有哪只股票今年能涨十倍以上？
今天分享周期天王周金涛先生的一段话：人生发财靠康波。我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。人的一生中，你所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。 在这里，旗帜鲜明地重申我在一月初的观点： 2021年的主旋律是全球经济复苏，我坚定看好200-500亿左右市值的隐形冠军，尤其是周期股。 第一部分 我为什么看好周期股？ 国际方面，在2020年全球货币大放水、2021年疫情逐渐缓解、全球复工复产的大背景下，全球大宗商品价格的上涨几乎成为了必然。 国内方面，2020年是大牛市，机构和外资抱团明星龙头股，美名曰“拥抱核心资产”（这种行为在我看来本质上跟坐庄没啥区别），基金经理的投资水平和投资逻辑中短期不变，但200-500亿的隐形冠军越来越受市场关注。 我不否认，消费、医疗、科技、新能源是出大牛股的赛道，核心资产值得长期持有。但原谅我，100倍PE的酱油、80倍的白酒、150倍的眼医、160倍的新能源汽车、市梦率的芯片，我实在下不去手。 因此，在这种情况下，我宁愿关注没那么光鲜亮丽的周期股，坚定看好200-500亿左右市值的隐形冠军，尤其是周期股。 目前我2021年最看好的五个赛道分别是：化工、可降解、稀土有色、工程器械、海上风电。 我在之前的文章里有提到，买周期股让我最舒服的一点就是，避免了散户天然的信息劣势。只要提前建仓并关注商品价格即可，即使一时股价下跌，只要看到商品价格上涨就会心安。 我的雪球第2篇文章《2021年我为什么坚定看好周期股？》和第3篇文章《我为什么看好中泰化学？》，分别解释了看好周期股的原因和周期股标的逻辑分析框架。对周期股有兴趣的可以参考进行基本面定性分析和财务预测定量分析。 本文涉及标的过多，我不能像之前的中泰化学一样对每个标的进行详细分析，但基本可以确定都是各个细分赛道的龙头（这个定性很重要，可以排雷）。 （一）行业分析 随着行业供需转变，很多化工商品库存降低到行业最低点，2021年化工龙头企业业绩强力反弹，市场关注度也越来越高。 因为年初化工行情火爆，春节后会发行四个化工ETF。具体基金有：鹏华化工ETF在2月18日发行，富国化工ETF在2月19-23日发行，华宝化工ETF在2月22日发行，国泰化工ETF在2月22日-24日发行。 以下标的都是各自细分赛道的龙头企业，值得关注： 万华化学：全球MDI龙头。 恒力石化：民营石油炼化龙头。 荣盛石化：石化化纤龙头。 恩捷股份：高性能隔膜龙头。 金发科技：改性塑料龙头、可降解塑料龙头、口罩手套龙二。 龙蟒佰利：钛白粉龙头。 中国巨石：玻璃纤维龙头。 华鲁恒生：肥料龙头。 桐昆股份：涤纶龙头。 国瓷材料：无机盐材料龙头。 中泰化学：PVC龙头、粘胶短纤龙二。 三友化工：粘胶短纤龙头。 浙江龙盛：全球染料、中间体龙头。 （二）个人看好标的：中泰化学、浙江龙盛 这里解释一下，我这篇文章里说的看好标的的意思是：在这个时点，结合目前市场估值、行业景气度、公司基本面、业绩弹性和我的研究深度来分析，我觉得这个标的的风险收益比最高。 我说现在看好中泰化学，不代表以后一直看好中泰化学，也不代表中泰化学比万华化学（人家是公认的大板块龙头）更优秀。 中泰化学：PVC龙头，粘胶短纤龙二。基本面持续向好，行业景气度不断提高，价格不断上涨，触底反弹力度极大。全产业链优势，规模成本优势。 当时研究PVC和粘胶短纤时我在三友和中泰这两个标的之间选择，最终选择了中泰化学，因为中泰有全产业链优势，成本全行业最低，竞争力可能更强。 目前的价格也在我的保守测算：pvc7000元/吨、粘胶短纤13000元/吨以上。基本面依旧向好，忽略短期波动，坚定持有。不解释，直接上图（懂的都懂，不懂的去看我前面的文章）。  浙江龙盛：全球染料和中间体龙头。优点是服装行业景气度不断提高，公司作为行业寡头有一定定价权。 缺点是行业天花板不高，公司多元化战略搞旧改搞投资，虽然暂时都是赚钱的，但市场觉得“有点不务正业”，目前估值较低。 风险控制：持续关注相关大宗商品的价格，如PVC、粘胶短纤、染料、间苯二胺等。 （一）行业分析 其实可降解赛道是属于化工细分赛道之一的，但个人觉得可降解是一个市场空间大、关注度很高的朝阳赛道，所以单独列出。 这两张图有些信息滞后，但问题不大。这个赛道之前的主要玩家有：金发科技、金丹科技、瑞丰高材、中粮科技、道恩股份、莫高股份、银禧科技、新疆天业、王子新材等，其中金发科技属于绝对龙头。 新加入的玩家中有可能冲击金发科技龙头地位的是恒力石化和万华化学。 短期来看，由于一二线城市禁塑令强力执行，目前行业属于严重供不应求。相信2021年我们会在新闻上看到很多次可降解塑料的相关报道，资本市场的炒作热情估计也会此起彼伏。市场可能短期回调，可逢低建仓。 长期来看，可降解赛道的技术壁垒不算高，全产业链和规模成本优势才是核心竞争优势。 （二）个人看好标的：金发科技 可降解赛道是一个风口，很多上市公司和游资喜欢炒作这个概念，就目前来看，大部分都属于“计划”阶段（说难听点是口嗨）。 目前龙头玩家依旧是金发科技，长期可关注恒力石化和万华化学，这两个巨头有很强的全产业链优势和研发优势。 这也就是为什么在2020年12月选择可降解标的时我只重仓了金发科技的原因。 关于金发科技。我大概率不会写专栏分析这个标的了，全雪球最懂金发的应该是邓立君总，大家只要看他的文章即可。邓总的文章内容很详细，一句话总结：改性塑料龙头、可降解龙头、口罩手套龙二，不上千亿市值不下车。 市场可能会大幅震荡，买了的朋友拿稳即可，没建仓的朋友不建议追高。2021年利润50亿+，估值1000亿+，1000亿以下估值问题应该不大。 相比于其他可降解玩家，金发有几点我很看好： 1.全产业链优势。公司深耕塑料行业多年，是亚洲塑料制品的绝对龙头，长期来看，具有挑战国际化工巨头巴斯夫的潜力。 2.客户资源丰富。公司覆盖国内几乎所有知名家电、汽车等厂商，有一定议价权。 3.强大的研发实力。数百个博士、巨额研发投入、国家科技奖等就是很好的证明。可降解目前主流的两大方案是PBAT和PLA，金发均有覆盖。 4.强大的执行力。3个月投产口罩、3个月投产手套、半年内扩产可降解产能。金发踏踏实实做事，比那些口嗨玩家好太多了。 5.先发优势。目前是行业龙头，产能最大、专利最多。 当然也有几点让我有些担忧： 1.疫情股迟早会回调，金发科技可能会被错杀。这也是市场不愿给高估值的原因。但长期来看，即使剔除疫情，塑料赛道出一个千亿市值的龙头公司并不难。 2.新的玩家加入可降解赛道，可能冲击金发的龙头地位。 总体来看，金发具有成为卓越企业的潜力，瑕不掩瑜。  （一）行业分析 稀土板块相比于往年的游资炒作，这一次政策面、供给侧、需求侧确实有了根本的改变。 政策面：稀土定位为国家战略性资源；国家立法，打击黑产。 供给侧：六大稀土集团有各自限额。 需求侧：节能家电、新能源汽车、风电光伏、高端制造等。 有色板块不做过多分析，因为金银铜锂钴锡等不同品种有不同用途导致不同的分析逻辑，得具体分析。一句话总结：在价格疯涨的情况下，哪个企业的产能越大，业绩爆发性就越强。 利空因素：游资喜欢炒作、业绩波动大不能长期持有、短期波动容易大暴涨暴跌。 （二）个人看好标的：北方稀土、盛和资源、紫金矿业、江西铜业、华友钴业。 稀土板块：北方稀土，全球稀土龙头，产能最大；盛和资源，稀土龙二，业绩弹性最大。 一月初做稀土行研时我最终选择投资的标的是盛和资源，我当时觉得它被低估的更厉害。我按照当时的价格和产能测算它2021年的利润在20亿+，而它当时的估值只有200亿左右。 相比较而言，北方稀土产量更大，行业定价权更大，业绩更稳定；但盛和资源由于收购了澳洲和美国的矿源，加上被低估，使它的股价弹性更大。 这也是为什么最近盛和资源涨得更凶的缘故（也有可能跟游资偏好有关）。 有色板块：紫金矿业，有色龙头；江西铜业，铜业龙二；华友钴业，钴业龙头。这个不解释了，看价格就好，最近欧美的价格真是涨疯了，不建议短期追高，恭喜上车的朋友。 炒稀土有色需要有强大的心脏，波动幅度很大。很容易就卖飞了，也可能被迫站岗。 个人持仓说明：遗憾的是，盛和资源被我卖飞了。我是12月建仓了金发科技，1月深度研究了中泰化学和盛和资源，这两只股票有一定相似性，都是行业基本面向好，公司业绩触底反弹。 我当时判断，稀土板块相比于往年的游资炒作，这一次供给侧、需求侧、政策面确实有了根本的改变，但由于个人不太喜欢游资炒作、历史业绩波动过大等原因，我当时的选择是：重仓中泰化学、轻仓盛和资源，后来觉得震荡过大卖了，然后一直就没机会买回来了。目前来看，盛和资源的涨势似乎更猛  （一）行业分析 相比于其他高科技行业，工程器械行业是个其貌不扬的行业，我之所以看好工程器械行业主要有以下几点原因： 1.人口老龄化。工人、农民数量减少，工程器械在农业、建筑业的应用比例必将越来越高。 2.设备更新换代周期。工程器械使用寿命一般在8-12年，2008年经济危机后2009年国家大兴基建，到现在又迎来新的设备更新大周期。 3.旧基建+新基建。2020年货币大放水，国家提出了新基建（实际上也大兴旧基建，只是不提倡而已）。新基建也好，旧基建也罢，只要有施工建设，都离不开工程器械。 4.一带一路。中国的制造业实力越来越强大，国内的工程器械巨头也在积极拓展国际市场，目前最成功的是三一重工的国际化战略。 5.市场竞争格局明朗。投资要数月亮，而不要数星星；要胜而后求战，而不要战而求胜。目前的国内三巨头市场占有率逐渐提高，行业格局逐渐稳定，周期性在降低。投资逻辑可参考曾经的家电行业的三巨头：美的集团、格力电器、海尔智家。 6.机械替代人力，装配式建筑。建筑工程行业升级，会需要更少的人工，更多的器械。 利空因素：长期来看，中国的城市化率增速放缓，之前的高固定投资增速是不可持续的。 中国营造世界第一，这是工程人的骄傲。我长期看好工程器械行业，我相信以后中国会出现像美国的卡特彼勒那样的世界巨头。 以后有空我会跟大家深入分析地产行业和工程器械行业，因为我自己本人大学就是学工程管理和金融专业的，不少朋友也从事这个行业，对这个行业有一定了解。 （二）个人看好标的：三一重工、中联重科、海螺水泥 三一重工：工程器械龙头；中联重科：工程器械龙二，起重机龙头；海螺水泥：全球水泥龙头。 国内的工程器械三巨头是：三一重工、中联重科、徐工机械，之所以没把徐工放进来，是因为其目前正在企业改革资产重组，形势不明朗，市场在观望中。 就目前基本面而言，三一重工更优质，但估值也更高。我之所以也看好中联重科，除了因为估值较低，还因为在起重机和农机板块其实它有更强的技术优势和更大的占有率。中联重科的企业改革向好已经明朗，国际化战略也在积极实施，最近一轮定增，国际投行积极参与，就是最好的证明。 因此个人判断，中联重科具有挑战三一重工龙头地位的潜力。 关于海螺水泥：老实讲，水泥是一个二三流行业，但从历史业绩来看，海螺绝对是一家一流的企业。 卓越的管理层，长期20%以上的ROE，同行最好的成本把控能力。这是一个卓越企业的核心特征。 但目前市场只给了8倍估值。市场是按夕阳行业来估值的，而且没有龙头溢价。个人觉得像海螺这种二三流行业里的龙头企业，可以按公共事业股来估值，合理估值在10-15倍。 简单理解工程器械和水泥的关系：三一和中联是挖坑的，海螺是填坑的。 从2021年1月公开数据来看，三一重工和中联重科的工程器械业绩大幅上涨，两者市值也在持续走高。而作为关联的海螺水泥目前估值只有8倍不到，如果剔除海螺的货币现金650亿，实际估值可能不到6倍。 在A股明星龙头股几乎暴涨的情况下，如果大盘回调，海螺水泥和三傻或许是很好防守标的。 个人持仓说明：中联重科前些天两个涨停后我已经清仓了。我买入时中联900亿估值，之前判断中联重科在1200-1500亿之间是合理估值，现在已经到了我的心理价位。而且大盘震荡加剧，因此我选择了更保守估值更低的海螺水泥。 （一）行业分析 长期来看，光伏和风电在能源中的占比会越来越高。 利好因素 1.政策因素。碳中和目标执行落地，2021年海上补贴停止，引发海上风机抢装，海上风电比陆上风电更火热。 2.自然条件。东部地区人多地少，经济发达，能源需求大，不适合发展陆上风电，更适合发展海上风电。 利空因素（也是市场分歧点） 1.市场情绪。在新能源板块里，光伏板块比风电板块更受追捧。市场觉得短期海上风机抢装，业绩不可持续。但实际上，风电行业还属于较高速增长阶段，行业长期看好。 2.单位成本。目前光伏的发电成本比风电更低，但长期来看，随着风电技术成熟和规模成本优势，风电的成本也会逐渐下降。 （二）个人看好的标的：金风科技、明阳智能、东方电缆 风电行业标的不少，结合目前行业竞争格局、公司基本面和市场估值情况，个人最看好以下三个标的： 金风科技：风机龙头；明阳智能：海上风机龙头；东方电缆：海底电缆龙头。 关于金风科技和明阳智能的比较：风机的双龙头格局越来越清晰。金风科技一直以来都是风机龙头，但实力更侧重于陆上风机及运营；而明阳智能作为行业新贵，主攻海上风机，势头强劲，有可能冲击金风的龙头地位。因此目前给的PE估值更高。 关于东方电缆：东方电缆是一家“小而美”的隐形冠军，公司在高端海缆领域具有半垄断地位，技术实力强劲。公司的营收利润保持高增长，Roe高达30%，毛利率持续提高。行业议价权高，目前处于满产满销状态，目前接了几十亿订单。2021年年中扩大产能，预计营收利润保持高增长。 关于几个标的说明： 1.关于金发科技，坚定持有。不上千亿不走，一季度报出前坚定持有，我的利润层很厚，即使来三个跌停我也拿的住。 2.关于中泰化学，坚定持有。目前估值不高，关注PVC和粘胶短纤的价格，只要商品价格不跌，逢低可加仓。 3.关于盛和资源，之前我卖飞了。如果稀土板块短期回调，有机会我可能会轻仓买入北方稀土。哎，周期股就这样，一旦错过就不容易上车了。 4.关于海螺水泥，作为短期防守板块。卖出中联重科后，我在海螺水泥和同样被低估的三傻板块（招商银行、中国平安、万科A）之间选择，买海螺是觉得买点不错（50-51元），加上估值很低。6倍PE（真实PE）的世界龙头，即使是夕阳行业，我觉得也值得买。中期来看，被低估的海螺大概率不会套人，最多输时间而已。 5.关于东方电缆，我暂时清仓了，在二季度前应该会逢低再建仓。海上风电还是值得市场关注的。 我的判断是：现在是牛市后半段，市场波动会越来越剧烈，选择攻防兼备的分散投资更适合我自己。 总结 人生致富靠康波。 2021年的主旋律是全球经济复苏，我坚定看好200-500亿左右市值的隐形冠军，尤其是周期股。 值得关注的优质周期股标的有： （一）化工板块 万华化学：全球MDI龙头。 恒力石化：民营石油炼化龙头。 荣盛石化：石化化纤龙头。 恩捷股份：高性能隔膜龙头。 金发科技：改性塑料龙头、可降解塑料龙头、口罩手套龙二。 龙蟒佰利：钛白粉龙头。 中国巨石：玻璃纤维龙头。 华鲁恒生：肥料龙头。 桐昆股份：涤纶龙头。 国瓷材料：无机盐材料龙头。 中泰化学：PVC龙头、粘胶短纤龙二。 三友化工：粘胶短纤龙头。 浙江龙盛：全球染料、中间体龙头。 （二）可降解板块 金发科技：改性塑料龙头、可降解塑炼龙头、口罩手套龙二。 （三）稀土有色板块 北方稀土：全球稀土龙头，产能最大。 盛和资源：稀土龙二，业绩弹性最大。 紫金矿业：有色龙头。 江西铜业：铜业龙二。 华友钴业，钴业龙头。 （四）工程器械板块 三一重工：工程器械龙头。 中联重科：工程器械龙二，起重机龙头。 海螺水泥：全球水泥龙头。 （五）海上风电板块 金风科技：风机龙头。 明阳智能：海上风机龙头。 东方电缆：海底电缆龙头。 最后声明：本文参考了很多公开资料、行业研报及球友文章（介意请私信），仅仅作为无偿交流分享，不做任何投资建议。 结尾例行股神镇楼、重申个人投资理念（为了提醒自己也为了分享他人）： 以一级股权投资的逻辑来投资二级，坚定践行价值投资理念，做时间的朋友。 买股票就是买公司，估值是公司未来现金流折现。一二级投资，大道至简，殊途同归。 