O Instituto Monetário Europeu será dotado de um capital subscrito e realizado pelos bancos centrais e terá a seu cargo a coordenação das políticas monetárias. A definição final da nova instituição tem por base «uma concepção de funcionamento razoavelmente avançada em relação às propostas dos governadores», afirma Tavares Moreira. Por seu lado, Francisco Torres, quanto ao exercício de avaliação que ganhará corpo com o relatório de 1996 sobre os países que estarão aptos a passar à terceira fase da UEM, insiste em reafirmar o seu cepticismo em relação aos critérios de convergência existentes: «Se a Itália, que é um país fundador da CEE, não cumprir os requisitos, não acredito que deixe de avançar por causa disso.»