(CNN) A Europa está no meio de uma crise política e econômica que ameaça destruir décadas de integração europeia e atrapalhar a recuperação mundial da grande recessão. Para entender essa crise, vamos comparar dois países. O país A é uma nação pequena com uma longa história de sonegação de impostos, inadimplência da dívida do governo e um clima disfuncional de negócios e regulamentação. Ele permite que os trabalhadores se aposentem aos 50 anos e paga pensões duplas quando o fazem. Ele mentiu sobre seu orçamento para entrar na zona do euro. O país B é uma nação grande e historicamente poderosa, com um histórico de dívida governamental baixa. O país B até teve superávits orçamentários, incluindo um superávit de 2% pouco antes da crise financeira de 2008. Ele entrou na zona do euro com uma contabilidade honesta de suas finanças. Se você adivinhou que o país A é a Grécia, acertou. Se você acredita que a Grécia causou a crise na Europa por causa de sua irresponsabilidade fiscal, então você está seguramente na opinião dominante sobre o assunto. Mas o que fazemos com o país fiscalmente responsável B? Sua virtuosidade deve significar que está enfrentando a crise. E deve ser a Alemanha, certo? Errado. O país B não é a Alemanha. O país B é a Espanha. Longe de prosperar, a Espanha está indo muito mal. A taxa de desemprego da Espanha é de 23,7%, abaixo da alta de quase 27% em 2013. Mais de um quinto de seus trabalhadores está desempregado nos últimos quatro anos. Mais da metade de seus jovens está desempregado há anos. Fala-se regularmente de uma geração perdida na Espanha e na Grécia. Como a Grécia, a bolha de investimento da Espanha estourou quando a crise financeira atingiu e ela teve que buscar um resgate (embora muito menor) para evitar o colapso de seus bancos domésticos. A economia da Espanha também encolheu durante a crise e sua dívida em relação ao PIB disparou dramaticamente. Se a Grécia e a Espanha têm abordagens tão diferentes em relação à prudência fiscal, o que pode explicar a crise em que ambos se encontram? A resposta não é virtude fiscal. Algo mais está acontecendo. Essa outra coisa, em grande parte, é o euro. A adesão à zona do euro significou que a Espanha e a Grécia abriram mão do poder de criar dinheiro, do poder de desvalorizar sua moeda para restaurar a competitividade e do poder de definir taxas de juros. Estas não são concessões triviais, especialmente em uma união monetária como o euro, onde as transferências entre setores ricos e pobres da economia são limitadas, regras orçamentárias estritas negam aos países a flexibilidade de reagir a uma crise e o comércio entre as nações da zona do euro é severamente prejudicado. desequilibrado. A incapacidade de definir as taxas de juros de acordo com as condições econômicas significava que, no início dos anos 2000, a Espanha e a Grécia não podiam aumentar as taxas de juros para esfriar suas economias superaquecidas. O superaquecimento foi em grande parte causado, a propósito, pelos empréstimos frenéticos (e, em última análise, imprudentes) em ambos os países pelos bancos alemães e outros principais bancos europeus. O Banco Central Europeu fixou as taxas de juros de acordo com as condições econômicas na Alemanha e na França, que se mostraram muito baixas para a Espanha e a Grécia (e a Irlanda). Leia: 25 pessoas para culpar pela crise financeira. O superaquecimento das economias grega e espanhola gerou inflação e bolhas de investimento. Quando essas bolhas estouraram, os bancos se aproximaram do colapso e seu resgate acabou levando a uma crise da dívida soberana. A incapacidade da Espanha e da Grécia de imprimir dinheiro significava que eles teriam que tomar empréstimos de seus parceiros na Europa ou entrariam em default e seriam vergonhosamente expulsos da UE. As rígidas regras orçamentárias dos membros da zona do euro também exigiram que a Espanha e a Grécia impusessem medidas de austeridade em meio à pior crise financeira desde a Grande Depressão. Eles foram obrigados a aumentar os impostos e cortar gastos, mesmo quando o desemprego atingiu níveis astronômicos. A austeridade ajudou a criar uma depressão de magnitude histórica na Grécia e uma severa recessão na Espanha. As políticas também criaram uma dívida pública descontrolada. A dívida da Grécia é agora de 175% do PIB. A relação dívida/PIB da Espanha é de 100% - um nível não visto na Espanha há mais de 100 anos. Como a Espanha e a Grécia não podem desvalorizar o euro, a única maneira de se tornarem competitivas é por meio da desvalorização interna. Isso significa que a Grécia e a Espanha enfrentarão anos de alto desemprego, padrões de vida reduzidos, salários em queda e deflação. Em outras palavras, empobrecimento maciço. Mario Draghi, chefe do Banco Central Europeu, disse a famosa frase: "O euro é para sempre". Isso pode ou não ser verdade, mas isso não significa que países como Grécia e Espanha devam permanecer na zona do euro para sempre. Ao contrário da população Na minha opinião, esta crise não pode ser explicada com uma história moral de irresponsabilidade fiscal grega. Os fatos sugerem o contrário. 
Se a Grécia e a Espanha têm abordagens tão diferentes quanto à prudência fiscal, Lisa Tripp pergunta por que ambas estão em crise. Outra coisa está acontecendo, ela diz: Essa outra coisa, em grande parte, é o euro. 
