Une Deutsche Bank en bien mauvaise posture | Hashtable\n27 septembre 2016 Réflexions décousues et Crêpes au sucre\nPlaie d'argent n'est pas mortelle. Mais faut pas pousser non plus.\nLe Gnôme 27 septembre 2016, 9 h 21 min\nMerkel a dit Nein pour soutenir cette banque, je suis curieux de voir le chaos que la faillite de cette entité va provoquer. Je pense que ça va être croquignolet.\nh16 27 septembre 2016, 9 h 28 min\nduff 27 septembre 2016, 9 h 28 min\nElle a surtout dit no à Renzi et ses banques en carton. Tatie n’est pas à un revirement près hein\nPat 27 septembre 2016, 9 h 32 min\nElle changera probablement d’avis, si cela s’avère nécessaire…\nRoyaumont 27 septembre 2016, 16 h 15 min\nCe sera comme pour le QE, Nein ! Nichts ! Et c’est en place 2 mois plus tard.\nLa capitulation est dans ses habitudes, sauf avec les faibles, comme la Grèce, là, pas de pitié.\nElle interviendra pour la DB, ça coutera encore quelques milliard, mais le problème sera reporté à plus tard.\nEn ce moment, la politique se résume à l’art de gagner du temps à tout prix.\nlol 27 septembre 2016, 9 h 33 min\ndérivatif ? On parle de finance ou de bain ?\nh16 27 septembre 2016, 10 h 21 min\nProduits dérivés. Traduction un peu sauvage de l’anglais. J’ai corrigé.\nPat 27 septembre 2016, 9 h 36 min\n« la perte de confiance dans le système bancaire actuel ». Sérieux ? Il y en a qui ont encore confiance ?\nbibi 27 septembre 2016, 9 h 39 min\nCeux qui sont branchés directement sur le robinet à pognon des banques centrales.\nsam00 27 septembre 2016, 10 h 54 min\nCeux qui ont encore des gros volumes d’épargne non diversifié sur de l’assurance vie et autres produits « défiscalisés », tout dans la même monnaie européenne, pas d’or ou d’argent, etc\nBref 80% des épargnants au bas mot\nsam player 27 septembre 2016, 11 h 33 min\n« Il y en a qui ont encore confiance ? »\nIl y a environ 1,300 Mds en france dans les dépôts bancaires en numéraire des particuliers, donc vous…\nJuJu 27 septembre 2016, 12 h 02 min\nLes milliard sont soit déjà évaporés, soit déjà utilisés dans des fond pourris…\nPat 27 septembre 2016, 18 h 22 min\nAvoir des fonds en banque ne veut pas dire « avoir confiance », seulement « ne pas avoir vraiment le choix ». Je n’ai pas non plus confiance dans les bitcoins ou dans mon matelas…\nsam player 28 septembre 2016, 0 h 35 min\nDonc si vous les laissez en banque c’est que vous avez plus confiance dans la banque que dans votre matelas ? 😀\nsam00 29 septembre 2016, 2 h 09 min\nLes onces d’argent à 25€ ne vous trahiront pas … Pas plus que les boites de conserve\nPar contre le banquier avec vos euros numériques, et le politicien avec vos euros de circonstance … là j’ai un doute\nJean BON 28 septembre 2016, 6 h 06 min\n2000 milliards des epargnants francais qui ne sont pas sous les matelas…Ils sont sur le « papier ». Donc dans le systeme bancaire, directement ou indirectement ( assurance-vie )…\nBDC 28 septembre 2016, 8 h 41 min\nPour l’assurance-vie un des gros soucis c’est la baisse des taux, pour les produits à taux garantis, surtout en Allemagne d’ailleurs. Là encore les contraintes réglementaires UE sont … accommodantes quant au choc de taux appliqué. Les autorités n’auront plus qu’à permettre aux assureurs de ne pas honorer leurs engagements et on n’en parle plus.\nalbundy17 28 septembre 2016, 9 h 09 min\n« Les autorités n’auront plus qu’à permettre aux assureurs de ne pas honorer leurs engagements et on n’en parle plus. »\nc’est fait, exemple en gelbique ou les taux garantit ont été ramené à proche de zero, ou la loi sapin 2 qui va interdire aux détenteur d’av de récuperer leur pognon, verboten\nBDC 29 septembre 2016, 15 h 07 min\nAh oui j’avais pas vu le coup du gel des contrats en cas « d’état d’urgence » ! MDR ! Ils craignent des rachats massifs en cas de remontée brutale des taux. Trop rigolo : c’est l’État qui profite des taux bas pour emprunter, c’est pas cher profitons-en … Ses OAT pourrissent tout le marché de l’assurance-vie, et maintenant faut geler les comptes si ça se termine mal !\nalbundy17 29 septembre 2016, 15 h 29 min\nEn tant que comptable, miss, il ne vous aura pas échappé que les assureurs ont l’obligation de racheter un gros paquet de bons de leur bon pays (taux à zéro, voire négatif) et assurent un % de rendement malgré tout (faut bien attirer le chaland).\nJe suis intimement convaincu que les assureurs vivent depuis quelques temps à la Madoff/Ponzi, qui se passe très bien pour le moment vu les rendements montré au grand public (livret A et autres foutaises) la collecte est très bonne pour ces contrats.\nDonc se terminer mal n’est qu’une question de temps. (Vu les réactions de l’état, sa se rapproche)\nBDC 29 septembre 2016, 17 h 11 min\nTon « Madoff » concerne les bénéfices non distribués aux assurés et il est réglementaire 😀 : les assureurs-vie en gardent une partie en provision pour participation aux bénéfices qu’ils doivent distribuer dans les 8 années suivantes, ce qui compense les mauvaises années :\nPour les rendements je suppose aussi qu’ils réalisent des plus-values de cession : quand les taux baissent les prix des obligations augmentent.\nsam player 28 septembre 2016, 13 h 25 min\nSi l’état ne l’avait pas fait c’est la justice qui l’aurait fait : par exemple un juge peut très bien moduler une indemnité *contractuelle* entre 2 parties s’il la trouve disproportionnée par rapport aux conditions du moment.\nEt c’est assez logique quand tu y réfléchis bien : quand on est passé à l’euro des gens auraient très bien pu prendre l’excuse que le FF n’existait plus pour ne pas honorer leurs contrats… vu que personne n’avait envisagé,lors de la conclusion des contrats, que le FF n’existerait plus.\nC’est alors la loi qui a fait transféré les conditions *contractuelles* du FF vers l’€ et donc *la loi s’est immiscé dans les contrats* pour les sauvegarder.\nSur le taux garanti des assurances vie, le problème vient encore une fois de l’état ! En effet on peut se demander comment se fait-il qu’il se fait que les assureurs n’ont pas d’eux-mêmes prévu de baisser ces taux au moins sur les nouveaux contrats… ta tataahhhh !\n…. et c’est là qu’est intervenu l’état en 2008 environ si ma mémoire est bonne avec une proposition de loi pour empêcher les taux garantis ou du moins les limiter : je ne sais pas ce que cette proposition est devenue mais il me semble que le signal a été assez fort pour empêcher la concurrence de décision des assureurs… le premier qui bouge a perdu…\nalbundy17 28 septembre 2016, 17 h 16 min\n« par exemple un juge peut très bien moduler une indemnité *contractuelle* entre 2 parties s’il la trouve disproportionnée par rapport aux conditions du moment. »\nConclusion, inutile d’établir de contrat entre deux parties à priori libre et sensées, maman est là\nsam player 28 septembre 2016, 17 h 59 min\nAl réfléchis un peu avant de dire n’importe quoi hein !\nIl y a le sens du contrat et l’essence du contrat.\nalbundy17 28 septembre 2016, 21 h 00 min\nla phrase est jolie, enfin, elle rime.\nDonc je fais un devis, signé avec acompte, et quand je demande le solde le juge tranchera, cool.\nça va simplifier\nsam player 28 septembre 2016, 21 h 57 min\n« ça va simplifier »\nCa existe depuis au moins ouate mille ans et ça n’a jamais posé problème.\nEt ça existe aussi pour les devis : des vieilles personnes qui avaient confondus anciens et nouveaux francs par exemple.\nIl faut que la différence soit énorme pour que le juge diminue la prétention d’une des parties.\nLe dol est, avec l’erreur et la violence, l’un des trois vices du consentement. Il est sanctionné par la nullité du contrat.\nsam player 28 septembre 2016, 22 h 06 min\nBonsaï 27 septembre 2016, 9 h 55 min\nJamais deux sans trois, l’histoire a tendance à se répéter…\nIndis 27 septembre 2016, 9 h 56 min\nça faisait longtemps qu’on avait pas eu un article sur la situation économique de l’Europe. Je pense qu’il serait intéressant de parler un peu du quantitative easing de la BCE qui détient à présent 10% des dettes des entreprises Européennes. Finalement au point ou on en est, la BCE ne va-t-elle pas tout simplement financer les banques qui en ont besoin?\nh16 27 septembre 2016, 10 h 22 min\nC’est globalement ce qu’elle fait déjà.\nPaps 27 septembre 2016, 12 h 15 min\nC’est d’ailleurs le seul boulot qu’elle devrait avoir se banquier en dernier ressort.\nGastoon 27 septembre 2016, 10 h 05 min\nPerso je vois l’effet domino de méfiance jusqu’à présent arrêté par la (soi-disant) fiable Allemagne, mais en fait cette confiance se réduit peu à peu (peu à peuuuuu!!!).\nSi l’Allemagne ne tient plus l’Euro, que se passe t’il ????? (je ne vois pas de réponse bisou à cette question)\nCalvin 27 septembre 2016, 10 h 34 min\nLa confiance est passée de fiable à faible. Mêmes lettres mais le désordre change le sens.\nRené-Pierre Samary 27 septembre 2016, 10 h 40 min\nL’Allemagne soutient l’Euro comme la corde soutient le pendu.\nRoyaumont 27 septembre 2016, 16 h 21 min\nL’Allemagne est entre le marteau et l’enclume : son économie a besoin de conserver l’euro et ses finances ont besoin de s’en défaire. Comment sortir de ce dilemme ?\nCalvin 27 septembre 2016, 10 h 06 min\nSympa, le nouveau logo de la DB rappelant le degré Zér0 de confiance !\nVal 27 septembre 2016, 14 h 32 min\n@Calvin pas de panique la 2e DB va venir nous sauver comme la fois précédente\nHiggins 27 septembre 2016, 10 h 32 min\nLa Deutsche Bank est probablement le problème n°1 de la CEE actuellement. D’aucuns pensent que, compte tenu de la taille de cette banque et en dépit des dénégations de Mme Merkel, les autorités allemandes viendront tôt ou tard à son secours. N’oublions pas également les retombées gênantes sur les grandes banques françaises assez désagréables pour Normal 1er et ses sicaires de droite comme de gauche en cas de catastrophe outre-Rhin et le mal fait à la piètre crédibilité de l’euro et de la CEE.\nIl y a longtemps que JP Chevallier tire la sonnette d’alarme sur cette banque (http://chevallier.biz/2016/07/deutsche-bank-2%c2%b0-trimestre-2016/). Bruno Bertez s’y intéresse aussi comme ici https://brunobertez.com/2016/09/26/merkel-refuse-de-payer-le-cours-de-la-banque-seffondre/ ou là https://leblogalupus.com/2016/09/27/pangermanisme-vs-mondialisme-pas-de-bail-out-pour-deutsche-bank-merkel-refuse-de-payer-obama-sanctionne-le-cours-de-la-banque-seffondre-en-route-pour-un-bail-in-pas-si-sur/. Dur de rester optimiste.\nQuoiqu’il en soit, les mois à venir vont être sportifs. Ce n’est pas la « surprenante » augmentation du chômage du mois d’août qui contredira cette perspective\nJuJu 27 septembre 2016, 12 h 55 min\nMême source, sauf que je pourrais ajouter qu’il ne faut pas être dans la supposition.\nLa DB va faire faillite, et si non, elle sera belle et bien recapitalisé par quelqu’un.\nCela détruira soit les allemands, soit l’Etat allemand, et donc l’économie allemande.\nPour rester factuel:\nLe risque de faillite de la DB a déjà dépassé depuis hier matin une partie des banques pourries Italiennes\nLa DB avant des ordres de vente bloqué durant toute la nuit, une masse importante d’ordre de vente, l’attaque est clairement guidé.\nvoici un autre lien factuel: http://www.boursorama.com/cours.phtml?symbole=1zDBK\nQuand on regarde le consensus des analystes la vente est de plus en plus conseillée…Donc les suiveurs suivront.\nSupposition: Merkel est de mèche, elle a annoncé ne pas soutenir la DB en cas de problème, pourquoi faire une tel annonce?\nJ’avais évoqué il y a quelques mois un système tenant jusqu’à la fin de l’année minimum, le glissement sera plus long que prévu, on peut minimum le décaler de 6 mois.\nRetirez un peu de liquide, pas pour demain, mais d’ici quelques mois vous en aurez besoin.\nsam player 27 septembre 2016, 14 h 12 min\n« …on peut minimum le décaler de 6 mois. »\nCa me rappelle le peak oil… à la fin notre ami Yoananda nous en donnait pour 3 mois… dernière prévision donnait fin avril 2016… Allo !\nIl n’y aura tout simplement pas de spoliation dans 6 mois… parce qu’elle a déjà commencé il y a des dizaines d’années : le coup de la grenouille dans l’eau froide qui monte petit à petit en température…\nLa preuve, vous ne vous en rendez même pas compte puisque vous attendez toujours le grand soir….\nJuJu 27 septembre 2016, 14 h 28 min\nC’est simple de mélanger se que je dis, et de le ressortir en ricanant.\nSi vous pensez que l’hyperinflation, la faillite de banque, la faillite d’un Etat ou le manque de liquidité pour une entreprise n’est pas nocif, soyez serein.\nsam player 28 septembre 2016, 23 h 55 min\n« C’est simple de mélanger se que je dis, et de le ressortir en ricanant.\nComment en effectuant une seule citation je peux faire un mélange ?\n« Si vous pensez que l’hyperinflation, la faillite de banque, la faillite d’un Etat ou le manque de liquidité pour une entreprise n’est pas nocif, soyez serein. »\nEt pourquoi pas un astéroïde de 20 gigatonnes ?\nLes entreprises n’ont pas besoin de liquidité, vous avez vu ça où ?\n… MDR… vous avez empruntez le générateur de texte aléatoire de Bonzaï ? hi hi\nFallait pas remettre cent balles !\nsam player 28 septembre 2016, 23 h 56 min\nBonsaï 29 septembre 2016, 8 h 32 min\nJe pense sincèrement que question robinetterie locutoire. personne ne peut entrer en concurrence avec toi, monsieur GO Trouvetou…\nJuJu 28 septembre 2016, 20 h 13 min\nPour compléter ma réponse, et après observation plus…approfondie,la DB n’est pas pour le moment en danger.\nLes suiveurs ne compte en fait presque pas, la bascule de confiance ne viendra pas d’eux.\nLe mouvement sera soit téléguidé par de gros fonds, soit d’une crise de confiance « mise en scène ». On en revient aux marchés administrés.\nSa stabilité va décroître en revanche, avec appauvrissement des Allemands, la politique de la Bce et diverse interactions externe provoquant un pourrissement de ses positions.\nCela pourrait même tenir jusqu’à un changement de politique venant soit du Chancelier en place.Se qui sauverait une partie de la banque.\nTheo31 27 septembre 2016, 13 h 12 min\nExpliquer la hausse du chômage par le terrorisme, fallait oser.\nHiggins 27 septembre 2016, 13 h 34 min\nIls osent tout, c’est bien connu. C’est leur marque de fabrique.\ntheo31 27 septembre 2016, 19 h 20 min\nLe pire, c’est de trouver encore des pigeons pour gober ces Komry.\nRoyaumont 27 septembre 2016, 14 h 14 min\nLa DB continue encore sa dégringolade aujourd’hui. (-3%).\nIci est ailleurs, cela fait au moins 2 ans qu’on en parle. Que la presse « découvre » le problème est un peu gros. La plupart des commentateurs (Chevallier, J-M Sylvestre, Gave, Sannat etc…) pointent la DB du doigt depuis longtemps.\nIdem pour la surprenante augmentation du chômage. Au fait, qui est surpris ? C’était annoncé depuis le printemps.\nLorelei 27 septembre 2016, 10 h 40 min\nEst-ce que la DB ne va pas être démembrée, comme d’autres? Les actifs sains d’un côté, les pourris de l’autre.\nOn voit bien les dérives de systèmes où tout est mis en œuvre pour faire de l’argent. Je mets cette affaire, avec Kirviel et consorts dans le même sac.\nsam player 27 septembre 2016, 11 h 21 min\n😀 des actifs à acheter mais sans t’y fier ?\nDede 27 septembre 2016, 10 h 58 min\n« L’année dernière, la DB a ainsi enregistré des pertes historiques qui l’ont obligé à mettre de côté 5,5 milliards d’euros de provisions. »\nEuh, n’est-ce-pas plutot le passage des provisions qui s’est traduit par des pertes?\nJeff84 27 septembre 2016, 12 h 43 min\nCe ne sont pas les mêmes pertes. On a des pertes financières latentes (tant que l’ont a pas liquidé la position) qui obligent à effectuer des provisions, qui provoquent une perte comptable.\nDede 27 septembre 2016, 17 h 25 min\nCe qui est dommage pour DB, c’est que les 5 milliards anticipaient les amendes aux US: comme pour beaucoup d’autres, il semble que les US ont considere que les 5 milliards etaient gratuits pour eux et qu’il fallait au moins doubler le montant pour que l’amende ait son effet douloureux…\nsam player 28 septembre 2016, 0 h 04 min\nC’est rigolo ce que vous dites !\nProvisionner un risque est un acte de gestion.\nUne amende n’a pas à être douloureuse ou pas mais juste dissuasive et proportionné au dommage causé.\nLe montant d’une amende n’est jamais défini au jugé mais s’appuie toujours sur des éléments matériels : dommage causé, chiffre d’affaires généré par les opérations illégales, marge, x fois les bénéfices etc…\nA vous lire, un client qui lirait mon bilan et verrait sa créance provisionnée comme créance douteuse devrait se dire qu’il n’est pas nécessaire qu’il me paie puisque c’est provisionné !\ncherea 27 septembre 2016, 10 h 59 min\nCoquille dans le titre: c’est Deutsche Bank et non Deustche Bank, pas bien grave, mais je soupçonne la coquille volontaire, comme les profs à l’ancienne, « pour voir si on suit… »\n« FMI à statuer à son sujet au début de l’été, en estimant sans ambages que la banque constituait un risque systémique ». On est rassuré alors par les Stress Tests modélisés par le FMI prenant en compte le bilan de la crise des subprimes.\nAprès peut-on poser que la séparation de la banque de détail vs banque d’affaire peut être une solution pour regagner la confiance perdue, type Glass-Stiegle Act. Je m’explique, est-ce bien sérieux de vendre des produits financiers imbitables à des retraités allemands? C’est tout le fond du bouquin de Michael Lewis, the big short, ou comment on vendait des produits pourris par l’intermédiaire de la Deutsche Bank à des épargnants allemands et comment un trader de DB a shorté les produits que refourguait sa propre banque. En gros ne proposer comme investissements aux clients de la banque de détail que les prêts classiques qui ont toujours, jusque peu de temps, financé le capitalisme Rhénan? Une usine, une boulangerie, une ligne de crédit pour l’industrie du coin…??\nh16 27 septembre 2016, 11 h 43 min\nJ’ai corrigé la coquille. C’est con, c’est dans le titre…\nPour le Glass-Steagall act, rappelez vous que la Lehman n’était pas une banque de détail (complètement séparée, donc) et que ça n’a rien empêché du tout. C’est une marotte qui n’a en réalité aucun impact. Ce qui importe, c’est notamment la partie de fonds réellement couverts (à 3% de réserve fractionnaire actuellement, c’est vraiment trop faible) et la plupart de nos problèmes n’existeraient pas avec une réserve supérieure à 50% par exemple.\nPour « the big short », le problème provient du panachage des produits pourris avec des produits corrects. Si les banques sont séparées, vous aurez simplement un achat des banques de détails à des banques d’affaires et revente au particulier au lieu d’avoir des banques mixtes qui le font directement, mais ça ne changera absolument rien au fond du problème.\nsam player 27 septembre 2016, 12 h 50 min\n« …et la plupart de nos problèmes n’existeraient pas avec une réserve supérieure à 50% par exemple. »\nOui mais faudrait attendre que votre voisin ait fini de rembourser son crédit de machine à laver pour pouvoir acheter la vôtre à crédit…\nNe mélangeons pas les causes et les conséquences : ce n’est même pas la distribution du crédit à des emprunteurs insolvables qui est à l’origine du problème de la crise financière de 2008 ; les subprimes c’est un taux élevé exprès pour ça : les insolvables financent les insolvables.\nCe n’est même pas la titrisation de ces produits le problème mais de les avoir mélangé avec d’autres et d’avoir écrit « bio » dessus.\nh16 27 septembre 2016, 13 h 43 min\nOui, c’est ce que je dis un peu plus haut : comme pour les boissons, le mélange fut fatal. Pour le ratio (50% ou plus ou moins), on peut débattre du bon taux, mais le fait d’avoir une réserve fractionnaire faible (et donc des fonds au moins égaux au taux de défaut réellement constaté au jour le jour et non modélisé à la grosse louche) permet d’avoir une vraie sécurité bancaire. Actuellement, avec 2 ou 3%, c’est si bas qu’on est dans les variations naturelles liées aux saisons, aux petits mouvements de foules, aux hybris de politiciens, etc… Beaucoup trop dangereux. En dessous de 10%, c’est quasiment réclamer un désastre.\nMCA 27 septembre 2016, 21 h 43 min\n@h16 – 27 septembre 2016, 13 h 43 min\n« En dessous de 10%, c’est quasiment réclamer un désastre »\nOui, c’est ce que dit Greenspan, mais aucune banque européenne et à fortiori française n’atteint les 10%, loin de là. (Cf le blog de Chevallier).\nC’est assez amusant de lire votre article car je lisais pas plus tard qu’hier ceci :\nD’ailleurs il serait très intéressant pour corser le débat de faire la même analyse concernant, la Société Générale, BNP et Crédit agricole.\nA mon avis, les cadavres ne doivent pas dormir que dans les placards des voisins.\nMCA 27 septembre 2016, 23 h 09 min\nEt je rajouterais ceci pour apporter des éléments de jugement sur nos banques :\nsam player 28 septembre 2016, 13 h 42 min\nJ’ai lu le big short hier soir… c’est un roman de gare… et je doute que les gens aient compris quoi que ce soit en lisant ce livre. Je me demande même si l’auteur du bouquin a compris… d’où les explications vaseuses, genre policier » je connais la conclusion (le criminel) et il me reste à essayer de savoir pourquoi »\nPatatrac 27 septembre 2016, 14 h 56 min\n@ cherea 10h59\n« vendre des produits financiers imbitables à des retraités allemands »\nCe n’est pas exact : il n’y avait que très peu de produits retail adossées à des prêts immobiliers US. Ces produits étaient exclusivement réservés aux institutionnels. La plupart avaient une forme simple de type MBS ou CDO (physique ou synthétique) dont les sous-jacents étaient – presque à 100% – des emprunts immobiliers, dont une forte composante était à taux variable (ARM) six mois. Ces deux types de structures étaient adossés à des entités de financement SPV, elles-mêmes garanties par des titres physiques.\n« C’est tout le fond du bouquin de Michael Lewis (…) »\nLewis décrit très bien l’enchaînement et assez mal les causes. Le hic était bien le taux variable des emprunts immobiliers – taux révisé tous les six mois selon la note de crédit octroyée avec une barre à 510 – qui a conduit à un taux de défaut ex post bien supérieur aux moyennes historiques, mêmes hautes, ex ante. Ce phénomène conjugué aux pratiques douteuses de predatory lending ont fait claquer les véhicules MBS ou CDO.\n« un trader de DB a shorté les produits que refourguait sa propre banque »\nOn appelle cela se couvrir, et c’est une pratique normale »\ncherea 27 septembre 2016, 15 h 40 min\nMichael Lewis explique très bien dans son bouquin que les produits étaient refourgués en Allemagne, je ne sais plus trop la ville, mais quand un type demande qui achète cela (les subprimes), il dit clairement plein de types à Hambourg ou Wolfsbourg ou que sais-je, après je ne rentre pas dans le détail des produits, c’est au-delà de mes compétences.\nQuand vous dites, qu’on se couvre, c’est évident, mais le but du trader n’était pas de couvrir sa banque, d’ailleurs elle s’est si bien couverte qu’elle n’a rien perdu sur les subprimes, mais bien de:\n1) gagner plein de fric ce qui est louable\n2) montrer qu’il avait raison contre tous les autres.\nj’ai fait une critique de the Big Short: ici\nPatatrac 27 septembre 2016, 17 h 47 min\nLes produits type CDO, MBS ou RMBS ont un format destiné uniquement à des institutionnels, pas des clients privés. C’est important. Ce qu’il faut comprendre par Hamburg ou Wolfburg : un petit jargon assez américain et répandu dans la finance pour remplacer l’adjectif « allemand », donc banques allemandes, qui en effet en étaient friandes. Certaines institutions d’outre Rhin ont restructuré ces produits –déjà structurés – et en ont revendu sous leur propres bannière et de façon opaque. Elles furent poursuivies en justice pour cela par certains Lands et quelques particuliers, et condamnées. Mais l’important est que les produits dont parle Lewis ne sont pas arrivés directement aux particuliers. Leur fonctionnement et la façon de les structurer est central dans la propagation de la crise.\nLe rôle et la fonction d’un trader ne correspond en aucun point à votre description, sauf peut-être dans les pages romancées ou les articles de Libération.\nsam player 1 octobre 2016, 13 h 54 min\n« ….après je ne rentre pas dans le détail des produits, c’est au-delà de mes compétences. »\nAlors en fait vous avez lu un livre qui ne vous a rien apporté (cf votre citation ci-dessus) et vous osez dire que « Michael Lewis explique très bien… » et que le livre est intéressant !\nComme je disais ci-avant, je l’ai lu en vitesse suite à vos conseils… ce bouquin nous décrit plus le comportement d’un autiste et quelques sociopathes sur les marchés financiers que ces mêmes marchés.\nsam player 27 septembre 2016, 11 h 06 min\nY aurait pas comme une erreur dans le montant total du marché des dérivés si tant est qu’on puisse le chiffrer avec précision ?\n75,000 milliards ça serait tout juste équivalent au PIB mondial… pas de quoi fouetter un minou… trilliards peut-être…\nbibi 27 septembre 2016, 11 h 24 min\nReports have also pointed to Deutsche Bank’s global derivatives risk in the range of $75 trillion which is 20 times greater than the German gross domestic product (GDP).\nDede 27 septembre 2016, 11 h 25 min\nKerviel a mis la SG a genoux avec 50 milliards. 75000 milliards me parait assez gros pour fouetter un tigre…\nsam player 27 septembre 2016, 12 h 06 min\nEn relisant je me demande si h16 parlait du marché des dérivés ou du marché contrôlé par DB.\nSG à genoux… restons sérieux svp… je ne suis même pas sûr que cette année là l’exercice ait été déficitaire.\nIl y a une très mauvaise compréhension (même pas de compréhension du tout devrais-je dire) du marché des dérivés par 99.999999999% des gens.\nSur le marché des dérivés un organisme financier propose un produit avec un prix d’achat et un prix de vente : certains achètent et d’autres vendent et la cote se construit sur le principe de l’offre et de la demande : regardez un carnet d’ordres. L’organisme prend juste une commission qui est constitué par la différence de prix entre achat et vente : tout comme le bureau de change qui affiche qu’il vous vend des $ pour 1.15€ et vous les rachète pour 1.05€.\nA ce titre d’ailleurs le bureau de change prend beaucoup plus de risques que l’organisme financier sur dérivés puisqu’il doit posséder la devise papier et qu’elle peut perdre beaucoup en quelques heures (voire minutes). Mais bon, le bureau de change peut se couvrir de façon neutre : il achète $10,000 en papier (contre des €) et revend $10,000 sur le marché des devises (contre des € sur le forex ; et avec un levier pour éviter d’immobiliser du liquide) : si le $ baisse son cash diminue mais son compte forex augmente).\nRevenons aux dérivés : celui qui prend position sur ce marché verse un montant censé couvrir la fluctuation du montant de sa position : si la fluctuation du cours dépasse le montant versé il y a alors que qu’on appelle un appel de marge.\nSi le client ne couvre pas sa position immédiatement elle est alors vendue sur le marché : le seul risque pour celui qui a émit le dérivé est que l’évolution du cours soit si rapide qu’il n’ait pas le temps de vendre la position couvert par la marge : et c’est pour cela que les appels de marge fluctuent en fonction des amplitudes des cours.\nAinsi en 2009 il était demandé $5 de couverture par baril alors qu’habituellement c’est 1 ou $2.\nLe montant du marché des dérivés est un argument anxiogène et on y retrouve les mêmes arguments que dans le climat pour faire peur : en fait plus il y a de dérivés plus le cours des produits se stabilisent.\nPour faire un parallèle : plus il y a d’annonces concernant un type de véhicule sur le bon coin, plus le prix des modèles de la même année sera proche.\nCroire qu’un émetteur de dérivés puisse faire faillite, c’est comme croire que la FDJ (Française Des Jeux) puisse faire faillite : elle ne prend que des paris.\nDiogène 27 septembre 2016, 13 h 02 min\nComplètement d’accord avec vous, Sam. Mon post plus bas va dans le même sens.\nsam player 27 septembre 2016, 13 h 51 min\nOui merci, j’ai vu… vous avez bien expliqué que chaque position a une contrepartie, cheers ! et on pourrait rajouter qu’il y a énormément de positions construites sur des dérivées de dérivées de dérivées… ce qui en soit n’est pas malsain…\nCelui qui d’ailleurs vend le CAC40 avec des produits style BX4 utilise des dérivées (cf la notice du produit) et c’est souvent le même qui va vous dire qu’il vend le CAC parce que le marché est pourri par les dérivées !\nDede 27 septembre 2016, 17 h 32 min\n« SG à genoux… restons sérieux svp… je ne suis même pas sûr que cette année là l’exercice ait été déficitaire »\nDesole: la SG a du initier une augmentation de capital de 5 milliards en 3 jours, garantie par JPMorgan et ca n’a ete possible que parce que c’etait avant la faillite de Lehman. En ce qui concerne la perte, Melenchon a suffisament daube sur ses consequences fiscales pour etre convaincu qu’elle est bien passee en compte! Vous pouvez toujours aller regarder les sources si le sujet vous interesse…\nsam player 28 septembre 2016, 0 h 23 min\nAh vous avez donc avalé que l’augmentation de capital de 2008 était rendu nécessaire par la perte de Kerviel ?\nRésultat net consolidé avant impôts IFRS 2007 : 1886 M€\nRésultat net consolidé avant impôts IFRS 2008 : 4008 M€\nsam player 28 septembre 2016, 0 h 29 min\nAvant consolidation les mêmes résultats étaient de 947M€ et 2010M€.\nJean BON 28 septembre 2016, 6 h 43 min\nPeu de temps apres sa mise en service, l’un des jeux a du etre arrete. ( tapis vert ? ). Non pas que le risque eut ete mal calcule, mais le calcul est lisse sur une periode de temps importante. S’il faut decaisser un gros paquet au bout de qq mois d’activite, il y a faillite du jeu, oui. Les branches beneficiaires ont permis le paiement, toutefois. Idem pour le casino, a la roulette. Le casino a un avantage certain dans le temps, du fait du zero, en particulier. Toutefois, un joueur « chanceux » peut casser la baraque des les premieres minutes d’ouverture. Le casino paie avec ses reserves des tables beneficiaires, et ferme la table perdante, dont la caisse est vide. Votre comparaison des produits derives avec la FDJ a donc des limites. L’une est d’importance: les produits FDJ sont a prix fixes, alors que les produits derives fluctuent. Ce qui s’en rapproche le plus est le « tierce » ou autre « quarte », ou lorsqu’une combinaison gagnante est demontree facile ( placement des favoris, beaucoup de gagnants, etc.. ) le montant encaisse par les joueurs devient ridiculement bas…Pas mal de digressions j’admets, mais pour eviter des confusions, me semble…\nsam player 28 septembre 2016, 12 h 06 min\nOui j’aurais plutôt dû parler du PMU plutôt que de la FDJ qui, elle, a des jeux vraiment exotiques et qui prend (prenait ?) de gros risques.\nOn ne peut effectivement plus appeler cela des paris, j’suis d’accord puisque dans les paris les gains ne sont pas fixes mais partagés entre les gagnants donc jeu à somme nulle tout comme les dérivés.\nFDJ, à propos de jeu à somme non nul : par pur hasard j’avais repéré un jeu de la FDJ (le Keno) qui sans faire perdre beaucoup pouvait faire gagner très très gros en jouant sur le nombre astronomique d’événements rares dont l’un forcément se produirait. Je ne devais d’ailleurs pas être le seul à avoir vu le bin’s et joué des milliers de tickets(1) car le jeu a été arrêté pendant un moment puis a redémarré quelque temps plus tard avec une limite globale journalière des gains ce qui ne le rendait plus attractif du tout. On n’a pas dû être assez discret…\n(1) : j’avais même fait un programme en visual basic sur Excel pour imprimer les tickets !\nh16 27 septembre 2016, 11 h 48 min\nNno, c’est bien 75.000 milliards de $ de dérivés pour la seule DB.\nsam player 27 septembre 2016, 12 h 07 min\nOui, vu comme taphrase est tournée je me suis posé la question après coup de savoir si tu parlais du marché DB ou mondial. Sorry for that.\nPheldge 27 septembre 2016, 14 h 22 min\nmille coups de fouet, sam de peu de foi, pour avoir osé douter !\nHiggins 27 septembre 2016, 12 h 42 min\nC’est bien le chiffre que j’ai entendu ce matin sur BFM Business.\nRoyaumont 27 septembre 2016, 14 h 40 min\nSelon wikipedia, le marché des dérivés atteint (en valeur nominal) 630 000 milliards.\nCe qui signifie que DB représente 12% du marché mondial des dérivés à elle toute seule. C’est largement plus que son poids dans la finance mondiale. (28 milliards de PNB « seulement » pour la DB).\nNumero19 28 septembre 2016, 13 h 17 min\nC’est bien le montant et il est connu depuis longtemps.\nEt le reste du monde financier est donc contrepartie pour le même montant.\nsam player 28 septembre 2016, 13 h 34 min\n« Et le reste du monde financier est donc contrepartie pour le même montant. »\nNon l’émetteur peut fort bien être sa propre contrepartie en proposant le call et le put, voire le straddle ou le butterfly.\nC’est assez drôle d’ailleurs de voir même ici certains s’offusquer que des traders jouent contre les produits financiers de leur propre banque : les traders de GS et DB ont fait ça et en fait c’est très sain et ça diminue le risque…\nIl vaut mieux que ce soit ça plutôt qu’un concurrent qui le fasse…\nLes commentaires sur les dérivées, ici comme ailleurs, c’est vraiment n’importe quoi.\nNumero19 29 septembre 2016, 13 h 14 min\nSont-ils leur propre contrepartie à 100%?\nsam player 29 septembre 2016, 15 h 14 min\nComme dit ci-avant celui qui conçoit des produits dérivés structurés ne vit QUE sur la marge entre les prix d’achat et de vente.\nUn put ou un call sur indice est toujours bâti avec des produits de cet indice : jetez un oeil à la fiche AMF de n’importe quel produit dérivé.\nEt la contrepartie c’est soit l’indice (le prix du dérivé varie avec l’indice), donc le marché, soit un produit dérivé de sens opposé (comme le PMU : la cote se fait par rapport aux mises).\nCelui qui gagne ou perd avec un produit dérivé ne gagne pas ou ne perd pas contre la banque mais contre le marché.. La banque s’en fout complètement.\nAucun producteur de dérivés n’est jamais tombé en faillite, ce sont uniquement les utilisateurs de ces produits dérivés qui ont des problèmes..\nUne banque n’achète pas ses propres produits dérivés pour jouer avec ses propres produits même si exceptionnellement un trader de cette même banque peut très bien acheter un dérivé de sa propre banque pour sécuriser une de ses positions, mais vu la taille des positions j’en doute.\nLors de la crise des subprimes aux USA il n’y avait justement pas de possibilités de vendre les obligations subprime à découvert (les shorter) ni assez d’assurances (CDS) ET un marché pour ces assurances pour sécuriser les portefeuilles et c’est pour cela entre autres que le marché s’est écroulé.\nSi le marché des assurances avait été ouvert alors AIG se serait rendu compte que son assurance à 0.2% (ou même moins) se vendait 5% sur les marchés puis 10, 20… 80 !\nPlus il y a d’intervenants sur un marché, que ceux-ci agissent avec des titres ou des produits dérivés, plus le marché s’approche du vrai prix : ce n’est pas les CDS ou GoldmanSachs qui ont fait plonger la Grèce, c’est la gestion calamiteuse des grecs : il ne faut pas mélanger les causes et les conséquences.\nLa seule solution qui restait à ceux qui n’étaient pas idiots à l’époque était de shorter les banques.\nOn notera d’ailleurs l’énorme bêtise de l’AMF qui lorsque le marché fait les montagnes russes décide d’interdire de shorter les valeurs financières : ça ne sert strictement à rien puisque il est d’une part possible de faire autrement : shorter l’indice et racheter tout le reste par exemple et d’autre part c’est censé faire croire que le prix marqué est vrai… c’est prendre les gens pour des tartufes.\nSi la SG descend à 10 grâce aux shorts c’est qu’elle vaut 10 : ceux qui ne le croient pas et croient que le marché dévalorise trop n’ont qu’à acheter à 10 puisqu’ils pensent que c’est une bonne affaire !\nShorter est le système le plus efficace qu’on ait inventé.\nalbundy17 29 septembre 2016, 15 h 42 min\nDonc, lorsque l’on parle partout des 75.000 milliards de produits dérivés de la DB, il ne s’agit que de ses « produits » sur lesquels elle margera sauf defaut de l’un ou l’autre de ses clients.\nSi la DB calanche ?\nsam player 29 septembre 2016, 16 h 04 min\n« Si la DB calanche ? »\nLe produit sera repris par quelqu’un d’autre.\nMais ne pas oublier qu’un produit dérivé a une durée de vie réduite : c’est ce que l’on appelle une date d’échéance.\nSans cette date il n’existerait tout simplement pas. C’est rarement au-dessus d’un an et plus souvent de l’ordre du mois.\nIl y a plein de raisons pour cela (la date) dont les principales c’est que le calcul de valeur d’un dérivé intègre l’échéance puisque c’est à cette date que s’effectue la livraison même si elle est virtuelle.\n(la livraison virtuelle recopie le mode de fonctionnement du marché à terme)\nUn dérivé sans date c’est un contresens : imagine que je parie avec toi qu’un astéroïde va s’écraser sur la terre ou que le chômage va baisser mais sans te donner de date…\nSur les indices ou le pétrole par exemple on roule la position d’un mois à l’autre avec un nouveau dérivé qui est un nouveau contrat. Si tu ne roules pas tu encaisses.\nalbundy17 29 septembre 2016, 17 h 29 min\n» ou que le chômage va baisser »\ny’en a un qui a essayé ^^\nMaintenant, qu’une entité bancaire reprenne le portefeuille de la DB dans le cas improbable ou celle ci mette la clé sous la porte, d’autant que comme tu le soulignais les échéances sont plutôt courte, me parait doublement improbable.\nTu as par contre éludé ma question principale, enfin celle qui me tiens à coeur, lorsque tout le monde s’affole des 75.000 miiard de dérivés de DB, y compris le patron du lieu, en fait on s’en fout, elle n’a pas ces positions, mais juste sa marge sans doute déjà faite sur les clients qui ont acheté le produit ?\nsam player 29 septembre 2016, 20 h 22 min\nOui, ça me paraissait assez évident que la valeur faciale sur laquelle porte un dérivé n’a aucune importance et il pourrait y avoir 3P$ que ça ne voudrait rien dire du niveau de risque.\nC’est un truc d’altermondialiste… h16 compris hi hi\nLes subprimes c’était à l’arrache moins de 1000 milliards de dollars par an… mais du vrai argent assis sur que dalle et il n’y a aucun dérivé là-dedans.\nCe qu’il faut voir aussi avec les dérivés c’est que ceux qui les élaborent sont ceux qui les achètent et les vendent (c’est rarement vendu de gré à gré en dehors du marché) et qu’ils les alimentent en support au fur et à mesure des besoins, c-a-d qu’ils achètent les supports dans les secondes qui précèdent les transactions avec les clients finaux, donc ils n’ont pas de stock.\nsam player 29 septembre 2016, 20 h 38 min\n« …me parait doublement improbable…. »\nBank of America avait repris Merril Lynch, City Group Wachovia, JP Morgan Bear Stearns etc… c’est toujours une bonne affaire de reprendre une banque à la casse…\nQuand JPM avait racheté au vol Bear Stearns ça s’état fait à $2 l’action mais quand les actionnaires ont gueulé ça a été multiplié par 5 !\nNumero19 30 septembre 2016, 19 h 38 min\nJ’entends bien, mais s’agissant d’une banque allemande, je manque légèrement de confiance quand à leur culture du risque, cf normes comptable locales. OK, pour db il y a aussi ifrs mais quand on voit un contrôle de la bundesbank (si elle nest pas mandatée par la bce selon les règles de la bce) on est un peu perplexe quand à leur abalyse du risque.\nsam player 1 octobre 2016, 14 h 01 min\nNe changeons pas de sujet. On parlait des dérivés\nPour le reste, que son ratio sur fonds propres soit trop important c’est autre chose mais ça concerne des positions qu’elle a prises sur les marchés : subprime entre autres certainement mais elle a été une des rares banques à avoir un poll de traders qui a parié contre ces obligations et à l’avoir laissé faire et même encouragé, ce qui lui a certainement sauvé quelques milliards et en a coûté autant à AIG\nsam player 1 octobre 2016, 14 h 02 min\nun poOl de traders\nDiogène 27 septembre 2016, 12 h 54 min\nCertes le chiffre donne le vertige. Mais il est sans signification pour au moins deux raisons.\nD’abord, il faut comprendre qu’on additionne des risques en capital (je vous prête 100, vous ne me les rendez pas, je perds 100) avec des risques de marge (je vous vends 100 quelque chose que vous ne me payez pas, mais que je peux revendre 90 à quelqu’un d’autre; je perds 10); additionner les encours nominaux des deux risques n’a pas de sens.\nEnsuite, ce genre de statistiques additionne les valeurs absolues d’ engagements de sens contraires (je vous prête aujourd’hui 100 xyz à deux mois, je vous les emprunte à trois mois (àun taux différent), le lendemain, je vous les reprête à 4 mois, etc, ad libitum), le total algébrique étant nécessairement inférieur. Or, il existe entre les contreparties des accords normalisés dits de ´netting’ ( de compensation), qui, par un mécanisme dérogatoire au droit commun des faillites, autorisent le créancier à compenser sa créance avec les dettes qu’il a envers le débiteur (par hypothèse en défaut). Dans l’exemple ci-dessus, le risque apparent dest de 300, mais seulement de 100 par application des accords de netting (ISDA, etc…). En théorie du moins, ces accords protègent les institutionnels contre les réactions en chaîne face à la défaillance de l’un d’entre eux.\nBien sûr, dans les circonstances actuelles, tout le monde doit pointer et repointer ses accords ISDA (et autres) avec l’ensemble de ses contreparties.\nJe sais que ça ne rassurera personne, car des tas d’autres dysfonctionnements sont possibles. Je veux juste souligner que ce genre le chiffre, hallucinant en lui-même, n’a rigoureusement aucune signification pratique de mesure d’un risque.\nh16 27 septembre 2016, 13 h 46 min\nCependant, ce chiffre permet d’apprécier l’importance de la banque dans le système financier mondial. Un petit chiffre sous-entend une banque qui participe modestement au système, un gros chiffre indique clairement une banque qui est présente à de nombreuses reprises en de nombreux endroits.\nPatatrac 27 septembre 2016, 15 h 07 min\nEn terme d’exposition au rsique, le levier est un brin plus approprié… le gros chiffre c’est après l’effet levier. Bear Stearns était assez petite, par contre son bilan était leveragé à plus de 50 (de mémoire)\nTarmineldur 27 septembre 2016, 14 h 49 min\nJe ne comprends pas bien comment ce chiffre est produit.\nSi une banque achète une option d’achat (call) qui vaut 10 sur un sous jacent qui vaut 1000, on considère qu’elle a combien en position ?\nEt dans le cas d’un forward ?\nDede 27 septembre 2016, 17 h 43 min\n75000 milliards, c’est du notionnel, donc 1000 dans votre exemple. On espere meme 2000 parce que si ils maitrisent le bouzin, ils sont en Delta One et tout position est couverte par une autre (75000 milliards est la valeur absolue des positions notionelles).\nLe risque est que, si quelque chose derape (genre Kerviel, Adoboli ou un logiciel de merde pour suivre une exposition), le derapage peut faire mal tres tres vite…\nToto 27 septembre 2016, 17 h 34 min\nJusqu’au jour où une ou des contreparties font défaut.\nsam player 27 septembre 2016, 22 h 43 min\nLe risque de défaut d’une contrepartie c’est une valeur de marché : CVA (Credit Value Adjustment) et les contreparties c’est comme au black jack : il y a des assurances (CDS) et des couvertures et du clearing journalier au minimum.\nTarmineldur 27 septembre 2016, 11 h 52 min\nLes américains savent a priori calibrer leurs amendes en fonction de la capacité à payer de leurs proies, sans les tuer ; in fine l’amende devrait passer sous les 10 Mds, entre 5 et 10 Mds.\nSi les américains estiment que la DB peut payer, c’est que sa situation n’est pas si critique.\nJuJu 27 septembre 2016, 12 h 36 min\n« Les américains sont trop fort donc la DB va bien »\nsam player 27 septembre 2016, 12 h 56 min\nVotre commentaire précédent style tout est pourri et celui-ci révèlent votre grande capacité de compréhension.\nJuJu 27 septembre 2016, 13 h 12 min\nSur les 1500 miyard?\nC’est juste qu’on a tendance à en parler comme si le Roi république était assis sur un tas de pièce d’or.\nsam player 27 septembre 2016, 13 h 57 min\nIl me semble que les français sont ceux qui possèdent le plus d’or par habitant.\nTarmina1dur disait ci-dessus qu’on ne tue pas son débiteur, c’est idiot, (même dans les séries ils le disent 😀 ) et vous en faites un sophisme en déduisant que DB va bien.\nTarmineldur 27 septembre 2016, 12 h 57 min\nSympa ta reformulation JuJu.\nPermet moi simplement de penser que si les US lançait une bombe atomique bancaire sur l’Allemagne Merkel protesterai. Par contraposé, j’en déduis que cette amende n’en n’est pas une, qu’elle ne coulera pas la DB.\nJuJu 27 septembre 2016, 13 h 25 min\nCela suppose que Merkel défendrait la DB…\nSauf que si elle le fait elle se met en mauvaise posture pour l’aide aux Italien.Donc elle ne dit rien.\nLa ou je ne comprends pas par contre, c’est pourquoi a t’elle était jusqu’à annoncer qu’elle n’aiderait pas la DB ( elle aurait pu ne rien dire, vous comprenez?).\nC’est vraiment étrange…Comme s’il y avait un mouvement administré, calibré\nOn voyait que la concertation des banques centrales était bien présente, mais cela avait un impact de maintient, la dans le cas présent c’est quoi l’intérêt?\nh16 27 septembre 2016, 13 h 47 min\nMerkel est finie et le sait. Je doute que le sort de l’Allemagne lui importe tant que ça à présent. En outre, Merkel a toujours prouvé, encore et encore, qu’elle pliait toujours.\nTarmineldur 27 septembre 2016, 14 h 23 min\nNous verrons bien, et je n’aurais pas vendu toutes mes bancaires il y a quelques temps si j’étais vraiment en désacord avec votre analyse.\nPar ailleurs, la faiblesse actuelle des banques, la remise en cause de leur business model par les taux négatifs et l’effondrement de leurs titres me paraissent la meilleure des réfutations aux théoriciens de la toute puissance de la finance.\ntheo31 27 septembre 2016, 19 h 33 min\nMerkel a vécu 35 ans en RDA. Ca laisse des traces indélébiles.\nJuju 27 septembre 2016, 20 h 15 min\nAttention aux souvenir indélébiles…Les allemands ont connue l’hyper-inflation et étaient apparemment « traumatisés ».\nMais en fait non…Même si l’Euro « sert » surtout à l’Allemagne, cela a juste ajouté plus de floue artistique à leur politique monétaire…\nHiggins 28 septembre 2016, 8 h 58 min\nNormal 1er et ses séides n’ont jamais vécu en RDA et pourtant, ils en rêvent tous les jours.\nMariol 27 septembre 2016, 19 h 26 min\n« You can shear a sheep many times, but you can only skin him once »\nJiJiBé 27 septembre 2016, 12 h 44 min\nLes Banques françaises, italiennes, portugaises, espagnoles ne sont guère en meilleur état.\nL’imbrication entre elles c’est genre je-te-tiens tu-me-tiens par la barbichette le premier qui tombera lancera la charrette.\nEt de fait la DB est plutôt modèle grande barbiche.\nEt à propos des 14 Md de pénalités correspondant en effet à la réserve d’or soi-disant stockée où on sait, certaines mauvaises langues n’hésitent pas à mettre en doute l’existence physique de la vieille relique barbare appartenant à la tribu teutonne.\nAjoutons à ceci cette échéance aux conséquences difficiles à évaluer :\nLE JOUR DE LA MORT DU DOLLAR\nCeci n’engage que Simone Wapler et Jim Rickards des publications Agora qui ne sont pas franchement des plaisantins inconséquents dans leur domaine de compétences.\nOctobre s’annonce guilleret à tous égards !\n« Encore un petit effort et tout finira mal » (Catulle poète romain 84 – 54 av J-C)\nsam player 27 septembre 2016, 13 h 02 min\nLes catastrophes financières ne sont jamais annoncées à l’avance dans le journal : c’est « Mieux investir » je crois qui annonçait quelques jours avant la faillite de Lehman : achetez, c’est le moment ou jamais !\nAgora… MDR au loup, au loup…\nPatatrac 27 septembre 2016, 15 h 21 min\nOui! Wapler et autres cassandres (il y en a un paquet, Gave, Chevalier, Sanat, et tralala) jouent une partition simple: tout va pêter, il suffit de le répéter pendant 10 ans et à un moment ils auront raison.\nsam player 27 septembre 2016, 16 h 45 min\nOui. Chevallier il fait au moins des analyses qui tiennent debout. Au début je pensais qu’il était uniquement pro-américain, mais en fait il n’y a pas que ça qui le guide et il sait faire les comptes ! Ca doit pas rigoler à la maison !\nSannat oui c’est un pignouf. Gave il y a trop à boire et à manger.\nRoyaumont 27 septembre 2016, 14 h 54 min\nLe 30 sptembre, c’est le jour où le yuan rentre dans le panier OTS, non ? Ca m’étonnerait que la Chine « tue » le dollar en 1 jour : ils ont 3500 milliard de réserve de change dans cette monnaie. Ca m’étonnerait qu’ils se tirent une rafale dans le genou.\nBonsaï 27 septembre 2016, 12 h 50 min\nIncroyable mais vrai : le billet de H16 est aussi publié sur Planète360, le nouvel avatar de l’ancien 360 News360x de Mickael.\nRené-Pierre Samary 27 septembre 2016, 12 h 54 min\nTout ça n’est pas grave : on finira tout nus. Heureusement, Higalgo y a pensé, la futée, avec une piscine pour naturistes. Mixte ?\nHiggins 27 septembre 2016, 13 h 36 min\nC’est à ce genre de décision qu’on mesure l’abîme intellectuel qui nous sépare de ce genre de personne (ce qu’elle est vraiment, personne)..\nAdolfo Ramirez Jr 27 septembre 2016, 17 h 04 min\nIl y a eu une tres bonne réponse d’ Eboué, humoriste banlieusard, a la journée sans voiture et l’ouverture de cette piscine naturiste:\nJiJiBé 27 septembre 2016, 13 h 37 min\nTout nu, tout nu\nOn voit draguer Roméo\nToutes les filles sont des Vénus en maillot\nOn va traquer le bigorneau\nAmis de la poésie bon après-midi.\nCette affaire c’est pas d’la faute à Voltaire ni à Rousseau mais d’la faute à Dolto. Pour ce qui est du Roméo en pédalo je vous laisse spéculer quant à l’identité de celui qui au lieu de gouverner passe son temps à traquer le bigorneau.\nbibi 27 septembre 2016, 16 h 43 min\nJe suis ébahi je n’entends personne crier au fascisme parce que madame Hidalgo veut un camp ou le port du burkini sera interdit.\nBonsaï 27 septembre 2016, 17 h 33 min\nOn comptait sur vous, c’est votre spécialité de faire l’indic.\nRené-Pierre Samary 27 septembre 2016, 19 h 29 min\nIl y a une version du burkini pour naturistes, avec échancrures là où il faut.\nStef 27 septembre 2016, 14 h 26 min\nEst-ce que Merkel a shorté la DB avant de faire son annonce ? A qui profite le crime ? Quand on voit le niveau de corruption de nos ex-commissaires européens (Baroso, Neelie Kroes, etc) et autres dirigeants nationaux, on ne sera pas étonné si un jour on apprend qu’elle a de la famille aux commandes d’un hedge fund (comme Sarko et son frère Olivier…).\nrhub 27 septembre 2016, 14 h 59 min\nTout cela colle très bien avec le contenu de l’Art. 21bis de la loi Sapin 2 qui vise a remettre les clés du systèmes à « l’Autorité de contrôle prudentiel » et à lui autoriser ce qui suit :\n(…) afin de préserver la stabilité du système financier ou de prévenir des risques représentant une menace grave pour la situation financière de l’ensemble ou d’un sous-ensemble significatif de ces personnes, prendre les mesures conservatoires suivantes :\nrhub 27 septembre 2016, 15 h 00 min\nle texte ici : http://www.assemblee-nationale.fr/14/ta/ta0755.asp\nAristarkke 27 septembre 2016, 18 h 52 min\nGouverner, c’est prévoir.. 😈\nPatatrac 27 septembre 2016, 15 h 23 min\nUn article assez intéressant de Zerohedge.\nNathalie MP 27 septembre 2016, 22 h 10 min\nCe que j’ai du mal à comprendre, et je parle sur la base d’un exemple concret, c’est pourquoi des « gens » (dans mon cas une grosse PME) s’enquiqinent à placer leur argent disponible dans des CDS ou pire des CLN ou autres dérivés hyper-compliqués et hyper risqués pour des rendements ridicules. Dans mon exemple, 1,5 % (*) si tout va bien et tout indique que c’est éventuellement parti pour aller mal (perte du capital si « événement de crédit »), vu que c’est du CDS sur de la dette Deutsche Bank. Pourquoi aller vers le secteur bancaire dont on sait depuis un moment que le business model tangue, pourquoi prendre du dérivé de dette non diversifiée, pourquoi un banquier français a vendu ça à une PME il y a à peine 6 mois, alors que le cours de DB dégringole depuis 2010 minimum, alors que son rating est dans les B, etc…\n(*) Gros rendement dans le spectre actuel, mais en terme d’accroissement du patrimoine de cette boite, peanuts.\nsam player 27 septembre 2016, 23 h 47 min\n« … s’enquiquinent à placer leur argent disponible… »\nContrairement à ce que les gens croient, avoir un compte bancaire excédentaire avec beaucoup de liquidités c’est une plaie pour une banque car tous les jours à 18h elle clôture ses comptes et n’a le choix qu’entre 2 solutions pour les liquidités excédentaires qu’elle ne peut conserver (en scripturale) car on ne peut avoir de créances sur soi-même :\n– les prêter à d’autres banques moyennant intérêt : cela suppose que le marché interbancaire fonctionne c-a-d que les banques se fassent confiance entre elles. Fail !\n– les déposer sur leur compte de facilité de dépôt à la BCE : mais le taux est négatif hi hi hi. Cette décision a été prise par la BCE pour forcer les banques à se prêter de l’argent… mais comme d’hab on s’attaque aux conséquences au lieu des causes.\nC’est pour cela que les banques forcent leurs clients entreprises et particuliers à placer leur argent dans des actifs et c’est même souvent écrit dans les conventions de compte : ainsi pour ma boîte l’encours moyen journalier ne peut pas dépasser 5M€ et c’est pour cela que les chefs de projet managent les paiements clients au jour prés (on marque les clients à la culotte). Et je me suis fait appeler Ramona lorsque qu’un client m’a réglé $3M avec 2-3 semaines d’avance lors d’une fin d’année : j’avais dû trop mettre la pression au client… because mon bonus !\nPatatrac 28 septembre 2016, 8 h 47 min\n@Nathalie MP, 22h10\n« des CDS ou pire des CLN ou autres dérivés hyper-compliqués»\nVotre exemple est assez mal choisi car CDS ou CLN sont des produits linéaires (delta =1) les plus simples qui soient dans le domaine du crédit. Un CLN étant une version habillée d’un CDS qui permet à un acteur de couvrir un risque de crédit sur un émetteur spécifique. En exagérant, acheter un CLN (le CDS étant imbriqué dans le CLN) sur DB revient à avoir une position vendeuse en obligation DB. Des choses type « first-to-default baskets» sont un brin plus sportifs et dans le cas d’une PME assez inutiles.\nOnaneur de Moosh 28 septembre 2016, 7 h 26 min\nEncore un très bon papier du Conducator.\nDB c’est un peu le Goldman Sachs Allemand, avec le même genre de turpitudes, et le même genre de dirigeants qui se retrouvent à des postes clé au sein des institutions Allemandes ou de l’UE.\nDonc je vois mal DB être totalement lâchée. Ils vont revendre quelques bas-morceaux genre Postbank, et se faire renflouer discrètement au milieu du tintamarre qui approche au sujet des banques Italiennes.\nguillaumebougard 28 septembre 2016, 17 h 03 min\nOr physique, vite!!!\nsam player 28 septembre 2016, 17 h 56 min\nOn avait dit pas le physique ni les habits…\nÉcureuil dans La division permanente et le pass sanitaire par intermittence


Séances d'aquabike pour 1 groupe - Aquabike by Fl'eau - Beaulieu-sur-Mer (06) - Wonderbox\nBeaulieu-sur-Mer - Beaulieu-Sur-Mer (France)\nVous êtes fan de vélo ? Vous vous sentez comme un poisson dans l'eau ? Alors, autant profiter des deux et essayez-vous à l'aquabike avec Aquabike Fl'eau, à Beaulieu-sur-Mer dans les Alpes-Maritimes ! Vous pourrez pédaler dans l'eau et bénéficier de tous les bienfaits que procure ce sport si revigorant et vivifiant. C'est parti !\nOuvert : du lundi au dimanche due 7h à 19h30\nLa prestation se déroule sur la plage des Marinières ou au Yacht Club de Beaulieu-sur-Mer\nPrévoir des chaussons de plage, un chapeau, de la protection solaire, une serviette de plage\n45 minutes d'aquabike sous forme de forfait 2 séances\n10% sur une prochaine prestation\n45 minutes d'aquabike sous forme de forfait 4 séances


Changer Un Chauffe Eau Leroy Merlin - Swiss city\nChanger Un Chauffe Eau Leroy Merlin. Sonde chauffe eau chauffe eau instantané sous évier avis présentée de cookies et sa résistance air air, prestation est une eau … lire la suite chauffe eau leroy merlin 250l ou capacite chauffe changer resistance chauffe eau avis chauffe eau thermor malicio d'alimentation ou remplacer mon. Quand le tartre s'accumule dans la cuve, votre cumulus ne joue plus son rôle.\nChauffe Eau Electrique Horizontal Mural Sorties De Cote 200 L Leroy Merlin from m2.lmcdn.fr\nTe ajutam sa alegi produsul potrivit. Bonjour, je vous explique mon histoire. La recherche d'économies est donc un facteur clé lors du.\nDepuis 1923, leroy merlin est une grande enseigne de distribution française de produits de construction, de bricolage et de jardinage. Retrouvez chez leroy merlin notre sélection de 218 produits pas chers, au prix le plus juste, sur un large choix de marques et de références, disponibles en magasin ou livrés rapidement à votre domicile. Sonde chauffe eau chauffe eau instantané sous évier avis présentée de cookies et sa résistance air air, prestation est une eau … lire la suite chauffe eau leroy merlin 250l ou capacite chauffe changer resistance chauffe eau avis chauffe eau thermor malicio d'alimentation ou remplacer mon. Fenêtres attention, il se peut que le logiciel ne fonctionne plus, dans ce cas visitez l'outil en ligne de leroy merlin qui permet de concevoir des cuisines selon.\nRetrouvez chez leroy merlin notre sélection de 14 produits pas chers, au prix le plus juste, sur un large choix de marques et de références, disponibles en magasin ou livrés rapidement à votre domicile.\nSonde chauffe eau chauffe eau instantané sous évier avis présentée de cookies et sa résistance air air, prestation est une eau … lire la suite chauffe eau leroy merlin 250l ou capacite chauffe changer resistance chauffe eau avis chauffe eau thermor malicio d'alimentation ou remplacer mon.\nComparatif des différents types de chauffe eau.


Correspondance complète de Guy Patin et autres écrits, édités par Loïc Capron. À André Falconet, le 23 janvier 1660\n< L. 590. >\nle 23 janvier 1660\nOn nous présage ici beaucoup de malheurs sur un faux bruit que la grosse cloche d’Aragon  a sonné toute seule ; sed hoc est superstitiosum, atque superstitionem debet fugere medicus tamquam pestem ac summum vitium, inquit Hippocrates lib. De decenti Ornatu,  voici ces beaux mots : αφιλαργυριη, απεμπολησις, αδεισιδαιμονιν, etc., neque enim medico talia conveniunt. \nCe 14e de janvier. Un honnête homme vient de m’assurer que M. Marsin  arriva hier au soir à Saint-Denis.  On a aujourd’hui vérifié en Parlement le don du roi  au cardinal Mazarin  du domaine des deux Alsaces pour lui et ses héritiers.  On dit que le pape  a célébré la messe pontificalement et avec beaucoup de cérémonie pour la paix  entre les deux couronnes.\nIl y a encore deux audiences pour le fait des chirurgiens.  Tout le monde dit qu’ils perdront, même leur avocat le leur a prophétisé. Ils disent que nous ne demandons qu’un règlement sur certains désordres et qu’ils ne demandent que la même chose ; si bien que ceux qui auront perdu auront pareillement gagné. Ils feront enfin comme les jésuites, bien qu’ils ne soient point si rusés, laudem atque animos a crimine sument. \nToutes les fermes du roi sont ici à l’enchère et déjà rehaussées de beaucoup, et néanmoins ne sont encore adjugées à personne ; ce sera dans huit jours. Le président Viole  ne peut être arrivé, pour la goutte  qui le retient à Bruxelles.  Dès que je verrai M. le premier président,  je lui retoucherai l’affaire de vos statuts selon votre intention ; nec me laborisse gravabit,  j’y serai de bon cœur votre solliciteur, et à tout votre Collège. Je ne sais ce qu’est devenu M. Gras,  je ne pense pourtant pas qu’il s’en soit retourné à Lyon car il y a trop de neige par les chemins.\nOn dit ici que le roi est en Provence  et qu’il ira à Montpellier, que la ratification de la paix est venue d’Espagne et que bientôt elle sera publiée, mais qu’il ne faut douter ni de l’un, ni de l’autre ; j’entends du mariage qui viendra dans son temps, quoi qu’il puisse arriver de la vie ou de la mort de l’infant d’Espagne  qui, à ce qu’on dit, n’a que 28 mois et trois cautères,  et ne peut vivre longtemps.  Quelques-uns disent que notre Saint-Père le pape est hydropique,  de sorte qu’il a donc deux mauvaises pièces dans son sac, savoir son foie et sa tête car on dit qu’il perd l’esprit ; et en ce cas-là le Saint-Esprit est mal logé, mais les canonistes d’Italie et les révérends pères de la Société y pourront trouver quelque échappatoire. Nous avons ici notre bonhomme Guérin,  l’ancien  de notre École âgé de 89 ans, fort malade. Il eut hier l’extrême-onction.  On fit bien de lui graisser les genoux pour les lui rendre plus souples, il s’en va faire un grand voyage.  J’ai donné à Noël Falconet  un des livres de M. Des Gorris  pour vous être délivré par un honnête homme de sa connaissance qui s’en va à Lyon. Je vous prie de le prendre en bonne part, bien que ce soit peu de chose. Si fœtura gregem suppleverit, aureus esto.  Prenez pour vous ce passage de la Sainte Écriture : Beatius est dare quam accipere.  Si vous voulez vous contenter de ce passage, je passerai en votre endroit pour un homme qui paye ses débits bien aisément ; et en attendant mieux, je vous souhaite longue et heureuse vie. La rigueur de la saison et le grand froid qu’il fait étouffent ici quantité de pauvres malades, vieillards, catarrheux et pulmoniques. Mme la princesse de Condé  s’en va à Trie  près de Gisors,  maison qui appartient à M. de Longueville.  Le président Viole est encore à Bruxelles où il est demeuré malade, on dit qu’il reviendra dans peu de jours. On dit que dans le traité du prince de Condé,  il doit ne jamais retourner au Parlement ; mais on dit que par un article secret il doit y être rétabli.  On croit ici le roi à Nîmes ou à Montpellier et que delà il ira à Arles et à Marseille.  Les Hollandais veulent accommoder le roi de Suède  avec celui de Danemark.  M. Merlet  m’a dit aujourd’hui que le carême prochain il fera mettre sous la presse son Commentaire in Historias epidem. Hipp. in‑4o.  Je vous baise les mains et suis de tout mon cœur votre, etc.\nDe Paris, ce 23e de janvier 1660.\n× Correspondance complète et autres écrits de Guy Patin, édités par Loïc Capron. – Paris : Bibliothèque interuniversitaire de santé, 2018. – À André Falconet, le 23 janvier 1660\nAdresse permanente : //www.biusante.parisdescartes.fr/patin/?do=pg&let=0590


Cupra s’associe aux Etoiles du Sport et crée sa team | SportBusiness.Club\nAccueilFil infoCupra s’associe aux Etoiles du Sport et crée sa team\nCupra s’associe aux Etoiles du Sport et crée sa team\n29 mars 2021 Fil info, Omnisports, Sponsoring\nSponsoring. Le constructeur auto Cupra a signé un accord avec les Etoiles du sport et devient partenaire officiel de l’événement pour 4 ans. Ce programme s’engage organise les partages d’expérience Lire plus...\nAccor délocalise les loges VIP du PSG dans ses hôtels\nSponsoring. Le groupe hôtelier Marriott a annoncé ce mardi 2 novembre 2021 le développement du partenariat entre sa marque Courtyard Paris Gare de Lyon et le Paris Basketball. Associés depuis Lire plus…\nSponsoring. Optic 2000 a décidé d’arrêter le parrainage du Tour Auto, dont la 30e édition s’est déroulée du 30 août au 4 septembre 2021. L’info est publiée dans un article Lire plus…\nLes 17e Journées de l’arbitrage débutent ce mercredi 17 octobre. Durant une dizaine de jours, jusqu’au 31 octobre, la fonction de l’arbitre sera mise en avant dans les compétitions de Lire plus…


moulin à farine, puis usine textile dite draperie Roux, actuellement maison - Inventaire Général du Patrimoine Culturel\nmoulin à farine, puis usine textile dite draperie Roux, actuellement maison\nDossier IA04000797 réalisé en 2007\nL'ancien et le nouveau bâtiment de la draperie.\nRéglement d'eau des usines mises en jeu par les eaux du torrent de la Lence à Colmars [en bas à droite, détail de la fabrique de draps et d'un moulin].\nPlan de la ville et forts de Colmars [vue détaillée des moulins sur le Roch.]\nLa façade ouest le départ de l'arrondi de la façade sud.\nLa façade est le départ de la courbe de la façade sud.\nVue du versant nord du toit.\nLa façade sud, détail.\nEmplacement des anciens étangs-réservoirs.\nVue d'ensemble prise du sud-est. On distingue l'ouverture du rucher sous l'oculus de gauche.\nLa porte au niveau de soubassement vue de l'intérieure.\nUn salon au niveau de soubassement.\nUn lit au premier étage.\nVue de la façade de l'extension après les travaux de 2008.\nFontaine aménagée sur le parcours du canal d'amenée.\nLe bassin de décantation. Vue prise vers l'est.\nLe bassin de décantation.\nArrivée du canal d'amenée au bassin de décantation.\nPortion du canal d'amenée construite à flanc de rocher.\nCadastre : 1827 C 47, 50 ; 1983 AB 282, 289\nIl est difficile de préciser l'origine de ce moulin. Il existe déjà en 1690, avec la même implantation au sol, au moment où sont réalisés les plans des nouvelles fortifications de Colmars. Au milieu du 19e siècle, son propriétaire, Jean-Baptiste Roux, y installe une draperie. Cette transformation est probablement intervenue en 1864 puisque les matrices cadastrales mentionnent le bâtiment comme construction nouvelle cette année-là. Il s'est alors agi de rajouter des étages à la construction existante dont le plan au sol, lui, n'a pas évolué. Dès 1875, Jean Honoré Roux fait construire à proximité immédiate un nouveau bâtiment pour abriter son activité. Son descendant fermera l'usine en 1926. Le nouveau bâtiment sera alors transformé en maison. En 2008, sa façade méridionale fut percée pour permettre la construction d'une avancée largement ouverte sur l'extérieur. Quant à l'ancien, il sert d'entrepôt et son intérieur a été récemment et largement consolidé. Sa toiture atypique (toit à longs pans à faîtage courbe et à égout retroussé) a été entièrement refaite, plus ou moins à l'identique, en 2006, par l'entreprise Richard Vesco.£La draperie Roux ne fut jamais très importante : cinq hommes et quatre femmes y travaillaient en 1872.\nL'ancien bâtiment présente un plan curieux, presque rectangulaire, mais sa façade méridionale est curviligne. Il est aujourd'hui doté de deux étages carrés et couvert d'un toit encore plus étrange, à deux pans, égouts retroussés et faîtage curviligne lui aussi, couvert de tuiles en écaille. L'intérieur montre de nombreuses traces de reprises de maçonnerie récente, avec de larges parties élevées en parpaing de ciment. On peut observer en façade une de baie à demi murée dans laquelle a été aménagé un rucher dont on ne voit que la fente horizontale de l'ouverture. Cet ancien moulin est situé en limite d'un espace plan et au pied d'un relief marqué. La roue hydraulique était située à l'intérieur, à son extrémité ouest. L'extension du 19e siècle a été totalement transformée. C'est aujourd'hui une maison imposante à un rez-de-chaussée, deux étages carrés et un étage de combles. L'élévation sud-est abrite un rucher dont on ne voit qu'une petite fente sous un des deux oculi.\nDossier sur la draperie Roux, Archives départementales des Alpes-de-Haute-Provence, Digne-les-Bains, S 945.


Montre a gousset Pokémon | Jouet Pokémon\nLook rétro inimitable\nVoilà une montre à gousset à l'allure de Pokémon qui alliera parfaitement style rétro et côté mignon. Vivez l'intemporel !\nSoyez toujours élégant avec cet accessoire à l'effigie de Pikachu. Qui à dit qu'il était impossible de porter un objet Pokémon sur soi sans pouvoir toujours avoir fière allure ?\nCet objet du quotidien saura trouver son public en la personne des amoureux du style rétro et de Pokémon.\nCet objet ancien promet une très grande qualité de réalisation, notamment avec son mécanisme quartz qui assure une longévité sans pareille. Son cadran vient parfaire le tout pour un résultat unique.\nSi vous souhaitez mettre en avant votre accessoire hors du commun à notre époque, vous apprécierez porter cette montre à gousset avec sa chaîne qui vous aidera à parfaire votre look rétro.\nIl est également possible de simplement la ranger dans votre poche de veste ou de pantalon et de ne laisser dépasser que la dite chaîne. Dans tous les cas vous serez forcément le dresseur le plus élégant !


Table de nuit 30 x 30 faites le bon choix pour 2021 | Meubler la chambre\nNotre sélection de table de nuit 30 x 30 :\nNotre coup de cœur table de nuit 30 x 30 au mois de de juin 2021\n★【Style de produit】Nos tables de chevet en bois à deux teintes donneront une touche élégante à votre décor de chambre à coucher grâce à leur design intemporel.\n★【Produit Matériau】Les tables de chevet ont un dessus en chêne massif, ce qui ajoutent à leur solidité et à leur durabilité. Le chêne possède des belles veines de bois qui dégagent un charme naturel.\n★【Produit Matériau】Le cadre est en bois de pin massif avec une finition blanche et présente un style contemporain. Grâce à leur conception compacte, ces tables de chevet ne prennent pas beaucoup de place mais sont très pratiques.\n★【Caractéristiques du produit】Elles seront parfaites pour ranger et exposer vos affaires de nuit et vous aideront à garder votre chambre bien rangée. Elles peuvent également être utilisées comme tables d'appoint, tables de nuit, tables basses, etc.\n★【Caractéristiques du produit】Elles sont déjà assemblées ; aucun assemblage n'est nécessaire.\nTOP 10 des meilleur(e)s table de nuit 30 x 30 actuellement :\n1 [en.casa] Armoire Murale avec 2 Tiroirs Table de Chevet Suspendue Table de Nuit Panne... Voir la fiche\n2 vidaXL Bois de Manguier Brut Table de Chevet Table de Nuit Armoire de Chevet Armoire ... Voir la fiche\n3 Tidyard Tables de Chevet Blanc 2 pcs/Table de Nuit Moderne 36x30x47 cm Bois de chêne ... Voir la fiche\n4 VASAGLE Petite Table d'appoint, Table de Chevet, Table de Nuit avec 2 étagères de Ran... Voir la fiche\n5 UKMASTER Table de Chevet à 2 Niveaux, Bibliothèque Bambou avec Tiroir, Étagère de Ran... Voir la fiche\n6 IBUYKE Table d’appoint 60x30x61 cm, Table de Chevet, Table de Nuit à 2 Niveau avec ti... Voir la fiche\n7 Table de Chevet Lot de 2, Table de Nuit MDF avec 1 Tiroir 1 Niche, 40 x 30 x 50 cm, p... Voir la fiche\n8 vidaXL 2X Bois de Pin Massif Tables de Chevet Tables de Nuit Armoires de Chevet Armoi... Voir la fiche\n9 HOMCOM Table de Chevet Table de Nuit 2 Tiroirs Design Contemporain Dim. 48L x 39l x 5... Voir la fiche\n10 vidaXL 2X Tables de Chevet Table de Canapé Table de Nuit avec Un Compartiment Ouvert ... Voir la fiche\nTable de chevet deux tiroirs : Retrouvez le test, le tarif, les avis du meilleur hardware sur mon site.\nL’assemblage est assez simple, mettre de la colle égale au matériau dont la feuille s’ouvre un peu pour visser les vis, mais compte tenu du tarif, on ne peut pas en demander plus, elle remplit sa fonction et est bien mise.\nTrès facile à assembler, avec un mode d’emploi très détaillé, les murs sont très jolis, la seule chose que je vois, c’est que des deux, l’un n’allait pas parfaitement mais presque pas apprécié, très bon modèle.\nTable chevet en pin : Avant d’acheter, lisez notre guide d’achat et aussi notre sélection de manière à choisir l’objet à bas coûts en vente lequel répondra à vos nécessités.\nJ’étais à la recherche de deux tables de chevet délicates et je suis très satisfait de la qualité et du rapport qualité-tarif. la construction était super facile !\ntrès bon travail, rien de coupé dans le placage, ce qui n’est pas évident dans cette classe de tarif… la construction a fonctionné pour moi en moins d’une heure sans trop chercher, etc.\nChevet blanc tiroir : Afin de recevoir un article neuf dont la mise à disposition est gratuite via notre comparateur, nous recommandons l’utilisation d’Amazon.\nChevet de lit gris : Vous découvrirez normalement le moins cher des modèles discount à vendre.\nLes tables de nuit ont l’air super élégantes et font une impression de très haute qualité (tiroir en bois). La mise à disposition est presque montée (seules les jambes sont encore à visser), très bien emballées – pas de débordements de mise à disposition.\nTable de nuit blanche moderne : Lisez le test, le tarif, les avis du meilleur équipement sur cette page.\nKogler Plastique Cœur Ensemble de Tasses, Rouge/doré, 10 pièces de la marque Kogler\nN'affichant aucun commentaire, cette table de nuit 30 x 30 est livré par Amazon en France métro gratuitement\nTaille  - Quantité de remplissage  - 0.2 litre\nCompatible avec  - dîner aux chandelles et fille de nuit et Saint-Valentin\nUtilisation  - Décoration de la nourriture  - enregistrer vous-même les plats\nExécution  - gobelets jetables en plastique\nFabriqué en plastique et aliment\nWohnling WL1.303 Table de nuit en forme de Z En bois résistant 44 x 30 x 59 cm de la marque Wohnling\nN'ayant point d'évaluation, cette table de nuit 30 x 30 est livré par SitzKultur - OnlineShop sur le territoire national sans frais\nColeur - naturel\nLe vendeur SitzKultur - OnlineShop possède 20 commentaires vendeur sur la dernière année avec une moyenne de 90 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est Sofapreise.de GmbH ayant pour activité principale GmbH fait parti des petits vendeurs et mérite 18 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en Allemagne.\nGense Monica Forster Doro Thé Nuit Fourchette à Dessert, Argent, 184 mm de la marque Gense\nN'affichant aucun retour client, cette table de nuit 30 x 30 est livré par Amazon en France gratuitement\nUn style équilibré et les couverts crée une bonne synergie dans vos mains\nLivré avec revêtement PVD noir.\nGense Monica Forster Doro Thé Cuillère à Dessert de Nuit, Argent, 178 mm de la marque Gense\nN'ayant point de commentaire, cette table de nuit 30 x 30 est livré par Amazon sur le territoire national sans surcoût\nGense Monica Forster Doro Thé Fourchette de Table de Nuit, Argent, 204 mm de la marque Gense\nN'ayant aucun retour client, cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par Amazon sur le territoire national gratuitement\nGense Monica Forster Doro Thé Nuit Couteau de Table, Argent, 219 mm de la marque Gense\nN'affichant aucun avis, cette table de nuit 30 x 30 est livré par Amazon sur le territoire national gratuitement\nFUN HOUSE 712533 Pat Patrouille Chevet avec Tiroir pour Enfant Bois MDF/Intissé Bleu 33 x 30 x 36 cm de la marque FUN HOUSE\nAvec 3 retours client et une note de 5 étoiles cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par Amazon en France métro sans surcoût\nMatière - MDF et incisé pour le tiroir\nDisponible dans la même collection - le lit (réf.712532) et étagère portemanteau (réf.712501) et la...\nCes héros préférés et Chase et Marcus et décorent cette table de nuit.\nArticle conforme et reçu rapidement et très satisfaite de mon achat\nTrès contente et une table de chevet pas tres grande mais juste ce qu'il faut pour un enfant de...\nAffichant 13 évaluations et une note de 4.2 étoiles cette table de nuit 30 x 30 est livré par Opard Tech en France sans frais\nLe marchand Opard Tech possède 26 appréciations commerçant portant sur la récente année glissante avec une moyenne d'environ 100 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est Shenzhenshi Tengxun Keji Youxiangongsi ayant pour activité principale LTD fait parti des petits vendeurs et mérite 20 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en Chine.\nKartell Lampe de chevet, plastique, E14, 28 W, bleu clair/transparent, 17,5 x 18,5 x 30 cm de la marque Kartell\nN'ayant pas encore d'évaluation, cette table de nuit 30 x 30 est expédié par Amazon sur le territoire national gratuitement\nHauteur  - 30 cm et largeur  - 18 et 5 cm et profondeur  - 17 et 5 cm\nCouleur  - Bleu clair/transparent\nMatériau  - plastique polycarbonate\nAvec 1 retour client et une notation de 4 étoile cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par Songmics en France sans frais\nLe commerçant Songmics a 12192 avis distributeur sur la dernière année glissante avec une moyenne d'environ 100 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est Songmics International GmbH ayant pour activité principale GmbH fait parti des vendeurs importants et mérite 20 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en Allemagne.\nAffichant 4 évaluations et un score de 3.2 étoiles cette table de nuit 30 x 30 est expédié par Groy en France métro sans surcoût\nLe marchand Groy possède 7 appréciations commerçant sur la récente année glissante pour une moyenne d'environ 100 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est Shenzhen Shi Haiboshun Dianzi Technology Co.,Ltd. ayant pour activité principale Ltd. fait parti des petits vendeurs et mérite 20 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en Chine.\nAvec 1 avis et un score de 4 étoile cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par Suhu Global GmbH en France métropolitaine sans surcoût\nLe distributeur Suhu Global GmbH a 12 appréciations distributeur sur la récente année glissante avec une moyenne avoisinant 100 sur 100. fait parti des petits vendeurs et mérite 20 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée .\nAvec 1 avis et une note de 5 étoile cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par Mobil Meubles en France sans surcoût\nLe commerçant Mobil Meubles a 1897 évaluations marchand portant sur la récente année soit une moyenne de 91 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est IDIMEX FRANCE ayant pour activité principale EURL fait parti des vendeurs importants et mérite 18 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en France dans le département du Bas-Rhin.\nN'affichant point d'avis, cette table de nuit 30 x 30 est envoyé par WOLTU GmbH sur le territoire national sans frais\nLe distributeur WOLTU GmbH possède 2319 commentaires commerçant portant sur la dernière année avec une moyenne de 96 sur 100. Ce vendeur de table de nuit 30 x 30 dont la société est WOLTU GmbH ayant pour activité principale Handel fait parti des vendeurs importants et mérite 19 sur 20 selon les acheteurs. Cette entreprise est basée en Allemagne.


Ilona (Chien Husky sibérien) 13 - Wamiz\nIlona n'a pas encore d'ami.\nJe suis une femelle de 4 ans et je me suis inscrite à Wamiz le 04/09/14.\nJe suis une très jolie femelle, joueuse, adorable, j'ai tendance à fuguée quand je m'ennuie ou quand je suis seule. J'ai besoin de compagnie et d'attention. J'adore courir mais c'est normal je suis un Husky. Très charmeuse avec mes yeux bleus/blancs et ma fourrure à 4 couleurs (noire, grise, crème et blanche). Je me méfie des enfants mais une fois habituée j'adore jouer avec eux et j'adore les calins! Je suis une chienne très intelligente mais aussi têtue! Je connais beaucoup d'ordres ma maîtresse pourra vous en faire part.\nJ'aime les chiens/chiennes, les os, les croquettes, la nourriture que les humains mangent (mon pêché mignon), j'aime les M&M's, j'adore jouer, j'adore courir et m'amuser. J'aime la plus part des animaux s'ils font partie de ma maison et qu'ils m'acceptent aussi.\nJe n'aime pas les cacahuètes, ni les cornichons et je n'aime pas non plus la salade. Je n'aime pas rester seule, je n'aime pas m'ennuyer.\nIlona a ajouté une photo à son profil\nIlona est 7519ème au Match des animaux


A la carte ! Montagne, vacances, prière & solidarité dans les Alpes - Diocèse de Paris\n2 août au 10 août\nLa Kimpina 05100 Puy Saint André\nAjouter à mon agenda 02/08/2020 0:00 10/08/2020 0:00 Europe/Paris A la carte ! Montagne, vacances, prière & solidarité dans les Alpes La Kimpina 05100 Puy Saint André DD/MM/YYYY\nVivre de l’essentiel… pour mieux s’engager !\nFlexibilité des vacances où nous co-construisons ensemble\nJournées libres, seul(e) ou à plusieurs :\nRandos, échanges avec les voisins, découvrir des initiatives\nLaudato Si’ locales, cuisiner ensemble, messes en plein air, pistes pour prier avec des symboles bibliques de la montagne…\nPossibilité d’accompagnement spirituel.\nSoirées ensemble : temps spi, partages, souper, puis libre (dodo, chants autour d’un feu de bois, jeux de société, balades de nuit…).\nLa Kimpina, maison avec dortoirs de 6/8 lits.\nAu cœur du vieux village de Puy Saint André (1500m, 5 km de Briançon), où nous sommes accueillis depuis vingt ans.\n20 à 30€ par jour, ou selon tes possibilités.\nclaude.deschamps@yahoo.fr 06 22 41 53 05\nCe sont des jeunes qui, revenant de camps chantiers à La Kimpina en Roumanie, ont retapé il y a 25 ans cet ancien presbytère de Puy Saint André. Ces jeunes, et le cortège d’adultes qui les ont soutenus par leurs compétences d’artisans, de financeurs, de pourvoyeurs de logement et de bons petits plats, sauront-ils un jour tout ce que leur travail permet aujourd’hui comme cheminements humains, spirituels, comme fraternité par ricochet en France et au-delà ? ‘Et l’écho de nos montagne redit ce chant mélodieux : Gloria in excelsis Deo !’\nClaude Deschamps religieuse du Sacré-Cœur


YOFF Le PS reste dans BBY – Rewmi.com – actualité au sénégal\nSearch\tPOLITIQUE\tYOFF Le PS reste dans BBY\tDate: 29 août 2016\nLes socialistes de Yoff réaffirment leur ancrage dans Benno Bokk Yakaar. Hier la 8ème coordination de Yoff dirigée par Idrissa Ndiaye a réuni la Commission administrative de sa commune afin de se prononcer sur le compagnonnage du Ps avec BBY en direction des élections législatives de juin 2017.\nA la question de savoir si le Parti socialiste doit rester dans BBY ou aller aux prochaines législatives sous sa propre bannière ou en coalition avec la mouvance présidentielle, les membres délégués présents à la CA et l’écrasante majorité des militants socialistes de Yoff ont réaffirmé l’ancrage du Ps dans BBY. Cela en application des directives du parti consécutives à la session thématique du Bureau politique sur l’évaluation du référendum et les perspectives politiques à court-moyen terme. A l’unanimité, ils ont voté pour que le PS aille aux prochaines législatives en 2017, en coalition avec Benno Bokk Yakaar, a expliqué Idrissa Ndiaye. Ainsi, renseignent les socialistes de Yoff, à la suite de «riches débats démocratiques» sur l’évaluation du référendum et des investitures au Hcct, «les militants et militantes socialistes de la commune ont estimé poursuivre le compagnonnage avec Bby à l’unanimité des membres des CA pour les échéances législatives à venir». Par rapport aux remous au sein du parti, le baron et doyen socialiste Samb qualifie l’attitude de Barthélémy Dias et Bamba Fall ‘’d’indiscipline’. Mais il déclare que le Ps est un grand parti où il règne une grande démocratie et c’est normal qu’il connaisse des soubresauts. Selon lui, les dissensions actuelles sont l’œuvre d’une petite minorité qui va finir par s’aligner sur les positions émises par la base.


499 albums triés par Date : du plus récent au moins récent et filtrés par Rock\nKEITH RICHARDS (19)\nBob Ludwig (15)\nRhino - Warner Records (25)\nRhino - Elektra (16)\n10,00 € à 20,00 € (340)\nSeptième album studio de Neil Young, Zuma qui parait fin 1975 est une merveille souvent sous-estimée. Le Loner signe ici un de ses plus puissants opus électriques, trop souvent sous-estimé. Dans un rythme lent, parfois pesant, Neil Young et ses complices s’enferment dans des thèmes oppressants, tirés par la locomotive d’acier de guitares titubantes mais toujours debout dont Crazy Horse est l’artisan le plus convaincant. Barstool Blues, Don't Cry No Tears ou le chef d’œuvre Cortez The Killer, longue errance sidérante de plus de sept minutes, sont autant de sublimes randonnées de blues distordus ou de folk survolté comme seul Neil Young sait en organiser. © MZ/Qobuz\nLorsque parait Rust Never Sleeps à l’été 1979, la sphère rock est toujours sous le choc salvateur du punk qui ridiculise la communauté hippie dont Neil Young fut l’un des grands ambassadeurs. Mais le Canadien se soucie guère de cela et préfère cracher son violent venin, toutes guitares dehors. L’ancien Buffalo Springfield trouve même le moyen de glisser le nom de Johnny Rotten, chanteur des Sex Pistols, sur My My, Hey Hey (Out Of The Blue) et Hey Hey, My My (Into The Black). Le Loner fait résonner la complainte de son rock enragé, sculpté à la disto et à la guitare salace, ou de la douceur de sa poésie rustique. Drogue, suicide, folie, féminisme, tous les thèmes donnent naissance à de grands hymnes. Enregistré live, Rust Never Sleeps est un peu le sommet de la schizophrénie du bonhomme, prise entre la beauté des mélodies virginales des premiers titres qu’il joue seul à la guitare acoustique, et la sauvagerie électrique de la seconde partie du disque concoctée avec son groupe Crazy Horse. Bref, comme il le dit lui-même : Rock'n'roll will never die ! © MZ/Qobuz


Les 10 buzz DE LA RENTRÉE - LeVif/L’Express sur PC - LeVif Weekend\nLes 10 buzz DE LA RENTRÉE\nPas de révolution copernicienne en vue sur la planète design. En 2012, les créateurs stars et les rééditions se taillent toujours la part du lion. Dans une maison qui, malgré la crise, voit la vie en Technicolor.\nSi Milan reste le nombril du petit monde du design, l'édition de janvier du salon parisien Maison & Objet assoit les tendances et confirme l'arrivée très attendue des pièces encensées par la presse quelques mois plus tôt et enfin mises en production. Dans les allées de la foire comme dans les showrooms de Saint-Germain-des-Prés - qui pour l'occasion ont refait leurs vitrines - s'étale le futur contenu des intérieurs pointus. Wishlist.\nSi Milan reste le nombril du petit monde du design, l'édition de janvier du salon parisien Maison & Objet assoit les tendances et confirme l'arrivée très attendue des pièces encensées par la presse quelques mois plus tôt et enfin mises en production. Dans les allées de la foire comme dans les showrooms de Saint-Germain-des-Prés - qui pour l'occasion ont refait leurs vitrines - s'étale le futur contenu des intérieurs pointus. Wishlist.Quand Baccarat se frotte à l'art consommé et exigeant de la dégustation, plus question de vous vendre le savoir-faire d'un designer. Ici, c'est la fonction et rien que la fonction qui compte. Tout est calculé au millimètre près pour sublimer les vins versés dans ces nouveaux verres dits universels. L'angle arrondi de la base facilite la rotation du breuvage. La large surface de contact en assure l'oxygénation tout en évitant qu'il ne se réchauffe trop rapidement tandis que la cheminée verticale réunifie en souplesse les arômes. Un verre technique qui a déjà bluffé les plus grands chefs. Pas du tout cheap, les huit plateaux réalisés pour Alessi dans la collection (Un)Forbidden City ont été imaginés par des architectes chinois ( lire aussi en pages 36 à 39). Ces objets intellos, en apparence tout simples, nous forcent à réfléchir aux rapports ténus entre design et architecture, traditions d'Orient et d'Occident. Chez Roche Bobois, la chaise Ava, étrange avatar stylisé d'un dragon super skinny, est signée Song Wen Zhong, diplômé de l'Académie des Arts de Pékin. Rassurantes, durables, les rééditions de grands classiques du design n'ont rien perdu de leur attrait dans un marché en crise plus que jamais en quête de valeurs sûres. Pour éviter toutefois une impression de " déjà-vu ", rien de tel qu'une master piece restée dans les cartons et jamais mise en production. Conçus à l'origine par Pierre Paulin (1927-2009) pour le fumoir-bibliothèque de l'Elysée, les canapé, fauteuil et pouf du même nom font désormais partie des collections permanentes de Ligne Roset. Chez Cassina, le fauteuil Wink dessiné il y a plus de trente ans par Kita Toshiyuki bénéficie aujourd'hui d'un nouvel habillage imaginé par son créateur.Leurs meubles décalés, poétiques, d'abord fabriqués à la main dans leur studio de São Paulo puis édités au compte-gouttes par Edra, ont longtemps eu un petit côté inaccessible. Non contents d'avoir refait la déco du café du Musée d'Orsay à Paris, Humberto & Fernando Campana, sacrés créateurs Maison & Objet 2012, ont désormais des objets plus grand public en production chez Alessi ou chez Bernardaud. La lampe Amanita, en rotin tressé, paraît délicieusement rétro alors que les extensions du service en porcelaine Euro Tropiques sont encore plus saturées de couleurs que les assiettes d'origine. À coup sûr collector. À la suite de Ralph Lauren qui a incontestablement initié la tendance aux États-Unis, des maisons de couture comme Fendi, Kenzo, Missoni ou encore Diane von Furstenberg investissent l'univers de la déco. Même le fabricant bruxellois Aquamass habille désormais ses baignoires de pied-de-poule, de pois ou de rayures bayadères avec la complicité d'Olivier Lapidus, le fils de Ted.Dans la catégorie poids lourds du design, on (re)demande Marc Newson, trop occupé ces dernières années par le relooking des avions et des lounges de la compagnie australienne Qantas. La star, dont les créations squattent les plus prestigieux musées du monde, sans parler des collections privées, propose dans le catalogue 2012 d'Iittala deux rééditions de verres, initialement conçus en 1998, aux contours aussi minimalistes qu'intemporels. Chez Christofle, Eugeni Quitllet, cosignataire de la plupart des récents projets de Philippe Starck, présente cette fois en solo une ligne brillante de couteaux à steak. High-tech et effilé.Signé Mathieu Lehanneur, le bureau multi- couches Strates a profité d'un lancement in situ puisque tout le service de presse de Maison & Objet en était équipé. Une vitrine en or pour la première collection de la marque Objekten dévoilée en avril dernier par le Belge Alain Berteau sur l'île de Comacina en Italie et dont les objets sont désormais en vente online et dans une sélection de boutiques design. Chez Ligne Roset, le secrétaire La Secrète de Philippine Dutto allie finesse et présence. Complice des petits espaces, il y remplit son rôle de bureau d'appoint - et de piège à papiers qui traînent - avec élégance. Après des années de purgatoire minimaliste, le tapis est le nouveau terrain de jeu des designers. Noués main au Népal, les modèles de la série Folk imaginés par le Bruxellois Sylvain Willenz pour Chevalier Edition détournent les codes des tapis folkloriques en prenant un parti pris délibérément graphique. Avec Menhir, édité par Ligne Roset, le duo barcelonais Damaris et Marc recrée à partir de polygones irréguliers, déclinés dans des camaïeux de gris et de bleus, l'illusion d'un volume taillé. Véritable antidote à la crise, les couleurs vives ne se contentent plus de faire de la figuration sur un vase, un coussin ou une lampe : elles prennent désormais possession des pièces phares de l'habitat. La preuve avec la version colorisée de la chaise Zig Zag de Gerrit T. Rietveld chez Cassina mais aussi le nouvel habillage dans un tissu Kvadrat de la chaise Audrey, créée par Piero Lissoni pour Kartell. Chez Roche Bobois, la chaise longue Vitamine de Fabrice Berrux et les fauteuils bas Spoutnik régressifs et moelleux de Sacha Lakic osent même le color blocking. Même si le design est une chose sérieuse, une touche d'humour bien dosée, un soupçon de poésie aussi, apportent un je-ne-sais-quoi de sympathique aux petits choses du quotidien. Difficile de résister au clin d'oeil malicieux des patères Piffs créées par le Belge Sylvain Willenz pour Tamawa. De ne pas craquer pour le charme désuet du centre de table Dress de Benjamin Graindorge édité chez Moustache. Et si, dans vos bonnes résolutions pour 2012, vous vous êtes promis d'investir dans le design, la tirelire bas de laine opportunément baptisée Sock par EmiliAna pour ENO devrait sans peine vous y aider. PAR ISABELLE WILLOT


Documents de recherche - Nos publications - DPA Invest\nL’équipe de DPA Invest a écrit ou contribué à divers documents (articles dans des revues spécialisés, notes de recherche internes, etc.) sur des sujets susceptibles d’intéresser des investisseurs.\n1/ Nos articles publiés dans la Revue d’Economie Financière\nL’approche de DPA Invest en matière de placements est fondée sur plusieurs observations :\nLes perspectives de rendement offert par les différents actifs financiers changent fortement au cours du temps. En d’autres termes, les primes de risque varient, ce qui contribue de façon importante à la volatilité observée sur les marchés financiers. Le premier article (REF n° 74 avril 2004) analyse l’origine de ces variations de primes de risque (changement d’horizon des investisseurs, modification dans les dettes publiques et extérieures, évolution de la nature des risques supportés par les investisseurs..). Il souligne les difficultés que rencontrent souvent les marchés pour trouver leur équilibre dans ces périodes de modification des primes de risque.\nLes techniques dominantes d’investissement s’avèrent inadaptées face à des variations importantes de primes de risque. Des benchmarks de gestion souvent trop rigides réduisent la flexibilité des allocations d’actifs. Ils causent donc une « crise de l’allocation d’actifs » que le deuxième article (REF n° 79 juin 2005) analyse avant d’identifier les différents moyens d’améliorer la situation pour les investisseurs. Il plaide pour le développement d’une nouvelle génération de fonds diversifiés, à la fois libérés des contraintes de benchmark et gérés dans une véritable logique de long terme. LFP Allocation et DPA Gestion Privée s’inscrivent exactement dans cette démarche.\n2/ Notre contribution aux réflexions de l’AMF sur la notation des fonds.\nEn collaboration avec Olivier Garnier, à l’époque Directeur général adjoint de Société Générale Asset Management, Thierry Pujol a étudié la persistance des étoiles accordées par Morningstar et par Standard & Poor’s (avant le rachat de son activité « analyse quantitative de fonds » par Morningstar).\n2004 avril Volatilité des marchés financiers et allocation d’actifs (Revue d’économie financière) Télécharger le fichier PDF (105.3 ko)\n2005 juin Allocation d’actifs, variation des primes de risque et benchmarks (Revue d’économie financière) Télécharger le fichier PDF (79.3 ko)\n2007 mars Les étoiles d’aujourd’hui préjugent-elles des étoiles de demain ? (Cahiers scientifiques - AMF) Télécharger le fichier PDF (288.3 ko)


ACMV | Actualités et événements | Nouvelle équipe de déontologie vétérinaire\nNouvelle équipe de déontologie vétérinaire\nLa Dre Bettina Bobsien, médecin vétérinaire en pratique équine bien connue sur l’île de Vancouver, sera la coordonnatrice de la chronique de déontologie vétérinaire, qui sera commentée par Clare Palmer, Peter Sandøe et Dan Weary. La Dre Bobsien a obtenu son D.M.V. du Western College of Veterinary Medicine en 1989 et est devenue par la suite diplômée de l’American Board of Veterinary Practitioners avec une spécialisation en pratique équine. Elle est très généreuse de son temps et de son expertise pour assurer un leadership en matière de bien-être animal au Canada et nous sommes ravis qu’elle ait accepté de travailler avec des praticiens, notre équipe d’éthiciens et le personnel de notre revue pour vous présenter la chronique de déontologie vétérinaire. Elle a activement fait la promotion du bien-être animal en contribuant à la rédaction du Code de pratiques canadien concernant les chevaux et au programme de révision du Code de pratiques concernant les bovins de boucherie. Elle a été membre du comité sur le bien-être animal de la Society of British Columbia Veterinarians, présidente des comités sur le bien-être animal du College of Veterinarians of British Columbia et de l’ACMV, et coprésidente du comité de santé et bien-être du cheval de Canada Équestre.\nClare Palmer, Ph. D., dirige une équipe de trois experts internationaux qui commenteront les questions de déontologie. Titulaire d’un doctorat de l’Université d’Oxford, elle est professeure de philosophie et d’arts libéraux à l’Université A&M du Texas. Elle est l’auteure ou la co-auteure de quatre livres, dont Animal Ethics in Context et Companion Animal Ethics, et elle a publié plus de 100 articles dans différentes revues, dont Veterinary Record. Elle possède une vaste expérience acquise au cours de divers mandats dans diverses universités au Royaume-Uni, en Australie et aux États-Unis. Elle a été présidente de l’International Society for Environmental Ethics de 2007 à 2010. Elle a réussi à obtenir un soutien à la recherche de la National Science Foundation des États-Unis et elle a siégé à un comité des National Academies of Science, Engineering and Medicine.\nPeter Sandøe, Ph. D., est directeur du Centre danois pour l’étude du bien-être des animaux de compagnie au Département des sciences vétérinaires et animales de l’Université de Copenhague. Ce centre est exploité en collaboration avec deux autres départements de l’Université de Copenhague et un département de l’Université d’Aarhus. Il a obtenu un doctorat à l’Université d’Oxford en 1988 et est ensuite devenu membre du corps professoral de l’Université de Copenhague. Il a publié six livres et plusieurs centaines d’articles dans des revues académiques. De 1992 à 2012, il a été président du Conseil d’éthique danois pour les animaux, un conseil consultatif mis en place par le ministre danois de la Justice. Il a été président de l’European Society for Agricultural and Food Ethics de 2000 à 2007, et professeur honoraire d’éthique animale à l’Université de Nottingham de 2009 à 2015. En 2013, il a reçu la médaille UFAW (Universities Federation for Animal Welfare) pour ses contributions exceptionnelles à la science du bien-être animal.\nDan Weary, Ph. D., est professeur à la Faculté de l’agriculture et de l’alimentation de l’Université de la Colombie-Britannique (UBC). Après avoir obtenu un baccalauréat et une maîtrise en sciences de l’Université McGill, il a terminé un doctorat en philosophie à l’Université d’Oxford. Il a travaillé pour Agriculture et Agroalimentaire Canada pendant cinq ans, puis a été embauché par l’UBC en 1997 pour cofonder le programme de bien-être animal de cette université. Il a d’abord occupé la chaire de recherche industrielle du CRSNG (Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie) en bien-être animal à l’UBC en 1997, et il en est actuellement à sa cinquième nomination consécutive à ce poste. En reconnaissance de ses travaux de recherche, il a reçu de nombreux prix, notamment le prix Metacam 20 de l’Association canadienne des vétérinaires bovins pour ses contributions exceptionnelles en matière de bien-être des bovins en 2013, le prix « Charles River Excellence in Refinement » décerné par le Centre pour les solutions de rechange aux tests sur les animaux de l’Université Johns Hopkins pour l’excellence en recherche sur le bien-être des animaux de laboratoire en 2014, le prix de l’Association mondiale de buiatrie pour sa contribution au bien-être des ruminants en 2016, et la médaille UFAW pour ses contributions exceptionnelles à la science du bien-être animal en 2020