中国 1 月末 M2 货币供应量同比增长 9.8% ，意味着什么？
谢邀。 一看到这类问题，我就觉得吵吵性别话题也不是那么糟...  老规矩，对照一下。 19年1月：新增人民币贷款3.23万亿元，社会融资规模增量4.64万亿元。 这俩数字都是当时的历史新高。 今年1月：前者3.98万亿元，后者6.17万亿元，还是历史新高，屡创历史新高。 看来我们恢复过来了？ 和21年1月相比，居民中长期贷款和短期贷款分别少增了2272亿元和2024亿元。 不，你没有。  就业纳税的主体中小微企业疲软、于是要把信用“做宽”让他们借到钱、但钱总是不去该去的地方。 很多问题说麻了。 总之，牢牢记住“需求收缩、供给冲击、预期转弱”这三重压力，这是公开定下的基调。 带着有内伤的身体，等着美联储不远的加息。这个时候声讨印钱行为没啥意义，不印你又能咋地？ 只求印钱和花钱更精准。  经过去年三四季度GDP数据的折磨，今年政策情绪已经扭过来了。 央行的21年四季度货币政策报告：去年从年初到年底，非金融部门杠杆率降了8个点，住户部门降了0.4个点，政府部门涨了0.7个点。 高负债不行，你们给我降杠杆； 靠你们真降啊？ 得了，我来接盘吧。 我老唠叨：负债必须在增长中消化。四大AMC手上的不良资产在今天能值钱，那是因为熬了起码十年。（可以理解为满仓十年等大盘起飞） 高负债是要解决，但你一刀子下去，围绕负债而周转的交易就停了。这里面包括老板的保时捷，也包括打工人的房租钱饭钱。 非金融部门杠杆率降了8个点，多么卓然的工作成绩，一堆人砸地上。  等看到自由落体了，只能自己冲出来接住。 不过这也合理，企业、居民、政府三大板块里，政府的杠杆率是最低的，中央19.7%，地方25.8%。 而企业部门杠杆率是151.9%（21年Q3） 考虑到我国地方政府负债的实际主体是国企，国企负债又占整体企业负债的70%（民营企业杠杆率其实只有47.2%，还算合理）。那把国企的全算上，政府杠杆率也就79%。 人家欧美日都是三位数。 人家一半的杠杆是政府在担，我国一半的杠杆是企业在担。现在这个经济状况，除了政府大规模举债进行逆周期调节外，不要作他想。 1月政府债券净融资额同比增加3589亿元。 1月M1增速都转负了，05年以来的第一次。而住户部门存款增加5.41万亿，同比多增3.93万亿元。被风险吓到后，我国国民又重拾了高储蓄的优良传统。 房子横盘，A股交易额走低，这局面下只能指望政府举债花钱。  至于意味着什么，那得看你离政府订单和投资有多近，离这个超级甲方有多近。 有一大堆项目要开工，还是上面摁着下面办的，硬塞钱也要让你立项。看来又有一票地方企业要起飞。 降准估计会有，降息也有可能，微点。 “大笔搞钱大笔砸基建”是肯定的。 不会普遍的“资产通胀产能通缩”，但核心资产依然会通胀，从面转向点。 虽然咱这些吃面包屑的只能在桌角那等着，但至少不是信贷塌方了嘛（好耶）。     