(CNN) -- Em meio a toda a conversa sobre nuvens de tempestade se formando sobre a economia dos EUA, é fácil esquecer que existem outros lugares no mundo onde o sol ainda está brilhando. A escassez de moradias está contribuindo para uma taxa de inflação de quase 14% no Catar. Veja o Catar, por exemplo; um pequeno emirado no Golfo cuja economia está crescendo. Quando chegarem os números finais, espera-se que a economia do Catar tenha crescido 17,8% em 2007. O Qatar National Bank prevê que o crescimento desacelere em 2008, mas em 16,5%, quem poderia reclamar? Bem, consumidores para um. Enquanto o crescimento avançou, a inflação também. No final de 2007, a taxa de inflação oficial do Catar estava próxima de 14% - a mais alta da região. Três fatores principais estão contribuindo para a alta taxa de inflação do Catar: altos níveis de gastos do governo; a crescente demanda por moradias, que está elevando os preços das casas e os aluguéis, e a paridade do rial com o dólar, que está derrubando as taxas de juros. O Federal Reserve dos EUA exacerbou o último problema ao cortar as taxas de juros dos EUA duas vezes nos últimos oito dias para três por cento. Os Estados do Golfo com moedas vinculadas ao dólar americano estavam sob pressão para seguir o exemplo. O Catar reduziu sua taxa de depósito para 3,5%, mas manteve sua taxa de empréstimo em 5,5%. Liz Martins, chefe do MENA, Business Monitor International diz que o Catar está enfrentando um problema sério. "Você tem uma enorme quantidade de flexibilização monetária e se você acha que isso não vai se alimentar adequadamente por seis a nove meses, você tem uma perspectiva inflacionária realmente perigosa", diz ela. "A única opção política realmente que eles têm é reavaliar a taxa de câmbio." O Kuwait fez exatamente isso em maio, trocando a paridade do dólar por uma cesta de moedas, e cresce a especulação de que outros países do GCC (Conselho de Cooperação do Golfo) farão o mesmo. Tristan Cooper, vice-presidente e analista sênior da Moody's Middle East, diz que o argumento da reavaliação está se tornando mais convincente. "A justificativa econômica para a reavaliação está ficando mais forte à medida que a inflação se multiplica e o governo aumenta os gastos." Ele diz que qualquer movimento dos governos do Golfo para reduzir os gastos públicos não seria bem-vindo pelos habitantes locais que enfrentam custos de vida mais altos. No caso do Catar, espera-se que novos estoques de moradias cheguem ao mercado para ajudar a aliviar a inflação no mercado de aluguéis. "Existe alguma esperança de que os preços comecem a cair quando a oferta chegar ao mercado, mas isso não é garantido", disse Tristan Cooper. Isso deixa uma reavaliação da moeda. "A opção política mais fácil seria presumivelmente reavaliar, mas isso também tem dificuldades políticas. Envolve, até certo ponto, a coordenação com os membros do GCC." No passado, a Arábia Saudita descartou qualquer mudança em sua paridade com o dólar. O Catar deixou claro que prefere que qualquer movimento seja feito com um consenso do GCC. Em entrevista ao Marketplace Middle East, o primeiro-ministro do Catar, Sheikh Hamad Bin Jassim Al Thani, disse que o emirado está "estudando todas as opções" em relação ao dólar atrelado. "Todo país precisa encontrar uma saída para isso, mas somente após uma consulta ao GCC", disse ele. "Para nós, nosso desejo é que seja uma política a ser adotada por todo o GCC, seja cesta ou revalorização de nossa moeda. Não vejo uma decisão. Mesmo no Catar, não temos nenhuma decisão até agora." Esta semana, um dos principais assessores econômicos do Qatar disse que qualquer mudança de política teria que ser substancial. Em entrevista à agência de notícias Reuters, Ibrahim Al-Ibrahim disse: "a mudança deve ser grande; uma mudança menor não resolverá o problema". Ele descartou qualquer movimento potencial para lançar o rial do Catar. "Como um país pequeno, não podemos fazer flutuar nossa moeda... ela deve ser atrelada", disse ele. Uma das principais razões pelas quais os membros do GCC estão relutantes em abandonar sua ligação com o dólar é porque eles estão trabalhando para sua própria união monetária. Um desvio de política agora pode tornar mais difícil a união novamente sob uma moeda comum até o prazo indicado de 2010. Há um ceticismo generalizado de que esse prazo pode ser alcançado. "O cronograma de 2010 é bastante improvável agora, e o próprio projeto parece estar enfrentando dificuldades crescentes devido à pressão sobre os estados individuais para seguir seu próprio caminho e reavaliar", disse Tristan Cooper. E-mail para um amigo .
A economia do Catar está crescendo, mas o emirado tem a maior taxa de inflação do Golfo. Dois cortes recentes nas taxas de juros dos EUA pressionam as moedas do Golfo. O primeiro-ministro do Catar diz "estudar todas as opções" sobre a paridade do dólar, ideal de consenso do GCC. Membros relutantes em abandonar a paridade do dólar, apesar da crescente pressão inflacionária.
