SuperContable.com - Norma Valoración 9ª. Plan General Contabilidad. Instrumentos financieros\nNorma Valoración 9ª. Plan General Contabilidad. Instrumentos financieros\na) Activos financieros: efectivo y otros activos líquidos equivalentes, según se definen en la norma 9ª de elaboración de las cuentas anuales; créditos por operaciones comerciales: clientes y deudores varios; créditos a terceros: tales como los préstamos y créditos financieros concedidos, incluidos los surgidos de la venta de activos no corrientes; valores representativos de deuda de otras empresas adquiridos: tales como las obligaciones, bonos y pagarés; instrumentos de patrimonio de otras empresas adquiridos: acciones, participaciones en instituciones de inversión colectiva y otros instrumentos de patrimonio; derivados con valoración favorable para la empresa: entre ellos, futuros u operaciones a plazo, opciones, permutas financieras y compraventa de moneda extranjera a plazo, y; otros activos financieros: tales como depósitos en entidades de crédito, créditos al personal, fianzas y depósitos constituidos, dividendos a cobrar y desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio propio.\nb) Pasivos financieros: débitos por operaciones comerciales: proveedores y acreedores varios; deudas con entidades de crédito; obligaciones y otros valores negociables emitidos: tales como bonos y pagarés; derivados con valoración desfavorable para la empresa: entre ellos, futuros u operaciones a plazo, opciones, permutas financieras y compraventa de moneda extranjera a plazo; deudas con características especiales, y; otros pasivos financieros: deudas con terceros, tales como los préstamos y créditos financieros recibidos de personas o empresas que no sean entidades de crédito incluidos los surgidos en la compra de activos no corrientes, fianzas y depósitos recibidos y desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones.\nc) Instrumentos de patrimonio propio: todos los instrumentos financieros que se incluyen dentro de los fondos propios, tal como las acciones ordinarias emitidas o participaciones en el capital social.\na) Su valor cambia en respuesta a los cambios en variables tales como los tipos de interés, los precios de instrumentos financieros y materias primas cotizadas, los tipos de cambio, las calificaciones crediticias y los índices sobre ellos y que en el caso de no ser variables financieras no han de ser específicas para una de las partes del contrato.\nb) No requiere una inversión inicial o bien requiere una inversión inferior a la que requieren otro tipo de contratos en los que se podría esperar una respuesta similar ante cambios en las condiciones de mercado.\nc) Se liquida en una fecha futura.\nAsimismo, esta norma es aplicable en el tratamiento de las coberturas contables y de las transferencias de activos financieros, tales como los descuentos comerciales, operaciones de "factoring" y cesiones temporales y titulizaciones de activos financieros.\nLa empresa reconocerá un instrumento financiero en su balance cuando se convierta en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o como tenedor o adquirente de aquél.\nUn activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, un instrumento de patrimonio de otra empresa, o suponga un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero (un instrumento de deuda), o a intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente favorables.\na) No sea un derivado y obligue o pueda obligar a recibir una cantidad variable de instrumentos de patrimonio propio.\nb) Si es un derivado con posición favorable para la empresa, puede ser o será liquidado mediante una forma distinta al intercambio de una cantidad fija de efectivo o de otro activo financiero por una cantidad fija de los instrumentos de patrimonio de la empresa; a estos efectos no se incluirán entre los instrumentos de patrimonio propio, aquellos que sean, en sí mismos, contratos para la futura recepción o\nentrega de instrumentos de patrimonio propio de la empresa.\nLos activos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes categorías:\n2.1 Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\nUn activo financiero deberá incluirse en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de las restantes categorías de acuerdo con lo dispuesto en los apartados 2.2, 2.3 y 2.4 de esta norma.\nLos activos financieros mantenidos para negociar se incluirán obligatoriamente en esta categoría. El concepto de negociación de instrumentos financieros generalmente refleja compras y ventas activas y frecuentes con el objetivo de generar una ganancia por las fluctuaciones a corto plazo en el precio o en el margen de intermediación.\na.1 Se origine o adquiera con el propósito de venderlo en el corto plazo (por ejemplo, valores representativos de deuda, cualquiera que sea su plazo de vencimiento, o instrumentos de patrimonio, cotizados, que se adquieren para venderlos en el corto plazo).\na.2 Forme parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o\na.3 Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.\nEn todo caso, una empresa puede, en el momento del reconocimiento inicial, designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría, si haciéndolo elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en otro caso de la\nvaloración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.\nLos activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.\n2.1.2 Valoración posterior.\nDespués del reconocimiento inicial la empresa valorará los activos financieros comprendidos en esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\n2.2 Activos financieros a coste amortizado.\nUn activo financiero se incluirá en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en un mercado organizado, si la empresa mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e\nLos flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.\nAsí, sería consustancial con tal acuerdo un bono con una fecha de vencimiento determinada y por el que se cobra un tipo de interés de mercado variable, pudiendo estar sujeto a un límite. Por el contrario, no cumplirían esta condición los instrumentos convertibles en instrumentos de patrimonio neto del emisor; préstamos con tipos de interés variables inversos (es decir, un tipo que tiene una relación inversa con los tipos de interés del mercado); o aquellos en los que el emisor puede diferir el pago de intereses si con dicho pago se viera afectada su solvencia, sin que los intereses diferidos devenguen intereses adicionales.\nLa gestión de un grupo de activos financieros para obtener sus flujos contractuales no implica que la empresa haya de mantener todos los instrumentos hasta su vencimiento; se podrá considerar que los activos financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan producido o se espere que se produzcan\nventas en el futuro. A tal efecto, la empresa deberá considerar la frecuencia, el importe y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas futuras.\nLa gestión que realiza la empresa de estas inversiones es una cuestión de hecho y no depende de sus intenciones para un instrumento individual. Una empresa podrá tener más de una política para gestionar sus instrumentos financieros, pudiendo ser apropiado, en algunas circunstancias, separar una cartera\nde activos financieros en carteras más pequeñas para reflejar el nivel en que la empresa gestiona sus activos financieros.\na) Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan en la venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa con cobro aplazado, y\nb) Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial y cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que proceden de operaciones de préstamo o crédito concedidos por la empresa.\n2.2.1 Valoración inicial.\nLos activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.\nNo obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de\nefectivo no sea significativo.\n2.2.2 Valoración posterior.\nNo obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se hubieran deteriorado.\nCuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las dificultades financieras del emisor, la empresa analizará si procede contabilizar una pérdida por deterioro de valor.\n2.2.3 Deterioro del valor.\nAl menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen\nuna reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor.\nLa pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros será la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se empleará el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre\nde las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se podrán utilizar modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos.\nLas correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocerán como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el\nEl reconocimiento de intereses en los activos financieros con deterioro crediticio seguirá las reglas generales, sin perjuicio de que de manera simultánea la empresa deba evaluar si dicho importe será objeto de recuperación y, en su caso, contabilice la correspondiente pérdida por deterioro.\n2.3 Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto.\nUn activo financiero se incluirá en esta categoría cuando las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente, y no se mantenga para negociar ni proceda clasificarlo en la categoría regulada en el apartado 2.2. de esta norma. También se incluirán en esta\ncategoría las inversiones en instrumentos de patrimonio para las se haya ejercitado la opción irrevocable regulada en el apartado 2.1 anterior.\n2.3.1 Valoración inicial.\nLos activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.\n2.3.2 Valoración posterior.\nLos activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe así reconocido, se imputará a la\nNo obstante, las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, de acuerdo con la norma relativa a esta última, se registrarán en la cuenta de pérdidas y ganancias.\nEn el supuesto excepcional de que el valor razonable de un instrumento de patrimonio dejase de ser fiable, los ajustes previos reconocidos directamente en el patrimonio neto se tratarán de la misma forma dispuesta en el apartado 2.4.3. de esta norma.\nEn el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos. Dicho importe corresponderá al valor razonable o al coste de los derechos, de forma consistente con la valoración de los activos financieros asociados, y se determinará aplicando alguna fórmula valorativa\nde general aceptación.\n2.3.3 Deterioro del valor.\nAl menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o grupo de activos financieros incluidos en esta categoría con similares características de riesgo valoradas colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento\ninicial, y que ocasionen:\nb) En el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio, la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, evidenciada, por ejemplo, por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable. En todo caso, se presumirá que el instrumento se ha deteriorado ante una caída de un año y medio o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor, sin perjuicio de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado porcentaje.\nSi en ejercicios posteriores se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores revertirá con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. No obstante, en el caso de que se incrementase el valor razonable correspondiente a un instrumento de patrimonio, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores no revertirá con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registrará el incremento de valor razonable directamente\ncontra el patrimonio neto.\n2.4 Activos financieros a coste.\nEn todo caso, se incluyen en esta categoría de valoración:\na) Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, tal como estas quedan definidas en la norma 13ª de elaboración de las cuentas anuales.\nb) Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, y los derivados que tengan como subyacente a estas inversiones.\nc) Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste amortizado.\nd) Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares.\ne) Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa.\nf) Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible obtener una estimación fiable de su valor razonable.\n2.4.1 Valoración inicial.\nLas inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles, debiéndose aplicar, en su caso, en relación con las empresas del grupo, el criterio incluido en el apartado 2 de la norma relativa a operaciones entre empresas del grupo, y los criterios para determinar el coste de la combinación establecidos en la norma sobre combinaciones de negocios.\n2.4.2 Valoración posterior.\nCuando deba asignarse valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplicará el método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por estos los valores que tienen iguales derechos.\nLas aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares se valorarán al coste, incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida, respectivamente, que correspondan a la empresa como partícipe no gestor, y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.\nSe aplicará este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. Si además de un interés contingente se acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabilizará como\nun ingreso financiero en función de su devengo. Los costes de transacción se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal a lo largo de la vida del préstamo participativo.\n2.4.3 Deterioro del valor.\nEl importe de la corrección valorativa será la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se calcularán, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como\nconsecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades\nordinarias como de su enajenación o baja en cuentas.\nSalvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calculará en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la empresa participada haya invertido a su vez en otra, deberá tenerse en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales consolidadas elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.\nCon carácter general, el método indirecto de estimación a partir del patrimonio neto se podrá utilizar en aquellos casos en que puede servir para demostrar un valor recuperable mínimo sin la necesidad de realizar un análisis más complejo cuando de aquel se deduce que no hay deterioro.\nEl reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se registrarán como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.\nNo obstante, en el caso de que se hubiera producido una inversión en la empresa, previa a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, y con anterioridad a esa calificación, se hubieran realizado ajustes valorativos imputados directamente al patrimonio neto derivados de tal inversión, dichos ajustes se mantendrán tras la calificación hasta la enajenación o baja de la inversión momento en el que se registrarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, o hasta que se produzcan las siguientes circunstancias:\na) En el caso de ajustes valorativos previos por aumentos de valor, las correcciones valorativas por deterioro se registrarán contra la partida del patrimonio neto que recoja los ajustes valorativos previamente practicados hasta el importe de los mismos, y el exceso, en su caso, se registrará en la cuenta de pérdidas y ganancias. La corrección valorativa por deterioro imputada directamente en el\npatrimonio neto no revertirá.\nb) En el caso de ajustes valorativos previos por reducciones de valor, cuando posteriormente el importe recuperable sea superior al valor contable de las inversiones, este último se incrementará, hasta el límite de la indicada reducción de valor, contra la partida que haya recogido los ajustes valorativos previos y a partir de ese momento el nuevo importe surgido se considerará coste de la inversión. Sin\nembargo, cuando exista una evidencia objetiva de deterioro en el valor de la inversión, las pérdidas acumuladas directamente en el patrimonio neto se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias.\n2.5 Reclasificación de activos financieros.\nCuando la empresa cambie la forma en que gestiona sus activos financieros para generar flujos de efectivo, reclasificará todos los activos afectados de acuerdo con los criterios establecidos en los apartados anteriores de esta norma. La reclasificación de categoría no es un supuesto de baja de balance sino un cambio en el criterio de valoración.\nA estos efectos, no son reclasificaciones los cambios derivados de las siguientes circunstancias:\na) Cuando un elemento que anteriormente era un instrumento de cobertura designado y eficaz en una cobertura de flujos de efectivo o en una cobertura de la inversión neta en un negocio extranjero haya dejado de cumplir los requisitos para ser considerado como tal.\nb) Cuando un elemento pase a ser un instrumento de cobertura designado y eficaz en una cobertura de flujos de efectivo o en una cobertura de la inversión neta en un negocio extranjero.\nLa reclasificación efectuada conforme al párrafo anterior se realizará de forma prospectiva desde la fecha de reclasificación, de acuerdo con los siguientes criterios.\n2.5.1 Reclasificación de los activos financieros a coste amortizado a la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias y al contrario.\nSi una entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de activos a coste amortizado a la de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, su valor razonable se medirá en la fecha de reclasificación. Cualquier pérdida o ganancia que surja, por diferencia entre el coste amortizado previo del activo financiero y el valor razonable, se reconocerá en la cuenta de pérdidas y\nPor el contrario, si una entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias a la de activos a coste amortizado, su valor razonable en la fecha de reclasificación pasará a ser su nuevo valor en libros.\n2.5.2 Reclasificación de los activos financieros a coste amortizado a la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto y al contrario.\nSi una entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de activos a coste amortizado a la de valor razonable con cambios en el patrimonio neto, su valor razonable se medirá en la fecha de reclasificación. Cualquier pérdida o ganancia que surja, por diferencia entre el coste amortizado previo del activo financiero y el valor razonable, se reconocerá directamente en el patrimonio neto y se aplicarán las reglas relativas a los activos incluidos en esta categoría. El tipo de interés efectivo\nno se ajustará como resultado de la reclasificación.\nPor el contrario, si una entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de medición a valor razonable con cambios en patrimonio neto a la de coste amortizado, este se reclasificará a su valor razonable en esa fecha. Las ganancias y pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se ajustarán contra el valor razonable del activo financiero en la fecha de reclasificación. Como resultado el activo financiero se medirá en la fecha de reclasificación como si se hubiera medido a coste amortizado desde su reconocimiento inicial.\n2.5.3 Reclasificación de los activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias a la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto y al contrario.\nSi una entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias a la de valor razonable con cambios en el patrimonio neto, el activo financiero se continúa midiendo a valor razonable. Para el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio no es posible la reclasificación.\nPor el contrario, si la entidad reclasifica un activo financiero desde la categoría de valor razonable con cambios en el patrimonio neto a la de valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, el activo financiero se continúa midiendo a valor razonable, pero la ganancia o pérdida acumulada directamente en el patrimonio neto se reclasificará a la cuenta de pérdidas y ganancias en esa fecha.\n2.5.4 Reclasificación de las inversiones en instrumentos de patrimonio valoradas a coste a la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias y al contrario.\nCuando la inversión en el patrimonio de una empresa del grupo, multigrupo o asociada deje de calificarse como tal, la inversión financiera que se mantenga en esa empresa se reclasificará a la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias siempre que el valor razonable de las acciones pueda estimarse con fiabilidad, salvo que la empresa opte en ese momento por incluir la inversión en la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto.\nEn tal caso, su valor razonable se medirá en la fecha de reclasificación reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surja, por diferencia entre el valor contable del activo previo a la reclasificación y el valor razonable, en la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo que la empresa ejerza la mencionada opción, en cuyo caso la diferencia se imputará directamente al patrimonio neto. Se aplicará este mismo criterio a las inversiones en otros instrumentos de patrimonio que puedan valorarse con fiabilidad.\nPor el contrario, en el supuesto de que el valor razonable de un instrumento de patrimonio dejase de ser fiable, su valor razonable en la fecha de reclasificación pasará a ser su nuevo valor en libros.\n2.6 Intereses y dividendos recibidos de activos financieros.\nLos intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocerán como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho del socio a recibirlos.\nA estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registrarán de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición.\nSe entenderá por «intereses explícitos» aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.\n2.7 Baja de activos financieros.\nSi la empresa no hubiese cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios, el activo financiero se dará de baja cuando no hubiese retenido el control del mismo, situación que se determinará dependiendo de la capacidad unilateral del cesionario para transmitir dicho activo, íntegramente y sin imponer condiciones, a un tercero no vinculado. Si la empresa cedente mantuviese el control del activo,\ncontinuará reconociéndolo por el importe al que la empresa esté expuesta a las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación continuada, y reconocerá un pasivo asociado.\nCuando el activo financiero se dé de baja, la diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero, determinará la ganancia o la pérdida surgida al dar de baja dicho activo, y formará parte del resultado del ejercicio en que ésta se produce.\nLos instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos se clasificarán como pasivos financieros, en su totalidad o en una de sus partes, siempre que de acuerdo con su realidad económica supongan para la empresa una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables, tal como un instrumento financiero que prevea su recompra obligatoria por parte del emisor, o que otorgue al tenedor el derecho a exigir al emisor su rescate en una fecha y por un importe determinado o determinable, o a recibir una remuneración predeterminada siempre que haya beneficios distribuibles, como serían determinadas acciones rescatables y acciones o participaciones sin voto.\na) No sea un derivado y obligue o pueda obligar a entregar una cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propio.\nb) Si es un derivado con posición desfavorable para la empresa, pueda ser o será liquidado mediante una forma distinta al intercambio de una cantidad fija de efectivo o de otro activo financiero por una cantidad fija de los instrumentos de patrimonio de la empresa; a estos efectos no se incluirán entre los instrumentos de patrimonio propio, aquellos que sean, en sí mismos, contratos para la futura recepción o entrega de instrumentos de patrimonio propio de la empresa.\nLos derechos, opciones o warrants para adquirir un número fijo de instrumentos de patrimonio propio de la empresa por un importe fijo en cualquier moneda son instrumentos de patrimonio, siempre que la empresa ofrezca dichos derechos, opciones o warrants de forma proporcional a todos los accionistas o socios de la misma clase de instrumentos de patrimonio. Si los instrumentos otorgan al tenedor la opción de liquidarlos mediante la entrega de los instrumentos de patrimonio o en efectivo por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio o a un precio fijo, entonces cumplen la definición de un pasivo financiero.\nLos pasivos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes categorías:\nSin perjuicio de lo anterior, las aportaciones recibidas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares, se valorarán al coste, incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida, respectivamente, que deba atribuirse a los partícipes no gestores.\nSe aplicará este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. Los gastos financieros se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con el principio de devengo, y los costes de transacción se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias con arreglo a un criterio financiero o, si no resultase aplicable, de forma lineal a lo largo de la vida del préstamo participativo.\nAdicionalmente, los pasivos financieros originados como consecuencia de transferencias de activos, en los que la empresa no haya cedido ni retenido sustancialmente sus riesgos y beneficios, se valorarán de manera consistente con el activo cedido en los términos previstos en el apartado 2.7.\n3.1 Pasivos financieros a coste amortizado.\nLa empresa clasificará todos los pasivos financieros en esta categoría excepto cuando deban valorarse a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, de acuerdo con los criterios incluidos en el apartado 3.2, o se trate de alguna de las excepciones previstas en esta norma.\nCon carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales y los débitos por operaciones no comerciales:\na) Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa con pago aplazado, y\nb) Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial, sino que proceden de operaciones de préstamo o crédito recibidos por la empresa.\n3.1.2 Valoración posterior.\n3.2 Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\na) Son pasivos que se mantienen para negociar. Se considera que un pasivo financiero se posee para negociar cuando:\na.1 Se emita o asuma principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).\na.2 Sea una obligación que un vendedor en corto tiene de entregar activos financieros que le han sido prestados (es decir, una empresa que vende activos financieros que había recibido en préstamo y que todavía no posee).\na.3 Forme parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o\na.4 Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.\nb) Desde el momento del reconocimiento inicial, ha sido designado por la entidad para contabilizarlo al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Esta designación, que será irrevocable, sólo se podrá realizar si resulta en una información más relevante, debido a que:\nb.1 Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría contable» con otros instrumentos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias; o\nb.2 Un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros se gestione y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información del grupo también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección, según se define en la norma 15ª de elaboración de las cuentas anuales.\nc) Opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán incluir en su integridad en esta categoría los pasivos financieros híbridos regulados en el apartado 5.1, siempre que se cumplan los requisitos allí establecidos.\nValoración inicial y posterior.\nDespués del reconocimiento inicial la empresa valorará los pasivos financieros comprendidos en esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\n3.3 Reclasificación de pasivos financieros.\nUna entidad no reclasificará pasivo financiero alguno. A estos efectos, no son reclasificaciones los cambios derivados de las siguientes circunstancias:\n3.4 Baja de pasivos financieros.\nLa empresa dará de baja un pasivo financiero, o parte del mismo, cuando la obligación se haya extinguido; es decir, cuando haya sido satisfecha, cancelada o haya expirado. También dará de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro.\nSi se produjese un intercambio de instrumentos de deuda entre un prestamista y un prestatario, siempre que estos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registrará la baja del pasivo financiero original y se reconocerá el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma se registrará una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero.\nLa diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la contraprestación pagada incluidos los costes o comisiones en que se incurra y en la que se recogerá asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconocerá en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.\nEn el caso de un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se dará de baja del balance. Cualquier coste de transacción o comisión incurrida ajustará el importe en libros del pasivo financiero. A partir de esa fecha, el coste amortizado del pasivo financiero se determinará aplicando el tipo de interés efectivo que iguale el\nvalor en libros del pasivo financiero con los flujos de efectivo a pagar según las nuevas condiciones.\nA estos efectos, las condiciones de los contratos se considerarán sustancialmente diferentes, entre otros casos, cuando el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo contrato, incluida cualquier comisión pagada, neta de cualquier comisión recibida, difiera al menos en un diez por ciento del valor actual de los flujos de efectivo remanentes del contrato original, actualizados ambos importes al tipo de\ninterés efectivo de este último. Ciertas modificaciones en la determinación de los flujos de efectivo pueden no superar este análisis cuantitativo, pero pueden dar lugar también a una modificación sustancial del pasivo, tales como: un cambio de tipo de interés fijo a variable en la remuneración del pasivo, la reexpresión del pasivo a una divisa distinta, un préstamo a tipo de interés fijo que se convierte en un\npréstamo participativo, entre otros casos.\nEn particular, la contabilización del efecto de la aprobación de un convenio con los acreedores que consista en una modificación de las condiciones de la deuda se reflejará en las cuentas anuales del ejercicio en que se apruebe judicialmente siempre que de forma racional se prevea su cumplimiento, y que la empresa pueda seguir aplicando el principio de empresa en funcionamiento. A tal efecto, el deudor,\nen aplicación de los criterios incluidos en los párrafos anteriores, realizará un registro en dos etapas:\na) Primero analizará si se ha producido una modificación sustancial de las condiciones de la deuda para lo cual descontará los flujos de efectivo de la antigua y de la nueva empleando el tipo de interés inicial, para posteriormente, en su caso (si el cambio es sustancial),\nb) Registrar la baja de la deuda original y reconocer el nuevo pasivo por su valor razonable (lo que implica que el gasto por intereses de la nueva deuda se contabilice a partir de ese momento aplicando el tipo de interés de mercado en esa fecha; esto es, el tipo de interés incremental del deudor o tasa de interés que debería pagar en ese momento para obtener financiación en moneda y plazo equivalente a la que ha resultado de los términos en que ha sido aprobado el convenio).\n5.1 Instrumentos financieros híbridos.\nLos instrumentos financieros híbridos son aquellos que combinan un contrato principal no derivado y un derivado financiero, denominado derivado implícito, que no puede ser transferido de manera independiente ni tiene una contraparte distinta al instrumento y cuyo efecto es que algunos de los flujos de efectivo del instrumento híbrido varían de forma similar a los flujos de efectivo del derivado considerado de forma independiente (por ejemplo, bonos referenciados al precio de unas acciones o a la evolución de un índice bursátil).\nA los efectos de esta norma se diferencian dos tipos de contratos híbridos:\na) Contratos híbridos con un activo financiero como contrato principal.\nb) Otros contratos híbridos.\n5.1.1 Contratos híbridos con un activo financiero como contrato principal.\nLa empresa aplicará los criterios generales establecidos en el apartado 2 de esta norma al contrato híbrido completo.\n5.1.2 Otros contratos híbridos.\nSe incluyen en esta categoría aquellos instrumentos híbridos que contienen uno o más derivados implícitos y un contrato principal que no es un activo financiero.\nLa empresa deberá contabilizar por separado el derivado implícito y el contrato principal si, y solo si:\na) Las características y los riesgos económicos del derivado implícito no están relacionados estrechamente con los del contrato principal.\nb) Un instrumento financiero distinto con las mismas condiciones que las del derivado implícito cumpliría la definición de instrumento derivado; y\nc) El contrato híbrido no se valora en su integridad a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (es decir, por ejemplo, un derivado que se encuentre implícito en un pasivo financiero valorado al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, no se separa).\nEl derivado implícito se contabilizará como tal y el contrato principal se contabilizará de acuerdo con la norma de registro y valoración correspondiente. Si no se cumplen los requisitos enumerados en el párrafo anterior para reconocer y valorar por separado el derivado implícito y el contrato principal, la empresa aplicará al contrato híbrido en su conjunto los criterios generales de registro y valoración.\nNo obstante, la empresa podrá designar, en su reconocimiento inicial y de forma irrevocable, todo el contrato híbrido como a valor razonable con cambios en resultados, evitando así la segregación del derivado o derivados implícitos, a menos que se de alguna de las siguientes circunstancias:\na) El derivado o derivados implícitos no modifiquen de manera significativa los flujos de efectivo que, de otra manera, habría generado el instrumento, o\nb) Al considerar por primera vez el instrumento híbrido, sea evidente que no esté permitida la separación del derivado o derivados implícitos, como sería el caso de una opción de pago anticipada implícita en un préstamo que permita a su tenedor reembolsar por anticipado el préstamo por aproximadamente su coste amortizado.\nSi se requiere por esta norma que la empresa separe un derivado implícito pero no pudiera determinarse con fiabilidad el valor razonable de ese derivado implícito sobre la base de sus propias características, dicho valor se estimará por diferencia entre el valor razonable del instrumento híbrido y el del contrato principal si ambos pudieran ser determinados con fiabilidad; si ello tampoco es posible, ya sea en la fecha de adquisición o en otra posterior, la empresa tratará el contrato híbrido en su conjunto como un instrumento financiero a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\n5.2 Instrumentos financieros compuestos.\n5.3 Contratos que se mantengan con el propósito de recibir o entregar un activo no financiero.\nLos contratos que se mantengan con el propósito de recibir o entregar un activo no financiero de acuerdo con las necesidades de compra, venta o utilización de dichos activos por parte de la empresa, se tratarán como anticipos a cuenta o compromisos, de compras o ventas, según proceda, salvo que se puedan liquidar por diferencias y la entidad los designe como medidos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. Esta designación solo es posible al inicio del contrato y siempre y cuando con ella se elimine o reduzca de forma significativa una «asimetría contable» que surgiría en otro caso por no reconocer ese contrato a valor razonable.\nNo obstante, se reconocerán y valorarán según lo dispuesto en esta norma para los instrumentos financieros derivados, aquellos contratos que se mantengan con la intención de liquidar por diferencias, en efectivo o en otro instrumento financiero, o bien mediante el intercambio de instrumentos financieros o, aun cuando se liquiden mediante la entrega de un activo no financiero, la empresa tenga la práctica de\nvenderlo en un periodo de tiempo corto e inferior al periodo normal del sector en que opere la empresa con la intención de obtener una ganancia por su intermediación o por las fluctuaciones de su precio, o el activo no financiero sea fácilmente convertible en efectivo.\nUna opción emitida de compra o venta de un activo no financiero, que pueda ser liquidada por el importe neto, en efectivo o en otro instrumento financiero, o mediante el intercambio de instrumentos financieros, también se reconocerá y valorará según lo dispuesto en esta norma para los instrumentos financieros derivados porque dicho contrato no puede haberse celebrado con el objetivo de recibir o entregar una partida no financiera de acuerdo con las compras, ventas o necesidades de utilización esperadas por la empresa.\n5.4 Contratos de garantía financiera.\nUn contrato de garantía financiera es aquel que exige que el emisor efectúe pagos específicos para reembolsar al tenedor por la pérdida en la que incurre cuando un deudor específico incumpla su obligación de pago al vencimiento de acuerdo con las condiciones, originales o modificadas, de un instrumento de deuda, tal como una fianza o un aval.\nCon posterioridad al reconocimiento inicial, y salvo que en dicho momento se hubiese clasificado como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias o se les aplique lo dispuesto en el apartado 2.7 de esta norma por surgir en la cesión de activos financieros que no cumplan los requisitos para su baja de balance, se valorarán por el mayor de los importes siguientes:\na) El importe que resulte de aplicar la norma relativa a provisiones y contingencias.\nLa empresa que recibe la garantía (empresa avalada) contabilizará el coste del aval en la cuenta pérdidas y ganancias como un gasto de la explotación, sin perjuicio de que al cierre del ejercicio deba reconocerse la correspondiente periodificación.\n5.5 Fianzas entregadas y recibidas.\nUna cobertura es una técnica financiera mediante la que uno o varios instrumentos financieros, denominados instrumentos de cobertura, son designados para cubrir un riesgo específicamente identificado que puede tener impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias como consecuencia de variaciones en el valor\nrazonable o en los flujos de efectivo de una o varias partidas cubiertas.\nUna cobertura contable implica que, cuando se cumpla con los requisitos exigidos en la norma, los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas se contabilizarán aplicando los criterios específicos establecidos en ella en lugar de los fijados con carácter general.\nEn todo caso para que la empresa pueda aplicar una contabilidad de coberturas se deben cumplir todas las condiciones siguientes:\na) La relación de cobertura consta solo de instrumentos de cobertura y partidas cubiertas admisibles, conforme a lo dispuesto en los apartados siguientes.\nb) La relación de cobertura se designa y documenta en el momento inicial, en cuyo momento también se debe fijar su objetivo y estrategia.\nc) La cobertura debe ser eficaz durante todo el plazo previsto para compensar las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo que se atribuyan al riesgo cubierto, de manera consistente con la estrategia de gestión del riesgo inicialmente documentada.\nLa empresa interrumpirá la contabilidad de coberturas de forma prospectiva solo cuando la relación de cobertura (o una parte de ella) deje de cumplir los criterios requeridos, después de tener en cuenta, en su caso, cualquier reequilibrio de la relación de cobertura; por ejemplo, cuando el instrumento de cobertura expire, se venda, se resuelva o se ejercite. Sin embargo, el registro y valoración de la cobertura no cesa en caso de que la empresa revoque la designación de la cobertura si se siguen cumpliendo el resto de los requisitos.\n6.1 Instrumentos de cobertura.\nCon carácter general, los instrumentos que se pueden designar como instrumentos de cobertura son los derivados cuyo valor razonable o flujos de efectivo futuros compensen las variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo futuros de partidas que cumplan los requisitos para ser calificadas como partidas cubiertas. No obstante, una opción emitida no podrá ser designada como instrumento de cobertura a menos que se designe para cubrir una opción comprada, incluyendo aquellas opciones compradas implícitas en otro instrumento financiero.\nIgualmente, pueden designarse como instrumentos de cobertura los activos y pasivos financieros que no sean derivados, si se miden al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.\nEn el caso de coberturas de tipo de cambio, el componente de riesgo de tasa de cambio de un activo financiero o de un pasivo financiero, que no sean derivados, puede ser designado como instrumento de cobertura.\nLa empresa puede designar como instrumento de cobertura una combinación de derivados o una proporción de estos y de no derivados o una proporción de estos, incluyendo aquellos casos en los que el riesgo o riesgos que surgen de algunos instrumentos de cobertura compensan los que surgen de otros.\n6.2 Partidas cubiertas.\nPodrán ser designadas como partidas cubiertas, los activos y pasivos reconocidos, los compromisos en firme no reconocidos, las transacciones previstas altamente probables y las inversiones netas en un negocio en el extranjero, que expongan a la empresa a riesgos específicamente identificados de variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo. Las transacciones previstas altamente\nprobables solo pueden ser cubiertas cuando supongan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podría afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias.\nTambién podrá ser designada como partida cubierta una exposición agregada formada por la combinación de una exposición que pueda considerarse partida cubierta según el párrafo anterior y un derivado.\nLa partida cubierta puede ser una única partida, un componente de esta o un grupo de partidas, siempre y cuando se puedan valorar con fiabilidad.\nLa empresa solo podrá designar los siguientes componentes de una partida como partidas cubiertas:\na) Cambios en los flujos de efectivo o en el valor razonable de una partida atribuibles a un riesgo o riesgos específicos, siempre que, sobre la base de una evaluación dentro del contexto de la estructura de mercado concreta, el componente de riesgo sea identificable por separado y medible con fiabilidad, incluyendo los cambios en los flujos de efectivo o en el valor razonable de una partida cubierta que estén por encima o por debajo de un precio especificado u otra variable (riesgo unilateral).\nb) Uno o más flujos de efectivo contractuales seleccionados.\nc) Los componentes de un importe nominal, es decir una parte específica del importe de una partida (por ejemplo, el cincuenta por ciento de los flujos de efectivo contractuales de un préstamo o los próximos flujos de efectivo, por importe de diez unidades monetarias, procedentes de las ventas denominadas en una moneda extranjera después de superarse las primeras veinte unidades monetarias).\nUn grupo de partidas (incluyendo un grupo de partidas que constituye una posición neta) solo será admisible como partida cubierta si:\na) Está formado por partidas, incluyendo sus componentes, que individualmente sean admisibles como partidas cubiertas;\nb) Las partidas del grupo se gestionan conjuntamente a efectos de la gestión del riesgo; y\nc) En el caso de una cobertura de flujos de efectivo de un grupo de partidas cuyas variaciones en los flujos de efectivo no se espera que sean aproximadamente proporcionales a la variación global en los flujos de efectivo del grupo de forma que se generen posiciones de riesgo compensadas entre sí:\nc.1) Se trata de una cobertura del riesgo de tipo de cambio; y\nc.2) La designación de esa posición neta especifica el ejercicio en el que se espera que las transacciones previstas afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias, así como su naturaleza y volumen.\n6.3 Documentación y eficacia de las coberturas contables.\nLa documentación de una relación de cobertura debe incluir la identificación del instrumento de cobertura y de la partida cubierta, la naturaleza del riesgo que se va a cubrir y la forma en que la empresa evaluará si la relación de cobertura cumple los requisitos de eficacia de la cobertura (junto con su análisis de las causas de ineficacia de la cobertura y el modo de determinar la ratio de cobertura).\nPara que la cobertura se califique como eficaz se deben cumplir los siguientes requisitos:\na) Existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura.\nb) El riesgo de crédito no debe ejercer un efecto dominante sobre los cambios de valor resultantes de esa relación económica; y\nc) La ratio de cobertura de la relación de cobertura contable, entendida como la cantidad de partida cubierta entre la cantidad de elemento de cobertura, debe ser la misma que la ratio de cobertura que se emplee a efectos de gestión. Es decir, la ratio de cobertura de la relación de cobertura es la misma que la resultante de la cantidad de la partida cubierta que la entidad realmente cubre y la cantidad del\ninstrumento de cobertura que la entidad realmente utiliza para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta. No obstante, esa designación no debe reflejar un desequilibrio entre las ponderaciones de la partida cubierta y del instrumento de cobertura que genere una ineficacia de cobertura, independientemente de que esté reconocida o no, que pueda dar lugar a un resultado contable contrario a la finalidad de la contabilidad de cobertura.\nCumplido el requisito de eficacia de la cobertura, la parte del instrumento de cobertura que no se utilice para cubrir un riesgo se contabilizará de acuerdo con los criterios generales. La parte del instrumento de cobertura que se ha designado como cobertura eficaz, podrá incluir una parte ineficaz residual siempre que no refleje un desequilibrio entre las ponderaciones de la partida cubierta y el\ninstrumento. Esta parte ineficaz será igual al exceso de la variación del valor del instrumento de cobertura designado como cobertura eficaz sobre la variación del valor de la partida cubierta.\nSi una relación de cobertura deja de cumplir el requisito de eficacia de la cobertura relativo a la ratio de cobertura, pero se mantiene inalterado el objetivo de gestión del riesgo para esa relación de cobertura designada, la empresa ajustará la ratio de cobertura de dicha relación de forma que cumpla de nuevo los criterios requeridos a lo que se denominará en esta norma reequilibrio.\nEl reequilibrio significa que, a efectos de la contabilidad de coberturas, una vez iniciada una relación de cobertura la empresa debe ajustar las cantidades del instrumento de cobertura o de la partida cubierta en respuesta a los cambios que afectan a la ratio de cobertura correspondiente. Habitualmente, ese ajuste refleja cambios en las cantidades del instrumento de cobertura y de la partida cubierta que\nse utilicen a efectos de gestión.\nEl ajuste de la ratio de cobertura puede hacerse de distintas formas:\na) Se puede aumentar la ponderación de la partida cubierta (con lo que al mismo tiempo se reduce la ponderación del instrumento de cobertura), bien aumentando el importe de la partida cubierta, bien disminuyendo el importe del instrumento de cobertura.\nb) Se puede aumentar la ponderación del instrumento de cobertura (con lo que al mismo tiempo se reduce la ponderación de la partida cubierta), bien aumentando el importe del instrumento de cobertura, bien disminuyendo el importe de la partida cubierta.\nLos cambios en el importe se refieren a cambios en las cantidades que formen parte de la relación de cobertura. Por consiguiente, las disminuciones del importe no significan necesariamente que las partidas o transacciones dejen de existir, o que deje de esperarse que tengan lugar, sino que no forman parte de la relación de cobertura. Por ejemplo, la disminución del importe del instrumento de cobertura puede dar lugar a que la empresa mantenga un derivado, pero solo parte de este siga siendo un instrumento de cobertura de la relación de cobertura. En ese caso, la parte del derivado que deje de formar parte de la relación de cobertura se contabilizaría al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, a menos que se designe como instrumento de cobertura en una relación de cobertura diferente.\n6.4 Tipos de cobertura y registro contable.\na) Cobertura del valor razonable: cubre la exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos reconocidos o de compromisos en firme aún no reconocidos, o de una parte concreta de los mismos, atribuible a un riesgo concreto que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias (por ejemplo, la contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una financiación a tipo de interés fijo).\nLos cambios de valor del instrumento de cobertura y de la partida cubierta atribuibles al riesgo cubierto se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias.\nCuando la partida cubierta sea un compromiso en firme no reconocido o un componente de este, el cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta con posterioridad a su designación se reconocerá como un activo o un pasivo, y la ganancia o pérdida correspondiente se reflejará en la cuenta de pérdidas y ganancias.\nLas modificaciones en el importe en libros de las partidas cubiertas que se valoren a coste amortizado implicarán la corrección, bien desde el momento de la modificación, bien (como tarde) desde que cese la contabilidad de coberturas, del tipo de interés efectivo del instrumento.\nb) Cobertura de flujos de efectivo: cubre la exposición a la variación de los flujos de efectivo que se atribuya a un riesgo concreto asociado a la totalidad o a un componente de un activo o pasivo reconocido (tal como la contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una financiación a tipo de interés variable), o a una transacción prevista altamente probable (por ejemplo, la cobertura\ndel riesgo de tipo de cambio relacionado con compras y ventas previstas de inmovilizados materiales, bienes y servicios en moneda extranjera), y que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. La cobertura del riesgo de tipo de cambio de un compromiso en firme puede ser contabilizada como una cobertura de flujos de efectivo o como una cobertura de valor razonable.\nLa pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura eficaz, se reconocerá directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto que surge como consecuencia de la cobertura se ajustará para que sea igual, en términos absolutos, al menor de los dos valores siguientes:\nb.1) La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura.\nb.2) El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la cobertura.\nCualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o ganancia requerida para compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo con el párrafo anterior, representará una ineficacia de la cobertura que obligará a reconocer en el resultado del ejercicio esas cantidades.\nSi una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, o una transacción prevista cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no financiero pasa a ser un compromiso en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, la empresa eliminará ese importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y lo incluirá directamente en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo. Se aplicará este mismo criterio en las coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.\nEn el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transferirá a la cuenta de pérdidas y ganancias en la medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afecten al resultado del ejercicio (por ejemplo, en los ejercicios en que se reconozca el gasto por intereses o en que tenga lugar una venta prevista).\nNo obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y la empresa espera que todo o parte de esta no se recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no se espera recuperar se reclasificará inmediatamente en el resultado del ejercicio.\nEn las operaciones de cobertura de inversiones netas en negocios conjuntos que carezcan de personalidad jurídica independiente y sucursales en el extranjero, los cambios de valor de los instrumentos de cobertura atribuibles al riesgo cubierto se reconocerán transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios en que se produzca la enajenación o disposición por otra vía de la inversión neta en el negocio en el extranjero.\nNOTA: Redacción modificada por Real Decreto 1/2021, de 12 de enero,\nSiguiente: Norma Valoración 10ª. Plan General Contabilidad. Existencias


Vitruvio | Construpedia, enciclopedia construcción\nVitruvio. Arquitecto y tratadista romano.\nMarco Vitruvio Polión nació en el siglo I a.C. Ingeniero del ejército romano dedicado a la ingeniería y arquitectura, que en aquella época eran oficios altamente especializados, con la capacidad para construir edificios, carreteras, puentes y acueductos.\nExisten variadas evidencias que permiten ver que la figura de Vitruvio determina una importancia fundamental a lo largo de la historia, es el arquitecto romano que ha sentado las bases de la proporción y la forma clásica.\nA pesar de no haberse destacado por obras proyectadas por él, su fama es indiscutida por su Tratado De Architectura, la única obra de estas características que se conserva de la Antigüedad clásica. Trabajó para Julio César y para Augusto. Se conoce tan solo una obra que pudiera ser de su autoría, la basílica de Fanum (en Italia). Pero su obra escrita es la única de la Antigüedad clásica sobre el tema. De Architectura está compuesta por diez libros que abarcan temas de arquitectura, hidráulica, cronometría y maquinaria, entre varios otros, como astronomía, etc.\nDe Architectura ha sido ya conocida y consultada en la Edad Media, este tratado fue editado en Roma en 1486 marcando las bases para reproducir las formas arquitectónicas clásicas. Luego continuaron las ediciones durante el siglo XVI, fundamentales para los arquitectos del Renacimiento.\nEn esta obra de Vitruvio se hallan los principios de la formación del arquitecto, los cánones contemporáneos de esta disciplina, los tipos de edificios, etc.; y también otros temas de astronomía, ingeniería militar y hasta una teoría sobre la evolución de la Humanidad. Por otra parte contiene importante información acerca de la pintura y la escultura griegas y romanas, por lo que constituye una fuente documental insustituible.\nCariátides del Erecteión (Acrópolis en Atenas. Grecia)\nEn un pasaje de su obra, Vitruvio describe las cariátides encontradas por los arqueólogos en el Foro de Augusto, en Roma:\nSi, por ejemplo, en vez de columnas se colocan estatuas de mármol de mujeres vestidas con estola -que se llaman cariátides- y si superpone modillones y cornisas, deberá saber dar explicaciones a quienes pregunten; veamos:\nCaria, ciudad del Peloponeso, conspiró contra los griegos con ayuda de los persas, enemigos de los griegos. Posteriormente, al verse libres tras una gloriosa victoria, los griegos, de común acuerdo, declararon la guerra a los habitantes de Caria.\nUna vez conquistada la ciudad y pasados a cuchillo sus habitantes, se llevaron como esclavas a sus matronas sin emitir que se desprendieran de sus estolas, ni de sus distintivos como arquitectos, diseñaron en los edificios públicos unas estatuas de matronas que soportaran todo el peso, con el fin de transmitir a la posteridad el castigo impuesto por las ofensas de las cariátides.\nLa influencia de la obra de Vitruvio se aprecia en el conocido dibujo de Leonardo da Vinci, el Hombre de Vitruvio, también conocido como el Canon de las proporciones humanas. Dichas proporciones están basadas en lo indicado por Vitruvio en su obra, quien explica la proporción de la arquitectura griega en relación a la medida humana.\nVitruvio y las Azoteas Francesas\nRenacimiento, barroco y clasicismo: historia de la arquitectura 1420-1720. Autor: Castex, Jean. Editorial: Akal\nLa divina proporcion: Las formas geométricas. Autor: Bonell, C.Editorial: Edicions UPC\nL'architecture grecque.Autor:Hellmann, Marie Christine. Edit:Picard\nLa construcción romana: materiales y técnicas.Autor: Adam, Jean-Pierre.Editorial: Editorial de los Oficios\nMarco Vitruvio en Wikipedia.es\nObtenido de «https://www.construmatica.com/construpedia/Vitruvio»


Llegó la remera de muestra!!\nConfirmá la remera\nMe gusta, enviar a producción en serie.\nNo, hay cosas que no me gustan, no la compraría.\npor Fede el Sáb 23 Jul 2011 - 21:40\nAyer viernes pasé a retirar la remera de muestra por Remerasyestampados.com. Ellos se habían presentado acá en el foro para hacer nuestras remeras, y producto de las diferentes votaciones, salió ganador un diseño final.\nEse diseño (con minimas modificaciones), llegó a la remera en si y hoy subo las imágenes para mostrárselas y ver que les pareció.\nLos detalles de los logos torcidos, o partes donde se imprimió un poquito mal son detalles de la remera de muestra. En las originales (obviamente) no va a existir. Como precio promedio estarán en unos $55, o $65 mas o menos.\nEl unico detalle es que puede llegar a parecer medio finita la tela. Eso es porque los logos con colores no se pueden imprimir en otro tipo de tela, pero me aseguró el dueño que no se estira ni borra por nada. Esta semana la voy a usar para lavar el auto y para limpiar jaja, a ver como se comporta...\nÚltima edición por Fede el Lun 25 Jul 2011 - 21:28, editado 2 veces\nRe: Llegó la remera de muestra!!\npor GabrielArg75 el Sáb 23 Jul 2011 - 23:59\nBien Fede!! Al fin llego! La parte trasera me gusta mucho, de adelante no tanto. No se si es por eso del hombro derecho o porque le faltaría algo. Igual todo mas que bien. Sin dudas vamos evolucionando.\nLo de la tela finita, mmmm ¿sera realmente asi?\nEl precio ni ganga ni afaaaano, ahí.\n¿Los calcos grandes ya lo tenes? ¿precio?........ me voy a dormir.\npor Fede el Dom 24 Jul 2011 - 0:35\nGabrielArg75 escribió: Bien Fede!! Al fin llego! La parte trasera me gusta mucho, de adelante no tanto. No se si es por eso del hombro derecho o porque le faltaría algo. Igual todo mas que bien. Sin dudas vamos evolucionando.\nSi a mi me paso lo mismo de adelante, no queda mal el coso de ahi arriba pero la vi muy simplona. Me cambió un poco la opinión cuando se la vi puesta al hermano de mi novia, que quedaba muy bien .\nDe las calcos voy a tener novedades el lunes\npor Roncorsa el Dom 24 Jul 2011 - 11:53\nSe que en el otro topic habian hablado de los colores, pero blanca?\nEl diseña esta b+arbaro!!!\nSi llegan a hacer una tanda en colores oscuros t pido un parrr!!!\npor imanchad el Dom 24 Jul 2011 - 12:14\nMuy buen remera, me gustó como quedó.\npor Fede el Dom 24 Jul 2011 - 15:55\nRoncorsa escribió: Se que en el otro topic habian hablado de los colores, pero blanca?\nEl problema de las remeras oscuras es que no se pueden hacer los logos en color, termina siendo remera negra con los logos en blanco hecho en vinilo, que no lo podés planchar encima y además queda igual a una remera normal...\nEsto lo podés planchar todo lo que quieras porque está como impregnado en la tela, y queda mucho mas lindo que las remeras normales\npor Roncorsa el Dom 24 Jul 2011 - 16:49\nUn gris como las remeras antiguas?\npor Fede el Dom 24 Jul 2011 - 16:51\nSolo se puede en blanco, porque sino no agarra el diseño\npor duende03 el Dom 24 Jul 2011 - 19:39\nestan buenas conosco el material en que lo hacen es como una impresion sobre la tela solo se puede en color blanca .. a mi me gustaria en color negra se puede hacer en vinilo de diferentes colores lo unico es que no se puede planchar\npor Fede el Dom 24 Jul 2011 - 20:13\nduende03 escribió: estan buenas conosco el material en que lo hacen es como una impresion sobre la tela solo se puede en color blanca .. a mi me gustaria en color negra se puede hacer en vinilo de diferentes colores lo unico es que no se puede planchar\nClaro, solo blanca. El tema del vinilo en diferentes colores es que despues lo tienen que montar, y se van a notar las diferencias en las uniones, y es ahi cuando se te puede llegar a despegar, ademas que tarde o temprano se te deforma o cuartea...\npor eltony el Dom 24 Jul 2011 - 20:44\npor Daniel el Lun 25 Jul 2011 - 8:24\nBien fede me gusta la remera ya las podemos encargar para tenerlas para el proximo encuentro ? abrazo\npor lordgoku34 el Lun 25 Jul 2011 - 9:03\nChe quedo muy copada! habria que verla puestas........la parte de atras 10 puntos la de adelante cae un poco, pero en conclusion muy linda!\npor Fede el Lun 25 Jul 2011 - 16:14\nA mi me gustaría que la vean primero, antes de comprarla, a ver si les convence al 100%\npor foxfarrel el Lun 25 Jul 2011 - 16:58\nRe lindas Fede, par ami gusto muy piola los colores y el logo. Todoooo. Te felicito¡¡\npor Carlos G el Lun 25 Jul 2011 - 19:46\nmmmm del 1 al 10, Yo diria un 7.\nComparto con Mariano, en colores oscuros quedarian hermosas. Y los logos remarcados en un tono claro para que no se pierdan.\nLocalización : la consulta\npor CORSA MARTIN1999 el Lun 25 Jul 2011 - 20:27\nque buenas estan!!!\npor Fede el Lun 25 Jul 2011 - 21:21\nGente, arriba de todo puse para que voten!! La encuesta dura 4 días, se define si las hacemos o no!! (mas adelante confirmo el precio, que va a andar entre los 50 y 70 pesos )\npor organelas el Mar 26 Jul 2011 - 9:21\nMuy linda la remera nueva me anoto con dos, una para mi y otra para mi hijo, saludos!!!\njose luis ( organelas )\npor kiki el Mar 26 Jul 2011 - 17:57\nfede querido me copo, te doy +10, ajaja igual me coparia mas si en una de esas el diseño del frente se repitiera atras saliendo desde abajo o sea igual k ahora pero en vez de esas lineas curvadas atras, abajo a la derecha, las mismas que tiene adelante...\n.....pero es gula ya... por que estan muy buenas y si yo quiero una por supuesto\npor imanchad el Mar 26 Jul 2011 - 18:26\norganelas escribió: Muy linda la remera nueva me anoto con dos, una para mi y otra para mi hijo, saludos!!!\nOrganelas, ¡tanto tiempo!, venite al encuentro si podés\npor junglebz el Miér 27 Jul 2011 - 15:18\nMuy linda la remera che, felicitaciones!\npor debarracas el Miér 27 Jul 2011 - 16:22\nCuando y en donde las podemos ver Fede?\npor Fede el Miér 27 Jul 2011 - 17:06\nDiego, todavía no está disponible para la compra . En el próximo encuentro voy a llevarla para que la vean.\nActualización: Se lavó la remera con agua caliente y la use para limpiar el auto jaja. No se destiñó ni se estiró en absoluto\npor kiki el Miér 27 Jul 2011 - 17:58\najjaja k grande fede, testeador de autos y remeras... jajjaj te falto usarla para encerar el piso con cera suiza, la de la lata roja, jaaja o usarla de patines com ohacia mi abuela para no marcar el piso, despues de encerarlo jajja


¿A quién creemos en esto de la bolsa? - Rankia\nHoy en día, es muy fácil cuando buscamos información sobre algún concepto acabar saturados por la inmensa información que tenemos disponible en un par de clics. Al final casi es más costoso separar el polvo de la paja que obtener la información.\nLo mismo ocurre con la bolsa, que muchas veces no sabemos si la información que recibimos es buena o no. Personalmente, lo que más recelo me inspira son las rentabilidades que se dice que se obtienen.\nCuando jugaba al póker, existía una página dónde se podía consultar las estadísticas de los jugadores, necesitaba su nombre en la sala en la que jugara. Con solo teclear su nombre en la sala, si la página de estadísticas soportaba esa sala, podía ver si el jugador era ganador o perdedor, y estadísticas muy interesantes que equivalían al ROI en la bolsa.\nEsto por supuesto, no interesaba a las salas de póker, ni a los jugadores no profesionales. ¿Por qué? Pues porque si un jugador era un claro perdedor, en cuanto ese jugador se sentaba en una mesa, la cola para sentarse en esa mesa se hacía enorme. De hecho, había jugadores que se dedicaban solo a jugar con este tipo de oponente que sabe que no es jugador profesional sino un jugador que lo hace para pasar el rato.\nEl problema, es que si yo juego por pasar el rato, aunque pierda, me puede no gustar que la gente sepa que soy un perdedor nato. Y luego a las salas tampoco les interesa que se sepa que estos son los que más pierden, puesto que son los que mantienen el ecosistema en marcha, y si se sientan los profesionales con ellos, desaparecen del mismo con mayor rapidez cosa que perjudica a todos.\nLo bueno de este tipo de páginas, es que si se pagaban los servicios de algún jugador por horas de coaching, tenías la certeza de saber si el tipo en cuestión era bueno en lo que enseñaba o no. Al final, por presiones de las propias salas, esta página tuvo que limitar la información, y no sé cómo estará ahora el tema.\nPor desgracia, en el trading, no tenemos este tipo de información disponible. No sabemos si un trader que dice que gana mucho, realmente lo hace, o no. Los únicos que tienen esa información son los brokers, y no la comparten.\nPor tanto, si nos queremos formar como traders, es muy difícil saber si aquel al que le pagamos por sus servicios es realmente bueno, o no. Habrá gente, que sea realmente buena, y se dedique a la enseñanza para conseguir más capital con el que invertir. Pero por otro lado, tendremos a gente, que no gana en los mercados y hace de la enseñanza su fuente de ingresos.\nPor suerte, sé que hay gente, que son muy buenos en lo que hacen, y lo comparten con otra gente. Ya me pasó en el póker, y por tanto, sé que no todo es malo. El problema, como he dicho antes, es saber discriminar los buenos de los vende motos, en el póker la página que os decía era de mucha ayuda, en la bolsa no conozco nada parecido, si alguien sí, que lo comparta.\nEn el mundo del póker conocí casos donde se decían unas cosas y luego eran otras muy diferentes, gente que decía que ganaba, apareció esta página y resulta que perdían. No llevo mucho en esto de la bolsa, y ya me he encontrado con el mismo problema. Gente que dice que opera con cantidades grandes y tiene grandes beneficios, pero luego te enteras que operan con cuentas de 10.000$ y desde hace poco más de un año.\nMi consejo, es que cada cual se informe bien de todo, que busque referencias de donde va a meter su dinero, quien es el que le va a dar clases o le vende un sistema y que compruebe si lo que le dicen es verdad. Por desgracia siempre hay gente dispuesta a aprovecharse de otra gente.\nY sobre todo, que cada cual compruebe por sí mismo todo lo que le dicen que funciona, es un trabajo costoso, y que alguna gente preferirá no hacer. Es más fácil, que te digan que algo funciona y tú creértelo. Pero luego vienen las lamentaciones, no en todos los casos, porque hay gente que de verdad enseña buenos métodos, pero si además de ser bueno, nosotros lo corroboramos mejor que mejor y además seguro que aprendemos por el camino.\nSimilitudes entre el póquer y el trading.\n"en la bolsa no conozco nada parecido, si alguien sí, que lo comparta".\nLa página Collective2 permite desarrollar estrategias de trading propias. Se puede relacionar directamente con una cuenta real y audita tus resultados, e incluso puedes vender las señales de trading.\nComo ejemplo dejo el sitio de mi sistema: http://valueinvestmentportfolio.collective2.com/\nPues eso es exactamente lo que me ha pasado a mí, me fui a Londres a vivir, pero sabes el dicho ese de que tiran más dos tetas que dos carretas? Pues eso me pasó a mi, al poker desde la regulación que no juego. Y en esas estamos buscando otro "juego" con ventaja matemática a nuestro favor.\nLástima que nunca llegué a jugar a niveles más altos por falta de tiempo :( Y ahora con esto de la regulación ni acercarse a las mesas! Así q toca buscar otro "juego" ^^\nQue grande era el poker tracker eh Phoboss? Jejejeje!\nY no sólo hay información online, también podías hacerte tus propias estadísticas y así no pagabas por manos :)\nSi eso existiera en bolsa sería genial para desenmascarar a las grandes empresas de rating y brokers.. además podrías saber hasta qué punto la gran masa de gente que opera apalancada con CFD y demás llegan a perder dinero y mucha gente se daría cuenta que no todo es tan bonito.\nEn bolsa sólo puedes creer a unas pocas cosas:\n- Tu sensación / instinto / conocimiento\n- """Cuentas de resultados""" de las empresas. Esto lo pongo """ pq seguro que están muy maquilladas :)\nEstoy contigo,a dia de hoy tenemos demasiada gente dando charlas que justo al terminar te quieren vender su libro nuevo. No ves ni una cuenta de resultados del broker,ni opera en real no nada.\nMuy buen aporte! ;)\nSi vemos ademas los procedimientos y la metodología de los profesionales, por profesional me refiero a institucionales en general, comprobaremos que difiere sustancialmente de lo que se pregona habitualmente. A modo de ejemplo un enlace y una web enfocadas más bien hacia el trading institucional https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/1691543-robotrader-construccion-portfolios-dinamicos-deteccion-patrones-arbitraje-sonrisas-volatilidad http://www.scicomp.com/index_html


El hombre detrás de la iglesia verde – Revista ASIA SUR /jquery.cycle.all.js\nInicio > Personajes > Internacionales > El hombre detrás de la iglesia verde\nA los 10 años, Barry Cox soñaba con ser Papa. Varias décadas después, ese sueño infantil no se ha cumplido, pero no está tan lejos como parece. Este habitante de Ohuapapo, Nueva Zelanda, volcó su pasión eclesiástica en un hermoso jardín de 12 mil metros cuadrados.\nEn ese terreno, aún sin saber poco o nada sobre arquitectura, arboricultura o, al menos, jardinería, Barry levantó una catedral hecha, exclusivamente, a base de vegetación. Para ello ha plantado cerca de 4mil árboles [la mayor parte de ellos, rescatados].\nDesde varios años, Barry Cox maneja Treelocations, un original negocio que consiste, básicamente, en transportar árboles desde la raíz a través de una maquinaria especial hacia una zona limpia, donde adquieren una nueva vida y se salvan de ser derribados. «La gente sabe cuánto amo los árboles, entonces me llaman cuando hay algunos que están por ser podados o removidos. Lo que yo hago es tratar de rescatarlos», señala.\nEste amante de la vegetación replanta los árboles en su propiedad de Ohuapapo en Waikato, Nueva Zelanda, pero un día tuvo una visión que hizo cambiar su perspectiva. «Desperté y caminé afuera de mi puerta y pensé: ‘este espacio necesita una iglesia’. Y así empecé».\nEn 2011, Barry se embarcó en este proyecto que duró cuatro años pero que aparenta muchos más por el crecimiento de los árboles. Lo primero que hizo, en abril, fue limpiar el área y construir una estructura adecuada gracias al estudio e investigación que había hecho varios años atrás con su pasión por las iglesias. «Apunté a que el techo y las paredes sean muy diferentes, para poner en relieve las proporciones», señala.\nBarry abrió la iglesia oficialmente al público en enero de este año, pero ese no era el plan inicial. «Yo solo quería hacer la iglesia para mi propia apreciación, pero cuando mi sobrino me preguntó si podía casarse aquí, no pude negarme».\nAfortunadamente, esa experiencia lo hizo cambiar de parecer y entender que la maravilla que había construido debía ser apreciada por otros ojos. Ahora es posible visitar las instalaciones por un pago módico e incluso alquilar el espacio para matrimonios, fiestas y eventos, siempre y cuando, claro está, haya un compromiso de cuidar cada árbol como lo haría el mismo Barry.


por Jonathan Romero · 17 abril, 2019\nLa marca japonesa continúa expandiendo su red comercial en nuestro país. En este caso, se sumó un nuevo representante en Córdoba: Armando Del Río, reconocido empresario dedicado a la venta de camiones, inauguró un concesionario integral en la capital de la provincia.\nUbicada en la Avenida Juan B. Justo 5181, en plena zona camionera de Córdoba, las instalaciones están construidas en un predio de 25.000 metros cuadrados, con más de 1.000 m2 cubiertos dedicados al showroom, oficinas, área de posventa y depósito de repuestos.\nAl respecto, Lucas Del Río, director del concesionario, destacó: «Somos especialistas en ventas y servicio al transporte de carga. Elegimos Isuzu por su origen Japón y por ser el líder mundial en ventas en su segmento».\nEn el local ya se exhibe el camión liviano Isuzu NPR75 en sus versiones de chasis corto y largo, al que próximamente también se incorporará la pick up D-Max Kenzu, el NPR doble cabina y el que será el próximo lanzamiento de la marca en Argentina, el camión NQR de 9,5 toneladas.\nEn cuanto a la D-Max, vale recordar que en esta primera etapa, llegará llegará sólo en su versión tope de gama –denominada Kenzu-, con carrocería de doble cabina, tracción 4×4 y dos opciones de transmisión.\nMecánicamente, se ofrecerá con una única motorización turbodiesel 3.0 TD Hi-Power (con inyección directa common rail y turbo de geometría variable) de 177 CV y 430 Nm de torque, asociado a una caja manual de 6 marchas o a una transmisión automática de 6 velocidades. El sistema de tracción es 4×4 –Shift on the fly-, con reductora. El comunicado oficial destaca su capacidad de remolque de 3,5 toneladas y el despeje al suelo –de 235 mm-, el mayor del segmento.\nPara quienes estén interesados en adquirirla, la compañía habilitó una web exclusiva: www.dmax.com.ar donde podrán conocer su ficha técnica, elegir la opción de transmisión y el color para formalizar la reserva de la unidad. El valor de la reserva es de U$S 1.000 o $43.000 y las entregas comenzarán hacia mediados de año. El precio total es de U$S 43.000 para la versión con caja manual y U$S 49.500 para la opción con caja automática.\nEtiquetas: Armando Del RíoconcesionarioCórdobaIsuzu


Single >> "Heartbeat Song" - Página 5\nSingle >> "Heartbeat Song"\nRe: Single >> "Heartbeat Song"\npor Beluuh ! el Jue Ene 29 2015, 07:10\npor Beats el Jue Ene 29 2015, 15:01\nHoy la he oído en la radio (en España ya está sonando) y pega subidón. Es que es totalmente radiofriendly\npor Marquillotuca89 el Jue Ene 29 2015, 18:55\n^ En España siempre han sido muy stans de Kelly ¿Verdad?\npor DavidLOVG el Jue Ene 29 2015, 20:30\n@Marquillotuca89 escribió: ^ En España siempre han sido muy stans de Kelly ¿Verdad?\nSólo lo noto desde Stronger\nPorque comenzaron a radiar Catch My Breath y hasta People Like Us (pero veces contadas)\nMLWSWY fue ninguneada.. y quitando BTHE el resto fue muy meh\npor Hummingbird el Jue Ene 29 2015, 21:34\nEn México Because of You es un clásico, y aun la escuchas mucho en la calle, Behind These Hazel Eyes y Since U Been Gone también fueron hitazos... Aunque desde Breakaway nada hasta Stronger y no creo que HS vaya a sonar\npor Beats el Lun Feb 02 2015, 22:59\nComo bien ha dicho David aqui de Kelly BTHE, algo MWSWY y Stronger la que más de lejos, fue un hit\npor Stark el Jue Feb 05 2015, 15:57\npor Beats el Jue Feb 05 2015, 16:31\nNo añadiré mucho: simplón tirando a típico y lo peor de todo, se ve que no quieren mostrar a Kelly en su totalidad (por el aumento de peso o por lo que sea).\nMe esperaba más pero bueno, acostumbrado a Kelly tampoco me esperaba algo mucho mejor.\nA ver si le funciona al menos\npor Zeta O. el Jue Feb 05 2015, 16:38\nEl video es UN CUADRO.\nParecen dos vídeos diferentes mezclados. Kelly va horriblemente vestida, no hay ninguna imagen de ella que dure más de dos segundos... Que manera de cargárselo todo con esta cosa de video, no se..\npor craneoroto el Jue Feb 05 2015, 18:01\nConcuerdo con lo que dicen. Se le ve tan incómoda , no sé si es por el peso, por la ropa o yo qué sé.\nSin embargo creo que el mensaje del vídeo lo salva, ¿no? Es como la canción, es una canción popera que no pretende ser súper intensa y trascendental, sino más bien un pequeño disfrute sin ir más allá del sentirse bien.\npor Hummingbird el Jue Feb 05 2015, 18:02\n@Beats escribió: No añadiré mucho: simplón tirando a típico y lo peor de todo, se ve que no quieren mostrar a Kelly en su totalidad (por el aumento de peso o por lo que sea).\nal menos le dará un poco de empuje :nono:\npor KenzMinaj el Jue Feb 05 2015, 18:13\npor ArduUu93 el Jue Feb 05 2015, 19:51\nHoy he escuchado HB en la radio!\npor DirrtyMan el Vie Feb 06 2015, 01:25\nLa canción es temaxo\npor Marquillotuca89 el Vie Feb 06 2015, 03:11\n¿Por qué Kelly siempre hace primeros planos de ella con la cara viendo a la cámara en tres cuartos? , es como su firma ya.\nY bueno, a mí me ha gustado el video, es simple pero efectivo.\npor DavidLOVG el Sáb Feb 07 2015, 20:25\nNo me ha hecho mucha gracia el vídeo pero bueno... Es normal\npor MaCaNDeRo el Dom Feb 08 2015, 11:45\nEsta era está siendo un desastre. Absolutamente todo.\npor Marquillotuca89 el Dom Feb 08 2015, 16:48\nEl video ha hecho que se me pegue más la canción.\npor Hummingbird el Dom Feb 08 2015, 18:36\n@MaCaNDeRo escribió: Esta era está siendo un desastre. Absolutamente todo.\nEl video es lo mismo que Dark Side\npor DavidLOVG el Dom Feb 08 2015, 19:25\nSi sólo ha hecho empezar


Estereotipias en la infancia: tipos y trastornos asociados\nEsta alteración del movimiento se da a veces en pequeños con autismo o discapacidad intelectual.\nEsta alteración de movimientos puede aparecer en algunos niños y niñas.Pxhere.\nEn alguna ocasiones habremos observado como un niño realizaba conductas o movimientos repetitivos que, seguramente, habremos relacionado directamente con tics, manías del niño o con intentos de llamar la atención. Y aunque en algunos casos esto puede ser así, en otros puede que se trate de estereotipias infantiles.\nA lo largo de este artículo hablaremos sobre las estereotipias en la infancia, describiremos cómo identificarlas, así como las diferentes clasificaciones, su diagnóstico y los posibles tratamientos de estas.\n¿Qué son las estereotipias infantiles?\nLas estereotipias o movimientos estereotipados son considerados como una alteración hipercinética del movimiento. Esto significa que se da un exceso de movimientos o reacciones de las extremidades y el rostro. Aunque esta alteración se puede dar en cualquier edad, son bastante habituales en niños y pueden ser debidos a un trastorno de movimientos estereotipados.\nEn las estereotipias infantiles, estas se pueden manifestar mediante movimientos semi-voluntarios, repetitivos y rítmicos, aparentemente impulsivos o impetuosos y que no se realizan con ningún fin o propósito específico. Además, se les denomina estereotipados porque siempre siguen un patrón fijo y el niño siempre los lleva a cabo de la misma forma.\nEntre estos movimientos se encuentran los balanceos, rascarse, hurgarse la nariz, bruxismo, cabezazos, lanzar objetos, vocalizaciones repetitivas, morderse labios o dedos, aplaudir sin motivo o cualquier reacción motora que siempre presente el mismo patrón.\nPara ser más concretos, los movimientos estereotipados presentan las siguientes características:\nSon semi-voluntarios, lo que significa es que estos pueden llegar a detenerse si la persona lo desea.\nPueden ser rítmicos o en forma de contracción muscular.\nNo tienen ningún propósito o finalidad.\nPueden cesar cuando la persona se encuentra distraída o inicia alguna otra tarea o actividad.\nLa incidencia de esta alteración motriz de, aproximadamente, entre un 3 y un 9% de la población entre 5 y 8 años, con una mayor incidencia en niños con diagnósticos de Trastorno Generalizado del Desarrollo (TGD), dentro de los cuales se presenta con una incidencia de entre un 40% y un 45%.\nEn los niños sin ningún tipo de diagnóstico psicológico o motor, estos movimientos suelen realizarse inconscientemente como una manera de descargar la tensión, así como en momentos de frustración o aburrimiento.\nDiferencias con los tics y compulsiones\nAunque a primera vista puedan parecer movimientos muy similares, existen diferencias fundamentales entre los movimientos estereotípicos, los tics y las compulsiones.\nEn el caso de los tics, aunque estos también se presentan como movimientos repetitivos, a diferencia de las estereotipias estos son completamente involuntarios, de menor duración y en muchas ocasiones la persona ni tan siquiera percibe que los está experimentando.\nPor otra parte, las compulsiones también consisten en movimientos reiterativos y que requieren de cierta coordinación. Sin embargo, estas sí que poseen una finalidad, la de disminuir las sensaciones de angustia o malestar que provocan los pensamientos obsesivos que las acompañan.\n¿Cuándo y porqué aparecen?\nAunque todavía no se ha podido determinar con exactitud cuál es la causa de la aparición de las estereotipias en niños, existen una serie de teorías que apuntan tanto a la posibilidad de una causa psicológica o conductual relacionado con el aprendizaje del niño, como a la probabilidad de que en realidad exista una base neurobiológica que la provoque.\nSea como fuere, el inicio de los movimientos estereotipados tiende a darse antes de que el niño cumpla los 3 años de edad y deben de presentar al menos a lo largo de 4 semanas para que puedan ser diagnosticados como tal.\nEstos movimientos semi-voluntarios suelen ser más intensos durante las horas de sueño, cuando el niño se siente muy estresado, cuando aumentan los niveles de ansiedad, mientras realiza alguna tarea que requiera de mucha concentración, cuando están cansados o aburridos o cuando se les somete a un aislamientos sensorial.\nTal y como se ha mencionado anteriormente, en una gran cantidad de caso, estos movimientos suelen disminuir en intensidad o desaparecer cuando el niño inicia alguna otra actividad o tarea. Sabiendo esto, una vez iniciados los movimientos, los padres pueden intentar captar la atención del niño e implicarlo en alguna tarea agradable para que, de esta manera, cesen los movimientos estereotipados.\nTipos estereotipias infantiles\nExisten diferentes clasificaciones de las estereotipias infantiles según si van acompañadas de otras alteraciones o no, según la cantidad de grupos musculares implicados o según cómo se manifiestan.\n1. Estereotipias primarias/secundarias\nSe consideran estereotipias primarias cuando estas se dan en niños sin ningún tipo de trastorno o alteración del desarrollo, mientras que las secundarias se dan en menores con afecciones neurológicas como autismo, trastorno del desarrollo intelectual o déficits sensoriomotores.\nAdemás, las estereotipias primarias, que no se asocian a ninguna otra alteración, tienden a presentar un mejor pronóstico ya que, por lo general, tienden a desaparecer con el tiempo.\n2. Estereotipias motoras/fónicas\nEn este segundo subgrupo, las estereotipias se dividen en estereotipias motoras, cuando se manifiestan a través de movimientos, o estereotipias fónicas si se trata de vocalizaciones o sonidos orales.\n3. Estereotipias simples/complejas\nFinalmente, cuando el niño realiza movimientos simples o ruidos guturales pueden clasificarse como estereotipias simples, mientras que si se trata de movimientos o actividades más complejas y coordinadas o de vocalizaciones son denominadas estereotipias complejas.\nEn aquellos casos en los que los progenitores o cuidadores del niño perciban una posible presencia de manierismos, es recomendable acudir a un especialista que pueda realizar el correcto diagnóstico de ellos.\nPara ello, se realiza una evaluación clínica del niño mediante la observación directa de este. No obstante, en el caso de que pueda existir alguna duda acerca del diagnóstico, se pueden llevar a cabo una serie de pruebas físicas tales como electroencefalogramas, resonancias magnéticas o, incluso, la evaluación mediante una serie cuestionarios especializados.\nDe esta manera, se puede también descartar la posibilidad de que los movimientos estereotípicos formen parte de una afección mayor como pueden ser los trastornos epilépticos, TOC o TDAH.\nQuizás te interese: "El lado bueno del TDAH: 10 rasgos positivos de los jóvenes con déficit atencional"\nEn la gran mayoría de casos de estereotipias infantiles, no es necesario recurrir a un tratamiento puesto que, incluso en los casos de estereotipias secundarias, estas no suelen ser perjudiciales. Además, en las estereotipias primarias, estas suelen remitir con el tiempo.\nNo obstante, cuando se trate de casos de mayor gravedad o en los que el niño haya desarrollado conductas auto-lesivas o que supongan un peligro, se puede realizar un abordaje terapéutico bien a través de intervención psicológica o bien a través de tratamiento farmacológico.\nEn cuanto a las intervenciones psicológicas, existen una gran cantidad de terapias específicas, tales como la terapia de contención mecánica o la inversión de hábitos, que han resultado ser de gran eficacia en el tratamiento de los movimientos estereotípicos.\nFinalmente, a pesar de que se ha demostrado que el tratamiento farmacológico presenta una menor tasa de éxito, en ciertos casos se puede recurrir a la administración de medicamentos como benzodiacepinas, antiepilépticos, neurolépticos atípicos o inhibidores selectivos de la recaptación de serotonina (ISRS), entre muchos otros.