股价上涨时，财富从何处来的？
股价上涨时，并没有创造出财富，也就不存在“财富从何而来”的问题。 “市值”这东西，不是“财富”，或者说，不是真正拿在手中的财富。 那么，股票的财富体现在哪里？体现在现金股利。每份股票所包含的现金股利，才是这份股票所包含的财富——它很快就可以兑现。而这个现金股利，是不会随股价的变化而变化的。所以，股票的交易并不会带来股票所代表的财富变化。 那“市值”又究竟是个什么东西呢？从金融的定义来讲，它代表的是未来财富的现值。在每个人心中，他们对一家公司未来能产生多少财富有不同的估计。这些未来财富的现值除以股票份数，就得到每个人认为合理的股价。每个人都在尝试以低于自己合理股价的价格买入股票，以高于自己合理股价的价格卖出股票。在某一段时间，股价会稳定在一个范围内，公司的市值也会稳定在一个范围内。这时的市值，实际上是整个市场对这家公司未来能产生多少财富的期望。换句话说，市值反应的是市场对公司未来经营的信心。信心膨胀的时候市值就膨胀，信心瓦解的时候市值就蒸发。 接着你的例子讲。公司市值现在变成了20元。但是财富并没有变化：一个人拿着2元买了股票进场，另一个人揣着2元离场，其余9个人手里的钱和股票都没有变化。 接下来，这9个人会将股票价格与自己的合理股价相比较。如果高于自己的合理股价就会选择卖出，反之则继续持有。与此同时，场外的人也会将股票价格与自己的合理股价比较，并选择是否买入。于是，股价会继续波动，最后停留在一个相对稳定的价格上。在这个价格上，所有持有股票的人都认为公司的合理股价不低于当前价格，所有没有持有股票的人都认为公司的合理股价不高于当前价格。那么，我们可以认为现在的市值（股票价格×股份数量）就是整个市场认为合理的市值，也就是大家相信这家公司未来能创造的财富的现值。但它与当前的财富无关——这家公司没有宣布发放任何现金股利，可以认为这份股票现在是没有财富的。