Am Puls | Juni 2017 - Industrie 4.0 by Hypo Vorarlberg - Issuu\nNr. 3 | JUNI 2017\nIndustrie 4.0 Seite 06 – 07\nEuropa nicht mehr Sorgenkind der Weltkonjunktur\nNachhaltigkeit: gestern – heute – morgen\nIMPRESSUM Für den Inhalt verantwortlich: Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft (kurz: Hypo Landesbank Vorarlberg) Hypo-Passage 1, 6900 Bregenz, T +43 (0)50 414-1000 info@hypovbg.at, www.hypovbg.at REDAKTION: Hypo Landesbank Vorarlberg, Asset Management KONZEPT UND GESTALTUNG: Hypo Landesbank Vorarlberg DRUCK: Druckerei Wenin GmbH, Dornbirn, www.wenin.at DRUCKAUFLAGE: 1.700 Stück BILDER: Seite 1, 6: Zhang Jiansong Xinhua / Eyevine / picturedesk.com, Seite 8: shutterstock.com, Seite 10: MPP-Marlyse Press Photo /Action Press / picturedesk.com\nTitelbild: Roboter in China / Shanghai\nAnlegen mit Dachfonds AKTUELLE MARKTEINSCHÄTZUNG\nJUNI 2017 AM PULS\nEditorial Liebe Leserin, lieber Leser, wie im letzten Vorwort angedeutet, hat das Ergebnis der Frankreich-Wahlen zu etwas größeren Bewegungen an den Kapitalmärkten geführt. Die Wahl Macrons gab den europäischen Aktienmärkten Auftrieb und der Euro hat sich deutlich erholt. Entgegen der vielfachen politischen Sorgen – Stichworte: Superwahljahr, Brexit und Trump – erreichte das Wachstum der Eurozone im ersten Quartal erneut ein solides Plus. Der EU-freundliche Ausgang der französischen Präsidentschaftswahl dürfte die Konjunktur weiter unterstützen, da die EU-Wirtschaftspolitik kohärenter werden sollte. Die Frühindikatoren in Europa, wie z.B. das auf ein Zehnjahreshoch gekletterte Economic Sentiment, deuten auf eine Fortsetzung des Wachstums in den kommenden Monaten hin. Seit Wochen fließen wieder mehr Gelder vom Ausland nach Europa. Dies alles hat die Aktienmärkte unterstützt und zum Teil zu neuen Rekordständen getrieben. Trotz der hohen Stände hat sich wegen der verbesserten Rahmenbedingungen – politische Lage, gute Konjunktur und stabile Gewinnentwicklung der Unternehmen – die Situation an den europäischen Aktienmärkten entspannt. Lediglich in den USA machen die sehr hohen Rekordstände und die überhitzte Stimmung noch einige Sorgen. Die digitale Transformation ist für Unternehmen und Volkswirtschaften ein zentraler Aspekt für zukünftiges Wachstum. Wirtschaftlicher Erfolg wird ohne sie schwer möglich sein. Im Rahmen der zunehmenden Digitalisierung ist eine hohe Veränderungsdynamik festzustellen. Auch dürfte der Markt für Industrie 4.0-Produkte (Robotik und Automation, Sensorik, Software und Systemvernetzung) weiterhin signifikant wachsen. Industrie 4.0 bietet bedeutende Chancen für zukünftiges Unternehmens-Wachstum und hinsichtlich der Effizienzsteigerung interner Prozesse. Lesen Sie mehr dazu in der Titelstory auf Seite sechs. Liebe Leserin, lieber Leser, ich wünsche Ihnen einen schönen Sommer, gute Erholung und viel Freude, bei was auch immer Sie vorhaben und dass Sie wieder einige Anregungen beim Lesen der neuen Ausgabe finden werden.\nMarktausblick Der Wirtschaftsausblick in Europa ist positiv. Dabei wächst nicht mehr nur der Kern der Währungsunion. Auch die Peripherieländer holen auf. Der Ausgang der Wahlen in den Niederlanden und Frankreich drängt auch die politischen Störfeuer in den Hintergrund. Besonders beeindruckend fallen derzeit die Umfragen unter den Wirtschaftstreibenden aus. Die Frühindikatoren signalisieren derzeit einen anhaltenden Aufschwung. Der in diesem Zusammenhang zu erwartende Zinsanstieg wird lediglich von den neuen geopolitischen Risiken verhindert. Die deutschen Bundesrenditen bewegen sich weiterhin in einer engen Handelsspanne. Etwas skeptischer wie noch zu Jahresbeginn sind wir in Bezug auf Hochzinsanleihen. Diese Anlageklasse erscheint unter Rendite-Risiko-Aspekten inzwischen recht teuer gepreist. Positiv gestimmt sind wir dagegen für die Aktienmärkte. Vor allem die europäischen Werte sollten vom steigenden Gewinntrend profitieren. Die Quote der besser als erwartet ausgefallenen Gewinne lag im ersten Quartal 2017 beim Euro Stoxx 50 bei 48 %.\nGeldmarkt Staatsanleihen in EUR Anleihen in Fremdwährung Unternehmensanleihen Hochzinsanleihen Schwellenländeranleihen Aktien Europa Aktien USA Aktien Schwellenländer Aktien Small/Mid-Caps Rohstoffe Aktien / Rohstoffe: Bandbreite für unsere absolute Performanceeinschätzung auf drei bis sechs Monate > +5 % +2 % bis +5 % –2 % bis +2 % –5 % bis –2 %\n< –5 %\nGeldmarkt / Anleihen: Bandbreite für unsere absolute Performanceeinschätzung auf drei bis sechs Monate > +50 Basispunkte +25 Basispunkte keine Veränderung –25 Basispunkte < –50 Basispunkte DISCLAIMER: Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für künftige Wertentwicklungen dar.\nRoboter in China / Shanghai\nDie digitale Transformation wird sowohl für Unternehmen als auch für Volkswirtschaften als ein zentraler Aspekt für zukünftiges Wachstum gesehen. Wirtschaftlicher Erfolg wird ohne digitale Technologien kaum mehr möglich sein. Industrie 4.0 Unter dem Begriff Industrie 4.0 wird das Ziel verstanden, die vierte industrielle Revolution einzuleiten. Während man bei der dritten (digitalen) Revolution mit dem Einsatz von Elektronik und IT die Automatisierung der Produktion anspricht, wird mit dem Ausdruck „4.0“ Bezug genommen auf intelligent vernetzte Systeme, mit deren Hilfe die gesamte Wertschöpfungskette optimiert wird. Herausforderungen Sowohl beim eCommerce als auch auf der produktionstechnischen Ebene in den Betrieben sowie bei den unterschiedlichsten Subsystemen wie Baugruppen, Software und Dienstleistungen ist eine hohe Veränderungsdynamik im Rahmen der zunehmenden Digitalisierung festzustellen. Auch dürfte der Markt für Industrie 4.0-Produkte weiterhin signifikant wachsen. Industrie 4.0 bietet bedeutende Chancen für zukünftiges Wachstum und hinsichtlich der Effizienzsteigerung\nAM PULS JUNI 2017\ninterner Prozesse. Doch auch die Anforderungen und die notwendigen Investitionen durch Industrie 4.0 steigen. Die Abgrenzung des Marktes Industrie 4.0 ist einerseits aufgrund einer fehlenden statistischen Klassifizierung und andererseits wegen fließender Übergänge von klassischer Automatisierungstechnik in „Industrie 4.0-Funktionalität“ schwierig. Es gibt daher auch kaum zuverlässige Quellen für Marktstatistiken. Wenn man nur das vom Marktsegment Robotik und Automation herannimmt, ist ein historisches Wachstum von 5,50 % jährlich seit 2005 zu ermitteln. Der Umsatz für das Marktsegment lag 2016 bei 12,5 Mrd Euro. Allerdings werden dabei beispielsweise die Sensorik, Software und Systemvernetzung vernachlässigt. Auch in Deutschland gute Wachstumsaussichten Das Research der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) schätzt, basierend auf den Aktivitäten der bedeutendsten 50 Akteure, das Industrie 4.0-Marktvolumen für Deutschland\n2016 auf 19 Mrd Euro und erwartet ein Marktwachstum von 7 % pro Jahr bis 2022 auf 29 Mrd Euro. Dabei dürfte sich der Absatzmarkt angesichts der immer ausgedehnteren Einsatzfelder in den Betrieben relativ stetig entwickeln. Zum Vergleich: Das traditionelle Industriewachstum liegt eher im Bereich von 1–2 % und verläuft nicht so stetig. Laut LBBW dürften sich vor diesem Hintergrund Investitionen in Industrie 4.0-Produktentwicklungen für Systemanbieter weiterhin lohnen. Nutzeneinschätzung gemischt Im Rahmen einer Umfrage des Fraunhofer IAO wurden die Nutzeneffekte von Industrie 4.0 vor allem in der Durchlaufzeitreduzierung, einer höheren Prozessqualität, niedrigeren Kosten und eines höheren Umsatzes gesehen. In einer anderen Fragestellung wurde allerdings von 53 % der Unternehmen die fehlende Klarheit über den wirtschaftlichen Nutzen als Haupthindernis bemängelt. Die Einstufung des Nutzens dürfte nach Einschätzung der LBBW Branchenexperten auch von der Produktionsstruktur (Volumenproduktion oder eher spezialisierte, kleingliedrige Produktion) abhängen. Wettbewerb verschärft sich Sowohl vertikal (veränderte Zulieferer- und Kundenstruktur, durch Integration von Fertigungsstufen) als auch horizontal (z.B. veränderte Wertschöpfungsnetzwerke) könnten Verschiebungen aus den Produktivitätseffekten einer neuen Industriekultur resultieren. Produktivitätstreiber sind dabei sinkende Transaktionskosten. Mehrwert bietet auch die kundenspezifischere und agilere Produktion. Auch können durch eine\nInterdisziplinäre Technologiekette Industrie 4.0 Mikroprozessor, Leistungshalbleiter\nKomponenten, Bauteile, Sensoren\n Digitale Fabrik\nConnectivity, Funk \nKOMPAKT „Industrie 4.0“ bezieht sich auf die vierte industrielle Revolution  Dabei soll die gesamte Wertschöpfungskette optimiert werden  Der Markt verspricht gute Wachstumsaussichten  Der digitale Wandel bringt dabei aber viele neue Herausforderungen mit sich  Industrie 4.0 dürfte den Wettbewerbsdruck erhöhen \nbesser gesteuerte Produktion teils passendere Vermarktungspreise realisiert werden. Das LBBW Research vertritt den Standpunkt, dass die Produktivitätstreiber stark genug sind, um Verschiebungen in der Wertschöpfungskette mittelund längerfristig hervorzurufen. Es scheint durchaus realistisch, dass die Industrie 4.0-Spitzenanwendergruppe die Produktivität um einen Prozentpunkt pro Jahr schneller steigern kann. Hinzu kommen sonstige Vorteile wie eine transparentere Produktion, eine bessere Kalkulationsbasis, ein dynamischeres Produktportfolio und eine schnellere Lieferfähigkeit. Der Trend zu höheren Industrie 4.0-Investitionen ist angesichts der Nutzenaspekte und umfangreicher noch nicht implementierter Funktionalitäten ungebrochen. Hintergrund sind eine dynamische Veränderung der Produktionssysteme der Betriebe im Rahmen der branchenweiten Einführung von Industrie 4.0-Funktionen und ein dadurch steigender Wettbewerbsdruck. Die zentrale Industrie 4.0-Problematik des „zu hohen Investitionsbedarfs“ dürfte sich also laut LBBW eher weiter verschärfen. Umfassende Umsetzung notwendig Der digitale Wandel ist eine Herausforderung sowohl auf technischer als auch – und vor allem – ökonomischer und personeller Ebene. Neben einem teilweisen Umbau der Entwicklung, Fertigung, Montage, Logistik einschließlich Lager und Software sind auch neue Konzepte für die personelle Entwicklung erforderlich, um die neue Fertigungsarchitektur reibungsfrei betreiben zu können. Zusätzlich stellt sich die Frage, welche Geschäftsaktivitäten sinnvoll optimiert werden können (z.B. Logistik, Vertrieb, Fertigung, Ferndiagnose und F&E). Dabei sollte vermieden werden, die alten, gegebenenfalls ineffizienten, konventionellen Prozesse einfach nur in digitaler Form abzubilden.\nMit dem EU-freundlichen Wahlausgang in Frankreich und den damit gestärkten Hoffnungen richtet sich der Blick wieder verstärkt auf die Maßnahmen, mit denen Eurolands Wirtschaft vorangebracht werden kann.\nWeltkonjunktur im Aufwind Im Vorfeld seiner traditionellen Washingtoner Frühjahrstagung hat der Internationale Währungsfonds die Wachstumsprognose für das globale BIP in den Jahren 2017 und 2018 auf 3,50 % bzw. 3,60 % angehoben. Die Hoffnungen richten sich insbesondere auf eine Erholung der Investitions- und Handelsaktivitäten. Hinzu kommen neben der dominierenden Top-Wachstumsregion „Developing Asia“ nun wohl auch wieder positive Zuwächse aus Brasilien und Russland. Der optimistische Ausblick löst indes keine Euphorie aus, denn gleichzeitig werden vielerorts die Hemmschuhe für eine nachhaltigere Expansion debattiert: historisch geringes Produktivitätswachstum, alternde Bevölkerungen, hohe Schuldenberge westlicher Staaten und chinesischer Unternehmen sowie die trotz jüngster moderaterer Töne nach wie vor drohenden Protektionismus-Tendenzen in der US-Handelspolitik.\nSteuerreform im US-Kongress In den USA hat sich das BIP-Wachstum im Auftaktquartal auf 0,70 % verlangsamt. Neben geringerem Lageraufbau war hierfür v.a. ein verhaltener Konsum verantwortlich. Viele Frühindikatoren sprechen aber für mehr Schub in den kommenden Monaten. Mit den Steuersenkungsplänen der Trump-Administration könnte dies noch verstärkt werden. Vorgesehen ist für Unternehmen eine Steuersatzreduzierung von 35 % auf 15 %. Trotz dadurch wohl erhöhter Wachstumsraten drohen langfristig Einnahmeausfälle und eine massiv steigende Verschuldung. Insofern ist noch im Zuge von Verhandlungen im Kongress mit Modifizierungen zu rechnen. Zusammen mit regierungsgeförderten Infrastruktur-Projekten könnten am Ende aber laut LBBW viele US-Unternehmen profitieren und so dazu beitragen, dass 2017 ein erhöhtes BIP-Plus von 2,50 % realisiert werden könnte.\nIn China deutet sich weniger Schwung an Das BIP-Wachstum im Reich der Mitte hat sich im 1. Quartal 2017 gegenüber Vorjahr beschleunigt. Dazu haben u.a. eine robuste Industrieproduktion, ein trotz Bremsmanöver haussierender Wohnungsmarkt sowie eine Erholung der Exporte beigetragen. Für den weiteren Jahresverlauf ist eher mit weniger Momentum zu rechnen, da Peking inzwischen die im vergangenen Jahr beförderte Kreditflut wieder einzudämmen versucht. Die Volkswirte der LBBW rechnen für das Gesamtjahr mit einem (immer noch soliden) BIP-Zuwachs von 6,50 %. Euroland mit robustem Jahresauftakt Entgegen den vielfachen politischen Sorgen – Stichworte: Superwahljahr, Brexit und Trump – erreichte das Wachstum der Eurozone im ersten Quartal erneut ein solides Plus von 0,50 %. Die Frühindikatoren in der EWU deuten auf eine Fortsetzung des Wachstums in den kommenden Monaten hin. Die Exporte kletterten um 0,40 % auf einen neuen Monatsrekord von 118,2 Mrd Euro. Auch die Ausfuhren der übrigen Euro-Länder tragen bereits seit einiger Zeit zum positiven Konjunkturbild bei. Im Ergebnis geht der Aufschwung diesseits des Atlantiks in sein fünftes Jahr.\nKOMPAKT Der Ausblick für die Weltkonjunktur ist momentan optimistisch  Nach der Wahl in Frankreich haben die Risiken um die EU abgenommen  Gewisse Sorgen – z.B. um Griechenland – bleiben jedoch bestehen  Das BIP-Wachstum in den USA hat sich etwas verlangsamt \nDie EU-Sorgenliste bleibt bestehen Mit der Wahl Macrons haben insbesondere die Risiken bezüglich dem Fortbestand der EU abgenommen. Sorgen bereitet Griechenland, obwohl mit der Einigung auf weitere Steuer- und Strukturreformen die Auszahlung der nächsten Tranche von über 7 Mrd Euro aus dem dritten Rettungspaket wahrscheinlich sein dürfte. Ohne weitere Erleichterungen für Athen seitens der Euro-Staaten will der IWF allerdings nicht mehr an Kreditprogrammen teilnehmen. Noch unklarere Dimensionen beinhalten die Verhandlungsfragen rund um den EU-Austritt Großbritanniens.\nWerte per 31.05.2017 DISCLAIMER: Notieren Werte in fremder Währung, unterliegt der Anleger Währungsschwankungen. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für eine zukünftige Wertentwicklung dar. QUELLE: LBBW / Bloomberg\nGlückwünsche an Emmanuel Macron\nPolitische Unsicherheit weicht KOMPAKT Die Wahl des europafreundlichen Emmanuel Macron sorgt für Entspannung  Die EZB verringert im April planmäßig das Anleihekaufprogramm  Die sicheren Häfen sowie die Deutsche Bundesanleihen sind weniger gefragt  Jüngst profitierten vor allem riskantere Wertpapiere wie High-Yields oder Hybrid-Anleihen \nEntspannung nach Frankreich-Wahlen führt zu erhöhtem Risikoappetit „Europas Liebling“ gewinnt die Wahlen in Frankreich: Kollektive Erleichterung! Dieser Ausdruck beschreibt die Reaktion bereits nach der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahlen wohl am besten – und zwar sowohl mit Blick auf die Mehrzahl der Spitzenpolitiker in Europa als auch mit Blick auf die Akteure an den weltweiten Finanzmärkten. Aus Brüssel wie aus Berlin gingen frühzeitig Glückwünsche an\nEmmanuel Macron, obwohl Frankreichs Politik-Shootingstar damals formal noch die Stichwahl vor sich hatte, auf seinem Weg in den Élysée-Palast. Die Erleichterung der Finanzmarktakteure war mit Händen zu greifen: Der Renditeaufschlag zehnjähriger französischer Staatsanleihen über deutschen Bundesanleihen schmolz von rund 70 Basispunkten vor dem Wahlgang auf gut 40 Basispunkte zusammen und erreichte damit fast sein Jahresausgangsniveau. Dabei sank die Rendite französischer Staatstitel anfangs sogar in absoluten Werten, während die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen angesichts einer schlagartig nachlassenden Nachfrage nach Sicherheit um rund 30 Basispunkte anzog und mithin wieder in Richtung der oberen Hälfte ihrer Handelsspanne der vergangenen Monate strebte. Die Tendenz sichere Häfen zu verlassen, wurde auch an der Entwicklung des Goldpreises deutlich. Hier fiel der Preis zwischenzeitlich auf 1.220 US-Dollar je Feinunze. Stattdessen waren riskantere Assetklassen gesucht: Bei Rententiteln griffen Investoren verstärkt zu Hochzinsanleihen, nachrangigen Finanzverschuldungen oder auch Hybridanleihen, allesamt gekennzeichnet durch geringere Bonität und eine höhere Rendite. Das finale Wahlergebnis in Frankreich, gepaart mit einhergehenden positiven\nKonjunkturdaten, hat jüngst den Risikoappetit noch einmal gesteigert, möglicherweise aber auch zu einer gewissen Sorglosigkeit geführt: Die Entwicklung des Volatilitätsindex VIX, der kürzlich unterhalb der äußerst selten erreichten Marke von 10 % notierte, spiegelt dies wider. EZB-Anleihekaufprogramm im April planmäßig reduziert Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihr Anleihekaufprogramm (APP) seit Anfang April von 80 Mrd Euro planmäßig auf 60 Mrd Euro reduziert. Effektiv wurden im April 62,6 Mrd Euro Anleihen angekauft. Wie erwartet blieb die EZB über der Zielmarke, um durch entsprechende, frühzeitige Käufe – ähnlich wie bereits in den vergangenen Jahren – einer gewissen „Sommerflaute“ an den Kapitalmärkten zu begegnen. Die EZB hat aktuell knapp 7 Mrd Euro mehr aufgestockt als planmäßig vorgesehen war. Für Unternehmensanleihen fiel das Ankaufsvolumen mit 6,8 Mrd Euro im April vergleichsweise hoch aus. Zwar lag das absolute Volumen im März mit Ankäufen in Höhe von 8,3 Mrd Euro höher, setzt man die Volumina jedoch in das Verhältnis zu den durchschnittlichen Zielgrößen von 60 Mrd Euro per April bzw. 80 Mrd Euro per März, so ergibt sich eine relative Ausweitung der Ankäufe von rund 10,40 % auf 11,30 % der gesamten Ankäufe im Rahmen des Anleihekaufprogramms. Seit Auflegung des Unternehmensanleihekaufprogramms wurden im Zeitraum Juni 2016 bis März 2017 monatlich durchschnittlich rund 7,6 Mrd Euro angekauft, was im Verhältnis zur Zielmarke von 80 Mrd Euro einer Quote von 9,50 % entspricht. Die EZB-Käufe dürften für eine anhaltend niedrigere Volatilität bei Unternehmensanleihen sorgen, weil die EZB als ständiger Käufer zur Verfügung steht. Da die Ankäufe sowohl im Sekundär- als auch Primärmarkt stattfinden, sieht die LBBW ein gewisses Risiko darin, dass eine entscheidende Unterstützung für Unternehmensanleihen wegfallen könnte, sollte die EZB eines Tages als Käufer entfallen. Die Experten der LBBW gehen in einemderartigen Fall jedoch von einer vergleichsweise weichen Landung aus. Moody’s veröffentlicht Ausfallraten Die Ratingagentur Moody‘s hat in ihrem Monatsbericht im April eine durchschnittliche 12-Monats-Ausfallrate von global 3,60 % berichtet - ein Rückgang von 0,30 %-Punkten im Vergleich zum Vormonat bzw. 0,70 %-Punkten im Vergleich zum Vorjahr. Für die Vereinigten Staaten liegt die Rate mit 4,50 % im April (vs. 4,70 % im März) höher als in Europa, wo zuletzt wie auch im Vormonat 2,50 % erreicht wurden. Für den weiteren Jahresverlauf äußert sich die Ratingagentur weiterhin optimistisch: Konkret soll die Ausfallrate, global\n„Die EZB reduziert bereits ihr Anleihekaufprogramm.“ MAG. ALEXANDRA TRUSCHNEGG PORTFOLIO MANAGEMENT\nbetrachtet, bis Ende Dezember auf 2,60 % fallen; für die USA auf 3,00 % und für Europa auf 2,20 %. Zwar würden geopolitische Unsicherheiten in Europa belasten, dennoch seien die Renditen für Hochzinsanleihen sowohl in Europa als auch in den Vereinigten Staaten vergleichsweise gering – was wiederum mit den niedrigen Ausfallraten im Einklang stünde. Binnen Jahressicht könnten das prognostizierte, stetige Wirtschaftswachstum sowie ein weiterer Rückgang von Friktionen im Rohstoffsektor dazu beitragen, dass die globalen Ausfallraten auf Jahressicht sogar auf 2,40 % zurückgehen.\nHochzinsanleihen bauen Vorsprung aus 101,5 101,0 100,5 100,0 99,5 99,0 98,5\nGesamtperformance 2016 indexiert (1. Jänner 2016 = 100) Deutsche Unternehmensanleihen 5–7 Jahre Euro Unternehmensanleihen (Investment Grade) Euro Unternehmensanleihen (High Yield) Euro Senior-Anleihen Finanzunternehmen Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft\nKurswerte / Ratings per 31.05.2017 1) „e“ erwartetes Rating 2) *– schlechteres Rating in Aussicht 3) *+ besseres Rating in Aussicht 4) * Rating unter Beobachtung 5) „u“ Ratingvergabe durch Moody‘s ohne Emittentenbeauftragung 6) Nachrangige Anleihe 7) Indexanpassung wird zum Kaufkurs zugerechnet 8) vorzeitige Kündigung durch Emittent möglich 9) Ratingvergabe durch Fitch 10) variabel verzinste Anleihe\n1,28 % 1,50 %\nKurswerte / Ratings per 31.05.2017 1) „e“ erwartetes Rating 2) *– schlechteres Rating in Aussicht 3) *+ besseres Rating in Aussicht 4) * Rating unter Beobachtung 5) „u“ Ratingvergabe durch Moody‘s ohne Emittentenbeauftragung 6) Nachrangige Anleihe 7) Indexanpassung wird zum Kaufkurs zugerechnet 8) vorzeitige Kündigung durch Emittent möglich 9) Ratingvergabe durch Fitch 10) variabel verzinste Anleihe DISCLAIMER: Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Diese dient lediglich Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung oder umfassende Risikoaufklärung, noch eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Notieren Werte in fremder Währung, unterliegt der Anleger Währungsschwankungen. Dargestellte Kurse und Bruttorenditen sind indikativ – Abweichungen von handelbaren Kursen sind deshalb möglich – und enthalten keinerlei Transaktions- oder Verwaltungsgebühren. Sofern beschriebene Finanzinstrumente oder Veranlagungen der Prospektpflicht gem. § 2 KMG unterliegen, sind zugehörige Prospekte samt allfälligen ändernden oder ergänzenden Angaben und Bedingungen unter www.hypovbg.at einsehbar. Auf Wunsch können Prospekte in Papierversion zu den üblichen Geschäftszeiten in den Filialen kostenlos abgeholt werden. Sofern ein Emittent, der den Regeln der Banking Recovery and Resolution Directive (BRRD) unterliegt, im Sanierungs- und Abwicklungsfall die gesetzlichen Abwicklungsvoraussetzungen erfüllt, kann die Abwicklungsbehörde das Instrument der Gläubigerbeteiligung gemäß Banken- und Sanierungsabwicklungsgesetz (BaSAG) zur Stabilisierung des Emittenten anwenden. Eine Reduzierung des Nennbetrages von Anleihen, die Umwandlung von Anleihen in Eigenkapital und die Übertragung von Werten in andere Gesellschaften sind in diesem Zusammenhang als Maßnahmen möglich. Quelle: Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG / Bloomberg\nAktienmärkte in Europa in Rekordlaune\nKOMPAKT Mit Frankreichs Präsidentenwahl setzt sich die günstige Aktientendenz weiter fort  Der DAX eilt von einem Rekordhoch zum nächsten  Unterstützt wird die Hausse von der aktuellen Berichtssaison  Die meisten DAX-Unternehmen schnitten im 1. Quartal besser als erwartet ab \nVon wegen „Sell in May“! Der Mai war lange Zeit alles andere als der sprichwörtliche Wonnemonat. Regen, kaum Sonne und viel zu kalt. Frühlingsstimmung herrschte dagegen an der Börse. Der DAX startete mit einem neuen Kurshoch in den vermeintlichen Horrormonat und setzte damit die Rekordjagd seit dem Sieg des EU-freundlichen Kandidaten Emmanuel Macron bei der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahl fort. Erst die Diskussionen um die möglichen Russlandverbindungen des US-Präsidenten Trump trübte die Stimmung ein. Stimmung der Unternehmen steigt Zuletzt sorgte die positive Stimmung in den Industrieunternehmen des Euroraums für Impulse. Im April erreichte sie den höchsten Stand seit sechs Jahren. Der Aufschwung erscheint zunehmend robuster, da nicht mehr nur der Kern der EWU wächst, sondern auch die Peripherieländer aufholen. Den wesentlichen Beitrag zum Wachstum der Weltwirtschaft dürften 2017 und 2018 laut LBBW aber einmal mehr die Entwicklungs- und Schwellenländer leisten. Der globale Aufschwung gewinnt damit zunehmend an Breite, was sich mittlerweile auch in den Quartalsbilanzen der Unternehmen positiv niederschlägt. Gewinne steigen War das Gewinnwachstum der DAX-Unternehmen im vergangenen Jahr noch negativ, zeichnet sich nach der Aufholjagd in den USA seit einiger Zeit auch hierzulande eine Trendwende bei den Gewinnen ab. Nachdem nahezu alle DAX-Unternehmen für das erste Quartal Bilanz gezogen haben, liegen die Gewinne zweistellig über dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Der positive Ergebnistrend vom Schlussquartal 2016 setzte sich damit weiter fort. Bislang übertrafen knapp die Hälfte der Unternehmen die Erwartungen der Analysten.\nRückenwind von globalem Konjunkturaufschwung Neben der Weltkonjunktur gewinnt auch die Gewinnbasis an Breite. So können mittlerweile wieder alle Sektoren, sowohl Finanz- und den Defensivtitel als auch Zykliker und Rohstoffunternehmen, zum Gewinnwachstum beitragen. Die Unternehmen bekommen zunehmend Rückenwind von einem schwachen Euro, dem stabilen globalen Wachstum sowie den steigenden Investitionen im Rohstoffsektor und rekordtiefen Zinsen. Dividendenrenditen sprechen nach wie vor für Aktien Mit einer Dividendenrendite von 2,70 % (DAX) bzw. 3,30 % (Euro Stoxx 50) auf Basis der erwarteten Ausschüttungen für das Geschäftsjahr 2016 liegt die laufende Rendite von Aktien nach wie vor markant über den aktuellen Mini-Renditen von der deutschen Bundesanleihen, aber auch klar oberhalb der von Euro-Staatsanleihen ordentlicher Bonität oder von Unternehmensanleihen mit Investmentgrade-Qualität. Bewertungstechnisch waren Aktien, verglichen mit Anleihen, zudem selten günstiger. Korrektur zu Käufen nutzen Den Börsenspruch „Sell in May“ sollten Anleger nicht zu wörtlich nehmen. Eine Korrekturbewegung, wie wir sie aktuell in Zusammenhang mit der Trump-Affäre erleben, ist angesichts der überkauften Lage des Marktes nicht ungewöhnlich und eher als gesund einzustufen. Korrekturen bieten dem Anleger die Chance, Positionen in dividendenstarken Qualitätstiteln aufzubauen. Bereinigt um den Kaufkraftverlust und den Dividendeneffekt datiert das Allzeithoch noch aus dem Jahr 2000. Das aktuelle DAX-Kursniveau liegt um rund 20 % unter der damaligen Bestmarke.\nAktien waren verglichen mit Anleihen selten günstiger 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 Jun\n100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 05/12\n30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 EUR 23,25\nPerformance 05/16 – 05/17: –4,54 % 05/15 – 05/16: ‒21,21 %\n05/14 – 05/15: 15,88 % 05/13 – 05/14: 16,90 % 05/12 – 05/13: 63,61 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 64,61\nPerformance 05/16 – 05/17: 5,25 % 05/15 – 05/16: ‒28,01 %\n05/14 – 05/15: 22,35 % 05/13 – 05/14: 41,06 % 05/12 – 05/13: 32,01 %\n1,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 EUR 4,77\nPerformance 05/16 – 05/17: 16,11 % 05/15 – 05/16: ‒8,32 %\n05/14 – 05/15: 8,92 % 05/13 – 05/14: 38,88 % 05/12 – 05/13: 29,22 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 13,59\nPerformance 05/16 – 05/17: ‒1,88 % 05/15 – 05/16: ‒24,65 %\n05/14 – 05/15: ‒10,30 % 05/13 – 05/14: 30,06 % 05/12 – 05/13: ‒1,41 %\n90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 EUR 85,16\n100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 05/13\nPerformance 05/16 – 05/17: 05/15 – 05/16:\n9,18 % 0,28 %\n05/14 – 05/15: 60,04 % 05/13 – 05/14: ‒7,25 % 05/12 – 05/13: ‒2,40 %\nKurs am 31.05.2017 CHF 79,30\nPerformance 05/16 – 05/17: 0,51 % 05/15 – 05/16: ‒18,24 %\n05/14 – 05/15: 20,17 % 05/13 – 05/14: 16,38 % 05/12 – 05/13: 36,77 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 37,80\nPerformance 05/16 – 05/17: ‒16,35 % 05/15 – 05/16: 3,78 %\n05/14 – 05/15: 30,42 % 05/13 – 05/14: 8,04 % 05/12 – 05/13: 82,19 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 24,15\nPerformance 05/16 – 05/17: 9,97 % 05/15 – 05/16: ‒19,18 %\n05/14 – 05/15: –5,81 % 05/13 – 05/14: 11,95 % 05/12 – 05/13: 2,94 %\nPerformance 05/16 – 05/17: 30,81 % 05/15 – 05/16: 8,27 %\n05/14 – 05/15: 20,00 % 05/13 – 05/14: ‒3,22 % 05/12 – 05/13: 25,06 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 9,91\nPerformance 05/16 – 05/17: 8,53 % 05/15 – 05/16: ‒25,43 %\n05/14 – 05/15: 8,30 % 05/13 – 05/14: 16,13 % 05/12 – 05/13: 18,61 %\n50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 EUR 46,41\nKurs am 31.05.2017 EUR 95,44\n25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 05/13\nPerformance 05/16 – 05/17: 85,77 % 05/15 – 05/16: ‒2,29 %\n05/14 – 05/15: ‒15,93 % 05/13 – 05/14: ‒15,92 % 05/12 – 05/13: 67,14 %\nKurs am 31.05.2017 EUR 18,58\nPerformance 05/16 – 05/17: 55,37 % 05/15 – 05/16: ‒52,75 %\n05/14 – 05/15: 60,70 % 05/13 – 05/14: 74,61 % 05/12 – 05/13: ‒10,65 %\nInternationale Aktien Alphabet (US02079K3059) Alphabet (ehem. Google), 1998 in den USA gegründet, ist das weltweit größte Unternehmen für Internet-Werbung und beschäftigt rund 60.000 Mitarbeiter.\n40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 05/12\n1000,00 800,00 600,00 400,00 200,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 USD 987,09\nPerformance 05/16 – 05/17: 31,81 % 05/15 – 05/16: 37,32 %\n05/14 – 05/15: –4,61 % 05/13 – 05/14: 31,10 % 05/12 – 05/13: 49,99 %\nKurs am 31.05.2017 USD 31,53\nPerformance 05/16 – 05/17: 8,54 % 05/15 – 05/16: –0,89 %\n05/14 – 05/15: 19,05 % 05/13 – 05/14: 2,09 % 05/12 – 05/13: 47,67 %\n120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 USD 122,46\nPerformance 05/16 – 05/17: 48,82 % 05/15 – 05/16: ‒12,16 %\n05/14 – 05/15: 2,75 % 05/13 – 05/14: 4,66 % 05/12 – 05/13: 17,92 %\nPfizer (US7170811035) Weltgrößter Pharmakonzern. Dank zahlreicher neuer Medikamente gute Wachstumsaussichten. Strategische Mrd-Übernahme des Konkurrenten Hospira. Moderate Bewertung und attraktive Dividendenrendite. 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 05/12\nKurs am 31.05.2017 USD 32,65\nKurs am 31.05.2017 USD 36,11\nPerformance 05/16 – 05/17: 14,31 % 05/15 – 05/16: –8,33 %\n05/14 – 05/15: 26,13 % 05/13 – 05/14: 12,52 % 05/12 – 05/13: ‒6,04 %\nPerformance 05/16 – 05/17: –5,91 % 05/15 – 05/16: ‒0,14 %\n05/14 – 05/15: 17,28 % 05/13 – 05/14: 8,81 % 05/12 – 05/13: 24,51 %\nKurs am 31.05.2017 USD 107,94\nPerformance 05/16 – 05/17: 8,79 % 05/15 – 05/16: ‒10,10 %\n05/14 – 05/15: 31,38 % 05/13 – 05/14: 33,18 % 05/12 – 05/13: 38,00 %\nPerformance Die Zwischenerholung an den Rohstoffmärkten ist seit Anfang letzter Woche offensichtlich wieder beendet. Zuletzt gaben die Preise auf breiter Front nach. Vor allem die Notierungen im Energiesektor waren nach dem OPEC-Meeting am 25.Mai deutlich rückläufig. Die gängigen Indizes sind damit seit Jahresbeginn allesamt wieder ins Minus gerutscht und notieren unweit der Anfang Mai markierten Jahrestiefs.\nEUR/USD Macron gewinnt französische Präsidentschaftswahl Bereits der Sieg des europafreundlichen Kandidaten Emmanuel Macron in der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahlen hatte den Kurs des Euro gegenüber dem US-Dollar emporschnellen lassen. Der anschließende Sieg des ehemaligen Wirtschaftsministers gegenüber seiner Konkurrentin Marine Le Pen, bei der zwei Wochen später stattgefundenen Stichwahl, führte dann zu einem Sprung über die Marke von 1,10 US-Dollar.\nEnergie Beim Öl bestimmt momentan die OPEC den Trend. So hat das Ergebnis des OPEC-Meetings die Notierungen im Energiebereich wieder deutlich abbröckeln lassen. Immerhin hatte die OPEC das für das erste Halbjahr gültige Förderabkommen um weitere 9 Monate verlängert. Angesichts der weiterhin deutlich zunehmenden US-Ölförderung, die sich bereits wieder dem 2015er Hoch bei gut 9,50 Mio Barrel pro Tag annähert, bleibt die OPEC in der Verantwortung, die Angebotsseite nicht zu stark ansteigen zu lassen. Edelmetalle Eventuelle Rückschläge beim Goldpreis könnten sich als gute Einstiegschance erweisen. Die Realzinsen sind unverändert niedrig und die physische Nachfrage aus Indien und China ist weiterhin robust.\nEntwicklung Energie, Industrie- und Edelmetalle (1 Jahr) 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 Jun\nKonjunkturindikatoren für den Euroraum überraschen positiv Während die in den zurückliegenden Wochen veröffentlichen Konjunkturindikatoren für den Euroraum meist positiv überraschten, blieben die Makrodaten jenseits des Atlantiks öfters hinter den Erwartungen zurück. Im ersten Quartal 2017 legte die US-Wirtschaftsleistung lediglich mit einer auf das Jahr hochgerechneten Veränderungsrate von 0,7 % gegenüber dem Vorquartal zu. Die US-Wirtschaftsschwäche im ersten Quartal könnte ein Argument dafür sein, dass die US-Notenbank im weiteren Jahresverlauf nur noch einmal ihren Leitzins weiter nach oben schleusen, und damit etwas hinter den Markterwartungen zurückbleiben, wird. Zinsvorsprung und US-Wachstum Nach Prognose der LBBW könnte sich das Wachstum der US-Wirtschaft leicht von 2,5 % im Jahr 2017 auf 2,8 % im Jahr 2018 beschleunigen. Die damit einhergehende Ausweitung des Wachstumsvorsprunges gegenüber dem Euroraum könnte dem US-Dollar wieder Auftrieb geben, zumal die US-Notenbank im nächsten Jahr, angesichts des erwartet robusten US-Wachstums, ihre Leitzinsen schneller anheben könnte als im Jahr 2017. Die EZB könnte hingegen ihre Leitzinsen im Jahr 2018 auf ihrem Rekordtief belassen. Darüber hinaus könnte eine Umsetzung der jüngsten Vorschläge des US-Präsidenten zu einer zeitlich befristeten Reduzierung des Steuersatzes bei der Repatriierung von im Ausland geparkten Gewinnen den Dollarkurs stützen.\nAnlegen mit Dachfonds Hypo Weltportfolio Aktien\nKOMPAKT Dachfonds in Österreich – aus der Not wurde eine Tugend  Hypo Weltportfolio Aktien – der größte Aktiendachfonds in Österreich  Zahlreiche Argumente sprechen für eine Investition in Dachfonds  Unser Dachfonds bietet eine günstige Kostenstruktur durch eine hohe ETF-Quote \nGeschichtlicher Hintergrund Im Jahr 2001 führte das österreichische Finanzministerium eine Sicherungssteuer auf ausländische Investmentfonds in Höhe von 1,50 % auf das jeweilige Fondsvermögen ein. Dadurch kam es in der Finanzbranche zu einer Welle von neuen inländischen Investmentfonds, bei welchen das Kapital der Anleger wiederum in Anteile von (ausländischen) Investmentfonds investiert wurde. Es war die Geburtsstunde der Dachfonds-Industrie. Das sogenannte Kapitalmarktoffensive-Gesetz war, aufgrund der wettbewerbsverzerrenden Wirkung durch die ungleiche Behandlung ausländischer und heimischer Investmentfonds, nicht vereinbar mit dem EURecht und wurde daher Jahre später wieder zurückgezogen. Dachfonds – eine Erfolgsstory Die Dachfonds blieben jedoch. Längst hatte die Finanzwelt die Vorteile erkannt und aus der Not eine Tugend gemacht. Die im Vergleich zu einem herkömmlichen Investmentfonds weitaus größere Streuung, der Erwerb der Subfonds zum Nettowert, also ohne Ausgabeaufschlag, sowie die automatische Gutschrift der Rückvergütungen der Verwaltungskosten der Subfonds auf dem Dachfondskonto boten dem Anleger zahlreiche Kaufargumente. Die Fondsgesellschaften und Vermögensverwalter profitierten andererseits davon, dass sie die Transaktionen der jeweils getroffenen Anlageentscheidungen möglichst effizient und unbürokratisch für eine Vielzahl von Kunden abwickeln konnten.\n„Wir setzen in unserem Dachfonds auf den Best-in-Class-Ansatz.“ MAG. MARIO FINK LEITER PORTFOLIO MANAGEMENT\ndabei in jene Produkte, mit welchen das Anlageziel am effizientesten erreicht werden kann. Mehrheitlich ist dies bei indexnahen Fonds beziehungsweise bei sogenannten Exchange Traded Funds (kurz: ETF) der Fall. Indexnahes Investieren sorgt für stabile Erträge Neben der hohen Stabilität ihrer Erträge im Vergleich zu den bekannten Indizes, wie beispielsweise dem Dow Jones Index, überzeugen diese Produkte auch durch die überaus günstige Kostenstruktur. Das Management des Hypo Weltportfolio Aktien investiert deshalb das Kapital seiner Anleger zu 100 % in externe Subfonds. Die ETF-Quote liegt bei mehr als 70 %. Die verbleibenden aktiveren Subfonds werden vor allem in Anlagemärkten eingesetzt, in welchen die Chancen, den jeweiligen Landesindex zu übertreffen, überdurchschnittlich groß sind. Interessanterweise ist es zum Beispiel fast nirgends in der Finanzwelt so einfach, den jeweiligen Landesindex zu übertreffen wie an unserem Heimatmarkt, der Wiener Börse.\nAktuelle Vermögensaufteilung 21,60 %\n9,00 % Japan\nHypo Weltportfolio Aktien – unser Dachfonds Die Vermögensverwaltung der Hypo Vorarlberg setzt ihre Aktienstrategie ebenfalls seit Jahren mit einem Dachfonds um. Der „Hypo Weltportfolio Aktien“ wurde im April 2001 gegründet und ist heute der größte weltweit in Aktien investierende Dachfonds Österreich. Veranlagt wird nach dem so genannten „Best-in-Class-Ansatz“. Das Management investiert\nQuelle: Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG\n04/16 – 04/17 04/15 – 04/16 04/14 – 04/15 04/13 – 04/14 04/12 – 04/13\n0,13 % –083 % 5,76 % –1,53 % 3,27 %\nKorrelation: 0,79 Sharpe Ratio: 0,02 Standardabw.: 2,60 %\n3,50 % –3,10 % 8,52 % 1,16 % 5,56 %\nKorrelation: 0,81 Sharpe Ratio: 0,29 Standardabw.: 3,92 %\n6,81% –5,48 % 12,42 % 3,71 % 7,81 %\nKorrelation: 0,89 Sharpe Ratio: 0,32 Standardabw.: 6,44 %\n9,42 % –7,13 % 16,16 % 5,72 % 9,65 %\nKorrelation: 0,92 Sharpe Ratio: 0,32 Standardabw.: 8,84 %\n04/16 – 04/17 15,34 % 04/15 – 04/16 –10,03 % 04/14 – 04/15 23,36 % 04/13 – 04/14 10,34 % 04/12 – 04/13 13,53 %\nKorrelation: 0,93 Sharpe Ratio: 0,29 Standardabw.: 14,24 %\n–0,44 % –2,30 % 14,24 % –1,22 % 5,94 %\nseit 01.09.2008 Korrelation: 0,60 Sharpe Ratio: 0,54 Standardabw.: 4,63 %\n–0,33 % –4,30 % 9,24 % –0,40 % 4,28 %\nseit 01.02.2009 Korrelation: 0,72 Sharpe Ratio: 0,45 Standardabw.: 2,99 %\n3,61 % –7,74 % 12,23 % 4,40 % 4,47 %\nseit 01.05.2004 Korrelation: 0,85 Sharpe Ratio: 0,35 Standardabw.: 4,63 %\n4,93 % –9,63 % 17,54 % 6,88 % 6,39 %\nseit 01.02.2004 Korrelation: 0,82 Sharpe Ratio: 0,40 Standardabw.: 6,91 %\n04/16 – 04/17 5,65 % 04/15 – 04/16 –10,56 % 04/14 – 04/15 21,30 % 04/13 – 04/14 6,38 % 04/12 – 04/13 5,93 %\nseit 01.02.2012 Korrelation: 0,92 Sharpe Ratio: 0,80 Standardabw.: 6,78 %\n04/16 – 04/17 19,52 % 04/15 – 04/16 –18,66 % 04/14 – 04/15 16,55 % 04/13 – 04/14 14,48 %*\nseit 01.04.2013 Korrelation: 0,90 Sharpe Ratio: 0,55 Standardabw.: 12,23 %\n04/16 – 04/17 9,10 % 04/15 – 04/16 –11,88 % 04/14 – 04/15 15,51 % 04/13 – 04/14 –1,49 % 04/12 – 04/13 3,90 %\nseit 01.02.2007 Korrelation: 0,89 Sharpe Ratio: –0,09 Standardabw.: 12,25 %\n04/16 – 04/17 9,02 % 04/15 – 04/16 –21,12 % 04/14 – 04/15 14,15 % 04/13 – 04/14 12,10 % 04/12 – 04/13 15,41 %\nseit 01.02.2012 Korrelation: 0,68 Sharpe Ratio: 0,54 Standardabw.: 9,47 %\nDISCLAIMER: Hierbei handelt es sich um eine Marketingmitteilung im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Diese dient lediglich Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung oder Risikoaufklärung, noch eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Es wird darauf hingewiesen, dass die Strategie auch in einen oder mehrere Fonds investiert sein kann, sofern dies der Anlagestrategie entspricht. Unter Umständen kann dabei ein Direktinvestment in Fonds ohne Vermögensverwaltungsauftrag für den Kunden günstiger sein. Notieren Werte in fremder Währung, unterliegt der Anleger Währungsschwankungen. Dargestellte Performancezahlen verstehen sich vor Steuern, nach Depotgebühren, Transaktionskostenpauschale und Managementgebühr. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Die Darstellungen der einzelnen Benchmarks zum Anlagegeschäft erhalten Sie in den „Allgemeinen Informationen zum Anlagegeschäft“ auf www.hypovbg.at oder kostenlos in Ihrer Filiale der Hypo Vorarlberg. QUELLE: Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG * Aufgrund der kurzen Laufzeit der Strategie sind keine weiteren Performancezahlen verfügbar.\n05/16 – 05/17: –0,50 % 05/15 – 05/16: 1,28 % 05/14 – 05/15: 5,43 % 05/13 – 05/14: 3,19 % 05/12 – 05/13: 1,97 % 05/16 – 05/17: –7,14 % 03/16 – 05/16: –0,98 %*\n05/16 – 05/17: 3,34 % 05/15 – 05/16: 1,26 % 05/14 – 05/15: 4,71 % 05/13 – 05/14: 6,56 % 05/12 – 05/13: 10,14 %\n05/16 – 05/17: 9,52 % 05/15 – 05/16: 3,42 % 05/14 – 05/15: 4,80 % 05/13 – 05/14: 10,75 % 05/12 – 05/13: 23,56 %\n05/16 – 05/17: 9,39 % 05/15 – 05/16: 1,18 % 05/14 – 05/15: 23,79 % 05/13 – 05/14: 0,38 % 05/12 – 05/13: 8,51 %\n05/16 – 05/17: 4,85 % 05/15 – 05/16: –3,58 % 05/14 – 05/15: 13,50 % 05/13 – 05/14: 4,41 % 05/12 – 05/13: 11,43 %\n05/16 – 05/17: 15,72 % 05/15 – 05/16: –10,40 % 05/14 – 05/15: 19,48 % 05/13 – 05/14: 17,98 % 05/12 – 05/13: 29,16 % 05/16 – 05/17: 27,94 % 05/15 – 05/16: –7,98 % 05/14 – 05/15: 18,75 % 05/13 – 05/14: 21,45 % 05/12 – 05/13: 38,47 % 05/16 – 05/17: 05/15 – 05/16: 05/14 – 05/15: 05/13 – 05/14: 05/12 – 05/13:\n15,90 % –0,40 % 38,47 % 13,82 % 20,74 %\n05/16 – 05/17: 12,36 % 05/15 – 05/16: –10,23 % 05/14 – 05/15: 22,67 % 05/13 – 05/14: 10,91 % 05/12 – 05/13: 22,57 %\n05/16 – 05/17: 13,30 % 05/15 – 05/16: –13,95 % 05/14 – 05/15: 21,07 % 05/13 – 05/14: 12,80 % 05/12 – 05/13: 18,43 %\n05/16 – 05/17: 05/15 – 05/16: 05/14 – 05/15: 05/13 – 05/14: 05/12 – 05/13:\n15,34 % –5,21 % 31,74 % 12,84 % 21,71 %\n25,27 % –19,10 % 23,06 % –0,87 % 7,49 %\n05/16 – 05/17: 3,37 % 05/15 – 05/16: –2,70 % 10/14 – 05/15: 4,70 %**\n05/16 – 05/17: 7,98 % 05/15 – 05/16: –0,69 % 05/14 – 05/15: 19,61 % 10/13 – 05/14: 4,76 %\n05/16 – 05/17: 05/15 – 05/16: 05/14 – 05/15: 05/13 – 05/14: 05/12 – 05/13: 05/16 – 05/17: 05/15 – 05/16: 05/14 – 05/15: 05/13 – 05/14: 05/12 – 05/13:\n16,10 % –5,62 % 29,81 % 14,34 % 31,43 % 19,49 % 0,66 % 25,67 % 21,95 % 33,27 %\n2,38 % 2,75 % 2,26 % 3,87 % 5,52 %\n** Da das Produkt erst seit November 2014 angeboten wird, kann die Wertentwicklung auch nur für einen kurzen Vergleichszeitraum angegeben werden. Es wird darauf hingewiesen, dass Angaben zur früheren Wertentwicklung, insbesondere auf einen derart kurzen Vergleichszeitraum, kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse sind. *** Der veröffentlichte vollständige Prospekt des Immobilienfonds in seiner aktuellen Fassung inkl. sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung (Kundmachung und Veröffentlichung gemäß § 10 Abs 4 KMG am 01.07.2004/Wiener Zeitung) ist in deutscher Sprache einsehbar unter www.semperconstantia.at oder www.hypovbg.at. Performance per 31.05.2017\nNachhaltigkeit: gestern – heute – morgen KOMPAKT Seinen Ursprung hat der Begriff Nachhaltigkeit in der Forstwirtschaft  Die Agenda 21 beinhaltet detaillierte Handlungsaufträge sowohl sozial, ökologisch als auch ökonomisch  Die Hypo Vorarlberg legt großen Wert auf die Vereinbarkeit von wirtschaftlichem Erfolg, sozialen Aspekten sowie ökologischer Verträglichkeit \nlungsaufträge sowohl sozial, ökologisch wie auch ökonomisch festgehalten, um einer weiteren Verschlechterung der Situation der Menschen und der Umwelt entgegenzuwirken und zugleich eine nachhaltige Nutzung der natürlichen Ressourcen sicherzustellen. „Nachhaltige Entwicklung heißt, Umweltgesichtspunkte gleichberechtigt mit sozialen und wirtschaftlichen Gesichtspunkten zu berücksichtigen. Zukunftsfähig wirtschaften bedeutet also: Wir müssen unseren Kindern und Enkelkindern ein intaktes ökologisches, soziales und ökonomisches Gefüge hinterlassen. Das eine ist ohne das andere nicht zu haben.“ Quelle: Rat für nachhaltige Entwicklung\nSelten machte ein Wort so schnell Karriere. Der Begriff „Nachhaltigkeit“ ist heute in aller Munde – gerade aufgrund der zunehmenden Diskussion über die globale Umweltproblematik. In diesem Artikel geben wir Ihnen einen Überblick über die Entstehungsgeschichte bzw. die heutige Bedeutung von Nachhaltigkeit und berichten, welchen Beitrag die Hypo Vorarlberg auf diesem Gebiet leistet. Was bedeutet Nachhaltigkeit eigentlich? Es gibt unzählige Definitionen bzw. Begriffserklärungen und wenn Sie sich in Ihrem Umfeld umhören, würden die Antworten vermutlich sehr unterschiedlich ausfallen: „verantwortungsbewusst“, „zukunftsfähig“, „umweltverträglich“ oder „bestanderhaltend“. So könnte man diese Liste weiter fortführen, da der Begriff Nachhaltigkeit unglaublich vielseitig ist. HANDLUNGSPRINZIP ZUR RESSOURCEN-NUTZUNG Seinen Ursprung hat der Begriff Nachhaltigkeit in der Forstwirtschaft. Hans Carl von Carlowitz, Oberberghauptmann des Erzgebirges, forderte 1713 in seinem Werk über die Forstwirtschaft, dass immer nur soviel Holz geschlagen werden solle, wie durch planmäßige Aufforstung wieder nachwachsen kann. Ziel war es, dauerhaft ausreichend Holz für den Bau von Silberminen zur Verfügung zu haben. Im Laufe der Jahrhunderte etablierte sich das Wort auch immer mehr in der Wissenschaft und Forschung. Ab Mitte der 1990er Jahre gewann das Thema Nachhaltigkeit immer mehr Anklang in der Politik. Mit der Arbeit der Brundlandt-Kommission und dem darauf folgenden UN-Weltgipfel für Umwelt und Entwicklung 1992 wurde ein neues Begriffsverständnis von Nachhaltigkeit salonfähig: Verschiedene politische Interessen sollten vereint und dabei umweltpolitische Ziele den ökonomischen und sozialen Entwicklungszielen gleichgestellt werden. Die Konferenz der Vereinten Nationen formulierte unter anderem auch die Agenda 21, ein Leitbild zur nachhaltigen Entwicklung. Hier sind detaillierte Hand-\nHYPO VORARLBERG ALS NACHHALTIGER PARTNER Eine Bank ist für die Menschen in der Region, ein fixer Bestandteil der heimischen Wirtschaft und ein wichtiger Arbeitgeber – das ist die Hypo Vorarlberg seit ihrer Gründung im Jahr 1897. Als solide aufgestellte, kerngesunde Bank verfügt sie über eine sehr gute Eigenkapital- und Liquiditätslage, eine starke Eigentümerstruktur sowie ein ausgezeichnetes Rating. Heute ist der Vorstand mehr denn je gefordert, gemeinsam mit Mitarbeitern, Kunden und Geschäftspartnern die Zukunft nachhaltig zu gestalten. Achtsam und ambitioniert zugleich geht die Bank an diese Herausforderung heran. So legt der Vorstand bereits seit Jahren großen Wert auf die Vereinbarkeit von wirtschaftlichem Erfolg, sozialen Aspekten sowie ökologischer Verträglichkeit. Um das Bewusstsein für nachhaltige Themen noch fester im Unternehmen zu verankern und neue Maßnahmen voranzutreiben, wurde Anfang 2016 eine eigene Stelle für den Bereich Nachhaltigkeit und CSR (Corporate Social Responsibility) geschaffen. GRÜNDUNGSMITGLIED „KLIMANEUTRALITÄTSBÜNDNIS 2025“ Dass die Vorarlberger Wirtschaft den Klimaschutz ernst nimmt, zeigt die Entwicklung im „Klimaneutralitätsbündnis 2025“. Nachdem die Hypo Vorarlberg gemeinsam mit neun anderen Gründungsmitgliedern diese Initiative 2014 gestartet hat, konnten bis heute rund 80 weitere Unternehmen dazugewonnen werden. Die Umwelt freut sich: Alle Mitglieder des Bündnisses verpflichten sich freiwillig, ihren Energieverbrauch und damit den CO2- Fußabdruck kontinuierlich zu reduzieren, um das Erreichen der Klimaziele sowie die Energieautonomie Vorarlbergs zu unterstützen. Der nicht vermeidbare CO2-Ausstoß wird durch den Kauf von Klimaschutz-Zertifikaten mit höchsten Standards kompensiert. Nach den Kriterien des Bündnisses ist die Hypo Vorarlberg 2016/17 mit ihren Filialen in Vorarlberg\n1. Um- / Neubau Zentrale (Auszeichnung mit dem Bauherrenpreis 2009 der Zentralvereinigung der 1984 ArchitektInnen Österreichs) Langjährige Partnerschaften: 2. Start Partnerschaft mit Initiierung Hypo Kunstpreis VN Klimaschutzpreis (1984) bzw. Hypo Bauherrenpreis (1997)\nNachhaltige Weltspartagsgeschenke (Gutscheine)\n2016 1. Einrichtung 1. Verbesserung NachhaltigkeitsSpendenfonds Rating (oekom) „Hypo für Vorarlberg“ 2. Start Kooperation mit brainbows 2. Anschaffung 3. Nachhaltigkeitsbericht Hybrid- / Elektroautos (Kurzversion) 4. Installierung Photovoltaik-Anlagen (Zentrale, HOB, HOD)\nPrämierung Hypo Office Dornbirn: Facility Preis 2009 der Akademie für technische Gebäudeausrüstung\nErstmals Auszeichnung mit „Salvus SILBER“\n(Gütesiegel für betriebliches Gesundheitsmanagement)\nsowie ihren österreichischen Tochterunternehmen bereits klimaneutral. Zudem hat sich die Bank zum Ziel gesetzt, den CO2-Verbrauch jedes Jahr um mindestens 1 % gegenüber dem Vorjahr zu reduzieren. AUSGEZEICHNET FÜR KUNDEN UND MITARBEITER Unter dem Motto „Die beste Beratung für alle, die etwas vorhaben“ setzt die Hypo Vorarlberg auf höchste Qualität in der Kundenberatung. Dass diese strategische Ausrichtung bei den Kunden ankommt, wurde schon mehrfach von externer Seite bestätigt. Im Mai 2017 erhielt die Hypo Vorarlberg das FMVÖ-Recommender Gütesiegel für „Sehr gute Kundenorientierung“. Für ausgezeichnete Beratungsleistung hat auch der Elite Report (München) die Bank für 2017 zum sechsten Mal in Folge mit der Höchstnote „summa cum laude“ bewertet. „Kundenorientiert, kompetent, weitsichtig und zuverlässig“ lautete das Fazit. Die Hypo Vorarlberg engagiert sich auch für ihre Mitarbeiter. So wurde das betriebliche Gesundheitsmanagement der Bank zum dritten Mal mit dem regionalen Gütesiegel „Salvus“ ausgezeichnet und die Hypo Vorarlberg als Arbeitgeber und Ausbilder bereits mehrfach gewürdigt. NACHHALTIGE INVESTMENTS Auch in der Geldanlage spielt das Thema Nachhaltigkeit eine immer größere Rolle – besonders Fonds mit dem österreichi-\nUmsetzung weiterer Maßnahmen in verschiedenen Teilbereichen wie z.B. Mitarbeiterveranstaltungen, neue Produkte, Umsetzung Energieeffizienzmaßnahmen, Nachhaltigkeitsbericht\nschen Umweltzeichen bzw. dem FNG-Gütesiegel sind dabei sehr gefragt. Die Hypo Vermögensverwaltung erarbeitet individuelle Lösungen und berücksichtigt dabei die persönlichen und finanziellen Verhältnisse sowie die Erfahrungen und Kenntnisse des Kunden. Für ihre Bemühungen hat die Hypo Vorarlberg als erste Vorarlberger Bank ein ausgezeichnetes Rating im Bereich Nachhaltigkeit erhalten. oekom research AG, eine der führenden Ratingagenturen im nachhaltigen Anlagesegment, hat die Bank in ihrem Corporate Rating vom vom Mai 2017 mit der Note C bzw. dem „Prime“-Status bewertet. Damit qualifizieren sich die auf dem Markt gehandelten Wertpapiere der Hypo Vorarlberg für Investments aus ökologischer und sozialer Sicht und sind für Investoren mit speziellen Nachhaltigkeitskriterien interessant. Das ausgezeichnete Nachhaltigkeitsrating ist für die Bank zudem eine wichtige Grundlage im Hinblick auf die geplante Green Bond-Emission im Herbst 2017. Quo vadis? Mit den bisherigen Nachhaltigkeitsaktivitäten hat die Hypo Vorarlberg erste Schritte gesetzt. Ziel ist es, im Herbst 2017 erstmals einen umfassenden Nachhaltigkeitsbericht zur Dokumentation von Umweltkennzahlen und nichtfinanziellen Informationen zu veröffentlichen. Der Vorstand ist sich seiner Verantwortung bewusst und wird daher das Nachhaltigkeitsprogramm kontinuierlich vorantreiben.\nWien Wels Graz St. Gallen 26\nSeit 2003 zeichnet das „GELD-Magazin“ alljährlich die besten Produkte im Bereich Alternative Investments aus, die in Österreich zum Vertrieb zugelassen sind. Unsere Optimierungsstrategie, der Hypo PF Absolute Return, zählt zu den diesjährigen Preisträgern des Alternative Investments Awards 2017. In der Kategorie „Hedgefonds – Multistrategie – konservativ“ belegt unsere Strategie den 3. Platz (1-Jahreswertung). Wir freuen uns über diese Auszeichnung und hoffen, dass Investoren damit eine gute Orientierungshilfe für ihre Anlageentscheidungen erhalten. Nähere Informationen finden Sie auf auszeichnungen.hypovbg.at. Hypo Landesbank Vorarlberg 17 x in Vorarlberg sowie in Wien, Graz, Wels und St. Gallen www.hypovbg.at\n06.17 . 1.700 . DVR 0018775 . Druckerei Wenin, Dornbirn\nAm Puls | Juni 2017 - Industrie 4.0\nWirtschaftlicher Erfolg wird ohne digitale Technologie in vielen Branchen nicht mehr möglich sein. Lesen Sie in der Juniausgabe des Anlegerm...


Camping Les Prés Verts Aux 4 Sardines | Campingplatz jetzt günstig online buchen!\n123 Chemin de Kernous BP 612, 29186 Concarneau Cedex, Frankreich - Karte auf Google Maps sehen\nFür 1 Woche ab 114,10 €\nLes Prés Verts aux 4 Sardines liegt 3 km vom Zentrum entfernt, mit Blick auf die Bucht von Concarneau. Der Charme der Landschaft mit direktem Zugang zum Strand von Kernous, besser bekannt als der Strand der 4 Sardinen. Vor Ort finden Sie ein Schwimmbad (ohne Rutsche) und ein Kinderbecken, das von Juni bis August geöffnet und beheizt ist, ein riesiges Schachbrett, zwei Tischtennistische, kostenloses Wi-Fi. Waschmaschine und Trockner. Fast alle unsere Mietobjekte befinden sich auf Grundstücken von über 150m² mit Meerblick. Einige Campingplätze haben Meerblick: Zelt, Wohnwagen, Campingauto. Die Fläche eines Zeltplatzes reicht von 80 bis 110m².\nAnzahl der Stellplätze : 101\nÖffnungszeiten der Rezeption in der Hauptsaison : Von 09:12 bis 14:19\nÖffnungszeiten der Rezeption in der Nebensaison : Von 09:12 bis 14:18\nTelefonservice bei später Anreise : 02 98 97 09 74\nKaution für alle Mietunterkünfte : 430 € caution mh et 70€ caution ménage\nEntfernung in Km: : 2.9\nBar : (Distanz : 1,5Km )\nStadion : (Distanz : 2,2Km )\nKino : (Distanz : 3,5Km )\nVivarium - Aquarium : (Distanz : 99Km )\nThermalbad : (Distanz : 1,2Km )\nBrotverkauf : (Distanz : 1Km )\nVerkauf von Backwaren : (Distanz : 1Km )\nAnimationen für Erwachsene : (Distanz : 3Km )\nAnimationen für Kinder : (Distanz : 3Km )\nReservierungen von Ausflügen : (Distanz : 3Km )\nWechselstube : (Distanz : 3Km )\nGasflaschenverkauf : (Distanz : 2Km )\nThalassotherapie : (Distanz : 1,4Km )\nStellplatz - 1 Auto - Strom 10A\n114,10 € pro Woche\nCampingplatz 80-110m² + 1 oder 2 Pers. 1 Voit + Strom 10 AMP. Baby unter 2 Jahren gratis - Gratis WiFi\nAb 2005: Savanah 1 bis 4 Pers. (Baby inklusive) + 1 Auto. Kein Raucher, kein Verdampfer und ohne Tier. Wöchentliche Vermietung. Ihr Auto steht auf Ihrem Stellplatz. Mit halbüberdachter Terrasse auf einem Grundstück von 150 m². Nicht sehr zugänglich für Personen mit eingeschränkter Mobilität. Optionale Stornoversicherung. Texte und Fotos sind nicht vertraglich bindend.\nAb 2014: Bilbao 28m² 1 bis 5 Pers. 1 Auto. Kein Raucher, kein Verdampfer und ohne Tier. Ihr Auto steht auf Ihrem Stellplatz. Ihr Kinderbett muss im Schlafzimmer der Eltern aufgestellt werden. Mit halb überdachter Terrasse auf einem Grundstück von 150m². Nicht sehr zugänglich für Personen mit eingeschränkter Mobilität. Optionale Stornoversicherung. Texte und Fotos sind nicht vertraglich bindend.\nGesamt-Wohnfläche (in m²): 31.7\nVon 2014:Maya 1 bis 4 Pers Max (inklusive Baby) + 1 Auto. Kein Raucher, kein Verdampfer und ohne Tier. Ihr Auto steht auf Ihrem Parkplatz. VUE MER Mit halbüberdachter Terrasse auf einem Grundstück von 200 m². Die Vermietung ist für Personen mit eingeschränkter Mobilität nicht sehr zugänglich. Optionale Stornoversicherung. Texte und Fotos sind nicht vertraglich bindend.\nCottage Ibiza (Behindertengerecht)\nAb 2016: PMR-Vermietung mit angepasstem Sanitärmodul für Behinderte. 1 bis 4 Pers. 1 Auto. Kein Rauchen, kein Dampf und keine Tiere Ihr Auto steht auf Ihrem Stellplatz. Halbüberdachte Terrasse und Auffahrtsrampe für Sessel auf einem Grundstück von 200 m². Sehr gut zugänglich für Menschen mit eingeschränkter Mobilität. Optionale Stornoversicherung. Texte und Fotos sind nicht vertraglich bindend.\nAb 2014: Bali 1 bis 6 Pers Max (inklusive Baby) + 1 Auto. Ihr Auto steht auf Ihrem Platz - Halbüberdachte Terrasse auf einem Grundstück von 200 m². Die Vermietung ist für Personen mit eingeschränkter Mobilität nicht sehr zugänglich. Texte und Fotos sind nicht vertraglich bindend. Optionale Stornoversicherung.


Folge 217 vom 31.10.2017\nWiebke und Stefan sind seit über 12 Jahren ein Paar. Das Glück der beiden wird 2008 mit der Geburt des gemeinsamen Sohns Finian komplett. 2010 kauft die junge Familie ein Haus in Melsdorf. Das Heim ist zwar renovierungsbedürftig, aber Heimwerker Stefan nimmt die Herausforderung an. Doch im Dezember 2016 nimmt das Schicksal seinen Lauf: Wiebke erkrankt an Darmkrebs.\nDer Umbau des eigenen Hauses ist für den Familienvater und hauptberuflichen Koch Stefan nicht mehr zu stemmen - der Traum von den eigenen vier Wänden ist in weite Ferne gerückt. Das „Zuhause im Glück“-Team reist nach Schleswig-Holstein und wir sind mit dabei, um das Kinderzimmer von Finian einzurichten.\nDas Zimmer unterm Dach ist eine Herausforderung für die Einrichter, denn es gibt keine Wand an der ein Schrank stehen könnte. Darum wird unser DESTYLE Kleiderschrank mit den hellgrünen Türen wie ein Raumteiler neben die Zimmertür gestellt. Dahinter entsteht eine kuschelige Ecke für ein breites Bett. Einen besonderen Platz braucht das Aquarium von Finian. Es trohnt auf einem weißen DESTYLE Podest am Fußende des Betts. In der Rollschublade darunter lassen sich das Fischfutter und die Reinigungsutensilien gut verstauen. Für Schulkinder darf ein guter Schreibtisch nicht fehlen. Unser Kundenliebling ZIGGY wächst mit Kinder mit und lässt sich in der Höhe anpassen. Die Schulsachen werden in den geräumigen Schubläden des Rollcontainers verstaut (die will man ja nicht immer sehen). Mit den coolen Skateboard Accessoires ist aus dem Dachzimmer ein tolles Jugendzimmer geworden, in dem sich der Teenie sicher wohl fühlen wird.


🚗 Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim\nAutoankauf von Gebrauchtwagen in Neckarwestheim-Neckarwestheim von allen Automodelle\nWir kaufen Autos aller Fahrzeugklassen, ob Kleinstwagen, Mittelklasse oder der exklusiven Oberklasse. Gerne sehen wir uns auch Ihren Klein-Lkw, Unfallwagen und Transporter an. Wir sind eine gute Alternative zum Schrottplatz Neckarwestheim-Neckarwestheim.\nZögern Sie nicht mit uns Kontakt aufzunehmen, wenn Sie ihren alten Gebrauchtwagen verkaufen wollen. Unser Auto Ankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim Team wird schnell wie möglicht Kontakt mit Ihnen aufnehmen. Beste Beratung erhalten Sie bei unser KFZ-Ankauf Team. Auto Kaufen ist unser tägliches Geschäft.\nGebrauchtwagen Ankauf in Neckarwestheim-Neckarwestheim verkaufen\nBeim ersten verkauft man das Auto direkt an einen Händler. Das hat den Vorteil, dass man die Karre quasi sofort los bekommt und das Geld direkt mitnehmen kann. Deswegen wir Ihnen mit unserem Autoankauf in Neckarwestheim-Neckarwestheim die Möglichkeit bieten, den Verkauf Ihres Fahrzeugs einfach, schnell und unkompliziert zu erledigen.\nDementsprechend erledigen wir für Sie unangenehme Büroarbeiten und machen Ihnen für Ihren Gebrauchtwagen ein faires Angebot. Aufwunsch melden wir auch Ihr KFZ bei der Zulassungsstelle Neckarwestheim-Neckarwestheim oder das Straßenverkehrsamt Neckarwestheim-Neckarwestheim ab.\nMit unserem Ankaufsservice in Neckarwestheim-Neckarwestheim können Sie mit ihrem alten Auto jetzt noch bares Geld verdienen. Ob Sie für Ihr altes Fahrzeug beim TÜV nicht durchkommen oder ob das Fahrzeug bei einem Unfall beschädigt wurde spielt für uns keine Rolle. Wir kaufen Ihr Auto. Verlieren Sie kein Zeit bei der Suche nach Schrottplätze in Neckarwestheim-Neckarwestheim rufen Sie uns an. Wir sind kein Schrottplatz in Neckarwestheim-Neckarwestheim.\nAuto verkaufen in Neckarwestheim-Neckarwestheim und innerhalb 24h bis 48h\nWir sind in der Autohändler-Branche in Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim , Gebrauchtwagen-Ankauf in Neckarwestheim-Neckarwestheim seit über 13 Jahre tätig. Wir sind bekannt dafür, unseren Kunden für ihren Autoverkauf einen transparenten, fairen und tagesaktuellen Preis anzubieten. Dies gilt für alle Arten und Modelle von Fahrzeugen.\nFahrzeugaustausch in Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim\nAutoankauf Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim ohne TÜV\nKäufer in Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim finden\nAutoankaufAuto verkaufen, Autoankauf, Autoankauf Neckarwestheim-Neckarwestheim, Gebrauchtwagen Ankauf, Ohne TÜV, Unflallwagen verkaufen


Fußball-Bundesliga, Corona: Deutschem Fußball droht Worst-Case-Szenario - WELT\nAktuell sind sie Tabellenführer der dritten Liga, doch die Geister der Vergangenheit holen sie ein. Freitag wurde das Team erneut in Quarantäne geschickt, das Spiel gegen Duisburg abgesagt. Schwacher Trost: Der Klub ist zumindest nicht mehr allein mit seinem Schicksal.\nIn der zweiten Liga sind die Spieler von Holstein Kiel, des SV Sandhausen und des Karlsruher SC derzeit in häuslicher Isolation, aus der Bundesliga kam am Donnerstag Hertha BSC hinzu. Dort sind insgesamt vier Corona-Fälle nachgewiesen worden, unter anderem bei Cheftrainer Pal Dardai. Das Gesundheitsamt zog die Notbremse, schickte die Mannschaft und alle Betreuer in 14-tägige Quarantäne.\nDrei Hertha-Spiele verlegt\nFür Hertha könnte das dramatische Folgen haben. Der Klub steckt sechs Spiele vor Saisonende im Abstiegskampf, steht auf Platz 15 und hat nur drei Punkte Vorsprung auf Rang 17. Besonders brisant ist die Lage, weil Hertha in den verbleibenden Partien unter anderem gegen Mainz, Schalke, Bielefeld und Köln spielt, allesamt Tabellennachbarn.\nDie Partien gegen Mainz (ursprünglich heute), Freiburg (Mittwoch) und Schalke (Samstag) wurden verlegt. Den Berlinern werden nach Ablauf der Quarantänefrist drei Wochen bleiben, um die restlichen sechs Spiele zu absolvieren.\nHolstein Kiel kann darüber nur müde lächeln. Der Tabellenvierte der zweiten Liga spielt eine traumhafte Saison: Im Achtelfinale des DFB-Pokals haben die Norddeutschen den FC Bayern ausgeschaltet, am 1. Mai stehen sie im Halbfinale gegen Dortmund. Auch in der Liga haben sie weiterhin beste Aufstiegschancen: Bei zwei Spielen weniger beträgt der Rückstand auf den zweitplatzierten HSV gerade mal vier Punkte.\nDoch die Kieler haben nach mittlerweile drei Corona-Fällen und einer Teilquarantäne des Teams mittlerweile ein massives Terminproblem. Inklusive des Spiels gegen Regensburg, das gestern hätte stattfinden sollen, sind nun schon drei Partien nachzuholen – dazu kommt die Doppelbelastung durch den DFB-Pokal. Die Deutsche Fußball Liga (DFL) hat einen Notplan erstellt, Kiel muss nun allein zwischen dem 24. April und dem 10. Mai sechs Spiele austragen – alle 2,83 Tage eins.\nDie Mannschaft von Holstein Kiel hat in dieser Saison bislang viel zu jubeln. Doch Corona-Fälle sorgen für Chaos beim Bezwinger des FC Bayern\nÄhnlich chaotisch droht der Saisonendspurt beim Karlsruher SC und dem SV Sandhausen zu werden. Bei beiden Mannschaften endet die häusliche Isolation am 20. April. Am kommenden Freitag werden die Karlsruher nach dann dreiwöchiger Spielpause zu vier Spielen in elf Tagen starten, ähnlich gedrängt sieht der Terminplan von Sandhausen aus.\nViel mehr darf nicht mehr passieren. Der DFL gehen langsam die Ausweichtermine aus: Bis zum letzten Spieltag am 22./23. Mai sollten wegen der anstehenden Europameisterschaft alle Partien absolviert sein. In der Woche darauf folgen dann noch die Relegationsspiele. Vier Szenarien hat die DFL entworfen.\nOption 1: Es finden Nachholspiele am 1. Mai statt, parallel zum Pokal-Halbfinale zwischen Dortmund und Kiel.\nOption 2: Ausweichtermine während der beiden Halbfinal-Spieltage der Champions League (27./28. April und 4./5. Mai).\nHertha-Trainer Pal Dardai hat Corona, drei Bundesligaspiele seiner Mannschaft wurden verlegt. Sportchef Arne Friedrich muss jetzt mit der DFL eine Lösung finden\nOption 3: Ein Quarantäne-Trainingslager für alle 36 Profiklubs, das den 33. und 34. Spieltag sowie Nachholspiele beinhaltet. So will die DFL sicherstellen, dass es nicht kurz vor Schluss zu weiteren Spielausfällen kommt.\nEine eventuelle Option 4: Das Saisonende in der zweiten Liga könnte über den 23. Mai hinaus nach hinten verschoben werden. Dafür müsste die DFL das Einverständnis des europäischen Verbandes Uefa einholen, denn am 31. Mai beginnt die Abstellungsfrist für die Europameisterschaft.\nEin vorzeitiges Ende ist für die DFL indes (noch) kein Thema. „Es verbietet sich, zum jetzigen Zeitpunkt über einen Saisonabbruch nachzudenken. Das ist auch das Verständnis der 36 Vereine“, sagte Liga-Boss Christian Seifert bei „Bild live“. Zum einen wegen der unverzichtbaren TV-Einnahmen. Zum anderen aus Wettbewerbsgründen: Würde die DFL sich mit einem Abbruch ohne Absteiger beschäftigen, bestünde die Gefahr, dass Vereine versuchen, durch ein bewusstes Herbeiführen einer Quarantäne dem Abstieg zu entrinnen.\nDer Kurz-Link dieses Artikels lautet: https://www.welt.de/230460769


Was genau ist ein Lokant? (Chemie, nomenklatur)\n23.02.2016, 20:01 65\n24.02.2016, 01:15 45\nMit deiner verkürzten Wiedergabe kannst du nur simple gesättigte Kohlenwasserstoff "korrekt" (mit dem von der IUPAC bevorzugten Namen) benamsen.\nWie du richtig schreibst: Die Positionsziffer (hier einer Seitenkette), Du mußt alle Positionsziffern von allen möglichen Enden der Hauptkette(n) ermitteln und diese aufsteigend sortieren, um die möglichen Sets der Lokanten zu erhalten. Dann wählst du das kleinste Set für die Hauptkette aus. Das kleinste Set ist das, welches an der ersten Stelle kleiner als die andere Sets ist.\n24.02.2016, 00:38 65\nWie du schon richtig gesagt hast ist die Positionsziffer der Lokant.\nNehme man zB ein Hexan, an welchem am 3ten Kohlenstoff eine Ethylgruppe hängt, so heiß das Molekül 3-Methylhexan.\nWenn man aber das Molekül von der anderen Seite betrachtet, hängt die Ethylgruppe am 4 C und wäre somit ein 4-Methylhexan.\nDie beiden möglichen Lokanten wären also 3 oder 4.\nBeide Moleküle sind kompelett identisch und da man aber für jeds Molekül nur eine eindeutige Bezeichnung will, hat die UIPAC vorgeschrieben, dass man nur die Bezeichnug mit den geringsten Lokanten (hier 3) verwenden darf, also 3-Methyhexan.\nBeide Moleküle sind kompelett identisch\nund da man aber für jeds Molekül nur eine eindeutige Bezeichnung will,\nDies galt bis vor rund 14 Jahren, da gab es eine große Änderung.\nhat die UIPAC vorgeschrieben, dass man nur die Bezeichnug mit den geringsten Lokanten (hier 3) verwenden darf, also 3-Methyhexan.\nDie IUPAC schreibt nichts vor, sie gibt Empfehlungen. Die heutige Empfehlung lautet, daß, in deinem Beispiel (Ethyl- durch Methylgruppe ersetzt), 3-Methylhexan der bevorzugte IUPAC-Name ist, während 4-Methylhexan als allgemeiner IUPAC-Name anerkannt wird (diesen Namen zu verwenden kann sinnvoll sein, falls durch eine Oxidation aus einem 3-Methylhexan ansonsten plötzlich ein 4-Methylhexan-1-ol wird).


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HSG Linden: 23.09.2017 - 1. Mannschaft\nStartseite>Aktuell>Spielberichte>23.09.2017 - 1. Mannschaft\nLinden trotz den Widrigkeiten\nMSG Linden - TSG Oberursel 29 : 24 ( 18 : 13 )\n(mro) Die MSG Linden hat den erhofften guten Saisonstart hingelegt. Mit dem 29:24 (18:13) gegen die TSG Oberursel glückte am Samstagabend auch der Heimspielauftakt.\nUnd das obwohl die Vorzeichen alles andere als gutstanden. „Ich bin zufrieden nach dieser Trainings-woche, in der wir auf vier Grippekranke verzichten mussten. Zudem war Lukas Loh angeschlagen und Simon Semmelroth hat Knieprobleme und konnte heute nicht spielen.“ war Trainer Mario Weber erleichtert. Denn im Großen und Ganzen war es über die gesamten 60 Minuten ein ungefährdeter Sieg. Nach dem 4:4 in der siebten Minute setzte sich seine Mannschaft ab und war nach einer Viertelstunde durch ein Tor von Linksaußen Jannik Andermann mit 10:6 in Front. „Dann hatten wir aber wieder so eine Phase, wo wir ein paar Bälle blöd wegwerfen.“ kritisierte Weber, dass sich immer wieder Unkonzentriertheiten einschlichen. Wodurch Oberursel durch einen Doppelschlag des fehlerfreien Siebenmeter-Schützen Janosch Juli den Anschluss schaffte. Doch die MSG verhinderte den Ausgleich und schwamm sich zum Pausenstand von 18:13 frei, den Julian Weber erzielte.\nUnd machte nach dem Wiederanpfiff ansatzlos weiter. Bereits in der 38. Minute warf Jens Berger zum 23:15 ein und nötigte die Gäste zur Auszeit. Da danach Tim Jung kurz hintereinander zweimal auf die Strafbank musste konnte Oberursel zwar etwas verkürzen. Näher als fünf Tore ließ die MSG den Gegner aber nicht aufschließen, so dass spätestens beim 27:22 durch Tim Jung sieben Minuten vor dem Schlusspfiff das Spiel entschieden war. Der starke Sören Deimer zeichnete schließlich für den letzten Lindener Treffer verantwortlich.\n„Hoffentlich haben wir vor der schweren Aufgabe nächste Woche in Holzheim eine bessere Trainings-woche.“ hatte Mario Weber schon kurz nach dem Schlusspfiff den Blick auf das kommende Wochenende gerichtet.\nMSG Linden:Rocksien, Kaiser; Nober (1), Jung (4), Mühlhans (1), Walter (6/1), Stöhr, Deimer (5), Berger (1), Loh (3), Julian Weber (3), Andermann (3), Höhn, Grundmann (2/2).\nTSG Oberursel: Friedl, Geier; Benjamin Weber, Ghinea (3), Ljubic (1), Issa (1), Juli (7/7), Ilestro (1), Schmdit (3), Walz, Gerheim, Jockel (4), Avemann (3), Heid (1).\nSR: Glaab/Rudert (Großwallstadt/Hösbach) - Zuschauer: 180 - Zeitstrafen: 10 – 12 (Strafminuten) -\nSiebenmeter: 5/3 – 8/7.\n(Markus Röhrsheim, Gießener Allgemeine)\nSchwierige Aufgabe beim TuS Holzheim\nie MSG Linden muss am Samstag (30. 9.) um 19.30 Uhr beim TuS Holzheim im Sportzentrum Diez antreten.\n(ul) Die Gastgeber haben ebenso wie die MSG Linden ihre ersten beiden Punktspiele gewonnen und möchten gern in der Spitzengruppe der Landesliga bleiben. Alle bisherigen Spiele der beiden Kontrahenten in der Vergangenheit waren heiß umkämpft, das wird sicherlich auch diesmal nicht anders. Wichtig wird sein, dass unsere Abwehr wieder so leidenschaftlich kämpft wie in den beiden ersten Punktspielen und dass natürlich auch die Torwartleistung stimmt.\nMannschaft und Fans fahren mit dem Bus zu diesem Auswärtsspiel im Sportzentrum Diez.\nAbfahrt an der Sporthalle Lützellinden um 17 Uhr, vom Parkplatz an der AFS in Linden um 17.15 Uhr


Wohnen | Hotel Sonnenhof Lautenbach im Schwarzwald\nHier finden Sie die Ruhe, die Sie gesucht haben – spüren Sie die Nähe der Sonne und genießen Sie den herrlichen Ausblick über das Renchtal. Die modern eingerichteten Doppelzimmer befinden sich in der 5. + 6. Etage unseres Neubaus.\nDie modernen eingerichteten Doppelzimmer befinden sich in unserem Neubau. Mit Blick in den malerischen Ort Lautenbach lassen sich hier angenehme Stunden verbringen – egal, ob Sie allein die Ruhe genießen oder in Zweisamkeit entspannen wollen.\nIn unserem Zirbenholzzimmer werden Sie nach der ersten Nacht ganz besonders ausgeruht aufwachen. Das Schlafen in einem Zirbenholzzimmer kann u.a. die Herzfrequenz senken und eine tiefe, vegetative Erholung bewirken. Außerdem reduziert der Aufenthalt die Wetterfühligkeit. Das Zimmer befindet sich im 3. Stock und verfügt über eine großzügige Terrasse.\nDie geräumigen Doppelzimmer befinden sich in unserem traditionsreichen Hauptgebäude und sind alle mit dem Lift erreichbar. Hier können Sie in familiärer und heimeliger Atmosphäre ein paar ruhige Tage und Nächte verbringen.\nUnsere sehr geräumige Juniorsuite Sonnenhof befinden sich in unserem Hauptgebäude mit direktem Zugang zum Wellness-Bereich und ist selbstverständlich mit dem Lift erreichbar. Hier können Sie mit einem überaus großzügigen Platzangebot ein paar ruhige Tage und Nächte verbringen.


Heidinka-unterwegs: Das Navi IBEX 32 von Falk und ich\nWenn ich ein neues technisches Gerät in Betrieb nehmen muss, tue ich mich immer etwas schwer, egal ob es Handy, Laptop oder Pulsuhr heißt. Dementsprechend gehemmt bin ich Anfangs mit dem Navi umgegangen, fand mich aber in dem übersichtlichen Menü erstaunlich schnell zurecht. Dank der logischen, Schritt für Schritt Anleitung habe ich den Start sowie die ersten Einstellungen erfolgreich bewältigt. Noch habe ich nicht alle Funktionen voll ausgetestet, möchte das IBEX jedoch schon jetzt nicht mehr missen.\nBesser reisen mit dem IBEX 32\nBeim Geocaching möchte ich das IBEX 32 ebenfalls nicht mehr missen. Falk legt einen Gutschein für 30 Tage Premium-Mitgliedschaft bei Geocaching Portal mit in die Verpackung. Damit können auch Neueinsteiger die Geocachingfunktionen des Gerätes richtig testen. Um die Caches vom Geocaching.com Portal auf das Navi zu bekommen, habe ich mir den kostenlosen Falk-Navi-Manager runtergeladen. So kann ich die GPX-Datei übernehmen oder eine Pocket-Query erstellen und übertragen. Dann kann ich mir den Cache aussuchen, den ich als Nächstes finden möchte, mir per Luftlinie seinen Standort anzeigen und mir den Weg weisen lassen. Meist sagt die freundliche Stimme des IBEX bereits einige Meter zu früh „Ziel erreicht“. Dann muss ich das Ziel mit der Entfernungsangabe eingrenzen, mich Meter für Meter heranarbeiten und finde den Cache.\nGenerell sind die Funktionen zum Geocaching sehr praktisch, besonders wenn man Multis absolviert. Das IBEX zeigt vorhandene Wegpunkte an, man kann eigene Wegpunkte setzten und Notizen eingeben. Außerdem sind alle Infos zum Cache wie Beschreibung und Hints abrufbar.\nSpeziell die Funktionen zum Geocaching\nDies ist ein erstes Resümee zu meinen Erfahrungen mit dem Navigationsgerät IBEX 32, das die Firma Falk mir für einen Test ausgeliehen hat. Ich werde bei folgenden Post immer mal wieder berichten, wie sich das Gerät in der Outdoor-Praxis bewährt.\nEingestellt von Katrin Heidelberger 21.00 Donnerstag, Januar 22, 2015\nLabels: Geocaching, gesponsert, Wanderungen\nBernd 24. Oktober 2015 um 13:19\nKatrin Heidelberger 25. Oktober 2015 um 09:12\nKhalifa 15. November 2015 um 03:01\nKatrin Heidelberger 15. November 2015 um 08:29


Katalonien: Was Madrid gegen die Separatisten unternimmt - ZDFmediathek\nKatalonien: Was Madrid gegen die Separatisten unternimmt\nKatalonien - Was Madrid gegen die Separatisten unternimmt\n03.11.2017 21:24 Uhr\nKatalonien wird nun von der Zentralregierung aus verwaltet. Welche Schritte Madrid gegen die Unabhängigkeit unternimmt - ein Überblick.\nDer Konflikt zwischen Barcelona und Madrid ist weiterhin nicht gelöst.\nDie spanische Region Katalonien steht derzeit unter Zwangsverwaltung der Zentralregierung in Madrid. Die Maßnahmen waren vom Senat gebilligt worden und in Kraft getreten, kurz nachdem das Regionalparlament in Barcelona am 27. Oktober einen Unabhängigkeitsbeschluss verabschiedet hatte. Rechtliche Grundlage ist der in Spanien erstmals angewandte Verfassungsartikel 155.\nDas sind die wichtigsten Maßnahmen zur Beendigung der Unabhängigkeitsbestrebungen:\nDie separatistische Regionalregierung von Carles Puigdemont wurde abgesetzt. Neben Regionalpräsident Puigdemont und Vize Oriol Junqueras wurden auch die übrigen zwölf Mitglieder der Regierung in Barcelona ihrer Ämter enthoben. Insgesamt mussten 150 Regierungsmitarbeiter gehen.\nDie Amtsgeschäfte des Regionalpräsidenten wurden vom spanischen Ministerpräsidenten Mariano Rajoy übernommen. Nach Medienberichten hat Rajoy Vizeregierungschefin Soraya Sáenz de Santamaría mit der Übernahme der Verantwortung für die täglichen Aufgaben in Katalonien betraut. Die Staatssekretäre in den Madrider Ministerien übernahmen die Leitung der jeweiligen Regional-Ressorts.\nRajoy hat das Regionalparlament in Barcelona aufgelöst und Neuwahlen für den 21. Dezember einberufen. Die bisherige Parlamentspräsidentin Carme Forcadell leitet nun bis zur Konstituierung der neuen Legislative den Ständigen Ausschuss, das Repräsentativorgan des Parlaments zwischen zwei Legislaturperioden.\nDie beiden Chefs der katalanischen Polizeieinheit Mossos d'Esquadra, Pere Soler und Josep Lluís Trapero, wurden abgesetzt. Die Aufgaben und Befugnisse von Direktor Soler übernahm das Madrider Innenministerium. Polizeimajor Trapero, der bei der Aufklärung der Terroranschläge von Barcelona im August zum Helden avanciert war, wurde durch seinen Stellvertreter Ferrán López ersetzt.\nMadrid übernahm die Kontrolle über die Finanz- und andere Behörden. Alle Gehalts- und andere Zahlungen der Autonomen Gemeinschaft werden nun zum Beispiel von Madrid aus getätigt.\n13 der 14 Auslandsvertretungen Kataloniens wurden geschlossen oder sollen in den nächsten Tagen und Wochen ihre Arbeit einstellen, darunter auch die Vertretung in Berlin. Lediglich die katalanische Auslandsvertretung in Brüssel soll - unter Kontrolle Madrids - ihre Arbeit fortsetzen.


Fed diskutiert trotz Trump über Verschärfung der Geldpolitik | Moneycab\n17. Oktober 2018, 22:50 Uhr\nWashington – Trotz der heftigen Kritik von US-Präsident Donald Trump hat die US-Notenbank Fed auf ihrer letzten Sitzung über eine weitere Verschärfung der Geldpolitik diskutiert. Eine Reihe vom Mitgliedern sah die Notwendigkeit, den Leitzins künftig zeitweise über das aus ihrer Sicht langfristige Niveau anzuheben, hiess es in dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll (Minutes) zur jüngsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (FOMC). Laut den jüngsten Projektionen sieht die Fed das langfristig neutrale Niveau beim Leitzins bei rund drei Prozent.\nEs habe jedoch auch einige Mitglieder gegeben die sich gegen eine restriktive Geldpolitik ausgesprochen hätten. Schliesslich gebe es keine Anzeichen für eine Überhitzung der Wirtschaft. Die Entscheidung, die geldpolitische Haltung nicht mehr als akkommodierend – also die Konjunktur stützend – zu bezeichnen, sei damals einstimmig gefallen.\nTrump nennt Fed seine „grösste Bedrohung“\nUS-Präsident Donald Trump hatte am Dienstag seine scharfe Kritik an der US-Notenbank erneuert. „Meine grösste Bedrohung ist die Fed“, sagte Trump Fox Business. Die Notenbank erhöhe die Zinsen zu schnell und sei „zu unabhängig“, klagte er in dem Interview. Trump kritisiert die Fed schon seit Monaten, weil ihm die geldpolitische Straffung zu schnell geht und er fürchtet, dass die höheren Leitzinsen die US-Wirtschaft abwürgen. In den Minutes wurde die Kritik von Trump allerdings nicht erwähnt.\nDie anhaltend robuste Entwicklung und eine Inflationsrate in der Nähe von zwei Prozent sprechen aber laut den Minutes für weitere „graduelle“ Leitzinsanhebungen. Ein gradueller Ansatz vermindere das Risiko zu schnell oder zu langsam voranzuschreiten. Hier habe es eine breite Übereinstimmung im Ausschuss gegeben. Es bestehe die Aussicht, dass das Inflationsziel von zwei Prozent nachhaltig erreicht werde. Risiken für den wirtschaftlichen Ausblick sahen die Mitglieder in den von Trump ausgelösten Handelskonflikten.\nAn den Finanzmärkten sorgte die Veröffentlichung nur für wenig Bewegung. Der Eurokurs notierte wenig verändert knapp über der Marke von 1,15 US-Dollar. Auch der Rentenmarkt zeigte sich wenig beeindruckt. Die Aktienmärkte gaben etwas nach. (awp/mc/ps)\nSchlagwörterFed, FOMC, Minutes, US-Notenbank


Bankensterben – Wo Sparkassen und Volksbanken verschwinden | hr-fernsehen.de | Themen\nBankensterben – Wo Sparkassen und Volksbanken verschwinden\nGemeinsam stark? Bankensterben – Wo Sparkassen und Volksbanken verschwinden\nVeröffentlicht am 11.12.19 um 14:42 Uhr\nVideo 06:37 Min. | 11.12.19, 20:15 Uhr |mex\nzum Video Bankensterben – wo Sparkassen und Volksbanken verschwinden[Videoseite]\nSchließungswellen in Hessen - Immer mehr Bankfilialen machen zu. Lässt sich das Bankensterben noch aufhalten? Warum schließen immer mehr Filialen und wie reagieren die Hessen darauf?\nzum hessenschau.de Audio Sparkasse und Volksbank eröffnen gemeinsam "Finanzpunkte"[zur hessenschau.de Audioseite ]\nMex in der Kreissparkasse Trebur-Geinsheim. Sie wird im Februar schließen. Dann ist der Service am Schalter vorbei und nur noch Geldautomat und Kontoauszugsdrucker übrig. Für Bärbel Fox-Kleinig, Pressesprecherin Kreissparkasse Groß-Gerau, ein notwendiger Schritt nach langer Analyse: "Es kommen im Schnitt zwischen sechs und sieben Personen in der Woche, die aber nur Überweisungen abgeben. Und etwa zwei bis drei, die vielleicht in die Beratung gehen. Mehr ist das nicht."\nIn dieser Filiale gibt es etwa 500 Kunden. Und wenn die Auslastung gering ist, sind die Mitarbeiter vor Ort nicht rentabel. Für die älteren Kunden ist das ein Problem. Deshalb sollen zum Beispiel sollen Hausbesuche angeboten werden und 40 Telefonisten in Groß-Gerau nehmen Fragen entgegen.\nSchon 2018 hatte die Sparkasse im Nachbarort Astheim dicht gemacht. Auch Filialen in Groß-Gehrau, Gustavsburg und Rüsselsheim schlossen. Für den Regionalpolitiker Ralf Nordmann, Fraktionsvorsitzender CDU, ist das ein Unding, weil es dem Prinzip der Sparkasse widerspricht: "Die Sparkasse ist nun mal eine Anstalt des öffentlichen Rechts. Und hat sich damit am Markt etwas anders zu verhalten, wie man das sonst eben von rein gewinnorientiert tätigen Banken kennt. Und so steht es auch in der Satzung. Wir handeln eben nicht rein gewinnorientiert sondern fühlen uns dem Gemeinwohl verpflichtet. Und genau das können wir an solchen Aktionen ganz klar nicht erkennen."\nTrebur-Geinsheim ist kein Einzelfall. 2015 gab es in Hessen noch insgesamt 1.054 Sparkassen-Filialen, drei Jahre später sind es nur noch 810, ein Rückgang von 23 Prozent. Und das Sterben der Banken betrifft nicht nur die Sparkassen: Gab es 2008 bundesweit noch 41.700 deutsche Bankfilialen, sind es heute nur noch 29.700 und damit fast 30 Prozent weniger.\nNiedrigzins trägt Mitschuld\nMatthias Haupt ist Pressesprecher des Sparkassen- und Giroverbands Hessen-Thüringen. Er sieht den Grund für das Sterben der Filialen im veränderten Kundenverhalten. Etwa 50 Prozent schließen ihre Bankgeschäfte nur noch online ab, das gute, alte Sparbuch wird eingemottet: "Kleine und kleinste Filialen, in denen wenig oder gar nichts los ist, aufrecht zu erhalten, das wäre unsinnig, weil die Kosten dafür entstehen ja, und die müssten dann an anderer Stelle erwirtschaftet werden, und das wäre auf Dauer eine Gefährdung für die gesamte Sparkasse, wenn man die Kostenstruktur nicht an die jeweilige Situation anpasst."\nDer Durchschnittskunde geht nur noch einmal im Jahr in seine Bankfiliale, zweimal im Monat an den Geldautomaten und wenn er Online-Banking macht, guckt er 250 bis 300 Mal im Jahr auf sein Konto. Da werden Mitarbeiter in Filialen überflüssig. Aber auch die Niedrigzinsen spielen eine große Rolle, weiß Haupt: "Dadurch, dass wir im Moment in einer Niedrigzins- oder Negativzinsphase leben, ist das klassische Zinsgeschäft der Sparkassen unter Druck geraten. Das heißt das, was dort nicht mehr an Erträgen generiert werden kann, muss an anderer Stelle generiert werden und man muss gleichzeitig sehr scharf auf die Kosten schauen."\nStudien gehen davon aus, dass bis 2030 sogar jede zweite Bankfiliale geschlossen sein wird. In Bad Soden - Neuenhain geht die Entwicklung in die andere Richtung: Da ist Zusammenarbeit das Zauberwort der Zukunft. Um Filialen nicht zu schließen, aber die Kosten nicht ausufern zu lassen, legen die Taunus-Sparkasse und die Frankfurter Volksbank ihre Filialen einfach zusammen. Der FinanzPunkt bietet Beratung an, von der jeweiligen Bank, an verschiedenen Tagen:\nStatt Bankfilialen zu schließen, wird hier sogar neu gebaut. Künftig sollen 26 Filialen dieser Art in der Region eröffnet werden. Share a Bank, ein Zukunftsmodell? Das wird sich zeigen.\nSchließungswellen von Bankfilialen nehmen zu. Der Grund: Kostendruck durch Niedrigzinsen und immer mehr Online-Banking. Im Taunus setzen Volksbank und Sparkasse ein Zeichen gegen das Bankensterben. Sie kooperieren und teilen sich in Zukunft eine Bank.


| 25. August 2015 | 09:25 Uhr\nEin Spaziergang ist gesund - jedoch nicht, wenn man ihn während dem Frühstücken macht!\nWenn man Gewicht verlieren möchte, ist Spazieren eine tolle Art Bewegung in den Alltag zu bringen. Außer man spaziert, während man frühstückt! In diesem Fall könnte man nämlich den Gegeneffekt auslösen und dazu tendieren mehr zu naschen als notwendig.\nEine Studie der Universität Surrey fand heraus: Während keiner anderen Mahlzeit ist Spazieren so ungünstig. 60 College-Studentinnen wurden gebeten einen Fragebogen auszufüllen, in dem sie angeben mussten wie hugnrig sie sich fühlten und wie sehr sie etwas essen wollten. Dann mussten die Frauen während sie ihr Frühstück aßen eine der folgenden drie Aktivitäten durchführen: Fernsehen, mit einer Kollegin quatschen oder gehen.\nAls sie die Aktivitäten beendeten, mussten sie den Fragebogen erneut ausfüllen und angeben wie hungrig sie sich fühlten, wie sehr sie etwas essen wollten und ob sie darauf geachtet haben was sie aßen. Resultat: Frauen, die während ihres Frühstücks gegangen sind, verspürten mehr Lust darauf Schokolade zu essen, als ihre Mitstreiterinnen, die sich mit einer Kollegin unterhielten oder ferngesehen haben. Die Wissenschaftler erklären sich das Phänomen so: Frauen, die sich während des Essens körperlich bewegten, zählten den Spaziergang als "Mini Workout" und fanden es dadurch auch gerechtfertigt sich mit einer süßen Nascherei zu belohnen.\nUmso wichtiger ist es die wichtigste Mahlzeit des Tages am Morgen in Ruhe und ohne Störfaktoren zu genießen. Insgesamt lässt sich sagen: Je Mehr Ablenkung beim Essen, desto wahrscheinlicher der anschließende Heißhunger!\nSchlechte Angewohnheiten am Morgen Diese Dinge sollten Sie in Zukunft vermeiden, dann klappt es auch mit dem guten Start in den Tag!\nSchlank-Tricks fürs Frühstück Wir zeigen Ihnen, wie Sie ungesunde Dickmacher durch leichte Varianten ersetzen.\nSchlank-Tipps für den Morgen 1/7\nAller Anfang ist schwer! Sie müssen vor der Arbeit nicht gleich die Laufschuhe anziehen, aber ein bisschen Bewegung schaffen Sie doch bestimmt! Strecken und recken Sie sich und bringen Sie dabei Ihren Kreislauf in Schwung. Auch ein paar Kniebeugen wecken die Fettverbrennung. Laufen Sie kurz auf der Stelle, oder machen Sie ein paar Hampelmänner. Den Frühsport können Sie ab jetzt jeden Tag ein bisschen steigern. Übrigens: Eine Studie von der Northumbria University, die im Januar 2013 auf der Website des Fachmagazins „British Journal of Nutrition“ veröffentlicht wurde, zeigt dass man in der Früh 20 % mehr Fett beim Sport verbrennt. Motivation pur!\n2. Frühstücken wie ein Kaiser!\nLassen Sie das Frühstück nicht ausfallen - niemals! Am Morgen braucht der Körper neue Energie, die leeren Speicher müssen wieder aufgefüllt werden. Ein ausgiebiges Frühstück gibt die nötige Kraft für den Tag und schützt vor fiesen Heißhunger-Attacken. Ideal: Ein Mix aus komplexen Kohlenhydraten und Eiweiß. Greifen Sie zum Beispiel zu Haferflocken mit Joghurt und ein paar frischen Früchten. Auch ein Vollkornbrot mit Käse und Gurken gibt Kraft für den Tag. Wer morgens noch keinen Bissen hinunter bekommt, sollte zumindest einen frisch gepressten Fruchtsaft trinken. Richten Sie sich ein Frühstücksbrot und essen Sie es später in der Arbeit. Lesen Sie hier: Das gehört zu einem gesunden Frühstück!\n3. Flüssigkeitstanks auffüllen\nDer Körper braucht nicht nur Nahrung, sondern auch jede Menge Flüssigkeit. Gewöhnen Sie es sich an, schon vor dem Morgenkaffee ein großes Glas Wasser zu trinken. Das füllt die Flüssigkeitsspeicher schnell wieder auf.\nFrische Luft vertreibt die Müdigkeit! Machen Sie gleich nach dem Aufstehen die Fenster auf und atmen Sie tief durch. Das vertreibt Stress und lässt Sie entspannen. Stress ist nämlich auch ein heimlicher Dickmacher. Durch das im Körper produzierte Stresshormon Cortisol wird Fett direkt am Bauch eingelagert. Außerdem greifen gestresste Menschen häufiger zu Kalorienbomben. Das sollten Sie übrigens den ganzen Tag tun: Wenn das Stresslevel steigt, einfach ein paar Sekunden tief durchatmen...\n5. Gesunde Notfall-Snacks einpacken\nIhre Schreibtischlade sollte nicht mit Schokoriegeln und Keksen, sondern mit gesunden Snacks gefüllt sein. Packen Sie sich eine Banane, einen Apfel oder ein paar Nüsse ein. Damit sind Sie gegen Heißhunger-Attacken gerüstet.\n6. Mittagessen mitnehmen\nAuch in der Mittagspause sollten Sie die Finger von Fertigprodukten und Pommes lassen. Machen Sie sich schon in der Früh darüber Gedanken, was Sie essen könnten. Idealerweise haben Sie bereits am Abend etwas Gesundes vorgekocht. Aber auch belegte Brote mit Rohkost oder Salate können gut vorbereitet und mitgenommen werden.\n7. Sportlicher Arbeitsweg\nGehen Sie am besten zu Fuß in die Arbeit oder fahren Sie mit dem Fahrrad. Wer auf Öffis angewiesen ist, steigt einfach eine Station früher aus und geht die restliche Strecke zu Fuß.\nMinus 118 Kilo: So sieht er heute aus\nBewiesen: Das ist die beste Diät


Alle Horrex-Fliegengittertüren sind mit einem hochwertigen Faltengitter ausgestattet, um den besten Schutz vor Insekten zu bieten und einen hervorragenden Luftstrom zu gewährleisten. Im geschlossenen Zustand ist das Netz gut sichtbar, um unbeabsichtigte Beschädigungen zu vermeiden. Der Schiebemechanismus kann stufenlos eingestellt werden, sodass die Tür niemals aufschlägt und für einen geräuschlosen Betrieb sorgt. Unter Berücksichtigung des Konzepts der Modularität können unsere Fliegengittertüren einfach an eine Vielzahl von Wohnmobilen angepasst werden! Je nach Kundenwunsch kann Horrex seine Fliegengittertüren sowohl in Aluminium- als auch in PVC-Ausführung liefern.\nFliegengitter Tür Aluminium\nDie Aluminium-Fliegengittertür bietet bewährte Praxis und die Lösung, wenn die beste Qualität erforderlich ist. Solide Konstruktion und hochwertige Beschichtung sorgen für perfekten Insektenschutz und Haltbarkeit. Horrex bietet dieses Produkt bereits seit vielen Jahren sowohl für OEMs als auch für den After-Sales-Markt an. Die optionale Funktion „Schwelle“ bietet die Möglichkeit, Kabel aufzunehmen und das Eindringen von Schmutz zu verringern.\n650 mm x 1750 mm (Breite * und Höhe)\n650 mm x 1850 mm (Breite * und Höhe)\n650 mm x 1935 mm (Breite * und Höhe)\n* Breitengrößen sind anpassbar. Bitte kontaktieren Sie uns für die Möglichkeiten.\nHandbuch (Niederländisch, Englisch, Deutsch)\nFlyscreen Tür E-Line\nDie E-Line Flyscreen-Tür ist ein neues Design. Die Tür besteht aus hochwertigem PVC und hat das gleiche Design wie die UCS-Jalousien. Dies passt perfekt zu den Jalousien für ein abgestimmtes Wohnmobil-Interieur.\nUm Ihr Fahrzeug persönlicher zu gestalten, kann die E-Line mit Farbabdeckungen geliefert werden. Die Abdeckungen sind auch in Aluminium für den gehobenen Markt erhältlich. Die Fliegengittertür schließt mit einem Magneten anstelle einer Bürste, was zu einer verbesserten Haltbarkeit und einem verbesserten Insektenschutz führt. Die untere Führung wurde neu gestaltet, um die Ansammlung von Schmutz zu minimieren. Darüber hinaus verfügt die E-Line über eine Schnittstelle, die eine schnelle Installation ermöglicht.\nFliegengitter Tür Prima II - ABGESETZT\nDie Fliegengittertür Prima II besteht aus hochwertigem PVC und bietet ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis für preis- oder gewichtsorientierte Märkte. Die Tür verfügt über alle Funktionen, von einem reibungslosen, stufenlosen Betrieb, einem plissierten Netz bis hin zur Möglichkeit, sie an Ihre Bedürfnisse anzupassen. Eine perfekte Lösung, bei der Gewicht und Innenausstattung Herausforderungen mit sich bringen!\nDieses Produkt wird nicht mehr hergestellt. Alle Teile sind noch vorhanden.


18.05.2014, 16:34 Uhr | dpa\nDer Mercedes-Pilot Christian Vietoris gewann in Oschersleben. Foto: Jens Wolf. (Quelle: dpa)\nOschersleben (dpa) - Christian Vietoris wusste, bei wem er sich für den überraschenden ersten DTM-Sieg seiner Karriere bedanken musste.\n"Ich habe auf Regen gehofft, weil das die einzige Möglichkeit war, mit der wir überhaupt eine Chance hatten. Wir sind unter normalen Bedingungen sicher nicht vorne. Deshalb widme ich meinen Jungs mit ihrer Entscheidung diesen Erfolg", sagte der 25-Jährige am Sonntag in Richtung seiner Mercedes-Crew.\nDie hatte sich in Oschersleben in einem wegen Regen und drei Safety-Car-Phasen turbulenten und unübersichtlichen Rennen des Deutschen Tourenwagen Masters schon früh für einen riskanten Plan entschieden - und der ging auf. "Das tut fantastisch gut, zumal wir wissen, dass wir einen Performance-Nachteil haben", sagte der Leiter des DTM-Managements von Mercedes, Wolfgang Schattling.\nBeim desaströsen Saisonauftakt in Hockenheim noch punkt- und am Samstag in der Qualifikation nahezu chancenlos, gelang den Schwaben ein völlig unerwarteter Sieg in der Magdeburger Börde. Ex-Formel-1-Fahrer Paul di Resta trug als Vierter ebenfalls zur guten Laune bei.\nTitelverteidiger Mike Rockenfeller übernahm durch Platz zwei nach dem zweiten von zehn Rennen die Führung in der Gesamtwertung. "Ich habe schon nicht mehr mit einem solchen Resultat gerechnet", gestand der Audi-Fahrer. "Durch die vielen Safety-Car-Phasen habe ich völlig den Überblick verloren." Sein Audi-Kollege Edoardo Mortara kam auf Rang drei ins Ziel. Bester BMW war Augusto Farfus auf Rang fünf. "Alles, was wir heute gemacht haben, hat nicht funktioniert", ärgerte sich BMW-Motorsportchef Jens Marquardt.\nDabei hatten die Bayern noch am Start gut ausgesehen. Marco Wittmann konnte die Pole Position verteidigen, obwohl alle BMW im Feld wegen der neuen Performance-Gewichte schwerer waren als die Konkurrenz. Rang eins hatte er inne, weil am Audi des Polesetters Miguel Molina ein Regelverstoß festgestellt worden war und er vom letzten Platz aus das Rennen angehen musste. Bei einsetzendem Regen pokerte Vietoris, ließ noch vor dem Erlöschen der Ampel Regenreifen auf seinen Mercedes ziehen und startete statt von Rang 16 aus der Box. Das lohnte sich.\nDenn alle sorgfältig ausgetüftelten Pläne der Strategen von Audi, BMW und Mercedes waren rasch hinfällig. Schnell mussten die meisten Piloten auf Regenreifen wechseln, zahlreiche Positionswechsel waren die Folge. Hinzu kam der Einsatz des Safety Cars. Erst rutschte Robert Wickens mit seinem Mercedes von der Strecke, dann nahm sich Timo Glock im BMW selbst aus dem Rennen. "Das geht ganz klar auf meine Kappe. Da muss ich mich bei Mike entschuldigen, dass ich ihn da so angerempelt habe", meinte er in der ARD zu der Kollision mit Rockenfeller. Glock war raus, der Champion konnte weiterfahren.\nKurz nach der zweiten Safety-Car-Phase übernahm Jamie Green die Führung und baute diese schnell auf mehr als zehn Sekunden aus. Dann aber musste in Pascal Wehrlein ein weiterer Mercedes-Pilot frühzeitig aussteigen und das Safety Car kam zum dritten Mal auf den 3,696 Kilometer langen Kurs. Das Feld um den weitgehend unbeobachteten Vietoris wurde wieder zusammengeschoben.\nOhne den erforderlichen Pflichtstopp schon auf dem Konto setzte Green schließlich alles auf eine Karte und zog Slicks auf. Das Risiko aber war zu groß. Gegen die Fahrer mit viel Profil hatte er keine Chance und kam nach einem Ritt ins Kiesbett auf Rang 18 ins Ziel. Vietoris dagegen machte den völlig unerwarteten Sieg für die eigentlich so unterlegenen Mercedes perfekt. "Wir dürfen nicht euphorisch werden", warnte Schattling. "Nach vorne ist für uns noch ein weiter Weg."