
Каждая отрасль обладает своим набором мифов и загадок о сделках, которые могут когда-нибудь совершиться, или людях, которые могут чем-нибудь завладеть. В нефтяной отрасли такой "энигмой" была сделка по смене акционеров ТНК-ВР, которую в 2003 г. создали британская BP и консорциум ААР ("Альфа-Аксесс-Ренова"). О продаже этого актива говорили все, кому не лень, но никто не мог толком сказать, какой из акционеров, кому, когда и почем продает свою долю. В последнее время мифическая сделка стала обретать более или менее реальные черты, правда неопределенности вокруг нее меньше не стало. ВР и ААР начали публично называть свои идеи по продаже и выкупу долей, а во вторник в процессу подключилась и государственная "Роснефть".

Долой спекуляции и слухи

"Роснефть" публично заявила, что в связи с намерением BP рассмотреть возможность продажи своей доли в ТНК-BP, проинформировала BP о своем возможном интересе купить указанную долю. Стороны договорились приступить к переговорам по данному вопросу. "Роснефть" не предоставляет каких-либо заверений или гарантий, что "Роснефть" и BP заключат какие-либо сделки в отношении ТНК-BP. Последующие объявления будут сделаны по мере необходимости", - говорилось в сообщении "Роснефти". Позже представитель компании уточнил, что госкомпаний интересует весь пакет ВР в ТНК-ВР, при этом переговоры находятся на самой ранней стадии.

Случаи, когда публичная компания, не достигнув каких-либо конкретных договоренностей, не утвердив каких либо экономических условий, объявляет об интересе к покупке спорного актива, на который, к тому же, есть другие претенденты, довольно редки. "Роснефть" объяснила свой шаг попыткой пресечь спекуляции, но, похоже, она их только подогрела. Журналисты, аналитики и просто люди, радеющие за судьбы нефтяной отрасли, тут же стали решать, откуда "Роснефть" возьмет столько денег, но главнее всего - как она будет уживаться с другим акционером ТНК-ВР - консорциумом ААР.

Интересно, что как только ВР в начале июня сообщила ААР о наличии претендента на ее долю в ТНК-ВР и намерении изучить это предложение, ААР с неимоверным усердием убеждал общественность, что никакого претендента у ВР нет, а уж особенно, это не российская госкомпания. И даже утверждал, что власти поддержат ААР в ее желании - выход из ТНК-BP в обмен на получение акций BP.

Где деньги, Зин?

Большинство аналитиков сходится во мнении, что 50% ТНК-BP может стоить около $30 млрд. Morgan Stanley отмечает, что госкомпания может использовать для этой сделки свои акции. В настоящее время на балансе "Роснефти" 9,5% казначейских акций (через "РН-Развитие") плюс недавно сама "Роснефть" получила еще 3% своих акций, выкупленных у акционеров, несогласных или неголосовавших по изменению условий сделки с китайской CNPC. Потенциально, пишет Morgan Stanley, эти 12,5% акций "Роснефти", которые сейчас стоят свыше $8 млрд, могут быть использованы в сделке. Кроме того, госкомпания сможет привлечь на рынке еще как минимум $9 млрд.

Банкиры отмечают, что если все-таки "Роснефть" решится на покупку 50% в ТНК-ВР, "то иного варианта, кроме как брать в долг, у компании просто не будет".

Впрочем, источники "Интерфакса" в финансовых кругах сообщили, что в госбанки за финансированием возможной сделки "Роснефть" пока не обращалась. Да и сама "Роснефть" уверяет, что пока не думает о том, где она сможет взять подобную сумму. "Какие-либо условия сделки, в том числе финансовые, не обсуждаются, потому что пока нечего обсуждать, нет предмета сделки", - говорил АНИ источник в компании.

Хотя сама же "Роснефть" к концу дня опубликовала сообщение, согласно которому президент компании Игорь Сечин поднял вопрос о необходимости оптимизировать численность компании и сокращать издержки по инвестпрограммам компании. Позволит ли это президенту "Роснефти" сэкономить $30 млрд на долю в ТНК-ВР в сообщении не поясняется.

"Понять и простить"

"Роснефть" также упорно отказывается говорить и о том, как она будет делить ТНК-ВР с ААР, если выкупит долю ВР. Отношения между И.Сечиным и совладельцами ААР Михаилом Фридманом, Виктором Вексельбергом, Германом Ханом и Леонидом Блаватником мягко сказать, такие же как у Владимира Ильича Ленина с русской буржуазией. Вспомнить хотя бы тот факт, что именно противодействие совладельцев ААР не позволило И.Сечину, занимавшего на тот момент пост вице-премьера РФ, заключить "сделку века" по обмену 9,5% акций "Роснефти" на 5% акций ВР и допуску британской компании к освоению проектов в Карском море. Российские бизнесмены сумели в европейских судах доказать, что в России "Роснефть" может работать с ВР только через ТНК-ВР. Сделка сорвалась, авторитет вице-премьера в нефтяных кругах сильно пошатнулся. Тогда, правда, И.Сечин хотя и признал, что действия ААР стали для него неожиданностью, но обещал все забыть. "Нет вопроса мести или наказания (AAР). Желаю им всяческих успехов", - говорил он в интервью WSJ.

Надо сказать, И.Сечин критиковал и саму акционерную структуру ТНК-ВР, основанную на равноправном владении. По его словам, она давно устарела и стала нежизнеспособной. Так что, скорее всего, если "Роснефть" выкупит долю ВР, она постарается, как минимум, получить контроль в этом активе.

Допекли?

Согласятся ли с таким раскладом сил совладельцы ААР - большой вопрос. Консорциум в самом конце мая говорил, что у него несколько другие представления о том, каким может быть решение по данной сделке. AAР заявлял, что схема 50 на 50 себя исчерпала и предлагал ВР выкупить у нее 25% ТНК-BP, но предпочтительным для себя считала вариант обмена своей доли в ТНК-ВР на акции ВР и деньги.

Такое предложение, похоже, не только не устроило британскую компанию, но и подхлестнуло искать новых покупателей на свой пакет.

ВР в сложившихся обстоятельствах оказывается, скорее всего, в выигрыше. Борьба "Роснефти" и ААР может дать ей возможность занять более жесткую переговорную позицию, тянуть время и торговаться о цене. Кроме того, она может попробовать договорится с "Роснефтью" и о получении долей в перспективных разведочных проектах, например, на российском шельфе.

Правительство в замешательстве

Повлиять на сделку могут и политические факторы. Так, глава Минэкономразвития напомнил, что пока решения по участию госкомпаний в подобных сделках одобряются директивно. Однако министерство уже занимается разработкой нового порядка получения госкомпаниями разрешения правительства на такие сделки. И если новый порядок будет введен до того, как "Роснефть" закроет сделку по покупке доли в ТНК-ВР, то решение по ней будет приниматься уже в правительстве.

Глава Минэнерго Александр Новак, в свою очередь, посетовал на уход иностранного капитала из российской нефтянки. "С точки зрения капитализации государственной компании - это, наверное, хорошо, это расширение ее сферы бизнеса, повышение капитализации, но в целом все равно, я считаю, что иностранные компании должны в какой-то доле участвовать в рынке и должны приходить в страну", - заявил он.

Таким образом, вопросов по сделке и раскладу сил остается много, но акции "Роснефти" после сделанного заявления о переговорах с ВР начали расти против падающего рынка, также как и акции ВР, но по итогам дня котировки "Роснефти" все-таки упали на 0,36%.


