Foi o que se viu em todos os países latino-americanos que optaram pela fixação do câmbio (ou outras modalidades de ancoragem cambial), em combinação com políticas de liberalização comercial. Em diversas economias da América Latina, déficits elevados e provavelmente insustentáveis no balanço de pagamentos em transações correntes vêm produzindo uma forte dependência de fluxos de capital de curto prazo ou rapidamente reversíveis.