El Mejor Antivirus Gratuito 2019 | entrepreneurignited.com\n28/08/2019 · La pregunta sobre cuál es el mejor antivirus es recurrente en los foros y suele provocar controversia. Afortunadamente, existen sitios especializados en test de antivirus que prueban las diversas soluciones del mercado midiendo su eficacia para detectar amenazas conocidas. 10 Mejores Antivirus Gratuito de 2019 Otrora solían existir numerosos programas antivirus gratuitos, pero en los últimos años la mayoría son de pago. Sin embargo, todavía existen unos pocos que exploran los equipos gratuitamente. 07/04/2018 · ¿Estás buscando un programa antivirus para tu PC? Si la respuesta es afirmativa y lo que necesitas es una alternativa gratuita, toma nota de los mejores antivirus gratis para Windows 10 de 2019. La seguridad informática no es algo que deba tomarse. 11/02/2019 · Descubra los diez mejores antivirus gratuitos para Linux y Windows 7, 8 y 10. Elija el software antivirus más adecuado en nuestra lista de los diez mejores para 2019 y protéjase del malware y otras amenazas.\n04/28/2019 ¿Cuál es el mejor antivirus gratuito? Estos son los mejores para 2019. Navegar por internet sin un antivirus para PC puede ser peligroso, por ello te traemos las mejores opciones en antivirus gratuitos para este 2019. Estos son algunos de los mejores antivirus gratuitos que te podrás encontrar a día de hoy. Los 6 Mejores antivirus gratis para Windows por su popularidad. Una gran parte de los programas dedicados a la seguridad informática cuentan con dos versiones diferentes, una versión gratuita y otra de pago, la cual tiene mejores prestaciones. Consejos para elegir el mejor antivirus gratuito. Todos los ordenadores deberían tener un buen antivirus para evitar que hasta los virus más sencillos puedan infectar el ordenador. Ten en cuenta que un virus no solo puede mandar información privada a terceras personas, sino que también puede provocar que el mismo funcione de manera lenta.\nPor suerte, la gama de antivirus para Windows es amplia e incluso contamos con la solución integrada Windows Defender. Para ayudaros a tomar la decisión, analizamos los últimos resultados de AV-Test para conocer cuál es el mejor antivirus Windows 10 en 2019 con máxima protección malware. 04/03/2019 · Son los mejores antivirus gratis para descargar en windows 7/8/10 este 2019. Descubre cual es el mejor antivirus para PC para proteger tu windows, mac, Android o cualquier movil con antivirus free como Panda, Avast, AVG, Avira, entre otros. 04/04/2011 · Para ello, como sabrás, no hay nada mejor que un antivirus. Pero antes, tómate tu tiempo para leer la introducción que precede al ranking y así conocer por qué es importante tener un antivirus instalado, cómo saber cuál de ellos es mejor y si los programas gratuitos. Las mejores características de antivirus gratis del 2020. Los antivirus gratis han evolucionado mucho desde sus comienzos en 1987, cuando la eliminación de virus se consideraba todo un lujo. Actualmente, el antivirus gratis medio va más allá de la mera eliminación de malware y la protección del dispositivo.\nCentro De Salud Familiar Del Este De Arkansas\nSap B1 Versión 10\nCruz Con Lados Iguales\nRutgers Scarlet Knights Fútbol\nVisa Esta B2\nLee Riders Khakis\nCurso En Línea De Mecánica Cuántica\nKate Spade Molly\nLexus 300h Caballos De Fuerza\nSecreción Blanca Lechosa No Embarazada\nLords Mobile Battle\nIniciar Sesión Federado\nFda Valsartan Recall Aurobindo\nLa Histoplasmosis Es Causada Por\nRafael Nadal 2018 Us Open\nPastel De Caja Pastel De Piña Al Revés\nCotizaciones Para La Hija De Graduarse De La Universidad\nBoom Boom Boom Déjame Oírte Decir Way Ho\nAb De Villiers 149 Video\nTire Hacia Abajo El Ejercicio De Peso\nMoretones En La Parte Baja Del Estómago Sin Lesiones\nEl Mejor Alivio Del Dolor Para El Dolor Nervioso Del Herpes Zóster\nMuebles De Patio Hechos De Paletas\nVestido De Rayas Verticales Blanco Negro\nCamisa Puma Negra Y Dorada\nMuestra De Ensayo De Mayor Logro\nPisos Con Estampado De Leopardo Cerca De Mí\nPensamiento De Diseño De Charrette


Aída Ayala busca frenar su prisión preventiva\nLa defensa de la diputada nacional de Cambiemos Aída Ayala, presentó un recurso de casación para que el máximo tribunal penal del país revoque su prisión preventiva en la causa por asociación ilícita y lavado de dinero.\n"Hay que decir por qué en concreto Aída Ayala puede profugarse o qué evidencia existe de que pueda alterar el curso de la investigación. Estas circunstancias no existen, no hay ninguna prueba o indicio de los riesgos procesales que determinan una prisión antes de la sentencia", sostuvieron en su presentación los abogados de Ayala, encabezados por el radical Ricardo Gil Lavedra.\nEl fiscal de Resistencia Patricio Sabadini acusó a la diputada por un supuesto desvío de fondos municipales a través de la concesión de servicios públicos, entre ellos el de la recolección de basura, a un grupo de empresas y con supuestos sobreprecios. La jueza del caso, Zunilda Niremperger, procesó a la diputada con prisión preventiva tras entender que su libertad disparaba "riesgo procesales" para la investigación, algo que fue confirmado por la Cámara Federal de Resistencia.\nEn diciembre pasado, Casación intervino anulando la prisión preventiva que recaía sobre la diputada de Cambiemos Aída Ayala por falta de fundamentos. El caso volvió a la Cámara Federal de Resistencia que, en enero pasado, ratificó su decisión y las prisiones preventivas.


Ejercicios De Financiacion A Corto Plazo (practica Grupal) [4lo9j7r5rplx]\nDownload & View Ejercicios De Financiacion A Corto Plazo (practica Grupal) as PDF for free.\nFINANCIACIÓN A CORTO PLAZO MANEJO DE CAPITAL DE TRABAJO\nFINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO FINANCIAMIENTO\nFINANZAS PREGUNTAS CLAVES SITUACIÓN REAL\nO PLAZO ESTRATEGIA FINANCIERA\nCAPITAL DE TRABAJO UTILIDAD CAP. TRAB. NEGATIVO\nEj. 5.1 Tristar Corporation compra a sus proveedores $ 475 en mercaderias todos los dias. Las condiciones de pago so al vencimiento. ¿Cual es el saldo por pagar?\nEj. 5.2 Una compañía pide a un banco $ 20,000 , a cambio el banco le exige mantener un saldo compensatorio de\nutilizados de linea de credito, por los que el banco demanda un saldo compensatorio del 10 x 100. ¿Cuál es el saldo com\n($200.000 x 0.12) + ($100.000 x 0.10) $24,000.00 + = $34,000.00\nEj. 5.3 Acme, S.A , pide prestamos de $ 30.000 al 16 por 100 anual y devuelve el prestamo un año despues. La empre\nigual a $4,800.00\nEj. 5.4 Los mismos datos que el ejemplo 5.3 . Pero ahora el interes se paga por adelantado . En este caso la compañ anterior.\ncapital - intereses\nEl tipo de interes efectivo se paga por este prestamo descontado es: Tasa efectiva\nEj. 5.5 El banco X nos concede un prestamo al 20 por 100 a pagar dentro de un año, mientras que el banco Y nos pr ¿Cuál de los dos bancos nos cobrara la tasa efectiva menor?\nEs mejor el tipo de interes que cobra el\nCuando para recibir un prestamo hay que depositar un saldo compensatorio , el ingreso obtenido del prestamo se reduce y por consiguiente , aumenta la tasa efectiva.\nEj. 5.6 La tasa efectiva de un prestamo por $ 600.000 a pagar dentro de un año , con un tipo de interes nominal de 100, se calcula asi:\nTasa efectiva (con saldo compensatorio) =\ntipo de interes x Capital ingreso, % x capital =\n0.19 x$600.000 (1.00-0.15)x$600.000\nEj. 5.7 Sean los mismo datos del ejemplo 5.6 , salvo que ahora el interes se paga por adelantado. La tasa efectiva es : Tasa efectiva (con descuento) =\ntipo de interes x capital (ingreso,% x capital)- interes\n0.19 x $600.000 (0.85x$600.000)-$114.000\nEj. 5.8 ABC , SA tiene abierto en su banco una linea de credito por $ 400.000 , pero debe mantener un saldo compe\n10 por 100 por el credito no utilizado .El tipo de interes sobre los fondos prestados es 18 por 100. La compania pide $27\n= = total\nTasa efectiva (con linea de credito)\n0.18 x $275.000 $275.000 - $ 48.250\n$35,750.00 $12,500.00 $48,250.00\ntipo de interes(sobre e capital - saldo c $49,500.00 $226,750.00\nEj. 5.9 Una compania pide prestamos $ 40.000 al 10 por 100 , pagaderos a 12 cuotas mensuales . El saldo medio ade $40,000.00 2 Tasa efectiva es =\n$20,000.00 $4,000.00 $20,000.00\nEj. 5.10 Sean los mismos datos que el ejemplo 5.9 . Pero ahora el prestamos es del tipo descontado , de modo que la $40,000.00\nel saldo medio adeudado es : $36,000.00 2 La tasa efectiva es de : $4,000.00 $18,000.00\nEj. 5.12 Reproducimos a continuacion el balance de Travis Corporation: ACTIVOS Activos Circulantes Activos Fijos\nPasivos y Patrimonio Pasivos circulantes Documentos a pagar a bancos obligaciones Negociables total de pasivo circulante Pasivos a largo plazo total de pasivo Patrimonio Total pasivo y patrimonio\nLa cantidad de obligaciones negociables emitidas por Travis representa un porcentaje elevado de su pasiv $650,000.00 $750,000.00 Total pasivo es :\nProbablemente Travis deberia r ya que si llegara a producirce u le resultara ventajoso tener una\nEj. 5.13 Able S.L vende cada bimestre $500.000 de obligaciones negociables al 13 por 100, cada emision supone co estas obligaciones negociables es :\nInteres ($500.000 x0.13) Coste de colocacion ($1.000 x 6)= coste\n$65,000.00 $6,000.00 $71,000.00\nCoste porcentual de las obligaciones negociables\nEj. 5.14 Ajax S.A , emite $300.000 en obligaciones negociables a 90 dias y al 18 por 100 , pero solo necesita los fon\nvalores negociables que rinden un 17 por 100 . Para lo cual debera pagar un 1.5 por 100 de comision de corretaje . El co\nGastos en intereses (0.18 x $ 300.000 x (90/360) comision de Corretaje(0.015 x $300.000) coste total Menos: rendimiento de valores negociables (0.17 x 300.000 x(20/360) coste neto\n$13,500.00 $4,500.00 $18,000.00 $2,833.33 $15,166.67\nEj. 5.15 Charles corporation prevé que durante febrero de 1992 necesitara $500.000 en efectivo para la compra de m\n. a) Abrir una linea de credito anual por $500.000.El banco requiere una comision de compromiso de 1 por 100 y un inte compania necesita por los 30 dias. b) Dejar pasar un descuento ofrecido en una compra de $500.000, en condiciones de 1/10 neto a 40. c) Emitir $ 500.000 en obligaciones negociables a 30 dias y 17 por 100. De estos datos de financiacion, ¿Cual es el menos oneroso?\na) Abrir una linea de credito : comision de compromiso (0.01 x $500.000x(11/12) interes (0.18 x $500.000(1/12)\n$4,583.33 $7,500.00 $12,083.33\nb) Dejar pasar el descuento 0.01\nc) Emitir valores negociables : 0.17\nLa forma menos costosa de obtener la financiamiento es\nDejar pasar el descuento\nUn factor comprará a Ryan Corporation a $120.000 de cuentas a cobrar por mes. El factor adelantará h además una comisión de factoring igual al 1,5% sobre las cuentas compradas. El acuerdo de factoring es:\nComisión de factoring [0,015 x ($120.000 x 12)] Coste del adelanto [0,14 x ($120.000 x 0,8)] Coste total\n$21,600 13440 $35,040\nEj. 5.18 Trisar Corporation necesita $250.000 y debe decidir si pedirselos prestados a un banco o apelar al factorin\nexige un saldo compensatorio de 20%. El factor cobrará una comisión del 4% sobre las facturas compradas cada mes compradas, pagadero por adelantado. El factoring permitirá a Tristar ahorrarse los $1.000 mensuales que le cuesta al incobrables, estimadas en un 3% de las cuentas entregadas en factoring. ¿Qué alternativa es más conveniente?\nEn el caso del banco, para obtener los $250.000 netos que necesita, la compañía deberá pedir un préstamo por: ingreso\n$250.000 100% - (18%+20%)\n$250.000 1 - 0.38\nLa tasa efectiva de este préstamo bancario es: Tasa efectiva =\ntipo de interés ingresos, %\nEn el caso del factoring, para obtener $250.000 netos la empresa debería vender cuentas por un importe igual a: $250.000 = 1 - 0.16\nEl coste anual total del acuerdo con el banco es: Interés ($250.000 x 0,29) Coste adicional que supone no usar factoring: Departamento de crédito ($1.000 x 12) Cuentas incobrables ( $297.619 x 0,03) Coste total\n$72,500 12,000 8,929 $93,429\nLa tasa efectiva del acuerdo de factoring es : Tasa efectiva = tipo de interés = 12% = ingresos, % 100% - (12% + 4%)\nEl coste anual total de la alternativa de factoring es: Interés ($250.000 x 0,143) Comisión de factoring ($297.619 x 0,04) Coste total La empresa deberá recurrir al\n$35,750 11905 $47,655 ya que costará casi la mitad que el préstamo bancario.\nEj. 5.19 System Corporation paga a su factor una comisión del 3% mensual. El factor adelanta a la empresa hasta\ninterés adicional del 1% mensual. Las ventas a crédito de la compañía asciende a $400.000 por mes. El acuerdo de facto del departamento de crédito y pérdidas por deudas incobrables equivalentes al 2% de las ventas a crédito. El banco XYZ ha ofrecido a la empresa prestarle hasta el 75% de las cuentas a cobrar. El banco cobrará un interés del 2 del 4% sobre lo prestado. El período de cobro es 30 días. Suponiendo que System Corporation pide prestado el máximo aceptado por mes, ¿de propuesta del Banco XYZ?\nCoste del factoring Cuentas compradas (0,03 x $400.000) Interés sobre el préstamo (0,01 x $300.000) Coste total Coste del préstamo bancario: Interés (0,02 x $300.000) Gastos administrativos (0,04 x $300.000) Coste adicional por no usar factoring: Departamento de crédito Deudas incobrables (0,02 x $400.000) Coste total System Corporation debería seguir con el acuerdo de\n$12,000 3000 $15,000\n$6,000 12,000 6,500 8,000 $32,500 Factoring\nEj. 5.20 Davis Company estudia adoptar un acuerdo de factoring. Las ventas de la compañía suman $2.700.000 y la\nreserva del 17% sobre las cuentas y cobrar una comisión del 2% sobre el saldo medio de las cuentas a cobrar pagader 16% de interés sobre las cuentas a cobrar, después de restar su comisión y la reserva, a pagar por adelantado. ¿Cuál es e\nSaldo medio de cuentas a cobrar = cuentas a cobrar = rotación\nPor la venta de sus cuentas a cobrar Davis obtendrá el siguiente ingreso: Saldo medio de cuentas a cobrar $300,000 Menos: Reserva ($300.000 x 0,17) -51000 Comisión ($300.000 x 0,02) -6000 Neto antes de interés $243,000 Menos: Interés [$243.000 x (16%/9)] 4320 Ingreso obtenido $238,680 El coste anual del factoring es: Comisión ($300.000 x 0,02) Interés [$243.000 x (16%/9)] Coste cada 40 días (360/9) Rotación Coste anual total\n$6,000 4320 10320 9 $92,880\nEl coste anual efectivo del acuerdo de factoring, calculado sobre el monto recibido, es: coste anual = importe medio recibido\nEj. 5.21 Jackson Corporation desea financiar un inventario por valor de $500.000 para contar con fondos que necesi\npréstamo contra conocimiento de almacén, al 16%, que significará un adelanto del 90% del valor del inventario. El cost El coste de financiación del inventario es: Interés [0,16 x 0,90 x $500.000 x (3/12)] Coste de almacenamiento Coste total\n$18,000 4000 $22,000\nEj. 5.22 Aunque últimamente el volumen de operaciones de Hardy\nCorporation muestra un crecimiento, la empres los clientes de Hardy hay seis grandes compañías, financieramente sólidas, que son responsables del 75% de sus v continuación, correspondientes a 19X1, ¿podrá la empresa obtener un préstamo sobre sus cuentas a cobrar o sobre sus\nLos datos del balance muestran lo siguiente: ACTIVO Activos circulantes Efectivo Cuentas a cobrar\nInventario (un 55% del cual está formado por productos en curso) Total activos circulantes Activos fijos Total activo PASIVO Y PATRIMONIO Pasivos circulantes Cuentas a pagar Préstamos a pagar Gastos devengados Total pasivos circulantes Bonos a pagar Total pasivo Patrimonio Acciones ordinarias Utilidades no distribuidas Total patrimonio Total pasivo y patrimonio\n$260,000 200,000 35,000\nUn resumen del estado de resultados indica lo siguiente: Ventas $1,800,000 Ingreso neto $130,000\nLa compañía puede obtener financiación de sus Cuentas a cobrar ya que un alto porcentaje de sus ventas corre solidez financiera, o sea que las cuentas a cobrar tendrán un buen índice de cobrabilidad. Además, es más fácil controlar importantes. Pero es improbable que la compañía logre financiación por su inventario, ya que está compuesto en gran parte por artícu alto porcentaje de productos en curso dentro del inventario no atraerá a los prestamistas, ya que les será difícil terminar venderlos.\n1 Por financiación a corto plazo se entiende la emisión de deuda que vence en menos de 2 La financiación a corto plazo deja al prestatario más a merced de fluctuaciones del 3 La fuente menos costosa de financiación a corto plazo es el crédito comercial 4 Las cuentas a pagar son una fuente de financiación espontánea 5 El pago de las cuentas adeudadas no deberá retrasarse demasiado, ya que eso podría perjudicar 6 El pago de un documento a pagar puede efectuarse al vencimiento o en 7 Se llaman préstamos de liquidación automática aquellos que se pagan tan pronto como el acti 8 El tipo de interés que cobran los bancos a sus mejores clientes se conoce como tipo de interés 9 Los préstamos no necesitan garantía. no garantizados 10 Un(a) línea de crédito es un acuerdo por el cual un banco se compromete a prestar has 11 Se conoce como saldo compensatorio el depósito, que no genera interéses, que una 12 Un préstamo en cuotas exige efectuar pagos mensuales.\n13 El interés sobre un préstamo se puede pagar al vencimiento o por adelantado 14 Los préstamos descontados suponen una tasa efectiva mayor. 15 Un(a) aceptación bancaria es una letra que libra un individuo contra un banco, por la que se 16 El tipo de interés sobre es menor que el tipo de interés sobre un prést obligaciones negociables 17 La venta de cuentas a cobrar a un tercero se conoce como factoring 18 En un(a) cesión las cuentas a cobrar se transfieren a un tercero con recurso. 19 En la financiación de inventario, se llama embargo flotante (general) 20 En un préstamo contra recibo fiduciario el acreedor adquiere derecho sobre los bienes\n5.1 Cuentas a pagar. James Corporation compra $750 por día a sus proveedores y las condiciones de venta son neto a $750 al día x 30 días =\nSaldo compensatorio. Carl Corporation pide a un banco un préstamo por $150.000. El banco exige un saldo c compensatorio?\n$150.000 x 10% =\nSaldo compensatorio. Wilson Company pide a un banco $500.000 y éste le exige mantener un saldo compens crédito no utilizada por $200.000. por los que el banco exige un saldo compensatorio del 11%. ¿Cuál es el saldo compen\n($500.000 x 0,15) + ($200.000 x 0,11) =\n5.4 Tasa efectiva. Charles Corporation pide prestados $70.000 al 19% anual. El capital La tasa efectiva es\nel interés se deben pagar en un\nIngresos procedentes de un préstamo. Suponga la misma información del Problema 5.4, salvo que el interés compañía al momento del préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva? (a)\nInterés = $70.000 x 0,19 = Ingreso = capital - interés = $70.000 - $13.300 = Tasa efectiva = interés = $13.300 = ingreso $56.700\n13300 56700 23.5%\n5.6 Coste de interéses. Ajax Corporation necesita cierta suma de dinero durante un año y debe elegir a cuál de dos ba\ninterés del 18% pagadero al vencimiento. El banco B cobra un tipo de interés del 17%, por adelantado. ¿Cuál es el présta\nAjax deberá pedirle prestado al\nya que la tasa efectiva de su préstamo es men\n5.7 Tasa efectiva. Tech Corporation toma un préstamo por $70.000 al 22% de interés nominal, pagadero al vencimien es la tasa efectiva?\nTasa efectiva = tipo de interés = 0,22 = 0,22 = ingresos, % 1-0,12 0,88\n5.8 Tasa efectiva. Sean los mismos datos que en el Problema 5.7, salvo que el interés se paga por adelantado. ¿Cuál es Tasa de interés =\n5.9 Tasa efectiva y saldo compensatorio. Wilson Corporation tiene una línea de crédito por $800.000. El banco exi\nfondos prestados y del 8 por 100 sobre la parte no utilizada. La compañía pide $500.000 al 20 por 100 de interés. (a) ¿ es la tasa efectiva?\n(a) ¿Cuál es el saldo compensatorio requerido? Préstamo: 0,14 x $500.000 Crédito no utilizado: 0.08 x $300.000\n70000 24000 94000\n(b) ¿Cuál es la tasa efectiva? tasa de interes =\n0,20 x $500.000 $500.000 - $94.000\n5.10 Saldo medio de un préstamo. Wise Corporation pide prestados $70.000 a pagar en 12 cuotas mensuales. El tipo del préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\na) Saldo medio del préstamo =\nb) Tasa efectiva =\n0,15 x 70000 35000\nSaldo medio de un préstamo. Sean los mismos datos que en el Problema 5.10. salvo que el préstamo es d préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\na) Ingreso = $70.000 - $10.500 Saldo medio del prestamo = b) tasa efectiva =\n$59,500 $29,750 10500 29750\n5.12 Papel comercial. Presentamos a continuación el balance de Boston Corporation: Activos circulantes Activos fijos Total activo\n$700,000 $1,600,000 $2,300,000\nPASIVO Y PATRIMONIO Pasivos circulantes Préstamos bancarios a pagar Obligaciones negociables Total pasivos circulantes Obligaciones a largo plazo Total pasivo Patrimonio Total pasivo y patrimonio\n$500,000 $100,000 $600,000 $300,000 $900,000 $1,400,000 $2,300,000\nLa compañía tiene una calificación crediticia excelente y si desea seguir emitiendo papel comercial puede hacerla. ¿Deb\nSi Las obligaciones negociables representan un porcentaje reducido de los pasivos circulantes. 16,7 por 100 pasivo, 11,1 por 100 ($100.000/$900.000). Puesto que emitir papel comercial es menos costoso que pedi porcentaje de obligaciones negociables sobre el total de la financiación por deuda es bajo, la compañía d\n5.13 Coste del papel comercial. Nelson Corporation emite cada 3 meses $800.000 en obligaciones negociables al 16 $2.000. ¿Cuál es el coste porcentual anual de este modo de financiación?\nInterés ($800.000 x 0,16) Coste de colocación ($2.000 x 4) Coste total\n$128,000 $8,000 $136,000\nCoste del papel comercial =\n5.14 coste del papel comercial. Cho Corporarion emite $500.000 en documentos negociables al 20 por 100 y a 120\ndías. El excedente puede invertirlo en valores que rinden el 19 por 100, para lo que deberá pagar un 1,0 por 100 d supone para la compañía la emisión del papel comercial?\nInterés [0,20 x $500.000 x (120/360)] Comisión de corretaje (0,01 x $500.000) Coste total Menos: Rendimiento de valores negociables [0,19 x 500.000 x (30/360)] Coste neto\n$33,333 5000 $38,333 7917 30417\n5.15 Estrategia de financiación. Jhonson Company prevé que durante marzo de 19X2 necesitará $600.000 en efectiv\nuna línea de crédito de $600.000 por un año. El banco requiere una comisión de compromiso del 2 por 100 y un interés 30 días. (b) Dejar pasar un descuento en una compra a crédito por $600.000 a 2/10. neto a 40. (c) Emitir obligaciones ¿Qué estrategia de financiación debería elegir la empresa?\na) El coste de la lìnea de crédito es: Comisión de compromiso (0,02 x $600.000 x (11/12)] Interés [0.21 x $600.000 x (1/12)] Coste total\n11000 10500 21500\nb) El coste de desaprovechar el descuento es: 0,02 x $600.000= $12,000 c) El coste de las obligaciones negociables es: 0,20 x $600.000 x (1/12)= $10,000 La estrategia C es la mejor: emitir\nes lo menos costoso\n5.16 Coste de financiación de cuentas a cobrar. ¿Qué efecto tiene cada una de las situaciones siguientes sobre el\nimponen controles más estrictos a la concesión de crédito. (b) Las cuentas a cobrar se venden sin recurso. (c) Disminuy endurecen las normas de crédito. (a)\n(b) ( c) (d)\nAumento Aumento Disminución\n5.17 Coste del factoring. Drake Company estudia vender sus cuentas a cobrar. El factor adquirirá $250.000 por bimes\nel 75 por 100 de su valor, por una comisión anual del 18 por 100. Además, cobrará una comisión de factoring del 2 p acuerdo de factoring?\nComisión de factoring (0,02 x $250.000 x 6) Coste del adelanto (0,18 x $250.000 x 0,75) Coste total\n$30,000.0 33,750 $63,750.0\n5.18 Préstamo bancario o factoring. Forest Corporation necesita contar con $400.000 adicionales y está estudiando\nbanco le cobra un interés del 20 por 100, por adelantado, y exige un saldo compensatorio del 16 por 100. El factor c adquiridas cada mes, además de un interés del 1 1/2 por 100, por adelantado. Si la empresa apela al factoring, ahorrar crédito y pérdidas por cuentas incobrables del 2 por 100 sobre las facturas vendidas. (a) ¿Cuál es el valor nominal del préstamo que debe pedir la empresa al banco para obtener un ingreso de $400.000? factoring la empresa para obtener un ingreso neto de $400.000? (c) ¿Cuál es la tasa efectiva sobre el préstamo ban bancario? (e) ¿Cuál es la tasa efectiva del acuerdo de factoring? (f) ¿Cuál es el coste anual total del factoring?\ncapital ingreso capital 400000\nb) Valor de cuentas a cobrar que deben entregarse =\nc) Tasa efectiva del préstamo bancario=\ningresos,% d) El coste del prestamo bancario es: Interés ($400.000 x 0,313) Costes del departamento de crédito ($1.500 x 12) Cuentas incobrables ($465.116 x 0,02) Coste anual total\n125200 18000 9302.32 $152,502\ne) La tasa efectiva del acuerdo del factoring es:\nf) El coste del acuerdo de factoring es: Interés ($400.000 x 0,128) Comisión de factoring ($465.116 x 0,03) Coste anual total\n51200 13953.48 $65,153\n5.19 Préstamo bancario o factoring. Wayne Corporation paga a su factor una tarifa mensual del 4 por 100. El factor\ncobrar adquiridas a cambio de un 1+ por 100 mensual adicional. Las ventas a crédito en un mes son $350.000. E mensuales en costes de verificación de crédito y pérdidas por deudas incobrables del 3 por 100 eJe las ventas a crédito. El Banco ABC ha ofrecido prestar a Wayne hasta el 85 por 100 de las cuentas a cobrar a un tipo de interés del 2,5 por 10 igual al 5 por 100 de los fondos prestados. El periodo de cobro es 30 días y Wayne pide prestado el máximo que puede cada mes. ¿Debería la empresa aceptar la o\nCoste del factoring Cuentas adquiridas (0,04 x $350.000) Comisión por el adelanto (0,015 x $350.000 x 0,85) Coste total\n14000 4463 $18,463\nCoste del prestamo bancario Interés (0,025 x $350.000 x 0,85) Gastos administrativos (0,05 x $350.000 x 0,85) Costes adicionales por no usar facloring: Costes de la verificación de crédito Deudas incobrables (0,03 x $350.000) Coste total Respuesta: No\n7437.5 14875 4200 10500 $37,013\nWayne Corporation debería mantener el acuerdo de factoring, ya que la propuesta del banco le costará m\n5.20 Factoring. Grafton Corporation está estudiando entregar en factoring sus cuentas a cobrar. Sus ventas asciend\ndos. El factor demanda: (1) un 18 por 100 de reserva sobre las cuentas a cobrar; (2) una comisión del 2,5 por 100 sobre momento de la compra de las cuentas; y (3) un interés del 19 por 100 sobre las cuentas a cobrar, calculado después de por adelantado. Con estos datos, responda las preguntas siguientes: (a) ¿Cuál es el saldo medio de cuentas a cobrar? (b) ¿Cuánto recib ¿Cuál es el coste anual del acuerdo de factoring? (d) ¿Cuál es el coste anual efectivo del factoring?\na) saldo medio de cuentas a cobrar =\nb) El ingreso obtenido mediante el factoring es: Saldo medio de cuentas a cobrar Menos: Reserva ($1.800.000 x 0,18)\nventas al crédito rotación\nComisión ($1.800.000 x 0,025) Neto antes de intereses Menos: Interés [$1.431.000 x (19%/2)] Ingreso obtenido\n45,000 1,431,000 135,945 $1,295,055\nc) el coste del factoring es: Comisión ($1.800.000 x 0,025) Interés [$1.431.000 x (19%/2)) Coste cada 180 días (360/2) Rotación Coste anual total d) coste anual efectivo del factoring es:\n45000 135945 180945 2 $361,890 coste anual monto medio recibido\n5.21 Coste de financiación de inventario. Blalee Company desea financiar su inventario, cuyo valor asciende a $300\nestudio un préstamo contra conocimiento de almacén a un tipo de interés anual del 17 por 100, que significaría un ade de almacenamiento durante" los 4 meses es $5.000. Determine el coste de financiación.\nInterés [0,17 x 0,85 x $300.000 x (4/12)] Coste de almacenamiento Coste total\n14450 5000 $19,450\nFinanciacion de cuentas a cobrar o financiacion de inventario. Large Corporation tiene problemas de liquid pequeño importe. Los datos pertinentes del balance de 19X1 son los siguientes:\nACTIVO Activos circulantes Efectivo Cuentas a cobrar Inventario (formado en su mayor parte por bienes terminados y materias primas) Total activos circulantes Activos fijos Total activo PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo circulantes Cuentas a pagar Prestamos a pagar\n$ 35,000 410,000 360,000 $ 805,000 600,000 $ 1,405,000\n$ 350,000 320,000\nGastos devengados Total pasivos circulantes Bonos a pagar Total pasivo Patrimonio Acciones ordinarias Utilidades no distribuidas Total patrimonio Total pasivo y patrimonio\n56,000 $ 726,000 225,000 $ 951,000 $ 300,000 154,000 454,000 $ 1,405,000\nHe aqui un resumen del estado de resultados: Ventas Ingreso neto\n$ 2,400,000 $ 480,000\nA la vista del balance y el estado de resultados: (a) ¿Obtendra la compañia financiacion de sus cuentas a cobrar? (b) ¿Ob (a) No (b) Si\nporque las cuentas a cobrar son numerosas y pequeñas y al prestamista se le haria d porque el inventario está formado en gran parte por bienes terminados y materias p\n5.23 Coste de emitir papel comercial.\nCartele, S.A. necesitara $4 millones a lo largo del año entrante para fina estudiando diversas alternativas de financiacion, por ejemplo pedir un prestamo a un banco o emitir obligaciones negoc El Banco Adisson esta dispuesto a prestar a Cartele los fondos necesarios, exigiendole que mantenga un saldo compens bancario, teniendo en cuenta el saldo compensatorio exigido, es 10,4 por 100 antes de impuestos. Con la otra alternativa, Cartele colocaria cada 3 meses $4 millones en obligaciones negociables a 90 dias. Estos docum se prevé constante a lo largo del año. El corredor a cargo de la colocacion de los documentos cobraria una comision un de $400,000. La direccion se inclina por pedir el prestamo al banco, por la flexibilidad que ello supone. Pero si el coste del prestam emitir papel comercial, Cartele optara por la segunda alternativa. (a) Calcule el costo efectivo antes de impuestos de la emision de obligaciones negociables y, basandose solame financiacion deberia usar Cartele. (b) Señale que caracteristicas deberia poseer Cartele para operar regularmente adaptado)\nCoste de las obligaciones negociables =\nEl coste del papel comercial en el primer trimestre es: Coste de emitir obligaciones negociables Interes ($4,000,000 x 0,0775 x 1/4) Comision por colocacion ($4,000,000 x 0,00125) Coste del primer trimestre Fondos disponibles Fondos obtenidos Menos: Saldo compensatorio\ncoste de usar obligaciones n fondos netos obtenidos mediante oblig\nInteres y colocacion Fondos netos disponibles el primer trimestre Coste del papel comercial en el primer trimestre =\n$ 82,500 $ 3,517,500\nCoste de emitir papel comercial, por trimestre Interes ($4,000,000 x 0,0775 x 1/4) Fondos disponibles Fondos obtenidos Menos: Saldo compensatorio Interes Fondos netos disponibles por trimestre Coste del papel comercial, por trimestre\n$ 400,000 77500\n$ 77,500 $ 3,522,500\nEl coste anual efectivo total del papel comercial es: Coste efectivo = coste del 1er trimestre + 3(coste por trimestre __ para los trimestres 2º, 3º y 4º) = 0,02345 + 3(0,02200) = 0,02345 + 0,06600 = 0,089545 =\nCartele deberia optar por la emision de papel comercial, porque el coste de la financiacion bancaria (10,4 por 100) sup un punto.\n(b) Las caracteristicas que debería poseer Cartele para operar regularmente en el mercado de papel comercial son, entr 1. Tener una reputacion de prestigio, solidez financiera y una calificacion crediticia elevada. 2. Tener acceso flexible a grandes montos de efectivo a través de los canales bancarios regulares. 3. Que sus necesidades de efectivo sean grandes y frecuentes, a corto plazo o estacionales. 4. Ser capaz de emitir obligaciones negociables por importes grandes para periodos de entre 1 y 9 meses y aceptar vencimiento.\n5.24 Apertura de una linea de credito.\nLuther Company produce y vende una linea completa de juguetes para bebes la industria del juguete, son muy estacionales. La compañia ofrece condiciones de ccredito muy favorables a los clie Navidad y que aceptan un calendario de envios adaptado a los programas de produccion de Luther. Para acceder a es pedido antes del 15 de mayo y estar dispuesto a esperar el envio a partir del 15 de agosto; por otra parte, Luther garan 15 de octubre. Los clientes que aceptan estas condiciones no deben pagar sus compras navideñas hasta el 30 de enero. Luther compra las materias primas de sus juguetes a proveedores que ofrecen condiciones de venta mas normales; ge del año, Luther paga dentro de los diez dias del periodo de descuento, pero en el segundo trimestre, si siquiera cum regularmente entre 80 y 90 dias despues de la fecha de la factura. Los proveedores han terminado por aceptar esta Ademas, este comportamiento no ha afectado la calificacion crediticia de Luther ni su capacidad de comprar las materia Recientemente Luther contrato un nuevo vicepresidente de finanzas. A éste le incomodan bastante los saldos inusit segundo semestre y la deficiente practica de pagos de la empresa. Por ello, le gustaria estudiar alternativas a la modalid Una propuesta en estudio es abrir una linea de credito en un banco local. La compañia podria pagar las facturas dentr ordenes libradas contra la linea de credito y saldar la deuda en febrero con la recaudacion de las cuentas a cobrar. La tas (a) Si Luther abre la linea de credito, ¿reduciria con ello el coste de su actividad? Defienda su respuesta con los ca generosas condiciones de credito de Luther mediante financiacion a largo plazo (deuda y acciones ordinarias)? (CMA, ad\nsegundo semestre y la deficiente practica de pagos de la empresa. Por ello, le gustaria estudiar alternativas a la modalid Una propuesta en estudio es abrir una linea de credito en un banco local. La compañia podria pagar las facturas dentr ordenes libradas contra la linea de credito y saldar la deuda en febrero con la recaudacion de las cuentas a cobrar. La tas (a) Si Luther abre la linea de credito, ¿reduciria con ello el coste de su actividad? Defienda su respuesta con los ca generosas condiciones de credito de Luther mediante financiacion a largo plazo (deuda y acciones ordinarias)? (CMA, ad\nla alternativa de la linea de crédito no reduciría el coste de la actividad de Luther. El pago al contado se calcula así: porcentaje de descuento (1,00 - porcentaje de descuento)\nSi Luther paga sus facturas dentro de los 80 días, el coste de dejar pasar el descuento es 10,5 por 100, como demostram Coste =\n0.02 (1,00 - 0,02)\n360 (80 - 10)\nEn consecuencia, teniendo en cuenta el supuesto de que la demora en pagar no afectara la calificación crediticia o las el crédito comercial (y desaprovechar el descuento por pago al contado) es menos que el 12 por 100 que costaría el c facturas dentro del plazo de descuento y aprovechar el 2 por 100 de descuento.\nLa financiación a largo plazo no sería una alternativa adecuada, ni en comparación con el método actual ni con la línea d Las necesidades de financiación de Luther son mayoritariamente a corto plazo y estacionales. Si Luther apelara a fuen encontraría con un exceso de fondos durante 6 meses de cada año. La financiación a largo plazo es un modo genera estacionales y puede perjudicar los beneficios de la compañía y su flexibilidad financiera. Emparejar la duración de los por lo general el riesgo, ya que el rendimiento y los ingresos obtenidos de la venta de los activos brindarán los fondos deudas. Por ejemplo, los activos no circulantes deberían financiarse con deuda a largo plazo y no con obligaciones a cor\n5.25 Costes de fuentes alternativas de financiacion a corto plazo. El 1 de marzo de 19X1, National Corporation adq\n1/20, neto a 60. National ha seguido siempre la politica de pagar un mes (30 dias) despues de la compra de los bienes. Una ejecutiva recientemente ingresada a National ha señalado que la compañia para la que trabajaba anteriormen preguntaba si no seria una politica conveniente. Ademas, el plazo de 60 dias antes de pagar la factura, en vez de hacerlo Para aprovechar el descuento y pagar la factura el 20 de marzo en vez del 30, la empresa deberia pedir prestados fond que National podria pedir prestado a un banco local a un 8 1/2 1/2 por 100 (tasa anual); el banco exige un saldo compensat los $100,000 saldando la cuenta 10 dias antes de lo planeado. (a) Exclusivamente en terminos de coste de interes efectivo, ¿convendria a National pedir el dinero prestado en las con 1 por 100 pagando la factura 10 dias antes de lo acostumbrado? (b) Si National pagara habitualmente 60 dias desp convendria pedir el prestamo y aprovechar el descuento? (c) Compare sus respuestas a los incisos (a) y (b) y explique p con las condiciones enunciadas en (b) que con las de (a). (CMA, adaptado)\n(a) El coste de no pagar al vigésimo día es $1,000. La compañía paga en el trigésimo día; luego, está pagando $1,000 pa anual en intereses es: $ 1,000 $ 99,000\nPara cubrir el saldo compensatorio del 15 por 100 y pagar $99,000 a los proveedores, la compañía debería pedir al banc $ 99,000 0.85\nEl interés por esos diez días sería... = 116,471 x 0,085 x 10/360 =\nEl tipo de interés sobre los $99,000 sería... $ 275.00 $ 99,000 A National\nle conviene pedir prestado al banco y aprovechar el descuento.\n(b) Si National espera 40 días despues de la fecha de descuento para pagar la factura, el coste anual del descuento se re $ 1,000 $ 99,000\nEl interés cobrado por el banco sería... = 116,471 x 0,085 x 40/360 =\nEl tipo de interés sobre los $99,000 sería... $ 1,100 $ 99,000 En este caso, a National\nle conviene pedir prestado al banco.\n(c) La razón por la que la alternativa de pedir prestado ya no es deseable en (b) es que cambia la cantidad de días qu coste fijo para el periodo de 40 días y no varía por la cantidad de días que transcurran entre el vigésimo día y la fecha d si varía con la cantidad de días. Cambiar la duración del préstamo de 10 a 40 días aumenta el gasto en intereses de $275\n5.26 Factoring. Jackson, S.A., está renegociando con el Banco Wright con la esperanza de encontrar una fuente d\nfactoring. Las previsiones indican que, en término medio, la compañía tendrá que pedir prestados unos $180,000 por 100 más que los adelantos de cuentas a cobrar tomados durante el año pasado. Se esperan ventas por una media de $ crédito. Como alternativa a los acuerdos actuales, el Banco Wright ha ofrecido adelantar a la compañia hasta el 75 por 100 de en la lista de cuentas. El banco cobraría un interés anual del 15 por 100 más una comisión por gastos administrativos d garantía de los préstamos. Jackson vende a 30 días y todos los clientes que pagan sus facturas lo hacen al trigésimo día El sistema de factoring que usa actualmente la compañía le cuesta una comisión del 2 1/2 por 100 más un 11/2 por 10\nfactoring. Las previsiones indican que, en término medio, la compañía tendrá que pedir prestados unos $180,000 por 100 más que los adelantos de cuentas a cobrar tomados durante el año pasado. Se esperan ventas por una media de $ crédito. Como alternativa a los acuerdos actuales, el Banco Wright ha ofrecido adelantar a la compañia hasta el 75 por 100 de en la lista de cuentas. El banco cobraría un interés anual del 15 por 100 más una comisión por gastos administrativos d garantía de los préstamos. Jackson vende a 30 días y todos los clientes que pagan sus facturas lo hacen al trigésimo día El sistema de factoring que usa actualmente la compañía le cuesta una comisión del 2 1/2 1/2 por 100 más un 11/2 1/2 por 10 hasta un 90 por 100 del volumen de las ventas a crédito. Jackson se ahorra $2,500 por mes que necesitaría para mante deudas incobrables. (a) Calcule el coste mensual esperado de la propuesta de financiación del banco. (b) Calcule el coste mensual esperado (d) Exponga tres desventajas del factoring. (e) Recomendaría Ud. que la empresa cancele o reduzca su acuerdo de fac Wright? Explique su respuesta. (CMA, adaptado)\nInterés [(0,15/12) x $180,000] Gastos administrativos [0,02 x ($180,000/0,75)] Coste adicional de no usar factoring: Departamento de crédito Gastos por deudas incobrables (0,0175 x 0,7 x $900,000) Coste mensual esperado de la financiación bancaria\n$ 2,250 4,800\n2,500 11,025 $ 20,575\n(b) El coste mensual esperado del factoring es la suma del interés y de la comisión del factoring. Los cálculos pertinente Interés (0,015 x $180,000) Comisión de factoring (0,025 x 0,07 x $900,000) Coste mensual esperado del factoring\n$ 2,700 15,750 $ 18,450\n(c) Algunas posibles ventajas del factoring: (1) Elimina la necesidad de mantener un departamento de crédito. (2) Es u aumentan las ventas, lo mismo hace la financiación fácilmente disponible. (3) Los factores se especializan en evaluar y d\n(d) Algunas posibles desventajas del factoring: (1) Los costes administrativos pueden ser excesivos cuando hay numeros pequeño. (2) El factoring elimina uno de los activos más líquidos de la empresa y debilita la posición de los acree empresa y aumentar el coste de otros préstamos. (3) La venta de las cuentas a cobrar podría provocar reacciones desfav\n(e) Juzgando por los cálculos presentados en los incisos (a) y (b), la empresa debería seguir con su acuerdo de factor poco importantes en este caso, sobre todo porque Jackson, S.A., ya ha usado el sistema en el pasado. Pero antes de t otros servicios ofrecidos por el factor y por el banco, así como el margen de error inherente a la estimación de los dato (b). La disponibilidad de crédito adicional que pueda necesitar Jackson no es un problema, ya que mientras la empr $472,500 ($900,000 x 0,70 x 0,75) y el factor le prestaría $567,000 ($900,000 x 0,70 x 0,90).\n( e) La empresa\ndeberia cancelar o reducir su acuerdo de factoring.\n. Las condiciones de pago son neto a 45 y la compañía siempre paga sus facturas\nigual a $21,375.00\nun saldo compensatorio del 12 x 100. La compania tambien tiene $ 100,000 no 0 x 100. ¿Cuál es el saldo compensatorio que debe mantener la empresa?\no un año despues. La empresa paga en concepto de intereses de ...\ndo . En este caso la compañía recibe menos fondos por prestamo que el ejemplo\nentras que el banco Y nos presta la suma de 19 por 100 a pagar por adelantado .\nnido del prestamo se reduce en la cuantia del saldo compensatorio ,\ntipo de interes nominal de 19 por 100, y con un saldo compensatorio del 15 por\n$114,000.00 $510,000.00 22.4%\nantado. La tasa efectiva es :\ninteres x capital x capital)- interes =\ne mantener un saldo compensatorio del 13 por 100 por los fondos usados y del r 100. La compania pide $275.000 . ¿Cual es la tasa efectiva del prestamo?\ntipo de interes(sobre el prestamo)x capital capital - saldo compensatorio =\nnsuales . El saldo medio adeudado es:\ndescontado , de modo que la compania recibe:\nagar a bancos\n$100,000.00 $650,000.00 $750,000.00 $260,000.00 $1,010,000.00 $330,000.00 $1,340,000.00\nrcentaje elevado de su pasivo circulante:\nbablemente Travis deberia recurrir mas al Prestamo bancario que si llegara a producirce una restriccion del mercado monetario esultara ventajoso tener una relacion fluida con el banco.\n100, cada emision supone coste de colocacion de $1.000. El coste porcentual de\n, pero solo necesita los fondos para 70 dias . El excedente lo puede invertir en comision de corretaje . El coste de obligaciones negociables es:\nefectivo para la compra de mercaderia. Hay tres formas de financiar esta compra\nmiso de 1 por 100 y un interes de 18 por 100 sobre los fondos prestados, que la\nneto a 40.\njar pasar el descuento\nsegún señala la (b)\nmes. El factor adelantará hasta el 80% de cuentas por un 14% anual y cobrará factoring es:\nn banco o apelar al factoring. El banco le cobra 18% de interés por adelantado y cturas compradas cada mes y un interés del 12% sobre el monto de las factuas mensuales que le cuesta al departamento de crédito y las pérdidas por cuentas s más conveniente?\nr un préstamo por: $250.000 1 - 0.38\nun importe igual a:\n$250.000 = 0.62\nadelanta a la empresa hasta un 75% de las cuentas compradas a cambio de un por mes. El acuerdo de factoring ahorra a la compañía $6.500 por mes en costes entas a crédito. nco cobrará un interés del 2% mensual más una tarifa por gastos administrativos\nimo aceptado por mes, ¿debería mantener el acuerdo de factoring o aceptar la\nañía suman $2.700.000 y la rotación de cuentas a cobrar es 9. El factor exige una as cuentas a cobrar pagaderas al momento de la compra de las facturas; más un ar por adelantado. ¿Cuál es el coste anual efectivo del acuerdo de factoring?\nontar con fondos que necesitará durante 3 meses. La empresa puede obtener un valor del inventario. El coste de almacenamiento durante los 3 meses es $4.000.\na un crecimiento, la empresa está experimentando problemas de liquidez. Entre onsables del 75% de sus ventas. Basándose en los datos que reproducimos a cuentas a cobrar o sobre sus inventarios?\n$727,000 250,000 $977,000\n$495,000 110,000 605000\nrcentaje de sus ventas corresponden a sólo seis grandes compañías con emás, es más fácil controlar unas pocas cuentas de clientes\nesto en gran parte por artículos que no están terminados. Un que les será difícil terminar de procesar los productos y\nun año tipo de interés\nla calificación crediticia de la compañía. cuotas agan tan pronto como el activo financiado realiza efectivo. preferencial\ne compromete a prestar hasta cierta suma de dinero de forma continua. o genera interéses, que una compañía debe mantener en un banco como garantía por un préstamo.\nntra un banco, por la que se ordena el pago de cierta suma de dinero a un tercero en fecha posterior. po de interés sobre un préstamo bancario.\nal que se aplica al total del inventario y no a sus partes. ere derecho sobre los bienes pero los entrega al prestatario para que éste los venda en su nombre.\niciones de venta son neto a 30. Determine el saldo de cuentas a pagar.\n. El banco exige un saldo compensatorio del 10%. ¿A cuánto asciende el saldo\nmantener un saldo compensatorio del 15%. Además, Wilson tiene una línea de %. ¿Cuál es el saldo compensatorio total que debe mantener la empresa?\nnterés se deben pagar en un año. ¿Cuál es la tasa efectiva?\na 5.4, salvo que el interés se descuenta por adelantado. (a) ¿Cuánto recibe la\ndebe elegir a cuál de dos bancos pedírsela prestada. El banco A cobra un tipo de delantado. ¿Cuál es el préstamos más barato?\nctiva de su préstamo es menor.\ninal, pagadero al vencimiento. El saldo compensantorio requerido es 12%. ¿Cuál\naga por adelantado. ¿Cuál es la tasa efectiva? 0.22 0.66\npor $800.000. El banco exige un saldo compensatorio del 14 por 100 sobre los 20 por 100 de interés. (a) ¿Cuál es el saldo compensetorio requerido? (b) ¿Cuál\n12 cuotas mensuales. El tipo de interés es 15 por 100. (a) ¿Cuál es el saldo medio\nsalvo que el préstamo es del tipo descontado. (a) ¿Cuál es el saldo medio del\nmercial puede hacerla. ¿Debería hacerla?\nos circulantes. 16,7 por 100 ($100.000/$600.000), Y del total del es menos costoso que pedir un préstamo a un banco y que el euda es bajo, la compañía deberia seguir emitiendo papel comercial.\nbligaciones negociables al 16 por 100. El coste de colocación de cada emisión es\nables al 20 por 100 y a 120 días. Pero solamente necesita los fondos durante 90 erá pagar un 1,0 por 100 de comisión de corretaje. ¿Cuál es el coste neto que\ncesitará $600.000 en efectivo. Los posibles medios de financiación son: (a) abrir o del 2 por 100 y un interés del 21 por 100. Los fondos serán necesarios durante a 40. (c) Emitir obligaciones negociables por $600.000 al 20 por 100 ya 30 días.\naciones siguientes sobre el coste de la financiación de cuentas a cobrar? (a) Se en sin recurso. (c) Disminuye el importe mínimo para una venta a crédito. (d) Se\ndquirirá $250.000 por bimestre en cuentas a cobrar de la compañía y adelantará omisión de factoring del 2 por 100 de las cuentas adquiridas. ¿Cuánto cuesta el\ndicionales y está estudiando si irá a pedirlos a un banco o apelará al factoring. El o del 16 por 100. El factor cobra una comisión del 3 por 100 sobre las facturas a apela al factoring, ahorrarse $1.500 mensuales en costes del departamento de\ner un ingreso de $400.000? (b) ¿Qué valor de cuentas a cobrar debe entregar en ctiva sobre el préstamo bancario? (d)¿Cuál es el coste anual total del acuerdo otal del factoring?\nsual del 4 por 100. El factor presta a Wayne hasta el 85 por 100 de las cuentas a en un mes son $350.000. El factoring permite a la empresa ahorrarse $4.200 100 eJe las ventas a crédito. tipo de interés del 2,5 por 100 mensual más una tarifa por gastos administrativos\nbería la empresa aceptar la oferta del banco?\nuesta del banco le costará más del doble.\na cobrar. Sus ventas asciendena $3.600.000 y la rotación de cuentas a cobrar es misión del 2,5 por 100 sobre el saldo medio de cuentas a cobrar, que se pagará al cobrar, calculado después de deducir la comisión y la reserva. El interés se cobra\na cobrar? (b) ¿Cuánto recibirá Grafton de la venta de sus cuentas a cobrar? (e) oring?\ncuyo valor asciende a $300.000. Necesita los fondos durante 4 meses. Está bajo 100, que significaría un adelanto del 85 por 100 del valor del inventario. El coste\ntiene problemas de liquidez. La mayor parte de sus cuentas a cobrar son por\nus cuentas a cobrar? (b) ¿Obtendra financiacion de su inventario?\ny al prestamista se le haria dificil controlarlas. nes terminados y materias primas que son fácilmente comercializables.\ndel año entrante para financiar obligaciones a corto plazo. La compañia esta o emitir obligaciones negociables. mantenga un saldo compensatorio del 20 por 100. El coste efectivo del prestamo uestos. bles a 90 dias. Estos documentos llevarian una tasa del 7 3/4 por 100, interes que os cobraria una comision unica del 1/8 por 100 y exigiria un saldo compensatorio\nPero si el coste del prestamo supera en mas de un punto porcentual al coste de\nables y, basandose solamente en el coste calculado, indique que metodo de para operar regularmente en el mercado de obligaciones negociables. (CMA,\ncoste de usar obligaciones negociables os obtenidos mediante obligaciones negociables\n$ 77,500 5000 $ 82,500 $ 4,000,000\n482500 $ 3,517,500 2.345%\n$ 4,000,000 477500 $ 3,522,500 2.20%\n8.95% bancaria (10,4 por 100) supera al del papel comercial (8,95 por 100) por más de\nde papel comercial son, entre otras:\nntre 1 y 9 meses y aceptar el hecho de que no las podrá rescatar antes de su\npleta de juguetes para bebes y niños pequeños. Sus ventas, como es habitual con to muy favorables a los clientes que encargan con antelacion sus pedidos para de Luther. Para acceder a esta modalidad de credito, el cliente debe encargar su por otra parte, Luther garantiza que los productos no se demoraran mas alla del deñas hasta el 30 de enero. de venta mas normales; generalmente, 2/10, neto a 30. En el primer semestre o trimestre, si siquiera cumple el plazo de 30 dias, sino que paga sus compras erminado por aceptar esta pauta de pago porque ha sido asi por muchos años. dad de comprar las materias primas necesarias. n bastante los saldos inusitadamente altos de cuentas a pagar y a cobrar en el iar alternativas a la modalidad actual de financiacion de las cuentas a cobrar. dria pagar las facturas dentro de los 10 dias del periodo de descuento mediante e las cuentas a cobrar. La tasa efectiva de este sistema sería 12 por 100. da su respuesta con los calculos pertinentes. (b) ¿Seria razonable financiar las ciones ordinarias)? (CMA, adaptado)\niar alternativas a la modalidad actual de financiacion de las cuentas a cobrar. dria pagar las facturas dentro de los 10 dias del periodo de descuento mediante e las cuentas a cobrar. La tasa efectiva de este sistema sería 12 por 100. da su respuesta con los calculos pertinentes. (b) ¿Seria razonable financiar las ciones ordinarias)? (CMA, adaptado)\nde la actividad de Luther. El coste de no aprovechar el descuento por\n360 fecha de pago - periodo de descuento\n5 por 100, como demostramos a continuación: 0.02 0.98\ncalificación crediticia o las fuentes de suministro de Luther, el coste que supone 12 por 100 que costaría el contrato de línea de crédito necesario para pagar las\nétodo actual ni con la línea de crédito propuesta. les. Si Luther apelara a fuentes de financiación a largo plazo, probablemente se o plazo es un modo generalmente poco conveniente de satisfacer necesidades mparejar la duración de los activos con el vencimiento de los pasivos disminuye ctivos brindarán los fondos necesarios para cumplir con los vencimientos de las y no con obligaciones a corto plazo.\n1, National Corporation adquirio mercaderias a credito por valor de $100,000, a de la compra de los bienes. que trabajaba anteriormente jamas dejo pasar un descuento al contado y se la factura, en vez de hacerlo a los 30 dias. deberia pedir prestados fondos adicionales durante esos 10 dias. Se ha estimado o exige un saldo compensatorio el 15 por 100 para ahorrarse un uno por 100 de\nl dinero prestado en las condiciones señaladas y asi aprovechar el descuento del habitualmente 60 dias despues de la compra (en vez de hacerlo a 30 dias), ¿le incisos (a) y (b) y explique por qué el descuento se torna más o menos deseable\nego, está pagando $1,000 para pedir prestados $99,000 durante 10 días. El coste 36.36%\nmpañía debería pedir al banco...\nte anual del descuento se reduce a 9,09 por 100. 9.09%\nambia la cantidad de días que cubre el préstamo. El descuento de $1,000 es un el vigésimo día y la fecha de pago. Pero el interés que pagaría National al banco el gasto en intereses de $275 a $1,100.\nde encontrar una fuente de fondos mas barata que sus actuales acuerdos de estados unos $180,000 por mes a lo largo del año, lo que representa un 30 por n ventas por una media de $900,000 mensuales, de las que el 70 por 100 serán a\nañia hasta el 75 por 100 del valor nominal de las cuentas a cobrar que aparecen por gastos administrativos del 2 por 100 de las cuentas a cobrar asignadas como as lo hacen al trigésimo día del mes. por 100 más un 11/2 por 100 adicional por mes sobre los adelantos, que cubren\nañia hasta el 75 por 100 del valor nominal de las cuentas a cobrar que aparecen por gastos administrativos del 2 por 100 de las cuentas a cobrar asignadas como as lo hacen al trigésimo día del mes. por 100 más un 11/2 1/2 por 100 adicional por mes sobre los adelantos, que cubren que necesitaría para mantener un departamento de crédito y un 1 3/4 3/4 por 100 en\ne el coste mensual esperado del factoring. (c) Exponga tres ventajas del factoring. o reduzca su acuerdo de factoring en favor del plan de financiamiento del Banco\ning. Los cálculos pertinentes son:\ntamento de crédito. (2) Es una fuente de financiación flexible, porque conforme e especializan en evaluar y diversificar los riesgos crediticios.\nesivos cuando hay numerosas facturas y éstas son por un importe relativamente ta la posición de los acreedores. Puede arruinar la calificación crediticia de la a provocar reacciones desfavorables en los clientes.\nir con su acuerdo de factoring. Las desventajas del factoring son relativamente n el pasado. Pero antes de tomar una decisión definitiva, habría que evaluar los e a la estimación de los datos en los que se basan los cálculos de los incisos (a) y a, ya que mientras la empresa sólo necesitaba $180,000, el banco le prestaría\no de factoring.\nFINANCIACION A CORTO PLAZO Ejemplo\nEj. 5.1 Tristar Corporation compra a sus proveedores $ 475 en mercaderias todos los dias. Las condiciones de pago so paga sus facturas al vencimiento. ¿Cual es el saldo por pagar?\nEj. 5.2 Una compañía pide a un banco $ 20,000 , a cambio el banco le exige mantener un saldo compensatori $ 100,000 no utilizados de linea de credito ,por los que el banco demanda un saldo compensatorio del 10 x debe mantener la empresa?\nEj. 5.3 Acme, S.A , pide prestamos de $ 30.000 al 16 por 100 anual y devuelve el prestamo un año despues. L de ...\nEj. 5.4 Los mismos datos que el ejemplo 5.3 . Pero ahora el interes se paga por adelantado . En este caso la compañ el ejemplo anterior.\nEj. 5.5 El banco X nos concede un prestamo al 20 por 100 a pagar dentro de un año, mientras que el banco Y nos adelantado . ¿Cuál de los dos bancos nos cobrara la tasa efectiva menor?\nEj. 5.6 La tasa efectiva de un prestamo por $ 600.000 a pagar dentro de un año , con un tipo de interes nominal de del 15 por 100, se calcula asi:\nEj. 5.7 Sean los mismo datos del ejemplo 5.6 , salvo que ahora el interes se paga por adelantado. La tasa efectiva es : 28.80%\nEj. 5.8 ABC , SA tiene abierto en su banco una linea de credito por $ 400.000 , pero debe mantener un saldo com\nusados y del 10 por 100 por el credito no utilizado .El tipo de interes sobre los fondos prestados es 18 por 100. La c efectiva del prestamo?\nEj. 5.9 Una compania pide prestamos $ 40.000 al 10 por 100 , pagaderos a 12 cuotas mensuales . El saldo medio ade a) b)\nEj. 5.10 Sean los mismos datos que el ejemplo 5.9 . Pero ahora el prestamos es del tipo descontado , de modo que l a) b)\nEj. 5.12 Reproducimos a continuacion el balance de Travis Corporation: Prestamo bancario\nAble S.L vende cada bimestre $500.000 de obligaciones negociables al 13 por 100, cada emision supon porcentual de estas obligaciones negociables es :\ninvertir en valores negociables que rinden un 17 por 100 . Para lo cual debera pagar un 1.5 por 100 de comisio negociables es: 15166.67\nEj. 5.15 Charles corporation prevé que durante febrero de 1992 necesitara $500.000 en efectivo para la compra de\nesta compra . a) Abrir una linea de credito anual por $500.000.El banco requiere una comision de compromiso de 1 por 100 y u prestados, que la compania necesita por los 30 dias. b) Dejar pasar un descuento ofrecido en una compra de $500.000, en condiciones de 1/10 neto a 40. c) Emitir $ 500.000 en obligaciones negociables a 30 dias y 17 por 100. De estos datos de financiacion, ¿Cual es el menos oneroso?\nEj. 5.17 Un factor comprará a Ryan Corporation a $120.000 de cuentas a cobrar por mes. El factor adelantará has cobrará además una comisión de factoring igual al 1,5% sobre las cuentas compradas. El acuerdo de factoring es:\nEj. 5.18 Trisar Corporation necesita $250.000 y debe decidir si pedirselos prestados a un banco o apelar al factor\nadelantado y exige un saldo compensatorio de 20%. El factor cobrará una comisión del 4% sobre las facturas comprad monto de las factuas compradas, pagadero por adelantado. El factoring permitirá a Tristar ahorrarse los $1.000 men crédito y las pérdidas por cuentas incobrables, estimadas en un 3% de las cuentas entregadas en factoring. ¿Qué altern\nEj. 5.19 System Corporation paga a su factor una comisión del 3% mensual. El factor adelanta a la empresa\ncambio de un interés adicional del 1% mensual. Las ventas a crédito de la compañía asciende a $400.000 por compañía $6.500 por mes en costes del departamento de crédito y pérdidas por deudas incobrables equivalente El banco XYZ ha ofrecido a la empresa prestarle hasta el 75% de las cuentas a cobrar. El banco cobrará un in gastos administrativos del 4% sobre lo prestado. El período de cobro es 30 días. Suponiendo que System Corporation pide prestado el máximo aceptado po factoring o aceptar la propuesta del Banco XYZ?\nEj. 5.20 Davis Company estudia adoptar un acuerdo de factoring. Las ventas de la compañía suman $2.700.\nEl factor exige una reserva del 17% sobre las cuentas y cobrar una comisión del 2% sobre el saldo medio de las c la compra de las facturas; más un 16% de interés sobre las cuentas a cobrar, después de restar su comisión y la el coste anual efectivo del acuerdo de factoring?\nEj. 5.21 Jackson Corporation desea financiar un inventario por valor de $500.000 para contar con fondos que neces\nobtener un préstamo contra conocimiento de almacén, al 16%, que significará un adelanto del 90% del valor del inven los 3 meses es $4.000. El coste de financiación del inventario es:\nAunque últimamente el volumen de operaciones de Hardy Corporation muestra un crecimiento, la em liquidez. Entre los clientes de Hardy hay seis grandes compañías, financieramente sólidas, que son responsables del 7 que reproducimos a continuación, correspondientes a 19X1, ¿podrá la empresa obtener un préstamo sobre sus cuentas\nEJERCICIOS RESUELTOS 1)\nPor financiación a corto plazo se entiende la emisión de deuda que vence en menos de _______________ un año\nLa financiación a corto plazo deja al prestatario más a merced de fluctuaciones del __________________ tipo de interés\nLa fuente menos costosa de financiación a corto plazo es _________________ el crédito comercial\no en _____________\naquellos que se pagan tan pronto como el activo financi liquidación automática\nno necesitan garantía. no garantizados\nUn(a) ________________ es un acuerdo por el cual un banco se compromete a prestar hasta cierta sum línea de crédito\nLos préstamos _____________________ no garantizados\nEl tipo de interés que cobran los bancos a sus mejores clientes se conoce como tipo de interés ________ preferencial\nSe llaman préstamos de _________________ liquidación automática\nEl pago de un documento a pagar puede efectuarse al _______________ vencimiento cuotas\nEl pago de las cuentas adeudadas no deberá retrasarse demasiado, ya que eso podría perjudicar _______ la calificación crediticia\nLas cuentas a pagar son una fuente de financiación ________________ espontánea\nSe conoce como ______________________\nel depósito, que no genera interéses, que una compañía\nUn préstamo _________________ en cuotas\nvencimiento por adelantado\nes menor que el tipo de interés sobre un préstamo banc obligaciones negociables\nEn un(a) ______________ las cuentas a cobrar se transfieren a un tercero con recurso. cesión\nLa venta de cuentas a cobrar a un tercero se conoce como ____________________ factoring\nEl tipo de interés sobre __________________ obligaciones negociables\nUn(a) ________________ es una letra que libra un individuo contra un banco, por la que se ordena el pa aceptación bancaria\nexige efectuar pagos mensuales.\nLos préstamos descontados suponen una tasa ____________________ efectiva\nEl interés sobre un préstamo se puede pagar al ____________________ vencimiento por adelantado\nEn la financiación de inventario, se llama embargo _________________ flotante (general)\nal que se aplica al total del i\nEn un préstamo contra ____________________ el acreedor adquiere derecho sobre los bienes pero los e recibo fiduciario\n5.1 Cuentas a pagar. James Corporation compra $750 por día a sus proveedores y las condiciones de venta son ne pagar.\n5.2 Saldo compensatorio. Carl Corporation pide a un banco un préstamo por $150.000. El banco exige un saldo com saldo compensatorio?\n5.3 Saldo compensatorio. Wilson Company pide a un banco $500.000 y éste le exige mantener un saldo compensa\nlínea de crédito no utilizada por $200.000. por los que el banco exige un saldo compensatorio del 11%. ¿Cuál es el sald la empresa?\n5.4 Tasa efectiva. Charles Corporation pide prestados $70.000 al 19% anual. El capital 19%\n5.5 Ingresos procedentes de un préstamo. Suponga la misma información del Problema 5.4, salvo que el interés s recibe la compañía al momento del préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\nun tipo de interés del 18% pagadero al vencimiento. El banco B cobra un tipo de interés del 17%, por adelantado. ¿Cuál\n5.7 Tasa efectiva. Tech Corporation toma un préstamo por $70.000 al 22% de interés nominal, pagadero al vencimie 12%. ¿Cuál es la tasa efectiva?\n5.8 Tasa efectiva. Sean los mismos datos que en el Problema 5.7, salvo que el interés se paga por adelantado. ¿Cuál e 33.30%\n5.9 Tasa efectiva y saldo compensatorio. Wilson Corporation tiene una línea de crédito por $800.000. El banco exig\nsobre los fondos prestados y del 8 por 100 sobre la parte no utilizada. La compañía pide $500.000 al 20 por 100 de in requerido? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\n5.10 Saldo medio de un préstamo. Wise Corporation pide prestados $70.000 a pagar en 12 cuotas mensuales. El tip saldo medio del préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\n5.11 Saldo medio de un préstamo. Sean los mismos datos que en el Problema 5.10. salvo que el préstamo es del tip del préstamo? (b) ¿Cuál es la tasa efectiva?\n5.12 Papel comercial. Presentamos a continuación el balance de Boston Corporation: Si\n5.13 Coste del papel comercial. Nelson Corporation emite cada 3 meses $800.000 en obligaciones negociables al 1 emisión es $2.000. ¿Cuál es el coste porcentual anual de este modo de financiación?\ndurante 90 días. El excedente puede invertirlo en valores que rinden el 19 por 100, para lo que deberá pagar un 1,0 po coste neto que supone para la compañía la emisión del papel comercial?\n5.15 Estrategia de financiación. Jhonson Company prevé que durante marzo de 19X2 necesitará $600.000 en efec\nson: (a) abrir una línea de crédito de $600.000 por un año. El banco requiere una comisión de compromiso del 2 por 1 serán necesarios durante 30 días. (b) Dejar pasar un descuento en una compra a crédito por $600.000 a 2/10. neto a 4 $600.000 al 20 por 100 ya 30 días. ¿Qué estrategia de financiación debería elegir la empresa?\nco (a) Se imponen controles más estrictos a la concesión de crédito. (b) Las cuentas a cobrar se venden sin recurso. (c) Dis a crédito. (d) Se endurecen las normas de crédito.\nDisminución Aumento Aumento Disminución\n5.17 Coste del factoring. Drake Company estudia vender sus cuentas a cobrar. El factor adquirirá $250.000 por bime\nadelantará el 75 por 100 de su valor, por una comisión anual del 18 por 100. Además, cobrará una comisión de factorin ¿Cuánto cuesta el acuerdo de factoring?\n5.18 Préstamo bancario o factoring. Forest Corporation necesita contar con $400.000 adicionales y está estudiand\nfactoring. El banco le cobra un interés del 20 por 100, por adelantado, y exige un saldo compensatorio del 16 por 100. sobre las facturas adquiridas cada mes, además de un interés del 1 1/2 por 100, por adelantado. Si la empresa apela al costes del departamento de crédito y pérdidas por cuentas incobrables del 2 por 100 sobre las facturas vendidas. (a) ¿Cuál es el valor nominal del préstamo que debe pedir la empresa al banco para obtener un ingreso de $400.000? entregar en factoring la empresa para obtener un ingreso neto de $400.000? (c) ¿Cuál es la tasa efectiva sobre el prés total del acuerdo bancario? (e) ¿Cuál es la tasa efectiva del acuerdo de factoring? (f) ¿Cuál es el coste anual total del fac\n625,000 465,116.00 31.30% 152,502.00 12.80% 65,153.00\ncuentas a cobrar adquiridas a cambio de un 1+ por 100 mensual adicional. Las ventas a crédito en un mes son $35 ahorrarse $4.200 mensuales en costes de verificación de crédito y pérdidas por deudas incobrables del 3 por 100 eJe la El Banco ABC ha ofrecido prestar a Wayne hasta el 85 por 100 de las cuentas a cobrar a un tipo de interés del 2,5 p administrativos igual al 5 por 100 de los fondos prestados. El periodo de cobro es 30 días y Wayne pide prestado el máximo que puede cada mes. ¿Debería la empresa aceptar la o\ncobrar es dos. El factor demanda: (1) un 18 por 100 de reserva sobre las cuentas a cobrar; (2) una comisión del 2,5 p cobrar, que se pagará al momento de la compra de las cuentas; y (3) un interés del 19 por 100 sobre las cuentas a comisión y la reserva. El interés se cobra por adelantado. Con estos datos, responda las preguntas siguientes: (a) ¿Cuál es el saldo medio de cuentas a cobrar? (b) ¿Cuánto rec cobrar? (e) ¿Cuál es el coste anual del acuerdo de factoring? (d) ¿Cuál es el coste anual efectivo del factoring?\n1,800,000 1,295,055 361,890 27.90%\n5.21 Coste de financiación de inventario. Blalee Company desea financiar su inventario, cuyo valor asciende a $300.\nEstá bajo estudio un préstamo contra conocimiento de almacén a un tipo de interés anual del 17 por 100, que signific del inventario. El coste de almacenamiento durante" los 4 meses es $5.000. Determine el coste de financiación.\n5.22 Financiacion de cuentas a cobrar o financiacion de inventario. Large Corporation tiene problemas de liquidez. L por pequeño importe. Los datos pertinentes del balance de 19X1 son los siguientes:\nCartele, S.A. necesitara $4 millones a lo largo del año entrante para financia esta estudiando diversas alternativas de financiacion, por ejemplo pedir un prestamo a un banco o emitir obligaciones n El Banco Adisson esta dispuesto a prestar a Cartele los fondos necesarios, exigiendole que mantenga un saldo compens prestamo bancario, teniendo en cuenta el saldo compensatorio exigido, es 10,4 por 100 antes de impuestos. Con la otra alternativa, Cartele colocaria cada 3 meses $4 millones en obligaciones negociables a 90 dias. Estos docum interes que se prevé constante a lo largo del año. El corredor a cargo de la colocacion de los documentos cobraria una un saldo compensatorio de $400,000. La direccion se inclina por pedir el prestamo al banco, por la flexibilidad que ello supone. Pero si el coste del prestamo coste de emitir papel comercial, Cartele optara por la segunda alternativa. (a) Calcule el costo efectivo antes de impuestos de la emision de obligaciones negociables y, basandose solamente en e financiacion deberia usar Cartele. (b) Señale que caracteristicas deberia poseer Cartele para operar regularmente en (CMA, adaptado)\nLuther Company produce y vende una linea completa de juguetes para beb habitual con la industria del juguete, son muy estacionales. La compañia ofrece condiciones de ccredito muy fa antelacion sus pedidos para Navidad y que aceptan un calendario de envios adaptado a los programas de produccion d credito, el cliente debe encargar su pedido antes del 15 de mayo y estar dispuesto a esperar el envio a partir del 15 d que los productos no se demoraran mas alla del 15 de octubre. Los clientes que aceptan estas condiciones no deben p enero. Luther compra las materias primas de sus juguetes a proveedores que ofrecen condiciones de venta mas normales; ge semestre del año, Luther paga dentro de los diez dias del periodo de descuento, pero en el segundo trimestre, si siq paga sus compras regularmente entre 80 y 90 dias despues de la fecha de la factura. Los proveedores han terminado sido asi por muchos años. Ademas, este comportamiento no ha afectado la calificacion crediticia de Luther ni su c necesarias. Recientemente Luther contrato un nuevo vicepresidente de finanzas. A éste le incomodan bastante los saldos inusitad en el segundo semestre y la deficiente practica de pagos de la empresa. Por ello, le gustaria estudiar alternativas a cuentas a cobrar. Una propuesta en estudio es abrir una linea de credito en un banco local. La compañia podria pagar las facturas dent mediante ordenes libradas contra la linea de credito y saldar la deuda en febrero con la recaudacion de las cuentas a co 12 por 100. (a) Si Luther abre la linea de credito, ¿reduciria con ello el coste de su actividad? Defienda su respuesta con los calculos las generosas condiciones de credito de Luther mediante financiacion a largo plazo (deuda y acciones ordinarias)? (CMA\nUna propuesta en estudio es abrir una linea de credito en un banco local. La compañia podria pagar las facturas dent mediante ordenes libradas contra la linea de credito y saldar la deuda en febrero con la recaudacion de las cuentas a co 12 por 100. (a) Si Luther abre la linea de credito, ¿reduciria con ello el coste de su actividad? Defienda su respuesta con los calculos las generosas condiciones de credito de Luther mediante financiacion a largo plazo (deuda y acciones ordinarias)? (CMA\n5.25 Costes de fuentes alternativas de financiacion a corto plazo. El 1 de marzo de 19X1, National Corporation ad\n$100,000, a 1/20, neto a 60. National ha seguido siempre la politica de pagar un mes (30 dias) despues de la compra de Una ejecutiva recientemente ingresada a National ha señalado que la compañia para la que trabajaba anteriormente ja se preguntaba si no seria una politica conveniente. Ademas, el plazo de 60 dias antes de pagar la factura, en vez de hac Para aprovechar el descuento y pagar la factura el 20 de marzo en vez del 30, la empresa deberia pedir prestados fond estimado que National podria pedir prestado a un banco local a un 8 1/2 por 100 (tasa anual); el banco exige un saldo co un uno por 100 de los $100,000 saldando la cuenta 10 dias antes de lo planeado. (a) Exclusivamente en terminos de coste de interes efectivo, ¿convendria a National pedir el dinero prestado en las descuento del 1 por 100 pagando la factura 10 dias antes de lo acostumbrado? (b) Si National pagara habitualmente hacerlo a 30 dias), ¿le convendria pedir el prestamo y aprovechar el descuento? (c) Compare sus respuestas a los inciso se torna más o menos deseable con las condiciones enunciadas en (b) que con las de (a). (CMA, adaptado)\n5.26 Factoring. Jackson, S.A., está renegociando con el Banco Wright con la esperanza de encontrar una fuen\nacuerdos de factoring. Las previsiones indican que, en término medio, la compañía tendrá que pedir prestados u que representa un 30 por 100 más que los adelantos de cuentas a cobrar tomados durante el año pasado. Se e mensuales, de las que el 70 por 100 serán a crédito. Como alternativa a los acuerdos actuales, el Banco Wright ha ofrecido adelantar a la compañia hasta el 75 p cobrar que aparecen en la lista de cuentas. El banco cobraría un interés anual del 15 por 100 más una comisión p las cuentas a cobrar asignadas como garantía de los préstamos. Jackson vende a 30 días y todos los clientes qu día del mes. El sistema de factoring que usa actualmente la compañía le cuesta una comisión del 2 1/2 por 100 más un adelantos, que cubren hasta un 90 por 100 del volumen de las ventas a crédito. Jackson se ahorra $2,500 po departamento de crédito y un 13/4 por 100 en deudas incobrables. (a) Calcule el coste mensual esperado de la propuesta de financiación del banco. (b) Calcule el coste mensua ventajas del factoring. (d) Exponga tres desventajas del factoring. (e) Recomendaría Ud. que la empresa cancele del plan de financiamiento del Banco Wright? Explique su respuesta. (CMA, adaptado)\n20,575 18,450 No\nN A CORTO ZO Las condiciones de pago son neto a 45 y la compañía siempre\nner un saldo compensatorio del 12 x 100 .La compania tambien tiene o compensatorio del 10 x 100. ¿Cuál es el saldo compensatorio que\nrestamo un año despues. La empresa paga en concepto de intereses\ndo . En este caso la compañía recibe menos fondos por prestamo que\nentras que el banco Y nos presta la suma de 19 por 100 a pagar por\ntipo de interes nominal de 19 por 100, y con un saldo compensatorio\nbe mantener un saldo compensatorio del 13 por 100 por los fondos estados es 18 por 100. La compania pide $275.000 . ¿Cual es la tasa\nsuales . El saldo medio adeudado es:\nescontado , de modo que la compania recibe:\n100, cada emision supone coste de colocacion de $1.000. El coste\n, pero solo necesita los fondos para 70 dias . El excedente lo puede un 1.5 por 100 de comision de corretaje . El coste de obligaciones\nefectivo para la compra de mercaderia. Hay tres formas de financiar\npromiso de 1 por 100 y un interes de 18 por 100 sobre los fondos\nes. El factor adelantará hasta el 80% de cuentas por un 14% anual y erdo de factoring es:\nun banco o apelar al factoring. El banco le cobra 18% de interés por sobre las facturas compradas cada mes y un interés del 12% sobre el r ahorrarse los $1.000 mensuales que le cuesta al departamento de s en factoring. ¿Qué alternativa es más conveniente?\nctor adelanta a la empresa hasta un 75% de las cuentas compradas a ía asciende a $400.000 por mes. El acuerdo de factoring ahorra a la das incobrables equivalentes al 2% de las ventas a crédito. rar. El banco cobrará un interés del 2% mensual más una tarifa por\ndo el máximo aceptado por mes, ¿debería mantener el acuerdo de\na compañía suman $2.700.000 y la rotación de cuentas a cobrar es 9. obre el saldo medio de las cuentas a cobrar pagaderas al momento de s de restar su comisión y la reserva, a pagar por adelantado. ¿Cuál es\nontar con fondos que necesitará durante 3 meses. La empresa puede del 90% del valor del inventario. El coste de almacenamiento durante\nstra un crecimiento, la empresa está experimentando problemas de que son responsables del 75% de sus ventas. Basándose en los datos préstamo sobre sus cuentas a cobrar o sobre sus inventarios?\nmenos de ________________ Correcto\ns del ___________________ Correcto\npodría perjudicar ___________________ Correcto\nen _____________ Correcto Correcto\nonto como el activo financiado realiza efectivo. Correcto\no tipo de interés _________________ Correcto\na prestar hasta cierta suma de dinero de forma continua. Correcto\nteréses, que una compañía debe mantener en un banco como garantía por un préstamo.\n___________________ Correcto Correcto\n, por la que se ordena el pago de cierta suma de dinero a un tercero en fecha posterior. Correcto\nés sobre un préstamo bancario. Correcto\nl que se aplica al total del inventario y no a sus partes. Correcto\nsobre los bienes pero los entrega al prestatario para que éste los venda en su nombre. Correcto\nondiciones de venta son neto a 30. Determine el saldo de cuentas a\nbanco exige un saldo compensatorio del 10%. ¿A cuánto asciende el\nantener un saldo compensatorio del 15%. Además, Wilson tiene una io del 11%. ¿Cuál es el saldo compensatorio total que debe mantener\nterés se deben pagar en un año. ¿Cuál es la tasa efectiva?\na 5.4, salvo que el interés se descuenta por adelantado. (a) ¿Cuánto\ndebe elegir a cuál de dos bancos pedírsela prestada. El banco A cobra 17%, por adelantado. ¿Cuál es el préstamos más barato?\nminal, pagadero al vencimiento. El saldo compensantorio requerido es\nga por adelantado. ¿Cuál es la tasa efectiva?\npor $800.000. El banco exige un saldo compensatorio del 14 por 100 500.000 al 20 por 100 de interés. (a) ¿Cuál es el saldo compensetorio\n12 cuotas mensuales. El tipo de interés es 15 por 100. (a) ¿Cuál es el\no que el préstamo es del tipo descontado. (a) ¿Cuál es el saldo medio\nbligaciones negociables al 16 por 100. El coste de colocación de cada\nables al 20 por 100 y a 120 días. Pero solamente necesita los fondos que deberá pagar un 1,0 por 100 de comisión de corretaje. ¿Cuál es el\necesitará $600.000 en efectivo. Los posibles medios de financiación de compromiso del 2 por 100 y un interés del 21 por 100. Los fondos r $600.000 a 2/10. neto a 40. (c) Emitir obligaciones negociables por ?\nones siguientes sobre el coste de la financiación de cuentas a cobrar? venden sin recurso. (c) Disminuye el importe mínimo para una venta\ndquirirá $250.000 por bimestre en cuentas a cobrar de la compañía y rá una comisión de factoring del 2 por 100 de las cuentas adquiridas.\ndicionales y está estudiando si irá a pedirlos a un banco o apelará al pensatorio del 16 por 100. El factor cobra una comisión del 3 por 100 tado. Si la empresa apela al factoring, ahorrarse $1.500 mensuales en as facturas vendidas. er un ingreso de $400.000? (b) ¿Qué valor de cuentas a cobrar debe tasa efectiva sobre el préstamo bancario? (d)¿Cuál es el coste anual s el coste anual total del factoring?\nCorrecto Correcto Correcto Correcto Correcto Incorrecto\nual del 4 por 100. El factor presta a Wayne hasta el 85 por 100 de las crédito en un mes son $350.000. El factoring permite a la empresa brables del 3 por 100 eJe las ventas a crédito. n tipo de interés del 2,5 por 100 mensual más una tarifa por gastos\nería la empresa aceptar la oferta del banco?\ncobrar. Sus ventas asciendena $3.600.000 y la rotación de cuentas a (2) una comisión del 2,5 por 100 sobre el saldo medio de cuentas a or 100 sobre las cuentas a cobrar, calculado después de deducir la\na cobrar? (b) ¿Cuánto recibirá Grafton de la venta de sus cuentas a tivo del factoring?\nuyo valor asciende a $300.000. Necesita los fondos durante 4 meses. del 17 por 100, que significaría un adelanto del 85 por 100 del valor ste de financiación.\nne problemas de liquidez. La mayor parte de sus cuentas a cobrar son\naño entrante para financiar obligaciones a corto plazo. La compañia anco o emitir obligaciones negociables. mantenga un saldo compensatorio del 20 por 100. El coste efectivo del es de impuestos. bles a 90 dias. Estos documentos llevarian una tasa del 7 3/4 por 100, s documentos cobraria una comision unica del 1/8 por 100 y exigiria\nero si el coste del prestamo supera en mas de un punto porcentual al\n, basandose solamente en el coste calculado, indique que metodo de ra operar regularmente en el mercado de obligaciones negociables.\nmpleta de juguetes para bebes y niños pequeños. Sus ventas, como es ciones de ccredito muy favorables a los clientes que encargan con programas de produccion de Luther. Para acceder a esta modalidad de ar el envio a partir del 15 de agosto; por otra parte, Luther garantiza tas condiciones no deben pagar sus compras navideñas hasta el 30 de\nde venta mas normales; generalmente, 2/10, neto a 30. En el primer el segundo trimestre, si siquiera cumple el plazo de 30 dias, sino que roveedores han terminado por aceptar esta pauta de pago porque ha crediticia de Luther ni su capacidad de comprar las materias primas\nbastante los saldos inusitadamente altos de cuentas a pagar y a cobrar ria estudiar alternativas a la modalidad actual de financiacion de las\ndria pagar las facturas dentro de los 10 dias del periodo de descuento audacion de las cuentas a cobrar. La tasa efectiva de este sistema sería\nu respuesta con los calculos pertinentes. (b) ¿Seria razonable financiar acciones ordinarias)? (CMA, adaptado)\nX1, National Corporation adquirio mercaderias a credito por valor de s) despues de la compra de los bienes. trabajaba anteriormente jamas dejo pasar un descuento al contado y ar la factura, en vez de hacerlo a los 30 dias. eberia pedir prestados fondos adicionales durante esos 10 dias. Se ha ); el banco exige un saldo compensatorio el 15 por 100 para ahorrarse\nel dinero prestado en las condiciones señaladas y asi aprovechar el onal pagara habitualmente 60 dias despues de la compra (en vez de e sus respuestas a los incisos (a) y (b) y explique por qué el descuento MA, adaptado)\nanza de encontrar una fuente de fondos mas barata que sus actuales ndrá que pedir prestados unos $180,000 por mes a lo largo del año, lo urante el año pasado. Se esperan ventas por una media de $900,000\nla compañia hasta el 75 por 100 del valor nominal de las cuentas a por 100 más una comisión por gastos administrativos del 2 por 100 de días y todos los clientes que pagan sus facturas lo hacen al trigésimo\ndel 2 1/2 por 100 más un 11/2 por 100 adicional por mes sobre los ackson se ahorra $2,500 por mes que necesitaría para mantener un\nb) Calcule el coste mensual esperado del factoring. (c) Exponga tres d. que la empresa cancele o reduzca su acuerdo de factoring en favor )\nPractica Grupal Concluida\nFundamentos De Financiacion Empresariales\nMay 2020 582\nAugust 2020 763


Hugh Jackman confiesa qué le atrajo del musical El Gran Showman\n"Hago cine para contar historias que afectan a las personas", dijo el actor australiano, quien actúa en la cinta El Gran Showman\n27/12/2017 10:49 AM\nJackman en la cinta de El Gran Showman. /wousic.com\nLa posibilidad de «contar historias que afectan a las personas» y el potente mensaje que hay detrás de El Gran Showman, el nuevo musical de Michael Gracey, son los motivos que convencieron a Hugh Jackman para actuar en la película, aseguró el actor.\nEl Gran Showman también cuenta con la presencia de Michelle Williams, Zac Efron, Zendaya, Rebecca Ferguson y Keala Settle, quienes protagonizan buena parte de las coreografías y canciones que aparecen a lo largo del filme.\nUna publicación compartida de Hugh Jackman (@thehughjackman) el Dic 11, 2017 at 6:03 PST\nPuedes leer también: Hugh Jackman y su conexión con el personaje de El gran showman\nTodas las cosas que nos hacen diferentes deberían ser un motivo para la inclusión, para el entendimiento y la tolerancia, y estar todos juntos. De hecho, cuando estamos todos juntos, podemos ser muy poderosos, y esto puede derivar en unos sorprendentes y positivos resultados», concluyó.\nY es que el mensaje de El Gran Showman se condensa en dos importantes ideas: perseguir tus sueños, encarnada en Barnum, que empieza sin nada, y aceptarse a uno mismo, representada en todos los integrantes del circo, que vivían marginados por una sociedad poco tolerante.\nEsta última, según Jackman, tiene especial importancia cuando eres joven porque «la idea de que lo que te hace diferente te hace especial y de que la vulnerabilidad te hace más fuerte, lo es todo».\nEn esta misma línea, el director Gracey consideró que los temas que muestra la película son relevantes hoy en día y confía en el poder de influencia del cine.\n«Una película como esta tiene la responsabilidad de utilizar este fantástico formato para, al menos, presentar un mensaje, que en este caso es la aceptación», subrayó.\nUn musical para expresarse\nMichael Gracey consideró que hay que recurrir a los musicales «cuando las palabras ya no son suficientes», algo que justificó con la tendencia que tenemos a utilizar la música en nuestros altibajos emocionales.\n«Un ejemplo de ello es cuando Lettie Lutz (Keala Settle) es expulsada de la fiesta, la puerta se cierra en su cara, y empieza a cantar. Empieza a hacerlo flojo, cantando para sí misma, y al final está de pie en medio del circo cantando y proclamando ¡Esta soy yo!», añadió.\n«Cuando hablamos de grandes musicales, como Singing in the rain y Mary Poppins, es solo decir los títulos e inmediatamente ya oyes sus canciones en tu cabeza. Tienes que tener canciones que sean memorables», explicó Gracey preguntado por los ingredientes necesarios para hacer un buen musical.\nPublicado en EspectáculoEtiquetas actor El gran showman espectáculo Hugh Jackman Michael Gracey película\nFamiliares de víctimas del gobierno de Fujimori piden anulación del indulto\nFuerte incendio en el mercado Oriental


Más de 200 ganaderos asistieron a las jornadas de ahorro y eficiencia energética organizadas por el INEGA en Deza. • ESEFICIENCIA\nInicio » Eficiencia Energética » Más de 200 ganaderos asistieron a las jornadas de ahorro y eficiencia energética organizadas por el INEGA en Deza.\nMás de 200 ganaderos asistieron a las jornadas de ahorro y eficiencia energética organizadas por el INEGA en Deza.\nEl pasado día 31 de julio en Agolada se cerró el ciclo de charlas formativas organizado por el Instituto Enerxético de Galicia (Inega) sobre medidas de ahorro y eficiencia energética. La campaña he estado dirigida a los ganaderos con explotaciones de leche que en la comarca de Deza contó con la participación de unas doscientas personas, según la estimación dada a conocer ayer por el Inega.\nEl director del Instituto, Eliseo Diéguez, fue el encargado de presentar las conclusiones de un estudio sobre ahorro y eficiencia energética en la comarca dezana. La aplicación de estas medidas supone un ahorro de hasta el 35 % en consumo de energía y de más del 50 % en coste económico. Las actuaciones van desde la instalación de intercambiadores de placas para enfriar la leche a tractores de uso eficiente.


Las duchas son las únicas que se toman tibias. El amor tiene que ser cálido y completo! – Reflexiones\nLas duchas son las únicas que se toman tibias. El amor tiene que ser cálido y completo!\nEn la vida se nos presentan muchas oportunidades, hay personas que están siempre dispuestas a entregarnos su amor para hacernos felices. Sin embargo, cuando no estamos atentos a las señales perdemos tiempo con relaciones que nos hacen sentir vacíos.\nLas relaciones de pareja son difíciles, implican un trabajo constante, duro y con pasión, dedicarnos parece una tarea muy difícil, porque se involucran los gustos, las metas y los intereses de dos personas totalmente diferentes. Lo importante es no caer ante la rutina, la vida cotidiana puede fácilmente apagar el romance, es por ello que hay que alimentar día a día la complicidad en la pareja.\nEl amor es todo o nada, es entrega total\nLas relaciones de pareja nos permiten aprender acerca del respeto. Convivir con otras personas que tienen costumbres distintas a las nuestras cambia la perspectiva que tenemos con respecto a los demás. Pequeñas cosas como, por ejemplo, la forma en que nos sentamos a la mesa, como nos cepillamos los dientes o la hora de dormir son importantes para entender que el amor se basa en la tolerancia. No es determinante si no puedes hacer una cena a la luz de las velas todos los días, o enviar rosas todo el tiempo, ser gentil es suficiente.\nSi de rutina se trata, podemos decirte que, a pesar de lo que muchos piensan, es solo a través de ella que se crean y fortalecen los lazos de amor. La vida diaria permite la construcción de una relación fuerte y segura con los planes comunes. El problema se presenta cuando se confunde la rutina con comodidad, la frialdad con estilo de vida y negligencia con normalidad.\nNo se puede vivir con un amor en término medio, de esos que están un día y al otro no. Así como el agua tibia no sirve para hacer té, los amores superficiales solo son buenos para la gente necesitada.\nLa escritora brasilera Martha Medeiros opina lo siguiente:\nSiempre he despreciado las cosas tibias, las que no provocan odio ni pasión, las que se definen como más o menos. Una película más o menos, un libro más o menos. Todo esto es una pérdida de tiempo. (…) Lo que no te hace mover un músculo, lo que no te hace temblar, sudar, desatinar, no merece ser parte de tu biografía.\nEl amor no se sirve a pedazos, es pleno o no lo es. Llega un momento en el que es necesario superar los mensajes WhatsApp, de Facebook y las fotos de Instagram, para demostrar con otras cosas amor.\n¡Sí! El verdadero amor da miedo, pero también se siente el deseo de despertar juntos todos los días. Da mariposas en el estómago, pero hace que quieras planear una nueva vida al lado de tu pareja. Si no ves tu relación de esa manera, es hora de reflexionar, quizás el amor ha terminado y ni siquiera te has dado cuenta.\nMarcel Proust Proust afirma que:\nPara los que aman, ¿no es la ausencia la más segura, la más eficaz, la más intensa, la más indestructible, la más fiel de las presencias?\nEl amor tibio es la mayor crueldad a la que podemos someternos. Cuando ya no hay más anhelos, cuando la presencia ya no es motivo de romance, cuando las excusas para no reunirse son cada vez más frecuentes, no hay necesidad de insistir.\nAceptamos la mitad de un trozo de pastel, de una sandía, de un queso. No de un amor. Como dijo Clarice Lispector:\n“No sé amar a medias. No sé cómo vivir mintiendo. No sé cómo volar con los pies en el suelo. Siempre soy yo misma, pero no seré la misma para siempre.\nAceptar un sentimiento superficial de comodidad o de cansancio, es hacerte daño a ti mismo. Si no estás dispuesto a amar con todo, no entres en una relación. Amar es para gente fuerte\n¿Cómo crees tú que es el amor? Desliza y responde más abajo.\namoramor de parejapasiónsalir de la rutina


La arquitectura de más prestigio premia al autor de La Virginia | Málaga | EL MUNDO\nEl premio Rafael Manzano recupera a nivel mundial la figura de Donald Gray\nLa arquitectura de más prestigio premia al autor de La Virginia\nDonald Gray posa para una entrevista en Granada.\nSu firma aparece en urbanizaciones como La Virginia y Las Lomas en Marbella o San Nicolás en Granada\nSon construcciones que no se avergüenzan de un profundo respeto a la historia ya la tradición\nDonald Gray es una leyenda de la arquitectura de la Costa del Sol, sin ser arquitecto, con un profundo amor a la artesanía, el ideólogo de la mejor recuperación de la arquitectura andaluza, que tenía que ser australiano, nacionalizado español y acabar viviendo donde se guardan las esencias, o sea, en la Alpujarra. Esa vida tan desconocida, con obra degustada por los amantes de una arquitectura con raíces, sale ahora a la luz porque ha sido el elegido como ganador del Premio de Arquitectura Rafael Manzano, un galardón dotado con 50.000 euros, que otorga la fundación Richard H. Dreihaus, millonario estadounidense y, desde hace unos días, nuevo miembro de la academia de Bellas Artes de San Fernando.\nGray es el autor de La Virginia y de Las Lomas del Marbella Club, dos de las urbanizaciones más señeras que se hicieran en la costa en los años 60 y 70. Los dos conjuntos son los mejores ejemplos de la tipología de pueblo andaluz, que posteriormente, en copias muy malas, degeneró en un simple juego de volúmenes. En las urbanizaciones de Gray, hoy protegidas, el cuidado al detalle es exquisito, al igual que el uso de la artesanía, como los azulejos, la forja o las maderas. Después de esas dos urbanizaciones, Gray comenzó a trabajar en La Heredia, pero sólo completó la primera fase. Ya entonces había hecho el camino inverso al de Gerald Brenan, de la costa a la Alpujarra, donde siguió con trabajos en pequeños hoteles.\nCon el premio, aumentará exponencialmente el conocimiento de su obra. Hace unas semanas, volvió a La Virginia y lo hizo con un equipo de grabación de un documental de León Krier, quizás el arquitecto más visible de los críticos con la arquitectura moderna, representante de la corriente del Nuevo Urbanismo que, precisamente, tiene como referencia la manera de planificar de los pueblos y ciudades mediterráneas. La Virginia y Las Lomas del Marbella Club, gracias al premio y a Krier, estarán ya como ejemplos de un urbanismo y una arquitectura que no se avergüenza de un profundo respeto a la historia y a la tradición. Un estilo que no deja de estar en peligro, como se vio con la idea de hace un par de años de construir rascacielos en Marbella. Según el promotor de uno de ellos, Pedro Rodríguez, a los rusos no les gustan urbanizaciones como las diseñadas por Gray o posteriormente por Melvin Villaroel, como Puente Romano.\nOtra de las obras que mejor se conservan de Gray es un hotelito, La Tartana, en la urbanización de San Nicolás, mirando a la Herradura, las paredes cubiertas de enormes plantas trepadoras, como pasa en sus urbanizaciones, porque es de los que considera a las plantas como un elemento arquitectónico más. Casas encaladas que recuerda, recién llegado a Andalucía, que transmitían la limpieza «de la nieve fresca». Fue San Nicolás su primera urbanización, «yo siempre quise hacer un pueblo, una cortijada al menos». Y ahí está, perfectamente conservada.\nCon motivo de este galardón, Donald Gray dará una conferencia en la Escuela de Arquitectura de Madrid, cuna de gran parte del estilo moderno que él para nada admira. Tanto Gray, como Rafael Manzano, que da nombre al galardón, o el granadino Carlos Sánchez, son ahora mismo los representantes de la corriente alternativa al estilo de cubo y cristal, líneas rectas, que se ha apoderado del mainstream. O sea, unos señores de edad, se han convertido en los 'outsiders', los alternativos al canon. De hecho, en el PGOU de Marbella, el urbanista jerezano Manuel González Fustegueras, protege esas calles trazadas por Gray y a la vez tiene párrafos dedicados a despreciar un estilo arquitectónico al que califica de pastiche.\nHablará pues Gray en una universidad, él que, en una entrevista con EL MUNDO, dijo que nunca se había fiado de ese mundo académico, «señores que dan diplomas».> Añadía sobre la arquitectura actual: «Hay dos males. Está la secta de la arquitectura moderna, la desaplomada, como Gehry, los que intentan hacer siempre algo diferente y luego los que hacen esas casitas todas iguales, adosadas, con la balaustrada de escayola, esa es la verdadera arquitectura contemporánea, un residuo cada vez más grande de los años 20 que puede ser una enfermedad terminal. Los hay que buscan algo tan feo que les haga famosos y, por otro lado, están los que han caído en lo kitsch, que no significa tradicional, de hacer algo como Disneylandia, sin la disciplina del estudio».\nLlegó a Torremolinos, vivió dando clases de inglés y frecuentó la casa de Brenan en Churriana, en un ambiente que fue el prólogo del que habría más tarde en La Virginia: «El terreno era fabuloso, con muchos algarrobos enormes, con esas vainas que saben a chocolate. Era fácil hacer aquella urbanización cuando había tanta belleza». No lo pasaron mal: «Montamos una tienda que llevaba una francesa para comprar allí la sal, el azúcar, el vino y, en nuestro caso, teníamos una botella de whisky cada uno con nuestro nombre, preparadas. Era muy agradable. Allí estaban todos los playboys matándose con alcohol lo más rápido posible».\nVolver a la noticia 'La arquitectura de más prestigio premia al autor de La Virginia'


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