Deutsche Bank Geschäftsbericht 2011 - 37 – Aufsichtsrechtliches Kapital\nSie sind hier:Home Konzernanhang Zusätzliche Anhangangaben 37 – Aufsichtsrechtliches Kapital\nDie Treasury-Funktion des Konzerns managt das Kapital konzernweit sowie lokal in jeder Region, mit Ausnahme der Postbank, die ihr Kapital auf Konzernebene und lokal selbst managt. Die Allokation von Finanzressourcen im Allgemeinen und Kapital im Besonderen hat zum Ziel, profitable Geschäftsbereiche zu unterstützen, die den größtmöglichen positiven Effekt auf unsere Rentabilität und unseren Shareholder Value aufweisen. Aus diesem Grund allokiert Treasury den Geschäftsbereichen das Kapital in regelmäßigen Abständen neu zu.\nTreasury implementiert die Kapitalstrategie des Konzerns, die durch das Capital and Risk Committee entwickelt und vom Vorstand genehmigt wird. Dies umfasst auch die Emission und den Rückkauf von Aktien. Es ist Ziel des Konzerns, stets eine solide Kapitalisierung vorzuweisen. Kapitalnachfrage und -angebot werden permanent überwacht und, falls notwendig, angepasst, um den Kapitalbedarf unter verschiedenen Aspekten abzudecken. Dazu gehören das Buchkapital nach IFRS, das aufsichtsrechtliche Kapital sowie das Ökonomische Kapital.\nDie Allokation des Kapitals, die Festlegung des Finanzierungsplans des Konzerns und andere Themen zu Finanzressourcen werden vom Capital and Risk Committee erörtert.\nRegionale Kapitalpläne, die den Kapitalbedarf der Filialen und Tochtergesellschaften des Konzerns abdecken, werden halbjährlich erstellt und dem Group Investment Committee vorgelegt. Die meisten Tochtergesellschaften des Konzerns unterliegen gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen. Lokale Asset and Liability Committees sorgen für die Einhaltung dieser Anforderungen unter Führung regionaler Treasury-Teams. Ferner stellen sie die Einhaltung weiterer Anforderungen sicher wie beispielsweise Ausschüttungsbegrenzungen für die Dividende an die Deutsche Bank AG oder Begrenzungen des Kreditvolumens von Tochtergesellschaften an ihre Muttergesellschaft. Bei der Entwicklung, Umsetzung und Prüfung des Kapitals und der Liquidität des Konzerns werden solche gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen berücksichtigt.\nDie Hauptwährungen des Konzerns sind Euro, US-Dollar und Britisches Pfund. Treasury managt die Sensitivität der Kapitalquoten des Konzerns gegen Schwankungen in diesen Währungen. Das Kapital der ausländischen Töchter und Niederlassungen des Konzerns ist größtenteils währungsgesichert mit Ausnahme des chinesischen Yuan, der zurzeit nicht abgesichert wird. Treasury bestimmt, welche Währungen abgesichert werden sollen, entwickelt passende Absicherungsstrategien und schließt die Absicherungsgeschäfte ab.\nTreasury ist Mitglied im Investment Komitee des größten Pensionsfonds der Deutschen Bank, in dem die Investment Richtlinien bestimmt werden. Diese Mitgliedschaft stellt sicher, dass Aktiva des Pensionsfonds mit den Pensionsverbindlichkeiten in Einklang stehen, um so die Kapitalbasis der Bank zu schützen.\nTreasury beobachtet laufend den Markt nach Möglichkeiten für Passiv-Management-Geschäfte. Solche Transaktionen stellen eine antizyklische Möglichkeit dar, regulatorisches Tier-1-Kapital ohne Hybridinstrumente durch den Rückkauf von Deutsche Bank-Emissionen unter Ausgabepreis zu schaffen.\nDie Tier-1-Kapitalquote ohne Hybridinstrumente betrug 9,5 % zum Jahresende 2011. Damit hat der Konzern bereits jetzt die Quote von 9 % erfüllt, die durch den Europäischen Rat verabschiedet und von der European Banking Authority (EBA) im Rahmen des Banken Stresstests zum 30. Juni 2012 gefordert wird. Die Quote beinhaltet den von der EBA angesetzten Abzugsbetrag für europäische Staatsanleihen in Höhe von 388 Mio €, der zum 30. September 2011 für Stresstest-Zwecke bestimmt wurde. Der Konzern strebt an, auch zum 30. Juni 2012 die aufsichtsrechtlichen Vorgaben von 9 % zu erfüllen.\nIm ersten Quartal 2011 änderte der Konzern die Methode zur Allokation des durchschnittlichen Active Equity auf die Segmente sowie auf Consolidation & Adjustments gemäß ihrem regulatorischen Risikoprofil. In der neuen Methode wird das Ökonomische Kapital als Basis für die Allokation durch Risikoaktiva und bestimmte regulatorische Kapitalabzugsposten ersetzt. Die übrigen Regelungen des Rahmenwerks zur Kapitalallokation bleiben unverändert. Der zuzurechnende Gesamtbetrag wird weiterhin nach dem höheren Wert von ökonomischem Risiko und aufsichtsrechtlichem Kapitalbedarf des Konzerns bestimmt. Für 2011 leitet der Konzern den internen Bedarf an aufsichtsrechtlichem Kapital aus einer Tier-1-Kapitalquote von 10 % ab. Überschreitet das durchschnittliche Active Equity des Konzerns den höheren Wert von ökonomischem Risiko und aufsichtsrechtlichem Kapitalbedarf, so wird der Mehrbetrag „Consolidation & Adjustments“ zugeordnet.\nIm Zeitraum von der ordentlichen Hauptversammlung in 2010 (27. Mai 2010) bis zur ordentlichen Hauptversammlung in 2011 (26. Mai 2011) hat der Konzern insgesamt 28,5 Millionen Aktien zurückgekauft, davon 0,5 Millionen Aktien über verkaufte Verkaufsoptionen, die von der Gegenpartei zum Fälligkeitstermin ausgeübt wurden. 22,0 Millionen wurden zu Aktienvergütungszwecken und 6,5 Millionen Aktien zur Erhöhung des Treasury-Bestands für zukünftige aktienbasierte Vergütungspläne verwendet. 9,8 Millionen Aktien wurden im Zeitraum vom 1. Januar bis 26. Mai 2011 gekauft. Es wurden keine Aktien in dem Zeitraum über verkaufte Verkaufsoptionen erworben. Im ersten Quartal 2011 wurden zudem 10,0 Millionen Kaufoptionen mit physischer Lieferung zur Absicherung aktienbasierter Vergütung abgeschlossen. Diese Optionen haben eine Laufzeit von über 18 Monaten und wurden unter Ausnutzung der entsprechenden Hauptversammlungsgenehmigung zum Erwerb Eigener Aktien unter Verwendung von derivativen Instrumenten erworben. Im zweiten Quartal 2011 wurden weitere 15,3 Millionen Kaufoptionen umstrukturiert, um eine physische Lieferung unter Ausnutzung der oben genannten Hauptversammlungsgenehmigung zu ermöglichen. Diese 15,3 Millionen Kaufoptionen haben eine Laufzeit von unter 18 Monaten. Zur Hauptversammlung in 2011 betrug der Bestand an zurückgekauften Aktien 7,6 Millionen.\nDie ordentliche Hauptversammlung 2011 erteilte dem Vorstand die Ermächtigung, Eigene Aktien im Umfang von bis zu 92,9 Millionen Aktien bis zum 30. November 2015 zurückzukaufen. Davon können 46,5 Millionen über den Einsatz von Derivaten erworben werden. Diese Ermächtigung ersetzt die Ermächtigung der ordentlichen Hauptversammlung 2010. Während des Zeitraums von der Hauptversammlung 2011 bis zum 31. Dezember 2011 hat der Konzern 27,4 Millionen Aktien zurückgekauft, davon 10,9 Millionen Aktien zu Aktienvergütungszwecken und 16,5 Millionen Aktien zur Erhöhung des Treasury-Bestands für zukünftige aktienbasierte Vergütungspläne. Zum 31. Dezember 2011 betrug der Bestand des Konzerns an zurückgekauften Aktien 24,1 Millionen.\nUm den niedrigen Kurs der Deutsche Bank-Aktie im dritten Quartal 2011 zu nutzen, hat Treasury die im ersten Quartal 2011 gekauften 10,0 Millionen Kaufoptionen aufgelöst und 10,0 Millionen Kaufoptionen mit physischer Lieferung zu einem deutlich niedrigeren Ausübungspreis gekauft. Diese Kaufoptionen wurden unter der Ermächtigung der Hauptversammlung des Jahres 2011 erworben. 6,0 Millionen der 10,0 Millionen Kaufoptionen haben eine verbleibende Laufzeit von über 18 Monaten. Zusätzlich zu den 10,0 Millionen Kaufoptionen hat Treasury weitere Kaufoptionen zur Absicherung aktienbasierter Vergütung umstrukturiert.\nDas insgesamt ausstehende hybride Tier-1-Kapital (im Wesentlichen nicht kumulative Vorzugsanteile, „Non-Cumulative Trust Preferred Securities“) belief sich am 31. Dezember 2011 auf 12,7 Mrd €, verglichen mit 12,6 Mrd € zum 31. Dezember 2010. Dieser Anstieg ist im Wesentlichen auf Währungskurseffekte auf das in US-Dollar begebene hybride Tier-1-Kapital infolge des Anstiegs des US-Dollars zurückzuführen. In 2011 hat der Konzern weder hybrides Tier-1-Kapital emittiert noch zurückgekauft.\nIn 2011 hat der Konzern kein Ergänzungskapital (anrechenbare nachrangige Verbindlichkeiten) begeben. Das Genussscheinkapital betrug zum 31. Dezember 2011 1,2 Mrd € und war somit unverändert gegenüber dem 31. Dezember 2010. Die anrechenbaren nachrangigen Verbindlichkeiten beliefen sich am 31. Dezember 2011 auf 9,4 Mrd €, verglichen mit 10,7 Mrd € zum 31. Dezember 2010. Die kumulativen Vorzugsanteile betrugen 0,3 Mrd € zum 31. Dezember 2011 und waren unverändert gegenüber dem Vorjahresende.\nDer Kapitalbedarf (regulatorisch und ökonomisch) wird permanent überwacht, um das verfügbare Kapital nötigenfalls anzupassen. Hierfür werden laufend auf Basis geplanter Entwicklungen von Geschäftsvolumen und Ergebnissen sowie Erwartungen von Veränderungen der Risikoparameter Prognosen des Kapitalbedarfs erstellt und fortgeschrieben. Das operative Management der Eigenkapitalquoten im Rahmen der vom Gesamtvorstand der Postbank verabschiedeten Vorgaben erfolgt durch Steuerung des Bestands- und Neugeschäfts, die Emission von Tier-1- oder Tier-2-Kapitalinstrumenten oder durch den Abschluss von Transaktionen am Kapitalmarkt, die sich entlastend auf den Eigenkapitalbedarf auswirken.\nSeit 2008 berechnete und veröffentlichte der Deutsche Bank-Konzern Kapitalquoten für die Deutsche Bank-Institutsgruppe gemäß dem überarbeiteten Kapitalregelwerk des Baseler Ausschusses von 2004 („Basel 2“), das im Kreditwesengesetz und in der Solvabilitätsverordnung in deutsches Recht eingeführt wurde. Ab dem 31. Dezember 2011 werden bei der Ermittlung der Kapitalquoten des Konzerns auch die veränderten Kapitalanforderungen für Risiken im Handelsbuch und Verbriefungspositionen nach Maßgabe der Capital Requirements Directive 3 (auch „Basel 2.5“) berücksichtigt, die in das Kreditwesengesetz und die Solvabilitätsverordnung Eingang gefunden hat.\nMit dem Basel 2.5-Regelwerk wurden die Modell-basierten Risikomessgrößen Krisen-Value-at-Risk (Stress-Value at Risk), Inkrementeller Risikoaufschlag (Incremental Risk Charge, „IRC“) und Umfassender Risikoansatz (Comprehensive Risk Measure, „CRM“) für das Marktrisiko von Banken eingeführt, die zu dessen Berechnung ein internes Modell verwenden:\nKrisen-Value-at-Risk: Berechnung des Krisen-Value-at-Risk auf Basis von über einen Beobachtungszeitraum von zwölf Monaten gesammelten Stressdaten.\nInkrementeller Risikoaufschlag (Incremental Risk Capital Charge „IRC“): Erfassung von Ausfall- und Migrationsrisiken zusätzlich zu den bereits im Value-at-Risk erfassten Risiken für kreditrisikosensitive Positionen im Handelsbuch.\nUmfassender Risikoansatz (Comprehensive Risk Measure „CRM“): Erfasst zusätzliches Risiko für Kreditkorrelationsprodukte durch die Anwendung eines internen Bewertungsmodells, das qualitativen Mindestanforderungen und Stresstests unterliegt. Der CRM muss wöchentlich berechnet werden und ermittelt sich aus dem höheren Wert von entweder dem letzten, wöchentlichen CRM oder dem Durchschnitt der letzten zwölf Wochen-CRM-Werte oder der Kapitalanforderung nach dem Marktrisikostandardansatz für das Kreditkorrelationsportfolio, dem sogenannten „CRM-Floor“.\nMarktrisikostandardansatz (Market Risk Standardized Approach „MRSA“): Berechnung des aufsichtsrechtlichen Kapitals für Verbriefungen und nth-to-default Kreditderivate.\nZusätzlich erfordert das Basel 2.5-Regelwerk die Berechnung des spezifischen Marktrisikos für Handelsbuch-Verbriefungspositionen, die nicht unter dem Umfassenden Risikoansatz erfasst werden, als Teil der Kapitalanforderung für das Marktrisiko mittels Marktrisiko-Standardansatzes.\nDes Weiteren ist es unter Basel 2.5 erforderlich, Wieder-Verbriefungspositionen im Handelsbuch und Anlagebuch zu identifizieren und mit einem höheren Risikogewicht zu versehen mit der Folge einer erhöhten Kapitalanforderung für Kreditrisiken beziehungsweise Marktrisiken.\nZu den für bankaufsichtsrechtliche Meldezwecke konsolidierten Gesellschaften („Institutsgruppe“) zählen gemäß Kreditwesengesetz alle Tochtergesellschaften, die als Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Kapitalanlagegesellschaften, Finanzunternehmen, Zahlungsinstitute sowie Anbieter von Nebendienstleistungen einzustufen sind. Davon ausgenommen sind Versicherungsgesellschaften oder Unternehmen außerhalb des Finanzsektors.\nBei Finanzkonglomeraten werden Versicherungsgesellschaften jedoch in die zusätzliche Berechnung der Kapitaladäquanz (auch „Solvabilitätsspanne“) einbezogen. Der Konzern ist seit Oktober 2007 ein Finanzkonglomerat. Die Solvabilitätsspanne des Konzerns als Finanzkonglomerat wird weiterhin von den Bankaktivitäten des Konzerns dominiert.\nDas aufsichtsrechtliche Kapital einer Bank, auch Eigenmittel genannt, wird in drei Komponenten unterteilt: Tier-1-Kapital, Tier-2-Kapital und Tier-3-Kapital, und die Summe aus Tier-1-Kapital und Tier-2-Kapital wird auch haftendes Eigenkapital genannt.\nDas Tier-1-Kapital besteht in erster Linie aus dem Stammkapital, den Kapital- und Gewinnrücklagen sowie verschiedenen hybriden Kapitalbestandteilen wie zum Beispiel nicht kumulativen Vorzugsanteilen („Non-cumulative Trust Preferred Securities“), die auch als „Zusätzliches Tier-1-Kapital“ bezeichnet werden. Eigene Aktien im Bestand, der Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte werden vom Tier-1-Kapital abgezogen. Weitere aufsichtsrechtliche Anpassungen umfassen den Ausschluss des Kapitals von Gesellschaften außerhalb der Institutsgruppe und die Umkehrung der Eigenkapitaleffekte aus einer Veränderung des eigenen Kreditrisikos unter der Fair Value-Option auf finanzielle Verbindlichkeiten aufgrund des eigenen Kreditrisikos. Das Tier-1-Kapital ohne die hybriden Kapitalbestandteile wird als „Tier-1-Kapital ohne Hybridinstrumente“ bezeichnet.\nDas Tier-2-Kapital umfasst in erster Linie kumulative Vorzugsanteile („Cumulative Trust Preferred Securities“), verschiedene Genussscheine, langfristige nachrangige Verbindlichkeiten sowie 45 % der unrealisierten Gewinne aus bestimmten börsennotierten Wertpapieren.\nBestimmte Posten müssen vom Tier-1- und Tier-2-Kapital in Abzug gebracht werden. Diese umfassen in erster Linie abzugsfähige Investitionen in nicht konsolidierte Banken, Finanzinstitute oder Versicherungsgesellschaften, an denen der Konzern einen Kapitalanteil von mehr als 10 % hält (im Fall von Versicherungsgesellschaften einen Kapital- oder Stimmrechtsanteil von mehr als 20 %, es sei denn, diese werden in die Berechnung der Solvabilitätsspanne des Finanzkonglomerats einbezogen), sowie darüber hinaus der Betrag, um den der erwartete Verlust für die Forderungsklassen Zentralregierungen, Institute, Unternehmen sowie Mengengeschäft, die auf Basis des Internal Ratings Based Approach („IRBA“) des Konzerns berechnet wurden, die Wertanpassungen und Rückstellungen für diese Positionen übersteigt, die erwarteten Verluste für bestimmte Beteiligungspositionen („Equity Exposures“); Verbriefungspositionen, die in der Berechnung der risikogewichteten Aktiva nicht enthalten sind, und der Wert der an eine Gegenpartei gelieferten Wertpapiere zuzüglich eventueller Wiederbeschaffungskosten, sofern die geforderte Zahlung nicht innerhalb von fünf Arbeitstagen nach Lieferung von der Gegenpartei geleistet und die Transaktion dem Handelsbuch der Bank zugewiesen wurde. Ab dem 31. Dezember 2011 wird der für die Verbriefungspositionen in Abzug zu bringende Betrag, der bisher gemäß Basel 2 ermittelt wurde, nach den Bestimmungen von Basel 2.5 berechnet.\nDas Tier-3-Kapital besteht überwiegend aus kurzfristigen nachrangigen Verbindlichkeiten.\nNachrangige Verbindlichkeiten können nur in Höhe von maximal 50 % des Tier-1-Kapitals als Tier-2-Kapital angerechnet werden. Das gesamte Tier-2-Kapital ist auf 100 % des Tier-1-Kapitals begrenzt.\nDie Tier-1-Kapitalquote ohne Hybridkapital und die Tier-1-Kapitalquote sind die zentralen Kennzahlen für die Kapitaladäquanz international tätiger Banken. Mit diesen Kennzahlen werden das Tier-1-Kapital ohne Hybridkapital und das Tier-1-Kapital einer Bank ins Verhältnis zu ihren Kredit-, Markt- und operationellen Risiken gemäß Basel 2.5 (im Konzern insgesamt als „risikogewichtete Aktiva“ oder „RWA“ bezeichnet) gesetzt. Bei der Berechnung der risikogewichteten Aktiva verwendet der Konzern für alle drei Risikoarten interne, von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) genehmigte Modelle. Mehr als 90 % der Engagements des Konzerns, die sich auf bilanzwirksame und bilanzunwirksame Kreditrisiken (ohne die Postbank) beziehen, werden mithilfe eines internen Ratingmodells im Rahmen des sogenannten IRBA bewertet. Zum 31. Dezember 2010 war der überwiegende Teil der Marktrisikokomponente des Konzerns ein Vielfaches des ermittelten Value-at-Risk, der für aufsichtsrechtliche Zwecke auf der Grundlage von konzerninternen Modellen berechnet wurde. Ab dem 31. Dezember 2011 beinhaltet die Marktrisikokomponente des Konzerns ein Vielfaches des Krisen-Value-at-Risk und des Value-at-Risk sowie den inkrementellen Risikoaufschlag und den umfassenden Risikoansatz hinsichtlich der Korrelationshandelsportfolios des Konzerns. Diese werden alle auf der Grundlage der von der BaFin genehmigten konzerninternen Modelle ermittelt. Die Marktrisikokomponente beinhaltet jetzt auch Verbriefungen im Handelsbuch, getrennt vom Korrelationshandelsbuch, welche nach dem Standardansatz gemäß Basel 2.5 ermittelt werden. Weitere standardisierte Ansätze werden für die Berechnung der restlichen Marktrisikopositionen, insbesondere für die handelsbezogenen Marktrisiken der Postbank, eingesetzt. Für die Ermittlung des operationellen Risikos wendet der Konzern den fortgeschrittenen Messansatz („AMA“) gemäß KWG an.\nDie beiden folgenden Tabellen geben einen Überblick über das aufsichtsrechtliche Eigenkapital und die RWA des Konzerns ohne Berücksichtigung der Übergangsposten gemäß § 64h Absatz 3 KWG.\nAm 31. Dezember 2011 lag die Gesamtkapitalquote des Konzerns mit 14,5 % nach 14,1 % am 31. Dezember 2010 deutlich über der geforderten Mindestquote von 8 %.\nDas Tier-1-Kapital ohne Hybridinstrumente des Konzerns lag am 31. Dezember 2011 bei 36,3 Mrd € und am 31. Dezember 2010 bei 30,0 Mrd € mit einer Tier-1-Kapitalquote ohne Hybridinstrumente von 9,5 % nach 8,7 % zum 31. Dezember 2010. Das Tier-1-Kapital des Konzerns lag am 31. Dezember 2011 bei 49,0 Mrd € und am 31. Dezember 2010 bei 42,6 Mrd €. Die Tier-1-Kapitalquote betrug 12,9 % am 31. Dezember 2011 und 12,3 % am 31. Dezember 2010.\nDas Tier-2-Kapital des Konzerns lag am 31. Dezember 2011 bei 6,2 Mrd € und am 31. Dezember 2010 bei 6,1 Mrd €. Dies entsprach 13 % beziehungsweise 14 % des Tier-1-Kapitals.\nDas Kreditwesengesetz und die Solvabilitätsverordnung verlangten, dass der Konzern sein Marktpreisrisiko zum 31. Dezember 2011 mit aufsichtsrechtlichem Kapital (Tier-1 + Tier-2 + Tier-3) in Höhe von 5.447 Mio € unterlegt (31. Dezember 2010: 1.893 Mio €). Der Anstieg spiegelt die geänderten Kapitalanforderungen für Handelsbuchpositionen gemäß Basel 2.5 wider. Der Konzern hat diese Anforderung vollständig mit Tier-1- und Tier-2-Kapital erfüllt, das für die Mindestabdeckung des Kredit- und operationellen Risikos nicht erforderlich war.\nIn der nachstehenden Tabelle sind die Komponenten des Tier-1-Kapitals ohne Hybridinstrumente, des Tier-1- und Tier-2-Kapitals der für aufsichtsrechtliche Zwecke konsolidierten Gesellschaften zum 31. Dezember 2011 und 31. Dezember 2010 ohne Berücksichtigung der Übergangsposten gemäß § 64h Absatz 3 KWG aufgeführt.\nEnthielt 20 Mio € stille Beteiligungen zum 31. Dezember 2011 sowie zum 31. Dezember 2010.\nGewinnrücklagen, Eigene Aktien im Bestand, Anpassungen aus der Währungsumrechnung, Anteile ohne beherrschenden Einfluss\nVollständig vom Tier-1-Kapital gem. § 10 (2a) KWG in Abzug gebrachte Posten (unter anderem Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte)\nTeilweise vom Tier-1-Kapital gem. § 10 (6) und (6a) KWG in Abzug gebrachte Posten\nTier-1-Kapital insgesamt gem. § 10 (2a) KWG\nTier-2-Kapital insgesamt gem. § 10 (2b) KWG\nIn der folgenden Tabelle wird die Überleitung des Eigenkapitals nach IFRS auf das Tier-1-Kapital gemäß Basel 2.5 beziehungsweise Basel 2 ohne Berücksichtigung der Übergangsposten gemäß § 64h Absatz 3 KWG dargestellt.\nEnthielt 20 Mio € stille Beteiligungen zum 31. Dezember 2011 sowie zum 31 Dezember 2010.\nBereinigung um nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigte unrealisierte Gewinne (–)/Verluste ohne Anpassungen aus der Währungsumrechnung\nAbzüglich abgegrenzte künftige Dividende\nActive Book Equity\nSonstiges (Konsolidierungs- und aufsichtsrechtliche Anpassungen)\nTeilweise vom Tier-1-Kapital in Abzug gebrachte Posten\nBasel 2.5 verlangt in gleicher Weise wie schon Basel 2 den Abzug des Geschäfts- oder Firmenwerts vom Tier-1-Kapital. Für eine Übergangszeit ist es jedoch gemäß § 64h Absatz 3 KWG zulässig, bestimmte Komponenten des Geschäfts- oder Firmenwerts teilweise in das Tier-1-Kapital einzubeziehen. Solche Komponenten des Geschäfts- oder Firmenwerts sind zwar nicht im oben erwähnten aufsichtsrechtlichen Eigenkapital und in den Kapitaladäquanzquoten enthalten, der Konzern nutzt diese Übergangsregelung jedoch für die Meldung seiner Kapitaladäquanzquoten an die deutschen Aufsichtsbehörden.\nAm 31. Dezember 2011 betrug der Übergangsposten 319 Mio €, verglichen mit 390 Mio € am 31. Dezember 2010. Für aufsichtsrechtliche Meldezwecke in Deutschland wurden das Tier-1-Kapital, das aufsichtsrechtliche Eigenkapital und die gesamten risikogewichteten Aktiva um diesen Betrag erhöht. Dementsprechend beliefen sich die an die deutschen Aufsichtsbehörden gemeldete Tier-1-Kapitalquote und die Eigenkapitalquote unter Berücksichtigung dieses Postens auf 12,9 % beziehungsweise 14,6 % am 31. Dezember 2011, verglichen mit 12,4 % beziehungsweise 14,2 % am 31. Dezember 2010.\nDie Nichteinhaltung der Mindestkapitalanforderungen kann Verfügungen und weitere Maßnahmen seitens der BaFin nach sich ziehen, wie beispielsweise Dividendenzahlungen oder andere Gewinnausschüttungen auf das aufsichtsrechtliche Eigenkapital zu reduzieren oder auszusetzen. Diese könnten erhebliche Auswirkungen auf die Geschäftsaktivitäten des Konzerns haben. Der Deutsche Bank-Konzern hat 2011 die aufsichtsrechtlichen Kapitaladäquanzvorschriften eingehalten.


Interview: Freiwilligenarbeit im Ausland - Seite 2\nSie befinden sich hier: Start » Ratgeber » Interview: Freiwilligenarbeit im Ausland\nInterview: Freiwilligenarbeit im Ausland\nin Ratgeber von Frank Möller\nBildungsXperten: Wie bereite ich mich auf meinen Aufenthalt als Volunteer vor? Wo kann ich mich informieren? Gibt es Organisationen, die mir bei der Vorbereitung helfen? Wie viel Vorlaufzeit muss ich für die Vorbereitung einplanen?\nDie Vorbereitung auf so einen langen Auslandsaufenthalt, wie es Freiwilligenarbeit darstellt, sollte schon viele Monate vorher beginnen. Nur so kann sichergestellt werden, dass genügend Zeit für die Projektauswahl und anschließende Beschäftigung mit dem Zielland sowie die auf den Volunteer zukommenden Tätigkeiten und Herausforderungen bleibt. In dieser Phase sind Spezialveranstalter sehr hilfreich, die derartige Freiwilligenprojekte anbieten und gerade in der Vorbereitung mit Rat, Tat und eben auch Kontakten zu anderen Volunteers zur Seite stehen. Aufklärung zur aktuellen politischen Lage im Zielland, zur gesundheitlichen Versorgung, notwendigen Impfungen oder die notwendige Sensibilisierung für den zukünftigen Umgang mit einer ganz anderen Kultur leisten Agenturen wie beispielsweise PraktikaWelten, Stepin, AIFS, Auszeit-Weltweit oder Travelworks, aber auch die Projekte vor Ort, in denen man tätig wird.\nBildungsXperten: Wie sieht die Finanzierung aus? Welche Möglichkeiten habe ich, insbesondere längere Aufenthalte als Volunteer zu finanzieren?\nHier müssen wir zwischen den beiden Begriffen Freiwilligendienst und Freiwilligenarbeit unterscheiden! Internationale Freiwilligendienste ermöglichen es Freiwilligen häufig, mittels Teilstipendien beziehungsweise privater Zuschüsse im Ausland im Rahmen der Entwicklungszusammenarbeit tätig zu werden. So hat das Bundesministerium für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung mit weltwärts einen mit Steuergeldern geförderten Freiwilligendienst im Ausland ins Leben gerufen. Dieser schickt jedes Jahr um die 5.000 Volunteers mit Teilstipendien ins Ausland. Im Gegensatz dazu sind die Angebote im Bereich Freiwilligenarbeit, in aller Regel zu 100 % privat zu finanzieren, da deren anbietende Organisationen privatwirtschaftlich agierende Unternehmen sind.\nAber auch bei den staatlichen, karitativen oder kirchlich geförderten Projekten fallen häufig Kosten an, die das Stipendium nicht deckt. Hier ist Kreativität bei der Finanzierung erforderlich. Ein immer beliebteres Instrument ist derzeit das private Fundraising im Sinne eines Förderkreises, den sich Volunteers privat aufbauen. Die Volunteers werben dabei im eigenen Umfeld um wohlgesonnene Gönner für ihr Projekt und ihr Reisebudget.\nBildungsXperten: Volunteers sind häufig in Schwellen- und Entwicklungsländern tätig. Wie hoch ist Ihrer Einschätzung nach die Gefahr, in die ich mich als Freiwilliger begebe? Muss oder kann ich selbst Sicherheitsmaßnahmen ergreifen?\nDies ist natürlich pauschal nicht zu beantworten, sondern hängt ganz entschieden vom jeweiligen Zielland und der aktuellen politischen Lage ab. An dieser Stelle sind sicherlich die veranstaltenden Anbieter beziehungsweise Entsendeorganisationen richtige und wichtige Anlaufstellen, genauso wie die jeweiligen Botschaften und Konsulate des Ziellandes. Auch die Reisewarnungen des Auswärtigen Amtes weisen auf Gefahren hin. An erster Stelle ist aber auch der Volunteer gefragt, Informationen einzuholen und so eine ganz private Risikoabwägung vorzunehmen. In der Regel kann man aber davon ausgehen, dass die angebotenen Projekte den Volunteer keinen besonderen Risiken aussetzen, da sowohl die Mitarbeiter der Projekte als auch der Veranstalter die Sicherheit in den von ihnen angebotenen Zielländern sehr genau verfolgen und auf mögliche Risiken zeitnah mit einem Aussetzen des Projekts oder gar einem Projektstopp reagieren. Sollte sich jedoch die Sicherheit vor Ort verschlechtern, wenn man bereits als Volunteer im Zielland ist, so leisten auch an dieser Stelle die Veranstalter beziehungsweise deren Partnerorganisationen vor Ort Hilfe. Dies kann von einem Projekttausch bis in seltenen Fällen zu einer frühzeitigen Ausreise des Volunteers reichen.\nBildungsXperten: Die meisten Volunteers wollen in erster Linie Anderen helfen. Profitieren sie aber auch selbst von der Freiwilligenarbeit?\nEin längerer Auslandsaufenthalt, und dies ist ganz unabhängig von Freiwilligenarbeit oder der Teilnahme an einem Freiwilligendienst im Ausland, bringt einem immer Vorteile und großen Zugewinn bei den so viel zitieren Soft Skills. Dazu zählt unter anderem Flexibilität, interkultureller Austausch, Erwerb von Fremdsprachenkenntnissen sowie Selbstständigkeit. Der große Vorteil von Freiwilligenarbeit ist zudem, dass man ganz besonders tief in die Kultur und das Leben eines anderen Landes eintaucht – und dabei auch auf viel Liebgewonnenes zu verzichten lernt! Auch der Nachweis von Teamfähigkeit ist für Volunteers, die sich im Ausland für andere engagiert haben, nicht schwer zu erbringen. All diese Skills sind heutzutage vor allem im beruflichen Kontext sehr hilfreich. Ganz abgesehen davon bringt Freiwilligenarbeit dem Volunteer aber vor allem eines: die Weiterentwicklung seiner Persönlichkeit und der eigenen Reife. Dies haben wir bei vielen Volunteers deutlich feststellen können!\nBildungsXperten: Sie haben selbst bereits an freiwilligen Projekten im Ausland mitgewirkt. Welche Erfahrungen haben Sie persönlich gemacht?\nJa genau, ich hatte letztes Jahr die großartige Gelegenheit, in Südafrika diverse Projekte zu begleiten beziehungsweise kennenzulernen. So konnte ich beispielsweise an einem Tierauffang-Projekt mitarbeiten – eine wirklich einmalige Erfahrung für mich! Dort habe ich mit über 20 Volunteers zusammengearbeitet und mich um das Wohl der verwaisten beziehungsweise verletzten Tiere gekümmert. Gerade diese sehr enge, sehr persönliche und intensive Zusammenarbeit, teils auf engstem Raum (vor allem was das Wohnen betraf), war für mich eine komplett neue Erfahrung, die ich aber mit den meisten der Volunteers gerne geteilt habe.\nIch habe sehr viel über mich selbst erfahren beziehungsweise gelernt, nicht nur im Umgang mit anderen Menschen, sondern auch aufgrund der Tatsache, dass es eben kein(!) Urlaub im klassischen Sinn ist und man teils erhebliche Abstriche in Bezug auf Unterkunft, Essen, Nightlife oder andere „Annehmlichkeiten“ machen muss. Dies ist zum einen natürlich eine absolut neue Erfahrung für einen, zum anderen aber auch ein einmaliges Erlebnis, welches man nicht missen möchte.\nÄhnlich ging es mir, als ich mir in der Nähe von Kapstadt ein Projekt für aidskranke Kinder in einem Krankenhaus sowie ein Township-Projekt angeschaut habe: Wie aufopfernd sich hier sowohl Festangestellte als auch Volunteers aus aller Herren Länder dafür einsetzten, dass es anderen ein Stück besser geht, das war wirklich sehr berührend.\nMehr zu diesem Thema bei http://www.freiwilligenarbeit.de/\nStichwörter: Auslandserfahrung, Freiwilligenarbeit, Volunteer\nVorübergehende Umsatzsteuersenkung – Was müssen Unternehmer beachten?\nUm der Wirtschaft in der Pandemie zu einem neuen Schub und neuer Stärke zu verhelfen, wurde eine ... » mehr\nFrank Möller ist Geschäftsführer der INITIATIVE auslandszeit, einem führenden sowie unabhängigen Netzwerk rund um Auslandsaufenthalte mit Schwerpunkt auf Working Holidays wie Work & Travel, Freiwilligenarbeit sowie Farmarbeit im Ausland.\nvon Bettina Weiss\nPrivate Haftpflichtversicherung für Studenten – nötig oder überflüssig?\nvon Benjamin Fink\nSicher zur Abschlussarbeit - Wie du Plagiate vermeidest


UN-Bericht: Menschenrechtslage im Iran - taz.de\nUN-Bericht: Menschenrechtslage im Iran\nDie lange Liste der Vorwürfe gegen die iranische Regierung reicht von Hinrichtungen bis Zensur. Teheran hingegen färbt alles schön.\nEine iranische Studentin protestiert gegen das Regime in Teheran. Bild: ap\nGENF taz | Montag befasst sich die UNO erstmals seit fünf Jahren mit der Menschenrechtssituation im Iran. Drei Stunden lang steht das Land auf der Tagesordnung des Menschenrechtsrates in Genf im Rahmen des 2006 neu eingeführten universellen Verfahrens, mit dem die Lage in jedem der 192 UNO-Mitgliedstaaten alle vier Jahre überprüft wird.\nSeit 2005 hatte die Regierung in Teheran unter Verstoß gegen ihre völkerrechtlichen Verpflichtungen keinem der UNO-Sonderberichterstatter zu Folter, willkürlichen Hinrichtungen oder anderen Menschenrechtsverletzungen mehr die Einreise erlaubt. 2008 strich der UN-Menschenrechtsrat per Mehrheitsbeschluss Iran sogar ganz von seiner Liste der Länder, die unter besonderer Beobachtung stehen.\nGrundlage der heutigen Iran-Beratungen ist zum einen ein Bericht des Genfer UNO-Hochkommissariats für Menschenrechte. Darin werden die zahlreichen schweren Menschenrechtsverstöße der iranischen Regierung - willkürliche Hinrichtungen und Erschießungen, Folter, Diskriminierung von Frauen und Minderheiten, Unterdrückung von Meinungs-, Presse- und Versammlungsfreiheit - sowie die mangelnde Kooperation mit der UNO dokumentiert. Zu einer teils noch kritischeren Einschätzung kommen die meisten Berichte, die von Amnesty International und 66 weiteren Menschenrechtsorganisationen zu den Beratungen eingereicht wurden.\nIn völligem Kontrast hierzu steht der offizielle Staatenbericht der Regierung in Teheran. Danach ist Iran ein Paradies der Menschenrechte und Rechtsstaatlichkeit. Diskrepanzen zu internationalen Rechtsstandards werden begründet mit dem Vorrang der islamischen Scharia. Die verstärkte Anwendung der Todesstrafe wird gerechtfertigt mit der Bekämpfung von Oppositionellen, die in dem Regierungsbericht meist als "Umstürzler" oder als "terroristische Gefahr" gebrandmarkt werden.\nZu den deutlichsten Iran-Kritikern werden heute in Genf wahrscheinlich die USA gehören. Die EU hingegen wird sich auch nach Inkrafttreten des Vertrages von Lissabon nicht an den Iran-Beratungen beteiligen. Denn Großbritannien hat ein grundsätzliches Veto gegen ein gemeinsames Handeln der EU eingelegt. Das gilt nicht nur für Iran, sondern auch mit Blick auf die Verfahren der UNO zur Überprüfung der Menschenrechtssituation in allen anderen Ländern.\n16. 02. 2010, 14:48\n"Menschenrechtslage in den USA."\nist im Traum nicht vergleichbar mit der im Iran. Dies zu behaupten, wär ein Tritt ins Gesicht von jedem/r DemonstrantIn die im Iran ihr Leben riskieren für ganz grundsätzliche Menschenrechte.\n15. 02. 2010, 21:57\nMit Beschluss von 2006 gibt es turnusmäßig seit 2008 regelmäßig eine Überprüfung der menschenrechtlichen Situation ALLER 192 UN-Mitgliedsstaaten durch den UN-Menschenrechtsrat anhand eines von diesem Lande vorgelegten Berichtes, der z.B. von Amnesty International kommentiert werden kann. Pro Sitzung (drei im Jahr) werden die von ca. 15 Staaten vorgelegten Berichte sowie die von NGOs angefertigten Kommentierungen dazu jeweils einer Debatte von 3 Stunden pro Staat unterzogen. Auf der 7. Sitzung des UN-Menschenrechtsrates war jetzt im Februar die Reihe u.a. an Iran.\nAus welchem irgendwie vorstellbaren Grunde also überhaupt hätte anlässlich dieser Debatte die TAZ und Andreas Zumach über die Menschenrechtsverfehlungen aller möglichen anderen Staaten berichten und diskutieren sollen ?\n15. 02. 2010, 12:49\nWas mich immer wieder empört ist die selektive Behandlung von Staaten durch die westlichen Staaten, vor allem auch durch die Bundesregierung und die deutschen Mainstreammedien, die immer mehr zu einer Art "Hofberichterstatter" verkommen. Wie sieht denn die Menschenrechtslage in Saudi-Arabien aus? -Wie ist es um die Menschenrechte der Palästinenser im von Israel völkerrechtswidrig besetzten und besiedelten Westjordanland und im abgsperrten Gaza bestellt? - Nun ist aber der Iran - nicht ganz unverschuldet, aber s.o. - der Buhmann. Dabei könnte gerade er im Krieg in seinem Nachbarland Afghanistan eine konstruktive Rolle spielen - und hat dies auch oft genug angeboten. Immerhin trät er eine Hauptlast in der Versorgung afghanischer Flüchtlinge.\n15. 02. 2010, 09:04\nMenschenrechtslage in den USA. Lange Liste der Vorwürfe gegen die USA reicht von Hinrichtungen bis Zensur. Spricht jemand davon?


Sompex Pendelleuchte Toledo SO-91442 günstig online kaufen\nSompex Pendelleuchte Toledo SO-91442\nLeuchten – sind heute mehr als eine einfache Lichtquelle! Die Vielfalt von Leuchten ist groß. Entdecken Sie im Shop – von der moderne Deckenlampe bis zur Kinderzimmerdeckenleuchte.\nLampen können tolle Akzente setzen und sorgt für optimales Licht. Vielfältige Einbaustrahler zum Beispiel direkt in der Decke sorgen für eine dezente, aber dennoch helle Raumgestaltung und können anpassungsfähig eingesetzt werden. Wunderbar im Durchgang oder etwa in der Toilette. LED Strahler eignen sich sehr gut für das Esszimmer, das sie sehr gutes Licht geben. Flache, runde oder eckige Lampen sind perfekt für für Kücheoder das Vorzimmer.\nDetails zu Sompex Pendelleuchte Toledo SO-91442\nBetriebsspannung: 230 V, Leuchtentyp: Pendelleuchte, Sockelbezeichnung des Leuchtmittels: E27, Leistungsaufnahme: 100 W, Leuchtmittel im Lieferumfang: nein , Leuchtmittel: 1x E27, 100W (exkl.), Farbe: satin/weiß, Material: Metall/Textil, Größe: Baldachin-Ø/ H: 12,00/ 2,50cm, , Größe: B/ H: 154,00/ 95,00cm, , Größe: Schirm-H: 21,00cm, , Größe: Schirm (oben)-Ø: 30,00cm, , Größe: Schirm (unten)-Ø: 40,00cm, , Gewicht: 3,9 kg\nProduktdetails: Farbe: satin/weiß\nGröße: Schirm (unten)-Ø: 40\nEinige Deckenlampen lassen sich per App ein und ausschalten. Dies ist ideal für den Wohnbereich, da sich das Licht damit ohne Aufwand ändern lassen. Für das Büro sollten Sie, lichtstarke Luster zu kaufen. Für Räume, in denen relaxt wird sind wärmere Leuchten anzuschaffen. Deckenlampen können schnell von zuhause aus im Webshop ausgesucht werden, ohne Stress und anstrengende Touren im Baumarkt. Ihre passende Deckenleuchte im Webshop kaufen!\nSompex Pendelleuchte Crook SO-88592 online bestellen\nLeuchten – mehr als eine einfache Lichtquelle! Die Vielfalt an Deckenluster ist beachtenswert. Entdecken Sie alles – von der hellen Deckenleuchte bis zur Textil ...\nSompex Pendelleuchte Organza P10, weiß SO-79317 kaufen\nBestellen Sie die perfekte Lampe für Ihr Zuhause. Wählen Sie aus der Vielfalt an Leuchten die für Ihre Wohnung Passende. Kriegen Sie alles – von der verchromten ...\nSompex Pendelleuchte Organza P3, weiß SO-79325 günstig bestellen...\nEntdecken Sie die passende Leuchte für Ihr Zuhause. Wählen Sie aus der Vielfalt an Deckenlampen die Perfekte. Von dezenten Einbaustrahlern , verzierten Luster oder auch einfach ...\nSompex LED Pendelleuchte Flame, 5-flammig SO-79786 online bestellen...\nLampen – sind heute mehr als eine einfache Lichtquelle! Die Warenvielfalt von Luster ist immens. Entdecken Sie alles – von der schönen Deckenleuchte bis zur ...


Auch die Befürworter der Tierversuche geben zu, dass sich tierexperimentelle Ergebnisse wegen der vielfältigen physischen und psychischen Unterschiede zwischen Mensch und Tier nicht oder nur unzureichend auf den Menschen übertragen lassen. Mensch und Tier reagieren auf Teststoffe und Eingriffe oft verschieden. Was Tiere vertragen, kann dem Menschen schaden, und umgekehrt. Schon untereinander reagieren die Tierarten und die einzelnen Tiere oft verschieden und Labortiere anders als freilebende Artgenossen. Erkenntnisse aus Tierversuchen haben daher nicht einmal für Tiere hinreichende Aussagekraft, geschweige denn für Menschen. Die sogenannte Chronobiologie hat außerdem gezeigt, daß Menschen und Tiere sowie Tiere untereinander auf Bakterien, Medikamente, Chemikalien, Drogen und andere Einflüsse zu unterschiedlichen Tageszeiten verschieden reagieren.\nFachleute sind sich weitgehend einig: Das Ergebnis eines Tierversuchs gilt generell nur für das eingesetzte Versuchstier, das getestete Präparat oder den zu prüfenden Eingriff und die jeweilige Versuchsanordnung. Alle daraus für Tiere oder sogar für Menschen abgeleiteten Rückschlüsse sind nur Interpretationen. Damit liefern Tierexperimente im Hinblick auf den . Menschen, zumal den Kranken, lediglich Anhaltspunkte und Hypothesen, also Vermutungen, die dann am Menschen überprüft werden müssen, will man sie beweisen oder widerlegen. Somit ist nicht nur das Tier, sondern auch der Mensch ein "Versuchskaninchen"; ob wir es wahrhaben wollen oder nicht. Doch Hypothesen, wie sie in Tierversuchen gewonnen werden, lassen sich sehr wohl auch anders als durch Experimente mit Lebewesen erreichen: Oft hilft gründliches Studium der Fachliteratur, intensive Diskussion mit Kollegen, bessere Nutzung technischer Mittel und Möglichkeiten oder Anwendung alternativer Forschungsmethoden.\nAus ethischen Gründen sind Tierversuche abzulehnen. Auch Tiere haben ein Recht auf Leben und Unversehrtheit, das geachtet werden sollte. Tierversuche haben sich als ungeeignet erwiesen, Krankheiten des Menschen ursächlich zu erforschen und entsprechend zu behandeln. Ergebnisse der Tierversuche erlauben keine gesicherten Rückschlüsse auf den Menschen, sondern liefern bestenfalls Anhaltspunkte und Hypothesen. Wegen vielfältiger organischer und psychischer Unterschiede zwischen Mensch und Tier können Tierversuche sogar irreführend und schädlich sein.\nTierversuche werden nicht zum Wohle des Menschen gemacht, sondern erfolgen vor allem aus persönlichen, geschäftlichen oder anderen Gründen. Wegen ihrer unzureichenden Aussagekraft und mangelnder Übertragbarkeit erfüllen Tierexperimente meist nur eine Alibifunktion. Sie wiegen die Öffentlichkeit, vor allem Ärzte und Patienten, in trügerischer Sicherheit, die davon abhält, Krankheiten möglichst zu verhüten, ursächlich anzugehen und Verantwortung für die eigene Gesundheit zu übernehmen. Außerdem täuschen sie eine Nützlichkeit und Harmlosigkeit bestimmter Produkte (Medikamente, Chemikalien, Kosmetika) vor, die oft nicht besteht.\nAls Forschungs- und Testmethode halten Tierversuche einer ganzheitlich-kritischen Überprüfung nicht stand. Während für die Experimente Millionenbeträge ausgegeben werden, fehlen der eigentlichen human-medizinischen Forschung Mittel und Fachkräfte. Tierversuche beeinträchtigen also nicht nur das Wohl der Tiere, sondern indirekt auch das Wohl des Menschen. Die Abschaffung der Tierversuche ist daher nicht nur im Interesse der Tiere, sondern auch des Menschen geboten. Denn die Schäden, Nachteile, Risiken und Gefahren der Tierexperimente tragen wir letztlich alle: als Patienten, Verbraucher und Steuerzahler.


Servietten falten - Bestecktasche - Bastelfrau\nAnleitung Servietten falten – Bestecktasche\nTipps und Tricks Servietten falten – Bestecktasche\nAuf dem letzten Bild sieht man die Taschen, in die das Besteck hineingeschoben wird. In diesem Fall haben sich drei Taschen gebildet. Allerdings ist unser Besteck zu breit, so dass nur Messer und Gabel hineinpassen. Bei einer größeren Serviette kann man aber nicht nur drei Besteckteile unterbringen – wiederholt man Schritt 4 noch einmal, erhält man eine weitere Tasche, so dass man Messer, Gabel, Suppenlöffel und Dessertlöffel unterbringen kann.\nTischdeko zur Hochzeit aus alten Büchern\nTeelichthülle für eine afrikanische Tischdekoration\nGefällt dir unsere Anleitung “Servietten falten – Bestecktasche”? Dann freuen wir uns, wenn du sie auf Facebook und Co. teilst. Für Pinterest kannst du gerne das folgende Bild verwenden.


Droht dem SMI eine scharfe Korrektur? | News | cash\nStartseite›Informieren›News›Droht dem SMI eine scharfe Korrektur?\nDroht dem SMI eine scharfe Korrektur?\nIn den vergangenen Tagen liess das Schweizer Börsenbarometer Federn. Doch Anleger sollten laut Anlageprofis nicht in Panik verfallen.\nAnleger und Händler gehen in Deckung.\nSell-Off an den Aktienmärkten! Der Swiss Market Index (SMI) büsste diese Woche 3,6 Prozent ein. Besonders heftig fielen die Kursrückgänge am Dienstag und am Freitag aus. Damit schrumpft die Jahresrendite der Schweizer Börse auf rund 2 Prozent. Auch die deutsche Börse ging auf Tauchstation, derweil die amerikanischen Aktienmärkte weniger stark Federn liessen.\n"Wir sind definitiv im Korrekturmodus angelangt", sagt Daniel Egger, Anlagechef bei Maerki Baumann zu cash. Weitere Kursrücksetzer im Umfang von 5 bis 10 Prozent lägen durchaus drin, so Egger weiter.\nBad News vergraulen Anleger\nAuf die Anlegerstimmung drückt ein eigentümlicher Mix aus diversen Bad News: Neben den schwelenden geopolitischen Risiken schlagen Anlegern die Ausbreitung der Ebola-Seuche, schlechte Konjunkturdaten aus Deutschland – dem für die Schweiz wichtigsten Exportmarkt – und eine gesenkte Prognose für die Weltwirtschaft des Weltwährungsfonds (IWF) auf den Magen. Gerade zyklische Titel wie Sika, Georg Fischer oder Sulzer leiden darunter. Laut einem aktuellen Marktbericht der Privatbank Rahn & Bodmer ist bei diesen Werten mit weiteren Kurstauchern zu rechnen.\nHinzu kommt: Die Angstbarometer sind zwar leicht gestiegen, aber noch deutlich von Panik-Levels entfernt, weshalb weitere Verluste gut möglich sind.\nWeder Bärenmarkt noch Crash\nDennoch darf die Korrektur laut Anlagechef Egger nicht überbewertet werden: "Wir glauben nicht an einen dauerhaften Bärenmarkt oder gar einen Crash." Auch der Anlagechef von Rahn & Bodmer, Eric Steinhauser, geht auf kurze Sicht von weiterem Rückschlagspotenzial für den SMI aus. Allerdings gäbe es weiterhin kaum Anlagealternativen zu Aktien, wie er kürzlich im cash-Börsen-Talk sagte. Ebenso halten die cash-Leser dem SMI die Stange. Laut einer Umfrage glaubt die Mehrheit an einen stabilen bis leicht höheren Indexstand für Ende 2014.\nDie derzeitige Situation ähnelt jener im Januar, März und August. Damals korrigierte der SMI etwa je 5 Prozent, erholte sich nach diesen Korrekturphasen aber jeweils rasch und konnte gar zulegen. Egger empfiehlt daher Anlegern, die bereits investiert sind, die Korrekturphase durchzustehen. "Und wenn man unterinvestiert ist, bieten sich Kursrückschläge für gestaffelte Aktienkäufe an", so Egger.\nDas erwarten cash-Leser vom SMIMehr ...\ncash Insider: Meine AktienfavoritenMehr ...


Nordrhein-Westfalen: OLG: Verurteilter bleibt trotz Haftstrafe auf freiem Fuß - n-tv.de\nNordrhein-Westfalen OLG: Verurteilter bleibt trotz Haftstrafe auf freiem Fuß\nDortmund (dpa/lnw) - Auch nach der Verurteilung zu einer lebenslangen Haftstrafe durch das Landgericht Dortmund muss ein 56-jähriger Mann vorerst nicht ins Gefängnis. Das Oberlandesgericht Hamm bestätigte eine entsprechende Entscheidung des Gerichts, gegen das die Staatsanwaltschaft Dortmund Beschwerde eingelegt hatte. Der Mann war im Januar 27 Jahre nach dem Tod einer Schülerin wegen Mordes verurteilt worden. Der Beschluss des OLG ist nicht anfechtbar (Az.: Ws 72/21).\nDer erste Prozess gegen ihn war Anfang 2020 wegen eines kranken Richters geplatzt, nachdem er bereits über zwei Jahre in Untersuchungshaft gesessen hatte. Das OLG hatte ihn daraufhin im vergangenen Jahr aus der Haft entlassen. Nach Ansicht der Richter hatte die Justiz zu langsam gearbeitet. Dem Beschleunigungsgebot in Haftsachen sei damit "nicht hinreichend Rechnung getragen worden", so das Oberlandesgericht im Sommer 2020.\nNach dem Urteilsspruch erließ das Landgericht keinen Haftbefehl. Bis das Urteil rechtskräftig ist, muss der 56-Jährige nicht ins Gefängnis. Diese Sicht bestätigte das OLG jetzt. "Der staatliche Strafverfolgungsanspruch müsse, auch wenn sich dessen Gewicht mit der am 25.01.2021 erfolgten Verurteilung des Angeklagten vergrößert habe, gegenüber dem Freiheitsanspruch des Angeklagten zurücktreten", heißt es zur Begründung.\nDer jetzt Verurteilte soll im Oktober 1993 eine damals 16-jährige Schülerin in Dortmund verfolgt, überfallen und erwürgt haben. An der Leiche hatte die Polizei damals eine Hautschuppe gesichert, die nach einer nachträglichen DNA-Untersuchung 2018 schließlich zur Festnahme des Castrop-Rauxelers geführt hat.\n© dpa-infocom, dpa:210226-99-607891/3