如何评价电影《大空头》（The Big Short）？
我是同意 @ 的看法的。 这部电影确实很危险，因为如果你照主角那么玩，那么99%的概率你都会死掉的。。。 因为 1） 房地产市场过热只是泡沫破裂危机爆发的必要条件，而不是充分条件。就算房地产市场再热，也会有别的情况导致这个泡沫不在08/09年破裂。真正的充分条件/导火索 在当时来看反而很可能是很trivial的事件，就像去年六月A股突然去杠杆一样的事件。 2）如果泡沫没有破裂，而你的杠杆水平又很高，或者说你all-in 孤注一掷了，或者说你的金融状况非常脆弱，那么可能多撑几个月你就破产了。考虑到你的赌注本质上是用非线性产品做高杠杆赌尾部风险，你基本上是没有market power的，也就不存在直接用自己的钱砸穿泡沫强行爆破的可能性，那么你的生死存亡就掌握在那些大鳄的手里，拖几个月不要太轻松。。那你基本上是要破产的。 此外 3）市场确实是相当无效的。如果你是一个学院派或者没怎么接触过市场的话，可能对这点体会并不深。比如说你在四月四日左右以36的成本价开始做空石油，你的逻辑可能是完全正确的，三个月之后石油可能真的跌到30美元。然而因为市场的乐观情绪＋对周日多哈会谈的乐观预期把石油强势推到42刀，如果你margin很紧的话直接就爆仓了。。。你还可以再想想二月初做空美国大盘的。。。椰奶释放鸽派信号，啪啪啪打的脸都肿了，虽然真的还是有可能六月加息大盘给一波带走的，然后你会在黎明到来前倒下。 所以一个成功的主角后面可能站了100个以各种原因把底裤都赔掉的"Big short"。幸存者偏确实存在啊。 4）另外，我觉得这样孤注一掷地construct portfolio是非常不理智的。相对而言，Nassim的反脆弱框架就很好用。比如08/09金融危机，如果是固定收益产品和非线性衍生品搭配起来做的话，最后的收益曲线应该会平滑很多。个人英雄主义是属于电影的宏大叙事，作为现实的市场参与者，还是要多考虑如何长久地在市场里活下去的。