如何看待华为「首次境内发债」，预示了哪些信号？
看了很多高赞回答，均是基于华为的现金储备和财务数据来分析，得出结论，是基于现金管理的需求，个人觉得这是正确的废话，未能说在点上。我的结论是：因为贸易战，尤其是华为进入实体名单后，在国际上信用评级下降，融资成本增加，从而首次回归国内发债。下面说下我的依据： 1、自2015年来，除2018年外，华为每年均会在香港通过债券的方式融资10-15亿美元，也有欧洲的中期票据计划，总借款额从2013年的233亿增长到2018年的699亿元，资产负债率一直稳定在65%上下。也就是说 华为基本上每1-2年就会发债，属于常规操作，只是由海外，转到了国内。故而说其他同学去分析存货增加、现金储备等要素完全正确，但没有抓住要点。 从下图我们可以看出，华为自2015年起，除2018年外，每年都在香港发行10-15亿美元的债券，以融资，累计融资金额45亿美元。欧洲中期票据也是自2017年开始发行，2012、2014年也曾发行过离岸人民币债券但已经兑付。但均未选择国内资本市场进行发债融资，也就是因此华为专门提到的“首次境内发债”。 2、为什么选择首次国内发债，猜测主要有两个原因： A、由于国际关系的原因，造成国外资本市场对华为信用的担心，评级不能在维持在3A级，融资成本在上升。之前融资票面利率为3.25-4%之间，预计实际利率会在3.57%-4.50%之间 B、由于国内对于5G项目的投资，以及对于华为的支持，依然维持在3A评级，利率相对海外有竞争优势。 @楠爷 楠爷回答下也提到“今年中票利率最低的是中央汇金的一笔，中标利率3.35%，作为多次在国际市场成功发债的民企，金融机构对华为中票的投标情况意义重大。虽然两期合计60亿对华为和银行来说都是毛毛雨，但定价标尺的意义很重大，也是未来一个参考。” 另外，找做债的同学咨询了下：担保类贷款中，截至2018年末，人民币贷款占比最高，利率在4.41%-4.90%之间，而LPR实施之前的1-5年期基准利率4.75%。与之相比，9月11日，3年期中期票据（AAA）收益率为3.39%。 信用借款中，美元借款占比最高，利率一般在3.57%-4.50%。不过，美元融资利率的持续走高，加点后使得美元实际贷款利率相应走高，优质企业境外美元贷款成本已从去年底的3.1%左右上升至目前的4.1%左右。（这道题应该由做债的同学来回答） 两相比较，回归国内发债就不难理解了。 3、为什么要发债，为什么选择这个时间节点发债？ A、这次发债60亿的规模真心不大，真的不够华为发一个月的工资，且跟货币资金相比完全不在一个量级，故而不是缺钱的问题，而是现金管理的需要，以便应对不时之需 B、选择这个时间节点是为了在全球贸易争端分歧扩大前，先跟国内金融机构建立联系  最后，感谢题主，让我第一次了解并去非金融企业债务融资工具注册系统找到了债券发行的相关信息，具体网址如下（http://zhuce.nafmii.org.cn/fans/publicQuery/manager），也供需要的同学参考。 当然，更欢迎大家在评论区提出意见。当然，更欢迎你来点赞！