如何看待华兴资本包凡在 2016 年 2 月 29 日发表的《警惕风投散户化》一文？
谢邀。 这个回答会很敏感，但是我还是愿意一答。 首先，我绝对认可包总所说的每一个字。我相信业内真的正儿八经干投资的人，没有一个会不认可。唯一不认可的那波人，不能叫做投资人，只能叫销售，成功地把各种各样的投资份额用非常烂的条款卖给了散户大妈。 中国今天的投资环境，简单概括就是“乱来”。我今天接到我妈的电话，我妈妈还算是一个曾经在商业银行体系里做过管理层的受过教育的人，今天电话来就问我一个问题，“B轮比A轮的估值翻3倍合理吗？” 我只能跟她说甭管1倍还是3倍，没给我看过就不许投（其实就是买份额，压根谈不上投资）。今天中国国内股权市场的估值有多泡沫大家心里都清楚，但是这个泡沫从2014年就已经开始了，一路膨胀到2015年4季度，之后市场已经开始转冷，投资机构都已经有点怕了开始停下脚步，但国内的估值还能稳住，且稳中有升，可以说很大程度上都拜散户所赐。像360这样如此大体量的私有化交易，国内哪有人民币投资基金能做掉？但最后也七七八八做完了，360叫卖的份额某人曾经一周接到4个电话（ ），就差没在超市里卖了。这种投资散户真的有判断么？投完之后有任何话语权么？博的就是一个再上市翻10倍的神话，且不说这个事是不是吹牛。就算真上市翻了10倍，这么多想跑路的人，指望谁来接你的10倍盘啊？而且，被散户吹起来的估值泡沫，现在已经影响到企业真正的融资了，机构投资人已经不敢在这么高的估值基础上做项目了，而用高价融了上轮的公司做一个down round是很难看的，但不做down round又没机构买单，所以只能继续找散户，但散户又做不了领投，直接影响到公司的融资功能。 好了，敏感话题来了。我觉得这次投资散户化是有国家意志在里面的。中国经济疲软啊，GDP拉不起来社会矛盾就暴露出来了，但政府很难再像几年前那样疯狂印钱了，通胀和汇率这两把刀都也架着呢。那拉动中国经济的还有一剂良方，就是中国人民超高的储蓄率，让散户把储蓄拿出来提供流动性，来支持实体经济、股权市场、房地产，很多矛盾就解决了。P2P出这么多事，真管不了么？我觉得无非是监管意志的问题。 所以，我认同包总说的每一句话，但是散户化现象确实必然的。