MES CHIENS - etre ou ne pas etre heureux à la campagne !\nje suis un bébé st bernard et j essaie d apprendre à devenir un chien sérieux, gentil et tout et tout, mais en attendant ...... et moi MITHRA j 'ai dix ans de complicité avec ma maman et quelques difficultés avec mon nouveau petit frère\nBonjour, c est moi Barye .... Exceptionnellement, et à la demande de vous tous, mes fans, maman m a autorisé à me servir de l ordinateur ... Pour les nouveaux venus, je résume : Barye, Saint Bernard mâle (oui, enfin c était vrai à la naissance... maintenant c est moins mâle et c est mieux dit Hadrienne, ma maman, qui ne recule devant aucun jeu de mots foireux ...) 70 kgs, poilu, baveux et un coeur gros comme ça ... J ai eu 5 ans en novembre .. Et justement fin novembre, je me suis senti patraque ...mais vraiment... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 12:54 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : BARYE, fièvre, maladie, saint bernard\nBarye va mal ... très grosse infection dont on ne trouve pas la cause... de la fièvre, des problèmes gastriques, une apathie générale ... Alors perfusions , piqures, ingestion de trucs divers et variés .... je passe des heures chez le véto ... Résultats des examens dans 3 jours J ai le moral (et le compte en banque) à marée basse .\nPosté par hadrienne à 14:39 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : chiens, malade, st bernard, vétérinaire\nBARYE, ME REVOILI, MITHRA, LA REVOILA\nBonjour, Oui, c est moi Barye.. je sais que vous vous posez des tas de question à mon sujet .. que devient il ? pourquoi ce silence ? …. Non, je n ai pas les pattes enflées , mais je sais que mon existence vous intéresse grandement … Et bien, je vais très bien .. je viens de fêter mes trois ans ! je conserve ma ligne svelte et effilée … d après les visiteurs qui, soit dit en passant , sont aussi mes admirateurs, je porte très bien mes 80 kilos … Mithra quant à elle, assure avec brio, ses 13 ans ½ ; elle course toujours... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 00:01 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : campagne, chiens, noel, retraite, st bernard\nBLEUE, COMME LA PEUR !\nMe revoilà, Barye, votre Saint Bernard dévoué .... En ce moment, Maman Hadrienne est tout le temps dans son bureau ... elle travaille .. elle parle de dossiers, de rendez vous ... je comprends rien mais je sais juste qu elle ne me laisse pas taper sur l ordinateur . Sauf aujourd hui... elle lit . Alors je vous raconte ce qui m est arrivé Tout d abord, je vous explique ma vie quotidienne . Le matin, dès le réveil d Hadrienne, Mithra et moi, nous sortons... vite, vite, pipi et re-pipi ... et puis, parfois, je m éloigne un peu... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 14:59 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : chiens, peur, précipice\nCe matin, 7 h, le thermomètre extérieur affiche - 8 °C ; la neige datant de lundi dernier est toujours là, du moins sur les prés et l archi-gel la rend dure et craquante ... même les chiens ont du mal à marcher ... ça glisse Hier soir, 23 h , un vent venu du nord transperçait les vetements ... Et puis, ce matin, le soleil superbe est venu enluminé le décor .... à 14 h le thermomètre affiche + 12 °C .... Bien sur, il est fixé sur le mur en ganit, plein sud, et donc grimpe très vite au premier rayon de soleil..,... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 15:19 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nUNE PENDULE POILUE DE 70 KGS\nC est trop injuste ... quelle que soit l heure à laquelle je vais dormir et quel que soit l état dans lequel je me trouve à ce moment là ... j ai, chez moi, une grosse pendule poilue qui sonne à 7h !!! La sonnerie en est très originale. Ca commence par une sorte de gémissement qui va en s amplifiant ....puis ce sont des vocalises ... et enfin, des couinements de plus en plus audibles. J ai tenté d ignorer.. de hurler... de me rendormir .... Une seule solution : jeter la pendule dehors dans la neigne.. sauf qu à ce moment... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 10:00 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : chiens, reveil, voeux\nRAS LE BOL DE NOEL\nEn ce moment la blogosphère gnan gnan tise : envahie qu elle est par les photos de Noel ; et que je te balance la déco de ma maison (soyez rassurés ... vous aurez la mienne.... pas de raison de s en priver) et que je te mets sous le nez les recettes grandioses de gateaux au chocolat pour les fetes (la fete à qui ? aux vendeurs de créme amincissante et autres trucs destinés à combattre les effets néfastes -disent ils- de la gourmandise) et que je te photographie les nains, regard en soucoupe, devant le bôsapin !!! Pour... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 10:35 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nMerci de toutes vos marques d affection ; j ai passé grâce à vous une très bonne fête d' anniversaire . Certains m'ont un peu titillé sur le fait que j' arrivais à l age des premieres amours . Oui, bon .... il y a un peu plus d un an, Hadrienne m a emmené chez mon docteur (je vous avais raconté tout cela ... ) et depuis.... les filles je les regarde, je les trouve bien jolies mais je crois et même je suis certain qu il vaut mieux que j en reste là . Heureusement j ai conservé ma grosse voix .... sinon vous auriez pu... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 11:38 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : chien, puzzle\nDOLTO AU SECOURS !\nHier soir, j ai regardé Arte ; enfin, je faisais semblant de ronfler sur le tapis mais je regardais discrètement ... Dolto.... cette dame s est intéressée aux petits enfants .. a tenté de résoudre les problèmes qu ils avaient dans leur tête sans pouvoir les exprimer ....je me suis senti concerné . Aujourd hui je fête mes deux ans ! Tout d abord je fus une sorte de gros vermisseau : extirpé du ventre de ma mère par un monsieur qui n etait meme pas mon père ... Maman a décidé qu elle avait autre chose à faire... [Lire la suite]\nPosté par hadrienne à 14:22 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : anniversaire, frustrations, st bernard\nNEZ A NEZ, TETE A TETE\nConfrontation dominicale au seuil de la maison\nPosté par hadrienne à 10:01 - MES CHIENS - Commentaires  - Permalien [#]\nTags : chat chien


Ouïghours - Travail forcé: des entreprises allemandes accusées par une ONG - 20 minutes\nOuïghours - Travail forcé: des entreprises allemandes accusées par une ONG\nPublié 6 septembre 2021, 13:13\nOuïghours: Travail forcé: des entreprises allemandes accusées par une ONG\nPlusieurs grandes entreprises allemandes sont dans le viseur d’une ONG basée à Berlin. Elle a déposé une plainte contre plusieurs firmes, notamment Lidl, Aldi ou encore Hugo Boss, les accusant de «profiter» du travail forcé d’Ouïghours.\nL’association reproche à plusieurs entreprises allemandes de «profiter et se rendre complice, directement ou indirectement, du travail forcé de la minorité ouïghoure dans le Xinjiang».\nDes militants pour les droits humains ont annoncé lundi le dépôt d’une plainte en Allemagne contre plusieurs entreprises, dont Lidl et Hugo Boss, qu’ils accusent de «profiter» du travail forcé de membres de la minorité musulmane ouïghoure en Chine.\nLe Centre européen pour les droits constitutionnels et les droits humains (ECCHR), une ONG basée à Berlin, a indiqué avoir «porté plainte contre plusieurs entreprises allemandes» pour «complicité présumée de crimes contre l’humanité». Sont visées les chaînes d’habillement Hugo Boss et C&A, et les chaînes de magasins Lidl, Aldi Nord et Aldi Sud.\n«Complicité» de travail forcé\nL’association reproche à ces entreprises de «profiter et se rendre complice, directement ou indirectement, du travail forcé de la minorité ouïghoure dans le Xinjiang» (ouest).\nPékin est accusé par les pays occidentaux d’enfermer massivement les membres de cette communauté à majorité musulmane et turcophone de l’ouest de la Chine, dans de vastes camps de travail. Or, les entreprises visées par la plainte disposent d’usines d’approvisionnement dans la région, qu’elles ont «publiquement et volontairement déclarées», commente Miriam Saage-Maass, directrice à l’ECCHR.\n«Un problème vaste et systématique»\nSi l’ONG affirme qu’il est difficile d’obtenir des preuves tangibles de recours au travail forcé, «la question est de savoir si le fait d’entretenir des relations d’affaires n’est pas une façon d’aider et d’encourager ces crimes», affirme-t-elle. «Nous pensons que ces cinq cas ne sont qu’un exemple d’un problème beaucoup plus vaste et plus systématique», a encore déclaré l’activiste.\nUne plainte similaire a également été déposée en France en avril par l’association anticorruption Sherpa contre quatre multinationales de l’habillement, dont Uniqlo, et Zara. Celle-ci a mené à l’ouverture fin juin d’une enquête par le pôle «Crimes contre l’humanité» du Parquet national antiterroriste (Pnat).\nLes États-Unis affirment que Pékin se livre à un génocide contre les Ouïghours et d’autres peuples turcs du Xinjiang, où les experts estiment que plus d’un million de personnes sont incarcérées. Pékin nie le terme de génocide et décrit les camps comme des centres de formation professionnelle, une affirmation rejetée par les Ouïghours qui disent être forcés de renoncer à leurs traditions religieuses.


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1-1-financement-pme-senegal-2009 | Banques | Petite ou moyenne entreprise\nEnregistrerEnregistrer 1-1-financement-pme-senegal-2009 pour plus tard\n369 vues78 pages\nCapital – Risque et financement des PME\nFinancement des PME.docx\nCongo Etude Financement PME French 0001\nFINANCEMENT : COOPERATION FINANCIERE ALLEMANDE ( KFW)\nDakar, 30 septembre 2009\nSupply Chain ou Chaîne d’Approvisionnement\nSystème d’Information des Marchés\n5.2. PME selon la définition des banques et SFD\n5.10. Conclusions de l’étude pour l’offre de services financiers aux PME\nMode de financement du lancement des entreprises\n6.6. Besoins actuels de financement\n7. CONCLUSIONS ESSENTIELLES DE L’ETUDE\n8.2. Implication pour l’autorité monétaire et de supervision\nPour le développement, les PME affichent leurs préférences en fonction de leur niveau de structuration et des conditions d’accès. Les PME moins structurées s’adressent aux institutions de microfinance qui organisent leur clientèle par rapport au volume de crédit sollicité. A l’inverse des SFD, le niveau d’engagement des banques dépend du volume de chiffres d’affaires confiés. Le marché est structuré tel que les SFD concentrent leurs offres sur les PME dites informelles et semi structurées (environ 55%), les banques se positionnant sur le segment des PME structurées qui représentent environ 20 % de la population globale des PME.\nLes PME sont de plus en plus exclues du système bancaire au détriment des grandes entreprises et des opérations sur les titres de créances qui ont connu une accélération considérable dans le bilan des banques. Les crédits bancaires sont fortement concentrés sur trois secteurs qui totalisent 78% des concours : les industries manufacturières (24%), le commerce (26%) et les services (28%). Le secteur agro-sylvo-pastoral n’a reçu que 3% des concours bancaires. Les SFD concentrent leur offre de services financiers sur trois secteurs également : le commerce, les services divers et l’artisanat. Le commerce prédomine largement (environ 60 à 80% du portefeuille). Bien que les SFD disposent de ressources et de capacités limitées, ils arrivent à couvrir 60% des besoins évalués à environ 170 milliards de FCFA exprimés par leur clientèle PME. Le secteur bancaire ne finance que le tiers des besoins exprimés estimés à environ 595 milliards de FCFA à fin décembre 2007. Le gap de financement des PME à fin décembre 2007 peut être évalué à environ 460 milliards de FCFA.\nLe premier obstacle à l’accès au financement réside dans le niveau de rentabilité des activités des PME. Autant les entrepreneurs engagés dans le commerce réclament un volume plus important de crédit, autant les PME intervenant dans des secteurs moins rentables éprouvent de la méfiance à demander du crédit. Pour les entrepreneurs avisés, la décision de solliciter un prêt est avant tout déterminée par la rentabilité de l’affaire et le coût du crédit. Pour les institutions financières, la décision d’octroyer un crédit dépend avant tout de la viabilité du projet à financer. L’exigence de la garantie, souvent citée comme la raison principale d’un rejet de demande de crédit, ne serait pas le déterminant principal, mais répond à la nécessité de se prémunir contre le risque d’insolvabilité lorsque la viabilité du projet n’est pas démontrée. Elle permet aussi de se conformer à la réglementaire bancaire. Ainsi, la viabilité du projet à financer apparaît-t-elle comme le trait commun entre les intermédiaires financiers et les PME avisés. Ce constat confirme l’approche selon laquelle la question de l’amélioration de l’accès au financement des entreprises nécessite une intervention conjuguée sur l’offre et la demande.\nLe deuxième facteur de blocage réside dans la méfiance des entrepreneurs. En effet, les PME jugent les institutions de financement, notamment les banques peu accessibles de par leur mode de fonctionnement. En outre, elles trouvent le coût du financement trop élevé. Cette problématique est cependant évoquée sans que les entrepreneurs fassent la part réelle entre le taux d’intérêt souvent récriminés et le coût global effectif. Les enquêtes ont révélé l’existence d’une confusion généralisée chez les PME entre le taux d’intérêt et le coût du crédit. La contrainte réside dans les coûts cachés qui en définitive pèsent lourdement sur la trésorerie des entreprises qui ont bénéficié de concours bancaires et des SFD. Les taux d’emprunt souhaités, librement exprimés par les entrepreneurs interrogés, tournent autour de 11%, un taux qui n’est pas loin des conditions actuelles de marché. Ceci confirme que le taux d’intérêt n’est pas un point de blocage majeur.\nPeu de transactions sont bancarisées. L’espèce reste le mode de règlement privilégié des entreprises informelles. Cependant les instruments de paiement sont plus diversifiés pour les groupes des PME\nstructurées ou émergentes. Dans ces groupes, l’utilisation de l’espèce prédomine, mais elle est associée soit au chèque ou au virement bancaire.\nL’absence d’une offre spécifique pour le segment PME explique pour une part la faiblesse des concours bancaires aux PME. L’enquête révèle que dans la majorité des cas, les banques ne disposent pas de produits, ni de systèmes d’analyse de risques et d’organisation dédiés à la clientèle PME. Les PME et les grandes entreprises sont logées à la même enseigne. La segmentation de la clientèle par marché place les PME dans le lot de la clientèle des entreprises, avec un classement qui ne tient essentiellement compte que du volume de chiffre d’affaires confié. Pour les banques, les PME en général et les entreprises intervenant dans les secteurs de l’agriculture et de la pêche en particulier, constituent des cibles risquées (taux brut de dégradation du portefeuille plus élevé), qui menace leur rentabilité. Les PME déplorent les conditions de prêts qu’elles jugent inappropriées.\nLa réglementation bancaire plus contraignante vis-à-vis des prêts à la PME concourt à en faire une cible peu attractive pour les banques. Les ratios prudentiels, notamment les mécanismes de pondération des risques et les accords de classement ainsi que les règles de provisionnement des risques en souffrance tendent à décrédibiliser les PME et poussent les banques à adopter des stratégies de transformation de leur surliquidité qui progressivement excluent les PME.\nBesoins de financement Les besoins de financement des PME s’articulent en 3 grandes catégories : le financement du stock (environ 30 pourcent), le financement des investissements (environ 40 pourcent) avec un taux plus élevé pour les PME structurées qui cherchent à se développer. Il s’y ajoute un besoin non négligeable pour démarrer une nouvelle activité (environ 15 pourcent) mais qui ne trouve pas toujours une offre de financement.\nLe potentiel de développement du marché des SFD est considérable, tant est que les SFD font preuve de plus de métier et de savoir-faire dans l’accompagnement des petites entreprises. Les entreprises individuelles qui forment l’essentiel de la clientèle des SFD enregistrent le plus grand nombre de créations nouvelles. Le potentiel est moins important pour les engagements du secteur bancaire. Pour développer les concours du secteur bancaire et éventuellement des fonds d’investissement, il est absolument nécessaire de massifier le marché des entreprises structurées. Cela passera par une collaboration étroite avec la Stratégie de Croissance Accélérée (SCA) qui prévoit des investissements privés de l’ordre de 765 milliards de FCFA pour les 4 prochaines années. Ce programme devrait se traduire par la création de nouvelles entreprises, innovantes et à fort potentiel sur des filières dans lesquelles le Sénégal souhaite se développer.\nLes entreprises sont désireuses d’accéder à davantage de crédits dans des conditions plus favorables. Elles déplorent les conditions de prêts qu’elles jugent inappropriées. De manière spécifique, elles déclarent ne pas être en mesure de fournir les garanties exigées par les institutions prêteuses. Les mécanismes de garantie comme le FAGACE et le Fonds GARI qui interviennent au niveau régional sont inaccessibles et trop coûteuses pour les PME. En plus, les entreprises du groupe 4 qui constituent la clientèle cible des banques font référence à la longueur des processus de prise de décision et au coût élevé du crédit. Les clients attendent de la part des institutions prêteuses, une réduction des coûts d’accès, le financement des investissements, la simplification des procédures et dans une moindre mesure, la suppression ou la réduction des garanties. Les préférences des PME sont essentiellement guidées par le niveau du taux d’intérêt, et celui de l’apport personnel exigé par l’institution prêteuse. Les entreprises représentant le champ concurrentiel entre les banques et les systèmes financiers décentralisés sont en plus sensibles aux facteurs sécurité et accessibilité alors que les PME structurées sont intéressées par les montants plus importants qu’elles peuvent obtenir des banques.\nDes décalages existent entre le tissu économique, le cadre légal et institutionnel (la loi d’orientation et le cloisonnement des politiques et institutions d’appui de la PME), et le cadre réglementaire du secteur bancaire et financier. De même, les secteurs d’activités qui prédominent sont peu articulés avec les pôles de développement retenus dans le cadre stratégique de croissance (la SCA), notamment l’agriculture, la pêche, le textile. La mise en œuvre de la lettre de politique sectorielle et la création d’un cadre de concertation s’imposent pour donner de l’efficacité aux actions de développement de la PME au Sénégal, notamment les PME émergentes qui constituent le levier de la croissance.\nLes conditions pour une intensification de l’offre de financement aux PME ne semblent pas encore réunies. D’abord, la rentabilité des PME, à l’exception de quelques entreprises intervenant dans les secteurs du commerce, de l’industrie manufacturière et des services, demeure faible. A cela s’ajoute la méfiance avérée de la majorité des PME vis-à-vis du secteur financier. Ensuite, les coûts de transactions pour les fournisseurs de services financiers sont jugés trop élevés et les ressources longues manquent pour financer les investissements. Enfin, la réglementation trop contraignante favorise une allocation des capitaux vers les opérations plus rentables et moins risquées au détriment du financement des PME.\nLes recommandations faites pour améliorer l’accès au financement des PME au Sénégal s’adressent au gouvernement, mais aussi aux autres acteurs du secteur, notamment les intermédiaires financiers, l’autorité monétaire et de contrôle des institutions financières et les partenaires techniques et financiers du Sénégal. Il apparaît évident, compte tenu des meilleures pratiques et des expériences réunies dans la région et dans d’autres pays émergents que les solutions aux disfonctionnements relevés nécessitent une approche globale et intégrée permettant à la fois de structurer et de stimuler la demande de financement des PME et de renforcer les capacités des institutions financières à élaborer des offres plus adaptées aux PME. L’Etat et les Partenaires Techniques et Financiers ont un rôle capital : impulser la croissance à travers la réalisation de la Stratégie de Croissance Accélérée, se consacrer à la levée des contraintes identifiées sans chercher à se substituer aux acteurs de métiers, et de concert avec l’autorité monétaire, entreprendre des réformes visant à la fois à diversifier l’offre de financement et à rendre le secteur de la PME plus attractif.\nCertaines banques, conscientes du potentiel que représente le segment des PME pour leur développement et aussi de leur limitation en termes de connaissance du secteur, sont désireuses d'acquérir des compétences nouvelles leur permettant d'offrir des produits et services compétitifs\ndans des conditions de risques et de rentabilité améliorées. Elles ont déjà développé des programmes ou des partenariats à cet effet en attendant de voir un fléchissement de la politique de l’autorité monétaire en faveur du financement des PME.\nEnfin, le marché du capital investissement est évalué à environ 15 pourcent des besoins totaux de financement exprimés par les PME. Ce marché devrait croître rapidement avec la mise en œuvre de la Stratégie de Croissance Accélérée qui va sans doute se traduire par la création de nouvelles entreprises à fort potentiel dans les grappes de compétitivité retenues par le Gouvernement du Sénégal.\n• Apporter un éclairage actualisé sur la demande et l’offre de services financiers aux PME et l’adéquation de l’offre par rapport à la demande actuelle et potentielle des PME ;\n• Fixer la situation des PME au plan de l’accès au financement, en collectant des données objectives et des appréciations des institutions fournisseurs de capitaux et de services financiers sur la situation actuelle et leur plan pour les trois prochaines années ;\n• Evaluer la faisabilité d’instruments envisagés pour à la fois conforter le marché des services financiers au Sénégal et diversifier l’offre pour les PME au Sénégal, notamment le développement du capital investissement, le crédit bail, et l’affacturage.\n• Alimenter la base de données de l’observatoire des PME au Sénégal.\n• Présenter un aperçu du secteur bancaire et financier sénégalais : évolution récente, produits et services proposés, présentation sommaire des indicateurs financiers ;\n• Apprécier les besoins de financement des PME : problème de financement, estimation du volume des besoins financiers ;\n• Evaluer le rôle des banques et des institutions financières non bancaires dans le financement des PME (fonds de roulement, investissements, autres), notamment la part des PME dans le portefeuille de crédit de ces institutions, les produits proposés et les perspectives de développement ;\n• Apprécier les contraintes majeures au financement des PME, telles qu’elles sont exprimées par les intermédiaires financiers ;\n• Comparer la situation aux meilleures pratiques dans d’autres pays comparables où les PME ont un accès plus facile aux services financiers ;\n• Proposer les véhicules et instruments susceptibles d’améliorer de manière significative, l’accès au financement des PME ;\n• Faire des recommandations pour la mise en œuvre des instruments envisagés.\n• Déterminer le niveau actuel d’accès aux services financiers et de manière accessoire, les services non financiers des MPME, en collectant des données objectives et des appréciations sur l’offre de services financiers, leurs besoins et leurs plans d’investissements sur les trois prochaines années\n• Permettre de disposer de données objectives pour servir à la formulation des politiques et actions d’envergure nationale et finalement\n• Servir de données de base pour la constitution d’une base de données (répertoire des entreprises) des PME au Sénégal.\nLes données ont été collectées par enquête sur base de questionnaires auprès de 703 entreprises tirées au hasard dans les régions de Dakar, Kaolack, Thiès, Saint Louis et Ziguinchor. L’enquête quantitative a été complétée par des discussions dirigées (focus groups) organisée dans les régions de Thiès, Kaolack, Saint Louis et Ziguinchor.\nC’est aussi le lieu de remercier et de rendre hommage aux nombreux entrepreneurs et artisans, de même qu’au personnel des institutions bancaires et non bancaires et des organismes d’encadrement et des statistiques que nous avons rencontrés à Dakar, à Thiès, Saint Louis, Kaolack et Ziguinchor pour leur disponibilité et leur sens du partage. Nous espérons qu’ils seront récompensés à la lecture de ce rapport. Le soutien continu de la Direction des PME, de la FKW et du GTZ, a été déterminant pour accéder aux entreprises de l’échantillon, ainsi que les associations et organisations professionnelles, les banques et les Institutions de Microfinance.\nPour mener cette étude, je me suis adjoint une équipe de consultants composée de MM. Ndiappe Ndiaye, Expert en statistiques et spécialiste des enquêtes, Oumar Sy, Spécialiste Banque et Tamsir Fall, Economiste et spécialiste en Microfinance. Qu’ils trouvent ici mes remerciements et ma reconnaissance pour la qualité de leurs contributions.\n3. Aperçu économique du Sénégal\nLe tissu économique et industriel est présenté comme l’un des plus importants de la zone UEMOA. L'essentiel de la richesse produite se concentre dans les services, le tourisme, le BTP, et se localise à Dakar et dans sa périphérie. Au cours de la décennie 1995-2005, le Sénégal a stabilisé sa situation macroéconomique et a enregistré une croissance supérieure à celle des autres pays de l'UEMOA grâce au dynamisme de l’activité dans les services et la construction, qui a compensé la baisse de production dans le secteur agricole. Après la contreperformance de 2006, l’activité économique s’est redressée en 2007 avec un taux de croissance réelle du PIB estimé à 4,8% contre 2,3% en 2006. En 2007 1 , l’agriculture a contribué à hauteur de 12,5% à la formation du PIB. La pêche qui reste cependant un des secteurs clés de l'économie, a subi les conséquences de la dégradation des ressources halieutiques et de l'augmentation récente de la facture énergétique. La part de l’industrie se monte à 20.8%. Le secteur des services demeure le plus important avec une contribution de 54%.\nAu Sénégal, selon une étude récente réalisée par la Direction des PME, ces dernières constituent plus de 90 pourcent du tissu économique. En dépit de cette supériorité numérique, elles ne contribuent que pour moins de 33 pourcent à la croissance et au chiffre d’affaires et à 42 pourcent à la création d’emplois.\nLe gouvernement reconnaît également au secteur financier un rôle important dans l'intermédiation financière, l’accès au financement étant identifié comme un levier puissant de développement de l’économie réelle et de la croissance. L’efficacité de l’économie est d’autant plus grande lorsque les flux financiers sont alignés sur les flux physiques, ce qui permet d’éviter les dérapages sérieux qui sont à l’origine de la crise financière actuelle. Les PME générant 33 pourcent du PIB, on devrait normalement anticiper des concours financiers dans le même ordre.\nLe secteur bancaire et financier du Sénégal est présenté comme l’un des plus dynamiques de la sous- région. A fin 2007, il comporte 17 banques et 3 établissements. Ce secteur cohabite avec une industrie de la microfinance qui a connu un essor remarquable au cours des 10 dernières années. Cependant le niveau de financement de l’économie reste faible (environ 20 pourcent du PIB) et traduit les griefs persistants que les PME ont vis-à vis de ce secteur qui, à leurs yeux est trop frileux et ne prête qu’aux grandes entreprises.\nLa première force du secteur réside dans le maillage du marché et des intervenants. La PME, quelle que soit sa taille ou sa localisation, peut trouver une offre, même si celle-ci n’est pas souvent adaptée. Les banques classiques ont principalement une offre destinée à la grande entreprise, aux particuliers et aux PME structurées. Les Toutes Petites Entreprises non structurées constituent la clientèle de base des Systèmes Financiers Décentralisés (SFD). La Petite Entreprise semi structurée constitue le champ de compétition entre les banques et les SFD qui ont connu un essor significatif au cours de ces 10 dernières années. Cependant, aucune Institution de Microfinance du Sénégal n’a encore atteint la taille lui permettant de figurer dans le top 50 du classement mondial.\nLa deuxième force réside dans l’extension du réseau bancaire et la production de crédits à la clientèle. Selon le rapport de la Commission bancaire, le réseau bancaire (agences et bureaux) s’est étoffé de 23 pourcent dans l’Union pour atteindre 1 043 unités à fin 2007. Le Sénégal a enregistré la plus grande percée. Le nombre d’agences et de guichets est passé de 172 en 2006 à 214 contre 151 en 2005. Le nombre de comptes de la clientèle a affiché une nette progression pour atteindre 609 658 à fin 2007. Les crédits accordés à la clientèle (particuliers, professions libérales et entreprises) atteignent 1 281 milliards de FCFA en 2007 2 contre de 1 099 milliards de FCFA en 2005. Ce formidable élan est le fruit de la vitalité des banques anciennement installées (SGBS, CBAO, ECOBANK…) qui ont poursuivi une politique agressive d’extension de réseaux et la forte poussée des groupes plus récents tels que la Banque Atlantique, la Banque Sahélo-saharienne et la BRS. L’arrivée de nouveaux acteurs financièrement solides comme les banques marocaines BMCE et Attijariwafa Bank, les banques\nnigérianes comme Access Bank, Diamond Bank et UBA sur le marché devrait confirmer cette tendance en 2009.\nPour ce qui concerne les SFD, les concours de crédit affichent une nette progression à fin 2007, soit 22% en 2007 par rapport à 2006 (11%), un doublement par rapport à 2005. A fin 2007, les SFD ont apporté des concours à hauteur de 110 milliards de FCFA en 2007 contre 90 en 2006 et 81 en 2005.\nEncadré n° 1 : La production des SFD bien qu’ayant progressé, reste encore très faible par rapport au secteur bancaire. Elle ne représente que 8,5% du financement bancaire. Cependant, du point de vue du financement des PME, la part de marché des SFD progressent bien plus vite que celle du secteur bancaire. Le volume des concours accordés par les SFD à fin décembre 2007, soit 100 milliards de FCFA, correspond à la moitié des engagements du secteur bancaire sur le segment des PME estimés à 201,8 milliards 3 de FCFA à fin 2007.\nLa troisième force trouve sa justification dans le relèvement récent en deux phases du niveau requis pour le capital social des banques. En application de l'article 23 de la loi bancaire, le capital social minimum applicable aux banques et établissements financiers de l'UMOA est respectivement porté à 10 milliards de FCFA et à 3 milliards de FCFA, à compter du 1er janvier 2008, contre 1 milliard et 300 millions FCFA. Le relèvement du capital social des banques et des établissements financiers marque la volonté des autorités monétaires d’améliorer la solvabilité des intermédiaires financiers, de protéger les épargnants, d’améliorer la liquidité des banques et de créer environnement favorable à la prise de risques, notamment l’augmentation des possibilités de financement de l’économie, particulièrement les PME. Cette augmentation des fonds propres par le relèvement obligatoire du capital social permet une meilleure couverture des risques pondérés tels que décidée par la BCEAO dans le cadre du dispositif prudentiel. La totalité des enquêtés ont confirmé l’effet positif de cette mesure.\nEncadré n° 3 : Le taux de bancarisation4 reste faible à 11,6%, ce qui place le Sénégal au second rang dans la zone5, derrière le Togo. Ce taux est très en deçà de celui des pays émergents : la Tunisie (60%), le Maroc (40% au Maroc avec un objectif de réalisation de 62% à l’horizon de 2013), la Zambie (33%), le Botswana (54%), la Namibie (55%) et l’Afrique du Sud (63%). Si les causes sont multiples, ce ratio indique toutefois qu’une large frange de la population est exclue du système financier.\nLes crédits long terme sont faibles et représentent 5% des crédits à la clientèle. Ils sont essentiellement constitués de crédits immobiliers et concernent pour plus de 70% les grandes entreprises. Les PME occupent moins de 20% de ces crédits, soit une enveloppe qui tourne autour de 12,5 milliards sur 64,5 milliards toutes entreprises confondues.\nLes crédits bancaires sont fortement concentrés sur trois secteurs qui totalisent 78% des concours des banques :\n• les industries manufacturières (24%),\n• le commerce (26%)\n• et les services (28%).\nUne offre de crédits à la PME limitée par la réglementation prudentielle. Le dispositif prudentiel de la BCEAO limite les actions commerciales des banques qui deviennent de plus en plus sélectives dans la définition de leur stratégie. En effet, les banques sont tenues de respecter un certain nombre de ratios prudentiels parmi lesquels :\nLa règle de couverture des risques : elle est définie par un rapport minimum à respecter, dit "rapport fonds propres effectifs sur risques pondérés". Les risques sont affectés de coefficients de pondération 6 qui vont de 20 à 100%.\nEncadré no 4 : Le mode de pondération des créances et d’amortissement pénalise l’affectation de ressources aux PME. En effet, les créances aux PME, ne disposant pas de garanties de classe supérieure, reçoivent une pondération au même titre que les créances en souffrance (impayées, douteuses, litigieuses) nettes des provisions. C’est le cas des créances sur la plupart des PME.\nLe ratio de structure du portefeuille qui est le rapport entre d’une part, l’encours des crédits bénéficiant des accords de classement délivrés par la BCEAO à la banque déclarante, et d’autre part, le total des crédits bruts portés par l’établissement concerné. Pour s’assurer de la bonne qualité des crédits (c’est à dire éligibles au refinancement de la BCEAO) octroyés par les établissements assujettis, le ratio de structure de portefeuille doit être, à tout moment, égal ou supérieur à 60%.\nLes accords de classement constituent un outil de contrôle qualitatif et à posteriori des crédits distribués par les banques et établissements financiers. Le dispositif laisse en effet aux banques et établissements financiers l'entière responsabilité des crédits qu'ils accordent avec en prime la possibilité de se refinancer pour les crédits classés.\n6 La pondération signifie une augmentation du poids du risque dans le ratio de couverture des risques de la banque, ce qui a pour effet de réduire les chances de la banque de se conformer au standard de Bâle II, notamment l’exigence minimale de fonds propres. En effet, selon le ratio McDonough, les fonds propres de la banque doivent être supérieurs à 8% des risques pondérés composés de [risques de crédits (75%) + risques de marché (5%) + risques opérationnels (20%)].\nLa majorité des PME sont exclues du bénéfice des accords de classement. Non seulement, elles ne sont pas capables de produire des états financiers fiables, mais elles sont loin de générer des états financiers prévisionnels exigés dans le cas des demandes d'accord de classement concernant des crédits à moyen et long terme, de manière à apprécier la capacité de remboursement desdits prêts.\nLe ratio de couverture des emplois à moyen et long terme par des ressources stables : ce ratio vise à prévenir une transformation excessive des ressources à court terme des banques en emplois à moyen ou long terme et contribue à assurer l’équilibre de la structure financière des établissements de crédit.\nEncadré no 5 : A fin Décembre 2007, seules 56,3% des banques en activité se conforment au ratio de couverture des emplois à moyen terme par des ressources stables, contre 62% un an plus tôt. Cette évolution confirme la rareté des ressources stables dans les banques et justifie, par ailleurs, la faiblesse des crédits à moyen et long terme dans le total des concours accordés à la clientèle.\nAu plan de l’action commerciale et en l’absence d’états financiers fiables, la bonne qualité de la relation PME requiert du temps pour les investigations clients. La réalité est que les chargés d’affaires, qui en plus de la clientèle PME, ont en charge la clientèle des entreprises sont surchargés. En conséquence, Ils apportent très rarement leur écoute et leur disponibilité au client. Par ailleurs, les activités de conseil sont pratiquement inexistantes du fait de l’indisponibilité des chargés de clientèle et des limites techniques. Il s’y ajoute que les chargés ne disposent pas d’outils et de systèmes leur permettant d’améliorer leur productivité.\nLes techniques d’appréciation des risques pris par les banques vis-à-vis des entreprises, y compris les PME, sont uniformes. Elles ne tiennent pas compte des enjeux disproportionnés d’une grande entreprise à une PME ; les grandes entreprises et les PME sont traitées à la même enseigne. Même si on note la mise en place de chargés de clientèle PME, Il y a, en revanche, rarement de ressources et de produits spécifiques dédiés à la clientèle PME avec un système de notation et de tarification qui reflètent les risques pris.\nPour ce qui concerne la mesure de la rentabilité ou de la profitabilité de la relation vis-à-vis de la clientèle des entreprises, le modèle utilisé est standard et ne tient pas compte de la spécificité des\nPME. L’efficacité du modèle suppose que la banque dispose d’une base de données régulièrement renseignée et fiable, ce qui n’est pas le cas avec les PME dont l’information financière est jugée de mauvaise qualité.\nEncadré no 6 : Ailleurs où le même problème s’est posé, le salut est venu des sociétés de notation publique des entreprises qui ont permis aux institutions financières de développer en interne leur propre système d’évaluation des risques et de tarification appelé le scoring. En Inde par exemple, le crédit scoring a permis d’accroître considérablement le volume des crédits aux PME tout en sauvegardant la qualité des portefeuilles. Cet outil, jadis réservé à la clientèle des Particuliers, est une technique statistique qui associe sur une base dynamique, des informations financières avec d’autres sources commerciales pour estimer le risque de non-paiement d’une entreprise. Cette méthode permet de travailler à grande échelle, dans des conditions de transparence et à des coûts unitaires moindres sur les demandes de petits crédits tout en améliorant le processus de décision. Elle est souvent liée à l’existence de société de notation d’entreprises qui collectent, traitent et distribuent les informations sur une base commerciale. Les études ont montré qu’aux aux Etats Unis, l’introduction du crédit scoring a eu comme impact la multiplication par 5 le volume de crédits aux PME et les coûts ont été réduits. Ils ne correspondent qu’au 10 ème du niveau auquel ils étaient avant l’adoption du crédit scoring.\nEn effet, à défaut, de trouver une clientèle PME répondant aux critères de notation interne et d’éligibilité conformément aux accords de classement, les banques placent leurs excédents de liquidité 7 dans le marché monétaire et le marché obligataire qui sont des actifs quasiment sans risques.\nOpportunité et nécessité de diversification des produits et instruments de financement. Les fonds propres des entreprises suivent une tendance baissière non compensée par les concours des banques aux entreprises et aux PME. En effet, alors que les actifs des entreprises ont progressé, la contribution des capitaux propres dans le financement des actifs des entreprises, tous secteurs confondus, a régressé de 4,98 points, passant de 28,92% en 2004 à 23,94% en 2007. En valeur absolue, les capitaux propres se montent à 1 656,3 milliards de FCFA en 2004 contre 1 456,5 FCFA en 2007. L’érosion des fonds propres pourrait être interprétée comme le résultat de la dégradation de la capacité des entreprises à créer de la richesse.\nLa baisse des fonds propres est compensée par la poussée du crédit fournisseur qui confirme son rang de première source de financement des entreprises au Sénégal. Alors qu’on observe une tendance baissière des crédits bancaires et financiers à court terme dans le financement du besoin en fonds de roulement des entreprises (401 milliards de FCFA en 2007 contre 453,4 milliards de FCFA\nen 2004), les crédits interentreprises progressent d’environ 60%, passant de 2 109,4 milliards de FCFA en 2004 à 3 356,6 milliards de FCFA en 2007.\nCes tendances, si elles se confirment, laissent entrevoir des opportunités d’intervention pour de nouveaux véhicules et instruments de financement, tels que le crédit bail, l’affacturage et le capital investissement. On s’acheminerait alors vers une libéralisation du marché avec le passage d’une économie d’endettement à un marché de marchés financiers. Les prémisses d’une désintermédiation 8 de la banque apparaissent comme cela a été observé dans des pays comparables comme la Tunisie, le Maroc, le Kenya, le Ghana, et l’Afrique du Sud.\n8 La désintermédiation correspond à une transformation du paysage financier et la présente à côté d’un système bancaire dynamique qui implique la fin du monopôle des banques dans la fonction de collecte de l’épargne\n4. Le secteur des PME au Sénégal\n• un effectif compris entre un (1) et vingt (20) employés,\n• la tenue d'une comptabilité allégée ou de trésorerie certifiée par la structure de gestion agréée (SGA) selon le SYSCOA ;\n• un chiffre d'affaires annuel hors taxe n'atteignant pas les limites suivantes prévues dans le cadre de l’impôt, à savoir:\ncinquante (50) millions de francs CFA pour les Petites Entreprises qui effectuent des opérations de livraisons de biens ;\nvingt cinq (25) millions pour les entreprises qui effectuent des opérations de prestations de services ;\net cinquante (50) millions pour les entreprises qui effectuent des opérations mixtes telles que définies par les textes relatifs à l'impôt.\n• un effectif inférieur ou égal à deux cent cinquante (250) employés ;\n• la tenue d'une comptabilité selon le système normal en vigueur au Sénégal (SYSCOA) et certifiée par un membre inscrit à l'ordre national des experts comptables et comptables agréés (ONECCA) ;\n• chiffre d'affaires annuel hors taxe inférieur à 5 milliards de FCFA.\n122 902 unités répartis en 120 corps de métiers contre 77 927 unités en 1992, soit un quasi doublement en 12 ans. Ces unités emploient environ 380 000 personnes et contribuent dans l’économie pour plus de 12% du PIB et faisant vivre 33% des ménages 9 sénégalais. Ces unités sont inscrites au Registre des Chambres de Métiers qui est parallèle au Registre du Commerce. Ces entreprises ne sont pas théoriquement assujetties au registre du commerce (RC) et au numéro d’identification nationale des entreprises et associations (NINEA). Cependant, plusieurs unités artisanales y sont contraintes, une des conditions pour accéder aux marchés publics étant la production du Certificat d’immatriculation au NINEA et du quitus fiscal en cours de validité.\nLa qualité de PME est attribuée sur demande expresse de l'entreprise, si elle répond aux conditions relatives à sa classification. Cette qualité attribuée pour une durée de cinq (5) ans peut être retirée à l'entreprise après constatation du non-respect des engagements ou en cas de fraude avérée. Il est institué à cet effet, un Comité de Suivi des mesures d’aides et de soutien accordées aux PME qui a aussi pour mission de veiller à la mise en œuvre des mesures et engagements à l’appui des PME.\nEncadré no 7: Il faut noter que la définition officielle de la PME prend en compte uniquement les PME dites formelles, qui opèrent en conformité avec la réglementation, tiennent une comptabilité et communiquent régulièrement les informations financières. Ces entreprises constituent le corpus du fichier CUCI de l’Agence Nationale de la Statistique et de la Démographie. En réalité, une frange importante du tissu des entreprises au Sénégal est composée d’entreprises opérant dans l’informel et donc en marge de la réglementation. Pour autant, selon certaines estimations, le secteur informel représente environ 60% du PIB et emploie 90% de la main d'œuvre. Il y aurait nécessité à ajuster la loi pour l’adapter aux réalités du secteur et à mettre en place un système d’information sur l’évolution du secteur et de l’accès au financement des PME.\n9 Source : Etude-complémentaire du Sous secteur de l’artisanat d’art au Sénégal, Croissance Accélérée.\n- Catégorie 1 : celles qui sont en création dans des créneaux porteurs mais dont les promoteurs n'ont\npas à proprement parler d'expérience antérieure.\n• L’exploitation des rapports annuels de la BCEAO, de la Commission Bancaire et ceux des banques, y compris les notes de conjoncture de la BCEAO ;\n• L’exploitation du dernier rapport de la BDEF (Banque de Données Economiques et Financières de l’Agence Nationale de la Statistique et de la Démographie) ;\n• Des entretiens directs, questionnaire à l’appui, avec quelques exploitants ou gestionnaires de clientèle de banques et IMF, spécialisés dans la gestion des comptes PME de la place de Dakar ;\n• le Benchmarking avec la situation de pays comparables où les PME ont un accès plus facile aux services financiers ;\nLes institutions de microfinance en revanche définissent la PME en fonction du niveau de financement recherché. La petite entreprise correspond à celle dont les besoins de financement se situent dans une fourchette déterminée (moins de 3 à 15 millions de FCFA). En l’absence d’états financiers, les agents de crédit sont formés pour reconstituer le patrimoine des entreprises à partir d’entretiens, suivis de validation sur le terrain.\nPendant que les banques commerciales se focalisent sur les grandes entreprises et les PME d’une certaine taille, les Systèmes Financiers Décentralisés s’articulent autour des toutes petites (TP) et petites entreprises (PE) qui pour l’essentiel opèrent dans l’informel.\nPortefeuille des banques et produits offerts aux PME\nAu 31/12/07, le secteur bancaire sénégalais compte 609 658 clients. Le portefeuille se monte à plus de 1 281 milliards de FCFA contre des dépôts de l’ordre de 1 660 milliards de FCFA à la même date, soit un taux de transformation de moins de 80%. La Société Générale de Banques au Sénégal (SGBS), la Compagnie Bancaire de l’Afrique de l’Ouest (CBAO) et la Banque Internationale pour le Commerce et l’Industrie du Sénégal (BICIS) occupent le trio de tête au regard du volume de crédit octroyé, de l’épargne mobilisée, du total bilan, de la clientèle.\nEncadré no 8: Les opérations bancaires avec la clientèle à fin décembre 2007 se montent à 1 281 milliards de FCFA. Sur la base à la fois des entretiens avec les banquiers et de la revue documentaire, la part des entreprises dans le portefeuille global des banques peut être estimée en moyenne à 45% à fin 2007, soit un montant de 576,5 milliards de FCFA. Dans cette enveloppe, les PME occupent 35% en moyenne, soit un montant de 202 milliards de FCFA.\nL’offre de crédit Le court terme prédomine également et représente en moyenne 50% des concours accordés à l’économie. Le long terme se maintient à 5% tandis qu’on observe une amélioration sur les engagements à moyen terme : 34% en 2005 contre 40% en 2007. La part du crédit bail demeure toujours insignifiante (environ 1%), même si on observe une légère reprise des activités avec l’arrivée de nouveaux acteurs aux côtés des banques qui ne l’ont pas pour autant abandonné.\nProduits offerts Les institutions financières octroient des crédits classiques pour la quasi-totalité sauf la Banque\nl’exploitation (facilité de caisse, découvert, crédits de campagne, avances sur marchés ou préfinancement de marchés, mobilisation de créances) ;\nIl exclut cependant l’affacturage. L’offre de crédit bail est très limitée.\nMontant La majorité des banques sondées indiquent qu’elles n’ont pas de plafond pour les concours à la PME. Elles peuvent octroyer des crédits de plusieurs millions, voire des milliards de FCFA. Les montants sont fonction de la viabilité du projet et de la solvabilité du client. Certaines banques de taille relativement petite se distinguent de part leur positionnement sur le marché. Elles mettent des produits à la disposition des PME semi-structurées dans des secteurs ciblés. Ces prêts sont généralement plafonnés :\nTarification Le système de tarification est de type classique pour la quasi-totalité des banques. Seule la Banque islamique du Sénégal applique une tarification inspirée de la finance islamique comme souligné plus\nhaut et qui prend en charge les pesanteurs socio culturelles liées à l’usure à travers des produits comme « moudaraba », « moucharaka », « mourabaha », « ijara », etc.\nLes taux sont fixés en ajoutant une marge au taux de base bancaire (7 à 9% selon les banques). Sur un échantillon de 7 banques, les taux pratiqués sur les crédits à court et moyen terme, se situent entre 8 à 14%. Pour les crédits à long terme qui occupent une place limitée par rapport au portefeuille global des banques, les taux semblent être fixés en fonction du pouvoir de négociation du demandeur. Une moyenne de 8 à 13% 10 se dégage. Les frais de dossier ou commissions varient de 0,5% à 3% du montant accordé. En outre, pour les garanties réelles proposées, d’autres frais de notaire de 2 à 3% sont imputés à la PME.\nDurée L’effort dans le financement du long terme demeure appréciable mais reste modeste pour permettre aux PME de renforcer de façon significative leur outil de production. Une étude menée pour le compte du Programme de Mise à Niveau 11 au Sénégal montre que :\n21% se limitent à une durée de 2 ans maximum ;\nLa durée de crédit pour le crédit-bail ne dépasse pas 3 ans en moyenne.\nDélai approximatif de traitement d’une requête de crédit Globalement, le délai de réaction demeure appréciable au regard des exigences de sécurisation des crédits. En effet, plus de 80% des banques sondées ont un temps de réaction compris entre 1 et 4 semaines. Par ailleurs, 42% des banques traitent les dossiers dans un délai de deux (2) semaines maximum. Les lenteurs sont liées en général à la qualité de montage technique et financier des projets soumis aux banques d’une part et la présentation et l’appréciation des garanties d’autre part. Egalement, la maîtrise technique limitée des spécificités de la PME pourrait être un facteur de blocage au niveau de l’analyse technique par le chargé de clientèle.\nles états financiers (2 derniers exercices ou 3 derniers exercices pour la quasi-totalité) ;\nGaranties Pour la couverture des risques, les banques ont recours à des :\nsûretés réelles (gage, nantissement de fonds de commerce, matériels professionnels, warrants, hypothèque (promesse d’hypothèque, hypothèque de 1 er rang, etc.);\ngarantie financière (apport).\n10 Cf. Etude sur la diversification des instruments de financement des PME, intégrant entre autres l’épargne des émigrés/CEPOD/CMD Conseils 11 Source : Répertoire des institutions et structures d’appui/Programme de Mise à niveau au Sénégal\nDes initiatives sont en cours pour développer les produits de garantie (cas de la SONAC) et d’assurances de filière.\nAu 31 décembre 2006, la cellule d’Assistance Technique aux Caisses Populaires d’Epargne et de Crédit- AT/CPEC du Ministère des finances chargé de la tutelle avait recensé :\n• 443 mutuelles d’épargne et de crédit (MEC) comprenant les institutions de base affiliées à des réseaux et les caisses unitaires ;\n• 11 réseaux ou structures faîtières (ACEP, CMS, UM-PAMECAS, UMEC, UMECU, REMECU, RECEC, INTERCREC, URMECS, UIMCEC, REMEC NIAYES) ;\n• 385 groupements d’épargne et de crédit (GEC) ;\n• 7 structures sous convention (ACTIONS PLUS, ASACASE, CAURIE MICROFINANCE-CRS, FDEA, FENAGIE - Pêche, PAME/AGETIP, SAFEFOD).\nLes concours de crédit affichent une nette progression à fin 2007, soit 22% en 2007 par rapport 2006 (11%), un doublement par rapport à 2005. Le taux de pénétration de la population active s’est également amélioré.\nSources : Direction de la Réglementation et de la supervision, Ministère des Finances\nLes prêts aux micro-entreprises correspondent aux concours inférieurs à un plafond variable d’une institution à une autre (3 millions à 15 millions de FCFA) et destinés à des activités génératrices de revenu. Les prêts aux petites entreprises (ceux de montant supérieur au plafond des micro- entreprises) sont centralisés dans les structures dédiées généralement appelée « Guichet PME ». Le crédit particulier dans ces réseaux, contrairement aux banques, représente à peine 5% du portefeuille global.\nOn observe également une constance dans les stratégies de ces réseaux : une approche graduelle basée sur l’apprentissage, la connaissance du client et de ses activités, la constitution d’une base d’actifs (y compris l’épargne) et un compagnonnage de longue durée. La plus part des clients des Guichets PME sont passés par les caisses et ont progressivement élargi leur base d’actifs, y compris l’épargne. Les expériences qui se sont écartées de cette voie se sont soldées par une dégradation du portefeuille. Elles ont toutes créé des structures dédiées pour prendre en charge leur clientèle ayant atteint la phase de développement et qui expriment des besoins de financement plus importants.\nProduits offerts aux PME Deux types de produits prévalent : Financement du Fonds de roulement (12 à 24 mois) et les investissements (36 mois). Les concours sont souvent plafonnés (entre 25 millions et 40 millions) et peuvent intégrer les deux produits à la fois. Pour certaines institutions, un produit exclut l’autre et dans ce cas le fonds de roulement est privilégié. Les produits comportent le crédit de trésorerie ou d’urgence sous forme de découvert (3 mois à 12 mois), le crédit spot pour le besoin en fonds de roulement (12 mois revolving ou 2 ans) et un crédit de 36 mois pour l’investissement productif (équipement et matériel) et 5 ans pour la construction immobilière. La mise en place des crédits de FR et d’investissement s’accompagne de la constitution par le client d’une épargne obligatoire qui peut être substituée à l’apport personnel variable de 15 à 25% du concours sollicité. Les engagements par signature sous forme de constitution de caution sur les marchés publics pour les entreprises de BTP sont aussi offerts à la clientèle entreprise.\nCritères d’évaluation Les critères d’évaluation des demandes de crédit sont de 4 ordres : la crédibilité du promoteur, la rentabilité de l’entreprise, la capacité de remboursement et la garantie. Cependant, leur poids relatif est fonction du stade de développement de l’entreprise. Pour une petite entreprise en phase de démarrage, la décision de prêt est prise sur la crédibilité du promoteur. L’institution prêteuse est peu regardante sur les garanties (toute garantie disponible est acceptée: électro ménager, équipement\nhifi, etc.). Pour une entreprise en phase de développement qui a réussi à se constituer un patrimoine, l’institution prêteuse sera plus regardante sur la capacité de remboursement et la garantie fournie. En phase d’amorçage, les engagements tiennent compte de la rentabilité de l’entreprise et la capacité à faire la preuve d’une bonne utilisation du crédit (preuve de revenu, preuve d’activité, etc.). Une sureté réelle est également exigée : le nantissement de matériel ou l’hypothèque. En l’absence d’états financiers fiables, les agents de crédit sont formés pour reconstituer le patrimoine de l’entrepreneur. La compétence clé ou le critère de performance pour l’agent de crédit demeure la capacité à monter les dossiers sains prenant en compte la capacité d’endettement et de remboursement des clients PME.\nTaux d'intérêt La pratique de la tarification varie d’une institution à l’autre. Les taux appliqués sont soit constants ou dégressifs et une prime de risque supérieure est appliquée pour les concours à court terme : 20% par exemple pour le crédit à court terme contre 18% pour le moyen terme. Le souci de simplification guide le choix pour le taux constant. Les clients sont confus et ont du mal à comprendre les plans d’amortissement lorsque les taux appliqués sont dégressifs. Le taux d’intérêt nominal varie dans la fourchette est de 1% à 2% par mois (12 à 24% par an), avec la possibilité de modulation suivant la nature des objets (investissement et fonds de roulement).\nréglementation (27% actuellement) lorsque les autres conditions ou exigences sont prises en compte : l’apport personnel ou l’épargne obligatoire, les frais de dossier, les frais d’assurances, la contribution aux fonds de garantie, et les garanties requises. Les frais de gestion ou de dossier représentent en moyenne 2% du crédit mis en place.\nEn face, les SFD évoquent les coûts élevés de transactions liés à leur mode opératoire. Parmi les facteurs qui grèvent les coûts figurent la faible densité de la population 12 , l’identification de la clientèle et le montage des dossiers, l’administration des crédits basée sur une approche de proximité et de visite régulière de la clientèle et la faiblesse des montants. A cela s’ajoute le coût élevé de la ressource ; elles ont de plus en plus recours à la dette commerciale pour faire face aux besoins croissants de leur clientèle PME. Elles empruntent à un taux de 8 à 8,5% auprès des partenaires bancaires.\nLe taux de rejet reste inconnu dans le paysage bancaire et des SFD. Il indique le rapport entre le nombre de demandes de crédit et le nombre de crédits accordés. Un taux de 50% signifie qu'une demande sur deux seulement est acceptée. Les discussions avec les chargés de comptes des banques et des SFD indiquent que les fournisseurs de services financiers n’ont font pas une préoccupation réelle et ne l’intègrent pas dans leurs opérations. Les réponses sont souvent vagues et réfèrent à des normes ou des principes théoriques contenus dans la politique de crédit. Pourtant ailleurs, il constitue un indicateur de la qualité des services, régulièrement publié par les intervenants et les pays. Au Maghreb par exemple, il ressort d’une étude récente, que la Tunisie serait en tête de peloton en matière d’octroi de crédits avec 96% des demandes satisfaites, 68% pour le Royaume marocain et de 53% pour l'Algérie.\n12 Comparé à l’Asie où cette industrie s’est considérablement développée, l’Afrique détient le taux de densité le plus bas. Au Sénégal, il est de 59,26 habitants par km2 comparé à 1 045 habitants/km2 pour le Bengladesh.\nréduction des coûts et amélioration de la qualité du service clients. Les points d’argent (ATM) se sont multipliés ces dernières années, notamment dans les grands centres urbains et touristiques. On compte un peu plus de 150 000 détenteurs de cartes, soit environ 2% de la population, un taux qui reste bien en deçà des niveaux atteints dans les pays comparables comme le Maroc (plus de 2,5 millions de cartes) et la Tunisie (plus d’un million de cartes).\nLe lancement en décembre 2009 de la Monétique interbancaire au Sénégal ou l’égide de GimUEMOA 13 devrait contribuer à améliorer ce rapport. Un client détenteur d’une carte GimUEMOA est susceptible d’effectuer des opérations dans n’importe quelle autre banque de la sous-région interconnectée au réseau. Au Sénégal, seules CBAO Attijaribank, Ecobank, CNCAS et BRS font déjà partie du réseau qui va sans doute se densifier au fil des années, permettant ainsi à la région de se doter d’un instrument de paiement électronique unique.\nPour les PME, l’impact n’est pas pour le moment perceptible parce que les banques n’ont pas encore réussi à initier des projets à forte valeur ajoutée autour de la carte bancaire destinée à la PME. Pour le moment, son utilisation se limite pour l’essentiel aux opérations de retrait d’espèces ou de règlement de factures de consommation plus convenables pour les particuliers. La différenciation de l’offre de services et de produits devrait aller de pair avec l’élargissement de la base de clientèle et l’amélioration de la rentabilité des banques.\nLes PME, une clientèle risquée du fait de leur faiblesse structurelle : Les principales menaces relevées lors des entretiens avec les banquiers sont :\n• la mauvaise qualité de l’information financière produite par les PME; en effet, les états financiers manquent de fiabilité, ce qui aggrave les limites du système de modélisation de la rentabilité de la relation banque/PME utilisé par les banques ;\n• l’inexistence d’une stratégie clairement définie qui se traduit par un pilotage à vue et l’absence d’une bonne visibilité des marchés ciblés par les PME ;\n13 Constitué depuis 2004, le Gim-UEMOA est la structure de régulation qui gère la monétique interbancaire dans la zone UEMOA. Il a été mis en place par les banques, établissements financiers et postaux en concertation avec la BCEAO dans le cadre du projet de modernisation des systèmes et moyens de paiement.\n• l’existence d’un niveau de capitalisation très faible, une vétusté des installations techniques, un taux d’endettement élevé et une rentabilité faible ;\n• l’inexistence de garanties réelles ou de cautions de l’Etat ou d’Institutions financières comme indiquées par la BCEAO dans le cadre de l’instruction n° 94-05 relative à la comptabilisation et au provisionnement des engagements en souffrance. En effet, il faut rappeler que :\n1°) Pour les risques pris sur l’Etat et ses démembrements, la constitution de provision est facultative ; 2°) Pour les risques garantis par l’Etat, sans obligation de la part des banques, la constitution progressive de provisions est recommandée, à hauteur de la créance garantie, sur une durée maximale de 5 ans, lorsqu’aucune inscription correspondant au risque couvert n’est effectuée dans le budget de l’Etat ; 3°) Pour les créances impayées ou immobilisées, la constitution de provisions est facultative ; 4°) Pour les créances douteuses ou litigieuses, les risques privés non couverts par des garanties réelles doivent être provisionnés à 100%, au cours de l’exercice pendant lequel les créances sont déclassées en créances douteuses ou litigieuses ; pour les risques assortis de garanties réelles, la constitution de provisions est facultative, au cours des deux premiers exercices. La provision doit couvrir au moins 50% du total des risques au troisième exercice et 100% au quatrième exercice ; les créances douteuses relatives aux loyers afférents aux opérations de crédit-bail et opérations assimilées doivent être intégralement provisionnées à due concurrence ; 5°) Pour Les créances irrécouvrables, elles doivent être passées en pertes pour l’intégralité de leur montant.\n• l’inéligibilité des PME aux garanties financières disponibles telles que le FAGACE, le Fonds GARI constitue aussi une menace certaine pour les banques,\n• le non respect des critères d’éligibilité de la BCEAO liés aux accords de classement des signatures,\n• la méconnaissance des pratiques bancaires et financières,\n• l’inéligibilité de certains secteurs d’activité au secteur bancaire et financier,\n• Le coût d’administration élevé de la clientèle ainsi que le coût exorbitant de la ressource pour les SFD.\nEn dehors des produits bancaires de dette et de crédit bail, deux acteurs d’envergure régionale opèrent au Sénégal et offrent des produits de financement comme le capital investissement 14 , les opérations en quasi-capital (mezzanine) ou de garantie. Le marché bousier n’est pas à la portée de la PME sénégalaise.\nIl existe deux institutions spécialisées dans le crédit bail au Sénégal: Alios Finance, succursale Alios Finance Côte d’Ivoire, et Locafrique. La CBAO/Attijari et la SGBS aussi offrent des services similaires. Un cadre réglementaire rudimentaire existe déjà pour le crédit bail. Récemment, le Département PME de la SFI a joué un rôle important dans l’introduction d’un programme de crédit bail dans plusieurs pays africains. Au Sénégal, l’appui de la SFI pourrait comporter les actions suivantes : (i) la réalisation d’une étude de marché ; (ii) l’assistance technique au Gouvernement pour la rédaction d’une nouvelle loi sur le crédit bail et des règlements qui spécifient les avantages fiscaux et la\n14 Le capital investissement est une activité financière consistant pour un investisseur à entrer temporairement au capital de sociétés cotées en bourse ont besoin de capitaux propres. Il se décline en capital risque (financement de l’amorçage de l’entreprise), capital développement (financement du développement de l’entreprise) et capital transmission ou LBO (financement de la transmission ou cession de l’entreprise).\nrécupération efficace des biens ; (iii) la provision de services de conseil à l’établissement d’un registre de nantissement ; (iv) l’offre de services de conseil aux institutions financières disposées à développer une offre de crédit bail ; et (v) l’investissement dans une entreprise de crédit bail en partenariat avec une banque de la place.\nLe capital investissement comprend plusieurs métiers dont le capital risque pour financer le démarrage de nouvelles entreprises, le capital-développement pour financer le développement de l’entreprise, le capital-transmission ou LBO destiné à accompagner la transmission ou la cession de l'entreprise et le capital-retournement pour aider au redressement d'une entreprise en difficulté.\nLes sociétés de capital investissement intervenant au Sénégal sont plutôt spécialisées dans le capital développement. Elles se positionnent sur les segments de haut de marché (des transactions entre 3 et 10 milliards de FCFA). Selon elles, les transactions en deçà de ce montant sont aussi coûteuses, sinon plus coûteuses à cause du manque d’information, mais leur taille ne permet pas d’assurer un retour sur investissement suffisant. Les entreprises en création ne sont pas éligibles.\n• Cauris Management : cette institution basée à Lomé (Togo) cible des entreprises non cotées en bourse, ayant un chiffre d’affaires minimum de 10 milliards de FCFA, en privatisation ou en quête de récapitulation. Les entreprises en création ne sont pas éligibles.\n• Aureos Capital : cette société de capital risque dispose d’une antenne au Sénégal. Tout comme Cauris Management, elle cible les entreprises d’une certaine taille : celles ayant des fonds propres équivalents à au moins 3 milliards de FCFA.\n• Advanced Finance and Investment Group (AFIG) : il s’agit d’une société de gestion de fonds d’investissement basée à l’Iles Maurice avec une présence à Dakar. AFIG est spécialisé dans le capital-développement, offrant ainsi des produits de renforcement du capital et l’assistance technique aux entreprises d’une certaine taille qui cherchent à lever des fonds pour se restructurer ou pour réaliser une acquisition.\nCes sociétés de capital intervenant sont généralistes en ce sens qu’elles ne sont pas spécialisées dans des domaines exclusifs comme c’est souvent le cas dans d’autres régions. L’accès au financement de ces structures obéit à un processus très rigoureux. L’entreprise éligible prépare un dossier de projet qui est fait l’objet de pré-diagnostic. Une mission d’évaluation est diligentée seulement si le résultat de la pré-évaluation est favorable. Ce processus peut durer 1 à 2 mois avant la prise de décision finale.\nEncadré no 10 : L’enjeu pour le Sénégal est la création d’une industrie de capital risque pour les entreprises de taille réduite qui souhaitent mobiliser des ressources stables à des coûts compétitifs dans la tranche inférieure à US$ 1 million. Le Ghana a lancé en 2004, une initiative dans ce sens en instituant le « Venture Capital Trust Fund (VCTF) Act » qui a pour vocation d’organiser et de faciliter la création du marché et l’implantation de sociétés de capital risque susceptibles de prendre en charge les besoins de financement des entreprises en amorçage. Cependant, les performances restent mitigées. Les sociétés de capital risque qui ont vu le jour sous cette initiative ne financent pas non plus les créations d’entreprise. Cette insuffisance a emmené le Venture Capital Fund Trust à développer des produits spéciaux appelés « Special Purpose Vehicles » grâce auxquels il peut prendre part au financement de projets innovants et à fort potentiel pour lesquels les contreparties sont jugées trop risquées par les banques commerciales et les sociétés de capital risque. Ce produit a permis par exemple au VCTF de prendre des engagements pour soutenir le projet de production à échelle et de transformation du sorgo en matière première pour l’industrie de la Bière au Ghana.\nD’autres obstacles subsistent, notamment l’absence de marché secondaire qui permettrait à la société de capital risque d’exécuter sa stratégie de sortie en vendant à des repreneurs. La société « Business Partners » en Afrique du Sud utilise le modèle « self liquidating » qui a démontré sa pertinence et son efficacité dans le financement des entreprises dans la tranche indiquée. Ce modèle utilise des instruments mixtes : capital et dettes sous forme de prêts ou avances aux associés. Le remboursement s’effectue non pas sur la base de calendrier fixe comme c’est le cas pour les banques, mais est lié au niveau de l’activité, ce qui est moins pénalisant pour la trésorerie de la jeune entreprise. Le remboursement fait recours par exemple aux royalties ou à un prélèvement sur le chiffre d’affaires réalisé (% à déterminer lors des négociations et du montage du dossier de financement). Ce modèle qui peut paraître coûteux à première analyse assure un meilleur taux de rendement aussi bien pour le promoteur que le capital risqueur. A la fin de la transaction, le capital risqueur rétrocède ses parts au promoteur qui devient propriétaire à 100% de son affaire en pleine croissance. Ce modèle mérite s’être sérieusement exploré et adapté pour le financement durable des entreprises innovantes en création au Sénégal.\n(BIDC) basé à Lomé ; L’Agence Multilatérale de Garantie des Investissements (AMGI/MIGA), Washington ;\nLomé; Le Fonds de Solidarité Africaine (FSA) basé à Niamey.\nEn général, sauf au niveau du Fonds GARI, les projets sont soumis aux banques partenaires qui, en concertation avec les clients, soumettent une requête à la société de garantie de leur choix. Pour la garantie, les fonds interviennent en perte finale. Un plancher d'intervention par projet est déterminé de même que la quotité garantie : 60 à 80% de l’encours en principal des prêts ou de l'emprunt. Le coût des interventions est formé d’une cotisation " flat " variant de 1 à 3% du montant garanti et d’une commission payable semestriellement ou annuellement calculée sur les encours garantis successifs à un taux annuel de l’ordre de 1 à 2% en fonction du risque garanti.\nLe marché boursier a été mis en place dans le cadre de la création d’un marché financier régional qui s’est fixé trois objectifs : Le relèvement du taux d’épargne, grâce à la diversification des produits financiers, le renforcement de la structure financière des entreprises qui pourront mobiliser des capitaux à long terme et la réduction des coûts d’intermédiation financière par la mise en relation directe des offres et demandes de capitaux. Les structures du marché régional commun sont classées en deux pôles : l’un public et l’autre privé. Le pôle privé est animé par la Bourse régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), une société anonyme au capital social détenu à hauteur de 13,5% par les Etats de l'UMOA et le reste par les Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI), les chambres de Commerce\net les institutions sous-régionales et des personnes ou entreprises privées de la zone. Le siège est situé à Abidjan, mais la bourse est représentée dans chaque état membre de l'Union par une Antenne Nationale de Bourse qui a pour mission d'organiser la promotion locale du Marché Financier Régional. L’accès à la Bourse est limité à des agents spécialisés : les Sociétés de Gestion et d’Intermédiation.\nLe marché boursier n'est pas encore accessible aux PME caractérisées en général par une capitalisation limitée et une faible qualité de l'information financière. Seules les grandes entreprises (200 à plus de 500 millions de FCFA de capitalisation boursière, avec une marge nette sur chiffres d’affaires de 3% sur les 3 derniers exercices, etc.) sont éligibles. A ce jour, depuis l’institution de cette bourse, seule la SONATEL (Société Nationale des télécommunications) y est cotée. Mais des réflexions sont menées afin de rendre les PME éligibles.\nLe Fonds de Promotion Economique (FPE): Constituée en 1991 pour servir de réceptacle 15 aux lignes de crédits mises en place par les partenaires techniques et financiers afin de pallier les faiblesses des crédits aux PME/PMI, cette institution dispose aujourd’hui d’importantes lignes de crédit pour promouvoir divers secteurs. Le fonds intervient de façon directe comme indirecte en partenariat avec les banques et les SFD à travers des produits tels que les crédits relais, les prêts participatifs, les refinancements et l’assistance technique au profit des bénéficiaires, etc. Les taux d’intérêt sont moins élevés que ceux pratiqués par les banques.\nLa ligne FDCI 16 /PME-PMI financée par la République de Chine à travers le Fonds pour le Développement et la Coopération Internationale de la République de Chine. Le montant de la ligne est de 4,0 millions d’US dollars, soit l'équivalent de 2,8 milliards de FCFA et sert à financer les crédits de fonds de roulement et les crédits d'investissement pour la création, la modernisation et l'extension des PME/PMI. La ligne de Financement Sino-Sénégalaise pour la Promotion des Petits paysans dans la région de Dakar, Thiès, Ziguinchor, Kolda, Saint-Louis et Tambacounda. Le montant est de 700 millions de FCFA et est destiné à financer les activités suivantes: horticulture, riziculture, aquaculture et la floriculture. Les fonds sont disponibles auprès de la CNCAS et de la vingtaine de mutuelles agréées. La Ligne BOAD/Artisanat: de montant 3 milliards de FCFA : elle est destinée au financement des besoins en investissement et en intrants des entreprises artisanales sur le territoire national. Elle est accessible à travers la SGBS, la BICIS, la CNCAS, le CBAO et LOCAFRIQUE, la société de crédit-bail.\nIl est envisagé de faire migrer le FPE en banque de développement. Toutefois, les missions exactes et le positionnement de cette banque par rapport au secteur ne sont pas encore définis. Les autorités auraient diligenté une étude à cette fin.\n15 La mission initiale du FPE est de mobiliser des lignes de crédit extérieures pour le financement de la PMI/PME. Une fois mobilisées, elles sont mises à la disposition des banques agréées afin de les doter des ressources d'investissement pour leur permettre d'appuyer les initiatives dans les secteurs ciblées.\n16 Fonds pour le Développement et la Coopération Internationale\nNotre lecture est qu’il faut conserver le FPE tout en le recadrant dans sa mission de mobilisation de ressources concessionnelles afin de combler le déficit de ressources stables dans le secteur financier. Elle devra toutefois se garder de faire de l’intermédiation directe, mais plutôt jouer le rôle de fonds des fonds pour le secteur financier.\nLa Caisse des Dépôts et de Cautionnements : cet établissement public à statut spécial créé en 2006 se positionne également sur le marché des PME. Il a pour mission de gérer les dépôts versés par les épargnants à la caisse nationale d’épargne, ceux des professions juridiques (fonds des notaires et des greffes, les retenues opérées à la suite de saisies-arrêts) ainsi que ceux des caisses de retraites publiques et parapubliques. Il reçoit également les consignations de toutes sortes prévues par une disposition législative ou réglementaire et les dépôts de garantie constitués par les usagers auprès des concessionnaires des services publics. Il est autorisé, sur ses disponibilités uniquement (fonds propres issus des placements) à prêter aux collectivités locales, aux PME/PMI ainsi qu’à constituer des portefeuilles de valeurs mobilières. A fin décembre 2008, plus de 33 milliards de FCFA de ressources ont été mobilisées dont 22 milliards de FCFA correspondent aux dépôts et cautionnements antérieurement gérés par le Trésor Public.\nPrêts à long et moyen termes pour le financement de projets d'investissement\nLignes de refinancement aux Institutions Financières Nationales (IFN)\nou d'Institutions Financières Nationales Financement d'études de faisabilité, d'exécution et d'ingénierie de projets\nAssistance dans la préparation, la promotion et la mise en œuvre des projets\nLa ligne de crédit de la BEI: mise en place par l'Union Européenne sous forme de Facilité d'Appui à l'Entreprise Privée (FAEP), elle a pour objectif de financier des projets d'investissement qui favorisent le développement durable des pays ACP en offrant des ressources longues dont ne disposent pas les\nbanques au Sénégal. La première facilité de 8 millions d’euros mise à la disposition de quatre banques commerciales (BICIS, CBAO, CLS et la SGBS) en 1999 a été rapidement consommée. Une deuxième facilité de 14 millions d'euros est mise en place en début de l'année 2001 pour une durée de 5 ans.\nLa KFW, organe de la coopération financière sénégalo-allemande, appuie à travers le « Promotion de l’Emploi des jeunes en milieu (PEJU)», les Micro et PME sénégalaises avec l’objectif d’amélioration de l’accès au financement. Le programme est mis en œuvre par les Institutions financières (IF). La KFW a mis en place une importante ligne de crédit de 12 millions d’euros (environ 8 milliards de FCFA), dont 8 millions d’euros pour la première phase à la disposition des grands réseaux de Microfinance au Sénégal (ACEP. CMS, PAMECAS,) pour le renforcement des fonds de crédit à moyen terme des PME à travers leurs structures dédiées : Centre Financier aux Entreprises/PAMECAS, Département CEMPRO/CMS, Guichet PME/ACEP. Cette ligne est accompagnée d’une assistance technique de montant 1 million d’euros pour renforcer les capacités de ces institutions dans le développement de nouveaux produits et la technologie de financement des petites entreprises.\nL’Agence Française de Développement (AFD) à travers La Société de Promotion et de Participation pour la Coopération Economique (PROPARCO) offre une gamme fournie de services financiers (lignes de crédit aux institutions financières, prêts au PME pouvant atteindre 3 millions d’euros, subvention, prise de participation, obligations convertibles, garantie d’emprunt dans le cadre du fonds de garantie ARIZ. Le dispositif Assurance pour le Risque des Investissements (ARIZ) garantit 50% du risque sur les crédits d’investissement entrant dans l’accord avec la banque partenaire. L’assiette de la garantie par dossier individuel est comprise entre 20 millions et 200 millions de FCFA, pour une durée ne devant pas dépasser 6 ans. L’encours garanti à fin mars 2008 est de l’ordre de 4 milliards de\nFCFA correspondant à des crédits d’environ 8,5 milliards de FCFA. Les institutions partenaires au Sénégal sont la SGBS, la BICIS et le Crédit du Sénégal.\nL’AFD appuie également au Sénégal, le Programme de Mise à Niveau (PMN) destiné à renforcer la compétitivité des entreprises sénégalaises. Le programme dans sa première phase (2004-2008) vise à accompagner une soixantaine d’entreprises industrielles et de services. L’approche est unique et s’appuie sur l’incitation à l’investissement et au développement de leur compétitivité par l’octroi de primes et services d’appui divers. Le montant du financement de l’AFD pour la première phase est de 11,9 millions € dont près de 75% dédiés à la prime. Cependant, les petites entreprises ont du mal à suivre les procédures formalisées de la mise à niveau qu’elles jugent mal taillées à leur goût. La Suisse et la Belgique ont mis en place des structures de refinancement de SFD (Fonds de Contrepartie Sénégalo Belge, et la fondation SEN’FINANCES qui remplace le Fonds de Contrepartie Sénégalo Suisse) au service de la PME. Les taux de refinancement sont de 5% au FCBS et 8% annuel à SEN’FINANCES. Les plafonds peuvent atteindre 300 millions de FCFA à SEN’FINANCES. Les durées de remboursement sont appréciables (3 à 5 ans). En outre, la coopération Belge a signé en 2008 une convention spécifique pour le démarrage du PAMIF II (4 millions €) pour développer la microfinance rurale dans les zones de Diourbel, Kaolack, Fatick et Kaffrine.\nLa Coopération Italienne vient de lancer le projet de promotion des initiatives économiques des migrants sénégalais en Italie (PASEPRI), d’un montant de 20M€ dont 10 M€ pour la microfinance et 10 M€ pour le développement des PME.\nLe financement de l’économie demeure insuffisamment assuré par le secteur bancaire. Il correspond à environ 20% du PIB comparé à des taux de 70 à 80% dans des pays émergents. Pour les banques, les concours se font au détriment des PME et du financement à moyen et long terme de l’investissement. Les PME sont de plus en plus exclues du système bancaire et financier, car constituant une cible risquée (taux brut de dégradation du portefeuille supérieur à la moyenne de 16,9% à fin décembre 2007 17 ) qui menace la rentabilité des banques. Par ailleurs, la réglementation bancaire concourt à en faire une cible peu attrayante. Les entreprises intervenant dans les secteurs de l’agriculture et de la pêche en sont de plus en plus exclues.\nChiffre d'affaires PME\nBesoins d'investissement Entreprises CUCI\n17 Ce ratio correspond au rapport entre les créances en souffrances brutes et le total des crédits bruts. Ce taux de dégradation du portefeuille des PME ressort des discussions avec les chargés d’affaires ou de clientèle et repose en réalité sur une évaluation sommaire, les banques ne tenant pas de comptabilité séparée pour le portefeuille PME.\n1 228 300\nCette position du secteur bancaire contraste avec celle des SFD qui sont très actifs dans le financement des micro et petites entreprises. Le gap de financement dans ce secteur est estimé à 40%, soit environ 70 milliards de FCFA contre 66% pour le secteur bancaire. Les SFD se révèlent ainsi comme des acteurs très engagés dans le financement des PME. Leur part en valeur absolue (100 milliards de FCFA correspond à la moitié des prêts accordés par le secteur bancaire aux PME (202 milliards de FCFA).\nIl apparait que les petites entreprises dites informelles à la recherche de financement dans la tranche inférieure à 30 ou 40 millions de FCFA, ne devraient pas éprouver des difficultés si elles appartiennent aux grands réseaux de microfinance et donnent la preuve de leur solvabilité. En revanche, celles qui n’en sont pas membres et qui recherchent des financements dans la tranche supérieure auront du mal à trouver en face une offre adéquate.\nLa libéralisation du marché d’intermédiation financière est en marche, confirmée en cela par la diminution des concours financiers des banques dans le financement des entreprises. L’économie de la dette n’est pas en mesure de répondre à tous les besoins des PME.\nLes ressources longues nécessaires pour satisfaire les besoins d’investissement des entreprises manquent cruellement dans le système financier. Le marché du capital investissement, évalué à environ 15% des besoins totaux de financement exprimés par les PME devrait croître rapidement avec la mise en œuvre de la Stratégie de Croissance Accélérée qui va sans doute se traduire par la\ncréation de nouvelles entreprises à fort potentiel dans les grappes de compétitivité retenues par le Gouvernement du Sénégal.\n• servir de données de base pour la constitution d’une base de données.\nLes données ont été collectées par enquête sur base de questionnaires auprès de 703 entreprises tirées au hasard dans les régions de Dakar, Kaolack, Thiès, Saint Louis et Ziguinchor. Une stratification a été effectuée en tenant compte du secteur d’activités, le milieu d’implantation, la représentativité des secteurs (formels et informels), la zone d’implantation (urbaine et rurale). L’étude a couvert tous les types de MPME, toutes les régions et tous les secteurs d’activités du pays. Les résultats peuvent donc servir à la formulation de politique au niveau national. Le questionnaire d’enquête est joint en annexe 6 de ce rapport.\nSaint-Louis du Sénégal fut la capitale du Sénégal mais aussi de l'Afrique Occidentale Française (AOF). De nos jours, son patrimoine architectural et culturel lui a valu le classement au patrimoine mondial de l'humanité par l'UNESCO en 2000. La région de Saint Louis regorge d’énormes potentialités économiques, eu égard aux ressources naturelles. Elle concentre plusieurs activités dans les domaines suivants : agriculture, la pêche, l’élevage, le commerce, le tourisme et l’artisanat.\n• Dakar : 301 PME\n• Thiès : 100 PME\n• Ziguinchor : 102 PME\n• Saint Louis : 100 PME\n• Kaolack : 100 PME.\nAu total, 20 enquêteurs ont participé à l’enquête. Huit (8) enquêteurs ont été affectés à Dakar et 3 enquêteurs à chacune des 4 régions retenues. Puisque chaque région est subdivisée en 3 Départements (sauf Dakar), un responsable y a été affecté par département.\n• 1 superviseur par région, et donc pour 3 enquêteurs.\n• A Dakar, 2 contrôleurs avec comme tâche principale de localiser les PME tirées et de contrôler le travail des enquêteurs.\n• Le type d’entreprise\n• Avoir ou non d’associés\n• Le promoteur : genre, âge, niveau d’instruction, ayant d’autres activités ou pas\n• Genre des employés, durée dans l’activité principale\n• Le mode d’acquisition de l’entreprise\n• Le fait d’avoir ou non le nouveau NINEA\n• Le fait d’être ou non une entreprise familiale\n• Le financement du démarrage\n• Le fait d’avoir un compte bancaire à son nom propre ou au nom de l’entreprise\n• Le fait d’avoir élaboré ou non un plan d'affaires\n• Le fait d’élaborer ou non des budgets (trésorerie, coûts, vente)\n• Le fait d’avoir ou non un gestionnaire financier autre que le directeur\n• Le fait d’avoir ou non un comptable (en interne ou en externe)\n• Le fait de citer pour ce qui les concerne, les grandes contraintes auxquelles elles font face\n• Les projets d’avenir, etc.\nLes caractéristiques des différents groupes sont résumées dans le tableau no 11 suivant :\nPetites entreprises caractérisées principalement par la faiblesse (compris entre 5 et 15 millions), une présence à la fois de sociétés individuelles (58%), de GIE (19%), de SARL (8%) et de sociétés anonymes (5%)\nconstituée de sociétés individuelles localisée hors de la capital, appartiennent au groupe des artisans\nTaille et chiffres d’affaires\nmoyen (min 1 et max 34)\nmin 1 et max 250)\nPromoteur plus agé de sexe masculin. En majorité de niveau secondaire (32,8%) et supérieur long (25,8%) avec des employés aussi bien de sexe féminin (27%) que masculin\ngroupes. En majorité, de\ncourt (25,8%). Travailleurs essentiellement de sexe masculin\nsecondaire court 23%).\nForte prédominance du Commerce et de l’Artisanat, y compris BTP,\nForte présence des artisans, y compris BTP, bien que le Commerce prédomine. Aussi les TIC\nCommerce, industrie, pharmacies Tourisme, Education, TIC et artisanat, y compris BTP.\nBTP, Tourisme, TIC, Santé, Industrie, Imprimerie et communication, Transport\nQuasi absence de plan et d’outils de prévision Dispose de compte bancaire, mais pas au nom de l’entreprise Ne dispose pas de comptable, ni de\nDispose de compte bancaire ou SFD, mais au nom de\npas l’entreprise. Peut tenir régulièrement une comptabilité ; Déclare disposer d’un plan d’affaires, mais qui n’est pas formalisé. Peut être inscrit à la fois au registre du commerce et au registre des métiers Eprouve des difficultés à accéder au financement pour investir\nDispose d’un compte bancaire ouvert au nom de l’établissement, du nouveau NINEA et d’un comptable. Etablit des budgets de trésorerie et dispose d’un gestionnaire financier autre que le Directeur ; Eprouve des difficultés à accéder au financement pour investir et renforcer le fonds de roulement