La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy decidió mantener inalterada la tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: En noviembre la inflación anual se situó en 2,59%, cifra mayor a la observada un mes atrás y superior a lo esperado por el equipo técnico del Banco y el mercado. Este incremento en la inflación, explicado principalmente por el aumento en los precios de los alimentos como consecuencia del fenómeno climático, será de carácter transitorio.\nLa economía colombiana sigue impulsada por el dinamismo de la demanda interna y términos de intercambio favorables. Los niveles elevados de confianza, un mercado laboral en recuperación, la dinámica del crédito y tasas de interés reales a niveles históricamente bajos han incidido favorablemente en la recuperación del consumo de los hogares y de la inversión. No obstante lo anterior, un indicador de obras civiles significativamente menor al esperado y el fenómeno climático pueden moderar los datos de la actividad económica a tasa inferior a las previstas en el mes anterior de 4.5%. En el último mes, las estimaciones de crecimiento mundial para 2010 no cambiaron de forma significativa. Sin embargo, en promedio los analistas del mercado y algunas entidades multilaterales continúan pronosticando una desaceleración de la economía mundial en 2011. Adicionalmente, la percepción de riesgo en Europa sigue en niveles elevados y ha afectado el comportamiento de los mercados depreciando sus monedas frente al dólar.\nLos precios internacionales de los productos básicos más relevantes para Colombia permanecen en niveles históricamente altos. Por su parte, el índice de la Bolsa de Valores Colombia que había descendido en parte por el incremento de la percepción de riesgo mundial, ha retomado la tendencia creciente. Desde el pasado 15 de septiembre el peso colombiano se ha depreciado frente al dólar, en un contexto de intervención cambiaria por medio de compras diarias de al menos US$ 20 millones, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional y el incremento en la percepción de riesgo internacional. La Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la economía sin comprometer el logro de la meta de inflación. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación, el crecimiento, el comportamiento de los mercados de activos y reitera que la política monetaria dependerá de la nueva información disponible.\nBogotá, 17 de diciembre de 2010 (12:53 p.m.) 17 de diciembre de 2010\nEl Banco de la República adopta medidas para simplificar el régimen cambiario lo que reduce el potencial de operaciones sujetas a sanción cambiaria La Junta Directiva en su sesión de hoy adoptó medidas de simplificación para el régimen cambiario con el objetivo primordial de facilitar las operaciones de cambio, al reducir trámites y facilitar procedimientos.\nEn particular se destacan las siguientes medidas: 1. El Banco de la República reglamentara los términos y condiciones del diligenciamiento y presentación de la declaración de cambio y otros formularios, eliminando si es del caso, requisitos tales como la presentación personal, el reporte individual o la firma. Esto con el propósito de adecuarlos a las situaciones particulares y a las condiciones de los agentes que participan en el mercado cambiario.\n2. Se elimina el tratamiento de endeudamiento externo respecto de algunas de las formas de financiación de las operaciones de comercio exterior, avales y garantías otorgados por no residentes y reorganizaciones empresariales internacionales, con el objeto de simplificar los procedimientos aplicables a estas operaciones. 3. Se reducen los requisitos aplicables a las cuentas de compensación y cuentas de compensación especiales, con el objeto de facilitar su administración y el cumplimiento de las obligaciones relacionadas con las mismas ante el Banco de la República.\nLa Junta Directiva busca racionalizar los procedimientos aplicables a las operaciones de cambio, sin afectar el seguimiento y la calidad de la información. En todo caso, se mantienen las obligaciones de los intermediarios del mercado cambiario relacionadas con el conocimiento del cliente y sus operaciones cambiarias, así como las facultades de las autoridades de control y vigilancia respecto del cumplimiento de las obligaciones previstas en el régimen cambiario.\nBogotá, 17 de diciembre de 2010 (12:14 p.m.) 9 de diciembre de 2010\nBanco de la República ocupa segundo lugar en la evaluación del Índice de Transparencia Nacional 2008- 2009\nEs de destacar que el Banco de la República ha estado dentro de los tres primeros lugares de este Índice en las últimas cuatro mediciones.\nEl Banco de la República obtuvo el segundo lugar en la evaluación del Índice de Transparencia Nacional –ITN- para el periodo 2008-2009 después de competir con 137 entidades públicas. El Banco de la República se hizo acreedor a esta distinción por haber ocupado los primeros puestos, con puntajes por encima de los 90 sobre 100, en la calificación de la mayoría de los indicadores que componen este índice (14 en su conjunto, agrupados en tres factores: Visibilidad, Sanción e Institucionalidad). Estos indicadores evalúan temas que van desde la contratación, la administración del recurso humano, la rendición de cuentas a la ciudadanía, el acceso a la información y el cumplimiento de normas, hasta los fallos y sanciones relacionados con conductas consideradas corruptas por nuestra legislación.\n“Hasta hace algún tiempo, los bancos centrales eran considerados instituciones cerradas. Sin embargo, desde hace poco más de una década, empezó a generarse un cambio trascendental en la mayoría de bancos centrales del mundo y el Banco de la República no fue la excepción. La independencia, el acceso a la información interna y los ejercicios de rendición de cuentas constituyen desde entonces los tres ejes fundamentales de nuestra transparencia. Hoy, nuestros procesos están abiertos al público y ese esfuerzo nos ha sido reconocido con la entrega de este segundo lugar. Nos sentimos orgullosos y seguiremos trabajando para que esta transparencia se transforme en una mayor confianza y credibilidad de los ciudadanos hacia nuestra institución”, enfatizó el doctor José Darío Uribe, Gerente General de la entidad.\nVale la pena resaltar, que hace algunos días el Banco de la República fue escogido, por segundo año consecutivo, como la entidad que más confianza genera en el país luego de que la firma Cifras & Conceptos realizara un estudio denominado “Panel de opinión”, que sigue anualmente el ritmo del pensamiento de quienes lideran la opinión nacional. Recientemente esta organización presentó los resultados de su II Panel de opinión 2010, en el que más de 5.800 líderes de opinión indicaron los retos del país hacia el futuro y escogieron a las entidades que más admiran y a aquellas que les generan mayor confianza. El Banco de la República resultó ser la entidad nacional que más confianza genera en el país.\nEste resultado se conoció luego de que el 80 % de los líderes encuestados respondieran a la pregunta “¿Qué tanta confianza le generan las siguientes instituciones nacionales?”, y escogieran, entre 18 entidades propuestas, entre ellas la Corte Constitucional, la Corte Suprema de Justicia, los bancos privados, el Ejército Nacional, la Fiscalía General, la Defensoría del Pueblo, el Consejo de Estado, entre otras, al Banco de la República como su favorita.\n¿Qué es Transparencia por Colombia?\nEs una organización sin ánimo de lucro creada en 1998, cuya misión es liderar, desde la sociedad civil, esfuerzos sistemáticos de lucha contra la corrupción centrados en transformar las instituciones públicas y privadas para que Colombia pueda contar con organizaciones efectivas y confiables; con ciudadanos y empresas íntegros, y con servidores públicos rectos que antepongan siempre el interés colectivo y rindan cuentas de sus actos. ¿Qué es el Índice de Transparencia por Colombia?\nEl Índice de Transparencia de las Entidades Públicas es una herramienta de control social que ha desarrollado Transparencia por Colombia desde el año 2002 con el objetivo de monitorear y evaluar los niveles de transparencia y los riesgos de corrupción en entidades públicas. Por medio de esta labor se espera contribuir al fortalecimiento de la institucionalidad estatal en el marco de la lucha contra la corrupción. Bogotá, 9 de diciembre de 2010 (8:10 a.m.) 6 de diciembre de 2010\nIntervención del Banco de la República en el mercado cambiario El Banco de la República informa que en el mes de noviembre de 2010 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de subasta de compra directa por US$400 millones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$2.640 millones.\nEn noviembre de 2010, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar noviembre, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,2 billones.\nBogotá, 6 de diciembre de 2010 (3:05 p.m.) 26 de noviembre de 2010\nBanco de la República premia a los ganadores del concurso “De la banca escolar a la banca central” Primer lugar para el grupo de alumnos del Colegio Mayor de San Bartolomé de Bogotá.\nEl Gerente General del Banco de la República presidió el acto de premiación en el que se entregaron $34 millones de pesos a los alumnos y colegios que ocuparon, por la calidad de sus ensayos, los tres primeros lugares del concurso “De la banca escolar a la banca central” dirigido a estudiantes de los grados 10, 11 y 12 de todos los colegios públicos y privados, urbanos y rurales del país. De los once trabajos preseleccionados por cinco facultades de economía (Andes, Nacional, Javeriana de Bogotá, Rosario y Valle) se hizo una selección de tres ensayos. Este año se presentó un empate entre dos de los trabajos preseleccionados y por esta razón fueron once los escogidos y no diez como es lo usual. Los ensayos provinieron de ciudades como Bogotá, Cali, Ibagué y Villavicencio, y municipios como Achí, Bolívar, Floridablanca, Santander, La Vega, Cauca, Saladoblanco, Huila, y Villanueva, Guajira. En la mañana de hoy, los autores de estos tres ensayos finalistas sustentaron sus trabajos ante el jurado conformado por el Gerente General, José Darío Uribe Escobar; los Codirectores Fernando Tenjo y César Vallejo; el Gerente Ejecutivo, José Tolosa, y el Subgerente de Estudios Económicos, Jorge Toro, quienes seleccionaron el primero, segundo y tercer lugar.\nLa decisión del Jurado fue la siguiente: Primer lugar para el grupo de alumnos del Colegio Mayor de San Bartolomé de Bogotá. Segundo lugar para el grupo de alumnos de la Institución INEM de Ibagué, Tolima. Tercer lugar para el grupo de alumnos del Instituto SICA de Bogotá. Algunos datos interesantes del concurso\nParticiparon 683 instituciones educativas de todo el país con alrededor de 4.857 estudiantes de los grados 10, 11 y 12, de los cuales 502 fueron ensayos provenientes de colegios privados y 879 de colegios públicos.\nEn total se recibieron 1.381 ensayos de todos los departamentos del país, con excepción de Guainía.\nBogotá envió el mayor número de ensayos: 191, seguido por Cundinamarca con 181 y Antioquia con 133. Se recibieron ensayos de 29 ciudades capitales y de 308 municipios.\nLa quinta versión del concurso “De la banca escolar a la banca central” promovió el interés de 4.857 jóvenes de todo el país por profundizar en las razones que hacen fundamental para una economía el que el Banco de la República trabaje por lograr una inflación baja y estable en Colombia, conectando el tema con sus experiencias personales y familiares. El Banco de la República espera que el trabajo desarrollado por estos estudiantes les haya permitido descubrir las funciones y la razón de ser de un banco central, pero además, a través de este análisis crítico, puedan ser conscientes de la importancia de mantener un banco central independiente, capaz de salvaguardar el poder adquisitivo de la moneda.\nEsta quinta versión fue una nueva oportunidad para que muchos estudiantes continuaran ampliando, desarrollando y consolidando su acervo de conocimientos en economía. De esta manera, esperamos que el interés por concursar haya promovido las clases de Economía en muchas instituciones educativas del país, con lo cual se refuerza el objetivo del proyecto educativo del Banco de la República.\nEnsayos ganadores y finalistas\nBogotá, 26 de noviembre de 2010 (11:10 a.m.) 25 de noviembre de 2010\nEl contexto institucional y distributivo de su reforma Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Perú, Costa Rica El Banco de la República y la Universidad de los Andes presentan este jueves 25 de noviembre en la Sala del Consejo del edificio Pedro Navas de la Universidad de los Andes, el libro “La economía política de la política macroeconómica en América Latina. El contexto institucional y distributivo de su reforma. Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Perú, Costa Rica”, escrito por el doctor Eduardo Wiesner. El acto contará con la participación de Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, quien dará unas palabras de apertura. Los comentarios estarán a cargo del doctor Alejandro Gaviria, decano de la facultad de Economía de la Universidad de los Andes. El libro, coeditado por el Banco de la República y la Universidad de los Andes, analiza conjuntamente los siguientes temas interdependientes: primero, la volatilidad y el desempeño macroeconómico; segundo, la equidad y la justicia distributiva; tercero, los déficits fiscales y la efectividad redistributiva del gasto público social; y cuarto, la demanda por las instituciones “correctas” y por las reformas de política en América Latina. El libro logra hacer una contribución importante a la comprensión del desarrollo examinando las crisis macroeconómicas recientes desde una perspectiva de economía política, y encuentra que la información es el algoritmo crítico que vincula la demanda por la estabilidad macroeconómica con la demanda por el desempeño macroeconómico y, en última instancia, por la justicia distributiva.\nEsta obra está dirigida a quienes están interesados en la economía política del desarrollo y de las reformas de política en general y en América Latina, incluyendo académicos, diseñadores de política y otros lectores interesados. EL AUTOR\nEduardo Wiesner es economista colombiano graduado summa cum laude de la Universidad de los Andes en Bogotá, y de la Universidad de Stanford en los Estados Unidos. Fue Decano de la Facultad de Economía de la Universidad de los Andes, Director del Departamento de Planeación y Ministro de Hacienda de Colombia. También fue Director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional y miembro del Directorio Ejecutivo del Banco Mundial. Es asesor y consultor internacional. Asimismo ha publicado numerosos libros y artículos sobre economía pública, en Inglaterra, los Estados Unidos y Colombia. Actualmente hace parte de Wiesner y Asociados de Bogotá, Colombia. Bogotá, 25 de noviembre de 2010 (9:08 a.m.) 19 de noviembre de 2010\nBanco de la República fija el rango meta de inflación para 2011 y mantiene inalterada tasa de interés de intervención\nLa Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy definió la meta de inflación de 2011 en un rango entre 2% y 4%, con 3% como meta puntual para efectos legales. La Junta considera que las condiciones de la economía colombiana permiten prever que en lo sucesivo la inflación se mantendrá en ese rango, el cual corresponde a la meta de inflación de largo plazo. Las proyecciones disponibles de inflación sugieren que al finalizar el 2011 la inflación se situará en un nivel cercano al límite inferior del rango meta. Una inflación baja y estable es la mejor contribución que puede hacer la política monetaria al crecimiento sostenido de la economía y el empleo y a la competitividad nacional.\nPor otra parte, la Junta luego de evaluar la información disponible decidió mantener inalterada la tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%, teniendo en cuenta lo siguiente: En octubre la inflación anual se situó en 2,33%, levemente mayor que lo observado un mes atrás pero inferior a lo esperado por el mercado.\nLos indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) se mantuvieron bajos y estables al igual que las expectativas de inflación. La información de la economía colombiana sigue mostrando señales de fortalecimiento impulsado por la confianza de los consumidores, los altos términos de intercambio, el fortalecimiento de la inversión de las empresas y la recuperación de la cartera del sistema financiero. Para 2011 se espera un crecimiento similar al observado en 2010, cercano al 4,5%.\nLas tasas de interés nominales de crédito volvieron a descender, y desde diciembre de 2008, excepto las de crédito hipotecario, las demás han caído más que la tasa de intervención. En términos reales todas las tasas se encuentran en niveles históricamente bajos. La información disponible sobre el comportamiento de las economías de los Estados Unidos, Europa y Japón en el tercer trimestre muestran un crecimiento débil, aunque con diferencias importantes entre países. Las economías Asiáticas, y una parte importante de las de América Latina están creciendo a tasas altas. Los precios internacionales de los productos básicos más relevantes para Colombia permanecen en niveles históricamente altos a pesar del descenso reciente en las cotizaciones de algunos de ellos.\nEn las últimas semanas han surgido eventos en Europa y Asia que han afectado el comportamiento de los mercados, aumentando la percepción de riesgo en el mundo. América Latina no ha sido la excepción. En consecuencia, recientemente se observó una caída en los principales índices accionarios de la región unido a una depreciación de sus monedas frente al dólar.\nEn Colombia, desde el pasado 15 de septiembre el peso se ha depreciado frente al dólar, en un contexto de intervención cambiaria por medio de compras diarias de al menos US$ 20 millones, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional el pasado 29 de octubre y el incremento en la percepción de riesgo internacional.\nLa Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la economía sin comprometer el logro de la meta de inflación. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación, el crecimiento, el comportamiento de los mercados de activos y reitera que la política monetaria dependerá de la nueva información disponible.\nBogotá, 19 de noviembre de 2010 (1:15 p.m.) 11 de noviembre de 2010\nOportunidades para los niños colombianos: Cuánto avanzamos en esta década El Banco de la República, el Departamento Nacional de Planeación y el Banco Mundial presentarán este sábado 13 de noviembre en Medellín, el libro “Oportunidades para los niños colombianos: cuánto avanzamos en esta década”, el evento contará con la participación de sus autores, Carlos Eduardo Vélez, Joao Pedro Azevedo y Christian Posso.\nEl DNP brindó asistencia técnica a los autores del texto con comentarios a los aspectos generales, la interpretación de resultados y la elección de las dimensiones prioritarias, la fijación de valores mínimos en cada indicador, consistentes con las metas del milenio y los niveles de exigencia de un país como Colombia. Principales resultados del informe\nEn la última década, las oportunidades de acceso de algunos niños a bienes y servicios claves tuvieron un avances sustancial en áreas como aseguramiento en salud, asistencia a preescolar, finalización de la primaria y secundaria a tiempo, y acceso a servicios de saneamiento, electricidad y telefonía. No obstante, subsisten considerables brechas de oportunidades entre niños en circunstancias favorables y desfavorables en los indicadores de educación media y secundaria completa a tiempo, seguridad alimentaria, y acceso a agua y saneamiento. Los niños que viven en centros urbanos tienen mejores oportunidades de acceder a bienes y servicios que son importantes para su futuro como adultos; no obstante, en la última década la brecha urbano-rural de oportunidades disminuyó en nueve puntos porcentuales. Las principales desventajas de los niños en las áreas rurales se concentran en educación (finalización de noveno y once grado a tiempo), y vivienda (saneamiento y electricidad). Las comparaciones interregionales, indican niveles dispares de oportunidades para los niños y jóvenes, mejores en Bogotá y Valle y peores en las regiones Atlántica y Pacífica. Al comparar las oportunidades de los niños y niñas colombianos con los de 19 países de Latinoamérica y el Caribe, Colombia aparece en la mitad de la tabla y sufre un leve retroceso en el ranking de países durante la última década. En el Índice de Oportunidad Humanas (OIH) Colombia supera a Brasil, Perú y Ecuador y está por debajo de Chile, Costa Rica, México. No obstante, se debe destacar que este Informe de Oportunidades Humanas (OIH) específico para Colombia, cubre mas dimensiones de oportunidades relevantes para el monitoreo de la política públicas en Colombia. Informe completo\nBogotá, 11 de noviembre de 2010 (4:20 p.m.) 8 de noviembre de 2010\nIntervención del Banco de la República en el mercado cambiario El Banco de la República informa que en el mes de octubre de 2010 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de subasta de compra directa por US$400 millones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$2.240 millones.\nEn octubre de 2010, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar octubre, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,5 billones.\nBogotá, 8 de noviembre de 2010 (3:20 p.m.) 5 de noviembre de 2010\nEl Gerente General del Banco de la República, José Darío Uribe, considera probable que la inflación para 2010 termine en niveles del 2,7 por ciento o, incluso, en una cifra inferior. Este dato es uno de los factores que incide en la proyección de la inflación de 2011.\nAsí mismo, el Gerente indicó en relación con el incremento del salario mínimo para 2011, que para definir su incremento sugiere tener en cuenta la meta de inflación, sus proyecciones y los cálculos de productividad.\nEl Gerente del Banco nunca ha sugerido una cifra específica para el incremento del salario mínimo\nBogotá, 5 de noviembre de 2010 (4:05 p.m.) 5 de noviembre de 2010\nEl Gerente General del Banco de la República, José Darío Uribe, presenta “Situación actual y perspectivas de la economía colombiana” Crecimiento económico En su presentación, el Gerente General resaltó que la recuperación de la economía mundial se está dando de forma desigual. Algunos de los principales países desarrollados, que en el primer semestre habían registrado una aceleración en la expansión anual de su producto interno bruto, presentaron en el tercer trimestre síntomas de crecimiento menor al esperado. Lo anterior contrasta con el buen ritmo de aumento que se sigue observando en las economías emergentes, principalmente originado en demandas internas más dinámicas. Así mismo, los precios internacionales de los productos básicos se mantienen en niveles históricamente altos. Las exportaciones colombianas en dólares siguen creciendo a buen ritmo, comportamiento explicado principalmente por las ventas de productos básicos de origen minero y el café. Así mismo, se ha observado una leve recuperación de las exportaciones hacia los Estados Unidos y un fuerte incremento hacia países como Ecuador y otras regiones de Centro y Suramérica, pero con niveles que permiten afirmar que, hasta el momento, la sustitución del mercado venezolano se ha dado solo de forma parcial.\nLa información de la economía colombiana para el tercer trimestre sugiere que la demanda interna mantuvo, en términos generales, el comportamiento observado en la primera mitad del año, caracterizado por un gran dinamismo del consumo de los hogares y una recuperación sostenida de la inversión. En estas condiciones, y teniendo en cuenta la recuperación de la confianza de los consumidores e inversionistas, se espera que la demanda interna continúe impulsando a la economía. De acuerdo con los pronósticos del equipo técnico del Banco, para 2011 no se esperan cambios importantes en el entorno externo, con lo cual se mantendría el dinamismo de las exportaciones tradicionales. Las exportaciones no tradicionales crecerían poco, como consecuencia de la lenta recuperación de las economías de Venezuela y los Estados Unidos. A nivel interno, las condiciones monetarias expansivas de la actualidad favorecerán el comportamiento futuro del crédito y del consumo. Así mismo, un flujo importante de inversión extranjera directa mantendrá el dinamismo de la producción y de la inversión en el sector minero. Dado lo anterior, se considera que el crecimiento económico en Colombia puede ser ligeramente superior al previsto para 2010, esto es cercano al 4,5%.\nEn la segunda parte de su presentación, el doctor Uribe señaló que, la inflación anual al consumidor en septiembre fue de 2,28%, dato inferior a lo esperado por el mercado y el equipo técnico del Banco de la República. Este resultado está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestra, con un alto grado de confianza, que la inflación al finalizar 2010 se situará en la mitad inferior del rango meta de largo plazo (entre 2% y 4%).\nLos indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) se mantuvieron bajos y estables al igual que las expectativas de inflación.\nEl comportamiento reciente de la inflación total y básica sigue sugiriendo la ausencia de presiones inflacionarias de importancia en Colombia. La recuperación económica desde mediados del año pasado y la aceleración del consumo privado se están dando con ajustes moderados en los precios de los bienes y servicios no transables (sin alimentos ni regulados) gracias a los excesos de capacidad productiva aún existentes en la economía y al aumento de las importaciones.\nAsí mismo, el fortalecimiento del peso frente al dólar ha permitido reducciones en muchos precios de bienes transables (es decir, aquellos que se comercializan en los mercados internacionales), en particular los de consumo durable importado como automóviles, electrodomésticos y artículos electrónicos y de comunicaciones. El abaratamiento de estos mismos bienes también estaría generando disminuciones en los precios de varios servicios no transables relacionados con la diversión, cultura y el esparcimiento, en la medida en que compiten con estos por la asignación del tiempo de ocio de los consumidores. Igualmente, en septiembre se presentaron reducciones no anticipadas en las tarifas de energía que se atribuyen a la disminución de costos de generación eléctrica debido a la recuperación de los embalses.\nTeniendo en cuenta las proyecciones de inflación y el comportamiento de la economía colombiana, la Junta Directiva del Banco de la República, no solo redujo las tasas de interés de intervención en 2009 al igual que muchos otros países, sino que también las disminuyó en abril de este año. Como consecuencia, las tasas de interés se encuentran en niveles nominales y reales históricamente bajos. El peso colombiano, luego de haberse devaluado más de 6% en los últimos dos meses y medio de 2009, ha mostrado a lo largo del año 2010 una tendencia hacia la apreciación. El Banco de la República ha intervenido en dos períodos: el primero, entre el 4 de marzo y el 30 de junio, y el segundo a partir del 15 de septiembre. En el primer período, intervino en el mercado cambiario comprando 20 millones de dólares diarios, y en el segundo período ha intervenido comprando mínimo 20 millones de dólares diarios, por al menos cuatro meses, período que fue ampliado hasta por lo menos el 15 de marzo de 2011. La modalidad y el momento de la intervención en el mercado cambiario han sido definidas a partir de la experiencia acumulada en las intervenciones del Banco de la República desde el último trimestre de 2004. La modalidad de compras diarias preanunciadas, introducidas por primera vez en junio de 2008, y empleada en otros episodios posteriores, ha mostrado sistemáticamente ser la más efectiva en moderar las presiones a la apreciación. Desde el 15 de septiembre pasado, por ejemplo, el peso colombiano se ha devaluado frente al dólar cuando la inmensa mayoría de las monedas se han apreciado o se han devaluado menos que el peso. Así mismo, cuando se observa el comportamiento de las tasas de cambio de los países que han intervenido fuertemente en el mercado cambiario, es evidente que las intervenciones realizadas en el país han logrado dar una mayor estabilidad a la tasa de cambio, empleando cantidades muy inferiores de recursos. Presentación\nBogotá, 5 de noviembre de 2010 (1:12 p.m.) 29 de octubre de 2010\nLa Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en septiembre fue de 2.28%, dato inferior a lo esperado por el mercado y el equipo técnico del Banco de la República. Este resultado está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestra, con un alto grado de confianza, que la inflación al finalizar 2010 se situará en la mitad inferior del rango meta de largo plazo (3%+/- 1pp). Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) se mantuvieron bajos y estables al igual que las expectativas de inflación. La información de la economía colombiana recibida en las últimas semanas muestra fortalecimiento en algunos indicadores y sugiere que está creciendo al ritmo previsto un par de meses atrás. El dinamismo sigue siendo impulsado por la confianza de los consumidores, los altos términos de intercambio, el fortalecimiento de la inversión de las empresas y la recuperación de la cartera del sistema financiero. Para 2011 se espera un crecimiento similar al observado en 2010, cercano al 4.5%.\nLas tasas de interés nominales del sistema financiero han continuado bajando recientemente. En particular, la tasa de interés promedio de los préstamos bancarios se ha reducido en 41 pbs. en el último mes.En Europa y Estados Unidos las perspectivas de crecimiento en el corto plazo siguen siendo modestas. En contraste, Asia y América Latina muestran mejores ritmos y perspectivas de crecimiento. Los precios internacionales de los productos básicos más relevantes para Colombia no han cambiado mucho recientemente y se mantienen en niveles históricamente altos. La Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la economía sin comprometer el logro de la meta de inflación. La intervención cambiaria por medio de compras diarias iniciada el 15 de septiembre ha sido exitosa en revertir la tendencia revaluacionista del peso. En el primer mes después de su anuncio, la moneda mantuvo su valor nominal, al tiempo que las monedas de otros países emergentes y desarrollados se apreciaron. Posteriormente, el peso se ha depreciado a la par con las otras monedas, pero en mayor magnitud. Todo esto a pesar de que la intervención en Colombia ha sido significativamente menor a la de otros países.\nLa Junta decidió aumentar su programa de compras de reservas internacionales. Para ello efectuará compras diarias de al menos US$ 20 millones hasta al menos el 15 de marzo de 2011. Anteriormente, el programa de compras diarias se extendía hasta al menos el 15 de enero de 2011.\nLa Junta fortaleció sus instrumentos de intervención cambiaria mediante la vinculación del Banco a la Cámara de Compensación de Divisas de Colombia, SA, desde el 14 de octubre de 2010, lo cual amplía las modalidades disponibles para comprar dólares en el mercado.\nLa Junta Directiva seguirá haciendo un cuidadoso seguimiento de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 29 de octubre de 2010 (2:40 p.m.) 11 de octubre de 2010\nIntervención del Banco de la República en el mercado cambiario El Banco de la República informa que en el mes de septiembre de 2010 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de subasta de compra directa por US$240 millones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$1.840 millones.\nEn septiembre de 2010, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar septiembre, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,5 billones.\nBogotá, 11 de octubre de 2010 (3:35 p.m.) 24 de septiembre de 2010\nBanco de la República reanuda acumulación de reservas internacionales La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente:\nLa inflación anual al consumidor en Agosto fue de 2.31%, ligeramente superior a lo esperado por el mercado y el equipo técnico del Banco de la República. No obstante lo anterior, el resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará cerca del punto medio del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011 (3% más o menos 1pp). Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) se mantuvieron estables y las expectativas de inflación se mantienen en niveles bajos. La información recibida en las últimas semanas indica que la economía colombiana está creciendo al ritmo previsto sin generar presiones inflacionarias. El dinamismo ha sido impulsado por la confianza de los consumidores, el fortalecimiento de la inversión de las empresas y la recuperación de la cartera del sistema financiero.\nEl crecimiento de Europa y Estados Unidos probablemente será menor al estimado antes. En contraste, Asia y América Latina muestran mejores ritmos de crecimiento. La economía colombiana continua desenvolviéndose en un ambiente propicio para la sostenibilidad de su crecimiento. La Junta Directiva evaluó los resultados de su estrategia en materia cambiaria y ratifica su decisión de coordinar con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público medidas para el fortalecimiento de los instrumentos de intervención y esterilización. Así mismo, mantiene la acumulación de reservas internacionales mediante el mecanismo de compras diarias de por lo menos US$20 millones mediante el sistema de subastas competitivas por al menos cuatro meses. La Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la economía sin comprometer el logro de la meta de inflación. La Junta Directiva seguirá haciendo un cuidadoso seguimiento de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 24 de septiembre de 2010 (3:57 p.m.) 15 de septiembre de 2010\nBanco de la República reanuda acumulación de reservas internacionales La Junta Directiva del Banco de la República decidió reanudar la acumulación de reservas internacionales. Para ello efectuará compras diarias de por lo menos US$20 millones mediante el sistema de subastas competitivas por al menos cuatro meses contados a partir del día de hoy. Bogotá, 15 de septiembre de 2010 (7:15 a.m.) 6 de septiembre de 2010\nIntervención del Banco de la República en el mercado cambiario El Banco de la Rep�blica informa que en el mes de agosto de 2010 no realiz� compras ni ventas de divisas en el mercado cambiario. En lo corrido del a�o, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$1.600 millones.\nEn agosto de 2010, el Banco no efectu� compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar agosto, el saldo de dichos t�tulos en su poder ascendi� a $1,6 billones. Bogotá, 6 de septiembre de 2010 (4:37 p.m.) 20 de agosto de 2010\nJunta Directiva designa a José Tolosa como Gerente Ejecutivo y a Alberto Boada como Secretario de la Junta\nLa Junta Directiva del Banco de la República designó en el día de hoy al doctor José Tolosa como Gerente Ejecutivo y al doctor Alberto Boada como Secretario de la Junta Directiva, en reemplazo del doctor Gerardo Hernández, quien desempeñaba los dos cargos y asumirá próximamente como Superintendente Financiero. El doctor Tolosa es economista de la Universidad Nacional de Colombia y Magíster en Economía de la misma universidad. Ha participado en diversos cursos y seminarios en el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) y el Instituto Nacional de Estadística (INE) de España. Ingresó al Banco de la República en 1983 y ha desempeñado los siguientes cargos: Profesional de Economía Internacional (1983-1985); Asistente de los Asesores de la Junta Monetaria (1986-1989); Jefe de Deuda Externa (agosto 1989- mayo 1990); Jefe de Economía Internacional (junio 1990-abril 1993); Subdirector de Diseño y Metodología (mayo-septiembre 1993); Director de la Unidad de Programación Monetaria (octubre 1993-julio 1997); Director de la Unidad Técnica y de Información Económica (agosto 1997-julio 2000); y Subgerente Monetario y de Reservas (agosto de 2000 hasta la fecha).\nJosé del Carmen Tolosa B. - Gerente Ejecutivo\nAlberto Boada Ortiz - Secretario de la Junta Directiva Bogotá, 20 de agosto de 2010 (1:49 p.m.)\nLa Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en julio fue de 2.24%, por debajo de lo esperado por el mercado y el equipo técnico del Banco de la República. Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) volvieron a caer y continúan en la parte baja del rango meta de inflación de largo plazo fijado por la Junta (3% más o menos 1 pp). Las expectativas de inflación se mantienen en niveles bajos. El resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011. La información recibida en las últimas semanas sigue indicando que la economía colombiana está creciendo a un mayor ritmo de lo esperado, sin generar presiones inflacionarias. El aumento en la confianza de consumidores y productores; el dinamismo de varios indicadores líderes y la solidez del sistema financiero, confirman el fortalecimiento de la economía colombiana.\nLa Junta considera que la política monetaria expansiva adoptada, contribuye al crecimiento de la economía. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso seguimiento de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible.\nBogotá, 20 de agosto de 2010 (1:31 p.m.)\nBanco de la República y Fondo de Cultura Económica lanzan el libro “Economía colombiana del siglo XIX”\nBogotá, D.C., Agosto de 2010.- El miércoles 18 de agosto a las 6:30 de la tarde en la Librería Bicentenario, Pabellón 4 de Corferias, se realizará el lanzamiento del libro Economía colombiana del siglo XIX, evento organizado por el Fondo de Cultura Económica y el Banco de la República en el marco de la 23ª Feria Internacional del Libro.\nEl libro es editado por Adolfo Meisel Roca y María Teresa Ramírez del Banco de la República y cuenta con la participación de los siguientes autores: Miguel Urrutia, Roberto Junguito, Mauricio Avella, José Antonio Ocampo, Fabio Sánchez , Antonella Fazio Vargas, María del Pilar López , Roberto Luis Jaramillo, Adolfo Meisel, Salomón Kalmanovitz, Edwin López , Carmen Elisa Flórez ,Olga Lucía Romero, María Teresa Ramírez, Irene Salazar, Jorge A. Tovar, Frank Safford, Camilo García , James A. Robinson y Malcolm Deas.\nEsté libro hace parte del esfuerzo que de tiempo atrás viene realizando el Banco de la República para aumentar el conocimiento de la historia económica del país, y así entender mejor su proceso de desarrollo. Como resultado de esta labor, el Banco de la República y el Fondo de Cultura Económica han coeditado una colección de obras sobre la historia económica de Colombia, entre las que se encuentran los libros El crecimiento económico colombiano en el siglo XX (2002), del Grupo de Estudios del Crecimiento Económico (GRECO); La agricultura colombiana en el siglo XX (2006), de Salomón Kalmanovitz y Enrique López; La infraestructura de transporte en Colombia durante el siglo XX (2006), de Álvaro Pachón y María Teresa Ramírez; y Economía colombiana del siglo XX (2007), de James Robinson y Miguel Urrutia (eds.).\nComo complemento a dicha colección, en esta ocasión se presenta un estudio de los principales aspectos económicos que tuvieron lugar en Colombia a lo largo del siglo XIX. En particular, el libro se dedica a asuntos como el análisis sobre las dificultades para el transporte de mercancías, el desenvolvimiento del sector externo, la manumisión, la demografía y la educación. También se tratan temas como los derechos de propiedad de la tierra y la desamortización de los bienes de manos muertas. Los temas macroeconómicos incluyen las finanzas públicas, el financiamiento externo y el comportamiento de los precios y salarios. Un último grupo de trabajos se refiere explícitamente a temas institucionales. Finalmente, y para contribuir con futuras investigaciones sobre la economía colombiana del siglo XIX, el presente libro incluye un CD que contiene las series estadísticas utilizadas en cada uno de los capítulos. Estas bases de datos fueron ensambladas a partir de un análisis detallado de fuentes primarias, comparaciones internacionales y, en algunos casos, estimaciones de los autores.\nEs economista de la Universidad de los Andes y tiene un magíster en Sociología de la Universidad de Yale. Cuenta con un doctorado en Economía de la Universidad de Illinois. En la actualidad se desempeña como gerente del Banco de la República, Sucursal Cartagena. Sus investigaciones se han centrado en historia económica y economía regional. Es autor de varios artículos publicados en libros y revistas nacionales e internacionales, así como editor de libros. Es columnista habitual del diario El Espectador.\nEs economista de la Universidad de los Andes, tiene maestrías en Economía de la Universidad de los Andes y de la Universidad de Illinois y cuenta con un doctorado en Economía de la Universidad de Illinois. En la actualidad se desempeña como investigadora principal de la Unidad de Investigaciones del Banco de la República. Sus investigaciones se han centrado en crecimiento económico, historia económica y mercado laboral. Es autora de varios artículos publicados en libros y revistas nacionales e internacionales, así como editora de libros y revistas académicas.\nConsulte la reseña del libro Bogotá, 17 de agosto de 2010 (3:46 p.m.)\nIntervención del Banco de la República en el mercado cambiario El Banco de la República informa que en el mes de julio de 2010 no realizó compras ni ventas de divisas en el mercado cambiario. En lo corrido del año, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$1.600 millones.\nEn julio de 2010, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar julio, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,6 billones.\nBogotá, 9 de agosto de 2010 (3:45 p.m.) 4 de agosto de 2010\nComunicado de Prensa El Banco de la República y la Superintendencia Financiera de Colombia suscribieron hoy un convenio para la entrega e intercambio de información, el cual tiene el propósito de fortalecer los mecanismos de coordinación entre las dos entidades.\nAdicionalmente, los mecanismos establecidos en el convenio y en sus anexos para el intercambio de la información objeto de éste, garantizarán que la información sea compartida utilizando mecanismos seguros y eficientes, que garantizan la recepción oportuna de la información por parte de los interesados, al tiempo que se garantiza su seguridad. El convenio también significa un fortalecimiento en el cumplimiento de los “Principios Básicos para una Supervisión Bancaria Eficaz” del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y de los “Objetivos y Principios para la Regulación del Mercado de Valores” de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), los cuales recomiendan el establecimiento de mecanismos formales de intercambio de información con otras autoridades relevantes para la supervisión del sistema financiero y del mercado de valores.\nEl presente convenio se firma en Bogotá a los cuatro días (04) del mes de agosto de 2010 por el Superintendente Financiero, Roberto Borrás Polanía, y el Gerente General del Banco de la República, José Darío Uribe Escobar. Bogotá, 4 de agosto de 2010 (10:39 a.m.) 30 de julio de 2010\nEl Gerente General del Banco de la República, José Darío Uribe, presenta “Situación actual y perspectivas de la economía colombiana” 1. Crecimiento económico En su presentación, el Gerente General resaltó que durante el segundo trimestre, la economía mundial continuó creciendo debido al mejor comportamiento de las economías emergentes y de los Estados Unidos, destacándose una recuperación cada vez mayor de las economías de Asia y América Latina. En efecto, el crecimiento de la economía mundial para 2010 será superior al promedio de los diez años anteriores a 2008. De acuerdo con la información reciente sobre crecimiento (4,4% en el primer trimestre de este año), la economía colombiana está creciendo a un ritmo mayor que el esperado, sin generar presiones inflacionarias. El crecimiento de las exportaciones, impulsado por la recuperación de la dinámica de la economía global y mejores términos de intercambio; el aumento en la confianza de consumidores y productores; el dinamismo de varios indicadores líderes y la solidez del sistema financiero, confirman el fortalecimiento de la economía colombiana. Esto se ha dado a pesar del cierre del comercio con Venezuela y el moderado crecimiento de la economía de los Estados Unidos. Por ramas de actividad económica, los sectores que explicaron el crecimiento anual del producto interno bruto (PIB) fueron, en su orden, construcción (por el incremento de las obras civiles), minería, servicios, e industria y comercio. Dado lo anterior, el equipo técnico del Banco de la República aumentó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2010, señalando que este se situará en un rango entre 3,5% y 5,5%, con un escenario más probable de 4,5%. Se espera que el crecimiento del PIB sea impulsado principalmente por la demanda interna, tanto por el consumo de los hogares como por la inversión. 2. Inflación\nEn la segunda parte de su presentación, el doctor Uribe señaló que, al cierre del primer semestre del año, la inflación anual al consumidor fue de 2,25%, inferior a lo que esperaba el equipo técnico del Banco. El nivel alcanzado por la inflación anual en junio de este año es el más bajo para cualquier mes de junio desde 1955. La apreciación del peso ha reducido la variación de los precios de los bienes transables, es decir, aquellos que se comercializan en los mercados internacionales. Así mismo, los excesos de capacidad de instalada de la economía colombiana, ahora un poco menores a los que se esperaban antes, y la baja inflación, han incidido en la disminución de los precios de los bienes y servicios no transables; es decir, aquellos que se comercializan únicamente en el mercado nacional, como es el caso de los arriendos. Por otra parte, los precios de los servicios regulados vienen presionando la inflación anual al alza desde finales del año pasado debido a los ajustes en los precios de los combustibles, principalmente. De igual manera, los servicios públicos y de transporte también ejercieron algunas presiones alcistas, aunque menores. La interrupción de buena parte del comercio con Venezuela que explicó la caída en los precios de los alimentos a finales de 2009 y comienzos de 2010, parece haber sido un factor menos importante en el segundo trimestre de este año, toda vez que comenzaron a presentarse algunas alzas. Por otra parte, aunque los efectos del fenómeno de El Niño se sobreestimaron, su impacto podría estarse sintiendo en los aumentos de precios de algunos productos primarios como la papa. El resultado de la inflación en junio está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011; esto es, entre 2% y 4%.\nConsulte el contenido de la presentación\nBogotá, 30 de julio de 2010 (2:00 p.m.) 29 de julio de 2010\nCon treinta y seis intermediarios del mercado cambiario se da inicio al esquema de autorregulación voluntaria en divisas\nEl pasado 15 de julio de 2010, se cumplieron con holgura las condiciones que se habían definido para dar inicio al esquema de autorregulación voluntaria en divisas. Con treinta y seis intermediarios del mercado cambiario que suscribieron el contrato de autorregulación voluntaria en divisas y que representan el 97,34% del volumen de transacciones del mercado, se dieron las condiciones para que el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV), proceda a prestar sus servicios de autorregulación en este mercado.\nEl inicio de la autorregulación sobre el mercado de divisas de contado y las operaciones con derivados de contenido cambiario del mercado mostrador constituye un hito en la historia del mercado de activos financieros en Colombia. Es una clara muestra del compromiso de la industria financiera colombiana por elevar la transparencia y las buenas prácticas de mercado.\nLa autorregulación reforzará la supervisión del mercado cambiario, para que la cotización de las divisas refleje las fuerzas naturales de oferta y demanda sin interferencias que generen mayores volatilidades. Se espera que esta supervisión arroje beneficios para los agentes económicos, en la medida en que el dólar es un precio de referencia para toda la economía.\nEl marco de la autorregulación está dado por diversas normas, principalmente la Resolución Externa 4 de 2009 expedida por el Banco de la República. Allí se señaló que los intermediarios del mercado cambiario pueden participar en esquemas de autorregulación voluntaria y que los organismos de autorregulación exigirán el cumplimiento de los deberes que se establecen en dicha Resolución, entre ellos los de prevención y administración de conflictos de interés, reserva, asesoría y lealtad con los clientes, no manipulación del mercado e implementación de buenas prácticas. Condiciones para la Entrada en Funcionamiento y Entidades Autorreguladas En razón a la importancia de que la participación en el modelo de autorregulación sea representativa de los participantes y volúmenes del mercado, se definió que la implementación definitiva del esquema requería de la suscripción de al menos 31 contratos de un total de 43 afiliados al Sistema de Negociación SetFx, que hubieran llevado a cabo al menos el 80% del volumen de transacciones del año 2009.\nCon la suscripción de 36 contratos representativos del 97,34% del volumen, se cumplieron con creces las dos condiciones. A continuación se lista el nombre de las entidades que suscribieron el contrato manifestando así su compromiso frente la autorregulación del mercado de divisas (16 bancos, 16 sociedades comisionistas de bolsa, 2 corporaciones financieras y 2 compañías de financiamiento):\n*ACCIONES DE COLOMBIA\n*ACCIONES Y VALORES\n*ASESORES EN VALORES\n*ASESORIAS E INVERSIONES\n*BANCO DE BOGOTA\n*BANCO GNB SUDAMERIS\n*BOLSA Y RENTA COMISIONISTA DE BOLSA\n*CASA DE BOLSA\n*COMPAÑÍA PROFESIONALES DE BOLSA\n*CORREDORES ASOCIADOS *CORREVAL\n*GIROS Y FINANZAS\n*HELM COMISIONISTA DE BOLSA\n*ROYAL BANK OF SCOTLAND (COLOMBIA) *SERFINCO\nImplementación del esquema Durante los próximos tres meses AMV adelantará las gestiones necesarias para la implementación del esquema. El día 15 de octubre comenzará a operar integralmente la autorregulación sobre el mercado de divisas.\nBogotá, 29 de julio de 2010 (12:30 p.m.) 28 de julio de 2010\nBanco de la Rep�blica publica el primer Reporte de los Sistemas de Pago\nEl principal propósito del Reporte de los Sistemas de Pago es ofrecerle al público, con una periodicidad anual, una visión integral sobre el estado de desarrollo y las condiciones básicas de operación de los principales sistemas de pago y de liquidación de valores que operan en Colombia, así como identificar los riesgos a los que están expuestos y los mecanismos utilizados para mitigarlos. Los sistemas de pago son uno de los principales componentes de la infraestructura del sector financiero y monetario, cuya función principal es la de asegurar el proceso de transferencia de dinero y otros activos financieros para el cumplimiento de las transacciones de manera oportuna y segura. Sistemas de pago seguros y eficientes contribuyen a mantener la estabilidad financiera, a la implementación de la política monetaria y a facilitar las transacciones comerciales y financieras que impulsan el desarrollo económico.\nUn hecho que merece destacarse es que los sistemas de pagos y, en general, la infraestructura del mercado financiero, exhibieron un desempeño sólido y seguro durante la reciente crisis mundial, tanto en Colombia como a nivel internacional.\n1) El componente central de la infraestructura del mercado financiero es el sistema de pagos de alto valor, administrado por el Banco de la República (denominado sistema CUD). Hacia él convergen otros sistemas para liquidar obligaciones derivadas de la compra-venta de valores, divisas, operaciones del mercado monetario, préstamos interbancarios, cheques y otros instrumentos de pago. El sistema de pagos de alto valor CUD opera bajo el mecanismo de liquidación bruta en tiempo real y dispone de diversas medidas para mitigar riesgos que cumplen con los más altos estándares internacionales.\n2) En el año 2009 se alcanzó el mayor registro histórico de pagos canalizados por el sistema de pagos de alto valor por un promedio diario de $33 billones (equivalentes al 6,6% del PIB). Ello se explica fundamentalmente por el elevado monto de operaciones provenientes del mercado de deuda pública a través del Depósito Central de Valores (DCV) del Banco de la República, que también alcanzaron un nivel histórico en 2009 y que representaron el 64% del total de pagos liquidados en el sistema de pagos de alto valor. Si a ello se añaden otras operaciones con títulos valores que han ingresado a dicho sistema por canales diferentes al DCV, se concluye que más del 80% se origina en el mercado de valores.\n3) La Cámara de Compensación de Divisas, que inició operaciones a finales de 2007, ha contribuido a mitigar diversos riesgos financieros en la liquidación de operaciones peso-dólar de los Estados Unidos, apoyado en el mecanismo de pago contra pago de los dos extremos de la operación, controles a las exposiciones de riesgo de los participantes y exigencias de garantías pecuniarias que las respalden, entre otros. El valor bruto diario compensado promedio en 2009 fue de US$1.181 millones, esto es aproximadamente $2,5 billones, y el ahorro de liquidez promedio producto de la compensación multilateral neta fue de 87%.\n4) En los sistemas de pago de bajo valor se observa una tendencia a la disminución progresiva en el número de cheques compensados en la cámara de compensación interbancaria y al aumento en el número de pagos electrónicos canalizados a través de las cámaras tipo ACH (ACH Colombia S.A y ACH Cenit), así como de los pagos con tarjetas crédito y débito. Se destaca de manera muy especial que en 2009, por primera vez, el valor promedio diario de los pagos electrónicos compensados en las cámaras automatizadas ACH ($1,7 billones), superó al valor de los pagos por medios físicos compensados mediante cheques ($1,6 billones). En número de transacciones (también promedio diario), los cheques compensados fueron 168 mil, los pagos electrónicos por ACH Colombia más ACH Cenit fueron 346 mil, en tarjetas débito 294 mil y en tarjetas crédito 264 mil. Uno de los factores más dinámicos que ha impulsado los pagos electrónicos a través de las ACH han sido los pagos de la seguridad social.\n5) En cuanto a los sistemas de liquidación de valores, se destaca que en 2009 también se alcanzó en el Depósito Central de Valores (DCV) un máximo registro histórico de transacciones en títulos de deuda pública por más de $24 billones en promedio diario. Los valores de deuda pública bajo custodia en el DCV llegaron a $126 billones. Por su parte, los valores de deuda privada y otros activos financieros bajo custodia en el Depósito Centralizado de Valores (Deceval) llegaron a $204 billones y el valor promedio de operaciones fue de $2,3 billones por día (inferior al promedio de los tres años anteriores, cuando superaron los $3 billones diarios).\nReporte de los Sistemas de Pago Bogotá, 28 de julio de 2010 (12:30 p.m.) 23 de julio de 2010\nLa Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en junio fue de 2.25%, mayor que en abril (18 p.b.) pero por debajo de lo esperado por el equipo técnico del Banco de la República. La mayoría de los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) volvieron a caer y continúan en la parte baja del rango meta de inflación de largo plazo fijado por la Junta (3% más o menos 1%). Las expectativas de inflación también siguieron disminuyendo. El resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011. La información recibida en las últimas semanas indica que la economía colombiana está creciendo a un mayor ritmo de lo esperado, sin generar presiones inflacionarias. El crecimiento de las exportaciones, impulsado por la recuperación de la dinámica de la economía global y mejores términos de intercambio; el aumento en la confianza de consumidores y productores; el dinamismo de varios indicadores líderes y la solidez del sistema financiero, confirman el fortalecimiento de le economía colombiana. Dado lo anterior, el equipo técnico del Banco de la República aumentó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2010, señalando que este se ubicará dentro de un rango entre 3.5% y 5.5%, con un escenario más probable de 4.5%.\nDurante el segundo trimestre, la economía mundial continuó creciendo debido al mejor comportamiento de las economías emergentes y de USA, destacándose una recuperación cada vez mayor de las economías de América Latina. Los mercados internacionales, por su parte, se estabilizaron luego de la crisis financiera en Europa. Todo lo anterior llevó a una disminución de las primas de riesgo y a la apreciación de varias monedas de la región, incluido el peso colombiano. La Junta considera que la política monetaria expansiva adoptada, contribuye al crecimiento económico de corto plazo. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible.\nBogotá, 23 de julio de 2010 (1:30 p.m.) 15 de julio de 2010\nBanco de la República actuó siguiendo las normas legales en el caso del suministro de información al DAS Desde junio de 2009, el Banco de la República informó a la opinión pública acerca de las respuestas que se dieron respecto a los requerimientos de información formulados por el DAS, relacionados con operaciones de divisas efectuadas por diferentes personas naturales y jurídicas.\nEl Banco de la República reitera que, en su actuar, ha dado estricto cumplimiento a las disposiciones legales, al contenido del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, a las Circulares de la Superintendencia Financiera y a la Jurisprudencia de las Cortes, dentro del principio de la confianza legítima y de la presunción de autenticidad y legalidad de la actuación de los servidores públicos del DAS.\nPuede comprobarse que el Banco de la República actuó por expresa solicitud del Departamento Administrativo Seguridad (DAS). La información entregada se hizo bajo el principio de la buena fe, conforme a la larga tradición de atención a los requerimientos de ese organismo, ya que hasta antes de los recientes cuestionamientos no había razones que permitieran dudar de las actuaciones del DAS conforme a la ley. Es así como se cuenta con los soportes de cada una de las cartas en las que se requirió la información, elaborados en papelería oficial del DAS, con su logotipo, con firma de funcionarios de la entidad y con indicación precisa de lo requerido para la misión u orden de trabajo.\nEl Banco de la República ha venido colaborando con las autoridades al entregar, de manera oportuna, la recopilación de toda la información remitida al DAS desde el año 2004. De esta manera, espera que en la investigación que cursa en la actualidad, las autoridades concluyan que los funcionarios actuaron conforme a las normas legales vigentes que no les permite cuestionar los requerimientos de información que se presumen legales. Bogotá, 15 de julio de 2010 (11:50 p.m.) 12 de julio de 2010\nIntervenci�n del Banco de la Rep�blica en el mercado cambiario El Banco de la República informa que en el mes de junio de 2010 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de subasta de compra directa por US$400 millones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$1.600 millones.\nEn junio de 2010, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar junio, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,6 billones. Bogotá, 12 de julio de 2010 (4:48 p.m.) 30 de junio de 2010\nBanco de la República anuncia el cierre de la Tesorería en la Sucursal de Cartagena En desarrollo de los planes estratégicos del Banco de la República, orientados a obtener una mayor optimización en su actividad de banca central, se ha considerado conveniente efectuar el cierre del área de tesorería de la oficina ubicada en la ciudad de Cartagena. Tal como ocurre en otras ciudades del país que no cuentan con oficinas del Emisor, o en las cuales ya se decidió proceder al cierre del área de Tesorería, las entidades financieras atenderán normalmente sus operaciones de caja a través de las transportadoras de valores y firmas especializadas en la prestación de servicios al sector financiero, las cuales cuentan con el apoyo logístico y operativo del Banco de la República. Con el fin de facilitar que las entidades financieras se preparen con debida antelación y tomen las medidas pertinentes, la decisión que se anuncia se hará efectiva a partir del 30 de julio de 2010.\nEs importante resaltar que la sucursal de Cartagena mantendrá la prestación de servicios culturales y de investigación económica, áreas que se han destacado por su alto impacto tanto en la población de la Costa Caribe como en visitantes nacionales y extranjeros.\nLa sucursal cuenta con la Biblioteca Bartolomé Calvo, que está compuesta por salas especializadas como la sala infantil, la sala de literatura, la sala de lectura, el centro de documentación cinematográfica, una sala de música, una sala de conferencias y un salón de audiovisuales.\nAsí mismo, el Museo del Oro Zenú, que fue renovado recientemente, pone a disposición del público una exposición de orfebrería, cerámica, lítico, concha y hueso conformada por cerca de mil objetos. La entrada al museo, es gratuita para todos los visitantes. Por su parte, la sucursal tiene un grupo de economistas dedicados a la investigación regional, de la economía del Caribe Colombiano y de la historia económica y empresarial, quienes están adscritos al Centro de Estudios Económicos Regionales - CEER. Como resultado de la labor de este grupo, se han publicado numerosos documentos de trabajo en las series Economía Regional y Cuadernos de Historia Económica y Empresarial, así como artículos en diferentes revistas nacionales y en libros editados tanto por el Banco de la República como por otras instituciones. La sucursal participa continuamente en la organización de Simposios sobre la economía de la Costa Caribe y sobre la historia de Cartagena de Indias, en asocio con algunas instituciones académicas de la región.\nBogotá, 30 de junio de 2010 (5:30 p.m.) 18 de junio de 2010\nLa Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3 %. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en mayo fue de 2.07%, ligeramente mayor que en abril (9 p.b.), pero por debajo de lo esperado por el mercado y por el equipo técnico del Banco de la República. La mayoría de los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) continúan en la parte baja del rango meta de inflación de largo plazo fijado por la Junta (3% más o menos 1%). Las expectativas de inflación siguieron cayendo. El resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011. La información recibida en las últimas semanas indica que la economía colombiana crecerá a un mayor ritmo de lo esperado, sin generar presiones inflacionarias. El crecimiento de las exportaciones, impulsado por la recuperación de la dinámica de la economía global y mejores términos de intercambio; el aumento en la confianza de consumidores y productores; el dinamismo de varios indicadores líderes y la solidez del sistema financiero, confirman el fortalecimiento de le economía colombiana. Los mercados internacionales han mostrado una gran volatilidad como consecuencia de la crisis de la deuda pública en algunos países europeos. Hasta la fecha siguen siendo inciertos los efectos de esta crisis. Se destaca, sin embargo, que las economías de América Latina muestran una recuperación cada vez más fuerte acompañada del fortalecimiento de sus monedas. La Junta considera que la política monetaria expansiva adoptada, contribuye al crecimiento de la economía. La Junta también examinó detalladamente el comportamiento de la tasa de cambio y de sus determinantes externos e internos y mantuvo su decisión de acumular reservas internacionales por un monto de US$20 millones diarios hasta el 30 de junio del presente año.\nBogotá, 18 de junio de 2010 (1:50 p.m.)\nEl Banco de la Rep�blica informa que en el mes de mayo de 2010 realiz� compras de divisas en el mercado cambiario a trav�s del mecanismo de subasta de compra directa por US$400 millones. En lo corrido del a�o, el Banco ha realizado compras netas de divisas por US$1.200 millones.\nEn mayo de 2010, el Banco no efectu� compras ni ventas definitivas de TES B Al finalizar mayo, el saldo de dichos t�tulos en su poder ascendi� a $1,5 billones.\nBogotá, 8 de junio de 2010 (3:40 p.m.)\nLa Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3 %. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en abril fue de 1.98%, ligeramente mayor que en marzo (14 p.b.), pero dentro de las proyecciones realizadas por el equipo técnico del Banco de la República. Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) continuaron disminuyendo y están en la parte baja del rango meta de inflación de largo plazo fijado por la Junta (3% más o menos 1%). Las expectativas de inflación siguieron cayendo.\nEl resultado de la inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011. La información recibida en las últimas semanas indica que la economía se viene recuperando más rápidamente de lo esperado, sin generar presiones inflacionarias. Factores tales como las mejoras en la confianza de los agentes y el dinamismo de varios indicadores líderes, confirman el mayor crecimiento. La recuperación de la economía mundial se ha visto afectada por la crisis de la deuda pública en Grecia y su posible contagio a otros países europeos. Los efectos de estas crisis aún son inciertos. Se destaca, sin embargo, que Asia, Estados Unidos y las economías de América Latina muestran una recuperación cada vez más fuerte.\nLa Junta considera que la política monetaria expansiva adoptada, incluyendo la reciente disminución de 50 p.b en su tasa de referencia, contribuye al crecimiento de la economía en un ambiente caracterizado por un sistema financiero saludable. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 27 de mayo de 2010 (12:35 p.m.)\nEn abril de 2010, el Banco efectuó ventas definitivas de TES B por $1,2 billones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado ventas definitivas de TES B por $2 billones. Al finalizar abril, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $1,6 billones.\nBogotá, 11 de mayo de 2010 (8:30 a.m.)\nEn su presentación, el Gerente General resaltó que la inflación al consumidor continuó descendiendo en el primer trimestre, contrario a lo que esperaban el equipo técnico del Banco y los analistas. El resultado de marzo fue 1,84%, el nivel más bajo desde hace varias décadas.\nAunque, tal y como se anticipaba, el fenómeno de El Niño ejerció algunas presiones alcistas sobre los alimentos, sus efectos tendieron a ser menores que los previstos, como consecuencia de la caída de las exportaciones de alimentos a Venezuela y de la apreciación del peso. Esto último ha llevado a una disminución importante en la variación anual de los precios de los bienes que se comercializan internacionalmente. A esta coyuntura se suma la existencia de importantes excesos en la capacidad productiva del país y un descenso en las expectativas de inflación, factores que mantuvieron bajo control las presiones sobre los precios internos, en especial de los llamados bienes no transables. Las proyecciones de inflación han sido revisadas a la baja frente a lo presentado un trimestre atrás. En la actualidad se esperan aumentos en la inflación en el segundo y tercer trimestre de 2010, inferiores a los proyectados en informes anteriores, y para fin de año se prevé una inflación cercana al punto medio del rango meta, el cual fue definido por la Junta Directiva entre 2% y 4%. Para 2011 se proyecta una senda de inflación descendente. Los principales riesgos de que la inflación termine por encima de estos pronósticos se encuentran en un crecimiento de la economía significativamente mayor al proyectado, y en unos incrementos fuertes en los precios de los productos básicos nacionales o importados. En contraste, si la economía crece menos de lo proyectado, es de esperar que, en el marco de expectativas de inflación controladas, la inflación sea menor a la que se espera en la actualidad. 2. Crecimiento económico\nEn la segunda parte de su presentación, el doctor Uribe señaló que el crecimiento en Colombia comenzó a recuperarse en la segunda mitad de 2009, gracias a un mejor entorno internacional y a los estímulos monetarios y fiscales. Esto permitió una expansión de 0,4% del producto interno bruto en todo el año que, aunque baja, se compara favorablemente con los resultados de un gran número de países que resultaron más afectados por la crisis mundial.\nEn lo corrido de 2010, las condiciones favorables se han mantenido y el crecimiento se ha venido acelerando, como lo sugieren diversos indicadores. En efecto, la confianza del consumidor ha mejorado y el comportamiento de las ventas del comercio al por menor y de las importaciones sugieren recuperación en el consumo de los hogares. A esto se suma un gasto público y una inversión en obras civiles todavía dinámicas. Para el resto del año, la economía colombiana muy probablemente seguirá recuperándose impulsada, en especial, por el mayor dinamismo de la demanda interna. Por ramas de actividad económica, el principal impulso provendría de la minería, el comercio y la industria. El equipo técnico del Banco ha mantenido el rango de pronóstico de crecimiento para 2010 entre 2% y 4%. Para 2011 se espera un crecimiento mayor que en 2010. Los principales riesgos de que el crecimiento se sitúe por debajo de lo pronosticado están en la evolución de la economía internacional. Por el contrario, mayores precios de los bienes exportados; una demanda externa más alta que la proyectada actualmente; o mejoras más sostenidas en las expectativas de consumidores y productores, pueden llevar a que el crecimiento económico se sitúe en la parte alta del rango de pronóstico.\nEn conclusión, la inflación en lo que va corrido del año ha sido menor que la esperada anteriormente. En consecuencia, los pronósticos de inflación han sido revisados a la baja para 2010 y 2011. Por su parte, los datos de actividad económica sugieren un crecimiento más fuerte que el previsto inicialmente. De esta manera, los pronósticos de crecimiento han sido revisados al alza y se espera que en 2011 la economía crezca más que en 2010. No obstante, el Gerente General enfatizó que todo pronóstico está sujeto a incertidumbre. Por último, el doctor Uribe recordó que, teniendo en cuenta los pronósticos de inflación y crecimiento, la Junta Directiva del Banco de la República decidió bajar en medio punto porcentual la tasa de interés de intervención. La reducción de la tasa de interés impulsa el crecimiento del producto y el empleo sin comprometer el logro de las metas de inflación en 2010 y 2011.\nPresentación: "Situación actual y perspectivas de la economía colombiana"\nBogotá, 10 de mayo de 2010 (1:13 p.m.)\nEl Ministerio de Hacienda y el Banco de la República informan que el día de hoy el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó formalmente la solicitud de Colombia de una línea de Crédito Flexible (LCF), por un año, por un monto aproximado de US$3.500 millones (DEG 2.322 millones, o 300% de la cuota de Colombia en el FMI). Si bien las perspectivas de la economía mundial y de la colombiana son favorables para 2010, existen elementos de incertidumbre. El retiro de los programas de estimulo fiscal y monetario en economías desarrolladas, la fragilidad del sistema financiero en algunos países y las dificultades fiscales y de financiamiento del sector público que enfrentan algunos gobiernos podrían afectar el vigor de la recuperación económica. La renovación de la LCF por el monto solicitado contribuye a afianzar la confianza de los inversionistas respecto a la solidez de la economía colombiana. Así mismo, facilita que el país mantenga el acceso a los mercados de capital internacionales en condiciones favorables.\nLa LCF fue creada por el FMI para apoyar a países que se caracterizan por tener un sólido marco institucional de política económica, por contar con fundamentos económicos fuertes y por tener un historial de políticas correctivas oportunas, con el compromiso de continuar registrando este comportamiento en el futuro. El acceso a los recursos de la LCF no está sujeto a ninguna condicionalidad por parte del FMI y la línea podrá ser usada de manera contingente. Considerando su carácter precautorio, las autoridades no tienen intención de utilizarla, a menos que las condiciones externas así lo requieran. Bogotá, 7 de mayo de 2010.(2:35 p.m.)\nBanco de la República reduce en 50 puntos básicos su tasa de interés de intervención\nLa Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, redujo en 50 puntos básicos su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión será 3 %. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en marzo fue de 1.84%, 25 p.b. menos que en febrero. Este resultado fue significativamente mejor al esperado por el mercado y por los estudios técnicos del Banco de la República.\nLas nuevas proyecciones realizadas por el equipo técnico muestran que, con un alto grado de confianza, la inflación se situará dentro del rango meta de largo plazo en 2010 y 2011. Los riesgos al alza en la inflación han disminuido debido a un menor impacto del fenómeno de El Niño sobre el precio de los alimentos y a que la apreciación del peso ha reducido la variación en los precios de los bienes transables. El buen comportamiento de la inflación y de las expectativas confirman la credibilidad en la política monetaria por parte de la sociedad colombiana, que está incorporando en sus decisiones la meta de largo plazo establecida por la Junta.\nEn la sesión de hoy también se decidió que dado los mayores depósitos por parte de la Tesorería en el Banco de la República, se suspende la venta de TES que se venía haciendo mensualmente para contrarrestar el efecto monetario de la acumulación de reservas.\nBogotá, 30 de abril de 2010 (3:17 p.m.)\n�Pensamiento y pol�tica monetaria�, nuevo libro de Mauricio Avella G�mez\nEl próximo martes 27 de abril a las 6:00 de la tarde en la Casa Gómez Campuzano, ubicada en la Calle 80 No. 8-66, se realizará la presentación del libro Pensamiento y política monetaria en Colombia 1886- 1945 de Mauricio Avella Gómez, evento organizado por el Banco de la República.\nEl libro, escrito en 1980 y publicado en 1987 bajo el auspicio de la Contraloría General de la República, se reedita con el patrocinio del Banco de la República y es un ejemplo del creciente interés por la investigación monetaria en el país. La obra analiza temas en torno a la naturaleza y el régimen del papel moneda, el pensamiento económico de Kemmerer y su influjo en la reforma financiera de 1923, el auge y colapso del patrón oro, la madurez de la política económica y, además, ofrece un amplio anexo sobre la definición del dinero en Colombia entre 1023- 1950.\nEsta nueva edición aspira a convertirse en un nuevo estímulo para quienes opten por dedicar su vocación investigadora al estudio de las instituciones monetarias colombianas.\nActualmente se desempeña como nuevo Director del Programa de Economía de la Facultad de Ciencias Económico- Administrativas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano. Es Administrador de Empresas de la Universidad Nacional de Colombia, con Magíster en Economía de la Universidad de Los Andes, Especialista en Economía Monetaria y Doctor en Economía de la Universidad de Glasgow (Escocia).\nHa sido Director del Departamento Económico en Asobancaria, Investigador de Fedesarrollo y Asesor Económico de la Organización de Naciones Unidas en Proyectos de Estadística Presupuestal, así como Profesor asociado de la Universidad Nacional de Colombia e investigador principal de la Unidad de Investigaciones del Banco de la República.\nHa realizado y publicado importantes investigaciones como “El dinero en Colombia (1923- 1950)”, “La base monetaria y los determinantes del multiplicador del dinero” y “El presupuesto nacional y sus implicaciones monetarias”, entre otras.\nRese�a del libro Bogotá, 22 de abril de 2010 (09:00 a.m.)\nEl Ministerio de Hacienda y el Banco de la Rep�blica solicitaron al Fondo Monetario Internacional (FMI) la renovaci�n, por un a�o, de la L�nea de Cr�dito Flexible (LCF) El Ministerio de Hacienda y el Banco de la República solicitaron al Fondo Monetario Internacional (FMI) la renovación, por un año, de la Línea de Crédito Flexible (LCF) por un monto aproximado de US$ 3.500 millones (300% de la cuota de Colombia en el FMI). El 11 de mayo de 2009 el FMI había aprobado una LCF de un año para Colombia por aproximadamente US$10.400 millones. La LCF fue creada por el FMI para apoyar a países cuyos fundamentos económicos, marco y ejecución de políticas han sido sólidos, ofreciendo un seguro ante un deterioro fuerte de las condiciones externas de sus economías. Los indicadores económicos señalan un proceso de recuperación de la economía mundial y de la colombiana. No obstante, son aún inciertos los efectos del retiro de los programas de apoyo monetario y fiscal en las economías desarrolladas, persiste fragilidad en el sistema financiero en algunos países y algunas economías enfrentan actualmente serias dificultades fiscales y de financiamiento del sector público.\nLa LCF ha cumplido con el objetivo de generar confianza respecto a la solidez de la economía colombiana en los mercados financieros. Su renovación continuaría contribuyendo a dicho propósito. La solicitud de renovación se hizo por un monto menor que el de la línea vigente, considerando que la percepción de riesgo es sustancialmente inferior a la que prevalecía a comienzos del año anterior. Los resultados económicos de 2009 fueron mejores que los pronosticados inicialmente, las proyecciones para 2010 han sido revisadas al alza y las primas de riesgo se han reducido significativamente. El acceso a los recursos de la LCF no está sujeto a ninguna condicionalidad por parte del FMI y la línea podrá ser usada de manera contingente. Esto significa que estaría disponible para cuando se necesite. Considerando su carácter precautorio, las autoridades no tienen intención de utilizarla, a menos de que las condiciones externas así lo requieran. Bogotá, 14 de abril de 2010 (04:00 p.m.)\nEl Banco de la Rep�blica lanza la quinta versi�n de su concurso estudiantil �De la banca escolar a la banca central�\nEl tema de esta versión del concurso es la hiperinflación durante la Guerra de los Mil Días: “Durante la Guerra de los Mil Días (1899-1902), el desorden monetario que se generó como consecuencia de las grandes emisiones de dinero para financiar este conflicto, condujo a que Colombia experimentara la mayor tasa de inflación en su historia. En efecto, en 1901 la inflación alcanzó su mayor nivel cuando los precios aumentaron 398,9%. Imagínese viviendo en esta época al igual que sus antepasados. ¿Cómo le habría afectado esta situación en su vida cotidiana? El objetivo del concurso es motivar a los alumnos a adquirir un mayor entendimiento tanto de los temas económicos fundamentales, así como del quehacer de un banco central y la racionalidad de sus decisiones. El Banco de la República continúa este año con la iniciativa del concurso nacional de ensayo corto De la banca escolar a la banca central, el cual ha sido muy exitoso en sus cuatro primeras versiones, en las que se recibieron un total de 7.609 ensayos de todos los departamentos de Colombia y participaron 3.094 instituciones educativas, públicas y privadas de todo el país con alrededor de 26.973 estudiantes de los grados 10, 11 y 12. El concurso estudiantil de ensayo corto De la banca escolar a la banca central es una iniciativa del Banco de la República encaminada a fomentar un mejor entendimiento del funcionamiento de la economía y sus efectos en la vida cotidiana de todos los ciudadanos. Está dirigido a estudiantes de los grados 10, 11 y 12, de todos los colegios del país, quienes deberán elaborar un ensayo sobre la pregunta “Durante la Guerra de los Mil Días (1899-1902), el desorden monetario que se generó como consecuencia de las grandes emisiones de dinero para financiar este conflicto, condujo a que Colombia experimentara la mayor tasa de inflación en su historia. En efecto, en 1901 la inflación alcanzó su mayor nivel cuando los precios aumentaron 398,9%. Imagínese viviendo en esta época al igual que sus antepasados. ¿Cómo le habría afectado esta situación en su vida cotidiana?”\nEn este proyecto, el Banco tiene el honor de contar con el apoyo de las facultades de economía de las universidades de Los Andes, Nacional, Rosario, del Valle y Javeriana, quienes estarán a cargo de la selección de los diez ensayos semifinalistas. Los interesados en participar en el concurso deberán conformar grupos de tres o máximo cinco estudiantes y trabajar bajo la tutoría de un profesor de la institución a la que pertenecen (puede haber varios grupos por colegio y un mismo profesor dirigiendo a varios grupos). La fecha límite para el envío de los trabajos será el 15 de junio. Los criterios de selección que tendrán en cuenta los evaluadores serán: el cumplimiento de todos los requisitos de forma; la comprensión de los principales conceptos y variables económicas relacionadas con el tema y la incorporación de experiencias reales y cotidianas que permitan a los estudiantes comprender adecuadamente el fenómeno económico profundizado en el trabajo. Los montos de los premios que se han establecido son:\nTercer premio: $2.000.000 para el equipo de alumnos, $1.000.000 para el profesor y $3.000.000 en material para la biblioteca del colegio (libros y/o computadores). El Banco de la República financiará el viaje y la estadía en Bogotá de los equipos finalistas que residan fuera de la capital.\nLa quinta entrega del premio De la banca escolar a la banca central tendrá lugar el día 03 de noviembre, luego de que los tres equipos finalistas hagan una presentación oral de su trabajo de máximo 20 minutos ante el Jurado, compuesto por miembros de la Junta Directiva del Banco de la República y del equipo técnico. Bogotá, 13 de abril de 2010 (08:40 a.m.)\nEl Banco de la República informa que en el mes de marzo de 2010 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de subasta de compra directa por US$400 millones. Como se informó anteriormente, en los meses de enero y febrero de 2010 el Banco de la República no intervino en el mercado cambiario y por esto las compras netas acumuladas en lo corrido de 2010 hasta marzo fueron US$400 millones.\nEn marzo de 2010, el Banco efectuó ventas definitivas de TES B. por $400 mil millones. En lo corrido del año, el Banco ha realizado ventas definitivas de TES B por $800 mil millones. Al finalizar marzo, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $2.7 billones.\nBogotá, 12 de abril de 2010 (04:15 p.m.)\nJunta Directiva del Banco de la Rep�blica presenta Informe al Congreso El Banco de la República entregó hoy el primer Informe de la Junta Directiva de este año al Congreso. En él, se hace un detallado análisis de la situación de la economía colombiana y de la economía mundial. El Informe dedica especial atención a examinar la evolución de la crisis económica de los Estados Unidos y demás países desarrollados, así como sus efectos sobre las economías emergentes, entre ellas Colombia. A continuación se presentan los principales aspectos analizados en el Informe:\nEl Informe analiza la situación de la economía colombiana frente al choque externo negativo. Al respecto, concluye que la economía se encuentra en una posición sólida que, aunque no fue inmune a la crisis, resistió sus efectos. Esto fue posible gracias a la política macroeconómica prudencial llevada a cabo durante los últimos años, y a la respuesta oportuna de las políticas monetaria y fiscal ante la crisis, al adoptar una postura contracíclica que contribuyó a mitigar los efectos de la crisis. En cuanto a la política monetaria, la Junta Directiva del Banco de la República tomó la decisión de suministrar un fuerte estímulo económico, al reducir la tasa de interés de referencia en 650 pb, de 10% a 3,5%, reducción que se concentró durante el primer semestre de 2009 (500 pb), cuando el PIB registró las mayores caídas anuales y la inflación disminuía más allá de lo esperado. Esto fue posible gracias a que las políticas del Banco de la República evitaron un desborde del endeudamiento privado y de las expectativas de inflación entre 2006 y 2008. Estas medidas se trasmitieron de manera casi completa a las tasas de interés de captación, e incluso más que proporcionalmente a la mayoría de las tasas de colocación. Esto contribuyó a que la cartera bruta del sistema financiero en moneda nacional alcanzara un crecimiento de 4,9% en 2009, a pesar del debilitamiento de la demanda de crédito como resultado de la desaceleración económica. A su turno, la política fiscal, a través de la inversión en obras civiles y la expansión moderada del consumo del gobierno, logró suavizar la caída de la inversión y compensar el estancamiento del consumo de los hogares, con lo cual contribuyó a sostener la demanda agregada de la economía, fuertemente debilitada por el contagio de la crisis internacional y por la reducción del comercio con Venezuela. De no haber sido por ello, no cabe duda que la cifra de crecimiento del PIB en 2009 habría sido negativa y el desempleo mayor que el observado.\nDe esta manera, a pesar de un entorno mundial tan difícil, la economía colombiana obtuvo un crecimiento del PIB de 0.4% en 2009, un desempeño relativamente favorable si se compara con la caída observada en las economías avanzadas (-3.2%) o con la del promedio de América Latina (-2.3%). Los principales canales a través de los cuales la crisis internacional afectó el desempeño económico en Colombia fueron la contracción de la demanda externa por nuestros productos de exportación, junto al deterioro interno de la confianza de consumidores y empresarios que detuvo el consumo de los hogares y produjo una fuerte caída de la inversión. Los efectos de la crisis internacional sobre la economía colombiana afectaron seriamente el desempeño económico durante el primer semestre de 2009, al registrarse una caída del PIB en términos anuales de 0.4%. No obstante, el crecimiento de 2.5% observado durante el último trimestre de 2009 muestra un claro cambio de tendencia, con lo cual se inició un proceso de recuperación económica que deberá consolidarse durante 2010 y 2011.\nLa desaceleración del crecimiento en 2009 se reflejó en un incremento de la tasa de desempleo, que en el último trimestre de 2009 alcanzó 12,3% para las 13 principales áreas metropolitanas frente a 10,7% para el mismo periodo de 2008. Para el total nacional los registros de desempleo fueron 11,3% frente a 10,5% en los mismos periodos. El mayor desempleo fue consecuencia de un aumento de la oferta laboral durante 2009 que no alcanzó a ser compensado por el incremento de la demanda de mano de obra.\nCabe destacar que la inflación de 2% que se registró en 2009 fue la más baja desde noviembre de 1955. Con este resultado, la inflación quebró la tendencia alcista de 2007 y 2008 y se situó en el piso del rango meta de largo plazo, entre 2% y 4%. Este es un activo que se debe conservar hacia el futuro y, por esta razón, se adoptó a partir de 2010 la meta de largo plazo, con lo cual se anclarán las expectativas de inflación y el país entrará en una etapa de estabilidad de precios.\nEl equipo técnico del Banco de la República estima que el crecimiento de la economía colombiana en 2010 se ubicará en un intervalo entre el 2% y 4%. El impulso de las economías emergentes y algunas desarrolladas y el incremento esperado en el precio de los commodities favorecerá el crecimiento colombiano al estimular la demanda de nuestras exportaciones. No obstante, las perspectivas favorables del comercio internacional para Colombia se verán opacadas por la caída del comercio con Venezuela.\nOtro factor que podrá contribuir al crecimiento del producto en Colombia será la recuperación del consumo de los hogares estimulado por las bajas tasas de interés y por el efecto positivo que ha significado la fuerte caída de la tasa de inflación sobre el ingreso disponible. Sin embargo, la elevada tasa de desempleo continuará siendo un freno al incremento del consumo de los hogares. Se espera que la demanda pública continúe apoyando el crecimiento, cuya contribución será de menor magnitud a la observada en 2009, dada la austeridad en el gasto del gobierno para prevenir un incremento insostenible de la deuda pública. Otros factores que ejercerán una influencia positiva serán la inversión extranjera directa dirigida al sector minero, como también inversiones diferentes a obras civiles, impulsadas por las bajas tasas de interés y la recuperación de la confianza empresarial.\nInforme de la Junta Directiva al Congreso de la República Bogotá, 5 de abril de 2010 (10:45 a.m.)\nBanco de la República mantiene inalterada su Tasa de interés de intervención La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3.50%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en febrero fue de 2.09%, inferior en 1 punto básico al resultado de enero, siendo mejor a la esperada por el mercado y los estudios técnicos del Banco de la República. Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) disminuyeron, manteniéndose dentro del rango meta de inflación fijado por la Junta, que coincide con el de largo plazo (entre 2% y 4%). Las proyecciones de inflación del Banco incorporan aumentos transitorios en los precios de los alimentos como consecuencia del fenómeno del Niño, aumentos que se espera se reviertan en el segundo semestre del año. Hasta el momento, la variación anual de los precios de los alimentos ha sido más favorable de lo esperado.\nLa economía de los Estados Unidos mostró en lo corrido del año incrementos en la producción industrial y en las ventas al por menor, mientras que China e India siguen con un crecimiento acelerado que ha permitido que los precios de los productos básicos se ubiquen en niveles altos. Los países de América Latina, por su parte, muestran una recuperación en su crecimiento. El DANE informó que el aumento anual del PIB para el 2009 fue de 0.4% y el del cuarto trimestre de 2.5% anual. Estos resultados confirman la solidez de la economía colombiana para enfrentar choques externos. Los indicadores disponibles de actividad económica para lo corrido del año, en especial el de las ventas al por menor y de demanda de energía, también sugieren una mayor dinámica de la economía. Esto se corrobora con los resultados de las expectativas de los empresarios que se mantienen en niveles relativamente altos. Todo lo anterior indica que la economía se encuentra en una senda de recuperación. La política monetaria expansiva ha permitido una disminución persistente de las tasas de interés de captación y colocación. La Junta Directiva espera que el actual nivel de la tasa de referencia continúe estimulando el crecimiento económico en un ambiente caracterizado por un sistema financiero saludable. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible.\nBogotá, 26 de marzo de 2010 (12:45 p.m.)\nEl Banco de la República relanza campaña "BILLETES Y MONEDAS: VALOR Y ARTE" La campaña tiene como objetivo informar a los colombianos cómo verificar correctamente los elementos de seguridad de los billetes y monedas, y cómo darle a las especies monetarias un buen uso y cuidado para evitar el deterioro prematuro.\nCampaña de educación Características de los elementos de seguridad Cuida los billetes, cuida la plata Mitos y realidades Verifique para su protección Portal educativo Bogotá, 18 de marzo de 2010 (2:30 p.m.)\nLa Junta Directiva del Banco de la República decidió reanudar la acumulación de reservas internacionales. “La Junta Directiva del Banco de la República decidió reanudar la acumulación de reservas internacionales. Para ello efectuará compras diarias de US$20 millones mediante subastas competitivas a lo largo del presente semestre. La medida responde a indicios de desalineamiento de la tasa de cambio”. Bogotá, 3 de marzo de 2010 (7:00 a.m.)\nBanco de la República mantiene inalterada su Tasa de interés de intervención La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3.50%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor en enero fue de 2.1% frente al 2% con que cerró en diciembre. Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) aumentaron levemente al igual que las expectativas de inflación a un año que, sin embargo, siguen en el rango meta fijado por la Junta, que coincide con el de largo plazo (entre 2% y 4%). El comportamiento de la inflación anual en enero se debió fundamentalmente al aumento de los bienes regulados. Los alimentos, por su parte y a pesar de la presencia del fenómeno del Niño, continuaron disminuyendo. Si bien los productos perecederos presentaron alzas en los precios, estos fueron más que compensados por los no perecederos y las comidas fuera del hogar.\nLas proyecciones de inflación del Banco incorporan aumentos transitorios en los precios de los alimentos como consecuencia del fenómeno del Niño, aumentos que se espera se reviertan en el segundo semestre del año. La economía de los Estados Unidos, nuestro principal socio comercial, mostró en el cuarto trimestre de 2009 y en lo corrido del año un crecimiento mayor al esperado por los analistas internacionales. Las perspectivas de mediano y largo plazo para las economías de la región y de otros países emergentes siguen siendo favorables. La información disponible muestra que los niveles trimestrales del PIB se siguen recuperando lentamente. Se destaca que las expectativas de los empresarios han tenido una evolución favorable y que el consumo privado muestra una mayor dinámica\nLa política monetaria expansiva ha permitido una disminución persistente de las tasas de interés de captación y colocación. La Junta Directiva espera que el actual nivel de la tasa de referencia continúe estimulando el crecimiento económico en un ambiente caracterizado por un sistema financiero saludable. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 26 de febrero de 2010 (1:05 p.m.)\nPresentación del Informe de política monetaria y rendición de cuentas\nEn su presentación, el Gerente General resaltó que la inflación anual al consumidor en diciembre de 2009 se situó en 2%. Esta es la cifra más baja desde que existen datos comparables, y es igual al límite inferior del rango meta de inflación de largo plazo (entre 2% y 4%).\nLas cifras de actividad económica reflejaron la ausencia de presiones inflacionarias de demanda. Los niveles del producto interno bruto aumentaron en cada uno de los tres primeros trimestres del año frente al nivel del trimestre anterior. El consumo presentó un crecimiento anual positivo, impulsado exclusivamente por el gasto público. Por el contrario, los hogares no aumentaron su consumo en términos anuales y la inversión tuvo un comportamiento precario y cayó frente al nivel observado en el mismo período de 2008. Esta caída de la inversión no fue mayor gracias al fuerte incremento de las obras civiles. Las exportaciones e importaciones continuaron con su desaceleración. Así, es muy probable que en el cuarto trimestre de 2009 se reporte un crecimiento económico anual positivo, y que para todo el año la variación anual del PIB se sitúe alrededor de 0%. Por su parte, las encuestas de opinión aplicadas a consumidores, empresarios y comerciantes siguieron reflejando importantes aumentos de las expectativas de actividad económica a diferentes horizontes de tiempo, lo que sugiere que la expansión podría continuar en 2010. No obstante, en el mercado laboral la oferta de trabajo continuó expandiéndose con mayor dinamismo que la demanda por empleo, hecho que se ha reflejado en un aumento continuo de la tasa de desempleo.\nEn el contexto externo, la actividad económica mundial continuó recuperándose durante el cuarto trimestre de 2009, en especial por los estímulos monetarios y fiscales dados por los países desarrollados y gracias al impulso observado en países asiáticos como China e India. Esta recuperación se ha visto reflejada en un mejor comportamiento del comercio mundial y en precios internacionales de los productos básicos que se encuentran por encima de su media histórica. 2. Perspectivas\nEn la segunda parte de su presentación, el doctor Uribe señaló que la proyección de crecimiento económico del equipo técnico del Banco es un rango entre 2% y 4%, con mayor probabilidad de que se sitúe en la mitad inferior del rango. Este mayor crecimiento se basa en diversos factores, como: la recuperación moderada de la economía mundial; los altos precios de nuestros principales productos de exportación; las bajas tasas de interés y la abundante liquidez; las mejores expectativas de los consumidores y productores; y el continuo dinamismo de la inversión en obras civiles. No obstante, los obstáculos para un crecimiento más alto se encuentran principalmente en: la prolongación de las restricciones al comercio con Venezuela, aunada a la caída en la tasa de crecimiento de ese país; la mayor tasa de desempleo que incidiría sobre el comportamiento del consumo de los hogares; y las limitaciones para que el gobierno lleve a cabo una política fiscal contracíclica, esto es que pueda ser más expansiva en épocas de desaceleración económica y más austera en épocas de auge, con el objeto de ayudar a suavizar los ciclos económicos. Por su parte, los modelos del equipo técnico del Banco sugieren que la variación anual del índice de precios al consumidor podría incrementarse en el primer semestre de 2010, pero volvería a desacelerarse hacia finales de año, con lo cual la inflación para 2010 se ubicará en el rango meta de largo plazo (entre 2% y 4%). Lo anterior como consecuencia del efecto que tendría sobre los precios el actual fenómeno de El Niño. Como lo muestran los registros históricos, cuando este fenómeno no está acompañado de presiones de demanda, ni aumentos abruptos en los precios internacionales o en la cotización del dólar, dicho efecto sobre los precios es transitorio, por lo que tiende generalmente a revertirse en el último trimestre del año. Presentación: "Política monetaria y rendición de cuentas" Informe sobre Inflación Bogotá, 12 de febrero de 2010 (12:58 p.m.)\nLa Junta Directiva del Banco de la Rep�blica se re�ne con los empresarios de los Santanderes Esta reunión es la primera de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de tener una visión de primera mano del desempeño de la economía. La inflación anual al consumidor en enero se situó en 2,10%. El incremento en los precios de los alimentos y bienes regulados se trata de un fenómeno temporal que, muy probablemente, se corregirá en el último trimestre de 2010.\nLa política monetaria expansiva ha permitido una disminución persistente de las tasas de interés de captación y colocación. La meta de inflación para 2010 será la de largo plazo, es decir entre 2% y 4%, con 3% como meta puntual para efectos legales. Una inflación baja y estable es la mejor contribución que puede hacer la política monetaria al crecimiento sostenido de la economía y el empleo, y a la competitividad nacional. En el día de hoy, 8 de febrero de 2010, se reunieron en Bucaramanga el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.\nDurante el primer semestre del año se llevarán a cabo reuniones en Bogotá, Cali, Pereira, Medellín, Barranquilla e Ibagué. En esta ocasión asistieron Alfredo Acebedo Silva, Gerente de Acebedo Silva Ltda-Avícola El Guamito; Rafael Ardila Duarte, Gerente General de Almacén Rayco Ltda.; Fabiola Báez Fonseca, Presidente de Extrucol S.A.; Adolfo Botero Machado, Gerente Comercial de Comertex S.A.; Daniel Carvajal Rey, Gerente General de la Urbanizadora David Puyana S.A. Urbanas S.A.; Orlando Díaz Montoya, Gerente de la Refinería de Ecopetrol; Álvaro Ernesto Duarte Mora, Presidente de Industrias Partmo; Nicolás Duarte Sanmiguel, Presidente de Transejes S.A.; Carlos José González SanMiguel, Presidente de la Junta Directiva de CODIESEL S.A.; Rafael Martín Valencia, Gerente General de Marval S.A.; Juan Camilo Montoya Bozzi, Presidente Ejecutivo de la Cámara de Comercio de Bucaramanga; Alberto Montoya Puyana, Rector de la Universidad Autónoma de Bucaramanga; Rodolfo Mora Mora, Presidente de Fenalco; Liborio Martín Plata Casas, Gerente de la Alianza Inmobiliaria S.A.; Humberto Polanía García, Presidente de Freskaleche S.A.; Felix Francisco Rueda Forero, Gerente de METROLINEA- Sistema de Transporte Masivo; Carlos Fernando Sánchez Aguirre, Presidente del Parque Nacional del Chicamocha – PANACHI; César Augusto Torres Macías, Presidente de Transoriente S.A. E.S.P.; y Sergio Velásquez Bastidas, Gerente del Centro de Ferias, Exposiciones y Convenciones de Bucaramanga.\nEl Gerente General del Banco de la República, José Darío Uribe, señaló que la inflación anual al consumidor en enero fue 2,10%. El incremento en los precios de los alimentos y bienes regulados se trata de un fenómeno temporal que, muy probablemente, se corregirá en el último trimestre de 2010. De acuerdo con el Gerente, “el aumento en los precios de los alimentos y los regulados estaba previsto desde mediados de 2009 y se incluyó en la definición de la meta de inflación para 2010. Así mismo, hasta el momento no se espera que existan presiones inflacionarias originadas en excesos de gastos sobre la capacidad productiva de la economía”. De esta manera, la Junta Directiva confía en que la inflación al finalizar 2010 se ubique dentro de la meta de inflación de largo plazo, esto es, un rango entre 2% y 4%. Así mismo, el Gerente resaltó que la información disponible muestra que los niveles trimestrales del PIB se siguen recuperando. A lo anterior se suman señales de recuperación de la demanda agregada como son: la mejoría en el indicador de confianza de los consumidores y de los sectores industriales vinculados con la construcción de obras civiles, la estabilización de los indicadores de capacidad instalada y la recuperación de los niveles de importación de materias primas. En cuanto al contexto externo, el Gerente mencionó que la economía mundial continuó recuperándose, en especial gracias al dinamismo de los países asiáticos. Esta reactivación se refleja en un incremento del comercio internacional y de los precios de productos básicos, lo que ha llevado a que los pronósticos de crecimiento aumentaran para el 2010. Por su parte, las perspectivas de mediano y largo plazo para las economías de la región y de otros países emergentes siguen siendo favorables. No obstante, las proyecciones de crecimiento para Venezuela fueron revisadas nuevamente a la baja. Con base en su análisis mensual del comportamiento actual y las perspectivas de la economía colombiana, el Gerente recordó que, en su sesión del 29 de enero, la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener inalteradas las tasas de interés de intervención, con lo cual la tasa base para las subastas de expansión continúa en 3,5%. Al concluir la reunión, el Gerente destacó que la política monetaria expansiva ha permitido una disminución persistente de las tasas de interés de captación y colocación. Por su parte, la Junta Directiva espera que el actual nivel de la tasa de referencia continúe estimulando el crecimiento económico en un ambiente caracterizado por un sistema financiero saludable. Bogotá, 8 de febrero de 2010 (2:40p.m.)\nEl Banco de la República informa que en el mes de enero de 2010 no realizó compras ni ventas de divisas en el mercado cambiario. En el mismo mes, el Banco no efectuó compras ni ventas definitivas de TES B. Al finalizar enero, el saldo de dichos títulos en su poder ascendió a $3.5 billones.\nBogotá, 8 de febrero de 2010 (10:50 a.m.)\nBanco de la República mantiene inalterada su tasa de interés de intervención La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy, mantuvo inalterada su tasa de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3.50%. La decisión se tomó teniendo en cuenta lo siguiente: La inflación anual al consumidor cerró el año con un registro de 2%. Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos) continuaron cayendo, mientras que las expectativas de inflación a un año siguen en el rango meta fijado por la Junta, que coincide con el de largo plazo (entre 2% y 4%).\nDurante el mes de diciembre se observó de nuevo una caída generalizada de los precios de los distintos rubros que componen la canasta, abarcando así una amplia variedad de bienes y servicios. La economía mundial continuó recuperándose, en especial gracias al dinamismo de los países del Asia. Esta reactivación se refleja en un incremento del comercio internacional y de los precios de productos básicos, lo que ha llevado a que los pronósticos de crecimiento aumentaran para el 2010. Por su parte, las perspectivas de mediano y largo plazo para las economías de la región y de otros países emergentes siguen siendo favorables. No obstante, las proyecciones de crecimiento para Venezuela fueron revisadas nuevamente a la baja.\nLa información disponible muestra que los niveles trimestrales del PIB se siguen recuperando. A lo anterior se suman señales de recuperación de la demanda agregada como son: la mejoría en el indicador de confianza de los consumidores y de los sectores industriales vinculados con la construcción de obras civiles, la estabilización de los indicadores de capacidad instalada y la recuperación de los niveles de importación de materias primas.\nLa política monetaria expansiva ha permitido una disminución persistente de las tasas de interés de captación y colocación. La Junta Directiva espera que el actual nivel de la tasa de referencia continúe estimulando el crecimiento económico en un ambiente caracterizado por un sistema financiero saludable. La Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura dependerá de la nueva información disponible. Bogotá, 29 de enero de 2010 (12:00 m.)\n“Dinero, banca y mercados financieros”, nuevo libro de Javier Guillermo Gómez En los próximos días profesionales, estudiantes y el público en general podrán encontrar en las librerías del país el libro Dinero, banca y mercados financieros, el cual integra exitosamente aspectos centrales de la macroeconomía, la política monetaria y la banca como son el tratamiento simultáneo de temas monetarios y financieros, la plena consideración de las características de una economía abierta, el adecuado equilibrio entre teoría, evidencia empírica y práctica de la política monetaria y financiera, y la incorporación del análisis de regímenes monetarios y cambiarios. El gran aporte bibliográfico de este libro radica en que aborda ampliamente el tema de la teoría y práctica de la política monetaria, desde la perspectiva de una economía pequeña y abierta. También presenta una serie de recuadros denominados “Los mercados emergentes”, en los cuales se presentan estudios de caso y se aplican los conceptos teóricos a los países en desarrollo considerados como economías emergentes. Así mismo, el libro contiene otra serie de recuadros denominados Las Noticias, que ofrecen referencias comentadas a artículos periodísticos que destacan la relevancia práctica de los conceptos estudiados en cada capítulo para el caso de las economías emergentes. Una serie de notas al pie de página ofrecen referencias a artículos académicos, que se esperan sean útiles para los estudiantes que realizan trabajos de investigación o a los que deseen profundizar en la lectura.\nA lo largo del libro hay una serie de destacados o resaltados que presentan los puntos más importantes de la argumentación. Al comienzo de cada capítulo hay una sección de objetivos y al final un resumen. De igual forma, al final de cada capítulo, hay otras ayudas pedagógicas como palabras o términos clave y preguntas. El libro tiene su complemento en una página electrónica, en donde los lectores interesados podrán profundizar en materiales adicionales, información actualizada, pruebas de autoevaluación, diapositivas y vínculos con otros sitios web relacionados. Javier Guillermo Gómez Pineda\nObtuvo su doctorado en economía en la Universidad de Chicago. Ha trabajado extensamente en la investigación en los temas de economía monetaria y economía internacional. Desarrolló varios de los temas de política monetaria expuestos en este texto como investigador en el Banco de la República, banco central de Colombia, y ha realizado varias publicaciones sobre estos temas.\nHa sido profesor de cursos de teoría y política monetaria en distintas universidades en Bogotá. Durante la implementación del régimen de meta de inflación en Colombia, ayudó a desarrollar el modelo central de pronóstico y análisis de política utilizado para producir el pronóstico de inflación del Informe de Inflación del Banco de la República. Los mecanismos de transmisión de la política monetaria en este modelo, así como en los modelos de otros bancos centrales con régimen de meta de inflación, son los mismos del modelo central del libro.\n“Dinero, banca y mercados financieros” Bogotá, 27 de enero de 2010 (9:30 a.m.)\nCompras de TES en el mercado secundario El Banco de la Rep�blica se permite informar que en desarrollo de la expansi�n monetaria de fin de a�o, aprobada por la Junta Directiva el 23 de octubre de 2009, se adquirieron TES B en el mercado secundario por $3 billones. El saldo del portafolio de TES en poder del Banco al 31 de diciembre de 2009 ascendi� a $3,6 billones.\nBogotá, 12 de enero de 2010 (2:00 p.m.)