Banque commerciale et banque d'investissement : où crée-t-on de la valeur ? - Cairn.info\nBanque commerciale et banque d'investissement : où crée-t-on de la valeur ? Créer un compte :\nVous consultezBanque commerciale et banque d’investissement : où crée-t-on de la valeur ?\nparJean-Baptiste Bellondu même auteurDirecteur, Trapéza.\netGeorges Paugetdu même auteurPrésident, Économie, finance et stratégie.\n2012/2 (N° 106) Pages : 360 ISBN : 9782916920375 DOI : 10.3917/ecofi.106.0153 Éditeur : Association d'économie financière\nPages 153 - 170 Article suivant\nIl existe classiquement deux conceptions de la valeur en économie. La première, dite « objective », se fonde sur une mesure calculée à partir des coûts de production des biens et des services. La seconde, dite « subjective », est rattachée à la notion d’utilité. Plus concrètement, c’est la valeur d’usage telle qu’appréhendée par le consommateur qui est prise en compte (Azkenazy, Gette et Sylvain, 2001).\nCes deux conceptions s’appliquent au niveau global lorsqu’on cherche à mieux isoler l’apport du système bancaire au fonctionnement de l’économie, mais elles peuvent aussi éclairer la stratégie des banques et permettre de comprendre pourquoi et comment leur modèle économique évolue. Aussi serons-nous amenés à définir et mesurer la valeur ajoutée des banques françaises, à isoler les contributions respectives de leur banque commerciale et leur banque d’investissement et à apprécier la répartition de la valeur ajoutée ainsi créée entre les parties prenantes : salariés, État, actionnaires. Nous chercherons ensuite à l’aide d’un modèle conceptuel d’analyse à isoler les conditions propres à favoriser le développement de la valeur ajoutée.\nApproche quantitative de la valeur ajoutée des banques\nL’approche quantitative repose sur une nouvelle mesure qui complète les principales méthodes utilisées jusqu’ici.\nNous disposons de deux méthodes qui présentent des limites. La première, issue de la comptabilité nationale, ne prend pas en compte les gains en capital  Cotis (2009, p. 29) : « S’agissant des banques, la.... Cela revient à ignorer une part importante des activités de marché dont le résultat s’exprime sous forme de plus-values. La seconde consiste à utiliser le produit net bancaire (PNB), c’est-à-dire la somme des marges des banques telles qu’elles résultent de leurs activités sur les marchés, de l’intermédiation classique ou de la prestation de services. La principale limite de cette méthode est de ne pas tenir compte du coût du risque (Haldane, Brennan et Madoures, 2010).\nLe PNB est cependant un très bon indicateur synthétique du développement des activités des banques. Il est en effet fréquemment ventilé métier par métier et permet ainsi d’identifier les métiers qui, sur une période donnée, sont les principaux contributeurs à la création de valeur. Cette approche fournit une bonne vision de la contribution des grands domaines d’activités des banques. Ainsi, en 2011, la banque commerciale entendue au sens large, incluant la banque de détail et les activités de gestion d’actifs, et les services représentent 78,1 % des revenus de BNP Paribas et 73,4 % de ceux de la Société générale (Chédeville, 2012).\nPrenant acte de l’intérêt et des limites des systèmes de mesure existants de la valeur ajoutée, nous avons cherché à poser les bases d’une troisième mesure. La valeur ajoutée d’une banque est alors définie comme l’addition de trois composantes : les frais de personnel, l’impôt sur les sociétés et une marge que l’on qualifiera de « marge actionnaire », dont nous allons détailler le calcul.\nLes frais de personnel comprennent les salaires, mais aussi les charges sociales et de retraite. Les données dont nous disposons ne nous ont pas permis de les isoler, activité par activité. Aussi, ce poste contient-il à la fois une contribution au revenu des ménages et une contribution au système social. L’impôt sur les sociétés permet d’isoler l’apport du système bancaire à l’État, mais pas au secteur public au sens large. Les impôts versés aux collectivités territoriales sont en effet inclus dans les autres charges et ne sont pas isolés. La contribution des banques au financement du secteur public se trouve ainsi minorée dans notre présentation. La marge actionnaire est calculée à partir du PNB dont on déduit les frais versés à des tiers (c’est-à-dire les charges autres que les frais de personnel et l’impôt sur les sociétés), parce que ces frais sont des contributions aux autres secteurs économiques. Les provisions sont également retranchées du PNB. Deux des limites des méthodes précédentes sont ainsi prises en compte. Les opérations en capital sont incluses dans la valeur ajoutée et le coût du risque est retranché. Pour autant, cette mesure de la valeur ajoutée n’est pas sans imperfections. Elle n’isole pas en particulier la contribution au secteur public, ni la part revenant au financement des systèmes sociaux.\nEnfin, faute de données disponibles homogènes sur l’ensemble des établissements bancaires français au niveau de détail souhaité, notre méthode a été appliquée sur la période allant de 2004 à 2011 à BNP Paribas, à la Société générale et au groupe Crédit agricole ; BPCE a été ajouté à cet échantillon sur les années 2008-2011. Toutefois, l’échantillon est globalement très représentatif du secteur bancaire français.\nStructure et évolution de la valeur ajoutée\nUne forte progression de la valeur ajoutée malgré l’impact de la crise\nLa valeur ajoutée des banques a significativement progressé au cours de la période allant de 2004 à 2011, exception faite des années 2007 et 2008 qui enregistrent l’impact de la crise financière. La valeur ajoutée cumulée de BNP Paribas, de la Société générale et du groupe Crédit agricole est ainsi passée de 40,5 Md€ en 2004 à 48 Md€ en 2009, pour s’établir à 62,6 Md€ en 2010 et à nouveau à 56,4 Md€ en 2011. Ces trois établissements connaissent toutefois des trajectoires différentes qui s’expliquent par la structure de leur portefeuille d’activités et l’impact de la crise financière. Ainsi, entre 2004 et 2011, la valeur ajoutée de BNP Paribas est celle qui a connu la plus forte progression : 13,8 Md€ en 2004 et 24,5 Md€ en 2011. Sur la même période, la Société générale a peu progressé, 11,6 Md€ en 2004 et 12,7 Md€ en 2011, mais a connu des variations d’amplitude assez forte avec une pointe à 16,4 Md€ en 2006. Ces fluctuations s’expliquent largement par l’importance des activités en lien avec le marché.\nLe Crédit agricole affiche une plus grande régularité qu’explique l’importance de la banque de détail dans ce groupe. La valeur ajoutée s’élève à 15,1 Md€ en 2004, 19,9 Md€ en 2006, niveau qu’il va retrouver en 2010-2011.\nTableau 1 Valeur ajoutée de l’échantillon des banques françaises (en Md€)\nSource : Trapéza.\nAinsi, la valeur ajoutée des banques connaît une trajectoire moins régulière que celle des entreprises non financières et l’impact des activités liées aux marchés explique les variations qui sont souvent de l’ordre de 10 % d’une année sur l’autre.\nLes écarts sont évidemment plus importants en entrée ou en sortie de crise. Ainsi, la baisse a été de 15,8 Md€ entre 2006 et 2008 et la hausse entre 2008 et 2010 de 30,9 Md€, soit une progression de 64,5 %.\nUne progression régulière des frais de personnel\nPendant toute cette période, les frais de personnel ont progressé de façon importante et avec une grande régularité, si l’on excepte l’année 2008. Ils atteignent, pour les trois premiers groupes bancaires, 23,5 Md€ en 2004 et 36,7 en 2011, soit une progression de 56,2 % en sept ans.\nTableau 2 Frais de personnel (en Md€)\nEn % de la VA\nLa part des frais de personnel dans le total de la valeur ajoutée est de 58 % en 2004 et de 65,1 % en 2011. Ce dernier niveau est proche de celui observé pour les entreprises non financières. Toutefois, à la différence de ce qui se passe dans les autres secteurs, le poids des frais de personnel dans la valeur ajoutée des banques enregistre de fortes variations d’une année sur l’autre qui s’expliquent par la rigidité des charges de personnel, par opposition à la plus grande variabilité des revenus. Ainsi, les frais de personnel ont représenté les trois quarts de la valeur ajoutée en 2008 et même 82,9 % pour cette même année lorsqu’on inclut BPCE dans l’échantillon.\nLe groupe Crédit agricole est jusqu’en 2008 la banque dont les frais de personnel ont le montant le plus élevé. BNP Paribas prend ensuite le relais après avoir absorbé Fortis. Il est remarquable d’observer que les écarts de frais de personnel entre banques sont sensiblement inférieurs aux écarts calculés sur l’ensemble de la valeur ajoutée. Ainsi, l’écart entre BNP Paribas et la Société générale est de 420 M€ sur les frais de personnel et de 2,2 Md€ sur la valeur ajoutée en 2004 ; les mêmes grandeurs pour 2011 sont de 5,4 Md€ et 11,8 Md€, respectivement.\nEn 2004, si l’on compare cette fois BNP Paribas et le groupe Crédit agricole, ce dernier a des frais de personnel et une valeur ajoutée supérieurs de 2,4 M€ et 1,3 Md€, respectivement. En 2011, du fait des évolutions respectives de périmètre et de l’impact de la crise, la situation est inversée, BNP Paribas a des frais de personnel et une valeur ajoutée supérieurs de 2,9 M€ et 5,3 M€, respectivement.\nUne contribution constamment positive au financement de la sphère publique\nLes variations de l’impôt sur les sociétés sont également importantes : 3,3 M€ en 2004, près de 7 Md€ en 2011, soit un doublement entre le début et la fin de la période. La pointe se situe en 2006 avec 8,2 Md€ et le creux en 2008 avec 2,7 Md€. Il y a lieu de souligner que cet échantillon représentatif des banques françaises n’a cessé de contribuer de façon positive au financement de l’État, et ce, y compris au moment le plus fort de la crise.\nLe poids de l’impôt sur les sociétés dans le total de la valeur ajoutée est supérieur à 10 % avant et après la crise. En période de turbulences, il est ramené aux environs de 5 %.\nDeux banques, BPCE et la Société générale, affichent une contribution négative en 2008. Les trois années 2007, 2008 et 2009 sont évidemment assez perturbées. On peut en déduire que la crise a impacté la Société générale et le Crédit agricole dès 2007, alors que ce n’est qu’en 2008, année de la chute de Lehman Brothers, que BNP Paribas est elle-même affectée dans ses comptes par la crise.\nAu total, si l’État subit les conséquences d’une trajectoire discontinue de la sphère financière, les versements aux systèmes sociaux et de retraite se poursuivent ainsi que ceux dirigés vers les collectivités territoriales.\nUne forte volatilité de la part dévolue aux actionnaires qui supportent l’essentiel de l’impact de la crise\nLa troisième composante de la valeur ajoutée, telle que nous l’avons définie et calculée, est la « marge actionnaire ». Celle-ci a vocation à accroître en effet la valeur économique de l’entreprise. Cette marge est voisine en 2004 de celle calculée en 2011, 12,6 Md€ et 12,7 Md€, respectivement. L’impact de la crise est particulièrement marqué : 19,8 Md€ en 2006 à la pointe et 7,9 Md€ en 2008, et même 4,4 Md€ si l’on inclut BPCE dont l’exercice a été très déficitaire. Il n’y a pas d’écart sensible entre 2004 et 2011 pour le Crédit agricole avec un niveau de 4,2 Md€. En revanche, BNP Paribas a progressé de 4,9 Md€ à 6,7 Md€, tandis que la marge de la Société générale se contractait et passait de 3,5 Md€ à 1,8 Md€.\nAu total, c’est bien la marge actionnaire qui a payé le plus lourd tribu à la crise. L’impact pour l’État a été sensible, mais significativement moindre. Enfin, les frais de personnel ont été au final très peu impactés. Ces conclusions seront confirmées par l’analyse comparée de la valeur ajoutée de la banque commerciale et de la banque d’investissement ainsi que de leurs composantes.\nValeur ajoutée de la banque commerciale et de la banque d’investissement\nLa valeur ajoutée de la banque commerciale pour les grands groupes bancaires étudiés progresse régulièrement entre 2004 et 2007. L’accroissement de la valeur est en moyenne de 4 Md€ par an. La valeur ajoutée de 2004 s’établit à 29,5 Md€ pour atteindre 43,8 Md€ en 2007. Une première baisse intervient en 2008 à 39,5 Md€, puis à 35,3 Md€ en 2009. On retrouve en 2010 le niveau de 2007. La régularité de la valeur ajoutée dégagée par la banque commerciale n’est pas surprenante. Ce qui l’est plus, en revanche, c’est le poids de la valeur ajoutée totale des banques : plus de 70 % hors période de crise. Ce taux va jusqu’à atteindre 103,3 % en 2008 lorsque la valeur ajoutée de la banque de financement et d’investissement s’effondre.\nTableau 3 Valeur ajoutée des banques commerciales (en Md€)\nEn % de la VA totale\nLes variations enregistrées dans la valeur ajoutée des banques de financement et d’investissement sont particulièrement marquées : 1,4 Md€ en 2008 et 18,8 Md€ en 2010, si l’on considère les deux situations extrêmes. Si l’on prend en compte les deux références que sont 2004 et 2011, les valeurs ajoutées sont de 10,9 Md€ et 15 Md€, respectivement. Cette variation s’explique pour la majeure partie par la banque de marché. La partie financement revêt en effet une assez grande stabilité, ainsi que le fait ressortir le détail des activités de BNP Paribas et du Crédit agricole.\nTableau 4 Valeur ajoutée des banques de financement et d’investissement (en Md€)\nLa valeur ajoutée de la banque française est donc pour environ 80 % dépendante des activités de financement bancaire traditionnel (banque commerciale). On est donc très loin d’un modèle dominé par les activités de marché.\nApproche qualitative : comment isoler les conditions propres à favoriser le développement de la valeur ajoutée des banques\nLa création de valeur est le résultat d’un processus complexe et dont de nombreuses caractéristiques sont spécifiques à chaque établissement. Elle suppose en effet une croissance des revenus, c’est-à-dire une augmentation du nombre de clients et/ou une intensification de la relation développée avec la banque. Elle implique une grande maîtrise des process de production de services, aussi bien en termes de disponibilité et de qualité que de prix. La sélection et la maîtrise du risque sont une autre composante déterminante de la création de valeur. Elles s’apprécient dans la durée et s’appliquent à des univers économiques et des marchés différents. Les savoir-faire des équipes, leur expérience et la qualité des outils sont des éléments clés.\nLa complexité du mécanisme de création de valeur et sa diversité nous ont conduits à choisir une démarche qui permet d’identifier les sources et les cheminements possibles de ce phénomène. Pour ce faire, nous avons identifié plusieurs angles d’analyse qui, croisés et appliqués au cas d’une banque, permettent de mieux comprendre d’où vient la création de valeur. Ces différents points de vue se réfèrent à la culture et au savoir-faire des établissements, au poids relatif des différents métiers dans la structure du groupe, aux choix d’organisation dans les systèmes de production et de distribution de services, à la façon d’accueillir et de développer les innovations.\nAprès une première phase analytique, il sera possible de rassembler ces différentes approches dans un cadre global de façon à non seulement repérer les facteurs à l’origine de la création de valeur, mais également à pointer les zones de création potentielle qui, pour des raisons diverses, n’ont pas été exploitées.\nRegards croisés sur la création de valeur dans la banque commerciale et la banque d’investissement\nCréation de valeur et culture des établissements\nLa problématique de la création de valeur ajoutée sera abordée de façon différente suivant la nature des établissements. De ce point de vue, la distinction entre les banques mutualistes (sociétés de personnes) et les grandes banques privées (sociétés de capitaux) conserve tout son sens. On peut faire valoir que certains groupes mutualistes disposent d’entités cotées et que cela les conduit à adapter leur modèle. On ne peut nier qu’il existe une certaine convergence des modèles des grands groupes bancaires, ne serait-ce que parce que leur gestion est faite sous les mêmes contraintes. Cela dit, les banques mutualistes, parce qu’elles doivent rendre compte chaque année à leurs sociétaires non seulement de leurs résultats, mais aussi de la qualité et de la compétitivité de leurs services, accordent une attention toute particulière aux attentes des consommateurs qui sont, dans leur organisation, également des électeurs.\nLes banques commerciales ont pour objectif premier de créer de la valeur pour leurs actionnaires et, pour ce faire, elles vont conquérir de nouveaux clients et les satisfaire. Pour les groupes mutualistes, la part de marché et le coefficient d’exploitation sont des indicateurs clés de gestion. Pour les banques cotées, le PNB ou le rendement des capitaux sont les références premières.\nLes groupes mutualistes se sont d’abord intéressés à leurs sociétaires, puis à des marchés de masse. Ils ont clairement fait le choix des classes moyennes, marché qui représente les deux tiers de la population. Ce sont ces groupes qui ont été les acteurs de la bancarisation de ces segments de clientèle. Trente ans plus tard, ils en récoltent encore les fruits.\nLes banques commerciales traditionnelles ont privilégié des clientèles plus aisées et plus urbaines, avec des agences moins nombreuses et plus importantes en effectif. Les traces de ces histoires différentes caractérisent encore leurs fonds de commerce.\nToutes les grandes banques françaises, quel que soit leur statut, sont aujourd’hui présentes aux côtés des grandes entreprises qui sont l’épine dorsale de l’économie française et qui rassemblent 64 % des salariés et génèrent près des deux tiers de la valeur ajoutée des entreprises non financières  Insee.. La distinction entre les clientèles d’entreprise des groupes bancaires se manifeste à un autre niveau : les grandes banques privées cotées sont plutôt présentes auprès des PME les plus importantes, la présence des groupes mutualistes auprès des TPE est en revanche plus significative. Qu’il s’agisse des particuliers ou des entreprises, les stratégies de création de valeur auront donc des sous-jacents différents suivant les établissements.\nLes contraintes réglementaires et les règles prudentielles en premier lieu vont toutefois encadrer très strictement ce cheminement. Le ratio de solvabilité crée une exigence de rentabilité minimale. Le ratio de liquidité subordonne le développement des crédits à celui des dépôts. Mais le choix des clients se fera selon la proximité de la banque. La proximité physique reste le premier critère pris en compte, puis l’attractivité de la marque, le prix et la qualité du service. Parmi tous les attributs, le lien qui existe entre la durée et l’intensité de la relation que la banque entretient avec ses clients est primordial (De Backer, Lioliakis et De Leusse, 2008). Cela signifie que la durée d’une relation est une composante qui s’entretient et que la banque doit également veiller à enrichir.\nCréation de valeur et choix des systèmes de production et de distribution\nLe choix d’une banque de donner la priorité à certains attributs pour se différencier dans la relation qu’elle entretient avec ses clients a un caractère structurant. Mais ce choix ne sera perçu et valorisé (et donc créateur de valeur) que s’il est en cohérence avec les options retenues par la banque en matière de production et de distribution.\nEn matière de production, l’une des questions qui se pose aujourd’hui est : quels processus doivent être internalisés ? et, en corollaire, quelles opérations ou activités faut-il sous-traiter ou réaliser dans le cadre d’un partenariat ? Il n’y a pas de réponse unique à ce type d’interrogations. La définition d’une stratégie de production paraît devoir se fonder sur les acquis, les savoir-faire accumulés par la banque et qui ont fait preuve de leur efficacité tant du point de vue de la satisfaction du client que de la rentabilité des opérations.\nLes choix à faire dans le domaine de la distribution sont encore plus délicats. Faut-il, par exemple, céder à la pression de la Commission européenne et des acteurs anglo-saxons et opter pour une architecture ouverte en matière de distribution des produits de gestion d’actifs et d’assurance-vie ? Ou faut-il, au contraire, rester dans le modèle choisi jusqu’ici par les banques françaises et qui conduit à conserver une maîtrise totale de ces produits pour en assurer la qualité et la fiabilité sur une longue période ? De ces options dépendent des processus de création de valeur différents. Les options retenues aujourd’hui par les banques françaises s’inscrivent clairement dans une perspective de création de valeur ajoutée à moyen et long terme.\nCréation de valeur et innovation\nLa façon dont les groupes bancaires se mettent en mesure de générer ou de capter des innovations est un facteur de différenciation important qui permet d’expliquer certains écarts de performance entre acteurs. Illustrons ce phénomène à partir des développements de la banque de détail par Internet. Deux approches du marché peuvent être distinguées. La première consiste à considérer le canal Internet comme le complément ou le prolongement du réseau d’agences. C’est le choix logique que font les établissements qui disposent de réseaux importants. Cela permet de satisfaire la demande des clients et évite que l’accroissement du volume des opérations se traduise par une charge supplémentaire pour le réseau dont la vocation commerciale est réaffirmée  Conférence Les Echos « Banque et Assurance », avril.... La logique qui pousse au développement du canal Internet est principalement économique : c’est l’une des façons de rester compétitif en termes de coûts de production, mais surtout de distribution, et d’éviter que la clientèle ne se tourne vers les cyberbanques dont les tarifs sont plus bas (Pauget, Constans et Guillaume, 2010).\nLe choix d’Internet comme canal exclusif de distribution constitue la seconde approche. Mais les stratégies de développement et donc le processus de création de valeur sont différents suivant les orientations stratégiques retenues. En premier lieu, le choix peut-il être de donner la priorité à la compétitivité par les prix (Boursorama). Cela conduit à proposer des produits et des services simples d’usage pour le client et des process de production très automatisés. En deuxième lieu : offrir une meilleure rémunération de l’épargne que la moyenne du marché et à partir d’un produit, comme par exemple le compte sur livret, étendre la gamme et la détention de produits par les clients (ING Direct). En troisième lieu : faire le choix d’un segment comme la banque patrimoniale BforBank). Cela permet d’attirer à la fois une épargne plus importante et d’éviter de concurrencer les réseaux généralistes.\nCes grands choix arrêtés, les options prises en matière de technologie peuvent s’avérer déterminantes. Il en est ainsi, par exemple, de la priorité donnée ou non aux smartphones et aux tablettes  Conférence INRIA, « Les technologies du web et de la.... Suivant que la banque choisit d'être pionnière ou suiveuse, les coûts de développement sont plus ou moins élevés. Mais, à l’inverse, les perspectives de croissance peuvent être plus ou moins importantes. Il est difficile d’indiquer quelle sera l’option la plus rentable à terme, même s’il est acquis que le niveau de risque est sensiblement différent. On observe que dans la banque, comme dans les autres industries, l’innovation vient soit des petites entreprises, soit d’entités qui, au sein des grands groupes, disposent d’une large autonomie. Innover, c’est-à-dire créer de la valeur sur des bases radicalement différentes de celles utilisées jusqu’ici, implique que l’acquis soit moins présent et que l’on s’autorise à remettre en cause l’existant. Cela est évidemment plus simple dans des entités de taille réduite qui peuvent en outre tester plus facilement de nouvelles voies si une première démarche s’avère infructueuse.\nSi l’innovation prend des formes très différentes dans la banque de financement et d’investissement, certaines constantes caractéristiques des processus innovants apparaissent. L’influence des ruptures technologiques est déterminante. Le trading haute fréquence n’a pu se développer que parce que les vitesses de transaction n’ont cessé d’augmenter. Un plus grand volume de transactions dans un temps donné conduit, si le coût de la technologie n’est pas sensiblement différent de celui de la période précédente, à une baisse parfois significative des coûts de transaction.\nAutre exemple, les produits dérivés ne se seraient pas développés à ce point sur tous les marchés du globe si, dans les années 1970, Black et Scholes n’avaient pas mis au point leur célèbre méthode de valorisation des options.\nNul doute que les difficultés rencontrées au cours des crises récentes vont conduire à de nouvelles méthodes d’évaluation du risque qui vont s’employer à mieux prendre en compte les phénomènes observés dans des marchés très perturbés.\nAu total, la valeur ajoutée tient au fait soit que l’on optimise mieux les process existants, soit que l’on prenne des initiatives telles qu’elles conduisent à de véritables ruptures ouvrant de nouveaux marchés ou une autre forme de croissance.\nUn modèle conceptuel d’analyse de la création de valeur dans la banque commerciale et la banque d’investissement\nLes facteurs de transformation de l’environnement des banques ont des origines et des conséquences multiples. Il est assez communément accepté aujourd’hui que les modèles économiques des banques sont en train d’évoluer sous l’influence de ces facteurs. Cela a évidemment des conséquences sur la façon dont les banques commerciales et les banques d’investissement seront créatrices de valeur. Aussi a-t-il semblé utile de croiser deux approches : la première met en évidence les changements de l’environnement considérés comme majeurs et la seconde isole des domaines dans lesquels ces changements conduisent à une évolution du modèle et, ce faisant, à un changement des conditions de création de valeur.\nLe modèle d’analyse ainsi défini sera ensuite appliqué à la banque commerciale et à la banque d’investissement.\nPrésentation du modèle d’analyse\nLes premières transformations des conditions d’exercice des activités bancaires viennent du domaine réglementaire. La mise en œuvre de Bâle III impacte l’ensemble des métiers de la banque. Le renforcement des exigences de fonds propres qui résulte d’une définition stricte et rigoureuse du capital et d’une meilleure appréhension des risques de marché conduit à réexaminer l’allocation de capital affectée à chaque activité. Les ratios de liquidité tels qu’esquissés par le Comité de Bâle et dont la définition n’est pas encore totalement stabilisée vont eux aussi conduire à s’interroger sur les priorités que chaque groupe bancaire entend se donner et donc sur les métiers qu’il souhaite favoriser.\nLes attentes des clients évoluent elles aussi de façon importante. La crise a changé le rapport à la banque. L’instabilité des marchés a conduit à s’interroger sur la solidité des établissements. La confiance, base de la relation, est désormais moindre. Les banques doivent donc montrer leur résilience et rebâtir une relation nouvelle avec leurs clients (Deloitte, 2012).\nCette transformation de l’univers de la finance a pour effet de modifier les termes de la concurrence et d’abaisser certaines barrières à l’entrée. Le shadow banking system peut se développer en réaction à la montée de la pression réglementaire. Les frontières de la banque deviennent aussi davantage floues lorsque, par exemple, les autorités de la concurrence facilitent l’entrée de nouveaux acteurs (Commission européenne, 2012).\nLa conjoncture économique joue enfin un rôle important. Suivant la phase du cycle dans laquelle on se situe, les problématiques de développement et de risque, au cœur des métiers de la banque, se posent en des termes différents.\nLes quatre « variables de transformation » que sont les changements réglementaires, les attentes des clients, la pression concurrentielle et la conjoncture économique vont être dans notre modèle rapprochés de quatre variables qualifiées de « variables d’entreprise », de nature à permettre d’établir les bases d’une différenciation entre les acteurs bancaires.\nLa première de ces variables d’entreprise est la nature du marché, caractérisée par sa dimension de sorte que l’on puisse mettre en jeu ou non des effets d’économie d’échelle. L’analyse de la chaîne de valeurs permet ensuite d’évaluer à quel stade du développement du processus d’industrialisation on se situe dans l’activité considérée. Le mode et la vitesse de prise en compte des innovations technologiques constituent le troisième type de variables. L’ensemble des changements ainsi identifiés vient s’insérer dans une organisation souvent complexe qui doit s’adapter, ce qui implique des évolutions sur le double plan du management et de la gouvernance d’entreprise.\nLe cadre d’analyse ainsi défini, nous disposons d’une matrice qui permet d’identifier les principales transformations des modèles bancaires propres à isoler les zones de développement potentiel de la valeur ajoutée des banques.\nTableau 5 Matrice de transformation des modèles bancaires Supports de développement de la valeur ajoutée\nMarchés de masse/ Marchés de niches\nÉclatementde la chaînede valeurs\nOrganisation, managementet gouvernance\nImpact des ratios de liquidité et de solvabilité\nDécisions des autorités de la concurrence\nContrôle du lancement des nouveaux produits\nRègles de composition des conseils Rôle des comités Compétences des administrateurs Séparation des activités de banque commerciale et de banque d’investissement\nAttractivité de la marque Prix Bases de différenciation Réputation\nPression concurrentielle et nouveaux types d’entrants\nFrontières de la banque Rôle et développement du shadow banking system\nSpécialisation des acteurs versus intégration Flexibilité des systèmes de production\nProtection des innovations Rotation des produits\nMaîtrise des budgets de recherche et développement\nDemande de transparence sur la communication financière et de lisibilité sur la stratégie\nSource : Économie, finance et stratégie.\nLa création de valeur ajoutée dans la banque commerciale\nL’un des principaux défis de la banque commerciale et, tout particulièrement de la banque de détail, est d’avoir une organisation industrielle performante tout en renforçant la personnalisation de la relation avec ses clients.\nLa banque commerciale n’échappe pas aux nouvelles contraintes réglementaires décidées après la crise de 2007. La contrainte de capital est certes plus forte que dans un passé encore récent, mais elle est aussi moins marquée que dans les activités de marché.\nAu sein de la banque commerciale, toutes les activités ne sont pas considérées de la même façon. La contrainte de liquidité à moyen terme conduit cependant à désormais rechercher une meilleure couverture de ces emplois par de la ressource longue. C’est donc du côté du développement de cette ressource que doit s’orienter la recherche de valeur en imaginant des nouveaux produits, en facilitant les remboursements partiels lorsque les clients disposent de liquidités, y compris pour des durées courtes. C’est aussi du côté d’une meilleure sélection du risque qu’il faudra investir pour améliorer la valeur ajoutée.\nUn autre domaine de la banque commerciale connaît des transformations majeures : les moyens de paiement. Ils ressortent, plus encore que les autres activités bancaires, d’une logique industrielle (Pauget et Constans, 2012). Il faut associer prix, sécurité, qualité à des millions d’opérations et pour des millions de clients. Ce domaine est sous la pression de trois grands changements : la technologie vient, en effet, comme dans l’industrie, modifier les paramètres du modèle économique et conduit à une baisse régulière des coûts et des marges sur les transactions. Les autorités de la concurrence multiplient les initiatives tendant à mettre en cause ce qu’elles considèrent être l’oligopole bancaire et ouvrent le marché aux grands acteurs mondiaux du web. Enfin, les clients aspirent à disposer de moyens de paiement faciles d’usage, universels et, si possible, gratuits. Le résultat de ces pressions est un éclatement de la chaîne de valeurs, une spécialisation croissante de certains acteurs sur un segment de cette chaîne, le développement de la sous-traitance et/ou de la coopération sur certains types d’opérations entre des banques qui sont, par ailleurs, en compétition. Toutes ces évolutions, à raison des remises en cause qu’elles provoquent, sont autant d’opportunités de création de valeur ajoutée des banques pour autant que celles-ci, comme on l’a vu précédemment, soient en mesure d’accueillir ces innovations.\nLa création de valeur prend ainsi de multiples formes, phénomène que l’on observe aussi dans la banque de financement et d’investissement.\nLa création de valeur ajoutée dans la banque de financement et d’investissement\nLa banque de financement et d’investissement est la plus impactée par les nouvelles dispositions réglementaires. La prise en compte de la volatilité des marchés dans le calcul des risques a entraîné une réduction des activités les plus consommatrices de fonds propres. Le stress de liquidité intervenu en 2011 a conduit les banques à réduire leurs financements. Cela s’est traduit notamment par une rétrogradation des banques françaises dans les classements de crédits syndiqués. Les circonstances de marché affectent différemment également les opérations de taux et de crédit et les transactions boursières.\nLa conséquence d’un changement de règles d’une telle ampleur conduit à des arbitrages. Certaines banques prennent essentiellement en compte la consommation de fonds propres ou de liquidités. D’autres, en revanche, partent d’une analyse de la relation qu’elles entretiennent avec chaque client, de sa rentabilité actuelle et de ses perspectives de développement pour mieux définir leur trajectoire de croissance.\nDans la banque de marché, les caractéristiques comme l’évolution de la chaîne de valeurs sont aussi des données à prendre en compte. L’analyse de la structure des principaux marchés montre que, très souvent, une petite dizaine d’acteurs joue un rôle déterminant dans l’organisation et l’évolution de ce marché. Le fait d'être un acteur de deuxième niveau constitue dès lors une prise de risque supplémentaire. Les stratégies de spécialisation et/ou de coopération prennent alors tout leur sens du double point de vue de la rentabilité et du risque.\nTous ces changements se traduisent par des adaptations de l’organisation et de la gouvernance des banques de façon à tenir compte de ces nouvelles données. Ainsi, les analystes portent désormais une attention toute particulière aux modalités suivant lesquelles les banques trouvent leur refinancement sur le marché. La montée des risques conduit aussi à mieux définir les stratégies correspondantes et à les soumettre au Conseil d’administration qui s’assurera de leur conformité avec la stratégie de l’entreprise et la volonté des actionnaires.\nLa mesure de la valeur ajoutée se heurte à de multiples difficultés qui tiennent aux limites du cadre fourni par la comptabilité nationale et au caractère parfois hétérogène des données disponibles. L’approche proposée permet cependant de mettre en évidence que les salariés des banques françaises et le financement de systèmes sociaux ou des collectivités locales ont été peu impactés par la crise. La baisse de résultats a réduit l’impôt sur les sociétés versé à l’État – mais dans des proportions limitées. Seuls les actionnaires ont subi les conséquences financières de la crise. On est donc loin des discours qui laissent à penser que le coût direct de la crise bancaire aurait largement été supporté par la collectivité.\nCe constat fait, il est manifeste que l’essentiel des variations de la valeur ajoutée est imputable aux activités de marché. C’est donc dans ce domaine qu’il faut prioritairement approfondir l’analyse pour rechercher les voies et les moyens d’une plus grande régularité des résultats. Cela suppose une meilleure connaissance et une meilleure mesure des risques dans un environnement qui s’est profondément transformé au cours des cinq années de crise que nous venons de vivre.\nL’analyse qualitative de la valeur ajoutée permet d’identifier les sources de celle-ci et donc les voies à suivre pour la développer. Les origines de la valeur sont différentes suivant les cultures, les savoir-faire et aussi les métiers. Mais cet inventaire permet aussi d’isoler les domaines dans lesquels des synergies entre activités sont possibles.\nLes modèles économiques des banques sont appelés à se transformer profondément, la recherche du modèle le plus performant pour un groupe bancaire donné peut utilement emprunter le cheminement de la création de valeur ainsi esquissé.\nAzkenazy P., Gette G. et Sylvain A. (2011), Le partage de la valeur ajoutée, La Découverte.\nChédeville P. (2012), « Secteur bancaire : une adaptation à marche forcée », CMCIC Securities, mars.\nCommission européenne (2012), Vers un marché européen intégré des paiements par carte, par internet et par téléphone mobile, Livre vert, janvier.\nCotis J.-P. (2009), Partage de la valeur ajoutée, partage des profits et écarts de rémunérations en France, Rapport au président de la République, Insee, p. 29.\nDe Backer P., Lioliakis N. et De Leusse P. (2008), Réinventer la banque de détail, Bain & Cie, Pearson.\nDeloitte (2012), « Relation banque et clients : comment regagner durablement la confiance des clients », enquête, 2e édition, avril.\nHaldane A., Brennan S. et Madoures V. (2010), « What Is the Contribution of the Financial Sector: Miracle or Mirage? The Future of Finance. », LES, Reports, pp. 87-120.\nPauget G., Constans C. et Guillaume J. (2010), Rapport sur la tarification des services bancaires, ministère de l’économie.\nCotis (2009, p. 29) : « S’agissant des banques, la valeur ajoutée correspond essentiellement aux commissions facturées aux clients et aux marges sur les opérations de gestion des dépôts ou d’octroi des crédits. Or les résultats des banques ont ainsi bénéficié du développement d’autres activités financières, par exemple les plus-values liées à la détention de titres. En comptabilité nationale, ces opérations figurent dans le compte financier, mais pas dans la valeur ajoutée. »\nConférence Les Echos « Banque et Assurance », avril 2012.\nConférence INRIA, « Les technologies du web et de la mobilité au service de l’innovation bancaire et de l’assurance ».\nFace aux difficultés de mesure de la valeur ajoutée des banques, cet article présente dans une première partie une définition et une méthode de calcul de la valeur ajoutée qui isole les contributions respectives des activités de banque commerciale et de banque d’investissement. Il met notamment en évidence que seuls les actionnaires ont réellement subi les conséquences de la crise financière. Dans un deuxième temps, les conditions propres à favoriser le développement du secteur bancaire sont exposées à l’aide d’un modèle d’analyse pointant les différentes sources de création de valeur par les banques et les facteurs l’affectant. Classification JEL : G01, G21, G24.\nCommercial Bank and Investment Bank: Where Does Value Come From?Measuring bank’s added-value is challenging. In its first part, this paper presents a definition and a method to compute added-value in the banking sector. This method highlights the respective contributions of the commercial bank and investment bank activities. It tends to show that shareholders bore the bigger part of the burden during the financial crisis. In a second part, the sound basis needed to promote the development of the banking sector are brought about with a model analyzing the different sources of value and the factors impacting them. Classification JEL: G01, G21, G24.\nBellon Jean-Baptiste, Pauget Georges, « Banque commerciale et banque d'investissement : où crée-t-on de la valeur ? », Revue d'économie financière, 2/2012 (N° 106), p. 153-170.URL : http://www.cairn.info/revue-d-economie-financiere-2012-2-page-153.htmDOI : 10.3917/ecofi.106.0153


Francfort. Répression et nombreuses arrestations – Bruxelles Panthères\nDe nombreux manifestants se sont rassemblés ce matin devant la gare de Francfort pour se diriger vers la Banque centrale européenne (BCE). Celle-ci fait l’objet d’un quadrillage on ne peut plus serré de la part des forces de l’ordre, police anti-émeute compris. Ces dernières, après avoir encerclé un groupe de plusieurs centaines de manifestant-e-s, ont procédé à plusieurs dizaines d’arrestations parmi lesquelles figure une dizaine de liégeois, dont des militant-e-s du CADTM, qui seront a priori relâché-e-s samedi 19 mai minuit. Les autorités allemandes ont déployé un dispositif policier considérable, à hauteur de la peur qu’elles manifestent envers la contestation de la politique de la BCE et plus généralement celle de la Troïka (Union européenne, BCE, FMI).\nCatégories Anti imperialisme, Emploi, Europe, Violence Policière Navigation des articles


Choix du terrain et planification du parc d'exposition - Séville 1992 - Informations, renseignements, discussions, questions - Worldfairs Forum - Expositions Universelles et Internationales\nIndex du forum Expositions de 1951 à 2000 / World's fairs from 1951 to 2000 Exposición Universal de Sevilla de 1992 - Expo'92 (Seville 1992) Séville 1992 - Informations, renseignements, discussions, questions\nChoix du terrain et planification du parc d'exposition\nMessage par worldfairs » 16 janv. 2017 08:37 am\nPour l'Exposition, il y avait déjà un terrain idéal. D'une surface de 215 hectares, il était situé à proximité immédiate de la vieille ville, sur l'île de "La Cartuja", entre deux bras du Guadalquivir. Ce site où se trouvait la Chartreuse "Santa Maria de las Cuevas" dont les bâtiments nécessitaient une importante rénovation, était aussi un endroit historiquement important et riche en symboles, si l'on se souvient que Christophe Colomb avait vécu plusieurs années sur cette île et qu'il avait préparé dans ce cloître, avec quelques moines, son voyage dans les pays inexplorés de l'autre côté de l'Atlantique.\nLes critères de choix les plus importants étaient la prise en compte des conditions climatiques de la région ainsi que les idées pour la réutilisation du site. Le projet de Ordoñez prévoyait de répartir les pavillons à l'intérieur d'un plan quadrillé à angle droit. Un parc devait être aménagé le long du fleuve, le pavillon central étant placé au sud du cloître, en face de la vieille gare. Un globe gigantesque de cent mètres de diamètre avec des plates-formes panoramiques et des planètes en modèle réduit devait être le symbole architectonique de l'Exposition comme l'Atomium avait été celui de l'Exposition universelle de Bruxelles en 1958.\nLe point de départ de sa réflexion était l'eau, symbole du lien entre l'Espagne et le Nouveau Monde. Les pavillons étant disposés le long du Guadalquivir autour de trois lacs artificiels, il aurait fallu, à l'image de Venise, traverser l'eau pour accéder au parc d'Exposition. De cette manière, la construction d'un réseau routier coûteux et démesuré après l'Expo aurait pu être évité, l'espace avec les lacs pouvant être aménagé plus tard en un grand parc. Déjà pour l'Exposition, tout le site devait être boisé et arrosé par un système de conduites situées à 35 mètres de hauteur, abaissant ainsi la température ambiante.\nC'est le 12 octobre 1992, exactement 500 ans après l'arrivée de Christophe Colomb dans le Nouveau Monde que l'Exposition universelle de Séville a été fermée. Les "500 ans des découvertes dans tous les domaines de la vie de l'homme dans le passé et le futur" devaient être remis à l'esprit. Le programme culturel extrêmement riche a rendu possible le succès de l'Exposition où 18 millions de visiteurs s'étaient laissés attirer. D'après des enquêtes, de bonnes notes ont été accordées surtout pour la parfaite organisation et le mélange varié de commerce et de culture.\nLa plupart des pavillons ont été démontés, l'iceberg chilien immergé dans le fleuve et pour finir, il ne restait plus qu'une immense surface, pour le moment inutilisée, avec des bâtiments épars et des parkings, avec de nombreuses rues et hôtels dont la taille ne se justifiait que pendant l'Exposition. Il fallait trouver de nouveaux projets qui aideraient d'une part à maintenir aussi bas que possibles les coûts consécutifs à l'infrastructure créée pour l'Exposition universelle et d'autre part à réutiliser ultérieurement le site.Dès la planification de l'Exposition universelle et pour pouvoir aussi se justifier des grandes dépenses auprès du public, de la publicité avait été faite pour Cartuja 93, un projet qui devait être la solution à l'utilisation durable du site et garantir le progrès technique dans le sud de l'Espagne. Environ un tiers des bâtiments a pu être conservé et ils abritent aujourd'hui un parc scientifique et technologique avec des bureaux. Les pavillons espagnols groupés autour du Lago de España seraient transformés en parc d'attraction permanent avec un casino, garantissant à cet endroit un flux permanent de visiteurs. Le projet de ce Parque Temático a été mis sur pied par la Steve Baker Association, à qui la planification de Disneyworld avait déjà été confiée.


Un cadeau tombé du ciel ! - Pose photo - photographies de Tony Le Bastard\nC'est une nuit qui restera sûrement gravée dans ma mémoire.\nVoilà que la Nature a décidé de m'offrir un bien joli cadeau pour mon 24e anniversaire.\nTout a commencé vers 22h, ce mercredi 24 septembre. Alors que je m'apprêtais à me coucher, un flash illumine mon appartement, immédiatement suivi par un puissant coup de tonnerre. Ni une ni deux, je file sur les hauteurs à proximité d'Ajaccio pour observer le spectacle. Un véritable déluge s'abbat sur la ville (20mm relevés à la station de Capo dell'Oro), avec de la grêle et de puissants coups de foudre. Malheureusement, le point de vue que je gagne n'est pas idéalement placé. J'avais misé sur un déplacement de la celulle orageuse vers l'Ouest, mais elle ne semble pas bouger. Je réalise tout de même quelques clichés, mais rien d'extraordinaire. Après quelques minutes la cellule perd en vigueur et bientôt les éclairs cessent. Malgré tout, je ne perds pas espoir et décide de filer vers la plage du Ricanto, au fond du golfe d'Ajaccio, pour mieux observer le déroulement des évènements. Sur la route, je constate (grâce à l'éclairement de la lune) que la cellule semble se régénérer par le Nord, à savoir dans ma direction. Mes impressions sont confortées alors que j'arrive à la plage et que l'activité électrique reprend. Je file au bord de l'eau, sors mon appareil, et là, le grand spectacle (toutes les images de ce message peuvent être agrandies en cliquant dessus):\nL'activité est dans un premier uniquement constituée d'éclairs intranuageux et internuageux. Mais soudain, un des éclairs internuageux finit sa course dans le ciel clair au-dessus de moi. Je me dis alors qu'il y a du potentiel pour obtenir des coups de foudre extranuageux. La confirmation arrive quelques secondes plus tard:\nEn quelques minutes, deux coups de foudre extranuageux se produisent dans ma direction (photos ci-dessus). Ils sont suivis chacun d'un coup de tonnerre fracassant.\nLe recul par rapport à la cellule et mon objectif grand angle me permettent de prendre l'orage dans sa globalité, avec ici deux coups de foudre jumeaux.\nLa celulle finit par mourrir après une heure de grand spectacle. Je décide de rentrer chez moi.\nVers 1h du matin, l'activité reprend mais plutôt en montagne cette fois-ci. Je n'hésite pas et file immédiatement vers un point de vue dominant la vallée de la Gravona. Peu d'éclairs, mais je parviens tout de même à capturer cet éclair monstrueux:\nCet éclair est particulièrement complexe. Il semble s'agir d'un éclair ascendant. 6 branches distinctes sont observables sur la droite et 4 ou 5 sur la gauche. Ce qui est surprenant avec celles de droite, c'est qu'elle ne semble pas provenir du même point. Le point de rencontre est peut-être caché par une montagne, mais ça me paraît tout de même bizarre. Toujours est-il que je pense qu'une telle complexité dans un unique éclair est assez rare. Le coup de tonnerre qui a suivi était à réveiller les morts. 2 déflagration quasi-simultanées ont eu lieu, faisant trembler la voiture et me donnant l'impression (vraie ou dûe à mon imagination?) d'un véritable souffle comme on peut en rencontrer lors d'explosions.\nPosté par Pileus à 19:55 - Commentaires  - Permalien [#]


Au Piano Blanc | Hotel in Montreal\nHotel in Montreal > Tous les Hôtels à Montréal > Au Piano Blanc\n— FERMÉ DEPUIS OCTOBRE 2014 —\nPrix : chambres doubles de 80$ à 140 $\nLe + : A la fois tout près du métro Mont-Royal, et au calme dans une petite rue typique du Plateau\nBed & Breakfast sympathique, propre et bien situé, une propriétaire aimable et courtoise, un petit déjeuner copieux. Et en prime, un piano blanc au milieu du salon… What else ?\nChambres élégantes et confortables, petit déjeuner copieux\nLes Québécois savent recevoir et Céline Delisle en est un bel exemple. Cette ancienne chanteuse vous accueille avec générosité et humour dans son gîte coloré de la rue Berri. Très bien situé car bien desservi et dans un quartier agréable, le lieu est calme, très propre et décoré avec originalité. Les chambres sont d’ailleurs ornées d’œuvres d’art assez atypiques.\nDeux d’entre elles ont leur propre salle de bain, les autres en partagent une assez basique (une douche, un wc et un lavabo). Le petit-déjeuner est plus que correct (céréales, thé et café en libre service et un plat chaud). Et pour les plus connectés, sachez que cette petite maison centenaire est dotée du wifi.\nCerise sur le gâteau : Céline D. vous chantera peut-être un petit air derrière son piano blanc… De quoi vous laisser un bon souvenir de Montréal…\nCalme mais au cœur de l’action\nIdéalement situé sur le boulevard Saint-Laurent, en plein cœur du Plateau, à proximité du Mont-Royal. L’emplacement du Piano Blanc est idéal, sur une petite rue calme du Plateau, et à deux pas des transports en commun (métro Mont-Royal sur la ligne Orange, nombreuses lignes de bus). Pour ceux qui ont une voiture, un parking payant se trouve en face du gîte.


Lausanne doit débourser plus de 180 millions pour sa caisse de pensions - rts.ch - Vaud\nModifié le 25 mai 2012 à 10:06\nLausanne doit débourser plus de 180 millions pour sa caisse de pensions\nDaniel Brélaz à l'heure des comptes 2011 de la ville de Lausanne. [Sandro Campardo - Keystone]\nLa caisse de pension de la ville de Lausanne nécessite une 3e recapitalisation\nle 25 mai 2012 à 00:00\nAssainissement des caisses de pension: la méthode lausannoise\nle 24 mai 2012 à 18:24\nLa ville de Lausanne doit à nouveau recapitaliser sa caisse de pensions en y injectant 182,5 millions. Les employés récemment engagés et les futurs collaborateurs seront les plus concernés.\nLa ville de Lausanne doit injecter 182,5 millions de francs dans sa caisse de pensions (CPCL), après une première recapitalisation de 290 millions en 2009. La restructuration va péjorer les rentes de ses employés engagés récemment et de ses futurs collaborateurs.\nLa crise des marchés financiers de 2008 - où la caisse a perdu plus de 100 millions - et l'évolution du droit fédéral imposent une nouvelle recapitalisation de la CPCL à hauteur de 220 millions, dont 182,5 millions pour la part lausannoise.\nLe cumul des mesures proposées prévoit que le taux de couverture actuel de 55% passe à environ 64% en 2020, 78% en 2030 et atteigne avant 2040 le minimum de 88% fixé par la loi fédérale. Un objectif atteint plus de 10 ans avant l'échéance légale du 1er janvier 2052.\n"Gros effort financier"\nL'assainissement implique un abaissement du taux technique de 4% à 3,5% et la création d'une réserve de fluctuation de valeur, dotée de 120 millions, afin d'absorber les imprévus. "Nous ne voulons pas revenir tous les trois ou cinq ans demander des crédits devant le Conseil communal", a expliqué Daniel Brélaz, le syndic de Lausanne.\nCette recapitalisation - à laquelle les Transports publics lausannois participent à hauteur de 33 millions - représente "un gros effort financier" pour la ville, a relevé Daniel Brélaz. Le personnel sera également mis à contribution, mais sans augmentation de cotisation.\nLes employés ont choisi, à une large majorité, d'adopter le modèle du salaire cotisant moyen sur toute la carrière. Dès 2013, la rente ne sera plus calculée en fonction du salaire des trois dernières années de travail, mais sur l'ensemble de la carrière.\nGénération "un peu sacrifiée"\n"Ce système est appliqué depuis les années 90 dans le canton de Fribourg et il est utilisé par les entreprises dites progressistes", a fait valoir Daniel Brélaz. Ses effets se feront sentir progressivement, les droits acquis étant préservés.\nEn clair, les employés qui sont proches de la retraite seront très peu touchés. Les nouveaux collaborateurs et ceux qui entreront ces prochaines années à l'administration communale seront les plus concernés. Daniel Brélaz parle d'une "génération un peu sacrifiée" même si les conditions de retraites restent "excellentes".\nLes rentes ne seront pas indexées durant les 20 à 25 prochaines années, sauf exception pour les bas salaires. Le préavis est transmis au Conseil communal, qui doit encore donner son aval.\nPublié le 24 mai 2012 à 15:28 Modifié le 25 mai 2012 à 10:06\nLe Conseil communal de Lausanne a donné son accord au plan d'assainissement de la Caisse de pension du personnel communal\nCaisse de pension de la Ville de Lausanne: les éclairages de Daniel Brélaz, syndic de Lausanne\nLes comptes 2011 de Lausanne sont dans le rouge\nIl manque 26 milliards de francs dans les caisses de pensions cantonales


Niger : les élus locaux d’Agadez dénoncent l’incivisme fiscal des sociétés minières et la gestion de la question migratoire - sahelien.com\nRéuni hier lundi 20 mars, dans la salle des réunions du Conseil régional d’Agadez, le cadre de concertation qui regroupe tous les quinze maires de la région et l’ensemble des conseillers régionaux tous bords politiques confondus, ont rendu publique une déclaration résumée en deux points.\n« Ces trois sociétés s’insurgent de manière désinvolte contre la seule taxe qui revient entièrement aux populations subissant les effets néfastes et directs des activités industrielles. Il s’agit de la taxe professionnelle », a souligné Issouf Ag Maha qui a lu la déclaration.\nSur ce même registre, les élus réunis à Agadez, ont déploré « que des sociétés qui se disent respectables et respectueuses des lois de la République se versent dans l’incivisme fiscal pour une taxe dont s’acquitte même la petite vendeuse de galette et ce malgré les injonctions des services des impôts ».\nLa taxe professionnelle est un impôt entièrement rétrocédé par l’Etat aux collectivités territoriales par décret n°230-2013/MI du 28 juin 2013 portant répartition des produits de certains impôts et taxes rétrocédés par l’Etat aux collectivités territoriales.\nElle est définie comme étant un impôt direct perçu au profit des collectivités territoriales sur les personnes physiques ou morales exerçant une profession industrielle commerciale, libérale, etc.\nCes impayés avoisineraient près de 4 milliards de F CFA que les trois sociétés précitées refusent de payer aux communes concernées.\nLe second point abordé dans cette déclaration est relatif à la gestion de la lutte contre la migration qui agace les autorités élues de la région.\nLe président du Conseil régional Mohamed Anacko a été clair à ce sujet. « Nous sommes au regret de vous annoncer que nous sommes fatigués d’attendre ces promesses d’appui à la région qui tardent à venir. On nous annonce chaque jour des milliards de FCFA au titre de cette aide. Il n’y a pas de semaine qui s’achève sans qu’on ne reçoive une quelconque délégation étrangère. Mais à cette date aucun franc n’a été versé au bénéfice de la région dans le cadre de la lutte contre cette migration.\nEt de poursuivre : « Les agences dites de développement de l’Union européenne gèrent leurs projets à leur guise sans nous associer. Elles font comme si nous n’existons pas. Il faut que les partenaires de notre pays impliqués dans cette gestion de la migration comprennent que personne ne peut empêcher ce trafic sans impliquer ces jeunes. Sans nous impliquer ».\nSelon le président du Conseil régional d’Agadez, « cette manière de faire de ces agences de développement fera échouer tous les efforts que font les élus locaux et l’État du Niger. Ces jeunes qui n’avaient que le transport des migrants comme travail l’ont laissé un temps parce qu’ils croyaient en nous, ils s’attendaient à une reconversion promise par le biais de ces projets annoncés. Mais rien ne vient ! Nous ne pouvons plus les maintenir avec des refrains creux. Ils nous accusent d’être coauteurs de leurs maux maintenant », a-t-il déclaré dans une salle archicomble.\nInsécurité: un week-end meurtrier au Niger\nNIGER 4 janvier 2021\nDes hommes armés ont attaqué, dans la journée du samedi 2 janvier 2021, le village de Tchiombangou situé à 22 kilomètres de la commune...\nPrésidentielle au Niger: les défis sont nombreux\nÉCHOS DU LIPTAKO-GOURMA 27 décembre 2020\nPar Omar Hama Saley Plus de 7 millions de Nigériens sont appelés aux urnes, ce dimanche 27 décembre, pour élire leur président parmi les trente...\nSoumaïla Cissé: une carrière politique qui a marqué l’histoire du Mali démocratique\nA LA UNE 25 décembre 2020\nLe Mali est en deuil. Soumaïla Cissé, président de l’Union pour la République et la démocratie (URD) est décédé, ce vendredi 25 décembre 2020...


Couvreur à Gourdon: étanchéité toiture, pose tuiles, ardoises, bac acier\nEntreprise de couverture toiture à Gourdon (46300) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nToiture Maison est l’entreprise de couverture spécialiste en pose, rénovation, étanchéité, nettoyage de toitures à Gourdon (46300) couvreur. Elle intervient également dans les communes à proximité. Dotée d’équipes de professionnels qualifiés et expérimentés, notre entreprise intervient pour tous les travaux en matière de toiture. Création, modification, réfection, traitement de couverture de toit, réparation ou dépannage de toiture à Gourdon (46300) sont nos spécialités. Nous assurons également la pose de gouttières, fenêtre de toit, bac acier, tuiles, bardeaux… Nos équipes de charpentiers, couvreurs interviennent aussi pour l’assemblage, pose, rénovation de charpente bois, métallique à Gourdon (46300). Quels que soient les travaux à réaliser, nous vous garantissons des prestations à la hauteur de vos attentes. Nos experts vous accompagnent et vous conseillent les solutions les plus adaptées à vos projets. Nous intervenons chez les particuliers et entreprises, en neuf et en rénovation.\nVous recherchez un artisan couvreur zingueur pour les travaux de couverture de toit à Gourdon (46300) ? Faites appel aux services de Toiture Maison. Avec nous, tous vos travaux sont réalisés dans le respect des normes et délais. En outre, nous mettons en œuvre notre savoir-faire et compétences pour réaliser votre projet selon votre budget, à l’écoute de vos besoins et de vos exigences. Nous utilisons toujours les matériaux de meilleure qualité pour la réalisation des travaux de tous nos clients. Toiture Maison vous offre des toitures solides, durables et esthétiques répondant à toutes vos contraintes. Nos équipes sont disponibles pour vos travaux d’entretien de toit, traitement de charpente, isolation des combles à Gourdon (46300). Nous proposons tous les travaux de toiture et intervenons sur tous types de toit (toiture plate, toiture en pente, toit terrasse).\nSociété des travaux de couverture à Gourdon (46300) : création, pose, rénovation de toiture\nToiture Maison est la société de référence en travaux de toiture en neuf et en rénovation. Elle intervient chez les particuliers et professionnels pour tous travaux de couverture. Nous assurons l’installation de toiture neuve avec différents matériaux de revêtement de couverture. Pose de toiture avec revêtement de couverture en tuiles, en ardoises, tôles, Zinc, Shingle à Gourdon (46300) sont nos spécialités. Nous intervenons également pour la modification, surélévation ou rehaussement toiture dans tout Gourdon (46300) et périphérie. Avec le temps, la toiture se fragilise et il devient indispensable d’effectuer certains travaux pour renforcer ses performances thermiques et réparer les pertes d’étanchéité. Notre entreprise intervient pour la réfection ou rénovation toiture tuile, toiture ardoise, tôle à Gourdon (46300). Nous intervenons également pour les travaux de réparation fuite toiture, remplacement tuiles, faitage, ardoises à Gourdon (46300) à prix pas cher.\nToiture Maison c’est aussi les travaux d’isolation de toiture. Nous réalisons les travaux d’isolation thermique des combles : combles perdus, combles aménageables à Gourdon (46300). Pour tous vos travaux de charpente, faites appel au savoir-faire et à l’expérience de nos charpentiers couvreurs. Notre entreprise intervient pour la construction, pose charpente traditionnelle, assemblage charpente à fermette ou industrielle à Gourdon (46300). Toiture Maison est spécialisée dans la pose et transformation de charpente bois, charpente métallique à Gourdon (46300). Nous réalisons également le traitement de bois de charpentes. Quels que soient le type et la forme de charpente dont vous désirez, nous la réalisons et avec les matériaux de votre choix.\nTravaux d’entretien de toiture à Gourdon (46300) : nettoyage, traitement, démoussage, désamiantage, dépannage\nEn plus des travaux de pose et rénovation de toit à Gourdon (46300), Toiture Maison intervient également pour l’entretien. Nous réalisons l’entretien de toiture tuile, toiture ardoise, toiture zinc, toiture végétalisée, etc. La toiture représente l’une des parties importantes de la maison. L’entretenir vous permet de vous prémunir des intempéries et de maintenir la valeur de votre logement. En effet, sans entretien de votre toit, des infiltrations d’eau et des fuites peuvent apparaître et provoquer de nombreux dégâts. La toiture regroupe des conditions qui favorisent le développement de mousses et de lichens. Avant d’entamer les travaux d’entretien de votre toit, nos artisans couvreurs procèdent à un diagnostic complet afin d’utiliser la meilleure solution.\nToiture Maison, entreprise couverture basée à Gourdon (46300) intervient pour le nettoyage de toiture, démoussage toiture, désamiantage toiture. Ces opérations permettent d’assurer la solidité et l’étanchéité de la toiture. Nos solutions d’entretien de toiture incluent un nettoyage anti-mousse, un traitement hydrofuge pour rendre le support imperméable et autonettoyant. Nos artisans couvreurs sont disponibles pour vos travaux de nettoyage tuiles, démoussage bac acier, nettoyage gouttières à Gourdon (46300).\nTravaux d’étanchéité de toitures de maison et terrasse à Gourdon (46300) par un artisan couvreur qualifié\nToiture Maison met à votre disposition le savoir-faire de ses équipes pour tous travaux d’étanchéité toiture. Nos artisans couvreurs, étancheurs interviennent dans tout Gourdon (46300) pour les travaux d’étanchéité toiture maison, toit terrasse. Nous intervenons sur toiture plate et toiture en pente. Expert des travaux d’étanchéité de toitures, Toiture Maison utilise des solutions et méthodes performantes : étanchéité bitumeuse, étanchéité liquide, membrane en PVC. Professionnels et perfectionnistes, nous vous garantissons des prestations à la hauteur de vos attentes. En fonction de vos besoins, nous vous proposons les solutions les plus appropriées en matière d’étanchéité et de couverture. Etanchéité toiture tuile, toiture zinc, tôle ondulée, toit bac acier, ardoise, étanchéité toit plat à Gourdon (46300) sont nos spécialités. Pour tous vos travaux d’étanchéité de toiture, toit terrasse à Gourdon (46300), contactez l’entreprise étanchéité Toiture Maison.\nFourniture et installation de gouttières, bac acier, tuiles, fenêtre de toit, bardeaux à Gourdon (46300)\nToiture Maison est la société experte en travaux de zinguerie et de couverture proche de chez vous. Quels que soient le type et la forme de votre toiture, nos couvreurs zingueurs créent une zinguerie sur mesure pour votre toit. Nous réalisons la pose ou installation, remplacement de gouttières en zinc, gouttière pvc, alu, joints d’étanchéité à Gourdon (46300). Zinguerie traditionnelle, moderne ou encore ancienne, notre équipe de zingueur vous propose la solution optimale. Toiture Maison met également à votre disposition ses services pour la pose de tous types de revêtements de toit. Nos couvreurs interviennent pour la pose de tuiles, ardoises, bac acier, bardeaux, tôles ondulées à Gourdon (46300). Nous assurons également la pose de fenêtre de toit velux (toit plat, électrique) ainsi que le remplacement fenêtre toit à Gourdon (46300). Entreprise qualifiée RGE Qualibat, vous avec la garantie des travaux effectués dans le respect des normes.\nDevis couvreur toiture à Gourdon (46300), prix d’installation rénovation, nettoyage de toitures\nToiture Maison intervient chez vous à Gourdon (46300) pour tous vos travaux de pose, rénovation, entretien de couverture de toit. Nos professionnels charpentiers, couvreurs zingueurs réalisent tous les travaux de couverture et toiture dont vous avez besoin. Nos prestations sont accessibles à tous budgets. Cependant, nos prix varient en fonction des travaux à réaliser. Si vous avez besoin d’informations ou souhaitez effectuer une demande de devis toiture à Gourdon (46300), il suffit de remplir le formulaire sur ce site. Une fois votre demande reçue, nous la traitons et entrons en contact avec en cas de besoins d’informations supplémentaires. Et ensuite, nous établissons un devis bien détaillé que nous mettons à votre disposition.\nEntreprise de couverture toiture à Villerest (42300) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Pacy-Sur-Eure (27120) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Neuville-Les-This (08090) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Flaviac (07000) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Chauvigne (35490) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de pose, rénovation, étanchéité, nettoyage couverture de toitures à Kerbach (57460)\nEntreprise de couverture toiture à Montelimar (26200) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Roeux (62118) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à La Bazoge (72650) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de couverture toiture à Villeneuve-Sur-Yonne (89500) : pose, rénovation, étanchéité, nettoyage\nEntreprise de pose, rénovation, étanchéité, nettoyage couverture de toitures à Bailleul-Aux-Cornailles (62127)\nEntreprise de pose, rénovation, étanchéité, nettoyage couverture de toitures à Reffuveille (50520)


Invitation aux médias: Célébration nationale de la Campagne Halloween UNICEF\n17 oct. 2008 17h50 HE\nTORONTO, ONTARIO et MONTREAL, QUEBEC et OTTAWA, ONTARIO et GATINEAU, QUEBEC--(Marketwire - 17 oct. 2008) -\nDate :     Le jeudi 23 octobre 2008\nHeure :    De 10 h à 11 h\nLieu :     Musée canadien des enfants\nLes élèves de la Elmwood School d'Ottawa et de l'école Vieux Verger de Gatineau célébreront leur participation à la traditionnelle Campagne Halloween UNICEF. Déguisés pour l'occasion, ils donneront officiellement le coup d'envoi aux activités de cette année qui, à l'échelle nationale, mobilisent des centaines de milliers d'élèves soucieux d'aider l'UNICEF à offrir une éducation de base de qualité aux enfants du Malawi et du Rwanda.\nL'ambassadrice d'UNICEF Québec, Catherine Brunet et le jeune représentant national de l'UNICEF, Bilaal Rajan, prendront part à une marche symbolique pour l'eau en compagnie des élèves. Cette marche vise à leur faire découvrir ce que signifie devoir marcher chaque jour pour puiser l'eau potable nécessaire à une famille, une corvée empêchant de nombreux enfants africains d'aller à l'école.\nLes médias sont conviés à ce coup d'envoi original de la Campagne Halloween UNICEF 2008 dès 10 h sur la rue Laurier à Gatineau, devant le Musée canadien des civilisations, et qui à 10 h 30 se poursuivra au Musée canadien des enfants, alors que les jeunes porte-parole de l'UNICEF, la jeune actrice bien connue Catherine Brunet et le jeune lauréat engagé Bilaal Rajan, amorceront un dialogue avec les jeunes écoliers.\nA l'Halloween, offrez une éducation aux enfants du Malawi et du Rwanda!\nPour plus de précisions, pour organiser des entrevues ou des\nséances photos, veuillez communiquer avec :\n(514) 288-5134, poste 8424 ou cellulaire : (514) 574-9668\nCellulaire : (416) 803-5597 ou (416) 482-4444, poste 8810\nMédias d'Ottawa :


Turess : L'indice d'intégration régionale africaine (ARII) pour renforcer la Zone de libre-échange continentale africaine ZLEC\nUn potentiel de bon augure\nLa Zone de libre-échange continentale africaine (ZLEC) constitue une étape majeure pour l'Afrique. D'autant que les conclusions préliminaires de l'Indice de l'intégration régionale africaine 2019, publié samedi 23 mars à la Conférence des ministres qui se déroule au Maroc, indiquent que l'intégration régionale en Afrique demeure faible.\nL'indice a été créé pour évaluer la situation de l'intégration économique des pays africains ; il permet aux Etats membres de suivre leurs progrès. Les conclusions révèlent que la Communauté de développement d'Afrique australe (SADC en anglais) est la région la plus intégrée en matière de commerce, l'Afrique du Sud étant le pays le plus intégré du continent.\nDans les cinq secteurs analysés – intégration du commerce, infrastructures régionales, intégration productive, libre circulation des personnes et intégration macroéconomique –, l'Afrique du Sud arrive en tête du classement, tandis que le Sud Soudan est pays le moins intégré en raison de ses mauvaises performances en matière d'infrastructures régionales et d'intégration financière.\nL'intégration dans les services a contribué à plus de 53 % du PIB du continent, mais la ratification du protocole sur la libre circulation des personnes a été lente, malgré le lancement en 2016 du passeport biométrique africain et le Protocole de l'Union africaine sur la libre circulation des personnes. L'important déficit des infrastructures sur le continent demeure un obstacle majeur au commerce intra-régional.\n« C'est aux Africains eux-mêmes de s'assurer qu'ils tirent profit de cette initiative grâce à une mise en œuvre efficace des mécanismes de la ZLEC », affirme David Luke, coordinateur du Centre africain pour la politique commerciale, Division du commerce et de l'intégration régionale de la CEA (Commission économique pour l'Afrique).\nLeila Mokadem, directrice pays et représentante-résidente au Maroc pour la BAD (Banque africaine de développement) a ajouté que, malgré l'immense soutien politique dont bénéficie la ZLEC, de nombreux défis seront à surmonter lors de sa mise en œuvre, pour faire passer le commerce intra-africain – estimé entre 15% et 18 % aujourd'hui – à 25 % d'ici à 2023. Elle a cité, entre autres freins à la compétitivité de l'Afrique, la faible capacité productive en Afrique, les coûts élevés de production, et les importants déficits en infrastructures. Le nombre élevé de petits marchés et la présence de 16 pays enclavés compliquent la situation. « Il ne faut pas minimiser les défis, mais il est important de souligner le fait que l'on doit changer les choses pour que l'Afrique progresse. »\nL'indice final et le Rapport associé sur l'évaluation de l'intégration régionale en Afrique IX seront publiés ultérieurement cette année.


Jeudi 6 septembre 2018 à 3:05 -\nLes Bleus de Didier Deschamps rechaussent leurs crampons dorés, 53 jours après leur sacre au Mondial, jeudi à Munich (20h45) pour y défier les Allemands champions du monde 2014, revanchards après leur élimination précoce en Russie.\nAntoine Griezmann et les Bleus champions du monde 2018 face à Allemagne, championne en 2014 © AFP - Jewel SAMAD\nIls sont de retour. Kylian Mbappé, Paul Pogba et Antoine Griezmann et les autres vont étrenner la deuxième étoile sur le maillot tricolore face à l’Allemagne dans une Allianz Arena pleine à craquer ce jeudi (20h45).\nChampions du monde 2018 vs 2014\nLes Bleus n'ont pas le temps de se reposer sur leurs lauriers, voilà déjà un choc au sommet face à leurs bourreaux en quart de finale (0-1) du Mondial 2014 au Brésil, quatre ans après leur sacre en Russie face à la Croatie (4-2).\n"Même s'ils ont connu une Coupe du monde difficile, l'Allemagne était un des favoris", a rappelé "DD" face à la presse, avant d'avertir ses troupes : "La motivation doit être là, le stade sera plein, c'est l'équipe d'Allemagne" et il ne faut surtout "pas rentrer sur la pointe des pieds".\nMême ton chez Griezmann dans L'Equipe : "l'Allemagne reste une grosse nation" mais "peu importe que ce soit un amical, la Ligue des nations ou je ne sais quoi. Il faut gagner. Peu importe la manière".\nLloris forfait, Areola dans la cage\nFace à l'Allemagne, Deschamps peut compter sur la totalité de ses joueurs, à deux exceptions près : Hugo Lloris et Steve Mandanda, soit le gardien numéro un et sa doublure, tous deux blessés.\nLes Allemands misent sur une possible décompression des Bleus, mais Deschamps n'a pas la même idée en tête. Les champions du monde doivent "surfer sur ce titre-là et enchaîner", avance le capitaine des Bleus de 1998. Qui a déjà l'Euro 2020 dans le viseur.\nFrance : Areola - Pavard, Varane, Umtiti, Hernandez - Pogba, Kanté - Mbappé, Griezmann, Matuidi - Giroud\nAllemagne : Neuer - Kimmich, Boateng, Hummels, Kehrer - Kroos, Gundogan - Mïller, Draxler, Sané - Werner


Le Fil de l’info n°2 du Comité de Défense et de Soutien aux Etablissements Scolaires Publics de l’Uzège | Défense du service public d’éducation en Uzège\n> Le Fil de l’info n°2 du Comité de Défense et de Soutien aux Etablissements Scolaires Publics de l’Uzège\nLe Fil de l’info n°2 du Comité de Défense et de Soutien aux Etablissements Scolaires Publics de l’Uzège 21 décembre\nNuméro 02 du 19.12.2012\nPoints importants résultant de l’audience à la Région du 17 décembre :\nLes demandes exprimées par le Comité correspondent aux intentions de la Région.\nL’étude de programmation réalisée concerne l’ensemble de la restructuration. Elle prévoit au vu des contraintes urbanistiques actuelles que le terrain de la gendarmerie accueillera uniquement la restauration et l’internat.\nAu vu du cahier des charges des Monuments Historiques seuls la façade de la gendarmerie et le pigeonnier seront à conserver. 30% du bâti prévu sera en R+3, le reste en R+2.\nL’étude de programmation sera présentée aux cabinets d’architecte qui ont répondu à l’appel d’offres d’ici la fin de la semaine.\nLe cabinet d’architecte maître d’oeuvre sera choisi au mois de janvier.\nIl aura jusqu’au mois de juin pour travailler son projet conformément à la commande et dans le respect du cahier des charges des Monuments Historiques.\nCes études seront menées en collaboration avec l’Architecte des Bâtiments de France, la restitution devant se faire en juin devant le Préfet et toutes les parties concernées afin de valider le travail réalisé.\nAu cours du premier trimestre 2013, les démarches concernant des fouilles archéologiques seront entreprises.\nUne communication régulière mensuelle entre les responsables de la Région et le Comité sera instaurée.\nLa délégation a insisté sur :\n- sa volonté de voir la restructuration traitée dans sa globalité sur l’ensemble des trois sites (les deux lycées et l’ancienne gendarmerie),\n- l’exploration des pistes au voisinage des lycées pour acquérir du foncier si besoin était,\n- la prise en compte immédiate de la nécessité d’équipements sportifs de proximité qui sont à considérer comme des salles spécialisés.\nLa pétition a été remise à Madame Margutti, Conseillère Régionale, qui a pris conscience de l’importance de la mobilisation.\nA ce jour, le Comité est constitué de 50 membres.\nLa prochaine réunion du Comité a été avancée au mardi 22 janvier 2013 à 18h00 en salle des Commissions de la Mairie d’Uzès pour permettre la présence de la Conseillère Régionale qui a reçu la délégation.


Les 10 meilleurs hôtels tranquilles Lubbock en 2019 (avec prix) - TripAdvisor\nLes 10 meilleurs hôtels tranquilles Lubbock\n“Hôtel calme avec accès facile à l'autoroute”\n“L'hôtel était très calme .”\nRapport qualité-prix nº 1 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Un hôtel calme avec des chambres joliment aménagées.”\n“Un cadre calme , personnel très arrangeant et très arrangeant.”\nRapport qualité-prix nº 2 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“La chambre était propre, calme , spacieuse et joliment décorée avec d'excellents équipements.”\n“Il a de très belles grandes chambres avec une décoration agréable, une belle et grande télé à écran plat et de très bons lits !!! De plus, la chambre avait un mini-réfrigérateur et un micro-ondes et était vraiment très calme .”\nRapport qualité-prix nº 3 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Le petit déjeuner était complet et très bon, la piscine et le spa accueillant, le meilleur de tous, la chambre était calme , confortable et le lit très bien dormi, si à Lubbock encore, nous reviendrons à coup sûr.”\n“Des logements confortables, propres et calmes !”\nRapport qualité-prix nº 4 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Dina m'a salué tous les matins dans la salle du petit-déjeuner. Le personnel de la salle à manger a été très utile pour trouver un endroit calme pour organiser une réunion de travail sur place.”\n“La chambre (216) était très spacieuse, calme et confortable.”\nRapport qualité-prix nº 5 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Propre, calme et le personnel était très serviable.”\n“Nous avions une chambre très confortable et calme au 12ème étage avec une belle vue de notre fenêtre.”\n“Merci de nous avoir fourni une pièce invitante, calme , pour revenir et bien vous reposer!”\n“Zone calme et avait les petits extras qui signifient beaucoup comme des bouteilles d'eau et des sorties supplémentaires pour ma machine cpap, et un ventilateur de plafond.”\nRapport qualité-prix nº 6 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“J'étais épuisé après un long voyage et il m'a mis dans une pièce propre et calme et m'a même montré où trouver la meilleure bière de la ville.”\nRapport qualité-prix nº 7 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Le personnel de la réception était sympathique et rapide, les chambres sont grandes, propres, confortables et calmes .”\n“C'est un bel endroit propre et calme .”\nRapport qualité-prix nº 8 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Chambre très confortable et calme , beaucoup d’espace sur la propriété et idéale pour les réunions de petits groupes, dispose de salles avec toutes les installations et d’une bonne salle de réunion pour un espace de réunion plus proche.”\n“C’est un endroit tranquille et agréable à la périphérie de Lubbock, mais Texas Tech et le centre-ville de Lubbock ne sont qu’à quelques kilomètres de là.”\nRapport qualité-prix nº 9 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\nRapport qualité-prix nº 10 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“La chambre était impeccable - très propre et soignée - extrêmement calme , les meubles étaient de grande qualité, les lits étaient plus récents et très confortables, la salle de bain était parfaite et impeccable.”\n“Chambres propres, calmes et spacieuses , service et petit déjeuner gratuit est extraordinaire!”\nRapport qualité-prix nº 11 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\nRapport qualité-prix nº 12 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\nRapport qualité-prix nº 13 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“La chambre était grande et confortable et calme même si l'hôtel était réservé.”\nRapport qualité-prix nº 14 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Les chambres étaient propres et confortables, et surtout calme .”\n“Nous assistions à une conférence à l'Overton et c'était agréable de se retirer dans une chambre calme chaque nuit.”\nRapport qualité-prix nº 15 sur 30 Hôtels tranquilles Lubbock\n“Chambre très calme et confortable avec petit déjeuner correct.”\n“Les chambres étaient propres et spacieuses et très calme la nuit .”


L E T D A (H) - trouble de l’attention (avec ou sans hyperactivité) - Akasha Paris\nAKASHA® forme des enseignants d’écoles à sa méthode « Akasha Everyday @ School® ». De nombreux enseignants se disent perdus face au nombre grandissant d’enfants diagnostiqués TDAH (Trouble De l’Attention avec ou sans Hyperactivité). C’est pour en apprendre un peu plus sur le sujet que l’équipe d’AKASHA® a assisté à la conférence organisée à l’Ecole Jeannine Manuel sur « Le TDAH chez l’enfant », menée par Frédéric Kochman. Alors que faut-il en retenir ?\nQUELQUES NOTIONS CLES SUR LE TDAH\n1. Le TDAH est lié à un dysfonctionnement du cortex préfrontal qui est en hypofonctionnement, dû à un retard de myélinisation cérébrale. C’est cette partie du cerveau qui est recrutée à toutes les étapes de la mémorisation. Son rôle est d’orienter l’attention visuelle, de créer des liens entre les éléments mémorisés et d’inhiber les informations distrayantes.\n2. Cela n’a rien à voir avec l’intelligence, bien au contraire, il y a 2 à 3 fois plus de TDAH chez les enfants précoces / HP (à haut potentiel).\n3. Ce qui est fortement déconseillé : les écrans, qui augmentent le risque de dépression, les pulsions addictives, et les troubles du sommeil (à cause du dérèglement de la mélatonine).\nQUELLES SOLUTIONS PRATIQUES POUR LE TDAH ?\nPour finir sur une note optimiste, quelques pistes de solutions pour réduire les symptômes du TDAH :\n– La technique de la remédiation cognitive « Brain building », à condition de s’entraîner au moins 25 min par jour. Et oui, il n’y a pas que le « body building » \n– Le neurofeedback / neuroptimal, une méthode de bien-être non invasive qui permet au cerveau de s’autoréguler tout en se relaxant en écoutant de la musique.\n– La gestion du stress et des émotions : mindfulness, yoga, respiration contrôlée, sophrologie…\n– La nutrition : faire la guerre aux produits industrialisés transformés qui regorgent de sucres blanc cachés, d’huiles nocives pour le cerveau…\nL’ŒIL D’AKASHA® SUR LE TDAH\nCe sujet est au cœur de notre intérêt car nous sommes en contact avec les enfants quotidiennement à travers nos cours de yoga en afterschool ou avec les nôtres, et notre mission avec notre méthode « Akasha Everyday @ School® » est bien d’améliorer le bien-être des enfants. Alors de notre expérience, tous les enfants TDAH ne réagissent pas de la même façon aux techniques proposées ci-dessus. Certains vont être réceptifs au yoga, à la relaxation, au neurofeedback et d’autres auront besoin d’autre chose : des sports de combat pour se défouler, des marches en forêt, bref chaque enfant est unique et il est de notre responsabilité de trouver le bon remède.\nCertains thérapeutes nous ont évoqué une autre explication : pour eux, c’est le sucre qui provoquerait cet état… ça en dit long sur le rôle nocif du sucre…\nNous vous proposerons aussi une autre réflexion sur la théorie polyvagale de Stephen W. Porges qui fera l’objet d’un article à lui tout seul tant il y a de choses à dire. Mais pour faire court, pour les TDAH, l’apprentissage de la régulation de leur système nerveux pourrait bien les aider. Et plusieurs disciplines permettent de réguler le système nerveux : yoga, méditation… Pas de solution miracle, mais plusieurs pistes à tester…\nUne chose est certaine, l’alimentation est une solution dans tous les cas de figure ! Alors pourquoi ne pas commencer par ça ?


ombre photo lune - Las sombras\nHome » ombre photo lune\nVisto en mywomenstuff.com\nago. ces photos mythiques qui ont marqué l’histoire aujourd’hui, une la véracité de cet « alunissage », les ombres créées par buzz aldrin qui ont mar. ce , entre h et h heure de paris, l’indonésie et l’océan pacifique observaient une éclipse solaire totale. la nasa nous livre\nVisto en isfdb.org\ndic. images la nasa a réussi a capturer, , la photo singulière d’un aéronef qui semble comme projeté sur la pleine lune, sur toute une série de photos, le drapeau américain reste immobile. « il n’a pas d’ombre« , arguentils encore. une affirmation vite réfutée par\nVisto en lemainelibre.fr\nles amateurs d’astronomie ont constaté que nous voyons toujours la même image de la lune, c’est sa face visible. les différents aspects que nous percevons jul. la lune n’était plus qu’un fantôme, l’ombre d’ellemême. superbe photo de l’éclipse totale de la lune, ici audessus de la pointe des\nVisto en francais-au-lycee-dz.e-monsite.com\nretrouvez la galerie photos du film dans l’ombre de la lune. photos et affiche du film dans l’ombre de la lune réalisé par david sington avec buzz aldrin, retrouvez toutes les photos et images en diaporama du film dans l’ombre de la lune et les affiches officielles.\nVisto en fomalhaut.over-blog.org\nles américains ont laissé des réflecteurs sur la lune; les russes ont réussi à mettre . il y a aussi cette photo avec les longueurs des ombres produites par les jul. l’éclipse, qui correspond au moment où la lune plonge dans l’ombre de la terre, est visible, partiellement ou totalement, dans une moitié du\nVisto en djoye.chez-alice.fr\nluna hombre, belmont picture: one of the many paintings of goats at the luna ombré check out tripadvisor members’ candid photos and videos of jul. l’éclipse, qui correspond au moment où la lune plonge dans l’ombre de la terre, a été visible, partiellement ou totalement, dans une moitié du\nVisto en crystalgalerie.com\nago. la nasa vient de rendre publique la photo la plus détaillée du site d’apollo réalisée par la en bas à gauche : l’ombre de neil armstrong.les rumeurs sur le programme apollo sont une série de récits populaires prenant le contrepied ces rumeurs, peu diffusées à l’époque du débarquement sur la lune, ont pris de l’ampleur dans les . de même, sur certaines photos, les astronautes sont dans l’ombre du module lunaire, et pourtant, ils sont toujours visibles.\njul. dans la nuit du , la lune sera éclipsée par l’ombre de la terre pendant de très nombreuses minutes. qu’estce qu’une éclipse de jul. dans la nuit du , la lune sera éclipsée par l’ombre de la terre pendant de très nombreuses minutes. le déroulé du phénomène,\nVisto en galerie-creation.com\neclipse de lune du le prochain, la lune entrera dans l’ombre de la terre pour nous offrir crédit : j. schedler/ciel et espace photos. jul. photo le dl/f.o.. préc.suiv. on parle d’éclipse totale car la lune passera au centre de l’ombre de la terre. cela n’arrive pas tout le\nVisto en temptalia.com\nago. lune en utilisant google moon réalisé à partir de photos prises par la nasa. à un être vivant et marchant à la surface, suivi de son ombre.


Vol Marion Washington pas cher | Comparateur JETCOST\nVol Marion - Washington\nTrouvez un vol Marion - Washington pas cher en quelques secondes avec JetcostAfin de trouver le vol Marion Washington le plus adapté, utilisez notre moteur de recherche de vols au départ de Marion à destination de Washington. Vous disposez de tous les tarifs disponibles pour réserver votre vol Marion Washington.\nVous recherchez le meilleur prix pour votre vol Marion - Washington ? Trouvez votre Vol pour Washington pas cher avec Jetcost. Comparez les meilleurs tarifs : promotions, vol moins cher, voyages degriffes et offres de derniere minute pour Washington parmi de nombreuses agences de voyage en ligne, de compagnies aériennes régulières et low cost.Jetcost vous permet de trouver votre vol pas cher à destination de tous les aéroports de Washington.Avec Jetcost, faites votre réservation pour Washington (WAS) au départ de Marion (MWA) en quelques clics. Les vacances à Washington sont au meilleur prix avec Jetcost.com : reservez votre vol Marion Washington, votre hotel à Washington et même votre voiture de location sur Washington, destination dépaysante.Grace au comparateur de vol Marion Washington Jetcost, effectuez votre recherche instantanement et reserver votre vol Marion - Washington pas cher en un petit clic.\nDénichez votre billet avion pour Washington au meilleur prix sur Jetcost. Comparez votre billet avion Marion Washington sur vols réguliers ou vols charters. Réservez votre vol MWA - WAS aller retour, vol sec, vol charter a bas prix en comparant avec Jetcost.com\nVol Washington Marion


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L’UMONS affiche à nouveau de très bons résultats pour l’édition 2015 du classement U-Multirank\nEn mai 2014, l’Université de Mons (UMONS) se distinguait honorablement lors du premier classement U-Multirank, initié par l’Union européenne. Cet outil de comparaison mondial des performances des universités se veut beaucoup plus nuancé que les « traditionnels » rankings uniscores qui ne tiennent notamment pas compte de la taille des institutions. Au contraire, U-Multirank classe sur base d’une diversité de critères (recherche, enseignement, apprentissage, dimension internationale, transfert de connaissances et engagement régional) les établissements par « rang » de « A » à « E », soit une échelle allant de « très bon » à « faible ».\nPour cette 2e édition de U-Multirank, dont les résultats ont été officiellement dévoilés ce 30 mars 2015, l’UMONS affiche à nouveau de très bons scores. Elle figure ainsi parmi les 12% des 1.200 institutions d’enseignement supérieur évaluées à présenter un panel de performances classées « très bonnes », avec un score de plus de 10 « A ».\nL’UMONS est ainsi classée « très bonne » ou « bonne » pour 19 des 29 critères applicables au système d’enseignement supérieur belge retenu par U-Multirank. Elle a obtenu 15 scores « A » et est dans la moyenne ou au-dessus de la moyenne pour près de 80% des critères (23 sur 29). Mieux encore : si l’on ne tient compte que des critères qui prennent explicitement en compte la taille de l’institution (via le personnel académique ou l’effectif « étudiants » par exemple), l’UMONS est 3 fois sur 4 classée « très bonne » (soit pour 6 des 8 critères).\n" Ce résultat global positif est le fruit d’un travail interne d’amélioration constant de la qualité, se félicite le Recteur Calogero Conti, qui souligne l’effet positif d’U-Multirank. Avec cet outil, on peut espérer que la comparaison de différents aspects des institutions universitaires européennes soit facilitée sur base de critères définis de manière objective. U-Multirank apporte enfin la nuance que ne permettent pas les rankings traditionnels. Ceux-ci pêchent par de nombreux biais et sont davantage des outils marketing internationaux qu’un comparatif réellement utile".\nAxé sur l'utilisateur, U-Multirank évalue sur de nombreux aspects: recherche, enseignement, apprentissage, dimension internationale, transfert de connaissances et engagement régional. C'est un classement indépendant, financé les premières années par l’Union européenne. Ce nouvel outil de comparaison des performances offre des informations sur plus de 1.200 établissements d’enseignement supérieur, 1.800 facultés et 7.500 programmes d’étude, répartis dans 83 pays.\nA l’opposé de cette philosophie, les rankings traditionnels ne reconnaissent que trop peu de qualités aux universités de taille moyenne car la plupart des indicateurs qu’ils prennent en compte dans le score unique sont des indicateurs en valeur absolue et principalement centré sur la recherche en sciences exactes. Ce type de rankings favorise donc la visibilité des institutions de grande taille. Ainsi, la productivité scientifique n’est pas rapportée au nombre de chercheurs. Bien plus que la qualité, c’est en général le prestige qui y est évalué.\nDe plus, les universités où les secteurs « sciences humaines » sont développés ne sont pas très performantes dans ces rankings car l’activité en sciences humaines est globalement ignorée (pas de publication dans les revues Nature et Science ni de médaille Fields par exemple). Par ailleurs, les universités exercent aussi des missions d’enseignement et de service à la société quasiment passées sous silence dans les scores uniques.\nLes points forts de l’UMONS dans U-Multirank 2015\nLes résultats globaux de l’UMONS dans cette 2e édition sont « très bons » pour 80% des critères qui tiennent compte de la taille de l’institution.\nLes résultats concernant l’enseignement et l’apprentissage en Masters montrent d’une part que nos étudiants ont un taux élevé de diplomation (près de 90%), et que 90% des diplômés obtiennent leur diplôme endéans les 2 ans, ce qui constitue une belle performance.\nLes principaux indicateurs liés à la recherche montrent (via l’obtention de 5 « A ») que l’université est efficace dans ce domaine.\nLe transfert de connaissance vers le privé, avec 5 « A », montre des relations fortes et efficaces avec les partenaires en dehors de l’université. Dans le même temps, le transfert de connaissance dans le cadre de la formation continuée, axe important de l’université, pâtit du choix de mesure d’U-Multirank (revenus), l’UMONS ayant pour volonté de maintenir une offre de formation la plus accessible possible dans le contexte socio-économique difficile de la province.\nLes résultats fournis pour l’orientation internationale montrent la performance de l’UMONS lorsqu’il s’agit de l’ouverture de la recherche et de la mobilité étudiante à l’international.\nDans le même temps, le ranking montre que l’université maintient des liens productifs avec sa région.\nLes points perfectibles\nLes revenus de la formation continue sont relativement faibles. Mais ils sont le résultat d’une politique de démocratisation de l’enseignement.\nLes cursus de Masters en langue étrangère sont encore peu nombreux. Des mesures se mettent en place pour améliorer cette situation.\nPlus d’infos sur U-Multirank http://ec.europa.eu/education/tools/u-multirank_fr.htm


Capucine Anav en couple avec Alain-Fabien Delon ? Son petit indice sur la question - Purebreak\nPar Lola Maroni - le 01/03/2017 à 10h48 - 427 partages\nCapucine Anav en couple avec Alain-Fabien Delon ? Elle répond aux rumeurs\nDepuis plusieurs semaines maintenant, Capucine Anav serait en couple avec Alain-Fabien Delon, le fils du célèbre acteur Alain Delon, selon plusieurs magazines people. Mais la chroniqueuse de TPMP viendrait-elle de confirmer leur relation ? Interviewée par le magazine Gala, elle a fait des révélations intéressantes.\nAprès sa rupture douloureuse avec Louis Sarkozy, Capucine Anav aurait retrouvé l'amour dans les bras d'Alain Fabien-Delon si l'on en croit les dernières rumeurs. Et d'après un célèbre magazine people, l'ex-candidate de Secret Story 6 aurait même rencontré la maman de son nouveau supposé chéri en Allemagne, Rosalie Van Breemen. Une relation qui semble bien partie donc.\n"Ça se concrétise"\nDiscrète sur ses relations sentimentales, Capucine Anav accepte très rarement de se confier sur ses conquêtes. On se souvient de son histoire d'amour avec Louis Sarkozy où il aura fallu du temps pour qu'elle officialise. Et pourtant, la chroniqueuse de TPMP s'est confiée sur son supposé couple avec Alain Fabien-Delon lors d'une interview accordée à Gala et vous n'allez pas être déçus de ses déclarations : "Ça se concrétise ! Je ne dirai rien de plus sur le sujet. A part moi et mes proches, ma vie privée ne regarde personne d'autre." Voilà qui a le mérite d'être clair.\nLa maman de Capucine au courant de tout\nSi jamais vous avez une question sur la vie sentimentale de Capucine Anav demandez à sa maman : "'Mamounette' comme je l'appelle est ma mère et ma meilleure amie. On se dit tout. Quand j'ai un nouveau chéri, c'est toujours la première au courant." Celle qui n'est pas insensible aux charmes de Noé Elmaleh et Julien Castaldi, le fils de Benjamin Castaldi, officialisera avec Alain Fabien-Delon au moment venu.