Tudo isso, de pronto, impulsiona o consumo e a produção corrente. (E é provável que esse «salto» do consumo e da produção corrente ganhe intensidade e dure o tempo suficiente para produzir déficits na balança comercial e em transações correntes). Mas o aprofundamento da abertura comercial e a manutenção das taxas reais de juros, exercem um efeito negativo sobre o custo de uso do capital existente, para não falar dos danos que podem causar às expectativas de longo prazo e, portanto, ao investimento. A combinação dessas tendências talvez seja capaz de explicar, em parte, o fenômeno do «crescimento com desemprego» exibido por países como o México e a Argentina, que promoveram programas semelhantes. LUIZ GONZAGA DE MELLO BELLUZZO, 52, é professor titular de Economia da Unicamp (Universidade Estadual de Campinas) e assessor especial de Assuntos Internacionais do Estado de São Paulo (governo Fleury). Foi chefe da Secretaria Especial de Assuntos Econômicos do Ministério da Fazenda no governo José Sarney.