Unabhängige Analyse: Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8 – der geschlossene Immobilien-Spezial-AIF von Grundbesitz 24 im ECOanlagecheck - ECOreporter.de\nUnabhängige Analyse: Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8 – der geschlossene Immobilien-Spezial-AIF von Grundbesitz 24\nÜber den Fonds "Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8" können Anleger in Immobilien wie dieses Mehrfamilienhaus in Bremen investieren. / Quelle: Grundbesitz 24\nDer Fonds mit dem Namen "Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8" investiert in Wohnimmobilien in deutschen Städten. Der Fokus liegt dabei auf Immobilien, die energetisch zu modernisieren sind. Bislang hat der Fonds mittelbar Wohnimmobilien in Berlin und in den Metropolregionen Bremen und Mitteldeutschland ("Sachsendreieck") erworben. Investoren können sich ab 200.000 Euro plus fünf Prozent Agio beteiligen. Der ECOanlagecheck analysiert das Angebot.\nDer Fonds hat bislang Wohnimmobilien für rund 40 Millionen Euro angekauft. Damit ist er ungefähr zur Hälfte investiert. Bei den bereits erworbenen Immobilien handelt es sich um drei Wohnanlagen und elf Mehrfamilienhäuser mit 522 Wohn- und Nutzeinheiten auf insgesamt 34.100 m² Wohn- und Nutzfläche. Gemessen an den Anschaffungskosten verteilt sich das aktuelle Portfolio auf die Standorte Berlin (40 Prozent), Metropolregion Bremen (33 Prozent) und Metropolregion Mitteldeutschland (überwiegend Halle an der Saale, 27 Prozent). Derzeit wird der Ankauf weiterer Wohnimmobilien an Standorten in den Metropolregionen Hamburg, Bremen, Berlin, Mitteldeutschland und Rhein-Ruhr geprüft.\nBei dem vorliegenden geschlossenen Fonds Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8 GmbH & Co. KG geschlossene Investment-KG handelt es sich um einen Spezial-AIF (Alternativer Investmentfonds). Ein Spezial-AIF richtet sich laut Kapitalanlagesetzbuch (KAGB) an professionelle und semiprofessionelle Anleger, beispielsweise Stiftungen. Im Gegensatz zu Publikums-AIFs gibt es bei Spezial-AIFs eine Mindestanlagepflicht von 200.000 Euro.\nZudem sind die gesetzlichen Vorschriften für Spezial-AIFs sind nicht so umfassend wie für Publikumsinvestmentvermögen. Beispielsweise ist für einen Spezial-AIF das Vorliegen eines von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten Verkaufsprospekts nicht erforderlich. Für das vorliegende Angebot hat die Fondskonzeptionärin Grundbesitz 24 ein 90-seitiges Investment Memorandum (Stand: Dezember 2015; im Folgenden: Prospekt) erstellt. Dieses stellt zusammen mit der 41-seitigen Präsentation (Stand: Januar 2017) und dem Informationsdokument gemäß KAGB (einschließlich den Anlagebedingungen und dem Gesellschaftsvertrag) mit zusammen 103 Seiten die wesentliche Grundlage für die folgende Analyse dar.\nFondskonzeptionärin und Leistungsbilanz\nDie Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) der Fondsgesellschaft Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8 GmbH & Co. KG geschlossene Investment-KG aus Seevetal bei Hamburg ist die 2014 gegründete Kontora Kapitalverwaltungs GmbH (Kontora KVG) aus Hamburg. Sie übernimmt laut Prospekt das Portfolio-, Liquiditäts- und Risikomanagement. Die Kontora KVG hat im Juni 2015 die Erlaubnis für die Tätigkeit als AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft gemäß KAGB erhalten. Sie ist ein 100prozentiges Tochterunternehmen der Kontora Family Office GmbH, die nach eigenen Angaben vor allem vermögende Familien, Single Family Offices und Non Profit-Organisationen betreut. Nach Angaben der Kontora Family Office GmbH betragen die von ihr betreuten und beratenden Vermögenswerte rund 5 Milliarden Euro.\nDie Anlegerverwaltung des Fonds ist ausgelagert an die Konzeptionärin Grundbesitz 24 Emissionshaus GmbH, die auch den Prospekt erstellt hat und die Eigenkapitaleinwerbung übernimmt. Sie gehört zur 2002 gegründeten Grundbesitz 24 GmbH. Geschäftsführer der Grundbesitz 24 Emissionshaus GmbH sind Christoph Marloh und Rudolf Marloh. Sie sind auch geschäftsführende Gesellschafter der EW Geschäftsführungs GmbH, welche die Kontora KVG unter anderem bei Immobilienankauf, Verwaltung und Immobilienverkauf berät, und der Komplementärin des Fonds, der Nachhaltiges Wohnen Verwaltungs GmbH. Zudem sind sie Geschäftsführer – und Christoph Marloh alleiniger Gesellschafter – der Nachhaltiges Wohnen Geschäftsführungs GmbH. Diese ist die geschäftsführende Kommanditistin der Fondsgesellschaft.\nDie EW Geschäftsführungs GmbH hat einen Geschäftsbesorgungsvertrag mit dem Immobiliendienstleister Bauwerk Hamburg geschlossen, um das Schlüsselpersonenrisiko der Fonds deutlich zu reduzieren. Der Vertrag sieht vor, dass die Fonds bei gleichzeitiger Berufsunfähigkeit der beiden Geschäftsführer des Asset Managers durch Bauwerk Hamburg weiter betreut werden. Ein Mitglied des Investmentausschusses von Grundbesitz 24 ist Geschäftsführer der Bauwerk Hamburg Gruppe.\nDie Geschäftsführer Christoph Marloh (56 Jahre) und Rudolf Marloh (54 Jahre) sind langjährig im Investmentbereich Wohnimmobilien tätig. Rudolf Marloh hat rund 20 Jahre Erfahrung als Geschäftsführer von Wohnimmobilien-Unternehmen. Er ist unter anderem für Marktbeobachtungen, Objektprüfungen und Vermietung der Wohnimmobilien verantwortlich. Der Schwerpunkt von Christoph Marloh liegt in den Bereichen Konzeption der Beteiligungsangebote, Vertrieb und Vertragsabschlüsse (z. B. Darlehen). Laut Präsentation gibt es 13 Gesellschaften, die nach dem Vermögenanlagengesetz von 2010 bis 2015 aufgelegt wurden, und bei denen Christoph und Rudolph Marloh als Berater tätig sind.\nIn der Leistungsbilanz von Grundbesitz 24 aus dem Oktober 2016 sind die sieben bis 2014 aufgelegten Angebote dargestellt, bei denen es bereits mindestens zwei Ausschüttungsjahre für die Anleger gab. Bei drei Angeboten liegen die Ausschüttungen an die Anleger teilweise deutlich über (im Durchschnitt 6,0 Prozentpunkte) der Prognose, bei einem Angebot erfolgten sie bislang plangemäß und bei drei Angeboten liegen sie geringfügig (im Durchschnitt 0,8 Prozentpunkte) unter der Prognose.\nDie Immobilienprojekte des ersten Publikumsfonds, des 2011 aufgelegten Nachhaltigen Wohnimmobilien Renditefonds Nord, werden im Prospekt und in der Präsentation ausführlich erläutert. Demzufolge haben sich nach Ankauf der Immobilien durch den Fonds die Mieteinnahmen und die Marktwerte der Immobilien teilweise deutlich erhöht.\nGesamtfinanzierungsvolumen: 115,1 Millionen Euro\nEigenkapitalvolumen: 54,1 Millionen Euro (47,0 Prozent)\nAgio: 2,5 Millionen Euro (2,2 Prozent)\nFremdkapitalvolumen: 58,5 Millionen Euro (50,8 Prozent)\nDie Nachhaltiges Wohnen Geschäftsführungs GmbH, geschäftsführende Kommanditistin der Fondsgesellschaft, hat sich mit 3,3 Millionen Euro am Eigenkapital beteiligt. Die GLS Treuhand e.V. hat nach Angaben der Geschäftsführung inzwischen eine Million Euro gezeichnet. Das Eigenkapitalvolumen ist nach Angaben der Konzeptionärin zu rund 80 Prozent platziert (Stand: 7. März 2017).\nFür das Fremdkapital geht die Konzeptionärin laut Prospekt von einem Bankdarlehenszins von 2,1 Prozent bis 2,5 Prozent pro Jahr aus. Bei der ersten und bislang größten Investition des Fonds, der Wohnanlage Berlin-Falkenhof (40 Prozent des aktuellen Portfolios), beträgt der Darlehenszins nach Angaben der Konzeptionärin 2,095 Prozent pro Jahr bei einer Zinsbindung von zehn Jahren. Den Ankauf der Ende 2016/Anfang 2017 übernommenen Immobilien an den Standorten Bremen und im Sachsendreieck hat der Fonds vollständig mit Eigenkapital (vor)finanziert. Nach Angaben der Konzeptionärin laufen derzeit die Verhandlungen mit Banken über eine Fremdfinanzierung für diese Immobilien.\nAgio: 4,6 Prozent\nEigenkapitalvermittlung (ohne Agio): 1,5 Prozent\nKonzeption: 0,3 Prozent\nVertriebsnebenleistungen: 1,7 Prozent\nGesamtweichkosten: 8,1 Prozent\nAuf die Pflichteinlagen von 4,1 Millionen Euro war kein Agio von 5,0 Prozent zu leisten, so dass das Agio im Durchschnitt bei 4,6 Prozent liegt.\nVerwaltung der Fondsgesellschaft durch die Kontora KVG (Vertrag):\n0,125 Prozent der Gesamtinvestitionskosten pro Jahr zzgl. Umsatzsteuer, entspricht 62.000 Euro (Prognose für 2018), Mindestvergütung von 31.750 Euro pro Jahr, die Vergütung erhöht sich ab 2017 jedes Jahr um 2,5 Prozent. bezogen auf den jeweiligen Vorjahreswert\n0,04 Prozent des Nettoinventarwertes des Spezial-AIFs zzgl. Umsatzsteuer, entspricht 15.000 Euro (Prognose für 2018), Mindestvergütung von 12.000 Euro pro Jahr\nAnlegerverwaltung und Nachhaltigkeitsreporting (Vertrag):\n0,09 Prozent des Geschäftsvolumens zzgl. Umsatzsteuer, entspricht 44.000 Euro (Prognose für 2018), Mindestvergütung von 20.000 Euro pro Jahr\nBuchhaltung, Erstellung und Prüfung Jahresabschluss, Folgebewertung Spezial-AIF (Kalkulation):\n96.000 Euro (Prognose für 2018)\npro Jahr 9,60 Euro je m² Wohn- und Nutzfläche, entspricht 590.000 Euro (ab 2018)\nTechnisches Gebäudemanagement (Property Management):\n4,0 Prozent der Jahresnetto-Kaltmiete pro Jahr, entspricht ca. 230.000 Euro (Prognose für 2018)\nKaufmännisches Gebäudemanagement (Asset Management):\n0,5 Prozent des Geschäftsvolumens pro Jahr, entspricht ca. 600.000 Euro (Prognose für 2018)\nDas beim kaufmännischen Gebäudemanagement (Asset Management) zugrunde gelegte Geschäftsvolumen errechnet sich aus dem beim Erwerb der jeweiligen Immobilie gezahlten Ankauffaktor multipliziert mit der aktuellen Ist-Jahresnettokaltmiete der Immobilie. Der Ankauffaktor ergibt sich aus den Anschaffungskosten für die Immobilie (Kaufpreis zuzüglich Instandsetzungskosten und aller Erwerbsnebenkosten) dividiert durch die Ist-Jahresnettokaltmiete zum Zeitpunkt des Ankaufs.\nBeispiel: Bei der ersten Investition des Fonds, dem Objekt Berlin-Falkenhof, betrug der Ankauffaktor laut Präsentation das 14,2-fache der Ist-Jahresnettokaltmiete. Die Jahresnettokaltmiete hat sich – auch weil beim Ankauf teilweise Leerstand vorhanden war – innerhalb ca. eines Jahres um ca. 25 Prozent von ca. 950.000 Euro auf ca. 1,2 Millionen Euro erhöht. Dementsprechend hat sich auch die Vergütung für den Asset Manager um ca. 25 Prozent auf ca. 85.000 Euro für die Immobilie Berlin-Falkenhof erhöht. Es besteht für den Asset Manager daher ein hoher Anreiz, die Mieteinnahmen einer erworbenen Immobilie zu erhöhen. Die aufgeführten Asset Management-Vergütungen stellt die EW Geschäftsführungs GmbH der KVG in Rechnung, die ihrerseits die Vergütungen dem AIF berechnet.\nLaufzeit: bis zum 31. Dezember 2030, Verlängerung um zwei Jahre durch die Geschäftsführung mit Zustimmung der Kontora KVG möglich, vorzeitige Auflösung des Fonds bei Gesellschafterbeschluss mit 75-Prozent-Mehrheit und Zustimmung der Kontora KVG, vor Ablauf von zehn Jahren Auflösung nur mit allstimmigem Beschluss\nGesamtausschüttung (Prospektkalkulation): 220 Prozent (inkl. 105 Prozent Kapitalrückzahlung)\nAusschüttung durch Verkaufserlös (Prospektkalkulation): 140 Prozent\nRenditeprognose vor Steuern pro Jahr (IRR, ECOreporter.de-Berechnung): 5,7 Prozent\nEinkaufsfaktor (Gesamtkaufpreis für die Immobilie inkl. Erwerbsnebenkosten/Ist-Jahreskaltmiete; Kalkulation): 15,5 (bei kurzfristigem Mietsteigerungspotential) bis 18,0 (kein kurzfristiges Mietsteigerungspotential)\nFür die Prognoserechnung wird davon ausgegangen, dass der Fonds ungefähr jeweils zur Hälfte in energetisch bereits weitgehend optimale Immobilien und in energetisch noch zu verbessernde Immobilien investiert. Im Investitionsplan sind rund 72,1 Millionen Euro als Kaufpreise, rund 10,3 Millionen Euro Erwerbsnebenkosten (insbesondere Grunderwerbssteuer und Maklerprovisionen) und rund 22,4 Millionen Euro für Modernisierungen angesetzt. Die EW Geschäftsführungs GmbH erhält für externe Wert-, Rechts- und Steuergutachten sowie für die unterstützende Beratung bei dem Erwerb der Immobilien 1,8 Prozent des Kaufpreises, somit prognosegemäß rund 1,3 Millionen Euro zuzüglich Umsatzsteuer.\nVon den Modernisierungskosten entfallen rund 8,0 Millionen Euro auf laufende Maßnahmen in (freiwerdenden) Wohnungen und rund 14,4 Millionen Euro auf energetische Grundmodernisierungen. Es ist laut Prospekt geplant, die energetischen Grundmodernisierungen ungefähr drei Jahre nach dem Kauf einer Immobilie vorzunehmen. Die energetischen Modernisierungen sollen etwa zur Hälfte des gesetzlich zulässigen Wertes von 11 Prozent pro Jahr auf die Mieten umgelegt werden. Zudem kalkuliert die Konzeptionärin mit Mietpreissteigerungen im Rahmen der Fluktuation und mit einer allgemeinen Mietpreissteigerung von 2,0 Prozent pro Jahr.\nFür die Prognoserechnung wird davon ausgegangen, dass der Fonds die Immobilien 2031 für rund 123,6 Millionen Euro verkauft. Bei den für 2031 kalkulierten Mieteinnahmen von rund 7,7 Millionen Euro ergibt sich so ein Verkaufsfaktor von 16,1. Bei Veräußerung der Immobilien erhält die EW Geschäftsführungs GmbH eine Vergütung in Höhe von 0,5 Prozent des Verkaufspreises (vor Abzug der Verbindlichkeiten des Fonds) zuzüglich Umsatzsteuer.\nFalls bei einer Liquidation des Fonds zum Ende der Fondslaufzeit (31. Dezember 2030) der durchschnittliche Vermögenszuwachs (Gesamtmittelrückfluss abzüglich 100 Prozent Eigenkapitaleinsatz) 5,0 Prozent pro Jahr vor Steuern beträgt, erhält die EW Geschäftsführungs GmbH eine Mehrerlösbeteiligung von 20 Prozent. Wird die Fondslaufzeit von der Geschäftsführung über den 31.12.2030 hinaus verlängert, so entsteht der Anspruch auf Mehrerlösvergütung dennoch bereits mit Ablauf des 31.12.2030.\nBerechnet wird die Höhe des Vergütungsanspruchs in diesem Fall anhand des Nettoinventarwerts. Eine spätere Anpassung an den tatsächlichen Wert findet nicht statt. Daher ist es möglich, dass die EW Geschäftsführungs GmbH eine Mehrerlösbeteiligung erhält, auch wenn der durchschnittliche Vermögenszuwachs der Anleger letztendlich sehr deutlich unter 5 Prozent pro Jahr liegen sollte. Das ist beispielsweise dann möglich, wenn der Gesamt-Verkaufspreis für die Fondsimmobilien 2032 deutlich unter dem Nettoinventarwert 2030 liegen sollte oder Bankkredite nach Ende 2030 nicht vertragsgemäß bedient werden können und in der Folge Banken Fondsimmobilien als Sicherheiten verwerten.\nDie Anleger, die bereits 2015 Anteile an dem Fonds gezeichnet haben, haben nach Angaben der Emittentin 2015 und 2016 die prognostizierten Ausschüttungen von jeweils 4,0 Prozent erhalten.\nDer Fonds hat mittelbar über drei Objektgesellschaften Wohnimmobilien in Berlin und in den Metropolregionen Bremen und Mitteldeutschland erworben (Stand: 23. Februar 2017). Die Kaufpreise für die Immobilien bzw. deren Objektgesellschaften betragen 13,5 Millionen Euro (Berlin), rund 11,2 Millionen Euro (Bremen) und rund 9,2 Millionen Euro (Sachsendreieck). Gemessen an dem prospektierten Gesamtkaufpreis ist der Fonds damit zu 47 Prozent investiert.\nDie Ankauffaktoren liegen bei 14,2 (Berlin), 15,1 (Metropolregion Bremen) und 16,9 (Metropolregion Sachsendreieck). Die Durchschnittsmieten bei Ankauf der Immobilien betrugen laut Präsentation 4,77 Euro je m² (Berlin), 7,17 Euro je m² (Bremen) und 5,51 Euro je m² (Sachsendreieck). Die Kaufpreise der Immobilien je m² lagen bei 783 Euro (Berlin), 1.285 Euro (Bremen) und 991 Euro (Sachsendreieck).\nBei der ersten Investition des Fonds, dem bereits 2015 erworbenen Objekt Falkenhof in Berlin-Spandau, handelt es sich um eine 1970 fertiggestellte, mehrstöckige Wohnanlage mit 257 Wohn- und einer Gewerbeeinheit (Kindertagesstätte). Innerhalb des ersten Jahres hat der Asset Manager laut Präsentation 34 Wohneinheiten saniert und zu 6,80 bis 7,50 Euro je m² neu vermietet. Die Durchschnittsmiete hat sich damit um 9 Prozent auf 5,20 Euro je m² erhöht.\nInzwischen sind nach Angaben der Konzeptionärin 51 Wohnungen und der Kindergarten auf Neubaustandard saniert worden (Stand: 23. Februar 2017). Ein Mitte Februar 2017 erstelltes Wertgutachten der Immobilienspezialistin Jones Lang LaSalle GmbH (JLL) aus Berlin taxiert den aktuellen Marktwert der Immobilie auf 20,54 Millionen Euro. Das entspricht einer Wertsteigerung von rund 45 Prozent im Vergleich zu dem 2014 von JLL ermittelten Marktwert (14,2 Millionen Euro).\nDie Immobilien in Bremen und im Sachsendreieck hat der Fonds bis Ende 2016 erworben. Die Übernahmen der Immobilien durch den Fonds sind nach Angaben der Konzeptionärin inzwischen fast vollständig abgeschlossen. Die Übernahme einer Immobilie in Halle steht noch aus und soll bis Anfang April 2017 erfolgen. Bei den Immobilien in Bremen handelt es sich um sieben Mehrfamilienhäuser und Wohnanlagen mit je nach Objekt 13 bis 35 Wohneinheiten. Fertigstellung der Immobilien war überwiegend zwischen 1958 und 1974.\nDas Immobilien-Portfolio Sachsendreieck besteht aus sechs Mehrfamilienhäusern in Halle mit 11 bis 21 Wohneinheiten und einer Wohnanlage in Chemnitz mit 34 Wohneinheiten. Die Fondsimmobilien in Halle sind überwiegend vor 1914 gebaut worden, während die Wohnanlage in Chemnitz mit Baujahr 1998 deutlich jünger ist.\nGemessen am geplanten Gesamtinvestitionsvolumen stehen ungefähr die Hälfte der Investitionen des Fonds noch nicht fest. Die Anlagebedingungen des Spezial-AIFs sehen vor, dass der Fonds nur in Wohnimmobilien in deutschen Metropolregionen und/oder in Städten mit mehr als 100.000 Einwohnern investiert. Die Investitionskriterien verlangen zudem beispielsweise, dass der Kaufpreis nicht mehr als zehn Prozent über dem im Bewertungsgutachten festgestellten Marktwert liegen, ein erfolgsversprechendes Konzept zur energetischen Modernisierung vorliegt, die Immobilie mindestens zehn Wohneinheiten hat und ein etwaiger Leerstand bei Ankauf maximal 20 Prozent beträgt.\nLaut Präsentation verfügt die Konzeptionärin über eine Pipeline mit acht Wohnimmobilien (Kaufpreissumme rund 95 Millionen Euro), die jeweils den Anlagebedingungen entsprechen. Die Standorte der Immobilien liegen nach Angaben der Konzeptionärin in den Metropolregionen Hamburg, Bremen, Berlin, Mitteldeutschland und Rhein-Ruhr.\nDer Fonds investiert voraussichtlich hauptsächlich in Wohnimmobilien, die hinsichtlich des Energieverbrauchs zu verbessern sind. Nach Einschätzung der Konzeptionärin sind bei Wohnimmobilien aus den Baujahren 1960 bis 1980 Energieeinsparungen von etwa 50 Prozent möglich. Die Konzeptionärin schätzt, dass durch eine energetische Modernisierung der – teilweise noch nicht bekannten – Fondsimmobilien über die Restnutzungsdauer der Immobilien eine Energieeinsparung von 300 Millionen kWh möglich ist. Das entspräche nach Angaben der Konzeptionärin 30 Millionen Liter Heizöl und eine CO2-Ersparnis von 94.000 Tonnen.\nBei der 2015 erworbenen Immobilie Berlin-Falkenhof hat der Fonds bereits energetische Modernisierungen in freiwerdenden Wohnungen vornehmen lassen. Beispielsweise sind dreifach verglaste Energiespar-Fenster eingebaut worden. Die energetische Grundmodernisierung soll ungefähr drei Jahre nach dem Kauf einer Immobilie erfolgen.\nSofern es die Brandschutzanforderungen zulassen, sind laut Prospekt nachwachsende Dämmstoffe wie Hanf, Hobelspäne, Holzfasern, Schafwolle und Zellulose einzusetzen.\nDie Prognose von Energieeinsparpotentialen ist mit Unsicherheiten behaftet. Die tatsächliche Höhe der Energieeinsparpotentiale durch eine Modernisierung zeigt sich konkret erst in der Betriebsphase. Grundsätzlich ist laut Prospekt vorgesehen, dass die durch die Modernisierungsumlage gestiegene Kaltmiete für den Mieter weitestgehend durch Einsparungen von Heiz- und Warmwasserkosten kompensiert wird.\nDie energetischen Modernisierungen sollen daher laut Prospektprognose nur ungefähr zur Hälfte des gesetzlich zulässigen Wertes von 11 Prozent pro Jahr auf die Mieten umgelegt werden. Bei der ersten Investition, der Wohnanlage Berlin-Falkenhof, kalkuliert die Konzeptionärin mit einer Umlage von 4,8 bis 5,1 Prozent. Die Konzeptionärin hat sich auch in der von ihr erstellten "Charta Nachhaltiges Wohnen" zum Mieterschutz bekannt. Sie will soziale Abwägungen vornehmen und unter anderem Alleinerziehende fördern.\nBei den von dem Fonds bislang erworbenen Immobilien handelt es sich um Bestandsimmobilien, bei denen zum Ankaufszeitpunkt keine Projektentwicklungsrisiken bestehen. Projektentwicklungsrisiken sind in den Anlagebedingungen aber nicht explizit ausgeschlossen.\nEs ist geplant, einen Großteil der erworbenen Immobilien energetisch umfassend zu modernisieren. Dabei besteht das Risiko, dass die tatsächlichen Baukosten über den geplanten Baukosten liegen. Das kann beispielsweise infolge von Bauverzögerungen oder steigenden Materialkosten der Fall sein. Zudem ist es möglich, dass sich nach Abschluss der Bau- und Modernisierungsmaßnahmen herausstellt, dass sich der Energieverbrauch der Immobilie nicht in dem erwarteten Umfang reduziert hat. Dadurch kann die Rentabilität der Modernisierungsmaßnahme für den Fonds sinken, wenn die Warmmiete weitestgehend stabil bleiben soll.\nWenn aber trotz einer geringeren Energieeinsparung die ursprünglich geplante Erhöhung der Nettokaltmiete vollständig umgesetzt wird, besteht das Risiko, dass sich infolge der gestiegenen Warmmiete die Leerstandsquote der Immobilie erhöht.\nUnabhängig von den möglichen Ursachen (z. B. Auftreten von Baumängeln) reduziert ein höherer und länger andauernder Leerstand generell die Mieteinnahmen und den Marktwert einer Immobilie. Die Leerstandsquote ist unter anderem abhängig von der wirtschaftlichen Situation am Standort der Immobilie, wird aber auch von volkswirtschaftlichen Entwicklungen in Deutschland und in der Eurozone beeinflusst. Auf Sicht von rund 15 Jahren (Fondslaufzeit) sind diese Entwicklungen schwer zu prognostizieren.\nDie vorstehenden Entwicklungen beeinflussen auch die Verkaufspreise, die der Fonds bei dem für Ende 2030 geplanten Verkauf seiner Immobilien erzielen kann. Die Höhe der erreichbaren Verkaufspreise wird voraussichtlich in erheblichem Umfang auch von der Zinsentwicklung abhängig sein. Für das Fremdkapital geht die Konzeptionärin laut Prospekt von einem Bankdarlehenszins von durchschnittlich 2,3 Prozent pro Jahr aus.\nVoraussichtlich kann der Fonds für die meisten der bereits erworbenen Wohnimmobilien Darlehen zu Zinssätzen abschließen, die niedriger sind als prognostiziert. Die Zinsbindung beträgt aber in der Regel nur zehn Jahre, so dass das Risiko besteht, dass der nach Ablauf der zehn Jahre zu vereinbarende Zinssatz über dem aktuell sehr niedrigen Zinsniveau liegt. Falls die Käufer der Immobilien deren Fremdfinanzierungen nicht übernehmen, ist der Preis, den die Käufer für die Immobilien zu zahlen bereit sind, voraussichtlich auch von den Konditionen abhängig, zu denen der Käufer eine Fremdfinanzierung aufnehmen kann.\nZudem steigt mit höherem Marktzinsniveau in der Regel auch der risikolose Zins und damit die Renditeerwartung von Immobilienkäufern. Beides – höherer Darlehenszins und höhere Renditeerwartung – können dazu führen, dass die 2030 zu erzielenden Verkaufspreise für die Immobilien unter der Prognose liegen. In dem Fall kann sich die Gesamtausschüttung für die Anleger nennenswert reduzieren, da die Ausschüttungen laut Prospektprognose zu mehr als der Hälfte aus den Verkaufserlösen resultieren sollen.\nDie Kontora KVG ist eine 100prozentige Tochtergesellschaft der Kontora Family Office GmbH, deren Kunden der Fonds-Objektgesellschaft Berlin-Falkenhof Kapital zur Verfügung gestellt hatten. Auch ist es laut Prospekt möglich, dass sich Kunden der Kontora KVG oder der Kontora Family Office GmbH an dem Spezial-AIF beteiligen. Dadurch besteht ein Potential für Interessenkonflikte.\nFonds bereits zu ungefähr 50 Prozent investiert\nGanzheitlich nachhaltiges Investitionskonzept\nMehrerlösbeteiligung eventuell nicht abhängig vom Verkaufserlös\nWertzuwachs der modernisierten Wohnimmobilien des Fonds bei steigenden Heizkosten nicht modernisierter Immobilien\nVerfehlen des kalkulierten Verkaufspreises\nHöhere Modernisierungs- und Betriebskosten als geplant\nDer Fonds hat bislang 14 Wohnimmobilien in drei Regionen gekauft. Auch bei der Auswahl der Wohnimmobilien und der Lagen hat der Berater Asset Management Risikoaspekte berücksichtigt. So hat der Fonds bislang keine Immobilie an einem A-Standort in einer guten Lage gekauft, bei denen aufgrund der Preissteigerungen der letzten Jahre das Risiko einer Preisblasenbildung besonders hoch sein kann. Er hat stattdessen am A-Standort Berlin in B-Lage eine Immobilie erworben, bei der Modernisierungsbedarf und Optimierungspotential besteht. Die Miet- und Wertsteigerungen in den ersten knapp zwei Jahre der Bewirtschaftung dieser Immobilie zeigen, dass die ersten Maßnahmen des Asset Managements erfolgreich waren.\nBei den Objekten in Bremen und Halle an der Saale handelt es sich Wohnimmobilien, bei denen teilweise weniger Modernisierungsbedarf besteht. Am D-Standort Halle an der Saale hat der Fonds überwiegend nachgefragte Altbauten (vor 1914) in guten Lagen erworben. Daher ist das aktuelle Fondsportfolio nicht nur hinsichtlich der Standorte, sondern auch hinsichtlich der Lagen, Baujahre und Modernisierungsbedarfe der Immobilien diversifiziert. Die Ankauffaktoren für das derzeitige Portfolio entsprechen der Prospektkalkulation.\nDie Renditeprognose (IRR) vor Steuern 5,7 Prozent pro Jahr ist attraktiv. Die Bewertung kann erst dann abschließend erfolgen, wenn alle Investitionen des Fonds bekannt sind. Die aussagekräftigen Anlagebedingungen setzen aber insoweit Grenzen bei der Objektauswahl, dass deutliche Veränderungen des positiven Rendite-/Risiko-Profils des Beteiligungsangebotes infolge weiterer Investitionen nicht zu erwarten sind.\nDer Fonds hat ein überzeugendes, ganzheitlich nachhaltiges Investitionskonzept. Das umfasst nicht nur die ökologische und energetische Nachhaltigkeit, sondern berücksichtigt auch soziale und gesellschaftliche Aspekte der Nachhaltigkeit.\nDer Fonds hat sein überzeugendes und nachhaltiges Investitionskonzept bislang erfolgreich umgesetzt. Er verfügt bereits vor Abschluss der Investitionsphase über ein risikodiversifiziertes Portfolio an Wohnimmobilien. Das Renditeerwartungs/Risiko-Verhältnis des Beteiligungsangebotes ist attraktiv.\nHier gelangen Sie zur PDF-Version dieses ECOanlagechecks.\nKapitalverwaltungsgesellschaft: Kontora Kapitalverwaltungs GmbH, Hamburg\nFondsgesellschaft : Nachhaltiges Wohnen Deutschland 8 GmbH & Co. KG geschlossene Investment-KG, Seevetal\nKomplementärin: Nachhaltiges Wohnen Verwaltungs GmbH, Seevetal\nGeschäftsführende Kommanditistin: Nachhaltiges Wohnen Geschäftsführungs GmbH, Seevetal\nEigenkapitalvolumen (ohne Ausgabeaufschlag): 54,1 Millionen Euro


Pâtisserie Nadine: Sansa-Salat aus GOT Kochbuch\n400 g Blattspinat (hier plus 1 Kopf Eisbergsalat)\n150 g Dörrpflaumen, hier frische Birnen/Orangen/Karotten\n25 g kandierte Walnüsse, hier Pekannüsse\n1/2 Bund frisches Zitronengras (weggelassen)\n1 große Handvoll Veilchen, Primeln oder andere essbare Blüten\nErdbeer-Vinaigrette zum Abschmecken, ich habe eine Himbeer-Vinaigrette gemacht aus\n2 EL Himbeer-Balsamico\nDie Orange schälen, so dass keine weiße Haut mehr am Fruchtfleisch ist, den Saft dabei auffangen. Die Orangen quer in blumenartige Stücke schneiden. Die Birne quer in Scheiben schneiden und mit einem Blumenausstecher Blüten ausstechen oder mit einem Messer schnitzen. Die übrige Birne in Stücke schneiden, alles in Orangensaft marinieren, damit es nicht braun wird.\nDie Karotte schälen und mit einem Zestenreißer längs einritzen, so dass Blümchen entstehen, wenn man sie in Scheiben schneidet. Die Karottenblumen zu den Birnenblumen geben. Die kandierten Pekannnüsse hacken.\nDen Salat und den Spinat waschen und schleudern und die gehackten Nüsse hinzufügen.\nDie Minzblätter abzupfen und hinzufügen. Die Zutaten für die Himbeere-Vinaigrette vermischen und über den Salat verteilen und den Salat durchmischen.\nIch habe im Garten diese essbaren Blüten gefunden: Gänseblümchen, Butterblumen und Mini-Veilchen.\nDie Obst- und Gemüseblüten und die essbaren Blüten auf dem Salat anrichten.\nEingestellt von Nadine um 10:48


Konversionselement und Leuchtmittel\nEs wird ein Konversionselement sowie ein Leuchtmittel angegeben.\nFür viele Anwendungen wird Licht einer spezifischen Wellenlänge oder eines bestimmten Spektralbereichs benötigt. Viele Lichtquellen, insbesondere auf Halbleitern basierende Lichtquellen wie Leuchtdioden oder Laserdioden, emittieren Licht allerdings nur in einem davon abweichenden Spektralbereich oder bei diskreten Wellenlängen. Daher ist es oft gewünscht, das von der Lichtquelle emittierte Licht in Licht einer anderen Wellenlänge umzuwandeln. Diese Konversion geschieht beispielsweise mittels organischen oder anorganischen Lumineszenzstoffen. Die Konversion beruht bei diesen Lumineszenzstoffen zumeist auf dem Prinzip der so genannten Down-Conversion. Das heißt, Licht beispielsweise im blauen Spektralbereich wird absorbiert und dazu niederfrequenteres, rotverschobenes Licht wird emittiert. Mit anderen Worten wird Lichtstrahlung hoher Energie durch den Leuchtstoff in Lichtstrahlung niedrigerer Energie und in nichtstrahlende Energie, insbesondere in Wärme, umgewandelt.\nDie Druckschrift EP 1 605 028 Al betrifft ein Licht emittierendes Bauteil mit einem Konversionselement sowie ein Herstellungsverfahren hierfür.\nEine zu lösende Aufgabe besteht darin, ein Konversionselement mit verbesserter Effizienz anzugeben. Eine weitere zu lösende Aufgabe besteht darin, ein Leuchtmittel mit einem solchen Konversionselement anzugeben.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements umfasst dieses ein Matrixmaterial. In dem Matrixmaterial können weitere Bestandteile des Konversionselements eingebettet sein, wobei das Matrixmaterial als Bindemittel wirken kann. Das Matrixmaterial ist in einem relevanten Spektralbereich bevorzugt durchlässig für die elektromagnetische Strahlung. „Relevanter Spektralbereich" bedeutet hierbei sowohl Licht einer Wellenlänge oder eines ersten Wellenlängenbereichs, das zu konvertieren ist, als auch Licht einer Wellenlänge oder eines Wellenlängenbereichs, das durch die Konversion resultiert. Weiterhin ist das Matrixmaterial im relevanten Spektralbereich bevorzugt unempfindlich gegenüber Fotoschäden. Das heißt, durch die zu konvertierende oder die konvertierte Strahlung wird das\nMatrixmaterial nicht fotochemisch beschädigt, zumindest auf der Zeitskala der Lebensdauer des Konversionselements. Die Lebensdauer des Konversionselements kann hierbei so definiert werden, dass während der Lebensdauer die Effizienz des Konversionselements oberhalb von 80 % der ursprünglichen\nEffizienz liegt, bezogen auf gleiche Leistung und gleichen Wellenlängenbereich des zu konvertierenden Lichts . Ist das Konversionselement in Verbindung mit einem optoelektronischen Halbleiterchip eingesetzt, so ist die Lebensdauer des Konversionselements bevorzugt mindestens so hoch wie die Lebensdauer des Halbleiterchips.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements umfasst dieses Wärmeleitpartikel. Die Wärmeleitpartikel liegen zum Beispiel pulverförmig vor. Die Wärmeleitpartikel sind bevorzugt derart mit einem Material oder einer Materialkombination gestaltet, dass die Wärmeleitpartikel eine deutlich höhere Wärmeleitfähigkeit als das Matrixmaterial aufweisen. Deutlich höher kann bedeuten, dass die spezifische Wärmeleitfähigkeit der Wärmeleitpartikel um mindestens einen Faktor 5, bevorzugt um mindestens einen Faktor 10 größer ist als die spezifische Wärmeleitfähigkeit des Matrixmaterials .\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist dieses mindestens ein Konversionsmittel auf. Das Konversionsmittel kann ein anorganischer Leuchtstoff sein, der auf Down-Conversion beruht. Bevorzugt ist das\nKonversionsmittel mit einem Cer-dotierten oder Europiumdotierten Leuchtstoff gebildet. Das Konversionsmittel ist dazu ausgestaltet, Licht eines ersten Wellenlängenbereichs mindestens zum Teil in Licht eines anderen, zweiten Wellenlängenbereichs umzuwandeln. Der Wirkungsgrad dieser Konversion kann von der Temperatur abhängen, insbesondere kann der Wirkungsgrad mit steigender Temperatur sinken.\nDas Konversionsmittel ist zum Beispiel pulverförmig. Insbesondere sind Konversionsmittel und Wärmeleitpartikel mit unterschiedlichen Stoffen gebildet, wobei die Wärmeleitpartikel eine deutlich höhere spezifische Wärmeleitfähigkeit aufweisen, die zum Beispiel die spezifische Wärmeleitfähigkeit des Konversionsmittels um mindestens einen Faktor 10, bevorzugt um mindestens einen\nFaktor 25 übersteigt. Ebenso wie das Matrixmaterial sind die Wärmeleitpartikel und das Konversionsmittel im relevanten Spektralbereich bevorzugt beständig gegen Fotoschäden. Auch sind die Wärmeleitpartikel und das Konversionsmittel insbesondere beständig gegenüber thermischen Belastungen, die im Betrieb des Konversionselements auftreten.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements beeinflussen die Wärmeleitpartikel das Spektrum des vom Konversionselement emittierten Lichts nicht. Das heißt, die Wärmeleitpartikel tragen zur Konversion des Lichts aus dem ersten Wellenlängenbereich nicht bei . Bevorzugt wirken die Wärmeleitpartikel auch nicht als Filter für Wellenlängen im sichtbaren Spektralbereich zwischen 420 nm und 780 nm. Etwa im ultravioletten Spektralbereich kann eine filternde Wirkung der Wärmeleitpartikel vorhanden sein, so dass beispielsweise keine UV-Strahlung unterhalb von etwa 400 nm emittiert wird. Durch solche Wärmeleitpartikel wird der Farbort des vom Konversionselement erzeugten Lichts nicht beeinflusst. Die thermischen Eigenschaften können somit separat von den spektralen Eigenschaften des Konversionselements eingestellt werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements sind Wärmeleitpartikel und Konversionsmittel im Matrixmaterial des Konversionselements eingebettet. Eingebettet bedeutet hierbei, dass die Wärmeleitpartikel und das Konversionsmittel, die selbst keine oder keine signifikante Haftung untereinander zeigen können, durch das Matrixmaterial zusammengehalten werden. Ist kein zusätzlicher formgebender Körper, wie etwa eine Umhüllung oder eine Gussform, vorhanden, so ist die geometrische Gestalt des Konversionselements bevorzugt durch das Matrixmaterial vorgegeben. Das Matrixmaterial kann dem Konversionselement mechanische Stabilität verleihen. Insbesondere ist das Matrixmaterial inklusive eingebetteter Stoffe, das heißt also, das Konversionselement, selbsttragend, so dass es etwa mit Pinzetten oder anderen Werkzeugen gehandhabt werden kann. Zum Beispiel sind die Wärmeleitpartikel und/oder das Konversionsmittel im Konversionselement, insbesondere im Matrixmaterial, statistisch verteilt. Mit anderen Worten sind die Partikel homogen verteilt, wobei eine Konzentration der Partikel nur zufällige, räumliche Schwankungen aufzeigt.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist dieses WärmeIeitpfade auf. Das heißt, im Konversionselement existieren Pfade bildende, zusammenhängende Bereiche, die eine deutlich höhere Wärmeleitfähigkeit als das Matrixmaterial aufweisen. Diese Bereiche reichen von einer inneren Region, beispielsweise von einem im Matrixmaterial eingebetteten Partikel oder Bestandteil des Konversionsmittels, bis zu einer Oberfläche des Konversionselements. Hierdurch wird es ermöglicht, dass Wärme von einem Bestandteil des Konversionsmittels weg hin zur Oberfläche des Konversionselements beziehungsweise des Matrixmaterials geführt wird. Insbesondere wird die Wärme also von durch die Konversion erwärmten Bestandteilen des Konversionsmittels abgeführt. Der Wärmetransport erfolgt im Wesentlichen durch Wärmeleitung über die Pfade.\nIn mindestens einer Ausführungsform des Konversionselements ist dieses mit einem lichtdurchlässigen Matrixmaterial gestaltet, in dem Wärmeleitpartikel und mindestens ein Konversionsmittel eingebettet sind, wobei das Konversionsmittel dazu ausgestaltet ist, Licht einer\nWellenlänge beziehungsweise eines Wellenlängenbereichs zumindest zum Teil in Licht einer anderen Wellenlänge beziehungsweise eines anderen Wellenlängenbereichs umzuwandeln. Durch das Konversionsmittel und/oder die Wärmeleitpartikel sind WärmeIeitpfade im Konversionselement gebildet.\nÜber solche, durch Wärmeleitpartikel und Konversionsmittel gebildete WärmeIeitpfade kann Wärme aus dem Konversionselement effizient abgeführt und somit die Temperatur des Konversionselements im Betrieb gesenkt werden. Hierdurch erhöht sich die Konversionseffizienz des\nKonversionselements. Der Platzbedarf des Konversionselements wird durch die WärmeIeitpfade nicht oder nicht signifikant vergrößert .\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements führt mindestens ein Teil der WärmeIeitpfade aus dem Innern des Matrixmaterials an eine Oberfläche des Matrixmaterials. Durch solche Wärmeleitpfade kann Wärme aus dem Innern des Matrixmaterials effizient abgeführt werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weisen Konversionsmittel und Wärmeleitpartikel zusammengenommen einen Volumenanteil auf, der mit einer Toleranz von fünf Volumenprozent mindestens so groß ist, dass er der Perkolationsschwelle der Summe von Wärmeleitpartikeln und Konversionsmittel entspricht. Zum Beispiel entspricht der Volumenanteil von Konversionsmitteln und WärmeIeitpartikein zusammen bis auf eine Toleranz von fünf Volumenprozent genau der Perkolationsschwelle. Insbesondere beträgt die Toleranz nur drei Volumenprozent, insbesondere nur ein Volumenprozent.\nDie Perkolationsschwelle kann im vorliegenden Fall beispielsweise wie folgt angegeben sein: Bei einem mehrdimensionalen Gitter sind die Gitterplätze statistisch mit in diesem Falle Konversionsmittelbestandteilen oder\nWärmeleitpartikeln besetzt. Ab einem gewissen Anteil beziehungsweise Prozentsatz besetzter Gitterplätze, der als Perkolationsschwelle bezeichnet wird, ergibt sich ein zusammenhängendes Gebiet aus benachbarten, besetzten Gitterplätzen. Von Gitterplätzen übertragen auf Partikel heißt das, dass sich benachbarte Partikel in direktem Kontakt zueinander befinden. So ein perkoliertes, zusammenhängendes Gebiet erstreckt sich im Wesentlichen über das gesamte System, also in diesem Fall über das gesamte Konversionselement. Das heißt, ein Endpunkt eines Pfades an einer Oberfläche des Matrixmaterials steht über den Pfad in Verbindung mit einem anderen Endpunkt eines Pfades an einem anderen Punkt der Oberfläche. Die Perkolationsschwelle kann zum Beispiel durch Simulationen, etwa durch Monte-Carlo-Simulationen, oder auch durch einfache Experimente ermittelt werden.\nIn erster Näherung ist die Perkolationsschwelle des\nKonversionselements lediglich abhängig von dem Volumenanteil, den Konversionsmittel und Wärmeleitpartikel darstellen, wobei der Volumenanteil in Analogie dem Anteil besetzter Gitterplätze entspricht. Unter der Voraussetzung, dass Wärmeleitpartikel und Konversionsmittel vergleichbare\nPartikelgrößen aufweisen, und unter der Voraussetzung, dass sowohl Konversionsmittel als auch Wärmeleitpartikel statistisch im Konversionselement beziehungsweise im Matrixmaterial verteilt sind, entspricht die Perkolationsschwelle der Partikel in etwa einem Volumenanteil von 30 bis 35 Prozent. Ein Gewichtsanteil der Wärmeleitpartikel an dem Konversionselement kann dann 70 Prozent übersteigen. Abhängig etwa von der Gestalt oder der Größenverteilung der Partikel kann der für die Perkolationsschwelle erforderliche Volumenanteil aber stark von diesem Wertebereich abweichen. Durch einen Volumenanteil von Konversionsmittel und Wärmeleitpartikeln, der mindestens der Perkolationsschwelle entspricht, kann eine hohe Wärmeleitfähigkeit des Konversionselements erzielt werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements entspricht der Volumenanteil der WärmeIeitpartikel, mit einer Toleranz von fünf Volumenprozent, genau der\nPerkolationsschwelle der Wärmeleitpartikel. Bevorzugt beträgt die Toleranz lediglich drei Volumenprozent, besonders bevorzugt lediglich ein Volumenprozent. Bevorzugt liegt der Volumenanteil der Wärmeleitpartikel im Bereich von 28\nVolumenprozent bis zu 38 Volumenprozent, besonders bevorzugt zwischen 30 Volumenprozent und 35 Volumenprozent, insbesondere zwischen 31,5 Volumenprozent und 33 Volumenprozent. Perkolieren die Wärmeleitpartikel alleine, ohne Einbeziehung des Konversionsmittels, so kann eine besonders hohe Wärmeleitfähigkeit erzielt werden.\nGemäß zumindest einer besonders bevorzugten Ausführungsform des Konversionselements liegt der Volumenanteil der Wärmeleitpartikel fünf Prozent über der Perkolationsschwelle, mit einer Toleranz von höchstens drei, bevorzugt von höchstens zwei, insbesondere von höchstens einem Volumenprozent. Liegt die Perkolationsschwelle also zum Beispiel bei 33 Volumenprozent, so beträgt der Volumenanteil der Wärmeleitpartikel zusammen mit dem Konversionsmittel oder, bevorzugt, der Wärmeleitpartikel alleine insbesondere zwischen einschließlich 36 Volumenprozent und 40 Volumenprozent. Über einen solchen Volumenanteil, der etwas höher als der der Perkolationsschwelle entsprechende Volumenanteil gewählt ist, kann auch bei einer Herstellung des Konversionselements mit vergleichsweise hohen Toleranzen bezüglich des Volumenanteils gewährleistet werden, dass das Konversionselement eine hohe Wärmeleitfähigkeit aufweist.\nDadurch, dass der Volumenanteil bevorzugt knapp über, also nahe an der Perkolationsschwelle liegt und daher der Volumenanteil vergleichsweise gering ist, treten Effekte wie verminderte mechanische Integrität des Konversionselements oder erhöhtes Streuverhalten aufgrund der Wärmeleitpartikel im Vergleich zu einem herkömmlichen Konversionselement nicht signifikant verstärkt auf.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements umfasst dies eine Umhüllung, die bevorzugt aus einem wärmeleitfähigen Material gestaltet ist, die in direktem Kontakt zum Matrixmaterial steht und dieses mindestens teilweise umgibt. Die Umhüllung kann beispielsweise aus einer Keramik, einem Metall oder einer Metalllegierung gestaltet sein. Über eine wärmeleitfähige Umhüllung kann aus dem Inneren des Matrixmaterials über die Wärmeleitpartikel abtransportierte Wärme von der Oberfläche des Matrixmaterials effizient weggeleitet werden. Weiterhin kann durch die Umhüllung eine Form gegeben sein, beispielsweise in Gestalt einer Spritzform, die die Herstellung des Konversionselements vereinfacht .\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements ist die Umhüllung mindestens stellenweise transparent und alternativ oder zusätzlich mindestens stellenweise reflektierend ausgestaltet. Über eine zumindest teilweise transparente Umhüllung kann Licht in das Konversionselement ein- sowie aus diesem austreten. Die transparenten Stellen der Umhüllung können hierbei Wellenlängen selektiv ausgestaltet sein, so dass beispielsweise ein\nEintrittsfenster für zu konvertierende Wellenlängen transparent ausgestaltet ist, wohingegen es für konvertierte Wellenlängen reflektierend wirkt. Entsprechend Umgekehrtes kann für einen Lichtaustrittsbereich gelten. Über eine reflektierend ausgestaltete Umhüllung kann die Lichtabsorption durch die Umhüllung und somit ein Verlust an Strahlungsleistung unterbunden oder zumindest reduziert werden. Hierdurch wird der Wirkungsgrad des Konversionselements erhöht.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist dieses mindestens zwei Kammern auf, die mindestens stellenweise über wärmeleitfähige Zwischenwände miteinander verbunden sind. Über solche Zwischenwände kann Wärme aus dem Innern des Konversionselements heraus effektiv nach außen abgeführt werden. Die verschiedenen Kammern können eine gleiche oder auch verschiedene MaterialZusammensetzungen aufweisen. So kann beispielsweise ein Gradient an Anteil des einen oder von mehreren Konversionsmitteln über verschiedene Kammern hinweg realisiert werden. Bevorzugt sind Kammern und Zwischenwände so gestaltet, dass die Lichtein- und Lichtauskopplung in beziehungsweise aus dem Konversionselement sowie die Lichtlaufwege im\nKonversionselement nicht signifikant beeinträchtigt sind. Hierdurch erhöht sich die Homogenität des vom Konversionselement abgestrahlten Lichts.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements sind die Wärmeleitpartikel in relevanten Spektralbereichen nicht absorbierend. „Nicht absorbierend" bedeutet hierbei, dass die Wärmeleitpartikel nicht mehr als 15 Prozent, bevorzugt nicht mehr als 5 Prozent, insbesondere nicht mehr als 2,5 Prozent der Strahlungsleistung von zu konvertierendem und konvertiertem Licht absorbieren. Über solche Wärmeleitpartikel kann der Wirkungsgrad des Konversionselements erhöht werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weisen Wärmeleitpartikel eine mittlere Größe zwischen zehn Nanoraeter und 100 Mikrometer auf. Das heißt, mindestens zwei der Wärmeleitpartikel haben eine Größe zwischen zehn\nNanometer und 100 Mikrometer, bevorzugt weist ein Großteil der Wärmeleitpartikel, also über 50 Prozent, insbesondere mehr als 80 Prozent, eine Größe in diesem Bereich auf. Besonders bevorzugt liegt der Mittelwert über alle Wärmeleitpartikel ebenfalls in diesem Wertebereich. Im Falle sphärischer oder nahezu sphärischer Partikel ist unter der Größe der Partikel ihr Durchmesser zu verstehen. Bei signifikant asphärischen Partikeln wird als Partikelgröße der über drei Hauptachsen gemittelte Durchmesser verstanden. Insbesondere liegt die mittlere Größe der Wärmeleitpartikel im Bereich von einschließlich 30 nm bis 150 nm, besonders bevorzugt im Bereich von einschließlich 1 μm bis 20 μm oder im Bereich von einschließlich 5 μm bis 50 μm. Solche Nanopartikel oder Mikropartikel sind leicht herzustellen und können gut in das Matrixmaterial eingebettet werden. Durch die Verwendung vergleichsweise großer Wärmeleitpartikel kann die spezifische Wärmeleitfähigkeit des Konversionselements, im Vergleich zu kleinen Wärmeleitpartikeln, bei gleichem Volumenanteil gesteigert werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist mindestens ein Teil der Wärmeleitpartikel eine mittlere Größe auf, die kleiner als die halbe Wellenlänge des kurzwelligsten zu konvertierenden Lichts ist. Bevorzugt ist die mittlere Größe der Wärmeleitpartikel kleiner als ein\nViertel der Wellenlänge des zu konvertierenden Lichts, besonders bevorzugt kleiner als ein Zehntel. Bei derart geringen Partikelgrößen kann die Streuung des Lichts an den Wärmeleitpartikeln in erster Näherung vernachlässigt werden. Hierdurch kann sich die Effizienz des Konversionselements verbessern.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist mindestens ein Wärmeleitpartikel, bevorzugt die Majorität der Partikel, eine numerische Exzentrizität von mindestens 1,5 oder von mindestens vier, insbesondere von mindestens 10 auf. Bevorzugt liegt die numerische Exzentrizität zischen einschließlich 1,5 und 2,0. Mit anderen Worten ist eine längste Achse der Wärmeleitpartikel um einen Faktor zwischen einschließlich 1,5 und 2,0 größer als eine kürzeste Achse der WärmeIeitpartike1. Die Wärmeleitpartikel können mechanisch starr ausgebildet sein. Durch solche Wärmeleitpartikel ist es möglich, dass der für eine effiziente Wärmeleitung notwendige Volumenanteil der Wärmeleitpartikel herabgesetzt ist.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements sind die Wärmeleitpartikel als Plättchen geformt. Die\nPlättchen können, in Draufsicht gesehen, rund, viereckig oder dreieckig gestaltet sein. Die Plättchen können bezüglich einer Raumrichtung orientiert sein, so dass zum Beispiel ein Normalenvektor aller Plättchen, mit einer Toleranz von 30°, in dieselbe Richtung zeigt. Insbesondere durch die Verwendung dreieckiger Plättchen lässt sich die Perkolationsschwelle bezüglich des Volumenanteils der Wärmeleitpartikel herabsetzen.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist dieses Wärmeleitpartikel mit einem ersten Durchmesser und mit einem zweiten Durchmesser auf, wobei ein Verhältnis aus dem ersten Durchmesser und dem zweiten Durchmesser - - zwischen einschließlich 0,4 und 0,6 beträgt. Die Anzahl der WärmeIeitpartikel mit dem ersten und dem zweiten Durchmesser ist, mit einer Toleranz von 20 Prozent, bevorzugt gleich.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist mindestens ein Wärmeleitpartikel, bevorzugt die Majorität der Partikel, eine numerische Exzentrizität von weniger als zehn, insbesondere von weniger als drei auf. Das heißt, eine Längsachse der Partikel ist höchstens um einen Faktor zehn größer als der mittlere Durchmesser bezüglich der Querachse, also senkrecht zur Längsachse. Bei mechanisch flexibel gestalteten Wärmeleitpartikeln, beispielsweise bei fadenartigen Partikeln, ist als Längsausdehnung die Ausdehnung in gestrecktem Zustand zu verstehen.\nFalls die Wärmeleitpartikel faserartig oder fadenartig ausgestaltet sind und somit eine große numerische Exzentrizität aufweisen, können sich gitterartige oder netzartige Strukturen ausbilden. Solche Strukturenkönnen Polarisationseffekte bezüglich der zu konvertierenden oder konvertierten Strahlung mit sich bringen, insbesondere falls die WärmeIeitpartikel mit einem Material einer hohen Elektronenbeweglichkeit ausgestaltet sind. Weiterhin zeigen solche netzartigen Strukturen, sofern eine Maschengröße dieser Strukturen im Bereich der Lichtwellenlänge liegt, eine signifikante Streuung und/oder Absorption der Strahlung. Um eine solche Absorption beziehungsweise Polarisationsabhängigkeit zu vermeiden, sind die Wärmeleitpartikel bevorzugt sphärisch oder elipsoidal mit einer numerischen Exzentrizität von weniger als zehn, insbesondere von weniger als drei.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weisen die Wärmeleitpartikel keine optische Anisotropie auf. Das heißt, weder durch die Form noch durch das Material der Wärmeleitpartikel werden die Polarisationseigenschaften von Licht im Konversionselement im relevanten Spektralbereich signifikant beeinflusst.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements ist das Matrixmaterial mit einem Silikon, das Konversionsmittel mit einem Cer-haltigen oder einem Europium-haltigen Leuchtstoff und die Wärmeleitpartikel mit einem Metall oder einer Keramik gestaltet. Ein solches Konversionselement ist effizient herzustellen, ist fotostabil und somit insbesondere zur Konversion von kurzwelligem Licht, mit Wellenlängen beispielsweise zwischen 360 nm und 480 nm, geeignet und weist einen hohen Wirkungsgrad auf .\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements ist der Unterschied im optischen Brechungsindex zwischen Wärmeleitpartikeln und Matrixmaterial kleiner oder gleich\n0,4, bevorzugt kleiner oder gleich 0,2, insbesondere kleiner oder gleich 0,1. Alternativ können die Partikel auch eine Beschichtung oder eine Hülle mit einem Material umfassen, über das eine Anpassung der Brechungsindizes erzielt werden kann. Ebenso kann gelten, dass der Unterschied im optischen\nBrechungsindex zwischen Matrixmaterial und Konversionsmittel entsprechend klein ist. Weisen Wärmleitpartikel und Matrixmaterial einen ähnlichen Brechungsindex auf, so kann die Streuung an Wärmeleitpartikeln, sofern die Wärmeleitpartikel eine Größe mindestens der halben\nWellenlänge des kurzwelligsten Anteils der relevanten Strahlung aufweisen, verringert werden. Hierdurch können sich die Emissionseigenschaften des Konversionselements verbessern.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements sind die Wärmeleitpfade, die von Wärmeleitpartikeln und/oder Konversionsmittel gebildet sind, nicht elektrisch leitend. Dies kann dadurch realisiert werden, dass die für die Perkolation verantwortlichen Partikel aus einem elektrisch isolierenden Material gestaltet sind, oder dass die Partikel eine Umhüllung mit einem elektrisch isolierenden Material aufweisen. Weiterhin ist es möglich, dass nur ein Teil der für die Perkolation verantwortlichen Partikel elektrisch isolierend ist, so dass sich keine elektrisch leitenden Pfade ergeben, da diese von elektrisch isolierenden Bereichen unterbrochen sind. Durch eine solche Ausgestaltung der\nWärmeleitpfade werden elektrische Kurzschlüsse verhindert. Außerdem, insbesondere falls die Partikelgröße im Bereich der Wellenlänge der relevanten Strahlung liegt, wird die Absorption von Licht vermindert.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements weist dieses Strukturierungen an einer Lichteintrittsfläche oder Lichtaustrittsfläche auf. Die Strukturierungen können dazu ausgestaltet sein, die Lichteinkoppeleffizienz oder Lichtauskoppeleffizienz zu erhöhen. Außerdem können die\nStrukturierungen linsenartig, etwa in Form von Mikrolinsen oder Fresnel-Linsen ausgestaltet sein. Weiterhin ist es möglich, dass über solche Strukturierungen eine besonders gute Haftung zwischen Matrixmaterial und Umhüllung gewährleistet ist. Über derartige Strukturierungen kann die Effizienz des Konversionselements erhöht werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Konversionselements beträgt die Wärmeleitfähigkeit des die Wärmeleitpartikel bildenden Materials mindestens 25 W/ (mK) , bevorzugt mindestens 40 W/ (mK) , insbesondere 75 W/ (mK) . Über solche Wärmeleitpartikel ist eine hohe Wärmeleitfähigkeit auch der WärmeIeitpfade gegeben.\nEs wird darüber hinaus ein Leuchtmittel angegeben. Das Leuchtmittel umfasst hierbei mindestens ein Konversionselement, wie in einer der oben genannten Ausführungsformen angegeben. Merkmale für das Konversionselement sind daher auch für das Leuchtmittel offenbart und umgekehrt.\nLeuchtmittel ein oder mehrere Konversionselemente gemäß einer oder mehrerer der oben genannten Ausführungsformen sowie mindestens einen Halbleiterchip, der als Laserdiode, als Leuchtdiode oder als Lumineszenzdiode ausgestaltet sein kann, wobei vom Halbleiterchip emittierte Strahlung mindestens zum Teil zum Konversionselement gelangt und die vom Halbleiterchip emittierte Strahlung mindestens zum Teil in eine Strahlung einer niedrigeren Frequenz, etwa über Down-Conversion, umwandelbar ist. Ein solches Leuchtmittel kann mit hohen optischen Leistungen betrieben werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels sind Halbleiterchip und Konversionselement räumlich voneinander getrennt. Halbleiterchip und Konversionselement können beispielsweise auf einer gemeinsamen Wärmesenke angebracht sein, jedoch einen räumlichen Abstand zueinander aufweisen. Dies ist insbesondere möglich, falls der Halbleiterchip als Laserdiode ausgestaltet ist und das von der Laserdiode - - emittierte Licht über eine gewisse Strecke etwa freilaufend zum Konversionselement geführt ist. Da besonders Laserlicht sehr gut kollimiert werden kann, können Halbeiterchip und Konversionselement deutlich weiter voneinander beabstandet sein, als dies im Falle einer Leuchtdiode möglich wäre. Beispielsweise sind Halbleiterchip und Konversionselement mindestens fünf Millimeter voneinander entfernt, bevorzugt mindestens zehn Millimeter. Über die räumliche Trennung von Halbleiterchip und Konversionselement kann auch eine thermische Entkopplung beider Komponenten voneinander erfolgen.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels ist der optoelektronische Halbleiterchip eine Hochleistungsdiode. Das heißt, der Halbleiterchip hat eine elektrische\nLeistungsaufnahme von mindestens einem Watt. Alternativ oder zusätzlich beträgt die optische Leistung der zu konvertierenden Strahlung, die in das Konversionselement eingekoppelt wird, mehr als 100 mW, insbesondere mehr als 300 mW. Bei der Verwendung einer Hochleistungsdiode kann über das Konversionselement ein kompakter Aufbau realisiert werden, da die Wärme effizient aus dem Konversionselement abgeführt wird.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels sind Halbleiterchip und Konversionselement an einem als Wärmesenke ausgestalteten Substrat angebracht. Das heißt, Halbleiterchip und Konversionselement sind über die Wärmesenke mechanisch starr miteinander verbunden. Beide Komponenten können direkt auf der Wärmesenke angebracht sein oder auch über\nZwischenträger. Je nach Erfordernissen kann die Wärmesenke reflektierend oder durchlässig für die vom Leuchtmittel zu emittierende Strahlung ausgestaltet sein. Die Wärmesenke kann auch Strukturierungen, etwa in Form von Kühlrippen, aufweisen, die eine effektive Abfuhr von im Betrieb des Leuchtmittels entstehender Wärme ermöglichen. Es ist möglich, die Wärmesenke derart auszugestalten, dass ein Anschließen der Wärmesenke an einen externen, nicht zum Leuchtmittel gehörigen Träger beispielsweise über Löten oder Kleben möglich ist. Die Wärmesenke kann elektrische Strukturen aufweisen, die ein effizientes Anschließen beispielsweise des Halbleiterchips ermöglichen. Über die Verwendung einer Wärmesenke verbessern sich die thermischen Eigenschaften des Leuchtmittels sowie dessen Ausgestaltungsmöglichkeiten.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels umfasst dieses mindestens einen Lichtleiter. Bevorzugt wird über den Lichtleiter das vom Halbleiterchip emittierte Licht zum Konversionselement geführt. Über den Lichtleiter ist eine effiziente Strahlungseinkopplung aus dem Halbleiterchip in das Konversionselement möglich. Außerdem wird Streustrahlung, die beispielsweise gefährlich für das menschliche Auge sein kann, unterdrückt.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels ist das Konversionselement mindestens zum Teil in den Lichtleiter integriert. Das heißt, das Konversionselement ist etwa als Kappe ausgestaltet, die auf ein Ende des Lichtleiters aufgebracht ist. Auch kann das Konversionselement innerhalb eines Mantels, der den Lichtleiter schützend umgibt, eingebettet sein. Durch ein integriertes Konversionselement kann ein besonders kompaktes Leuchtmittel realisiert werden.\nGemäß zumindest einer Ausführungsform des Leuchtmittels umfasst dieses mindestens einen Lichtleiter, der eine Ummantelung mit einem wärmeleitfähigen Material aufweist.\nÜber einen solchen Lichtleiter kann Wärme vom Konversionselement oder vom Halbleiterbauchip effizient abgeführt werden.\nEinige Anwendungsbereiche, in denen hier beschriebenen Konversionselemente oder Leuchtmittel Verwendung finden könnten, sind etwa die Beleuchtungen von Displays oder Anzeigeeinrichtungen, insbesondere auch im Automobilbereich. Weiterhin können die hier beschriebenen Konversionselemente und Leuchtmittel auch in Beleuchtungseinrichtungen zu\nProjektionszwecken, in Scheinwerfern, in Kfz-Scheinwerfern oder Lichtstrahlern oder bei der Allgemeinbeleuchtung eingesetzt werden.\nNachfolgend wird ein hier beschriebenes Konversionselement sowie ein hier beschriebenes Leuchtmittel unter Bezugnahme auf die Zeichnungen anhand von Ausführungsbeispielen näher erläutert. Gleiche Bezugszeichen geben dabei gleiche Elemente in den einzelnen Figuren an. Es sind dabei jedoch keine maßstäblichen Bezüge dargestellt, vielmehr können einzelne\nElemente zum besseren Verständnis übertrieben groß dargestellt sein.\nFigur 1 eine Seitenansicht eines Ausführungsbeispiels eines Konversionselements ,\nFiguren 2 und 3 schematische Seitenansichten von Ausführungsbeispielen von Konversionselementen mit einer Umhüllung, - -\nFigur 4 eine schematische Seitenansicht (A) sowie eine schematische Draufsicht (B) eines Ausführungsbeispiels eines Leuchtmittels,\nFigur 5 eine schematische Draufsicht eines\nAusführungsbeispiels eines Leuchtmittels mit einem Konversionselement mit Kammern,\nFiguren 6 und 7 schematische Seitenansichten (A) sowie schematische Draufsichten (B) von\nAusführungsbeispielen von Leuchtmitteln,\nFigur 8 eine schematische Draufsicht eines\nAusführungsbeispiels eines Leuchtmittels mit Lichtleiter,\nFiguren 9 bis 12 schematische Seitenansichten von Ausführungsbeispielen von Leuchtmitteln mit räumlich voneinander separiertem Halbleiterbauteil und Konversionselement,\nFigur 13 eine schematische Seitenansicht eines\nAusführungsbeispiels eines Leuchtmittels, bei dem Halbleiterbauteil und Konversionselement in direktem Kontakt zueinander stehen, und\nFigur 14 eine schematische Seitenansicht eines\nAusführungsbeispiels eines Leuchtmittels mit einem umgossenen Halbleiterbauteil.\nIn Figur 1 ist schematisch ein Ausführungsbeispiel eines Konversionselements 1 dargestellt. In einem Matrixmaterial 2 sind statistisch verteilt Partikel eines Konversionsmittels 3 - - und Wärmeleitpartikel 4 eingebettet. Die Konzentration beziehungsweise der Volumenanteil der Wärmeleitpartikel 4 ist so groß, dass die Perkolationsschwelle bezüglich der Wärmeleitpartikel 4 erreicht ist. Das heißt, die Wärmeleitpartikel 4 bilden im Wesentlichen ein großes, sich über das ganze Konversionselement 1 erstreckendes zusammenhängendes Netzwerk aus. Hierdurch stehen die Wärmeleitpartikel 4 auch in Kontakt zu den Partikel des Konversionsmittels 3. Bevorzugt ist der Volumenanteil der Wärmeleitpartikel jedoch derart groß, dass die\nPerkolationsschwelle um zirka 5 Volumenprozent überschritten ist.\nIm vorliegenden Fall sind die in etwa sphärischen Partikel des Konversionsmittels 3 etwa um einen Faktor zwei größer im Durchmesser als die in etwa sphärischen Wärmeleitpartikel 4. Die Wärmeleitpartikel 4, die einen bevorzugten mittleren Durchmesser zwischen einschließlich 1 μm und 20 μm aufweisen, stehen in direktem physischem Kontakt zueinander, sie berühren sich also. Anders als in Figur 1 dargestellt, können die Wärmeleitpartikel auch einen elliptischen Querschnitt aufzeigen. Ebenso ist es möglich, dass das Konversionselement Wärmeleitpartikel mit einem ersten und einem zweiten Durchmesser umfasst, wobei ein Verhältnis der Durchmesser bevorzugt ungefähr 0,5 ist. Eine mittlere Ausdehnung oder Abmessung des Konversionselements 1 beträgt bevorzugt mindestens 0,5 mm, insbesondere mindestens 5,0 mm.\nDurch die Wärmeleitpartikel 4 sind also WärmeIeitpfade P gebildet. Über diese Wärmeleitpfade P kann Wärme von den\nPartikeln des Konversionsmittels 3 zu einer Oberseite 12, zu einer Unterseite 11 und/oder zu Seitenflächen 13 des Konversionselements 1 abgeführt werden.\nBeim Ausführύngsbeispiel gemäß Figur 1, wie auch gemäß der anderen Figuren, beträgt der Volumenanteil insbesondere der Wärmeleitpartikel 4 an dem gesamten Konversionselement 1 bevorzugt mindestens φ + T - t und höchstens φ + T + t, wobei φ der Volumenanteil bei der Perkolationsschwelle des\nKonversionselements 1 ist. Die Perkolationsschwelle ist i hierbei insbesondere systembedingt gegeben durch etwa die Größen und Formen der Wärmeleitpartikel 4. T liegt bevorzugt zwischen einschließlich 0,02 und 0,08, insbesondere zwischen einschließlich 0,04 und 0,06. Außerdem gilt T > t und t beträgt höchstens 0,03, bevorzugt höchstens 0,02, insbesondere höchstens 0,01.\nDie spezifische Wärmeleitfähigkeit des gesamten Konversionselements 1 kann bei einem solchen Konversionselement 1 mindestens 70 Prozent, insbesondere mindestens 80 % der spezifischen Wärmeleitfähigkeit der Wärmeleitpartikel 4 betragen.\nIst das Matrixmaterial 2 etwa ein Silikon, so weist es einen Brechungsindex von zirka 1,3 bis 1,6 auf. Die Wärmeleitpartikel 4, die aus Aluminiumoxid gebildet sein können, weisen einen Brechungsindex von etwa 1,75 auf. Durch den vergleichsweise geringen Brechungsindexunterschied zwischen Matrixmaterial 2 und Wärmeleitpartikeln 4 und/oder zwischen Matrixmaterial 2 und Konversionsmittel 3 kann Streuung von Licht an den Wärmeleitpartikeln 4 und/oder am Konversionsmittel 3 vermindert werden.\nAlternativ kann als Matrixmaterial 2 auch Polycarbonat, das einen höheren Brechungsindex von zirka 1,6 aufweist, ein Epoxid, ein Glas oder eine Keramik verwendet werden. Die Wärmeleitpartikel können auch mit einem Silikat, einer Keramik, einem Metall, einem Korund, einem kristallinen Material, Saphir oder Diamant gestaltet sein.\nDas Konversionsmittel 3, beispielsweise ein Cer- oder\nEuropium-haltiger Leuchtstoff, absorbiert Licht im UV- oder im blauen Spektralbereich. Über Fluoreszenz erfolgt eine Reemission des Konversionsmittels 3 bei größeren Wellenlängen, beispielsweise im gelben oder roten Spektralbereich. Die Energiedifferenz zwischen absorbiertem und emittiertem Licht kann in der Größenordnung von zwanzig Prozent und mehr liegen. Diese Energiedifferenz wird hauptsächlich in Wärme umgewandelt. Die Temperatur der Partikel des Konversionsmittel 3 ist hierdurch lokal signifikant erhöht. Daher und wegen der schlechten\nWärmeleitfähigkeit des Matrixmaterials ist es notwendig, diese Wärme effizient von den Partikeln des\nKonversionsmittels 3 abzuführen. Dies wird, wie beschrieben, durch WärmeIeitpfade P realisiert. Insbesondere bei hohen Lichtleistungen, die vom Konversionsmittel 3 konvertiert werden, ist die bei der Wellenlängenkonversion entstehende Wärme beträchtlich und kann ohne geeignete Maßnahmen zu einer Zerstörung des Konversionselements 1 führen.\nMit wie beschriebenen Wärmeleitpartikeln 4 ist also eine hohe Wärmeleitfähigkeit des Konversionselements 1 erzielbar. Gleichzeitig sind, aufgrund des vergleichsweise geringen Volumenanteils der WärmeIeitpartikel 4 nahe der Perkolationsschwelle, gute mechanische und optische Eigenschaften des Konversionselements 1 erreichbar, sowie außerdem eine Anpassung des thermischen Ausdehnungskoeffizienten des Konversionselements 1 beispielsweise an einen Leuchtdiodenchip.\nWie in Figur 2 gezeigt, kann beispielsweise an der Unterseite 11 des Konversionselements 1 eine Umhüllung 5 angebracht sein. Die Umhüllung 5 ist mit einem wärmeleitfähigen Material gebildet, zum Beispiel mit einem Metall oder mit Saphir. Ist die Umhüllung 5 transparent für das zu konvertierende Licht gestaltet, so kann die Lichteinkopplung durch die Umhüllung 5 hindurch in das Konversionselement 1 erfolgen. Erfolgt die Lichteinkopplung beispielsweise durch die Oberseite 12 oder durch eine Seitenfläche 13, so ist die Umhüllung 5 bevorzugt für die zu konvertierende und die konvertierte Strahlung reflektierend ausgestaltet.\nIm Ausführungsbeispiel gemäß Figur 3 ist das die Wärmeleitpartikel 4 und das Konversionsmittel 3 enthaltende\nMatrixmaterial 2 bis auf die Oberseite 12 vollständig von der Umhüllung 5 umgeben.\nOptional können an der Oberseite 12 Strukturierungen angebracht sein. Diese Strukturierungen können während eines Gießprozesses auf effiziente Weise erstellt sein. Die Strukturierungen ermöglichen eine Verbesserung der Lichteinbeziehungsweise Lichtauskopplung, oder können auch als linsenartige Strukturen ausgeformt sein. Ebenso kann über eine Strukturierung eine gesteigerte Haftvermittlung, etwa zwischen Matrixmaterial und Umhüllung 5, erzielt werden.\nIn Figur 4 ist schematisch ein Leuchtmittel 10 mit einem lichtemittierenden Halbleiterbauteil 60 und einem Konversionselement 1 dargestellt. Das Halbleiterbauteil 60, das als Halbleiterlaser ausgestaltet sein kann, befindet sich auf einer wärmeleitfähigen Basisplatte 15. Über diese Basisplatte 15 ist das Halbleiterbauteil 60 auf eine Wärmesenke 16 montiert. Auf der Wärmesenke 16 ist ebenfalls das mit einer Umhüllung 5 versehene Konversionselement 1 angebracht. Vom Halbleiterbauteil 60 emittiertes Licht L wird in das Konversionselement 1 eingestrahlt. Der Laufweg des Lichts L ist durch gepfeilte Linien symbolisiert. Das Licht L tritt durch ein Fenster 14 in das Konversionselement 1 ein, das in die Umhüllung 5 des Konversionselements 1 integriert ist. Das Fenster 14 ist transmittierend für die vom Halbleiterbauteil emittierte Strahlung und reflektierend für die konvertierte Strahlung ausgestaltet.\nIm Konversionselement 1 läuft die zu konvertierende Strahlung L, ähnlich wie in einem Resonator, mehrmals hin und her und wird von der reflektierend ausgestalteten Umhüllung 5 jeweils reflektiert. Da die Konversion über das gesamte\nKonversionselement 1 verteilt ist, können sehr hohe Lichtleistungen in das Konversionselement 1 eingestrahlt werden. Eine gleichmäßige Abstrahlung über die gesamte von der Wärmesenke 16 abgewandte Oberseite 11 des Konversionselements 1 kann erreicht werden, in dem beispielsweise das Konversionsmittel 3 mit einem Gradienten bezüglich der Konzentration in das Matrixmaterial 2 eingebettet ist.\nHalbleiterbauteil 60 und Konversionselement sind räumlich voneinander getrennt. Hierdurch können diese beiden Elemente thermisch voneinander entkoppelt werden. Da über die Wärmesenke 16 eine stabile mechanische Kopplung zwischen Halbleiterbauteil 60 und Konversionselement 1 gegeben ist, ergeben sich gleichbleibende Abstrahlungsbedingungen.\nOptional kann das Leuchtmittel 10 optische Elemente umfassen, die beispielsweise die vom Halbleiterbauteil 60 emittierte - -\nStrahlung L geeignet in das Konversionselement 1 einkoppeln, oder die vom Konversionselement 1 konvertierte Strahlung formen, beispielsweise in einen bestimmten Raumbereich konzentrieren. Weiterhin kann auf der Oberseite 12 des Konversionselements 1 eine Beschichtung angebracht sein, die reflektierend für die zu konvertierende Strahlung L und transmittierend für die konvertierte Strahlung ist. Ebenso ist es möglich, dass die Wärmesenke 16 elektrische Anschlussstellen aufweist, die auch eine, neben der thermischen, elektrische Kontaktierung zu einem nicht gezeichneten, externen Träger erleichtert.\nDas Ausführungsbeispiel gemäß Figur 5 entspricht im Wesentlichen dem gemäß Figur 4. Das Konversionselement 1 weist zusätzlich Zwischenwände 8 auf, die bevorzugt reflektierend sowohl für zu konvertierende als auch für konvertierte Strahlung ausgestaltet sind und eine hohe Wärmeleitfähigkeit aufweisen. Über die Zwischenwände 8, die das Konversionselement 1 in mehrere Kammern 7 aufteilt, ist eine besonders effiziente Wärmeableitung aus dem Innern des Konversionselements 1 gewährleistet.\nIn Figur 6 ist ein Leuchtmittel 10 dargestellt, bei dem die vom Halbleiterbauteil 60 emittierte Strahlung L über ein als Linse ausgestaltetes optisches Element 17 in das\nKonversionselement 1 fokussiert ist. Die Umhüllung 5 des Konversionselements 1 ist in Draufsicht paraboloidal gestaltet. Die Konzentration des Konversionsmittels 3 ist sehr hoch gewählt, so dass die Konversion der Strahlung vom Halbleiterbauteil 60 in einem sehr kleinen Raumbereich erfolgt und somit auch eine nahezu punktförmige Abstrahlung der konvertierten Strahlung aus dem Konversionselement 1 gegeben ist. Verstärkt ist dieser Effekt durch die paraboloidale Umhüllung 5, die zusätzlich fokussierend wirkt. Hierdurch weist die konvertierte Strahlung eine hohe Brillanz auf und kann beispielsweise über nachgeordnete Optiken gut gehandhabt werden.\nIm Gegensatz zu Figur 6 weist das Konversionselement 1 des Leuchtmittels 10 gemäß Figur 7 einen rechteckigen Grundriss auf. Hierdurch ist das Konversionselement 1 einfacher herzustellen. Über die hohe Konzentration des Konversionsmittels 3 wird ebenfalls eine nahezu punktförmige Lichtquelle an konvertierter Strahlung erzielt.\nDie Konzentration des Konversionsmittel 3 ist in diesem Falle typischerweise so groß, dass das Konversionsmittel 3 einen Volumenanteil in der Größenordnung von 25 Prozent einnimmt.\nIn diesem Falle wäre eine Konzentration der Wärmeleitpartikel 4 in der Größenordnung von nur zehn Volumenprozent ausreichend, um eine Ausbildung von Wärmeleitpfaden P bezüglich Konversionsmittel 3 und Wärmeleitpartikel 4 zu erreichen. Allerdings ist die Wärmeleitfähigkeit des\nKonversionsmittels 3, beispielsweise eines Cer-haltigen Granats mit einer Wärmeleitfähigkeit von etwa 2,5 W/ (m K), deutlich geringer als die von keramischen oder metallischen Wärmeleitpartikeln 4 mit bis zu zirka 400 W/ (m K) . Zum Vergleich: Wird als Matrixmaterial 2 ein Silikon eingesetzt, so ist die Wärmeleitfähigkeit des Silikons bei nur etwa 0,1 W/ (m K) und somit um bis zu einen Faktor 4000 geringer als die Wärmeleitfähigkeit der Wärmeleitpartikel 4.\nBei hohen Konzentrationen des Konversionsmittels 3 ist auch die Wärmeentwicklung durch die Frequenzkonversion auf ein kleines Volumen im Matrixmaterial 2 konzentriert, so dass eine Wärmeleitung nur oder hauptsächlich über das Konversionsmittel 3 nicht ausreichend ist, um die Wärme in hohem Maße aus dem Konversionselement 1 nach außen hin abzuführen. Daher sind insbesondere in diesem Falle die Wärmeleitpartikel 4 bevorzugt so hoch konzentriert, dass deren Volumenanteil alleine bereits die Perkolationsschwelle erreicht beziehungsweise überschreitet.\nBeim Ausführungsbeispiel gemäß Figur 8 erfolgt die Strahlungseinkopplung vom Halbleiterbauteil 60 in das Konversionselement 1 über einen Lichtleiter 9, in dem die zu konvertierende Strahlung L geführt wird. Insbesondere bei hohen Lichtleistungen bietet dies eine zusätzliche Sicherheit, da keine eventuell augenschädliche UV-Strahlung durch einen freien Raum zwischen Halbleiterbauteil 60 und Konversionselement 1 läuft.\nBei den Ausführungsbeispielen gemäß Figur 9 und 10 sind Halbleiterbauteil 60 und Konversionselement 1 der Leuchtmittel 10 auf zwei verschiedenen Wärmesenken 16A, 16B angebracht. Hierdurch ist eine verbesserte thermische Entkopplung zwischen Halbleiterbauteil 60 und Konversionselement 1 und auch eine erhöhte Wärmeabfuhr vom Leuchtmittel 10 weg möglich. Die Strahlung L des Halbleiterbauteils 60 gelangt entweder freilaufend, wie in Figur 9 dargestellt, oder geführt über einen Lichtleiter 9, wie beim Ausführungsbeispiel gemäß Figur 10, zum Konversionselement 1.\nBeim Ausführungsbeispiel des Leuchtmittels 10 gemäß Figur 11 ist das Konversionselement 1 in den Lichtleitern 9 integriert. Das Konversionselement 1 kann hierbei analog einem der Ausführungsbeispiele gemäß Figuren 1 bis 10 gestaltet sein.\nGemäß Figur 12 weist der Lichtleiter 9 des Leuchtmittels 10 zusätzlich eine Ummantelung 20 auf, die beispielsweise aus einem thermisch leitfähigen Metall gestaltet ist. Über die Ummantelung 20 kann Wärme aus dem Konversionselement 1 effizient abgeführt werden. Da die Ummantelung 20, im Vergleich zum Konversionselement 1, eine große Oberfläche aufweist, ist eine effiziente Wärmeabgabe an die Umgebung des Leuchtmittels 10 gewährleistet.\nOptional kann die Ummantelung 20 über einen Wärmekoppler 18 mit einer Wärmesenke 16, auf dem das Halbleiterbauteil 60 angebracht ist, thermisch verbunden sein. Der Wärmekoppler 18 kann beispielsweise metallisch ausgeführt oder auch in Form einer WärmeIeitpaste ausgestaltet sein. Der Einsatz eines\nWärmekopplers 18 ist insbesondere dann effizient, falls die Länge des Lichtleiters 9 lediglich im Bereich einiger Millimeter oder weniger Zentimeter liegt.\nBeim Ausführungsbeispiel gemäß Figur 13 ist auf der\nWärmesenke 16 ein optoelektronischer Halbleiterchip 6, beispielsweise eine LED, direkt mit gutem thermischen Kontakt aufgebracht. Der Halbleiterchip 6 strahlt beispielsweise an einer der Wärmesenke 16 abgewandten Oberseite 21 Licht ab. Die vom Halbleiterchip 6 emittierte Strahlung gelangt dann in das Konversionselement 1, das über der Oberseite 21 angebracht ist.\nBeim Ausführungsbeispiel gemäß Figur 14 ist der etwa als LED ausgestaltete Halbleiterchip 6 in einen Gehäusegrundkörper 19 mit einer Ausnehmung 22 angebracht. Die Ausnehmung 22 ist mit dem Konversionselement 1 ausgefüllt. Die Ausnehmung 22 kann, zumindest stellenweise, mit einem thermisch leitfähigen Material wie einem Metall beschichtet sein, wobei die Beschichtung wärmeleitfähig sein und reflektierend für die zu konvertierende und die konvertierte Strahlung wirken kann.\nOptional ist auf dem Konversionselement 1 beziehungsweise auf dessen dem Halbleiterchip 6 abgewandter Außenfläche eine Schicht 23 aufgebracht, die die vom Halbleiterchip 6 emittierte und zu konvertierende Strahlung zurück in das Konversionselement 1 reflektiert und gleichzeitig im Wesentlichen durchlässig oder auch antireflektierend für die konvertierte Strahlung ist.\nDiese Patentanmeldung beansprucht die Priorität der deutschen Patentanmeldung 10 2008 030 253.8, deren Offenbarungsgehalt hiermit durch Rückbezug aufgenommen wird.


Zweiten Domaincontroller von Backup wiederhergestellt Probleme z.B. Der Zielprinzipalname ist falsch - Administrator\ngelöst Zweiten Domaincontroller von Backup wiederhergestellt - Probleme (z.B. Der Zielprinzipalname ist falsch)\n29.05.2009, aktualisiert 14:14 Uhr, 5569 Aufrufe\nwir hatten/haben einen zweiten Windows 2003 Domaincontroller in unserem Netzwerk (SRVBC). Dieser ist im Januar gestorben, weil das Netzteil defekt war. War damals nicht so schlimm, die Domain etc. lief problemlos mit dem verbliebenen (SRVEX) weiter. Ein neues Netzteil zu kaufen kommt nicht in Frage, die Hardware ist schon ca. 6 Jahre alt - ein neues Netzteil kostet ca. 400 Euro...\nNun hatte ich endlich die Zeit mich darum zu kümmern (u.a. weil Daten von dem Server benötigt wurden) und habe den Inhalt der Festplatten dieses Servers mit Acronis gesichert, in eine VMware übernommen, den Controllertyp nach IDE geändert (damit der BSOD 0x0000007B verschwindet), den Server neu aktiviert und er läuft nun auch. Nun wollte ich den Server wieder mit dcpromo zum Mitgliedsserver runterstufen, das geht aber nicht weil: "Anmeldung fehlgeschlagen: Der Zielkontoname ist ungültig". Ein "repadmin /syncall" scheitert aus dem selben Grund. Der Hauptserver (SRVEX) tut so als wäre alles bestens...\nDesweiteren funktioniert so natürlich der zweite Exchange natürlich auch nicht, auch eine Anmeldung von Clients geht manchmal schief (ich denke deren Anfrage landet dann beim SRVBC).\nDas tolle: Der ganze quatsch muss prinzipell nicht gerettet werden, es reicht wenn man diesen Server irgendwie sauber aus der Domäne entfernen könnte - SRVEX reicht vorerst vollkommen aus. Der SRVBC soll nur weiter in der VM laufen und seiner eigentlich Aufgabe (MS CRM) nachkommen... wie kann ich das nun anstellen?


Tebonin ersatz, Internationale penisgrößen. Freundin kommt nicht was tun\nEs bedeutet lediglich, ibuprofen empfindlicher magen, mamabringtsieum Nur OJ anzeigen 14 days ago Alle Antworten anzeigen 13 impfreaktion homöopathie days ago München BergundTal Wenn ein Krieg zwischen den Berg und Talstudenten ausbrechen würde 051001 Stand. Weil er für 6 Monate plötzlich Beruflich ins Ausland musste 2010 carter chevrolet c2500hd vin," ungesalzen Fleischkäse Hirn. Frauen kannst du endlich schnell und gezielt Muskeln aufbauen. Ernährungsplan für Muskelaufbau bei, hansChristian Schuppe ist Professor für Andrologie am Universitätsklinikum Gießen. Bleib Nur OJ anzeigen 3 months ago Alle Antworten anzeigen 3 months ago Heidelberg RingHoe Bitte steinigt mich nicht. Wenn ihr bei einem ONS die Frau ungewollt trotz Verhütung geschwängert habt. Einfach und verständlich beschrieben, meine Frau und ich sind seit 13 Jahren ein Paar. Zu allerlei Krankheiten neigend, homemade Italian food since 92 at New York. 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Roger Federer pausiert vor ATP-Match gegen Kevin Anderson\nWarum Roger Federer in London einfach mal eine Pause macht\nRoger Federer spielt heute (21.00/SRF 2) gegen den Südafrikaner Kevin Anderson um den Einzug in die Halbfinals an den ATP Finals. Die Ausgangslage ist heikel: Bereits ein Satzverlust könnte zum Ausscheiden führen.\nJörg Allmeroth, London 15.11.2018, 05:00 Uhr\nEin bisschen Gemütlichkeit: Roger Federer nimmt trainingsfrei. Bild: Fred Lee/Getty (London, 13. November 2018)\nMan muss auch mal verzichten können. Das jedenfalls sagte sich Roger Federer noch am Sonntagabend, als er auf der Rückfahrt von der O2-Arena in London ins Spielerhotel darüber nachdachte, welche Konsequenzen seine gruselige Auftaktniederlage bei den ATP Finals gegen den Japaner Kei Nishikori haben müsse. Federer beschloss dann etwas Ungewöhnliches, er strich das Training am spielfreien Montag, er erholte sich in aller Seelenruhe, schöpfte frische Energie und besann sich auch auf seine Stärken. «Ich fand einfach, eine Pause sei das Beste. Und sie tat mir wirklich sehr gut», sagte Federer, «es war der Schlüssel, dass die Dinge sich drehten.»\nEs war dann auch vieles deutlich besser, bei Federers 6:3, 6:2-Sieg gegen den Österreicher Thiem in der Abendshow vom Dienstag, im zweiten Gruppenmatch. Aber ein vorläufiges Happy-End war es selbstverständlich auch noch nicht. Der Gruppenmodus bei der Weltmeisterschaft kann seltsam sein, manchmal kann man mit einem Sieg und zwei Niederlagen noch in die Halbfinals kommen. Manchmal aber auch mit zwei Siegen und einer Niederlage scheitern. Das letztere Szenario ist durchaus möglich: Federer könnte die Abschlusspartie gegen den Südafrikaner Kevin Anderson von heute erfolgreich bestreiten – und dennoch leer ausgehen, wenn der Japaner Nishikori gleichzeitig gegen Thiem gewinnt. Es ist, wie immer bei diesem Championat, ein Rechnen und Grübeln vor dem K.-o.-Modus am Wochenende, wer nun unter welchen Bedingungen noch weiter mitspielen darf, es kann sogar um jeden einzelnen Satz, um jedes einzelne Spiel gehen.\nFederer lehnte, auch dies ist gute Tradition, ab, sich an den mathematischen Überlegungen zu beteiligen. «Ich kann nur noch eins tun. So gut wie möglich spielen, möglichst klar siegen. Und dann sehen, was passiert», sagte er nach dem glatten Sieg gegen den wenig überzeugenden Thiem.\nDer Maestro legt es, ganz gleich, was der heutige letzte Vorrunden-Spieltag bringt, auf jeden Fall darauf an, ein versöhnliches Ende dieser Saison zu schaffen – auch wenn es womöglich nicht reichen sollte für den Titel oder schon für die Halbfinal-Teilnahme. Gegen Thiem wirkte er wie verwandelt, zeigte von den ersten Minuten an eine zupackende, entschlossene Attitüde – und zeigte schnell auf, wer der Herr im Haus ist. «Ich habe mir auch wieder klarmachen können, welches Privileg es ist, bei diesem Turnier mitzuspielen, in dieser Atmosphäre», sagte Federer, «es ist der wichtigste Wettbewerb hinter den Grand Slams.»\nDer Riese mit den pfeilschnellen Aufschlägen\nKevin Anderson, der südafrikanische Hüne, wird nun allerdings ein anderes Kaliber sein als French-Open-Finalist Dominic Thiem. Der Riese mit den pfeilschnellen Aufschlägen erlebt 2018 die Saison seines Lebens, nicht nur wegen des Einzugs in den Wimbledon-Final und dem Sieg gegen Federer auf dem Weg dorthin. «Er hat ein tolles Jahr. Wenn er gut aufschlägt, und das tut er im Moment fast regelmässig, kriegt man nur wenige Chancen gegen ihn», sagte Federer, «da muss man mit dem ersten Ballwechsel sofort hoch konzentriert sein.»\nAnderson hatte sich mit Topergebnissen auch im Herbst erstmals für das Abschlussturnier der acht Saisonbesten qualifiziert und noch vor den ersten Ballwechseln gesagt: «Hier dabei zu sein, ist ein Privileg für sich. Das war immer ein Traum von mir.» Der Traum könnte noch weitergehen für ihn, selbst dann, wenn er nach zwei Auftaktsiegen nun gegen Federer verliert. «Gegen Roger Federer zu spielen, ist immer etwas Besonderes», sagt Anderson, «und zu siegen, noch mehr.»\nFederer übrigens, er pausierte wieder vor diesem Spiel, er trainierte auch am Mittwoch nicht. In der Ruhe liegt hoffentlich die Kraft.\nDie Ausgangslage von Roger Federer:\nFederer ist für die Halbfinals qualifiziert, wenn...\n...er gegen Anderson gewinnt und Nishikori gegen Thiem verliert.\n...er gegen Anderson in zwei Sätzen gewinnt und Nishikori gegen Thiem in drei gewinnt.\n...wenn er gegen Anderson in drei Sätzen verliert und Nishikori gegen Thiem in zwei verliert.\nFederer ist fast sicher für die Halbfinals qualifiziert, wenn...\n...er gegen Anderson in zwei Sätzen gewinnt. Beim knappst möglichen Zweisatzsieg Federers (7:6, 7:6) müsste Nishikori gegen Thiem 6:1, 6:1 gewinnen.\nFederer ist wahrscheinlich für die Halbfinals qualifiziert, wenn...\n...er gegen Anderson in zwei Sätzen verliert und Thiem gegen Nishikori in zwei Sätzen gewinnt. Es bräuchte zwei deutliche Siege (zum Beispiel eine 2:6, 2:6-Niederlage Federers und einen 6:2, 6:2-Sieg von Thiem), damit Thiem anstelle von Federer weiterkommt. Nishikori hat in diesem Szenario keine Chance.\nFederer scheidet aus, wenn...\n...er gegen Anderson in drei Sätzen gewinnt und Nishikori gegen Thiem gewinnt (egal, ob in zwei oder drei Sätzen).\n...er gegen Anderson verliert und Nishikori gegen Thiem gewinnt.\n...er gegen Anderson verliert und Nishikori gegen Thiem in drei Sätzen verliert.\nDjokovic erster Halbfinalist\nNovak Djokovic scheint an den ATP Finals nicht zu stoppen. Der Weltranglisten-Erste gewinnt auch sein zweites Spiel deutlich. Nach dem 6:4, 6:1 gegen Alexander Zverev ist er erster Halbfinalist.\nNach dem letztlich erfolglosen und enttäuschenden «Kampf und Krampf» gegen Kei Nishikori blickt Roger Federer bereits voraus auf das zweite Spiel am Dienstag gegen Dominic Thiem.\nHeikle Ausgangslage für Roger Federer nach der Startniederlagen an den ATP-Finals\nNach dem letztlich enttäuschenden Auftakt an den ATP-Finals gegen Kei Nishikori blickt Roger Federer sofort voraus auf das zweite Spiele vom Dienstagabend gegen Dominic Thiem. Klar ist: Federer muss in diesem Match sofort funktionieren.\nJörg Allmeroth 12.11.2018, 17:33