投资债券基金收益如何？风险如何？
谢邀。先说结论好了，如果你买债券基金是为了： 本文是以普通债券基金（一级A类）作为代表讨论，这类基金可简称为“一级债基”。一级债基大致可以满足这些要求——比定存更高的收益率、不容易亏本、可抵消部分股市风险，但也总有些例外，因此并不完美。但注意，不建议买普通债券基金（二级），这类基金的整体收益未必更好但风险还更高，详细原因见本文第3部分。以下是正文： 本文大纲 1. 债券基金的收益率如何？比定存好吗？会亏本吗？ 下图是部分基金业绩，所有基金业绩及本文所有分析，可参考此Excel 部分叙述统计： 各年债券基金（一级A类）的整体表现： 不难发现 债券基金（一级A类）与国债指数、企业债指数和大盘股指是什么关系？ 下图是几个序列的相关系数(Pearson correlation)，相关系数介于-1到1之间： 上图清楚地说明了： ——由此得到的推论是，如果想要进一步地分散与股市的风险，主动管理的债券基金并不是好选择，而应该选择债券指数基金，或者直接持有国债等工具。 目前债券指数基金有十来只了，标的的指数各不相同，为了避免广告，我不一一列举，各位可以自己Google或百度。 2. 如何挑选债券基金？ 很多人相信，过去表现得好的基金、仍会表现得好。因此买基金就要买过去排名靠前的基金。 但事实并非如此！ 我们把每年的基金收益率做排序，分为5档，前20%，20%~40%，40%~60%，60~80%与80%~100%。 然后我们观察在各排名档次内的基金下一年度的排名档次变化如何： 怎么看这张表？例如第二行第二列的数字，22.73%，表示上一年排名前20%的基金、下一年仍在前20%的概率，是22.73%。只有22.73%的机率哦！你看整行每个数字大约都在20%左右，是不是说明上一年业绩排名前20%的基金，下一年业绩排名根本就是随机的啊！ 如果你期待业绩排名有稳定性，那至少要某个数字大于50%才行吧？可是根本没有啊！ 也就是说，靠过去的表现/相对排名，来选基金，是没意义的。去年排名靠前的基金，明年是靠前还是落后几乎完全是随机的！ 那么，到底怎么选债券基金呢？我！也！不！知！道！ 3. 债券基金的分类，一些名词解释，以及为何不要买二级债基 按照银河证券的分类，80%以上基金资产投资于债券的，为债券基金。 目前市场上规模最大的三类债券基金分别是： 另外，也有可转债基金、债券指数基金等其他债券基金，但数量不多。 本文讨论的普通债券基金（一级）还附带“A类”的字样，有不少债券基金都分为“A”、“B”或”C“类，例如华夏债券（001001）基金这一只基金，就有分A, B, C三类。其实3类都是同一只基金，只不过是申购/赎回的手续费收费方式不同，华夏债券A类是前端收1%的申购费、B类是赎回时收1.5%的手续费、C类前后端都不收费但收每年0.3%的销售服务费。 本文之所以选择普通债券型基金（一级A类）为代表，是因为其代表性比较好。另外两种数量最多的基金，纯债基金在2012年之前数量太少了（只有六只）、业绩历史太短而难以做出靠谱的分析；而二级债基与一级债基都是在2009年之后快速发展起来的，但二级债基有一定比例（不超过20%）投资于股票，这会干扰我们对债券基金本身属性的判断。 我在一开始说到，为何不要买二级债基（也就是普通债券基金（二级）），有三个原因。 其一，投资者如果想要从股票中获利，可以自己配置股票基金，其比例及股票的种类皆可自定； 其二，投资股票不是债券基金经理的专长，即使债券基金经理是对一家公司有深入的研究，但这家公司所发行的债券与股票的估值方法是很不同的，债券基金经理未必可以对股票做出最优投资决策； 其三，历史业绩也证明了二级债基的收益不如一级债基，2006~2013年间，所有二级债基年化收益率排名前3的为8.96%、 7.83%与5.48%；所有二级债基年化收益率平均值为1.90%，中位数为2.09%，年化收益率超过3%的二级债基仅21只，而总数为78只——所有数据都落后于一级债基。