UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE - PDF Download gratuito\n1 UBI PRAMERICA SGR S.p.A. appartenente al gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE Regolamento di Gestione dei Fondi Comuni di Investimento appartenenti al sistema UBI Pramerica Fondi armonizzati UBI Pramerica Total Return Prudente UBI Pramerica Euro Cash UBI Pramerica Euro B. T. UBI Pramerica Euro Medio/Lungo Termine UBI Pramerica Obbligazioni Dollari UBI Pramerica Obbligazioni Globali UBI Pramerica Obbligazioni Globali Corporate UBI Pramerica Obbligazioni Globali Alto Rendimento UBI Pramerica Euro Corporate UBI Pramerica Bilanciato Euro a Rischio Controllato UBI Pramerica Top Rating* UBI Pramerica Portafoglio Prudente UBI Pramerica Portafoglio Moderato UBI Pramerica Portafoglio Dinamico UBI Pramerica Portafoglio Aggressivo UBI Pramerica Azionario Etico UBI Pramerica Azioni Italia UBI Pramerica Azioni Euro UBI Pramerica Azioni USA UBI Pramerica Azioni Pacifico UBI Pramerica Azioni Mercati Emergenti UBI Pramerica Azioni Globali UBI Pramerica Azioni Europa Fondi non armonizzati UBI Pramerica Total Return Dinamico UBI Pramerica Total Return Moderato Classe A e Classe B UBI Pramerica Privilege *Fondo non ancora offerto, data di lancio da definire. Il presente Regolamento di gestione è efficace a far data dal 15 novembre 2012 Pagina 1 di 36\n2 Il presente regolamento è stato approvato dall organo amministrativo della SGR che, dopo averne verificato la conformità rispetto alle disposizioni vigenti, ha accertato la sussistenza delle ipotesi di cui all art. 39, comma 3-bis del D.Lgs. n. 58/98 (Testo unico della finanza), relative all approvazione in via generale dei regolamenti dei fondi comuni. Pertanto, il presente regolamento non è stato sottoposto all approvazione specifica della Banca d Italia in quanto rientra nei casi in cui l approvazione si intende rilasciata in via generale. A) SCHEDA IDENTIFICATIVA Il presente Regolamento si compone di tre parti: A) Scheda Identificativa; B) Caratteristiche del Prodotto; C) Modalità di Funzionamento. Denominazione, Tipologia e Durata dei Fondi/Comparti Fondi comuni aperti armonizzati denominati: UBI Pramerica Total Return Prudente UBI Pramerica Euro Cash UBI Pramerica Euro B. T. UBI Pramerica Euro Medio/Lungo Termine UBI Pramerica Obbligazioni Dollari UBI Pramerica Obbligazioni Globali UBI Pramerica Obbligazioni Globali Corporate UBI Pramerica Obbligazioni Globali Alto Rendimento UBI Pramerica Euro Corporate UBI Pramerica Bilanciato Euro a Rischio Controllato UBI Pramerica Top Rating UBI Pramerica Portafoglio Prudente UBI Pramerica Portafoglio Moderato UBI Pramerica Portafoglio Dinamico UBI Pramerica Portafoglio Aggressivo UBI Pramerica Azionario Etico UBI Pramerica Azioni Italia UBI Pramerica Azioni Euro UBI Pramerica Azioni USA UBI Pramerica Azioni Pacifico UBI Pramerica Azioni Mercati Emergenti UBI Pramerica Azioni Globali UBI Pramerica Azioni Europa Fondi comuni aperti non armonizzati denominati: UBI Pramerica Total Return Dinamico UBI Pramerica Total Return Moderato Classe A e Classe B UBI Pramerica Privilege (fondo di fondi multicomparto) - UBI Pramerica Privilege 1 - UBI Pramerica Privilege 2 - UBI Pramerica Privilege 3 - UBI Pramerica Privilege 4 - UBI Pramerica Privilege 5 Per il fondo UBI Pramerica Total Return Moderato sono previste due categorie di quote, definite quote di Classe A e quote di Classe B, che si differenziano per il livello di commissioni di gestione applicato e per il regime delle commissioni di sottoscrizione. Ove non diversamente precisato, ogni riferimento alle quote dei Fondi contenuto nel presente Regolamento deve intendersi quale riferimento alle quote di ciascuna classe. Pagina 2 di 36\n3 Tutte le quote di un Fondo ovvero tutte le quote appartenenti alla stessa classe hanno uguale valore e uguali diritti. La durata di ciascun Fondo è fissata al 31 dicembre 2050 salvo proroga, da assumersi con delibera dell organo amministrativo della SGR almeno due anni prima della scadenza. Società di Gestione del risparmio (SGR) UBI Pramerica SGR S.p.A. (di seguito la SGR ) componente del gruppo bancario UNIONE DI BANCHE ITALIANE, iscritta al n. 106 dell albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d Italia ai sensi dell articolo 35 del D. Lgs. 58/98, con sede legale in Bergamo, P.zza Vittorio Veneto, 8 e sede amministrativa in Milano, Via Monte di Pietà, 5. Indirizzo Internet Banca Depositaria RBC Investor Services Bank S.A. Succursale di Milano (in seguito Banca Depositaria ), con sede legale e amministrativa in Milano, via Vittor Pisani, 26; iscritta al n dell albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia. Presso tale sede verranno espletate le funzioni di emissione e rimborso dei certificati di partecipazione ai Fondi. Indirizzo Internet I rapporti tra la SGR e la Banca Depositaria sono regolati da apposita convenzione che specifica, tra l altro, le funzioni svolte dalla Banca Depositaria e la SGR nonché le responsabilità connesse con il calcolo del valore unitario della quota e la custodia delle disponibilità liquide e degli strumenti finanziari facenti parte del patrimonio di ciascun Fondo. Il rendiconto di gestione e la relazione semestrale dei Fondi sono messi a disposizione del pubblico, entro 30 giorni dalla loro redazione, presso la sede legale e amministrativa della Banca Depositaria. Periodicità del calcolo del valore della quota e fonti di riferimento per la pubblicazione del suo valore nonché delle eventuali modifiche regolamentari Il valore unitario della quota - distinto nelle due classi previste per il fondo UBI Pramerica Total Return Moderato - espresso in Euro, è calcolato con cadenza giornaliera, tranne che nei giorni di chiusura della Borsa Italiana e nei giorni di festività nazionali italiane, anche se la Borsa è aperta, ed è pubblicato sul quotidiano Il Sole 24 ore. Sul medesimo quotidiano è pubblicato mediante avviso il contenuto di ogni modifica regolamentare. Il compito di provvedere al calcolo del valore della quota è attribuito alla Banca Depositaria. Pagina 3 di 36\n4 B) CARATTERISTICHE DEL PRODOTTO Il presente Regolamento si compone di tre parti: A) Scheda Identificativa; B) Caratteristiche del Prodotto; C) Modalità di Funzionamento. 1. OGGETTO, POLITICA DI INVESTIMENTO E ALTRE CARATTERISTICHE DEI FONDI E DEI COMPARTI 1.1 PARTE COMUNE A TUTTI I FONDI/COMPARTI La partecipazione ad un fondo comune di investimento comporta l assunzione di rischi connessi alla natura e alla valuta di denominazione degli strumenti finanziari detenuti il cui valore, soggetto a variazioni più o meno accentuate a seconda della variabilità dei prezzi e/o dei rapporti di cambio, determina la variabilità del valore della quota. L investimento in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria espone al rischio di cambio, al rischio di tasso e al rischio di credito. L investimento in strumenti finanziari di natura azionaria espone al rischio di cambio e al rischio di variazione del prezzo delle azioni, connesso alle prospettive reddituali degli emittenti, che può essere tale da determinare la riduzione o la perdita del capitale investito. L investimento in parti di organismi di investimento collettivo (O.I.C.R.) comporta rischi connessi alle possibili variazioni delle stesse, che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui sono investite le relative attività. Con riferimento all investimento in strumenti derivati non trattati su mercati regolamentati, i Fondi/Comparti sono esposti al rischio di insolvenza della controparte La SGR si riserva la facoltà di (i) investire in parti di O.I.C.R. promossi e/o gestiti dalla stessa SGR o da altre Società di Gestione del Risparmio del gruppo (di seguito O.I.C.R. collegati) (ii) acquistare strumenti finanziari emessi o garantiti da società finanziate da società del gruppo di appartenenza della SGR La SGR ha, inoltre, la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati (negoziati in mercati regolamentati ovvero OTC) compatibilmente con la politica di investimento di ciascun Fondo/Comparto e nei limiti e alle condizioni stabilite dalla Banca d Italia con finalità di: copertura dei rischi presenti nel portafoglio di ciascun Fondo (fino al 100% del valore netto complessivo); efficiente gestione di ciascun Fondo/Comparto (fino al 100% del valore netto complessivo) per tale intendendosi: (i) arbitraggio, al fine di sfruttare i disallineamenti dei prezzi di strumenti finanziari quotati in differenti mercati; (ii) efficienza del processo di investimento al fine di ottenere minori costi di intermediazione e rapidità di esecuzione; investimento (fino al 100% del valore netto complessivo) al fine di cogliere specifiche opportunità di mercato. L esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati, in relazione alle finalità sopra indicate, non può essere superiore al valore complessivo netto del Fondo/Comparto. In ogni caso l investimento in strumenti finanziari derivati non può alterare il profilo di rischio definito dalla politica di investimento del Fondo/Comparto Coerentemente con la politica di investimento di ciascun Fondo e nel rispetto delle disposizioni prudenziali tempo per tempo vigenti, la SGR ha facoltà di effettuare investimenti in depositi bancari e operazioni di pronti contro termine, riporto, prestito di titoli ed altre assimilabili Nella selezione degli strumenti finanziari la SGR privilegia quelli negoziati in mercati regolamentati. Ai sensi del presente Regolamento per mercati regolamentati si intendono, oltre a quelli iscritti nell elenco previsto dall articolo 63, comma 2, del D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 o nell apposita sezione prevista dall articolo 67, comma 1, del detto D.lgs., quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo di Assogestioni e pubblicata nel sito Internet dell Associazione stessa dei Paesi verso i quali è orientata la politica di investimento del Fondo e indicati nel presente Regolamento, nonché i mercati regolamentati di Stati appartenenti all OCSE. Sono comunque equiparati ai titoli non quotati gli strumenti finanziari, negoziati sui mercati in questione, per i quali i volumi di negoziazione poco rilevanti e la ridotta frequenza degli scambi non consentono la formazione di prezzi significativi La valuta di denominazione dei Fondi/Comparti è l Euro. L unità di misura minimale è il centesimo di Euro, fatta eccezione per il valore unitario delle quote che viene determinato in millesimi di Euro. Pagina 4 di 36\n5 Resta comunque ferma la facoltà per la SGR di detenere una parte del patrimonio di ciascun Fondo/Comparto in disponibilità liquide e, più in generale, la facoltà di definire la politica di gestione, assumendo scelte anche diverse da quelle previste nel Regolamento di gestione; l esercizio di tale facoltà dovrà avvenire nell interesse dei Partecipanti tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari o di altre specifiche situazioni congiunturali Le poste denominate in valute diverse da quella di denominazione del Fondo sono convertite in quest ultima sulla base dei tassi di cambio correnti alla data di riferimento della valutazione, rilevati giornalmente dalla WM Company sulla base delle quotazioni disponibili sui mercati di Londra e New York alle 4 p.m. (ora di Londra). Nel caso in cui i dati provenienti dalla fonte citata fossero mancanti o incompleti, il tasso di cambio verrà rilevato prendendo a riferimento altre attendibili e diffuse fonti di informazioni finanziarie in tale ambito (per esempio Bloomberg sulle principali piazze di Londra, New York, Tokyo) Nella selezione degli investimenti in valuta estera viene tenuto conto del criterio di ripartizione degli stessi in funzione dell elemento valutario e della conseguente componente aggiuntiva di rischio di cambio. FONDI ARMONIZZATI Il patrimonio di ciascun Fondo, nel rispetto del proprio specifico indirizzo degli investimenti nonché della disciplina vigente, può essere investito in: - strumenti finanziari quotati e/o non quotati; - strumenti finanziari di uno stesso emittente in misura superiore al 35% e fino al 100% delle sue attività quando gli strumenti finanziari sono emessi o garantiti da uno Stato dell UE, dai suoi enti locali, da uno Stato aderente all OCSE, o da organismi internazionali di carattere pubblico di cui fanno parte uno o più Stati membri dell UE, a condizione che il Fondo detenga strumenti finanziari di almeno 6 emissioni differenti e che il valore di ciascuna emissione non superi il 30% delle attività del Fondo; - parti di altri organismi di investimento collettivo (O.I.C.R.) aperti, armonizzati e/o non armonizzati, quotati e/o non quotati (fino al 100% del totale delle attività in caso di investimento in OICR armonizzati e fino al 30% del totale delle attività in caso investimento di OICR non armonizzati). FONDI NON ARMONIZZATI La SGR può investire, compatibilmente con la politica di investimento di ciascun Fondo/Comparto e nel rispetto delle disposizioni normative tempo per tempo vigenti con riguardo ai fondi non armonizzati, in: - strumenti finanziari quotati e/o non quotati; - in parti di altri organismi di investimento collettivo (O.I.C.R.) aperti, armonizzati e/o non armonizzati, quotati e/o non quotati; - strumenti finanziari di uno stesso emittente fino al 100% delle attività di ciascun Fondo/Comparto quando gli strumenti finanziari sono emessi o garantiti da uno Stato membro dell UE, dai suoi enti locali, da uno Stato aderente all OCSE o da organismi internazionali di carattere pubblico di cui facciano parte uno o più Stati membri dell UE La SGR si riserva di investire in fondi speculativi italiani o esteri (ivi inclusi quelli che investono una quota superiore al 10% delle proprie attività in altri organismi di investimento collettivo del risparmio), per i quali sussistano le condizioni di compatibilità previste dalle vigenti disposizioni normative. L utilizzo dei fondi speculativi è finalizzato ad una più efficiente gestione del portafoglio in quanto consente di migliorare il profilo di rischio/rendimento dei fondi, diversificando le fonti di performance. I fondi speculativi sono selezionati sulla base dell analisi delle tipologie di strategie presenti sul mercato per la determinazione di quelle che presentano le migliori opportunità in termini di rapporto rischio/rendimento in un orizzonte temporale di medio termine, e che tendono a migliorare l'efficienza complessiva del portafoglio, nonché della compatibilità delle stesse rispetto agli obiettivi generali di investimento di ciascun fondo. Nel processo di selezione dei singoli fondi speculativi la SGR presta particolare attenzione agli aspetti quantitativi (rischi e rendimenti conseguiti dai gestori) e qualitativi (analisi della società, del team di gestione e del processo di investimento). Pagina 5 di 36\n6 1.2 PARTE SPECIFICA RELATIVA A CIASCUN FONDO/COMPARTO FONDI ARMONIZZATI UBI Pramerica Total Return Prudente 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Flessibile.. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio determinata in relazione all andamento dei mercati finanziari. La SGR investe: in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria e altri titoli di debito (titoli di Stato o garantiti dallo Stato) di emittenti sovrani, organismi internazionali o con elevato merito di credito; in strumenti finanziari derivati nei limiti e con la finalità di cui all art In considerazione dello stile di gestione flessibile adottato ed in conseguenza della variabilità dell asset allocation del Fondo non è possibile identificare un intervallo di duration di portafoglio; il rating è tendenzialmente non inferiore a BBB- (S&P) ovvero a rating equivalenti assegnati da primarie agenzie indipendenti. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa, di emittenti italiani ed esteri, quotati in mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico di paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale (F.M.I.) nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del fondo è dinamico volto a perseguire un rendimento assoluto; l attività di gestione si basa sulla selezione qualitativa degli strumenti finanziari cui segue l applicazione di tecniche quantitative, di analisi ciclica, analisi tecnica e di studio delle correlazioni per definire l allocazione dinamica del portafoglio. UBI Pramerica Euro Cash 1. Il Fondo è di tipo liquidità area euro e si caratterizza quale fondo di mercato monetario secondo le disposizioni della normativa vigente. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato ed altri strumenti di mercato monetario e finanziario, emessi o garantiti da uno Stato o da altri primari emittenti con elevato merito di credito, con esclusione di titoli azionari o recanti opzione su azioni. La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è molto bassa. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati, regolarmente funzionanti e riconosciuti, dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza le previsioni relative alle condizioni economiche di breve e medio periodo, l analisi degli obiettivi e degli interventi di politica monetaria delle Banche Centrali e il posizionamento sulle curve dei tassi di interesse a breve termine. UBI Pramerica Euro B. T. 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Euro Governativo Breve Termine 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso strumenti finanziari di pronta liquidità quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa), obbligazioni di categoria ordinaria ed altri strumenti di mercato monetario e finanziario, emessi o garantiti da uno Stato o da altri primari emittenti con elevato merito di credito; in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è bassa. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Pagina 6 di 36\n7 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di breve e medio periodo, gli obiettivi e gli interventi di politica monetaria delle Banche Centrali e il posizionamento sulle curve dei tassi di interesse a breve termine. UBI Pramerica Euro Medio/Lungo Termine 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Euro Governativo Medio/Lungo Termine. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso titoli di debito (con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants) quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere (emessi o garantiti da uno Stato o da altri primari emittenti ad elevato merito di credito), obbligazioni societarie di ogni tipo (con rating tendenzialmente non inferiore a BBB- (S & P) ovvero a rating equivalenti assegnati da primarie agenzie indipendenti). La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione, agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria e fiscale della Banche Centrali e dei Governi degli Stati di nazionalità degli emittenti nonché l analisi della curva dei rendimenti. UBI Pramerica Obbligazioni Dollari 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Altre Specializzazioni.. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso titoli di debito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere (emessi o garantiti da uno Stato o da altri primari emittenti ad elevato merito di credito), obbligazioni societarie di ogni tipo (con rating tendenzialmente non inferiore a BBB- (S & P) ovvero a rating equivalenti assegnati da primarie agenzie indipendenti). La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Dollari USA, quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alle dinamiche di crescita, ai tassi di interesse e credito, agli obiettivi e agli interventi di politica monetaria e fiscale delle Banche Centrali e dei Governi degli Stati di nazionalità degli emittenti nonché l analisi della curva dei rendimenti. UBI Pramerica Obbligazioni Globali 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Internazionale Governativo. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso titoli di debito (con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants), quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere (emessi o garantiti da uno Stato o da altri primari emittenti ad elevato Pagina 7 di 36\n8 merito di credito), obbligazioni societarie di ogni tipo (con rating tendenzialmente non inferiore a BBB- (S & P) ovvero a rating equivalenti assegnati da primarie agenzie indipendenti). La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, e lo Yen), principalmente quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. La SGR cerca di identificare le opportunità di investimento sia in base all area geografica, sia in base al settore dell emittente. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi di medio e lungo periodo dell andamento dell economia e del credito, nonché l analisi della curva dei rendimenti. UBI Pramerica Obbligazioni Globali Corporate 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Internazionale Corporate Investment Grade. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari del mercato monetario e/o obbligazionario di emittenti societari non governativi (società o altri primari emittenti con elevato merito di credito); strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La SGR si riserva la facoltà di investire in titoli di debito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere. Nella gestione del Fondo la SGR porrà particolare attenzione alla copertura del rischio di cambio al fine di attenuare, per quanto possibile, la volatilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo (Euro) e la divisa estera nella quale sono denominati gli strumenti finanziari oggetto dell investimento. La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, lo Yen e la Sterlina inglese), principalmente quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica dei settori economici, degli obiettivi e degli interventi di politica monetaria delle Banche Centrali e dei Governi degli Stati di nazionalità delle società a media ed elevata capitalizzazione, nonché l analisi della curva dei rendimenti e dei fattori che caratterizzano la dinamica degli spread di titoli corporate. UBI Pramerica Obbligazioni Globali Alto Rendimento 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Internazionale High Yield.. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: titoli di debito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere; obbligazioni societarie di ogni tipo con interesse prevalente per i titoli emessi da Paesi o soggetti il cui rendimento risulta elevato rispetto a quello relativo ai titoli governativi tradizionalmente utilizzati come riferimento; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Nella gestione del Fondo la SGR porrà particolare attenzione alla copertura del rischio di cambio al fine di attenuare, per quanto possibile, la volatilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo (Euro) e la divisa estera nella quale sono denominati gli strumenti finanziari oggetto dell investimento. La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (la principale valuta di denominazione dei titoli oggetto di investimento è il Dollaro USA e altre principali valute), Pagina 8 di 36\n9 principalmente quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche globali di medio e lungo periodo, con particolare riguardo al merito di credito e alla stabilità finanziaria degli emittenti. UBI Pramerica Euro Corporate 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Euro Corporate Investment Grade. 2. Il portafoglio del Fondo è investito principalmente in strumenti finanziari di natura obbligazionaria denominati in euro emessi da società con rating non inferiore a Baa3 (Moody s), BBB- (S&P) oppure rating equivalente assegnato da altra agenzia indipendente, quotati in mercati ufficiali o regolamentati, riconosciuti, regolarmente funzionanti e aperti al pubblico di paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale (F.M.I.) nonché Taiwan. La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria è media. È escluso l investimento diretto in titoli azionari e i titoli azionari che pervenissero al Fondo a seguito della conversione di obbligazioni convertibili o con utilizzo di warrant sono alienati nei tempi e nei modi ritenuti più opportuni. 3. La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%. 5. Gli strumenti finanziari sono selezionati mediante analisi macro-economiche relative alle aspettative di variazione dei tassi ufficiali da parte delle principali Banche Centrali mondiali, dei tassi attesi di inflazione, di crescita delle principali economie mondiali agli obiettivi ed agli interventi di politica monetaria della BCE; considerazione delle opportunità di posizionamento, anche tramite arbitraggi, sulle curve dei tassi. Gli emittenti vengono selezionati in base alla capacità di produrre profitti/flussi di cassa adeguati in relazione al proprio indebitamento; viene analizzato il settore di appartenenza con particolare riferimento alla sua ciclicità e agli aspetti legeli/regolamentari. Le singole emissioni vengono scelte in relazione allo spread, valutato in relazione al rating, alla curva dell emittente ed al settore di appartenenza. 6. La SGR adotta uno stile di gestione attivo con possibili significativi scostamenti della composizione del Fondo rispetto al benchmark, attraverso l investimento in strumenti finanziari di emittenti non presenti nell indice di riferimento. UBI Pramerica Bilanciato Euro a Rischio Controllato 1. Il fondo è di tipo Bilanciato Obbligazionario. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: titoli di debito (di emittenti sovrani o di altri emittenti con elevato merito di credito) quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo, nonché verso strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio (di emittenti a capitalizzazione medio alta con una diversificazione in tutti i settori industriali); strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è bassa. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati ufficiali dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 90%; azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: esposizione massima del 50%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nell ambito delle decisioni di asset allocation tattica, un ruolo determinante è attribuito all utilizzo di tecniche quantitative ispirate alla C.P.P.I Constant Proportion Portfolio Insurance. La SGR ha sviluppato una metodologia quantitativa che, sulla base dell analisi statistica e dell andamento dei mercati, determina l allocazione delle attività, tra strumenti azionari, obbligazionari e di mercato monetario. In particolare, la quota del portafoglio investita in titoli azionari risulterà tendenzialmente più elevata nelle fasi positive del mercato e più contenuta nelle fasi negative. Viceversa la quota investita in titoli obbligazionari e strumenti di mercato Pagina 9 di 36\n10 monetario risulterà tendenzialmente più contenuta nel primo caso e più elevata nel secondo. Nel processo decisionale ed in particolare nelle scelte che concernono il comparto obbligazionario rivestono particolare rilevanza anche l analisi delle condizioni economiche di breve e medio periodo, delle politiche monetarie nonché l analisi del tratto a breve della curva dei rendimenti. Nella selezione dei titoli azionari vengono utilizzate valutazioni di tipo fondamentale, attese sulla redditività futura, modelli di stock picking anche basati sull analisi dei trend e su considerazioni di analisi tecnica. UBI Pramerica Top Rating 1 1. Il Fondo è di tipo Bilanciato Obbligazionario. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione bilanciata del portafoglio del Fondo tra esposizione obbligazionaria e azionaria attraverso la compravendita di (i) titoli di debito di emittenti sovrani o di altri emittenti con elevato merito di credito (quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, titoli emessi da enti di emanazione governativa e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants); (ii) strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali; (iii) OICR (inclusi gli Exchange Traded Fund, ETF) che investono negli strumenti di cui ai precedenti punti; (iv) strumenti finanziari collegati al rendimento di attività, quali gli Exchange Traded Commodities (ETC) La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è compresa tra -2 e Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di cui al precedente par. 2, denominati in qualsiasi valuta (fino al 50% del totale delle attività in strumenti finanziari denominati in Euro e fino al 100% del totale delle attività in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall Euro), di emittenti aventi sede negli Stati Uniti e/o in Stati aventi il più alto rating del debito pubblico tra quelli assegnati da almeno due delle tre seguenti primarie agenzie di rating Moody s, S&P e Fitch. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: - strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%; - azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: fino ad un massimo del 40%. Strumenti collegati al rendimento di attività : fino ad un massimo del 15% 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione delle politiche monetarie e fiscali nonché l analisi della curva dei rendimenti. Nella selezione dei mercati e dei titoli azionari rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macro-economica per la determinazione dei pesi geografici e settoriali. L analisi del premio al rischio dei mercati azionari globali e le attese sulla redditività aziendale completano il quadro relativo alle possibili scelte tra le diverse classi di investimento. UBI Pramerica Portafoglio Prudente 1. Il Fondo è di tipo Obbligazionario Misto. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: titoli di debito (di emittenti sovrani o di altri emittenti con elevato merito di credito) quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo, con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants nonché verso. strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio (di emittenti a capitalizzazione medio alta con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali); strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Nella gestione del Fondo la SGR porrà particolare attenzione alla copertura del rischio di cambio al fine di attenuare, per quanto possibile, la volatilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo (Euro) e la divisa estera nella quale sono denominati gli strumenti finanziari di natura obbligazionaria oggetto dell investimento. La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 1 Fondo non ancora offerto, data di lancio da definire. Pagina 10 di 36\n11 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, e lo Yen e nelle altri principali valute), principalmente quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: Strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%; Azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: fino ad un massimo del 20%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione, degli obiettivi e degli interventi di politica monetaria e fiscale delle Banche Centrali e dei Governi degli Stati di nazionalità degli emittenti nonché l analisi della curva dei rendimenti. Nella selezione dei titoli azionari rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macro-economica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). L analisi del premio al rischio dei mercati azionari globali e le attese sulla redditività aziendale completano il quadro relativo alle possibili scelte tra classi di investimento diverse. UBI Pramerica Portafoglio Moderato 1. Il Fondo è di tipo Bilanciato Obbligazionario. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: titoli di debito di emittenti sovrani o di altri emittenti con elevato merito di credito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo, con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants nonché verso strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio di emittenti a capitalizzazione medio alta con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, lo Yen e altre principali valute), principalmente quotati nei mercati ufficiali dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 90%; azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: fino ad un massimo del 50%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione delle politiche monetarie e fiscali nonché l analisi della curva dei rendimenti. Nella selezione dei titoli azionari rivestono particolare rilevanza: le analisi micro e macroeconomiche per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). L analisi del premio al rischio dei mercati azionari globali e le attese sulla redditività aziendale completano il quadro relativo alle possibili scelte tra classi di investimento diverse. UBI Pramerica Portafoglio Dinamico 1 Il Fondo è di tipo Bilanciato.. 2 La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione bilanciata del portafoglio del Fondo tra titoli di debito di emittenti sovrani o di altri emittenti con elevato merito di credito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Pagina 11 di 36\n12 Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo (con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants) e strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio di emittenti a capitalizzazione medio alta con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali. La SGR investe in strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3 Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, e lo Yen), principalmente quotati nei mercati ufficiali dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4 Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 70%; azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: fino ad un massimo del 70%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione delle politiche monetarie e fiscali nonché l analisi della curva dei rendimenti. Nella selezione dei titoli azionari rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macroeconomica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). L analisi del premio al rischio dei mercati azionari globali e le attese sulla redditività aziendale completano il quadro relativo alle possibili scelte tra le diverse classi di investimento. UBI Pramerica Portafoglio Aggressivo 1. Il Fondo è di tipo Bilanciato Azionario. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso investimenti in: strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio di emittenti a capitalizzazione medio alta con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali, nonché verso titoli di debito di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito quali, a titolo esemplificativo, titoli di Stato o garantiti da uno Stato, certificati di deposito, Agencies (titoli emessi da enti di emanazione governativa) e strumenti di mercato monetario in genere, obbligazioni societarie di ogni tipo, con esclusione delle obbligazioni convertibili e delle obbligazioni con warrants; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art La durata media finanziaria (duration) della componente obbligazionaria del Fondo è media. 3. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA e lo Yen), principalmente quotati nei mercati ufficiali dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 50%; azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio: fino ad un massimo del 90%; 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi delle condizioni economiche di medio e lungo periodo, con particolare riguardo alla dinamica di crescita ed inflazione delle politiche monetarie e fiscali nonché l analisi della curva dei rendimenti. Nella selezione dei titoli azionari rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macroeconomica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). L analisi del premio al rischio dei mercati azionari globali e le attese sulla redditività aziendale completano il quadro relativo alle possibili scelte tra le diverse classi di investimento. Pagina 12 di 36\n13 UBI Pramerica Azionario Etico 1. Il Fondo è di tipo Azionario Area Euro. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo prevalentemente orientata verso strumenti finanziari di natura azionaria, emessi da emittenti, quotati e non, a capitalizzazione medio - alta con prospettive di crescita stabili nel tempo e con titoli azionari a sufficiente liquidità. Gli investimenti sono diversificati nei vari settori economici. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati dei Paesi dell area Euro. Nella selezione degli investimenti in valuta estera viene tenuto conto del criterio di ripartizione degli stessi in funzione dell elemento valutario e della conseguente componente aggiuntiva di rischio di cambio. 4. In via residuale il patrimonio del Fondo può essere investito in titoli di debito prevalentemente denominati in Euro e in OICR armonizzati la cui politica di investimento sia compatibile con quella del Fondo acquirente. 5. La SGR ha, inoltre, la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati nei limiti e con la finalità di cui all art La valuta di denominazione del Fondo è l Euro. L unità di misura minimale è il centesimo di Euro, fatta eccezione per il valore unitario delle quote che viene determinato in millesimi di Euro. 7. Resta comunque ferma la facoltà per la SGR di detenere una parte del patrimonio del Fondo in disponibilità liquide e, più in generale, la facoltà di definire la politica di gestione, assumendo scelte anche diverse da quelle previste nell art. 2; l esercizio di tale facoltà dovrà avvenire nell interesse dei Partecipanti tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari o di altre specifiche situazioni congiunturali. 8. La SGR investe il patrimonio del Fondo in strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti che rispondono a requisiti di eticità e responsabilità sociale: sono tali gli emittenti che abbiano manifestato particolare attenzione al rispetto dell uomo e dell ambiente o che svolgano attività che possono contribuire ad un miglioramento della qualità della vita. Ai fini della selezione la SGR valuta in positivo la realizzazione di performance sociali ed ambientali di rilievo, il possesso di regole di governance chiare e trasparenti e il rispetto dei diritti umani. Sono esclusi gli investimenti in strumenti finanziari di emittenti che possiedano uno o più dei seguenti criteri negativi (o di esclusione): - la fabbricazione e/o il commercio di armi; - la fabbricazione e/o il commercio di materiale pornografico; - la fabbricazione e/o il commercio di alcolici, di tabacco ed altri prodotti lesivi della salute; - la promozione e l esercizio del gioco di azzardo; - la produzione o la realizzazione di impianti per la produzione di energia nucleare; - il coinvolgimento nella ricerca, nello sviluppo o nella produzione di OGM. Qualora sopravvenute circostanze o notizie dovessero comportare una variazione di giudizio su un emittente, la SGR provvede al disinvestimento degli strumenti finanziari di tale emittente nel più breve tempo possibile, tenuto conto dell interesse dei Partecipanti. 9. Nel processo decisionale una volta conclusa positivamente la selezione basata su criteri etici rivestono particolare rilevanza: analisi micro e macro-economiche per la determinazione dei pesi settoriali; analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). 10. Il Fondo si caratterizza per l impegno della SGR a sostenere Enti e/o Associazioni che perseguono iniziative benefiche, tramite una devoluzione, alla fine di ogni anno, di un importo pari al 5% della commissione di gestione. UBI Pramerica Azioni Italia 1. Il Fondo è di tipo Azionario Italia. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti a capitalizzazione medioalta con prospettive di crescita stabili nel tempo e con titoli azionari a sufficiente liquidità, con una possibile diversificazione nei vari settori industriali e verso titoli di debito e strumenti di mercato Pagina 13 di 36\n14 monetario di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati, tra i quali il principale mercato di riferimento è il mercato azionario Italiano. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti rappresentativi del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macro-economica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). UBI Pramerica Azioni Euro 1. Il Fondo è di tipo Azionario Euro. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti a capitalizzazione medioalta con prospettive di crescita stabili nel tempo e con titoli azionari a sufficiente liquidità, con una possibile diversificazione nei vari settori industriali e residualmente verso titoli di debito e strumenti di mercato monetario; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro, quotati nei mercati regolamentati dei Paesi dell Area Euro. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti rappresentativi del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza l analisi micro e macro-economica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società che presentano un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). UBI Pramerica Azioni USA 1. Il Fondo è di tipo Azionario America. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di società a capitalizzazione medio-alta e con prospettive di crescita, con una possibile diversificazione nei vari settori industriali e residualmente verso titoli di debito e strumenti di mercato monetario di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Dollari USA quotati nei mercati regolamentati di Stati dei Paesi dell America del Nord. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti rappresentativi del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. Nel processo decisionale rivestono particolare rilevanza: l analisi micro e macro-economica per la determinazione dei pesi settoriali; l analisi fondamentale per la selezione delle società un buon modello di business, una forte tradizione di risultati economici positivi, una sufficiente prevedibilità di utili/flussi di cassa. Nel processo di selezione vengono inoltre analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale (sia in termini relativi che assoluti). UBI Pramerica Azioni Pacifico Pagina 14 di 36\n15 1. Il Fondo è di tipo Azionario Pacifico. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti a capitalizzazione medio - alta con buone prospettive di crescita, con una possibile diversificazione nei vari settori industriali e residualmente verso titoli di debito e strumenti di mercato monetario di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono principalmente quelle dell area del Pacifico), principalmente quotati nei mercati regolamentati, tra i quali i principali mercati di riferimento sono quelli in cui sono quotati gli strumenti finanziari azionari di emittenti dei Paesi dell Asia e dell Oceania. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. La selezione tiene conto delle risultanze di analisi macroeconomiche dei singoli Paesi e delle risultanze di analisi, fondamentali per la selezione delle società che abbiano un adeguato valore economico e che mostrino buone prospettive di crescita, al fine di ottenere una composizione del portafoglio adeguatamente diversificata in relazione alle aree geografiche e ai settori economici. UBI Pramerica Azioni Mercati Emergenti 1. Il Fondo è di tipo Azionario Paesi Emergenti. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti di Paesi Emergenti con una possibile diversificazione nei vari settori industriali e residualmente verso titoli di debito e strumenti di mercato monetario di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti ossia che presentano le più interessanti prospettive di crescita denominati nella valuta dei Paesi Emergenti quotati nei mercati regolamentati. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. La selezione tiene conto delle risultanze di analisi macroeconomiche dei singoli Paesi e delle risultanze di analisi fondamentali per la selezione delle società che abbiano un adeguato valore economico e che mostrino buone prospettive di crescita, al fine di ottenere una composizione del portafoglio adeguatamente diversificata in relazione alle aree geografiche e ai settori economici. UBI Pramerica Azioni Globali 1. Il Fondo è di tipo Azionario Internazionale. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio del Fondo orientata verso: strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti a capitalizzazione medio - alta con prospettive di crescita nel tempo, diversificati nei vari settori industriali e verso titoli di debito e strumenti di mercato monetario di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; strumenti derivati nei limiti e con la finalità di cui all art Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati in qualsiasi divisa (le principali valute di denominazione dei titoli oggetto di investimento sono l Euro, il Dollaro USA, lo Yen e la Sterlina Inglese), principalmente quotati nei mercati regolamentati dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti finanziari rappresentativo del capitale di rischio. Pagina 15 di 36\n16 L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. Lo stile di gestione del Fondo è attivo. La selezione tiene conto delle risultanze di analisi macroeconomiche dei singoli Paesi e delle risultanze di analisi fondamentali per la selezione delle società che abbiano un adeguato valore economico e che mostrino buone prospettive di crescita, al fine di ottenere una composizione del portafoglio adeguatamente diversificata in relazione alle aree geografiche e ai settori economici. UBI Pramerica Azioni Europa 1. Il Fondo è di tipo Azionario Europa. 2. Il portafoglio del Fondo è investito principalmente in strumenti finanziari di natura azionaria di emittenti a medio/alta capitalizzazione, con diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in valute di Paesi europei e di emittenti, quotati in mercati ufficiali o regolamentati dei Paesi Europei. 3. La SGR investe in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art Il Fondo può essere completamente investito in azioni e altri strumenti finanziari rappresentativo del capitale di rischio. L esposizione massima in strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria è pari al 5% rispetto al totale delle attività. 5. La selezione delle società emittenti viene effettuata analizzando l universo investibile tramite un insieme di variabili di crescita, valutative e di tecniche, la cui incidenza sul processo di selezione è dinamica nel corso del tempo. Tale approccio è integrato, per le decisioni concernenti l allocazione complessiva del portafoglio, dall osservazione delle dinamiche macroeconomiche, dalle considerazioni sulla valutazione relativa tra asset class finanziarie e dalle indicazioni provenienti dal comportamento dei prezzi e delle volatilità delle stesse. 6. La SGR adotta uno stile di gestione attivo anche attraverso l utilizzo di modelli quantitativi per la scelta dei titoli e per l allocazione settoriale, sviluppati internamente. Le leve di performance sono rappresentate da rotazione settoriale e stock picking. FONDI NON ARMONIZZATI UBI Pramerica Total Return Dinamico 1. Il Fondo è di tipo Flessibile. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio determinata in relazione all andamento dei mercati finanziari. Nell attività di gestione del Fondo, la selezione degli investimenti è effettuata con l ausilio di metodologie di analisi e modelli di tipo quantitativo. La SGR investe in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria di emittenti sovrani o altri emittenti con elevato merito di credito; in azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio, di emittenti a capitalizzazione medio alta con una possibile diversificazione in tutti i settori industriali; in strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art Il Fondo potrà altresì investire in fondi speculativi con le finalità di cui all art In considerazione dello stile di gestione flessibile adottato ed in conseguenza della variabilità dell asset allocation del Fondo non è possibile identificare un intervallo di duration di portafoglio; il rating è tendenzialmente non inferiore a BBB- (S&P) ovvero a rating equivalenti assegnati da primarie agenzie indipendenti. 3. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro - senza vincoli di natura geografica e/o settoriale - quotati nei mercati regolamentati,, dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. 4. Il Fondo investe con i seguenti limiti rispetto al totale delle attività in: strumenti finanziari di natura obbligazionaria o monetaria: fino ad un massimo del 100%; azioni e altri strumenti finanziari rappresentativi del capitale di rischio:esposizione massima del 50%. 5. Lo stile di gestione del Fondo è dinamico e volto a perseguire un rendimento assoluto; l attività di gestione si basa principalmente sull applicazione di tecniche e modelli quantitativi, analisi ciclica ed Pagina 16 di 36\n17 analisi tecnica per definire l allocazione dinamica del portafoglio cui segue la selezione degli strumenti finanziari. UBI Pramerica Total Return Moderato 1. Il Fondo è di tipo Flessibile. 2. La SGR attua una politica di investimento volta a perseguire una composizione del portafoglio determinata in relazione all andamento dei mercati finanziari. Il Fondo può investire in: obbligazioni e strumenti finanziari del mercato monetario, senza alcun vincolo in ordine all area geografica, alla valuta di denominazione e alla duration (fino al 100% rispetto al totale delle attività); azioni, senza vincolo in ordine all area geografica e/o settoriale, alla categoria di emittenti e alla valuta di denominazione (fino al 15% delle attività); strumenti derivati, nei limiti e con la finalità di cui all art ; parti di O.I.C.R. aperti, armonizzati e non armonizzati, nel rispetto delle vigenti disposizioni normative (fino al 100% delle attività, con il limite del 15% delle attività per gli O.I.C.R. azionari). In tale ambito il Fondo potrà altresì investire in Fondi speculativi con le finalità di cui all art Per la componente obbligazionaria e monetaria, gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari di emittenti sovrani, organismi internazionali ed altri emittenti con elevato merito (superiore all Investment grade) di credito. Per la componente azionaria gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari quotati nei mercati regolamentati, regolarmente funzionanti e riconosciuti, dei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e in obbligazioni societarie; gli O.I.C.R. azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche, ai settori di investimento e alla valuta di denominazione. 4. La SGR adotta uno stile di gestione dinamico volto a perseguire un rendimento assoluto. L attività di gestione si basa sulla selezione qualitativa degli strumenti finanziari, cui segue l applicazione di tecniche quantitative di analisi ciclica, analisi tecnica e di studio delle correlazioni per definire l allocazione dinamica del portafoglio. UBI Pramerica Privilege. Fondo di fondi avente struttura multicomparto, specializzato nell investimento in parti di organismi di investimento collettivo del risparmio, che si suddivide nei seguenti Comparti: - UBI Pramerica Privilege 1; - UBI Pramerica Privilege 2; - UBI Pramerica Privilege 3; - UBI Pramerica Privilege 4; - UBI Pramerica Privilege La SGR può investire, nel rispetto delle disposizioni normative applicabili ai fondi di fondi non armonizzati, in parti di O.I.C.R. aperti, armonizzati e non armonizzati, quotati e non quotati, la cui composizione del portafoglio, risultante dalle previsioni regolamentari o dallo statuto, sia compatibile con la politica di investimento del Comparto acquirente. La selezione degli OICR non armonizzati è comunque effettuata nell ambito di O.I.C.R. aventi le caratteristiche previste dalle disposizioni della Banca d Italia tempo per tempo vigenti. 2. La SGR si riserva di investire in fondi speculativi italiani o esteri con le finalità di cui all art La SGR ha, inoltre, la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati nei limiti, alle condizioni e con le finalità di cui all art Ai fini dell operatività in derivati, la SGR si riserva di costituire i margini in strumenti finanziari del mercato monetario e/o in titoli di debito emessi da Stati aderenti all OCSE e/o organismi internazionali di carattere pubblico. La SGR si riserva altresì di gestire attivamente i cambi anche ai fini di copertura del rischio di cambio connesso con le attività presenti nel portafoglio degli O.I.C.R. oggetto dell investimento; a tal fine la SGR tiene conto anche delle informazioni desumibili dai documenti di offerta e dai prospetti contabili degli O.I.C.R. oggetto dell investimento e/o delle informazioni ricevute dai gestori degli stessi. 4. La SGR seleziona gli O.I.C.R., armonizzati e non armonizzati oggetto dell attività di investimento, sulla base di diversi criteri, tra cui i risultati ottenuti dai gestori degli O.I.C.R. oggetto dell investimento e le modalità di gestione da questi adottate. Pagina 17 di 36\n18 UBI Pramerica Privilege 1 Il Comparto è di tipo bilanciato obbligazionario. ll patrimonio del Comparto è investito dalla SGR in O.I.C.R. obbligazionari (esposizione massima del 85% rispetto al totale delle attività) e in O.I.C.R. monetari (esposizione massima del 45% rispetto al totale delle attività) con possibilità di investimento in O.I.C.R. azionari con una esposizione massima del 40% rispetto al totale delle attività. Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e in obbligazioni societarie; gli O.I.C.R. azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in O.I.C.R. bilanciati e flessibili con una esposizione massima del 25% rispetto al totale delle attività. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche e/o ai settori di investimento. UBI Pramerica Privilege 2 Il Comparto è di tipo bilanciato obbligazionario. Il patrimonio del Comparto è investito dalla SGR in O.I.C.R. obbligazionari (esposizione massima del 70% rispetto al totale delle attività) e in O.I.C.R. monetari (esposizione massima del 40% rispetto al totale delle attività) con possibilità di investimento in O.I.C.R. azionari entro una esposizione massima del 60% rispetto al totale delle attività. Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e in obbligazioni societarie; gli O.I.C.R. azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in O.I.C.R. bilanciati e flessibili con una esposizione massima del 25% rispetto al totale delle attività. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche e/o ai settori di investimento. UBI Pramerica Privilege 3 Il Comparto è di tipo bilanciato. Il patrimonio del Comparto è ripartito tra O.I.C.R. obbligazionari (esposizione massima del 60% rispetto al totale delle attività), monetari (esposizione massima del 40% rispetto al totale delle attività) e azionari (esposizione massima del 80% rispetto al totale delle attività). Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e in obbligazioni societarie; gli O.I.C.R. azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in O.I.C.R. bilanciati e flessibili con una esposizione massima del 30% rispetto al totale delle attività. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche e/o ai settori di investimento. UBI Pramerica Privilege 4 Il Comparto è di tipo bilanciato azionario. Il patrimonio del Comparto è investito dalla SGR in O.I.C.R. azionari (esposizione massima del 100% rispetto ale totale delle attività) con possibilità di investimento in O.I.C.R. obbligazionari e monetari con una esposizione massima del 45% rispetto al totale delle attività. Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e obbligazioni societarie; gli O.I.C.R. azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in O.I.C.R. bilanciati e flessibili con una esposizione massima del 30% rispetto al totale delle attività. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche e/o ai settori di investimento. UBI Pramerica Privilege 5 Pagina 18 di 36\n19 Il Comparto è di tipo azionario internazionale. Il patrimonio del Comparto è investito dalla SGR in O.I.C.R. azionari (esposizione massima del 100% rispetto al totale delle attività) con possibilità di investimento in O.I.C.R. obbligazionari e monetari con una esposizione massima del 30% rispetto al totale delle attività. Gli O.I.C.R. obbligazionari e monetari investono in titoli di debito e strumenti finanziari del mercato monetario di emittenti sovrani, organismi internazionali e in obbligazioni societarie; gli O.I.C.R azionari investono in azioni di società ad elevata, media e bassa capitalizzazione. Il Comparto può investire in O.I.C.R. bilanciati e flessibili con una esposizione massima del 30% rispetto al totale delle attività. Non sono previsti vincoli nella selezione degli O.I.C.R. in relazione alle aree geografiche e/o ai settori di investimento. 2. PROVENTI, RISULTATI DELLA GESTIONE E MODALITÀ DI RIPARTIZIONE Tutti i Fondi/Comparti, ad eccezione dei fondi UBI Pramerica Total Return Moderato e UBI Pramerica Top Rating, si caratterizzano quali appartenenti alla categoria ad accumulazione dei proventi ; ne consegue che i proventi della gestione non vengono distribuiti ai Partecipanti ma sono reinvestiti nei singoli Fondi/Comparti. I fondi UBI Pramerica Total Return Moderato e UBI Pramerica Top Rating si caratterizzano quali appartenenti alla categoria a distribuzione dei proventi ; ne consegue che i proventi della gestione sono distribuiti ai Partecipanti, secondo le modalità di seguito indicate. 2.1 CRITERI PER LA DISTRIBUZIONE È facoltà dell organo amministrativo della SGR deliberare la distribuzione in tutto o in parte dei proventi conseguiti dal Fondo nel semestre di riferimento. Il provento da porre in distribuzione è costituito da una somma algebrica di componenti positive e negative del reddito di esercizio. Le componenti positive sono costituite dagli interessi attivi e dai dividendi maturati nel periodo di riferimento sugli strumenti finanziari, sulle disponibilità liquide e su qualsiasi altra attività finanziaria che presenti una componente interessi chiaramente identificata nella propria struttura. Le componenti negative sono invece rappresentate dagli eventuali interessi passivi, dagli oneri di gestione e dalle imposte a debito dell esercizio. Più precisamente, il provento è dato dalla somma algebrica delle seguenti voci della sezione reddituale del Rendiconto semestrale del Fondo: A 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito quotati; A 1.2 Dividendi ed altri proventi su titoli di capitale quotati; A 1.3 Proventi su OICR; B 1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito non quotati; B 1.2 Dividendi ed altri proventi su titoli di capitale non quotati; B 1.3 Proventi su OICR; D 1 Interessi attivi e proventi assimilati; F 1 Proventi operazioni pronti contro termine e assimilati; F 2 Proventi su operazioni di prestito titoli; I 1 Interessi attivi su disponibilità liquide; L 1 Imposta sostitutiva a carico dell esercizio; L 3 Altre imposte; G 1 Interessi passivi; G 2 Altri oneri finanziari; H Oneri di gestione. Pagina 19 di 36\n20 È inoltre facoltà del Consiglio di Amministrazione deliberare la distribuzione, in tutto o in parte, degli utili netti da realizzo su titoli ed OICR, dei risultati realizzati delle operazioni in strumenti finanziari e dei risultati della gestione cambi rilevati nel citato Rendiconto semestrale. Più precisamente, per utili netti da realizzo su titoli ed OICR si intende la somma algebrica delle seguenti voci, se positive, della sezione reddituale del Rendiconto semestrale del Fondo: A 2 Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari quotati; B 2 Utile/perdita da realizzi su strumenti finanziari non quotati. Per risultati realizzati delle operazioni in strumenti finanziari si intende la somma algebrica delle seguenti voci, se positive, della sezione reddituale del Rendiconto semestrale del Fondo: A 4 Risultati delle operazioni di copertura di strumenti finanziari quotati (se realizzati) B 4 Risultati delle operazioni di copertura di strumenti finanziari non quotati (se realizzati) C 1 Risultati Realizzati delle operazioni in strumenti finanziari Per risultati della gestione in cambi si intende la somma algebrica delle seguenti voci, se positive, della sezione reddituale del Rendiconto semestrale del Fondo: E 1.1 Risultati realizzati (operazioni di copertura) E 2.1 Risultati realizzati (operazioni non di copertura) E 3.1 Risultati realizzati (liquidità) L ammontare dei ricavi, degli utili netti da realizzo su titoli ed OICR, dei risultati realizzati delle operazioni in strumenti finanziari e dei risultati della gestione cambi così distribuiti non rappresenta il risultato effettivo di gestione del Fondo nel periodo di riferimento, in quanto non vengono prese in considerazione le minusvalenze e le plusvalenze. Pertanto la distribuzione potrebbe anche essere superiore al risultato medesimo, rappresentando in tal caso un rimborso parziale del valore delle quote. La distribuzione dei ricavi, degli utili netti da realizzo su titoli ed OICR, dei risultati realizzati delle operazioni in strumenti finanziari e dei risultati della gestione cambi non comporterà in alcun caso un rimborso automatico di un determinato numero di quote o di frazioni di esse, ma avverrà sempre come diminuzione del valore unitario delle stesse. I proventi spettanti a ciascuna quota saranno determinati dividendo l ammontare posto in distribuzione per il numero delle quote in circolazione alla data di approvazione del Rendiconto semestrale di gestione: la quota calcolata il primo giorno lavorativo successivo sarà, pertanto, ex cedola. Le eventuali frazioni di proventi non corrisposti vengono ricompresi nel patrimonio del Fondo. 2.2 AVENTI DIRITTO I Partecipanti aventi diritto alla distribuzione dei proventi sono quelli esistenti il giorno precedente il primo giorno di quotazione ex-cedola. 2.3 DATA DEL PAGAMENTO E INFORMATIVA AI PARTECIPANTI L ammontare dei proventi conseguiti alla fine di ogni semestre, spettante a ogni quota, nonché la data di inizio della distribuzione vengono indicati nella relazione di accompagnamento del rendiconto di gestione redatta dall organo amministrativo della SGR e pubblicati sulle fonti indicate nella Scheda Identificativa. In ogni caso la data stabilita non può essere posteriore al 90 giorno successivo alla chiusura del semestre. Nella relazione di accompagnamento al rendiconto viene altresì specificata la parte della distribuzione che, eccedendo il risultato effettivo della gestione del fondo, rappresenta un rimborso parziale del valore delle quote. 2.4 MODALITÀ DI PAGAMENTO La distribuzione degli utili avviene a mezzo della Banca Depositaria in proporzione al numero di quote possedute da ciascun Partecipante. La relativa richiesta dovrà essere corredata dai certificati di partecipazione e/o dalle relative cedole da presentare alla Banca Depositaria, a meno che si tratti di quote immesse nel certificato cumulativo. Pagina 20 di 36


Criticità nella gestione delle Agenzie alla luce delle nuove normative - AmbienteInforma\nLe criticità individuate si possono così riassumere:\nLa funzione autorizzatoria può essere annoverata tra i compiti istituzionali delle Agenzie (funzioni proprie del Snpa) o va considerata tra quelle ulteriori che le Regioni possono aggiungere, con finanziamento proprio?\nControllori dei controllori: Accredia. Quale modello di laboratorio descrive la L 132? Come i laboratori costruiscono il Sistema nazionale a rete di protezione ambientale?\nIl rapporto con la magistratura. Quale ruolo per le Agenzie dopo la L 68/2015?\nUpg sì, Upg no, Upg perché e come? Un nuovo modello di relazione istituzionale tra organi dello Stato?\nNello specifico, alla luce della nuova legge sul Snpa, le domande aperte sono ancora molte. Per quanto riguarda l’accreditamento dei laboratori è stato fatto il punto sul “sistema” dei laboratori accreditati, sistema di cui parla esplicitamente la L 132. Ci si è chiesti se si possa ancora parlare di “multisito”, interrogandosi anche su un’eventuale gestione unitaria. Ancora aperto anche il quesito sul riconoscimento da parte del Snpa dei metodi ufficiali di prova.\nPer quanto concerne, invece, la vigilanza e il controllo dopo la L 68/2015, ci si è chiesti se sia ancora necessaria l’individuazione di personale con funzioni di Upg in Arpa per garantire il supporto necessario alle Procure della Repubblica, visto che l’art. 14 parla di “possibilità”. Altro punto trattato riguarda l’eventuale assenza di UPG nelle Arpa/Appa: la legge 68/2015 sarebbe meno efficace?\nE ancora quale sistema di relazioni si deve instaurare con le Procure della Repubblica a seguito della nomina degli UPG? Come si organizzano i rapporti, anche rispetto al sistema di relazioni istituzionali previsto dalla L 132?\nFondamentale è stato il confronto tra i partecipanti alla Summer school su questi e molti altri aspetti legati alla nuova legge che istituisce il Sistema delle Agenzie ambientali.\nVai alla presentazione Criticità nella gestione delle Agenzie alla luce delle nuove normative\nScritto il novembre 8, 2016 novembre 10, 2016 Autore Sara PetrilloCategorie Arpa LombardiaTag Summer School\nPrecedente Articolo precedente: L’esperienza della Provincia autonoma di Trento\nSuccessivo Articolo successivo: Arpae: una nuova organizzazione per l’ambiente in Emilia‐Romagna


Il formato più diffuso per la condivisione di documenti online è sicuramente il PDF, che necessita, però, di un apposito reader per poter essere visualizzato. Se hai mente di leggere delle pagine come se stessi sfogliando un’unica rivista, hai bisogno di un programma specifico che ti permetta di trasformare facilmente un file PDF in rivista digitale. Yumpu.com è il sito che offre un servizio gratuito per fare tutto ciò. Potrai trasformare file Flip PDF online in e-Books o riviste digitali, senza utilizzare i comuni reader con visualizzazione a cascata e costringere amici e conoscenti a scaricarne uno per leggere i file. In questo modo ho avuto la possibilità di pubblicare online la mia rivista di moda e accessori donna, condividendola con tutti i miei contatti. 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Un’esperienza positiva che consiglio a chi desidera un Flip PDF professional ben fatto, facile da creare e un effetto Page Flip free online.\nCrea un PDF sfogliabile free in poche mosse chiamato anche Flipbook online\nNel momento in cui hai a disposizione il tuo lavoro digitale con effetto Page Flip HTML5 free puoi decidere di leggerlo utilizzando le frecce poste alle estremità laterali, sfogliando il documento come una vera e propria rivista, oppure cliccare „click to read“ e vederlo a pieno schermo ottimizzando la visualizzazione.\nCreare dei Flipbook online è il modo più semplice e immediato per far vedere in rete le tue creazioni o per presentare in maniera professionale un lavoro aziendale da pubblicizzare.\nFlipbook online sul laptop con un effetto di capovolgimento di pagina usando l’esempio di una rivista di salute\nNella parte inferiore del sito trovi i pulsanti per la condivisione del Flipbook online già trasformato su Facebook, Twitter, Google Plus, email, e diversi altri social network, oppure il Flip Book libro digitale potrà anche essere visualizzato dagli utenti direttamente sul sito, grazie al Flip PDF reader integrato.\nIn questo modo puoi inserire cataloghi, brochure, volantini, da pubblicare online sul tuo sito personale o aziendale.\nIn pochi istanti, utilizzando i servizi a disposizione, potrai passare da un semplice blog ad uno spazio più completo per colloquiare con una platea sempre più estesa, trattando i temi che più ti interessano come la cucina, la moda, lo sport, il fai da e te e tanto altro ancora.\nGrazie al formato PDF sfogliabile HTML5, Yumpu Publishing supporta tutti i dispositivi, mobile e desktop, è ottimizzato sui principali motori di ricerca come Google, ti permette di utilizzare il tuo brand e d’inserire nella tua rivista link a siti web, blog e negozi.\nLa mia esperienza con la rivista online di moda mi ha permesso di apprezzare le funzionalità di questo portale, la sua facilità di utilizzo e la velocità nel caricare i file con Page Flipping.\nIl tuo PDF verrà caricato in pochi secondi\nLa migliore soluzione per pubblicare in rete\nSul web ho consultato diverse piattaforme per convertire documenti classici in Flipbook online, tra cui Calameo e Readmore.\nIl primo è un sito che permette di convertire documenti Office in PDF sfogliabili gratis. Si può scegliere di condividere i Flip PDF online con tutti i contatti a disposizione o solo con un gruppo di essi e d’inserirli nel proprio blog o sito web.\nReadmore, oltre a creare il magazine online, consente anche di guadagnare qualcosa con i banner pubblicitari.\nAlla fine la mia scelta è ricaduta su Yumpu Publishing perché la possibilità di vedere dei lavori già creati da altri utenti mi ha permesso di ottenere un prodotto con tutte le caratteristiche che desideravo, facile da consultare tramite PC, tablet e smartphone e su cui eventuali modifiche e aggiunte avvengono in maniera facile e quasi automatica, per poter avere così pubblicazioni con effetto Page Flip gratis e velocemente.\nCon questo strumento ho potuto creare la mia pubblicazione da condividere online su qualsiasi piattaforma, grazie alla possibilità di fare PDF sfogliabile MAC, oltre ad avere a disposizione un vero e proprio sistema per leggere cataloghi, altre riviste e documenti che voglio inserire nel portale.\nIl motore di ricerca permette di trovare rapidamente il catalogo o la rivista che si sta cercando, mentre un editor interno è in grado di eseguire ulteriori trasformazioni del Flipbook online, oltre a modifiche e aggiunte ai lavori pubblicati con dei passaggi molto semplici da seguire.\nIl tutto gratuitamente, salvo qualche limitazione per i publisher.\nIn conclusione, Yumpu Publishing mi ha permesso di creare un PDF sfogliabile gratis senza però rinunciare alla qualità, grazie all’opzione Page Flip for PDF ottengo dei risultati esteticamente molto piacevoli e accessibili a tutti.


La nuova A7 Sportback è alta tecnologia allo stato puro: a cominciare dai numerosi componenti in alluminio grazie a cui la sua carrozzeria risulta molto leggera. I quattro motori V6 sono docili e potenti nonché straordinariamente efficienti: il 3.0 TDI 204 CV (150 kW) con multitronic fa registrare emissioni di CO2 di soli 139 g/km. Il telaio sportivo presenta soluzioni nuove come il servosterzo elettromeccanico. Per quanto riguarda i sistemi d’assistenza e di infotainment, questa coupé di lusso è un chiaro esempio della capacità innovativa di Casa Audi.\nUn tutt’uno di design, eleganza e comfort\nLa coupé a cinque porte della Audi abbina un comfort esclusivo, ideale per i lunghi viaggi, a un temperamento sportivo. Il livello di rumorosità nell’abitacolo è molto basso anche a velocità sostenute; in accelerazione i motori V6 fanno sentire la loro presenza con sonorità raffinate. Anche l’eccellente risposta alle vibrazioni contribuisce ad aumentare il comfort a bordo. Quest’atmosfera piacevole è il risultato dell’accurata taratura di tutti i componenti, del ricorso ad ammortizzatori idraulici per gli assi e a supporti idraulici per il motore e di una carrozzeria molto rigida. Ampie porzioni della carrozzeria, estremamente leggera e sicura, sono in alluminio e in acciaio high-tech. L’ampio vano bagagli, che si cela dietro il grande cofano posteriore dall’apertura molto ampia, facilita le operazioni di carico ed è molto pratico. Ha una capienza di 535 litri, che diventano 1.390 se si abbattono gli schienali dei sedili posteriori.\nCon la A7 Sportback, la Audi segue un nuovo corso stilistico di grande eleganza. La coupé cinque porte è lunga 4,97 metri e larga 1,91 metri, ma è alta solo 1,42 metri. Il cofano motore lungo, lo sbalzo anteriore corto, il passo lungo, il montante posteriore dalla linea sportiva e la coda dal rapido andamento discendente delineano un quadro complessivo dinamico. La coupé a cinque porte si presenta sull’asfalto sicura della propria bellezza. I proiettori in tecnologia LED, disponibili a richiesta, sottolineano ulteriormente l’espressione inconfondibile della A7 Sportback: i diodi elettroluminescenti si fanno carico di tutte le funzioni di illuminazione e consumano poca energia. Sono invece di serie i fari bi-xeno e i gruppi ottici posteriori in tecnologia LED. Inoltre è stata integrata nei nuovi fari la funzione innovativa “all-weather lights”: si tratta di luci che si adattano automaticamente alle condizioni meteo e che sostituiscono i tradizionali fendinebbia.\nMotorizzazioni potenti e raffinate\nLa A7 Sportback sarà disponibile al momento del lancio in quattro motorizzazioni V6 potenti e raffinate: due benzina e due TDI. La gamma di potenza va da 204 CV (150 kW) a 300 CV (220 kW), la loro efficienza definisce nuovi eccellenti parametri di confronto in questa categoria di vetture. Il nuovo 3.0 TDI 204 CV (150 kW) con multitronic consuma mediamente solo 5,3 litri di carburante per 100 km, con emissioni di CO2 di soli 139 g/km.\nTutti i motori sono dotati del sistema innovativo di gestione dell’energia termica di Audi, di un sistema di recupero e di un sistema Start&Stop. Contribuiscono alla grande efficienza della Audi A7 Sportback anche i cambi automatici di serie. A seconda delle motorizzazioni la Audi offre due diversi tipi di cambi: il multitronic a variazione continua, disponibile in abbinamento alla trazione anteriore, e lo sportivo S tronic a sette rapporti, in abbinamento alla trazione integrale permanente quattro. L’ultima generazione della trazione quattro prevede un differenziale centrale a corona dentata insieme al cosiddetto “torque vectoring”. Questo sistema di trasmissione è particolarmente flessibile e dinamico.\nA richiesta il differenziale sportivo ripartisce la forza motrice in modo attivo tra le ruote posteriori. Il telaio vanta una precisione sportiva e un comfort ai massimi livelli. La Audi A7 Sportback monta cerchi di diametro tra 18 e 20 pollici. I bracci sono in alluminio; lo sterzo è dotato di un servosterzo di nuovo sviluppo il cui motore elettromeccanico assicura grande efficienza. Il sistema di assistenza “Audi drive select” è di serie e può essere integrato con le sospensioni pneumatiche “adaptive air suspension” con sistema di ammortizzazione variabile controllata.\nAl lancio, il nuovo modello sarà disponibile nelle motorizzazioni 3.0 V6 TFSI quattro S tronic 300 CV (220 kW), al prezzo di 62.300 Euro, e 3.0 V6 TDI quattro S tronic, 245 CV (180 kW), al costo di 60.900 Euro.


Citroen C4 e-THP PureTech 130cv: primo contatto - Motori.it\nCitroen C4 porta al debutto sul mercato l’innovativa motorizzazione e-THP 130 cavalli, prima unità del Gruppo PSA a rispettare le emissioni imposte dalla normativa Euro 6. Sviluppato partendo dal tre cilindri 1.2 litri da 82 cavalli, il propulsore montato sulla Citroen C4 in prova non acquista cavalli solo grazie all’aggiunta del turbocompressore; il 63% dei componenti è stato ripensato per garantire la migliore efficienza in termini di prestazioni ma soprattutto di emissioni inquinanti e consumi.\nCitroen e-THP, un motore progettato a Poissy\nPrima di metterci al volante della Citroen C4 e-THP 130, siamo entrati dove nascono le nuove motorizzazioni PSA. Situato non lontano da Parigi, il centro motoristico di Poissy assicura la massima tecnologia a livello mondiale nella progettazione e sviluppo di propulsori. Dopo aver consegnato il telefono cellulare e la macchina fotografica (tutta la zona è coperta dal massimo riserbo) abbiamo visto come vengono sviluppate le unità del futuro, a partire dai banchi in grado di simulare uno shock termico fino a 80 gradi, temperature a 30 gradi sotto zero o di riproporre le stesse condizioni climatiche di zone a 3.000 metri. Non mancano anche celle climatiche a meno 30°, necessarie per testare le auto destinate ai mercati più freddi. Nello specifico l’unità 1.2 e-THP da 130 cavalli si differenzia dalla versione meno potente grazie a soluzioni come bielle rinforzate all’albero motore realizzato in acciaio e non in ghisa ed nuovi iniettori a sei fori.\nCitroen C4 e-THP 130 cavalli, test drive\nDopo essere usciti dal Centro Tecnico di Poissy siamo pronti a metterci alla guida della Citroen C4 spinta dal motore e-THP 130 cavalli. Se da un lato siamo curiosi di scoprire tutto il potenziale del nuovo motore PureTech, dall’altro non ci attendiamo troppo in termini di comfort, prestazioni considerata la mole della vettura e contenimento del rumore a causa dell’architettura a tre cilindri. Partiamo subito dall’ultimo dubbio: il 1.2 e-THP 130 cavalli garantisce un suono quasi piacevole, sicuramente il migliore se paragonato ai 3 cilindri presenti sul mercato. Su strada la C4 in prova si mostra brillante grazie ai 230 Nm di coppia massima disponibili a 1.750 giri/min e il motore a tre cilindri si a provare pronto ad ogni “pestata” sull’acceleratore. Anche in autostrada l’unità e-THP si mostra a suo agio, assicurando a velocità codice bassi regimi e silenziosità di marcia.\ne-THP: bassi consumi in ogni situazione\nPassiamo al capitolo consumi: Citroen dichiara nei percorsi misti una percorrenza di 4.8 litri/100 chilometri, con emissioni di anidride carbonica pari a 110 g/km. All’atto pratico non abbiamo avuto il tempo necessario per effettuare un test consumi affidabile ma il computer di bordo, nonostante uno stile di guida più adatto a testare le doti della vettura che non ad abbattere i consumi, segnava 6.7 l/km. Nonostante i pochi chilometri percorsi la nuova motorizzazione e-THP 130 cavalli ci ha convinto su tutti i fronti e sembra avere le carte in regola per diventare una delle motorizzazioni più interessanti del 2014.\nCitroen, Centro Tecnico PSA Carrière-sous-Poissy


Il Battle Chest di World of Warcraft, una raccolta di contenuti che comprende tutte le espansioni del gioco insieme al gioco stesso, è ora disponibile come parte dell’iscrizione mensile. Questo significa che per 14,99 € al mese i giocatori possono accedere a tutti i contenuti di World of Warcraft precedentemtne pubblicati senza effettuare acquisti singoli.\nL’iconico MMORPG ha pubblicato di recente una pre-patch per l’arrivo della settima espansione, Battle of Azeroth che sarà disponibile dal 14 agosto al prezzo di 49,99 €.\nIl taglio di prezzo non solo rende il gioco più appetibile a chi ancora non ha sottscritto l’abbonamento, ma permette ai veterani di provare le varie espansioni uscite nel corso degli anni. Inoltre sarà possibile grindare e portare il proprio personaggio fino al livello 110 senza effettuare acquisti in-game, tuttavia non sappiamo se il taglio di prezzo sarà permanente o solo temporaneo.\nSe ancora non l’avete provato sicuramente questa è l’occasione ideale per farlo.\nHo letto questo articolo e lo trovo fantastico, potrebbe interessarti! Il titolo è World of Warcraft: il gioco base con tutte le espansioni è ora gratuito e lo trovi qui: https://www.thegamesmachine.it/news-videogiochi-pc-ps4-xbox-wii-u-app/115215/world-of-warcraft-blizzard-battle-chest/\nHearthstone: il prossimo aggiornamento aggiungerà il "Pacchetto di Benvenuto"


9-1-1 (Quarta Stagione) - dal 16/02/21 su Fox - Pagina 3\n9-1-1 (Quarta Stagione) - dal 16/02/21 su Fox\nDiscussione: 9-1-1 (Quarta Stagione) - dal 16/02/21 su Fox\n19-02-21, 18:35 #21\nchicago fire è la + vecchia poi c'è med che ne è lo spinoff. e una parentesi con chicago justice di 13 episodi soltanto\nHai dimenticato PD, che secondo me è la migliore.\n19-02-21, 19:50 #22\nanch'io vorrei provare Chicago ma non so da quale iniziare.\nNon avendo magari visto mai nulla e senza conoscere nessun personaggio all'inizio sarà magari difficile da ambientarsi, ma queste sono serie che pur seguendo anche una trama orizzontale, alla fine c'è anche molta trama verticale, si possono seguire anche senza avere visto tutte le stagioni.\n23-02-21, 03:15 #23\ntornando alla serie...io che spero sempre saltino in un futuro a caso...per evitare l'assurdità di metti e leva mascherine, separatori di vetro. ma in america le serie arrivano dove non arriva la corretta informazione e quindi hanno un ruolo didattico...\nConcordo con te. Mi spiace ma io non riesco proprio a sopportare di vedere anche nelle serie tv mascherine, distanziamento e quant'altro o parlare di pandemia. Cerco di liberare la mente ed evadere da ciò che ci circonda in questo momento e devo sorbirmi anche nelle serie l'argomento. Finora oltre ai due 911 anche in This Is Us ho notato ciò, spero non diventi una pessima abitudine.\n23-02-21, 09:48 #24\nthis is us...dopo la prima puntata poi allentano molto essendo molto "in casa" e comunque le ultime puntate sono state girate quando anche loro pensavano di averlo debellato xkè lo diceva trump.\nne parlano anche a the resident...ma spesso si va in un futuro imprecisato dove non c'è...a volte sono molto ottimisti e dicono che la pandemia è sconfitta in un anno\ngreys anatomy...ne parlerà anche quando sarà finita nella 95esima stagione saranno ancora in pandemia...e in genere è quella + assillante.\n23-02-21, 09:49 #25\nAltre serie come The Blacklist non ne fanno cenno,in Good Doctor hanno fatto solo i primi due episodi sulla pandemia.