P. -- Suponho que o próprio Banco de Portugal tem essa opinião. R. -- Não percebo porque é que se há-de considerar esse nível excessivo. Foram entradas de capitais, algumas delas de natureza especulativa, para aproveitar o diferencial de taxas de juro, mas isso são movimentos normais. Por outro lado, o investimento estrangeiro teve um crescimento muito significativo e a balança básica mostrou sempre excedentes significativos, situações que nada têm de negativo. O que seria negativo era que essas reservas externas acumuladas no Banco de Portugal fossem compostas na sua maior parte por capitais especulativos, o que não sucedeu. Como se acaba de verificar perante a crise cambial em que a moeda portuguesa também foi atingida, o banco central acabou por despender uma parte relativamente pequena das suas reservas para defender o escudo. Isto significa que as reservas acumuladas não eram, em grande parte, como chegou a ser sugerido, especulativas.