herencia | MetaGenética\nLA EDAD DEL PADRE AL NACER SU HIJO INFLUYE EN EL APRENDIZAJE DE LAS HABILIDADES SOCIALES DE ESTE,\nPERO NO POR UNA MERA CUESTIÓN SOCIOCULTURAL,\nSINO POR RAZONES GENÉTICAS\nEstudio demuestra que el desarrollo social de los niños se ve influido por la edad del padre en el momento que nacieron sus hijos. Analizando los comportamientos sociales de niños desde la infancia hasta la adolescencia, el equipo de Magdalena Janecka, de la Escuela Icahn de Medicina, dependiente del Centro Médico Monte Sinaí en la ciudad estadounidense de Nueva York, halló que aquellos niños cuyo padre era o muy joven o muy mayor en el momento de la concepción diferían en cómo adquirían sus habilidades sociales. El descubrimiento podría ofrecer información sobre cómo la edad paterna influye en el riesgo de sufrir autismo y esquizofrenia en los niños. Indicios de esta influencia ya se hallaron en estudios anteriores, y el nuevo los corrobora y aporta más datos.\nEl hallazgo más llamativo de la nueva investigación es que el desarrollo de dichas habilidades fue marcadamente distinto en los descendientes de padres tanto de mayor edad como muy jóvenes, en comparación con los de edad intermedia, tal como destaca Janecka.\nEl equipo de Janecka constató que los niños nacidos de padres muy jóvenes o muy mayores, por debajo de 25 y por encima de 51 años, respectivamente, mostraban más comportamientos prosociales en el desarrollo temprano. Sin embargo, cuando alcanzaron la adolescencia, se quedaron atrás respecto a sus compañeros con padres de mediana edad. Estos efectos fueron específicos del ámbito social y no se observaron en relación con la edad materna.\nLos análisis genéticos revelaron además que el desarrollo de las habilidades sociales estaba influenciado sobre todo por factores genéticos, más que medioambientales.\nEtiquetado como edesd, habilidades, herencia, hijos, padres


Javier Jimenez 23/12/2020 07:21\nAsí pues, el top ten que mostramos a continuación se centra en propuestas mucho más »accesibles» que han gozado de una producción más extensa y que no por ello dejan de ser igualmente exclusivas.\nLos números relacionados con las prestaciones de un superdeportivo parecen tener menor peso desde que las mecánicas turboalimentadas ganaron el pulso a los motores atmosféricos. Hoy en día resulta bastante común encontrar cifras mareantes de potencia que no tienen por qué ser sinónimo de que un modelo sea capaz de ofrecer grandes prestaciones. Sin embargo, el extraordinario bloque V8 de 4.5 litros y 605 CV que monta el Ferrari 458 Speciale bien merece que este ‘Cavallino’ forme parte de la clasificación. Se trata de un modelo muy especial por ser el último con motor central atmosférico que fabricó Ferrari.


Versus / Sudamérica: Jogo bonito, mate, "10", café y pisco\nSudamérica: Jogo bonito, mate, “10”, café y pisco\nBrasil, Uruguay, Argentina, Colombia y Perú, presentes en Rusia 2016 con sus figuras. Collage: La Nación. Fotos: Cuentas oficiales de las selecciones de fútbol. | 11 Jun 12:45\nBrasil, Uruguay, Argentina, Colombia y Perú, presentes en Rusia 2016 con sus figuras. Collage: La Nación. Fotos: Cuentas oficiales de las selecciones de fútbol.\nCinco equipos de Sudamérica llegan a la Copa Mundial de Fútbol Rusia 2018. La Nación sigue el rastro a los representantes y hace #TBT futbolístico. Por Natalia Santos / Oscar Distéfano / Hugo Fleitas.\nParaguay no pudo. Nos quedamos en casa. Aunque tenemos una Albirroja de artistas que sí está pateando la esférica en Moscú, en la competencia FIFA somos “los que miran por Tv”. Pero el Cono Sur tiene sus abanderados de lujo. Brasil, Uruguay, Argentina, Colombia y Perú llevan el juego criollo con sus particulares colores, sabores y ritmos al césped de Rusia 2018.\nUna mirada a los cinco\nSiempre tuvo “pibes de 10” mimados por la afición global, pero aunque Messi deslumbra, últimamente no consigue llevar a la albiceleste a lo más alto del podio. Con tres sucesivas finales perdidas (Brasil-2014 y las ediciones 2015 y 2016 de la Copa América), el equipo argentino busca revancha ante su eterno rival: Brasil.\nLa verde-amarela -según Oscar Laski para AFP- está tan afinada como una orquesta. Esto -como siempre- hace que la dueña del “jogo bonito” sea candidata a llevarse a casa su sexta corona mundial.\nLa “celeste” también es varias veces campeona mundial y recientemente se hizo con la China Cup. Uruguay -segundo de la clasificación- tiene ataque y promete un juego tan fuerte y amargo como el mate charrúa.\nColombia le sirvió de su café a la selección de Francia, una eterna favorita, cuando le ganó 3-2 en un amistoso. Mostró así que en la cancha no piensa tomar rehenes, sino pisar acelerador a fondo.\nPerú es el “chico con suerte” de la repesca. Vuelve al campo después de 36 años de ausencia y está dispuesto a armar fiesta con pisco sour. Tiene un prontuario interesante: ocho triunfos y cuatro empates entre la clasificatoria a Rusia y amistosos.\n¿El pálpito? Al menos uno de estos va acercarse lo suficiente a la copa como para hacer vibrar a los fanáticos de todos los continentes.\nMás sobre los equipos:\nBrasil: Gigantes por Naturaleza en la cancha\nUruguay: El equipo que une con fuerza\nArgentina: Los pibes de “10”\nColombia, juntos con cumbia y fútbol\nPerú: Preparados para todo\nDiputado francés denunciará a Maduro\n“Ganó África realmente”, djo Maduro sobre título de Francia\nAdiós Rusia…hola Qatar\nLos Bleus llegan a Francia y continúa la fiesta


Un comunicado didáctico\nUn periodo más. El colorado Óscar Salomón seguirá al frente de la Cámara Alta.\nLas negociaciones para elegir al presidente del Senado siempre fueron difíciles de entender, pues entran en juego intereses grupales e individuales, además de egos y odios desmesurados. Como casi nunca se conoce el tenor de las transacciones realizadas bajo la mesa, recién cuando el resultado se hace público es posible hacer un análisis ex post. Este año todo fue tan confuso que la victoria de Cachito Salomón tuvo interpretaciones dispares.\nHubo contradicciones por todos lados. Parte de los colorados propuso votar a un liberal, mientras acusaba al resto de traidores por apoyar a un correligionario. Opositores entusiastas del #ANRNuncaMás le dieron su voto sin rubor a uno de ellos. Los liberales se dividieron, lo cual era predecible, pero esta vez se quebró la bancada llanista, algo que no había pasado antes. El Frente Guasu, habitualmente cohesionado, se partió en dos y hasta la bancadita de Hagamos tuvo votos divergentes. Solo los de Patria Querida votaron en la misma dirección, lo que no fue suficiente para salvarlos de las críticas. En las redes sociales hay malvados que los definen como “colorados sobre finas hierbas”.\nEs probable que hubiéramos tardado bastante más en entenderlo si no hubiera aparecido el esclarecedor comunicado de Honor Colorado que, de modo didáctico, nos alertó que algún plan de Horacio Cartes había sido desbaratado. Esa extraña coalición política que eligió al taimado Óscar Salomón respondía a un objetivo común: evitar que Horacio Cartes cope el Senado, la última institución de la República que le falta dominar.\nLa agresividad con la que el citado comunicado fue redactado revela una furia desenfrenada que llevó a sus autores a incoherencias risibles. Lo que más ofendió a los cartistas es que Salomón se haya aliado a los “zurdos violentos, protectores de invasiones y secuestros y perseguidores de los que generan empleo”. ¿Cómo es posible que el cartismo haya olvidado que en el cercano 2017 se juntaron con esa misma izquierda buscando la reelección a través de la enmienda?\nEl senador Antonio Barrios, airado, declaró que Salomón se alió con “gente que apoya la invasión de tierras y la despenalización del aborto”. ¿Esa gente pensaba distinto en esa época? ¿Por qué lo que era aceptable para Honor Colorado se convierte en sacrilegio si lo hace Salomón? Hay mucha sobreactuación en este enojo cartista. Porque, en realidad, de lo que se trata es que una heterogénea mayoría de senadores le pusieron freno a un nuevo avance hegemónico de su proyecto político.\nNo deberían enojarse tanto, son las reglas del juego. Las circunstancias hacen que los ejes de discusión agrupen las fuerzas parlamentarias en columnas que no coinciden con los límites de las bancadas. Los partidos, convertidos en débiles referencias a la hora de debatir cuestiones de fondo –política agraria, impuestos, relaciones internacionales, laicismo del Estado, soberanía energética– son inexistentes cuando está en juego el poder.\nLa coyuntura puso frente a frente al cartismo y al anticartismo. Y, en el Senado, este último equipo volvió a perder. Los ganadores tienen camisetas de distinto color. Solo unos pocos son abdistas. Los unió el espanto. El miedo a dejarlo todo en manos de un patrón.\nAsí de fragmentada está la política paraguaya. Opositores y la ANR deberán ordenar su caótico mosaico si pretenden llegar unidos al 2023. Los primeros están casi obligados a una alianza que hoy parece muy complicada. Más fácil la tienen los colorados, acostumbrados a enterrar el hacha de guerra poco antes de cada elección. Por eso, el pataleo cartista es mero fuego de artificio. Para el 2023 ya inventarán alguna “concordia” que justifique el “Todos somos Lista 1”.\nTotal, cuando alguien les recuerde este comunicado, dirán que era comprensible que Mario Abdo se resistiera a quedar asfixiado por el avasallante poder acumulado por Cartes.


El Invento de Maquiavelo: "Mamma mia". Por Tomás Abraham\nCuando hace treinta años J.F. Lyotard anunciaba el fin de los grandes relatos, no podía imaginar que si bien su diagnóstico era válido para las grandes ideologías del siglo XX, no era aplicable para todo el mundo. En un alejado rincón austral del planeta, en una república sudamericana, los grandes relatos no sólo resistían a “los vientos huracanados de la historia”, sino que se prolongaban como en las Mil y una noches.\nNo hay duda de que las masas están entusiasmadas. Al menos lo están en algunas asambleas de la Facultad de Ciencias Sociales de Parque Centenario y en la falange que acompaña a los administradores actuales de la Biblioteca Nacional. Lo están los que leen Página/12, también quienes se ofrecen como redactores de periódicos distribuidos gratuitamente, o en folletines bancados por el Gobierno, los televidentes de los programas oficiales y oficialistas, todos ellos tienen derecho a su entusiasmo. Batallar contra Ricardo Alfonsín, Eduardo Duhalde y Mauricio Macri es verdaderamente estimulante. Un par de guantes y a pegarle a la bolsa de arena. Lo que sorprende es que se hayan vuelto tan religiosos, que crean vivir algo inédito, que digan con fervor bíblico que “un flaco y desgarbado muchachito de Santa Cruz vino a catalizar fuerzas visibles y subterráneas de una realidad en estado de intemperie”, y que la presidencia de Cristina inaugura “el espacio del amor generoso materno en el campo patriarcal piadoso”. Desde aquellos cursillos de la cristiandad que arrasaban con los carritos de la costanera, cerraban hoteles alojamiento, perseguían hippies y echaban a los profesores de la universidad que no se ve una avanzada de teología política de esta intensidad.\nEs comprensible que en una historia en la que su tercera parte se nutre de un mito inacabable, que tuvo sus momentos de tragedia y otros de farsa, cualquiera que quiera estar a la altura del pasado pretenda al menos llegar a empardarle la inmortalidad a Perón y Evita. Y si como está de moda decirlo: “¡Vamos por más!”, con el corazón inflado la grey aún se proponga ganarle la partida al mito heredado y apostar por más de sesenta y cinco años de kirchnerismo. Que por primera vez en décadas nuestro país viva nuevamente de su campo, que nuestro vecino ahora gigante nos compre autopartes, que la cesación de pagos nos habilite a no pagar deudas por un tiempo, que el dinero fresco de hoy permita realizar política social aunque fuera mínima, son detalles prosaicos, ordinarios, la mera apariencia de una realidad celestial que unos pocos elegidos visitan.\nLas Madres y las Abuelas son el símbolo vivo de esta nueva fe. No está bien visto pensar que los torturadores y asesinos deben ser juzgados sin adherir al relato setentista. Es poco compromiso asumir una posición que no parece ser más que un recurso jurídico. No alcanza con esa convicción demasiado laica. La conversión debe ser total, así lo establece la Madre Superiora: “Con las nuevas madres y abuelas argentinas ha vuelto a ocupar la escena política esa primera mujer-madre corporal, gozosa y generosa que todos –hombres y mujeres– hemos tenido para poder llegar a la existencia y ahora a la vida política de la que el terror de Estado nos había distanciado”, dice el filósofo León Rozitchner.\nVolvió mamá, y con todo. Los polluelos bajo su sombra. El que se aleja será excomulgado: ¿por quién? Mejor preguntarle a Melanie Klein, que inventó eso de la madre devoradora. Pasa con estos personajes consagrados a la nueva fe que cuando uno se los cruza y afloja tanta tensión condensada, hace un chiste, una bromita, toma un poco de distancia respecto del tabernáculo sagrado, siente que comete un pecado. Nos alertan de que hay cosas con las que no se jode. En seguida salta la recriminación condenatoria en nombre de la muerte, del martirio, de los desaparecidos, de los torturados, y nos vamos al infierno por desacato.\nPara quien está acostumbrado a que cada vez que se toma el atrevimiento de criticar la política israelí le arrojen seis millones de cuerpos de las víctimas del Holocausto al grito de “¡traidor!”, este resurgir de la melancólica “idishe mame” ahora fortalecida es un poco preocupante. Tanto amor da espanto. Y si a esta remembranza Rozitchner agrega: “Por eso, tantas mujeres sumisas y ahítas de alta y media clase, tan finas y delicadas ellas, no nos ahorran sus miserias cuando se muestran al desnudo al dirigirle (a Cristina) sus obscenas diatribas: no ven lo que muestran. Son mujeres esclavas del hombre que las ha adquirido –o ellas lo hicieron– y al que se han unido en turbias transacciones, donde el tanto por ciento y las glándulas se han fusionado (…) ¿Y el odio de sus maridos? De esos machos viriles que ven en Cristina, mezclados con sus maduros atractivos femeninos que les hacen cosquillas desde el cerebro hasta sus partes pudendas, a esa mujer que un flaco feo y bizco ha conquistado, no se la tragan”.\nMe doy cuenta de que Rozitchner se ha inspirado en la Las viudas de los jueves, pero amigo León: yo te juro que sí me la trago, no pienses mal de mí, nos conocemos hace mucho, yo me la trago y bien doblada, para seguir con tus imágenes místicas. Y mi mujer de clase media te promete borrar de su mente todas las miserias del mundo y no tener más turbias transacciones conmigo. Vivamos en paz. Empujemos el carro para adelante que los melones se acomodan solos, según el refrán de un conocido pensador de onda corta y amplitud modulada. Con un crecimiento chino desconocido en toda nuestra historia, con un porvenir cristilino por años, y tantas bendiciones más, podemos discurrir en armonía. Como lo dice en sus epifanías el doctor Forster: “Kirchner, su nombre, habilitó, bajo nuevas condiciones, de lenguajes emancipatorios extraviados entre las derrotas y los errores; hizo posible una lectura en espejo de otras circunstancias históricas al mismo tiempo que nos desafió a que encontráramos las palabras que pudieran nombrar lo que permanecía sin nombre de este giro de la historia”. El doctor –que no parece distinguir entre “creersela” y creer en algo– las encontró, y son unas cuantas.\nLos que tenemos más de un par de años de vida hemos conocido muchos momentos proféticos en la Argentina. Nos han prometido el ingreso al paraíso si éramos católicos sumisos al Escorial Rosado. Tuvimos la posibilidad de tener una patria socialista al grito de Perón o Muerte. Vinieron luego los que nos auguraron la paz, la reconciliación argentina y la liberación de islas sojuzgadas. Disfrutamos de la modernidad democrática en la que se come y se dialoga con tolerancia y espíritu pluralista. Un señor otrora muy querido nos ofreció el salto al progreso, la definitiva estabilidad de precios y la integración al Primer Mundo ante el aplauso de la platea de Davos. Y ahora esta nueva santidad femenina y la imagen del loco del sur, que nos llevan hacia… La verdad es que no sé, no soy escéptico por naturaleza, no quiero tener el destino de Moisés que muere antes de llegar a la tierra prometida, no me resigno a ser un posmoderno relativista burgués, Dios me libre de ser de derecha. Yo también quiero tener una Pachamama de izquierda, seguro que debe haber algo bien grande detrás de la cortina del presente, el Bien de Platón al salir de la caverna, un sol bien amarillo quizás, grabado en un yuan reluciente.


MyP: A todas las SECRETARIAS muy FELIZ DIA!!\nA todas las SECRETARIAS muy FELIZ DIA!!\nExisten dos historias sobre el origen del Día de la Secretaria. Una de ellas, sin comprobar, cuenta que durante la segunda etapa de la Revolución Industrial, en el siglo XIX, Christopher Sholes inventó la máquina de escribir. Su hija Lilian Sholes nacida el 30 de septiembre de 1850, fue una de las primeras personas en comprobar la eficacia del invento. De esta manera, se convirtió en la primera mujer que se presentó en público escribiendo a máquina.\nEn Estados Unidos, en homenaje al centenario de su nacimiento, los fabricantes de máquinas de escribir realizaron en 1950 diversas actividades para conmemorar la fecha. Entre ellas, un concurso para elegir la mejor dactilógrafa, que se repitió año tras año cada 30 de septiembre con la participación de muchas secretarias.\nLos exitosos festejos llevaron a que la asociación que nuclea a las secretarias en ese país fijara un “Día de la Secretaria “.\nA nivel mundial, cada país fue decidiendo qué día le asignaría a dicha celebración.\nOtra historia afirma que el festejo anual fue organizado por la Asociación Nacional de Secretarias (ahora conocida como la Asociación Internacional de Profesionales Administrativos), en 1952 en Estados Unidos. El festejo se llamó la “Semana Nacional de las Secretarias”, y fue creado en conjunto con el ejecutivo de relaciones públicas Harry Klemfuss y un consorcio de fabricantes de productos de oficina.\nEl objetivo era reconocer las contribuciones de las secretarías en el lugar de trabajo, y atraer más gente hacia los puestos administrativos y de secretaria. En el año 2000, la Asociación Internacional de Profesionales Administrativos cambió el nombre de la celebración por la Semana de los Profesionales Administrativos (la tercera semana de abril) y el Día de los Profesionales Administrativos(el 21 de abril) como una forma de reconocer los cambiantes nombres de los puestos dentro de las empresas y las cada vez mayores responsabilidades de la fuerza de trabajo administrativa. En Argentina el Día de la Secretaria se celebra hoy, 4 de septiembre.\nMUJERES desea acercar sus felicitaciones a quienes desempeñan y alguna vez han desempeñado esta importante tarea:\nElena Trigales, Marité D,uva, Alicia Sánchez, Lola San Martín, Nellyana Paludi Silva, Ornella Aulicino,....y a Stella M.Gaitán.


Análisis Empresa "ACME,SA" - PDF Free Download\nDownload "Análisis Empresa "ACME,SA""\nFelipe Campos Salinas\n1 Análisis Empresa "ACME,SA"\n2 ÍNDICE Pág. 1.Análisis Patrimonial Análisis Gráfico de masas patrimoniales Análisis Situación de Equilibrio Patrimonial Análisis Financiero-Patrimonial a Corto Plazo Análisis Gráfico Capital Circulante Descomposición del Capital Circulante y Fondo de Maniobra necesario Análisis de Rotaciones y Periodo Medio de Maduración Periodo Medio de Maduración Económico Periodo Medio de Maduración Financiero Análisis Financiero Análisis de Liquidez Liquidez General Liquidez Inmediata Ratio de Tesorería o Acid Test Análisis de Solvencia Ratio de Solvencia Estricta Ratio de Garantía Ratio de Consistencia Ratio de Estabilidad Ratio de Endeudamiento Ratio de Calidad de la deuda Ratio de Capacidad de Devolución de Préstamos Análisis del EBITDA Análisis Económico Análisis del Punto Muerto Económico y sus ratios relacionadas Cálculo de Punto Muerto Margen de Contribución Índice Eficiencia Comercial Índice Absorción Cargas Fijas Índice de Seguridad de los Costes Variables Indice de Seguridad de las Cargas de Estructura Ratios Económicos Ratio de Morosidad Beneficio Neto sobre los ingresos de explotación Análisis de la Cuenta de Explotación Análisis de Rentabilidad Rentabilidad Económica Rentabilidad Financiera Rentabilidad del Accionista Análisis Porcentual del Balance y Tablas Resumen de Variables y Ratios\n3 1. Análisis Patrimonial. Análisis Empresa "ACME,SA" (Año 2010) Análisis del Balance 1.1. Análisis Gráfico de masas patrimoniales 1.2. Análisis Situación de Equilibrio Patrimonial La empresa se encuentra en situación de Estabilidad Normal (Activo=Pasivo+Neto). El 71,43% de los activos de la empresa están financiados por recursos propios. Teniendo un grado de dependencia respecto a sus acreedores de un 28,57 %. 3\n4 2. Análisis Financiero-Patrimonial a Corto Plazo (I) 2.1. Análisis Capital Circulante La empresa cuenta con ,00 de Capital Circulante o Fondo de Maniobra, lo cual supone un 38,38 % del Total de Activo. En principio tiene suficiente liquidez, ya que puede hacer frente a sus deudas a corto plazo al contar con ,00 de activos a corto plazo. Con este Capital Circulante, la empresa dispone de 176,07 días de autonomía soportando su gasto medio diario de explotación que asciende a - 389,04 diarios. Es decir, en el supuesto de que la empresa no pudiera vender durante un cierto periodo de tiempo, podría mantener su estabilidad financiera durante al menos 176,07 días. Nota: Para ver de forma más precisa la situación financiera actual de la empresa aconsejamos la lectura del apartado siguiente, en el cual se descompone el capital circulante en sus componentes comerciales y financieros. 4\n5 2.2. Descomposición del Capital Circulante en sus dos componentes: Capital Circulante Comercial y Capital Circulante Financiero Debido a la actual situación de crisis financiera, cuya principal consecuencia ha sido la iliquidez del sistema y por tanto la dificultad del acceso a la financiación por parte de las empresas, actualmente, a la hora de analizar la solvencia de cualquier empresa, se hace imprescindible descomponer el capital circulante en sus dos componentes principales (capital circulante comercial y capital circulante financiero), para poder analizar de la forma más precisa posible la verdadera situación de la empresa, ya que de no ser así, un capital circulante positivo podría estar enmascarando una situación de riesgo de insolvencia o un capital circulante negativo podría estar indicando una falsa situación de insolvencia. Los dos componentes en los que se divide el Capital Circulante de cualquier empresa son: Capital circulante comercial o fondo de maniobra necesario: Se obtiene como diferencia entre activo circulante comercial (esta compuesto por las cuentas del activo corriente que recogen directamente las operaciones correspondientes a las fases de las actividad del ciclo de explotación) y el pasivo circulante comercial (compuesto por las partidas que recogen la financiación originada de forma automática por el proceso productivo). Este capital circulante expresa la parte de inversiones del ciclo de explotación que por no estar financiada por recursos generados en dicho ciclo, deberán ser financiadas por fuentes ajenas a él para que el proceso de explotación no se interrumpa. En principio que este capital circulante tenga un valor negativo no tiene por que ser un mal indicador. Ya que indicaría que la empresa está financiándose de forma automática y gratuita con sus proveedores. Capital circulante financiero: esta variable nos relaciona los medios líquidos que la empresa mantiene con las obligaciones financieras a corto plazo con coste explicito. Su valor debe ser positivo, ya que las deudas financieras tienen un carácter transitorio en la empresa y deben ser eliminadas lo antes posible, de tal forma que si el valor de las deudas es mayor que el de los medios líquidos, esto podría indicar que la empresa entrará en una situación de insolvencia, al no poder hacer frente a sus deudas en el vencimiento establecido o que para que pudiera hacer frente a sus deudas Cálculo del Fondo de Maniobra Necesario (FMN) o Capital Circulante Comercial A la hora de realizar el análisis del capital circulante necesario, realizaremos una comparación entre el capital circulante necesario actual y el capital circulante necesario medio. Para ello, hallaremos un fondo de maniobra necesario medio, el cual representará de una forma más correcta el nivel medio de fondos que históricamente la empresa ha mantenido inmovilizado para su correcto funcionamiento. Para hallar el valor medio hemos calculado la media aritmética del fondo de maniobra que la empresa ha mantenido durante los últimos años y la compararemos con el valor actual. 5\n6 En la siguiente tabla, mostramos las partidas que se han tenido en cuenta para calcular el fondo de maniobra necesario y los valores medios obtenidos: Partidas del Activo Corriente que componen el FMN ACTIVO CORRIENTE COMERCIAL Valor Actual Valor Medio II. Existencias , ,33 1. Comerciales , ,33 III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar , ,00 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios , ,00 b) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a corto plazo 7.000, ,00 TOTAL ACTIVO CORRIENTE COMERCIAL 8.500, ,33 Partidas del Pasivo Corriente que componen el FMN PASIVO CORRIENTE COMERCIAL Valor Actual Valor Medio V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar , ,00 1. Proveedores 6.000, ,00 b) Proveedores a corto plazo 6.000, ,00 TOTAL PASIVO CORRIENTE COMERCIAL 6.000, ,00 FONDO DE MANIOBRA NECESARIO Valor Actual Valor Medio ACTIVO CORRIENTE COMERCIAL (ACC) 8.500, ,33 PASIVO CORRIENTE COMERCIAL (PCC) 6.000, ,00 FONDO DE MANIOBRA NECESARIO (ACC PCC) 2.500, ,33 Cálculo del Capital Circulante Financiero Al igual que en el caso anterior, hallaremos el valor actual y el medio del capital circulante financiero. Partidas del Activo Corriente Financiero ACTIVO CORRIENTE FINANCIERO Valor Actual Valor Medio VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes , ,67 TOTAL ACTIVO CORRIENTE FINANCIERO , ,67 Partidas del Pasivo Corriente Financiero PASIVO CORRIENTE FINANCIERO Valor Actual Valor Medio 6\n7 III. Deudas a corto plazo , ,00 2. Deudas con entidades de crédito , ,00 TOTAL PASIVO CORRIENTE FINANCIERO 5.000, ,00 FONDO DE MANIOBRA FINANCIERO Valor Actual Valor Medio ACTIVO CORRIENTE FINANCIERO , ,67 PASIVO CORRIENTE FINANCIERO 5.000, ,00 FONDO DE MANIOBRA FINANCIERO , ,67 Una vez realizados los cálculos, en la siguiente tabla mostramos el capital circulante de la empresa, descompuesto en sus componentes comerciales y financieros: DESGLOSE DEL CAPITAL CIRCULANTE Valor Actual CAPITAL CIRCULANTE COMERCIAL 2.500,00 CAPITAL CIRCULANTE FINANCIERO ,00 Ajustes de Activos Circulantes y Pasivos circulantes a Largo Plazo CAPITAL CIRCULANTE O FONDO DE MANIOBRA 0, ,00 Podemos ver como actualmente la empresa cuenta con un capital circulante positivo de ,00. Lo que como se ha comentado anteriormente, garantizaría la solvencia de la empresa, pues bien, para ver si eso es cierto, conviene realizar un análisis más en profundidad de cada uno de sus componentes. Empezaremos realizando un análisis sobre el componente comercial, es decir, sobre el capital circulante comercial, para ellos mostraremos el siguiente gráfico en el cual se observa la evolución del capital circulante comercial de la empresa, así como su media histórica: 7\n8 Como se puede observar, actualmente la empresa cuenta con un capital circulante comercial positivo, concretamente 2.500,00. Esta situación es usual para la empresa, ya que la media histórica del capital circulante comercial es también positiva, lo cual nos indica que la empresa históricamente ha mantenido un capital circulante comercial positivo. Además como se puede observar, el capital circulante financiero es positivo, lo cual en principio indica que la empresa no tendrá problemas para devolver su financiación a corto plazo al contar con suficientes medios líquidos para hacer frente a sus pasivos financieros. 8\n9 2.3. Análisis de Rotaciones y Periodo Medio de Maduración Por medio del cálculo del Periodo Medio de Maduración veremos cuanto tiempo (medido en días) tarda la empresa en recuperar cada euro que invierte en su Ciclo de Explotación, a este periodo se le denomina ciclo Dinero-Dinero o Dinero-Mercancía-Dinero ya que mide el tiempo que por término medio tarda la empresa en volver a convertir en dinero cada euro que invierte en su Ciclo de Explotación. Cuanto mayor sea este periodo, más tardará la empresa en recuperar cada euro invertido en su Ciclo de Explotación y por consiguiente mayor será el tiempo en obtener beneficios por cada euro invertido. A la empresa le interesa que su Periodo Medio de Maduración no sea excesivamente alto, aunque dependiendo del tipo de actividad este Periodo podrá ser mayor o menor. Existen 2 Periodos Medios de Maduración que son: Periodo Medio de Maduración Técnico o Económico (PMME): Este periodo nos mide el tiempo que por término medio transcurre desde que invertimos un Euro en nuestro Ciclo de Explotación (al comprar materias primas o mercaderías) hasta que lo recuperamos vía cobro de Ventas. Nos indica cuantos días tarda la empresa en dar un vuelta a un su Ciclo de Explotación. Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMF): Nos indica el tiempo que por término medio transcurre desde que efectuamos el pago de cada Euro que hemos invertido en nuestro Ciclo de Explotación hasta que lo recuperamos vía cobro a los Clientes. Este periodo nos estará indicando durante cuanto tiempo deberemos autofinanciar nuestro Ciclo de Explotación. Como se puede observar, estos 2 periodos se diferencian en que mientras el PMME empezaría a contar desde el momento en que realizamos la Inversión en nuestro Ciclo de Explotación, es decir, desde que realizamos el pedido a nuestros Proveedores; El PMMF empezaría a contar desde el momento en que pagamos la factura a nuestro Proveedor (si la compra es a crédito este momento de pago sería posterior a la recepción de la mercancía, si es al contado sería igual y si el pago se hiciese por adelantado sería anterior al momento de recepción de la mercancía) Cálculo del Periodo Medio de Maduración Técnico o Económico En nuestro caso, se ha indicado que la empresa es de tipo comercial (no realiza una fase de fabricación) por lo cual a la hora de realizar el cálculo del Periodo Medio de Maduración Económico consideraremos las dos fases en las que se divide su Ciclo de Explotación (Almacenamiento de Mercaderías o Fase de Venta y Cobro), calculando el tiempo o periodo medio en que se completa cada fase, su representación gráfica, descomponiéndolo en cada fase sería: 9\n10 Periodo Medio de la Fase de Almacenamiento de Mercaderías o Venta: nos mide el tiempo que por término medio se mantienen las mercaderías en almacén hasta ser vendidas. Periodo Medio de la Fase de Cobro: nos mide el tiempo que por término medio se tarda en realizar el cobro a los Clientes desde que se realiza la venta. Resumiremos el cálculo de cada Plazo en las siguientes tablas: Fase 1 : Almacenamiento o Venta de mercaderías Cálculo Rotación Cálculo Plazo Flujo(1) Stock Medio(1) Rotación PMA/V (2) Existencias de (Flujo / Stock) (365/Rotación) Aprovisionamientos Mercaderías , ,33 52,70 Veces 6,93 Días (1) Estos valores, son valores medios calculados con los datos históricos de la empresa. (2) PMA/V= Plazo Medio de Almacenamiento o Venta de Mercaderías. La empresa ha mantenido por término medio 6,93 días sus mercaderías en almacén a la espera de ser vendidas. Fase 2 : Cobro a Clientes Cálculo Rotación Cálculo Plazo Flujo*(1) Stock Medio(1) Rotación PMC (2) INCN + Otros Ingresos Clientes (Flujo / Stock) (365/Rotación) , ,00 29,44 Veces 12,40 Días 10\n11 * Importe Neto de la Cifra de Negocios + Otros Ingresos de Explotación. * Clientes: clientes por ventas + clientes empresas del grupo - adelanto de clientes. (1) Estos valores, son valores medios calculados con los datos históricos de la empresa. (2) PMC= Plazo Medio de Cobro. Un vez realizada la venta de los productos, la empresa ha tardado 12,40 días por término medio en cobrar a sus clientes, lo cual indica que la empresa ha ofrecido de media 12,40 días de financiación a sus clientes. El Periodo Medio de Maduración Económico de la empresa es la suma de estos 2 subperiodos, por lo que tenemos que: PMME = PMA/V + PMC =6,93 Días + 12,40 Días = 19,32 Días. Podemos decir que la empresa tarda por término medio 19,32 días en completar su Ciclo de Explotación o lo que es lo mismo, tarda 19,32 días en recuperar cada Euro de inversión que realiza en su Ciclo de Explotación Cálculo del Periodo Medio de Maduración Financiero Este periodo es el que realmente nos indica durante cuanto tiempo esta cada euro inmovilizado en el Ciclo de Explotación de la empresa (Ciclo Dinero-Dinero), ya que nos mide el tiempo que transcurre desde que realizamos el pago de cada euro a los Proveedores hasta que lo recuperamos vía cobro a Clientes. Este periodo nos indica la parte del Ciclo de Explotación que debe ser financiada por la empresa y para la cual deberá mantener inmovilizado cierta cantidad de Activos Circulantes con el fin de no tener problemas de solvencia. Su representación gráfica sería, (poniendo en relación ambos periodos) sería: 11\n12 Para realizar su cálculo únicamente deberemos restarle al Periodo Medio de Maduración Económico (PMME) los días de financiación que nos ofrecen nuestros Proveedores, los cuales se calculan por medio del Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMPP). Los cálculos los realizaremos en la siguiente tabla: Fase 5 : Pago a Proveedores Cálculo Rotación Cálculo Plazo Flujo(1) Stock Medio(1) Rotación PMPP (2) coste de ventas Proveedores (Flujo / Stock) (365/Rotación) , ,00 11,82 Veces 30,88 Días (1) Estos valores, son valores medios calculados con los datos históricos de la empresa. (2) PMPP= Plazo Medio de Pago a Proveedores. El Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMF) sería: PMMF = PMME - PMPP = 19,32 Días - 30,88 Días = - 11,56 Días. Como se puede observar, el valor del PMMF es negativo, lo cual indica que la empresa está financiando el 100 % de su Ciclo de Explotación por medio de sus Proveedores. Ya que la empresa tarda por término medio 19,32 días en dar una vuelta a su Ciclo de Explotación y la financiación obtenida de sus Proveedores es 30,88 días superior al Periodo Medio de Maduración. Esta situación aunque en principio parezca aceptable (al conseguir que los Proveedores nos financien de forma automática y gratuita nuestro Ciclo de Explotación) podría indicar un problema 12\n13 de solvencia. Conviene comentar que existen ciertos sectores de actividad, como son las Grandes Superficies Comerciales, en los cuales, se realiza de forma sistemática y planificada el Cobro a Clientes (ventas al contado) antes de realizar el Pago a Proveedores (compras a crédito), por lo que es normal que el PMMF tenga un valor negativo. No obstante, si la empresa no se encuentra en este sector de actividad o no realiza de forma planificada este tipo de gestión financiera (cobro al contado y pago a crédito), podría encontrarse con problemas de solvencia. Para comprobar si puede o no haber, problemas de insolvencia, recomendamos la lectura del epígrafe Fondo de Maniobra Necesario. 13\n14 3. Análisis Financiero 3.1. Análisis de Liquidez Liquidez General La Ratio de Liquidez General es 7,23 (mayor que 2) lo cual significa que la empresa es capaz de hacer frente a su pasivo corriente (deudas a corto plazo) con su activo corriente (activos a corto plazo). Pudiendo afirmar que la empresa mantiene recursos ociosos Liquidez Inmediata El valor de esta ratio es 7,09 (mayor que 1) por lo que la empresa tiene una adecuada liquidez inmediata, pudiendo tener activos circulantes ociosos. 14\n15 Ratio de Tesorería o Acid Test El valor de esta ratio es 6,45 (mayor de 0,3). De lo que se desprende que la empresa se encuentra con recursos de tesorería ociosos, al contar con: Importe % S/activo VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes ,00 39,78 % La empresa podría utilizar este exceso de recursos en: - Adquirir inmovilizado: lo cual haría que la empresa tuviera una mayor estructura económica; lo que permitiría incrementar su producción, mejorar su consistencia, estabilidad y garantía para los acreedores. - Financiar a los clientes en sus compras: facilitando las ventas, al poder permitir a sus clientes el pago aplazado. - Invertir parte de su exceso de tesorería en activos financieros, un poco menos líquidos pero que le darían una mayor rentabilidad (Ej.: Letras del Tesoro, Bonos, etc...). 15\n16 3.2. Análisis de Solvencia Ratio de Solvencia Estricta El valor de esta ratio es 7,23 (mayor o igual a 1,5) por lo cual la empresa tiene una solvencia adecuada, al ser capaz de afrontar la totalidad de las obligaciones contraídas a corto plazo (pasivo corriente) sin realizar su activo no corriente (activo fijo); Por que la empresa dispone de 7,23 de activo corriente por cada euro de pasivo corriente Ratio de Garantía El valor de esta ratio es 3,46 (mayor o igual que 2) de lo que se desprende que la empresa esta poco endeudada; Siendo su grado de autonomía del 71,43%. Podemos decir que la empresa ofrece una garantía adecuada a sus acreedores Ratio de Consistencia (Garantía Adecuada a los Acreedores a Largo Plazo) El valor de esta ratio es 2,48 (mayor que 2); Por lo cual se puede decir que la empresa ofrece buena consistencia, al poder ofrecer una garantía adecuada a sus Acreedores a L.P, ya que mantiene en balance 2,48 de activo no corriente por cada euro de pasivo no corriente y además el 71,43% de su activo está financiado por recursos propios Ratio de Estabilidad El valor de esta ratio es 0,59 (menor que 1) de lo que se deduce que el inmovilizado de la empresa está financiado por recursos a largo plazo Se puede decir que la empresa tiene estabilidad al financiarse en un 71,43% con fondos propios. Demuestra tener capacidad para inmovilizar recursos permanentes y disponer de un fondo de maniobra positivo de ,00. 16\n17 Ratio de Endeudamiento El valor de esta ratio es 0,40 (entre 0 y 1,5). La empresa podría endeudarse más (hasta un máximo del 60 %). Ya que su grado de autonomía es del 71,43% y su grado de dependencia de recursos ajenos es del 28,57 %. Hay que recordar que a la empresa le interesará endeudarse más (apalancarse), siempre y cuando: El coste de ese endeudamiento (principalmente el pago de intereses) sea menor que la rentabilidad interna de los capitales invertidos. El Cash-Flow de explotación (EBITDA) de la empresa sea suficiente para pagar los préstamos que tiene concedidos y las cuotas de los préstamos futuros que quisiera pedir: El Cash-Flow de explotación o EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) es el dinero que la empresa obtiene de su actividad ordinaria, el cual debe ser suficiente para pagar las cuotas de los préstamos que tiene concedidos (amortización de principal + intereses). En lo referente al coste del endeudamiento recomendamos la lectura del epígrafe "Rentabilidad Interna de los Capitales Invertidos" y en lo referente al EBITDA Recomendamos la lectura del epígrafe "EBITDA" Ratio de Calidad de la deuda El valor de esta ratio es 0,22 (menor que 0,5) de lo cual se deduce que la calidad de la deuda es buena, ya que la deuda a corto plazo (11.000,00 ) supone sólo el 21,57 % de la deuda total Ratio de Capacidad de Devolución de Préstamos La empresa genera un Cash-Flow Neto de ,00 (beneficio neto + amortizaciones + provisiones) anuales, con los cuales podría llegar a hacer frente al 93,00 % de los préstamos que mantiene en su pasivo, que en este periodo ascienden a ,00. Podemos decir que si la empresa en los próximos años mantiene el nivel actual de Cash-Flow (41.850,00 ) y lo dedicase al 100 % a la devolución de los préstamos que actualmente mantiene en balance ,00 ), podría devolver el total de los préstamos en 1,08 años. Esto indica que si este nº de años es menor al periodo de amortización de los préstamos, podremos decir que la empresa no tendrá ningún problema financiero a largo plazo, siempre y cuando mantenga esta capacidad de devolución. 17\n18 Análisis del EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) o Cash-Flow de Explotación (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). El EBITDA nos mide la capacidad que tiene el ciclo de explotación de la empresa para generar recursos financieros (Cash-Flow de Explotación), por lo que es el primer indicador que se debe observar para comprobar si la empresa tendrá, en el largo plazo, capacidad para cumplir con sus compromisos de pago (solvencia) y capacidad de remunerar los recursos empleados en su actividad (rentabilidad), pilares básicos sobre los que se debe sustentar la actividad de toda empresa. Tras realizar un análisis en profundidad de la cuenta de explotación de la empresa para este periodo, observamos que su EBITDA asciende a ,00. Podemos decir que el ciclo de explotación de la empresa es capaz de generar un excedente económico suficiente con el cual mantener o mejorar su solvencia a largo plazo. Ya que este excedente es suficiente para cubrir los gastos financieros en los que incurre la empresa y además conseguir un beneficio neto de ,00. 18\n19 4. Análisis Económico 4.1. Análisis del Punto Muerto Económico (Umbral de Rentabilidad) Cálculo de Punto Muerto Económico o de Explotación Definición: Se define Punto Muerto al volumen de ingresos (ventas) a partir del cual la empresa empezará a obtener beneficio. Nosotros realizaremos el cálculo del Punto Muerto de Explotación, el cual nos indica cual es el volumen de ventas que la empresa debe alcanzar para igualar los Ingresos y Gastos de Explotación, es decir, nos indica a partir de que nivel de Ingresos la empresa empezará a obtener Beneficio de Explotación. Dicho de otro modo, podremos decir que la empresa obtendrá Beneficio siempre y cuando su volumen de ventas sea superior al Punto Muerto y obtendrá Pérdidas de Explotación en caso contrario (volumen de ventas inferior al Punto Muerto). Su representación gráfica sería: Para el cálculo del Punto Muerto de Explotación, utilizaremos la conocida fórmula: Punto Muerto = Costes Fijos de Explotación / Margen de Contribución Para el periodo de análisis, tenemos que: Punto Muerto = ,00 / 0,6183 = ,41 La comprobación del Punto Muerto, sería: 19\n20 + Ventas del Periodo ,41 - Costes de las Ventas (Costes Variables) (1 0,6183) * , ,41 = Margen de Contribución en el Punto Muerto (%) sobre las ventas ,00 (61,83 %) - Costes Fijos del Periodo ,00 = Resultado de Explotación en el Punto Muerto 0,00 Como se puede comprobar el Resultado de Explotación del Periodo teniendo en cuenta el Margen de Contribución sería: + Ventas del Periodo ,00 - Costes de las Ventas (Costes Variables) (1 0,6183)* , ,00 = Margen de Contribución (%) sobre las ventas ,00 (61,83 %) - Costes Fijos del Periodo ,00 = Resultado de Explotación (B.A.I.I) ,00 Tras un análisis en profundidad de la Cuenta de Explotación de la empresa, podemos decir que esta alcanza su Punto Muerto Económico con un volumen de ventas de ,41, lo cual supone que durante el periodo de estudio, la empresa ha superado su Punto Muerto de Explotación al haber realizado ,00 de Ingresos. Además, podemos prever que si la estructura de costes de la empresa se mantiene constante (se mantiene el mismo nivel de Costes Fijos y la misma proporción entre Costes Fijos y Costes Variables), el año que viene la empresa empezará a obtener Beneficios de Explotación siempre que supere los ,41 de Ingresos Margen de Contribución La empresa cuenta con un Margen de Contribución al Beneficio del 61,83 %, lo cual implica que de cada 100 de Ventas que la empresa realiza, obtiene 61,83 de margen (precio de venta menos el coste variable de esa venta), de lo cual se desprende que una vez que la empresa supere un volumen de Ventas igual a su Punto Muerto de Explotación, que actualmente asciende a ,41, empezará a obtener 61,83 de Beneficio de Explotación por cada 100 de Ventas que realice Índice Eficiencia Comercial o de Seguridad de Ventas El valor de esta ratio es de 45,69 %, lo cual significa que la empresa podría soportar una bajada del 45,69 % en el volumen de sus Ventas. 20\n21 Conviene recordar que a la empresa le interesa que el Valor de esta Ratio sea lo mayor posible, ya que esto indicará que el Ciclo de Explotación de la empresa será más solvente, al poder soportar un mayor descenso en sus Ventas sin entrar en Zona de Pérdidas Índice Absorción Cargas Fijas El valor de esta Ratio es de 54,31 %, esto nos indica que la empresa utiliza el 54,31 % de sus Ventas para cubrir la totalidad de sus Costes Fijos. A la empresa le interesa que el valor de esta Ratio sea lo más pequeño posible, ya que esto indicará que la empresa cubre el 100 % de sus Costes Fijos de Explotación con un menor porcentaje de Ventas, con lo cual dispondrá de un mayor porcentaje de Ventas para obtener Beneficio. Actualmente un 45,69 % de las ventas de la empresa contribuyen en la obtención de Beneficio. Conviene recordar que esta Ratio es complementaria a la Ratio de Índice de Eficiencia Comercial, es decir, conforme crece una disminuye la otra Índice de Seguridad de los Costes Variables Para el periodo de análisis el valor de esta Ratio es de 74,01 %, lo cual significa que la empresa puede soportar una subida máxima del 74,01 % en sus Costes Variables (materias primas o mercaderías). Conviene destacar que cuanto mayor sea esta Ratio mayor expectativas de futuro tendrá la empresa, ya que esto indicará que la empresa podrá absorber con mayor facilidad una posible subida en el precio de sus inputs (inflación de Mercaderías o Materias Primas) Índice Seguridad de las Cargas de Estructura En nuestro caso, el valor de la Ratio para el periodo de análisis es 84,13 %, lo cual nos indica que la empresa podría soportar una subida máxima en sus Costes Fijos del 84,13 %. Conviene destacar que cuanto mayor sea esta Ratio mayores expectativas de futuro tendrá la empresa. Ya que esto indicará que la empresa, incurriendo en un mínimo riesgo, podrá incrementar su Estructura Económica, pudiendo incrementar sensiblemente su Capacidad Productiva, con lo que se podrá ver incrementada su Capacidad de obtención de Beneficios siempre y cuando cuente con un Margen de Contribución positivo (que actualmente esta en el 61,83 %). 21\n22 4.2. Ratios Económicos Ratio de Morosidad La empresa no tiene ninguna pérdida por créditos comerciales incobrables. Lo cual indica que durante este periodo, no ha tenido morosidad ninguna Beneficio Neto sobre los ingresos de explotación El margen que la empresa ha obtenido sobre los ingresos de explotación ha sido del 20,18 %. Es decir, por cada 100 de ingresos de explotación que la empresa obtiene, genera 20,18 de beneficio neto. 22\n23 4.3. Análisis de la Cuenta de Explotación Análisis del Apalancamiento Financiero y Efecto Apalancamiento Este análisis financiero es fundamental para la empresa ya que mostrará si la utilización de recursos ajenos (apalancamiento financiero) es o no rentable. Para ello realizaremos 2 análisis Análisis del efecto apalancamiento: Este efecto mide si la utilización de financiación ajena está siendo rentable para la empresa. Será rentable siempre que el efecto amplificación sea positivo. Este efecto amplificación es la diferencia entre la rentabilidad Interna de los fondos propios (rentabilidad financiera) y la rentabilidad interna de los capitales invertidos (rentabilidad económica) y será positivo siempre que la rentabilidad financiera sea mayor que la rentabilidad económica. Análisis del apalancamiento financiero: Este análisis nos muestra el grado de utilización de recursos ajenos por parte de la empresa. La variable que utilizaremos para medirlo es el factor riesgo o grado de endeudamiento. Pasemos a realizar cada uno de los análisis. Rentabilidad interna de los capitales Invertidos (Rentabilidad Económica) La empresa ha invertido ,00 (total de activo funcional), habiendo obtenido un B.A.I.I. (beneficio antes de intereses e impuestos) de ,00 lo que supone una rentabilidad de los capitales invertidos o económica del 31,65 %. Rentabilidad interna de los Fondos Propios (Rentabilidad Financiera) La empresa ha utilizado ,00 (total de Pasivo), de los cuales ,00 son fondos propios (lo cual supone un 71,43 % del total del pasivo) habiendo obtenido un beneficio antes de impuestos de ,00 lo que supone una rentabilidad interna de los fondos propios del 42,20 %. Es decir, por cada 100 de fondos propios, se han obtenido 42,20 de Beneficio Bruto. Efecto Amplificación Este efecto mide el incremento de rentabilidad sufrido por los fondos propios al usar capitales ajenos, en nuestro caso, el incremento es de 10,54 %, ya que la rentabilidad interna de los fondos propios (rentabilidad financiera) es de 42,20 % y la de los capitales invertidos (rentabilidad económica) es de 31,65 %. De lo comentado en el párrafo anterior se deduce que la empresa está aprovechando correctamente el efecto palanca que sobre la rentabilidad tiene el uso de financiación ajena, ya que el uso de la misma está haciendo que su rentabilidad incremente. 23\n24 Para comprobar si a la empresa le conviene o no incrementar su financiación ajena con el fin de aprovechar este efecto palanca, recomendamos se lea el análisis de factor riesgo. Factor de Riesgo El valor de esta ratio es 0,40 por lo cual la empresa podría asumir un mayor riesgo (endeudarse más) ya que su grado de autonomía es del 71,43% y su grado de dependencia de recursos ajenos es del 28,57 %. Convendría que se endeudase siempre que el efecto amplificación sea positivo. La empresa podría incrementar su pasivo exigible en ,00, con lo cual la estructura financiera de la empresa pasaría a ser de 40 % de Recursos Propios y 60 % de Recursos Ajenos, estructura financiera límite para cualquier empresa (lo ideal sería que como mínimo el 50 % de los activos estuviesen financiados por fondos propios). Recordemos que siempre hay que evitar llegar a la situación de 70 % recursos ajenos y 30 % fondos propios, ya que esta situación podría suponer poner en peligro la estructura financiera de la empresa, aunque en ciertos sectores de actividad se pueda llegar a mantener esta estructura. 24\n25 Representación Gráfica Composición Cuenta de Explotación Analítica: Nos muestra de cada 100 de Ventas cuantos se destinan a cada una de las partidas de Gastos de la Cuenta de PyG y cuanto a Beneficio. CUENTA DE EXPLOTACIÓN ANALÍTICA IMPORTE % INGRESOS DE EXPLOTACIÓN ,00 100,00 % Importe neto de la cifra de negocios ,00 100,00 % GASTOS DE EXPLOTACIÓN ,00-71,75 % Aprovisionamientos ,00-37,50 % Gastos de personal ,00-33,50 % Amortización del inmovilizado ,00-0,75 % A1) B.A.I.I o EBIT (BENEFICIO ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS) ,00 28,25 % Otros ingresos y gastos de carácter financiero 0,00 0,00 % a) Incorporación al activo de gastos financieros 0,00 0,00 % b) Ingresos financieros derivados de convenios de acreedores 0,00 0,00 % c) Resto de ingresos y gastos 0,00 0,00 % 25\n26 GASTOS FINANCIEROS ,00-1,35 % Gastos por deudas con empresas del grupo y asociadas ,00-1,35 % Otros ingresos y gastos de carácter financiero 0,00 0,00 % a) Incorporación al activo de gastos financieros 0,00 0,00 % b) Ingresos financieros derivados de convenios de acreedores 0,00 0,00 % c) Resto de ingresos y gastos 0,00 0,00 % A2) RESULTADOS FINANCIEROS ,00-1,35 % A3) B.A.I (BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS) ,00 26,90 % Impuestos ,00-6,73 % A5) BENEFICIO NETO (BENEFICIO DESPUES DE IMPUESTOS) ,00 20,18 % Otros Resultados Valor Añadido ,00 EBITDA ,00 Cash-Flow Neto ,00 Comentario Cuenta PyG Como se puede observar, los gastos de explotación representan un - 71,75 %, de los ingresos de explotación, con lo cual la empresa ha obtenido un B.A.I.I. de ,00 lo que supone un 28,25 %, del importe total del los ingresos. Es decir, de cada 100 de ingresos de explotación (en base imponible) que la empresa realiza, obtiene 28,25 de Beneficio (o pérdida) antes de intereses e impuestos. En cuanto al origen de los ingresos de explotación, vemos que el importe neto de la cifra de negocio asciende al 100,00 % del total de ingresos, es decir, de cada 100 de ingresos de explotación que genera la empresa, 100,00 son provenientes de su actividad principal. También conviene destacar, que el resultado antes de impuestos de la empresa, es de ,00 es decir un 26,90 % del total de los ingresos de explotación. Si a los ,00 de ingresos de explotación, le deducimos los ,00 de aprovisionamientos y los 0,00 de otros gastos de explotación en los cuales ha incurrido la 26\n27 empresa, observamos que la empresa ha obtenido un valor añadido de ,00. Conviene recordar que para que el ciclo de explotación de la empresa sea rentable, este valor añadido debe ser lo suficientemente grande para lograr absorber el resto de gastos de explotación en los que incurre (sueldos y salarios, cargas sociales, amortizaciones y provisiones). 27\n28 Análisis Rentabilidad 4.4. Análisis de Rentabilidad Rentabilidad Económica La empresa tiene un rendimiento o rentabilidad económica del 31,65 %, es decir, por cada 100 de inversión en el activo funcional (activo utilizado en el ciclo de explotación) obtiene 31,65 de beneficio antes de intereses e impuestos (B.A.I.I.). Durante este periodo, la empresa ha mantenido invertidos en activos funcionales ,00 obteniendo un B.A.I.I.o resultado de explotación de ,00. Esto implica que el ciclo de explotación de la empresa (compuesto por los ingresos y gastos de explotación) ha obtenido un margen de explotación positivo de 28,25 %,es decir, de cada 100 que la empresa ingresa por su actividad ordinaria obtiene 28,25 de beneficio de explotación. Nota: El activo funcional se calcula como el activo total -activos por impuesto diferido- activos no corrientes mantenidos para la venta - periodificaciones Rentabilidad Financiera La empresa tiene una rentabilidad financiera del 42,20 %, es decir, por cada 100 de fondos propios se obtiene 42,20 de beneficio antes de impuesto (BAI) Rentabilidad del Accionista La empresa no ha retribuido sus capitales, al no repartir dividendos. 28\n29 5. Análisis Porcentual del Balance y Tablas Resumen de Variables y Ratios Análisis Estático del Balance En Cifras y Base 100 ACTIVO IMPORTE % A) ACTIVO NO CORRIENTE ,00 55,46 % I. Inmovilizado intangible ,00 1,12 % II. Inmovilizado material ,00 54,34 % B) ACTIVO CORRIENTE ,00 44,54 % II. Existencias ,00 0,84 % 1. Comerciales ,00 0,84 % III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar ,00 3,92 % 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios ,00 3,92 % b) Clientes por ventas y prestaciones de servicios a corto plazo ,00 3,92 % VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes ,00 39,78 % TOTAL ACTIVO (A + B) ,00 100,00 % PATRIMONIO NETO Y PASIVO IMPORTE % A) PATRIMONIO NETO ,00 71,43 % A-1) Fondos propios ,00 71,43 % I. Capital ,00 1,96 % 1. Capital escriturado ,00 1,96 % III. Reservas ,00 46,86 % VII. Resultado del ejercicio ,00 22,61% B) PASIVO NO CORRIENTE ,00 22,41 % II Deudas a largo plazo ,00 22,41 % 2. Deudas con entidades de crédito ,00 22,41 % C) PASIVO CORRIENTE ,00 6,16 % III. Deudas a corto plazo ,00 2,80 % 2. Deudas con entidades de crédito ,00 2,80 % V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar ,00 3,36 % 1. Proveedores 6.000,00 3,36 % 29\n30 b) Proveedores a corto plazo ,00 3,36 % TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C) ,00 100,00 % 30\n31 Variables y Ratios I: Análisis de Masas Patrimoniales y Principales Ratios Masas Patrimoniales Activo No Corriente ,00 Activo Corriente ,00 Total Activo ,00 Patrimonio Neto ,00 Pasivo No Corriente ,00 Pasivo Corriente ,00 Total Pasivo ,00 Activo Real ,00 Fondo de Maniobra ,00 Fuentes de Financiación Grado de Autonomía (autofinanciación) 71,43% Grado de Dependencia (Financiación ajena) 28,57 % Ratios Ratios Liquidez Ratio de Liquidez General 7,23 Ratio de Liquidez Inmediata 7,09 Ratio de Tesorería o Acid Test (Disp/PC) 6,45 Fondo de Maniobra sobre Ventas 34,25 % Ratios de Solvencia Ratio Solvencia Estricta (AC/PC) 7,23 Ratio de Garantía (Activo Real/RA) 3,46 Ratio de Consistencia (ANC/PNC) 2,48 Ratio de Estabilidad (ANC/RP) 0,59 Ratio de Endeudamiento (RA/FP) 0,40 Ratio de Calidad de la Deuda 0,22 Ratio de Capacidad de devolución de Préstamos. 0,93 Recursos ajenos Sobre Cash-Flow 1,22 Ratios de Rentabilidad Rentabilidad Económica (B.A.I.I/ Activo funcional) 31,65 % Rentabilidad Financiera (B.A.I./ FP) 42,20 % Rentabilidad del Accionista (Dividendo/Fondos Propios) 0,00 % Rentabilidad Capital Suscrito (Beneficio Neto/Capital Social) 1.152,86 % Cash-Flow / Recursos Propios 32,82 % Ratios Económicos Ratio de Morosidad (Incobrables/Ventas) 0,00 % Ratio de Beneficio Neto sobre Ingresos explotación 20,18 % Glosario 31\n32 - RA: Recursos Ajenos = Pasivo no corriente + Pasivo corriente. - FP: Fondos propios= Patrimonio neto. - Disp: Disponible = Inversiones en empresas del grupo + Inversiones financieras + Efectivo. - Cash-Flow: Flujo de Caja = Beneficio neto + Amortizaciones. - Activo real = Total activo Inmovilizado intangible Activos por impuestos diferidos Periodificaciones. - Activo funcional: Activo total - Activos por impuesto diferido - activos no corrientes mantenidos para la venta - periodificaciones. - Ventas: Importe neto de la cifra de negocio + Ingresos accesorios y otros de gestión corriente. - Autofinanciación: Patrimonio Neto. - Financiación Ajena: Pasivo no corriente + Pasivo corriente. - ANC: Activo no corriente. - AC= Activo Corriente. - PNC: Pasivo no corriente. - PC = Pasivo corriente. - RP: Recursos permanentes = Patrimonio neto + Pasivo no corriente. 32\n33 Variables y Ratios II: Análisis Cuenta de Explotación Cuenta de Explotación Apalancamiento Financiero Rentabilidad interna de los capitales Invertidos (Rentabilidad Económica). 31,65 % Rentabilidad Interna de los Fondos Propios (Rentabilidad Financiera). 42,20 % Efecto amplificación (RIFP-RIKI) 10,54 % Factor Riesgo (Deuda total/ Neto) 0,40 % sobre Ingresos de explotación Gastos de Explotación - 71,75 % Margen de Explotación (BAII/ingresos de explotación) 28,25 % Resultado financiero (Rtdo. Financiero/Ingresos de explotación) - 1,35 % Resultados de la Cuenta de PyG Valor añadido ,00 EBITDA ,00 Beneficio Bruto (BAI) ,00 Beneficio Neto ,00 Otros datos de Interés Importe de los Prestamos ,00 Cash-Flow Neto ,00 Dividendos entregados por la empresa 0,00 Tope endeudamiento ,00 Días de Autonomía con Capital Circulante. 176,07 Días Gasto medio Diario - 389,04 Glosario - RIFP: Rentabilidad interna de los fondos propios. - RIKI: Rentabilidad interna de los capitales invertidos. - Valor añadido: ingresos de explotación - Aprovisionamientos - otros gastos. - EBITDA: Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization = BAII + amortizaciones. - Beneficio Bruto : BAI (Beneficio antes de impuestos). - Días de autonomía: Nº de días que la empresa podría mantener sus gastos medios diarios, en caso de no poder realizar ninguna venta, hasta que se agotase su capital circulante. - Tope Endeudamiento: Este indicador nos informa del importe máximo que le empresa puede pedir prestado manteniendo una estructura financiera del 40 % recursos propios y 60 % recursos ajenos. Si el valor es negativo, nos estará indicando que para que la estructura sea de 40/60 la empresa debe amortizar deuda por este importe. 33\n35 Variables y Ratios III: Análisis Económico Análisis Económico Margen de Contribución 61,83 % Total Costes Fijos u.m (%) Total Costes Variables u.m. (%) Total Costes u.m. (%) Estructura de Costes de Explotación Punto Muerto y Ratios relacionadas ,00 (46,80) % ,00 (53,20 %) ,00 100,00 % Punto Muerto ,41 Índice de eficiencia Comercial 45,69 % Índice de Absorción Cargas Fijas 54,31 % Índice de Seguridad de los Costes Variables 74,01 % Índice de Seguridad de Cargas de Estructura 84,13 % Glosario - Punto Muerto: Volumen de ventas a partir del cual la empresa empieza a obtener beneficio. Mejor cuanto menor sea. - Margen de contribución: margen que la empresa obtiene por cada 100 de ventas. Una vez superado un nivel de ventas igual al punto muerto, por cada 100 de ventas, la empresa obtendrá 61,83 de beneficio de explotación. Mejor cuanto mayor sea. - Índice de eficiencia comercial: % de descenso de ventas que la empresa puede soportar antes de entrar en zona de pérdidas. Mejor cuanto más alto. - Índice absorción cargas fijas: % de los ingresos que la empresa dedica a absorber los costes fijos. Mejor cuanto más bajo. - Índice de seguridad de costes variables: % de incremento de subida de los costes variables que la empresa puede soportar antes de entrar en zona de pérdidas. Mejor cuanto más alto. - Índice de seguridad de cargas de estructura: % de incremento de los costes fijos que la empresa puede soportar antes de entrar en zona de pérdidas. Mejor cuanto más alto. 35\n37 Variables y Ratios IV: Análisis Financiero Composición Capital Circulante Capital Circulante (CCC + CCF EACLP + EPCLP) ,00 Capital Circulante Comercial o Fondo de Maniobra Necesario (CCC) 2.500,00 Activo Circulante Comercial 8.500,00 Pasivo Circulante Comercial 6.000,00 Capital Circulante Financiero (CCF) ,00 Activo Circulante Financiero ,00 Pasivo Circulante Financiero 5.000,00 Elementos del Activo Circulante a Lp (EACLP) 0,00 Elementos del Pasivo Circulante a LP (EPCLP) 0,00 Periodos Medios de Maduración Periodo Medio de Almacenamiento o Venta de Mercaderías 6,93 Días Periodo Medio de Cobro a Clientes 12,40 Días Periodo Medio de Maduración Económica 19,32 Días Periodo Medio de Pago a Proveedores 30,88 Días Periodo Medio de Maduración Financiera - 11,56 Días Glosario - Capital Circulante : Diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo Circulante - Capital Circulante Comercial: Diferencia entre el activo circulante comercial y pasivo circulante comercial. Estas submasas patrimoniales se componen de las partidas corrientes del balance que hacen referencia a la actividad comercial propiamente dicha. Si existiesen partidas de circulante que hagan referencia al largo plazo, estas no se habrán tenido en cuenta, ya que estarán en la partida EACLP. - Capital Circulante Financiero: Diferencia entre el activo circulante financiero y el pasivo circulante financiero. Las partidas que componen estas submasas patrimoniales son partidas del balance que tienen naturaleza financiera. Si existiesen partidas de circulante que hagan referencia al largo plazo, estas no se habrán tenido en cuenta, ya que estará en la partida EPCLP. - Periodo medio de almacenamiento o venta: Tiempo que por término medio se mantienen las mercaderías en almacén hasta ser vendidas. - Periodo medio de cobro: tiempo que por término medio se tarda en realizar el cobro a los Clientes desde que se realizó la venta. - Periodo medio de maduración económica: es la suma de los periodos medios anteriores y nos indica el tiempo que por término medio se tarda en completar el ciclo de explotación de la empresa. - Periodo medio de pago a proveedores: tiempo que por término medio se tarda en pagar a los proveedores, es decir, nos indica los días de financiación que nos otorgan los proveedores. - Periodo medio de maduración financiera: Se calcula como el periodo medio de maduración económica menos el periodo medio de pago a proveedores. Nos indica el tiempo que por término medio tardamos en recuperar cada euro que invertimos en nuestro ciclo de explotación. 37


Un fotógrafo documenta el mundo de la mano de su novia | Noticias de Buenos Aires\nUn fotógrafo documenta el mundo de la mano de su novia\nToma una foto en cada paisaje con ella guiándolo a través de los lugares que visitan. El proyecto se llama “Follow to me”.\n(CABA) El fotógrafo ruso Murad Osmann es uno de los viajeros más famosos e indispensables que tiene la red social Instagram. Recorre el mundo junto a su novia, la modelo Nataly Zakharova, y en cada ciudad y cada gran paisaje toma una fotografía de ella, tomándolo de la mano y guiándolo a través de los lugares que visitan.\nEl ahora famoso instagrammer empezó su proyecto “Follow to me” durante unas vacaciones en Barcelona, allá por el año 2011. A Nataly le molestó que Osmann estuviera tan ocupado con su cámara, que empezó a estirarlo de la mano…pero como se darán cuenta, esto no impidió a Osmann el seguir tomando fotos. Este pequeño acto sería la chispa que diera vida a una idea a lo largo de más de un año y variados destinos.\nTemas Relacionados:follow mefotografo con su noviaMurad OsmannNataly Zakharova


Gay en Sevilla - Guía de Lugares de Ambiente en Andalucía\nNo hay mejor momento para empezar las citas gay que cuando llegas a una zona y empiezas a descubrir gente nueva. Una manera de conocer a un montón de gente gay y una forma divertida de descubrir más es mediante los lugares listados a continuación\nSi eres Gay en Sevilla tienes un sinfín de lugares que puedes visitar y actividades en las que puedes participar. Los encuentros gay no siempre son fáciles o divertidos, pero es una de las mejores maneras de visitar lugares nuevos y descubrir gente nueva.\nCualquier Gay en Sevilla podrá localizar y descubrir a otras personas en Menkarta.\nVer Lugares Gay en Sevilla por Población\nAccede a 15 Gay cerca de Sevilla\nMucha gente agrega a su lista de favoritos este lugar Colegas Córdoba porque es uno de los lugares más populares de la ciudad para conseguir nuevas experiencias. Europa está constantemente renovándose, siempre y en todo momento hay fiestas, festivales y muchos otros planes.\nHay personas en este mundo que no has conocido aún, si vas a Playa Ferrara, Changing Rooms, Torrox Costa puedes empezar conociendo a algunos de los más divertidos. No te preocupes si es tu primera vez en España puedes preguntar y hacer nuevos amigos con mucha facilidad.\nColegas Huelva puede ser uno de los mejores lugares para pasar la noche, no importa si ya conoces a alguien allí o si deseas dejarte llevar y encontrar a alguien nuevo. Te sorprenderá la cantidad de actividades disponibles en Huelva (Andalucía) en todo el condado.\nLa emoción y el entusiasmo de tener un encuentro con una persona nueva en un lugar nuevo como Avda Aurora, Malaga siempre es una buena manera de salir de tu zona de confort. Puedes explorar el vecindario visitando Larios Centro Shopping Mall y descubrir a algunos locales para saber más sobre las actividades y eventos que se realizan allí.\nAntes de visitar Europa es importante aprender su cultura y los mejores lugares para pasar un buen rato. En Corte Ingles Department Store, además de fabulosas vistas de la ciudad y reservados VIP, puedes localizar lugares abiertos en el corazón del vecindario gay con muchos jóvenes atractivos que buscan nuevas experiencias.\nLo mejor de Europa es que puedes sentirte seguro para hacer lo que quieras sin temor ni inseguridades. Europa es realmente grande, así que tratar de reunirte con tus amigos en diferentes lugares es una mala idea, es mejor definir un lugar principal y moverse desde ahí.\nCargado de extraordinarias escenas sociales y culinarias, Carrefour Los Patios Malaga es un lugar popular donde puedes localizar mucha vida nocturna y descubrir gente increíble, es un punto de interés muy conocido de Málaga. Las leyes y las costumbres varían de un país a otro en Europa, así que infórmate para evitar conflictos.\nLas fiestas de Europa duran días y mucha gente de diferentes lugares del mundo las frecuenta por sus famosas localizaciones. Si te encanta Plaza Downtown - Just after you cross Bridge puedes encontrar lugares similares en la misma área y pasar toda la noche pasando el mejor momento.\nEl clima en Europa es muy diverso, en el norte está muy nublado y en el sur muy soleado, por lo que es bueno saber el tiempo antes de ir. El catálogo de eventos y lugares para visitar alrededor de Almería es realmente largo, por lo que no seas tímido y encuentra el mejor lugar y ten la mejor noche de tu vida en CoLeGa - Coletivo de Lesbianas y Gays de Almería.\nLo realmente bueno de Europa es que no importa el estado en el que te encuentres, tienes planes todas las noches con buenos cócteles. Europa es grande y tiene mucho que ofrecer. No pierdas la oportunidad de disfrutarlo al máximo.\nEn Europa son muy acogedores y siempre y en todo momento buscan nuevas caras, ¡así que date brío y visita los mejores bares!. Europa es conocido por el buen rollo y la gente es muy acogedora, siempre hay algo diferente que hacer.\nLas fiestas de Europa duran días y mucha gente de diferentes lugares del mundo las frecuenta por sus famosas localizaciones. Si te encanta XXL - Southwark Street LB of Southwark puedes localizar lugares similares en la misma área y pasar toda la noche pasando el mejor momento.\nRenfe hall p catalunya Barcelona puede ser uno de los mejores lugares para pasar la noche, no importa si ya conoces a alguien allí o si deseas dejarte llevar y encontrar a alguien nuevo. Te sorprenderá la cantidad de actividades disponibles en Barcelona (Cataluña) en todo el condado.\nMucha gente agrega a su lista de favoritos este lugar Commercial centre Playa de las Americas porque es uno de los lugares más populares de la ciudad para conseguir nuevas experiencias. Europa está constantemente renovándose, siempre hay fiestas, festivales y muchos otros planes.\nEl clima en Europa es muy diverso, en el norte está muy nublado y en el sur muy soleado, por lo que es bueno saber el tiempo antes de ir. El catálogo de eventos y lugares para visitar cerca de Málaga es realmente largo, por lo que no seas tímido y encuentra el mejor lugar y ten la mejor noche de tu vida en Larios Centro Shopping Mall.\nAntes de visitar Europa es importante aprender su cultura y los mejores lugares para pasar un buen rato. En Querelle Lavapies Madrid, además de fabulosas vistas de la ciudad y reservados VIP, puedes encontrar lugares abiertos en el corazón del vecindario gay con muchos jóvenes atractivos que buscan nuevas experiencias.\nHay personas en este mundo que no has conocido aún, si vas a El Corte Ingles Paseo La Castellana puedes comenzar conociendo a algunos de los más divertidos. No te preocupes si es tu primera vez en España puedes preguntar y hacer nuevos amigos con mucha facilidad.\nSi quieres salir en Europa puedes encontrar zonas de quedada entre parejas gays o bares donde descubrir a gente nueva. Es realmente fácil encontrar los últimos eventos, conciertos, fiestas y bares gay de España, intenta disfrutar al máximo de tu estancia allí.\nMadrid es una de las mejores ciudades del país debido a sus amplias listas de eventos y fiestas, infórmate sobre la próxima y no te la pierdas mientras visites Atocha Station - Express Train Arrivals Section. Puedes descubrir a muchas personas diferentes en Europa por una cantidad razonable de dinero en un roadtrip.\nEuropa es uno de los continentes más grandes del mundo y es importante que te informes sobre qué vas a visitar antes de ir. Mucha gente visita Europa por el sueño americano, pero también puedes hacerlo por la música, las personas y las fiestas.\nLa emoción y el entusiasmo de tener un encuentro con una persona nueva en un lugar nuevo como Barajas - Madrid, Madrid siempre es una buena manera de salir de tu zona de confort. Puedes explorar el vecindario visitando Barajas International Airport y descubrir a algunos locales para saber más sobre las actividades y eventos que se realizan allí.\nCargado de extraordinarias escenas sociales y culinarias, San Eugenio Shopping Centre es un lugar popular donde puedes encontrar mucha vida nocturna y descubrir gente increíble, es un punto de interés muy conocido de Playa de las Américas. Las leyes y las costumbres varían de un país a otro en Europa, así que infórmate para evitar conflictos.\nHay muchos lugares donde puedes reunirte con tu próxima cita en Europa, desde los mejores bares hasta las mejores playas. Un aspecto importante a tener en cuenta en Europa son los horarios, cada país tiene sus propias normas y costumbres.


Muere José Luis Lamadrid a los 91 años, leyenda del futbol mexicano - Mexico Noticias\nMuere José Luis Lamadrid a los 91 años, leyenda del futbol mexicano\nEl 'ingeniero' anotó un gol con la selección mexicana en el mundial de 1954\nMéxico.-El futbol mexicano inició de luto el domingo tras confirmarse el fallecimiento del ingeniero José Luis Lamadrid, ex seleccionado mexicano y miembro del salón de la fama de Pachuca, a los 91 años.\nEn su momento, la actual leyenda del balompié nacional se hizo presente en el marcador de un partido que se perdió 3-2 contra Francia en el mundial de Suiza 1954, con la otra anotación lograda por Tomás Balcázar, abuelo de Javier ‘Chicharito’ Hernández.\nLamadrid hizo su carrera en el futbol profesional con Real España, Necaxa, América en dos etapas diferentes, Toluca y Deportivo Cuautla, además de finalizar la carrera de ingeniería.\nUna vez que finalizó su carrera como futbolista, el ingeniero decidió incursionar en los medios de comunicación como comentarista deportivo, al grado de formar una dupla con el legendario Fernando Marcos.\nSu trayectoria ligada al futbol le permitió ingresar al Salón de la Fama en 2016, donde fue inducido junto a Jared Borgetti, Claudio Suárez, Ricardo ‘Tuca’ Ferretti y el italiano Paolo Rossi.\nUna vez que se dio a conocer la noticia, equipos, directivos y periodistas deportivos se unieron en el ´pésame para la familia del ingeniero.\nMás de 15 años trabajando juntos, lo conocía bien: Hombre de fútbol, futbolista, mundialista, gran conocedor, educado, amable, muy buena persona, en fin, un buen amigo. Murió ayer,lamento mucho su pérdida.Mi pésame a toda su familia, un abrazo lleno de cariño. QEPD el buen “Lama” pic.twitter.com/FpCiDByciQ\n— José Ramón Fernández (@joserra_espn) October 3, 2021\nTags: José Luis Lamadrid\nDejan dos muertos y seis lesionados una serie de accidentes en Veracruz\nAMLO asegura que la reforma eléctrica “nos conviene a todos”


Subida en un árbol: así estudia una niña de la zona rural de Ibagué para acceder a internet | ELOLFATO.COM - Noticias de Ibagué y Tolima\nSubida en un árbol: así estudia una niña de la zona rural de Ibagué para acceder a internet\nAsí son las maromas que hace esta niña del corregimiento de San Bernardo, zona rural de Ibagué, para acceder a sus clases virtuales.\nAutor: Juan David Ortiz\nLa pandemia del COVID-19 cambió por completo la manera en cómo se educa Daniela Alejandra Castillo Ochoa, una niña de 12 años de edad que reside en la vereda San Cayetano parte baja, ubicada en zona rural de Ibagué.\nDesde que se decretó el aislamiento preventivo obligatorio, las clases presenciales en la escuela finalizaron y el aula se trasladó hasta su humilde vivienda ubicada en medio de una montaña del corregimiento de San Bernardo.\nSin embargo, el regreso a clases ha sido toda una odisea. Como Daniela no tiene computador y mucho menos servicio de internet, tuvo que pedirle prestado a su papá el único celular que hay en la casa con el fin de comunicarse con su profesora de sexto grado vía WhatsApp.\nEl inconveniente que ha tenido que sortear esta pequeña para poder recibir sus lecciones virtuales, sin duda, ha sido el acceso a la red. En esa zona rural la cobertura es tan deficiente que los datos móviles cogen en algunas zonas de la finca y en determinadas horas del día.\nEn medio de la búsqueda, su padre identificó un punto en el que la señal es estable y no presenta problemas: nada más y nada menos que encima de un árbol de limón ubicado a más de 10 metros de su casa.\n“El árbol se convirtió en mi salón de clases, aquí es donde yo estudio y hago mis tareas porque me coge la señal”, cuenta la menor en un video que está circulando por redes sociales.\nCon entusiasmo, Daniela lo intentó los primeros días, pero las incomodidades de estar moviéndose entre las ramas durante horas, la agotaron.\nA raíz de la situación, su padre se las ingenió y acondicionó unas tablas dentro del árbol que se convirtieron en un improvisado pupitre para que la niña pudiera sentarse y realizar sus tareas más confortablemente.\n“Este es el pupitre que mi papá me hizo para que yo pudiera estudiar. Sin embargo, a veces no puedo hacer las tareas porque llueve. Nunca pensé que tenía que subirme a un palo de limón para estudiar, pero me siento muy feliz”, expresa la pequeña mientras se sube con destreza al árbol de por lo menos tres metros de altura.\nLas adversidades propias de vivir en el campo y la falta de herramientas tecnológicas no han sido impedimientos para que esta menor continúe educándose contra viento y marea.\nDe hecho, según sus padres, Daniela ocupa los primeros lugares de su salón y se caracteriza por ser juiciosa con sus tareas y supremamente dedicada a las clases de biología y matemáticas.\nA pesar de las incomodidades esta pequeña sigue sonriendo y tomando como un juego el hecho de subirse todos los días a un árbol a aprender y como ella misma dice “para poder salir adelante”.


Este sábado Liverpool - Watford - Casas de Apuestas\nCasas de Apuestas » Pronósticos » Este sábado Liverpool – Watford\nEste sábado Liverpool – Watford\nEl próximo sábado 12 de agosto a las 13:30, tendrá lugar el encuentro entre los equipos de fútbol Watford y Liverpool.\nPor su parte, el Liverpool ha demostrado últimamente una cierta mejoría en su estrategia de juego. Con ello también ha logrado obtener mejores resultados y cuenta con la confianza del equipo por poder optar a la Premier. Debemos recordar que en la pasada temporada finalizó en cuarta posición con solo a dos puntos de distancia de igualar a la tercera posición.\nPor otro lado, tenemos al Watford, que ha estado pasándolo muy mal la pasada temporada para no descender. La pasada temporada acabó en decimoséptima plaza consiguiendo seis puntos más que el antepenúltimo equipo. A esto hay que añadir que la plantilla de esta temporada no es especialmente mejor que la anterior.\nComo conclusión podemos decir, que apostar por el Watford es mucho más arriesgado. Lo más prudente sería apostar por el Liverpool.\nSi no tenemos al riesgo que supone apostar por Watford, tenemos la mejor cuota en la casa de apuestas Luckia, a 6,40€ por euro apostado.\nSi somos más conservadores y apostamos por Liverpool, la casa de apuestas con mejor cuota es Bet365 que ofrece 1,62€ por euro apostado.\nPor otro lado, si no lo tenemos muy claro y preferimos apostar por un empate, también en Bet365 y Luckia encontraremos la cuota más atractiva. Aunque no son las únicas, también otras casas de apuestas como Bwin y Betfair ofrecen la misma cuota. Todas ellas ofrecen 4,20€ por euro apostado.\nLa apuesta favorita\nSi todavía no tienes claro por quién apostar, echamos un vistazo a las apuestas favoritas que se han realizado. Observamos que Liverpool es el favorito (como era de esperar). ¿Aún tienes dudas? Sea cual sea la apuesta que decidas realizar, recuerda revisar las mejores cuotas que te hemos propuesto. De este modo, no perderás ni un céntimo en tus aciertos.


cordobahoy 09:29 11/11/19\nUna carta del Hermano Óscar de Alfonso a Demetrio Fernández echa en cara al prelado que la Iglesia Católica haya vetado la colaboración de la Respetable Logia Maimónides con los Hermanos Franciscanos de la Cruz Blanca\nObispo de Córdoba Demetrio Fernández Córdoba Gran Logia de España\nPresentación de las Jornadas sobre Masonería en febrero pasado\nLa Iglesia Católica está poniendo en práctica en la actualidad actuaciones que recuerdan peligrosamente a una época oscura que durante 40 años sumió a este país, España, en el retraso más absoluto y en la intolerancia después de que el Obispado de Córdoba haya obligado a rechazar a los Hermanos Franciscanos de la Cruz Blanca la colaboración de la Masonería en su obra social, concretamente de la mano de Hermano Óscar de Alfonso, de la Respetable Logia Maimónides número 173, según indica en una misiva al obispo de Córdoba, Demetrio Fernández, el muy respetable Hermano Óscar de Alfonso, a la que ha tenido acceso este periódico.\nEn esa carta el Gran Maestro de la Gran Logia de España reflexiona sobre el choque permanente de la Masonería con todos los integrismos que ha conocido el mundo. Por su parte, siempre según la misma fuente, en su escueta respuesta, el obispo de Córdoba elude entrar en el fondo de la cuestión -la razón de la anulación del convenio- y se lava las manos atribuyendo la decisión al Superior General y al obispo asesor.\n"He sido conocedor de que su determinante actuación episcopal ha forzado a los Hermanos Franciscanos de la Cruz Blanca de Córdoba a rechazar la generosa ayuda ofrecida por los Hermanos de la Respetable Logia Maimónides número 173 de la Gran Logia de España; sólo desde el integrismo religioso puedo entender una actuación que privará a unos monjes volcados en el amor al prójimo de recursos destinados a los más necesitados".\nSegún la misiva, a la que Córdoba Hoy ha tenido acceso, los maestros que fundaron la Logia cordobesa, "que usted repudia por su impureza", quisieron honrar el nombre del gran médico y filósofo que nació en Córdoba hace 1.000 años, cuando la ciudad pertenecía al imperio almorávide. "Como obispo de Córdoba estará familiarizado con la historia de uno de los hijos más ilustres de la ciudad", ya que Maimónides ha pasado a la historia de Occidente por su Guía de los Perplejos, "que escribió para conciliar la razón y la fe tras descubrir a Aristóteles gracias a las traducciones árabes". En caso del filósofo judío cordobés, provenía de una familia erudita, descendiente del mismísimo rabí que en el siglo II redactó la Mishná, la compilación escrita que consolidó la tradición oral judía en torno a la Torá.\nPrecisamente, su carácter de hebreo le hizo sufrir en dos ocasiones la persecución del integrismo religioso. La primera, cuando la invasión almohade puso fin "a la feliz convivencia de credos religiosos que tenía lugar en la ciudad". En este caso, llegaron los "integristas del Islam" cuando Maimónides tenía solo 13 años y tuvo que huir y "convertirse falsamente" para salvar la vida. La segunda, "seguramente más dolorosa", cuando los integristas del judaísmo le declararon hereje de su propia religión, la que le unía íntimamente a Dios, por su acercamiento a Aristóteles. Maimonides, "que fue víctima del integrismo musulmán y del integrismo judío en vida, es hoy, gracias a su reverendísima persona, víctima, un milenio después, del integrismo cristiano".\nFrente a eso, la Masonería moderna nació como un espacio de tolerancia religiosa -hace 300 años no existían las ideologías- en una Europa desangrada por el integrismo de católicos y protestantes. Y en este punto de la carta, el Gran Hermano indica al prelado cordobés que "el integrismo, elija usted el que quiera, hace hincapié en la necesidad de ser íntegro. ¿Qué hay de malo en ello? Aparentemente, nada". Pero "el único problema es que el integrismo divide el mundo en dos: los puros, los íntegros, los seres completos a un lado, y los impuros, los corruptos y los incompletos al otro".\nEn este sentido, la carta destaca que "el integrismo conduce al dogmatismo, a la ausencia de autocrítica, al fanatismo y al odio al diferente", y "es capaz de la guerra santa o la cámara de gas". La modernidad, frente a la batalla de los integrismos que le precedieron, defiende la construcción de sociedades donde cada individuo tenga el derecho a pensar libremente y la obligación de tolerar a quien piense diferente, pero el integrismo pretende la homogeneidad del mundo bajo una bandera, un libro sagrado o una raza; la Masonería, sin embargo, que ciertamente es un faro desde hace 300 años de los valores que están construyendo, no sin pasos atrás, la modernidad, canta a un mundo heterogéneo en el que las banderas, los libros sagrados o las razas convivan sin pretender destruirse".\nSin duda, los puros como su reverendísima persona, que detentan una visión integrista de la religión, todavía recuerdan que en el siglo XIX, la Iglesia de Roma emitió las más severas condenas que puedan imaginarse hacia la Masonería (entre otras cosas, por defender la loca idea de que el pueblo eligiese a sus gobernantes). "Sin duda, el combate del siglo XIX entre la Masonería y la Iglesia fue una metáfora de cómo se enfrentaban los restos del Antiguo Régimen con la Edad Moderna", Un enfretamiento que se relajó en 1965, cuando la Iglesia Católica superó su integrismo doctrinal en un Concilio y promulgó la Declaración Dignitates Humanae aceptando -hasta entonces no lo había hecho- la libertad religiosa de cada ser humano.\n"Estará usted al tanto de que, en el siglo XXI, el único documento de cierta entidad sobre la Masonería emitido por la Iglesia Católica es la llamada del cardenal italiano Gianfranco Ravasi, presidente del Colegio Pontificio para la Cultura, al diálogo entre la Masonería y la Iglesia Católica basado en los valores comunes de ambas instituciones: el sentido de comunidad, la beneficencia, la lucha contra el materialismo o la defensa de la dignidad humana", le indica a Fernández Óscar de Alfonso.\nPor ello la Masonería está, exactamente, donde estaba hace 300 años. Y es que en las logias "se abrazan en esos valores - el sentido de comunidad, la beneficencia, la lucha contra el materialismo o la defensa de la dignidad humana- personas que practican religiones diversas", e insiste en preguntar "¿qué hay de malo en ello? Nada, salvo para un integrista judío, musulmán o católico".\nAdemás, le recuerda a Demetrio Fernández que cada obispo "es un príncipe absoluto en su Diócesis. Viste de púrpura, y porta la mitra y el báculo. Algunos como usted, Don Demetrio, son integristas capaces de privar a los necesitados del amor fraternal que la Masonería profesa hacia cada ser humano". Por esa razón, "su existencia como príncipe es un problema de la Iglesia, no nuestro. Nosotros encontraremos el modo de que los recursos lleguen a los más necesitados. Le sorprenderá saber que fuera de la Iglesia Católica también hay gente de bien".\nY termina diciendo que "el Gran Arquitecto, al que los masones imitamos al edificar cada una de las catedrales góticas que siguen en pie, juzgará la perfección de cada templo vivo. Ojalá no sea demasiado severo, ni conmigo ni con su reverendísima persona".\nLa película 'Siempre es Otoño' irá al Festival de Cine Independiente de San Francisco


Juliet está devastada. Su hijo recién nacido; Vincent; ha muerto, y su familia la ha abandonado.\nMaestra de primaria, debe ver niños cada día, torturándose mientras se pregunta cómo habría sido si su hijo hubiese vivido.\nAlex Carter, quien no ha tenido otra opción, ha regresado a la ciudad que tantos recuerdos le trae. Aquí, donde todo comenzó, y donde toda su felicidad había terminado.\nAhí, ya nada es lo mismo para él.\nPero en cuanto Taylor, la pequeña sobrina de Alex es reprendida en la escuela, él debe, como prometió, velar por su comportamiento.\nY cuaNdo Juliet ve a Alex se dará cuenta quien es… Él hombre que había roto su corazón con tan sólo verlo.\nY ahora, en compañía uno del otro, y uniéndose poco a poco en una relación que va más allá de la amistad, intentan vivir sus vidas sin las personas que más quieren.\nHasta que la calma es interrumpida.\nDamian, el padre de Vincent ha regresado con la intención de hacerle recordar a Juliet cuanto él la hizo sufrir, pero más importante, hacerla pagar por haber revelado la verdad.\nNada es lo que parece. Y lo que aparenta ser un hermoso hombre de aspecto educado y adinerado, puede ser en realidad la peor pesadilla de más de una persona.\n¿Podrá tener Juliet la oportunidad que tanto merece? Y Alex, ¿Podrá tener una segunda oportunidad?\nDEJAR CORREO O MANDAR UN MAIL A CULTURAENLIBROSFACEBOOK@HOTMAIL.COM


¿Gosbi o Natural Greatness? - (Alimentación) | Perros.com\n¿Gosbi o Natural Greatness?\nUsuario Titulo: ¿Gosbi o Natural Greatness?\nPublicado: viernes 08 de julio de 2016, 14:58\nAyer comenté por el foro el caso de diarrea de mi cachorra y me comentaron la posibilidad de que fuera alergia alimentaria. Ya que estábamos pensando en hacerle un cambio de pienso, y ahora con ésto más razón aún, estubimos mirando unos cuantos a ver cual nos convencía más. Al final nos hemos quedado con la marca que le estamos dando ahora, Gosbi, pero la receta Junior Lamb and Fish o Exclusive Gosbi Puppy Medium, y la marca Natural Greatness Cordero.\nEl problema que le veo a Natural es que esa receta es para adultos y no sé si le aportaría todo lo que necesita a Kiara, aunque por otro lado especifíca que es Sensitive, para perros con estómago delicado lo que nos viene genial.\nGosbi nos convence mucho y es hipoalergénico, pero aún así la croqueta del Junior la vemos de tamaño demasiado grande para Kiara... Supuestamente facilita la masticación pero ella es bastante especial con esas cosas y en seguida se cansa de masticar tanto y acaba comiendo menos de la cuenta. El Puppy Medium pone que es hasta 5 meses..\n¿Deberíamos hacer caso a todas esas indicaciones o no importa si es pienso para adultos o hasta 5 meses? ¿Qué marca sería la más recomendable para un cachorro de estómago sensible?\nPublicado: viernes 08 de julio de 2016, 15:59\nTe había contestado pero parece ser que ha habido un error . Te decía que el NG de coedero es para todas las edades, y que Cynthia93 se lo está dando a su cachorro y está contenta. Ambos piensos son muy buenos y con una relación calidad-precio parecida .\nPublicado: viernes 08 de julio de 2016, 16:06\nUops, no había visto tu comentario Sí, una de las razones por las que tubimos en cuenta también NG fue porque Cynthia lo había recomendado y a su cachorro le fue bien. Y si es para todas las edades más que mejor. Probaremos a ver con este, lo tenemos casi decidido\nPublicado: viernes 08 de julio de 2016, 17:16\nUna pregunta sobre la cantidad de pienso diaria que debería darle guiándome por las indicaciones de NG:\nLa tabla de abajo es la que debería usar yo, pero teniendo en cuenta el peso de Kiara actual o el que tendrá de adulta aproximadamente?\nPublicado: domingo 10 de julio de 2016, 19:13\nHola Jess! La tabla de abajo es para cachorros y el peso puppy weight hace referencia al peso actual del cachorro y ya cuando tenga más de 18 meses tendrías que mirar la tabla de adultos con el peso que tenga en ese momento. Esperamos que le vaya genial, un saludo!!\nPublicado: lunes 23 de enero de 2017, 13:33\nHola! A ver si me podeis ayudar... tengo una mix de Yorkie de 2 años y la verdad es que el pienso que mejor se hs comido es el de Ultima de Afinity, pero le quiero dar algo mejor, he probado con el Natural de Moms pero es semihumedo y me dijeron que así los dientes se le volvían debiles... y me recomendaron Gosbi y/o Natural Greatness, los dos de cordero, y quería preguntaros cual me recomendais, ella está muy flaquita porque no conseguimos que engorde.\nPublicado: lunes 23 de enero de 2017, 14:51\nYo he usado los dos y eran los que mejor le iban a mi perro que es de estómago sensible. Los piensos de cordero al utilizar solo una fuente de proteína suelen ser hipoalergénicos y muy digeribles pero no suelen ser muy altos en energía metabolizable, asi que si tu perra está un poco delgada no es la mejor opción para que coja peso.\nLos dos son buenos piensos, el exclusive de gosbi, cambiaron la formulación y a mi perro ahora le sienta peor, pero si tu perrita no es delicada del estómago, cualquiera de los dos es una buena opción . Con el natural greatness de cordero mi perro se queda muy delgado, con el de gosby al tener mas energía metabolizable se quedaba mejor de peso pero ya te digo que al cambiar la formulación hacía peor las cacas.\nEl pelo con ambos piensos se le quedaba como sin brillo y algo áspero, en cambio ahora le estoy dando el natural greatness de pavo y el pelo lo tiene mas brillante y mas suave. Pero sigo con el problema de bajo peso.


Dominicana y Haití negocian reactivar mercado binacional cerrado por la pandemia - El Sol News Media\nDominicana y Haití negocian reactivar mercado binacional cerrado por la pandemia\nEn los proyectos de reapertura del mercado se prevé la aprobación de un protocolo sanitario elaborado por ambos países.\nEste mercado es de suma importancia económica para comunidades de ambos países. Foto cortesía\nAutoridades gubernamentales de República Dominicana y Haití y los comerciantes de ambos países trabajan en un acuerdo orientado a la reactivación del mercado binacional de Dajabón que se mantiene cerrado debido a la pandemia de coronavirus.\nEste mercado reviste importancia económica para las comunidades frenterizas de ambos países, pero permanece clausurado desde marzo pasado cuando el Gobierno dominicano optó por cerrar la frontera terrestre como medida para frenar la propagación de la COVID-19. Haití por su lado reabrió la frontera desde el 30 de junio.\nEn los últimos días, el tema de la reapertura de este mercado que abastece de alimentos a varias regiones del norte de Haití, ha generado algunas tensiones entre ambas naciones.\nLa semana pasada autoridades locales haitianas cerraron el paso por la frontera con el propósito de impedir el tráfico de camiones con mercancía que es permitido dos veces por semana. La acción ocurrió en represalia ante las autoridades dominicanas que no tomaron en cuenta los comerciantes de Haití en varios asuntos referentes a los planes de reapertura del citado mercado.\n“Las autoridades dominicanas quisieron pasar por la fuerza. Así que cerramos la frontera”, dijo el alcalde de la comunidad haitiana de Ouanaminthé, Demetrius Luma.\nEn los proyectos de acuerdo se prevé la aprobación de un protocolo sanitario elaborado por las autoridades de ambos países, dijeron los responsables de las localidades fronterizas.\nEn primer lugar se llevará a cabo un plan piloto que permita activar el funcionamiento del comercio. Luego se evaluarán los resultados de este plan a fin de decidir si la reapertura del mercado será permanente, informó el alcalde de Dajabón, Santiago Riverón.\nTe puede interesar: República Dominicana incentivará turismo interno para impulsar el sector\nLos comerciantes dominicanos y haitianos ya se han reunido en varias ocasiones y se ha propuesto ampliar de dos a cuatro los días de la semana en los que se realiza actividad en el mercado.\nSobre este tema, el presidente de la Federación de Comerciantes Unidos de Dajabón, Félix Morillo manifestó que “le hemos planteado a las autoridades de Haití que el mercado bilateral se celebre los días lunes, martes, viernes y sábado. Estamos a la espera de que ellos respondan a esa propuesta”.\nMorillo refirió que probablemente el comercio bilateral se ejecute en ambos países de forma simultánea ya que Haití dispone de unas instalaciones en Ouanaminthé, que fueron edificadas como una donación de la Unión Europea.\n“Nosotros no tenemos inconvenientes en que el mercado se realice de esa manera. Creemos que es más conveniente para los dos pueblos. Lo único que le da vida a la frontera es el comercio, por tanto nos vamos a poner de acuerdo para que ese comercio vuelva a operar, no como se hacía antes de la pandemia, pero sí de una manera que pueda beneficiar a los dos países y que la economía vuelva a dinamizarse”, acotó representante del gremio de comerciantes dominicano.\nEn la República Dominicana y en Haití la tendencia de los contagios de la COVID-19 ha estado en declive durante las últimas semanas. En la provincia de Dajabón no se reportaron casos en las últimas jornadas.\nTags: América LatinaBinacionalEl Sol LatinoHaitímercadoRepública Dominicana