Vakıf Yatırım, Tofaş için 'AL' tavsiyesinde bulundu haberi finanstrend.com'da
27 Nisan 2016 09:34
Vakıf Yatırım'ın ( www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş için İNA’ya göre yaptığımız değerlemeye göre 12 aylık hedef fiyatı 27,06 TL/hisse olarak belirledik. En son hisse kapanış fiyatına göre %17 yükselme potansiyeli taşıyan hisse için önerimizi AL olarak başlatıyoruz.
Tofaş’ın değerlemesinde indirgenmiş nakit akımları (İNA) yöntemi kullanılmıştır. Piyasa çarpanları yöntemini yatırımcılara referans teşkil etmesi için raporumuzda paylaştık ancak hem şirketin yatırım hikayesini tam olarak yansıtmadığı hem de Tofaş ve Türkiye’ye özel konuların (“al ya da öde” anlaşmaları ve sektöre yönelik vergilendirme koşulları gibi) yansıtmadığı gerekçesiyle değerlememize dahil etmedik.
Bilindiği gibi Tofaş Koç Fiat Kredi Tüketici Finansmanı A.Ş.’yi (KFK) tam konsolidasyona tabi tutmaktadır. Değerleme sürecinde İNA modelimizi oluştururken KFK etkisi ayrıştırılmış solo finansallar üzerinden projeksiyon yapılmış KFK’nın değerleme etkisi ise Tofaş hedef değerine düzeltme olarak eklenmiştir.
KFK için ise şirketin bir finans şirketi olması nedeniyle PD/DD çarpanı üzerinden bir değer atadık. Buna göre şirket için 0,9 hedef PD/DD çarpanı varsayımıyla 101 mn TL değer atadık.
İNA analizimizin iskonto ve sonsuz büyüme oranlarına hassasiyetini görmek adına yaptığımız “duyarlılık analizi” diğer her şey sabit iken iskonto oranlarındaki 50 bp artışın değerlemeyi %3 düşürürken, sonsuz büyüme oranında 100 bp artışın ise ise hedef değeri %10 artırdığına işaret etmektedir."
Etiketler tofaştavsiyealvakıf yatırım
HSBC: Rekabet yükselişte
İkinci çeyrekte düşen gıda enflasyonu ve perakende şirketlerinin fiyat indirimleri sektörde rekabetin artmasına yol açtı
Goldman Sachs, Emlak için ‘Al’, Ford Otosan için ‘Nötr’
Endüstri sektörünü ele alan raporunda Goldman Sachs, Türkiye’nin 5-yıllık döneme göre %20, MSCI EM EMEA (Avrupa, Orta-Doğu ve Afrika)’ya göre %23 iskontolu olduğunu belirtti ki bu 2009’dan bu yana en yüksek seviye.
Vakıf Yatırım, Ford Otosan'ı hisse izleme listesine ekledi
Vakıf Yatırım, Ford Otosan'ı 44,90TL hedef fiyat ve 'AL' tavsiyesi ile hisse izleme listesine ekledi.
İş Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını indirdi
İş Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını 98,6 TL'den 80,3 TL'ye indirirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Halk Yatırım, Şişe Cam için tavsiyesini değiştirdi
Halk Yatırım, Şişe Cam için tavsiyesini 'Ekle'den 'Tut'a çekti, 3,80 TL hedef fiyatını korudu.
Halk Yatırım, Trakya Cam için tavsiyesini korudu
Halk Yatırım, Trakya Cam için 2,45 TL hedef fiyatını ve 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Halk Yatırım, Anadolu Cam hedef fiyatını revize etti
Halk Yatırım, Anadolu Cam için hedef fiyatını 2,20 TL'den 2,10 TL'ye revize etti, 'Tut' tavsiyesini korudu.
Oyak Yatırım, Sabancı için tavsiyesini korudu
Oyak Yatırım, Sabancı Holding için 12,00 TL hisse hedef fiyatı ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Oyak Yatırım, Gübre Fabrikaları için tavsiyesini korudu
Oyak Yatırım, Gübre Fabrikaları için 6.80 TL hisse hedef fiyatı ile 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
HSBC Tüpraş için hedef fiyatını düşürdü
HSBC, Tüpraş için hedef fiyatını 90 TL'den 83 TL'ye indirdi, 'Al' tavsiyesini korudu.
JPMorgan, siyasette yaşanan gelişmeler nedeniyle Türk tahvillerinin ağırlığının azaltılması tavsiyesinde bulundu.
Oyak Yatırım, Tüpraş için tavsiyesini indirdi
Oyak Yatırım, Tüpraş için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'Endekse Paralel Getiri'ye indirdi
ABD Doları 3.6724 0.18 19:55
Euro 4.3304 0.36 19:55
Döviz Sepet 4.0014 0.28 19:55
Sterlin 4.8446 0.19 19:55
İsviçre Frangı 3.7449 -0.05 19:55
Altın 1281.53 -0.28 19:55
Altın Gramı 151.32 -0.10 19:55
Gümüş 16.99 -0.26 19:55
Brent Petrol 58.07 0.03 19:55
Paladyum 958.18 -2.43 19:55
Platin 921.75 -1.36 19:55