Handel algorytmiczny - Algorithmic trading - abcdef.wiki\nHandel algorytmiczny - Algorithmic trading\nAby handlować za pomocą algorytmów, zobacz system automatycznego handlu .\nHandel algorytmiczny to metoda wykonywania zleceń przy użyciu zautomatyzowanych, wstępnie zaprogramowanych instrukcji handlowych uwzględniających zmienne takie jak czas, cena i wolumen. Ten rodzaj handlu próbuje wykorzystać szybkość i zasoby obliczeniowe komputerów w stosunku do ludzi zajmujących się handlem. W XXI wieku handel algorytmiczny zyskuje na popularności zarówno wśród inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. Jest on powszechnie stosowany przez banki inwestycyjne , fundusze emerytalne , fundusze inwestycyjne oraz fundusze hedgingowe , które mogą wymagać, aby rozłożyć na wykonanie większej zlecenia lub wykonują zawody zbyt szybko dla człowieka handlowców reagowania na. Badanie z 2019 r. wykazało, że około 92% handlu na rynku Forex zostało wykonane przez algorytmy handlowe, a nie przez ludzi.\nTermin handel algorytmiczny jest często używany jako synonim zautomatyzowanego systemu handlu . Obejmują one różne strategie handlowe , z których niektóre są oparte na formułach i wynikach z finansów matematycznych i często opierają się na specjalistycznym oprogramowaniu.\nPrzykłady strategii stosowanych w handlu algorytmicznym obejmują tworzenie rynku , spread międzyrynkowy , arbitraż lub czystą spekulację, taką jak śledzenie trendu . Wiele z nich należy do kategorii handlu o wysokiej częstotliwości (HFT), który charakteryzuje się wysokimi obrotem i wysokimi wskaźnikami order-to-trade. Strategie HFT wykorzystują komputery, które podejmują skomplikowane decyzje, aby inicjować zamówienia na podstawie informacji otrzymywanych elektronicznie, zanim handlarze będą w stanie przetworzyć obserwowane informacje. W rezultacie w lutym 2012 r. Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) utworzyła specjalną grupę roboczą, w skład której weszli naukowcy i eksperci branżowi, aby doradzać CFTC, jak najlepiej zdefiniować HFT. Handel algorytmiczny i HFT spowodowały radykalną zmianę mikrostruktury rynku oraz złożoność i niepewność makrodynamiki rynku, w szczególności w zakresie zapewniania płynności .\n1.1 Wczesne zmiany\n1.2 Udoskonalenie i wzrost\n2 Emblematyczne przykłady\n3.1 Handel przed zrównoważeniem funduszu indeksowego\n3.2 Handel parami\n3.3 Strategie Delta neutralne\n3.4.1 Warunki arbitrażu\n3.5 Średnia rewersja\n3.7 Redukcja kosztów transakcji\n3.8 Strategie, które dotyczą tylko ciemnych basenów\n3.9 Czas na rynku\n4 Handel o wysokiej częstotliwości\n4.1 Animowanie rynku\n4.2 Arbitraż statystyczny\n4.3 Arbitraż zdarzeń\n4.4 Podszywanie się\n4.5 Nadzienie z cytatem\n5 systemów handlu o niskim opóźnieniu\n6 Realizacja strategii\n7 problemów i zmian\n7.1 Cyborg Finanse\n7.3 Ostatnie wydarzenia\n9 Zautomatyzowane sterowanie\n11 Standardy komunikacji\nInformatyzacja przepływu zleceń na rynkach finansowych rozpoczęła się na początku lat 70., kiedy giełda nowojorska wprowadziła system „wyznaczonej realizacji zleceń” (DOT). SuperDOT został wprowadzony w 1984 roku jako ulepszona wersja DOT. Oba systemy umożliwiły kierowanie zleceń drogą elektroniczną do właściwego punktu handlowego. „Automatyczny system raportowania otwarcia” (OARS) pomógł specjalistom w ustaleniu rynkowej ceny otwarcia rozliczeń (SOR; Smart Order Routing).\nWraz z rozwojem rynków w pełni elektronicznych, wprowadzono handel programami , który jest definiowany przez giełdę nowojorską jako zlecenie kupna lub sprzedaży 15 lub więcej akcji o łącznej wartości ponad 1 miliona USD. W praktyce transakcje programowe zostały wstępnie zaprogramowane, aby automatycznie wchodzić lub wychodzić z transakcji w oparciu o różne czynniki. W latach 80. handel programami stał się szeroko stosowany w handlu pomiędzy rynkami akcji i kontraktów terminowych S&P 500 w ramach strategii zwanej arbitrażem indeksowym.\nMniej więcej w tym samym czasie ubezpieczenie portfelowe miało na celu stworzenie syntetycznej opcji sprzedaży na portfel akcji poprzez dynamiczny obrót kontraktami terminowymi na indeksy giełdowe zgodnie z modelem komputerowym opartym na modelu wyceny opcji Blacka–Scholesa .\nObie strategie, często po prostu połączone razem jako „handel programami”, były obwiniane przez wiele osób (na przykład przez raport Brady'ego ) za zaostrzenie lub nawet zapoczątkowanie krachu na giełdzie w 1987 roku . Jednak wpływ handlu komputerowego na krach na giełdzie jest niejasny i szeroko dyskutowany w środowisku akademickim.\nWyrafinowanie i wzrost\nKrajobraz finansowy uległ ponownej zmianie wraz z pojawieniem się sieci komunikacji elektronicznej (ECN) w latach 90., które umożliwiły handel akcjami i walutami poza tradycyjnymi giełdami. W Stanach Zjednoczonych dziesiętna zmiana spowodowała zmianę minimalnej wielkości zmiany ceny z 1/16 dolara (0,0625 USD) na 0,01 USD za akcję w 2001 r. i mogła zachęcić do handlu algorytmicznego, ponieważ zmieniła mikrostrukturę rynku , pozwalając na mniejsze różnice między ofertą ceny, zmniejszając przewagę handlową animatorów rynku, a tym samym zwiększając płynność rynku.\nTa zwiększona płynność rynku doprowadziła do tego, że inwestorzy instytucjonalni podzielili zamówienia zgodnie z algorytmami komputerowymi, aby mogli realizować zamówienia po lepszej średniej cenie. Te średnie ceny porównawcze są mierzone i obliczane przez komputery przy zastosowaniu średniej ceny ważonej czasowo lub częściej średniej ceny ważonej wolumenem .\nTo koniec. Handel, który istniał przez wieki, zamarł. Mamy dziś rynek elektroniczny. To jest teraźniejszość. To jest przyszłość.\nRobert Greifeld , dyrektor generalny NASDAQ , kwiecień 2011 r.\nKolejną zachętą do przyjęcia handlu algorytmicznego na rynkach finansowych był rok 2001, kiedy zespół badaczy IBM opublikował artykuł na Międzynarodowej Wspólnej Konferencji na temat Sztucznej Inteligencji, w którym wykazali, że w eksperymentalnych wersjach laboratoryjnych aukcji elektronicznych wykorzystywanych na rynkach finansowych dwie strategie algorytmiczne (własny IBM MGD i Hewlett-Packard „s ZIP ) mogą wykonywać konsekwentnie poza ludzkie handlowców. MGD było zmodyfikowaną wersją algorytmu „GD” wynalezionego przez Stevena Gjerstada i Johna Dickhauta w 1996/7; pocztowy algorytm został wynaleziony w HP przez Dave Cliff (profesor) w roku 1996. W swojej pracy zespół IBM napisał, że skutki finansowe ich wyników pokazujących MGD i ZIP wyprzedzając handlowców człowieka”... może być mierzone w miliardach dolarów rocznie"; gazeta IBM wygenerowała międzynarodowe relacje w mediach.\nW 2005 r. SEC wprowadziła Regulacyjny Krajowy System Rynkowy w celu wzmocnienia rynku akcji. Zmieniło to sposób, w jaki firmy handlowały, stosując zasady takie jak Trade Through Rule, która nakazuje, aby zlecenia rynkowe były księgowane i realizowane elektronicznie po najlepszej dostępnej cenie, uniemożliwiając tym samym brokerom czerpanie korzyści z różnic cenowych podczas dopasowywania zleceń kupna i sprzedaży.\nW miarę otwierania kolejnych rynków elektronicznych wprowadzono inne algorytmiczne strategie handlowe. Strategie te są łatwiej wdrażane przez komputery, ponieważ mogą szybko reagować na zmiany cen i obserwować kilka rynków jednocześnie.\nWielu brokerów-dealerów oferowało swoim klientom algorytmiczne strategie handlowe - różnicując ich zachowaniem, opcjami i marką. Przykładami są Chameleon (opracowany przez BNP Paribas ), Stealth (opracowany przez Deutsche Bank ), Sniper i Guerilla (opracowany przez Credit Suisse ). Te implementacje przejęły praktyki z podejść inwestycyjnych: arbitrażu , arbitrażu statystycznego , śledzenia trendu i odwrócenia średniej .\nPrognozy rentowności TABB Group, firmy badającej branżę usług finansowych, dla amerykańskiego rynku akcji HFT wyniosły 1,3 mld USD przed wydatkami za 2014 r., co znacznie spadło w porównaniu z maksymalną kwotą 21 mld USD, którą 300 firm zajmujących się papierami wartościowymi i funduszami hedgingowymi specjalizowało się wówczas w Ten rodzaj handlu przyniósł zyski w 2008 r., które autorzy nazwali „stosunkowo małymi” i „zaskakująco skromnymi” w porównaniu z ogólnym wolumenem obrotu na rynku. W marcu 2014 r. Virtu Financial , firma handlowa o wysokiej częstotliwości, poinformowała, że w ciągu pięciu lat firma jako całość była rentowna przez 1277 z 1278 dni handlowych, tracąc pieniądze tylko w jeden dzień, wykazując korzyści z wielomilionowych transakcji na zróżnicowany zestaw instrumentów każdego dnia handlowego.\nHandel algorytmiczny. Procent wielkości rynku.\nJedna trzecia wszystkich transakcji giełdowych w Unii Europejskiej i Stanach Zjednoczonych w 2006 roku była napędzana przez automatyczne programy lub algorytmy. W 2009 r. badania sugerowały, że firmy HFT odpowiadały za 60–73% całego wolumenu obrotu akcjami w USA, przy czym w 2012 r. liczba ta spadła do około 50%. W 2006 r. na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych ponad 40% wszystkich zleceń zostało złożonych handlowcy algorytmiczni, z 60% przewidzianymi na 2007 rok. Rynki amerykańskie i rynki europejskie generalnie mają wyższy odsetek transakcji algorytmicznych niż inne rynki, a szacunki na 2008 r. sięgają nawet 80% na niektórych rynkach. Na rynkach walutowych aktywny jest również handel algorytmiczny, mierzony na poziomie około 80% zleceń w 2016 r. (wzrost z około 25% zleceń w 2006 r.). Rynki futures są uważane za dość łatwe do zintegrowania z handlem algorytmicznym, a około 20% wolumenu opcji ma być generowanych komputerowo do 2010 roku. Rynki obligacji zmierzają w kierunku większego dostępu do inwestorów algorytmicznych.\nHandel algorytmiczny i HFT były przedmiotem wielu debat publicznych od czasu, gdy amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz Komisja ds . Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi stwierdziły w raportach, że transakcja algorytmiczna wprowadzona przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych wywołała falę wyprzedaży, która doprowadziła do Flash Crash w 2010 r. . Te same raporty wykazały, że strategie HFT mogły przyczynić się do późniejszej zmienności poprzez szybkie ściąganie płynności z rynku. W wyniku tych wydarzeń indeks Dow Jones Industrial Average doznał drugiego co do wielkości wahania punktów w ciągu dnia w historii, chociaż ceny szybko odbiły. (Patrz Lista największych dziennych zmian w indeksie Dow Jones Industrial Average ). Raport Międzynarodowej Organizacji Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) z lipca 2011 r. , międzynarodowy organ nadzorujący papiery wartościowe, stwierdza, że chociaż „algorytmy i technologia HFT są wykorzystywane przez rynek uczestników do zarządzania swoimi transakcjami i ryzykiem, ich wykorzystanie było również wyraźnie czynnikiem przyczyniającym się do gwałtownego wypadku z 6 maja 2010 r.” Jednak inni badacze doszli do innego wniosku. Jedno z badań z 2010 r. wykazało, że HFT nie zmienił znacząco zasobów handlowych podczas Flash Crash. Niektóre transakcje algorytmiczne przed zrównoważeniem funduszy indeksowych przenoszą zyski od inwestorów.\nHandel przed zrównoważeniem funduszu indeksowego\nWiększość oszczędności emerytalnych , takich jak prywatne fundusze emerytalne czy 401(k) i indywidualne konta emerytalne w USA, inwestuje się w fundusze inwestycyjne , z których najpopularniejsze to fundusze indeksowe, które muszą okresowo „zrównoważyć” lub dostosować swój portfel do nowego ceny i kapitalizację rynkową bazowych papierów wartościowych w akcjach lub innym indeksie , który śledzą. Zyski są przenoszone od pasywnych inwestorów indeksowych do aktywnych inwestorów, z których niektórzy są handlowcami algorytmicznymi, wykorzystującymi efekt ponownego równoważenia indeksów. Wielkość tych strat ponoszonych przez pasywnych inwestorów oszacowano na 21–28 pb rocznie dla S&P 500 i 38–77 pb rocznie dla Russell 2000. John Montgomery z Bridgeway Capital Management mówi, że wynikające z tego „słabe zwroty dla inwestorów” z handlu przed funduszami inwestycyjnymi jest „słoń w pokoju”, o którym „szokująco, ludzie nie mówią”.\nHandel parami lub handel parami to strategia o długim i krótkim okresie, najlepiej neutralna rynkowo , umożliwiająca traderom czerpanie zysków z przejściowych rozbieżności względnej wartości bliskich substytutów. W przeciwieństwie do klasycznego arbitrażu, w przypadku handlu parami, prawo jednej ceny nie może zagwarantować zbieżności cen. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy strategia jest stosowana do poszczególnych akcji – te niedoskonałe substytuty mogą w rzeczywistości odbiegać w nieskończoność. Teoretycznie długo-krótki charakter strategii powinien sprawić, że będzie działać niezależnie od kierunku rynku giełdowego. W praktyce ryzyko realizacji, utrzymujące się i duże rozbieżności, a także spadek zmienności mogą spowodować, że strategia ta będzie nieopłacalna przez długie okresy czasu (np. 2004-2007). Należy do szerszych kategorii arbitrażu statystycznego , handlu konwergencji i strategii względnej wartości .\nW finansach delta-neutralny opisuje portfel powiązanych finansowych papierów wartościowych, w którym wartość portfela pozostaje niezmieniona ze względu na niewielkie zmiany wartości bazowego papieru wartościowego. Taki portfel zazwyczaj zawiera opcje i odpowiadające im bazowe papiery wartościowe w taki sposób, że dodatnie i ujemne składniki delta kompensują się, co powoduje, że wartość portfela jest stosunkowo niewrażliwa na zmiany wartości bazowego papieru wartościowego.\nW ekonomii i finansach , arbitraż / ɑːr b ɪ t r ɑ ʒ / jest praktyka korzystając z różnicy cen między dwoma lub więcej rynkach : uderzające połączenie dopasowanych ofert, które wykorzystać na zaburzenia równowagi, zysk jest różnicą między gdy ceny rynkowe . W przypadku stosowania przez naukowców arbitraż jest transakcją, która nie wiąże się z ujemnym przepływem pieniężnym w żadnym stanie probabilistycznym lub czasowym, a dodatnim przepływem pieniężnym w co najmniej jednym stanie; w uproszczeniu jest to możliwość zysku bez ryzyka przy zerowych kosztach. Przykład: Jedną z najpopularniejszych możliwości handlu arbitrażowego jest wykorzystanie kontraktów terminowych S&P i akcji S&P 500. Podczas większości dni handlowych ci dwaj rozwiną rozbieżności w cenach między nimi. Dzieje się tak, gdy cena akcji, które są najczęściej przedmiotem obrotu na rynkach NYSE i NASDAQ, wyprzedza lub wyprzedza kontrakty terminowe S&P, które są przedmiotem obrotu na rynku CME.\nDalsze informacje: Racjonalne ceny § Mechanika arbitrażu\nArbitraż jest możliwy, gdy spełniony jest jeden z trzech warunków:\nTe same aktywa nie są sprzedawane po tej samej cenie na wszystkich rynkach (" prawo jednej ceny " jest tymczasowo naruszone).\nDwa aktywa o identycznych przepływach pieniężnych nie są sprzedawane po tej samej cenie.\nAktywa o znanej cenie w przyszłości nie są dziś sprzedawane po przyszłej cenie zdyskontowanej stopą procentową wolną od ryzyka (lub składnik aktywów nie ma znikomych kosztów przechowywania; jako taki, na przykład, warunek ten dotyczy zboża, ale nie dla papierów wartościowych ).\nArbitraż nie polega po prostu na kupowaniu produktu na jednym rynku i sprzedawaniu go na innym po wyższej cenie w późniejszym czasie. W idealnym przypadku transakcje długie i krótkie powinny odbywać się jednocześnie, aby zminimalizować narażenie na ryzyko rynkowe lub ryzyko zmiany cen na jednym rynku przed zakończeniem obu transakcji. W praktyce jest to na ogół możliwe tylko w przypadku papierów wartościowych i produktów finansowych, którymi można handlować elektronicznie, a nawet wtedy, gdy wykonywana jest pierwsza część transakcji, ceny w pozostałych nogach mogły się pogorszyć, blokując gwarantowaną strata. Brak jednej z odnóg transakcji (a następnie konieczność otwarcia jej po gorszej cenie) jest nazywany „ryzykiem realizacji” lub bardziej szczegółowo „ryzykiem wejścia i wyjścia”. W najprostszym przykładzie każde dobro sprzedawane na jednym rynku powinno być sprzedawane za tę samą cenę na innym. Handlowcy mogą na przykład stwierdzić, że cena pszenicy w regionach rolniczych jest niższa niż w miastach, kupić towar i przetransportować go do innego regionu, aby sprzedać go po wyższej cenie. Ten rodzaj arbitrażu cenowego jest najczęstszy, ale ten prosty przykład pomija koszty transportu, przechowywania, ryzyko i inne czynniki. „Prawdziwy” arbitraż wymaga, aby nie było ryzyka rynkowego. W przypadku, gdy papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na więcej niż jednej giełdzie, arbitraż ma miejsce poprzez jednoczesne kupowanie na jednej i sprzedaż na drugiej. Taka równoczesna realizacja, jeśli w grę wchodzą doskonałe substytuty, minimalizuje wymagania kapitałowe, ale w praktyce nigdy nie tworzy pozycji „samofinasującej się” (bezpłatnej), jak wiele źródeł błędnie zakłada podążanie za teorią. Dopóki istnieje jakaś różnica w wartości rynkowej i ryzyku obu nóg, kapitał musiałby zostać wystawiony na utrzymanie pozycji długiej i krótkiej w arbitrażu.\nMean reversion to matematyczna metodologia stosowana czasami do inwestowania w akcje, ale może być stosowana w innych procesach. Ogólnie rzecz biorąc, chodzi o to, że zarówno najwyższa, jak i najniższa cena akcji są tymczasowe, a cena akcji ma tendencję do kształtowania się w czasie średniej ceny. Przykładem procesu odwracania średniej jest równanie stochastyczne Ornsteina-Uhlenbecka .\nMean reversion obejmuje najpierw określenie zakresu handlowego dla akcji, a następnie obliczenie średniej ceny za pomocą technik analitycznych w odniesieniu do aktywów, zarobków itp.\nGdy aktualna cena rynkowa jest niższa niż średnia cena, akcje są uważane za atrakcyjne do zakupu, z oczekiwaniem, że cena wzrośnie. Gdy bieżąca cena rynkowa jest powyżej średniej ceny, oczekuje się, że cena rynkowa spadnie. Innymi słowy, oczekuje się, że odchylenia od średniej ceny powrócą do średniej.\nOdchylenie standardowe od najnowszych ceny (np ostatni 20) jest często używany jako wskaźnik kupić lub sprzedać.\nUsługi raportowania akcji (takie jak Yahoo! Finance , MS Investor, Morningstar itp.) zwykle oferują średnie kroczące dla okresów takich jak 50 i 100 dni. Podczas gdy usługi raportowania dostarczają średnie, nadal konieczne jest zidentyfikowanie wysokich i niskich cen w okresie badania.\nSkalpowanie to zapewnianie płynności przez nietradycyjnych animatorów rynku , w ramach których handlowcy próbują zarobić (lub uzyskać ) spread bid-ask. Ta procedura pozwala na zysk tak długo, jak ruchy cen są mniejsze niż ten spread i zwykle wiąże się z szybkim ustanowieniem i likwidacją pozycji, zwykle w ciągu kilku minut lub krócej.\nAnimatorem rynku jest w zasadzie wyspecjalizowanym skalperem. Wolumen obrotu animatorem rynku jest wielokrotnie większy niż przeciętny indywidualny skalper i korzystałby z bardziej wyrafinowanych systemów transakcyjnych i technologii. Zarejestrowani animatorzy rynku są jednak związani zasadami giełdowymi określającymi ich minimalne zobowiązania kwotowe. Na przykład NASDAQ wymaga , aby każdy animator rynku zamieścił co najmniej jedną ofertę kupna i jedno zapytanie na pewnym poziomie cenowym, aby utrzymać dwustronny rynek dla każdej reprezentowanej akcji.\nWiększość strategii określanych jako handel algorytmiczny (a także algorytmiczne poszukiwanie płynności) należy do kategorii redukcji kosztów. Podstawową ideą jest rozbicie dużego zamówienia na małe zamówienia i umieszczenie ich na rynku w miarę upływu czasu. Wybór algorytmu zależy od różnych czynników, z których najważniejszymi są zmienność i płynność akcji. Na przykład w przypadku wysoce płynnych akcji dopasowanie określonego procentu ogólnych zamówień na akcje (tzw. algorytmy inline wolumenu) jest zwykle dobrą strategią, ale w przypadku wysoce niepłynnych akcji algorytmy starają się dopasować każde zamówienie, które ma korzystną cenę ( zwane algorytmami poszukiwania płynności).\nSukces tych strategii jest zwykle mierzony przez porównanie średniej ceny, po której całe zlecenie zostało zrealizowane, ze średnią ceną osiągniętą poprzez wykonanie benchmarku przez ten sam czas trwania. Zazwyczaj jako punkt odniesienia stosuje się średnią cenę ważoną wolumenem. Czasami cena wykonania jest również porównywana z ceną instrumentu w momencie składania zlecenia.\nSpecjalna klasa tych algorytmów próbuje wykryć zlecenia algorytmiczne lub lodowe po drugiej stronie (tj. jeśli próbujesz kupić, algorytm spróbuje wykryć zlecenia po stronie sprzedaży). Algorytmy te nazywane są algorytmami sniffingu. Typowym przykładem jest „Stealth”.\nNiektóre przykłady algorytmów to VWAP , TWAP , Implementation shortfall , POV, Display size, Liquidity seeker i Stealth. Nowoczesne algorytmy są często konstruowane optymalnie za pomocą programowania statycznego lub dynamicznego.\nStrategie, które dotyczą tylko ciemnych basenów\nOstatnio, HFT, która zawiera szeroki zestaw buy-side, a także na rynku dzięki czemu niepożądane sprzedam przedsiębiorców, stał się bardziej widoczne i kontrowersyjne. Te algorytmy lub techniki są powszechnie nazywane „Stealth” (opracowane przez Deutsche Bank), „Iceberg”, „Dagger”, „Guerrilla”, „Sniper”, „BASOR” (opracowane przez Quod Financial) i „Sniffer” . Ciemne pule to alternatywne systemy transakcyjne, które mają charakter prywatny – a zatem nie wchodzą w interakcję z przepływem zamówień publicznych – i zamiast tego dążą do zapewnienia niewyświetlanej płynności dużym blokom papierów wartościowych. W ciemnych pulach handel odbywa się anonimowo, a większość zleceń jest ukryta lub „zamrożona”. Gracze lub „rekiny” wyszukują duże zlecenia, „pingując” małe zlecenia rynkowe, aby kupować i sprzedawać. Po wypełnieniu kilku małych zamówień rekiny mogły odkryć obecność dużego rzędu lodowego.\n„Teraz trwa wyścig zbrojeń” — powiedział Andrew Lo, dyrektor Laboratorium Inżynierii Finansowej Instytutu Technologii w Massachusetts . „Każdy buduje bardziej wyrafinowane algorytmy, a im większa konkurencja, tym mniejsze zyski”.\nStrategie mające na celu generowanie alfa są uważane za strategie synchronizacji rynku. Tego typu strategie są projektowane przy użyciu metodologii obejmującej testowanie historyczne, testowanie w przód i testowanie na żywo. Algorytmy market timing zazwyczaj wykorzystują wskaźniki techniczne, takie jak średnie kroczące, ale mogą również zawierać logikę rozpoznawania wzorców zaimplementowaną przy użyciu maszyn skończonych .\nTestowanie wsteczne algorytmu jest zazwyczaj pierwszym etapem i obejmuje symulację hipotetycznych transakcji w okresie danych w próbce. Optymalizacja jest przeprowadzana w celu określenia najbardziej optymalnych danych wejściowych. Kroki podjęte w celu zmniejszenia prawdopodobieństwa nadmiernej optymalizacji mogą obejmować modyfikację danych wejściowych +/- 10%, mieszanie danych wejściowych w dużych krokach, przeprowadzanie symulacji Monte Carlo oraz zapewnienie rozliczania poślizgów i prowizji.\nTestowanie algorytmu w przód jest kolejnym etapem i polega na przeprowadzeniu algorytmu przez zestaw danych poza próbką, aby upewnić się, że algorytm działa zgodnie z oczekiwaniami poddanymi weryfikacji historycznej.\nTestowanie na żywo jest ostatnim etapem rozwoju i wymaga od dewelopera porównania rzeczywistych transakcji na żywo z modelami przetestowanymi wstecznie i w przód. Porównywane metryki obejmują procent zysku, współczynnik zysku, maksymalną wypłatę i średni zysk na transakcję.\nGłówny artykuł: Handel o wysokiej częstotliwości\nJak wspomniano powyżej, handel o wysokiej częstotliwości (HFT) to forma handlu algorytmicznego charakteryzująca się wysokimi obrotem i wysokimi wskaźnikami między zleceniami. Chociaż nie ma jednej definicji HFT, wśród jej kluczowych atrybutów znajdują się wysoce wyrafinowane algorytmy, wyspecjalizowane typy zleceń, kolokacja, bardzo krótkoterminowe horyzonty inwestycyjne i wysokie wskaźniki anulowania zleceń. W Stanach Zjednoczonych firmy zajmujące się transakcjami o wysokiej częstotliwości (HFT) stanowią 2% z około 20 000 działających obecnie firm, ale stanowią 73% całego wolumenu obrotu akcjami. W pierwszym kwartale 2009 r. łączne aktywa zarządzane przez fundusze hedgingowe ze strategiami HFT wyniosły 141 miliardów USD, co oznacza spadek o około 21% w stosunku do ich najwyższego poziomu. Strategia HFT po raz pierwszy odniosła sukces dzięki Renaissance Technologies .\nFundusze o wysokiej częstotliwości zaczęły być szczególnie popularne w 2007 i 2008 roku. Wiele firm HFT jest animatorami rynku i zapewnia płynność rynkowi, co zmniejszyło zmienność i pomogło zawęzić spready bid-offer, czyniąc handel i inwestowanie tańszym dla innych uczestników rynku. HFT jest przedmiotem intensywnej uwagi publicznej od czasu, gdy amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz Komisja ds . Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi stwierdziły, że zarówno handel algorytmiczny, jak i HFT przyczyniły się do zmienności podczas Flash Crash w 2010 roku . Wśród głównych amerykańskich firm handlowych o wysokiej częstotliwości są Chicago Trading Company, Optiver , Virtu Financial , DRW, Jump Trading, Two Sigma Securities , GTS, IMC Financial i Citadel LLC .\nIstnieją cztery kluczowe kategorie strategii HFT: animacja rynku oparta na przepływie zleceń, animacja rynku oparta na informacjach o danych tickowych, arbitraż zdarzeń i arbitraż statystyczny. Wszystkie decyzje dotyczące alokacji portfela podejmowane są za pomocą skomputeryzowanych modeli ilościowych. Sukces strategii skomputeryzowanych jest w dużej mierze napędzany przez ich zdolność do jednoczesnego przetwarzania dużej ilości informacji, czego zwykli handlarze nie mogą zrobić.\nAnimowanie rynku polega na regularnym i ciągłym składaniu zlecenia z limitem sprzedaży (lub oferowania) powyżej aktualnej ceny rynkowej lub zlecenia kupna z limitem ceny (lub oferty kupna) poniżej aktualnej ceny w celu ujęcia spreadu bid-ask. Automated Trading Desk, który został kupiony przez Citigroup w lipcu 2007 r., jest aktywnym animatorem rynku, odpowiadając za około 6% całkowitego wolumenu zarówno na NASDAQ, jak i na nowojorskiej giełdzie.\nInny zestaw strategii HFT w klasycznej strategii arbitrażu może obejmować kilka papierów wartościowych, takich jak parytet gwarantowanej stopy procentowej na rynku walutowym, który daje relację między ceną obligacji krajowej, obligacji denominowanej w walucie obcej, ceną kasową waluty , oraz cenę kontraktu terminowego na walutę. Jeśli ceny rynkowe są wystarczająco różne od tych sugerowanych w modelu, aby pokryć koszt transakcji, można dokonać czterech transakcji, aby zagwarantować zysk wolny od ryzyka. HFT umożliwia podobne arbitraże przy użyciu modeli o większej złożoności, obejmujących wiele więcej niż 4 papiery wartościowe. Grupa TABB szacuje, że roczne łączne zyski ze strategii arbitrażu o niskim opóźnieniu przekraczają obecnie 21 miliardów USD.\nOpracowano szeroki zakres strategii arbitrażu statystycznego, w których decyzje handlowe podejmowane są na podstawie odchyleń od statystycznie istotnych zależności. Podobnie jak strategie animowania rynku, arbitraż statystyczny może być stosowany we wszystkich klasach aktywów.\nPodzbiór arbitrażu związanego z ryzykiem, fuzją, zamiennymi lub zagrożonymi papierami wartościowymi, który liczy się na określone zdarzenie, takie jak podpisanie umowy, zgoda organów regulacyjnych, decyzja sądu itp., w celu zmiany ceny lub relacji cenowej dwóch lub więcej instrumentów finansowych i zezwolenia arbitra, aby zarobić.\nPrzykładem może być arbitraż fuzyjny, zwany również arbitrażem ryzyka . Fuzja arbitraż ogół składa się z zakupem akcji firmy, która jest celem do przejęcia podczas zwarcia akcji spółki przejmującej. Zazwyczaj cena rynkowa spółki docelowej jest niższa niż cena oferowana przez spółkę przejmującą. Spread pomiędzy tymi dwoma cenami zależy głównie od prawdopodobieństwa i terminu zakończenia przejęcia, a także od aktualnego poziomu stóp procentowych. Zakład w arbitrażu fuzji jest taki, że taki spread ostatecznie wyniesie zero, jeśli i kiedy przejęcie zostanie zakończone. Ryzyko polega na tym, że transakcja „przełamie się”, a spread znacznie się poszerzy.\nGłówny artykuł: Nakładanie warstw (finanse)\nJedną ze strategii stosowanych przez niektórych traderów, która została zakazana, ale prawdopodobnie będzie kontynuowana, jest podszywanie się. Jest to czynność polegająca na składaniu zleceń, aby sprawiać wrażenie chęci kupna lub sprzedaży akcji, bez zamiaru wykonania zlecenia w celu tymczasowego manipulowania rynkiem w celu kupna lub sprzedaży akcji po korzystniejszej cenie. Odbywa się to poprzez tworzenie zleceń z limitem poza bieżącą ceną bid lub ask, aby zmienić raportowaną cenę innym uczestnikom rynku. Trader może następnie składać transakcje w oparciu o sztuczną zmianę ceny, a następnie anulować zlecenia z limitem przed ich wykonaniem.\nZałóżmy, że trader chce sprzedać akcje firmy z aktualną ofertą 20 USD i aktualnym ask 20,20 USD. Trader złożyłby zlecenie kupna po 20,10 USD, wciąż w pewnej odległości od zapytania, więc nie zostanie ono zrealizowane, a oferta 20,10 USD jest zgłaszana jako krajowa cena najlepszej oferty i najlepszej oferty. Handlowiec następnie realizuje zlecenie rynkowe sprzedaży akcji, które chciał sprzedać. Ponieważ najlepsza cena ofertowa to sztuczna oferta inwestora, animator rynku wypełnia zlecenie sprzedaży po cenie 20,10 USD, co pozwala na wyższą cenę sprzedaży o 0,10 USD za akcję. Handlowiec następnie anuluje swoje zlecenie z limitem przy zakupie, którego nigdy nie miał zamiaru zrealizować.\nGłówny artykuł: farsz cytat\nWypychanie cytatów to taktyka stosowana przez złośliwych traderów, która polega na szybkim wprowadzaniu i wycofywaniu dużych ilości zleceń w celu zalania rynku, zyskując w ten sposób przewagę nad wolniejszymi uczestnikami rynku. Szybko składane i anulowane zlecenia powodują źródła danych rynkowych, na których zwykli inwestorzy polegają, aby opóźnić notowania cen podczas pojawiania się farszu. Firmy HFT czerpią korzyści z własnych kanałów o większej pojemności i najbardziej wydajnej infrastruktury o najniższych opóźnieniach. Naukowcy wykazali, że inwestorzy o wysokiej częstotliwości są w stanie czerpać zyski ze sztucznie indukowanych opóźnień i możliwości arbitrażowych, które wynikają z upychania kwotowań.\nSystemy handlu o niskim opóźnieniu\nOpóźnienie wywołane przez sieć, synonim opóźnienia, mierzone jako opóźnienie w jedną stronę lub czas podróży w obie strony, jest zwykle definiowane jako czas potrzebny na podróż pakietu danych z jednego punktu do drugiego. Handel o niskim opóźnieniu odnosi się do systemów handlu algorytmicznego i tras sieciowych używanych przez instytucje finansowe łączące się z giełdami i sieciami komunikacji elektronicznej (ECN) w celu szybkiego wykonywania transakcji finansowych. Większość firm HFT polega na realizacji swoich strategii handlowych o niskim opóźnieniu. Joel Hasbrouck i Gideon Saar (2013) mierzą opóźnienie w oparciu o trzy elementy: czas potrzebny, aby (1) informacja dotarła do tradera, (2) algorytmy tradera analizujące informacje oraz (3) wygenerowane działanie w celu dotarcia do wymieniać się i wdrażać. Na współczesnym rynku elektronicznym (około 2009 r.) czas przetwarzania transakcji o niskiej latencji został zakwalifikowany jako poniżej 10 milisekund, a ultraniskie opóźnienie poniżej 1 milisekundy.\nTraderzy o niskim opóźnieniu polegają na sieciach o bardzo niskim opóźnieniu . Zyskują dzięki dostarczaniu swoim algorytmom informacji, takich jak konkurencyjne stawki i oferty, o mikrosekundy szybciej niż konkurenci. Rewolucyjny postęp w szybkości doprowadził do konieczności posiadania przez firmy wspólnej platformy transakcyjnej działającej w czasie rzeczywistym, aby czerpać korzyści z wdrażania strategii o wysokiej częstotliwości. Strategie są stale zmieniane, aby odzwierciedlić subtelne zmiany na rynku, a także przeciwdziałać zagrożeniu, że strategia zostanie poddana inżynierii wstecznej przez konkurentów. Wynika to z ewolucyjnego charakteru strategii handlu algorytmicznego – muszą one być w stanie dostosowywać się i inteligentnie handlować, niezależnie od warunków rynkowych, co oznacza, że są wystarczająco elastyczne, aby wytrzymać szeroką gamę scenariuszy rynkowych. W rezultacie znaczna część przychodów netto od firm jest przeznaczana na badania i rozwój tych autonomicznych systemów transakcyjnych.\nWiększość strategii algorytmicznych jest implementowana przy użyciu nowoczesnych języków programowania, chociaż niektóre nadal implementują strategie zaprojektowane w arkuszach kalkulacyjnych. Coraz częściej algorytmy używane przez duże biura maklerskie i zarządzających aktywami są zapisywane w języku definicji transakcji algorytmicznych protokołu FIX ( FIXatdl ), który pozwala firmom otrzymującym zlecenia dokładnie określić, w jaki sposób powinny być wyrażane ich zlecenia elektroniczne. Zlecenia zbudowane przy użyciu FIXatdl mogą być następnie przesyłane z systemów handlowców za pośrednictwem protokołu FIX. Podstawowe modele mogą opierać się jedynie na regresji liniowej, podczas gdy bardziej złożone teorie gier i rozpoznawanie wzorców lub modele predykcyjne mogą być również używane do inicjowania handlu. Do stworzenia tych modeli zastosowano bardziej złożone metody, takie jak łańcuch Markowa Monte Carlo .\nProblemy i rozwój\nWykazano, że handel algorytmiczny znacznie poprawia płynność rynku, a także inne korzyści. Jednak ulepszeniu produktywności przyniesionemu przez handel algorytmiczny sprzeciwiali się maklerzy i handlowcy, którzy borykają się z silną konkurencją ze strony komputerów.\nPostęp technologiczny w finansach, w szczególności te związane z handlem algorytmicznym, zwiększył szybkość finansową, łączność, zasięg i złożoność, jednocześnie zmniejszając jego człowieczeństwo. Komputery z oprogramowaniem opartym na złożonych algorytmach zastąpiły ludzi w wielu funkcjach w branży finansowej. Finanse zasadniczo stają się branżą, w której maszyny i ludzie dzielą dominujące role – przekształcając nowoczesne finanse w to, co jeden z badaczy nazwał „cyborgami finansów”.\nPodczas gdy wielu ekspertów chwali korzyści płynące z innowacji w skomputeryzowanym handlu algorytmicznym, inni analitycy wyrazili zaniepokojenie określonymi aspektami skomputeryzowanego handlu.\n„Wadą tych systemów jest ich czarna skrzynka ” – powiedział Williams. „Handlowcy mają intuicyjne wyczucie tego, jak działa świat. Ale dzięki tym systemom wlewasz mnóstwo liczb i coś wychodzi na drugi koniec i nie zawsze jest intuicyjne ani jasne, dlaczego czarna skrzynka uczepiła się pewnych danych lub relacji”.\n„ Financial Services Authority bacznie obserwuje rozwój handlu z czarnymi skrzynkami. W swoim rocznym raporcie regulator zwrócił uwagę na ogromne korzyści wynikające z wydajności, jakie nowa technologia wnosi na rynek. na zaawansowanej technologii i modelowaniu niesie ze sobą większe ryzyko, że awaria systemów może skutkować przerwami w działalności”.\nMinister skarbu Wielkiej Brytanii Lord Myners ostrzegł, że firmy mogą stać się „zabawkami” spekulantów z powodu automatycznego handlu o wysokiej częstotliwości. Lord Myners powiedział, że proces ten groził zniszczeniem relacji między inwestorem a firmą.\nInne kwestie obejmują problem techniczny opóźnienia lub opóźnienia w dostarczaniu kwotowań do traderów, bezpieczeństwo i możliwość całkowitego załamania systemu prowadzącego do krachu na rynku .\n„Goldman wydaje na to dziesiątki milionów dolarów. W swojej dziedzinie technologii pracuje więcej osób niż osób zajmujących się handlem… Charakter rynków zmienił się dramatycznie”.\n1 sierpnia 2012 r. Knight Capital Group doświadczył problemu technologicznego w swoim zautomatyzowanym systemie transakcyjnym, powodując stratę w wysokości 440 milionów USD.\nProblem ten był związany z instalacją przez Knight oprogramowania handlowego i spowodował, że Knight wysłał na rynek wiele błędnych zleceń na papiery wartościowe notowane na giełdzie NYSE. To oprogramowanie zostało usunięte z systemów firmy. ... Błędne zamówienia nie miały negatywnego wpływu na klientów , a problem z oprogramowaniem ograniczał się do przekierowania niektórych akcji notowanych na giełdę na NYSE. Knight sprzedał całą swoją błędną pozycję handlową , co spowodowało zrealizowaną stratę przed opodatkowaniem w wysokości około 440 milionów dolarów.\nWykazano, że algorytmy i transakcje o wysokiej częstotliwości przyczyniły się do zmienności podczas Flash Crash z 6 maja 2010 r., kiedy indeks Dow Jones Industrial Average spadł o około 600 punktów, aby odrobić straty w ciągu kilku minut. W tym czasie była to druga co do wielkości zmiana punktowa (1010,14 punktu) i największy jednodniowy spadek punktowy o 998,5 punktu w ciągu dnia w historii Dow Jones Industrial Average.\nWiadomości z rynków finansowych są obecnie formatowane przez firmy takie jak Need To Know News, Thomson Reuters , Dow Jones i Bloomberg , aby można je było czytać i handlować za pomocą algorytmów.\n„Komputery są obecnie wykorzystywane do generowania wiadomości o wynikach firmy lub statystykach ekonomicznych, gdy są one publikowane. A te niemal natychmiastowe informacje tworzą bezpośredni przekaz do innych komputerów, które handlują wiadomościami”.\nAlgorytmy nie tylko handlują prostymi wiadomościami, ale także interpretują trudniejsze do zrozumienia wiadomości. Niektóre firmy próbują również automatycznie przypisywać nastroje (decyduje, czy wiadomości są dobre, czy złe) do wiadomości, aby automatyczny handel mógł działać bezpośrednio na wiadomości.\n„Coraz częściej ludzie patrzą na wszelkie formy wiadomości i budują wokół nich własne wskaźniki w sposób częściowo ustrukturyzowany”, ponieważ stale poszukują nowych korzyści handlowych, powiedział Rob Passarella, globalny dyrektor ds. strategii w Dow Jones Enterprise Media Group. Jego firma zapewnia traderom zarówno kanał informacyjny o niskim opóźnieniu, jak i analitykę wiadomości. Passarella wskazał również na nowe badania naukowe dotyczące stopnia, w jakim częste wyszukiwania w Google różnych akcji mogą służyć jako wskaźniki handlowe, potencjalny wpływ różnych fraz i słów, które mogą pojawiać się w oświadczeniach Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz ostatnia fala społeczności internetowych poświęcony tematom handlu akcjami.\n„Rynki są z natury rozmowami, wyrosły z kawiarni i tawern” – powiedział. Tak więc sposób, w jaki rozmowy są tworzone w społeczeństwie cyfrowym, będzie również wykorzystywany do przekształcania wiadomości w transakcje, powiedział Passarella.\n„Istnieje prawdziwe zainteresowanie przeniesieniem procesu interpretacji wiadomości z ludzi na maszyny” – mówi Kirsti Suutari, globalny menedżer ds. handlu algorytmicznego w Reuters. „Większa liczba naszych klientów znajduje sposoby na wykorzystanie treści wiadomości do zarabiania pieniędzy”.\nPrzykładem znaczenia szybkości raportowania wiadomości dla traderów algorytmicznych była kampania reklamowa Dow Jones (występy zawierały stronę W15 The Wall Street Journal z 1 marca 2008 r.) twierdzącą, że ich serwis wyprzedził inne serwisy informacyjne o dwie sekundy w raportowaniu obniżka stóp procentowych przez Bank Anglii.\nW lipcu 2007 r. Citigroup , która już opracowała własne algorytmy handlowe, zapłaciła 680 mln USD za Automated Trading Desk, 19-letnią firmę, która handluje około 200 mln akcji dziennie. Citigroup wcześniej kupiła Lava Trading i OnTrade Inc.\nPod koniec 2010 r. brytyjskie rządowe Biuro Nauki zainicjowało projekt Foresight badający przyszłość handlu komputerami na rynkach finansowych, kierowany przez Dame Clarę Furse , byłego dyrektora generalnego Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych, a we wrześniu 2011 r. projekt opublikował swoje wstępne wyniki w formę trzyrozdziałowego dokumentu roboczego dostępnego w trzech językach, wraz z 16 dodatkowymi dokumentami, które dostarczają dowodów potwierdzających. Wszystkie te odkrycia są autorstwa lub współautorami czołowych naukowców i praktyków i zostały poddane anonimowej recenzji naukowej. Opublikowane w 2012 r. badanie Foresight uwzględniało problemy związane z okresowym brakiem płynności, nowymi formami manipulacji oraz potencjalnymi zagrożeniami dla stabilności rynku ze względu na błędne algorytmy lub nadmierny ruch wiadomości . Jednak raport został również skrytykowany za przyjęcie „standardowych argumentów pro-HFT” i członków panelu doradczego powiązanych z branżą HFT.\nTradycyjny system transakcyjny składa się przede wszystkim z dwóch bloków – jednego, który otrzymuje dane rynkowe, a drugiego, który wysyła żądanie zlecenia na giełdę. Jednak system handlu algorytmicznego można podzielić na trzy części:\nGiełdy dostarczają dane do systemu, które zazwyczaj składają się z ostatniego księgi zamówień, wolumenu obrotu i ostatniej ceny (LTP) scripu. Serwer z kolei odbiera dane jednocześnie pełniąc rolę magazynu dla historycznej bazy danych. Dane są analizowane po stronie aplikacji, gdzie strategie handlowe są pobierane od użytkownika i można je przeglądać w GUI . Po wygenerowaniu zamówienia trafia ono do systemu zarządzania zamówieniami (OMS), który z kolei przekazuje je na giełdę.\nStopniowo stara architektura systemów algorytmicznych o wysokim opóźnieniu jest zastępowana nowszymi, najnowocześniejszymi sieciami o wysokiej infrastrukturze i niskim opóźnieniu . Złożony mechanizm przetwarzania zdarzeń (CEP), który jest sercem podejmowania decyzji w systemach obrotu algo opartych służy do celu routingu i zarządzania ryzykiem.\nWraz z pojawieniem się protokołu FIX (wymiany informacji finansowych) , połączenie z różnymi miejscami docelowymi stało się łatwiejsze, a czas przejścia na rynek skrócił się, jeśli chodzi o połączenie z nowym miejscem docelowym. Dzięki standardowemu protokołowi integracja zewnętrznych dostawców dla strumieni danych nie jest już uciążliwa.\nZautomatyzowany handel musi być prowadzony pod kontrolą zautomatyzowanych, ponieważ ręczne interwencje są zbyt wolne lub spóźnione, aby handlować w czasie rzeczywistym w skali mikro lub milisekund. W związku z tym biuro handlowe lub firma musi opracować odpowiednie zautomatyzowane ramy kontroli, aby zająć się wszystkimi możliwymi rodzajami ryzyka, począwszy od głównych ryzyk kapitałowych, błędów grubych palców, ryzyka kredytowego kontrahenta, strategii handlowych zakłócających rynek, takich jak podszywanie się lub nakładanie warstw, po klienta- szkodzi niesprawiedliwej internalizacji lub nadmiernemu korzystaniu z toksycznych ciemnych basenów.\nOrgany nadzoru rynku, takie jak Bank of England i Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych , opublikowały wytyczne nadzorcze w szczególności dotyczące kontroli ryzyka działalności związanej z handlem algorytmicznym, np. SS5/18 Banku Anglii i MIFID II .\nW odpowiedzi wzrosła również działalność akademicka lub przemysłowa poświęcona stronie kontrolnej handlu algorytmicznego.\nJednym z bardziej ironicznych ustaleń akademickich badań nad handlem algorytmicznym może być to, że pojedynczy inwestor wprowadza algorytmy, aby komunikacja była prostsza i bardziej przewidywalna, podczas gdy rynki stają się bardziej złożone i bardziej niepewne. Ponieważ algorytmy handlowe przestrzegają lokalnych zasad, które reagują na zaprogramowane instrukcje lub wyuczone wzorce, na poziomie mikro, ich zautomatyzowane i reaktywne zachowanie sprawia, że niektóre elementy dynamiki komunikacji są bardziej przewidywalne. Jednak na poziomie makro wykazano, że cały wyłaniający się proces staje się zarówno bardziej złożony, jak i mniej przewidywalny. Zjawisko to nie jest charakterystyczne dla rynku akcji i zostało również wykryte za pomocą botów edycyjnych na Wikipedii.\nChociaż jego rozwój mógł być spowodowany zmniejszeniem wielkości transakcji spowodowanych dziesiętnością, handel algorytmiczny jeszcze bardziej zmniejszył rozmiary transakcji. Prace wykonywane niegdyś przez handlarzy ludźmi są przenoszone na komputery. Bardzo ważne stały się szybkości połączeń komputerowych, mierzone w milisekundach, a nawet mikrosekundach .\nBardziej w pełni zautomatyzowane rynki, takie jak NASDAQ, Direct Edge i BATS (dawniej skrót od Better Alternative Trading System) w USA, zyskały udział w rynku dzięki mniej zautomatyzowanym rynkom, takim jak NYSE. Korzyści skali w handlu elektronicznym przyczyniły się do obniżenia prowizji i opłat za obsługę transakcji oraz przyczyniły się do międzynarodowych fuzji i konsolidacji giełd finansowych .\nMiędzy giełdami rozwija się konkurencja o najkrótszy czas realizacji transakcji. Na przykład w czerwcu 2007 r. Londyńska Giełda Papierów Wartościowych uruchomiła nowy system o nazwie TradElect, który obiecuje średni czas realizacji wynoszący 10 milisekund od złożenia zamówienia do ostatecznego potwierdzenia i może przetwarzać 3000 zamówień na sekundę. Od tego czasu konkurencyjne giełdy nadal zmniejszają opóźnienia dzięki dostępnym czasom realizacji wynoszącym 3 milisekundy. Ma to ogromne znaczenie dla traderów o wysokiej częstotliwości, ponieważ muszą oni próbować określić spójne i prawdopodobne zakresy wyników danych instrumentów finansowych. Specjaliści ci często mają do czynienia z wersjami funduszy indeksowych, takich jak E-mini S&P, ponieważ poszukują spójności i ograniczania ryzyka oraz najlepszych wyników. Muszą filtrować dane rynkowe, aby działały w ich oprogramowaniu, aby uzyskać najmniejsze opóźnienie i najwyższą płynność w momencie umieszczania stop-lossów i/lub osiągania zysków. Przy dużej zmienności na tych rynkach staje się to złożonym i potencjalnie denerwującym przedsięwzięciem, w którym mały błąd może prowadzić do dużej straty. Bezwzględne dane częstotliwości odgrywają rolę w opracowywaniu zaprogramowanych instrukcji tradera.\nW Stanach Zjednoczonych wydatki na komputery i oprogramowanie w branży finansowej wzrosły do 26,4 miliarda dolarów w 2005 roku.\nHandel algorytmiczny spowodował zmianę typów pracowników pracujących w branży finansowej. Na przykład wielu fizyków weszło do branży finansowej jako analitycy ilościowi. Niektórzy fizycy zaczęli nawet prowadzić badania ekonomiczne w ramach badań doktoranckich. Ten interdyscyplinarny ruch jest czasami nazywany ekonofizyką . Niektórzy badacze przytaczają również „przepaść kulturową” między pracownikami firm zajmujących się głównie handlem algorytmicznym a tradycyjnymi menedżerami inwestycyjnymi. Handel algorytmiczny zachęcił do większego skupienia się na danych i zmniejszył nacisk na badania po stronie sprzedaży.\nTransakcje algorytmiczne wymagają komunikowania znacznie większej liczby parametrów niż tradycyjne zlecenia rynkowe i limity. Trader z jednej strony („ strona kupna ”) musi umożliwić swojemu systemowi transakcyjnemu (często nazywanemu „ systemem zarządzania zleceniami ” lub „ systemem zarządzania egzekucją ”) zrozumienie stale mnożącego się przepływu nowych typów zleceń algorytmicznych. Koszty B+R i inne związane z konstruowaniem złożonych nowych typów zleceń algorytmicznych, wraz z infrastrukturą wykonawczą oraz kosztami marketingowymi związanymi z ich dystrybucją, są dość znaczne. Potrzebny był sposób, w jaki marketerzy („ strona sprzedaży ”) mogliby składać zamówienia algorytmowe elektronicznie, tak aby inwestorzy po stronie kupującego mogli po prostu wrzucić nowe typy zamówień do swojego systemu i być gotowi do ich handlu bez ciągłego kodowania niestandardowych ekranów wprowadzania nowych zamówień za każdym razem.\nFIX Protocol to stowarzyszenie handlowe, które publikuje bezpłatne, otwarte standardy w obszarze obrotu papierami wartościowymi. Język FIX został pierwotnie stworzony przez Fidelity Investments, a członkowie stowarzyszenia obejmują praktycznie wszystkich dużych i wielu średnich i mniejszych brokerów, banki centrów pieniężnych, inwestorów instytucjonalnych, fundusze inwestycyjne itp. Ta instytucja dominuje w ustalaniu standardów w obszarach przedtransakcyjnych i handlowych transakcje bezpieczeństwa. W latach 2006-2007 kilku członków zebrało się i opublikowało projekt standardu XML do wyrażania typów porządków algorytmicznych. Standard nosi nazwę FIX Algorithmic Trading Definition Language ( FIXatdl ).\n2010 Flash Awaria\nAlgorytmiczna milcząca zmowa\nKompleksowe przetwarzanie zdarzeń\nJak algorytmy kształtują nasz świat , TED (konferencja)\nTa strona była ostatnio edytowana 19 sierpnia 2021 o 13:54 (UTC) .\nThis page is based on the copyrighted Wikipedia article "Algorithmic_trading" (Authors); it is used under the Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported License. You may redistribute it, verbatim or modified, providing that you comply with the terms of the CC-BY-SA.


`LIFE BY AGA: maja 2013 v\ndwa dni bez internetu\nCześć wszystkim! Od środy popołudniu nie miałam internetu, jedynie telefon pozwalał mi na siedzenie na facebooku, asku czy na akceptowanie komentarzy na blogu. Z tego powodu wczoraj nic nie pisałam.\nPowiem szczerze, że nie tak trudno żyje się bez internetu. Przez pogodę trochę mi się nudziło i jedyne co mnie denerwowało to myśl, ile zajmie mi przeglądanie postów na różnych blogach, które napisane były w czasie mojego życia bez internetu. Troszkę na tym zeszło, ale dałam radę. :)\nNiedługo idę się zbierać na przedostatnie spotkanie przed bierzmowaniem. Wreszcie prawie koniec..\no 15:55 37 komentarzy:\nChwilę przed pierwszą w nocy wróciłam dopiero z wieczorku. Siedziałam jeszcze trochę przy komputerze, a potem rozmawiałam przez telefon, więc dopiero po drugiej położyłam się spać.\nNie wiem co mogłabym napisać o wieczorku, bo był jak najbardziej udany, mimo że przez jakiś czas było mi tam strasznie niedobrze i nic mi się nie chciało.\nMacie tu kilka zdjęć sprzed dyskoteki. Nie patrzcie na durne miny itp., bo to jedyne normalne zdjęcia.:D\nwith Domi ;*\nhahah , with Klaudia ♥\no 12:59 46 komentarzy:\no 16:08 42 komentarze:\no 14:27 32 komentarze:\no 17:25 38 komentarzy:\nOstatnimi dniami słońce zostało zastąpione chmurami, a dzisiaj też deszczem. Taka pogoda zawsze doprowadza mnie do tego, że ciągle chce mi się spać i gdybym miała czas, to bym się położyła. Niestety za godzinę trzeba będzie się zbierać do kościoła na spotkanie.\nW szkole wpadła mi piąteczka z informatyki, trójka z chemii i dwie czwórki z historii. Nauczyciele powoli zapowiadają nam oceny na koniec roku i może to głupie, ale do końca weekendu mogłoby padać. Z domu i tak raczej nie wyjdę, a z nudów mogłabym pouzupełniać ćwiczenia np. z chemii i biologii, żeby być bliżej do piątek na koniec.\no 16:18 42 komentarze:\no 16:22 37 komentarzy:\nZ pewnością ostatnio zauważyliście niską aktualizację na blogu. Słoneczna pogoda, ciepłe i długie wieczory oraz nauka w szkole tłumaczą wszystko. Nie ma co siedzieć przed komputerem, kiedy za oknem mamy prawie 30 stopni na plusie i można korzystać ze słońca. Blokuje to też troszkę nauka, do której pod koniec roku trzeba się przyłożyć. Wiadomo, że każdemu marzy się dobre świadectwo na koniec roku, za czym idzie poprawianie ocen i więcej czasu spędzonego przy książkach. W tym roku chciałabym postarać się o świadectwo z czerwonym paskiem, dzięki któremu dostałabym od rodziców coś, o czym od dawna marzę. Staram się więc w tym kierunku robić jak najwięcej.\nPosty teraz więc mogą pojawiać się nieregularnie, zależnie od tego czy będzie o czym pisać. Mam nadzieję, że rozumiecie♥\no 19:33 32 komentarze:\nZ tego co zauważyliście przez weekend nie było praktycznie żadnego postu. Powodem jest to, że przez ostatnie dwa dni nie siedziałam przy komputerze nawet godziny..\nZ ogniska wróciłam wczoraj dość późno, chociaż o 22 wszyscy się rozeszli i poszli na inne ognisko. Ja gdzieś do pierwszej w nocy siedziałam ze znajomymi pod sklepem koło mojego domu.\nDzisiaj za to był podobny dzień jak tydzień temu, tylko inne okolice. Dopiero niecałą godzinę temu wróciłam do domu i jestem padnięta...\nJutro ogarnę wszystkie blogi, zaległości i komentarze, a teraz lecę opisywać na polski dzieje miłości Ligii i Winicjusza z Quo vadis. Dobrej nocy!\no 21:45 20 komentarzy:\no 21:32 42 komentarze:\nJak wspominałam w ostatnim poście, wczoraj w mojej szkole był Dzień Europejski. Jak co roku, a była to już V edycja, było dość fajnie. Dużo śmiechu, zabawy i jedzenia. Było bodajże 9 stołów (każda klasa od 4 do 3 gim. miała swój) a na każdym potrawy z danego kraju. Stoły były oceniane, ale mojej klasie nie wpadło żadne miejsce. Za to zajęliśmy pierwsze miejsce w quizie o Europie, w którym brałam udział razem z kolegą i koleżanką z klasy.\nMoja klasa wylosowała na ten dzień Czarnogórę, dlatego musieliśmy być ubrani na czerwono-żółto. Ja postawiłam na żółtą koszulkę z House'a, którą pokazywałam w ostatnim poście, a także spodnie DIY z szafy mojej mamy, które być może są nawet starsze ode mnie.\nJutro napiszę o moich planach na weekend, który może być ciekawy..\nWczoraj zaktualizowałam też swojego instagrama, więc zapraszam do obejrzenia zdjęć, a także do zadawania pytań na asku.\no 14:52 32 komentarze:\no 18:25 38 komentarzy:\nHej :) wczoraj praktycznie przez cały dzień nie było mnie w domu, a wieczorem nie miałam już siły na pisanie posta. Musiałam wstać dość wcześnie, żeby pójść do kościoła, a zaraz po kościele z Klaudią i kolegami zrobiliśmy rundkę po sąsiednich miejscowościach. Zajęło nam to jakieś 6 godzin i przejechaliśmy prawie 100 km, ale było fajnie :D\nZa chwilę muszę kończyć prezentacje na Dzień Europejski, bo w weekend na śmierć o niej zapomniałam i mam tylko dwa slajdy :c miłego dnia!\no 14:00 33 komentarze:\no 15:47 31 komentarzy:\no 17:13 33 komentarze:\no 16:27 38 komentarzy:\no 16:54 36 komentarzy:\nJeszcze tylko siedem poniedziałków do końca roku szkolnego. No, może sześć, bo w ostatnim tygodniu raczej mało kto do szkoły się nie wybiera :) ten ósmy poniedziałek był w miarę okej, chociaż wstałam wcześniej niż zwykle.\nNiedługo muszę wziąć się za książki, bo jutro czeka mnie sprawdzian z matematyki. Nie ma nic gorszego niż sprawdziany z tego przedmiotu :c oby udało mi się napisać go na co najmniej 4!\nask / tumblr / fanpage / pocztówki!\no 16:57 35 komentarzy:\nZ moich planów na dzisiaj nici, ale jakoś mnie to nie dziwi. Ostatnio większość moich planów się wali i nie mogę nic zrobić. Rano obudziłam się z masakrycznym bólem głowy, do którego potem dołączyły bóle mięsni. Od jakiejś godziny jest mi strasznie niedobrze i marzę tylko o tym, żeby leżeć i nie musieć nic robić..\nNiestety jutro poniedziałek i wieczorem trzeba będzie zebrać jakieś siły i wziąć się za lekcje i naukę. No chyba że znajdzie się ktoś, kto za mnie to zrobi, ale małe szanse.\nA u Was jak tam? Jak kończycie majóweczkę? :)\no 15:27 28 komentarzy:\nWczorajszy rodzinny grill odbył się, ale nie trwał długo. Po jakiejś godzinie zaczęła się burza i trzeba było chować się do domu. Wiatr wiał niemiłosiernie, a ogrodowe krzesła latały po całym podwórku, po czym trzeba je było zbierać. Wieczorem za to wizytę złożyła nam ciocia z kuzynem i wieczór przesiedzieliśmy gadając o różnych duperelach i oglądając kabaret.\nDzisiaj pogoda zniechęca do jakiegokolwiek wyjścia i dlatego od rana siedzę w domu. Trochę posprzątałam, a teraz siedzę słuchając muzyki i przeglądając różne sklepy internetowe :)\na to trzydniowy kotek, który od czwartku gości u mnie w domu ♥\no 15:05 42 komentarze:\nHej :) dzisiaj a rana mieliśmy lekką burzę, ale teraz świeci już słoneczko. Po powrocie z kościoła zaczęłam planować sobie niedzielę i jeśli nic nie zepsuje moich planów, będzie okej. Wybieram się z rodzicami na zakupy, w celu kupienia jakiejś sukienki albo spódniczki na bierzmowanie, które jest za miesiąc, ale oprócz niej w planach jest też kupno conversów. Już dawna ten zakup był planowany, ale jeszcze nie było wiadomo kiedy. Mam nadzieję, że będą takie jakie chcę i w takim kolorze jak sobie zaplanowałam, a jeśli nie- pozostaje allegro :)\nmój dzisiejszy obiad! :D\nU Was jak dzisiaj z pogodą? Moi rodzice wieczorem planują grilla. Oby nie zaczęło padać :D\nZAPRASZAM DO ZGŁASZANIA SIĘ W LOSOWANIU (CLICK)\nDO WYGRANIA POCZTÓWKI!\n(wszystkich, którzy zgłosili się do udziału w losowaniu zapraszam do zerknięcia na dopiskę, którą dzisiaj dodałam)\no 16:01 51 komentarzy:\nCześć wszystkim! Jako że nie mam nic ciekawego dzisiaj do napisania, postanowiłam zrobić taką małą akcję/losowanie.\nTakie coś widziałam już na kilku blogach. Mianowicie chodzi o wymianę pocztówkami i losowanie, w którym wybiorę dwie osoby, którym wyślę pocztówki. W kwestii wymiany, wystarczy odezwać się na mojego maila: aga_c.98@interia.pl bądź agatajestem@gmail.com. Za to w kwestii losowania, każdy kto chce wziąć w nim udział musi po prostu skomentować ten post. 11 maja wylosuję spośród komentarzy dwa, a ich autorzy będą musieli skontaktować się ze mną drogą mailową, aby podać mi swoje adresy. O wynikach poinformuję w poście, ale też dodatkowo zwycięzcy dostaną informację na swoich blogach, jeśli je posiadają.\nEdit: aby wziąć udział w losowaniu trzeba również obserwować bloga !\no 16:58 44 komentarze:


Wiadomości od Bobika – Canis\nWiadomości od Bobika\nDostaliśmy dobre wiadomości o piesku który był od nas adoptowany już kilka lat temu (Bobik adoptowany w czerwcu 2017 roku). Znaleziony był w strasznym stanie tuż pod Warszawą. Bardzo biedny , sponiewierany, brudny , sfilcowany, zapchlony , wychudzony, zęby to był jeden wielki dramat. Leżał skulony pod krzakiem. Starszy piesek. Proszę zobaczyć jak wypiękniał i odmłodniał kiedy dostał odpowiednią opiekę . Nowa rodzina zadbała o Bobika Lakusia najlepiej jak to możliwe. “\nBobik jest po 2 poważnych operacjach/nowotwór jądra ( nie był kastrowany w Fundacji ponieważ jego stan zdrowia na to nie pozwalał) oraz całkowicie zerwane ścięgno z założeniem implantu/. Tym bardziej nas cieszy, że wygląda tak młodo. Ale to wszystko sprawa wielkiej miłości / z obu stron/.\nSerdecznie pozdrawiamy i bardzo dziękujemy. – Tak piszą opiekunowie psiaka\nBardzo dziękuję za śliczne zdjęcia z Bobikiem.Jest nie do poznania,odmłodniał bardzo !!!\nSerce się raduje kiedy dostaje się takie wieści.


Astroea Beach Hotel - Pointe D'esny. Zarezerwuj online! HOTELS.ITAKA.PL\nOpis Astroea Beach Hotel\nAstroea Beach Hotel znajduje się w mieście Pointe d'Esny, nad oceanem, w pobliżu takich atrakcji, jak Plaża Blue Bay i Ile aux Aigrettes. 4-gwiazdkowy hotel umieszczono w pobliżu takich atrakcji, jak Plaża Shandari i Plaża Cambuse.\nPoczuj się jak w domu w 16 klimatyzowanych pokojach, których wyposażenie to minibar i telewizor płaskoekranowy. Do pokoju przylega balkon lub patio. Bezprzewodowy dostęp do Internetu (płatny) zapewni łączność ze światem. Udogodnienia obejmują sejf i czajnik do kawy lub herbaty oraz sprzątanie codziennie.\nZrelaksuj się w spa, które oferuje masaż. Dostępne udogodnienia rekreacyjne to prywatna plaża oraz basen odkryty i centrum fitness. Ten hotel oferuje również udogodnienia takie jak bezpłatny bezprzewodowy dostęp do Internetu i pomoc w organizacji wycieczek/ biletów.\nSkosztuj kuchni takiej jak kuchnia międzynarodowa w restauracji Etoile De Mer, restauracji położonej tuż przy plaży, w której znajduje się bar i gdzie możesz podziwiać widok na ocean. Możesz też zostać w pokoju i skorzystać z obsługi pokojowej w określonych godzinach. Śniadanie jest podawane za opłatą.\nUdogodnienia biznesowe to bezpłatne czasopisma w holu, usługi pralni chemicznej oraz biblioteka. Płatne udogodnienia to transport z i na lotnisko. Dostępna jest także taka usługa jak bezpłatne parkowanie samodzielne.\nOcena: 4.5 / 286 opinii Kod hotelu: 452300\nIle aux Aigrettes - 1.1 km / 0.7 mi\nMahebourg Museum - 4 km / 2.5 mi\nShandari Beach - 15.6 km / 9.7 mi\nCambuse Beach - 15.6 km / 9.7 mi\nLa Vallée de Ferney - 16.1 km / 10 mi\nLe Val Nature Park - 16.4 km / 10.2 mi\nLion Mountain - 18.1 km / 11.2 mi\nFrederick Hendrick Museum - 18.4 km / 11.4 mi\nDomaine du Chasseur - 23 km / 14.3 mi\nLa Vanille Nature Reserve - 30.8 km / 19.1 mi\nGrand River South East Waterfalls - 38.7 km / 24 mi\nIsle Aux Cerfs - 40.4 km / 25.1 mi\nIle aux Cerfs Beach - 40.4 km / 25.1 mi\nThe preferred airport for Astroea Beach Hotel is Mahebourg (MRU-Sir Seewoosagur Ramgoolam Intl.) - 11.8 km / 7.3 mi


Catering dietetyczny Niepołomice - tanio | Dieta pudełkowa\nW końcu dotarliśmy do Twojego miasta- Niepołomice jest w obszarze naszych diet z dostawą pod wybrany adres!\nWielu z nas chce przejść na zdrowy tryb życia. Nie musisz być dietetykiem, aby wiedzieć, że to co jemy jest podstawą dobrego humoru i witalności. Jednak pewnie nie chcesz spędzać długich godzin w kuchni, układając jadłospis i przyrządzając dla siebie dietetyczne posiłki. Rozwiązaniem jest najlepszy fit catering dietetyczny, który każdego dnia zapewni Ci pyszne i zbilansowane dania. Dieta z dowozem pod wskazany adres na terenie Niepołomic zaoszczędzi Twój czas. Codziennie masz 2 godziny, które możesz wykorzystać na swoje hobby, relaks, spotkania z przyjaciółmi.\nNajwyższy czas wybrać tani catering Niepołomice!\nRóżnorodność smaków i dań sprawia, że nie masz ochoty na niezdrowe jedzenie, nie podjadasz w czasie dnia i nie czujesz się znużony. Mamy pyszną dietę dla osób aktywnych fizycznie, które przygotowują się do olimpijskich imprez sportowych a personalizowana dieta to podstawa osiągania lepszych wyników.\nDieta pudełkowa Niepołomice - to podstawa jeżeli chcesz zdrowo się odżywiać\nNasze centrum obsługi zamówień jest do Twojej dyspozycji. Dostawy do mieszkania lub firmy posiłków, czas odbioru czy kwestie płatności – tego dowiesz pod podanym na stronie www numerem komórkowym.\nTania dieta w Niepołomicach działa już od dawna a my cieszymy się, że tak wielu z Was obdarzyło nas zaufaniem! Nie zwlekaj dłużej z decyzją czy warto wybrać catering dietetyczny, dowozimy w Niepołomicach kilkadziesiąt posiłków dziennie.\nBez rygorystycznej, jałowej diety będziesz błyszczeć cały rok bez obaw czy zmieścisz się w swoje najlepsze ubrania. Już po kilku dniach diety będziesz żałować, że tak późno się zdecydowałaś. Niepołomice catering dietetyczny czeka na Was!\nChcesz schudnąć lub przeciwnie – urosnąć i wypracować wymarzoną masę mięśniową? Fit catering dietetyczny z Niepołomic jest dla Ciebie. Najlepszy team kucharzy troszczy się, aby diety miały warzywa, ryby, owoce jak i zdrowsze słodkości lub inne znane dania w zdrowszej wersji. Wszystko dla najbardziej wymagających osób, które chcą jeść wyjątkowe dania. Nawet dieta odchudzająca jest pełna słodkich przekąsek, przy których możesz zrzucić zbędne kilogramy. Dla każdej osoby dopasujemy najlepszą dietę która będzie dla niego przyjemnością, będzie odpowiednia do jego trybu życia i osiągnie wymarzoną wagę lub sylwetkę. Dlatego w typowej diecie nigdy nie będzie Ci brakowało makaronu lub mięsa które pewnie będzie Cię kusić w spotykanych na każdym kroku fast foodach.\nDieta pudełkowa w Niepołomicach to idealne rozwiązanie i Twoja najlepsza inwestycja – bo w Twoje zdrowie i dobre samopoczucie. Dzięki temu masz pewność, że dajesz z siebie 100%!\nPyszne menu na każdy dzień z naszym cateringiem dietetycznym z dowozem do Niepołomic!\nJako eksperci wiemy, że zdrowa dieta złożona ze składników odżywczych i smaczne dania to pierwszy krok do sukcesu. Dodatkowo dopasowany do Twoich potrzeb! Jak każdy jesteś już po kilku nieudanych próbach przejścia na aktywniejszy tryb życia. Nie masz czasu i chęci na gotowanie oraz wiedzy potrzebnej do planowania pięć posiłków dziennie z uwzględnieniem składników odżywczych. Niestety odchudzanie na własną rękę nie należy do łatwych zadań zwłaszcza w mieście jak Niepołomice gdzie przy każdej okazji znajdziemy smaczne ale kaloryczne dania. Jesteśmy pewnie, że najlepsze efekty uzyskują osoby, które korzystają z cateringu dietetycznego dostosowanego do indywidualnych potrzeb. Wybierając nasz tani catering dietetyczny z dostawą do domu w Niepołomicach każdego dnia zyskujesz 2,5 godziny które możesz przeznaczyć na dłuższy sen, rozwój w innych obszarach lub swoją rodzinę. Najważniejszą zaletą jest to że dostajesz smaczne posiłki podane w różnych zestawach w ramach diety pudełkowej. Klienci najbardziej cenią nasz catering dietetyczny w Niepołomicach za produkty wysokiej jakości przy zachowaniu niskiej ceny.\nDieta pudełkowa Niepołomice z dostawą do domu!\nNajlepsza dieta pudełkowa Niepołomice z dostawą\nCatering dietetyczny w Niepołomicach jest dla każdego! Skontaktuj się a podpowiemy którą i jaki rodzaj diety wybrać – 1200 kcal, 1800 kcal lub 2000 kcal na dzień, dieta Wegetariańska czy Sport? 5 posiłków lub 3 – Twój wybór jaką dietę wybierasz.\nTo wszystko zobaczysz w naszej ofercie menu cateringu dietetycznego z dowozem do domu na terenie Niepołomic każdego dnia! Nawet najlepszy catering dietetyczny nie pomoże, jeżeli dieta będzie źle dobrana do indywidualnych potrzeb. Nasze zdrowe posiłki idealnie wpasują się w Twój styl życia 🙂\nUtarło się, że tani catering dietetyczny i dieta jest wyłącznie dla osób które chcą schudnąć. Właściwe odżywianie niesie ze sobą szereg korzyści. Wybierając dietę pudełkową dbasz o swoje zdrowie, wzmacniasz serce i kości. Twoje włosy i paznokcie są mocniejsze a cera staje się gładka. Lepsza odporność zmniejsza możliwość choroby a to tylko kilka z korzyści zdrowego odżywiania. To też optymalne rozwiązanie dla śpiochów, nie lubiących wstawać o świcie, by przygotować śniadanie. Dietetyczny Niepołomice catering tanio – jakiej diety szukasz? Powyżej znajdziesz kilka naszych propozycji.\nTani Catering Dietetyczny w Niepołomicach? - Zdrowy Catering!\nDieta na terenie Niepołomic nie jest prosta – na każdym rogu czekają na nas pokusy.Dlatego wybierz dietę pudełkową najwyższej jakości, która Ci smakuje, dostosowaną do Twoich potrzeb! Kolejny czas spędzony w markecie lub kilku, jeśli zależy Ci na świeżych składnikach od lokalnych dostawców. Kolejki, długi czas oczekiwania to utrapienie dla wielu, zwłaszcza, gdy poświęcamy na to swój wolny dzień. Następnie godzina lub dwie spędzone na gotowaniu, i to w najlepszym wypadku Dieta pudełkowa z dostawą zaoszczędzi Ci tych zmartwień.Pilnowanie diety to najważniejszy element jeżeli chcemy osiągnąć swój cel. Jednak każdy przypomina o regeneracji, która jest w tym wszystkim kluczowa zarówno dla naszej formy fizycznej jak psychicznej. Musisz pamiętać o relaksie i aktywnym odpoczynku np. wycieczka rowerowa w mieście Niepołomice. Korzystając z dóbr natury lub czasu błogiej beztroski możemy szybko zapomnieć o przygotowaniu pudełek z ustalona ilością składników odżywczych do pracy. W konsekwencji kolejny dzień jemy coś szybko na mieście, kupując słodkie przekąski i nasza dieta trwa “od poniedziałku”. Diety pudełkowe mają tę zaletę, że możesz swoje gotowe posiłki zjeść gdzie tylko chcesz. Czym prędzej wybierz swoją dietę, a codziennie będziesz bliżej swojego celu, jedz zdrowe i smaczne potrawy! Jeżeli masz jakieś pytania, skontaktuj się z naszym dietetykiem. Niepołomice catering dietetyczny tanio – zamów już teraz, zdrowe odżywianie nigdy nie było tak proste!\nNie mieszkasz w Niepołomicach? Może chcesz, aby najlepszy catering dietetyczny dostarczył Ci posiłki w inne miejsce?


Prezentowany osprzęt to przyczepa z możliwością kiprowania o wymiarach 156 x 283 cm. Przyczepa wyposażona została m.in w takie elementy jak: jedną oś wykonaną z trwałego materiału, pojedynczy duży siłownik, dzięki czemu w prosty i łatwy sposób można wysypać zawartość przyczepy, łatwo regulowalne kółko podporowe oraz wiele innych. Osprzęt bardzo dobrze współpracuje również z małymi traktorkami, przez co jest bardzo uniwersalny. Montaż przyczepy do traktora odbywa się za pomocą sworznia. W skład wyposażenia przyczepy wchodzą także koła balonowe.\nDługość skrzyni ładunkowej: 283 cm\nSzerokość skrzyni ładunkowej: 156 cm\nWysokość burty: 50 cm


Próbny przesył ropy dla Białorusi trasą Odessa-Brody zakończony - Money.pl\nStrona głównaPróbny przesył ropy dla Białorusi trasą Odessa-Brody zakończony\nPróbny przesył ropy dla Białorusi trasą Odessa-Brody zakończony\nPróbny przesył ropy naftowej dla Białorusi rurociągiem Odessa-Brody zakończył się w środę. Przez tę magistralę z Odessy, a potem przez południowy odcinek rurociągu Drużba przesłano od soboty 80 tys. ton rosyjskiej ropy Urals do rafinerii w Mozyrzu.\nPod koniec października Białoruś i Ukraina podpisały umowę o wykorzystaniu do przesyłu ropy dla Białorusi rurociągu Odessa-Brody, który dotąd transportował rosyjską ropę w odwrotnym kierunku. Umowa zawarta jest do 2013 roku. Strony nie podały jej szczegółów.\nBiałoruś, która traci rosyjskie ulgi na ropę naftową, kupuje surowiec od Wenezueli. Trasą Odessa-Brody popłynęła jednak rosyjska ropa wymieniona w drodze transakcji swap.\nW latach 2011-2013 Białoruś planuje kupno w Wenezueli 10 mln ton ropy co rok, czyli połowę swego rocznego zapotrzebowania. Władze w Mińsku liczą na to, że dostawy surowca umożliwią rezygnację z kupowania ropy rosyjskiej obecnie obłożonej cłami eksportowymi. Jednocześnie Białoruś stara się o utrzymanie bezcłowych dostaw ropy z Rosji w ramach tworzonej przez państwa postsowieckie Wspólnej Przestrzeni Gospodarczej.\nUE dofinansuje budowę ropociągu Odessa-Brody\nJuszczenko żąda zmiany kierunku ropociągu Odessa-Brody\nErnesto winduje cenę ropy\nPrezydent został ministrem ds. ropy


Oszuści znowu dali o sobie znać w Mysłowicach!\nOszuści podający się za policjantów znów dali o sobie znać.\nSprawcy podszywając się pod funkcjonariuszy wmawiali seniorom, że biorą udział w tajnej akcji wymierzonej przeciwko nieuczciwym pracownikom banku. W ten sposób nakłaniali ich do wypłaty i przekazania pieniędzy kurierowi. Niestety jedna z osób przekazała oszustom 20 tys. zł. Apelujemy o ostrożność i przypominamy, że Policja nigdy nie prosi o przekazywanie lub wypłacanie gotówki.\nPrzedwczoraj dzwonili na telefony stacjonarne mieszkańców i informowali o prowadzonej akcji przeciwko nieuczciwym pracownikom banku. Niestety jedna z osób dała się nabrać i przekazała oszustom 20 tys. złotych. Po raz kolejny apelujemy o ostrożność i ograniczone zaufanie do osób nieznajomych.\nZwracamy się też z apelem, zwłaszcza do członków rodziny i krewnych - informujmy naszych rodziców i dziadków o tym, że są osoby, które mogą chcieć wykorzystać ich łatwowierność. Powiedzmy im jak zachować się w sytuacji kiedy ktoś zadzwoni do nich z prośbą o przekazanie dużej ilości pieniędzy. Zwróćmy uwagę na zagrożenie osobom starszym, o których wiemy, że mieszkają samotnie. Wykorzystujmy okolicznościowe, a nawet przypadkowe spotkania na ulicy do ostrzegania bliskich przed zagrożeniami.


TOSTERY I OPIEKACZE - Odeo24.pl - zdrowa żywność BIO, AGD, meble i akcesoria kosmetyczno-fryzjerskie\nTOSTERY I OPIEKACZE ( znalezione produkty: 2 )\nTostery i opiekacze Delonghi, AEG, Severin, Russell Hobbs czy Concept podnoszą radość z porannego posiłku. Ciepłe bułeczki czy też świeży chleb staje się możliwy każdego dnia – wystarczy włożyć kromki do tostera (pionowy) i po kilku sekundach cieszyć się chrupiącymi grzankami. Gdy interesuje nas składany tost z serem świetnie sprawdzi się toster sandwich (toster opiekacz), dzięki któremu uzyskamy pyszną, ciepłą kanapkę z dowolnymi dodatkami. Opiekacze i tostery outletu pomogą Ci cieszyć się wspólnymi posiłkami z rodziną i nie będą dużym wydatkiem.\nTostery i opiekacze zaliczamy do małego sprzętu AGD, który może nie jest niezbędnym jego elementem, ale na pewno ozdobi kuchnię i urozmaici posiłki. Zarówno opiekacze, jak i tostery mogą różnić się między sobą estetyką wykonania, materiałem, a także funkcjonalnością. Przy zakupie tosterów i opiekaczy warto kierować się ich mocą, wielkością lub liczbą slotów (tostery –ich liczba to 2 lub 4), a także kolorem i wzornictwem. Na pewno ucieszą nas wymienne nakładki w opiekaczu (dostosowanie do grilla i gofrownicy), a w tosterze opcja przygotowania 2 lub 4 grzanek lub dodatkowe podniesienie pieczywa (extra lift). Wygodę użytkowania podnosi także łatwość czyszczenia – nieprzywierający materiał (opiekacze) bądź tacka na okruchy (toster). Z racji tego, że z każdy z tych sprzętów spełnia nieco inną funkcję, możemy wybrać oba urządzenia, czy będzie to opiekacz Severin i toster Concept, czy toster DeLonghi i opiekacz Russell Hobbs. Jednak, gdy mamy mało miejsca w kuchni, zastanówmy się – toster czy opiekacz. Oferta opiekaczy i tosterów outletu Odeo24.pl podsunie Ci wiele ciekawych pomysłów.\nSENSIOHOMESensiohome STWP001 Sweet Treats Wypiekacz do ciastek na 2 lub 4 szt\n44,16 zł69,00 zł\nAEG ElectroluxAEG AT1260 toster na 2 grzanki, moc 950 W, chłodna obudowa\nSer grecki Valchopula Chelmos 150g\nSer halloumi 200g Alambra (Cypr)


Rosjanie są oczarowani Grzegorzem Krychowiakiem. "To skarb Lokomotiwu Moskwa" - Sport WP SportoweFakty\nRobert Czykiel 20 Sierpnia 2019, 09:42\n"W nowym sezonie jest liderem i ciągnie za sobą zespół w najtrudniejszych, czasem beznadziejnych sytuacjach" - piszą Rosjanie o Grzegorzu Krychowiaku. Polak świetnie rozpoczął nowy sezon w barwach Lokomotiwu Moskwa.\nGrzegorz Krychowiak znowu gra jak za najlepszych czasów. Rosja mu służy i w Lokomotiwie Moskwa najpierw się odbudował, a w nowym sezonie wyrósł na lidera zespołu. W sześciu meczach rosyjskiej ekstraklasy strzelił dwa gole i ma jedną asystę. To świetne statystyki jak na defensywnego pomocnika.\nGrzegorz Krychowiak imponuje Rosjanom. "Piękny język rosyjski" >>\nW ostatnim meczu z Dynamo Moskwa gola nie strzelił, ale wypracował jedną bramkę, a jego drużyna wygrała derby 2:1. To "Krycha" został wybrany piłkarzem meczu. Teraz portal sports.ru docenia jego klasę i uważa, że wykupienie go z Paris Saint Germain było najlepszym ruchem letniego okna transferowego.\n"Dla Lokomotiwu najważniejsze było, aby zatrzymać Krychowiaka. W nowym sezonie jest liderem i ciągnie za sobą zespół w najtrudniejszych, czasem beznadziejnych sytuacjach" - pisze sports.ru.\nJuż sam tytuł artykułu pokazuje, że Rosjanie są oczarowani grą naszego piłkarza. "Krychowiak to skarb" - pisze rosyjski portal. W tekście nie brakuje licznych komplementów.\n"Zawsze jest tam, gdzie to konieczne. Czyta grę, poruszą się lepiej niż wielu przeciwników. Walka w pobliżu własnego pola karnego, dokładne podania do Aleksieja Miranczuka, łączenie formacji, przechwyty, zatrzymywanie rywali, atakowanie i strzelanie - Krychowiak funkcjonuje w trybie 360 stopni. Jest przydatny w obronie, w budowaniu ataku, w wykańczaniu akcji i pressingu" - wylicza autor.\nGrzegorz Krychowiak: Pytały o mnie inne kluby >>\nLokomotiw po sześciu kolejkach jest wiceliderem rosyjskiej ekstraklasy. Po bardzo dobrym starcie kibice wierzą, że uda się odzyskać mistrzostwo Rosji, utracone w poprzednim sezonie.\nCzy Krychowiak przełoży formę z Lokomotiwu na reprezentację Polski?\nZeusek 20-08 11:43 Zgłoś


Fundacja 'Koci Pazur' :: Zobacz temat - Fugu\nFundacja 'Koci Pazur' Strona Główna » Forum Fundacji dla Zwierząt » Dział ADOPCYJNY » Znalazły dom » Fugu\nCzw 23 Maj, 2019 21:18\t Fugu\nWysłany: Czw 10 Maj, 2018 20:09 Fugu\nTrafiła do nas na standardową sterylizację, zaraz potem miała wyjść na wolność, bo jej dzika natura nie dawała widoków na radosną przyszłość u boku człowieka. No i bam! Po tygodniu rekonwalescencji szwy puściły - to ten przypadek jeden na milion, którego żadne znaki, ani w kuwecie, ani klatce, nie zwiastowały. Widok był makabryczny, stan ciężki. Na szczęście Fugu okazała się silną kotką, silniejszą niż wygląda. Udało się ją uratować, a kolejne dni rekonwalescencji wszystkich nas zaskoczyły - Fugu dzielnie znosiła kołnierz, z lubością zlizywała suplementy podawane przez wolontariuszy, mruczała przy odkażaniu rany. Niby kotka zadymka, bo dzika, i rozdymka, bo odrzuciła pierwsze szwy, a ostatecznie taka rozmruczana niespodzianka! Dziś została jej już tylko duża blizna na brzuszku.\nFugu nie jest jeszcze zupełnie oswojona, lubi fuknąć i pacnąć, ale to tylko strach i pozory. Uparcie pracujemy nad tym, by jej kocie serce biło mocniej i z miłością na widok człowieka. Bo jej widok, dziś już całej i zdrowej, to prawdziwe szczęście.\nFUGU NA ZDJĘCIACH i FILMACH\nOstatnio zmieniony przez saszka Czw 23 Maj, 2019 21:18, w całości zmieniany 5 razy\nWysłany: Czw 10 Maj, 2018 20:25\nŚliczna I jaka dzielna ;3\nWysłany: Czw 10 Maj, 2018 23:09\nPrawdziwa twardzielka Teraz z zagojonym brzuszkiem i bez kołnierza wygląda o niebo lepiej\nWysłany: Pią 11 Maj, 2018 08:22\nWysłany: Nie 13 Maj, 2018 14:37\nJestem pełna podziwu dla woli życia jaką ta kotka ma w sobie. Fugu chyba niezbyt mnie lubi, oberwałam od niej łapą, zostałam osyczana i obuczana. Ale co zrobić? Jeszcze żaden kot sam nie poprosił o pomoc, choć tej pomocy potrzebował. Kot nie potrafi powiedzieć co go boli i że coś złego się dzieje. Dlatego Fugu ma wybaczone każde syknięcie i pacnięcie, wiem że to tylko reakcje obronne wywołane bólem i tym co wycierpiała. Od kiedy pozbyła się kołnierza jest jakby lepiej. Trzymajcie za nią kciuki\nWysłany: Pon 18 Cze, 2018 14:30\nPtaszki śpiewają, że Fugu złagodniała trochę i otworzyła serce na kogoś więcej, niż tylko swoją wybawczynię. Prawda to?\nWysłany: Pon 18 Cze, 2018 14:48\nTo prawda! Fugu na wszelki wypadek woli przywitać się z człowiekiem sykiem, ale jeśli ten jest wystarczająco odważny i zdecyduje się koteczkę delikatnie pogłaskać.... Okazuje się, że syczący drapieżnik to tak naprawdę delikatna koteczka, która uwielbia głaskanie, relaksuje się pod wpływem dotyku ręki. Przestaje być cała napięta, rozluźnia się i kładzie na boczku, delikatnie wyciąga łapki, układa się nawet w coś, w co trudno było uwierzyć - kształt kociej krewetki!\nNiestety koteczka ma w ciągu doby zbyt mało kontaktu z człowiekiem; zbyt mało czułości i głaskania. Z tego podowu dziewczynie nie dopisuje apetyt\nWysłany: Pon 18 Cze, 2018 17:59\nTo jest już stary filmik, ale wrzucam dla porównania. Fugu w połowie swojej drogi do kulania się pod ręką (jeszcze wystrychana, ale już nie wariująca ze strachu):\nWysłany: Pon 18 Cze, 2018 21:17\nTo jest niesamowite jaką Fugu przeszła przemianę Ciesze się bardzo tym jaka zainteresowana jest teraz człowiekiem i miziankami, ale bardzo martwi mnie, że jedzenie spada na daleki plan. Ostatnio kiedy u niej byłam zjadła może z 30 g po dłuższych miziankach. Klatka chyba nie działa na nią dobrze\nFugu śmiesznie podnosi kuperek, uwielbia być tam drapana. Wije się pod ręką i podgryza palce. Najpierw delikatnie, a później coraz mocniej, a ja tylko zaciskam zęby i to wytrzymuję, bo wiem, że to jej małe czułości\nWysłany: Wto 19 Cze, 2018 01:19\nWysłany: Wto 19 Cze, 2018 10:07\na jak Cie pogania łapką\nWysłany: Pon 02 Lip, 2018 20:01\nPrzepraszam za dwa poprzednie nieudane posty, mam nadzieję, że admin usunie\nWysłany: Sro 11 Lip, 2018 15:47\nFugunia nam pięknieje, pomału bo wciąż można policzyć jej kości, ale pięknieje, Naprawdę! Ktoś mógłby się w tej krówce zakochać w końcu. Kot po takich przejściach odwdzięczy się za dobroć po stokroć.\nFugu ostatnio rozsmakowała się w suchej karmie, cieszy nas, że je cokolwiek, nawet jeśli to nie jest to co chciałybyśmy żeby jadła.\nWysłany: Wto 14 Sie, 2018 21:27\nFugu, krówka za kratami. Kiedy przychodzę do szpitalika siedzi sobie grzecznie w pozycji chlebka. Tylko główka jej chodzi w tą i z powrotem kiedy mnie obserwuje. Obserwuje bacznie, ze spokojem czeka na swoja kolej. Jej krówkowe umaszczenie i piękna czarna maska na pyszczku sprawia, że Fugu wygląda jakby się tajemniczo uśmiechała. Wiem, że obie czekamy na ten sam moment, spoglądając na siebie co jakiś czas. Na moment kiedy klatka się otworzy.\nFugu ma swoje przyzwyczajenia Zawsze ten sam harmonogram naszego spotkania. Kiedy w końcu nadchodzi ta chwila i podchodzę do klatki, a ona wie, że to już na pewno jej kolej - następuje szybka zmiana stanu skupienia kota Z pozycji chlebka, Fugu gładko przechodzi w pozycję wygięcia kociego grzbietu. Ale to najwiekszego jaki może wam się tylko wymarzyć. Wtedy dopiero widać jak długie i smukłe ma łapy. Następnie przechodzi do długiego prężenia, łapy do przodu, zadek do góry Później następuje już uwolnienie wszystkich emocji i kocich i ludzkich\nI marzy nam się tak zostać w tym stanie miziania bez końca. Marzy się dom stały lub choćby tymczasowy. Marzy się wyjście zza krat.\nTymczasem ja wychodzę ze szpitalika, a Fugu wróciwszy do pozycji chlebka patrzy na mnie.\nZa drzwiami pocieszam się tylko myśląc "przynajmniej jest bezpieczna".\nWysłany: Sro 15 Sie, 2018 01:09


Operacja „Alfa”. MBP na rozkaz Bieruta uderza w organizację Ojczyzna - naszahistoria.pl\nFot. Mieczysław Dołga/Archiwum Polska Press\nPo zakończeniu wojny funkcjonowały jeszcze dwa ośrodki Ojczyzny - w Poznaniu, dokąd wrócili główni jej aktywiści, oraz w Katowicach.\n„Ja, naczelnik Wydziału III Wojewódzkiego Urzędu Bezpieczeństwa Publicznego w Katowicach, kpt. Kubiak Zdzisław, postanowiłem zaprowadzić agenturalne opracowania pod kryptonimem »Alfa« osób, które należą do konspiracyjnej organizacji Ojczyzna. Poprzez swoją wywrotową działalność i przez rozszerzenie propagandy antyrządowej i antydemokratycznej organizacja ta dąży do poderwania autorytetu rządowi polskiemu, jak również przemocą chce obalić obecny ustrój demokratyczny w Polsce”. W postanowieniu z 10 lutego 1948 r. kapitan Kubiak napisał, że przez swoją siatkę wywiadowczą Ojczyzna prowadzi szpiegowską robotę w kraju i uzyskane materiały przekazuje za granicę. Tworzy ekspozyturę obcego wywiadu w Polsce.\nRozpracowanie Kubiaka dotyczyło 16 osób ze środowiska katowickiego Ojczyzny, w tym m.in. Kazimierza Popiołka, potem profesora historii i rektora Uniwersytetu Śląskiego, Stanisława Wyrębskiego - działacza oświatowego na Śląsku, także literatów Zbyszka Bednorza i Wilhelma Szewczyka, a ponadto kierownika literackiego Polskiego Radia w Katowicach Zdzisława Hierowskiego, potem cenionego krytyka literatury, oraz adwokata Jerzego Lewandowicza, doradcy kurii biskupiej w Katowicach. Był w tej grupie rozpracowywanej przez bezpiekę także nasz redakcyjny kolega Reinhold (Marek) Wydra z katowickiego „Dziennika Zachodniego”.\nPójdziecie z nami do wyjaśnienia\nPoeta Zbyszko Bednorz uciekł przed Niemcami ze Śląska do Warszawy i tam związał się z Ojczyzną oraz z Delegaturą Rządu Polskiego na Kraj - został pracownikiem Sekcji Zachodniej Departamentu Informacji i Prasy Okręgu Śląskiego. Działalność Ojczyzny i Delegatury Rządu były mocno powiązane, także personalnie. Wielu członków należało do jednej i drugiej organizacji.\nPo wojnie Bednorz zamieszkał w Chorzowie przy ulicy Karpińskiego. Zaprzyjaźnione, katowickie środowisko literackie spotykało się wtedy albo w mieszkaniu Kazimierza Gołby, autora „Wieży spadochronowej”, albo właśnie u Bednorza. Przychodzili tam: Aleksander Baumgardten, Jan Baranowicz, Jan Brzoza, Zdzisław Hierowski, Wilhelm Szewczyk, Aleksander Widera, a później również Józef Kokot, Edmund Męclewski, Kazimierz Popiołek, Aleksander Rogalski, Alojzy Targ. Łączyły ich nie tylko literatura czy umiłowanie Śląska, ale także działalność w konspiracji.\nBezpieka zgarnęła Bednorza na jednej z katowickich ulic w 1948 r. Od dawna miała mu też za złe kontakty z tutejszą kurią biskupią. Z piskiem opon zatrzymało się przy nim auto, z którego wysiadło trzech cywilów. „Obywatel Bednorz? Pójdziecie z nami do wyjaśnienia”.\nW pustym pokoju Wojewódzkiego Urzędu Bezpieczeństwa Publicznego w Katowicach posadzono go na krześle i tak przesiedział w samotności cały dzień, całą noc, do rana. Wtedy przewieziono go do Warszawy, do więzienia Ministerstwa Bezpieczeństwa Publicznego. W domu Bednorza bezpieka założyła kocioł.\nMieczysław Dołga/Archiwum Polska Press Listy słane do Bieruta i MBP przez znanych Ślązaków - m.in. Gustawa Morcinka - nie pomogły. Zwalczanie Ojczyzny skończyło się dopiero wraz z odwilżą 1956 r.\nAlojzy Targ ps. Marcin ze Śląska Cieszyńskiego, żołnierz Armii Krajowej, członek Delegatury Rządu na Kraj, był w strukturach Ojczyzny najwyżej spośród śląskich działaczy. Targ został aresztowany w 1947 r. W aktach bezpieki o kryptonimie „Alfa”, które znajdują się teraz w archiwum katowickiego Instytutu Pamięci Narodowej, najwięcej jest protokołów z jego przesłuchań. Musiał przeżywać piekło. To Alojzy Targ wprowadzał Zbyszka Bednorza do Ojczyzny, która była organizacją polityczną o światopoglądzie narodowym, zabarwieniu inteligenckim. Jej głównym zadaniem - wyjaśniał dalej Targ - było badanie problemów ziem wcielonych do Niemiec i ziem nadodrzańskich. Sekcja Zachodnia zajmowała się zbieraniem informacji o życiu polskim na terenach wcielonych do Rzeszy oraz o terrorze niemieckim wobec tamtejszej społeczności. Zbierała także dane o działalności wszystkich organizacji podziemnych z tego obszaru. Informacje te miały trafiać do władz polskich na obczyźnie. Ojczyźniacy nawiązali kontakt z rządem generała Władysława Sikorskiego i komendą Związku Walki Zbrojnej w Warszawie.\nZiemie Zachodnie, powracające\nOjczyzna powstała w Poznaniu już w pierwszych miesiącach wojny. Jej patronem był ks. Józef Prądzyński, były kapelan powstańców wielkopolskich, a pracami organizacyjnymi kierowali: Kirył Sosnowski ps. Kaczmarek i Witold Grott ps. „Adam”, prawnicy. Znali się z czasów studenckich. Sieć terenowa rozprzestrzeniała się szybko, także na Pomorzu i na Śląsku. Jedną z pierwszych komórek był Wydział Dokumentacji, ale także Wydział Propagandy, który wydawał pismo „Polska”, „Biuletyn Zachodni”, Wydział Opieki Społecznej z akcją charytatywną, Wydział Oświaty, który potem prowadził tajny Uniwersytet Ziem Zachodnich oraz szeroko rozbudowaną sieć tajnych szkół średnich.\nZ deklaracji programowych wynika, że już wiosną 1940 r. Ojczyzna uznała przesunięcie granicy zachodniej Polski do linii Odry i Nysy Łużyckiej za jeden z głównych celów i przygotowanie społeczeństwa polskiego do udziału w odbudowie życia polskiego na Ziemiach Zachodnich. Pod kierunkiem prof. Zygmunta Wojciechowskiego prowadzono badania demograficzne, geograficzne, gospodarcze i społeczne, pomocne potem władzom polskim, gdy obejmą te tereny.\nPierwszy cios padł na Ojczyznę wiosną 1941 r. W ręce gestapo wpadło wielu działaczy, w tym ksiądz Józef Prądzyński (zamordowany w Dachau). Pozostali próbowali odtworzyć siatki powiązań. Inni przenieśli się do Warszawy, jak Witold Grott, który tam organizował Ojczyznę. Jego najbliższymi współpracownikami byli wówczas: prawnik Jan Jacek Nikisch ps. Sławek, Edmund Męclewski, Stanisław Tabaczyński, ks. Maksymilian Rode.\nPewną autonomią cieszyła się Grupa Śląsk Ojczyzny, na której czele stał Alojzy Targ. Gdy powstało Biuro Oświatowo-Szkolne Ziem Zachodnich, Śląskim Biurem kierował dr Kazimierz Popiołek, badacz historii Górnego Śląska.\nŚląskim Biurem Oświatowo-Szkolnym Ziem Zachodnich kierował Kazimierz Popiołek, późniejszy rektor UŚ\nO Ojczyźnie powstały dwa raporty, przygotowane na poczet śledztwa, które po wojnie zainicjowała bezpieka, a które zostały sporządzone także na podstawie zeznań aresztowanych działaczy oraz świadków. Jak wynika z ich treści, w roku 1942 kierownictwo Ojczyzny założyło organizację o charakterze wojskowym pod nazwą Korpus Zachodni, która podlegała Armii Krajowej. Istniała do przełomu 1943 i 1944 r., po czym została wchłonięta przez AK. Ojczyzna jako organizacja narodowo-katolicka zacieśniła współpracę ze Stronnictwem Narodowym.\nPo wojnie kontakty Jacka Nikischa z kolegami z Ojczyzny zwróciły uwagę bezpieki. Tak wynika z akt agenturalnego rozpracowania pod kryptonimem „Alfa”, które znajdują się w IPN.\nW katowickim mieszkaniu Stanisława Wyrębskiego ps. Opolski (byłego powstańca wielkopolskiego i działacza oświatowego na Śląsku w latach 20. i 30.) odbyło się spotkanie, na którym Jan Jacek Nikisch zaproponował rozwiązanie Ojczyzny, ale utrzymywanie dalszych kontaktów. Obecni byli także: Alojzy Targ, Kazimierz Popiołek, Zbyszko Bednorz. Nikisch radził swoim współtowarzyszom zajmowanie stanowisk w administracji.\nKiedy odbyło się to spotkanie u Wyrębskiego - nie wiadomo. Z dokumentów bezpieki o kryptonimie „Alfa” wynika natomiast, że podobne spotkanie Nikisch zwołał 15 lipca 1945 r. w swoim mieszkaniu w Poznaniu przy ulicy Spokojnej. Udział w nim wzięli Kirył Sosnowski, Edward Serwański, Juliusz Kolipiński, ks. Maksymilian Rode, ks. Karol Milik, prof. Zygmunt Wojciechowski. Zebranie to Nikisch określił jako likwidacyjne. I tak też przyjmują historycy.\nW raporcie, który przygotowano na poczet śledztwa przeciwko członkom Ojczyzny, zapisano, że to spotkanie w Poznaniu jedynie „miało na celu reorganizację pracy Ojczyzny, gdyż zbieranie się w większych grupach było niebezpieczne”. Odtąd spotkania miały być organizowane w mniejszych zespołach i takich zebrań ojczyźniaków, zdaniem bezpieki, było w 1946 r. wiele. Jak wyjaśniali podejrzani, owszem, zwoływali zebrania Ojczyzny, ale po to, żeby „wymieniać myśli polityczne w obliczu przemian społecznych i politycznych” w kraju. Na przykład wiosną 1946 r. Kirył Sosnowski zwołał zebranie Ojczyzny w Katowicach, za pośrednictwem Alojzego Targa, które odbyło się w mieszkaniu Kazimierza Popiołka. Przyszli także: Józef Kokot, Stefania Mazurek, Stanisław Wyrębski. Rozmawiali o ewentualnym konflikcie pomiędzy państwami zachodnimi a Związkiem Radzieckim. Z kolei jesienią 1946 r. zebranie Ojczyzny dotyczyło wyborów do Sejmu Polski Ludowej. Rozważano powołanie ośrodka, który miałby się zająć przekazywaniem dalej myśli ludzi Ojczyzny, na przykład omawiano powołanie Małej Propagandy.\nZbyszko Bednorz został skazany w 1950 r. na 15 lat, bo „od wyzwolenia Polski spod okupacji niemieckiej do jesieni 1946 w Chorzowie, Katowicach i Poznaniu był członkiem nielegalnej organizacji Ojczyzna, mającej na celu zmianę przemocą ustroju Polski”\nAutor raportu dla bezpieki, który nie ujawnił swojego nazwiska, dodaje, że organizacja za pomocą słowa chciała wywołać psychozę wojny, a ludzie Ojczyzny byli powiązani „ze skrajnymi elementami prawicowymi w kraju oraz ośrodkami dyspozycyjnymi za granicą i wywiadem”. Celem ich zaś było wprowadzenie rządów kapitalistycznych w Polsce.\nTy swołocz, bo ci pysk rozkwaszę\nZbyszko Bednorz dwa lata siedział w lochach Ministerstwa Bezpieczeństwa Publicznego w Warszawie. Przesłuchania ciągnęły się do granic ludzkiej wytrzymałości, w dzień i w nocy, choć głównie w nocy. Kto z kim podle spiskował, gdzie, kiedy zdradzał Polskę Ludową, jakie szyfry, pseudonimy, powiązania? „Mówcie, trupie cuchnący, sporządzimy dokument waszej haniebnej zdrady” - przypominał Bednorz w autobiograficznej książce pt. „Do wyjaśnienia”, którą napisał dopiero w latach 90. Ale ciągle dźwięczało mu w uszach: „Ty swołocz, bo ci pysk rozkwaszę”.\nW 1950 r. sąd wojskowy skazał Zbyszka Bednorza na piętnaście lat więzienia. Po wyroku kilkanaście miesięcy przebywał jeszcze w więzieniu na Rakowieckiej w Warszawie. Wiosną 1951 r. nocnym pociągiem, specjalnym transportem zbiorowym, wyruszył z Warszawy do jednego z najcięższych więzień politycznych Ministerstwa Bezpieczeństwa Publicznego we Wronkach. „Otwierała się przede mną daleka przyszłość. Nie umiałem sobie tej przyszłości wyobrazić” - napisał po latach.\nSławomir Mielnik Zbyszko Bednorz został zwolniony z więzienia w 1951 r. Zmarł w roku 2010\nO łaskę dla Zbyszka Bednorza zabiegał m.in. biskup katowicki Herbert Bednorz. Bezskutecznie. Zabiegał szef PAX Bolesław Piasecki. Też bez efektu. Upomnieli się o kolegę po piórze śląscy literaci, pisząc list do Wojewódzkiego Urzędu Bezpieczeństwa Publicznego w Katowicach, co było dość odważne. Ale usłyszeli, że lepiej będzie, jak Bednorzem nie będą się zajmować. Osobny list napisał do Bolesława Bieruta śląski literat Gustaw Morcinek.\nPrzekazując potem wiadomość żonie Bednorza Róży autor „Wyrąbanego chodnika” powiedział: „Nie, dziołszka, tego chodnika nie da się wyrąbać”.\nZbyszko Bednorz wspominał:\n„Protokół zakończenia śledztwa zawierał rzeczy przerażające! Miałem się do tego ustosunkować. I oto w jakiejś błyskawicy wewnętrznej dojrzałem do rzeczy ostatecznych. Ustosunkowałem się, oświadczając, że moja działalność w Delegaturze i w organizacji Ojczyzna była legalna. Służyła prawowitemu rządowi polskiemu w Londynie, uznawanemu w świecie. Natomiast - brnąłem dalej, jakby nawiedzony - do lipca 1945 r., do powstania Tymczasowego Rządu Jedności Narodowej, władza Bieruta i Osóbki-Morawskiego, właśnie ta władza, była nielegalna. Osłupiał. I tak osłupiały, głupi, głupiutki to zapisał, a ja podpisałem” - z książki „Do wyjaśnienia”\nW 1950 r. Zbyszko Bednorz i Alojzy Targ szli skuci kajdanami ulicami Wrocławia na proces swojego kolegi z Ojczyzny Teodora Biniasia, „Florka”. Bednorz przypominał, że od dworca kolejowego do rogu Świdnickiej szli chodnikiem, ale nagle konwojenci polecili iść jezdnią, bo uświadomili sobie, że przecież „skoro jesteśmy w kajdanach, musimy być określonymi… synami. Wy ...syny, gdzie? Jezdnią! Chodnik jest dla obywateli”.\nBednorz wyszedł na wolność 20 października 1951 r. Przeżył kolejne rozczarowanie, omijali go dawni koledzy. Ze strachu.\nAlojzy Targ za przynależność do Małej Propagandy po długim i bolesnym śledztwie został skazany na dziewięć lat. Potem angażował się w pracę Śląskiego Instytutu Naukowego.\nWyrokiem Wojskowego Sądu Rejonowego w Warszawie 9 sierpnia 1950 r. Jacek Nikisch, Kirył Sosnowski i Edward Serwański usłyszeli: osiem lat więzienia, przepadek całego mienia, utratę praw publicznych i obywatelskich na cztery lata. Po październikowej odwilży Sąd Najwyższy ich uniewinnił. Oskarżenie o zmianę ustroju uznał za bezpodstawne i niesłuszne, a spotkania byłych członków Ojczyzny po 1945 r. SN uznał za kontakty towarzyskie.\nDonosili na Ojczyznę\nInformatorzy bezpieki pochodzili także z kręgu ojczyźniaków, prawdopodobnie złamanych w czasie śledztwa. Tajny współpracownik „Czekalski” donosił 25 września 1951 r: „Ojczyzna, której głównym celem była akcja zmierzająca do przywrócenia Polsce, w wyniku drugiej wojny światowej, dawnych ziem polskich na Zachodzie aż po Odrę i Nysę, przygotowywała kadry dla zagospodarowywania i administrowania ziem odzyskanych, po ich włączenie do Polski. Wychodząc z tych założeń, kierownictwo Ojczyzny, jak zdążyłem się zorientować w czasie swej przynależności do niej, powołało do życia Komitet Polityczny, stanowiący kierownictwo polityczne organizacji, oraz Kierownictwo Organizacyjne - podporządkowane Komitetowi Politycznemu. Te dwa organy były jakby sejmem i władzą wykonawczą. W ramach akcji propagandowej wydano kilka tzw. zielonych książeczek - monografii o Ziemiach Nowych”.\nNa temat ojczyźniaków ze środowiska krakowskiego donosił bezpiece informator „Lech”. Przypominał: „Z chwilą utworzenia na terenie Warszawy Śląskiego Biura Szkolnego znaleźliśmy współpracownika również w Krakowie, gdzie było dość ludzi pochodzących ze Śląska. Nawiązałem kontakt z Arturem Żaganem, który był łącznikiem między biurem warszawskim a Krakowem”.\nArtur Żagan pochodził ze Śląska Cieszyńskiego, był absolwentem Wydziału Filologicznego UJ. W swoim krakowskim mieszkaniu prowadził działalność komórki Śląskiego Biura Szkolnego, która miała się zająć organizacją polskiego szkolnictwa na Opolszczyźnie po zakończeniu wojny. Wykładał na tajnych kompletach. Niemcy aresztowali go w listopadzie 1944 r. i przez miesiąc torturowali w więzieniu na Montelupich. Zginął w marcu 1945 r. w obozie Mittelbau-Dora. W niemieckich obozach zginęło wielu innych ojczyźniaków. Wielu straciło życie w powstaniu warszawskim.\nWedług doniesienia „Lecha” współpracowali w Krakowie ze Śląskim Biurem Szkolnym także: Józef Ligęza, wybitny etnograf, po wojnie dyrektor Muzeum Górnośląskiego, Józef Powroźniak, późniejszy rektor Akademii Muzycznej w Katowicach, autor śpiewników i podręczników gry na gitarze, a także Zdzisław Pyzik, autor piosenek, m.in.: „Starzyk”, „Od Siewierza jechał wóz” czy „Karliku, Karliku” dla zespołu „Śląsk”.\nPo skazaniu działaczy ze ścisłego kierownictwa Ojczyzny sprawa wcale nie została zamknięta w Wydziale III WUBP w Stalinogrodzie, jak nazwano Katowice po śmierci Józefa Stalina. Świadczy o tym pismo ściśle tajne z 1953 r.:\n„Ja, starszy sierżant Kowalski Czesław, po rozpatrzeniu materiałów dotyczących środowiska byłej organizacji Ojczyzna na terenie województwa stalinogrodzkiego postanowiłem założyć rozpracowanie obiektowe na środowisko byłych członków organizacji Ojczyzna z terenu Poznania i nadać kryptonim »Alfa«”.\nPostanowienie o zaniechaniu obiektowego rozpracowania o kryptonimie „Alfa” zostało podjęte w WUBP dopiero 7 stycznia 1955 r. Napisał je chorąży Czesław Hibner. Wnosił o zakończenie tej akcji „z powodu tego, że sprawa ta w chwili obecnej jest nieżywotna. Nie stwierdzono, aby figuranci rozpracowania na obecnym etapie przejawiali wrogą działalność”.\npodziemie po wojnie


Air Max 90 „CS” – data premiery. Nike SNEAKRS PL\nButy Air Max 90 – znane pierwotnie jako Air Max III – dały linii Nike Air nowe możliwości dzięki poduszce gazowej większej niż w poprzednich modelach. Fason zaprojektowany przez legendarnego Tinkera Hatfielda wyróżniał się wyjątkowym stylem i konstrukcją, które pozwoliły mu szybko uzyskać status ikony. Z okazji 30. rocznicy swojej premiery model został odświeżony z zachowaniem cech oryginału z 1990 roku. Tę specjalną edycję wzbogacono o wysokiej jakości detale nawiązujące do bogatego dziedzictwa AM90: perłowe ozdoby na sznurowadłach, skórzane logo na języku i dodatkowy zestaw oryginalnych sznurowadeł. Monochromatyczna kolorystyka otwiera nowy rozdział w historii najpopularniejszego modelu wszechczasów, a wszystkie elementy tej odsłony przypadną do gustu fanom Air Max.