O secretariado da OCDE está convicto de que a criação da moeda única e a entrada no «terreno» do Banco Central Europeu -- que coordenará a política monetária dos países que adoptem o euro -- representará um duplo desafio. Em primeiro lugar, estabelecer a taxa de juro adequada para a região europeia como um todo e, em segundo, convencer os mercados de que essa escolha foi a correcta. «O impulso apropriado da política monetária, em 1998 e 1999, deverá resultar num aperto -- firme, se moderado -- das condições monetárias», refere o relatório. As taxas de juro de curto prazo deverão subir no final de 1999, ainda que, como se sublinha, não sejam suficientes para conter as pressões da procura. A OCDE afirma que há risco de um crescimento artificial -- «obviamente» -- no crédito bancário e nos sectores relacionados com o imobiliário. Considera também que pode haver um efeito claro na actividade económica na Alemanha ou em França, mas já é menos segura quando a países como Itália, Espanha ou Portugal, onde o movimento recente de convergência de taxas nominais não permite fazer previsões.