A primeira seria deixar o real valorizar-se e, a segunda, intervir no mercado de câmbio, comprando a moeda norte-americana e emitindo reais, para em seguida ver-se obrigado a enxugar o excesso de liquidez via colocação de títulos, aumentando as já elevadas taxas de juros. A primeira alternativa resultaria em grave desarticulação do setor exportador e prejudicaria as indústrias instaladas no Brasil no processo de concorrência com produtos importados.