如何看待 1 月 29 日海航集团因不能清偿到期债务，债权人申请破产重整？
海航硬撑了3，4年，终于破产了，也算是意料之外，情理之中。 公司破产有三种方式，破产清算，破产和解，破产重整。 破产清算指把公司还剩下的资产算一下，桌子椅子该卖的卖了，最后大家按比例分钱； 破产和解指公司和债务人达成一致，原来你投资我的钱打个1折拿回去可好？1折不行，最多2折，不能再多了； 破产重整就是大家都坐下来，想想办法哪里可以骗可以偷，找些韭菜来接盘，自己全身而退。 海航现在的情况走的就是第三条路，重整。 中国民航官网也发表了声明，意思是对公司运营，员工就业，没有任何影响。 所以听上去破产很吓人，但是重整两个字又赋予投资人，员工，以及整个社会无限希望。 万一重组成功，岂不是又是一条好汉？ 很遗憾的告诉你，海航是个死局，没得救，拖得时间越长，损失越大。 在2013年之前，海航就像一个暴发户，看谁不爽，一个字，买！ 海航集团将原有八大板块调整为航空、物流、资本、实业和旅游业五大板块，随后不断扩张商业版图，业务囊括了航空、酒店、旅游、地产、零售、金融、科技和传播等诸多业态。 但是这些扩张的钱都是问借来的呀，花钱一时爽，还钱火葬场。 到了2017年下半年，靠杠杆并购的海航总资产已经超过了万亿，以530.353亿美元的营业收入登上《财富》世界500强，位列170位。 它就像极了一个贷款买豪宅的打工人，突然有一天发现，自己的工资不够还房贷了。 怎么办？拆东墙补西墙，把希望寄托于将来的营业收入。 2017年11月，海航发行美元计价债券收益率达到8.875%，债券期限为363天； 同年12月初，海航控股和云南省政府合资成立的祥鹏航空，发行了为期270天的人民币债券，利率同样高达8.2%。 人民币8.2%收益在17年或许不算太高，但是美元计价8.875%几乎是丧心病狂了，这样一通操作立刻触动了投资界的敏感神经。 直到18年1月18日，海航董事长陈峰终于承认公司资金流动性出现问题，而且问题很大。 这之后，海航就进行了一些列资产处理，努力降低自身负债。 出售悉尼的写字楼，2块香港前启德机场地块，纽约曼哈顿第六大道的写字楼，抛售德意志银行的股票，抛售希尔顿的股票…… 2018年累计处理了3000亿元的资产。 此外，海航还大肆发行债券，比如与太平洋证券合作，发行100亿元公司债。 本以为这些钱可以迅速解决海航的债务危机，没想到这只是杯水车薪。 当人走投无路的时候，就很容易饥不择食，昏招百出。 同理，海航也是，它开始投入P2P行业，想迅速融资。 据不完全统计，海航在2018年一共参股了7家P2P平台，分别是立马理财，呼啦贷，金牛座，微金所，聚宝匯，前海航交所，惠人贷。 大家都知道P2P这东西有两个很大的特点，一短期，二高息。 一般P2P投资人最喜欢1-3月的标的，超过6个月的市场就很差了。 所以海航为了腾挪资金，开了那么多马甲号，为的就是把资金错配，一方面可以用来还清自己到期的债务，另外可以按时兑付投资人的本息。 但是P2P的高息，要了海航的命。 以前海航交所为例，它给到投资人的年化利率是15%。 这么高的利息，就算是正常经营的海航都没法完全覆盖，别说现在自身负债累累，苟延残喘拖时间罢了。 要知道，P2P只是一种垃圾债，正常能在银行，证券里面融资的，周期长，利息低，谁会去P2P融钱？ 果然，情况越来越糟，到了2019年出半年报的时候，海航的负债不降反升，负债率上升到72.07%，同时还有7000多亿债务待偿还。 偏偏2020年一开春又是新冠疫情，双重打击让海航彻底崩盘，最后2020年2月29号，海航彻底认输，求海南省政府接管公司。 但海航的问题不是公权力能解决的，也不是靠优秀的运营能力就能起死回生。 海航和其他陷入债务危机的企业一样，能救它们的只有一个字，钱。 没有新的资金注入，海航就像没有拔管子的癌症患者，死亡只是时间问题。 别说海南省政府，哪怕是美国政府，都无济于事。 那么会有投资人在政府的干预下，继续给海航注资吗？ 其实是有的，2020年4月，央行同意为海航集团新增贷款，具体金额海航没有披露，这笔钱被用来支付工资，航油，航材等费用。 然而我想强调的是，这些费用都是沉没成本，并不足以令海航开启新的业务，重新做人。 换一句话说，从投资的角度看，这些钱其实是扔在水里的，而且一点响声都没有。 而那些继续贷款给海航的银行就很不厚道了，它们把海航的债权打包成理财产品，向平头老百姓出售，最后钱回不来了，让老百姓自己承担风险。 还记得前段时间工行40亿理财暴雷的事么…… 现在中国民航的回应也非常清晰，理财兑付这事，投资人自行处理，顶多相关方面将专门设立投资人的债权申报渠道，以保障投资人能够及时准确的申报债权。 至于结果，emm~~大家P2P暴雷可拿回过钱？ 重整前海航集团正在处理的投资人诉讼已经超过1000起，金额达数亿元，就算有钱兑付，一定也是先满足银行，券商，中小投资人永远是垫背的角色。 最后，从海航破产这事说点小启发吧。 千万不要相信任何陷入债务危机的人或公司可以涅槃重生，根本不现实。 他们的一切腾挪手段都是在拖时间，给投资人制造各种假象，让自己可以退的方便一点。 公司也好，个人也罢，都是这个套路。 所以一旦发生债务危机，一定一定要在第一时间去讨债，讨多少算多少，别谈什么感情，在钱面前感情是多余的。 世界上最愚蠢的事情，就是相信债务人的花言巧语，继续追加投资，想把过去的沉没成本捞回来。  ​公众号：【头部大号】 茶余饭后，酒足饭饱，闲谈，聊天，吹水的谈资，看这就足够了。政治，历史，经济，科技，社会，深度解剖，吹两个半小时没问题。