如何看待 2015 年初这轮希腊债务危机？
文：Lanson Chen 不在金融圈的朋友们在平日阅读门户网站的新闻时，隔三差五也会被希腊刷一次屏，并不是因为它美丽的雅典卫城与爱琴海、著名的宙斯和希腊神话，睿智的柏拉图和苏格拉底，而是因为——债务危机。你们说，一个拥有如此历史文化底蕴的国家，为什么却会被债务抢了眼球呢？ 债务危机的起源： 希腊债务危机是随着美国次贷危机爆发后民众风险意识的觉醒，在2009年开始初露端倪的。但是源头还得追溯到2001年，那时的希腊刚加入欧元区，那年的希腊还年轻。 欧元成员国间有公约，每年财政赤字不能超过GDP的3%，负债率必须低于GDP的60%。但是希腊发现自己囊中羞涩，不符合这两项标准。自己穷，但是又想跟着欧洲的大哥们混，怎么办？所以只好耍点小手段，带个金链子装土豪呗。 希腊找来了一个师爷，姓高名盛。高盛为其设计了多种可以得到现金而又不会显示在Balance Sheet上是负债上升的方法。例如把未来的各种税收收入作为抵押，来换取现金（类似Asset Backed Security），这种方式在会计中不算作负债，而算作出售。 拿未来的收入抵押，换取现金到手，然后花掉，听起来有木有很熟悉？没错，这跟你刷爆自己所有信用卡，搞得未来几个月天天吃泡面，是一样的道理。问题是，如果你是个小年轻，初入社会觉得外面诱惑太多，工作前几年天天月光族也就罢了，希腊作为一个国家，管理财富的能力也如此之low，真是有点说不过去了。 然后事情还没有这么简单。你刷爆了自己的信用卡，顶多熬几个月就能还清，因为你的信用卡是有额度的。而希腊作为一个国家，这个信用额度可比我们普通人高多了，于是他们可以更肆无忌惮地借钱花。其他国家被希腊的传统文化底蕴唬住，毕竟那可是被誉为西方文化源头的地方啊，都觉得他是个“富二代”，钱肯定还得起，于是就放心借。下图就能看到，从2001年开始知道09年被发现，希腊借钱的速度增长得有多快： 钱都花哪去了： 希腊通过借钱一夜暴富，但他也是苦恼的。希腊正苦恼着钱这么多怎么花呢。下图为希腊政府公共支出的增长情况。 钱都花哪去了？各种福利，各种享受呗。危机前，公务员不仅有法律保障其铁饭碗（终身制），还能享受高福利。希腊公务员一年有14个月的工资，一年至少6周的帶薪休假，58岁就可以退休，退休后一年领14個月的养老金。希腊的财政预算有一半用于公务员的收入和福利，其公务员占人口比例是英国的5倍。 钱来得太容易，以致赚钱方面也不管了。希腊偷漏税现象相当普遍和严重，每年偷漏税总额超GDP的40％，约合1000亿欧元。 政府的风气自然也会影响民众。希腊一名普通港口工人，即使是初级技工月薪也能达到3000至10000欧元。作为福利，他们一年可以领取14个月工资，每年还能享受最长6周的带薪假期。如今失业率飙升至25.6%，年轻人中更是有60%失业。 另外国家的文化和国民性也有一定关系，南欧国家普遍民风松闲，所以“欧猪五国”除爱尔兰外都是南欧国家。而欧洲北边的国家历史上形成了一只严谨、强势、高效的民风（如德国），对社会的监管相当有效，社会弊病较少。 如今他们在闹什么？ 自从希腊危机被全球发现后，债权国脑子又不进水，不可能再任由希腊乱花钱。但欧元区作为一个经济整体，又不能看着自己的盟邦破产而不施援手。为了维系欧元区大一统的面子和形象，IMF，各成员国，还有欧洲央行，前前后后援助了几千亿欧元。假如希腊破产，不单旧债不还了，近年来又借出的新债也打水漂了。 就好比你有个亲戚，来找你入股几万元做生意，捧你作大股东。结果半年后又来找你追加投资，理由是“近来生意不太景气，过几个月就好了”。就这样追加了几次之后，才发现你的亲戚生意管得很烂，还把钱都自己花光了。这时就骑虎难下了：把公司关了吧，你之前砸下去的钱全都收不回来；继续运营吧，希腊这个猪队友又天天给你搞事。 刚开始的时候，希腊确实过了几年节衣缩食的日子。后来它自己的国民受不了了： 年轻人跳出来抗议：“凭什么前几年工资这么高，我们刚毕业踏出社会，失业率就升到了60%？” 中年人跳出来抗议：“凭什么前几年当公务员都是终身制，待遇又好，现在不是了？” 老年人也跳出来抗议：“凭什么前几年58岁就能退休拿钱享福，现在要我们工作到65岁？” 于是乎，全国劳动人民大串联，联合起来把“剥削”他们的政府推翻了，换了一个站在他们一边的新总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）上台。既然新政府是他们选出来的，大脑回路自然也和他们一样，提出了各种各样奇葩要求：例如今年初，希腊提出还是别做什么债务减免了（打个8折那也得让我还钱啊，但我们不想还），我们做一个“债务置换”吧。关于这个概念，简而言之就是德国你要用借新钱还旧债的方式继续帮我，而且新债是“永久债券”，就是理论上我欠你钱，但我可以永远不还。 又好比最近，希腊人又想出一种新点子叫平行货币(Parallel Currency),大概就是希腊财长提出政府在网上向公众出售虚拟货币，称之为“未来税务币”（Future-Tax
Coins，还简称FT币，名字搞得跟比特币似的来吸引人）。市民例如花1000欧元买入FT币，就可以用来支付1500欧元的税务。名字搞得这么高大上，还引入“互联网概念”，可实际真是够蒙人的，这不就是换汤不换药的“拿未来税收换现金”的另一个版本吗？ 总之，新的希腊政府以为自己智商很高，花式出招想抵赖不还债，但结果只能是搞得德国法国们越来越愤怒，忍耐的限度越来越到了最终底线。由于债权国们向希腊借出的钱并不是一笔过的，而是分批的援助，所以每笔债务到期的时间也有先有后。于是乎就导致了1月到期10个亿，2月到期8个亿，3月。。。这种狗血连续剧的出现。而希腊政府目前缺钱也到了“刚还完这个月的10亿，下个月的8亿又没着落了” 的程度，所以每个月他们都要头疼一遍月底的债要怎么才还得上。 基于以上，我们如今每个月都会看到几遍“希腊危机倒计时”“最后期限将至”“债权人发出最后通牒”等种种字眼，但一个月又一个月，也没见他们世界末日啊？其实说白了，所谓的“最后通牒”，可能只是某个月将要到期的10亿8亿的最后通牒，即使还上了，下个月还会再来一遍“最后通牒”，因为下个月又有10亿8亿到期了。 那他们天天在那开会，到底又在讨论什么呢？有时，他们会讨论这种问题： 希腊向IMF提交最新申请，将其本月晚些时候到期的四笔欠款合并成一笔，于月底还款。 这个月的10亿，分2次还还是4次还？ 顺便来个最新的剧情提要，本周末又一个“最后期限”将要来临了，这次讨论的内容是“下周一德国是否批准拨付救助款，让希腊能够及时偿付IMF贷款。” 这次的最后期限，会不会带来大结局？还只是《希腊危机第n季》的暂告段落而已？如无意外，观众朋友们请不要走开，《希腊危机第n+1季》将会更加精彩。