A fórmula é simétrica: qualquer valorização do dólar reduz dramaticamente o rendimento das posições em moeda estrangeira. Supondo, por exemplo, que a taxa de juros nominal efetiva é de 3,8% ao mês, se o dólar passasse de 0,82 para, digamos, 0,85, o rendimento em dólar seria nulo. E se o dólar se valorizasse para 0,90 a taxa de juro em dólar no mês seria de -5,5%! Há duas semanas, o Banco Central abortou uma valorização de 1% classificando-a como «especulação». Há dois dias ele «puxou» o dólar 2,5%. Especulação de quem?