A «Conversa» documenta uma redefinição-chave dos termos da disputa travada na teoria poética no século 19: a disputa entre Antigos e Modernos cede espaço à oposição entre clássico e romântico, trazendo com ela uma concepção inovadora da história literária, aberta, voltada para um futuro a construir. O molde da sinfilosofia (filosofia em grupo, banquete de idéias) permitiu a Schlegel ocupar-se simultaneamente de várias questões que viriam a assumir papel central em toda crítica moderna. Em discursos atribuídos a alter egos de Tieck, Novalis, Schelling e dos Schlegel e suas mulheres, desenvolveu tópicos diversos. Assim, ora se ocupa da necessidade moderna de uma mitologia própria, que alimente a literatura dos novos tempos como o panteão clássico abasteceu Homero, ora se volta para uma redefinição da hierarquia dos gêneros, destronando a tragédia em nome da forma irônica por excelência, o romance. O fio condutor é a própria noção da ironia, herança schilleriana cultivada com carinho por Schlegel. Reflexiva, a literatura deve fazer conviverem uma descrição da realidade, «um espelho do inteiro mundo circundante» e uma visão exterior e desinteressada, «suspensa nas asas da reflexão poética» daquilo que expõe. Aponta para a autolimitação consciente, condição essencial para que a busca do absoluto, impossível e necessária a um só tempo, se realize «quando sonhamos que sonhamos, estamos próximos de despertar.»