글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행의 변모 연구보고서 21-04 PDF\n페이지 71 Page\n해외 금융회사의 ESG 경영 현황 및 시사점\nⅡ. 글로벌 투자은행의 발전과정\n1. 전업계 투자은행의 시대\n2. 겸업화 시대의 도래\n3. 전업계 투자은행 시대의 종결\nⅢ. 금융위기 이후 글로벌 투자은행의 변모\n1. 경쟁구도의 변화\n2. 사업구조의 변화\n3. 재무구조의 변화\nⅣ. 주요 투자은행의 사업전략\n1. 투자은행ㆍ트레이딩 사업모델: Goldman Sachs\n2. 자산관리ㆍ운용 사업모델: Morgan Stanley\n3. 다각화 사업모델: JP Morgan\n2008년 글로벌 금융위기를 전후로 세계 투자은행 산업은 크게 변화했다. 100년 넘는 역사를 지닌 Lehman Brothers, Bear Stearns, Merrill Lynch가 파산 또는 인수합병되고, Goldman Sachs 및 Morgan Stanley가 은행지주회사로 전환하면서 ‘전업계 투자은행’ 의 시대는 막을 내렸다. 또한, 금융위기의 재발을 방지하기 위해 도입된 새로운 규제들은 투자은행이 과거와 같은 사업모델을 영위하기 어렵게 만들고, 나아가 금융위기가 야기한 세계적 경기침체로 주요 투자은행은 새로운 사업구조와 수익원을 마련할 필요가 생겼다.\n글로벌 투자은행의 최근 행보는 국내 금융투자업의 시각에서도 관심을 가질 부분이다. 그동안 Goldman Sachs와 같은 글로벌 투자은행은 탈위탁매매 과정 속에서 국내 증권사의 벤치마크 역할을 해왔기 때문이다. 2013년 종합금융투자사업자 제도 또한 ‘한국판 Goldman Sachs’의 출현을 기대하며 도입되기도 했다. 그러나 당시와는 달리 글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행의 사업모델은 구조와 질적인 측면에서 변모한 바로 그 모습과 더불어 근간 원인에 대한 이해가 필요하다.\n최근 글로벌 투자은행의 변화를 분석하기에 앞서 ‘투자은행’의 개념과 발전 과정을 살펴볼 필요가 있다. 1933년 글래스-스티걸법(Glass-Steagall Act)이 제정되면서 상업은행(commercial bank)과 분리된 업무 범위 및 시장이 마련되어 현대적 개념의 투자은행(investment bank)이 출현하였다. 초기 투자은행은 유가증권 인수(underwriting) 및 위탁매매(brokerage)가 주요 업무였으며, 1980년대 들어서 유동화증권, M&A자문 등 시장 및 업무의 범위가 확대되었다. 1990년대에는 유럽 유니버설뱅크와 미국 상업은행의 투자은행업 진출이 본격화되면서 겸업화 시대가 도래하고, 다수의 중소형 투자은행이 인수합병되었다. 2000년대에 들어서는 투자은행의 수익구조가 자기자본과 레버리지를 기반으로 한 트레이딩(trading) 사업 중심으로 쏠리면서 고성장 하였으나, 2008년 글로벌 금융위기의 발생으로 대형 전업계 투자은행이 파산, 인수합병되는 등 대대적인 변화를 맞이하게 되었다.\n금융위기의 발생으로 ‘전업계 투자은행’이 더 이상 없는 상황에서 ‘글로벌 투자은행’을 새롭게 정의해볼 필요가 있다. Martel et al.(2012), Caparusso et al.(2019) 등의 기준을 사용할 경우 2019년 현재 ‘글로벌 투자은행’으로 구분할 수 있는 은행은 협의의 정의 하에는 2~3개, 광의의 정의 하에도 10~15개에 불과하다. 본 보고서에서는 8개 주요 투자은행을 중심으로 금융위기 이후 사업 및 전략 변화를 살펴본다.\n금융위기 이후 주요 투자은행의 두드러진 추세는 두 가지로 볼 수 있다. 첫째, 사업의 다각화다. 금융위기 이전 트레이딩 사업에 편중되었던 수익구조는 금융위기 이후에는 보다 균형적인 모습을 갖추고 있다. 둘째, 리테일(retail) 시장으로의 진출이다. 전통적으로투자은행은, 특히 과거 전업계의 경우 Fortune 500대 기업 및 기관투자자 고객을 중심으로 사업을 펼쳐왔으나, 금융위기 이후에는 리테일 및 중소기업(middle market) 고객 대상으로 사업을 확대하고 있다. 이러한 변화는 금융위기 이후 강화된 규제와 더불어 과거에 비해 고수익보다는 안정적인 현금흐름을 확보하고 수익의 변동성을 줄이려는 취지로풀이된다. 특히 이와 같은 사업 다각화 및 고객 기반의 확대는 자산관리 및 자산운용 사업을 통해 이루어지고 있으며, 이와 더불어 일부 투자은행은 인터넷뱅크 등 소매ㆍ상업은행사업에도 새롭게 진출하고 있다.\n주요 투자은행의 자산관리ㆍ운용 수익이 빠르게 증가하고 있는 상황은 리테일 시장으로 사업 범위를 확대하고 있기 때문이다. 금융위기 이전 투자은행의 자산관리ㆍ운용 사업은 주로 고액자산가 및 연기금, 국부펀드 등 기관투자자 고객 중심으로 이루어졌다. 그러나 금융위기 이후의 자산관리ㆍ운용 사업은 리테일 대상으로 고객 범위가 확대되고 있다. 이는 금융위기 이후 리테일 시장의 빠른 성장세와 더불어 리테일 고객 대상의 자산관리ㆍ운용 서비스의 제공이 보다 용이해지면서 해당 시장의 매력도가 높아지고 있기 때문이다. 금융위기 이후 인덱스펀드(index fund), 상장지수펀드(exchange traded fund: ETF) 등 패시브펀드(passive fund)의 인기가 늘어나고, 로보어드바이저(robo-advisor) 등 핀테크 기술이 발전함에 따라 자산관리ㆍ운용 서비스의 고객 당 제공 비용이 낮아지고 있는 것이다.\n금융위기 이후 주요 투자은행의 사업모델은 크게 3가지 유형으로 구분해볼 수 있다. 첫째는 투자은행ㆍ트레이딩 중심 사업모델이며, Goldman Sachs가 유일하다. 둘째는 자산관리ㆍ운용 중심 사업모델이며, Morgan Stanley, UBS 및 Credit Suisse가 대표적이다. 셋째는 이자수익과 비이자수익 간의 균형과 시너지를 추구하는 다각화 사업모델이며, JP Morgan이 가장 성공적인 사례다.\n글로벌 투자은행은 금융위기 이후의 새로운 환경에 맞추어 사업구조의 재편에 나서고 있다. 공통적으로 과거에 비해 수익성보다 안정성에 비중을 두면서 사업부문 간의 균형을 추구하는 모습이며 특히, 리테일 시장으로의 사업 진출은 금융위기 이후 특징적인 변화다. 국내 금융투자회사도 사업환경 변화에 따라 사업전략을 재검토해볼 필요가 있다. 특히, 핀테크 등 기술의 발전을 활용해 과거에는 접근성이나 수익성이 부족했던 사업 분야가 있는지를 탐색해보고, 새로운 수익원 확보를 위한 계획 수립이 요구된다.\n2008년 글로벌 금융위기가 발생한지 10년이 넘었다. 당시 Goldman Sachs, Morgan Stanley와 같은 주요 글로벌 투자은행1)은 금융위기로 인해 큰 손실을 보기도 했지만, 금융위기를 촉발한 주범으로도 지목되었다. 이들 투자은행은 복잡한 구조화상품의 제조와 판매로 서브프라임 모기지(sub-prime mortgage) 시장의 위험을 실물경제 전반으로 전이 및 증폭시키는 매개체였기 때문이다.\n금융위기 이후 세계 투자은행 산업은 크게 변화했다. 우선 100년 넘는 역사를 지닌Lehman Brothers, Bear Stearns, Merrill Lynch가 파산하거나 인수합병되고, Gold-man Sachs 및 Morgan Stanley가 은행지주회사로 전환함에 따라 대형 전업계 투자은행의 시대가 막을 내렸다. 또한, 금융위기의 재발을 방지하기 위해 도입된 새로운 규제들은 투자은행이 과거와 같은 사업모델을 영위하기 어렵게 만들고 있다. 나아가 금융위기가 야기한 세계적 경기침체로 전반적인 수요가 감소하고 수익성이 악화됨에 따라 주요 투자은행은 새로운 사업구조와 수익원을 마련할 필요가 생겼다.\n글로벌 투자은행의 최근 행보는 국내 금융투자업의 시각에서도 관심을 가질 부분이다. 자기자본과 레버리지를 적극적으로 활용하여 고성장과 고수익을 창출하던 글로벌 투자은행은 위탁매매 의존도를 줄이고 새로운 사업모델을 찾고 있는 국내 증권사가 나아가야 할 방향으로 여겨져 왔다. 2013년 종합금융투자사업자 제도 또한 ‘한국판 Goldman Sachs’의 출현을 기대하며 도입되기도 했다. 그러나 금융위기 이후 Goldman Sachs를 비롯한 주요 투자은행은 사업의 구조, 방식, 대상 등 다방면에서 변화하였다. 따라서 최근 글로벌 투자은행의 사업모델이 국내 금융투자회사에 여전히 벤치마크로 유효한지에 대해서 고민해볼 필요가 있다.\n본 보고서는 ‘글로벌 투자은행’으로 불리는 금융회사가 어떻게 발전하고 사업모델은 어떻게 변모했으며, 이와 같은 변화를 이끌어낸 근본적인 요인들이 무엇이었는지를 살펴보고자 한다. 우선 1930년대 현대적 개념의 투자은행 출현부터 2008년 글로벌 금융위기의 발생까지 투자은행 산업의 발전을 정리하고, 어떠한 이유로 무수히 많던 투자은행이 현재 10개 남짓의 대형사로 압축되었는지를 정리해본다. 그 다음으로는 2008년 글로벌 금융위기 이후 ‘글로벌 투자은행’의 개념을 재정리하고, 8개 대표적 투자은행을 중심으로 금융위기 전후로 사업구조, 재무구조 및 사업전략의 변화를 분석해 본다.\n본 보고서의 구성은 다음과 같다. Ⅱ장에서는 1930년대 현대적 개념의 투자은행 출현부터 시작하여 2008년 글로벌 금융위기까지 투자은행의 발전사를 정리한다. Ⅲ장에서는 금융위기 이후 ‘글로벌 투자은행’의 개념을 정리하고, 8개 대표적 투자은행을 중심으로 사업구조와 재무구조의 변화를 분석한다. Ⅳ장에서는 금융위기 이후 글로벌 투자은행의 사업모델을 3개 유형으로 구분하여 각 유형의 대표적인 투자은행의 사례를 살펴본다. 마지막으로 V장은 결론과 시사점을 제시한다.\n가. 현대적 투자은행의 출현\n최근 글로벌 투자은행의 변화를 논의하기에 앞서 투자은행의 개념과 발전 과정에 대해 살펴볼 필요가 있다. 현대적 개념의 투자은행은 100년 넘는 역사를 지니고 있으나, 그 모습과 주요 회사들은 시대별로 크게 바뀌어 왔다.2) 투자은행의 발전 배경에는 규제, 기술 등 시장 환경의 변화와 더불어 틈틈이 발생하는 크고 작은 금융위기도 중요한 요인으로 작용해왔다. 이러한 과정 속에 일부 투자은행은 그 모습은 변화했지만 여전히 생존하고 있는 반면, 대다수의 투자은행은 인수합병되거나 파산하여 지금은 그 존재를 찾아볼 수 없게 되었다.\n현대적 개념의 투자은행은 미국에서 탄생했다고 볼 수 있으며, 1933년 제정된 글래스-스티걸법(Glass-Steagall Act)이 계기를 마련해 주었다.3) 글래스-스티걸법은 대공황(Great Depression)에 배경을 두고 있으며, 해당 법의 제정은 당시 다수 은행의 연쇄도산에 대한 일부 원인이 은행의 증권업 겸영으로 인한 과도한 위험추구와 이해상충으로부터 비롯되었다는 인식을 반영하고 있다.4) 해당 법은 은행을 여수신 업무를 취급하는 ‘상업은행(commercial bank)’과 유가증권의 인수(underwriting) 및 위탁매매(brokerage)를 하는 ‘투자은행(investment bank)’으로 이원화했다. 이처럼 글래스-스티걸법은 상업은행과 투자은행의 고유 업무를 규정하고, 두 유형의 은행 간의 겸영은 물론 계열사를 통한 겸업도 금지함에 따라 결과적으로 투자은행에게 상업은행으로부터 분리되고 보호된 시장을 마련해 주었다.\n글래스-스티걸법의 제정으로 전업계 투자은행의 시대가 막을 올렸다. 당시 주요 은행은 글래스-스티걸법 준수를 위해 사업을 분리해야 했고, 1932년 First Boston이 Boston Bank에서, 1935년 Morgan Stanley가 JP Morgan에서 분리되어 투자은행으로 출현하게되었다. 새롭게 형성된 투자은행 산업은 막강한 고객기반을 둔 Morgan Stanley를 필두로 First Boston, Dillon Read 및 Kuhn Loeb가 1군, 일명 ‘벌지브래킷(bulge bracket)’ 을 형성하고, Goldman Sachs, Merrill Lynch 등의 투자은행이 2군을 구성했다.5)\n초기 투자은행의 사업모델은 유가증권의 인수와 발행된 증권의 유통을 중개하는 브로커리지 업무 중심으로 이루어졌다. 또한 당시 주요 투자은행은 Morgan Stanley와 같은 인수 업무 중심과 Merrill Lynch와 같은 브로커리지 업무 중심으로 구분되었다. 1930~1940년대에는 투자은행 산업의 경쟁구도나 사업모델에 큰 변화가 없었으며, 이는 당시 암묵적인 담합과 계급 시스템이 존재했기 때문이다. 당시 증권 인수는 단체로 하는 신디케이트(syndicate) 방식으로 이루어졌고, 투자은행 간에는 고객 약탈이 금지되었으며 이를 어기는 투자은행은 신디케이트에서 일정 기간 배제되었다.6)\n이와 같은 경직된 경쟁구도는 1950년대 들어서 무너지기 시작했다. 세계 2차 대전 이후 미국 경제는 고성장의 시대, 일명 자본주의의 황금기(golden age of capitalism)를 맞이하였고, 1950~1973년 사이의 자본주의 황금기는 대대적인 산업 구조조정을 수반하면서 이에 따라 투자은행의 희비도 엇갈렸다. 철도, 철강 등 전통적 산업에 주요 고객을 둔 투자은행은 상위권에서 밀려나고, 자동차, 유통 등 신산업에 고객을 둔 투자은행이 부상하기 시작했다. 1975년 투자은행 벌지브래킷에는 Morgan Stanley와 더불어 Goldman Sachs, Merrill Lynch 및 Salomon Brothers가 새롭게 진입하고, Dillon Read 및 Kuhn Loeb는 2군으로 밀려났다.7)\n나. 투자은행의 분업화 및 대형화\n1970년대에 들어서는 브로커리지 사업 중심의 투자은행, 일명 ‘리테일 투자은행’의 대형화가 시작되었다. 미국 개인 투자자의 주식거래량은 빠르게 증가하여 1968년에는 일평균 1,200만 건을 상회하면서 역대 최고치를 기록했다. 그러나 당시 수기 체결 방식으로는 급증하는 거래량을 소화하기에 역부족이었으며, 급기야 대량의 거래가 미체결되는 ‘서류 위기(paperwork crisis)’가 발생했다. 뉴욕증권거래소(New York Stock Exchange: NYSE)도 넘쳐나는 주식거래량을 소화하지 못하여 일 주식거래 시간을 단축하고 주 거래일을 4일로 제한하는 등의 조치까지 취해야 했다. 서류 위기로 인해 1968~1970년 사이 NYSE 회원사 1/6을 포함한 수백 개의 투자은행이 파산하거나 경쟁사에 인수합병되었다.8) 반면, 생존한 리테일 투자은행은 거래체결 업무의 자동화에 나섰고, IT 시스템구축을 위한 자본 확충이 필요해졌다. 이러한 상황 속에 NYSE는 1971년 회원사의 공개를 허용하였고, Merrill Lynch, Donaldson Lufkin & Jenrette, EF Hutton, Bache, Paine Webber, Dean Witter 등 16개의 리테일 브로커리지 중심 투자은행이 파트너쉽(partnership)에서 상장회사로 전환하고 대형화되었다.9)\n1980년대에는 유가증권 인수 업무 중심의 투자은행도 대형화하기 시작했으며, 미국 기업의 늘어나는 주식발행 규모와 1983년 도입된 일괄등록제(shelf registration)가 주요 요인으로 작용했다. 1981~1999년 사이 연평균 신규 주식발행은 19%, 채권발행은 25% 증가하면서 증권 인수 호황의 시대가 열렸다. 또한, 이 기간에는 뮤추얼펀드, 보험사, 연기금 등 기관투자자의 시장 참여도가 높아지고 보다 신속한 증권발행에 대한 요구가 늘어났다. 미국 금융당국도 급증하는 증권발행의 인수가 보다 원활하게 이루어질 수 있도록 규제 완화에 나섰다. 이를 위해 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission: SEC)는 1983년 일괄등록제를 도입했다. 일괄등록제는 유가증권 발행 시 매번 증권신고서를 제출 및 승인하는 기존의 방식에서 2년 내 기간 중 기업이 발행할 유가증권을 미리 일괄신고하고 수시로 발행할 수 있게 해주었다.10)\n일괄등록제의 도입으로 가장 유리한 조건을 제시하는 하나의 투자은행이 발행 증권 전액을 인수하는 방식이 정착되면서 신디케이트 구조가 퇴조하고 투자은행 간의 경쟁이 심화되었다. 또한 일괄등록을 위해서 투자은행은 대량의 증권을 인수하고 배분할 수 있는 자본력, 판매력 및 트레이딩 역량을 동시에 갖추어야 하는 부담이 생겼다. 여기에 기술적 발전이 결합되어 투자은행의 대형화를 촉진시켰으며, 1970년대에는 미들 오피스(middle office), 1980년대에는 프런트 오피스(front office) 업무의 자동화가 진행되었다. 이에 따라 유가증권 인수 업무 중심의 투자은행도 급증한 증권발행량을 소화하고, IT 시스템을 구축하기 위해 자본 확충의 필요성이 높아지면서 인수합병하거나 상장화사로 전환하여 대형화되었다. 1984년 Lehman Brothers가 American Express에 인수되고, 1985년 Bear Stearns, 1986년 Morgan Stanley, 1999년 Goldman Sachs가 상장회사로 전환했다.11)\n다. 투자은행의 사업범위 확대\n1980년대에 들어서 투자은행 업무도 보다 다양화되었다. 첫째, 금융공학의 발전과 규제완화에 따라 구조화상품의 설계 및 유동화가 투자은행의 새로운 수익원으로 마련되었다. 특히, 1980년대 저축대부조합(savings and loans association) 사태 이후의 규제완화로 주택담보대출의 유동화가 허용되면서 주택저당증권(Mortgage Backed Securities: MBS) 시장이 활성화되었고 당시 Salomon Brothers는 MBS 시장을 선점하면서 투자은행 순위가 급등했다. 또한, 1980년대에는 Drexel Burnham Lambert가 정크본드 시장을 개척하여 한때 미국 5대 투자은행으로 부상하기도 했다.\n둘째, 1980년대 4차 M&A 대 물결(Merger Wave)이 형성되면서 M&A자문이 투자은행의 새로운 업무로 자리 잡기 시작했다.12) 이전만 하더라도 M&A는 우호적으로 이루어지고, M&A자문은 법률사무소 및 회계법인이 주도하는 시장으로 투자은행의 참여는 제한적이었다. 주요 투자은행 중에서는 Morgan Stanley가 1972년 최초로 M&A자문 부서를 설립하였고, 4차 Merger Wave에서는 차입매수(leveraged buyout: LBO)와 적대적 유형의 M&A가 늘어나면서 투자은행이 M&A자문 시장을 주도하기 시작했다.13) 나아가, 1990년대 5차 Merger Wave는 1~4차를 합한 규모의 5배가 넘는 금액, 국경간(cross-border) M&A 확대 등으로 복잡성도 증가함에 따라 M&A자문 시장에서 투자은행의 주도권이 더욱 굳건해졌다. 나아가, 투자은행 간의 경쟁으로 유가증권 인수 수수료율이 지속적으로 하락하는 상황에서 M&A자문은 높은 수수료를 제공하는 새로운 수익원을 마련해주었다.\n가. 유럽 유니버설뱅크의 투자은행화\n1990년대에 들어서는 ‘글로벌’한 투자은행이 본격적으로 출현하기 시작했으며, 그 배경은 1980년대 유럽의 금융산업 규제완화가 마련해주었다. 우선 1984년 영국은 런던을 세계 금융중심지로 부상시키기 위해 ‘빅뱅(big bang)’으로 불리는 대대적인 금융시장 개방 및 규제완화 정책을 펼쳤다. 동 시기 유럽 대륙에서도 유럽연합(European Union: EU)의 형성을 위한 시장 개방 및 통합이 준비되고 있었으며, 1992년 마스트리히트 조약(Maastricht Treaty)의 체결로 EU 형성의 기본적 사항들이 합의되었으며, 1993년에 EU가 공식 출범했다.\n당시 유럽에서는 미국과 달리 상업은행과 투자은행의 겸영이 가능한 유니버설뱅크(universal bank)가 주류를 이루고 있었으나, 이들 유니버설뱅크는 사실상 상업은행으로 투자은행 사업이나 역량은 미미한 수준이었다. 대표적인 유니버설뱅크로는 스위스의 Union Bank of Switzerland 및 Swiss Bank Corporation, 독일의 Deutsche Bank, 영국의 Barclays, 프랑스의 Bank National de Paris(BNP) 및 Credit Agricole 등이 있었다. 유럽의 유니버설뱅크는 EU의 형성이 초래할 금융산업의 경쟁심화에 대응하기 위해 우선적으로 모국에서 인수합병으로 대형화를 추진하고, 이후 해외진출을 도모했다. 그러나 이들 유니버설뱅크는 상업은행 중심 사업구조로는 해외진출이 어렵다고 판단하여 투자은행 사업을 키우는 전략을 채택하고, 이를 위해 영국의 유수 투자은행의 인수합병에나섰다.\nSwiss Bank Corporation은 1992~1995년 사이 영국 투자은행 O’Connor & Associ-ates, Brinson Partners 및 SG Warburg를 잇따라 인수하고, 1997년에는 오랜 역사를 지닌 미국의 Dillon Read를 인수하면서 투자은행 역량을 구축했다. 1998년 Swiss Bank Corporation은 스위스 1위 상업은행 Union Bank of Switzerland와 합병하여 UBS로 재출범하고, 합병사의 투자은행 사업부문 Warburd Dillon Read는 당시 유럽 최강의 투자은행으로 자리 잡았다. 2000년 UBS는 추가적으로 미국의 종합서비스 투자은행 Paine Webber를 인수하면서 미국 시장 입지를 강화하고, 세계 10대 투자은행 반열에 진입했다. Deutsche Bank는 1990년 미국 투자은행 Bankers Trust 인수를 통해 미국 시장 진출 및 글로벌 투자은행 지위를 얻었다. 반면, BNP Paribas와 Societe Generale은 자체적으로 투자은행 사업을 키워서 글로벌 투자은행 반열에 진입하기도 했다.14) 유럽 유니버설뱅크의 투자은행화 및 해외진출은 단기간에 이루어졌으며, 당시에는 이와 같은 변모가 성공적으로 평가되었으나, 2008년 글로벌 금융위기는 이와 같은 압축적 성장의 부작용을 보여주는 계기로 작용하기도 했다.\n영국의 빅뱅은 미국의 주요 투자은행에도 해외사업 확대의 길을 열어주었다. Goldman Sachs, Merrill Lynch 등 미국의 대형 투자은행은 영국을 필두로 유럽 시장을 공략하기 위해 런던 사무소를 공격적으로 키워나갔고, 인수합병보다는 현지 우수 인력을 경쟁사로부터 유입하면서 영국의 토종 투자은행을 시장에서 몰아내기도 했다. 금융 빅뱅으로 영국은 모국 금융회사를 외국계에 내주었지만, 런던을 뉴욕에 버금가는 금융중심지로 부상시키는 데에는 성공한 것으로 평가된다.\n나. 미국 상업은행의 투자은행화\n1980년대 투자은행은 호황을 맞이하고 있었지만 미국 상업은행의 상황은 달랐다. 라틴아메리카 채무위기, 기업 탈중개화 등으로 미국 상업은행의 수익성은 악화되고, 유럽 시장에서는 규제 차익으로 인해 유니버설뱅크에 비해 경쟁력이 뒤떨어지고 있었다. 이로 인해 미국 상업은행의 투자은행 업무 허용에 대한 목소리가 높아지고, 미국 금융당국도 이러한 요구를 받아들여 상업은행의 투자은행 업무 수행을 점진적으로 허용하기 시작했다. 1986년 미국 연방준비제도이사회(Federal Reserve Board: FRB)는 글라스-스티컬법 제20조의 우호적인 해석을 통해 상업은행이 자회사를 통해 유가증권 인수 업무를 자회사 총 수익의 5% 내에서 할 수 있도록 허용하고, 이후 그 비중을 10%(1989년), 25%(1997년)로 점진적으로 확대해 주었다.15) 이러한 추세가 이어지면서 상업은행과 투자은행 간의 장벽은 점차 허물어져갔고, 궁극적으로 1999년 그램-리치-블라일리(Gramm-Leach-Bliley: GLB)법이16) 제정되면서 상업은행의 투자은행 겸업이 전면적으로 허용되었다.\nGLB법 제정을 전후로 상업은행의 투자은행 인수합병이 활발하게 진행되었다. 그 첫 단추로 1997년 Banker Trust가 투자은행 Alex Brown을 인수하고, 1998년에는 Citi-corp이 보험사ㆍ투자은행 Travelers와 합병하면서 세계 최대 규모의 종합금융서비스회사 Citigroup이 탄생했다. 1999년에는 JP Morgan의 Hambricht & Quest 인수, Bank of America의 Montgomery Securities, Robertson Stephens 및 Thomas Wiesel 인수, Deutsche Bank의 Bankers Trust 인수, UBS의 Paine Webber 인수가 성사되었다.\n이러한 겸업화 추세는 상업은행에만 국한되지 않고, 타 금융업 및 비금융업으로도 확산되었다. 보험 판매사 Primerica는 1987년 Smith Barney, 1993년 Shearson Lehman Brothers를 인수하고, 같은 해 보험사 Travelers와 합병한 이후 1997년에는 Salomon Brothers를 인수했다. Discover Card를 보유한 유통업체 Sears는 1981년 투자은행 Dean Witter를 인수하고, 이후 1987년에는 Dean Witter Discover가 Morgan Stanley와 합병했다. 카드사 American Express는 1981년 Shearson, 1984년 Lehman Broth-ers Kuhn Loeb, 1988년 E. F. Hutton을 인수했다. 종합상사 Phibro는 1981년 Salomon Brothers를 인수하고, 제조업체 General Electric은 M&A자문 비용을 절약하기 위해 1986년 투자은행 Kidder, Peabody & Co.를 인수했다.17)\n1990년대가 마감되면서 100년 넘는 역사를 지닌 무수한 투자은행이 그 이름마저 찾아볼 수 없게 되었다. 투자은행의 수는 줄어들고 남아 있는 투자은행은 더욱 대형화 및 글로벌화되었다. 또한, 과거 전업계 투자은행이 독식하던 시장을 유럽의 유니버설뱅크와 미국의 상업은행이 잠식하면서 경쟁은 더욱 심화되었다.\n가. 트레이딩 중심의 사업구조\n2000년대 들어 글로벌 투자은행의 경쟁구도와 사업구조는 20년 전에 비해 크게 변화했다. 우선 경쟁구도 측면에서 과거 50개가 넘는 전업계 투자은행이 경쟁하던 시장은 1980년대 업계 내에서의 구조조정과 1990년대 미국 상업은행 및 유럽 유니버설뱅크에 따른 인수합병 과정을 거치면서 2000년대에 들어서는 10~15개의 대형 투자은행이 경쟁하는 구조가 되었다.\n글로벌 투자은행의 사업구조도 2000년대 들어 크게 변화했다. 전통적으로 투자은행은 주요 수익을 고객의 자금조달을 중개하는 유가증권 인수 및 브로커리지 업무에서 창출했으며, 이는 고객 네트워크 및 신뢰 기반의 관계형 사업이었다. 1980년대 주요 수익원으로 새롭게 추가된 M&A자문 역시 고객과의 관계가 핵심 역량이었다. 그러나 2000년대에 들어서는 트레이딩(trading) 사업이 투자은행의 주요 수익원으로 자리 잡기 시작했으며, 특히, 트레이딩 사업 내에서도 시장조성(market making)보다 자기자본을 활용해 투자수익을 얻는 자기매매(proprietary trading)와 자기자본투자(principal investments)에서 고수익을 창출했다. 주요 투자은행은 사내 사모펀드(private equity, hedge fund) 사업을 담당하는 부서를 설립하고 더욱더 많은 자본을 해당 부서에 할당했다.\n<그림 Ⅱ-2>는 2000년 및 2006년 Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers 및 Bear Stearns로 구성된 5대 전업계 투자은행의 사업부문별 수익 증감을 보여준다. 5개 전업계 투자은행의 수익은 2000~2006년 사이 평균 106.6% 증가했으며, 이는 대부분 트레이딩 사업 수익 증가에 기인한다. 2000~2006년 사이 5개 전업계 투자은행의 트레이딩 사업 수익은 평균 174.8% 증가한 반면 자산관리ㆍ운용 사업 수익은 70.6%, 투자은행 사업 수익은 29.9%만 증가하는데 그쳤다.\n2000년대 초반 주요 전업계 투자은행은 트레이딩, 투자은행 및 자산관리ㆍ운용 사업 간 일정 수준의 균형적인 수익구조를 갖추고 있었으나, 점차 트레이딩 사업 중심으로 수익구조가 편중되어 갔다. Goldman Sachs의 경우 2000년에는 트레이딩 39.9%, 투자은행 32.4%, 자산관리ㆍ운용 27.7%로 사업부문별 수익 비중이 균형적이었으나, 2006년에는 67.9%로 트레이딩 사업 비중이 압도적으로 높아졌다. 이와 같은 상황은 나머지 4개 전업계 투자은행에서도 공통적으로 나타나는 특징이다. 2006년 전체 수익 중 트레이딩 사업 비중은 Morgan Stanley 49.2%, Merrill Lynch 45.1%, Lehman Brothers 68.3%, Bear Stearns 78.1%로 모두 2000년에 비해 크게 증가했다.\n나. 글로벌 금융위기의 여파\n2008년 글로벌 금융위기의 발생은 전업계 투자은행 시대의 종결을 야기했다. 5대 전업계 투자은행을 구성했던 Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Mer-rill Lynch 및 Bear Stearns는 파산, 인수합병 또는 은행지주회사로 전환했다. 5대 전업계 투자은행의 몰락은 미국 서브프라임 모기지(sub-prime mortgage) 시장이 붕괴하면서 트레이딩 사업부문에서 MBS 및 주택담보부증권(collateralized debt obligation: CDO) 관련 대거 손실이 발생한 데에 기인한다.\nLehman Brothers는 2003~2004년 사이 5개 모기지회사(mortgage lender)를 인수하는 등 미국 MBS 및 CDO 시장에 공격적으로 뛰어들었고 Lehman Brothers의 수익은 2005~2007년 사이 매년 최고치를 경신했다. 그러나 2007년에는 31.9배의 레버리지 비율과 금융사 중 최대 규모인 850억 달러에 달하는 규모의 MBS 포트폴리오를 떠안고 있는 상황에서 2008년 보유하던 MBS 및 CDO 포트폴리오에서 대거 손실이 발생하고, 유동성위기에 처한 Lehman Brothers는 당해 11월 파산신청에 들어갔다.\nBear Stearns는 1980년대 CDO 시장 형성의 초기부터 진출해 상당한 입지를 구축했다. 그러나 2007년 서브프라임 MBS와 CDO에 집중 투자한 Bears Stearns 산하 헤지펀드 2개에서 대거 손실이 발생하고, 160억 달러의 긴급 자금지원에도 불구하고 결과적으로 해당 헤지펀드가 파산하면서 Bear Stearns 자체가 유동성위기에 처해졌다. 결국 Bear Stearns는 2008년 JP Morgan에 주당 2달러에 인수되었다.\nMerrill Lynch는 전통적으로 자산관리 사업을 중심으로 성장해왔으나, 2001년 CEO Stanley O’Neal이 취임하면서 상대적으로 뒤늦게 트레이딩 사업 확대에 공격적으로 나섰다. 2006~2007년 사이 Merrill Lynch의 서브프라임 관련 CDO 포트폴리오는 50억 달러에서 1,170억 달러로 늘어났으며, 2007년 미국 서브프라임 시장이 붕괴하면서 대거 손실이 발생했다. Merrill Lynch는 재무상황이 극도로 악화된 상황에서 2008년 Bank of America와의 인수합병을 결정하게 되었다.18)\nGoldman Sachs 및 Morgan Stanley의 경우 서브프라임 모기지 관련 직접적인 손실은 상대적으로 크지 않았으나, 금융위기가 발생하면서 단기자금시장의 경색으로 유동성이 악화되고 이를 해소하기 위해 2008년 은행지주회사로의 전환을 결정하게 되었다. 은행지주회사 전환으로 두 투자은행은 연방준비은행(Federal Reserve Bank)의 재할인 창구를 통한 자금조달이 마련되었지만, SEC와 더불어 FRB의 감독 대상이 되고 상업은행에적용되는 각종 규제를 받게 되었다.19)\n2008년 글로벌 금융위기가 발생하면서 투자은행 산업은 대대적인 변화를 맞이하게 되었다. 그간 우리가 익숙했던 ‘전업계 투자은행’은 더 이상 찾아볼 수 없게 되었고, 그 자리는 금융지주회사의 형태로 보다 다양한 사업을 영위하는 여러 유형의 은행(bank)이 차지하고 있다. 그럼에도 불구하고 ‘글로벌 투자은행’은 여전히 특정 그룹의 은행을 지칭하여 일반적으로 사용되고 있다. 따라서 금융위기 이후 ‘글로벌 투자은행’으로 구분되는 금융회사는 무엇이며, 어떠한 사업구조와 사업전략을 취하고 있는지 살펴볼 필요가 있다.\n은행을 구분하는 데는 여러 유형과 기준이 있다. Martel et al.(2012)은 자금조달 및 자산구조에 따라 은행을 상업은행 또는 투자은행, 전업화(specialized) 또는 다각화ㆍ유니버설(diversifiedㆍuniversal)로 구분하여 총 4개의 유형으로 분류한다.20) <그림 Ⅲ-1>은 Martel et al.(2012)의 기준을 2019년 현재 자산규모 순위 세계 40대 은행에 적용한 경우를 보여준다.21) 세계 40대 은행의 대부분은 상업은행으로 분류되며 ‘전문화 상업은행’이 가장 많다. 투자은행으로 분류되는 금융회사는 8개가 있으며 ‘전업화 투자은행’ 유형은 없고 모두 ‘다각화ㆍ유니버설 투자은행’으로 분류된다. 나아가 8개 투자은행을 지역별 나누어보면 미국계 4개와 유럽계 4개가 있다.\nCaparusso et al.(2019)은 수익구조를 기준으로 은행을 6개의 사업모델과 지역별로 로컬(local), 리져널(regional) 및 글로벌(global)로 나누어 총 18개의 유형으로 구분한다. <그림 Ⅲ-2>는 Caparusso et al.(2019)이 분류한 30개 글로벌 시스템적 중요은행(Global Systematically Important Bank: G-SIB)의 유형을 보여준다. Caparusso et al.(2019)의 분류상 다수의 G-SIB은 ‘유니버설뱅크’로 분류되며, JP Morgan, Citi 등이 여기에 포함된다. 반면, ‘글로벌’한 ‘투자은행’에는 Goldman Sachs, Credit Suisse, Deutsche Bank 3개사만 있다. 그리고 ‘자산관리’ 유형에는 Morgan Stanley와 UBS가, ‘소매ㆍ상업은행’ 유형에는 Barclays, Royal Bank of Canada(RBC) 등이 포함된다. 반면, Caparusso et al.(2019)에 따르면, Bank of America, Royal Bank of Scotland(RBS), RBC 및 Wells Fargo는 대부분의 수익을 모국 또는 인근지역에서 창출하기 때문에 ‘글로벌’한 은행에 속하지 않는다.\n글로벌 투자은행으로 구분할 수 있는 또 하나의 기준은 투자은행 업무의 4개 주요 시장인 주식 인수(equity capital markets: ECM), 채권 인수(debt capital markets: DCM), M&A자문 및 신디케이트론(syndicate loan)에서 차지하는 중요도다. <표 Ⅲ-1>은 2019년 기준 4개 투자은행 업무 시장에서 점유율 기준으로 은행 순위를 보여준다. 4개 시장 모두에서 20위권에 속해있는 은행은 총 10개가 있으며, 여기에는 Goldman Sachs, Morgan Stanley와 같은 과거 전업계 투자은행, Credit Suisse, Deutsche Bank와 같은 유럽계 유니버설뱅크 및 JP Morgan, Bank of America, Citi와 같은 소매ㆍ상업은행 중심의 은행이 포함된다.22)\n앞선 여러 기준으로 볼 경우 2019년 현재 글로벌 투자은행으로 구분할 수 있는 금융회사는 10~12개 정도에 불과하다. 더불어 이는 글로벌 투자은행을 광의의 개념으로 볼 경우이고, 투자은행 및 트레이딩 사업이 주요 수익원인 협의의 개념으로는 그 수가 2~5개로 제한되며, 나아가 50% 이상의 수익을 투자은행 및 트레이딩 사업에서 창출하는 투자은행은 현재 Goldman Sachs가 유일하다.\n가. 규제환경의 변화\n2008년 글로벌 금융위기 이후 은행에 대한 규제가 큰 폭으로 강화되었다. 새 규제체계는 금융위기의 원인분석에 기반하여 은행의 건전성을 강화하고 고위험 업무를 제한하는 방향으로 설계되었다. Goldman Sachs와 Morgan Stanley도 은행지주회사로 전환함에 따라 새로운 규제체계를 준수해야 한다.\n은행 규제의 표준을 마련하는 바젤(Basel) Ⅲ에서는 한층 강화된 건전성 및 유동성 기준이 마련되었다. 미국의 경우 바젤Ⅲ의 규제내용을 대부분 도입하였고, EU 또한 바젤 Ⅲ를 바탕으로 필요자본지침(Capital Requirement Directives: CRD) Ⅳ를 제정하였다.23) 은행의 업무범위도 제한된다. 미국 도드-프랭크(Dodd-Frank)법에 포함된 볼커룰(Volcker Rule)은 은행 및 은행그룹(banking entity)의 자기매매를 금지하고 자기자본투자를 제한하고 있다. 볼커룰은 은행그룹의 사모펀드에 대한 투자를 개별 펀드 투자자본의 3% 미만 및 총 펀드 투자자본을 은행 기본자본의 3% 이내로 제한하고 있다.\n주요 투자은행은 볼커룰의 시행에 앞서 자기매매 사업부서를 해산하고, 자기자본투자 자산도 축소했다. Goldman Sachs의 경우 사내 자기매매 부서 Principal Strategies Group(PSG)의 인력 대부분이 퇴사하고, PSG 투자담당자였던 Morgan Sze가 설립한Azentus Capital Management로 이직했다. Morgan Stanley는 Peter Muller가 이끌던사내 자기매매 부서를 헤지펀드 PDT Advisers로 재구성하고 분사(spin-off)했다. 이와더불어 Morgan Stanley는 2006년 인수했던 헤지펀드 Front Point Partners도 2011년에 매각했다. Citi는 Sutesh Sharma가 이끌던 자기매매 부서 Citi Principal Strategies Desk를 2012년에 폐쇄했다.24)\n나. 수익구조의 변화\n본 장에서는 8개의 대표적 글로벌 투자은행을 중심으로 글로벌 금융위기 이후 사업 및 재무 구조의 변화를 살펴본다.25) 편의상 분석 대상 투자은행을 3개 유형으로 구분한다. 첫 번째 유형은 ‘전업계’ 투자은행으로 Goldman Sachs와 Morgan Stanley가 포함된다. 두 번째 유형은 ‘유니버설뱅크’로 UBS, Credit Suisse 및 Deutsche Bank가 포함된다. 세 번째 유형은 소매ㆍ상업은행으로 JP Morgan, Bank of America 및 Citi가 있다. <표 Ⅲ-2>는 2019년 현재 분석 대상 8개 투자은행의 주요 재무 상황을 보여준다. 자산규모의 경우 소매ㆍ상업은행 중심 3개 투자은행 평균이 2.3조 달러로 전업계 및 유니버설뱅크 5개사의 평균인 1.0조 달러의 2배 이상이다. 이는 사업구조의 차이에서 비롯된다. 반면, ROE의 경우 투자은행의 유형보다 지역별 편차가 보다 의미 있게 나타나며, 미국계 투자은행의 평균은 11.5%인 반면, UBS와 Credit Suisse의 평균은 7.8%, Deutsche Bank는 –11.0%를 기록하고 있다.\n글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행에서는 두 가지 변화가 주목된다. 첫째, 사업의 다각화다. 금융위기 이전 트레이딩 사업에 편중되었던 수익구조는 금융위기 이후 보다 균형적인 구조로 바뀌었다. 둘째, 리테일 금융시장으로의 진출이다. 전통적으로 투자은행, 특히 전업계의 경우 대상 고객이 대기업 및 기관투자자 중심이었으나, 금융위기 이후에는 리테일 및 중소기업(middle market) 고객 시장으로 사업을 확대하고 있다. 이러한 변화는 금융위기 이후 강화된 규제와 더불어 과거에 비해 고수익보다는 안정적인 현금흐름을 확보하고, 사업의 다변화를 통해 수익의 변동성을 줄이려는 취지로 풀이된다.\n<그림 Ⅲ-3>은 8개 주요 투자은행의 2006년 및 2019년 수익구조를 보여준다. 우선, 금융위기 이후 주요 투자은행의 수익구조가 다각화된 모습을 확인할 수 있으며, 이는 트레이딩 사업 수익 비중의 감소와 자산관리ㆍ운용 사업 수익 비중의 증가가 결합된 결과다. 특히, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse 및 Deutsche Bank의 경우 금융위기 이전에는 트레이딩 사업이 가장 많은 수익을 제공했던 반면, 금융위기 이후에는 Goldman Sachs의 경우에만 트레이딩 사업이 최대 수익원으로 남아 있다. 소매ㆍ상업은행 중심 투자은행의 경우 JP Morgan은 2006년 대비 2019년의 트레이딩 수익 비중이 감소했다. 반면 Bank of America 및 Citi의 경우 2006년 대비 2019년의 트레이딩 수익 비중이 오히려 증가했으나 이는 금융위기 이후 저금리의 장기화로 예대마진이 축소되어 소매ㆍ상업은행 수익이 트레이딩 사업 수익보다 빠르게 감소했기 때문이다.\n금융위기 이후 주요 투자은행의 자산관리ㆍ운용 수익 비중의 증가도 주목할 만한 변화다. 자산관리ㆍ운용 수익 비중은 투자은행의 유형을 불문하고 모든 경우 증가했으며, Morgan Stanley, UBS, Credit Suisse 및 Deutsche Bank는 자산관리ㆍ운용 수익이 트레이딩 수익을 대체하고 가장 큰 수익원으로 부상했다. 특히, 이와 같은 변화는 트레이딩 수익이 감소했기 때문만이 아니라 금융위기 이후 주요 투자은행이 자산관리ㆍ운용 사업을 전략적으로 확대하여 수익이 빠르게 증가하고 있기 때문이다. 소매ㆍ상업은행 중심 투자은행의 경우에도 JP Morgan 및 Bank of America의 경우 2019년 자산관리ㆍ운용 사업 수익이 트레이딩 사업 수익을 상회하고 있다. 반면, Citi의 경우 자산관리ㆍ운용 사업 수익이 트레이딩 사업 수익을 상당 수준 하회하고 있으며, 이는 금융위기 이후 자산관리 사업 Smith Barney를 Morgan Stanley에 매각한 데에 기인한다.\n<표 Ⅲ-3>은 2010년 및 2019년 8개 투자은행의 사업부문별 수익 증가율을 보여준다.26) 우선 2010년 대비 2019년 8개 투자은행의 트레이딩 수익은 평균 21.3% 감소했다. 즉, 주요 투자은행의 트레이딩 수익 감소는 금융위기 직후에만 국한되지 않고, 이후 10년 넘게 지속되고 있는 추세다. 반면, 8개 투자은행의 자산관리ㆍ운용 수익은 높은 성장세를 보이고 있으며, 2010년 대비 2019년 8개 투자은행의 자산관리ㆍ운용 수익은 45.9% 증가했다. 앞서 본바와 같이 금융위기 이후 주요 투자은행의 수익구조 변화가 단순히 트레이딩 수익 감소에 따른 기저 효과만이 아니고, 자산관리ㆍ운용 사업 수익의 절대적 수준이 높아지고 있는 것이다. 주요 투자은행의 자산관리ㆍ운용 수익이 빠르게 증가하고 있는 이유는 사업의 범위를 기존 고액자산가 및 기관투자자에서 리테일 고객 시장으로 확대하고 있기 때문이다. 이는 리테일 시장의 빠른 성장세로 매력도가 높아지고, 로보어드바이저(robo-advisor) 등 핀테크 기술의 발전으로 리테일 자산관리ㆍ운용 시장의 진입장벽이 낮아지고 있기 때문이다.\n가. 수익 및 수익성\n2008년 글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행의 수익 추이는 개별 투자은행과 더불어 지역별로 차이를 보인다. <그림 Ⅲ-4>는 8개 주요 투자은행의 2000년, 2006년 및 2019년 수익 및 ROE 수준을 보여준다. 우선, 북미계 투자은행 중 Morgan Stanley, JP Morgan 및 Bank of America의 수익은 금융위기 이전 수준을 빠르게 회복했다. 2006년 대비 2019년 Morgan Stanley, JP Morgan 및 Bank of America의 수익은 각각 22.3%, 83.9%, 25.4% 증가했다. 다만, Goldman Sachs 및 Citi의 경우 2006년 대비 2019년 수익이 각각 3.0%, 14.9% 감소했다. Goldman Sachs는 트레이딩 수익 감소가 전체 수익 감소의 주요 원인이며, Citi는 저금리 기조에 따른 예대마진 축소로 이자수익이 줄어들고, 자산관리 사업인 Smith Barney를 매각했기 때문에 전체 수익이 금융위기 이전 수준을 하회한다.\n반면, 유럽의 주요 유니버설뱅크의 경우 금융위기 이전 수준의 수익을 회복하지 못하고 있다. 2006년 대비 2019년 UBS, Credit Suisse 및 Deutsche Bank의 수익은 각각 44.3%, 35.6%, 21.2% 감소했다. 유럽계 유니버설뱅크의 수익 감소는 유로존 위기 이후 유럽 시장의 더딘 경제회복과 더불어 트레이딩 및 투자은행 사업의 축소, 해외사업 철수 등 구조조정의 결과물이다.\n<그림 Ⅲ-4>에서 볼 수 있듯이 금융위기 이후 주요 투자은행의 수익성은 일관되게 하락했다. 2006년 8개 투자은행의 평균 ROE는 23.7%를 기록한 반면, 2019년에 들어서는 7.9%로 낮아졌다. 특히 ROE의 감소세는 전업계 및 유니버설뱅크에 속하는 5개 투자은행에서 더욱 두드러지게 나타나며, 이들의 ROE 평균은 2006년 29.6%에서 2019년 9.6%로 하락했다. 소매ㆍ상업은행 중심인 3개 투자은행의 경우에도 상대적으로 덜하지만 ROE 평균이 2006년 16.9%에서 2019년 12.0%로 낮아졌다.\n개별 투자은행 중에서는 Goldman Sachs의 ROE 낙폭이 가장 크다. 2006년 Gold-man Sachs의 ROE는 39.8%로 경쟁사의 2~3배 수준이었으나, 2019년에는 10.0%로 감소하여 업계 평균과 큰 차이를 보이지 않는다. 이와 같은 ROE의 하락은 과거 자기자본과 레버리지를 결합하여 고수익을 제공했던 트레이딩 사업이 금융위기 이후 감소했기 때문이다. Morgan Stanley, UBS, Credit Suisse 및 Deutsche Bank의 경우에도 트레이딩 수익의 감소로 ROE가 2006년 20%대에서 2019년 10%대로 낮아졌다. 특히, Deutsche Bank의 경우 금융위기 이후 9차례의 구조조정을 단행하면서 2019년 ROE가 –11.0%를 기록하고 있다. 반면, 금융위기 이후 가장 우수한 수익성을 보이고 있는 투자은행은 JP Morgan이며, ROE가 2006년 12.0%에서 2019년 15.0%로 8개 투자은행 중 ROE가 유일하게 높아졌다.\n전업계 투자은행 및 유니버설뱅크의 과도한 단기자금시장 의존도와 레버리지는 금융위기를 심화시킨 원인 중 하나로 지적되었다. 따라서 금융위기 이후 도입된 각종 건전성 및 영업행위 규제들은 투자은행의 자본구조를 개선하고 위험추구를 완화하기 위해 설계되었다. 금융위기 이후 글로벌 투자은행의 자본구조는 이와 같은 규제 강화의 영향을 반영하고 있다. <그림 Ⅲ-5>는 2006년 및 2019년 8개 투자은행의 자본구조 변화를 보여주며 3가지 특징이 있다. 첫째, 2006년 대비 2019년 8개 투자은행의 총부채 중 단기부채 비중은 평균 56.0%에서 32.4%로 감소했다. 특히, 전업계 투자은행과 유니버설뱅크의 단기부채 비중 평균은 2006년 65.7%에서 2019년 36.6%로 크게 낮아졌다. 소매ㆍ상업은행 중심 투자은행의 단기부채 비중 평균도 2006년 39.8%에서 2019년 25.3%로 감소했다.\n둘째, 투자은행 자금구조 상 예금 비중이 높아졌다. 2006년 대비 2019년 8개 투자은행의 자금조달에서 예금 비중은 평균 26.9%에서 43.6%로 증가했다. 자본구조 상 전업계 투자은행 및 유니버설뱅크의 예금 비중 평균은 2006년 18.3%에서 2019년 36.8%, 소매ㆍ상업은행 중심 투자은행의 예금 비중은 평균 2006년 41.3%에서 2019년 54.9%로 높아졌다. 특히, 금융위기 이전에는 소매은행 사업이 미미했던 Goldman Sachs 및 Morgan Stanley의 경우에도 자금조달에서 예금 비중이 의미 있게 늘어났으며, Goldman Sachs는 인터넷뱅킹, Morgan Stanley는 자산관리 사업을 중심으로 리테일고객의 예금을 유치하고 있다.\n셋째, 투자은행의 자기자본도 금융위기 이후 확충되었다. 8개 투자은행의 총자산 대비 자기자본 비중은 2006년 4.5%에서 2019년 8.1%로 높아졌다. 자기자본 비중에 있어서는 투자은행의 유형보다는 지역별로 차이를 보이며 2006년 대비 2019년 총자산 중 자기자본 비중 평균은 미국계 투자은행은 5.5%에서 9.6%, 유럽계 투자은행은 2.9%에서 5.6%로 증가했다.\n글로벌 금융위기 이후 투자은행의 과도한 레버리지도 완화되었다. <표 Ⅲ-4>는 2000년, 2007년 및 2019년 8개 주요 투자은행의 레버리지 비율을 보여준다. 8개 투자은행의 평균 레버리지 비율은 2006년 25.5배에서 2019년 14.1배로 낮아졌다. 특히, 5개 전업계 투자은행 및 유니버설뱅크의 경우 평균 레버리지 비율은 2006년 33.1배에 달했으나, 2019년에 들어서는 16.7배로 줄어들었다. 3개 소매ㆍ상업은행 중심의 투자은행의 경우 금융위기 이전에도 레버리지 비율이 높지 않았으며, 평균 레버리지 비율은 2006년 12.9배에서 2019년 9.9배로 감소했다.\n본 절에서는 2008년 글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행의 수익구조 및 사업전략을 반영하여 3개의 사업모델로 구분하고 각 유형에 해당되는 대표적 투자은행의 사례를 살펴본다. 첫 번째 유형은 투자은행 및 트레이딩 사업모델이며 여기에는 Goldman Sachs가 유일하다. 두 번째 유형은 자산관리ㆍ운용 사업모델로 Morgan Stanley, UBS 및 Cred-it Suisse가 해당되며, Morgan Stanley 사례를 소개한다. 세 번째 유형은 다각화 사업모델이며, 소개하는 사례인 JP Morgan과 더불어 Bank of America 및 Citi가 포함된다.\nGoldman Sachs는 1869년 기업어음(Commercial Paper: CP) 딜러로 출발하여 1906년 유가증권 인수로 업무를 확대해나갔다. 1930년대 Sidney Weinberg 대표 체제하에서 투자은행 부문에 두각이 나타나기 시작했고, 1950년대 Ford Motors의 IPO를 주관하는 등 10대 투자은행 반열에 진입했다. 1970년대에는 John Whitehaed와 John Weinberg의 공동대표체제하에 Goldman Sachs는 글로벌 선두 투자은행으로 자리 잡았다. 1981년에는 상품 현물 거래기업인 J. Aron & Co.를 인수하면서 자기매매를 포함한 트레이딩 사업의 기반이 마련되었다. 1989년에는 Goldman Sachs Asset Management(GSAM) 부문을 신설하여 초부유층 중심의 자산관리 업무를 시작했고, 2003년에는 금융자문사 Ayco 인수를 통해 자산관리 사업을 강화하였다.27)\n2000년대 들어 Goldman Sachs의 수익구조는 균형적인 모습에서 트레이딩 사업 중심으로 변화했다. <그림 Ⅳ-1>은 2000년 및 2006년 Goldman Sachs의 수익구조를 보여준다. 2000년 Goldman Sachs의 수익은 트레이딩 부문 39.9%, 투자은행 부문 32.4%, 자산관리ㆍ운용 부문 27.7%로 균등한 구조를 이루었다. 그러나 2006년에 들어서는 트레이딩 부문 수익이 67.9%로 증가하고, 투자은행 부문은 14.9%, 자산관리ㆍ운용 부문은 17.2%로 감소했다.\n나. 글로벌 금융위기 이후 사업전략\n글로벌 금융위기 이후 Goldman Sachs는 경쟁우위를 지닌 트레이딩 및 투자은행 사업을 중심으로 하면서 리테일 사업(자산관리ㆍ운용 및 소매금융)을 확대하는 전략을 추진하고 있다. <그림 Ⅳ-2>는 2019년 현재 Goldman Sachs의 조직구조를 보여준다. 2008년 Goldman Sachs는 전업계 투자은행에서 은행지주회사로 전환하고 경영 투명성 강화를 위해 기존의 3개 사업부문으로 나누어졌던 조직을 4개 사업부문으로 세분화하는 조직구조 개편을 단행했다. Investment Banking 부문은 투자은행 업무를 취급하고, Institu-tional Client Service 부문은 트레이딩 사업을 포함하며, Asset Management 부문은 자산운용 사업을 영위한다. 신설된 Consumer & Wealth Management 부문은 기존 자산관리 사업과 더불어 Marcus를 포함한 소매은행 사업을 영위한다.\n글로벌 금융위기 이후 Goldman Sachs의 수익은 더딘 회복세를 보이고 있다. <그림 Ⅳ-3>은 2000~2019년 사이 Goldman Sachs의 수익 추이를 보여준다. 금융위기 이전 5년(2000~2007년) Goldman Sachs의 수익은 연평균 26.9%의 높은 성장률을 기록하면서 2007년 459.9억 달러로 역대 최고치를 기록했다. 2008년에는 금융위기로 인해 수익이 222.2억 달러로 감소한 후 2009년에는 451.2억 달러로 반등했으나, 2010~2013년 사이에는 다시 감소세로 전환했다. 최근 5년(2014~2019년) Goldman Sachs의 연평균 수익 성장률은 1.1%에 불과하며, 2019년 수익은 365.5억 달러로 금융위기 직전인 2007년의 수준을 여전히 하회하고 있다.\n<그림 Ⅳ-4>는 2006년, 2010년 및 2019년 Goldman Sachs의 수익구조를 보여준다. 2019년 Goldman Sachs의 수익구조는 금융위기 직전보다 2000년대 초반의 균형적인 모습에 보다 근접해 보인다. 2006년 Goldman Sachs는 수익의 87.8%를 트레이딩(67.9%) 및 투자은행(14.9%) 사업에서 창출했다. 반면, 2019년에 들어서는 트레이딩(40.4%) 및 투자은행(18.6%) 사업의 수익 비중이 59.0%로 감소하면서 주요 투자은행 중에서는 가장 높은 수준이지만, 금융위기 이전에 비해서는 상당히 줄어들었다. 반면, 자산관리ㆍ운용 사업 수익 비중은 2006년 17.2%에서 2019년 38.8%로 크게 증가했으며, 과거 전무한 수준이었던 소매ㆍ상업은행 사업 수익 비중도 2019년 2.2%를 기록하고 있다.\n글로벌 금융위기 이후 Goldman Sachs 사업전략의 가장 두드러진 변화는 리테일 시장으로의 진출이다. <그림 Ⅳ-4>에서 볼 수 있듯이 2019년 Goldman Sachs 수익 중 자산관리ㆍ운용 사업이 38.8%를 차지하면서 투자은행 부문 수익을 상회하고, 소매ㆍ상업은행 수익 비중도 2.2%로 아직 그 수준은 크지 않지만 전략적으로 확대하고 있는 사업이다. 자산관리ㆍ운용 사업의 경우 과거에는 초부유층 및 기관투자자 고객 중심으로 이루어졌던 반면, 글로벌 금융위기 이후에는 사업을 리테일 고객층으로 확대했다. 2012년 퇴직연금에 강점을 지닌 Dwight Asset Management의 인수도 이러한 리테일 고객층 확대 전략의 일환이다.\nGoldman Sachs는 2016년 미국에서 인터넷뱅크 Marcus를 출시하면서 소매은행 사업에 본격적으로 진출했다. Marcus는 우선적으로 온라인 전용 예금 및 대출을 제공하고, 주택담보대출, 중소기업 대출 및 신용카드 사업으로 서비스를 확대하고 있다. 2018년에는 영국 Marcus를 출시하면서 소매은행 사업을 해외시장으로 확대했다. 영국 Marcus는 리테일 고객 대상 대출 사업으로 시작하여 신용카드 및 주택담보대출을 추가하고 있다. 2019년에는 Apple과의 제휴를 통해 신용카드 사업에 진출하면서 Apple Card를 출시하였고, 2020년에는 자동차회사 GM의 신용카드 포트폴리오를 인수했다. 2018년에는 개인자산관리 전문 핀테크사 Clarity Money를 인수하고, 2021년에는 디지털 자산관리 서비스 Marcus Invest를 출시하는 등 온라인 자산관리 사업을 확대하고 있다. 또한, Goldman Sachs는 중소ㆍ중견기업(middle market) 대출 시장에도 적극적으로 나서고 있으며, 자체적 사업 확대와 더불어 Walmart, Amazon 등 유통업체와의 제휴를 통해 유통업체 상품공급 기업에게 신용대출을 제공하고 있다. Goldman Sachs는 Marcus를 단순한 인터넷뱅크가 아닌 개방형구조(open-architecture)로 자사 및 제3자 주택담보대출, 자동차 할부 등 다양한 금융상품의 중개 플랫폼(platform)으로 키워나갈 계획이다.28)\nMorgan Stanley는 1935년 JP Morgan에서 분리되어 독립 투자은행으로 출범했다. JP Morgan의 우수 고객을 승계받아 Morgan Stanley는 출범과 함께 투자은행업계의 선두자리를 차지했다. 1972년 Morgan Stanley는 업계 최초로 M&A 및 LBO 전담부서를 설립하고 M&A자문이 투자은행의 새로운 수익원으로 자리 잡는데 선도적인 역할을 했다.29)\n종합금융회사로 거듭나기 위해 1997년 Morgan Stanley는 Dean Witter Discover와 합병하고, 사명을 Morgan Stanley Dean Witter Discover로 변경했다. 투자은행 및 트레이딩 사업에 강점을 지닌 Morgan Stanley와 리테일 사업(브로커리지, 자산운용 및 신용카드)에 강점을 지닌 Dean Witter Discover와의 합병은 두 회사 간의 문화적 충돌, 내부 분쟁 등으로 인해 기대했던 만큼의 시너지를 제공하지 못했다. Morgan Stanley Dean Witter Discover는 합병 후 리테일 사업에 초점을 두면서 트레이딩 및 브로커리지 사업은 상대적으로 후퇴했다. 2000년대 들어 주요 경쟁사 Goldman Sachs가 트레이딩 사업을 중심으로 고수익을 달성하고, 실적 개선에 대한 주주의 압박이 높아지면서 2001년에는 사명을 다시 Morgan Stanley로 변경하고, 2005년에는 John Mack이 CEO로 복귀하면서 트레이딩 사업 확대에 뒤늦게 박차를 가했다. 2007년에는 신용카드 사업 Discover를 매각하면서 소매금융 사업이 크게 감소했다.\n<그림 Ⅳ-5>는 2000년 및 2006년 Morgan Stanley의 수익구조를 보여준다. 2000년 Morgan Stanley의 수익은 트레이딩(47.4%), 투자은행(21.1%), 자산관리운용(17.8%) 및 소매ㆍ상업은행(13.6%) 사업부문 간의 균형적인 구조를 갖추고 있다.30) 2006년에도 수익구조의 균형이 일정 수준 유지되고 있으며, 2000년에 비해 트레이딩 부문 수익 비중이 1.8%p로 소폭 증가하고, 자산관리ㆍ운용 부문 수익 비중도 6.4%p 증가했다. 반면, 2000년 대비 2006년 투자은행 부문 수익 비중은 7.2%p, 소매ㆍ상업은행 부문 수익 비중은 1.0%p 감소했다.\nMorgan Stanley는 2008년 은행지주회사로 전환하고, 2010년 취임한 CEO James Gorman의 주도 하에 자산관리ㆍ운용 중심으로 사업을 전환하는 전략을 추진하고 있다. <그림 Ⅳ-6>은 2019년 현재 Morgan Stanley의 조직구조를 보여준다. Institutional Securities 부문은 기업, 정부, 금융회사 및 고액자산가 고객을 대상으로 투자은행 및 트레이딩 업무를 제공하고, 기업금융 및 자기자본투자도 해당 사업부문에서 담당한다. Wealth Management 부문은 개인 및 중소기업 고객 대상으로 자산관리 서비스를 제공하며, 이와 연계하여 대출 등 소매금융 서비스도 제공한다. Investment Management 부문은 기관투자자 및 개인 고객을 대상으로 펀드 설계 및 운용 서비스를 제공하며, 머천트뱅킹 및 부동산투자 사업도 해당 부문에 포함된다.\n<그림 Ⅳ-7>은 2000~2019년 사이 Morgan Stanley의 수익 추이를 보여준다. Morgan Stanley의 수익은 글로벌 금융위기로 인한 충격으로부터 빠르게 회복하고 안정적인 증가세를 보이고 있다. 글로벌 금융위기의 여파로 2008년 Morgan Stanley의 수익은 전년 대비 16.3% 감소한 221.4억 달러를 기록했으나, 2010년에 들어서 316.2억 달러로 금융위기 이전 수준을 회복했다. 최근 5년 간(2014~2019년) Morgan Stanley의 연평균 수익 증가율은 3.9%를 기록하고 있으며, 2019년 수익 규모는 414.2억 달러에 달한다.\n글로벌 금융위기 이후 Morgan Stanley의 수익구조는 자산관리ㆍ운용 중심으로 재편되고 있다. <그림 Ⅳ-8>은 2006, 2010, 2019년 Morgan Stanley의 수익구조를 보여준다. 2006년 Morgan Stanley는 49.2%로 트레이딩 사업에서 가장 많은 수익을 창출했으며, 여기에 투자은행 부문 수익 비중 13.9%를 더하면 63.1%의 수익이 트레이딩 및 투자은행 부문에서 발생했다. 2006년 자산관리ㆍ운용 수익 비중도 24.2%를 차지했으며, 해당 사업의 기반은 1997년 Dean Witter Discover와의 합병에서 마련되었고, 이와 더불어 Discover 신용카드 사업에서 12.6%의 소매금융 수익이 발생했다. 반면, 2019년에 들어서는 자산관리ㆍ운용 사업 수익이 51.9%로 가장 큰 수익원으로 부상했다. 투자은행 부문 수익 비중은 13.8%로 2006년 수준과 유사한 반면, 트레이딩 부문 수익 비중은 35.4%로 감소했다. 또한, 2007년 Discover 신용카드 사업을 매각함에 따라 2019년에는 의미 있는 소매금융 수익은 발생하지 않고 있다.\n금융위기 이후 Morgan Stanley의 새로운 사업방향은 2010년 취임한 CEO James Gorman이 주도하고 있다. Morgan Stanley는 Citi의 Smith Barney 사업부문을 인수하면서 단기간에 자산관리 사업 규모를 2배 이상 키웠다. Smith Barney의 인수는 2단계로 이루어졌다. 2008년 Morgan Stanley와 Citi는 각사의 자산관리 사업을 분리 후 결합하여 Morgan Stanley Smith Barney 합작회사(Morgan Stanley 51%, Smith Barney 49%)를 설립했고, Morgan Stanley는 단계적으로 지분을 확대하여, 2013년에 합작사 인수를 완결하였다. 추가적으로 Morgan Stanley는 2020년에 운용자산 규모 5,186억 달러로 세계 52위 자산운용사에 속하는 Eaton Vance를 70억 달러에 인수했다.31) 이와 더불어 Morgan Stanley는 2020년 미국 3위 디스카운트 브로커리지(discount broker) E*Trade를 인수했다. Smith Barney의 인수가 자산관리 사업의 규모의 경제(economies of scale) 달성을 위한 것이었다면, E*Trade 인수는 리테일 브로커리지로 사업을 확대하는 범위의 경제(economies of scope) 목적을 가지는 것으로 볼 수 있다. Morgan Stanley는 E*Trade 브로커리지 고객에게 자산관리 서비스를 제공하고, E*Trade 브로커리지 고객의 예탁금을 활용하여 기존 자산관리 사업 고객에게 대출을 제공하는 시너지를 기대하고 있다. 이와 더불어 E*Trade의 퇴직연금 사업도 Morgan Stanley가 새롭게 키워나가고 있는 분야다.\nJP Morgan은 2019년 자산규모 기준으로 미국 최대, 세계 6위 은행으로 자리 잡고 있다. JP Morgan은 1990~2000년대 Chemical Bank, Chase Manhattan, Bank One 등 다수 상업은행 간의 M&A를 통해 대형 금융지주회사로 성장했다. Chase Manhattan은 JP Morgan과의 합병 이전 1999년 투자은행 Hambrecht & Quist, 2000년 투자은행 및 자산운용사 Robert Fleming & Co.를 인수했다. 이와 더불어 2008년 글로벌 금융위기가 발생하면서 JP Morgan은 투자은행 Bear Stearns와 상호저축은행 Washington Mutual을 인수하기도 했다. 이처럼 JP Morgan은 여러 M&A를 통해 상업은행, 투자은행 및 자산관리ㆍ운용 사업의 다각화된 사업구조를 구축했다.\n<그림 Ⅳ-9>는 2000년 및 2006년 JP Morgan의 수익구조를 보여준다. 2000년 JP Mor-gan은 소매ㆍ상업은행 사업에서 60.4%로 가장 많은 수익을 창출했으며, 다음으로 트레이딩 부문 17.9%, 투자은행 부문 12.4%, 자산관리ㆍ운용 부문 9.3%로 수익구조가 구성되었다. 반면, 2006년에 들어서 JP Morgan의 소매ㆍ상업은행 수익 비중은 48.7%로 감소하고, 트레이딩 부문 21.0%, 투자은행 부문 19.2%, 자산관리ㆍ운용 부문 11.2%로 수익 구조가 바뀌었다. 2000년 대비 2006년 수익구조의 변화는 소매ㆍ상업은행 수익보다 트레이딩 및 투자은행 수익이 상대적으로 빠르게 증가한데 기인한다.32)\nJP Morgan은 2008년 글로벌 금융위기를 원만하게 극복하고, 금융위기 이후 실적이 가장 우수한 금융회사로 주목받고 있다. 이는 다각화된 사업구조에 따른 수익성과 안정성 간의 적절한 균형으로부터 비롯되는 것으로 평가된다. JP Morgan의 사업전략은 이자수익과 비이자수익을 적절하게 배분하고 다양한 사업 간 시너지를 극대화하는 것이다. <그림 Ⅳ-10>은 2019년 JP Morgan의 조직구조를 보여준다. Consumer & Community Banking 부문은 개인 및 중소기업(연매출 2,000만 달러 미만)을 대상으로 대출, 신용카드 등 소매금융 서비스를 제공한다. Commercial Banking 부문은 중견기업(연매출 2,000만 달러 이상) 대상으로 대출 등 자금조달을 제공한다. Corporate & Investment Banking 부문은 투자은행 및 트레이딩 사업을 포함하여, 주요 고객층은 대기업 및 기관투자자다. Asset & Wealth Management 부문은 개인 및 기관투자자 대상 자산관리 및 자산운용 서비스를 제공하고 있다.\n<그림 Ⅳ-11>은 2000~2019년 사이 JP Morgan의 수익 추이를 보여준다. 글로벌 금융위기 이전 5년(2002~2007) JP Morgan 수익은 연평균 19.2%로 매우 높은 성장률을 기록했다. 2004년 Bank One과의 합병이 빠른 수익 증가세에 일부 기여한 요인이다. 글로벌 금융위기로 인한 JP Morgan의 수익 감소도 크지 않았으며, 2008년 JP Morgan의 수익은 672.5억 달러로 전년대비 5.8% 감소했으나, 2009년에는 1,004.3억 달러로 빠르게 회복했다. 2019년 JP Morgan의 수익 규모는 1,115.6억 달러에 달하며, 최근 5년(2014~2019년) JP Morgan의 수익 증가율은 연평균 4.0%로 주요 투자은행 중에서는 가장 높은 수준을 기록하고 있다.\n<그림 Ⅳ-12>는 2006년, 2010년, 2019년 JP Morgan의 수익구조를 보여준다. 전반적으로 JP Morgan의 수익구조는 글로벌 금융위기 이전과 이후 크게 변화하지 않은 것으로 나타난다. 2019년 소매ㆍ상업은행 수익 비중은 60.9%로 2006년 금융위기 이전보다는 증가했으나, 2010년 65.2%를 기록한 이후 최근에 들어서는 감소하는 추세다. 2010년 대비 2019년 소매ㆍ상업은행 수익의 감소세는 특히 금융위기 이후 저금리가 장기화됨에 따라 은행 예대마진의 축소로 이자수익이 줄어들고 있기 때문이다. 주요 비이자수익 사업을 살펴볼 경우 2006년 대비 2019년 트레이딩 사업 비중은 21.0%에서 2019년 15.3%로, 투자은행 사업 수익 비중도 19.2%에서 8.2%로 감소했다. 반면, 자산관리ㆍ운용 사업 수익 비중은 2006년 11.2%에서 2019년 15.6%로 꾸준한 증가세를 유지하고 있다.33)\nJP Morgan의 사업전략은 다각화된 사업구조를 통해 사업부문 간의 시너지를 극대화하는 것이다. 예를 들어 소매은행 사업 고객에게 예금 및 대출 상품과 더불어 투자은행 및 자산관리 사업부문의 상품을 교차판매(cross-selling)하고, 중소기업이 중견기업으로 발전하면 Consumer & Community Banking 부문에서 Commercial Banking 부문으로, 중견기업이 대기업이 되면 Corporate & Investment Banking 부문으로 고객을 이전하면서 관계를 유지하는 것이다. 또한, JP Morgan은 주요 은행 중에서도 사업의 디지털화(digitalization)에 가장 많은 투자를 하고 있으며, 다각화된 사업구조는 IT 시스템 개발 등 관련 비용을 사업부문 간 분담할 수 있는 것도 중요한 시너지다.34)\n반면, JP Morgan의 거대 규모와 다각화된 사업은 금융위기 이후 도입된 각종 규제로 인해 단일 사업모델에 비해 추가적인 비용을 발생시킨다. 예를 들어 G-SIB에 적용되는 건전성 규제 등으로 트레이딩 부문의 위험자산이 일정 수준 넘어가면 JP Morgan의 G-SIB 수치가 높아져서 추가 자본세가 부과되고 이로 인해 모든 사업부문의 자본비용이 증가한다. 따라서 JP Morgan은 다각화된 사업구조의 시너지와 규모 및 복잡성 증가 등에 따른 위험과 비용 간의 적절한 균형을 관리해야 한다.\n1930년대 막을 올린 전업계 투자은행의 시대는 2008년 글로벌 금융위기의 발생과 함께 종결되었다. 그간 국내 증권사를 비롯한 주요 금융회사의 벤치마크로 여겨졌던 글로벌 투자은행은 금융위기 이전과는 다른 모습으로 발전하고 있다. 최근 글로벌 투자은행의 변모를 이끄는 주요 테마는 ‘균형’, ‘관계’ 및 ‘기술’이다.\n첫째, 주요 투자은행은 수익구조의 ‘균형’을 지향하고 있다. 글로벌 금융위기 전과 후 주요 투자은행의 사업전략을 비교해볼 경우 금융위기 이전에는 트레이딩 사업을 편중되게 키워나갔다면, 금융위기 이후에는 사업의 다각화를 적극적으로 추진하고 있다는 것이다. 특히 이와 같은 사업 다각화는 공통적으로 자산관리 및 자산운용 사업의 확대를 통해 이루어지고 있다. 트레이딩 사업의 고수익과 고변동성을 지양하고, 자산관리 및 자산운용 사업의 안정적인 현금흐름에 중점을 두고 있는 모습이다.\n둘째, 투자은행이 영위하는 주요 사업에 있어서 ‘관계’의 중요성이 다시 부각되고 있다. 금융위기 이전 트레이딩 중심의 사업구조 하에서는 자본력이 투자은행의 주요 경쟁력이었다. 반면, 금융위기 이후 주요 투자은행은 과거의 관계형 사업으로 회귀하는 측면이 있다. 특히, 자산관리ㆍ운용이나 일부 투자은행이 새롭게 진출하는 인터넷뱅크 등 리테일 시장 사업은 만족스러운 고객 경험(customer experience)과 신뢰(trust) 구축이 성공의 핵심이다. 기업 고객에 있어서도 금융위기 이전에는 주로 Forutne 500대에 속하는 글로벌 대기업을 대상으로 했지만, 이제는 중소기업 시장도 집중적으로 공략하고 있는 만큼 적합한 관계 관리 역량도 필요하다.\n셋째, ‘기술’의 발전이 주요 투자은행의 새로운 시장 진출을 가능하게 하고 있다. 금융위기 이전 글로벌 투자은행, 특히 전업계 투자은행의 리테일 사업이 제한되었던 일부 이유는 리테일 고객이 제공하는 수익에 비해 점포 설립, 고객 당 투입 인력 등 비용이 과도했기 때문이다. 그러나 최근 빠르게 발전하고 있는 인터넷뱅크, 로보어드바이저 등 핀테크를 포함한 전반적인 IT 기술의 발전은 리테일 고객 대상 사업의 비용을 과거에 비해 현저하게 낮춰주고 있다. Goldman Sachs의 Marcus를 비롯해서, 현재 주요 투자은행이 영위하는 다양한 사업은 무점포로 온라인ㆍ모바일 플랫폼에서 이루어지고 있으며, 서비스의 제공도 점차 자동화되어 고객 당 비용도 줄어들고 있다.\n글로벌 금융위기 이후 주요 투자은행은 새로운 사업환경에 대응하기 위해 대대적인 사업구조 재편을 단행하고 있다. 투자은행별로 사업전략의 차이는 있으나, 전반적으로 사업 다각화를 통해 안정적인 수익구조를 마련하려고 노력하고 있다. 또한, 자산관리ㆍ운용, 소매금융 등 리테일 사업의 확대는 금융위기 이후 주요 투자은행의 가장 특징적인 변화다. 국내 금융투자회사도 시장 환경 변화에 맞추어 사업전략을 재검토해볼 필요가 있다. 특히, 핀테크 등 기술의 발전으로 과거에는 접근성이나 시장성이 부족하게 여겨진 사업 분야에 대한 재검토 등 새로운 수익원 발굴을 위한 노력이 요구된다.\n1) 일반적으로 ‘투자은행(investment bank)’은 금융회사를 지칭하며, ‘투자은행 업무(investment banking)’는 유가증권 인수(underwriting), 인수합병 자문(M&A자문) 등의 금융투자 서비스를 말한다. 본 보고서에서는 ‘투자은행 업무’와 ‘투자은행 사업’을 병행하여 사용한다.\n2) 현대적 투자은행의 전신은 19세기 유럽의 머천트뱅크(merchant bank)로 볼 수 있으며, 머천트뱅크는 주로 무역금융에 집중한 반면, 20세기 미국의 투자은행은 보다 포괄적인 범위에서 기업의 자금조달을 중개하는 금융회사로 차이를 둘 수 있다(Fleuriet, 2018).\n3) 공화당 상원위원 카터 글라스(Carter Glass)와 민주당 하원위원 헨리 스티컬(Henry Steagall)이 법안을 공동발의 했으며, 공식 명칭은 1933년 은행법(Banking Act of 1933)이다.\n4) Kroszner & Rajan(1994)\n9) Morrison et al.(2007)\n11) Morrison et al.(2007)\n12) 주요 Merger Wave는 1차(1897~1904년), 2차(1916~1929년), 3차(1965~1973년), 4차(1981~1989년), 5차(1993~2000년), 6차(2003~2007년)로 구분된다(박용린, 2011).\n14) BNP Paribas는 2000년 BNP와 Paribas의 합병을 통해 출현했다.\n15) 글래스-스티걸법 제20조항은 상업은행 자회사의 ‘주된 업무(engaged principally)’가 투자은행 업무일 경우 불허한다. FRB는 자회사의 투자은행업무 관련 수익이 일정 수준 이하일 경우 주된 업무로 간주하지 않는다는 해석으로 상업은행의 투자은행업무를 허용하였다.\n16) 공식 명칭은 1999년 금융서비스현대화법(Financial Services Modernization Act of 1999)이며, Phil Gramm 상원은행원장, Jim Leach 하원은행원장 및 Thomas Bliley 하원상업위원장이 법안을 발의했다.\n18) Farrell(2010), Stalter(2017. 10. 24)\n20) Martel et al.(2012)은 은행 분류에 대한 정량적 기준은 제시하지 않으며, 자금조달에서 예금 비중이 높고, 자산구성이 대출로 이루어질수록 전문화 상업은행, 자금조달이 도매, 특히 단기자금으로 조달되고, 투자은행 및 트레이딩 관련 자산이 높을수록 전문화 투자은행으로 구분한다.\n21) 해당 분류는 자금조달의 50% 이상이 도매자금(wholesale funding)인 경우, 그리고 수익에서 투자은행 및 트레이딩 부문의 비중이 50% 이상인 경우를 전문화 투자은행으로 분류한다. 반면, 단기자금조달 비중이 30% 미만이고, 투자은행 및 트레이딩 부문 수익이 25% 이상인 경우는 다각화ㆍ유니버설 투자은행으로 분류한다.\n22) <표 Ⅲ-1>에서는 Bank of China, CITIC, China Securities, Guotai, Huatai와 같은 중국계, Mitsubishi UFJ, Sumimoto, Nomura와 같은 일본계 상업은행과 투자은행도 세계 순위에서 높은 자리를 차지하고 있으나, 이들은 특정 투자은행 업무 또는 지역에서 대부분 수익을 창출한다. 또한, Jeff eries, Lazard, Houlian Lokey, Rothchild 등 일부 부티크 IB는 M&A 자문 시장에 국한해서 상위권에 포함되어 있다.\n23) 신보성 외(2015)\n24) Carney(2010. 9. 3), Rauch(2011. 1. 11), Rexrode(2016. 8. 18)\n25) BNP Paribas, HSBC 등 일부 은행의 경우 연차보고서 등의 자료에서 세부 항목들이 포함되지 않아 금융위기 전후 및 타 은행과의 비교가 어려워 분석 대상에서 제외된다.\n26) JP Morgan, Bank of America 및 Morgan Stanley의 경우 2008~2013년 사이 주요 인수합병을 단행하였기 때문에 그 영향을 배제하고 사업부문별 수익 변화를 보기 위해 2010년과 2019년을 비교한다.\n28) McDonald et al.(2019), Son(2020. 6. 10), Irrera & Hussain(2021. 2. 16)\n30) 소매ㆍ상업은행 수익은 대부분 신용카드 사업 Discover에서 발생했다.\n31) Bisnoff(2020. 10. 8), Thinking Ahead Institute(2020)\n32) 2000~2006년 사이 JP Morgan의 사업부문별 연평균 수익 증가율은 투자은행 부문 17.8%, 트레이딩 부문 12.5%, 자산관리운용 부문 12.8%, 소매ㆍ상업은행 부문 5.6%를 기록했다.\n33) JP Morgan은 자산운용 사업 확대를 위해 2020년 Eaton Vance 인수전에 참여했으나, 최종적으로 Morgan Stanley가 Eaton Vance를 인수하는데 성공했다(Morris & Massoudi, 2020. 12. 17).\n34) 2018년 기준 JP Morgan은 세계 금융회사 중 가장 많은 10.8조 달러의 예산을 디지털화 투자를 위해 편성하고, 이 중 5조 달러를 핀테크 투자에 할당하였다. JP Morgan은 블록체인(block chain), 빅데이터, 클라우드, 인공지능(AI), 로보틱스 등 다방면의 기술 투자를 단행하고 있다.\n박용린, 2011,『세계 M&A 시장 전망과 시사점』, 자본시장연구원 이슈&정책 11-07.\n신보성ㆍ권재현ㆍ김종민ㆍ이효섭ㆍ천창민, 2015,『 글로벌 금융규제 흐름과 우리나라 금융규제개혁의 바람직한 방향』, 자본시장연구원 연구총서 15-02.\nBisnoff, J., 2020. 10. 8., Morgan Stanley’s Eaton Vance acquisition could mean more asset management mergers are coming, Forbes.\nCaparusso, J., Chen, Y., Dattels, P., Goel, R., Hieber, P., 2019, Post-crisis changes in global bank business models: a new taxonomy, IMF Working Paper.\nCarney, J., 2010. 9. 3., Goldman Sachs shuttering principal strategies group, CNBC.\nChernow, R., 1990, The house of Morgan: An American banking dynasty and the rise of modern finance, Atlantic Monthly Press.\nCole, B., 2008, M&A titans: the pioneers who shapes Wall Street’s mergers and acquisitions industry, Wiley.\nEndlich, L., 2000, Goldman Sachs: the culture of success, Touchstone.\nFarrell, G., 2010, Crash of the titans: Greed, hubris, the fall of Merrill Lynch, and the near-collapse of Bank of America, Crown Publishing.\nFleuriet, M., 2018, Investment banking explained: an insider’s guide to the industry, McGraw-Hill Education.\nIrrera, A., Hussain, N., 2021. 2. 16., Goldman Sachs to launch digital investment platform in Marcus push, Reuters.\nKalemli-Ozcan, S., Sorensen, B., Yesiltas, S., 2011, Leverage across firms, banks, and countries, NBER Working Paper Series.\nKarmel, R.S., 1986, Assessment of shelf registration: How much diligence is due investors? 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낙조 품은 작은 바위섬…간월암의 밤은 낮보다 눈부시다 | 한경닷컴\n낙조 품은 작은 바위섬…간월암의 밤은 낮보다 눈부시다\n입력 2022.03.24 16:47 수정 2022.03.25 02:14 지면 A20\n서산에 가면 감성이 춤춘다\n달이 친구되는 간월암\n'산은 산이요, 물은 물'\n성철 스님 수행한 암자\n개심사 '봄날의 노래'\n4월 화사한 벚꽃 가득\n해탈문 초입엔 외나무다리\n백제 불상의 진면목 경험\n꾸밈없는 미소에 환해지네\n‘달을 보다’는 뜻을 지닌 간월암은 특히 일몰풍경이 매혹적이다.\n요즘 여행의 코드 중 하나가 바로 ‘감성’입니다. 젊은 세대들의 신조어로 ‘갬성’이라고 하는 감성은 사전적으로 말하자면 ‘감각적 자극이나 자극의 변화를 느끼는 성질’입니다. 여행지에서 그저 좋다고 하는 것이 아니라 그 이상의 것을 느끼고 공유하는 정서가 바로 감성입니다. 그런 면에서 충남 서산은 대단히 감성적인 곳입니다. 달빛 부서지는 풍경이 인상적인 간월암부터 마음이 열리는 개심사, 백제의 ‘천년미소’ 서산마애불까지 매혹적인 감성이 폭발하는 곳입니다.\n성철 스님도 수행했던 간월암\n서산시 부석면에는 작은 바위섬에 들어선 암자가 있다. 아니, 바위섬 전체가 암자라고 해야 맞다. 간월암(看月庵). 물이 빠지면 간월도에서 간월암까지 걸어 들어갈 수 있지만 물이 차면 암자는 섬 속에 갇혀 버린다. ‘달을 보다’라는 뜻을 품은 암자답게 달빛이 내린 밤 풍경이 일품이다.\n간월암은 서산방조제 공사로 들어가기가 수월해졌지만 이전에는 스님들이 스스로를 가두고 수행 정진하던 절해고도(絶海孤島)와도 같은 곳이었다. 고려 말 무학대사가 창건했을 때 이름은 ‘무학사’였다. 이후 쇄락한 이곳을 만공선사(1871~1946)가 새로 중창하면서 간월암이라는 이름을 붙였다고 한다.\n만공은 일제강점기에 승려이자 독립운동가로 근현대 한국 불교사에 큰 족적을 남겼다. 충남 예산 수덕사를 대대적으로 중창하기도 했다. 만공선사는 간월암을 중창하고 독립을 기원하는 천일기도를 드렸는데 기도가 통했는지 사흘 뒤 광복을 맞았다고 한다. ‘산은 산이요, 물은 물’이라는 법어로 유명한 성철 스님도 만공의 권유로 이곳에서 수행했다.\n간월암은 아담하다. 법당인 관음전을 비롯해 산신각과 용왕각, 범종각까지 전부 한눈에 들어온다. 절 앞마당에는 석탑 대신 만공선사가 심었다는 사철나무가 있다. 관음전을 등지고 서면 고요한 서해가 앞마당인 양 펼쳐지고, 멀리 고깃배 몇 척이 한가롭게 떠 있다. 드러난 갯벌에서 삼삼오오 봄 바다를 즐기는 여행객의 웃음소리가 낭랑하다.\n간월암은 낮보다 낙조가 시작될 시간에 더 많은 사람이 몰려온다. 간월암을 배경으로 하늘과 바다가 붉게 물들고 마침내 장엄하게 사그라드는 모습은 잊지 못할 감동을 준다. 간월암에서 나와 왼쪽을 보면 긴 방파제 끝에 빨간 등대가 있다. 어둠이 내리면 방파제와 등대에 조명이 들어와 또 다른 볼거리를 선사한다.\n큰 통나무 쪼갠 외나무다리가 유명한 개심사\n‘마음이 열리는 절’인 개심사는 봄이 오면 화사한 벚꽃이 눈부시게 핀다. /서산시청 제공\n간월암과 함께 서산에서 유명한 사찰은 개심사(開心寺)다. 마음이 열리는 절인 개심사는 가는 길도 이국적이다. 개심사로 향하는 647번 지방도는 운산면 목장지대를 관통한다. 운산면의 목장은 1960년대 후반 김종필 전 총리가 조성했다. 정식 명칭은 농협 가축개량사업소인데, 4월께는 능선을 따라 벚꽃이 가득 핀다.\n솔숲을 짚어 가면 돌계단 끝에 절집이 보인다. 해탈문에 들어가기 전에 만나는 외나무다리는 개심사가 유명해지는 데 단단히 한몫했다. 반듯한 직사각형 연못을 가로질러 큰 통나무 기둥을 길게 반 갈라 떡하니 걸쳐 놓았다.\n개심사에는 외나무다리 말고 눈길 끄는 것이 하나 더 있다. 건물을 지탱하는 기둥이다. 굽어 있고 배가 불룩하며 위아래의 굵기가 다르다. 매끈하지 않고 참 못생겼다. 나무를 전혀 손질하지 않고 원래 모습대로 갖다 쓴 때문이다. 대웅전만 빼고 해탈문, 범종각, 심검당 등 대부분이 그렇다. 특히 범종각 지붕을 받치고 선 네 개의 기둥도 제대로 된 것이 하나도 없다. 개심사의 못난이 기둥들은 왠지 뭉클한 감동을 준다. 못난 중생도 ‘부처의 집’을 짊어질 수 있다는 희망을 이 못생긴 기둥들에서 느꼈기 때문이리라.\n‘상왕산개심사’라고 쓴 만세루의 현판은 고암 이응노 화백의 스승인 해강 김규진의 글씨다. 마당에 서 있는 정갈한 석탑도 운치를 더한다.\n개심사에 갔다면 해미읍성을 들러도 좋다. 개심사에서 가깝다. 해미읍성은 고창읍성, 낙안읍성과 함께 현존하는 조선 시대의 대표적인 읍성이다. 구한말 수많은 순교자가 끌려와 처형된 순교지이기도 하다.\n백제 불교미술의 진수, 서산마애삼존불\n사찰 여행지 서산에서 반드시 찾아야 할 곳은 운산면 용현리 강댕이골에 있는 서산마애불(서산마애삼존불)이다. 후미진 강댕이골에 백제 시대 불교 미술의 정수가 새겨져 있는 이유는 의외로 단순하다. 중국의 불교문화가 태안반도를 통해 유입됐는데 강댕이골이 백제의 수도였던 부여로 가기 위해 반드시 거쳐야 했던 길목이었기 때문이다.\n유홍준 명지대 석좌교수는 베스트셀러 《나의 문화유산답사기》에서 “서산 마애불의 등장으로 우리는 비로소 백제 불상의 진면목을 말할 수 있게 됐다”고 했다. 그만큼 서산마애불은 역사적으로도 미술사적으로도 가치가 높다.\n바위에 새겨진 여래입상은 볼이 터질 듯한 큰 얼굴에 은행 알과 같은 눈과 둥글고 긴 눈썹, 얕고 넓은 코를 하고 있다. 특히 볼에 가득 퍼진 장난기마저 느껴지는 미소가 꾸밈없이 밝고 너그러워서 흔히 ‘백제의 미소’라고 불린다. 거기엔 사람을 주눅 들게 하는 권위나 위엄 따위는 찾아볼 수 없다. 단지 오늘날 우리네 모습과 크게 다를 바 없었을 백제인의 따뜻한 모습만이 살아 있다.\n서산=글·사진 최병일 여행레저전문기자 skycbi@hankyung.com\n#간월암 #서산 #섹션 wave


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'더게임' 옥택연, 재회한 이연희와 뜨거운 포옹..최고 6.1% - 스포탈코리아 모바일\n'더게임' 옥택연, 재회한 이연희와 뜨거운 포옹..최고 6.1%\n드라마 '더 게임: 0시를 향하여'에서 옥택연이 이연희를 지키기 위한 임주환과 본격적인 대립을 펼쳤다.\n14일 시청률조사회사 닐슨코리아에 따르면 지난 13일 오후 방송된 MBC 수목드라마 '더 게임: 0시를 향하여'(극본 이지효, 연출 장준호·노영섭)는 수도권 가구 기준으로 시청률 5.1%를 돌파하며 또 한번 자체 최고 기록을 경신했다. 여기에 옥택연과 이연희가 뜨거운 포옹으로 사랑을 확인하는 엔딩 장면에서는 순간 최고 시청률 6.1%를 기록했다.\n이날 방송은 도경(임주환 분)의 집 지하에서 태평(옥택연 분)이 0시의 살인마 진범 김형수(최광일)을 만나는 장면으로 시작됐다. 태평은 자신의 예언을 통해 그거 20년 전에 일곱 번째 피해자를 죽인 진범이라는 것을 알았지만, 갇혀있는 곳을 탈출하기 위해 일부러 접근하는 김형수의 의도를 간파하고 호의적으로 대했다. 김형수는 그 곳에 CCTV가 설치되어 있다는 것을 알려주며 자신을 꺼내달라고 부탁하면서도 꼼수를 부리며 경찰에게는 알리지 말라고 하는 등 변함없이 야비한 모습을 보여 소름을 유발했다.\n그 시각 준영(이연희 분)은 도경의 집을 찾았다. 때 마침 도경의 집에서 나온 태평은 둘의 모습을 발견하고 몸을 재빠르게 숨겼으며, 준영은 도경에게 자수를 권했다. "살인은 어떤 이유로도 정당화 될 수 없어요"라며 조필두의 살해는 원래 계획에 없었을 거라고 자수를 권하는 준영에게 도경은 "소중한 사람을 잃어도, 과연 그럴까?"라고 서늘한 답변으로 응수했다.\n두 사람의 대화를 모두 듣게 된 태평은 준영을 찾아가 자신이 본 김형수의 존재를 알리며 도경의 집에 몰카를 설치했다고 고백했다. 준영은 태평에게 피해가 가지 않도록 자신이 증거를 발견한 것으로 위장해 태평이 건넨 영상을 증거로 도경의 집 압수 수색을 시작했다. 도경의 집으로 경찰들이 들이 닥쳤고, 이에 그는 당황한 듯 보였지만, 막상 지하 통로로 들어갔을 때 모든 증거는 사라진 상태였다. 0시의 살인마 진범인 김형수는커녕 태평이 말했던 CCTV와 쇠창살 들은 온데간데 없이 사라지고 곳곳에 박스들이 쌓여있는 창고만이 존재하고 있었을 뿐이었다. 이에 도경은 태연하게 이사 올 때부터 있던 공간이라며 준영과 경찰을 조롱했다.\n이에 태평은 자신으로 인해 준영이 곤란해졌다는 생각에 분노했고 직접 김형수를 찾으러 나섰다. 이전에 구도경의 차에 설치해줬던 위치 추적기를 따라 간 호숫가에서 낡은 오두막을 발견한 순간, 구도경에게서 전화가 걸려와 몰입감은 더욱 고조되었다. 그리고 태평에게 전화를 걸고 있는 구도경은 오두막이 아닌 태평이 봤던 지하 그 곳이었고 온몸이 꽁꽁 묶인 김형수의 모습도 드러나면서 또 한번의 반전을 선사했다. 결국 도경은 태평의 모든 의도를 이미 파악하고 있었던 것. 이에 태평은 분노했고, 도경 역시 "날 자극시킨 걸 후회하게 해줄게"라며 서늘한 선전포고를 하게 되면서 두 남자의 진짜 대결이 시작되었음을 알렸다.\n그렇게 태평이 도경과의 전면전을 시작한 그 때, 준영은 백선생(정동환)의 요청에 그를 만나게 되었다. 그리고 그와의 대화를 통해 태평이 자신의 죽음만 보지 못하는 이유가 그로 인해 죽기 때문이라는 사실을 듣고 충격에 휩싸인다. 줄곧 태평에게 준영과의 인연이 악연이라고 경고했던 백선생은 준영에게 "그 아일 위해서라도 절대 죽지 말고, 살아"라고 말해 그가 태평을 어떻게 생각하는지 깊은 속내가 고스란히 전달됐다.\n도경의 선전포고를 받은 태평은 그 즉시 준영의 위치를 찾아 헤매기 시작했다. 경찰서에도 그녀가 보이지 않아 몹시 불안해하고 있을 그때, 자신이 선물했던 목걸이의 위치 추적기가 켜졌고, 두 사람은 바닷가에서 다시 재회했다. 바닷가에서 홀로 서 있는 준영을 본 태평은 "나의 마지막 숨이 멎는 그 곳. 왜 여기서 죽는지, 눈물이 났는지 이제 알 것 같다. 사랑이었다"라며 단숨에 달려가 그녀를 안았고, 그의 눈에서는 눈물이 흘러내려 비극적인 사랑을 예고한 두 사람에게 앞으로 어떤 전개가 펼쳐지게 될 것인 지 다음주 방송을 향한 기대감을 높였다.


평택자치신문 > 생활/의학 > [변영옥의 눈 건강] 독서가 시력에 해로운가?\n작성일 : 20-02-18 11:52\n많은 사람들은 일반적으로 독서가 시력을 떨어뜨리는 직접적인 원인으로 생각한다. 정확하게 말하면 독서자체가 시력을 나쁘게 하는 것보다는 방법과 자세, 그리고 수칙을 지키지 않으면 시력 저하로 이어질 수 있다. 독서를 할 때 눈이 피로해지고, 두통이 오고, 장시간의 독서가 어렵다면 우선적으로 근거리시력을 확인해 보아야 한다. 단순하게 몸의 컨디션이 좋지 않아서 독서가 고통이 되는 경우도 있고, 반대로 지나친 독서로 인해 시력이 저하되었다고 생각하는 사람도 있다.\n우리 눈에 피로감을 주었던 작은 활자, 반사되는 종이, 어두운 조명 등은 예전에 문제가 됐지만, 지금은 많은 부분 개선되어 있다. 그럼에도 불구하고 독서를 하면 눈이 피로하고 아프다면 독서하는 시간에 제한을 둘 필요가 있다. ‘독서를 하면 왜 눈이 피로 할까?’ 무엇보다도 중요한 것은 올바른 독서 습관이 중요하고 독서에 알맞은 시력이다. 표준화 되어 있는 독서방법을 실천해야 하며, 독서에 알맞은 시력과 시 기능의 균형을 맞추어 주고 독서의 중요한 수칙을 지켜 주어야 한다.\n몸 안의 어떤 기관이나 조직에도 불필요한 압력이 느껴지거나 긴장을 일으키지 않는 편안한 자세를 취해야 하며, 고개를 많이 숙이는 자세를 취하지 않는다. 그 이유는 고개를 숙이면 목과 어깨의 전 조직이 잡아끌리게 되어 혈액순환이 저해가 되는 동시에 눈의 기능을 지배하고 있는 신경 중추도 방해를 받아 뇌의 기능에도 지장을 주게 된다.\n책은 눈에서 35cm~45cm 간격으로 떨어져서 들고 팔꿈치를 펴지 않은 채 책의 위치를 정한다. 그때 눈은 크게 뜨지 않고 불필요한 광선과 주의력에 장애가 되는 것은 눈에 들어오지 않게 한다. 또한 눈꺼풀의 근육은 느긋하게 할 필요가 있다. 한 줄을 읽을 때마다 눈의 한두 번 깜빡임은 극히 단시간에 부드럽게 할 수 있다. 이것이 시신경을 지나서 뇌에 달하는 충동의 흐름을 방해하지 않는 깜빡임이다.\n조명이나 광선은 충분히 밝아야 하지만 지나치게 밝아도 해롭다. 전체 조명은 충분하게 책 앞에, 부분 조명은 조금 더 밝게 하여 전체조명과 부분조명의 밝기 차이가 크지 않게 해야 한다. 또한 전등은 직접 눈으로 닿지 않게 일반적으로 좌측상단에 광원을 두는 것이 좋다. 만일 직접 광선이 시야 속에 들어오는 것은 좋지 않다. 그 이유는 눈의 초점 밖에 있는 번쩍이는 광선이 망막에 닿으면 망막의 피로를 일으키거나 손상이 있을 수 있기 때문이다.\n◆ 독서에 맞는 시력이 중요하다\n독서를 할 때에는 마치 글자를 쓸 때처럼 한 자 한 자를 차례로 읽어나가는 것이 좋다. 이것은 당연한 것 같지만 실행을 해보면 의외로 어렵다. 결코 서둘러 앞으로 나아가서는 안 된다. 이렇게 읽어 나가면 눈을 편하게 할 수 있고, 또한 끊어짐 없이 글을 읽어나가게 되어서 눈의 피로를 줄일 수 있다.\n아울러 독서의 방법에도 정독, 속독, 난독 등 여러 가지가 있지만 개인의 필요성에 따라서 실천하는 것이 좋다. 가장 중요한 것은 올바른 독서 방법과 자세가 중요하고, 독서와 근거리시력 사용이 많은 현대인들은 근거리시력과 시 기능을 정기적으로 검사해주는 것이 중요하다.


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안덕초, 흡연예방교육 실시 - 뉴스제주\n승인 2017.11.30 16:19\n안덕초등학교(교장 양철주)에서는 11월 30일(목) 1〜4학년 학생을 대상으로 흡연예방교육을 실시하였다. 이번 흡연예방교육은 교육청과 한라대학교 산학협력단 주관으로 학교를 방문하여 실시하는 <찾아가는 흡연예방 교육>으로, 마술, 강의, 부스체험 프로그램을 통해 이루어졌다.\n이날 교육에서는 마술쇼와 함께 골든벨 퀴즈를 풀어봄으로써 흡연의 해로움 및 흡연 관련 상식을 익혀보았다. 또한 흡연 예방을 위한 강의 및 부스체험을 통해 간접흡연의 해로움을 익히고 생활 속에서 금연을 실천할 수 있는 방안을 알아보았다.\n이번 흡연예방교육을 계기로 학생들이 건강한 성인으로 자랄 수 있도록 다시 한번 다짐하는 소중한 기회가 되었다. [교감 강혜란]


2차 에기본 확정, 세계적 흐름에 역행하는 퇴행적 결정 | 그린피스\n2차 에기본 확정, 세계적 흐름에 역행하는 퇴행적 결정\n원전 확대에 대한 그린피스 성명서\n2014년 1월 14일, 서울 - 원전 비중 확대를 골자로 한 제 2차 에너지기본계획(에기본)이 14일 국무회의를 거쳐 최종 확정됐다. 국민의 의견을 수렴하겠다는 정부의 약속은 공허한 정치적 수사(修辭)에 그쳤고, 원전 확대 중심의 구시대적 접근에서 한 걸음도 내딛지 못한 최종안은 정부의 퇴행적 인식을 여실히 드러냈다. 이번 결정으로 한국은 잇단 탈핵과 재생가능에너지 확대를 선언하는 세계적 흐름 속에 경쟁에서 철저히 도태할 수밖에 없게 됐다. 이는 국가경제 성장에도 큰 걸림돌로 작용할 것이다.\n정부는 2차 에기본에서 원전 설비 비중을 현재 26% 수준에서 2035년까지 29%로 확대할 것을 결정했다. 명백한 원전 확대 정책이다. 2008년 1차 에기본에 비해 비중이 줄었지만 전력수요 전망을 부풀려 실질적으로 추가 건설되는 신규 원전의 숫자는 1차 때와 비슷하거나 더 확대될 것으로 예상되기 때문이다. 특히 2차 에기본이 수요 관리형으로 전환하는 계기를 마련했다는 산업부 자체 평가에 대해 수요 전망을 대폭 늘린 뒤 ‘관리해서 줄이는 게’ 진정한 수요 관리는 아니라는 점을 명확히 하고자 한다.\n더구나 이번 결정으로 한국은 대형 원전사고에 대한 우려에서 앞으로 최소 70년간 자유로울 수 없게 됐다. 2차 에기본에 따라 추가적으로 건설하는 원전은 2020년 이후에 지어져 최소 2080년이 넘어야 그 수명을 다할 것으로 예상되기 때문이다. 한국은 세계 4위의 가동 원전 수, 높은 가동률, 새해에도 계속되는 원전비리, 낮은 원전 안전 문화로 인해 대형 원전사고의 가능성이 높다. 또 세계 1위 규모의 원전 밀집도와 원전 인근 최다 인구수로 인해 사고 시 그 피해 또한 가장 클 수 있다.\n전세계적으로 원전은 사양산업이다. 국제에너지기구(IEA)는 2035년까지 한국을 제외할 경우 선진국 전체 원전 설비 용량이 감소추세에 들어간다고 특별히 언급하기도 했다. 반면 재생가능에너지는 현실이다. 유럽연합은 2012년 최종에너지소비량에서 재생가능에너지로 14.4% 충당했으며, 2020년까지는 20%를 달성한다는 계획이다. 한국은 태양광의 경우 독일보다 우수한 잠재력을 지녔음 에도 불구하고 향후 20년 뒤까지 신재생에너지 비중을 11%로 늘리겠다고 한다. 세계적 흐름을 감안할 때 손을 놓고 있겠다는 것과 다름 없다.\n정부는 올해 말까지 2차 에기본을 바탕으로 신규 설비 규모를 확정하는 제7차 전력수급기본계획(전기본)을 수립할 계획이다. 박근혜 대통령은 신년기자회견에서 신재생에너지 활용을 강조했다. 진정성을 발휘하고자 한다면, 세계 에너지 정책의 흐름을 읽는데 실패한 실망스러운 2차 에기본을 되풀이하지 말아야 한다. 제7차 전기본에서 에너지 수요 전망을 재산정하고, 공격적인 에너지효율 및 재생가능에너지 확대 목표를 세울 것을 요구한다. 이러한 실질적 변화 없이는 2차 에기본에서 표면상으로 강조하고 있는 수요관리로의 전환 및 분산형 전원 확대는 허울에 불과할 것이다.\n ‘세계에너지전망 보고서’ (2013)\n ‘재생가능에너지 현실화, 기로에 선 한국’ 그린피스 보고서 전문 보기


2016.2 | 특집 [가족 그리고 일]\n할머니 박야무, 아버지 김종오, 아들 김병수\n당연한 대물림, 친환경 농법 고수 순창\n순창군 동계면, 섬진강 줄기 옆에 자리한 아동실농장의 매실나무에는 이미 봄이 와있다. 매운바람을 이겨내고 줄기마다 꽃봉오리들이 맺혀있다. 봄 농사를 위해 요 며칠 계속 매실나무 가지치기에 매달리고 있는 앳된 얼굴의 젊은 농부 김병수 씨의 이마에도 땀방울이 송골송골하다. 이제 귀농 5년차. 오직 농사만 생각하고 매달려온 시간이었다. 쳐내야 할 가지를 골라내고 자르는 손길이 오랜 농부 못지않게 능숙하다.\n전주에서 나고 광주에서 학창시절을 보낸 김 씨가 할머니와 아버지를 이어 농사를 짓겠다고 이곳 순창 동계로 들어온 것은 불과 몇 년 전이다. 그 전까진 꿈에도 농촌생활을 생각해본 적이 없었다. 도시 생활이 익숙했고, 앞으로도 그곳에서 살아갈 것이라는 점을 의심치 않았다. 때문에 그의 아버지가 하던 일이 어려워져 순창으로 귀농하게 되었을 때도 혼자만은 기어이 광주에 남아 있었다.\n군 생활을 할 때 처음으로 농사에 대해 고민해볼 기회가 생겼다. 주소지가 순창으로 되어 있어, 농사 이야기 하는 동기들이 몇 있었다. 자연스럽게 관심이 갔다. 제대 후 일용직 일을 하며, 작은 밭을 얻어 직접 농사를 지어보았다. 첫 작물은 콩. 2012년이었다. 그해 그는 두 가지 경험을 했다. 한 알 심어 놓은 콩이 나무가 되고 또 거기서 수많은 콩들이 달려 나오는 것을 직접 보며 설렜고, 또 하나는 할머니와 아버지가 그 해 수확한 감이 공판장에서 말도 안 되는 가격에 팔려나가는 것을 보며 이게 뭔가 싶었다. 농사의 가능성과 절망을 함께 경험한 것.\n그 해 겨울 마음먹고 공부했다. 친환경농법이라는 것을 알게 됐고, 블로그를 통해 소비자들과 소통하며 새로운 길을 모색하는 농부들도 있음을 알게 되었다. 길을 정했다. "저도 이곳에서 같이 살겠습니다." 딱히 할머니와 아버지가 말리지는 않았다. 이렇게 오래 버틸지 생각 못했을 수도 있다. 다만 "여기서 빨리 큰 도시로 나갈 기반을 잡아라"는 말로 이제부터 함께 농부가 될 손주와 아들의 앞날을 격려해주었다.\n아버지가 1만평에 달하는 과수농장을 내줬다. 농장을 다니며 빈 공간이 있는 곳마다 매실나무를 심었다. 놀아도 농장에서 놀았다. 농사를 짓기로 마음먹었을 때부터 블로그는 꼭 운영해야겠다고 생각했다. 농장에서 노는 모습, 풀 베는 모습, 꽃이 피고 과실이 익어가는 모습, 교육 받는 모습 등 농장의 거의 모든 것들을 블로그에 올렸다.\n친환경으로 농사를 짓겠다고 각오한 이상, 일의 대부분은 풀과의 전쟁이었다. 새벽부터 밤까지 예초기를 매고 풀을 깎았다. 이제 겨우 절반 정도 깎았나 싶어 처음 자리로 가보면, 말끔하게 깎았던 풀은 다시 처음처럼 우거져 있었다. 그래도 무슨 오기였는지 멈추지 않았다. 6개월에 한번 밖에 이발을 못할 정도로 열심히 했다.\n"2013년과 2014년에 결과는 시원치 않았어요. 2013년에는 블랙컨슈머 때문에 고생했고, 2014년에는 매실 값이 폭락해서 힘들었어요. 그래도 가격을 내리지 않았습니다. 수확을 기다리다 못한 매실이 땅에 떨어져갔어요. 그 모습을 찍어, '저는 내일도 농부이고 싶습니다.'는 글을 사진과 함께 블로그에 올렸어요. 농부로서의 자부심을 가지고 있는데, 도저히 그 가격으로는 팔지 못하겠더라고요."\n블로그를 통한 소비자들과의 꾸준한 만남, 농부로서의 자부심과 원칙은 2015년이 되어서야 비로소 빛을 발하기 시작했다. 2015년 역시 매실 값이 좋지 않았지만, 예약을 시작한지 이틀 만에 출하 가능한 물량 주문을 끝냈다.\n귀농한지 몇 년 지나지 않았지만, 김병수 씨는 이제 웬만큼 자리를 잡았다. 매일 마주하다보니 5천주에 가까운 매실나무며, 감나무, 밤나무 하나하나의 특징도 잘 알고 있고, 3년 동안 풀을 깎은 땅은 이제 서서히 지력을 회복하고 있다. 소비자들에게 아동실농장도 알려져, 이제는 때가되면 '농부로서의 자부심'에 걸 맞는 가격에 농산물을 판매하고 있다. 그 뒤에는 말없이 뒤에서 밀어준 할머니와 아버지의 힘이 컸다.\n"할머니와 아버지가 제일 큰 힘이죠. 농사 선배이기도 하고요. 지역에 대해 잘 아시다보니 저한테 필요한 정보를 워낙 빨리 알고, 제게 전해주세요. 농법 같은 경우도 정말 웬만한 자료보다 할머니나 아버지에게 듣는 내용들이 훨씬 정확한 경우가 많죠. 대신 저는 인터넷을 통한 정보나 판로구축에 신경 쓰고 있어요."\n할머니와 아버지는 농사 선배이기도 하고, 함께 정보를 나누고 분업을 하는 동료이기도 하다. 한때 할머니와 아버지는 과수와 쌀, 잡곡을 함께 짓는 이른바 복합영농인이었다. 김병수 씨의 가세로 할머니는 전문인 잡곡을, 아버지는 욕심을 내고 있는 쌀을, 김 씨는 과수를 전담하여 농사짓고 있다. 이제 더 이상 할머니와 아버지는 얼른 큰 도시로 나가라는 말을 하지 않는다.\n"저는 농촌 생활이 정말 좋아요. 매일매일 제가 보는 것들이 다르고, 또 거기에 맞춰 제가 하는 일들이 달라요. 그게 정말 재미있어요. 어려운 상황을 하나씩 헤쳐 나가는 재미도 쏠쏠하다. 큰 곳으로 나가는 것도 좋겠지만, 저는 오히려 제가 서 있는 이곳을 크게 키우면 된다고 생각합니다."\n그는 어제도 농부였고, 오늘도 농부다. 그리고 내일도 농부일 것이다.


췌장염 용 아미노산 - 진단 2021\n아미노산을 함유 한 다양한식이 보충제의 섭취는 췌장염의 증상을 제거하고 위장관의 정상적인 기능을 회복시키는 것을 목표로하는 치료 과정에서 가장 중요한 성분 중 하나입니다. 식이 요법에 특정 아미노산 세트를 포함 시키면 환자의 회복 속도에 큰 영향을 미치고 면역 체계에 유익한 영향을 미쳐 질병 중에 크게 약화됩니다..\n아미노산 복합체를 기반으로 만들어진 생체 첨가제는 췌장 질환을 예방하는 수단과 수술 절차 후에 환자를 회복시키는 것을 목표로하는 재활 프로그램의 일환으로 취할 수 있습니다. 필요한 보충제 선택은 췌장염으로 환자의 병력을 연구하고 신체의 치명적인 결함을 감지 한 후 주치의가 수행합니다..\n췌장염의 아미노산은 위장병 환자에게 매우 자주 처방됩니다. 유용한식이 보조제는 환자의 빠른 회복에 기여하고 심리적 상태에 긍정적 인 영향을 미칩니다.\n췌장염에 대한 스포츠 영양의 특징 : 단백질 및 칵테일 섭취\n모든 스포츠에서 좋은 결과를 얻으려면 모든 전문 운동 선수가 자신의 식단에 책임있는 접근 방식을 취하십시오. 스포츠 의사와상의하고 특별한식이 요법을 따르십시오. 그러나 췌장의 질병을 진단 할 때 일반적인식이 요법을 바꿔야합니다. 췌장염의 스포츠 영양에는 고유 한 특성이 있습니다. 식이 요법은 전문가가 작성하며 모든 병리학, 알레르기 반응 및 기타 중요한 사항이 고려됩니다..\n보디 빌딩과 췌장의 염증이 호환됩니까??\n급성 췌장염이 발생하거나 췌장에서 만성 염증 과정이 악화되면 치료의 주요 원칙은 "감기, 굶주림 및 휴식"입니다. 이것은 환자가 염증 증상을 줄이기 위해 약물을 복용하는 것 외에도 잠자리를 관찰하고 아무것도 먹지 말고 복부와 몸 전체에 열 영향을 피해야 함을 의미합니다..\n보디 빌딩은 일반적인 근육량 증가, 체적 증가 및 신체 근육 완화 개선과 관련된 스포츠입니다. 이 스포츠의 기본 원리는식이 요법에서 단백질의 양이 증가하고 모든 근육 그룹에서 규칙적인 강렬한 신체 활동이 있다는 것입니다. 보디 빌더가 수행하는 운동은 신체에 부정적인 영향을 미칩니다.\n두근 두근, 혈압 상승,\n췌장 내분비 부분의 증가 된 부하 : 육체 운동 중에 근육 성장에 필요한 혈액에서 글리코겐으로 포도당을 옮기기 위해 더 많은 인슐린이 필요합니다.,\n복부 압력의 현저한 증가.\n후자는 복강 내 압력이 증가하면 췌장 및 덕트의 압력이 증가하기 때문에 췌장염으로 신체에 가장 위험한 영향을 미칩니다. 이것은 동맥의 혼잡, 십이지장으로의 분비 유출 장애 및 동맥 조직의 급성 염증 및자가 분해 (자체 효소에 의한 파괴)와 같은 위험한 상태를 유발합니다.\n따라서 급성기의 보디 빌딩과 췌장염은 완전히 양립 할 수 없습니다.\n질병의 장기간 안정된 완화를 달성 할 때, 경우에 따라 의사는이 무거운 스포츠를 재개하도록 허용 할 수 있지만 부하를 여전히 줄여야합니다. 또한 정기적으로 특별한 혈액 검사를 받아야하며 췌장 및 기타 복부 기관에 대한 초음파 검사를 받아야합니다..\n스포츠 영양 기능\n보디 빌더를위한 스포츠 영양은 몇 가지 규칙을 준수해야합니다.\n근육 조직이 단백질로 구성되어 있기 때문에 근육 섬유의 성장에 기여하는 단백질, 아미노산 및 기타 물질을 함유하는 단백질 쉐이크의 사용.\n운동을 시작하기 전에 특히 웨이트 트레이닝, 역도, 탄수화물 음식을 포함하여 고강도 운동을하는 동안 스포츠를위한 충분한 에너지를 얻으려면.\n신진 대사를 정상화하려면 단백 동화 과정을 촉진하십시오 (근육의 증가에 따라), 비타민과 미네랄의 섭취 증가가 필요합니다. 음식으로 그러한 양을 얻는 것은 매우 어렵 기 때문에 전문 운동 선수는 종종 특별한 비타민-미네랄 복합체를 섭취해야합니다.\n환자를위한 스포츠 영양 복합체\n췌장염 환자의 스포츠 영양에는 고유 한 특성이 있습니다.\n가벼운 탄수화물의 사용은 췌장에 큰 부하를 가하기 때문에 제거되거나 최소화됩니다. 포도당을 흡수하여 근육 글리코겐으로 옮기려면 샘의 내분비 조직에 의한 증가 된 인슐린 생산이 필요하며 염증으로 인해이 기능이 손상됩니다. 췌장염 환자는 곡물, 야채 및 일부 과일에서 발견되는 복잡한 탄수화물을 섭취하는 것이 더 유리합니다.\n단백질 제품 중에서, 쉽게 흡수되고 새로운 근육 섬유를 형성하는 물질 인 동물 기원 단백질이 권장됩니다.\n전문 스포츠 영양 매장에서 구입 한 일부 고 아미노산 파우더 칵테일을 섭취하는 것이 허용됩니다. 제품의 구성에주의를 기울이십시오 : 그것은 향료, 방부제, 췌장과 몸 전체에 부담을주는 부 자연스러운 성분을 포함해서는 안됩니다. 이러한 단백질 쉐이크 (카세인, 유청 또는 콩)를 마시기 전에 반드시 전문가와상의해야합니다. 이 칵테일은 췌장염 악화, 소화에 엄격히 금지되어 있습니다..\n췌장염 환자의 경우, 고 칼로리 칵테일의 사용은 안정적인 장기 완화를 달성 한 후에 만 허용됩니다. 환자가 복통, 메스꺼움, 구토 및 대변 장애에 대한 불만이없는 경우 의사는 스포츠 영양에 칵테일을 사용할 수 있습니다.\n또한, 췌장염에서 단백질을 해결하기 위해서는 일반적인, 생화학 적 혈액 분석 및 보조 프로그램의 지표가 정상 범위 내에 있어야합니다. 복부 장기의 초음파 검사를 수행 할 때 췌장과 그 덕트에 염증 변화의 징후가 없어야합니다. 보통 담낭, 담관이 있어야합니다. 또한 담즙 정체의 초음파 증상, 췌장액, 담석 질환의 징후는 감지되어서는 안됩니다.\n단백질 쉐이크의 자연적이고 건강한 성분을 보장하려면 의사와상의 한 후 양질의 제품으로 집에서 직접 준비하는 것이 좋습니다. 간단한 조리법에 따라 단백질, 비타민 및 미네랄이 풍부한 건강 음료를 만들 수 있습니다.\n오트밀 (반 컵)을 끓여서 잘게 썬 바나나와 섞고 무 지방 코티지 치즈 반 컵을 넣고 반 리터의 유청으로 부으십시오. 부드럽게 될 때까지 믹서기로 결과 혼합물을 치십시오.\n수제 무 지방 요구르트와 미리 구운 사과 및 최대 삶은 메밀을 섞습니다. 이러한 칵테일의 일관성은 균일해야합니다 : 믹서기로 혼합물을 치십시오..\n스포츠 영양에 대한 의사의 권고\n의사는 췌장염에 대한 스포츠 영양의 일부로 췌장의 부하를 최소화하고 승인 된 방식으로 식사를 준비하는 것이 좋습니다.\n껍질을 벗기지 않고 증기.\n근육을 만들 수있는 단백질 제품 중 췌장염으로 다음이 허용됩니다.\n저지방 육류 (송아지 고기, 쇠고기, 칠면조, 닭고기). 가금류 고기는 요리하기 전에 피부, 지방, 결합 조직 층을 청소합니다..\n살코기 (갈매기, 명태).\n유제품 (케 피어, 발효 구운 우유, 코티지 치즈, 요구르트), 탈지유.\n닭고기 또는 메추라기 계란, 더 나은-삶은 것 또는 증기 단백질 오믈렛의 형태.\n췌장염 환자의 임상 영양 원칙 준수도 권장됩니다.\n분수 영양-소량의 하루에 6 번 식사,\n다량의 깨끗하고 고요한 물 마시기,\n의사가 처방 한 경우 판 크레아틴 (효소 제제) 및 기타 의약품 복용,\n음식과 음료는 따뜻해야합니다,\n다량의 거친 섬유, 신맛, 짠맛, 단맛, 매운맛, 쓴 제품 제외,\n다이어트는 비타민, 미네랄이 풍부해야합니다.\n췌장염을 진단 할 때 모든 운동 선수는 신체에 해로운 인공 식품 첨가물을 포함하여 집중적 인 근력 운동과 일반적인 스포츠 영양을 포기해야합니다. 전문가와 상담 한 후 췌장염 완화 단계의 환자는 단백질, 비타민 및 미네랄 함량이 높고 지방이 적고 가벼운 탄수화물이 함유 된 스포츠 영양의 특수 복합물을 개발합니다. 또한 천연 건강 제품으로 만든 특수 단백질 쉐이크를 마실 수 있습니다..\n췌장염은 췌장의 염증이며 급성 기관 손상이 동반됩니다. 주된 이유는 알코올, 영양 실조로 간주 될 수 있습니다.\n다른 원인으로는 약물 치료, 담도 질환, 비만 및 질병에 대한 유전 적 경향이 있습니다. 췌장염은 복부 외상으로 인해 발생할 수 있습니다..\n글 랜드의 염증은 효소 생산을 증가시켜 유출을 느리게합니다. 따라서 소화 과정이 방해받습니다..\n소화 장애 과정으로 인해 체중이 급격히 줄어 듭니다. 체중 감량은 심각한 문제입니다. 이 과정은 질병의 합병증으로 발생합니다. 이 문제는 의사의 조언을 준수해야만 해결할 수 있습니다..\n다른 수반되는 질병이 있으면 작업이 어려워집니다. 그들이 치료되지 않으면 체중 증가가 불가능합니다. 또한 체중 감량을 중단하려면식이 요법을 재고해야합니다. 췌장과 단백질이 결합됩니다. 이 보충제를 사용하면 경우에 따라 체중이 증가합니다. 유청 단백질 농축액을 권장합니다.\n췌장염 영양 원리\n의약품 외에도 환자는 엄격한식이 요법을받습니다..\n췌장이 최소한으로 작동하도록 영양이 온화해야합니다..\n다이어트는 회복을 완료하고 올바른 체중을 얻는 열쇠입니다. 의사의 조언이없는 변경은 부정적인 결과를 초래합니다..\n일부 영양 권장 사항 :\n모든 야채와 과일은 삶아서 구워야합니다..\n환자는 하루에 6 번 먹어야합니다. 작은 부분.\n먹기 30 분 전에 물 한 잔을 마신다. 규칙은 의무적이어야한다.\n따뜻한 음식 만. 다이어트에 뜨겁고 차가운 음식은 없습니다.\n타액에 담가서 음식을 철저히 씹으십시오. 타액에는 탄수화물 흡수를 촉진하는 물질이 포함되어 있습니다.\n음식을 마시는 것은 엄격히 금지됩니다. 알약의 경우를 제외하고.\n비 탄산수는 식사 30 분 전에 마셔집니다. 미네랄이어야합니다.\n식이 요법에서 소금을 최소화해야합니다. 염산은 췌장의 붓기를 유발합니다.\n처음 며칠 동안 의사는 음식을 완전히 포기할 것을 권장합니다.\n안심 후 천천히 으깬 스프, 삶은 강판 제품을 먹어야합니다. 장기의 특징은 회복이 느리다는 것입니다.\n식이 요법은 최소 2 개월 이상 지속되며 경우에 따라 더 오래 지속됩니다.\n사용이 허가 된 제품에 집중해야합니다.\n삶은 생선, 저지방 종;\n스크램블 드 에그 또는 반숙 에그 (7 일에 1 회 이하);\n기름기없는 고기 찜 또는 삶은 것;\n파스타는 양념이 아니며 올리브 오일을 첨가 할 수 있습니다.\n익지 않는, 구워지고 삶은 형태의 과일;\n다른 형태의 삶은 야채, 캐서롤, 수플레 등을 요리 할 수 있습니다.\n다른 시리얼의 시리얼은 물에서 요리되며, 다른 유형의 시리얼을 사용할 수 있으며, 물로 희석 된 우유로 요리 할 수도 있습니다.\n차는 마실 수 없습니다, 젤리, 설탕에 절인 과일, 탄산이 아닌 미네랄 워터도 허용됩니다.\n또한 오래된 빵, 크래커, 건조기 및 비스킷을 먹을 수 있습니다.\n체중을 늘리는 방법?\n식이 요법을 섭취하면 췌장 기능을 회복 할뿐만 아니라 체중 감량을 멈출 수 있습니다..\n그러한 질병으로 체중을 늘리는 일은 어렵지만 실현 가능합니다..\n췌장 염증에 대한식이 요법을 따르는 것 외에도식이 요법에서 일부 음식을 제거해야합니다.\n그런 제품을 먹을 수 없습니다 :\n주류, 가스, 커피 및 주스를 함유 한 음료;\n호밀 가루 제품, 생과자;\n질병의 급성 형태의 끝은 빠른 체중 증가를 촉진합니다. 염증 과정은 더 이상 체중에 영향을 미치지 않습니다. 이상적인 옵션은 전문 영양사와 상담하는 것입니다. 그는 그런 상황에서 올바르게 행동하는 방법을 알려줄 것입니다.\n더 많은 단백질 함유 식품이 식단에 포함되어야합니다. 단백질은 신체의 주요 건축 자재입니다. 단백질이 없으면 질량을 얻는 것이 매우 어려울 것입니다. 동물 다람쥐는 이것을 잘 할 것입니다. 이 제품들은 :\n기름기가 없어야합니다. 체중을 늘리려면 질병에 손상된 신진 대사를 회복해야합니다. 이것은 의사가 처방 한 비타민 복합체를 도울 것입니다. 그들의 도움으로 음식은 몸에 잘 흡수되고 신진 대사가 회복됩니다..\n자체 처방 복합체는 권장되지 않습니다. 그들은 주치의가 개별 매개 변수에 따라 처방합니다. 일부 전문가들은 아기 퓌레 사용을 권장합니다. 조언은 매우 이례적이지만 의미가 있습니다..\n그것은 인체 질량의 적절한 회복에 기여합니다. 포장 된 항아리는 분수 영양에 사용할 수 있습니다.\n췌장 단백질과 췌장염\n때로는 단백질과 단백질 쉐이크가 체중을 늘리기 위해 사용되기도합니다. 일반적으로 단백질 보충제는 운동 선수가 근육을 만들기 위해 사용합니다..\n췌장염의 단백질은 많은 걱정없이 마실 수 있습니다. 만성 췌장염에서만 급성 형태의 질병뿐만 아니라 사용할 수 없습니다.\n단백질과 췌장은 상호 작용할 수 있습니다. 복용하기 전에 금기 사항이 없는지 확인해야합니다. 여기에는 신장, 간 기능 부전이 포함됩니다.\n단백질 불내증이 발생할 수 있으며, 이러한 상황에서는 단백질 사용이 허용되지 않습니다.\n단백질 쉐이크는 특수 상점에서 구입하거나 집에서 쉽게 준비 할 수 있습니다. 레시피는 다양한 제품을 사용합니다.\n우유 (비 지방);\n모든 재료는 믹서기에 채찍질해야합니다. 췌장염 단백질 쉐이크는 매일 마신다. 음료는 매우 천천히 흡수되어야하며 목구멍은 작아야합니다..\n몸을 완전히 회복하려면 특수 첨가제, 아미노산을 마셔야합니다. 보충제는 전체 소화 시스템, 체중 증가를 회복시키는 것을 목표로해야합니다. 그러나 의사를 임명 한 후에 만 섭취 할 수 있다는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 이 작업을 직접 수행해서는 안됩니다..\n삶은 계란은 천연 아미노산의 원천이 될 수 있습니다. 비타민은 환자의 상태를 분석 한 후에 처방됩니다. 단백질을 사용하는 운동 선수들 사이에서 특히 심각한 문제입니다. 많은 사람들이 췌장염으로 단백질을 마실 수 있는지에 대해 걱정합니다. 사용자 리뷰는 긍정적 인 답변을 제공합니다.\n췌장염에 대한 조인자도 사용할 수 있습니다. 스포츠 보조제 중에서도 크레아틴을 구별 할 수 있습니다. 급성 췌장염의 크레아틴은 백퍼센트 금지되어 있습니다. 완화와 관련하여 분쟁이 진행 중입니다. 대부분 췌장염에서 크레아틴 사용을 금지하는 경향이 있습니다..\n완화의 경우에만 질병의 급성 형태로 일부 보충제를 마실 수 있으며이 제품의 섭취는 신체에 해를 끼칠 수 있음을 기억해야합니다. 그러나 의사 만 환자를 철저히 검사 한 후 약속의 필요성을 결정해야합니다..\n질량 증가에 가장 적합한 단백질은이 기사의 비디오에 설명되어 있습니다..\n만성 췌장염을위한 스포츠 영양\n당신은 체중을 늘리고 싶습니다. 그리고 만성 췌장염과 지속적인 완화가 있습니다! 그러나 많은 뉘앙스가 있습니다!\n단백질 사용에 대한 금기 사항 :\n-신부전; -신장 질환에 대한 유전 적 소인; -증상이없는 경우에도 신장 질환.\n단백질은 섭취 할 수 있지만 카제인과 콩만 섭취 할 수 있습니다. 향료, 염료 또는 감미료 없음!\n의사들은 무엇을 말합니까??\n모든 것이 나에게 일어 났고, 그런 경우에 나는 매우 간단하게 행동했습니다..\n담낭 절제술 후 단백질을 먹을 수 있습니다.\n주로 지방과 관련하여주의를 기울여야합니다\n하지만 의료 서류를 보지 못 했으므로 "좋아요"버튼을 클릭하고이 답변을 잊어 버리십시오..\n체중 증가를위한 단백질 체중은 탄수화물에서 비롯됩니다...\n이러한 질병의 경우 알코올, 지방, 매운 음식, 산성 음식 또는 짠 음식의 사용을 포기하고 날 채소, 과일, 전유 및 팽만감을 유발하는 다른 음식의 소비를 줄이는 것이 좋습니다. 좋은 고품질 단백질은 어느 한쪽 또는 다른 "그룹"에 적용되지 않습니다.)) 물론, "왼쪽"생산의 단백질을 구입하면 질병의 악화를 보장합니다.\n유능한 지시 된 복용량에서.\n● 심혈관 질환, 죽상 동맥 경화증 예방; ● 중추 및 말초 신경계 병변; ● 췌장 질환; ● 위장관 질환; ● 알레르기 또는 피부 병변이있는 경우; ● 운동 선수\n췌장의 질병으로. 췌장에서 레시틴은 인슐린을 생성하는 베타 세포의 막을 강화시켜 혈당 수치에 영향을 미쳐 정상화시킵니다. 제 1 형 당뇨병의 경우 외부 인슐린 수요가 감소합니다. II 형 진성 당뇨병에서, 신체의 인지질과 필수 지방산의 결핍이 보상됩니다.\n운동 선수를 위해. 신체 활동이 많은 운동 선수의 경우 혈액 내 콜린 함량을 40 %로 줄일 수 있습니다. 레시틴을 사용하면 혈장 콜린 수치가 감소하지 않습니다. 레시틴은 젖산의 신진 대사로 인해 골격근을 강화하고 훈련 후 근육통을 줄입니다..\n필수 인지질 소비에 대한 필요성의 두 가지 측면을 구별 할 수 있습니다 :식이 보조제 형태 인 것처럼 예방,이 영양소 및 의약 그룹에서 신체의 생리적 필요를 채우기 위해-질병의 존재로 인해 발생하는 대사 장애를 교정하기 위해.\n레시틴에서 건강한 사람의 일일 요구량은 5-7 그램입니다. 수유부와 임산부, 육체 노동에 종사하거나 노인의 경우 전문 물리 및 화학 물질 (예 : 알코올) 위험과 접촉하는 조건에서 일하는 사람은 인지질의 필요성이 증가합니다.\n14 세 이상의 성인 및 어린이 (1 일 1 티스푼), 식사 제공. 티스푼-3.5 g, 스푼-7 g. 최소 연속 권장 투여 과정은 1-2 개월입니다. ____\n간장 레시틴. 장기 기능 장애와 함께 췌장의 질병. I-II 형 진성 당뇨병. ____\n콩은 가장 오래된 경작 식물 중 하나입니다. 예를 들어 고대 로마에서 콩은 식품뿐만 아니라 화장품으로도 사용되었습니다..\n16 세기 이후 콩은 유럽을 정복하기 시작했습니다. 러시아에서는 오랫동안 프랑스 콩이라고 불 렸습니다. 콩에는 많은 유익한 특성이 있습니다. 치료를 위해 리마 또는 달 콩 꼬투리가 가장 많이 사용되었습니다. 다른 콩과는 달리 백혈구의 치유와 식균 작용을 자극하는 단백질 인 피토 헤 마글 루티 닌을 함유하고 있습니다.\n그리고 오늘날 콩은 당뇨병, 류머티즘 및 물론 췌장염에 사용됩니다..\n끓는 물 1 컵, 콩 잎 1 큰술, 15 분 동안 저열로 가열하고 식히고 하루에 2-3 번, 식사 30 분 전에 1/2 컵을 마신다. 이러한 달인은 췌관을 청소하는 데 도움이됩니다..\n이국적인 식물 인 일본 소포 라의 도움으로 췌장의 통증을 줄일 수 있습니다. 고대에도 약으로서의 sophora는 역사적인 고향 인 극동에서 인정되었습니다. 강력한 중국 황제와 마을 치료사를 손질 한 법원 의사들도 그녀의 도움에 의지했습니다..\nSophora에 포함 된 물질은 조직 재생 촉진에 기여하고 췌장에서 발생하는 모든 과정을 정상화하는 것으로 나타났습니다...\n승자는 어떻게 작동합니까?\n보충제를 복용하기 전에 그들의 속성에 대해 배울 가치가 있습니다. 이득을 얻는 것이 얼마나 효과적인지 이해해야합니다. 이 기사에서 논의한 두 가지 주요 문제는 피해와 혜택입니다..\n승자 란 무엇입니까-운동 선수, 아마추어 및 전문가가 그것에 대해 알고 있습니다. 이것은 단백질과 탄수화물의 혼합으로 보충 된 스포츠 보충제입니다. 게인을 사용하는 주요 목표는 근육 형성을 돕는 것입니다. 단백질은 근육 조직을 만들기위한 천연 물질로 작용합니다. 몸에 탄수화물의 인상적인 부분을 섭취하면 에너지 비축량이 보충됩니다. 일부 제조업체는 미네랄, 비타민 등과 같은 소량의 추가 성분을 섭취하는 사람들도 있습니다..\n승자의 임무는 증가 된 피로로부터 보호하는 것입니다. 이 제품은 유형의 에너지 유입을 제공합니다. 한 달 안에 보충제 덕분에 운동 선수는 3-7kg의 체중을 얻습니다. 근육 조직의 증가와 빠른 회복이 있습니다. 몸은 아미노산의 양을 증가시킵니다. 이승자는 이방성 체격을 가진 사람들에게 가장 인기가 있습니다. 보충제는 상당한 유산소 운동을 견딜 수 있습니다..\n이득의 한 부분은 500 내지 1300 kcal을 함유한다. 칼로리 함량은 탄수화물의 농도에 의해 결정됩니다. 승자는 단백질을 함유 할 수 있습니다-15-30 %, 탄수화물은 항상 우선합니다-60-75 %.\n체중 증가 후 14 일이 지나도 체중이 변하지 않으면 탄수화물 함량이 높은 보충제로 바꾸는 것이 좋습니다. 2 주 코스 후에 질량이 1-1.5 kg 증가하고 이것이 주로 지방 예금 인 경우 최소 탄수화물 함량을 가진 다른 보충제를 선택하거나 이득을 포기해야합니다.\n체중이 1-1.5kg 증가하면 순수한 근육량이므로 운동 선수에게 적합하고 운동 선수에게 적합하다고 결론 내릴 수 있습니다..\n에너지 칵테일을 섭취하는 것 외에도 단백질을 섭취해야합니다. 보통 체중 1kg 당 약 2g이 필요합니다. 다른 방법으로 승자를 얻을 수 있습니다. 가장 좋은 방법은 훈련 후 활동적인 날에 보충제를 마시고 휴식 일에는 식사의 일부를 대체하거나 식사 사이에 이득을 얻는 것입니다.\n단백질이 좋고 반대인가?\n프로 운동 선수에게는 필요한 신체 출발을 지속적으로 유지하는 것이 매우 중요합니다. 매일의 신체 활동 외에도 올바른 음식으로 식단을 다양 화하는 것이 중요합니다.\n때로는 필요한 구성 요소가 충분하지 않아 스포츠 영양 채택이 시작될 때 문제가 발생합니다. 모든 의심을 없애려면 단백질이 유해하거나 모든 것이 완전히 안전해야합니다.?\n개별 단백질 불내성이 없으면 단백질은 부작용이 없습니다. 단백질 사용에 금기 사항이 있음을 알아야합니다. 이것은 신장, 간 및 과다 복용의 질병입니다. 일일 기준보다 단백질을 더 많이 섭취하면 근육이 증가하지 않지만 신체에 큰 부담이 생겨 부정적인 결과를 초래합니다. 신체의 모든 것이 점진적으로 측정되어야하므로 더 빠르거나 더 효율적이지 않습니다.\n훈련과 함께 올바른 복용량과 단백질 섭취 요법을 계산하는 것이 매우 중요합니다. 신체에 영향을주지 않으면 서 신체의 실제 상태를 평가하고 단백질의 안전한 섭취에 대한 공식 승인을받을 수있는 의사와 상담 할 수도 있습니다\n단백질이 필요한가 : 전문가 의견!\n초보자 운동 선수는 집중 훈련 과정과 적절한 영양 섭취를 선택하는 것이 매우 중요하지만 첫 번째 복합체가 다소 명확하다면 스포츠 영양 선택은 이미 더 복잡합니다. 스포츠의 초기 단계에서 단백질이 필요한가? 스포츠에서 초보자가 필요로하는 것에 따라 프로 스포츠, 보디 빌딩 또는 근육 건물인지에 따라 적절한 유형의 단백질이 선택됩니다.\n근육에 충분한 단백질이 있어야 몸과 몸의 모양 유지에 충분합니다.\n스포츠에서 초보자가 필요로하는 것에 따라 프로 스포츠, 보디 빌딩 또는 근육 건물인지에 따라 적절한 유형의 단백질이 선택됩니다. 근육에 충분한 단백질이 있어야 몸과 몸의 모양 유지에 충분합니다..\n매일 단백질 규범을 사용하면이 결핍을 채우고 운동 선수의 신체 균형을 유지할 수있어 근육 질량을 성공적으로 구축하고 아름다운 구호를 얻을 수 있습니다.\n각 유형의 스포츠에는 자체 유형의 단백질이 있습니다.\n훈련 시간에 따라 스포츠 영양을 사용하는 것도 중요합니다. 올바른 보충제를 사용하면 근육량을 늘리거나 "체 건조"결과를 얻는 과정에서 작업 능력을 유지하고 운동하려는 욕구를 유지하는 데 필요한 유익한 물질을 체내에서 제거하지 않고도 훨씬 빠르게 달성 할 수 있습니다.\n체중 감량 과정을 멈추는 방법\n이 질병으로 체중을 늘리는 것이 가능하고 심지어 필요합니다. 그러나이 과정에는 통합 접근법, 전문가의 도움 및 치료 과정이 필요합니다. 만성적 인 췌장염의 경우, 긍정적 인 결과를 얻거나 질병의 안정된 완화가 달성되면 체중 감소가 느려질 수 있습니다..\n판 크레아틴은 회복을 위해 복용 가능\n질병이 무시 된 상태에 있으면 선 조직이 심하게 손상되고 그 기능이 직전이면 올바른 복용량을 선택한 후 효소 작용제 인 판 크레아틴이 소화 효소 부족을 보완합니다. 이를 위해 2- 쉘 제제가 처방되며, 그 작용은 자연 생리학의 활동과 유사한 방법으로 음식의 소화를 돕도록 구성됩니다.\n처음에는식이 요법을 근본적으로 바꾸고 주치의의 지시를 따르고 엄격하게식이 요법을 따라야합니다. 만성 췌장염에서는식이 요법의 다음 기능에 올바르게 접근해야합니다.\n자주, 이상적으로는 하루에 6 끼를 먹어야합니다.\n서빙에 과부하가 걸리지 않고 소화 문제를 유발하지 않도록 서빙이 작아야합니다.\n적절한식이 요법을 따라야합니다.\n췌장염으로 금지 된 음식은 소화하기 어렵 기 때문에 먹을 수 없습니다.\n뜨거운 음식이나 차가운 음식은 장기의 막을 자극하고 염증을 증가시키기 때문에 먹을 수 없습니다.\n음식은 철저히 씹어 서 타액으로 함침해야하며, 탄수화물의 분해가 일어나고 음식의 소화가 촉진됩니다.\n소화 효소의 밀도가 방출되고 활동이 손실되기 때문에 음식을 섭취하면 마실 수 없습니다. 식사 후 마시는 것은 1 시간 후에 허용됩니다.\n식사 30 분 전에 미리 가스를 방출 한 100-150 밀리리터의 따뜻한 물 또는 미네랄 워터를 마시는 것이 좋습니다.\n승자가 해를 입힐 수있다\n고 칼로리 제품 사용에 대한 우려는 다소 과장되었습니다. 제조업체는 인증을 받고 선수의 요구 사항을 충족하는 고품질 제품을 시장에 공급하려고합니다. 유명한 브랜드의 비싼 제품을 사는 것이 좋습니다. 싼 대리가 몸에 해를 끼칠 것입니다..\n신체, 체격, 나이, 대사 속도 및 기타 지표의 특성을 고려하여 사용 방법은 개별적이어야합니다. 또한 운동 선수는 보충제의 유통 기한과 구성을 추적해야합니다. 천연 성분을 기본으로하기 때문에 해로울 수 없습니다..\n식품 보충제의 위험에 관해서는 특정 범주의 사람들에 대한 금기 사항에 대해 이야기하는 것이 더 적절합니다.\n소화 시스템의 붕괴 (팽만감, 통증). 신체의 이러한 반응은 약물 복용의 초기 단계에서 가능합니다. 낮은 농도로 첫 단계를 시작하면 위장관의 반응이 따르지 않습니다. 이러한 반응이 구성 요소의 개별 영향과 관련이 있으면 첨가제를 다른 것으로 대체하지만 품질은 좋습니다..\n때로는 간이나 신장에 통증이 있습니다. 아마도 승자는 대량으로 섭취되거나 보충제 복용에 대한 부작용 일 것입니다. 다량의 단백질을 섭취하면 이러한 기관의 작업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 권장 복용량으로 약물을 사용하거나 스포츠 영양에 대해 의사와상의해야합니다..\n일반적으로 여성은 칼로리가 높기 때문에 승자의 섭취를 제한합니다. 첨가제가 소비되면 암컷 수치가 바뀌고 사용되지 않은 에너지는 체지방으로 바뀝니다. 공정한 성의 대표자가 약물을 사용하는 경우 신체 활동이 안정되고 축적 된 모든 에너지를 흡수해야합니다.\n십대 자녀가 운동 보조제를 복용하기 시작하면 부모는 종종 분노합니다. 그러나 성장하는 유기체는 많은 양의 에너지와 천연 성분의 함량으로 인해 혜택을 볼 수 있습니다. 청소년의 부작용은 극히 드 rare니다.\n다량의 약물을 복용 할 때 위험이 있습니다. 그러나 학대는 결과로 가득 차 있으며 스포츠 영양도 예외는 아닙니다. 높은 복용량에서 신장은 많은 양의 단백질 소비에 영향을받는 부하를 경험합니다. 따라서 권장 일일 복용량을 복용하는 것이 활력과 건강의 열쇠입니다..\n이 스포츠 영양에 대한 의사의 의견은 긍정적입니다. 당뇨병에 걸리지 않으면 카제인 (단백질)이 정상적으로 흡수되고 유당 (단백질)에 대한 편협성이 없으며 좋은 제조업체의 보충제를 구입하고 체중을 늘리십시오\n운동 선수 가이 식품 보충제의 작용 원리를 이해하는 것이 중요합니다. 그러면 근육 질량뿐만 아니라 스포츠 성과도 나타납니다.\n승자는 에너지 보유량을 보충하고 훈련 후 빠른 회복과 성공적인 근육 성장을 보충하는 보충제입니다. 보충제는 정상 체격을 가진 사람들에게 적합합니다..\n췌장염과 담낭염에 대해 알아야 할 사항\n이 모든 것의 간은 또한 크기가 증가합니다 : 담즙이 소화관에서 충분한 양으로 배출되지 않지만 이것이 충분한 양으로 생산되지 않는다는 것을 의미하지는 않습니다. 배출되지 않은 부분은간에 남아있어 크기가 커지고 작업이 악화됩니다. 요컨대 충분하지 않다.\n췌장 질환의 심황.\n아미노산 및 단백질 쉐이크\n질병 후 환자의 완전한 회복을 위해서는 소화 회복과 체계적인 체중 증가에 기여하는 아미노산 함량이 높은 생물학적 첨가제 및 제품을 사용하는 것이 좋습니다. 아미노산 보충제는 주치의가 환자의 자세를 자세하게 분석 한 후에 처방됩니다. 닭고기 달걀은 아미노산의 자연적인 기원입니다. 삶은 것을 사용하는 것이 좋습니다..\n췌장염으로 체중을 늘리는 방법을 알고 싶다면 다음 비디오를보십시오.\n완화의 전체 단계에서 췌장염으로 단백질 쉐이크가 체중을 얻을 수 있지만 의사의 감독하에 있습니다. 단백질은 쉽게 소화 할 수있는 단백질입니다. 단백질 음료를 섭취하기 전에 단백질 과민증, 신장 및 간 기능 상실과 같은 금기 사항이 없을 때 자신을 확립해야합니다..\n기성품 음료를 사거나 집에서 준비 할 수 있습니다. 요리, 탈지 유제품 및 과일, 계란 또는 건조 단백질이 사용됩니다. 제품은 믹서기로 휘저어지고 아침이나 저녁에 잠자기 직전에 작은 모금으로 천천히 섭취됩니다..\n이 표는 집에서 단백질 쉐이크를 만드는 가장 간단한 방법을 보여줍니다..\n(100 gr 당)\n단백질 226 kcal,\n단백질 50.5 gr.,\n지방 2.8 gr., 탄수화물 10.53 gr.. 우유 500ml,\n50 gr 건조 단백질,\n100 gr. 저지방 코티지 치즈,\n맛을위한 자연 과일 시럽. 블렌더에 단백질 파우더 2 큰 스푼으로 우유를 저어줍니다.\n코티지 치즈를 넣고 20 초 동안 다시 때린다.\n남은 단백질과 과일 시럽을 첨가하십시오;\n부드럽게 될 때까지 모든 것을 이길.\n단백질 탄수화물 399 kcal,\n단백질 25 gr.,\n지방 2 gr., 탄수화물 74 gr.. 200ml 사과 천연 주스,\n무설탕 사과 소스 120ml,\n50 gr 냉동 바닐라 요구르트,\n2 큰술. 엘 구운 밀 세균,\n40 gr 탈지 분유,\n10 gr. 유청 단백질. 주스, 으깬 감자 및 요구르트를 20 초 동안 믹서기에서 젓는다;\n남은 재료를 넣고 부드러워 질 때까지 치십시오.\n무 단백질 "클래식" 306 kcal,\n단백질 16 gr.,\n지방 11 gr., 탄수화물 38 gr.. 1 대의 PC. 바나나,\n4 가지. 삶은 계란 다람쥐,\n350 gr 우유,\n2 큰술. 꿀,\n1 큰술. 엘 버터. 모든 재료를 블렌더에 한 번에 넣고 매끄럽게 섞어 덩어리가 없도록하십시오..\n무 단백질 "코코아 바닐라" 135 kcal,\n단백질 60 gr.,\n지방 9 gr., 탄수화물 50 gr.. 300 gr 코티지 치즈,\n케 피어 또는 요구르트 2 컵,\n1 큰술. 설탕 숟가락,\n바닐린 향 주머니,\n끓인 물 100ml. 설탕과 코코아를 물에 넣고 불을 넣고 저어주고 1 분간 끓입니다.\n결과 초콜릿 덩어리를 식히고 믹서기에 붓고 나머지 성분을 첨가하십시오.\n믹서기에서 털어 내고 시원하게.\n제대로 먹고 과식하지 않으면 췌장염으로 체중이 증가하고 신체에 해를 끼치 지 않습니다. 빠른 결과에 의존해서는 안됩니다. 인내와 인내가 얻어 져야하며, 매일의 작업으로 질병에 대한 성공이 보장되고 킬로그램을 잃어버린 몸으로 되돌아갑니다..\n승자 구성 천연 성분\n육체 운동 중에는 훈련 중에 신체가 소비하는 에너지를 보충하고 근육 섬유 수를 늘려야합니다. 이것을 달성하기 위해서는 평범하고 칼로리가 많은 음식을 섭취하는 것이 매우 어렵습니다. 따라서 운동 선수는 보충제가 건강에 해로운 지 궁금해 보충제를 계속 사용합니다.?\n보충제는 훈련 전 또는 보충 후 또는 "단백질-탄수화물 창"동안 복용합니다. 승자는 하루 동안 한 식사를 대신 할 수 있습니다. 이것은 탄수화물-단백질 혼합물로 근육 질량이 급격히 증가합니다..\n다이어트는 다량의 탄수화물과 천연 제품을 기반으로 생성 된 단백질이 풍부합니다. 탄수화물은 에너지 원으로 작용하고 단백질은 근육의 건축 자재로 사용됩니다. 이것은 운동 선수 (특히 보디 빌더) 가하기 어려운 고 칼로리 다이어트입니다..\n이득은 제조업체의 브랜드에 따라 구성이 다릅니다. 탄수화물 및 단백질 이외에, 첨가제의 조성은 다음을 포함 할 수있다 :\n아미노산이 풍부한 글루텐;\n혈액 순환을 향상시키는 호손 과일;\n엘레 오 테로 코 쿠스 추출물을지지하는 면역성;\n활력과 에너지를위한 비타민과 미네랄;\n다른 허브 보조제.\n따라서 가격은 구성 요소의 수, 품질 및 부피에 따라 크게 달라질 수 있습니다.\n췌장염 단백질 쉐이크\n인체에 필요한 단백질로 간주되는 단백질은 단시간에 근육량을 얻으려는 사람들에게 마시는 것이 좋습니다. 그러나 사용에는 한계가 있습니다. 개인의 편협이나 건강상의 편차가 있습니다. 단백질 복용시 특히 만성 췌장염 병력이있는 경우 특별한주의를 기울여야합니다.\n췌장염의 경우 약물 치료 및 영양 정상화와 관련하여 주치의의 권장 사항을 따르는 것이 중요합니다. 정기적으로 약물을 복용 할 수 있지만식이 요법 없이는 병리학의 고통스러운 증상을 제거 할 수 없습니다. 췌장염의 급성 과정에서 전문가들은 단백질 섭취를 금지합니다. 매일의 식단은 엄격히 제한되며 공격 후 음식은 심각한 해를 입힐 수 있습니다.\n만성 형태의 췌장 병리를 가진 운동 선수는 단백질을 마실 수 있지만 엄격한 의료 감독하에 특정 시간에.\n몸 에이 단백질의 긍정적 인 효과는 소화가 용이하기 때문입니다. 식이 장애가없는 적절한 분획 영양은 운동 선수에게 원하는 결과를 줄 것입니다. 일일 기준을 초과하면 특히 소화 기관에 과부하가 걸리는 부정적인 결과를 초래할 수 있으므로 주치의와 동의 한 비율을 준수하는 것이 중요합니다. 이 경우 근육 질량이 증가하지 않으며 복부 통증으로 고통받습니다..\n환자에게 단백질 과민증이없고 질병이 안정된 완화 단계에있는 경우, 정해진 일정에 따라 단백질을 마실 수 있습니다. 주요 금기 사항은 다음과 같습니다.\n일반적으로 단백질 및 특히 단백질에 대한 과민증;\n췌장염 운동에 적극적으로 참여하는 사람들은 체중을 모니터링 할뿐만 아니라 건강에주의를 기울여야합니다. 적절한 영양 섭취와 적시 치료만으로 신속하게 체형을 회복 할 수 있습니다..\n만성 췌장염의 단백질 섭취\n췌장염의 가장 중요한 규칙은 자주 먹는 것이지만 적은 양으로 (하루에 약 6 번) 먹는 것입니다. 메뉴는 단백질 제품으로 구성되어야하지만 지방과 탄수화물의 섭취는 제한되어야합니다. 만성 췌장염에서 적당량의 단백질 및 기타 단백질은 염증 과정의 감소, 점막 치유에 기여합니다..\n안정된 완화 단계와 질병의 급성 과정에서 영양이 매우 다르다는 것을 고려할 가치가 있으므로 두 번째 경우의 단백질은 엄격히 금지됩니다.\n전문가들은 단백질 파우더 쉐이크를 마시는 것이 좋습니다. 단백질 쉐이크는 순수 파우더만큼 단백질이 많지 않습니다. 집에서 그런 칵테일을 만들거나 기성품 믹스를 구입할 수 있습니다. 이상적인 옵션은 분리 물 및 하이드로 아이 솔 레이트 (흡수율이 높은 혈청)입니다. 췌장염의 경우 우유 또는 주스가 아닌 일반 정제수로 단백질을 희석하는 것이 가장 좋습니다. 카제인 또는 코티지 치즈는 취침 전에 환자에게 권장되는 훌륭한 단백질 공급원입니다. 하나의 표준 제품 패키지에는 약 35 그램의 단백질이 들어 있습니다. 단백질 쉐이크에서 100g 또는 한 스 당 단백질의 양은 일반적으로 포장에 표시됩니다.\n췌장염 단백질 팁\n만성 췌장염의 영양소 일일 섭취량은 다음과 같습니다.\n탄수화물 350g (40 그램은 소화 가능해야 함).\n지방 90g, 식물성 기원 30g.\n120g의 단백질, 50g의 동물성 기원.\n단백질은 췌장의 염증으로 마셔 질 수 있지만 스포츠 영양을 남용 할 필요는 없다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 전제 조건은 엄격하게 정의 된 복용량으로 간헐적으로받는 것입니다. 하루에 환자의 평균 칼로리 함량 (식품과 함께)은 2,700 kcal 이하입니다..\n천연 단백질의 사용에 특히주의를 기울여야합니다. 고기, 유제품, 버섯에서 많이 발견됩니다. 그러나 후자는 복용시주의해야합니다. 아미노산이 많고 단백질 함량이 높으며 탄수화물과 지방이 거의 없습니다. 언뜻보기에 췌장 병리로 고통받는 사람들에게 이상적인 제품입니다..\n그러나 의사는 많은 양의 키틴으로 인해 어떤 형태의 췌장염에 대해서도 매일식이 요법에 버섯을 포함시키는 것을 금지합니다. 이는 소화관에 스트레스를 주어 땀샘과 위장의 기능에 부정적인 영향을 미칩니다. 경련, 헛배 부름 및 심한 중증과 같은 불쾌한 현상이 가능합니다. 따라서 버섯에 포함 된 단백질, 췌장염은 위험합니다.\n각 환자는식이 요법의 다음 기본 규칙을 기억해야합니다.\n단백질은 허가 된 양으로 만 섭취 할 수 있습니다.\n음식의 양은 취한 액체가 2.5 리터를 넘지 않아야합니다..\n모든 권장 사항을 준수하면 치료 효과를 높이고 웰빙을 크게 향상시킬 수 있습니다..\n췌장의 염증을위한 아미노산\n아미노산은 췌장염의 증상을 없애고 소화 시스템을 회복시키는 데 중요한 성분입니다. 그러나 이것은 완화 단계에서 환자의 상태가 정상화되는 경우에만 가능합니다.\n전문가의 조언에 따라 매일식이 요법에 포함 된 특정 아미노산은 약화 된 몸에 유익한 영향을 미치고 회복 속도에 영향을 미치고 불편한 감각을 감소시킬 수 있습니다.\n췌장염 및 췌장의 편차와 관련된 기타 병리를 예방하기 위해 수술 후 치료 프로그램의 일환으로 질병의 만성 과정에서 다양한식이 보충제 및 아미노산 함량이 높은 환자의 메뉴에 환자의 메뉴에 추가 할 수 있습니다. 아미노산을 기반으로 한 보충제는 환자의 상태, 병력 및 신체에 심각한 부족이있는 경우에만 주치의가 선택합니다..\n제한된 양으로,식이 요법에 아미노산의 자연 공급원 인 닭고기 달걀 (독점 삶은 것)을 포함시킬 수 있습니다. 이 제품은 소화 시스템에 큰 영향을 미치지 않으며 충분한 양의 영양소를 함유하고 있습니다..\n비디오에서 코티지 치즈에서 단백질 쉐이크를 만드는 방법을 배웁니다.\n아이는 부어 있고 딱딱한 위가 있습니다\n코티지 치즈와 박제 구운 사과의 PP 요리법\n오른쪽 복부의 통증은 환자에게 상당히 일반적인 불만입니다. 이 영역에서 분열시 통증을 유발할 수있는 많은 기관의 신경 분포.어린이 또는 성인이 오른쪽에 복통이 있으면 의사조차도 맹장염의 공격을 의심하지 않습니다. 그러나 이것이주의를 요하는 유일한 질병은 아닙니다. 우리는 내부 장기의 역할에 따라 환자에게 통증을 유발하는 질병을 고려할 것입니다.


[청사초롱-이창현] 열린 한강은 새로운 기회다 / 이창현(언론정보학부) 교수 목록- 열린 캠퍼스 > 국민NEW&HOT > 언론속의 국민 - 국민대학교\n[청사초롱-이창현] 열린 한강은 새로운 기회다 / 이창현(언론정보학부) 교수\n휴전선은 남북의 땅을 둘로 나누었고, 우리 마음을 적군과 아군의 이분법으로 나누어 버렸다. 분단에 의한 단절과 불통은 남북 모두에 불신과 적대감을 조장해 왔다. 그럼에도 불구하고 강물은 자유롭게 흘러 남북을 넘나들며 바다로 향했고, 그 속의 생명들도 물살을 거슬러 올라 다녔다. 상선약수(上善若水)라고 했으니 이념을 뛰어넘는 최고의 상태가 흐르는 강물인 듯하다. 지난 5일 남북은 판문점선언에 따라 한강하구의 수로를 공동으로 조사하기 시작했다. 이로써 1953년 정전협정 이후 통행이 막혔던 한강수로가 65년 만에 열리게 된 것이다. 이번에 개방되는 한강 수역은 김포반도 동북쪽 끝에서부터 교동도 서남쪽 끝까지 70㎞ 수역으로 규모가 크다. 그리고 한강 수로가 바다로 연결된다는 점에서 새로운 기회를 만들어낸다.\n분단의 세기에 한강변에 철조망을 쳤고, 젊은 군인들은 한강을 사이에 두고 총부리를 들이대고 있었다. 1988년 서울올림픽 즈음에 완성된 신곡수중보는 무장공비의 수중침투를 경계하기 위해 만들어졌다고 한다. 그래서인지 수중보 위에는 감시초소를 위한 박스형 구조물까지 설치되어 있다. 한강은 인천 앞바다의 밀물과 썰물의 영향이 잠실까지 미치는 감조하천임에도 불구하고 신곡수중보는 오래도록 한강의 흐름을 가로막고 있다. 서울시에서 최근에 신곡수중보를 개방하는 실험을 통해 장기적으로 철거를 고려한다니 반가운 일이다.\n서울은 한강 하류에 형성된 수도이다. 한강 상류에는 남한강, 북한강이 수로로 연결되어 중부내륙과 소통하고, 한강 하류에는 임진강과 예성강이 합류하여 서해로 이어진다. 2000여년 전 위례백제는 송파지역에 자리를 잡았고, 600여년 전 조선도 북한산 자락에 자리를 잡았는데, 이 모든 것이 열려있는 한강을 기반으로 형성된 것이다. 한강의 수운을 고려하여 수도의 위치가 정해진 것이고, 이러한 지정학적 이점을 통해 국가를 키울 수 있었다. 그런데 한국전쟁 이후 한강 수로가 막히면서 수도는 어쩌면 조금은 불완전한 상태로 유지돼 왔던 것이다.\n휴전선으로 막혀버린 철길 때문에 한반도의 철도는 섬나라 철도가 되어버렸고, 우리의 청년들은 대륙의 상상력을 잃어버렸다. 한강하구가 막혀버렸기에 우리는 바다를 통해 주변국과 소통하고 교류하는 역사를 오래도록 잊어 왔다. 근대 철도의 역사를 100여년으로 소급한다면 해양 소통의 역사는 수천년 전까지 올라간다. 한강이 열리면 배를 타고 예성강 밑의 벽란도로 향할 것이고, 강화도를 거쳐 중국으로 향할 것이다. 중국과 일본은 물론이고 아라비아까지 연결되었던 벽란도의 해양 네트워크가 우리의 상상력의 기반이 될 것이다.\n한국의 경제 성장은 한강의 기적이라고도 불린다. 우리는 닫혀 있는 한강에서도 경제적 성장은 이루었지만, 그 속에서 문화적 상상력의 한계를 느낄 수밖에 없었다. 사람들은 분단 의식으로 가득 차 있었고 대륙과 해양의 연결통로를 찾지 못해 아쉬워했다. 이제 열린 한강을 통해 벽란도와 강화도로 향하는 새로운 상상을 해야 한다. 흐르는 강은 인간 문명의 기반이다. 이집트 문명은 나일강에서 기원하며, 메소포타미아 문명은 티그리스강과 유프라테스강 사이의 삼각주에서 비롯된다. 근대국가의 성장도 강을 거쳐 바다로 나아가면서 이루어진다. 영국 런던의 템스강이 그렇고, 독일의 라인강이 그렇다. 그런 면에서 고대국가와 근대국가 두에 흐르는 강은 문명과 국가 발전의 생명수다.\n흐르는 것은 변화를 잉태한다. 역사 속에서 권력은 수없이 바뀌어 왔지만, 강은 그 흐름을 멈추지 않고 대지를 적셔 왔다. 역사에도 ‘흐른다’는 말을 쓰는 것은 아마도 강의 흐름과 역사의 변화가 다르지 않기 때문일 것이다. 한강하구가 열려 남북 간에 사람과 물자들이 오가게 되면 한국의 경제 활력도 높아질 것이다. 분단과 단절을 넘어 화해와 협력을 통한 새로운 평화를 꿈꾸게 될 것이다. 열린 한강은 새로운 기회다.\n출처 : 국민일보 | 18.11.14\n주소 : http://www.kookmin.ac.kr/site/ecampus/new/press/6602\n6607 국민대 산학협력단, 다큐멘터리 음악극 '길 위의 나라' 공연\t 18.11.23 7380\n6606 [정자동 로쉬아트홀 ‘유화수 개인전-Fragrance of Botanical Ga…\t 18.11.22 7251\n6605 [사유와 성찰]속마음을 말해봐 / 고현숙(기업경영학부) 교수\t 18.11.19 7332\n6604 美 중간선거 결과와 트럼프의 정치외교 / 박창건(일본학과) 교수\t 18.11.19 7411\n6603 알고 보면 더 재미있는 '보헤미안 랩소디'속의 비밀 열가지[특…\t 18.11.19 8048\n→ [청사초롱-이창현] 열린 한강은 새로운 기회다 / 이창현(언론정…\t 18.11.14 7340\n6601 [라이프칼럼-류성창 국민대 교육학과 교수] 대입제도와 시험부…\t 18.11.14 7356\n6600 [열려라 공부+] 현장 경험 풍부한 막강 교수진, 세계적인 암호 …\t 18.11.14 7592\n6599 잘한다 싶으면 ‘골프 천재’ 남발… 과한 칭찬이 재능 죽였다 / …\t 18.11.13 7533\n6598 창작발레 ‘처용-화해와 관용을 춤추다’, 울산 처용문화제 개막…\t 18.11.12 7478\n6597 균형잡힌 삶 무너질 만큼 집착 땐 ‘중독’…‘골라밸’ 추구해야 / …\t 18.11.12 7526


시론12: 미얀마 방문 소감\n2013.01.17 06:46:27 (*.130.36.186)\nG2 시대의 파트너를 의식한 오바마 대통령의 전략적 외교 방문지답게, 11월의 미얀마는 곳곳에서 기지개를 켜고 있었다. 하지만 아직 이방인을 맞아들일 준비조차 되지 않은 곳곳의 어두움이 제법 짙게 다가왔으며, 생활 불교라는 이름으로 문화 의식 저변에 드리운 묵직함은 말로 형용하기 어려웠다. 먼 곳에 있지만, 결코 쉽게 내어줄 수 없는 나라이기에 생각나는대로 몇가지 선교적 관심을 표해보고자 한다.\n첫째, 격변하는 시대에 힘쓰고 있는 선교사들을 생각해야 한다. 다른 선교지 역시 마찬가지이지만, 우리가 의식까지 못할 때 먼저 가서 수고한 분들이 있다. 그들은 정치, 사회, 경제, 문화, 종교 등 그 땅의 각종 어두움을 다른 사람보다 먼저, 깊게, 온몸으로 받아들인 사람들이다. 그곳에 있다는 자체만으로도 수고한 분들이다. 스스로 자랑하지 않기에 우리가 자랑해주어야 한다. 나라 개방 전에 먼저 들어와 복음의 개방을 기다리며 애쓴 분들에게 뜨거운 박수를 보낸다.\n둘째, 다른 종교의 선교 정책을 주시해야 한다. 그곳에서 흔히 볼 수 없는 현대식 건물이 있어 물어보니 외국 무슬림 자본이 세운 선교적 학교였다. 미얀마를 향한 이슬람의 관심이 적지 않음을 실감하였다. 또한 개방 후에도 미얀마가 불교국가로 유지되기 위하여, 불교계가 어린이들에게 관심을 갖기 시작했다는 말을 들었다. 우리에게 기회라면 그것은 다른 사람에게도 분명 기회일 것이다. 그들의 선교전략을 주시해야 우리 길을 바르게 찾을 수 있을 것이다.\n셋째, 개방과 산업화에 따르는 정신적 빈곤에 관심을 두어야 한다. 가난하지만 행복하다는 말은 느껴본 사람들은 안다. 잘 살게 되면서 각박해졌다는 말도 겪어본 사람은 안다. 미얀마는 가난을 대 이어 살았지만, 그나마 불교가 정신적 빈곤을 없애는데 기여한 것 같다. 하지만, 이제는 다르다. 거리에서 만난 현지인의 불교관은 이미 기복적으로 기울었으며, 돈이 된다면 무엇이라도 다 할 준비가 된 사람 같았다. 순진한 사람들이 경제적 부와 정신적 빈곤을 맞 바꾸지 않도록, 삶의 폭 만큼이나 다양한 영역에서 좀 더 적극적인 선교활동이 필요한 것 같다.\n넷째, 어느 때보다 선교사들의 하나됨이 절실하게 요구된다. 짧은 현지 방문이지만, 선교의 다양한 접근 이상으로 선교사들이나 현지 교회 지도자들이 사분오열될 가능성이 있다는 느낌이 들었다. 양곤에 200여개가 넘는다는 신학대학이 있고, 현지 교회 지도자들이 안고 있는 종족간의 갈등이 상존하며, 나아가 선교사들이 서로 다른 최우선 전략을 주장하고 있는 모습에서 그런 느낌을 받았다. 개인에게 좋은 기회는 공동체적으로도 하나되는 좋은 기회이다. 하나되게 하신 것을 힘써 지키면 좋겠다는생각이 들었다.\n미얀마 선교 200주년이 되었다. 그것을 찾은 첫 선교사와 첫 신자요 첫 목회자가 된 사람의 이름이 존귀하게 회자되고 있다. 우리 조국보다 선교 역사가 긴 미얀마에 정치적 봄 만이 아니라 신앙의 봄이 오기를 기대하며, 그 땅을 위해 삶을 드린 한인선교사들의 이름이 하늘과 땅에서 존귀하기를 바라는 마음 간절하다.<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" />\nJan 17, 2013 3920


시간외수당관련 조합원 설문조사 결과\n공무원 시간외수당, 민간 노동자의 절반수준에 불과\n공무원노조 조합원 14,430명 설문…86% '불만'\n6급 이하 공무원 대다수가 현행 시간외 수당 제도에 불만족하고 있으며 그 가장 큰 이유가 낮은 지급단가인 것으로 조사됐다.\n전국공무원노동조합(이하 공무원노조)은 지난 2월 14일부터 22일까지 9일 동안 전국의 조합원 14,430명을 대상으로 ‘시간외수당 인식에 대한 설문조사’를 실시했다. 그 결과 전체 응답자의 85.15%인 12,287명이 시간외 수당 제도에 ‘불만족한다’고 응답했으며 41.87%(5,145명)가 낮은 지급단가를 가장 큰 불만족 사유로 꼽았다.\n지급단가 다음으로는 ‘지급 기본시간이 적음’(25.18%), ‘개인생활을 보장하지 않는 강제적 근무’(13%), ‘총 지급시간 제한’(12.7%) 순으로 나타났다.\n이번 조사에는 공무원노조 여성 조합원 6,971명(48.3%)과 남성 조합원 7,459명(51.7%)이 참여했다. 직급별로는 9급 16.14%, 8급 20.24%, 7급 35.13%, 6급 26.94%가 참여했고, 재직기간은 5년 이하 31.04%, 6~10년 이하 13.8%, 11~15년 이하 17.37%, 16년 이상 37.79% 가 참여하는 등 전 직급의 조합원이 고루 응답했다.\n조사 결과 공무원들이 일주일 동안 평균적으로 시간외 근무를 하는 시간은 10시간 이하가 40.33%로 가장 많았고, 다음으로 11~15시간 이하(29.99%)였다. 주 21시간 이상 시간외 근무를 한다는 응답자도 19.57%에 달했다.\n시간외수당 제도의 가장 큰 불만 요인인 지급단가 책정에 대해서는 ‘기준단가를 인상해야 한다’는 의견이 56.41%로 가장 높았으며 ‘근로기준법 적용’(26.41%), ‘개인별 직급호봉과 연동’(11.92%) 순으로 응답했다. ‘현행 유지해야 한다’는 의견은 3.19%에 불과했다.\n시간외수당 지급시간에 대해서는 ‘기준시간을 확대해야 한다’는 응답이 40.69%로 가장 많았다. 다음으로 ‘1시간 공제 폐지’(32.25%), ‘총 지급시간 한도 폐지’(16.51%)로 조사됐다.\n일반직 공무원들은 초과근무를 할 때 통상임금의 50% 이상 가산금을 지급받는 민간 노동자들과 달리 직급별 기준호봉 봉급액의 55%를 지급받는다. 즉 근로기준법의 적용을 받는 노동자가 초과근무를 했을 때 통산임금에 연장근로 수당을 더해 150%를 지급받는 반면 공무원들은 통상임금의 77% 수준의 대가만을 받는 것이다. 결국 근로기준법을 적용받지 못하는 공무원들은 민간 노동자 대비 절반수준에 불과한 초과근무수당을 받고 있는 것으로 나타났다.\n9급 공무원의 경우에는 2019년 시간외수당이 시급 8,528원으로 8,350원을 받는 최저임금 노동자의 시간외 단가인 12,525원보다 훨씬 낮다.\n이뿐 아니라 공무원의 시간외 제도는 1일 1시간을 공제하고 1일 4시간 이상의 초과근로에 대해서는 수당을 지급받지 못하여 "형평에 맞지 않고 대단히 불합리하다"며 공무원들의 불만이 높았다.\n공무원노조는 이번 설문조사를 통해 공직사회에서 그동안 꾸준히 제기돼 왔던 공무원 시간외수당에 대한 문제점과 조합원들의 불만 요인을 재확인하였다.\n헌법재판소는 2017년 공무원의 추가 수당이 일반 근로자보다 적게 지급되는 문제에 대한 헌법 소원에 대해 국가 예산의 한계와 공무원의 특수성을 고려할 때 헌법에 어긋나지 않는다는 판결을 내린 바 있다.\n하지만 공무원노조는 불합리한 시간외수당 문제를 교섭 등 정부와의 협의를 통해 개선해 나갈 계획이다. 공무원노조는 지난 1월 21일 타결된 ‘2008 대정부교섭’에서 ‘공무원보수위원회’와 ‘시간외 근무수당 개선을 위한 소위원회’를 구성하기로 합의했다. ‘시간외 근무수당 개선을 위한 소위원회’는 4월부터 논의를 시작한다.\n공무원노조 최현오 사무처장은 “이번 설문 조사에서도 나타났듯이 조합원들은 시간외수당에 대해 지급 단가와 총 지급시간 한도, 1시간 공제 등 기존에 제기됐던 문제들을 정확히 지적하고 있다”며 “정부에 이런 문제들을 집중 제기하고 조합원들의 불만이 해소될 수 있도록 요구를 전달할 계획이다”고 말했다.\n또한 “시간외 근무수당에 대해 정부가 보다 근본적으로 해결할 수 있는 제도개선 방안 등을 마련할 것을 소위원회에서 강력히 촉구해 나갈 것이다”라고 밝혔다.\n1563\t 공무원노조, 정부의 불성실교섭 규탄하며 공무원보수위 참여 중단 선언\t 2019/10/17 449\n1562\t 간부의 결심으로 11.9 공무원대회 성사하자!\t 2019/10/01 1394\n1561\t 공무원노조 “서울 중구청장 노조탄압, 독선행정 좌시하지 않을 것”\t 2019/09/24 1601\n1560\t 남양주시·여주시노조, 공무원노조 깃발 올렸다\t 2019/09/06 1837\n1559\t 공무원노조, 11월에 조합원 권리 쟁취 1만 총궐기 투쟁 예고\t 2019/09/06 1572\n1558\t 공무원노조, 공노총과 정책연대 협약 체결\t 2019/08/28 1653\n1557\t 공무원노조 '충북도 성실교섭 촉구, 행사 강제동원 규탄' 결의대회...\t 2019/08/28 1084\n1556\t 공무원노조, 인사혁신처장 면담 요구사항 전달\t 2019/08/22 1988\n1555\t 경기 남양주시 노조, 공무원노조와 하나 된다\t 2019/08/08 1759\n1554\t 공무원노조, 아베규탄행동 전면 확대 기자회견\t 2019/08/08 1247\n1553\t 공무원·교사 청와대 향해 "노동기본권 보장" 요구\t 2019/07/18 2209\n1552\t 공무원·교사 11만 3천여명, 성과급제 폐지 공동선언\t 2019/07/16 2391\n1551\t 청년조합원, 노조 역할 공감하고 청년사업 관심 높다.\t 2019/07/08 1960\n1550\t 공무원노조 "임금 정액인상 추진, 소득 양극화 해소할 것"\t 2019/07/08 2947\n1548\t 공무원노조, 6·9대회 제18주년 기념식 및 문화한마당 개최\t 2019/06/10 2791\n1547\t 공무원노조 ILO핵심협약 비준 촉구대회 개최\t 2019/06/03 2532\n1545\t 공무원노조, 이인영 민주당 원내대표 만나 해직자복직 법안 제정 촉구\t 2019/05/27 2220\n1544\t 공무원노조, 국가인권위에 '국가폭력 진상조사' 진정\t 2019/05/24 1914\n1543\t “노동자는 오월시민군의 자랑스런 후예"\t 2019/05/21 1805\n1542\t ILO핵심협약에 부합하는 교원-공무원의 노동기본권 보장 방안 국회...\t 2019/05/16 2178\n1540\t 공무원노조 "공무원해직자는 국가폭력 희생자"\t 2019/04/24 3251\n1539\t 공무원노조 ‘공무원연금 개선 방안’ 연구서 곧 발간\t 2019/04/15 4403\n시간외수당관련 조합원 설문조사 결과\t 2019/04/09 6111\n1537\t 공무원노조 '2030 제주4.3평화기행'\t 2019/04/04 2985\n1535\t 공무원노조 출범 제17주년 기념식, 김원근 전 경기본부장 제1주기...\t 2019/03/25 2793\n1533\t ILO 기준에 부합하는 공무원-교사 노동기본권 보장 촉구 기자회견\t 2019/03/14 2789\n1532\t 2019년, 공무원노조 전성기 열어간다\t 2019/02/25 4267\n1530\t '온전한 원직복직' 위해 국회에서 청와대까지 오체투지\t 2019/02/14 3419\n1529\t 공무원노조 '해직자 온전한 원직복직 촉구'집단단식 돌입\t 2019/02/13 3511\n1528\t 2008 대정부 교섭 체결\t 2019/01/22 10016\n1526\t 전국공무원노동조합 2019년 시무식\t 2019/01/02 10287\n1525\t 김주업 위원장 26일만에 단식 중단…해직자복직 특별법 새로운 전기...\t 2018/12/21 9657\n1523\t 정당,노동,시민사회단체 공무원 해직자 특별법 제정 촉구\t 2018/12/18 4067\n1522\t 공무원노조, 이해찬 당대표 만나 진선미 법안 제정 촉구\t 2018/12/17 4286\n1521\t “조합원의 힘으로 현실이 된 원직복직 10만배”\t 2018/12/13 9111\n1519\t 사법적폐청산 결의대회-이석기 의원 석방대회\t 2018/12/10 9084\n1518\t 공무원 1만명 '사법적폐 청산' 요구 시국선언\t 2018/12/07 8099\n1515\t 전국공무원노동조합 2018 기자학교 열려\t 2018/11/20 5172\n1514\t 공무원노조 "올해 안에 해직자 원직복직" 총력투쟁 선포\t 2018/11/13 8367


[경기+] 도 농업기술원, '영양만점' 곤충요리 전시회 개최 - 시장경제신문\n17~18일, 도 농기원서 식용 곤충 활용 한ㆍ양식 요리 전시회 개최\n곤충요리 우수성 및 특장점 접할 기회\nSNS선 최근 6개월간 '곤충요리' 버즈량 138건에 불과... 인지도 극히 낮아\n경기도농업기술원이 이달 17일에서 18일 이틀간 농업기술원 내 자원식물연구원 덩굴식물 터널에서 식용곤충을 활용해 개발한 한식 및 양식 요리를 전시한다고 밝혔다.\n이번 행사는 식용곤충요리의 특징과 장점, 향후 발전 가능성 등 정보를 제공하는 데 목적을 두고, 소비자에게 새로운 식재료로써의 곤충 이미지를 확산하고자 기획됐다.\n음식에 활용한 곤충은 식품원료로 인정받은 고소애(갈색거저리 애벌레), 꽃벵이(흰점박이꽃무지 애벌레), 쌍별귀뚜라미, 누에번데기 등 7종이며, 귀뚜라미 백김치, 고소애 커리 등 일상적인 요리에 다양하게 적용했다. 기존의 한식이나 양식요리에 식용곤충을 다양한 형태로 가미한 것이다.\n곤충은 고지방, 고단백질, 비타민, 섬유질, 미네랄 등이 풍부한 영양가 높은 건강식품으로 알려져 있다. 국제연합식량농업기구(FAO)의 보고서 'Edible insects'(2013)에 따르면, 거저리의 경우 불포화 오메가-3 및 6계 지방산의 성분이 생선과 비슷한 수준으로 소나 돼지보다 높다. 단백질ㆍ비타민ㆍ미네랄 함량은 생선 및 육류와 거의 비슷한 수준이다.\n박선영 경기도농업기술원 농촌자원과 지도사는 "이번 전시는 영양가 높은 곤충요리를 누구나 쉽게 만들어 먹을 수 있다는 것을 보여주기 위한 것으로 식용곤충요리에 대한 새로운 이미지를 부각하는데 큰 역할을 할 것으로 기대된다"며 "앞으로도 식용곤충을 활용한 다양한 요리법을 개발하고 보급하기 위하여 적극적으로 노력하겠다"고 말했다.\n한편 빅터뉴스가 소셜빅데이터 분석 서비스 '소셜 메트릭스'를 활용해 최근 6개월간 '곤충요리' 버즈를 살핀 결과, 6개월간 총 버즈량이 138회에 불과해 누리꾼 사이에서 인지도가 매우 낮은 것으로 나타났다. 지난 1월 14일 하루 버즈량이 57건을 기록하기도 했는데, 이는 곤충요리의 외형에 대한 불만을 제기하는 한 트윗이 54회 리트윗된 데 따른다. 긍정 감성어로 '맛있다'가 도출되긴 했지만 언급량이 7회에 불과해 의미있다고 보기는 어려웠다. 또한 '징그럽다', '무시무시한' 등 곤충요리의 형태에 대한 부담감과 연관된 부정 감성어도 발견됐다.\n차트1. '곤충요리' 버즈량 추이. 분석기간=2018년 11월 15일부터 2019년 5월 15일까지. 분석도구=소셜 메트릭스. 상세조건=검색어 '곤충요리'


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전자오르간 제안서 레포트\n저작시기 2011.09 |등록일 2013.04.29 한글 (hwp) | 11페이지 | 가격 4,000원\n1. 최종 설계 목표\n2. 목표 선정 배경\n3. 설계 배경 이론 및 관련 자료 조사 분석\n4. 설계 프로젝트의 세부내용\n5. 조원 별 역할 분담\n7. 소요 부품 및 예산\nIC(555)를 중심으로 전자오르간을 설계하여 각 저항값의 변화(건반)에 따라 해당 주파수의 소리를 내게 하는 원리를 공부해보고 이를 이용하여 직접 회로도를 설계하고 구현할 것입니다. 이러한 과정속에서 조원들과의 대화와 협력의 시간을 통해 능숙한 엔지니어가 되는 초석이 되기 위하는 것이 이번 프로젝트의 목표입니다.\n평소 악기를 다루는데 관심이 많아, 종로에 위치한 낙원상가에 악기를 보러 자주 가곤합니다. 그때마다 상점에서 악기가격들을 눈여겨보게 되는데 특히 전자오르간의 경우, 실제 피아노보다 가격도 저렴하고 매번 음을 튜닝할 필요도 없어 굉장히 매력적이라고 생각했습니다. 만일 이 오르간의 구동원리를 이해하고 직접 만들 수 있다면, 훨씬 더 저렴한 가격으로 전자오르간을 이용할 수 있을 것이라 생각하였습니다. 또한 전파공학과 학생이 한조가 되어 학과공부와 관련된 이론과 작품을 응용해 봄으로써 엔지니어가 되기위한 좋은 기회가 될 수 있다고 판단을 하여 이번 설계작품을 정하게 되었습니다.\n1) 555 타이머\n그림 1 은 555 타이머의 내부 구조입니다. VCC(+) 와 GND(-) 사이에는 동일한 크기의 저항이 3개가 직렬연결되어 있는데, 초기 555 타이머에는 5kΩ 의 저항 3개가 직렬연결된 상태였습니다. 지금은 이 저항을 키우거나 CMOS 를 이용한 저전력 타입의 555 타이머가 나와 있습니다. 555 타이머는 전원과 GND 사이에 항상 저항이 연결되어 있으므로 소비전력이 큰 편입니다.\nThreshold 나 Trigger 의 경우, 직렬연결된 3개의 저항 중간에서 끌어온 전압과 이 단자들의 전압을 비교하여 그 값 차이에 의하여 동작상태가 결정되는데 Voltage Control 을 조절해서 이 값을 변경할수도 있습니다. Trigger 의 경우 전원전압의 1/3 과 비교하게 되고, Threshold 의 경우 전원 전압의 2/3 와 비교하게 됩니다.\n전자회로실험 및 디지털 회로실험


남해가 잊어서는 안 될 촌장 김흥우 - 남해시대\n남해가 잊어서는 안 될 촌장 김흥우이처기 / 남해문학회 고문. 시조시인\n한중봉 기자 | 승인2019.04.14 21:36|(642호)\n다초초등학교가 있던 자리에 남해국제탈공연예술촌이 들어섰다. 전시장에서 김진규, 최무룡 신성일 최은희 남인수 황금심 백설희 김희갑 최불암 이미자 배호 송해 등 천여명의 한국 현대 예술인 얼굴 사진을 만나며 ’아! 내가 좋아하는 배우가 가수가 여기 있구나!‘ 하고 감탄한 분이 있을 것이다. 하회탈 오광대탈 봉산탈등 우리나라 탈 외 지구촌의 희귀한 여러 가면을 보면서 놀라고 수많은 연극 영화 자료들을 만나며 추억의 울림도 받았을 것이다. 남해독일마을, 남해유배문학관, 남해국제탈공연예촌은 수려한 남해자연에다 문화적 품격을 더하는 남해관광의 새 보물이다.\n김흥우 남해국제탈공연예술촌 촌장 1주기가 지난 4월 1일 지나갔다. 고(故) 김흥우 촌장의 추모를 위해 남해문화원 ,국제탈공연예술촌, 남해신문사, 남해시대신문 등 언론관계자와 촌장과 인연을 같이 했던 많은 사람들이 참여해 김흥우 촌장 1주기 추모식을 했다. 김흥우 님은 어떤분인가?\n희곡 작가이자 연극인으로 수많은 배우와 감독을 배출한 바 있고 동국대 연극영상학부 교수 예술대학장을 재직하며 후학을 양성했고 희곡작가협회이사장 극단 신협대표, 한국불교문인회희곡 분과위원, 한국문인협회희곡분과회장 등 문화예술계 전반에서 요직을 두루 역임한 우리나라 문화예술계에서 존경받는 거장이다. 평생동안 연극대본을 쓰고 가르치며 극작가, 교육자로 살아온 김흥우 촌장은 10여년 전 하영제 군수로부터 그 동안 극단 활동을 하며 모은 포스터,팸플릿, 서적, 비디오 등 수만점의 공연 예술 자료 등을 모두 전시할 수 있도록 해준다는 약속을 받고 남해군에 기탁 후 남해국제탈공연예술촌 촌장으로 취임해 활동을 한 분이다.\n김 촌장은 지난 10여년 동안 「남해지역의 축제와 민속놀이」 「남해안의 앎」과 「남해안의 행복한 삶」등 다수의 저서를 발간했으며, 남해의 음식, 동네사람 문화에 각별한 애정으로 남해인이 된 것을 자랑으로 여긴 분이다. 매년 여름과 겨울에 섬공연예술제를 열어 연극문화 저변확대에 힘써왔다. 살아생전 “문화예술자료를 보전해 남해전체를 공연예술의 섬으로 만들고 싶다”는 의욕에 찬 분이었다.\n남해 활동사항을 보면 남해섬어린이공연에술제 개최, 남해섬공연예술제개최, 송년공연예술제와 테마영상제들을 개최했다.\n“인생은 짧고 예술은 길다”는 말이 있다. 그는 비록 떠났지만 남겨준 귀한 정신 유산을 기리 보전해 남해가 예술의 보물섬으로 거듭나기를 기원한다. 그가 남해에 큰 정신유산을 남해에 남겨 주었으니 이제 남해사람이 그를 기리 기려야한다. 탈공연예술촌 뜰에 작은 기념비도 세워 그의 예술혼이 머물게 해야 할 것이다.


topclass > 해방촌 책방 탐방기\n편한 신발과 스마트폰의 지도 앱, 그리고 책을 좋아하는 마음. 해방촌 책방 투어를 위해 필요한 준비물이다. 지도 앱 하나에 의존해 높은 지대에 있는 좁은 해방촌 골목길을 돌아다니는 일은 쉽지 않다. 그렇지만 작은 책방 한구석에서 내 취향에 꼭 맞는 책을 발견할 때의 기쁨은 육체의 고단함을 잊게 만든다.\n해방촌은 ‘포스트 경리단길’로 불린다. 다양한 국적의 요리를 파는 식당들과 ‘인생샷’을 건질 수 있는 아담한 카페들은 경리단길과 똑 닮았다. 최근 들어 해방촌의 인기는 경리단길을 능가한다. 경리단길에는 없는, 개성 강한 작은 책방들이 한몫한다. 활발한 SNS 활동은 이 인기가 식지 않게 부채질한다. 해방촌의 책방들은 인스타그램에서 몇 만 명의 팔로어를 지닌 인플루언서다. SNS에 신규 도서 입고 일정이나 북토크 등의 이벤트를 부지런히 공지하는 포스팅은 대형 서점 부럽지 않은 마케팅 홍보 효과를 가지고 있다.\n해방촌 책방 투어는 ‘시작이 반’이다. 책방 간 거리는 도보로 15분 이내여서 반나절이면 구경하기에 충분하다. 그렇지만 모두 높은 지대에 있어 투어를 시작하기 위해서는 해방촌 입구에서 족히 30분은 걸어 올라가야 한다. 체력을 아끼려면 ‘용산 02’번 마을버스를 타고 첫 번째 책방 근처에서 내리는 것을 추천한다.\n진귀한 독립출판물 저장소\n무채색의 대리석 건물과 낡은 벽돌 주택 사이에 초록색 페인트 벽이 눈에 띈다. 그 옆에 흰색으로 ‘STORAGE BOOK STORE’라 쓰여 있는 통유리 가게가 첫 번째 목적지다. 갈색 철문을 열고 들어가면 책으로 가득한 ‘storage(저장공간, 창고)’와 마주하게 된다. 가장 먼저 눈길을 끄는 것은 매대에 놓인 책들이다. 글이 거의 없는 손바닥 크기의 그림책부터 삐뚤빼뚤한 손글씨로 표지를 디자인한 책까지 저마다의 개성을 뽐내고 있다. 벽 쪽 선반에도 빈틈없이 높이도, 두께도 제각각인 책들이 꽂혀 있다. 스토리지북앤필름은 독립출판물 등 주로 소규모 출판물을 ‘저장’한다. 직원 5명이 의견을 모아 책을 선별하는데, 최대한 많은 방문객의 취향에 맞길 바라며 지나치게 자극적인 콘텐츠는 지양한다. 독립출판물에 대한 애정은 운영하는 프로그램에서도 묻어난다. 책방 운영자인 강영규 대표가 직접 강의하는 ‘나만의 책 만들기’나 책 제본법을 배울 수 있는 ‘북 바인딩 워크숍’은 독립출판에 관심 있는 사람들에게 길잡이 역할을 한다.\n서울시 용산구 신흥로 115-1 / instagram.com/storagebookandfilm\n책도 내고, 책도 팔고, 문구도 있어요\n스토리지북앤필름에서 출발해 오르막길 5분, 용산2동 주민센터가 보이는 곳에서 우회전하여 또 5분을 걸으면 책 모양의 회색 입간판이 보인다. 환한 조명과 널찍한 공간 덕에 밝고 산뜻한 느낌을 준다. 정면에는 직원 2명이 앉아있는 카운터, 양쪽 벽 책장에는 국내외 도서와 잡지가 잘 정리되어 있다. 가까이에서 살펴보면 패션과 디자인 등 예술 관련 서적이 많다. 개중에는 별책부록에서 자체 제작한 책들도 있다. 영화비평지인 《CAST》와 올해 6월 창간한 《Poetic Paper》가 그것이다. 《Poetic Paper》는 한 명의 디자이너와 한 명의 작가가 함께 만드는 엽서 책이다. 별책부록은 책방이자 출판사인 셈이다. 책을 구경하다 보면 ‘부록’에 해당하는 굿즈와 문구류가 눈에 들어온다. 벽 쪽 선반에는 파스텔 색상의 트위드 가방과 자수 에코백이 걸려 있다. 카운터 쪽 책장에는 일상을 기록할 수 있는 메모지와 캐릭터 배지가 진열되어 있다. 다채로운 책과 귀여운 ‘부록’ 덕에 책방을 둘러보는 내내 눈이 즐겁다.\n서울시 용산구 신흥로16길 7 / instagram.com/byeolcheck\n고요한 문학의 심연으로\n별책부록에서 5분만 걸으면 세 번째 목적지가 보인다. 알록달록한 포스터 여러 장이 붙어 있는 작은 벽돌로 지은 집의 이름은 고요서사다. ‘문학 서점’이라는 수식어를 갖고 있을 정도로 소설책과 시집이 중심이 되는 곳이다. 작은 메모가 잔뜩 붙어 있는 나무 책장이 특징적이다. 책과 책방 행사에 대해 운영자가 직접 적은 손글씨 메모는 푸근하고 정겨운 느낌을 안긴다. 소설 종류는 다양하다. 김애란, 김연수 등 유명 국내 작가의 최신작부터 다자이 오사무나 스콧 피츠제럴드와 같은 외국 작가의 고전까지 빼곡히 꽂혀있다. ‘취향 저격 책 추천’ 서비스가 있다. 어떤 책을 골라야 할지 모르겠다면 작은 책갈피 모양의 설문지를 작성해 직원에게 건네면 된다. 취향 분석과 문학에 정통한 직원이 설문지를 기반으로 책을 추천해준다. 책을 구매하는 방문객들은 ‘사서함’을 개설할 수 있는데, 일종의 멤버십 제도다. 고요서사의 낭독회, 글쓰기 워크숍 등의 프로그램을 미리 공지 받고 신청할 수 있는 자격이 주어진다. 현재 140명이 등록되어 있다.\n서울시 용산구 신흥로15길 18-4 / instagram.com/goyo_bookshop\n해방촌 책방 투어의 쉼표이자 마침표\n해방촌 책방 세 군데를 구경하고 나면 앉아 쉴 곳이 간절해진다. 해방촌 입구에서 도보 10분 거리에 있는 벨리븐은 책방 투어의 마침표를 찍기에 좋다. 책방과 카페가 결합된 공간이기 때문이다. 출입문 쪽으로 다양한 책이 가득하고, 가게 안쪽에 테이블과 의자, 그리고 넉넉한 크기의 소파가 있다. 벨리븐의 책은 어느 한 장르에 국한하지 않는다. 유럽에서만 구할 수 있는 예술 잡지부터 60년 전에 출판된 한용운의 《님의 침묵》이나 박목월의 《영란시감상》 초판본도 있다. 매월 하나의 주제를 정해 가게 한구석에서 전시를 하기도 한다. ‘건축디자인’이 주제였던 8월에는 다양한 건축물을 다룬 예술잡지와 엽서를 볼 수 있었다. 그림책을 찾아 오는 꼬마 손님부터 영어로 된 두꺼운 소설책을 사 가는 외국인까지 벨리븐의 방문객은 책만큼이나 다양하다. 카페에서는 커피와 차는 물론 맥주와 와인까지 즐길 수 있다. 때로는 스크린을 내려 영화를 함께 보기도 하고, 소규모 동호회에 대관을 해주기도 하는 유동적인 공간이다. 올해 1월 문을 연 벨리븐은 경리단길의 복합문화공간으로 입지를 다지는 중이다.\n서울시 용산구 회나무로12길 5 / instagram.com/beleben.seoul


3 인플레이션이 작동하는 방법 - 돈, 경제 및 금융\n3 인플레이션의 작동 원리\n인플레이션, 통화 및 금융의 일부 개념 ... (3 / 3)\n2 부분 읽기\n밀짚 모양의 밀짚! BNP Paribas Resarch 문서에서 가져온 멋진 곡선을 살펴보십시오 : 4,5 %의 목표와의 편차와 98 이후 누적 된 차이의 편차 (즉, 목표는 돈 격차라고합니다). 이 곡선은이 기사의 맨 아래에 있습니다.\n하지만 프리드먼을 읽고 자신의 아름다운 이론을 채택한 이후로, 언제나 모든 곳에서 인플레이션이 너무 많은 돈 때문인 다음 두 가지 중 하나 인 경우 : 우리는 예상보다 2 % 더 강하게 성장했거나 2 %를 초과 한 연금 수급자의 끔찍한 인플레이션이있었습니다 ...\n제가 도와 드리겠습니다. 정부와 중앙 은행이 인플레이션을 계산하는 방식으로 부동산 자산 가격뿐만 아니라 금융 자산의 가격도 이상하게 배제됩니다. 엽기? 이상한 말 했니?\n왜냐하면 ECB가이 이상한 역설에 홀로 간다고 믿지 않기 때문입니다. 10 년 이래로, 미국의 대응 인 Fed는 전세계에 유통되는 달러 금액을 두 배로 늘 렸습니다 (우연히 연간 8 % 증가). 메카니즘이 중단 될 준비가되지 않았기 때문에 연준은 더 이상이 주제를 간지럽 히지 않는 급진적 인 방법을 발견했다. 23 Mars 2006에서 더 이상 M3 통화량 수치를 게시하지 않습니다! 간결한 방법으로 발표되고 어떤 진실한 정당화도없이 발표 된 놀랄만 한 결정 ... 더 이상 과제를 만들어 내지 못하는 사실이라면, 최근 몇 년간 창조 된 엄청난 돈의 엄청난 증가.\n그래서 그것은 모두 매우 이상하고 이야기의 시작과 프리드먼에게 우리를 데려옵니다. 주정부가 광고판을 돌지 못하도록하기 위해 일부는 60 년이 끝날 때부터, 특히 다음 수십 년 동안 유명한 인물위원회를 인민 대표자의 손에서 제외하기 위해 관리했습니다. 더 안전한 손 ... 그들을 위해. 이제 곧 광고판이 더 아름답게 돌아갑니다! 모순? 예, 적어도, 그러나 나는 더 많이 말할 것입니다 : 사기꾼!\n이것은 명백하게 역사적인 농축 집중의 마지막 아바타이며, 그 규모는 점점 커지고 있습니다. 현대 금융의 명백한 기적 : 당신이 빌리는 돈이 많을수록, 당신은 더 부유 해집니다! 나는 나의 오래된 어머니에게 그것을 설명하는 데 어려움이있다 ... 다른 때에는, 다른 관습들이있다. 그리고 다른 통화 시스템, 특히. (...)\n- 돈 벌기의 사기\n- 3 % 목표와 관련하여 M4,5 영역 EU의 곡선을 드래그합니다.\n- 목표 대비 M3의 누적 편차 곡선 :\n- 이 페이지의 저자 사이트\n- .mp3의 라디오 프로그램 "Under and Men"을 듣고 다운로드하십시오.\n← 2 인플레이션의 작동 원리\nGMO에 대한 국제 반대의 날 →


전체뉴스 171-180 / 8,578건\n... 열·전력 공급 장애를 막기 위해 지난해 2월 ‘재난안전대책본부’를 가동했다. 24시간 비상경영체제를 운영하는 등 코로나19 예방에 만전을 기하고 있다. 또 작년 4월 코로나19 등 감염병 확산과 폭설, 태풍 등 기상재해 상황에서도 안정적인 지역냉난방, 전력 등의 공급을 위해 업무연속성을 유지하는 업무복구계획인 ‘기능연속성 계획’을 수립해 운영 중이다. 이런 활동의 결과로 지난해 10월에는 코로나19의 ...\n[사진으로 보는 세상] 폭설 아랑곳 않고 피어난 매화…봄을 재촉하는 고결한 품격\n강추위와 함께 폭설이 내린 지난 17일 광주광역시 동구 조선대 교정에 홍매화가 활짝 피었다. 눈 속에서 피는 꽃 '설중매(雪中梅)'라 불리는 매화는 얼어붙은 땅 위에서 제일 먼저 꽃을 피우고 맑은 향기를 뿜어내며 봄소식을 알린다. 예로부터 그 고결함이 불의에 꺾이지 않는 선비의 기개를 닮았다 하여 사군자(四君子, 매화·난초·국화·대나무) 가운데 으뜸으로 치기도 했다. 연합뉴스\n강추위와 함께 폭설이 내린 지난 17일 광주광역시 동구 조선대 교정에 홍매화가 활짝 피었다. 눈 속에서 피는 꽃 ‘설중매(雪中梅)’라 불리는 매화는 얼어붙은 땅 위에서 제일 먼저 꽃을 피우고 맑은 향기를 뿜어내며 봄소식을 알린다. 예로부터 그 고결함이 불의에 꺾이지 않는 선비의 기개를 닮았다 하여 사군자(四君子, 매화·난초·국화·대나무) 가운데 으뜸으로 치기도 했다. 연합뉴스\n#생글생글 #사진으로 보는 세상 #매화\n코로나·겨울폭풍에 드러난 리더십…위기의 미 유망 주지사들\n... 대통령이 미국의 가장 긴급한 문제와 관련해 지방 분권적 접근을 옹호하고, 주지사들 스스로 주민들에게 필요한 것을 공급하도록 책임을 격상시켰다는 것이다. 가장 최근 구설에 오른 이는 애벗 주지사다. 텍사스주에서는 기록적 한파와 폭설이 덮친 가운데 전기와 수도 공급이 끊기면서 주민들은 왜 이런 인프라(사회기반시설)가 극한의 기후에 대비돼 있지 않았는지 불만을 터뜨리고 있다. 전력망이 거의 붕괴하다시피 하면서 애벗 주지사는 이 주의 자유방임주의·반(反)규제 정신의 ...\n... 2.1%(1.28달러) 떨어진 59.24달러에 거래를 마쳤다. 배럴당 60달러 선이 무너진 것이다. 런던 ICE선물거래소의 4월물 브렌트유는 오후 4시8분 현재 배럴당 2%(1.26달러) 내린 62.67달러에 거래되고 있다. 한파와 폭설에 따른 정전 사태로 멈춰선 미국 텍사스주의 석유 시설들이 곧 정상 가동될 것이라는 기대감이 유가에는 악재로 작용했다. 또 주요 산유국들이 다음달부터 원유 감산 규모를 줄일 수 있다는 관측과 미국-이란 관계 해빙 전망도 유가에 부담을 ...\n"당신은 나의 영웅" 美한파 빙판도로 질주하는 선풍기맨 등장\n최근 북극한파로 폭설이 내린 미국에서 선풍기와 스키를 결합한 기발한 이동 장치가 등장해 눈길을 끈다. 19일(현지시간) 미국 폭스뉴스에 따르면 여성 사진작가 멜리사 크로세토는 지난 13일 워싱턴주 시애틀의 한 남성이 대형 선풍기를 등에 달고 스키를 타는 짧은 동영상을 소셜미디어(SNS)에 공유했다. 영상을 보면 대형 선풍기를 등에 둘러맨 남성이 스키를 신고 눈이 쌓인 주유소 주변에 등장한다. 그리고 그는 손으로 왼쪽을 가리키는 신호를 보낸 뒤 ...\n한국경제TV | 2021.02.19 15:59\n차보다 빠른 '선풍기 맨'…눈 덮인 미국 도로 질주\n영상 촬영 작가 "인생 최고의 천재적 작품" 최근 북극한파로 폭설이 내린 미국에서 선풍기와 스키를 결합한 기발한 이동 장치가 등장해 눈길을 끈다. 19일(현지시간) 미국 폭스뉴스에 따르면 여성 사진작가 멜리사 크로세토는 지난 13일 워싱턴주 시애틀의 한 남성이 대형 선풍기를 등에 달고 스키를 타는 짧은 동영상을 소셜미디어(SNS)에 공유했다. 영상을 보면 대형 선풍기를 등에 둘러맨 남성이 스키를 신고 눈이 쌓인 주유소 주변에 등장한다. 그리고 ...\n한국경제 | 2021.02.19 15:09 | YONHAP\n... 확인해보라고 했더니 진짜 가스 냄새가 나고 있었다"고 말했다. 가스 유출을 알아차린 마틴의 남편은 바로 가스업체에 연락했고, 업체의 얘기대로 집 안 가구의 모든 가스 밸브를 잠그고 문을 활짝 열어 환기했다. 도로가 폭설로 뒤덮였음에도 20분만에 달려온 가스회사 직원은 "가스 누출이 매우 위험한 상황이었다"고 알려줬다. 이후 가스회사 직원은 모든 가스통로를 점검함과 동시에 가스 배관을 절단하고 난로 작동을 중지시켰다. 마틴은 ...\n한국경제 | 2021.02.19 10:20 | YONHAP