林毅夫「中国未来 20 年还具有以 8% 的速度增长的潜力」是否有道理？为什么？
第一部分：分析一个数据的趋势，首先得看过去的情况，这里先给出近十年的经济增速图： 趋势应该分为疫情之前和疫情之后，疫情之前除了09年和14年，增速都是下降的趋势，这量点的原因我们下面给出，疫情之后数据就开始出现异常，在2020年增速一季度到负数，2021年一季度增速有高达18%左右，这样很难看到趋势，我们对疫情期间做一个平均处理，结果就是两年平均增长5%，如下图所示： 数据趋势是不是很平滑了，也就是说，如果没有大的经济刺激点，未来5~10年增速乐观预期应该在6%左右，悲观预期是增速还要进一步下行，下降到4%也是非常有可能的，至少从趋势上看不到重回8%增速的预期，那么只能从变量中寻找。 第二部分：分析可能的变量 拉动经济的四驾马车：投资、消费、出口、政府购买，投资活动依赖科技革命、金融体系和货币供应，消费水平依赖居民收入和社会保障，出口依赖汇率、产能和国际需求，政府购买依赖债务规模和财政收入。以经济增速为主要评估指标中，过去十几年早就对四个的应用基本都达到政策能发挥的极致。1）投资，比如扩张性货币政策推高市场热度，十几年货币供应眼看要快翻6倍了，带来极大的资产投资热情，一套新房价（二手房交易不计入GDP中）格翻一倍对GDP贡献就翻一倍。2）消费，一次次的通过扩大内需的口号，消费占居民支出的比例反而一路下滑，投资和下一代内卷竞争中消耗掉普通居民的收入。3）出口，几十年的出口导向，税收优惠，动用国家储备资源稳定汇率都是宏观资源的政策倾斜，中低端商品的增长空间已经非常小了，进一步打破增长瓶颈来源于科技附加值与西方国家争夺高端市场。4）政府购买，以去年的卖地收入为例，土地为地方征收的税额超过8万亿，仍然维持赤字，政府购买在我们的政治经济体系下占据极大份额，但也应该看到，卖地收入以前用的是居民储蓄和银行贷款，刚需多是出3，银行出7的方式来给地方交土地税，现在银行贷款已经收紧了，要增加收入，仅通过土地转让金的税收挖掘居民储蓄怕是潜力有限，或者寻找其他稳定税源才可以实现。 上图是货币供应M2与GDP的增速与时间的趋势，任何一次M2与GDP的偏离都会带来市场热钱的增加，但钱越来越不会流向消费领域而是资产投资领域，即便如此，读者也会发现，货币供应量增长越来越难拉起来GDP增速了，这就是10年和14年在扩张性货币政策之后有一个上涨，而16年全国性的涨价去库存也没能拉回GDP增速的原因，如果只看GDP增速，扩张性货币政策是很难再拉高GDP增速了。 总结起来：现阶段如此体量下，想把GDP拉高到平均8% 的增速，四驾马车中，在没有巨大的外部变动和内部特别方向的突破，是很难找到支撑点的，当然林佬的原话也差不多，8%是潜力而不是预期，是在诸多假设条件下得到的结果，四驾马车相对来说最有潜力的是消费活动，对应的宏观经济政策是内循环，此前文章也分析过内循环的核心在于增加劳动收益和提高社会保障，要出清一大批既得利益者，让居民可支配收入敢于消费，一个人的支出是另外一个人的收入，如此巨大的内需市场，钱能流动起来的话对经济增速的影响不可估量，要让钱能流动起来，就看政策或者市场自发行为，能不能出清盘踞在居民收入和支出再分配中的既得利益者，其实有时候不需要政策去专门制裁既得利益者，而是不要一出问题总是放水去救，不去救剩下的市场自己会走完接下来的出清，15年大放水的涨价去库存对消费活动的影响怎么看都是得不偿失。 最后，GDP只是一个宏观的指标，很难反映到居民生活条件中，或许高质量发展说的就是这个事情吧，一味的追求高经济增长而忽略民生问题也未必是好事，比如地方有钱可以集中力量搞经济，但通过土地税过度的透支居民储蓄和负债是会进一步消灭掉本就不多的消费能力，经济可持续发展就会遇到瓶颈。