Decreto 34 96 -ley_del_mercado_de_valores_y_mercancias_actualizada_al…\nDecreto 34 96 -ley_del_mercado_de_valores_y_mercancias_actualizada_al_25-09-08\nLey 26702, LEY GENERAL DEL SISTEMA ...\nby Lucky Araujo\nSuperintendencia De Banca, Seguros ...\nJuanjo Xbalan, Working\nley de mercado ...\n(Incluye reformas decretadas mediante el Decreto 49-2008)\nQue de conformidad con el Artículo 119 de la Constitución Política de la República de\nGuatemala, son obligaciones fundamentales del Estado, entre otras, las de promover el\ndesarrollo económico de la Nación, proteger la formación del capital, el ahorro y la\ninversión y crear las condiciones adecuadas para promover la inversión de capitales\nnacionales y extranjeros;\nQue para elevar la competitividad y mejorar la funcionalidad del sistema financiero\ndentro del marco de la economía nacional, se hace necesario estimular el aumento en\nlas operaciones bursátiles;\nQue los lineamientos del proceso de modernización financiera aprobados por la junta\nMonetaria mediante resolución JM-647-93 del 22 de septiembre de 1993 incluye la\nimplantación de un marco legal que fortalezca el Mercado de Valores,\nQue las instituciones que operan en el Mercado de valores requieren de normas y\nrequisitos que colaboren con la transparencia y desarrollo del mismo. Y que dichas\nnormas deben regir para todos los actores de dicho mercado;\nQue el mercado de valores y mercancías debidamente organizado y regulado estimula,\nmediante mecanismos eficientes y modernos, tanto el incremento del ahorro nacional,\ncomo la captación de recursos para el financiamiento del desarrollo económico de la\nNación, por medio de valores cuya negociación se facilita al dotarlos de seguridad y\nQue la oferta pública de valores y mercancías por intermedio de las bolsas de comercio\nautorizadas, contribuirá de manera decidida al fortalecimiento del mercado de capitales\ncon el correlativo beneficio de la consolidación de la estabilidad económica y social del\nQue el Organismo Ejecutivo ha presentado un proyecto de Ley del Mercado de Valores\ny Mercancías, el cual es congruente con las necesidades del desarrollo económico y\nsocial del país y con las tendencias modernas sobre la materia;\nEn ejercicio de las atribuciones que le confiere el Artículo 171 inciso a), de la\nARTICULO 1.- OBJETO. La presente ley establece normas para el desarrollo\ntransparente, eficiente y dinámico del mercado de valores. En particular, establece el\na) Del mercado de valores, bursátil y extrabursátil;\nb) De la oferta pública en bolsas de comercio de valores, de mercancías, de\ncontratos sobre éstas y contratos, singulares o uniformes;\nc) De las personas que en tales mercados actúan;\nd) De la calificación de valores y de las empresas dedicadas a esta actividad.\nARTICULO 2.- DEFINICIONES1\n. Para los efectos de la presente ley, se definen los\na) Valores. Se entiende por valores todos aquellos documentos, títulos o\ncertificados, acciones, títulos de crédito típicos o atípicos, que incorporen o\nrepresenten según sea el caso, derechos de propiedad, otros derechos reales,\nde crédito u otros derechos personales o de participación. Los valores podrán\ncrearse o emitirse y negociarse a cualquier título mediante anotaciones en\nb) Mercancías. Son mercancías todos aquellos bienes que no estén excluidos del\ncomercio por su naturaleza o por disposición de la ley.\nc) Contrato. Se entiende por contrato todo negocio jurídico de características\nuniformes por cuya virtud se crean, modifican, extinguen o transmiten\nobligaciones dentro del mercado bursátil.\nd) Calificación de riesgo. Consiste en una calificación de riesgo emitida por una\ncalificadora de riesgo inscrita en el Registro del Mercado de Valores y\nMercancías, respecto a un emisor o una emisión, con arreglo a las\nprescripciones técnicas generalmente observadas a nivel internacional. Las\ncalificadoras de riesgo se inscribirán en el Registro del Mercado de Valores y\nArtículo modificado por el artículo 1 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nMercancías, cumpliendo con los mismos requisitos aplicables a los agentes de\ne) Información relevante. Es toda información de un emisor, necesaria para\nconocer su situación real y actual en materia financiera, administrativa,\noperacional, económica y jurídica de un emisor, al igual que los riesgos\nidentificables a los que está expuesto, y de ser el caso, la información\nconcerniente al grupo empresarial al que pertenezca el emisor,\nindependientemente de su posición o situación en el grupo, siempre que influya\no afecte dicha situación, y que sea necesaria para la toma de decisiones\nrazonadas de inversión y estimación del precio de los valores emitidos por el\npropio emisor, conforme a usos y mejores prácticas de análisis de los mercados\nde valores internacionales.\nf) Intermediación con valores. Se trata de la realización habitual y profesional de\ncualquiera de las actividades que a continuación se indican:\n1. Actos para poner en contacto oferta y demanda de valores.\n2. Celebración de operaciones celebradas, con valores por cuenta de terceros,\ncomo comisionista, mandatario o con cualquier otro carácter, facultado para\nintervenir en los actos jurídicos en representación de terceros.\n3. Negociación de valores por cuenta propia con el público en general o con\n4. Intermediarios que actúen de la misma forma o por cuenta de terceros.\nARTICULO 3.- OFERTA PÚBLICA, OFERTA PRIVADA Y OFERTA DE ENTIDADES\n. Para los efectos de esta ley, se entenderán los términos oferta pública,\noferta privada y oferta de entidades específicas de la manera siguiente:\n1. Oferta pública. Es la invitación que el emisor o cualquier otra persona,\nindividual o jurídica, hace abiertamente al público, por sí o por intermedio de\ntercero, mediante una bolsa de comercio o cualquier medio de comunicación\nmasiva o difusión social, para la negociación de valores, mercancías o\ncontratos, así como también la colocación sistemática de valores por otros\nmedios distintos de los mencionados.\n2. Oferta privada. La oferta que se dirige:\n2.1 Exclusivamente a quienes ya sean socios o accionistas del emisor, y las\nacciones por éste emitidas no estuvieren inscritas para oferta pública; o,\n2.2 Sin intervención de terceros ni sirviéndose de medios de comunicación\nsocial o difusión masiva, a personas o entidades que por su actividad\nprofesional o institucional, el giro principal de sus negocios o su objeto\nArtículo modificado por el artículo 2 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nsocial, deban considerarse inversionistas institucionales. Se\nconsiderarán inversionistas institucionales las instituciones fiscalizadas\npor la Superintendencia de Bancos, el Instituto Guatemalteco de\nSeguridad Social, las entidades de previsión social público o privada, y\nlas entidades, vehículos o mecanismos de inversión colectiva; o,\n2.3 A personas determinadas, individuales o jurídicas, que no sean más de\ntreinta y cinco (35) en total por todas la series en cada año calendario,\ncuando se trate de valores representativos de derechos de crédito; o,\n2.4 A personas determinadas, individuales o jurídicas, que no sean más de\ntreinta y cinco (35), en total por todas la series cuando se trate de\nvalores representativos del capital social, y que todavía no sean\naccionistas de la sociedad.\nSuperado el número de treinta y cinco (35) personas determinadas, individuales\no jurídicas, para los casos establecidos en los numerales 2.3 y 2.4 anteriores, la\noferta se considerará pública, y los responsables de su promoción o realización\ndeberán cumplir con todos los requisitos para llevar a cabo oferta pública de\nvalores que establece la presente ley.\nLos actos y negocios jurídicos cuyo contenido sea el resultado de ofertas\nprivadas de valores, mercancías o contratos, no están prohibidos, y quedan\nexcluidos de los requisitos de la presente ley para las ofertas públicas.\n3. Oferta de entidades específicas. La oferta de valores del Estado, de las entidades\ndescentralizadas, autónomas o semiautónomas, del Banco de Guatemala, de las\nmunicipalidades y de las instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos,\nse regirá por sus propias leyes.\nARTICULO 4.- INSCRIPCION. Sólo podrá hacerse oferta pública de valores que hayan\nsido previamente inscritos conforme a lo establecido en la presente ley.\nARTICULO 5.- DENOMINACIONES. Solamente las personas autorizadas de\nconformidad con la presente ley podrán usar en su denominación o razón social, marca,\nnombre comercial, señal de propaganda o título, las expresiones "bolsa de comercio",\n"bolsa de valores", "bolsa de mercancías", "bolsa de productos", "agente de bolsa",\n"casa de bolsa", "agente de valores", "corredor de bolsa", "sociedad de inversión" u\notras denominaciones derivadas de o relacionadas con dichas expresiones, que\ncalifiquen su actividad como "de bolsa" o "bursátil" y cualquier otro nombre reservado a\nlas personas a que se refiere esta ley.\nARTICULO 6.- BOLSAS DE COMERCIO. Las bolsas de comercio son instituciones de\nderecho mercantil que tienen por objeto la prestación de servicios para facilitar las\nARTICULO 7.- AGENTES. Los agentes son personas jurídicas que se dedican a la\nintermediación con valores, mercancías o contratos conforme a las disposiciones de\nesta ley, aquellos que actúan en bolsa se denominan "agentes de bolsa" o "casas de\nbolsa" y quienes lo hagan fuera de bolsa, con valores inscritos para oferta pública,\n"agentes de valores".\nARTÍCULO 7 bis. DIFUSIÓN DE INFORMACIÓN3\n. La difusión de información con\nfines de promoción, comercialización o publicidad sobre valores o títulos, dirigida al\npúblico en general, estará sujeta a la previa autorización del Registro del Mercado de\nValores y Mercancías.\nNo podrán difundirse con fines promocionales o de comercialización, mensajes relativos\na los valores o títulos objeto de una oferta pública o colocación, cuyo contenido no se\nincluya en los prospectos de colocación, suplementos, folletos o documentos\ninformativos autorizados por el Registro.\nLa información que se divulgue con motivo de una oferta pública de valores o títulos,\ndeberá ser congruente y hacer referencia al prospecto, suplemento, folleto o documento\ninformativo, en la forma que el Registro determine, mediante disposiciones de carácter\nLa promoción, comercialización o publicidad relativa a los servicios u operaciones de\nintermediarios del mercado de valores, agentes, corredores, bolsas de comercio, bolsas\nde valores, instituciones para el depósito de valores y calificadoras de riesgo, no\nrequerirá la autorización prevista en el primer párrafo de este artículo, pero deberá\nsujetarse a los lineamientos y criterios que establezca el propio Registro mediante\nEl Registro ordenará la rectificación, suspensión o cancelación de la información que a\nsu juicio se difunda en contravención a lo señalado en este artículo.”\nDEL REGISTRO DE MERCADO DE VALORES Y\nARTICULO 8.- NATURALEZA. Se crea el Registro del Mercado de Valores y\nMercancías, en adelante denominado el Registro, como un órgano del Ministerio de\nEconomía, con carácter estrictamente técnico, cuyo objeto es el control de la juridicidad\ny registro de los actos que realicen y contratos que celebren las personas que\nintervienen en los mercados a que se refiere esta ley.\nEl Registro, gozará de plena autonomía técnica y funcional.\nArtículo adicionado por el artículo 3 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nARTICULO 9.- NOMBRAMIENTO DEL REGISTRADOR. El Registro estará a cargo de\nun Registrador nombrado por el Presidente de la República, para un período de seis\naños, electo de entre una terna propuesta por la Junta Monetaria.\nLa resolución correspondiente deberá ser tomada mediante el voto favorable de la mitad\nmás dos del total de los miembros de la Junta Monetaria.\nARTICULO 10.- CALIDADES DEL REGISTRADOR. El Registrador deberá ser\nprofesional universitario de reconocida honorabilidad, experiencia, notoria preparación y\ncompetencia en materias jurídico-económicas.\nARTICULO 11.- INCAPACIDADES. No podrán asumir al cargo de Registrador:\na) Los menores de treinta años de edad.\nb) Los dirigentes de organizaciones de carácter político.\nc) Los administradores, gerentes y representantes legales de bancos,\nsociedades financieras privadas, bolsas de comercio, sociedades de inversión,\nemisores y agentes.\nd) Los parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad y segundo de\nafinidad del Presidente y Vicepresidente de la República y de los miembros de la\ne) Los insolventes o quebrados, mientras no hubieren sido rehabilitados.\nf) Los que hubieren sido condenados por delitos que impliquen falta de probidad.\ng) Quienes por cualquier razón sean legalmente incapaces para desempeñar\nARTICULO 12.- REMOCION DEL REGISTRADOR. El registrador sólo podrá ser\nremovido por acuerdo del presidente de la República, tomado en Consejo de Ministros y\nfundamentado en las causales siguientes:\na) Cuando sobreviniere alguna de las causales de incapacidad a que se refieren\nlos incisos b), c), e) y f) del artículo once de esta ley.\nb) Cuando fuere responsable de actos u operaciones ilegales.\nc) Por sentencia condenatoria firme dictada en juicio penal. En caso de auto de\nprisión, mientras no fuere revocado, quedará inhabilitado para el ejercicio del\ncargo y lo sustituirá el subregistrador.\nLas causales de remoción podrán ser puestas en conocimiento del presidente de la\nRepública por el Ministerio Público, a efecto de que proceda de conformidad con la ley.\nARTICULO 13.- DEL SUBREGISTRADOR. El registro contara con un subregistrador,\nquien será nombrado por el presidente de la República, a propuesta del registrador. El\nsubregistrador deberá reunir las mismas calidades que se le exigen al registrador para\nocupar el cargo y podrá ser removido sin expresión de causa mediante acuerdo\nEn caso de ausencia o impedimento temporales del registrador, será sustituido por el\nsubregistrador. En caso de ausencia o impedimento definitivos o muerte del registrador,\nserá sustituido temporalmente por el subregistrador, mientras se nombre al nuevo\nARTICULO 14.- ORGANIZACION Y REGLAMENTACION. El registro someterá a\nconsideración de la Presidencia de la República, por conducto del Ministerio de\nEconomía, para su aprobación, los proyectos de reglamentos sobre su organización\nadministrativa y funcionamiento.\nARTICULO 15.- ACTUACIONES DEL REGISTRO E INPUGNACION DE\nRESOLUCIONES. Las actuaciones administrativas del registro se regirán\nsupletoriamente por lo dispuesto en el Código Procesal Civil y Mercantil y la Ley del\nOrganismo Judicial; sus resoluciones, que no fueren de trámite, deberán ir firmadas por\nel registrador o quien legalmente lo sustituya.\nContra las resoluciones del registro podrá interponerse el recurso administrativo de\nrevocatoria, del cual conocerá y resolverá el Ministerio de Economía y la tramitará de\nconformidad con lo que sobre el particular dispone la Ley de lo Contencioso-\nAdministrativo. Contra la resolución que se dicte cabrá el recurso contencioso-\nadministrativo y en contra de lo que en este se resuelva, el de casación.\nARTICULO 16.- ATRIBUCIONES. Al registro corresponde, dentro del ámbito de su\ncompetencia, cumplir y hacer que se cumplan las disposiciones establecidas en esta ley\ny en disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general. Sus atribuciones,\nsin perjuicio de otras establecidas en esta ley, son las siguientes:\na) Someter por conducto del Ministerio de Economía a la aprobación del\npresidente de la República los proyectos de reglamentos que deban dictarse por\ndisposición de esta ley, o las reformas que sean del caso.\nb) Nombrar y remover a los funcionarios, asesores internos o externos y\nempleados que integren el personal del registro, sin perjuicio de lo que se\nestablece en la presente ley para el nombramiento del subregistrador.\nc) Elaborar y remitir a donde corresponda su presupuesto de funcionamiento.\nd) Someter por conducto del Ministerio de Economía a la aprobación del\npresidente de la República los proyectos de aranceles que deba aplicar en sus\noperaciones, observando el procedimiento establecido en el inciso a) de este\nartículo. En todo caso, el arancel nunca será mayor del cero punto cero cero uno\npor ciento (0.001%), calculado sobre el valor nominal de la emisión de valores.\ne) Inscribir a las bolsas de comercio.\nf) Tomar razón, compilar y ordenar la publicación en el diario oficial, a costa de\nlos interesados, de las disposiciones normativas y reglamentarias de carácter\ngeneral emitidas por las bolsas de comercio para la negociación de valores,\nmercancías o contratos en el mercado bursátil.\ng) Inscribir las ofertas públicas de valores.\nh) Tomar razón de las ofertas públicas de valores efectuadas por el Estado, el\nBanco de Guatemala, las municipalidades y demás entidades descentralizadas o\nautónomas, así como de las efectuadas por instituciones fiscalizadas por la\nSuperintendencia de Bancos, con base en la información que tales entes le\nproporcionen al registro.\ni) Inscribir a los agentes regulados por esta ley.\nj) Dictar de oficio, o a solicitud de parte, en forma razonada y con el fundamento\nlegal que corresponda, las resoluciones que sean necesarias para que las\nbolsas de comercio, los agentes, los emisores de valores y los oferentes de\nmercancías o contratos en el mercado bursátil, ajusten sus actuaciones a las\ndisposiciones de la presente ley y a las disposiciones normativas y\nreglamentarias de carácter general correspondientes.\nk) Determinar la juridicidad de los actos y contratos que se sometan a su\nconsideración, de acuerdo a las disposiciones de la presente ley y de acuerdo a\nlas disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general dictadas de\nconformidad con la misma.\nl) Suspender o cancelar, previo los trámites que establece la presente ley, la\ninscripción registral de las bolsas de comercio y de los agentes.\nm) Suspender o cancelar, previo los trámites que establece la presente ley, la\ninscripción registral de ofertas públicas de valores, así como de las mercancías y\ncontratos negociados en el mercado bursátil.\nRemitir para su publicación, dentro de un plazo que no exceda de veinte (20)\ndías, contado a partir de la fecha en que se dicte la resolución correspondiente,\nen el Diario Oficial, así como en otros medios de difusión social escritos y\nelectrónicos, a costa de la persona interesada de que se trate, lo relativo a la\ninscripción, suspensión, modificación, cancelación o retiro de toda oferta pública\nInciso modificado por el artículo 4 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nPublicar reportes e informes periódicos y continuos, por medios de difusión\nmasiva escritos y electrónicos, relativos a la inscripción, suspensión,\nmodificación o cancelación de los actos, personas o contratos regulados por\nesta ley. La publicación respectiva correrá a costa del interesado.\no) Aplicar las sanciones que corresponda de conformidad con la presente ley.\np) Solicitar al Ministerio Público la investigación de actos u omisionesque\ninfringieren esta ley, que en opinión del registro, pudieren ser constituidos de\ndelito o falta.\nAutorizar, previa su difusión, el contenido de la información con fines de\npromoción, comercialización o publicidad sobre valores o títulos, dirigida al\npúblico en general. Esta autorización es extensiva a la información relevante de\ntodos los sujetos participantes activos en el mercado de valores y mercancías\nARTICULO 17.- PRINCIPIO DE PUBLICIDAD. Los actos y documentos del registro son\npúblicos y podrán consultarse sin más restricciones que las que impongan el orden y el\nadecuado funcionamiento de la misma.\nLa inscripción en el registro, de las personas, actos y documentos, producen efectos\nfrente a terceros a partir de la fecha de su inscripción y las certificaciones de dichas\ninscripciones producen fe y hacen plena prueba.\nLos documentos que, conforme la ley, deban ser inscritos en los registros públicos\ncorrespondientes y no cumplan con tal requisito, salvo las excepciones previstas en la\npresente ley, no serán admitidos por el registro.\nARTICULO 18.- ACTIVIDADES. Las bolsas de comercio podrán realizar las\na) Adecuar locales e instalaciones y establecer mecanismos que faciliten las\nrelaciones y operaciones entre oferentes y demandantes de valores, mercancías\no contratos y la realización de cualquier negocio de naturaleza bursátil.\nInciso adicionado por el artículo 4 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nInscribir las ofertas públicas de valores que hubieren sido registradas en el\nRegistro y cumplan con los requisitos de las disposiciones normativas y\nreglamentarias de carácter general de las bolsas de comercio en que se habrá\nde realizar la oferta pública y del Registro en que habrá de realizar la oferta\nDivulgar e informar masivamente, así como proporcionar y mantener a\ndisposición del público, información amplia y relevante sobre las emisiones de\nvalores y la negociación de mercancías y contratos que hayan inscrito o\nautorizado, así como sobre los emisores de valores y sobre otras operaciones\nque en ellas se realicen; inclusive sobre la calificación de riesgo y sus\nactualizaciones obtenida por un emisor o por una emisión de valores en alguna\nde las empresas calificadoras de riesgo, inscritas para operar en el país o por\nempresas calificadoras de riesgo internacionales, reconocidas por la Comisión\nde Valores de los Estados Unidos de América denominada Securities and\nDifundir y poner a disposición de manera masiva al público, informaciones y\npublicaciones periódicas sobre los aspectos a que se refiere la literal anterior.\nVelar porque las actuaciones de sus agentes y emisores se ajusten a las\ndisposiciones normativas y reglamentarias de carácter general de las bolsas de\ncomercio y del Registro del Mercado de Valores y Mercancías.\nf) Expedir, a solicitud de parte interesada y conforme sus disposiciones\nnormativas y reglamentarias de carácter general, certificaciones de las\ncotizaciones de valores o de las negociaciones de mercancías o contratos en\ng) Proporcionar por sí, o a través de terceros, servicios de depósito de valores\nconforme a la presente ley.\nh) Pedir a juez competente de Primera Instancia del Ramo Civil, en la vía\nincidental, la intervención de sociedades emisoras y agentes de bolsa, o casas\nde bolsa, que hubieren transgredido disposiciones legales, disposiciones\nnormativas o reglamentarias de carácter general, de la bolsa de comercio\nrespectiva, cuando a su juicio amerite dicha medida. La intervención surtirá los\nefectos previstos en el Artículo 661 del Código de Comercio de Guatemala y a\npartir de la fecha de la notificación de la resolución que decrete dicha medida; la\nenajenación de aquellos activos que no constituyan el giro ordinario de la\nempresa sólo podrá efectuarse con autorización judicial. La intervención podrá\ndecretarse sin audiencia previa a la parte afectada, en vista de circunstancias\ngraves que lo justifiquen, a juicio del juez.\ni) Realizar cualesquiera otros actos y contratos necesarios para el desarrollo de\nla actividad bursátil, que no les estuvieren vedados por la ley.\nInciso modificado por el artículo 5 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nARTICULO 19.- REQUISITOS DE INSCRIPCION PARA REALIZAR OFERTA\nPUBLICA. Para que las bolsas de comercio inscriban una oferta pública de valores,\nsalvo cuando se trate de ofertas de entidades públicas, se requerirá lo siguiente:\na) Que los emisores soliciten la inscripción.\nb) Que los valores estén inscritos en el registro.\nc) Que se cumpla con los requisitos que establezcan las disposiciones\nnormativas y reglamentarias de carácter general de la bolsa de comercio\nQue se acompañe la calificación de riesgo obtenida para el emisor o para\nuna emisión de valores de deuda en alguna de las empresas calificadoras de\nriesgo, inscritas para operar en el país o por empresas calificadoras de riesgo\ninternacionales, reconocidas por la Comisión de Valores de los Estados Unidos\nde América denominada Securities and Exchange Commission (SEC), así como\nla autorización por escrito a la bolsa para que la divulguen, inclusive sus\nLos recursos del sistema de clases pasivas del Estado únicamente podrán\ninvertirse en valores que posean una calificación de riesgo de primer orden,\nemitida por una calificadora de riesgo de reconocido prestigio internacional,\nconforme a la reglamentación que al respecto emita el Registro, excepto cuando\nse trate de valores emitidos o garantizados por el Estado o de instrumentos\nfinancieros expedidos o emitidos por el Banco de Guatemala, en cuyo caso no\nse requerirá dicha calificación.\nLa omisión o falta de calificación de riesgo para el emisor o para una emisión de\nvalores dará lugar a la aplicación, en cada caso, de la sanción prevista para la\nrealización de negocios simulados, y la oferta deberá cancelarse de manera\nLa inscripción de valores para su negociación en bolsas de comercio no implica garantía\nalguna sobre la liquidez y solvencia del emisor.\nARTICULO 20.- TITULO EJECUTIVO. Las certificaciones expedidas por las bolsas de\ncomercio, cuando se refieran a obligaciones exigibles, dinerarias o no dinerarias,\nderivadas de operaciones en ellas realizadas, tendrán calidad de título ejecutivo.\nARTICULO 21.- PROVIDENCIAS CAUTELARES. El registro podrá solicitar, por la vía\nde los incidentes, a un juez competente de Primera Instancia del Ramo Civil,\nprovidencias cautelares en contra de las bolsas de comercio y de los agentes, en los\nInciso modificado por el artículo 6 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\na) Cuando infrinjan gravemente disposiciones normativas o reglamentarias de\ncarácter general, que puedan implicar daño a terceras personas.\nb) Cuando proporcionen al registro o al público en general, mediando dolo,\ndocumentos o información que adolezcan de falsedad o inexactitud.\nc) Cuando ejecuten actos dolosos tendientes a manipular los precios de los\nvalores u otros instrumentos que en las bolsas de comercio se coticen, sin\nperjuicio de las responsabilidades legales de quienes hayan ejecutado tales\nLas providencias cautelares decretadas en contra de una bolsa de comercio, o de un\nagente, se mantendrán vigentes únicamente por el tiempo durante el cual subsistan las\ncausas por la que se acordaron. En caso de que la providencia cautelar decretada fuere\nla de intervención, el cargo de interventor deberá recaer en persona idónea, cuyas\nfunciones se regirán por lo dispuesto en el Código Procesal Civil y Mercantil, tendrá por\nobjeto fundamental asegurar los intereses del público y sólo en vista de circunstancias\ngraves que los justifiquen, a juicio del juez, podrá decretarse sin audiencia previa.\nDE LA AUTORIZACION DE BOLSAS DE COMERCIO\nARTICULO 22.- TRAMITE. Las personas interesadas en obtener la autorización\ncorrespondiente para operar una bolsa de comercio, deberán dirigir su solicitud al\nregistro, cumpliendo con los requisitos siguientes:\na) Acompañar el proyecto de escritura constitutiva de sociedad o de sus\nestatutos, si fuere el caso, con arreglo a las disposiciones del Código de\nComercio de Guatemala. Dicho proyecto deberá estipular que cada accionista\npuede ser titular únicamente de una acción.\nb) Indicar el monto y la forma en que se aportará el capital pagado inicial de la\nsociedad a constituirse, así como la manera en que se efectuará la capitalización\nque se proyecta llevar a cabo dentro de los próximos cinco años, contados a\npartir de la inscripción definitiva en el Registro Mercantil.\nc) Acompañar el proyecto de reglamento interno que regule cuando menos los\n1) La admisión, suspensión y exclusión de sus miembros o de sus\nadministradores, funcionarios o empleados.\n2) Los derechos y obligaciones de sus miembros.\n3) Lo relativo a la inscripción de oferta pública de valores, la suspensión y\n4) Las normas generales sobre la celebración, cotización y negociación de\n5) Las normas correspondientes a la negociación de mercancías, si fuere\n6) Los derechos y obligaciones de los emisores de valores, en relación a la\nbolsa de comercio respectiva.\n7) La forma en que deberán efectuarse y registrarse las operaciones\n8) Los efectos derivados de la suspensión de la inscripción de cualquiera\nde sus miembros, como agentes de bolsa o casa de bolsa.\n9) La estructura administrativa y funcional de la bolsa de comercio\n10) Lo relativo a los mecanismos para garantizar el cumplimiento de las\nobligaciones de los miembros de la bolsa de comercio, frente a ésta\núltima o los demás miembros.\n11) Lo relativo a las prácticas prohibidas, a las infracciones, a las sanciones\ny los procedimientos para su aplicación.\n12) Las normas mínimas tendientes a evitar actividades que desvirtúen o\ndistorsionen, en determinado momento, la correcta realización de las\noperaciones bursátiles y el buen funcionamiento del mercado bursátil.\nLas bolsas de comercio deberán remitir al registro, para su conocimiento,\nlas disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general aplicables\na sus operaciones.\nd) Indicar los nombres, datos de identificación personal, así como la experiencia\nen las materias financiera y bursátil, de los promotores y de los futuros\nadministradores y gerentes de la entidad.\nEl registro, dentro de los quince días siguientes a su recepcion, deberá calificar si la\nsolicitud y los documentos e información proporcionados llenan los requisitos exigidos\npor esta ley. En caso contrario, deberá indicar, dentro el mismo plazo, la totalidad de los\nrequisitos que se hubieren omitido o no se hubiesen satisfecho adecuadamente. El\nsolicitante dentro de un plazo de quince días siguientes a la fecha en que hubiere sido\nnotificado, deberá cumplir con presentar la documentación e información que conforme\na esta ley corresponda.\nARTICULO 23.- AUTORIZACION. El registro, una vez el interesado haya cumplido con\nlos requisitos que exige esta ley, dentro de los quince días siguientes, deberá dictar la\nresolución que autorice la constitución de la bolsa de comercio de que se trate y\napruebe el proyecto de la escritura social correspondiente, a efecto de que se continúe\ncon el trámite legal respectivo.\nARTICULO 24.- REGLAMENTACION. Las bolsas de comercio autorizadas para operar\ncomo tales, gozan del derecho de reglamentar lo relativo a sus operaciones,\nfuncionamiento y organización administrativa interna. El reglamento interno de las\nbolsas de comercio deberá ser aprobado por la asamblea de accionistas de la entidad,\npublicarse por lo menos una vez en el diario oficial y en uno de mayor circulación; y\ncopia auténtica de su texto deberá remitirse al registro.\nDE LA OFERTA PUBLICA\nARTICULO 25.- OBJETIVO DE LAS DISPOSICIONES REGLAMENTRIAS SOBRE\nOFERTA PUBLICA. Las disposiciones reglamentarias que sobre oferta pública, en los\nmercados bursátil y extrabursátil, emitan las bolsas de comercio y el registro,\nrespectivamente, deberán tener como objetivo el dotar a los participantes en los\nmercados de razonable seguridad en el cumplimiento de las operaciones que se\nrealicen, así como garantizar al público inversionista condiciones suficientes de\ntransparencia, honorabilidad y seguridad.\nARTICULO 26.- PRINCIPIO GENERAL. Las ofertas públicas de valores no quedan\nsujetas a autorización administrativa previa, salvo su inscripción en el registro. La\ninscripción de las mismas no implica asunción de responsabilidad de ninguna especie\npor parte del registro en relación a los derechos que los valores incorporan ni sobre la\nliquidez o solvencia del emisor, sino simplemente significa la calificación de que la\ninformación contenida en la oferta satisface los requisitos que exige esta ley.\nARTICULO 27.- RESPONSABLES DE OFERTA PUBLICA12\n. Las ofertas públicas de\nvalores solamente podrán realizarse una vez que hayan sido inscritas en el Registro y\nmientras dicha inscripción se encuentre vigente. La oferta pública deberá ajustarse a las\ndisposiciones de esta ley y sus reglamentos.\nLas personas que deseen realizar oferta pública de mercancías o contratos, en el\nmercado bursátil, deberán cumplir los requisitos previstos en esta ley, así como las\ndisposiciones reglamentarias y normativas de carácter general de las bolsas de\ncomercio en donde se realice la oferta.\nComo consecuencia de la inscripción para realizar oferta pública, podrá negociarse\nopciones y promesas respecto de los valores, mercancías o contratos de que se trate,\nasí como cualquier otro acto o negocio propio del mercado respectivo.\nARTICULO 28.- DETERMINACION DE LA NATURALEZA DE UNA OFERTA. El\nregistro, a petición de persona interesada o de oficio, determinará, conforme a la ley y\nmediante resolución motivada, si una oferta es o no pública.\nARTICULO 29.- INFORMACION. Toda oferta pública de valores, bursátil o extrabursátil,\ndeberá contener información veraz sobre los valores objeto de la misma y la situación\nfinanciera del emisor. En aquellos casos en que, por disposición de un emisor, se haya\nArtículo modificado por el artículo 7 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nemitido una calificación de riesgo sobre su situación financiera, la bolsa en que se\nrealice la emisión tendrá la obligación de divulgar dicha calificación y sus\nLas sociedades mercantiles emisoras de valores que a los efectos de esta ley ejerzan o\ndeban considerarse sujetas a control directo, indirecto o efectivo, de otra u otras\nsociedades, quedan obligadas, sin perjuicio de la observancia, de lo establecido en el\npárrafo anterior, a poner en conocimiento del registro y del público tal circunstancia, así\ncomo los extremos siguientes:\na) La integración e identidad del órgano de administración, la gerencia general\ny mandatarios de las sociedades, controladora y controlada.\nb) Si los recursos a obtenerse mediante la negociación de los valores se\ndestinarán exclusivamente para la financiación de actividades de la sociedad\nemisora, o bien, si por el contrario serán empleados parcial o totalmente para\nfinanciar directamente actividades de otra u otras sociedades o personas.\nc) Si la sociedad emisora fuese una sociedad controlada, deberá indicarse si la\nsociedad controladora responderá por las obligaciones de la sociedad\ncontrolada o no, y en caso afirmativo, exactamente en qué forma y bajo qué\nd) Si la sociedad emisora fuese una sociedad controlada, deberá indicarse si\nuna o más sociedades controladas responderán por sus obligaciones o no, y\nen caso afirmativo, señalar exactamente en qué forma y bajo qué\nLa sociedad que ejerce el control se denomina controladora y la que lo soporta se\ndenomina controlada. Existe control directo cuando una sociedad es titular de la mitad\nmás una o más de las acciones emitidas y con derecho a voto por otra sociedad; existe\ncontrol indirecto, cuando dicha proporción se adquiere por conducto de otras\nsociedades que, a su vez, son controladas por otra; y existe control efectivo, cuando\nuna sociedad ejerce por derecho propio facultades de decisión sustancial, en relación a\nla sociedad controlada.\nARTICULO 30.- REQUISITOS PARA OFERTA PUBLICA. Cuando se trate de oferta\npública bursátil, el registro efectuara la inscripción con base en copia autenticada de la\nresolución de la bolsa de comercio correspondiente, en la que conste que la emisión ha\nsido aprobada para su inscripción y demás efectos. Además deberá presentar al\nregistro fotocopia autenticada de la totalidad del expediente de la oferta que se\npretende realizar, debidamente foliado. Todo lo anterior debe entenderse sin perjuicio\nde que el Registro pueda verificar cuando lo estime conveniente, si se cumple con las\ndisposiciones normativas y reglamentarias de carácter general de la bolsa de comercio\nen la que se proyecta realizar la emisión o negociación de los valores, mercancías o\nCuando se trate de oferta pública extrabursátil, el registro, previo la inscripción de la\noferta, verificará el cumplimiento de los requisitos establecidos en esta ley y en los\nreglamentos que emita para el efecto.\nARTICULO 31.- PERFECCIONAMIENTO DE LA OFERTA PUBLICA. La oferta pública\nobliga a quien la efectúe al cumplimiento de lo ofrecido desde el momento en que se\nrealicen los supuestos contenidos en el artículo tres de la presente ley.\nARTICULO 32.- RENUNCIA DE SOLICITUDES DE OFERTA. Los emisores que hayan\npresentado al registro o a una bolsa de comercio, según sea el caso, una solicitud de\ninscripción para realizar oferta pública de valores, podrán renunciar en cualquier\nmomento a dicha solicitud cuando la misma se encuentre en trámite. Bastará, en este\ncaso, acreditar ante el Registro que el órgano correspondiente del emisor ha resuelto\nrenunciar a la solicitud de inscripción de la oferta.\nAsi mismo, los emisores que hayan obtenido del Registro la inscripción de una solicitud\nde oferta pública de valores, podrá renunciar a la misma y obtener su cancelación,\nacreditando que no se generaron obligaciones pendientes de cumplimiento derivadas\nARTICULO 33.- RETIRO DE OFERTA PUBLICA DE VALORES. Los emisores que\ndeseen retirar de oferta pública sus valores, deberán previamente someter al Registro\ncopia autenticada del acuerdo que al efecto tome la asamblea general de accionistas, si\nse tratare de oferta pública de acciones, o bien, copia autenticada del acuerdo que con\nesa finalidad adopte el órgano social competente de la emisora y, si se tratare de\nobligaciones de cualquier tipo emitidas por sociedades anónimas, copia autenticada del\nacuerdo de la ratificación del mismo, por parte de la asamblea de obligacionistas.\nPara retirar de la oferta pública valores distintos de los que arriba se menciona, se\nrequiere someter al registro copia autenticada del acuerdo adoptado por el órgano\ncompetente del emisor.\nSi el registro encuentra todo arreglado a derecho, ordenará la publicación del acuerdo\ncorrespondiente, a costa del emisor, tres veces en el diario oficial y en otro de los de\nmayor circulación, extendiendo para el efecto los edictos respectivos. Entre la primera y\nla última publicación deberá transcurrir por lo menos un mes.\nEl interesado deberá acompañar al registro las publicaciones que se hubieren\nefectuado, y una vez transcurridos quince días después de la última de ellas, si de la\ndocumentación respectiva apareciere que existe acuerdo de los inversionistas al\nrespecto, o se otorgare por parte del oferente garantía suficiente del cumplimiento de\nsus obligaciones derivadas de la oferta, el registro accederá a lo solicitado y procederá\na la cancelación de la respectiva inscripción.\nARTICULO 34.- OFERTAS PUBLICAS DEL BANCO DE GUATEMALA. Las ofertas\npúblicas que realizare el Banco de Guatemala se regirán exclusivamente por su ley\norgánica y por las disposiciones que sobre el particular emitiere la Junta Monetaria y, en\nconsecuencia, no estarán sujetas al cumplimiento de los requisitos establecidos en la\nLas operaciones que efectuare el Banco de Guatemala en las bolsas de comercio, se\nregirán de acuerdo a las disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general\nque emitan éstas en coordinación con aquel.\nARTICULO 35.- OFERTAS PUBLICAS DEL ESTADO. Las ofertas públicas del Estado,\nde sus entidades y las de las municipalidades, se regirán por sus propias disposiciones\nlegales y no estarán sujetas al cumplimiento de los requisitos establecidos en la\nARTICULO 36.-OFERTAS PUBLICAS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Las ofertas\npúblicas de instituciones sujetas a fiscalización de la Superintendencia de Bancos se\nregirán por sus propias disposiciones legales y no quedan sujetas al cumplimiento de\nlos requisitos establecidos en la presente ley.\nARTICULO 37.- NEGOCIACION BURSATIL DE MERCANCIAS O CONTRATOS. Para\nla negociación bursátil de mercancías o contratos, las bolsas de comercio deberán\ndictar las disposiciones normativas y reglamentarias de carácter general que\nestablezcan los requisitos y condiciones necesarios para acceder, permanecer y salir de\nlos respectivos mercados, de modo que tales normas procuren el funcionamiento\ntransparente, seguro y eficiente de los mismos.\nLos reglamentos, o normativos correspondientes, deberán remitirse al registro para su\ntoma de razón, compilación y publicación en el diario oficial, por una sola vez, a costa\nde la bola de que se trate.\nARTICULO 38.- OFERTA PUBLICA DE VALORES EN MONEDA EXTRAJERA13\nDeberá inscribirse en el Registro la oferta pública de valores expresados en moneda\nextranjera, emitidos dentro o fuera del país, para ser negociados en Guatemala.\nLa obligatoriedad de inscripción establecida en el presente artículo, no aplica a los\nvalores negociados en mercados extranjeros y que se encuentren listados en el sistema\ninternacional de cotizaciones, aspecto que deberá ser acreditado documentalmente,\nante el Registro, por quien tenga interés en esta clase de inscripción.\nARTÍCULO 38 bis.- LISTADO DE VALORES EXTRANJEROS14\n. Las bolsas de\ncomercio podrán establecer un listado especial de valores negociados en mercados\nextranjeros que se denominará sistema internacional de cotizaciones.\nEn el sistema internacional de cotizaciones podrán listarse y negociarse ofertas públicas\nde valores emitidos en el extranjero, sin que sea necesaria su inscripción en el Registro\ndel Mercado de Valores y Mercancías, siempre y cuando dichos mercados operen o\nestén organizados en jurisdicción de países miembros del Comité Técnico de la\nOrganización Internacional de Comisiones de Valores, IOSCO por sus siglas en idioma\nArtículo modificado por el artículo 8 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nArtículo adicionado por el artículo 9 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\ninglés, o que formen parte de la Unión Europea, así como sean aprobados por el\nRegistro a solicitud de cualquier bolsa de comercio interesada y que cumplan los\nrequisitos, de carácter general, establecidos en los reglamentos de dichas bolsas.\nEn todo caso, cada bolsa de comercio tendrá la responsabilidad obligatoria de que, con\nrespecto a los valores listados en el sistema internacional de cotizaciones, se divulgue\nampliamente al público inversionista la misma información relevante y con la misma\nperiodicidad que el emisor de los títulos está obligado a proporcionar en los mercados\nde origen. Las operaciones efectuadas con dichos valores serán consideradas como\nrealizadas en la bolsa de comercio de que se trate.\nDe la misma forma podrá procederse en lo que concierne a operaciones o contratos a\nfuturo, de opciones, con productos financieros derivados y otras operaciones análogas,\nen relación con los valores a que se refiere este artículo.\nCon el objeto de cumplir con la obligación a que se refiere el tercer párrafo del presente\nartículo, las bolsas de comercio que activen un sistema internacional de cotizaciones\ntendrá la responsabilidad obligatoria de suscribir acuerdos de asistencia e intercambio\nde información con las bolsas de valores extranjeras u otro tipo de entidades\nespecializadas que participen en el sistema internacional de cotizaciones.\nARTICULO 39.- PROPUESTAS DE ADQUISICION Y REPRESENTACIONES PARA\nEL VOTO. La persona o personas que actuando de consumo, tengan la intención de\nadquirir acciones qu estén en oferta pública u opciones de compra sobre las mismas,\ncon el propósito de adquirir control parcial o total de la administración de una sociedad,\ndeberán notificarlo por escrito a la sociedad emisora, al registro y a la bolsa de comercio\nen que se negocien.\nLa bolsa de comercio respectiva dispondrá la forma y condiciones en que la propuesta\nde adquisición ha de informarse al público, debiendo dar a conocer:\na) La cantidad de acciones que el o los interesados deseen adquirir.\nb) El precio que se ofrece pagar por acción.\nc) El plazo, las condiciones de pago y, en su caso, si la propuesta de\nadquisición se formula sujeta a que se venda una cantidad mínima de\nd) Los porcentajes de las acciones de las que los interesados ya son titulares o\nrespecto de las cuales ejercen derecho de voto.\nDivulgada la información arriba indicada por la bolsa de comercio respectiva, podrá\nprocederse al inicio de las negociaciones correspondientes.\nLa persona o personas que actuando de consuno, deseen obtener la representación de\naccionistas para ejercer en una o más asambleas generales de accionistas, los votos\nque dichas acciones confieren, en cantidad necesaria para elegir parcial o totalmente el\nórgano de administración, deberán notificarlo por escrito al registro y a la sociedad\nHabiéndose efectuado las notificaciones antedichas, la sociedad emisora deberá incluir\nen el texto de convocatoria a la asamblea general de accionistas correspondiente, la\na) La identidad de los interesados y su intención de obtener las respectivas\nb) La dirección a la cual deberán enviarse los documentos que confiere la\nc) Las formalidades que, de acuerdo a la escritura social, deben cumplirse para\nel otorgamiento de los documentos acreditativos de la representación o\nd) Si los interesados en adquirir las representaciones se proponen nombrar o\nremover a uno o más miembros del órgano de administración de la sociedad.\nLa sociedad emisora queda obligada a la publicación de la información arriba indicada,\nsolamente si el o los interesados la suministran integramente, por lo menos con quince\ndías de anticipación a la fecha en que de conformidad con la ley deban publicarse las\nARTICULO 40.- VIGENCIA DE LA INSCRIPCION DE OFERTA PUBLICA. Para\nmantener vigente una inscripción de oferta pública de valores, además de cumplir con la\nactualización de la información que establezcan las disposiciones reglamentarias y\nnormativas de carácter general que para el efecto emita el registro y aquellas que dicten\nlas bolsas de comercio, los emisores deberán remitir a dicho registro la documentación\na) Balance general y estado de pérdidas y ganancias correspondientes a cada\nuno de los primeros tres trimestres de su ejercicio fiscal, dentro de los veinte\ndías hábiles siguientes a la terminación de cada trimestre.\nb) Estados financieros anuales con informe de auditor externo, dentro de los\ntreinta días siguientes a la celebración de la asamblea general ordinaria\nanual de la entidad emisora o del cierre de su ejercicio fiscal, si no fuere\nc) Copia autenticada de cualquier instrumento de modificación de la escritura\nsocial o estatutos, en su caso, de la entidad emisora, dentro de los treinta\ndías siguientes a su inscripción provisional.\nd) Informe anual del órgano de administración a los accionistas, o su\nequivalente, si no se tratare de una sociedad mercantil, dentro de los treinta\ndías siguientes a la celebración de la asamblea general ordinaria anual de\naccionistas en que haya sido aprobado o del cierre de su ejercicio fiscal, si\nno fuere sociedad mercantil.\ne) Informe del órgano de fiscalización sobre los pasivos contingentes de la\nentidad emisora, existente al cierre de su último ejercicio contable.\nUn informe mensual, que debe remitirse dentro de los cinco (5) primeros\ndías del mes siguiente al vencimiento de cada mes calendario, relativo al\nmonto de la emisión que se haya autorizado, al que se haya emitido y al que\nse encuentre en circulación, así como el monto disponible para ser\nARTICULO 41.- CALIDAD DE AGENTES. Tendrán la calidad de agentes únicamente\nlas personas jurídicas que se encuentren inscritas en el registro, conforme a las\nARTICULO 42.- REQUISITOS PARA INSCRIBIRSE COMO AGENTE. Para obtener\ninscripción como agente deberán llenarse los requisitos siguientes:\na) Constituirse en forma de sociedad anónima, con capital representado\npor acciones nominativas.\nb) Establecer en su escritura social constitutiva, que no podrán participar\nen su capital, directa o indirectamente otros agentes.\nc) Presentar solicitud al registro, acompañada de los documentos\n1) Fococopia autenticada de la escritura constitutiva de sociedad\ny de sus modificaciones cuando fuere el caso.\n2) Fotocopia autenticada del acta notarial de nombramiento del\nrepresentante legal de la sociedad, o del Instrumento que\nacredite la personería del representante de la sociedad.\n3) Copia autenticada de la póliza de fianza que caucione las\nresponsabilidades de los agentes de valores que puedan\nderivarse de su actuación en el mercado extrabursátil de\nvalores; el monto de la fianza será determinado por el registro\na través de normas de orden general.\nARTICULO 43.- ACTIVIDADES. Las personas jurídicas que se inscriban como agentes\nestán autorizadas para realizar las actividades siguientes:\nInciso adicionado por el artículo 10 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\na) Actuar por cuenta propia o como intermediarios por cuenta ajena, en\noperaciones con valores que se encuentren en oferta pública, mercancías o\ncontratos a ser negociados en bolsa, con sujeción a la presente ley y a sus\ndisposiciones normativas y reglamentarias de carácter general, así como a\nlas que emitan las bolsas de comercio en que se encuentren inscritos como\nb) Recibir fondos para realizar las operaciones con valores, mercancías o\ncontratos que se les encomienden.\nc) Prestar asesoría en materia de operaciones con valores, mercancías o\ncontratos, sujetos a oferta pública.\nd) Solicitar, por cuenta de los emisores, la inscripción de una oferta pública.\ne) Recibir o conceder préstamos o créditos para la realización de las\nactividades que le son propias.\nf) Proporcionar servicios de custodia de valores.\ng) Administrar carteras de valores propiedad de terceros.\nh) Realizar operaciones conexas o complementarias de las anteriores, o\ncualesquiera otras necesarias o convenientes para un adecuado servicio de\nintermediación, siempre que no estén prohibidas por la ley.\nARTICULO 44.- EJECUCION DE ORDENES. Los agentes sólo podrán ejecutar\nórdenes de sus propios accionistas, administradores, gerentes o representantes legales,\nuna vez que las órdenes de terceros hubiesen sido ejecutadas y en ningún caso podrán\nanteponer órdenes propias a las de sus clientes. Tampoco podrán ejecutar órdenes\nteniendo como contraparte a sus clientes, salvo que estos lo autoricen previamente por\nARTICULO 45.- OBLIGACIONES Y RESPONSABILIDADES. Los agentes serán\nresponsables de la autenticidad e integridad de los valores que negocien y en su caso,\nde la continuidad de los endosos, de la autenticidad del último de estos y de la\ninscripción de su último titular en los registros del emisor, si fuere el caso.\nLos agentes no deberán proporcionar ni divulgar información de las operaciones que\nrealicen, o que se les haya encomendado, sino únicamente a las partes que intervengan\ndirectamente en las mismas, a sus representantes legales, a las autoridades\ncompetentes, o a las personas que las partes autoricen por escrito. La presente\ndisposición no es aplicable a información de carácter general para fines estadísticos; a\nla que las bolsas de comercio requieran de conformidad con la ley sus propias\ndisposiciones normativas o reglamentarias de carácter general; o a cualquier tipo de\ninformación cuando medie orden de juez competente.\nPara celebrar operaciones con el público, los agentes deberán designar exclusivamente\na administradores, gerentes y representantes legales que cumplan con los requisitos\nLos agentes deberán conducir todos los negocios en que intervengan con lealtad,\nclaridad y precisión y deberán abstenerse de artificios que en cualquier forma puedan\ninducir a error a las partes contratantes.\nARTICULO 46.- AGENTES EXTRANJEROS. Las personas jurídicas constituidas y\nautorizadas para operar como agentes en el extranjero, podrán actuar como tales en los\nmercados bursátil y extrabursátil del país. Para tales efectos deberán cumplir, ante el\nregistro, con lo siguiente:\na) Comprobar fehacientemente que están debidamente constituidas e inscritas\nde acuerdo con las leyes del país en que se hubieren organizado.\nb) Presentar copia autenticada de su escritura constitutiva; de sus estatutos, si\nlos tuvieren, o del instrumento legal en el que conste su creación o\nconstitución, así como cualesquiera modificaciones.\nc) Presentar copia autenticada del instrumento por el que se nombra, para\nactuar en la República, un mandatario general con representación, con\namplias facultades para realizar todos los actos y negocios jurídicos de giro y\npara representar a la sociedad en juicio y fuera de él, con todas las\nfacultades especiales que requiere la Ley del Organismo Judicial. El\nmandatario que no tuviere esas facultades quedará investido de ellas por\nd) Constituir un capital asignado para sus operaciones en la República y\nobligarse expresamente a responder, no sólo con los bienes que posean en\nel territorio de la República, sino también con los que tengan en el exterior,\npor todos los actos y negocios que celebren en el país.\ne) Someterse a la jurisdicción de los tribunales del país y a las leyes de la\nRepública, para todos los actos y negocios que celebren en el territorio o que\nhayan de surtir sus efectos en él, y presentar declaración de que ni la\nsociedad, ni sus representantes legales o empleados, podrán invocar\nderechos de extranjería, pues únicamente gozarán de los derechos y los\nmedios de ejercerlos, que las leyes del país otorgan a los guatemaltecos.\nf) Declarar que antes de retirarse del país llenarán todos los requisitos legales\ng) Presentar copia autenticada de sus estados financieros de los últimos tres\naños, o período menor si fuese el caso, certificados por auditor\nh) Presentar copia autenticada de la resolución del órgano de administración\ncorrespondiente, que acuerde el establecimiento de una sucursal en la\nRepública para desarrollar actividades bursátiles y extrabursátiles.\nLlenados los requisitos anteriores, el registro efectuará la inscripción correspondiente de\nla sucursal como agente. Dicha inscripción surtirá los efectos de una inscripción en el\nRegistro Mercantil, sin necesidad de ningún otro trámite, y servirá de base legal\nsuficiente para que la sucursal realice cualquier otro acto jurídico, en dependencias\nestatales o privadas, de conformidad con la ley.\nARTICULO 47.- REQUISITOS QUE DEBEN CUMPLIR LOS PERSONEROS DE LOS\nAGENTES. Los administradores, gerentes y representantes legales, responsables de la\ngestión ordinaria de los agentes, deberán reunir las calidades siguientes:\na) Carecer de antecedentes penales.\nb) No ser deudores morosos.\nc) No encontrarse en situación de insolvencia o quiebra.\nNinguno de los personeros a que se refiere el presente artículo podrá fungir como\nadministrador, gerente o representante legal de otro u otros agentes.\nLos requisitos establecidos en el presente artículo no se aplican a los mandatarios\nARTICULO 48.- OPERADORES DE LOS AGENTES. Operador es la persona que\nejecuta operaciones bursátiles o extrabursátiles, por cuenta de un agente. Los\noperadores de los distintos agentes deberán cumplir los mismos requisitos que para los\nadministradores, gerentes o representantes legales, responsables de la gestión\nordinaria de los agentes, se establecen en el artículo anterior. Asimismo deberán\nacreditar conocimientos técnicos o experiencia en materia financiera, idóneos para\ndesarrollar operaciones de intermediación en el mercado de valores.\nARTICULO 49.- TRAMITE DE LA INSCRIPCION. La solicitud de inscripción como\nagente y los documentos que deban acompañarse, serán examinados por el registro,\nque resolverá en definitiva la inscripción o el rechazo, mediante resolución motivada,\ndentro de un plazo de quince días contados a partir de la fecha de su recepción. El\nregistrador, previo a su decisión, podrá requerir al solicitante los informes o aclaraciones\nadicionales que corresponda conforme a la presente ley, en cuyo caso, el plazo para\nresolver, correrá a partir de la fecha en que el interesado cumpla con lo requerido.\nARTICULO 50.- REQUISITOS PARA MANTENER VIGENTE LA INSCRIPCION DE\nAGENTE . Para mantener vigente su inscripción en el Registro, los agentes deberán\ncumplir, ante este, los siguientes requisitos:\na) Remitir sus estados financieros anuales auditados, dentro de los ciento\nveinte días siguientes al cierre del ejercicio contable.\nb) Remitir dentro de los quince días siguientes a su otorgamiento, las copias\nautenticadas de las escrituras públicas que documenten las modificaciones\nde su escritura social, o estatutos, y de las certificaciones que acrediten la\ninscripción provisional de tales modificaciones, cuando fuere el caso.\nc) Avisar del cambio de dirección de sus oficinas, dentro de los cinco días\nsiguientes a que ocurriere tal circunstancia.\nd) Remitir al Registro en forma trimestral, dentro de los veinte días siguientes al\nvencimiento de cada trimestre calendario del año, la información estadística\nrelacionada con el volumen y naturaleza de las operaciones realizadas en el\ne) Informar, dentro de los quince días siguientes a su inscripción en el Registro\ndel nombramiento o remoción de sus administradores, gerentes,\nrepresentantes legales y operadores.\nf) Remitir anualmente el original de la póliza de fianza que caucione las\nresponsabilidades derivadas de su actuación en el mercado de valores, cuyo\nmonto será determinado por el Registro por medio de normas de orden\nARTICULO 51.- CANCELACION DE LA INSCRIPCION. Los agentes podrán solicitar\nante el Registro y la cancelación de su inscripción. Con dicha solicitud deberá\npresentarse al Registro, copia autenticada de la escritura pública en donde se acuerde\nla disolución o liquidación de la sociedad, o la modificación de su objeto y de la\ndenominación social, en la que ya no podrá aparecer ninguna de las expresiones a que\nse refiere el artículo cinco de la presente ley.\nLa solicitud de cancelación de la inscripción deberá publicarse tres veces en el diario\noficial y en otro de los de mayor circulación, a costa del agente de quien se trate. Entre\nla primera y la última publicación deberá transcurrir al menos un mes y en ningún caso\npodrá transcurrir, entre ambas, más de dos meses.\nLa cancelación solicitada sólo podrá operarse una vez realizadas las referidas\npublicaciones y habiéndose otorgado por el agente garantía suficiente, a juicio del\nRegistro, del cumplimiento de las obligaciones derivadas de su actuación como agente.\nLa cancelación de la inscripción como agente, causará la cesación inmediata de sus\nactividades en el mercado de valores y mercancías, debiendo darse aviso de la misma\na las bolsas de comercio autorizadas para operar en el país. De contravenirse lo\ndispuesto en este párrafo, el Registro podrá solicitar judicialmente dicha cesación en la\nDE LOS VALORES REPRESENTADOS POR MEDIO DE\nARTICULO 52.- VALORES REPRESENTADOS POR MEDIO DE ANOTACIONES EN\nCUENTA. Los valores a que se refiere el inciso a) del artículo dos de la presente ley,\ncreados o emitidos, por entidades privadas, el gobierno de la República, las entidades\nautónomas y descentralizadas, las municipalidades y el Banco de Guatemala, podrán\nrepresentarse por medio de anotaciones en cuenta, en cuyo caso, dicha modalidad\nhabrá de aplicarse a todos los valores que integren una misma serie de determinada\nLos valores representados por medio de anotaciones en cuenta tienen la calidad de\nARTICULO 53.- AUTORIZACION. La creación o emisión de valores representados por\nmedio de anotaciones en cuenta, requerirá la adopción del acuerdo correspondiente\nsegún la naturaleza del emisor. El acuerdo deberá indicar con precisión los derechos,\ncaracterísticas y demás condiciones propias de los valores.\nARTICULO 54.- CREACION. Los valores representados por medio de anotaciones en\ncuenta, se crean por virtud del asiento correspondiente en los libros de contabilidad del\nemisor. La base del asiento contable lo constituirá el instrumento legal de emisión.\nARTICULO 55.- LEY DE CIRCULACION. La transmisión de los valores representados\npor medio de anotaciones en cuenta tendrá lugar mediante asiento de partida contable\nen los libros del emisor. La anotación a favor de subsecuentes adquirentes producirá los\nefectos de una plena transmisión de dominio de los valores. La transmisión será\noponible a terceros desde el momento en que se haya practicado la anotación.\nARTICULO 56.- LEGITIMACION. La persona inscrita en los libros de contabilidad del\nemisor se presumirá titular legítimo de los valores representados por medio de las\nanotaciones en cuenta correspondiente y podrá hacer valer los derechos que dichos\nvalores le confieran. El emisor que pague de buena fe a quien aparezca inscrito en sus\nlibros como titular de los valores, se liberará de la obligación.\nARTICULO 57.- INFORMACION. El emisor, como responsable del registro contable de\nlos valores representados por medio de anotaciones de cuenta, deberá tener en todo\nmomento, para consulta de cualquier persona interesada, una copia autenticada del\ninstrumento de emisión y cualquier otra información relacionada con la misma.\nARTICULO 58.- COLOCACION. El emisor dará en consignación, a uno o más agentes\no entidades que presten servicios de depósito colectivo de valores, parte o toda la\nemisión de valores representados por medio de anotaciones en cuenta, que los agentes\nasentarán en su propia contabilidad, con base en el documento respectivo.\nUna vez operados los asientos contables, se podrán negociar los valores en referencia\ny deberá expedirse a favor de los adquirentes la o las constancias del asiento contable,\nque acrediten la adquisición de los respectivos valores. La copia de dichas constancias\ndeberá remitirse al emisor el día hábil siguiente al de la liquidación, a fin de que éste\nefectúe inmediatamente las respectivas anotaciones en cuenta a favor del adquirente.\nLa sociedad emisora y el o los agentes designados de común acuerdo con la bolsa de\ncomercio en que dichos valores se coticen, establecerán los registros contables, las\nnormas de organización y funcionamiento de los sistemas de identificación y control de\nlos valores representados por medio de anotaciones en cuenta.\nARTICULO 59.- ASIENTOS. Toda sociedad emisora de valores representados por\nmedio de anotaciones en cuenta tiene la obligación de practicar en sus libros de\ncontabilidad los asientos correspondientes a todos los actos o negocios jurídicos que se\nrealicen respecto de tales valores.\nSi una negociación se efectuare en el mercado primario, la anotación en cuenta se\nefectuará con base en la constancia que emita el agente, a que se refiere el artículo\ncincuenta y ocho de la presente ley.\nSi una negociación se efectuare en el mercado secundario, mediante agente no\nautorizado para emitir la constancia a que se refiere el artículo cincuenta y ocho de la\npresente ley, la anotación en cuenta se realizará con base en el comprobante de la\noperación en bolsa, requisitado como se indique en el instrumento legal de la emisión.\nARTICULO 60.- TERCEROS. La anotación en cuenta a favor de persona que adquiera,\na cualquier título, valores representados por medio de anotaciones en cuenta de\npersona que aparezca inscrita según los asientos de los libros de contabilidad del\nemisor, no se invalidará en cuanto a tercero, a no ser que el adquirente haya obrado de\nARTICULO 61.- OPONIBILIDAD DE EXCEPCIONES. El emisor sólo podrá oponer\nfrente al adquirente de buena fe, de valores representados por medio de anotaciones en\ncuenta, las excepciones que se desprendan de la anotación contable, en relación al\ninstrumento legal de emisión de la constancia o del comprobante de la operación en\nARTICULO 62.- GRAVAMENES. La constitución de gravámenes sobre valores\nrepresentados por medio de anotaciones en cuenta sólo será oponible a terceros desde\nel momento en que se haya practicado el correspondiente asiento en los libros de\ncontabilidad del emisor.\nARTICULO 63.- FORMALIDADES. El asiento de la creación o emisión de valores\nrepresentados por medio de anotaciones en cuenta, en los libros de contabilidad del\nemisor, deber ir suscrito en forma autógrafa por el representante legal del emisor y por\nel contador encargado de los libros de contabilidad de éste. El control y manejo contable\nde las diversas operaciones relacionadas con los valores representados por medio de\nanotaciones en cuenta, podrá efectuarse a través de procedimientos contables,\ndocumentales o electrónicos.\nARTICULO 64.- CONSTANCIAS. La legitimación para el ejercicio de los derechos\nderivados de los valores representados por medio de anotaciones en cuenta, podrá\nacreditarse mediante la exhibición de constancias contables, suscritas por el contador y\nel representante legal del emisor. El o los agentes del emisor podrán emitir constancias\npor cuenta de éste, cuando se encuentren expresamente facultados para ello. Las\nconstancias no surtirán más efectos que el acreditamiento de la titularidad; serán\nexpedidas a favor de persona determinada y no serán negociables, circunstancia ésta\nque deberá ser consignada con caracteres notoriamente visibles.\nARTICULO 65.- ENAJENACION Y GRAVAMEN. Sólo podrá operarse, en los asientos\ncontables, la enajenación o gravamen de valores representados por medio de\nanotaciones en cuentas, si quien dispone en cualquier forma de los valores, aparece\nlegitimado para ello en los registros contables correspondientes.\nARTICULO 66.- SOLIDARIDAD. El emisor de valores representados mediante\nanotaciones en cuenta y él o los agentes responsables de su negociación y\nadministración, son solidariamente responsables de los daños y perjuicios que\nDE LOS CONTRATOS Y DE LAS INSTITUCIONES AUXILIARES\nDE LOS CONTRATOS DE BOLSA\nARTICULO 67.- CONCEPTO. Mediante los contratos de bolsa se crean, modifican,\nextinguen o transmiten obligaciones mercantiles que se contraen y liquidan en el seno\nde una bolsa de comercio. Las obligaciones que de ellos se deriven se interpretarán,\nejecutarán y cumplirán de conformidad con los principios de verdad sabida y buena fe\nguardada, a manera de conservar y proteger las rectas y honorables intenciones y\ndeseos de los contratantes, sin limitar con base de una interpretación arbitraria, sus\nARTICULO 68.- FORMALIDADES. Los contratos de bolsa no están sujetos, para su\nexistencia jurídica y validez formal, a requisitos especiales. Las partes quedarán\nobligadas de la manera y en los términos en que aparezca que quisieron obligarse,\nindependientemente de la forma y el idioma en que estos se celebren.\nLos contratos celebrados en territorio guatemalteco y que hayan de sufrir efectos en el\nmismo, se celebrarán en idioma español.\nARTICULO 69.- SOLUCION DE CONFLICTOS. Los conflictos entre las partes,\nderivados de un contrato de bolsa, entre los agentes y las partes, los agentes entre sí, o\nentre los agentes y las bolsas de comercio, deberán ser resueltos, salvo pacto en\ncontrario, por arbitraje de equidad, el cual, si las partes en conflicto no dispusieren otra\ncosa, se sustanciará conforme a las reglas o normas del Centro de Dictamen,\nConciliación y Arbitraje (CDCA). El laudo podrá dictarse en rebeldía de la parte que no\ncomparezca dentro del proceso arbitral.\nARTICULO 70.- CONTRATOS DE CONTADO. Los contrados de bolsa en los que las\npartes no establezcan lo contrario, se presumen de contado, las prestaciones se\nreputan firmes y debidas al momento del cierre de la operación bursátil y deberán\nliquidarse dentro del plazo que establezcan las disposiciones reglamentarias y\nnormativas de carácter general de la bolsa de comercio en que se realice la\nARTICULO 71.- CONTRATOS A PLAZO. En los contratos de bolsa en los que las\npartes convengan un plazo, las prestaciones se reputarán firmes y debidas al momento\ndel cierre de la operación bursátil y serán exigibles el día y hora estipulados en el\ncontrato. Las bolsas de comercio deberán establecer por medio de sus disposiciones\nnormativas y reglamentarias de carácter general, los términos y condiciones en que\ndeberán operar los mercados que celebren contratos a plazo.\nARTICULO 72.- CONTRATOS A CONDICION Y OPCIONALES: Las partes podrán\ncelebrar contratos bursátiles condicionales, por cuya virtud una o ambas partes gozarán\ndel derecho, mediante el pago de una prima, de desvincularse de la ejecución de las\nprestaciones que les corresponden.\nPor el Contrato de opción bursátil, una de las partes, contra el pago de una prima\ndeterminada o determinable, asume frente a la otra la obligación de realizar una o más\noperaciones bursátiles, al vencimiento o durante la vigencia de un plazo convenido. Las\nbolsas de comercio deberán establecer, por medio de disposiciones normativas y\nreglamentarias de carácter general, los términos y condiciones en que deberán operar\nlos mercados correspondientes.\nDE LAS SOCIEDADES DE INVERSION\nARTICULO 73.- SOCIEDADES DE INVERSION16\n. Las sociedades de inversión son\naquellas sociedades mercantiles que tienen por objeto:\na) La adquisición, transmisión o negociación de valores de los previstos por el\nartículo dos (2) literal a) de esta ley;\nb) La adquisición, transmisión o negociación de valores emitidos en serie o en\nmasa, inscritos o no para oferta pública;\nc) La gestión e inversión de recursos en efectivo, bienes, derechos de crédito,\ndocumentados o no, negociados mediante contratos e instrumentos de los\nprevistos por el artículo 2 literales b) y c) de esta ley, incluyendo aquellos\nreferidos a operaciones financieras conocidas como derivadas;\nTodo lo anterior, con recursos provenientes de la colocación de las acciones\nrepresentativas de su capital social entre el público inversionista, por medio de ofertas\npúblicas debidamente inscritas.\nLas sociedades de inversión están sujetas a las disposiciones generales siguientes:\na) Se constituyen como sociedades anónimas, con un capital pagado mínimo,\nen efectivo, de cincuenta mil (50, 000) unidades, entendiéndose por unidad\nlo establecido en el artículo noventa de esta ley.\nb) Su capital es variable, sin necesidad de modificar su escritura social.\nc) Las acciones que emitan podrán recomprarse sin necesidad de reducir el\ncapital social; y en tal caso, pasarán a figurar como acciones de tesorería,\nquedando en suspenso los derechos políticos y económicos que de ellas se\nderiven, hasta que fueren vendidas y puestas de nuevo en circulación. La\nescritura social deberá establecer los términos y condiciones en que las\nacciones pueden recomprarse, o atribuir al órgano de administración la\nfacultad de determinarlos.\nd) Sólo podrá emitirse acciones sin derecho a voto cuando a solicitud de sus\ntenedores la sociedad emisora deba recomprarlas dentro de un plazo\nmáximo de treinta días.\ne) Su escritura social podrá disponer que la administración de la sociedad se\nencomiende, por decisión de la asamblea general ordinaria de accionistas, o\npor la del órgano de administración a una sociedad gestora, fijándose con\nprecisión, en cualquier caso, sus emolumentos o la forma de determinarlos.\nEl órgano social que corresponda podrá, en cualquier tiempo, revocar la\ndesignación que se hubiere hecho y la sociedad gestora responderá ante la\nsociedad en la forma que dispone el Artículo 183 del Código de Comercio de\nGuatemala. Se entiende por sociedad gestora, aquella sociedad anónima\ncuyo único objeto social es la administración de los fondos de las sociedades\nArtículo modificado por el artículo 11 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República.\nf) Si su escritura social lo permite expresamente, podrán además invertir\nrecursos en cuentas de ahorro, certificados de depósito u otros instrumentos\nfinancieros de inversión de alta o inmediata liquidez.\ng) Deberán inscribir en el registro la oferta pública de sus valores, presentando\nla misma documentación e información que corresponde proporcionar a\ncualquier emisor de acciones.\nh) Sólo podrán cotizarse en bolsa sus acciones emitidas sin derecho de\nrecompra. Para ello deberán previamente inscribirse en el registro y en la o\nlas bolsas de comercio respectivas, presentando la documentación e\ninformación que corresponde proporcionar a cualquier emisor de acciones\npara negociarse en oferta pública.\ni) Deberán anunciar el valor neto de sus activos por acción, en la forma y con\nla periodicidad que para el efecto dispongan el registro, o en su caso, las\nbolsas de comercio en que se coticen sus acciones. Se entiende por valor\nneto de sus activos por acción, lo que resulte de dividir los activos netos del\nfondo entre el número de acciones emitidas.\nj) No les es aplicable la obligación de formar la reserva legal a que se refiere el\nCódigo de Comercio de Guatemala, como tampoco lo relativo al derecho\npreferente de suscripción en la emisión de nuevas acciones a que se refiere\nk) Se aplicará a las sociedades de inversión las disposiciones del Código de\nComercio, en lo que no se oponga a lo aquí establecido.\nDeben rendir un informe mensual al Registro del Mercado de Valores y\nMercancías en relación con sus actividades de intermediación de valores, en\nel formato impreso o electrónico que apruebe dicho Registro, dentro de los\ncinco días hábiles siguientes al vencimiento del mes respectivo.\nDEL CONTRATO DE FONDO DE INVERSION\nARTICULO 74.- CONTRATO DE FONDO DE INVERSION. El contrato de fondo de\ninversión es aquel por medio del cual un agente recibe dinero de terceras personas con\nel objeto de invertirlo por cuenta de éstas, de manera sistemática y profesional, en\nvalores inscritos para oferta pública y al vencimiento, durante el plazo pactado o la\nterminación del contrato, según sus propias disposiciones, se obliga condicional o\nincondicionalmente, a devolver el capital recibido con sus frutos, cargando una comisión\ncuyo monto y características se definen en el propio contrato.\nInciso adicionado por el artículo 11 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nARTICULO 75.- EFECTOS DEL CONTRATO DE FONDO DE INVERSION. Ni el dinero\nrecibido por el agente, ni los valores que con él adquiera por cuenta de los inversores se\nmezclan con su patrimonio, ni puede emplearlos sino para los fines expresamente\nindicados en el contrato. Los fondos o los valores recibidos deberán contabilizarse\ndebidamente, separados de las cuentas propias del agente.\nLos valores que el agente adquiera por cuenta de los inversores, que no fueran al\nportador, podrán emitirse en forma nominativa o a la orden del agente, quien queda\nobligado a remitir mensualmente a los inversores un estado de cuenta en el que\naparezca en detalle la cantidad y especie de los valores que conforman la cartera de\ncada uno de ellos. En relación a los valores que se describan en el estado de cuenta, el\nagente podrá ejercitar las facultades que confiere el endoso en procuración; y en lo que\na las acciones emitidas por sociedades mercantiles se refiere, ejercitará por cuenta de\nlos titulares los derechos que de las mismas se deriven, conforme a su leal saber y\nEl agente responderá legalmente de la exactitud de la información que aparezca en los\nestados de cuenta que emita.\nCon excepción de los documentos que los agentes expidan como consecuencia de las\ncomisiones que carguen, los demás relacionados con la ejecución de un contrato de\nfondo de inversión no estarán afectos a impuesto alguno.\nPara que el contrato de fondo de inversión pueda surtir los efectos aquí previstos\ndeberá inscribirse en el Registro.\nDEL CONTRATO DE FIDEICOMISO DE INVERSION\nARTICULO 76.- CONTRATO DE FIDEICOMISO DE INVERSION. Los bancos y las\nsociedades financieras privadas podrán convenir con los agentes la delegación de su\nfunción como fiduciarios. El fiduciario delegado podrá realizar todas las actividades\npropias de un fiduciario y será junto con la entidad delegante, solidariamente\nresponsable por su actuación.\nTanto los bancos y las sociedades financieras privadas, como los fiduciarios delegados,\npodrán fungir como fiduciarios de fideicomisos constituidos para la inversión en valores\nque se encuentren en oferta pública. Si como resultado de la constitución del\nfideicomiso, se acordare la emisión de certificados fiduciarios, su oferta pública deberá\ninscribirse en el registro y su vez, podrá el fiduciario solicitar su inscripción para\ncotizarse en bolsa, en cuyo caso, el régimen fiscal de los certificados respectivos será el\nmismo que el aplicable a los bonos emitidos por sociedades financieras privadas.\nEl documento constituido de fideicomiso de inversión, así como sus modificaciones\npodrá constar en documento privado; y la emisión y negociación de los certificados\nfiduciarios a que se refiere el presente artículo estarán sujetas únicamente a los\nrequisitos que esta ley establece para realizar oferta pública de valores emitidos por\nDEL CONTRATO DE SUSCRIPCION DE VALORES\nARTICULO 77.- CONTRATO DE SUSCRIPCION DE VALORES. Por el contrato de\nsuscripción de valores, las sociedades financieras privadas y los agentes podrán\nadquirir valores inscritos para oferta pública, siempre que su adquisición tenga como\nobjeto proveer recursos al emisor, menos el descuento o por la comisión que se pacte\nen el propio contrato, por concepto de la posterior colocación de los respectivos valores.\nLo anteriormente dispuesto, para el caso de las sociedades financieras privadas, es sin\nperjuicio de los requerimientos de solvencia y límites de crédito previstos en las leyes\nque rigen sus operaciones.\nPara efectos de la negociación extrabursátil de dichas emisiones, las sociedades\nfinancieras privadas podrán actuar como agentes, sin necesidad de inscripción previa o\nDE LOS CONTRATOS A FUTURO\nARTICULO 78.- CONTRATOS A FUTURO. Las bolsas de comercio podrán organizar la\nnegociación de contratos para la transmisión de dominio, o entrega futura de valores,\nmercancías, fondos en moneda nacional o extranjera, u otros bienes de lícito comercio,\nasí como la negociación de contratos cuya liquidación futura se calcula y efectúa en\nfunción de un índice definido por una bolsa de comercio.\nLas condiciones de negociación de los contratos para entrega futura se reglamentarán\npor las respectivas bolsas de comercio. Los documentos que contengan los contratos\nen cuestión, así como la demás documentación que sirva para su sustento, no están\nafectos al Impuesto de Timbres Fiscales y de Papel Sellado Especial para Protocolos.\nEl Impuesto al Valor Agregado, en contratos que contenga actos gravados con este\nimpuesto, se pagará al momento de la liquidación.\nLa enajenación, cesión o transferencia de los contratos en cuestión, previo a su\nliquidación, no estarán afectos al Impuesto al Valor Agregado.\nEn caso de negociación de contratos para entrega futura de moneda extranjera, las\nobligaciones que contengan habrá de expresarse y cumplirse en la moneda pactada, en\nla medida en que lo permitan las disposiciones legales, cambiarias y reglamentarias\nDEL DEPOSITO COLECTIVO DE VALORES\nARTICULO 79.- DEPOSITO COLECTIVO DE VALORES. A los fines establecidos en el\ninciso g) del artículo dieciocho de la presente ley, las bolsas de comercio podrán recibir\nen calidad de depósito colectivo los valores que en ellas se negocien.\nEl contrato de depósito colectivo de valores tiene lugar cuando una bolsa de comercio, o\nquien ésta designe como sociedad depositaria, se obliga a restituir al depositante, o\nquien éste designe, valores por el mismo monto y de la misma clase, especie y emisor\nde los depositados, pero no necesariamente los mismos. En consecuencia, la\ndepositaria puede disponer de los valores en ella depositados para el solo efecto de\nrestituir a otros depositantes valores homogéneos.\nPor el contrato de depósito colectivo de valores no se transfiere la propiedad de lo\ndepositado. Consecuentemente, lo recibido en depósito colectivo no se mezcla con el\npatrimonio de la depositaria.\nLos endosos, registros de endosos y transferencias que se operen sobre los valores\ndepositados, podrán sustituirse por partidas de crédito odébito, según corresponda, que\nla depositaria opere en sus registros correspondientes, en cuyo caso, cualquier acto de\ndisposición se entenderá realizado en relación a valores homogéneos a los\ndepositados, aunque no fueren los mismos.\nPara el ejercicio de los derechos que incorporan las acciones al portador, la exhibición\nmaterial de los títulos podrá sustituirse por la presentación de una constancia de\ndepósito, expedida por la sociedad depositaria.\nEn lo que no se oponga a lo aquí establecido, se aplicará al contrato de depósito\ncolectivo de valores las disposiciones del Código Civil.\nDE LA VIGILANCIA Y FISCALIZACIÓN\nARTICULO 80.- CONTROL DE JURIDICIDAD. Corresponde al registro, de conformidad\ncon esta ley y aquellos preceptos que la desorrellen, el control de juridicidad de los\nactos y contratos realizados o celebrados por las bolsas de comercio, los agentes e\ninstituciones auxiliares del mercado de valores.\nARTICULO 81.- EXACTITUD Y VERACIDAD DE INFORMES Y DOCUMENTOS. El\nregistro, en el mercado extrabursátil, y las bolsas de comercio, en el mercado bursátil,\npodrán exigir de sus miembros o emisores cuyos valores, mercancías o contratos se\ncoticen en cualquiera de dichos mercados, los informes y documentos que determinen\nsus respectivos reglamentos, así como verificar en la forma adecuada y por las\npersonas idóneas, la exactitud y veracidad de aquellos.\nARTICULO 82.- APERCIBIMIENTOS. Sin perjuicio de las resoluciones correctivas o\nsancionatorias que en aplicación de los preceptos de esta ley y las disposiciones\nreglamentarias o normativas de carácter general que la desarrollan, emita el registro\nactuando de oficio, podrá también proceder a instancia de parte interesada. En ambos\ncasos, si a juicio del registro las infracciones que resultaren comprobadas son de tal\nmagnitud que noameritan acordar suspensión, cancelación o intervención alguna, podrá\nsimplemente apercibirse al infractor para que subsane la irregularidad cometida en el\nplazo que le sea fijado.\nPodrá el registro también apercibir a cualquier persona o entidad de estar a derecho en\ncaso de infracciones menores a cualquier precepto de la presente ley, y las\ndisposiciones reglamentarias o normativas de carácter general que la desorrallan.\nDE LAS SUSPENSIONES Y CANCELACIONES\nARTICULO 83.- SUSPENSION DE INSCRIPCIONES DE VALORES. El registro, previa\naudiencia por diez días al emisor, podrá suspender la inscripción de los valores que\néste hubiere emitido, en caso de infringirse cualquiera de los requisitos previstos en la\nley, las disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general que las\ndesarrollan, así como en el caso de que los documentos o informes que deban rendirse\nal registro, o a las bolsas de comercio, contengan diferencias o inexactitudes que no\nhayan podido aclararse durante la referida audiencia. También podrá suspender la\ninscripción relativa a valores de aquellos emisores cuyos administradores, gerentes o\nrepresentantes legales divulguen información falsa o inexacta, con el propósito de\ninducir a error a terceros, en lo que a la situación financiera del emisor se refiere.\nLa suspensión se mantendrá durante el tiempo en que las causas que la motivaron no\ndesaparezcan, o hasta que el infractor ajuste sus actuaciones a derecho.\nARTICULO 84.- SUSPENSION COMO MEDIDA PREVENTIVA. El registro podrá\ndiscrecionalmente y como medida preventiva, suspender cualquier inscripción o\nnegociación relativa a valores que se encuentren en oferta pública, en los mercados\nbursátiles o extrabursátiles, por un plazo no mayor de tres (3) días, sin necesidad de la\naudiencia a que se refiere el artículo anterior.\nLa suspensión a que se refiere el presente artículo deberá notificarse inmediatamente al\nente emisor, concediéndosele en el acto, audiencia por cuarenta y ocho horas. Los\nagentes y las bolsas de comercio serán comunicados inmediatamente por el registro, de\ncualquier suspensión que se decretare conforme al presente artículo.\nARTICULO 85.- EFECTOS DE LA SUSPENSION. La resolución firme que decrete la\nsuspensión de la inscripción de una oferta pública de valores, a que se refiere el artículo\nochenta y tres de la presente ley, produce los efectos siguientes:\na) Impedir la negociación de los valores de que se trate.\nb) La imposición a los administradores, gerentes o representantes legales, que\nno hubiesen salvado su responsabilidad legal, de una multa de mil a cinco\nmil unidades, a juicio del registro.\nc) Si se tratare de títulos de crédito, sus tenedores tendrán derecho a exigir el\npago inmediato del importe del capital, intereses y demás sumas a que\ntengan derecho, conforme a los valores respectivos. Para estos propósitos el\nregistro ordenará, a costa de los infractores, la publicación de un aviso en el\ndiario oficial y en otro de los de mayor circulación, dando a conocer esta\nd) Si se tratare de acciones de sociedades mercantiles, se estará a lo dispuesto\npor las leyes respectivas en lo relativo al régimen de responsabilidad general\ndel órgano de administración frente a la sociedad, a los accionistas y los\nARTICULO 86.- SUSPENCION DE AGENTES O SUS REPRESENTANTES. El\nregistro, previa audiencia por cinco días, mediante resolución motivada, podrá\nsuspender la inscripción de cualquier agente, de sus administradores, agentes o\nrepresentantes legales, siempre que incurran en cualquiera de las infracciones\na) Incumplir con los requisitos establecidos en esta ley o disposiciones\nnormativas o reglamentarias de carácter general.\nb) Contravenir prohibiciones expresas contenidas en esta ley, disposiciones\nc) Intervenir en ofertas públicas de valores que no estén inscritos en el\nd) Incumplir con obligaciones derivadas de las operaciones en las que hayan\nintervenido, que sean de tal naturaleza y magnitud que afecten los intereses\ndel público inversor o de uno o más emisores.\ne) Ser declarados en estado de quiebra o de suspensión de pagos.\nf) Proporcionar al registro o al público inversor, informaciones o declaraciones\nfalsas o inexactas, mediando dolo, sin perjuicio de las demás\nresponsabilidades legales que puedan existir.\ng) Perder más del 60% de su capital pagado.\ndesaparezcan, o hasta que el infractor ajuste sus actuaciones a derecho, e impide al\nagente llevar a cabo nuevas operaciones bursátiles o extrabursátiles, sin perjuicio de la\nconclusión de las que con anterioridad al momento de la suspensión hubiere celebrado.\nARTICULO 87.- CANCELACIONES. El registro podrá solicitar, de oficio o a solicitud de\nparte, a juez competente de primera instancia del ramo civil, la cancelación de la\ninscripción en cualquier registro, de las bolsas de comercio, de los agentes, de los\nemisores, de las sociedades de inversión, de los fondos de inversión y de los\nadministradores, gerentes o representantes legales de éstas, en cualquiera de los\na) Si fueren condenados en sentencia firme, en virtud de proceso penal seguido\npor la imputación de delitos en contra del patrimonio.\nb) Si dejaren de cumplir un laudo arbitral ejecutoriado, dictado con motivo de\nactividades y operaciones de carácter bursátil.\nEl trámite para resolver la cancelación será el de los incidentes. La cancelación surtirá\nsus efectos a partir de la fecha en que quede firme la resolución que resuelva en\ndefinitiva el incidente, de tal modo que la persona cuya inscripción fue cancelada sólo\npodrá seguir funcionando con el objeto de dar cumplimiento a las obligaciones que\nARTICULO 88.- OTRAS PROVIDENCIAS CAUTELARES. El registro podrá solicitar a\njuez competente de primera instancia del ramo civil, por la vía de los incidentes, las\nprovidencias cautelares que sean necesarias con el objeto de proteger los derechos del\npúblico inversionista, en contra de quienes, sin estar inscritos como corresponde,\nfuncionen como bolsas de comercio o agentes, o lleven a cabo oferta pública.\nSi el juez lo estima necesario, en vista de las circunstancias del caso y con el objeto de\nproteger los derechos del público inversionista, las providencias cautelares podrán\ndecretarse al dársele trámite al incidente respectivo, sin previa audiencia al afectado.\nEn caso que la providencia cautelar decretada fuere la de intervención, ésta deberá\nrecaer en persona idónea para el cargo, cuyas funciones se regirán por lo dispuesto en\nel Código Procesal Civil y Mercantil y tendrá por objeto fundamental asegurar los\nintereses del público. La intervención durará el tiempo necesario para que los negocios\njurídicos que se hubieren realizado se liquiden, o si esto no fuere posible, se transfieran\na otras bolsas de comercio o agentes debidamente inscritos para operar como tales. La\nintervención también cesará si las personas o entidades intervenidas gestionan y\nobtienen la inscripción necesaria para actuar como bolsas de comercio o agentes, o\npara llevar a cabo emisiones de valores.\nDE LAS SANCIONES Y DE LOS DELITOS RELACIONADOS\nCON EL MERCADO DE VALORES18\nARTICULO 89.- IMPOSICION DE SANCIONES. Las sanciones previstas en el presente\ntítulo se dictarán por el Registro, mediante resolución razonada, previa audiencia por\ndiez días al presunto infractor. Las resoluciones que se dicten admitirán los recursos\nLa imposición de las sanciones previstas en el presente capítulo, no excluye otros\nefectos derivados de los hechos, circunstancias, acciones u omisiones establecidos por\nla presente ley, como tampoco excluye las responsabilidades civiles, por daños y\nperjuicios y enriquecimiento indebido y las penales que sean deducibles a los\nARTICULO 90.- CALCULO DE LAS MULTAS19\n. Las multas se fijarán en unidades de\nmulta determinadas por el Registro en la resolución respectiva. El valor mínimo de cada\nunidad de multa será de cien Quetzales (Q.100.00) y el valor máximo de un mil\nQuetzales (Q.1,000.00). El Registro actualizará semestralmente dentro del rango\nseñalado el valor de cada unidad de multa mediante resolución que deberá publicarse\nen el Diario Oficial y en otros medios de información social escritos y electrónicos.\nEl valor de la unidad de multa se aplicará a cualquier otra disposición de esta ley,\naunque no sea de carácter sancionatorio.\nARTICULO 91.- INCUMPLIMIENTO DE APERCIBIMIENTOS. De no cumplirse con los\napercibimientos que dicte el registro, se impondrá al infractor una multa, de cien (100) a\nquinientas (500) unidades, según la gravedad de la infracción.\nARTICULO 92.- MULTA DERIVADA DE ACTOS QUE TRANSGREDAN\nDISPOSICIONES RELACIONADAS CON OFERTA PUBLICA20\n. Serán sancionados\ncon multa de un mil (1,000) a cinco mil (5,000) unidades de multa, a juicio del Registro:\nb) Las personas individuales o jurídicas, nacionales o extranjeras, que hagan\noferta pública, intermedien o permitan la cotización de valores, cuando el\nEl nombre del Título X fue modificado por el artículo 12 del Decreto 49-2008 del Congreso de\nArtículo modificado por el artículo 13 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nArtículo modificado por el artículo 14 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nInciso derogado por el artículo 27 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nRegistro ha suspendido o cancelado la inscripción de los mismos. Las\npersonas identificadas en la presente literal no podrán invocar ignorancia o\ndesconocimiento sobre la suspensión o cancelación de la inscripción de los\nc) Las personas individuales o jurídicas, nacionales o extranjeras, quienes\nhabiendo sido autorizadas por el Registro o bolsa de comercio\ncorrespondiente, según sea el caso, para hacer oferta pública con\ndeterminados valores realicen dicha oferta mediante prospectos o sistemas\nde publicidad o propaganda no autorizados por el Registro o la bolsa de\ncomercio respectiva, según sea el caso.\nd) Las personas individuales o jurídicas, nacionales o extranjeras, que dirijan\npropaganda o información relevante al público sobre valores o sobre las\nactividades y operaciones de los agentes, en contravención de las normas\nque existan sobre publicidad y propaganda, dictadas por las bolsas de\ncomercio respectivas, así como las normas generales contenidas en la\nlegislación relativa a la protección al consumidor.\nLas multas anteriores se aplicarán sin perjuicio de las sanciones que correspondan por\nlos delitos de intermediación financiera y de los delitos relacionados al mercado de\nARTICULO 93.- MULTA POR REGISTRO DE NEGOCIOS SIMULADOS22\nsancionados con multa de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000) unidades de multa,\nlos agentes que registren negocios simulados con valores o con mercancías.\nARTICULO 94.- MULTA A FUNCIONARIOS Y EMPLEADOS DEL REGISTRO23\nfuncionarios y empleados del Registro que divulguen o suministren información\nconfidencial de la que por razón de sus funciones tengan conocimiento, o que la\naprovechen para su beneficio personal o en daño o perjuicio de terceros, serán\nsancionados en forma personal con multa de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000)\nunidades de multa, sin perjuicio de la remoción inmediata de su cargo y de los daños y\nperjuicios de que sean responsables como consecuencia de los actos a que se refiere el\nARTICULO 95.- INFORMACION PRIVILEGIADA. Información privilegiada, a los\nefectos de esta ley, es toda información de carácter concreto referente a valores,\nmercancía y contratos que no haya sido dada a conocer al público y que de haberse\nhecho pública, hubiere podido influir de modo relevante en su cotización.\nTanto los administradores como los gerentes y representantes legales de las bolsas de\ncomercio, de los agentes, de los emisores, así como cualquier persona que por su\nposición tenga acceso a información privilegiada, debe abstenerse de efectuar, por sí o\npor interpósita persona, operaciones con cualquier tipo de valores, mercancía o\nArtículo modificado por el artículo 15 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nArtículo modificado por el artículo 16 Decreto 49-2008 del Congreso de la República\ncontratos, en beneficio propio o de terceros, mientras la citada información no sea\ndivulgada entre el público inversionista.\nLa información deja de ser privilegiada desde el momento en que se ponga por escrito\nen conocimiento del registro, o de la bolsa de comercio correspondiente.\nLas personas que contravengan lo dispuesto en el segundo párrafo del presente\nartículo, serán sancionadas con multas de cinco mil (5,000) a cincuenta mil (50,000)\nARTICULO 96.- MULTA POR USO INDEBIDO DE DENOMINACIONES\n. Las personas que sin estar autorizadas para ello utilicen las\ndenominaciones privativas a que se refiere el artículo cinco (5) de esta ley, con el ánimo\nde inducir a error a terceros, serán sancionadas con multa de cinco mil (5,000) a\ncincuenta mil (50,000) unidades de multa.\nARTICULO 97.- FORMA DE HACER EFECTIVAS LAS MULTAS. Una vez esté firme la\nresolución mediante la cual se imponga alguna de las multas establecidas en la\npresente ley, el Registro procederá a requerir de pago al sancionado, para que en un\nplazo de cinco días, haga efectiva la multa correspondiente. De no hacerse efectivas las\nmultas fijadas, se procederá de conformidad con la ley.\nARTICULO 98.- MULTAS A PERSONEROS DE EMISIONES. En caso de emisores\nque dejen de cumplir los requisitos y obligaciones que les impone esta ley cuando no\nproceda la suspensión a que se refiere el artículo ochenta y siete, inciso a) de la\npresente ley, se impondrá a los administradores, gerentes y representantes legales de\nlos mismos que no hubiesen salvado su responsabilidad legal, una multa de mil\n(1,0000) a cinco mil (5,000) unidades.\nARTÍCULO 98 bis.- DELITO DE CAPTACIÓN ILÍCITA DE DINERO25\n. Comete delito de\ncaptación ilícita de dinero la persona individual o jurídica, nacional o extranjera, que en\nforma habitual, bajo cualquier modalidad, con publicidad o sin ella, estando obligada a\ninscribir una oferta pública, capte fondos del público sin haber inscrito la oferta pública\nde valores en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías o habiéndola inscrito, se\nhaya suspendido o cancelado la emisión o haya caducado el plazo de su vigencia.\nLas personas individuales y los accionistas, los directores, gerentes, ejecutivos,\nrepresentantes, administradores, funcionarios y empleados de confianza de las\npersonas jurídicas que incurran en el delito de captación ilícita de dinero, serán\nsancionados con prisión de seis (6) a diez (10) años inconmutables, la cual excluye la\naplicación de cualesquiera de las medidas sustitutivas contempladas en el Código\nProcesal Penal, y con multa no menor de cincuenta mil (50,000) ni mayor de doscientos\nmil (200,000) unidades de multa, la cual también será impuesta por un juez competente\ndel orden penal. Además, se les impondrá una pena accesoria de inhabilitación para\nArtículo modificado por el artículo 17 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nArtículo adicionado por el artículo 18 del Decreto 49-2008 del Congreso de la República\nLey 26702, LEY GENERAL DEL SISTEMA FINANCIERO Y DEL SISTEMA DE SEGUROS Y ORGA...\nCuestionario de derecho de trabajo 1 (1)