İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 24/11/2017 - Cuma
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 24/11/2017
Bugün öğretmeler günü. Tüm öğretmenlerimizi bu özel ve güzel gününü tebrik ederim
FED’in toplantı tutanaklarının yarattığı iyimserlik ve ABD piyasalarının dün Şükran günü nedeniyle kapalı konumda olması, küresel piyasalarda sakin seyrin yaşanmasına neden oldu
Öte yandan, Cumhurbaşkanı Başdanışmanlarının TCMB’nin gerekirse faiz artırımına gidebileceği yönünde kredibilite artıran konuşmaları, TL’yi olumlu yönde etkiledi
Günün ilk yarısı olumlu tamamlansa da, AB’nin Türkiye’yi vergi kara listesine sokabileceği haberi borsada olumsuz bir etki doğurdu
Yılın bitişine sayılı günler kaldı. 4 Aralık Zarrab davası, 4 Aralık TÜİK enflasyon rakamları ve 14 Aralık TCMB olağan PPK toplantısı önemli tarihler ve volatilite yaratabileceğini düşünüyoruz
TCMB verilerine göre 2 - 17 Kasım arasındaki 2 haftalık süreçte, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatında toplamda 1,7 milyar dolarlık artış olmuş (uzun süredir satıcı konumda olan yerleşikler alışa geçmiş)
USD/TL kurunda son günlerde gerek olumlu yurtdışı, gerekse TCMB adımları ile bir miktar dengelenme / düzeltme eğilimi hakim
Psikolojik anlamda kurun 3,90 seviyesinin altına inememesi önemli bir gösterge. Öte yandan, bugün kurun haftayı nasıl kapatacağı da önemle takip edilecektir
Haftalık kapanışın Ocak 2017 zirvesi olan 3,9420’nin üzerinde olması, yükseliş isteğinin devamı anlamını taşıyacaktır. Teknik anlamda, kısa vadede, psikolojik 4,00 seviyesinin görülebileceğini halen daha düşünüyoruz
Dün ABD ve Japonya piyasalarının Şükrün Günü nedeniyle tatil olması, küresel piyasalara sınırlı iyimserlik ve beraberinde düşük işlem hacmi ile yansırken, içerde ise Türk mali piyasaları günün her iki yarısında farklı bir eğilim kaydetti. Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın TCMB’nin kurumsal yapısı, bağımsızlığı ve faiz / enflasyon politikasında izlediği yolun doğru olmadığını sert bir dille eleştirmesi ardından hafta başı başlayan ve panik tarzına varan işlemler, TCMB’nin üstü örtülü de olsa 25 baz puan faiz artışı ile kısmen dengelenmişti. Akabinde dün, Cumhurbaşkanı Ekonomi Başdanışmanları Cemil Ertem ve Hatice Karahan’ın ağız birliği edercesine TCMB’nin kredibilitesini ön plana çıkarması ve gerektiği noktada TCMB’nin faiz artırmaktan imtina etmeyeceği hatta 14 Aralık olağan PPK toplantısını beklemeden de faiz artırabileceği söylemesi, Türk Mali piyasalarına adeta nefes aldırdı. Haliyle, teknik anlamda, faiz silahını sonuna kadar kullanan TCMB’nin (faiz seti içerisinde en yüksek faiz % 12,25 ve TCMB fonlamanın tamamını Geç Likidite Penceresinden yapıyor) yakında faiz artırımına gidebileceği beklentisini de körükleyerek, TL ve TL cinsi yatırım araçlarına adeta ilaç gibi geldi. USD/TL kuru bir önceki gün 3,98 seviyesini bir kez daha test etmesi ardından dün 3,90 seviyesine kadar gerilerken, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi de bir önceki güne nazara yaklaşık 30 baz puan gerileyerek % 12,80 seviyelerine çekildi. Borsa cephesinde ise son günlerde yaşanan ciddi iniş çıkışlar dün de aynen korundu. Özellikle, günün ikinci yarısında patlak veren ve AB’nin Türkiye’yi “Vergi Kara Listesine” dahil etmeyi tartıştığı haberi bankacılık endeksinde ciddi satışları beraberinde getirdi. Ankara’nın vergi şeffaflığı ile ilgili sunduğu taahhütlerin yeterli bulunmadığı haberine rastlıyoruz. Haber ardından Maliye Bakanlığı Sn. Ağbal’ın AB’ye mektup yazarak gerekli çalışmaların yapıldığını ve tanınan sürede tamamlanacağını taahhüt ettiklerini söylese de, bankacılık hisseleri üzerinde yoğunlaşan satışların etkisi ile BIST100 endeksi günü % 1’e yakın düşüşle tamamladı.
Dünkü Şükran gününü bugün de piyasalara yansıması olacaktır. ABD piyasaları yarım gün açık konumda olacak. Efsanevi siyah Cuma ve alışveriş çılgınlığı güne damga vurması bekleniyor. Sabah saatlerinde Asya piyasalarında hava ılımlı. FED’in güvercin olarak algılanan tutanakları ve Almanya’da koalisyon kurma konusunda yeniden zemin kazanılmasına paralel EUR/USD paritesi de 1,1850 seviyelerine tırmandı. Sene sonu pozisyon ayarlamaları nedeniyle sağlıklı bir yorumda bulunmak bugünlerde zor görüyor. Türkiye cephesinde doktorun (TCMB) sahneye çıkması veya çıkacağı beklentisi ile dün bir miktar soluklanma yaşandı lakin masa üzerinde duran sorun TCMB’nin tek başına çözebileceği bir hastalık değil. Özellikle, 4 Kasım’da başlayacak Zarrab davasının neler getirebileceği (henüz kestirilemiyor), aynı gün TÜİK’in enflasyon rakamları açıklanacak. 3,98 seviyesinden 3,90 seviyesine kadar düzeltme yapan USD/TL kurunun 3,90 seviyesinin altında gelmekte zorlanacağını düşünüyoruz. Bugün haftalık kapanış yapacak olan USD/TL cephesinde kurun kapanış seviyesi önümüzdeki haftalara yönelik önemli sinyal verecektir. Ocak 2017 zirvesi olan 3,9420 seviyesinin üzerinde olası bir haftalık kapanış, kuvvetle muhtemel yeni zirve isteğini açık tutacaktır. TCMB’nin 25 baz puan faiz artışına gitmesi ve ilave tedbirlerin masada olduğunun hissedilmesi, tahvil cephesinde kanamayı durdurdu. Borsa cephesinde ise dalgalı seyrin devam etme ihtimalini küçümsemiyoruz.
>TCMB verilerine göre yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları artmış
TCMB verilerine göre 2-17 Kasım arasındaki 2 haftada, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatında toplamda 1,7 milyar dolarlık artış kaydetmiş. Uzun süredir kurun yükselmesini fırsat bilen ve satıcı tarafta yer alan yerleşikler, son 2 haftadır alışa geçmişler. Haftalık DTH verilerinin sokaktaki vatandaşın nabzını çok iyi yansıttığını düşünüyoruz. Bu bağlamda, kurun daha da yükseleceğinden endişe eden yurt içi yerleşiklerin yeniden alıma geçmelerini risk olarak görüyoruz.
>USD/TL kurunda haftalık kapanışın 3,9420 seviyesinin üzerinde olması önemli bir sinyal verecektir.