Que brinco usar no bebê???? - Março de 2016 - BabyCenter\nQue brinco usar no bebê????\nGente minha mocinha já perdeu dois brincos de ouro. Não tenho mais dinheiro para ficar bancando isso. Será que posso colocar brinco de prata ou aqueles de farmácia de aço inox cirúrgico? Alguém tem essa experiência?\nQ pena! Coloquei na minha faz pouco tempo... Ela ganhou dois pares de ouro. Mas acho q manter com o q vende na farmácia não tem problema, geralmente são antialérgicos... Principalmente se já cicatrizou e passou de 30 dias desde q furou\nFurei a orelha da minha filha na farmácia com os brincos que vendem lá, são de aço cirúrgico e antialérgicos, agora eu já coloco até um brincos bem baratinha com a tarrachinha redonda e a minha tinha nunca teve problemas, troco de brinco todo mês


Margem de Segurança — Trium Capital\nNo texto do mês anterior tratei a ideia de Futurologia, a sua corriqueira utilização no mercado financeiro e como a necessidade de sempre estarmos no controle das situações pode acarretar prejuízos ao portfólio. Neste documento, abordarei um contraponto a esta circunstância, uma ferramenta contra a incerteza simples de ser utilizada, mas pouco implementada nos investimentos: margem de segurança.\nAntes de fazer a correlação direta com os portfólios, acredito que seja importante citar que o conceito de margem de segurança é amplamente aplicado na vida e nos negócios:\nOs praticantes de paraquedismo trabalham com a hipótese de uma falha nos equipamentos (mesmo após as múltiplas checagens) e carregam dois paraquedas.\nAs instituições financeiras possuem diferentes backups dos dados dos seus clientes.\nAlguns aviões possuem duas turbinas apesar de terem autonomia com apenas uma.\nNos exemplos acima, os participantes não sabem onde, como e quando um evento negativo pode ocorrer, contudo existe a concordância entre eles de que a ausência de margens de segurança pode resultar em perdas irrecuperáveis para a vida ou para os negócios. E essa possibilidade é mais do que suficiente para que sejam implementados mecanismos de proteção contra o desconhecido.\nEntão, por que o conceito de margem de segurança é pouco utilizado pelos investidores tendo em vista que para várias outras situações a presença é quase anímica?\nDesconhecimento natural e a impossibilidade de estabelecer relações de causa e efeito entre as diferentes classes de ativos e as variáveis que impactam os seus preços.\nO forte apreço pela futurologia. É difícil considerar a hipótese de que nenhum ser humano consiga prever com acurácia e consistência o que poderá ocorrer.\nA Síndrome de FoMO - Fear of Missing Out - que significa o medo de perder algo ou ficar de fora, e como ele direciona as decisões a favor das teorias, recomendações e investimentos “da moda”. O receio de “todo mundo ganhar, menos eu” desperta um sentido de urgência que impactará negativamente a escolha dos ativos.\nTendo em vista o exposto acima, o que seria margem de segurança para os investimentos e como aplicá-la?\nO princípio Margem de Segurança, no mundo dos investimentos, foi difundido por Benjamin Graham que, em resumo, dizia que um investidor só deve comprar títulos quando o seu preço de mercado estiver consideravelmente abaixo do seu valor intrínseco. A significativa diferença entre o preço de mercado e o valor intrínseco é a margem de segurança que, no limite, diminui o risco de fortes marcações negativas e perdas irrecuperáveis.\nO valor intrínseco é uma medida do valor de um ativo. Não existe uma fórmula específica e seu cálculo é mais subjetivo, já que os analistas podem incorporar aspectos quantitativos e qualitativos.\nComo descrito em nossos meios de comunicação, a preservação patrimonial é o nosso principal pilar, e acreditamos que os lucros são consequência desta premissa. Por isso, ampliamos o conceito de margem de segurança de Graham e explicamos para o cliente a importância de pensar o portfólio como um todo dentro deste princípio.\nNa Carta Investir é Preciso, citei alguns aspectos quantitativos e qualitativos que podem ser utilizados para que a margem de segurança esteja presente no processo decisório, na escolha dos ativos e na constituição dos portfólios. Relembrando:\nfoi um economista inglês, considerado o criador do “buy and hold” (“comprar e manter”), estratégia de investimento em ações com foco em horizonte de longo prazo. Um de seus principais discípulos é Warren Buffet.\nPriorizam a liquidez de ativos para troca rápida de posições.\nPossuam stops nas posições.\nCronograma de liquidez.\nDescorrelação entre estratégias.\nEm conversa com um cliente sobre o tema, ainda em 2021, quando escrevi as premissas acima, fui indagado se a margem de segurança não se configura como um dispositivo conservador. E que, por isso, deveria ser empregado somente por investidores que são indecisos ou que não queiram correr riscos em busca de maiores retornos. Respondi que, se aplicada da maneira que discorremos nos parágrafos acima, a margem de segurança tem uma função diametralmente oposta.\nEla permite que tomemos mais risco, mas sobrevivamos aos possíveis resultados negativos que não são previsíveis por nenhum modelo. O investidor que possui em seu portfólio uma margem para situações inimagináveis terá vantagem sobre aqueles que, em um evento aleatório negativo de grande magnitude, perdeu grande parte do seu patrimônio. É a sobrevivência no mercado que nos permite obter resultados acima da média e, ao observarmos o comportamento das principais classes de ativos no longo prazo, concluímos que as probabilidades de lucros estão ao nosso lado.\nÉ necessário deixar os juros compostos atuarem!\nConstituir portfólios é ciência e arte ao mesmo tempo. É uma atividade de risco e dentro de toda assimetria e conflito de informações que vivemos temos que fixar parâmetros de controle que mitiguem as probabilidades da ruína. Não temos como dissociar os lucros do portfólio do controle de risco, são variáveis não separáveis.\nO objetivo da margem de segurança é fazer com que a futurologia não seja tão necessária. É a única forma de navegar com segurança em um universo dominado pela incerteza.\nA margem de segurança é um escudo contra os nossos vieses psicológicos!\nA margem de segurança é o plano H para quando os planos A-B-C-D-E-F-G fracassarem!\nA margem de segurança é o plano para quando não há mais planos!\né um gestor de hedge funds norte-americanos conhecido por ser um seguidor assíduo dos ensinamentos de Benjamin Graham, em especial na compra de ativos impopulares por valores baixos buscando maior margem de segurança.


Coletivo Casa do Zôto inaugura neste sábado\n23/11/2018 11:00 Divulgação\nVirgínia Regozino é uma das tatuadoras que farão flash tattoo durante a inauguração\nO coletivo Casa do Zôto, que reúne estabelecimentos e eventos ligados à cultura e à arte, inaugura neste sábado (24). O espaço fica na Avenida Assis Chateaubriand nº 1620, no Setor Oeste, em Goiânia. As lojas funcionarão de segunda a sexta-feira, das 09h às 18h, e aos sábados, das 09h às 12h.\nFazem parte do coletivo o projeto de arte urbana 889, que engloba trabalhos com grafite, pintura e mural; a loja de roupas Catu Pra Deitar e Rolar, que oferece pijamas e outras peças confortáveis masculinas e femininas, e a loja de insumos para tatuagens Go Ink. A Casa do Zôto também receberá, todo mês, eventos que envolvem pintura, música, exposições, workshops e reuniões de movimentos, entre outros.\nO coquetel de inauguração será para convidados e terá como entrada a doação de, pelo menos, um livro por pessoa. Podem ser doados livros de qualquer gênero, com exceção dos didáticos. As obras arrecadadas serão destinadas para o projeto “Da Caixa Pra Caixola”, organizado pelo coletivo, que consiste numa espécie de biblioteca móvel. Ela na Casa do Zôto, mas também será levada para estabelecimentos parceiros do coletivo, como bares e estúdios de tatuagem.\nA inauguração do espaço também contará com sessões de flash tattoo, feitas pelas tatuadoras Virgínia Regozino e Lorena Lima, conhecida como Lolla. Quem se interessar em fazer a flash tattoo poderá escolher entre desenhos pré-definidos para o evento, a partir de R$ 50. Além disso, será realizado bodypiercing a partir de R$ 60 com Lanna Furtado. Outra atração será a Banda Delas, de Brasília, que fará um show no evento.


Manifestantes montam barreira para se proteger de tiros de borracha | Agência Brasil\n21/10/2013 - 13h33\nRio de Janeiro - Depois de dois intensos confrontos com homens da Força Nacional de Segurança, na manhã de hoje (21), próximo ao Windsor Barra Hotel, onde ocorrerá às 15h o leilão do Campo de Libra, manifestantes contrários à licitação fizeram uma barreira com tapumes de aço para se proteger das balas de borracha e bombas de efeito moral e de gás lacrimogêneo arremessadas pelos policiais.\nOs manifestantes, a maioria mascarados, estão posicionados a cerca de 100 metros do bloqueio da Força Nacional e, a qualquer movimentação deles, os agentes reagem lançando as balas de borracha e bombas. Há grupos também na Praça do Ó, que fica a dois quarteirões do hotel. Além das armas não letais, os homens da Força Nacional de Segurança estão armados com fuzis e escopetas.\nOs manifestantes viraram e incendiaram um carro da Rede Record, além de quebrar semáforos e um ponto de ônibus na Avenida Lúcio Costa, onde fica o hotel. Os quiosques do calçadão da praia fecharam, mas muitos curiosos acompanham a movimentação. Enquanto isso, banhistas aproveitam o mar calmo e o sol forte.\nCardozo diz que leilão ocorrerá normalmente, apesar de manifestações\nEm Brasília, manifestantes pedem diálogo antes de leilão


20 de Novembro de 2014 - Novamente Geografando\nEm Portugal o número de casos de malária não é significativo. No caso da tuberculose, os valores da incidência e prevalência rondam os 32 e 24 por cada 100000 habitantes, respetivamente (2006). Registaram-se em 2007, 3100 novos casos da doença (tuberculose), dos quais 600 ocorreram em pessoas infectadas com VIH. A prevalência de casos de infecções por VIH (adultos acima dos 15 anos) é igualmente preocupante, rondando os cerca de 363 por cada 100 000 habitantes (dados de 2005).\nA desflorestação da Amazónia atingiu 870 quilómetros quadrados só em Junho deste ano, uma área um pouco superior à ilha portuguesa da Madeira, informou recentemente um relatório oficial divulgado em São Paulo, no Brasil. O documento, elaborado e baseado em fotos de satélite pelo Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais (INPE) indica, mesmo assim, que a área desflorestada, em Junho, diminuiu 20 por cento em relação a Maio, quando foram destruídos 1.096 quilómetros quadrados. A área desflorestada, entretanto, está acima dos 612 quilómetros quadrados inicialmente estimados por instituições não-governamentais, como o Imazon.\nO INPE salientou, entretanto, que, no mesmo mês de Junho, 28 por cento do território da Amazónia esteve coberto por nuvens, área que, por essa razão, não foi observada pelo satélite. Do total da área destruída encontrada, 92 por cento foi confirmada como desflorestação. Dados oficiais indicam que cerca de 17 por cento de toda a Amazónia brasileira, uma área equivalente a duas vezes a Alemanha, já foi desflorestada. No início do ano, o Governo brasileiro anunciou o reforço da fiscalização para tentar conter a destruição da Amazónia.\nDica da Semana 14/08/08


Steam Community :: Guide :: Alone in the Dark 3 (Tradução) Dublagem e Legendas em do Português Brasil.\nAlone in the Dark 3 > Guides > Johnny Pearl's Guides\nThis item is incompatible with Alone in the Dark 3. Please see the instructions page for reasons why this item might not work within Alone in the Dark 3.\nDeixe sua Avaliação e adicione o guia aos favoritos steam, compartilhe se puder com seus amigos.\nAlone in the Dark 3 Fantasmas na Cidade (Dublagem Clássica)\nCréditos adaptação da Duglagem e legendas PC por usuários: Har7 e *ka do outerspace.\nCréditos de adaptação para versão steam: JohnnyPearl\n1. Baixe o arquivo no link aqui:> bit .ly/2UBYTvA (Junte o espaço e cole no navegador)\n2. basta extrair os arquivos na pasta do jogo e substituir os originais.\n"Talvez funcione na versão da GOG, eu não o testei"\n3. Divirta-se com esse relíquia dos games em português.\nConteúdo da versão:\n- (dublagem e legenda em PT-BR);\n- eliminação do uso manual de drive virtual;\n- execução em fullscreen e;\n- não necessidade de instalador.\nAté o momento, alguns problemas de acentuação e posicionamento de textos. Contudo, creio ser a melhor versão devido às limitações de outras.\n*Se quiser jogar no joystick, ao iniciar o jogo, segure "Crtl" + "F1" (entrará na BIOS do DOSBOX e lá você configura de acordo com o necessário). ou pode abrir o jogo com steam big picture que ele configura.\n*Se a imagem ficar com zoom exagerado, vá em "Propriedades" do executável e marque "Desativar dimensionamento da exibição em configurações de DPI alto".\nApr 15 @ 7:39pm\nKibajuste Jun 2 @ 12:37pm\nMuito obrigado pela tradução, eu estava louco pra jogar novamente esse game\nsó queria deixar avisado (não sei se ja sabe) tem um audio no começo, no saloon, o do piano esta em espanhol e mais pra frente nos cartazes de procurados, o audio corta =/\nmas ainda assim, tu ajudou muito, obrigado novamente\nJohnny Pearl [author] Apr 19 @ 6:10pm\nPor nada brother.\nTyller Apr 19 @ 6:03pm


Em parceira com sindicatos, Fenavist inicia ciclo de palestras sobre a Reforma Trabalhista – Fenavist\nTudo pronto para XXXII Geasseg\nEm vigor desde o último dia 11 de novembro, a Reforma Trabalhista traz mais de cem modificações na legislação. A principal delas é a prevalência do acordado sobre o legislado. Preocupados em esclarecer todas as dúvidas das empresas do segmento, a Federação Nacional das Empresas de Segurança e Transporte de Valores (Fenavist) e os Sindicatos filiados a ela deram início a um ciclo de palestras sobre o assunto.\nA primeira apresentação foi organizada pela Fenavist e pelo Sindicato das Empresas de Segurança do Estado do Rio de Janeiro (Sindesp-RJ) no dia 8 de novembro. A palestra foi ministrada pela Desembargadora do Tribunal Regional do Trabalho da Primeira Região (TRT/RJ), Vólia Bomfim Cassar. A Desembargadora, que é especialista em Direito do Trabalho, doutora em Direito e Economia pela Universidade Federal Fluminense (UFF), e autora de diversos livros sobre o assunto, esclareceu os principais pontos da nova legislação.\n“A gente percebeu que havia diversas dúvidas do setor sobre a nova lei e resolvemos fazer o evento para revisitarmos os principais pontos da nova legislação, pois vamos passar por questões que afetarão as novas relações de trabalho do setor”, explica Frederico Carlos Câmara, presidente do Sindesp-RJ.\nOs sindicatos dos estados de Santa Catarina (8 de dezembro) e de Goiás (15 de dezembro) também já estão confirmados no ciclo de palestra. Nos dois casos, as dúvidas serão esclarecidas pelo Juiz Federal Marlos Melek, do Tribunal Regional do Trabalho da 9ª Região, considerado um dos pais da Reforma Trabalhista.\nAlém de esclarecer as dúvidas sobre a Reforma Trabalhista, os eventos organizados pela Fenavist e os sindicatos também apresentam para os empresários o Projeto Fenavist Negócios. O Fenegócios acaba de entrar em uma nova fase, com a ampliação da carteira de produtos e melhores condições de aquisição.\nO projeto Fenavist Negócios tem como principal objetivo gerar benefícios concretos e mensuráveis para o setor da segurança privada, tanto institucionais quanto para as operações das empresas e profissionais da classe. A Federação analisa as necessidades do setor e as transforma em produtos/serviços, que são compartilhados com as empresas do segmento por meio dos sindicatos.\nPara mais informações entre em contato pelo telefone 61 33275440 ou pelo e-mail: fenavist@fenavist.org.br\nAscom/Fenavist (Com informações do Sindesp-RJ)


Tudo sobre hyperbody funciona reclame aqui\nJuly 26, 2018, 3:29 pm / suplemento-hyperbody25281.bloguetechno.com\nAmplamente legal Samanta! É realmente incrível a quantidade por pessoas de que conheço qual sentem uma enorme preguiça por ler qualquer coisa... Nãeste sabem este de que estão perdendo!\nEu gosto bem do esmiuçar um tema, mas procuro similarmente identicamente conjuntamente não exagerar, pois meus textos normalmente são longos e eu escrevo para vocês, portanto procuro identicamente conjuntamente considerar qual as vizinhos nem em algum momento tem tempo para uma leitura deste tipo ou então querem algo Ainda mais leve etc.\nQuanto a preguiça de ler longos textos, só digo uma coisa: quem gosta por ler, não rola uma página web, para olhar se o texto é longo ou nãeste. Quem gosta de ler, nãeste olha quantos capítulos possui um livro.\nNãeste deseja ler um livro gigante qual outras pessoas adoram? Ótimo, mas é necessário deter esta competência ou a vida por uma pessoa se limita ao qual ela ouve e vê. E de que vida é tal, me pergunto?\nApesar por ser algo bastante importante, tenho estas limitações, porém procuro exercitar o hábito por ler mesmo Assim sendo, procurando temas de que gosto :)\nPorém esta preguiça na verdade é uma melancolia, por saber que Este momento, raríssimos blogueiros sabem este qual significa a Feição por escrever em um blog, a Feitio por escrever bem em um blog.\nÉ necessário ler para enriquecer o vocabulário, etc este que é importante no meio profissional e privada, entre outros.\nFelizmente tomei consciência disso e presentemente procuro 1 saber mais sólido, como mencionou, e penso da mesma forma que você A cerca de como isso afeta diretamente minha e sua propriedade do aprimorar um olhar crítico qual se desenvolve apenas usando leituras por habilidade :)\nIgualmente nãeste consigo visitar ESTES amigos como gostaria em seus blogs, porém em algum momento que posso estou lá, aprendo demasiado com todos vocês!\nNossa, Gle, eu nunca sei este qual te dizer Acerca este blog... Contudo nãeste te julgo amiga, porque eu já tive vontade de realizar isso, e igualmente tenho amigos que já tomaram esta decisãeste. Sei como não é simples manter um blog ainda Muito mais quando não conseguimos nos dedicar a ele como gostaríamos devido às nossas outras responsabilidades... Contudo pense Nesse caso, felizmente utilizando a tecnologia, você Pode vir a voltar a deter um blog a qualquer instante quando quiser, se for esta sua própria vontade. Eu lamento demasiado mesmo que você possua excluído seu blog, eu gostava demasiado de passar por lá, ler seus textos, AS SUAS histórias, AS SUAS dicas do filmes e livros, etc, para além do hyperbody tabela nutricional sempre ficar encantada utilizando ESTES gadgets lindos qual você fazia.\nTenho receio por que isso se perca com hyperbody preco o tempo e que nossa linguagem se empobreça cada vez mais, justamente através preguiça das pessoas em ler e se aprofundar no conteúdo.\nComo você tambpem prefiro textos longos, Têm a possibilidade de ser qual eu esteja errada, porém me parece de que os mesmos nos oferecem Muito mais informação, eu gostod e ler e sair dali satisfeita, sabendo de que obtive o máximo qual podia A respeito de aquele assunto :) Quando sãeste bem objetivos, fico meio usando a sensaçãeste por de que falta algo e procuro Muito mais textos A respeito de este tema para ler rsrsrs\nE muitas vezes vc constata a preguiça das pessoas nos comentários. Possui quaisquer qual demonstram claramente de que a pessoa não leu nem a metade do texto. Uma lástima.\nSam, como discordar do seu texto? Pelo começeste do blogue, várias pessoas reclamavam qual eu escrevia bem. Não mudei e elas se acostumaram. Quem nãeste se acostumou, nãeste voltou mais. Até isso, ajuda-nos a agregar vizinhos de que tem as mesmas afinidades. Cada 1 possui a tua MANEIRA do escrever ou mesmo comentar nos blogues, percebe? Este qual nãeste entendo são pessoas hyperbody espn que escrevem demasiadamente e quando comentam são econômicas usando as palavras. Tive 1 amigo blogueiro usando uma certa popularidade qual desistiu do blogar, porém antes do desistir, ele fez 1 teste - andava insatisfeito utilizando ESTES comentários de que tinha nos seus textos - de que em algum momento foram bem profundos.\nComments on “Tudo sobre hyperbody funciona reclame aqui”


História Oi, Eu sou o MoriMura - Capítulo 2 - História escrita por Angellone - Spirit Fanfics e Histórias\nHistória Oi, Eu sou o MoriMura - Capítulo 2\nFui até ela com um olhar tedioso respirando fundo e levando nosso carrinho que haviam as malas com nossas roupas. O meu irmão me seguia confuso. A mãe não disse a ele o que estava acontecendo, o Lukas ao menos sabia que tinha um pai vivo. Aquela mulher andou com um sorriso mostrando seus lindos dentes para nós ainda com os filhos paralisados. Ela era bonita e parecia ser muito mais nova que meu pai , seus cabelos eram loiros meio encoracolados , seus olhos eram verdes bem nítidos e sua pele era bem branca.\nAssim que ela se aproximou de nós me abraçou involuntariamente , me apertando com tanta força que mal conseguia respirar e fez o mesmo com o meu irmão ainda com aquele sorriso bobo. Decide devolver.\n- Hi , como foi a viagem de vocês crianças? - Finalmente falou com a gente depois de um abraço apertado - Desculpa , não me apresentei...Eu sou a Kathy , esposa de seu pai - Estende a mão em minha direção\n- Prazer , Matheus MoriMura e Lukas - Parei de sorri quando vi um homem vindo em nossa direção, nosso pai - Humhum... - Limpo a garganta\n- Vocês chegaram - Meu pai era um pouco mais alto que todos nós , seus olhos eram um pouco puxados que nem o meu , seus cabelos eram negros como os olhos. Era gorduchinho e seu rosto meio arredondado - Bem vindo\nNo carro estava silencioso , ninguém foi capaz de tocar em um assunto se quer. Até que o meu pai ligou o rádio para pelo menos corta o silêncio. Eu encostava a cabeça na porta olhando para o mar , estávamos passando por uma estrada de areia que tinha vista para o mar. De vez em quando eu via casas ou então pessoas em Jet ski ou barco.\nOuvi o Lukas reclamar sobre seu sinal. Obviamente não tinha sinal naquele lugar , mas um motivo para odia-lo. Os meninos que estavam com a mulher do meu pai , não diziam nada e pareciam cochichar. Um dos dois é mais velho, o mais velho de todos tinha 23 e o outro 15. O de 23 anos se chama Max e o de 15 anos Mayckon. Pareciam bem próximos e assim como eu , meu pai e Lukas. Haviam características asiáticas.\nQuando chegamos a cidade era bem pequena, havia poucos moradores e as casas não haviam cercas. É impressionante como aquilo era muito diferente como no Brasil , que se a casa não tivesse muro ou cerca poderiam ser rapidamente roubados , finalmente chegamos em casa eu me impressionei pelo fato dela ser bem grande e em uma Vista maravilhosa em frente ao mar. Dando para fazer varias fotos impressionantes com minha nova câmera. Peguei minha mala e fui direto para o meu quarto assim que subi as escadas , o quarto era bem simples era pintada de azul marinho , uma cama de casal forrada com um lençol cinza , prateleiras brancas e bem arrumadas com alguns objetos , com uma estante de computador e um closet. Acho que minha mãe falou um pouco sobre mim já que eu vi um computador da Apple em cima da estante. Coloquei minhas malas perto da cama e desci as escadas com calma.\n- Viu seu novo computador? Sua mãe me contou sobre você - Sorrio , sabia que aquela senhora falou sobre mim para ele- Se quiser a senha do wi-fi está em um papel colado no guarda roupa.\n- Ah...Obrigado - Sorrio de lado\nArmed Forces -Romance Gay-\nem 02/05/2018 20:52\nem 04/03/2018 23:23


Working Paper Planejamento estratégico do desenvolvimento e as políticas macroeconômicas - PDF\nWorking Paper Planejamento estratégico do desenvolvimento e as políticas macroeconômicas\nDownload "Working Paper Planejamento estratégico do desenvolvimento e as políticas macroeconômicas"\nAfonso Silva Beppler\n2 TEXTO PARA DISCUSSÃO N o 1346 PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO DO DESENVOLVIMENTO E AS POLÍTICAS MACROECONÔMICAS João Sicsú Brasília, agosto de 2008\n4 TEXTO PARA DISCUSSÃO N o 1346 PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO DO DESENVOLVIMENTO E AS POLÍTICAS MACROECONÔMICAS João Sicsú* Brasília, agosto de 2008 * Diretor de Estudos Macroeconômicos do Ipea.\n5 Governo Federal Ministro de Estado Extraordinário de Assuntos Estratégicos Roberto Mangabeira Unger Secretaria de Assuntos Estratégicos da Presidência da República TEXTO PARA DISCUSSÃO Publicação cujo objetivo é divulgar resultados de estudos direta ou indiretamente desenvolvidos pelo Ipea, os quais, por sua relevância, levam informações para profissionais especializados e estabelecem um espaço para sugestões. Fundação pública vinculada à Secretaria de Assuntos Estratégicos da Presidência da República, o Ipea fornece suporte técnico e institucional às ações governamentais possibilitando a formulação de inúmeras políticas públicas e programas de desenvolvimento brasileiro e disponibiliza, para a sociedade, pesquisas e estudos realizados por seus técnicos. As opiniões emitidas nesta publicação são de exclusiva e de inteira responsabilidade do(s) autor(es), não exprimindo, necessariamente, o ponto de vista do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada ou da Secretaria de Assuntos Estratégicos da Presidência da República. É permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas. Presidente Marcio Pochmann Diretor de Administração e Finanças Fernando Ferreira Diretor de Estudos Macroeconômicos João Sicsú Diretor de Estudos Sociais Jorge Abrahão de Castro Diretora de Estudos Regionais e Urbanos Liana Maria da Frota Carleial Diretor de Estudos Setoriais Márcio Wohlers de Almeida Diretor de Cooperação e Desenvolvimento Mário Lisboa Theodoro Chefe de Gabinete Persio Marco Antonio Davison Assessor-Chefe de Comunicação Estanislau Maria de Freitas Júnior URL: Ouvidoria: ISSN JEL 011; 021; 023; 050\n6 SUMÁRIO SINOPSE ABSTRACT 1 INTRODUÇÃO 7 2 ESTRATÉGIA DE DESENVOLVIMENTO PARA O BRASIL: SÍMBOLOS E SOCIEDADE 8 3 O OBJETIVO FINAL: A SOCIEDADE DESEJADA 11 4 AS POLÍTICAS MACROECONÔMICAS E O ESTADO ATIVO 13 5 AS POLÍTICAS CAMBIAL E MONETÁRIA 15 6 A ADMINISTRAÇÃO FISCAL KEYNESIANA 17 7 CONCLUSÃO 23 REFERÊNCIAS 25\n8 SINOPSE Este artigo busca apresentar as bases de uma estratégia de desenvolvimento para o Brasil. Para tanto, parte de algumas premissas básicas. A primeira é a de que não haverá desenvolvimento sem mobilização social. A segunda é que o desenvolvimento é fruto do planejamento, no qual o Estado tem papel fundamental. Ademais, uma estratégia de desenvolvimento deve conter pelo menos três partes: a descrição do Brasil que queremos, a definição de uma política macroeconômica para atingi-lo, e um conjunto de políticas públicas para realizar objetivos sociais abrangentes. Por fim, o texto destaca algumas intervenções macroeconômicas necessárias para atingir os objetivos propostos: política monetária de juros baixos, política cambial de taxas competitivas e política fiscal de tipo keynesiana. ABSTRACT This paper aims to outline the basis for a development strategy for Brazil. Therefore, it starts from some basic premises. First, there will be no development without social mobilization. Second, development is a planning result, in which the Government plays a key role. Besides, a development strategy must be consisted of three parts, at least: the description of the Brazil we want, the definition of a macroeconomic policy in order to reach it, and a set of public policies to accomplish broad social goals. Finally, the paper outlines some macroeconomic interventions necessary to achieve the proposed goals: low interest rate monetary policy, exchange rate policy to promote economic growth, and a fiscal policy in the Keynesian tradition.\n10 1 INTRODUÇÃO Nenhuma questão me obcecou tanto como esta: por que eles encontraram o caminho certo, o desenvolvimento, e nós o errado, o do subdesenvolvimento. (Celso Furtado) Grande parte da sociedade organizada não tolera mais a realidade brasileira de país não-desenvolvido, de país em que o cidadão comum não tem qualidade de vida e que muitos não têm sequer as condições mais básicas de sobrevivência. A intolerância está acentuada pela falta de perspectiva: estamos onde não desejamos e não sabemos para onde estamos caminhando. Muitos se envolvem em debates acalorados sobre problemas conjunturais: são tensas as discussões sobre a inflação, a alta taxa de juros e valorização cambial. Contudo, as decisões de políticas macroeconômicas estão desassociadas, pelo menos de forma explícita, de uma estratégia de longo prazo, seja ela qual for: de construção de um país de bem-estar social ou de um país de economia primarizada com renda e patrimônio concentrados. O governo atua, age, inaugura obras... tenta fazer o melhor, mas isto é pouco. O que precisamos é de um projeto de futuro para que possamos sonhar. E, também, para que possamos estabelecer os links entre ações presentes e o futuro desejado. A era neoliberal que predominou nos últimos 25 anos acabou. O Brasil e tantos outros países que adotaram o receituário neoliberal não obtiveram o resultado prometido. Não houve desenvolvimento, não houve melhora significativa na qualidade de vida. As reformas de inspiração neoliberal desestruturantes do Estado e da sociedade não entregaram o que prometeram. A realidade derrotou o neoliberalismo, mas muitos de seus adeptos repetem suas idéias por falta do que dizer. É a inércia que predomina em momentos de transição. As poderosas entidades multilaterais que foram símbolos e instrumentos do neoliberalismo se encontram falidas, principalmente do ponto de vista de sua reputação, autoridade intelectual e capacidade de intervenção política. Estamos vivendo um vácuo histórico: faltam discursos e projetos. O neoliberalismo acabou e o desenvolvimentismo não nasceu ainda enquanto realidade social. Este texto é uma colaboração para as discussões que começam a emergir nesse vácuo deixado pelo neoliberalismo. Seu objetivo é apresentar linhas gerais de uma estratégia de desenvolvimento nacional, com destaque para a política macroeconômica, necessária à prosperidade em todas as suas esferas. Entretanto, vale dizer que o planejamento estratégico do desenvolvimento é muito mais que um modelo macroeconômico: abarca estratégias de envolvimento da sociedade, o que está discutido na seção 2, e a definição do Brasil que queremos, que é tratada na seção 3. Ademais, deve conter, pelo menos, um esboço de modelo macroeconômico adequado, apresentado nas três seções subseqüentes. E vale ainda salientar, com ênfase, que uma estratégia de desenvolvimento envolve também diversas outras dimensões que não são tratadas aqui, tais como arquitetura política de inclusão e participação, políticas de planejamento ambiental, políticas de distribuição funcional da renda, ações internacionais de inserção política etc. ipea texto para discussão 1346 ago\n11 A conclusão inicial do trabalho é que não haverá estratégia de desenvolvimento sem que haja envolvimento da sociedade em sua construção. Em segundo lugar, sugere-se que o Brasil que queremos é um país democrático, tecnologicamente avançado, com emprego e moradia dignos para todos, ambientalmente planejado, com uma justa distribuição de renda e da riqueza, com igualdade plena de oportunidades e com um sistema de seguridade social de máxima qualidade e universal. Por último, descreve-se o modelo macroeconômico considerado adequado à estratégia de desenvolvimento proposta. Neste modelo, a política monetária administraria uma taxa de juros baixa compatível com o equilíbrio interno e externo da economia; a política cambial, por sua vez, administraria uma taxa de câmbio competitiva para as exportações de manufaturados e regularia o fluxo de capitais financeiros; e a administração fiscal cumpriria um papel, bem mais amplo, de controlar os gastos públicos com o objetivo de manter o pleno emprego, melhorar as condições de vida da população, e de realizar uma arrecadação tributária progressiva. Além disso, à administração fiscal deveria caber responsabilidade tal que a dívida pública e seus eventuais déficits orçamentários fossem controlados com vistas a manter a capacidade do governo de realizar esta política de gastos. 2 ESTRATÉGIA DE DESENVOLVIMENTO PARA O BRASIL: SÍMBOLOS E SOCIEDADE Uma estratégia de desenvolvimento para o Brasil deve ser composta de três partes. A primeira é o ponto final, ou seja, para onde se quer levar a sociedade. A segunda é a trajetória macroeconômica que deve facilitar a chegada ao ponto final. E a terceira são políticas públicas que devem objetivar, por um lado, fazer justiça social e, por outro, auxiliar a continuidade do desenvolvimento por exemplo, políticas educacionais, políticas ambientais, políticas de redução das desigualdades de renda e de riqueza. Uma estratégia de desenvolvimento, entretanto, para ser factível, deve, acima de tudo, emular o imaginário da sociedade, transformando-o em sonho, em utopia e orgulho. As palavras de Carvalho (1990) são ilustrativas: É por meio do imaginário que se podem atingir não só a cabeça, mas de modo especial, o coração, isto é, as aspirações, os medos e as esperanças de um povo. É nele que as sociedades definem suas identidades e objetivos, definem seus inimigos, organizam seu passado, presente e futuro (op.cit., p.10). Portanto, políticas sociais, políticas macroeconômicas, instrumentos, objetivos, metas, desafios, riscos e mecanismos de avaliação devem, de forma inescapável, compor uma estratégia de desenvolvimento. Porém, se esta não for transformada em sonho que movimenta a maioria dos cidadãos, permanecerá apenas como uma carta de belas intenções. A sociedade desejada deve ser sonhada. Por vezes, a sociedade sonhada situa-se no passado ou em outro lugar; sonhá-la significa imaginá-la e desejá-la. O que faz os sonhos e as atitudes emergirem é a sensação de unidade rompida (BERLIN, 1991, p.32), é a indignação com a falta de alguma coisa idealizada (e desejada) que se contrapõe à realidade presente não-desejada ( a vida como ela é, usando a expressão consagrada por Nelson Rodrigues). Uma estratégia de desenvolvimento deve, 8 texto para discussão 1346 ago ipea\n12 portanto, buscar romper com qualquer tipo de conformismo e mostrar que um futuro melhor é factível por meio da ação da sociedade. Indivíduos têm percepções diferenciadas sobre a realidade presente, o passado e o futuro. Muitos aspectos podem explicar estas percepções diferenciadas: grau de formação, de informação, acesso à cultura, ao lazer, inserção social, infortúnios, processos psicológicos singulares etc. A forma mais conhecida de aglomeração de indivíduos que são e devem continuar sendo heterogêneos, com diferentes interpretações sobre a realidade no interior de mobilizações sociais tem sido aquela que se dá por intermédio da criação símbolos. Estes sintetizam sensações, emoções e idéias que são a base da adesão e da movimentação de aglomerados sociais. Símbolos substituem momentaneamente a realidade desejada, mas ainda não alcançada. Um símbolo nítido, ou seja, que tem um significado muito claro, é capaz de absorver múltiplas dimensões dos sentimentos e desejos. Esta capacidade de absorção social é a magia dos símbolos, que permite aglomerar milhões de indivíduos heterogêneos. Símbolos convergem os diferentes em busca do comum. Símbolos são imagens, slogans ou coisas assemelhadas. Símbolos sintetizam sonhos, isto é, a realidade invisível e desejada. Enfim, símbolos são sínteses de idéias, de projetos, de futuro esperado. Símbolos são também necessários porque são formas de substituição de líderes únicos. Uma estratégia de desenvolvimento deve prescindir da ação de um líder, com suas idiossincrasias e desejos particulares, o que torna idéias e ideais em movimentos sintetizados por símbolos algo absolutamente imprescindível. O slogan O petróleo é nosso, que movimentou grande parte da sociedade brasileira para a criação da Petrobras no início dos anos 1950, é um exemplo de símbolo que representou uma utopia que envolvia soberania e nacionalismo. A Petrobras foi criada para ser monopolista de alguma coisa que à época inexistia: era puro sonho que se tornava realidade a cada dia, a cada ano e cada vez mais. O movimento pelas Diretas já, em 1984, sumariou sonhos de milhões de brasileiros por um país democrático. Os estudantes caras pintadas que tomaram as ruas do país em 1992 exigindo o impeachment do presidente Fernando Collor representaram um movimento contra a corrupção e pelo aprofundamento da democracia. O Petróleo é nosso, as Diretas já e os caras pintadas foram símbolos construídos pelo movimento dos movimentos da sociedade. Há, portanto, um elemento importante de uma estratégia de desenvolvimento: os símbolos que podem não ser criados em laboratórios ou gabinetes. 1 O slogan Diretas já não teve dono. Apreendido por milhões de brasileiros, passou a ser uma marca coletiva. E quem imaginou que caras pintadas poderia representar a indignação de milhares de jovens? Símbolos resultam da mobilização em torno do debate amplo e organizado sobre a rejeição do velho e a construção do novo. Assim, uma estratégia de 1. Carvalho (1990, p.11) mostra que símbolos podem ser criados também em laboratórios. Como exemplo, cita a atividade da seção de propaganda do Ministério do Interior da França, que em 1792 chamava-se Bureau de l Esprit. Os dois símbolos mais importantes criados na revolução francesa foram a Marselhesa e a bandeira tricolor: ambos carregavam muita emoção. Contudo, Carvalho (op.cit., p.13) ressalta que um símbolo estabelece uma relação de significado entre dois objetos, duas idéias, ou entre objetos e idéias, ou entre imagens. Embora o estabelecimento dessa relação possa partir de um ato de vontade, sua aceitação, sua eficácia política, vai depender daquilo que Baczko chamou de comunidade de imaginação, ou comunidade de sentido. Inexistindo esse terreno comum, que terá sua raízes seja no imaginário preexistente, seja em aspirações coletivas em busca de um novo imaginário, a relação de significado não se estabelece e o símbolo cai no vazio, se não no ridículo. ipea texto para discussão 1346 ago\n13 desenvolvimento não é um plano de governo detalhado, bem como não deve conter respostas para a lista infindável de questões que afligem a todos os cidadãos brasileiros. Uma estratégia de desenvolvimento deve ser construída no debate com a sociedade organizada a partir de linhas gerais, que descrevam: i) o objetivo final um país em que questões materiais não sejam barreiras instransponíveis à felicidade; e ii) a trajetória políticas públicas, procedimentos e regras para se formatar e re-formatar continuamente um novo país. Um outro elemento essencial de uma estratégia de desenvolvimento é a perspectiva nacional. O nacionalismo é o sentimento que emerge da forma pela qual o mundo moderno se organizou territorialmente: emerge da forma Estado-nação. O indivíduo, membro de uma sociedade organizada dentro de limites geográficos limitados, tem a sensação de pertencimento àquele espaço nacional. Ele sente necessidade e orgulho de defender o seu território e de participar de competições bélicas (quando necessárias), esportivas e econômicas enfrentando outros Estadosnação. No caso do Brasil, o sentimento nacionalista de cunho desenvolvimentista talvez tenha aflorado de forma genuína nos anos 1950, quando o país ganhou a primeira Copa do Mundo e quando o governo de Juscelino Kubitscheck liderava o processo de fazer cinqüenta anos de progresso em cinco anos de governo. O povo cantava: a Copa do Mundo é nossa... com brasileiro não há quem possa. Como descreve Chauí (2000): sob o governo de Juscelino Kubitscheck, vivia-se sob a ideologia do desenvolvimentismo, isto é, de um país que se industrializava para o mercado interno, para o brasileiro e que incentivava a vinda do capital internacional como condição preparatória para, conseguido o desenvolvimento, competir com ele em igualdade de condições (op. cit., p.31). Em uma estratégia de desenvolvimento civilizatória, as perspectivas individual e nacional devem caminhar juntas. Enquanto a primeira preserva as diferenças, a segunda une, transforma todos em iguais. Ambas são essenciais. Por um lado, valorizar o indivíduo reforça a idéia de liberdade que não leva em conta os demais; por outro, a perspectiva nacional reforça a idéia de defesa do coletivo, que leva necessariamente em conta todos. O nacionalismo é o momento em que o indivíduo está superado, em que grupos, corporações, segmentos, classes e castas sociais (e todos os seus interesses particulares) também estão superados pela união. Nesse sentido, o nacionalismo dentro de uma estratégia de desenvolvimento deve representar a solidariedade de interesses entre trabalhadores e empresários na defesa de seus mercados e na busca de novos espaços econômicos, visando a mais empregos e maiores salários esta é a genuína disputa dentro da competição global com outros Estados-nação O nacionalismo necessário é, portanto, o nacionalismo que defende interesses econômicos e, quando couber, territoriais. Mas o nacionalismo também tem uma vertente étnica. Esta é deplorável. Comove multidões pela necessidade, por exemplo, de eliminação de seres humanos e pela eliminação de liberdades, tais como de comunicação e expressão e de escolha religiosa. Cabe citar a eliminação de milhares de indivíduos de origens bósnia e albanesa promovida por S.Milosevich na década de 1990 em nome do nacionalismo sérvio, na antiga Iugoslávia. O fundamentalismo do nacional-etnicismo é o oposto do radicalismo democrático consagrado em 1948, na Declaração Universal dos Direitos Humanos. Para discussões sobre o tema nacionalismo, ver Bresser-Pereira (2003). 10 texto para discussão 1346 ago ipea\n14 3 O OBJETIVO FINAL: A SOCIEDADE DESEJADA O objetivo final de uma estratégia de desenvolvimento deve ser a construção de uma sociedade democrática, tecnologicamente avançada, com emprego e moradia dignos para todos, ambientalmente planejada, com uma justa distribuição de renda e da riqueza, com igualdade plena de oportunidades e com um sistema de seguridade social de máxima qualidade e universal cujas partes imprescindíveis devem ser sistemas gratuitos de saúde e educação para todos os níveis e necessidades. O estado de bem-estar social é o conceito que resume este conjunto de objetivos; é a maior conquista da civilização ocidental ao longo do século XX. 3 Ele foi a única conjugação de fatores sociais, políticos, econômicos que conformou um ambiente institucional que valoriza a liberdade, a individualidade, o trabalho, a atividade empresarial, a gestão republicana do Estado, a justiça e o bem-estar. Sua construção teve início ao final da década de 1940 na Europa ocidental, o palco da sua realização. Hoje há um estado de bem-estar social em diversos países europeus, com destaque para os países nórdicos. Segundo Kuhnle (2007), 4 as principais características do estado de bemestar social dos países nórdicos são as que se descrevem a seguir. 5 Considerando os padrões internacionais, tais países têm a maior proporção de força de trabalho empregada nos setores sociais, de saúde e educação a saber, 30%. Um nível comparativamente alto de confiança entre cidadãos e governos. As sociedades nórdicas são mais aliadas ao Estado do que as dos demais países europeus. Um nível avançado de igualdade entre homens e mulheres, resultante, sobretudo, de leis promulgadas desde a década de 1970; todos os benefícios são essencialmente neutros com relação ao sexo, de modo que as mulheres são tratadas com necessidades e direitos próprios, e não apenas como viúvas e mães. Os mercados de trabalho nórdicos são caracterizados por altos índices de ocupação feminina, níveis remuneratórios basicamente iguais para homens e mulheres que exercem a mesma função, e sistema bem-estruturado de suporte às trabalhadoras-mães. A tributação generalizada constitui o principal meio de financiamento do Estado e tem o efeito de redistribuir renda. Como resultado dos sistemas de Seguro Social universais e redistributivos dos países nórdicos, as suas taxas de pobreza encontram-se entre as menores do mundo. Os benefícios mínimos não são elevados, mas generosos se comparados com aqueles presentes na maioria dos outros países. Há uma maior ênfase no provimento de serviços ao invés da transferência de renda em comparação com os demais países europeus. Tais serviços incluem uma extensa rede de creches, asilos e assistência domiciliar para idosos e doentes em estado grave. A ênfase, tradicional e forte, no pleno emprego, constitui uma meta em si mesma e uma condição necessária para gerar os recursos econômicos necessários ao custeio do Estado de Bem- Estar Social. 3. Delgado e Porto (2007) organizaram uma coletânea bastante útil para aqueles que se interessam por entender os diversos aspectos do estado de bem-estar social. 4. Stein Kuhnle é norueguês e tem formação acadêmica nas áreas de ciências políticas, administração pública e sociologia. È professor de ciências sociais comparadas na Universidade de Bergen (Noruega) e na Hertie School of Governance (Alemanha). 5. Além dessas características citadas adiante, Kuhnle menciona outras mais em seu artigo. ipea texto para discussão 1346 ago\n15 Um forte apoio popular: questões como o bem-estar das crianças, saúde pública, proteção aos idosos, dentre outras, são apontadas como prioritárias nas pesquisas de opinião e nos períodos eleitorais. Nenhum partido político que almeje um amplo apoio popular pode se dar ao luxo de ignorá-las (Kuhnle, 2007, p ). O funcionário do governo inglês William Beveridge foi um dos mais importantes idealizadores do estado de bem-estar social, a utopia européia do ocidente. Dois textos do funcionário inglês, do início dos anos 1940, podem ser citados como referências da sua contribuição: o Relatório Beveridge (1942) e o Pleno Emprego em uma Sociedade Livre (1944). Beveridge foi além, muito além do chanceler Bismarck, que havia construído na Alemanha ao final do século XIX um sistema de proteção social baseado na atividade do trabalho que relacionava benefícios pagos pelo sistema às contribuições efetuadas. Beveridge desconstruiu o modelo de Bismarck ao propor um sistema social que não estava baseado exclusivamente na atividade do trabalho, mas sim na existência do cidadão portanto, um sistema de segurança de vida de todos e para todos, que ofertaria benefícios a todos. 6 Entretanto, o estado de bem-estar social é muito mais que o sistema de seguridade social universal beveridgeano. As idéias de universalização do direito ao emprego, de harmonia e complementaridade entre capital e trabalho, da valorização da concorrência e da regulação, e de uma justa distribuição da renda e da riqueza podem ser atribuídas, especialmente, ao economista inglês John Maynard Keynes. 7 O republicanismo e a democracia foram conquistas de origens diversas, mas seu símbolo maior é sem dúvida a revolução francesa de 1789 (e os diversos fatos que a sucederam), baseada no trinômio liberdade-igualdade-fraternidade. A implantação de um estado de bem-estar no Brasil está longe de ser apenas a tentativa de realização de uma cópia do modelo europeu: este deve ser visto como uma obra aberta ; sua construção no Brasil deve ser um ato de improvisação criadora, para utilizar os termos de Umberto Eco em seu livro Opera Aperta. É o equilíbrio entre a observação, a interpretação e a criação que deve balizar os limites do que está definido e do que está aberto na obra de arte social européia. Portanto, definitude e abertura de um modelo social são importantes conceitos de limite que devem ser considerados em um processo de construção de uma estratégia de desenvolvimento para o Brasil. Há de singular, de definido, no estado de bem-estar social implantado na Europa, um conjunto específico de pilares que não podem ser re-interpretados ou re-criados, tal como o sistema universalista beveridgeano de seguridade social. A seguridade social universal é o que garante o exercício da individualidade do cidadão sem discriminação. Re-interpretar a seguridade social universal ou recriá-la, neste caso particular, significa transformá-la, e corre-se o risco assim, por exemplo, de criação de um modelo contábil e atuarial de seguridade social que torne-se foquista (somente atende aos que contribuíram, à la Bismarck). 6. A distinção entre as duas grandes lógicas é lugar-comum na literatura especializada. Ela opõe: - uma lógica bismarckiana de seguro social baseada no trabalho assalariado (...), fundando a proteção social na solidariedade profissional; - uma lógica beveridgiana de solidariedade nacional, que abandona toda a referência a uma atividade profissional e cujo objetivo final é fornecer a todo indivíduo o direito a um mínimo vital. No primeiro modelo, a atividade profissional é o fundamento da proteção social (contribuições sociais) e as prestações representam geralmente uma percentagem da renda profissional. No segundo modelo, o direito deriva da cidadania (financiamento pelos impostos) e todos se beneficiam das mesmas prestações (Merrien, 2007, p ). 7. Ver, por exemplo, Keynes (1973, cap.24) e Keynes (1972). 12 texto para discussão 1346 ago ipea\n16 Entretanto, está para ser definido o tipo de democracia, ou seja, qual o jogo de inclusão política do cidadão é o mais adequado para se alcançar e manter uma sociedade desenvolvida. Apesar de se ter clareza dos limites, isto é, da definitude e também da abertura interpretativa e criadora que se pode ter a partir da referência que é o estado de bem-estar social europeu, não é possível, fora de um movimento concreto de construção de uma estratégia de desenvolvimento do país, estabelecer com maior exatidão o desenho da sociedade desejada. Por ora, é suficiente reproduzir as palavras daquele que soube definir a felicidade de forma perfeita em diversas passagens de sua obra. Enfim, o que se deseja para o Brasil é um país onde se tenha Tempo para a peteca e tempo para o soneto./tempo para trabalhar e para dar tempo ao tempo./tempo para envelhecer sem ficar obsoleto (...). 8 Cabe ainda observar que, por mais definida que venha a ser uma estratégia de desenvolvimento, ela estará sempre em construção, seja para aqueles, tal como o Brasil, que ainda estão fazendo o vestibular para entrar na rota do desenvolvimento, seja para aqueles que já são desenvolvidos. Uma estratégia de desenvolvimento está sempre em construção, inclusive nos países mais desenvolvidos do planeta. Verdadeiros gestores de estratégias de desenvolvimento sentem de forma permanente aquilo que Camille Claudel sentia da distância imposta por Auguste Rodin: há sempre algo de ausente que me atormenta. 9 4 AS POLÍTICAS MACROECONÔMICAS E O ESTADO ATIVO 10 As políticas macroeconômicas formam o pavimento necessário, mais básico, de uma estratégia de desenvolvimento. Políticas macroeconômicas adequadas podem promover o crescimento e a industrialização (tecnologicamente sofisticada), que são os itens mais essenciais da cesta do futuro de bem-estar social. O crescimento e a industrialização estão muito longe de ser tudo, mas sem eles nada haverá. Políticas são ações conscientes e planejadas. No caso de políticas macroeconômicas, são ações planejadas por governantes de Estado que utilizam os três caminhos clássicos disponíveis: a política cambial, a política monetária e a administração fiscal. A necessidade de o Estado participar ativamente da vida econômica de uma sociedade não está relacionada às especificidades de certo período histórico ou a alguma falha do sistema capitalista que pode ser corrigida. Uma abordagem teórica é capaz de mostrar a necessidade do Estado ativo para que a economia possa prover um ambiente de bem-estar social e dinamismo nos mercados. O ponto central é que as ações (que são racionais) da iniciativa privada são pró-cíclicas tendem a agravar situações. Turbulências econômicas são da natureza do sistema, surgem no seu interior e de forma repentina, mesmo em tempos de céu de brigadeiro. E tais turbulências tendem a se transformar em crises quando não há a intervenção anticíclica do Estado. Situações de crise ou de semi-estagnação podem permanecer por tempos indefinidos, porque não existem mecanismos de correção automática. 8. Vinicius de Moraes, referindo-se ao Rio de Janeiro, no poema A Cidade Antiga. 9. Fragmento extraído de carta de Camille a Rodin, Esta seção está baseada nas idéias de Keynes. Ver, por exemplo, Keynes (1973) ou as seguintes coletâneas: Lima, Sicsú e Paula (1999) e Lima e Sicsú (2003). ipea texto para discussão 1346 ago\n17 Não se trata de ter paciência para esperar, ainda que este fosse o caso, pois o custo social do tempo de espera seria alto demais. Um rápido exame da realidade é capaz de provar esta inseparabilidade entre Estado e mercado para que se possa promover uma vida em sociedade com felicidade. A chamada época de ouro do crescimento econômico e do desenvolvimento social, principalmente na Europa, se deu no período de maior interação entre a sociedade organizada, os empresários e os governos o que ocorreu no final dos anos 1940 até o final dos anos A alta inflação no Brasil permaneceu por décadas até que houvesse um plano de governo antiinflacionário no ano de As tradicionais intervenções do Fundo Monetário Internacional (FMI), durante as crises cambiais-financeiras do final dos anos 1990 e início deste século, foram feitas por um agente externo à economia, quando o Estado, por meio de seus governantes, já tinha esgotado as suas forças. As intervenções do FMI são a maior prova de que quando um Estado está enfraquecido, está impotente, é preciso se realizar uma super-intervenção que vem de fora para recolocar preços macroeconômicos de volta a determinada posição. É também parte constituinte de uma estratégia de desenvolvimento a idéia de que o governo deve implementar políticas macroeconômicas capazes de gerar sensação de segurança tal aos empresários que estes se sintam estimulados a empreender grandes investimentos, lucrativos e geradores de renda e empregos. O governo deve também fazer aquilo que a iniciativa privada não faz. Em essência, os preços estratégicos macroeconômicos de uma economia devem favorecer o investimento, a geração de renda e empregos. Sob estas condições favoráveis, se as forças de mercado não realizarem os investimentos necessários, deve entrar em campo a mão visível do Estado realizando o investimento. Em princípio, o Estado não faz melhor ou pior que a iniciativa privada; ele é necessário para fazer o que ela não faz, e deve fazê-lo bem. É falácia que a iniciativa privada é mais capaz por definição que o setor público para gerenciar grandes atividades econômicas. Afinal, são inúmeros os impérios econômicos empresarias e financeiros que já ruíram, assim como existem grandes e sólidos negócios gerenciados pelo setor público mundo afora. Argumenta-se que a preferência tomada a priori pelos negócios privados se sustenta porque, quando uma empresa privada é improdutiva ou quebra, quem paga a conta é o empresário. E que impropriedades no setor público são pagas pelo contribuinte. Ledo engano: sempre é o cidadão quem paga a conta. No caso do setor público, pagam-se as falências com mais impostos e, no caso do setor privado, as quebras são pagas com preços mais elevados, devido à redução da concorrência. As políticas macroeconômicas devem favorecer o investimento visando à geração de empregos, renda e à industrialização sofisticada. Deve-se buscar, por intermédio de diversos mecanismos, a industrialização em segmentos densos de tecnologia. A busca incessante por um modelo de industrialização sofisticada (eletrodomésticos, automóveis etc.) possui um aspecto essencial. A especialização na produção de commodities e a industrialização que gera baixo valor agregado (um modelo de economia primarizada) constituem um modelo bastante propício para a consolidação de um esquema concentrador de renda e de riqueza. O modelo primarizado gera altos lucros, empregos com baixa remuneração e ocupações não formalizadas de acordo com a legislação trabalhista. O modelo de economia industrializada gera muitos empregos, de 14 texto para discussão 1346 ago ipea\n18 remuneração mais elevada, e favorece o estabelecimento de relações formais de trabalho. Esta é uma opção crucial: primarização ou industrialização sofisticada? A possível primarização da economia brasileira equivaleria a uma volta ao passado, semelhante àquilo que Chauí (2000) chamou de colônia de exploração ou que Paul Singer (apud CHAUÍ, 2000) chamou de dependência consentida. Nas suas palavras: Depois que a América Latina se tornou independente, os donos das terras, das minas, do gado etc. tornaram-se em cada país, a classe dominante, tendo ao seu lado uma elite de comerciantes e financistas que superintendia os canais que ligavam atividades agrícolas e/ou extrativas. A nova classe dominante via na dependência de seus países dos países capitalistas avançados (...) o elo que os ligava à civilização, da qual se acreditavam os únicos e autênticos representantes (...). Assim, é justo apelidar esta situação que se criou com a independência e que durou, em geral, até a Primeira Guerra Mundial de dependência consentida. Ela se caracterizava pela ausência de qualquer dinâmica interna capaz de impulsionar o desenvolvimento (op. cit., p.34). Desenvolvimento no modelo da primarização é sinônimo de expansão das atividades agropecuárias e extrativistas. A ausência de competição com os países centrais é a outra marca deste modelo. Muito pelo contrário, o Brasil forneceria o insumo e os países avançados fariam o serviço do beneficiamento. As características naturais e a extensão territorial do Brasil teriam determinado a única opção de desenvolvimento nacional plausível. Este modelo propiciaria progresso e novas oportunidades para os ricos, que poderiam adquirir bens de luxo, fazer viagens internacionais e comprar produtos eletrônicos importados sofisticadíssimos. Os ricos poderiam mostrar à sociedade, portanto, que tudo está disponível para todos, bastando apenas esforço, estudo e qualificação para que se obtenha uma renda elevada e acesso aos produtos e serviços dos países centrais. 5 AS POLÍTICAS CAMBIAL E MONETÁRIA A política cambial que favorece o investimento e a industrialização mais sofisticada é aquela capaz de estabelecer uma taxa de câmbio competitiva para a produção e a exportação de bens manufaturados. Uma taxa cambial neste patamar, por um lado, favorece a realização de mega-superávits comerciais e, portanto, o acúmulo de reservas não-voláteis. Por outro, é uma proteção contra crises cambiais de desvalorização abrupta pelo simples fato de que uma taxa desvalorizada tem uma chance menor de se desvalorizar (ainda mais) do que uma taxa valorizada. Uma política de administração cambial de uma taxa que deve ser flutuante em que o Banco Central compra e vende reservas, realizando um verdadeiro processo de sintonia fina, é capaz não só de manter a taxa de câmbio em patamar competitivo para as exportações de manufaturados, mas também de reduzir a volatilidade cambial enfraquecendo, em decorrência, a atividade especulativa no mercado de moeda estrangeira. A defesa do equilíbrio externo requer atenção não somente com a balança comercial (ou a conta de transações correntes), mas também com a conta de investimentos financeiros internacionais. Capitais financeiros que têm por finalidade financiar o investimento e a produção são bem-vindos, sejam eles domésticos ou estrangeiros. Capitais financeiros que têm o mero objetivo de sua capitalização, sem que este processo traga benefícios à produção ou ao investimento, não são bem-vindos. Estes capitais somente provocam pressão valorizativa sobre o câmbio no momento da ipea texto para discussão 1346 ago\n19 sua entrada e pressão desvalorizativa no momento da sua saída: nada mais! A corrente dos capitais financeiros que buscam apenas a sua capitalização via movimentos especulativos e de arbitragem deve ser desestimulada. A primeira e principal medida nesse campo é o estabelecimento de uma taxa de juros básica da economia em patamar semelhante ao da americana. Uma taxa de juros muito elevada em relação à taxa de juros americana é maléfica para a economia em três aspectos: i) atrai capitais financeiros especulativos para o país; ii) eleva demasiadamente o custo de carregamento de reservas por parte do Banco Central; e iii) desestimula o investimento produtivo. Se uma taxa de juros relativamente baixa não for capaz de evitar os males dos movimentos especulativos dos capitais, outras medidas devem ser adotadas, como, por exemplo, a cobrança de impostos sobre a movimentação financeira internacional, ou outras medidas administrativas a serem definidas. 11 Tais medidas devem necessariamente auxiliar na recuperação do sistema econômico nacional, ou seja, aquilo que segundo Celso Frutado é apresentado nos dias de hoje como um anacronismo: A perda de controle dos fluxos de liquidez pelos bancos centrais e a rápida integração dos sistemas monetários e financeiros deram lugar a uma situação nova que a própria idéia de sistema nacional passou a ser chamada de anacrônica (Furtado, 1992, p.13). A política monetária que favorece o investimento e a industrialização mais sofisticada é aquela que é totalmente consistente com a política cambial descrita. Não se pode determinar uma política monetária independentemente da política cambial (e vice-versa), ainda que o regime de câmbio seja flutuante, porque um regime de altas taxas de juros está necessariamente associado a um regime de câmbio valorizado, quando a economia está financeiramente aberta. Esta é uma conhecida gangorra da macroeconomia. Uma política monetária de taxas de juros baixas é consistente, portanto, com uma política cambial de taxa competitiva. Conforme colocado aqui, uma política de taxas de juros elevadas determina uma taxa de câmbio valorizada e impõe custos elevadíssimos de carregamento de reservas ao setor público, o qual recebe a taxa de juros americana e paga a taxa de juros doméstica por cada dólar retido no Banco Central. A taxa de juros é, assim, fundamental para manter o equilíbrio externo, que deve ser entendido como: transações com o exterior facilmente financiadas e blindagem contra movimentos de capitais financeiros que são maléficos. Mas é também fundamental para manter o equilíbrio macroeconômico interno, que significa: alto crescimento com inflação baixa. Nesse sentido, uma nova concepção deveria governar a determinação da taxa de juros. Todo poupador cujos recursos não financiam algum tipo de gasto doméstico (consumo ou investimento) é um gerador de desemprego. Quanto maior a taxa de juros maior é o estímulo para a poupança e, portanto, maior é o desemprego causado pelo poupador. Logo, a taxa de juros deveria ser pensada como um instrumento capaz de punir aqueles que não querem gastar, ou seja, como um instrumento que pune o gerador de desemprego. Por conseguinte, a taxa de juros deveria ser sempre baixa, muito baixa. A taxa de juros, por ser um instrumento capaz de controlar a demanda agregada, já se mostrou um instrumento plenamente eficaz de controle da inflação. Contudo, é preciso entender que sua funcionalidade depende de sua perversidade, isto é, gerar 11. Ver, por exemplo, Cardim de Carvalho e Sicsú (2007). 16 texto para discussão 1346 ago ipea\n20 desemprego para que haja uma suficiente redução de demanda relativamente à oferta para inibir o reajuste de preços. Mas como a sociedade de bem-estar que se deseja construir deve possuir uma economia de emprego para todos, estabelece-se aqui uma contradição: de um lado um instrumento antiinflacionário eficaz que gera desemprego e, de outro, a obrigação estratégica social e funcional permanente de gerar mais empregos. 12 A alternativa não pode ser abandonar a taxa de juros, um instrumento antiinflacionário eficaz, mas sim reduzir ao máximo possível a utilização antiinflacionária da taxa de juros, sem que o objetivo da estabilidade de preços seja relegado a um segundo plano. Para tanto, o objetivo da estabilidade de preços deveria ser um objetivo de todos os órgãos públicos. Logo, mais instrumentos estariam disponíveis para este fim. Se a inflação estivesse sendo causada pelo aumento do feijão ou da soja, seria o Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento que deveria apresentar um diagnóstico do problema e apontar soluções. Se a inflação estivesse sendo causada pelo aumento de margem de lucro de forma excessiva por parte da indústria automobilística, seria o Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior que deveria apresentar um diagnóstico do problema e apresentar soluções. O Banco Central deveria ser o controlador de última instância da inflação, e não o primeiro e único órgão do governo preocupado com um problema que é amplo, complexo e com muitas especificidades. Deixar somente o Banco Central responsável por tratar da estabilidade de preços é o mesmo que solicitar a um médico clínico geral para solucionar ora um problema do coração, ora um problema de pele, ora um problema do estômago. Manter a inflação sob controle é algo tão importante que deveria haver uma câmara formada por diversos organismos do governo inclusive o Banco Central e dirigida pelo ministro da Economia para deliberar sobre o assunto. 6 A ADMINISTRAÇÃO FISCAL KEYNESIANA A administração fiscal que favorece o investimento e a industrialização mais sofisticada é aquela que busca: i) manter a economia em estado de semi-boom permanente para usar uma expressão de Keynes por meio de uma política de gastos sempre visando ao pleno emprego; ii) promover justiça social ao estabelecer um sistema tributário progressivo e solidário no qual a renda e o patrimônio sejam a base da arrecadação e o consumo, a produção e o investimento sejam desonerados; 13 iii) equilibrar o orçamento para que o governo tenha nas suas mãos uma política de gastos que possa ser utilizada na sua plenitude, sem restrições orçamentárias importantes a qualquer momento; iv) desenvolver mecanismos democráticos de decisão de gastos, assim como desburocratizar os processos de gastos do governo para que o gasto público possa ser feito com melhor qualidade, ou seja, sem desperdício e com preços menores; e v) desenvolver mecanismos mais simples de arrecadação e fiscalização da arrecadação que são procedimentos necessários para que a carga tributária tenha o tamanho compatível com as necessidades da sociedade de bem-estar que se pretende construir. 12. Gerar uma economia com pleno emprego é uma estratégia social e funcional: é com a elevada arrecadação de tributos gerados pela situação de desemprego nulo que toda a arquitetura social de uma sociedade desenvolvida é financiada. 13. Ver Sicsú e Fattorelli (2007). ipea texto para discussão 1346 ago\n21 A seguir, três subseções tratam de problemas e conceitos essenciais da administração fiscal que deve sustentar uma estratégia de desenvolvimento. 6.1 A SIMPLES MATEMÁTICA DA DETERMINAÇÃO DA RENDA Está muito em voga como recomendação para os países em desenvolvimento, particularmente para o Brasil, a seguinte equação: redução dos gastos correntes, redução da carga tributária, e aumento dos investimentos públicos. A equação garantiria um crescimento permanente da economia. Não deve haver qualquer dúvida de que o desperdício, o gasto público sem qualidade e os custos decorrentes da ineficiência do funcionamento da máquina estatal devem ser eliminados. Esta é uma ação republicana de respeito ao cidadão. 14 É inegável que os impostos sobre os gastos de investimento devem ser reduzidos visando aumentar sua rentabilidade esperada. Também é indiscutível que o investimento público deve ser aumentado. Estas duas últimas (a desoneração do investimento privado e o aumento do investimento público) são ações keynesianas. Ações republicanas, keynesianas e outras, quando foram adotadas, explicaram o crescimento e o desenvolvimento de diversos países. Entretanto, a análise deve ir além. Não devem ser analisadas as parcelas da equação proposta apenas de forma isolada; deve-se examinar principalmente o seu resultado agregado esperado. De forma isolada, a adoção de cada parcela da equação deve ser vista de forma positiva. A equação propõe uma redução de gastos correntes específicos. É importante ressaltar que gastos correntes geram crescimento e empregos. A compra do excesso de cafezinho desperdiçado na repartição pública gera renda e empregos na fábrica de moagem e empacotamento de café. A compra de bicicletas para serem utilizadas por paramédicos que nem sequer foram contratados gera renda e empregos lá na fábrica de bicicletas. Quando uma bolsa família (transferência de renda do governo brasileiro) é incorretamente concedida a uma empregada doméstica que ganha salário mínimo (ou mais) gera emprego na quitanda, no supermercado e na fábrica de massas. Eliminar estas distorções é uma ação republicana, necessária. Contudo, deve ficar claro que quando o governo faz um gasto corrente, alguém recebe este gasto. Para quem o recebe, ele é renda. Quando esta renda é gasta, gera empregos e mais renda. A redução da carga tributária sobre a compra de máquinas e equipamentos pode aumentar a rentabilidade esperada do investimento. A rentabilidade de um investimento é calculada com base no preço das máquinas e equipamentos, acrescido de seus impostos, em relação à receita esperada com as vendas da produção futura. A receita esperada com as vendas depende de haver crescimento econômico. Crescimento é sinônimo de aumento de compras e de mercados. Portanto, a atividade empresarial é uma atividade de risco onde a realidade julga expectativas de rentabilidade e dá o veredicto do lucro ou do prejuízo. Logo, se existem alternativas segundo as quais o binômio rentabilidade/risco é mais favorável, apesar de ter havido redução de 14. Diz-se de respeito ao cidadão para se contrapor à visão liberal que insiste em afirmar a expressão de respeito ao contribuinte. A expressão liberal busca enfatizar de forma recorrente que apenas aqueles que contribuíram deveriam ter acesso aos benefícios da arrecadação. Muito pelo contrário, a arrecadação pública é um ativo de toda a sociedade, mesmo daqueles que não contribuíram para a sua formação, porque todos devem ser beneficiados. Nem todo cidadão é contribuinte, embora o contrário seja verdadeiro. 18 texto para discussão 1346 ago ipea\n22 impostos, o investimento não aumentará de forma significativa. A principal concorrente pela demanda empresarial, que oferece rentabilidade atrativa e risco reduzido, é a aquisição de títulos da dívida pública. Aumentar o investimento público gera diretamente empregos e renda. O trabalhador que foi contratado para construir uma estrada, que estava desempregado, não tinha renda. Passa a tê-la. Passa a gastar, a comprar calçados e vestimenta, por exemplo. As fábricas de calçados e roupas, para atender a nova demanda, devem contratar mais trabalhadores e comprar mais insumos. Assim, mais empregos e mais compras se espalham pela economia. Logo, o investimento público possivelmente faz crescer o investimento privado e, certamente, o consumo. O que a equação em voga propõe inicialmente é uma redução de gastos correntes. Esta economia, em primeiro lugar, reduziria a necessidade de arrecadação, o que possibilitaria a redução de impostos, principalmente sobre a aquisição de máquinas e equipamentos sem aumentar o déficit público. Em segundo lugar, proporcionaria recursos para um aumento do gasto público em investimento sem aumentar o déficit público. A pergunta que deve ser feita é a seguinte: isto provoca crescimento? Políticas de gastos públicos somente geram crescimento quando pelo menos uma de duas condições é atendida (ou quando há uma combinação favorável delas): i) quando há um aumento de gastos do governo; ou ii) quando o mesmo volume de gastos é redirecionado para favorecer aqueles que têm uma alta propensão a gastar, isto é, por exemplo, quando quem passa a receber o gasto do governo são pobres, que gastam o que recebem e ricos, que recebiam o gasto público, deixam de receber; estes poupavam o que recebiam. Pobres gastam o que recebem e geram empregos e renda. Ricos já têm o seu consumo satisfeito, poupam o que ganham a mais, não geram empregos nem renda. Esta deve ser a arte da política fiscal de gastos que não aumenta gastos: transferir o gasto público que representava renda daqueles que têm baixa propensão a gastar para aqueles que têm alta propensão a gastar. Isto não é um problema exclusivamente social, mas fundamentalmente uma questão de operação macroeconômica. No caso da equação proposta não haveria um aumento de gastos. Haveria de fato redução, porque somente uma parte da redução de gastos correntes seria transformada em gastos de investimento. A outra parte propiciaria, conforme explicitado, a redução de impostos, sem que isto provocasse aumento do déficit público. Sob estas condições, teria que haver uma certeza: de que esta troca de gastos públicos correntes por gastos públicos em investimento corresponderia a uma troca de beneficiários dos gastos públicos que têm uma baixa propensão a gastar por aqueles que têm uma alta propensão. E mais: que esta troca de beneficiários e propensões seria tão expressiva que compensaria o impacto negativo que a redução de gastos públicos correntes teria sobre o crescimento. Caso contrário, a equação da moda provocaria um efeito negativo sobre o crescimento. Existe uma simples matemática de determinação da renda agregada de uma economia, tal como sugeriu Paul Samuelson (SAMUELSON, 1971). Os gastos do governo, o multiplicador destes gastos (que depende de propensões a gastar), o consumo, o investimento e o saldo comercial são as variáveis fundamentais para explicar o crescimento econômico. É tão simples quanto: perde o jogo quem fez menos gols ou ganha as eleições quem tem mais votos. Se os gastos do governo vão ipea texto para discussão 1346 ago


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Outro aspecto importante da estratégia é o mix de marketing: Produto, Preço, investimentos avançados com um corretor europeu Praça e Promoção.\nPor isso, o anúncio de Bolsonaro foi recebido com euforia na Índia. Durante visita oficial a Pequim, no fim de outubro, o presidente disse que cidadãos da Índia e China não mais precisariam de vistos para entrar no Brasil. O governo indiano e a imprensa do país comemoraram e noticiaram com destaque. Valor de empresa sobre Ebitda (VE / Ebitda): relaciona o valor de empresa com sua capacidade de geração de caixa, aferida pelo Ebitda. O valor de empresa equivale ao valor de mercado acrescido de sua dívida líquida, ou seja, o valor pertencente aos acionistas e aquele pertencente aos credores. O valor de mercado, por sua vez, é expresso pela cotação da ação multiplicada pela quantidade total de ações.\nHá muitas formas. Aqui falaremos de todas, mas sabendo que quem pretende adquirir investimentos avançados com um corretor europeu por meio de trabalho deve se atentar a primeira.\nDescrição: O festival belga queridinho do mundo namora uma nova edição nessas terras. Será que vai? Já estamos na torcida!\nComo você pode se lembrar, o preço de PreviousBid é salvo pelo EA no manipulador handleTimer com o horário EventTimeSpan em segundos. O resultado da operação das funções é um sinalizador do preço pelo rompimento de bid com o objeto na barra 0, sendo que checkActivation retorna uma sinalização lógica simples, enquanto a CheckMarket é a direção de movimento do preço: +1 — alta, -1 — baixa. Os fundos small caps mantêm pelo menos 85% do patrimônio em ações de empresas que não estejam incluídas entre as 25 maiores participações do IBrX – Índice Brasil.\nHay muchos osciladores que funcionan muy bien con este indicador, cómo puede ser el MACD o el RSI. A primeira coluna no intervalo de células deve conter os lookup_value. O intervalo de células também precisa incluir o valor de retorno que você deseja localizar. Esta é a cotação do forex para o dólar americano contra o peso mexicano. Nesta cotação, o valor de um USD (a 'moeda base') é cotado em termos de MXN (a 'moeda do contador'). A proximidade geográfica do México com os EUA e sua participação no Acordo de Livre Comércio da América do Norte (NAFTA) faz com que seja altamente responsivo aos desenvolvimentos econômicos no maior mercado consumidor do mundo. Como uma moeda tipicamente de maior rendimento, o Peso é considerado atrativo quando os investidores estão otimistas sobre o estado da economia global e priorizam o retorno sobre a segurança. Isso pode tornar o USD / MXN sensível a oscilações em tendências de opinião de mercado de base ampla. por Michael Boutros. Uma revisão das configurações de novembro que estamos acompanhando, exemplifica nossa metodologia de negociação na prática e uma perspectiva para o próximo mês.\nDe qualquer maneira, é incrivelmente lucrativa. No primeiro semestre de 2019, a empresa anunciou um lucro líquido de US$ 46,9 bilhões, pago quase na totalidade em dividendos ao Estado saudita. Nesse sentido, os fundos imobiliários também são boas opções para dezembro e começo de 2020. Assim, foram selecionadas as 15 ações mais relevantes e que possuem maior tendência de crescimento.\nMaio 16, 2020 Maria de Lourdes de Souza Martins\nAbril 18, 2019 Marcelo Nonato Ferreira Pinto


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Nesta atividade, base fundamental da estratégia de conteúdo, deve-se ter claro um ponto: não dá para contar apenas com os depoimentos dos seus clientes (proprietário, gerente, vendedores, entre outros) sobre quem são as personas do negócio e, principalmente, quais são suas dores e desafios.\nQuais são os parâmetros iniciais com que podemos nos orientar? O investimento em Bitcoins já atraiu milhões de usuários ao redor do mundo.\nAs letras de câmbio existem das relações de créditos, utilizada pelas instituições financeiras aceitantes, como forma de captação de recursos financeiros para emprestar à pessoas físicas ou jurídicas após um contrato de financiamento. Nas três primeiras semanas do mês, os investidores institucionais sacaram R$ 1,112 bilhão líquido da Bolsa, enquanto as pessoas físicas retiraram R$ 176,390 milhões. Já as empresas públicas e linhas de tendência privadas tiveram ingresso líquido de R$ 1,763 bilhão na Bolsa enquanto as instituições financeiras entraram com R$ 172,553 milhões nesse período.\nPode haver pessoas que negociam dia futuros que conseguem isso, mas eu não sei de eu tenho certeza que não pode ser feito trocando opções SPY semanais.\nCESPE – EBSERH – 2018) Se a enfermaria de um hospital possuir cinco leitos desocupados e se cinco pacientes forem ocupar esses leitos, então haverá mais de 100 formas diferentes de fazer essa ocupação. Licença transferível, sem direito a sub-licenciar, para o termo do presente acordo, internamente, uso o Software unicamente para Use de avaliação e desenvolvimento.linhas de tendência Se o comprador opta por não exercer sua opção até à data de expiração, nenhuma das partes tem qualquer outra obrigação.sem o dinheiro.O que é uma opção? AlgoTrader permite negociação empresas automatizar complexas, quantitativas estratégias de negociação em forex, opções, futuros, ações, ETFs e commodities dos mercados.\nAfinal, a rentabilidade é um dos indicadores de desempenho mais relevantes na análise de uma empresa, servindo para mensurar o potencial que o negócio tem em se pagar, baseando-se no investimento que é realizado em sua aquisição ou estruturação.\nMuitas vezes, deixa-o a disposição dos compositores atualizados sobre o mercado. Lippincott, K. Categorias de percepção motivam categorias de linguagem, quadrados e redes triangulares 2D, i. 118 (1-2), Ma Y (2001). Para imagens, nós recomendamos buscar na base do Flickr. Eles possuem um banco de imagens disponíveis para uso comercial bem extenso (esta foto aí do topo do post é deles, por exemplo). Mas todos ali possuem opções bacanas.\nObtenha taxas de câmbio ao vivo em tempo real no linhas de tendência Excel com esta planilha gratuita. 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Isso não é diferente para o setor imobiliário. Com um site, os corretores e imobiliárias colhem esses benefícios: gerar leads de qualidade, aumentar a credibilidade junto ao mercado e ajudar compradores e proprietários ao longo de sua jornada de compra ou venda linhas de tendência tendo controle total das informações. Não perca tempo e crie já o site para sua imobiliária! O tipo de mieloma múltiplo mais comum é secretor de IgG, seguido, em ordem decrescente, pelos mielomas produtores de IgA e IgM. Mielomas secretores de IgD ou IgE são raros.\nPresentes em toda parte atualmente, os GIFs podem ser definidos como uma fusão entre animações e imagens. São como vídeos curtos, reproduzidos continuadamente, sem pausas e sem áudio. Lembra quando falamos que você precisa saber onde quer chegar? Essa é uma etapa essencial para que você entender seu perfil de investidor. Mas não se preocupe, porque essa descoberta você não precisa fazer por conta própria. Outro conselho bastante importante é operar com pouco risco, não é necessário investir muito capital linhas de tendência para ter algum grau de acerto, aconselho investir de 1 a 3% no máximo por capital.\n29 de Janeiro de 2020 Michel George Yves André Barbot\n23 de Janeiro de 2019 Josemar Provençano


O que é MySearch?\nMySearch é uma barra de ferramentas do navegador que, em muitos aspectos, se comporta como um seqüestrador de navegador. Pode mudar sua página inicial, o novo motor de busca padrão e a página de guia. MySearch é compatível com todos os navegadores populares. O seqüestrador normalmente viaja junto com outros programas freeware e shareware. Outras modificações indesejadas podem incluir anúncios, pop-ups e redirecionamentos.\nMySearch é promovido como uma ferramenta que irá ajudá-lo a combinar os resultados de pesquisa dos provedores de pesquisa conhecido como Google, Yahoo e Ask. No entanto, também adicionará seus próprios links patrocinados para estes resultados, que significa que eles podem não ser confiáveis. Sugerimos que você excluir MySearch de seu PC.\nComo funciona o MySearch?\nMySearch é adicionado no seu navegador da web quando você instala um programa freeware. Tem sido particularmente associado com FreeRIP e outros semelhante aplicações. Você deve ter em mente que quando você baixar o software gratuito de terceiros é muito provável que você será oferecido aplicações adicionais. Na maioria das vezes esses aplicativos não têm valor. É por isso a melhor coisa a fazer é para desmarcá-las durante o processo de instalação. É possível fazê-lo se você escolher a opção avançado ou instalação personalizada. Certifique-se de fazer da próxima vez, se você não deseja acabar com outro programa potencialmente indesejado.\nSe você começar a usar o motor de MySearch, você vai logo perceber que não é uma ferramenta confiável. Você será presenteado com links patrocinados que pode não ter nada a ver com sua consulta em tudo. E desde que esses links não são endossados pelo programa é bem possível que eles podem levar você para sites corrompidos. Se você pousar em uma página da Web maligna você poderia infectar o sistema com malware. Infecção de malware certamente irá resultar em mau funcionamento do sistema, bem como a perda de dados pessoais. Para evitar tudo isso, você deve terminar MySearch.\nComo remover MySearch?\nMySearch certamente não é um programa malicioso em si, no entanto, isso não significa que você deve mantê-lo no seu computador. Felizmente, não é nada difícil desinstalar o MySearch do seu sistema. Para remover manualmente o MySearch você pode seguir as instruções apresentadas abaixo o artigo. Se, no entanto, acha que pode haver outros programas potencialmente indesejados no seu PC, você deverá baixar uma ferramenta de remoção de malware. Com o utilitário do anti-malware, você será capaz de analisar o seu computador e eliminar MySearch juntamente com outras ameaças detectadas. Além disso, o programa também irá funcionar como um aplicativo de prevenção de malware e proteger seu PC contra várias infecções on-line.\nGuia sobre a remoção de MySearch\nIniciar → Painel de controle → adicionar ou remover programas → MySearch → remover\nIniciar → Painel de controle → desinstalar desinstalar um programa → MySearch →\nPesquisar → painel de controle → desinstalar um programa → MySearch → desinstalar.\n← Remover PriceFountain Virus Remover SmartCompare →


Como remover Cypress ransomware | Remover malware\nComo remover Cypress ransomware\nFaça um teste com scanner gratuito para verificar se o seu sistema está infectado pelo Cypress ransomware\nTruques rápidos para excluir Cypress ransomware\nProcedimento 1: Remova o Cypress ransomware do sistema manualmente\nMétodo 2: Remover o processo relacionado ao Cypress ransomware do Gerenciador de tarefas\nMétodo 3: Excluir registros maliciosos Cypress ransomware\nProcedimento 2: Remova o Cypress ransomware e todos os componentes relacionados do computador automaticamente\nProcedimento 3: Como restaurar arquivos criptografados pelo Cypress ransomware\nMétodo 1: Recuperação de arquivos criptografados pelo Cypress ransomware usando o “Shadow Explorer”\nMétodo 2: Recuperação de arquivos criptografados pelo Cypress ransomware usando um poderoso software de recuperação de dados\nDicas de prevenção para proteger seu sistema contra ataques relacionados ao Cypress ransomware no futuro\nCypress ransomware é tecnicamente uma nova variante derivada da família de ransomware Nitro. Esses tipos de objetos maliciosos são frequentemente projetados e promovidos por mentes do crime cibernético para criptografar arquivos no computador e exigir que as vítimas paguem uma taxa de resgate especificada para buscar a descriptografia dos arquivos. Isso significa que os arquivos afetados por Cypress ransomware provavelmente ficarão inacessíveis para os usuários e as vítimas serão forçosamente solicitadas a pagar uma taxa de resgate especificada para recuperar seus dados perdidos ou inacessíveis. Durante o processo de criptografia, os arquivos afetados por Cypress ransomware recebem uma extensão .cypress, também uma nota de resgate é implantada, incluindo mensagens relacionadas exigindo resgate para os usuários.\nA nota de resgate afirma que os arquivos foram criptografados com o uso do algoritmo criptográfico AES-256 e uma taxa de resgate no valor de 25USD em moeda BTC deve ser paga para restaurar os arquivos. Além disso, as vítimas são informadas de que têm apenas 24 horas para atender às demandas dos criminosos, caso contrário, a chave de descriptografia será destruída e os arquivos serão perdidos permanentemente. Ao pagar a taxa de resgate, os hackers afirmam que as vítimas devem pagar a taxa exigida por meio de cryptowallet e também devem incluir o ID exclusivo atribuído a eles.\nInfelizmente, o que é observado na maioria das instâncias de infecções de ransomware, a descriptografia de arquivos afetados por Cypress ransomware dificilmente é possível sem o envolvimento de criminosos. No entanto, por mais difícil que seja a situação, sugere-se às vítimas que não entrem em contato com hackers e busquem sua ajuda para restaurar ou recuperar seus arquivos. Mesmo depois de pagar a taxa de resgate exigida, não há garantia de que os arquivos serão recuperados ou restaurados, e é por isso que os especialistas recomendam tentar eliminar completamente o Cypress ransomware junto com todos os seus arquivos e restaurar os dados perdidos por meio de backups ou outras soluções alternativas.\nComo Cypress ransomware se espalha principalmente?\nComo regra, o ransomware ou outros traços de malware nunca são instalados nos computadores, a menos que os usuários cometam alguns erros. Normalmente, os desenvolvedores de malware usam truques de marketing enganosos para distribuir ransomware e, principalmente, usam campanhas de spam por e-mail. Nessa técnica, eles enviam e-mails em massa para usuários-alvo e anexam um arquivo ou link que afirma ser aberto como obrigatório para visualizar seu conteúdo. No entanto, isso causa a execução de ransomware no computador, que criptografa arquivos e começa a exigir o pagamento do resgate. Se você também estiver travado, sugerimos que siga as instruções aqui.\nComo remover Cypress ransomware e componentes relacionados?\nUma coisa é clara agora que vírus de ransomware como o Cypress ransomware são capazes de criptografar todos os tipos de arquivos armazenados na sua máquina e os tornam inacessíveis. Após o processo completo de criptografia, ele tenta gerar lucro monetário oferecendo um serviço de recuperação de dados falsos. Não é bom pagar dinheiro de extorsão exigido a cibercriminosos para recuperação de dados. Você não perde seu tempo e dinheiro com o serviço falso deles relacionado à recuperação de arquivos. Recomendamos que você evite seu serviço falso e pare de pagar qualquer quantia em dinheiro de extorsão a eles. Antes de executar as várias etapas como solução, você deve executar determinadas etapas, como fazer backup dos arquivos, verifique se esta página de instruções está sempre aberta para que você possa executar facilmente as etapas conforme mencionado abaixo e seja paciente com cada etapa.\nÉ possível excluir os componentes relacionados ao Cypress ransomware do computador com a nossa solução fácil. Para fazer isso, você tem dois métodos de remoção de ransomware, ou seja, método manual e automático. Quando falamos sobre o método manual, o processo inclui várias etapas de remoção e requer conhecimento técnico. O método manual de remoção de malware é um processo demorado e, se ocorrer algum erro na implementação das etapas, resultará em vários outros danos no seu computador. Portanto, você deve seguir o processo manual com cuidado e, se não for possível concluir o processo, pode optar pela solução automática. Depois que o ransomware for removido usando esses métodos, você poderá executar o terceiro procedimento, ou seja, o procedimento de recuperação de dados.\nEtapa 2: na janela “Gerenciador de tarefas”, localize a guia “Detalhes” e procure por todo o processo malicioso relacionado ao Cypress ransomware.\nEtapa 3: Agora, pressione as teclas “CTRL + F” e digite Cypress ransomware ou o nome do arquivo do executável malicioso associado ao malware. Geralmente, esses arquivos suspeitos estão localizados em “% AppData%,% Temp%,% Local%,% Roaming%,% SystemDrive% e assim por diante.\nJá discutimos sobre o método manual de remoção do Cypress ransomware usando vários métodos. Você pode escolher qualquer método conforme suas habilidades técnicas e requisitos de PC. Se você é um usuário não técnico, pode ser difícil implementar completamente essas etapas para poder escolher a solução automática. Para remover o Cypress ransomware e todos os componentes relacionados, você pode usar o método automático de remoção de malware. Você deve ter uma ferramenta poderosa que tenha a capacidade de remover todos os componentes relacionados ao Cypress ransomware, entradas de registro indesejadas e outros.\nAqui, estamos discutindo sobre o software antivírus “SpyHunter”, projetado para detectar e excluir todos os tipos de malware, incluindo Adware, programa potencialmente indesejado (PUP), rootkits, seqüestrador de navegador, vírus de cavalo de Troia, backdoor, ransomware e outros. O aplicativo de segurança “SpyHunter” é um poderoso software anti-malware que funciona com mecanismo de verificação avançada para identificar vírus rapidamente. Ele é incorporado com um processo aprimorado de várias camadas que ajuda a procurar todos os tipos de malware. Se você estiver procurando por uma solução para remover o Cypress ransomware e outros vírus relacionados durante o processo de verificação, é recomendável removê-lo em breve.\nEtapa 5: clique no botão “Avançar” para registrar o software e remover permanentemente se você encontrar o Cypress ransomware e infecções relacionadas.\nVocê deve garantir que seu sistema esteja livre de ataques de ransomware e que todos os arquivos associados ao Cypress ransomware foram removidos com sucesso. Uma vez feito, você deve ir para a solução de recuperação de dados. Após a remoção completa dos arquivos relacionados ao ransomware, você pode usar o “Stellar Phoenix Data Recovery Software” para recuperar os arquivos. Para restaurar arquivos criptografados, siga as etapas abaixo.\nPrevious Post:Como remover Haron Ransomware e restaurar arquivos\nNext Post:Como remover Queclink Ransomware e recuperar arquivos


Primeira Google Store física será inaugurada em Nova York - Negócios Disruptivos\nGoogle lança recurso de busca 3D que permite ver atletas famosos em ação\nApós anos de especulação, o Google decidiu abrir sua primeira loja física em Nova York. Na loja, a empresa vai oferecer uma ampla seleção de produtos “Made by Google” aos consumidores, incluindo os modelos mais recentes dos celulares da linha Pixel, os gadgets inteligentes da família Nest, Pixelbooks e dispositivos da Fitbit.\nA fileira superior de janelas será usada para mostrar imagens de produtos do Google. Imagem: Google/Reprodução\nA companhia de Mountain View diz que a decisão faz parte de uma etapa importante em sua jornada no segmento de hardware e ressalta que os visitantes poderão experimentar como os produtos e serviços do Google funcionam em uma “variedade de maneiras envolventes”.\nAlém das compras, ainda haverá ajuda e suporte aos clientes, solução de problemas e até reparos, como, por exemplo, a substituição de telas rachadas. Algo parecido com o que a Apple oferece em suas lojas físicas.\nCom a pandemia, o Google afirma que o processo de compra será um pouco diferente. O número de pessoas na loja, por exemplo, será limitado. As medidas de segurança incluem: uso obrigatório de máscara, higienização das mãos, distanciamento social e limpeza do ambiente várias vezes ao dia.\nA primeira Google Store será construída sob um dos escritórios da gigante de buscas e será inaugurada entre junho e setembro. A companhia declarou que a loja é como “uma extensão natural” do seu compromisso de mais de 20 anos com a cidade de Nova York. O empreendimento ficará no bairro Chelsea, onde atualmente residem milhares de funcionários da empresa.