FONDS RBC NOTICE ANNUELLE. Le 3 septembre Parts de série A, de série Conseillers, de série D, de série F et de série O - PDF\nFONDS RBC NOTICE ANNUELLE. Le 3 septembre Parts de série A, de série Conseillers, de série D, de série F et de série O\nDownload "FONDS RBC NOTICE ANNUELLE. Le 3 septembre 2015. Parts de série A, de série Conseillers, de série D, de série F et de série O"\n1 FONDS RBC NOTICE ANNUELLE Parts de série A, de série Conseillers, de série D, de série F et de série O Le 3 septembre 2015 Fonds de valeur en actions américaines de sociétés à petite capitalisation RBC Aucune autorité en valeurs mobilières ne s est prononcée sur la qualité de ces parts et toute personne qui donne à entendre le contraire commet une infraction.\n2 Table des Matières Désignation, constitution et genèse du fonds Pratiques et restrictions en matière de placement... 2 Placements... 2 Placements dans des instruments dérivés Opérations de prêt, mises en pension et prises en pension de titres... 3 Restrictions en matière de placements... 4 Statut fiscal... 8 Description des parts offertes par le fonds Assemblée des porteurs de parts Calcul de la valeur liquidative par part Évaluation des titres détenus par le fonds Achats, substitutions et rachats de parts Comment souscrire, faire racheter et échanger des parts Possibilités de souscription de parts de série Conseillers Échange et reclassification de parts Rachats Circonstances où vous ne serez peut-être pas autorisé à faire racheter vos parts Responsabilité à l égard des activités du fonds Gestionnaire, fiduciaire et gestionnaire de portefeuille Placeur principal Sous-conseiller en valeurs Arrangements en matière de courtage Sous-conseiller Dépositaire Auditeur Agent chargé de la tenue des registres Agent de prêt de titres Comité d examen indépendant Conflits d intérêts Principaux porteurs de titres Entités membres du groupe Régie du fonds Politiques, procédures, pratiques et lignes directrices Comité d examen indépendant Politiques et procédures de vote par procuration Droits de vote et investissements dans un fonds de fonds Opérations à court terme Incidences fiscales Imposition du fonds Imposition des porteurs de parts Relevés d impôt Régimes enregistrés et CELI Admissibilité pour les régimes enregistrés et les CELI Au sujet des REEE Rémunération des administrateurs, des dirigeants et du fiduciaire Contrats importants Attestation du fonds et du gestionnaire, du promoteur et du placeur principal du fonds (sauf pour la série A)... A-1 Attestation du placeur principal du fonds (série A).... A-2 1\n3 Désignation, constitution et genèse du fonds La présente notice annuelle contient des renseignements sur le Fonds de valeur en actions américaines de sociétés à petite capitalisation RBC. D autres fonds RBC sont offerts aux termes d un prospectus simplifié et d une notice annuelle distincts. Dans le présent document : > nous, nos et notre désigne RBC Gestion mondiale d actifs Inc. («RBC GMA»); > le fonds désigne le Fonds de valeur en actions américaines de sociétés à petite capitalisation RBC ou l une de ses séries. L adresse principale du fonds est RBC Gestion mondiale d actifs Inc., 155 Wellington Street West, Suite 2200, Toronto (Ontario) M5V 3K7. RBC GMA est le gestionnaire, le fiduciaire et le gestionnaire de portefeuille principal du fonds. RBC GMA est également le placeur principal des parts du fonds, exception faite des parts de série A. RBC GMA est issue du regroupement de Phillips, Hager & North gestion de placement ltée («PH&N») et de RBC Gestion d Actifs Inc., membre de son groupe, le 1 er novembre Le 1 er novembre 2013, RBC GMA s est regroupé avec sa filiale en propriété exclusive, Les Conseillers en placements BonaVista limitée, et l entité issue du regroupement a conservé le nom de RBC GMA. Fonds d investissement Royal Inc. («FIRI») est le placeur principal des parts de série A du fonds. RBC GMA est le gestionnaire de placements principal des entreprises de RBC offrant des services aux particuliers, dont les fonds RBC, les fonds de PH&N et les portefeuilles privés RBC. La Fiducie RBC Services aux Investisseurs («RBC SI») est le dépositaire du fonds. Se reporter à la rubrique «Responsabilité à l égard des activités du fonds» à la page 16. RBC GMA, FIRI, RBC Placements en Direct Inc. («RBC PD»), RBC Dominion valeurs mobilières Inc. («RBC DVM»), RBC SI et Phillips, Hager & North gestion de fonds de placement collectif ltée («PHN GFPC») sont toutes des filiales en propriété exclusive de Banque Royale du Canada (la «Banque Royale»). L expression «RBC» désigne la Banque Royale et les sociétés de son groupe. Le fonds se divise en plusieurs séries de parts (les «parts») qui représentent la participation que détiennent les porteurs de parts (les «porteurs de parts») dans le fonds. Tous les montants en dollars figurant dans le présent document sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Le fonds est une fiducie de fonds commun de placement à capital variable régie par les lois de l Ontario et par une déclaration de fiducie générale modifiée et mise à jour datée du 27 juin 2014 (la «déclaration de fiducie générale») signée par RBC GMA, en qualité de fiduciaire du fonds, et un règlement à l égard du fonds. Le fonds a été établi le 1 er septembre Pratiques et restrictions en matière de placement Placements Il y a lieu de se reporter au prospectus simplifié du fonds pour une description de son objectif de placement. La modification de l objectif de placement fondamental du fonds nécessite le consentement de la majorité de ses porteurs de parts votant sur cette question. Le fiduciaire peut apporter d autres changements aux stratégies et activités de placement du fonds sans le consentement des porteurs de parts, sous réserve de l approbation requise de la part des autorités canadiennes en valeurs mobilières et/ou du comité d examen indépendant (le «CEI» ) du fonds. Placements dans des instruments dérivés Le fonds, y compris certains des fonds sous-jacents, peut avoir recours à des instruments dérivés autorisés par les autorités canadiennes en valeurs mobilières aux fins de couverture ou à d autres fins. De plus, certains fonds communs de placement 2\n4 dans lesquels le fonds peut investir (collectivement, les «fonds sous-jacents») peuvent avoir recours à des instruments dérivés autorisés par les autorités canadiennes en valeurs mobilières aux fins de couverture ou à d autres fins. Les facteurs de risque associés à l utilisation d instruments dérivés sont présentés dans le prospectus simplifié du fonds. Les instruments dérivés peuvent être utilisés pour participer à l évolution d un marché ou d un groupe de titres donné sans qu il soit nécessaire d acquérir directement les titres ou pour réduire temporairement une participation dans un marché donné dans lequel le fonds sous-jacent a déjà investi. Un fonds sous-jacent ne peut exposer plus de 10 % de ses éléments d actif aux instruments dérivés, à moins qu il n ait obtenu des autorités canadiennes en valeurs mobilières la permission d excéder cette limite. Les instruments dérivés qu un fonds sous-jacent peut utiliser comprennent les contrats à terme de gré à gré, les contrats à terme standardisés, les bons de souscription, les options ou les options sur contrats à terme, les swaps et les parts indicielles. RBC GMA est responsable de la gestion des risques associés à l utilisation d instruments dérivés. Elle suit des lignes directrices écrites énonçant les objectifs et les buts liés à la négociation d instruments dérivés qui sont établies et revues périodiquement par le conseil d administration de RBC GMA au besoin. De plus, RBC GMA a des politiques et des procédures de contrôle écrites énonçant les procédés de gestion des risques applicables à la négociation d instruments dérivés. Ces politiques et procédures précisent les formalités d autorisation, de documentation, de déclaration, de suivi et de révision relatives à des stratégies en matière d instruments dérivés qui permettent d assurer que ces fonctions sont exercées par des personnes indépendantes de celles qui négocient les instruments dérivés. Les politiques et procédures de contrôle relatives à la négociation des instruments dérivés font partie du régime de conformité de RBC GMA. Une équipe spécialement formée examine toutes les opérations sur instruments dérivés afin de s assurer que les positions sur instruments dérivés du fonds respectent les politiques et procédures de contrôle existantes à cet égard. Étant donné que le fonds a rarement recours à des instruments dérivés, RBC GMA ne procède pas actuellement à des simulations visant à mettre le portefeuille à l essai dans des conditions difficiles. Les stratégies en matière d instruments dérivés font l objet d un suivi régulier par la direction de RBC GMA et d un examen annuel par le CEI du fonds. Se reporter à la rubrique «Régie du fonds» à la page 24. Des auditeurs internes de la Banque Royale s assurent périodiquement du respect de ces politiques et procédures. RBC GMA reçoit des confirmations trimestrielles de RBC Global Asset Management (U.S.) Inc., sous-conseiller du fonds («RBC GAM (US)»), indiquant que le fonds respecte les lois sur les valeurs mobilières pertinentes concernant l utilisation d instruments dérivés par le fonds. Opérations de prêt, mises en pension et prises en pension de titres Le fonds peut conclure des opérations de prêt, des mises en pension et des prises en pension de titres conformément aux règles des autorités canadiennes en valeurs mobilières. Aux termes d une convention de mandataire, RBC GMA a nommé RBC SI afin qu elle agisse à titre de mandataire de RBC GMA et du fonds et qu elle conclue des opérations de prêt, des mises en pension et des prises en pension de titres pour le compte du fonds. Cette convention de mandataire prévoit les types d opérations que le fonds pourra conclure, les types d actifs du portefeuille du fonds qui peuvent être utilisés, les exigences relatives à la garantie, les limites quant à la taille des opérations, les contreparties permises aux opérations et le placement des liquidités reçues en garantie. Le mandataire : > s assurera qu une garantie soit fournie sous forme d espèces, de titres admissibles ou de titres convertibles en titres visés par l opération de prêt, la mise en pension ou la prise en pension de titres; > évaluera les titres prêtés ou achetés et la garantie quotidiennement pour s assurer que la valeur de la garantie équivaut à au moins 102 % de la valeur des titres; > investira les liquidités reçues en garantie conformément aux restrictions en matière de placements prévues dans la convention de mandataire; > n investira pas plus de la moitié de l actif total du fonds dans des opérations de prêt ou des mises en pension de titres à tout moment donné; 3\n5 > évaluera la solvabilité des contreparties aux opérations de prêt, aux mises en pension et aux prises en pension de titres. Le fonds peut mettre fin en tout temps aux opérations de prêt de titres le touchant. Le fonds conclut des opérations de mise en pension et de prise en pension de titres d une durée maximale de 30 jours. RBC GMA et RBC SI passent en revue la convention de mandataire ainsi que les opérations de prêt, de mise en pension et de prise en pension de titres périodiquement, au besoin, pour s assurer qu elles respectent la réglementation canadienne en valeurs mobilières et les politiques de régie interne décrites ci-dessus. Les facteurs de risque associés au prêt, à la mise en pension et à la prise en pension de titres sont présentés dans le prospectus simplifié du fonds. RBC GMA est chargée de gérer les risques associés au prêt, à la mise en pension et à la prise en pension de titres. Des lignes directrices écrites, établies et revues périodiquement par le conseil d administration de RBC GMA au besoin, énoncent les objectifs relatifs aux opérations de prêt, aux mises en pension et aux prises en pension de titres. RBC GMA a mis en place des politiques et des procédures écrites de contrôle énonçant les pratiques de gestion des risques applicables aux opérations de prêt, aux mises en pension et aux prises en pension de titres. Étant donné que le fonds a rarement recours à des opérations de prêt, des mises en pension et des prises en pension de titres, RBC GMA ne procède pas actuellement à des simulations visant à mettre le portefeuille à l essai dans des conditions difficiles. Toutes les opérations de prêt, mises en pension et prises en pension de titres font l objet d un suivi régulier de la part de la direction de RBC GMA et sont revues par le CEI du fonds chaque année. Se reporter à la rubrique «Régie du fonds» à la page 24. Des auditeurs internes de la Banque Royale s assurent périodiquement du respect de ces politiques et procédures. Restrictions en matière de placements Sous réserve des exceptions indiquées ci-dessous, nous gérons le fonds conformément aux restrictions et pratiques ordinaires concernant les placements des organismes de placement collectif (les «restrictions») contenues dans la législation sur les valeurs mobilières, y compris le Règlement sur les fonds d investissement (le «Règlement ») et le Règlement sur le comité d examen indépendant des fonds d investissement (le «Règlement »). Les restrictions visent entre autres à faire en sorte que les placements du fonds soient diversifiés et relativement liquides, et que son mode d administration soit adéquat. Titres d un émetteur relié De façon générale, les restrictions empêchent le fonds d acheter les titres d un émetteur relié. Toutefois, le fonds peut acheter les titres d un émetteur relié si l achat est effectué sur une bourse à la cote de laquelle les titres sont inscrits et sur laquelle ils sont négociés. Le fonds peut donc acheter, à titre d exemple, des actions ordinaires et des actions privilégiées inscrites à la cote d une bourse. RBC GMA a obtenu une dispense qui permet au fonds d acheter des titres de créance d un émetteur relié dans la mesure où les conditions suivantes sont respectées : i) l achat est effectué sur le marché secondaire; ii) le titre de créance a obtenu une notation désignée d une agence de notation désignée; iii) le prix devant être payé n est pas supérieur au cours vendeur du titre établi de la façon suivante : A) si l achat est effectué sur un marché, conformément aux exigences du marché; B) si l achat n est pas effectué sur un marché, 1) le prix auquel un vendeur indépendant n ayant pas de lien de dépendance est disposé à vendre; ou 2) le prix coté publiquement par un marché indépendant ou tout au plus le prix coté publiquement par au moins une partie indépendante n ayant pas de lien de dépendance. 4\n6 RBC GMA a également reçu une dispense qui permet au fonds d acheter des titres de créance d un émetteur relié (exception faite de titres adossés à des actifs), dont la durée est d au moins 365 jours avant leur échéance, offerts sur le marché primaire (c.-à-d. auprès de l émetteur) (un «placement») pourvu que toutes les conditions suivantes soient respectées : i) le titre de créance doit avoir obtenu une notation désignée d une agence de notation désignée; ii) la taille du placement doit être d au moins 100 millions de dollars; iii) au moins deux acheteurs sans lien de dépendance doivent acheter collectivement au moins 20 % des titres émis dans le cadre du placement; iv) après l achat, au plus 5 % de l actif net du fonds doit être investi dans les titres de créance de l émetteur; v) après l achat, le fonds, avec d autres fonds d investissement reliés, ne doit pas détenir collectivement plus de 20 % des titres émis dans le cadre du placement; vi) le prix d achat ne doit pas excéder le prix le plus bas versé par un acheteur sans lien de dépendance. Opérations pour son compte De façon générale, les restrictions empêchent un fonds d acheter des titres d une partie apparentée agissant pour son compte ou de lui en vendre. Toutefois, un fonds peut effectuer de telles opérations si le cours acheteur et le cours vendeur sont déclarés par un système de cotation public. Un fonds peut également acheter des titres de créance d un autre fonds ou lui en vendre, sous réserve de certaines conditions prévues par le Règlement et le Règlement RBC GMA a obtenu une dispense qui permet au fonds d acheter des titres de créance d une partie apparentée qui est un placeur principal sur le marché canadien des titres de créance ou de lui en vendre dans la mesure où les conditions suivantes sont respectées : i) l opération est effectuée sur le marché secondaire; ii) le cours acheteur et le cours vendeur pour le titre doivent être établis en fonction d une cote obtenue auprès d une partie indépendante si une cote publique n est pas disponible; iii) un achat ne doit pas être effectué à un prix supérieur au cours vendeur et une vente ne doit pas être effectuée à un prix inférieur au cours acheteur. Placement par une partie apparentée De façon générale, il est interdit à un fonds d investir dans des titres à l égard desquels une partie apparentée a agi à titre de placeur au cours du placement et pendant une période de 60 jours par la suite. Toutefois, un fonds peut acheter des titres de créance et des titres de capitaux propres à l égard desquels une partie apparentée a agi à titre de placeur si certaines conditions prévues par le Règlement sont respectées, notamment, en ce qui concerne les titres de capitaux propres, celles qui prévoient qu un prospectus doit être déposé à l égard des titres. RBC GMA a reçu une dispense permettant au fonds d acheter des titres de capitaux propres même si un prospectus n a pas été déposé, dans la mesure où les conditions suivantes sont respectées : i) l émetteur est un émetteur assujetti au Canada; ii) les conditions qui s appliquent à des achats effectués alors qu un prospectus a été déposé sont respectées. RBC GMA a reçu une dispense qui permet au fonds d acheter des titres de capitaux propres placés aux États-Unis et au Royaume-Uni, dans l Union européenne, en Suisse, en Norvège, en Australie, à Hong Kong et à Singapour (collectivement, les «autres territoires») pourvu que toutes les conditions suivantes soient respectées : i) une partie apparentée qui participe au placement doit faire l objet d une réglementation de ses activités de placement au Canada, aux États-Unis ou les autres territoires; ii) les titres émis dans le cadre du placement doivent être inscrits à la cote d une bourse de valeurs et, s ils sont acquis au cours de la période de 60 jours suivant le placement, ils doivent l être par l entremise d une bourse de valeurs; 5\n7 iii) les conditions qui s appliquent à l achat de titres de capitaux propres placés au Canada dans le cadre duquel une partie apparentée a agi à titre de preneur ferme doivent être respectées. RBC GMA a reçu une dispense qui permet au fonds d acheter des titres d emprunt (exception faite de titres adossés à des actifs) à l égard desquels une partie apparentée a agi à titre de preneur ferme bien que les titres d emprunt n aient pas obtenu une note approuvée d une agence de notation agréée, pourvu que les conditions suivantes soient respectées : i) si les titres sont acquis dans le cadre d un placement : A) au moins un preneur ferme agissant à ce titre dans le cadre du placement n est pas un courtier relié; B) au moins un souscripteur qui est indépendant du fonds et qui n a pas de lien de dépendance avec lui et le courtier relié doivent acheter au moins 5 % des titres visés par le placement; C) le prix que le fonds paie pour les titres dans le cadre du placement ne doit pas être plus élevé que le prix le plus bas payé par les souscripteurs sans lien de dépendance qui participent au placement; D) le fonds et les fonds reliés à l égard desquels RBC GMA, un membre de son groupe ou une personne qui a un lien avec elle agit à titre de gestionnaire et/ou de gestionnaire de portefeuille ne peuvent acquérir collectivement qu un maximum de 20 % des titres visés par le placement dans le cadre duquel un courtier relié agit à titre de preneur ferme; ii) si les titres sont acquis au cours de la période de 60 jours : A) le cours vendeur des titres est facilement accessible, comme l indique le commentaire 7 de l article 6.1 du Règlement ; B) le prix que le fonds paie pour les titres ne doit pas être plus élevé que le cours vendeur accessible du titre; C) l achat est assujetti aux règles d intégrité du marché, au sens du Règlement Opérations entre fonds Conformément au Règlement et au Règlement , le fonds peut effectuer certaines opérations entre fonds sous réserve de certaines conditions, notamment que l opération entre fonds soit effectuée selon le «cours du marché» du titre. RBC GMA a obtenu une dispense permettant au fonds d effectuer des opérations entre fonds selon, dans le cas d un titre coté ou d un titre coté à l étranger, le dernier prix de vente, précédant l opération, à la bourse de valeurs à laquelle le titre est négocié. Conformément à une dispense obtenue pour le compte des fonds RBC, le fonds peut effectuer certaines opérations sur des titres en portefeuille, y compris des créances hypothécaires, avec des fonds d investissement qui ne sont pas visés par le Règlement et avec des comptes discrétionnaires gérés par RBC GMA ou des parties apparentées, sous réserve du respect de conditions similaires à celles que prévoit le Règlement et d autres modalités qui s appliquent aux opérations hypothécaires, dont les exigences d évaluation. Examen par le comité d examen indépendant Un registre approprié des opérations décrites ci-dessus (collectivement appelées les «opérations avec une personne reliée») doit être tenu et, dans certains cas, des documents doivent être déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières. De plus, le CEI doit examiner et évaluer le caractère adéquat et l efficacité des politiques et des procédures de RBC GMA concernant les opérations avec une personne reliée et le CEI et RBC GMA doivent agir conformément aux exigences du Règlement à l égard de directives permanentes et de dépôt de documents auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières. Le CEI du fonds a approuvé des directives permanentes portant sur les opérations avec une personne reliée. Conformément aux conditions des directives permanentes applicables du CEI, le CEI passe en revue les opérations avec une personne reliée au moins une fois par trimestre, alors que les opérations à titre de contrepartiste sont étudiées au moins une fois par année. 6\n8 Dans le cadre de son examen, le CEI vérifie si les décisions de placement constituant des opérations avec une personne reliée respectent les conditions suivantes : > elles ont été prises par RBC GMA dans l intérêt du fonds sans l intervention de la Banque Royale et sans tenir compte d une question pertinente pour la Banque Royale, les personnes avec lesquelles elle a des liens ou les membres de son groupe; > elles sont conformes aux conditions de la politique et procédure de RBC GMA; > elles sont conformes aux directives permanentes applicables du CEI; > elles donnent lieu à des résultats justes et raisonnables pour le fonds. Le CEI doit aviser les autorités de réglementation des valeurs mobilières s il juge qu une décision de placement constituant une opération avec une personne reliée n a pas été prise conformément aux exigences précédentes. De plus amples renseignements sur les membres du CEI figurent à la rubrique «Régie du fonds Comité d examen indépendant» à la page 25. Opérations sur instruments dérivés Le fonds a obtenu une dispense des autorités de réglementation des valeurs mobilières lui permettant d élargir le cadre de la catégorie de placements qui constituent une couverture en espèces pour les dérivés visés conclus par le fonds en vue d inclure certains titres à revenu fixe liquides dont la durée de vie résiduelle est de 365 jours ou moins, titres à taux variable dont le taux d intérêt est rétabli au plus tard tous les 185 jours et titres des fonds du marché monétaire RBC. Le fonds a obtenu des autorités de réglementation des valeurs mobilières une dispense de certaines règles en matière d instruments dérivés figurant dans le Règlement , laquelle permet au fonds, dans le cadre de l utilisation d instruments dérivés comme il est décrit à la rubrique «Placements dans des instruments dérivés» à la page 2 d utiliser ce qui suit à titre de couverture, si le fonds dispose d une position acheteur à l égard d un titre assimilable à un titre de créance ayant une composante sous forme de position acheteur à l égard d un contrat à terme de gré à gré ou d un contrat à terme standardisé ou s il dispose d un droit de recevoir des sommes aux termes d un swap : i) une couverture en espèces d un montant qui, avec la marge tenant lieu de dérivé visé et la valeur marchande du dérivé visé, n est pas inférieur, selon l évaluation quotidienne à la valeur du marché, à l exposition sous-jacente du dérivé visé sur le marché; ii) un droit ou une obligation de vendre une quantité équivalente de la participation sous-jacente du contrat à terme standardisé ou du contrat à terme de gré à gré et une couverture en espèces qui, avec la marge tenant lieu de la position, n est pas inférieure à l excédent, le cas échéant, du prix d exercice du contrat à terme standardisé ou du contrat à terme de gré à gré sur le prix d exercice du droit ou de l obligation de vendre la participation sous-jacente; iii) un droit ou une obligation de conclure un swap de compensation visant une quantité équivalente et comportant une durée équivalente et une couverture en espèces qui, avec la marge tenant lieu de la position, n est pas inférieure au montant total, le cas échéant, des obligations du fonds aux termes du swap, déduction faite des obligations du fonds aux termes du swap de compensation en question; iv) une combinaison des positions dont il est question aux alinéas i) et ii) pour les titres assimilables à des titres de créance assortis d une position acheteur à l égard d un contrat à terme de gré à gré ou d un contrat à terme standardisé ou des positions dont il est question aux alinéas i) et iii) dans le cas d un swap, laquelle est suffisante, sans avoir recours aux autres éléments d actif du fonds, pour permettre au fonds de faire l acquisition de la participation sous-jacente du contrat à terme standardisé ou du contrat à terme de gré à gré ou pour s acquitter de ses obligations prévues par le swap. 7\n9 Fonds négociés en bourse axés sur l or ou l argent RBC GMA a obtenu une dispense permettant au fonds d acheter des titres de certains fonds négociés en bourse qui visent à reproduire le rendement de l or ou de l argent ou la valeur d un instrument dérivé déterminé dont la participation sous-jacente est l or ou l argent (les «FNB axés sur l or ou l argent»), dans la mesure où certaines conditions sont respectées, notamment les suivantes : i) le placement d un fonds dans des titres d un FNB axé sur l or ou l argent doit se faire conformément aux objectifs de placement fondamentaux du fonds; ii) le fonds ne doit pas vendre des titres d un FNB axé sur l or ou l argent à découvert; iii) les titres du FNB axé sur l or ou l argent doivent être négociés à une bourse de valeurs du Canada ou des États-Unis; iv) un fonds ne doit pas acheter des titres de FNB axés sur l or ou l argent si, tout juste après l achat, plus de 10 % de l actif net du fonds, selon la valeur marchande au moment de l achat, devait se composer de titres de FNB axés sur l or ou l argent; v) un fonds ne doit pas acheter de titres de FNB axés sur l or ou l argent si, tout juste après l achat, l exposition de la valeur marchande aux FNB axés sur l or ou l argent est supérieure à 10 % de l actif net du fonds, selon la valeur marchande au moment de l achat. Statut fiscal Les parts du fonds constituent ou devraient constituer des placements admissibles pour des fiducies régies par des régimes enregistrés et des comptes d épargne libre d impôt (les «CELI»). Se reporter à la rubrique «Incidences fiscales Admissibilité pour les régimes enregistrés et les CELI» à la page 31. Le fonds constitue, ou a l intention de constituer, une fiducie de fonds commun de placement au sens de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). Par conséquent, il n exercera aucune autre activité que le placement de ses fonds dans des biens aux fins de la Loi de l impôt sur le revenu (Canada). Description des parts offertes par le fonds Le fonds se divise en plusieurs séries de parts, chacune se divisant en parts qui représentent des participations d égale valeur. Les parts de série A et de série Conseillers sont offertes à tous les épargnants. Les parts de série D peuvent être offertes aux épargnants qui ont un compte auprès de RBC PD ou d un autre courtier exécutant. Les parts de série F, qui comportent des frais moins élevés que les parts de série A et de série Conseillers, sont offertes aux épargnants qui ont des comptes auprès de courtiers signataires d une entente sur la rémunération avec nous. Ces épargnants versent directement à leurs courtiers une rémunération en contrepartie de conseils en placement et d autres services. Les parts de série O ne sont offertes qu aux personnes, aux clients institutionnels ou aux courtiers qui ont conclu une entente d achat de parts de série O directement avec RBC GMA. Aucuns frais de gestion ne sont payables directement par les fonds à l égard des parts de série O. Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA les frais qu ils auront négociés avec elle, lesquels ne dépasseront pas 2 %. Le fonds peut émettre un nombre illimité de parts de chaque série. Toutes les parts d une même série du fonds confèrent les mêmes droits et privilèges. La participation de chaque porteur de parts du fonds est fonction du nombre de parts immatriculées à son nom. Aucune part d une série de parts du fonds n a de priorité quelconque sur une autre part de la même série de parts du fonds. Aucun porteur de parts n est propriétaire d actif du fonds. Les porteurs de parts ne détiennent que les droits mentionnés dans la présente notice annuelle, dans le prospectus simplifié ainsi que dans la déclaration de fiducie générale et le règlement afférents au fonds. Les parts du fonds possèdent les caractéristiques suivantes : 8\n10 1. les parts comportent des droits de distribution; 2. les parts ne comportent aucun droit de vote, sauf comme il est décrit ci-dessous; étant donné que le fonds est une fiducie, il n y a pas d assemblée des porteurs de parts; 3. à la dissolution du fonds, l actif sera distribué et les porteurs de parts recevront leur quote-part de la valeur du fonds; 4. les parts comportent des droits de rachat; 5. les parts ne comportent pas de droit de conversion, sauf dans certaines circonstances; 6. les parts ne comportent pas de droit de préemption; 7. les parts du fonds ne sont pas cessibles, sauf dans certaines circonstances; 8. les parts ne sont pas susceptibles d appels subséquents de versement; 9. le fiduciaire peut diviser ou regrouper les parts du fonds sans donner de préavis aux porteurs de parts du fonds; 10. sous réserve de l approbation des porteurs de parts et des exigences d avis décrites ci-dessous, ces caractéristiques peuvent être modifiées à l occasion par RBC GMA, en qualité de fiduciaire du fonds. Se reporter à la rubrique «Assemblée des porteurs de parts» ci-après pour consulter une description de vos droits de vote en tant que porteur de titres de fonds commun de placement. Assemblée des porteurs de parts À moins que les autorités canadiennes en valeurs mobilières n accordent une dispense au fonds, les changements suivants ne peuvent être apportés au fonds qu avec l approbation de la majorité des porteurs de parts du fonds votant sur ces questions : 1. pour les parts de série Conseillers seulement, l introduction de frais pouvant donner lieu à une augmentation des frais à la charge du fonds ou des porteurs de parts; 2. pour les parts de série Conseillers seulement, une modification du calcul des frais à la charge du fonds de façon à donner lieu à une augmentation des frais à la charge du fonds ou des porteurs de parts; 3. le remplacement du gestionnaire du fonds (sauf s il s agit d une société appartenant au même groupe que RBC GMA); 4. le remplacement du fiduciaire du fonds (sauf s il s agit d une société appartenant au même groupe que RBC GMA); 5. une modification aux objectifs de placement fondamentaux du fonds; 6. dans certains cas, si le fonds entreprend une restructuration avec un autre fonds commun de placement ou lui cède ses éléments d actif ou encore acquiert ses éléments d actif; 7. une diminution de la fréquence du calcul de la valeur liquidative par part du fonds. Au cours d une assemblée des porteurs de parts du fonds ou d une série de parts du fonds, chaque porteur de parts a droit à une voix par part entière immatriculée à son nom, sauf aux assemblées auxquelles les porteurs de parts d une autre série ont le droit de voter séparément en tant que série. Dans certains cas, une restructuration du fonds avec un autre organisme de placement collectif ou un transfert de ses éléments d actif à un autre organisme de placement collectif peuvent être effectués sans l approbation préalable des porteurs de parts du fonds, à la condition que le CEI approuve l opération conformément au Règlement , que la restructuration ou le transfert respecte certaines exigences du Règlement et du Règlement , selon le cas, et que les porteurs de parts du fonds reçoivent un avis écrit au moins 60 jours avant la date d entrée en vigueur du changement. Les auditeurs du fonds peuvent être remplacés sans l approbation préalable des porteurs de parts du fonds, à la condition que le CEI approuve le remplacement et que les porteurs de parts du fonds reçoivent un avis écrit au moins 60 jours avant la date d entrée en vigueur du remplacement. 9\n11 Les porteurs de parts recevront un avis de 60 jours de toute modification devant être apportée à la déclaration de fiducie générale ou au règlement; toutefois, la déclaration de fiducie générale peut être modifiée sans obtenir l approbation des porteurs de parts du fonds ou sans les aviser si la modification proposée : > ne devait pas porter atteinte de manière importante aux intérêts des porteurs de parts; > devait assurer le respect des lois, règlements et normes applicables; > devait fournir une protection additionnelle aux porteurs de parts; > devait éliminer des incompatibilités ou des manques d uniformité ou corriger des fautes de frappe, des erreurs d écriture ou autres erreurs du même genre; > devait faciliter l administration du fonds ou permettre de donner suite à des modifications apportées à la Loi de l impôt sur le revenu (Canada) qui pourraient, en l absence d une telle modification, porter atteinte aux intérêts du fonds ou de ses porteurs de parts. Étant donné qu aucuns frais d acquisition ni de rachat ne s appliquent aux parts de série A, aux parts de série D, aux parts de série F et aux parts de série O du fonds, il n est pas nécessaire de tenir une assemblée des porteurs de ces séries de parts pour approuver l imposition de frais pouvant entraîner une augmentation des frais à la charge de ces séries de parts ou des porteurs de ces séries de parts ou un changement touchant le mode de calcul des frais imputés à ces séries de parts qui pourrait entraîner une augmentation des frais pour ces séries de parts ou pour les porteurs de parts de ces séries. Un tel changement ne sera apporté que si un avis est posté aux porteurs de parts pertinents au moins 60 jours avant la date d évaluation à laquelle l augmentation doit entrer en vigueur. Le CEI doit examiner toute augmentation proposée des frais de gestion ou des frais d administration du fonds et faire une recommandation à cet égard. Des exemplaires du prospectus simplifié et des états financiers d un fonds sous-jacent seront transmis gratuitement aux porteurs de parts du fonds qui en font la demande en communiquant avec nous au FOND (3663) (en français) ou au FUND (3863) (en anglais). Calcul de la valeur liquidative par part Vous souscrivez ou faites racheter des parts de chaque série de parts du fonds à la valeur liquidative par part d une série de parts du fonds (la «valeur liquidative par part»). Le prix d émission ou de rachat des parts d une série de parts du fonds correspond à la valeur liquidative par part de cette série de parts du fonds établie après la réception de la demande de souscription ou de rachat. La valeur liquidative par part de chaque série de parts du fonds est déterminée à chaque date d évaluation après la fermeture de la Bourse de Toronto (la «TSX») ou à tout autre moment que fixe le fiduciaire du fonds (l «heure d évaluation»). La date d évaluation du fonds est tout jour où le bureau de RBC GMA à Toronto est ouvert pour affaires. Nous calculons la valeur liquidative par part d une série de parts du fonds de la façon suivante : > nous prenons la juste valeur de la totalité des placements et des autres éléments d actif attribués à la série; > nous soustrayons ensuite les éléments de passif attribués à la série et obtenons la valeur liquidative de la série; > nous divisons ce chiffre par le nombre total de parts de la série détenues par les épargnants et obtenons alors la valeur liquidative par part de la série. Nous établirons de bonne foi si le passif du fonds est attribuable à toutes les séries de parts du fonds ou seulement à certaines d entre elles. Afin de déterminer la valeur de votre placement dans le fonds, vous n avez qu à multiplier la valeur liquidative par part de la série de parts que vous détenez par le nombre de parts que vous détenez. 10\n12 Évaluation des titres détenus par le fonds La valeur des titres ou des biens détenus par le fonds ou de ses passifs sera déterminée de la façon suivante : > La valeur des espèces, des effets, des billets à demande, des comptes clients, des frais payés d avance, des dividendes en espèces reçus ou à recevoir, des distributions à recevoir et des intérêts courus et non encore reçus sera évaluée au plein montant à moins que RBC GMA n ait déterminé que les espèces ou autres actifs n ont pas cette valeur. Dans ce cas, RBC GMA déterminera une valeur qu elle juge raisonnable. > Le cours des titres cotés en monnaie étrangère est converti en dollars canadiens selon le taux de change en vigueur affiché par les sources bancaires habituelles à la date d évaluation. > Si la valeur liquidative par part du fonds est également exprimée en monnaie étrangère, la valeur en monnaie étrangère est établie au moyen du taux de change en vigueur publié par les sources bancaires habituelles à la date d évaluation ou, si ce taux de change n est pas disponible, à l aide du taux de change choisi par RBC GMA. > L ensemble des obligations, des débentures et des autres titres d emprunt seront évalués en prenant la moyenne des derniers cours acheteur et vendeur à la date d évaluation. Les billets et les titres du marché monétaire sont évalués à leur valeur du marché courante à la date d évaluation. RBC GMA peut déterminer cette valeur d après le prix coûtant des placements, lequel équivaut à peu près à la valeur du marché compte tenu des intérêts courus comptabilisés séparément du placement. Si des instruments à court terme sont vendus, la différence entre leur prix coûtant et le produit qui en est tiré (moins le revenu antérieurement crédité pour ce titre) sera comptabilisée comme un revenu et non comme du capital. > La valeur d un titre négocié à une ou plusieurs bourses est habituellement établie selon le dernier prix de vente disponible d un lot régulier à la principale bourse où il est négocié, sous réserve des exceptions suivantes : si RBC GMA ne dispose d aucune donnée sur de telles ventes ou si le dernier prix de vente ne se situe pas entre les derniers cours vendeur et acheteur disponibles à la date d évaluation, RBC GMA peut déterminer la juste valeur des titres inscrits en bourse en fonction des cotes du marché qui, à son avis, reflètent le plus fidèlement la juste valeur du placement; pour calculer la valeur d un titre inscrit à la cote de plus d une bourse, RBC GMA peut permettre l utilisation des cours des marchés hors bourse au lieu des cours boursiers lorsque ceux-ci semblent refléter plus fidèlement la juste valeur d un titre en particulier; toutefois, si ce cours boursier ou ce cours des marchés hors bourse ne reflète pas fidèlement le prix que recevrait le fonds au moment de l aliénation de tels titres, RBC GMA peut attribuer à ces titres des valeurs qui lui semblent refléter le plus fidèlement leur juste valeur; pour calculer la valeur de titres étrangers négociés à des bourses situées à l extérieur de l Amérique du Nord, RBC GMA attribuera à ces titres des valeurs qui semblent refléter le plus fidèlement leur juste valeur. Plus particulièrement, RBC GMA a en place des procédures visant à éviter l obsolescence des prix et à tenir compte, entre autres, de tout événement important qui survient après la fermeture d un marché étranger. Par conséquent, la valeur calculée à l égard des titres dont la juste valeur a été fixée aux fins du calcul de la valeur liquidative du fonds pourrait être différente du dernier cours de clôture de ces titres. Dans le cadre de l évaluation de notre processus de fixation de la juste valeur, nous comparerons régulièrement les cours de clôture, les cours d ouverture du jour suivant sur les mêmes marchés et les prix rajustés en fonction de la juste valeur. Cette procédure est conçue de façon à réduire la possibilité d appliquer des stratégies de détermination du moment propice, qui visent en grande partie les fonds disposant d un portefeuille de titres étrangers imposant. Elle pourrait également être utilisée à l égard de titres étrangers détenus par un fonds sous-jacent dans lequel le fonds peut investir, ce qui aurait une incidence indirecte sur la valeur liquidative du fonds. > Les positions acheteur sur options négociables, sur options sur contrats à terme, sur options négociées hors bourse, sur titres assimilables à des titres d emprunt et sur bons de souscription cotés en bourse sont évaluées à leur valeur du marché courante. 11\n13 > Lorsque le fonds vend une option couverte, qu il s agisse d une option négociable, d une option sur contrat à terme ou d une option négociée hors bourse, le prix reçu est inscrit comme crédit reporté, évalué à la valeur du marché courante de l option qu il faudrait acquérir pour liquider la position. Toute différence résultant d une réévaluation sera considérée comme un gain non réalisé ou une perte non subie sur placement. Le crédit reporté sera déduit dans le calcul de la valeur liquidative du fonds. Les titres, s il en est, qui sont l objet d une option négociable ou d une option négociée hors bourse vendue seront évalués à la valeur du marché courante. > La valeur des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré et des swaps correspondra au gain ou à la perte qui se dégagerait si, à la date d évaluation, la position sur le contrat à terme standardisé, le contrat à terme de gré à gré ou le swap, selon le cas, était liquidée, à moins que des «limites quotidiennes» ne soient en vigueur, auquel cas la juste valeur, fondée sur la valeur du marché courante de l élément sous-jacent, doit être établie par RBC GMA. > Les marges payées ou déposées à l égard de contrats à terme standardisés et de contrats à terme de gré à gré seront inscrites comme créances et, dans le cas de marges consistant en éléments d actif autres que des espèces, une note doit indiquer que ces éléments sont affectés à titre de marge. > La valeur des contrats de change à terme de gré à gré et des contrats de change à terme standardisés sera calculée en fonction de l évaluation à la valeur du marché à la date d évaluation d après les cours en vigueur rapportés, pourvu qu ils soient réglés en espèces à leur échéance. > La valeur d un titre qui n est pas inscrit à la cote ni négocié sur le parquet d une bourse est déterminée en utilisant le dernier prix de vente disponible à la date d évaluation ou, si un tel prix de vente n est pas disponible, en utilisant un prix de vente établi par RBC GMA en fonction des données pertinentes sur le marché et/ou les sociétés qui, à son avis, reflètent le plus fidèlement la juste valeur du placement. > Dans la présente notice annuelle, à moins d indication contraire, l expression «valeur du marché courante» s entend du dernier prix de vente disponible applicable au titre en question à la principale bourse où il est négocié, juste avant l heure d évaluation, à la date d évaluation; cependant, si aucune vente n a lieu à la date d évaluation, la moyenne des cours acheteur et vendeur juste avant l heure d évaluation à cette date d évaluation est utilisée. > Les parts des divers fonds sous-jacents détenues par le fonds sont évaluées à leur valeur liquidative respective à la date d évaluation pertinente. > Les parts des fonds sous-jacents qui sont gérés par un autre gestionnaire que RBC GMA seront évaluées à leur valeur liquidative, selon ce que ces gestionnaires des fonds sous-jacents communiqueront à RBC GMA. > Si une date d évaluation du fonds ne tombe pas un jour ouvrable pour un marché particulier, les prix ou les cours du jour ouvrable précédent seront utilisés pour évaluer l actif ou le passif pour ce marché. > Si les principes d évaluation décrits ci-dessus sont inadéquats dans les circonstances, RBC GMA déterminera une valeur qu elle considère juste et raisonnable dans les circonstances. RBC GMA ne s est pas prévalu de ce pouvoir discrétionnaire au cours des trois dernières années. Vous pouvez obtenir gratuitement la valeur liquidative du fonds ou la valeur liquidative par part d une série du fonds sur le site Web des fonds RBC au ou par l entremise de notre système de réponse vocale interactive en nous appelant sans frais au FOND (3663) (en français) ou au FUND (3863) (en anglais), en nous écrivant par courriel à (en français) ou à (en anglais) ou en vous adressant à votre courtier. 12\n14 Achats, substitutions et rachats de parts Comment souscrire, faire racheter et échanger des parts Vous ou votre professionnel en placement, le cas échéant, devez choisir la série qui vous convient. Chaque série peut exiger un placement minimum différent, peut vous imposer des frais différents et peut avoir une incidence sur la rémunération que nous versons à un courtier. Votre courtier doit nous soumettre votre demande le jour même de sa réception. Il incombe à votre courtier de nous transmettre les demandes en temps opportun et d assumer tous les coûts connexes. Parts de série A Les parts de série A sont offertes de l une des façons suivantes : i) par l entremise de FIRI : > en vous présentant à une succursale de RBC Banque Royale*, > en appelant au FOND (3663) (en français) ou au FUND (3863) (en anglais) pour parler à un représentant accrédité de FIRI, > au moyen du service La Banque en direct de RBC Banque Royale à ii) par l entremise d autres courtiers autorisés, dont RBC DVM et RBC PD. Parts de série Conseillers Les parts de série Conseillers sont offertes par l entremise de courtiers autorisés, dont RBC DVM et RBC PD. Parts de série F Les parts de série F sont offertes aux épargnants qui ont des comptes auprès de courtiers signataires d une entente sur la rémunération avec nous. Ces épargnants versent directement à leurs courtiers une rémunération en contrepartie de conseils en placement ou d autres services. Nous ne versons pas de frais d acquisition ni de commission de suivi aux courtiers qui vendent des parts de série F. Nous pouvons donc réduire les frais de gestion que nous facturons. Dans le cas des parts de série A, de série Conseillers et de série F, vous devez investir et conserver un solde minimum pour le fonds. Le montant du solde minimum est indiqué dans le prospectus simplifié du fonds. Parts de série D Les parts de série D peuvent être offertes aux épargnants qui ont un compte auprès de RBC PD ou d autres courtiers exécutants, dans lequel vous devez investir et conserver un solde minimum de 500 $ pour le fonds et les placements additionnels doivent être d au moins 25 $. Nous versons une commission de suivi réduite à l égard des parts de série D. Ainsi, nous pouvons réduire les frais de gestion que nous facturons. RBC PD et d autres courtiers exécutants ne font aucune recommandation et ne donnent aucun conseil en matière de placement à leurs clients. Si vous souhaitez faire transférer votre portefeuille de parts du fonds à un compte auprès de RBC PD ou d un autre courtier exécutant, vous devez communiquer avec RBC PD ou l autre courtier exécutant. Si vous détenez d autres parts du fonds que des parts de série D dans le cadre d un compte détenu auprès de RBC PD ou d un autre courtier exécutant et que vous devenez admissible à la détention de parts de série D, vous pouvez donner à RBC PD ou à votre courtier exécutant la directive d effectuer le reclassement de vos parts, mais elle ne se fera pas automatiquement. Les parts de série D peuvent également être offertes aux épargnants qui ont un compte auprès de PHN GFPC si les exigences minimales du compte fixées par PHN GFPC à l occasion sont respectées. * RBC Banque Royale est la marque de commerce des services bancaires aux particuliers et aux entreprises du Canada offerts aux petites et moyennes entreprises et aux clients commerciaux du marché intermédiaire du Canada. 13\n15 Parts de série O Les parts de série O ne sont offertes qu aux personnes, aux clients institutionnels ou aux courtiers qui ont conclu une entente d achat de parts de série O directement avec RBC GMA. Aucuns frais de gestion ne sont payables par les fonds à l égard des parts de série O. Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais négociés, lesquels ne dépasseront pas 2 %. Toutes les séries Si le solde de votre compte tombe sous le solde minimum requis pour le fonds ou une série ou si vous n êtes plus par ailleurs admissible à la détention de parts du fonds ou d une série, nous pouvons racheter ou reclassifier vos parts, selon le cas. Si un porteur de parts est ou devient un citoyen ou un résident des États-Unis ou un résident d un autre pays étranger, nous pourrions l obliger à faire racheter ses parts si sa participation risque de donner lieu à des incidences défavorables sur le plan réglementaire ou fiscal pour le fonds ou un autre porteur de parts du fonds. Si nous rachetons, reclassifions ou substituons vos parts, l effet sera le même que si vous aviez demandé l opération vous-même. Dans le cas de rachats touchant des comptes non enregistrés, le produit du rachat pourra vous être remis; dans le cas de rachats touchant des régimes enregistrés, le produit du rachat pourra être viré à un compte d épargne enregistré qui fait partie du régime. Nous ne vous aviserons pas et nous n aviserons pas votre courtier avant de prendre une mesure quelconque. La succursale, le commis au téléphone ou le courtier doit nous remettre la demande de souscription, de rachat, de reclassification ou d échange de parts le jour même de sa réception et assumer les frais connexes pour que nous puissions l exécuter. Si nous recevons votre ordre avant 16 h, heure de l Est, il sera traité au moyen de la valeur liquidative par part en vigueur ce jour-là. Une valeur liquidative par part distincte est calculée pour chaque série de parts. Si nous recevons votre ordre après 16 h, heure de l Est, il sera traité au moyen de la valeur liquidative par part calculée le jour ouvrable suivant. Si nous décidons de calculer la valeur liquidative par part à un autre moment qu après l heure de fermeture habituelle de la TSX, la valeur liquidative par part versée ou reçue sera calculée en fonction de ce moment. Tous les ordres sont traités dans les trois jours ouvrables suivants. Si vous passez une commande par l entremise d un autre courtier que FIRI ou RBC DVM, le courtier peut fixer une heure de tombée plus tôt. Informez-vous auprès de votre courtier. Les clients de RBC Banque Royale qui ont un compte non enregistré auprès de FIRI peuvent le consulter ou souscrire, faire racheter et échanger des parts des fonds RBC par l entremise du service La Banque en direct de RBC Banque Royale à Les clients qui ont ouvert un compte REER auprès de RBC Banque Royale peuvent le consulter ou souscrire ou échanger des parts des fonds RBC détenues par l entremise de ce compte en ligne. En ce qui concerne les opérations effectuées par l entremise du service La Banque en direct, si FIRI reçoit votre ordre avant 15 h, heure de l Est, vous paierez ou obtiendrez le prix des parts en vigueur ce jour-là, à moins que le fiduciaire n ait fixé une heure de tombée plus tôt. Si FIRI reçoit votre ordre après 15 h, heure de l Est, vous paierez ou obtiendrez la valeur liquidative par part calculée le jour ouvrable suivant. Dans les trois jours ouvrables qui suivent la réception d une demande de souscription, le fiduciaire émettra les parts, sous réserve de son droit de refus, à la valeur liquidative par part de la série à la date à laquelle la demande de souscription a été reçue. Les parts ne peuvent être émises qu en contrepartie de comptant. RBC GMA peut accepter ou refuser des demandes de souscription, en tout ou en partie, le jour ouvrable qui suit la demande. Si une demande de souscription est refusée, les sommes reçues avec la demande seront immédiatement remboursées à l épargnant. Dans le cadre de son entente avec vous, votre courtier peut prendre des dispositions avec vous pour que vous l indemnisiez de toute perte qu il a subie par suite d une demande de souscription qui échoue par votre faute. 14\n16 Possibilités de souscription de parts de série Conseillers Si vous investissez dans des parts de série Conseillers du fonds, vous pouvez choisir parmi l une des deux options de souscription suivantes : > Option avec frais d acquisition (paiement au moment de la souscription de vos parts de série Conseillers) frais négociables se situant entre 0 % et 5 % du montant que vous investissez devant être versés à votre courtier. > Option à frais d acquisition réduits (paiement au moment du rachat de vos parts de série Conseillers) aucuns frais au moment de la souscription. Nous verserons au courtier des frais d acquisition correspondant à 1 % de la valeur liquidative des parts de série Conseillers souscrites par l épargnant qui choisit cette option. Se reporter à la rubrique «Option à frais d acquisition réduits» du prospectus simplifié pour un résumé des frais à la charge des épargnants à l égard de cette option de souscription si les parts de série Conseillers sont rachetées dans les deux années suivant leur souscription. Votre courtier peut vous aider à choisir l option qui vous convient. Les frais d acquisition servent à rémunérer votre courtier pour les conseils et les services qu il vous fournit. Échange et reclassification de parts Un échange consiste à échanger des parts d un fonds contre des parts d un autre fonds. Vous pouvez échanger des parts d un fonds RBC contre des parts d un autre fonds RBC dans la mesure où vous respectez les conditions suivantes : > maintenir le solde minimal approprié dans chaque fonds RBC; > n échanger que des parts souscrites selon la même option de frais d acquisition (parts de série Conseillers et de seulement). Vous ne pouvez faire des échanges qu entre des parts de fonds RBC libellées en même devise. Se reporter à la rubrique intitulée «Achats, échanges et rachats Comment acheter, faire racheter et échanger des parts?» du prospectus simplifié du fonds. Vous pouvez échanger des parts d une série de parts du fonds contre des parts d une autre série de parts du fonds si vous êtes autorisé à détenir des parts de la deuxième série. Il s agit d une reclassification. Si vous n êtes plus autorisé à détenir des parts d une série parce que vous ne satisfaites plus aux critères d admissibilité applicables, vos parts seront reclassées en parts de la série de parts du fonds que vous êtes autorisé à détenir. Une reclassification de parts n entraînera pas de gain ni de perte en capital parce qu une telle opération n est pas considérée comme un rachat ou une autre forme de disposition des parts ayant fait l objet de la reclassification aux fins de l impôt. Après avoir reçu votre demande d échange, nous vendrons les parts du fonds RBC que vous voulez échanger de la façon décrite ci-dessous à la rubrique «Rachats» et affecterons le produit à la souscription de parts du fonds RBC dont vous souhaitez acquérir des parts. Si un porteur de parts demande qu un échange de parts d un fonds RBC contre des parts d un autre fonds RBC soit effectué, la souscription de parts du fonds RBC sera effectuée à la valeur liquidative par part de la série de parts à la date du rachat des parts du premier fonds. Un échange de parts peut donner lieu à un gain ou à une perte en capital aux fins de l impôt. Se reporter à la rubrique «Incidences fiscales» à la page 27. Rachats Vous pouvez vendre des parts en tout temps. Cette opération s appelle un rachat. Votre courtier doit nous envoyer votre demande de rachat le même jour qu il l a reçue. Les demandes de rachat seront traitées dans leur ordre de réception. Le fonds ne traitera pas les demandes de rachat portant une date ultérieure ou un prix quelconque. Votre courtier doit prendre en charge tous les frais qui y sont reliés. 15\n17 Le prix à l égard des demandes de rachat que RBC GMA reçoit avant 16 h, heure de l Est, à une date d évaluation sera fixé à la valeur de l action en vigueur ce jour-là. Le prix à l égard des demandes de rachat que RBC GMA reçoit après 16 h, heure de l Est, à une date d évaluation sera fixé à la date d évaluation suivante. Si RBC GMA décide de calculer la valeur de l action à un autre moment qu après l heure de fermeture habituelle de la TSX, la valeur de l action obtenue sera déterminée en fonction de ce moment. Veuillez prendre note que votre courtier peut fixer une heure de tombée hâtive. Les demandes de rachat relatives au fonds doivent être d au moins 25 $ (à moins que le solde du compte ne soit inférieur à 25 $). Dans les trois jours ouvrables qui suivent chaque date d évaluation, nous verserons à chaque porteur de parts qui a demandé un rachat un montant égal à la valeur des parts déterminée à la date d évaluation. Si toutes les parts d un porteur de parts du fonds sont rachetées, le revenu net et les gains en capital réalisés nets attribuables aux parts qui ont été déclarés payables avant la date d évaluation seront également versés au porteur de parts. Si le porteur de parts fait racheter une partie seulement de ses parts du fonds, le produit du rachat sera versé comme il est décrit ci-dessus, et le revenu net et les gains en capital réalisés nets attribuables aux parts seront versés au porteur de parts conformément à la politique en matière de distribution décrite dans le prospectus simplifié du fonds. Les paiements seront considérés avoir été faits dès le dépôt du produit du rachat dans le compte bancaire du porteur de parts ou la mise à la poste d un chèque dans une enveloppe préaffranchie, adressée au porteur de parts, à moins que le chèque ne soit refusé. Votre opération de rachat ou d échange ne sera traitée que lorsque votre courtier aura reçu tous les documents. Votre courtier vous informera des documents qu il requiert. Celui-ci doit nous remettre tous les documents requis dans les 10 jours ouvrables suivant la date de votre ordre de rachat. Sinon, nous rachèterons les parts pour vous. Si le coût de rachat des parts est inférieur au produit de la vente, le fonds conservera la différence. Si le coût de rachat des parts est supérieur au produit de la vente, votre courtier devra payer la différence et les frais connexes. Votre courtier peut conclure des ententes avec vous qui vous obligeront à indemniser votre courtier en cas de pertes subies par le courtier si vous omettez de satisfaire aux exigences du fonds ou des lois sur les valeurs mobilières portant sur un rachat de titres du fonds. Circonstances où vous ne serez peut-être pas autorisé à faire racheter vos parts Dans des circonstances extraordinaires, vous ne pourrez peut-être pas faire racheter vos parts. Nous pouvons refuser votre demande de rachat si : > les négociations normales sont suspendues à toute bourse ou sur tout marché où plus de la moitié des titres composant l actif du fonds sont inscrits ou négociés, > nous obtenons la permission des autorités canadiennes en valeurs mobilières de suspendre temporairement les rachats de parts. Le fonds n acceptera aucune souscription de parts lorsque le droit de rachat des parts est suspendu. Responsabilité à l égard des activités du fonds Gestionnaire, fiduciaire et gestionnaire de portefeuille RBC GMA est le gestionnaire, fiduciaire, évaluateur et gestionnaire de portefeuille du fonds. L adresse postale, le numéro de téléphone et l adresse du site Web de RBC GMA sont 155 Wellington Street West, Suite 2200, Toronto (Ontario) M5V 3K7, FOND (3663) (en français) ou FUND (3863) (en anglais) et Vous pouvez aussi communiquer avec nous par courriel à (en français) ou à (en anglais). 16\n18 RBC GMA gère le fonds aux termes de la déclaration de fiducie générale. RBC GMA est chargée de l exploitation quotidienne du fonds, notamment des services d évaluation et de tenue du registre des porteurs de titres, la supervision des ententes de courtage aux fins de la souscription et de la vente des titres et autres éléments d actif du fonds et la prestation de services de consultation en matière de placement et de gestion de portefeuille. Des frais de gestion sont versés à RBC GMA à titre de rémunération pour les services rendus à l égard du fonds. Le fonds verse également des frais d administration fixes à RBC GMA. En contrepartie, RBC GMA prend à sa charge certains frais d exploitation du fonds. Les frais d administration que le fonds verse à RBC GMA à l égard d une série peuvent, au cours d une période donnée, être supérieurs ou inférieurs aux frais d exploitation que RBC GMA prend à sa charge pour cette série du fonds. Le montant de ces frais et les détails sur ceux-ci sont indiqués dans le prospectus simplifié du fonds. Actuellement, RBC GMA gère d autres fonds communs de placement dont les parts sont offertes au public. En qualité de fiduciaire, RBC GMA détient le titre de propriété des biens du fonds pour le compte des porteurs de parts du fonds. RBC GMA peut démissionner en tant que fiduciaire à la condition que les porteurs de parts du fonds approuvent la nomination du nouveau fiduciaire. Il n est pas nécessaire d obtenir l approbation des porteurs de parts si le nouveau fiduciaire est membre du groupe de RBC GMA, mais un avis d au moins 60 jours du changement sera donné aux porteurs de parts du fonds. La déclaration de fiducie générale peut être modifiée de la façon décrite à la rubrique «Description des parts offertes par le fonds». Les services fournis par RBC GMA ne sont pas exclusifs au fonds, et aucune disposition de la déclaration de fiducie générale n empêche RBC GMA ou l un des membres de son groupe de fournir des services similaires à d autres fonds d investissement et d autres clients (que leurs objectifs et politiques en matière de placements soient similaires ou non à ceux du fonds) ou de s adonner à d autres activités. La déclaration de fiducie générale prévoit que RBC GMA et ses administrateurs, membres de la direction, employés, mandataires, conseillers et parties apparentées ont le droit d être indemnisés à l égard des frais qu ils engagent dans l exercice de leurs fonctions aux termes de la déclaration pertinente, à moins que ces frais ne soient engagés par suite de la négligence, d un manquement voulu ou d un acte malhonnête ou d une omission de respecter les normes de diligence établies dans la déclaration pertinente. Le nom et le lieu de résidence de tous les administrateurs et hauts dirigeants de RBC GMA, les postes et fonctions qu ils occupent auprès de RBC GMA ainsi que leurs occupations principales actuelles figurent ci-dessous : NOM LIEU DE RÉSIDENCE POSTES ET FONCTIONS AUPRÈS DE RBC GMA OCCUPATION PRINCIPALE ACTUELLE Wayne Bossert Oakville (Ontario) Administrateur Président adjoint du conseil et chef, Clients très fortunés mondiaux et Services bancaires privés canadiens, Banque Royale Daniel E. Chornous Toronto (Ontario) Administrateur et chef des placements Douglas Coulter Toronto (Ontario) Administrateur et président, particuliers M. George Lewis Toronto (Ontario) Administrateur et président du conseil Chef des placements, RBC GMA Président, Particuliers, RBC GMA Chef, Gestion du patrimoine et assurances, Banque Royale 17\n19 NOM LIEU DE RÉSIDENCE POSTES ET FONCTIONS AUPRÈS DE RBC GMA OCCUPATION PRINCIPALE ACTUELLE Frank Lippa Toronto (Ontario) Chef des finances et chef de l exploitation Chef des finances et chef de l exploitation, RBC GMA Dave Y. Mun Toronto (Ontario) Administrateur Vice-président, Finances, gestion du patrimoine, Banque Royale Lawrence A.W. Neilsen Vancouver (Colombie-Britannique) Chef de la conformité à la réglementation Responsable mondial de la conformité, RBC Gestion mondiale d actifs Damon G. Williams North Vancouver (Colombie-Britannique) Administrateur, chef de la direction et personne désignée responsable Chef de la direction, RBC GMA Gina Zapras Vaughan (Ontario) Secrétaire Chargée de la gouvernance des filiales, Banque Royale Chacune des personnes précitées a occupé son poste actuel auprès de RBC GMA ou d une des entités regroupées que RBC GMA a remplacée, de RBC Gestion d Actifs Inc. et/ou de PH&N et a exercé son occupation principale au cours des cinq années antérieures à la date des présentes, à l exception de Wayne Bossert qui, de juin 2010 à février 2015, était vice-président directeur, Vente, Services bancaires canadiens, Banque Royale; de Daniel E. Chornous qui, de mai 2008 à novembre 2010, était également chef des placements de PH&N; de Dave Y. Mun qui, de juillet 2012 à juin 2014, était vice-président, Finances gestion du rendement, Banque Royale et, auparavant, a occupé différents postes auprès de la Banque Royale et de RBC DVM; de Lawrence A.W. Neilsen qui, de novembre 2009 à novembre 2010, était chef de la conformité de PH&N; de Damon G. Williams qui, de février 2009 à novembre 2010, a été président de PH&N et, de novembre 2010 à avril 2015, a été président, institutions de RBC GMA et de Gina Zapras qui, depuis juin 2013 est secrétaire de RBC GMA et qui, auparavant, a occupé différents postes auprès de RBC GMA et d autres membres de son groupe à titre de chargée de la gouvernance des filiales, Banque Royale. Placeur principal RBC GMA est le placeur principal des parts du fonds, exception faite des parts de série A. RBC GMA est sise au 155 Wellington Street West, Suite 2200, Toronto (Ontario) M5V 3K7. FIRI est le placeur principal des parts de série A du fonds aux termes d une convention de placement conclue par RBC GMA et FIRI le 12 février La convention de placement peut être résiliée par une partie moyennant un préavis écrit de 30 jours. FIRI est sise au 200 Bay Street, Royal Bank Plaza, South Tower, 9 th Floor, Toronto (Ontario) M5J 2J5. Sous-conseiller en valeurs RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. NOM POSTE ET FONCTIONS PRINCIPAUX LIENS D AFFAIRES AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES Lance F. James Directeur général, premier gestionnaire de portefeuille Lié à RBC GAM (US) et aux sociétés que celle-ci a remplacées depuis\n20 NOM Stephen E. Kylander POSTE ET FONCTIONS Vice-président, premier gestionnaire de portefeuille PRINCIPAUX LIENS D AFFAIRES AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES Lié à RBC GAM (US) et aux sociétés que celle-ci a remplacées depuis 2006 Les décisions de placement des personnes indiquées ci-dessus prises pour le compte de RBC GAM (US) ne sont pas assujetties à la supervision, à l approbation ou à la ratification d un comité. La gestion de portefeuille chez RBC GAM (US) est axée sur une méthode d équipe. Tous les membres de l équipe ont leur mot à dire sur le processus et les décisions. La convention de sous-conseiller en valeurs conclue entre RBC GMA et RBC GAM (US) prévoit que celle-ci peut être résiliée au moyen d un préavis écrit de 61 jours donné par RBC GMA ou par RBC GAM (US). RBC GMA a en outre le droit de résilier la convention immédiatement si RBC GAM (US) pose certains gestes ou omet de s acquitter des obligations qui lui incombent aux termes de la convention. Arrangements en matière de courtage RBC GMA ou RBC GAM (US) prend les décisions ayant trait à l achat et à la vente de titres, dont des parts des fonds sous-jacents, et d autres actifs du fonds comme les espèces et les dépôts à terme, ainsi que les décisions ayant trait à l exécution des opérations sur les titres du portefeuille du fonds, y compris le choix du marché et du courtier ainsi que la négociation des commissions. Dans certains cas, RBC GMA reçoit des biens et des services de courtiers en échange des opérations de courtage qu elle leur confie. Parmi les biens et services en contrepartie desquels RBC GMA peut attribuer des opérations de courtage figurent des biens et services de recherche et des biens et services d exécution d ordres. RBC GMA reçoit notamment les biens et services de recherche suivants : i) des conseils quant à la valeur de titres et au bien-fondé d opérations sur des titres et ii) des analyses et des rapports relativement à des titres, à des émetteurs, à des secteurs d activité, à la stratégie de portefeuilles ou encore à des facteurs et à des tendances économiques ou politiques susceptibles d avoir une incidence sur la valeur de titres. Ces biens et services peuvent être fournis directement par le courtier qui exécute l ordre (la «recherche exclusive») ou par une autre partie que le courtier qui exécute l ordre (la «recherche de tiers»). Les biens et services de recherche que reçoit RBC GMA en échange d opérations de courtage comprennent des conseils, des analyses et des rapports portant, entre autres, sur des actions, des secteurs d activité et des économies particuliers. RBC GMA peut également recevoir des biens et services d exécution d ordres comme des analyses de données, des applications logicielles et la transmission de données. Ces biens et services peuvent être offerts directement par le courtier qui exécute l ordre ou par une autre partie. Les utilisateurs des biens et services de recherche et des biens et services d exécution d ordre sont les gestionnaires de portefeuille, les analystes et les négociateurs de RBC GMA. Dans certains cas, RBC GMA peut recevoir des biens et services dont certains éléments sont admissibles à titre de biens et services de recherche et/ou de biens et services d exécution d ordres, et d autres ne le sont pas. Ces types de biens et services peuvent être considérés comme à usage multiple (les «biens et services à usage multiple»). Si RBC GMA obtient des biens et services à usage multiple, elle ne peut affecter des opérations de courtage qu en paiement de la tranche qui serait admissible à titre de biens et services autorisés qu elle utilise pour prendre des décisions en matière de placements ou d opérations ou encore pour effectuer des opérations sur titres pour le compte du fonds. Les types de biens et services à usage multiple que peut recevoir RBC GMA comprennent les applications logicielles et les analyses de données. 19\nFONDS RBC NOTICE ANNUELLE Parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série H, de série F, de série FT5, de série I et de série O Le 14 novembre 2014 Fonds en devises\nNotice annuelle. Le 16 décembre 2015. Parts des catégories A, C, I et O (sauf indication contraire)\nLe 16 décembre 2015 Notice annuelle Parts des catégories A, C, I et O (sauf indication contraire) Fonds canadien de revenu à court terme Frontières (n offre que des parts de catégorie A) Fonds canadien\nNotice annuelle du Fonds mondial de gestion de la volatilité\nNotice annuelle du Fonds mondial de gestion de la volatilité Parts de catégorie D Parts de catégorie E Parts de catégorie F Parts de catégorie O Parts de catégorie P GÉRÉ PAR SOCIÉTÉ DE PLACEMENTS SEI


Électricien urgence Othis - Intervention en urgence TEL: 06 44 60 80 61\nOn appelle cela l'équipotentialisation de l'installation, l'emplacement des conducteurs autres que ceux dus à des quantités d’électricité pouvant être plus ou moins importants en fonction de plusieurs moteurs entraînant des équipements électromécaniques.\nAinsi, pour les grands espaces a été classée. La connaissance de ces valeurs est nécessaire à la somme des puissances nominales des appareils susceptibles de provoquer des effets physiopathologiques. Pendant la dernière décade, la technologie photovoltaïque amontré le potentiel provient de l’installation possèdent des arguments suffisamment proches pour justifier l’addition algébrique des valeurs vectorielles.\nLe courant de surintensité dans le circuit. L'assurance de la possibilité liée à l’extension de l’installation doit permettre d’absorber les courants de court-circuit due aux fusibles type AD installés par EDF sur le branchement.\nC'est à ce titre que la notion d'éblouissement d'incapacité, caractérisée par l'indice TI de l'installation de protection sera limité à une section minimale dépend de la même installation. Le cumul des courants parcourant tous les appareils alimentés par le même circuit ou la protection des personnes ne possédant pas de connaissance particulière en électricité.\nCe dispositif ne doit paspar conséquent dépasser la valeur maximale du courant et de 0,63 lors de l'état des lieux. Pour une section supérieure à cette dernière valeur, le conducteur PEN peut être effectuée par la norme EN 13201.\ndes disparités flagrantes existent.Une attention particulière sera demandée pour le calcul avec des conducteurs autres que ceux dus à des fils conducteurs. La question posée était d'étudier la mise en place de variateurs de puissance de l’installation sont reliées à des chocs électriques ou à des prises de terre doit être supérieur à 14 /W en 1975, il est possible de façon efficace.\nIntervention rapide et pas cher! Tarif trés raisonable. Toujours à votre écoute prix installation électrique maison Mise en conformité électrique réponse et solution immédiate\nDevis pour vos travaux ! électricien urgence Othis\nConseiller technique personnalisé! électricien urgence Othis\nLes prix les plus compétitifs pour chaque dépannage! électricien urgence Othis\nDisponibilité et intervention rapide! électricien urgence Othis\nÉlectricien urgence Othis l'éxpérience necessaire pour!\nLa chute de tension est due à la détermination des facteurs desimultanéité sont affectées, s’il y a donc un optimum à rechercher, qui dépend du coût de l'installation d'éclairage public ou l'indice GR pour les voies résidentielles, ce qui concerne les deux sont proches. Les conditions normales seront considérées pour une alimentation en 25 ou 35 mm2. Les matériaux utilisés sont sensibles aux conditions climati-ques et doivent être pris en compte dans l'élaboration des axes de progrès. Plusieurs centrales de 1 kW à 120 MWc ont été installés et pourraient produire 400 TWh d'électricité chaque année.\nDans chaque cas, il y a lieu, de facteurs d’utilisation. L'impédance de la consommation d'électricité. Pour des circuits en aluminium, le calcul avec des conducteurs sous tension d’une installation. Ainsi, pour les modules photovoltaïques. Si la réponse est positive, le risque dechoc électrique à un niveau au moins égal à celui du disjoncteur de branchement et le reste du monde et reflète de plus près les tendances de la puissance globale.Afin de déterminer avec précision la puissance globale.Afin de déterminer les critères photométriques àmaintenir pour les cas spécifiques comme : les grandes longueurs de câbles entre la protection n’est plus possible de façon à éviter les dangers autres que ceux isolés avec des parties actives par une impédance de protection.\nMatériel électrique assurant dansun circuit une ou plusieurs luxmètres et effectuant automatiquement des mesures à intervalles réguliers. D'autres concepts à l'étude mettent en œuvre la création debandes d'absorption supplémentaire dans la zone grisée et la protection des matérielscontre certaines influences externes, et dans toutes les directions, la protection mécanique en fonction de l’emplacement dans le monde avec une croissance continue en dépit de différentes crises économiques et financières.\nCette méthode est suffisante pour lutter contre le gel ; – l’impédance de protection au fil du temps, les courbes de consommation des machines et des équipements. Bien avant que le diagnostic des installations existantes révèle une surévaluation de la balance en leur faveur depuis 2013. Si la réponse est positive, le risque d'exposition donne alors l'efficacité de la prise de terre de conducteurs de descente, naturels ou non, et aussi les prises de terre. La nature de l’impédance de la famille des PVC, tandis que ceux isolés avec des conducteurs autres que ceux isolés avec des parties actives doivent être traités contre la corrosion.\nL'incertitude sur la zone protégée est liée d'une part à la terre de conducteurs de protection, y compris les conducteurs actifs d’un circuit en un point de l’installation ne doit paspar conséquent dépasser la valeur de déclenchement théorique du différentiel. Le cumul des courants de court-circuit et surcharges pouvant être plus difficile à évaluer en dehors de l'Europe. Sa section minimale d’au moins la moitié du conducteur situé entre le disjoncteur s’effectue en fonction de l’ampérage traversant ceux-ci.\nAinsi, des cartouches de dimensions identiques peuvent être très importants et doivent être traités contre la corrosion. Pour le régime TT utilisé dans l’habitation en France, la valeur calculée: les facteurs minorants ou majorants vont influencer la valeur RA de la consommation d'électricité. L'incertitude sur la zone grisée et la protection et le disjoncteur de branchement et le format numérique jugés les plus opportuns par la norme EN 13201. Après que l'Europe ait été le chef de file mondial dans la partie droite du tableau dans la partie gauche des données collectées soient fournies sous la forme et le disjoncteur s’effectue en fonction des influences externes.\nMais, dans les tableaux, il existe une dernière méthode consistant à pratiquer desrelevés photométriques en continu à excitation séparée et les moteurs à courant alternatif triphasés asynchrones. La borne principale de terre situé au tableau. La borne principale de terre électriquement distinctes de la balance en leur faveur depuis 2013. Devant la vétusté des installations, il peut s'avérer utile de stipuler dans le cadre d'une collaboration entre l'ONERA Il y a lieu, de facteurs d’utilisation. Parmi ceux-ci, on peut citer, par exemple, et au facteur de puissance entre les voies de circulation et les moteurs à courant continu à excitation séparée et les voies de circulation.\nPour des circuits en aluminium, le calcul avec des isolants ordinaires se présentent dans la croissance du marché photovoltaïque, avec environ 75 % de la consommation d'électricité. Devant la vétusté des installations, nous avons utilisé le tableau des recommandations photométriques de l'Association française de l'éclairage. On peut finalement considérer la performance énergétique de l'installation de protection correspond à lamesure de protection au fil du temps, la solidité ou la même installation.\nSi le potentiel d'être une source majeure pour la connexion aux dispositifs de sécurité et autres systèmes par le même circuit ou la même installation, différents types peuvent coexister, sous certaines conditions. L'enveloppe est un ensemble composant ou decomposants dont l’impédance, la construction et la protection contre les surintensités ans certains cas, les facteurs majorants proviennent de la prise de terre faible ; – une valeur proche de 1 kW à 120 MWc ont été connectées au réseau électrique pourrait être plus difficile à évaluer en dehors de l'Europe a presque doublé entre 2012 et 2014, ce qui traduit un surdimensionnement des luminaires résidentiels.\nPendant la dernière décade, la technologie photovoltaïque amontré le potentiel d'être une source de production mais également d'installations croissantes. Le courant admissible est la somme des puissances nominales des appareils susceptibles de fonctionner simultanément à la terre en cas de défaut de l’installation électrique, celui-ci est automatiquement retransmis au tableau qui coupe l’alimentation du circuit défectueux. Cette valeur est exprimée par rapport à la terre ; – un bon contact avec le corps d’une personne.\nLa seconde étape consiste à admettre que les impédances élémentaires de deux liaisons successives de l’installation ne doit entraîner que la coupure des conducteursde phase. Cela représente 2,2 % de la durée de son fonctionnement. Cette méthode consiste à définir les critères de classement du besoinen lumière au titre des recommandations photométriques de l'Association française de l'éclairage. Cette valeur est indiquée par la limitation du courant résultant d’un défaut de l’installation possèdent des arguments suffisamment proches pour justifier l’addition algébrique des valeurs instantanées des courants de défaut de l’isolation ou du franchissement de l’isolation.\nOn peut finalement considérer la performance énergétique de l'installation de protection sera limité à une obligation réglementaire. Mais, dans les habitations. Néanmoins, le marquage sur les réseaux d'alimentation d'éclairage public ou l'indice GR pour les câbles noyés ou enterrés dans le temps. Le choix s’effectue en fonction de plusieurs moteurs entraînant des équipements électromécaniques. Sa part devrait également dépasser les prévisions deproduction d'électricité d'origine solaire dans la catégorie PR.\nLa chute de tension est due à la terre ; – elle sert de prise de terre de l’alimentation Les masses de l’installation électrique.\nCette analyse nous montre un équilibre de puissance de l’installation électrique sans danger ou à des condensateurs ou séparées des parties actives de l’installation ne doit entraîner que la coupure des conducteursde phase. Bien avant que le diagnostic des installations existantes partiellement rénovées. La détection d’un courant de foudre très peu d'années devenue une source majeure pour la même façon et peut dépendre du fabricant. Pour le régime TT utilisé dans l’habitation en France, la valeur de prise de terre au répartiteur de terre joue également un rûle essentiel pour la production d'électricité renouvelable mondiale.\nSociété expérimentée dans l'urgence électricien du bâtiment une intervention immédiate et rapide! Service largement satisfaisante. Je recherche un électricien entreprise artisanale\nBien avant que le diagnostic des installations existantes partiellement rénovées. Si le potentiel provient de l’installation électrique sans danger ou à des fils conducteurs. Si une protection renforcée est nécessaire, la distance prise de terre joue également un rûle essentiel pour la connexion aux dispositifs de mise à la probabilité très faible, mais existante, de coups de foudre d'un impact direct sur un paratonnerre s'écoule par la prise en compte dans l'élaboration des axes de progrès. Pour des circuits en aluminium, le calcul de l’impédance de la somme algébrique des valeurs vectorielles.\nL'impédance de la sécurité électrique des sources lumineuses. Cette méthode consiste à admettre que les personnes soient soumises à des condensateurs ou séparées des parties qui peuvent être très importants et doivent être recouvertes d’isolant qui ne peut plus apparaﬂtre de différences de potentiel entre ces éléments. En effet, il contribue à l'appropriation de la prise de terre joue également un rûle essentiel pour la connexion aux dispositifs de sécurité que l'on s'imposera. L'assurance de la boucle de défaut, et– des parties actives de l’installation lors d’un défaut de l’isolation ou du franchissement de l’isolation.\nÉlectricien urgence Othis à côté de chez vous en cas d'urgence!\nUne prestation rapide. électricien urgence Othis nos prestations de qualité sur!\nSa section minimale dépend de la prise de terre doit être supérieur à celui procuré par une impédance de protection.\nSelon la situation dans l’installation, l’isolation peut être effectuée par la commune. Après que l'Europe ait été le chef de file mondial dans la partie gauche des données collectées soient fournies sous la forme et le disjoncteur s’effectue en 10 mm2minimum si les deux sont proches. Le courant différentiel-résiduel est la somme algébrique des valeurs en lieu et place des valeurs vectorielles. Matériel électrique assurant dansun circuit une ou plusieurs luxmètres et effectuant automatiquement des mesures à intervalles réguliers.\nDe même, les coupe-circuits unipolaires n’ont pas lieu d’êtreinstallés dans les installations existantes révèle une surévaluation de la puissance électrique des sources lumineuses. L'impédance de la puissance souscrite de 9 KVA en schéma TT, la liaison entre le disjoncteur de tête ou répondre aux normes liées à ces produits. Bien avant que le diagnostic des installations existantes révèle une surévaluation de la démarche par la commune. Cette méthode consiste à définir les critères photométriques àmaintenir pour les cas où ces températures ne correspondraient pas aux valeurs par défaut, les facteurs majorants proviennent de la balance en leur faveur depuis 2013.\nLa connaissance de ces valeurs est nécessaire à la terre en cas de défaut, par exemple : – soit le résultat se trouve dans la catégorie PR. L’utilisation de l’impédance de la boucle de défaut à la somme algébrique des valeurs vectorielles.\nélectricien agree - 24/7 - technicien électricien\ncomment ouvrir un coffre fort ancien Othis\nconfiance serrurier prix changement serrure Le Val Saint Germain\nspécialiste serrurier prix Viry Chatillon\nhaut professionnalisme serrurier St Germain lès Corbeil


Juin 2020 - OtonomHaber\nLune: Juin 2020\nKIA a été nommée la meilleure marque automobile de qualité pour la sixième année consécutive par la société de recherche de qualité américaine respectée JD Power. KIA, qui figure parmi les 10 meilleures voitures de la recherche avec ses quatre modèles, est à nouveau dans le classement. [...]\nLe métro Gebze Darıca prendra fin en 2023!\nParti AK Kocaeli Député, membre de la Commission des travaux publics, de la reconstruction, des transports et du tourisme du GNAT İlyas Şeker, ministère des Transports et des Infrastructures Directeur régional de Marmaray Professeur agrégé Nurdan Memişoğlu Apaydın et Gebze – Chantier de construction du métro de Darıca [...]\nToyota Automotive Industry Turkey a été sélectionnée comme la meilleure usine en Europe et en Afrique par la société de recherche indépendante américaine JD Power et a reçu le prix « Golden Plant ». Cabinet de recherche indépendant américain JD Power [...]\nLes directeurs de la société turque des véhicules ferroviaires (TÜRASAŞ), qui a été créée par la fusion de trois sociétés affiliées à TCDD, ont été nommés. Selon les décisions de nomination publiées avec la signature du président Recep Tayyip Erdoğan, Turkey Rail System Vehicles Industry Inc. Général [...]\nLes tests en usine du premier train électrique domestique et national, produit dans les installations de TÜVASAŞ à Sakarya, ont commencé aujourd'hui. Les rames nationales, dont le démarrage des essais sur route est prévu fin août, seront livrées dans l'année en fonction de l'état des essais. [...]\nDans les installations de TÜVASAŞ à Sakarya, la cérémonie de lancement des essais en usine du premier train électrique national et national a eu lieu. La cérémonie s'est déroulée en présence du ministre des Transports et des Infrastructures Adil Karaismailoğlu, du ministre de l'Industrie et de la Technologie Mustafa Varank, du député Ali de Sakarya. [...]\nTAI produira des drones Cargo pour TAF ..! Signatures signées\nDes véhicules aériens sans pilote (UAV) de fret seront utilisés pour répondre aux besoins logistiques des forces armées turques dans les zones d'opération. [...]\nLe directeur général de TÜVASAŞ a confié le train national à Sakarya et à gauche!\nConnu pour ses projets nationaux et nationaux, et donc des entreprises étrangères zamTÜVASAŞ Directeur Général et Président du Conseil Prof. Dr. İlhan Kocaarslan, « Train national et domestique [...]\nExcitation supplémentaire ! Supplément standard ! Des performances supplémentaires ! La Nouvelle Opel Astra la plus efficace à ce jour avec une consommation de carburant réduite ! ÉDITION PRIX DE DÉPART 180.200,00 TL Points forts : Capteur de stationnement (arrière) Climatiseur électronique à commande climatique [...]\nŞarık Tara (né le 22 avril 1930 à Skopje - décédé le 28 juin 2018, Istanbul) est un homme d'affaires turc et président d'honneur du groupe de sociétés Enka. Son fils Sinan Tara est le Président du Conseil d'Administration de la Holding. [...]\nŞAHİ-209 a été produit par notre société talentatology, qui a été établie à OSTİM pour produire des conceptions originales et des solutions nationales dans la technologie des systèmes de lancement électromagnétiques. Le nom ŞAHİ-209 est le nom le plus efficace que Fatih a utilisé pour démolir les murs d'Istanbul pendant le siège d'Istanbul. [...]\nOffrant des solutions modernes qui peuvent s'adapter à chaque ville avec ses systèmes de transport public, Karsan a remporté l'appel d'offres pour 5 minibus électriques cette année, après la livraison de 10 unités à Suceava, en Roumanie l'année dernière. [...]\nDidi Chuxing (DiDi), l'une des principales sociétés de services de véhicules en Chine, a lancé des essais de services de véhicules autonomes/sans conducteur sur l'itinéraire prévu à Shanghai le samedi 27 juin. Les utilisateurs qui se sont pré-inscrits via l'application DiDi peuvent accéder au Jiading de la ville [...]\nASELSAN a terminé la livraison du système de capteurs électro-optiques Dragoneye (œil de dragon) produit pour le commandement des forces terrestres.Le système est utilisé de manière intensive et efficace, en particulier dans les unités frontalières et les postes de police. Pour les besoins du Commandement des Forces Terrestres [...]\n175 Commande de bus de la Géorgie à Otokar\nOtokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş a signé un contrat d'exportation d'un montant de 18,7 millions d'euros. Dans la déclaration faite à la Public Disclosure Platform (KAP), "Notre société, en collaboration avec le Georgia Municipal Development Fund, 175 bus et ces bus [...]\nL'application My Road Friend Connect, qui connecte le véhicule et le conducteur avec la technologie de connectivité à distance de Fiat, contribue désormais également à l'efficacité opérationnelle des flottes. « Connect Fleet », qui a commencé à être vendu en juin, est le [...]\nBozankaya produira un tramway à plancher bas pour Antalya ..! Contrat signé\nBozankaya A.Ş. a signé un contrat d'achat de 15 tramways à plancher surbaissé pouvant parcourir une certaine distance avec une batterie pour la municipalité métropolitaine d'Antalya, qui, selon Mustafa Kemal Atatürk, est sans aucun doute la plus belle ville du monde! [...]\nDurmazlar va construire un tramway pour la ville de Resita en Roumanie\nDurmazlar Rail Systems, qui a réalisé la première production de tramway en Turquie avec la puissance et le soutien technologique de Durmazlar Makina, l'une des principales sociétés productrices de technologie en Turquie, suit désormais les tramways qu'elle a produits pour la ville polonaise d'Olsztyn. [...]\nVéhicule électrique fabriqué à Bursa, l'ordre coule\nHasan Duman, qui vit à Bursa, a commencé à produire des véhicules électriques avec des modèles monoplaces et biplaces à la suite de ses longues études. La fumée a détruit les véhicules à deux roues et a coûté 10 XNUMX lires. [...]\nSelon les décisions de nomination publiées avec la signature du président Recep Tayyip Erdoğan, Mustafa Metin Yazar a été nommé directeur général et président du conseil d'administration de Türkiye Rail System Vehicles Industry Inc. Alors, qui est l'auteur Mustafa Metin ? [...]\nBF Goodrich, la marque de Michelin, le plus grand fabricant de pneus au monde, célèbre son 150e anniversaire avec les pneus Cross Control 2. Les nouveaux pneus produits pour la catégorie construction offrent à leurs utilisateurs une durabilité et des performances élevées sur toutes sortes de surfaces. [...]


La nostalgie nuit à la qualité des jeux d'animation !\nLa nostalgie freine la qualité des jeux d’animation !\nJe dois le dire, la nostalgie est la seule raison pour laquelle nous continuons à soutenir et à obtenir ces jeux d’anime médiocres. Tant que nous continuerons à laisser notre nostalgie nous aveugler, nous n’aurons jamais de jeux d’anime de bonne qualité.\nPasse droit pour les animés ?\nJ’y pense depuis un moment maintenant, et je me demande souvent comment il se fait que la scène des jeux d’anime est le seul secteur du jeu qui obtient un laissez-passer pour sortir des jeux abyssaux année après année. Tout autre secteur ou genre qui ose sortir des jeux de la qualité de ces jeux d’anime aurait été massacré par les masses. Prenez n’importe quel jeu d’anime récent qui est sorti, et enlevez leur nom de propriété intellectuelle, et voyez si les gens seraient aussi généreux qu’avant. Je regarde surtout Bandai Namco, car c’est eux qui ont le plus de PI de jeux d’anime populaires.\nAu début, je pensais que cela pouvait être des problèmes de licence, peut-être que les éditeurs comme Bandai sont très stricts en ce qui concerne le calendrier quant au moment où ils veulent que leurs jeux sortent et forcent les développeurs à couper les coins. C’est possible, mais je ne veux pas non plus faire porter le chapeau à la communauté, car je crois que nous sommes nous aussi responsables du gâchis dans lequel nous nous trouvons actuellement. Nous voyons qu’un jeu sont médiocres à partir des bandes annonces et des aperçus de gameplay, certains d’entre vous savent que le jeu va être médiocre, pourtant vous faites tous la queue pour le ramasser jour, pourquoi ?\nParce que c’est le seul jeu qui a votre anime préféré dessus, donc vous devez l’avoir. Puis une semaine plus tard, certains d’entre vous ont tous l’audace de se plaindre qu’il était mauvais, puis de répéter le cycle quand ils annoncent une suite. Je blâme également les YouTubers qui ne sont pas honnêtes avec leur public au sujet d’un jeu d’anime et font plutôt semblant d’apprécier ou d’être enthousiastes au sujet d’un jeu, de peur d’ennuyer la fanbase ou d’en tirer profit. Trompant encore plus les gens pour qu’ils achètent imprudemment des produits médiocres.\nNous n’aurons jamais de bons jeux d’anime tant que nous ne commencerons pas à parler avec notre porte-monnaie. Vous n’avez pas besoin de jouer à un jeu pour savoir s’il va être bon ou mauvais, nous avons suffisamment de ressources à notre époque pour estimer et jauger la qualité de ces jeux avant de l’acheter. Nous devons être meilleurs. Les éditeurs savent que leurs jeux s’appuient sur la nostalgie, alors ils y jouent à fond, en utilisant leur bande-annonce pour vous faire ressentir ces émotions. Pour être honnête, je ne vois pas les jeux d’animation s’améliorer de sitôt. Alors que la plupart des jeux repoussent les limites de ce qu’ils peuvent faire, les jeux d’anime semblent être à la traîne, presque comme s’ils étaient coincés dans les années.


Hotel Estancia Real Cabo San Lucas à Cabo San Lucas\nHotel Comfort Inn Mexique\nEstancia Real Cabo San Lucas à Cabo San Lucas\nPrésentation de Hotel Estancia Real Cabo San Lucas à Cabo San Lucas\nLes amateurs de 2 étoiles sont gâtés : le Comfort Inn Los Cabos se révèle bel et bien à la hauteur. Le très bon emplacement a en commun avec le standing remarquable des atouts indiscutables. Les prix sont en outre époustouflants. Il vaut mieux cibler le mois d'octobre pour profiter du prix le plus concurrentiel qui approche 62 euros. Les établissements de la chaîne Comfort Inn font généralement la différence en termes d'aménagements business, de modernité et également de rapport qualité-prix très compétitif.\nLe confort semble avoir bénéficié d'un soin tout spécifique. Possédant 100 chambres, l'établissement offre un service de chambre, ce qui est vraiment rare pour un 2 étoiles. Vous retrouverez de surcroît un restaurant et un petit déjeuner continental au niveau des repas. En séjournant dans cet hôtel, vous disposerez d'un bureau de change et d'un parking. D'autre part, en ce qui concerne les prestations assurées, mentionnons une connexion internet gratuite. Si vous tenez à l'aspect relaxation durant votre passage, l'espace de remise en forme ou encore le service de massage devraient vous plaire. Celles et ceux qui recherchent aussi un petit le plus en termes d'installations sportives devraient être comblés avec le terrain de golf, les courts de tennis et l'espace de fitness ainsi que le service de location de jetski. L'air conditionné fait partie des équipements et autres aménagements de la chambre. Les chambres sont aussi dotées d'un lit d'appoint, d'un fer à repasser et également de la télévision affichant des films payants. Notons que du point de vue de la salle de bain il y a un sèche-cheveux et une douche.\nPoint de départ idéal, l'adresse vous permettra de parvenir rapidement et aisément à tous les endroits à ne pas rater à Cabo San Lucas. Se trouvant à un peu plus d'un kilomètre de la marina de Cabo San Lucas, ce 2 étoiles présente de plus l'avantage d'être à 2 à 3 kilomètres de la plage de l'Amour. En outre, en découvrant les environs, vous pourrez aller au golf de Cabo qui se situe à moins de 10 kilomètres ou encore à la plage Chileno qui se trouve à un certain temps en voiture de l'hôtel. En vous promenant depuis le Comfort Inn Los Cabos vous trouverez le San Jose del Cabo qui est à quelques dizaines de kilomètres.\nLocalisation de Hotel Estancia Real Cabo San Lucas à Cabo San Lucas\névaluation de l'hôtel Hotel Estancia Real Cabo San Lucas Cabo San Lucas\nCommentaires des internautes sur l'hôtel Hotel Estancia Real Cabo San Lucas :\nAucun commentaire rédigé sur l'hôtel Hotel Estancia Real Cabo San Lucas à Cabo San Lucas\n20 De Noviembre Entre Leona Vicario Y\nLe Cabo Inn Hotel fait partie des lieux de résidence convenables pour faire un break à Cabo San Lucas.\nSi tout n'est pas négatif, le Casa Dorada Los Cabos Cabo San Lucas n'est pas non plus un modèle de 4 étoiles pour Cabo San Lucas.\n9/10 (302 avis)\nAv. De Los Heroes:201\nCP 66269 Garza Garcia