Rotación de Enagás | Los cazadividendos ." ); });\n> Aprender > Invertir en dividendos > ¿Dónde invertir? > Invertir en España > Rotación de Enagás\npor Cazadividendos | Feb 2, 2016 | 147 Comentarios\n¡Hola, cazadividendos! Hoy os traigo un artículo de Julio Hernández, de Hablando del Futuro y de la Bolsa. Aparte del buen trato que nos dispensamos en público, hemos establecido una relación que va un puntito más allá. La humildad es uno de sus rasgos característicos y estoy seguro de que, cuando lea estas líneas, se agitará nervioso en su sofá. Creo que la mejor presentación para Julio es decir que es un buen tipo y que piensa diferente. Pueden parecer trivialidades, pero creo que ambas cosas escasean hoy en día y, yo particularmente, no suelo decirlo de demasiada gente. Lo de que es un buen tipo os lo podréis creer o no, pero lo de que va contra corriente quedará patente en este artículo sobre Enagás.\nPor supuesto, ese espíritu crítico y pensamiento contrarian transpira en cada artículo de su blog. Esas reflexiones casi filosóficas, sin entrar en ratios o en análisis demasiado técnicos, hacen temblar ideas que tenía asentadas con demasiada frecuencia. Estamos en febrero de 2016 y nos hablará de Enagás, en un particular análisis fundamental marca de la casa. Os dejo ya con Julio Hernández.\nHola. Lo primero agradecer a Cazadividendos esta oportunidad de escribir en su blog. Considero que tiene muy alto nivel tanto en los temas como en los comentarios. Quizá esto que voy a exponer no pegue mucho… Hoy me gustaría que reflexionáramos sobre la conveniencia de rotar cartera con Enagás. Voy a estructurar el tema en tres apartados (hechos, consecuencias y conclusión), para que sea más fácil ver los puntos débiles y fuertes de la argumentación y que os sea más fácil opinar sobre la misma. Perdonad mi estilo un tanto escueto y espartano, pero me suele gustar ir al grano.\n1 Hechos que afectan a Enagás\n2 Consecuencias del nuevo escenario en Enagás\n3 Conclusión: ¿Rotar Enagás?\nHechos que afectan a Enagás\nEmpecemos por los hechos que definen el escenario actual y que pueden afectar al potencial de Enagás como buena o mala inversión.\nEl 20D se produjo un importante cambio político. La irrupción de Podemos con fuerza es un punto destacado.\nEn el actual panorama, el populismo de izquierdas va a tener un mayor peso tanto en el gobierno como en la oposición.\nEste populismo propugna de manera clara el fin de las «puertas giratorias» entre partidos políticos y empresas del IBEX.\nEnagás es una de las empresas donde más se visualiza este fenómeno por la composición de su consejo.\nEnagás tiene un negocio cuyos ingresos dependen en buena parte de la regulación estatal. Tiene una incipiente internacionalización pero con poco peso en el beneficio. Por tanto, tiene un evidente riesgo regulatorio.\nLa SEPI, Sociedad Española de Participaciones Industriales, controla un 5% de Enagás\nExiste un amplio sector de la población con pobreza energética. Esto significa que no tienen los ingresos mínimos para la calefacción. Son muchos los hogares que se han desconectado estos años del gas natural para poner bombonas, más económicas y con gasto más controlable. Está en varios programas de partidos de izquierda el dictar medidas urgentes para paliarla\nLas normas presupuestarias y fiscales dictadas por Bruselas dejan poco margen para aumentar los ingresos con el fin de reducir esta pobreza energética. El ejemplo más claro es el de Tsipras en Grecia.\nPablo Iglesias es uno de los políticos más astutos y tácticos que ha surgido en los últimos 10 años.\nHay cuatro empresas en el IBEX con un peso importante en el accionariado del sector público: Enagás, REE, Bankia y AENA.\nLos precios del gas en Europa terminarán convergiendo con los de USA y van a la baja.\nConsecuencias del nuevo escenario en Enagás\nEstos hechos tienen una incidencia directa sobre Enagás y pueden afectarle en varios aspectos como:\nExisten muchas posibilidades de que gobierne una mayoría de izquierdas, con un peso destacado de Podemos, como consecuencia del 20D o de unas nuevas elecciones.\nEl gobierno resultante no tendrá una simpatía clara por los dividendos y beneficios empresariales, sobre todo de las grandes empresas del IBEX.\nEs posible un cambio en la cúpula de Enagás, formada fundamentalmente por ex-políticos, si una nueva mayoría de izquierdas se instala en el gobierno. Y con ello pueden variar sus objetivos estratégicos y plurianuales.\nSon posibles cambios regulatorios en el sistema gasista si la nueva izquierda llega al poder. Esos cambios pueden significar un descenso de ingresos de Enagás por peajes y tasas para disminuir la factura energética o para dar cabida a nuevos impuestos.\nSi disminuyen los peajes y tasas, disminuirán los ingresos y la sostenibilidad del dividendo\nSi baja el dividendo, disminuirá su precio.\nLa bajada de los precios del gas por periodos prolongados terminará pasando factura a todo el sistema gasista.\nConclusión: ¿Rotar Enagás?\nHay empresas actualmente en el mercado con un menor riesgo en cuanto a la sostenibilidad de su dividendo futuro si cambian las condiciones económicas, políticas y regulatorias. Por tanto, cabe rotar cartera en este momento.Terminados estos tres bloques, y dejando claro que lo que yo haga os será posiblemente indiferente, ya que no soy ejemplo de nada y me equivoco como uno más, quería comentarios que vendí toda mi posición de Enagás a mercado el pasado martes. Reinvertiré ese dinero, posiblemente, en empresas relacionadas con la obtención de materias primas.\nMe gustaría leer tu opinión ya que este es el fin de esta entrada, hacerte hablar y reflexionar sobre empresas y situaciones de mercado. Me importa más lo que pienses al respecto que los pobres argumentos que te he dado. Por último, discúlpame si no respondo de inmediato a algún comentario por temas personales o de trabajo. Espero que Cazadividendos me eche una mano en este punto.\nSupongo que, para los que no conocíais a Julio, es chocante un plateamiento tan radical como rotar una de las vacas sagradas de nuestra estrategia. Y no es que su estrategia sea otra, simplemente la lleva hasta sus últimas consecuencias. A mi particularmente no me sorprende… o mejor dicho: no me sorprende que me sorprenda, valga el juego de palabras. Ahora sólo falta que respondamos a su invitación a debatir sobre este tema. Podemos centrar el debate en Enagás o abrirlo hacia la conveniencia o no de hacer rotaciones, podemos hablar de si el escenario político actual tendrá consecuencias relevantes en nuestras inversiones o incluso podemos hablar de cómo protegernos contra esas posibles consecuencias.\nEmpiezo yo dando mi opinión. En principio no cambiaré lo que tenía pensado hacer por el nuevo escenario político, pero lo que tenía pensado hacer, en parte, me protege contra este escenario. Cuando empecé a construir mi cartera de dividendos, hace un par de años, me centré en el Ibex. Ahora representa un 60% sobre el total invertido y mi idea es ir rebajando ese porcentaje progresivamente. En esta estrategia que os comentaba entra también Enagás, que es una de mis posiciones más fuertes del Ibex y de momento funciona muy bien. Es posible que sea una de las supervivientes cuando empiece a soltar lastre en España.\n¿Y tú? ¿Qué opinas de la decisión de Julio de rotar Enagás? ¿Cómo crees que afectará el nuevo escenario político a nuestras inversiones? ¿Has hecho alguna adaptación de tu estrategia por esta causa?\nMe habéis matado con lo de Enagas. Yo pensaba que era una de las acciones mas seguras del Ibex…\nHola Carlos. Es un artículo crítico. Y como la vendí con plusvalías, si con el tiempo se demuestra un error, será un error pequeñito.\nPara mí lo importante es que reflexionemos. Y que opines.\nEl articulo me ha parecido interesante, porque eran cosas que tampoco creían que pudieran pasar.\nLa decisión de Julio me parece correcta y en un artículo de hace tiempo sobre Gas Natural, comenté que todo el sector energético: REE, Enagas, Gas Natural, Iberdrola…corren el mismo peligro, quizás la que menos Iberdrola por su diversificación internacional, pero un gobierno de izquierdas (de verdad, no PP-soe), reducirá sustancialmente los beneficios de estas empresas, que por otra parte son superiores a otras europeas.\nEstoy de acuerdo con Julio en el riesgo regulatorio del sector energético en España con la posibie entrada de Podemos en el gobierno. Y más de acuerdo con Miguel en que las eléctricas son las que más riesgo regulatorio tienen. Al fin y al cabo es la factura eléctrica y las renovables las que ocupan las portadas de los periódicos. El gas apenas se menciona.\nCon esta consideración en mente no he entrado en ninguna eléctrica española (aunque p.ej. GAS me parece en todo lo demás muy interesante ahora mismo). Ni tampoco en REE. En su momento preferí aplicar la estrategia de Cazadividendos de diversificación internacional y compré National Grid. Conste que estoy formando cartera desde hace poco más de un año, así pues tuve otras opciones más atractivas para elegir.\nSí que tengo una posición en Enagas que casi con toda seguridad mantenga hasta que se concrete algún hecho: bajada de dividendo, cambio regulatorio, etc.\nReply to pululante\nHola, pululante. Estoy de acuerdo con tu planteamiento. Me parece totalmente lógica la diversificación internacional de la que hablas. Yo la practico. Y con las energéticas especialmente.\nGracias Miguel. ya te lo comenté en mi blog. Por mi parte creo que era el momento de pasar de la teoría a la práctica…\nYo si si soy partidario de rotat en general, no hablo de enagas en particular\nEs curioso que en el exterior no se percibe riesgo político en España, tenemos la prima en 120 y casi no se ha inmutado tras el 20D\nEl día que salga un artículo en Ft o wsj sobre España o Cataluña, el ibex temblará, fuera creen que gobernará el PP Y que el tema Cataluña se acabó al no sumar +50%, desde aquí lo vemos diferente, igual hace falta verlo con perspectiva…\nPero sufrirá todo el ibex, empezando por energéticas, banca, bme, TEF.. Vamos las clásicas de dividendos\nEl que quiera una estrategia mixta, puede vender calls sobre acciones en cartera, o comprar puts para protegerse\nSi te quieres enterar de lo que realmente pasa en este país, hay que leer la prensa de otros países hablando de este país.\nSi FT o WSJ no hablan del tema, es que probablemente no este pasando nada importante, hace ya un tiempo que no veo los telediarios, últimamente se parecen mas a Salvame, que a un informativo, diciendo que si no se quien esta hablando ahora con no se cual para pactar, que si ahora dice lo contrario, que si tenemos una grabación exclusiva de no se quien, etc, etc.\nGran artículo! Muchas gracias a Julio y a tí. Me apunto su blog.\nMe identifico bastante con su estrategia, no voy a deshacerme de ella de momento, pero antes de Navidad recorté en esta y REE. Aunque sólo por razones técnicas, ya que según mi humilde opinión estaban por encima de valor intrínseco.\nA pesar del riesgo regulatorio de momento siguen teniendo ventaja competitiva por monopolio y un buen dividendo.\nPuedo estar equivocado, pero creo que con GAS más bien es momento de entrar que de salir. Con Repsol también, pero con esta tengo muchas más dudas y no lo voy a hacer.\nEuropa no es en conjunto gran productora de petróleo y gas. Pienso que los precios convergen más por la caída del crudo que otra cosa. Si repunta, debería haber otra vez mayor spread respecto US y otros.\nPodemos e Iglesias tienen cosas buenas y malas, lo mismo que otros partidos. Puede influir, ahora bien, aquí todos sabemos quien manda, y campa por Berlín. No hay más que ver en qué quedó lo de Tsipras, todavía deber dolerle el c… XD\nHola, Josep. La clave está en la diversificación internacional. Y Gas Natural la tiene. Y bastante reciente, por cierto…\nLa de Enagás es raquítica. Insuficiente para el riesgo regulatorio que tiene, en mi opinión.\nApúntatelo, porque no es nada convencional y hace pensar mucho.\nYo sin concretar en ninguna empresa, no tengo intencion de rotar salvo en dos posibilidades:\n1º cuando el negocio de la empresa se deteriore irreversiblemente (ya se que es dificil de identificar)\n2º cuando por ejemplo si la RPD es del 5% y llevo una plusvalia latente del 100% (he doblado mi precio de compra), si hago cuentas, las plusvalias son los dividendos de 20 años y en ese momento segun mi edad y el mercado me plantearía vender.\nDel articulo, creo que el punto 3 de las consecuencias es erroneo. Porque gobierne podemos no va a cambiar sustancialmente la cúpula de Enagas. Es una empresa privada y tendrá los directivos y CEOs que quiera salvo los que correspondan a la SEPI que estarán siempre en minoría.\nY aún formando parte del Gobierno Podemos, recordemos que aqui manda Bruselas y como se desmanden les tirarán de las orejas\nHola, Raul. Si te fijas, el consejo de Enagás está formado por ex-políticos del PSOE o del PP. Si entra Podemos en escena creo que es de los pocos puntos que comparte con Ciudadanos y el PSOE, el deshacer las puertas giratorias. Y con un 5% a través de la SEPI… Es un riesgo. Y una medida que tendría gran aceptación entre la ciudadanía, sobre todo en las empresas con participación pública.\nVeremos qué pasa. Me puedo equivocar, está claro…\nUna cosa que no me ha quedado clara, Julio, es por qué has rotado tan rápido. Imaginemos que se acaba confirmando un gobierno poco condescendiente con las empresas que dependen de un marco regulatorio favorable… ¿Tán drástico crees que sería el efecto en sus cuentas?\nHola, CZD. Una rotación de cartera se puede hacer en varios momentos distintos:\n1. Cuando es una especulación, mas o menos justificada. En ese caso diríamos que "casi nadie ni lo huele". Se pueden salir con excelentes plusvalías si se ha comprado con buen timming. Este ha sido mi caso.\n2. Cuando empieza a ser un rumor muy leve de mercado. En ese caso, si se actúa con premura, se puede salir con plusvalías débiles o ligeras minusvalías. Asumible por mi bolsillo.\n3. Cuando hay hechos ciertos. El precio cae en picado. Si se rota en ese punto hay que asumir grandes pérdidas.\nEn mi caso, la decisión la dejé caer cuando escribí en mi blog sobre el riesgo regulatorio. El 20D fue la gota que comó el vaso. Y no me averguenza decir que tanto el blog como los comentarios críticos de MIGUEL ILLESCAS en el mío me ayudaron de manera notable para aclararme.\nComo puedes ver, lo que aprendo de la comunidad tiene consecuencias prácticas en mi operativa. Me ayuda a perfilar mis decisiones. Por eso hablo de ellas.\nY yo te pregunto, ¿qué tipo de rotación estarías dispuesto a asumir?\nNo soy muy partidario de rotaciones, a menos que vea una razón clara. Lo hice con Duro Felguera y con Indra, pero he aguantado con Kinder Morgan, por ejemplo, porque confío en su futuro.\nMe las planteo como una estrategia para ir "suavizando" mi participación en cada empresa: ¿Es un riesgo tener Enagás en tu cartera? No lo sé. En base a lo que nos cuentas es posible que las pase canutas en algún momento. ¿Significa eso que me deshaga de toda la posición? No creo, porque lo que nos planteas es un escenario, más o menos probable, y en el fondo no sé si se acabará materializando o no.\nLo que comentaba en mis conclusiones es que acabaré reduciendo exposición a Enagás (y al resto del Ibex) como parte de mi estrategia de diversificación. Tú eres más partidario de carteras pequeñas y un seguimiento más férreo, y quieres sólo lo mejor. Si no pasa tus requisitos, fuera y sin contemplaciones. Para hacer eso se necesita mucha dedicación, para controlar la empresa, y mucho conocimiento, para acertar al juzgarlas.\nDe todas maneras, con Enagás tengo un 24% de plusvalía, así que tengo margen para ver cómo va evolucionando…. o eso creo 🙂\nHola, CZD. Uf Se me escapan comentarios como este muy interesante que acabas de hacer. Esta claro que las rotaciones puden ser totales o parciales, estas últimas para disminuir el riesgo en alguna posición. Este es el punto que tú defiendes y me parece perfecto. Es una de las herramientas que tenemos en la cartera, las desinversiones parciales. Sólo quería hacerte tres puntualizaciones:\n-No conviene abusar de ellas por los costes de fricción.\n-Hacerlas con plusvalías para no "comernos" el capital de nuestra inversión\n-Hacerlas con un propósito bien definido.\nBueno, y ahora que te he atraído con la "música" me atrevo a plantearte la cuestión: creo que tus acciones de Enagas, por lo que has contado, pueden ser objeto de desinversión parcial de cartera. Piénsatelo, amigo…ya sé que es duro desprenderte de parte de tus acciones "en verde"\nPor supuesto haz lo que consideres conveniente. Quizá con que yo me haya lanzado por el precipicio sea suficiente…\nDe acuerdo con lo reducir los costes de fricción. Si tengo cinco paquetes de Chevron a 120, 105, 90, 80 y 70, probablemente venderé los dos paquetes grandes cuando supere el precio del más caro.\nRespecto a lo de desinvertir parcialmente Enagás… lo estoy pensando muy en serio desde que revisé tu artículo para publicarlo. ¿Qué te parece vender Enagás con plusvalías y Repsol con minusvalías? Quien dice Repsol dice Mapfre, Santander o cualquiera de las del Ibex que pesan mucho y tengo con minusvalías. De esta manera no tributaría por la minusvalía, recuperaría liquidez por si sigue bajando, reduciría el precio medio al vender los paquetes más caros, reduciría exposición al Ibex y seguir aumentando la cartera fuera… ¿Cómo lo ves?\n– ¿Por qué vendes?, ya no la ves apta para el B&H.\n– Lo hago por motivos fiscales.\n– Es que CZD juega en otra liga.\nPD: Buena estrategia. Incluso puedes hacer lo mismo y no esperar a que bajen más para comprarlas, sino que, aprovechar para comprar otras acciones de "más calidad" sin coste fiscal.\nUf. Me sale sarpullido por vender con minusvalias. A no ser que la empresa se esté hundiendo, claro. En este caso sería en plan salvar los muebles.\nSabes que no doy consejos de inversión. Y menos a ti. Es como vender míel al colmenero.\nTu comentario en el post me ha parecido muy acertado. Ir vendiendo poco a poco. Deja que yo me estampane solo y te diga que se ve desde el fondo del precipicio.\nAdemás mira los comentarios. La comunidad está más bien por no vender. Valóralos también.\nReply to Julio Hernandez\nOs pongo un ejemplo de cosas que me estoy planteando a ver qué os parece. Cuidado que suena a herejía.\nTengo dos empresas con posición completa (Enagas e Iberdrola) y plusvalías considerables:\nX en Enagas y/o Iberdrola.\nTengo muchas empresas en las que me he sobreexpuesto a medida que iban bajando las cotizaciones, es decir, he invertido más de lo que me planteaba inicialmente (Y).\nX +Y en Mapfre con minusvalías fuertes\nX + Y en Repsol con minusvalías fuertes\nMi idea inicial era esperar a que estas últimas recuperasen cotización y vender Y, reduciendo mi precio medio y quedándome con la posición completa otra vez.\nAhora me planteo vender una parte de Enagas y/o Iberdrola (20% aprox), y utilizar las plusvalías para compensar las minusvalías que obtendré al vender Mapfre y/o Repsol.,\nY utilizar el importe obtenido de las ventas para:\n1) Guardar algo de liquidez para futuras caídas (Roberto Carlos, Xturix y anilojmf estarán revolviéndose en su sofá incómodos jejeje).\n2) Comprar valores que estén a buena cotización ahora: ¿BME? (Ahora será Julio el que se estará revolviendo en su sofá por el riesgo regulatorio de BME jejeje De Guatemala a Guatepeor).\nEs un ejercicio de "razone su respuesta". ¿Qué opináis?\nBuenos días, Cazadividendos. En mi humilde opinión, por lo que aquí leo, me parece que te estás complicando demasiado en la estrategia. Creo que debería ser más simple. Para mí que Enagás es una buena empresa, ¿que tiene riesgos? sí, pero ¿como para vender? yo creo que no. Claro que en esto opinamos diferente (yo por ejemplo, sí me deshice de Kinder Morgan). No me malinterpretes, me ha encantado leer el artículo de Julio y tus disquisiciones; simplemente me planteo que si el punto de partida es una cartera de empresas que nos gustan, para vender debe haber un verdadero motivo, y lo de Enagás no me lo parece. Seguramente habrá otras empresas con más potencial (y más riesgos) pero el B&H no va de eso.\nReply to La anónima enmascarada\nDesde luego lo que comento no encaja con el B&H, eso está claro. Lo que empiezo a dar un pasito en la dirección de una cartera mixta, basada en dividendos pero aprovechando que con 50 empresas siempre habrá algunas que tendrán más recorrido de revalorización y ofrecerán la misma (o muy parecida) seguridad en los dividendos.\nEn el caso de Kinder Morgan yo he sido más B&H que tú jejeje, pero creo que es porque he pensado más en revalorización que en dividendos. Si lo hubiese visto sólo desde el prisma de los dividendos hubiese vendido seguro. Sólo que supere los 25 € estaré en ganancias…\nSeguro que te daremos motivos para hacerlo y para no hacerlo .\nYo sólo te daré para hacerlo, jejeje.\n– Es una manera de conseguir efectivo "sin" coste.\n– Podrás corregir tus errores de inversión.\n– Podrás convertir tu cartera un poquito más en "Valor".\n– Podrás poner los mimbres de la fulgurante revalorización de tu nueva y mejorada cartera "VALOR" .\nPD: ale, a darle a la cabeza.\nya conocéis mi opinión con respecto al B&H.\nPara mí, la frase clave de la entrada es:\n"Reinvertiré ese dinero, posiblemente, en empresas relacionadas con la obtención de materias primas."\nY la pregunta sería, dentro de 5 año, quién crees que valdrá el doble o el triple o incluso cuatro veces más, Enagas o Arcelor Mittal, Rio Tinto o Schnitzer Steel?\nNo estoy hablando de cambiar toda la cartera por empresas de este tipo, pero algo de ella no creo que fuese muy descabellado.\nPD: CZD, te juntas con cada elemento. ???.\nHola, Roberto Carlos. Al final creo que no se puede separar la rentabilidad por dividendos de la rentabilidad obtenida por revalorización al vender tu valor. Es una cuestión de actitud y filosofia de inversión. Para la gente que empieza, el B&H les quita presión sobre la revalorización de la cartera, ya que "nunca van a vender". Pero con el paso de los años vendes si lo has hecho bien y también obtienes una revalorización. Por eso es tan importante el precio de entrada.\nSigo desde hace años tus comentarios en distintos foros. Y eres coherente y consecuente con lo que dices (y haces)\naunque por estos lares "suene mal" decirlo, la RPD no es lo único importante, tampoco la revalorización lo debe ser todo, si no, más bien en conjunto de las dos, con una justa diversificación, etc. etc. y todo esto acorde con tu aversión al riesgo.\nEstá claro que no hay una única fórmula, y menos mal, sino de que íbamos a hablar por aquí.\nA estas alturas aquí nada suena mal, Roberto Carlos, y tu lo sabes jejeje\nTodo lo que sea discutir sobre la estrategia es bueno para todos, sea para reafirmarla o para hacerla evolucionar. Yo mismo he pasado de no considerar las ventas en ningún caso a tener una serie de supuestos en los que entrarían en juego.\nAntes de descartar una opción siempre hay que preguntarse "¿por qué?" (o "¿por qué no?") e intentar dar las respuestas desde la humildad e intentando dejar de lado el orgullo y la testarudez.\nPara mi, el debate del otro día cuando hablábamos de reservar liquidez frente a estar invertido 100% fue tremendamente provechoso, porque me hicísteis dudar de algo que tenía asumido como dogma sin habérmelo planteado de manera racional.\nuna de las cosas que más me gusta de tu blog, es que siempre se encuentran diferentes puntos de vista sobre la misma situación y que al menos te hacen pensar y ponerte en el lugar del otro. Solo por esto ya merece la pena.\nLa verdad es que no escojo muy bien, siempre acabo con "elementos" que tienen ideas diferentes a las mías… y al final acabo cambiando de manera de pensar. No sé si te suena 🙂\nGracias Julio, por compartir tus pensamientos y reflexiones con nosotros.\nYo pienso como tu, por eso todas mis empresas son americanas.\nEl riesgo político del que hablas no es circunstancial. Es parte de la cultura del país por lo que siempre ha estado ahí y siempre estara, aunque sea ahora cuando mejor se percibe su existencia. Siempre ha habido muchos españoles, y los seguirá habiendo, que piensan que el que las empresas ganen dinero solo es posible cuando los trabajadores son explotados. El que las empresas ganen dinero es malo para la sociedad en su conjunto.\nPara mi las empresas mas interesantes para invertir para el largo plazo son las multinacionales.\nEn España las multinacionales que tenemos son las del ibex35. En aquellos casos en que la multinacional no esta controlada por políticos directamente, los directivos forman una unidad de acción con los políticos para el mayor beneficio de ambas partes.\nDe esta forma se crea una cultura empresarial que las hace malas competidoras fuera de casa. Se han acostumbrado a la connivencia con los políticos que les ayudan a aumentar sus beneficios vía regulación, en vez de esforzarse por vender productos y servicios con mejor calidad y un menor coste.\nse me olvido comentar que me ha gustado tu artículo, como lo has estructurado y tu estilo conciso.\nSi me permites un consejo: no bases tus decisiones de inversion en movimientos macro: como la evolución del precio del gas\nQuien puede saber como va a evolucionar el precio del gas?\nOtra cosa: creo que el sector de las materias primas probablemente sera tan poco rentable en el largo plazo como lo ha sido en el pasado.\nHola, Francisco Javier. Gracias por tus comentarios. Te respondo por partes, como se resolvian las derivadas:\n-Diversificación geográfica: fundamental. Pero ¿sólo USA? Yo tengo también europeas. Y me gustaría tener alguna asiática. Y algun banco canadiense, no se me olvida el post que sacó CZD hace años.\n-Efectivamente, el precio de las materias primas nos ayudan a saber el valor de compra de alguna emprersa, pero no el de venta. Estoy con Roberto Carlos que me gusta mucho ese sector.\n-Es un sector cíclico. Por tanto hay que comprarlo a Contrarian, cuando nadie lo quiere, como ahora.\nA IF Roberto Carlos le gusta el sector de las materias primas?\nPues me había parecido lo contrario.\nCreo que me está poniendo ojitos.\nNo lo pillo, sin acento en la o.\nquería decir, que me estoy empezando asentir tentado por invertir un pequeño porcentaje en materias primas.\nA mi me está costando sobremanera no entrar en Rio Tinto… Ya voy demasiado cargado de BHP Billiton, que si no…\nAún así, no sé si me aguantaré 🙂\nNo se porque, pero me da que la OCU va ha realizar un movimiento parecido el que propone Julio. Los movimientos que hicieron de Syngenta y Dupont fueron para aprovechar unas ineficiencias. Llevan tiempo diciendo que algunas acciones relacionadas con las materias primas han sido demasiado castigadas.\n1.- Para CZD: no le veo sentido a lo que dices de "esperar a que algo suba para rotar" (o eso creo que has dicho en algún comentario de esperar a que alcance algún precio la acción antes de rotar)…\nA mi me encanta ver en diciembre qué tengo en pérdidas para aprovechar la minusvalía fiscal y conseguir que Hacienda dulcifique mi pérdida. Y claro, para maximizarlo vendo lo que más pierdo.\nAplicado a tu caso: el pasado diciembre habría vendido sin dudarlo BHP Billiton y habría comprado Rio Tinto. Así habrías recuperado de golpe el 20% de tu pérdida en BHP y entrarías en una empresa "hermana" que si el sector se recupera, más o menos ganarás lo mismo.\n2.- Sobre Enagas. En mi opinión el artículo tiene parte de verdad y parte errónea. La verdad lo del riesgo político… pero no nos engañemos… si Podemos toca "pelo" serán los primeros en ir a los consejos. ¿O acaso no están metiendo a amiguetes y familiares en todos los sitios donde gobiernan?.\nY la parte que creo errónea: Enagas transporta, no vende. Que baje el precio del gas hará que se consuma más. No tiene porqué perjudicarle. La pobreza energética la sufren los comercializadores, no los Transportistas. Sí acierta en el riesgo de que le bajen las tarifas de transporte y regasificación, pero eso siempre lo ha tenido. Con y sin podemos.\nY de nuevo sobre el riesgo político: afectaría a toda España, no sólo a Enagas.\nHola, Álvaro. Lo primero decirte que desde siempre he sido fan y seguidor de tu blog. Me ha ayudado mucho en momentos de incertidumbre y para aclararme las ideas.\nRespecto a lo que comentas, el tiempo dirá si estamos o no equivocados. En unos días ENG presentará los resultados de 2015 y ya empezaremos a salir de dudas.\nRespecto a lo que comentas de rotar con minusvalías, el compensar parte de las pérdidas fiscalmente puede ser una buena estrategia puntual. Si me dedico a salir y a rotar todo lo que tengo con minusvalías, me quedo son capital en un pis-pas. Yo no roto por tener minusvalías, sino por ver un riesgo en la empresa. Y el riesgo en BILLITON es si recortarán el dividendo, cosa que no está muy clara. También en unos días (finales de febrero) nos sacarán de dudas.\nPara el punto (1) tienes razón .Entiendo que hablas de vender una con plusvalías (Enagás por ejemplo) para compensar una que tienes en minusvalías (BHP) y rotar a otra equivalente (Rio Tinto). El resultado es que has cambiado BHP por Rio Tinto y dispones de dinero para otras inversiones.\nPero le veo problemas. El primero, que hay que tener el "chip del ahorro fiscal" activado e incorporar las ventas a la opertativa. En vuestro caso, que invertís más en valor, es una operación más asumible que en la mía, que vengo de la inversión en dividendos, normalmente no hago ventas y tengo que aprender a hacerlo.\nEl problema que le veo para hacerlo sistemático es que hay que "saber más" que para invertir en dividendos. Es decir, identificar BHP y Rio Tinto es fácil, pero cuando estás en plusvalías en varias empresas es difícil decidir cuál vendes y el punto de salida e igual te pierdes una parte importante de la subida posterior.\nUn abrazo, Álvaro, un placer tenerte por aquí compartiendo tu sabiduría y tu prudencia.\nBueno… los de la OCU siempre venden un par de valores al año. Dicen que se pone caro. .. y venden.\nDespués llega diciembre y mi chip anti-impuestos (que siempre está activado en modo legal) me hace mirar como compensar plusvalías. Entonces roto una que tenga en pérdidas por otra similar.\nNo es que busque una acción que pueda vender con plusvalías y luego otra con minusvalías. .. es que vendo cuando creo que está cara (o cuando me lo sugiere la Ocu) y en diciembre se me pone en celo el chip de Hacienda y veo como rebajar la factura.\nSon dos decisiones independientes. Es más… a una mala podría vender una, no tener con qué compensar y esperar un año para compensar.\nAhora me cuadra más. Gracias por la aclaración.\nSe me había pasado por alto ese detalle que comentas, que no hay por qué compensarlo en el mismo año. ¿Se podía en los cuatro siguientes o ha cambiado con la reforma? Ahora no lo recuerdo.\nEn cualquier caso, la posibilidad de compensarlo en años posteriores hace que la decisión de qué empresa vendes con plusvalías para compensar la minusvalía de la que rotas sea menos "urgente" y puedes esperar a tenerlo más claro.\nQue no CZD… que mi mente pena al revés. No vendo nunca una acción en plusvalía para compensar una en minusvalía. Nunca.\nVendo una acción con plusvalía cuando toca porque crea que la acción tiene ya poco recorrido.\nY sin embargo en una acción con minusvalía me es más fácil vender. .. ya que si lo hago recupero un 20% de la pérdida. Así que si veo que tengo una acción en pérdidas que me gusta y hay otra gemela similar (RÍO y BHP)… entonces roto son dudarlo.\nEs racional. Vender una acción con plusvalía hace que pagues y vender una con minusvalía hace que recuperes parte de la pérdida. Así que es más racional tener mayor facilidad para vender en pérdidas.\nEmpecinarse en no vender por no asumir una pérdida es absurdo. Hay premio por hacerlo.\nRotas BHP a Rio y generas una pérdida de X.\nEn los próximos años vendes otra empresa con plusvalías porque has decidido que ya no tiene más recorrido. y generas una plusvalía de Y.\nPor Y tributarías el 0,20xY.\nAl tener una minusvalía de X, realmente tributarías por (Y-X)x0.20\nNo vendes pensando en compensar pero como tu operativa contempla vender cuando crees que no se va a revalorizar más, lo más probable es que una venta en los próximos años la acabe compensando.\ndesde mi más profundo desconocimiento, como bien sabes.\nSi sois capaces de saber o intuir cuando es buen momento para comprar una acción porque está barata, por qué no vais a saber o intuir cuándo vender una acción porque esta cara?\nSólo para Álvaro.\nPD: este acaba en el lado oscuro, te lo digo yo.\nEn mi opinión hay una diferencia bastante clara entre comprar pensando en los dividendos (que es lo que hace la mayoría por aquí) que vender porque no tenga más recorrido de revalorización.\nDecidir una venta por un riesgo como el que comenta Julio o porque la empresa pierda moat o porque su negocio se deteriore está al alcance de la mayoría, pero decidir que una empresa está cara y no se va a revalorizar más creo que requiere algo más que intuición.\nRC & Álvaro: no dejéis de entrar aquí a dinamitar dogmas. El lado oscuro cada vez lo veo más clarito….jejeje\nGracias, IF Roberto Carlos.\nEs que era la primera vez que leia/oia esa expresión y una búsqueda en google me dejó igual que estaba.\nCreó que es un sector bueno para el medio plazo, pero mi estrategia solo contempla comprar para el largo plazo.\nTodas las empresas de materias primas que he analizado han tenido rentabilidades totales bajas en periodos largos de tiempo. Creo que esto es así porque es un sector con poco valor añadido.\nYo cuento que no durarán más de tres años en cartera. Ya le tengo dicho a CZD que mi manera de invertir no es muy parecida a la vuestra y que cualquier día me echareis de aquí, pero me sigue dejando entrar.???\nSi todos pensamos igual esto es demasiado aburrido. Tener un par de elementos disruptores y desestabilizadores ayuda a abrir la mente.\nBuenas, yo en parte pienso un poco como Julio, lo he comentado en alguna entrada. El tema político es algo que me preocupa, hasta donde llegará, es difícil de saber.\nPor mi parte en las últimas bajadas Fuertes he cargado pero solo un poco de GAS del sector energético. Cero en ENG, cero en IBE, y no compre REE en 73.\nEn las últimas compras he empezado a tirar hacia consumo defensivo: Ebro, KO, estoy valorando KHC.\nDicho esto creo que hay un miedo un poco irracional a los cambios políticos. Podemos es de momento solo la tercera fuerza.\nComparto tu comentario de que hay un miedo un poco irracional a los cambios políticos. Una cosa es lo que dicen que quieren hacer, otra cosa lo que quieren hacer realmente, otra lo que les dejen hacer y otra lo que acaben haciendo realmente… De ahí mi actitud de hacer los cambios poco a poco. El comentario de Pablo de más abajo va en esta línea.\nRespecto a las defensivas de USA, el problema es que no bajan ni a tiros. KO ya vi tu precio de compra. ¿En qué zona te planteas KHC?\nKHC, ronda los 70-80 euros desde la fusión. No tenemos un historial muy amplio.\nComo sabes Buffett va bien cargado a precios actuales, nos ofrece un 3% de RDP, y sector defensivo.\nMe planteo la entrada ya.\nComo sabes he comprado 3M, KO y JNJ ultimamente, para mi de lo bueno lo mejor, estan altas puede ser, pero como siga promediando en el IBEX me quedo sin liquidez y sin diversificación.\nPor otra parte mirando a Europa como dices encontramos BASF, DAIMLIER… a unos precios que….Como comente en una entrada estoy valorando comprar el Fondo DWS Deutcheland. Tampoco quiero tener empresas "infinitas" por el seguimiento.\nMe planteo este mes, KHC o Fondo DWS entrando YA.\nGracias. Ya he visto que la has comprado "inducido" por fuerzas mayores jejeje\nHola, Farmacéutico. No tenemos bola de cristal. Pero si eres observador (yo soy de Aluche, en Madrid, y toda mi vida me he movido por estos barrios) te habrás dado cuenta que el populismo ha venido para quedarse. Y no creo que vaya a menos sino a más. Que cómo nos afectará….Para eso se escriben estos artículos, para sacar luces de todos vuestros comentarios. Aquí cada opinión cuenta.\nBuenas Julio, el populismo ha venido para quedarse, es cierto. Pero creo que en general hay un miedo irracional.\nHay que estar cómodo te explico:\nDe tu cartera el 100% es el IBEX, y de ese 100% el 40% es el sector energético: Yo no estaría tranquilo.\nDe tu cartera el 50% es el ibex y de ese 50% el 10 % es el sector energético: Yo si estaría tranquilo.\nSoy un defensor de la diversificacón desde el principio por sectores y paises.\nEstá claro que la cartera a la que hay que aspirar es la segunda que propones\nPues yo tengo un 12% en España, y creo que tengo demasiado.\nDe hecho, casi son las únicas con las que pierdo dinero.\nYo tengo más, pero no muchísimo más.\nPero un porcentaje tan bajo en España implica que la mayoría de la cartera está en otras divisas, a menos que invirtáis en Europa, que no es muy habitual.\nMe pongo en modo "abogado del diablo": ¿no os encontráis incómodos si vuestros ingresos se pagan en una moneda diferente a la que utilizáis para vuestros gastos?\nLa respuesta es que yo no pienso en B&H, los dividendos son un añadido no un fin.\nSi mis gastos anuales suponen un 2,5% de mi cartera, mi RPD actual es de un 3,8% y la revalorización media en los últimos 20 años es del 8,5%.\nEstos datos los veo como un seguro. Además la OCU acertó plenamente con la subida del dólar y la libra. Cuento que acierten con su posible caída lo que provocará que venda las acciones de esos países y rote hacía otros y ya dejaré de ser dependiente de los dividendos en dólares o libras.\nPiensa que si mis ingresos por dividendos cayeran un 30% aún estaría a salvo (esto solo si pienso en los dividendos).\nSupongo que el autor es consciente de que, de cumplirse un escenario como el que se propone, lo de menos será lo que pase con Enagás o REE…\nSupongamos varios escenarios:\n1) No pasa nada (o casi nada): para mi bastante probable viendo la evolución de los hechos. Podemos ya no es el Podemos de hace unos meses, y ya van sacando la patita pidiendo sillones… En un plausible caso en el que gobierne Podemos en coalición con el PSOE, lo más probable es que toquen lo de las puertas giratorias (lo cual veo muy bien porque los políticos y sus sicarios son muchas veces unos inútiles cuando se meten en la privada, como los accionistas de Telefónica pueden comprobar en sus carteras) y como mucho que echen una mano a los más desfavorecidos, lo cual, dicho sea de paso, tampoco está mal. Pero más allá de eso están la señora Merkel, el BCE y el FMI que si han conseguido que Grecia claudique desdiciendo incluso un referemdum imaginaros lo que puede conseguir aquí con una jaula de grillos como la que sería un PSOE + Podemos +…\n2) Pasa algo: por ejemplo en el caso en que realmente Podemos si consiga salirse con la suya y obtener poder suficiente para llevar a cabo sus políticas. Aquí hay dos opciones:\n2.1) La moderada: dado que hablamos siempre de un pacto entre partidos, nadie puede llevar a cabo su programa al completo, y menos con Europa y los mercados presionando, por tanto el daño que podrían hacer a Enagás o REE estas políticas de izquierdas debería ser moderado. En caso de expropiación deberán pagar un justiprecio el cual siempre deberá ser determinado por los tribunales… No se cuanto será ese justiprecio pero si valoramos activos y capacidad de generar ingresos actuales no debería ser un precio que arruine a aquellos que hayan comprado en la crisis o que hayan cobrado dividendos de varios años\n2.2) La radical: Podemos mayoría absoluta y referendum para salir del euro y de Europa que gana el SI a salir. España deja de existir como tal y se instaura la república. Ok, la mejor inversión una green card a EEUU (que no creo que tengamos muchos aquí) o bien visa o trabajo en cualquier otro pais decente (Me vale hasta Chile). Por supuesto olvidaros de vuestras acciones de Roy Hill, BHP billiton y todas esas porque como puedan os las expropiarán ya que no sereis españoles ricos. En este escenario da igual rotar que no rotar. Lo que importa es la green card y una cuenta en un paraiso fiscal que sea intocable.\nYo considero que pasará 1) y como mucho 2.1) en cuyo caso opino como el autor de este blog: reduciendo exposición a este tipo de empresas reguladas debería bastar.\nOtra cosa es que queramos especular a que, una eventual entrada de podemos desplome el precio de estas acciones a la mitad y quedamos vender ahora para comprar más barato, que también se puede… pero eso es especular y (pienso yo) queda fuera de la temática de este blog.\nHola, Pablo. Yo como tú creo que el escenario más realista es el 2.1. Pero no estoy dispuesto a asumir una rotación de cartera con minusvalías para Enagás. Creo que hay posibilidades, no de su expropiación, sino de que se reduzcan sus ingresos y deba de cambiar de política respecto al dividendo. Eso rebajaría su rentabilidad y su precio. Y prefiero rotar antes. Yo he vendido toda la posición en vez de parte porque quiero aumentar mi expoosición al sector de las materias primas, pero también bastaría con lo que CZD y tú proponeis, de vender parte para bajar la exposición a este sector y esta empresa.\nMuy buena tu argumentación y gracias por tu exposición. Nos ha aclarado más el escenario a todos.\nYo creo que el problema más que rotación de cartera sería, ¿estamos cómodos con la posición que tenemos? Si consideramos que existen motivos para que nuestra cartera se vea penalizada en el futuro y no sea de forma puntual sino permanente, lo lógico es deshacer posiciones. ¿Cuando hacerlo? Pues aquí estoy al 100% con Julio, si esperamos a que el mercado lo descuente vamos a obtener un resultado menor que si nos adelantamos a el. Claro, que así también estamos asumiendo mas riesgo, pero como ya he dicho, si no me siento cómodo con mi posición no voy a esperar a que el mercado me de la razón o me la quite.\nSi hablamos de rotación de carteras, no solo tenemos que hablar cuando vemos que un valor puede sufrir por riesgos regulatorios, también lo tenemos que ver cuando un valor ha alcanzado un valor donde le quede poco recorrido al alza y existan otros valores que tienen mejores perspectivas, claro que entonces ya no estamos hablando de B&H.\nEn lo que se refiere a Enagas, yo tengo una pequeña participación en la misma y no tengo intención de deshacerla. Qué existe riesgo regulatorio? Pues si, totalmente de acuerdo, pero (y esto lo digo un poco de oidas) también creo que el gas cada vez se esta consumiendo mas y por lo que he leido España tiene una posición privilegiada para convertirse en una puerta de entrada del gas americano a Europa. Siendo Enagas una empresa trasportadora de Gas, esto le puede venir muy bien.\nResumiendo, riesgos siempre hay, regulatorios, de consumo, competidores, engaños contables etc etc Lo que tenemos que hacer para protegernos de ellos es diversificar, diversificar, diversificar y tener una cartera con la que estemos a gusto y que nos permita dormir todas las noches.\nUn saludo y felicidades por el blog y por el artículo, siempre es bueno reflexionar sobre nuestras estrategias.\nHola, Adolfo. Muy de acuerdo con tu aportación y comentario. En el fondo es que no estaba cómodo con mi posición en Enagás y con el riesgo que asumía. Pero valdría para cualquiera.\nSiempre hay riesgos, pero estarás de acuerdo conmigo que hay empresas y empresas. Algunas tienen diversificadas sus fuentes de ingresos por lugares geográficos y otras no. Sería la diferencia entre Iberdrola y Endesa, por ejemplo. Por eso hay que mirar con lupa.\nGran artículo CZD,\nMe parece que la reflexión de Julio es muy oportuna, en especial durante estos días de tanta incertidumbre política.\nYo tengo el mismo problema que muchos de vosotros, un peso excesivo en valores del IBEX 35, aunque poco a poco se va reduciendo. En la actualidad mis dividendos de empresas IBEX 35 representan un 57% de mi cartera, pero mi intención es que en un plazo máximo de 3-4 años pesen "solamente" un 35%-40%. Para final de año es posible que estén por debajo de un 50%. Pensemos que invertir en "dividend champions" de USA y Reino Unido que consistentemente incrementan sus dividendos poco a poco reduce de forma natural la exposición a España, donde estos incrementos son más excepcionales y cuando se producen, normalmente son de menor importe.\nTengo en cartera todas las acciones que comentáis: Enagás, REE, Gas Natural, Repsol, Iberdrola. Sin duda el riesgo político y regulatorio de España está ahí, aunque a muchas de ellas les salvaría en gran medida su elevado grado de internalización. Sin embargo, un gobierno populista en el que Podemos tuviera mucha influencia, posiblemente afectaría en mayor o menor medida a todo el IBEX.\n¿Alguien ha pensado que pasaría si se "cargasen" la deducción en el Impuesto de Sociedades por doble imposición internacional? ¿No dicen que las empresas del IBEX apenas pagan (sic) un 7% de impuestos? Estoy de acuerdo que algunas de estas empresas como Enagas o REE son de todas formas las presas más fáciles del populismo…Mucho más que por ejemplo un Santander que está deseando llevarse su sede social a Londres. Lo mismo podría hacer Iberdrola.\nSin embargo ninguna quedaría del todo inmune, ya que el peso de España en su cuenta de resultados sigue siendo importante en la mayoría de los casos.\nMi exposición al sector de la energía está ahora en un 9,1%, aunque repartido entre Enagás, REE, Iberdrola, National Grid y la alemana Eon. Me siento cómodo con esta exposición, aunque si quisiera aumentarla un poco posiblemente lo haría con National Grid frente a compañías como Enagás o REE. En un futuro, de todas formas tampoco quiero que el riesgo de divisa pese mucho en mi cartera de dividendos (que difícil es gestionar todos los riesgos!!) por lo que quizá invierta en alguna otra compañía europea que pague dividendos en Euros, aun con el consabido "engorro" que presenta la recuperación de la doble retención por dividendos.\nSalvo hecatombe (pensemos que en el fondo Podemos tampoco tiene tanto poder como el que se arroga, al menos en este momento), no creo que realice ninguna rotación de cartera de las acciones españolas ya que mis plusvalías en Enagas, y sobre todo en REE son importantes, y ello me implicaría pasar por hacienda. Eso sí, de incrementar más mi peso en empresas con tanto riesgo regulatorio en España "rien de rien".\nHola, Manuel. Tu comentario es casi un post, no por la longitud sino por la argumentación y discurso. También estoy de acuerdo con las conclusiones que sacas. Yo voy a tener que pasar por Hacienda (que no somos todos). Es cierto. Está claro. Pero disminuir la exposición al IBEX es una precaución lógica en estos tiempos. Yo, en definitiva, es lo que he hecho.\nEn la línea de lo que has comentado sobre comprar empresas europeas, una de las variantes que estoy empezando a valorar es comprar empresas europeas a pesar de la doble imposición. No tengo demasiado tiempo, pero me gustaría profundizar un poco en la serie que hicimos sobre empresas europeas para identificar un grupo de 10-20 valores atractivos en euros.\nIntento dar mi punto de vista:\nDe todos los puntos que nombras creo que se pueden resumir en dos:\nPodemos llega al poder\nEl precio del gas baja como en USA\nEl primero no me parece un riesgo real, para bien o para mal somos la unión europea y no se van a permitir tonterías. Gracia con Tsipiras no ha conseguido nada… podemos no ha ganado las elecciones, han quedado en la cuarta posición (no cuento a sus asociaciones que además dicen que si hay nuevas elecciones iran por separado) Por tanto que un partido que queda en 4 posición sea una amenaza… lo dudo.\nEl segundo, el precio del gas puede bajar, eso si podría ser un riesgo no solo para esta empresa.\nHola, joven inversor. Bueno, tu resumen es mucho resumen, pero esos dos puntos, entre otros, los dejo claros. Ambos, pero no sólo, han influido en mi decisión. Es verdad que visto lo visto con Grecia y las dobles elecciones que tuvo y la "domesticación de Tsipras, Podemos no va a poder hacer lo que quiera. Pero también creo que Iglesias es muuucho más inteligente y táctico que Tsipras (no digamos que Varaufakis) y que sus políticas populistas serán más realistas…y por eso más realizables en la práctica…\nPercibimos un riesgo politico en Podemos pero quiza tenemos que reflexionar que todavia no tienen poder ni fuerza para imponer lo que quieren:\n-Es posible que un gobierno PSOE-Podemos dure poco tiempo:\nmuchas medidas no prosperarian en parlamento ni senado: pp tiene muchos escaños; ciudadanos tambien…\nPara medidas radicales hasta habria votos del psoe que romperian la unidad de grupo…\n-Es posible que estemos sobrereaccionando…\n– Este escenario puede ser un peligro para nosotros o un regalo:\nMe explico: llega Podemos al gobierno…\nBajan las mejores vacas…\nAnte los problemas de gobernabilidad populismo medidas radicales enchufismo a dedo Bruselas Merkel Europa… el gobierno se deshace…\nMucha gente vota escamada..\nNuestras acciones compradas a precio de ganga… vuelven a subir…\nSe tiende a la estabilidad…\nComo no sabemos el Futuro, creo que debemos valorar los Resultados Finales en los dos sentidos – + no solo en uno -.\nGracias por tu opinión, Preikestolen. Tú escenario es tan posible como el mío. Pero no lo comparto. No lo veo tan sencillo. Este grupo de profesores de la Complu no son nada teóricos y de tontos no tienen un pelo. Han terminado con Izquierda Unida y ahora van a por el PSOE. No lo van a tener tan fácil porque allí hay gente con mucha mayor experiencia política que Garzón. Pero van a por el.\nMira Grecia. No ha vuelto a recuperar precios pre-crisis para muchas empresas. Los mercados perfectos, tipo USA, tienden a la estabilidad. Pero nuestro mercado no es perfecto, entre otras cosas porque es pequeño.\nPero se agradece esa otra visión.\nEstoy de acuerdo contigo en lo peliagudo del tema…\nTampoco lo que he escrito es mi opinión, ya que no la quería expresar como tal, y por que todavía ni me la he planteado, sino como otra posibilidad.\nAl afrontar un posible futuro lo planteo como otra posibilidad, no sabemos hacia dónde irá el desenlace…\nSi me pongo en plan negativo, con un país gobernado por populismos. cataluña queriendo independizarse, jóvenes políticos que no dan la talla y que no entienden del bien común, otras comunidades galicia euskadi etc.. que se unirían a pedir independencia, la prima de riesgo, la corrupción de los que se van y de los que vengan, la deuda pública que psoe y podemos incrementarían, los bancos a ver quien los salva, la constitución que nadie sabe hacia donde quieren "reformarla", la lucha del republicanismo contra la monarquía actual… , la descomposición del psoe que sigue perdiendo votos, el cordó sanitario al pp, su incapacidad para llegar a acuerdos…si me pongo negativo, voy más allá que tú, entonces veo miseria, retraso, parálisis, una vuelta atrás de años, reinos de taifa y hasta una "potencial guerra civil"… además creo que la Historia, como la bolsa es cíclica, y las historias, si uno se empeña, se repiten…\nPero quizá sea mi optimismo del comentario anterior que creo que al final el pp y parte de psoe más ciudadanos frenarían la avalancha de problemas para no ser devorados en la vorágine…\nEsto sí es más una opinión, lo otro era una visión positiva a la salida de un posible problema.\nComo método ya tengo más de un 50% de cartera en usa uk noruega holanda y australia, más que nada porque asumí que lo que nos explican tantos blogeros de los que aprendemos sobre diversificación es un Si o Si.\nHola de nuevo. En tu visión de tipo negativa también veo realidades y posibles consecuencias. Pero las consecuencias finales de tipo "guerracivilistas" me parecen un escenario bastante remoto, prácticamente imposible. Lo que sí me parece probable es que el dinero huye del riesgo y de la inestabilidad. Y el escenario inestable que retratas si puede llevarnos a primas altas y descensos desincronizados de la bolsa, esto es, mientras en otros países sube en el nuestro se queda lateral o baja. Este escenario lo veo mucho más realista. Y aquí influye todo: nuestra realidad económica de potencia media-baja, nuestro mercado laboral con carencias de formación (educación), la poca talla de los políticos, la corrupción, el tamaño de nuestras empresas y la composición de nuestro sector productivo, nuestra dependencia del petróleo, los balances parcialmente saneados de nuestros bancos, etc.\nYo aquí solo quiero plantear: estamos preparados para ese escenario?\nUna de las opiniones que se repiten es el "tranquilos que no pasa nada, no les van a dejar". Me gustaría comentar tres detalles:\n1. No creo que todo se reduzca a si Podemos lo podrá hacer o no. El tema de las puertas giratorias, por ejemplo, ha creado bastante malestar social y no me sorprendería que otros se sumasen al carro, y hubiese medidas al respecto aunque Podemos no gobierne.\n2. Si miramos sólo a Podemos, hay que reconocer que sus líderes son tácticamente bastante hábiles. Esto ya lo comentaba Julio en el artículo y hay varios ejemplos claros. Su apoyo a una posible consulta por la independencia les ha dado mucho tirón en Cataluña, por ejemplo… O, después de demostrar afinidad con Venezuela, han sido capaces de desmarcarse bastante bien cada vez que las noticias que venían de allí no les dejaban en buen lugar. En mi opinión saben jugar muy bien los tiempos. ¿Pueden deshincharse? Sí, pero ya parecía que se deshinchaban en las elecciones y fueron los vencedores.\n3. Yo (que soy un pardillo) no me esperaba que Podemos obtuviese un resultado tan bueno como el que ha obtenido. Si ahora no hay gobierno y hay otras elecciones… ¿Qué pasará? ¿Podemos fagocita al PSOE y es claramente (y como mínimo) la segunda fuerza)? ¿El voto útil hará que Ciudadanos tenga menos representación y ese voto vaya a ¿Podemos (descontento) o PP (proximidad ideológica)?\nEn caso de nuevas elecciones las encuestas, solo encuestas iniciales parecen decir que Podemos pasaría a Psoe, PP ganaría 20 escaños más y CIudadanos bajaría.\nPosiblemente seguiríamos en la misma situación de falta de apoyos globales para gobernar, habríamos perdido varios meses y las posibilidades podría ser las mismas, con la diferencia de que en otros países.\nVamos una situación muy divertida.\nHaciendo un poco de memoria, CZD, seguro que recuerdas comentarios en 1982 de que "van a nacionalizar las eléctricas". Mi abuelo tenía acciones, creo que de hidroeléctrica, y no vendió. Efectivamente el PSOE venía ya "domesticado" de Suresnes y de su paso por la oposición.\nPero estos de Podemos están a la izquierda del PSOE y no me creo su domesticación. Saben que si van con los extremos no gobernaran y por eso se atemperan un tanto en sus declaraciones. Pero su programa es claro. Os lo habéis leído o por lo menos hojeado? Yo lo he hecho. Habla de aumentar el consumo a costa de la inversión. De ahí se pueden sacar muchas consecuencias…y mucho peores que las que he descrito para Enagas.\n¿1982? Ese año creo que no pensaba demasiado en la nacionalización de las eléctricas, estaba más preocupado en lo que me regalaría por la comunión jejeje\nRespecto al programa de Podemos, una cosa es lo que dice el programa y otra que tengan medios para llevarlo a la práctica. Piensa que no están en mayoría y que tendrán que pactar con partidos más de centro.\nEl "y si" no creo que deban ser motivos para tomar decisiones, yo podría decir "y si" Enagás da el salto internacional a lo grande tras la formación de un gobierno de izquierdas para mantener resultados y le va tan bien que comienza a obtener cada vez más beneficios. Sería otro enfoque.\nMotivos para tomar decisiones de compra o venta siempre existen en cada momento.\nLos "y si" no terminan de ser muy amigos míos.\nGran artículo y encantado de conocer a Julio y su blog.\nReply to Raúl 7566\nHola, Raul. En mi opinión es un asunto de probabilidades. No creo que el "y si" que planteas con un gobierno de izquierdas sea muy probable. Quizá con uno de derechas, y eso hoy por hoy parece un poco lejano.\nLas probabilidades son "y si" y con esa información hay que tomar decisiones. Si no, otra opción, es ir detrás de los hechos, sin anticipación.\nMuy bueno tú blog. Acabo de entrar. Lo añadiré a mi lista.\nGracias por la visita Julio, el blog aún está medio en pañales. El tiempo no es precisamente uno de los bienes de los que más sobrado ando.\nEstoy deacuerdo contigo. Lo lógico es analizar cuantos "y si" tenemos en contra y cuantos a favor.\nCreo que en este caso tus "y si" van con bastante ventaja 🙂\nOs dejo mi opinión sobre el tema: ahora no me planteo rotar Enagas pero no descarto hacerlo si la cotización sube mucho, es decir, los beneficios van a estar bastante planos y el dividendo igual, si la cotización sube mucho entonces me voy a plantear vender.\nLa explicación es muy sencilla, aún no tengo el suficiente capital para vivir de rentas y si un dinero a precio actual me renta por ejemplo un 3% y hay otra empresa que me ofrece un 6% porque está más castigada pues tengo que cambiar. Voy a duplicar mi dividendo y lo normal es que pueda aumentar el capital si la empresa está muy infravalorada. Ya sé que hay que pagar los beneficios pero normalmente siempre tenemos alguna inversión que nos permite compensar.\nSi Enagas llega un momento que rinde un 3%, significa que esta sobrevalorada. Tardará más o menos pero podré volver a entrar en mejores precios.\nMe gusta el buy and hold pero si llega a según que precios hay que salirse.\nHola Xaps10. Comparto tu argumento, que ya se ha expuesto en otros comentarios. No rotas porque el precio caiga, sino porque sube. En el fondo es inversión Value, que en mi opinión es la otra cara (de la misma moneda) del B& H.\nPrecisamente cuando caiga en picado porque ya está el decreto "sobre la mesa", en ese momento hay que aguantar.\nCreo que para valorar Vender normalmente puede valorarse al cabo de unos años en que realmente haya habido una gran revalorización en la acción en cuestión.\nYo solo llevo 15 meses desarrollando cartera de forma activa así que de momento no me planteo vender para obtener renta, no lo juzgo viable o no, en éste momento.\nCreo que el beneficio de una cartera B&H diversificada y grande es la compensación roji -verde:\nVeo números negativos en bhp kmi hsbc san rep etc…\nPero los compenso viendo números positivos en WMT KO PG PM Unilever NationalGrid Intel GE Diageo…\nSi hacemos diversificación en mercados, nos ayuda a tener una cartera más equilibrada y sostenible emocionalmente, y nos protege por lo que pueda ocurrir -o no- en nuestra querida España.\nPor eso creo que es una cerrazón invertir solo en España y que la ayuda que blogs como éste y otros nos aportan, para abrir la mente y la inversión al extranjero, es muy grande y valorable.\nNo vamos a ser capaces de acertar e los riesgos que vienen, no es fácil,\npero sí vamos a Disminuir sus Efectos destructivos sobre nuestra cartera y economía, si diversificamos en mercados fuera del Ibex.\nEstoy de acuerdo en que sólo podremos ver si hemos acertado o no dentro de unos años. De todas maneras, los que estamos leyendo esto podemos estar de acuerdo que Enagas no va a crecer mucho en los próximos años y que se puede considerar la inversión como que va a rendir básicamente por dividendos.\nEl negocio es España está bastante estancado, las inversiones internacionales van a rendir pero también hay que aumentar la deuda por el otro lado. La deuda no va a bajar mucho más porque los intereses están al mínimo (0,2 – 0.4 menos de coste medio?). Si la cotización se dispara a 32-33 eur, creo que voy a rotar.\nAhora mismo los bancos están por los suelos, Mapfre igualmente, energéticas, mineras, … seguro que motivos hay pero normalmente el mercado se pasa 3 pueblos.\nEso sí, hay que buscar siempre calidad.\nPara mí es importante también compensar beneficios y pérdidas pudiendo volver a comprar la misma acción que he vendido. Más que nada, quiero tenerlas muchos años pero puede pasar que alguna vez tenga que vender. Mejor vender y pagar pocos impuestos.\nSí que es cierto también que si aplicamos ésta prevención hacia Enagás, ¿ en que medida deberíamos considerar que afecta a REE Gas Natural e Iberdrola?\nYa que prevenimos, podríamos empezar a estudiar, -leí el link que recomendabas en otro blog, CZD-, cómo le puede afectar a BME la entrada de nuevas plataformas como BATS a la bolsa española.\n¿y cómo afecta a BME y a Nosotros si desaparecen las cuentas nominativas y nuestras acciones pasan a ser también omnibus en bancos españoles?\nEstaba previsto para el 3 de febrero y parece lo retrasan a abril pues técnicamente aún no están preparados.\nDisculpas por meter otro tema.\nHola. No te disculpes. Va todo en la misma línea. Este tema es también interesante. Las empresa poco diversificadas son un riesgo, está claro. BME lo es. Pero el negocio bursatil (entendido éste únicamente como la mecánica de la compra venta de acciones) no es objeto de los programas de estos nuevos partidos políticos. Lo es indirectamente si perjudican las condiciones de la compraventa, por ejemplo eliminando la escala específica de gravamen para las rentas de la inversión en la que están incluidas las plusvalías y los dividendos. En ese caso podría disminuir la negociación.\nPero la no diversificación geográfica de BME es un problema, está claro.\nRespecto a lo de las cuentas nominativas, es una mayor inseguridad para nosotros, pero un abaratamiento de costes para los depositarios de las acciones, está claro.\nhola a todos ya estamos con la sensacion que se acaba el mundo por la bajada salvaje de hoy,la verdad que mirar la bolsa mete miedo,por cierto en el tema ,enagas aguanta y bien,espero que estemos en el camino correcto y no tengamos desanimos porque la cartera esta bajando y bien,algunos no podran aguantar la presion y venderan,pero es ahora cuando no debeis vender para que otros las cojan bien baratas,aguantar,un saludo a todos\nHola Ramón. Muchas gracias por tus ánimos. Gente así hace falta en todos los foros. Evidentemente te doy la razón. No se puede vender a lo loco y mal. Tiraríamos por la borda el trabajo y la rentabilidad de años.\nDe lo que aquí pretendo es que hablemos de un tema distinto, de las rotaciones de cartera, que nunca pueden ser precipitadas ni sin pensar. Es más, deben producirse cuando un valor no está en caída libre, porque si no la rotaremos posiblemente en pérdidas y no se trata de eso. Se trata de que afloremos plusvalías de valores en máximos, o bien de otros que pueden empezar a dar problemas. En mi opinión, Enagas tiene esos dos requisitos, por eso creo que puede ser momento de rotarla. O de disminuir la posición en ella. Pero,insisto, solo si hay plusvalías que merezcan la pena.\nHola Julio, me gusta el tema que propones, en primer lugar decir lo que todo el mundo sabe, que es diversificar al máximo (sectores , países, monedas ) , que si se hunde una empresa que no sea una multinacional pues que te afecte un 1-1,5% de tu cartera y ya si es multinacional pues un 3 – 5% . Con relación al tema que tratáis , en primer lugar estamos en un país capitalista y por mucho que quiera Podemos tendrá que seguir las normas si quiere tener financiación exterior para realizar cambios. Yo como soy un pragmático te voy a dar otro punto de vista a ver que te parece :\nComo partimos de la base de que Podemos no puede hacer grandes cambios regulatorios debido a que le cortarían la financiación ( Europa se opondría, Alemania etc).\nPodemos de momento no pueden gobernar solos, tienen que ir con psoe por lo tanto otro motivo mas para no pasarse de vuelta.\ny aquí va mi reflexión , como funcionarían nuestras empresas si estos nuevos partidos quitarán las puertas giratorias, pusieran a trabajar a los inspectores de hacienda y sacaran todo ese dinero que se escapa al sistema ( por que el grueso de ese dinero se lo llevan 500 familias) y si destapan todos los casos como los que estamos viendo ( valencia, acuamed, baltar, eres andalucia , brugal , barcenas, cam , gurtel etc etc ) y los que no sabemos (que serán mas ) no nos engañemos todo este espolio se lo llevan 500 ó 1000 tíos y el daño es brutal para la sociedad.\nImaginaos que conseguimos devolver al sistema 30 ó 40.000 millones ( ese dinero da para muchos beneficios de empresas).\ny seguramente bastante mas justicia social.\nReply to pergui\nHola, Pegui. Comparto bastantes de tus reflexiones, por ejemplo el gran bien que han hecho los nuevos partidos (podemos, ciudadanos, UPYD, las confluencias, etc) en la lucha contra la corrupción afincada en el sistema. Por eso creo que decir que toda la aportación de Podemos es nefastaes un grave error.\nOtro tema serán los nuevos derroteros económicos que tomen ellos y sus socios. a veces no es necesario dar una mala noticia (expropiaciones, cambios regulatorios brutales, etc) para poner contra las cuerdas a una empresa. Quizá baste con cerrarle un poco el grifo de financiación (peajes y tasas) y hacer algún cambio en su cúpula para que las directrices de la empresa cambien por completo. Creeme que no gobernarán a base de decreto sino de teléfono. es mucho más eficaz…\nSupongo que ya lo has visto, pero sobre la reforma del Mercado de Valores y la problemática de las cuentas nominativas que pasan a ser ómnibus han hablado recientemente en ComprarAccionesDeBolsa y Finanzasmania. Tanto los artículos como los comentarios han sido muy interesantes.


El iPad Mini podría utilizar la misma pantalla que el iPhone 3GS\nInicio Actualidad iPad John Gruber, experto en Apple, predice que el iPad Mini utilizará la...\nJohn Gruber, experto en Apple, predice que el iPad Mini utilizará la misma pantalla que el iPhone 3GS\nSiguen y siguen los rumores sobre el lanzamiento de un posible iPad Mini. Esta semana quizás hayan cogido todavía más fuerza, debido a la confirmación por parte de dos grandes, como Wall Street Journal y Bloomberg, de que Apple está en producción de un modelo más pequeño y económico. John Gruber, experto en Apple, opina que Apple podría utilizar los procesos existentes de fabricación para fabricar un dispositivo más pequeño de forma rápida y económica.\nEn cuanto a los rumores que fijan que el iPad Mini podría incorporar una pantalla entre 7 y 8 pulgadas, Gruber escribió en su blog, Daring Fireball, lo siguiente:\n“Las pantallas no se fabrican con su tamaño final, sino que están hechas de grandes hojas que luego se cortan a la medida. Yo creo que el iPad Mini (o como se llame finalmente) usará la misma pantalla que el iPhone 3GS”\nPodríamos pensar que es una opinión más, pero hay que tener en cuenta que Gruber ha tenido razón en muchas de las cosas que ha previsto sobre los productos de Apple. Obviamente no habla por hablar. John tiene varios contactos dentro de Apple, y fue el primero en informar en Abril que Apple estaba “cocinando” un iPad de 7,85 pulgadas y resolución 1024×768.\nGruber amplia la información sobre como se fabrican las pantallas para aclarar un poco su afirmación:\n“Así que en lugar de cortar las hojas a 3.5 pulgadas y resolución 480 x 320 para el iPhone 3GS, las cortarán en 7.85 pulgadas y 1024 x 768 para el iPad Mini. Misma tecnología de pantallas que Apple ha estado produciendo a gran escala desde que se lanzó el iPhone original hace cinco años. Estas son las pantallas que Apple sabe que puede producir de manera eficiente y a gran escala. Todo lo que tiene que hacer es cortarlas en la medida que deseen”\nLa verdad es que lo que dice John tiene bastante sentido, si utilizan unos procesos ya existentes y sobradamente probados, podrían ahorrar muchos costes en la fabricación y lanzar así el iPad Mini al precio rumoreado de 249€. Además, la experiencia y agilidad de Apple en la cadena de distribución, podría poner grandes cantidades del nuevo dispositivo en las tiendas de todo el mundo rápidamente.\nEsto contrastaría con la forma de actuar de Amazon con su Kindle Fire que solo se vende en Estados Unidos a un precio de 199$, o de Google con su Nexus 7, que se ha lanzado en solo 3 países, aunque solo los clientes de Estados Unidos pueden utilizar Google Play Store.\nA pesar de un reciente informe que sacó a la luz un sitio web de noticias de china, en el que afirmaban que el iPad Mini podría llevar la misma pantalla Retina que el nuevov, tanto Bloomberg como el Wall Street Journal mencionan una pantalla con una resolución de 1024×768 píxeles (algo que también ayudaría a mantener unos costes bajos).\nSinceramente, me fío más de fuentes como el Wall Street o Bloomberg, además esto haría que todas las aplicaciones existentes fueran compatibles con el iPad Mini sin necesidad de modificar nada. Además, Apple evitaría la introducción de una nueva resolución que, inevitablemente, fragmentaria la plataforma.\n¿Qué opináis? ¿Tendría sentido que Apple utilizara pantallas “antiguas”? ¿Pensáis que la resolución 1024×768 se quedaría corta?\nComparte este artículo con tus amigos en Facebook, Google+ y Twitter con los botones que encontrarás al principio y al final del mismo. ¡Muchas gracias!\nArtículo anteriorApple Obtiene el Dominio iPad3.com sin Derramar Sangre\nArtículo siguienteEl Nexus 7 de Google es más fácil de reparar que el iPad


Lo que ahora toca proteger es la democracia como un derecho de hombres libres, no un recurso de bandas totalitarias y de las pandillas a las que recurren para intimidar y perpetrar fraudes\tFeb 03, 2014- 17:00 Siempre se está a tiempo para salvar nuestra democracia y salvar la civilización, lo que es el principal reto de los salvadoreños en los próximos tiempos, como es la tarea de los líderes en lo moral, intelectual, productivo y cívico en esta tierra.\nEl triunfo, como van las cosas, lo definirá el voto del veinticinco por ciento de todos los ciudadanos inscritos, lo que no es licencia para arremeter contra la institucionalidad, desmantelar el Orden de Derecho y coartar las libertades fundamentales, como se viene pregonando al hablar sobre “los cambios que exige el pueblo” pero sin definirlos nunca. La gente considera natural, un derecho que Dios le dio, hacer lo suyo sin miedo. Pero no tener miedo es cosa del pasado en gran parte del país.\nQue no se repitan aquí las farsas electorales de otros países Mucho del voto que favoreció a los candidatos comunistas fue el voto del hombre o mujer a quien un reparto de semillas o de útiles escolares fue el plato de lentejas que le llevó a vender su primogenitura. Y primogenitura, los privilegios del primer nato, son los privilegios que todos adquirimos al ver la luz en un país libre.\nTags Aunque hablan de alfabetizar estorban el aprendizaje a leer


El pionero desarme del M-19 cumple 25 años como modelo para la paz colombiana | El Comercio\n6 de marzo de 2015 10:58\n"Nosotros fuimos los precursores de este proceso de paz, lo comprendimos primero, lo hicimos solos frente a la incomprensión de algunos sectores. La historia nos está dando la razón", sostiene en una entrevista con Efe el senador Antonio Navarro Wolff, exnúmero dos de esta guerrilla.\nEn su despacho del Congreso, donde actualmente ocupa un escaño por el partido Alianza Verde, Navarro recuerda que el M-19 dejó las armas "porque no había posibilidad de victoria y la guerra sin victoria" no tiene sentido.\n"Una guerrilla es una comunidad primitiva nómada y uno se acostumbra muchísimo a la vida en grupo", explica.\n"Habían asesinado 20 días después de la desmovilización a Bernardo Jaramillo (candidato presidencial del partido de izquierdas Unión Patriótica), por lo que los temores se incrementaron muchísimo, y es en ese momento (Pizarro) uno de los hombres más custodiados", afirma.\n"Los agentes jamás subían a casa, siempre subían los compañeros, con los que compartía unos niveles de confianza altos porque eran los que le habían acompañado" en su lucha, apunta María José en diálogo con Efe.\nEn los últimos encuentros del grupo ya podía sentirse "un gran nivel de zozobra", e incluso le avisaron: "¡Te van a matar!", según escuchó en ocasiones la hija de Pizarro.\nTras su asesinato, una multitudinaria marcha acompañó su féretro en Bogotá, mostrando así el apoyo popular que esta guerrilla cosechó con sus acciones, exentas de la "degradación que vivió el conflicto armado en los años siguientes" en los que apareció el narcotráfico y proliferaron los crímenes de lesa humanidad, explica María José.\nPreguntado por la reconciliación del excombatiente, Navarro señala que es más fácil hacer la paz con el enemigo que con las "víctimas laterales" del conflicto porque guerrilleros y soldados "tomamos la decisión de estar en la guerra".\n"A mí me tiraron una granada, yo sé quién lo hizo y hace rato lo perdoné, renuncié a denuncias penales, eso no va a hacer crecer la pierna", explica sobre el perdón el ahora senador, quien perdió una extremidad en un atentado durante las negociaciones de paz que también le afectó el habla.\nDe este "paradigmático" proceso de desmovilización, como lo define la hija de Pizarro, pueden extraerse valiosas lecciones en un momento en el que el Gobierno colombiano negocia la paz con la guerrilla de las FARC para poner fin a 50 años de guerra, puesto que "demostraron al país que la salida negociada al conflicto era posible".\n"Hay una sensación de haber cumplido con su gente, con el país, con las decisiones que tomaron como organización de apostarle a la paz (...) Es una historia de dignidad que no ha sido suficientemente contada", concluye.


Radiografía de la columna vertebral: lo que muestra una radiografía de espalda, con qué frecuencia puede hacerlo, una foto | u-s.pw\nГлавная 7 Salud 7 Radiografía de la columna vertebral: lo que muestra una radiografía de espalda, con qué frecuencia puede hacerlo, una foto\nLa necesidad de un examen de la columna vertebral tarde o temprano surge en casi todas las personas. Los motivos de la cita pueden ser de gran variedad, así como los métodos de diagnóstico.\nA menudo, para estos fines, se utiliza el examen de rayos X, debido a una combinación de simplicidad, no invasividad, alto contenido de información y, lo que es más importante, un precio bastante bajo en comparación con otros métodos.\nUna radiografía de la columna vertebral en solo unos pocos le brinda la oportunidad de obtener toda la información necesaria sobre el órgano de interés, que a veces es una condición muy importante para una terapia adecuada y oportuna. La radiografía de la columna vertebral (toma de imágenes) se puede hacer completamente y en secciones separadas (departamentos), lo que le permite concentrarse en un tema específico y estudiarlo con cuidado.\nEl principio de las radiografías.\nEl diagnóstico funcional que utiliza los rayos descubiertos por Wilhelm Conrad Roentgen, el famoso físico alemán, se basa en la capacidad de un aparato especial para generar esta radiación. Las partículas que forman los rayos, que pasan a través de los tejidos del cuerpo humano, tienden a acumularse en formaciones que contienen grandes cantidades de calcio, como las estructuras óseas.\nAl mismo tiempo, los tejidos blandos pasan completamente desapercibidos y, por lo tanto, no es posible estudiarlos. Después de la refracción, los rayos se muestran en la pantalla del monitor o en dispositivos especiales para crear fotos de rayos X de las partes investigadas de la columna vertebral.\nDebido a su peculiaridad, la radiografía de la columna vertebral se ha convertido en uno de los métodos más populares para diagnosticar múltiples enfermedades de las vértebras y los departamentos que las forman.\n¿Qué tan dañino es una radiografía de columna?\nTodo el mundo ha sabido por mucho tiempo que, aparte de las muchas ventajas de la radiografía, existe una diferencia significativa y generalmente aterradora para muchos pacientes: esta es la exposición a la radiación durante el procedimiento. Por temor a ser irradiados, los pacientes están tratando de persuadir al médico para que le recete una MRI (imágenes de resonancia magnética), que no emite un campo de radiación y no es un método muy costoso.\nPero, como regla general, el médico tratante trata de convencer al paciente, explicando en qué se diferencia la RM de los rayos X y qué muestra la radiografía de la columna vertebral. Y las diferencias, aparte de la presencia de la exposición a la radiación, también se encuentran en la imposibilidad de visualizar el tejido óseo cuando se usa la RM, que este método está dirigido a un estudio detallado de los órganos blandos.\nPor lo tanto, para el estudio de las estructuras óseas, la fluoroscopia es siempre una prioridad: la inspección con el uso de rayos X.\nEntonces surge la siguiente pregunta: si la investigación descrita puede causar algún daño, ¿con qué frecuencia puede realizar una radiografía de la columna vertebral? Al pasar una radiografía de la columna vertebral, una persona recibe una dosis de 1.5 mSv (milievert), correspondiente a la exposición natural a la que está expuesta durante seis meses.\nY en comparación con el uso del diagnóstico y la cura de la enfermedad, su valor no deja lugar a dudas.\nLa creación del equipo moderno utilizado para el procedimiento, le permite realizar una radiografía de la columna vertebral con dosis mucho más bajas de radiación. Por lo tanto, cuando se designa, vale la pena buscar una clínica con instrumentos hechos de acuerdo con los nuevos desarrollos, donde será mucho más seguro hacer diagnósticos.\nEn el caso de que tenga que someterse regularmente a un examen de rayos X, los médicos deben registrar la cantidad de procedimientos que se han completado y controlar las dosis de radiación que recibe el paciente.\nAdemás, el paciente debe cuidar de minimizar la radiación en su cuerpo. Esto se puede hacer incluyendo jugo de uva natural, leche, té verde en su dieta e inmediatamente después de la investigación, puede beber un vaso de vino tinto, que ayudará a eliminar la exposición a la radiación del cuerpo más rápidamente.\n¿Qué enfermedades de la columna vertebral pueden ser detectadas por rayos X?\nUna radiografía realizada correctamente proporcionará al médico toda la información necesaria sobre el estado de la columna vertebral, su estructura y, en consecuencia, su funcionalidad. Además, el diagnóstico permite evaluar la columna vertebral como la totalidad del complejo y las secciones que la forman por separado.\nLa primera etapa del estudio de la imagen resultante es la evaluación de la forma de la columna vertebral, la curvatura fisiológica (en la región torácica – lordosis, en la lumbosacra – cifosis).\nAdemás, el diagnosticador tiene la oportunidad de aclarar la integridad de los cuerpos vertebrales, sus arcos, procesos y evaluar la simetría. La imagen de la foto muestra las características estructurales del tejido óseo de las vértebras, la densidad y el grosor de la capa cortical, las manifestaciones de osteoporosis, los procesos de cáncer y las patologías de las superficies articulares.\nPor lo tanto, la radiografía de la columna vertebral puede detectar casi todos los trastornos metabólicos y distrofos destructivos, que incluyen:\nFracturas, deformidades y compresión de la columna.\ncurvatura (fisiológica y patológica)\nLesiones de las articulaciones y superficies del cartílago.\nAcumulación de líquido en cavidades articulares.\nespondilolistesis (desplazamiento) de las vértebras\nosteocondrosis, osteoporosis, osteoartrosis\nPara obtener la imagen más informativa de la columna vertebral, la radiografía se realiza en dos proyecciones: una línea recta, en la que el paciente se encuentra en posición supina y lateral u oblicua. Para mejorar la calidad de las imágenes del lumbosacro se requiere un entrenamiento especial, y todas las demás partes de la columna no necesitan medidas adicionales.\nSi los resultados del examen se requieren con urgencia, por ejemplo, en el caso de lesiones complejas que requieren una intervención médica inmediata, deben abandonarse las medidas preparatorias para no arriesgar un tiempo precioso. Además de la capacitación, casi todos los departamentos tienen sus propias características de diagnóstico específicas, que necesariamente se tienen en cuenta al momento de la designación.\nLa columna cervical es una de las partes más móviles de la columna vertebral y suele estar sujeta a diversas patologías. Por lo tanto, si un paciente va a un centro médico que se queja de dolor de cabeza sin motivo particular, mareos, ondulaciones delante de los ojos, dolor al girar la cabeza, traumatismo en el cuello, síntomas de enfermedades infecciosas, el médico de cabecera en la mayoría de los casos recomienda someterse a una radiografía del cuello uterino. columna torácica.\nLuego, el radiólogo le dirá qué posición debe tomar para que la imagen de la columna vertebral que se está diagnosticando pueda verse lo mejor posible. Tal procedimiento usualmente no toma más de 10-15. Se gastan más en la impresión de imágenes si se realizan rayos X en un dispositivo digital.\nSi el paciente se queja de malestar y dolor en el pecho, entonces probablemente muestre una radiografía de la región torácica. Además de examinar la región cervical, el paciente no necesita estar preparado para el procedimiento, con la excepción de deshacerse de la parte superior del cuerpo de la ropa y las joyas.\nEl médico que lo atiende, basándose en la localización del dolor del paciente, puede recomendar someterse a una radiografía del departamento toracolumbar, si el dolor se acerca más a la parte inferior de la espalda, y cervicotorácico, si no lejos del cuello. La encuesta también pasa bastante rápido, no tomando más de 15.\nLa radiografía de la columna lumbar se prescribe para la curvatura de la columna vertebral, acompañada de adormecimiento de los brazos, piernas y dolor en la espalda y la espalda baja. Tampoco lo hace sin este examen en caso de sospecha de cáncer o una hernia.\nA partir de los diagnósticos de los departamentos mencionados anteriormente, la radiografía del departamento lumbar se caracteriza por la necesidad de que el paciente se prepare para el procedimiento. La preparación consiste en tomar medidas para reducir el proceso de formación de gases en el estómago y los intestinos, ya que cuando se toman imágenes, el gas tiende a visualizarse y, por lo tanto, distorsiona los resultados.\nPor lo tanto, 3-4 días antes del examen, si el procedimiento se programa de manera planificada, el paciente debe seguir una dieta que incluya la exclusión de legumbres, productos de panadería, carnes grasas, pescado, quesos y productos lácteos. Y también eliminar de la dieta verduras crudas y frutas, té fuerte y café, alcohol, refrescos y bebidas.\nLa última comida debe ser a más tardar de 8 a 9 horas, y asegúrese de dejar de fumar durante este período. La segunda parte del proceso preparatorio será la limpieza intestinal, que se puede hacer con enemas, laxantes o medicamentos especiales que evitan la retención de líquidos en el colon.\nLos últimos incluyen Fortrans, Fleet, Duphalac, y otros.\nEs necesario realizar una limpieza intestinal unas horas antes del estudio planificado, por lo que debe leer atentamente los métodos de purificación existentes y, al elegir uno de ellos, conocer todos los aspectos de la preparación. Con una preparación suficiente del paciente, el procedimiento generalmente no supera los 20, pero básicamente el tiempo del estudio depende del número de imágenes tomadas.\nDepartamento sacro y coxis\nEl examen del sacro y el coxis, en vista de su área relativamente pequeña y el ligamento cerrado y la región lumbar, a menudo se realizan juntos sin dividirlos. Esto ayuda a ver una imagen patológica más amplia y facilita el proceso de elección de una terapia.\nPor lo tanto, el diagnóstico de lumbosacro se recomienda para el dolor de espalda y el coxis, después de lesiones de diversos tipos, patologías de los discos intervertebrales y procesos inflamatorios oncológicos.\nEl procedimiento no es diferente de cualquier examen radiográfico de la columna vertebral: las imágenes se toman en dos proyecciones, pero a veces también se fijan en otras posiciones, por ejemplo, sin doblar o doblar. Esto proporciona una imagen completa de la condición de estas partes de la columna vertebral. Tales métodos se denominan pruebas funcionales, y hay casos en que solo gracias a ellos fue posible corregir diversos cambios patológicos en la columna vertebral.\nPor lo tanto, en situaciones controvertidas, su uso es apropiado y necesario para el nombramiento de un tratamiento adecuado.\n¿Qué hay disponible en la imagen para ver a una persona común y corriente?\nPor supuesto, solo un especialista puede leer la imagen de rayos X correctamente, pero cualquiera puede reconocer algunas desviaciones de la norma. La imagen muestra una imagen en blanco y negro del órgano de prueba con áreas de intensidad de color diferentes.\nLas estructuras óseas más brillantes y pronunciadas son las estructuras óseas, pero los tejidos blandos son prácticamente invisibles: los rayos no permanecen en ellos y no son fijos, sino que pasan a través de ellos.\nEs fácil ver una fractura en la imagen: parece una grieta o un desplazamiento de las áreas óseas. La escoliosis está determinada por la desviación de la columna hacia el lado.\nEl oscurecimiento de forma redonda con una clara visualización de los bordes a menudo indica la presencia de tumores. El cartílago generalmente no se detecta con rayos X, pero una disminución en su grosor puede determinarse por la distancia entre las vértebras, que es característica de la osteocondrosis.\nПредыдущий Levomitsitinovye gotas en la nariz del niño y adultos: eficacia, tratamiento\nСледующий Modelo Victoria Ooh!


El mundo Paradigmatico: ¿Hillary Clinton está preparando al público para la divulgación del fenómeno OVNI? nueva informacion\n¿Hillary Clinton está preparando al público para la divulgación del fenómeno OVNI? nueva informacion\nLa ex secretaria de Estado Hillary Clinton, durante su campaña por la candidatura del Partido Demócrata en los Estados Unidos, se ha referido en varias ocasiones al avistamiento de OVNI y a la posible revelación de información que hasta el momento permanecería en secreto.\n¿Está preparando al público para un extraordinario anuncio si es elegida presidente del país más importante del mundo? Esta es la pregunta que empiezan a hacerse algunos seguidores del fenómeno OVNI (la cual ha traído muchos artículos en la web), y también reconocidas publicaciones, como The New York Times (NYT).\nEn los últimos meses, Clinton ha divulgado un nuevo término para referirse al fenómeno OVNI (UFO, por sus siglas en inglés). Durante una entrevista en la TV, corrigió al presentador Jimmy Kimmel, el 24 de marzo pasado, por utilizar la sigla UFO: “Sabes, hay un nuevo término”, adelantó la ex secretaria de Estado, y agregó: “Es un inexplicable fenómeno aéreo” que ahora se denomina U.A.P. (por sus siglas en inglés). “Es la nomenclatura más reciente”, añadió.\nEn esta entrevista afirmó lo siguiente: “Me gustaría ver esos archivos y que la mayor cantidad posible puedan ser hechos públicos. Si no hay nada allí, vamos a decirle a la gente que no hay nada allí. Si hay algo allí, a menos que sea una amenaza para la seguridad nacional, creo que debemos compartirlo con el público”.\nMuchos artículos y videos en la red están destacando una fotografía en la que Hillary Clinton aparece con Laurance S. Rockefeller en Jackson Hole, Wyoming, en 1995. Algunos curiosos ampliaron la foto yreconocieron el libro que la ex primera dama llevaba entre sus brazos: “Are We Alone?: Philosophical Implications of the Discovery of Extraterrestrial Life” (¿Estamos solos?: Consecuencias filosóficas del descubrimiento de vida extraterrestre) de Paul Davies.\nA partir de este hecho, y las reiteradas insinuaciones recientes de Clinton sobre este tema, en varios sitios especializados (R. Jacob y Michael Salla de Exopolitics, por ejemplo) empezó a tomar mayor envergadura la idea de que la ex secretaria de Estado pudiera hacer algún anuncio al respecto si es elegida presidente en noviembre de este año.\nStephen Bassett –único lobista sobre OVNI y extraterrestres registrado en los Estados Unidos según el sitio CodigoOculto.com– en entrevista con Ryan Jacobs del Pacific Standard, destaca que él fue la fuente principal de Amy Chozick, la periodista que escribió el artículo del NYT que levantó la polémica. “Si las cosas permanecen estables en las elecciones (N. del R. En referencia a la actual tendencia en las encuestas que perfilan a Clinton como ganadora)… El Grupo de Investigación de Paradigmas ejercerá mucha presión sobre la ex secretaria Clinton (…) vamos a reunir millones de personas en todo el mundo (…)”, dijo entusiasmado Bassett.\nSin embargo, el especialista cree que quien va a hacer la revelación de la presencia de vida extraterrestre es el actual Presidente Obama.\nHasta el momento, y si bien estos seguidores consideran “una victoria” el hecho de que el tema ya se haya instalado mediáticamente, no se efectuaron revelaciones oficiales ni tampoco se anunciaron novedades al respecto. Tal vez, haya que esperar hasta que Hillary (eventualmente) gané y asuma la presidencia de los Estados Unidos… El tiempo dirá.\nEtiquetas: extraterrestres, hillary clinton, Misterios, ovni\nMisterios Ciencia y tecnología ciencia y tecnologia Conspiraciones ovni ovnis extraterrestre extraterrestres misterio apocalipsis Conspiracion conspiración Espiritualidad megaterremoto meteorito catástrofe monsanto naves extraterrestre Anunakis Energia Renobable Exorcista Extrattereste Meditacion Meditación Metafisica Enigmas Esoterismo Iluminatti Medio Ambiente anomalías escalofriante illuminati naves nodrizas\nEl 2019 fue el año de los #ovnis "nuestros ojos estaban en los cielos"


Receta de Conejo al ajillo con champiñones salteados ✅\nConejo al ajillo con champiñones salteados\n263,\t57 Kcal/persona\nconejo 200 gr. 1 Porción pequeña 144.78 kcal.\n1. Ponemos en un mortero el ajo, el perejil, un poco de sal y lo majamos todo.\n5. En la misma sartén, agregamos un poco de aceite y hacemos los trozos de conejo.\n6. Finalmente serviremos el conejo junto con los champiñones, presentando un plato muy completo y sencillo.


Videgaray, Joaquín y Osorio intentan convencer al PRD - Telediario - Grupo Multimedios\nVidegaray, Joaquín y Osorio intentan convencer al PRD\n5 de agosto de 2013 / 02:33 p.m.\nA las 11 de la mañana, los perredistas recibirán a Joaquín Coldwell, quien presentará la reforma energética. Más tarde, y por separado, comerán con el ingeniero Cuauh- témoc Cárdenas y por la tarde se hará un balance para construir la estrategia como bancada.\n""No se trata del eslogan fácil de que se quiere privatizar. Nadie ha planteado privatizar el petróleo, es un bien nacional, ni el propio PAN en sus excesos. Estamos hablando claramente de permitir la iniciativa privada en esos campos, a cambio de compartir la renta petrolera, y eso es lo que los pone distantes de la consulta, porque 70% de la población se opone.""\n""Yo espero la reflexión de las fuerzas políticas, porque el tema del petróleo es el más profundo y complejo, y más allá de la representación que ejercemos los legisladores que fuimos electos pare ello, temas así para legislar requieren la opinión del pueblo a partir de los mecanismos de consulta, si no ¿para qué existen en la Constitución?"", expresó.


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Gentiuno » Gente del Siglo XXI » El Vaticano necesita más guardias suizos\nGentiuno > Periodismo > De interés > El Vaticano necesita más guardias suizos\nEl Vaticano necesita más guardias suizos\nCompartir el post "El Vaticano necesita más guardias suizos"\nEl año pasado, el papa Francisco autorizó pasar de los 110 soldados actuales a 135 para cubrir las necesidades, cada vez mayores, de este Ejercito, pero el comandante de la Guardia Suiza, Christoph Graf, reconoció en una rueda de prensa que con el ritmo de llegada de reclutas «se necesitarán 4 o 5 años para llegar a este número».\nChristoph Graf nuevo líder de la Guardia Suiza\n«Es nuestro gran desafío, porque cada año tenemos que sustituir a cerca un tercio del cuerpo», aseguró con tono preocupado. Por ello, la Guardia Suiza se renueva y ha abierto cuentas en las redes sociales para mostrar su actividad diaria y desde hace pocas semanas cuenta con un portal de Internet para contar su interesante historia y donde encontrar toda la información y módulos para convertirse en un soldado del papa. Además, se han organizado visitas de tres días para que los jóvenes puedan visitar las instalaciones y conocer en primera persona en qué consiste ser guardia suiza y las «emociones», añade Graf que se sienten por formar parte de este Cuerpo.\nPara mostrar su atractivo. también se han realizado una serie de vídeos que a forma de documental cuentan el día a día del Ejercito desvelando desde sus lugares de entrenamiento a la central de vigilancia. Porque no todo es el uniforme y las alabardas que ven millones de romanos y turistas a su llegada al Vaticano, remarca el comandante, que explica que se ocupan de la seguridad del papa en todos sus viajes, en el palacio pontificio o en su residencia. La nueva tecnología también ha llegado a este pequeño ejercito que parece anclado en el tiempo, pues ahora los pesados cascos de hierro forjado que llevaban durante las ceremonias han sido sustituidos por uno mucho más ligero en plástico PVC y elaborado con impresoras 3D.\nGraf explica que el gran problema de la falta de reclutas es que la economía en Suiza va muy bien, no hay desempleo, y también cada vez hay menos jóvenes y menos creyentes. ¿Quién quiere ser guardia suizo y ganar 1.500 euros respecto a los sueldos que se pagan en Suiza?\n«Es una vocación», asegura Graf, que destaca que los soldados que llegan a Roma no lo pueden hacer por dinero sino por un fuerte deseo de defender al papa. Aunque los métodos de comunicación cambian y también la tecnología que utilizan para la seguridad, el Ejercito del papa sigue siendo como el de antaño.\nLos reclutas, después de haber completado meses de preparación, se comprometen a entrar en el Ejército al menos 26 meses. Robi Kurkovic acaba de cumplir 22 años, viene del cantón del Tesino, donde se habla italiano, y será uno de los 23 que jurará el lunes y ya tiene claro que regresará tras esta experiencia a su país. Explica que ha llegado a ser guardia suizo siguiendo los pasos de algunos amigos que ya han pasado por esta experiencia y que lo que más le atrae del que será su deber es «tener el honor de proteger al papa» y «poder salir de Suiza para realizar una experiencia bellísima».\nPero la realidad es que aunque El Vaticano necesita más guardias suizos: cada vez hay menos interesados en un empleo de 1.500 euros.


Bruselas propone un arsenal de medidas con el objetivo de corregir los problemas detectados en la normativa contra la financiación del terrorismo.\n20 julio, 2021 18:24\nBruselas remodela por completo su arsenal legislativo para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Según las estimaciones de Europol, alrededor del 1% del PIB de la UE está involucrado en actividades financieras sospechosas. Eso significa 130.000 millones de euros perdidos a manos de delincuentes cada año. La última ola de escándalos de lavado de dinero a través de bancos europeos -que afectó a grandes entidades como ABN Amro, Deutsche Bank, ING, Danske Bank o Swedbank- ha demostrado que las normas europeas antiblanqueo vigentes son ineficaces y tienen muchos agujeros.\nEstos problemas son los que han llevado a la Comisión de Ursula von der Leyen a proponer un paquete de medidas cuyo objetivo es mejorar la detección de transacciones y actividades sospechosas y colmar las lagunas utilizadas por los delincuentes para blanquear ingresos ilícitos o financiar actividades terroristas a través del sistema financiero. "Es nuestra responsabilidad lograr una Europa segura e inclusiva donde el dinero sucio no tenga lugar en el que esconderse", ha dicho el vicepresidente económico, Valdis Dombrovskis.\nLa mayor innovación de este arsenal es la creación de una nueva Autoridad de lucha contra el blanqueo de capitales (ALBC) a escala de la UE, que tendrá poderes de supervisión directos sobre las entidades financieras. La ALBC intervendrá en dos tipos de circunstancias. En primer lugar, se encargará del control de los grandes grupos financieros transfronterizos de mayor riesgo. Pero también podrá actuar cuando detecte que los supervisores nacionales se inhiben ante casos de riesgo inminente.\nLa nueva Autoridad contará con una plantilla de 250 personas y un prespuesto anual de 45,6 millones de euros, de los cuales tres cuartas partes serán financiadas por las entidades supervisadas. Se empezará a poner en marcha en 2023, pero no estará plenamente operativa hasta 2026.\nEl segundo pilar de la reforma que plantea Bruselas consiste en armonzar al máximo las reglas antiblanqueo europeas. Se trata de sustituir las actuales directivas (que cada Estado miembro ha interpretado de forma diferente, provocando una gran fragmentación en el mercado único) por un reglamento de directa aplicación en toda la UE y que incluye normas muy detalladas sobre cuestiones como la diligencia debida con respecto al cliente, la propiedad efectiva de las compañías o las funciones de los supervisores y las unidades de inteligencia financiera.\nEl vicepresidente económico de la Comisión, Valdis Dombrovskis, durante la rueda de prensa de este martes CE\nPor primera vez, las normas antiblanqueo de la UE se aplicarán a todos los proveedores de servicios de criptomonedas, que estarán obligados a verificar la identidad de sus clientes y el objetivo de las transacciones que procesen. No obstante, las reglas sólo afectan a los intermediarios pero no a los intercambios de criptomonedas entre ciudadanos particulares.\nFinalmente, Bruselas propone un límite de 10.000 euros para los pagos en efectivo a escala de la UE. El motivo es que los grandes pagos en efectivo son un medio fácil para que los delincuentes blanqueen dinero, ya que es muy difícil detectar las transacciones. Muchos Estados miembros ya tienen su propio límite (que oscila entre 500 euros en Grecia y 10.000 en Chequia) y podrán mantenerlo. En el caso de España, el Congreso acaba de limitar los pagos en efectivo a 1.000 euros.\nAdemás, se prohibirá facilitar o poseer carteras anónimas de criptomonedas, del mismo modo que las cuentas bancarias anónimas ya están prohibidas por las normas de la UE en materia de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.