怎么用一句话概括私募股权投资（PE）业务？
爱因斯坦老师这句话虽然对，但是最简单的语言有时候也得很多句话。有的事情一句话说不全面说不清楚，比如罗姆尼和奥巴马谁更适合当选，中国应不应该实行多党制，和PE到底是怎么赚钱的。 PE是所有对非公开流通股权投资的通称，投资对象不一定是公司，也可以是其他基金(fund of funds)或者基础建设项目。投的公司也不一定是有问题的公司或者有困难的公司--国内贷款买房子做投资的人是不是专买卖不出去的房子，漏水断电的房子？不是。买房子是因为以后可以卖更贵，是因为当时贷款便宜。黄金地段的楼盘更受欢迎，这和PE买卖公司道理是一样的。 大家比较熟悉的是LBO公司/基金，我讲讲他们单个项目和公司本身怎么赚钱。 单个项目： 三大赚钱方式：股权增值，收取贷款利息和收取股利。 1）股权增值主要靠四种方式：发现低估值公司，掌握行业周期，提高营运效率和运用杠杆。重要性排序由高到低。解释一下第三个，其余应该大家都明白：提高运营效率主要来自几个方面，首要的就是节省开支，其次是杠杆收购给公司带来的巨额债务逼迫管理层用心经营，然后是私有化后受股东约束少（或者在集团公司里不受重视的子公司分离出来后约束少），提高了决策能力，最后是PE本身在商界的关系网帮助公司获取利润。 当股权增值后可以通过上市或者倒手转卖(secondary buyout)的方式获利。 2）收取贷款利息。杠杆收购公司在收购成功后会给该公司提供贷款（实际上私募自己的本金部分记为目标公司所有者权益，部分记为目标公司负债）。私募的利润相当一部分是从这里来的。实际上很多外行以为卖公司是唯一赚钱方法，开玩笑，一笔投资周期都是5、6年，这中间大家喝西北风吗；） 3）收取股利。在杠杆贷款没有还清的时候目标公司是不发股利的。还清之后暂时还卖不出好价钱怎么办？资本家的思路当然要灵活。去借一笔钱，拿来给自己发股利！ 公司本身： 管理费，投资回报分成，咨询费和分手费。 这个估计大家都明白。管理费很少，算过收购公司成本后根本不挣钱。第二个在经济上升期是绝对大头，但是现在就没那么多了。咨询费和投行还有咨询公司是一样的。私有化成功还是上市成功，都是要收劳务费的。最后一个也是不小的一笔钱。 最后说一句，衰退时期杠杆收购不是PE投资的主流。