Os menos optimistas das maravilhas do SME e da moeda única chamaram na altura a atenção para o facto de a passagem a um regime de câmbios, no limite, fixo implicar novos comportamentos das economias. Em primeiro lugar, e no seu vocabulário, os ajustamentos macro-económicos deixariam de ser nominais e passariam a ser reais. Dêmos um exemplo. No «Baile da Paróquia» são acordados aumentos salariais que são o dobro dos aumentos concedidos nos outros países do SME. O foguetório redobra de intensidade. A ressaca da manhã seguinte não se faz esperar. As empresas descobrem que não conseguem competir com as rivais do exterior: não só lá como cá! Não estando disponível a «mãozinha» cambial, não podendo o ministro das Finanças fazer a desvalorização do escudo, as empresas vão deixar de poder vender e assim produzir...