Son Dönemin En İyi Büyüme Oranı Olabilir! | Aydın EROĞLU / Stratejist - Borsa Analizci
23.09.2018 Pazar 13:20
Dün 2018 2'nci çeyrek büyüme oranı olarak gelen % 5.2, gelişmiş ülkeler de dahil baktığımız zaman çok ciddi yüksek gayet güzel bir büyüme oranıdır. Ama bundan sonraki bir kaç çeyrek için de son yüksek oran olacaktır diye düşünüyorum. Çünkü büyümenin tersine son dönem devamlı yükselen bir başka veri daha var ki, o da enflasyon rakamıdır. Son olarak enflasyon beklentisinin % 19'lara ulaştığını görüyoruz.
Kurların artışı ile topyekün her alana yansıyan fiyat artışlarını zaten hissetmeyen kalmamıştır. Buna bir de kredi kullanarak tüketim ve üretim yapanların muhatap oldukları faiz oranlarını eklediğimizde kısa bir süre sonra % 5.2'lik büyüme oranı içinde ciddi yer tutan tüketimde de sert bir frene basıldığını görmeyi bekliyorum.
Bu nedenle ben dün gelen büyüme oranına değil de, asıl enflasyon beklentilerine ve olası TCMB faiz artışına odaklanmayı daha doğru buluyorum. Çünkü eğer perşembe günü piyasadaki beklenti daha da artmış olan oranlarda bir PPK faiz artışı duyarsak, iç tüketim, kredi kullanarak yapılan yatırımlar, konut sektörü diye her alanda çok ciddi bir daralma ve durgunluk içine girileceği için, gördüğümüz büyümenin bir heyecan yaratmaması gerektiğini öğrenmiş olacağız. Zaten % 5.2 büyüme oranı geçmiş dönemin verisi olduğu ve geleceği yansıtmadığı için, dün açıklanan verinin piyasada bir heyecan yaratmadığını gördük.
Kısacası bu süreç bir çok alanda olduğu gibi kötü yönetilmiştir. Yapacak bir şey yok artık. Acı reçeteleri görmeye alışacağız. Yeter ki, kurlar ve faizler bu denli arttıktan sonra, tüm bu skıntıya yapısal reform için katlanmış olduğumuzu görelim. Yok eğer yine devlet aynı şiddetle üretim dışı harcamalarına devam ederse, katma değerli üretim yatırımlarını arttıramazsak, gıda başta her alandaki enflasyon artışını üretim artışı ile kalıcı şekilde düşüremezsek, ithale dayalı fason ekonomiyi gerçekten yerli üretimle bu bağımlılıktan kurtaramazsak, 3 Milyonun üzerindeki mülteci sorununu geri dönüşleri başlatıp hafifletemezsek, o zaman bu kurlara rağmen bile düşündüğümüz dış kaynağın girmediğini ve yıllardır süren yapısal reformların yine başarılamadığını görürüz.
Bu arada büyümeye dair bir detaya da dikkat çekerek yazımı bağlamak istiyorum! Büyümede inşaata dair oranın % 0.8 gibi düşük bir düzeyde olmasını anlamak mümkün. Ama tarımda % -1.5 gibi bir daralma yaşanıyorsa, ülkeyi yönetenlerin aylardır tarım başta gıda üretimindeki yanlış gidişe halen seyirci kalmalarını anlamak mümkün değil!