Pensamentos Financeiros: COMENTÁRIOS SOBRE FII - LOGÍSTICA/COMERCIAL\nNeste post trago a vocês uma série de pequenos resumos sobre os FII por setores. Creio que possa ser bem útil. Trata-se de um esforço que eu fiz há uns meses atrás para poder navegar mais facilmente pelas sopas de letrinhas dos FII, afinal qual é a diferença entre o BBRC e o BRCR (muitas), por exemplo. O interessante é que cada vez que a atualizo, vejo como mudei de opinião desde a primeira vez que escrevi em junho de 2013. De certa forma creio que mostra o meu amadurecimento sobre o mercado de FII, e qual a importância e peso que esse ativo deveria ter na minha carteira. Vou agradecer diversas vezes em outros posts (eu creio que a capacidade de elogiar é algo que estamos perdendo, somos rápidos nas críticas, e às vezes parcimoniosos nos elogios), mas fica aqui o meu agradecimento público ao Blog do Tezner e as diversas pessoas que lá comentam. O Tezner é uma pessoa muito bacana, acessível, com um grande conhecimento de mercado. O Baroni é o Sr. FII, sempre entrando em contato com gestores, por dentro da qualidade dos imóveis, aprendi muito com ele, principalmente de como estruturar uma carteira de FII, olha, ele deve ser uma das pessoas que mais conhece, e não é profissional do mercado, o que mostra que com dedicação nós podemos sim melhorar o nosso entendimento sobre as coisas. Outros colegas do Blog com quem aprendo muito, Sotijolo, Ricardolong (um dos que mais possui conhecimento sobre economia), SmallCaps (autor do excelente "Investindo em Small Caps"), e muitos outros. Sugiro muito a leitura das inúmeras informações do site, bem como a efetiva participação, pois lá é um dos climas mais amistosos que eu já vi na net.\nBom, os comentários sobre os fundos são minhas análises e opiniões, apenas isso. Não são sugestões de compras ou qualquer outra coisa. Aliás, se alguém achar algum erro factual, ou não concordar com determinada análise, peço que comente, pois é assim que evoluímos, e conseguir ter acesso a outras perspectivas.\nSDIL11 – Imóvel (dois galpões) localizado em região estratégica no estado do Rio de Janeiro. Administrado pelo CitiBank e gerido pela XP o fundo possui 85% de contratos de longa duração até 2023. Há grande concentração na empresa BRfoods (na faixa de 75%), mas ao menos se trata de uma empresa muito sólida. Ainda possui RMG de 9%, ou R$ 0,75 por quota até novembro de 2014. Não há vacância, e a renda real deve ultrapassar a RMG esse ano, pois o complemento da RMG está sendo de menos de 3% do valor das receitas. Ao se considerar as correções dos contratos, a renda real deve ser um pouco superior a RMG no começo de 2015. O valor patrimonial da quota é de R$ 95,00. A taxa de administração é de 0,84% aa, o que não é alto, mas também não é baixo se comparado com outros fundos. Ao total o fundo está gastando um pouco mais de 10% das receitas com despesas. A área construída é de 44.130m2, o valor recebido de aluguéis em novembro de 2013 foi de R$ 1.132.892, o que dá um aluguel de R$ 25,00 o m2. Não é um aluguel muito barato para um galpão logístico, mas também não é fora do mercado da região, o preço é competitivo. A quota caiu muito no mês de dezembro de 2013 e a janeiro de 2014, o que deu um ponto muito bom de entrada no fundo. Chegou a ter negócio a R$79,50. Na o que proporciona um yield mensal de 0,94% superando os 11,3% aa. É um fundo ótimo, nesses preços parece ser um ótimo fundo para compor qualquer tipo de carteira.\nAvaliação: Ótimo. Imóveis bons, vacância inexistente e contratos longos. Cota caiu muito recentemente, o que está proporcionando yield maior do que outros fundos.\nRisco: baixo/médio. Apenas coloco médio, pois há uma grande concentração em apenas uma empresa, mas a meu ver não chega ser um risco muito significativo pela força da empresa, bem como pela duração dos contratos até 2023.\nFIIB11 – Imóvel com galpões modulares servindo para usos industriais, bem como para logística. O fundo é administrado pela Coinvalores. É dono do imóvel Perini Business Park localizado perto da cidade de Joinville. Há uma pulverização muito grande de locatários, ultrapassando a faixa de 50 até o final de novembro. No ano de 2013 houve muita rotatividade nos inquilinos. Alguns percebem isso como uma desvantagem, pois mostra que o fluxo de caixa pode não ser constante, ou que há algum problema no fundo em manter locatários, o que poderia ser agravado em caso de crise econômica. Para ouros pode mostrar que o fundo é competitivo, pois a vacância se mantém num nível saudável de 6% , conforme dados de novembro de 2013 mesmo com o elevado número de saídas. Eu tendo a ficar com a opinião de que a rotatividade é uma desvantagem, o que causa custos adicionais como carência e taxas para consultoria imobiliária. Além do mais o HGLG11 possui participação nesse fundo. O Valor patrimonial da quota é de R$ 323,3, sendo assim a quota vem sendo negociada com um pequeno ágio sobre o valor patrimonial. A renda teve alguma variação no ano, se consideramos a R$ 2,60 (o que foi a renda em novembro e dezembro de 2013), o yield atual é de 0,79%. Seria um patamar bem interessante para alguns meses atrás, hoje a opções no ramo de logística/industrial pagando um pouco mais, mas não deixa de ser um bom rendimento. A taxa de administração é de 3% do faturamento, o que é bem baixa para a média do mercado. Há uma perspectiva boa para o norte do estado de Santa Catarina com a instalação de indústria de carros, isso pode fazer com o que o fundo seja beneficiado. A liquidez das quotas não é muito boa, o que é um ponto negativo desse fundo.\nAvaliação: Ótimo – Apesar do problema da alta rotatividade, o fundo consegue manter uma carência baixa. Há perspectiva de aumento considerável na atividade industrial no norte de Santa Catarina, o que pode ter um impacto positivo no fundo.\nRisco: Baixo/médio. Médio se levarmos em conta a questão da alta rotatividade levantada por algumas pessoas.\nFIIP11B – Fundo de logística e de locação para lojas de varejo. Particularidade de ter contratos corrigidos pelo IPCA (contratos longos com fim de prazo entre 2018-2024). Razoavelmente diversificado com vários locatários e vários imóveis. As despesas de administração são relativamente baixas em relação a outros FII (algo em torno de 3% do faturamento). Há uma particularidade também que a AMBEV paga o aluguel anual em janeiro, o que faz que o rendimento mensal seja um pouco inferior nos outros 11 meses. Renda projetada para esse ano de R$ 1,25 (com aluguel anual da AMBEV), o que dá um yield de 0,83% am com quota a R$ 150,00 (talvez com o derretimento das outras quotas, haja probabilidade desse FII não segurar e vir a cair, para chegar a um yield de 11% aa, a quota deveria chegar ao patamar de R$ 136,00). Há uma particularidade de que o fundo possui apenas direito de superfície em relação ao imóvel localizado em Tatuapé e alugado a CA. O direito se extingue em 2047. Aparentemente não é um grande problema, pois representa 8% do patrimônio do fundo.\nAluguel da AMBEV em São João dos Pinhais/Pr era de R$ 1,7M anuais em janeiro de 2012 para 9847m2 de área construída – aluguel de R$ 14,00 o m2 (razoável)\nAluguel Magazine Luzia Itaiporã/Pr era de 163k para 22.996 de m2 – R$ 7,00 o m2 – parece ser extremamente razoável\nAluguel para Danfos em Osasco/SP de 240k em dezembro de 2012 para 11.108 de m2 – R$ 21,00 m2 – bom preço de aluguel, não há muita margem para aumento\nGalpão alugado para Barrycallebaut em Ihéus/BA 140k em dezembro de 2012 para 9.917m2 – R$ 14,00 o m2 – razoável\nLoja alugada para Laeder em Nova Iguaçu/RJ com aluguel de 214k para 3076m2 – R$ 70 o m2, não sei se o preço é competitivo ou não. Entretanto, o contrato é até 2024\nLoja mista alugada para Telhanorte em Contagem/MG com aluguel de 157k para 8515m2 – R$ 18,4 o m2\nLoja em shopping alugado para a CA com valor de aluguel de 74,6k para 4103 m2 – R$ 18,00 o m2 – o preço parece estar relativamente barato\nOs preços de aluguéis são competitivos. Em caso de saída de algum locatário, o fundo tem plenas condições de alugar, e talvez até por patamares maiores.\nRBRD11 – Quatro imóveis voltados para logística (10% do faturamento), varejo (60% do faturamento) e também escritórios (30% do faturamento), localizados no Rio de Janeiro, Minas Gerais e Rio Grande do Norte. Fundo administrado pela Votorantim. Três locatários, sendo que um deles (Ampla) paga o aluguel anual em outubro, isso faz com que o rendimento tenha um comportamento parecido com o FIIP11B. Os contratos são de longa duração (2024/2025). O fundo está protegido contra eventuais rescisões pela existência de multas contratuais que preveem o pagamento de aluguéis até o fim do contrato. O fundo tem uma participação pequena em logística com 10% e uma grande participação de lojas de varejo (retaliers) alugadas para a empresa LAEDER. Projetando-se um rendimento para 2014, tendo como base os aluguéis mensais e o aluguel anual da AMPLA, e um IGPM e IPCA de 5.5% (o fundo possui contratos reajustados pelos dois índices) , pode-se esperar um rendimento de R$ 0,60 por quota, o que dá um yield de incríveis 0,97 % am e 11,6% aa com quota a preços atuais de R$62,00 , o que é um patamar bem interessante pela segurança do fundo tendo em vista a boa diversificação geográfica, bem como a longevidade dos contratos, o que dá fôlego para o fundo agüentar uma eventual crise econômica e/ou imobiliária. Despesas na ordem de 4% do faturamento, o que é muito bom. Taxa de administração de 0,21% do PL do fundo. O Valor Patrimonial da quota está em R$ 77,00, sendo assim a quota está sendo negociada com um deságio de aproximadamente 20% em fevereiro de 2014.\nEURO11 – São três imóveis (um possui a particularidade de ser uma torre de teste de elevadores), dois em São Paulo e um no Rio de Janeiro voltados para o setor de logística. O fundo passou/passa por problemas de renda estagnada e vacância consideravelmente alta. É de se destacar que não há muitas informações disponíveis, pecando o fundo por este problema. É possível que a vacância diminua, pois os aluguéis dos imóveis de logística encontram-se levemente defasados em relação à média de mercado. A cota se desvalorizou sensivelmente em 2013, desabando em 2014, pois o fundo está passando por problemas com vacância. A quota hoje é negociada a R$ 125,00, o que representa uma queda muito grande desde o começo de 2013, algo em torno de 50%. A liquidez do fundo não é muito boa. Assim sendo, o fundo é um aposta, com alguns riscos temporários (vacância) e permanente (imóvel de teste de elevadores). Se pudermos chamar algum FII de turnaround, esse é um grande candidato. O deságio patrimonial e o valor do m2 pelo preço de quota do mercado estão chegando a patamares muito depreciados. Pode ser uma aposta para o médio prazo, se der certo se pode falar de yield de 14/15% aa. Entretanto, é uma aposta e possui riscos.\nAvaliação: Média. Possui centros logísticos razoavelmente bem localizados. Entretanto, o imóvel de teste de elevadores é uma incógnita para o futuro. Além do mais, o fundo apresenta vacância elevada há um bom tempo, o que pode ser um indicativo de que o fundo talvez não seja tão competitivo num ambiente de piora econômica.\nRisco: Médio/Alto. Alta vacância e alguns contratos com vencimento para 2014. Não possui contratos longos como RBRD ou FIIP, por exemplo. Em compensação, o desconto no valor da quota a cada dia fica maior.\nHGLG11 – Fundo com participação em diversos empreendimentos e diversos imóveis do tipo industrial (33%), flex (59%) e logístico (8%). Os imóveis estão localizados no interior de São Paulo, bem como em Santa Catarina. Algo interessante de se notar é que o fundo possui uma participação considerável no FIIB11 (algo em torno de 35%, o que corresponde a 23% das receitas do fundo). Empreendimentos com muitos locatários, 121 unidades locáveis com 74 contratos de locação o que dilui bastante o risco (não se considerou a imensa diversificação proporcionada ao fundo pela participação no empreendimento Perine Business Park - FIIB). Os contratos são reajustáveis tanto pelo IGPM como pelo IPCA. Necessário salientar que quase 80% dos contratos vencem depois de 2015, sendo que 95% dos contratos se mantêm até o final de 2015. Portanto, o fundo, além da grande diversificação, possui uma certa folga na duração dos contratos, caso haja uma piora do cenário econômico. A vacância financeira do fundo aumentou de 2% em janeiro de 2010 para 2,75% no final de 2013. A média de aluguel dos empreendimentos está na faixa de R$ 24,00 o m2, o que se mostra compatível com os valores atuais de mercado. As taxas correspondem a cerca de 7% do faturamento, o que é um pouco maior do que outros fundos de logística, mas não chega a ser muito alto (taxa de administração de 0,6% do valor de mercado do fundo, não é sobre o patrimônio líquido, quanto mais a quota cai menos se paga de taxa de administração). Ótima liquidez. O valor patrimonial da quota é de R$ 1.268, foi reavaliado no final do ano e diminuído para R$ 1.197,61, sendo que a quota está sendo negociada com um deságio de aproximadamente 20% sobre o valor patrimonial. A quota está sendo negociada atualmente em patamares de valores do ano de 2011, ultrapassando inclusive a barreira psicológica dos R$ 1.000,00 (já houve negócios a R$ 975,00). Inclusive em relatório do fundo constante no site da administradora (outubro de 2013), há um gráfico interessante que mostra que o valor de mercado da quota desde novembro de 2010 não acompanhou a inflação medida pelo IGPM no período, o que mostra que FII são investimentos de maturação longa se o objetivo de curto e médio prazo não for única e exclusivamente geração de fluxo de caixa. Rendimento crescente entre 2012 e 2013, sendo que nos dois últimos meses do ano o rendimento foi de R$ 8,70 que dá um bom yield na cotação atual de 0,87% com quota a R$ 990,00, o que é um bom rendimento para um fundo dessa qualidade. O fundo está pagando a aquisição de dois imóveis (Cremer – Blumenau e Albatroz Gaia – Rio Claro), com a amortização da dívida, é possível que o rendimento aumente ainda mais, sendo que o fundo tem um Target de R$ 9,00 por quota. O fundo tem aproximadamente 100 milhões em FII (sendo 75 milhões em FIIB e 23 milhões em HGRE), como a 4ª emissão de novas quotas não prosperou, é possível que haja necessidade de venda de FII para quitar as parcelas da aquisição dos imóveis referidos. É de se ressaltar que se o CAP RATE dos aluguéis desses dois imóveis que vão sendo incorporados a cada pagamento for superior a rentabilidade dos FII que o fundo possui não há qualquer prejuízo, mas sim aumento do rendimento. Eventual venda de FII com valor inferior ao de compra apenas resultaria em prejuízo contábil neste cenário.\nAvaliação: Ótimo. Aparentemente, não há nenhum problema com o fundo, sendo o mesmo bem administrado, e bem diversificado, sendo que o rendimento encontra-se num patamar interessante.\nRisco: Baixo. Não há nenhum grande risco, principalmente pela alta diversificação e pelo fato de 85% dos contratos terem vencimento para períodos posteriores a 2015. O único risco é a amortização da compra de dois imóveis, e o possível desinvestimento na participação em outros fundos imobiliários.\nKNRI11 - Fundo com muitos imóveis localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais (uma boa diversificação geográfica), com destinação em escritórios e logística, sendo 16 imóveis com 57 contratos de locação (relatório de outubro de 2013). Os escritórios representam 15% dos imóveis do fundo, mas a receita dos mesmos corresponde a 57% das receitas do fundo. Por seu turno, os imóveis voltados para logística representam 85% do fundo, mas geram 43% de receita. Portanto, esse fundo muitas vezes encarado como essencialmente de logística, pode ser afetado pela alta da oferta de lajes corporativas e o conseqüente aumento da vacância. Outro fato a se notar é que a maioria dos imóveis foi adquirida no ano de 2013, o que pode representar que os imóveis foram adquiridos no pico de valorização imobiliária dos últimos cinco anos (cite-se como exemplo imóvel no Botafogo com preço de aquisição ao redor de R$ 25.000,00 o m2). Fundo atualmente distribui R$ 8,85 por quota, o que dá um yield de 0,84 % am com valor de quota a R$ 1.050, o que é muito bom se comparado há um mês atrás quando a quota estava em patamares de R$ 1.250,00. Necessário salientar que esse fundo chegou a ser negociado por R$ 1.900 em meados de 2012, o que representa uma queda de quase 50% (sim, se havia uma bolha nos FII, ela murchou muito fortemente). Como os imóveis são de qualidade, a vacância nesse fundo é bastante reduzida sendo de 0,44% de vacância física e 1,39% de vacância financeira, conforme último relatório de dezembro de 2013. Quase 70% dos contratos de aluguel do fundo vencem a partir de 2016, o que deixa de certa maneira o fundo sólido no caso de uma eventual piora do cenário econômico. Além do mais, conforme relatório do ITAÚ, os preços de locação praticados pelo fundo são competitivos ficando na maioria dos casos abaixo do preço de m2 praticado pelo mercado tanto na área de escritórios como de logística, o que fornece uma maior segurança na manutenção do fluxo de caixa. O fundo possui um Patrimônio Líquido de 2,2 Bilhões, sendo que 126 Milhões estão alocados em Renda Fixa, representando 5% do PL do fundo. Houve diminuição do valor em RF pela aquisição de um imóvel de logística em outubro de 2013. O fundo possui um valor patrimonial por quota de R$ 1.593,27 sendo negociado com um deságio de 35%, o que confere razoável margem de segurança se olharmos apenas por este critério. As taxas administrativas são extremamente elevadas, resultando em quase 15% do faturamento do fundo, segundo último relatório do fundo. Essa taxa é muito superior a outros fundos de logística e de escritório, sendo que um ideal seria uma taxa menor do que 10% do faturamento. Há no mercado outros FII menos arriscados, com melhor remuneração e menores taxas. É de se ressaltar que a taxa de administração rondava os 20% no meio do ano de 2013, sendo assim houve uma razoável queda da taxa, já que a taxa de administração de 1,25% incide sobre o valor de mercado de fundo.\nAvaliação : Ótimo/Bom. Não é apenas ótimo, pois o yield atual ainda não é tão competitivo. A taxa de administração de 1,25% também é alta. Entretanto, a qualidade dos imóveis é excelente, bem como sua distribuição geográfica. A recente queda nas quotas pode começar a oferecer bons pontos de entrada.\nRisco: Baixo. Ótima diversificação e ótimo portfólio e taxas de aluguel competitivas. O maior risco é um rendimento menor se comparado com outros fundos.\nTRXL11 – Fundo de logística com sete imóveis localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina. O fundo apresenta uma diversificação geográfica boa, bem como de locatários. 30% dos contratos vencem até março de 2015, sendo que 70% restante possuem prazo de maturação maior, o que confere certa proteção ao fundo. O fundo vem pagando em torno de R$ 0,82 a quota o que dá um yield de 0,87% am com valor de quota a R$94,00 (em fevereiro o fundo teve uma queda acentuada). Foi aprovada uma nova emissão para bancar custos de expansão de alguns imóveis do fundo. Os aluguéis da expansão já foram combinados com os locatários, e apresenta cap rate razoáveis de 10 a 12%. O valor da emissão será de R$ 105,00, o que estava em linha com o valor atual de mercado em dezembro de 2013, mas hoje em dia não está mais, e o valor será de 7 milhões, o que não é muito se comparado ao Patrimônio Líquido do fundo de 181 milhões, representando uma diluição dos quotistas de 5% (serão 67.000 quotas a mais), porém é inegável que há o pagamento de quantias elevadas de custo para se fazer uma emissão, o que talvez não compense muito a diluição (e creio que a emissão não vai vingar, pois a quota está sendo negociada a 10% de deságio do preço dessa nova emissão). O Fundo possui aproximadamente 11 milhões em Renda Fixa, o que não é suficiente para pagamento da expansão do imóvel da Cerati e da Magna. Taxa de gestão administrativa extremamente alta de 1,50% do PL, o que resulta em torno de 16/7% do faturamento (Entretanto, a taxa foi diminuída, pois inicialmente era de 1,58% do PL). Tal taxa é ainda maior do que o KNRI, o que mostra que esse fundo possui uma das taxas mais altas do mercado, o que com certeza é um aspecto negativo. A renda permaneceu relativamente constante entre o ano de 2012 e 2013. Caso a emissão prospere, deve haver um incremento nos rendimentos algo em torno de 60k mensais (novos aluguéis – aumento da despesa com administração pelo aumento do PL – receitas financeiras dos investimentos em RF), o que daria um rendimento, sem contar reajustes dos mesmos R$ 0,82 por quota (é uma aproximação, pode ser um pouco mais ou um pouco menos), o que não é ruim, mas não é tão bom comparado a outros fundos de logística.\nPavuna/RJ (armazenamento)– Média de locação do M2 de R$ 20,00\nVinhedo/SP (galpão industrial)- Média de locação do M2 de R$ 30,00\nVinhedo/SP – Ceratti (galpão industrial) – Média de Locação do m2 de R$ 18,00\nVinhedo/SP – Magna (galpão industrial) - Média de Locação do m2 de R$ 18,00\nNavegantes/SC – Magazine Luiza (armazenamento ) – Média do m2 de R$ 12,00\nSão Paulo/SP – Pilkinton – (Galpão Industrial) – Média do m2 de R$ 10,00\nSão Paulo/SP – Itambé (sede administrativa) – Média do m2 de R$ 22,00\nAparentemente, os preços de locação são competitivos.\nAvaliação: Ótimo/Bom. Ótimo, pois o fundo é bem diversificado geograficamente com bons imóveis e bons locatários. Maioria dos contratos vencendo após 2016, o que confere segurança ao fundo em caso de piora do cenário econômico. Bom, pois a taxa de administração é muito alta, e isso pesa consideravelmente nos rendimentos aos quotistas, o que faz com que a capacidade do fundo de gerar bons yields fique um pouco comprometida.\nRisco: Baixo. Não há riscos aparentes pela diversificação do fundo e pela qualidade dos imóveis, o maior risco é de oportunidade de receber um yield menor do que outros fundos. Como a quota chegou a patamares de R$94, o fundo passa a ficar mais competitivo, mas não é uma das melhores opções.\nMAXR11B – Fundo com 8 imóveis alugados para empresas grandes de comércio varejista (lojas americanas – com grande concentração nessa empresa - , Carrefour e Wal Mart), apresentando uma boa diversificação geográfica em imóveis no norte e nordeste e distrito federal, o que é importante, pois a maioria dos empreendimentos imobiliários possuídos por FII estão no eixo sul-sudeste. Há uma razoável diversificação, e as locatárias são empresas consolidadas. O fundo possui dois meses com pagamentos mais substanciosos (janeiro e julho), pois lojas americanas pagam a diferença entre o aluguel faturado e o aluguel mínimo nestes meses em relação a cinco lojas. Os rendimentos variam no decorrer do ano, não só pelo fato dos ajustes semestrais, mas também porque o faturamento das lojas oscila durante o ano, e há um aluguel mínimo, mas também a possibilidade do aluguel ser pelo faturamento (caso ultrapasse o mínimo). Nos meses de 11/2011 a 10/2012 foram distribuídos R$ 96,6. Nos últimos dozes meses de 11/2012 a 10/2013, o fundo distribuiu aproximadamente R$ 103,00 (o que equivale a um acréscimo de 6,5%). Em valores de quota atual em R$ 1.100, o yield dos últimos 12 meses ficou em 9,3% aa. Se projetarmos um aumento nos rendimentos apenas por um IGPM de 5,5%, os rendimentos seriam de R$ 108, o que daria um yield anual de aproximadamente 10% ao ano. Interessante notar que, conforme balanço financeiro do mês de novembro de 2013, o resultado líquido do fundo, descontada as despesas administrativas (que não são altas ficando abaixo de 10% do faturamento), foi de R$110,00 por quota, o que daria uma média de R$ 120,00 por ano, consideravelmente superior ao distribuído, o que dá um yield anual de 11%. O resultado foi impactado pelo pagamento de laudêmio pela aquisição de dois imóveis (Vitória e Natal) no valor aproximado de R$ 5,5 por quota, com fim previsto para a metade deste ano de 2014, bem como pela retenção para a realização de reformas nos imóveis. Sendo assim, o yield projetado é de algo em torno de 10,3% aa, o que é excelente. O valor patrimonial da quota é de R$ 1.800 (aproximadamente R$ 1.600 por m2 dos imóveis do fundo, já que o PL é de 107 Milhões e existem 59.245 quotas), sendo a quota negociada com um deságio aproximado de 40%, o que é substancial. Ao preço de mercado, os 66.446m2 do fundo estão sendo negociados por menos de R$ 1.000 o m2, o que é um valor muito baixo. O valor global dos aluguéis, somando-se todos os aluguéis de todas as lojas e dividindo pela quantidade de m2, ficou em torno de R$ 10,00 o m2, o que é relativamente barato também. Portanto, o fundo possui potencial para aumento de renda pelo fim do laudêmio a curto prazo, e a médio prazo pelo fim da retenção para reforma, bem como por possíveis revisionais. O ponto negativo é a baixa liquidez do fundo, mas nada que seja impeditivo para se montar posições.\nAvaliação: Ótimo. Renda crescente, imóveis bem localizados, e uma diversificação geográfica pelo norte e nordeste que não é comum em outros FII, o que acrescenta uma diversificação interessante para qualquer carteira de FII. Além do mais, o yield projetado é de algo em torno de 10,3%, com potencial upside por eventuais revisionais, já que os aluguéis são extremamente competitivos, estando inclusive depreciados. O grande deságio no Valor Patrimonial é algo que confere uma boa margem de segurança.\nRisco: Baixo. O único risco para esse fundo seria uma desaquecimento na economia, atingindo o setor de varejo. Entretanto, os contratos são longos, os valores de locação são baixos, e os pontos são bons. Logo, o fundo possui todas condições de se sair incólume de eventual piora do cenário econômico.\nPostado por soulsurfer às sexta-feira, fevereiro 07, 2014\nGuardião do Mobral 7 de fevereiro de 2014 16:38\nDestes gosto muito do SDIL e do HGLG, tanto que tenho ambos. O HGLG possui a força da Griffo, embora esta tenha sido maculada com o HGBS, mas ainda assim é muito bem conceituada. Nesta semana o HGLG apanhou tanto, e sem um porque convincente a não ser a queda generalizada dos FIIs que estive para comprar mais cotas em 2 vezes. Mas decidi segurar e ver se isso ainda desce mais com a divulgação da SELIC nova. Acho que é excelente e seguro e o yield para quem entrou nele hoje é maravilhoso!\nO SDIL talvez seja hoje o melhor FII de logistica na minha opinião e também com bons yiels. Na dúvida, tenha ambos e diversifique!\nFIIB não entra no meu perfil atual de compra. Contratos curtos, alta rotatividade, não fideliza quem loca espaço.\nFIIP eu tenho uma antipatia, confesso, porque gosto de ver o yield mensal e não anual; e neste FII em particular os pagamentos são uma gangorra de acordo com o mês. Mas tirando isso que me incomoda, é um bom FII, embora eu cogitasse entrada apenas caso inferior a R$ 145,00 (e tá quase lá)\nRBRD idem FIIP! Cota para merecer minha entrada : inferior a R$ 60,00\nEURO = não gosto.\nKNRI : De olho. Se descer abaixo de 1.020 eu entro! Muito interessante este FII\nTRXL : Vejo mais riscos nele que você, pelo jeito. Acho que tem coisa melhor para alocar meu $$\nMAXR : Preciso estudar mais este fundo. Parece ser interessante, mas nem tecerei comentários pelo desconhecimento. À título de diversificação entrará como dever de casa para este fim de semana estudá-lo!!!\nGrande post, fomenta a discussão e ganho de conhecimento!\nsoulsurfer 8 de fevereiro de 2014 10:25\nConcordamos com quase tudo.\nFIIB não tem porque possuir em carteira se você já possui HGLG, pois este é dono de um percentual grande daquele, então se você tem HGLG já possui FIIB.\nEu gosto muito de FIIP, RBRD E MAXR. Todos possuem esse comportamento errático de renda, por isso que tem que ver a distribuição anual. O Tezner também concorda contigo, e diz que seria bem melhor se esses fundos tivessem distribuições mais parecidas com outros fundos. Entretanto, para mim não é motivo suficiente para não tê-los em carteira, pelo contrário, são fundos que eu priorizo.\nTRXL é um fundo que o Baroni gosta. Eu não gosto muito pelas taxas de administração. Sério não gosto de ser muito logrado com essas taxas (eu tenho BRCR, as taxas são absurdas, mas ele é um fundo único no mercado, ao passo que TRXL não o é, nisso estou contigo).\nMAXR é o fundo mais barato em bolsa atualmente, como o Baroni não se cansa de falar. Ele já está com quase preço de leilão (50% de deságio do VP - ainda quero falar sobre esse tema, a diferença de uma deságio do VP num FII, e numa ação).\nGuardião do Mobral 8 de fevereiro de 2014 11:58\nSoulSurfer fico feliz duplamente : primeiro que em muito meus pensamentos batem com os seus, o que me envaidece.\nE segundo que não sabia dessa opinião do Tetzner sobre o FIIP e correlatos, mas sendo o MAXR neste mesmo esquema já me deixa menos sujeito a entrar nele...\nsoulsurfer 9 de fevereiro de 2014 12:23\nÉ, se não gosta não gosta.\nO Tezner sempre diz que o melhor momento de comprar esses fundos é depois da distribuição gorda. Ainda não dei uma olhada para se isso é verdade ou não. O último dia do MAXR antes da renda gorda foi sexta-feira, tenho uma ordem na pedra, vamos ver se compro mais umas cotas.\nUorrem Bife 7 de fevereiro de 2014 23:00\nCaraca, este blog, junto com o do Tetzner, vão se tornar referência em matéria de FIIs.\nAinda não tenho nenhum logístico, devo comprar SDIL em breve.\nsoulsurfer 8 de fevereiro de 2014 10:19\nMagina, UB, o site do Tezner possui muitas informações, debates, é muito bom. Eu não tenho tanta experiência, mas eu realmente gosto de estudar. Por isso, acho bacana compartilhar minhas experiências.\nSDIL é? Sortudo, vai entrar agora com preços muito bons, e talvez melhore ainda mais. Não é à toa que você tem o apelido do nosso querido velhinho de Omaha, só comprando abaixo do valor intrínseco né? hehe\nUorrem Bife 7 de fevereiro de 2014 23:01\nAh, não se esqueça de esmiuçar sua carteira para nós aí...\nsoulsurfer 8 de fevereiro de 2014 10:16\nVou fazer, mas quero postar todas essas análises dos FII, aí ficará mais fácil ver os erros e acertos da minha carteira, e cada um poderá pensar na sua própria.\nAnônimo 8 de fevereiro de 2014 01:38\nótimo post! parabéns pela quantidade de informações relevantes contidas nele...\nsoulsurfer 8 de fevereiro de 2014 10:17\nUorrem Bife 8 de fevereiro de 2014 22:38\nAh, hoje lembrei de vc, passou um filme na globo de tarde chamado soul surfer... rs\nsoulsurfer 9 de fevereiro de 2014 12:20\nÉ mesmo? Nem conhecia esse filme, vou procurar por aqui hehehe\nAbraço e bom domingo (já rolou uma bela praia)\nDividendos 9 de fevereiro de 2014 10:31\nParabens pela qualidade das informacoes. Com certeza ajudara muito o pessoal nas escolhas.\nConcordo com seus pontos/argumentos.\nDos listados tenho: HGLG, MAXR, TRXL e FIIB.\nsoulsurfer 9 de fevereiro de 2014 12:21\nGrato pela visita Dividendos!\nÉ, TRLX é aquele fundo que quero crer, mas quando olho a taxa a vontade passa. Entretanto, se continuar derretendo e for a uns R$ 88/85 aí fica difícil não abrir posição.\nrendimentos 9 de fevereiro de 2014 16:31\nMinha avaliação da sua postagem:\nRisco de informações errôneas:\nBaixo/Baixíssimo: Excelente para quem busca informações sérias mas não é da área.\nJá selecionei uma cota pra estudar mais a fundo: RBRD11.\nsoulsurfer 10 de fevereiro de 2014 07:53\nPoxa, rendimentos, grato mesmo pelo seu comentário.\nRBRD é um ótimo fundo, e encontra-se a preços bem interessantes (claro isso não quer dizer que pode melhorar ainda mais).\nOlá Soulsurfer, parabéns pelo blog!!\nInvisto em ações há uns 4 anos, mas nunca tinha sido muito atraído por FII até agora.\nQuero aumentar meu fluxo de caixa e tenho 200k para investir em FIIs. Quais seriam suas sugestões para montar essa carteira nas cotações atuais?? Desde já agradeço!!\nsoulsurfer 10 de fevereiro de 2014 07:56\nSe você já possui experiência em ações, mais fácil analisar FII.\nSe você nunca foi atraído, agora é um ótimo momento para sê-lo, com yields cada vez maiores, bom timing de ser atraído:)\nOlha, eu vou terminar a série de análise de FII específicos, depois você pode ter uma boa ideia.\nEntretanto, sugiro a leitura do meu post "Como Estruturar uma carteira de FII". Sugiro a leitura do site Tezner. Por fim, sugiro que estude alguns meses, e depois divida esses 200k em no mínimo 10/12 aportes.\nObrigado Soulsurfer!! Vejo que és muito cauteloso nos seus investimentos. Seus posts serão de extrema valia para mim nas próximas semanas, ficarei no aguardo dos seus próximos posts!! Retornos maiores que 0.9% ao mês, sem RMG, e livres de imposto de renda, já se configuram ótimos investimentos na minha avaliação. Grande abraço\nGuardião do Mobral 10 de fevereiro de 2014 21:27\nEstás na hora certa e no local exato! Como eu entrei antes em FII estou com um yield atual mensal de 0,84%, o que não é nada mal para um ativo que é livre de imposto, mas certamente você entrando agora conseguirá certamente um yield superior a 0,9%.\nsoulsurfer 11 de fevereiro de 2014 18:02\nColoca bom nisso, colega.\nGuardião, o seu yield está bom, entretanto dei uma olhada na sua carteira e está um pouco desbalanceada. Entretanto, percebo que aos poucos você está estudando e comprando outros FII, muito bom.\nÉ isso foque em fundos bons, na renda crescente, continue aportando, ganhe mais dinheiro no trabalho, que daqui a um tempo você vai estar numa situação financeira confortável.\nAnônimo 10 de fevereiro de 2014 21:54\nAcho que dei "sorte" mesmo quanto a esse timing Guardião. Com o cenário pessimista para a bolsa para os próximos 2 anos e a Selic em alta migrei meus interessantes para investimentos de renda fixa e FII. Tenho um perfil arrojado e gosto de ações mas na minha avaliação não adianta ignorar os indicadores macroeconômicos brasileiros e a deterioração nas nossas contas públicas, que podem levar ao corte do rating e ainda mais pessimismo. Como prefiro investimentos para o médio prazo que apenas trades para aproveitar flutuações, decidi focar mais em FII nesse momento. O seu blog e do Soulsurfer tem me ajudado muito nesse ano. Grande abraço\nsoulsurfer 11 de fevereiro de 2014 18:00\nParece ter feito uma boa escolha. Eu também sou arrojado, mas em outros negócios imobiliários que eu faço. Com FII, eu quero fluxo de caixa estável para poder curtir minha IF.\nOlá Soulsurfer, pois é estou cogitando adotar a seguinte estratégia para os próximos anos que tendem a ser turbulentos. Fazer trades com ações de médio prazo (como agora que me posicionei em BBAS3 em um patamar próximo de 20, surfar na valorização, que já chegou a 10%, desfazer a posição) e com os lucros líquidos ir comprando mais FII para ir lentamente construindo a independência financeira. Com parte do capital farei o velho buy and hold nas minhas ações favoritas. E com os lucros dos FII irei reinvestindo enquando não estiver precisando deles. Penso em fazer a seguinte divisão: 40% buy and hold, 30% FIIs e 30% capital mais especulativo para trades de médio prazo cujos lucros serão revertidos para os FIIs. Só para visualizar melhor a coisa trabalho com valores totais superiores a 500k.\nQual a sua opinião sobre essa minha estratégia para os próximos anos?\nDesde já agradeço e valorizo muito podermos conversarmos por aqui, pois no meu dia a dia não convivo com ninguém que conhece muito sobre ações e FIIs. E nos últimos 5 anos que invisto em açōes só tenho lido vários livros sobre investimentos mas sinto falta de poder discutir com outros investidores.\nsoulsurfer 12 de fevereiro de 2014 17:22\nGosta de BBAS3 há R$ 20,xx hein? Eu também, heheh.\nOlha, eu, mas aí é minha opinião, não trabalharia com um percentual tão alto para apostas. Pelo que eu compreendi você quer comprar ativos descontados usando valuation, e realizar lucros, mas não irá fazer "stop", e confiará que os fundamentos no médio prazo elevará a cotação? É isso. Eu gosto desse tipo de análise, mas confesso que parei meu estudo mais sério sobre valuation. Estou com vários livros em Inglês aqui, mas que dedicam muito tempo de leitura, pois são longos e de certa forma mais complexos.\nEu acho que um patamar de 15% seria mais tranquilo. Assim, você teria 75k para se expor a mais riscos. Ganhou 20%, você tem 15k, dá para comprar 15 quotas do FCFL e receber algo em torno de R$ 140,00 por mês (a distribuição deve ir para R$9,30 nos próximos meses). Se você quer uma renda de R$5.000,00, por exemplo, já estaria com 3% cumprido.\nEu acho que a estratégia é essa mesmo, ganhou dinheiro com aposta, o lucro compra ativos para gerar renda. Vai chegar num momento, e talvez não demore tanto, pois o seu patrimônio ainda não é grande, mas já é razoável para os padrões brasileiros, em que sua renda passiva te permitirá ter liberdade financeira. Assim você poderá escolher melhor no quer trabalhar, onde quer trabalhar, e tenho certeza que sua vida terá mais margem de manobra.\nSim, eu sei como é. Inexiste Educação Financeira no país, enquanto em Cingapura as crianças de cinco anos já tem aula sobre dinheiro. Aqui funcionário público que ganha 10.000,00 por mês está no cheque especial (não é brincadeira vi uma notícia há uns meses atrás no correio braziliense que boa parte dos funcionários públicos da capital estava enforcada), pessoal compra videogame que custa 400 dólares por 4.000 reais, e a vida vai seguindo com o Brasil com os seus níveis ridículos de poupança e investimento. Bom, acho que me alonguei demais hehehe.\nGrande abraço, e sinta se à vontade para comentar, perguntar e ensinar.\nUorrem Bife 11 de fevereiro de 2014 10:53\nSoul, porque diz que BRCR é um fundo único no mercado? Quais são os diferenciais?\nsoulsurfer 11 de fevereiro de 2014 17:58\nA razão é porque é o único fundo que se assemelha a um REIT perfeito na visão do Block (que escreveu um dos livros mais conhecidos sobre REIT). Possui gestão ativa, compra, vende imóveis, tende a ter crescimento internamente e externamente (ainda quero falar mais sobre isso). Quase todos os FII apenas foca em crescimento interno das receitas, o BRCR foca principalmente em crescimento externo.\nEle possui em caixa, não sei se diminuiu pois teve amortização, 1BI. Imagina se o mercado imobiliário desinfla, ele pode fazer a festa, pois vai estar capitalizado. O FFO dele está maior do que o rendimento distribuído, ou seja está sendo conservador.\nUorrem Bife 12 de fevereiro de 2014 14:26\nAnônimo 12 de fevereiro de 2014 15:10\nComecei minha temporada de compras de FII por NSLU11B, a 150 a cota, considerei uma boa compra, DY=0.97%. Percebi que nos últimos três dias tem havido uma significativa valorização da maioria dos FIIs que comecei a acompanhar. Inclusive comprei o NSLU por ser um dos poucos que praticamente não valorizou nesses últimos dias. Na sua opinião, essa valorização de boa parte dos fundos é só uma flutuação ou pode ser o início de uma recuperação após um início de ano tão negativo??\nsoulsurfer 12 de fevereiro de 2014 17:11\nEu acho que não devemos ser tão pessimista, pois a situação ainda não é tão ruim, e não devemos ser tão otimistas, pois nada de objetivo mudou.\nSaber para qual direção vai ao mercado no curto ou até mesmo no médio prazo, é difícil.\nAlém do mais, o mercado de FII é pouco líquido, o que dificulta até uma análise grafista sobre o mesmo.\nObjetivamente falando absolutamente nada mudou, e os mesmos desafios que o Brasil possui (veja o artigo "A Tempestade Perfeita") ainda persistem e vão persistir por um bom tempo. A nova chairman do FED deu um discurso bastante dovish (é uma expressão usada para àqueles economistas que não observam tanto riscos com uma taxa de juros tão baixa por períodos prolongados), o que acalmou todo mundo. Entretanto, perceba que os estímulos continuarão a ser cortados, o que os países emergentes ganharam talvez é mais tempo (e o Brasil foi citado expressamente no discurso da Yellen como uma economia vulnerável) para a mudança da política econômica americana.\nOs ajustes serão feitos? Ninguém sabe. A copa do mundo será um caos no Brasil com protestos violentos e grande cobertura internacional? Ninguém sabe. A inflação continuará cedendo como aconteceu no mês de janeiro de 2014, mesmo com a questão dos preços administrados, ninguém pode saber ao certo.\nPortanto, esse movimento pode ser um repique, pode ser um sinal que as quotas desvalorizam demais, pode ser muitas coisas.\nContinue fazendo os seus aportes, como eu também estou fazendo, mas mantenha uma reserva em RF. O ano de 2014 é nebuloso, só vivendo mesmo para saber o que vai acontecer.\nQuanto ao NSLU, eu não estava mais aportando, mas a R$ 150,00, realmente deu vontade de aportar mais. Vou pensar o que fazer com o meu bloco de aporte desse mês, e ver se reservo alguma coisa para NSLU.\nAnônimo 12 de fevereiro de 2014 18:38\nMuitíssimo obrigado pelas respostas nos meus dois comentários Soulsurfer!! Concordo com tudo que disseste, bem com praticamente tudo, pois acho 75 k pouco para especulações, aportei mais que isso só em BBAS3 hehe (vamos ver o resultado final ;), pretendo desfazer posição a 27,xx ou 28,xx). É uma alegria saber que tenho tão nobre colega para discutir investimentos!! Grande abraço!!\nsoulsurfer 12 de fevereiro de 2014 18:50\nOpa, então vamos torcer para que BBAS vá novamente para R$27,00/28,00, nesse patamar também vou me desfazer, não vou cometer o mesmo erro duas vezes.


Tudo bem que ela ainda não tinha seis anos, mas tinha quase seis. Mais um nadica de nada e ela já ia ter mais de uma mão cheia de vida.\nNa imaginação da pequena Marina, muitas assombrações moravam no seu quarto e cismavam de deixar dos esconderijos e sair perambulando por aí quando as luzes se apagavam. Nem o abajur ajudava. Ela tinha tanto, mas tanto medo que às vezes chamava a mãe para dormir junto. Certa noite, a menina resolveu enfrentar o escuro, afinal, outras crianças da sua idade já dormiam sozinhas ou pelo menos diziam que dormiam. Foi nesse ato de coragem que Marina descobriu que as pessoas grandes também têm seus temores.\nCoisas horríveis no escuro do quarto é um livro delicado; trata sobre o medo na infância, um tema fascinante e desafiador, porque, geralmente, nós, os adultos, nos esquecemos de nosso tempo de criança e tendemos a ignorar os pavores que inquietam os pequenos. A autora, Elisa Salomon, “leva a sério” esse sentimento e conduz a narrativa para um desfecho apaziguador, ainda que não conclusivo. Aberta e sensível aos sentimentos da criança, a linguagem da narrativa constrói um texto confidente e compreensivo, que não zomba, nem menospreza, e se preocupa com esse grande vilão da infância.\nA ilustradora Rosinha, com a sensação de que a história de Elisa Salomon era a sua, foi misturando cores e espalhando flores e estrelas aos medos de Marina, dos pais de Marina e, quem sabe, dos dela próprios. Assim, delicada, a obra acende na gente uma vontade de clarear medos, sem carecer de interruptor, e mostra que nada espanta tanto as coisas horríveis da vida quanto o amor!\nTítulo: Coisas horríveis no escuro do quarto\nAutora: Elisa Salomon\nColeção: Magia das letras (Série Letras & Cores)\nFormato: 24,0 x 22,0


Reciclado Archives - Página 6 de 28 - Big Tudo Artesanato\nReciclado 19/01/2016 Walkyria Pimpão\nCasinha de Papelão uma linda idéia para se fazer usando caixas de papelão que você possui em casa. O processo de criação da casinha além de ser fácil ajuda a reciclar e isso é muito importante. Você com este artesanato em que vai aprender e com sua criatividade, poderá fazer lindas casinhas para decorar sua […]\nReciclado 13/01/2016 Walkyria Pimpão\nCesta de Coelho Feita Com Prato Descartavel um artesanato simples que pode ser feito para as crianças usarem como cestinha e carregar os doces ganhos durante a Páscoa. É uma ótima sugestão para ser feito pelos professores na sala de aula com os alunos ou em casa mesmo entre pais e filhos. A criançada vai […]\nReciclado 17/11/2015 Shirley Pimpão\nBoneco de Neve Econômico – Material e Como Fazer\nBoneco de neve econômico para você fazer gastando pouco e deixando sua casa bem bonita na chegada do final de ano em comemoração ao natal. Tem muitos artesanatos que propõem peças fáceis e que gastam pouco e praticamente você utiliza as coisas que você já possui em casa e que talvez até fosse parar no […]\nBoneco de neve feito de tampas de garrafas é com certeza uma forma de reaproveitar os objetos em que você possui em casa e que normalmente iria para o lixo, com isso, você poderá criar belíssimas peças para deixar sua casa ainda mais atraente e inventar lindos arranjos em que ficam muito especiais. É isso […]\nReciclado 09/10/2015 Shirley Pimpão\nSapateira feita de cano de PVC, uma ideia muita criativa para que você possa fazer e deixar os seus sapatos organizados e além do mais acaba por ornamentar o cantinho de seu quarto. Entre tantas coisas de uma organização a uma casa acabamos por esquecer como fazer para deixar nossos sapatos em um lugar em […]\nMargarida feita embalagem plástica em que você poderá reutilizar os saquinhos dos leites, iorgute e outros, que darão forma ao artesanato. Este artesanato com margaridas fica muito lindo e é muito fácil de fazer, depois delas prontas você poderá decorar lindos vasos, caixas de presente, porta retrato e outras tantas que sua criatividade poder fazer. […]\nRosa feita com caixa de ovos, uma proposta bem criativa para criar lindos objetos para decorações além de podermos praticar a reciclagem. Rosas lindas poderão ser transformadas com papelão das caixas de ovos. Com este artesanato, a rosa darão vida para varias peças de artesanato como: Guirlandas, Caixas de presentes, Enfeites para Buffet, Móbiles, Lembrancinhas, […]\nGarrafa decorada com bexiga, uma novidade em que você poderá aprender e fazer lindas peças decorativas. Um sucesso do momento e muito pratica para fazer e deixar as festas bem alegre, enfeitada e com pouco gasto. Para quem costuma e gosta de decorar festa, como: batizado, casamento, noivados, chá de bebe e outros tantos usar […]\nPorta-Retratos Fácil Feito Com Palitos de Sorvete – Como Fazer\nCasaco Plus Park Em Tricô – Material e Receita


Notícias Coisas e Tal...............: É do Orkut que os brasileiros gostam mais...............\nÉ do Orkut que os brasileiros gostam mais...............\nOrkut: Preferência Nacional\nO facebook poder ser a rede social mais acessada do mundo, mas aqui no Brasil só dá Orkut. Ele é mais popular do que seu principal concorrente, o facebook.\nEnquanto o facebook cresce a passos largos e conquista cada vez mais internauta no mundo, o Orkut no Brasil permanece no auge e sem ameaça de perder o trono, pelo menos por enquanto. O facebook no país é pouco acessado, a preferência é mesmo pelo Orkut o número 1 dos brasileiros\nSó há dois países onde Orkut lidera: Brasil e Índia. No dia 9 deste mês o G1 agência de noticias da Globo anunciou a diminuição da popularidade do Orkut na Índia. A empresa ComScore especializada em pesquisa midiática divulgou no mês de maio os números de acessos nas duas redes no país: no Orkut 19,7 milhões contra 18 milhões do facebook. A diferença é bastante apertada. Os números mostram que o Orkut está cada vez mais perdendo espaço para o facebook nesse país.\nAgora repare nesses dados também da Comscore, os números confirmam a liderança do orkut no Brasil: foram 29 milhões de visitantes mês contra apenas 8 milhões do facebook. (Informações da Matéria divulgada no dia 09/07/10 no G1)\nPara a maioria dos internautas brasileiros o facebook ainda não encantou. Os relatos são de que diariamente várias pessoas recebem convites para a rede. Muitas são convidadas pelos próprios amigos do Orkut e do hotmail. O que acontece na maioria dos casos é que alguns não acham o facebook atrativo.\nTem pessoas que até considera a rede “sem graça” como destacou a Publicitária, Samia Cardeal. Ela disse que recebeu o convite e aderiu à rede, mas com o tempo não se agradou. “O Orkut é de mais fácil acesso. O outro é bem mais apagadinho. Tenho mais amigos no Orkut. O facebook não me interessou” ponderou.\nA pedagoga, Indalice Rafaela,assim como a publicitária também tem uma experiência parecida com o facebook. Ela conta que a rede disponibiliza de ferramentas difíceis de utilizar. Para ela o Orkut é mais prático e mais fácil de usar. “Os dois são muito parecidos, possuem basicamente o mesmo modelo, porém prefiro o orkut”, diz\nNa disputa pela liderança, na argumentação de qual é a melhor, o que conta mesmo é a livre escolha de cada internauta em busca do serviço ou aplicativo oferecido pela rede. Se o Orkut contempla mais a expectativa e anseios de muitos, o facebook oferece mais ferramentas para outros. A opção é mesmo de cada um.\nNesse meio termo, sem dúvida, há pontos positivos e negativos das duas redes. O que cada um espera e o que ela pode oferecer é bastante individual.\nfotos reprodução do orkut e facebook\nPostado por Notícias coisas e tal ........... às 18:37


Embarcador | Weblayer\nExcluir Ocorrência de Entrega\n1. Caso seja necessário excluir uma ocorrência de entrega, clique na opção Ocorrência no menu lateral e, em seguida, clique em Informar Entrega. 2. Selecione então a opção Exibir notas já entregues e clique em Pesquisar. Em seguida, clique em Excluir. A ocorrência de entrega será então deletada.\nNF em trânsito fora do Prazo\n1. Vá na opção Consulta e selecione Nota Fiscal. 2. Na tela de Consulta da Nota Fiscal, vá até a caixa Status da NF e selecione a opção EM TRÂNSITO FORA DO PRAZO. Em seguida clique em Pesquisar.\nNF entregue fora do Prazo\n1. Vá na opção Consulta e clique em Nota Fiscal. 2. Na tela de Pesquisa da NF, vá até a caixa Status da NF e selecione a opção ENTREGUES FORA DO PRAZO. Em seguida clique em Pesquisar.\nAlterar dados da NF\n1. Para alterar a NF, vá em Consulta e clique em Nota Fiscal. 2. Nessa tela a NF deve ser localizada através de algum filtro. Assim que for localizada, clique no número da NF para ser levado à tela com todas as informações sobre a nota (1) ou clique diretamente em Alterar para ir para a página de alteração. 3. Se tiver clicado no número da nota, basta clicar em Alterar NF para ir para a página … Continuando...\nInformar a Previsão e Agenda da Entrega da NF\n1. Vá na opção Ocorrências e clique em Informar Agenda. 2. Na tela que se abre, informe os filtros necessários e clique em Pesquisa para exibir as Notas. 3. Informe a data da previsão e vá na opção Informar Previsão. 4. Confirme a entrega no botão OK. 5. Logo após é exibida a confirmação no topo da tela:\nInformar a Entrega da NF\n1. Vá na opção Ocorrências e clique em Informar Entrega. 2. Na tela que se abre, informe os filtros necessários e clique em Pesquisar. Após as notas serem carregadas, informe a data de entrega e clique em Informar Entrega. 3. Confirme a entrega no botão OK. 4. Logo após é exibida a confirmação no topo da tela.\n1 – Para visualizarmos as NF podemos clicar no ícone Nota Fiscal no menu inicial. 2. Também pelo menu Lateral, clicando em Consulta novamente teremos a opção Nota Fiscal. 3 – Em Consulta de Nota Fiscal basta apenas preencher os campos e realizar a busca.\n1. Para a inclusão de uma nova empresa, basta ir em Configuração no menu lateral e clicar no ícone Sistema. Em seguida, clique na opção Empresa. 2. Conforme a imagem a seguir, clique no botão Adicionar para a inclusão da nova empresa e preencha o formulário. Clique em Salvar para guardar as informações.\n1. Na tela principal, vá na opção Esqueceu sua senha?. 2. Informe seu usuário de acesso e vá na opção Enviar. Nesse momento será enviada a sua nova senha para o seu e-mail. 3. Logo após será exibida a tela de confirmação: 4. Segue abaixo exemplo do e-mail enviado.\nÉ importante mencionar que para incluir uma filial é preciso já ter incluído a empresa. 1. Para incluir uma nova filial, devemos acessar o menu Configuração e clicar em Sistema. 2. Em seguida clique na opção Empresa. 3. Clique no botão Editar referente à empresa. 4. Selecione a guia Filial e clique em Adicionar. 5. Para adicionar a nova filial, preencha o formulário e clique no botão Salvar para guardar as informações.\nCopyright © 2021 Todos os direitos reservados | Base de Conhecimento


Uma nova fronteira para bons vinhos no Norte do Paraná\nCasa Carnasciali nasce no Vale do Ivaí com compromisso de qualidade e acompanhamento de um dos melhores enólogos do Brasil\nPublicado em 31/12/2018 às 10:42h.\nRogério Carnasciali estudou muito sobre o assunto, mesmo assim não abriu mão de se cercar de experts na hora de materializar seu sonho. O gaúcho Delto Garibaldi, eleito o melhor enólogo brasileiro em 2014, aceitou o desafio e, mais que isso, indicou o agrônomo Silvano Michelon para conduzir o processo, seguindo rigorosos critérios de qualidade, do plantio até a colheita. “Os dois técnicos descreveram a terra como excelente para o plantio de uvas viníferas, levando em conta as análises do solo e o os dados climáticos do Simepar”, observa Carnasciali.\nA proposta da Casa Carnasciali é apresentar um vinho diferenciado, de alta qualidade, mas também será integrada ao Turismo Regional. A visitação ao público será aberta em junho de 2019. Segundo a Fundação Getúlio Vargas, o consumo per capita no Brasil é de menos de dois litros de vinho ao ano - dados de 2016. “Portanto, o país é um mercado com grandes possibilidades de crescimento, estimado em 98%, e num momento em que os vinhos brasileiros começam a ser reconhecidos e valorizados internacionalmente”, conclui Rogério Carnasciali.\nA partir da experiência de 18 anos no mundo do vinho, Rogério Carnasciali identificou a oportunidade de criar um site e uma Loja Virtual exclusiva de vinhos brasileiros de alta qualidade. Assim, neste ano de 2018 foi lançado o Brasilbonsvinhos.com.br com o conceito de promover e democratizar as informações sobre os excelentes vinhos e espumantes brasileiros produzidos pelas pequenas e médias vinícolas, conhecidos como vinho arte ou vinho butique e reconhecidos pelo mercado internacional, resultado do investimento e da qualidade do trabalho de toda cadeia produtiva do vinho no Brasil.\nO Centro de Distribuição da Brasilbonsvinhos.com.br está localizado em Apucarana, Norte do Paraná, local estratégico para distribuição nas regiões Sul, Sudeste e Centro Oeste, com baixo custo de frete e entrega rápida. A logística de entregas é realizada pelos Correios, incluindo o sistema de Logística Reversa, que é o serviço de remessa de mercadorias em devolução, sem ônus ao cliente remetente. Pelo contrato com os Correios, a tarifa do frete para 122 cidades de São Paulo, incluindo a capital, é a mesma tarifa estadual considerada do Paraná.\n- Outras informações: (43) 99908 6707


Uma ótima notícia para quem possui a pretensão de trabalhar no meio Destes poderes executivo, federal ou judiciário é qual são inúmeras vagas e concursos para essas áreas. No judiciário, ESTES concursos de modo a ESTES tribunais é este qual chamam bastante atençãeste.\nA ser qual Parcela do lucro é destinado de modo a adquire da maté especialmenteria prima, de modo a qual permitam disparar continuidade na produção.\nPor acordo com a Seap, ESTES processos foram paralisados na gestãeste anterior, mas voltaram a ser analisados com após a troca de secretário.\nAinda na nota, a Umanizzare afirma lamentar profundamente a "tragéPOR DIA ocorrida em Manaus" e qual "possui buscado, junto utilizando o Governo do Estado do Amazonas, prestar todo o apoio necessário às autoridades na investigação da ocorrência e na elucidação Destes fatos".\nConforme o contrato e este projeto básico (de que detalha o contrato), a Umanizzare deveria executar as seguintes obrigações do operacionalização e administração pelo local: serviçESTES té especialmentecnicos e assistenciais nas áreas jurídica, psicológica, mé ache especialmentedica, odontológica, assistência social, ocupacional, religiosa e material; serviçESTES de manejo; identificação, prontuário e movimentaçãeste; serviçESTES administrativos, de alimentação e gerais.\nKit higiene – Além por conscientização sobre a importância da prevençãeste deste câncer, haverá identicamente conjuntamente a entrega do kits por higiene privada (sabonete, toalha, prestador de barba, creme e escova dental), distribuiçãeste do informativos e sorteio do brindes para os participantes.\ndesta sexta-feira, dia 04 do maio, instituindo a comissãeste para a realização por um concurso público para agentes penitenciários. 1 quadro publicado pelo DOE divulgou as vagas qual serão ofertadas para toda a área da segurança pública do estado.\nA rescisão do contrato do manejorefregatráfego por justa causa, por ser a pena máxima aplicada ao empregado, deve ser robustamente provada, por meio de instauraçãeste por procedimento administrativo para apuraçãeste por carência grave, e consequentemente oportunizado ao empregado este acesso a ampla defesa e ao contraditório.\nO projeto foi lacaio apenas de modo a os reeducandos do sistema prisional do Amazonas e tem como principal finalidade o resgate da autoestima, da dignidade humana, além de retirar as reeducandas do tempo ocioso, de que passam a deter atividades por canto e música.\nLançado em outubro do ano passado, o sistema acompanha continuamente a situação DE detentas nessas condições e, a partir por dados encaminhados pelos tribunais do justiça, é atualizado mensalmente.


De volta à seleção, Messi encara a Seleção Brasileira com retrospecto negativo na carreira - Jogada - Diário do Nordeste\nHome Editorias Jogada De volta à seleção, Messi encara a Seleção Brasileira com retrospecto negativo na carreira\nPor Conteúdo Estadão, 13:09 / 14 de Novembro de 2019\nApós cumprir suspensão da Conmebol, Messi volta a defender a Argentina contra o Brasil, na sexta-feira (15). Foto: AFP\nSem Neymar, que ficou fora da convocação do técnico Tite por causa de uma lesão muscular, os holofotes estão em cima de Lionel Messi para o confronto entre Brasil e Argentina, nesta sexta-feira (15), em amistoso no estádio Universitário Rei Saud, em Riad, na Arábia Saudita.\nSerá o 11º jogo de Messi contra a Seleção Brasileira em sua carreira. E o retrospecto é favorável aos brasileiros. O argentino sofreu seis derrotas, ganhou três partidas e empatou uma, com quatro gols marcados.\nO último encontro foi na semifinal da Copa América, no dia 2 de julho deste ano, no Mineirão. A seleção de Tite superou os argentinos por 2 a 0, com gols de Gabriel Jesus e Roberto Firmino. A partida gerou revolta da Argentina em relação ao árbitro equatoriano Roddy Zambrano, que teria deixado de assinalar dois pênaltis.\nO craque da seleção argentina era o mais irritado. Messi bateu forte na Conmebol, dizendo que eles não iriam fazer nada porque o "Brasil controlava tudo". A declaração custou três meses de suspensão. O atacante volta justamente no amistoso desta sexta (15).\nNa final da Copa América de 2007, na Venezuela, o Brasil bateu a Argentina por 3 a 0. Dois anos depois, em 2009, em partida válida pelas Eliminatórias da Copa do Mundo da África do Sul, a Seleção Brasileira venceu novamente, agora em Rosário, cidade onde Messi nasceu, por 3 a 1. Outro capítulo negativo para o craque foi o Superclássico das Américas de 2014, disputado na China. O argentino errou um pênalti e viu o Brasil vencer por 2 a 0.\nEm 2017, em amistoso realizado na Austrália, a Argentina venceu por 1 a 0 - foi a primeira derrota de Tite à frente do Brasil.\nEsportes seleção brasileira copa do mundo de futebol\nCeará tem quase todos os jogadores do elenco regularizados, restando apenas três atletas\nEntre contratações e renovações, o Ceará acertou com 13 atletas para 2020\nBasquete Cearense busca reação no NBB diante do Corinthians, no CFO\nCarcará tem somente uma vitória nos últimos 8 jogos, assim como seu oponente\nApós reformular praticamente metade do elenco, Alvinegro negocia a contratação do jovem Léo Chu, do Grêmio, atacante de velocidade que joga pelos lados do campo e deve chegar para reforçar o sistema ofensivo do Vovô\nQuerido pelos torcedores e uma das principais peças no elenco do técnico Rogério Ceni


Em sua variedade de formas e matérias-primas, o artesanato atesta uma tradição que tem sobrevivido com originalidade ao tempo e está disseminada por todo o território sergipano, onde artesãos utilizam barro, madeira, linhas, tecidos, plásticos, entre outros materiais, que ganham vida através de mãos talentosas e inspiradas.\nNo Centro de Aracaju, ricos exemplares podem ser encontrados em espaços dedicados as artes manuais, que comercializam os produtos, a exemplo do Centro de Arte e Cultura J. Inácio, na Orla de Atalaia; nos mercados do Centro Histórico; no Centro de Artesanato Chica Chaves, na Orla do Bairro Industrial; na Rua do Turista da Praça Olímpio Campos; nas feirinhas da Praça Tobias Barreto, aos domingos.\nHoje, o principal produto sergipano é a Renda Irlandesa, confeccionada no município de Divina Pastora. O modo de fazer foi incluído no Livro de Registro dos Saberes e decretado pelo IPHAN como Patrimônio Cultural Nacional. O município surge como principal território porque no local se encontram os elementos que culminaram com a apropriação do ofício por mulheres humildes, que reinventaram a técnica, o uso e o sentido deste saber-fazer. A renda irlandesa tem atraído a atenção de designers de moda, de decoração e de jóias, dentre outros áreas.\nA cerâmica de Santana do São Francisco, a 126 km da capital, também é outro destaque do artesanato estadual. O município tem na produção de cerâmica a sua principal atividade econômica e reúne verdadeiras comunidades de artesãos. Na cerâmica figurativa destacam-se Beto Pezão, natural de Santana de São Francisco, e Judite Santeira, nascida em Estância.\nAs rendas de bilro são produzidas em Poço Redondo e bordado tipo richelieu em Tobias Barreto. Na cestaria, herança indígena e africana é confeccionada entre outros, balaios, cestas, bolsas, chapéus, esteiras. Sergipe tem uma expressiva produção de artesanato de palha, que se concentra principalmente nos municípios de Brejo Grande, Pacatuba e Pirambu, localizados no Nordeste do estado, onde há abundância da matéria prima. No artesanato em madeira destaca-se Cícero Alves dos Santos, o Véio. Galhos retorcidos são transformados em tótens, carrancas, animais e figuras humanas no sitio Sóarte.


Meiko Satomura é a nova NXT UK Women’s Champion - Wrestling PT\nComo main event do NXT UK desta quinta-feira tivemos um rematch pelo NXT UK Women’s Championship entre a histórica campeã Kay Lee Ray e a veterana Meiko Satomura.\nAs duas mostraram já se conhecer bastante bem, sendo que até usaram golpes da adversária uma na outra, sendo que Kay Lee Ray só foi conseguindo algum domínio com alguma batota à mistura.\nPorém, apesar do domínio da campeã, o típico fighting spirit de Meiko Satomura veio ao de cima e esta começou a equilibrar a contenda, o que fez com que Kay Lee Ray começasse a ficar desesperada, pois tudo o que fazia, a veterana de alguma forma conseguia sobreviver.\nNo final e depois de sobreviver a tudo o campeã fez, a “Final Boss” acabou por levar a melhor e com a Death Valley Bomb seguida do Scorpion Rising venceu o combate, tornando-se assim a nova NXT UK Women’s Champion, tendo terminado o reinado histórico de 649 dias de Kay Lee Ray.\nJá depois do combate, as duas lutadoras foram entrevistadas e Kay Lee Ray relembrou que fez o impensável uma vez, quando venceu Meiko Satomura no primeiro combate que tiveram, e que ficou demasiado confiante e agora já não é campeã. Kay Lee Ray terminou dizendo que elevou a fasquia de tal forma, que o título é que a perdeu a ela.\nJá a nova NXT UK Women’s Champion Meiko Satomura mostrou-se muito orgulhosa desta sua conquista, dizendo que é um dos pontos altos da sua vida, tendo também deixado o aviso a todas as lutadoras da WWE para estarem preparadas.\nO que achaste deste combate entre Kay Lee Ray e Meiko Satomura? Que expectativas tens para este reinado da “Final Boss” enquanto NXT UK Women’s Champion?\nNotícias Meiko Satomura, NXT UK Women's Championship\nIo Shirai sonha enfrentar lenda japonesa na WrestleMania\nCarlos Moreira ∙ 1 semana\nAcredito que ainda vai ser um reinado que durá um bom tempinho, e possívelmente passará o título a alguém que irá se beneficiar mais sendo campeã do que a própria Meiko. Até lá espero um bom reinado com bons combates.\nA Meiko assim como a Kay fica muito bem com esse título, acho que veremos outro domínio, mas gostaria de ver mais força na divisão feminina do NXT UK, que eles elevem nomes como a Jinny, Piper, quem sabe a Tegan Nox apareça lá, Bea Priestley e tudo mais, no mais parabéns às duas por outro grande combate!\nFim de uma era na divisão feminina do NXT UK, se assim podemos dizer. Que a Meiko tenha um bom reinado e estou curioso para ver o que fazem com a Kay Lee Ray agora.\ndevem subi-la ao nxt americano ou ate mesmo ao main roster\nParabéns a Meiko Satomura pela vitória, que tenha um bom reinado.\nnope ∙ 1 semana\nnao acho nada de especial a kay lee ray muito banal existem melhores\nViste o combate? Viste o combate dela com a pipen? A mulher é das melhores wrestlers na wwe\nMas pronto vou respeitar a tua opiniao\nFernando Caldas ∙ 1 semana\nNas minhas teorias Kay Lee Ray vai subir ao RAW para se juntar a EVA-lution\nmas o raw ate que tá “cheio”….Io,Kay e mais algumas opções precisam ir pro SD\nGrande combate, adorei! Penso que Meiko Satomura não ficará muito tempo como campeã, até porque não “precisa” do título para ser vista como uma lutadora de topo. Quanto a Kay Lee Ray, espero que siga para o NXT norte-americano e se torne uma estrela lá.\nQuem nao viu este combate que veja, isto é lindo, wrestling é isto, proeza, fantástico e que o futuro da kay continue a crescer, que brilhe nos usa


Manna Mia, Balatonfoldvar - Comentários de restaurantes - TripAdvisor\nTodos os hotéis em Balatonfoldvar Ofertas de hotéis em Balatonfoldvar Hotel de ultima hora Balatonfoldvar\nTodos os restaurantes em Balatonfoldvar Cozinhas populares em Balatonfoldvar\nBuscar Europa›Hungria›Transdanúbio Meridional›Somogy County›Balatonfoldvar›Balatonfoldvar Restaurantes›Manna Mia\nN.º 9 de 9 Restaurantes em Balatonfoldvar $$ - $$$\nPizza, Europeia, Italiana, Mediterrânea, Europeia central, Húngara\nMostrar também MapaSatélite A atualização do mapa foi interrompida. Aumente o zoom para ver as informações atualizadas. Redefinir o zoom Atualizando mapa… Voltar para o mapa Como chegar Széchenyi tér, Balatonfoldvar, Hungria Site + Incluir horários Aprimore este perfil\nBalatonfoldvar, Somogy County Mais Kiss Villa\nBalatonfoldvar, Somogy County Menos Ver hotéis em Balatonfoldvar\nDúvidas sobre Balatonfoldvar?\nLimpar tudo Comece a avaliação sobre Manna Mia Clique para dar uma nota\nAtualizando... Os viajantes que viram Manna Mia, também viram\nBalatonfoldvar, Somogy County Todos os restaurantes em Balatonfoldvar (9)\nJá esteve em: Manna Mia? Compartilhe suas experiências! Faça sua avaliação\nSzéchenyi tér, Balatonfoldvar, Hungria Localização:\nDúvidas? Os funcionários e antigos clientes de Manna Mia respondem às suas perguntas.\nDiretrizes de publicação Receba notificações toda vez que suas perguntas forem respondidas. Perguntar Perguntas mais comuns: Há opções de pratos sem glúten no restaurante? Há trajes recomendados? Vocês permitem que cachorros circulem pelo pátio? Perto de: Manna Mia As melhores atrações nas proximidades 6 avaliações Shipping History Visitors Center – Exhibition and Lookout\n20 avaliações Kőhegyi Kilátó\n172 avaliações Benedictine Abbey and Museum (Bences Apatsag)\nPesquisar todas as atrações Os melhores restaurantes nas proximidades 40 avaliações Csigahaz Kisvendeglo\n23 avaliações Marina Gyros & Hamburger Buffet\n28 avaliações Pub-Lik Bisztro


Alimentação em Viagens | CBJ\nÉ sempre uma preocupação muito grande a alimentação do atleta fora do país, seja por motivo de treino, seja por competição. O que torna o desafio maior é a peculiaridade culinária dos países, que se diferencia da alimentação habitual dos atletas.\nUma má alimentação pode comprometer toda a preparação. Assim, é importante conhecer bem os hábitos alimentares dos atletas, a fim de prepará-los a agir diante das opções alimentares oferecidas nos países sedes de treinamentos e competições.\nUm erro muito comum dos atletas, é querer experimentar \_"€œnovos alimentos€\_". Os novos alimentos sempre têm o risco de não serem bem aceitos, causando desconforto intestinal, azia, diarréia e vômitos. É extremamente desaconselhável experimentar qualquer alimento diferente durante as viagens, principalmente se for uma viagem com fim competitivo.\nUma outra dica importante é sempre colocar na mala alguma opção de alimento conhecido, para o caso de uma emergência. Desta forma, se a alimentação não for muito familiar, o atleta tem como se alimentar adequadamente.\nSão opções de alimentos que podem ser levados em viagens:\nGel de carboidratos;\nOutro aspecto importante é a hidratação. É recomendado beber água regularmente durante o esforço, mesmo que não tenha sede.\nPor precaução, deve-se evitar beber água que não seja mineral, devidamente engarrafada, para não correr o risco de estar consumindo água não tratada, o que pode ocasionar uma grave intoxicação.


O Mendigo do Cairo - eBook - WOOK\nO Mendigo do Cairo eBook\neditor: 5livros, abril de 2020 ‧ ISBN: 9789897820465 ‧ ver detalhes do produto\nJuliana é uma renomada jornalista de um importante canal de notícias árabe em Lisboa, onde trabalha como correspondente. Aos cinquenta anos, ela vive o melhor momento, tanto profissional, como familiar. Seu casamento com um professor universitário é a perfeição na qual se transformou sua vida nos últimos trinta anos. Entretanto, uma viagem de férias do casal ao Cairo, mudará para sempre o paradigma de sua vida ao ser abordada por um mendigo, a quem, por engano, entrega uma joia de valor imensurável, junto com várias moedas.\nAo constatar a falta da joia, desesperada, Juliana de tudo faz no intuito de encontrar uma pista que a elucide quanto ao seu paradeiro. Ao consegui-lo, é traída pelo marido de quem espera apoio inequívoco na busca da peça e não uma infidelidade que a deixa aniquilada. Resoluta, ali mesmo termina o casamento.\nSem a presença do marido, Juliana é obrigada a enfrentar o difícil desafio de recuperar o que lhe pertence por direito próprio contratando um taxista, que, com ela colabora no sentido de localizar o mendigo na grande metrópole. Depois que o encontra, Juliana é surpreendida por uma organização criminosa que tudo faz no sentido de se apoderar da joia, fazendo com que, diante da nova realidade, face ao risco elevado, não desista de recuperar o objeto de família.\nAo fazê-lo, Juliana não quer acreditar na verdadeira identidade do mendigo. Esse facto mudará para sempre sua vida ao pretender retomar a bela história de amor interrompida de forma abrupta com a pessoa que reencontra trinta anos mais tarde nas ruas da capital do Egito pedindo esmolas: o mendigo do Cairo.\nISBN: 9789897820465 Edição/Reimpressão: 04-2020 Editor: 5livros Páginas da versão em papel deste livro: 366 Tipo de Produto: eBook Formato:: ePUB i Classificação Temática: eBooks em Português > Literatura > Policial e Espionagem\nO Mendigo do Cairo de Marques da Rosa


Garotas Geeks - Mãe coleciona revistas da Shonen Jump por 7 anos para honrar seu filho que morreu em terremoto no Japão\nMãe coleciona revistas da Shonen Jump por 7 anos para honrar seu filho que morreu em terremoto no Japão\nCerca de 350 volumes da revista Weekly Shonen Jump, da Shueisha, cobrem uma parede de uma casa em Natori, Miyagi. Yūko Tanno, a responsável por isso, não é necessariamente uma fã de mangás shonen, mas seu filho Kota era. Tanno perdeu seu filho de 13 anos durante o desastre do Grande Terremoto que ocorreu em 11 de março de 2011 no leste do Japão. E a cada semana dos últimos sete anos e três meses, a senhora de 49 anos de idade continuou comprando a revista para o seu filho.\nO corpo de seu filho foi encontrado no final de Março de 2011 e, antes de sua morte, Kota utilizava sua mesada para comprar a Shonen Jump toda semana, para ler em seu quarto junto dos amigos. E Tanno sabia que Kota queria continuar colecionando as histórias. Tanto que cópias da revista foram colocadas em seu caixão e no altar da família. Porém, após o desastre, as edições da revista ficaram acumuladas dentro do closet do abrigo temporário de Tanno, enquanto ela comprava cada edição. Antes do terremoto e do tsunami, Tanno jogou fora alguns dos mangás do filho, mas depois ficou imaginando se o garoto não gostaria de reler os mangás mais tarde, e então decidiu não jogar mais nenhuma edição fora.\nToda segunda, caso a nova edição esteja esgotada na loja de conveniências local, Tanno vai em busca das revistas na livraria do centro de compras da cidade. Como ele era membro do time de vôlei de sua escola, Tanno imagina que Kota talvez tivesse se interessado pelo mangá Haikyu!! da revista, que foi lançado no ano seguinte ao desastre.\nNo vídeo abaixo, Tanno fala sobre prevenção de desastres no Japão:\nSua casa foi finalmente reconstruída no final do mês passado e um quarto no piso superior se tornou o quarto de Kota. Na organização das revistas, Tanno descobriu também que faltavam três edições na coleção de seu filho, então ela encomendou essas edições especificamente na editora. As prateleiras no quarto de Kota estarão completas em breve. Este ano o garoto faria 20 anos, ano de maioridade legal no Japão, e Tanno pretende finalizar a coleção da Shonen Jump para seu filho até o dia do seu aniversário.\nRIP Kota >:


Londrina acumula 81.477 casos e 2.098 mortes por Covid-19\n901 casos ativos\nLondrina registra mais oito mortes por coronavírus no boletim desta quinta-feira (23). O acumulado de óbitos desde o início da pandemia é de 2.098. O informe registra ainda 261 novos casos. São 81.477 casos ao todo na cidade. O documento traz dados consolidados até as 18h47.\nOs óbitos referem-se a cinco homens, aos 64, 71, 75, 78 e 89 anos, e três mulheres, aos 62, 67 e 68 anos. As mortes foram registradas em 22 de setembro. Conforme a Saúde, a paciente de 67 anos não tinha comorbidades.\nO município monitora 901 casos ativos da doença. Deste total, 722 estão em isolamento domiciliar. Outros 179 estão internados, sendo 105 em leitos de enfermarias e 74 em UTIs (Unidades de Terapia Intensiva).\nNesta quinta, a taxa de ocupação das UTIs adultas em Londrina chegava a 82% das 297 vagas disponíveis e 68% das 62 vagas em UTIs infantis. No SUS, são 1.209 leitos de enfermaria. Desses, 60% seguem ocupados.\nAo analisar os leitos exclusivos para a Covid-19, a taxa de ocupação de UTI adulta (104 leitos) era de 88% e as infantis (05 leitos), 0%. As enfermarias específicas para coronavírus (136) estão com taxa de ocupação de 62%.\nLondrina já registrou 81.477 casos positivos, dos quais 78.478 pacientes já estão curados, sendo 311 novos. Aguardam o resultado dos exames 93 casos suspeitos. Outros 170.182 foram descartados, mediante resultado negativo para Covid-19.\nAté esta quinta foram realizados 251.752 testes padrão-ouro.


Dindi: Outubro 2009\n...Pra você achar mais graça!!!!!!\nSou de todo o mundo!\nE eu não tenho vocação messiânica...\nVivo da arte de viver e me sentir viva.\nE não prometo nada eterno,\nPois me permito mudar todos os dias e todo o dia é o dia mais feliz da minha vida...\nQue merdaaaaaaaaaaaaaaa hauhauhauhau TO BEM DEMAIS. Quando assim num escrevo nada que presta..\nPostado por Dindi às 04:18 Nenhum comentário:\n"...Hoje eu tô sozinha\nPostado por Dindi às 18:52 Nenhum comentário:\nOntem passei na rua de um indivíduo, mas só na rua mesmo!\nNossa! Quantas lembranças me vieram, mas só lembranças mesmo!\nFoi interessante, mas só interessante mesmo! :D\nPostado por Dindi às 18:38 Nenhum comentário:\n(Antônio Carlos Gomes Belchior Fontenelle Fernandes )\nPostado por Dindi às 09:41 Nenhum comentário:\nPostado por Dindi às 17:28 Nenhum comentário:\nDepois de muito refletir acerca de como tudo “comecei” chego à conclusão de eu que eu sou foda e de que hoje é um belo dia para se achar.\nPrimeiro, sou capaz de me satisfazer com pouquíssimo. E como já disse o meu pouco não é bobagem.\nSegundo, não posso mais caber em mim.\nEtc e tal.. Continuo no carnaval :D\nPostado por Dindi às 13:08 Nenhum comentário:\nUm belo dia para admitir\nAdmitir que esse mundo é maior\nAdmitir que maior ainda é a chance\nDe meu hipotálamo explodir seu crânio\nPerceber meu corpo\nPerceber em seu espelho o meu reflexo\nPerceber o dia, a luz, chuva…\nSentir cada gesto,\nSentir o quiser\nSentir este fenómeno\nUm belo dia para ler\nLeia meus lábios!\nNão espere, te acompanhe.\nNão seja insípido!\nUm belo dia para contar\nContar para mim,\nDe nossas vidas distintas.\nUm belo dia para enxergar,\nEnxergar que sou maior e,\nEnxergar que maior ainda é a chance\nDa sua apatia rasgar meu tórax.\nSe para se achar é necessário se perder...\nPostado por Dindi às 11:09 Nenhum comentário:\nPostado por Dindi às 08:46 Nenhum comentário:


blogue do não: Expliquem-me como se eu fosse muito burro II\nExpliquem-me como se eu fosse muito burro II\nO que é que o João Villalobos quis dizer aqui e o João Miranda nestes I, II, III posts? A minha primeira reacção foi a de considerar aqueles escritos de um extremo mau gosto, mas depois de ler alguns dos comentários fico sem perceber se terei compreendido a mensagem que se pretendeu fazer passar.\n11/03/2006 10:06:00 da manhã\nQuanto ao eventual mau gosto não me posso pronunciar mas, quanto ao que quis dizer, parece-me claro e foram essencialmente 2 coisas.\n1. Que a vida começa com a concepção.\n2. Que por mais palavras que se escrevam e leis que se estabeleçam a opção de aceitar ou renunciar a essa nova vida é da mulher que engravida e todas as outras opiniões são irrelevantes, ao limite.\n# posted by João Villalobos : 12:56 da tarde\nSe assim é, está visto que li mal o que o João escreveu. Esqueça lá a referência ao mau gosto.\nAinda assim, não concordo em absoluto consigo no que respeita ao ponto 2. A ele voltarei.\n# posted by Rui Castro : 1:08 da tarde\nSe bem percebo, a posição do joão villalobos é esta: há uma vida humana cuja existência está dependente unicamente da vontade de outrem, em termos de se poder dizer que a cessação dessa vida (também chamada morte, desculpem a crueza da expressão) pode ocorrer porque alguém quer... Admitir isto, como princípio, e em vista de todas as consequência que pode acarretar, não lhe faz impressão?\n# posted by nuno pombo : 4:33 da tarde\nContinuo a achar ridículo que ainda hajam homens com este tipo de pensamento ... como o de João Villalobos...\nA mulher engravida sozinha por um acaso?? Este eterno machismo de alguns irrita-me solenemente!!\nDá mais jeito pensar assim...\n# posted by Joana : 10:13 da tarde\nEu percebo o joão Villalobos. Obviamente que em ultimo caso a "opção" é da mae. Mesmo que a lei proiba todo e qualquer tipo de aborto, ela pode por exemplo pegar às escondidas numa espada e furar a barriga e o bébé (ou outras formas de aborto menos crueis, para a barriga). Tem é que enfrentar as consequências...\n# posted by Marco : 12:57 da manhã\nrealmente, esta mais que provado que não hà outra forma de lhe (tentar) explicar, seja là o que for...\npor muito que v. exa. esperneie, estrabuche e vocifere, a última opção será sempre da mulher. e basta, no caso de ganhar o não, continuar a ir calmamente a espanha. ou a lisboa ou a oiã, ou a coimbra, ou a qq outro sítio que continua, calmamente a prestar esse serviço. em portugal, sim. e em segurança.\nsaia da sua redoma ideologico-religiosa castrante e onírica e aperceba-se do mundo real.\nolhe uma grande novidade: se não quiser abortar não é obrigado! e esta?!\nsff, ligue á isilda pegado (que eu espero, nunca tenha de passar pela tragédia de uma violação) e conte-lhe tb.\n# posted by miguel : 3:01 da tarde\n"redoma ideologico-religiosa castrante e onírica" - bonita imagem. Gostava de ter uma mas não sei onde se compra.\nQuanto ao resto do comentário abstenho-me de responder, uma vez que não se tratam de argumentos mas sim de pura retórica.\n# posted by Rui Castro : 9:57 da manhã


Casas e salões à venda Belas Artes (Itanhaém) - Imóveis Nobre\nCasas e salões à venda Belas Artes (Itanhaém)\n34 Casas e salões à venda Belas Artes (Itanhaém)\nBelas Artes (Itanhaém)\nEstá localizado no Jardim Corumbá, bairro próximo ao Belas Artes, em rua com moradores fixos, com fácil acesso ao transporte público, escolas, supermercados, padaria e comércios em geral. Apenas alguns minutos do Centro! Essa casa em pavimento superior possui 02 dormitórios, sala, cozinha americana e 01 vaga de garagem. Aceita financiamento bancário Minha Casa Minha Vida. Em construção, previsão de conclusão para JANEIRO /2021. Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha a garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho. Curta nossa página Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa com 2 dormitórios à venda perto do Belas Artes - Itanhaém/SP\nEstá localizado no Jardim Corumbá, bairro próximo ao Belas Artes, em rua com moradores fixos, com fácil acesso ao transporte público, escolas, supermercados, padaria e comércios em geral. Apenas alguns minutos do Centro! Essa casa térrea possui 02 dormitórios, sala, cozinha americana e 01 vaga de garagem. Aceita financiamento bancário Minha Casa Minha Vida. Em construção, previsão de conclusão para JANEIRO /2021. Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha a garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho. Curta nossa página Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa à venda, 55 m² por R$ 170.000,00 - Belas Artes - Itanhaém/SP\nImóvel em ótima localização, cercado de vários comércios e serviços como o mercado Extra, Saito, Atacadão, Tenda, várias farmácias, lojas de matérias de construção, UPA e ao lado da Rodoviária. Com fácil acesso fácil as mais belas praias da região! Casa em pavimento superior com 2 sacadas, sala, cozinha estilo americana com balcão de mármore, lavanderia, 2 dormitórios, 1 banheiro social entre os quartos. Possui telas com esquadrias de alumínio em todas as portas e janelas, ventiladores de teto em todos os cômodos e portas camarão. No condomínio encontra-se em obras uma linda piscina, playground, quadra, salão de festas, etc. Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho. Curta nossa página Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa à venda em condomínio fechado no Belas Artes - Itanhaém SP\nEdícula assobradada com sala, cozinha, 1 banheiro social e área de serviço no térreo. No pavimento superior tem 2 dormitórios e mais 1 banheiro social. Possui amplo espaço no quintal para construção de uma piscina e área de churrasco! Está localizado no Belas Artes, o segundo Centro Comercial de Itanhaém, com total infraestrutura de comércios e serviços! Entre agora mesmo em contato com a Imóveis Nobre e tenha a garantia do melhor atendimento e todo suporte necessário para a realização de seu sonho\nSobrado de 127 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 180.000\nCasa em condomínio fechado! Com 2 dormitórios, sala, cozinha estilo americana e 1 banheiro social. O quintal é espaçoso e conta com área de serviço coberta e 1 vaga de garagem. Além disso, possui ducha e ampla área de churrasco com cobertura, ideal para momentos de lazer. Para sua maior segurança, o imóvel está localizado em condomínio fechado e em bairro residencial. Próximo de todos os comércios e serviços que você precisa, como mercados, farmácias, academias e muito mais! Fácil acesso ao transporte publico e apenas alguns minutos do Centro da cidade. Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha a garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho. Curta nossa página Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa à venda, 48 m² por R$ 180.000,00 - Belas Artes - Itanhaém/SP\nÓtima casa localizada no Belas Artes! Próximo à praia do sonho e das mais lindas praias do Cibratel, ao lado de todo centro comercial, onde você encontrará agências bancárias, farmácias, supermercados, escolas, fácil acesso ao transporte público e muitas outras opções! A casa principal conta com 1 dormitório espaçoso, sala, 1 banheiro social, cozinha e área de serviço. Na edícula são 2 amplos dormitórios e 1 banheiro. Possui amplo terreno com 2 vagas de garagem na frente e espaço para construir uma área de lazer com piscina nos fundos. Se você procura uma oportunidade, mesmo que precise passar por algumas reformas, essa é a sua chance de realizar o seu sonho de residir ou veranear em um dos melhores bairros de Itanhaém! Entre agora mesmo em contato com a Imóveis Nobre e tenha a garantia do melhor atendimento e todo suporte necessário para a realização de seu sonho.\nCasa de 99 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 192.000\nCasa nova no Belas Artes!! Com cozinha e sala americana, 2 dormitórios, sendo 1 suíte, 1 banheiro social, área de serviço e 1 vaga de garagem. Acabamento de primeira com piso antiderrapante externo e porcelanato internamente. Está localizada em um dos melhores bairros de Itanhaém, próximo aos bancos e ao posto de saúde, em uma rua tranquila e de moradores fixos. O Belas Artes é quase um segundo Centro de Itanhaém, onde você encontra todas as opções de comércios e serviços que você precisa. Agende sua visita com a Imóveis Nobre, e tenha a garantia de um ótimo atendimento, e o suporte necessário para a concretização do seu sonho. Curta nossa pagina no Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre\nCasa com 2 dormitórios à venda no Belas Artes - Itanhaém/SP\nCasa no Belas Artes!! Com cozinha e sala americana, 2 dormitórios, sendo 1 suíte, 1 banheiro social, área de serviço, churrasqueira e 1 vaga de garagem coberta. Para sua maior segurança, está equipada com cerca elétrica e alarme com monitoramento. Está localizada em um dos melhores bairros de Itanhaém, próximo aos bancos e ao posto de saúde, em uma rua tranquila e de moradores fixos. O Belas Artes é quase um segundo Centro de Itanhaém, onde você encontra todas as opções de comércios e serviços que você precisa. Aceita financiamento Bancário!! Agende sua visita com a Imóveis Nobre, e tenha a garantia de um ótimo atendimento, e o suporte necessário para a concretização do seu sonho. Curta nossa pagina no Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre\nCasa sobreposta com 2 dormitórios, sendo 1 suíte, sala, cozinha estilo americana, banheiro social e área de serviço. Está localizado próximo a agências bancárias, escolas, creches, redes de supermercados, postos de gasolina. Atualmente este bairro é um dos mais valorizados de Itanhaém, pois está apenas alguns minutos até o Centro e das melhores praias! Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha a garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho. Curta nossa página no Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa de 80 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 220.000\nA casa recém reformada, possui sala e cozinha estilo americano, 2 dormitórios, sendo 1 suite e 1 banheiro social. Muito bem arejada! Acabamentos de excelente qualidade! Porcelanato, pias e balcões em granito, cozinha e dormitório com móveis planejados, ventiladores de teto e portão de alumínio automático. Na área externa há um excelente espaço aberto, 2 vagas cobertas, quintal com churrasqueira, área de serviço com lavanderia coberta e um pequeno sótão! Fica a poucos metros da praia e em rua próxima a avenida principal do bairro, onde você encontra de tudo! Aceita financiamento bancário! Agende agora sua visita com a Imóveis Nobre, tenha a garantia do melhor atendimento e suporte para a realização do seu sonho.\nCasa de 73 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 230.000\nCasa na melhor localização de Itanhaém, você encontra aqui! Com 2 dormitórios sendo 1 suíte, sala, cozinha e 1 banheiro social. Nos fundos tem mais 1 banheiro social, uma piscina e churrasqueira em área coberta, excelente para os momentos de lazer! Na frente uma vaga de garagem coberta. Está localizada no Belas Artes, um bairro residencial com toda infraestrutura que você precisa, como comércios, serviços em geral, escolas e fácil acesso ao transporte público! Além disso está apenas próximo das melhores praias e do Cibratel em Itanhaém! Essa é a sua chance de realizar o sonho de ter a sua casa própria no litoral! Entre agora mesmo em contato com a Imóveis Nobre e tenha a garantia do melhor atendimento e todo suporte necessário para a realização de seu sonho. Curta nossa página Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre/\nCasa de 50 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 230.000\nCasa toda reformada na melhor localização do Belas Artes!! Com sala de estar, 2 dormitórios, sendo 1 suíte, cozinha, 1 banheiro social, área de serviço e 2 vaga de garagem. Tudo isso em excelente acabamento, com janelas gradeadas, banheiros com box de vidro e portão de alumínio. Toda caprichada para você só entrar e morar! Está localizada em um dos melhores bairros de Itanhaém, em uma rua tranquila e de moradores fixos. O Belas Artes é quase um segundo Centro de Itanhaém, onde você encontra todas as opções de comércios e serviços que precisa. Agende sua visita com a Imóveis Nobre, e tenha a garantia de um ótimo atendimento, e o suporte necessário para a concretização do seu sonho. Curta nossa pagina no Facebook: https://www.facebook.com/imoveisnobre\nCasa de 60 m² Belas Artes - Itanhaém, à venda por R$ 240.000


Como resolver os problemas de transmissão 4l80e? Update 2017 | Safaris\nSe você gostaria de diagnosticar um problema com a transmissão, pode ser muito útil ter um scanner OBD2. Você também pode alugar um de uma loja de peças de automóveis local. Estas ferramentas ligam-se facilmente à porta OBD por baixo do painel de instrumentos.\nvocê pode então digitalizar o computador dos carros para quaisquer problemas. Esta ferramenta irá ajudá-lo a diagnosticar problemas, incluindo se você tem um sensor ruim que pode colocar o carro em modo coxo.\nalgumas coisas para pensar sobre se a sua transmissão Flair é que a sua transmissão está escorregando devido engrenagens desgastadas, a banda não está funcionando ou quebrado, fluido de transmissão baixo ou vazando, o Conversor de torque tem problemas. Se um dos solenóides não está a funcionar isto também pode causar problemas de mudança.\nse o seu veículo tiver algo partido, tem de encostar o mais depressa possível para resolver o problema antes que ocorram mais problemas.\nsoluções: O primeiro passo é verificar o nível do fluido, verificar fugas e usar um scanner OBD2. Estas são maneiras fáceis e rápidas de diagnosticar o seu problema. Você pode precisar de fazer um ou mais dos seguintes para corrigir a sua transmissão se ela flair ao mudar.\nsubstituir as engrenagens desgastadas, substituir a banda ou tê-las ajustadas, encher o fluido de transmissão e parar as fugas, fixar ou substituir os conversores de binário e ligar os solenóides (em caso de ligação) ou substituí-los.\né melhor obter a ajuda de um profissional e decidir se seria melhor apenas substituir a transmissão por uma nova. Os custos de reparação podem ser quase tanto ou mais do que comprar um novo. Uma remanufatura pode ser outra boa opção. O trabalho de parto para ter um instalado deve ser de cerca de 800 dólares.\nse teve um problema em que só pode mudar para marcha-atrás ou segunda marcha, então poderá estar no modo Manco. Este modo é despoletado quando o computador está tentando proteger de sua transmissão ou motor de danos graves.\nisto é quando um scanner OBD2 pode ser útil. Pode dizer – lhe se um sensor está a funcionar mal ou se a transmissão tem um problema grave.\nSe você não tem um scanner você pode levá-lo a um mecânico confiável ou concessionário automóvel para diagnóstico.\nalgumas questões principais que podem fazer com que a transmissão despolete o modo limpador são: os solenóides e o ECM (Módulo de controlo do motor).\nsoluções: Pode ser o solenóide shift ou TCC (controle do conversor de torque). Qualquer arranjo fácil pode ser verificar a cablagem para a transmissão por shorts ou conexões soltas.\no ECM também pode colocar um problema que pode resultar no modo manco na transmissão. Uma solução rápida para este problema é reiniciar o motor. Às vezes o ECM só precisa de um reboot e outras vezes pode precisar de substituição.\nUse um scanner OBD2 para ver o que poderia ser o problema. Pode ser um sensor facilmente substituído.


European Commission - PRESS RELEASES - Press release - Auxílios estatais: A Comissão adopta orientações relativas aos auxílios estatais a favor de investimentos em capital de risco em PME\nBruxelas, 19 de Julho de 2006\nAuxílios estatais: A Comissão adopta orientações relativas aos auxílios estatais a favor de investimentos em capital de risco em PME\nA Comissão Europeia adoptou orientações para determinar em que condições os auxílios estatais a favor de investimentos em capital de risco nas pequenas e médias empresas (PME) são compatíveis com as regras do Tratado CE em matéria de auxílios estatais (artigo 87º). As regras facilitarão o acesso das PME ao financiamento nas suas fases iniciais de desenvolvimento, especialmente quando não existem meios alternativos de financiamento nos mercados financeiros (deficiência de mercado). Um melhor acesso ao capital incentivará o crescimento destas empresas e criará mais emprego na UE. As orientações fazem parte dos esforços desenvolvidos pela Comissão, anunciados no Plano de Acção no domínio dos Auxílios Estatais (PAAE – ver IP/05/680 e MEMO/05/195), para incentivar os Estados-Membros a orientarem os seus auxílios estatais para a melhoria da competitividade da indústria da UE, em especial através da inovação, e para a criação de emprego sustentável, reduzindo simultaneamente ao máximo as distorções da concorrência. As orientações prevêem uma “zona de protecção” de 1,5 milhões de euros de investimentos por PME ao longo de cada período de 12 meses (montante abaixo do qual se identifica a existência de uma deficiência de mercado), um procedimento de avaliação simplificado para casos claramente definidos que preencham certas condições e critérios de avaliação que garantam que o financiamento estatal mobilizará investimento privado, se orientará para as deficiências do mercado e será proporcionado.\nA Comissária responsável pela concorrência, Neelie Kroes, afirmou: “As novas orientações em matéria de capital de risco conferirão aos Estados-Membros a flexibilidade necessária para promover o acesso das PME ao capital de risco, o que por sua vez contribuirá para melhorar a competitividade e criar emprego”.\nAs orientações abrangem as medidas de capital de risco para investimentos nas PME nas suas fases iniciais (constituição, arranque e expansão), nos casos em que o financiamento é fornecido conjuntamente pelo Estado e por investidores privados. As orientações substituem a Comunicação relativa aos auxílios estatais e capital de risco de 2001, e promoverão o acesso ao capital de risco, em especial, para empresas inovadoras. Um maior volume de investimentos pode igualmente conduzir a produções mais respeitadoras do ambiente, por exemplo através da poupança de energia.\nUma alteração importante nas orientações é o limiar de investimento de 1,5 milhões de euros por PME ao longo de cada período de 12 meses, o que representa um aumento de 50% em relação ao limiar anterior. No que diz respeito a estes casos, a Comissão reconhece que não existem meios alternativos de financiamento nos mercados financeiros (deficiência de mercado). Acima deste limiar, devido a um maior potencial de distorção da concorrência, a Comissão procederá a uma avaliação pormenorizada, e os Estados-Membros terão de apresentar elementos de prova da existência de uma deficiência de mercado. A aplicação de diferentes tipos de avaliação com base no impacto económico constitui uma alteração significativa e permite implementar a abordagem económica mais sofisticada do PAAE. Uma avaliação pormenorizada não implica necessariamente que a Comissão dê início ao procedimento formal de investigação previsto no artigo 88º do Tratado CE.\nEstá prevista uma avaliação simplificada para medidas que preencham cumulativamente as seguintes condições:\ninvestimentos inferiores a 1,5 milhões de euros numa PME ao longo de cada período de 12 meses;\nfinanciamento até à fase de expansão de pequenas e médias empresas em áreas assistidas e até à fase de arranque de médias empresas em áreas não assistidas;\npelo menos 70% do orçamento deve ser utilizado para fornecer instrumentos de capital próprio ou instrumentos equiparáveis a capital próprio em contraposição a instrumentos de dívida;\na participação de investidores privados deve ser de pelo menos 50% em áreas não assistidas e de 30% em áreas assistidas;\nas decisões de investimento devem ter um fim lucrativo, isto é, implicar participação privada, planos comerciais viáveis e uma clara estratégia de saída;\na gestão do fundo deve seguir uma lógica comercial, isto é, a remuneração dos gestores deve depender dos lucros do fundo, os investidores privados devem estar representados, a gestão deve respeitar normas regulamentares adequadas;\npode ser autorizada uma orientação sectorial em relação aos fundos que invistam em tecnologias ou sectores inovadores.\nSerá realizada uma avaliação pormenorizada para medidas:\nque prevejam investimentos superiores a 1,5 milhões de euros numa PME ao longo de cada período de 12 meses;\nque prevejam financiamento para a fase de expansão de médias empresas em áreas não assistidas;\nque prevejam investimentos complementares em PME para além dos 1,5 milhões de euros e do financiamento das fases iniciais de crescimento;\nque prevejam investimentos com participação de entidades privadas inferiores a 50% em áreas não assistidas ou 30% em áreas assistidas;\nque se centrem no capital de constituição para pequenas empresas com uma participação privada limitada ou sem participação privada e/ou que invistam principalmente através de instrumentos de dívida;\nque impliquem a constituição de estruturas de investimento (ou seja, mercados alternativos);\nque cubram custos associados à selecção de empresas, tendo em vista a realização de investimentos (custos de prospecção preliminar - “scouting costs”).\nAs orientações tomam em consideração uma consulta abrangente e um estudo externo sobre o défice a nível dos capitais próprios na UE, todas as observações sobre o PAAE e a Comunicação relativa aos auxílios estatais à inovação, os pontos de vista dos Estados-Membros, bem como as observações escritas das partes interessadas.\nAs orientações complementam outros instrumentos relativos aos auxílios estatais destinados às PME:\nas novas orientações relativas aos auxílios com finalidade regional (2007-2013 – ver IP/05/1653) incluem “auxílios às empresas” para pequenas empresas em áreas assistidas nas suas fases de arranque e de desenvolvimento inicial;\nestá em fase de preparação uma isenção por categoria geral da Comissão, através da qual os Estados-Membros ficam dispensados de notificar certas medidas destinadas às PME;\nas futuras regras relativas aos auxílios estatais em matéria de investigação, desenvolvimento e inovação.\nAs orientações podem ser consultadas junto de: