Equilor: Piramisjátékhoz hasonlít a frank ámokfutása
Az egyik bórkercég szakértõi szerint lufit fújnak a befektetõk a svájci frank piacán, az erõsödés szerdán ugyan megállt, miután a svájci jegybank kamatot csökkentett, de ez a lépés még nem biztos, hogy tartósan gyengítheti a frankot.
A devizában eladósodott magyar háztartások számára komoly megterhelést jelentõ brutális frankerõsödés szerdán a svájci jegybank kamatcsökkentése után megállt, és a frank veszített értékébõl. "Ez egy nagyon fontos lépés. Bár a kamat amúgy is alacsony volt, de a döntéssel a svájci bank jelezte a piacok számára, hogy túlzottnak tartja a frank erõsödését. Az a nagy kérdés, hogy a legnagyobb piaci szereplõk veszik-e az adást, és elkezdik-e leépíteni a frankerõsödést generáló pozícióikat" - mondta Kuti Ákos, az Equilor elemzõje. (A frankerõsödés magyarországi hatásairól itt olvashat részletesen.)

A sokak által várt lépésre azért volt szükség, mert az utóbbi években fokozatosan erõsödõ frank árfolyama az elmúlt napokban rendkívüli mértékben erõsödött az euróval szemben, és soha nem látott szintekre került. Ezzel párhuzamosan a forinttal szemben is jelentõsen erõsödött a frank, de ez nem a magyar deviza gyenge teljesítményével, hanem kizárólag a nemzetközi árfolyammozgások hatásával magyarázható. A frankerõsödés hátterében elsõsorban az amerikai és az eurózóna adósságválsága áll, a befektetõk ugyanis nem bíznak abban, hogy ezek az országok nekilátnának a hatalmas állami tartozás csökkentésének. Emiatt kockázatos eszközként kezelik a dollárt és az eurót, azaz eladják ezeket a devizákat, a pénzbõl pedig biztonságos eszközöket vásárolnak, ez pedig a mostani piaci helyzetben leginkább a svájci frank.

Kinézték a frankot

Az Equilor brókercég elemzõi szerint a frank árfolyamának alakulása egészen hasonló egy piramisjátékhoz. Az [origo] kérdésére, hogy mit is jelent pontosan a piramisjátékos hasonlat, Kuti Ákos azt mondta, a legnagyobb piaci szereplõk, köztük a piaci nagybankok és a fedezeti alapok óriási elemzõi csapattal dolgoznak, és kitalálnak befektetési sztorikat. Kinéznek egy-egy befektetési terméket, és annak az áremelkedésére játszanak, elõször a bank saját pénzén és a legfontosabb, legvagyonosabb üzletfelek pénzével pozíciókat építenek ki.

"Ezt követõen elkezdik népszerûsíteni az adott befektetési eszközt a médiában, elemzésekkel igyekeznek alátámasztani azt, hogy a kinézett eszköz jelentõs áremelkedés elõtt áll. Ennek következtében más nagybankok és azok ügyfelei is vásárolnak a megcélzott eszközbõl, és ez egyre feljebb hajtja az árat" - fogalmazott Kuti Ákos, és hozzátette: ráadásul sok befektetõ a múltbeli áremelkedések szerint dönt az újabb befektetésekrõl, és a svájci frank árfolyamáról készült grafikonok látványos erõsödést mutatnak, ezért még könnyebb több vevõt becsalogatni a piacra. Hasonló a helyzet ahhoz, amikor 2008 elsõ felében az olajból csináltak befektetési sztorit a világpiacon, a fokozatosan olajár-emelkedés közben sorra jöttek ki az egyre magasabb olajárat jósoló elemzések, ezzel hozzájárulva az öngerjesztõ folyamathoz. "A Goldman Sachs 2008. május elején például 200 dolláros olajárfolyamot emlegetett, amit sokan meghökkentõnek tartottak, eddig az árfolyam ennek a szintnek a közelében sem járt, a bank jól járt a jóslat miatti áremelkedéssel" - mondta Kuti Ákos.

Mindez azért hasonlítható a piramisjátékhoz, mert az egy olyan rendszer, amelyben az újonnan csatlakozóktól elkért belépési díjat a korábbi tagok között osztják szét, és egyre bõvülõ, piramishoz hasonló hálózat jön létre, amely a végén szükségszerûen összeomlik. A befektetési piacon az a helyzet, hogy a befektetési sztori, azaz a frank erõsödése érdekében az elsõk között befektetõk piaci szereplõknek egyre nagyobb profitot jelent az új belépõk vásárlásai miatt emelkedõ árfolyam, de várható, hogy a szerda reggeli zuhanáshoz hasonló eseménnyel ér véget.

Egyszerûen eladható a franksztori

Kuti Ákos hozzátette, hogy könnyû befektetési sztorit csinálni a svájci frankból. Egyfelõl az eddigi rendkívüli erõsödést, másfelõl Svájc, ezen keresztül a svájci frank biztonságát egyszerûen lehet kommunikálni. A szakember szerint a frank piacán egy lufi kezd kialakulni, amit egyre több befektetõ fúj.

"Várható volt, hogy egyszer megáll az erõsödés" - utalt a svájci jegybank döntésére Kuti, de hozzátette: azt is látni kell, hogy a frankerõsödés nem egy két-három hete, hanem évek óta tartó folyamat, ezzel a lépéssel megtört az erõsödés, és fordulhat a kocka, de a visszafelé vezetõ út rögös lesz, azaz a várható tartós frankgyengülésrõl még korai beszélni. Ehhez szerinte az kellene, hogy az Egyesült Államok és az eurózóna országai is hiteles adósságcsökkentõ programokat tegyenek le az asztalra, így lehetne visszaszerezni az eurótól és dollártól elpártoló befektetõk bizalmát.
svájci frank forint forintárfolyam euró
<|im_start|>user
A devizában eladósodott magyar háztartások számára komoly megterhelést jelentõ brutális frankerõsödés szerdán a svájci jegybank kamatcsökkentése után megállt, és a frank veszített értékébõl. "Ez egy nagyon fontos lépés. Bár a kamat amúgy is alacsony volt, de a döntéssel a svájci bank jelezte a piacok számára, hogy túlzottnak tartja a frank erõsödését. Az a nagy kérdés, hogy a legnagyobb piaci szereplõk veszik-e az adást, és elkezdik-e leépíteni a frankerõsödést generáló pozícióikat" - mondta Kuti Ákos, az Equilor elemzõje. (A frankerõsödés magyarországi hatásairól itt olvashat részletesen.)

A sokak által várt lépésre azért volt szükség, mert az utóbbi években fokozatosan erõsödõ frank árfolyama az elmúlt napokban rendkívüli mértékben erõsödött az euróval szemben, és soha nem látott szintekre került. Ezzel párhuzamosan a forinttal szemben is jelentõsen erõsödött a frank, de ez nem a magyar deviza gyenge teljesítményével, hanem kizárólag a nemzetközi árfolyammozgások hatásával magyarázható. A frankerõsödés hátterében elsõsorban az amerikai és az eurózóna adósságválsága áll, a befektetõk ugyanis nem bíznak abban, hogy ezek az országok nekilátnának a hatalmas állami tartozás csökkentésének. Emiatt kockázatos eszközként kezelik a dollárt és az eurót, azaz eladják ezeket a devizákat, a pénzbõl pedig biztonságos eszközöket vásárolnak, ez pedig a mostani piaci helyzetben leginkább a svájci frank.

Kinézték a frankot

Az Equilor brókercég elemzõi szerint a frank árfolyamának alakulása egészen hasonló egy piramisjátékhoz. Az [origo] kérdésére, hogy mit is jelent pontosan a piramisjátékos hasonlat, Kuti Ákos azt mondta, a legnagyobb piaci szereplõk, köztük a piaci nagybankok és a fedezeti alapok óriási elemzõi csapattal dolgoznak, és kitalálnak befektetési sztorikat. Kinéznek egy-egy befektetési terméket, és annak az áremelkedésére játszanak, elõször a bank saját pénzén és a legfontosabb, legvagyonosabb üzletfelek pénzével pozíciókat építenek ki.

"Ezt követõen elkezdik népszerûsíteni az adott befektetési eszközt a médiában, elemzésekkel igyekeznek alátámasztani azt, hogy a kinézett eszköz jelentõs áremelkedés elõtt áll. Ennek következtében más nagybankok és azok ügyfelei is vásárolnak a megcélzott eszközbõl, és ez egyre feljebb hajtja az árat" - fogalmazott Kuti Ákos, és hozzátette: ráadásul sok befektetõ a múltbeli áremelkedések szerint dönt az újabb befektetésekrõl, és a svájci frank árfolyamáról készült grafikonok látványos erõsödést mutatnak, ezért még könnyebb több vevõt becsalogatni a piacra. Hasonló a helyzet ahhoz, amikor 2008 elsõ felében az olajból csináltak befektetési sztorit a világpiacon, a fokozatosan olajár-emelkedés közben sorra jöttek ki az egyre magasabb olajárat jósoló elemzések, ezzel hozzájárulva az öngerjesztõ folyamathoz. "A Goldman Sachs 2008. május elején például 200 dolláros olajárfolyamot emlegetett, amit sokan meghökkentõnek tartottak, eddig az árfolyam ennek a szintnek a közelében sem járt, a bank jól járt a jóslat miatti áremelkedéssel" - mondta Kuti Ákos.

Mindez azért hasonlítható a piramisjátékhoz, mert az egy olyan rendszer, amelyben az újonnan csatlakozóktól elkért belépési díjat a korábbi tagok között osztják szét, és egyre bõvülõ, piramishoz hasonló hálózat jön létre, amely a végén szükségszerûen összeomlik. A befektetési piacon az a helyzet, hogy a befektetési sztori, azaz a frank erõsödése érdekében az elsõk között befektetõk piaci szereplõknek egyre nagyobb profitot jelent az új belépõk vásárlásai miatt emelkedõ árfolyam, de várható, hogy a szerda reggeli zuhanáshoz hasonló eseménnyel ér véget.

Egyszerûen eladható a franksztori

Kuti Ákos hozzátette, hogy könnyû befektetési sztorit csinálni a svájci frankból. Egyfelõl az eddigi rendkívüli erõsödést, másfelõl Svájc, ezen keresztül a svájci frank biztonságát egyszerûen lehet kommunikálni. A szakember szerint a frank piacán egy lufi kezd kialakulni, amit egyre több befektetõ fúj.

"Várható volt, hogy egyszer megáll az erõsödés" - utalt a svájci jegybank döntésére Kuti, de hozzátette: azt is látni kell, hogy a frankerõsödés nem egy két-három hete, hanem évek óta tartó folyamat, ezzel a lépéssel megtört az erõsödés, és fordulhat a kocka, de a visszafelé vezetõ út rögös lesz, azaz a várható tartós frankgyengülésrõl még korai beszélni. Ehhez szerinte az kellene, hogy az Egyesült Államok és az eurózóna országai is hiteles adósságcsökkentõ programokat tegyenek le az asztalra, így lehetne visszaszerezni az eurótól és dollártól elpártoló befektetõk bizalmát.

Összegezd a fenti szöveget!<|im_end|>
<|im_start|>assistant
Az egyik bórkercég szakértõi szerint lufit fújnak a befektetõk a svájci frank piacán, az erõsödés szerdán ugyan megállt, miután a svájci jegybank kamatot csökkentett, de ez a lépés még nem biztos, hogy tartósan gyengítheti a frankot.<|im_end|>