Haziran TÜFE enflasyonu %0,47 artış kaydederek, hem %0,23 düzeyindeki tahminimizin hem de %0,1 seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon, Mayıs sonundaki %6,58’den 1,06 puanlık artışla %7,64’e çıkmış oldu. Enflasyondaki artışın ağırlıklı olarak, gıda fiyatlarındaki yükselişten kaynaklandığını izliyoruz. Hatırlanacağı üzere, geçtiğimiz notlarda belirttiğimiz gibi Mayıs ayı verileriyle yıllık enflasyonun dip yaptığını, düşük baz etkisi nedeniyle takip eden dönemde %7-7,5 bandına yükselebileceğini belirtmiştik. Yıl sonuna ait enflasyon tahminimizi %7,9 seviyesinde koruyoruz.
Çekirdek enflasyonda ise %8,67’ye gerilemeyle düşüşün sürdüğünü ancak beklentimiz paralelinde gerilemenin hız kaybettiğini görüyoruz. Bu nedenle önümüzdeki dönemde gerilemenin hızına yönelik risklerin mevcut olduğu görüşümüzü koruyoruz.
Sonuç olarak, yıl başındaki endişelere karşılık, enflasyonda olumlu bir gelişmenin yaşandığını; ancak, Haziran rakamlarıyla iyileşmenin aynı hızla devam etmeyeceğine yönelik risklerin belirginleştiğini düşünüyoruz. Çekirdek enflasyondaki iyileşmenin devamına yönelik endişelerimiz, enflasyon görünümündeki ‘temkinli’ tutumumuzu korumamıza neden oluyor. Bu doğrultuda, TCMB’nin likidite yöntemiyle sıkı duruşunu korumasını bekliyoruz.