É evidente que, do ponto de vista puramente formal, seria uma negociação entre particulares. Mas é igualmente evidente que os fundos de pensão das estatais têm uma vinculação umbilical com o poder público, a ponto de receberem aportes de recursos seja do Banco do Brasil, da Embratel ou da Caixa Econômica Federal, para citar apenas algumas das empresas estatais. Quem põe dinheiro, no caso o governo, manda. É uma realidade óbvia, que supera o caráter tecnicamente privado dos fundos de pensão. Tanto manda que os diretores-executivos da Previ, o fundo do Banco do Brasil, são demissíveis «ad nutum» pelo presidente do banco, por sua vez demissível pelo ministro da Fazenda, exonerável pelo presidente da República.