Trata-se do caso Liasa. Endividada, a empresa preparou-se para abertura de capital. No meio do processo, um dos patrocinadores do lançamento decidiu pular fora. Acertou uma carta de gaveta pela qual a empresa se disporia a recomprar suas ações, depois de terminado o lançamento. Com mais de US$10 milhões em caixa provenientes da venda de ações, para fundos estatais e instituições oficiais a Liasa cometeu um caso típico de apropriação indébita: requereu concordata e embolsou o dinheiro, sem entregar as ações, transformando os investidores em credores quirografários. Além da Liasa, devem explicações as instituições que não honraram o «underwriting» e a CVM que não tratou o episódio com a energia necessária.