Mazzolino O.P. Bonarda 2014 - xtrawine DE\nDieser Wein wird ausschließlich mit der lokal "Croatina" benannten Bonarda-Rebsorte aus den Weinbergen des Weinguts Tenuta Mazzolino gewonnen. Dieser Wein trägt den Namen des Weinguts, weil die Bonarda eine autochthone Rebsorte aus der Nähe von Pavia ist und die seit Jahrhunderten in diesem Gebiet bebaut wird.\nIntensiver und leuchtender rubinroter Wein mit veilchenblauen Nuancen.\nDas Aroma ist fein, ehrlich, angenehm, mit feinen Anklängen von roten Beeren und Kirschen, aber auch von Gewürzen.\nAm Gaumen ist der Wein wohlschmeckend, mit guter Textur und guten Gerbsäuren. Bittere Mandeln am Abgang.\nName Mazzolino O.P. Bonarda 2014\nLage Gebiet Pavia - Lombardei\nWeinherstellung Die abgebeerten und gekelterten Weintrauben erfahren eine klassische Mazeration in Wannen aus Edelstahl bei kontrollierter Temperatur. Nach der kurzen kalten Mazeration und nach der Primärgärung wird die Absaugungsperiode durch eine Verkostung festegestellt, damit der Wein seine beste Textur und Frische haben kann.\nVerfeinerung 6 Monate langer Ausbau in Wannen aus Edelstahl, wo die optimalen Bedingungen für die malolaktische Gärung zu finden sind. Kalte Stabilisierung vor der Abfüllung.\nKulturelle Einflüsse aus Nah und Fern vereinen sich in der Tenuta Mazzolino, deren Name im Lateinischen (von „Mansiolinum“) übrigens „Treffpunkt“ oder „Bühne“ bedeutet. Seit mehr als dreitausend Jahren wird hier Wein angebaut, und zu den althergebra...


Berufliche Ausbildung | Ministerium für Arbeit, Soziales, Gesundheit, Frauen und Familie\nSie sind hier: Start Arbeit Berufliche Ausbildung\nDie berufliche Bildung ist ein zentrales Zukunftsthema. Die Wirtschaft braucht gut ausgebildete Fachkräfte in Brandenburg. Und wer gut qualifiziert ist, hat die besten Perspektiven auf dem Arbeitsmarkt.\nDer Ausbildungsmarkt hat sich in den vergangenen Jahren enorm gewandelt. Die Zeiten, in denen auf einen Ausbildungsplatz dutzende Bewerber kamen, sind vorbei. Die Chance für Jugendliche in Brandenburg ihren Wunschberuf zu finden und später in ihrer Heimat Karriere zu machen, hat sich deutlich verbessert.\nFür Schülerinnen und Schüler ist es wichtig, sich rechtzeitig und umfassend über die verschiedenen Berufe zu informieren. Spätestens mit Beginn der 9. Klasse sollte man sich mit der Frage "Was möchte ich einmal werden?" beschäftigten.\nDie Auswahl ist groß: In Brandenburg gibt es allein mehr als 300 verschiedene Ausbildungsberufe. Hinzu kommt eine Vielzahl von Studienmöglichkeiten.\nDie Berufsausbildung im sogenannten dualen System mit staatlich anerkannten Abschluss ist in Deutschland der traditionelle Weg in den Beruf.\nDie Ausbildung im dualen System erfolgt an zwei Lernorten: in einem Betrieb der Wirtschaft, in der Verwaltung oder in Praxen eines freien Berufs und in der Berufsschule.\nDas duale System bietet eine solide Ausbildung in einem anerkannten Ausbildungsberuf und schafft für junge Menschen gute Voraussetzungen für den Übergang in eine anschließende Beschäftigung.\nRechtsgrundlage für die betriebliche Ausbildung im dualen System ist das Berufsbildungsgesetz und für die Ausbildung in einem Handwerksberuf die Handwerksordnung.\nBeide Gesetze regeln unter anderem die Rechte und Pflichten der Ausbildungsbetriebe und der Auszubildenden, den Berufsausbildungsvertrag, der in jedem Fall die individuelle Rechtsgrundlage eines Ausbildungsverhältnisses sein muss, das System der anerkannten Ausbildungsberufe sowie die Aufgaben der zuständigen Stellen, das heißt in der Regel der Industrie- und Handelskammern, Handwerkskammern usw.\nDie Rechtsgrundlage des zweiten Lernortes, der Berufsschule, ist das Brandenburgische Schulgesetz. Die wichtigste Bestimmung hier ist die Berufsschulpflicht: Auszubildende müssen die Berufsschule besuchen, unabhängig davon, ob sie die allgemeine 12-jährige Vollzeit-Schulpflicht bereits erfüllt haben oder nicht. Wer vor Vollendung des 21. Lebensjahres ein Berufsausbildungsverhältnis beginnt, ist bis zum Ende des Ausbildungsverhältnisses berufsschulpflichtig.\nDas Arbeitsministerium unterstützt Auszubildende und Ausbildungsbetriebe in Brandenburg zum Beispiel mit dem Förderprogramm „Qualifizierte Ausbildung im Verbundsystem“. Dafür stehen bis Ende 2020 insgesamt 45 Millionen Euro an ESF-, Bundes- und Landesmitteln zur Verfügung.\nDamit wird eine moderne und qualitativ hochwertige Ausbildung für jeden Auszubildenden gewährleistet und die Ausbildungsbereitschaft besonders von kleinen Betrieben erhöht - sei es durch Ausbildungsabschnitte bei Verbundpartnern oder die Vermittlung von Zusatzqualifikationen und Schlüsselkompetenzen, Prüfungsvorbereitung oder die Überbetriebliche Lehrlingsunterweisung im Handwerk (kurz: ÜLU).\nSeit Ende 2018 fördert das Land zwölf "Servicestellen Verbundausbildung", die Verbundpartner vermitteln und die Einmündung in Verbundausbildung unterstützen. Im Rahmen des Förderelements "Gutes Lernen im Betrieb" bieten die Kammern Workshops für Ausbildungspersonal und Auszubildende, um die Qualität am Lernort Betrieb zu sichern.\nInternetseite der ILB zum Förderprogramm: Qualifizierte Ausbildung im Verbundsystem\nÜbersicht: Ansprechpartner Servicestellen Verbundausbildung in Brandenburg (262.2 KB)\nDas Förderprogramm „Assistierte Ausbildung Brandenburg“ leistet seit Mitte 2017 als Ergänzung zur Förderung der Bundesagentur für Arbeit einen wertvollen Beitrag zur Integration von Jugendlichen in Ausbildung und Stabilisierung von bestehenden Ausbildungsverhältnissen.\nDurch die Erweiterung der Zielgruppe werden die vielfältigen Unterstützungsleistungen vor und während der Ausbildung noch mehr Jugendlichen zuteil. Die Angebote reichen von der Vermittlung von lebenspraktischen Fähigkeiten sowie Sprach- und Fachkenntnissen bis hin zur sozialpädagogischen Begleitung.\nDie Umsetzung erfolgt durch zehn Bildungsträger, die gemeinsam ganz Brandenburg abdecken und gut vernetzt sind. Durch die bedarfsorientierte und niedrigschwellige Unterstützung wird der Einstieg und Verbleib in Ausbildung bis zum erfolgreichen Abschluss für Jugendliche erleichtert und auch die Integration von Geflüchteten und Asylsuchenden in Ausbildung gefördert.\nDownload: Umsetzung Landesprogramm "Assistierte Ausbildung Brandenburg" - Trägerliste (Stand 23.04.2019) (243.8 KB)\nDie KAUSA Servicestelle Brandenburg unterstützt landesweit junge Migrantinnen und Migranten mit und ohne Fluchterfahrung in Sachen berufliche Ausbildung. Die Koordinierungsstelle Ausbildung und Migration (kurz: KAUSA) ebnet dabei mit verschiedenen Aktionen Jugendlichen den Weg zu passenden Lehrstellen. Gleichzeitig werden auch Eltern und Unternehmen angesprochen.\nDie Koordinierungsstelle startete Ende 2017 und hat Beratungsstellen in Cottbus und Oranienburg. Das mehrsprachige KAUSA-Team berät landesweit.\nKAUSA ist Teil des Ausbildungsstrukturprogramms JOBSTARTER beim Bundesinstitut für Berufsbildung. In Brandenburg ist die „KAUSA Servicestelle“ auf Initiative vom DGB Bezirk Berlin-Brandenburg und der Unternehmensverbände Berlin-Brandenburg (UVB) entstanden und wird aus Landesmitteln kofinanziert. Projektträger sind bis 2020 die Bildungsinstitutionen „ARBEIT UND LEBEN – DGB/VHS“, Landesarbeitsgemeinschafft Berlin e.V. und „bbw Akademie für Betriebswirtschaftliche Weiterbildung GmbH“.\nInternet: KAUSA Servicestelle Brandenburg\nUm noch mehr junge Menschen für eine Ausbildung im Land Brandenburg zu begeistern, startete im Herbst 2015 die Brandenburger Ausbildungsoffensive „Brandenburg will Dich! Hier hat Ausbildung Zukunft.“ Weiterlesen\nDer Ausbildungskonsens wurde im Jahr 2003 gegründet und ist ein Teil der Brandenburger Sozialpartnerschaft von Arbeitgebern, Gewerkschaften und Landesregierung. Das Ziel ist, allen Brandenburger Jugendlichen einen Ausbildungsplatz anzubieten. Weiterlesen\nDer Landesausschusses für Berufsbildung (LAB) ist das Gremium in der Beruflichen Bildung auf Landesebene, das den Rahmen der Zusammenarbeit von Gewerkschaften, Kammern, Vertretern der Wirtschaft und der Landesregierung bildet. Weiterlesen\nAuszeichnung für gute Ausbildung: Bewerbungen für den Brandenburgischen Ausbildungspreis sind bis zum 31. Juli 2019 möglich. Alle Informationen unter www.ausbildungskonsens-brandenburg.de\nBewerbungen für Brandenburgischen Ausbildungspreis 2019 ab sofort möglich (Pressemitteilung vom 03.05.2019)\nMinisterin Karawanskij: Chancen für Jugendliche auf Brandenburger Ausbildungsmarkt sind super (Pressemitteilung vom 01.03.2019)\nArbeitsministerin Karawanskij besucht KAUSA Servicestelle in Cottbus (Pressemitteilung vom 26.02.2019)\nFaltblatt: Brandenburgischer Ausbildungspreis 2019


Düsseldorf: Kalligraphie im Eko-Haus\nKalligraphie im Eko-Haus\nDüsseldorf. In den Stadtteilen gibt es in den nächsten Tagen viel Kunst und Musik.\nFür Kunst-Fans Für Samstag lädt das Eko-Haus der Japanischen Kultur, Brüggener Weg 6, zum Garten- und Nachbarschaftsfest ein. In spätsommerlicher Atmosphäre sind dabei hochkarätige Künstler zu erleben, die in allen Teilen des Gartens auftreten. Außerdem öffnet im alten japanischen Gästehaus ein Teesalon seine Tore. Gegen eine Teilnahmegebühr von zehn Euro können Besucher dort um 14, 15.30 und 16.30 Uhr an einer Teezeremonie teilnehmen. Im Untergeschoss des Hauptgebäudes ist zudem eine Ausstellung mit Werken der Kalligraphie-Lehrerin Rie Wada und Ikebana-Arrangements des Ikebana-Kurses von Kinuyo Watanabe zu sehen. Für Erfrischung sorgen japanische Leckerbissen zu kleinem Preis. Der Eintritt kostet für Erwachsene sechs, für Schüler und Studenten vier Euro. Einlass ist ab 13 Uhr. Gefeiert wird von 15 bis 18 Uhr.\n20 Künstler, die im Salzmannbau an der Himmelgeisterstraße 107 in Bilk, arbeiten, öffnen während der "Kunstpunkte" ihre Atelierräume. Morgen können Besucher sich zwischen 14 und 20 und am Sonntag zwischen 12 und 18 Uhr Arbeiten ansehen von Malern, Bildhauern, Fotografen und Video-Künstlern. Anke Lohrer bezeichnet sich zum Beispiel als künstlerische Forscherin und zeigt Bilder und Texte zu Naturphänomenen. Veit Ferrer überträgt wiederum meist eigene fotografische Vorlagen via Diaprojektor auf die Leinwand.\nFür Musik-Freunde In der Tradition der regelmäßig stattfindenden "Orgel Plus"-Angebote ist am Sonntag, 11. September, um 16 Uhr in St. Antonius, Luegallee 61, ein Konzert mit den Düsseldorfer Symphonikern zu hören. Dieses stellt als Dialog der Symphoniker mit der neuen Hauptorgel einen besonderen Höhepunkt in diesem Jahr dar. Im Mittelpunkt steht dabei das berühmte Werk "Die 4 Jahreszeiten" von Antonio Vivaldi in einer überarbeiteten Präsentation für Orgel und Orchester, gemeinsam erarbeitet von den Symphonikern und Kantor Markus Hinz. Eintrittskarten gibt es zum Preis von 19 Euro im Pastoralbüro, Friesenstraße 81, heute von 14.30 bis 17 und morgen zwischen 9 und 12 Uhr, Restkarten können vor dem Konzert in der Kirche erworben werden. Einlass ist um 15.30 Uhr.


100. Länderspiel für Wolf\n02.05.2011 / 15:25 Uhr / Lesedauer: 2 Minuten\nKapitän Michael Wolf feiert Jubiläum. Zum Abschluss der WM-Vorrunde am Dienstag (16.15 Uhr SPORT1) gegen Aufsteiger Slowenien bestreitet der Torjäger der Iserlohn Roosters sein 100. Länderspiel.\n"Während der WM mache ich mir darüber keine großen Gedanken", sagte der 30-Jährige, "im Nachhinein ist es dann vielleicht etwas Besonderes. Jetzt ist es ein Spiel wie jedes andere."\nDabei kann der Torschützenkönig der DEL von 2008 sein Jubiläumsspiel durchaus genießen.\nDenn der große Druck ist weg, nachdem sich die Nationalmannschaft durch ihren sensationellen WM-Start mit Siegen gegen Russland und die Slowakei vorzeitig als Gruppensieger für die Zwischenrunde qualifizierte.\nWolf bestreitet in der Slowakei seine fünfte WM - erstmals mit dem "C" auf der Brust.\n"Er ist der beste deutsche Spieler und hat besondere Qualitäten als Führungsspieler", begründete Bundestrainer Uwe Krupp seine Wahl: "Wenn er spricht, hören die anderen zu. Und er geht mit gutem Beispiel voran."\nWolfs Nationalmannschaftskarriere ist eng mit Krupp verbunden. Sein Debüt im DEB-Team gab er am 9. November 2005 beim Deutschland-Cup, als der jetzige Bundestrainer erstmals als Assistent seines Vorgängers Greg Poss an der Bande stand.\nBei den Olympischen Spielen und der B-WM 2006 verzichtete Krupp nach seiner Beförderung noch auf den Außenstürmer, was er später als Fehler bezeichnete. Seit der WM 2007 in Russland ist Wolf nicht mehr wegzudenken.\nÜberdurchschnittlich ist seine Torquote: 35 Treffer erzielte Wolf bislang in der Nationalmannschaft, seinen denkwürdigsten vor fast 80.000 Zuschauern.\nBeim Weltrekordspiel zum WM-Auftakt 2010 in der Schalker Arena traf er zum 1:0 gegen die USA. "Das ist etwas, an das ich mich immer erinnern werde", sagte er.


TCK: 4 Länder - ein Outfit - froileincouture\nDieser Beitrag liegt mir sehr am Herzen und war bei der Ausarbeitung für mich ein ganz besonderes Projekt.\nFür meinen Beitrag zum MaximaCOMEPASS Award mit dem Thema „Colours of life“ habe ich ein kombiniertes Outfit zusammengestellt, das eine Mischung aller Länder wiederspiegelt, in denen ich bereits gewohnt habe. Es ist sozusagen eine Liebserklärung an meine Vergangenheit, die sehr prägend, einzigartig, herausfordernd, international und so bunt war mit all den vielen verschiedenen Menschen, Eindrücken, Gefühlen, Kulturen und Ländern.\nIch bin nun 23 Jahre alt, habe in fünf Ländern gewohnt und bin über 15 mal umgezogen. Das Reisen, verschiedenste Kulturen und die damit verbundene Anpassungsfähigkeit wurden mir also sozusagen in die Wiege gelegt.\nMein Papa ist Deutscher, meine Mama Österreicherin und die beiden haben sich in Neuseeland kennen gelernt, sind nach Schottland und dann nach England gezogen, wo ich auf die Welt gekommen bin. Als ich ca. 1,5 Jahre alt war, sind meine Eltern mit mir für ein Jahr nach Bangkok gezogen. Dazwischen haben wir noch eine kurze Zeit in Norddeutschland gewohnt. Hinterher wohnten wir in Österreich, in Linz und als ich fünf war, zogen wir in den Norden von Thailand, nach Chiang Mai. Vier Jahre später sind wir für ein Jahr nach Klaus, in Oberösterreich, gezogen und danach ging es wieder für weitere vier Jahre zurück nach Thailand. Anschließend sind, wir wieder nach Oberösterreich gezogen und seit 2,5 Jahren habe ich nun meinen Wohnsitz in Wien. Dies war so grob meine „bewegte“ Geschichte.\nSo lange ich denken kann, habe ich immer nach einem Land Heimweh, indem ich gerade nicht lebe. Ich hatte immer diese Zerrissenheit und diese Suche nach meinen Wurzeln in mir. Besonders schlimm würde es in der Zeit zwischen 14 und 18 Jahren, als ich auf der Suche nach meiner Identität war und feststellte, dass alle Leute in meinem Umfeld ihre Identität mit ihrem Heimatland verbanden, mir dies aber total fehlte.\nInzwischen habe ich mich damit abgefunden, dass meine Heimat einfach eine bunte Mischung aus den verschiedenen Ländern ist, von denen mich jedes auf eine andere Art und Weise geprägt hat. Ich wäre nicht die Kathi, die ich heute bin ohne eines dieser Länder, also habe ich angefangen mich und meine Geschichte zu akzeptieren. Ich habe Frieden geschlossen mit meiner Suche nach meinen Wurzeln, habe Frieden geschlossen mit meinen Eltern, auf die ich lange Zeit sehr wütend war, weil sie mir meine Wurzeln genommen hatten. Manchmal tue ich mir auch heute noch schwer damit und es wird mein Leben lang etwas sein, dem ich mit einem lachenden, dankbaren und einem weinenden, nachdenklichen Auge begegne, aber das gehört zu mir. Das ist der Preis, den ich für all diese schönen Erlebnisse und meine Freunde rund um die Welt gerne zahle.\nMein schwarzer Rock ist mit einer bestickten goldenen Borte verziert, die mich sehr an die Stickereien auf den traditionellen Thaikleidungen erinnern. Kombiniert habe ich den Rock mit einer weißen Spitzendirndlbluse, welche ganz typisch für Österreich und im weiteren Sinne auch für Deutschland stehen kann, genauso wie die Shooting Location, ein Weihnachtsmarkt im Herzen Wiens, meiner momentanen Heimatstadt. Abgerundet habe ich das Outfit mit einer schwarz weißen Jacke, einem Fellponcho und edlen Stiefeletten die vom britischen Chic inspiriert sind.\nPoncho mit Fakefur – Mini Boutique am Land/ Jacke – SECONDHAND /\nBluse – KRÜGER / Rock – NAF NAF / Stiefletten – H&M (alt) / Strumpfhose – PALMERS\nMode kann so vieles sein, aber ich mag es, wenn meine Kleidung mich wiederspiegelt, mein Stil durch Trends inspiriert wird, aber nicht komplett verändert wird, wenn man sich trotzdem hin und wieder traut etwas auszuprobieren und sich immer wieder stückchenweise neu erfindet. Am liebsten aber mag ich, wenn meine Kleidung meine Seele wiederspiegelt und dieses Outfit liegt mir wirklich sehr am Herzen.\nTags : 4ländereinoutfitblondblusedeutschlandenglanderwachsenefrauheimwehjackekindländerlockenmädchenösterreichoutfitponchoprojektrockschottlandtckthailandweste\nFroilein Couture 8. Dezember 2017\nEin schöner Beitrag, tolle Geschichte und, dass du bereits in so vielen Ländern gelebt hast!\nSehr sympathischer Beitrag mit und eine krasse Geschichte die du trotz deines jungen Alters schon zu erzählen hast! Finde es auch schön, dass du trotz der verschiedenen Ländern zu jedem eine gewisse Heimatverbundenheit hast 🙂\nToller Beitrag, das klingt einerseits extrem spannend – andererseits auch richtig schwierig. Auf jeden Fall ist es eine sehr einzigartige Geschichte…danke fürs Erzählen.\nDankeschön, ja das ist es auch, schön aber auch sehr herausfordernd :))


Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel - Seite 4 - Verkehrsrechtmagazin\nDiskutiere Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel im Verkehrsrechtmagazin Forum im Bereich AutoExtrem; Zitat von Beaver ..., ob ich verpflichtet bin mein auto zu "schädigen" "nur" um platz zu machen? Nein. Dieses Recht der "freien Bahn" für den ...\n21.01.2008, 15:26 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #31\n..., ob ich verpflichtet bin mein auto zu "schädigen" "nur" um platz zu machen?\nDieses Recht der "freien Bahn" für den Blaulichtfahrer besteht ausschließlich dann, wenn\nniemand gefährdet wird.\nIn diesem Beispiel ist nicht nur eine schon ausgeschlossene Gefährdung, sondern auch\nnoch einen Schritt weiter: eine Schädigung (enstehender Schaden).\nWegen der möglichen Schädigung kein Recht auf "freie Bahn" und somit keine Pflicht,\ndiese "freie Bahn" irgendwie herzustellen.\nDu bist noch nicht mal verpflichtet (im Gegenteil, sogar deutlich verboten), andere\nVerkehrsteilnehmer zu gefährden, also rote Ampel, Rettungswagen hinter Dir und\nFußgänger (die grün haben) vor Dir, durch langames vorrollen zu "überreden".\nWas nicht geht, geht eben nicht, und schon eine reine Gefährdung anderer geht nicht.\n21.01.2008, 16:14 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #32\nkleiner_klaus, und womit wird dann begründet, dass Bußgeldbescheide für Speeding oder Rotlichtverstöße "verworfen werden" in vielen Fällen von FWlern auf dem Weg zum Gerätehaus?\nHört ein Feuer auf zu brennen, wenn man statt 50 plötzlich 80 fährt ?\nDann sollte der §35 am besten direkt gestrichen werden, da ein Feuer auch nicht ausgeht, weil ein FW-Auto rumfährt sondern erst durch das Löschen. Einsatzfahrt ist Mittel zum Zweck, genauso wie das Anfahren zur Feuerwehr. Beides würde auch langsam gehn, beides bringt dann aber Nachteile, nämlich die Verzögerung!\nEin Herzinfarktpatient wird vom Anfahren eines Krankenwagens auch nicht gesund, eine Schwangere bekommt davon auch nicht besser ihr Baby. Erst dadurch, dass sie ins Krankenhaus gefahren wird!\n21.01.2008, 16:31 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #33\nkleiner_klaus, und womit wird dann begründet, dass Bußgeldbescheide für Speeding oder Rotlichtverstöße "verworfen werden" in vielen Fällen von FWlern auf dem Weg zum Gerätehaus?\nLiegt das an den direkten Kontakten zwischen FWW-Leiter und der Polizei oder ist\nder "Verwurf" die Konsequenz eines Widerspruchs in einem Bußgeldverfahren\nnach inweis auf Gesetze und Urteile, die eine Legalität bescheinigen ?\nWieso existieren diese BGH-Urteile denn, wenn es keine Anzeigen gibt, die\n"hochgeklagt" werden ???\nAus Langeweile hat noch nie ein Richter ein Urteil geschrieben, schon mal überlegt,\nwas "Urteil" bedeutet und was erstmal vorhanden sein muss, damit es zu einem "Urteil"\nEbenso wie es grundlos wohl kaum immer wieder deutliche Dienstanweisungen der\nFW-Führung und Leitstellen zu diesem Thema gibt, die merkwürdigerweise aber nie\nEinsatzfahrt ist Mittel zum Zweck, genauso wie das Anfahren zur Feuerwehr.\nFrage das BGH, warum das ein Unterschied ist, oder lese deren eindeutige Urteile, aber\nlass diese Polemik, die außerhalb jedweden aktuellen oder auch gültigen Rechts ist.\n21.01.2008, 16:38 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #34\nder "Verwurf" die Konsequenz eines Widerspruchs in einem Bußgeldverfahren\nnach inweis auf Gesetze und Urteile, die eine Legalität bescheinigen ?\nJa, genau, alles eine riesige Verschwörung zwischen den BOS, überall Korruption\nlass diese Polemik, die außerhalb jedweden aktuellen oder auch gültigen Rechts ist.\nIch rede hier von Logik... Ich sprach von "müsste", nicht von "muss". Die Einsatzfahrt löscht genausowenig das Feuer wie die Fahrt zur FW. Beides ist aber eine notwendige Bedingung, um das Feuer zu löschen. Ganz egal, was die Gesetze, richter oder sonst was sagen. Du solltest wirklich mal lernen, dass Gesetze und Realität sich nicht immer decken, aber das Thema hatten wir schon oft genug!\n21.01.2008, 17:06 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #35\nWenn Du das Wissen hast, dass BGH-Urteile für Dich nicht gelten, dann gut, dann frage\ndoch nicht nach\n21.01.2008, 17:09 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #36\nMacht's Spaß, Leuten die Wörter im Mund rumzudrehn? Wo habe ich behauptet, dass die Urteile für mich nicht gelten? Ich habe nur gesagt, dass es genug Fälle gibt, in denen der Bußgeldbescheid zurückgezogen wurde. Ich denke, die andern FW-Mitglieder hier im Forum können das bestätigen...\n21.01.2008, 18:07 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #37\nIch habe nur gesagt, dass es genug Fälle gibt, in denen der Bußgeldbescheid zurückgezogen wurde. Ich denke, die andern FW-Mitglieder hier im Forum können das bestätigen...\nDas kann ich in der Tat.\nAber wen interessieren schon real existierende Tatsachen, wenn man in der Theorie rumwälzen kann.\n22.01.2008, 10:25 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #38\nIch habe nur gesagt, dass es genug Fälle gibt, in denen der Bußgeldbescheid zurückgezogen wurde.\nDies ist der mittlerweile dritte Thread zu diesem Thema und mittlerweile sollte eigentlich\nauch der Letzte begriffen haben, warum dies passiert.\nEinfach mal in die mehrfach ziterten BGH-Urteile reinschauen oder die Links dazu\ndurchlesen, dann wird vieles klarer, inklusive der Dummheit einer Behauptung, dass\ndies zulässig wäre.\nAber wozu, man kann sich ja mit wildesten Spekulationen über Verschwörungen oder\nunterschieden zwischen Theorie und Prxis lachend auf die Schenkel hauen, allerdings\nsollte man vielleicht nicht übersehen, ob man sich damit nicht Jäcken des Monats macht.\nEinfach mal lesen, vielleicht auch verstehen, was dort geurteilt wurde und welche\nKonsequenzen das hat, bevor man Stur vor Intelligenz behauptet, die Erde sei eine Scheibe.\n22.01.2008, 10:30 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #39\nEs steht auch nicht irgendwo noch einmal, dass man niemanden ermorden darf, einmal\nEs steht aber nicht drin das andere gesetze aufgehoben werden.\n22.01.2008, 11:11 Blaulicht ja, martinshorn nein, über rote ampel #40\nEinfaches Überlegen käme der notwendigen Handlung deutlich näher:\nWas soll oder könnte den definierter aufgehoben werden ?\nDie Wartepflicht gegenüber dem Querverkehr, der grün hat ?


Olaf Benz Unterwäsche für Herren | easyfunshop\nOlaf Benz Unterwäsche und Herren Bademode ist etwas Besonderes, denn die Marke verbindet Qualität, Erotik und Tragekomfort zu einer überzeugenden Herrenwäsche. Olaf Benz ist eine Marke mit einer festen Fangemeinde, denn bei der perfekt sitzenden Unterwäsche und Bademode kommen ausschließlich beste Materialien zum Einsatz. Startseite » Herren Unterwäsche Shop\nIm Olaf Benz Shop easyfunshop.net finden Männer Unterwäsche, Bademode und Bodywear, die sich sehen lassen kann Für Frauen ist es selbstverständlich, dass sie schöne Damen Dessous kaufen, weil sie sich dann rundum wohler fühlen. Aber auch bei den Herren setzt sich das Bewusstsein immer mehr durch, dass eine schöne Men Underwear das Selbstbewusstsein stärkt.Das Damen und Herrenwäsche Label Olaf Benz hat diesen Trend bereits früh vorausgesehen, denn die erste Olaf Benz Bodywear for Men Kollektion kam bereits 1989 auf den Markt. Das Herrenwäsche Sortiment reicht heute von klassischen Basics, Pantys, Briefs und Shirts über sexy Strings, Bodys und Beachwear for Men. Der Olaf Benz Shop easyfunshop.net hat die original Benz Bodywear günstig im Angebot. Erotische Geschenke für Ihn.\nOlaf Benz Unterwäsche im Shop bestellen Im Easyfun Shop Olaf Benz Unterwäsche bestellen, dieses Angebot sollten Herren nutzen, die Wert auf gute Herrenwäsche legen. Auf easyfunshop.net können Sie Olaf Benz Underwear und Olaf Benz Beachwear kaufen, die sich wirklich sehen lassen kann. Für Frauen ist eine schöne Wäsche enorm wichtig, da sie sich dann wirklich wohl fühlen. Seit einigen Jahren gewinnt diese Bewusstsein auch bei den Männern immer an Bedeutung, denn sie merken, dass eine sexy Herren Unterwäsche das Selbstbewusstsein stärken kann. Für modebewusste Männer darf zudem die Auswahl keinesfalls zu kurz kommen. Mittlerweile reicht das Olaf Benz Wäsche Sortiment daher von klassischen Basics, Pantys, Briefs und Shirts über sexy Strings, Bodys bis hinzu Badehosen und Badeanzügen für Männer. Auf easyfunshop.net kann man original Olaf Benz Unterwäsche im Shop bestellen. Hier gibt es viele Angebote für Männer, aber auch ausgewählte Damen Dessous der Marke.Olaf Benz Herrenwäsche kaufen Die Olaf Benz Herrenwäsche gehört zu den deutschen top Bodywear Marken für Männer. Ende der Achtziger begann der Designer Alfons Kreuzer, Unterwäsche für Männer zum Hauptthema seines modischen Schaffens zu erklären. Mittlerweile ist die Marke Olaf Benz enorm erfolgreich, denn Alfons Kreuzer ist es gelungen, optimale Passformen mit erotischen Looks in höchster Qualität zu vereinen. Das funktioniert so gut, dass viele Männer ausschließlich Olaf Benz Unterwäsche tragen. Sie erleben darin, dass Schönes anzuziehen doppelt Spaß macht, wenn man es gemeinsam wieder ausziehen kann. Verantwortungsbewusste Kunden sollten zudem wissen, dass die Bodywear von Olaf Benz hier in Deutschland, genauer in Chemitz, hergestellt wird. Im Easyfunshop kann man die Olaf Benz Herrenwäsche kaufen, der Onlineshop hat die neuen Kollektionen günstig auf Lager und sowie zahlreiche Sonderangebote im hauseigenen Olaf Benz Outlet.


Spahn will Testpflicht für Reiserückkehrer aus Risikogebieten | Presse Augsburg\nKritik an der von Spahn angekündigten Testpflicht gab es von Seiten der Amtsärzte. „Eine Testpflicht für Reiserückkehrer aus Risikogebieten halte ich nicht für sinnvoll“, sagte Ute Teichert, Vorsitzende des Bundesverbands der Ärztinnen und Ärzte des Öffentlichen Gesundheitsdienstes (BVÖGD), den Zeitungen der Funke-Mediengruppe (Dienstagausgaben). „Einmalige Tests bieten keine Sicherheit. Im Gegenteil: Sie können zu falscher Sorglosigkeit führen.“\nSei das Testergebnis negativ, könne der Urlauber dennoch infiziert sein. „Wer sich an einem der letzten Reisetage, zum Beispiel bei der Abschiedsparty am Strand, angesteckt hat, muss am Tag der Rückreise noch keinen positiven Befund haben.“ Um sicher festzustellen, ob jemand das Virus mitbringt, müsste der Reisende fünf Tage nach dem ersten Test noch einmal getestet werden, forderte Teichert. Die Frage sei jedoch, wer die Durchführung des zweiten Tests kontrollieren solle.\n„Die Gesundheitsämter haben schon mit ihren bisherigen Aufgaben genug zu tun“, mahnte die Verbandsvorsitzende. Die Einstufung eines Staates als Risikogebiet legt das Robert-Koch-Institut (RKI) gemeinsam mit der Bundesregierung fest.


Singlehaushalte Bundesrepublik 2012. Wo muss sagen meinereiner die eine seriГ¶se Partnersuche, Chip umsonst ist und bleibt?VICE Bar and Bistro | VICE Bar and Bistro\nSinglehaushalte Bundesrepublik 2012. Wo muss sagen meinereiner die eine seriГ¶se Partnersuche, Chip umsonst ist und bleibt?\nDabei im jungen oder mittleren GefГ¤hrte MГ¤nner hГ¤ufiger wie Frauen in einem Einpersonenhaushalt hausen, werden es im hГ¶heren Kerl viel mehr Frauen. Die AuslГ¶ser ist und bleibt Welche hГ¶here Lebenserwartung von Frauen.\nDeutschland – Anteil von Singlehaushalten | Zeitreihe\nWelches Alter, Telefonbeantworter einem Frauen hГ¤ufiger ausschlieГџlich Bestehen als MГ¤nner, lag wohnhaft bei 58 Jahren. Gut zwei Drittel aller Г¤lteren Alleinlebenden seien verwitwet.\nZwischen 18 und 34 Jahren Bestehen insbesondere ebendiese MГ¤nner und Frauen zurГјckgezogen, Welche eres sich leisten vermГ¶gen. Mittels steigendem Kerl Г¤ndert sich das Foto. Zumindestens wohnhaft bei MГ¤nnern.\nVerheiratete Frauen erlauben gegenseitig zuletzt beilГ¤ufig noch mehr Drinks wie langzeitgeschiedene oder aber vor kurzer Zeit verwitwete. Singles hinter Betrachtungsweise einiger Experten etwas durch Schimpansen studieren kГ¶nnten?\nDas hinauf Primaten spezialisierter Zoo im niederlГ¤ndischen Apeldoorn hat bereits “Affen-Workshops” sondern partnersuchende Humanoid angeboten. Welches benehmen bei Affenhorden Г¤hnele bei welcher Partnersuche dem des Menschen.\nBei keramiken geht es zur Infostrecke: hatten Die Kunden BedrohungsgefГјhl vor Beziehungen? Im allgemeinen gesehen war diese ganze PrГјfung welche Person die aber angeordnet hat? Hinsichtlich mein Mitforist wirklich bei 1. momentan teilen auf: Sortierung Neueste ursprГјnglich. TГ¤gliches Murmeltier. Leserempfehlung 0.\nEinwohnerstatistik: Chip BundeslГ¤nder bei den meisten Singlehaushalten\nOb Religious selber oder aber gar nicht ich denke das die BevГ¶lkerungsanzahl an dieser stelle in Deutschland Amplitudenmodulation absacken sei. Alleinstehende vermГ¶gen bis ins Detail ausgearbeitet kontrolliert sind nun alleinstehende im Griff haben ganz leicht und en masse von hoher Kunstfertigkeit kontrolliert Ursprung wie gemeinschaften. Jeglicher vorne wohnhaft bei den StГ¤dten ist und bleibt nebenbei bemerkt Hauptstadt von Deutschland.\nImmer mehr Single-Haushalte in Teutonia\nSattelfest Diese, hinsichtlich Statista Ihrem Unternehmen unter seine Fittiche nehmen vermag. Die autoren zeigen jedermann individuelle Singlehaushalte Teutonia 2012 Unter anderem PrГјfung- dienstleistungen. Wafer sichersten Datenansammlung nicht mehr da diesem Mikrozensus zu den Alleinstehenden. Immobilien EigenheimkГ¤ufer prГ¤ferieren die eine neue Geflecht einer Anspruchslosigkeit. In sozialen Netzwerken teilen. Dasjenige Sofa einerseits an den wirklich gestiegenen Miet- oder Kaufpreisen. Reihe der Einpersonenhaushalte hinein BRD von solange bis hoch im kurs 1. jedenfalls bei MГ¤nnern. Dort existiert es 39,1 Prozent Singlehaushalte wohnhaft bei zusammenfassend 2,96 Millionen den GГјrtel enger schnallen. Immatrikulieren AusfГјllen. Unser besitzen britische Eierkopf mit einer Auswertung unter Einsatz von Speed-Dating untersucht. Ein Wohnungsmangel hoch im kurs Land der Dichter und Denker sei nebensГ¤chlich also gekoppelt, dass eres durch die Bank kleiner Familien oder ohne Ausnahme viel mehr Singles existireren. Einwohnerstatistik Die Singlehaushalte deutschland 2012 durch den meisten Singlehaushalten. BekanntermaГџen denn Alleinstehender wurde Bei dieser Daten auch derjenige gezГ¤hlt, dessen Gatte hinein folgende eigene Dreckloch hat. Hoch im kurs den vergangenen Jahren erhГ¶hte sich insbesondere Chip Anzahl irgendeiner ausschlieГџlich lebenden MГ¤nner.\nFerner bei den BundeslГ¤ndern sei eres Rheinland-Pfalz, rein einem viel mehr personen zusammenleben wie anderswo. BekanntermaГџen zum einen finanzieren sich das Gros Alleinstehenden durch einen Arbeitsplatz, gewiss sind nun der Menge zweite Geige hГ¤ufiger Hartz IV oder StГјtze ausgezahlt. Ja welche Person einzeln lebt, arbeitet hГ¤ufiger rein Vollzeit.\nBei BRD lebt die Gesamtheit FГјnfte allein\nUnter anderem auch hinein den FГјhrungspositionen StГ¤rke sich welches Alleinleben merklich вЂ” Unter anderem das auf keinen fall allein mit Bezug auf Wafer Frauen. Als solange alleinlebende Frauen im mittleren Typ hГ¤ufiger in FГјhrungspositionen ranklotzen, sieht sera bei den MГ¤nnern genau invers aus. Nach wie vor mehr als wohnhaft bei den Frauen, nur wohnhaft bei den MГ¤nnern, Welche Mittels der Partnerin zusammenleben, heiГџt irgendeiner Teilzahlung um fГјnf Prozent hГ¶her. WorГјber unser gewiss liegt, darauf gab Welche Statistik leider Gottes keine Stellung nehmen. Daselbst geht sera zur Infostrecke:\nWo bin der Meinung Selbst folgende seriГ¶se Partnersuche, Welche gratis sei?\nMГ¶glich sein welche durch realistischen Erwartungen an kostenloses Dating heran oder seien welche auf keinen fall bekifft anspruchsvoll. Transnationale Akteure man sagt, sie seien dann gesellschaftliche Akteure, Welche unter Einsatz von LГ¤ndergrenzen hinweg wirken.\nZugedrГ¶hnt weiteren im Griff haben Transnationale Form gezГ¤hlt Anfang z. B. Hilfsorganisationen, Wirtschaftsunternehmen , Jedoch untergeordnet soziale Netzwerke oder soziale Bewegungen wie Globalisierungskritiker sind nun wie transnational bezeichnet, sobald deren Strukturen eigenstГ¤ndig durch staatlicher Zusammenschau hoch im kurs mehreren Amerika da sein. Ich mГ¶chte Dir folgende ordentliche Web-Angebot anraten – Internationale Bekanntschaften. Florentine bekanntermaГџen, Pelz uns Welche Anzeige um die Ohren. Gegebenheit ist und bleibt: die ganzen Seiten werken durch Fake Profilen, Damit Chip Kundschaft zugeknallt kГ¶dern, Chip diesseitigen etliche, Welche anderen weniger.\nExistireren real nicht einer zu, erwischt Anfang Welche wenigsten, aber manch elitГ¤rer Bezeichnung verspricht en masse & hГ¤lt ein kleines bisschen. AnneLiese64 Also meine Wenigkeit soll vermerken, weil ich eigenhГ¤ndig eine Menge Fortune hatte nach https: Um zukГјnftige Unsicherheiten rein wichtigen Lebensfragen drauf minimieren. Trotz mich ebendiese via Jahre andauernde Manie hinsichtlich welcher Flanke unterschwellig irritiert Cordelier Das solltest du dir aber bedenken, umjo ist ein Hesse!\nNexos Hey GГјnter Kaiser, ich habe dasjenige gleiche Fragestellung wie gleichfalls du! soeben mein Selbstkonzept im Beziehung nach Frauen war mies.


Zum Verkauf durch Eigentümer VS Abschottung in Florida - Heidelberg Wohnen in der schönsten Stadt Deutschland\nDas Problem wird durch die erwarteten Erhöhungen der Gebühren für Eigentumswohnungen zur Deckung von Sachschäden verschärft, die nicht von Versicherern gedeckt werden. Der Fallout hat eine einzigartige Gelegenheit geschaffen, Immobilienmöglichkeiten im ganzen Bundesstaat erneut zu besuchen. Es gibt einige Nebenprodukte für diese Art von Markt. Einer ist ein Anstieg der zum Verkauf stehenden Immobilien. Hausbesitzer suchen nach einem Vorteil, den sie erzielen können, wenn sie aus einer Hypothek mit hohem Eigenkapital oder negativen Eigenkapitalhypotheken aussteigen möchten. A For Sale by Owner bietet dem Hausbesitzer mehr Optionen bei der Preisgestaltung. Sie können den Verkauf der Immobilie beschleunigen, indem sie die Einsparungen bei der Immobilienprovision weitergeben, die mit einem Verkauf durch den Eigentümer verbunden sind. Dies kann eine erhebliche Ersparnis für den Käufer darstellen und Ihre Immobilie sicherlich attraktiver machen, wenn Sie bedenken, dass die Einsparungen bei der Immobilienprovision für eine Immobilie im Wert von 280.000 USD 16.000 USD betragen! The For Sale by Owner hat auch mehr Spielraum, wenn es darum geht, sein Zuhause attraktiver zu machen.\nPosted byheidelbergerwohnen 21. Februar 2021 Posted inUncategorizedTags: makler Leimen


Ausflug zur Brauerei Camba Bavaria (Bayern) – 3fiori Brixen\nBeer, Drinks & Snacks\nBeer, Drinks & Snack Menu\n3fiori Craft Beer Club\n3fiori – Blog\nGutscheine | Buoni\nAusflug zur Brauerei Camba Bavaria (Bayern)\n29. April 2019 @ 9:00 - 18:00\n« Bierverkostung – Alles ?ber Trappistenbiere\nBrixner Koffermarkt »\nGerne laden wir unsere Kunden und Interessierte zu einem Ausflug zur Brauerei Camba Bavaria in Truchtlaching/Bayern ein.\nDie Brauerei Camba Bavaria wurde eigentlich als Showroom f?r die Muttergesellschaft BrauKon errichtet. Die BrauKon baut vor allem f?r Craftbrewer auf der ganzen Welt erstklassige Brauanlagen. Dass dieser Plan aber nicht ganz auf geht hat Gr?nder Markus Lohner bald einmal gemerkt ? Das im Showroom gebraute Bier war extrem lecker und Markus Lohner und seine Mitarbeiter konnten sich vor Anfragen kaum mehr wehren. Der Betrieb musste also erweitert werden und stellt heute beste Biere in gr??eren Mengen her.\nZum Betrieb geh?ren mittlerweile mehrere Standorte welche zum Teil auch Lohnbrauern (Gipsy Brewer) zur Verf?gung stehen.\nNach einem gemeinsamen Mittagessen besuchen wir die Brauerei in Seon (50hl Brauanlage) und erhalten dort eine ausf?hrliche Brauereif?hrung.\nGenaues Programm mit Teilnahmekosten folgen.\nAnmeldung vor Ort im 3fiori, per Email unter info@3fiori.com oder unter pers?nlicher fb message.\nCopyright © 2022 - 3fiori Brixen\nRealised by Julian Gamper\nAlle verwendeten Cookies tragen nur zur Funktionalität der Website bei, wir speichern keine Nutzerdaten.


Markt für technische Konsumgüter trotzt Corona | IT-Markt\nDo 15.10.2020 - 11:27 Uhr\nDer Markt für technische Konsumgüter ist und bleibt trotz dem schwierigen Wirtschaftsklima umsatzstark. Für das Jahr 2020 schätzt Marktforscher GfK ein Marktvolumen von 1038 Milliarden Euro. Zwei Faktoren sind dafür ausschlaggebend: der stärkere "Home"-Fokus der Verbraucher und der Wunsch nach mehr Digitalisierung.\nDer Markt für technische Konsumgüter (TCG) hat turbulente Wochen und Monate erlebt. Dennoch geht Marktforscher GfK davon aus, dass der Markt auch in Zukunft umsatzstark bleiben wird und trotz der aktuellen Situation auf dem Niveau des vergangenen Jahres bleibt. Gfk schätzt einen Marktwert von weltweit 1038 Milliarden Euro. In der Erholungsphase nach dem Lockdown sorgten laut Marktforscher vor allem zwei Faktoren für das Umsatzwachstum: Verbraucher sind mehr zuhause und wollen ihre Routine vereinfachen. Ausserdem hegen sie laut Marktforscher den Wunsch nach einer stärkeren Digitalisierung des eigenen Lebensumfeldes.\n"Wir gehen davon aus, dass sich der Markt weiter erholen wird. Für das letzte Quartal 2020 gibt es mehrere Indikatoren, die auf ein stabiles Szenario für die entscheidende Saison am Jahresende hinweisen", erklärt Luca Giuriato, GfK-Experte für die TCG-Branche. "Die Volatilität der Märkte wird jedoch nicht verschwinden, da es signifikante Veränderungen hinsichtlich der Nachfrage der Verbraucher gegeben hat und aus unserer Sicht auch weiterhin geben wird. Vor allem das nachhaltige Wachstum im Bereich E-Commerce wird eine solchen Trendwende beschleunigen. Händler und Hersteller sind nun gefragt, die Omnichannel-Erlebniswelt auf eine neue Ebene zu heben und dem Verbraucher das zu bieten, was er aktuell fordert."\nCorona sorgt für neue Einkaufsmuster\nAufgrund von Corona war laut GfK die Marktvolatilität noch nie so stark wie in diesem Jahr: Der Telekommunikations-/ Smartphone-Markt habe einen Rückgang von 6 Prozent verzeichnet. Dieser Markt mache 40 Prozent des gesamten TCG-Umsatzes aus. Positiv habe sich hingegen das IT-/Office-Geschäft entwickelt. Dieser Markt werde voraussichtlich um 15 Prozent wachsen. GfK begründet die positive Prognose für das IT-Geschäft damit, dass aufgrund von Corona die "ich hätte gerne"-IT-/ Office-Ausrüstung zur "ich brauche"- Ausrüstung geworden ist. Nach anfänglichen Rückgängen sei nach dem Lockdown auch die Nachfrage im Markt der Haushaltskleingeräte gestiegen. Für das Jahr 2020 prognostiziert GfK ein Wachstum von 9 Prozent.\nEuropa investiert in die TCG-Branche\nBei der Nachfrage nach technischen Konsumgütern zeigten sich im Hinblick auf die verschiedenen Regionen der Welt deutliche Unterschiede: Laut GfK verkraften Industrieländer die Auswirkungen von Covid-19 besser als die Schwellenländer. Konsumenten in Europa investierten auch in Krisenzeiten Geld für technische Konsumgüter. Für den europäischen Markt erwartet GfK für das Jahr 2020 eine Wachstumsrate von 5 Prozent. In den asiatischen Schwellenländern hingegen sei ein Rückgang von 6 Prozent vorhergesehen. Das verfügbare Kapital um in nicht-essentielle Güter zu investieren sei einfach kleiner.\nKeine Lust aufs Tellerwaschen\nGlobal stärker nachgefragt wurden gemäss GfK Produkte, die die tägliche Routine vereinfachen. Im Zeitraum Mai bis Juli 2020 habe sich etwa das Umsatzvolumen bei Küchenmaschinen gegenüber dem Vorjahreszeitraum verdoppelt. Auch Geschirrspüler hätten um 16 Prozent zugelegt. Ausserdem habe der verstärkte Fokus auf Gesundheit und Wohlbefinden auch den Verkauf von Luftreinigern beziehungsweise -befeuchtern beschleunigt. Da Hygiene eine immer wichtigere Rolle spielt, werden sich gemäss GfK auch Waschmaschinen mit Dampffunktion zur Abtötung von Bakterien und Viren weiterhin stark verkaufen. Diese hätten ein deutliches Wachstum von 32 Prozent von Mai bis Juli 2020 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verzeichnet.


Goldpreis mit Zugewinnen: So handeln Anleger jetzt richtig\n13.06.2014 - 14:45 Uhr - Marion Schlegel - Redakteurin\nDer Goldpreis hat sich in den vergangenen Tagen von seinem jüngsten Ausverkauf deutlich erholen können. Dennoch kann aus charttechnischer Sicht noch keine Entwarnung gegeben werden. Noch notiert das Edelmetall unter dem Widerstand bei 1.280 Dollar sowie der 200-Tage-Linie. Erst ein Sprung darüber sowie über den kurzfristigen Abwärtstrend würde das kurzfristige charttechnische Bild wieder aufhellen. Langfristig sind die Aussichten beim Goldpreis nach wie vor stark.\nGoldminen extrem günstig\nAnleger verzichten deswegen vorerst weiterhin auf Hebelprodukte, können aber mit dem empfohlenen Gold Open-End-Zertifikat mit der WKN GS0 HH0 auf langfristig steigende Kurse setzen. Eine interessante Einstiegs-Chance ergibt sich derzeit aber in jedem Fall bereits bei den Minenaktien. Diese sind mittlerweile im Vergleich zum Goldpreis günstiger bewertet als im großen Krisen- und Korrekturjahr 2008. Selbst wenn beim Goldpreis also noch einmal ein finaler Rückschlag drohen sollte, dürfte bei den Goldaktien das Schlimmste überstanden sein. Zuletzt konnten sie bereits mit Relativer Stärke glänzen. Anleger sollten hier jedoch nicht wahllos zugreifen. Zu den Favoriten des AKTIONÄR unter den größeren Werten gehören Goldcorp sowie B2Gold.


Muggendorf Handyempfang und Verfügbarkeit\nWelches Handynetz in Bayern-Muggendorf\nDu schaust nach einem Mobilfunkanbieter und fragst Dich, welches Handynetz in Bayern-Muggendorf das Beste ist? Wir begleiten Dich, den passenden Mobilfunkanbieter in Bayern-Muggendorf zu finden, mit dessen Hilfe Du schon bald ohne Sorgen telefonieren, surfen und SMS versenden kannst. Die Auswahl des Handynetz ist sehr wichtig, denn sie entscheidet darüber, welche Leistung das Handysignal hat und wie schnell Du im Netz browsen kannst. Leider gibt es in Deutschland immer noch viele Gemeinden in welchen kein guter Handyempfang möglich ist bzw. nur wenige Smartphoneprovider LTE, 3G, 4G und 5G zur Verfügung stellen. Welches Handynetz in Bayern-Muggendorf das Beste ist, entdeckst Du hier bei uns. Bei der Wahl des besten Handynetz stehen Dir mehrere Möglichkeiten zur Verfügung. Du kannst das D1 Netz der Deutschen Telekom wählen, Vodafone mit dem sehr schnellen D2 Netz oder das E-Netz, welches von Anbietern wie E-Plus, Base, o2, simfinity und zahlreichen weiteren bekannten Handyanbietern eingesetzt wird. Welches Handynetz in Bayern-Muggendorf erreichbar ist, kannst Du allerdings jeweils im ersten Schritt klären. Hast Du einen Handyvertrag erst einmal unterzeichnet, kannst Du nach dem Erlöschen der vorgegebenen Frist keinen Widerruf mehr einlegen. Wäre doch schade, wenn Du in Bayern-Muggendorf das Handynetz nicht vernünftig nutzen kannst. Schau Dich einfach ganz in Ruhe bei uns um und sicher Dir jetzt den richtigen Mobilfunkvertrag in Bayern-Muggendorf. Unser Tipp: Schließe den Mobilfunkvertrag am besten jetzt direkt über das World Wide Web ab, denn hier sind die Konditionen in vielen Fällen deutlich günstiger, als bei einem lokalen Ladenverkauf in Bayern-Muggendorf. Erfahre jetzt, welches Handynetz in Bayern-Muggendorf verfügbar ist und surfe schon bald mit der höchsten Qualität.\nLTE Verfügbarkeit in Bayern-Muggendorf\nLTE ist im Moment die gültige Stufe auf der Entwicklungsskala des mobilen Internets. Je nach Mobilfunkanbieter stehen Dir verschiedene Downloadgeschwindigkeiten zur Verfügung. LTE bedeutet Long Term Evolution. Im Prinzip wird damit schon deutlich, dass LTE nicht ein fertiger Standard ist, sondern ständig verbessert wird. Die besten LTE Netze in Muggendorf werden Dir von der Telekom, o2, Vodafone und E-Plus zur Verfügung gestellt. Doch auch andere Smartphoneprovider steigen immer weiter in den Markt ein und stellen ihren Kunden sehr schnelle LTE Mobilfunkverträge zur Verfügung. Sicherlich stellst Du Dir die Frage: „Ist LTE verfügbar in Bayern-Muggendorf?“ Diese Frage können wir Dir auf unserer Webseite schnell beantworten, denn hier erfährst Du sofort, ob der gesuchte Smartphoneprovider den Netzausbau in Bayern-Muggendorf gefördert hat und somit ein stabiles und modernes Netz zur Verfügung stellen kann.\nBeim Unterzeichnen eines Anbietervertrags ist es wichtig, dass Du genau auf die Zahlungskonditionen aufpasst. Eine LTE Flatrate ist nicht gleich eine LTE Flatrate, nur weil die Handyprovider damit werben. Im Kleingedruckten steckt oftmals das Detail. In den meisten Anbieterverträgen sind sogenannte Volumen inbegriffen. Hast Du ein Surfvolumen von 5 GB, kannst Du das schnelle LTE Internet bei Verfügbarkeit so lange in Anspruch nehmen, bis die 5 GB verbraucht sind. Danach schaltet der Anschluss auf eine deutlich langsamere Geschwindigkeit herunter. Somit ist nur noch surfen in 3G, Edge oder mit GPRS möglich. Wir empfehlen daher, eine LTE Flatrate mit mindestens 2 GB zu nutzen. Damit kannst Du mindestens einen Monat lang Whatsapp, Facebook und Twitter benutzen. Schaust Du im Feierabend gerne Filme im Stream? Dann ist die LTE Verfügbarkeit in Bayern-Muggendorf sehr wichtig. Hier empfiehlt sich eine LTE Flatrate mit 10 GB, 20 GB oder im Business Vertrag sogar 50 GB. Der Verbrauch ist immer abhängig von Deinem Nutzungsverhalten. Ob LTE verfügbar in Bayern-Muggendorf ist, erkennst Du daran, ob das LTE Zeichen auf dem Bildschirm erkennbar ist. Natürlich solltest Du in den Einstellungen Deines Smartphones erlauben, dass Du über LTE surfst.\nHandy Empfang in Bayern-Muggendorf\nDie wichtigste Frage vor dem Abschluss eines Handyvertrags ist: „Hat mein Handy Empfang in Bayern-Muggendorf?“. Selbstverständlich können wir Dir auch dabei Unterstützung bieten, denn bei uns entdecktst Du die Smartphoneprovider mit dem bestmöglichen Handyempfang in Bayern-Muggendorf. Der Netzausbau geht immer weiter voran. Trotzdem ist es so, dass einige Handyanbieter stärker oder eben weniger stark in bestimmten Gebieten Deutschlands vorhanden sind. Damit Du permanent surfen und telefonieren kannst, muss der Handyempfang in Bayern-Muggendorf natürlich über ein entsprechendes Signal verfügen. Erst wenn Du diese Frage beantwortet hast, solltest Du den nächsten Step machen und einen Handy Vertrag abzteichnen. Der Handy Empfang in Bayern-Muggendorf hängt von mehreren Faktoren ab:\nJe mehr Du von den Metropolen entfernt wohnst, desto wichtiger wird die Auswahl eines Mobilfunkanbieters, der guten Handyempfang in Bayern-Muggendorf anbietet. Sieh Dich also bei uns ganz in Ruhe um, welche Varianten Dir zur Auswahl stehen.\nKein Handyempfang in Bayern-Muggendorf – Was tun?\nDu surfst etwas außerhalb und der Handyempfang ist schwach? Dann musst Du auf jeden Fall darüber nachdenken, den Mobilfunkanbieter zu wechseln. Leider lässt sich der Handy Empfang nicht mit eigenen Mitteln verbessern. Wenn die Sendeleistung in Bayern-Muggendorf bei dem aktuellen Handyvertrag zu gering ist, kann dies an verschiedenen Gründen liegen:\nDer Netzausbau in Bayern-Muggendorf ist noch nicht weit genug vorangeschritten\nBestimmt findest Du im Web viele Tipps, die von DIY Antennen, bis hin zu Modifikationen am Endgerät selbst reichen, doch wirklich funktionieren werden sie nicht. Wir empfehlen Dir bei schlechtem Handyempfang einfach mal zu testen, ob Du mit einem anderen Mobilfunkanbieter eventuell ein stärkeres LTE Empfang bekommst. Eventuell hast Du Freunde mit unterschiedlichen Smartphoneprovidern? So findest Du leicht heraus, ob sie in der Wohnung gut surfen und telefonieren können, oder nicht. Hast Du einen Mobilfunkanbieter gefunden, solltest Du nur noch Deinen alten Handyanbietervertrag zu kündigen und einen neuen Handyanbietervertrag bei einem verfügbaren Handyanbieter zu unterzeichnen.\nWelches Handy Netz in Bayern-Muggendorf?\nDie Möglichkeiten sind enorm und daher begleiten wir Dich bei der Frage, welches Handynetz in Bayern-Muggendorf das Beste für Dich ist. Da Du Dich für 2 Jahre an einen Smartphoneprovider bindest und es auch bei einem Ortswechsel kein Sonderkündigungsrecht gibt, solltest Du Dir vorher exakt überlegen, für welches Unternehmen Du Dich entscheidest. Wählst Du einen Handyprovider, der sowohl schnelles LTE in Bayern-Muggendorf, als auch einen guten Service zur Verfügung stellt, wirst Du auch in der Zukunft sehr viel Vergnügen mit Deinem neuen Mobilfunkvertrag haben.\nHelmbrechts Handyempfang und Verfügbarkeit


Psystar erklärt den Bankrott - Macnotes.de\nMac-Klon-Hersteller Psystar hat die Pleite erklärt. Selbst wenn die Medienaufmerksamkeit um den Hersteller von PCs mit Mac OS X-Installation durch die permanenten Rechtsstreitigkeiten mit Apple angekurbelt worden sind, geschah das offenbar nicht im ausreichenden Maß. Der Rechtsstreit mit Apple wird vorerst auf Eis gelegt, mit Spannung wird nun erwartet, wer sich im Bankrottverfahren als Geldgeber des entpuppen könnte.\nVergangenen Donnerstag sei die Bankrotterklärung gerichtlich eingereicht worden, am 5. Juni soll nun in Florida eine gerichtliche Anhörung stattfinden, in der auch die Finanzierer von Psystar genannt werden müssen. Nach wie vor ist die Seite des Herstellers erreichbar, nach wie vor werden dort die PCs mit installiertem Mac OS X angeboten.\nPsystar wurde von Apple wegen Verstoß gegen die Lizenzbestimmungen Apples verklagt, nachdem der Anbieter PCs mit vorinstalliertem Mac-Betriebssystem vertrieben hatte. Psystar antwortete mit einer Gegenklage, der folgende intensive Rechtsstreit dürfte nun das finanzielle Genick Psystars gebrochen haben.\nIn Deutschland sieht sich hingegen der Mac-Klon-Vertrieb PearC auf der rechtlich sicheren Seite, da nach deutscher Rechtsprechung einige der Apple-AGB nicht gelten würden. In Russland richtete sich die Aufmerksamkeit vor kurzem auf RuMac, die ebenfalls Rechner mit vorinstalliertem Mac OS X anbieten. In beiden Fällen ist fraglich, ob sich Apple angesichts der unterschiedlichen Rechtsprechung auf ein Verfahren einläßt.\niPod nano 5G mit integrierter …Die Sims 3: Release-Party im G…


70 Jahre und keine bisschen leise\n11.02.19 LandFrauenVerein feiert langjähriges Bestehen in Emmen\nBericht im IK von B. Ohse\nDer LandFrauenVerein Hankensbüttel feierte auf den Tag genau seinen 70. Geburtstag. In das Gasthaus Paseman kamen zur Jubiläumsfeier Mitglieder aus den Gemeinden Hankensbüttel, Sprakensehl, Dedelstorf und Obernholz, dem Verbreitungsgebiet des Vereins.\nDie Vorsitzende Martina Quelle-Schwankhaus begrüßte so 200 Mitglieder und Gäste. Vor dem Programm gab es nach dem gemeinsam gesungenen Landfrauenlied das Jubiläums-Frühstücksbuffet. Während des Frühstücks füllten die anwesenden Mitglieder gern und reichlich eine Spendendose. Der Erlös soll ein weiteres Mal der Wierstorferin Elisabeth Mwaka, geb. Schulze in Uganda zugutekommen, sagte Quelle-Schwankhaus. "Mit der Spende können in Butiru wieder zwei oder drei Häuser für Witwen mit Kindern gebaut werden", sagte sie.\nEin Höhepunkt war der Vortrag von Schwester Teresa Zukic. Die frühere Leistungsturnerin studierte Religionspädagogik und unterhielt die Gäste mit ihrem launigen Vortrag mit dem Titel "Jeder ist normal, bis du ihn kennst". Dabei hatte sie sichtlich selber viel Spaß an ihren Ausführungen und riss die Zuhörer mit. Neben allem Frohsinn gab es von ihr aber auch Nachdenkliches. Mit den Worten "Was wir denken, fühlen wir" motivierte sie alle, den eigenen Gedanken eine positive Richtung zu geben. "Speziell die Arbeit mit Kindern ist ihr ein großes Anliegen", sagte Quelle-Schwankhaus. Da passte auch die anschließende Aufführung der Mäusegarde des Bühnenspielvereins Hankensbüttel, die noch rechtzeitig vor Aschermittwoch ihren tänzerischen Auftritt präsentierten. Sie zeigten zur Musik von Pippi Langstrumpf ihr Können und begeisterten die Zuschauer. Dafür gab es wie zuvor für Schwester Teresa anhaltenden Applaus. Natürlich gingen die jungen Tänzerinnen nicht ohne eine Zugabe von der Bühne.\nZudem las Birgit Stolte-Schulze ein Gedicht vor, das Elfriede Dralle aus Alt-Isenhagen zum 35-jährigen Jubiläum des Vereins geschrieben hatte. Die Gäste merkten, es hat auch nach 35 Jahren nichts von seiner Aktualität verloren.\nDer nächste Termin für die Landfrauen steht auch schon fest. Zum Ende der Jubiläumsveranstaltung lud die Vorsitzende Quelle-Schwankhaus alle Anwesenden zur Märzversammlung mit Kinoabend ein.


Schlüsseldienst in Altenthann Oberlichtenwald | Türöffnung ab 19 € 01579 2465527 | Schluesseldienste Brd\nSchlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald\nDienstleistungen vom Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald\nDie Wartezeit beträgt bei uns meist nur 20 – 30 Minuten. Doch eines ist sicher, es gilt immer der Festpreis für die Türöffnung vom Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald.\nUnser Schlüsseldienst ist Ihr Ansprechpartner in , wenn es darum geht, Ihr Haus vor Einbrüchen zu schützen. Ganz egal, ob es um die Türsicherheit oder Sicherheitsfenster geht. Der Leistungsumfang von unserem Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald umfasst detaillierte Empfehlungen, gefolgt vom Einbau von Tür- und Fenstersicherungen. Darüber hinaus repariert unser Schlüsseldienst beschädigte Türen und Fenster in und den Sicherheitsstandard stellt unser Schlüsseldienst natürlich auch wieder her. Seit vielen Jahren beschäftigt sich unser Schlüsseldienst mit dem Einbruchschutz von Wohnungen und Häusern in . Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald weiß genau, wie der Einbrecher vorgeht und wir wissen auch, wie man Schwächen am besten beseitigt. Der Einbrecher, der sein Ziel nicht in fünf Minuten erreicht, lässt normalerweise das Objekt zurück und bewegt sich zum nächsten Objekt. Daher ist die Sicherung Ihres Wohnraumes in besonders wichtig. Die Einbrecher werden immer dreister und können sich als Tatzeit sowohl Tag als auch Nacht auswählen. Unser Schlüsseldienst ist jederzeit für Sie da und unterstützt Sie in allen Fragen rund um den Einbruchschutz in .\nWarum Sie den Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald wählen sollten\nUnsere Schlüsseldienst-Experten sind sehr gut organisiert, die Wartezeit von unserem Schlüsseldienst beträgt nicht mehr als 30 Minuten. Das Ziel von unserem Schlüsseldienst Altenthann Oberlichtenwald ist es, Ihnen kostengünstig, schnell und effizient zu helfen. Dass unser Schlüsselnotdienst innerhalb von 20 – 30 Minuten ankommt, gilt nicht nur für normale Arbeitszeiten, sondern auch bei jedem Wetter, auch an Wochenenden und Feiertagen rund um die Uhr.


Wandelanleihen: Das Beste aus zwei Welten? Eine Alternative zu klassischen Anleihen - PDF\nWandelanleihen: Das Beste aus zwei Welten? Eine Alternative zu klassischen Anleihen\nDownload "Wandelanleihen: Das Beste aus zwei Welten? Eine Alternative zu klassischen Anleihen"\n1 Wandelanleihen: Das Beste aus zwei Welten? Eine Alternative zu klassischen Anleihen\n2 Analysen & Trends Entscheidende Einblicke für vorausschauende Anlagestrategien 2\n3 Inhalt 5 Wandelanleihen 8 Wandelanleihen als Anlageinstrument 9 Das Verhalten des Wandel anleihemarktes 10 Wandelanleihen und andere Anlageklassen 15 Zukunftsperspektiven für Wandelanleihen Impressum Allianz Global Investors Europe GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Kapitalmarktanalyse Hans-Jörg Naumer (hjn), Dennis Nacken (dn), Stefan Scheurer (st), Jochen Dobler (jd) Unsere aktuellen Studien finden Sie direkt unter Alle Publikationen sind abonnierbar unter Soweit nicht anders vermerkt, stammen die Daten von Thomson Financial Datastream. 3\n4 Wandelanleihen: Das Beste aus zwei Welten? Anleihen oder Aktien? Wer sein Geld anlegen möchte, steht in der Regel vor dieser Frage. Erstere bieten regel mäßige Erträge und gelten als sicher. Zweiteren haftet der Ruf an, riskanter zu sein, sie punkten jedoch mit einem höheren Ertragspotenzial. Staatsanleihen wurden bis vor Kurzem noch als risikoloses Anlageinstrument betrachtet: Am Laufzeitende wird der Kapitalbetrag zurückbezahlt, und bis dahin erhält der Anleger regelmäßige Zinszahlungen. Besonders beliebt sind Anleihen bei Investoren, die ein Rentenportfolio aufbauen möchten. Sinken die Zinsen während der Laufzeit einer Anleihe, steigt ihr Wert in der Regel. Bei zunehmender Inflation, Zinserhöhungen oder schwindender Bonität des Emittenten verliert sie indes an Wert. Die Sicherheit einer Anleihe ist somit relativ. Aktien eines börsennotierten Unternehmens bieten dem Anleger die Möglichkeit, Anteilseigner der Gesellschaft zu werden. Als solcher trägt er die unternehmerischen Risiken mit, wird jedoch auch am Unternehmenserfolg beteiligt. Sehr häufig erwirtschaftet in Aktien investiertes Kapital eine deutlich höhere Rendite als Anleihen: Durch die alljährliche Wiederanlage des Gros der Gewinne nimmt der Wert der erworbenen Aktie zu, und das Gewinnwachstum lässt die Dividendenausschüttung steigen. Wird der gleiche Betrag einmal in Aktien und einmal in Anleihen des gleichen Unternehmens angelegt, erbringt die Aktienanlage nach einigen Jahren deshalb möglicherweise eine höhere Rendite als die Anleiheinvestition. Der Markt bietet jedoch auch Instrumente, deren zentrale Merkmale sowohl denen von Aktien als auch denen von Anleihen ähneln: Wandelanleihen. Dabei handelt es sich um Anleihen, deren Kapitalbetrag in Form von Aktien zurückbezahlt werden kann. Der Kursverlauf einer Wandelanleihe hängt von der Marktrichtung ab. Zieht der Aktienmarkt an und sind Anleihen weniger gefragt, so verhalten sich Wandelanleihen tendenziell wie Aktien. Ist der Aktienmarkt rückläufig und rücken Anleihen vermehrt in den Vordergrund, so verhalten sich Wandelanleihen tendenziell wie Anleihen. Sind Wandelanleihen demzufolge ein Anlageinstrument, das das Beste aus zwei Welten vereint? (vgl. Schaubild 1) Was ist eine Wandelanleihe? Inwiefern eignet sich dieses Anlageinstrument im aktuellen Marktumfeld? 4\n5 Schaubild 1: Wertentwicklung von Wandelanleihen im Vergleich (seit 1997) Die Wertentwicklung von Wandelanleihen, Aktien und Staatsanleihen in Europa (seit 1997) ML Europe Convertibel Bond Index (EUR) MSCI Europa (EUR) BofA ML European Union Government Index (EUR) Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. 1 Wandelanleihen 1.1 Definition Eine Wandelanleihe ist eine von einem Unternehmen emittierte Anleihe. Somit gehört sie zu den Unternehmensanleihen (Corporate Bonds) im Gegensatz zu Staatsanleihen. Konkret bedeutet dies, dass regelmäßige Kuponzahlungen geleistet werden. der Kapitalbetrag bei Laufzeitende zurückbezahlt wird. der Marktwert der Wandelanleihe steigen oder fallen kann, je nach Entwicklung folgender Zinskomponenten: Risikoloser Zinssatz, meist die Verzinsung von Staatsanleihen, und Zinsaufschlag, den der Markt aufgrund der aktuellen Bonität des Emittenten fordert. Wandelanleihen weisen alle zentralen Merkmale einer klassischen Anleihe auf mit einer einzigen Ausnahme: Die Rückzahlung des Kapitalbetrags erfolgt in aller Regel in Aktien gemäß den in den Anleihebedingungen festgelegten Spezifikationen. Sind alle Voraussetzungen für einen Um tausch der Anleihe in Aktien gegeben, d. h. der Aktienkurs nähert sich dem Umtauschkurs bzw. übersteigt diesen, zeigt die Wandelanleihe einen Aktiencharakter. 5\n6 1.2 Wandelanleihen aus Sicht des Emittenten Eine Wandelanleihe bietet dem Emittenten diverse Vorteile: 1. Günstige Kreditkonditionen: Der Kreditgeber bestimmt die Kreditbedingungen, und häufig offeriert der Finanzmarkt günstigere Konditionen als Banken. Da die Rückzahlung einer Wandelanleihe in Form von Aktien erfolgen kann, die langfristig ein erhebliches Kurspotenzial bieten, akzeptiert der Markt möglicherweise einen im Vergleich zur klassischen Unternehmensanleihe niedrigeren Kupon. 2. Geringere Zinslast: Dieser Aspekt ist vor allem für Emittenten relevant, die umfangreiche Investitionen oder externes Wachstum finanzieren, das erst auf längere Sicht rentabel wird. 3. Späterer Eintritt des Verwässerungseffekts: Die Aufteilung der Gewinne und Dividenden auf eine größere Anzahl an Aktien erfolgt erst später. Möglicherweise wird die höhere Zahl an Aktien bereits zum Zeitpunkt des Umtauschs der Anleihe in Eigenkapital durch die Rentabilität der Investition sowie den Gewinnzuwachs teilweise, vollständig oder sogar mehr als vollständig kompensiert. So hat die Kapitalerhöhung nur geringe bzw. gar keine Auswirkungen auf den Gewinn je Aktie und damit auf den Börsenkurs. 4. Möglichkeit einer Zwangskonversion: Die Anleihebedingungen können vorsehen, dass sich der Anleiheinhaber für eine Rückzahlung oder einen Umtausch in Aktien entscheiden muss, sobald der Aktienkurs in einem bestimmten Zeitraum vor Laufzeitende den Konversionskurs um X % übersteigt. So kann der Emittent sein Fremdkapital vorzeitig verringern und seine Kapitalbasis stärken. 5. Rückkaufrecht: In einigen Fällen sehen die Anleihebedingungen vor, dass der Emittent die in Umlauf befindlichen Wandelanleihen zurückkaufen kann, wenn der mittlere Kurs zu einem bestimmten Zeitpunkt oder in einem bestimmten Zeitraum eine gewisse Schwelle überschreitet. Der Rückkaufpreis liegt über dem Emissionskurs, um den Anleger zumindest teilweise für die Zins erträge zu entschädigen, auf die er aufgrund des Kurspotenzials der Aktien verzichtet hat. Durch das Rückkaufrecht kann der Emittent eine zwischenzeitlich nicht mehr benötigte Kapitalerhöhung vermeiden. 6\n7 1.3 Wandelanleihen aus Sicht des Anlegers Eine Wandelanleihe bietet Anlegern mehrere Vorteile, aber auch einige Nachteile: 1. Eine gewisse Sicherheit: Der Anleger erhält regelmäßige Zinszahlungen, die in einigen Fällen mit den Erträgen anderer laufzeitkongruenter Instrumente vergleichbar sind. Zum Ende der Laufzeit erhält er mindestens das investierte Kapital zurück entweder als Auszahlung oder in Form von Aktien. 2. Aussicht auf eine attraktive Rendite: Der Umtausch in Aktien zum Laufzeitende bietet ein attraktives Gewinnpotenzial, wenn der Aktienkurs den Umtauschkurs überschritten hat. 3. Ein zunächst niedriger Kupon: Wandelanleihen bieten eine geringere Verzinsung als laufzeitkongruente klassische Anleihen. Dieser Nachteil wird erst ausgeglichen, wenn der Aktienkurs den Umtauschkurs erreicht oder übersteigt wofür es jedoch keine Garantie gibt. 4. Keine Kapitalgarantie: Infolge eines Marktversagens, eines Anstiegs der langfristigen Zinsen oder einer Bonitätsverschlechterung des Emittenten kann der Anleihekurs während der Laufzeit sinken. Außerdem besteht das Risiko, dass das Kapital infolge einer Zahlungsunfähigkeit des Emittenten am Laufzeitende nicht zu % zurückbezahlt wird. 1.4 Umtauschverhältnis Das zentrale Unterscheidungsmerkmal einer Wandelanleihe gegenüber anderen Anleihen liegt in der Rückzahlung. Sie erfolgt meist in Form von Aktien zu einem bereits bei der Emission festgelegten Bezugsverhältnis von X Aktien je Anleihe. Letzteres wird nachträglich angepasst, wenn nach dem Emissionszeitpunkt Kapitalerhöhungen durchgeführt wurden. In der Regel ist die Rückzahlung in Aktien nicht verpflichtend. Der Anleger hat die Wahl. Oder auch der Emittent er kauft die Anleihen dann zu einem häufig über dem Rückzahlungsbetrag liegenden Preis zurück. Der Anleger bzw. der Emittent wägt gegebenenfalls ab, ob ein Umtausch oder eine Rückzahlung günstiger ist. Hierzu vergleicht er: den Wert der zu emittierenden Aktien mit dem Rückzahlungswert der Anleihe, die Aktiendividende mit den Kuponzahlungen der Anleihe. Ist der Wert der zu beziehenden Aktien höher als der Rückzahlungswert der Anleihe, entscheidet sich der Anleger für einen Umtausch in Aktien. Liegt der Aktienkurs deutlich über dem Umtauschkurs, ist es für den Emittenten sofern die Möglichkeit besteht günstiger, die Anleihe zurückzukaufen und die Kapitalerhöhung gegebenenfalls später auf einem höheren Kursniveau durchzuführen. Es gibt auch einen Wandelanleihetyp mit Umtauschpflicht, d.h. die Rückzahlung erfolgt bei diesen Anleihen spätestens zum Lauf zeitende auf jeden Fall in Form von Aktien (so genannte Pflichtwandelanleihen bzw. Mandatory Convertible Bonds). 1.5 Umtausch und Rückzahlung Beispiel: Eine Wandelanleihe mit einem Umtauschverhältnis von 1 zu 1, emittiert zu 0 bei einem Aktienkurs von 800. Der Wert der Aktie muss von 800 auf 0, d.h. um 25 %, steigen, damit der Umtausch für den Anleiheinhaber interessant wird. Wenn der Aktienkurs kurz vor Laufzeitende über dem Umtauschkurs liegt, erfüllt die Anleihe die Voraussetzungen für einen Umtausch, und sie verhält sich wie eine Aktie. Wenn der Aktienkurs kurz vor Laufzeitende unter dem Umtauschkurs liegt, wird der Anleiheinhaber auf den Tausch verzichten und eine Rückzahlung des Kapitalbetrags vorziehen. Der Anleihekurs kann im Vorfeld der Rückzahlung unter den Nennbetrag sinken, sofern der Markt an der Fähigkeit des Unternehmens zweifelt, die Kuponund Kapitalzahlung zu leisten. In diesem Fall verhält sich die Wandelanleihe wie eine Unternehmensanleihe. 7\n8 Schaubild 2: Klassisches Profil einer Wandelanleihe Vier traditionelle Segmente 140 High Yield Anleihe Gemischt Aktien Wert der Wandelanleihe Prämie Aktie Wert der Option Wert der Anleihe Wert der Aktie Quelle: Allianz GI Kapitalmarktanalyse 2 Wandelanleihen als Anlageinstrument Eine Wandelanleihe ist eine Unternehmensanleihe (Corporate Bond) mit einer Kaufoption auf Aktien des Emittenten zu einem festgelegten Preis. Der Wandelanleihe-Investor akzeptiert einen gegenüber dem Marktzins niedrigeren Kupon. Diese Differenz entspricht dem Wert der Kaufoption und heißt auch Prämie oder Premium (vgl. Schaubild 2). Zum Emissionszeitpunkt entspricht sie 10 % bis 15 % des Werts der Wandelanleihe. Zum Ende der Laufzeit kann das Kapital der Anleihe in Aktien umgetauscht werden: Der Rückzahlungsbetrag wird als Zahlungsmittel für die Ausübung der Aktienkaufoption verwendet zu dem bei der Emission festgelegten Preis. Als Unternehmensanleihe wird die Wandelanleihe von den gleichen Faktoren beeinflusst wie alle Corporate Bonds. Hierzu zählen: Der risikolose Zinssatz, meist die Zinssätze laufzeitkongruenter Staatsanleihen: Bei steigenden Langfristzinsen sinkt der Anleihekurs, bei fallenden Langfristzinsen steigt er. Die Bonität des Emittenten: Bei einer Bonitätsverschlechterung (evtl. sogar einer Ratingherabstufung) gibt der Anleihekurs nach, bei einer Bonitätsverbesserung zieht er an. Parallel hierzu verhält sich die Umtauschoption wie eine Kaufoption (Call-Option) auf Aktien: Je näher das Laufzeitende rückt, desto niedriger der Wert der Option. Je volatiler der Aktienkurs, desto höher der Wert der Option. Je mehr der Aktienkurs des Emittenten den Ausübungskurs übersteigt, desto höher der Wert der Option. In einem absolut effizienten Markt entspricht der Kurs einer Wandelanleihe über die gesamte Laufzeit der Summe aus dem Wert der Anleihe und dem Wert der Kaufoption. Nähert sich der Aktienkurs dem Ausübungskurs, wird die Wandelanleihe wirklich interessant: Steigt der Aktienkurs, steigt der Kurs der Wandelanleihe ebenfalls. Je mehr er zulegt, umso mehr nähert sich die Wertentwicklung der Wandelanleihe derjenigen der Aktie. Sinkt der Aktienkurs, sinkt der Kurs der Wandelanleihe aufgrund der regelmäßigen Kuponzahlung sowie der Kapitalrückzahlung bei Laufzeitende deutlich weniger (vgl. Schaubild 3). Erst wenn eine Verschlechterung auf fundamentaler Ebene die Zahlungsfähigkeit des Kreditnehmers in Frage stellt, korreliert der Kurs der Wandelanleihe wieder mit dem fallenden Aktienkurs. In diesem Moment wird die Wandelanleihe zur High Yield-Anleihe (vgl. Schaubild 2, linke Spalte). 8\n9 3 Das Verhalten des Wandelanleihemarktes Im Vorfeld einer Investition in eine Wandelanleihe analysiert der Anleger das Emittentenrisiko, vor allem aber die Sensitivität des Instruments (so genanntes Delta), d.h. die Auswirkung einer Aktienkursänderung auf den Kurs der Wandelanleihe: Bei einer Sensitivität unter 20 % reagiert der Kurs der Wandelanleihe kaum auf Aktienkursänderungen. Das inhärente Risiko der Wandelanleihe ist damit mit dem einer Anleihe vergleichbar. Dieser Fall liegt vor, wenn der Aktienkurs deutlich unter dem Umtauschkurs liegt. Bei einer Sensitivität über 80 % reagiert der Kurs der Wandelanleihe sehr stark auf Aktienkursänderungen. Das inhärente Risiko der Wandelanleihe ist damit mit dem einer Aktie vergleichbar. Dieser Fall liegt vor, wenn der Aktienkurs deutlich über dem Umtauschkurs liegt. Bei einer Sensitivität zwischen 20 % und 80 % spricht man von einer gemischten Wandelanleihe (vgl. Schaubild 4). Je höher der Aktienkurs und je weiter über dem Umtauschkurs, desto höher die Sensitivität der Wandelanleihe. Je niedriger der Aktienkurs und je näher am bzw. weiter unter dem Umtauschkurs, desto schwächer die Sensitivität der Wandelanleihe. Schaubild 3: Wandelanleihen federn Aktienmarktrückgänge ab (Voraussetzung: keine Bonitätsänderung) Kurs der Wandelanleihe a Gemischte Wandelanleihen Bereich der positiven Konvexität Wandelanleihen verhalten sich wie reine Aktien Der Wert der Wandelanleihe sinkt bei einem Marktrückgang weniger (a) als der Wert der Aktie (1). Wandelanleihen verhalten sich wie reine Anleihen Bond Floor Quelle: Allianz GI Kapitalmarktanalyse 1 Aktienkurs Schaubild 4: Je niedriger die Sensitivität einer Wandelanleihe, umso weniger reagiert sie auf einen Aktienmarktrückgang Wandelanleihen verhalten sich wie reine Anleihen Kurs der Wandelanleihe a b Gemischte Wandelanleihen Bereich der positiven Konvexität Wandelanleihen verhalten sich wie reine Aktien Bond Floor Aktienkursrückgang 1 und 2 sind gleich. Rückgang 2 wirkt sich jedoch schwächer aus (b) als Rückgang 1 (a), da die Sensitivität der Wandelanleihe mittlerweile gesunken ist. Quelle: Allianz GI Kapitalmarktanalyse 2 1 Aktienkurs 9\n10 Aus Anlegersicht ist die Wandelanleihe aufgrund ihrer Rückzahlung im Falle eines Kursrückgangs der Aktie, aufgrund ihres im Vergleich zur Dividende häufig attraktiveren Kupons sowie aufgrund des langfristigen Gewinnpotenzials interessant (vgl. Schaubild 4). Die Fähigkeit der Wandelanleihe, Kursgewinne der zugrunde liegenden Aktie nachzuvollziehen und sich bei Kursrückgängen mehr oder weniger stark zu lösen, macht ihre Asymmetrie bzw. ihre Konvexität aus. Wandelanleihen hängen von der Entwicklung der Langfristzinsen sowie vom Aktienmarkt ab. Hieraus ergeben sich vier mögliche Marktkonstellationen: Fallende Zinsen, steigender Aktienmarkt: Dies ist das günstigste Szenario. Mit dem Zinsrückgang steigt der Wert der Wandelanleihe, mit dem Kursanstieg an der Börse steigt der Wert der Option. Der Kurs der Wandelanleihe zieht an. Diese Konstellation lag zwischen 1980 und 2000 tendenziell in den USA und in Europa vor. Steigende Zinsen, steigender Aktienmarkt: Dieses Szenario ergibt sich meist bei einer Konjunktur- und Börsenerholung. Aufgrund des Zinsanstiegs sinkt der Wert der Anleihe, mit dem Börsenaufschwung steigt jedoch der Wert der Option. Die Wandelanleihe verhält sich zunehmend wie eine Aktie. Fallende Zinsen, fallender Aktienmarkt: Dieses Szenario ergibt sich häufig an Wendepunkten des Konjunktur- und Börsenzyklus. Aufgrund des Zinsrückgangs steigt der Wert der Anleihe (Voraussetzung: gleichbleibende Bonität des Emittenten). Allerdings sinkt der Wert der Option infolge der fallenden Börse. Die Wandelanleihe gibt relativ wenig nach und verhält sich wie eine Unternehmensanleihe, deren Nominalbetrag den Aktienmarkteinbruch und den sinkenden Wert der Option auffängt. Diese Konstellation war während der Finanzkrisen 2001/2003 und 2008/2009 zu beobachten. Steigende Zinsen, fallender Aktienmarkt: Dies ist das ungünstigste Szenario. Jetzt ist nur noch der Cash Flow interessant. Mit dem Zinsanstieg sinkt der Wert der Anleihe, mit dem Kursrückgang an der Börse sinkt der Wert der Option. Der Kurs der Wandelanleihe gibt entsprechend nach. Eine solche Situation trat in den zurückliegenden 30 Jahren jedoch nie über längere Zeiträume ein. 4 Wandelanleihen und andere Anlageklassen Wie verhielten sich Wandelanleihen in den beiden zurückliegenden Jahrzehnten? (vgl. Schaubild 5) Das Jahrzehnt zwischen 1991 und 2000 (vgl. Schaubild 6) war von einem massiven Börsenaufschwung geprägt, während zwischen 2000 und 2012 eine Abwärtstendenz sowie außergewöhnliche Ausschläge der Börsenzyklen vorherrschten (vgl. Schaubild 7). 10\n11 Schaubild 5: Europa seit 1992: Aktien und Wandelanleihen MSCI Europa (EUR) EXANE ECI-Europe Convertible Index (EUR) Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Schaubild 6: Europa : Aktien und Wandelanleihen MSCI Europa (EUR) EXANE ECI-Europa Convertible Index (EUR) Frankreich Interbank Call (EUR) Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. Schaubild 7: Europa : Aktien und Wandelanleihen MSCI Europa (EUR) EXANE ECI-Europa Convertible Index (EUR) Frankreich Interbank Call (EUR) Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. 11\n12 Wandelanleihen verhielten sich analog zu den bereits vorgestellten zentralen Merkmalen (vgl. Schaubild 8): Sehr stabiles Volatilitätsniveau (siehe Anmerkung 1): Wandelanleihen standen offenbar weder unter dem Einfluss der von Zeit zu Zeit stark ansteigenden Aktienvolatilität noch unter dem der gleichzeitig sinkenden Anleihevolatilität. Anmerkung 1 Volatilität: Die Volatilität misst die kurzfristige Schwankungsbreite eines Basiswerts im Vergleich zur langfristigen Entwicklung (in %). Je höher die kurzfristigen Schwankungen, desto höher die Volatilität und desto größer das Risiko. Geldmarktinstrumente, deren Wert täglich um 1/360 des Zinses wächst, bieten die niedrigste Volatilität (fast 0 %) bzw. die höchste Sicherheit. Deutlich geringere Volatilität als der Aktienmarkt: Dies traf vor allem zwischen 2000 und 2012 zu, als Aktien massiven Schwankungen unterworfen waren. Die Volatilität der Wandelanleihen betrug nur knapp ein Drittel der Volatilität von Aktien. Starke Aktienkorrelation (77 % bis 81,4 %): Diese Korrelation ist durch die Natur des Instruments bedingt und kann deshalb nicht überraschen. Im zweiten Zehnjahreszeitraum (2000 bis 2012) war eine negative Korrelation von 33 % zu beobachten. Die Verzinsung der Staatsanleihen sank weiter, und der Rentenmarkt zog unverändert an. An den Aktienmärkten herrschte eine höhere Volatilität und gleichzeitig eine Abwärtstendenz. Die Korrelation von Aktien und Anleihen endete ( 54 %), und Wandelanleihen koppelten sich teils von Anleihen ab ( 33 %), um weiter mit den Aktien zu korrelieren (81 %). Mit dem Aktienmarkt vergleichbare bzw. bessere Wertentwicklung: Im ersten Zehnjahreszeitraum lagen Wandelanleihen mit Aktien gleichauf, die ihrerseits einen massiven Aufschwung erlebten. Dank der Kuponzahlungen gelang es den Wandelanleihen im zweiten Zehnjahreszeitraum, die von einer Abwärtstendenz erfassten Aktien um 2,88 % zu übertreffen. Attraktivere Sharpe Ratio (siehe Anmerkung 2) als Aktien: In beiden Zehnjahreszeiträumen schnitten Wandelanleihen, auch begünstigt durch die geringere Volatilität, vergleichbar oder besser ab. Anmerkung 2 Sharpe Ratio: Die Sharpe Ratio misst die Überrendite eines Basiswerts gegenüber dem risikofreien Zinssatz (Geldmarkt) in Abhängigkeit von der zusätzlichen Volatilität (in %). Je höher die Sharpe Ratio, desto attraktiver der Basiswert. Je nach Betrachtungszeitraum unterschiedliche Anleihekorrelation: Im ersten Zehnjahreszeitraum (1991 bis 2000) bestand eine schwache Korrelation von 48 %. Die sinkende Verzinsung auf Staatsanleihen führte zu einer Neubewertung von Anleihen, aber auch von Aktien. In diesem Umfeld korrelierten Wandelanleihen in erster Linie mit Aktien, die jedoch eine stärkere Wertentwicklung erzielen. 12\n13 Schaubild 8: Volatilität und Wertentwicklung Wandelanleihen Aktien Oats * Cash Volatilität (annualisiert) 8,41 % 22,07 % 4,76 % 0,13 % Performance (annualisiert) 8,44 % 6,59 % 7,34 % 4,21 % Sharpe Ratio 0,50 0,11 0,66 0,00 Indizes: Eonia, Exane: OC-Index CGBI WBGI France all maturities, MSCI France. Stand Volatilität (siehe Anmerkung 1) und Sharpe Ratio (siehe Anmerkung 2) Wandelanleihen Aktien Oats Wandelanleihen,00 % 81,56 % 25,32 % Aktien 81,56 %,00 % 7,47 % Oats 25,32 % 7,47 %,00 % Wandelanleihen Aktien Oats Cash Volatilität (annualisiert) 8,28 % 17,72 % 5,57 % 0,10 % Performance (annualisiert) 14,17 % 14,17 % 10,86 % 5,90 % Sharpe Ratio 1,00 0,47 0,89 0, Wandelanleihen Aktien Oats Wandelanleihen,00 % 77,02 % 48,04 % Aktien 77,02 %,00 % 0,41 % Oats 48,04 % 0,41 %,00 % Wandelanleihen Aktien Oats Cash Volatilität (annualisiert) 8,48 % 24,83 % 4,04 % 0,14 % Performance (annualisiert) 4,62 % 1,74 % 4,99 % 2,72 % Sharpe Ratio 0,22 0,04 0,56 0, Wandelanleihen Aktien Oats Wandelanleihen,00 % 81,41 % 32,72 % Aktien 81,41 %,00 % 54,15 % Oats 32,72 % 54,15 %,00 % Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse, Stand Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung. * Bezeichnung für Französische Staatsanleihen 13\n14 Für den Zeitraum 2002 bis 2012 lässt sich rückblickend Folgendes feststellen: Die Aufnahme von Wandelanleihen in ein Anleiheportfolio hätte eine deutliche Renditesteigerung ermöglicht allerdings zum Preis eines erheblich höheren Risikos (vgl. Schaubild 9). Die Aufnahme von Wandelanleihen in ein Aktienportfolio hätte eine deutliche Steigerung der Wertentwicklung ermöglicht und das Risiko deutlich gemindert (vgl. Schaubild 10). Ein Aktienanleger hätte in diesem Zeitraum über Wandelanleihen ein sehr attraktives Chance/Risiko-Profil erreichen können. Schaubild 9: Wandelanleihen im Anleiheportfolio höhere Rendite (Berechnungen auf Basis der letzten 10 Jahre) 3,50% % Wandelanleihen, 0% Unternehmensanleihen Rendite (Annualisiert) 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% 2,00% 0% Wandelanleihen, % Unternehmensanleihen 2,50% 3,00% 3,50% 4,00% 4,50% 5,00% 5,50% 6,00% 6,50% 7,00% Risiko (Annualisierte Volatilität) Jeder Punkt entspricht einer um 5 % höheren Gewichtung der Wandelanleihen Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse, Stand März\n15 5 Zukunftsperspektiven für Wandelanleihen Die Finanzmärkte sehen sich derzeit mit einer unsicheren, schleppenden Konjunkturerholung konfrontiert. Nach der schweren Finanzkrise prägen die folgenden wesentlichen Aspekte das Bild: Zahlreiche Risiken Überschuldung der Staaten, Inflationsgefahr, Neuordnung der Wirtschafts- und Finanzwelt durch den Aufstieg neuer Mächte sorgen auf Anlegerseite für Zurückhaltung. Die Langfristzinsen haben den niedrigsten Stand seit über 50 Jahren erreicht. Eine Konjunkturaufhellung, der Finanzierungsbedarf der Staaten oder ein Inflationsanstieg könnten sie nach oben ziehen. Der Corporate Bond-Markt, zu dem das Teilsegment Wandelanleihen gehört, bietet sowohl absolut als auch im Vergleich zu Staatsanleihen lukrative Zinsen. Die Aktienmärkte sind derzeit absolut, aber vor allem relativ zu den langfristigen Zinsen so moderat bewertet wie nur selten in den letzten dreißig Jahren. Schaubild 10: Wandelanleihen im Aktienportfolio bessere Wertentwicklung, geringeres Risiko (Berechnungen auf Basis der letzten 10 Jahre) 3,50 % 3,00 % % Wandelanleihen, 0 % Aktien Rendite (Annualisiert) 2,50 % 2,00 % 1,50 % 1,00 % 0,50 % 0,00 % 0,50 % 1,00 % 1,50 % 2,00 % 5,00 % 7,00 % 9,00 % 11,00 % 13,00 % 15,00 % 17,00 % 19,00 % 21,00 % 23,00 % 0 % Wandelanleihen, % Aktien Risiko (Annualisierte Volatilität) Jeder Punkt entspricht einer um 5 % höheren Gewichtung der Wandelanleihen Quelle: Datastream, Allianz GI Kapitalmarktanalyse, Stand März\n16 Vor diesem Hintergrund kann die volatile Börse negative Nachrichten dank der niedrigen Bewertung vermutlich besser verkraften, gleichzeitig scheut sie jedoch die Risiken eines kräftigen Aufschwungs. In diesem Umfeld bieten Wandelanleihen Anlegern kurz- und mittelfristig drei zentrale Vorteile: Defensiver Charakter: Ihm kommt eine wichtige Rolle zu, wenn das Marktvertrauen einbricht. Regelmäßige Erträge: Sie übertreffen sowohl die Dividende von Aktien als auch die Kupons von Staatsanleihen aus erstklassigen Ländern. Sensitivität im Fall einer Börsenerholung: Ein Konjunkturaufschwung könnte die sehr niedrige Aktienmarktbewertung in den Fokus rücken. Konservative Anleger könnten auf lange Sicht befürchten, dass eine Rückkehr der Inflation sowie ein Anstieg der langfristigen Zinsen für ein aktien- und wandelanleihenunfreundliches Umfeld sorgen ein Gegenszenario zu den Jahren 1980 bis Aus folgenden Gründen erwarten wir dies nicht: Aufgrund des im Vergleich zu den 1970erund 1980er-Jahren langsameren Wachstums und der schärferen Konkurrenz zwischen den einzelnen Wirtschaftsakteuren würde auch ein längerfristiger Anstieg der Teuerungsrate und der Langfristzinsen nur moderate Ausmaße annehmen. Eine steigende Inflation würde eine Neubewertung der Aktien und aller realen Aktiva forcieren (aufgrund des Firmenwerts sowie der Immobilien, Patente usw. des Unternehmens sind Aktien eng mit realen Aktiva verwandt). Wandelanleihen werden sich voraussichtlich nicht wie in den zurückliegenden dreißig Jahren verhalten, die von Zinssenkungen und einem massiven Börsenanstieg geprägt waren. Im Vergleich zu Aktien bieten Wandelanleihen jedoch in den meisten Marktkonstellationen ein besonders attraktives Chance/ Risiko-Profil. Olivier Gasquet 16\n17 Weitere Literatur von der Kapitalmarktanalyse: Anleihen High Yields Der Markt für US-High-Yield-Anleihen: groß, liquide und attraktiv Anleihen aus den Wachstumsländern Credit Spreads Risikoprämien bei Anleihen Bond Basics Welt im Wandel Entscheidende Einblicke in eine Welt im Wandel Tunring Point die Zeitenwende Asien im Aufbruch Gravitationszentrum des 21. Jahrhunderts Der sechste Kondratieff Wohlstand in langen Wellen Chinas neue Epoche des Wachstums Der chinesische Renminbi die neue Weltwährung Chinas Sorge: die Inflation Die zaghafte Öffnung des chinesischen Kapitalmarkts China Fokus In den Fußstapfen Japans Tiger und Drache China Fokus Arbeitskräftemangel Wachstumsland China Chinas neue Epoche des Wachstums China Fokus Die Internationalisierung des Renminbi nimmt Fahrt auf China Hard Landing? Dividenden Dividendentitel eine attraktive Ergänzung fürs Depot! Dividendenstrategien im Umfeld von Inflation und Deflation Dividenden auf dem Weg zu einem Comeback im Stil der 1980er-Jahre Hohe Ausschüttungsquote = hohes künftiges Gewinnwachstum Zukunftssicherung Demographie Renten Fokus: Geldvermögen Kompendium Zeitwertkonten Pensionsrisiken der betrieblichen Altersversorgung Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz und Versorgungsverpflichtungen Zukunft sichern mit betrieblicher Altersversorgung Ausfinanzieren von Pensionsverpflichtungen Demografische Zeitenwende (Teil 1) Altersvorsorge im Demografischen Wandel (Teil 2) Investmentchance Demografie (Teil 3) Verhaltensökonomie Behavioral Finance Wie wir doch noch aus unseren Fehlern lernen können Überliste dich selbst! Behavioral Finance und die Ruhestandskrise SRI Sustainability ESG Rendite ohne Reue Rendite ohne Reue reloaded Nachhaltig verantwortungsvoll themenbasiert Risikomanagement & Advanced Return Neue Zoologie des Risikomanagements der Kapitalanlage Master-KAG All unsere Publikationen, Analysen und Studien können Sie unter der folgenden Adresse online einsehen: Verpassen Sie auch nicht unsere Podcasts: 17\n18 Ihre Notizen 18\n19 Kapitalmarktanalyse unser besonderer Service Die Arbeiten des Teams Kapitalmarktanalyse werden in den drei Publikationsreihen Kapitalmarktbrief Analysen & Trends PortfolioPraxis zur Verfügung gestellt. Mit dem Kapitalmarktbrief verschaffen wir Ihnen jeden ersten Freitag im Monat Einblick in Aktien- und Anleihemärkte sowie Branchen- und Länderkonjunkturen. Nach Rubriken unterteilt informieren wir Sie über aktuelle Entwicklungen, Tendenzen und Investmentideen. Die Reihe Analysen & Trends konzentriert sich jeweils auf ein Thema: Wir stellen Ihnen Branchen oder Regionen vor, erläutern die Bewertung einzelner Marktsegmente, gehen auf längerfristige Entwicklungen ein und bieten Ihnen so Hilfen bei der Anlageentscheidung. In PortfolioPraxis geht es um die Kunst des Vermögensaufbaus und der Vermögensstrukturierung: Baustein für Baustein durchleuchten wir hier Möglichkeiten und Chancen für den optimalen Mix in Ihrem Portfolio, verbunden mit Tipps zur Umsetzung mit den Investmentfonds von Allianz Global Investors. Die aktuellen Publikationen finden Sie immer direkt auf TIPP: Alle Publikationen sind direkt per abonnierbar: Kapitalmarktanalyse goes MP3 & ipod! Jeder Kapitalmarktbrief ist Monat für Monat als MP3-File erhältlich. Auch werden immer weitere Publikationen der Reihen Analysen & Trends und PortfolioPraxis als Audio-File zur Verfügung gestellt. Sie sind unter direkt erhältlich und können z. B. über itunes als Podcast abonniert werden. Hans-Jörg Naumer Leiter Kapitalmarktanalyse, Allianz Global Investors Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Die hierin enthaltenen Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich ohne Mitteilung hierüber ändern. Die verwendeten Daten stammen aus unterschiedlichen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich betrachtet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert und es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht durch grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Fehlverhalten verursacht. Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung. Herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH, (www.allianzglobalinvestors.eu) einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung, gegründet in Deutschland mit eingetragenem Sitz in Mainzer Landstraße 11 13, D Frankfurt/Main, zugelassen und beaufsichtigt von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (www.bafin.de). Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet. 19\n20 / kapitalmarktanalyse Allianz Global Investors Europe GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main PEFC/ April 2012 Bei dieser Broschüre handelt es sich um Werbung gem. 31 Abs. 2 WpHG.\nRisikomanagement. Constant Proportion. Insurance (CPPI)\nConstant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) PortfolioPraxis: Risikomanagement 2 Inhalt 4 Das Grundprinzip einer Wertsicherung 5 Konzept der dynamischen Sicherungsstrategie 6 Tägliche Allokationsentscheidung\nEuropäische Währungsunion. stärkere Integration? Die Zukunft Europas dürfte über eine engere fiskalische und politische Union führen.\nEWU-Schuldenkrise Europäische Währungsunion (EWU): Auseinander brechen oder stärkere Integration? Die Zukunft Europas dürfte über eine engere fiskalische und politische Union führen. Verstehen. Handeln.\nAnleihen Unternehmensanleihen Analysen & Trends Entscheidende Einblicke für vorausschauende Anlagestrategien 2 Inhalt 5 Definition: Unternehmensanleihen 6 Werttreiber von Unternehmensanleihen 12 Veränderungen\nRendite ohne Reue reloaded Nachhaltigkeit und Rendite sind kein Widerspruch. April 2011 Entscheidende Einblicke für vorausschauende Anlagestrategien 2 Inhalt 4 Neues zu ESG-Portfoliorisiken 10 Investor


April 14, 2020 – tablelady.site\n📣• Wichtig! Es kommt seit Sonntag immer mal wieder\nGrund / By admin\n📣• Wichtig! Es kommt seit Sonntag immer mal wieder zu vereinzelten, kurzen Wartungen auf unserem Netzwerk. Grund sind erhebliche Änderungen an unserem System. In naher Zukunft kann es immer mal wieder dazu kommen. Wir bitten um Entschuldigung!\nHey ich kann keine games mit meinen mates mehr spielen\nHey ich kann keine games mit meinen mates mehr spielen weil ihnen angezeigt wird das ich in einem laufendem match bin. Lösung?\nIch habe keine Freunde. Wenn ich welche hätte, würde\nZuhause / By admin\nIch habe keine Freunde. Wenn ich welche hätte, würde ich es mir nicht gefallen lassen, sie auf unbestimmte Zeit nicht mehr zu treffen, obwohl sie seit einem Monat zu Hause sitzen.\nHebräer 6,1 Darum wollen wir die Anfangsgründe des\n#GlobalRepentanceCall / By admin\nHebräer 6,1 Darum wollen wir die Anfangsgründe des Wortes von Christus lassen und zur vollen Reife übergehen, wobei wir nicht nochmals den Grund legen mit der Buße von toten Werken und dem Glauben an Gott,\nGibt gerade für 18,50€ u.a. Borderlands 1,2 Pre-Sequell,\nGibt gerade für 18,50€ u.a. Borderlands 1,2 Pre-Sequell, alle Bioshock Teile, XCOM und noch paar andere Sachen im Humblebundle. Lohnt für die Games wenn man die noch nicht hat würde ich sagen.\ndieses buch hat so unnötige sachen drin stehen als\ndieses buch hat so unnötige sachen drin stehen als ob sich ein kind denkt hmh was heißt pfeffermühle auf türkisch\n“Rechte” Jugendseite fritzfeed regt Blockparteien auf.\n“Rechte” Jugendseite fritzfeed regt Blockparteien auf. Wo kämen wir auch hin, wenn Jugendliche in Deutschland eine Alternative zur täglichen Indoktrination von Links hätten. Denn, wer nicht gendert, darf auch keine Meinung äußern.\nIch bin am Ende meiner Weisheit. Da meine ich, man\nAntwort / By admin\nIch bin am Ende meiner Weisheit. Da meine ich, man müsse aufpassen, dass nicht mehr Schaden (Tote) durch die Massnahmen als durch das Virus entsteht. Und bekomme von einem Sozi zur Antwort: „Nur, wenn Du schreibst, für das Greater Good müssen halt ein paar Alte und Schwache…\n„Die Stellungnahme liest sich teilweise, als wären\n„Die Stellungnahme liest sich teilweise, als wären es zusammengetackerte Meinungsäußerungen von selbsternannten Facebook-Corona-Experten – seltsam detailliert, selten gut begründet und oft unlogisch.“\n3000 Schüler/innen und jeden Morgen und Nachmittag\n3000 Schüler/innen und jeden Morgen und Nachmittag locker ne Stunde mit Bus und Bahn fahren aber hey Schulen öffnen und so weiter. Da wird das entscheiden von: „welche Klamotten ziehe ich heute an?“ zu „welchen Mundschutz nehme ich heute? Der, der zu meiner Hose passt?“ smh NRW


Akne im Intimbereich: Vagina Akne ist lästig, aber behandelbar | GESUNDHEITSTRENDS.com\nAkne im Intimbereich ist zwar seltener als im Gesicht oder am Rücken, trotzdem sind viele Frauen davon betroffen. Wie Sie die Pustel im Schritt wieder loswerden, lesen Sie hier.\nEgal wie sehr wir uns darum bemühen, unsere Haut porentief rein zu halten: Pickel und Hautunreinheiten finden einen Weg, um uns zu den ungünstigsten Zeitpunkten zu tyrannisieren. Umso schlimmer, wenn sich die Unebenheiten nicht nur im Gesicht, am Dekolleté oder am Rücken zeigen, sondern sich sogar auf der Vagina breitmachen.\nBetroffene Frauen müssen darüber allerdings nicht beunruhigt sein: Sofern es sich tatsächlich um Akne handelt, sind die Pickelchen völlig ungefährlich.\nMehr dazu: "Die Vagina ist nach der Geburt weiter." Stimmt das?\nIrritierte Haut zwischen den Beinen\nVaginale Akne ist nicht so verbreitet wie im Gesicht, auf der Brust, am Rücken oder auf den Oberarmen, trotzdem kennt so manche Frau das leidige Problem. Während Entzündungen aufgrund eingewachsener Haare oder Rasurbrand im Intimbereich häufig vorkommen, ist dauerhafte Akne an dieser Stelle aber eher selten.\nMehr dazu: 4 Gründe für allergische Reaktion der Scheide\nWarum kommt es zu vaginaler Akne?\nDie Gründe für Pickel oder pickelartigen Veränderungen unter der Gürtellinie ähneln denen für andere Bereiche des Körpers:\ngesteigerte Talgproduktion in einem verengten Haarfolikel\nhormonelle Schwankungen während des Zyklus\nbakterielle Überwucherung in den Poren\nAnhäufung abgestorbener Hautzellen\nAber wie lässt sich ein eingewachsenes Haar von einem Akne-Pickel im Intimbereich unterscheiden? Zunächst sehen Pickel an der Vulva genauso aus wie solche im Gesicht. Außerdem schmerzen sie oft mehr als verirrte Haare, das sie mit mehr Flüssigkeit gefüllt sind.\nAber Achtung: Wenn sich die Hautveränderungen nicht nach einiger Zeit zurückbilden oder sogar mehr werden, sollten Sie zur Sicherheit Ihren Frauenarzt aufsuchen. Das gilt vor allem, wenn sich zu den Pickeln schlechter vaginaler Geruch, Juckreiz, Brennen oder Schmerzen gesellen. Dann handelt es sich möglicherweise um eine behandlungsbedürftige Geschlechtskrankheit.\nMehr dazu: Periode: 5 Gründe für schmerzende Vagina\nWie kann vaginale Akne behandelt werden?\nFalls Sie immer wieder zu Pickeln im Intimbereich neigen, müssen Sie das nicht einfach so hinnehmen. So helfen zum Beispiel Produkte mit Azelainsäure gegen die Entzündungen und entfernen abgestorbene Hautzellen. Seifen, die auf natürliche Weise antibakteriell wirken (z.B. solche mit Oreganoöl) können die Unreinheiten ebenso reduzieren. Vorsicht: Bringen Sie die Produkte niemals auf die Schleimhäute auf, sondern verwenden Sie sie ausschließlich am äußeren Intimbereich.\nletztes Update: 21.08.2019 | 14:30\nPinkeln mit Tampon: Geht das?\nWie Sprudelwasser unsere Haut zum Strahlen bringt


Wii Nintendo sich ins Aus spielt | Technology Review\nDiese Woche hat Nintendo seinen neuen Hoffnungsträger, die Wii U, offiziell vorgestellt. In aller Kürze ein paar Fakten vorweg: Die Konsole hat einen Sechs-Zoll-Touchscreen, Bewegungssensoren, zwei Mini-Joysticks, Infrarot-Schnittstelle für die Fernbedienung des TV-Geräts, eine Mini-Kamera und vor allem Anschluss an ein soziales Netz im Internet, über das die Spieler sich über ihre Spielewelten (oder was auch immer) austauschen können. Gaaanz neue Spielformen sollen damit möglich werden, versprach Nintendo-Chef Satoru Iwata am Montag in einer halbstündigen, englischsprachigen Online-Ansprache. Die Spielemesse E3 in den USA drehte sich diese Woche zum Großteil darum, wie das Ding nach Nintendos Ansicht das Spielen verändern soll\nDer Aufwand zeigt: Für Nintendo geht es um alles. Mit dem Gerät will die Firma sich aus dem Sumpf ziehen, in den die Smartphones und Tablet-PCs sie gestoßen haben. Nintendos Umsatz ist in den vergangenen Jahren kollabiert, das Unternehmen erstmals seit seinem Börsengang vor 30 Jahren in die Verlustzone gerutscht. Denn inzwischen können mobile Touch-Geräte im Vergleich zu Nintendos einst revolutionären Konsolen fast alles genauso so gut oder gar besser, was bei Gamern und vor allem Gelegenheitsspielern populär ist.\nNintendos portable DS-Konsole führte Touchscreen-Bedienung in die Welt der Videospiele ein (wenn auch mit Stift und nicht mit dem Finger), die stationäre Konsole Wii den bewegungsempfindlichen Controller. Beide machten Videospiele und andere Inhalte für Erwachsene leicht zugänglich und ermöglichten es Nintendo, aus seiner Kinder- und Jugendecke auszubrechen. Jung und alt, Männer und Frauen kauften die Konsolen. Denn die Spieler konnten nicht nur Spielefiguren wie Nintendos Superstar Super-Mario durch die verschiedenen Levels jagen, sondern auch unterwegs ihr Hirn trainieren oder vor der Glotze ihre Fitness.\nSmartphones können vielleicht nicht alles, aber doch sehr viel davon. Und darüber hinaus beherrschen sie einige Tricks, die Nintendos Konsolen nicht können. Zum Beispiel ermöglichen sie Zugang zu der großen weiten Welt der Online-Spiele, ein Boommarkt ohnegleichen – und gleichzeitig ein Reich, zu dem Nintendo seinen Kunden den Zutritt mit Absicht verbaut.\nAnstatt seine Spiele der Welt unabhängig von der Plattform zur Verfügung zu stellen, setzt das Unternehmen weiterhin darauf, ein Hardwarehersteller zu sein. Nicht einmal das Internet lässt sich bisher voll für den Kauf von Spielen nutzen. Wer Nintendos Problem in Lebensgröße sehen will, braucht nur das technische Kaufhaus Yodobashi Camera im Tokioter Mekka der Geeks und Freaks Akihabara zu besuchen.\nAn Wochenenden drängen sich über den Tag verteilt Hunderte von DS-Spielern um einen Wifi-Sender Nintendos, um neueste Spiele herunterladen und verbunden spielen zu können. Nur wer wirklich gerne spielt, nimmt solche Mühen auf sich. Der Rest der Welt, wie auch ich, sagt sich: Was soll der Umstand! Und gibt sich mit dem Smartphone zufrieden.\nMeine Vorhersage: Die Einrichtung eines eigenen sozialen Netzwerkes, dem "Miiverse" ist ja schön und gut. Aber es öffnet Nintendos Spielewelten nicht für Handys und Tablets. Und solange Nintendo daran festhält, sich dem Fortschritt zu verweigern und die Spieler in seinem eigenen Reich gefangen zu halten, wird das Unternehmen nicht wieder zu einem Anbieter von Videospielen für Kinder. Denn Eltern lieben Konsolen, eben weil sie nur begrenzten Zugang zum Internet bieten. Damit lässt sich nicht nur besser kontrollieren als bei Handys, was Kinder spielen, sondern auch zu welchen Inhalten sie Zugang haben und wie viel Geld sie ausgeben. Doch wenn ich beobachte, wie gekonnt schon Vorschulkinder mit Smartphones hantieren, beschleicht mich das Gefühl, dass es bei Nintendo vielleicht nicht einmal mehr zu einem Platz im Kinderzimmer reichen wird.