b'\n_START_ARTICLE_\nMercado financeiro\n_START_SECTION_\nSociologia do mercado financeiro\n_START_PARAGRAPH_\nA Sociologia ainda tem poucas produ\xc3\xa7\xc3\xb5es sobre o que forma os mercados financeiros, uma vez que eles s\xc3\xa3o uma institui\xc3\xa7\xc3\xa3o em constante mudan\xc3\xa7a que h\xc3\xa1 pouco tempo tem reflexos palp\xc3\xa1veis na organiza\xc3\xa7\xc3\xa3o social e institui\xc3\xa7\xc3\xb5es tradicionais. _NEWLINE_Nesse sentido, os esfor\xc3\xa7os de autoras como Karen Ho e Annelise Riles retratam bem quem faz os grandes centros financeiros, desde os respons\xc3\xa1veis pelo setor de trading (compra e venda de ativos) at\xc3\xa9 quem trabalha no back-office (setor operacional, que vai desde advogados que formulam contratos at\xc3\xa9 operadores de mesas de c\xc3\xa2mbio)._NEWLINE_No que tange \xc3\xa0 quest\xc3\xa3o do trabalho nessas institui\xc3\xa7\xc3\xb5es, tanto as antrop\xc3\xb3logas como o economista Costas Lapavitsas, em um livro publicado em 2016, \xe2\x80\x9cProfiting Without Producing: how finance exploits us all\xe2\x80\x9d, notam que, \xc3\xa0 revelia do crescimento do valor e da influ\xc3\xaancia das institui\xc3\xa7\xc3\xb5es financeiras no desenvolvimento da economia mundial, isso n\xc3\xa3o se refletiu na contrata\xc3\xa7\xc3\xa3o de mais trabalhadores. Esta constata\xc3\xa7\xc3\xa3o leva a duas conclus\xc3\xb5es: a primeira \xc3\xa9 de que grande parte do trabalho dentro dos mercados financeiros \xc3\xa9 automatizado e baseado no desenvolvimento constante de novas tecnologias que tornem as transa\xc3\xa7\xc3\xb5es cada vez mais r\xc3\xa1pidas e que favore\xc3\xa7am o autoatendimento de seus clientes \xe2\x80\x93 inserindo, dessa forma, uma parcela maior da popula\xc3\xa7\xc3\xa3o no sistema banc\xc3\xa1rio e financeiro \xe2\x80\x93 e a segunda aparece quando a lente \xc3\xa9 colocada sobre quem trabalha dentro dessas institui\xc3\xa7\xc3\xb5es, onde h\xc3\xa1 uma cultura j\xc3\xa1 consolidada de competi\xc3\xa7\xc3\xa3o interna e de altos n\xc3\xadveis de explora\xc3\xa7\xc3\xa3o, sem garantia de contrapartida financeira para esses trabalhadores. Quando, no entanto, a lente \xc3\xa9 colocada sobre a \xe2\x80\x9celite\xe2\x80\x9d dos mercados, nota-se que, assim como nos ambientes nacionais, existe em curso o surgimento de uma nova \xe2\x80\x9celite internacional\xe2\x80\x9d, formada nas mesmas institui\xc3\xa7\xc3\xb5es, com as mesmas origens e cultura, que reproduz a separa\xc3\xa7\xc3\xa3o entre quem comanda o processo e quem opera para que o mercado consiga funcionar.\n_START_SECTION_\nImport\xc3\xa2ncia do direito\n_START_PARAGRAPH_\nO Direito desempenhou um papel fundamental durante o adensamento do processo de financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o mundial. Costas Lapavitsas, em seu livro: \xe2\x80\x9cProfiting Without Producing \xe2\x80\x93 How Finance Exploits Us All\xe2\x80\x9d retrata, em determinada parte da obra, como ocorreu essa evolu\xc3\xa7\xc3\xa3o financeira, destacando a import\xc3\xa2ncia da regula\xc3\xa7\xc3\xa3o como parte do desenvolvimento. A seguir ser\xc3\xa1 exposta, com base no trabalho do Lapavitsas, a arquitetura jur\xc3\xaddica da financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o._NEWLINE_Logo ap\xc3\xb3s a Segunda Guerra Mundial, havia a vis\xc3\xa3o baseada no keynesianismo e estimulada pelo fantasma da crise de 1930, de que as finan\xc3\xa7as precisavam ser controladas de forma a estabilizar o sistema de acumula\xc3\xa7\xc3\xa3o capitalista. O controle era feito tanto no interior dos Estados, quanto de forma externa, no sistema internacional. No \xc3\xa2mbito interno, o grande destaque e marco jur\xc3\xaddico do per\xc3\xadodo foi a introdu\xc3\xa7\xc3\xa3o do Glass Steagall Act em 1933 nos Estados Unidos, pelo qual eram limitadas as associa\xc3\xa7\xc3\xb5es dos bancos, separando os de investimento dos comerciais, assim como a emiss\xc3\xa3o de t\xc3\xadtulos. J\xc3\xa1 no meio externo, a evid\xc3\xaancia \xc3\xa9 principalmente do acordo de Bretton Woods de 1944, o qual garantia a relev\xc3\xa2ncia do d\xc3\xb3lar como moeda do sistema financeiro internacional, sendo que poderia ser convertido para seu valor em ouro._NEWLINE_Foi o sistema Bretton Woods que delineou o capitalismo no p\xc3\xb3s Segunda Guerra Mundial. Logo, com o fim do acordo na d\xc3\xa9cada de 1970, essa \xc3\xa9poca de grande controle sobre os sistemas financeiros declinou. Tamb\xc3\xa9m com a ajuda da expans\xc3\xa3o dos \xe2\x80\x9ceuromarkets\xe2\x80\x9d que come\xc3\xa7aram a surgir j\xc3\xa1 por volta de 1960, pelos quais as corpora\xc3\xa7\xc3\xb5es conseguiam negociar fora dos controles estatais. Tais mudan\xc3\xa7as afetaram permanentemente o sistema financeiro. _NEWLINE_Na d\xc3\xa9cada de 1980 tem in\xc3\xadcio o que Lapavitsas chama de a era da financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o. Ap\xc3\xb3s o decl\xc3\xadnio da antiga forma de regula\xc3\xa7\xc3\xa3o do sistema financeiro o que surge n\xc3\xa3o \xc3\xa9 a completa aus\xc3\xaancia de controle, mas uma mudan\xc3\xa7a em sua natureza. O foco agora \xc3\xa9 moderar cada institui\xc3\xa7\xc3\xa3o financeira n\xc3\xa3o como um sistema, mas individualmente. O olhar passa a ser mais liberal e microecon\xc3\xb4mico, com os \xc3\xb3rg\xc3\xa3os p\xc3\xbablicos tendo centralidade para o funcionamento dessa nova conjuntura financeira._NEWLINE_Nesse novo cen\xc3\xa1rio a regula\xc3\xa7\xc3\xa3o existe para corrigir poss\xc3\xadveis falhas do mercado, possuindo tr\xc3\xaas caracter\xc3\xadsticas fundamentais, segundo Lapavitsas. Primeiramente os bancos centrais dos pa\xc3\xadses passam a ter o papel de \xe2\x80\x9clender of last resort\xe2\x80\x9d, tamb\xc3\xa9m, s\xc3\xa3o feitas garantias de seguran\xc3\xa7a para dep\xc3\xb3sito tendo em vista estabilizar a confiabilidade entre o banco e o povo, o terceiro princ\xc3\xadpio, de suma import\xc3\xa2ncia para a financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o tem respaldo na express\xc3\xa3o \xe2\x80\x9ctoo big to fail\xe2\x80\x9d em que, o Estado se torna obrigado a proteger as institui\xc3\xa7\xc3\xb5es financeiras devido aos grandes impactos que sua queda poderia causar na economia, ocasionando lucros e seguran\xc3\xa7a para os bancos e incertezas para o povo. As conseq\xc3\xbc\xc3\xaancias de um colapso nesse sistema e da falha dessa forma de regula\xc3\xa7\xc3\xa3o foram sentidas mundialmente durante a crise de 2007, gerando questionamentos e teorias sobre o desenrolar da financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o._NEWLINE_Dessa maneira, \xc3\xa9 poss\xc3\xadvel notar como o direito agiu de forma a possibilitar o ambiente necess\xc3\xa1rio para o desenvolvimento do fen\xc3\xb4meno da financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o. Tendo nas primeiras d\xc3\xa9cadas do S\xc3\xa9culo XX, estabelecido os moldes do capitalismo mundial com o advento do sistema Bretton Woods e leis nacionais como o Glass Steagall Act\xc2\xa0 de pa\xc3\xadses desenvolvidos como os Estados Unidos, lan\xc3\xa7aram tend\xc3\xaancias que foram seguidas mundialmente. E, mais tarde, as redes de prote\xc3\xa7\xc3\xa3o oferecidas pelas entidades nacionais \xc3\xa0s institui\xc3\xa7\xc3\xb5es financeiras._NEWLINE_Hoje, o direito, ainda permeia diversos aspectos da financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o, como por exemplo, as institui\xc3\xa7\xc3\xb5es financeiras internacionais buscam leis mais seguras e previs\xc3\xadveis, do que aquelas tidas como parte de sistemas incompletos que provocam incertezas para os investidores. Esse tema da seguran\xc3\xa7a jur\xc3\xaddica \xc3\xa9 apenas um dentro dos diversos pap\xc3\xa9is que o direito ainda possui na atual conjuntura das finan\xc3\xa7as.\n_START_SECTION_\nFinanceiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o\n_START_PARAGRAPH_\nO processo que ficou conhecido como financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o \xc3\xa9 uma fase do desenvolvimento do sistema capitalista caracterizado pelo aumento da liberdade e fluidez dos fluxos de capital entre os pa\xc3\xadses e pelo surgimento de novos atores e de uma nova din\xc3\xa2mica de funcionamento dentro dos mercados financeiros, como o surgimento de diversos ativos e produtos financeiros e seus derivados, previamente dominados por grandes corpora\xc3\xa7\xc3\xb5es e bancos comerciais, com forte influ\xc3\xaancia estatal e regulamenta\xc3\xa7\xc3\xa3o dentro dos espa\xc3\xa7os nacionais._NEWLINE_Ao final da 2\xc2\xaa Guerra Mundial, as principais economias mundiais se encontraram e redigiram um acordo que pautaria as regras da economia mundial a partir daquele momento, o que ficou conhecido como o Acordo de Bretton Woods, em 1946, que instaurou a pol\xc3\xadtica conhecida como \xe2\x80\x9cEstado de Bem-Estar Social\xe2\x80\x9d, tendo como inspira\xc3\xa7\xc3\xa3o te\xc3\xb3rica a Macroeconomia de John Maynard Keynes, lan\xc3\xa7ada pouco tempo antes e que previa a necessidade de interven\xc3\xa7\xc3\xa3o estatal tanto para recupera\xc3\xa7\xc3\xa3o quanto para o desenvolvimento das economias, partindo da an\xc3\xa1lise de agregados macroecon\xc3\xb4micos (PIB, renda, despesas, investimento e poupan\xc3\xa7a) e de \xc3\xadndices como infla\xc3\xa7\xc3\xa3o e desemprego._NEWLINE_Essa estrutura pol\xc3\xadtico-econ\xc3\xb4mica serviu para que os pa\xc3\xadses pudessem recuperar suas economias e fizessem os \xc3\xadndices econ\xc3\xb4micos e sociais se manterem em patamares saud\xc3\xa1veis durante os anos 1950 e 1960. Em 1973, quando o presidente dos Estados Unidos \xc3\xa0 \xc3\xa9poca, Richard Nixon, desvinculou a taxa de c\xc3\xa2mbio do d\xc3\xb3lar \xc3\xa0 taxa de convers\xc3\xa3o do ouro, teve fim o Acordo de Bretton Woods. No mesmo per\xc3\xadodo, j\xc3\xa1 no \xc3\xa2mbito da Terceira Revolu\xc3\xa7\xc3\xa3o Industrial, h\xc3\xa1 um aumento da import\xc3\xa2ncia do setor financeiro dentro das economias nacionais. Antes disso, sua participa\xc3\xa7\xc3\xa3o era muito modesta e tinha como finalidade financiar a produ\xc3\xa7\xc3\xa3o das grandes empresas. A partir deste momento, \xe2\x80\x9cas taxas de lucro [das empresas transnacionais] permaneceram abaixo dos n\xc3\xadveis de 1950 e 1960, o desemprego, no geral, subiu e se manteve enquanto os sal\xc3\xa1rios reais n\xc3\xa3o mostraram nenhuma tend\xc3\xaancia s\xc3\xb3lida de crescimento\xe2\x80\x9d._NEWLINE_Assim, ao final dos anos 1970 e in\xc3\xadcio dos anos 1980, sob o comando de Margaret Thatcher e Ronald Reagan, teve in\xc3\xadcio a chamada \xe2\x80\x9cReforma Conservadora\xe2\x80\x9d, que desregulamentou boa parte dos ativos e alimentou o funcionamento dos mercados financeiros atrav\xc3\xa9s do aumento exponencial da d\xc3\xadvida p\xc3\xbablica e da cria\xc3\xa7\xc3\xa3o dos \xe2\x80\x9cderivativos\xe2\x80\x9d \xe2\x80\x93 produtos financeiros fechados em contrato entre duas partes nos quais o pre\xc3\xa7o deste \xc3\xa9 definido atrav\xc3\xa9s do pre\xc3\xa7o de um outro produto no futuro, quando o valor deste contrato ser\xc3\xa1 pago. O produto cujo pre\xc3\xa7o determina o valor derivado do contrato pode variar desde uma commodity ao pre\xc3\xa7o de uma moeda._NEWLINE_Entretanto, nos anos 1980, as novas pol\xc3\xadticas de reajuste do funcionamento dos mercados estavam ainda restritas aos pa\xc3\xadses do \xe2\x80\x9cNorte\xe2\x80\x9d, principalmente Estados Unidos, Europa e Jap\xc3\xa3o, o que gerou um processo intensivo de concentra\xc3\xa7\xc3\xa3o de capital nesses pa\xc3\xadses, gerando um desequil\xc3\xadbrio acentuado dentro do sistema internacional. Nesse momento, fica clara a import\xc3\xa2ncia da pol\xc3\xadtica para a expans\xc3\xa3o dos ideias neoliberais e a inser\xc3\xa7\xc3\xa3o de \xe2\x80\x9cmercados emergentes\xe2\x80\x9d no processo de financeiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o, uma vez que estes pa\xc3\xadses (como foi o caso do Brasil e do M\xc3\xa9xico) estavam com d\xc3\xadvidas p\xc3\xbablicas alt\xc3\xadssimas e se mostraram incapazes de atrair capital suficiente para financiar seu crescimento._NEWLINE_Nesse \xc3\xadnterim, entram em cena organiza\xc3\xa7\xc3\xb5es internacionais como o FMI (Fundo Monet\xc3\xa1rio Internacional) e o Banco Mundial, que, ao salvar pa\xc3\xadses subdesenvolvidos da bancarrota, imp\xc3\xb5em uma s\xc3\xa9rie de medidas que devem ser tomadas por estes governos, de forma que eles se tornem pa\xc3\xadses mais atrativos ao investimento externo e assim possam financiar o seu desenvolvimento, no documento conhecido como \xe2\x80\x9cConsenso de Washington\xe2\x80\x9d, em 1988._NEWLINE_Desde ent\xc3\xa3o, a gest\xc3\xa3o dos pa\xc3\xadses subdesenvolvidos sempre est\xc3\xa1 envolvida em quest\xc3\xb5es de gastos p\xc3\xbablicos para atra\xc3\xa7\xc3\xa3o de investimentos externos, numa era em que a produ\xc3\xa7\xc3\xa3o industrial tem baixas taxas de lucro, o emprego e os sal\xc3\xa1rios s\xc3\xa3o cada vez mais flexibilizados para que, progressivamente, o \xe2\x80\x9clucro n\xc3\xa3o-investido\xe2\x80\x9d de empresas seja aplicado em mercados financeiros e produtos que nada t\xc3\xaam a ver com a produ\xc3\xa7\xc3\xa3o, de forma a gerar \xe2\x80\x9cdinheiro que gera mais dinheiro\xe2\x80\x9d, em um espa\xc3\xa7o onde a produ\xc3\xa7\xc3\xa3o de capital perde espa\xc3\xa7o para a circula\xc3\xa7\xc3\xa3o, que passa a ser o fator fundamental da an\xc3\xa1lise do processo de acumula\xc3\xa7\xc3\xa3o.\n_START_SECTION_\nFinanceiriza\xc3\xa7\xc3\xa3o no Brasil\n_START_PARAGRAPH_\nRoberto Gr\xc3\xbcn em seu trabalho: \xe2\x80\x9cDecifra-me ou Te Devoro! As Finan\xc3\xa7as e a Sociedade Brasileira\xe2\x80\x9d defende a tese de que o Brasil passou por uma constru\xc3\xa7\xc3\xa3o de domina\xc3\xa7\xc3\xa3o cultural financeira, na qual n\xc3\xa3o somente permeia os meios econ\xc3\xb4micos mas, tamb\xc3\xa9m a cultura, uma esp\xc3\xa9cie de vis\xc3\xa3o de mundo que procura explicar e resolver os problemas do Brasil por meio de seu olhar \xe2\x80\x9cimbat\xc3\xadvel\xe2\x80\x9d, da l\xc3\xb3gica financeira._NEWLINE_A constru\xc3\xa7\xc3\xa3o dessa domina\xc3\xa7\xc3\xa3o come\xc3\xa7a por volta de 1970 em que os pontos centrais eram as grandes empresas nacionais, juntamente com os projetos desenvolvimentistas e com o \xe2\x80\x9cmilagre econ\xc3\xb4mico\xe2\x80\x9d. Entretanto, com o advento do governo Collor essa perspectiva come\xc3\xa7a a mudar, passando da centralidade da grande empresa, para o foco no indiv\xc3\xadduo, sendo tal processo aprofundado durante o governo FHC, com as privatiza\xc3\xa7\xc3\xb5es das empresas estatais e os limites impostos aos mercados sendo vistos como algo negativo e contr\xc3\xa1rio ao progresso._NEWLINE_A mudan\xc3\xa7a da imagem do que constitui o mercado financeiro, antes visto como um jogo de apostas \xc3\xa9 agora um mercado de investimentos, essa mudan\xc3\xa7a \xc3\xa9 um exemplo de como as mentalidades foram sendo moldadas para abra\xc3\xa7arem esse novo m\xc3\xa9todo financeiro. Outro ponto que contribuiu para o avan\xc3\xa7o da domina\xc3\xa7\xc3\xa3o foram as chamadas inova\xc3\xa7\xc3\xb5es financeiras, como a governan\xc3\xa7a corporativa que por meio de processos nas empresas colabora para que funcion\xc3\xa1rios passem a pensar e a se comportar buscando os objetivos dos acionistas, as altas taxas de juros brasileiras que s\xc3\xa3o justificadas devido a um componente moral da sociedade tamb\xc3\xa9m s\xc3\xa3o simb\xc3\xb3licas dessa domina\xc3\xa7\xc3\xa3o._NEWLINE_Segundo Grun, essa domina\xc3\xa7\xc3\xa3o cultural \xc3\xa9 dif\xc3\xadcil de ser superada devido \xc3\xa0 legitimidade que adv\xc3\xa9m por interm\xc3\xa9dio da opini\xc3\xa3o das elites do pa\xc3\xads e validada atrav\xc3\xa9s de teorias intelectuais que corroboram para a perman\xc3\xaancia do status quo.'