新能源基金已经暴跌两个周了，是不是跑路了？ 我刚买就跌了 ？
  今年的新能源可谓是股市耀眼的新星。  新能源有多耀眼呢？  特斯拉的老板一年时间做到全球首富，成为所有理工男的终极偶像。 蔚来与合肥、巴菲特与比亚迪，常常出现在头版头条，汗牛充栋。 去年重仓新能源的基金，也赚的盆满钵满，甚至包揽了公募基金收益前四名。 这也说明，新能源实在太火了。 但火爆的东西不一定都是好东西。 老基民都知道冠军魔咒，即当年的冠军基金很难持续牛掰。 我们买基金，哪怕是一块钱，也要对其负责。 新能源是啥东西？赚钱的公司有哪些？到底还能不能涨？ 买什么样的基金最稳妥，最挣钱？ 用自己的钱投票，怎么慎重都不为过。 而新能源是啥东西都没搞明白，就盲目买入，肯定会没底。 做投资总归是根植于实体，行业前景好，企业能赚钱，基金才会有收益。 基于此，认识行业和主要玩家，明明白白赚钱才踏实。  01 了解新能源 人类文明的进步离不开能源。 但能源是重度消耗品，用一点少一点。 石油、煤炭、天然气，总有烧完的一天。 人类和能源哪个先完蛋，谁都不知道，反正地球无所谓。 中国是工业大国，但石油贫瘠，早早尝到了能源不可控的危机。 煤炭虽富裕，但没有新能源，迟早也会卡脖子。 汽车这个烧油大户，一直是心头大患。 电动车缓解了能源焦虑，还能促进科技创新，简直太妙了。 水电、风电、太阳能以及核能等可再生能源，正蓬勃发展。 但水利、风能受制于地理位置，核能潜在风险很大。 而太阳永生，随处可得。 理想情况下，火电有多大，光伏就有多大。 市场非常聪明，选择了电动车和光伏两个方向猛攻。 新能源的星星之火火，已彻底燎原。  02 新能源车 新能源车是区别于燃油车的说法，是以电力或者氢能驱动的零排放汽车，清洁环保。 氢能技术不成熟，成本太高，尚未落地。 电动车以电力驱动，而锂电池技术已非常成熟，成本一降再降，成为电车的动力核心。 （1）电动车是国家意志 我国对原油的贸易逆差仅次于芯片，芯片是造不出来，原油是没储量。 汽车工业又是强国支柱，我国本就落后。 电动车可以甩开历史包袱，在新的赛道竞争。 还有，燃油车的尾气排放一直是污染源，而碳中和已是我国2060年的目标。 因此，我国对电动车的支持从来都是不遗余力的。 （2）电动车产业链 捋清产业链，旨在搞清楚主要玩家。 电动车的下游是消费市场，谁的车最受欢迎，赚钱是必然的。 中游是电动车整车制造商，全球领先的是特斯拉，国内第一梯队有比亚迪和造车新势力的蔚来、理想、小鹏。 上游细分产业众多，其中锂电池为最为关键，因为电动车的能源驱动靠电力。 全球锂电池主要玩家聚集在中日韩，日本的松下是特斯拉专供；韩国三星、LG都是实力玩家。 国内第一梯队有宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等，其中宁德时代近两年全球份额最大。 比亚迪排名第二，国轩高科暂列第五。 锂电池的构造包括正极、负极、电解液和隔膜。 正极决定性能，是电池的最大成本。 正极材料通常是金属化合物，包括锰酸锂，钴酸锂，磷酸铁锂以及三元材料等； 锂金属供应商有赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团等。 钴金属供应商有华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美等。 负极材料中石墨是主流，国内石墨生产的主流企业有璞泰来和杉杉股份。 电解液起到传导离子的作用，是电池储蓄和放电的关键； 电解液供应商有天赐材料和新宙邦。 锂电隔膜的作用是将正负极分开，防止短路； 湿法隔膜技术是市场主流，国内恩捷股份占有最大份额，星源材质排名第二。 （3）上游确定性最高 我国汽车市场全球最大，但新能源车渗透率不高。 国家规划到2025年，新车销售占比达到20%，预计新能源车销量复合增速高达36%。 因此，电动车产业的空间非常广阔，并且确定性很高。 从产业链来看，整车厂厮杀激烈。 但市场需求扩大，对上游产业拉动更为明显。 因为不管是谁家的车，都要用到电池，所以重点关注电池产业的机会。  03 光伏 太阳光发电，就是光伏。 核心是电池组，用来光电转换。 （1）最好的新能源 光伏自诞生起，就肩负着终极能源的美梦。 可持续、无污染、随处可得、永久利用，这可太香了。 但成本极高。 有便宜的煤炭不用，脑子肯定瓦特了。 光伏能发展，多亏政府战略布局。 和电动车一样，也是一手补贴起来的。 当下光伏发电成本在0.15元-0.35元之间，阳光富裕的地区，甚至已低到一毛钱。 这就很吓人了。 要知道，十年前这个价格大于1块钱。 成本下降幅度超过80%，已经能和火电扳手腕了。 平价上网时代来临，光伏的春天来了。 资本闻到了“钱”的味道，大举押注。 （2）光伏产业链 还是先梳理产业链，找到利润最厚的点。 最赚钱的环节，必然是吸引资金最多的地方。 光伏的下游是电站运营和储能。 运营光伏电站的有信义能源、正泰电器，东方日升等。 储能业务暂时领先的有宁德时代、派能股份、阳光电源。 中游是光伏组件供应商，组件就是将一片片太阳能电池串联起来，这部分是产业核心。 电池片设备供应商有捷佳伟创、迈为股份。 光伏组件供应商有晶科股份、晶澳股份、天合光能、隆基股份等。 晶科股份在国内市占率最大，隆基股份排名第五。 光伏上游包括光伏硅片、多晶硅、光伏玻璃、拉晶设备等。 硅片是太阳能电池的最大成本项，利润率也较高。 隆基股份、中环股份是双寡头，合计占有全球70%以上的份额。 硅片设备有晶盛机电、连城数控。 多晶硅料供应商包括通威股份、大全新能源、保利协鑫、新特能源等。（注：后三家均在港股上市） 光伏玻璃供应商有信义光能、福莱特。 整体来看，光伏电站涉及能源供应，国企掌握话语权。 储能是下游的新兴业态，与新能源同步发展，前景非常广阔。 宁德时代、阳光电源等抢到先发优势。 中上游经过多年的竞争淘汰，格局较好，已经产生了具有统治力的巨头。 尤其是纵向一体化发展的企业，领先优势比较突出，比如隆基股份除了硅料业务没做，几乎是全产业链运营。  通威股份的多晶硅和组件业务也非常出色。 （3）电力结构 2019年，全国发电总量达到7.33万亿千瓦时，同比增长4.7%。 这是一个天文数字，却还在持续增长。 其中火力发电量为72%，占统治地位； 清洁能源占比28%，其中水电占比最大，为16%；风电、核电为5%；光伏份额最小，仅占2%。 虽然仅占2%的发电量，但增速高达13.3%，直接拉动光伏累计装机量增长17.3%。 这种高增长，为产业带来蓬勃的生机。 而火电增速仅1.9%，增量空间已经不大了。 另外，2%的发电量对比火电的72%，这个空间真的是太大了，简直就是星辰大海。 巨大的发展空间，吸引大量资本。  04 小结 中国的十四五规划、碳中和承诺，对新能源的发展奠定了基调。 新能源时代，正加速到来。 特斯拉、比亚迪、造车新势力等新能源车，销售火爆。 光伏装机量高速增长，电池片出现在越来越多的屋顶。 今后几年景气高度确定，产业利润可期。 经过分析之后，我们发现中上游产业的竞争格局更好。 技术、规模、管理都大幅领先同行，有更好的利润空间。 这就为我们买基金明确了方向。 找到最赚钱的企业，找到投资了这些企业的基金，买它就完事了。 05 值得关注的基金 1、被动指数基金 （1）新能源车指数基金 行业主流指数有两个，中证新能源车指数和中证新能源汽车产业指数。 对比前10大权重股，两个指数均以上游锂电产业为主，整车制造都覆盖了比亚迪，仅有一只成分股不同。 另外中证新能源汽车产业指数，前5大占有更大的权重。 规模较大、流动性较好的指数基金有； 从过去涨幅来看，新能源车产业指数，因为持仓集中度更高，获得收益也更高。 如果看好整个行业，对该基金可以更偏爱一些。 （2）光伏指数基金 中证光伏产业指数覆盖全产业链股票，是光伏行业最具代表性的指数，成分股50只。  从前10大成分来看，也是以中上游产业为主，将光伏最优秀的公司一网打尽，合计权重接近65%。 跟踪指数基金有； 该基金成立于去年12月初，不到两个月的时间涨幅近20%，也证明光伏产业很受市场追捧。 （3）新能源指数 单一行业涨起来确实很赚，但是下跌时没有阵地可守，风险也很大。 国证新能源指数，覆盖新能源车和新能源（主要是光伏），成分股70只。 尽管这只基金覆盖的更广更全，但成分股不够集中，前13大权重合计仅占23%。 跟踪的基金有； 我们都知道，好企业值得更多的资金配置。 这只指数重点不突出，成立以来收益也不够亮眼，持续跑输新能源车和光伏行业，不建议关注。 2、主动基金 主动基金更关注投资能力和长期业绩。 下面这几个主动基金各有特色，业绩优秀，值得长期关注。 （1）农银工业4.0混合(001606) & 农银新能源主题(002190)  说起主动基金，不得不提去年的王者赵诣。 赵诣管理的四只基金，包揽了前四名，实现了2019年刘格菘的神迹。 农银工业4.0混合全年涨幅166%，一飞冲天。 他旗下的几只基金持仓几乎一样，全部重仓新能源，可以说的上是梭哈。 最新披露的基金持仓来看，前十大重仓仅有振华科技和金山办公不属于新能源。 该基金的特色就是猛攻新能源行业，优缺点都很明显。 优点就是相比指数基金，持仓更集中，一旦大涨，会远远跑赢市场，收益惊人。 缺点就是波动大，市场不好的时候回撤力度非常大。  在2016年、2018年熊市时，大幅跑输沪深300，甚至跌幅超过30%。 去年业绩爆炸，能力和运气到底哪一项占了主导，谁也不知道。 投资该基金时还需谨慎。 （2） 嘉实智能汽车股票(002168) & 嘉实新能源新材料股票A(003984） 这两只基金都由姚志鹏管理，持仓类似。 姚志鹏有一线产业工作的经验，对化工、有色、新材料等行业非常熟悉。 嘉实智能汽车就专注于电车上游，对锂电池细分材料和零部件深度配置。 德赛电池是消费电子锂电池主要供应商，均胜电子主打安全系统和汽车电子。 德方纳米是磷酸铁锂供应商，科达利是锂电池结构件供应商。 天奈科技主营碳纳米管导电浆料，嘉元科技主营锂电铜箔。 该基金长期业绩较出色，超额收益明显。 回撤能力尚可，2018年跌幅近25%，略微优于沪深300。 （3）国泰智能汽车股票(001790) 这只基金也专注于智能汽车，由王阳管理。 从前10大持仓来看，投资范围更广。 锂电产业覆盖了宁德时代、新宙邦、赣锋锂业。 比亚迪是电车、电池制造，新泉股份主营汽车内外饰材料。 宏发股份主营继电器，科博达主营汽车照明系统。 三花智控是汽车空调供应商。 前10大重仓占比接近70%，仓位比较集中。 该基金成立于2017年，回撤能力尚可。 2019/2020年连续两年大幅跑赢沪深300，业绩亮眼。 （4）广发小盘成长混合(LOF)A(162703） 广发的长牛基金之一，刘格菘2017年加持之后，又涨了200%。 刘格菘2019年包揽公募前三甲，近几年声名大噪，快速崛起。 他雷厉风行，看好的股票会迅速买入，并重仓持有。 去年开始布局光伏，在通威股份、隆基股份两只股票上面大赚，非常出色。 当前管理规模超过800亿，广发小盘成长是其中之一。 该基金持仓较集中，前10大权重合计67%。 具体来看，重仓了三只新能源的龙头股、三只医药细分龙头、三只电子股票和一只互联网营销企业。 三只新能源不再赘述。 京东方A是国内面板龙头；圣邦股份是电源管理芯片龙头；高德红外是红外光电龙头，还有部分军工业务。 康泰生物是疫苗平台型企业，当前主打乙肝疫苗；泰格医药是国内医药外包（CXO）领先企业；健帆生物主营一次性血液灌流器。 基金组合行业较分散，不仅涉及新能源，还覆盖了医药和电子，避免了行业过于单一。 该基金长期业绩出色，回撤控制也还不错。 （5）平安高端制造混合A(007082) 该基金由李化松管理，李化松擅长价值投资。 这只基金组合非常豪华，皆是各行业无可争议的龙头股。 贵州茅台、五粮液、泸州老窖，均是高端白酒玩家，赚钱赚到手软。 三一重工主营挖掘机，已是全球排名前10的机械制造商。 立讯精密是苹果TWS耳机最大的代工厂。 该基金成立于2019年4月，走势非常彪悍，不到两年涨幅167%。 过去的几个季度无一亏损，并大幅跑赢沪深300，有显著的超额收益。 假如同时看中新能源和白酒，这只基金是不错的选择。  06 总结 （1） 如果投资者风格激进，可以承受较大波动，可选择： 中证新能源产业指数基金、中证光伏产业指数基金；赵诣、姚志鹏、王阳管理的的几个主动基金。 （2） 如果投资风格偏保守，适当分散单一行业风险，可以考虑刘格菘的广发小盘成长混合(LOF)A(162703）； 或者李化松的平安高端制造混合A(007082)。 PS:  最后提示一下风险。 新能源方兴未艾，电车和光伏两个黄金赛道，受到市场热烈追捧。 过去一年涨幅极其惊人，2倍、3倍，甚至5倍的股票满地都是，再像这么猛涨的概率不大了。 在已经有巨大涨幅的情况下，风险反而多了，收益的预期要降低一些。 切忌梭哈式投资，把所有的弹药一把打光。 最好选择优质基金，长期分批买入，获得稳健的投资收益。  对于还无法稳定盈利的朋友，强烈建议更多精力用在学习基金和股市攻略，建立基本的投资框架，稳定赚取10%以上的年化收益。 1、基金全攻略：一篇万字干货彻底讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果 2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金 3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂 4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。 5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶 6、基金40强名单：公认top40基金名单，业绩可以超过80%的基金  基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂 我现在基金持仓200多万，盈利70多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。 以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。 基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。 这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。