b'\n_START_ARTICLE_\nInstrument pochodny\n_START_PARAGRAPH_\nInstrument pochodny, derywat (ang. derivative) \xe2\x80\x93 rodzaj instrumentu finansowego, nieb\xc4\x99d\xc4\x85cego papierem warto\xc5\x9bciowym, kt\xc3\xb3rego warto\xc5\x9b\xc4\x87 uzale\xc5\xbcniona jest od instrumentu bazowego, np. kurs\xc3\xb3w akcji, rentowno\xc5\x9bci obligacji, wysoko\xc5\x9bci stopy procentowej, warto\xc5\x9bci indeksu gie\xc5\x82dowego, a tak\xc5\xbce tak nietypowych wska\xc5\xbanik\xc3\xb3w, jak liczba dni s\xc5\x82onecznych, wielko\xc5\x9b\xc4\x87 opadu \xc5\x9bniegu czy deszczu \xe2\x80\x93 derywat\xc3\xb3w pogodowych.\n_START_SECTION_\nWielko\xc5\x9b\xc4\x87 rynku instrument\xc3\xb3w pochodnych\n_START_PARAGRAPH_\nZgodnie z szacunkami Banku Rozlicze\xc5\x84 Mi\xc4\x99dzynarodowych w Bazylei, warto\xc5\x9b\xc4\x87 nominalna instrument\xc3\xb3w pochodnych zawartych na rynkach OTC osi\xc4\x85gn\xc4\x99\xc5\x82a w 2013 r. poziom 700\xe2\x80\x93800 bilion\xc3\xb3w dolar\xc3\xb3w, co jest warto\xc5\x9bci\xc4\x85 znacznie wi\xc4\x99ksz\xc4\x85 ni\xc5\xbc roczne PKB ca\xc5\x82ego \xc5\x9bwiata. Dzienne obroty na rynkach pochodnych st\xc3\xb3p procentowych na \xc5\x9bwiecie osi\xc4\x85gn\xc4\x99\xc5\x82y ok. 2 biliony dolar\xc3\xb3w.\n_START_SECTION_\nKierunek zmian regulacyjnych\n_START_PARAGRAPH_\nBrak przejrzysto\xc5\x9bci rynku instrument\xc3\xb3w pochodnych OTC, wynikaj\xc4\x85cy g\xc5\x82\xc3\xb3wnie z jego zdecentralizowanego charakteru, skutkowa\xc5\x82 niew\xc5\x82a\xc5\x9bciw\xc4\x85 ocen\xc4\x85 ekspozycji na ryzyko kontrahent\xc3\xb3w i przyczyni\xc5\x82 si\xc4\x99 do pog\xc5\x82\xc4\x99bienia zaburze\xc5\x84 na rynkach finansowych w latach 2008\xe2\x80\x932009._NEWLINE_Jednym z postanowie\xc5\x84 szczytu G20 w Pittsburghu we wrze\xc5\x9bniu 2009 r. by\xc5\x82o wprowadzenie obowi\xc4\x85zku przekazywania szczeg\xc3\xb3\xc5\x82owych danych o transakcjach instrumentami pochodnymi OTC do repozytori\xc3\xb3w transakcji. Dost\xc4\x99p do tych danych ma zapewni\xc4\x87 odpowiednim instytucjom (t.j. organy nadzoru i banki centralne) mo\xc5\xbcliwo\xc5\x9b\xc4\x87 monitorowania ekspozycji poszczeg\xc3\xb3lnych uczestnik\xc3\xb3w rynku tych instrument\xc3\xb3w, powi\xc4\x85zania mi\xc4\x99dzy nimi i mo\xc5\xbcliwo\xc5\x9b\xc4\x87 analizy koncentracji ryzyka._NEWLINE_W Unii Europejskiej wspomniane postanowienie, rozszerzone o raportowanie transakcji instrumentami pochodnymi zawieranymi na rynku regulowanym, jest wprowadzane poprzez uchwalone w 2012 r. rozporz\xc4\x85dzenie EMIR.'