S NatUrgas® vstoupíte do budoucnosti\nIngenieurbüro Rückert GmbH je subjekt, který provádí odbornou poradenskou činnost a řeší prakticky orientované projekty: Půjdeme společně s Vámi od prvotního nápadu až k dokončení zařízení na výrobu bioplynu. Následný servis je pro nás zcela samozřejmý.\nZastupujeme Vaše zájmy a jsme Vaším partnerem pro komplexní řešení:\nZařízení zhotovíme společně s Vámi v maximální kvalitě a přizpůsobíme je Vašim přáním.\nNaše orientace do budoucnosti Vám zaručí dlouhodobý spěch. Průběžně sledujeme novinky v oblasti bioplynů, jako např. změny Zákona o obnovitelných energiích. Průběžně Vás informujeme a na Vaše přání připravíme aktualizační změnové projekty.\nNaše síla je v koncepci plánování zařízení na zpracování bioplynu. To jsou rozhodující fáze záměru. Zde spočívá 80 % nákladů na následnou výstavbu zařízení. Úspěšnou realizaci dosahujeme i s ohledem na požadavky úřadů.\nNaším cílem je ideální funkčnost, optimální pracovní náklady a snadná obsluha – to všechno těsně spojené s hospodárností Vašeho zařízení na zpracování bioplynu.\nPříklad: Požadovaná technika je optimálně vyladěna na Vaše požadavky s ohledem na vstupní hmoty i na umístění zařízení. To Vám zaručí maximum provozní bezpečnosti. A kromě toho platí: Usnadníme Vám kontakty s výrobci a dodavateli, a podpoříme Vás při dosahování funkčních podmínek a záruk.\nDůvěřujte nám! Ingenieurbüro Rückert GmbH je partnerem, který provádí odbornou poradenskou činnost a vypracovává prakticky orientované projekty za účelem komplexního řešení zařízení na zpracování bioplynů. Raději než o nás samotných s Vámi budeme mluvit o Vašich přáních a představách.\nSrdečně Vás vítáme u Ingenieurbüro Rückert GmbH!


MÍSTO STYKU OTCE S DÍTĚTEM, VÝŽIVNÉ NA BÝVALOU MANŽELKU - AZ Rodina - to nejlepší pro rodinu – internetový portál (nejen) pro rodiče\nNacházíte se zde: AZ rodina » PORADNA PRO RODIČE » právní » MÍSTO STYKU OTCE S DÍTĚTEM,...\nOdpověď na váš dotaz záleží na tom, zda je styk otce s dcerou upraven soudem nebo ne. Pokud existuje soudní úprava, kterou je třeba dodržovat, pak je nutné, abyste podala k soudu návrh na změnu této úpravy. Pokud se domníváte, že je v zájmu dcery situaci řešit urychleně, můžete k soudu podat současně návrh na vydání předběžného opatření. Pokud styk probíhá pouze na základě vaší dohody s bývalým manželem bez soudní úpravy, pak můžete změnu průběhu návštěv požadovat okamžitě s tím, že pokud bývalý manžel nebude ochoten respektovat vaše požadavky, můžete styk neumožnit. O postupu v obou případech se můžete poradit se sociální pracovnicí na OSPOD v místě vašeho bydliště, kde Vám poradí i ohledně výživného.


V Chrudimce se odehraje tradiční mariášový turnaj - Chrudimský deník\nV Chrudimce se odehraje tradiční mariášový turnaj\nCHRUDIM - Prezentací hráčů v 9.15 hodin začne v sobotu 4.sprnav chrudimské restauraci Chrudimka tradiční pouťový mariášový turnaj.\nHra začne v deset hodin, konec turnaje se odhaduje na dobu mezi 15. a 16. hodinou. Ve startovném, jež činí 250 korun, je obsaženo občerstvení, ceny a režie soutěže. Bližší informace poskytnou pořadatelé na telefonních číslech 776 593 267 a 723 475 331. Mariášový turnaj o chrudimské pouti má v restauraci Chrudimka velkou tradici.\nFOTOGALERIE: Skotské hry se v Načešicích uchytí Budovu školy znovu ovládly stolní hry Ve škole se budou hrát deskové a karetní hry


Dopravní omezení kvůli hluku v Dlouhé končí. Stěžoval si rezident z Rybné - Pražský deník\nDopravní omezení kvůli hluku v Dlouhé končí. Stěžoval si rezident z Rybné\nJeště naposledy tento víkend chtěla první městská část zkušebně uzavřít dopravu v Dlouhé ulici a okolí, aby si ověřila, zda se tím sníží hluk. Omezení platilo od 12. dubna vždy z pátku na sobotu a ze soboty na neděli od 22 do 3 hodin v ulicích Dlouhá, V Kolkovně, Rámová, Rybná, Masná a Kozí. Vjet směli jen ti, kdo mají v občanském průkazu zapsáno trvalé bydliště na některé z těchto adres. Městský soud, ale zakázal Praze 1 ve víkendovém nočním omezení dopravy v Dlouhé ulici a jejím okolí pokračovat. Důvodem jsou formální pochybení při vydání rozhodnutí.\nPo zásahu městského soudu dopravní omezení v Dlouhé končí. „Opatření obecné povahy bylo zrušeno, protože chybělo řádné odůvodnění jeho vydání. Proto bylo pro náš soud zcela nepřezkoumatelné,“ vysvětlila mluvčí městského soudu Markéta Puci. Doplnila, že rozhodnutí je pravomocné okamžikem doručení, což se stalo ve čtvrtek.\nOtázka ovšem je, na jak dlouho, protože radnice už požadovaná data má a chce se s nimi obrátit na soud.\n„Šlo o testovací provoz a vždy je samozřejmě obtížné opatření zdůvodňovat před možností ho vyhodnotit. Nyní data máme a jednoznačně ukazují, že se situace zlepšila. Proto požádáme soud, aby bylo možné v opatřeních pokračovat,“ řekl starosta Prahy 1 Pavel Čižinský.\nPokles o jeden decibel\nNež však soud rozhodne, zůstane v ulicích v noci alespoň zvýšený počet městských strážníků, kteří budou dohlížet na dodržování nočního klidu. Radnice chce jako argument využít data z hlukoměru umístěného na křižovatce ulic Dlouhá, V Kolkovně, Kozí a Masná.\n„Zatímco první víkend v dubnu, kdy doprava nebyla nijak omezena, překračoval hluk v oblasti obě noci 63 decibelů, první pilotní víkend se už snížil na hodnoty okolo 62 decibelů. Ještě lepší výsledky pak přineslo zklidnění dopravy druhý víkend, kdy hluk klesl pod 61 decibelů. Vzhledem k charakteru jednotek decibelů znamená pokles o 2 decibely snížení hluku o téměř polovinu,“ vysvětlil radní Prahy 1 pro životní prostředí Petr Kučera.\nPrůměrné hodnoty kolem 60 decibelů v praxi dle radnice znamenají značný rozptyl, kdy maximální naměřené hodnoty mohou běžně přesahovat 80, 90 nebo dokonce i 100 decibelů.\n„Z naměřených dat lze vyčíst, že se podařilo výrazně omezit maxima hluku – zatímco o víkendových nocích, kdy nebyla dopravní opatření uplatněna, dosahovala naměřená maxima 80 decibelů prakticky v celém průběhu noci, v nocích s vyloučenou dopravou byla maxima v průměru o 3 až 6 decibelů nižší,“ upřesnil Martin Šebesta z úřadu Prahy 1.\nPřestože radnici dopady uzavírky těší, někteří tamní obyvatelé její nadšení nesdílejí. To dokazuje i fakt, že na soud se obrátil rezident z Rybné ulice. Na sociálních sítích si někteří lidé stěžovali, že hluk nezpůsobují auta, ale především opilí turisté, kteří se potulují po ulicích.


Vandalismus je na denním pořádku - Hranický deník\nVandalismus je na denním pořádku\nHranice - Dva kontejnery na tříděný odpad převrácené na bok v nízkém křoví, tak vypadalo ve sváteční úterní dopoledne na parkovišti před gymnáziem v Hranicích. Patrně v nočních hodinách tudy procházeli neznámí pobudové, kteří nádobu na plasty a papír dočasně přemístili. Manipulovat s plnými popelnicemi přitom není nijak snadné.\nBĚŽNÝ POHLED. Pracovníci Ekoltesu se s vyvrácenými kontejnery setkávají denně. Město to stojí stovky tisíc. | Foto: DENÍK/Jan Rotrekl\nPro pracovníky firmy Ekoltes, která vývoz smíšeného i tříděného odpadu ve městě zajišťuje, není napravování řádění lidí nic výjimečného. S vandalismem se setkávají takřka denně. „K tomu si připočtěte pozohýbané nebo vyvrácené dopravní značení, poškozená zábradlí, rozbité lavičky a zničené odpadkové koše. A to jsou jen ty nejčastější problémy, se kterými se setkáváme,“ uvedl ředitel Ekoltesu Milan Vinkler.\nPracovníci městské firmy tak zbytečně ztrácejí čas nad malichernostmi neukázněných občanů. „Svým způsobem nám to přináší práci a peníze, ale nemáme z toho vůbec radost,“ přiblížil Vinkler s tím, že takto zbytečně vynaložené finanční prostředky mohou být ve městě využity smysluplněji.\nMěsto za řádění opilců ročně proinvestuje přibližně 300 až 400 tisíc korun, v některých uplynulých letech to bylo i více. Obzvlášť v době voleb se pak Ekoltes setkává s nelegálním výlepem plakátů na svých kontejnerech. Letos v září to byla ČSSD, jejíž plakáty se objevily na kontejnerech, zastávkách a domovních fasádách. Výlep si však sociální demokraté objednali prý jen na legálních plochách.\nPokud jsou lidé svědky ničení veřejného prostranství a věcí na něm umístěných, rada, jak se zachovat, je jednoduchá. Měli by kontaktovat městskou policii. Ta pak může za pomoci hlídek a kamerového systému pachatele odhalit a potrestat.


Antonie Hotel****superior, Frýdlant – ceny aktualizovány 2021\nNabídky v ubytování Antonie Hotel****superior (Hotel), Frýdlant (Česko)\nSdílet ubytování Antonie Hotel****superior\nZelená ulice 905, Frýdlant, 464 01, Česká republika – Skvělá lokalita – ukázat mapu\nUbytování dosahující kvality, na jaké jsme zvyklí v Alpách. Moderní design, kvalitní materály i zpracování. Krásný výhled z terasy, menší, ale kvalitně zpracovaný wellness. Kvalitní gastronomie, ochotný a nápomocný personál. Prostě 100%\nVše jak má být - super pokoj, obsluha, výhled atd.\nSnídaně vynikající, výběr přizpůsoben počtu ubytovaných, ale stále široký. Výborná restaurace s krásným výhledem. Vstřícný personál k dětem. Velké parkoviště.\nInteriér však vypadal krásně a útulně. I když se nám jeden den pokazilo počasí, perfektně jsme si užili wellness!!! 🤗\nNadherny hotel. Vsechno v hotelu bylo v top kvalite - od zarizeni, spolecnych prostor, prijemneho personalu, snidane/vecere, wellness. Meli jsme pobyt s polopenzi a vstupem do wellness. Velmi jsme si to uzili. Pokoj jsme dostali lepsi nez jsme si zaplatili. Meli jsem prizemni pokoj o velikosti 40m2 s neskutecnym vyhledem do zahrady a do okolni krajiny. Jak vecere tak i snidani byly vynikajici. Uzasny zazitek, velmi radi se jeste vratime.\nRezervujte si pobyt v ubytování Antonie Hotel****superior za skvělou cenu. Podle nedávno ubytovaných hostů získalo hodnocení 9,2.\n„Ubytování dosahující kvality, na jaké jsme zvyklí v Alpách. Moderní design, kvalitní materály i zpracování. Krásný výhled z terasy, menší, ale kvalitně zpracovaný wellness.“\n„Velmi chutná kuchyně. Příjemný personál. Hezké prostředí.“\n„Toto ubytovani jsme navstivili v poslednich dvou letech jiz po ctvrte a vzdy jsme byli se sluzbami a pristupem personalu naprosto spokojeni. Ubytovani je v prostornych pokojich. Snidane vynikajici.“\n„Musím napsat že opravdu vyjímečné 👍.. Skvělá snídaně i večeře , skvělý servis, všichni v úsměvu.. Mnoho aktivit v celém komplexu, krasný bazén i výřivka.“\n„Snídaně super, opravdu si zde vybere každý. Večeře formou rautu, výběr ze 3 hlavních jídel, polévky, dezertu, ale ani předkrm zde nechyběl.“\n„Báječný výhled z pokoje. Hrad Frýdlant jsme měli jako na dlani. Pohodlné postele, skvělé zatemnění. Klid, hosté se navzájem neslyší. Perfektní koupelna.“\n„Vše jak má být - super pokoj, obsluha, výhled atd.“\n„Snídaně vynikající, výběr přizpůsoben počtu ubytovaných, ale stále široký. Výborná restaurace s krásným výhledem. Vstřícný personál k dětem. Velké parkoviště.“\n„Interiér však vypadal krásně a útulně. I když se nám jeden den pokazilo počasí, perfektně jsme si užili wellness!!! 🤗“\n„Nadherny hotel. Vsechno v hotelu bylo v top kvalite - od zarizeni, spolecnych prostor, prijemneho personalu, snidane/vecere, wellness. Meli jsme pobyt s polopenzi a vstupem do wellness.“\nV ubytování Antonie Hotel****superior máte nárok na slevu Genius! Stačí se přihlásit a můžete ušetřit.\nAntonie Hotel****superior poskytuje hostům ubytování na Booking.com již od 19. července 2012\nAntonie Hotel****superior – kdy chcete přicestovat?\nSpeciální nabídka – dvoulůžkový pokoj Standard s manželskou postelí a silvestrovským balíčkem\nDvoulůžkový pokoj Wellness s manželskou postelí – vedlejší budova\n· 156 hodnocení\nSnídaně Pokoj Wellness Restaurace Čistota\n„Ubytování dosahující kvality, na jaké jsme zvyklí v Alpách. Moderní design, kvalitní materály i zpracování. Krásný výhled z terasy, menší, ale kvalitně zpracovaný wellness. Kvalitní gastronomie, ochotný a nápomocný personál. Prostě 100%“\n„Toto ubytovani jsme navstivili v poslednich dvou letech jiz po ctvrte a vzdy jsme byli se sluzbami a pristupem personalu naprosto spokojeni. Ubytovani je v prostornych pokojich. Snidane vynikajici. Velmi siroky vyber od uzeneho lososa po fantasticky boruvkovy kolac, ktery bym pri kazde nasi navsteve. Ocenujeme hlavne uzasny pristup k nasemu malemu (ani ne dvouletemu synovi). Opet se radi vratime!“\n„Snídaně super, opravdu si zde vybere každý. Večeře formou rautu, výběr ze 3 hlavních jídel, polévky, dezertu, ale ani předkrm zde nechyběl. Wellness i Saunový svět skvělý, často jsme měli celé Wellness sami pro sebe.“\n„Báječný výhled z pokoje. Hrad Frýdlant jsme měli jako na dlani. Pohodlné postele, skvělé zatemnění. Klid, hosté se navzájem neslyší. Perfektní koupelna. Kvalitní osvětlení pokoje, nic nám nechybělo, spousta odkládacích prostorů. Posezení na terase u pokoje, soukromí zajištěné paravánem a vzrostlou vegetací. Geniální kuchař, výborné večeře, už jen to je důvod, abyste sem jeli :-) . Večer se dá v létě jíst na terase, to je moc příjemné. Mezi dolní ubytovací a jídelní budovou a horní budovou s bazénem a wellness je podzemní tunel, nemusíte v županu na ulici :-) . Rychlý a tichý výtah, parkování hned u hotelu. Velmi milý personál hotelu, recepce a restaurace.“\n„Nadherny hotel. Vsechno v hotelu bylo v top kvalite - od zarizeni, spolecnych prostor, prijemneho personalu, snidane/vecere, wellness. Meli jsme pobyt s polopenzi a vstupem do wellness. Velmi jsme si to uzili. Pokoj jsme dostali lepsi nez jsme si zaplatili. Meli jsem prizemni pokoj o velikosti 40m2 s neskutecnym vyhledem do zahrady a do okolni krajiny. Jak vecere tak i snidani byly vynikajici. Uzasny zazitek, velmi radi se jeste vratime.“\nO ubytování Antonie Hotel****superior\nHosté Booking.com se zde ubytovávají již od 19. července 2012\nDobrý den, rychlá otázka ....kdy otvirate hotel? Děkuji, j\nDobrý den, hotel máme plně v provozu. Hotel Antonie\nJak se dostat do ubytování Antonie Hotel****superior z Letiště Václava Havla Praha\n4 důvody proč si vybrat Antonie Hotel****superior\nVybavení – Antonie Hotel****superior\nPodmínky ubytování Antonie Hotel****superior může vyhovět Vašim požadavkům, napište je v příštím kroku.\nAntonie Hotel****superior přijímá platbu těmito kartami a vyhrazuje si právo na dočasné zadržení příslušné částky před vaším příjezdem.\nUpozorňujeme, že platby v hotovosti jsou přijímány pouze v českých korunách přímo na místě.\nInformujte prosím Antonie Hotel****superior o svém předpokládaném čase příjezdu předem. Tuto informaci můžete napsat do políčka pro zvláštní požadavky při rezervaci nebo se obraťte přímo na ubytování. Kontaktní údaje jsou uvedeny v potvrzení rezervace.\nČasto kladené otázky o ubytování Antonie Hotel****superior\nV kolik hodin je v ubytování Antonie Hotel****superior možné provést check-in a check-out?\nCheck-in je v ubytování Antonie Hotel****superior od 16:00 a check-out je do 11:00.\nJaký typ snídaně je podáván v ubytování Antonie Hotel****superior?\nHosté v ubytování Antonie Hotel****superior se během pobytu mohou těšit na dobře hodnocenou snídani (hodnocení od hostů: 9.2).\nJe ubytování Antonie Hotel****superior oblíbené u rodin?\nAno, ubytování Antonie Hotel****superior je oblíbeným místem pro rodinné pobyty.\nKolik stojí pobyt v ubytování Antonie Hotel****superior?\nCeny v ubytování Antonie Hotel****superior se liší podle konkrétního pobytu (např. v závislosti na termínu nebo podmínkách ubytování). Pro zobrazení cen zadejte termín pobytu.\nJaký typ pokoje si mohu v ubytování Antonie Hotel****superior zarezervovat?\nUbytování Antonie Hotel****superior nabízí tyto typy pokojů:\nJak se do ubytování Antonie Hotel****superior dostanu z nejbližšího letiště?\nZ nejbližšího letiště do ubytování Antonie Hotel****superior se můžete dostat těmito způsoby:\nJe v ubytování Antonie Hotel****superior bazén?\nCo se dá v ubytování Antonie Hotel****superior dělat?\nUbytování Antonie Hotel****superior nabízí následující aktivity/služby (mohou být za poplatek):\nJe v ubytování Antonie Hotel****superior restaurace?\nV ubytování Antonie Hotel****superior je 1 restaurace:\nJe v ubytování Antonie Hotel****superior pro hosty k dispozici vířivka?\nAno, v ubytování je k dispozici vířivka. Informace o tomto a o dalších zařízeních v ubytování Antonie Hotel****superior naleznete na této stránce.\nMohu v ubytování Antonie Hotel****superior zaparkovat?\nPro hosty jsou v ubytování Antonie Hotel****superior k dispozici tyto možnosti parkování (v závislosti na dostupnosti):\nJak daleko je ubytování Antonie Hotel****superior vzdáleno od centra destinace Frýdlant?\nUbytování Antonie Hotel****superior je od centra destinace Frýdlant vzdáleno 800 m.\n9,2 Fantastické 156 hodnocení 100% autentické zkušenosti hostů\nTo nejlepší v destinaci Frýdlant\nKlikněte sem pro zobrazení více hotelů a dalších typů ubytování poblíž zajímavých míst v destinaci Frýdlant\nMezinárodní letiště Drážďany (DRS) 94,3 km


Právníci, lékaři i zemědělci budou žalovat vládu, neboť neřeší klimatickou krizi\nVláda České republiky bude od podzimu čelit občanské žalobě kvůli tomu, že dostatečně rychle nesnižuje emise skleníkových plynů. Podobné soudní spory se vedou také v zahraničí. Podle právních expertů nejsou bez šance na úspěch.\nZosobněním pokrytectví české klimatické politiky je ministr životního prostředí Richard Brabec, který o ochraně klimatu či přírody dovede krásně mluvit, ale pokud jde o výsledky, sedí u prázdného stolu. Foto FB Richard Brabec\nNově vzniklý spolek Klimatická žaloba v pondělí oznámil svůj plán zažalovat stát kvůli tomu, že neřeší příčiny a dopady klimatické krize. Jeho představitelům vadí, že vláda nenaplňuje ústavou garantovaná práva na příznivé životní prostředí a budoucnost, stejně jako že nesnižuje dostatečně rychle emise skleníkových plynů a neplní své mezinárodní závazky. Podle právníků mají šanci na úspěch.\nMezi členy spolku, který vznikl na podzim loňského roku, jsou lékaři, právníci, zemědělci, programátoři či vědci. Sdružuje je to, že se cítí být poškození nedostatečným úsilím státních institucí v boji s klimatickou krizí.\n„Česká republika má stále jedny z nejvyšších emisí skleníkových plynů na obyvatele v Evropské unii a opatření podnikaná vládou nejsou v souladu s cíli Pařížské dohody. Emise se u nás v posledních několika letech dokonce mírně zvýšily. Je potřeba výrazně zvýšit ambice v oblasti snižování emisí a zavést opatření, která zajistí potřebné tempo transformace hospodářství na klimaticky neutrální,” uvádí Jakub Zamouřil, člen rady spolku Klimatická žaloba.\nVe spolku je podle něj i mnoho mladých lidí, podle kterých vláda nečinností vytváří hrozbu pro jejich budoucnost a právo na příznivé životní prostředí, které vyplývá z Ústavy. Kromě ústavních zákonů se spolek odvolává také na mezinárodní dohody, konkrétně na Pařížskou dohodu a Evropskou úmluvu o ochraně lidských práv a základních svobod.\n„Česká republika navíc neplní svůj mezinárodní závazek poskytovat 0,33 procenta hrubého národního důchodu na rozvojovou pomoc. Státy k tomuto účelu založily takzvaný Zelený klimatický fond sloužící k pomoci rozvojovým zemím snížit emisní náročnost jejich ekonomik a adaptovat se na změnu klimatu. Jako jediný stát Visegradské čtyřky nepřispěla Česká republika do tohoto fondu ani korunu,“ uvádí spolek na svých stránkách.\nS přípravou žaloby spolku pomáhá právnická organizace Frank Bold. Spolek v současnosti spustil crowfundingovou kampaň, která slouží k financování právních úkonů spojených se žalobou, a snaží se také lákat nové členy spolku. Finální verzi žaloby chtějí mít hotovou na podzim, podávat ji budou nejspíš u Městského soudu v Praze.\nV Nizozemsku aktivisté slavili úspěch\nVláda České republiky nebude v Evropě první, kterou podobná žaloba čeká. Loni slavila úspěch podobná iniciativa v Nizozemsku, kde tamní Nejvyšší soud nařídil po sedmi letech jednání, že stát musí do konce roku 2020 snížit emise skleníkových plynů o pětadvacet procent oproti roku 1990.\n„Rozhodnutí nizozemského nejvyššího soudu je zásadním průlomem pro klimatické právo všude na světě. Je důkazem, že soudní síně jsou stále důležitějším místem pro řešení klimatické krize. Státy totiž mají v rukou nejúčinnější nástroje pro boj s klimatickou krizí a za svou nedostatečnou činnost by měly nést odpovědnost.” uvedl člen rady spolku Klimatická žaloba, právník Martin Madej.\nNizozemský úspěch inspiroval podobné iniciativy i v jiných zemích, například v Rakousku, Německu a Švýcarsku. O francouzské žalobě nazvané Aféra století rozhodne soud v nejbližších měsících. Tamní kampaň, spojená s peticí za rychlejší snižování emisí skleníkových plynů, je se dvěma miliony podpisů nejúspěšnější podpisovou akcí ve francouzské historii.\nNeúspěchem dopadla takzvaná žaloba klimatických dětí ve Spojených státech. Americký odvolací soud se letos v lednu shodl na tom, že žalující, kterým bylo v době podání žaloby osm až devatenáct let, neměli v případu odpovídající právní postavení. Soud rovněž konstatoval, že problémy vznesené v žalobě by měly řešit jednotlivé složky federální vlády.\nPrávní experti: žaloba může uspět\nDeník Referendum oslovil několik právních expertů s dotazem, zda má podobná žaloba v případě České republiky právo na úspěch. Většina z nich se shodla, že se jedná o unikátní případ a bez znalosti finální verze žaloby nelze její případný úspěch předjímat.\nPavel Šturma z právní fakulty Univerzity Karlovy Deníku Referendum sdělil, že práva ukotvená v Listině základních práv a svobod je možno vymáhat pouze v mezích zákonů, které ustanovení provádějí. „Podobný problém je s mnoha závazky z mezinárodních smluv, které se týkají životního prostředí. Jen málo z nich může jednotlivec nebo občanská organizace přímo soudně vymáhat. Navíc na některá opatření a dosažení cílů je dán čas do roku 2030, takže dnes ještě nelze s jistotu tvrdit, zda je Česká republika splní nebo ne,“ řekl Šturma.\nVojtěch Vomáčka, který se na brněnské Masarykově univerzitě věnuje právu životního prostředí, se domnívá, že žaloba uspět může, ovšem za splnění tří předpokladů. Za prvé musí podle něj spolek přivést k soudu lidi a instituce, kterých se nečinnost vlády a ministerstev přímo dotýká. Tedy vedle fyzických osob také zástupce obcí nebo ekologických spolků, kterým přísluší ochrana veřejných zájmů.\n„Za druhé musí přesvědčit soud, aby přezkoumal vládní koncepční dokumenty, které by měly představovat, ale nepředstavují, efektivní rámec pro změnu právních předpisů a přijímání konkrétních klimatických opatření. V tomto případě se lze opřít o rozhodnutí německých a rakouských soudů, které vycházejí z podobných právních základů,“ vysvětlil Vomáčka.\nKonečně třetím předpokladem podle experta je, že žalobci dokáží nezákonnost dlouhodobé nečinnosti státu a prokáží, ve kterých konkrétních bodech porušuje české, unijní i mezinárodní právo. V žádném případě bohužel nelze čekat, že konečný verdikt v unikátním soudním sporu padne nějak brzy.\n20. července 2020 v 17.22\n#Evropa a my#Ekologické organizace#Právo a soudy#Změny klimatu#Vláda Andreje Babiše


Whistleblowing systém pro vaše klienty - Whistleblower Software\nideální oznamovací systém\nJste právník, auditor nebo compliance konzultant?\nPoskytněte svým klientům nejlepší oznamovácí systém ve své třídě a pomozte jim splnit požadavky směrnice o ochraně oznamovatelů\nNěkteré z výhod našich partnerů\nJako partner získáte přístup k nejlepším cenovým podmínkám a možnost dalšího prodeje s libovolnou marží.\nKombinovaný přehled klientů\nPartnerský účet, kde můžete spravovat všechny své klienty a případy oznamovatelů na jednom místě.\nMožnost spojit síly ve webinářích, prodejních materiálech a prostřednictvím marketingu.\nVaše firmení značka v systému\nVaše logo se může zobrazit na vašem a klientském oznamovacím systému.\nPartneři jsou jedním z našich hlavních zdrojů informací, pokud jde o vylepšení produktů.\nZískáte svého vlastního správce účtů, který vám a vašim klientům pomůže.\nZískejte partnerské ceny\nProhlídka produktu klienta\n"Systém i společnost, která poskytuje tento systém, jsou spolehlivé a plně splňují naše očekávání. Mít skvělou a intuitivní technickou oznamovací platformu přináší našemu podnikání a našim zákazníkům velkou hodnotu"\nMichael Nielsen, ředitel DPO Danmark\nNaplánujte si demo Stránka bezpečnosti\nPartnerský program je primárně určen pro právní poradce a konzultanty působící v oblasti compliance.\nLze produkt přizpůsobit?\nRozhodně – přidejte své logo, barvu značky, tvar tlačítka a další možnosti přizpůsobení produktu. Oznamovatelům to zvyšuje důvěru.\nKdo se bude starat o onboarding zákazníka?\nNeúčtujeme žádný vstupní poplatek, pokud se zákazníci připojí k platformě prostřednictvím partnera. Rádi se zákazníkem absolvujeme onboardingové sezení, ale jsme také potěšeni, když celý proces řídí partner.\nKdo bude řešit fakturaci?\nFakturaci můžeme provádět my nebo vy. Faktury můžeme zasílat přímo klientům nebo je můžeme zasílat vám. V obou případech budeme potřebovat, aby zákazník podepsal naše podmínky, což můžete udělat buď vy jako partner, nebo my jako platforma.\nKolik oznámení můžeme očekávat?\nNa základě výzkumu víme, že případů oznamovatelů je více, pokud zaměstnanci systému důvěřují, ví, kdo za nimi stojí a ví, jak se případy řeší. Náš průzkum navíc ukazuje, že náš nástroj je nejefektivnějším systémem na trhu, protože se zaměřujeme na oznamovatele a poskytujeme transparentní systém vůči oznamovatelům.\nJak mohu začít jako partner?\nPo úvodní schůzce se dohodneme na partnerství a ujistíme se, že jsme domluveni na různých odpovědnostech. Poté nastavíme partnerský produkt a jste připraveni prodávat svým klientům\nSystém oznamovatelů Partnerský program


Když (ne)fotí žena - Fotografka Gabriela Pausa\nHome / Blog / Když (ne)fotí žena\non 19. 3. 2020 19. 3. 2020\nVšechny moje blogové příspěvky bývaly veselé, plné sdílení radosti z mé práce. Focení pro mne byl vždy relax a bavilo mě tak moc, že se z něj postupně stala i profese. Možná i víte, jak jsem se prala s tím, že nechci být profesionální fotograf, že mám strach, že mi práce přeroste přes hlavu a focení mě přestane bavit.\nNic z toho se nestalo a já se před rokem rozhodla, že se vzdám všech „jistot“ zaměstnance a budu už jen a pouze OSVČ.\nNebylo to jednoduché a já vím, že jsem tam někde v pozadí cítila strach. Jen jsem ho neuměla popsat. Věděla jsem, že se nebojím toho, že nebudu mít práci. Poptávka převyšovala nabídku už dříve. Také jsem se naučila si hlídat množství práce, abych zvládala odevzdávat včas hotové fotografie a nezbláznila se z toho. Celý rok to fungovalo skvěle a já měla za to, že na stejné vlně pojedu i letos.\nAle už od začátku roku 2020 bylo něco jinak. V lednu jsem jela na úžasné vlně, kde jsem měla pocit, že vím, co dělám a proč to dělám. Že mi má práce dává smysl. Pak přišlo období pochybování.\nCo kdybych ze dne na den přestala fotit? Co bych dělala? Co když vyhořím a foťák do ruky prostě nebudu moci vzít?\nPrvního března jsem naposledy fotila. Kdybych věděla, že teď si okusím, co to je, ze dne na den nefotit! Osmého března se nás ještě pár sešlo v Praze na workshopu „Jak se dívat kolem sebe a vidět“. Už tam byl znát strach a polovina přihlášených zůstala doma.\nA konec. Najednou jsem byla ze dne na den bez práce.\nPo 4 týdnech, co jsem měla nemocné děti doma, šly 2 dny do škol a školky. Třetí den už to nešlo. Pořád tady byl můj muž, který alespoň chodil do zaměstnání. Ale i on zůstal doma. Bistro se zavřelo a nikdo nevěděl, co dál.\nNejsme jediní, komu se ze dne na den vše změnilo. A kdo teď dostává pořádně zabrat. Tom si našel brigádu a já mám do konce měsíce čas vymyslet, co budu nebo nebudu dělat.\nJe to jen pár dní a mně to přijde tak dávno, co to začalo.\nTeď už si umím odpovědět na otázku, zda by šlo ze dne na den přestat fotit. Ano, šlo. Stačí jedno nařízení vlády a je to tady. Beru do ruky kalendář a jen škrtám všechny domluvené termíny. Vlastně ani nevím, zda fotit opravdu nesmím nebo by to nějak šlo. Ateliér je jasný, exteriér také a o svatbách už ani nemluvím. Možná jen přijet k někomu domů, ale kdo by teď o tuto službu stál?\nNahrála jsem do veřejného alba alespoň fotky na prodej, které by někdo mohl využít při své práci nebo pro radost. Nabízím e-book Když fotí žena. To je vše, co teď do konce měsíce můžu.\nDo 3 hodin do rána jsem jen ležela v posteli a přemýšlela. Uvědomovala jsem si, co tahle nejistota se mnou dělá. Už jsem věděla, proč jsem se tak bála být pouze OSVČ a nemít žádnou „jistotu“ zaměstnance. Dovolila jsem si přijmout ten pocit, že i JÁ můžu být V PRDELI. Že nemusím být stále ta silná holka, co si umí v každé situaci poradit. Já teď prostě nevím nic.\nTahle doba je tak transformační! Vybíhají mi všechna bebíčka. Všechna stará nastavení, která jsem myslela, že už nemám. Připadám si jako v jiné dimenzi.\nPřijdu si tak ztracená, protože prostě nevím, co dělat. O to víc jsem vděčná těm, kteří se orientují v otázkách zdravotního a sociálního a umí mi poradit a dali mi na chvíli pocit, že se nemusím rozhodnout hned teď. Že mám pár dní čas. Jak úlevné.\nVíte čeho si teď nejvíc cením? Té solidarity. Toho, že si teď všichni vzájemně pomáháme. A možná se necítím úplně ok i proto, že neumím šít, že nevím, jak druhým pomoci. A jen se zabývám sama sebou.\nAbych se nezbláznila, snažím se si každý den vzít alespoň na chvíli do ruky foťák. Rozhlížím se kolem sebe a všímám si probouzející se přírody. Pere se ve mně radost i smutek. A to všechno je na fotkách znát. Protože foťák je prostě jen nástroj, který vytahuje napovrch to, co máte uvnitř.\nProč to tady vlastně vše píšu? Možná proto, že psaní mi vždycky pomáhalo. Že když se o to vše podělím, bude mi líp. Že si srovnám, co je a co není v tuhle chvíli důležité.\nOno vlastně vůbec nebude špatné nechat ten foťák na poličce. Jít pracovat manuálně, a pak se vrátit k tomu, co pro mě už začalo být automatikou. A nebo zjistit, že se k tomu třeba už vůbec nechci vracet. I to se totiž může stát.\nPřeji všem, aby tuhle nelehkou dobu ustáli v klidu. Aby si každý den našli alespoň malou radost. Pro mě to je focení (i mobilní) a sdílení toho hezkého kolem mě. Teprve až už vůbec neuvidím nic hezkého kolem sebe, co by se dalo vyfotit, bude to se mnou špatné.\nVěřím, že až se za pár měsíců podíváme zpátky, uvidíme, co všechno nám tato situace dala. Kam nás posunula a za co jí můžeme být vděční. Teď to asi ani vidět nemůžeme. Je toho moc. Ale on ten čas přijde.\nOPATRUJTE SE! A pokud vám to dělá radost, koukejte se kolem sebe a sdílejte to hezké. Ono je to teď třeba víc než kdy dřív!\nAHA! A možná že to je to, čím teď alespoň trochu pomáhám. Sdílím krásu! Pojďte se přidat!\nPrevious ArticleTři tváře jedné ženy…\nNext ArticleVše je v naprostém pořádku\nJsem na nich opravdu já…


Čechřice vonná: chutná salátová bylina s půvabem kapradiny - Užitková zahrada\nČechřice vonná (Myrrhis odorata) je poměrně málo známá, aromatická, jedlá a zdravá a zároveň okrasná rostlina. Mohutné vějíře svěže zelených, jemně dělených listů, které se podobají kapradinám, raší časně zjara a vydrží krásné až do podzimu. Mají příjemnou, jemně anýzovou, jakoby lesní vůni se stopami myrhy a chutnají nasládle (přesto jsou bezpečné i pro diabetiky). Chutné jsou rovněž plody, podlouhlé, přes 2 cm dlouhé nažky, rostoucí v okolíku.\nSvěží chuť zelených listů\nListy i plody podporují trávení a pročišťují organismus.\nČerstvé listy čechřice jsou výtečné do salátů, jogurtových zálivek i smetanových omáček. Dodají jedinečnou chuť dušené zelenině i kompotům z ovoce, především kyselého.\nPodobně lze využít i čerstvá semena, která jsou těsně před dozráním měkká, mají intenzivní vůni, a sladkou, oříškovou chuť. Lahodný je i kořen, který se jí syrový v salátech, vaří či dusí, nebo luhuje ve víně, kterému dodá vůni.\nJogurtový koktejl s čechřicí\nRozmixujeme půl litru jogurtového mléka, kefíru, nebo 250 ml joguru s mlékem a 5 mladých listů čechřice.\nDochutíme třinovým či hnědým cukrem, medem, nebo mátovým sirupem.\nPodáváme vychlazené, ozdobené lístky čechřice nebo máty.\nČechřice přirozeně roste v horských oblastech celé Evropy, je proto otužilá a zcela mrazuvzdorná.\nNa zahradě jí svědčí stinné či polostinné místo, krásně vyplní tmavší kouty.\nPůda by měla být humózní a pokud v létě i ve stínu vysychá, svědčí čechřici zálivka.\nMnožit lze řízky i semeny, které je však třeba stratifikovat: smísit je s vlhkým pískem a umístit nejméně na 2 měsíce do mrazu. Jednodušší variantou je vysít je na určené místo již na podzim.\nČechřice kvete drobnými bílými kvítky. Pokud ji však pěstujeme především kvůli listům, jejich tvorbu podpoříme, pokud celá květěnství, okolíky s poupaty, zaštípneme ještě před květem.\n(t8EsVYSSAonBQmV6hymMHYrw6hIjeN4sI), 1. 7. 2012, 15:21\nDobrý den, kde lze čechřici koupit ??? Děkuji. Linda\n(VWPsQNuu3knC-7d7VWPjEp~6Kx), 7. 7. 2012, 14:07\nJa mam zahradu cechrici zamorenou,takze kdyz mate zajem,ozvete se a muzete si udelat vylet do Zlatych Hor v Jesenikach\n(t8EsVYSSAonBQmV6hymMHYrw6hIjeN4sI), 7. 7. 2012, 17:53\nto je mi velmi líto, že jsem se to od Vás nedověděla dříve. Moje sestra ji už objednala a za pár semínek budeme platit 140.- ! Kdyby...ale to nevadí, nemáme sice auto, ale máme v Jeseníkách známé, pokud by tam jeli, určitě se u vás zastaví, pokud to bude ještě aktuální.


Rosický po deseti letech končí v Arsenalu. Sparta touží po jeho návratu — Zahraničí — ČT sport — Česká televize\nRosický po deseti letech končí v Arsenalu. Sparta touží po jeho návratu\n13. 5. 2016 12:02, autor: vma aktualizováno 13. 5. 2016 14:23\nLondýn - Arsenal v létě po deseti letech opustí Tomáš Rosický. Druhý služebně nejstarší hráč klubu si zatím letos zahrál v jediném zápase kvůli zraněním. V posledním zápase sezony proti Aston Ville by se ale ještě jednou měl objevit v dresu Gunners. Spolu s Rosickým v klubu skončí Mikel Arteta i Mathieu Flamini. Zatím není jasno o tom, kde bude Rosický pokračovat v kariéře. Eminentní zájem o jeho návrat vyjádřila Sparta, která už i k věci vydala prohlášení.\n"Ztrácíme tři velké osobnosti. Nikdo ale neodchází navždy. Každý se do klubu může vrátit," oznámil odchod Rosického, ale i Artety a Flaminiho trenér Arsenalu Arséne Wenger.\n"Tomášovi bude šestatřicet a věděli jsme, že konec v Arsenalu jednou nastane. Je to teď. Budeme vzpomínat na nádherných deset let v jednom z nejlepších klubů světa pod jedním z nejlepších trenérů," potvrdil pro idnes.cz i Rosického agent Pavel Paska.\nZatím není jasné, kam má Rosický dále namířeno. "V úvahu přichází Amerika, Emiráty a přemýšlíme také o možném návratu do Sparty. Ale teď je všechno předčasné," řekl Paska.\nVelký zájem o služby reprezentačního kapitána ale vyjádřila Sparta, jíž je Rosický odchovancem. "Strašně bych si přál, aby Tomáš přišel a stalo se tak brzo. Věřím, že jednou ve Spartě bude hrát," řekl Křetínský už před desíti měsíci.\nProč Arsenal nevyhrál titul? Podle Čecha kvůli únavě a zraněním, 13. 5. 2016\nRosický odehrál za juniorku Arsenalu poprvé celý zápas, 4. 5. 2016\nO krok blíže Euru. Rosický za juniorku Arsenalu odehrál 71 minut, 14. 4. 2016\nŠance Rosického na Euro je větší a větší, řekl Vrba, jemuž by stačily i starty v rezervě, 15. 3. 2016\n"Nadále platí, že Tomáš Rosický je pro Spartu zajímavý hráč a ACS má o jeho služby zájem. Zástupci nejužšího vedení klubu jsou také v úzkém kontaktu s hráčovým manažerem Pavlem Paskou," sdělila Sparta.\n"U všech třech fotbalistů jsme se museli rozhodnout, jestli budou pokračovat ve svých kariérách jako hráči nebo jako trenéři," uvedl Wenger. "Mikel Arteta je kapitán klubu a je skvělý lídr. Tomáš Rosický byl s námi deset let, každý ho také zbožňuje. Flamini byl silným lídrem na hřišti a mimo něj," řekl trenér Arsenalu.\nRosický do Arsenalu přišel v létě 2006 těsně před začátkem mistrovství světa v Německu. V klubu strávil deset sezon, během kterých odehrál celkem 246 zápasů a vstřelil 28 gólů. Klubu pomohl důležitými góly i k zisku dvou anglických pohárů v letech 2014 a 2015.\nZdroj: arsenal.com, ČT sport, iDnes.cz, Sky Sports\nKVÍZ: Jak dobře znáte Cristiana Ronalda? vydáno před 24 minutami Po galapředstavení proti Španělsku, které ozdobil hattrickem, čeká Cristiana Ronalda druhý zápas na letošním mistrovství světa. Jak dobře znáte pětinásobného držitele Zlatého ...


Prodej rodinného kamenného domu - Novi Vinodolski v Chorvatsku | Realitní kancelář Riva Reality\nProdej rodinného kamenného domu - Novi Vinodolski v Chorvatsku\nbyt 3 + kk - 75 m2 - 35 m od moře\nČíslo zakázky: RD/NoviVin/20418128N\nCena: 198.000,- EUR\nPodlahová plocha celkem 75 m2\nPodlahová plocha lodžie terasa 80 m2\nPlocha pozemku 170 m2\nTyp budovy cihla, kámen\nUmístění nemovitosti klidné místo v obci\nParkoviště 5 parkovacích stání\nČíslo zakázky RD/NoviVin/20418128N\nObjekt je v suterénu, vykopán ve skále - stavební materiál: cihla uvnitř, kámen zvenku. Díky tomu je dům chladný a je v něm příjemná teplota. Skládá se ze 2 ložnic, velkého obývacího pokoje s kuchyní, skladiště, předsíně a koupelny. V koupelně je klasická vana (1,80 m) s umyvadlem a toaletou.\nVýška stropu je 3,0 m. Betonová deska nad objektem je tepelně izolována a odolná proti vodě. Všechny podlahy jsou z keramických dlaždic. Boční schody zvenku vedou na horní terasu a zahradu. Nad samotnou budovou je velká terasa o rozloze 80 m2 v zeleni ze sousední východní strany a na jižní straně budovy je zahradní terasa. V zahradě jsou dva stromy a velké fíky, voda a sprcha. Z celé sousední severní strany je zeleň a velké stromy, které vytvářejí stín.\nVýhodou tohoto domu je, že se nachází v blízkosti moře, má vynikající přístup a je v široké ulici s množstvím parkovacích míst.\nVlastnictví je řádné bez břemen.\nObjekt byl vybudován v roce 1985.\nTuristé sem přijíždějí, protože místo je ekologicky čisté a živé, bez davů a hotelů a moře je křišťálově čisté. Město má krásné pláže oblázkové, kamenné a betonované. Od Smokvice je promenáda do nedaleké Klenovice přibližně 1,5 až 2 km na večerní procházky. Dálnice je vysoko nad místem asi 300-350 m. V moři jsou místa pro ukotvení a podél moře je jeřáb na vytažení člunů z moře. V Smokvici je restaurace-kavárna hned vedle moře.


b fi e z e n - d u b e n roãník IV ãíslo 2 SPOROMIX Dobfie zacílená investice - PDF\nb fi e z e n - d u b e n roãník IV ãíslo 2 SPOROMIX Dobfie zacílená investice\nDownload "b fi e z e n - d u b e n 2 0 0 2 roãník IV ãíslo 2 SPOROMIX Dobfie zacílená investice"\nŠtěpánka Klára Ševčíková\n1 b fi e z e n - d u b e n roãník IV ãíslo 2 SPOROMIX Dobfie zacílená investice\n2 Jak namíchat správn long drink 2 NOVÉ FONDY NA NA EM TRHU Koktejl podle chuti Zdá se, že střadatelé v Česku konečně začali počítat, čemuž nasvědčuje objem peněz uložených do podílových fondů za letošní dva měsíce. Klienti však jen postupně objevují a poznávají svět investic a tato etapa učení bude jistě několik let trvat. Zatím dělají jen malý a nesmělý krůček jednou nohou od fondů peněžního trhu k dluhopisovým fondům, ale ani od dluhopisů nelze čekat zázraky (viz. článek na straně 4). Jak tedy dál? Nejdfiíve pouãení z ciziny Není pochyb o tom, že půjdeme cestou evropských zkušeností a bankovní vklady postupně přestanou být hlavním nástrojem pro zhodnocování financí. Například v Portugalsku i ve Španělsku se začátkem 90. let úspory uložené ve fondech zpětinásobily. I u nás jistě dosáhnou v příštích letech několika set miliard korun a podíl úspor domácností na bankovních vkladech klesne víc než o polovinu. S růstem objemu peněz uložených v akciových fondech bude postupně klesat i podíl dluhopisových fondů. Jak podíl akcií? Přesto a zkušenost posledních let to víc než jasně ukazuje nelze podceňovat ani systematické riziko, tedy kolísání celého akciového trhu, který se navíc stále více globalizuje. Jaký podíl akcií v celkové investici zvolit určuje především investiční horizont: na jak dlouhou dobu chceme peníze investovat. Druhým parametrem při volbě poměru akcií a dluhopisů je naše odvaha : vyšší výnos můžeme očekávat jen při vyšším podílu akcií, tedy s vyšším nebezpečím kolísání naší investice. Řešení této otázky pro dlouhodobé a plánované (zejména pravidelné) investování nabízí především SPOROPLÁN, který umožňuje investování do několika různých fondů současně. Jinou možností jsou tzv. balancované fondy, které investují přímo samy v určitém poměru na různých trzích. Dluhopisy Akcie Vklady Dluhopisy Akcie SPOROMIX 3 SPOROMIX 5 mil. Růst investic do fondů v ČR (UNIS) v r celkem peněžního trhu dluhopisové akciové KaÏdému snadno a rychle Jako jednoduchá stavebnice tak si lze představit nové smíšené fondy SPOROMIX 3 a SPOROMIX 5, které vznikly přeměnou bývalých 2. OPF a Všeobecného OPF. Budou to fondy pro odvážnější, pro ty, kteří budou chtít své úspory investovat na dobu alespoň tří a pěti let a využít i potenciál akcií. Jak se budou trhy vyvíjet v budoucnu, můžeme jen předpokládat, ale jistě zajímavý je i model podle uplynulých let. Na grafu je situace jasně zobrazena: poměrně plynulý vývoj modré křivky dluhopisů kontrastuje s velmi kolísavým vývoje červené křivky akcií. Jejich kombinace pak ukazuje teoretický vývoj zhodnocení obou smíšených fondů. e ení je zfiejmé V období současné nejistoty světových akciových trhů se možná zdá být odvážné doporučovat akcie, ale dříve nebo později se hospodářství a tím i situace akciových trhů stabilizuje. Proto jsou akcie dlouhodobě nejvýnosnější investicí jako tomu v historii bylo vždy. Ostatně již poslední šestiměsíční období vykázalo přes všechna kolísání citelný růst akciových trhů. Nezbývá tedy, než překonat krátkodobý pesimismus a připravit se na standardní vývoj kapitálového trhu. Ten má pro investory standardní řešení v podobě optimálně balancovaného portfolia. Jak sniïovat riziko Princip každé dobré investice je vyvážení výše očekávaného výnosu a rizika (míry kolísání). Za samozřejmost se považuje dostatečné rozložení rizik. Moderní teorie portfolia dokazuje, že investováním do většího množství titulů lze snížit nesystematické riziko, tedy nebezpečí nepříznivého hospodaření jednotlivých firem. To je ovšem starost, která při investici do fondu odpadá, protože sám fond již své portfolio dostatečně rozkládá. Jediné, co nelze vyloučit, je kolísání celého trhu (tzv. systematické riziko). Výkonnost modelů portfolií a indexů % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0 12/97 3/98 6/98 9/98 12/98 3/99 6/99 9/99 12/99 3/00 6/00 9/00 12/00 3/01 6/01 9/01 12/01 Dluhopisy A na závěr dobrá rada: Snažme se řídit riziko, ne výnosy (ty se dostaví samy). Všechna čísla Zpravodaje Investiční společnosti České spořitelny jsou ve formátu pdf ke stažení na internetové adrese SPOROMIX 5 SPOROMIX 3 Akcie\n3 Máte jiï svûj SPOROPLÁN? SPOROPLÁN 3 Nemáte svůj SPOROPLÁN? Naši poradci Vám ochotně a zdarma sestaví SPOROPLÁN podle Vašich přání a potřeb tak, abyste si v budoucnu sáhli na to, po čem toužíte. Nechte své peníze dělat to, co mají vydělávat. Cesta k bytu za milion Manželé Roučkovi již oslavili oba padesátku. Jejich děti vylétly z hnízda" a staví se na vlastní nohy, vnoučátka jsou všem pro radost. Roučkovi si žijí cekem spokojeně, práci nemají sice nijak úžasně placenou, ale baví je. Starosti si dělají jen s bydlením a uvažují, že si na stará kolena" koupí něco menšího, úsporného a hlavně svého. Za rok jim končí stavební spoření, ale na úvěr ani na hypotéku nemají, a tak se přišli poradit, jak za osm let naspořit milion. Poradce na pobočce České spořitelny jim doporučil pravidelné investování do vyváženého SPOROPLÁNU (40 % SPOROPLÁN manïelû ROUâKOV CH pfii zhodnocení 6 % * Pravidelná mûsíãní úloïka po dobu 8 let Za rok jednorázovû vloïí Jednorázová v plata po osmi letech 2860 Kã Kã Kã akcií, 30 % dluhopisů a 30 % peněžního trhu). Až za rok skončí cyklus stavebního spoření, vloží do SPOROPLÁNU i tuto naspořenou částku a po dalších pěti letech opět. Protože se v minulosti výnos podobného investičního balíčku pohyboval kolem 6 %, Roučkovým by pak na jejich cestě k milionu mělo stačit do SPOROPLÁNU pravidelně ukládat 2860 korun měsíčně. 40 % akcie 30 % PT 30 % Zhodnocení v % inflace *) Předpokládané průměrné roční zhodnocení - výnos není předem zaručen a skutečný výnos může být nižší nebo vyšší podle podmínek na kapitálovém trhu. SPOROPLÁN je možno uzavřít již na všech 700 pobočkách České spořitelny. Vhodnou investiční strategii a volbu optimálního SPOROPLÁNU by měl klient přesto co nejpodrobněji konzultovat se svým investičním poradcem na pobočce České spořitelny. Jak se dafií SPOROPLÁNÒM Celý program investování podle zvolené strategie dostal název Sporoplán a zejména v posledním čtvrtletí již začal být nabízen na většině poboček. Na grafu výkonnosti jednotlivých variant Sporoplánu je jasně vidět, jak se konzervativní typ rovnoměrně vyvíjí bez ohledu na vlnobití akciových trhů. A naopak čím je Sporoplán dynamičtější (čím vyšší má podíl akcií), tím je na pohyby akciových trhů citlivější. To ilustruje zejména období závěru roku 2001nejdříve prudkým růstem a vzápětí stejně prudkým pádem tedy zcela učebnicové výsledky. Učebnicové je proto i celkové poučení: čím vyšší je v investičním balíčku podíl akcií, tím dochází k vyššímu kolísání. Krátkodobé větší kolísání balíčků s vyšším podílem akcií (na obrázku) by mělo být odměněno jejich dlouhodobě vyšším výnosem Vyvážený Opatrný Akciový Konzervativní Dynamický Obsah ãísla 2. Jak namíchat správn long drink nové fondy na na em trhu 3. Máte jiï svûj SPOROPLÁN? 4. Dluhopisy stále na v sluní 5. SPOROINVEST 6. SPOROBOND 7. TRENDBOND 8. SPOROMIX 3 (dfiíve 2. OPF) 9. SPOROMIX 5 (dfiíve V eobecn OPF) 10. SPOROTREND 11. EUROTREND 12. GLOBALTREND FF 13. MERKUR 14. BONDINVEST 15. âesk OPF 16. V NOSOV OPF 17. Jaro pfii lo i na akciové trhy 18. Nejlépe hodnocené fondy Ptáme se poradcû v âeské spofiitelnû 19. Novinky kartového programu âeské spofiitelny\n4 Dluhopisy stále na v sluní 4 DOPORUâUJEME Důvod ke spokojenosti měli v loňském roce zejména investoři dluhopisových fondů. Jejich výkon jasně překonal inflaci a nejlepší z nich se dokonce mohly pochlubit dvoucifernými výnosy. Za touto zajímavou výkonností stojí bezesporu politika snižování úrokových sazeb, k níž přistoupila centrální banka vzhledem k nízké inflaci. Úrokové sazby však nemohou klesat donekonečna, a tak se logicky nabízí otázka: jakou výkonnost u těchto fondů můžeme očekávat letos? Průměr tuzemských dluhopisových fondů Výkonnost 7,87 % 5,39 % 7,86 % Inflace 4,1 % 4 % 2,5 % Reálný výnos 3,77 % 1,39 % 5,36 % Přes 4,5 miliardy korun u nás vložili investoři za první dva měsíce letošního roku do fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů, z toho 2 miliardy do fondů ISČS. Výnosy naznačují, proč dluhopisové fondy těsně vítězí. Zázraky neumí ani dluhopis Je pochopitelné, že se zájem našich velmi opatrných střadatelů plně soustředí právě na bezpečnější trhy peněžní a dluhopisový. Fondy peněžního typu již hospodaří s 30 miliardami, v dluhopisových fondech je kolem 10 miliard korun. Rozhodující pro příklon k dluhopisům může být nejen rostoucí zkušenost klientů, ale jistě také vyšší výnosy. Ty se za uplynulé šestiměsíční období u fondů peněžního trhu pohybují jen kolem 2 %, zatímco dluhopisové většinou dosahují půlroční zhodnocení nad 5 %. Jde jistě o výjimečnou výkonnost danou velmi příznivým obdobím loňského podzimu, kdy měly tuzemské dluhopisové trhy doslova žně. Kde však loňské sedmi až desetiprocentní sněhy jsou? Tuãné a hubené Jako biblické roky jen ne tak pravidelně a nikoli roky se střídají taková období na každém trhu. Podívejme se jen na uplynulý dluhopisový rok ilustrovaný naším největším obligačním fondem: pět hubených měsíců bylo vystřídáno až koncem srpna pěti tučnými. 1,42 1,40 1,38 1,36 1,34 1,32 1, Vývoj kurzu dluhopisového OPF Sporobond za posledních 12 měsíců Co však přijde, až se inflace i úrokové sazby opět začnou tlačit vzhůru? Kdyže k tomu dojde? Podle Patria Finance bude ještě celé první pololetí klesat až ke dvěma procentům a pak zase vystoupá ke čtyřem na konci roku. Co udělají investoři, až pocítí první zakolísání svých výnosů? Vědí, že pro dlouhodobější úspory je volba dluhopisového fondu jasně racionálnější? Anebo se dokonce odváží vstoupit i na akciové trhy? Jak mûïe b t leto ní rok? Podle analytiků české v tomto roce zhodnotí mírně nad úrovní inflace a dluhopisové fondy investující výhradně do nich by mohly dosáhnout výnosu mezi pěti a sedmi procenty. Ty nejlepší fondy by k tomu mohly přidat 1 až 2 procentní body navíc. Při hospodářském poklesu, snižující se inflaci a při poklesu úrokových sazeb byla investice do pevně úročených instrumentů dobrou příležitostí. Pro opatrné investory zůstávají stále obligace dobrou možností, kam vložit své peníze, i když krátkodobě nebudou výnosy tak zajímavé jako v uplynulém období. Očekává se totiž postupné zvýšení klíčových úrokových sazeb: jejich růst bude pro dluhové instrumenty znamenat zvyšující se výnosy z důvodů poklesů jejich kurzů. To bude znamenat i zpomalení růstu cen podílů dluhopisových fondů. Obrázek jasně ukazuje zrcadlový vývoj kurzů dluhopisů a jejich výnosů. Cenový index státních dluhopisů GBIX a jeho průměrný výnos do splatnosti (YTM) 128 8, GBIX YTM 6, , Pravděpodobně jsme již svědky určité korekce výkonnosti dluhopisových fondů, jak můžeme ilustrovat na jejich průměrném výnosu: - k 1. lednu tříměsíční výkon 2,67 % a roční 6,90 % - k 1. březnu tříměsíční výkon jen 0,56 % a roční 4,07 %. Co dûlat? Nejlépe je držet se své dlouhodobé investiční strategie a nenechat se vyvést z míry krátkodobými výkyvy. Strategii lze rozložit na jednotlivých fondech, SPOROPLÁNU nebo SPOROMIXU. Obohacením jsou zajímavé příležitosti především v Polsku a Maďarsku, kde by výnos kolem 10 % ročně neměl být utopií. Je však nutno počítat s měnovým rizikem, které by mohlo poněkud snížit celkový efekt pro korunové investory to v současné době ostatně zažívají na vlastní kůži podílníci Trendbondu.\n5 SPOROINVEST 5 Rating FOND SHOP Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 1,03 % 2,13 % 3,42 % 8,74 % Durace portfolia (roky) ,50 Euroobligace 34 % 1,61 1,60 1,59 1,58 1,57 1,56 1, , , , ,99 Dluhopisy 17 % Polské 6 % Maďarské 3 % Depozita 21 % ČEZ / ,64 AHOLD NV VAR/ ,50 KB 9-VAR/08-USD ,91 Dluhopisy var. kupon 19 % Otevřený podílový fond Sporoinvest fond peněžního trhu. Sporoinvest je určen především pro krátkodobé investování. Je vhodný i pro uložení peněz na dobu kratší než jeden rok. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání a vlivu změn úrokových sazeb. Shromážděné peněžní prostředky jsou investovány především do nástrojů peněžního trhu, státních dluhopisů, hypotečních zástavních listů, korunových eurodluhopisů a střednědobých dluhopisů důvěryhodných emitentů, z nichž jsou preferovány zejména s pohyblivým úrokovým výnosem. Průměrná doba do splatnosti dluhopisů v portfoliu nepřekračuje jeden rok. Při investování bude i nadále kladen důraz na nízkou rizikovost investic spolu s přiměřenou výnosností. V průběhu ledna 2002 snížila Česká národní banka ve dvou krocích klíčové úrokové sazby celkově o 0,5 %. Dvoutýdenní repo sazba se tak dostala na historické minimum 4,25 %. Důvodem ke snižování sazeb nebylo pouze zlepšování inflačního prostředí v české ekonomice, ale i neustále přetrvávající trend posilování české měny. Půlprocentní pokles úrokových sazeb se samozřejmě projevil i v poklesu sazeb peněžního a swapového trhu, a tím i zprostředkovaně ve výkonnostech peněžních fondů. Snížení sazeb naopak nemělo výraznější vliv na ceny krátkodobých domácích dluhopisů. Vývoj výnosové křivky dluhopisů potvrdil v lednu vysokou citlivost na vývoj v zahraničí. Ráda bych zplnomocnila svého manžela k nakládání s podílovými lista Sporoinvestu, kterých jsem majitelkou. Jak to mohu udělat? Na pobočkách České spořitelny je možné si vyzvednout formulář příslušné plné moci, která může být jednorázová na jednorázový nákup či odkoupení podílových listů, nebo obecná na libovolné disponování s podílovými listy. Řádně vyplněný formulář plné moci musí být úředně ověřen. Při návštěvě pobočky ČS je plná moc přiložena k majetkovému účtu, ke kterému se vztahuje.\n6 6 SPOROBOND Otevřený podílový fond Sporobond investuje převážně do dluhopisů. Je určen pro investování na dobu delší než jeden rok. Získává a kumuluje výnosy z kvalitních, zejména českých dluhopisů. Sporobond neinvestuje do akcií. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání na trhu dluhopisů. V omezené míře se může projevit i měnové riziko. Peněžní prostředky Sporobondu jsou přednostně investovány do dluhopisů důvěryhodných emitentů, především státních dluhopisů včetně pokladničních poukázek, hypotečních zástavních listů, dluhopisů, jejichž emitenty jsou Česká národní banka a jiné renomované banky, i dalších kvalitních dluhopisů. Až 40 % aktiv fondu může být investováno do zahraničních dluhopisů. Strategie fondu je zaměřena zejména na aktivní obchodování na domácím dluhopisovém trhu, řízení úrokového rizika a na využití investičních příležitostí na zahraničních trzích. Lednové dění na dluhopisovém trhu potvrdilo poměrně značnou závislost domácích dluhopisů na vývoji zahraničních trhů, zejména pak důležitý se ukázal vývoj v Německu. Trh nijak výrazně nereagoval na první uvolnění měnové politiky v tomto roce, které bylo poměrně očekávané. Významněji se na pohybu dluhopisů podepsal až druhý krok centrální banky na cestě ke zmírnění měnových podmínek. Snížení klíčových sazeb poslední lednový den bylo pro trh značným překvapením. Dluhopisy v reakci na toto snížení sazeb odčinily ztráty z minulých dní. Únor byl na dluhopisovém trhu velmi monotónní s velmi malými objemy obchodů. Jediným větším impulzem byla aukce desetiletého státního dluhopisu v nabízeném objemu 8 mld.. Aukce skončila výrazným převisem poptávky s průměrným výnosem 5,41 %. Rating FOND SHOP Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 0,90 % 3,61 % 5,02 % 8,77 % České 51 % Depozita 18 % Euroobligace 4 % 1998 (za 9 měsíců) , , , ,05 Durace portfolia (roky) ,74 Polské 7 % Maďarské 10 % Německé 10 % SD 6.55/ ,65 SD 6.05/ ,84 POLISH GB 8.5/ ,33 1,4 1,39 1,38 1,37 1,36 1,35 1,34 1,33 1,32 1,31 Chtěl bych si ze svého Sporobondu vybírat každý měsíc určitou částku. Existuje nějaký jiný způsob než osobní návštěva na pobočce České spořitelny? Samozřejmě existuje. Na pobočce je možné si sjednat dodatek ke kupní smlouvě za účelem pravidelného odkupu podílových listů. V dodatku si určíte částku (minimálně však 500,- ), která vám bude pravidelně každý měsíc zasílána na vámi udaný účet, a již nemusíte pokaždé uplatňovat právo na odkup prostřednictvím pobočky. Za sjednání dohodnutého dodatku je podle sazebníku administrátora účtován poplatek.\n7 TRENDBOND 7 Maďarské 16 % 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 0,98 za za za od vzniku 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 0,05 % n.a. n.a. 1,46 % 2001 (od ) ,22 Depozita 12 % SD 6.4/ ,25 POLISH GB 8.5/ ,25 HUNGARIAN GB 8.5/ ,20 České 25 % Polské 47 % Otevřený podílový fond Trendbond investuje převážně do dluhopisů kandidátských zemí EU. Je určen pro investování na dobu delší než jeden rok. Získává a kumuluje výnosy z kvalitních českých a zejména zahraničních dluhopisů. Trendbond neinvestuje do akcií. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání na trhu dluhopisů, v míře podílu na zahraničních trzích i měnovému riziku. Peněžní prostředky Trendbondu jsou přednostně investovány do dluhopisů důvěryhodných emitentů s regionálním zaměřením na země usilující o vstup do Evropské unie, které jsou zároveň členy OECD. Až 70 % aktiv fondu může být investováno do zahraničních dluhopisů. Strategie fondu je zaměřena zejména na aktivní obchodování na určených trzích, řízení měnového rizika a na využití investičních příležitostí na zahraničních trzích. Nový fond spravovaný naší společností po svém otevření okamžitě zainvestoval do státních dluhopisů středoevropských kandidátských zemí. Jednalo se o polské státní, jejichž podíl v portfoliu byl převážen, dále pak maďarské státní a třetina peněžních prostředků zůstala zainvestována v domácích státních dluhopisech. Tato strategie o alokaci aktiv se ukázala jako úspěšná, neboť polské vládní byly oproti maďarských dluhopisům za listopad a prosinec výrazně výnosnější. V polské ekonomice dochází k postupnému naplňování našeho makroekonomického scénáře. Inflace klesla z úrovní okolo 7 % na začátku roku na úrovně okolo 3,7 % na konci Na tento vývoj centrální banka reagovala sérií rozhodnutí o poklesu základních úrokových sazeb, naposledy o 1,5 procentního bodu z 28. listopadu. Za poslední dva měsíce roku tak poklesla polská výnosová křivka o 1 procentní bod. Situace na maďarském dluhopisovém trhu byla rovněž příznivá. Za uplynulý rok jsme zaznamenali pokles inflace z úrovně 10 % na 7,1 %, přičemž drtivá část poklesu se odehrála v druhé polovině roku. Také maďarská centrální banka reagovala snižováním úrokových sazeb. Od začátku listopadu to bylo dvakrát v souhrnné výši 1 procentního bodu. Výnosová křivka za zmiňované poslední dva měsíce v roce poklesla o 0,80 procentního bodu. V souhrnu oba trhy přinášely za stejné období vyšší zhodnocení než nabídl český trh s vládními. Chtěla bych si koupit podílové listy fondu Trendbond, ale nemám u České spořitelny vedený žádný účet. Mohu si i přesto podílové listy nakoupit? Účet vedený u spořitelny není pro nákup podílových listů jakýchkoli podílových fondů Investiční společnosti České spořitelny podmínkou. Platby mohou být prováděny jak v hotovosti, tak z jakéhokoliv jiného peněžního ústavu v ČR formou příkazu k úhradě.\n8 3 8 SPOROMIX SPOROMIX 3 smíšený fond s mírnou převahou dluhopisů. Vznikl ke dni přeměnou 2. spořitelního privatizačního investičního fondu, a.s. jako 2. OPF. V březnu 2002 došlo k přejmenování na SPOROMIX 3 a statutem byla nově vymezena jeho investiční strategie. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání dluhopisového trhu, v menší míře závisí na vývoji kurzů akcií a částečně i měn. Peněžní prostředky fondu jsou investovány do veřejně obchodovatelných likvidních zahraničních i tuzemských akcií a kvalitních dluhopisů. Podíl akcií se bude pohybovat kolem 30 %. Je určen pro investování na dobu delší než tři roky. Smíšený fond 2. OPF během prvních 2 měsíců letošního roku bohužel nenavázal na strmý růst výkonnosti z konce loňského roku, což bylo dáno menší korekcí akcií v západní Evropě, kam je v současné době zainvestováno 28 % majetku fondu. Za první 2 měsíce tam akcie znehodnotily o 2,1 %. Růsty ze závěru loňského roku bohužel více než započítaly lepšící se makroekonomické podmínky, ty však nebyly podpořeny oznámeními o hospodaření firem z přelomu ledna a února a investoři spíše vyčkávali. Naproti tomu středoevropské akciové portfolio se vyvíjelo více než solidně, když index pražské burzy zhodnotil o 5,4 %, polský o 12,4 % a maďarský o 11,4 %. Na těchto akciových trzích je alokováno 10 % majetku. Přes 60 % majetku fondu je však uloženo v dluhopisech a na peněžním trhu. I tady však došlo na přelomu roku k velkým změnám, když byly postaveny významné pozice v polských a maďarských vládních obligacích, které díky úrokovému diferenciálu přinášejí podstatně vyšší výnos. Tyto pozice zpočátku přinesly značné zhodnocení majetku, později vlivem zavírání pozic v Polsku a negativnímu vývoji na maďarském forintu byla významná část zisků ztracena. Na konci února jsme zaznamenali výrazný obrat k lepšímu sentimentu na akciovém trhu v USA i Evropě podpořený klíčovými makroekonomickými ukazateli i pozitivními komentáři od amerických korporací a na další měsíce zůstáváme optimisty. Za jak dlouho po odkoupení podílových listů tohoto fondu má podílník k dispozici peněžní prostředky? Investiční společnost je povinna vyplatit částku za odkoupení podílových listů nejpozději do jednoho měsíce od data uplatnění práva na odkoupení. Dle současné praxe je však díky systémům Investiční společnosti a České spořitelny v převážné většině případů podílníkovi požadovaná částka vyplacena do 3 pracovních dnů. Maďarské 24 % Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 1,15 1,10 1,05 1,05 0,95-1,12 % 1,12 % - 5,63 % - 5,58 % 2000 (od 1. 5.) , ,90 Depozita České akcie 4 % Německé 6 % 5 % Polské 6 % Euroobligace 9 % HUNGARIAN GB 8.5/ ,17 HUNGARIAN GB 8.5/ ,15 HUNGARIAN GB 9.25/ ,11 České 11 % Zahr. akcie 35 %\n9 SPOROMIX 5 Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) - 2,05 % 0,17 % - 0,44 % 1,83 % SPOROMIX 5 smíšený fond s mírnou převahou akcií. Vznikl přeměnou Všeobecného investičního fondu, a. s., na otevřený podílový fond ke dni 28. srpna 2000 jako Všeobecný OPF. V březnu 2002 byl přejmenován na SPOROMIX 5 a statutem byla nově vymezena jeho investiční strategie. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání akciových trhů, v menší míře závisí na vývoji cen dluhopisů a částečně i měnových kurzů. 9 HUNGARIAN GB 8.5/ ,15 UNIPETROL 9/ ,02 SD 6.55/ ,42 1,12 1,11 1,10 1,09 1,08 1,07 1, (od ) , ,44 Maďarské 18 % Polské 2 % Euroobligace 6 % České 9 % Depozita 4 % České akcie 7 % Zahraniční akcie 54 % Peněžní prostředky fondu jsou investovány do veřejně obchodovatelných likvidních zahraničních i tuzemských akcií a kvalitních dluhopisů. Podíl akcií se bude pohybovat kolem 50 %. Je určen pro investování na dobu delší než pět let. I Všeobecný OPF podobně jako 2. OPF přinesl svým podílníkům výrazné zhodnocení v závěru loňského roku, díky výrazné změně investiční strategie. Ukončené odkupy nám umožnily nově definovat investiční zaměření fondu, jako smíšené s vyrovnaným podílem akcií a dluhopisů. Akciová složka však může dosáhnout až 65 % majetku fondu. Fond je tedy dynamičtější než 2. OPF a v delším horizontu nabídne vyšší zhodnocení. Od začátku roku prošel menší korekcí, neboť v západní Evropě, kam bylo alokováno 45 % majetku, akcie znehodnotily o 2,1 %. Růsty ze závěru loňského roku bohužel více než započítaly lepšící se makroekonomické podmínky, ty však nebyly podpořeny oznámeními o hospodaření firem z přelomu ledna a února a investoři spíše vyčkávali. Naproti tomu středoevropské akciové portfolio se vyvíjelo více než solidně, když index pražské burzy zhodnotil o 5,4 %, polský o 12,4 % a maďarský o 11,4 %. Na těchto akciových trzích je umístěno 17 % majetku. V dluhopisech a na peněžním trhu je v současné chvíli 38 % majetku fondu. I tady však došlo na přelomu roku k velkým změnám, když byly postaveny významné pozice v polských a maďarských vládních obligacích, které díky úrokovému diferenciálu přinášejí podstatně vyšší výnos. Na konci února jsme zaznamenali výrazný obrat k lepšímu sentimentu na akciovém trhu v USA i Evropě, podpořený klíčovými makroekonomickými ukazateli i pozitivními komentáři od amerických korporací a na další měsíce zůstáváme optimisty. Ráda bych věděla, jaký je v současnosti poplatek, pokud si budu chtít koupit podílové listy tohoto fondu? Pro tento rok stanovilo představenstvo Investiční společnosti České spořitelny prodejní poplatek pro fond Všeobecný OPF 1,75 %.\n10 10 SPOROTREND Otevřený podílový fond Sporotrend akciový fond. Je určen pro investování na delší dobu několika let a při využívání výhody pravidelného způsobu investování i malých částek usiluje o maximální využití možností, které představují investice na akciovém trhu. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání kapitálového trhu, v případě podílu zahraničních investic i měnovému riziku. Prostředky jsou investovány do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných českých a zahraničních emitentů. Tedy těch, kteří mají významné postavení, příznivou finanční situaci a dobrou prognózu dalšího vývoje. Začátek roku 2002 se nesl ve znamení dalšího výrazného posilování všech středoevropských indexů. Především zvýšený zájem zahraničních investorů o tzv. emerging markets, podpořený domácí poptávkou (např. v Polsku masivními nákupy tamních penzijních fondů), měl za následek raketových růstů cen akcií. Bez nadsázky lze v tomto případě hovořit o tzv. lednovém efektu. Procenta, o která jednotlivé trhy posilovaly, jsou toho dostatečným důkazem (PX-D vzrostl o 7,3 %, maďarský BUX o 13,70 % a polský WIG 20 dokonce o 19,05 %). Fond na tomto pozitivním vývoji participoval díky vysokému podílu akcií v portfoliu, který i přes některé prodeje realizované v závěru měsíce dosahoval téměř 96 procent. V tomto kontextu není překvapivá únorová korekce, zvláště když i vývoj zahraničních trhů nebyl příliš pozitivní. Na druhou stranu však byl pokles cen akcií telekomunikačního a technologického sektoru částečně nahrazen pokračujícími vysokými růsty bankovních a farmaceutických titulů, tvořících významnou portfoliovou pozici. Průvodním znakem byla nadprůměrná obchodní aktivita a vysoká volatilita jednotlivých akcií, daná postupným zveřejňováním hospodářských výsledků za uplynulý rok. Celkově index PX-D v únoru ztratil 3,66 %, maďarský BUX ubral 2,06 % a polský index WIG 20 poklesl o 5,36 %. V tomto období došlo ke změnám jak teritoriálním (snížení podílu českých akcií ve prospěch zahraničních investic), tak i úpravě rozhodujících sektorových pozic. fond. Cílem těchto změn bylo zvýšení váhy titulů, skýtajících podle našeho názoru větší růstový potenciál. Rating FOND SHOP Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 3,77 % 13,38 % - 11,03 % - 7,67 % 1998 (od ) , , , ,58 Ostatní 3 % Maďarské akcie 37 % České akcie 34 % Polské akcie 26 % ČESKÝ TELECOM ,00 KOMERČNÍ BANKA ,00 ČEZ ,00 MOL MAGYAR OLAJ-ES GAZIPARI RT.... 9,55 MATAV RT ,75 Chtěl bych pravidelně investovat do fondu Sporotrend. Vím, že je v současné době účtován vstupní poplatek. Prosím o upřesnění jeho výše a také toho, zda-li budu tento poplatek platit pouze při prvním nákupu či při každém, tedy i pravidelném nákupu. V souladu se statutem fondu je od u podílového fondu Sporotrend účtován prodejní poplatek ve výši 1,75 % z vkládané částky. Pod pojmem pravidelné investování se skrývají pravidelné nákupy podílových listů. Poplatek se vztahuje na každou vloženou částku, tudíž vám bude účtován i při pravidelném investování. 0,89 0,84 0,79 0,74 0,69 0,64 0,59 0,54\n11 EUROTREND 11 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) - 6,30 % - 8,24 % - 22,47 % - 29,21 % Holandsko 10 % Švédsko 1 % Depozita 2 % Německo 9 % Španělsko 5 % Finsko 4 % Francie 11 % Itálie 5 % Velká Británie 39 % BP PLC ,95 GLAXOSMITHKLINE PLC ,85 VODAFONE GROUP PLC ,48 Švýcarsko 14 % Otevřený podílový fond Eurotrend akciový fond. Fond je určen pro investování na dobu několika let a usiluje o maximální využití možností, které představují investice na evropském akciovém trhu. Fond investuje do báze indexu evropských blue-chips akcií DJ STOXX 50 ve spolupráci s Erste Sparinvest. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání evropského kapitálového trhu i kurzovému riziku. Prostředky jsou investovány do veřejně obchodovaných likvidních akcií důvěryhodných evropských emitentů, kteří mají významné postavení, příznivou finanční situaci a dobrou prognózu dalšího vývoje. Evropské akciové trhy se vyhnuly velkým bankrotům a i dalším aférám (např. s auditory). Vývoj akcií nicméně nebyl o moc lepší, když souhrnný index akcií nakonec poklesl v Evropě jen o 1 % méně než v USA. Stále přetrvávaly obavy, že recese na Evropu dolehne s určitým zpožděním. Poslední zprávy, ale ukazují na pokles ekonomiky pouze v některých zemích (např. Německo) a to z krátkým trváním. Opět se vynořily problémy se zadlužením telekomů, které byly spolu s technologickými a mediálními společnostmi nejslabší od začátku roku. Některé společnosti z těchto agresivních sektorů dosáhly svých nových minim. Ve velmi pozitivním světle se stále ukazovaly společnosti ze sektorů primárních zdrojů a ropy. Italská ropná společnost ENI dokonce dosáhla svého nového historického maxima (1,6 % portfolia). Silné plusy byly vidět i u automobilek. Fond přiblížil své portfolio více k indexu, aby se v závěru února opět více odchýlil a to nejvíce do sektoru médií (+ 1,5 %) a technologií (+1,5 %). Malá důvěra přetrvává v defenzivní potraviny (-2,9 %) a služby (-1,8 %). Rád bych se zeptal, jaká je výše obhospodařovatelského poplatku u Eurotrendu pro tento rok? 0,60 0,55 0,50 V letošním roce činí obhospodařovatelský poplatek u fondu Eurotrend 1,8 %. Tento poplatek je již zahrnut do výpočtu vlastního jmění fondu a podílníkům tedy při nákupu podílových listů není účtován.\n12 FF 12 GLOBALTREND Otevřený podílový fond Globaltrend FF fond z akciových fondů. Fond je určen pro investování na delší dobu několika let a usiluje o maximální využití možností, které představují investice do světových akciových trhů. Fond investuje podle indexu světových kapitálových trhů FTSE World ve spolupráci s Erste Sparinvest. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání světových kapitálových trhů i kurzovému riziku. Cílem fondu je dosažení vyšších výnosů, než poskytují pevně úročené cenné papíry, a to při vysoké likviditě, kterou umožňují podílové listy fondů. V prvních dvou měsících roku panovala nejistota, zda se recese prohloubí, anebo už nastane oživení. Makroekonomické ukazatele z USA naznačovaly zlepšení, ale zprávy od společností neukazovaly nic povzbudivého. V USA bylo oznámeno několik velkých bankrotů v čele s utilitou Enron, obchodními domy Kmart a dálkovým telekomem Global Crossing. Bankroty nejsou nic neobvyklého při recesi, která má téměř vždy příčinu v nadbytečné kapacitě. Zmanipulované účetnictví vynořivší se jako doprovodný jev k současným nepříjemnostem je mnohem závažnější problém. Když nejsou reportovaná čísla reálná podle čeho se má investor rozhodovat? V závěru měsíce února přišla série silných oznámení, např. HDP v USA poměrně v posledním čtvrtletí slušně rostl (+1,4 %) a velké společnosti, jako jsou GE A GM, zvedly své odhady hospodaření pro letošní rok. V portfoliu fondu byl snížen podíl defenzivních fondů a naopak zvýšen podíl agresivních. Při blížícím se růstu akcií by fond byl bržděn fondy s defenzivním stylem nebo sektorem a měl by problém stačit indexu. Akciové trhy by měly zůstat po zbytek roku velmi příznivé pro tzv. růstové společnosti (a tím i pro fondy) a během léta lze očekávat u některých z hlavních indexů (např. Dow Jones) roční maxima. Poraďte mi, prosím, jak mám změnit adresu, na kterou jsou mi zasílány změnové výpisy z mého majetkového účtu. Změnu Kontaktní adresy lze provést sepsáním dodatku na pobočce spořitelny po předložení vašeho občanského průkazu a výpisu z majetkového účtu. Za sepsání příslušného dodatku je dle aktuálního sazebníku České spořitelny účtován manipulační poplatek. 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) - 6,90 % - 11,37 % - 22,23 % - 28,38 % 2000 (od 4. 9.) , ,58 Depozita 1 % Sektorové fondy 17 % UNIGLOBAL ,50 DWS INTERVEST ,48 GOLDMAN SACHS GLOB.EQUITY PORTF.. 9,34 JPMF-GLOBAL SELECT EQUITY A/USD... 9,16 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 Globální fondy 82 %\n13 MERKUR Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 0,78 % 1,94 % 3,57 % 3,57 % 2000 (od 3. 7.) , ,92 Durace portfolia (roky) ,59 Depozita 16 % České 17 % Maďarské 2 % Polské 5 % Euroobligace 60 % SD 6.9/ ,77 GE CAPITAL VAR/ ,18 VORARLBERG LND-HYPOBK 6/ ,39 Otevřený podílový fond Merkur specializovaný fond peněžního trhu výnosového typu. Merkur je určen zejména pro podnikatele právnické i fyzické osoby kterým umožňuje nejen daňově výhodné zhodnocení volných finančních aktiv, ale navíc zároveň i jejich operativní obsluhu. Podíly na zisku vyplácí Merkur dvakrát ročně již zdaněné sazbou srážkové daně ve výši 15 %, takže již nevstupují do základu daně. Vysoká likvidita ovšem umožňuje i velmi krátkodobé investice, kdy odkoupení podílových listů a vyplacení příslušné částky proběhne zpravidla třetí pracovní den. Riziko kolísání ceny podílového listu závisí zejména na pohybech úrokové míry a sazeb úroků na finančních trzích. Merkur jako fond peněžního trhu investuje shromážděné prostředky výhradně do nástrojů peněžního a dluhopisového trhu, zejména do pokladničních poukázek nebo krátkodobých vysoce kvalitních dluhopisů. Zvláštní důraz je kladen na bonitu emitentů a mezi fondy peněžního trhu patří Merkur k nejkonzervativnějším. Statut omezuje podíl dluhopisů s dobou do splatnosti delší než jeden rok na max. 30 % portfolia. Omezuje i měnové riziko, kdy podíl investic do cizích měn stanoví na max. 20 % majetku. Totéž omezení platí i pro cenné papíry zahraničních emitentů. Souhrn obou podílů však nesmí překročit 30 % majetku. Strategie fondu se v lednu výrazně přiblížila strategii Sporoinvestu, což mj. znamená zachování konzervativní strategie a vysoké kreditní kvality portfolia. Výkonnost fondu byla přirozeně ovlivněna snížením klíčových úrokových sazeb centrální bankou, které se projevilo i do sazeb na peněžním a swapovém trhu, zatímco vliv na ceny kratších dluhopisů byl velmi omezený. V portfoliu i nadále převažují zahraničních korporátních emitentů s kvalitním ratingem, které jsou denominovány výhradně v českých korunách. 13 1,035 1,03 Výplata výnosů 1,025 1,02 1,015 1,01 1,005 V měsíci březnu by fond Merkur měl vyplácet výnosy. Ke kterému datu a kolik bude Merkur vyplácet? Rozhodné datum je stanoveno na a čistý výnos na podílový list, který dostanou podílníci vyplacen , je 0,0257 na podílový list nominální hodnoty 1.\n14 14 BONDINVEST Otevřený podílový fond Bondinvest specializovaný dluhopisový fond výnosového typu, na doručitele. Je určen pro dlouhodobou investici do dluhopisů spojenou s pravidelnou výplatou výnosů. Nominální hodnota jednoho podílového listu fondu činí Je vhodný pro podílníky, kteří preferují zachování anonymity investice, možnost předání listinného cenného papíru bez jakýchkoli administrativních omezení nebo například jako dárku. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání dluhopisového trhu. Peněžní prostředky jsou investovány pouze do dluhopisů důvěryhodných tuzemských i zahraničních emitentů, kteří mají významné postavení, příznivou finanční situaci a dobrou prognózu dalšího vývoje. Lednové dění na dluhopisovém trhu potvrdilo poměrně značnou závislost domácích dluhopisů na vývoji zahraničních trhů, zejména pak důležitý se ukázal vývoj v Německu. Trh nijak výrazně nereagoval na první uvolnění měnové politiky v tomto roce, které bylo poměrně očekávané. Významněji se na pohyb dluhopisů podepsalo až druhé snížení klíčových sazeb centrální banky, k němuž sáhla poslední lednový den a které bylo pro trh značným překvapením. Dluhopisy v reakci na toto snížení sazeb vyrovnaly ztráty z minulých dní. Únor na dluhopisovém trhu byl velmi monotónní s velmi malými objemy obchodů. Jediným větším impulsem byla aukce desetiletého státního dluhopisu v nabízeném objemu 8 miliard korun. Aukce skončila výrazným převisem poptávky s průměrným výnosem 5,41 %. Rating FOND SHOP Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 0,96 % 4,14 % 5,06 % 11,09 % POLISH GB 8.5/ ,54 SD 6.55/ ,33 SAS VAR/ , , , , ,87 Durace portfolia (roky) ,68 České 34 % Depozita 9 % Německé 10 % Euroobligace 19 % Polské 14 % Maďarské 14 % Co potřebuji k tomu, abych si mohla vybrat podíly na zisku, které bude Bondinvest tento rok vyplácet? Výplata výnosů Výplata podílů na zisku probíhá ve vybraných pobočkách České spořitelny. Právo na výplatu mají tento rok všichni doručitelé kuponu číslo 7 podílového fondu Bondinvest, kteří jej na vybraných místech předloží. Přesná výše vyplácené částky bude známa až po rozhodném datu, tj. po\n15 âesk OPF 15 Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 1,21 1,20 1,19 1,18 1,17 1,16 1,15 1,00 % 3,12 % 1,76 % 6,58 % 1999 (od 7. 6.) , , ,09 Dluhopisy 44 % Depozita 16 % České akcie 12 % Euroobligace 12 % Dluhopisy var. kupon 16 % SD 6.55/ ,94 AHOLD NV VAR/ ,73 ŠKODA AUTO 7.25/ ,36 Český otevřený podílový fond smíšený fond s převahou dluhopisů a pokladničních poukázek. Vznikl přeměnou Spořitelní privatizační Českého investičního fondu, a. s., na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry ze dne 7. dubna Jedná se o uskutečnění první dobrovolné přeměny investičního fondu, vzniklého z privatizace, na otevřený podílový fond. Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání dluhopisového trhu, v menší míře kolísání úrokových sazeb na peněžním trhu a z malé části i vývoji kurzů akcií. Přibližně 90 % majetku fondu je zainvestováno do likvidních tuzemských dluhopisů a pokladničních poukázek. Preferovány jsou státní s dobou splatnosti do tří let a kvalitní podnikové. Dluhopisová část portfolia byla ve vleku dění na zahraničních dluhopisových trzích, čímž se potvrdila poměrně značná závislost domácích dluhopisů na vývoji zahraničních trhů. Zejména důležitý je pak vývoj v Německu. Trh nijak výrazně nereagoval na první uvolnění měnové politiky v tomto roce, které bylo poměrně očekávané. Významněji se na pohyb dluhopisů podepsal až druhý krok centrální banky na cestě ke zmírnění měnových podmínek. Snížení klíčových sazeb poslední lednový den bylo pro trh značným překvapením. Dluhopisy v reakci na toto snížení sazeb odčinily ztráty z minulých dní. Únor na dluhopisovém trhu byl velmi monotónní s velmi malými objemy obchodů. Jediným větším impulzem byla aukce desetiletého státního dluhopisu v nabízeném objemu 8 mld.. O dluhopis byl enormní zájem a aukce skončila s průměrným výnosem 5,41 %. Akciová část portfolia měla poměrně pozitivní vliv na celkovou výkonnost portfolia. Domácí akciový trh podpořený zájmem zahraničních investorů zejména v lednu nastartoval k mohutnému růstu. Únor přinesl mírné ochlazení, nicméně za oba měsíce akciový trh přidal podle indexu PX-D 2,64 %. Vlastním podílové listy Českého OPF a ráda bych věděla, zda-li jsou v případě úmrtí součástí pozůstalosti. Podílové listy obecně jsou zahrnuty do dědického řízení. Nabyvatel, kterého určí soud, je oprávněn k nakládání s nimi po přechodu podílových listů na jeho osobu. Tento přechod je zprostředkován na pobočkách České spořitelny po předložení usnesení soudu a občanského průkazu.\n16 OPF 16 V NOSOV Výnosový otevřený podílový fond smíšený fond s převahou dluhopisů a pokladničních poukázek. Vznikl přeměnou Spořitelní privatizační Výnosového investičního fondu, a. s., ke dni 1. prosince Vývoj ceny podílového listu podléhá zejména riziku kolísání úrokových sazeb na peněžním trhu, v menší míře závisí na vývoji trhu dluhopisů a jen nepatrně na vývoji kurzů akcií. Scoring Peníze.CZ a CRA Rating Agency 3 měsíce 6 měsíců 1 rok ( ) 2,04 % 3,44 % 4,03 % 6,27 % Při přeměně investičního fondu byl majetek jednorázově převeden do otevřeného podílového fondu. Přes 90 % majetku je investováno do likvidních tuzemských dluhopisů a pokladničních poukázek. Podobně jako u Českého OPF byla dluhopisová část portfolia byla pod vlivem dění na zahraničních dluhopisových trzích, čímž se potvrdila poměrně značná závislost domácích dluhopisů na vývoji zahraničních trhů (zejména v Německu). První snížení sazeb ČNB v tomto roce bylo poměrně čekávané, a tak se na pohybu dluhopisů významněji podepsal až druhý krok centrální banky na cestě ke zmírnění měnových podmínek. Snížení klíčových sazeb poslední lednový den bylo pro trh značným překvapením a v reakci na toto snížení sazeb odčinily ztráty z uplynulých dní. Únor na dluhopisovém trhu byl velmi monotónní s velmi malými objemy obchodů. Jediným větším impulsem byla aukce desetiletého státního dluhopisu v nabízeném objemu 8 mld.. O dluhopis byl enormní zájem a aukce skončila s průměrným výnosem 5,41 %. Akciová část portfolia měla poměrně pozitivní vliv na celkovou výkonnost fondu. Domácí akciový trh s podporou zájmu zahraničních investorů nastartoval zejména v lednu k mohutnému růstu. Únor přinesl ochlazení, nicméně za oba měsíce akciový trh přidal podle indexu PX-D 2,64 % (od ) , , ,37 Depozita 29 % Dluhopisy 50 % České akcie 6 % Dluhopisy var. kupon 2 % HZL 5 % Euroobligace 8 % SD 6.55/ ,97 SD 6.3/ ,15 SD 6.05/ ,16 1,24 1,23 Chtěl bych jednorázově vkládat určité částky do Výnosového OPF. Rád bych věděl, zda-li je nutno dodržet nějaký limit. Jednorázové nákupy Výnosového OPF jsou omezeny pouze spodní hranicí, která činí 1.000,-. Stejná hranice platí i pro jednorázové odkoupení podílových listů tohoto fondu. Jiná omezení pro jednorázové nákupy či odkoupení podílových listů zde neplatí. 1,22 1,21 1,20 1,19 1,18 1,17\n17 Jaro pfii lo i na akciové trhy Štěstí v akciích sice stále ještě nekvete, přesto však začátek března vlil trhům do žil něco optimismu. Po lednovém efektním růstu totiž únor investory nepříjemně vystrašil. Začátkem března se však ztráty bohatě vyrovnaly: Dow Jones vyhoupl až nad bodů, což je maximum od loňského srpna, a závěr loňského roku překonal i technologický Nasdaq. Dlouhodobě však nerozhodnost stále přetrvává jen se začne americký akciový trh zotavovat, přichází další studená sprcha. Poslední následovala po krachu mamutí společnosti Enron, když začaly vycházet na světlo podivné machinace v účetnictví, posléze nejen této firmy. Podezření dostalo název kreativní účetnictví, ale nejistota vzrostla po zjištění, že mnohá účetní kouzla kryly i renomované auditorské firmy. Pfiísnûj í dohled Nyní jsou mnozí investoři otřeseni, protože se ukazuje, že ani na nejlepší auditorské firmy není úplné spolehnutí: Jestliže selhal audit v Enronu, pak může selhat kdekoli, zaznívá z mnoha míst. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) se proto chystá značně rozšířit své možnosti v postihování nepravostí na kapitálovém trhu. Vláda připravuje reformu pravidel i vyšší rozpočet úloha dohledu bude dále posílena. Téměř tři tisíce pracovníků SEC nyní kontroluje 8000 makléřských firem a 700 tisíc makléřů, 7500 investičních poradců spravujících aktiva za 20 biliónů dolarů, 34 tisíc investičních společností a 17 tisíc společností, jejichž cenné papíry se obchodují na veřejných trzích. OÏivení jen mírné Předpokládané oživení americké ekonomiky se v letošním roce sice dostaví, nelze však čekat, že bude jasně zřetelné, prohlásil v ostře sledovaném slyšení před členy výboru finančních AKCIE služeb Sněmovny reprezentantů USA předseda Rady guvernérů Federálního rezervního systému Alan Greenspan. Jeho slova ale podle pozorovatelů tentokrát zněla mnohem přesvědčivěji a pozitivněji než v komentářích, které na adresu americké ekonomiky pronesl v lednu. Obecně navíc nepředpokládá, že by pád Enronu znamenal hrozbu pro hospodářské oživení. Budeme hvûzdou? Investiční banka Merrilll Lynch razantně zasáhla do složení svého globálního portfolia (poprvé od konce dubna loňského roku). Nejedná se však o změnu poměru mezi akciemi, a hotovostí (který stále zůstává nastaven na 50, 30 a 20 %), ale o váhu jednotlivých akciových trhů. Na ceně ztratily Spojené státy a Velká Británie, na část jejich míst se probojovaly Japonsko a tzv. emerging markets. V globálním kontextu byly dosavadním miláčkem americké akcie, kam směřoval největší objem peněz. V současnosti jsou považovány až za trojku. Novou jedničkou jsou emerging markets. Ptáte se proč? Jsou k tomu hned tři důvody ohodnocení akcií v jednotlivých regionech, možné snížení ratingu a- merických finančních institucí (ve srovnání se zbytkem světa) a faktory, které by mohly v nejbližších měsících snížit zájem investorů o cenné papíry ze sektoru spotřebitelského zboží. Dal í optimismus Dobrou náladu přináší trhům i většina makroekonomických údajů. Poměrně významně např. vzrostla ve čtvrtém čtvrtletí produktivita práce v průmyslu (+ 4,1%, zatímco za celý rok 2001 povyrostla jen o 1,9%, což byl nejhorší výsledek za posledních 6 let). Pozitivní trend přinášejí do obchodování také dodateční kupující, kteří se zatím drželi opodál, a tento další vítr nedovolí trhům korigovat růstové hodnoty posledních dnů. 17 Akciové fondy loni z módy O neuvěřitelných 98 procent se podle investiční banky Schroder Salomon Smith Barney snížily čisté prodeje akciových fondů v Evropě v roce Jejich hodnota je tak nejnižší od roku Celkem nakoupili v loňském roce evropští investoři podílových listů akciových fondů za 3,2 miliardy euro (asi 100 miliard korun), zatímco v předešlém roce to bylo celých 140 miliard euro (neuvěřitelných 4,5 bilionu korun). Investoři raději svěřovali své peníze v posledním roce fondům peněžního trhu, které nasbíraly 61 miliard euro, když ještě v roce 2000 byly čtyři miliardy euro minusové. Analytik Moneesh Puri z Schroder Salomon Smith Barney se domnívá, že přílivy peněz do fondů peněžního trhu a fondů dluhopisových budou pokračovat. Penûz je ménû V průměru ztrácel evropský investor ke konci roku 2001 asi devět procent vloženého kapitálu. Průměrný Francouz ztrácí od roku 1995 asi dvacet procent, zatímco Angličan na svých investicích deset procent získal. Ve Francii, Německu, Itálii, Španělsku a Velké Británii, pětici největších evropských trhů, investovali podílníci v minulém roce do podílových fondů celkem 86,7 miliard euro. To je o 39 procent méně než v roce 2000 a dokonce o 73 procent méně než v roce Motýly sice doma nemám, ale můžu vám ukázat krásnou sbírku akcií!\n18 18 PRO KLIENTY Jak se ti mohly rozkutálet i ty papírové? Nejlépe hodnocené fondy Při hodnocení otevřených podílových fondů se v lednu mezi těmi, které získaly maximální počet pěti hvězdiček, nejvíce objevovaly fondy Investiční společnosti České spořitelny (čtyři) a Investiční kapitálové společnosti KB (tři). Naopak z pěti jednohvězdičkových fondů byly dva pod správou společnosti Citicorp. Vyplývá to z pravidelného hodnocení podílových fondů, které za leden provedly ratingová agentura CRA Rating Agency a finanční server Peníze.cz. U akciových fondů zaznamenal nárůst o jednu hvězdičku fond Živnobanka - akciový, který se tak nyní pyšní nejvyšším, pětihvězdičkovým hodnocením. Doplnil tak IKS fond světových indexů, který si nejvyšší klasifikaci udržuje dlouhodobě. Na konci pořadí akciových fondů zůstává s jednou hvězdičkou nadále 1. IN akciový fond. Z dluhopisových fondů si nejvyšší známku nadále drží trio IKS Dluhopisový, ISČS Sporobond a ISČS Bondinvest. Na konci tabulky obligačních fondů zůstal Citicorp OPF dluhopisů. Ve skupině fondů peněžního trhu klesl z pětihvězdičkového výsluní fond Union peněžní trh, takže plný počet bodů má pouze IKS Peněžní trh a ŽB - Sporokonto. Na konci hodnocení jsou Citicorp OPF peněžního trhu a AKRO obligace. Do elitní skupiny smíšených fondů ohodnocených pěti hvězdičkami přistoupil InvestAGe AG7 Fond k ISČS Výnosovému, ISČS Českému, ŽB balancovanému fondu nadací, 1.IN výnosovému fondu a investage AG2000. Na konci žebříčku se PKIS Růstový razantně odrazil ode dna a díky dvouhvězdičkovému zlepšení se zařadil mezi průměr. Na minimu zůstal osamocený ŽB - Interkonto. Ptáme se poradcû v âeské spofiitelnû Rozhovor s Robertem Krejčím, poradcem privátního bankovnictví pobočky České spořitelny v Kutné Hoře. O jaké fondy je u vás největší zájem? Největší zájem mají naši klienti už tradičně o fondy peněžního trhu. Tyto fondy přinášejí stabilní výnos nad úrovní termínovaných vkladů. Tento trend se už ale pomalu začíná měnit. Dnes mezi naše klienty privátního bankovnictví patří celá řada zkušených investorů, se kterými společně sestavujeme portfolia fondů pro dosažení vyššího zhodnocení investice ve střednědobém i dlouhodobém horizontu. Jsou lidé na Kutnohorsku konzervativní, nebo spíše odvážnější investoři? Podle mého názoru jsou lidé na Kutnohorsku, stejně jako lidé v celé České republice, převážně konzervativními investory. Nezaměňujme však slovo konzervativní za nezkušení. Setkávám se se spoustou zkušených investorů, se kterými společně hledáme optimální řešení rozložení investic např. i z daňového hlediska. Otevřené podílové fondy nám na našem finančním trhu velmi dobře pomáhají překonávat trvalé rozpory mezi výnosem, rizikem a likviditou investice. Pro naše klienty je důležité i solidnost našich investičních fondů. Principy fungování otevřených podílových fondů v ČR spolu s orgánem dohledu (Komisí pro cenné papíry) nám vytvářejí prostor pro jednu z nejbezpečnějších forem investování. Investoři však dodnes preferují stabilní fondy peněžního trhu na úkor akciových, které přinášejí vyšší kolísání kurzu, avšak obvykle i vyšší výnosy. Jaké máte první zkušenosti s Trendbondem? Trendbond je náš nový dluhopisový fond, zaměřující se na investování do nejbezpečnějších dluhopisů vydávaných ve střední Evropě., přednostně pak do dluhopisů těch zemí, které požádaly o přistoupení do Evropské unie (tedy ČR, Polsko, Maďarsko a Slovensko). Tento fond se nám výborně doplňuje se Sporobondem, zaměřujícím se převážně na české. Ze strany investorů zaznamenávám poměrně velký zájem, který ostatně souvisí s mimořádně zajímavou výkonností právě tohoto fondu. Jsem přesvědčen, že Trendbond nám může přinést velmi zajímavé výnosy již v střednědobém horizontu právě díky svému zaměření na střední Evropu.\n19 INFORMACE âeské SPO ITELNY Novinky kartového programu âeské spofiitelny 19 Česká spořitelna je největším vydavatelem platebních karet v České republice a v oblasti kartových produktů i v letošním roce připravila řadu novinek. V březnu 2002 uvádí Česká spořitelna na trh dvě nové platební karty: Kartou VISA Electron České spořitelny bude možné platit i v zahraničí. Tato elektronická karta bude mít mezinárodní platnost, a pokud si o její vydání klienti zažádají do 90 dnů od založení sporožirového účtu, obdrží ji na celou dobu její platnosti zcela zdarma. Držitelům domácí karty VISA Electron bude v rámci automatické výměny po skončení platnosti stávající karta nahrazena novou kartou VISA Electron mezinárodní. Karta Eurocard-MasterCard Standard rozšiřuje portfolio embosovaných platebních karet České spořitelny a bude mít, stejně jako již vydávaná Visa Classic, mezinárodní platnost a velmi kvalitní cestovní pojištění. Dochází i k výraznému zkrácení doby pro vydání karet. Platební debetní kartu od České spořitelny klienti obdrží nejdéle do 7 pracovních dnů ode dne podání žádosti o kartu. Pokud však zájemce kartu potřebuje ještě dříve, nabízí Česká spořitelna tzv. expresní vydání karty - kartu včetně osobního identifikačního čísla (PIN) zašle zájemci do 3 pracovních dnů. Platební karty České spořitelny šetří peníze i čas. Výběr peněz, pokud je karta používána opravdu k placení v obchodě, je zdarma - bez poplatku. Odpadají tak náklady za výběry hotovosti na přepážce či v bankomatu. Čas, dříve věnovaný osobnímu převzetí karty na pobočce, je možné využít úplně jinak, neboť Česká spořitelna rozšířila od platnost většiny platebních karet na tři roky. Platební karty patří k modernímu životnímu stylu, odpovídají rychlosti doby. Normální je platit kartou. A čím platíte Vy? Klára Gajdušková, tisková mluvčí České spořitelny Česká spořitelna postupně zavádí změny v obsluze klientů a upravuje pracovní dobu. Co tyto změny přinášejí pro investory do fondů? Pro ideální rozložení volných finančních prostředků a následnou optimalizaci výnosů je vhodné jejich rozdělení do více fondů, případně pravidelné ukládání menších částek, což přináší možnost těžit Poradce ČS Robert Krejčí z kolísání kurzů. Spořitelní přepážky privátního bankovnictví jsou již k sestavení takovéto individuální nabídky plně vybaveny. Velmi rád se pokusím o tom přesvědčit každého našeho klienta. Česká spořitelna připravuje další změny ve způsobu obsluhy svých klientů. Veškeré kroky směřují ke klientskému přístupu obsluhy s maximálním důrazem na individuální potřeby každého jednotlivce. Aby mohl být uzavřen dobrý finanční obchod, je důležité navázat s klientem oboustranný vztah naplněný vzájemnou důvěrou. Pokud se toto podaří, úspěch je na dosah. S našimi klienty privátního bankovnictví se velmi často setkáváme i mimo pracoviště České spořitelny. Otevírací doba poboček nám v tom není žádnou překážkou. Upřednostňujeme proaktivní způsob obsluhy. Snažíme se klientům vyjít maximálně vstříc a navštívíme je klidně večer u nich doma nebo v kanceláři. Pořádáte nějaké zvláštní reklamní akce? Ano, pořádáme hned řadu zvláštních akvizičních akcí. Naše pracoviště privátního bankovnictví společně s vedením Oblastní pobočky Kolín připravuje a pořádá pravidelné schůzky se zástupci měst a obcí našeho regionu. Při těchto schůzkách nabízíme komplex výhodných bankovních produktů a kvalitních rychlých služeb, včetně individuálních nabídek investování volných finančních prostředků prostřednictvím otevřených podílových fondů. Musím říci, že právě v oblasti spolupráce s městy a obcemi se nám podařilo dosáhnout velmi dobrých výsledků, a to nejen díky tradičnímu Sporoinvestu, ale i pomocí nových zahraničních fondů. Pokračující zájem ze strany představitelů měst a obcí bereme jako výzvu k dalšímu rozšiřování spolupráce.\n20 Investiční společnost České spořitelny, a. s. člen Unie investičních společností ČR Řásnovka čp. 768/12, Praha 1 IČO: , DIČ: Telefon: 02/ ústředna zelená linka 02/ aktuální kurzy Fax: 02/ Internet: Teletext: ČT 1, str. 866 SPOROPLÁN Vá osobní investiãní plán Všechna čísla Zpravodaje Investiční společnosti České spořitelny jsou ve formátu pdf ke stažení na internetové adrese Tato publikace má dočasný charakter. Přesné názvy fondů Investiční společnosti České spořitelny, a. s., jsou uvedeny ve statutech fondů, které je možné obdržet na prodejních místech pobočkách České spořitelny, a. s., nebo v sídle Investiční společnosti České spořitelny, a. s. Veškeré další informace: Zelená linka: nebo pobočky České spořitelny, a. s. Vydavatel: INVESTIČNÍ SPOLEČNOST ČESKÉ SPOŘITELNY, a. s., Řásnovka 12, Praha 1. Nakladatel: GLOBAL RELATIONS, s. r. o., Soběslavská 4, Praha 3, tel.: 02/ Odpovědný redaktor: Mgr. Jan Kroča. Grafická úprava a tisk: INNA REKLAMA, s. r. o., Dlouhá 16, Praha 1, tel./fax: 02/ Uzávěrka tohoto čísla: ISSN X. NEPRODEJNÉ.\nl e d e n - ú n o r 2 0 0 2 roãník IV ãíslo 1\nl e d e n - ú n o r 2 0 0 2 roãník IV ãíslo 1 Co nabídneme klientûm letos 2 TÉMA DNE Strategie produktû Investiãní spoleãnosti âeské spofiitelny Rok 2002 bude rokem značných proměn České spořitelny. Nepůjde\nZPRAVODAJ. Srpen září 2003 ročník V číslo 4\nZPRAVODAJ Srpen září 2003 k V číslo 4 ÚVOD Také hledáte ten svůj správný fond? Patříte také mezi investory, kteří stále hledají jeden správný fond, který by splnil vaše očekávání? Rádi bychom tímto článkem\nk v û t e n - ã e r v e n 2 0 0 2 roãník IV ãíslo 3 správnû vyváïená investice ZÁKLAD ÚSPùCHU\nk v û t e n - ã e r v e n 2 0 0 2 roãník IV ãíslo 3 správnû vyváïená investice ZÁKLAD ÚSPùCHU Obecná kola investora 2 ZÁKLAD ÚSPùCHU: VYVÁÎENÁ INVESTICE Možností, jak naložit se svými úsporami a kam je\nVýroční zpráva 2002 Investiční společnost České spořitelny, a. s.\nVýroční zpráva 2002 Investiční společnost České spořitelny, a. s. Finanční skupina České spořitelny Česká spořitelna, a. s. Consulting České spořitelny, a. s. Corporate development České spořitelny, a.\nZPRAVODAJ. Listopad prosinec 2003 ročník VI číslo 5\nZPRAVODAJ Listopad prosinec 2003 k VI číslo 5 ÚVOD Pravidelné investice Potřebujete novou televizi, láká Vás exotická dovolená či chcete nový automobil? Jak získat finanční prostředky? Investujte pravidelně!\n2004 Výroční zpráva. Investiční společnost České spořitelny, a. s.\n2004 Výroční zpráva Investiční společnost České spořitelny, a. s. ZÁLOŽKA S KLÍČOVÝMI ÚDAJI > Koncem roku 2004 Investiční společnost České spořitelny, a. s. obhospodařovala těchto dvanáct otevřených podílových