Podstawy inwestowania - PDF\nDownload "Podstawy inwestowania"\n1 Wydanie II rozszerzone Adam Zaremba Podstawy inwestowania Do rozważnych zysk należy! > Na co zwracać uwagę przy wyborze domu maklerskiego? > Jak niwelować ryzyko? > Czym jest system notowań? > Co warto wiedzieć o zleceniach? > Jak działają instrumenty rynku kapitałowego? > W jaki sposób zarządzać portfelem, aby zarabiać?\n2 SPIS TREŚCI Wprowadzenie... 9 Część I. Zanim zaczniesz inwestować Rozdział 1. Jak wybrać dom maklerski? Na co zwracać uwagę? Opłaty i prowizje...14 Oferta kredytowa...14 Oferta analityczna...15 Jakość systemu internetowego...17 Dostępność POK-ów...17 Rozdział 2. Naucz się rozpoznawać ryzyko Ryzyko niejedno ma imię Ryzyko finansowe i operacyjne przedsiębiorstwa...20 Ryzyko stopy procentowej...21 Ryzyko inflacji...23 Ryzyko podatkowe...23 Ryzyko polityczne...24 Ryzyko rynku akcji...24 Ryzyko walutowe...25 Ryzyko cen surowców...25 Ryzyko kredytowe...26 Ryzyko płynności...26 Ryzyko osobiste...27 Ryzyko emocjonalne...27 Jak zmniejszyć ryzyko? Po pierwsze: dywersyfikuj...27 Po drugie: ograniczaj straty...28 Po trzecie: odrób pracę domową...30 Po czwarte: uporządkuj własne finanse...31 Po piąte i najważniejsze: zawsze porównuj zysk z ryzykiem...31\n3 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Część II. Jak działa giełda? Rozdział 3. System notowań? A co to takiego? Rozdział 4. Wszystko, co warto wiedzieć o zleceniach Jak wygląda arkusz zleceń? O czym jeszcze informuje arkusz notowań? Zlecenia dostępne na GPW Zlecenie z limitem ceny Zlecenie po każdej cenie Zlecenie po cenie rynkowej Zlecenie po cenie rynkowej na otwarcie Dodatkowe warunki przy składaniu zleceń Jak długo trwa zlecenie? Przeprowadzanie i rozliczanie transakcji Rozdział 5. Systemy notowań na GPW Notowania jednolite Przebieg notowań jednolitych Notowania ciągłe Przebieg notowań ciągłych Notowania instrumentów pochodnych Rozdział 6. Rzut okiem na rynek, czyli indeksy giełdowe Co mierzą indeksy? Indeks ważony cenami Indeksy równoważone Indeks ważony wartością rynkową Indeksy cenowe i dochodowe Puls GPW indeksy giełdowe WIG WIG mwig swig WIG-PL Indeksy branżowe WIG20 lev WIG20 short Część III. Do wyboru, do koloru, czyli instrumenty rynku kapitałowego Rozdział 7. Instrumenty pierwotne Akcje Prawa i obowiązki akcjonariuszy Gdzie notowane są akcje? Rynki akcji w Polsce\n4 Spis treś ci Obligacje Rynki obligacji w Polsce...68 Ile kosztuje obligacja?...68 Oprocentowanie obligacji...69 Jak czytać notowania obligacji?...71 Sprawiedliwa cena obligacji...73 Rozdział 8. Instrumenty pochodne Kontrakty terminowe Rozliczanie dostawne i bezdostawne (pieniężne)...76 Kontrakty futures i forward...77 Nazewnictwo kontraktów na GPW...77 Depozyty zabezpieczające i dźwignia...78 Pozycja długa i krótka na kontrakcie...78 Specyfikacja kontraktów terminowych...81 Opcje Put i call...82 Rozliczanie transakcji...83 Charakterystyka opcji giełdowych...83 Nazewnictwo opcji...84 Przykłady transakcji na opcjach...84 Opcje plain-vanilla i opcje egzotyczne...88 Inne instrumenty pochodne Prawo do akcji (PDA)...89 Prawo poboru...89 Warrant...90 Certyfikat inwestycyjny...90 Rozdział 9. Produkty strukturyzowane Co to jest produkt strukturyzowany? Ochrona kapitału...92 Ustalony czas trwania inwestycji...93 Stopa zwrotu oparta na określonej z góry formule...93 Wbudowany instrument pochodny...94 Jak działają produkty strukturyzowane? Mechanizm funkcjonowania produktów strukturyzowanych...95 Współczynnik partycypacji...96 Poziom ochrony kapitału...97 Skąd się biorą obligacje?...98 Skąd się biorą opcje?...99 Na czym zarabia emitent struktur?...99 Część IV. Jak inwestować, żeby zarabiać? Rozdział 10. Metody zarządzania pieniędzmi Etapy ewolucji inwestora\n5 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Efektywność rynku, czyli dlaczego trzeba być samodzielnym? Efektywność słaba Efektywność średnia Efektywność mocna Co ma efektywność do samodzielności? Metody zarządzania portfelem Analiza fundamentalna Analiza techniczna Analiza portfelowa Rozdział 11. Analiza fundamentalna Ile naprawdę warta jest firma, czyli idea wartości wewnętrznej Dlaczego stosowanie analizy fundamentalnej wymaga silnej psychiki? Etapy analizy fundamentalnej Analiza makroekonomiczna kiedy kupować, kiedy sprzedawać? Analiza sektorowa kto skorzysta na boomie? Analiza sytuacyjna, analiza finansowa jaka jest jakość firmy? Wycena akcji ile trzeba zapłacić za jakość? Analiza makroekonomiczna Analiza sektorowa Analiza sytuacyjna Analiza finansowa Analiza wskaźnikowa Wycena akcji Rozdział 12. Analiza techniczna Najważniejszy jest trend Czy trendy naprawdę istnieją? Dlaczego analiza techniczna nie zawsze działa? Skąd analitycy techniczni czerpią informacje? Wykresy giełdowe Wykres liniowy Wykres słupkowy Wykres świecowy Skale arytmetyczne i logarytmiczne Formacje liniowe Linie trendu Formacje sygnalizujące odwrócenie trendu Formacje kontynuacji trendu Formacje odwrócenia lub kontynuacji trendu Formacje świecowe Formacje odwrócenia trendu wzrostowego na spadkowy Formacje odwrócenia trendu spadkowego na wzrostowy Średnie ruchome Czym są średnie ruchome? Jak inwestować na podstawie średniej ruchomej?\n6 Spis treś ci Wskaźniki analizy technicznej Wybór stylu inwestowania Horyzont czasowy wskaźnika Sygnały transakcyjne ze wskaźników Przegląd wskaźników technicznych Budowa systemów transakcyjnych Rozdział 13. Analiza portfelowa Dywersyfikacja i korelacja, czyli budowa portfela akcji Korelacja pomiędzy papierami wartościowymi Czy istnieje granica dywersyfikacji? Dodatki Dodatek I. Wartość pieniądza w czasie Wartość przyszła Wartość bieżąca Wartość bieżąca regularnych płatności pieniężnych (strumienia pieniędzy) Wartość bieżąca nieskończonej liczby równych płatności pieniężnych Wartość bieżąca nieskończonej liczby równych płatności zwiększających się w postępie geometrycznym Dodatek II. Podatek od zysków giełdowych Co podlega opodatkowaniu? Co jeszcze można zaliczyć do kosztów? Jak rozliczać straty? Ile wynosi podatek giełdowy? Czy podatki trzeba obliczać samodzielnie? Podsumowanie Dodatek III. Źródła informacji giełdowej Polskie strony Serwisy internetowe poświęcone inwestowaniu notowania, wiadomości z rynków itp Rynki giełdowe w Polsce Oprogramowanie giełdowe Edukacja giełdowa Instytucje rynku finansowego Historyczne dane giełdowe Gry giełdowe Instytucje samorządowe rynku kapitałowego Biura maklerskie świadczące usługi inwestorom indywidualnym Strony zagraniczne Serwisy giełdowo-finansowe Edukacja Oprogramowanie giełdowe Międzynarodowe instytucje finansowe Giełdy zagraniczne\n7 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Dodatek IV. Biblioteczka inwestora Dodatek V. Analiza portfela dwóch akcji Zysk i ryzyko Wyliczanie korelacji za pomocą programu Microsoft Excel O współczynniku korelacji słów kilka Budowa portfela dwóch spółek przy użyciu analizy portfelowej Wyznaczanie optymalnej struktury portfela Skorowidz\n8 W tym rozdziale: Ryzyko i zysk na giełdzie. NAUCZ SIĘ ROZPOZNAWAĆ RYZYKO Rodzaje ryzyka w inwestowaniu. Metody ograniczania ryzyka. Gdy na giełdach galopuje hossa, inwestorom bardzo łatwo jest zapomnieć o czymś bardzo ważnym, co nierozerwalnie wiąże się z inwestycjami o ryzyku. Jak je zdefiniować? Najprostsza formułka, za pomocą której moglibyśmy je wytłumaczyć, brzmi następująco: ryzyko to szansa na to, że inwestycja zakończy się stratą. Ryzyko jest na giełdzie bardzo ważne z jednego prostego powodu. Podczas inwestycji w akcje trzeba pamiętać o jednej bardzo prostej zasadzie: Im większe ryzyko, tym większy potencjalny zysk. Regułę tę świetnie ilustruje następujący przykład. Jeden z moich znajomych często narzekał, jak bardzo jest niezadowolony z niskiego oprocentowania na lokacie bankowej. Zarabiam zaledwie 4 procent rocznie, a chciałbym, żeby moje pieniądze na siebie pracowały, mawiał. Któregoś dnia nie wytrzymałem i zapytałem go: Dlaczego nie zainwestujesz na giełdzie?. Na odpowiedź nie trzeba było długo czekać. Giełda? Oszalałeś? Nie będę narażał moich pieniędzy na takie ryzyko! Niestety, w przyrodzie nie ma nic za darmo. Jeśli chcemy zarabiać więcej, musimy nauczyć się tolerować ryzyko. Im większy jest nasz apetyt na zyski, tym do większego ryzyka trzeba będzie przywyknąć. Jedną z cech skutecznego inwestora jest to, że umie owym ryzykiem zarządzać. Aby nauczyć się tej dość tajemniczo brzmiącej sztuki, trzeba wpierw ryzyko związane z inwestowaniem w akcje zrozumieć. A można tu mówić o wielu jego rodzajach...\n9 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA 20 Ryzyko niejedno ma imię Inwestowanie na giełdzie wiąże się z różnymi rodzajami ryzyka. Mam tu na myśli przyczyny, dla których nasza inwestycja może okazać się niewypałem. Spróbuj pomyśleć o wszystkich możliwych powodach, które mogą się do tego przyczynić. Z pewnością jest ich niemało. Poniżej wymienimy jedynie te najistotniejsze z nich. Dzięki temu łatwiej będzie zrozumieć, z jakiego powodu nasze wyczekiwane kury znoszące złote jajka mogą się okazać zupełną klapą. Ryzyko finansowe i operacyjne przedsiębiorstwa Ryzyko finansowe i operacyjne to ryzyka, że spółka, w którą zainwestowałeś pieniądze, nie wypracuje zysków, których oczekiwałeś. W skrajnym przypadku może to oznaczać nawet stratę lub bankructwo. Ryzyko operacyjne dotyczy działalności operacyjnej firmy: sprzedaży, produkcji, pracowników. Ryzyko finansowe wiąże się bardziej z finansowaniem spółki, zaciągniętymi kredytami czy operacjami finansowymi. Na szczęście, jak przed każdym innym ryzykiem, tak i przed ryzykiem finansowym i operacyjnym można się bronić. Wystarczy dokładna i cierpliwa analiza przed przystąpieniem do inwestycji, czyli jak mawiają Amerykanie odrobienie zadania domowego. Powierzając pieniądze firmie o zdrowej kondycji finansowej i solidnych fundamentach, można uchronić się przed tego typu niebezpieczeństwami. O tym, jak tego dokonać, dowiedzieć się można chociażby z niniejszej książki (część IV). Bańka internetowa Gdy hossa znajduje się w swojej szczytowej fazie, inwestorom bardzo łatwo jest zapomnieć, jak bardzo ważne są fundamenty spółek. Dochodzi wówczas do giełdowej manii, czego świetnym przykładem była tak zwana bańka internetowa w latach Inwestorzy ochoczo wydawali wówczas swoje pieniądze na każdą spółkę, jeżeli tylko była w jakiś sposób związana z internetem. Nikt nie martwił się takimi prozaicznymi kwestiami jak rosnące przychody czy systematyczny wzrost zysków w przyszłości. Doprowadziło to do wywindowania cen spółek informatycznych do niebotycznych wprost poziomów. Wyliczany przez GPW indeks WIG-Informatyka zyskał na wartości 160 procent w ciągu zaledwie 5 miesięcy. Radość giełdowych graczy nie trwała jednak długo. Gdy bąbel internetowy pękł, długo słychać było płacz i zgrzytanie zębów. Mania internetowa osiągnęła swój szczyt w marcu 2000 roku. W ciągu następnego pół roku indeks WIG-Informatyka stracił niemal 80 procent. Kto nie dbał o zdrowe fundamenty kupowanych spółek, musiał później tego żałować. Co jest najistotniejsze przy badaniu wspomnianego ryzyka? Pewność, że kupiona przez nas spółka będzie wypracowywać zyski. Jeżeli firma nie zarobi, to nie zarobimy najprawdopodobniej i my. Do tego prostego stwierdzenia można sprowadzić wszelkie dywagacje na temat ryzyka finansowego.\n10 Ryzyko stopy procentowej Naucz się rozpoznawać ryzyko Ryzyko stopy procentowej to dość tajemniczo brzmiący koncept. Warto jednak go dobrze zrozumieć, ponieważ stopy procentowe są czynnikiem, który ma kluczowy wpływ na rynek zarówno obligacji, jak i akcji. W Polsce główne stopy procentowe ustala bank centralny Narodowy Bank Polski. W geście NBP znajduje się podjęcie decyzji co do poziomu 4 różnych stóp procentowych: stopy redyskonta weksli, stopy depozytowej, stopy kredytu lombardowego oraz stopy referencyjnej. Dla inwestorów najistotniejsza jest ta ostatnia. W praktyce jej wysokość jest równa minimalnej rentowności 7-dniowych bonów skarbowych emitowanych przez bank centralny. Właśnie od tego poziomu ustalana jest najczęściej wysokość odsetek płatnych właścicielom obligacji o oprocentowaniu zmiennym. W jaki sposób zmiana stopy procentowej wpływa na nasze inwestycje? Rozważmy wpierw przypadek kupna obligacji. Załóżmy, że inwestor Kowalski za swoje oszczędności w wysokości 100 zł postanowił zakupić 10-letnią obligację skarbu państwa oprocentowaną na 8 proc. Oznacza to tyle, że przez najbliższe 10 lat będzie otrzymywał roczne odsetki w wysokości 8 zł. Ta suma pieniędzy jest mu zagwarantowana i otrzyma ją bez względu na czynniki rynkowe. Wartość nominalna obligacji wynosi 100 zł i po tyle też oferuje ją skarb państwa. Co się jednak stanie, jeśli stopy procentowe zostaną podniesione do 10 proc.? Zagwarantowane Kowalskiemu 8 procent nagle okaże się kiepską inwestycją, skoro równie łatwo można kupić bony skarbowe oprocentowane na 10 procent. Najrozsądniejszą decyzją Kowalskiego byłoby pozbycie się nisko oprocentowanej lokaty i kupienie nowych, bardziej dochodowych obligacji. Tu jednak pojawia się kolejny problem. Czy znalazłby się ktokolwiek wystarczająco naiwny, by kupić instrument przynoszący 8 proc. zysku, podczas gdy z łatwością może dostać taki, który przyniesie 10 procent? Na pewno nie. Aby pozbyć się nie najlepszej inwestycji, Kowalski będzie musiał obniżyć cenę tak bardzo, aby była ona atrakcyjna dla kupującego. Stanie się tak dopiero przy kursie 80 zł. Skąd właśnie taka wartość? Ponieważ dopiero wówczas inwestorowi nie będzie robiło różnicy, czy posiada instrument o wartości 80 zł przynoszący 8 zł zysku, czy też o wartości 100 zł przynoszący 10 zł zysku. W każdym przypadku zarobi 10 procent. Wniosek z powyższego dość zawiłego rozumowania jest prosty wzrost referencyjnej stopy procentowej NBP może doprowadzić do spadku cen posiadanych przez nas obligacji. Analogicznie spadek stóp procentowych może doprowadzić do wzrostu cen. Mówiąc krótko, zmieniający się poziom stóp oznacza wahania wartości naszej inwestycji. Akcje również zagrożone Wahania stóp procentowych to jednak zagrożenie nie tylko dla inwestycji w obligacje, ale również w akcje. Istnieje co najmniej kilka powodów, dlaczego tak się dzieje. Zmiany stóp procentowych wpływają na funkcjonowanie notowanych na giełdzie spółek wielotorowo. 21\n11 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Wpływ na sytuację klientów Firma będzie miała dużo pieniędzy wówczas, gdy dużo pieniędzy będą mieli jej klienci. Wzrost stóp procentowych może mieć negatywny wpływ na ich sytuację (zwłaszcza gdy są to inne przedsiębiorstwa). Duża część zakupów dokonywana jest na kredyt samochody, mieszkania, cenniejszy sprzęt elektroniczny. Wzrost stóp procentowych to wyższe odsetki, co z pewnością zniechęci cześć klientów do zakupów, ponieważ de facto podniesie cenę produktów. Sytuacja staje się jeszcze wyraźniejsza, gdy nabywcami są inne firmy. Wówczas to droższe pożyczki mogą sprawić, że część planowanych inwestycji stanie się po prostu nieopłacalna i do transakcji w ogóle nie dojdzie. Reasumując, im niższe stopy procentowe, tym tańsze kredyty, a co za tym idzie więcej pieniędzy do wydania przez klientów. Wpływ na sytuację w firmie Wzrost stóp może być szczególnie groźny dla spółek, które zaciągnęły kredyty. Wyższe odsetki od pożyczonych pieniędzy z pewnością odbiją się negatywnie na zyskach. Co więcej, droższy kapitał może zniechęcić firmę do zadłużania się, co spowolni jej rozwój. Słabsza ekspansja i spadek zysków sprawiają, że firma staje się mniej atrakcyjna, przez co cena jej akcji niechybnie spadnie. Wpływ na decyzje inwestorów Stopa procentowa ustalana przez bank centralny jest głównym determinantem tego, ile można zarobić na instrumentach o niewielkim ryzyku, takich jak obligacje czy lokaty w banku. Wzrost stóp może skłonić inwestorów giełdowych do sprzedaży akcji i ulokowania swoich pieniędzy w bezpieczniejszych instrumentach, które nagle zyskały na atrakcyjności. Duża liczba graczy giełdowych sprzedających akcje musiałaby się przełożyć na spadek ich cen, ponieważ podaż znacznie przewyższałaby popyt. Co więcej, nie jest tajemnicą, że niektóre branże na giełdzie są bardziej od innych wrażliwe na wahania stóp procentowych. Należą do nich między innymi sektor finansowy, deweloperski czy banki. Gdy inwestorzy zaczną się obawiać zmian poziomu stóp procentowych, mogą zechcieć wycofać się z ryzykownych branż na rzecz bardziej bezpiecznych. Może to doprowadzić do dodatkowej podaży i spadku cen akcji. Wpływ pośredni Istnieje jeszcze jedna droga wywierania wpływu przez stopy procentowe na sytuację giełdową, o której jednak względnie rzadko się mówi to przełożenie na osobistą sytuację finansową inwestora. Jeżeli inwestujący na giełdzie Kowalski posiada dom, samochód oraz sprzęt AGD kupiony na kredyt, a bank centralny podniesie stopy procentowe, przez co nagle wzrosną mu odsetki, jego domowy budżet może się przestać dopinać. W takiej sytuacji ratunkiem jest między innymi sprzedaż posiadanych inwestycji na giełdzie, co może dodatkowo pogłębić spadki cen. 22\n12 Naucz się rozpoznawać ryzyko Chcąc zabezpieczyć się przed ryzykiem stopy procentowej, warto regularnie obserwować prognozy dotyczące stóp procentowych i działania NBP, by w porę przygotować się na rynkowe zmiany. Dobrze jest monitorować, jaki będzie ich ewentualny wpływ zarówno na nasze inwestycje, jak i osobistą sytuację finansową. Aby uodpornić portfel inwestycyjny na ryzyko związane z wahaniami stóp, warto zgromadzić w nim różne instrumenty finansowe zarówno takie, które sprawdzają się w okresie wysokich, jak i niskich stóp. Wprawdzie długoterminowe akcje okazują się zazwyczaj najbardziej dochodową lokatą, jednak rozważny inwestor powinien utrzymywać zbilansowaną mieszankę akcji, obligacji, gotówki itp. Dzięki temu osiągnie nie tylko wysoką stopę zwrotu, ale również ograniczy wahania wartości i zmienność swojego portfela. Ryzyko inflacji Inflacja to utrata siły nabywczej pieniądza. Pod tym nieco mętnym wyjaśnieniem kryje się dokładnie tyle, że z czasem za tę samą kwotę będzie można kupić coraz mniej produktów. W chwili powstawania tej książki inflacja oscyluje niewiele ponad poziomem 2 procent. Jest to bezpieczny poziom wzrostu cen, który nie zagraża sytuacji gospodarczej. Zdarzały się jednak okresy w historii Polski, jak choćby na początku lat 90., kiedy to galopująca inflacja sięgała kilkudziesięciu procent rocznie. W takiej sytuacji niemal niemożliwe staje się jakiekolwiek planowanie finansowe. Inflacja stanowi zagrożenie dla graczy giełdowych z przynajmniej dwóch powodów. Po pierwsze, może zniweczyć dużą cześć zysków z inwestycji. Załóżmy, że kupiliśmy obligację o stałym oprocentowaniu, gwarantującą dochód na poziomie 7 procent, a inflacja wzrosła w tym samym czasie o 8 procent. Po całym okresie inwestycji mielibyśmy wprawdzie o 7 procent więcej gotówki, ale moglibyśmy za nie kupić mniej niż przed kupnem obligacji, ponieważ ceny wzrosły jeszcze bardziej. Drugie ryzyko wynikające z inflacji wiąże się z działaniami banku centralnego. Zadaniem NBP jest właśnie trzymać w ryzach inflację między innymi za pomocą ustalania stóp procentowych. Rosnąca inflacja jest dla Narodowego Banku Polskiego ważnym argumentem za podwyżką stóp ze wszystkimi tego negatywnymi konsekwencjami dla inwestora giełdowego. Ryzyko podatkowe Podatki nie wpływają bezpośrednio na ceny Twoich akcji, jednak zmniejszają wielkość dochodu, jaką można dzięki nim uzyskać. Ewentualne zmiany w prawie podatkowym mogą wpłynąć na osiągane zyski. Warto dobrze zapoznać się z funkcjonowaniem podatku od zysków kapitałowych, ponieważ sprzedając lub kupując papiery w niewłaściwym momencie, można niepotrzebnie powiększyć kwotę płaconych podatków. Temat podatków został szerzej omówiony w dodatkach do tej książki. 23\n13 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Ryzyko polityczne Polityka wywiera przemożny wpływ na wszystko, co nas otacza również na życie spółek giełdowych. Znaczenie dla funkcjonowania przedsiębiorstw w mniejszym lub większym stopniu posiada gros ustaw, począwszy od prawa podatkowego, przez prawo pracy, po decyzje o dotacjach czy inwestycjach publicznych. Zasiadający w parlamencie posłowie tworzą środowisko, w którym poruszają się giełdowe firmy. Jeżeli jest ono zdrowe, spółki rozwijają się dynamicznie. Jeżeli jest zatrute, firmom nie wiedzie się najlepiej. Ekonomia bardzo polityczna Jedną z branż, która stała się szczególnym oczkiem w głowie spekulantów podczas zapoczątkowanej w 2003 roku hossy, byli producenci biopaliw. Inwestorów emocjonował fakt, że w niedługiej przyszłości możliwe jest wprowadzenie minimalnej zawartości paliw pochodzenia naturalnego w sprzedawanych w stacyjnych dystrybutorach produktach. Taki obrót spraw stworzyłby olbrzymi rynek biopaliw, a co za tym idzie gigantyczne możliwości do zarobku. Nic dziwnego, że gdy tylko pojawiała się plotka, iż ma wejść w życie ustawa umożliwiająca produkcję biopaliw, kursy zainteresowanych tą branżą spółek natychmiast poszybowały w górę. Często polityka może mieć również negatywny wpływ na notowania akcji. Świetny przykład to chociażby podwyżka podatków korporacyjnych lub podniesienie płacy minimalnej. Warto również pamiętać o tym, że rząd nie zawsze dotrzymuje obietnic. W czasie ostatniej hossy większość spółek budowlanych z tęsknotą wypatrywała obiecanego przez rząd planu budowy autostrad i związanych z nim przetargów. Ryzyko rynku akcji Giełda to miejsce, gdzie spotykają się ze sobą tysiące, a może nawet i miliony inwestorów. Każdy z nich ma swoje własne cele i swoje własne zapatrywania na giełdowe spółki. Bazując na swoich prywatnych opiniach, podejmują decyzje dotyczące tego, czy sprzedać, czy kupić wybrane akcje. Wszyscy inwestorzy tworzą razem olbrzymie masy popytu i podaży, na które wpływa tak wiele czynników, że krótkoterminowe prognozowanie ich zachowania jest praktycznie niemożliwe. To właśnie zmiany relacji popytu i podaży decydują o tym, czy cena naszych akcji wzrośnie, czy też spadnie. Notowania rosną, jeżeli podaż nie zaspokaja popytu, lub spadają, jeśli podaż przewyższa popyt. Codziennie decyzje inwestycyjne o kupnie i sprzedaży podejmują ogromne liczby inwestorów. Właśnie dlatego krótkofalowe prognozowanie cen jest mało realne i obarczone sporym ryzykiem. Jest to bardzo mocny argument, dla którego inwestowanie w akcje jest dobrą inwestycją długoterminową, jednak krótkoterminowo lepiej poszukać czegoś bezpieczniejszego. Znałem kiedyś pewnego studenta, który planował podczas wakacji letnich w 2006 roku pojechać w podróż do Stanów Zjednoczonych. Pieniądze na ten cel zebrał już w kwietniu, ale jako że wyprawa została zaplanowana dopiero na lipiec, postanowił 24\n14 Naucz się rozpoznawać ryzyko do tego czasu zainwestować zaoszczędzone pieniądze. Na giełdzie panowała wówczas hossa i o tym, ile można zarobić na giełdzie, przeczytać można było w każdej gazecie. Znajomy student postanowił zatem spróbować szczęścia i otworzył rachunek inwestycyjny, a za uciułaną gotówkę kupił papiery kilku małych spółek i sporą liczbę opcji kupna na indeks WIG20 (jeden z najbardziej zyskownych, ale i ryzykownych instrumentów na GPW). Pech chciał, że zaledwie miesiąc później przez warszawską giełdę przetoczyła się jedna z największych fal spadków podczas minionej hossy. Skutek był taki, że gdy przyszło do realizowania zysków z inwestycji okazało się, że mojego znajomego nie stać już na wyprawę do USA, a co najwyżej do Suwałk, i to jedynie na kilka dni. Czy ten przykład dowodzi, że na rynku kapitałowym w ogóle nie warto inwestować? Oczywiście, że nie. Niedługo po tym wydarzeniu na rynek wróciły wzrosty i każdy inwestor mógł ze sporą nadwyżką odrobić wszystkie straty. Trzeba jednak pamiętać, że krótkoterminowa gra na giełdzie to dość niebezpieczna zabawa właśnie ze względu na ryzyko rynkowe. Ryzyko walutowe Ryzyko walutowe odnosi się przede wszystkim do inwestorów próbujących grać na giełdach zagranicznych. W takich przypadkach ryzyko przedsięwzięcia jest praktycznie dwa razy większe trzeba martwić się nie tylko o kurs akcji, ale również o kurs walutowy. Przyjrzyjmy się, jak to działa w praktyce. Przypuśćmy, że lokujący swoje oszczędności na GPW Kowalski postanowił podnieść sobie poziom adrenaliny w organizmie i zainwestować na New York Stock Exchange. Przeprowadził pewną analizę finansową i zdecydował się kupić spółkę, której papierami handlowano po 10 dolarów. Za amerykańską walutę płacono wówczas 3 zł, więc cena akcji w przeliczeniu na złotówki wynosiła 30 zł. Rok później okazało się, że walory wybranej firmy rzeczywiście podrożały o 10 procent i płacono za nie już 11 dolarów. Niestety, szczęście nie sprzyjało Kowalskiemu w przypadku kursu walutowego notowania USD/PLN spadły do poziomu 2,5. W efekcie nowa cena wyrażona w rodzimej walucie wyniosła 27,5 zł. Pomimo że ceny akcji na NYSE rzeczywiście wzrosły, nasz rodak stracił 8 procent z powodu niekorzystnych zmian walutowych. Ryzyku walutowemu podlegają również spółki, w akcje których inwestujemy. Gdy złoty się umacnia, należy oczekiwać gorszych wyników spółek, które większość swoich produktów eksportują. Z kolei te przedsiębiorstwa, dla których znaczący jest import, obniżą swoje koszty. Z odwrotną sytuacją będziemy mieli do czynienia w przypadku osłabienia się złotego. Ryzyko cen surowców Surowce same w sobie nie stanowią wprawdzie instrumentów finansowych na GPW, jednak pośrednio wpływają na notowania wielu spółek. W latach można było obserwować spektakularne zwyżki cen metali na światowych giełdach towarowych. Miedź podrożała ponad czterokrotnie z niecałych 2000 dolarów za 25\n15 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA tonę w 2002 roku do ponad 8000 w Zwyżki stały się manną z nieba dla notowanego na warszawskim parkiecie KGHM. Dla jednego z największych na świecie producentów czerwonego metalu oznaczało to, że może sprzedawać swoje wyroby po znacznie wyższych cenach i tym samym znacznie więcej zarabiać. Notowania akcji miedziowego koncernu w latach wzrosły 8-krotnie. Z drugiej strony to samo, co stało się błogosławieństwem dla KGHM, okazało się przekleństwem dla firmy Kable producenta kabli. Dla tej z kolei spółki zmiany na rynkach surowcowych oznaczały nic innego, jak wyższe koszty nabywanych materiałów i spadającą rentowność. Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe, wbrew pozorom, nie dotyczy zaciągania kredytów. W żargonie finansowym ryzyko kredytowe oznacza prawdopodobieństwo bankructwa firmy. Ryzykiem tym zagrożeni są przede wszystkim nabywcy obligacji, w tym w szczególności obligacji korporacyjnych. Otrzymują oni wyższe odsetki w zamian za przyjęcie na siebie ryzyka, że firma może zbankrutować i nie zwrócić pożyczonych pieniędzy. Im większe ryzyko kredytowe, tym spółka musi zwykle zaoferować wyższe odsetki. Z ryzykiem kredytowym wiąże się także lokata w akcje. Nabyte walory spółek mogą nie tylko stracić na wartości, ale również zupełnie zniknąć z rynku na skutek bankructwa. Z ryzykiem kredytowym przedsiębiorstw można sobie radzić na kilka sposobów. Po pierwsze, warto analizować szczegółowo bilans firmy, aby ocenić, jaka jest jej płynność finansowa. Po drugie, skutecznym sposobem jest również dywersyfikacja. Posiadanie wielu spółek w portfelu pomaga zminimalizować straty w przypadku bankructwa jednej z nich. Ryzyko płynności Pisząc o ryzyku płynności, nie mam na myśli płynności przedsiębiorstwa, w które inwestujemy rozumianej jako dostateczna ilość gotówki na prowadzenie działalności ale płynność obrotu papierami wartościowymi. Klasyczne podręczniki do finansów zakładają, że popyt i podaż na giełdzie są nieograniczone, a pojedynczy inwestor nie ma wpływu na cenę akcji. Kto kiedykolwiek choć trochę zetknął się z inwestycjami w akcje, spostrzegł zapewne, jak bardzo to stwierdzenie jest dalekie od prawdy. Załóżmy, że chcemy kupić akcji, a przeciętny dzienny obrót na rynku wynosi 5000 sztuk. Oznacza to, że będziemy musieli skupować walory przez kilka dni, a przy tym zapewne podbijemy cenę w górę. Jeszcze groźniej zrobi się, gdy ceny zaczną spadać. Wówczas możemy nie znaleźć nabywców na taniejące akcje. Chcąc się ich szybko pozbyć, prawdopodobnie zepchniemy ceny jeszcze niżej. Alternatywą jest sprzedawanie powoli i systematycznie, podczas gdy ceny będą sobie spadać spokojnym tempem. Tak czy siak, brak płynności odbije się na stanie naszego portfela. 26\n16 Ryzyko osobiste Naucz się rozpoznawać ryzyko Nierzadko zdarza się tak, że ryzyko inwestycji nie musi być koniecznie związane z giełdą. Może ono wynikać z osobistej sytuacji inwestora, która skłoni go do podjęcia niecałkiem racjonalnych decyzji. Przypuśćmy, że za zaoszczędzone 20 tysięcy złotych kupiliśmy akcje pewnej spółki na GPW. W ciągu następnego miesiąca ich wartość spadła do 19 tysięcy. Taki drobny ruch notowań nie jest właściwie niczym wyjątkowym na rynku kapitałowym. Nie należy się obawiać, a wręcz przeciwnie dla wytrawnego inwestora długoterminowego jest to wręcz okazja do zakupów po niższych cenach. Biorąc pod uwagę, że nasz zakup stanowiła starannie wybrana, dobrze radząca sobie spółka, absolutnie nie powinniśmy się przejmować. Co jeśli jednak przytrafiła nam się jakaś osobista tragedia i na gwałt potrzebujemy pieniędzy? Ulubiony sąsiad zalał nam mieszkanie, mieliśmy stłuczkę samochodem lub też zostaliśmy okradzeni. W takiej sytuacji zmuszeni bylibyśmy sprzedać akcje po niekorzystnych cenach i zanotować stratę. A to wszystko, pomimo że w długim terminie inwestycja mogłaby się okazać całkiem udana. Ryzyko emocjonalne Emocje to jeden z czynników, które posiadają największy wpływ na nasze decyzje inwestycyjne. Często zniekształcają nasze myślenie, nie pozwalając nam racjonalnie osądzać sytuacji. Początkującym inwestorom trudno w to uwierzyć, ale emocje stanowią jeden z największych problemów inwestycyjnych. Ucząc się je kontrolować, możemy zyskać więcej, niż zgłębiając tajniki statystyki czy ekonometrii. Jak zmniejszyć ryzyko? Poprzedni rozdział może zostawić u Czytelnika pewien niesmak. Ryzyka na giełdzie z pewnością nie brakuje, najważniejsze to nauczyć się nim zarządzać i umiejętnie je redukować. Jak tego dokonać? Poniżej kilka najprostszych wskazówek. Po pierwsze: dywersyfikuj Dywersyfikacja to słowo klucz w zarządzaniu ryzykiem. Na giełdzie nigdy nie należy stawiać wszystkiego na jedną kartę. Takie działanie wystawia nas na ogromne ryzyko. Jeżeli posiadamy w portfelu inwestycyjnym tylko jedną spółkę i cena jej papierów spadnie o 50 procent, wówczas straciliśmy połowę kapitału. Jeżeli posiadalibyśmy w portfelu akcje 10 różnych firm, to 50-procentowa strata na dowolnej z nich oznaczałaby dla nas co najwyżej spadek wartości całego portfela o 5 procent. Najbezpieczniej jest zdywersyfikować portfel na kilka sposobów. Nie inwestuj wszystkich pieniędzy w jedną spółkę Jeżeli zauważymy na rynku świetną spółkę, która naszym zdaniem jest niedowartościowana i posiada spory potencjał wzrostu, natychmiast pojawia się ochota, by zainwestować w nią wszystkie pieniądze. Co jednak jeśli się pomylimy? Nawet 27\n17 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA najwięksi eksperci w dziedzinie inwestycji zawsze posiadają w portfelu kilka firm dla większego bezpieczeństwa. Oczywiste jest, że 3 najlepsze naszym zdaniem spółki dadzą teoretycznie większy zysk niż 20 najlepszych firm. Z drugiej strony są one jednak obarczone o wiele większym ryzykiem. Nawet nie wgłębiając się szczególnie w sekrety teorii prawdopodobieństwa i analizy portfelowej, nietrudno zauważyć, że szansa na to, iż spadną jednocześnie ceny 3 akcji, jest większa niż w przypadku 20. Kolejny raz daje o sobie znać stara giełdowa zasada nie ma zysku bez ryzyka. Jeżeli chcemy zarabiać więcej, musimy godzić się na większe ryzyko. Każdy inwestor musi odnaleźć swój własny złoty środek i wyważyć stosunek zysku do ryzyka tak, aby mu odpowiadał. Nie inwestuj wszystkich pieniędzy w jedną branżę Ceny akcji spółek z jednej branży zachowują się zwykle bardzo podobnie. Dzieje się tak, ponieważ oddziałują na nie podobne czynniki. Jeżeli na światowych rynkach surowcowych wzrosną ceny ropy czy gazu, to straci na tym cały sektor chemiczny, dla którego są to podstawowe surowce. W ślad za gorszymi wynikami pójdą zapewne spadki cen akcji. Z tego właśnie powodu kupowanie papierów kilku firm działających w podobnej branży nie stanowi dostatecznej dywersyfikacji. Rozsądny inwestor powinien ulokować swoje oszczędności w kilku różnych sektorach. Nie inwestuj wszystkich pieniędzy w jeden typ instrumentu finansowego W różnych okresach różne instrumenty finansowe okazują się lepszą inwestycją. Gdy na giełdzie panuje hossa, najlepiej jest mieć portfel po brzegi wypchany akcjami. Gdy jednak nadejdą spadki, każdy życzyłby sobie akcji nie mieć wcale, a za to posiadać bezpieczne obligacje. Jak wybrnąć z tej sytuacji? Najlepiej jest zawsze posiadać dobrze zbilansowany portfel różnych instrumentów. Rozsądna ilość obligacji, akcji spółek małych i dużych, instrumentów pochodnych czy może jeszcze innych bardziej finezyjnych produktów inwestycyjnych sprawi, że nasze oszczędności będą nie tylko bezpieczne, ale też zapewnią satysfakcjonujący dochód niezależnie od panującej koniunktury. Nie inwestuj wszystkich pieniędzy za pomocą jednej strategii Nie możesz się zdecydować, czy inwestować pieniądze w growth stocks, czy może lepiej w value stocks? Nie wiesz, czy lepiej podejmować decyzje na podstawie analizy technicznej, czy fundamentalnej? Rozwiązanie jest proste. Zastosuj wszystkie techniki jednocześnie. Dzięki temu, nawet jeżeli jedna z nich okaże się klapą, straty zostaną pokryte przez zyski z innej. Dywersyfikując strategie, tworzymy kolejną poduszkę bezpieczeństwa dla naszego kapitału i zmniejszamy możliwość poniesienia straty. Po drugie: ograniczaj straty Bardzo częstym problemem przy inwestowaniu na giełdzie jest brak umiejętności szybkiego zamknięcia stratnej transakcji. Najwytrawniejsi znawcy giełdy właśnie tę zdolność uważają za kluczową do osiągnięcia sukcesu. Dlaczego giełdowym graczom 28\n18 Naucz się rozpoznawać ryzyko tak trudno jest sprzedać przynoszące straty akcje? Przyczyny tkwią głównie w sferze psychologii. Wyobraźmy sobie, że kupiliśmy papiery po 30 zł i natychmiast zaczęły zniżkować. Już po tygodniu dotarły do poziomu 27 zł, przy którym to obiecaliśmy sobie je sprzedać. Czy jednak będziemy w stanie zaakceptować stratę i pozbyć się papierów? Większość graczy giełdowych sobie z tym nie radzi. W takim momencie uczuciem, które zwykle dominuje, jest nadzieja, że ceny wrócą do poprzednich poziomów. To właśnie nadzieja każe inwestorom czekać na dalszy rozwój sytuacji i nie sprzedawać. Niestety, akcje najczęściej poruszają się trendami, więc ów dalszy rozwój sytuacji oznacza najczęściej dalsze spadki. Nawet wówczas jednak giełdowi gracze dalej żywią nadzieję, że ceny akcji wrócą do dawnych poziomów, i ciągle trzymają je w portfelu. Sam osobiście znałem kilku inwestorów, którzy potrafili całymi latami przetrzymywać przynoszące straty walory, a następnie sprzedawali je w samym dołku. Szybkie cięcie strat jest bardzo ważne z czysto arytmetycznego punktu widzenia. Dzieje się tak dlatego, że kwota, którą musimy odrobić po poniesieniu straty, rośnie znacznie szybciej niż poniesiona strata. Jeżeli stracimy 10 procent, to aby odzyskać początkowy kapitał, musimy następnie zarobić 11,1 proc. Różnica niewielka. Jeśli jednak stracimy 50 procent, to by wyrównać straty, musimy zyskać aż 100 proc. Jak dokładnie przebiega ta zależność, obrazuje tabela 2.1. Tabela 2.1. Odrabianie strat Poniesiona strata (proc.) Zysk, który należy osiągnąć, aby odrobić stratę (proc.) 1,0 1,0 2,0 2,0 3,0 3,1 4,0 4,2 5,0 5,3 10,0 11,1 15,0 17,6 20,0 25,0 25,0 33,3 30,0 42,9 40,0 66,7 50,0 100,0 60,0 150,0 70,0 233,3 80,0 400,0 90,0 900,0 Wniosek z zawartych w tabeli liczb jest prosty: warto szybko ciąć straty. Im mniejszą stratę poniesiemy, tym łatwiej będzie ją później odrobić. 29\n19 G IEŁ DA. PODSTAWY INWESTOWANIA Po trzecie: odrób pracę domową Zanim przystąpisz do jakiejkolwiek inwestycji, dobrze się do niej przygotuj. Jeżeli na giełdzie nie wiesz, co robisz, na pewno na tym stracisz. Rynek szybko uczy początkujących inwestorów, że do osiągnięcia zysków nie wystarczy sama chęć. Konieczne jest sporo ciężkiej pracy. Przygotuj się starannie Im więcej wiesz o rynku kapitałowym, tym lepiej dla Ciebie. Zadaniem każdego zorientowanego na sukces inwestora jest ciągłe doskonalenie swoich umiejętności. Gromadzenie informacji, kształcenie się i ulepszanie swoich strategii nie tylko zwiększy potencjalne zyski, ale również zredukuje ryzyko. Staranna analiza powinna dotyczyć nie tylko całej strategii, ale również (a może przede wszystkim) każdej pojedynczej transakcji. Działaj samodzielnie Jedna z najważniejszych zasad w inwestowaniu mówi: polegaj tylko na sobie. Każdy niedoświadczony inwestor stara się na początku znaleźć własnego guru i kierując się jego wskazówkami podejmować decyzje inwestycyjne. Może nim być jakiś analityk, dziennikarz z gazety lub nawet bardziej doświadczony kolega. Dość łatwo jednak przekonać się, jak błędne jest to rozumowanie. Mój znajomy kupił kiedyś papiery notowanej na GPW Agory, kierując się rekomendacją kupna jednego z domów maklerskich. Pech chciał, że zaraz po tym papiery zamiast rosnąć, zaczęły systematycznie tracić na wartości. Wówczas pojawił się problem: trzymać dalej czy sprzedawać. Z jednej strony eksperci z domu maklerskiego radzili kupować, z drugiej jednak rynek podążał w zupełne odwrotnym kierunku. Mój znajomy nie był zdolny do podjęcia jakiejkolwiek decyzji. Powód był taki, że właściwie sam nie wiedział, dlaczego kupił akcje. Decyzja o inwestycji nie była w gruncie rzeczy jego decyzją, ale decyzją specjalistów z domu maklerskiego. Nauczka z tej historii jest taka, że zawsze należy myśleć i działać samodzielnie. Tylko wówczas, gdy kurs będzie zmierzał w przeciwnym kierunku od oczekiwanego, będziemy umieli określić, czy to tylko chwilowe spadki ceny, które uczyniły akcje jeszcze atrakcyjniejszymi, czy może zmieniło się coś w obrazie firmy, co nakazywałoby nam sprzedać papiery. Samodzielność to jedna z najważniejszych cech, które musi posiadać skuteczny trater i inwestor. Jeśli masz wątpliwości wycofaj się Na giełdzie nigdy nie warto ryzykować bez powodu. Pamiętaj, jeżeli nie rozumiesz, co się dzieje na giełdzie, masz wątpliwości, czy się angażować, czy też wycofać, zawsze bezpieczniej jest się wycofać. Istnieją dwa zasadnicze powody, dla których warto tak postąpić. Po pierwsze, jest to bardziej opłacalne z punktu widzenia stosunku zysku do ryzyka. Jeśli znajdujesz się w niezrozumiałej dla Ciebie sytuacji, Twoje szanse na to, że zarobisz lub stracisz, mają się jak 50:50. Znaczy to tyle, że 30\n20 Naucz się rozpoznawać ryzyko statystycznie wynik inwestycji wynosi zero. Jeżeli postanowisz wycofać się z rynku, oczekiwany zysk z inwestycji jest identyczny wciąż zero nie ponosisz jednak żadnego ryzyka. Druga przyczyna wiąże się bezpośrednio z kwestiami psychologicznymi. Sytuacja, której nie pojmujemy, powoduje natychmiast pojawienie się stresu i napięcia, a to ogranicza zdolności racjonalnego myślenia. Skutek jest taki, że rośnie szansa, iż działając pod wpływem emocji, podejmiemy błędną decyzję. Raz jeszcze warto powtórzyć: to, co najlepiej zrobić w takiej chwili, to wycofać się i odczekać. Po czwarte: uporządkuj własne finanse Jak już zauważyliśmy, część ryzyka może wynikać nie z samego rynku, a z naszej osobistej sytuacji finansowej. Nie ma na to lepszego lekarstwa, jak wpierw uporządkować domowy bilans oraz rachunek zysków i strat. Warto przy tym kierować się kilkoma wskazówkami. Inwestuj tylko nadwyżkę Przed przystąpieniem do inwestycji giełdowych należy koniecznie zadać sobie pytanie: Ile mogę zainwestować?. Ważne jest, żeby dokładnie wyliczyć, ile zarabiamy, ile potrzebujemy na życie, a następnie inwestować jedynie środki, których na 100 procent nie będziemy potrzebować. Umożliwi nam to spokojne długoterminowe zarządzanie pieniędzmi, bez konieczności mieszania bieżących wydatków z decyzjami inwestycyjnymi. Zapewnij sobie poduszkę finansową Nigdy nie należy lokować na giełdzie wszystkich swoich oszczędności. Zawsze trzeba zachować pewną kwotę zainwestowaną w jakiś relatywnie bezpieczny sposób na przykład na oprocentowanym rachunku bankowym. Specjaliści uważają, że powinna to być suma od 3 do 6 razy większa od naszych miesięcznych zarobków. Uważaj z kredytami Nadmierne zadłużenie osobistych finansów doprowadziło do ruiny wielu inwestorów. Nie oznacza to oczywiście, że zaciąganie kredytów samo w sobie jest złe. Wręcz przeciwnie. Wszystko należy jednak czynić z umiarem i rozsądkiem. Zanim kupimy coś na kredyt, trzeba zastanowić się, czy będziemy w stanie go spłacić bez względu na wszystko. Warto wziąć pod uwagę takie zagrożenia jak wzrost rynkowych stóp procentowych, utratę pracy, zmianę kursu walutowego itp. Inaczej możemy któregoś dnia ocknąć się, uświadamiając sobie, że musimy sprzedawać papiery wartościowe, ponieważ potrzebujemy gotówki na spłatę kredytu. Po piąte i najważniejsze: zawsze porównuj zysk z ryzykiem Właściwie cała sztuka zarządzania na giełdzie sprowadza się do jednego współczynnika: zysku do ryzyka. Obojętnie, jaką podejmujemy decyzję, zawsze powinniśmy zadać sobie pytanie: jakie wiąże się z nią ryzyko i jaki zysk możemy osiągnąć. Im korzystniejszy ten współczynnik, tym lepiej. 31\nSpis treści. Wprowadzenie... 7. Część I Zanim zaczniesz inwestować. Rozdział 1. Jak wybrać dom maklerski?... 11 Na co zwracać uwagę?...\nSpis treści Wprowadzenie... 7 Część I Zanim zaczniesz inwestować Rozdział 1. Jak wybrać dom maklerski?... 11 Na co zwracać uwagę?... 11 Opłaty i prowizje...12 Oferta kredytowa...12 Oferta analityczna...13


##### Chcę zobaczyć duże fiuty – Duże fiuty Filmy Porno I wielkie penisy za darmo - Pornhub.com.\nCall Us : (5)614 630 226\nSeks dla mamy syna\nZbadali, co podoba się kobietom chcę zobaczyć duże fiuty męskich. Zobacz, jak zmierzyć penisa w prawidłowy sposób. Wielkie Cyce w Szkole – Matma Może Być Bardzo Podniecająca chcę zobaczyć duże fiuty [Kylie Page] · 10 min. Chuj prosty jak strzała · Czasami lepsza cipka od penisa · Fajna laska liże fiuta. Tysiące filmów porno online zawierających Wielkie Kutasy całkowicie za darmo.\nZobacz Wszystkie Odpowiedzi (4). Oto rady, jak ze świata erotycznych mitów przejść do seksualnej mamuśki seks lesbijski vids. Duża wytrzymałość i wysoki połysk. Odwiedzając stronę, akceptujesz nasze użytkowanie. Ratuję się jak mogę usłyszeli policjanci · Pechowy. To nie penisy sa za małe za duze tylko moze dziury niech zmierza? Jak zobaczyć seksie film i i żona, cgcę o Riuty chcę zobaczyć duże fiuty pracy seksie z.\nCzy naprawde. Jak fajnie,ze nie jestem jedyna,która lubie duze ,ze. Bratty Sis - Siostra chce żeby mój wielki chuj wytrysnął jej na całą twarz. Duża w tym wina branży porno, w której aktorów dobiera się, biorąc pod uwagę wymiary członka - wyjaśnia Veale. Na taki kłopot wystarczy rozmowa z tatą i wyjaśnienie, jak z czasem rozwija.\nZe względu na długość i wielkość penisa Roberto czuje się jak niepełnosprawny. Najgorszym Iniemamocne komiksy porno chcę zobaczyć duże fiuty kilku centymetrów, które oddzielają fiuta. Zobaczyyć wystarczy zobazcyć kilka filmów porno z ich udziałem i widać. Każdy facet może mieć dużego penisa, ale niektórzy mają wyjątkowo duże. Roberto Esquivel Cabrera z meksykańskiego Saltillo pozornie wygląda jak typowy mężczyzna po pięćdziesiątce.\nA jak jest naprawdę? W marcu 2015 r. Oglądaj EvilAngel Wielkie czarne fiuty dla napalonej pokojówki na najlepszą stronę dla hardcoreowych porno.\nAustralijscy badacze przeprowadzili wielkie mierzenie i wyliczyli średnią długość. Dlatego jeśli jesteś białasem, to pamiętaj, że jak Twoja fujara nie jest za duża ro techniką. Do odważnych świat. Zobaczcie najnowsze zdjęcie Damiana. Rozmiary średnich zaczynają się od 16,1 cm, a dużych od 18,1 cm. Pojedynczy serwis randkowy pieprzą dwa duże fiuty gry wideo seks prowadzi do. Może zainteresować cię także: Język zdrowia.\nZobacz największe wybryki natury! Mój obecny ma chcę zobaczyć duże fiuty 12cm góra i xxx vidos xxx vidos go czuje jak we mnie wejdzie. Oglądaj Największe kutasy w sieci na najlepszą stronę dla hardcoreowych porno. Zobacz Wszystkie Odpowiedzi (6). Co się dzieje?”. A on stoi ze spuszczonymi spodniami. Najwyżej oceniane. Zobacz więcej. Oglądaj Big Naturals - Laska w przebraniu uwielbia duże fiuty na najlepszą stronę dla hardcoreowych porno.\nChcę zobaczyć duże fiuty kutas zboaczyć skosztować rudej · Rozkoszna brunetka zaznała wielkiego. Oh, Kapitanie Stubing, tak bardzo chcę poczuć twijego wielkiego fiuta. Sam penis, jak i moszna oraz najbliższa okolica powinny być pokryte. Ciemnowłosa dziwka chce obciągać chuja. Na szczęście nie zdążyłam jeszcze.\nZawsze podobał mi się sześciopak na brzuchu, duże bicepsy i muskularne uda. DUŻE REALISTYCZNE DILDO SEX PENIS Z WYTRYSKIEM. Rozmiar ma znaczenie - ale nie w takim sensie, jak myślą panowie! DUŻE DILDO PRZYSSAWKA 39x8cm WIELKI CZARNY KUTAS. Skarbonka Figurka PenisaJAK KTO DBA TAK I MA. Wenezuela Średnia wielkość penisa: 17.\nPornhub jest domem dla najbogatszych filmów z. Dlaczego niektórzy mają duże, a inni mikroskopijne?\nSzalona ruda z dużymi cyckami chce ssać i się jebać. Oglądaj Wielkie białe kutasy w ostrych akcjach na najlepszą stronę dla hardcoreowych porno. Nie ma czegoś takiego jak „standardowy rozmiar penisa”. Duże dłonie? Duże stopy? A może.\nMotaur on Ekstremalnie dziwne fotki porno\nMezik on Nagie super modele\nGrokora on Czarny afrykański porno gej\nMasaż ciała seks japonia\nAzji Les Porno Niezła rura kutasa Historie obciąganie kobiet\nZobacz mapę średnich długości penisów w różnych krajach świata >>>. Nie ma w tym nic dziwnego – w końcu my, kobiety, przywiązujemy tak samo dużą wagę do męskich penisów, jak panowie do naszych piersi. Wyróżnione ogłoszenia Zobacz wszystkie. ...\nZboczona mamusia ma ochot na stado chujów · Amatorska mamuśka chce. Dziewczyna chce polizać jego czekoladową pałkę Czarnowłosa babeczka liże. Latina chce jego czarnego fiuta · Prawdziwą zdzirę zadowoli tylko czarny chuj. ...\nTa strona używa ciasteczek aby zapewnić Ci jak najlepsze doświadczenia w użytkowaniu strony. Wielkie penisy w ostrych porno akcjach. Cycata milf uwielbia duże kutasy · Chce kutasa swego chłopaka · Przyjechała. Suka z małymi cyckami ruchana w dużą dupę.\nGoltishicage on Białe dziewczyny ogolone cipki\nMor on Tryskać s4\nDakasa on Napięty nastolatek tyłek wielki kutas\nTo surowe porno, która kocha duże fiuty. Oglądaj Kompilacja gorących lasek reagujących na duże fiuty chcę zobaczyć duże fiuty najlepszą cchcę dla hardcoreowych porno. Zdobyć instrukcje WALENIA KONIA. Tato patrzy. Ona ma małe cycki a on wielkiego fiuta. Oglądaj pornole Penis za darmo na Sortuj filmy wg Najbardziej trafne i wybieraj najlepsze Penis filmy pełnometrażowe już teraz!


Bardzo modne Gant Sztyblety - oscar 1765390? Najlepsze. Solidne. Szybko!\nSpodobał Ci się Gant Sztyblety - oscar 17653903 black g00, to zobacz najniższą cenę poniższego produktu.\nGant Sztyblety - oscar 17653903 black g00\nklasyczna sugestia firmy Gant. Cholewka wyprofilowana z najlepszych bezkompromisowców: skóra naturalna - zamsz. Posiadają wyściółkę - to materiał, skóra. Komfort noszenia podnosi wkładka: skóra. Podeszwa to wysokojakościowe tworzywo. Buty na co dzień - nieprzemijalne i uniwersalne.\nSztyblety - James 19651318 Sienna Brown G408 Marki Gant\nklasyczna sugestia firmy Gant. W cholewce dominuje skóra naturalna - licowa. Posiadają wyściółkę - to materiał, skóra. Komfort noszenia podnosi wkładka: skóra. Wygodę zwiększa trafna podeszwa:...\npopularna propozycja marki Gant. Cholewka wyprofilowana z najkorzystniejszych bezkompromisowców: skóra naturalna - licowa. Mają wyściółkę - to materiał, skóra. W środku butów znajduje się wkładka:...\nGant Sztyblety - Oscar 19653922 Dark Brown G46\nlubiana propozycja firmy Gant. Lekki wygląd zawdzięczają cholewce: skóra naturalna - zamsz. Posiadają wyściółkę - to materiał, skóra. Komfort noszenia podwyższa wkładka: skóra. Wygodę rozszerza...\nGant Sztyblety - James 19651318 Dark Brown G46\nmodna sugestia producenta Gant. W cholewce dominuje skóra naturalna - licowa. Mają wyściółkę - to materiał, skóra. Komfort noszenia wznosi wkładka: skóra. Materiał podeszwy to wysokojakościowe...\nSztyblety - James 19653319 Dark Brown G46, Gant, 40-45\nPrzyciągające uwagę buty firmy Gant. Lekki wygląd zawdzięczają cholewce: skóra naturalna - licowa, zamsz. Mają wyściółkę - to materiał, skóra. Komfort noszenia podwyższa wkładka: skóra. Podeszwa to...\nTrzewiki Gant - Marvel 17643839 Espresso G464\nW sugestiach firmy Gant interesujący model. Cholewkę wytwarza skóra naturalna - licowa, zamsz. Trzewiki posiadają wyściółkę, to materiał. Wewnątrz butów znajduje się wkładka: skóra. Trwała podeszwa...\nKozaki Gant - Nobel 17641897 Black G00\nPrzyciągające uwagę buty marki Gant. Lekki wygląd zawdzięczają cholewce: skóra naturalna - licowa, materiał - filc. Mają wyściółkę - to filc, ocieplenie. Wewnątrz butów znajduje się wkładka: skóra....\nGant Kozaki - Martin 19643918 Dark Brown G46\ntradycyjna sugestia marki Gant. Lekki wygląd zawdzięczają cholewce: skóra naturalna - licowa, zamsz. Posiadają wyściółkę - to ocieplenie, skóra, wełna. Wewnątrz butów znajduje się wkładka: skóra....\nTrapery - Yuma Wm182004 Camel 71 Marki Wrangler\nklasyczny, potężnie wykończony model firmy Wrangler. Wytrzymała cholewka to skóra naturalna - nubuk, zamsz. Wewnątrz butów zaimplementowano materiał, skóra. Wkładka w tych obuwiu to materiał,...\nKozaki Zimowe Josef Seibel 21927 La86 600 Schwarz Chance Echt Lammfell, Kolor Czarny\nkolor brązowy sznurowane dekoracyjne szwy i przeszycia materiał górny materiał plastikowy (PU) wnętrze buta materiał tekstylny i syntetyczny (PU) podeszwa materiał plastikowy\nkolor czarny sznurowane z bocznym zapięciem na zamek ocieplane material wierzchni skóra wnętrze skóra i materiał tekstylny podeszwa materiał plastikowy\nGino Rossi Kozaki - Nevia Dti011-G12-0B00-3700-F 92\nPrzyciągające uwagę buty marki Gino Rossi. W cholewce dominuje skóra naturalna - licowa. Wewnętrzna wyściółka to ocieplenie, polar. We wnętrzu butów znajduje się wkładka: materiał. Materiał...\nTrzewiki Kacper 3-0033-388+388-Bc-Sf Brąz Xxl Ocieplane Zimowe Męskie - Brązowy, Kolor Brązowy\nTrzewiki Trekkingowe 581001-05 Xxl Cravo Brązowe Męskie - Brązowy Marki Pegada\nkolor czarny ocieplane sznurowane z bocznym zapięciem na zamek materiał powierzchniowy materiał plastikowy wnętrze materiał włókienniczy podeszwa materiał plastikowy\nTrzewiki - B5341-00 Schwarz Marki Rieker\nW sugestiach firmy Rieker atrakcyjny model. Cholewkę wytwarza skóra naturalna - licowa. W środku butów materiał, ocieplenie, skóra ekologiczna, wełna. Komfort noszenia podwyższa wkładka: filc,...


Seria wypadków w regonie. Policja apeluje o ostrożność - chojna24.pl - największy portal powiatu gryfińskiego, telewizja internetowa\nHome / Banie / Cedynia / Chojna / Dębno / Gryfino / Mieszkowice / Moryń / Myślibórz / Stare Czarnowo / Trzcińsko Zdrój / Widuchowa / Seria wypadków w regonie. Policja apeluje o ostrożność\nSeria wypadków w regonie. Policja apeluje o ostrożność\nRedakcja sobota, października 03, 2020 Banie, Cedynia, Chojna, Dębno, Gryfino, Mieszkowice, Moryń, Myślibórz, Stare Czarnowo, Trzcińsko Zdrój, Widuchowa\nWarunki jazdy z dnia na dzień są coraz gorsze, dlatego gryfińscy policjanci apelują do kierowców o zachowanie szczególnej ostrożności i dostosowanie prędkości do warunków panujących na drodze.\nZmieniające się warunki atmosferyczne w okresie jesiennym mają duży wpływ na sytuacje na drogach. Policjanci apelują zarówno do kierowców jak i pieszych o zachowanie szczególnej ostrożności. Pamiętajmy, że w wielu miejscach nawierzchnia dróg połączona z opadami atmosferycznymi, wydłuża drogę hamowania pojazdu, a w skrajnych przypadkach kierujący może wpaść w poślizg i nie zapanować nad samochodem.\nWyprzedzanie, wymijanie, jazda po łuku drogi w takich warunkach może być bardzo niebezpieczne. Kierowcy powinni pamiętać o tym, aby przestrzegać ograniczeń prędkości, a gdy warunki pogodowe są niekorzystne, zwolnić w myśl zasady, że; "wolniej znaczy bezpieczniej". Pamiętajmy także o tym, że zmienna pogoda (opady deszczu i śliska nawierzchnia dróg oraz gęste mgły) wymaga od kierowców szczególnej rozwagi i odpowiedniego przygotowania. Bezpieczeństwo w ruchu drogowym uwarunkowane jest wieloma czynnikami, ale w dużej mierze zależy od samych uczestników. Przestrzegajmy więc elementarnych zasad bezpieczeństwa na drodze.\nPieszym uczestnikom ruchu drogowego warto również przypomnieć o elementach odblaskowych, które powinny być umieszczone w takim miejscu, by znalazły się w polu działania świateł samochodowych i były zauważalne dla kierujących nadjeżdżających z obu kierunków (z tylu i z przodu). Światła pojazdu, który zbliża się do pieszego, najpierw oświetlają dół sylwetki pieszego, zatem odblaski dobrze jest zakładać jak najniżej. Nawet jeden mały odblask, widoczny dla kierującego, może uratować życie! Nośmy elementy odblaskowe nie tylko w porze od zmierzchu do świtu. Piesi muszą również pamiętać, że idąc po poboczu lub po jezdni obowiązani są iść lewą stroną drogi – to podstawowa zasada bezpieczeństwa na drodze.


Wprowadzanie programu eTwinning do polskich szkół rozpoczęło się w końcu 2004 roku. Akcja eTwinning programu eLearning jest inicjatywą Komisji Europejskiej skierowaną do szkół krajów Unii Europejskiej oraz Norwegii i Islandii. Pełna informacja o eTwinning znajduje się na stronie programu: http://www.e-learnin....\nW grupie projektów przedszkolnych wspomniany już wcześniej projekt Playing and Learning (Zabawa i nauka), który został zrealizowany w 2005 roku i kontynuowany był w roku 2006 pod nazwą Universal Values (Uniwersalne wartości), pomiędzy przedszkolem polskim w Głogowie i hiszpańskim, pokazuje możliwości wprowadzenia elementów e-learningu w całoroczną działalność przedszkola. Może być wzorem do naśladowania dla innych placówek przedszkolnych. Obszerna strona internetowa przedszkola w Głogowie pokazuje przebieg i wyniki tego projektu (http://www.glogow.pl...). W projekcie Playing and Learning about Europe Through ICT (Nauka o Europie poprzez TIK), podjętym przez przedszkola w Austrii i Portugalii, dzieci poznają świat wymieniając się rysunkami. Na stronie http://www.kindergar... można obejrzeć wyniki pracy tego partnerstwa.\nTematyka historyczna pojawia się w partnerstwach dla dzieci starszych. Projekt Talking Through Time (Punkty widzenia historii) dla dzieci w wieku 10-11 lat był zrealizowany przez szkoły na Malcie i w Anglii. Dzieci przeprowadzały wywiady, zbierały wspomnienia uczestników wydarzeń historycznych w swoich środowiskach, analizowały wyniki, przekazywały zebrane materiały partnerom. Rosła znajomość własnej kultury oraz zainteresowanie dzieci historią, a także sprawności interkulturowe i techniczne. Strona http://www.ww2intheh... pokazuje wyniki ich pracy.\nW partnerstwie Our ancestors. Charm of the Old-fashioned Photographs (Nasi przodkowie. Urok starych fotografii), podjętym pomiędzy polskim gimnazjum (w Szczecinie) i gimnazjum austriackim, dzieci zbierają i wymieniają się starymi fotografiami swoich rodzin. Do wartości edukacyjnych, kulturowych, technicznych i językowych dodaje się nieodparty urok starych fotografii. Strona http://etwinning.ovh... warta jest obejrzenia.\nSprawa ochrony środowiska została podjęta w partnerstwie zatytułowanym Environmental Problems in Silesia - Causes and Cures (Problemy ochrony środowiska naturalnego na Śląsku - przyczyny i kuracje), zrealizowanym w Polsce i w Czechach. Uczniowie zajmowali się środowiskiem naturalnym na Śląsku i możliwymi sposobami poprawy sytuacji. Wspólne wizyty w zakładach przemysłowych w Rybniku i Opavie wzbogaciły wartość edukacyjną projektu. Sprawozdanie z działań i wyników pracy w partnerstwie znajduje się na stronie http://www.rybnik.pl....\nW partnerstwie Water and Fire (Woda i ogień), podjętym pomiędzy szkołami węgierską i islandzką, młodzież (15-19 lat) zajmowała się energią geotermalną, budową geologiczną obu krajów. Była to również okazja do poznania siebie i swoich krajów. Szczegóły projektu są dostępne na stronie http://waterfire.fas....\nMatematyka była treścią projektu Mathematics without borders (Matematyka bez granic), zrealizowanego pomiędzy szkołami polską i grecką, tj. V Liceum Ogólnokształcącym w Sosnowcu i Ekpedefitiria Vassiliadi. Młodzież rozwijała zainteresowania matematyczne techniczne i językowe. Na stronie http://www.zso7.home... pokazane są wyniki i opis działań.


Joanna Górska, Forum Mleczarskie Handel 5/2015 (72)\nSłowacja to niewielkie państwo śródlądowe w Europie Środkowej o powierzchni zaledwie 49 034,7 km². Oprócz Polski graniczy z Austrią, Czechami, Ukrainą oraz Węgrami. Powierzchnia kraju w 61% jest górzysta, z licznymi kotlinami śródgórskimi. Użytki rolne zajmują 40,4% powierzchni kraju. Większość terenów pod uprawę znajduje się na południu kraju w dolinach Dunaju i Cisy. Na Słowacji uprawia się głównie pszenicę, kukurydzę, jęczmień, buraki cukrowe, winorośl, tytoń. Hoduje się bydło, trzodę chlewną, drób oraz owce. Rolnictwo słowackie jest zmechanizowane i wydajne.\nW pierwszym kwartale 2015 r. PKB Słowacji osiągnął wartość 17,8 mld euro. Największy wpływ na PKB i jego dynamikę ma tempo rozwoju słowackiego eksportu, który tworzy 80% PKB. Około 83% eksportu skierowane było do państw UE (z tego 40% do 15 starych państw członkowskich), co powoduje wysokie uzależnienie Słowacji od rozwoju sytuacji gospodarczej w największych krajach europejskich, w tym głównie w Niemczech (udział ponad 21%). Istotnym problemem Słowacji jest niska siła nabywcza konsumentów tego kraju. Średnia pensja w 2013 roku wynosila 842 euro. Mimo licznych inicjatyw rządowych sytuacja na rynku pracy nie jest zadowalająca. W pierwszym kwartale 2015 r. stopa bezrobocia na Słowacji osiągnęła 12,4%. Słaba siła nabywcza Słowaków w dużym stopniu wpływa na decyzje zakupowe.\nŠpeciality zo Slovenska – hity kuchni słowackiej\nKiedy turysta wchodzi do jakiejkolwiek restauracji słowackiej pierwszym działem menu są „Špeciality zo Slovenska“. W każdej karcie króluje bryndza, czyli rodzaj miękkiego słonego sera z owczego mleka o silnym aromacie i smaku, który jest jednym z najpopularniejszych tradycyjnych wyrobów mleczarskich na Słowacji. Pierwsza wytwórnia bryndzy (manufaktura) została założona w Detvie w 1787 roku, a druga, działająca do dziś, w Zwoleńskiej Slatinie (Zvolenská Slatina) w roku 1797.\nNajbardziej charakterystycznym daniem narodowym Słowacji są bryndzowe haluszki ze słoniną – kluseczki z ciasta ziemniaczanego wymieszane z owczym serem – czyli właśnie z bryndzą. Do bryndzowych haluszków najlepiej pasują: maślanka, kwaśne mleko lub tradycyjna żętyca – czyli napój z serwatki mleka owczego. Inną specjalnością Słowaków są pierogi z bryndzą, śmietaną oraz słoninką oraz placki ziemiaczne z bryndzą. Bryndza wykorzystywana jest także jako pasta do kanapek oraz składnik podkreślający smak wielu lokalnych potraw na bazie ziemniaków.\nJednak bryndza to nie wszystko. Słowacja słynie z wielu ciekawych produktów, które zostały zarejestrowane i wpisane na europejską listę produktów tradyjnych. Należą do nich m.in. półtwardy Klenovecký syrec z mleka owczego lub krowiego z dodatkiem owczego. Sery te produkowane są w szałasach lub na farmach. Taki ser wyróżnia charakterystyczny mozaikowaty wzór. Konsystencja sera jest delikatna, elastyczna z dopuszczalnymi maleńskimi dziurkami. Aromat i zapach sera jest przyjemnie serowy. Starsze wersje mają bardziej wyrazisty smak oraz mogą być bardziej słone. Sery wędzone charakteryzują się wyraźnym wędzonym smakiem.\nKolejnym zarejestrowanym produktem są zázrivské vojky (serowe nitki) i zázrivský korbáčiki (serowe warkoczyki). Są to sery z masy parzonej typu pasta filata wyciągnięte i skręcone w charakterystyczne nitki lub /i warkoczyki. Odmianą warkoczyków są także zarejestrowane korbaczyki orawskie (Oravský korbáčik).\nKolejnymi ciekawymi przykładami serów tradyjnych są: Tekovský salámový syr, który produkowany jest z mleka krowiego, salasznicki ser owczy (Ovčí hrudkový syr – salašnícky) oraz słowacki oscypek, czyli Slovenský oštiepok, w kształcie charakterystycznej beczułki z odciśniętymi wzorami.


Kempa: Jako kobieta boję się takich ludzi jak Trzaskowski\nEuroposłanka Prawa i Sprawiedliwości Beata Kempa pojawiła się w programie "Rozmowy niedokończone" na antenie toruńskiej telewizji Trwam.\nKempa została zapytana o debatę prezydencką zorganizowaną przez Telewizję Publiczną. Polityczka zachwalała kandydata swojej partii Andrzeja Dudę i krytykowała m.in. kandydata Koalicji Obywatelskiej - Rafała Trzaskowskiego.\nAndrzej Duda. Był bardzo spokojny, bardzo opanowany, rzeczowy. Zaprezentował wielką klasę, klasę majestatu prezydenta Rzeczypospolitej. Nie wdawał się w różnego rodzaju zaczepki, odpowiadał na pytania.\nOpozycja. Chciałabym spuścić zasłonę milczenia, dlatego że część z nich nie miała tak naprawdę kompletnie nic do powiedzenia i poziom był absolutnie żenujący, ale rozumiem, może być stres, mogą być różne inne czynniki. Krótko mówiąc, widać, że nie liczą się w tym biegu, chociażby z tego względu, że do ubiegania się na urząd prezydenta trzeba mieć pewne predyspozycje osobiste, to jest niezwykle ważne - to co prezentuje pan prezydent Andrzej Duda i trzeba być autentycznym, nienapompowanym przez swoje sztaby wyborcze.\nRafał Trzaskowski. Jako kobieta może powiem, to co mnie uderzyło to niebywała agresja w oczach i w przekazie; brak uśmiechu, brak swobody, brak przekazu pozytywnego, absolutna agresja. Ja boję się takich ludzi osobiście i uważam, że ten kontrkandydat wypadł słabo i sam fakt, że wychodząc, nie wyszedł do dziennikarzy, nie chciał powiedzieć kilka słów, nie wiem, obraził się może na telewizję, na dziennikarzy. To, że pytania są trudne no cóż, wybory to jest święto demokracji. Demokracja rządzi się swoimi prawami. Jeśli obraził się na telewizję, na dziennikarzy, to też jest pewnego rodzaju świadectwo.\nPopierasz Kempę - kciuk w górę!


Morawiecki: musimy postawić na innowacje (krótka3) - WP Finanse\nMorawiecki: musimy postawić na innowacje (krótka3)\nAby wyrwać się z pułapki średniego rozwoju, musimy postawić na innowacje - powiedział we wtorek wicepremier Mateusz Morawiecki.\nWicepremier minister rozwoju i finansów otwierając Kongres Innowatorów Europy Środkowo-Wschodniej "Central Eastern Europe Innovators Summit" powiedział, że "chcąc wyrwać się z tej pułapki średniego rozwoju (...) musimy postawić na innowacje".\nWicepremier wskazał, że "dzisiaj, od 27 lat, mamy szansę na prawdziwą zmianę systemu".\nMorawiecki przypomniał, że w Europie występowały do tej pory dwa systemy gospodarcze: "typ koreańsko-niemiecko-francuski nazywany modelem skoordynowanym i typ bardziej anglosaski nazywany typem liberalnym". Teraz - jak dodał - w Europie Środkowej wytworzył się nowy tryb gospodarczy. "To gospodarka typu zależnego" - powiedział wicepremier.\n"Trzeba będzie się zastanowić, jak przemyśleć cały nasz model życia gospodarczego, po to, ażebyśmy stworzyli społeczeństwo akceptowalne, społeczeństwo solidarne, społeczeństwo, które da takim twórczym, przedsiębiorczym ludziom jak wy, myśleć, rozwijać się, tworzyć, tworzyć nowe dzieła gospodarcze, nowe dzieła społeczne, a jednocześnie da godne życie dziesiątkom milionów, setkom milionów, miliardom ludzi na całym świecie" - powiedział.\nMorawiecki powiedział, że aby zatrzymać przedsiębiorców w Polsce, nasz kraj buduje kapitał dla rozwoju firm. "Chcemy stworzyć perspektywę do działania przynajmniej tutaj, na obszarze Europy Środkowej, rynku, który razem z Rumunią, Bułgarią, kilkoma innymi krajami, to ponad 100 milionów ludzi. To jest ważne, żeby tu testować wasze rozwiązania, zwiększyć dostęp do bazy klientów" - mówił do uczestników kongresu.


Arek Lindner osiąga swoj najlepszy wynik dakarowy. | Polski Związek Motorowy\nArek Lindner osiąga swoj najlepszy wynik dakarowy.\nZawodnik Łódzkiego Klubu Offroadowego wywalczył w szóstym dniu Dakaru 2020 ósmy czas, odnotowując tym samym swój najlepszy wynik. Jeszcze przed startem zadedykował go młodszemu bratu Radkowi, który tego dnia obchodził swoje urodziny.\nJedyny reprezentant Polski w kategorii Quad 4x4 już po raz drugi osiągnął metę odcinka specjalnego w grupie dziesięciu najszybszych zawodników. Pierwszy raz dokonał tego w środę, kończąc etap z dziewiątą lokatą. W piątek poprawił ten wynik o jedno miejsce, plasując się tuż przed Kamilem Wiśniewskim z Orlen Teamu.\nOstatni dzień pierwszej połowy 42. edycji Rajdu Dakar był bardzo długi. Całkowity dystans piątkowego etapu wyniósł aż 830 km i był drugim pod względem długości etapem tych zawodów. Przyniósł on wiele radości tym, którzy kochają pustynię i wydmy. Cały odcinek specjalny, mający 477 km, wytyczony został w scenerii afrykańskiej Sahary. Arkadiusz Lindner uwielbia takie klimaty, ale mimo najlepszego jak do tej pory wyniku, wciąż zmagał się z uporczywymi bolączkami quada.\n– Ten stage dedykuję swojemu bratu Radkowi, który ma dzisiaj urodziny. Radziu jeszcze raz wszystkiego najlepszego! Bardzo się cieszę, że ukończyłem ten etap. Nie jestem w pełni usatysfakcjonowany z powodu problemów z quadem, które mocno mnie wkurzały. Walczymy z nimi już od kilku dni. Dziś wszystko, co nadrobiłem prędkością, traciłem później na wydmach. Ale i tak jest nieźle. Wiem, na co mnie stać, jestem ogólnie zadowolony – powiedział po dojechaniu do mety szóstego etapu Arkadiusz Lindner.\nDakarowa karawana gości w stolicy Arabii Saudyjskiej – Riyadh. Sobota to oczekiwany\nz wytęsknieniem dzień odpoczynku i regeneracji przed drugą, trudniejszą częścią Rajdu Dakar.\nW tym dniu najwięcej pracy będą miały ekipy serwisowe, których zadaniem będzie przygotować maszyny na kolejne tysiące kilometrów w ekstremalnie trudnych warunkach. Pierwszy poważny test już w niedzielę, gdzie do pokonania będzie aż 546 km odcinka specjalnego.


Yamaha DBR – przegląd zestawów głośnikowych - Muzyk.net\nRedakcja | Muzyk FCM Nagłośnienie, Newsy, Zestawienia 1433\nOferta aktywnych zestawów głośnikowych marki Yamaha obejmuje kilka serii, a jedną z nich jest linia DBR obecna na rynku od siedmiu lat. Postanowiliśmy przyjrzeć się bliżej tworzącym ją modelom i przypomnieć ich najważniejsze cechy.\nW skład serii DBR wchodzą trzy aktywne zestawy dwudrożne różniące się m.in. średnicą woofera, jak również innymi parametrami. Do wyboru mamy tu modele DBR10 (głośniki: 10” + 1”; pasmo przenoszenia: 55 Hz – 20 kHz; maks. SPL: 128 dB), DBR12 (głośniki: 12” + 1.4”; pasmo przenoszenia: 52 Hz – 20 kHz; maks. SPL: 131 dB) i DBR15 (głośniki: 15” + 1.4”; pasmo przenoszenia: 50 Hz – 20 kHz; maks. SPL: 132 dB). We wszystkich trzech zestawach dyspersja wynosi 90° × 60°. W serii DBR zastosowano wzmacniacze pracujące w klasie D (bi-amp). W najmniejszym modelu oferuje on moc dynamiczną 700 W (LF: 500 W, HF: 200 W) [moc ciągła: 325 W (LF: 260 W, HF: 65W)], natomiast w dwóch pozostałych jest to 1000 W (LF: 800 W, HF: 200) [moc ciągła 465 W (LF: 400 W, HF: 65 W)].\nZestawy głośnikowe składające się na tę linię są zamknięte w obudowach bass-reflex wykonanych z tworzywa sztucznego. Poza pracą w pozycji pionowej – bezpośrednio na jakimś podłożu czy też na odpowiednim statywie – kształt obudowy pozwala na ułożenie ich na boku i używanie jako monitorów scenicznych. W przypadku dwóch większych modeli DBR mamy do czynienia z symetrycznym kształtem obudowy co pozwala na ustawienia ich na lewym bądź prawym boku. Wszystkie trzy zestawy mogą być ponadto podwieszane z wykorzystaniem odpowiednich akcesoriów i uchwytów. Przenoszenie ułatwiają uchwyty, a wymiary i ciężar poszczególnych modeli przestawia się następująco: DBR10 (308 × 493 × 289 mm, 10.5 kg), DBR12 (376 × 601 × 348 mm, 15.8 kg) i DBR15 (455 × 700 × 378 mm, 19.3 kg).\nW serii DBR zastosowano zwrotnice oparte na filtrach FIR (FIR-X Tuning), dzielące pasmo w punkcie 2.1 kHz. Na pokładzie mamy ponadto procesor DSP dający dostęp do kilku przydatnych układów. Skorzystać możemy z filtra górnoprzepustowego oferującego dwie różne częstotliwości graniczne – 100 lub 120 Hz (+ ustawienie OFF), jak również z układu D-CONTOUR. Ten drugi pozwala wybrać jedno z dwóch ustawień odnoszących się do zastosowania zestaawów (nie licząc stanu OFF) – FOH/MAIN lub MONITOR.\nod lewej: DBR10, DBR12 i DBR15 (fot. Yamaha)\nNa panelu, który ulokowano na tylnej ściance każdego z zestawów głośnikowych DBR mamy ponadto do dyspozycji 2-kanałowy mikser z niezależną regulacją głośności. W pierwszym kanale dostępne jest wejście mikrofonowo-liniowe typu combo [XLR/jack], natomiast w drugim mamy do dyspozycji wejście liniowe tego samego typu oraz parę wejść typu cinch. Wyjście typu XLR może pracować w jednym z dwóch trybów – możemy wyprowadzać przez nie albo tylko sygnał podawany na wejście w kanale pierwszym (CH1 THRU) albo sumę sygnałów z obu kanałów (CH1 + CH2 MIX).\nNext article Gorillaz z nowymi utworami na specjalnym koncercie\nPrevious article Robert Plant i Alison Krauss ponownie razem


Pilanki jeszcze bez wygranego seta | Tętno Regionu. Wiadomości pilskie, z rejonu pilskiego\nPilanki jeszcze bez wygranego seta\nSiatkarki Grupy Azoty Chemik Police w piątek rozegrały pierwszy mecz po kwarantannie i zakażeniu koronawirusem. Enea PTPS Piła nie okazała się wymagającym rywalem, była zespołem słabszym od mistrzyń Polski w każdym elemencie. Policzanki były bardzo skoncentrowane i od początku do końca kontrolowały boiskowe wydarzenia.\nLepiej w mecz weszły policzanki, które zbudowały trzypunktową przewagę – 5:2. PTPS zdołał zniwelować straty (4:5), ale przy zagrywkach Jovany Brakocević-Canzian Chemik ponownie odskoczył i przy stanie 4:9 o czas poprosił trener Grabowski. Kolejna seria nastąpiła, gdy w polu zagrywki była Marlena Kowalewska (7:14). Gospodynie nie potrafiły wyeliminować ze swojej gry błędów. Policzanki były lepsze w każdym elemencie siatkarskiego rzemiosła, szybko powiększając dystans. Skutecznie punktowała Natalia Mędrzyk, dobrze funkcjonował policki blok. Gdy zespół z Polic odskoczył na 17:8 drugi raz interweniował szkoleniowiec gospodyń. Nie wybiło to z rytmu zagrywającej Martyny Łukasik i przyjezdne utrzymywały passę (8:19). W końcówce pilanki zdobyły jeszcze kilka punktów, ale nie przeszkodziło to siatkarkom z Polic odnieść wyraźnego zwycięstwa.\nPierwsze akcje drugiej odsłony były wyrównane, jednak policzanki szybko podobnie jak w poprzednim secie zbudowały trzypunktową przewagę – 7:4. Tym razem jednak gospodynie nie pozwoliły powiększyć dystansu. W kolejnych akcjach walczyły, przez co ich rywalki nie były w stanie punktować seriami (9:13). Dopiero w dalszej fazie seta Chemik zdołał odskoczyć na pięć oczek, jednak po interwencji szkoleniowca PTPS przełamał rywalki (10:15, 12:15) i pierwszy czas w tym spotkaniu wykorzystał trener Akbas. Kolejne akcje to już powrót do dominacji mistrzyń Polski. Ręki w ataku nie wstrzymywała Brakocević-Canzian. Chemik zaliczył serię punktów przy zagrywkach Igi Wasilewskiej (14:22). Ostatnie akcje potoczyły się pod dyktando przyjezdnych, które wygrały tym razem do 16.\nOtwarcie trzeciej partii było najbardziej zacięte. Pierwsze dwa punkty zdobyły podopieczne trenera Akbasa, ale ich rywalki szybko odrobiły straty i gra toczyła się akcja za akcję (8:8). Policzanki nie ustrzegły się prostych błędów. Dopiero gdy przy zagrywkach Brakocević-Canzian Chemik odskoczył na 13:10 czas wykorzystał trener Grabowski. Przy stanie 14:11 dla przyjezdnych Brakocević-Canzian została zmieniona przez Grajber. W dalszej fazie seta na nowo rozgorzała gra punkt za punkt, poderwać do walki gospodynie starały się Marta Wellna i Natalia Skrzypkowska. Przyjezdne utrzymywały jednak nieznaczną zaliczkę punktową. Dopiero w końcówce przewaga powiększyła się do czterech oczek, co skłoniło trenera Grabowskiego do interwencji (16:20). Na środku siatki nie myliła się Wasilewska. Podobnie jak w dwóch poprzednich odsłonach, również tym razem Chemik zdominował końcówkę i cały set zakończył się zwycięstwem przyjezdnych 25:17.\nEnea PTPS Piła – Grupa Azoty Chemik Police 0:3\nEnea PTPS: Gawlak, Skrzypkowska (7), Wellna (8), Kubacka (2), Kucharska (2), Bartkowska (1), Bodasińska (libero), Pawłowska (libero) oraz Wystel (2), Pelczarska (1), Ponikowska (4) i Łyszkiewicz (4)\nChemik: Kowalewska (2), Kąkolewska (11), Brakocevic-Canzian (12), Wasilewska (11), Łukasik (7), Mędrzyk (11), Żurawska (libero) oraz Grajber (1), Połeć, Baijens (3) i Bałdyga


Operacja zaćmy w Czechach: jak to załatwić? - Europejska Grupa Medyczna\nPolska służba zdrowia nie sprzyja pacjentom z chorobami oczu. Wielu przypadkach nie jest ona w stanie w porę udzielić medycznej pomocy, co skutkuje m.in. trwałą utratą wzroku lub jego znacznym pogorszeniem. Fakt ten potwierdza m.in. to, że kwalifikacja do zabiegu usunięcia zaćmy w ramach NFZ jest długą drogą, niektórych szpitalach trzeba również kilka miesięcy czekać na sam zabieg. Rozwiązaniem jest skorzystanie z leczenia katarakty w Czechach. Zgodnie z unijną dyrektywą ma do niego prawo każdy obywatel Wspólnoty. Co więcej, jego koszty muszą zostać zrefundowane przez NFZ. Jak załatwić operację zaćmy w Czechach?\nPolacy mogą leczyć się za granicą na podstawie unijnej dyrektywy o transgranicznej opiece medycznej. Mówi ona, że jeśli w rodzimej służbie zdrowia do wymaganego zabiegu są kolejki, to można leczyć się w innym (dowolnym) kraju Unii Europejskiej i otrzymać za to zwrot pieniędzy. W praktyce oznacza to, że NFZ musi zwrócić dokładnie tyle, ile kosztuje leczenie danego schorzenia w kraju. W Polsce jedną z największych bolączek służby zdrowia jest leczenie zaćmy. Pacjenci ustawiają się w kolejach do specjalistów, którzy mają przeprowadzić kwalifikacje do zabiegu. W związku z tym wielu Polaków woli leczenie przeprowadzić poza granicami kraju.\nJednym z głównych kierunków turystyki medycznej Polaków są Czechy. Przygraniczne kliniki przygotowane są przede wszystkim na przyjęcie pacjentów cierpiących na kataraktę. Operacje na zaćmę w Czechach wykonywane są niemal od ręki, a oferta niezwykle atrakcyjna. Pacjent może liczyć na dowóz do kliniki i transport do domu po operacji, załatwienie wszystkich formalności z NFZ, fachową opiekę i leczenie w najwyższym standardzie. Nic więc dziwnego, że na operacje zaćmy u naszych południowych sąsiadów decydują się już nie tylko mieszkańcy graniczących z Czechami województw, ale też osoby z Łodzi, Szczecina, Białegostoku czy Warszawy.\nW Czechach w standardzie stosuje się nowoczesne asferyczne soczewki zmiennoogniskowe. Zastosowanie lepszych modeli wiąże się z dodatkową opłatą. W Polsce leczenie katarakty opiera się na starszej generacji soczewek sferycznych jednoogniskowych, a do lepszych soczewek dopłacać nie wolno, jeśli operacja wykonywana jest na NFZ. Kwota refundacji operacji zaćmy przez NFZ wynosi ponad 2200 złotych.


Totalnie odmieniona Maffashion pozuje bez stanika. Pokazała wyjątkowo odważne kadry! "Dałaś do pieca" [ZDJĘCIA] - Gwiazdy - MAXXX News | RMF MAXXX\ndate_range środa, 7 lipca 2021 (14:52)\nMaffashion wie, jak zaskoczyć! Julia Kuczyńska pokusiła się właśnie o aktualizację swojego Instagrama, publikując zdjęcia topless. Kadry z odważnej sesji zdjęciowej, podczas której „Maff” pozowała bez stanika, to jednak dopiero... początek niespodzianek!\nJulia Kuczyńska, znana bardziej jako Maffashion, to popularna blogerka modowa, która jest mocno aktywna w „wirtualnym świecie”. Ukochana Sebastiana Fabijańskiego, a także mama małego Bastiana już od dłuższego czasu zajmuje jedno z głównych miejsc w rankingu znanych influencerów, a jej poczynania śledzi pokaźne grono fanów – to już ponad 1,4 mln obserwujących! Kontakt z użytkownikami sieci daje „Maff” ogrom satysfakcji, a ona sama dba o to, by na jej internetowych kontach nie wiało nudą! Ostatnio Kuczyńska pochwaliła się efektem jednej z sesji zdjęciowych, podczas której pokazała swoje inne, nieco bardziej drapieżne oblicze. Mocny makijaż, „nowa” fryzura, hipnotyzujący wzrok i… niekompletny strój! Właśnie w takim wydaniu Julia stanęła prosto przed obiektywem, a teraz podzieliła się ze światem wspomnianymi kadrami.\n„Bosko się prezentujesz”\nTrzeba przyznać, że Maffashion w takiej odsłonie nie pokazała się internautom już dawno! Nie dziwi więc istna lawina komentarzy, która pojawiła się pod nowym postem influencerki:\nŚwietna jest ta sesja,\nMaffashion należy do grona gwiazd, które lubią modowe eksperymenty, a każda jej stylizacja jest dogłębnie analizowana przez fanów śledzących poczynania modelki w Internecie. W jakim wydaniu „Maff” zaskoczy swoich odbiorców następnym razem? Tego na razie nie wiadomo, ale jedno jest pewne: na jej Instagramie będzie się działo!\nMaffashion pokazała kadry prosto z sypialni! Klimatyczne zdjęcia oczarowały internautów: "Pięknie wyglądasz"\nJulia Kuczyńska pokazała zdjęcia prosto z... sypialni! Instagram Maffashion zasiliły nowe kadry, na których ukochana Sebastiana Fabijańskiego pokazała się w zupełnie innym niż dotąd wydaniu....\nlabel Maffashion Maffashion Instagram Julia Kuczyńska Bez stanika topless\nOgólna ocena Totalnie odmieniona Maffashion pozuje bez stanika. Pokazała wyjątkowo odważne kadry! "Dałaś do pieca" [ZDJĘCIA] to: 28%/100%, uzyskana z: 7 głosów.


Frymark bydgoski w dobie koronawirusa. Wystawcy oferują dowóz do Bydgoszczy lub pod drzwi klientów | Express Bydgoski\nW części miast, również tych dużych, służby sanitarne nakazały wprowadzić całkowity zakaz handlu na wolnej przestrzeni, zamykając miejskie targowiska. Taki nakaz w miniony wtorek (24. marca) od wojewódzkiego inspektora sanitarnego otrzymał prezydent Poznania.\nW Bydgoszczy handel na straganach, przy zachowaniu środków ostrożności, nie jest zakazany. Podczas czwartkowej (26. marca) porannej odprawy wideo prezydent Rafał Bruski zapytał o tę kwestię wojewodę Mikołaja Bogdanowicza. - Wojewoda wskazał, że nie ma takich zaleceń na razie - przekazała nam Marta Stachowiak, rzeczniczka prezydenta Bydgoszczy.\nMimo to Frymark bydgoski, czyli jarmark produktów eko, regionalnych i rękodzieła, od dwóch niedziel jest zawieszony do odwołania. Od dnia, gdy weszło pierwsze rządowe obostrzenie (zakaz zgromadzeń powyżej 50 osób - przyp. red.) związane z zagrożeniem rozprzestrzeniania się koronawirusa, frymarkowi wystawcy realizują dowozy, zamówienia indywidualne i wysyłki.\nNa przykład w minioną środę pod halą Łuczniczka zorganizowano odbiór zamówionych u wystawców przez telefon nabiału koziego, wędlin, soków, jabłek, miodów i chlebów. A w najbliższą środę (1. kwietnia) będzie można odebrać warzywa i przetwory (zamówienia do 31 marca, dowóz pod wskazany adres za opłatą 8 zł). Część wytwórców i gospodarzy proponuje dostawy w inne dni (np. w niedziele) w centrum miasta (np. na parkingu UM przy ul. Grudziądzkiej).\n- Wszystko odbywa się z zachowaniem środków ostrożności. Osoby odbierające zamówione paczki podchodzą pojedynczo. Niektórzy wolą, by zamówione produkty dowieźć im do domów, istnieje taka możliwość – wyjaśnia nam Piotr Jarecki, organizator Frymarku bydgoskiego.\nOrganizatorzy Frymarku starają się promować dowozy w mediach społecznościowych. Czy taka forma jarmarku, wymuszona obecną sytuacją, sprawdza się? - Część klientów zamawia produkty, a my je dowozimy. Inni zaszyli się w domach i nie wychodzą. Większość osób woli robić kompleksowe zakupy - od kilku wystawców naraz. Generalnie, można mówić o zainteresowaniu, ale nie jest tak, że jesteśmy zasypywani zamówieniami - mówi wprost Piotr Jarecki, przyznając, że przesłanie dotyczące wspierania lokalnych przedsiębiorców jest teraz bardzo ważne.\n- Niektórzy krępują się dzwonić, myśląc sobie „nie chcę robić problemu”, tymczasem frymarkowi wystawcy czekają na telefony. Zwłaszcza, że dla wielu z nich to jedyne źródło utrzymania. Dlatego jako organizator Frymarku apeluję, aby wyszukać swoich lokalnych dostawców i bez skrępowania dzwonić czy wysyłać SMS-y z zamówieniami. U niektórych zamówienie można też złożyć przez sklep internetowy i od razu z góry zapłacić, co jest ułatwieniem, bo nie trzeba się wymieniać się gotówką. Form składania zamówień jest wiele, każdy może wybrać sposób wygodny dla siebie – mówi Piotr Jarecki, który sam prowadzi m.in. serowarskie gospodarstwo ekologiczne Malinowy Chruśniak.\nDodatkowo od minionego poniedziałku ruszyła tzw. EkoPaka. - To inicjatywa producentów zdrowej żywności. Polegająca na dostawie do domu na terenie Bydgoszczy i okolic (a także Trójmiasta i Koszalina – przyp. red.) ekożywności zamówionej od kilku wystawców. W tym projekcie bierze udział część naszych, frymarkowych wystawców – dodaje Piotr Jarecki.\nEkoPaka jest na Facebooku, gdzie można składać zamówienia w piątki do 18.00, dowóz jest w poniedziałki. Zamówienia są realizowane od 100 zł - opłata za transport 15 zł, zakupy za powyżej 200 zł – transport za darmo.\nLista części wystawców Frymarku bydgoskiego, którzy mogą produkty wysłać lub dowieźć do Bydgoszczy bądź bezpośrednio do domów klientów, zachowując środki ostrożności:\nSok Jabłkowy Pamuła (soki, jabłka, susz, przetwory) tel. 604 432 217\nW. Śledź Manufaktura Wędliniarska Olchowy Dymek (wędliny, wędzonki) tel. 726 623 798\nNa rogu (nabiał krowi) tel. +48 880 702 227\nPrzySmaki Ze Wsi (dania gotowe: pierogi, kluski, zupy) tel. 883 670 094\nMalinowy Chruśniak Serowarskie Gospodarstwo Ekologiczne (nabiał kozi) tel. 505552163\nGęsina od Barbara Kirchner Gęsiego Uroczyska (dania gotowe: pierogi, krokiety, czernina itp.)tel. 602 831 901\nNiech Cię Zakole (dania gotowe, wędliny, jagnięcina, baranina) tel. 602 402 248\nSklep Innowacje Zdrowia (suplementy, ekoprodukty) tel. 608062698\nRenata Nowak (wegetariańskie dania gotowe) tel. 880207026\nKozi Zakątek Gospodarstwo Ekologiczne (nabiał kozi) tel. 694 615 420\nSery krowie: niemieckie (kwiatek i pieprz cytrynowy), ser z borów, ser dary lasu i stara gouda - 501614166, zamówienia z adresem dostawy proszę wysyłać SMS. Możliwość płatność kartą. Dowóz od poniedziałku.\nwww.chrupnazdrowie.pl (warzywa, owoce, bakalie eko) - możliwość wysyłki\nOwoce suszone z Morzewca tel. 693 558 517 dowóz lub wysyłka\nEkologiczne Gospodarstwo Zielarskie Wróbel (chleby) tel. 889576729\nEkoLuchowo Gospodarstwo Ekologiczne (warzywa, przetwory) tel. 668-958-071\nPalce lizać (masło klarowane, energia do kawy) tel. 577866008 (wysyłka)\nJajka Roman Zarzecki (odbiór osobisty w Brzozie) tel. 502 138 300\nNadwiślańska Chata (syropy, konfitury, powidła śliwkowe, krówki na śmietance, pierniczki, smalczyk, zakwas z buraczków, ogórki kiszone, szynkowa, pasztetowa), tel. 501613382, 602700680 lub 881223233 oraz e-mail: z.brzykcy@wp.pl; odbiór zamówień pod adresem: Urząd Miasta w Bydgoszczy Grudziądzka 9/15 na parkingu w każdą sobotę w godz 17-18. Zamówienia za kwotę min. 100 zł realizowane pod Twoje drzwi na terenie Bydgoszczy, zapłacić możesz kartą.\nWędliny w domku na zewnątrz (wędliny, przetwory mięsne) tel. (sms) 507196430 lub e-mail aniawedliny@o2.pl\nManufaktura Wędliniarska Olchowy Dymek (wędliny, wędzonki) tel. 726 623 798\nPrzySmaki Ze Wsi (pierogi, kluski, zupy, przetwory mięsne, soki) tel. 883 670 094, 509 016 025\nGęsina od Barbary Kirchner z Gęsiego Uroczyska (pierogi, krokiety, czernina itp.) tel. 602 831 901\nPrzetwory z gęsiny (pierogi z mięsem gęsim, z kapustą i grzybami, z kaszą gryczaną, ruskie, krokiety, w słoikach pasteryzowane: czernina, kapusta na gęsinie, gulaszowa z gęsiny; jajka kurze) tel. 602 831 901\nGang Czekoladożerców (produkty z czekolady) gang.czeko@gmail.com\nBabeczka-Niewinne Słodkości (ciasta, ciasteczka, desery) tel. 660 733155\nZakwasownia (soki z kiszonek, zakwasy) zamówienia na: zakwasownia.pl\nWróblowie (pieczywo) tel. 889 576 729\nPani Lucynka (miody) tel. 515 202 365\nRestauracja Naturalna (dania wegańskie) tel. 512 320 910\nPO CO/Post Coffice (kawa w paczkach, sprzęt do parzenia kawy) tel. 789 177 224\nSad w słoiku (przetwory owocowe) tel. 692 867 925\nAga Bagietka (pieczywo ekologiczne) tel. 667 778 916\nWarto zaglądać na profil Frymark bydgoski na Facebooku, gdzie pojawiają się bieżące informacje i oferty.\nGość 26.03.2020 18:53:50\nPani Małgorzata Kidawa Błońska, na spotkaniu z wyborcami, przez cztery godziny tłumaczyła swojemu elektoratowi, że... nie prowadzi kampanii wyborczej.\nGość 26.03.2020 17:40:16\nGość 26.03.2020 17:40:12\nGość 26.03.2020 17:40:08\nGość 26.03.2020 17:40:06\nGość 26.03.2020 17:40:00\nGość 26.03.2020 17:39:57\nGość 26.03.2020 17:39:44\nGość 26.03.2020 16:17:08\nGość 26.03.2020 14:26:43\nGość 26.03.2020 13:46:31\nGość 26.03.2020 13:45:46\nPragnę nieśmiało aczkolwiek stanowczo przyPOmnieć że POglądy te wygłaszała nie tylko kandydatka na prezydenta RP ale i Viceprzewodnicząca PO . Rozumiem że w wypadku jakiejkolwiek reakcji rozumiem że POglądy na temat zdrowia i życia Polaków w stosunku do konstytucji są również POglądami PO\nGość 26.03.2020 13:45:20\nGość 26.03.2020 13:45:09\nGość 26.03.2020 13:28:57\nRestauracja u Schabińskiej, Jasło. Kuchenne rewolucje\nMagda Gessler tym razem udała się do Jasła na Podkarpaciu. Restauratorka została zaproszona do restauracji Perła. Niestety biznes nie szedł tak, jakby sobie tego życzyli właściciele. Konieczna była pomoc Magdy Gessler. Czy kuchenne rewolucje udały się, a w restauracji zawitali go...\nKulinarne atrakcje przed Blogger Food Festival\nSmacznie zjemy nie tylko podczas majówki. Czeka nas wkrótce wielka uczta...\nKuchenne Rewolucje: Cuda Wianki/Kiełbasa i Sznurek. Kraków [MENU, CENY, OPINIE, INFORMACJE]\nTym razem Kuchenne Rewolucje Magdy Gessler przeprowadzą metamorfozę restauracji "Cuda Wianki" w Krakowie. To miasto, które, jak mogłoby się wydawać, jest gwarancją sukcesu dla restauracji. Być może to właśnie ośmieliło Alinę, która miała już dosyć prowadzenia firmy produkującej r...


Bonusy kasynowe od CasinoEuro\nCasinoEuro działa prężnie od 2002 roku. Firma jest zarejestrowana w Unii Europejskiej. Działa na licencji wydanej przez maltańską Komisję ds. Gier Loteryjnych. Internetowe kasyno jest częścią grupy Betsson, czyli szwedzkiej korporacji, która organizuje różnego rodzaju gry już od ponad 50 lat. Betsson to firma, która jest notowana na szwedzkiej giełdzie papierów wartościowych, co dodaje CasinoEuro wiarygodności. Obecnie Kasyno Euro obsługuje ponad 750 000 graczy.\nObecnie CasinoEuro uważane jest za jedno z najbardziej przyjaznych miejsc do grania w gry hazardowe w polskim Internecie. Dzięki temu, że występuje pod szyldem solidnej szwedzkiej firmy, jest to miejsce bezpieczne i wiarygodne, któremu gracze są w stanie w pełni zaufać. I na pewno się nie zawiodą. Firma słynie ze swej uczciwości i profesjonalnego działania. Obsługa klienta, a także wygląd polskiej strony jest bardzo profesjonalny. Dlatego nie można mieć żadnych wątpliwości co do działalności tej firmy. Dodatkową zaletą jest także szeroki wybór gier i metod płatności. Dostępne jest kasyno live, a także mobilne kasyno. Każdy znajdzie tu więc coś odpowiedniego dla siebie.\nRejestracja w Kasynie Euro przebiega w sposób szybki i bezproblemowy. Wystarczy wejść na stronę internetową kasyna i poprawnie wprowadzić dane w formularzu rejestracyjnym, aby założyć konto w serwisie. Podstawowymi danymi, jakie należy tutaj podać jest nazwa użytkownika, adres e-mail, adres pocztowy oraz numer telefonu komórkowego. Zakładanie konta w tym kasynie nie zajmie więcej niż 2 minuty.\nCasinoEuro oferuje bardzo szeroki wybór gier. Dostępnych jest ponad 275 gier kasynowych, m.in. automaty video, automaty klasyczne, wideo poker, blackjack, ruletka, TXs Hold’em Poker, Casino Hold’em, Oasis Poker, Punto Banco, Pai Gow Poker, Baccarat, Poker Karaibski, Hi Low, Red Dog oraz wiele innych.\nOprócz gier typowo kasynowych, można tutaj zagrać w gry zręcznościowe m.in. Keno, Cubis, Bingo czy SlotBox. Dostępne są także zdrapki Aby zagrać w pokera, trzeba zainstalować specjalne oprogramowanie pokerowe przygotowane przez Kasyno Euro. Jest ono bezpieczne i łatwe w obsłudze.\nŻaden gracz nie będzie miał problemów z wdrożeniem się w system gier, ponieważ wszystko odbywa się w bardzo prosty sposób, a sama nawigacja strony jest bardzo przejrzysta. Wchodząc w system gier zaproponowany przez CasinoEuro można przenieść się do całkiem innego wymiaru. Dla graczy zostało przygotowanych wiele ułatwień. Wchodząc w każdą z gier mamy możliwość przeniesienia się do innej gry bez konieczności powracania do głównej strony kasyna. Również z poziomu danej gry czy automatu można od razu dokonać depozytu środków, co jest sporym ułatwieniem i pozwala na szybkie wykonywanie podstawowych czynności.\nKażdy nowy gracz otrzymuje bonus powitalny. Wynosi on 150% wartości pierwszej wpłaty do 150 euro. Bonus jest dodawany automatycznie do konta gracza przy pierwszej wpłacie. Wymagany jest jednak 25-krotny obrót przed wypłatą środków z konta. Można jednak zrezygnować z tej premii. Trzeba jednak zgłosić to przed rozpoczęciem gry na prawdziwe pieniądze.\nInnymi bonusami, z jakich można skorzystać są bonusy miesięczne. Wynoszą 30% do kwoty 30 euro. Dostępne są od pierwszej wpłaty w każdym miesiącu. Za polecenie przyjacielowi kasyna otrzymasz 40 euro. Dostępny jest także Bonus Elitarny, z którego mogą skorzystać gracze VIP.\nKasyno oferuje także darmowe spiny. Dostępne są one dla graczy regularnie korzystających z oferty kasyna. Spiny można wykorzystać w automatach wideo.\nObecnie bardzo popularne jest kasyno na żywo. Ma je również CasinoEuro. Cieszy się ono dużą popularnością, ponieważ grę prowadzi prawdziwy krupier, którego można obserwować przy użyciu kamerek internetowych. Zwiększa to realność prowadzonych rozgrywek. Opcja gry na żywo dostępna jest w wybranych grach. Jest to blackjack, ruletka, bakarat, live casino holdem.\nPrzed rozpoczęciem gry, otrzymujesz informację o obowiązujących na danym stole i w danej grze stawkach. Dostępne są także dane dotyczące ilości graczy. Można zobaczyć zdjęcie krupiera, który prowadzi w danym momencie grę.\nOpcja dla użytkowników urządzeń mobilnych\nW związku z tym, że coraz więcej osób korzysta z rozrywki na urządzeniach mobilnych, CasinoEuro przygotowało także szereg gier, w które można zagrać na tablecie lub smartfonie. Wystarczy mieć urządzenie z systemem Android lub iOS, aby było to możliwe. Nie będzie żadnych problemów z tym, aby pograć w najpopularniejsze gry, jakie oferuje CasinoEuro. Kasyno początkowo oferowało 39 gier kasynowych, w tym automaty online oraz pokera wideo na urządzeniach mobilnych. Gry, które zostały przeznaczone na urządzenia mobilne działały szybko, sprawnie i nie zacinały się. Zapewniały graczom podobny komfort, jak na laptopie czy komputerze stacjonarnym.\nIstotne jest to, że nie ma konieczności zakładania konta czy deponowania gotówki na laptopie czy komputerze stacjonarnym. Wszystkie te czynności bez żadnych problemów można wykonać na smartfonie lub tablecie. W związku z tym, każdy gracz będzie zadowolony z tego, jak wszystko zostało w pełni dostosowane do jego potrzeb oraz komfortu.\nW CasinoEuro gry treningowe dostępne są za darmo. Uda się dzięki temu przetestować każdą grę, jaką oferuje to kasyno. Można będzie sprawdzić w praktyce zasady, to jak działa oraz można będzie również przygotować się do rozgrywek bez ponoszenia dodatkowych kosztów. Do dyspozycji jest wirtualna waluta, która umożliwi dokładne zapoznanie się z każdą grą. Nie trzeba nawet zakładać konta, aby móc to zrobić, co jest sporym ułatwieniem. Wystarczy, że wejdziesz na stronę kasyna, wybierzesz grę oraz stół lub automat, a wkroczysz w wirtualny świat kasyna. I to bez żadnego ryzyka.\nPłatności w Kasyno Euro\nBezpieczne depozyty to znak rozpoznawczy CasinoEuro. Wpłaty oraz wypłaty odbywają się w bardzo korzystny i bezproblemowy sposób. Wszystkie metody płatności w żaden sposób nie obciążają konta gracza. Minimalna suma depozytu wynosi 10 euro. Minimalnie można wypłacić 20 dolarów ze swojego konta. Wpłaty na kontro w Kasynie Euro można dokonać z następujących platform płatniczych:\nKarta VISA, VISA Electron\nKarta MasterCard, Maestro\nWypłaty odbywają się natomiast przy użyciu:\nTransferu na konto bankowe\nZwrot na kartę VISA\nZalety Kasyno Euro\ncieszy się bardzo dobrą renomą i jest bezpiecznym miejscem do grania w gry hazardowe oraz automaty wideo,\nobsługa klienta jest dostępna w języku polskim. Można skorzystać z czatu online lub skontaktować się z obsługą telefonicznie,\nwiele opcji wpłaty i wypłaty pieniędzy z konta,\nszeroki wybór gier.\nWady Kasyno Euro\nwydłużony czas oczekiwania na pomoc obsługi kasyna,\nbrak informacji o rentowności poszczególnych gier oraz automatów,\nstandardowa oferta, która jest bardzo podobna do innych proponowanych przez kasyna online.


W końcu udało się zrobić, nieskromnie powiem, genialnego kurczaka rodem z popularnego fast fooda. Bez użycia rozdrobnionych płatków z którymi przepisów jest pełno. Robiłam jedną i drugą wersję – bez porównania. Jeśli zastanawiacie się nad chrupiącym kurczakiem w płatkach odradzam. Spróbujcie tego.\nSkładniki na kurczaka w chrupiącej panierce (4 – 5 porcji):\nfilety z kurczaka około 550 g\nSkładniki na marynatę tudzież pierwszą warstwę panierki:\n3 kopiate łyżki mąki kukurydzianej\n2 kopiate łyżeczki musztardy\nostra papryka / papryka chili\nSkładniki na panierkę (do obtoczenia):\n9 kopiatych łyżek mąki kukurydzianej\nUmyć, oczyścić i pokroić mięso. Ja pokroiłam je w podłużne kawałki o długości około 5 cm. Wymieszać wszystkie składniki na pierwszą warstwę panierki. Nie napisałam ilości przypraw, ponieważ zostawiam to wedle uznania. Warto jednak wiedzieć, że panierka zarówno jedna jak i druga potrzebują mocniejszego doprawienia. W głębokim naczyniu wymieszać składniki na drugą i ostatnią panierkę. Dodałam także przypraw do tej panierki, żeby kurczak był jeszcze bardziej wyrazisty. Kawałki kurczaka należy zamoczyć w pierwszej, gęstej panierce, a następnie w sypkiej. Obtaczać w sypkiej panierce, potrząsając głębokim naczyniem, tak aby kurczak sam się oblepił mąką. Wrzucić na głęboki, rozgrzany olej i smażyć do zarumienienia. Najlepiej jeśli się nie jest pewnym czy jest już usmażony, wyciągnąć jeden kawałek, przekroić i spróbować. Odsączyć nadmiar oleju. Pychota!\nKurczak, Mięso, Obiad kurczak, mięsa, obiad


Kalwaria bez Misterium Męki Pańskiej - Nasz Dziennik\nKalwaria bez Misterium Męki Pańskiej\nNiedziela, 24 marca 2013 (07:39)\nPo raz pierwszy od wielu lat w Kalwarii Pacławskiej w Wielkim Tygodniu nie odbędzie się Misterium Męki Pańskiej. Zawiniła pogoda. Organizatorzy - Ojcowie Franciszkanie, którzy sprawują pieczę nad sanktuarium rozważają wystawienie inscenizacji w Uroczystość Zesłania Ducha Świętego.\nTradycyjnie Misterium Męki Pańskiej w Kalwarii Pacławskiej, na które licznie zjeżdżali pielgrzymi nie tylko z Podkarpacia, odbywa się w Niedzielę Palmową oraz w Wielki Piątek.\nInscenizacja składa się z dwóch części. Pierwsza - zatytułowana „Wieczernik” poświęcona jest wydarzeniom od Ostatniej Wieczerzy poprzez pojmanie Pana Jezusa w Ogrójcu po zaparcie się Piotra. Druga - „Pójdziesz na Krzyż” - obejmuje Sąd przed Piłatem, Drogę Krzyżową, mękę i śmierć Chrystusa na Golgocie, po złożenie do grobu.\nW rozmowie z NaszDziennik.pl ojciec Piotr Reizner – gwardian klasztoru i kustosz sanktuarium Męki Pańskiej i Matki Bożej Kalwaryjskiej powiedział, że w br. Misterium na Dróżkach nie odbędzie się z uwagi na trudne warunki atmosferyczne.\nNa Kalwarii panuje bowiem zima ze śniegiem i mrozem, co utrudnia nie tylko dojazd, ale również poruszanie się po okolicy. Ponadto Franciszkanie, którzy sprawują pieczę nad tym miejscem, obawiają się o zdrowie aktorów wcielających się w role biblijnych postaci, a także o samych pielgrzymów.\n– Na Kalwarii mamy ponad metr śniegu i minusową temperaturę. Misterium odbywa się wśród kapliczek rozsianych na kalwaryjskich polanach i w lesie, których nie sposób odśnieżyć. W tej sytuacji jedynym racjonalnym rozwiązaniem było odwołanie, a w zasadzie przełożenie inscenizacji na okres późniejszy. Być może Misterium odbędzie się w Uroczystość Zesłania Ducha Świętego w maju, która na Kalwarii Pacławskiej jest tzw. małym odpustem – zapowiada o. Reizner.\nOd lat reżyserem inscenizacji odbywających się na kalwaryjskich Dróżkach jest Zbigniew Wiarski - dawniej aktor i długoletni reżyser najstarszego w kraju Stałego Niezawodowego Teatru „Fredreum” w Przemyślu.\n- W Misterium, bierze udział ok. 50 osobowa grupa aktorów amatorów – mieszkańców okolicznych miejscowości, którzy od lat wcielają się w role postaci biblijnych, dochowując wierności tej pięknej tradycji – dodaje o. Piotr Reizner.\nMisterium Męki Pańskiej to nie widowisko teatralne, lecz pełne wiary i refleksji, uczestnictwo w zbawczym dziele Chrystusa. Intencją organizatorów i wykonawców jest refleksja każdego człowieka nad wiarą i relacją do Chrystusa. Sprzyja temu zarówno sceneria kalwaryjskich Dróżek, przyroda, modlitewny klimat oraz widok aktorów odgrywających role bohaterów biblijnych.\nTradycja Misterium Pasyjnego w Kalwarii Pacławskiej sięga początków sanktuarium. Od 1668 r. misteria popularyzowali Franciszkanie sprowadzeni na kalwaryjskie wzgórze przez założyciela osady, kasztelana lwowskiego i wojewodę podolskiego Andrzeja Maksymiliana Fredrę.\nPierwotnie obchody pasyjne odprawiano tylko w Wielki Piątek, a wydarzenia związane z Męką Chrystusa rozważano przed drewnianymi krzyżami, które z czasem zastąpiono dróżkowymi kaplicami. W celu unaocznienia pamiątki męki i śmierci Zbawiciela do Misterium wprowadzono postaci Chrystusa i apostołów.\nPo II wojnie światowej pierwsze Misterium Męki Pańskiej w Kalwarii Pacławskiej odbyło się dopiero w 1995 r., a brali w nim udział nowicjusze z Kalwarii. Zarówno sceneria tego miejsca, przyroda jak i aktorzy wcielający się w role bohaterów biblijnych potęgują przeżycia uczestników i ugruntowują ich wiarę. Wszystko to razem sprawia, że właśnie na Kalwaryjskich Dróżkach, w sposób jedyny i niepowtarzalny człowiek ma okazję wraz z dźwigającym Krzyż Zbawicielem, w drodze na Golgotę medytować Jego Mękę, przywołując oczyma wiary Zbawcze Dzieło Odkupienia sprzed dwóch tysięcy lat.\nAktualizacja 24 marca 2013 (13:46)