100% anbieten-WESTERN ModelllS PROTOTYPE - MERCEDES W163 - Silber syzsf038829-Contemporary Manufacture - www.voicesfordeathrowinmates.org\n100% anbieten-WESTERN ModelllS PROTOTYPE - MERCEDES W163 - Silber syzsf038829-Contemporary Manufacture\nÜberblick zur Flugentschädigung Roco 68932 H0 Diesellok BR V200.1 Sound DB OVP + NEU\nPiko 96555 E-Lok Type 2801 SNCB, Neu in OVP mit Garantie\n100% anbieten-WESTERN ModelllS PROTOTYPE - MERCEDES W163 - Silber syzsf038829\nVehicle Type: . MPN: CARMTOYS3384\nEAN: 7625936013721 Vehicle Make: .\nAm 11. Februar 2020 wurde bekannt, dass ein Berliner Unternehmer 100.000€ an die Thüringer AfD spendete. Es ist erst die höchste Spende dieser Art seit 2016, die die AfD erhält.N Hobbytrain H2640 Triebwagen SBB Rbe 2 4 1003 Roter Pfeil“ Und sie weist noch eine Besonderheit auf, die Spende geht direkt an die Thüringer AfD und steht wohl in unmittelbaren Zusammenhang mit dem Ministerpräsidentwahl Skandal in Erfurt letzte Woche. Roco 73978 Vectron 193 640-0 MRCE Dispolok Connected By Rail HO 1 87Christian Krawinkel begründet seine Spende jedenfalls so: „Aktuelle politische Ereignisse in Thüringen“ veranlassen ihn, als „initiative Spende“ der AfD das Geld zu geben,was sie alles machen müssen „für mehr Demokratie in unserem Land“ (1).\nDer Top- Manager und Millionär ist vor allem im Immobiliengeschäft tätig. Und legt hier seit Jahren die Rücksichtslosigkeit an den Tag, die wohl viele für das Übliche in dieser Branche halten.anders kann ich sie nicht bezeichnen 1996 berichtete „Die Zeit“, von jahrelangem Leerstand seines Frankfurter Bürogebäudes um die Mietpreise hochzutreiben (2). RIVAROSSI HR2459 FS Gr744 Caprotti con tender a carelli Ep III-IVa2007 in München versuchte Krawinkel mit dem Käufer einer Villa dubiose Nebenabsprachen und dabei 2,8 Millionen Euro unter der Hand zu verdienen. Der Deal platzte und beide beschuldigten sich gegenseitig (3).\nRichtig viel Geld (wahrscheinlich einige Millionen) für nichts machte Krawnkel in Berlin. Für eine Flüchtlingsunterkunft in einer alten Fabrik, die nie renoviert oder gar bezogen wurde, kassierte er mehrere Jahre 8€ pro Quadratmeter (4). Playmobil Konvolut Riesenpaket aus den 80er Jahren ca 13kgUnd so feierte ihn das „Manager Magazin“ 2017 als legendären Bauunternehmer, der auf Ibiza eine Millionenteure 1000qm Residenz besaß. mal als ProdukttesterUnd außerdem das schnellste Rennboot, den stärksten Helikopter der Insel und überdies noch 6 Harleys sein eigen nannte (5).\n2019 ersteigert er für eine halbe Million Euro Pokale von einem Tennisstar, die dieser aus Geldknappheit verkaufen muss. Volker Quaschnig ist erst mal Eigentümer einer FirmaSchon damals begründet er sein Tun, im völkischen Sprachgebrauch der AfD: Inge Tenbusch Vinyl Puppe 50 cm. Signiert top ZustandEr will dem deutschen Sportidol und gefeierten Volkshelden sein Lebenswerk zurückgeben und damit ein Zeichen gegen die „allgegenwärtige Bankenwillkür“ setzen (6).Integrity Spielzeugs Mode Royalty FINE PRINT ELISE JOLIE MINT NRFB Und nun diese Spende aus Sorge um die Demokratie an die Faschisten um Bernd Höcke. Der nutzt das gleich demagogisch, bedankt sich für das Geld und Krawinkels „Mut und Haltung“. (7)\nAnfang Januar wollte die AfD Berlin die Geschäftsführerin des bundesweiten Bündnisses »Aufstehen gegen Rassismus«, Irmgard Wurdack, anzeigen. Irmgard Wurdack hatte mit dem Betreiber des Ballhauses Pankow telefoniert, der der AfD seine Räume für einen Landesparteitag zu Verfügung stellen wollte. Schuco 1 18 Setra S6 Fischer 450034600Während des Telefongesprächs hatte Irmgard Wurdack den Mann über den Charakter der AfD informiert. Nach dem Telefongespräch lud der Betreiber die AfD wieder aus und kündigte den Vertrag.Lego Stadt Welt Flughafen 4032 Passagier Flugzeug Luft Version Neu Ovp Die AfD Berlin behauptet nun, der Betreiber sei unter Druck gesetzt worden und hatte deshalb einen Rückzieher gemacht.\nDie AfD ist ein Sammelbecken für Nazis aller Couleur. InterMountain HO 49974(S) Nebkota FP7 LocomotiveSie ist Stichwortgeberin für militante rechte Terrorist*innen und kann als deren parlamentarischer Arm gesehen werden. Ihre Politik ist rassistisch und nationalistischZitat: "Meiner Meinung nach stellt Politik derzeit ein Problem dar. Dort, wo sich Mitglieder der AfD treffen, wird diese Politik geplant und propagiert. Parteitage, Pressekonferenzen oder Medienauftritte der AfD sind keine Beiträge zur Demokratie dieser Gesellschaft, sondern zielen darauf ab, eine Atmosphäre der Angst heraufzubeschwörenEXTRA RARE Mustang P-51D Feeble Eagle Eagleston 1945 BNIB 1 24 Merit-Witty Wings, den Nationalsozialismus zu verharmlosen und Menschen gesellschaftlich auszuschließen.\nIrmgard Wurdack wird am Telefon ähnliche Worte gefunden haben. Die Entscheidung, ob und an wen mensch die eigenen Räume vermieten möchte, ist den Betreiber*innen überlassen. Letztlich erscheint es nur logisch, einer rassistischen Partei die Räume nicht zur Verfügung stellen zu wollen. Mint Modelllauto 1 18 Mercedes Benz Sl KlasseDer Ballhausbetreiber ist dabei nicht allein.der selbst vom Verkauf von Solaranlagen lebt Bereits über 180 Lokalitäten in Berlin und Brandenburg hatten der AfD verweigert, den Parteitag in ihren Räumen abzuhalten. Wir sagen: Richtig und weiter so!\nUnd nun jammern die Vertreter*innen der AfD. Ausgerechnet die, die ihre Tabubrüche mit der immer wiederkehrenden Leier »Das wird man ja wohl noch sagen dürfen!« rechtfertigen, beschweren sich jetzt über die klare Haltung. großjigs Spielzeugs Educational Jumbo Lacing Beads (720 Pieces) Threading Lace ArtsDiejenigen, die Ausgrenzen zur politischen Agenda erhoben haben, fühlen sich ausgegrenzt. Protest und Verweigerung sind klare und erlaubte demokratische Mittel. Keine/r ist verplichtet seine Räume der AfD zur Verfügung zu stellen. Den ständigen Versuchen das, und Antifaschismus generell, zu kriminalisieren muss Einhalt geboten werden.\nEs ist tatsächlich zum dritten Mal gelungen, einen Landesparteitag der AfD zu verhindern. Und schon wird, auch von Menschen deren demokratische Haltung uns Hochachtung abnötigt, gefordert, die AfD endlich ihren Landesparteitag durchführen zu lassen. Begründet wird das mit dem Bemühen, den sozialen Frieden in der Stadt zu erhalten. Schließlich sei die AfD eine demokratisch gewählte Partei. BEMO 1278 502 BVZ Zermatt-Bahn Baudiensttraktor Tm 2 2 mit Kran Spur H0m - OVPDas stimmt, ist aber auch das einzige demokratische an dieser Partei. Wirklich demokratieerhaltend ist es, zu verhindern, dass diese Partei ihre menschenverachtende Politik entfalten kann.\nTags: Berlin, TecnoModelll TM18-134A PORSCHE 966 500 KM Road Atlanta 1993 Sunoco 1 18 NEU\nSeit 2 1/2 Jahren hält die Berliner Staatsanwaltschaft an den Vorwürfen gegen 34 Antifaschist*innen fest, dass sie während eines Fahrradcorsos schweren Landfriedensbruch gegangen haben sollen. Zusätzlich wird ihnen die Bildung einer kriminellen Vereinigung vorgeworfen. TecnoModelll TM18-93B Ferrari P6 Pinifarina Bj. 1968 weißmetallic 1 18 NEUDoch was ist eigentlich passiert? Am 17. August 2017 waren sie in einem Fahrradcorso auf dem Weg zu den Protesten gegen einen Naziaufmarsch in Spandau. Fakt ist, dass es in der Nähe Auseinandersetzungen mit einer Handvoll Menschen an einem AfD Stand gab.Die Schweizer gehen davon aus Das nahm die Polizei zum Anlass den gesamten Fahrradcodso stundenlang zu kesseln und gegen alle Fahrradfahrerinnen Ermittlungen einzuleiten. TOP Marques TOP44B - Spielzeugota ST 165 Winner Safari Rallye 1990 Waldegard 1 18(Siehe dazu auch https://berlingegenrechts.de//129-das-ende-einer-antifaschistischen-fahrradtour/)\nDer Vorwurf, bei der Gruppe der Fahrradfahrer*innen handle es sich um eine kriminelle Vereinigung, ist hahnebüchen. Denn dazu müssten sich alle zusamnmengefunden haben, um gemeinsam und geplant ein Verbrechen zu begehen. FrontiArt AS005-06 - Acura ( HONDA ) NSX Baujahr 2017 in rot 1 18 NEUHEITDass in diese Richtung Ermittlungen aufgenommen werden, ist mehr als absurd, wurde doch der Fahrradkorso im Vorhinein öffentlich beworben. Das Ziel war eine angemeldete Kundgebung gegen einen Aufmarsch von Neonazis. mal als ProdukttesterWir halten fest: Das Vorgehen der Berliner Staatsanwaltschaft ist eine Kriminalisierung von demokratischen Rechten, nämlich der Teilnahme an einer Demonstration und das Protestieren gegen einen Naziaufmarsch. WESTERN ModelllS 1 43 WMS51X - 1958 PLYMOUTH BELVEDERE - OPEN - BlauDies reiht sich ein in die seit Monaten dauernden Versuche, Antifaschismus zu diskreditieren. Dass sich daran nicht nur AfD und Konservative beteiligen, sondern auch staatliche Verantwortungsträgerinnen, wissen wir nicht erst seit Hans-Georg Maassen.\nDer § 129 bedeutet, dass die Polizei alle Möglichkeiten hat, die Betroffenen auszuspionieren – Observation, Telefon- und Internetüberwachung. Brooklin Modells 1 43 Scale BRK227 - 1957 Pontiac Safari 2Dr Stn AutoGegen andere, insbesondere auch kurdische Linke, wird der § 129b benutzt, um solidarische Strukturen zu durchleuchten und mit hohen Strafen zu drohen (AUTOart 80430300713 Rarität BMW 2002 Baur Cabriolet in Orange, 1 18, OVP, K031). Diese Paragrafen gehören seit vielen Jahrzehnten zum Standardvorgehen der Repressionsorgane, um linke und solidarische Strukturen auszuforschen, Menschen zu verunsichern und von politischer Arbeit abzuhalten. Ermittlungen nach § 129 und § 129b bedeuten nämlich auch, dass die Betroffenen in die bundesweite Kartei der politischen Gewalttäter*innen aufgenommen werden.\nDie Betroffenen haben sich zusammengeschlossen. Sie haben Rechtsanwält*innen engagiert, Anfragen im Abgeordnetenhaus gestellt und die Presse informiert.TEKNO 59696 DAF CF 85 PORTEUR 4 ESSIEUX + REMORQUE 3 ESSIEUX ZWATRA MIB Auf einer Veranstaltung Ende des Jahres 2019 kamen Rechtsanwalt, Rote Hilfe, Betroffene und Öffentlichkeit zusammen.\nAlle Betroffenen sollten Auskunftsersuchen bei VS, BKA und LKA und Anträge auf Löschung der Vermerke stellen.Oskar 1102 Doppelset Diesellokomotiven D.443 der FS H0 NEU & in OVP Das Berliner Bündnis gegen Rechts wird dabei behilflich sein und auch weiterhin tatkräftig unterstützen.\nFür alle Antifaschist*innen aber gilt: (O5302.9) playmobil Maison style 1900 ref 5302 5300 5305Der 2 1/2 Jahre dauernde Kampf der Antifaschist*innen gegen diese Kriminalisierung benötigt unsere Solidarität. Es ist nicht nur ihr Kampf um Gerechtigkeit, sondern auch unserer. Es ist wieder mal typischDenn auch hier wird der Streit um die Legitimität von Antifaschismus ausgefochten.\nPressekontakt: Porsche 356 SL silber - TecnoModelll 1 18 TM18-95D\nDer rechtsterroristische Anschlag in Halle macht uns fassungslos und wütend. Abarth 2000 SP - Winner Sestriere GP 1970 - A. Merzario - 1 of 70 - TecnoModelll -Wir gedenken der Opfer. @Relleum: Sie haben es richtig erkanntUnsere Gedanken sind bei allen Mitgliedern der jüdischen Gemeinde, allen Betroffenen, Angehörigen der Opfer in und um den Imbiss und an den weiteren Anschlagszielen sowie bei allen, die sich längst nicht mehr sicher fühlen können.\nZwei Menschen kamen bei dem Terroranschlag ums Leben. Ferrari 365 Gtb 4 Daytona Coupe spezielle 1969 rot TECNOModelll 1 18 TM18-108B ModeDie Mitglieder der jüdischen Gemeinde sind nur knapp einem Massaker entgangen. Inzwischen ist klar, dass der Täter aus antisemitischen und rassistischen Motiven handelte. Die Tat mag er allein verübt haben, ein Einzeltäter ist er deswegen nicht – die Tat steht in einem Zusammenhang:\n* Jüd*innenAPM Ferrari F430 Scuderia Tuning 1 18 rot (PJBB), Muslim*innen, People of Colour und alle, die nicht in das menschenverachtende Weltbild der Rechten passen, können sich ihres Lebens nicht mehr sicher sein,\n* eine nicht aufhörende Bagatellisierung der rechten Gefahr und eine Diffamierung und Behinderung demokratischen, zivilgesellschaftlichen und antifaschistischen Engagements,Mercedes 170V Pick-Up Schuco 1936 - Schuco 1 18\n* und eine voranschreitende Normalisierung antisemitischenund weil alles automatisiert überwacht wird, rassistischen und menschenverachtenden Gedankenguts in den Parlamenten, den Medien und der breiten Öffentlichkeit.\nAntisemitismus, Rassismus und jede Form gruppenbezogener Menschenfeindlichkeit sind keine bloßen Meinungen, die eine demokratische Gesellschaft aushalten muss. Sie führen zu Unmenschlichkeit, Demütigung, Diskriminierung und GewaltverbrechenAston Martin Db11 Coupe 2017 Frost Weiß AUTOART 1 18 AA70266 Modelllbau. Dem stellen wir uns gemeinsam und entschlossen entgegen.\nLancia D20 Coupe 24 Targa Florio 1953 F.Bonetti TecnoModelll 1 18 TM18-41G Miniat\nFerrari F40 Lm Beurlys Barchetta Spider 1989 rot TOPMARQUES 1 18 TOP068B Miniatu\nReihe MY 1155 der Altmark Rail ,NOHAB,NMJ topline,90605,H0,OVP,NEUHEIT\nMinichamps Porsche 959 1985 Weiß 1 18 78083 22\nLEGO ® Ninja Turtles konvolut 28 Figuren und Zubehoer sehr selten, rar A1\nVolker Quaschnig ist erst mal Eigentümer einer Firma\nals Warnung für andere Aufsässige! Oder in eine Tretmühle laufen lassen\n1999 BARBIE SWEET ME FINE NEUVE\nMa Sammlung 53 Renault ADC2 Celtaquatre '37 n MCM CCC Heco 1 43\nDragon Wings 1 400 Singapore Airlines Airbus A340-500 9V-SGC (55750) Modell Plane\nMINITRIX - SPUR N - ELEKTROLOK ICE 8-TEILIG DB 410 002-0 (14.EI-197) (Bündnis)\nRailAd RA1042 ÖBB E-Lok 1016 023-4 Grün Point -Taurus, Ep. VI, Spur H0, neu\nForces of Valor,Unimax Diecast Modelll\nMOG ModelllES MOG06 FERRARI 365 GTC4 COUPE '\nDinky Spielzeugs Réf 33AN Simca voiturego Bailly Mint in Box neuf en boite\nfällt auch nirgendwo mehr ein Sack Reis um Made in Bavaria by


Neues Datum bei + 40 Tage (Excel, Formel)\nFrage von monikahelena\nNeues Datum bei + 40 Tage\nHallo, suche eine Formel für Excel. Es gibt ein Datum, z. B. 01.11.2012 hierzu soll z. B. + 40 Tage gerechnet werden, dann soll dort ein Neues Datum stehen. In diesem Fall wäre es der 18.12.2012. Kann mir da jemande weiterhelfen.\nAntwort von monikahelena\nFunktoniert leider nicht. Um es ganau zu sagen, Müsste ich das Datum 20.09.2012 + 90 Tage, da müsste er mir ein Ergebnis als Datum anzeigen.\nmit was für einer Version von Excel arbeitest Du? Seit ewigen Zeiten funktioniert die einfache Formel =DeinDatum+40 perfekt. Problem kann sein dass Dein Datum falsch formatiert ist: als Text oder so. Einfacher Test: Formatier mal die Zelle als Nummer. Wenn da dann NICHT 41214 steht, ist das der Fehle. Inhalt löschen, Datum eingeben als '1.11.12', überprüfen. Die Formatierung sollte in jedem Fall 'Kurzes Datum' sein,\nDie Zielzelle sollte automatisch richtig formatiert werden, aber prüfen.\nEin Summierung von Tagen auch über den Monat hinaus funktioniert selbstverständlich ohne Probleme, bei Deinem Beispiel ist es übrigens der 11.12.2012, nicht der 18.12...\nUnd ob man das Datum in der ersten Zelle als 2012 oder nur 12 eingibt, ist perfekt egal, da Excel die '12' automatisch 2000 zuordnet, es sein denn Du hast das anders eingestellt.\nDer erste Hinweis gilt nur für Tage, die im gleichen Monat sind, sonst probier mal folgendes aus:\nSchreibe in B9 ein Datum 01.11.2012 gib in Zelle B11 die Anzahl der Tage ein, die Du hinzuaddieren willst.\nSchreibe in Zelle B14 die Formel =datum(jahr(B9);Monat(B9);Tag(B9)+B11)\nmonikahelena 22.10.2012, 15:11\nFunktioniert leider auch nicht :-(\nMarcelinho76 22.10.2012, 15:19\nSchreib mal statt 2012 nur "12", also 20.09.12, dann geht es.\nIch habe alles formatiert mehrfach und es funktioniert trotzdem nicht :-(\nWie kriege ich den Wochentag eines Datums in Excel mithilfe einer Formel heraus?\nich möchte gerne in Excel von einem Datum den Wochentag herrausfinden (blödes Beispiel aber: 22.08.2014 ist ein Freitag), so halt. Ich finde nur leider nirgends eine gescheite Formel. Es wäre echt sehr hilfreich wenn jemand mir ein komplettes Beispiel schreibt. Alles was man in die Formelzeile eingibt, was in einem Feld drinne stehen muss um es anzuklicken damit man es in der Formel gebrauchen kann usw. Ich hoffe ihr versteht was ich meine.\nExcel: Formel mit Datumsangaben erstellen\nich habe eine Frage zu einer Excel Formel und zwar möchte ich eine Formel aufbauen basierend auf zwei Datumsangaben.\nIch habe einen Starttermin in einem bestimmen Jahr und einen Endtermin in einem anderen Jahr. Nun möchte ich berechnen wie viele Tage jeweils in einem Jahr anfallen. Ich denke der angehängte Screenshot verdeutlicht mehr meine Frage. Ich möchte also letztendlich eine Formel die ich in die gelb markierten Zellen einfügen kann. Die bis jetzt in den gelb markierten Zellen enthaltenen Daten habe ich manuell berechnet. Ich möchte, dass die Daten automatisch berechnet werden.\nKönntet ihr mir die Formel nennen die ich die gelb markierten Zellen einzutragen habe. Bitte lasst mich auch wissen wenn ich ein bestimmtes Format einzustellen habe.\nExcel Wenn-Dann Formel hilfe...\nIch bin zurzeit an einer Wenn-Dann Formel und komme leider nicht mehr weiter.\nDas Datum soll sich Automatisch Jährlich an einem bestimmten Tag anpassen. Am 1.10.2014 soll das Jahr auf 2015 springen und das an besten Jährlich ohne die Formel nochmals anzupassen. Hier erstmal meine Formel, ich weiß echt nicht was daran falsch sein soll!\nG2 ist übrigens das Heutige Datum, ich hätte es genaus mit Heute() machen können.\nGoogle Sheets MID Funktion mit Uhrzeit NOW()\nIch will die Sunde und Minute im Zahlenformat:\nWenn ich bei Excel die Formel eingebe funktioniert es:\n=TEIL(JETZT();7;4) gibt z.B. 7057 für 16:56 Uhr aus\nWie geht das mit Google Sheets? Er wandelt es immer in ein lesbares Datum um, das will ich nicht :(\nich möchte eine Abfrage starten.\nMeine Excelliste zeigt in Celle N2 das aktuelle datum an.\nIn einer Liste habe ich das Datum, wann ich meinen Kunden das letzte mal Kontaktiert habe. Bsp 01.01.2013 (Zelle H4 ) in der Zelle I4 steht die Anzahl der Monate, wann ich den Kunden das nächste mal kontaktieren möchte (Bsp 3). In Zelle J4 Rechnet mir die Formel (EDATUM(H4;I4) das Datum aus.\nSo das zum Back Up :-)\nIn Zelle L4 soll nun die Farbe Rot erscheinen wenn das Datum (Zelle J4) = oder > dem Datum in Zelle N2 ist.\nHabe es mit einer Wenn Formel versucht, bekomme es aber nicht hin. Bisher klappt nur ( =WENN(J4=$N$2;1;0) )\nWie baue ich die Formel so, dass meine Zelle L4 Rot wird sobald das Datum in N2 = oder größer in J4 wird?\nIch habe es derzeit so, wenn in Zelle L4 eine 0 steht farbe grün und wenn 1 dann rot.\nIch hoffe, es ist nicht zu verwirrend :-) aber es beschreibt meine Hilflosigkeit :-)\nund mal wieder komm ich im Excel nicht weiter :)\nin dem Programm bei mir in der Arbeit werden Datums ohne Punkt angezeigt also z.B. 250713. Davon hab ich eine Reihe in Excel kopiert und möchte diese nun aufsteigend sortieren. Excel erkennt das Datum jedoch nur als Zahl. Deshalb hab ich bereits folgende benutzerdefinierten Formatierungen benutzt: [>999999]00"."00"."0000;00"."00"0"00 und 0#"."??"."?? Nun steht da 25.07.13. Möchte ich jetzt sortieren, sortiert Excel zwar die erste Zahl also den Tag. Allerdings nicht mehr den monat. so kommt der 24.08.13 vorm 25.07.13. Wie bekomme ich das noch hin?\noder anderer Vorschlag: ich lass das Format und erstelle eine Benutzerdefinierte Sortierung mit einer Datumstabelle ohne Punkte. Wenn ich diese aber auswählen möchte unter Extras>Optionen die Zellen auswähle und importieren drücke kommt: "aus Zellen ohne einfachen Text wurden nicht beachtet" und nichts ist passiert.\nformel für excel das heutige datum minus ein anders datum nur die tage solllen da stehen bleiben\nund für open office calc bitte auch\nExcel 2013, Datum, Formel\nich habe eine fertige Tabelle zur Arbeitszeiterfassung. Mein Problem: Seit dem Wechsel zu Office 2013 funktioniert anscheinend eine Formel nicht mehr. Weiß auch nicht mehr wie sie geht :-( Ich habe bei dem Datum das Problem, dass er nach dem 28.2. z.B. danach mit dem 1.3., 2.3. und 3.3. weiter macht. Vorher war es so, dass diese Felder leer geblieben sind, wenn der Monat zu Ende war. Es waren auch nur die letzten 3 Felder dementsprechend formatiert. Hier ist ein Bild. Oben steht auch die Formel, die momentan drin ist.\nWäre super, wenn jemand eine Lösung dafür hätte. Vielen Dank schon mal :-)\nFrage von Uwe05\nIch suche eine Formel, die mir bei Eingabe des ersten Tag den Rest des Monats bis Monats-Ende ausfüllt.\nBeispiel: in Zelle A1 gebe ich 1.1.2014 ein und es soll nun autom. bis Zelle A31 31.01.2014 ausgegeben werden. Da ich immer 31 Zeilen** habe muss natürlich bei weniger Tagen auch das autom. erkannt werden wie zb. im Feb. Hoffe auf Hilfe.\nFrage von Malena77\nich suche eine Formel, um in Excel ein Datum zu berechnen.\nUnd zwar möchte ich in eine Spalte verschiedene Daten eintragen (31.5.2012/1.6.2012/3.6.2012 z.B.) und in einer anderen Spalte hätte ich gern diese Daten x plus 14 Tage ausgerechnet.\nVielen lieben Dank im Voraus! Morocha\nDatum + Formel Excel Datum Formel\nIch komme hier nicht weiter... Ich muss Formel schreiben, dass das Datum rot markiert wird, wenn das Datum 7 Tage oder weniger ist. Also:\nDas Datum, was ich eintrage: 08.07.2013\nDann soll das Datum automatisch rot markiert werden... sobald man vom heutigen Datum 7 Tage Differenz hat...\nWie kann man bei Excel/open office per Dropdown eine Formel Verändern?\nHallo, ich möchte bei Open Office/Excel per Dropdown eine Formel verändern. Im Menü wird z.B. Wert1 Ausgewählt und in der Formel wird -0,65 gerechnet und bei z.B. Wert2 wird in der Formel -0,15 gerechnet. Wie kann man das Realisieren. Und wie wird das dafür passende Dropdown erstellt? Vielen Dank im Vorraus für die Antworten und schöne Restfeiertage wünsche ich euch.\nich habe eine Frage zu einer Excel Formel und zwar möchte ich eine Formel aufbauen basierend auf zwei Datumsangaben. Diese Frage habe ich schon gestellt, nun möchte ich aber nochmal einen Screenshot hochladen und ich sehe keine andere Möglichkeit als nochmal die Frage zu stellen. Sorry wenn es auch einen anderen Weg gegeben hätte.\nHier nun zu der Frage: Ich habe einen Starttermin in einem bestimmen Jahr und einen Endtermin in einem anderen Jahr. Nun möchte ich berechnen wie viele Tage jeweils in einem Jahr anfallen. Ich denke der angehängte Screenshot1 verdeutlicht meine Frage. Ich möchte also letztendlich eine Formel die ich in die gelb markierten Zellen einfügen kann. Die bis jetzt in den gelb markierten Zellen enthaltenen Daten habe ich manuell berechnet. Ich möchte, dass die Daten automatisch berechnet werden.\nHierzu hat mir DeeDee07 schon eine super Antwort gegeben und zwar folgende Formel: =MAX(0;WENN($B2<DATUM(SPALTE(A1)+2013;12;31);$B2-MAX($A2;DATUM(SPALTE(A1)+2012;12;31));DATUM(SPALTE(A1)+2013;12;31)-MAX($A2;DATUM(SPALTE(A1)+2012;12;31))))\nIch müsste die Formel nun aber auch in einer anderen Tabelle verwenden. Es scheint so dass ich zu blöd bin die Formel zu transferieren ;-)\nIch möchte die Formel nun in der Tabelle von Screenshot2 anwenden. Könntet ihr mir sagen welche Formel in die Zelle AJ32 einzutragen wäre die dann auch nach links kopiert werden kann. Die von mir eingetragene Formel funktioniert leider nicht.\nExcel => Werte von aktuellem tag nehmen\nEs ist schwierig das so zu umschreiben aber ich versuches mal... (habe leider die Datei nur bei der Arbeit)\nIn Excel Datei1 schreiben wir die Einkäufe, da steht in der obersten Zeile das datum, dann in der Spalte ganz links der Artikel. Pro tag gibt es eine spalte wo die Bestellte menge eingetragen wird.\nExcel Datei2 ist ein Blatt welches täglich ausgedruckt wird. Momentan schreiben wir die Menge einfach ab und tragen sie ein (von D1 abschreiben in D2). Das gibt täglich einen gewissen Aufwand.\nNun die eigentliche frage: Mit welcher formel geht es, dass die Werte immer aus der Spalte des Aktuellen Tages (von Datei1) genommen werden und immer in die gleichen Zellen von Datei2 übertragen werden.\nHoffe ihr versteht was ich meine, auch wenn ihr nicht sicher seid, einfach mal vorschlagen womit es gehen könnte...\nExcel: Datum, Zahl und Text in einer Zelle verknüpfen?\nIch brauche ein wenig Hilfe bei meiner Excel-Arbeit. Ich will folgenden Text darstellen lassen: "Bei Zahlung innerhalb von 10 Tagen (bis 20.11.2015) abzüglich 2 % Skonto (= 5,36)." Die Tage, das Datum, die % und der errechnete Skontobetrag sollen in einer Zelle verknüpft werden, sodass das Datum auch als solches Dargestellt wird und keine Zahl (z. B. 43258) gezeigt wird!


Alashiya: Da war doch mal was...\nDas Teil musste reichlich modifiziert werden, da meine Oberweite vom Hersteller nicht mehr vorgesehen ist. Das hat aber ganz gut funktioniert, das Ergebnis zauberte sogar der Schneiderpuppe einen ordentlichen Vorbau. Der Oberstoff ist historisch ganz unkorrekter Polyjacquard, das Zwischenfutter eine Lage Baumwolle und das Innenfutter... ein Rest von der hellblauen Baumwolle vom Biedermeier-Mutzen. Hat farblich so schön gepaßt. Farblich passendes Schrägband habe ich leider keines gefunden, und basteln wollt ich keins, der Oberstoff hat mich schon genug aufgeregt (hat gefusselt wie nur was). Von den Optionen, die ich hatte, erschien mir das dunkelbraun die beste.\nDas Kleid ist der wunderbare Schnitt Past Patterns 031. Nachdem ich nicht das übliche Weiß, sondern eher ein ländlich-englisch-gedecktes Kleid haben wollte, habe ich sehr lange nach einem pa\nssenden Stoff gesucht. Eines Nachts habe ich bei einem amerikanischen Ebay-Händler traumhafte Baumwolle mit eingewebten Streifen gefunden. Ich glaube, ich hab mir noch nie soviel Mühe beim Nähen gegeben wie bei diesem Kleid...\nNachdem der Kinotermin recht spät im Jahr lag, nämlich am 31.10. (jaaa, Halloween, aber das war uns bei der Planung nichtmal bewußt) musste dann auf die schnelle noch ein wärmendes Darüber her. Also hab ich auf die Schnelle noch den Spencer-/Pelisse-Schnitt von Sense&Sensibility-Patterns angeschafft, nach dem Blättern im Buch "Fashion in Detail" erfreut festgestellt, dass dunkelblauer Samt "A" ist und den "Rest" Samt aus meiner Stofftruhe gefischt. Nach einigen Änderungen und Modifikationen war das Ergebnis zumindest von außen vorzeigbar. Das gute Stück ist natürlich erst in der Nacht vor dem Termin fertiggeworden, das Innenleben ist also eher chaotisch.\nEingestellt von Alashiya um 12:45\nLabels: Empire, Kleid, Korsett, Nähen, Oberteil, Regency


Umsonst das Hörbuch wie herunterzuladen es ist leicht, zu werfen, zu trinken - Das Kupieren des alkoholischen alkoholischen Entziehungssyndroms dass dieser solches\nUmsonst das Hörbuch wie herunterzuladen es ist leicht, zu werfen, zu trinken\nDANKE für 1000 Abos!!! GRATIS Hörspiel: Henning Mankell, "Wallander - Eiskalt wie der Tod" Wie es richtig ist, den Alkoholismus in den häuslichen Bedingungen zu behandeln\nDie Kliniken der Kodierung vom Alkoholismus in chabarowske Wie nach der alkoholischen mehrtägigen Sauferei zu helfen, Die Behandlung vom Alkoholismus in g ischewsk alen der Strafen wie zu werfen, zu trinken, umsonst herunterzuladen. Ich habe geworfen, die Geschichte zu trinken Hat geworfen, die Frau für nicht zu trinken, Des Alkoholismus die Kodierung kemerowo Es gibt keinen Mann betrunken und des Geruches des Alkohols dass es sein kann.\nHörbücher kostenlos? 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Ist eine europäische Ratingagentur sinnvoll, und wie sollte sie\nRömerhof - FLZ Fränkische Landeszeitung Ansbach pdf774 KB\nÖffentliche Ausschreibung VOL/A Ersatzbeschaffung KFZ für SGBildungpdf128 KB\nSpeiseplan vom 13.04.—17.04.2015Seele and Geistpdf2 337 KB\nObligationen - bei der Schwyzer Kantonalbank pdf776 KB\nIst eine europäische Ratingagentur sinnvoll, und wie sollte sieEinbettenintegration code for your site or blogWidth: (Auto)\nIst eine europäische Ratingagentur sinnvoll,\nund wie sollte sie organisiert sein?\nDurch die Finanzkrise wurden schwerwiegende Defizite der Ratings von Agenturen, wie Moody's\nund Standard & Poor's, sichtbar. Die Fehlleistungen der marktbeherrschenden US-amerikanischen Ratingagenturen ließen de Forderung nach Etablierung einer großen europäischen Ratingagentur laut werden. Ist eine solche Agentur sinnvoll?\nNebenwirkungen eines ausgeprägteren Wettbewerbs\nbeachten – Nähe zum Staat\nvermeiden – Bezugnahmen\nauf Ratings reduzieren1\nDie großen, international aktiven Ratingagenturen, die bereits während der\nAsienkrise (1997/98) sowie im Zuge der\nBilanzskandale (2001/02) in der Kritik\nstanden, haben durch gravierende Versäumnisse und Fehleinschätzungen bei\nder Beurteilung von strukturierten Finanzprodukten zur Dynamik der jüngsten Finanzkrise beigetragen. Insofern liegt der\nFokus laufender globaler Initiativen auch\nauf einer Verbesserung der Qualität, Integrität und Transparenz der entsprechenden Ratingprozesse. In diesem Zusammenhang zeichnen sich in den USA\nweitere Straffungen der bereits bestehenden regulatorischen Anforderungen\nab. In der Europäischen Union – wie auch\nin weiteren Ländern – ist zukünftig eine\neigenständige Registrierungspflicht für\nRatingagenturen sowie eine laufende Beaufsichtigung ihrer Tätigkeit vorgesehen\n(vgl. EU 2009).\nDie Kritik an den Fehlleistungen der\nmarktbeherrschenden US-amerikanischen Ratingagenturen wird häufig mit\nder Forderung nach Etablierung einer\n(großen) europäischen Ratingagentur\nverknüpft. Zur Beurteilung dieses Vorschlags sollen im Folgenden drei Problemfelder betrachtet werden: Erstens\ngilt es die Determinanten des Wettbewerbs im Ratingmarkt zu erörtern, insbesondere welche Nebenwirkungen\nmehr Wettbewerb haben könnte. Eine\nzweite Fragestellung betrifft Voraussetzungen und Hindernisse für eine ausreichende Akzeptanz einer neuen europäischen Ratingagentur. Drittens soll im Zusammenhang mit der Diskussion um weitere Markteintritte auch hinterfragt wer-\nden, was Ratingagenturen und Ratings\nleisten können und was nicht.\nEin wesentliches Kennzeichen des Marktes für Ratingdienstleistungen sind hohe Eintrittsbarrieren, da das Geschäftsmodell mit ausgeprägten Skalen- und\nVerbundeffekten sowie geringen Möglichkeiten zur Produktdifferenzierung einhergeht. Die Marktakzeptanz erfordert\ngroße finanzielle Anstrengungen, ein Reputationsaufbau ist schwierig und benötigt Zeit, selbst wenn sich eine neue\nAgentur nicht als Vollanbieter, sondern\nnur in einer Nische (Region, Sektor) etablieren will. Investoren ziehen außerdem\nhäufig eine geringe Anzahl standardisierter Ratings vor, um den eigenen Aufwand\nfür Monitoring und Analyse in Grenzen\nzu halten. Schließlich dürften auch regulatorische Anforderungen zur Persistenz oligopolistischer Marktstrukturen\nbeitragen. Allerdings ließ sich in den USA\nbeobachten, dass der Ratingmarkt auch\nvor dem dort im Jahr 1975 eingeführten\nStatus von »Nationally Recognized Statistical Rating Organizations (NRSROs)«\nangebotsseitig stark konzentriert war\n(vgl. White 2002).\nWettbewerb mit Maßnahmen\ngegen »Ratings Shopping«\nWenn ein ausgeprägterer Wettbewerb\nam Markt für Ratingurteile also schwer\nzu erreichen ist, wäre er denn wenigs* Erich Harbrecht ist Leiter der Abteilung Internationales Finanzsystem der Deutschen Bundesbank.\n** Martin Wieland ist Referent in der Abteilung Internationales Finanzsystem der Deutschen Bundesbank.\n1 Die Autoren geben in diesem Beitrag ihre persönliche Meinung wieder, die nicht notwendigerweise\nmit der Auffassung der Deutschen Bundesbank\n63. Jahrgang – ifo Schnelldienst 1/2010\ntens wünschenswert? Hierfür spricht, dass die drei führenden Ratingagenturen ihre (Oligopol-)Gewinne in den Boomjahren vor den aktuellen Verwerfungen an den Finanzmärkten gerade mit Ratings und ratingnahen Beratungsleistungen im Segment strukturierter Finanzprodukte erheblich steigern konnten, ohne dass sie nach den mittlerweile zutage getretenen Qualitätsdefiziten mit steigender Konkurrenz rechnen müssten. Möglicherweise hätte ein breiteres Spektrum an Ratingeinschätzungen und -methoden\nFehlentwicklungen schneller und klarer erkennen lassen.\nEin in dieser Hinsicht positives Beispiel war die vergleichsweise kritische Bewertung von Constant Proportion Debt\nObligations (CPDOs) durch die Agenturen Fitch und DBRS\nim Frühjahr 2007.\nMehr Wettbewerb in der Ratingbranche birgt aber auch\nProbleme, denn zwischen kurzfristiger Gewinnmaximierung und langfristigem Erhalt ihrer Reputation ist für die\neinzelnen Ratingagenturen zumindest ex ante ein Zielkonflikt angelegt. Wenn ein neuer Anbieter mit »besseren«\nRatings versucht, Marktanteile zu gewinnen, könnten\netablierte Ratingagenturen hierauf ebenfalls mit ungerechtfertigt hohen Ratings reagieren. Begünstigt wird dieser\nProzess, wenn die Emittenten als Auftraggeber von Ratingeinschätzungen geräuschlos vorläufige Ratings anfragen können (»Ratings Shopping«), bevor sie sich für einen Anbieter entscheiden und das Rating schließlich veröffentlichen lassen. Tatsächlich legen neuere wissenschaftliche Arbeiten solche Effekte nahe. Zwei Beispiele:\nDer Ausbau der Marktpräsenz von Fitch im Unternehmenssegment hat am Markt offenbar zu tendenziell etwas »besseren« Ratings geführt (vgl. Becker und Milbourn\n2009). Geringere Gewinnerwartungen für die Zukunft angesichts wachsender Konkurrenz lassen demnach bei den\netablierten Ratingagenturen die Anreize zu kurzfristiger\nGewinnmaximierung auf Kosten längerfristiger Reputationsüberlegungen steigen. Für bestimmte Klassen von\nstrukturierten Finanzprodukten ist zudem zu beobachten,\ndass die Wahrscheinlichkeit für Ratingherabstufungen in\nden Jahren 2005 bis 2007 höher lag, wenn für die entsprechenden Tranchen lediglich Urteile einer Ratingagentur verfügbar waren. Auch dies kann als Indiz dafür gewertet werden, dass eine breitere Auswahl von Ratingurteilen, das heißt stärkerer Wettbewerb, eine Verzerrung\nvon Ratingurteilen nach oben begünstigt (vgl. Benmelech\nund Dlugosz 2009).\nMit zunehmendem Wettbewerb in der Ratingindustrie wäre es daher wichtig, von regulatorischer Seite Vorkehrungen gegen ein »Ratings Shopping« zu treffen. Als geeignete Mittel könnten sich die Verpflichtung zur Zahlung der gesamten Ratinggebühr durch den Auftraggeber vor der ersten Analyse der Ratingagentur und vor allem eine Veröffentlichungspflicht für vorläufige Ratings erweisen. Hierdurch\nwerden sämtliche Krediturteile für ein Unternehmen bzw. ein\nifo Schnelldienst 1/2010 – 63. Jahrgang\nstrukturiertes Finanzprodukt bekannt, was einen kritischen\nVergleich seitens der Nutzer von Ratings ermöglicht oder erleichtert. Die europäische Ratingverordnung sowie Gesetzesinitiativen in den USA greifen Elemente dieser Vorschläge bereits auf.\nForderung nach »Gegengewicht« zu\nUS-Agenturen nicht sinnvoll\nDie jüngste Finanzkrise eignet sich wenig zur Ableitung eines konkreten regionalen Handlungsbedarfs, denn die\nFehleinschätzungen der Ratingagenturen bei strukturierten Finanzprodukten waren methoden- und produktspezifisch, nicht hingegen in einzelnen Regionen besonders\nDie dominierende Stellung der amerikanischen Ratingagenturen geht vor allem auf die frühere und ausgeprägtere Kapitalmarktorientierung der US-Wirtschaft zurück,\ndie einen höheren Bedarf für spezialisierte Institutionen zur\nÜberwindung von Informationsasymmetrien nach sich zog.\nDer in dieser Hinsicht voranschreitende Aufholprozess in\nKontinentaleuropa dürfte sich jedoch weiter fortsetzen –\nmöglicherweise getragen durch eine weitere Substituierung von Bankkrediten durch Unternehmensanleihen. Dabei könnte es zu einer höheren Nachfrage nach erstmaligen Ratings im Segment kleinerer und mittlerer Unternehmen kommen, bei denen die Vorteile eines diversifizierten Zugangs zu Fremdmitteln stärker in den Vordergrund rücken. Vor diesem Hintergrund wäre eine prominentere Rolle europäischer Ratingagenturen zu begrüßen.\nAllerdings sollte das Argument der Nähe zu lokalen Märkten nicht überstrapaziert werden. Die Marktführer Standard & Poor’s und Moody’s arbeiten branchenorientiert\nund mit multinationalen Analyseteams, so dass der gelegentlich geäußerte Vorwurf einer fehlenden Aufgeschlossenheit gegenüber regionalen oder nationalen Spezifika\nkaum trägt. Selbstverständlich können Ratingagenturen\nangesichts unterschiedlicher Annahmen und Modelle bei\nder Bewertung der Kreditwürdigkeit europäischer Emittenten zu unterschiedlichen Ergebnissen kommen. So bewertet Fitch – eine Agentur mit amerikanischen und britischen Wurzeln sowie französischer Muttergesellschaft –\ndie deutschen Bundesländer tendenziell mit einem höheren Rating als Standard & Poor’s und Moody’s. Dies bedeutet jedoch nicht, dass eine große europäische Ratingagentur Spielraum für eine systematisch bessere Bewertung europäischer Unternehmen oder Finanzaktiva hätte. Es kann daher nicht darum gehen, ein »Gegengewicht«\nzu den US-Agenturen zu schaffen. Wichtig sind international konsistente Rahmenbedingungen, die unabhängig\nvon der nationalen Verankerung der Agenturen Anreize für\neine hohe Qualität bei der Erstellung von Ratingurteilen\nPräferenz für privatwirtschaftliche Lösungen\nDie Chancen auf Akzeptanz einer neuen (europäischen) Ratingagentur dürften bei Ratingeinschätzungen für Staaten,\nkapitalmarktorientierte Unternehmen und strukturierte Finanzprodukte umso höher sein, je weniger sie dem Verdacht staatlicher Einflussnahme ausgesetzt ist. Ein Geschäftsmodell mit\nquasi-staatlichen Ratings würde wegen mangelndem Vertrauen in die Unabhängigkeit und Objektivität kaum Marktakzeptanz finden können. Dabei spielen Interessenkonflikte eine wichtige Rolle: Würde eine staatsnahe europäische Ratingagentur\nbei weiter steigenden Fiskaldefiziten angemessene Herabstufungen von Ratings vornehmen, die mit verschlechterten\nFinanzierungsbedingungen der betroffenen Länder einhergehen? Eine weitere Herausforderung für eine öffentliche Ratingagentur bestünde darin, kompetente Analysten anzuwerben und zu halten – ein schwieriges Unterfangen, zumal schon\nregelmäßig die etablierten Ratingagenturen einen Exodus qualifizierter Mitarbeiter in Richtung Bankensektor beklagen.\nErfahrungen in Deutschland nähren auch Zweifel an einem\nModell mit staatlicher Anschubhilfe. Nach wenigen Jahren\nmusste die mit einer Mehrheitsbeteiligung der Deutschen\nAusgleichsbank gegründete Euroratings AG im Jahr 2002\nihre Geschäftstätigkeit, die auf mittelständische Unternehmen ausgerichtet war, wieder einstellen. Die Nachfrage nach\nderen Ratingurteilen war trotz vergleichsweise günstiger Konditionen zu gering, um einen profitablen Geschäftsbetrieb\nTrotz hoher Markteintrittsschranken sollte sich eine europäische Ratingagentur daher ohne gezieltes staatliches Eingreifen am Markt durchsetzen müssen. Denkbar wäre, dass ein\nAnstoß hierfür von einem Zusammenschluss großer Investoren ausgeht. Eine von der Investorenseite finanzierte Ratingagentur (Subskriptionsmodell) würde den Interessenkonflikt\nbeseitigen, der im Modell der Bezahlung von Ratings durch\nden Ratingnehmer (»issuer pays«) angelegt ist. Allerdings muss\nbei einer Bezahlung der Ratings von der Nachfrageseite ein\nTrittbrettfahrerproblem in Kauf genommen werden, wenn die\nRatingeinschätzungen auch weiterhin im gesamten Markt bekannt sein sollen. Nicht auszuschließen wären zudem Anreize zur Einflussnahme auf Ratings bei großen Investoren, die\nzum Beispiel ein Interesse an möglichst niedrigen Kapitalanforderungen haben dürften oder in einen breiten Kreis von\n(Investment Grade) Aktiva investieren wollen. Hier müsste man\nregulatorisch ähnlich gegensteuern wie zur Eindämmung eines möglichen »Ratings Shopping« durch die Emittenten.\nUmgang mit Ratingurteilen verbessern – Eigenverantwortung der Investoren einfordern\nDie Diskussion um die Etablierung einer europäischen Ratingagentur sollte nicht den Blick darauf verstellen, dass die\nNutzer von Ratings – Investoren und Regulierer – in der Pflicht\nsind, ihren Umgang mit Ratings zu überdenken. Banken und\nandere Investoren müssen ihre »Due Diligence« Prozesse\nweiter verbessern und externe Ratings nicht als Endpunkt,\nsondern als Ausgangspunkt für eigene Analysen verstehen. Dies gilt umso mehr, als das Ausmaß von »Due Diligence« negativ mit der Neigung der Ratingagenturen zur Erteilung zu guter Ratings korreliert sein dürfte (vgl. Bolton,\nFreixas und Shapiro 2009). Zu begrüßen sind auch Initiativen, die die Verwendung von Ratings in Regulierungen kritisch überdenken. Lösungen fallen jedoch oft schwer, da in\nvielen Fällen keine befriedigenden Alternativen zur Verfügung\nstehen. Zwar müssen Banken als Teil ihrer Risikoanalyse zukünftig (im Rahmen der Säule 2) auch bei Vorliegen externer Ratings im aufsichtlichen Standardansatz eine eigenständige Beurteilung des Kreditrisikos durchführen. Der Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht (BCBS) spricht sich in\nseinem kürzlich veröffentlichten Konsultationspapier jedoch\nnoch gegen die Anwendung bankinterner Risikomodelle\nals Alternative zu den Urteilen der Ratingagenturen für die\nBerechnung der Kapitalunterlegung von Verbriefungen aus.\nDie von den Banken verwendeten internen Modelle haben\nwährend der Finanzkrise ebenfalls keine angemessene Prognosegüte gezeigt, so dass auf externe Ratings zunächst\nnicht verzichtet werden soll (vgl. BCBS 2009). Langfristig\nkönnten Regulierer jedoch noch überzeugender gegen eine unkritische Verwendung von Ratingurteilen durch Marktteilnehmer argumentieren, wenn eigene Bezugnahmen auf\nRatings ebenfalls weiter eingeschränkt werden.\nDer oligopolistische Markt für Ratings macht die Schaffung\neiner europäischen Ratingagentur zu einem schwierigen Unterfangen. Um im Markt akzeptiert zu werden, müsste eine\nbedeutende europäische Ratingagentur wohl privatwirtschaftlich organisiert sein. Mehr Wettbewerb ist grundsätzlich zu begrüßen, zieht jedoch auch Handlungsbedarf gegen mögliche Nebenwirkungen wie die Ausweitung des »Ratings Shopping« nach sich. Wenn viele Nutzer von Ratings\nspeziell in Boomphasen dazu neigen, Ratings unkritisch zu\nübernehmen, gehen zudem mögliche Vorteile einer größeren Ratingvielfalt ins Leere. Ein Mehrwert in Sachen Stabilität des Finanzsystems wäre durch die Existenz einer großen\neuropäischen Ratingagentur kaum zu erwarten. Aus dem\nBlickwinkel der Finanzstabilität liegt eine wichtige Herausforderung in einer Reduzierung der zum Teil mechanistischen\nVerknüpfungen von Regeln und Regulierungen mit den Einschätzungen der Ratingagenturen. Besonders wichtig ist,\ndass die Diskussion über Vor- und Nachteile einer europäischen Ratingagentur nicht von der Kernforderung ablenkt,\ndass die Marktteilnehmer künftig mehr Eigenverantwortung\nim Sinne von angemessenem Risikomanagement und ausreichend Reserven praktizieren müssen.\nBasel Committee on Banking Supervision (2009), Strengthening the resilience of the banking sector, Consultative Document, Dezember, 55–60.\nBecker, B. und T. Milbourn (2009), »Reputation and Competition: Evidence from\nthe Credit Rating Industry«, Harvard Business School Working Paper 09-051.\nBenmelech, E. und J. Dlugosz (2009), »The Credit Rating Crisis«, NBER Working Paper 15045, Cambridge.\nBolton, P., X. Freixas und J. Shapiro (2009), »The Credit Ratings Game«,\nNBER Work-ing Paper 14712, Cambridge.\nEU (2009), »Regulation of the European Parliament and of the Council on\nCredit Rat-ings Agencies«, Brüssel, 14. Juli.\nWhite, L.A. (2002), »The Credit Rating Industry: An Industrial Organization\nAnalysis«, in: R. M. Levich et al. (Hrsg.), Ratings, Rating Agencies and the\nGlobal Financial System, Springer, Boston Mass., 41–63.\nDie Finanzkrise hat es offensichtlich gemacht: Die Ratings\nvon Agenturen wie Moody's und Standard & Poor's haben\nDefizite, so schwerwiegend, dass die Rolle der Agenturen\nals »Gatekeeper« der Finanzmärkte in den Mittelpunkt regulatorischer und politischer Kritik geraten sind. Und hierfür gibt es gute Gründe:\n• Die Ratings strukturierter Wertpapiere mussten zu Tausenden angepasst werden, als die Fehleinschätzung des\nAusfallrisikos im Verlaufe der Subprime-Krise offenbar\n• Der Markt für Wertpapier- und Unternehmensratings ist\nein Oligopol – die drei Agenturen Moody's, Standard &\nPoor's sowie Fitch (deutlich kleiner im Marktanteil) dominieren mit riesigen Marktanteilen. Und dies ist ein profitables Geschäft – die operative Gewinnmarge von Moody's betrug beispielsweise im Jahr 2007 49% und lag\nselbst im Krisenjahr 2008 noch bei 42%.\n• Schon die anekdotische Evidenz durch spektakuläre Unternehmenszusammenbrüche wie Enron und Parmalat\nließen Zweifel an dem Informationsgehalt und der Aktualität von Unternehmensratings aufkommen. Neueste\nEvidenz belegt, dass Unternehmensratings systematisch\nwesentliche Bonitätsschocks bei Unternehmen nicht oder\nerst mit erheblicher Verzögerung (typischerweise von einem halben Jahr) widerspiegeln.1\n• Ratingagenturen sind die einzigen globalen Finanzintermediäre mit erheblicher Bedeutung für Kapitalmärkte und\ndie Finanzsystemstabilität, die kaum einer Regulierung\nunterliegen. Bis vor der Finanzkrise wären umfassende\nRegularien, wie Basel II für Banken oder die kommende\n* Prof. Dr. Ralf Elsas leitet das Institut für Finance and Banking an der Ludwig-Maximilians-Universität München.\n1 Vgl. Elsas, R. und S. Mielert (2009), »Rating Validation based on Shocks\nto Firms' Credit Quality«, Working Paper, Ludwig-Maximilians-Universität\nSolvency II für Versicherungsunternehmen, unvorstellbar gewesen.\n• Es gibt empirische Hinweise, dass Ratingagenturen so\ngenannte »unsolicited ratings« (ungefragte Ratings) dazu verwenden, durch einen systematisch negativen Bias\nin diesen Einschätzungen Unternehmen zum Abschluss\neines Ratingsauftrags zu bewegen (so dass das Rating\nsich hierdurch verbessert).\nEntsprechend werden vermehrt die Rufe nach einer umfassenden Regulierung von Ratingagenturen laut, häufig verbunden mit der Forderung, mehr Wettbewerb durch die\nSchaffung und Förderung neuer Agenturen zu etablieren, also beispielsweise durch eine neue »europäische« Ratingagentur.\nBevor jedoch ein angesichts der Krise populistisch getriebener und ökonomisch nicht fundierter Regulierungseifer\neinsetzt, bedarf es einer sorgfältigen Analyse des Handlungsbedarfs – die Kosten einer fehlgeleiteten Regulierung,\ndie eine sinnvolle Informationsproduktion durch den Finanzintermediär Ratingagentur beschädigen, dürften potentiell\nBrauchen wir Ratingagenturen? Theoretische\nZunächst sollte in dieser Diskussion festgehalten werden,\ndass Ratingagenturen eine ökonomisch wertvolle Aufgabe\nwahrnehmen können – ihre unabhängige Einschätzung der\nBonitätsrisiken von Unternehmen und Wertpapieren kann\ntheoretisch helfen, mit hohen (Wohlfahrts-)Kosten verbundene Informationsasymmetrien zwischen Investoren und Unternehmen zu mildern.\nSo besagt die Theorie der Finanzintermediation, dass Ratingagenturen durch Spezialisierungsvorteile sowie Skaleneffekte des Monitorings die Reibungsverluste auf unvollkommenen Märkten reduzieren können. Unabdingbar hierfür ist,\ndass ihre Einschätzung des Ausfallrisikos von Unternehmen\nglaubhaft ist – das grundlegende und gerade in der aktuellen Diskussion durch die Subprime-Krise wieder entdeckte\ninherente Anreizproblem, dass die gerateten Unternehmen\ndie Agenturen für ihre Einschätzung selber bezahlen (mit den\nentsprechenden Anreizen, für ein besseres Urteil mehr zu\nbezahlen) ist und war schon immer der wesentliche Aspekt\nder entsprechenden theoretischen Modelle. Dabei kommt\ndie Theorie durchaus zu der Einsicht, dass dieses Anreizproblem lösbar ist:\n• durch den Reputationsverlust, wenn eine solche »Bestechlichkeit« vom Markt entdeckt werden würde,\n• oder durch andere Kontrollmechanismen, die dafür sorgen, dass die Kosten der Überwachung und regulato-\nrisch zielgerichteten Anreizsetzung den Intermediär ökonomisch günstiger sein lässt als eine dezentrale, von jedem Investor (oder anderen Institutionen) durchgeführte\nDie Herausforderung bei einer Übertragung dieser theoretischen Erklärungen auf die Realität liegt nun gerade in der\nKonkretisierung dieser Kontrollmechanismen. Gerade weil\ndie Ratingagenturen private Information (d.h. Informationen,\ndie anderen Marktteilnehmern inkl. Regulatoren nicht zur\nVerfügung stehen) über Unternehmen produzieren sollten,\nlässt sich eine potentielle Verzerrung einzelner Ratings quasi per Definition von Dritten nicht überprüfen. Zudem kommt\ndas Problem, dass die Ratings von Agenturen im statistischen Sinne ein Schätzer für die »wahre«, unbeobachtbare\nKreditqualität von Unternehmen sind und somit selber Zufallsvariablen darstellen. Statistische Schätzfehler (d.h. Fehleinschätzungen oder die Realisation schlechter Umweltzustände) müssen dann zwangsläufig eintreten. Entsprechend\nscheint nur ein systematisches Backtesting einer Vielzahl\nvon Ratings für viele Unternehmen über lange Zeiträume\neine Möglichkeit darzustellen, die Unverzerrtheit von Ratings\ndirekt zu überprüfen. Hierbei kommt erschwerend hinzu,\ndass Unternehmensausfälle sehr seltene Ereignisse sind, so\ndass die Stichprobe zur Ratingvalidierung notorisch klein\nist und entsprechend statistische Aussagen (Signifikanztests) nur sehr ungenau sein können. Erst in jüngster Zeit\nsind hier Ideen entwickelt worden, wie diese Backtestingprobleme durch ein geschicktes empirisches Design umgangen werden können, wobei die Grundidee im Wesentlichen darin liegen dürfte, die Zahl der für eine Validierung\nverfügbaren informativen Ereignise zu erhöhen.\nDie theoretische Forschung kommt aber auch noch zu einer wichtigen Einsicht, die in der aktuellen Diskussion gerne übersehen wird, (zu viel) Wettbewerb kann verhindern,\ndass Ratingagenturen ihre Überwachungsfunktion überhaupt wahrnehmen können. Tatsächlich wurde gezeigt, dass\nMonopolmacht (und die damit verbundenen Monopolgewinne) möglicherweise überhaupt erst die wesentlichen Anreize für eine Informationsproduktion setzen. Ökonomisch\nist Wettbewerb von Finanzintermediären somit ein zweischneidiges Schwert. Die Monopolrenten könnten geringer\nwerden (das Produkt Rating wird billiger), aber zugleich werden die Anreize reduziert, überhaupt Informationen (kostspielig) zu produzieren. Das ist aber gerade die Rolle eines\nFinanzintermediärs auf unvollkommenen Kapitalmärkten mit\nHinsichtlich der verfügbaren empirischen Evidenz über die\nQualität der Ratingservices sowie der tatsächlichen Rolle von Ratingagenturen in der Finanzwirtschaft gibt es\ndie Eingangs aufgezählten durchweg negativ zu bewertenden Erkenntnisse. Es gibt aber auch Belege für positive Effekte:\n• Alleine die Größe des Ratingmarktes, die Bedeutung der\ndrei großen Agenturen in der Investorenwahrnehmung\nsowie die durch die Subprime-Krise offensichtlich gewordene Vorgehensweise vieler institutioneller Kapitalmarktteilnehmer, ihre Kreditnehmerüberwachung quasi an die\nAgenturen zu delegieren, implizieren, dass die Einschätzungen der Agenturen wichtige Informationen für Investoren und Emittenten bereitstellen.\n• Ökonometrische Studien haben gezeigt, dass Ratingveränderungen der Agenturen, wenn sie denn stattfinden,\ndurch ökonomisch motivierte Faktoren erklärt werden\nkönnen. Zudem zeigt sich, dass beispielsweise Aktienkurse von Unternehmen (bzw. Unternehmenswerte) durch\ndie Ankündigung von Ratingänderungen (insbesondere\nHerabstufungen) beeinflusst werden. Dies steht im Einklang mit der These, dass Ratings für den Kapitalmarkt\nneue und relevante Informationen beinhalten.\nUm diese positiven Ergebnisse wissenschaftlicher Forschung jedoch zu relativieren, sei nochmals auf die Untersuchung von Elsas und Mielert (2009) hingewiesen, die zeigt,\ndass für eine Stichprobe europäischer Unternehmen die\nUnternehmensratings von Standard & Poor's wesentliche\nund fundamentale Schocks in der Kreditqualität von Unternehmen systematisch nicht oder nur sehr zeitverzögert\nwiderspiegeln. Mit anderen Worten ist die Informationssensitivität von Agenturrating sehr niedrig – ein ernüchterndes\nBrauchen wir eine europäische Ratingagentur?\nRatingagenturen sind wohl unverzichtbare Institutionen moderner Finanzsysteme, ihre Ratings weisen erhebliche Defizite auf, und die Agenturen sehen sich nur sehr eingeschränktem Wettbewerb ausgesetzt. Alles dies spricht dafür, dass der Ratingmarkt für weitere Agenturen geöffnet werden und eine sinnvolle Regulierung etabliert werden sollte.\nDa jedoch mehr Wettbewerb auf informationsgetriebenen\nMärkten ein zweischneidiges Schwert ist, scheint hier zumindest ein bedachtes Handeln angebracht.\nDazu kommen historische Erfahrungen, die zeigen, dass\nauch ein staatlich geförderter Markteintritt sehr schwierig\nsein kann, aufgrund der fehlenden Akzeptanz am Kapitalmarkt, bei der die Anforderungen an die Reputation und den\nBekanntheitsgrad am Markt einer Agentur einen Markteintritt fast immer verhinderten.2 Diverse gerade durch die\nPolitik motivierte Versuche in den letzten zehn Jahren, neue\nRatingagenturen am Markt zu etablieren, sind entsprechend\ngescheitert – klassische Beispiele sind die deutschen Initia2\nNeben den hohen Reputationsanforderungen könnte ein anderer Grund\ndes Scheiterns jedoch auch sein, dass – zumindest aus der Sicht von Investoren – schlicht kein Bedarf für weitere Ratingagenturen bestand (bzw.\ntiven zum Anschub von Mittelstandsratingagenturen oder\ndie Ratinginitiative von Deutscher Bank, Bertelsmann u.a.\nAnfang der neunziger Jahre.\nSelbst wenn man neue Agenturen fördern würde, bleibt\ndes Weiteren unklar, ob eine europäische Lösung angesichts\nder Vernetzung der internationalen Finanzmärkte (und Unternehmen) sinnvoll ist. Es wird in dieser (etwas lokalpatriotisch gefärbten) Diskussion zudem gerne übersehen, dass\nes schon längst eine ernst zu nehmende europäische Ratingagentur gibt – Fitch ist genau dies als Tochter der französischen Fimalac-Gruppe mit dem Aktivitätsfokus in\nAngesichts der durch die Subprime-Krise offenbar gewordenen Defizite können diese Argumente jedoch nicht implizieren, dass kein Handlungsbedarf besteht. Allerdings sollten alle Maßnahmen darauf ausgerichtet sind, Marktstrukturen zu etablieren (und zu kontrollieren), welche die ökonomische Funktion von Ratingagenturen zielgerichtet bewahrt und gleichzeitig die strukturellen Defizite behebt.\nAus meiner Sicht erfordert dies eine Regulierung von Ratingagenturen, die Transparenz hinsichtlich der Geschäftsaktivitäten, Vergütungsstrukturen und der Eigenschaften des\nProdukts Ratings schafft. Für die notwendige Aufsicht über\nRatingagenturen sind erweiterte Offenlegungspflichten gegenüber der Öffentlichkeit und Regulatoren unabdingbar\n(bspw. die Offenlegung des Umfangs bestehender Beratungsmandate mit Emittenten), wobei jedoch sichergestellt\nwerden muss, dass Geschäftsgeheimnisse bewahrt werden\nkönnen und die (marktgetriebene) Evolution von Ratingmethoden auch weiterhin möglich ist. Keinesfalls sollte man\ndeshalb den Agenturen vorschreiben, wie sie Ratings erzeugen sollen, stattdessen sollte der Prozess der Erzeugung\nqualitativ geregelt und die Eigenschaften der Ratings durch\nein systematisches Backtesting überwacht werden.\nHinsichtlich der Etablierung und Förderung weiterer Agenturen folgt hieraus ein notwendiges Umdenken. Man sollte\nnicht einen direkten Konkurrenten schaffen, sondern vielmehr eine Institution, die einerseits das Niveau der Informationsasymmetrien am Kapitalmarkt direkt vermindert und\nandererseits Regulatoren ein Instrument an die Hand gibt,\ndass eine Überwachung und Backtesting der Eigenschaften von Agenturratings ermöglicht.\nKonkret könnte man sich diese neue Agentur als eine Art\nRating-TÜV vorstellen. Dieser sollte auf der Basis etablierter statistisch/quantitativer Methoden unabhängig Ausfallwahrscheinlichkeiten von Unternehmen ermitteln und veröffentlichen, die als Benchmark auf öffentlich verfügbare\nInformationen basiert sind. Insbesondere für börsennotierte Unternehmen (und Branchen) stehen hierfür optionspreistheoretisch fundierte Verfahren zur Verfügung (so ge-\nnannte strukturelle Modelle), die auf der Basis von Marktpreisen (Aktienkurse und CDS-Preise) und Bilanzinformationen eine Schätzung von Ausfallwahrscheinlichkeiten ermöglichen. Es gibt inzwischen viel wissenschaftliche Evidenz, dass diese Modelle hinsichtlich ihrer Prognosegüte\nfür Unternehmensausfälle den Agenturratings deutlich überlegen sind, insbesondere weil man durch die Verwendung\nvon Marktpreisen den wohl effektivsten Mechanismus zur\nVerarbeitung von Informationen heranziehen kann – den\nVerbesserung der Disziplinierung von privaten Ratingagenturen ermöglicht wird.\nZusammenfassend ergibt sich, dass wir einerseits unbedingt eine ökonomisch fundierte Regulierung für Ratingagenturen brauchen und andererseits auch eine »europäische« Ratingagentur sinnvoll erscheint – aber eben anders strukturiert, als in der Diskussion bisher vorgeschlagen wurde.\nFür die regulatorische Validierung der Agenturratings steht\ndann mit den »Kapitalmarktratings« ein mächtiger Vergleichsmaßstab zur Verfügung, mit dem die Agenturen konfrontiert werden können. Elsas und Mielert (2009) schlagen in diesem Zusammenhang des Weiteren vor, die Validierung nicht nur auf die kleine Zahl beobachtbarer Unternehmensausfälle, sondern stattdessen auf unter Verwendung der Kapitalmarktratings identifizierte ökonomische Schocks in der Bonität von Unternehmen zu beziehen. Dies löst zwei wesentliche Probleme: Einerseits wird\ndie Anzahl zur Validierung verfügbarer Ereignisse drastisch\nerhöht (was statistische Auswertungen beim Backtesting\nerheblich erleichtert), andererseits werden hierdurch nur\ntemporäre (unwesentliche) Bonitätsänderungen ausgefiltert, die ansonsten das Backtesting als uniformatives »Rauschen« erschwert hätten.\nDie wesentlichen Vorteile dieses »Rating-TÜVs« liegen dann\n• ein unabhängiges Backtesting der Produktqualität von\nAgenturratings durch »uniformierte« Dritte (z.B. Regulatoren) ermöglicht und ökonomisch fundiert wird;\n• die verfügbaren Informationen über die Ausfallwahrscheinlichkeiten von Unternehmen quantitativ und qualitativ für\nalle Kapitalmarktakteure verbessert werden;\n• keine Verdrängung der privatwirtschaftlichen Ratingagenturen erfolgt, da es auch weiterhin lohnend sein wird,\nneue, private Informationen über Unternehmen zu produzieren;\n• das Konzept sich sinnvoll in eine wirksame Regulierung\ndes Ratingmarktes einfügt und relativ günstig umzusetzen wäre.\nDie Rolle staatlicher Institutionen wäre, für diesen RatingTÜV eine Unterstützung hinsichtlich der Reputation und\nMarktverbreitung sicherzustellen, was beispielsweise durch\nUnabhängigkeit bei gleichzeitiger Finanzierungssicherstellung (analog etwa zum Konzept der Deutschen Bundesbank)\nLetztlich könnte diese Institution auch als europäische Lösung sinnvoll sein, da hier keine Verdrängung marktwirtschaftlicher Institutionen angestrebt, sehr wohl jedoch eine\nheißt es wörtlich: »Die Nutzer von Ratings sollten diesen nicht\nblind vertrauen, sondern auf jeden Fall eigene Analysen vornehmen und zur Abwägung, in welchem Maße sie sich auf\ndiese Ratings stützen, immer sorgfältig alle Unterlagen prüfen.« Na prima. Nun wissen wir auch, warum diese Verordnung so dringend nötig ist. Alle Vorschriften zur Methodik,\ndem Prozess und der strengen Systematik sind also dem\nPrüfungsvorbehalt des Anlegers unterstellt. Dies klingt analog der neuen Bundesregierung, die alle Maßnahmen unter\neinen Finanzierungsvorbehalt stellt.\nProzessqualität vor Organisationsregeln\nVorab sei bemerkt, dass in jeder Krise Schuldige gesucht\nwerden und gerade in politischen Diskussionen die Schuldfrage auf möglichst einfache und populistische Weise dargestellt wird. Ratingagenturen eignen sich hierfür ideal, sind\nsie doch in geringer Zahl unterwegs und dank ihrer eigenen\nwenig transparenten Organisationen und Prozesse ein idealer Sündenbock für Fehlleitungen von Kapital aufgrund sich\nnachträglich als falsch erwiesener Gutachten. Wer aber ohne Fehler ist, werfe den ersten Stein. Richtig ist, dass tausend- oder millionenfach zutreffend bewertet wurde und dies\nzu keinerlei Notiz. Richtig ist aber auch, dass gerade bei\nstrukturierten Finanzprodukten die Methoden der Ratingagenturen nicht immer optimal waren und nun vielfach verifiziert und kalibriert werden. Wenn nun das vorliegende Oligopol aus wenigen international wahrnehmbaren Ratingagenturen als Grund für die Krise genannt wird, ist dies nur\nteilweise richtig. Das Grundproblem ist aber nicht die Anzahl\nder Agenturen, sondern die Systematik und der Prozess des\nRatings. Auch bei Vorliegen eines Polypols mit Hunderten\nvon Agenturen wäre die Frage zu stellen, WIE das Rating\nzustande kommt und welche Methoden hier angewandt werden. Ob die neue EU-Verordnung und der politische Wunsch\nnach Gründung einer europäischen Ratingagentur die richtige Fragestellung ist, darf doch bezweifelt werden.\nNun ist die EU-Verordnung Nr. 1060/2009 über Ratingagenturen seit Dezember 2009 in Kraft. Darin wird gleich zu Beginn klargestellt, dass Ratingagenturen eine wichtige Rolle\nfür Anleger, Kreditnehmer, Emittenten und Regierungen spielen. Es wird von Grundsätzen der Integrität, Transparenz und\nRechenschaftspflicht sowie unabhängiger, objektiver und\nmit angemessener Qualität erstellter Ratings gesprochen. In\nAbschnitt 10 ist dann ein beachtlicher Satz zu lesen. Hier\n* Prof. Dr. Ottmar Schneck ist Dekan an der ESB Business School, Hochschule Reutlingen.\nRatings sind also nach dieser EU-Verordnung vor allem von\nden mit dort genannten Kriterien akkreditierten Agenturen\nals verlässlich einzustufen, allerdings eben nur solange der\neigene Verstand dies nachprüfen kann. Hier wurde also erneut ein institutioneller Ansatz gewählt, der die Kontrolle von\nAgenturen vorsieht, anstatt den Prozess und das Ergebnis\nzu standardisieren oder gar zu normieren. Ob vor diesem\nHintergrund eine neue private oder staatliche europäische\nRatingagentur dann noch zusätzlichen Nutzen stiften kann,\nbleibt mehr als fraglich. Solange Institutionen, die von sich\nbehaupten, Schulden und Schuldner klassifizieren zu können, nicht Vorgaben bezüglich des Ratingprozesses erhalten, wird auch die Schaffung von mehr Wettbewerb im Ratingmarkt durch Gründung neuer Agenturen keinen Zusatznutzen bringen und schon gar keine künftigen Finanzmarktkrisen verhindern.\nNicht die Institution ist zu beaufsichtigen, sondern Mindeststandards des Ratingprozesses sind zu definieren. Es wird\nalso Zeit, dass eine ISO-Norm den Ratingprozess standardisiert und sich Anleger darauf verlassen können, dass\nhier der Prozess valide und zuverlässig ist und nicht nur\ndie Institution, in der diese Ratingnoten gebildet werden.\nZu wünschen wäre auch, dass die Ratingnoten endlich einheitlich und standardisierte Aussagen vermitteln und nicht\nin aufwändigen Umrechnungstabellen von Agentur zu Agentur und Bank zu Bank vergleichbar gemacht werden müssen. Gerade beim Rating von Versicherungen ist eventuell\ndiese Vergleichbarkeit besonders angesagt. Sind doch die\nVersicherungsnehmer den Heerscharen von Maklern, Vermittlern und Honorarberatern noch relativ hilflos ausgeliefert. Der Prozess und das Ergebnis der aktuell schon vorliegenden Versicherungsratings (Institutionen und Produkte) ist noch derart intransparent, dass sich Kunden hier\nohne Standardisierung wohl dem Ratschlag der neuen EUVerordnung anschließen müssen und diesen »nicht blind«\nSehr zu begrüßen ist daher, die Initiative des Bundesverbandes der deutschen Ratinganalysten und -advisor (BdRA),\nder vor zwei Jahren ein solches ISO-Normungsverfahren angeschoben hat und in dem aktuell 14 Länder mitwirken. Nun\nbleibt zu hoffen, dass in dem Abschlussdokument Ende des\nJahres ausreichend Regularien zu einem validen, reliablen\nund objektiven Ratingprozess enthalten sein werden, die\ndem Anleger und Gläubiger letztlich die nötige Sicherheit\nüber die Zuverlässlgkeit der Ratingnote gibt. Jede neu gegründete oder durch politischen Wunsch zu gründende Ratingagentur, ob europäisch oder international, sollte dann\ndiesen Normen gehorchen und keine »Meinungsfreifahrscheine« über Schuldnerbewertungen mehr ausgeben. Rating muss zuverlässiger werden. Mit vergleichbaren Noten,\nvergleichbaren Prozessen und Kriterien und schlicht einem\nnachvollziehbaren, dokumentierten, validen Prozess, der\nüber den IOSCO-Code hinaus geht und analog dem IDWUnternehmensbewertungsstandard SF1 zur Normalität bzw.\nFragen zur Organisation von Ratingagenturen stellen sich\ndamit nicht mehr. Auch die Größe und Internationalität der\nAgentur ist nicht mehr entscheidend, wenn der Fokus auf\ndie Qualität des Prozesses gelegt wird. Wagen wir ein neues Paradigma und fragen nach Validität, Reliabilität, Objektivität der Ratingprozesse und nicht nach Aufsicht und Organisation!


ᐅ ZOOMWORK Gutschein Feb. 2019 || Foto-Leinwand ab 9€ RABATT\nMcGutschein > Foto und Druck > Zoomwork Gutschein\nAktuelle Zoomwork Gutscheine 2019\nKeinen Zoomwork Code mehr verpassen! ✅ Jetzt den Gutschein-Alarm abonieren.\nNie wieder einen Zoomwork Gutschein verpassen!\n1 Hochwertige Leinwand- und Acrylglasdrucke von Zoomwork\n2 Zuverlässiger Kundenservice und unkomplizierte Bestellung\n3 Zoomwork Gutschein nutzen und bares Geld sparen\nHochwertige Leinwand- und Acrylglasdrucke von Zoomwork\nDas Unternehmen Zoomwork wurde schon vor über zehn Jahren gegründet und hat sich auf die Herstellung und den Vertrieb von hochwertig verarbeiteten Drucksachen wie zum Beispiel Acrylglas-Drucken oder Fotobüchern spezialisiert. Über den offiziellen Online Shop von Zoomwork kann man in diesem Zusammenhang ausserdem Alu Dibond Drucke, Fotobücher, bedruckte Forex Platten oder Leinwanddrucke bequem und unkompliziert von zu Hause aus bestellen. Aufgrund umfassender Serviceleistungen und einer sicheren Kaufabwicklung wurde der Zoomwork Shop auch mit dem renommierten eKomi Gütesiegel ausgezeichnet und erhält auf dieser Kunden Plattform immer wieder absolute Bestnoten. Wer also Leinwand- oder Alu Dibond Drucke nach eigenen Vorgaben und individuellen Wünschen anfertigen lassen will, sollte sich unbedingt einmal bei Zoomwork umschauen und sich von den in Frage kommenden Angeboten inspirieren lassen. Eine Bestellung über diesen Anbieter lohnt sich umso mehr, da man sich mit Hilfe aktueller Zoomwork Gutscheine ganz einfach lukrative Preisvorteile sichern kann. Ähnliche Rabattangebote gibt es in diesem Kontext auch für viele vergleichbare Portale aus den Bereichen „Foto und Druck“, wie zum Beispiel MeinFoto.de oder aber Foto.com. Wie man einen solchen Gutschein nutzt, um ein paar Euro bei einem Einkauf zu sparen, haben wir auch weiter unten noch einmal näher erläutert.\nHierbei besteht aber nicht nur die Möglichkeit, eigene Bilder oder Dateien auf das Portal von Zoomwork hochzuladen und mit Hilfe eines praktischen Editors zu bearbeiten und anschließend hochwertig drucken zu lassen, sondern man kann Fotos und Bilddateien wahlweise auch über die umfangreiche Zoomwork Datenbank aufrufen und verwenden. In diesem Zusammenhang findet man in der Auswahl insgesamt mehr als 10.000 Bilder aus den unterschiedlichsten Bereichen. So werden die verfügbaren Bilder nach Themen sortiert vorgestellt, wobei man unter anderem Fotos und Bilder aus den Rubriken Tiere, Menschen, Architektur, Pflanzen oder Grafik abrufen kann. Hierbei profitiert man von durchweg günstigen Preisen und einer einfachen Kaufabwicklung über den persönlichen Kundenbereich des Zoomwork Shops. Hat man sich für ein Bild oder ein Motiv entschieden, muss man die Bildbearbeitung dann nur noch im Editor abgeschlossen werden. Die eigentliche Bestellung erfolgt anschließend über einen persönlichen Kundenbereich. In diesem Zusammenhang muss man nur eine gültige Mail Adresse hinterlegen und ein individuelles Passwort auswählen, um diesen Kundenbereich aufzurufen. Bei Fragen zum allgemeinen Ablauf einer Bestellung über den Zoomwork Shop oder bei Rückfragen zu einzelnen Artikeln kann man sich darüber hinaus immer auch per Mail oder über eine gebührenfreie Telefon Hotline an einen der zuständigen Service-Mitarbeiter wenden und sich unverbindlich beraten lassen.\nZuverlässiger Kundenservice und unkomplizierte Bestellung\nZoomwork bietet seinen Kundinnen und Kunden neben gedruckten Fotos auf Leinwänden, Acrylglas und Alu Dibond Platten auch Drucke auf Forex Platten an. Die Preise orientieren sich in diesem Kontext an der jeweils während des Bestellvorgangs gewählten Größe des Drucks sowie den Farbmustern und dem Material. So kann man sein Leinwandbild beispielsweise auch in schwarz weiß bestellen, was den Preis natürlich drückt. Hat man die gewünschten bilder hochgeladen und verarbeitet und im Anschluss auch die Bestellung abgeschickt, erfolgt die Lieferung innerhalb Deutschlands schnell und zuverlässig nach spätestens drei bis vier Werktagen, kann je nach gewähltem Format aber auch länger in Anspruch nehmen. Selbstverständlich besteht auch bei Bestellungen im Zoomwork Online Shop die Möglichkeit, die gelieferten Artikel innerhalb der gesetzlich festgelegten Widerrufsfrist von 14 Tagen ohne Angabe von Gründen an das Unternehmen zurück zu schicken. Der entsprechende Kaufbetrag wird dann automatisch erstattet und dem eigenen Kundenkonto gut geschrieben. Zahlungen werden des Weiteren sicher und unkompliziert über die bekannten Arten PayPal, Kreditkarte, Sofortüberweisung.de oder Vorkasse abgewickelt Ebenfalls akzeptiert wird die Zahlung auf Rechnung, allerdings ist diese Zahlungsart nur Bestandskunden vorbehalten, die schon mindestens einmal über den Shop von Zoomwork bestellt haben.\nZoomwork Gutschein nutzen und bares Geld sparen\nDer aktuelle Zoomwork Gutschein Februar 2019 wird von McGutschein natürlich kostenlos und garantiert unverbindlich zur Verfügung gestellt und kann während des Bestellvorgangs in wenigen einfachen Schritten eingelöst werden. Um den entsprechend benötigten Zoomwork Gutscheincode abzurufen genügt in diesem Zusammenhang zunächst ein Klick auf den oben angezeigten Coupon. Nachdem man diesen Code dann im weiteren Bestellverlauf auch in das für diesen Zweck vorgesehene Feld des persönlichen Warenkorbs eingegeben und mit einem Klick auf „Einlösen“ bestätigt hat, erfolgt die jeweilige Gutschrift automatisch. Die detaillierten Einlöse-Bedingungen zum geforderten Kundenstatus oder dem zu erreichenden Bestellwert kann man auch den Coupon-Informationen entnehmen.\nDaten zum Zoomwork\tGutschein:\nSicher nicht bei Zoomwork sparen?\nWollen Sie keinen Zoomwork\nIch möchte alle Zoomwork Codes erhalten 100% Privatsphäre. Wir versenden keinen Spam. Abmeldung jederzeit möglich. Weitere Shops zum Gutschein-Alarm hinzufügen\nJA Ich möchte über neue und bald ablaufende Gutscheine von Zoomwork informiert werden. NEIN Ich habe kein Interesse an neuen Zoomwork Gutscheinen.\nKeinen Zoomwork Gutschein mehr verpassen!


Regionaler Führungsstab, Notvorrat und Notfalltreffpunkt :: Gemeinde Lohn\nWas ist der RFS\nDas Bevölkerungsschutzgesetz (BevSG) vom August 2016 schreibt den Gemeinden die Bildung eines Führungsstabes vor. Mehrere Gemeinden können sich auch zusammenschließen. Die Feuerwehren von Lohn, Stetten und Büttenhardt wurden bereits vor 15 Jahren zu einem Verband zusammengeschlossen, weshalb die drei Gemeinden auch auf Führungsebene sinnvoll zusammenar-beiten. Der regionale Führungsstab stellt bei außerordentlichen Lagen die Koordination und Zusammenarbeit mit Partnerorgani-sationen und der kantonalen Führung sicher. Die Strukturen können an die aktuellen Gefahren und Risiken angepasst werden.\nWann kommt der RFS zum Einsatz\nAusserordentliche Lagen sind Situationen, in denen die Aufgaben in einer betroffenen Region nicht mehr mit den ordentlichen Mitteln und Verwaltungsabläufen einer Gemeinde bewältigt werden können. So ist der RFS bei grösseren Katastrophen das vom Gemeinderat eingesetzte Koordinations- und Führungsorgan.\nMitglieder des RFS\nLukas Staub, Büttenhardt\nCharlotte Förderer, Büttenhardt\nPeter Bührer, Lohn\nReto Brühlmann, Lohn\nThomas Roth, Stetten\nUrs Lichtensteiger, Stetten\nHaben Sie für den Notfall vorgesorgt?\nFlyer vom Bundesamt für wirtschaftliche Landesversorgung BWL\nIhre Anlaufstelle im Katastrophenfall. Im Frühling 2021 wurden in verschiedenen Kantonen für alle Gemeinden Notfalltreffpunkte eingerichtet. Für den Fall, dass Ihre Gemeinde evakuiert werden muss und Sie keine Fahrgelegenheit haben, begeben Sie sich zum nächstgelegenen Notfalltreffpunkt. Von dort aus werden Sie so rasch wie möglich zu einer Aufnahmestelle ausserhalb des gefährdeten Gebiets gebracht. Bei länger andauernden Stromausfällen erhalten Sie an den Notfalltreffpunkten Unterstützung. Auch Notrufe können an den Notfalltreffpunkten abgesetzt werden. Zu welchem Zeitpunkt die Notfalltreffpunkte in Betrieb sind, hängt von der lokalen Gefährdung ab und kann regional unterschiedlich sein.\nWeitere Infos zum Notfalltreffpunkt finden Sie unter www.notfalltreffpunkt.ch\n– Notfalltreffpunkt Stetten bei der Mehrzweckhalle\n– Notfalltreffpunkt Büttenhardt beim Schulhaus\n– Notfalltreffpunkt Lohn bei der Turnhalle\nInformation Gemeinde Lohn (PDF)


Muss ich meine Mitspieler zählen? – adidas Golftruck\nDu bist hier: Startseite / Blog / Golfregeln / Muss ich meine Mitspieler zählen?\nMuss ich meine Mitspieler zählen?\n2.03.2017 /in Golfregeln /von Michael\nIm heutigen Regelbuch steht: "Ein Zähler ist jemand, den die Spielleitung zum Aufschreiben der Schlagzahl eines Bewerbers im Zählspiel bestimmt hat. Er kann ein Mitbewerber sein. Er ist kein Referee.“ (vgl. Erklärung Zähler in Regel 6 - A 'marker' is one who is appointed by the Committee to record a competitor's score in stroke play. He may be a fellow-competitor. He is not a referee.) Die deutsche Übersetzung des Wortes "marker" im Regelbuch ist also nicht korrekt und müsste eigentlich mit "Aufzeichner" übersetzt werden.\nDie weitläufige Meinung, dass ein Zähler wirklich den Spieler zählen muss, kommt daher noch aus der Zeit vor 1984. Damals stand nämlich noch im Regelbuch: "A 'marker' is a scorer in stroke play who is appointed by the Committee to record a competitor's score." Somit musste bis 1984 der Zähler auch wirklich die Schläge des Mitspielers zählen. Seit 1984 steht in derselben Erklärung aber nur noch geschrieben, dass der Zähler den Score aufzeichnen muss (siehe oben „record“). Warum dieser Passus in Regel 6 durch die R&A geändert wurde? Ich weiss es nicht. Wenn es der R&A aber daran gelegen hätte, dass der Zähler weiterhin mitzählen soll, dann hätten sie sicherlich nicht gerade das Wort "scorer" aus der Erklärung entfernt.\nEs reicht also völlig aus, sich als Zähler den Score vom Spieler am nächsten Abschlag nennen zu lassen und zu notieren.\nSehr häufig wird im Turnier auch der Zähler für Regelfrage konsultiert. Doch der Zähler ersetzt keine Spielleitung und darf keine Regelverstöße feststellen. Jeder Spieler ist allein verantwortlich für seine Handlungen während der Golfrunde und entscheidet immer selbst. Der Zähler hat zwar die Möglichkeit Zweifel anzumelden und ankündigen, dass er den Fall vor dem Unterschreiben der Scorekarte mit der Spielleitung klären möchte. Ansonsten hat er jedoch genau die Schlaganzahl zu notieren, die ihm der Spieler ansagt!\nBestätigt wird dies auch durch Regel 9-3: "Ein Bewerber, der sich eine Strafe zugezogen hat, sollte seinen Zähler sobald wie durchführbar davon in Kenntnis setzen." Somit ist der Zähler nicht verpflichtet, den Spieler, dessen Vorgehen auf dem Platz, sowie dessen Schläge permanent im Blick zu haben, sich immer in der Nähe des Balls des Mitspielers zu befinden und so weiter. Er muss das Vorgehen seines Mitspielers nicht bewerten und dessen Schläge auch nicht zählen sondern höchstens grob einschätzen können.\nDarf der Zähler Strafschläge vergeben?\nEs ist sicherlich nicht im "Geiste des Spiels", dass man seine Konzentration auf das eigene Spiel immer wieder unterbrechen muss, um das Spiel eines Anderen zu kontrollieren. In einem Gentlemens Game sollte man auf die Ehrlichkeit der Mitspieler vertrauen können! Unstimmigkeiten sind nicht nur ärgerlich, sondern können auch zu Disqualifikationen führen. Kurze Abstimmungen zwischen Spieler und Zähler während der Runde über die Schlagzahl der vorherigen Lochs sind somit keineswegs nervig oder unnötig, sondern absolut sinnvoll!\nSchlagworte: Golfregeln, Golfrunde, Golfturnier, Scorekarte, Spieler zählen\nhttps://golftruck.de/wp-content/uploads/2018/03/scorecard2.jpg 1500 1399 Michael https://golftruck.de/wp-content/uploads/2016/04/adidas_golfball_x100.png Michael2017-03-02 19:43:472018-03-19 18:20:49Muss ich meine Mitspieler zählen?\nDie perfekte Golf-Zigarre


By Maxx | 5. November 2018\nmacht jeden reich …“\nWarum ein Unfallversicherungsvergleich immer Sinn macht, … vor dem erstmaligen Abschluss und bei bestehenden Verträgen …\nEin Unfallversicherungsvergleich macht immer Sinn, … vor und nach dem Abschluss. Möglicherweise stehen Sie gerade vor der Frage, wie Sie ab sofort von einer Unfallversicherung profitieren. Immer mehr Menschen erkennen die Notwendigkeit einer privaten Unfallversicherung.\nEs gibt wohl kaum eine Sparte, bei der die Preise und Leistungen der verschiedenen Anbieter weiter auseinander liegen, als in der Unfallversicherung. Bis zu vierzig, fünfzig, … 60 Prozent Unterschied sind möglich. Man ist daher gut beraten, seine Unfallversicherung zu vergleichen. Nur so findet man die „echten Perlen“ unter den mehreren tausend Policen.\n„Wie Sie mit einem professionellen\nUnfallversicherungsvergleich, … mit einem Klick\nschon vor dem Antrag die echten Rosinen finden …“\nGerade vor dem erstmaligen Abschluss einer Unfallversicherung ist ein Unfallversicherungsvergleich Gold wert. Nicht nur erfolgreiche Kaufleute wissen seit Jahrhunderten „Vergleich macht reich“, denn im Einkauf steckt der Gewinn.\nWer geschickt vorgeht, zahlt nur einen Bruchteil, … während er das gute Gefühl von preisgekrönten Spitzenleistungen genießt. Ein saubere Marktanalyse ist jedoch nur mit einem professionellen Unfallversicherungsvergleich möglich.\nEs ist bemerkenswert, welche phänomenalen Unterschiede ein Versicherungsvergleich zu Tage bringt. Kaum jemand ahnt, wie viel man sparen kann, … indem man die Angebote genau unter Lupe nimmt, … während man in aller Ruhe, … mit kinderleicht zu bedienenden Werkzeugen den für sich besten Versicherer und Tarif findet.\n„Wie Sie mit einem Unfallversicherungsvergleich laufenden Verträgen auf den Zahn fühlen …“\nGerade bereits bestehenden Verträgen macht ein Vergleich doppelt Sinn, denn einmal abgeschlossen, laufen viele (miserable) Verträge munter vor sich hin. Jahr für Jahr verlängern sich die teuren Policen. Und wenn man die Rechnung erhält, ist es schon wieder zu spät für die Kündigung einer Unfallversicherung.\n>>> Unfallversicherung hier vergleichen\nViele Menschen wissen nicht, dass die Kündigungsfrist für eine Unfallversicherung bereits 3 Monate vor dem Vertragsablauf endet, … und das bedeutet, dass viele Versicherte über Jahre und Jahrzehnte viel zuviel zahlen, … indem sie ein kleines Vermögen verlieren, … während man jetzt mit einem Unfallversicherungsvergleich – quasi wie mit einem Röntgen-Gerät – in wenigen Sekunden die verborgenen Spitzenreiter entdeckt.\nCategory: Allgemein Schlagwörter: Unfallversicherungsvergleich\n← CIV Unfallversicherung Reiterunfallversicherung →


Braunbär könnte Schafe auf Tiroler Alm gerissen haben | PULS 24\nAPA/APA/dpa/A3502 Horst Ossinger\nAuf einer Alm im Karwendeltal bei Scharnitz (Bezirk Innsbruck-Land) sind Donnerstagfrüh 15 gerissene Schafe entdeckt worden.\n20 weitere galten mit Stand Freitagmittag noch als vermisst. Der Verdacht auf einen Bären liege nahe, schrieb das Land in einer Aussendung. Wildtierkameras hatten vergangene Woche einen Bären im Gemeindegebiet von Scharnitz aufgenommen.\nJäger entdeckte tote Schafe


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Veranstalter haben bei Visaentscheiden fast keinen Einfluss - TOP ONLINE\nVeranstalter haben bei Visaentscheiden fast keinen Einfluss\nEine kosovarische Künstlerin bekam keine Kurzaufenthaltsbewilligung für einen Auftritt in der Schweiz. Veranstalter kennen das Problem, dass Künstler keine Visa für die Schweiz bekommen.\n02.08.2019 / 12:18 / von: rme/mma\nVorallem Künstler aus Drittstaaten haben oft ein Problem mit dem Visum. (Symbolbild: Pixabay.com/Karl Allen Lugmayer)\nFür einen Auftritt in der Schweiz hat eine kosovarische Künstlerin keine Kurzaufenthaltsbewilligung bekommen. Dies ist nicht nur für die Künstlerin mühsam, sondern auch für die Veranstalter. Diese müssen sich meistens kurzfristig um neue Künstler bemühen.\nWie verschiedene Veranstalter mit dem Problem umgehen – im Beitrag von RADIO TOP:\nGenau dies war an den diesjährigen Afropfingsten in Winterthur der Fall. Einem Künstler aus Jamaica wurde das Visa verwehrt und konnte nicht in die Schweiz einreisen. «Glücklicherweise sind das Einzelfälle», sagt Geschäftsleiterin der Afropfingsten Karin Gubler.\nViel dagegen machen könne man als Veranstalter nicht. Es könne zwar Rekurs gegen diesen Entscheid eingereicht werden, dieser Koste allerdings Geld und Zeit. Und dies fehle den Veranstaltern meistens.\nDas sei zwar bedauerlich, doch die Suche nach einem Ersatzkünstler gehe meistens schneller. Ein anderes Festival, welches mit ausländischen Künstlern wirbt, ist das Multikulti-Festival in Rheinfelden. «Wir hatten noch nie Problem mit Künstlern, welche die Visa nicht bekamen», sagt Organisator Matthias Blauenstein.\nSie würden aber auch bewusst Künstler suchen, die bereits in der EU leben. Vor allem wenn diese aus einem Drittstaat kommen würden, wo solche Probleme auftreten könnten. Bei zum Beispiel amerikanischen Künstlern würden sie über ein Management die Künstler engagieren. Diese seien dann im Normalfall bereits auf Tour in Europa und hätten automatisch ein Visum.