Wajax annonce son bénéfice pour le deuxième trimestre de 2014\n(en millions de dollars, sauf les données par action) Trimestres clos les 30 juin Semestres clos les 30 juin\nProduits 374,4 $ 362,0 $ 705,8 $ 698,3 $\nBénéfice net 12,3 $ 13,5 $ 19,0 $ 23,9 $\nRésultat de base par action 0,73 $ 0,81 $ 1,13 $ 1,43 $\nProduits - Équipement 188,2 $ 189,1 $ 348,7 $ 345,1 $\n- Systèmes de puissance 82,0 $ 69,5 $ 159,1 $ 149,4 $\n- Composants industriels 105,2 $ 104,5 $ 201,3 $ 205,7 $\nBénéfice - Équipement1) 13,6 $ 13,0 $ 24,3 $ 20,8 $\nmarge en % 7,2 % 6,9 % 7,0 % 6,0 %\n- Systèmes de puissance1) 4,2 $ 3,3 $ 7,7 $ 7,4 $\nmarge en % 5,1 % 4,7 % 4,8 % 4,9 %\n- Composants industriels1) 4,6 $ 5,7 $ 5,8 $ 11,6 $\nmarge en % 4,4 % 5,5 % 2,9 % 5,6 %\nTORONTO, le 6 août 2014 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui son bénéfice pour le deuxième trimestre de 2014.\nLes produits consolidés du deuxième trimestre se sont établis à 374,4 millions de dollars, en hausse de 12,4 millions de dollars, ou 3 %, par rapport au dernier exercice. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont enregistré un bond de 18 % des produits par rapport à l'exercice précédent, principalement en raison de la hausse des ventes de groupes électrogènes et de l'amélioration des activités de transport hors des grandes routes dans le secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Composants industriels et de la division de l'Équipement n'ont pratiquement pas changé par rapport à l'exercice précédent.\nLe bénéfice net pour le trimestre à l'étude s'est chiffré à 12,3 millions de dollars, ou 0,73 $ par action, en baisse comparativement à 13,5 millions de dollars, ou 0,81 $ par action, en 2013. La baisse du bénéfice est essentiellement attribuable aux charges financières plus élevées résultant d'une augmentation du coût de l'endettement liée à l'émission des billets de premier rang à long terme au quatrième trimestre de l'exercice précédent, ainsi qu'à une légère hausse du taux d'impôt. Les marges bénéficiaires brutes plus élevées résultant de l'amélioration des volumes de pièces et des services ont contribué à une augmentation de 4 % par rapport à l'exercice précédent du bénéfice de la division de l'Équipement qui s'est établi à 13,6 millions de dollars, en dépit d'une charge de 0,5 million de dollars pour la fermeture d'une succursale d'exploitation minière en Colombie-Britannique et l'arrêt temporaire des activités à une autre. Le bénéfice de la division des Systèmes de puissance s'est accru de 27 % comparativement à 2013, et s'élève à 4,2 millions de dollars, en raison de la hausse des produits, alors que le bénéfice de la division des Composants industriels a reculé de 19 %, se chiffrant à 4,6 millions de dollars, du fait des frais de vente et d'administration plus élevés.\nAu 30 juin 2014, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 224,5 millions de dollars, en hausse de 66,7 millions de dollars, ou 42 %, par rapport au 31 mars 2014, en raison d'augmentations dans les trois divisions.\nLa dette à long terme nette, qui se chiffrait à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014, est demeurée relativement inchangée par rapport à 217,8 millions de dollars au 31 mars 2014.\nLa Société a mentionné qu'elle s'attendait à constituer une provision pour restructuration variant de 3,0 millions de dollars à 3,6 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2014 relativement à la division des Composants industriels. Cette provision consistera principalement en des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, étant donné que la division Composants industriels rationalise son organisation des ventes. Les économies de coûts annuelles avant impôt réalisées grâce à cette restructuration devraient s'élever à environ 5,0 millions de dollars.\nWajax a également indiqué qu'elle avait modifié sa facilité de crédit bancaire, prorogeant de trois ans la date d'échéance pour la fixer au 12 août 2019, selon des modalités plus favorables que celles de la convention précédente. Les nouvelles modalités comprennent l'autorisation de verser des dividendes tant et aussi longtemps que le ratio de la dette par rapport au BAIIA de la Société (se reporter aux rubriques « Situation de trésorerie et ressources en capital » et « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » du rapport de gestion) est inférieur à 3,25 fois, ce qui constitue une hausse de 0,25 fois en regard de la convention précédente et correspond au niveau de la convention relative aux billets de premier rang.\nWajax a également déclaré des dividendes mensuels de 0,20 $ par action pour les mois d'août, de septembre et d'octobre.\nPour ce qui est des résultats du deuxième trimestre et des perspectives pour le reste de l'exercice 2014, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :\n« Comme prévu, le bénéfice du deuxième trimestre s'est amélioré par rapport au premier trimestre de l'exercice. Les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance ont toutes deux affiché un bénéfice supérieur à celui de l'exercice précédent malgré une charge de 0,5 million de dollars dans la division de l'Équipement liée à la réduction des activités de ses succursales principalement en raison d'un ralentissement de l'exploitation charbonnière en Colombie-Britannique. Dans la division des Composants industriels, les tendances ne cessent de s'améliorer par rapport au premier trimestre.\nNous sommes heureux de l'augmentation de 42 % de notre carnet de commandes comparativement au premier trimestre, plus particulièrement de la hausse des commandes de pelles excavatrices de mine pour les sables bitumineux.\nAu cours du trimestre, le Groupe du matériel pivotant dans les sables bitumineux est passé de la division de l'Équipement à celle des Composants industriels et l'incidence du transfert a été reflétée dans les résultats des divisions pour le trimestre et les périodes comparatives. Ce changement permettra l'établissement de fondements plus solides pour les activités liées aux sables bitumineux en exploitant les capacités d'ingénierie et de services de réparation de la division des Composants industriels et constitue un tremplin pour une expansion future sur d'autres marchés de l'exploitation minière au Canada. Nous avons également annoncé des plans de restructuration et de rationalisation de la force de vente de la division des Composants industriels qui devraient se traduire par une amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente et par une baisse des coûts. Notre engagement envers la croissance est très fort dans la division des Composants industriels, et nous mettons particulièrement l'accent sur l'ajout de produits et de services à valeur ajoutée pour soutenir nos clients du secteur des sables bitumineux, de l'exploitation minière et du pétrole et du gaz naturel.\nÀ l'approche du troisième trimestre, les perspectives à l'égard de nos marchés finaux et de nos résultats pour l'exercice complet, à l'exclusion de la provision pour restructuration prévue, demeurent pratiquement inchangées par rapport à notre vision à la fin du premier trimestre. Nous continuons de prévoir que 2014 sera une année difficile, mais nous commençons à entrevoir des signes encourageants de hausse des dépenses d'immobilisations des clients du secteur du pétrole et du gaz naturel et nous sommes satisfaits de nos activités liées aux sables bitumineux. L'augmentation de notre carnet de commandes et la restructuration de la division des Composants industriels vient renforcer notre confiance alors que nous poursuivons nos investissements dans nos projets de croissance stratégiques. Par conséquent, nous avons maintenu notre dividende mensuel à 0,20 $ par action conformément à notre directive de distribution d'au moins 75 % du bénéfice prévu de l'exercice courant. »\nGrâce à un réseau de 121 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.\nLa conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du deuxième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mercredi 6 août 2014 à 14 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com, et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).\nLe présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les accomplissements réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date des présentes, et ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait à la restructuration prévue de notre division des Composants industriels, y compris la rationalisation de sa force de vente et les avantages et économies qui devraient en découler, aux avantages prévus liés au transfert de notre Groupe du matériel pivotant qui est passé de la division de l'Équipement à celle des Composants industriels et à l'expansion de ce groupe sur les autres marchés de l'exploitation minière au Canada, à notre engagement envers la croissance de notre division des Composants industriels et à nos plans à cet égard, à nos perspectives au chapitre de nos principaux marchés finaux, tels les marchés du pétrole et du gaz naturel ainsi que des sables bitumineux, à nos perspectives pour le reste de l'exercice 2014 et les résultats pour l'exercice complet, à nos investissements dans nos projets de croissance stratégiques et à notre objectif lié au versement futur de dividendes. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour les produits de base ainsi que le cours des produits de base et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour les produits de base ainsi que de leur cours, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix, l'acceptation des produits de la Société sur les marchés, la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine, des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une installation, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux caractéristiques ou aux attentes, la flambée des coûts, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement), l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent communiqué de presse ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2013, qui est déposée dans SEDAR.\nRapport de gestion - T2 2014\nLe rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 juin 2014. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 juin 2014, les états financiers consolidés annuels audités et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2013 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 6 août 2014.\nAu 30 juin 2014, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.\nAu 30 juin 2014, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS »). Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 1992 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.\nAucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 30 juin 2014.\nLe présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les accomplissements réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait aux plans de croissance des produits et du bénéfice de la Société, ainsi qu'à son objectif lié au versement futur de dividendes, à ses besoins de financement et de capitaux et à sa structure de capital et à son ratio de levier financier, à la restructuration prévue de notre division des Composants industriels, y compris la rationalisation de sa force de vente et les avantages et économies qui devraient en découler, aux avantages prévus liés au transfert de notre Groupe du matériel pivotant qui est passé de la division de l'Équipement à celle des Composants industriels et à l'expansion de ce groupe sur les autres marchés de l'exploitation minière au Canada, à notre engagement envers la croissance de notre division des Composants industriels et à nos plans à cet égard, à nos perspectives au chapitre de nos principaux marchés finaux, tels les marchés du pétrole et du gaz naturel ainsi que des sables bitumineux, à nos perspectives pour le reste de l'exercice 2014 et les résultats pour l'exercice complet et à nos investissements dans nos projets de croissance stratégiques. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour les produits de base ainsi que le cours des produits de base et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour les produits de base ainsi que de leur cours, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix, l'acceptation des produits de la Société sur les marchés, la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine, des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement), l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2013, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.\nGrâce à un réseau de 121 succursales au Canada, Wajax exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Wajax distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.\nLa stratégie de Wajax consiste à faire croître le bénéfice dans toutes les divisions au moyen de la croissance interne et d'acquisitions, tout en maintenant un ratio de distribution des dividendes d'au moins 75 % du bénéfice net attendu de l'exercice courant. Les projets de croissance interne planifiée comprennent ceux qui sont menés dans le cadre normal des activités principales et fondés sur les ressources et les marchés habituels de ces dernières, ainsi que d'autres projets de croissance perçus comme importants et dont l'exécution requiert plus d'efforts, de planification et de ressources. Wajax prévoit de s'assurer de disposer d'un capital suffisant pour répondre à ses besoins de croissance tout en maintenant une approche prudente en matière de structure du capital.\nMarge brute 75,3 $ 71,4 $ 144,9 $ 141,6 $\nFrais de vente et d'administration 55,1 $ 51,1 $ 112,5 $ 105,4 $\nBénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat1) 20,1 $ 20,3 $ 32,5 $ 36,2 $\nCharges financières 3,2 $ 2,0 $ 6,4 $ 3,7 $\nBénéfice avant impôt sur le résultat1) 16,9 $ 18,3 $ 26,0 $ 32,4 $\nCharge d'impôt sur le résultat 4,6 $ 4,8 $ 7,1 $ 8,5 $\nRésultat dilué par action 0,72 $ 0,80 $ 1,11 $ 1,41 $\nLa légère intensification des activités du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien au cours du trimestre explique l'accroissement des ventes d'équipement de la division des Systèmes de puissance.\nMalgré la faiblesse continue des ventes d'équipement d'exploitation minière, y compris celles sur le marché des sables bitumineux, au cours du trimestre, les produits tirés des ventes de pièces et de services d'exploitation minière ont poursuivi leur progression, tirant profit du nombre de produits d'exploitation minière Hitachi en fonction de cette division. Par ailleurs, le nombre des soumissions dans le secteur des sables bitumineux est demeuré raisonnable et la division de l'Équipement a reçu deux commandes de plusieurs pelles excavatrices de mine pendant le trimestre.\nAu cours du trimestre, la division de l'Équipement a bénéficié d'une augmentation de la demande d'équipement d'exploitation forestière. Toutefois, l'ensemble de la demande sur le marché au Canada a été relativement inchangée pour les grosses excavatrices et considérablement diminuée pour les chariots élévateurs servant à la manutention de matériaux, en regard du trimestre correspondant de 2013.\nPour le deuxième trimestre de l'exercice 2014, les produits ont augmenté de 3 %, ou 12,4 millions de dollars, comparativement à 362,0 millions de dollars en 2013. Les produits de la division de l'Équipement ont légèrement reculé de 0,9 million de dollars, les produits de la division des Systèmes de puissance ont fait un bond de 18 %, ou 12,5 millions de dollars, principalement en raison de l'augmentation des volumes de vente de groupes électrogènes et les produits de la division des Composants industriels se sont accrus de 1 %, ou 0,7 million de dollars.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, les produits ont augmenté de 1 %, ou 7,5 millions de dollars, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.\nLa hausse des volumes de la division des Systèmes de puissance et la composition favorable des ventes de la division de l'Équipement ont été les principaux facteurs responsables de la progression de 3,9 millions de dollars, ou 5 %, de la marge brute au cours du deuxième trimestre de 2014, comparativement à l'exercice précédent. La marge bénéficiaire brute est passée de 19,7 % en 2013 à 20,1 %.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, la marge brute a progressé de 3,3 millions de dollars, principalement du fait de la hausse des volumes comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a légèrement augmenté, passant de 20,3 % en 2013 à 20,5 %.\nLes frais de vente et d'administration ont augmenté de 4,0 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2014 en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette augmentation s'explique principalement par l'accroissement des coûts liés au personnel, y compris des charges à payer plus élevées au titre des primes incitatives annuelles du personnel. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont monté, passant de 14,1 % en 2013 à 14,7 % en 2014.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 7,1 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation est essentiellement attribuable à l'accroissement des coûts liés au personnel, notamment une hausse de 1,3 million de dollars des indemnités de cessation d'emploi et des charges à payer plus élevées au titre des primes incitatives annuelles du personnel. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont progressé, passant de 15,1 % en 2013 à 15,9 % en 2014.\nLes charges financières trimestrielles de 3,2 millions de dollars ont augmenté de 1,2 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2013 principalement en raison de la montée des coûts d'emprunt découlant de l'émission de billets de premier rang d'un capital de 125 millions de dollars le 23 octobre 2013. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital » ci-dessous.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, les charges financières de 6,4 millions de dollars se sont accrues de 2,7 millions de dollars comparativement à la période correspondante de 2013. L'accroissement s'explique par des coûts d'emprunt plus élevés découlant de l'émission de billets de premier rang et par la hausse des coûts liés à l'encours de la dette à long terme pendant le trimestre.\nLe taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 27,2 % pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2014, en hausse par rapport au taux de 26,2 % de chacune des périodes correspondantes de l'exercice précédent, du fait de la reprise de certains passifs d'impôt en 2013.\nLe bénéfice net trimestriel a diminué de 1,2 million de dollars, s'établissant à 12,3 millions de dollars, ou 0,73 $ par action, contre 13,5 millions de dollars, ou 0,81 $ par action au trimestre correspondant de l'exercice 2013.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, le bénéfice net a reculé de 4,9 millions de dollars pour se fixer à 19,0 millions de dollars, ou 1,13 $ par action, en regard de 23,9 millions de dollars, ou 1,43 $ par action à la même période de l'exercice 2013.\nTant pour le trimestre que pour le semestre clos le 30 juin 2014, la diminution du bénéfice net s'explique par la hausse des frais de vente et d'administration, ainsi que des charges financières, qui a plus que contrebalancé l'incidence positive de l'augmentation des volumes et par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.\nLe résultat global qui a totalisé 11,9 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2014 comprenait un bénéfice net de 12,3 millions de dollars, légèrement contrebalancé par une perte 0,4 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, le résultat global s'élevant à 18,6 millions de dollars comprenait un bénéfice net de 19,0 millions de dollars, atténué par une perte de 0,3 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global.\nLa dette à long terme nette, établie à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 0,4 million de dollars comparativement à 217,8 millions de dollars au 31 mars 2014. Au cours de la période, les entrées liées aux activités d'exploitation de 11,4 millions de dollars ont été légèrement plus que contrebalancées par des versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, des activités d'investissement de 1,0 million de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,0 million de dollars.\nLe ratio de levier financier de Wajax a légèrement reculé, passant de 2,36 fois au 31 mars 2014 à 2,35 fois au 30 juin 2014. Se reporter aux rubriques « Situation financière consolidée » et « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » présentées ci-après.\nLa dette à long terme nette s'élevant à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 13,2 millions de dollars comparativement au 31 décembre 2013. Les entrées liées aux activités d'exploitation de 10,3 millions de dollars au cours de la période ont été neutralisées par des versements de dividendes de 20,1 millions de dollars, des activités d'investissement de 2,1 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,8 million de dollars.\nLe 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 millions de dollars est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 0,6 million de dollars, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital » ci-dessous.\nPour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2014, la Société avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,60 $ par action. Pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2013, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,67 $ par action.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, la Société avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 1,20 $ par action. Pour le semestre clos le 30 juin 2013, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 1,48 $ par action.\nLe 6 mai 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour le mois de juillet, payable le 20 août 2014 aux actionnaires inscrits le 31 juillet 2014. Le 6 août 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour chacun des mois d'août, de septembre et d'octobre, payable le 22 septembre 2014, le 20 octobre 2014 et le 20 novembre 2014 aux actionnaires inscrits respectivement le 29 août 2014, le 30 septembre 2014 et le 31 octobre 2014. Se reporter à la rubrique « Orientation stratégique et perspectives ».\nAu 30 juin 2014, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 224,5 millions de dollars, en hausse de 66,7 millions de dollars, ou 42 %, par rapport à 157,8 millions de dollars au 31 mars 2014, en raison d'augmentations dans toutes les divisions. En particulier, le carnet de commandes de la division de l'Équipement s'est accru de 62,6 millions de dollars et comprend une tranche de 53,1 millions de dollars liée à deux commandes de plusieurs pelles excavatrices de mine reçues au cours du trimestre. Le carnet de commandes consolidé a augmenté de 24,6 millions de dollars, ou 12 %, comparativement au 30 juin 2013. Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » ci-après pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.\nAu cours de la période, les activités liées au matériel pivotant ont été déplacées de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels. Ce changement permettra l'établissement de fondements plus solides pour les activités liées aux sables bitumineux en exploitant les capacités d'ingénierie et de services de réparation de la division des Composants industriels et constitue un tremplin pour une expansion future sur d'autres marchés de l'exploitation minière au Canada. Par conséquent, les résultats des activités liées au matériel pivotant pour 2014, ainsi que les chiffres comparatifs, ont été reclassés de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels.\nÉquipement1) 118,3 $ 123,6 $ 210,4 $ 218,0 $\nPièces et services 69,9 $ 65,5 $ 138,3 $ 127,1 $\nProduits sectoriels 188,2 $ 189,1 $ 348,7 $ 345,1 $\nBénéfice sectoriel2) 13,6 $ 13,0 $ 24,3 $ 20,8 $\nMarge bénéficiaire sectorielle 7,2 % 6,9 % 7,0 % 6,0 %\nLes produits du deuxième trimestre de l'exercice 2014 ont diminué de 0,9 million de dollars, pour s'établir à 188,2 millions de dollars, contre 189,1 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice 2013. Le bénéfice sectoriel du trimestre a augmenté de 0,6 million de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2013, et s'élève à 13,6 millions de dollars. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement par rapport au trimestre correspondant de 2013.\nLes produits liés à l'équipement du deuxième trimestre ont diminué de 5,3 millions de dollars par rapport au même trimestre de l'exercice précédent, les variations spécifiques étant notamment les suivantes :\nLes produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont grimpé de 3,3 millions de dollars, portés par le dynamisme du marché du bois d'œuvre qui a stimulé la demande pour les produits Tigercat dans toutes les régions et l'équipement Hitachi dans l'Ouest canadien.\nLes produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont progressé de 0,7 million de dollars du fait des ventes d'équipement aux clients des services publics dans le centre du Canada, contrebalancées en partie par une baisse des ventes de grues dans l'Ouest canadien.\nLes produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont baissé de 3,6 millions de dollars principalement en raison de la demande moins élevée sur le marché pour l'ensemble du Canada.\nLes ventes d'équipement d'exploitation minière ont reculé de 2,9 millions de dollars surtout du fait d'une diminution des ventes d'équipement d'exploitation minière de marque Hitachi dans l'Ouest canadien et l'Est du Canada.\nLes produits liés à l'équipement de construction ont diminué de 2,8 millions de dollars principalement en raison d'un recul des ventes d'équipement de marque JCB.\nAu cours du deuxième trimestre, les volumes de pièces et de services ont augmenté de 4,4 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'augmentation s'explique principalement par une hausse des volumes du secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien, soutenue par le nombre de produits Hitachi en fonction. Dans le centre et l'Est du Canada, les ventes plus élevées du secteur de l'exploitation forestière ont aussi contribué à l'augmentation.\nLe bénéfice sectoriel du deuxième trimestre a progressé de 0,6 million de dollars pour s'établir à 13,6 millions de dollars, en dépit d'une charge de 0,5 million de dollars au cours du trimestre pour la fermeture d'une succursale d'exploitation minière en Colombie-Britannique et l'arrêt temporaire des activités à une autre. L'incidence des marges bénéficiaires brutes plus élevées, essentiellement attribuable à la combinaison des produits, a plus que contrebalancé la hausse des frais de vente et d'administration, qui se sont accrus de 0,5 million de dollars en partie du fait de la charge liée à la fermeture et à l'arrêt temporaire de succursales.\nLe carnet de commandes, établi à 137,6 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 62,6 millions de dollars comparativement au 31 mars 2014, principalement en raison d'une hausse des commandes liées à l'exploitation minière et à l'exploitation forestière. En particulier, la division a reçu deux commandes de plusieurs pelles excavatrices de mine totalisant 53,1 millions de dollars et dont la livraison est prévue en 2014 et en 2016. Le carnet de commandes a augmenté de 41,3 millions de dollars comparativement au 30 juin 2013, surtout du fait d'une hausse des commandes liées à l'exploitation minière et à l'exploitation forestière.\nAu cours du trimestre, la structure d'information opérationnelle du Groupe du matériel pivotant dans les sables bitumineux est passée de la division de l'Équipement à celle des Composants industriels. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » pour la division Composants industriels.\nÉquipement1) 28,1 $ 17,5 $ 53,4 $ 47,7 $\nPièces et services 53,9 $ 52,0 $ 105,7 $ 101,7 $\nProduits sectoriels 82,0 $ 69,5 $ 159,1 $ 149,4 $\nBénéfice sectoriel2) 4,2 $ 3,3 $ 7,7 $ 7,4 $\nMarge bénéficiaire sectorielle 5,1 % 4,7 % 4,8 % 4,9 %\nLes produits ont augmenté de 12,5 millions de dollars, ou 18 %, pour s'établir à 82 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2014 par rapport à 69,5 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice 2013. Le bénéfice sectoriel s'est accru de 0,9 million de dollars pour se fixer à 4,2 millions de dollars au deuxième trimestre comparativement au même trimestre de l'exercice précédent. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent :\nLes produits liés à l'équipement ont progressé de 10,6 millions de dollars principalement en raison de l'accroissement des volumes de ventes de groupes électrogènes et de location d'équipement. De plus, la hausse des ventes d'équipement aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien et aux clients du secteur de la marine dans l'Est du Canada a contribué à cette progression.\nLes volumes de pièces et de services se sont accrus de 1,9 million de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de la progression des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes, dans l'Ouest canadien et dans le centre du Canada. Ces augmentations ont été atténuées par la baisse des ventes aux clients du secteur de l'exploitation minière exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans le centre du Canada.\nLe bénéfice sectoriel a augmenté de 0,9 million de dollars comparativement au deuxième trimestre de l'exercice précédent, étant donné que l'incidence de la hausse des ventes a été en partie contrebalancée par des frais de vente et d'administration supplémentaires. Les frais de vente et d'administration ont augmenté de 1,1 million de dollars en raison essentiellement de l'accroissement des coûts liés au personnel, notamment des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles du personnel.\nLe carnet de commandes, établi à 43,7 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 2,4 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014 étant donné que la hausse des commandes de groupes électrogènes dans l'Ouest canadien et dans le centre du Canada a été compensée par une diminution des commandes de clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes. Le carnet de commandes a diminué de 12,4 millions de dollars en regard du 30 juin 2013, étant donné que l'incidence de la baisse des commandes de groupes électrogènes a été en partie contrebalancée par une hausse du carnet de commandes des clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes.\nProduits sectoriels 105,2 $ 104,5 $ 201,3 $ 205,7 $\nBénéfice sectoriel1) 4,6 $ 5,7 $ 5,8 $ 11,6 $\nMarge bénéficiaire sectorielle 4,4 % 5,5 % 2,9 % 5,6 %\n1) Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.\nLes produits se sont accrus de 0,7 million de dollars pour s'établir à 105,2 millions de dollars au deuxième trimestre de 2014, contre 104,5 millions de dollars au deuxième trimestre de 2013. Le bénéfice sectoriel a reculé de 1,1 million de dollars pour se fixer à 4,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2014 comparativement au trimestre correspondant de 2013. Les résultats de la division Composants industriels par rapport au deuxième trimestre de l'exercice précédent sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :\nLes ventes de roulements et de pièces de transmission ont progressé de 0,3 million de dollars ou 1 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent.\nPour le deuxième trimestre de 2014, les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide, y compris le Groupe du matériel pivotant, se sont accrus de 0,4 million de dollars, ou 1 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.\nLe bénéfice de la division a reculé de 1,1 million de dollars au deuxième trimestre de 2014, comparativement au deuxième trimestre de 2013. L'incidence positive de la hausse des volumes et des marges bénéficiaires brutes plus élevées a été annulée par une augmentation de 1,8 million de dollars des frais de vente et d'administration. L'augmentation des frais de vente et d'administration découle essentiellement des coûts plus élevés liés au personnel, notamment des augmentations des salaires et des coûts liés aux avantages du personnel.\nLe carnet de commandes, établi à 43,2 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 1,7 million de dollars par rapport au 31 mars 2014, sous l'effet de la hausse des commandes dans le centre et l'Est du Canada. Il a diminué de 4,2 millions de dollars en regard du 30 juin 2013.\nLa division des Composants industriels a mentionné qu'elle s'attendait à constituer une provision pour restructuration variant de 3,0 millions de dollars à 3,6 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2014. Cette provision consistera principalement en des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, étant donné que la division des Composants industriels rationalise son organisation des ventes, ce qui devrait se traduire par une amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente et par une baisse des coûts. Les économies annuelles avant impôt réalisées grâce à cette restructuration devraient s'élever à environ 5 millions de dollars.\nLe tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2013.\nProduits 374,4 $ 331,4 $ 391,7 $ 338,5 $ 362,0 $ 336,3 $ 364,9 $ 356,4 $\nBénéfice net 12,3 $ 6,7 $ 12,2 $ 11,6 $ 13,5 $ 10,4 $ 14,2 $ 16,2 $\n- de base 0,73 $ 0,40 $ 0,73 $ 0,69 $ 0,81 $ 0,62 $ 0,85 $ 0,97 $\n- dilué 0,72 $ 0,39 $ 0,72 $ 0,68 $ 0,80 $ 0,61 $ 0,84 $ 0,95 $\nIl est difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net. La faiblesse habituelle du premier trimestre pour la division de l'Équipement peut être contrebalancée par l'intensification saisonnière des activités dans le secteur du pétrole et du gaz naturel, touchant principalement les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.\n(en millions de dollars, sauf les calculs des ratios) 30 juin\nCapitaux propres 246,1 $ 244,1 $ 247,2 $\nDette à long terme nette1) 218,2 217,8 205,0\nCapital total 464,3 $ 461,9 $ 452,2 $\nRatio de la dette à long terme nette sur le capital total1) 47,0 % 47,2 % 45,3 %\nRatio de levier financier1) 2,35 2,36 2,15\nLa Société a pour objectif de gérer la structure du capital de la Société de manière à conserver un ratio de levier financier relativement peu élevé, puisqu'elle verse des dividendes représentant une partie importante de son bénéfice aux actionnaires. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clé ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-dessous.\nDe plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier augmente ou diminue. Au 30 juin 2014, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 57 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui correspond à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».\nAu 30 juin 2014, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 246,1 millions de dollars, en hausse de 2,0 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014, car le bénéfice a dépassé les dividendes déclarés au cours du trimestre. Pour le semestre clos le 30 juin 2014, les capitaux propres de la Société ont reculé de 1,1 million de dollars, car les dividendes déclarés ont dépassé le bénéfice au cours de la période.\nActions émises et entièrement libérées au 30 juin 2014 Nombre Montant\nSolde à l'ouverture et à la clôture du trimestre 16 778 883 107,5 $\nÀ la date du présent rapport de gestion, la Société avait 16 778 883 actions ordinaires en circulation.\nAu 30 juin 2014, Wajax comptait cinq régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT »), le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD ») et le programme d'actions différées (le « PAD »). Au cours du premier trimestre de 2014, tous les droits en cours du PAD ont été réglés. Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax, sur la base d'un droit pour une action. Au 30 juin 2014, le nombre de droits en cours était de 268 739 (273 045 en 2013) aux termes du RA, du PAD et du RUADA. Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré des coûts de rémunération de 0,3 million de dollars pour le trimestre (0,3 million de dollars en 2013) et de 0,7 million de dollars pour le semestre clos (0,4 million de dollars en 2013) à l'égard de ces régimes.\n(en millions de dollars) 30 juin\nDette bancaire (trésorerie) 4,6 $ 4,0 $ (4,2) $\nObligations au titre du contrat de location-financement 12,3 12,7 13,3\nDette à long terme 201,3 201,1 195,9\nDette à long terme nette1) 218,2 $ 217,8 $ 205,0 $\nLa dette à long terme nette, établie à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 0,4 million de dollars comparativement au 31 mars 2014. Au cours de la période, les entrées liées aux activités d'exploitation de 11,4 millions de dollars ont été légèrement plus que contrebalancées par des versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, des sorties liées aux activités d'investissement de 1,0 million de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,0 million de dollars. Les entrées liées aux activités d'exploitation de 11,4 millions de dollars comprenaient une hausse des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 3,2 millions de dollars et des entrées du parc de location de 5,6 millions de dollars.\nLa dette à long terme nette, s'élevant à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014, a augmenté de 13,2 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2013. Au cours de la période, les entrées liées aux activités d'exploitation de 10,3 millions de dollars ont été annulées par des versements de dividendes de 20,1 millions de dollars, des activités d'investissement de 2,1 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,8 million de dollars.\nLe ratio de la dette à long terme nette sur le capital de la Société a légèrement diminué, passant de 47,2 % au 31 mars 2014 à 47,0 % au 30 juin 2014.\nLe ratio de levier financier de la Société a légèrement reculé, passant de 2,36 fois au 31 mars 2014 à 2,35 fois au 30 juin 2014.\nSe reporter aux rubriques « Situation de trésorerie et ressources en capital » et « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » ci-après.\nWajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation. Les principaux instruments financiers dérivés en cours à la clôture de la période comprenaient ce qui est indiqué ci-après :\nDans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 30 juin 2014, Wajax avait des contrats visant l'achat de 33,0 millions de dollars américains en vigueur (des contrats visant l'achat de 31,1 millions de dollars américains au 31 décembre 2013; des contrats visant l'achat de 30,2 millions de dollars américains au 30 juin 2013). Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre juillet 2014 et avril 2015, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,0946.\nWajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments. Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.\nWajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières bénéficiant de la mention « perspective stable » et de notes élevées à court terme et à long terme attribuées par Standard & Poor's. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.\nAucun changement important n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2013, à l'exception de la modification de la convention de crédit bancaire. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».\nLes ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Les obligations totales pour l'ensemble des contrats de location simple de la Société n'ont fait l'objet d'aucune modification importante depuis le 31 décembre 2013. Se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles » ci-dessus.\nAu 30 juin 2014, la division de l'Équipement disposait de 73,8 millions de dollars (96,1 millions de dollars en 2013) de stocks en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.\nLes liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation.\nLe 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois, soit le même ratio que celui aux termes de la convention relative aux billets de premier rang. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 millions de dollars est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars. La diminution de la tranche à terme de la facilité, qui est passée de 60 millions de dollars à 30 millions de dollars, offre plus de souplesse en ce qui a trait au niveau d'endettement de la Société. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 0,6 million de dollars, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité.\nAu 30 juin 2014, Wajax avait emprunté 80,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,6 millions de dollars, ce qui portait à 85,6 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 juin 2014, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.\nLa facilité de crédit bancaire est assortie de clauses restrictives habituelles, portant notamment sur le versement de dividendes en espèces et sur le maintien de certains ratios financiers, qui étaient toutes satisfaites au 30 juin 2014. Wajax ne peut pas déclarer de dividendes mensuels si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25 fois.\nLes billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives étaient satisfaites au 30 juin 2014.\nAux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec trois prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 juin 2014, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.\nAu 6 août 2014, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt, ou réduire les dividendes pour financer des acquisitions importantes et pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et en matière de dépenses d'investissement pour stimuler la croissance.\nAu cours du trimestre, Standard & Poor's a terminé son examen semestriel de la notation de Wajax et la note de la Société est demeurée inchangée à BB+.\nLe tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres et des semestres clos le 30 juin 2014 et le 30 juin 2013.\nÉléments sans incidence sur les flux de trésorerie 14,5 11,8 25,7 22,0\nde roulement d'exploitation (3,2) (1,7) (10,2) 4,3\nImpôt sur le résultat payé (3,2) (2,9) (7,7) (53,4)\nAutres éléments de trésorerie1) (9,0) (8,3) (16,5) (15,0)\nEntrées (sorties) liées aux activités d'exploitation 11,4 $ 12,4 $ 10,3 $ (18,2) $\nSorties liées aux activités d'investissement (1,0) $ (1,5) $ (2,1) $ (2,2) $\n(Sorties) entrées liées aux activités de financement (11,1) $ (11,0) $ (16,9) $ 28,7 $\n1) Les autres éléments de trésorerie incluent les entrées d'équipement de location, les variations des autres passifs non courants et les charges financières payées.\nEntrées (sorties) liées aux activités d'exploitation\nLes entrées liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 11,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2014, comparativement à 12,4 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La réduction de 1,0 million de dollars est essentiellement attribuable à une augmentation de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement au cours du trimestre, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.\nLes autres éléments de trésorerie pour le deuxième trimestre de 2014 incluent les entrées d'équipement de location de 5,6 millions de dollars (6,2 millions de dollars en 2013) relatives aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement et aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.\nPour le semestre clos le 30 juin 2014, les entrées liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 10,3 millions de dollars, comparativement à des sorties liées aux activités d'exploitation de 18,2 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de 28,5 millions de dollars des entrées liées aux activités d'exploitation est essentiellement attribuable à une baisse de 45,7 millions de dollars de l'impôt sur le résultat payé au cours de la période, en partie contrebalancée par des sorties de 10,2 millions de dollars en 2014, contre des entrées découlant de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 4,3 millions de dollars en 2013.\nLes autres éléments de trésorerie pour le semestre clos le 30 juin 2014 incluent les entrées d'équipement de location de 12,4 millions de dollars (9,6 millions de dollars en 2013) relatives aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement et aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.\nLes principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les semestres clos le 30 juin 2014 et le 30 juin 2013 se présentent comme suit :\n(en millions de dollars) Trimestres clos les Semestres clos les\nVariations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation1) 30 juin\nClients et autres débiteurs (7,7) $ 8,6 $ (0,3) $ 10,6 $\nStocks (9,7) 6,9 (23,5) (3,8)\nCharges payées d'avance 1,1 (0,8) (0,8) 0,1\nCréditeurs et charges à payer 13,4 (16,1) 16,7 (1,3)\nProvisions (0,4) (0,3) (2,2) (1,3)\nTotal des variations des éléments hors trésorerie\ndu fonds de roulement d'exploitation (3,2) $ (1,7) $ (10,2) $ 4,3 $\nLes principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 30 juin 2014 comparativement au trimestre clos le 30 juin 2013 sont les suivantes :\nLes clients et autres débiteurs ont augmenté de 7,7 millions de dollars en 2014 par rapport à une diminution de 8,6 millions de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 s'explique principalement par l'intensification des activités de vente dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. La diminution en 2013 résulte essentiellement d'une baisse des ventes dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance.\nLes stocks ont progressé de 9,7 millions de dollars en 2014 en regard d'un recul de 6,9 millions de dollars en 2013. La progression en 2014 est essentiellement attribuable aux projets liés aux groupes électrogènes en cours dans la division des Systèmes de puissance. Le recul en 2013 découle surtout de la diminution des stocks d'équipement d'exploitation minière et de construction de la division de l'Équipement.\nLes créditeurs et charges à payer ont augmenté de 13,4 millions de dollars en 2014 par rapport à une diminution de 16,1 millions de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs liés aux stocks dans toutes les divisions. La diminution en 2013 est essentiellement attribuable à une baisse des comptes fournisseurs liés aux stocks dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance au cours du trimestre.\nLes principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le semestre clos le 30 juin 2014 comparativement au semestre clos le 30 juin 2013 sont les suivantes :\nLes clients et autres débiteurs ont augmenté de 0,3 million de dollars en 2014 par rapport à une diminution de 10,6 millions de dollars en 2013. La diminution en 2013 s'explique principalement par le ralentissement des activités de vente dans toutes les divisions et par le recouvrement d'une importante créance sur l'équipement d'exploitation minière de la division de l'Équipement\nLes stocks ont progressé de 23,5 millions de dollars en 2014 en regard d'une augmentation de 3,8 millions de dollars en 2013. La progression en 2014 est essentiellement attribuable aux projets liés aux groupes électrogènes en cours dans la division des Systèmes de puissance et aux niveaux de stocks plus élevés de la division de l'Équipement.\nLes créditeurs et charges à payer ont augmenté de 16,7 millions de dollars en 2014 par rapport à une diminution de 1,3 million de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs et des stocks financés par les fournisseurs dans la division de l'Équipement, quelque peu contrebalancée par la baisse des comptes fournisseurs dans la division des Composants industriels.\nPour le deuxième trimestre de l'exercice 2014, Wajax a investi 1,0 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties, comparativement à 1,5 million de dollars pour le deuxième trimestre de l'exercice 2013.\nPour les semestres clos le 30 juin 2014 et le 30 juin 2013, Wajax a investi 2,1 millions de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties.\nAu cours du deuxième trimestre de 2014, la Société a inscrit des sorties liées aux activités de financement de 11,1 millions de dollars, comparativement à 11,0 millions de dollars au cours du même trimestre en 2013. Les activités de financement du trimestre considéré comprenaient des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 10,1 millions de dollars (12,4 millions de dollars en 2013) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,0 million de dollars (0,6 million de dollars en 2013).\nAu cours du semestre clos le 30 juin 2014, la Société a inscrit des sorties liées aux activités de financement de 16,9 millions de dollars, comparativement à des entrées liées aux activités de financement de 28,7 millions de dollars au cours de la même période en 2013. Les activités de financement du semestre clos le 30 juin 2014 comprenaient un prélèvement net de 5,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (56,0 millions de dollars en 2013) aux fins générales de la Société, contrebalancé par des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 20,1 millions de dollars (25,9 millions de dollars en 2013) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,8 million de dollars (1,3 million de dollars en 2013).\nLes dividendes aux actionnaires pour les périodes ont été déclarés comme suit :\n30 avril 2014 20 mai 2014 0,20 $ 3,4 $\n30 mai 2014 20 juin 2014 0,20 3,4\n30 juin 2014 21 juillet 2014 0,20 3,4\nTrimestre clos le 30 juin 2014 0,60 $ 10,2 $\nLe 6 mai 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour le mois de juillet, payable le 20 août 2014 aux actionnaires inscrits le 31 juillet 2014.\nLe 6 août 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour chacun des mois d'août, de septembre et d'octobre, payable le 22 septembre 2014, le 20 octobre 2014 et le 20 novembre 2014 aux actionnaires inscrits respectivement le 29 août 2014, le 30 septembre 2014 et le 31 octobre 2014. Se reporter à la rubrique « Orientation stratégique et perspectives ».\ni) ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs,\nii) les mesures sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation de la trésorerie de la Société et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette,\niii) les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital et de sa structure fiscale.\nDette à long terme nette La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme\net les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite\nBAIIA Acronyme qui désigne le bénéfice avant charges financières, l'impôt sur le\nrésultat et l'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.\nRatio de levier financier Ratio qui représente la dette à long terme nette établie à la clôture d'un\ntrimestre en particulier, divisée par le BAIIA des douze derniers mois. La\nSociété a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une\nfourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.\ncapital total Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total,\nce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux\nLe rapprochement du bénéfice net du BAI, du BAII et du BAIIA de la Société se présente comme suit :\n31 mars Pour la\nBénéfice net 42,7 $ 43,9 $ 47,7 $\nCharge d'impôt sur le résultat 15,6 15,8 17,0\nBAI 58,3 59,7 64,7\nCharges financières 11,6 10,4 9,0\nBAII 69,9 70,1 73,7\nAmortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 22,7 22,2 21,6\nBAIIA 92,7 $ 92,3 $ 95,3 $\n30 juin 31 mars 31 décembre\nObligations au titre des contrats de location-financement 12,3 12,7 13,3\nDette à long terme nette 218,2 $ 217,8 $ 205,0 $\n1) Calculé à partir du BAIIA et des charges financières des quatre derniers trimestres.\nLa préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.\nLes éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, et l'évaluation du goodwill et des immobilisations incorporelles. Les jugements importants portés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de l'établissement des états financiers pour le trimestre clos le 30 juin 2014 sont les mêmes que ceux posés pour l'établissement des états financiers consolidés audités de l'exercice clos le 31 décembre 2013 déposés dans le site de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.\nLes nouvelles normes qui suivent ont été adoptées pour l'exercice considéré :\nLe 1er janvier 2014, la Société a adopté les modifications apportées à l'IAS 32, Compensation d'actifs financiers et de passifs financiers, qui précisent quand une entité a un droit à compensation et quand le mécanisme de règlement prévoit un règlement net ou un règlement brut. L'adoption de l'IAS 32 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.\nLe 1er janvier 2014, la Société a adopté L'IFRIC 21, Droits ou taxes, qui fournit des indications sur la comptabilisation des droits ou taxes conformément à l'IAS 37, Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels. L'adoption de l'IFRIC 21 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.\nLes nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci-après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2014, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.\nLa Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, premier volet du projet de l'IASB visant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La date de prise d'effet obligatoire a été provisoirement fixée au 1er janvier 2018. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.\nLa Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients, qui entre en vigueur le 1er janvier 2017. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.\nComme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence significative sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2013, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2013.\nComme prévu, le bénéfice du deuxième trimestre s'est amélioré par rapport au premier trimestre de l'exercice. Les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance ont toutes deux affiché un bénéfice supérieur à celui de l'exercice précédent malgré une charge de 0,5 million de dollars dans la division de l'Équipement liée à la réduction des activités de ses succursales principalement en raison d'un ralentissement de l'exploitation charbonnière en Colombie-Britannique. Dans la division des Composants industriels, les tendances ne cessent de s'améliorer par rapport au premier trimestre.\nLa direction est heureuse de l'augmentation de 42 % de son carnet de commandes comparativement au premier trimestre, plus particulièrement de la hausse des commandes de pelles excavatrices de mine pour les sables bitumineux.\nAu cours du trimestre, le Groupe du matériel pivotant dans les sables bitumineux est passé de la division de l'Équipement à celle des Composants industriels et l'incidence du transfert a été reflétée dans les résultats des divisions pour le trimestre et les périodes comparatives. Ce changement permettra l'établissement de fondements plus solides pour les activités liées aux sables bitumineux en exploitant les capacités d'ingénierie et de services de réparation de la division des Composants industriels et constitue un tremplin pour une expansion future sur d'autres marchés de l'exploitation minière au Canada. Wajax a également annoncé des plans de restructuration et de rationalisation de la force de vente de la division des Composants industriels qui devraient se traduire par une amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente et par une baisse des coûts. L'engagement de la direction envers la croissance est très fort dans la division des Composants industriels, et elle met particulièrement l'accent sur l'ajout de produits et de services à valeur ajoutée pour soutenir ses clients du secteur des sables bitumineux, de l'exploitation minière et du pétrole et du gaz naturel.\nÀ l'approche du troisième trimestre, les perspectives à l'égard des marchés finaux et des résultats de la Société pour l'exercice complet, à l'exclusion de la provision pour restructuration prévue, demeurent pratiquement inchangées par rapport à la vision de la direction à la fin du premier trimestre. La direction continue de prévoir que 2014 sera une année difficile, mais commence à entrevoir des signes encourageants de hausse des dépenses d'immobilisations des clients du secteur du pétrole et du gaz naturel et est satisfaite de ses activités liées aux sables bitumineux. L'augmentation du carnet de commandes et la restructuration de la division des Composants industriels vient renforcer la confiance de la direction alors qu'elle poursuit ses investissements dans ses projets de croissance stratégiques. Par conséquent, Wajax a maintenu son dividende mensuel à 0,20 $ par action conformément à sa directive de distribution d'au moins 75 % du bénéfice prévu de l'exercice courant.\nPour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2014\n(en milliers de dollars canadiens, non audité) Note 30 juin\nTrésorerie - $ 4 153 $\nClients et autres débiteurs 188 279 187 974\nStocks 314 423 289 299\nImpôt sur le résultat à recevoir 1 660 203\nCharges payées d'avance 6 790 5 980\nInstruments dérivés - 323\n511 152 487 932\nÉquipement de location 4 57 367 52 285\nImmobilisations corporelles 5 48 267 49 716\nImmobilisations incorporelles 85 078 85 944\nImpôt différé 9 330 1 076\n191 042 189 021\n702 194 $ 676 953 $\nDette bancaire 4 647 $ - $\nCréditeurs et charges à payer 218 721 201 122\nProvisions 4 807 7 011\nDividendes à payer 7 3 356 3 349\nObligations au titre des contrats de location-financement 3 982 4 053\nInstruments dérivés 678 -\n236 191 215 535\nProvisions 3 911 2 939\nAvantages du personnel 5 770 5 549\nAutres passifs 629 624\nObligations au titre des contrats de location-financement 8 316 9 208\nDette à long terme 201 255 195 906\n219 881 214 226\nCapital social 6 107 454 106 704\nSurplus d'apport 4 709 5 058\nRésultats non distribués 134 165 135 317\nCumul des autres éléments du résultat global (206) 113\nTotal des capitaux propres 246 122 247 192\nCes états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 6 août 2014.\n(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action, non audité) Note 2014 2013 2014 2013\nProduits 374 396 $ 362 025 $ 705 765 $ 698 294 $\nCoût des ventes 299 126 290 622 560 826 556 700\nMarge brute 75 270 71 403 144 939 141 594\nFrais de vente et d'administration 55 134 51 070 112 473 105 412\nBénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat 20 136 20 333 32 466 36 182\nCharges financières 3 246 2 016 6 430 3 745\nBénéfice avant impôt sur le résultat 16 890 18 317 26 036 32 437\nCharge d'impôt sur le résultat 9 4 588 4 802 7 068 8 512\nBénéfice net 12 302 $ 13 515 $ 18 968 $ 23 925 $\nRésultat de base par action 10 0,73 $ 0,81 $ 1,13 $ 1,43 $\nRésultat dilué par action 10 0,72 $ 0,80 $ 1,11 $ 1,41 $\n(en milliers de dollars canadiens, non audité) 2014 2013 2014 2013\nÉléments qui pourront être reclassés en résultat\nProfits sur les instruments dérivés désignés comme\ncouvertures de flux de trésorerie au cours de périodes\nantérieures, reclassées au coût des stocks au cours\nde la période, après charge d'impôt de 46 $ (47 $ en\n2013), et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge\nd'impôt de 82 $ (22 $ en 2013) (131) (132) (232) (62)\n(Pertes) profits sur les instruments dérivés en cours à\nla clôture de la période et désignés comme couvertures\nde flux de trésorerie, après recouvrement d'impôt de\n101 $ (charge d'impôt de 71 $ en 2013), et depuis\nl'ouverture de l'exercice, après recouvrement d'impôt\nde 31 $ (charge d'impôt de 120 $ en 2013) (285) 201 (87) 339\nAutres éléments du résultat global, après impôt (416) 69 (319) 277\nRésultat global total 11 886 $ 13 584 $ 18 649 $ 24 202 $\n1er janvier 2014 106 704 $ 5 058 135 317 113 247 192 $\nBénéfice net - - 18 968 - 18 968\nAutres éléments du résultat global - - - (319) (319)\nTotal du résultat global pour la période - - 18 968 (319) 18 649\nActions émises au titre du règlement des régimes de rémunération\nfondée sur des actions 8 750 (750) - - -\nDividendes 7 - - (20 120) - (20 120)\nCharge de rémunération fondée sur des actions 8 - 401 - - 401\n30 juin 2014 107 454 $ 4 709 134 165 (206) 246 122 $\nBénéfice net - - 23 925 - 23 925\nAutres éléments du résultat global - - - 277 277\nTotal du résultat global pour la période - - 23 925 277 24 202\nDividendes 7 - - (24 770) - (24 770)\nCharge de rémunération fondée sur des actions 8 - 375 - - 375\n30 juin 2013 106 651 $ 4 721 130 099 221 241 692 $\n(en milliers de dollars canadiens, non audité) Note 2014 2013 2014 2013\nÉquipement de location 2 890 2 360 5 716 4 581\nImmobilisations corporelles 2 304 2 280 4 438 4 402\nImmobilisations incorporelles 453 460 885 929\nPerte (profit) sur la sortie d'immobilisations\ncorporelles 5 18 (2) (27) (7)\ndes actions 8 204 191 401 375\nCharge de location sans effet sur la trésorerie 13 (51) 27 (180)\naprès paiements 114 161 221 305\nPerte latente (profit latent) sur les instruments\ndérivés 659 (465) 569 (645)\n26 791 25 267 44 696 45 942\nVariations des éléments hors trésorerie du fonds\nde roulement lié aux activités d'exploitation 11 (3 215) (1 687) (10 199) 4 286\nEntrées d'équipement de location 4 (5 594) (6 235) (12 382) (9 579)\nAutres passifs non courants 690 (122) 977 (1 736)\nCharges financières payées (4 054) (1 960) (5 169) (3 724)\nImpôt sur le résultat payé (3 242) (2 885) (7 667) (53 434)\nEntrées (sorties) liées aux activités d'exploitation 11 376 12 378 10 256 (18 245)\nEntrées d'immobilisations corporelles 5 (996) (1 595) (2 244) (2 290)\nProduit de la sortie d'immobilisations corporelles 5 34 106 133 156\nEntrées d'immobilisations incorporelles (19) (9) (19) (30)\nSorties liées aux activités d'investissement (981) (1 498) (2 130) (2 164)\nAugmentation nette de l'emprunt bancaire - 2 000 5 000 56 000\nde location-financement (983) (578) (1 813) (1 328)\nDividendes payés (10 067) (12 385) (20 113) (25 942)\n(Sorties) entrées liées aux activités\nde financement (11 050) (10 963) (16 926) 28 730\nVariation de la (dette bancaire) trésorerie (655) (83) (8 800) 8 321\n(Dette bancaire) trésorerie à l'ouverture\nde la période (3 992) (1 791) 4 153 (10 195)\nDette bancaire à la clôture de la période (4 647) $ (1 874) $ (4 647) $ (1 874) $\nCorporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. Grâce à un réseau de 121 succursales au Canada, la Société exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces, ainsi que du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Elle distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.\nLes présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de Corporation Wajax pour l'exercice clos le 31 décembre 2013. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités, à l'exception de celles décrites à la note 3.\nLes états financiers consolidés résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le montant net de la juste valeur des actifs du régime, diminué de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.\nLa nouvelle norme indiquée ci-après a été adoptée pour l'exercice courant.\nLa Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 5 594 $ au cours du trimestre (6 235 $ en 2013) et de 12 382 $ depuis l'ouverture de l'exercice (9 579 $ en 2013). De l'équipement de location dont la valeur comptable s'est élevée à 1 407 $ au cours du trimestre (512 $ en 2013) et à 1 584 $ depuis l'ouverture de l'exercice (980 $ en 2013) a cessé d'être loué et a été classé comme disponible à la vente dans le cours normal des activités et transféré aux stocks.\nLa Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 996 $ au cours du trimestre (1 595 $ en 2013) et de 2 244 $ depuis l'ouverture de l'exercice (2 290 $ en 2013). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 52 $ au cours du trimestre (104 $ en 2013) et de 106 $ depuis l'ouverture de l'exercice (149 $ en 2013) a donné lieu à une perte sur la sortie de 18 $ au cours du trimestre (profit de 2 $ en 2013) et à un profit de 27 $ depuis l'ouverture de l'exercice (7 $ en 2013).\nSolde au 31 décembre 2013 16 743 520 106 704 $\nActions émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des actions ordinaires 35 363 750\nSolde au 30 juin 2014 16 778 883 107 454 $\n7. DIVIDENDES DÉCLARÉS\nPendant le trimestre clos le 30 juin 2014, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,60 $ par action ou 10 067 $ (dividende de 0,67 $ par action ou 11 213 $ en 2013).\nDepuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 1,20 $ par action ou 20 120 $ (dividendes de 1,48 $ par action ou 24 770 $ en 2013).\nPour chacun des mois de juillet, d'août, de septembre et d'octobre 2014, la Société a déclaré des dividendes de 0,20 $ par action ou 3 356 $.\n8. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉS SUR DES ACTIONS\nLa Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 204 $ pour le trimestre (191 $ en 2013) et de 401 $ depuis l'ouverture de l'exercice (375 $ en 2013) à l'égard de ces régimes.\nDroits en cours à l'ouverture de l'exercice 282 573 5 403 $ 254 952 4 932 $\nAttribution de la période - nouvelles attributions 12 537 452 7 395 253\n- équivalents de dividende 8 992 - 10 698 -\nRéglés au cours de la période (35 363) (750) - -\nDroits en cours à la clôture de la période 268 739 5 105 $ 273 045 5 185 $\nAu cours de l'exercice, la Société a réglé 35 363 droits aux termes du PAD. Au 30 juin 2014, aucun droit aux termes du PAD n'était en cours.\nAu 30 juin 2014, 247 068 droits visant des actions étaient acquis (257 575 droits en 2013).\nLa Société a enregistré des coûts de rémunération de 129 $ pour le trimestre (83 $ en 2013) et des coûts de rémunération de 295 $ depuis l'ouverture de l'exercice (recouvrement de 4 $ en 2013) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions. La valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 453 $ au 30 juin 2014 (903 $ en 2013).\n9. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT\nPour les semestres clos les 30 juin 2014 2013\nImpôt exigible 6 210 $ 8 764 $\nImpôt différé - naissance et résorption des différences temporaires 858 (252)\nCharge d'impôt sur le résultat 7 068 $ 8 512 $\nLe calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,1 % (26,0 % en 2013). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,1 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporelles sont censées se résorber.\nTaux d'impôt combiné prévu par la loi 26,1 % 26,0 %\nCharge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi 6 795 $ 8 433 $\nCharges non déductibles 297 281\nAutres (24) (202)\n10. RÉSULTAT PAR ACTION\n- bénéfice net 12 302 $ 13 515 $ 18 968 $ 23 925 $\n- nombre moyen pondéré d'actions 16 778 883 16 736 447 16 766 554 16 736 447\n- effet dilutif des droits visant des actions 250 166 252 006 256 794 249 013\nDénominateur du résultat dilué par action 17 029 049 16 988 453 17 023 348 16 985 460\n11. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION\nClients et autres débiteurs (7 730) $ 8 616 $ (305) $ 10 570 $\nStocks (9 682) 6 949 (23 540) (3 794)\nCharges payées d'avance 1 141 (796) (810) 139\nCréditeurs et charges à payer 13 414 (16 124) 16 660 (1 349)\nProvisions (358) (332) (2 204) (1 280)\nTotal (3 215) $ (1 687) $ (10 199) $ 4 286 $\n12. SECTEURS OPÉRATIONNELS\nLa Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.\n30 juin 2014 Équipement Systèmes\nÉquipement 107 472 $ 25 678 $ - $ - $ 133 150 $\nPièces 47 893 36 405 95 987 - 180 285\nServices 21 969 17 495 9 218 - 48 682\nÉquipement de location et autres produits 10 835 2 428 - (984) 12 279\nProduits 188 169 $ 82 006 $ 105 205 $ (984) $ 374 396 $\nBénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat 13 571 $ 4 172 $ 4 623 $ (2 230) $ 20 136 $\nCharges financières 3 246\nCharge d'impôt sur le résultat 4 588\nBénéfice net 12 302 $\nPour le semestre clos le\nÉquipement 189 808 $ 49 062 $ - $ - $ 238 870 $\nPièces 95 097 70 926 184 300 - 350 323\nServices 43 169 34 754 16 953 - 94 876\net autres produits 20 632 4 388 - (3 324) 21 696\nProduits 348 706 $ 159 130 $ 201 253 $ (3 324) $ 705 765 $\net impôt sur le résultat 24 288 $ 7 679 $ 5 788 $ (5 289) $ 32 466 $\nCharges financières 6 430\nCharge d'impôt sur le résultat 7 068\nBénéfice net 18 968 $\ndes immobilisations incorporelles 317 135 $ 157 111 $ 140 095 $ - $ 614 341 $\nImmobilisations incorporelles 21 560 14 090 49 350 78 85 078\nActifs de support et autres actifs - - - 2 775 2 775\nTotal des actifs 338 695 $ 171 201 $ 189 445 $ 2 853 $ 702 194 $\nPassifs sectoriels 135 453 $ 44 156 $ 57 585 $ - $ 237 194 $\nPassifs de support et autres passifs - - - 218 878 218 878\nTotal des passifs 135 453 $ 44 156 $ 57 585 $ 218 878 $ 456 072 $\nPour le trimestre clos le 30 juin 2013 Équipement Systèmes\nÉquipement 112 883 $ 15 999 $ - $ - $ 128 882 $\nPièces 42 584 34 902 95 906 - 173 392\nServices 22 919 17 107 8 623 - 48 649\nÉquipement de location et autres produits 10 673 1 497 - (1 068) 11 102\nProduits 189 059 $ 69 505 $ 104 529 $ (1 068) $ 362 025 $\nBénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat 13 004 $ 3 292 $ 5 707 $ (1 670) $ 20 333 $\nCharges financières 2 016\nCharge d'impôt sur le résultat 4 802\nBénéfice net 13 515 $\nPour le semestre clos le 30 juin 2013 Équipement Systèmes\nÉquipement 195 007 $ 43 821 $ - $ - $ 238 828 $\nPièces 84 006 68 663 185 737 - 338 406\nServices 43 111 33 075 19 937 - 96 123\nÉquipement de location et autres produits 22 935 3 806 - (1 804) 24 937\nProduits 345 059 $ 149 365 $ 205 674 $ (1 804) $ 698 294 $\nBénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat 20 751 $ 7 358 $ 11 609 $ (3 536) $ 36 182 $\nCharges financières 3 745\nCharge d'impôt sur le résultat 8 512\nBénéfice net 23 925 $\nActifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles 300 370 $ 137 235 $ 140 294 $ - $ 577 899 $\nImmobilisations incorporelles 21 739 14 355 50 646 - 86 740\nActifs de support et autres actifs - - - 4 502 4 502\nTotal des actifs 322 109 $ 151 590 $ 190 940 $ 4 502 $ 669 141 $\nPassifs sectoriels 112 113 $ 37 304 $ 54 226 $ - $ 203 643 $\nPassifs de support et autres passifs - - - 223 806 223 806\nTotal des passifs 112 113 $ 37 304 $ 54 226 $ 223 806 $ 427 449 $\nAu cours de la période, les activités liées au matériel pivotant ont été déplacées de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels en raison d'une modification apportée à la structure d'information opérationnelle. Les informations sectorielles à l'égard des périodes comparatives ont été reclassées afin de refléter la modification.\n13. ÉVÉNEMENT POSTÉRIEUR À LA DATE DE CLÔTURE\nLe 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 000 $ est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 000 $ et d'une tranche à terme renouvelable de 220 000 $. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 600 $, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité.\nLa division des Composants industriels s'attend à constituer une provision pour restructuration variant de 3 000 $ à 3 600 $ au cours du troisième trimestre de 2014. Cette provision consistera principalement en des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, étant donné que la division des Composants industriels rationalise son organisation des ventes, ce qui devrait se traduire par une amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente et par une baisse des coûts.\n14. CHIFFRES COMPARATIFS\nCertains chiffres comparatifs ont été reclassés afin de se conformer à la présentation de l'exercice considéré.