No âmbito interno, a pressão de demanda encontra uma restrição estrutural de oferta que, no curto prazo, dificilmente pode responder a um aumento continuado. O baixo nível de investimentos da economia nos últimos anos (cerca de 15% do PIB) representa um verdadeiro entrave à expansão da oferta. Uma elevação do investimento, na medida em que o cenário se torne menos nebuloso, exigirá um tempo de maturação, até que se faça sentir o seu efeito na expansão da capacidade produtiva. Está certo que mesmo com este baixo nível de investimentos a economia brasileira cresceu 5% no ano passado, puxada pela indústria que produziu cerca de 9% a mais que no ano retrasado. Mas isso porque havia um nível considerável de ociosidade proporcionada pelo longo período de recessão e que, gradativamente, vai sendo preenchida na medida em que a produção se recupere, processo que continuou sendo observado nos primeiros meses deste ano.