A âncora cambial é igualmente imperfeita. A valorização do real é fictícia, sem fundamentos macroeconômicos. Criou-se uma superexpectativa sobre uma virtual compra de dólares pelo BC, de tal tamanho que, se comprar uma intervenção perfeitamente normal em qualquer lugar do mundo, fará soar trombetas apocalípticas. A âncora salarial está ameaçada pelo IPC-r. As categorias com data-base em setembro começam as negociações com um índice de 12% na mesa, um meganúmero impensável numa economia estabilizada.