Marcos Guerra diz que a pandemia é o maior desafio enfrentado pelo seu governo – PORTAL JORNAL DO NORTE\n22/04/2021 - 09:50\nO prefeito de Jaguaré vem desenvolvendo ações que procuram minimizar os impactos da pandemia na saúde das pessoas e na economia do município.\nTodos os municípios brasileiros enfrentam sérios problemas em função da pandemia consequência do coronavírus. Afeta não só as pessoas, mas também a economia, o que gera incertezas com o desemprego em massa levando a doenças como depressão e até ao suicídio num momento de desespero.\nNessa hora é que aparece a capacidade do governante que faz a diferença no trato com os desafios que se apresentam. No município de Jaguaré, região Norte capixaba, Marcos Guerra, tem feito essa diferença procurando implementar ações dentro do que é possível para trazer esperança e mostrar aos munícipes que tudo está sendo feito para que a situação não fuja ao controle da prefeitura e, principalmente do setor de saúde e da economia.\nPara ele, a pandemia tem impedido de promover ações que afetam a população e, principalmente, aos comerciantes. “Tudo isso nos causa constrangimento, piora a relação do nosso governo e nos impede de executar o que planejamos em benefício dos nossos munícipes. Deixamos de desenvolver ações voltadas para o bem-estar das pessoas”. Ele destaca ações coletivas no esporte, que é muito forte em Jaguaré, e muitas das atividades foram suspensas. Na educação “a pandemia obrigou a municipalidade a tomar providências que, infelizmente, trazem mudanças na rotina dos alunos e de suas famílias”, lamenta o prefeito.\nOutro setor muito afetado e que traz muitas preocupações é a saúde.\n“Nossos profissionais estão estressados, a demanda aumentou muito e como consequência a buscar por profissionais, mas não existem muitas ofertas no mercado”, diz Marcos Guerra. “Perdemos vidas e isso nos afeta profundamente, pois um prefeito conhece muitas pessoas e famílias, existe uma relação de amizade com os cidadãos e a perda dessas vidas nos entristece de maneira impactante”, completa o prefeito contendo a emoção. Ele enfatiza que isso afeta também a produtividade das pessoas, das famílias no trabalho.\nDe acordo com o prefeito de Jaguaré, Marcos Guerra, a pandemia, nesse início de governo, é mesmo o maior desafio enfrentado pela sua administração. Isso reflete em todas as áreas, na área social também porque aumenta a procura por cesta básica, por ajuda, por transportes, por passagens. “As pessoas deixam de trabalhar, ficam doentes, são afetadas emocionalmente, mentalmente e não temos dúvidas de que a pandemia é o nosso maior desafio, não só em Jaguaré, mas em todos os municípios”, explica o Chefe do Executivo jaguarense.\nO prefeito afirma ainda que o impacto da pandemia na economia implica em aumento da despesa. O atendimento as demandas são muito maiores. “No futuro haverá, como consequência de todo esse cenário, a perda de receita com os comércios fechados, a falta de produção e consumo e isso vai afetar na arrecadação de ICMS, sem contar os gastos das pessoas com a saúde”, enumera o prefeito contabilizando os prejuízos no momento seguinte a toda essa problemática causada pela pandemia.\nO município de Jaguaré se separou de São Mateus em 1981. Hoje é um dos mais próspero da região Norte do Estado do Espírito Santo. Jaguaré tem como principal atividade produtiva econômica a cafeicultura, onde se destaca o cultivo do café Conilon, com uma área estimada de 21 mil hectares, com uma produtividade média de 600 mil sacas de café, o que gera uma receita anual\nbruta anual em torno de R$ 117 milhões, com cerca de 10 mil empregos diretos e indiretos e é considerada a Capital Nacional do Café Conilon.\nAlém do café, outra fonte de recursos é a prospecção de óleo, sendo o maior campo de petróleo descoberto, em 2001, do Espírito Santo, sendo responsável por mais de 50% de toda a produção ativa do norte capixaba.\nDiante de todo esse cenário produtivo, a pandemia preocupa o gestor do município, mas Marcos Guerra, um prefeito atuante e conhecedor das demandas da população, acredita que não vai afetar muito a colheita da sua principal atividade econômica, que é a do Café Conilon.\nAté uma cartilha foi elaborada pela Prefeitura em parceria com o Sindicato Patronal e Sindicato dos Trabalhadores Rurais para orientar os produtores e trabalhadores com as medidas e precauções a serem tomadas diante da pandemia, consagrando a importância dos cuidados como o distanciamento, uso de máscaras e álcool em gel (70), cuidado com os alojamentos, assepsia dos equipamentos tudo para que possa dar condições aos que trabalham na colheita para estarem prevenidos do contágio do coronavírus.\nCom relação à segurança pública ele destaca a boa convivência da Prefeitura com a Polícia Militar e a Polícia Civil, lembrando que a segurança é de competência do Estado promovendo ações no combate à marginalidade. Um fator que temos que levar em consideração é que com o tempo muitos profissionais das polícias vão se aposentando e o governo não consegue repor essas vagas abertas. Diminui o número de policiais e aumenta a população, é uma questão inversamente proporcional. “Da nossa parte temos dado apoio que podemos dar naquilo que é legal, até porque a responsabilidade cabe ao Governo estadual”.\nMas nem tudo está perdido. O município, com ações do prefeito e da sua administração vem demonstrando equilíbrio e determinação no enfrentamento aos problemas e conta com o bom relacionamento com a Câmara de Vereadores, “que tem sido parceira, votando e aprovando projetos importantes para Jaguaré e a população”, afirma o prefeito Marcos Guerra. “Os poderes são independentes e harmônicos, queremos que o legislativo trabalhe, cumpra suas funções de fiscalizar e legislar; temos uma relação muito boa com os vereadores”.\nCom relação ao Governo do Estado, o prefeito Marcos Guerra enaltece o bom convívio e a ajuda que o governador tem dado as cidades do interior e, nesse contexto, ao município de Jaguaré. “Tenho dito que o governador é o segundo prefeito das cidades do interior, ajuda muito os municípios”, disse Guerra, lembrando que foi o primeiro prefeito a ter uma “agenda presencial” com o governador para levar as demandas de Jaguaré“.\nNessa audiência com o governador Casagrande, ficou acertado a construção da sede da Polícia Militar, construção da rodovia que vem de Vila Valério até Fátima, além de outras demandas que foram atendidas. “É um grande parceiro e essa parceria é importante e dando frutos”.\nMas nem tudo está perdido. O município, com ações do prefeito e da sua administração vem demonstrando equilíbrio e determinação no enfrentamento aos problemas e conta com o bom relacionamento com a Câmara de Vereadores, “que tem sido parceira, votando e aprovando projetos importantes para Jaguaré e a população”, afirma o prefeito Marcos Guerra. “Os poderes são independentes e harmônicos, queremos que o legislativo trabalhe, cumpra suas funções de fiscalizar e legislar; temos uma relação muito boa com os vereadores. Somado a isso a boa parceria com o governo estadual”.\n“Apesar de todos os problemas causados por essa terrível doença, há esperança por dias melhores. Estamos acompanhando com os profissionais da saúde toda essa situação, contando com a vacinação da população e continuando com os cuidados necessários cumprindo os protocolos no combate e prevenção dessa doença”, disse o prefeito. Ele fez questão de destacar também, que com a transição da administração anterior para a sua administração que teve início em janeiro, tudo foi dado com tranquilidade, sem turbulências, os secretários que foram nomeados vêm cumprindo com competência suas obrigações e que a administração não parou com essa pandemia. As atividades, mesmo com certas limitações impostas pela doença, têm sido feitas pela municipalidade. Lembrou que Jaguaré, tempos atrás vivia uma instabilidade política muito grande e que hoje o ambiente político é tranquilo, “os poderes e membros desses poderes mantem uma relação respeitosa e estamos todos unidos em prol do desenvolvimento de Jaguaré”, finalizou o prefeito Marcos Guerra.\nLeia mais: Amadeu promove reunião com vários pré-candidatos a prefeito de São Mateus\nMunicípio de Jaguaré – ES\nTerritório: 656,4 km²\nPopulação: 28.644 habitantes (Censo 2015)\nEmancipação: 13 de dezembro de 1981\nCidades Vizinhas: São Mateus, Sooretama, Linhares e Vila Valério\nPrefeito: Marcos Antônio Guerra Wandermuren


Fundações tubulão a ar comprimido Monografia - Serviço Personalizado\nFundaÇÕes profundas tubulÕes a cÉu aberto e a ar comprimido introdução tubulÕes tubulão é um tipo de fundação profunda, caracterizado por. Segundo a nbr 6122, um tubulão é um elemento de fundação profunda pode ser executado a céu aberto ou sob ar comprimido e ter ou não base alargada. Video apresentado no curso técnico em edificações da escola técnica estadual de educação profissional e tecnológico de sinop-mt disciplina. Tubulão é um elemento de fundação profunda pode ser feito a céu aberto ou sob ar comprimido (pneumático), e ter ou não base alargada.\nDimensionamento de fundaÇÃo por tubulÃo tubulÕes a ar comprimido fundações profundas introdução definição equipamentos e tipos de revestimentos. O tubulão é um tipo de fundação profunda de concreto porém, diferentemente da estaca que mantém sua dimensão ao longo de todo tubulão a ar comprimido. Tubulões a ar comprimido itens de referência na nbr-6122 39 tubulão elemento de fundação. As fundações têm armação de aço e seus segmentos as escavações para executar o tubulão podem ser feitas manualmente ou campânula de ar comprimido. Os tubulões a ar comprimido é uma fundação feita com camisas de concreto, indicada para todos os tipos de terrenos, incluindo terrenos de baixas tensões.\nArtigo submetido ao curso de engenharia civil da unesc - como requisito parcial para obtenção do título de engenheiro civil dimensionamento de fundaÇÕes. Os tubulões a ar comprimido são fundações profundas, escavadas de forma manual ou mecanizada, quando se pretende executar tubulões abaixo do nível de água. Fundações profundas tubulões a céu aberto e a ar comprimido introdução tubulões tubulão é um tipo de fundação profunda, caracterizado por.\nVeja grátis o arquivo tubulÃo a ar comprimido enviado para a disciplina de fundações categoria: trabalhos - 33057180. A execução de uma fundação em tubulão consiste na escavação manual ou mecânica tubulão a ar comprimido: pressão do ar no interior do tubulão. Fundações com tubulões a céu aberto ou ar comprimido tecnologia veja na edição especial de téchne sobre fundações por que os tubulões às vezes são a.\nTubulão a céu aberto elemento de fundação profunda, cilíndrico, executado com ou sem revestimento, manual ou mecanicamente com pressão de ar comprimido.\nVeja grátis o arquivo 10 fundacoes_em_tubuloes enviado projetar a fundação para uni pilar com carga vertical de 8000 kn usando tubulão a ar comprimido com.\nEste tipo de fundação é a cravação é feita1 a céu aberto com auxílio de um bate estacas e a abertura e concretagem do tubulão são feitos a ar comprimido.\nApostilas de engenharia civil sobre o estudo do tubulão, definição, tubulões a céu aberto, tubulões a ar comprimido, dimensionamento de fundação por tubulão. TubulÃo de ar comprimido 2 conceito de tubulÃo a ar comprimido trata-se de uma fundação profunda, escavada manual ou mecanicamente, em que. Tubulões com ar comprimido este tipo de fundação é utilizado quando de um bate estacas e a abertura e concretagem do tubulão são feitos a ar comprimido. Baixe grátis o arquivo fundaÇÕes - apresentaÇÃoppt enviado por tiago no curso de engenharia civil na ucsal sobre: fundações profundas - tubulão a ar comprimido.


Na emoção! Galo vira no último minuto e abre vantagem contra o Tombense – Espora 13\n27 de agosto de 2020 Jonatas Berto\t0 comentários\nO primeiro tempo foi de ataque contra defesa, literalmente. O Atlético buscava ser agressivo, enquanto o Tombense se posicionava com seus 10 jogadores de linha atrás da linha do meio-campo, torcendo por um contra-ataque. E por mais que o Galo tivesse mais posse de bola e finalizações, o Tombense foi melhor simplesmente por executar sem erros a sua estratégia proposta. O Galo tinha muitos atacantes e se movimentava, mas faltava criatividade e mais capricho na finalização. O Alvinegro buscava muito o jogo pelo meio de campo, e esbarrava no “ferrolho” montado pelo treinador Eugênio Souza. Na melhor chance do jogo, Eduardo Sasha recebeu boa bola, não conseguiu bater de primeira, arriscou um voleio mas mandou a bola para muito longe. O Tombense continuou na sua estratégia defensiva, ainda gastou alguns minutos com paradas para atendimento médico, e segurou o empate para o intervalo no Mineirão.\nO Atlético voltou mudado para os 45 minutos finais. Visando um pouco mais de presença no meio e mais objetividade, Sampaoli colocou Allan Franco e Marquinhos, nos lugares de Marrony e Savarino, respectivamente. Tais alterações surtiram efeito rápido, e o Atlético mostrou maior coesão na construção de seus ataques, por mais que ainda faltasse um melhor passe final. O time da casa passou a rondar a área dos visitantes e emendar várias finalizações com perigo. Keno, apagado no primeiro tempo, estava melhor, agora atuando pela direita, e Marquinhos havia entrado bem, dando boa opção pela esquerda. O Tombense, porém, começou a incomodar um pouco mais, e tinha um pouco mais de espaço para atacar o Atlético, que estava totalmente na frente. E em uma dessas chegadas, Rubens avançou, foi agarrado por Alonso na área e caiu. O lance seguiu, o Atlético chegou a atacar, mas o VAR entrou em ação e marcou pênalti para os visitantes. O próprio Rubens foi para a cobrança e converteu o pênalti, fazendo 1 a 0. Agora atrás no placar, o Galo reagiu imediatamente. Alonso chutou de fora da área, Felipe deu rebote e Eduardo Sasha empatou a partida. O gol de empate ajudou o Galo, que cresceu no jogo e teve chances para virar. Mas o problema é que, à medida que os minutos foram passando, o time começou a cansar e dar ainda mais espaços para o Tombense contra-atacar. O time de Tombos encontrava espaço principalmente nas costas de Guga, e passou a trocar mais passes, tentando controlar a partida e deixar os Atleticanos nervosos. Rafael precisou fazer grande defesa em cabeçada do zagueiro Matheus Lopes e rebote de Rubens. Já nos minutos finais, o Tombense teve série de laterais e faltas a favor, o que parecia decretar o resultado da partida. Mas para a surpresa de todos, o Atlético, apagado por toda a partida na sua parte criativa, conseguiu colocar grande intensidade na partida, cercou a área visitante nos segundos finais, e Keno recebeu pela direita, entrou na área, bateu firme e seu chute morreu dentro do gol, desviando ainda no zagueiro Matheus Lopes antes de entrar. O camisa 11 tirou sua camisa, levou cartão amarelo, mas garantiu uma vitória épica, e de quebra marcou seu primeiro gol com a camisa Alvinegra, num momento em que já era muito criticado. O gol, aos 52 minutos do segundo tempo, revoltou o Tombense, que reclamou muito dos acréscimos, apesar de ter feito “cera” e gastado tempo por toda a partida. E o Galo, que não tinha nada a ver com isso e tentou jogar futebol os 90 minutos, garantiu sua vitória.\nNoite de fortes emoções no Mineirão. A escalação inicial proposta por Jorge Sampaoli foi interessante, com uma proposta de ter vários atacantes, mas também ter muita movimentação naquele setor. Faltou, porém, criatividade e organização. Os jogadores corriam, se movimentavam, mas não conseguiam encaixar jogadas contra um retrancado Tombense, que tinha a vantagem do empate. O Atlético teve cabeça boa, não se desesperou no jogo e conseguiu “tirar um coelho da cartola” quando tudo já parecia perdido. Falando de peças individuais, Allan Franco entrou bem no segundo tempo, Mariano substituiu Guga e já deu esboços de um bom futebol, e Eduardo Sasha precisou de apenas 2 jogos para marcar seu primeiro gol, mesmo ainda sem entrosamento. E o detalhe é que Sasha havia jogado bem já na sua estreia contra o Internacional. Como lado negativo, é necessário apontar a evidente falta de boas peças no setor criativo do Atlético. Temos atacantes do “um contra um”, temos volantes que distribuem o jogo, temos laterais que atacam, mas não temos um meia que dê um passe em profundidade, ou apareça de surpresa na área para finalizar. O Galo sentiu muito a falta de Nathan, e não encontrará em Hyoran uma reposição à altura. Agora que resolvemos as carências na camisa 9, e agora o Galo tem dois bons atletas no setor (Marrony e Sasha) além de um lesionado Tardelli, precisamos focar nossas atenções no meio de campo. À exceção do jogo contra o Inter, o Galo tem sido melhor que seus adversários e criando chances, mas se o time não evoluir na criatividade e concretização de jogadas, terá graves problemas no prosseguimento do Campeonato Brasileiro.\nData-Hora: 26 de Agosto de 2020 (quarta-feira). às 21:30h\nAssistentes: Guilherme Dias Camilo e Celso Luiz da Silva(MG)\nCartões Amarelos: Jair e Keno (CAM); Rodrigo e Marquinhos (TOM)\nGOLS – Rubens (TOM, 17-2ºT), Eduardo Sasha (CAM, 19-2ºT), e Keno (52-2ºT)\nATLÉTICO: Rafael; Guga (Mariano), Réver, Júnior Alonso e Guilherme Arana; Jair, Hyoran (Bruno Silva) e Savarino (Marquinhos); Keno, Marrony (Alan Franco) e Eduardo Sasha (Allan). Técnico: Jorge Sampaoli.\nTOMBENSE: Felipe; David (Da Silva), Admilton, Matheus Lopes e João Paulo; Rodrigo (Falcão), Ibson e Serginho (Ramon); Marquinhos (Gabriel Lima), Cássio Ortega e Rubens (Maycon Douglas). Técnico: Eugênio Souza.\n← Precisando voltar a vencer, Galo enfrenta a Tombense pela final do Mineiro\nPara ampliar a Hegemonia em Minas, Galo pega a Tombense no jogo final do Mineiro →\n6 de julho de 2019 6 de julho de 2019 Léo AJ\t0\n17 de julho de 2021 18 de julho de 2021 Jeferson Alves\t0\n25 de junho de 2021 25 de junho de 2021 Léo AJ\t0


Custo de Deck de Madeira para Banheiro Vila Nova Conceição - Deck de Madeira com Pergolado - Pólen Esquadrias\nA solicitação do custo de deck de madeira para banheiro Vila Nova Conceição é cada vez mais comum nos dias de hoje, sendo uma alternativa muito interessante para quem possui ambientes externos em suas edificações, como, por exemplo, jardins, piscinas, varandas, garagens, entre outros espaços. Até porque, o custo de deck de madeira para banheiro Vila Nova Conceição é fundamental para circundar e delimitar o espaço do ambiente, sendo o principal responsável por criar um local em que as pessoas possam relaxar e aproveitar o momento ao ar livre, criando sombras por meio da estrutura conhecida como pergolado.\nInteressado em adquirir custo de deck de madeira para banheiro Vila Nova Conceição?\nBusca por custo de deck de madeira para banheiro Vila Nova Conceição? Quando trata-se de Esquadrias, com a Pólen Esquadrias, você encontra serviços como o de piso de madeira, móveis planejados cozinha, pergolado de madeira, piso laminado de madeira, deck de madeira, corrimão de inox, guarda corpo de inox, entre outras alternativas. Apresentando produtos de alto padrão, a empresa conta com profissionais especializados e instalações modernas e em bom estado, conquistando então a confiança de todos. Por isso, não deixe de falar conosco para esclarecer cada uma de suas dúvidas com nossos funcionários. Além do que já foi apresentado, o empreendimento também trabalha com esquadrias de madeira móveis planejados quarto, móveis planejados sala de tv, entre outras opções. Saiba mais entrando em contato.\nPara saber mais sobre Custo de Deck de Madeira para Banheiro Vila Nova Conceição\nO conteúdo do texto "Custo de Deck de Madeira para Banheiro Vila Nova Conceição" é de direito reservado. Sua reprodução, parcial ou total, mesmo citando nossos links, é proibida sem a autorização do autor. Crime de violação de direito autoral – artigo 184 do Código Penal – Lei 9610/98 - Lei de direitos autorais.


Emmy 2019: Ozark: a série da Netflix que destronou GoT em prêmios importantes no Emmy | MdeMulher\nOzark: a série da Netflix que destronou GoT em prêmios importantes no Emmy\nA série já conta com duas temporadas e não havia ganhado nada no Emmy 2018, mas foi a "zebra" da noite na premiação desse ano.\naccess_time 23 set 2019, 12h43 - Publicado em 23 set 2019, 12h35\nO Emmy 2019 aconteceu no último domingo (22) e a série “Ozark” foi a que mais surpreendeu na premiação. Produzida pela Netflix, ela levou prêmios nas duas categorias mais fortemente dominadas por “Game of Thrones”: Melhor Direção de Série Dramática e Melhor Atriz Coadjuvante de Série Dramática.\nNa categoria de Atriz Coadjuvante, GoT contava com quatro representantes dentre as seis indicadas: Gwendoline Christie, Maisie Williams, Sophie Turner e Lena Headey. As outras duas indicadas eram Fiona Shaw, por “Killing Eve”, e Julia Garner, por “Ozark”. Muita gente apostou que Gwendoline ou Maisie iriam levar o prêmio para casa, pois as duas evoluíram bastante ao longo da série e ganharam destaque na última temporada.\nMas a estatueta ficou com Julia Garner. Ela tem 25 anos e essa foi sua primeira indicação ao Emmy.\nCulturaVeja todos os vencedores do Emmy 2019query_builder 23 set 2019 - 00h09\nFamosos e TVMichelle Williams faz discurso poderoso sobre igualdade salarial no Emmyquery_builder 23 set 2019 - 10h09\nJá na categoria de Melhor Direção, “Game of Thrones” tinha três representantes dentre os sete episódios indicados – no Emmy essa categoria avalia cada episódio individualmente e não a temporada como um todo. A lista dos indicados era essa:\nDavid Benioff e DB Weiss – Game of Thrones – “The Iron Throne”\nDavid Nutter – Game of Thrones – “The Last of The Starks”\nMiguel Sapochnik – Game of Thrones – “The Long Night”\nLisa Brühlmann – Killing Eve – “Desperate Times”\nJason Bateman – Ozark – “Reparations”\nAdam McKay – Succession – “Celebration”\nDaina Reid – The Handmaid’s Tale – “Holly”\nPela grandiosidade da série como um todo, a principal aposta era de que David Benioff e DB Weiss levassem a melhor, não apenas por terem dirigido o episódio derradeiro, mas por serem os showrunners de GoT. Só que o prêmio ficou com Jason Baterman, que além de diretor também é protagonista e produtor executivo de “Ozark”.\nJulia Garner e Jason Bateman, vencedores do Emmy por “Ozark”\nJulia Garner e Jason Bateman, vencedores do Emmy por “Ozark” (Steve Granitz/WireImage/Getty Images)\nE sobre o que fala “Ozark”?\nA série gira em torno de Marty Byrde (Jason Baterman), um consultor financeiro que foge de Chicago depois de se envolver com crimes fiscais. Acompanhado da família, ele se muda para Ozark, uma pequena cidade de veraneio, a beira de um lago. Lá ele inicia um esquema de lavagem de dinheiro.\nAlém de ter a polícia no seu calcanhar, Marty também precisa lidar com membros perigosos da comunidade local, que não estão felizes com a presença dele em Ozark. Para isso, conta com a ajuda de Ruth Langmore (Julia Garner), uma garota esperta que logo se torna seu braço direito.\nNo ar desde 2017, a série havia recebido cinco indicações ao Emmy em 2018, sem ganhar nenhum prêmio. Esse ano foram nove indicações e duas vitórias.\nAs duas primeiras temporadas de “Ozark” estão disponíveis na Netflix e a terceira deve chegar ao catálogo ainda esse ano.\nTudo sobre\tNetflixSéries de TVSéries de TV - Dramas


Meio Ambiente conclui 1ª etapa de reflorestamento no entorno do Rio São Loureço | Prefeitura Municipal de Jaciara\nCerca de 40 famílias, foram beneficiadas com mudas de plantas nativas do cerrado e frutíferas\nA Secretaria Municipal de Meio Ambiente, em parceria com a Câmara de Vereadores, concluiu a primeira etapa do projeto de reflorestamento das margens e entorno do Rio São Lourenço, onde residem cerca de 40 famílias. A ação contou ainda, com o apoio da comunidade local.\nDe acordo com o superintendente da pasta, Stallone Moura, foram disponibilizadas 300 mudas de várias espécies, entre elas plantas nativas do serrado e frutíferas. O superintendente ainda ressaltou que o reflorestamento segue a recomendação da prefeita Andréia Wagner, em incluir as comunidades nas causas ambientais.\n"A secretaria de Meio Ambiente não tem medido esforços para atender as demandas de Jaciara.Temos percorrido vários pontos da cidade, afim de identificar o problema e resolvê-los. É um trabalho amplo e que, em alguns casos, a população tem participação direta", ressaltou Stallone.\nSegundo o gestor, o intuito do reflorestamento é reduzir a erosão e degradação da terra, onde as raízes ajudam a estabilizar o solo em zonas áridas. "E assim evitar, por exemplo, que o vento leve embora camadas importantes de nutrientes, além de reduzir o aquecimento global", explicou Stallone.\nSeo Delçumiro de Jesus Souza, 54 anos, é morador da região e explica que a ajuda da Prefeitura, por meio do Meio Ambiente, foi de fundamental importância, já que normalmente, quando se entra na terra, o assentado precisa da mínima estrutura para começar o trabalho no campo.\n"É muito importante esse trabalho. A nossa prefeita está olhando para os pequenos. Agradeço muito pela atenção que a secretaria de Meio Ambiente está oferecendo à comunidade. E aqui nós ganhamos além das mudas de plantas do cerrado, as frutíferas também. Se fossemos pagar por isso ficaria pesado. Eu, por exemplo, nem teria essa condição no momento", disse o seo Delçumiro.


O estilo de pilotagem de Verstappen se adaptará aos novos carros de F1? - Autoracing\nMax Verstappen é um piloto único, com um controle surpreendente dos carros. Esta qualidade foi uma das razões pelas quais ele conseguiu espremer aquele algo a mais da sua Red Bull na última temporada. Mas será ele capaz de fazer o mesmo no próximo ano, quando os carros de Fórmula 1 terão um conceito totalmente diferente?\nSem dúvida que Sebastian Vettel se lenbra disso. Antes da introdução dos motores híbridos, o seu estilo de pilotagem combinava perfeitamente com o tipo de carros que estavam no grid na época.\nO piloto alemão sabia como fazer um uso perfeito do difusor soprado como nenhum outro. Após o desaparecimento dos motores de oito cilindros, Vettel teve muito mais dificuldade.\nOs carros de 2021 (e dos anos anteriores) foram um ajuste perfeito para o estilo de pilotagem agressivo de Verstappen. A revista alemã AutoBild questiona se o mesmo será verdade no próximo ano, quando os carros forem mais pesados e, portanto, tiverem menos tração.\nGraças às novas regras aerodinâmicas, os carros têm que ser capazes de guiar mais perto uns dos outros, e isso custa downforce e tração. De qualquer modo, é necessário um estilo de pilotagem diferente.\n“Também com rodas de 18 polegadas, os pneus terão um aspecto completamente diferente. Também a reação dos pneus é diferente, tenho que adaptar o meu estilo de pilotagem a isso”, responde Verstappen, que já testou no simulador. “Sinto-me um pouco mais afiado, como os pneus reagem e a tração geral que se traz para fora das curvas”.\nPor conseguinte, é importante adaptar-se rapidamente à nova geração de carros. No entanto, isso não preocupa o holandês. “Todos perguntam sempre: ‘Qual é o seu estilo de pilotagem?’ Bem, acho que não tenho nenhum. Apenas me adapto à situação”, explicou ele.\n“Esse é o seu estilo de pilotagem, porque se o carro sai de frente, tem que se adaptar a isto. E se o carro estiver saindo de traseira, tem que se estar preparado. Por isso, acho que a adaptação é, em última análise, a chave”, concluiu o piloto da Red Bull.\ncarros, conceito, max verstappen, noticias da formula 1 verstappen, noticias formula 1 red bull, red bull f1, temporada, verstappen f1


MMA---Ivan Batman finaliza Lúcio Curado e conquista cinturão peso leve do Jungle Fight 54 | Graciemag\nBatman finaliza Curado e fica com o cinturão dos leves do Jungle Fight 54\nIvan Batman arrocha no pescoço do Curado para ficar com a cinta do Jungle. Foto: Divulgação/Fernando Azevedo\nBarra do Piraí, cidade da região sul do Rio de Janeiro, ferveu na noite do último sábado. A torcida, que esgotou os cinco mil lugares do ginásio Barra Tênis Clube, acompanhou os sete combates do Jungle Fight 54 e presenciou Ivan Batman sendo coroado como o novo campeão dos leves da organização presidida por Wallid Ismail.\nPartindo para cima desde o início da luta, Batman não tomou conhecimento do até então campeão Lúcio Curado. O atleta da Team Tavares/Ataque Duplo levou o duelo para o solo, pegou as costas de Lúcio, e aos 2m10s do primeiro round aplicou um lindo mata leão. A finalização sagrou Ivan Batman como o novo campeão dos pesos-leves.\n“Esse cinturão não é só meu, é de toda Team Tavares/Ataque Duplo. Isso é fruto de muito trabalho, treinamento e dedicação. Consegui impor meu jogo, levei para baixo e finalizei. Estou muito feliz com está vitória, agora é comemorar”, afirmou Ivan.\nConfira outros destaques da edição:\nBethe Correia mantém invencibilidade e derrota Érica Paes\nNo confronto feminino da noite, Bethe Correia protagonizou uma luta muito equilibrada com Érica Paes. Após passar por um momento de muita dificuldade no final do primeiro round, quando quase foi finalizada, Bethe retornou mais atenta aos assaltos seguintes e controlou as ações em pé. Na decisão unânime dos juízes, a potiguar acabou sendo declarada como vencedora. Está foi a sexta vitória da atleta da Pitbull Brothers, já Erica amargou sua segunda derrota na carreira.\nGuilherme Bomba protagoniza virada espetacular\nNo melhor embate do evento, o lutador da Cristiano Tite MMA, Guilherme Bomba, conquistou uma excelente vitória sobre Elizeu Capoeira. Guilherme vinha tomando um grande atraso na trocação, sendo quase nocauteado. Porém, na metade do segundo round, mesmo muito machucado, o mineiro conseguiu levar o combate para baixo e finalizou Capoeira com um mata leão.\nMisto de emoções nos duelos dos atletas da casa\nA torcida de Barra do Piraí transformou o ginásio em um verdadeiro caldeirão durante os duelos dos atletas locais. Empurrado pelos gritos de apoio, o primeiro lutador da casa a se apresentar, Thiago Manchinha, dominou Lucas Melo, e levou o púbico barrense ao delírio com a vitória por decisão unânime dos juízes. Já o também atleta da cidade, Nelsinho Júnior, não teve o mesmo êxito e acabou sendo derrotado por nocaute técnico ainda no primeiro round para Murilo Filho. O revés foi um balde de água fria nos presentes.\nGinásio Barra Tênis Clube, Barra do Piraí, Rio de Janeiro\nIvan “Batman” finalizou Lucio Curado no mata-leão aos 2m10s do R1\nBeth “Pitbull” venceu Erica Paes na decisão unânime dos jurados\nEderson “Lion” finalizou Jackson Moura aos 20s do R2\nGuilherme “Bomba” finalizou Elizeu “Capoeira” aos 2m25s do R2\nMurilo Filho venceu Nelsinho Junior por nocaute técnico aos 3m44s do R1\nThiago Manchinha venceu Lucas Melo na decisão unânime dos jurados\nAlexandre Capitão finalizou Leandro “7 bala” a 1m20s do R1


Você pode usar o Buscar meu iPhone no iCloud.com para encontrar a localização aproximada do seu iPhone, iPad, iPod touch, Mac, Apple Watch ou AirPods se o Buscar [dispositivo] estiver configurado e o seguinte for verdadeiro:\nNo Buscar iPhone no iCloud.com, clique em Todos os dispositivos. Selecione o dispositivo que deseja localizar. O nome do dispositivo aparece no centro da barra de ferramentas.\nPara localizar outro dispositivo, clique no nome do dispositivo atual, no centro da barra de ferramentas, para acessar a lista Dispositivos e selecione um novo dispositivo.\nAmpliar: clique no botão ou faça o gesto de aumentar, afastando dois dedos.\nReduzir: clique no botão ou faça o gesto de diminuir, unindo dois dedos.\nAlterar a visualização do mapa: no canto inferior direito, clique na visualização atual e clique na visualização desejada (Satélite, Híbrido ou Padrão).\nSe você estiver usando o iCloud.com no seu iPhone ou iPad, consulte: Use Buscar meu iPhone no iCloud.com em seu iPhone ou Use Buscar meu iPhone no iCloud.com em seu iPad.


DomeWorld Sobre Nós - DomeWorld\nA Dome World é o principal fabricante e distribuidor na Península Ibérica do conceito geodésico de Buckminster Fuller, adaptados à normativa vigente. Criada em 2008, a Dome World é uma empresa inovadora, flexível de elevado dinamismo e centrada no cliente, que disponibiliza domes para pequenos, médios e grandes eventos que requerem os mais inovadores meios tecnológicos ou facultar poderosas experiências sensoriais.\nPossui escritórios em Lisboa e Londres, distribuição em toda a Península Ibérica e operações em toda a Europa Ocidental.\nEntão, quem são as pessoas por trás da cena que fazem da DomeWorld a empresa de referência no sector? Bem, na DomeWorld, enfatizamos a palavra “equipa” (pode vê-la muito no nosso site). Qu\nA Nossa Missão Garantir que os nossos clientes usufruam e proporcionem aos seus clientes, experiencias inolvidáveis através do fornecimento de serviços de alta qualidade em associação com a utilização\nLevamos o seu evento ao próximo nível. Disponibilizamos um conjunto de serviços adaptados às suas necessidades e preferências, com o objectivo de maximizar o seu sucesso. Porque o sucesso dos nossos c


Traslado Particular na Partida: Hotel para o Aeroporto de Orlando, Orlando - Garantia de Preço Baixo\nCódigo da excursão: 5542MCOHTLAPTHTL\nTranslado de partida privado da zona do seu hotel temático de Orlando ao Orlando International Airport (MCO) Relaxe em um sedan de luxo ou SUV e desfrute de um conveniente serviço porta-a-porta Forma sem estresse para se certificar de que você não perde o seu vôoTransporte particular proporciona uma confortável experiência Serviços disponíveis 24 horas por dia, sete dias por semana\nTermine sua viagem para Orlando sem preocupações com este traslado particular para o Aeroporto Internacional de Orlando! Sempre que estiver em Orlando a trabalho, de férias ou ambos, reserve este traslado particular para chegar no aeroporto com estilo. Os serviços de traslado estão disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana. Capacidade de PassageirosSedan de luxo: 1-3 passageirosSUV de luxo: 1-5 passageiros Quando fizer a reserva para este traslado particular para a partida do seu hotel em Orlando para o Aeroporto Internacional de Orlando, você precisará fornecer detalhes do seu voo e do hotel em Orlando. O traslado será confirmado em até 24 horas após a reserva e você receberá um voucher de viagem para apresentar ao motorista. Nada mais simples!\nHotéis na área dos parques temáticos de Orlando\nDe hotel em Orlando até MCO em Sedan\nTraslado particular só de ida em Sedan para 3 passageiros dos hotéis na área dos parques temáticos até o Aeroporto Internacional de Orlando A partir de\nDe hotel em Orlando até MCO em utilitário\nTraslado particular só de ida em utilitário para 5 passageiros dos hotéis na área dos parques temáticos até o Aeroporto Internacional de Orlando A partir de\nTraslado de luxo do seu hotel em Orlando para o Aeroporto Internacional de Orlando (MCO) Impostos locais Exclusões:\nA confirmação será recebida durante a reserva Os preços para adultos são válidos para todos os viajantes A duração de traslados é aproximada; a duração exata depende do horário do dia e das condições do tráfego. Cada viajante tem direito ao máximo de uma mala e uma bagagem de mão. Bagagens acima do peso ou em excesso (por exemplo, pranchas de surfe, tacos de golfe ou bicicletas) podem ter certas restrições. Consulte o seu operador antes de viajar para confirmar se o seu excesso de bagagem é aceitável. Preço por pessoa, com base em 5 adultos por carro/veículo Exibir informações adicionais


NavigationHOMEDicas de CompraDúvidasFale ConoscoPolítica de comentários\tDicas de Compra Publicado em 25 de janeiro de 2012 por Anderson Clayton\nChaveiros do Nokiatividade já estão disponíveis!\nRecentemente escrevemos um tweet avisando aos leitores que alguns chaveiros haviam chegado para o Nokiatividade e estaríamos sorteando alguns para os leitores.\nBem os primeiros chaveiros chegaram apenas para escolher qual modelo seria feito em mais quantidade. E assim poder sortear ao leitores e também repassar ao leitor que quiser adquiri (comprar), sendo que hoje chegou uma boa quantidade de chaveiros e já estaremos comercializando e promovendo o sorteio. O chaveiros são de acrílico com medida de 4cm x 3cm sem contar a ponta do balão. O valor de cada chaveiro será de R$ 15,00 (quinze reais) já incluindo o frete para todo Brasil.\nO leitor que quiser adquiri o chaveiro entre em contato através do e-mail nokiatividade@nokiatividade.com\nSorteio de chaveiros!\nConforme prometido depois de promovermos três sorteios de brindes do blog: - Primeiro foi as capas do Angry Birds para Nokia N8: Nokiatividade vai sortear capas rígidas do Angry Birds aos leitores - Segundo um camisa do Blog: Sorteio de camisa do Nokiatividade.\n- Terceiro o sorteio de adesivos do Blog: Sorteio de adesivos do Nokiatividade!\nSorteio já foi realizado conforme post:\nEscrito pelo editor: Anderson Clayton em 25 de janeiro de 2012.em 4 de dezembro de 2012.\nTags: chaveiros, Promoção, Sorteio\n2 comentário para Chaveiros do Nokiatividade já estão disponíveis!\nPingback: Colaboradores do mês de Setembro!\nPingback: Colaboradores do mês de Dezembro!


Dia de féria – Errâncias\nWilson\tLiteratura\t 27/08/2012 4 minutos\nDo lado de cá da calçada batia um sol agradável. Eu, ajeitado na cadeira plástica, contemplava o movimento na rua. E haja movimento! Para tudo quanto é lado passavam jovens, passavam velhos, carros pequenos e grandes. Eu, sentado ali, olhava a eles estranhando tudo. De onde vinham? Para onde vinham? É muito viva essa vida toda.\nOnde vamos? Hoje é dia de feira! As senhorinhas fazem bem, saem às ruas em busca do pimentão e da cebola com que assar suas carnes, logo os netos serão deixados pelas mães atrabalhoadas e a casa já estará bem temperada pelos cheiros do almoço; aí – aí, sim – é lembrar que eles têm judô às quatro, e que eles andam danados para fugir de escovar os dentes, e o tal desenho animado que o Pedrinho adora começa às duas e se perder ele emburra para o dia todo. Ela certamente tem cabeleireiro, ou trabalha, vai saber, executiva e tudo o mais. No caminho de casa ainda há de cruzar a dona Antônia, ai que senhora fofoqueira, ela, outro dia ainda saiu contando da vida do marido da Ana que ela nem bem conhece! Mas Iolanda faz bem, é escolada na vida, aperta logo a alça da feira, mostra os pimentões e as cebolas e toca para dentro de casa.\nIolanda me lançou um aceno discreto quando percebeu que eu a olhava; deve me achar pervertido, achar que fantasio despropósitos a respeito dela, coitada. Devia contar a ela sobre as pessoas com que povôo a rua de casa, rua de minha casa que também é rua da casa dela. Talvez Iolanda até me contasse seu nome verdadeiro, se fiasse crédito em meu referir a esse estranho hábito.\nMas hoje não, hoje não travei conversa com Iolanda, espevitada como senhorinha que é Iolanda se arremessa casa adentro, talvez os netos cheguem logo, vá lá saber. Em pouco tempo, coisa de menos de minutos, passa em frente à casa de Iolanda o Augusto, aquele que passa as tardes no bar; Augusto passa despreocupado, perdido em assovios e mãos nos bolsos do short, certamente a caminho da lanchonete e do desnecessário suco de laranja, tomado a conta-gotas para prolongar a companhia da Aninha, garçonete de há cerca de dois anos. Aninha colorindo a vida de Augusto com sua faceirice, o pouco papo medido na medida da pouca pressa de Augusto, mais interessado no compassar do coração aposentado que na iminência de desventura romântica que seja; de um platonismo brilhante as manhãs de Augusto renderam-lhe – quem diria! – um remédio inaudito para o mal-estar das manhãs, a tal da caminhada até a lanchonete, o suco de laranjas de conta-gotas, o pão com queijo na chapa. Aninha por dentro se ri, sabe dos descaminhos que conduzem Augusto ao desmentido manhã após manhã, sabe que usa o medo de envelhecer de Augusto para fazer-se mais bonita sem carecer de maquiagem ou cirurgia. E se embeleza toda, rebolando da geladeira baixa à pia e de lá ao forno, até a correria dos almoços executivos.\nAntes que os almoços executivos pudessem se preencher de tudo que não fossem executivos o turco aparece na frente da mecânica. O turco não almoça em executivos, que eu saiba; mas sempre aparece na porta da loja por esse horários, talvez a contemplar algum passarinho que por aqui passe, talvez entretido a limpar os dedos com o pano de feltro e a expirar um pouco da graxa na calçada. O turco olha em volta sem pressa, a graxa nos dedos indiferente ao pano, a respiração profunda. Dessa vez o turco não me viu, não me cumprimentou; no geral cumprimenta. Lá dentro talvez a marmita esquente, deve ser isso. Ou vem à calçada espairecer da ligação certeira à filha, na Austrália em viagem, e o turco se arremessa como cego à calçada em busca do coração palpitante; foi atrás de encrenca, a filha, metida nessa história de intercâmbio, caçando cangurus e Crocodilos Dundee; “volta prenha e eu deserdo”, tenta se recompor na rabugice o turco amolecido, espalhando a graxa mão afora para mostrar que é macho mesmo.\nEu, ali há mais de hora e meia, dei-me conta de que o sol já não batia do meu lado da calçada; sumira, engolido sem piedade pelo prédio novo, reluzindo os escritórios e escondendo o pessoal e os ternos do pessoal, comendo o sol e os ternos reclamando do sol a borrar a imagem nos computadores. Em lugar do sol surgira do lado de cá da calçada um vento agradável, mais para brisa que para vento, fazendo as folhas dançarem e chiarem a chegada da noite, varrendo o dia e os rastros do dia. O turco logo mais puxaria o portão de ferro da mecânica. Aninha partiria em sua longa jornada até sua casa longe como o horizonte, passando no caminho pelo barzinho onde o Augusto consumia tremoços alimentando de moedas o vídeo-bingo, de asneiras o barista cansado. A lua ganhava coragem e se despudorava no céu em degradê, ela que discretamente já se insinuava por lá desde meados da tarde.\nTem lua durante o dia, sim. A lua está sempre lá.\nQuem procura, vê.\nEspreguiçado, desentortado do sentar por tanto tempo, levanto. Olho em volta, para arua pacificada dos rumores do dia.\nMais tarde, por volta das sete, o doutor Afanásio comenta a ópera no rádio. Hoje, terça-feira, é dia de macarrão com almôndegas, requentado do almoço do supermercado. Se tiver apetite ainda aproveito e como aquela última laranja, que as laranjas vieram muito maduras e se bobear perco para o tempo.\nO Pietro tinha pedido que eu passasse no shopping, comprar as tais raquetes especiais que sairiam hoje; já até me vejo respondendo: “não deu tempo, filho; não deu tempo”. Já vejo ele não entendendo, e perguntando que tanto eu tinha feito da minha vida que nem conseguia dar uma passada ali no shopping.\nDa minha vida, nada. Mas fiz tanto de tantas outras, filho, que você nem imagina. E o trabalho, filho, muita correria?\nSeis e meia; tenho tempo de ler um pouquinho antes do Afanásio.\nPost anterior Rodovia Presidente Dutra, quilometro 110\nPróximo post Lobos tranquilos


Mobile Time - Entrar com chip de celular em presídio não caracteriza crime, decide STJ\nEntrar com chip de celular em presídio não caracteriza crime, decide STJ\nMariana Sgarioni | 27/04/21 19:01\nQuem tentar entrar com um aparelho telefônico em qualquer casa de detenção, sem autorização judicial, cometerá um crime previsto em lei. Porém, se a mesma pessoa estiver apenas com chips de celular, a atitude estará caracterizada como crime, pois não está citada na lei.\nEsta foi a decisão da quinta turma do STJ (Suerior Tribunal de Justiça), que absolveu um detento que, após sua saída temporária da prisão, voltou para o estabelecimento com três chips de celular.\nO relator do habeas corpus, ministro Ribeiro Dantas, explicou que, não havendo lei prévia que defina como crime o ingresso de chips em presídio, é preciso absolver o acusado.\nTags: casa de detenção, celular, chip, habeas corpus, prisão, STJ, supremo tribunal de justiça\nSTJ decide que adaptação para ringtone não fere a integridade da música\nE-commerce não pode ser responsabilizado por fraude fora da plataforma, diz STJ


A Crise do Sistema Financeiro Globalizado Contemporâneo - PDF\nDownload "A Crise do Sistema Financeiro Globalizado Contemporâneo"\nAgustina Cipriano Balsemão\n1 A Crise do Sistema Financeiro Globalizado Contemporâneo Ernani Teixeira Torres Filho 1 Chamada: A Crise de 2008 colocou em cheque o sistema financeiro globalizado por que, diferentemente das anteriores, afetou os grandes bancos. Abstract: The paper analyses the development of the contemporary global financial system as a consequence of markets as well as States strategies. This global financial system based on the flexible dollar has generated many financial bubbles since it started in the 80 s, of which the 2008 crisis is the latest and the largest, particularly because it affected the main banks in the core market of the system, the US. On the last decades, banks had changed their business strategies from traditional lending activities towards more speculative investments, similar to what hedge funds do. Palavras-chave: globalização financeira; crise financeira internacional; regulação financeira Keywords: financial globalization; internacional financial crisis; financial regulation JEL Classification: E44, F65, G15, N20 1 Professor Associado do Instituto de Economia da UFRJ, Doutor em Economia pela UFRJ e Bolsista do IPEA. O autor agradece os comentários de Maria da Conceição Tavares e Franklin Serrado. 1\n2 Introdução O colapso do mercado imobiliário americano em 2008 levou à mais profunda e prolongada crise da economia mundial em mais de 50 anos. Esse episódio não deve, no entanto, ser visto como um fato isolado. Desde que o sistema financeiro globalizado contemporâneo se consolidou em 1985, houve pelo menos cinco outros eventos que, segundo Kindleberger (2005), mereceriam ser relacionados entre as dez maiores bolhas financeiras desde o século XVII. Diferentemente do estouro dos créditos subprimes, os eventos anteriores ficaram restritos a mercados como a bolha de ações no EUA em 2001 ou a países a exemplo do Japão em Apesar de quase todos terem tido alguma repercussão geral, nenhum antes tinha provocado uma desaceleração global, uma recessão prolongada na economia mundial e uma grande fragilização financeira das contas dos governos das principais economias centrais. Ao colocar os grandes bancos americanos em uma situação falimentar, a crise de 2008 afetou o funcionamento do núcleo central do sistema financeiro globalizado contemporâneo. Provocou a reversão de um processo de expansão e diversificação de ativos que se sustentou de forma quase ininterrupta desde os anos Colocou em cheque a capacidade de bancos e outras instituições financeiras continuarem a manter os níveis elevados de endividamento e alavancagem que haviam alcançado. Simultaneamente, criou fissuras entre os interesses que haviam, até então, dado sustentação a esse processo. Enquanto antes, havia certo consenso entre governos, empresas e academia de que a globalização financeira era um processo necessário e positivo, hoje as dúvidas e as divergências entre os principais atores públicos e privados são amplas e visíveis. Esses conflitos tornam lenta a resolução dos entraves. Existem problemas, como a desalavancagem financeira, que precisam ser efetivados vagarosamente, para não se lançarem as economias em processos deflacionários, como vem ocorrendo no Japão desde Existem também dificuldades de ordem política, na medida em que há uma preocupação clara dos Estados Nacionais de 2\n3 estabelecer regras que evitem que a globalização financeira coloque novamente em cheque sua capacidade financeira e operacional. Diante dessa constatação, esse trabalho tem o propósito de apresentar uma visão geral da estrutura do Sistema Financeiro Global Contemporâneo, desde o rompimento do Acordo de Bretton Woods em 1971 até a Crise de Pretende-se apontar o papel central que os Estados Nacionais tiveram em todo esse processo. A escolha dos EUA como foco deveu-se, de um lado, ao papel central que os mercados e a moeda americanos desempenham nas transações globais e, de outro, à capacidade que os Estados Unidos tiveram como potência hegemônica, de subordinar seus demais parceiros a um padrão de regulação e funcionamento do sistema monetário internacional que seja do seu interesse. Esse último aspecto foi denominado por Susan Strange (2004) de poder estrutural. A Formação e a Estrutura do Sistema Financeiro Globalizado Contemporâneo O Sistema Financeiro Globalizado Contemporâneo originou-se da ruptura do Acordo de Bretton Woods em 1971, mas só tornou plenamente funcional a partir da segunda metade da década de Sua formação se confundiu com a desmontagem do sistema monetário internacional implantado ao final da 2ª Guerra, que tinha como base: a) taxas fixas de câmbio entre as principais moedas; b) garantia de conversibilidade em ouro dos saldos em dólar também a taxas fixas; c) ampla conversibilidade das operações financeiras de origem comercial; e d) controle das contas de capital pelos governos nacionais. Nesse sistema baseado no dólar fixo (Serrano, 2002), os Estados Unidos cumpriam um papel semelhante ao que a Inglaterra havia desempenhado na segunda metade do século XIX. Serviam como o banco central do mundo. Estabeleciam a taxa básica de juros e proviam, através dos déficits ou superávits em sua balança de pagamentos, a liquidez da moeda internacional. A única restrição a que os americanos estavam sujeitos era a obrigação de converter esses dólares em ouro, no caso de seus parceiros 3\n4 acumularem um volume expressivo e indesejado de saldos em sua moeda. Nessa hipótese, os EUA teriam que realizar alguma forma de ajuste em sua economia para permitir a recuperação da confiança dos demais parceiros na estabilidade do dólar. Entretanto, quando esse limite foi atingido no início da década de 1970, a história seguiu um curso diferente. Em lugar de abrir mão de seu privilégio exorbitante (Eichengreen, 2011) e promover o ajustamento de sua economia, os EUA simplesmente romperam unilateralmente os compromissos firmados em O dólar passou a estar sujeito a um regime de taxas flutuantes. A gestação do novo sistema financeiro mundial demorou, entretanto, mais de uma década para tomar forma definitiva. Enquanto o processo maturava, a economia internacional atravessava um período de forte instabilidade, marcado por inflação elevada, taxas de juros negativas e choques de preços. Além disso, houve resistências ao projeto americano de institucionalizar um sistema monetário mundial baseado no dólar flexível. Os governos europeus, por exemplo, tentaram já em 1972 criar um mecanismo que reduzisse a amplitude das flutuações entre suas moedas, a chamada serpente europeia. Apesar dos apelos em contrário, os EUA mantiveram-se comprometidos com a liberalização financeira. Em fevereiro de 1973, o governo americano anunciou que os instrumentos de controle de capital seriam eliminados no ano seguinte. Posteriormente, europeus e japoneses propuseram institucionalizar uma nova moeda internacional emitida pelo no Fundo Monetário Internacional, que, para isso, centralizaria a intermedição dos excedentes dos países exportadores de petróleo os petrodólares. A iniciativa foi vetada pelos EUA (Helleiner, 1994). Enquanto alguns resistiam, outros aderiam à iniciativa americana. Os mercados especulativos prontamente se organizaram para operar em câmbio e juros nas novas condições. Em maio de 1972, começavam na Chicago Mercantile Exchange as primeiras negociações com contratos a futuro com moedas. Além disso, como 4\n5 descrevem Braga e Cintra (2004), em 1973, surgiram os contratos de opções sobre ativos financeiros na Chicago Board Options Exchange (...); em 1975, os contratos futuros de taxas de juros; em 1979, o IMM (International Monetary Market) começou a negociar contratos futuros com bônus do Tesouro americano de 90 dias; em 1982, foram lançados os contratos futuros de índices de Bolsas de Valores. A extensão do uso desses novos mecanismos para além do câmbio e dos juros não se deu, no entanto, de forma imediata. A transição de um mundo de negócios internacionais baseados em preços nominais de longo prazo e em relações bilaterais para outro que se apoiasse em preços spot flexíveis e derivativos foi lenta. Se tomarmos como exemplo as transações internacionais de petróleo, o antigo padrão de ordenamento das transações comerciais só foi definitivamente abandonado em Nessa oportunidade, os preços oficiais da OPEP foram abolidos e os contratos com óleo saudita passaram a adotar o princípio do netback pricing, acompanhando os preços praticados no mercado à vista, menos de uma margem pré-estabelecida. 2 Mesmo nos EUA, a desregulamentação de mercados não financeiros relevantes não foi feita imediatamente após a adoção do câmbio flutuante. Tomando-se novamente o exemplo do petróleo, o processo de liberalização do mercado doméstico de óleo também teve que aguardar o início dos anos Só então, os controles administrativos sobre produção e preços, existentes desde a década de 1930, foram abolidos, permitindo a integração entre o consumo, a produção e a formação de preço do óleo nos Estados Unidos com o restante do mercado mundial. Em seguida, veio a criação dos mercados de futuros. A Bolsa de Mercadorias de Nova Iorque iniciou suas operações com futures de petróleo e seus derivados em março de 1983 (Torres, 2004). Durante a década de 1970, as reformas financeiras em favor da globalização se deram mais na arena financeira internacional. Na nova ordem, era essencial para os americanos garantir um papel central aos capitais privados e aos especuladores de 2 O netback pricing refere-se a um sistema em que o preço de oferta de um bem é estabelecido com base em seu preço de demanda final menos uma margem que remunere os custos ao longo da cadeia. 5\n6 curto prazo. De acordo com Helleiner (1994), os EUA perceived speculative capital movements as an important central tool in the U.S. strategy of encouraging foreigners to absorb the adjustment burden required to correct the country's large current account deficits. Em um sistema de câmbio flutuante sem a mediação de nenhum mecanismo internacional extra-mercado, a pressão dos capitais privados para a valorização de suas moedas levaria os governos estrangeiros a serem obrigados a ajustar suas economias. Esse processo seria tão mais eficaz quanto menor fossem as restrições nacionais ou multilaterais à mobilidade dos capitais. Assim, o fim dos controles de capitais ao lado do domínio da intermediação internacional pelas instituições privadas foram, desde o início, elementos centrais no projeto americano de remontagem da ordem internacional pós-bretton Woods. De acordo com Helleiner (1994), In a deregulated system, the relative size of the U.S. economy, the continuing prominence of the dollar and U.S. financial institutions, and the attractiveness of U.S. financial markets all gave the United States indirect power via market pressure to, as Strange put it, "change the range of choices open to others. Drawing on this structural power, the United States aimed to preserve its policy autonomy by encouraging foreign governments and private investors to finance and adjust to growing U.S. deficits. A liberação dos mercados financeiros domésticos americanos também seguiu um ritmo mais lento que o verificado na arena internacional. Com a desregulamentação da bolsa de valores de Nova Iorque em 1975, em um contexto de taxas de juros nominais mais elevadas, as grandes security companies começaram a invadir áreas de atuação até então exclusivas dos bancos. Em um cenário de inflação elevada, passaram a oferecer contas remuneradas com elevada liquidez que competiam diretamente com os depósitos à vista bancários, que ainda estavam sujeitos a tetos de juros fixados pelo Fed. Com o avanço da concorrência, os grandes bancos reagiram pressionando os legisladores para eliminar as regulamentações que vinham dos anos\n7 As reformas tiveram, no entanto, que aguardar o fim da década de 1970, quando o governo americano foi obrigado a administrar uma forte crise de confiança no dólar. Ao final de 1978, a Arábia Saudita começou a se desfazer de suas reservas na moeda americana e anunciou que aumentaria os preços do petróleo como resposta às elevadas taxas de inflação nos EUA. Ao mesmo tempo, os europeus retomaram, em março de 1979, o processo de integração monetária com a criação do Sistema Monetário Europeu, em clara resposta ao enfraquecimento do dólar. A fuga da moeda americana à época se generalizou. Após tentativas fracassadas de corte de gastos e aumento da taxa de juros, o banco central americano, agora comandado por Paul Volcker, mudou, em outubro de 1979, de comportamento e adotou uma política monetária fortemente restritiva. Esse episódio provocou uma profunda alteração no curso da história do sistema monetário internacional. O Choque Volcker conseguiu restaurar, em novas bases, a centralidade do dólar nas finanças internacionais. A partir desse momento, a globalização financeira avançou a passos largos. Pouco a pouco, os países avançados foram seguindo o exemplo americano e abolindo os mecanismos de controle de capital que estavam em vigor desde os anos Na maioria dos casos, a liberalização foi o meio de aumentar a competitividade de seus mercados financeiros, diante da grande atratividade adquirida pelos mercados americanos já liberalizados. No caso de Londres e Tóquio, a abertura da conta de capital foi seguida pela desregulamentação das bolsas locais os chamados big bangs com o intuito de permitir que essas praças pudessem competir mais intensamente com Nova Iorque. A liberalização dos diferentes mercados financeiros nacionais constituiu um amplo espaço concorrencial unificado onde as grandes instituições passaram a concorrer globalmente. Essa construção se, por um lado, deu sustentação a um sistema monetário internacional baseado em um dólar flexível criou, por outro, problemas regulatórios importantes que não haviam sido previstos. Essas questões envolviam 7\n8 temas de natureza diversa, que iam desde a ação coordenada dos bancos centrais em momentos de crise até as fronteiras da jurisdição e da responsabilidade de cada dessas instituições Além disso, precisariam ser tratadas as assimetrias competitivas entre os bancos de diferentes origens nacionais, que passavam a concorrer globalmente, mas continuavam sujeitos a regulações de origem local. Nessa área, o Bank of International Settlements (BIS), que congrega os bancos centrais, tornou-se o centro dos debates e das decisões de regulação bancária global. Sua primeira missão foi lidar com a preocupação das autoridades americanas com a baixa relação entre capital e ativos de seus bancos, que tinham sofrido perdas importantes com a crise da dívida externa latino-americana. As tentativas do Fed de obrigá-los a realizar aumentos de capital encontrava forte resistência dessas instituições, que alegavam desvantagens competitivas frente a europeus e, principalmente, japoneses, sujeitos a regras de alavancagem mais flexíveis e poucas limitações à diversificação de seus negócios. O resultado da iniciativa do BIS de estabelecer uma base regulatória comum para os diferentes bancos centrais materializou-se no Acordo de Basiléia de 1988 (Basiléia I). Esse entendimento fixou em 8% a relação mínima entre capital e ativos que passaria a ser exigida de todos os bancos que tivessem porte internacional, ou seja, que potencialmente concorreriam com os americanos. Além disso, estabeleceu um conjunto de coeficientes que deveriam ponderar o valor dos créditos dos bancos de forma a que seu ativo total para fins regulatórios, também refletisse o risco dessas aplicações. Criou-se uma escala de multiplicadores que variava de zero para os títulos públicos até um máximo de 100% no caso da maioria dos empréstimos às empresas. A iniciativa se mostrou um sucesso. O novo parâmetro passou a ser adotado não só para as instituições internacionalmente expostas, mas também para aquelas que limitavamse às atividades locais. Ao lado da liberalização e da regulação internacional, o Choque Volcker também provocou algumas crises financeiras como a da dívida externa latino-americana e a 8\n9 do sistema de poupança e empréstimo nos EUA que encorajaram uma nova tendência de negócios: a securitização de ativos. Trata-se de uma operação que compreende a transferência dos direitos sobre os fluxos de amortização e juros de contratos de dívida para títulos de crédito, para que possam, assim, ser transacionados junto a terceiras partes de forma definitiva. O principal objetivo da securitização é criar um ativo que possa ser facilmente comprado e vendido, ou seja, originado e distribuído. Desse ponto de vista, o novo título deve apresentar condições de rentabilidade, prazo e risco que sejam facilmente percebidas pelos investidores, sem a necessidade de uma pesquisa mais profunda sobre as condições dos créditos que os originaram (Kregel, 2008) O volume de operações de securitização manteve-se em níveis pouco significativos até os anos Desde então, as emissões anuais apresentaram um crescimento vertiginoso, chegando a atingir um máximo de US$ 5 trilhões em 2006, para se reduzir a cerca de US$ 2,5 trilhão em 2008 (FMI, 2009). De acordo com Minsky (2008), a securitização deve ser vista como parte intrínseca do processo de globalização financeira. Segundo o autor: Securitization leads to the creation of financial paper that is eminently suitable for a global financial structure. There is a symbiotic relation between the globalization of the world s financial structure and the securitization of financial instruments. Globalization requires the conformity of institutions across national lines and in particular the ability of creditors to capture assets that underlie the securities. A instabilidade intrínseca a um sistema monetário internacional baseado em taxas de câmbio e juros flutuantes assim como a explosão da securitização deram, por sua vez, base ao desenvolvimento de outras famílias de instrumentos financeiros, como os derivativos. Trata-se de contratos financeiros que permitem a mercantilização e redistribuição dos riscos entre os diferentes investidores. A maioria desses instrumentos refere-se a exposições a juros e câmbio, mas podem também estar associados a riscos com créditos e ações. 9\n10 Grande parte dos derivativos é comercializada através de mercados de balcão. São, portanto, contratos confeccionados de acordo com as necessidades de cada cliente. Por isso mesmo, são muitas vezes mais opacos que os padronizados, tendo em vista a complexidade que podem apresentar. São também menos transparentes para autoridades regulatórias, auditores e investidores. Para o FMI (2000) os derivativos seriam parte essencial do funcionamento do sistema financeiro globalizado contemporâneo, tornaram-se a principal força promotora da integração dos mercados financeiros nacionais e da globalização das finanças. Os derivativos servem de uma forma geral a dois tipos de investidores. Existem aqueles que querem se proteger das flutuações intrínsecas aos mercados flexíveis. Esses instrumentos lhes servem assim como uma forma de seguro para movimentos indesejados nos preços e nos fluxos de caixa. Há também os que buscam obter ganhos financeiros com essas operações. Algumas estruturas de derivativos, por exemplo, permitem replicar investimentos em ativos reais com custos inferiores à manutenção de posições diretas nesses ativos. Outros aplicadores são atraídos pela receita decorrente das margens com a emissão desses contratos. Existem ainda aqueles que utilizam os derivativos para efetivar apostas em posições que contrariam as convenções de preços do mercado. Os derivativos de balcão são ainda instrumentos que permitem uma atuação mais alavancada dos investidores. O capital necessário a tomar posições nesses contratos é muito menor que o custo de aquisição do ativo que se deseja investir, para o mesmo ganho esperado. Essa vantagem atrai um maior volume de investidores e aumenta a liquidez desses mercados. Os governos também foram atores fundamentais para a disseminação do uso dos derivativos. Para tanto, garantiram condições jurídicas para a emissão desses contratos, até mesmo por investidores que não dispunham dos ativos relacionados aos derivativos que desejam emitir. Além disso, deram tratamento regulatório preferencial 10\n11 a esses novos instrumentos. Os bancos podiam, por exemplo, ampliar o tamanho dos ativos que carregavam frente ao capital da instituição, caso reduzissem o risco de suas operações mediante a aquisição de derivativos. Nesse novo sistema financeiro internacional caracterizado pela flexibilidade dos preços dos ativos, desintermediação bancária, elevada liquidez, baixas taxas de juros e derivativos, os fundos de hedge encontraram as condições propícias para rápida expansão. Apesar de diferentes em suas estratégias, esses condomínios de investidores, voltados para a busca agressiva de rentabilidade, guardam em comum algumas características básicas. Não estão sujeitos à supervisão de órgãos reguladores, o que lhes garante grande flexibilidade operacional e administrativa. Seus administradores recebem 20% dos lucros obtidos acima de uma meta mínima, além de 2% anual sobre o total do fundo. Suas estratégias de investimento se baseiam em combinações entre posições vendidas (short) dos ativos que esperam que venham a perder valor e posições compradas (long) daqueles que apostam que devem subir de preço. Na visão dos fundos de hedge, portanto, os mercados não são eficientes e, por isso, existem ganhos em se antecipar a esses movimentos. Uma vez montada a estratégia, o passo seguinte é aumentar os ganhos esperados multiplicando o ativo total do fundo, através de empréstimos bancários. Aglietta (2010) estimou que em 2006 a alavancagem média dos fundos de hedge era de 2,5 vezes seu capital. Entretanto, esses números variavam muito, chegando a dezenas de vezes no caso daqueles controlados pelas tesourarias dos grandes bancos. Por exemplo, o nível de alavancagem do LTCM, um fundo independente que esteve no centro da crise financeira de 1998, atingia à época de seu fechamento 31 vezes. Ao longo dos anos 1980 e 1990, os hedge funds deixaram de ser figurantes secundários para se tornarem paulatinamente atores de primeira grandeza nos diferentes mercados especulativos. Até então, os capitais privados em geral e os fundos de hedge em particular - não tinham mostrado capacidade para enfrentar a atuação dos governos. Tomando-se como exemplo os mercados de câmbio, o sucesso da atuação 11\n12 coordenada dos bancos centrais em 1985, quando do Acordo de Plaza, confirmava essa visão. Entretanto, nos anos seguintes, esse tipo de estratégia das autoridades internacionais foi se mostrando cada vez menos eficaz. Nesse cenário, o episódio da saída abrupta da libra esterlina do Sistema Monetário Europeu (SME) em 1992 mudou definitivamente a relação entre governos e mercados. O Reino Unido tentou ao longo de três dias enfrentar as ordens de venda comandadas pelo fundo Quantum, administrado por George Soros. A libra teve que deixar unilateralmente o SME e o governo inglês humilhado foi obrigado a aceitar uma desvalorização de 14% de sua moeda frente ao marco alemão. A possibilidade de alavancar suas carteiras em várias vezes, se por um lado, deu um efetivo poder de mercado aos fundos de hedge, por outro, também os deixou vulneráveis a choques. Mudanças súbitas nas condições vigentes, poderiam simultaneamente afetar a rentabilidade de suas carteiras e bloquear-lhes a possibilidade de sair rapidamente de posições agora perdedoras, o que poderia comprometer o capital próprio dessas instituições em pouco tempo. Esse problema ficou explícito em 1998, na crise que teve como foco central um dos principais hedge funds da época, o Long Term Capital Management Fund (LTCM). Administrado por um time que contava com dois economistas distinguidos com o Premio Nobel com trabalhos seminais na área de avaliação de preço de derivativos, o LTCM simplesmente faliu. Sua carteira, por ser muito grande e integrada ao restante do sistema financeiro americano, tornara-se uma ameaça à continuidade dos negócios de grandes bancos de Wall Street. O LTCM acumulava à época uma posição nocional de US$ 1,2 trilhão para uma capital de apenas US$ 5 bilhões (FMI, 2000). O Fed foi obrigado a intervir e injetou US$ 3,5 bilhões na instituição de forma a permitir que seu desinvestimento se desse de forma ordenada. 12\n13 O episódio do LTCM em 1998 deixou transparente que, para alavancar suas posições, os fundos precisavam do crédito de seus prime brokers, ou seja, dos grandes bancos de investimento, em particular os americanos. Na oportunidade, a ameaça de quebra do fundo deu início a uma crise de liquidez que passou a afetar todos os mercados financeiros e as taxas de juros subiram muito, inclusive as da dívida pública americana. Por esse motivo, o banco central americano também se viu obrigado a promover a redução das taxas básicas de juros de modo a facilitar as condições de liquidez do mercado. Esse episódio deixou claro que a atuação de fundos não regulados podiam gerar impactos sobre o sistema bancário e consequentemente sobre a economia global. A desvalorização da libra em 1992 e a falência do LTCM em 1998 levaram, dentro dos governos, a duas visões diferentes sobre os fundos de hedge. Enquanto para os europeus continentais esses fundos eram atores especulativos que geravam insegurança, para os americanos e ingleses, eram mecanismos que teriam, na ordem internacional globalizada, o papel positivo de acelerar e corrigir as trajetórias de empresas, mercados e países que não fossem consistentes com os ajustes requeridos pelos desequilíbrios da economia global. Ao mesmo tempo, acreditavam que, ao atuar no sentido de trazer os preços para posições de equilíbrio, esses fundos reduziriam os riscos de bolhas especulativas, que necessitariam correções abruptas e desestabilizantes, e contribuiriam para limitar a volatilidade macroeconômica do sistema mundial. Assim, ao longo da década que separa a crise do LTCM em 1998 da falência do Lehman Brothers em 2008, o mercado de hedge funds cresceu exponencialmente. Em 2005 havia mais de 8000 dessas instituições, 60% das quais administravam mais de US$ 5 bilhões. Nesse intervalo, a relação entre fundos de hedge e bancos tomou novos contornos. O papel desses prime brokers no financiamento dessas instituições não só aumentou como também se concentrou em um número menor desses bancos de investimento. Em 2006, os três maiores prime brokers Morgan Stanley, Goldman 13\n14 Sachs e Bear Stearns, todos americanos concentravam mais de 50% dos empréstimos a esses fundos em Durante a Crise de , novamente os fundos de hedge foram apanhados no contrapé. A retração do crédito bancário deixou suas posições alavancadas em situação precária. Ao mesmo tempo, a restrição dos governos à formação de posições vendidas a descoberto, afetou sobremaneira a sustentação de suas estratégias longshort. Entretanto, apesar dessas dificuldades, a nova crise não foi provocada pela quebra de fundos de hedge, apesar de ser essa a expectativa dos bancos centrais desde a quebra do LTCM (Goodhart, 2009). Os principais responsáveis dessa vez foram os grandes bancos internacionais, junto com instituições seguradoras ou garantidoras. A crise dos subprimes explicitou que os bancos centrais em geral e o Fed em particular não haviam percebido o alcance que as transformações impostas pela globalização financeira tinham tido sobre seus grandes bancos. Em particular, para o fator de que as novas formas de securitização adotadas, inclusive a venda de ativos a empresas de propósito específico, tornarem opacos não só os produtos financeiros vendidos para investidores, mas também os balanços dos próprios bancos que eram objeto de avaliação periódica pelas autoridades regulatórias. De fato, a mudança no modelo de negócio dos bancos comerciais havia sofrido alterações profundas desde os anos Até então, essas instituições atuavam basicamente na captação de depósitos de curto prazo a baixo custo para financiar empréstimos por períodos mais longos a empresas e famílias em um ambiente competitivo limitado pela forte regulação e pela proteção à competição internacional. A partir dos anos 1980, esse padrão de intermediação financeira foi aos poucos perdendo relevância. Nesse cenário, os grandes bancos - em lugar de passivamente se ajustarem às mudanças em curso e, com isso, aceitarem ter um papel secundário no novo sistema financeiro internacional - tomaram a liderança do processo, redefinindo 14\n15 as formas e as estratégias de seus negócios, para garantir, assim, uma posição central na nova ordem financeira. Conseguiram inclusive ganhar importância na condução do processo de transição para novo sistema globalizado, interferindo com sucesso na definição a seu favor das normas que viriam a ser utilizadas pelos seus próprios reguladores. Um exemplo desse tipo de influencia foi a decisão do governo americano de, em 2004, aumentar os limites de alavancagem de seus bancos de investimento. Segundo Crotty (2009): From 1975 to 2003, the US Securities and Exchange Commission (SEC) limited investment bank leverage to 12 times capital. However, in 2004, under pressure from Goldman Sachs chairman and later Treasury Secretary Henry Paulson, it raised the acceptable leverage ratio to 40 times capital and made compliance voluntary. Assim, a securitização, em vez de provocar uma perda de mercado e de lucros para os bancos, revelou-se uma nova trajetória de expansão. Suas carteiras de crédito tradicionais tornaram-se uma fonte privilegiada de originação de títulos para posterior distribuição aos mercados de capitais. Abraçar a securitização foi também uma forma de os bancos responderem às novas limitações globais impostas pelos reguladores. Ao reduzir seus balanços a cada venda de ativos, abriam imediatamente espaço para novas operações de securitização. Ampliava-se assim o volume de negócios atendendo simultaneamente aos parâmetros permitidos por Basiléia I. A securitização foi ainda um meio de superar a perda de competitividade das formas mais tradicionais de captação de depósitos. O aumento na amplitude das flutuações nas taxas de juros havia comprometido os mecanismos tradicionais de depósitos baratos e estáveis, criados após a Grande Depressão. Um exemplo disso foi o desaparecimento dos sistemas de poupança e empréstimos garantidos pelos governos que davam sustentação ao financiamento imobiliário. A securitização de hipotecas foi o meio encontrado para retomar o financiamento imobiliário americano. 15\n16 Finalmente, a securitização foi também a maneira de os bancos enfrentarem a maior competição frente aos mercados de capitais. Com a liberalização, investidores e emissores mais sofisticados podiam dividir entre si os ganhos até então auferidos pelas instituições financeiras. Em resposta, os bancos simplesmente tomaram a liderança dessa nova forma de intermediação. Formou-se, assim, um novo padrão de concorrência bancária. Entretanto, como alertou Minsky em 1987, nenhuma dessas inovações financeiras conseguia superar o fato de que: such paper links the present and the future. Today is the future for some past todays. Prior commitments are falling due even as new commitments are entered upon. Cash flows served as both a source of funds and as the validation of prior commitments. The hedge, speculative, and Ponzi characterization of cash flows may be relevant. (grifo nosso) Assim, a perda de competitividade das formas tradicionais de intermediação bancária, provocada pela liberalização e pela securitização, não deve ser entendida como um processo que deveria levar à redução da importância dos bancos no novo sistema financeiro globalizado. Na prática, o que se viu foi uma ampla redefinição de papéis e funções. A partir do processo de securitização, aprofundou-se também a terceirização de outras das atividades desenvolvidas diretamente pelos bancos, por serem anteriormente consideradas estratégicas para a realização de empréstimos. Além de os ativos de crédito serem agora vendidos a investidores, a análise de risco dessas operações passou a ser feita por empresas especializadas as rating agencies. Ao mesmo tempo, a captação de recursos não precisava mais ser realizada diretamente junto ao público. Existia agora a alternativa de se tomar recursos junto a novas instituições não bancárias atacadistas - como os Money Market Funds - que passaram a prover fundo aos bancos, nos montantes que se fizessem necessários. 16\n17 A compressão das margens de intermediação, em consequência da maior competição, aliada à securitização comprometeram definitivamente a capacidade de os bancos sustentarem suas taxas de retorno estimadas em 15 a 20% ao ano, com base em suas operações de empréstimos tradicionais. Em resposta, os bancos, além das comissões taxas sobre os valores vendidos aos investidores, seguiram o exemplo dos hedge funds e passaram a alavancar ainda mais suas operações. Para isso, era essencial dar solução a três entraves importantes. O primeiro era a volatilidade do valor global dos ativos. Desse ponto de vista, o gerenciamento macroeconômico no período da Great Moderation que vai do final dos anos 1990 até 2006 (Bernanke, 2004) - parecia ter reduzido substancialmente esse risco. Havia um sentimento de que, caso algum problema financeiro viesse a surgir no horizonte, o banco central americano adotaria rapidamente medidas fortes para evitar uma crise de maiores proporções, o que o Financial Times em 2000 chamou de Greenspan put. O segundo era o custo básico dos recursos que estariam sendo captados. Após um período de taxas elevadas de juros, que se seguiu ao Choque Volcker nos anos 1980, nas décadas seguintes o banco central americano fixou suas taxas em níveis bem inferiores sendo que, em alguns momentos, chegou a informar que elas seriam mantidas propositadamente baixas por um longo período de tempo. Foi o que aconteceu, por exemplo, nos anos que se seguiram à crise na bolsa de valores americana no início da década de O terceiro entrave era a capacidade de os bancos obterem montantes elevados de recursos a qualquer momento. A liberalização financeira gerou um grande número de instituições e mercados especializados em operações de crédito de curto prazo por atacado tais como os Money Market Funds, os títulos colateralizados em ativos e o mercado interbancário que davam conforto aos bancos manterem em carteira os créditos que excedessem sua captação junto ao público. 17\n18 Tomava-se, assim, como certo que qualquer banco que minimamente atendesse aos critérios de Basiléia I em termos de capital próprio teria condições de sempre acessar os mercados atacadistas de curto prazo. De acordo com Goodhart (2009), a relação entre ativos e depósitos dos bancos na Grã-Bretanha seguiu uma trajetória ascendente. Nos anos 1990, esse indicador aumentou de 90 para 100% e, antes de , havia atingido patamares entre 150 e 170%. Assim quando a crise estourou houve um problema sério de liquidez e de financiamento dos grandes bancos. O quadro nos EUA não foi diferente. Outro descolamento observado no balanço dessas instituições a partir dos anos 1980 foi entre ativos e capital próprio. Os modelos regulatórios adotados eram baseados no risco estimado dos ativos, a partir de uma matriz de multiplicadores. Assim, os bancos recorreram a vários expedientes quando avaliavam seu capital próprio. Por exemplo, podiam adicionar os créditos tributários que tivessem, embora a impacto desses ativos como elemento de sustentação de risco corrente fosse bastante diferente de um aporte em dinheiro por parte dos acionistas. Puderam, ademais, criar empresas de propósito especifico (EPE) formalmente independentes para as quais transferiam seus ativos de mais alto risco, mas que geravam retorno elevado. Essas EPE usavam esses créditos para emitir notas promissórias, colocadas pelo mesmo banco, junto a seus clientes. Tendo em vista a elevada ponderação de risco a que esses créditos estavam sujeitos enquanto permanecessem nos bancos, essa operação produzia, do ponto de vista regulatório, uma descompressão da capacidade de essas instituições poderem gerar novos ativos e consequentemente aumentar suas receitas com taxas e comissões. Esse efeito de alavancagem era alcançado apesar dessas EPE serem garantidos por linhas de crédito automáticas dos mesmos bancos que os haviam criado. De acordo com Crotty (2009) esse tipo de comportamento era bastante generalizado em Wall Street antes de crise. Segundo esse autor: At the end of 2007, J.P. Morgan Chase & Co. and Citigroup each had nearly $1 trillion in assets held off their books in 18\n19 special securitisation vehicles. For Citigroup this represented about half the bank s overall assets. A exemplo do que havia se passado nos títulos securitizados, os grandes bancos também tomaram um papel central no mercado de derivativos. Esses contratos se tornaram uma fonte importante de receitas correntes e passaram a se concentrar em um número pequeno de instituições que também tomaram posições relevantes como contraparte dos demais investidores. Assim, nos EUA, sete bancos respondiam em 2000 por 95% de toda a exposição do sistema bancário americano (FMI, 2000). Com base nessa análise, pode-se afirmar que a busca por maior rentabilidade levou os bancos a não só financiarem os hedge funds, mas também a adotarem estratégias que em tese seriam mais próprias de instituições dessa natureza. Essa metamorfose foi operada de dois modos. Uma primeira estratégia foi através da adquisição ou criação de seus próprios fundos de hedge, para gerenciar parte do seu capital próprio. O acesso a recursos de baixo custo da instituição controladora e a vantagem de contar com sua marca levou os administradores desses fundos a alavancarem muito suas posições. No caso do Bear Stearns, seu fundo de hedge operava com 35 vezes o capital investido. Quando o empreendimento quebrou no junho de 2007, o banco foi obrigado realizar seu regate, deixando explícito para o restante do mercado as perdas da instituição. Exemplo semelhante também pode ser encontrado na atuação do UBS nos Estados Unidos. Assim, na década de 2000, o relacionamento entre hedge funds e bancos não só se ampliou em termos de escala, mas evoluiu no sentido de incorporar esse tipo de estratégia à gestão de seus recursos próprios. O objetivo era simplesmente aumentar ainda mais a rentabilidade de suas tesourarias, sem uma preocupação maior com o risco que isso implicava para a parte mais vulnerável de seus ativos, o capital próprio. A diferença entre essa nova geração de fundos e a anterior é que as instituições de propriedade dos bancos estavam, na prática, sujeitas a menores limitações que o resto 19\n20 da concorrência. Seu risco de crédito era o mesmo do banco que a havia criado e, portanto, seu acesso a fundos gozava dos mesmos privilégios de qualquer departamento da instituição patrocinadora. Assim, nos fundos de hedge dos bancos, o risco estava diluído junto com os demais negócios de um segmento de mercado regulado e com garantia implícita dos governos. Já os gestores de hedge funds independentes tinham que apresentar garantias para obter o crédito necessário a alavancar suas posições e, além disso, estavam assumindo diretamente parte do risco do fundo que administravam, já que a maior parte do seu patrimônio pessoal estava ali aplicado, o que lhes limitava o apetite. A segunda estratégia de metamorfosear os fundos de hedge deu-se como parte da estratégia global dessas instituições. Como alertou Goodhart (2009): Most ordinary enterprises have a debt to equity ratio of perhaps 2 or 3 if they are operating in a service industry or in manufacturing industry. Many banks, and I would have to say especially the European banks, had an enormously high debt to equity ratio. In a number of cases it approached, or was over, 50 times. I could give you some names that are perfectly well known. UBS, Deutsche Bank, Barclay s all had leverage ratios that were about 50. Com tais níveis de alavancagem perdas menores frente ao ativo total dessas instituições podem ter efeitos catastróficos sobre sua solvência e, consequentemente, sobre o a estabilidade sistêmica do sistema financeiro global. Esse fato explica por que os prejuízos acumulados em uma parcela pequena do mercado imobiliário americano o subprime colocaram em cheque instituições consideradas tão robustas e até mesmo conservadoras como as elencadas por Goodhart. Assim, o sistema financeiro globalizado foi se ampliando a partir do aumento da alavancagem dos bancos e da redução da importância dos mecanismos tradicionais de liquidez e financiamento, como os depósitos. Por esse motivo, a crise de 2008 foi tão brutal. Ao provocar uma paralisação súbita das operações nos novos mercados de liquidez - o interbancário e o chamado shadow banking 3 - tornou precária situação dos 3 O shadow banking system envolve um conjunto de instituições como os money market funds, as GSE (instituições públicas de crédito imobiliário), os emissores de ABS (títulos colateralizados em outros 20\nRevista de Economia Política, vol. 34, nº 3 (136), pp. 433-450, julho-setembro/2014 A crise do sistema financeiro globalizado contemporâneo Ernani Teixeira Torres Filho* The crisis of the contemporary\nO SISTEMA FINANCEIRO GLOBALIZADO CONTEMPORÂNEO: ESTRUTURA E PERSPECTIVAS. 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regras | Ladecasa\nTag Archives: regras\nRegras para um bom ano\n04 Quarta-feira Jan 2012\n2012, Danuza Leão, Felicidade, regras, tudo é tão simples, vida simples\nSempre fui afeito a listas, em geral as esqueço ou as deixo pela metade mas nada muito grave. Aos 15 nunca programei nada, aos 20 faço listas e quem sabe aos 30 começarei a cumprilas,é isso que importa.\nComecei o ano lendo Tudo é tão simples da Danuza Leão, e esta sendo divertidissimo, como é pratica e confusa ao mesmo tempo Danuza, aquele tipo de livro em que se aproveita poucas coisas mas se diverte com quase tudo, no começo senti um certo desconforto mas ai percebi que nada mais era que um retrato de uma senhora de muita idade perdida entre a casualidade moderna e as regras de condutas antigas.\nAi resolvi fazer minhas regras para 2012, em 2ª pessoa porque mesmo sendo minhas metas acho que se as escolhi para mim será bom para todos.\n– Não fale mal por falar mal, comentários maldosos são deliciosos mas fora de hora e mal interpretados podem virar problemas desnecessários.\n– Admire coisas que gosta e ignore o que não gosta: vale para pessoas, músicas, programas de tv. Tem quem curta então porque perder tempo reclamando?\n– Ande mais a pé, sempre fiz e sempre vou fazer, troco qualquer transporte por caminhada quando possível, você vai ver coisas inimagináveis, ter muitas histórias e o mínimo de atividade física.\n– Coma quanto quiser, quantas vezes quiser: repita o prato incontáveis vezes, guarde dinheiro para aquele restaurante que todo mundo fala. Se isso não te der prazer simplesmente não coma. Se a gordura for o problema – coma dessa forma uma vez por mês ou semana. Uma vida sem excessos não é vida.\n– Faça amigos, de balada, de viagem, de trabalho, no bar da esquina ou na internet. A amizade pode durar 15 minutos mas se proporcionou uma risada já valeu como uma boa amizade.\n– Ouça sertanejo, hip hop, axé, pagode, música gospel e eletrobrega mas não esquece do rock, da música clássica, mpb e música eletrônica. Deixa de pedante e aprende que sempre, algo nisso tudo vai te agradar, seja em uma letra engraçada, uma batida repetida ou voz deliciosa.\n– Viagem, essa roubei da Danuza: assim que voltar de viagem compre a próxima passagem parcelada no cartão, pense como uma conta fixa, um aluguel diversão. Meus pais tem feito isso sempre que possível e tenho tentado, pena que meu descontrole financeiro não ajuda muito hahaha.\n– Faça atividades fisicas – se você gosta faça com prazer, se não faça o mínimo para a saúde.\n– Compre o que precisa, e o que não precisa. Pra que ser o cadáver mais rico do cemitério me fala?\n– Leia pelo menos um livro por mês, veja um filme por semana e folheie um jornal por dia. Exercícios mentais são mais que bem vindos.\n– Vá mais a exposições, feiras, teatros e shows. Eles nunca são demais.\n– Vá ao médico pelo menos uma vez no semestre, nem que seja para dar oi.\n– Vá a mais ou menos baladas, o importante é não manter o ritmo, o ano mudou, não é possível que você continue na mesma vibe.\n– Se não tem um twitter e um facebook, faça, se tem, delete.\n– Seja você mesmo, pare de se importar com os outros, viva sua vida e se dedique ao máximo a tudo que estiver fazendo se não quiser se dedicar não faça.


Tem novidade para quem quer uma barriguinha chapada aqui na Performa! - Performa | Uma academia para quem não gosta de academia\nTem novidade para quem quer uma barriguinha chapada aqui na Performa!\n22/04/2019 - 21:49\nAquele abdômen chapado com uma leve curvatura para dentro, que a gente chama de barriga negativa, certamente é o desejo de quase 100% das pessoas, que entendem esse “padrão” como sinônimo de boa forma. E certamente também, uma boa parte dessas pessoas acreditam que não somente é difícil alcançar esse shape, como é impossível. Só que nós, da Performa, estamos aqui para te mostrar que não, a barriga negativa não é mais um sonho, e sim uma realidade!\nOk, é claro que para conseguir a barriga negativa é necessário que se tenha disciplina, já que a adoção de uma rotina com mais exercícios, que você já pratica aqui na Performa, junto de uma boa alimentação são fundamentais. Além disso, existem exercícios e técnicas diferenciadas que prometem auxiliar na busca pelo abdômen que você sempre quis. E é pensando nessas técnicas que escrevemos este texto para você. Então continue lendo e descubra mais sobre esse assunto!\nEm busca da barriga perfeita com Low Pressure Fitness!\nEntão, para todos os que acreditavam que abdômen chapado era uma missão impossível nós apresentamos a técnica de Low Pressure Fitness!\nE agora é aquela parte em que você está se perguntando: “O que é isso?”. Mas não se preocupe, nós não só vamos apresentá-lo à você como também vamos mostrar todos os seus benefícios e a maior novidade de todas, que será anunciada ao final do texto. Tá ansioso, né?\nTambém conhecida como Técnica da Barriga Negativa ou Ginástica Abdominal Hipopressiva, Low Pressure Fitness é um modelo de treinamento postural e respiratório focado no abdômen. A aula é realizada através de um ritmo respiratório específico e controlado, combinado com posturas isométricas e sucção do abdômen em apneia. A aula tem duração de 30 minutos e é feita por uma sequência de posturas em pé, ajoelhada, sentada e deitada.\nO curioso dessa técnica é que ela surgiu na Europa para ajudar na recuperação pós-parto, em especial às mamães que sofrem com a diástase. Devido aos seus resultados expressivos de tonificação do abdômen e redução de medidas, ela conquistou o mundo fitness, se tornando um sucesso para todas as idades. A aula é perfeita para ajudar, não só na busca pela barriga dos sonhos, mas para quem busca saúde e bem-estar.\nO grande diferencial dos exercícios abdominais está na melhora do tônus de base, ou seja, garante a firmeza do seu músculo quando você está relaxado. Os treinos realizados hoje em academia focam no tônus de esforço, mais conhecido como treino de hipertrofia.\nE os benefícios do LPF vão muito além. Além de ajudar na parte estética e na postura de quem pratica o Low Pressure Fitness, a técnica também aumenta o metabolismo basal; melhora o fluxo linfático, aprimorando a vascularização do corpo; ativa o processo de digestão, fazendo uma limpeza; e, um dos principais: beneficia a capacidade respiratória, trazendo uma melhora em transtornos como ansiedade, concentração e desempenho em atividades. E, como em todo exercício físico, proporciona bem-estar e prazer.\nUma técnica realmente eficiente e que garante diversos benefícios e bons resultados para o nosso corpo e também para a nossa saúde! E tendo todos esses benefícios e popularidade no mundo todo, é claro que a técnica chegaria com tudo aqui na Performa, né?\nA partir de maio, Low Pressure Fitness será com certeza mais um sucesso na Performa! E para quem já é nosso aluno, terá a possibilidade de fazer uma aula GRÁTIS!\nAh, e uma boa notícia para quem já tem Plano Black: as aulas de Low Pressure Fitness estão inclusas no plano e você poderá utilizar TODOS os benefícios!\nMas e se você é aluno mas não possui Plano Black? Não tem problema! Você pode tanto comprar aulas separadamente quanto fazer o upgrade para o plano.\nEntre em contato com a gente nesse link e saiba mais detalhes!\nVEM PRA PERFORMA!\nExercício Performa Emagrecimento aula\nA M E I I I !!!! Parabéns PERFORMA!!! Por estar sempre à frente, e sempre buscar o melhor para seus alunos!! É aí que me refiro, quando me perguntam “ porque a PERFORMA?” Simples, uma academia onde aquela rotina chata não se encaixa!!! Bjussss


Início PROJETOS Fabiana Lopes de Oliveira\nFabiana Oliveira é a profissional de design de interiores que transforma sua casa em um verdadeiro lar.\nMais importante que definir um estilo para decorar sua casa é entender que tudo aquilo que será escolhido, desde objetos até cores, deverá ter realmente a sua cara e atender suas necessidades. Crie seu próprio estilo! Não se deixe levar apenas por revistas e programas de decoração que dizem a você como decorar. Confie em seu gosto pessoal e instinto natural. A ajuda de um profissional lhe trará orientação e confiança suficiente para utilizar o que quiser e não somente o que esta na moda. Essa será a fórmula para o sucesso da ambientação de sua casa.”\nSempre criando ambientes diferenciados e originais, a ela consegue manter sua linha de trabalho marcada pela inovação, criatividade e praticidade na composição dos ambientes.\n“Meu papel é transformar o sonho em realidade, a casa em um lar.”\nO apartamento na Vila Madalena em SP foi um trabalho dinâmico e muito gostoso de fazer. A família utiliza o imóvel para fins de semana o que me fez pensar em transformar tudo priorizando conforto e integração total dos ambientes de uso comum a todos. A sala principal foi projetada originalmente para ser jantar, estar e TV, porém para que o espaço fosse ampliado transformei em TV e estar. Para o cantinho de TV um sofá enorme que acomoda 6 ou mais pessoas e mais duas poltronas confortáveis, plantas, almofadas e uma parede de 5 metros transformada em galeria de artes já que o casal curte demais oras assinadas. A porta social de entrada ganhou destaque com um tom de cinza e espelho na lateral. Para o living sofá de 3 lugares e duas poltronas fazem a vez do conforto, para adornos três mesas laterais diferentes uma da outra chamam atenção. Utilizei mini bancos que já eram do acervo da proprietária para dar ainda mais graça ao centro do living. Como todas as obras foram concentradas na parede galeria, a janela com espelhos fez a vez na parede principal da sala.\nLareira elétrica deixa o apartamento com ar de “casa de veraneio” mesmo no meio de toda badalação da Vila Madalena.\nA cozinha foi pensada em conjunto a sala de jantar que ficou na varanda, sendo assim o quinteto preferido dos moradores foi eleito rapidamente. Living, Sala de TV, Cozinha e Sala de jantar e varanda simmm tudo integrado, pensado e executado para que todos fiquem juntos. Uma preocupação foi a sonorização de todos os ambientes com caixas embutidas no gesso. Cadeira suspensa para balanço foi escolhida pelas filhas para momentos de descontração. A varanda ainda conta com sofá com vista privilegiada. A mesa de jantar clean atende seis lugares e tem um lustre exclusivo, feito a mao lindíssimo, um luxo!\nPor hoje é isso pessoal, espero que tenham gostado! Se quiserem saber mais sobre o meu trabalho:\nFotos por Elaine Bonini\nArtigo anteriorNoite de Food Truck no Espaço Zin Cruz – Cambuí\nPróximo artigoNEOBAMBU REALIZA EXPOSIÇÃO FOTOGRÁFICA DE ARAQUÉM ALCÂNTRA COM CURADORIA DE GUILHERME TORRES E LANÇAMENTO DO MOBILIÁRIO DA NOS FURNITURE NO DW! 2016