Aliás, foi este negócio, que esteve na base de um enorme braço-de-ferro jurídico entre Belmiro e os herdeiros de Afonso Pinto Magalhães (fundador da Sonae), que impediu durante mais de um ano o aumento de capital da Sonae Investimentos de 25 para 40 milhões de contos. Em Março de 1993, o BPA aumentou o capital para 100 milhões de contos, por incorporação de reservas, operação que mais do que duplicou o número de acções detidas pela Sonae e desceu o preço por título para 2540 escudos. Três meses depois, realizou-se a terceira fase de privatização do banco, em que o Estado alienou em bolsa 17,5 por cento do capital, reservando 15 por cento para os accionistas, a quem vendeu acções a 1850 escudos. Na mesma altura, o público em geral pagou 1950 escudos e ficou definido que os estrangeiros teriam direito a uma posição de 7,5 por cento, ao preço unitário de 2050 escudos.