Gedik Yatırımın Otokar ile İlgili Notları
Toplantıya ait notlar
22 Kasım 2017 Çarşamba 17:11 0 A + A - Yazdır
Gedik Yatırım AŞ araştırma bölümü Otokar yönetimi ile yaptığı toplantıya ait notlarını yayınladı. Kurumun raporu aşağıda yer almaktadır.
Turizm ve yaklaşan seçimlerin etkisiyle ticari araç satışlarının en az %15 büyümesi tahmin ediliyor. Ancak artan ticari araç gelirlerlerine rağmen tank prototip gelirlerinin 2017’de sona ermesinden dolayı toplamda 2018’de satış ve karlılığın 2017 seviyelerinde olması bekleniyor.
406 adetlik olan ve Otokar, BMC, Nurol ve Katmerciler’in teklif verdiği zırhlı araç ihalesinin 2018’in ilk çeyreğinde sonuçlanması bekleniyor. Otokar ayrıca 472 adetlik (500 mn Euro büyüklüğünde) özel amaçlı zırhlı araç ihalesi için de teklif sunmuştu. Otokar’ın FNSS ile yarıştığı bu ihalenin de 2018’in ilk çeyreğinde sonuçlanması tahmin ediliyor.
Altay İhalesi İle İlgili Son Durum
Altay tankının seri üretimi için teklifler geçen hafta verilmişti. Bu ihalede BMC ve FNSS, Otokar ile yarışmaktadır. Otokar’ın verdiği ilk teklif, başta fiyat olmak üzere bazı şartlarda anlaşılamaması üzerine iptal edilmişti. Bizim görüşümüze göre şirketin ilk kez teklif verdiği Ocak 2016’dan beri maliyetler daha da yükseldiği için yeni teklif de daha ucuz olmayabilir. Seri üretime başlanmasının 2021’i bulabileceğini düşünüyoruz.
TUT Tavsiyemiz Devam Ediyor
Durgun seyreden zırhlı araç siparişleri nedeniyle Otokar’ın 4Ç17 ve 2018 görünümünü çok çekici bulmuyoruz. Öte yandan, Otokar daha önce bahsettiğimiz toplam 878 adetlik iki ihaleden önemli pay alabilirse, bu hisse için katalizör olabilir. Hedef fiyatımızı (127.6 TL) ve TUT önerimizi sürdürüyoruz. Değerlememizde tank ihalesine %50 olasılık vermekteyiz ve buradan hisse başına 28 TL katkı hesaplıyoruz. Otokar tank ihalesini kazanamazsa hedef fiyatımız 100 TL’ye düşmekte, kazanırsa 156 TL’ye çıkmaktadır.
Etiketler; #otokar #gedik
Fabrikada Grev Başladı