1 Rynek finansowy w aspekcie portfela - PDF\n1 Rynek finansowy w aspekcie portfela\nDownload "1 Rynek finansowy w aspekcie portfela"\n1 1 Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów Istota i przyczyny globalizacji rynków Na rynku finansowym dokonywane są obroty różnymi instrumentami finansowymi, jest to więc bardzo ważna część gospodarki narodowej obok rynku dóbr, usług i rynku pracy. Rynek ten ma duży wpływ na wzrost gospodarczy i składa się z segmentu rynku pieniężnego, kapitałowego, instrumentów pochodnych i walutowych. Na rynku pieniężnym występują instrumenty dłużne emitowane na okres minimum jednego roku, a celem tego rynku jest utrzymanie właściwej płynności utożsamianej z możliwością wymiany tych instrumentów na gotówkę w krótkim okresie według ustalonej ceny. Rynek kapitałowy zaś to rynek, gdzie istnieją instrumenty dłużne i udziałowe służące do transferu kapitału w dłuższym horyzoncie czasu. Główne funkcje rynku kapitałowego to mobilizacja i transfer kapitału, wycena kapitału i ocena spółek oraz funkcja informacyjna głównie wobec inwestorów. Natomiast rynek instrumentów pochodnych jest związany z transferem ryzyka, ponieważ odbywa się na nim obrót instrumentami pochodnymi, ale bez ograniczeń czasowych. Z kolei na rynku walutowym występują różne instrumenty finansowe (dłużne, udziałowe i pochodne) denominowane w obcej walucie, przy czym duże znaczenie ma kurs walutowy. 13\n2 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego Globalizacja rynków polega na przyjmowaniu, a nawet kreowaniu globalnych ich segmentów i globalnych klientów mających podobne potrzeby, również co do portfela inwestycyjnego. Globalizacja rynków finansowych ma swoje specyficzne cechy, inne niż światowy rynek, ponieważ tworzy pewną organiczną całość (jednorodną i spójną) światowych procesów zachodzących na rynkach kapitałowych i pieniężnych. W rezultacie, z jednej strony prowadzi ona do utraty tożsamości narodowej rynków, zwłaszcza papierów wartościowych, z drugiej zaś narzuca globalne myślenie w sferze finansów (portfela). We współczesnym świecie ponadnarodowego zarządzania finansami postęp techniczno-organizacyjny (w komputeryzacji i telekomunikacji) przyczynił się do powszechnego zjawiska globalizacji handlu papierami wartościowymi. Główne giełdy światowe, rozpatrywane w układzie globalnym (całościowym), faktycznie funkcjonują przez całą dobę z uwagi na strefy czasowe. Przyczynami globalizacji rynków finansowych, głównie kapitałowych, w skali światowej były: deregulacja, która zniosła istniejące administracyjne ograniczenia we wcześniejszym funkcjonowaniu już ukształtowanego rynku pieniężnego i kapitałowego deregulacja oznaczała liberalizację obrotów kapitałowych między rynkiem krajowym a zagranicznym, była zatem bezpośrednią przyczyną rozwoju finansowych rynków globalnych; liberalizacja przepływu kapitałów i usług spowodowała ona globalizację wymagań i regulacji prawno-organizacyjnych giełd; standaryzacja i unifikacja rynków kapitałowych, głównie harmonizacji (upodabniania) rozwiązań techniczno-organizacyjnych i regulacyjno-prawnych (np. systemu transakcji i rozliczeń wykorzystywanych na wielu giełdach) w celu wzrostu bezpieczeństwa ponadnarodowego transakcji finansowych; globalizacja informacji związana przede wszystkim ze wzrostem dostępności do szybkiej informacji i swobodnego jej przepływu umożliwiła ona wycenę kapitału na poszczególnych giełdach różnych krajów i kontynentów w stosunkowo krótkim czasie; rozwój unii monetarnej, funduszy (inwestycyjnych, emerytalnych i ubezpieczeniowych) i nowych wyspecjalizowanych instrumentów finansowych, co sprzyjało konsolidacji giełd w Unii Europejskiej ze względu na wspólną walutę euro i powstawanie ponadnarodowych aliansów instytucji finansowo- -giełdowych. W związku z wstąpieniem Polski do Unii Europejskiej wymienione przyczyny globalizacji rynków finansowych znalazły odzwierciedlenie w kształ- 14\n3 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów towaniu się zintegrowanego rynku finansowego, czyli sformułowanie przez państwa członkowskie wspólnych zasad jednolitego europejskiego rynku kapitałowego. Po pierwsze, dążono do utworzenia stabilnego i silnego rynku mającego jak najlepiej zaspokoić potrzeby w zakresie finansowania i lokowania wolnych środków na obszarze całej Unii Europejskiej. Po drugie, do zapewnienia europejskiemu rynkowi odpowiedniego poziomu konkurencyjności zewnętrznej w warunkach coraz większej globalizacji rynków. Polska zaakceptowała zasady i warunki obowiązujące wszystkie państwa członkowskie, w tym dotyczące funkcjonowania rynków kapitałowych. W związku z tym istotne były dwa procesy: dostosowanie polskiego prawa do wymogów i standardów obowiązujących na rynkach kapitałowych całej Unii (wymagane dyrektywy) oraz dbałość o poprawę pozycji konkurencyjnej polskiego rynku kapitałowego na wspólnym europejskim rynku. Rozwój globalizacji rynków finansowych był związany nie tylko ze zmianami na rynku bankowym i z globalizacją gospodarki, ale również z globalizacją zarządzania ryzykiem i usług agencji ratingowych. Pojawiło się coraz więcej globalnych inwestorów (inwestujących na kilku lub więcej rynkach różnych państw) i globalnych usług kapitałowych (realizowanych w różnych centrach finansowych zlokalizowanych w różnych częściach świata), a zarazem wzrosło znaczenie globalnych portfeli inwestycyjnych. Towarzyszyło temu szerokie stosowanie inżynierii finansowej, która miała wpływ na inwestowanie oraz finansowanie dużych przedsiębiorstw, korporacji i holdingów (często o charakterze ponadnarodowym). Rozwój rynku pieniężnego i kapitałowego coraz bardziej zależał od zaostrzającej się globalizacji oraz konkurencji banków, funduszy inwestycyjnych, emerytalnych i ubezpieczeniowych, funduszy typu venture capital, domów maklerskich i innych instytucji w zakresie pośrednictwa i pozyskiwania kapitału wśród potencjalnych inwestorów. Globalizacja rynków finansowych ukształtowała nowy jakościowo kierunek rozwoju sektora finansowego, jednocześnie też nastąpił zmierzch tradycyjnej bankowości. Powstał nowy kierunek rozwoju sektora, związany z finansami zintegrowanymi, jako efekt ewolucji sposobu finansowania przedsiębiorstw i roli pośrednika na rynku kapitałowym, co spowodowało przejmowanie i transferowanie ryzyka (np. sekurytyzacja, fundusze venture capital). Sekurytyzacja to wykorzystywanie papierów wartościowych do zabezpieczenia należności i zarazem umożliwianie przenikania się rynku pieniężnego oraz kapitałowego w skali globalnej. Sekurytyzacja to przejście od tradycyjnych kredytów 15\n4 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego (pożyczek) i lokat pieniędzy za pośrednictwem banków na rzecz wykorzystywania papierów wartościowych przy jednoczesnej rezygnacji z pośredników. Miała ona wpływ na rozwój globalizacji finansowych rynków pozabankowych. Nastąpił zmierzch tradycyjnej bankowości, ponieważ zaczęła się era postbankowości [Dziawgo, 2005]. Era postbankowości wcale nie oznaczała zmniejszenia roli banków, ale oznaczała jej modyfikację wzrost zakresu usług niezwiązanych z tradycyjną bankowością depozytowo-kredytową. Ranga banków w warunkach globalizacji konkurencji zależy więc od kierunków, dynamiki i skali rozwoju działalności banków na rynkach kapitałowych, czyli od stopnia odchodzenia od swej pierwotnej (tradycyjnej) działalności. Rosnące wymagania finansowe klientów i inwestorów powodują bowiem, że proste czynności bankowe tylko na rynku krajowym nie gwarantują już oczekiwanych korzyści w przyszłości w zakresie relacji zysk ryzyko. Globalizacja i zmiany w sektorze finansowym spowodowały, że przyszła pozycja banków w gospodarce będzie zależała od tego, w jakim zakresie będą one wykonywały swoją główną funkcję chodzi tu o funkcję w obszarze akumulacji, transferu i użyczania kapitałów (a to właśnie jest obszar bankowości), a także od tego, w jakim zakresie funkcja ta będzie zależna od innych czynności niezwiązanych bezpośrednio z bankowością. Jest to fundamentalne pytanie, ponieważ ma to wpływ na różnice między pojęciami bank i bankowość. Różnice te wynikają z tego, że: z jednej strony banki realizują funkcje niebankowe (oprócz funkcji bankowych sensu stricto), ponieważ tworzą własne fundusze inwestycyjne i domy maklerskie oraz różne podmioty leasingowe, faktoringowe, bankassurance; z drugiej strony, funkcje bankowe i parabankowe zaczęły realizować podmioty niebankowe np. Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo-Kredytowe (SKOK), będące niebankowymi instytucjami finansowymi lub podmioty gospodarcze, które w swoim pionie finansowym tworzą tzw. wewnętrzną bankowość. Z tego względu obecnie nie można już utożsamiać banków z bankowością. W rezultacie powstają wielofunkcyjne grupy kapitałowo-bankowe, które unowocześniają operacje finansowe i proponują szeroką ofertę produktów i usług finansowych (np. fundusze) i pozafinansowych, aby zapobiec utracie klientów oraz utracie ich kapitałów. W perspektywie globalizacji rynków kapitałowych duże znaczenie ma ryzyko inwestowania na rynkach wschodzących. Dotyczy to korzystniejszej dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych uwzględniających nie tylko zakup akcji na 16\n5 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów giełdach krajów rozwiniętych (Stany Zjednoczone, Japonia, Wielka Brytania, Niemcy), lecz także na giełdach krajów wschodzących (Singapur, Korea Południowa, Tajwan, Meksyk, Rosja). Rynki wschodzące umożliwiają bowiem osiągnięcie wyższej stopy zwrotu, ale przy wyższym ryzyku. Jednak atrakcyjność akcji tych rynków wynika z tego, że kraje rozwijające się mają większy potencjał wzrostu. Ponadto stopy zwrotu z akcji krajów rozwiniętych gospodarczo ulegają zmianom w sposób zsynchronizowany, a akcje na rynkach wschodzących fluktuują niezależnie. Stąd korelacja między akcjami np. amerykańskimi i akcjami z rynków wschodzących jest mniejsza niż korelacja między akcjami amerykańskimi i akcjami innych rozwiniętych krajów [Brigham, Houston, 2005]. Właśnie dlatego akcje z rynków wschodzących mogą efektywnie wpłynąć na dywersyfikację portfeli inwestycyjnych, ale należy pamiętać, że mogą one być krańcowo ryzykowne i charakteryzować się mniejszą płynnością. Ponadto na rynkach wschodzących koszty transakcyjne są wyższe, a dostępność inwestorów zagranicznych do informacji o spółkach notowanych na tych rynkach jest mniejsza. Generalnie, w skali globalnej nasila się integracja i konkurencyjność rynków kapitałowych Europy, Azji i Ameryki. W rezultacie wzrost zainteresowania usługami agencji ratingowych, które realizują funkcję niezależnego analityka finansowego oceniającego ryzyko, wynika z coraz bardziej złożonych i ryzykownych transakcji na rynku globalnym. Agencje ratingowe zaczęły zatem specjalizować się w zarządzaniu ryzykiem, głównie inwestycyjnym, zgodnie z oczekiwaniami uczestników tego rynku. Chodzi tutaj przede wszystkim o konsekwencje globalizacji dla krajowych rynków kapitałowych, w tym dla giełdy warszawskiej w związku z przystąpieniem Polski do Unii Europejskiej Kryzys finansowy i jego konsekwencje W ostatnich trzydziestu latach, globalizacja gospodarki i upowszechnianie instrumentów finansowych oraz dematerializacja i fetyszyzacja pieniądza niejednokrotnie przyczyniały się do zakłóceń na regionalnych rynkach finansowych, ale nie przeszkadzało to w rozwoju rynku światowego. Jednak w niektórych częściach świata zostały wygenerowane znacznie większe w relacji do gospodarki realnej nadwyżki na rynku pieniężnym i kapitałowym. Przyczyniły się do tego słabość i chciwość ludzkich charakterów (błędne oceny standingu instytucji finansowych, kreatywna księgowość). 17\n6 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego W wyniku nacisków akcjonariuszy oczekujących szybkiego wzrostu wartości rynkowej spółek ich zarządy inwestowały kapitał w operacje finansowe o wysokim ryzyku i wysokiej oczekiwanej stopie zwrotu na rynku produktów strukturyzowanych i derywatów. Jak się później okazało banki sprzedawały wirtualne produkty, wykorzystując instrumenty inżynierii finansowej o często dyskusyjnej jakości. To powodowało alienację sektora finansów od reszty gospodarki, wzrost ryzyka inwestycyjnego oraz rozproszenie odpowiedzialności za tendencje na rynkach finansowych. Agencje ratingowe okazały się niewiarygodne, ponieważ umacniały nieuzasadnioną wiarę kadry zarządzającej, iż dzięki hazardowi moralnemu (pokusie nadużycia) można pozyskiwać duże premie dla korporacji, akcjonariuszy i samych siebie. W wysoko rozwiniętych państwach nadpłynność systemu finansowego przyczyniła się do podtrzymywania na niskim poziomie stóp oprocentowania instrumentów finansowych przez władze monetarne. Szczególnie dotyczyło to amerykańskiej polityki niskiej stopy procentowej [Soros, 2009]. Miało to wspomóc ożywienie gospodarki i kreować popyt na kredyty, głównie gospodarstw domowych. Właśnie to było genezą tzw. bąbla na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych (potem w innych krajach), który miał negatywne skutki w gospodarce realnej i na rynkach finansowych. Jednocześnie skuteczność działania systemu rozliczeń kreowała fałszywe poczucie bezpieczeństwa i mobilizowała inwestorów do zainteresowania się, obok aktywów finansowych, również aktywami niefinansowymi (portfelami alternatywnymi). Spekulacje na rynku nieruchomości były wspomagane łatwą dostępnością do pieniądza o niskiej cenie. Jednocześnie duże wzrosty cen nieruchomości powodowały w wielu krajach boom budowlany, który wspomagał wzrost gospodarczy. W rezultacie, ważną przyczyną globalnego kryzysu XXI wieku był prowizyjny system dystrybucji kredytów w Stanach Zjednoczonych, związany z transferem ryzyka do specjalistycznych instytucji sekurytyzacyjnych. W latach osiemdziesiątych XX wieku rozszerzało się ryzyko utrzymania systemu finansowego, ponieważ niezależnie od agend rządowych przejmujących właściwie selekcjonowane ryzyko kredytów hipotecznych zaczęły powstawać w tym kraju prywatne firmy sekurytyzacyjne. Firmy te, związane z kredytami hipotecznymi, refinansowały wierzytelności drogą emisji dłużnych papierów wartościowych. Zatem firmy sekurytyzacyjne nie doceniając skutków wysokiego ryzyka popularyzowały kredyty wśród klientów mających zbyt niską zdolność kredytową lub wcale tej zdolności niemających. W tej sytuacji produkty strukturyzowane i finansowe instrumenty pochodne, dla których bazowym instrumentem stały 18\n7 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów się obligacje hipoteczne (asset backed securities) nabywane potem przez emitentów (collateralized debt obligation), nie stanowiły rzetelnej podstawy do oceny ryzyka przez gwarantów emisji oraz finalnych kupców złożonych instrumentów finansowych. W konsekwencji, sekurytyzacja dotyczyła zarówno kredytów hipotecznych właściwie zabezpieczonych, jak i tych nieodpowiadających standardom (subrime). Pierwszy symptom kryzysu to na początku 2007 r. utrata płynności finansowej kilku instytucji amerykańskiego rynku kredytów hipotecznych, co spowodowało tylko krótkie spadki kursów na giełdzie papierów wartościowych. Natomiast w okresie sierpień wrzesień 2007 r. upubliczniono informacje o kłopotach kilkunastu dużych firm sekurytyzacyjnych, instytucji kredytowych oraz banków funkcjonujących w skali globalnej. Oczywiście podmioty, których portfele inwestycyjne zawierały instrumenty finansowe emitowane na bazie kredytów subrime, utraciły płynność finansową lub były narażone na niewypłacalność amerykańskich kredytobiorców. Po krótkiej stabilizacji rynku bankructwo Lehman Brothers we wrześniu 2008 r. nasiliło obawy co do rozszerzania się toksycznych aktywów. Inwestorzy w panice sprzedawali niepewne aktywa, zwłaszcza że państwo deklarowało pomoc tylko wybranym instytucjom finansowym. Jesienią 2008 r. wystąpiło okresowe ograniczenie kredytów (credit crunch) w skali globalnej wskutek braku zaufania, co wywołało turbulencje głównie na rynkach kapitałowych. Potem, na początku 2009 r., duża skoncentrowana w czasie podaż instrumentów finansowych jeszcze silniej wpływała na obniżki ich cen, powodując również spekulacje na rynkach walutowych. Jednocześnie rynek produktów sekurytyzowanych zaczął się kurczyć, a poważne ograniczenia dostępności kredytu spowodowały wzrost roli takich źródeł finansowania, jak dochody z papierów komercyjnych. Duże i niekorzystne zmiany na światowym rynku pieniężnym i kapitałowym zwiększały ryzyko przeniesienia konsekwencji kryzysu finansowego na gospodarkę realną w postaci wzrostu bezrobocia, ograniczenia dostępności do kredytów, a zarazem do aktywności inwestycyjnej. Globalny kryzys finansowy XXI wieku mający negatywne skutki w obszarze funkcjonowania gospodarki realnej i rynków finansowych, w tym giełdowych stworzył dodatkowe bariery w zarządzaniu portfelem inwestycyjnym [Nawrot, 2009]. Wśród tych barier można głównie wymienić: utratę zaufania do rynków i wzrost świadomości ryzyka portfela, wzrost ostrożności wobec innowacyjnych instrumentów i transferu ryzyka, w tym kredytowego, na rynek 19\n8 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego papierów wartościowych. Kryzys finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego ma konsekwencje o charakterze pośrednim lub bezpośrednim. Można je rozważać w obszarze rynku kapitałowego i pieniężnego oraz w obszarze gospodarki realnej w skali makro- i mikrogospodarczej. Konsekwencje kryzysu finansowego w obszarze rynku kapitałowego i pieniężnego wymieniono poniżej. Zakłócenia funkcjonowania instytucji finansowych, głównie giełdy papierów wartościowych oraz banków i różnych funduszy (inwestycyjnych, ubezpieczeniowych, emerytalnych). Przełożyły się one na dotkliwy spadek kapitalizacji giełdy oraz na spadek wartości aktywów portfeli tych instytucji. Weryfikacja stopnia zainteresowania ofertami instrumentów finansowych na rynkach, szczególnie instrumentów innowacyjnych, z uwagi na duże ryzyko (np. zastój w innowacyjnych produktach finansowych zabezpieczonych na portfelach kredytów hipotecznych w drodze sekurytyzacji). Obniżenie zaufania inwestorów indywidualnych wobec rynków finansowych na niekorzyść relacji inwestorskich oraz weryfikacja zaufania wobec instytucji zarządzających portfelami inwestycyjnymi w imieniu klientów. Trudno jest odzyskać zaufanie inwestorów, zwłaszcza do giełdy papierów wartościowych i do instytucji oferujących produkty zbiorowego inwestowania (fundusze). Pogorszenie jakości portfeli inwestycyjnych instytucji zarządzających nimi w imieniu własnym w celu kreowania własnych zysków (np. portfel banków, zakładów ubezpieczeń). Zmiana preferencji inwestorów w zakresie budowy i zarządzania portfelami z uwzględnieniem aktywów finansowych i niefinansowych. Większa świadomość potrzeby zróżnicowania tych aktywów, szczególnie tych mało ze sobą skorelowanych (portfel eklektyczny). Docenienie roli i skutków finansów behawioralnych (zachowania inwestorów w aspekcie psychologiczno-socjologicznym) w warunkach kryzysu i w kontekście klasycznej teorii portfela papierów wartościowych. Konsekwencje kryzysu finansowego w obszarze gospodarki realnej wymieniono poniżej. W skali makrogospodarczej, z jednej strony to obniżenie wskaźników makrogospodarczych (np. PKB, wyhamowanie inwestycji, wzrost długu publicznego), a z drugiej strony trudności na rynku pracy, obniżanie skłonności do konsumpcji i gotowości inwestowania oraz kredytowania wskutek strat na rynku finansowym. 20\n9 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów W skali mikrogospodarczej to pogorszenie warunków dla rozwoju firm, głównie jako potencjalnych spółek notowanych na giełdzie papierów wartościowych, a także problemy z wyceną spółek giełdowych wskutek dramatycznych spadków kursów ich akcji. Powyższą identyfikację konsekwencji kryzysu finansowego należałoby uzupełnić krótkim komentarzem. Na giełdzie papierów wartościowych turbulencje w przepływie i wycenie kapitału mają wielokierunkowe skutki. W przypadku spółek giełdowych ich akcje tracą na atrakcyjności wśród dotychczasowych i potencjalnych inwestorów. W czasie paniki dzieje się tak wbrew racjonalnym przesłankom wynikającym z solidności fundamentów ekonomicznych spółek oraz możliwości ich rozwoju i dobrej pozycji na rynku. W przypadku instytucji czynnie inwestujących na rynku giełdowym, będących inwestorami instytucjonalnymi (banków, funduszy), poważne zakłócenia w wycenie akcji spółek giełdowych przekładają się na raptowne, wręcz dramatyczne obniżki stóp zwrotu z portfeli inwestycyjnych, którymi one zarządzają. Ponadto zakłócenia te skutkują spadkiem wartości aktywów portfela inwestorów indywidualnych, a także wpływają na rentowność i wiarygodność instytucji pośredniczących w zarządzaniu portfelem (doradztwo finansowe). W efekcie powstają straty w wartości aktywów portfeli sektora bankowego i ubezpieczeniowego oraz funduszy inwestycyjnych i emerytalnych. Rynek papierów wartościowych jest jednocześnie mocno uzależniony od instytucji finansowych, w tym banków. Pełnią one bowiem również rolę emitentów akcji, a ich osłabione fundamenty ekonomiczne w czasie kryzysu finansowego mają niekorzystny wpływ na wycenę rynkową ich akcji. Z drugiej strony, kapitalizacja tych instytucji (wartość rynkowa akcji) w relatywnie dużym stopniu partycypuje w kapitalizacji wszystkich spółek notowanych na giełdzie. Wobec tego straty instytucji finansowych wskutek spadku kursów ich akcji osłabiają cały rynek, czyli przyspieszają tendencje spadków cen walorów na giełdzie. W tym kontekście pojawia się potrzeba weryfikacji definicji wartości rynkowej spółki w warunkach kryzysu, kiedy kursy akcji raptownie i dramatycznie spadają w sposób nieuzasadniony pod wpływem paniki. Prowadzi to do dotkliwego niedowartościowania akcji, a w konsekwencji do potrzeby nowego paradygmatu wartości dla teorii portfela inwestycyjnego. Istnieją również poważne zależności między rynkiem papierów wartościowych a rynkiem nieruchomości, co skutkowało kryzysem na tych rynkach. Powstający bowiem bąbel na rynku nieruchomości pojawił się wraz z bąblem 21\n10 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego na rynku papierów wartościowych i był związany z akcjami i obligacjami korporacyjnymi, a także z papierami wartościowymi wystawionymi na bazie kredytów hipotecznych i rynku instrumentów pochodnych. W ostatniej dekadzie nastąpił znaczny wzrost liczby inwestorów (oraz wartości realizowanych przez nich transakcji), którzy na rynku papierów wartościowych lokują fundusze zdobyte dzięki otrzymanym kredytom. Takie transakcje są uzasadnione ekonomicznie, gdy stopa zwrotu z inwestycji w papiery wartościowe jest wyższa od kosztu pozyskania tych funduszy (tzn. odsetek od kredytu i ewentualnych prowizji). Natomiast powodują bolesne straty u zadłużonych inwestorów w sytuacji utrzymujących się spadków cen związanych z kryzysem na rynku. Jednocześnie obniżanie wartości portfela inwestycyjnego do poziomu niższego od wartości uzyskanego kredytu bankowego niekiedy ma skutek dramatyczny. Wymaga bowiem sprzedaży instrumentów finansowych będących składnikami ich portfela nawet po cenach niższych niż ceny ich zakupu, co powoduje ogromne straty finansowe. Analogiczna sytuacja w czasie kryzysu wystąpiła w przypadku funduszy inwestycyjnych (i hedgingowych), kiedy inwestorzy indywidualni masowo wycofywali swoje oszczędności, sprzedając jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych i ponosząc straty. W rezultacie miało to wpływ na dalsze obniżenie wartości aktywów funduszy i jednostek uczestnictwa. Ważne są zatem zależności między rynkiem papierów wartościowych a bankami, ponieważ zależności te przekładają się na rezultat kredytowy. W czasie kryzysu na rynku papierów wartościowych spółki mają ograniczone możliwości, jeśli chodzi o uzyskanie kredytu w banku na realizację inwestycji. Bessa na tym rynku niekorzystnie wpływa na wycenę kursu akcji spółki, które stają się niedowartościowane. To obniża wartość rynkową spółek, a zarazem zmniejsza ich zdolność kredytową i wpływa na wzrost kosztu ewentualnego kredytu. W skali makrogospodarczej skutkuje to spadkiem nakładów inwestycyjnych. Gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa także mocno generują straty wynikające z kryzysu finansowego. W warunkach bessy, czyli obniżania wartości aktywów finansowych (portfela inwestycyjnego) gospodarstw domowych, aktywność konsumencka obniża się. W czasie hossy zaś, na rynku papierów wartościowych występuje sytuacja odwrotna (ożywienie aktywności konsumenckiej). Powstaje zatem rezultat konsumpcyjny. Ponadto gospodarstwa domowe, dzięki wykorzystaniu kredytów bankowych, powiększają konsumpcję i inwestycje, a wynikające z tego trudności instytucji finansowych w czasie 22\n11 1.1. Zmiany globalne i kryzys na rynkach finansowych jako wyznacznik preferencji inwestorów kryzysu osłabiają dalsze możliwości wzrostu gospodarczego. Stąd w krajach o rozwiniętych gospodarkach i rynku kapitałowym giełda jest postrzegana jako barometr gospodarki, ponieważ dyskontuje ona przyszłe wydarzenia gospodarczo-polityczne przez odpowiednie korekty kursów akcji. Kryzys na rynku papierów wartościowych przekłada się również na rezultat inwestycyjny. Bessa na tym rynku powoduje pesymizm (panikę) wśród inwestorów i brak zainteresowania kupnem akcji na rynkach pierwotnym i wtórnym. W tej sytuacji spółki wstrzymują sprzedaż emisji papierów wartościowych i odkładają w czasie pozyskanie kapitału z giełdy, jednocześnie wstrzymują realizację planowanych inwestycji. Reasumując, w warunkach kryzysu powstają dylematy związane z płynnością na rynku finansowym. Dylematy te wynikają z turbulencji na rynku i dotyczą różnych jego uczestników. Z jednej strony, wskutek narastającej niechęci do ryzyka instytucje wstrzymują się z ofertami produktów i usług finansowych. Z drugiej strony zaś, zniechęceni kryzysem inwestorzy rezygnują z tych ofert i weryfikują swoje dotychczasowe portfele inwestycyjne, przyjmując pasywną strategię. Ponadto uczestnicy tego rynku mają kłopoty z płatnościami swoich zobowiązań (kredytów), co skutkuje bankructwem. Mówimy wówczas o rezultacie płynności na rynku Zróżnicowanie rynków inwestycyjnych jako baza budowy portfela Stan i perspektywy rozwoju rynków inwestycyjnych są wynikiem rozwoju rynków finansowych i niefinansowych aktywów, które stanowią bazę portfeli inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Na rynkach finansowych pozyskuje się kapitał, handluje instrumentami finansowymi i ustala ich ceny. Na tych rynkach przedsiębiorstwa, różne instytucje i osoby prywatne chcące pożyczyć pieniądze są kojarzone z podmiotami (fizycznymi i prawnymi) posiadającymi wolne środki pieniężne, chcącymi je zainwestować w celu pomnożenia swego kapitału. Właśnie takie zdarzenia determinują jakość rynku inwestycyjnego, na którym inwestorzy szukają atrakcyjnych ofert kupna sprzedaży różnych aktywów. W rozwiniętych gospodarkach istnieje wiele rynków finansowych, a na każdym z nich jest wiele różnych rodzajów instrumentów finansowych o różnorodnych aktywach i terminach zapadalności. W związku z tym, że rynki finansowe 23\n12 1. Rynek finansowy w aspekcie portfela inwestycyjnego funkcjonują w poszczególnych krajach i obsługują różnych klientów (inwestorów) oraz są na nich przeprowadzane zróżnicowane transakcje, w literaturze proponuje się kilka klasyfikacji w zależności od przyjętych kryteriów [Brigham, Houston, 2005]. Rynki aktywów rzeczowych i rynki aktywów finansowych. Rynki aktywów rzeczowych, tzw. aktywów materialnych, dotyczą np. złota, kamieni szlachetnych, nieruchomości, maszyn i urządzeń, pszenicy, ropy. Natomiast rynki aktywów finansowych zajmują się papierami wartościowymi, długami hipotecznymi i innymi roszczeniami dotyczącymi aktywów rzeczowych oraz instrumentami pochodnymi, których wartości bazują na zmianach cen innych aktywów. Rynki kasowe i rynki transakcji terminowych. Rynki kasowe to rynki transakcji natychmiastowych, na których transakcje kupna-sprzedaży aktywów są dokonywane natychmiast (w okresie kilku dni). Z kolei na rynkach transakcji terminowych ich uczestnicy umawiają się w konkretnym dniu, że kupią lub sprzedadzą określony element majątku w ustalonym momencie w przyszłości. Na przykład, producent zawiera kontrakt, w którym zgadza się na sprzedaż X ropy za cenę Y, dokładnie za 4 miesiące, lub inwestor zgadza się na sprzedaż akcji X za cenę Y dokładnie za 2 miesiące. Rynki pieniężne i rynki kapitałowe. Rynek kapitałowy i rynek pieniężny tworzą rynek finansowy, na którym przedmiotem transakcji są różne kapitały pożyczkowe i lokacyjne. Podstawą podziału rynku finansowego na te dwa segmenty sa kryteria: rodzaju instrumentów finansowych, terminu ważności transakcji finansowych oraz celu wykorzystania pozyskanego kapitału. Dlatego tak ważne są okresy dysponowania pożyczonym kapitałem przez podmioty finansujące swoją działalność i cele, na które są przeznaczone te kapitały. Rynki pieniężne to rynki papierów dłużnych krótkoterminowych charakteryzujące się wysoką płynnością (wśród nich najbardziej rozwinięte rynki to: nowojorski, londyński i tokijski). Rynki kapitałowe to rynki długów średnioterminowych i długoterminowych oraz emitowanych akcji (na giełdzie w Nowym Jorku handluje się akcjami emitowanymi przez największe korporacje). Rynki pierwotne i wtórne. Na rynkach pierwotnych firmy pozyskują nowy kapitał. Na rynkach wtórnych inwestorzy obracają papierami wartościowymi i innymi aktywami, które są już w obrocie. Właśnie giełda nowojorska to rynek wtórny, gdyż nie zajmuje się ona nowymi emisjami akcji i obligacji, lecz tylko tymi, które są już w obro- 24\nEl bieta Ostrowska Portfel inwestycyjny klasyczny i alternatywny Metody oceny Wydanie drugie F I N A N S E Portfel inwestycyjny klasyczny i alternatywny Metody oceny F I N A N S E El bieta Ostrowska Portfel


Spin Master, Kinetic Sand, Metale (16oz/54g), różne rodzaje - Toys “R” Us\nSpin Master, Kinetic Sand, Metale (16oz/54g), różne rodzaje\nTreaz piasek kinetczny w nowej metalicznej odsłonie! Ściskaj, zgniataj, rozciągaj i przelewaj piasek między palcami zupełnie nie brudząc dłoni! Piasek Kinetyczny pobudza dziecięcą kreatywność - pozwala kształtować zdolności manualne. Dwie opcje kolorystyczne - złota i srebrna! Zabawa z piaskiem kinetycznym daje olbrzymią radość i frajdę. Uwaga! Produkt jest dostępny w różnych wariantach i wysyłany losowo. W przypadku zainteresowania konkretnym wzorem prosimy o wpisanie informacji w polu "Komentarz" podczas składania zamówienia.


Loan Magazine Awards 2019. Znamy laureatów | Sowa Finansowa\nLoan Magazine Awards 2019. Znamy laureatów\n30 stycznia 2020 roku odbyła się kolejna edycja Gali Loan Magazine Awards. Znany w branży pożyczkowej serwis już po raz piaty docenił najlepsze produkty i usługi sektora pozabankowego w minionym roku.\nZwycięzców wyłoniła redakcja Loan Magazine we współpracy z Radą Ekspertów, w skład której weszli specjaliści finansowi oraz przedstawiciele instytucji pożyczkowych. Galę śledziło ponad 250 zaproszonych gości. Kapituła konkursowa przyznawała nagrody w kilku kategoriach.\nNagrody dla firm oferujących zobowiązania pozabankowe przyznano w takich kategoriach jak:\nReklama Roku 2019 – dla marki Wonga\nDigital Loan Of The Year 2019 – tytuł powędrował do marki Vivus\nMarka Roku 2019 – dla firmy Vivus\nBiznesowy produkt roku 2019 – dla marki Assa dla biznesu\nPodczas Gali po raz drugi zostały przyznane również Kryształy Jakości Loan Magazine 2018, które otrzymały następujące marki:\nWyróżnienia dla firm pożyczkowych przyznano również w kategorii Zaufani z biznesie. Laureatami w tej dziedzinie zostały takie marki jak:\nTego wieczora przyznana została również nagroda „Człowiek roku 2019”, która trafiła do rąk Piotra Przedlackiego, prezesa zarządu Fines SA, a sama firma po raz czwarty zwyciężyła w kategorii Partner Sprzedaży 2019 w kanale naziemnym. Tytuł Partner Sprzedaży Online trafił natomiast do Grupy Loando.\nW ramach Loan Magazine Awards 2019 nagrody przyznano także innym instytucjom związanym z finansami. Decyzją uczestników Gali, zwycięzcą w kategorii Technologiczne Rozwiązanie Roku FINTECH 2019 została firma Mintos. Rada Ekspertów Loan Magazine Awards 2019 postanowiła również przyznać wyróżnienia specjalne takim rozwiązaniom jak:\nTytuł Społecznie Odpowiedzialni trafił do firmy CERIF za stworzenie systemu Bezpieczny Pesel. Wyróżnienie w tej kategorii otrzymała także spółka Kaczmarski Group.\nPartnerem Ubezpieczeniowym Roku 2019 został BNP PARIBAS CARDIF . W kategoriach związanych z obrotem wierzytelnościami najlepsza okazała się natomiast firma Alektum.\nPodczas Gali miała miejsce również tradycyjna licytacja, z której dochód w wysokości 39 500 zł został przekazany na na budowę pierwszego na Dolnym Śląsku ogrodu sensorycznego „Alicja w Krainie Zmysłów” dla dzieci niewidomych i niesłyszących.\nPonad 500 firm w Rejestrze Instytucji Pożyczkowych\nTeleratka dołącza do naszej porównywarki


NSZZ Solidarność - Deklaracja współpracy z NSZZ "Solidarnosć"\nKrajowi Producenci Leków (PZPPF) podpisali 21 marca deklarację współpracy z Radą Krajowej Sekcji Pracowników Przemysłu Farmaceutycznego NSZZ Solidarność. Jej celem jest prowadzenie wspólnych działań na rzecz rozwoju branży farmaceutycznej w Polsce.\n– Dostrzegamy istotną rolę organizacji pracodawców w obronie interesów przedsiębiorstw. A to nasz wspólny cel. Rozwój firm, w których jesteśmy zatrudnieni gwarantuje nam dobre warunki pracy, godziwe wynagrodzenia i możliwości rozwoju zawodowego – powiedział Mirosław Miara, przewodniczący Rady Krajowej Sekcji Pracowników Przemysłu Farmaceutycznego NSZZ Solidarność.\nStrony porozumienia podkreślały, że możliwe jest prowadzenie dialogu dotyczącego zbiorowych stosunków pracy w branży farmaceutycznej oraz regulacji prawnych czy wspólnie wynegocjowanych porozumień. Dlatego niezwłocznie przystąpią do wypracowania polityk oraz planów szkoleniowo - konferencyjnych dotyczących współpracy w ramach dialogu społecznego.


nieobliczalny blog...: Maszynka życzeń\nPo krótkim wstępie z poprzedniego wpisu pora na zastosowania praktyczne:)\nLegenda mówi, że w 1946r. pułkownik Henry Gross (bankier i inwestor z Pensylwanii) wraz z niejakim Uptonem i Armstrongiem (których żony zmarły na raka) postanowili zbudować niezwykłe urządzenie.\n1) Dwie elektrody wejściowe, np. płyki miedziane, podłączone do wejścia wzmacniacza.\n2) Wzmacniacz m.cz. (akustyczny), może być również wzmacniacz symboliczny (narysowany na kartce papieru), podobnie jak w urządzeniu Hieronymousa. Oraz źrodło zasilania.\n3) Antena oraz uziemienie, podłączone do wyjścia wzmacniacza. Jako anteny można użyć kawałka drutu czy też anteny teleskopowej od radioodbiornika.\nPomiędzy elektrody wejściowe należy włożyć tzw. 'świadka', czyli fotografię lub próbkę, coś związanego z obiektem na który chcemy oddziaływać. Następnie należy się koncentrować (kilka razy dziennie) na wyobrażeniu zmian, które mają wystąpić w obiekcie docelowym. Odległość nie ma znaczenia dla uzyskanego efektu.\nZasada działania rownież jest bardzo prosta. Oddziaływuje za pomocą owych akustycznopodobnych fal rozchodzących się w 'tamtym' świecie. Informacja jest przekazywana za pośrednictwej pewnego rodzaju połączeń pomiędzy:\n-Obiektami, które kiedykolwiek się ze sobą fizycznie zetknęły;\n-Obiektami a myślami o nich, wyobrażeniami.\nStąd konieczność stosowania 'świadka'.\nWyjaśnienie powstawania owej sieci powiązań energetycznych także jest proste- na pewnym poziomie nie ma już czasu, wszelkie wydarzenia (cała przeszłość, teraźniejszość i przyszłość) dzieją się równocześnie.\nZa pomocą tego urządzenia można wpływać na 'zbiegi okoliczności', a także proste organizmy (wirusy, bakterie, owady). Można próbować pozbyć się szkodników z pola, kurzajek itp. (celowo nie używam słowa 'leczyć', bo zarezerwowane jest dla lekarzy).\nLepiej nie próbować komukolwiek szkodzić przy jego pomocy, gdyż skutki okażą się opłakane dla operatora.\nAutor: Rafał Małek o 20:30\nBardzo ciekawe. Czy gdzieś są rysunki, fotografie tego urządzenia?


Dlaczego warto wybrać rolety? | MaxRolety.pl\nRolety zewnętrzne – jakie wybrać ?\nZasłony Gotowe Panelowe\nNaprawy / Konserwacja\nCzyszczenie Rolet / Żaluzji\nRolety Zewnętrzne – Konserwacja\nCzyszczenie żaluzji i rolet\nZasłony czy rolety w nowoczesnym i eleganckim…\nNASZA NOWA DOMENA:\nAKTUALNIE NIE REALIZUJEMY ZAMÓWIEŃ NA MARKIZY I ŻALUZJE FASADOWE\nPoznań miastem Rolet ?\n« Rolety zaciemniające – czy to dobra ochrona przed światłem?\nDlaczego warto wybrać rolety?\nPublished Maj 13, 2017 | By Roletowo.pl\nSzukając sposobu zasłaniania okna dachowego, nie ma się wyboru. Wtedy roleta jest najbardziej naturalną opcją. Dla okien w ścianach pasować mogą zarówno rolety, jak i tradycyjna ozdoba okienna. Tworzą ją zasłony oraz firanka. Jest kilka powodów, by zdecydować się na tkaninę umieszczoną wprost na szybie, czyli na roletę.\nZasłony a rolety – czym różnią się te dwie opcje?\nTradycyjne ozdobienie okna jest ciężkie pod względem wizualnym. Może pasować w pokoju dużym albo kiedy bardzo ceni się zaciszność. Umieszczenie rolet sprawi, że dekoracja okienna będzie lżejsza pod względem wizualnym. Decyzja: zasłony czy rolety będzie więc oczywista w przypadku kogoś, kto chce mieć nowoczesne i przestronne wnętrze. Podobnie, jeśli pokój jest bardzo mały, to też właściwie jest tylko jedna opcja. Lżej wyglądałaby sama firana, ale chodzi też i o zasłanianie. Roleta nie obciąży optycznie okna, a też może być bardzo ozdobna. Wybierając ją, można mieć doskonale prezentujące się okno. Bogaty wybór kolorów jeszcze bardziej ułatwia decyzję, czy zasłona czy roleta, bo łatwo dobierze się odpowiedni do aranżacji wnętrza. Pod tym względem nowoczesny system zasłaniania okna nie ustępuje w niczym rozwiązaniu tradycyjnemu. Ma przy tym jeszcze jedną korzyść, że łatwiej jest oczyścić roletę niż uprać zasłony.\nCo lepiej zaciemni pokój – zasłona czy roleta?\nJeśli dla dobrego snu potrzebuje się idealnej ciemności, to okno musi zostać zasłonięte tak, by nie przepuszczało światła. Wtedy ani światło latarni, ani blask pełni księżyca nie będą przeszkadzać w zaśnięciu. Pod tym kątem też można się zastanawiać, czy zasłony czy rolety, bo ważne jest, co szczelniej zasłoni. Raczej trudno by było znaleźć takie zasłony, które gwarantują idealną ciemność. Jeśli się je znajdzie, to będą bardzo ciężkie, co nie każdemu odpowiada. Wtedy już tym bardziej taka ozdoba zdominuje przestrzeń. Można zdecydować się na roletę podgumowaną. Gwarantuje ona idealne zaciemnienie. Czy zasłona czy roleta, obie te opcje pozwalają sobie poradzić. Jednak ta druga nadal będzie tworzyć lekkie wizualnie wnętrze. Jeśli się takie lubi, to lekka zasłona byłaby dobra. Jednak nie zaciemni pomieszczenia.\nKto woli zasłony, pozostanie pewnie przy tej decyzji. Dla niezdecydowanych porównanie tych obydwu możliwości może być cenną pomocą. Dla tych, co jednak wolą tradycyjne rozwiązania jest jeszcze jedna ciekawa opcja. Można pozostawić sobie zasłony, ale połączyć je z roletami. Tak będzie bardziej lekko, nowocześnie i można sobie zagwarantować taki poziom zaciemnienia, jaki się uzna za najodpowiedniejszy.\nPosted in Rolety Okienne\n2016/2017 (C) Maxrolety.pl


Niemieckie Domy Nauki i Innowacji (DWIH)\nSieci współpracy miejskiej\nNiemieckie Domy Nauki i Innowacji (DWIH) są obecne na całym świecie i angażują się również na rzecz przyszłości miast.\nRozmawiał: Johannes Göbel / 07.10.2020\nNowy Jork: również tutaj DWIH gromadzi innowatorów. picture alliance / Zoonar\nW Nowym Jorku, São Paulo, Moskwie, New Delhi i Tokio niemieckie Domy Nauki i Innowacji (DWIH) wzmacniają międzynarodową wymianę w zakresie badań i innowacji. Sieć jest finansowana przez Federalne Ministerstwo Spraw Zagranicznych i koordynowana przez Niemiecką Centralę Wymiany Akademickiej (DAAD). W wywiadzie Zahar Barth-Manzoori, szefowa biura DWIH w Bonn, opowiada o pracy domów i temacie DWIH na rok 2020 „Miasta a klimat”.\nDlaczego Pani zdaniem dla Niemiec ważna jest obecność DWIH w metropoliach na całym świecie?\nJako stowarzyszenie niemieckich organizacji naukowych, uniwersytetów i przemysłu badawczego DWIH zwiększa międzynarodową widoczność Niemiec jako nowoczesnego kraju wysokich technologii i ważnego miejsca dla badań i innowacji. Skutecznie łączymy niemieckich liderów innowacji z podmiotami w krajach, w których mają swoją siedzibę, oraz wzmacniamy współpracę międzysektorową.\nGlobalna urbanizacja sprawia, że miasta stają się strategicznymi punktami w walce ze zmianami klimatu. Dlatego też oczekujemy, że miasta również dostarczą rozwiązań.\nZahar Barth-Manzoori, szefowa biura DWIH w Bonn\nTemat przewodni DWIH na rok 2020 brzmi „Miasta a klimat”. Jak domy wdrażają temat w życie?\nOferując całą gamę różnorodnych wydarzeń, nawet jeśli większość z nich ma format cyfrowy z powodu pandemii koronawirusa. Kilka serii web-talk poświęconych było takim tematom, jak rozwój miast, zielona architektura, nowoczesna mobilność i powiązane z nią zagadnienia. Na przykład jako duże interdyscyplinarne wydarzenie online DWIH w Nowym Jorku organizuje w październiku pod hasłem „Building Biopolis” swoje „Forum Przyszłości” z udziałem przedstawicieli startupów, przemysłu, nauki i polityki. Globalna urbanizacja sprawia, że miasta stają się punktami strategicznymi w walce ze zmianami klimatu. Dlatego też oczekujemy, że miasta również dostarczą rozwiązań.\nPromuje wymianę interdyscyplinarną: Zahar Barth-Manzoori. privat\nJak wyglądają plany na przyszłość dla sieci DWIH?\nW ramach tematu roku 2021 „Społeczeństwo w okresie przejściowym: skutki pandemii” chcemy dalej promować interdyscyplinarną wymianę, na przykład na poziomie nauk społecznych, przyrodniczych i ekonomicznych. Sieć DWIH również będzie się dalej rozwijać: na przełomie roku 2021/22 planujemy otwarcie kolejnego Niemieckiego Domu Nauki i Innowacji w San Francisco, gdzie badania i kultura startupów w Dolinie Krzemowej są ze sobą niezwykle powiązane.


Siedem wskazówek dotyczących bezpieczeństwa drzwi garażowych - Infoon.pl - Aktualności i informacje ze świata\n14 lutego, 2020 9 kwietnia, 2020 by Tomasz W.\nPodczas przeprowadzania napraw bramy garażowej należy przede wszystkim zapewnić bezpieczeństwo. Nie tylko dlatego, że twoja brama garażowa jest wyjątkowo ciężka, ale obejmuje cały ładunek kabli i elektryki. Poniżej znajduje się kilka wskazówek, których należy przestrzegać przed naprawą bramy garażowej.\n– Jeśli zdecydowałeś się samodzielnie naprawić drzwi wejściowe do garażu, zapoznaj się z instrukcją obsługi. Instrukcje obsługi służą celowi i należy je przeczytać przed rozpoczęciem prac naprawczych. W niniejszej instrukcji nie tylko dowiesz się, jak przeprowadzić określone naprawy niezbędne do pracy, ale również podasz kilka bardzo mądrych wskazówek dotyczących bezpieczeństwa.\n– Przed rozpoczęciem jakichkolwiek prac przy bramie garażowej należy szybko sprawdzić wszystkie ruchome części bramy, takie jak sprężyny, koła pasowe i linki. W rzeczywistości jest to coś, co należy zrobić w ramach rutynowej konserwacji bramy garażowej. Musisz zwracać uwagę na ślady zużycia na tych ruchomych częściach i aby zdać sobie sprawę, gdzie jest usterka, nie musisz być profesjonalnym serwisantem. Części do bram garażowych znajdują się w systemie pod dużym napięciem i zaleca się skorzystanie z usług profesjonalisty w celu przeprowadzenia niezbędnych napraw.\n– Podczas przeprowadzania napraw w bramie garażowej upewnij się, że dzieci znajdują się z dala od drzwi garażowych, ponieważ istnieje wiele ruchomych części, które mogą spowodować obrażenia u dzieci, a także silnik, z którym mogłyby się zepsuć. Upewnij się, że Twoje dzieci są rozrywkowe przez osobę dorosłą w innym miejscu w domu podczas wykonywania prac naprawczych.\n– Jeśli naprawy, które należy wykonać, są elektryczne, pamiętaj, aby najpierw wyłączyć zasilanie elektryczne. Zazwyczaj na ścianie znajdziesz czarną skrzynkę zasilania elektrycznego.\n– Przestrzegaj także zasad otwierania i zamykania drzwi. Pilnuj drzwi, dopóki nie zostaną całkowicie otwarte. Nigdy nie odchodź od drzwi podczas ich otwierania, ale trzymaj się z daleka od drzwi. Upewnij się, że twoje ręce są daleko od ruchomych części, takich jak sprężyny i zawiasy. Upewnij się, że zawsze stosujesz te wskazówki w praktyce i że twoje dzieci również je znają.\n– Jeszcze raz przypomnienie, aby nie próbować samodzielnie naprawiać wadliwych kabli i sprężyn. Jeśli spróbujesz tego i pójdzie nie tak, możesz odnieść poważne obrażenia. Urazy spowodowane przez sprężyny drzwi garażowych mogą być nawet śmiertelne i musisz poradzić się profesjonalistów, aby wykonali tę pracę.\n– Zasadniczo, jeśli nie masz pewności, skontaktuj się z profesjonalistami. Drzwi wejściowe do garażu są naprawdę niebezpieczną częścią domu i możesz zaryzykować zranienie siebie. Jeśli próbujesz przeprowadzić naprawę samodzielnie, ale napotykasz trudności, nigdy nie wahaj się wezwać specjalistów.\nLeave a Comment on Siedem wskazówek dotyczących bezpieczeństwa drzwi garażowych


Projektujemy strony internetowe dla małych firm, korporacji a także klientów indywidualnych. Tworzenie stron www to dziedzina, którą zajemujemy się od wielu lat. Nasze doświadczenie pozwala podejśc nam indywidualnie do każdego klienta, tak aby dostosować się do jego potrzeb. Kiedy tworzymy stronę internetową bądź naszym punktem wyjscia jest rozmowa z klientem, aby mogła powstać koncpecja i projekt graficzny. Nad przygotowaniem strony internetowej i pracuje zespół specjalistów, która dba o to by rezultaty nie tylko zachwycały oko, ale i generowały zyski dla Twojego biznesu.\nW oparciu o sztukę użytecznego projektowania UX i UI, tworzymy sklepy e-commerce. Korzystamy ze wsparcia PrestaShop i WooCommarce, aby w pełni wykorzystać potencjał sklepu internetowego. Zapewniamy wsparcie merytoryczne na każdym etapie prac nad sklepem – od pomysłu przez realizację po konsultacje dla istniejących już sklepów internetowych.


Finansowanie rozwoju i redukcja ubóstwa za pomocą technologii\nW dniach 16-17 maja uczestniczyłem w posiedzeniu Komisji Rozwoju Parlamentu Europejskiego. Obecni na spotkaniu przedstawiciele Komisji Europejskiej omówili sprawozdanie dotyczące finansowania pomocy rozwojowej i wywiązywania się przez państwa członkowskie z ich zobowiązań na tym polu. Kolejne dyskusje dotyczyły uwzględnienia wydatków na rozwój w Wieloletnich Ramach Finansowych UE na lata 2021–2027 oraz powiązania pomocy humanitarnej z rozwojową w Sudanie. Następnie w drodze głosowania przyjęty został projekt opinii w sprawie umowy o partnerstwie i współpracy między UE i Irakiem.\nPodczas wymiany poglądów z Komisarzem Europejskim ds. Pomocy Humanitarnej Christosem Stylianidesem podkreśliłem potrzebę zapewnienia bezpieczeństwa żywnościowego w krajach rozwijających się poprzez inwestycje w samowystarczalne rolnictwo, zwróciłem się do utrzymania wysokich standardów etycznych wśród personelu misji humanitarnych oraz zaapelowałem o przygotowanie dokumentu umożliwiającego wdrażanie unijnego Konsensusu w sprawie pomocy humanitarnej. Z kolei w czasie dyskusji z Komisarzem Europejskim ds. Współpracy Międzynarodowej i Rozwoju Nevenem Mimicą zaznaczyłem, że unijna polityka rozwojowa powinna być sprzężona z realizacją Celów Zrównoważonego Rozwoju ONZ, zwróciłem się o przygotowanie dokumentu implementacyjnego do europejskiego Konsensusu w sprawie rozwoju, a także poprosiłem o omówienie stanu negocjacji nad nowym Układem z Kotonu regulującego współpracę rozwojową pomiędzy UE a krajami Afryki, Karaibów i Pacyfiku (AKP).\nW dalszej części posiedzenia omówiona została przyszła współpraca na rzecz rozwoju pomiędzy UE a Wielką Brytanią po jej wystąpieniu ze Wspólnoty planowanym na marzec 2019 r. W czasie interesującej debaty zatytułowanej „Digitalizacja w służbie rozwojowi” przedyskutowane zostały metody zmniejszania ubóstwa za pomocą innowacyjnych technologii wykorzystujących sieci internetowe i komórkowe.\nNastępnie posłowie uczestniczący w delegacji do Gwinei w dniach 3-7 kwietnia przedstawili sprawozdanie z wyjazdu, którego celem była ocena efektywności pomocy rozwojowej w tym kraju. Ostatnim punktem posiedzenia była wymiana poglądów z przedstawicielem agencji ONZ ds. uchodźców (UNHCR) oraz członkami parlamentarnej delegacji do Ugandy w dniach 7-11 maja. Uczestnicy dyskusji omówili działania na rzecz poprawy jakości życia uchodźców w Ugandzie, która gości na swoim terytorium blisko 1,4 miliona uciekinierów z różnych krajów afrykańskich, w których toczą się konflikty zbrojne.


Wygodne kapcie klapki Scholl LAYE coral | Sklep Buty Scholl\n» Wygodne kapcie klapki Scholl LAYE coral\nWygodne kapcie klapki Scholl LAYE coral\nKod produktu: 1167_20170907124531\nWygodne buty zdrowotne kapcie Laye SCHOLL\nz nowej kolekcji Jesień/Zima 2017\nFirma Scholl zachęcona ubiegłorocznym sukcesem kapci Laye postanowiła w obecnym sezonie powtórzyć ten model jednakże w dwóch całkowicie nowych odsłonach. W tym miejscu prezentujemy model w kolorze koralowym z czarnym motywem kwiatowym. Wprowadzi on trochę radości i wiosennego powiewu w szare, pochmurne i chłodne dni. Zachęcamy również do zapoznania się z modelem w kolorze szarym również posiadającym kwiatowy wzór. To propozycja dla pań preferujących stonowane i uniwersalne kolory.\nKapcie Laye zostały wykonane z wysokiej jakości filcu, zapewniającego odpowiednią dawkę ciepła stopom. Przed zimnym podłożem izoluje grubsza podeszwa. Wkładka została zrobiona w dobrze znanej i cenionej na całym świecie technologii Bioprint (wkładka stanowi integralną część obuwia w przeciwieństwo np. do modelu Maddy). Posiada nieznaczne zagłębienie na piętę, podparcie łuku podłużnego stopy oraz specjalny wzgórek pod palcami uniemożliwiający przesuwanie się stopy do przodu i uderzanie palcami o czubek obuwia.\nKapcie Scholl to doskonała propozycja na prezent dla ważnej w naszym życiu kobiety. I to nie tylko od święta.\nPamiętaj, że wygodne buty zdrowotne gwarantują nie tylko komfort użytkowania ale pomagają zapobiegać deformacjom stóp oraz utrzymaniu właściwej postawy.\nMasz Pytania Zadzwoń lub zapytaj naszych konsultantów na czacie.


KWK Sosnowiec - strona 2 - Kopalnie\nEcho podliczyło zyski\nMiejskie latarnie zadbają o nasze zdrowie. A to nie wszystko, co potrafią\n08:56 Bardzo udany rok dla Echo Investment\n10:50 Polskim firmom rosną koszty działalności\n10:22 Angela Merkel: wciąż nie wiemy jak dokładnie ma wyglądać brexit\n09:14 Firmy z Pomorza mają problem\nKopalnia Węgla Kamiennego Sosnowiec (powstała pod nazwą "Fanny", następnie nosiła nazwę "Renard") istniała na terenie dzisiejszego Sosnowca. Zlikwidowana 31 grudnia 1997, po 140 latach istnienia.\n1905 podczas rewolucji już 9 lutego w trakcie wiecu na terenie kopalni "Renard" przyjęto 32 postulaty strajkowe górników całego Zagłębia Dąbrowskiego. Strajkujący wdarli się na teren huty "Katarzyna", gdzie zostali ostrzelani przez wojsko z polecenia dyrektora huty, Skawińskiego. Zginęło 38 robotników, a stu kilkudziesięciu zostało rannych. Na przełomie czerwca i lipca w kopalni "Renard" górnicy próbowali sami narzucić 8 godzinny dzień pracy, jednak po kilkunastu dniach akcja ta załamała się.\n1913 wydobycie węgla w kopalni "Renard" wzrosło do 662 tys. t. Po odzyskaniu niepodległości w kopalni "Hrabia Renard" powstał robotniczy komitet kopalniany, który współpracował z Komitetem Wykonawczym Rad Delegatów Robotniczych Okręgu Sosnowieckiego, opierającego swą siłę uzbrojonych robotnikach skupionych w Czerwonej Gwardii. Ów komitet kopalniany zbierał się dwa razy w tygodniu, jego członkowie codziennie dyżurowali w sekretariacie od godziny 6 do 20, a robotnik urzędujący w sekretariacie otrzymywał wynagrodzenie z kasy kopalni. Podobnie delegaci do Rad delegatów Robotniczych i członkowie Czerwonej Gwardii. Dyrekcja kopalni została zmuszona zastosować wiele decyzji komitetu w zakresie organizacji pracy i opieki lekarskiej.\n1918, 21 grudnia wojsko rozbroiło Czerwoną Gwardię, a wpływ komitetu został stopniowo ograniczony do minimum.\n1921 kopalnia "Hrabia Renard" z załogą liczącą 4295 pracowników była największym zakładem przemysłowym w Sosnowcu. Podczas wielkiego strajku górniczego w lutym i marcu 1932 r. załoga kopalni była jedną z najdłużej strajkujących. W kwietniu 1936 r. na wieść o krwawych wydarzeniach w Krakowie i Częstochowie m.in. załoga kopalni "Renard" próbowała poderwać Zagłębie Dąbrowskie do strajku protestacyjnego.\n1938 po latach kryzysu gospodarczego kopalnia zatrudniała jedynie 1974 pracowników, a jej wydobycie dochodziło do 942 tys. t. Była wówczas własnością kapitału francuskiego Towarzystwo "Huta Bankowa". W latach międzywojennych i po wojnie siedzibą administracji Towarzystwa "Hrabia Renard" (a potem kopalni "Sosnowiec") był Zamek Sielecki.\nPodczas okupacji hitlerowskiej kopalnia została z dniem 1 stycznia 1942 r. zagrabiona przez pruski koncern państwowy "Preussag".\n1945 kopalnia "Renard" zatrudniała 1720 robotników i - jako przedsiębiorstwo państwowe - weszła w skład Dąbrowskiego Zjednoczenia Przemysłu Węglowego.\n1946 jej nazwę zmieniono na kopalnia "Sosnowiec". Miała ona w okresie powojennym najwyższą wydajność spośród kopalń sosnowieckich.\n1949 narzucono kopalni nazwę "Stalin".\n1977 oddano do eksploatacji nowy poziom - 450 i zgłębiono trzy nowe szyby: "Szczepan", "Ostatek"\n1997 po 140 latach kopalnia zakończyła działalność.\nKWK Sosnowiec\tRSS\nkryzys, 11.05.2014 14:41\ndominik brzychcy, 01.07.2010 12:19\nttwuyu3hbhbvmxc.,ffgaymdcfrn vx bfghgghtghghghjkdnnnnni8\nświadczenie usług telekomunikacyjnych w sieci telefonii stacjonarnej wraz z dostawą i uruchomieniem oraz dzierżawą centrali... "Szpital Powiatowy we Wrześni" Sp. z o.o.\nOdbiór, transport i unieszkodliwianie odpadów medycznych.. Szpital Barlinek Sp. z o.o.\nPrzetarg na sprzedaż działki położonej w Rewalu GMINA REWAL\n18 Świat patrzy na polską firmę, która potrafi zrobić benzynę z plastiku\nByła fabryka fortepianów odzyskuje blask. Czym zaskoczy Calisia One?\nW Warszawie pojawią się mieszkania w niskiej zabudowie\nElbląg: Samorząd przekazał teren pod budowę nowej komendy policji\nWypełnienie PIT zajmuje Polakom średnio 42 minuty. Będzie jeszcze szybciej\nBronisze: Drogie warzywa gruntowe. Pierwsze nowalijki już na rynku\n18. restauracja Sphinx w Warszawie\n49-latek ukradł 10 uli - część pszczół nie przetrwała\nApteka Malickiego o pewnym ostrzeżeniu\nZgorzelec: Centrum Radioterapii Amethyst kończy działalność. Chodzi o brak kontraktu


wtorek, 11.1.2022 14:21 196 0\n- Wychodzimy na pierwszego seta nabuzowani, ciągniemy tę grę, a w drugim i trzecim secie pojawia się problem w głowie. Jednemu, drugiemu coś nie wyjdzie i nie ma takiego przełamania. Rozpamiętujemy akcje, które nam nie wyjdą, jakieś dyskusje z sędziami, przy siatce – mówił po spotkaniu Rafał Sobański, przyjmujący Gwardii.\nTo nie były jedyne problemy Gwardzistów w tym meczu. - Pierwszy set bardzo dobry, drugi – tragedia, totalnie obrót o 180 stopni i przegrywamy go do 16. Nie jesteśmy ustabilizowaną drużyną, która po przyciśnięciu przeciwnika w pierwszym secie nie potrafi go przydusić i utrzymać tej przewagi. Nie po raz pierwszy zdarza się taka sytuacja, że rywal nam ucieka. Przyjęcie nie było dziś najlepsze – utrudniamy sobie życie – diagnozuje Lukas Tichacek, rozgrywający wrocławskiego klubu.\n- Wiadomo jaki jest nasz cel, jaki jest nasz zespół. Ciągle falujemy, musimy się wywiązywać z roli faworyta, w której – nie ukrywajmy – najczęściej występujemy – dodaje Sobański.\nChemeko-System Gwardia Wrocław - Legia Warszawa 3:2 (25:18, 16:25, 21:25, 25:15, 25:12)


Koncert Naturally 7 przeniesiony do Hybryd\nBez kategorii 2 września\nAgencja Go Ahead informuje, że z przyczyn technicznych warszawski koncert grupy Naturally 7 zostaje przeniesiony z Palladium do klubu Hybrydy. Miejsce poznańskiego koncertu pozostaje bez zmian – zespół wystąpi w klubie Blue Note. Przypominamy, że Naturally 7 wystąpią w Polsce w najbliższy czwartek (4 września, Warszawa / Hybrydy) i piątek (5 września, Poznań / Blue Note). Bilety kupione do Palladium zachowują ważność.\nPunktem przełomowym w karierze Naturally 7 był rok 2007. Po osiągnięciu sukcesu w Europie muzycy pojechali wspólnie na trasę z Michaelem Buble, dzięki czemu stali się rozpoznawalni w Kanadzie, Australii I Stanach Zjednoczonych. Współpracowali już z Coldplay i Brianem Eno, nagrywali także z Ludacrisem.\nPoprzedni artykułThom Yorke potwierdza współpracę z SBTRKTem\nNastępny artykułKolejna książka G.R.R. Martina wyjdzie w październiku, ale nie będzie to 6 tom “Pieśni Lodu i Ognia”\nZac Efron jest djem w “We Are Your Friends”\nBycie djem to aktualnie marzenie każdego nastolatka. Wszyscy chcą być Martinem Garrixem, Skrillex czy innym Tiesto. Hollywood oczywiście nie mogło…


Wrestling - Strona 4 - FORUM.FIFASERWIS.COM - Encyklopedia wiedzy o grach FIFA\n20-08-2010, 19:16 #61\nNo w październiku na Hell In A Cell na pewno będzie walka w klatce, konkretniej w celi. Walk tag team'owych raczej sie nie spodziewam i wątpie żeby wogóle ktoś wmieszał się w ten feud, tak samo wątpie, żeby pociągneli to aż do WM27 czyli do marca 2011 Gdyby nie przykry splot zdarzeń WWE mogłoby ten feud przeprowadzić zaraz po nowym roku z finałem na Wrestlemanii ale teraz finał pewnie bedzie na Hell In a Cell ewentualnie na Braging Rights\n20-08-2010, 19:35 #62\nOstrzeżenia: 1/1 (2)\nNo tak masz racje...\nCiekawę, czy ten feud zakończy się pasem u ...Takera...?\nCzy może ta walka i tak jest tak ważna, że WWE odda pas komuś innemu...np. Ortonowi, chociaż on walczył o WWE Title to nie wiem...\nZnajdz więcej postów napisanych przez Forlan\n04-10-2010, 16:21 #63\nMożna obejrzeć gdzieś na żywo dzisiejszy RAW ??\n29-12-2010, 08:07 #64\nAktorstwo i tyle.Gdy nudno jest czasem oglądam.\n19-01-2011, 16:08 #65\nOgląda ktos jeszcze WWE czy TNA, bo bym podyskutował...\nZnajdz więcej postów napisanych przez Karnet\n19-01-2011, 16:09 #66\nPostów: 1 303\nJa oglądam czasami\n03-04-2011, 09:53 #67\nI ja nieraz\nZnajdz więcej postów napisanych przez NiiQ\n13-04-2011, 10:09 #68\nżeli papą fasanik\nEdge kończy karierę. Powodem tego są problemy nerwowe. Dalsze jego występy w ringu mogłyby skutkować paraliżem lub nawet śmiercią.\nPrzyznam ze ta wiadomość spadła na mnie jak grom z nieba. Edge to mój ulubiony zawodnik od czasów The Rocka.\nNie będzie już speara :(\nKondominium rosyjsko- niemieckie pod żydowskim zarządem powierniczym\nZnajdz więcej postów napisanych przez Kaiser\n13-04-2011, 10:59 #69\nWielka szkoda, jeden z najlepszych wrestlerów jacy byli w WWE. Świetny przy micu jak i w ringu, ale niestety takie problemy z nerwami mogły się naprawdę źle skończyć. Jako face i heel był genialny, najlepszy heel dekady i ostatnio face. Świetny tag-team z Christianem.... świetny zawodnik. Mam nadzieję, że jednak pozostanie w WWE i będzie pomagał w federacji np. podrzucając pomysły CT. Najgorsze w tym wszystkim jest jednak to, że stało się to tak nagle. Gdzieś czytałem niedawno, że Edge powiedział, że zakończy karierę za około dwa lata. A to wszystko tak nagle. O ile, gdy odchodził HBK i wszyscy byli gotowi na jego odejście, o tyle sytuacja Edga była zaskoczeniem dla wszystkich. Jest to zapewne pierwsza osoba, która w przyszłym roku wejdzie do HOF. Thank you Edge.\nOstatnio edytowane przez gruszox ; 13-04-2011 o 11:02\n13-04-2011, 13:01 #70\nPrzede wszystkim szkoda, że diagnoza pojawiłą się w takim momencie, bo Edge nie miał nawet szansy godnie pożegnać się na Wrestlemanii. No cóż, taki okres, za rok odejdzie pewnie Taker. Do końca zbliżają siękariery HHH czy Rey'a także trzeba szukać nowych gwiazd. Mam nadzieję, że dobrze poprowadzą postać Sin Cara bo WWE potrafi marnować wielkie talenty wrestlingu, jeśli te nie potrafią sięodpowiednio sprzedać.\n13-04-2011, 14:22 #71\nPanowie znacie jakąś stronę, na której mógłbym obejrzeć WrestleManie 27?\n@down - Dzięki!\nOstatnio edytowane przez malkinia ; 13-04-2011 o 14:30\n13-04-2011, 14:24 #72\n13-04-2011, 19:24 #73\nZawsze lubiłem Edge'a, może nie tyle za styl walki w ringu, ile za genialne ciągoty do mikrofonu, zawsze dobrze prowadzony gimmick i świetny theme song.\nA co do speara - w porównaniu do tego w wykonaniu Goldberga, to - z całym szacunkiem - ten Edge'a wyglądał jak niski clothesline .\n24-05-2011, 20:30 #74\nWszyscy właściciele pasów obronili tytuły na WWE OVER THE LIMIT 2011.\nZnajdz więcej postów napisanych przez Michi90l\n18-06-2011, 11:44 #75\nCapital Puscjiment już w niedzielę.\nCena vs. R-Truth\nBarret vs Jackson\nDel Rio vs. Big Show\nKingston vs. Ziggler\n18-06-2011, 14:01 #76\nTygodniówki i gale PPV wypuszczane przez WWE są ostatnio tak gównanie, że szkoda gadać. Ratują je jedynie okazyjne powroty najpierw Rock'a przed Wrestlemanią i ostatnio SCSA. Poza tym bida z nędzą. Mam nadzieję, że po przejęciu biznesu przez HHH zobaczymy wreszcie troche wrestlingu.\n18-06-2011, 14:17 #77\nTak wielu bitchów i assów to od dawna nie było, podzielam zdanie kyfa, gwiazdy poprzedniej ery muszą ratować obecne WWE. Era PG jest wielką pomyłką. Wgl samo WWE chce się pozbyć ze swojej nazwy słowa wrestling. :(\n28-06-2011, 09:21 #78\nObejrzyjcie sobie końcówkę dzisiejszego RAW. Cała prawda o WWE w shootowym speechu CM Punka. Facet pojechał po całości. Teraz jest zawieszony, za to co powiedział, ale naprawde chłop ma jaja. Teraz to Vince na pewno nie odnowi z nim kontraktu po tym co usłuszał na swój temat i o jego rodzinie. Poresztom na czyjeś polecenie wyłączyli mi mica\nOstatnio edytowane przez gruszox ; 28-06-2011 o 09:25\n28-06-2011, 10:52 #79\nWłaśnie obejrzałem i jestem naprawdę pod wrażeniem.\nA najlepsze jest to, że po przeczytaniu spoilerów z przyszłego RAW jasno wynika, że to storyline, gdyż do tej pory nie było pewności. W każdym razie jak pisałem wyżej, jestem pod mega wrażeniem tego, że Vince zdecydował się na taki storyline. Wreszcie z ciekawością mogę śledzić rozwój wydarzeń\n28-06-2011, 11:20 #80\nDokładnie, sam trochę pomyślałem nad tym speechem, przeczytałem sopilery z RAW i rzeczywiście to będzie storyline. Dosyć odważny. Punk użył nazwisk, słów, które można powiedzieć że są zakazane. Za tą wypowiedź Punk pewnie od razu by poleciał, a nie tylko był zawieszony. Chyba szykuje się jeden z lepszych storylinów ostatnio. Ale promo naprawdę było świetne. Zaryzykuję, że będzie to najlepszy speech tego roku, jak i najbardziej szokujące wydarzenie w WWE w tym roku


Nowa era w logistyce? Stworzyli cyfrową platformę, która ułatwi wymianę palet - Trans.INFO\nZespół z Instytutu IML (Przepływu Materiałów i Logistyki) im. Fraunhofera uruchamia platformę wraz z aplikacją do zarządzania nośnikami ładunków w chmurze, która działa z wykorzystaniem sztucznej inteligencji. Rozwiązanie ma rejestrować proces wymiany palet w formie cyfrowej, udostępniać go obu stronom wymiany i oferować automatyczne rozliczenie między obiema stronami transakcji.\nNaukowcy z Instytutu Fraunhofera opracowali platformę wspólnie z Europejskim Stowarzyszeniem Palet (EPAL), w ramach projektu Enterprise Lab. Niedawno do platformy dodano komponent open source – tak zwany „e-pallet slip” z projektu rozwojowego Silicon Valley Economy (Gospodarka Krzemowa).\nZastosowanie komponentu open source to duży krok naprzód zarówno dla naszej firmy, jak i dla naszej platformy. Integracja cyfrowego dokumentu palet pozwoliła nam zaoszczędzić miesiące pracy i jednocześnie zapewnia plan uprzemysłowienia oprogramowania open source” – wyjaśnia Philipp Wrycza, odpowiedzialny za strategię i sprzedaż w zespole spin-off.\nSztuczna inteligencja i wymiana palet\nPotencjał rynkowy takiego rozwiązania wydaje się być duży. Według Instytutu Przepływu Materiałów i Logistyki im. Fraunhofera, w obrocie tylko w Europie znajduje się około 600 milionów europalet, 135 milionów samochodowych transporterów małych ładunków (KLT), 600 milionów skrzynek na owoce i warzywa oraz 700 milionów skrzynek na mięso i chleb. Ich śledzenie, rezerwowanie i zarządzanie zapasami odbywa się głównie analogowo lub przy użyciu specjalnych systemów, które muszą być zintegrowane z odpowiednim środowiskiem IT firmy.\nSkutecznym rozwiązaniem mogłaby być aplikacja stworzona przez założycieli platformy z Instytutu Fraunhofera: Jana Möllera, Philippa Wryczę, Patrika Elferta i Michaela Koscharnyja (na zdjęciu). Powinna ona cyfrowo rejestrować proces wymiany, udostępniać go obu stronom i w pełni automatycznie rozliczać transakcje wymiany – z zachowaniem przepisów prawa.\nSzczególnie małe i średnie firmy powinny odnieść korzyści z nowej aplikacji, ponieważ ich pracownicy mogą identyfikować, śledzić, zamieniać i zarządzać wszystkimi możliwymi nośnikami ładunku. Algorytmy AI dzięki rozpoznawaniu obrazu przechwytują identyfikatory nośników ładunku i określają ich rodzaj i liczbę na podstawie jednego zdjęcia. Cyfrowy dokument palety pozwoli na stworzenie międzyfirmowej sieci oraz na integrację różnych partnerów. Jeśli na przykład dwie firmy porównają swoje stany paletowe za pomocą aplikacji, system w przyszłości automatycznie sprawdzi, czy możliwe są bardziej korzystne procesy wymiany. Na przykład przez zaangażowanie innych użytkowników aplikacji, co pomoże uniknąć pustych przebiegów.\nNiemiecki rząd wykłada pieniądze\nPełna cyfryzacja procesów i łańcuchów dostaw przy pomocy sztucznej inteligencji zapoczątkuje nową erę w logistyce” – podkreśla prof. Michael Hompel, dyrektor zarządzający Fraunhofer IML.\n“To ważny krok, który pokazuje, jak szybko można wdrażać nowe modele biznesowe w gospodarce krzemowej i w oparciu o otwarte oprogramowanie” – dodaje.\nProjekt otrzymał 25 milionów euro finansowania na trzy lata z Federalnego Ministerstwa Transportu i Infrastruktury Cyfrowej (BMVI). Oprócz Fraunhofer IML partnerami projektu są również Instytut Fraunhofera ds. Oprogramowania i Technologii Systemowych ISST oraz Politechnika w Dortmundzie.\n#digitalizacja#europalety#ładunki#łańcuch dostaw#palety#sztuczna inteligencja


18 grudnia pierwsze posiedzenie Rady Rynku Pracy - Biznes\n4 gru 14 16:16\nRada Rynku Pracy - nowy organ, który zastąpi Naczelną Radę Zatrudnienia spotka się po raz pierwszy 18 grudnia w Warszawie - dowiedziała się PAP w resorcie pracy. Zmiana wynika z nowelizacji ustawy o promocji zatrudnienia i instytucjach rynku pracy.\nNaczelna Rada Zatrudnienia kadencji 2013-16 spotkała się na ostatnim posiedzeniu pod koniec października.\nDo nowej Rady Rynku Pracy wejdą przedstawiciele zgłoszeni przez organizacje związkowe: NSZZ "Solidarność", Forum Związków Zawodowych i OPZZ oraz pracodawców: Konfederację Lewiatan, Pracodawców RP, Business Centre Club i Związek Rzemiosła Polskiego.\nOprócz nich w Radzie zasiądą przedstawiciele strony samorządowej Komisji Wspólnej Rządu i Samorządu Terytorialnego, osoby wskazane przez Związek Województw RP i Związek Powiatów Polskich oraz Polską Akademię Nauk - Komitet Nauk o Pracy i Polityce Społecznej PAN.\nSkład nowej rady powoła minister pracy. Kadencja potrwa do 2017 r. Resort nie podaje na razie nazwisk kandydatów. Poznamy je na pierwszym posiedzeniu Rady, gdy zostaną wręczone akty powołania - zaznaczyło biuro prasowe MPiPS.\nRada Rynku Pracy jest organem opiniodawczo-doradczym ministra pracy w sprawach polityki rynku pracy. Będzie też ustalać priorytety wydatków z rezerwy Krajowego Funduszu Szkoleniowego - wskazać, na jakie cele i do jakich regionów, lub gałęzi gospodarki trafi część środków z KFS.\nPowołane zostaną też wojewódzkie i powiatowe rady rynku pracy.\nW skład Naczelnej Rady Zatrudnienia oprócz przedstawicieli związków, pracodawców i strony samorządowej komisji wspólnej rządu i samorządu wchodzili przedstawiciele organizacji pozarządowych oraz wojewódzkich rad zatrudnienia.


Sportowy festiwal MondoFitness w Rzymie – Przewodnik po Rzymie => Rzym.pl\nHome Sportowy festiwal MondoFitness w Rzymie\nME, 22 czerwca 2016 10 lipca 2016\nW terminie 8 czerwca – 11 września 2016 w Rzymie odbywa się coroczny festiwal sportowy MondoFitness. Impreza co roku przyciąga tłumy uczestników, amatorów sportu i osoby zupełnie początkujące, którzy wspólnie na świeżym powietrzu ćwiczą i trenują różne dyscypliny.\nTeren imprezy obejmuje powierzchnię 30.000 metrów kwadratowych i podzielony jest na 20 sekcji. Można wziąć udział w 40 różnych zajęciach sportowych takich jak: aerobik, joga, sztuki walki, boks, taniec i sporty plażowe.\nSą oczywiście całe sekcje i zajęcia dedykowane seniorom i dzieciom. Każdy znajdzie coś dla siebie!\nAdres: Viale Tor di Quinto 55/57, Rzym\nWięcej informacji na stronie organizatora: http://www.mondofitness-roma.com/\nPo raz pierwszy kobieta burmistrzem RzymuMeryl Streep i Tom Hanks w Rzymie


/ Forum Ryszard Czarnecki: Dziś w nocy ostrzelano moje biuro europoselskie\nDodano 28 lutego 2020, 11:51 7\nSlav Zdanowicz 28 lutego 2020, 20:08\nJohn Smith 28 lutego 2020, 14:33\nNiezle skupienie, ktos ewidentnie ma talent strzelecki :)\nLubomir Petrów Pahuta 28 lutego 2020, 14:12\nMało się o nim mówi więc wymyślił sobie atak na jego biuro poselskie. W nocy, gdy nikogo nie ma. Za pomocą "broni pneumatycznej" gdy są skuteczniejsze i mogące spowodować większe realne straty sposoby. "W róg okna" gdy najłatwiej trafić w jego środek. Oj Rysiu o małym rozumku. Cały problem w tym że nie liczysz się zupełnie jako osoba prywatna czy publiczna. Nikt cię nie ostrzela a najszybciej pies oszcza. Twojego zniknięcia może nie zauważyć nikt więcej od najbliższej rodziny i to tylko z powodu zakręcenia kurka z pieniędzmi brukselskimi.\nBol Kościuszko 28 lutego 2020, 12:48\ni nie trafili ?\nzbyszko zbogdanca 28 lutego 2020, 12:17\nnie zawracaj ludziom duuupy\nzbyszko zbogdanca 28 lutego 2020, 12:13\nNadal Z Olek 28 lutego 2020, 12:12\nkombatant walki o powstawaniu z kolan


Rozwody, sprawy sądowe i pomoc prawnika - http://o-prawnikach.autoscope.com.pl/\nRozwody, sprawy sądowe i pomoc prawnika czyli prowadzenie spraw sądowych praga północ eń, kiedy nie umiemy rozwiązać danej sprawy. Zwłaszcza kiedy prowadzimy własną firmę, często potrzebna jest nam pomoc prawna. Jako młodzi przedsiębiorcy możemy nie rozumieć prawa panującego w bizn\nKrok Po Kroku Instrukcja Aby uzyskać porady prawneJak bronić się przed sądem?Jak korzystać z porad radcy prawnego przydatnie?Pomoc prawnika w sądziePrawne fakty i mityPorady prawne- i te darmowe i te płatne. Które lepsze?Rok 2020 - dobry czas by znaleźć prawnika dla firmAdwokat w KatowicachPorady prawne- i te darmowe i te płatne. Które lepsze?Oto jak lepiej zatrudnić adwokataKancelaria od rozwodów - kilka poradCzy możesz znaleźć dobrego prawnika?Szeroki zakres usług prawnych, czy to dobra rzecz?10 Zaskakująco Skutecznych Sposobów Aby zatrudnić adwokataPolskie prawo nie jest proste. Czy warto zatrudniać prawnika?Prawo - nie warto być ignorantemAdwokat w KatowicachJak szukać prawnika w stolicyGdzie można zatrudnić adwokata a gdzie nie?Sprawy karne, rodzinne i innePrawniczy wpisWpis o prawnikach i adwokatachPorady prawne- i te darmowe i te płatne. Które lepsze?Sprawy karne, rodzinne i innePrawniczy wpisSzeroki zakres usług prawnych, czy to dobra rzecz?Prowadzić sprawy prawne szybciej?5 Największych Kłamstw O Tym Jak zatrudnić adwokataAdwokat KatowicePrawnicy, radcy i adwokaci - o prawie


Odblokować 021meiergu.com (微信：15860699129 QQ：75135793)\nPo prosu naciśnij "Odblokować", żeby uzyskać anonimowy dostęp do strony 021meiergu.com. Nasz serwis pozwala ominąć większość filtrów i blokad internetowych bez instalacji jakiegokolwiek dodatkowego oprogramowania lub ustawienia przeglądarki bez ujawniania jakichkolwiek danych osobowych.\nNasza technologia anonimizera w przeglądarce jest najbardziej zaawansowana w swoim rodzaju, jednak są ograniczenia podczas pracy z niektórymi stronami internetowymi. Jeśli nie możesz uzyskać dostępu do 021meiergu.com korzystając z naszego serwisu, możesz spróbować alternatywnych metod przedstawionych poniżej. Trzeba jednak zauważyć, że niektóre metody mogą wymagać uprawnień administratora na twoim komputerze.\nJeśli wyszukujesz w Google lub Yandex, to znajdziesz tysiące stron internetowych dystrybuujących bezpłatne listy publicznych serwerów pośredniczących HTTP lub HTTPS (SOCKS4 lub SOCKS5, które zapewniają lepszy poziom anonimowości). Większość publicznych serwerów pośredniczących pomoże ci uzyskać dostęp do strony 021meiergu.com.\nMaszyna czasu - to bezpłatny serwis opracowany i prowadzony przez Internet Archive, który okresowo wykonuje zrzuty wprawie wszystkich stron w Internecie od dnia, w którym były one uruchomione. Na przykład może się to przydać, żeby dowiedzieć się jak pewna strona wyglądała w przeszłości, ale jeszcze może być to użyte w celu uzyskania treści zdalnej strony internetowej omijając ograniczenia sieciowe. Zobacz zdjęcie 021meiergu.com w Internet Archive.\nWyszukiwarki internetowe takie jak Google, Yahoo lub Yandex buforują strony internetowe i przechowują je na swoich serwerach. Po kliknięciu na "Kopia" przejdziesz do buforowanej wersji strony internetowej aktualizowanej w zależności od tego jak często robi to wyszukiwarka. Zobacz stronę.021meiergu.com w pamięci podręcznej Google (jeśli jest dostępna).


Za namową kilku zaprzyjaźnionych nurków robimy wyjazd grupowy na Sipadan. Nie było łatwo zdobyć łódź na oblegany długi weekend listopadowy, ale udało się, jest nasza :)\nNie będę ukrywać… miejsca się sprzedadzą szybko… Zarezerwuj wyjazd na nurkowanie@victoriatravel.pl z imieniem, nazwiskiem, ilością zamawianych miejsc i telefonem kontaktowym.\nDlaczego tak szybko musisz rezerwować?\n– bo to tani wyjazd\n– bo dobry termin – długi weekend listopadowy 2011\n– bo to super miejsca nurkowe, a nurkowanie na Sipadanie mamy zagwarantowane, planujemy tam nurkować nawet 6 DNI!\n– bo na safari mamy bardzo dużo nurkowań, nawet do 5 nurkowań dziennie\n– bo to fajna łódź z mega sympatyczną obsługą\n– bo jedziemy w fajnym towarzystwie i będziemy się fajnie bawić\n– bo osoby, które mają ochotę mogą także dołączyć do ekipy zwiedzającej po drodze Kuala Lumpur i Singapur\nTermin safari 6-13 listopada 2011\nCena safari 1249 euro >> opis łodzi i safari <<\nnurkowanie 4-5 nurkowań dziennie\nprzelotu (3500 – 4500 PLN, wyceniamy w momencie rezerwacji)\nwstępu na Sipadan – 10 euro za dzień\nopłaty portowej 2 euro za osobę – jednorazowa opłata\npakietu za zwiedzanie Kuala Lumpur i Singapuru dla chętnych\nobowiązkowego ubezpieczenia turystyczno – nurkowego od 3,25 PLN za dzień\nZgłoszenie na nurkowanie@victoriatravel.pl z imieniem, nazwiskiem, ilością zamawianych miejsc i telefonem kontaktowym.\nI wpłata przy zgłoszeniu – 500 euro\nII wpłata przelot wg. aktualnej ceny\nIII wpłata do 01.09.2011 – dopłata do całości kwoty\nTagi: gwarantowane nurkowanie na sipadanie, sipadan wyjazd grupowy


Jakie są rodzaje farby do malowania mebli? - Howks.pl\nAndrzej Kowal Usługi i handel 28 czerwca 2020 | 0\nŚwiat może być niezwykle kolorowy – wystarczy użyć odpowiedniej farby z właściwie dobranym barwnikiem. Nie chodzi jednak tylko o to, aby emulsja była fantastycznie barwna, bowiem istotną rolę odgrywa także wytrzymałość nałożonej powłoki. Sprawia to, że nie tak łatwo jest znaleźć odpowiednią farbę, ale warto szukać, zwracając uwagę na liczne parametry i skład takiego produktu. Emalie akrylowe, ftalowe czy kredowe – wszystko jest na wyciągnięcie ręki, wystarczy kupić emulsję i ruszyć z pędzlem i wałkiem w kierunku mebla.\nRodzaj farby do malowania mebli\nPierwszym rodzajem farby, która służy do malowania mebli jest emalia akrylowa. Szukając tego rodzaju produktu, można znaleźć emulsje matowe, półmatowe lub połyskliwe, dzięki czemu łatwo jest dobrać odpowiednią z myślą o efekcie, jaki ma być uzyskany. Istnieje bardzo wiele zalet takiego rozwiązania. Przede wszystkim farba do malowania mebli, która zawiera żywice akrylowe bardzo szybko schnie. Dzięki temu remont można w błyskawicznym tempie dokończyć, aby cieszyć się doskonale barwnym detalem. Warto podkreślić też, że farby akrylowe mają delikatny zapach – mocniejszy mógłby być nieprzyjemny dla wielu malujących osób. Emulsją tego rodzaju można pokrywać nie tylko drewno, ale też sklejkę czy płytę MDF. Innym rodzajem farby są emalie ftalowe. Ich zaletą jest przede wszystkim bardzo wysoka odporność na czynniki atmosferyczne. To doskonałe rozwiązanie, jeśli pomalowane mają być meble do ogrodu, pergole czy elewacja budynku – na przykład szalunki. Podobnie jak farba akrylowa, również emulsja alkidowa, inaczej zwana ftalową może być użyta do płyt MDF, sklejki, ale nie tylko. Z powodzeniem stosuje się ją na przykład względem betonu czy nawet metalu. Minusem stosowania takiej emalii jest to, że trzeba odczekać bardzo długo, aż wyschnie – nawet kilkanaście godzin. Kolejną bardzo przydatną emulsją jest farba kredowa, której zaletą jest między innymi fantastyczny efekt. To doskonały wybór, jeśli potrzebne jest uzyskanie imitacji starego mebla. Zaletą farby kredowej jest też ekologiczność – można ją zrobić samemu i to bardzo łatwo, wykorzystując do tego wyłącznie naturalne składniki.\nPrzy wyborze odpowiedniej farby do malowania mebli należy kierować się dysponowanym czasem, efektem, jaki zamierza się osiągnąć, a także materiałem, którym się dysponuje. Meble mogą być bowiem wykonane nie tylko z drewna, ale również sklejki czy też płyty pilśniowej MDF. Popularnym wyborem do wnętrz industrialnych są też metalowe modele, które należy pokrywać specjalną emulsją do tego stworzoną.\nPoprzedni: Poprzedni wpis: Jaki rodzaj zaproszeń na ślub?\nNastępny: Następny wpis: Jak wyjść z nałogu alkoholowego?


Hmmm.... znowu ja? no niech będzie i tak:\nKtoś musiał mu pomóc w przejściu w nieśmiertelność\nW zamian za nieobecność w tym, czym jest codzienność...\n1) Jesienin w zamian za przejście w nieśmiertelność dostaje nieobecność w codzienności\n2) Jesienin chce stworzyć poemat o pewnej sprawie, komuś się to nie podoba (ponieważ np. wiersz mógłby ujawnić pewne nieczyste sprawy), więc morduje Jesienina, dzięki czemu wiersz nie powstaje i ten ktoś zapewnia sobie nieobecność w codzienności (gdyby wiersz ujrzał światło dzienne, byłby już zawsze obecny w codzienności (wiersz) i tym samym "ktoś" miałby już zapewnioną dzięki niemu obecność również).\nczyli ogólnie chodzi o to czy Jesienin dostaje w zamian nieobecność, czy ten ktoś za pomoc.\nwiem że to pokręcone... domyślam się że prawidłowa jest interpretacja numer 1, ale co ciekawe przez pewien czas myślałem tylko o interpretacji numer 2. W sumie obie pasują\nCytat: Gdy Templariuszy Król spalał wspaniałość\nmoże to niezupełnie mieści sie w temacie, ale:\nCytat: "Kaczmarski w świecie tekstów Gajdy"\nW tekście Ofiary jest fragment\n"Jak dziecko ocalić? ma chore migdałki"\nJa zanim zobaczyłam ten fragment "na piśmie", ciągle słyszałam, że to nie dziecko trzeba ratować, a właśnie migdałki..\nDuchX napisał(a): Somosierra\n1. "Pióra (za)miast armat państw krzyżują szyki"\n2. "Pióra miast, armat, państw krzyżują szyki"\nJaka jest różnica między przykładem 1 i 2 ? Bo chyba "miast" = "zamiast", prawda ?\n1 przykład - zamiast\n2 przykład - liczba mnoga od "miasto"\ntmach napisał(a): 1 przykład - zamiast\nNo dobra ale jaki jest sens jeśli to jest liczba mnoga od miast ? Moim zdaniem tam pasuje miast/zamiast.\nGorigon napisał(a): Moim zdaniem tam pasuje miast/zamiast.\nA moim zdaniem chodzi o "miasta", na co wskazuje swoista wyliczanka: miasta, armaty i państwa. JK pisze przecież "krzyżują szyki", czyli przenikają się w bitewnej zawierusze - "W deszczu złota i kadzideł chmurach". Optuję więc przy miastach. Pozdrawiam\nPodepre się cytatami :\n"Potem zaś czyści w paradnych mundurach\nPióra (za)miast armat państw krzyżują szyki"\nTu chyba chodzi o dyplomacje, czyli wtedy pióra zamiast armat krzyżują szyki. :niepewny:\n07-24-2007, 07:22 AM\nA czytałeś dokładnie o co chodzi w tym temacie? Bo wydaje mi się, że nie bardzo.\nCzytałem. Ale po co zakładać nowy, dla 4 postów ?\n07-24-2007, 08:00 AM\nGorigon napisał(a): Czytałem. Ale po co zakładać nowy, dla 4 postów ?\nTo dowodzi, że jednak nie czytałeś\nW skrócie: temat polega na znajdowaniu dwuznaczności - fragmentów które mogłyby być odebrane różnie.\nW 99% przypadków wiemy, co autor miał na myśli (dla purystów kaczmarologicznych: wiemy, o którą "wersję" chodziło JK)\nChodzi po prostu o znalezienie takich "niejednoznacznych" fragmentów - ot w ramach ciekawostki d\nTo ja dorzucę jeszcze sympatyczną dwuznaczność z "Metamorfoz sentymentalnych":\nNa widok jej staje... Mercedes\nJK czasem robi dość wymowną przerwę między "staje", a "Mercedes", co daje zdecydowanie komiczny efekt :]\n07-24-2007, 08:56 AM\nAle czyż o tę dwuznaczność, a raczej jednoznaczne pierwsze skojarzenie, które dopiero jest skontrowane dodaniem podmiotu, właśnie nie chodziło autorowi?\nJasne, chciałem tylko na nią dobitnie zwrócić uwagę\nOk, moze trochę nie wyjść...\n1. grupa strzelców pijanych, którzy spoglądają znad luf bliżej nieokreslonych karabinów, strzelb itp. Planowe niszczenie gatunku wilków - co wynika z kontekstu.\nSiedzi sobie grupa pijanych strzelców w jakichś chaszczach i żłopie bliżej nieokreślony napój alkoholowy - najprawdopodobniej wódkę, na co wskazuję użycie jej potocznego określenia - "lufa". Drugi wers jest poetyckim określeniem stanu emocji owych ludzi - widocznie mają ostro w czubie i zaczynają burzyć się nerwy - może jakaś sprzeczka o kolejkę?. Ładunki - to ładunki emocjonalne, krzyki, złość. Ich obława zamienia się przez popijawę w coś co nie jest obławą, polowaniem. Planowe niszczenie gatunku ludzkiego - to już wniosek w sensie: gdyby nie pili, to nie doszłoby do sprzeczki. Zaplanowane kolejne lufy z jednej strony prowadzą do marskości wątroby, z drugiej nawet do sprzeczek, które mogą się źle skończyć. Niszczenie jest w tu w pewnym sensie hiperbolizacją.\nZeratul napisał(a): W skrócie: temat polega na znajdowaniu dwuznaczności - fragmentów które mogłyby być odebrane różnie.\nMnie też się tak zdawało, ale - jak się okazuje - wątpliwości są na poważnie:\nKamil napisał(a): A moim zdaniem chodzi o "miasta", na co wskazuje swoista wyliczanka: miasta, armaty i państwa. JK pisze przecież "krzyżują szyki", czyli przenikają się w bitewnej zawierusze - "W deszczu złota i kadzideł chmurach". Optuję więc przy miastach. Pozdrawiam\nI co Ty na to, Zeratulu?\nNaprawdę widzisz tam jakieś wątpliwości Lutrze?\nPrzyznaję,że to zdanie z miastami jest jak najbardziej poprawne,za to w przeciwieństwie do Kamila wydaje mi się,że wyliczanka "miasta,armaty,państwa" jest trochę niezgrabna. A z tego co mi wiadomo te armaty miały pokrzyżować szyki Napoleonowi,więc "pióra zamiast armat" zdają się być bardziej związane z tematem.\nAlek napisał(a): Naprawdę widzisz tam jakieś wątpliwości Lutrze?\nJa?! Skąd taki wniosek?\nJa w tej zwrotce nie widzę niejasności, czytając natomiast ten wątek widzę, że wątpliwości są.\nAlek napisał(a): Przyznaję,że to zdanie z miastami jest jak najbardziej poprawne\nMoże i jest poprawne, tyle że nie ma żadnego sensu.\nLuter napisał(a): tyle że nie ma żadnego sensu.\nA co z sensem polegającym na lekkiej drwinie z niezrozumienia wątku przez Gorigona? :wredny:\npiotrek napisał(a): A co z sensem polegającym na lekkiej drwinie z niezrozumienia wątku przez Gorigona? :wredny:\nPrzyznaję, że ten aspekt mnie nie interesuje. Za to wypowiedź Kamila jest, jak mi się zdaje, jak najbardziej na poważnie.\nLuter napisał(a): Za to wypowiedź Kamila jest, jak mi się zdaje, jak najbardziej na poważnie\nOtóż jest w tej mojej wypowiedzi lekka nutka, może nie drwiny, ale ironii Mogłem wstawić więcej emotek, fakt :]\nDruga sprawa, że jakbym musiał, to i tę wersję z miastami jakoś bym argumentował\nKamilu, emotkę wstawiłeś po słowie "pozdrawiam" - neutralną (nie mającą chyba w swej szerokiej palecie znaczeniowej przymrużenia oka). W każdym razie - jeśli nie wyczułem ironii to przepraszam.\nLuter napisał(a): W każdym razie - jeśli nie wyczułem ironii to przepraszam.\nKrzysztofie, miałeś prawo tej ironii rzeczywiście nie wyczuć, więc nie ma za co przepraszać Pozdrawiam Cię\nLuter napisał(a): a?! Skąd taki wniosek?\nJa w tej zwrotce nie widzę niejasności, czytając natomiast ten wątek widzę, że wątpliwości są\nKamil napisał(a): Otóż jest w tej mojej wypowiedzi lekka nutka, może nie drwiny, ale ironii\nWybacz Kamilu,ale Ci nie wierzę\nKamil napisał(a): Druga sprawa, że jakbym musiał, to i tę wersję z miastami jakoś bym argumentował\n07-25-2007, 06:23 AM\nAlek napisał(a): Wybacz Kamilu,ale Ci nie wierzę\nAlek napisał(a): Ciekawym jak\nAlku, oczywiście musiałbym wtedy bronić hipotezy naciąganej. Można odebrać frazę o krzyżowaniu szyków (nie biorąc pod uwagę kontekstu historycznego, który tutaj akurat zdaje się być niezbędnym) jako o "przenikaniu się" w wojennej zawierusze. Świetne nazwanie krzyżowania się piór armatnich i miast trafia do mnie, ponieważ oczyma wyobraźni widzę armaty z profilu, celujące w miasto. Ich "pióra" rzeczywiście się z widmem miasta krzyżują. I śmiechem, żartem kawałek czasu myślałem tak o tej frazie. Niemniej hipoteza jest dość absurdalna, bo mamy kontekst historyczny oraz liczbę mnogą "miasta".\nStąd troszkę naiwne tłumaczenie, z lekkim przymrużeniem oka, czego nie zaznaczyłem (może pośpiech ). Pozdrawiam Cię serdecznie!\nZeratul napisał(a): Chodzi po prostu o znalezienie takich "niejednoznacznych" fragmentów - ot w ramach ciekawostki\nNo, we fragmencie z kółkiem i dzieckiem (Dziecko kijem goni kółko, ono też jest zabijane) to raczej nie o niejednoznacznośc chodzi, ale o brak precyzji w formułowaniu zdania.\nLecz uspokaja ich gospodarz pożółkły,\ndłonią głaszcząc wąs\nwziął za nas orderów\ni tak się ucieszył,\nże nas po mordach zbił\nw zasadzie można to opisać:\n"tak się ucieszył, że aż z tej radości nas po mordach zbił"\nale przecież czasem w takich konstrukcjach jest opuszczane domyślne "tym"\n"tak się ucieszył tym, że nas uprzednio po mordach zbił"\nNie mozna rzeczy wielu kiedy celem jest brak celu mikaelis 6 3,243 07-01-2005, 07:28 AM\nAktualny czas: 12-03-2020, 07:04 PM Polskie tłumaczenie © 2007-2020 Polski Support MyBB


Koralowa spódnica dla dziewczynki z falbanami MINNIE MOUSE - Dziecko Dziewczynka sklep eButik.pl\nKoralowa spódnica dla dziewczynki z falbanami MINNIE MOUSE\nKod produktu: DISMF52081799\nKoralowa spódnica dla dziewczynki z falbanami MINNIE MOUSE z naszej wyjątkowej dziecięcej kolekcji wiosna/lato! W niej każda mama znajdzie modne ubrania dla swojego malucha. Ubranka dla dzieci zostały staranne wykonanie z wysokiej jakości materiałów, co gwarantuje bezpieczne, a przede wszystkim wygodne użytkowanie naszych produktów. Modne wzory oraz dziecięca kolorystyka przypadną do gustu małym księżniczkom i poszukiwaczom przygód. Sprawdź, co przygotowaliśmy dla twojego dziecka!\nKoralowa bluzka dziewczęca ze srebrnym nadrukiem\nSzary t-shirt dla dziewczynki HELLO KITTY


Szarlotka z połówkami jabłek, dla wszystkich zakochanych w jedzeniu I Przepisy Hapsa!\nHaps 07.12.2018 15:19\nNudzą Cię romantyczne bajki o dwóch połówkach jabłka? My wierzymy w Wielką Nieskończoną Miłość ale do jedzenia. Nie opuścimy go aż do śmierci. Żeby przypieczętować (a może przypiec?) nasze uczucie pieczemy szarlotkę, do której połówki jabłek pasują idealnie.\nDo dużej miski przesiej mąkę z proszkiem do pieczenia. Dodaj pokrojone w kostkę, zimne masło, serek homogenizowany, cukier zwykły i waniliowy, żółtka oraz szczyptę soli i zagnieć ciasto. Owiń ciasto folią spożywczą i schowaj do lodówki na 30 minut.\nJabłka obierz, przekrój na połówki i pozbądź się pestek.\nSchłodzone ciasto podziel na dwie części. Każdą z nich rozwałkuj na cienki prostokąt. Na blaszce wyłożonej papierem do pieczenia ułóż pierwszy kawałek ciasta. Poukładaj na nim połówki jabłek, posyp je cynamonem i przykryj drugim kawałkiem ciasta. Odetnij nadmiar ciasta po bokach aby nadać mu odpowiedni kształt i zlep brzegi.\nTak przygotowane ciasto nakłuj w kilku miejscach nożem i piecz w 175 stopniach C przez 45-50 minut. Wystudzone ciasto udekoruj cukrem pudrem i podawaj z bitą śmietaną.\n16:54 Niemcy. Z zamkniętego hotelu skradziono wino za równowartość dwóch mln zł. "Profesjonaliści"\n13:38 Jeśli zdobędziesz tu powyżej 9/16, to najpewniej jesteś uzależniony od słodyczy\n10:35 OtwieraMY: nie tylko restauratorów czekają mandaty. Inspektorzy sanepidu mogą ukarać także gości


Analiza 5 sił Portera hotelu „Bursztyn” – Przyklady.JakNapisac.com\nTo jest fragment tekstu. Wykup 21-dniowy dostęp do całej treści. Wykorzystaj go do napisania własnego dokumentu. Kompletny tekst liczy 26 881 znaków (w przeliczeniu ok. 13 stron). Pełne prawa autorskie do dokumentu przysługują portalowi JakNapisac.com.\nDostęp do treści: Analiza 5 sił Portera hotelu Bursztyn 69 zł\nanaliza pięciu sił Portera hotel


Warsztaty robotów w szkołach\nKońcem czerwca przedstawiciele fundacji przeprowadzili w wybranych szkołach ( ZS w Librantrowej -prowadząca Agnieszka Machowska-Leśniak, Gimnazjum nr 6 w Nowym Sączu - prowadzący Bartłomiej Leśniak) pięciogodzinne warsztaty z robotyki, w których ogółem wzięło udział 30 uczniów szkół podstawowych i gimnazjów.\nZajęcia cieszyły się nad wyraz wielkim zainteresowaniem i zaangażowaniem uczestników oraz chęcią uczestnictwa w kolejnych spotkaniach, które wstępnie zapowiedziano na październik 2014r. dla szerszej grupy zainteresowanych.\nNasze studentki na warsztatach teatru uciśnionych w Londynie\nFundacja Promocji Nauki i Kreatywności z Nowego Sącza zorganizowała w dniach 11-17.05.2014 wyjazd na warsztaty teatralne do Londynu dla pięciu studentek anglistyki Państwowej Wyższej Szkoły Zawodowej. Tygodniowe zajęcia odbywały się w ramach projektu Aktywne Społeczności dla Europy finansowanego ze środków Komisji Europejskiej. Brało w nich udział 40 młodych ludzi z 7 krajów Unii Europejskiej. Warsztaty w Londynie miały na celu wyszkolenie trenerów którzy w swoich krajach przygotują przedstawienia „teatr uciśnionych” – metodę, która polega na aktywnym wciąganiu do przedstawienia widzów spektaklu poprzez poruszanie szczególnie interesujących ich spraw społecznych. Wszystkie przedstawienia wezmą udział w międzynarodowym konkursie, którego zwycięzcy pojadą do Brukseli. Celem projektu jest wspieranie aktywnego uczestnictwa obywateli Unii Europejskiej w życiu demokratycznym poprzez wykorzystanie „teatru uciśnionych”, publiczne dyskusje, promocję w mediach, aktywizowanie przedszkoli i wiele innych działań. Odbywa się w ramach programu „Europa dla obywateli” i biorą w nim udział organizacje pozarządowe z Chorwacji, Wielkiej Brytanii, Polski (Fundacja Promocji Nauki i Kreatywności z Nowego Sącza), Słowenii, Bułgarii, Włoch i Czarnogóry.\nLepiej zrozumieć niż znienawidzić\nMiło nam poinformować, że nasz projekt "Lepiej zrozumieć niż znienawidzieć" wygrał konkurs w ramach programu "Obywatele dla demokracji" finansowanego ze środków Funduszy EOG. Konkurencja była bardzo silna - w obszarze tematycznym "Dzieci i młodzież" zostało złożonych 845 wniosków. Laureatami konkursu zostało 30 organizacji, w tym nasza Fundacja Promocji Nauki i Kreatywności, jako jedyna z Nowego Sącza. Więcej informacji na stronie internetowej projektu: www.lepiejzrozumiec.pl\nWarsztaty młodych naukowców\nZajęcia ponadprogramowe „Warsztaty młodych naukowców” to cykl zajęć dla 16-osobowych grup młodzieży gimnazjalnej. Zajęcia trwają 4 godziny i obejmują 3 godziny zajęć warsztatowych prowadzonych wspólnie przez nauczyciela akademickiego oraz nauczyciela szkoły gimnazjalnej oraz 1 godzinę zajęć „Naukowo - techniczny język angielski”.\nZajęcia planowane są w pięciu dziedzinach: energia odnawialna, inteligentne instalacje budynków, projektowanie inżynierskie, robotyka oraz symulacja procesów produkcyjnych.\nZajęcia mają na celu zademonstrowanie młodym ludziom najnowsze zdobycze techniki, umożliwią wypróbowanie swoich sił w praktycznym wykorzystaniu technologii i rozbudzenie aspiracji naukowych.\nZajęcia prowadzone będą w okresie od lutego do grudnia 2014 roku.\nNa zakończenie zadania przewidujemy zorganizowanie konferencji podsumowującej cykl Warsztatów młodych naukowców.\nWarsztaty w SP 11\nDnia 06.03.2013r. w Szkole Podstawowej nr 11 w Nowym Sączu Fundacja Promocji Nauki i Kreatywności zorganizowała dla zgromadzonej młodzieży pokaz doświadczeń fizycznych. Prowadzącym był aktywny nauczyciel fizyki pan Bartłomiej Leśniak, którego szczególnie interesuje przekazywanie wiedzy poprzez doświadczenia, w których bezpośrednio mogą uczestniczyć widzowie. Zobrazował wiele zjawisk przyrodniczych, fizycznych, chemicznych, wyjaśnił mechanizmy aktywujące procesy zachodzące wokół nas. W trakcie pokazów poruszył wiele aspektów naukowych, które jak się okazało przekazane w odpowiedni sposób i zaprezentowane poprzez doświadczenia, nie są rzeczami trudnymi do zrozumienia.\nSzkolenie kadr Mariposa\nKonferencja - Sądeckie Centrum Nauki


Zakład Prawa Międzynarodowego Publicznego - Instytut Nauk Prawnych PAN\nStrona główna » Struktura badawcza INP PAN » Zakład Prawa Międzynarodowego Publicznego\nzagadnienia teoretyczne prawa międzynarodowego publicznego;\nanaliza źródeł prawa międzynarodowego, akty jednostronne państw;\nwykonywanie orzeczeń sądów międzynarodowych w krajowym porządku prawnym;\npodmiotowość w prawie międzynarodowym;\nodpowiedzialność międzynarodowa państw;\nmiędzynarodowe sądownictwo karne;\nsamostanowienie i secesja w prawie międzynarodowym;\nnabycie i utrata terytorium państwowego;\nkompetencje dorozumiane organizacji międzynarodowych;\nmiędzynarodowa ochrona praw człowieka;\nregionalne systemy ochrony praw człowieka, w szczególności Europejski Trybunał Praw Człowieka;\nochrona dziedzictwa kultury w prawie międzynarodowym;\nprawo konfliktów zbrojnych oraz międzynarodowe prawo humanitarne;\nmiędzynarodowe prawo handlowe oraz międzynarodowy arbitraż inwestycyjny;\nużycie siły w prawie międzynarodowym;\nstatus zbrojnych aktorów niepaństwowych.\nZakaz groźby użycia siły we współczesnej praktyce państw – projekt badawczy realizowany w ramach projektu „Excellence in Legal Research. Promoting Polish achievements in the area of legal sciences abroad” finansowanego przez Ministerstwo Nauki i Szkolnictwa Wyższego, realizowanego przez INP PAN, kierownik projektu: dr Agata Kleczkowska.\nOdpowiedzialność za zbrodnie popełniane przez zbrojnych aktorów niepaństwowych – perspektywa krajowa i międzynarodowa – projekt finansowany ze środków Narodowego Centrum Nauki, umowa UMO–2016/23/N/HS5/02849, konkurs PRELUDIUM 12, kierownik projektu: dr Agata Kleczkowska.\nPolski wkład w rozwój międzynarodowego prawa karnego, w tym wkład w sądzenie zbrodni międzynarodowych, 2019-2021, projekt realizowany w Instytucie Wymiaru Sprawiedliwości z Funduszu Sprawiedliwości-Funduszu Pomocy Pokrzywdzonym oraz Pomocy Postpenitencjarnej Ministerstwa Sprawiedliwości z zakresu przeciwdziałania przyczynom przestępczości, porozumienie DFS-III.7211.56.2019, uczestnik: dr hab. Karolina Wierczyńska, prof. INP PAN\nProblemy odpowiedzialności międzynarodowej w stosunkach polsko-rosyjskich, 2019-2022, finansowany przez Narodowe Centrum Nauki, umowa UMO-2018/29/B/HS5/00863, rola w projekcie: uczestnicy: dr hab. Przemysław Saganek, prof. INP PAN, dr hab. Karolina Wierczyńska, prof. INP PAN, dr Szymon Zaręba\nFundamental Rights In Courts and Regulation (FRICoRe), 2019-2021, projekt realizowany ze środków Programu Sprawiedliwość Unii Europejskiej (JUST-AG-2017/JUST-JTRA-EJTR-AG-2017), koordynator w jednostce uczestniczącej (wspólnie z dr. Mateuszem Grochowskim)\ndr hab. Bernard Łukańko, prof. INP PAN\ndr Agata Kleczkowska\ntel. 22 65-72-885\npok. 216 (dawny 220)\ndyżur: środy w godz. 13.00-15.00


Korporacje i samorządy - oferta rachunków bankowych PKO BP\nJak inwestować nadwyżki finansowe w firmie? [PODCAST]\nOgraniczenia w realizacji przelewów zagranicznych.\nRestrictions in foreign currency transfers.\nChange of the Tariff of commissions and fees at PKO Bank Polski for corporate customers\nLikwidacja wskaźników z grupy LIBOR: Od 01.01.2022 r. nie będą już opracowywane i publikowane wskaźniki referencyjne LIBOR CHF/GBP/EUR. Wskaźnik zostanie zastąpiony zamiennikiem wskazanym przez Komisję Europejską - więcej\nUstawa deweloperska 2021 – duże zmiany dla dewelopera\nPrzestępstwa gospodarcze – jak nie narazić firmy na straty?\nPrzelew zagraniczny w firmie [PRZEWODNIK]


Nowelizacja ustawy AML. Nowe podmioty obowiązane! | Miesięcznik Dealer\nNowelizacja ustawy AML. Nowe podmioty obowiązane!\nTemat ustawy o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu (w skrócie: AML) powraca co jakiś czas – zwłaszcza przy okazji kolejnych nowelizacji przepisów, za sprawą których regulacje AML zaczynają dotyczyć kolejnych grup przedsiębiorców lub rozszerzają zakres obowiązków dotyczących firm już objętych przepisami ustawy. Nie inaczej jest tym razem. Najnowsza nowelizacja przepisów ustawy AML ma na celu właściwą implementację unijnych przepisów o AML w poszczególnych krajach członkowskich.\nI choć w uzasadnieniu do nowelizacji polskiej ustawy wiele miejsca poświęcono nowym obowiązkom, jakie nakładane są na firmy, które zajmują się m.in. handlem działami sztuki i prowadzącymi działalność w zakresie obrotu walutami wirtualnymi, to równie wiele fragmentów dotyczy działalności biur rachunkowych, które prowadzi – świadcząc usługi dla dealerów – wielu odbiorców „Biuletynu”.\nWe wspomnianym uzasadnieniu można przeczytać, że zgodnie ze znowelizowanym przepisem dyrektywy 2015/849 obowiązki związane z przeciwdziałaniem praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu ciążyć powinny nie tylko na biegłych rewidentach, zewnętrznych księgowych oraz doradcach podatkowych, ale również na innych osobach świadczących w ramach prowadzonej podstawowej działalności gospodarczej lub zawodowej usługi obejmujące świadczenie porad w sprawach podatkowych.\nW związku z tym przepisem status tzw. instytucji obowiązanej – w myśl ustawy AML – zostanie nadany również innym osobom, które udzielają pomocy materialnej, wsparcia lub porad w sprawach podatkowych w ramach podstawowej działalności gospodarczej lub zawodowej. W uzasadnieniu do projektu zmian, pod którym podpisany jest premier Mateusz Morawiecki, można przeczytać, że za udzielenie pomocy materialnej lub wsparcia w sprawach podatkowych należy uznać m.in. prowadzenie ksiąg podatkowych oraz sporządzanie deklaracji.\nWszystko wskazuje więc na to, że na biura rachunkowe, które staną się instytucji obowiązanymi, spadnie wiele dodatkowych obowiązków. Jakie? Chodzi m.in. o konieczność identyfikowania beneficjentów rzeczywistych przedsiębiorstw, które obsługuje dane biuro. Firma będzie musiała wdrożyć również wewnętrzną procedurę dotyczącą AML, a także stosować środki bezpieczeństwa finansowego. Konieczna będzie również analiza transakcji, jakie zawarł kontrahent biura. W przypadku wystąpienia podejrzenia prania pieniędzy albo finansowania terroryzmu, biuro rachunkowe będzie również zobowiązane do współpracy z Generalnym Inspektorem Informacji Finansowej.\nObowiązków jest jednak więcej. Przepisy zobowiązują wspomniane instytucje obowiązane także do wyznaczenia osoby odpowiedzialnej za realizację obowiązków z zakresu AML (najczęściej jest to główna księgowa). Jeśli biuro rachunkowe zatrudnia osoby, które będą miały styczność z realizacją obowiązków nakładanych przez przepisy, muszą one mieć zapewniony udział w szkoleniach dotyczących AML.\nBrak realizacji obowiązków wynikających z przepisów zagrożony jest surowymi karami. Ich wysokość to nawet 10 proc. obrotów instytucji obowiązanej lub 5 mln euro. Z kolei osoba wyznaczona jako odpowiedzialna za wykonanie obowiązków określonych w ustawie w czasie, w którym naruszono te przepisy, może zostać ukarana karą pieniężną do wysokości 1 mln zł.\nNowelizację przepisów dotyczących ustawy AML przyjął już Sejm. Za jej przyjęciem było aż 432 posłów. Ustawa została skierowana do Senatu, który ma się nią zająć już na obecnym posiedzeniu, które rozpoczęło się 24 marca. Warto dodać, że nowelizacja ma wejść w życie już po upływie 14 dni od jej ogłoszenia.