rýchly rast objemu úverov a peňažnej zásoby od polovice roka 2004 bol predovšetkým odrazom stimulačného účinku veľmi nízkej úrovne úrokových mier v eurozóne a neskôr aj obnovenej dynamiky hospodárstva eurozóny  skôr než odrazom portfóliových presunov v rokoch 2001 až 2003 