El Efecto De La Inflación En El Análisis De Las Inversiones - Libro Gratis\nEL EFECTO DE LA INFLACIÓN EN EL ANÁLISIS DE LAS INVERSIONES\npor Fernando Gómez–Bezares, José Antonio Madariaga y Javier Santibáñez1\nPublicado (en una versión similar) en Harvard–Deusto Finanzas & Contabilidad, nº 11,\nMayo–Junio, 1.996, págs. 47–56\nDurante los últimos años, uno de los objetivos prioritarios de la política económica española ha sido el de contener la inflación, tratando de situarla a niveles “europeos” 3. La preocupación no ha sido, ni mucho menos, patrimonio exclusivo del gobierno español, aunque en nuestro país se partía de unos diferenciales de inflación importantes con respecto al resto del mundo desarrollado.\nEsta encarnizada lucha contra las subidas desordenadas de precios ha tenido una cantidad enorme de costes, tanto políticos como sociales, por lo que incluso las personas más alejadas de los temas económicos y financieros han podido sospechar la importancia del tema. En primer lugar, podríamos decir que en ambientes inflacionarios, nuestro dinero pierde valor, cada vez hace falta más dinero para comprar las mismas cosas. Es decir, la inflación afecta a nuestro poder adquisitivo, haciéndolo más pequeño. Es por ello que la primera lucha que se plantea está relacionada con el agente social que debe soportar los efectos de la inflación. ¿Deben ser los trabajadores o los empresarios? ¿Por qué no traspasar estos efectos al comprador, y, en definitiva, al consumidor final? Este tipo de razonamientos son los que llevan a los trabajadores a tratar de cubrirse de los efectos negativos de los incrementos de precios, tratando de trasladar estas subidas a sus salarios, lo que lleva, al intentar también los empresarios mantener el poder adquisitivo de sus beneficios, a nuevas subidas de precios, en una espiral que se alimenta a sí misma.\nSin embargo, si éste fuera el único efecto de la inflación, el problema no tendría por qué ser especialmente grave: si suponemos que los asalariados tienen el poder suficiente como para conseguir los incrementos salariales que mantengan su poder adquisitivo, y que la clase empresarial tiene la suficiente fuerza en el mercado como para repercutir estos incrementos en sus precios finales, el afectado sería el consumidor final, que a su vez habría recibido el dinero de sus rentas de trabajo o capital, las cuales han incrementado su poder adquisitivo, con lo que el mecanismo se retroalimenta, sin mayores efectos, salvo la molestia de cambiar año a año los precios (suponemos, en este ejemplo caricaturizado, que otro tipo de rentas, como las transferencias, aumentan también en el índice de la inflación).\nEl problema es que no todos los agentes tienen el mismo poder de negociación, no todos van a verse afectados de igual manera por el efecto de la inflación. Normalmente, los colectivos más afectados por ésta suelen ser los siguientes: como perjudicados, los pensionistas y rentistas (cuyas rentas crecen con frecuencia en menor medida que los precios), los trabajadores (siempre que su capacidad de negociación les impida incorporar totalmente en sus salarios las subidas de los precios) y los ahorradores (que ven cómo, en la medida en que los tipos de interés sean inferiores a los tipos de inflación, su poder adquisitivo disminuye con el paso del tiempo); y como beneficiados, aparecen los deudores (en la medida en que, supuestos pagos pactados de antemano, ven cómo los importes a pagar disminuyen en términos reales ante subidas en los precios). En este último grupo podríamos incluir al Estado, por ser deudor en términos netos, así como por el efecto de algunos impuestos (como el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, IRPF), en los que la proporción a pagar aumenta con el nivel de renta nominal, y se eleva así con la inflación. Pero supongamos por el momento que la inflación afecta por igual a todos los agentes del país.\nPor otro lado, no debe confundirse “inflación” con “cambios en los precios relativos de los productos”: las leyes de la oferta y la demanda que rigen nuestra economía pueden perfectamente (y de hecho lo hacen) motivar cambios en los precios de los distintos productos, en función de su abundancia o escasez. Pero ello no tendría por qué traducirse en efectos inflacionistas, siempre que se trate de simples cambios en las relaciones de precios de los citados productos.\nEl siguiente efecto que podríamos plantearnos es el exterior: al aumentar nuestros precios más de lo que lo hacen los de los otros países competidores, nuestros productos son menos competitivos, lo que favorece el crecimiento de las importaciones y la disminución de las exportaciones, todo lo cual influye negativamente en la renta nacional. Sin embargo, también habría mecanismos para intentar paliar estos problemas, como la devaluación de la moneda (aunque ello tiene también otros efectos que no estamos considerando ahora, entre los que cabría destacar la pérdida de credibilidad del país que este tipo de medidas pueden conllevar en muchos casos), que permitiría recuperar la competitividad de los productos en el exterior. Ciertamente, la realidad es más compleja que la reflejada en este simplificado ejemplo, pero éste puede servirnos para seguir razonando.\n¿Por qué entonces tanta preocupación por la inflación? Medidas de política monetaria, como el mantenimiento de tipos de interés elevados, tratan de frenar el consumo, dando un premio sustancioso al ahorro, e influyendo así en la demanda, que se ve reducida, con lo que se consigue contener los precios. Sin embargo, tales medidas tienen también sus efectos negativos en la riqueza generada, tanto por el lado del consumo como por el de la inversión (dos componentes fundamentales de la creación de riqueza nacional), que disminuyen ante aumentos en los tipos de interés, con sus efectos negativos sobre el empleo. Muy relacionado con todo lo anterior tenemos que para controlar y disminuir la inflación, los gobiernos tratan de equilibrar sus presupuestos, frenando el gasto para disminuir el déficit. Esto tiene consecuencias negativas en el crecimiento económico y en el empleo.\nHaciendo una interpretación rápida de las ideas aportadas por Keynes, parecería que la inflación es el precio que hay que pagar para conseguir niveles de pleno empleo. Sin embargo, a lo largo del siglo XX, la realidad económica consiguió demostrar a Keynes, superada ya la crisis del 29, que la vieja dicotomía entre inflación y paro podía eliminarse, consiguiéndose, sobre todo desde los años setenta, niveles espectaculares de ambos, y dando lugar a un nuevo y rimbombante concepto, la estanflación. Pero, curiosamente, hemos sido también capaces de disminuir los niveles de inflación sin reducir los de paro.\nA nuestro juicio, un aspecto fundamental del problema que hasta ahora no hemos comentado es su carácter impredecible. Nos centraremos especialmente en este elemento, ya que el empresario tiene quizás poco margen de maniobra en muchos de los demás aspectos comentados, que constituyen mecanismos de política económica, y que se muestran ante él como variables exógenas.\nEn nuestro sistema económico, la economía de mercado, el precio es el indicador de la abundancia o escasez de los bienes, siendo precisamente aquél el encargado de asignar correctamente los recursos allí donde más útiles pueden resultar. Así, la búsqueda del beneficio llevará al empresario a intentar utilizar los bienes escasos (caros) solamente en aquellos casos en los que sean necesarios, intentando aplicar siempre que sea posible los recursos baratos (que lo son precisamente por su abundancia). De la misma manera, el beneficio guiará a la empresa hacia la producción de bienes caros (escasos), lo que contribuye también a paliar su escasez.\nSupongamos este planteamiento, extraordinariamente simplificado, y que naturalmente necesita de multitud de matizaciones, como suficientemente aproximado para nuestro propósito. En estas condiciones, puede verse que la inflación afecta a la medida utilizada para la asignación de los recursos (el precio), trastocando todo el sistema. De esta manera, y dado el carácter impredecible de la inflación, hay muchas decisiones que atañen a la asignación de los recursos que se toman de manera incorrecta. Por otro lado, y tal como veremos después, hay inversiones que no se afrontarán debido, precisamente, a que su interés no se justifica en entornos inflacionarios. Además, se produce otro efecto perjudicial importante, al dedicar muchos de los agentes sus esfuerzos a especular con los precios, más que a asignar correctamente los recursos.\nPero quizá la idea clave que nos muestra el perjuicio de la inflación para la empresa, y en consecuencia, para la economía, es su “impredictibilidad”. Decía Milton Friedman que si todos los meses de enero los precios subieran un 10%, y esto fuera conocido, eso no sería problema. El problema es que la subida no se conoce. Es cierto que las “variaciones en los precios relativos” tampoco se conocen, pero con una inflación alta los errores que se cometen pueden ser mucho mayores. A nosotros nos gusta comentar en nuestras clases: si con una inflación del 5% tengo un margen de error de un punto porcentual, si la inflación es del 500%, el margen de error será de 100 puntos.\n2. El efecto de la inflación en la toma de decisiones de inversión\nVistos algunos elementos que justifican la importancia de intentar luchar contra la inflación, y de mantenerla en niveles suficientemente anticipables por los agentes para la correcta asignación de los recursos, veremos ahora los efectos específicamente financieros que ésta tiene en la toma de decisiones de inversión, en el caso de que en la lucha contra el monstruo no se consigan los efectos deseados. Para ello, supondremos a partir de aquí que los tipos de inflación son totalmente anticipables, y supondremos también una economía cerrada. En estas condiciones, todos los agentes tratarían de cubrirse de los efectos de la inflación en sus respectivos poderes adquisitivos, con lo que, suponiendo que todos parten de la misma información y la misma fuerza de negociación, podría llegarse a incrementos similares en los precios de todos los bienes y factores.\nA la vista de las hipótesis propuestas, podría parecer que el efecto de la inflación es indiferente, al afectar en igual medida a los precios de todos los bienes y factores. Sin embargo, veremos que, aunque intuitivamente pueda parecerlo, esto no es así.\n2.1. La decisión de inversión en ausencia de inflación\nPartiremos de la superioridad del análisis de las inversiones mediante el estudio de los flujos de caja, y de entre los distintos criterios existentes, de la indudable superioridad del VAN frente a los demás.\nEn estas condiciones, puede ser interesante recordar brevemente cómo puede ser el proceso de valoración de un proyecto de inversión. El primer paso consiste en estimar el perfil de tesorería del proyecto en cuestión, que recoge, año a año, el efecto que aquél tiene en la caja de la empresa. De manera simplificada, éste podría calcularse de la siguiente forma (todos los elementos definidos en términos incrementales con respecto a “no adoptar el proyecto de inversión”):\nGFi Generación de Fondos del año i\nBAIdIi Beneficio Antes de Intereses y después de Impuestos del año i\nAMi Amortización del año i\n∆FMi Inversión en Fondo de Maniobra correspondiente al año i\ny donde, como se ve, el impacto en caja en el año i depende del dinero generado por el negocio, corregido con la inversión necesaria en fondo de maniobra. Recordemos, además, que:\nBAIIi Beneficio antes de Intereses e Impuestos del año i\nt Tipo impositivo (que suponemos constante a lo largo de la vida del proyecto)\nVi Ventas del año i\nCi Costes operativos con desembolso del año i\ncon lo que la generación de fondos del año i queda de la siguiente manera:\ny sacando la amortización fuera del paréntesis:\nPuede verse claramente en (4) cómo el único efecto de la amortización (desde el punto de vista financiero) es el ahorro fiscal que provoca, representado por el elemento AM · t. Debe recordarse también que la forma de cálculo de la generación de fondos debe ser independiente de la forma de financiar el proyecto, por lo que no deben aparecer los intereses en su cálculo4 . Ello provoca una distorsión en el cálculo de los impuestos a pagar, que se corrige a la hora de estimar el coste de los fondos ajenos (neto de impuestos), que se utiliza para calcular el coste medio ponderado de los fondos con el que se compara la rentabilidad del proyecto 5.\nEs decir, que el dinero que generamos año a año, y con el que podremos pagar a los proveedores de fondos (accionistas y prestamistas, cuyos intereses, tal como decíamos, no han aparecido hasta ahora en la fórmula), con sus correspondientes rentabilidades, es igual a la parte de la diferencia entre ingresos y costes operativos con desembolso que queda después de pagar a Hacienda, más el ahorro fiscal de la amortización, todo ello corregido con los importes no cobrados y no pagados, reflejados en la inversión en fondo de maniobra (que incluye también otras inversiones necesarias en circulante, como existencias, etc.).\nAl final de la vida del proyecto, procederíamos a liquidar los activos asociados al mismo (tanto fijos como circulantes), obteniendo en esta liquidación un Valor Residual:\nVRn Valor Residual del proyecto en el año n (impacto en caja)\nREn Resultado Extraordinario (antes de impuestos) en el año n motivado por la liquidación de activos fijos asociados al proyecto\nREdIn Resultado Extraordinario después de Impuestos en el año n6\nVLn Valor en Libros de los activos fijos vendidos en el año n\nVEn Ventas Extraordinarias (precio de venta de los activos fijos vendidos) en el año n\nFMn Saldo de Fondo de Maniobra en el año n (suponemos liquidación de este concepto a su valor en libros)\nY con toda esta información podríamos calcular el Valor Actualizado Neto (VAN) del proyecto, comparando el valor actual de lo que esperamos del proyecto con el dinero que éste nos exige para afrontarlo (que llamamos Desembolso Inicial, DI):\nk Coste medio ponderado de los fondos para la empresa\nsiendo interesantes aquellos proyectos cuyo VAN sea positivo, al aportar un incremento de riqueza a la empresa por encima de lo necesario para devolver, con su correspondiente retribución, los fondos utilizados.\n2.2 Aparición de la inflación en el análisis\n2.2.1. Un planteamiento general\nHasta ahora nos hemos olvidado de la inflación. Introduciremos ahora su efecto en el análisis. Llamaremos euros corrientes y tipos nominales a los que observamos en la realidad (los empleados hasta ahora, que son los que utilizamos en nuestra vida cotidiana). Y llamaremos euros constantes y tipos reales a una construcción mental que hacemos para hablar en términos de poderes adquisitivos, refiriéndonos siempre a un momento base. Así, X euros corrientes del año n tendrán un determinado poder adquisitivo en euros del momento cero. Y una rentabilidad nominal “k” equivaldrá a un rendimiento real “r” en términos de poder adquisitivo del momento cero.\nObviamente, los euros corrientes se conjugan con tipos nominales, y los euros constantes lo hacen con tipos reales. Veamos cuál es la relación entre tipos nominales y reales. Si ponemos un euro en el mercado, a un tipo de interés nominal k, éste se convertirá, al cabo de un año, en una cantidad en euros corrientes igual a (1+k). Si quiero conocer el poder adquisitivo de dicha cantidad en términos de euros actuales, tendré que deflactarla, dividiéndola por (1+f) (donde f es el tipo de inflación general del periodo correspondiente):\nEs decir, que mi riqueza al final del primer año en términos de poderes adquisitivos del momento cero, es de sólo 1+r (el resto del dinero es el que hace falta para cubrir a 1+r del efecto de la inflación, el incremento necesario para mantener su poder adquisitivo al cabo de un año). Obviamente, r puede ser negativo, y lo será siempre que k sea menor que f, es decir, cuando la inflación sea superior al tipo de interés nominal.\nEn la fórmula (8) hemos visto cómo pasar euros corrientes a constantes, cómo traducir una cantidad de euros de un momento en euros de otro. Así, si hoy tengo un euro al que quiero obtener al final del periodo una rentabilidad real r, deberé exigir un tipo nominal k que me permita cubrirme de la inflación, y que se calcula de la siguiente manera:\ncon lo que habré conseguido, al final del año, un poder adquisitivo equivalente a (1+r) euros actuales. Simultáneamente, hemos conseguido establecer la relación entre tipos nominales y reales. Así, a la hora de calcular el VAN de un proyecto en ambiente de inflación, tendremos que utilizar tipos nominales (k), si los numeradores están medidos en euros corrientes, y reales (r), en caso de hablar de poderes adquisitivos (euros constantes).\nEn el apartado anterior, dado que suponíamos ausencia de inflación, la fórmula del VAN estaba expresada tanto en euros constantes como corrientes, los cuales eran descontados tanto a tipos nominales como reales (ya que estos conceptos coinciden en ausencia de inflación). Veamos ahora cómo queda el planteamiento de dicha fórmula si introducimos el efecto de la inflación. Para ello, definiremos algunos nuevos conceptos:\na Coeficiente menor, igual o mayor que uno, que indica si la inflación que afecta a las ventas es menor, igual o mayor que el tipo de inflación del mercado, respectivamente\nb Coeficiente menor, igual o mayor que uno, que indica si la inflación que afecta a los costes operativos con desembolso es menor, igual o mayor que el tipo de inflación del mercado, respectivamente\ng Coeficiente menor, igual o mayor que uno, que indica si la inflación que afecta a la liquidación de activos fijos al final de la vida útil es menor, igual o mayor que el tipo de inflación del mercado, respectivamente\nA efectos de simplificación, supondremos que los tipos de inflación previstos para los años de vida útil del proyecto se mantienen de año en año. Si suponemos ahora que tanto ventas (Vi), como costes operativos con desembolso (Ci) y el precio de liquidación de los activos fijos al final de la vida del proyecto (VEn) están medidos en euros constantes del momento cero (que se convierte así en el año base), el VAN queda de la siguiente forma:\n2.2.2. Análisis del efecto de la inflación en los distintos elementos de la fórmula propuesta\nIntroduciremos ahora una hipótesis adicional, que no es necesaria para la validez de la fórmula propuesta en (10), pero que nos ayudará a comprender mejor los efectos que la inflación tiene en algunos de sus elementos (tales como el fondo de maniobra). Ésta consiste en suponer que las ventas y costes operativos con desembolso son los mismos todos los años en euros constantes, es decir, que las ventas en unidades coinciden año a año (y que los costes mantienen su proporción respecto de las ventas en euros constantes), con lo que las diferencias entre ellos se deben únicamente al efecto de la inflación. Supongamos también ahora que los tipos de inflación que afectan a todos los conceptos (ventas, costes operativos con desembolso y precios de venta de los activos fijos asociados al proyecto) son iguales y coinciden con el tipo de inflación general (con lo que los coeficientes a, b y g serían todos iguales a la unidad). Finalmente, supongamos también que el fondo de maniobra está compuesto únicamente por la parte no cobrada de las ventas y la no pagada de los costes operativos con desembolso. En estas condiciones, el lector puede comprobar cómo la inversión en fondo de maniobra del año i se deberá únicamente al efecto de la inflación:\nFMo Inversión en fondo de maniobra exigida por el proyecto en el momento cero (llevando, a efectos de una mayor claridad expositiva de este punto, la inversión primera en fondo de maniobra al inicio del proyecto)\nY de la misma forma, el saldo de fondo de maniobra al finalizar el proyecto será:\nPodemos ahora sustituir lo anterior en la fórmula del VAN, y separar algunos términos para que aparezcan con mayor claridad los efectos que la inflación tiene sobre los distintos elementos de la fórmula (10):\nINVo Inversión inicial en activo fijo exigida por el proyecto\ny donde, como puede verse, todos los elementos de la fórmula están calculados en euros corrientes, descontados a tipos nominales. Analizaremos ahora detenidamente cada uno de los elementos que aparecen en la fórmula.\n• El primer término representa la inversión necesaria para afrontar el proyecto, que incluye dos posibles componentes, la inversión en activo fijo, y la correspondiente al fondo de maniobra. Este término lo suponemos en el momento cero, por lo que no se ve afectado por la inflación:\n• El segundo elemento recoge la diferencia entre ventas y costes operativos con desembolso, restados los impuestos correspondientes (sin tener en cuenta el efecto de la amortización, que se considera aparte). Como puede verse, dadas las hipótesis de partida que hemos manejado, la inflación podría eliminarse, tanto del numerador como del denominador. Esto nos lleva a una conclusión lógica, y es que en este término sería indiferente considerar o no el efecto de la inflación, ya que la empresa es capaz de cubrirse en sus ventas del efecto que ésta tiene en sus costes operativos con desembolso (que, bajo las hipótesis de partida, es el mismo que la inflación general).\n• El siguiente elemento es el que se refiere al valor actual de los escudos fiscales de la amortización. Dado que, salvo en condiciones especiales (y a pesar de que, en ocasiones, existe la posibilidad de aplicar coeficientes correctores para tratar de incorporar el efecto de la inflación7 ), la amortización se realiza sobre precios de adquisición, nos encontramos con que ésta afecta a los denominadores, pero no a los numeradores. Luego volveremos sobre ello.\n• El cuarto elemento de la fórmula contiene el efecto de las inversiones en fondo de maniobra que necesita realizar la empresa para atender el negocio. Puede verse que este elemento crece en valor absoluto cuanto mayor sea el tipo de inflación f (al estar multiplicado cada término del sumatorio por el cociente f / (1+f), que aumenta cuando lo hace f). También comentaremos después este elemento.\n• Para terminar, quedan los tres elementos que componen el valor residual del proyecto. El primero de ellos recoge el dinero que aporta la liquidación de activo fijo a la empresa sin considerar el escudo fiscal del valor en libros (es decir, suponiendo que éste fuera cero). Puede verse que, bajo las condiciones de partida (tipos de inflación iguales para todos los conceptos), también aquí sería indiferente realizar el análisis en euros constantes o corrientes (al simplificarse el término relacionado con al inflación en numerador y denominador):\nEl segundo hace referencia al escudo fiscal provocado por el valor en libros (el importe todavía no amortizado) del activo fijo (suponemos que fiscalmente no se puede incluir el efecto de la inflación para el cálculo de la plusvalía8 ). Este elemento es tanto menor cuanto mayor sea la inflación y será comentado posteriormente.\nY por último, el valor de recuperación del fondo de maniobra:\nen el que puede verse que el término relativo a la inflación es idéntico en numerador y denominador, por lo que ambos pueden simplificarse, siendo indiferente realizar el análisis en euros constantes o corrientes en lo que se refiere a este término.\nDe lo anterior puede deducirse fácilmente que no es indiferente considerar o no la inflación en el estudio del interés de una inversión, ni siquiera en el caso de que seamos capaces de “cubrirnos” en los precios de venta del efecto que la inflación tenga en los costes, siendo todos los tipos coincidentes con el tipo de inflación general, ya que el interés del proyecto cambia en la medida en que exista dicha inflación. Y esto por los siguientes conceptos:\n1. Valores actuales de los escudos fiscales provocados por la amortización y el valor en libros de los activos fijos (elementos de la fórmula general (13) que aparecen en las ecuaciones (16) y (19)). Como puede verse en la formulación anterior, estos elementos tienen un valor actual tanto menor cuanto mayor es la inflación (a igualdad de todo lo demás, es decir, suponiendo un tipo real dado). Dado que su signo es positivo de cara al VAN, el hecho de que exista una inflación importante perjudica el interés del proyecto.\n2. Inversiones a realizar en fondo de maniobra (recogido en la ecuación (17)). Su valor es tanto mayor cuanto mayor sea el tipo de inflación, y al tener signo negativo en el cálculo del VAN, también hace que el interés del proyecto disminuya al haber tipos de inflación importantes.\nComo puede verse, el efecto de la inflación puede echar por tierra el interés de un proyecto, incluso en el caso en que “parezca” que aquella nos es indiferente, al ser capaces de repercutir en las ventas el efecto de la inflación general que también afecta a los costes. En lo que se refiere a los escudos fiscales, la interpretación es clara: no podemos repercutir en impuestos el efecto de la inflación, es decir, no podemos amortizar a valores corrientes9 . Quizás resulte más sutil el elemento relativo a las inversiones en fondo de maniobra, por lo que intentaremos explicarlo intuitivamente con un ejemplo sencillo.\nSupongamos una empresa exenta del impuesto de sociedades, y que se plantea afrontar un proyecto que no necesita activos fijos adicionales (y no aporta, por tanto, amortizaciones ni liquidaciones de activo fijo al final de su vida). Supongamos que tiene una duración de tres años, y que aporta unas ventas anuales en euros constantes de 1.000.000, con unos costes operativos con desembolso de 500.000 anuales (también en euros constantes). Finalmente, supondremos, a efectos de simplificación, que tanto ventas como costes se cobran y pagan a 6 meses. Las generaciones de fondos que el proyecto reportaría si no hubiera inflación serían las siguientes:\nAño ∆(V–C) = ∆BAII = ∆BAIdI = ∆GF’ FM ∆FM ∆GF\n1 500.000 250.000 250.000 250.000\n2 500.000 250.000 0 500.000\n3 500.000 250.000 0 500.000\n∆GF’ Generación de fondos incremental antes de corregir con inversiones en fondo de maniobra\nEl valor residual del proyecto al final del tercer año sería de 250.000 (la recuperación del fondo de maniobra).\nSupongamos ahora una inflación del 10%, que afecta desde el primer año, de manera acumulativa y por igual a ventas y costes. Las generaciones de fondos incrementales en euros corrientes serán las siguientes:\n1 550.000 275.000 275.000 275.000\n2 605.000 302.500 27.500 577.500\n3 665.500 332.750 30.250 635.250\nCon un valor residual de 332.750 (recuperación del fondo de maniobra al final del tercer año). Podría parecer que en nuestro sencillo ejemplo la inflación es indiferente. Y, sin embargo, esto no es así. Convirtamos en euros constantes del año cero las generaciones de fondos obtenidas:\nPor lo que se refiere al Valor residual, su valor en euros constantes es el siguiente:\nComo puede verse, las generaciones de fondos en euros constantes son menores en los años 2 y 3 que lo que serían en caso de ausencia de inflación. Ello se debe a que se ha producido un bloqueo adicional de dinero en fondo de maniobra como consecuencia de la inflación. Tratemos de explicar lo anterior intuitivamente. La empresa ha conseguido repercutir el efecto de la inflación en las ventas. Ello hace que la columna de ventas menos costes tenga exactamente el mismo valor (en euros de hoy) en los dos casos. Pero para que al accionista le “diera igual” la inflación debería poder llevarse 275.000 euros el primer año, 605.000 el segundo y 665.500 el tercero. Y esto no es así, al tener que financiar inversiones adicionales en fondo de maniobra, que crece por motivo de la inflación. Es cierto que el saldo de fondo de maniobra no crece en euros constantes, pero al hacerlo en euros corrientes, ello provoca que el propietario no pueda llevarse los importes correspondientes hasta el final de la vida del proyecto, lo que por el valor del dinero en el tiempo, perjudica el interés del mismo.\n2.3 Un sencillo ejemplo completo\nPara terminar, veamos todo lo anterior con un ejemplo algo más real. Supongamos que una empresa se está planteando la posibilidad de invertir en la compra de una nueva instalación, que le permitiría incrementar sus ventas en 90.000 euros anuales. Los costes operativos con desembolso incrementales representan el 70% de la cifra anterior cada año. Las ventas se cobran a 90 días, mientras que los costes se pagan, como media, a 60 días. La nueva instalación tiene hoy un precio de mercado de 160.000 euros, y puede amortizarse linealmente en 10 años. El horizonte de vida del proyecto es de 5 años, al final de los cuales podría liquidarse la instalación por un precio de 80.000 euros, recuperándose el fondo de maniobra que quede pendiente a su valor en libros. Toda la información ofrecida hasta ahora está expresada en euros constantes del año base. El coste de los fondos utilizables en el proyecto es de un 5% en términos reales. El tipo impositivo (Impuesto de Sociedades) es del 30%.\nAnalizaremos el interés del proyecto bajo dos hipótesis: ausencia de inflación y existencia de inflación del 5%, que es el tipo de inflación general y afecta por igual a las ventas, costes y ventas de activos fijos en el mercado.\n2.3.1. Análisis del proyecto sin considerar el efecto de la inflación\nEn primer lugar, calcularemos las generaciones de fondos asociadas al proyecto, aplicando la metodología clásica en este tipo de problemas, y que ha sido definida anteriormente.\nLa generación de fondos incremental correspondiente al quinto año incluye el valor residual asociado al proyecto, que ha sido calculado de la siguiente forma:\nY en cuanto al desembolso inicial, recordemos que éste es de 160.000 euros (el precio que hay que pagar por adquirir la instalación). Las generaciones de fondos así calculadas están expresadas en euros constantes del año cero, por lo que en el cálculo del VAN correspondiente debe utilizarse el coste de los fondos en términos reales (5%):\nCon lo que el proyecto presenta un VAN positivo y sería aceptado.\n2.3.2. Análisis del proyecto considerando el efecto de la inflación\nEn este caso debe aplicarse la inflación a los distintos elementos que se ven afectados por la misma (es decir, a las ventas, costes operativos con desembolso y precio de venta de los activos fijos a liquidar). La fórmula de cálculo de los citados elementos ha sido vista anteriormente:\nEl cálculo del valor residual incremental asociado al proyecto (incluido en la generación de fondos del quinto año) es el siguiente:\nEl desembolso sigue siendo de 160.000. En cuanto al coste de los fondos a aplicar al proyecto, y dado que las generaciones de fondos están ahora expresadas en euros corrientes, éste deberá estar definido en términos nominales:\nCon lo que el cálculo del VAN queda de la siguiente forma:\nDonde, como puede verse, la consideración de la inflación hace que el proyecto deje de ser interesante.\n2.3.3. Comparación de ambas aproximaciones\nUna diferencia que puede verse a simple vista es el hecho de que con inflación, la empresa tiene que pagar impuestos en la liquidación del activo fijo, cosa que no ocurriría en el caso de ausencia de inflación. En buena lógica, la empresa no debería pagar impuestos, ya que el valor de venta, en euros constantes, coincide con el valor en libros. Es un ejemplo claro de la pérdida de valor actual del escudo aportado por el valor en libros de los activos vendidos10 .\nLos otros dos elementos que motivan la discrepancia de las dos aproximaciones son los ya comentados: por un lado, la incapacidad de la compañía para repercutir el efecto de la inflación en todos los elementos implicados (en nuestro caso, en la amortización, lo que provoca que el importe pagado de impuestos es mayor en euros constantes), y la necesidad de dejar fondos bloqueados en la empresa para poder financiar los incrementos que en el fondo de maniobra provoca la inflación.\nTodos estos elementos hacen que un proyecto interesante en un mundo sin inflación deje de serlo al aparecer este elemento de distorsión.\nA la vista de lo anterior, es claro que el efecto de la inflación es negativo desde el punto de vista empresarial, así como para la economía en su conjunto, ya que hace que proyectos que serían aceptados en ausencia de inflación pierdan su interés al aparecer ésta.\nPor otro lado, queda también de manifiesto el hecho de que, incluso en el caso de que la inflación afecte por igual a todos los elementos implicados, las conclusiones del análisis no tienen por qué coincidir si consideramos su efecto con respecto a las que obtendríamos sin hacerlo. Esto hace que, siempre que los tipos de inflación previstos sean importantes, deba trabajarse en euros corrientes (actualizando siempre a tipos nominales), pues en caso contrario hay efectos que no aparecen en el análisis.\nEsto nos lleva de nuevo a una idea que comentábamos anteriormente, la dificultad de hacer previsiones fiables de tipos de inflación, que provoca la introducción de nuevos elementos de distorsión en el análisis. En lo que se refiere a este tema, nuestra opinión es que la mencionada dificultad para hacer previsiones de inflación es bastante insalvable. La “impredictibilidad” es compañera de la inflación, y esto hace que con altas tasas de inflación, la realidad es que el trabajo de previsión financiera y, en consecuencia, el análisis de inversiones, es una tarea casi imposible. Esto nos lleva a que si las tasas previstas son muy altas, los errores siempre serán altos, y si son bajas, muchas veces puede prescindirse de la inflación y actuar en euros constantes, actualizando a tipos reales.\n1 Queremos agradecer a Marta Álvarez, profesora del Área de Economía, sus interesantes comentarios sobre el texto.\n2 Dado que el artículo se dirige fundamentalmente a un público implicado con los problemas analizados desde un punto de vista práctico, evitaremos hacer continuas referencias bibliográficas, intentando también utilizar un lenguaje asequible para aquellos menos familiarizados con los aspectos financieros de la empresa. Con todo, puede ser conveniente consultar en algunos extremos cualquiera de los manuales clásicos de finanzas, como el de Fernando Gómez–Bezares “Las decisiones financieras en la práctica”, editado por Desclée de Brouwer, Bilbao, 1993, 4ª edición; el de Andrés Santiago Suárez Suárez, “Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa”, Pirámide, Madrid, 1993, 15ª ed.; o el de J.C. Van Horne, “Financial management and policy”, Prentice–Hall, Englewood Cliffs, Nueva Jersey, 1989, 8ª ed.\n3 Recuerde el lector la fecha de publicación de la versión original del artículo, en pleno proceso de convergencia europea.\n4 Ni tampoco los dividendos.\n5 Puede ser interesante, para el lector no muy introducido en estos temas, imaginar que la empresa sólo se financia con fondos propios, prescindiendo de los ajenos.\n6 En algunos casos, los beneficios de este tipo de venta están exentos del pago del impuesto, aunque no entraremos en ello. El objetivo que ahora nos planteamos nos lleva a introducir algunas simplificaciones de tipo fiscal, que deben ser matizadas por el lector en cada caso concreto.\n7 Esto puede hacerse, por ejemplo, acogiéndose a leyes de Actualización y Regularización de balances, cuando éstas son aprobadas por el Gobierno. En cualquier caso, el análisis de este elemento de la fórmula, así como el que se refiere al efecto impositivo producido en la liquidación del activo fijo (que se verá más tarde), deben ser contemplados en cada momento a la luz de la legislación fiscal vigente, que resulta a menudo cambiante de año en año.\n8 Remitimos al lector a lo comentado en la nota 7. Como es sabido, la actual Ley del Impuesto de Sociedades (de 27 de diciembre de 1995) permite la aplicación de coeficientes correctores, tanto a los precios de adquisición como a los importes amortizados, de cara a determinar el beneficio derivado de la liquidación del activo, con lo que el efecto que aquí señalamos tiene en la actualidad una importancia relativa menor.\n9 Salvo en algunos casos concretos (véase nuevamente lo comentado en las notas 7 y 8).\nComo hemos dicho, este efecto se ve minorado en la Ley del Impuesto de Sociedades actualmente vigente. Con todo, hemos preferido en el ejemplo, a efectos de simplificación y de una mayor claridad expositiva, suponer que no cabe la posibilidad de incorporar el efecto de la inflación en el valor contable del activo a la hora de determinar el beneficio asociado a la liquidación.


Revelaron la identidad del hombre que asesinÃ³ a la influencer Pinky Curvy ðŸ‘¤ðŸš”\nKim Kardashian llegÃ³ a los 40 aÃ±os con una fiesta...\nNetflix buscarÃ¡ que Chadwick Boseman gane un premio Oscar pÃ³stumo\nRevelaron la identidad del hombre que asesinÃ³ a la influencer...\nDÂ´ Total Zulianidad estrenÃ³ “Solo quiero esoâ€� junto...\nGÃ©nesis Lindsay fue coronada Reina de Nuestra SeÃ±ora...\nJ Balvin revelÃ³ impresionantes detalles sobre su lucha...\nKing Goyi suma fanÃ¡ticos en Venezuela tras cantar...\nAnnybell incursiona en la moda con â€œAnnybell Shopâ€�...\nAroldo MacareÃ±o habla de la artroscopia en tiempos...\nDaniel Ferrer CubillÃ¡n explica los retos del teatro...\nUn jefe en paÃ±ales 2: Universal Pictures lanza...\nGrammyâ€™s 2020: Revelaron la lista de nominados de...\nThe Adam Project: Mark Ruffalo serÃ¡ padre de...\nNicky Jam, Farruko y Camilo se presentarÃ¡n en...\nMelania Trump presentÃ³ el Ã¡rbol de navidad de...\nÂ¡Ay Chamo! Ni en OnlyFans encontrarÃ¡s la pelea...\nKarol G sorprendiÃ³ a algunos de sus fanÃ¡ticos...\nDando de que Hablar, El chisme del dÃa, Entretenimiento, Fama, Internacionales, Trend\nEl pasado sabado 17 de octubre, se dio a conocer el asesinato de la influencer de origen puertoriqueÃ±o Pinky Curvy, cuyoÂ nombre real eraÂ Isadora Marie Nieves Cruz.\nSegÃºn medios internacionales, la mujer presuntamente estuvo en la barriada Cantera, en Santurce, horas antes de que fuera acribillada a balazos en la avenida Roosevelt.\nA post shared by ð�“˜ð�“¼ð�“ªð�“ð�“¸ð�“»ð�“ª âœ¿ (@isadoranievez)\nSu visita provocÃ³ el malestar de integrantes de las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Cantera, organizaciÃ³n criminal conocida como FARC, cuyo cabecilla el fugitivo federal Vladimir Natera Abreu le habÃa advertido que no la querÃa en sus territorios.\nLos investigadores del CIC de San Juan procuraban corroborar las confidencias de que Pinky Curvy visitÃ³ Cantera con su pareja y de allÃ se fueron a un bar en la avenida Roosevelt.\nSupuestamente fue seguida y los sicarios se mantuvieron atentos hasta que saliÃ³ del local y ocupÃ³ el asiento delantero del pasajero de la guagua Toyota Tundra color gris que conducÃa su pareja.\nNatera Abreu habÃa sido arrestado en RepÃºblica Dominicana en enero de 2019 y dejado en libertad tras corroborarse que no tenÃa casos pendientes en Puerto Rico.\nEl 27 de febrero de 2019, cuando el FBI lanzÃ³ una redada para capturar a los integrantes de las FARC, no lograron dar con Natera Abreu, quien tiene pasaportes de la RepÃºblica Dominicana, donde es dueÃ±o de costosas propiedades, y de Estados Unidos, lo que le facilitaba viajar constantemente al vecino paÃs.\nPor el momento, las autoridades no han logrado dar con su paradero, y las investigaciones apuntan a que mantenÃa vÃnculos con el narcotraficante CÃ©sar Emilio Peralta, conocido como CÃ©sar el abusador, responsable del contrabando a Puerto Rico de miles de kilos de cocaÃna.\nCabe destacar que, Pinky Curvy se encontraba en libertad bajo una fianza de $80 mil por pertenecer a la narco organizaciÃ³n las FARC, pero los integrantes de ese grupo habÃan perdido la confianza en ella.\nAnnybell cierra el 2020 por todo lo alto con “F*ckBoy” ðŸ¤™ðŸ�»ðŸ’œ\nDÂ´ Total Zulianidad estrenÃ³ “Solo quiero esoâ€� junto a Guaco ðŸŽ¶ðŸŽ¸\nGÃ©nesis Lindsay fue coronada Reina de Nuestra SeÃ±ora del Socorro ðŸ‘‘ðŸ™ŒðŸ�»\nJ Balvin revelÃ³ impresionantes detalles sobre su lucha con la depresiÃ³n ðŸ™�ðŸ�»ðŸ¤�\nKing Goyi suma fanÃ¡ticos en Venezuela tras cantar con Arcangel y Ã‘engo Flow ðŸ‡»ðŸ‡ªðŸ™ŒðŸ�»\nâ€œEl aÃºn estaba casadoâ€�: Alicia Machado asegura que...\nGianluca Vacchi incluyÃ³ por primera vez a su...


Los casos de hepatitis "no responden a un brote" - CasildaPlus\nEl Ministerio de Salud de la Nación informó que se estudian ocho casos sospechosos de hepatitis graves de origen desconocido en población pediátrica en distintos puntos del país, aunque remarcó que son "casos aislados sin conexión entre sí" y que "no se trata de un brote".\nEn este sentido, la cartera que encabeza la ministra Carla Vizzotti precisó que se trata de "casos aislados y sin conexión alguna entre sí" y enfatizó que "no se trata de un brote sino de una situación que no escapa a lo que se notifica en forma habitual, ya que todos los años se registran casos con cuadros similares de hepatitis agudas graves sin diagnóstico".\nIgualmente, pidió estar atentos ya que hubo un alerta epidemiológica que se produjo en otros países del mundo. Esta inflamación del hígado, insisten los expertos, no corresponde con ninguno de los tipos actualmente observados (A, B, C, D y E). Por eso, "se recomienda sospechar hepatitis aguda de origen desconocido en aquellos casos con clínica compatible de hepatitis con pruebas negativas para hepatitis virales (A, B, C, D y E)".\nEn el comunicado, agregó que, ante la presencia en menores de 16 años de síntomas compatibles con los de la hepatitis (fiebre, fatiga, pérdida del apetito, náuseas, vómitos, dolor abdominal, orina oscura, heces blancas, dolor articular e ictericia), se aconseja consultar al médico.\nVale recordar que un niño de 8 años de Rosario, que cursa el primer caso de hepatitis grave de origen aún desconocido en el país, según se notificó el miércoles, se encuentra "en terapia y estable”.


Fibra aumenta supervivencia tras infarto - Su Médico : Su Médico\nFibra aumenta supervivencia tras infarto\nUn estudio revela que quienes ingirieron una mayor cantidad de fibra disminuyeron en 25% las probabilidades de morir\n02/05/2014 6:28 sumedico\nLas víctimas de infartos tienen mayor probabilidad de vivir más tiempo si aumentan el consumo de fibra, en especial de cereales, señala una investigación publicada en la revista “The British Medical Journal”.\nCientíficos de la Harvard School of Public Health realizaron un estudio a 2 mil 258 mujeres y mil 840 hombres, víctimas de ataques al corazón, los cuales fueron divididos en cinco grupos clasificados de acuerdo a la cantidad de fibra consumida.\nTras analizar los datos arrojados por la investigación, se determinó que los integrantes del primer grupo, quienes ingirieron más fibra, redujeron en 25% las probabilidades de fallecer dentro de los nueve años siguientes a un infarto, en comparación con los que consumieron una menor cantidad.\nEl análisis también señala que cada aumento de 10 gramos diarios en la ingesta está asociado con una reducción de 15% en el riesgo de morir durante los próximos años.\nAl considerar únicamente las causas cardiovasculares de muerte; es decir, infarto de miocardio, accidente cerebrovascular y enfermedades coronarias, el primer grupo registraba un riesgo de mortalidad de 13% inferior al que consumió menos fibra.\nFinalmente, y luego de estudiar los tres tipos de fibras -cereales, frutas y verduras-, se concluyó que la relativa a los cereales representa una mayor probabilidad de supervivencia a largo plazo, señalaron los investigadores, quienes además destacaron la importancia de conocer las medidas y el estilo de vida para mejorar la calidad y perspectiva de vida, en razón de que cada vez más personas sobreviven a ataques al corazón.


Carlos A. Scolari – cambiando de tercio\nEtiqueta: Carlos A. Scolari\nen 19/02/2017 20/02/2017 por cambiando de tercioen El mundo del libroDeja un comentario\nEsta viñeta de El Roto creo que es un buen reflejo de las propuestas que algunas personas realizan sobre el futuro del sector del libro. Unas, alucinantes, y otras, quizás alucinatorias. Probablemente nos lleven al no-lugar o, lo que aún es peor, a ningún sitio.\nCarlos A. Scolari señala con cierta claridad, en el reciente La lectura en España. Informe 2017 que resulta imposible realizar predicciones o visualizar escenarios más allá del corto plazo. Lo que sí se puede hacer es analizar con detenimiento otras transformaciones precedentes de ese ecosistema para comprender su dinámica. (185; Carlos A. Scolari).\nVivimos un momento, como señala Rüdiger Safranski, que es como si estuviésemos en un volcán en erupción porque está moviéndose todo. Es por ello quizás más sugerente intentar comprender el hoy y el corto plazo en relación a lo precedente que intentar, que siempre es posible, plantear un futuro sin pasado y, casi, sin presente.\nHay, quizás una pregunta importante a hacerse ya en el hoy, pero que da la sensación que genera miedo al abrir un vacío sin aparente respuesta.\nAcerco la misma duda metódica, la pregunta quizás sin respuesta, que se plantea Evelio en La reinvención de la… ¿”biblioteca”? donde parece que queremos atisbar un futuro sin saber cómo nombrarlo y que nos vale lo mismo si pensamos en bibliotecas o en libros.\n¿en qué momento podemos decir que la “reinvención” se ha convertido en una “redefinición”?\nLa duda sobre cómo y qué nombramos no es nueva y, se suele decir, que lo que no se nombra, no se conoce.\nQuizás lo que ocurre en algunos de los planteamiento futuribles e interesados de algunas personas es que nos quieren imponer sus intereses. No está de más recordar el ‘aviso a navegantes’ de Alvin Toffler que recoge Lorezo Soccavo:\n“Si vous n’avez pas de stratégie, c’est que vous faites partie de la stratégie de quelqu’un d’autre.”\nAsí que mientras unos se atreven a afirmar lo que vendrá, otros, quizás con más modestia, fruto del conocimiento, nos ofrecen con más humildad algunas ideas para ‘mirar el futuro’.\nTermino con una cita de Sherry Turkle en su libro En defensa de la conversación, que me parece sugerente:\nNo hay que subestimar nunca el poder de un nuevo objeto evocativo. La historia del uso que hacemos de las tecnologías que nos permiten llevar un registro de nosotros mismos o un registro cuantificado para reflexionar sobre nosotros está todavía en sus albores. Utilizados intencionadamente, pueden dar lugar a una reflexión que nos acerque a nosotros mismos. Pero no pueden conseguirlo por sí solos. Las aplicaciones te pueden dar un número, sin embargo, solo las personas pueden aportar una narración. La tecnología puede exponer el mecanismo, pero es la gente quien tiene que encontrarle un significado. (101)\nEsforcémonos pues por crear nuestras propias y múltiples narraciones que pueden también ser compartidas.\nPensando la librería del futuro para… ¿nuevos futuros de las librerías?\nen 16/06/2015 por cambiando de tercioen La LibreríaDeja un comentario\nJorge Carrión me hizo llegar en fechas recientes un enlace que da cuenta de un trabajo de reflexión realizado este mes pasado en Italia sobre el futuro de las librerías en el que él ha participado.\nJorge sabe, así lo hablamos cuando coincidimos en Donosti que soy amigo de las miradas laterales o desde otros puntos de vista sobre sectores que además tienden a la endogamia. Creo que el resultado del trabajo realizado es terriblemente sugerente.\nSe pretendía responder al parecer a los siguientes interrogantes:\n¿Cuál es el perfil de la librería (y no bilbioteca como aparece en la web) del futuro?\n¿Cómo pueden las librerías adaptarse a la nueva ecología mediática?\n¿Qué nuevas actividades y servicios pueden proponer?\n¿Cómo cambiar las interacciones con los lectores y otros actores culturales y económicos?\nMe parece muy sugerente la reflexión de la librería como interfaz poniendo con ello el acento en su ‘papel conector’. Se puede leer:\nla librería es mucho más que un lugar de intercambio comercial entre libreros y clientes: es el espacio en el que todos los protagonistas del proceso editorial –del autor al lector, pasando por el editor, el impresor, el crítico y, obviamente, el objeto-libro- se entrelazan y dan vida a un amplio juego de relaciones, que puede conducir a conflictos o alianzas de colaboración\nSobre estas líneas, quizás con matices y otros acentos hemos escrito ya por aquí tanto al incidir en la metáfora de la casa, como en el imaginario en el que señalamos ese papel como punto de encuentro y mediación.\nTodo ello, lógicamente, supone en muchas ocasiones reinventarse y el proceso reflexivo siguió en torno a estos ejes:\n1. Rediseñar el espacio de la librería. La librería es un espacio cultural-comercial que ha cambiado constantemente desde sus orígenes hasta la actualidad. El desafío consistía en pensar un nuevo espacio arquitectónico para la librería capaz de ofrecer al lector y a los demás actores del proceso editorial nuevas experiencias.Conceptos clave: espacio, arquitectura, medio ambiente, luz, inmersión, multifuncionalidad, juego, rendimiento, confort, modularidad, flexibilidad, experiencia, lucro.\n2. Rediseñar la línea temporal de la librería. La función de la librería ¿termina con la compra? ¿O podría extenderse aún más? El desafío consistía en desarrollar una propuesta para la gestión del proceso de pre/post venta para extender las posibilidades y oportunidades de uso del espacio de la librería.Conceptos clave: tiempo, pre-venta, post-venta, relación empresa-cliente, servicios, horarios, uso compartido, participación, fidelidad, experiencia, beneficio.\n3. Rediseñar la relación entre papel y píxel. En general las librerías han experimentado relaciones muy complejas y contradictorias con las plataformas en línea de venta o distribución de contenido. ¿Se puede pasar de la competencia a la cooperación? ¿Cómo pueden el libro impreso y sus espacios tradicionales de comercialización aprovechar el potencial del texto digital y los espacios virtuales? El desafío consistía en pensar una estrategia de convergencia y enriquecimiento mutuo entre los dos mundos.Conceptos clave: real, virtual, Amazon, impresión bajo demanda, redes, portales web, Kindle, e-Book, aplicación, derechos de autor, multicanal, movilidad, experiencia, beneficio.\n4. Diseñar nuevas hibridaciones. En los últimos años las librerías han experimentado hibridaciones con otros tipos de locales, por ejemplo bares o enotecas. ¿Es posible pensar en otras combinaciones y sinergias? El desafío consistía en explorar nuevas combinaciones para potenciar la fuerza comercial pero también cultural de las librerías.Conceptos clave: hibridaciones, co-branding, remediación, convergencia, multifuncionalidad, rendimiento, experiencia, beneficio.\nY, partiendo de los dos primeros ejes, pero implicando también a hibridaciones y las nuevas relaciones entre papel y pixel surgieron algunas propuestas más concretas.\nBookMap. A través de un doble soporte digital (app) y analógico (papel) se crearán apas para navegar ya sea dentro de la librería –proponiendo recorridos temáticos, de autores o géneros- o en toda la ciudad – itinerarios basados en los autores, sus obras, las librerías, etc-. En el caso de la aplicación, la interactividad en línea permitiría enriquecer los recorridos propuestos con contenidos generados por los mismos usuarios.\nXBook. Este sistema expande el contenido analógico del libro a través de una plataforma digital que incluye reseñas, recomendaciones, entrevistas y, entre otras posibilidades, información sobre el proceso productivo del libro (desde el manuscrito original hasta la versión que el lector tiene en sus manos).\nBookLab. De frente a los procesos de industrialización y digitalización, el BookLab se propone como fase final de la producción del libro inspirada en la filosofía de la personalización y el DIY (Do It Yourself). La librería incorporará un espacio-taller donde los lectores podrán personalizar los libros adquiridos –los cuales podrán ser impresos con sistema de Print On Demand en la misma sede- y eventualmente restaurarlos. El BookLab se presenta como un espacio de participación, creación y producción dentro de la librería que puede también incluir iniciativas de formación.\nSeguir leyendo “Pensando la librería del futuro para… ¿nuevos futuros de las librerías?” →\nTrama&Texturas 26… a la vuelta de la esquina\nen 10/05/2015 03/08/2017 por cambiando de tercioen Revista TexturasDeja un comentario\nLos sábados a Manuel Ortuño le dan mucho de sí y, como quien no quiere la cosa, va dejando caer por facebook algunas gotas selectas.\nAsí ayer dejó entrever la portada del próximo número de la Revista, el 26. Gracias a Aurora Gorrión por su collage\nY aquí os dejamos unas primeras pistas del índice…\nSeguro que algunos nombres os suenas y otros, quizás, hasta os sorprendan…\nUn preámbulo: tres editores ‘amateur’ ; Janet Flanner\nCensores trabajando; Robert Darnton\nEl canto libre del tiempo: memoria y palabra; Antón Castro\nDe oficio, lector; Bernard Pivot y Pierre Nora\nAprendiendo propiedad intelectual con el Quijote; David García Aristegui\nUna mirada semiótica sobre la muerte del libro; Carlos A. Scolari\nMás y más libros; Alejandro Piscitelli\nEl sector del libro en España, su realidad y propuesta de futuro; Antonio Mª. Ávila\n¿Hablar en español, leer en inglés?; Bernardo Jaramillo\nAlcances de la Ley del Libro para las librerías en México; Enrique Richter\nCollages Aurora Gorrión\nTodo ello…. en breve


Todos los restaurantes de Wenatchee Restaurantes cerca de South\nTodo lo que se puede hacer en Wenatchee Cosas que hacer cerca de South\nEstados Unidos Washington (WA) Wenatchee Restaurantes en Wenatchee - Opiniones South\nMexicana, Latina, Española 7 N Worthen St # E15, Pybus Public Market, Wenatchee, WA 98801-6140+1 509-888-5463Página web\nMostrar también MapaSatélite Actualizaciones de mapa en pausa. Acerca el mapa para ver la información actualizada. 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Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Manager en South, respondió a esta opiniónRespuesta de Hace 3 díasTraductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoTravelinShazFlorida7816Opinión escrita 17 junio 2017 Nos hubiera gustado haber ido a otro sitio.Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 4 semanas atrásTraductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoMagda COrondo546Opinión escrita 3 junio 2017 mediante dispositivo móvil Genial!!!Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 5 junio 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoandiamociprestoVancouver, Canadá3933Opinión escrita 26 mayo 2017 Ambiente encantador y bar de salsaMás¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 31 mayo 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoDick292Washington43076Opinión escrita 25 mayo 2017 Hacerlo bien!Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 12 junio 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoErin HSnohomish, Washington38Opinión escrita 22 mayo 2017 Consistentemente excepcional!Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 12 junio 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoLiz KGreenville, Carolina del Sur8316Opinión escrita 29 abril 2017 mediante dispositivo móvil El servicio podría ser mejorMás¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 2 mayo 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoPrinceHenley20177Opinión escrita 29 abril 2017 mediante dispositivo móvil Visita a PybusMás¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 2 mayo 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNoMarty R98Opinión escrita 12 abril 2017 mediante dispositivo móvil Mexicana con un giro!Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Owner en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 19 abril 2017Traductor de Google Más\nEsta opinión ha sido traducida de forma automática desde el inglés ¿En qué consiste? Para ayudarte a que recibas consejos de la mayor cantidad posible de viajeros, esta opinión se tradujo automáticamente al español y puede no ser una copia perfecta del original. Esperamos que te ayude a planificar tu viaje. ¿Quieres ver las traducciones automáticas? SíNodognaldo101Wenatchee, Washington5Opinión escrita 20 marzo 2017 Fresco. Delicioso. Amable.Más¿Qué te pareció esta traducción?Gracias por enviarnos tu modificación. Estamos examinando tu sugerencia. Califícala Buena Pasable Mala Mejorar traducción Gracias por tu calificaciónCappy B, Manager en South, respondió a esta opiniónRespuesta de 22 marzo 2017Traductor de Google Más\nAnteriorSiguiente1234567Actualizando la lista... Cerca Restaurantes cercanosMcGlinn's Public House654 opiniones A 0.37 km Inna's Cuisine180 opiniones A 0.37 km Rail Station & Ale House118 opiniones A 0.28 km Lemolo Cafe86 opiniones A 0.45 km Atracciones cercanasPybus Public Market196 opiniones A 0.02 km Apple Capital Loop Trail112 opiniones A 1.41 km Riverfront Park141 opiniones A 0.58 km Wenatchee Valley Museum and Cultural Center37 opiniones A 0.41 km Preguntas y respuestasObtén respuestas rápidas del personal y los visitantes anteriores de South.Nota: Tu pregunta se publicará de manera pública en la página de Preguntas y Respuestas.Verificación: Directrices de publicaciónEnviar\nComida para llevar, Asientos al aire libre, Asiento, Meseros, Bar completo, Reservaciones, Acceso para silla de ruedas, Sirve alcohol\n7 N Worthen St # E15, Pybus Public Market, Wenatchee, WA 98801-6140 Ubicación:


'The Boys': La serie antiheroica de Amazon desata toda su artillería en este nuevo tráiler - Vídeo - FormulaTV\nLa nueva producción original de Amazon adapta la popular novela gráfica homónima. 'The Boys' llega a Prime Video el 26 de julio.\nAmazon Prime Video 24 de julio 2019\nAunque el verano sea el momento perfecto para ponerse al día con todas las series que hemos dejado aparcadas a lo largo del año, las grandes plataformas no detienen la rueda de la oferta. En el caso de Amazon Prime Video, su principal apuesta para julio es 'The Boys', la adaptación de la serie de cómics creada por Garth Ennis y Darick Robertson, que ha presentado su nuevo adelanto.\nEn tres minutos, el tráiler plantea el drama de su protagonista, Hughie, que sufre una traumática pérdida a manos de uno de los superhéroes más famosos de su país. Este evento es el desencadenante de la composición de un grupo que persigue a esas poderosas figuras, que actúan amparadas por Vought, una multinacional que pretende adentrarse en el negocio militar con los superhéroes que tiene en plantilla. Esa es la premisa de la serie, que explora los recovecos más oscuros de los relatos de superhéroes, a través de una mirada cínica y cargada de despiadada violencia.\n'The Boys' cuenta con ocho episodios de una hora de duración, que llegarán a Amazon Prime Video el 26 de julio. Para aquellos que se enganchen a esta propuesta, el año que viene podrán seguir disfrutando de ella, ya que su renovación ya ha sido confirmada.


Llega Sinergia, la fiesta de la investigación y la innovación en salud de L’Hospitalet – idibell\nLlega Sinergia, la fiesta de la investigación y la innovación en salud de L’Hospitalet\nBajo el nombre de Sinergia, el Instituto de Investigación Biomédica de Bellvitge (IDIBELL), el Hospital Universitario de Bellvitge, el Instituto Catalán de Oncología y el Campus de Medicina y Ciencias de la Salud de Bellvitge, de la Universidad de Barcelona, mostrarán la investigación puntera que llevan a cabo, en el transcurso de una jornada de puertas abiertas a la ciudadanía que tendrá lugar el sábado 16 de noviembre, de 10 ha 14 h, en las instalaciones del Hospital Duran i Reynals.\nBellvitge, en L’Hospitalet de Llobregat, cuenta con uno de los polos más activos en investigación biomédica y asistencia sanitaria del país. Coincidiendo con la Semana de la Ciencia, y de la mano del Ayuntamiento de la ciudad, Sinergia quiere difundir la investigación responsable e innovadora que se desarrolla en las grandes infraestructuras sanitarias y de investigación de nuestro territorio y hacer evidente la voluntad de avanzar hacia nuevas formas de orientar la investigación, involucrando la sociedad para alcanzar un mayor impacto en la salud.\nSinergia es una actividad organizada en el marco de proyecto PECT «L’Hospitalet, ecosistema innovador en salud», impulsado por el Ayuntamiento de L’Hospitalet y cofinanciado por fondos europeos FEDER, que tiene como objetivo completar y potenciar Bellvitge como referente internacional en la innovación en el ámbito de la salud y generar nueva actividad industrial e innovadora.\nLa jornada de puertas abiertas ofrecerá un conjunto de actividades dirigidas a todo tipo de público. En la zona ajardinada del Hospital Duran i Reynals se instalará la feria SaL’Hut, que reunirá las diversas entidades del campus de Bellvitge, asociaciones de pacientes -como la Asociación Española contra el Cáncer (AECC), la Asociación Coordinadora Viladecans contra el Cáncer o la Fundación Catalana de Fibrosis Quística, entre otros-, el Banco de Sangre y el Servicio de Emergencias Médicas. Para el público más joven, la organización ha preparado el espacio Experimenta, con talleres de neurociencias e investigación, de la mano de La Mandarina de Newton y la AECC.\nOcupando el espacio central, el escenario Quinaciència! será uno de los epicentros de la jornada, con monólogos de ciencia a cargo de investigadoras e investigadores de Bellvitge, una sesión de Zumba, organizada por el servicio de Deportes del Ayuntamiento, y un concierto de la formación Crash Manouche, del escuela de Música-Centro de las Artes de L’Hospitalet.\nOtro espacio destacado será el que se dedicará a la innovación en investigación: gracias a la Asociación Gastronómica de L’Hospitalet y el Baix Llobregat, los asistentes podrán degustar alimentos y bebidas saludables y de proximidad mientras conversan con investigadores. Finalmente, el alumnado del Instituto Bellvitge, que hace tándem educativo con el IDIBELL, expondrán durante el evento los proyectos que han llevado a cabo los últimos tres años en el cruce de las artes y la ciencia.\nLas visitas a los laboratorios se realizarán de una forma muy peculiar: apuntándose a un escape room (el IDIESCAPE), ideado por Eduscopi. Los asistentes formarán parte de un equipo de investigación que, en un tiempo récord, deberá encontrar la cura para combatir la infección de un nuevo virus extremadamente mortal.\nSegún los responsables de la Unidad de Comunicación y Cultura Científica del IDIBELL y del Ayuntamiento de L’Hospitalet, impulsores de Sinergia, «cuando dos o más elementos se unen sinérgicamente crean un resultado que multiplica las cualidades de cada uno de ellos, y que va más allá de su simple suma… y en nuestra ciudad sabemos que la investigación y la innovación son agentes sinérgicos de la salud».\nEl jueves 14, y dentro de unas sesiones off-Sinergia, los estudiantes universitarios del Campus de Bellvitge disfrutarán de una serie de actividades exclusivas: visitas a los nuevos quirófanos del HUB y a la farmacia robotizada del ICO, y una lectura dramatizada de Obra de Cajal, inspirada en la vida y la obra de Santiago Ramón y Cajal, uno de los grandes científicos del país y premio Nobel.\nPublicado en: Área Cáncer, Área Medicina Traslacional, Divulgación y educación, Programa de Medicina Regenerativa, Programa de Neurociencias, Comunicación y cultura científica\n← Innovation for value analiza el uso del big data y el nuevo poder que los datos otorgan a los pacientes\nLa primera edición de Sinergia abrió las puertas a la investigación y la innovación en salud de L’Hospitalet →


Errores de SEO que deberías evitar al escribir una entrada\nArtículo en 13 de abril del 2017 4 de marzo del 2021 de Ruth Raventós. Etiquetas: Consejos SEO\nSupongo que no te perdistes la entrada en la que comenté cuáles deberían ser tus prioridades entre el marketing de contenidos y el SEO para conseguir aumentar las visitas a tu web.\nTeniendo claro que el contenido es el rey, tu prioridad debería ser la de crear contenido que aporte valor. Porque si el contenido no aporta valor, aunque tengas un buen SEO, no vas a conseguir más trafico. Pero, ¡ojo! que aunque tengas un gran contenido, un mal SEO te penalizará y te hará disminuir el número de visitas a tu web. Y posiblemente ya te ha pasado (no serías ni el primero ni el último) que realizas un cambio en la configuración de tu web y entras en la fase de negación cuando ves que empiezan a bajar tus visitas.\nIntentando minimizar estos momentos de crisis, me ha parecido interesante recopilar algunos de los errores más comunes de SEO que deberías evitar cuando vas a escribir una nueva entrada en tu blog.\nEsta entrada no pretende ser técnica. Así que si ahora lo que más te interesa es conocer directrices técnicas para crear una web optimizada para el SEO, te recomiendo estas lecturas: 200 factores que Google tiene en cuenta para posicionar tu página de Dean Romero, Horrores SEO: ¿Cuáles son los errores fundamentales más comunes a evitar en el 2016? de Aleyda Solis o 69 errores de SEO que evitarás para ser primero de Vicente Nadal.\nAquí me gustaría centrarme en aquellos errores que deberías evitar y tener en mente cada vez que escribes una nueva entrada en tu blog para optimizar el posicionamiento de la misma en los buscadores.\nLa lista de errores, la he agrupado en aquellos que hacen referencia al SEO On Page y a los que se refieren al SEO Off Page.\nEl SEO On Page se refiere a la optimización de las distintas partes de tu web para posicionarte sobre un cierto tipo de contenido y palabras clave. El SEO On Page es el que nos indica la temática de una web.\nAl escribir una nueva entrada, has de tener claro que no sólo el contenido tiene que tener valor para tus lectores, has de conseguir que Google también sepa identificar dicho valor.\nAsí que, si lees las propias recomendaciones de Google sobre lo que quiere decir crear contenido valioso verás que básicamente has de evitar que tu contenido encaje en alguno de los siguientes puntos.\nPara Google, un contenido con calidad es aquel que ofrece a los usuarios una buena experiencia de usuario. Asegúrate de que no haya errores de ortografía, de estilo o de veracidad que perjudiquen a los visitantes.\nContenido con pocas palabras\nTe guste o no, parece ser que para Google «la longitud importa» ?. Los buscadores intentan mostrar entradas cuyo contenido sea útil, informativo y además, que sea más valioso que el de otros sitios.\nUna entrada con muchas palabras (pero que no tenga contenido duplicado de otras webs) tiene muchos más puntos para aportar más información interesante al lector.\nUno de los elementos que identifica Google y que da color y vida a un sitio es el que contenga imágenes. Incluye siempre como mínimo una imagen destacada en cada entrada que escribas. Y si tiene sentido, añade más imágenes que hagan ilustrativo el contenido de tu entrada. Recuerda que «una imagen vale más que mil palabras».\nY no solo eso, si compartes tu entrada en tus redes sociales, ten en cuenta que los mensajes sociales que incluyen imágenes en Twitter tienen un 150% más de retweets y en Facebook un 53% más de Likes tal y como cuenta Brian Dean.\nContenido sin enlaces a entradas de tu blog\nNo se trata de distraer al lector añadiendo un montón de enlaces sin sentido. Pero si que has de tener en cuenta que cuanto más rato estén tus lectores leyendo articulos en tu blog, mejor va a posicionar Google tu contenido. Así que no te olvides de intentar enlazar cada una de tus entradas con alguna ya otra existente.\nContenido que no incluye snippet\nTodas tus entradas deben tener la meta descripción o snippet de la entrada que indique claramente sobre qué trata tu entrada. Esta información es clave para que Google entienda bien cuáles son las palabras clave por las que ha de mostrar tu entrada a cualquier búsqueda. Y, por supuesto, la descripción ha de ser suficientemente clara y atractiva como para que cualquier persona que busca esa información, rápidamente sepa si querrá hacer un clic a tu contenido.\nLa metadescripción de una entrada debe incluir las palabras clave por las que quieres que te encuentren.\nContenido sin atributos ALT en imágenes\nLas etiquetas ALT o «texto alternativo» de las imágenes son el texto que describe dicha imagen y que se mostrará si un navegador no puede mostrar la imagen. También es el que le sirve a un invidente para saber qué muestra la imagen. Google no es de momento muy capaz de interpretar imágenes visualmente (aunque ojo, que todo llega), así que este texto le ayuda a saber el contenido de la imagen y así ver si tiene relación con el contenido de la entrada.\nContenido sin etiquetas ni categorías\nLas etiquetas y categorías son una manera de ordenar el contenido de tu blog. También son la manera de ayudarle a Google a entender mejor el contenido de cada una de tus entradas. Un exceso de etiquetas no es una buena estrategia para un mejor posicionamiento en SEO. Ni tampoco tener etiquetas que sólo sirven para una entrada y nada más.\nNosotros, tras un análisis de nuestras palabras clave y contenido que publicamos, establecimos una lista de etiquetas fija y ya está.\nEl SEO Off Page hace referencia a cómo conseguimos popularidad en una temática. Principalmente, esto se mide con la cantidad de enlaces de terceros que conseguimos a nuestra web.\nAquí no sólo nos referimos a la creación de contenido con gran valor, si no también a la promoción de los contenidos en redes sociales, el envío de emails, o la escritura de entradas como invitado a otras webs que te enlacen.\n¿Qué errores SEO Off Page deberías evitar cuando escribes una entrada?\nVeamos qué nos dice Google sobre el contenido duplicado:\nEl contenido duplicado generalmente hace referencia a bloques de contenido considerables en varios dominios que coinciden completamente o que son muy parecidos […] En algunos casos se duplica deliberadamente el contenido en varios dominios en un intento de manipular las clasificaciones de los motores de búsqueda o para obtener un mayor volumen de tráfico […] Google intenta por todos los medios indexar y mostrar págicas con información diferente — Fuente: Contenido Duplicado en Ayuda de Google Search Console\nDentro de una propia web, es normal que pueda haber contenido duplicado, pero es importante detectarlo e investigar si tiene sentido o no. También es normal que te hayas inspirado en otros cuando creas contenido en tu entrada e incluso que copies citas de otros.\nPero con el trabajo que da escribir una entrada, si lo que pretendes es sistemáticamente copiar el contenido de otros haciéndolo pasar por propio, me alegraré si Google es capaz de detectarlo y te acabe penalizando ?.\nNo enlazar información original\nPara Google, tu entrada ha de ser creíble, y eso lo define como:\nCreíble: muestra la credibilidad de tu sitio web usando estudios, citas, enlaces, reseñas y testimonios originales. — Fuente: curso de Google: Cómo crear un sitio web extraordinario. 1.4 Crear contenido valioso.\nPor lo tanto, asegúrate de haber incluído enlaces externos a la información original que has consultado para escribir esa entrada. Te ayudará a ganar notoriedad.\n¿Hace falta todavía que insista sobre este tema?\nPues insisto: el contenido es el rey y la promoción en las redes sociales es la reina. Cada vez que escribas una nueva entrada, es clave para mejorar tu SEO Off Page promocionarla en las redes sociales. La promoción ayudará a tus lectores a enterarse de que ha aparecido nuevo contenido y que así puedan fácilmente compartirlo. Todo ello contribuye a tener un mejor posicionamiento orgánico de cada una de tus entradas.\nCómo asegurarse de no cometer estos errores\nSi quieres que Google considere que la calidad de tus entradas es impecable y no te penalice, una recomendación es que repases siempre esta entrada como lista de comprobación antes de publicar ?\nAlternativamente, una mejor recomendación es que te instales en tu WordPress el plugin de Nelio Content. Nelio Content te sirve para la promoción de tu contenido en las redes sociales de forma muy eficiente. Así que el último punto comentado ya lo tienes solucionado.\nPero es que además también incluye un control de calidad de la entrada que comprueba que no te olvidas casi ninguno de los puntos mencionados anteriormente.\nEste control de calidad (incluído en la versión gratuita del plugin), quizá de entrada no te parece muy necesario, pero la realidad es que se agradece mucho para aquellos días en los que uno está más despistado y es inevitable que no se te olvide algo antes de publicar.\n¡Nosotros estamos encantados con él!\nImagen destacada de Shubhankar Sharma


Biofarmacia y Farmacocinetica - Volumen II (Spanish Edition) - Ebooks\nBiofarmacia y Farmacocinetica - Volumen II (Spanish Edition)\nDesde nuestra infancia, estamos expuestos a cualquier tipo de situación que nos contagie a cualquier problema de salud. Así, de la evidencia interna de la escritura en algunos de los manuscritos de los Uffizi parece deducirse que la sífilis era endémica en Italia ya antes de 1429. Deakers TW et al.: Cuffed endotracheal tubes in pediatric intensive care. Torre laparoscópica. cirugía y zootecnia en Perros y gatos móDulo 1 w metoDología Diagnóstica.\nNúmero 2.: Disponible en: http.//www.update-software.com. (Traducida de The Cochrane Library, 2008 Issue 2. Chichester, UK: John Wiley Tomás M, Ortega P, Mensa J, García JA, Barberán J. Diagnóstico y tratamiento de las rinosinusitis agudas descargar. Si hay hipopotasemia o normopotasemia en ausencia de insuficiencia renal, se añade a los sueros cloruro potásico (Ap-Inyect®, frascos de 20 ml con 40 mEq), en dosis de 60–120 mEq/día; hay que Una vez transcurridas las primeras 24 h y si no hay vómitos, se instaura progresivamente rehidratación por vía oral, como ya se ha descrito, seguida de una dieta blanda y astringente, que comienza con té con limón y luego sigue con manzana y plátano maduro, arroz cocido, zanahorias, pescado o pollo hervido Patologia de Piel - 2 Volumenes descargar en línea Patologia de Piel - 2 Volumenes pdf, azw (kindle), epub, doc, mobi. Alteración del estado de conciencia, fetor hepático, asterixis , source: Introduccion Al Estudio de Las leer libro hacer clic Introduccion Al Estudio de Las Estereotipias En El en línea. Contenido pulmonar capilar de oxígeno CcO 2 1.36 Hb SatO 2 FiO 2 + 0.003 PbH 2 O–PaO 2 FiO 2 Fracción cortocircuito Qs/Qt CcO 2 /CaO 2 /CcO 2 –CvO 2 1.3 Volúmenes pulmonares Volumen corriente o tidal Vt: Volumen inspirado/expirado en cada respiración 6 a 7 mL/kg peso Capacidad vital CV: Máximo volumen expirado tras inspiración máxima CV VRI + VRE + Vt 3 a 5 L Volumen de reserva inspiratoria VRI: Volumen máximo inspirado al final de inspiración de volumen corriente 25 capacidad vital Capacidad inspiratoria CI: Volumen máximo inspiratorio desde nivel de reposo expiratorio CI VRI + Vt Volumen de reserva expiratoria VRE: Volumen máximo expirado desde una inspiración a volumen corriente 25 capacidad vital Volumen residual VR: Volumen que queda en los pulmones tras una expiración máxima 1a 2.4 L Capacidad residual funcional VRF: Volumen remanente en pulmones tras una expiración a volumen corriente 1.8 a 3.4 L Capacidad pulmonar total CPT: Volumen en pulmones al final de una inspiración máxima CPT CV + VR 4 a 6 L 1.4 Mecánica pulmonar Presión Plateau Pplat Presión inspiratoria pico PIP Presión positiva al final de expiración PEEP Complianza: cambios en volumen/cambios en presión Complianza estática Cst Vt / Pplat – PEEP 70 a 160 mL/cm H 2 O Complianza dinámica Cdin Vt/ PIP – PEEP 50 a 80 mL/cm H 2 O 2 Diagnostico de La Cardiopatia Isquemica leer Diagnostico de La Cardiopatia Isquemica.\nFigura 191.28 Drenaje pleural: colocación del tubo de drenaje tras la retirada del tubo rígido Introducción a la química hacer clic aquí hacer clic Introducción a la química terapéutica pdf, azw (kindle), epub. Debido a que pocas veces se conoce este valor, debe recurrirse a escalas que dan un valor teórico en relación con la talla, la edad y el sexo (v Spanish-English descargar epub hacer clic Spanish-English English-Spanish Medical Dictionary: Diccionario Medico Espanol-Ingles Ingles-Espanol. ALCANCES PEDAGÓGICOS En el enfoque constuctivista, tratando de unir el como y el que de la enseñanza la idea central se resumen en la siguiente frase: Dentro del ámbito educativo considera Coll que la concepción constructivista se alcanza entorno a tres ideas fundamentales: El alumno es responsable de su propio proceso de aprendizaje, pues el es quien construye los saberes de su grupo cultural y este puede ser un sujeto activo cuando manipula, explora, descubre o inventa, incluso cuando lee o escucha la exposición de los demás Tratamiento Por Manipulacion, Masaje E Inyeccion leer Tratamiento Por Manipulacion, Masaje E Inyeccion pdf. Es clásica la facies hipocrática, caracterizada por nariz afilada, ojos hundidos, palidez cenicienta y mirada sin brillo, característica de las fases terminales de una peritonitis avanzada o de una obstrucción intestinal muy evolucionada. Si es discreta, tardía y con disociación axilorrectal de un grado o más, puede tratarse de una apendicitis aguda o de procesos inflamatorios localizados (colecistitis, plastrón periapendicular, etc.) pdf.\nVADEMECUM DE REMEDIOS\nEste proceso se da en periodos más o menos establecidos a los que denomina: Teoría del desarrollo intelectual. La cual divide en tres periodos: inteligencia sensorio-motriz, periodo de preparación y organización de las operaciones concretas, y periodo del pensamiento lógico-formal.80 La inteligencia sensorio motriz (también llamado estadio sensoriomotor) se da partir del nacimiento hasta los dos años Inmunología del trasplante leer libro Inmunología del trasplante hepático for free. Guía de campo de los hongos de la Península Ibérica. En España sólo existen dos familias de serpientes: Viperidae (las víboras) y Colubridae (culebra bastarda). Estas últimas, aunque venenosas, tienen los dientes en posición posterior dentro de la boca, por lo que su mordedura es poco efectiva. Ante una mordedura de serpiente, el dilema diagnóstico que se presenta en nuestro medio es si se trata de una víbora o no , cited: Geografía de la salud descargar en línea descargar Geografía de la salud (Espacios y sociedades). Eustaquio descubrió la trompa de Eustaquio, el con- ducto torácico, las cápsulas suprarrenales (2) [i 5^3] y e l nervio motor ocular externo; descubrió el origen de los nervios ópticos, el caracol, las venas pulmonares, los músculos del cuello y la nuca; dio la primera des- cripción correcta del útero y escribió el mejor tratado de su época acerca de la estructura de los dientes (Libellus de dentibus), ocupándose de sus nervios y vasos sanguíneos , cited: Aspectos Médico-Legales en la leer aquí leer Aspectos Médico-Legales en la Asistencia al Parto pdf, azw (kindle), epub. El valor de la moneda en el siglo xvn puede ser calculado en siete u ocho veces más que en nuestros días, y teniendo esto presente podremos formarnos alguna idea de los beneficios y ganancias de los médicos y ciru- janos en esta época. (1) Véase Tschirch: Pharmakognosia, Leipzig, 19 10, II, y Linton: Journ , source: MANUAL MERCK EDAD Y SALUD descargar en línea hacer clic MANUAL MERCK EDAD Y SALUD LIBRERIAS for free. En el urianálisis puede observarse: Z Glucosuria. Urianálisis. renal o ambas. el cual produce una glucogenólisis y gluconeogénesis por aumento sérico de las catecolaminas y de los corticosteroides. En el perfil bioquímico se puede reportar: Z Hiperglucemia debido al aumento de glucagón. ya que la de origen renal puede ser la causa de la pancreatitis secundaria debido a una hipergastrinemia Experiencias con el concepto leer libro Experiencias con el concepto bobath pdf, azw (kindle), epub.\nEl Electrocardiograma En La Practica Medica\nComo Funcionan Los Farmacos - Pildoras, Pocimas y Toxicos\nCuidados perioperatorios en cirugia cardiovascular\nManual CTO Medicina 9ª ED (Obra Completa): Urologia: 21\nOrtesis y protesis del aparato locomotortomo 2.2: extremidad inferior.\nDiccionario Dorland Enciclopédico Ilustrado de Medicina\nCirugia de Paciente Politraumatizado\nComo alumno de nuestra escuela dispones de cientos de servicios incluídos y sobretodo el respaldo de tu formación por una gran escuela de prestigio internacional Monografias medico-quirurgicas leer en línea leer Monografias medico-quirurgicas delaparato locomotor: la rodilla. tomo II. De acuerdo a la Wikipedia (la Wiki más conocida) una wiki es un tipo de sitio web que permite a los usuarios agregar, borrar o editar contenidos muy rápida y facilmente. Este sitio está armado como un proyecto didáctico de la cátedra de Medicina Nuclear // Radiodiagnóstico y Radioterapia. El propósito es elaborar un hipertexto de consulta sobre los temas de la asignatura, el cual deberá ser construido colectivamente mediante los contenidos aportados por los propios estudiantes Cardiologia Pediatrica - leer aquí leer en línea Cardiologia Pediatrica - Diagnostico y Tratamiento. Objetivo: Salvaguardar los intereses de la Universidad Nacional Autónoma de México actuando conforme a la Legislación Universitaria. Los servicios que brinda la Unidad Jurídica del plantel son: Asesoría y orientación sobre los derechos y obligaciones de los integrantes de esta comunidad universitaria pdf. Las ediciones más importan- tes de Theofrasto son las dos de Aldines de 1497 (griego) y 1 504 (latín) y el texto griego y latín de Stapel de 1644 , cited: Los diez mayores descubrimientos de la medicina descargar en línea Los diez mayores descubrimientos de la medicina. Esto no ha ocurrido, en general, en Cuba –aunque no somos inmunes–, situación que, a veces, no se ha valorado lo suficiente, como uno de los mayores logros alcanzados en el campo de los servicios de la salud Avances en el déficit de descargar gratis descargar en línea Avances en el déficit de hormona de crecimiento. Se encuentra contraindicada su instalación en sospecha de fractura de uretra si se observa sangre en el meato ure- tral no deberá colocarse la sonda por el riesgo de crear una falsa vía Práctica clínica en Medicina descargar pdf Práctica clínica en Medicina Interna: 1 pdf, azw (kindle), epub. En el 7 almud se exponen importantes conocimientos del esófago, laringe, tráquea, las membranas del cerebro y los órganos de la generación. El páncreas recibe el nombre de «dedo del hígado», y su estructura, como la del bazo, ríñones y medula espinal, es frecuentemente mencionada, pero no descrita Bioética y religiones: el final de la vida (Documentos de Trabajo) leer en línea Bioética y religiones: el final de la vida (Documentos de Trabajo). Lactancia ¿ PENTOXIFILINA Indicaciones Manejo sintomático de enfermedad vascular periférica en especial claudicación intermitente. Contraindicaciones Hipersensibilidad a la pentoxifilina y sus componentes o a otros derivados de las xantinas cafeína teofilina teo- bromina hemorragia retiniana o hemorragias graves ref.: Ecografía del sistema descargar libro Ecografía del sistema locomotor pdf, azw (kindle), epub, doc, mobi. Calle Sarmiento 1831 Buenos Aires -Argentina · El precio puede variar sin previo aviso. Hay reintegro del 90% de lo pagado si desiste una semana antes de iniciar su curso · Se entrega Certificado de Asistencia. Previo debe entregar fotocopia del Titulo Profesional y del Documento de Identidad · Están dirigidos a profesionales de la Medicina Humana, la Odontología la Kinesiología, la Psicología y la Enfermería Introduccion a la leer epub descargar Introduccion a la Electrocardiograma. En el calentamiento activo se añade una fuente donante de calor, como un baño caliente. El uso de mantas térmicas puede producir quemaduras. dosis inicial de 250 mg, en bolo intravenoso, seguida de 40 mg/6 h por vía intravenosa. La antibioterapia empírica no está indicada, si bien se inicia de inmediato si existen signos clínicos de neumonía Enfermeria materno-infantil hacer clic Enfermeria materno-infantil.\nPrevious Previous post: Tratado de Anestesiologia y Reanimacion En Obstetr (Spanish\nNext Next post: Vademecum Dermatologia-Cosmetica 1999/2000 (Spanish Edition)


Ha comenzado la Semana, por excelencia, Santa, estamos en ella; ha comenzado con la conmemoración de la entrada triunfal de Jesús en Jerusalén. «Jesús entró en la ciudad santa sentado en un asno que ni siquiera era suyo, pues Él no tenía ninguno. Al hacerlo así se sirve de una profecía de Zacarías que todos los hombres de su pueblo entendían: los caballos, símbolo en aquel tiempo del poder guerrero –algo semejante a lo que hoy son los carros de combate– desaparecerían. El verdadero rey de Israel no vendrá en un caballo, no se mezclará en la lucha de los poderes de este mundo ni representará poder alguno, sino que hará su entrada a lomos de un pollino, símbolo de la paz, el animal de los pobres desprovistos de todo poder guerrero. La entrada en un asno prestado es símbolo de la impotencia terrena y cumplimiento de la promesa profética. Más ¿cuál es su reinado? El asno prestado es la expresión de la falta de poder terrenal, más también de la confianza absoluta en el poder de Dios. Este poder está representado en Jesús. Cristo no ha levantado su propio imperio junto al reino de Dios. El da fe exclusivamente del reino del Padre. Su nada es su todo. Jesús no representa el poder terreno, sino la verdad, la justicia y el amor sale fi ador únicamente de Dios...No son los belicosos, los revolucionarios, los violentos quienes humanizan el mundo, ... Detrás de sí dejan restos y sangre... Lo que nos hace vivir es la fe en Jesucristo, el hombre a lomos de un borrico prestado, el verdadero rey, el verdadero y definitivo poder del mundo. La exigencia de este día consiste en asentar nuestra vista en este poder, en Él.\nLos que creemos en Jesucristo, rebosantes de agradecimiento y compungidos por nuestros pecados, miramos a la Cruz redentora para contemplar y adorar al que cuelga de ella y confesar: «Verdaderamente, Este es el Hijo de Dios; el Cordero sin mancha que quita el pecado del mundo; el Siervo de Dios, triturado por nuestros crímenes, sus heridas nos han curado y nos han traído la paz y la reconciliación al mundo entero».\n«¡Feliz culpa que mereció tal Redentor!» Y en la cima de la noche que culmina y cierra esta Semana por excelencia Santa, alboreando ya el nuevo día de un nuevo tiempo, de una nueva Semana, de una nueva Creación, nos abrimos a la esperanza firme que brota del hecho de que CRISTO HA RESUCITADO; la losa pesada del sepulcro, con la que se pretendía olvidar su memoria y abandonarlo a la muerte, no lo ha podido retener. Vive para siempre. Su humanidad, nuestra humanidad que es la suya, ha penetrado de manera irrevocable en la gloria de Dios. ¡Dios quiere que el hombre viva!\nCada día, en todas partes, de manera más intensa el Jueves Santo, todo esto se cumple y hace presencia en el memorial eucarístico de la Cena del Señor «Haced esto en memoria mía». Ahí recordamos su muerte, repetimos sus palabras, adoramos y comemos su cuerpo y bebemos su sangre derramada para el perdón de nuestros pecados. Ahí proclamamos su resurrección y bebemos en las fuentes de la vida que brotan del Costado y las llagas abiertas del Señor Crucificado que intercede sin cesar ante el Padre por sus hermanos. Ahí reavivamos incesantemente la esperanza y el anhelo de que vuelva y todo participe de su victoria definitiva sobre los poderes de mal y de muerte.\nEsto celebramos en la Semana Santa. ¡Ojalá!, vivamos estos días con especial intensidad religiosa y de fe cristiana. Vivamos desde esta fe, hondamente, los acontecimientos de la pasión, muerte y resurrección de Nuestro Señor Jesucristo. Escuchemos y meditemos los pasajes de la Sagrada Escritura que nos hablan de estos hechos que han marcado definitivamente la historia. Dediquemos tiempo en estos días a la oración y a la contemplación personal y en el seno de las familias. Participemos intensa y religiosamente en las celebraciones litúrgicas; participemos como familias. Acerquémonos al sacramento de la Reconciliación y de la Penitencia para tomar parte y gozar del perdón que proviene del madero de la Cruz. Comamos el Cuerpo y bebamos la Sangre del Cordero de Dios, inmolado para que tengamos vida eterna y adorémosle con sencillez, alegría y esperanza. Vivamos, de manera especialmente fuerte, la caridad que brota del Costado abierto de Cristo y de su Cuerpo entregado con obras de caridad significativas y costosas, con limosnas, con visitas a los enfermos y a los pobres y desamparados, con prestaciones voluntarias a los servicios eclesiales de Caridad. Tomemos parte, bañándolas de sentido hondamente religioso, en las procesiones y manifestaciones populares de la fe, que quieren sacar a la calle lo que se celebra en los templos.\nNO SECULARICEMOS ESTOS DÍAS SANTOS NI DEJEMOS QUE NOS LOS ROBEN.\nQue Dios bendiga a todos y conceda la gracia de la reconciliación que brota de la Cruz\ncarta del cardenal (1)(.pdf, 68,94 KB) - 17 download(s)\nNoticia anterior_ El deporte, el mejor aliado de la longevidad\nNoticia siguiente UCV firma un convenio de colaboración con IVEFA para fortalecer el tejido empresarial familiar valenciano