炒股都有哪些专业名词，都代表什么意思？
CFA金融特许分析师，中美两地投资经验，现就职于国内某大型券商。 相信今年很多人都在股市赚了钱，不过炒股看似简单，却有不少知识门槛。 想要学习炒股，你搜索了一堆资料，却满是花花绿绿的蜡烛图，出来一堆专业名词，还有什么道式、波浪等看不懂的流派和理论。 你想请教成功的“前辈”，但他们很多人也只是盲人摸象，把自己的赚钱经验升华成一套理论，把股市讲成了“玄学”。 归根结底，是没有一个炒股的体系。 现在，只要你花十分钟，耐心读完这篇文章，就可以系统掌握股市的基础理论和专业名词，还有常用的投资方法，看完就可以拿去实践。 本文分三个部分： 讲理论前，先讲讲除了赚钱，我们为什么要学习股市。 世界的本质是门生意，每个企业和个人都在不同位置上权衡着利弊。股票就是资本市场的窗口，通过股票，我们能更好地了解世界，理解各行各业每家公司的盈利和成本结构，互相之间竞争合作的关系。 而投资股票赚钱的本质，就是你的认知变现。 ————————我是干货分割线——————— 炒股的知识体系可归纳为四个方面：会计基础，K线图，公司估值和市场机制。每方面如果钻研下去，都是大学问，在这里我提炼出最基础的框架。 每个股票都代表一家公司，巴菲特说过，买股票就是成为公司股东，与公司一起成长。而利润表、资产负债表和现金流量表这三张会计报表便是公司运营情况最直观的反应，也是我们常说的公司“基本面”。 这三张会计表每季度更新一次。我们可以在财经网站上下载这三张表。 下面，我们以A股市场的明星——贵州茅台为例进行说明。 利润表是公司经营情况最直观的反映，公司收到多少钱，成本多少，最后实际赚了多少都在上面。我们主要关注三个指标：营业收入，营业利润和净利润（学术叫法是“归属于母公司净利润”，我们不用深究）。 假设茅台2000元一瓶，公司一年一共卖了10000瓶，那么营业收入便是2000*10000=2000万。 如果每瓶成本500元，员工薪酬等其他成本一年500万，那么营业利润就是2000万-500元*10000瓶-500万=1000万。 最后再扣除250万税收，公司实际赚到750万，这是公司的净利润。资产负债表反映的是是公司的财产状况，拥有多少资产，欠下多少债，两者相减后剩下多少净资产属于自己。大家只要记住：总资产-负债=净资产 现金流量表是公司现金流入流出的反应，是一个检验公司真正健康程度的会计表。 这是会计上普遍采用一个叫【权责发生制】的记账原则，也就是客户一旦签下合同承诺购买，就已确认计入了公司收入，但钱并没有到账，这为一些公司操纵利润留下了空间，但白花花的现金流却不会说谎。现金流量表分为经营活动现金流，投资活动现金流和筹资活动现金流三部分。通过字面意思就可以理解，还是以茅台为例，卖酒产生的现金流入就是经营活动现金流，如果茅台投资了一个酒庄，那就是投资活动现金流，如果茅台向别人融资，那就是融资活动现金流。 一般来说，我们只需要关注经营活动现金流是否为正，波动是否过大，是否与收入有显著差异就可。其实为方便大家阅读，很多财经网站也已经把它们直接列出来，不需要我们再去寻找。 刚开始可能会看不惯这种科学计数法，多看几次就习惯了，还会有种做老板的感觉。有一些重要指标，我们也要很快掌握一下： 净利润率=净利润/营业收入 这反映了企业的盈利能力，一般来说，处在快速发展的行业中的企业和具有护城河的企业，净利润率较高，比如茅台的净利润率超过50%，阿里巴巴的净利润率超过20%。但如果碰到净利润率显著高于同行的企业，又需要警惕，因为这里面可能有财务造假。每股收益（Earnings per Share，简称EPS）= 净利润/总股本 我们经常会听到EPS，其实就是指每股收益，代表每一股给我们带来多少收益。净资产收益率（return on equity，简称ROE) = 净利润/加权平均净资产 ROE指标也经常被人提起，它代表你的投资回报率，ROE为20%代表你投入1块钱，可以产生0.2元的回报。杠杆率=总资产/净资产 一般来说杠杆倍数越高，说明企业越激进，风险越高。 2、K线图 我们对股票最初的印象可能就是看K线图，花花绿绿的屏幕上掺和着无数黑话，让人头晕目眩。其实K线图只是股票价格走势和交易情况的反应，看K线图俗称技术分析。我们只需要知道几个要点就行了，下面我来拆解茅台K线图。 可以看到，从上到下它可以分为三部分，上面是股价，中间是交易量，下面是MACD（晚点会解释），横坐标是时间。 价格波动 我们先来看图的上部分，它包括一根根红色和绿色的小柱子，以及几条不同颜色的线。这一根根小柱子就像一根根小蜡烛，代表当天股票的价格变化。 其中，红色柱子叫阳线，代表当天股票价格上涨，收盘价格高于开盘时候的价格；相反，绿色柱子叫阴线，代表当天的股价下跌，收盘价低于开盘价。而一上一下的两个“烛光”，则分别代表了当天股价波动的最高和最低价。这一连串红红绿绿的柱子反映了每日股价的走势。 人们常说的“一根大阳线，千军万马来相见”，便是指股价一个大幅上涨，引来大批散户争相入场购买。 有趣的是，中国文化喜欢红色，所以把阳线是红色，阴线是绿色，与全世界其他地区恰恰相反。 均线 继续观察图的上部分，会看到几根与小蜡烛交织的曲线，这是均线，代表股价在一段时间段内的平均数，是一个移动平均值（moving average）的概念。比如五日均线就代表最近连续5个交易日收盘价的平均数。关于均线的理论非常多，而且个个讲的头头是道。其实均线的根本原理很简单，就是假设市场有惯性。昨天哪个股票涨了，今天它还会吸引人们跟着买入，从而推高股价。 交易量 位于K线图中间区域的柱形代表交易量，也就是每日股票成交量的大小。与蜡烛图一样，红色代表股价上涨，绿色代表股价下跌。一般来说，成交量放大意味着市场活跃，新（接）进（盘）入（侠）的人比较多。 MACD指标 K线图的最下边部分是MACD指标，它本质上是均线图的一个变种，作为小白，我们不需要知道MACD是怎么计算的，只需知道位于横轴上方的红线代表可以买入，位于横轴下方的绿线则是卖出信号。3、估值体系 谈股票总离不开估值，但说实话，给股票估值很大程度上属于“玄学”的范畴，因为谁都说不准一家公司到底值多少钱。金融学上有两种相对靠谱的方法，尽可能量化估值的过程。第一种叫做现金流折现法，预测公司未来每年能为股东创造多少收益，然后用一定利息折现到当下。这听上去严谨，但预测时主观因素太多，哪怕只是明年的营收，连公司管理层也无法预测，一个分析师或是普通投资者怎么可能预测得了未来五年十年的情况。所以这不适合我们小白投资者。第二种叫相对估值法，也就是把股票市值和公司的某些财务指标（如营业收入，净资产）进行比对，然后再在同行业中横向比较，看看股价的相对高低。相对估值法用的比较多，我们需要掌握几个常见的指标，股票软件或财经网站也会把这些“黑话”直接列出来：P/E（Price/Earning)：也叫市盈率，是股票价格与公司一年收益的比值，再通俗点理解，如果股票价格是10块钱，每股收益是1块钱，市盈率就是10，可以理解为我们要用10年的时间回本。P/B（Price/Book Value）：也叫市净率，是股票市值与公司净资产的比值，这里的book value也叫账面价值，就是指资产负债表上的净资产。P/B值反映了资本市场的估值相对企业净资产有没有偏离和溢价。P/S：(Price/Sales）：股票市值与公司营业收入的比值，对于那些销售驱动的公司来说，这是一个较为重要的估值指标。以上的指标都需要跟同行业的其他公司进行对比，看看这家公司的估值在本行业中处于什么水平。不同行业的估值水平相差很多，例如科技股一般被认为增长潜力较大，市盈率和市净率远高于传统的银行股。所以拿不同行业的公司直接进行对比，意义不大。 4、市场机制 这里我要重点讲一下科创板实行的注册制，这是美国、日本等发达资本主义采用的交易制度，也会逐步推广到其他版块。 相比A股现有的核准制，注册制有三个显著特点： 注册制下，退市标准明确，程序简单粗暴，业绩不达标，就强制迅速退市。一个“有进有出”的市场才更加健康。在目前的核准制下，A股还有一个比较独特的“打新”现象，也就是我们经常会听亲戚朋友说起的“中新股”。在公司上市时，由于监管机构对申购价格有上限规定，就好比新房的限价，所以能申购到份额的投资者在股票上市后便能立即以更高价卖出，闭着眼就能获取一笔高收益。 打新股的方法也很简单，在股票APP中我们可以看到“一键打新”这一栏，里面会有新股上市的日期通告和申购通道。 掌握了这些基本知识，我们便可以开始着手炒股。炒股没有标准答案，每个人都有自己的擅长和偏好。市面上充斥着各种炒股流派，“短线是银”、“长线是金”、“量化投资”、“价值投资”等等。其实归根结底，对小白来说，投资股票有三个方向：a、行业和公司基本面，也就是人们常说的“价值投资”：先选择一个前景良好的行业，符合巴菲特所说“长长的雪道”的标准。然后在这个行业中，选择被低估的公司。如果有公司的P/E、P/B等指标低于行业平均，而公司本身又运营良好，那就是我们低价买入的机会。价值投资本质上赚的是企业成长的钱，是分享别人把蛋糕做大的过程，因此也得到了最多人的认同。b、主题和概念：围绕兴起的主题和概念，在热门板块中选股，期待热度推动股价持续上升。这种打法在A股中比较常见，也就是我们所说的概念股和主题股，如华为引领的5G概念、特斯拉引领的新能源概念、最近局势动荡下的军工等。需要注意的是，这种打法有一定的时效性，而且热门题材的估值较高，投资时要防止自己接到“最后一棒”。主题和概念的打法赚的是市场预期变化的钱，要能够捕捉到市场焦点和热情的变化，提前进入埋伏，并且在热情退潮前卖出。 c、市场交易指标，也就是技术分析：通过均线、成交量和MACD线等技术指标，来判断市场的情绪波动，获得短期收益。短期的策略本质上都是技术分析，高频量化策略的本质也是用程序实现了这些短期策略。技术分析赚的是与其他投资者的搏奕的收益，在一定程度上是零和的。这三种思路我们也可以混合着使用，比如先从行业和公司基本面着手，选出长期看好的几个股票，然后根据市场交易指标选择何时买入，何时卖出。我们可以很方便地在股票软件的“自定义选股”菜单中，用各种不同的选股标准筛选股票，在不断的实践中，逐渐形成自己的交易方法。 在了解了这些炒股基本功后，如果想要在实践中继续精进，可以从以下几个方面进一步阅读，完善自己的知识体系。我在这里精选出个人感觉最有实战意义的资料，可以从这些书入手，避免迷失在众多的财经畅销书中。经济金融基础： 这本书大家应该都很熟悉，曼昆是哈佛大学最年轻的终身教授之一，这本深入浅出的西方经济学入门读物，已经成为无数非专业人们的经济学启蒙教材。 这本书被誉为最好的中国经济的分析框架，作为曾经的中金公司首席经济学家公司基本面和会计基础： 本杰明•格雷厄姆被誉为 “现代证券分析之父”和价值投资理论的奠基人。他不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，更是其一生的“精神导师”。 巴菲特每年都要在伯克希尔・哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失，包括挑选投资目标、评估公司，涵盖面甚广。这是其实战的精华，巴菲特本人认为，这本书比任何一本关于他的传记都要好。 不得不说，民间出高人，这是一本雪球大V的会计财报入门教程。因为不是会计专业出身，所以没有晦涩的术语、难懂的公式，让毫无会计学基础的投资者也能轻松读懂财报，看透背后的企业秘密。作为老股民，他一针见血地指出了财报的意义所在——财报是用来排除企业的。行业分析 市面上有关行业分析的书籍比较少，比较成熟系统的教材应该是券商研究所的内部培训资料。 技术分析和短线操作 这本书可以看成是技术分析的入门和集大成之作，不但涵盖了技术分析的基础理论和基本打法，其中就包括道氏理论和江恩扇形图，还介绍了这门古老技术的很多最新的发展。思想流派： 这本书收录了巴菲特最重要的合伙人——查理芒格过去20年来主要的公开演讲，汇聚了他最经典的思维和决策方式。书中反复提到的跨学科思维方法、逆向思考、避免强烈的意识形态、对自己的观点进行证伪以保持客观公正等等，值得反复研读和实践。 投资本身很复杂，但曾任南方基金投资总监的邱国鹭从多年的自身经验出发，分享了易学、易用的投资方法。在我看来，他的核心思想就是一个：胜，然后求战。因此要选择头部的被低估的股票。 作为富达基金旗舰产品的掌舵人，彼得·林奇这位顶尖的基金经理有着独特的投资成长股的方法，而这套体系非常适用于以5G和医药新能源为代表的新的一轮科技大发展的潮流。 这本书大家可能都比较熟悉，出自全球最大对冲基金掌门人瑞·达利欧之手。书里记录了这位传奇投资人对工作和生活的原则，这些也挂在他公司的网站上。这套基于逻辑、理性和常识的系统思考智慧的最大关键点，在于彻底的诚实和透明，直面问题和挑战。 作为最具有传奇色彩的亦正亦邪的投资大师，索罗斯与其说是一个投资家，不如说他是一名哲学家和艺术家。他从不与同行交流，只对各国文化和哲学感兴趣。这本著作体现了他思想的精髓——世界本质是荒谬的，你要利用不理性挣钱，并且在泡沫破灭前逃出来。终于写完了，总共码了6000多字，看到这里的你，别忘了给个双击点赞哦~ 也欢迎大家关注我，我会继续分享更多的投资干货。