期权交易中，「挣纯 gamma」指的是挣什么的钱？
很多人概念是学的不错的，但确实缺乏实际操作经验 Gamma scalping确实靠stock move赚钱，但光move是没用的。 为啥说没用？一只股票，每天都涨，请为我表演gamma scalping？ 很多人学了数学公式，觉得赚gamma岂不简单？不就是delta对冲以后的泰勒二阶项么？但那是unrealized profit，你long gamma，股票一直涨（跌），你就得一直卖（买），如果价格不回落（反弹）你做的hedge全是亏，ATM附近的大Gamma就吃了一点点（你以为价格会回归但它偏不），之后gamma越来越小，这头寸到头来基本就是个亏。 最理想的情况是价格均值回归，震荡行情，long gamma就是高卖低买，一来一回就是落袋为安。 说到底，realized vol和implied vol的差值只是给你了一个期望收益，但实际操作下来的总PnL那是路径依赖的，这个路径不仅是很多quant单纯认为的股票价格路径，更包括“交易者的操作路径”。 同样一条价格路径，你的对冲策略，什么时候对冲，对总盈亏影响太大了。这个对冲策略，基本上就是判定vol trading skills的核心标准。 这个什么时候对冲，归根溯源，是个market timing问题。对，就是择时，你以为你交易波动率就不需要判断股票涨跌了么？too young too naive，好的vol trader那都是择时高手，盘感好的一逼。 还有高赞说什么做Vega更适合长线操作，做gamma适合短线。。依据竟然是看这俩字母跟option tenor的关系。。我买一个tenor是3个月的straddle我就要持有三个月？真的无力吐槽。挣Gamma是真的需要耐心的，那是每天拿着个锄头，一点一滴耕耘出来的，也是比较稳定的血汗钱。Vega？那才真是快钱，今天进去，运气好明天，甚至下一分钟你就可以出来了。gamma是用小刀割肉，Vega直接把那坨肉剁下来给你，根本用不着天天辛苦看盘了。