Glossario - Janus Henderson Investors\nAunque procuramos elaborar nuestros materiales comerciales en un lenguaje claro, es inevitable utilizar cierta jerga financiera. El presente glosario explica algunos de los términos financieros más comunes. Las palabras en cursiva empleadas en las definiciones significa que se explican en otro lugar del glosario.\nVéase renta variable. También denominado frecuentemente como "valores o títulos"\nTítulos cotizados en los mercados de valores de Shenzhen y Shanghái.\nValores que representan una fracción de la propiedad de una empresa y que suelen pagar unos dividendos fijos pero sin ofrecer derechos de voto.\nActividad de préstamo extracontable\nActivos o pasivos que no figuran en el balance financiero de una sociedad pero que pueden ser importantes a la hora de evaluar la salud financiera de la misma.\nActivo inmobiliario cotizado\nEn el contexto de la inversión inmobiliaria, se refiere a empresas (incluidos los fondos REIT) que cotizan en una bolsa y que obtienen la mayoría de sus ingresos de la tenencia, gestión o promoción de bienes inmuebles.\nActivo que por lo general no está correlacionado con la evolución de la renta variable o la renta fija, p. ej. el oro, la deuda pública estadounidense, el dólar estadounidense, el efectivo, etc.\nActivos alternativos ilíquidos\nValores que no resultan fáciles de comprar o vender en el mercado. Por ejemplo, las acciones con una elevada capitalización bursátil normalmente son activos líquidos, dado que suele haber una gran cantidad de compradores y vendedores interesados en el mercado.\nValores financieros que pueden experimentar notables variaciones de precio (de ahí que comporten un mayor grado de riesgo).Entre algunos ejemplos cabe mencionar las acciones, las materias primas, los inmuebles y los bonos\nValores que pueden comprarse o venderse fácilmente en el mercado.\nSe emplean para medir la cantidad de dinero en circulación que existe en una economía.\nAlfa es la diferencia entre la rentabilidad de una cartera y la rentabilidad lograda por su índice de referencia tras los ajustes realizados para reflejar el grado de riesgo asumido. Un alfa positivo indica que la cartera ha generado una rentabilidad superior, dado el riesgo que se asume.\nEstrategia en la que una cartera ostenta un número determinado de valores que representan las mejores oportunidades de que el gestor de cartera logre batir al mercado. Cuanto menos posiciones tenga, más impacto tendrá cada valor en la rentabilidad superior/inferior. El enfoque de alta convicción también puede dar lugar a una volatilidad/riesgo más elevado. Véase también cartera concentrada.\nAnálisis ascendente (bottom-up)\n"Los gestores de fondos basados en el análisis ascendente (bottom-up) elaboran carteras centrándose en el análisis de valores específicos, para así identificar las mejores oportunidades en su sector o país/región. También pueden tomar en consideración cuestiones económicas y de asignación de activos, conocidas como factores descendentes (top-down), aunque estos no son de vital importancia."\nAnálisis de información que contribuye a la tasación de un valor, tal como las ganancias de una empresa o la valoración de su equipo directivo, así como factores económicos más amplios. Esto contrasta con el análisis técnico, que se centra en las idiosincrasias existentes en los mercados financieros, tales como la detección de patrones estacionales.\nSe refiere al análisis de factores esotéricos, tales como la liquidez del mercado y el comportamiento de los inversores, evaluando además de qué modo influyen en el precio de los valores. Esto contrasta con el análisis fundamental, que se ocupa de examinar factores como la salud de una empresa y la calidad de su equipo directivo.\nEl uso del endeudamiento para incrementar la exposición a un activo/mercado. Esto puede hacerse tomando prestado efectivo para destinarlo a la compra de un activo o mediante el uso de instrumentos financieros (p. ej. derivados). Con esto se logra estimular el efecto de endeudamiento con el fin de acometer nuevas inversiones en activos.\nMide el endeudamiento de una empresa, que indica hasta qué punto sus operaciones son financiadas por prestamistas y no por los accionistas. Es una medida del volumen de deuda que ostenta una empresa. En el contexto de fondos de inversión, se refiere a la cantidad de dinero que el fondo toma prestado con fines de inversión.\nConsiste en introducir en un sistema informático una gran cantidad de datos, que puedan emplearse luego para tomar decisiones respecto a otros datos. Estos datos se introducen a través de redes neurales: construcciones lógicas que formulan diversas preguntas binarias de tipo verdadero/falso o extraen un valor numérico, a partir de los datos que se transmiten en ellas, y lo clasifican en función de las respuestas recibidas.\nEstrategia de inversión que tiene como objetivo aprovechar las ineficiencias de precios en el mercado. El arbitraje se refiere a la práctica de comprar y vender simultáneamente instrumentos financieros idénticos (o similares) en distintos mercados para sacar provecho de una diferencia de precios.\nArrendamientos vinculados al Índice de precios minoristas\nEn el contexto de la inversión inmobiliaria, esto se refiere a las subidas de la renta basadas en la medida de inflación conocida como Índice de precios minoristas.\nAsignación de una cartera en función de una clase de activos, un sector, una región geográfica o un tipo de valor mobiliario.\nAspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés)\nLos aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza son tres criterios clave que se emplean para evaluar el impacto ético de una empresa y sus prácticas sostenibles.\nEstado financiero que resume el activo, pasivo y patrimonio neto de una empresa en un momento determinado en el tiempo. Cada segmento da una idea a los inversores respecto del debe y haber de la empresa, así como la cantidad invertida por los accionistas. Se llama balance por la ecuación contable: activo = pasivo + patrimonio neto.\nFactores que dificultan la entrada al mercado de una empresa o área de negocio, por ejemplo unos costes de establecimiento elevados, patentes, fidelidad a la marca, etc.\nBatir en rentabilidad\nGenerar una rentabilidad superior a la del índice de referencia asignado de una cartera. También se denomina a menudo "rentabilidad excedente".\nPorcentaje de beneficios de una empresa atribuibles a cada acción que posee esta. Es una de las medidas más populares que utilizan los inversores para valorar la rentabilidad de una empresa.\nBerrinche por la retirada de estímulos (taper tantrum)\nReacción del mercado tras los comentarios vertidos en mayo de 2013 por el presidente de la Reserva Federal estadounidense, en los que sugería que Estados Unidos se estaba planteando reducir gradualmente (moderar) el ritmo de su programa de compras de bonos (expansión cuantitativa).\nEsta variable mide la relación de una cartera (o un valor) con el mercado general o con algún índice de referencia escogido. El índice de referencia siempre tiene una beta de 1. Una cartera con una beta de 1 significa que si la Bolsa sube un 10%, también lo hace la cartera. Cabe esperar que una cartera con una beta superior a 1 se mueva más que el mercado, pero en la misma dirección. Una beta de 0 significa que el rendimiento de la cartera no está vinculado en absoluto a la evolución del mercado. Una beta negativa significa que la inversión debería moverse en la dirección opuesta a la de mercado.\nBolsa de Shanghái/Shenzhen y Bond Connect\nColaboración entre las Bolsas de valores de Hong Kong, Shanghái y Shenzhen y el mercado de bonos interbancario de China. Los programas de acceso al mercado permiten a los inversores internacionales y de China continental negociar con valores en otros mercados distintos a su mercado local mediante los sistemas de negociación y compensación de sus bolsas locales.\nTítulo de deuda emitido por una empresa o gobierno que se emplea como medio para captar capital. El inversor que compra el bono en realidad está prestando dinero al emisor del mismo. Los bonos ofrecen a los inversores un rendimiento en forma de pagos de intereses fijos periódicos y una posible rentabilidad al vencimiento del capital inicialmente invertido (valor nominal). Debido a los pagos de intereses fijos periódicos que ofrecen, también suelen llamarse instrumentos de renta fija.\nBonos normalmente emitidos por administraciones públicas o empresas que se considera que comportan un riesgo de impago relativamente bajo. La mayor calidad de estos bonos se refleja en las calificaciones más altas que reciben, comparado con los bonos que se percibe que presentan un mayor riesgo de impago, por ejemplo los bonos "high-yield".\nBono emitido por una empresa.\nBono de alta rentabilidad (high yield)\nBono que posee una calificación crediticia más baja que un bono calificado como "investment grade" (grado de inversión). A veces se conoce como bono con calificación inferior a "investment grade". Estos bonos conllevan un riesgo mayor de que el emisor no atienda sus pagos, por lo que suelen emitirse con un cupón más elevado para compensar ese riesgo adicional.\nBonos convertibles contingentes (CoCos, por sus siglas en inglés)\nBonos que, tras producirse un "suceso desencadenante", pueden convertirse en acciones del emisor o amortizarse total o parcialmente.\nBonos emitidos por Estados, que pueden estar denominados en la moneda local o en una divisa extranjera. El término "deuda soberana" también puede referirse a la deuda pública total de un país.\nBonos vinculados a la inflación\nBonos en los que el pago del cupón y el principal se ajusta en función de la tasa de inflación. Un ejemplo de esto son los valores del Tesoro protegidos frente a la inflación (TIPS) que emite el gobierno estadounidense. Los bonos vinculados a la inflación también se conocen como bonos indexados o bonos indiciados con la inflación (linkers).\nPuntuación asignada a un prestatario basada en su solvencia. Puede aplicarse a un Estado o una empresa, o a una de sus deudas u obligaciones financieras específicas. Las entidades que emiten bonos calificados con grado de inversión ("investment-grade") normalmente tendrán una calificación crediticia más alta que aquellas que emiten bonos "high-yield". La calificación suelen otorgarla las agencias de rating, por ejemplo Standard & Poor’s o Fitch, que emplean puntuaciones estandarizadas como "AAA" (una calificación crediticia alta) o "B-" (una calificación crediticia baja). Moody's, otra agencia de rating muy conocida, emplea un formato algo distinto, donde Aaa es una calificación crediticia alta y B3 una calificación crediticia baja.\nCuando se refiere a una cartera, el capital refleja el valor neto patrimonial de un fondo. En sentido más amplio, puede emplearse para referirse al valor financiero del dinero invertido en una empresa o una cartera de inversiones.\nInversión en una empresa que no cotiza en ninguna bolsa de valores. Al igual que la inversión en infraestructuras, suelen participar inversores que destinan grandes sumas de dinero durante periodos largos.\nValor total de mercado de las acciones emitidas de una empresa. Se calcula multiplicando el número de acciones en circulación que posee por el precio actual de las mismas. Esta cifra se emplea para determinar el tamaño de una empresa y a menudo se abrevia como "cap. bursátil" (market cap).\n(Cuidado con el contexto en el que se emplea este término). Una definición sería los rendimientos por intereses o cupones que ofrece un bono, es decir, los intereses periódicos que abona. El cupón se describe como un porcentaje del valor nominal de una inversión. Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de 100£ y un cupón anual del 5%, el bono pagará unos intereses de 5£ al año.\nAgrupación de activos financieros, como títulos de renta variable, renta fija y efectivo. También suele denominarse "fondo".\nCartera que mantiene un bajo número de posiciones o presenta altas ponderaciones a sus posiciones de mayor tamaño. Las carteras de este tipo normalmente entrañan un riesgo mayor que otras similares pero más diversificadas; un suceso adverso que afecte a algunas posiciones, aunque sean pocas, podría generar una volatilidad o pérdidas considerables; no obstante, las posibilidades de que la cartera genere mejores rendimientos son también mayores. Véase también alta convicción.\nTérmino de ingeniería de sistemas y software que describe cómo los usuarios emplean un sistema con el fin de lograr un determinado objetivo.\nValor emitido por un banco que puede negociarse en un mercado para representar los títulos subyacentes de una sociedad extranjera\nSe refiere a la fluctuación de la economía entre la expansión (crecimiento) y la contracción (recesión). Se ve influenciado por muchos factores, como el gasto de los hogares, de las administraciones públicas y de las empresas, el comercio, la tecnología y la política de los bancos centrales.\nConsiste en adoptar una posición compensatoria en un valor relacionado, lo que permite gestionar el riesgo. Estas posiciones se emplean para limitar o contrarrestar la probabilidad de que la cartera sufra una pérdida general. Puede recurrirse a diversas técnicas, entre ellas los derivados.\nRatio definida como los ingresos de una empresa respecto de su pago de dividendos. Este indicador sirve para indicar en qué medida son sostenibles los dividendos de una empresa.\nCobertura frente al riesgo de divisa\nOperación que persigue proteger el valor de una posición frente a variaciones no deseadas de los tipos de cambio. Esto se realiza mediante el uso de derivados.\nCoeficiente de capital\nMedida de los fondos que tiene en reserva un banco con respecto a otros activos de mayor riesgo que mantiene, los cuales podrían ser vulnerables en el caso de estallar una crisis.\nRequisito normativo que determina la cantidad mínima de reservas de tesorería que un banco debe mantener.\nMedio de captar fondos a través de la venta de títulos a un número selecto de particulares (lo contrario de una oferta pública).\nIncentivo que se paga a una sociedad gestora de activos si una cartera logra una rentabilidad superior a un índice de referencia establecido. Usualmente se expresa como porcentaje de la rentabilidad excedente generada por encima del índice.\nEstrategia de inversión donde se adopta un planteamiento a largo plazo con independencia de las fluctuaciones coyunturales que registre el mercado.\nGestión de servicios informáticos de forma remota mediante la compra de tecnología de computación y almacenamiento a proveedores de servicios especializados por Internet.\nConducción autónoma (ABS)\nTambién conocido como autoconducción: cuando un vehículo se conduce para lograr un objetivo concreto en tráfico real sin intervención de un conductor humano.\nContrato a plazo sin entrega física\nInstrumento derivado que se emplea para obtener exposición a divisas extranjeras, que no se negocia en un mercado internacional.\nInstrumento derivado suscrito entre dos partes. El beneficio o pérdida depende de cómo varíe el precio de un título subyacente, abonándose la diferencia en efectivo. Brinda exposición a todas las ventajas y riesgos que conlleva mantener un título, pero sin necesidad de que las partes lo tengan efectivamente en propiedad.\nDiferencia entre el precio más alto y el más bajo que registra una cartera o título durante un periodo de tiempo específico.\nMide hasta qué punto las variaciones de precios de dos variables (ej., el rendimiento de la renta variable o un fondo) se mueven en la misma dirección. Si las variables tienen una correlación de +1, entonces se mueven en la misma dirección. Si las variables tienen una correlación de -1, entonces se mueven en direcciones opuestas. Una cifra próxima a cero sugiere una relación escasa o inexistente entre las dos variables.\nCrecimiento a un precio razonable (GARP)\nLos inversores basados en GARP buscan empresas que estén infravaloradas ("value investing" o inversión en valor) y posean un sólido potencial de crecimiento sostenible ("growth investing" o inversión en crecimiento).\nCrecimiento de la oferta monetaria\nLa oferta monetaria es la cantidad total de dinero que existe en una economía. La definición más estricta de oferta monetaria comprende billetes y monedas en circulación y equivalentes a dinero que pueden convertirse fácilmente en efectivo. La definición más amplia comprende diversas clases de depósitos bancarios menos líquidos con vencimiento a más largo plazo.\nSe refiere al crecimiento generado internamente por una empresa.\nPago periódico de intereses que ofrece un bono. Se describe como un porcentaje del valor nominal de una inversión. Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de 100£ y un cupón anual del 5%, el bono pagará unos intereses de 5£ al año.\nGráfico que representa las rentabilidades de bonos de calidad similar en función de sus vencimientos. En una curva de tipos de pendiente normal/ascendente las rentabilidades de los bonos con vencimiento más lejano son más altas que las ofrecidas por los bonos con vencimiento más próximo. Una curva de tipos puede señalar también las expectativas del mercado sobre la dirección económica de un país.\nSurge cuando las importaciones de un país exceden el valor de sus exportaciones.\nSurge cuando el valor de los bienes y servicios que un país importa excede del valor de los bienes y servicios que exporta.\nDisminución en el precio de los bienes y servicios existentes en una economía que, por lo general, indica que la economía se está debilitando. Lo contrario de la inflación.\nInstrumento financiero cuyo precio se deriva de uno o más activos subyacentes, como las acciones, bonos, materiales primas o divisas. Es un contrato suscrito entre dos partes, pero sin implicar titularidad alguna de los activos subyacentes. En su lugar, permite a los inversores sacar provecho de los movimientos de precios de los activos. Los principales tipos de derivados son los futuros y las opciones.\nEmpresa que reduce su endeudamiento o fondos ajenos medido como porcentaje de su balance. En el contexto de un fondo de inversión, se refiere a que el fondo reduce su nivel de apalancamiento.\nCuando el precio de mercado de un título se considera que es inferior a su valor subyacente, se dice que "cotiza con descuento". En el contexto de los fondos de inversión, se refiere al importe en que el precio por acción de un fondo es inferior a su valor liquidativo subyacente. Lo contrario es la cotización con prima.\nEstadística que mide la variación o dispersión de un conjunto de valores/datos. Una baja desviación estándar indica que los valores tienden a situarse cerca de la media, mientras que una alta desviación estándar indica que los valores están más dispersos. A la hora de valorar inversiones, la desviación estándar puede proporcionar una medida de la volatilidad histórica que presenta una inversión.\nSe refiere a bonos negociados en mercados de renta fija donde el prestatario no es una entidad estatal o soberana. Lo normal es que el prestatario sea una empresa o un particular y que los préstamos se materialicen en forma de bonos, créditos u otras clases de activos de interés fijo.\nTítulos emitidos por una empresa que bien ha incurrido en impago o presenta altas probabilidades de hacerlo; estos títulos conllevan un considerable riesgo de inversión.\nDiferencial / diferencial de crédito\nDiferencia en el rendimiento de un bono corporativo con respecto al obtenido por un bono del Estado equivalente.\nSe define como la diferencia de rentabilidad de los bonos corporativos con respecto a bonos del Estado equivalentes.\nDispersión de valores\nDetermina en qué medida las rentabilidades generadas por cada variable (p. ej. acciones en un índice de referencia) difieren de la rentabilidad media del índice.\nEn una distribución normal, la mayoría de los ejemplos hallados en un conjunto de datos se sitúan cerca de la media, mientras que existen relativamente pocos que se alejen de ella.\nUn modo de repartir el riesgo mediante la combinación de distintos tipos de activos/clases de activos en una cartera. Se basa en la hipótesis de que los precios de los distintos activos se comportarán de un modo distinto en una determinada situación. Los activos con una baja correlación deberían brindar la máxima diversificación.\nCantidades que una empresa paga a sus accionistas. La cantidad es variable y se abona como porción de los beneficios que genera la empresa.\nDynamic Random Access Memory (Memoria de Acceso Dinámico Aleatorio) es una memoria de bajo coste y alta capacidad que se emplea en productos electrónicos digitales, incluida la memoria principal en ordenadores.\nSe refiere al grado en que un valor o cartera de renta fija es sensible a un cambio en los tipos de interés, medido en términos de la media ponderada de todos los flujos de efectivo restantes del valor/cartera (tanto cupones como el principal). Se expresa como un número de años. Cuanto mayor sea la cifra, más sensible será a la evolución de los tipos de interés. "Pasar a duración más corta" se refiere a reducir la duración media de una cartera. Análogamente, "pasar a duración más larga" se refiere a ampliar la duración media de una cartera.\nDuración media ponderada del arrendamiento\nEn el contexto de la inversión inmobiliaria, describe el tiempo medio para que expiren los arrendamientos incluidos en la cartera, ponderado por los ingresos de alquiler.\nBeneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización: es una métrica que se emplea para medir el rendimiento operativo de una empresa sin tener en cuenta cómo está estructurado su capital (en términos de financiación de deuda, depreciación e impuestos).\nSe refiere al Espacio Económico Europeo. El EEE dispone el libre movimiento de personas, bienes y servicios, así como la libre circulación de capital dentro de determinados países.\nDetermina en qué medida las posiciones de una cartera difieren de las de su índice de referencia. Por ejemplo, una cartera con un elemento activo del 60% indica que el 60% de sus posiciones difieren de su índice de referencia, mientras que el 40% restante reproduce el índice de referencia.\nDerechos para comprar acciones adicionales a favor de los accionistas actuales.\nEmpresa bien capitalizada\nSe refiere a una empresa que dispone de una liquidez suficiente para mantener sus operaciones sin sufrir importantes restricciones.\nEndurecimiento del mercado laboral\nCuando el paro disminuye y hay pocas vacantes de empleo disponibles, lo que tiende a presionar al alza los salarios.\nEstilo de inversión donde se adopta una postura contraria al consenso del mercado o al enfoque convencional. Los inversores contracorrientes creen que la actitud de manada puede generar oportunidades derivadas de valoraciones erróneas en mercados financieros.\nDetermina en qué medida el rendimiento efectivo de una cartera difiere del generado por su índice de referencia. Cuanto menor es el error de seguimiento, más se asemeja al índice.\nUn período prolongado de crecimiento económico bajo o nulo dentro de una economía.\nUna situación relativamente rara en la cual el aumento de la inflación coincide con un crecimiento económico anémico.\nEstrategia de inversión que suele referirse a una cartera de renta fija, la mitad compuesta por bonos con vencimiento a largo plazo y la otra mitad por bonos a muy corto plazo. Con esto se pretende lograr mejores rentabilidades ajustadas al riesgo.\nAlude a una política monetaria no convencional que emplean los bancos centrales para estimular la economía impulsando la cantidad de dinero total existente en el sistema bancario.\n"Esto se refiere a la parte de una cartera que está expuesta a las variaciones de precio que experimenta un determinado título, sector, mercado o variable económica.\nNormalmente se expresa como porcentaje de la cartera total (p. ej. la cartera tiene un 10% de exposición al sector de minería)."\nExposición neta y bruta\nEl grado de exposición que una cartera presenta al mercado. La exposición neta se calcula restando el grado de exposición corta que la cartera presenta al mercado del grado de exposición larga de esa cartera. Por ejemplo, si una cartera se encuentra 100% larga y 20% corta, su exposición neta es del 80%. La exposición bruta se calcula combinando el valor absoluto de las posiciones tanto largas como cortas. Por ejemplo, si una cartera se encuentra 100% larga y 20% corta, su exposición bruta es del 120%.\nFactor / cambio estructural\nSituación económica que surge cuando un sector o mercado cambia el modo en que funciona u opera. Esto podría atribuirse a un nuevo acontecimiento económico, a variaciones en los fondos de capital y mano de obra, a la oferta y demanda de recursos naturales, a un cambio político o normativo, al tratamiento fiscal, etc.\nEl rendimiento de los activos a menudo viene condicionado fundamentalmente por factores cíclicos ligados al estado de la economía. Las economías y los mercados son cíclicos y los ciclos pueden durar desde unos pocos años a casi una década. En términos generales, principio de ciclo es cuando la economía pasa de la recesión a la recuperación; mitad de ciclo es cuando la recuperación se acelera, mientras que en el final de ciclo el crecimiento se ralentiza, los salarios comienzan a subir y la inflación empieza a repuntar. En esta etapa, los inversores se vuelven invariablemente alcistas al creer que los precios seguirán subiendo.\nTérmino asociado a impuestos estatales, deudas y gasto público.\nFlujo de caja disponible (FCD)\nEfectivo o liquidez que una empresa genera tras deducir los gastos corrientes diarios y el gasto en inmovilizado. El efectivo se puede emplear luego para realizar compras, pagar dividendos o reducir la deuda.\nTítulo que replica a un índice (p. ej. un índice de renta variable, renta fija o materias primas). Los ETF se negocian en un mercado de valores al igual que los títulos y su cotización varía en función de los altibajos que experimente el precio de los activos subyacentes. Los fondos cotizados suelen presentar una mayor liquidez diaria y comisiones menores que los fondos de gestión activa.\nSociedad cotizada en Bolsa que invierte el patrimonio de sus partícipes en las acciones de otras empresas. Posee un número fijo de participaciones.\nFondo de inversión inmobiliaria (REIT)\nVehículo de inversión que invierte en bienes inmuebles a través de la titularidad directa de activos inmobiliarios, acciones vinculadas a inmuebles o hipotecas. Dado que cotizan en una bolsa de valores, los REIT suelen ser sumamente líquidos y se negocian como una acción normal.\nManera en la cual un banco central ajusta la política en respuesta a un cambio dado de las condiciones macroeconómicas.\nContrato suscrito entre dos partes con el objeto de comprar o vender un activo negociable, como acciones, bonos, materias primas o divisas, en una fecha futura concreta a un precio acordado hoy. Un futuro es un instrumento derivado.\nGasto en bienes de capital\nSe refiere al gasto en inmovilizado, entre ellos edificios, maquinaria, equipos y vehículos con el objetivo de aumentar la capacidad o eficiencia de una compañía.\nEn el contexto de la inversión inmobiliaria, se refiere a la gestión periódica de inmuebles. Puede implicar también la renegociación de arrendamientos vigentes con los inquilinos (para lograr plazos más largos o más favorables) o la acometida de reformas.\nGestión eficiente de la cartera\nLa idea de invertir en una serie de activos susceptibles de generar mejores rendimientos ajustados al riesgo y operar de manera eficiente, por ejemplo, para reducir su riesgo o minimizar sus costes.\nBonos del Estado británicos que el Banco de Inglaterra vende con el fin de financiar la deuda nacional británica.\nEl glosario no contiene definiciones para H.\nIncapacidad de un deudor (p. ej., el emisor de un bono) para abonar intereses o devolver el importe inicial prestado al vencimiento.\nMedida estadística de la variación producida en un mercado de valores. Por ejemplo, en EE.UU el índice S&P 500 indica el rendimiento generado por las acciones de las 500 compañías estadounidense más grandes, siendo un índice de referencia empleado con frecuencia por fondos de renta variable que invierten en la región. Cada índice tiene su propio método de cálculo, usualmente expresado como variación respecto a un valor de partida.\nMedida que examina la variación de precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo del tiempo. Se emplea para estimar la "inflación". IPC o inflación general es la estimación del aumento total de precios producido en una economía; incluye diversos productos como los alimentos y la energía, cuyos precios suelen ser más propensos a variar (volátiles). IPC o inflación subyacente es una medida de inflación de larga duración que excluye artículos transitorios o volátiles, como los alimentos y la energía.\nMedida que examina la variación de precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo del tiempo. Se emplea para estimar la inflación. Esto difiere de la inflación medida por el IPC principalmente en el método de cálculo que emplea y en la inclusión de pagos de intereses hipotecarios.\nMedida en función de la cual puede cuantificarse la rentabilidad de una cartera. Por ejemplo, el rendimiento de un fondo de renta variable del Reino Unido puede compararse con los resultados obtenidos por un índice bursátil como el FTSE 100, que reúne a las 100 mayores compañías cotizadas en la Bolsa de Londres. Los índices de referencia suelen conocerse simplemente como índices.\nÍndices de Directores de Compras\nEl Purchasing Managers' Index (PMI, Índice de Directores de Compras) es un indicador adelantado de la salud económica que presenta el sector manufacturero de una economía. El índice se basa en cinco indicadores: nuevos pedidos, niveles de existencias, producción, entregas de proveedores y el entorno de empleo.\nTasa a la que aumentan los precios de los bienes y los servicios producidos en una economía. El IPC y el índice de precios al por menor son dos mediciones habituales. Lo contrario de la deflación.\nLa inflación negativa se produce cuando el nivel general de precios disminuye, dando lugar a una tasa de inflación negativa. Esto difiere del concepto de "desinflación", que implica un descenso del nivel de inflación.\nComprenden la migración hacia la “infraestructura en la nube”: sistemas informáticos y de almacenamiento a gran escala industrial que permiten una potencia de computación rápida y barata, así como acceso al aprendizaje automático.\nMantener una ponderación respecto a un determinado título, clase de activos, sector o región geográfica inferior a la del índice de referencia de una cartera.\nCualquier inmueble empleado con fines comerciales. Los inmuebles comerciales se dividen en tres sectores principales: minorista, oficinas e industrial. Excluye los inmuebles residenciales.\nInstinto animal (animal spirits)\nTérmino acuñado por John Maynard Keynes para referirse a la actitud emocional de los inversores y consumidores, donde la confianza, o la falta de ella, puede impulsar o entorpecer el crecimiento económico.\nInstrumento del mercado monetario\nInstrumento de renta fija a corto plazo y sumamente líquido.\nEnfoque de inversión en el cual un gestor de fondos toma decisiones activamente sobre qué inversiones y qué proporción de ellas debe mantener, a menudo con el objetivo de batir en rentabilidad a un índice determinado. Esto depende de las habilidades de inversión del gestor. Lo contrario es la inversión pasiva.\nSe refiere a una inversión que no está incluida entre las clases de activos tradicionales (renta variable, renta fija o tesorería). Entre las inversiones alternativas figuran los activos inmobiliarios, los fondos de inversión libre (hedge funds), las materias primas, el capital riesgo y la inversión en infraestructuras.\nLos inversores con sesgo al crecimiento buscan empresas que, a su juicio, tienen un fuerte potencial de crecimiento. Esperan que sus ingresos se incrementen a una tasa superior a la media en comparación con el resto del mercado, y por lo tanto, cuentan con que el precio de sus acciones aumentará de valor. Véase también "value investing".\nSe refiere a la inversión en los activos físicos de un país o empresa, tales como carreteras, puentes, pantanos, alcantarillado y telecomunicaciones. Suelen participar inversores que destinan grandes sumas de dinero durante periodos de tiempo largos, pero que se ven recompensados con flujos monetarios bastante predecibles a largo plazo.\nLos inversores con sesgo hacia el valor buscan empresas que consideran infravaloradas por el mercado y, por tanto, esperan que el precio de sus acciones aumente. Una de las técnicas preferidas consiste en comprar empresas con ratios precio/beneficios (PER) bajos. Véase también "growth investing".\nInversión sostenible y responsable (SRI)\nInversión que se considera que protege el medio ambiente y mejora la vida de una comunidad. Una estrategia habitual sería evitar la inversión en empresas relacionadas con el tabaco, las armas de fuego y el petróleo, al tiempo que se busca activamente empresas comprometidas con el medio ambiente o con la sostenibilidad social.\nEl glosario no contiene definiciones para J.\nEl glosario no contiene definiciones para K.\nCartera que puede invertir tanto en posiciones largas como en cortas. La intención es sacar provecho de las subidas de precio que registren las posiciones largas y los descensos de precio que experimenten las posiciones cortas. Con este tipo de estrategia de inversión es posible generar rendimientos con independencia de las variaciones que experimente el conjunto del mercado, aunque los rendimientos no están garantizados.\nLargo en el dólar estadounidense\nPosicionarse largo en el dólar estadounidense implica comprar/mantener una posición en esa divisa con la expectativa de que su valor se apreciará.\nAcuñada en 1965 por el cofundador de Intel Gordon E. Moore, es la capacidad de duplicar más o menos el número de transistores que pueden acoplarse en un chip (también conocido como circuito integrado) cada dos años.\nTasa ofrecida en el mercado interbancario de Londres. Se trata de una tasa de referencia usada con frecuencia por los bancos para aplicarse recíprocamente una tarifa por los préstamos a corto plazo que contratan. Sirve como referencia para los tipos de interés a corto plazo en sentido más amplio.\nSe refiere a la capacidad de comprar o vender un determinado título o activo en el mercado. Los activos que pueden negociarse fácilmente en el mercado (sin provocar una variación de precios significativa) se definen como "líquidos".\nCartera que invierte exclusivamente en posiciones largas.\nCuantía por la cual las ventas de un producto o servicio exceden de los costes empresariales y de producción.\nUn bien físico, como el petróleo, el oro o el trigo. La compraventa de materiales primas en mercados financieros suele llevarse a cabo a través de contratos de futuros.\nMercado financiero en el cual los valores suben de precio, especialmente durante periodos largos. Lo contrario de un mercado bajista.\nMercado financiero en el que los precios de los valores disminuyen. Una definición generalmente aceptada es que un índice experimente un descenso igual o superior al 20% durante un periodo mínimo de dos meses. Lo contrario de un mercado alcista.\nMercado donde se invierte en bonos corporativos y derivados asociados.\nPaíses inmersos en la transición desde una economía de bajas rentas y menos desarrollada a otra más integrada con la economía mundial y que esté logrando avances en distintas áreas, como por ejemplo presentar una mayor amplitud y acceso a mercados de renta fija y renta variable, así como el desarrollo de instituciones financieras y reguladoras modernas.\nValores que no se negocian en un mercado centralizado formal, p. ej. la Bolsa de Valores de Londres, sino a través de una red de corredores de bolsa. La mayoría de los bonos y derivados se negocian en el mercado OTC.\nSe refiere al mercado de divisas donde los bancos intercambian distintas divisas.\nMes de reflación\nDescenso del precio de los bonos motivado por las expectativas de inflación.\nMétricas empleadas para medir el rendimiento de una empresa, su salud financiera y las expectativas de que obtenga futuros beneficios, p. ej. el ratio de precio/beneficios (PER) y la rentabilidad de los fondos propios (ROE).\nPréstamos de pequeña escala dirigidos a personas necesitadas, habitualmente particulares o pequeñas empresas.\nEstrategia de inversión basada en comprar títulos que aumentan de precio con la expectativa de que seguirán revalorizándose mientras otros que se devalúan seguirán en esa tendencia de devaluación.\nMovilidad compartida como servicio\nServicios que brindan a los usuarios un transporte temporal atendiendo al criterio de "cuando y según sea necesario".\nCuando se gasta dinero en una economía, el gasto produce un efecto multiplicador en el resultado económico. El multiplicador fiscal es el coeficiente por el cual un cambio en los rendimientos se ve afectado por el gasto público.\nTasa de desempleo no aceleradora de la inflación; se trata del nivel de desempleo en una economía que no provoca un aumento de la inflación. En última instancia representa el equilibrio entre el estado de la economía y el mercado laboral.\nSe produce cuando los movimientos de un mercado son relativamente pequeños (ya sea al alza o a la baja).\nEmpresas/industrias que ofrecen bienes esenciales, por ejemplo, suministros públicos o bienes de consumo básico. Mientras que las empresas cíclicas producen bienes y servicios que los consumidores compran cuando mantienen una elevada confianza en la economía, las no cíclicas producen artículos y servicios que los consumidores no pueden aplazar con independencia de la situación económica, como por ejemplo el gas, los alimentos y la electricidad.\nLa retirada gradual de las políticas monetarias no convencionales aplicadas por los bancos centrales (tipos de interés nulos o bajos y compra de bonos del Estado a corto plazo) que se pusieron en marcha para estimular la economía mundial tras la crisis financiera global de 2008.\nSituación en que los inversores están dispuestos a pagar un precio más alto por las acciones, usualmente en previsión de beneficios futuros más altos. En el contexto de los bonos, puede asignarse una nueva calificación cuando la capacidad del emisor del bono para atender y amortizar sus deudas mejora (calidad crediticia). Véase también "rebaja de calificación".\nSociedad de inversión de capital variable. Se trata de una estructura habitual en fondos domiciliados en el Reino Unido. La mayoría se ajustan a la normativa para OICVM.\nContrato en virtud del cual dos partes acuerdan conferir a una de ellas el derecho de comprar o vender un activo concreto (p. ej. acciones, bonos o divisas) dentro de un plazo de tiempo establecido a un precio que se determina cuando se adquiere la opción. Una opción es un instrumento derivado.\nOperación compensada (pair trade)\nOperación en la que se emparejan una posición larga y una corta en dos títulos (o activos) fuertemente correlacionados con el objetivo de sacar provecho de alguna circunstancia del mercado.\nOferta Pública de Valores; cuando las acciones de una empresa privada se ofrecen al público por primera vez.\nOrganismo de inversión colectiva (CIS, por sus siglas en inglés)\nFondo que agrupa el dinero de los inversores para invertir en acciones, bonos, efectivo y/u otros valores del Reino Unido y otras regiones.\nSiglas de "Property authorised investment fund" (fondo de inversión inmobiliaria autorizado). Fondo diseñado para que los inversores cualificados puedan recibir ingresos de inversiones inmobiliarias con ventajas fiscales.\nEnfoque de inversión que replica a un índice. Se denomina "pasivo" porque simplemente trata de reproducir el rendimiento de un índice. Numerosos fondos cotizados son fondos pasivos. Lo contrario es la inversión activa.\nPlan estructurado como OICVM\nLa Unión Europea (UE) ha publicado directivas que permiten a los fondos minuciosamente regulados operar libremente en toda la UE. Los fondos que operan con arreglo a estas directivas se conocen como planes estructurados como Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM). El reglamento tiene como objetivo ofrecer a los inversiones un alto grado de protección.\nPlazo de arrendamiento medio ponderado no expirado\nSe refiere a la proporción, usualmente expresado como porcentaje, de un inmueble o cartera de inmuebles que carecen de inquilino.\nPolítica gubernamental que se refiere al establecimiento de tipos impositivos y niveles de gasto. Es independiente de la política monetaria, que suele establecerla un banco central. La austeridad fiscal se refiere a un aumento de impuestos y/o un recorte de gastos en un intento de reducir la deuda pública. La expansión fiscal (o "estímulos") se refiere a un aumento del gasto público y/o una reducción de impuestos.\nPolíticas adoptadas por un banco central encaminadas a influir en el nivel de inflación y el crecimiento en una economía. Incluye el control de los tipos de interés y la oferta monetaria. Estímulos monetarios se refiere al aumento de la oferta monetaria por parte de un banco central y a la reducción de los costes de endeudamiento. Endurecimiento monetario se refiere a las medidas de los bancos centrales orientadas a frenar la inflación y moderar el crecimiento de la economía mediante subidas de tipos de interés y reducciones de la oferta monetaria. Véase también "política fiscal".\nLas políticas expansivas adoptadas por las autoridades monetarias tienen como objetivo expandir la oferta monetaria y estimular la actividad económica, principalmente mediante el mantenimiento de unos tipos de interés bajos con los que se intenta incentivar la suscripción de préstamos por parte de empresas, particulares y bancos.\nInversión en un único instrumento financiero o grupo de instrumentos como acciones o bonos. Por ejemplo, una cartera puede mantener una posición en una compañía tecnológica o participar en el sector tecnológico a través de la compra de distintas acciones.\nLos gestores de fondos utilizan esta técnica para tomar prestado y luego vender activos que consideran sobrevalorados, con la intención de volver a comprarlos más baratos cuando su precio baje. La posición se beneficia si el valor del título disminuye. En el contexto de los fondos OICVM, pueden emplearse derivados (como los CFD) para simular una posición corta.\nTítulo que se adquiere con la expectativa de que aumentará su valor.\nPosiciones cortas en futuros sobre deuda pública estadounidense\nLos futuros sobre deuda pública estadounidense son contratos de derivados normalizados que tienen como objetivo la compraventa de deuda pública estadounidense para su entrega futura. Ostentar una posición corta en este tipo de futuros es una estrategia de negociación pensada para sacar provecho de un descenso de precios esperado de los bonos subyacentes.\nAlude a una clase de trabajadores que se define de muchas maneras, tales como por la inestabilidad e inseguridad de sus empleos y la falta de prestaciones, como pensiones o vacaciones pagadas.\nPréstamo respecto al cual el prestatario deja de satisfacer pagos de intereses o deja de amortizar la cantidad adeudada dentro del plazo acordado.\nPréstamo donde el prestatario se compromete a entregar al prestamista determinados bienes si no satisface las cuotas de amortización del préstamo.\nDeuda emitida de forma privada por empresas que no recaen en la categoría de inversión, generalmente garantizada con cargo a los activos de la misma y que tienen prioridad de pago. Los pagos de intereses están vinculados a tipos del mercado monetario.\nDinero que se presta a particulares o empresas a través de servicios on-line donde se reúnen prestamistas con prestatarios.\nCuando el precio de mercado de un título se considera que excede de su valor subyacente, se dice que "cotiza con prima’. En el contexto de los fondos de inversión, hablamos de prima cuando el precio por acción de un fondo es superior a su valor liquidativo subyacente. Lo contrario de descuento.\nRentabilidad adicional respecto al efectivo que el inversor espera obtener como compensación por mantener un activo que no está exento de riesgo. Cuanto más riesgo se considere que entraña un activo, mayor es su prima de riesgo.\nEn el contexto de la inversión en renta fija, se refiere al capital inicial que se prestó al emisor de un bono. El principal debe devolverse al prestamista en la fecha de vencimiento. Esta cuantía difiere del cupón, que es el pago periódico de intereses.\nEl valor de todos los bienes terminados y servicios producidos por un país, dentro de un periodo de tiempo concreto (usualmente un trimestre o un año). Suele expresarse como porcentaje comparativo respecto al periodo anterior y se emplea generalmente para medir la actividad económica total de un país.\nInversiones que se personalizan en gran medida con perfiles concretos de riesgo/rentabilidad, normalmente mediante la adquisición de un título tradicional (p. ej. un bono corporativo) y la sustitución de los pagos que suele ofrecer la inversión por ingresos no convencionales basados en el rendimiento de uno o más activos subyacentes.\nEn el contexto de la inversión inmobiliaria, se refiere a inversiones en activos inmobiliarios físicos (p.ej. edificios), a diferencia de acciones inmobiliarias cotizadas. También se conoce como "inmuebles físicos tradicionales".\nProtección frente a pérdidas\nLimitar o reducir las pérdidas en el caso de producirse un descenso en el valor del título subyacente.\nPráctica consistente en restringir el comercio entre países, normalmente con la intención de proteger a las empresas y empleos locales frente a la competencia extranjera. Entre las medidas adoptadas suelen figurar la imposición de cuotas (límites sobre el volumen o el valor de los bienes y servicios importados) o aranceles (impuestos o tasas gravados sobre bienes y servicios que les hacen ser más caros para los consumidores nacionales).\nEl glosario no contiene definiciones para Q.\nVariable estadística que mide las variaciones del precio de un activo que pueden explicarse por las variaciones del precio de otro activo. Mide, por ejemplo, el porcentaje de variaciones de una cartera que pueden atribuirse a cambios en su índice de referencia.\nRatio de captura de mercado a la baja\nEsto determina en qué medida una cartera genera buenos rendimientos en relación con un índice cuando éste se deprecia. Una cartera con una ratio de captura de mercado a la baja de 90 indica que en periodos en que el índice de referencia se deprecia un 10%, la rentabilidad de la cartera disminuye un 9% (batiendo, por tanto, a la rentabilidad del índice en un 1%).\nRatio de captura de mercado al alza\nEsto determina en qué medida una cartera genera buenos rendimientos en relación con un índice cuando éste se aprecia. Una cartera con una ratio de captura de mercado al alza de 110 indica que si el índice de referencia se revaloriza un 10%, el gestor normalmente genera una rentabilidad del 11% (batiendo, por tanto, a la rentabilidad del índice en un 1%).\nRatio que mide los rendimientos de una cartera por encima de los generados por un índice de referencia, en relación con el grado de riesgo asumido. Con esta ratio tratamos de identificar la regularidad de los rendimientos logrados por un gestor de fondos. Se calcula dividiendo la rentabilidad excedente de una cartera entre el error de seguimiento.\nRatio de reparto de dividendos (payout)\nPorcentaje de ganancias que se distribuyen a los accionistas en forma de dividendos en un año.\nRatio precio/beneficios (PER)\nEs una ratio popular que se utiliza para valorar las acciones de una empresa. Se calcula dividiendo la cotización actual de la acción entre los beneficios por acción de la empresa. En términos generales, una PER alta indica que los inversores prevén un fuerte crecimiento de las ganancias en el futuro, aunque un derrumbe (temporal) en las mismas también puede producir una PER alta.\nRatio financiero que se calcula dividiendo el valor de mercado de una empresa (precio de sus acciones) entre el valor contable de sus fondos propios (valor de los activos de la empresa que figuran en su balance de situación). Un valor de P/VC <1 puede indicar que la empresa está infravalorada o que su negocio está en declive. Cuanto más alta sea la ratio P/VC, mayor será la prima que el mercado estará dispuesto a pagar por la empresa por encima del valor contable (balance) de sus activos.\nEsto mide la rentabilidad ajustada al riesgo de una cartera, para lo cual se cuantifica su rentabilidad excedente (medida por las ganancias generadas por encima de la tasa exenta de riesgo) por unidad de riesgo materializado. Un ratio Sharpe elevado indica una mejor rentabilidad ajustada al riesgo. Este ratio está diseñado para determinar hasta qué punto la rentabilidad de una cartera puede atribuirse a la habilidad del gestor, en vez de a una asunción excesiva de riesgo.\nRatio que permite evaluar la rentabilidad de una cartera para un determinado grado de riesgo "malo" (de pérdida). Se trata de una derivación de la ratio Sharpe, que cuantifica solamente el riesgo de pérdida, medido por las rentabilidades generadas por debajo de la tasa exenta de riesgo. Una ratio Sortino elevada indica que la rentabilidad es alta comparado con el riesgo de pérdida asumido.\nSe produce cuando los inversores desean pagar menos por un valor o en el caso de que un bono vea rebajada su calificación crediticia.\nSe refiere a la recompra de acciones por parte de una empresa, reduciendo así el número de acciones en circulación. Esto ofrece a los accionistas existentes un mayor porcentaje de participación en la empresa. Normalmente refleja el optimismo de esa empresa respecto al futuro y una posible infravaloración de sus fondos propios.\nPolíticas de un gobierno destinadas a estimular una economía y promover la inflación.\nAlude a un intento del gobierno por impulsar la oferta monetaria en la economía mediante políticas fiscales (tipos impositivos, niveles de gasto, etc.) al objeto de invertir una tendencia deflacionaria.\nReubicación de operaciones de negocio que se trasladaron al extranjero para luego regresar al país de origen.\nTítulo que representa la propiedad de una empresa, normalmente cotizado en un mercado de valores. "Renta variable", entendido como una clase de activos, se refiere a inversiones en acciones, frente, por ejemplo, a los bonos. Tener "títulos de renta variable" de una empresa significa ostentar acciones de la misma y, por lo tanto, participar en ella como propietario.\nEl nivel de ingresos que genera un valor, normalmente expresado como una tasa porcentual. En el caso de las acciones, se emplea como medida habitual la rentabilidad por dividendo, la cual se obtiene dividiendo los pagos recientes de dividendos por acción entre el precio de esa acción. En el caso de un bono, esto se calcula como el pago del cupón dividido entre el precio actual del bono.\nSe refiere a la rentabilidad total que genera una cartera, a diferencia de su rentabilidad relativa frente a un índice de referencia (benchmark). Se mide como pérdida o ganancia y se expresa como porcentaje del valor total de una cartera.\nExpresar la rentabilidad de una inversión mediante una estimación del grado de riesgo que conlleva generarla. Entre las medidas típicas de riesgo destacan alfa, beta, la volatilidad, la ratio Sharpe y R2.\nCuantía de rendimientos que una empresa genera para sus accionistas medida como porcentaje de los fondos propios de la entidad que los posee. Es una medida de la rentabilidad de una empresa que muestra cuánto beneficio genera ésta en relación con el dinero que los accionistas han invertido.\nEl nivel de ingresos que ofrece un valor, normalmente expresado como una tasa porcentual. Conviene observar que unas rentabilidades de los bonos más bajas significan precios más elevados y viceversa.\nRentabilidad del capital (ROC)\nCoeficiente de rentabilidad operativa que se emplea para indicar hasta qué punto una empresa es eficaz en convertir el capital en beneficios.\nDiferencia entre la rentabilidad de un valor o una cartera y la rentabilidad generada por su respectivo índice de referencia. También suele denominarse "rentabilidad relativa".\nRentabilidad por repartos\nIngresos que se perciben de una inversión en relación con su precio, expresados como porcentaje. Permite realizar comparaciones entre el nivel de ingresos que ofrecen distintas inversiones, como las acciones, los bonos, el efectivo o los activos inmobiliarios, o entre distintos fondos en un periodo de tiempo concreto.\nRiesgo de que el rendimiento de una inversión se aleje más de tres desviaciones estándar respecto a la media que sugiere una curva de distribución normal. Aunque estos sucesos se considera que tienen una escasa probabilidad de ocurrir, podrían tener un efecto significativo en el rendimiento en caso de producirse. Ocurren en ambos extremos de una curva de distribución normal, siendo "riesgo de cola izquierdo" el término usado para describir factores negativos derivados de ese riesgo, y "riesgo de cola derecho" el término que describe sucesos improbables que repercutirían favorablemente en el rendimiento.\nRiesgo de que un prestatario incurra en un incumplimiento de sus obligaciones contractuales con los inversores, al no satisfacer los pagos de intereses exigidos.\nEstimación de la magnitud de pérdidas que podría sufrir un título o una cartera si el mercado se moviera en su perjuicio.\nSe refiere al riesgo de que se produzca un cambio crítico o perjudicial en el conjunto del sistema financiero, lo cual afectaría a todos los mercados y clases de activos.\n"Software as a Service" es un software basado en suscripciones al que se accede a través de Internet, en vez de instalarse en ordenadores personales.\nSectores de alta remuneración\nSectores con títulos que ofrecen una alta rentabilidad por dividendo comparado con el promedio de índices de referencia.\nSensible al índice\nAunque las carteras se construyen a partir de un índice de referencia, los títulos se eligen y ponderan principalmente a partir del análisis fundamental de títulos realizado por los gestores.\nSociété d'investissement à capital variable (Sociedad de inversión de capital variable) Se trata de una estructura habitual en fondos domiciliados en Europa. La mayoría se ajustan a la normativa para OICVM.\nMantener una ponderación respecto a un determinado título, clase de activos, sector o región geográfica superior a la del índice de referencia de una cartera.\nAlude a la posición financiera de una empresa. Véase también: balance de situación.\nSortear el ciclo de sobreexpectación (hype)\nIdentificar y saber cuándo una tecnología emergente se encuentra en el ciclo de sobreexpectación (madurez, adopción, fases de aplicación social), lo cual ayuda a evitar áreas del mercado sumidas en la fase de sobreexpectación.\nSwap de rentabilidad total\nInstrumento derivado en el cual una parte paga/recibe la rentabilidad total que genera un activo subyacente o índice bursátil, a cambio de recibir pagos normalmente vinculados al LIBOR.\nSwaps de riesgo de impago (CDS)\nInstrumento derivado suscrito entre dos partes, pensado para transferir el riesgo crediticio de un bono. El comprador del swap satisface pagos periódicos al vendedor y éste, a cambio, acepta saldar la deuda subyacente si se produce un impago asociado al bono. Los CDS se consideran un seguro frente a casos de impago, además de títulos negociables. Este producto permite a los gestores de fondos tomar posiciones sobre un determinado emisor o índice sin poseer el título o títulos subyacentes.\nTiempo medio que queda hasta el vencimiento a los arrendamientos integrados en la cartera, ponderado por los ingresos de alquiler contratados.\nTasa exenta de riesgo\nSe refiere a la tasa de rentabilidad de una inversión que, teóricamente, carece de riesgo. Normalmente se define como el rendimiento ofrecido por las Letras del Tesoro estadounidense a tres meses (un instrumento del mercado monetario a corto plazo).\nTasa de interés aplicada a los préstamos a corto plazo suscritos entre bancos.\nTecnología que desplaza a otra establecida con anterioridad y provoca alteraciones en el sector; o la creación de una nueva industria mediante la irrupción en el mercado de un producto o servicio revolucionario.\nTemas de inversión a largo plazo que presentan un sólido potencial de crecimiento.\nTítulo con garantía hipotecaria (MBS)\nTítulo que está garantizado (o "respaldado") por un grupo de hipotecas. Los inversores reciben pagos periódicos derivados de las hipotecas subyacentes, similares a los cupones. Es parecido a un título respaldado con activos.\nTítulo representativo de bonos\nTítulo de renta variable que se percibe que pagará rendimientos seguros y predecibles con una baja volatilidad, unas características que suelen estar más asociadas a los bonos. Normalmente proceden de los sectores de suministros, bienes de consumo básico y farmacéutico. Su nombre responde a su capacidad de integrarse en una cartera para emular a los bonos.\nTítulos con respaldo de activos (ABS)\nUn valor financiero que está "respaldado" con activos, por ejemplo préstamos, deudas de tarjetas de crédito o arrendamientos. Dan a los inversores la oportunidad de invertir en una amplia variedad de activos generadores de ingresos.\nTítulos de gran capitalización\nSe refiere a títulos de grandes empresas, definidas en términos de capitalización bursátil (valor total de mercado de la empresa que se calcula multiplicando el número de acciones emitidas por el precio actual de las mismas) que suelen comprarse o venderse fácilmente en el mercado (sumamente líquidos).\nTítulos de mega capitalización (blue chips)\nTítulos de una compañía archiconocida, consolidada y financieramente estable, normalmente con un largo historial de crecimiento estable y fiable.\nUn gestor de fondos basado en el enfoque top-down construye una cartera principalmente atendiendo al entorno económico y a decisiones de asignación de activos. Esto contrasta con el enfoque basado en criterios específicos aplicados a valores concretos, lo que se conoce como enfoque bottom-up.\nTrampa del valor\nUn título que parece barato a tenor de una métrica de valoración atractiva (como un bajo PER) puede que atraiga a inversores que buscan una ganga. Sin embargo, esto puede resultar una "trampa" si la cotización de ese título no mejora o se deprecia, cosa que puede ocurrir si la empresa emisora o el sector donde opera atraviesa apuros, o si existe una intensa competencia, una falta de crecimiento de beneficios o un equipo directivo ineficaz.\nAucune définition de glossaire n’est disponible pour la lettre U.\nValor de un activo tal como se refleja en el balance de una empresa; esto puede diferir de su valor de mercado.\nEl valor total de los activos de un fondo menos sus pasivos.\nUna acción, un bono o cualquier otro instrumento financiero.\nValor que no ha sido ajustado para reflejar la inflación. En el contexto de la inversión en renta fija se refiere al valor a la par de un bono en vez de a su valor actual (de "mercado").\nLos bonos suelen reembolsarse al valor nominal cuando alcanzan el vencimiento. Por ejemplo, si se emiten a un precio de 100£, deben devolver al inversor 100£ en el momento del reembolso al vencimiento. También se denomina generalmente "valor al vencimiento".\nComparativa entre el precio de un activo y el valor de mercado de activos similares.\nEmpresas que venden artículos de consumo discrecional (por ejemplo, coches) o industrias sumamente sensibles a cambios en la economía (p.ej. compañías mineras). Los precios de las acciones y bonos emitidos por empresas cíclicas suelen verse fuertemente afectados por altibajos producidos en la economía general, comparado con las empresas no cíclicas.\nValores de interés variable\nValores con condiciones que contemplan la revisión del tipo de interés en fechas establecidas.\nValores que pueden transferirse de una parte a otra sin restricciones.\nVender en corto futuros sobre tipos de interés del Tesoro estadounidense\nVender un contrato de derivados con la esperanza de que su precio baje y recomprarlo en un momento posterior obteniendo un beneficio.Si se vende en corto un futuro sobre tipos de interés el inversor confía en que sus rendimientos aumenten y, por ende, que sus precios bajen.\nLa tasa y grado en que el precio de una cartera, un título o un índice, sufre altibajos. Si el precio oscila al alza y a la baja con fuerza, presenta una volatilidad elevada. Si el precio evoluciona más lentamente y en menor medida, su volatilidad es menor. Se emplea como medida del grado de riesgo de una inversión.\nVencimiento medio ponderado: tiempo medio que resta hasta el vencimiento de los activos mantenidos en una cartera.\nAucune définition de glossaire n’est disponible pour la lettre X.\nSi un bono tiene características especiales, como la posibilidad de rescate (esto es, la posibilidad de que el emisor rescate el bono en una fecha establecida de antemano), el yield to worst es la rentabilidad más baja que el bono puede lograr siempre que el emisor no incurra en impago.\nLa terminología "zero lower bound" se refiere a tipos de interés a corto plazo situados a cero o casi cero, lo que dificulta a los bancos centrales el objetivo de estimular la economía.


Últimas noticias sobre Dictadura stronista\nGarantizar el libre tránsito es solo una excusa de los proyectistas que plantean la modificación de un inciso del Código Penal para encarcelar a quienes bloqueen rutas y hasta caminos vecinales.\n33 años de una sinuosa democracia\n“Qué clase de democracia es cuando hay hambre y hay inseguridad”\nActor y director de teatro, Emilio Barreto pasó 13 años en las cárceles de la dictadura de Alfredo Stroessner. Evalúa estos últimos 33 años como una democracia maquillada.\nRevelan lugar en Asunción donde supuestamente enterraron a Hitler\nRíos quiere cambiar código stronista y democratizar la Corte\nEl nuevo ministro electo de la Corte Suprema, Víctor Ríos, habló este viernes sobre su designación y negó que fuera fruto de un pacto político. Además, dijo que trabajará para modificar el Código de Organización Judicial de "la época stronista" y pidió no partidizar al Poder Judicial.\nImagen del dictador Alfredo Stroessner en exposición de arte en Encarnación causa revuelo\nLa imagen del dictador Alfredo Stroessner en una exposición de arte en el Centro Municipal de Arte de Encarnación generó todo tipo de críticas este sábado. La directora defendió la exposición.\nColecciones ÚH presenta: Los Mitos del Stronismo\nMás allá del discurso stronistas, ¿cuál fue realmente el legado de la dictadura para el pueblo? Desde el 31 de enero, Colecciones ÚH y Editorial Goya presentarán Los Mitos del Stronismo para contrastar la realidad con los mitos, que no se pueden sostener ni demostrar con los números y datos de la época.


Toda la fecha debut del Torneo del Litoral en números – Diario El Ciudadano y la Región\nEl Regional levantó el telón y El Hincha lo traduce en estadísticas. Los destacados del arranque fueron: Jockey Club, que apoyó once tries en la goleada sobre Provincial y Ramiro Picotto, apertura de Gimnasia y Esgrima, que fue el goleador de la fecha con 14 puntos en el triunfo sobre Tilcara.\n1 de mayo de 2018 - 21:12 | Lisandro Olearo\nLa temporada número 19 del Torneo del Litoral levantó el telón y El Hincha como hace cinco años desglosa la fecha y la traduce en estadísticas. Le jornada debut del Regional tuvo como destacados a Jockey Club y Ramiro Picotto (GER). El Verdiblanco fue el equipo con mayor poder ofensivo y el 10 Mensana, goleador en 2017, comenzó con el pie derecho la defensa del título.\nGentileza / Tercer Tiempo\nLa primera fecha del Litoral acumulo 49 tries, una cifra que seguramente estará entre las mejores de la temporada. El campeón defensor, Jockey Club, fue el equipo con mayor poder ofensivo al marcar 11 tries en la goleada sobre Provincial en General Lagos por 71 a 14. Detrás del Verdiblanco se ubicó Gimnasia que goleó en Sauce Montrull, Paraná a Tilcara por 64 a 26, el Mensana visitó en diez ocasiones el ingoal entrerriano. Los trymans de la jornada con dos conquistas fueron: Paolo Mac (Jockey), Manuel Rodríguez (Old Resian), Manuel Covella y Andrés Speziali (GER), Emiliano Pelletti (Tilcara), Emiliano Narvaja (Duendes), Matías Peón y Ramiro Dolfo (Crai).\nEn tanto, en el rubro goleadores, Ramiro Picotto (GER) desde el debut aviso a sus competidores que dará pelea por la defensa del título. El apertura Mensana marcó 14 puntos y fue el artillero de la fecha.


Kim y Khloe Kardashian dicen que la relación 'inapropiada' de Kourtney con Corey Gamble: 'Siempre son - Noticias\nKim y Khloe Kardashian dicen que la relación 'inapropiada' de Kourtney con Corey Gamble: 'Siempre son\nLas relaciones pueden ser difíciles ... especialmente cuando llega a las Kardashians.\nEn el episodio del domingo de Estando al día con las Kardashians, Kim y Khloe Kardashian gritan torpemente a su hermana mayor, Kourtney, por estar demasiado cerca del novio de su madre Kris Jenner, Corey Gamble.\n'Él y Kourtney, salen juntos de noche, pasan el día, van de excursión', dice Kim, de 35 años, a las cámaras. 'Siempre están juntos. Creo que necesito hablar con Kourtney solo para llamarla.\nRELOJ: Kim Kardashian habla atrapando a su madre teniendo sexo con un chico\nKim estaba particularmente molesto por una foto de Kourtney, de 37 años, y Corey, de 35 años, caminando con dos de los hijos de Kourtney con su ex, Scott Disick, Mason de 6 años y Penélope de 3 años.\nUna publicación compartida por Kourtney Kardashian (@kourtneykardash) el 25 de febrero de 2016 a las 3:14 p.m. PST\n'¡Eso parecía una foto familiar!' Kim dice, calificando la relación de los dos como 'extraña'. 'Eso fue muy inapropiado. Estaba como incómodo. Como fuera de este mundo.\nPor su parte, Khloe estuvo totalmente de acuerdo.\n'Ese fue el clavo en el ataúd para mí', expresó la estrella de reality de 31 años sobre la foto. 'Amo a Corey, creo que es súper amable, pero no le pido que pase el rato. Kourtney y Corey son, como gemelos unidos.\nSin embargo, Kim luego cambió su tono después de que Kourtney le sugirió que conociera al novio de su madre. mas de un año y medio 'mejor.' Corey finalmente compartió que nunca estuvo cerca de su propia familia, excepto por su padre, por lo que disfruta tanto de la dinámica de la familia Kardashian.\n'Escuché sobre la vida de Corey y me hace sentir muy afortunada de tener una familia tan grande', dijo Kim. '(La conversación) hizo que todo se uniera y tiene sentido para mí por qué le encanta pasar tiempo con Kourtney y los niños'.\nFeliz cumpleaños @coreygamble! Un abuelo nunca se vio tan bien. \nUna publicación compartida por Kourtney Kardashian (@kourtneykardash) el 10 de noviembre de 2015 a las 8:59 a.m. PST\nCorey y Kris han estado saliendo desde noviembre de 2014. Por supuesto, tal vez no debería ser también sorprende que esté cerca de las hermanas Kardashian, dado que está más cerca de su edad que Kris, que cumplió 60 años en noviembre pasado.\nMIRA: Khloe Kardashian se niega a ayudar al hermano a mudarse a su nueva casa en 'KUWTK'\nEn octubre pasado, Khloe y su mejor amiga, Malika Haqq, incomodaron incómodamente a Corey sobre sus intenciones con Kris durante la cena durante un episodio de Estando al día con las Kardashians. Sin embargo, Corey, quien admitió que siempre se había sentido atraído por las mujeres mayores, manejó las delicadas preguntas sobre el deseo de casarse y si quería tener hijos propios como un profesional total.


Patrick Ebert Archives - Liga Fútbol\nSEGUIR LEYENDO “El Borussia Dortmund se interesa por Ebert”\nEl Atlético de Madrid negocia con Ebert\nMuy poco van a disfrutar de Patrick Ebert en Pucela. Entre las lesiones que ha sufrido y la de novias que le han salido para la temporada que viene, el centrocampista alemán podría tener los días contados en el Valladolid. De hecho, ayer fue pillado negociando con José Luis Pérez Caminero, el director deportivo del Atlético de Madrid.\nEl Rancho de la Aldegüela de la capital fue el lugar elegido por ambos para desayunar tranquilamente. No sé ni lo que se pidieron ni de lo que hablaron, pero me lo puedo imaginar. Les veo compartiendo unas porras con chocolate mientras hablan de un posible fichaje para la temporada que viene.\nSEGUIR LEYENDO “El Atlético de Madrid negocia con Ebert”


Las Dulzuras del Buen Vivir: Lemon Pie " a mi manera"\nLemon Pie " a mi manera"\n*55gr azucar impalpable\n*280gr jugo de limón (yo le puse 250gr)\n*Ralladura de un limon\nPrecalentar el horno y Enmantecar un molde DESMONTABLE! Base: Mezclar el azúcar con la harina y añadir la manteca en trozos pequeños y a temperatura ambiente, mezclar hasta obtener una masa homogénea y pegajosa. Distribuir la mezcla en el molde presionando con el dorso de una cuchara humeda y alisando la superficie, dejándola a medio centímetro aproximadamente, la cubrimos con papel manteca y le ponemos peso encima, horneamos de 25 a 30 minutos a 180º.\nMezclar el azúcar con la harina y la ralladura, remover bien añadiendo de a poco el jugo de limón. En otro cuenco batir los huevos y añadir a la mezcla de harina removiendo hasta que se integren por completo.\nSacar la base del horno, retirar el peso y papel, verter la mezcla de huevos por encima de la base, bajar la temperatura del horno a 170º y hornear de 30 a 40 minutos hasta que la parte central este cuajada(golpear suavemente y si no tiembla está listo).\nDejar enfriar, meter en la heladera y cuando este asentado y bien frío lo sacamos del molde y cortamos barritas o formas que deseen . servimos espolvoreando con azúcar impalpable,(yo le agregue unos toques de chocolate).\nMuy buena combinación, para disfrutarlo a pleno!!!\nEste Blog no participa en premios, les agradezco de todo corazón\nEtiquetas: LEMON PIE, LIMON, Pastel - Tarta


Archivo de categoría: Qua e la\nPublicado poragenciafebus 28 julio, 2020 29 julio, 2020 Publicado en Qua e laEtiquetas:Daniel Calixto Garrido1 comentario en Llovía a cántaros pero apenas si se bajaron de sus caballos\nPor: Daniel Calixto. // Desde mi pueblo, no importa el nombre, hasta el pueblo más cercano, tampoco importa, hay, por carretera, doce kilómetros, pero a través de un viejo y maltratado camino son unos nueve, es decir, unos tres kilómetros menos. En mi pueblo vivía una familia de molineros originarios de aquel otro pueblo de los doce kilómetros…\nPublicado poragenciafebus 14 julio, 2020 15 julio, 2020 Publicado en Qua e laEtiquetas:Daniel Calixto Garrido3 comentarios en Nochebuena del año 1958: He oído relinchar a un caballo…\nEl viaje como escapada\nPor: Clara Boluda Vías. // Esta frase coloquial avanza un escándalo: parece que hay algo de lo que huir cuando uno se va de viaje. Y no es para menos, porque todo apunta a que ese monstruo desagradable que queda atrás es, precisamente, nuestra propia vida, el monótono compromiso adquirido con lo cotidiano.\nPublicado poragenciafebus 1 julio, 2020 1 julio, 2020 Publicado en Qua e laEtiquetas:Clara Boluda VíasDeja un comentario en El viaje como escapada\nPor: Francisco López-Seivane. // Si, yo también aprendí en mi infancia, como todos los españolitos de posguerra, que los primeros pobladores de la Península fueron los celtas y los iberos. Aquellos habrían entrado por el norte y los segundos procederían del sur…\nPublicado poragenciafebus 23 junio, 2020 Publicado en Qua e laDeja un comentario en El origen de los vascos\nPor: Francisco López-Seivane. // Para combatir el frío en las altas montañas que rodean el valle de Cachemira los hombres acostumbran a colocarse un kangri, una especie de tiesto de barro lleno de brasas, bajo el pheran (la típica túnica larga de lana), a modo de brasero.\nPublicado poragenciafebus 16 junio, 2020 Publicado en Qua e laDeja un comentario en Aventura en el Himalaya: De Srinagar a Leh, por la carretera más peligrosa del mundo\nPor: Francisco López-Seivane. // Ningún viaje a la capital portuguesa puede considerarse completo sin una visita a Belém, así que viajeros que vais a Lisboa, no dejéis de dedicar un mañana a visitarlo. Se va en el tranvía número 15, que puede tomarse en la misma Plaza del Comercio.\nPublicado poragenciafebus 9 junio, 2020 Publicado en Qua e laDeja un comentario en Belém, crisol de los descubrimiento\nPor: Francisco López-Seivane. // Si el Camino de Santiago abrió la puerta de España a peregrinos de toda Europa, otro tanto puede decirse de la Santa Colina de Olomuc, el lugar de mayor gancho religioso de la República Checa, al que se suman la Columna de la Santísima Trinidad, una notable catedral gótica, numerosas iglesias cargadas de arte e historia…\nPublicado poragenciafebus 2 junio, 2020 Publicado en Qua e laDeja un comentario en Olomuc, la Compostela checa\nPor: Daniel Calixto. // La foto que podéis ver es muy importante para mí debe tener unos 44 ó 45 años, lo que supone que se hizo en el año 1976 ó 1975, y el lugar, la Finca Monteviejo, en Moraleja (Cáceres), propiedad de Victorino Martín Andrés, uno de los ganaderos de bravo más importantes de España.\nPublicado poragenciafebus 26 mayo, 2020 27 mayo, 2020 Publicado en Qua e laEtiquetas:Daniel Calixto GarridoDeja un comentario en La historia de una fotografía\nPor: Fernando Sánchez Dragó. // A mí, que no soy hombre de ciudades, y menos aún si superan los diez mil habitantes, la caótica, ruidosa, bulliciosa, superpoblada, contaminada e hipermoderna capital de Tailandia, pese a todo ello, me gustaba…\nPublicado poragenciafebus 19 mayo, 2020 20 mayo, 2020 Publicado en Qua e laEtiquetas:Fernando Sánchez DragóDeja un comentario en Los placeres del viaje\nEl viaje como pedagogía: última entrevista a Miguel de la Quadra\nEntrevista a Miguel De la Quadra-Salcedo en mayo de 2013 realizada por Jesús Nieto Quintana.\nPublicado poragenciafebus 19 mayo, 2020 Publicado en Qua e la1 comentario en El viaje como pedagogía: última entrevista a Miguel de la Quadra


China dice que si tiene que pagar por coronavirus, Estados Unidos tiene que pagar por SIDA – Mises Report\nHome›Artículos Diarios›China dice que si tiene que pagar por coronavirus, Estados Unidos tiene que pagar por SIDA\nChina dice que si tiene que pagar por coronavirus, Estados Unidos tiene que pagar por SIDA\nEn su última diatriba contra Estados Unidos, los medios estatales chinos argumentaron el jueves que si los Estados Unidos presentan demandas contra el estado comunista, entonces se deben presentar demandas internacionales contra Estados Unidos por la epidemia de VIH / SIDA a fines de la década de 1980 y principios de la década de 1990, así como La gripe española, que ocurrió en 1918.\nEl Global Times, una de las boquillas de propaganda más notorias en China, publicó un artículo que exige que China “nunca será la culpable” de la propagación del coronavirus, y que la “arrogancia de algunos políticos estadounidenses” debe tener ser despreciada.\n“Según la lógica de algunos políticos estadounidenses, Estados Unidos es el responsable y debe compensar a la sociedad internacional por la gripe española, el SIDA y otras epidemias”, proclamaba el artículo.\nTambién señaló la culpabilidad de Estados Unidos por “la crisis financiera internacional de 2008 que llevó al colapso de innumerables empresas e individuos”.\nLa pieza también dijo que Estados Unidos debería ser responsable de “las guerras iniciadas contra otros países a lo largo de los años que han causado millones de víctimas civiles inocentes y numerosas pérdidas de propiedad”.\nNo es la primera vez que la propaganda de China menciona el SIDA en relación con la culpabilidad del coronavirus.\nEl Global Times afirmó en abril que “si Estados Unidos realmente actúa de esa manera, abriría una caja de Pandora y daría lugar al colapso del sistema de inmunidad de soberanía mundial. Significaría que cualquiera podría demandar al gobierno de los Estados Unidos en sus propios países; un paciente con SIDA podría demandarlo por compensación, por ejemplo ”.\nVarios estados en los Estados Unidos han presentado demandas contra China, para ser escuchadas a través de la Corte Internacional de Justicia. Sin embargo, no tiene precedentes que tales casos tengan éxito debido a la inmunidad soberana.\nEstados Unidos aprobó una ley en 2016 que permite a los estadounidenses demandar al gobierno de Arabia Saudita por daños relacionados con los ataques del 11 de septiembre. Según los informes, el Congreso está trabajando hacia una legislación similar que allane el camino para la acción contra China.\nEl estado de Missouri está buscando una solución demandando al propio Partido Comunista, en lugar de a la República Popular de China.\n“Según la información y las creencias, el Partido Comunista no es un órgano o subdivisión política de la República Popular China, ni es propiedad de la República Popular China o una subdivisión política de la República Popular China, y por lo tanto no está protegido por inmunidad soberana”, dice la demanda.\nMientras tanto, The Washington Post informó el jueves que los republicanos de la Cámara de Representantes han lanzado una “Fuerza de Tarea de China” para coordinar una estrategia contra la amenaza geopolítica de Beijing.\n“Todos estos problemas existían antes del virus y siguen creciendo en importancia”, dijo el líder de la minoría de la Cámara Kevin McCarthy, y agregó que “el resto de Estados Unidos y el resto del mundo se han dado cuenta de esto y ahora tenemos hacer algo al respecto “.


Cuba Topes de Collantes Guía de Ciudad y de la Provincia, Lugares Turísticos, Hoteles, Mapas de Viajes, Historia y Cultura\nSe encuentra rodeado de montañas y hermosos paisajes que permite ser divisado en toda su magnitud porque la elevación se halla unos 800 metros sobre el nivel del mar y por consiguiente aquí existe ese ambiente sano y depurado añorado por las personas afectadas por altos niveles de contaminación impuestos por la vida moderna, el estrés y la ansiedad. Como parte del macizo montañoso del Escambray, este sitio deviene punto de referencia en la región central de Cuba y entre otras bondades con 110 km2 constituye el reservorio de numerosas especies endémicas de la flora y la fauna nacionales. Aquí se desarrolla el turismo de salud, con el Kurhotel Escambray como centro y con una infraestructura que incluye piscina climatizada, baños de vapor, sauna y gimnasio. La atención en la instalación esta enmarcada en una decena de programas médicos básicos, entre los cuales figuran la atención cardiovascular, osteomioarticular, neurológica, endocrina, antiestrés, geriátrica, de adelgazamiento, estética, y un riguroso programa dirigido a ejecutivos. Otros enclaves habitacionales enriquecen las capacidades de alojamiento y pueden mencionarse los hoteles Los Helechos y Villa Caburní, así como variadas ofertas para la práctica del senderismo. Asimismo el visitante puede acceder a paseos por el Parque Codina, Guanayara y Los Almendros, sitios encantadores que lo llevan por intrincados parajes de cuevas surcadas por ríos subterráneos y senderos bordeados de plantas curativas y ornamentales. Son numerosos los atractivos naturales donde destacan cascadas que tienen caídas de hasta 60 metros (entre las mayores de la Isla), unidas a pocetas de aguas cristalinas procedentes de manantiales cercanos. Como complemento usted debe conocer que apenas dos decenas kilómetros separan a ese destino de la antigua villa de la Santísima Trinidad, una de las primeras entre las siete villas fundadas por los españoles. Topes de Collantes se encuentra a 77 kilómetros de la ciudad de Santa Clara, donde reposan los restos del Comandante Ernesto Che Guevara. Solo 80 kilómetros lo separan de Cienfuegos, provincia de pujante desarrollo industrial conocida como la Perla del Sur, y está a 350 kilómetros de La Habana.


¿Quieres decorar una bella mesa de Navidad? ¡Descubre las ideas más fáciles y económicas! | Hoy Frases - Lo maravilloso del mundo\n¿Quieres decorar una bella mesa de Navidad? ¡Descubre las ideas más fáciles y económicas!\tBy HoyFrases On 9 Diciembre, 2015 In Viralista Tagged bella, decorar, descubre, económicas, fáciles, Ideas, más, Mesa, Navidad, quieres Leave a comment facebook\nLa magia de la Navidad ya llegó a cada rincón. Tenemos colores, luces y alegría para colaborar con nuestros seres queridos. El dia de la cena de Navidad es un instante muy especial que decoramos con todo vuestro cariño para tener la mesa que soñamos.\nPor eso te vamos a exhibir unas ideas muy fáciles y económicas para decorar tu mesa y impresionar a todos los invitados con fragmentos que revelan mucho amor y creatividad. Vamos a repasar cada elemento, para que no se escape ningun detalle:\nEn estas fechas logramos hallar diseños alusivos a la Navidad o también un mantel unicolor, que si es blanco logramos combinar con manteles individuales o un acceso de mesa en otro tono para crear contraste. El rojo y el dorado son los mas clásicos. Si deseas agregar un toque especial podrias ubicar alguna de estas cosas que te explicaremos a continuidad como hacer:\nGeneralmente tenemos en home accesorios navideños como guirnaldas, hojas de abeto, fuentes, piñas… alguno que destaque por su tamaño puede ser el centro de la decoración y si lo colocas sobre un acceso de mesa o sobre el mantel, se verá genial. Puedes confeccionar arbolitos de Navidad como estos, que también se ven muy elegantes en color blanco. Están hechos de papel de blonda para pasteles, que podrias lograr por un módico valor en el supermercado.\nVelas y candelabros:\nSi colocas velitas a lo largo de la mesa, le darás un toque acogedor y a la vez festivo a la velada. Puedes usar las que ya tengas en casa. ¡Se verán muy lindas!\nEste es un detalle muy fácil sin embargo que luce bonito y podrias crear con componentes que tengas a tu alcance como cuerdas, ramas de canela o frutos de otoño. Puedes personalizarlos para cada invitado.\nAdemás, cuando se intenta de un clan numeroso, es muy util ubicar el nombre de cada persona para apoyar en la organización de la cena. En este video podrias visualizar una sencilla descripción para crear un “porta-nombres” con piñas de Navidad:\n¿Qué te parecen? Seguramente te han encantado tanto como a mi. Puedes dejar volar tu imaginación y con mucha creatividad podras aprovechar cosas que quizas tenías a un lado en casa.\nHay algo que no puede faltar en la cena de Navidad, lo mas significativo es la unión en familia, colaborar con quien mas lo necesita y festejar ese Nacimiento del amor en vuestro corazón.\n¡Espero que compartas estas ideas y que disfrutes esta víspera con mucha alegría!\nCompártelo:TweetCompartir en TumblrNoticias Relacionadas:¿Quieres preparar algo original para San Valentín? ¡Aquí tienes deliciosas y fáciles ideas!¿Quieres decirle adiós a los dolores de cabeza? ¡Descubre el truco más efectivo!Descubre quién se esconde tras el video más bello de esta Navidad ¡Vas a llorar de emoción!Estos dulces centros de mesa son deliciosos y fáciles de hacer ¿Quieres aprender a hacerlos?¿Quieres decorar tu hogar con cactus? ¡Aquí tienes algunas ideas maravillosas!\tRelated Posts\nEl estrés te mata. Así puedes combatirloEl regreso de los PC\tDeja un comentario Cancelar respuesta


Conoce a John Torrington, la momia de hielo de la expedición condenada de Franklin - Curiosidades\nLa historia de la condenada expedición de Franklin y el cuerpo momificado de John Torrington dejado atrás\nJohn Torrington y las otras momias de la expedición de Franklin siguen siendo recordatorios inquietantes de ese viaje perdido de 1845 al Ártico que vio a los marineros canibalizar a sus compañeros de tripulación en sus últimos y desesperados días.\nBrian SpenceleyEl cuerpo preservado de John Torrington, una de las momias de la expedición de Franklin que quedaron después de que la tripulación se perdiera en el Ártico canadiense en 1845.\nEn 1845, dos barcos con 134 hombres zarparon de Inglaterra en busca del Paso del Noroeste, pero nunca regresaron.\nAhora conocida como la expedición perdida de Franklin, este trágico viaje terminó en un naufragio en el Ártico que no dejó sobrevivientes. Gran parte de lo que queda son las momias de la expedición Franklin, conservadas durante más de 140 años en el hielo, pertenecientes a tripulantes como John Torrington. Desde que estos cuerpos se encontraron oficialmente por primera vez en la década de 1980, sus rostros congelados han evocado el terror de este viaje condenado.\nEscuche arriba el podcast History Uncovered, episodio 3: The Lost Franklin Expedition, también disponible en iTunes y Spotify .\nEl análisis de estos cuerpos congelados también ayudó a los investigadores a descubrir el hambre, el envenenamiento por plomo y el canibalismo que llevaron a la desaparición de la tripulación. Además, aunque John Torrington y las otras momias de la expedición de Franklin fueron durante mucho tiempo los únicos restos del viaje, desde entonces nuevos descubrimientos han arrojado más luz.\nLos dos barcos de la expedición Franklin, el HMS Tinieblas Eternas y HMS Terror , fueron descubiertos en 2014 y 2016, respectivamente. En 2019, los drones de un equipo de arqueología canadiense incluso exploraron el interior de los restos del naufragio Terror por primera vez en la historia, dándonos otra mirada de cerca a los misteriosos restos de esta espeluznante historia.\nBrian SpenceleyLas manos de John Hartnell, uno de los cuerpos de la expedición de Franklin exhumado en 1986 y fotografiado por el propio sobrino tatarabuelo de Hartnell, Brian Spenceley.\nAunque el destino de John Torrington y las momias de la expedición de Franklin se ha vuelto más claro recientemente, gran parte de su historia sigue siendo misteriosa. Pero lo que sí sabemos lo convierte en una inquietante historia de terror en el Ártico.\nque es nike el dios de\nDonde las cosas salieron mal con la expedición Franklin\nLa desafortunada historia de John Torrington y la expedición de Franklin comienza con Sir John Franklin, un consumado explorador del Ártico y oficial de la Royal Navy británica. Habiendo completado con éxito tres expediciones anteriores, dos de las cuales dirigió, Franklin se dispuso una vez más a atravesar el Ártico en 1845.\nEn la madrugada del 19 de mayo de 1845, John Torrington y otros 133 hombres abordaron el Tinieblas Eternas y el Terror y partió de Greenhithe, Inglaterra. Equipados con las herramientas más avanzadas necesarias para completar su viaje, los barcos blindados también estaban equipados con provisiones para tres años , incluidas más de 32,289 libras de carne en conserva, 1,008 libras de pasas y 580 galones de encurtidos.\nSi bien conocemos estos preparativos y sabemos que cinco hombres fueron dados de alta y enviados a casa en los primeros tres meses, la mayor parte de lo que sucedió a continuación sigue siendo un misterio. Después de que fueron vistos por última vez por un barco que pasaba en la bahía de Baffin, en el noreste de Canadá, en julio, Terror y el Tinieblas Eternas aparentemente se desvaneció en la niebla de la historia.\nWikimedia CommonsUn grabado del HMS Terror , uno de los dos barcos perdidos durante la expedición Franklin.\nLa mayoría de los expertos están de acuerdo en que ambos barcos eventualmente quedaron varados en el hielo en el Estrecho de Victoria del Océano Ártico, ubicado entre la Isla Victoria y la Isla Rey William en el norte de Canadá. Los descubrimientos posteriores ayudaron a los investigadores a armar un posible mapa y una línea de tiempo que detalla dónde y cuándo las cosas salieron mal antes de ese punto.\nQuizás lo más importante es que en 1850, investigadores estadounidenses y británicos encontraron tres tumbas que datan de 1846 en un terreno deshabitado al oeste de la bahía de Baffin llamado Beechey Island. Aunque los investigadores no exhumarían estos cuerpos hasta dentro de 140 años, resultarían ser los restos de John Torrington y las otras momias de la expedición de Franklin.\nLuego, en 1854, el explorador escocés John Rae se reunió con los residentes inuit de Pelly Bay que poseían artículos pertenecientes a la tripulación de la expedición de Franklin e informó a Rae del montones de huesos humanos avistados alrededor del área, muchos de los cuales estaban partidos por la mitad, lo que generó rumores de que los hombres de la expedición de Franklin probablemente recurrieron al canibalismo en sus últimos días con vida.\nMarcas de cuchillo talladas en restos esqueléticos encontrados en la isla King William en las décadas de 1980 y 1990 respaldan estas afirmaciones, confirmando que los exploradores se vieron obligados a romper los huesos de sus compañeros caídos, que probablemente habían muerto de hambre, antes de cocinarlos para extraer cualquier médula en un intento final de supervivencia.\nPero los restos más escalofriantes de la expedición de Franklin provinieron de un hombre cuyo cuerpo estaba en realidad increíblemente bien conservado, con sus huesos, incluso su piel, muy intactos.\nEl descubrimiento de John Torrington y las momias de la expedición de Franklin\nYouTubeEl rostro helado de John Torrington se asoma a través del hielo mientras los investigadores se preparan para exhumar el cuerpo unos 140 años después de su muerte durante la expedición Franklin.\nA mediados del siglo XIX, John Torrington seguramente no tenía idea de que su nombre eventualmente se haría famoso. De hecho, no se sabía mucho sobre el hombre hasta que el antropólogo Owen Beattie exhumó su cuerpo momificado en Beechey Island casi 140 años después de su muerte a través de varias excursiones en la década de 1980.\nUna placa escrita a mano que se encontró clavada en la tapa del ataúd de John Torrington decía que el hombre tenía solo 20 años cuando murió el 1 de enero de 1846. Cinco pies de permafrost enterraron y esencialmente cementaron la tumba de Torrington en el suelo.\nBrian SpenceleyEl rostro de John Hartnell, una de las tres momias de la expedición de Franklin exhumadas durante la misión de 1986 al Ártico canadiense.\nAfortunadamente para Beattie y su tripulación, este permafrost mantuvo a John Torrington perfectamente conservado y listo para ser examinado en busca de pistas.\nVestido con una camisa de algodón gris adornada con botones hechos de concha y pantalones de lino, el cuerpo de John Torrington fue encontrado tendido sobre una cama de astillas de madera, sus miembros atados con tiras de lino y su rostro cubierto con una fina sábana de tela. Debajo de su mortaja funeraria, los detalles del rostro de Torrington permanecieron intactos, incluido un par de ojos ahora azul lechoso, todavía abiertos después de 138 años.\nBrian SpenceleyLa tripulación de la misión de exhumación de 1986 utilizó agua tibia para descongelar las momias congeladas de la expedición Franklin.\nSu autopsia oficial El informe muestra que estaba bien afeitado y tenía una melena de largo cabello castaño que desde entonces se había separado de su cuero cabelludo. No aparecieron signos de trauma, heridas o cicatrices en su cuerpo, y una marcada desintegración del cerebro en una sustancia amarilla granular sugirió que su cuerpo se mantuvo caliente inmediatamente después de la muerte, probablemente por los hombres que lo sobrevivirían el tiempo suficiente para asegurar un entierro apropiado.\nCon 5'4 ″, el joven pesaba solo 88 libras, probablemente debido a la desnutrición extrema que sufrió en sus últimos días de vida. Las muestras de tejidos y huesos también revelaron niveles fatales de plomo, probablemente debido a un suministro de alimentos enlatados deficientemente que seguramente afectó a los 129 hombres de la expedición de Franklin en algún nivel.\nA pesar del examen post mortem completo, los expertos médicos no han identificado una causa oficial de muerte, aunque especulan que la neumonía, el hambre, la exposición o el envenenamiento por plomo contribuyeron a la muerte de Torrington y de sus compañeros de tripulación.\nWikimedia CommonsLas tumbas de John Torrington y sus compañeros de barco en Beechey Island.\nDespués de que los investigadores exhumaron y examinaron a Torrington y a los otros dos hombres enterrados junto a él, John Hartnell y William Braine, devolvieron los cuerpos a su lugar de descanso final.\nCuando exhumaron a John Hartnell en 1986, estaba tan bien conservado que la piel todavía cubría sus manos expuestas, sus reflejos rojos naturales aún eran visibles en su cabello casi negro y sus ojos intactos estaban lo suficientemente abiertos como para permitir que el equipo se encontrara con el mirada de un hombre que había perecido 140 años antes.\nUn miembro del equipo que encontró la mirada de Hartnell fue el fotógrafo Brian Spenceley, un descendiente de Hartnell que había sido reclutado después de un encuentro casual con Beattie. Una vez que los cuerpos fueron exhumados, Spenceley pudo mirar a los ojos a su tío abuelo.\nHasta el día de hoy, las momias de la expedición Franklin permanecen enterradas en la isla Beechey, donde continuarán congeladas en el tiempo.\nInvestigaciones recientes sobre el destino de John Torrington y la expedición Franklin\nBrian SpenceleyEl rostro conservado de John Torrington unos 140 años después de su muerte.\nTres décadas después de que los investigadores encontraran a John Torrington, finalmente encontraron los dos barcos en los que él y sus compañeros de tripulación habían viajado.\nCuando el Tinieblas Eternas fue descubierto en 36 pies de agua frente a la isla King William en 2014, habían pasado 169 años desde que zarpó. Dos años después, el Terror fue descubierto en una bahía a 45 millas de distancia en 80 pies de agua, en un estado asombroso después de casi 200 años bajo el agua.\n'El barco está sorprendentemente intacto', dijo el arqueólogo Ryan Harris. “Lo miras y te cuesta creer que este sea un naufragio de 170 años. Simplemente no ves este tipo de cosas muy a menudo '.\nParques de CanadáEl equipo de buzos de Parks Canada realizó siete inmersiones, durante las cuales insertaron drones submarinos operados a distancia en el barco a través de varias aberturas como escotillas y ventanas.\nLuego, en 2017, los investigadores informaron que habían recolectado 39 muestras de dientes y huesos de miembros de la expedición de Franklin. A partir de estas muestras, pudieron reconstruir 24 perfiles de ADN .\nEsperaban usar este ADN para identificar a los miembros de la tripulación de varios sitios de entierro, buscar causas de muerte más precisas y reconstruir una imagen más completa de lo que realmente sucedió. Mientras tanto, un estudio de 2018 proporcionó evidencia eso contradecía las ideas arraigadas de que el envenenamiento por plomo debido al almacenamiento deficiente de los alimentos ayudó a explicar algunas de las muertes, aunque algunos todavía creen que el envenenamiento por plomo es un factor.\nDe lo contrario, quedan grandes preguntas sin respuesta: ¿Por qué los dos barcos estaban tan lejos el uno del otro y cómo se hundieron exactamente? Al menos en el caso de Terror , no hubo evidencia definitiva para explicar cómo se hundió.\n'No hay una razón obvia para Terror haberse hundido ”, dijo Harris. “No fue aplastado por el hielo y no hay ninguna brecha en el casco. Sin embargo, parece haberse hundido rápida y repentinamente y haberse asentado suavemente hasta el fondo. ¿Que pasó?'\nDesde entonces, estas preguntas han dejado a los investigadores en busca de respuestas, que es precisamente lo que hicieron los arqueólogos durante una misión de drones en 2019 que entró en el Terror por primera vez.\nUna visita guiada al HMS Terror por Parks Canada.\nlos Terror era un buque de última generación y, de acuerdo a Canadian Geographic , fue construido originalmente para navegar durante la Guerra de 1812, participando en varias batallas antes de su viaje al Ártico.\nReforzado con un grueso revestimiento de hierro para romper el hielo y diseñado para absorber y distribuir los impactos por igual en sus cubiertas, el Terror estaba en plena forma para la expedición de Franklin. Desafortunadamente, esto no fue suficiente y el barco finalmente se hundió hasta el fondo del océano.\nUtilizando drones submarinos a control remoto insertados en las escotillas del barco y los tragaluces de la cabina de la tripulación, el equipo de 2019 realizó siete inmersiones y grabó un fascinante lote de imágenes que muestran lo notablemente intacto que es el Terror Fue casi dos siglos después de que se hundiera.\nParks Canada, equipo de arqueología subacuáticaEncontrado en el comedor de oficiales a bordo del Terror , estas botellas de vidrio han permanecido en perfectas condiciones durante 174 años.\nEn última instancia, para responder esta pregunta y otras similares, queda mucha más investigación por hacer. Para ser justos, la investigación apenas ha comenzado. Y con la tecnología moderna, es muy probable que descubramos más en un futuro próximo.\n'De una forma u otra', dijo Harris, 'estoy seguro de que llegaremos al fondo de la historia'.\nPero aunque podamos descubrir más secretos del Terror y el Tinieblas Eternas , las historias de John Torrington y las otras momias de la expedición de Franklin pueden perderse en la historia. Puede que nunca sepamos cómo fueron sus últimos días en el hielo, pero siempre tendremos las inquietantes imágenes de sus rostros congelados para darnos una pista.\nDespués de este vistazo a John Torrington y las momias de la expedición de Franklin, aprenda sobre Barcos hundidos mucho más interesante que el Titanic . Entonces, echa un vistazo a algunos asombrosos Titanic hechos que nunca antes había escuchado.\nquien envió tropas para ayudar a corea del sur en 1950\nla era de jim crow siguió directamente a qué período en ee.uu. ¿historia?\nEl daño al área de Wernicke da como resultado\nqué estados tienen la mayor cantidad de votos electorales\ncuantas cartas hay en la baraja del tarot