Home / IL 25 MAGGIO A CORREGGIO UN CONVEGNO DELLA COOPERATIVA ANDRIA CON LA VICEPRESIDENTE DELLA REGIONE GUALMINI\nMay 19, 2017 · by redazione · in Articoli\nLa cooperativa di abitanti Andria organizza il 25 maggio a Correggio il convegno “Consentire che accada. Cooperative di abitanti e cooperative sociali al servizio delle comunità in trasformazione”. «Le cooperative di abitanti – spiega il presidente di Andria Sergio Calzari – sono chiamate oggi ad affrontare nuovi temi e a dare risposta a nuovi bisogni. Perché questi obiettivi possano divenire realtà è necessario che tutti, insieme, ci si ponga di fronte alle nuove sfide con spirito collaborativo, condivisione e responsabilità. Dobbiamo riflettere sulla missione sociale di una cooperativa di abitanti, di fronte al modello di società in cui viviamo, un modello fortemente diverso da quello degli anni ’70 e ’80. Sono questi i temi che affronteremo nel convegno, a cui parteciperà anche la vicepresidente della Regione Emilia-Romagna Elisabetta Gualmini, anche nella sua veste di assessore alle politiche di welfare e abitative».\nL’iniziativa, organizzata in collaborazione con il Comune di Correggio, è in programma alle 15:30 all’Officina dei Coriandoli, in via Rodari 11 a Correggio. Dopo i saluti del sindaco di Correggio Ilenia Malavasi e del presidente di Andria Sergio Calzari sono previste le relazioni di Vincenzo Marrone, sociologo, Simone Tosi, assessore all’Urbanistica del Comune di Carpi, Claudia Guidetti della Fondazione Dopo di Noi e Anfass di Correggio, Luca Borghi,architetto di Andria, Flaminia Raiteri, pedagogista della cooperativa sociale Argento Vivo. Sono poi previsti gli interventi conclusivi di Marco Galante, vicepresidente nazionale Federabitazioni, Rossana Zaccaria, presidente nazionale Legacoop Abitanti, e di Elisabetta Gualmini, vicepresidente della regione Emilia-Romagna\n«Le cooperative di abitazione – spiega Sergio Calzari – sono nate e cresciute per dare risposta alle esigenze delle famiglie che non trovavano soluzioni adeguate sul mercato. Andria è nata nel 1975 come Cooperativa Edificatrice Comprensoriale. Nel tempo ha svolto un ruolo sociale importante, ha maturato esperienze e ha sviluppato ricerca dando vita a progetti innovativi. La cooperativa, sollecitata dalle nuove programmazioni e dalle istanze della propria comunità, nel 1990 si è trasformata in Andria cooperativa di abitanti. Da quel momento, al centro del lavoro ha posto non più le case, ma le persone: i bisogni, i desideri ed anche un po’ i sogni dei soci e delle famiglie». Per dare contenuti a questa nuova missione, Andria ha sviluppato progetti sperimentali in collaborazione con Università e istituti di ricerca. Tra questi “Case per Gio.Co”: la cooperativa, partendo dalle esigenze dei giovani, ha dato vita a case evolutive che crescono con il crescere delle esigenze abitative e delle disponibilità economiche. Nel 2002, il progetto è entrato nei 6 finalisti del Word Habitat Award ottenendo la menzione d’onore. Andria ha poi studiato altri nuovi progetti, rivolti a lavoratori extracomunitari e famiglie in difficoltà attraverso 70 abitazioni sociali a canone calmierato. Con il progetto Coriandoline Andria ha indagato le esigenze abitative dei bambini con un progetto partecipato che ha coinvolto 700 bambini, 50 maestre, 2 pedagogiste e una ventina di tecnici, architetti e artisti: è un progetto realizzato che ha suscitato interesse in tutto il mondo vincendo anche il Premio Peggy Guggenheim e altri premi prestigiosi.\n«La cooperativa negli anni – prosegue Calzari – ha realizzato interventi di recupero nei centri storici e nelle aree dismesse e degradate. Ha lavorato per trasformare gli spazi in “luoghi urbani” caricandoli di interesse e significati. Andria, negli ultimi anni, è stata anche sollecitata a realizzare servizi collegati all’abitare e alle strutture sociali: il nuovo orizzonte è il welfare di comunità e infatti collaboriamo strettamente con le cooperative sociali Argento Vivo e Il Bucaneve e sosteniamo la Fondazione Dopo di Noi, a cui abbiamo concesso in comodato gratuito un’abitazione. Negli anni in cui l’aumento della popolazione ha fatto emergere la necessità di nuove risposte educative, Andria ha realizzato, nei propri quartieri, 9 scuole per l’infanzia gestite dalla cooperativa sociale Argento Vivo in convenzione con le Amministrazioni Comunali. Ecco perché – conclude il presidente di Andria – quando si arriva al futuro il nostro compito non è di prevederlo ma piuttosto di consentire che accada».\nTags: andria, argento vivo, il bucaneve, sergio calzari\n← LO STRADELLO: IL 29 MAGGIO TERZA EDIZIONE DEL “PICCOLO FESTIVAL DEL CORTOMETRAGGIO”\nArcheosistemi sulla Ghirlandina →


Lazio, Luis Alberto tra panchina e mercato: aria di divorzio a gennaio\nIl centrocampista, sempre più ai margini con Sarri, è scontento della situazione\nLazio, Luis Alberto tra panchina e mercato: aria di divorzio a gennaio (Getty Images)\nLuis Alberto è sempre più ai margini della Lazio. Se non ci saranno sorprese, lo spagnolo sarà escluso dai titolari anche nella partita di stasera contro la Fiorentina. Sarebbe la terza panchina consecutiva in campionato, la quarta considerando anche l'Europa League. "In questo momento non possiamo permettercelo" il messaggio mandato da Sarri alla vigilia. Una situazione che potrebbe avere ripercussioni già nel mercato di gennaio. E i fantallenatori trattengono il fiato.\nLazio, Luis Alberto può partire a gennaio\nLuis Alberto è ormai un "caso" alla Lazio. Lo spagnolo è passato dall'essere una stella con Simone Inzaghi, a riserva con Maurizio Sarri. E da fonti vicine al giocatore si racconta del forte malcontento per la situazione che si è creata. Ecco perchè l'ipotesi di un addio a gennaio diventa sempre più probabile. Già in estate Luis Alberto aveva manifestato la voglia di cambiare aria, ma nessuna trattativa era decollata di fronte alla richiesta di Lotito da 40 milioni. Adesso, alla luce anche del rendimento di questo avvio di stagione, la valutazione potrebbe calare.\nIl Milan era uno dei club interessati, ma difficilmente potrà fare un investimento pesante a gennaio. L'Inter potrebbe proporre uno scambio con Calhanoglu. Ma la prospettiva più probabile è che alla fine possa farsi avanti un club straniero, dalla Liga in particolare. Un vero grattacapo per i fantallenatori che su Luis Alberto hanno investito (sicuramente non poco) senza raccogliere i frutti sperati, almeno finora.\nTra Luis Alberto e Sarri non è scattata la scintilla (Getty Images)\nRoma, Villar non convocato: lo sfogo su Instagram\nCriscito, difensore bomber: "I rigori vanno segnati. Ecco il mio segreto"


⭐PROSPETTO. Il Prospetto è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto.\nPROSPETTO. Il Prospetto è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto.\nDownload "PROSPETTO. Il Prospetto è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto."\n1 PROSPETTO Offerta al pubblico di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano rientranti nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE ARCA RR DIVERSIFIED BOND, ARCA BOND CORPORATE, ARCA BOND GLOBALE, ARCA BOND PAESI EMERGENTI Valuta Locale, ARCA BOND PAESI EMERGENTI, ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA, ARCA TE - Titoli Esteri, ARCA BB, ARCA MULTIASSET BALANCED, ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE, ARCA AZIONI INTERNAZIONALI, ARCA AZIONI ITALIA, ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA, ARCA AZIONI EUROPA, ARCA AZIONI AMERICA, ARCA AZIONI FAR EAST, ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI, ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA, ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITÀ, ARCA BOND FLESSIBILE Si raccomanda la lettura del Prospetto - costituito dalla Parte I (Caratteristiche dei Fondi e modalità di partecipazione) e dalla Parte II (Illustrazione dei dati periodici di rischio-rendimento e costi dei Fondi) - messo gratuitamente a disposizione dell investitore su richiesta del medesimo per le informazioni di dettaglio. Il Regolamento di gestione dei Fondi forma parte integrante del Prospetto, al quale è allegato. Il Prospetto è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto. Data di deposito in Consob: 24/06/2015 Data di validità: 26/06/2015 La pubblicazione del Prospetto non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto. Avvertenza: La partecipazione al Fondo comune di investimento è disciplinata dal Regolamento di gestione dei Fondi. Avvertenza: Il Prospetto non costituisce un offerta o un invito in alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere legittimamente ARCA SGR - Prospetto Completo utilizzato. - Parte 1 1 di 132 PARTE I DEL PROSPETTO CARATTERISTICHE DEI FONDI E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE ARCA RR DIVERSIFIED BOND ARCA BOND CORPORATE ARCA BOND GLOBALE ARCA BOND PAESI EMERGENTI Valuta Locale ARCA BOND PAESI EMERGENTI ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA ARCA TE - Titoli Esteri ARCA BB ARCA MULTIASSET BALANCED ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE ARCA AZIONI INTERNAZIONALI ARCA AZIONI ITALIA ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA ARCA AZIONI EUROPA ARCA AZIONI AMERICA ARCA AZIONI FAR EAST ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITÀ ARCA BOND FLESSIBILE La Parte I del Prospetto, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio dell investimento finanziario. Data di deposito in Consob della Parte I: 24/06/2015 Data di validità della Parte I: 26/06/2015 ARCA SGR - Prospetto - Parte 1 1 di 723 A) INFORMAZIONI GENERALI 1. LA SOCIETA DI GESTIONE ARCA SGR S.p.A., di nazionalità italiana, con sede legale in Via Disciplini n. 3, Milano, recapito telefonico: , sito web: è la Società di Gestione del Risparmio (di seguito SGR) cui è affidata la gestione del patrimonio dei Fondi e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti. La SGR non appartiene ad alcun Gruppo. ARCA SGR S.p.A. è stata costituita a Milano con atto Notaio Sala il 14 ottobre 1983 n /3988, ed è iscritta con il n. 6 all Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d Italia ed è stata autorizzata con provvedimento Banca d Italia del 10 aprile La durata della società è stabilita sino al 31 dicembre 2100, salvo proroga e la chiusura dell esercizio sociale è stabilita al 31 dicembre di ogni anno. Il Capitale sociale è di euro interamente sottoscritto e versato. Gli azionisti che detengono un capitale superiore al 5% sono i seguenti: Banca Popolare dell Emilia Romagna S.C. 19,99% - Veneto Banca S.c.p.a. 19,99% - Banca Popolare di Vicenza S.c.p.a. 19,99% - Banco Popolare S.C. 12,33% - Holding di Partecipazioni Finanziarie Banco Popolare S.p.A. 7,56% - Banca Popolare di Sondrio S.c.p.a. 12,90%. Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti: - la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio realizzata attraverso: a) la promozione, istituzione e organizzazione di Fondi comuni d investimento e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti; b) la gestione del patrimonio di OICR, di propria o altrui istituzione, in tal caso anche in regime di delega, mediante l investimento avente ad oggetto strumenti finanziari, crediti, o altri beni mobili; - la prestazione del servizio di gestione su base individuale anche in regime di delega di portafogli d investimento per conto terzi; - l istituzione, la gestione e la distribuzione di Fondi pensione aperti nonché la gestione, in regime di delega, di Fondi pensione aperti di altrui istituzione; - la commercializzazione di quote o azioni di OICR gestiti a investitori istituzionali; - la prestazione del servizio di consulenza in materia di investimenti. La SGR ha affidato in outsourcing all Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane le seguenti attività: - l amministrazione e la contabilità dei portafogli istituiti e/o gestiti da Arca Sgr, incluso il calcolo del valore della quota; - l amministrazione e la contabilità dei sottoscrittori dei Fondi comuni istituiti da Arca Sgr; - le attività di matching e settlement delle operazioni disposte da Arca Sgr per conto dei portafogli gestiti. La SGR ha inoltre affidato in outsourcing ad Unione Fiduciaria S.p.A. l erogazione dei servizi informatici. Organo Amministrativo Il Consiglio di Amministrazione in carica fino all approvazione del bilancio al 31 dicembre 2016 è cosi composto: - Guido Cammarano, nato a Roma il 23 gennaio 1937, Presidente, amministratore indipendente. Laurea in Giurisprudenza presso l Università La Sapienza di Roma; - Edoardo Rossini, nato a Modena il 3 febbraio 1952, Vice Presidente, laureato in Economia e Commercio presso l Università di Modena, Dottore Commercialista; - Ugo Loser, nato a Trieste l 1 giugno 1965, Amministratore delegato e Direttore generale. Laurea in Discipline Economiche e Sociali presso l Università Bocconi di Milano; - Filippo M. Cova, nato a Milano il 25 ottobre 1966, amministratore indipendente. Laurea in Economia e Commercio presso l Università Cattolica di Milano. Dottore Commercialista; - Mario Erba, nato a Sondrio il 18 luglio 1946, amministratore. Diploma in Ragioneria. Vice Direttore Generale Banca Popolare di Sondrio; - Paolo Guzzetti, nato a Como il 17 febbraio 1969, amministratore indipendente. Laurea in Giurisprudenza presso l Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano. Avvocato; - Renato Merlo, nato a Montebelluna il 7 luglio 1953, amministratore. Laurea in Economia e Commercio presso l Università Ca Foscari di Venezia. Dirigente Veneto Banca S.c.p.a.; - Felice Angelo Panigoni, nato a Inzago l 8 marzo 1962, amministratore. Diploma in Ragioneria. Dirigente Banco Popolare. 2 di 724 Organo di Controllo Il collegio sindacale in carica fino all approvazione del bilancio al 31 dicembre 2016 è così composto: - Giuseppe Marino, nato a Napoli il 7 agosto 1965, Presidente; - Giovanni Sandrini, nato a Vicenza, il 2 novembre 1964, Sindaco Effettivo; - Stefano Santucci, nato a Rimini il 7 giugno 1968, Sindaco Effettivo; - Bruno Garbellini, nato a Tirano, il 29 giugno 1967, Sindaco Supplente; - Diego Xausa, nato a Vicenza, il 4 gennaio 1951, Sindaco Supplente. Tutti i membri del Collegio Sindacale, effettivi e supplenti, sono Revisori Ufficiali dei conti. Funzioni Direttive Le funzioni direttive sono esercitate dal Direttore Generale. Altri Fondi gestiti dalla Società di Gestione Oltre ai fondi disciplinati nel presente Prospetto, la Società di Gestione gestisce i seguenti altri Fondi: - ARCA CEDOLA BOND 2015 ALTO POTENZIALE; - ARCA CEDOLA BOND 2015 ALTO POTENZIALE II; - ARCA CEDOLA BOND GLOBALE EURO; - ARCA CEDOLA BOND GLOBALE EURO II; - ARCA CEDOLA BOND GLOBALE EURO III, ARCA CEDOLA BOND PAESI EMERGENTI; - ARCA CEDOLA BOND 2016 ALTO POTENZIALE III; - ARCA CEDOLA BOND 2017 ALTO POTENZIALE IV; - ARCA CEDOLA BOND 2017 ALTO POTENZIALE V; - ARCA CEDOLA BOND 2017 ALTO POTENZIALE VI; - ARCA CEDOLA 2018 OBBLIGAZIONE ATTIVA; - ARCA CEDOLA 2018 OBBLIGAZIONE ATTIVA II; - ARCA CEDOLA 2018 OBBLIGAZIONE ATTIVA III; - ARCA CEDOLA 2018 OBBLIGAZIONE ATTIVA IV; - ARCA CEDOLA 2019 OBBLIGAZIONE ATTIVA V; - ARCA CEDOLA 2019 OBBLIGAZIONE ATTIVA VI; - ARCA CEDOLA 2019 OBBLIGAZIONE ATTIVA VII; - ARCA CEDOLA 2019 OBBLIGAZIONE ATTIVA VIII; - ARCA CEDOLA 2020 OBBLIGAZIONE ATTIVA IX; - ARCA CEDOLA 2020 OBBLIGAZIONE ATTIVA X; - ARCA CEDOLA 2018 PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE; - ARCA CEDOLA 2018 PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE II; - ARCA CEDOLA 2018 PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE III; - ARCA 2019 REDDITO MULTIVALORE; - ARCA 2019 REDDITO MULTIVALORE II; - ARCA 2019 REDDITO MULTIVALORE III; - ARCA 2020 REDDITO MULTIVALORE IV; - ARCA 2020 REDDITO MULTIVALORE V. Per le offerte ad essi relative è stato pubblicato distinto Prospetto. Avvertenza: Il gestore provvede allo svolgimento della gestione del fondo comune in conformità al mandato gestorio conferito dagli investitori. Per maggiori dettagli in merito ai doveri del gestore e ai diritti degli investitori si rinvia alle norme contenute nel Regolamento di gestione del fondo. Avvertenza: Il gestore assicura la parità di trattamento tra gli investitori e non adotta trattamenti preferenziali nei confronti degli stessi. 2. IL DEPOSITARIO Il Depositario dei Fondi é l Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane S.p.A. con sede in Milano, Corso Europa, 18 iscritto al n dell'albo dei Gruppi Bancari tenuto dalla Banca d'italia che esercita le funzioni di emissione e consegna dei certificati e di rimborso delle quote di partecipazione presso gli uffici di Corso Sempione, , Milano (di seguito denominato Depositario ) (indirizzo Internet: 3 di 725 Il Depositario adempie agli obblighi di custodia degli strumenti finanziari ad esso affidati ed alla verifica della proprietà nonché alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Detiene altresì le disponibilità liquide dei Fondi. Il Depositario nell esercizio delle proprie funzioni: 1) Accerta la legittimità delle operazioni di vendita, emissione, riacquisto, rimborso e annullamento delle quote del fondo, nonché la destinazione dei redditi dei Fondi; 2) Provvede al calcolo del valore della quota dei Fondi; 3) Accerta che nelle operazioni relative ai Fondi la controprestazione sia rimessa nei termini d uso; 4) Esegue le istruzioni del gestore se non sono contrarie alla legge, al regolamento o alle prescrizioni degli Organi di vigilanza. Il Depositario è responsabile nei confronti del gestore e dei partecipanti ai Fondi di ogni pregiudizio da essi subito in conseguenza dell'inadempimento dei propri obblighi. In caso di perdita di strumenti finanziari detenuti in custodia, il Depositario, se non prova che l inadempimento è stato determinato da caso fortuito o forza maggiore, è tenuto a restituire senza indebito ritardo strumenti finanziari della stessa specie o una somma di importo corrispondente, salva la responsabilità per ogni altra perdita subita dai Fondi o dagli investitori in conseguenza del mancato rispetto, intenzionale o dovuto a negligenza, dei propri obblighi. In caso di inadempimento da parte del Depositario dei propri obblighi, i partecipanti al Fondo hanno a disposizione gli ordinari mezzi di tutela previsti dall ordinamento italiano. 3. SOCIETÀ DI REVISIONE PricewaterhouseCoopers S.p.A. con sede in Milano, via Monte Rosa, 91. Alla società di revisione è affidata la revisione legale dei conti della SGR. La società di revisione provvede con apposita relazione a rilasciare un giudizio sul rendiconto del fondo. I revisori legali e le società di revisione legale rispondono in solido tra loro e con gli amministratori nei confronti della società che ha conferito l'incarico di revisione legale, dei suoi soci e dei terzi per i danni derivanti dall'inadempimento ai loro doveri. Nei rapporti interni tra i debitori solidali, essi sono responsabili nei limiti del contributo effettivo al danno cagionato. Il responsabile della revisione ed i dipendenti che hanno collaborato all attività di revisione contabile sono responsabili, in solido tra loro, e con la società di revisione legale, per i danni conseguenti da propri inadempimenti o da fatti illeciti nei confronti della società che ha conferito l incarico e nei confronti dei terzi danneggiati. Essi sono responsabili entro i limiti del proprio contributo effettivo al danno cagionato. In caso di inadempimento degli obblighi da parte della Società di revisione incaricata, i Sottoscrittori del Fondo hanno a disposizione gli ordinari mezzi di tutela previsti dall ordinamento italiano. 4. GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI Il collocamento delle quote del Fondo avviene da parte dei soggetti collocatori indicati nell allegato n. 1 denominato Elenco dei soggetti collocatori al presente documento, nonché attraverso le tecniche di comunicazione a distanza. 5. IL FONDO Il Fondo comune d investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate da una pluralità di partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun partecipante detiene un numero di quote, tutte di uguale valore e con uguali diritti, proporzionale all importo che ha versato a titolo di sottoscrizione. Il patrimonio del Fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello della SGR e dal patrimonio dei singoli partecipanti, nonché da quello di ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR. Il Fondo è mobiliare poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti finanziari. È aperto in quanto il risparmiatore può ad ogni data di valorizzazione della quota richiedere il rimborso parziale o totale di quelle già sottoscritte e nel Periodo di Offerta sottoscrivere quote del Fondo. 4 di 726 Caratteristiche dei Fondi Autorizzazione Data delibera Banca d Italia Data ultima delibera Data inizio Consiglio di e/o CdA (approvazione Fondi operatività Amministrazione approvazione in in via generale) via generale ARCA RR DIVERSIFIED BOND ARCA BOND GLOBALE ARCA BOND PAESI EMERGENTI Valuta Locale * ARCA BOND PAESI EMERGENTI ARCA BOND CORPORATE ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA ARCA TE - Titoli Esteri ARCA BB ARCA MULTIASSET BALANCED * ARCA MULTIASSET AGGRESSIVE * ARCA AZIONI INTERNAZIONALI ARCA AZIONI ITALIA ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA * ARCA AZIONI EUROPA ARCA AZIONI AMERICA ARCA AZIONI FAR EAST ARCA AZIONI PAESI EMERGENTI ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA ARCA BOND FLESSIBILE * *Approvazione in via generale. Negli ultimi due anni sono stata apportate le seguentii variazioni delle politiche di investimento: - Con delibera del 23 gennaio 2014 modifica della politica di investimento del fondo Arca Azioni Internazionali attraverso la previsione della possibilità di investire in via contenuta nei mercati dei Paesi Emergenti a seguito della modifica del benchmark. - Con delibera del 22 gennaio 2015 modifica della politica di investimento del fondo Arca RR Diversified Bond (già Arca RR Bond Euro) attraverso la previsione di investire principalmente in strumenti obbligazionari denominati in valute dei Paesi G10 e in via contenuta nei paesi Emergenti. Soggetti preposti alle effettive scelte di investimento Le scelte di investimento, sia pure nel quadro dell attribuzione in via generale delle responsabilità gestorie al Consiglio di Amministrazione, sono definite dall Amministratore delegato, Ugo Loser, che si avvale del Comitato Strategico degli Investimenti, di cui fanno parte Alberto Zorzi (Direttore investimenti retail), Marco Vicinanza (Direttore investimenti Istituzionali, previdenziali e locali), Matteo Campi, Riccardo Ceretti, Federico Mosca, Giovanni Radicella. MODIFICHE DELLA STRATEGIA E DELLA POLITICA DI INVESTIMENTO L attività di gestione del fondo viene periodicamente analizzata nelle proprie sedute dal CdA, il quale valuta le scelte strategiche adottate, il relativo rispetto, nonché l eventuale modifica da apportare alla strategia di investimento. La modifica della politica di investimento del Fondo é approvata dal Consiglio di Amministrazione della Sgr. Le procedure in base alle quali il fondo può cambiare la propria politica di investimento sono descritte nell art VII parte C) del Regolamento di gestione dei Fondi. INFORMAZIONI SULLA NORMATIVA APPLICABILE Il fondo e la SGR sono disciplinati da un complesso di norme, sovranazionali (Regolamenti UE direttamente applicabili), nonché nazionali, di rango primario (D. Lgs. n.58 del 1998) e secondario (regolamenti ministeriali, della CONSOB e della Banca d Italia). La SGR agisce in modo indipendente e nell interesse dei partecipanti al fondo, assumendo verso questi ultimi gli obblighi e le responsabilità del mandatario. 5 di 727 Il fondo costituisce patrimonio autonomo, distinto a tutti gli effetti dal patrimonio della SGR e da quello di ciascun partecipante, nonché da ogni altro patrimonio gestito dalla medesima Società; delle obbligazioni contratte per conto del fondo, la Società di Gestione risponde esclusivamente con il patrimonio del fondo medesimo. Su tale patrimonio non sono ammesse azioni dei creditori della Società di Gestione o nell'interesse della stessa, né quelle dei creditori del Depositario o nell'interesse degli stessi. Le azioni dei creditori dei singoli investitori sono ammesse soltanto sulle quote di partecipazione dei medesimi. La Società di Gestione non può in alcun caso utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, i beni di pertinenza dei fondi gestiti. Il rapporto contrattuale tra i Sottoscrittori e la Società di Gestione è disciplinato dal Regolamento di gestione. Le controversie tra i partecipanti e la Società di Gestione sono di competenza esclusiva del foro di Milano. 6. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL FONDO La partecipazione ad un Fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle quote che a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del Fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione dell investimento finanziario. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio del Fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascuno strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale, i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all utilizzo di strumenti derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione di prezzi di mercato relativamente piccola ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafogli gestito, rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) rischio di controparte: rischio che il Fondo subisca perdite se una controparte non onori gli obblighi contrattuali, in particolare per operazioni in strumenti derivati negoziati fuori dai mercati regolamentati (OTC). f) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del Paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria di ciascun Fondo consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso. La gestione del rischio di liquidità del Fondo si articola nell attività di presidio e nella fase di monitoraggio del rischio e del processo di valorizzazione degli strumenti finanziari. I diritti di rimborso, in circostanze normali e in circostanze eccezionali sono descritti agli artt. 4.5 e 5 parte B) Caratteristiche del prodotto e all art. VI Parte C) modalità di funzionamento, del Regolamento di gestione dei fondi. 7. CONFLITTI DI INTERESSE, STRATEGIA PER L ESERCIZIO DEI DIRITTI INERENTI AGLI STUMENTI FINANZIARI, BEST EXECUTION, INCENTIVI, RECLAMI La documentazione relativa agli argomenti in oggetto (Comunicazione Mifid) é disponibile sul sito internet della Sgr 6 di 728 B) INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO Denominazione Fondo ARCA RR DIVERSIFIED BOND Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 31/07/1984 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 10% Merrill Lynch 1-5 Year Italy Government (2) 15% Merrill Lynch 1-5 Year Euro Large Cap Corporate (28) 15% Merrill Lynch 1-5 Year US Corporate (hedged in ) (29) 20% Merrill Lynch 1-5 Year US High Yield Constrained (hedged in ) (30) 20% Merrill Lynch 4-6 Year Euro High Yield (31) 20% Merrill Lynch 1-5 Year Global Emerging Market Sovereign Plus Constrained (32) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 4 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 4 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 3 L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 3. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. significativo 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Altre Specializzazioni Principali tipologie di strumenti Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari di emittenti sovrani, di organismi finanziari e valuta di denominazione internazionali ed emittenti corporate con merito di credito sia elevato che non elevato, denominati in valute dei paesi G10. Il Fondo può investire inoltre in parti di OICR, in strumenti monetari ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza.. E previsto l investimento contenuto in Paesi Emergenti. Non è previsto l'investimento in titoli azionari. Aree geografiche/mercati di riferimento principalmente Paesi aderenti all OCSE e in via contenuta Paesi Emergenti. Categorie di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Principalmente emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti corporate. Duration: La durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 2 e 7 anni. Rating: principalmente strumenti obbligazionari con merito di credito sia elevato che non elevato. Paesi Emergenti: è previsto l investimento in via contenuta nei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: E prevista un esposizione contenuta al rischio di cambio. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,7 Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 70%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. 7 di 729 Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Total Return Swap Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione efficiente del portafoglio Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Il parametro di riferimento del Fondo, indicato nel prospetto informativo, è un indicatore oggettivo rappresentativo dell'universo dei titoli obbligazionari, governativi e corporate, ma rispetto al quale l effettiva composizione del portafoglio potrebbe differire anche in misura significativa. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei 10. Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione 8 di 7210 dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA BOND CORPORATE Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 19/05/2000 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 75% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Non-Financial Index (5) 20% Merrill Lynch Emu Large Cap Corporate Financial Index (6) 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index (1) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 3 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 3 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 3 L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 3. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. contenuto 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Euro Corporate Investment Grade. Principali tipologie di strumenti Il Fondo investe principalmente in obbligazioni corporate, ed in misura contenuta in parti di finanziari e valuta di denominazione OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo ed in obbligazioni governative. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono principalmente denominati in euro. Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente Paesi aderenti all OCSE. Categorie di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Principalmente emittenti corporate. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni di adeguata qualità creditizia (investment grade) e in via residuale obbligazioni di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gli investimenti in titoli denominati in valute diverse dall euro sono strutturalmente coperti dal rischio di cambio. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; 9 di 7211 Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Total Return Swap Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,2. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 20%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei 10. Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. 10 di 7212 gestione efficiente del portafoglio Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA BOND GLOBALE Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 28/11/1989 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 100% Barclays Global Treasury Universal ex India ex China - GDP WEIGHTED BY COUNTRY (7) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 4 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 4 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 4. L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 4. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. contenuto 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Internazionale Governativo. Principali tipologie di strumenti Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti sovrani o finanziari e valuta di denominazione garantiti da Stati sovrani e di organismi internazionali di adeguata qualità creditizia (investment grade), denominati in euro, in dollari USA, australiani e canadesi, in yen, in sterline, franchi svizzeri ed in valute dei Paesi Emergenti. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate di adeguata qualità creditizia (investment grade), in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. In via contenuta è prevista la possibilità di investire in obbligazioni di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Aree geografiche/mercati di riferimento Le aree geografiche d investimento sono principalmente l Europa, il Nord-America, il Pacifico e i Paesi emergenti. Categorie di emittenti Specifici fattori di rischio Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 1 e 8 anni. Rating: principalmente obbligazioni di adeguata qualità creditizia (investment grade) e in via contenuta obbligazioni di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Paesi emergenti: è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. 11 di 7213 Operazioni in strumenti derivati Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Total Return Swap Rischio di cambio: il fondo investe prevalentemente in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,2. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 20%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei 10. Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 12 di 7214 Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione efficiente del portafoglio del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA BOND PAESI EMERGENTI Valuta Locale Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 19/11/2010 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9.. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 100% Barclays Capital Emerging Markets Local Currency Government 10% Country Capped (8) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 4 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 4 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 4. L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 4. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. contenuto 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Paesi Emergenti Principali tipologie di strumenti Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti finanziari e valuta di denominazione sovranazionali e sovrani, sia di adeguata qualità creditizia (investment grade) sia di qualità creditizia inferiore ad adeguata, di Paesi Emergenti e produttori di materie prime, denominati nelle relative valute. Aree geografiche/mercati di riferimento Principalmente America, Europa, Pacifico e Paesi Emergenti. Categorie di emittenti Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani. 13 di 7215 Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Total Return Swap Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 1 e 8 anni. Rating: obbligazioni sia di adeguata qualità creditizia (investment grade) sia di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Paesi emergenti: il fondo investe nei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: il fondo investe prevalentemente in titoli denominati in valute diverse dall euro. Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,2. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 20%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei di 7216 Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione efficiente del portafoglio Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA BOND PAESI EMERGENTI Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 29/04/1994 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 95% Merrill Lynch Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged (9) 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index (1) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 4 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 4 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 4 L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 4. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. contenuto 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Paesi Emergenti Principali tipologie di strumenti Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative dei Paesi Emergenti e in misura contenuta finanziari e valuta di denominazione in parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari 15 di 7217 Aree geografiche/mercati di riferimento Categorie di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Total Return Swap denominati prevalentemente in dollari ed euro. Principalmente i Paesi Emergenti. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani emergenti. Duration: la durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: in considerazione della politica d investimento del fondo, il portafoglio può detenere una quota prevalente di obbligazioni di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Paesi Emergenti: il fondo investe principalmente nei Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gli investimenti in titoli denominati in valute diverse dall euro sono strutturalmente coperti dal rischio di cambio. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,2. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 20%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e 16 di 7218 Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione efficiente del portafoglio sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei 10. Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 29/04/1994 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 85% Merrill Lynch Pan-Europe Government Bond Index pubblicato in Euro (10) 10% Morgan Stanley Capital International Daily Total Return Net Europe Index pubblicato in dollari U.S.A. e convertito in Euro (11) 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index (1) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 3 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 3 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO Indicatore sintetico del grado di rischio/rendimento: categoria 3. L indicatore sintetico di rischio classifica il Fondo su una scala da 1 a 7 basata sulla volatilità storica annua del Fondo in un periodo di 5 anni secondo la normativa comunitaria vigente. Tale calcolo ha determinato il posizionamento del fondo nella categoria 3. Grado di scostamento dal benchmark Avvertenze: I dati storici utilizzati per calcolare l indicatore sintetico potrebbero non costituire un indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell OICR. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dell OICR potrebbe cambiare nel tempo. contenuto 12. POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO Categoria del Fondo Obbligazionario Misto 17 di 7219 Principali tipologie di strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche/mercati di riferimento Categorie di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Tecnica di gestione Destinazione dei proventi Tecniche di efficiente gestione del portafoglio Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative e in misura contenuta in azioni europee, parti di OICR la cui politica d investimento è compatibile con quella del Fondo. L investimento in parti di OICR collegati è previsto in misura contenuta. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari denominati prevalentemente in euro, sterline, franchi svizzeri e corone svedesi. Principalmente i Paesi Europei. Principalmente emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani organismi internazionali e società europee ad elevata capitalizzazione con prospettive di crescita stabile nel tempo ed a elevata liquidità. Duration: la durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. Rating: principalmente obbligazioni di adeguata qualità creditizia (investment grade) e in via residuale obbligazioni di qualità creditizia inferiore ad adeguata. Bassa capitalizzazione: è previsto anche l investimento in misura residuale in titoli azionari a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: in via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente europeo. Rischio di cambio: una percentuale contenuta del fondo è investita in titoli denominati in valute diverse dall euro Non è prevista copertura strutturale del rischio di cambio. L esposizione al rischio di cambio è gestita attivamente. L utilizzo dei derivati è finalizzato: - alla copertura dei rischi; - ad una più efficiente gestione del portafoglio; - a finalità d investimento. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio-rendimento del fondo. In relazione alla finalità d investimento, la leva finanziaria (calcolata con il metodo degli impegni) sarà tendenzialmente pari ad 1,2. Pertanto l effetto sul valore della quota di variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati può risultare amplificato del 20%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia per i guadagni sia per le perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari. Viene adottato uno stile di gestione attivo orientato a creare un extra-rendimento rispetto al parametro di riferimento, mantenendo un costante controllo del profilo di rischio assunto. Gli investimenti sono effettuati sulla base di analisi macroeconomiche delle maggiori economie mondiali nonché di analisi di bilancio e di merito di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il fondo è ad accumulazione dei proventi. Avvertenza: le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli amministratori all interno del rendiconto annuale. Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro Termine) e prestito titoli, a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica, ciò al fine di ridurre il rischio di controparte insito nelle operazioni. Le operazioni di Pronti Contro Termine possono avere sia finalità di investimento della liquidità, sia di finanziamento, allo scopo di investire la liquidità riveniente nel rispetto dei limiti regolamentari vigenti. Le operazioni di Pronti Contro Termine di investimento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte alla quale è stata ceduta la liquidità a pronti), rischi legati all emittente (insolvenza del soggetto che ha emesso lo strumento finanziario ricevuto a pronti quale garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Le operazioni di Pronti Contro Termine di finanziamento comportano potenziali rischi di controparte (insolvenza della controparte che non riconsegna a termine gli strumenti finanziari al prezzo fissato al momento dell esecuzione dell operazione). I rischi connessi alle operazioni di impiego della liquidità ricevuta a pronti in depositi bancari sono legati all insolvenza della controparte presso la quale è acceso il deposito stesso. Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato alla somma tra il costo dell operazione di finanziamento e del tasso di rendimento dell operazione di impiego della liquidità. Nelle operazioni di prestito titoli il fondo presta ad una controparte una parte o la totalità degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio, con l'impegno di quest'ultima a restituirli ad una predeterminata data futura, lasciando comunque al fondo la possibilità di richiamare tali strumenti in qualsiasi momento. Le operazioni sono garantite da liquidità ovvero da altri strumenti finanziari di importo almeno pari a quello prestato. I rischi potenziali legati a tali operazioni sono rischi di controparte (la controparte non riconsegna i titoli 18 di 7220 Total Return Swap Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di gestione efficiente del portafoglio prestati) e il rischio emittente (insolvenza dell emittente degli strumenti finanziari ricevuti a garanzia). Tali operazioni hanno lo scopo di generare un reddito aggiuntivo per il fondo legato al tasso di rendimento dell operazione stessa. Per la gestione dei potenziali conflitti di interesse, la SGR si riserva di operare con le controparti che presentino proposte in termini di tassi in linea con le migliori condizioni offerte dal mercato. Nell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della propria Strategia di Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, nonché della politica di gestione dei conflitti di interesse, potrebbe selezionare anche soggetti appartenenti alla compagine sociale della società o il Depositario. Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell UE o di un Paese del Gruppo dei 10. Le operazioni di Equity Asset Swap sono effettuate allo scopo di assumere esposizione al rischio finanziario equivalente a quella risultante dall investimento in strumenti finanziari azionari, ma con minori oneri a carico del Fondo. Tali operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell ambito del paragrafo 6 del Prospetto; infatti, eventuali insolvenze da parte della controparte possono comportare riduzioni del valore del portafoglio del fondo. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del portafoglio di investimento dei Fondi o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati. Le attività ricevute dai Fondi nell ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e dell utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili come garanzie. Le garanzie ( collateral ) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di alta qualità, emesse da un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative, per ridurre l esposizione rilevante ai fini della determinazione dell esposizione al rischio di controparte. Alle attività ricevute in garanzia possono essere applicati scarti di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell emittente, della durata residua e della valuta di riferimento. Le garanzie in contanti sono reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno Stato membro dell UE o uno Stato del Gruppo dei 10, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute, reinvestite o date in garanzia. Denominazione Fondo ARCA TE - Titoli Esteri Fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano rientrante nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE. Data di istituzione 02/09/1988 Isin portatore IT TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO Tipologia di gestione Market fund Valuta di denominazione Euro 9. PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK) 20% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in Euro (12) 10% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net Emerging Markets Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in Euro (13) 25% Merrill Lynch EMU Direct Government Bond Index (14) 15% Merrill Lynch EMU Corporate Large Cap Index (15) 20% Barclays Global Treasury Universal ex India ex China - GDP WEIGHTED BY COUNTRY (7) 10% Merrill Lynch Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged (9) 10. PERIODO MINIMO RACCOMANDATO 4 anni Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro 4 anni. 11. PROFILO DI RISCHIO/RENDIMENTO DEL FONDO 19 di 72 Vedere altro\nPROSPETTO Offerta al pubblico di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano rientranti nell ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE ARCA RR DIVERSIFIED BOND, Dettagli appartenente al Gruppo Poste Italiane\nappartenente al Gruppo Poste Italiane Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 2009/65/CE, denominati: Bancoposta Obbligazionario Dettagli Regolamento recante disposizioni per le società di gestione del risparmio.\nProvvedimento 20 settembre 1999 Regolamento recante disposizioni per le società di gestione del risparmio. IL GOVERNATORE DELLA BANCA D ITALIA Visto il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58 (testo Dettagli BANCOPOSTA FONDI S.p.A. SGR appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE\nBancoPostaFondi SGR BANCOPOSTA FONDI S.p.A. SGR appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE del Fondo Comune d Investimento Mobiliare Aperto Armonizzato denominato BancoPosta Obbligazionario Dettagli INDICE NOTA DI SINTESI...\nINDICE NOTA DI SINTESI................................................................................ Caratteristiche del fondo................................................................................................ Dettagli appartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE DEL FONDO BANCOPOSTA LIQUIDITÀ EURO\nappartenente al Gruppo Poste Italiane REGOLAMENTO DI GESTIONE DEL FONDO BANCOPOSTA LIQUIDITÀ EURO A) SCHEDA IDENTIFICATIVA Il presente Regolamento si compone di tre parti: a) Scheda identificativa; b) Dettagli Opuscolo informativo sulla prestazione dei Servizi di Investimento\nOpuscolo informativo sulla prestazione dei Servizi di Investimento INDICE dell'opuscolo Informativo sulla prestazione dei Servizi di Investimento Sezione 1 Sezione 2 Sezione 3 Sezione 4 Sezione 5 Informazioni Dettagli Offerta pubblica di sottoscrizione di UNIT LINKED FONDI VITTORIA prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto 640U)\nOfferta pubblica di sottoscrizione di UNIT LINKED FONDI VITTORIA prodotto finanziario-assicurativo di tipo unit linked (Codice Prodotto 640U) Il presente prodotto è distribuito dalle Agenzie Vittoria Assicurazioni Dettagli FASCICOLO INFORMATIVO PER LA CLIENTELA E NORME CONTRATTUALI SU SERVIZI E ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO\nBANCA POPOLARE DEL LAZIO Soc. Coop. per azioni Sede sociale e Direzione Generale Via Martiri delle Fosse Ardeatine, 9 00049 VELLETRI (Roma) Iscr. Registro Imprese di Roma al n. 04781291002 Iscritta al Dettagli DOCUMENTO INFORMATIVO\nDOCUMENTO INFORMATIVO Il presente Documento Informativo (di seguito anche Documento ) rivolto ai Clienti o potenziali Clienti della Investire Immobiliare SGR S.p.A è redatto in conformità a quanto prescritto Dettagli ANIMA LIQUIDITA (Fondo Liquidità Area Euro) FONDO LIQUIDITA (Fondo Liquidità Area Euro)\nOfferta pubblica di quote dei Fondi comuni di investimento mobiliare di diritto italiano armonizzati alla Direttiva 85/611/CE gestiti da Anima S.G.R.p.A. ANIMA LIQUIDITA (Fondo Liquidità Area Euro) FONDO Dettagli Indice. Sezione 1 Documento Informativo 5. Informazioni sulla Banca e sui servizi di investimento da questa offerti 5\nNormativa MIFID Indice Sezione 1 Documento Informativo 5 A Informazioni sulla Banca e sui servizi di investimento da questa offerti 5 A.1 Dati societari della Banca 5 A.2 Modalità di comunicazione tra Dettagli Perché esistono gli intermediari finanziari\nPerché esistono gli intermediari finanziari Nella teoria economica, l esistenza degli intermediari finanziari è ricondotta alle seguenti principali ragioni: esigenza di conciliare le preferenze di portafoglio Dettagli IMMOBILIARE DINAMICO. Offerta al pubblico e ammissione alle negoziazioni di quote del fondo comune di investimento immobiliare chiuso\nINVESTMENT MANAGEMENT Offerta al pubblico e ammissione alle negoziazioni di quote del fondo comune di investimento immobiliare chiuso IMMOBILIARE DINAMICO 2013 www.reim.bnpparibas.it BNP Paribas REIM SGR Dettagli SERVIZI DI INVESTIMENTO - NOTA INFORMATIVA\nFONDATA NEL 1888 - GENOVA SERVIZI DI INVESTIMENTO - NOTA INFORMATIVA Il presente Documento Informativo (di seguito per brevità anche Documento ), rivolto ai Clienti ed ai potenziali Clienti di Banca Passadore Dettagli DOCUMENTAZIONE INFORMATIVA AI SENSI DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 16190/2007 INFORMAZIONI SULLA BANCA E I SUOI SERVIZI DI INVESTIMENTO\nCONTRATTO DI DEPOSITO TITOLI, NEGOZIAZIONE PER CONTO PROPRIO, ESECUZIONE DI ORDINI PER CONTO DEI CLIENTI RICEZIONE E TRASMISSIONE DI ORDINI E COLLOCAMENTO DOCUMENTAZIONE INFORMATIVA AI SENSI DEL REGOLAMENTO Dettagli Contratto Unico per la Prestazione dei Servizi di Investimento ed Accessori. Documentazione Informativa e Contrattuale\nContratto Unico per la Prestazione dei Servizi di Investimento ed Accessori Documentazione Informativa e Contrattuale Sommario INFORMAZIONI GENERALI SULLA BANCA, SUI SERVIZI D INVESTIMENTO E SULLA SALVAGUARDIA Dettagli INFORMATIVA ALLA CLIENTELA MIFID\nSERVIZI D INVESTIMENTO INFORMATIVA ALLA CLIENTELA MIFID Documento redatto ai sensi degli articoli: 29, 30, 31 del Regolamento Intermediari (delibera CONSOB N 16190 del 29/10/2007) 1. Documento Informativo Dettagli CONTRATTO DI DEPOSITO TITOLI, NEGOZIAZIONE PER CONTO PROPRIO,\nESECUZIONE DI ORDINI PER CONTO DEI CLIENTI RICEZIONE E TRASMISSIONE DI ORDINI E COLLOCAMENTO DOCUMENTAZIONE INFORMATIVA AI SENSI DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 16190/2007 INFORMAZIONI SULLA BANCA E I SUOI SERVIZI Dettagli REGOLAMENTO DEL FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO MOBILIARE SPECULATIVO GESTITO DA DUEMME SGR S.P.A. E DENOMINATO DUEMME HEDGE ALPIA\nREGOLAMENTO DEL FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO MOBILIARE SPECULATIVO GESTITO DA DUEMME SGR S.P.A. E DENOMINATO DUEMME HEDGE ALPIA 1 INDICE SEZIONE A: SCHEDA IDENTIFICATIVA...3 ARTICOLO 1 - DENOMINAZIONE Dettagli Relazioni e Bilancio di Esercizio 2013\nRelazionii e Bilancio di Esercizio 2013 Sede Legale: Via Calamandrei, 2555 52100 AREZZO Sede Amministrativa: Via Francesco De Sanctis, 11 00195 ROMA C.F. e P.IVA 01652770510 Capitale Sociale: euro 51.080.900 Dettagli BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO\nBANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO DOCUMENTO INFORMATIVO sull intermediario e sui servizi prestati, sugli strumenti di salvaguardia degli strumenti finanziari e della liquidità del Cliente, sulle Dettagli SERVIZI DI INVESTIMENTO - DOCUMENTO INFORMATIVO\nINFORMAZIONI SULLA BANCA GBM BANCA SpA Sede Legale e Amministrativa: Lungotevere Michelangelo n. 5 00192 Roma. Capitale sociale al 31.12.2010: 28.579.000,00 Iscritta al Registro delle Imprese al n. P.I. Dettagli Informativa Precontrattuale per la prestazione dei servizi di investimento. Sezione A\nInformativa Precontrattuale per la prestazione dei servizi di investimento Sezione A Versione Ottobre - 2014 Indice 1. Informazioni sulla Banca e sui servizi offerti 3 a. Informazioni generali 3 b. Servizi Dettagli INFORMATIVA PRECONTRATTUALE PER LA CLIENTELA SU SERVIZI E ATTIVITA DI INVESTIMENTO\nINFORMATIVA PRECONTRATTUALE PER LA CLIENTELA SU SERVIZI E ATTIVITA DI INVESTIMENTO Aggiornamento n. 13 di Aprile 2015 MMM00589 04/2015 Pag. 1 di 34 INDICE: PREMESSA... 3 INFORMAZIONI GENERALI SULLA BANCA... Dettagli CONDIZIONI DEFINITIVE BANCO POPOLARE S.C. SERIE 307 STEP UP CALLABLE 31.01.2013 31.01.2018 ISIN IT0004884216. "BANCO POPOLARE Società Cooperativa\nCONDIZIONI DEFINITIVE relative all offerta delle Obbligazioni BANCO POPOLARE S.C. SERIE 307 STEP UP CALLABLE 31.01.2013 31.01.2018 ISIN IT0004884216 da emettersi nell ambito del programma di offerta e/o Dettagli DOCUMENTI INFORMATIVI\nSede sociale: Cortona, Via Guelfa, 4 Iscritta all albo delle Banche al n. matr. 506.6.0 Capitale sociale e riserve al 31/12/2013 32.044.372,37 i.v. Numero di iscrizione al Registro delle Imprese di AREZZO Dettagli Indirizzo CAP Località postale Provincia\nTerminale Matricola Data C.D.G. Indirizzo CAP Località postale Provincia Nominativo Luogo di nascita Data di nascita Codice Fiscale / Partita IVA C.D.G. INFORMAZIONI SULL IMPRESA DI INVESTIMENTO, I SUOI Dettagli INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI/PRODOTTI FINANZIARI\nINFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI/PRODOTTI FINANZIARI Informazioni generali sulla natura e sui rischi degli strumenti/prodotti fi nanziari Il documento ha la finalità di fornire alcune informazioni di base Dettagli INFORMAZIONE SUGLI STRUMENTI FINANZIARI


Trattamento corpo nutriente ed esfoliante - Scrub Rêve de Miel® NUXE - NUXE\nEsfoliante corpo nutriente Rêve de miel® Vasetto - 175 ml\nTrattamento corpo esfoliante - nutre ed esfolia la pelle\nContiene il 93 % di ingredienti di origine naturale\nTaille Vasetto - 175 ml\nQuesto scrub corpo, al Miele, Cristalli di zucchero e Oli preziosi è un vero e proprio trattamento 2 in 1: esfolia e nutre la pelle. La grana della pelle è affinata e la pelle è nutrita, visibilmente più bella. Autentico momento di piacere, questo scrub seduce con il suo profumo mielato fiorito e la sua texture balsamo-olio unica che avvolge la pelle con un velo protettivo nutriente. Per saperne di più\nDopo essersi lavate, applicare lo scrub sulla pelle ancora umida, massaggiare con movimenti circolari e sciacquare con acqua. Utilizzare 1-2 volte la settimana per una pelle nutrita efficacemente.\nPrincipali principi attivi di origine naturale: Miele, Cristalli di zucchero, Semi di riso macinati, Oli vegetali preziosi (Girasole, Argan, Borragine), Burro di Karité...\n93 % di ingredienti di origine naturale