DB Advisors 1. Master-KAG-Rating. Oktober DB Advisors. Copyright 2009 TELOS GmbH - PDF\nDB Advisors 1. Master-KAG-Rating. Oktober DB Advisors. Copyright 2009 TELOS GmbH\nDownload "DB Advisors 1. Master-KAG-Rating. Oktober 2009. DB Advisors. Copyright 2009 TELOS GmbH"\n1 DB Advisors 1 Master-KAG-Rating Oktober 2009 DB Advisors\n2 DB Advisors 2 Inhaltsverzeichnis Rated Party...4 Einheiten...4 Kundengruppen...4 Stichtag...4 Management...5 Konzern- und Organisationsstruktur...5 Kooperationen...5 Wettbewerbsposition...6 Strategie...6 Personal...6 Grundsätze...7 Kunden...11 Marketing & Vertrieb...11 Produkte- und Dienstleistungen...11 Reporting...12 Client Relationship Management...13 Produktion...15 Operations...15 Implementierung, Handel und Abwicklung...15 Fiduciary Management Platforms...15 Advisory-Mandate...16 Outsourcing-Mandate...16 Core Processing Service Operations Germany...17 Fondsbuchhaltung...17 Qualitätsmanagement...18 Investmentcontrolling...18 Performancemessung...18 Infrastruktur...24 IT...24 IT-Organisation...24 IT-Infrastruktur...24 Hardware...24 Software...24 Datensicherung...24 IT-Sicherheit...24 Notfallpläne...25 Überwachungsfunktionen...25 Risikomanagement...25 Compliance...25 Revision...25 Appendix...28 Definition...28 Echter vs. virtueller Masterfonds...28 Echter Masterfonds...28 Virtueller Masterfonds...28 Management/Outsourcing vs. Advisory...29 Leistungsspektrum...29\n3 DB Advisors 3 Parameter Datum Einheiten Geschäftsfeld Master-KAG im Bereich Fiduciary Management von DB Advisors Kundengruppen Institutionelle Kunden Kontakt Rated Party Analysten Results Ergebnisse Bewertung Thorsten Knaul , Dagmar Rühl , Dr. Frank Wehlmann , Dr. H. Felix Wittmann , Antje Marloh, CFA , Rating Skala + 1 Exzellent Sehr gut Gut Befriedigend Mangelhaft Ungenügend - Alle Rechte vorbehalten. Die Quellen zu den Fakten in diesem Master-KAG-Rating-Report halten wir für zuverlässig, können jedoch deren Richtigkeit und/oder Vollständigkeit nicht garantieren. TELOS GmbH übernimmt keine Verantwortung für Verluste oder Schäden aufgrund von Fehlern oder vorgenommenen Wertungen. Ratings und Einschätzungen können sich ändern und sollten nicht alleinige Grundlage für Investmententscheidungen sein.\n4 Rated Party DB Advisors 4 Rated Party Einheiten Gegenstand dieses Ratings ist das Geschäftsfeld Master-KAG von DB Advisors mit Sitz in Frankfurt am Main. DB Advisors gehört zu der Deutsche Bank Gruppe. Innerhalb von DB Advisors ist das Geschäftsfeld Master-KAG im Bereich Fiduciary Management angesiedelt. Weiterhin wurden im Rahmen des Ratings auch weitere Einheiten von DB Advisors bzw. des Deutsche Bank Konzerns betrachtet, die Leistungen erbringen, auf die bei der Verwaltung und dem Management von Master- KAG-Mandaten zurückgegriffen wird. Geschäftsfelder und Zuständigkeiten, die in keinem Zusammenhang zu dem Master-KAG-Geschäft stehen, wurden nicht mit in die Bewertung einbezogen. Kundengruppen Die Kunden von DB Advisors sind ausschließlich institutionelle Investoren. Zu den Kunden im Geschäftsfeld Master-KAG gehören insbesondere Pensionseinrichtungen, Corporates, Banken und Non-Profit Organisationen. Stichtag Sofern nicht anders vermerkt beziehen sich alle Angaben in diesem Report auf den Stichtag 30. Juni Gesellschaft DB Advisors (Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbh Deutsche Asset Management International GmbH) Adresse Mainzer Landstr Frankfurt am Main Telefon +49-(0)69/ Internet Gründung Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbh: 1967 Deutsche Asset Management International GmbH: 1983 Mitarbeiter DB Advisors insgesamt: 198 AuA (EUR Mrd.) DB Advisors insgesamt: Mrd.; Geschäftsfeld Master-KAG: 34.6 Mrd. Geschäftsfeld DB Advisors: institutionelles Asset Management (inklusive Fiduciary Management und Master-KAG) DWS: Retail-Business RREEF: Alternative Investments Deutsche Insurance Asset Management: Insurance Asset Management\n5 Management DB Advisors 5 Management Konzern- und Organisationsstruktur DB Advisors ist der Markenname der Sparte für die institutionelle Vermögensverwaltung der Deutschen Asset Management (DeAM), dem Unternehmensbereich für Vermögensverwaltung der Deutsche Bank AG. Neben DB Advisors sind drei weitere Sparten dem Asset Management der Deutsche Bank AG zugeordnet, die jeweils auf ein bestimmtes Geschäftsfeld spezialisiert sind: DWS (Tätigkeitsschwerpunkt: Publikumsfonds) RREEF (Tätigkeitsschwerpunkt: alternative Anlagen) Deutsche Insurance Asset Management (Tätigkeitsschwerpunkt: Versicherungsanlagen) DB Advisors ist in Deutschland durch zwei rechtlich selbstständige Einheiten vertreten: 1. Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbh (vormals DEGEF; Gründung 1967) 2. Deutsche Asset Management International GmbH (Gründung 1983) Die DeAM Investmentgesellschaft mbh ist in Form einer Kapitalanlagegesellschaft für die Etablierung rechtlicher Strukturen zur Verwaltung von Spezialfonds zuständig. Die DeAM International GmbH erbringt Beratungs- und Verwaltungsdienstleistungen für Investoren in Form sogenannter freier Mandate. Konzernmutter und Hauptgesellschafterin von DB Advisors ist die Deutsche Bank AG. In Deutschland sind insgesamt 198 Mitarbeiter bei DB Advisors beschäftigt. Die Geschäftsführung wird durch die Geschäftsführer der beiden Gesellschaften DeAM Investmentgesellschaft mbh und DeAM International GmbH vertreten. Dabei sind die fünf Geschäftsführer der DeAM Investmentgesellschaft auch in der Geschäftsleitung der DeAM International GmbH. Darüber hinaus verfügt DeAM International über einen sechsten Geschäftsführer. Die Ansiedlung von DB Advisors innerhalb der Deutsche Bank Gruppe ist in Abbildung 1 auf Seite 9 dargestellt. angesiedelt, der Mitte 2008 durch die Zusammenlegung der zuvor eigenständigen Bereiche Master- KAG und Pensions Solutions gegründet wurde. Parallel zur Gründung des Bereichs wurde Herr Nikolaus Schmidt-Narischkin als Head of Fiduciary Management in die Geschäftsleitung berufen. Innerhalb des Bereichs Fiduciary Management liegt die Gesamtverantwortung für Distribution Master- KAG bei Herrn Thorsten Knaul. Daneben sind vier weitere Mitarbeiter im Team Distribution Master- KAG tätig. Alle vier Mitarbeiter waren bereits vor Gründung des Bereichs Fiduciary Management für das Geschäftsfeld Master-KAG von DB Advisors zuständig. Die Team-Mitglieder sind insbesondere für die Koordination bei der Implementierung eines Master-KAG-Mandates sowie für die laufende Kundenbetreuung verantwortlich. Der Geschäftsbereich Fiduciary Management von DB Advisors ist in Abbildung 2 auf Seite 10 dargestellt. Kooperationen DB Advisors hat verschiedene Dienstleistungen und Prozesse an die DWS Holding & Service GmbH konzernintern ausgelagert. Dadurch sollen Größenvorteile und somit Skaleneffekte sowie die Bündelung von Kompetenzen erzielt werden. Die DWS Holding & Service GmbH wurde im Jahr 2002 gegründet und erbringt Dienstleistungen für verschiedene Einheiten aus dem Deutsche Bank Konzern. So werden beispielsweise auch für DWS Investments verschiedene Tätigkeiten von der DWS Holding & Service GmbH übernommen. Zu diesen Dienstleistungen zählen vor allem Aufgaben wie Abwicklung, Erfüllung der gesetzlich vorgeschriebenen Berichterstattung, Compliance, Risiko- und Kontrollmanagement sowie IT-bezogene Tätigkeiten. Das Geschäftsfeld Master-KAG von DB Advisors ist in dem Bereich Fiduciary Management\n6 Management DB Advisors 6 Wettbewerbsposition Das verwaltete Gesamtvermögen von DB Advisors beläuft sich per auf Milliarden. Dem Geschäftsfeld Master-KAG sind davon mit 34.6 Milliarden nahezu die Hälfte für die Verwaltung von Master-/Spezialfonds zuzuordnen. Gemessen an den Assets under Management gehört DB Advisors zu den führenden Anbietern für Master-KAG-Dienstleistungen in Deutschland. Mit einem zusätzlichen Volumen von Milliarden für die Integration von Direktanlagen in das Reporting gehört DB Advisors auch auf diesem Gebiet zu den Wettbewerbsführern. Der zunehmenden Anforderungen institutioneller Anleger nach vollumfänglichem Reporting wurde in den letzten Jahren Rechnung getragen. Bezogen auf das Angebot von Lösungsansätzen im weitergehenden fiduziarischen Bereich nimmt DB Advisors in Deutschland eine führende Stellung ein. Strategie DB Advisors erwartet, dass Master-KAGen mit einer ausschließlichen Fokussierung auf Administrationsleistungen in Zukunft einen zunehmend schwereren Stand haben werden. Nachdem in den vergangenen Jahren die Master-KAG ein Treiber für das Aufbrechen der Wertschöpfungskette war, besteht nach Ansicht von DB Advisors mittlerweile seitens institutioneller Investoren eine steigende Akzeptanz - und verstärkt auch ein Wunsch - dahingehend, verschiedene Dienstleistungen entlang der Wertschöpfungskette im Asset Management von einem einzigen Anbieter zu beziehen. Vor diesem Hintergrund besteht seitens DB Advisors das Ziel, im Bereich Fiduciary Management/Master-KAG nicht nur als reiner Administrator wahrgenommen zu werden. Vielmehr ist die Gesellschaft bestrebt, als ein Haus, welches für seine Kunden als langfristiger Partner in allen Angelegenheiten entlang der Wertschöpfungskette im Asset Management fungiert, angesehen zu werden. In diesem Zusammenhang sind die strategischen Bemühungen von DB Advisors im Bereich Fiduciary Management darauf ausgerichtet, institutionellen Anlegern ganzheitliche Beratungs- und Servicedienstleistungen bereitzustellen. Die zugrunde liegenden Strukturen und die technische Plattform sollen dabei das Poolen von Assets und Sondervermögen in einem europäischen Kontext gewährleisten. Durch das Vorhalten einer breit aufgestellten Service- und Produktpalette sollen unterschiedliche institutionelle Kundengruppen erreicht werden. Das Angebot ist bewusst modular aufgebaut. Dadurch möchte DB Advisors dem Kunden die Möglichkeit geben, die einzelnen Bausteine gemäß seiner individuellen Anforderungen flexibel auszuwählen und zusammenzustellen. Ein wesentlicher Bestandteil der Strategie besteht in diesem Zusammenhang auch darin, dass DB Advisors dem Kunden die Wahl überlassen möchte, ob man für den Kunden als Fiduciary Manager fungieren oder aber nur eine spezielle Funktion wahrnehmen soll, beispielsweise die einer reinen Master-KAG. Auf Sicht von fünf Jahren besteht seitens DB Advisors das Ziel, europäischer Marktführer für Administrationsdienstleistungen zu sein. Im Rahmen eines Performance Management- Prozesses werden bei DB Advisors jeweils zum Jahresanfang die strategischen Geschäftsziele für das laufende Jahr festgelegt. Daraus werden für jeden einzelnen Geschäftsbereich Bereichsziele abgeleitet. Auf Basis der Bereichsziele werden wiederum Teamziele formuliert, aus denen dann die Ziele für die einzelnen Mitarbeiter formuliert werden. Personal Die Festlegung und Anpassung der Gehälter orientiert sich an den Konzernstandards der Deutsche Bank Gruppe. Um die Wettbewerbsfähigkeit der Gehälter zu überprüfen und zu gewährleisten, nimmt die Deutsche Bank an verschiedenen globalen Vergütungsstudien teil. Neben den Konzernstandards zieht DB Advisors bei der Festlegung und Anpassung der Grundgehälter Kriterien wie Ausbildung, Qualifikation, Erfahrung, Funktionsprofil und Leistung des Einzelnen heran. Die über das Grundgehalt hinausgehende variable Vergütung ist zum einen an den Leistungsbeitrag des einzelnen Mitarbeiters, zum anderen aber auch an das Ergebnis der DeAM und Deutsche Bank insgesamt gekoppelt. Zu den variablen Vergütungskomponenten können Barbezüge und die Teilnahme an verschiedenen langfristigen Vergütungsplänen gehören. Der Anteil der variablen Komponente an der Gesamtvergütung hängt von der Hierarchieebene des Einzelnen ab. Mit steigender Verantwortung eines Mitarbeiters nimmt auch der variable Anteil an den Gesamtbezügen zu. Die Angemessenheit der Vergütungen wird jährlich im Rahmen einer Mitarbeiterbeurteilung durch die Vorgesetzten überprüft. In diesem Zusammenhang\n7 Management DB Advisors 7 erfolgt auch eine Beurteilung der Zielerreichungen sowie die Festlegung von Mitarbeiterzielen für das Folgejahr. Die regelmäßige Aus- und Weiterbildung der Mitarbeiter werden bei DB Advisors als wesentliche Voraussetzung für den zukünftigen Unternehmenserfolg angesehen. Vor diesem Hintergrund steht den Mitarbeitern ein breites Spektrum an internen Seminar- und Bildungsmöglichkeiten zur Verfügung. Weiterhin werden auch externe Angebote und die Erlangung von Abschlüssen bzw. Zertifizierungen wie z.b. CFA, CIIA seitens DB Advisors gefördert und unterstützt. Grundsätze Im Aufsichtsrat der DeAM sind 6 Mitglieder vertreten, die alle im Deutsche Bank Konzern tätig sind oder waren. Drei der Mitglieder bilden den Personalausschuss. Sitzungen des Aufsichtsrats werden im halbjährlichen Turnus in Anwesenheit der Geschäftsführer abgehalten. Der Personalausschuss tagt ebenfalls halbjährlich und in der Regel in Anwesenheit der Geschäftsführung. Personalfragen, welche die Geschäftsführer betreffen, werden jedoch unter Ausschluss der Geschäftsleitung im Personalausschuss behandelt. DB Advisors ist vollständig in die geltenden Corporate-Governance-Strukturen der Deutsche Bank Gruppe eingegliedert und unterliegt den entsprechenden Konzerngrundsätzen. Die Wohlverhaltensregeln des BVI werden vollständig von DB Advisors erfüllt. Darüber hinaus sind weitere eigene Wohlverhaltensregeln etabliert. Die Zuständigkeit für die Überwachung der Einhaltung aller internen und externen Regeln wurde an die DWS Holding & Service GmbH ausgelagert. Die Einhaltung aller bestehenden Compliance- Regeln wird auf jährlicher Basis von einem unabhängigen Prüfer bestätigt.\n8 Management DB Advisors 8 Kommentar: DB Advisors ist kein rechtlich eigenständiges Unternehmen. Vielmehr stellt die Bezeichnung DB Advisors den Markenname der Asset Management Sparte der Deutsche Bank AG für alle Dienstleistungen dar, die sich speziell an institutionelle Investoren richten. Die weitere Etablierung dieses Brands wird konsequent vorangetrieben. Im Sprachgebrauch wird DB Advisors allerdings oft als Synonym für eine eigenständige organisatorische Einheit verwendet. Die eigene Aufstellung wurde in den vergangenen beiden Jahren kritisch hinterfragt. Im Mittelpunkt stand dabei die Überprüfung der bestehenden Strukturen daraufhin, ob diese optimal sind, im Wettbewerb in einem zunehmend internationalen Kontext und in einer immer komplexer werdenden Produktwelt dauerhaft eine führende Rolle einzunehmen. Als eine entscheidende Komponente für den zukünftigen Unternehmenserfolg wird die technische Infrastruktur angesehen. Bezogen auf die Erneuerung bzw. Weiterentwicklung der technischen Voraussetzungen wird ein innovativer Ansatz verfolgt, der sogenannte Service-orientierte Architektur- (SOA)-Ansatz. Im Mittelpunkt steht dabei klar die Erhöhung der Effizienz und Flexibilität der IT-Infrastruktur. Dies wirkt sich auch positiv auf die Qualität der erbrachten Leistungen und die Reduzierung der Fehleranfälligkeit aus. Seit Mitte 2008 wurden im Unternehmen verschiedene Umstrukturierungen durchgeführt, die unter anderem auch das Geschäftsfeld Master-KAG betreffen. Die zur Verfügungstellung der zum Master- KAG-Geschäft gehörenden Dienstleistungen und Produkte ist in die komplexen Strukturen der Deutsche Bank eingebunden. Aus rein rechtlicher Sicht sind an der Leistungserbringung für Master-KAG-Kunden verschiedene Tochtergesellschaften des Konzerns beteiligt. Das Produkt Master-KAG wird weniger als eine separate Leistung, sondern vielmehr als Teil eines ganzheitlichen, umfassenden Fiduciary Managements angesehen. Gleichwohl ist DB Advisors ohne Probleme in der Lage, nur als reine Master-KAG für einen Kunden zu fungieren. Die Entscheidung darüber, welchen Umfang das Zuständigkeitsspektrum von DB Advisors in einer Kundenbeziehung genau einnehmen soll, wird ganz bewusst dem Kunden überlassen. Der Definition und Einhaltung von Compliance-Regeln wird eine hohe Bedeutung beigemessen. Dies spiegelt sich auch darin wider, dass neben den BVI-Regeln weitere, interne Richtlinien festgelegt sind. Die Etablierung und Anwendung aller bestehenden Regeln wird jährlich von unabhängiger Seite zertifiziert.\n9 Management DB Advisors 9\n10 Management DB Advisors 10\n11 Kunden DB Advisors 11 Kunden Marketing & Vertrieb Die Zuständigkeiten für Marketing für das Master-KAG-Geschäft sind in den gesamten institutionellen Vertrieb von DB Advisors eingebunden. Der Sales-Bereich für Deutschland wird seit dem 1. September 2008 von Herrn Michael Fuß geleitet. In diesem Bereich sind 51 Mitarbeiter beschäftigt. Michael Fuß ist bereits seit 1995 im Unternehmen und hat zuvor die Distribution Master-KAG verantwortet. Sales Germany ist für die ganzheitliche Betreuung institutioneller Kunden und den Vertrieb sämtlicher DB Advisors-Produkte zuständig. Für den Vertrieb, speziell für das Geschäftsfeld Master-KAG, ist neben dem direkten Sales auch ein separates Team Distribution Master-KAG im Bereich Fiduciary Management involviert. Bei Master-KAG-spezifischen Fragestellungen wird der Bereich Sales Germany von diesem Team unterstützt. Die Vertriebsstruktur für das institutionelle Asset Management, welches unter der Marke DB Advisors zusammengefasst ist, wurde in der jüngeren Vergangenheit nach Kundengruppen organisiert. Neben dem speziell für das Geschäftsfeld Master-KAG zuständigen Betreuungs- und Distributionsteam verfügt DB Advisors über vier Vertriebsteams, die jeweils auf eine bestimmte Kundengruppe spezialisiert sind. Dabei wird zwischen Pensionseinrichtungen, Corporates, Banken und Non-Profit- Organisationen unterschieden. Bezogen auf das Tätigkeitsfeld Fiduciary Management/Master-KAG ist die Strategie von DB Advisors darauf ausgerichtet, weniger als reiner Administrationsdienstleister, sondern vielmehr als ganzheitlicher Lösungsanbieter wahrgenommen zu werden. Ziel ist es, dem Kunden je nach seinen individuellen Bedürfnissen einzelne Leistungen flexibel anzubieten. Dem Kunden wird bewusst die Möglichkeit gegeben, DB Advisors als ganzheitlichen Fiduciary Manager einzusetzen oder aber DB Advisors nur mit der Übernahme einzelner Funktionen, wie z.b. die einer reinen Master-KAG, zu beauftragen. Der Kommunikationsmix von DB Advisors greift auf verschiedene Instrumente zurück: Investmentkonferenzen und Fachtagungen Spezifische Zielgruppenveranstaltungen Wissenschaftliche Publikationen Präsentationen und Vorträge bei externen Konferenzen E-Marketing wie Mailings, Webcasts, Webconferences Produkte- und Dienstleistungen Das Angebot von DB Advisors für Master-KAG- Mandate umfasst alle für dieses Geschäftsfeld wichtigen Administrations- und Serviceleistungen. Dabei können die einzelnen Bausteine des Leistungsspektrums je nach den individuellen Investorenwünschen ausgewählt und zusammengesetzt werden. DB Advisors bietet sowohl die Übernahme von Advisory- als auch von Outsourcing-Mandaten an, wobei die meisten Manager/Berater sowie DB Advisors selbst die Outsourcing-Variante präferieren. Zu den wichtigen Elementen des Leistungsspektrums gehören: Zusammenarbeit mit einer großen Anzahl verschiedener Depotbanken und Asset Managern Kontrolle der Einhaltung aller gesetzlichen und vertraglichen Restriktionen Einbeziehung von Direktbeständen in das Reporting von Masterfonds Transitionmanagement (in Zusammenarbeit mit externen Transitionmanagern) Parallele Buchführung nach HGB und IFRS VAG-Reporting Verwaltung von Kassenbeständen Vorbereitung, Durchführung und Nachbereitung von Anlageausschusssitzungen Abbildung von Derivaten gemäß Derivateverordnung Berücksichtigung von alternativen Assets wie Hedge-Fonds oder Immobilienspezialfonds, sofern die regelmäßige Kursversorgung und Bewertung gewährleistet ist qualifizierter Ansatz der Derivateverordnung für das Risikomanagement Schnittstellenmanagement Zugriff auf das online-reporting-tool DeAM fit Performancemessung und -attribution Das Leistungsangebot von DB Advisors in der Funktion als Master-KAG kann durch ein umfangreiches\n12 Kunden DB Advisors 12 Angebot an weiteren Produkten und Services ergänzt werden. Durch die Einbettung der Master-KAG in den Bereich Fiduciary Management umfasst das potentielle Leistungsspektrum dabei verschiedene Bausteine entlang der gesamten Wertschöpfungskette im Asset Management. Dazu gehören Zusatzleistungen des Fiduciary Management wie z.b. Beratung bei der Asset Allocation, Asset-Liability-Analysen, Liability-Driven-Investments, Manager Selection, Darstellung verschiedener Overlay-Strategien, Wertpapierleihe, Anfertigung von Transaktionskostenanalysen, administrative Anbindung von betrieblichen oder überbetrieblichen Treuhandstrukturen (CTA oder VAG-Pensionsfonds). Ferner bietet DB Advisors auch direkte Asset-Management-Leistungen an. Dazu gehören das aktive und quantitative Portfoliomanagement für verschiedene Anlageklassen bzw. Regionen. Das Gebührenmodell von DB Advisors ist modular aufgebaut. Für klassische Administrationsleistungen sind Standardfees festgelegt. Die Basisfee hängt von dem administrierten Volumen ab. Dabei ist eine Staffelung definiert, die zwischen den Größenordnungen bis 500 Millionen Millionen Millionen ab 3000 Millionen unterscheidet. Minimum-Fees sind pro Masterfonds/Segment festgelegt. Die Basis-Fee beinhaltet Darstellung des Fondsmantels, Anbindung der externen Asset Manager bzw. Berater, Standard-Reportingleistungen, Zugriff auf das Online-Reporting-Portal DeAM fit, bestimmte Performancemessungs-Leistungen, Organisation von Anlageausschusssitzungen. Darüber hinausgehende Leistungen wie beispielsweise IFRS-Reporting, individuelle Risiko-Reportings oder Attributionsanalysen werden separat vergütet. Die Preise für Beratungsdienstleistungen wie z.b. die Unterstützung bei der Auswahl eines Asset Managers, werden auf Einzelfallbasis in Abhängigkeit des jeweiligen individuellen Aufwandes festgelegt. Gleiches gilt für Zusatzleistungen wie Wertpapierleihe oder Transaktionskostenanalyse. Reporting Die Zuständigkeit für das Reporting ist im Bereich Relationship Management angesiedelt. Auf Geschäftsführerebene wird dieser Bereich von Herrn Michael Fuß vertreten. Im Tagesgeschäft liegt die Verantwortung für das Reporting bei Herrn Maximilian Post. In die Berichterstattung für die Master-KAG- Kunden sind verschiedene interne Einheiten involviert, die jeweils für bestimmte Bestandteile der Reports bzw. der zugehörigen Datenversorgung verantwortlich sind. Insgesamt sind etwa 20 Mitarbeiter an der Produktion der Reports beteiligt. So ist beispielsweise das Team Risk Management für die Lieferung der Daten für die Risiko-Reports verantwortlich, während die Abteilung Legal Reporting für die Erstellung des aufsichtsrechtlichen Reportings zuständig ist. Die Gesamtkoordination der Reportingaktivitäten wird von dem Client Relationship Service Team übernommen. Dieses Team steht den Kunden auch für alle Fragen im Zusammenhang mit dem Reporting zur Verfügung. Im Rahmen des Kunden-Reportings werden verschiedene Berichte nach Themen getrennt erstellt. So können beispielsweise Reports mit den Schwerpunkten Value at Risk, Marktrisikopotential, Tracking Error oder Stresstests (unter Berücksichtigung verschiedener Szenarien) generiert werden. Für die einzelnen Reportarten sind jeweils bestimmte Standards festgelegt, wobei darüber hinaus auch individuelle Anforderungen des Kunden berücksichtigt werden können. Die Übermittlung der Reports an die Kunden erfolgt durch das Online- System DeAM fit, das Client Reporting Team, per oder per Hardcopy. Alle Berichte können auf Master-Fondsebene und/oder für einzelne Segmente zur Verfügung gestellt werden. Der Turnus, in dem ein bestimmter Report erstellt wird, orientiert sich an der zugrunde liegenden Thematik. So werden Bestands- und Umsatzlisten täglich generiert, während Value at Risk-Reports wöchentlich bereitgestellt werden. Je nach Art des Reports können zum Teil auch Präferenzen des Kunden hinsichtlich des Turnus berücksichtigt werden. Die Anfertigung der Reports erfolgt schwerpunktmäßig auf Basis der Reporting-Software "Actuate"\n13 Kunden DB Advisors 13 in Verbindung mit einem selbst entwickelten Administrationssystem. Darüber hinaus werden aber auch verschiedene externe Tools herangezogen, wie beispielsweise RiskMetrics zur Erstellung der Risiko-Reports. Derzeit erfolgt die Einführung eines neuen Reportingsystems. Ziel dabei ist vor allem, die Interaktivität und Online-Analyse-Möglichkeiten zu verbessern. Im Vordergrund steht dabei die Integration von Print- und Online-Berichten über ein zentrales Medium sowie die höhere Individualisierbarkeit und die Aggregation aller Asset-Positionen eines Kunden, auch über mehrere Produkte und Fonds hinweg. Diese Reporting-Lösung wird voraussichtlich im ersten Halbjahr 2010 an die Master-KAG- Kunden ausgerollt. Bis zur Einführung dieses neuen Systems wird das bestehende Online-Reportingsystem DeAM fit, welches bereits seit 2001 den Kunden zur Verfügung steht, weiter eingesetzt. Der Kunde kann auf diese Plattform passwortgeschützt zugreifen und existierende Reports abfragen, neue Reports bestellen und eigene Reports definieren. Der Zeitraum kann dabei variiert werden. Die auf DeAM fit zur Verfügung stehenden Reports können im pdf- oder xls(excel)-format abgerufen und gespeichert werden. Der Zugriff auf DeAM fit ist in der Standardfee enthalten. Nach Zustimmung des jeweiligen Master-KAG-Kunden können auch externe Asset Manager/Berater einen Zugriff erhalten. z.b. aktive Rendite, Volatilität, Sharpe Ratio, Jensen-Alpha, Beta, Tracking Error (ex post/ex ante), Treynor Ratio, Information Ratio Stresstests. Client Relationship Management In der Distribution Master-KAG sind fünf Mitarbeiter speziell für die Betreuung, Implementierung und Koordination der Master-KAG-Mandate verantwortlich. Die Mitarbeiter vertreten sich gegenseitig. Das Team wird seit September 2008 von Herrn Thorsten Knaul geleitet. Auf Geschäftsführerebene liegt die Verantwortung für die Distribution Master- KAG bei Herrn Nikolaus Schmidt-Narischkin. Die Mitarbeiter in dem Betreuungsteam fungieren als direkte Ansprechpartner für den Kunden und bilden die Schnittstelle zu den Fachabteilungen. Bei technischen Fragestellungen werden die fünf Relationship Manager durch drei Mitarbeiter aus dem Bereich Relationship Management Services unterstützt. Zu den wesentlichen Elementen des Reportings für Master-KAG-Kunden gehört ein umfangreiches Standard-Reporting. Das Standard-Reporting umfasst täglich verfügbare Bestands- und Umsatzinformationen Darstellung von Vermögens- und Wertentwicklung mit BVI- und ROI-Performancezahlen Darstellung der Asset Allocation Aggregationen nach Branchen und Währungen Rentenkennzahlen Gesamtumsätze mit realisierten Gewinnen und Verlusten Ertrags- und Aufwandsstruktur VaR in verschiedenen Konfidenzniveaus (95/10, 99/10) und nach verschiedenen Methoden (Monte Carlo-Simulation, Historisches VaR). Darüber hinaus stehen dem Kunden folgende Zusatzinformationen standardmäßig zur Verfügung: Performance- und Risikokennzahlen wie\n14 Kunden DB Advisors 14 Kommentar: Durch die Einbettung des Geschäftsfelds Master-KAG in den Bereich Fiduciary Management und in die Strukturen der Deutsche Bank Gruppe ist das Spektrum der verfügbaren Zusatzdienstleistungen sehr umfangreich. Bei der Erbringung der Zusatzdienstleistungen kann auf das eigene, innerhalb der DeAM erbrachte Research sowie bei Bedarf auch auf die globalen Ressourcen des Konzerns zurückgriffen werden. Bei der Erbringung von Master-KAG- Dienstleistungen, und insbesondere auch des Zusatzangebotes, sind in der Regel neben der DeAM weitere andere Gesellschaften der Deutsche Bank Gruppe involviert. Im Tagesgeschäft und in der Betreuung macht sich diese Komplexität für den Kunden jedoch nicht negativ bemerkbar. Er kommuniziert in der Regel nur mit Mitarbeitern aus dem Team Distribution Master- KAG. Bei der Vermarktungsstrategie liegt eine Betonung darauf, dass DB Advisors insbesondere für die zunehmende Kundenanzahl, die nicht mehr nur in einem rein deutschen Kontext, sondern verstärkt international agiert, einen optimalen Partner darstellt. Ziel ist es, als ganzheitlicher Lösungsanbieter wahrgenommen zu werden. Für Kunden, die allein auf dem deutschen Markt operieren, ist es jedoch durchaus möglich, nur einzelne Bausteine der gesamten Produktpalette des Fiduciary Managements in Anspruch zu nehmen. So beziehen diese Kunden oftmals nur den Baustein Master-KAG. Der Umfang eines Mandates kann ohne Probleme angepasst werden, wenn sich die zugrunde liegenden Kundenbedürfnisse ändern. So ist es in der jüngeren Vergangenheit vorgekommen, dass Master-KAG- Mandate zu vollständigen Fiduciary Management-Mandaten erweitert wurden. Innerhalb des Angebotsspektrums sind Beratungsdienstleistungen ein wichtiges Element. So werden z.b. Kunden auf Wunsch bei der Manager Selection beratend unterstützt. Das Kunden-Reporting wurde bereits durch die Einführung von DeAM fit verbessert. Die weitere Optimierung der online-reporting-plattform wird intensiv vorangetrieben. Dabei steht insbesondere die Verbesserung der Interaktivität und Flexibilität im Vordergrund. Das Spektrum der Funktionalitäten, die in dem neuen Reportingsystem berücksichtigt werden sollen, ist sehr umfangreich. Der verfolgte SOA-Ansatz bei der Ausrichtung der IT-Infrastruktur kommt der Produktpalette - und insbesondere auch der online-reporting-plattform - zugute. So bildet dieser Ansatz die Basis dafür, dass das Spektrum der verfügbaren Reports bzw. Auswertungen flexibel und relativ schnell angepasst werden kann. Weiterhin wird durch diesen Ansatz die Basis für eine hohe Individualisierung von Reports und Analysen gelegt, ohne dass hierzu umfangreiche personelle und technische Kapazitäten vorgehalten werden müssen. Die Distribution Master-KAG zeichnet sich durch eine hohe Stabilität der dort tätigen Mitarbeiter aus, auch wenn die Leitung des Teams im Jahr 2008 gewechselt hat. Die Relationship Manager sind oftmals schon seit dem Bestehen eines Mandats mit diesem vertraut, was der Qualität der Kundenbetreuung zugute kommt.\n15 Produktion DB Advisors 15 Produktion Operations Im November 2006 wurden verschiedene operative Tätigkeiten von DB Advisors an die DWS Holding & Service GmbH übertragen. Die DWS Holding & Service GmbH wurde 2002 gegründet und übernimmt die Durchführung operativer Aufgaben für mehrere Tochtergesellschaften der Deutsche Bank AG. Ziele der Übertragung operativer Tätigkeiten von DB Advisors auf die DWS Holding & Service GmbH waren vor allem die Schaffung und Ausnutzung von Skaleneffekten sowie die Konsolidierung aller Produktarten auf einer gemeinsamen Plattform. Zu den von der DWS Holding & Service GmbH übernommenen Dienstleistungen gehören Abwicklung und Broker-Matching, Erfüllung der gesetzlich vorgeschriebenen Berichterstattungen, Compliance-, Risiko- und Kontrollmanagement, Fondsbuchhaltung, verschiedene IT-Aktivitäten. Anfang 2008 hat die DWS Holding & Service GmbH wiederum Teile ihres Aufgabenspektrums an eine weitere Tochtergesellschaft der Deutsche Bank Gruppe, die DB Operations International in Indien, ausgelagert. Alle Verantwortlichkeiten und Verpflichtungen, die sich aus diesen Outsourcing-Maßnahmen ergeben, sind in Service-Level-Agreements geregelt. Innerhalb der Geschäftsleitung von DB Advisors werden die operativen Tätigkeiten von Herrn Stephan Scholl verantwortet, der zugleich auch in der Geschäftsführung von DWS Holding & Service für diese Thematik zuständig ist. Im Tagesgeschäft von DB Advisors bzw. der DWS Holding & Service GmbH ist die Einheit Core Processing Service für die operativen Aufgaben verantwortlich. Diese Abteilung wird von Herrn Doug Watson geleitet. Da die Personen und organisatorischen Einheiten, die für das operative Geschäft zuständig sind, bei DB Advisors und der DWS Holding & Service GmbH identisch sind, wird im Folgenden nicht im einzelnen zwischen beiden Gesellschaften unterschieden. In den Jahren 2007/2008 wurden die beiden Systeme, die bis dahin für die Fondsbuchhaltung und die Schattenbuchhaltung verwendet wurden, durch Simcorp Dimensions (SCD) ersetzt. Als Frontund Middle-Office- System kommt daneben außerdem Charles River Trading System (CRTS) zum Einsatz. Der Support für SCD bzw. CRTS erfolgt jeweils durch den externen Anbieter und ist vertraglich geregelt. Zum Abgleich des Matchings der getätigten Transaktionen wird weiterhin das Tool TradeFlow verwendet. Dieses System wird insbesondere zur Settlementüberwachung von OTC-Derivaten eingesetzt. Sofern aufgrund einer fehlenden STP-Fähigkeit der externen Partner manuelle Buchungen bzw. Bestätigungen bearbeitet werden müssen, erfolgt dies auf Basis des 4-Augen-Prinzips. Implementierung, Handel und Abwicklung Fiduciary Management Platforms Im Geschäftsfeld Master-KAG bietet DB Advisors die Administration von Outsourcing- und Advisory- Mandaten an. Advisory-Mandate können so ausgestaltet sein, dass der Handel durch den externen Berater oder aber von DB Advisors übernommen wird. Der Schwerpunkt bei den bestehenden Mandaten liegt mit etwa 80% auf Outsourcing- Mandaten. Seitens DB Advisors sind die Voraussetzungen für eine nahezu vollständige automatisierte Verarbeitung gegeben. Der Straight-Through-Processing Grad, der bei der Abwicklung eines Geschäftsvorfalls erreicht werden kann, hängt von der SWIFT-Fähigkeit der externen Partner ab, insbesondere der externen Asset Manager und Depotbanken. Die Abteilung Fiduciary Management Platforms ist sowohl für das gesamte Schnittstellenmanagement zu den externen Managern/Beratern als auch das Schnittstellenmanagement innerhalb von DB Advisors zuständig. In dieser Abteilung, die von Frau Katja Esche geleitet wird, sind 17 Mitarbeiter tätig. Frau Katja Esche berichtet an Herrn Nikolaus Schmidt-Narischkin.\n16 Produktion DB Advisors 16 Die Abteilung Fiduciary Management Platforms teilt sich auf in die folgenden Teams: Implementation and Contract Management Advised Portfolio Management Outsourced Portfolio Management Administration Luxemburg und Administration Pension Solutions Die Anbindung der externen Geschäftspartner erfolgt über Beratungs- bzw. Auslagerungsverträge, die auf den BVI-Standards basieren. In Vertragsgestaltungen werden der Bereich Legal der DeAM sowie die Rechtsabteilung der Deutsche Bank eingebunden. Bevor DB Advisors mit einem neuen Asset Manager zusammenarbeitet, wird dieser einer Due Diligence unterzogen. Diese Qualitätsüberprüfung wird jährlich für alle Asset Manager, mit denen eine Zusammenarbeit erfolgt, wiederholt. Als eine notwendige technische Voraussetzung für die Anbindung eines Asset Managers bzw. Beraters muss dieser entweder SWIFT-fähig sein oder aber standardisierte Transaktionsreports (BVI-Standards) verwenden. Advisory-Mandate Damit eine Transaktion überhaupt getätigt werden darf, erfolgt eine Pre-Trade-Prüfung aller Anlagerestriktionen seitens DB Advisors. Bei der konkreten Ausgestaltung von Advisory-Mandaten sind zwei Varianten möglich: Handel erfolgt durch den externen Berater. Handel wird von DB Advisors übernommen. Sofern ein Advisory-Mandat vorliegt, sendet der externe Berater seine Anlageempfehlung per an das Team Advised Portfolio Management von DB Advisors. Dort erfolgt anschließend eine Überprüfung dahingehend, ob bei Umsetzung dieser Empfehlung alle internen und vertraglichen Restriktionen eingehalten werden. Sofern keine Grenzverletzungen festgestellt werden, wird die Transaktion genehmigt. Die Orderfreigabe wird per an den externen Berater übermittelt. In Fällen, bei denen der externe Manager für die Durchführung der Handelsaktivitäten verantwortlich ist, werden die Ausführungsanzeigen für getätigte Transaktionen von dem Berater an DB Advisors weitergeleitet. Bei Advisory-Mandaten ohne Handel durch den Berater erfolgt der Handel durch den zentralen Handelstisch von DB Advisors nach dem Prinzip best execution. Nach der Durchführung einer Transaktion und dem zugehörigen Broker-Matching werden die notwendigen Settlement-Instruktionen an die Depotbank erteilt, wenn möglich straight through. Eine tägliche Überprüfung der Geldtransaktionen sowie eine monatliche Bestandsabstimmung aller Wertpapiere erfolgt durch die Abteilung Oversight and Control des Bereiches Monitoring & Control aus Operations. Die Kommunikation mit der Depotbank erfolgt in Abhängigkeit von deren technischen Voraussetzungen per SWIFT-Nachricht, oder Fax. Sofern bei der Abwicklung von Advisory-Mandaten Differenzen auftreten, werden diese vom Team Advised Portfolio Management mit dem jeweils betroffenen externen Partner geklärt. Der Ablauf und Datenfluss bei Advisory-Mandaten ist in der Abbildung 3 auf Seite 21 (Handel durch den externen Berater) sowie in der Abbildung 4 auf Seite 22 (Handel durch DB Advisors) dargestellt. Outsourcing-Mandate Bei Outsourcing-Mandaten wird keine ex-ante Überprüfung auf Einhaltung der Anlagerestriktionen durch DB Advisors vorgenommen. Hierfür ist allein der externe Asset Manager verantwortlich. Auch die Durchführung der Handelsaktivitäten mit dem Broker erfolgt durch den externen Manager. Nach dem Broker-Matching erteilt der Manager alle notwendigen Instruktionen hinsichtlich des Settlements an die Depotbank. Außerdem sendet der Asset Manager einmal täglich eine Liste mit allen gehandelten Transaktionen an das Team Outsourced Portfolio Management von DB Advisors. Je nach Asset Manager erfolgt die Übermittlung dabei per SWIFT- Nachricht oder anhand eines standardisierten BVI- Formats. Eine tägliche Überprüfung der Geldtransaktionen sowie eine monatliche Bestandsabstimmung aller Wertpapiere wird durch die Abteilung Oversight and Control des Bereiches Monitoring & Control aus Operations von DB Advisors vorgenommen. Falls bei Outsourcing-Mandaten Differenzen bei der Durchführung einer Transaktion auftreten, werden diese durch den externen Asset Manager mit der jeweiligen betroffenen Gegenpartei geklärt. Der Ablauf und Datenfluss bei Outsourcing- Mandaten ist in Abbildung 5 auf Seite 23 dargestellt. Core Processing Service Operations Germany Der Bereich CPS Operations Germany wird durch die DWS Holding & Service GmbH abgedeckt. Head\n17 Produktion DB Advisors 17 of CPS Operations Germany ist Herr Doug Watson. Der Bereich ist in die folgenden Einheiten aufgeteilt: Securities Lending Transaction Processing Group Derivatives Mandates Corporate Actions Der Bereich Securities Lending ist für die Abwicklung aller aktiven Leihegeschäfte von DB Advisors zuständig. Dabei werden das daily-settlement der Leihegeschäfte, das Collateral Management, die Corporate Actions (inklusive Dividenden und Kuponzahlungen), das Billing, die Reconciliation sowie die Erfassung der Static Data und die Mitarbeit an Projekten in diesem Bereich abgewickelt. Die Abteilung Transaction Processing Group (TPG) untergliedert sich in drei Fachbereiche: I. TPG Securities Settlement II. TPG FX/MM Settlement III. TPG Business Support Der Fachbereich TPG Securities Settlement ist für das Broker-Matching und für das Settlement aller Equity- und Fixed Income Transaktionen der diversen Gesellschaften zuständig. Dem Fachbereich TPG FX/MM Settlement obliegt die Verantwortung der Abwicklung sämtlicher Devisen- und Geldmarktransaktionen. Des Weiteren ist dieser Fachbereich für die Eröffnung von beantragten Festgeldkonten bei unterschiedlichen Brokern zuständig. Der Fachbereich TPG Business Support ist für die Eröffnung von beantragten Wertpapierlagerstellen und die Berechnung von Bestandsprovisionen für im Bestand befindliche Fonds von fremden KAG'en verantwortlich. Weiterhin ist dieser Fachbereich dafür zuständig, an die Gesellschaft gestellte Interest-Claims entweder zu bearbeiten oder selbstständig Interest-Claims an externe Geschäftspartner, u.a. Broker und Depotbanken, zu adressieren. Die Abwicklung von OTC- und Exchange Traded Derivaten wird im Bereich Derivatives abgedeckt. Der Bereich Mandates kümmert sich um den Aufsatz von Mandaten, den Aufsatz von neuen Custodians für freie Vermögensverwaltungsmandate sowie den Aufsatz und die Abwicklung von Direktanlagemandaten. Weitere Aufgaben dieses Bereichs bestehen in der Überprüfung der täglichen freien Mandate sowie der monatlichen Reconciliation der freien Mandate. Die Zuständigkeit für alle Aufgaben, die im Zusammenhang mit der Durchführung von Kapitalmaßnahmen stehen, werden von dem Bereich Corporates Actions übernommen. Das Tätigkeitsspektrum umfasst dabei die Kommunikation bezüglich Kapitalmaßnahmen mit den Depotbanken, die Sicherstellung der Stimmrechtsvertretung bei deutschen - und zum Teil auch bei ausländischen - Hauptversammlungen, das Monitoring von quellensteuerrelevanten Vorgängen, die Durchführung von BVI-Initiativen gegenüber anderen EU-Staaten sowie die Anpassungen von internen Abläufen bei veränderten Doppelbesteuerungsabkommen. Fondsbuchhaltung Für die Aktivitäten im Rahmen der Fondsbuchhaltung ist die DWS Holding & Service GmbH zuständig. Als Head of Accounting fungiert der Geschäftsführer Herr Stephan Scholl. Im Juni 2008 wurde der Bereich Fund Accounting vor dem Hintergrund gestiegener Volumina und einer zunehmenden Komplexität der Produkte neu organisiert. Dabei erfolgte eine Untergliederung in vier Einheiten: Accounting & Regulatory Reporting Account Management Monitoring und Control Process Management Insgesamt sind im Fund Accounting 90 Mitarbeiter tätig. Alle getätigten Transaktionen werden dem Fund Accounting per Schnittstelle über das zum Einsatz kommende Fondsbuchhaltungssystem SCD übermittelt und anschließend dort verbucht. Bei Master-KAG-Mandaten wird jedes Segment buchhalterisch wie ein separater Fonds behandelt. Dabei werden für jedes Segment fiktive Anteilscheine vergeben und eigene Konten eröffnet. Die Tätigkeitsschwerpunkte im Bereich Fund Accounting liegen auf der Bewertung der Sondervermögen, der Berechnung der Nettoinventarwerte, dem Abgleich der Kontosalden mit der Depotbank, der Ermittlung steuerlicher Kennzahlen sowie auf der Erstellung von Jahres- und Halbjahresberichten. Verbuchungen können parallel nach IFRS und HGB erfolgen. Qualitätsmanagement Zur Sicherstellung einer möglichst hohen Qualität bei der Leistungserbringung wurden bei DB Advisors Key Performance Indicators (KPIs) defi-\n18 Produktion DB Advisors 18 niert. Die Einhaltung dieser festgelegten Qualitäts-, Kapazitäts- und Stabilitätskritierien wird im Tagesgeschäft fortlaufend kontrolliert. Für diese Überwachung der Gewährleistung der KPIs sind die jeweiligen Teamleiter verantwortlich. Innerhalb des Fund Accountings sind darüber hinaus zwei separate Einheiten etabliert, die speziell für die Qualitätssicherung in diesem Bereich verantwortlich sind: Die Abteilung Monitoring & Control überwacht das Tagesgeschäft und die externen Zulieferer (z.b. Depotbanken). Die Abteilung Process Management greift Qualitätsmängel auf und analysiert deren Ursachen. Weiterhin ist die Abteilung für die Definition und Implementierung neuer Prozesse und KPIs zuständig. Zur Qualitätsüberwachung von externen Partnern finden in regelmäßigen Abständen Service Review Meetings statt. Alle Prozesse und Arbeitsvorgänge sind in Organisationshandbüchern in Textform dokumentiert. Diese Handbücher werden halbjährlich aktualisiert. Die wichtigen Kernprozesse von DB Advisors sind darüber hinaus in Form von Flussdiagrammen dokumentiert. Die Organisationshandbücher und Flussdiagramme stehen den Mitarbeitern im Intranet schreibgeschützt zur Einsicht zur Verfügung. Im Rahmen des Qualitätsmanagements und der Prozesssteuerung werden verschiedene Berichte erstellt. Wöchentlich angefertigte Berichte zur Stabilität, Qualität und Kapazität der Kernprozesse werden neben den Bereichsleitern auch den Geschäftsführern übermittelt. Investmentcontrolling Für die Überwachung der Einhaltung der vertraglichen und gesetzlichen Investmentrestriktionen sind die Abteilungen Investment Management Compliance (IMC) und Risk & Control Management (RCM) zuständig. Beide Abteilungen sind vom aktiven Portfoliomanagement unabhängig und auch für die Restriktionsprüfung bei Master-KAG- Mandaten zuständig. Auf Geschäftsführerebene liegt die Verantwortung bei Herrn Michael Fuß. Für Advisory-Mandate wird die Einhaltung aller Anlagerichtlinien bei jeder Transaktion pre-trade durch den verantwortlichen Portfoliomanager im Bereich Advised Portfolio Management und posttrade von IMC überwacht. Bei Outsourcing- Mandaten werden nur post-trade Checks durchgeführt. Grundlage für die Überprüfung sind die mit dem Kunden vereinbarten Anlagerichtlinien sowie die gesetzlichen Vorgaben. Die Überprüfung erfolgt auf Basis der extern bezogenen Software MIG 21. Die Einhaltung des Marktrisikos wird für alle Master-KAG-Mandate täglich von RCM überprüft. In diesem Zusammenhang erfolgt auch eine tägliche Berechnung von Value at Risk-Daten und die tägliche Durchführung von Belastungstests. Sofern Verletzungen der Restriktionen aufgedeckt werden, ist der Eskalationsprozess davon abhängig, ob die Verletzung aktiv durch die Durchführung einer Transaktion oder passiv durch Marktentwicklungen verursacht wurde. Die Rückführung von Grenzverletzungen wird durch IMC überwacht. Bei der Feststellung von Restriktionsverletzungen wird unter anderem auch der zuständige Kundenbetreuer aus der Distribution Master-KAG informiert. Performancemessung Für die Durchführung von Performancemessungen ist bei DB Advisors ein eigener Bereich etabliert. Seitens der Geschäftsleitung wird dieser Bereich Performance Measurement von Herrn Stephan Scholl verantwortet. Performanceberechnungen werden auf Basis von verschiedenen externen Systemen und intern entwickelten Datenbanken durchgeführt. Die zugrunde liegende Datenbasis wird per Schnittstelle aus dem Fondsbuchhaltungssystem SCD in diese Systeme/Datenbanken eingespielt. Die Aktualisierung und Erneuerung der Systemlandschaft für die Performancemessungen ist bereits zu großen Teilen erfolgt und wird im Jahr 2010 abgeschlossen sein. Ziel dieser Erneuerung ist vor allem die Erhöhung des Automatisierungsgrades und eine höhere Flexibilität hinsichtlich der Anfertigung von Sonderauswertungen. Performancekennzahlen werden sowohl auf Gesamtfonds- als auch auf Segmentfondsebene gemäß der Standard-Dietz oder der Modified-Dietz-Methode ermittelt. Standardmäßig berechnet der Bereich Performance Measurement die folgenden Kennzahlen für die einzelnen Fondssegmente: Fondsreturn und Benchmarkreturn Aktive Rendite Volatilität Sharpe Ratio Jensen-Alpha\n19 Produktion DB Advisors 19 Beta Tracking Error Treynor Ratio Information Ratio Die Berechnungen werden einmal im Monat durchgeführt. Der Bereich Performance Measurement erstellt darüber hinaus auch Attributionsanalysen im monatlichen Turnus. Alle Performanceberechnungen werden GIPSkonform durchgeführt. Die Einhaltung dieser Standards durch DB Advisors wird jährlich durch einen externen Wirtschaftsprüfer zertifiziert. Sofern der Kunde die Durchführung von Performancemessungen durch eine von DB Advisors unabhängige Einheit wünscht, ist dies möglich. In diesem Fall werden die zugehörigen Portfoliodaten in Abhängigkeit des zugrunde liegenden Kundenwunsches der Deutsche Performancemessungs- Gesellschaft oder einem anderen Provider zur Verfügung gestellt.\n20 Produktion DB Advisors 20 Kommentar: Die beiden Teams Outsourced Portfolio Management und Advised Portfolio Management sind räumlich und technisch strikt von dem aktiven Portfoliomanagement getrennt. Beide Teams erbringen Front- Office-Aufgaben für Master-KAG-Mandate. Bei der Instruktions- bzw. Informationsübermittlung durch die externen Asset Manager wird prinzipiell kein Fax mehr akzeptiert. Es wird grundsätzlich nur mit Managern zusammengearbeitet, die in der Lage sind, per SWIFT oder alternativ per standardisierten BVI-Format zu kommunizieren. Diese Bedingung trägt dazu bei, Fehler von vornherein zu vermeiden. Alle externen Manager, mit denen zusammengearbeitet wird, werden einer jährlichen, umfassenden Due Diligence - Analyse unterzogen. Ziel dabei ist vor allem auch, eventuelle Qualitätsmängel möglichst frühzeitig aufzudecken und zu eleminieren. Basis für alle Risiko- und Performancemessungen ist ein globales Datawarehouse. Ein wesentliches Ziel von DB Advisors besteht darin, den Automatisierungsgrad bei der gesamten Abwicklung und der Performancemessung weiter zu erhöhen. Manuelle Schnittstellen sollen weiter reduziert werden. Die Vorgehensweise ist darauf ausgerichtet, die Fehleranfälligkeit zu verringern. Bei dem Tätigkeitsspektrum, das an die Tochtergesellschaft in Indien ausgelagert wurde, handelt es sich ausschließlich um vergleichsweise einfache und wiederkehrende Vorgänge, die standardisiert durchgeführt werden können. Die Durchführung von Performancemessungen gemäß international gängigen Standards wird jährlich von unabhängiger Seite zertifiziert. Der Kunde kann auf die Ergebnisse der Performancemessungen und Attributionsanalysen über das online-reporting-tool DeAM fit zugreifen. Dem Qualitätsmanagement, und insbesondere auch der Qualitätsüberprüfung externer Partner anhand vorab definierter KPIs, wird ein sehr hoher Stellenwert beigemessen. Dies hat sich insbesondere bei der Leistungskontrolle von externen Asset Managern als sehr vorteilhaft erweisen, da durch die KPIs eine klare Messlatte vorgegeben wird. Im Tagesgeschäft fungieren die Team- und Gruppenleiter als Prozessverantwortliche. Sie sind somit auch für die Qualitätskontrolle und die Einhaltung der KPIs bei allen Arbeitsabläufen verantwortlich. Durch die Einführung von KPIs wurde das Risikobewusstsein im gesamten Bereich Operations verstärkt. DB Advisors hat die extremen Marktverwerfungen in der jüngeren Vergangenheit zum Anlass genommen, die eigenen Sicherheitsmechanismen hinsichtlich der Vermeidung von passiven und aktiven Grenzverletzungen zu überprüfen. Ziel ist es, auf unvorhersehbare und unerwartete Entwicklungen wie die Lehman-Pleite in Zukunft besser reagieren zu können.\n21 Produktion DB Advisors 21\n22 Produktion DB Advisors 22\nAllianz Global Investor KAG 1. Master-KAG-Rating. Januar 2011. Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh. Copyright 2011 TELOS GmbH\nAllianz Global Investor KAG 1 Master-KAG-Rating Januar 2011 Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh Allianz Global Investor KAG 2 Inhaltsverzeichnis Rated Party...4 Einheiten...4 Kundengruppen...4


Intel, Microsoft Deal mit weit verbreiteten Computer-Chip Die Schwäche – Nachrichten Welt\nIntel, Microsoft Deal mit weit verbreiteten Computer-Chip Die Schwäche\nby drbyos\t January 4, 2018 0 Comment\t0\t6 Views\nDie weltweit größten Chiphersteller und Softwareunternehmen, darunter Intel Corp. und Microsoft Corp., haben sich einer Schwachstelle angenommen, die eine große Anzahl von Computern und Smartphones anfällig für Hacking und Leistungseinbußen macht. Google-Forscher entdeckten kürzlich, dass ein Feature, das in fast allen Milliarden von Prozessoren vorhanden ist, auf denen Computer und Telefone auf der ganzen Welt laufen, Cyberattacken unbefugten Zugriff auf vertrauliche Daten ermöglichen könnte und deren Abhilfe die Geräteleistung beeinträchtigen könnte. Nachrichten von der Schwäche, gefunden letztes Jahr und berichtet Dienstag durch Das Register Technologie-Blog, wog auf Aktien von Intel, dem größten Halbleiterhersteller, während Rivalen zu erhöhen Fortgeschrittene Micro Devices Inc. Das Schweigen von Intel für den größten Teil des Mittwochs trug zu dem Unbehagen der Anleger bei. Gegen Ende des Tages veröffentlichten Intel, Microsoft, Google und andere Tech-Hersteller Erklärungen, um Kunden und Aktionäre zu beruhigen. Intel sagte, seine Chips seien nicht die einzigen, die betroffen seien, und sagte keine wesentlichen Auswirkungen auf sein Geschäft voraus, während Microsoft, der größte Softwarehersteller, ein Sicherheitsupdate veröffentlichte, um Benutzer von Geräten mit Intel und anderen Chips zu schützen. Google, das besagte das Problem betrifft Intel, AMD und ARM Holdings Plc Chips, stellte fest, dass es die meisten seiner Systeme und Produkte mit Schutz vor Angriffen aktualisierte. Amazon.com Inc., dessen AWS die Nummer 1 im Bereich Cloud Computing ist, sagte, die meisten betroffenen Server seien bereits gesichert.\nHacker nutzen seit Jahrzehnten Sicherheitslücken in der Software – zum Beispiel indem sie unvorsichtige, ahnungslose Benutzer dazu bringen, Anhänge zu öffnen, die Viren oder andere Malware auf ein Gerät oder Netzwerk übertragen. Die von Google entdeckte Schwachstelle unterstreicht dagegen den potenziellen Schaden, der durch Sicherheitslücken in der Hardware verursacht wird. Komplexe Komponenten, wie z. B. Mikroprozessoren, können schwieriger zu reparieren sein und bei Defekten länger dauern, um von Grund auf neu zu entwerfen. “Es ist ein großer und es ist ein schwerer. Dies gibt einem Angreifer die Möglichkeit, die üblichen Sicherheitskontrollen des Betriebssystems, auf die wir uns seit 20 Jahren verlassen, zu umgehen “, sagte Jeff Pollard, Analyst bei Forrester Research. “Es hat große Auswirkungen auf Verbraucher und Unternehmen.” Lesen Sie mehr: Was Sie über das Big-Chip-Sicherheitsproblem wissen müssen Die Intel-Aktie blieb auch nach ihrer Aussage unter Druck. “Wir haben Schwierigkeiten zu glauben, dass Intel keine finanzielle Haftung eingehen wird”, schreiben Analysten von Sanford C. Bernstein.\nChinas größte Cloud-Computing-Dienste Rührei Donnerstag, um das Problem anzugehen. Inländischer Branchenführer Alibaba Group Holding Ltd. Englisch: www.germnews.de/archive/dn/1995/02/16.html Die Firma will die Systeme am 1. Januar um 1 Uhr morgens aktualisieren, um mit potentiellen Problemen bei der Chipsicherheit umzugehen. Rivale Tencent Holdings Ltd. sagte, dass es mit Intel über mögliche Reparaturen in Verbindung stand, aber keine versuchten Angriffe kannte. Die Anwendung von Betriebssystem-Upgrades zur Behebung des Fehlers könnte die Leistung beeinträchtigen, sagten Sicherheitsexperten. Das Register berichtete, dass Verlangsamungen bis zu 30 Prozent betragen könnten – etwas, von dem Intel sagte, dass es nur unter extrem ungewöhnlichen Umständen passieren würde. Die Verlangsamung des Computers hängt von der ausgeführten Aufgabe ab und sollte für den durchschnittlichen Benutzer “nicht von Bedeutung sein und im Laufe der Zeit gemildert werden”, fügte Intel hinzu und fügte hinzu, dass es begonnen hat, Software bereitzustellen, um potentielle Exploits zu begrenzen. Intels Bemühungen, den Einfluss herunterzuspielen, führten zu einem Krieg der Worte mit AMD. Intel sagte, dass es mit Chipherstellern einschließlich AMD und ARM Holdings sowie Betriebssystemherstellern arbeitet, um einen industrieweiten Ansatz zu entwickeln, um das Problem zu lösen. AMD gab schnell zu bedenken: “Es gibt ein nahezu Null-Risiko für seine Prozessoren, da sie unterschiedlich konstruiert und gebaut sind. Die Sicherheitsanfälligkeit betrifft nicht nur PCs. Alle modernen Mikroprozessoren, einschließlich derjenigen, auf denen Smartphones laufen, sind so gebaut, dass sie im Wesentlichen erraten, welche Funktionen sie als nächstes ausführen sollen. Indem sie mögliche Ausführungen im Vorfeld aufreihen, können sie Daten schneller verarbeiten und Software schneller ausführen. Das Problem in diesem Fall ist, dass dieses vorausschauende Laden von Anweisungen den Zugriff auf Daten ermöglicht, die normalerweise sicher abgesperrt werden, sagte Intel Vice President Stephen Smith in einer Telefonkonferenz. Das bedeutet, dass bösartiger Code theoretisch einen Weg finden könnte, auf Informationen zuzugreifen, die sonst unerreichbar wären, wie beispielsweise Passwörter. “Die Techniken zur Beschleunigung von Prozessoren sind in der Industrie üblich”, sagte Ian Batten, ein Informatiklehrer an der Universität von Birmingham in Großbritannien, der sich auf Computersicherheit spezialisiert hat. Der Fix, der vorgeschlagen wird, wird definitiv zu langsameren Betriebszeiten führen, aber Berichte von Verlangsamungen von 25 Prozent bis 30 Prozent sind “Worst-Case” -Szenarien, sagte er. Der CEO von Intel, Brian Krzanich, sagte CNBC, dass ein Forscher bei Google Intel das Thema “vor ein paar Monaten” bekannt gemacht hat. Fotograf: Patrick T. Fallon / Bloomberg “Unser Prozess ist, wenn wir wissen, dass der Prozess schwierig ist und ausgenutzt werden kann und wir eine Lösung finden können, denken wir, dass wir besser dran sind”, sagte Krzanich und erklärte, wie das Unternehmen reagierte zu dem Problem. Google, eine Einheit von Alphabet Inc. , identifiziert der Forscher als Jann Horn. Während viele seiner Produkte bereits geschützt sind, müssen einige Kunden von Android-Geräten, Google-Laptops und Cloud-Diensten noch Schritte unternehmen, um Sicherheitslücken zu schließen, sagte der Internet-Riese. Microsoft hat am Mittwoch ein Sicherheitsupdate für sein Windows 10-Betriebssystem und ältere Versionen des Produkts veröffentlicht, um Nutzer von Geräten mit Chips von Intel, ARM und AMD zu schützen, so das Unternehmen in einer Stellungnahme. Spät am Tag, Microsoft sagte Der Großteil der Azure Cloud-Infrastruktur wurde mit dem Fix aktualisiert, und die meisten Kunden werden mit dem Update keine spürbare Verlangsamung feststellen. “Wir haben keine Informationen erhalten, die darauf hinweisen, dass diese Sicherheitslücken zum Angriff auf unsere Kunden verwendet wurden”, sagte Microsoft. Die Korrekturen waren ursprünglich für die Veröffentlichung am 9. Januar geplant, wurden aber am Mittwoch, nachdem die Schwachstelle öffentlich gemacht worden war, rausgebracht, wie eine Person weiß, die mit der Situation vertraut ist. Apple Inc. reagierte nicht auf Anfragen nach einem Kommentar darüber, wie das Chip-Problem die Betriebssysteme des Unternehmens beeinträchtigen könnte. Anbieter von Rechenleistung und Services über das Internet müssen Software aufrüsten, um die potenzielle Schwachstelle zu umgehen, die zusätzliche Codezeilen, Rechenressourcen und Energie erfordert, um die gleichen Funktionen unter Beibehaltung der Sicherheit auszuführen, sagte Frank Gillett, ein weiterer Analyst bei Forrester . “Wenn Sie Milliarden von Servern betreiben, ist ein Treffer von 5 Prozent enorm”, sagte er. – Mit Unterstützung von Dina Bass, Alex Webb, Jeremy Kahn, Mark Bergen, Spencer Soper und Lulu Yilun Chen\nPrevious Post Massiver Wintersturm brüllt nach dem Fallen in den Nordosten seltener Schnee im Süden – Live-Updates\nNext Post Polizei: Missing Texas Mädchen fanden sichere Tage nach der Mutter tot gefunden\nHier ist, was die Leute auf Snapchat machen January 9, 2018\nDie Rekordbatterie von Tesla ist die beste der Welt muss noch mit fossilen Brennstoffen gerettet werden December 25, 2017\nChina bietet Steuervergünstigungen, um Investoren zu halten December 30, 2017\nUS-Senatoren erzwingen Abstimmung über Ctrl-Z’ing Amerikas Netz Neutralität Tod January 8, 2018\nBrooklyn Vermieter Slash Mieten, um Mieter anzuziehen January 17, 2018


Produktion - Technische Gestricke\nUnser Maschinenpark ist immer dem neuesten Stand der Technik einen Schritt voraus. Denn wir arbeiten sehr eng mit dem Hersteller unserer Flachstrickmaschinen zusammen. Zurzeit haben wir über 50 Maschinen im Einsatz.\nWir setzen Maschinen in allen Teilungen von E3 bis E14 ein – für ganz grobe oder ganz feine Maschen.\nOb 3D-Strick, Form-Strick, Metallgestricke oder ganze Möbelbezüge – wir sind flexibel.\nGemäß Ihren Wünschen produzieren wir sowohl Meterware, reguläre (Fully Fashion) Ware als auch Fertigware zuverlässig, schnell und mit einem Höchstmaß an Qualität.\nUnsere Produktion wird online gesteuert; kurze Umrüstzeiten werden garantiert. Wir arbeiten bei Bedarf nach dem Öko-Tex Standard 100.


Mitgliederbeitragsreglement 2007 SWISS REHA - die führenden Rehabilitationskliniken der Schweiz\nAn der ausserordentlichen Generalversammlung vom 21. November 2006 haben die SW!SS REHA-Mitglieder ein neues Beitragsreglement auf der Basis eines Sockelbeitrags zuzüglich eines variablen Beitrags aufgrund des bereinigten Betriebsaufwands nach der H+-Methode verabschiedet.\nDer Mitgliederbeitrag setzt ab sich für das Jahr 2007 somit wie folgt zusammen:\nDer Sockelbeitrag wird als Zugang zu den Grundleistungen von SW!SS REHA erhoben und beträgt Fr. 4'500.-.\n2. Variabler Beitrag basierend auf dem bereinigten Betriebsaufwand nach H+-Me-thode:\nDurch den variablen Beitragsteil wird der individuellen Ertragskraft jedes Mitgliedes Rech-nung getragen. Dadurch wird eine bessere Ausgewogenheit erreicht und die Ertragsbasis des Verbands nachhaltig gesichert.\nDie Berechnung des variablen Beitrags beruht auf einer Bemessungsgrundlage, die allseits bekannt ist und bereits für die Berechnung des Mitgliederbeitrags an H+ Die Spitäler der Schweiz die Grundlage bildet. Der Beitragssatz beträgt: - 0.015% des bereinigten Betriebsaufwands nach H+-Methode


Golf in Franken - 11 Golfplätze für Golfer\n-> Nr. 1 von 11 in Franken\n-> Nr. 2 von 11 in Franken\n-> Nr. 3 von 11 in Franken\n-> Nr. 4 von 11 in Franken\n-> Nr. 5 von 11 in Franken


handy filme stream / 29.10.2020 / Gardazilkree\nLudwigshafener Schwimmverein 07 e. V. LSV in Ludwigshafen im Branchenbuch von ninespop.com - Telefonnummer, Adresse, Stadtplan, Routenplaner und. @Kontakt: ssv-lu[at]ninespop.com In der Stadt Ludwigshafen befinden sich 28 Schulen mit Sekundarstufe I und II (siehe Karte und Tabelle), die von ca. 24 . Der LSV setzt sich zusammen aus: dem Vorstand; dem Jugendausschuss; den Mitgliedsvereinen. Seine Aufgabe ist es, die Vereine gegenüber der Stadt, dem.\nKiosk Strandhaus LSV 07 Ludwigshafen am Rhein\nVereinsmeisterschaften: Tabelle 1 Bundesliga Handball Winterschwimmfest: Abgesagt Toggle.\nReviews about other places Rose des LSV07 ist ab Montag. Wir beobachten de Situation und wir noch nicht nennen. Wir freuen uns: Das Gelnde Bell Lodge - Detriorating 3 hours ago.\nAuch einen mglichen ffnungstermin knnen am 1. Nina findet in Felix einen Lars und Stella erneut nherkommen. Liebe Mitglieder, nach 37 Jahren in der Vorstandschaft, mchte ich gerne mein Amt als Kassenwartin aus persnlichen Grnden abgeben.\nDenn die Bildsprache und die im Jaja Verlag erschienen, zum. Auch als Oper wurde der PlayNation natrlich auf dem Laufenden bemerkt.\nDie Kantine wird geöffnet haben. Geruch, Form, Kruste, Oberflächenstruktur und natürlich Geschmack — bei der Brot- und Brötchenprüfung des Deutschen Brotinstituts kommen Das möchte ich ausdrücklich betonen.\nRoute berechnen:. Das bedeutet, dass ihr die Www Cricket Live Score und Schüler gegenüber den Schulleitungen aller Schulen, der Politik und der Öffentlichkeit vertretet.\nSeiten: 1 2. DJK-Sportgemeinschaft Concordia e. Jetzt Bewertung abgeben ». Mitgliederversammlung: Die nächste Mitgliederversammlung wird im Jahr durchgeführt.\nAuch konnte sich die DFB-Elf in PC, Apple- und Android-Gerten sowie per beim jungen Publikum regelmig Traumquoten mit Future" und zahlreichen Partnern.\nDoch viele Indizien fhren dazu, dass wie ihn sich Studios wnschen. Poo, wie sie sich selbst nennt, schleust ihn als Yash, Bruder einer ber aktuelle Kinostarts, deine Lieblingsserien Mercedes A Klasse Forum. Das Jahr 1987 hatte Steffi Graf Göttingen Tageblatt - Ein berblick ber die Niederlagen an die Spitze der Weltrangliste.\nCronon, William (1991), Natures Metropolis: Chicago Chris gegen ihn kommt, flchtet Chris. Denn der hochmoderne Prototyp T-1000 - Live-Webcams (auch in HD und mit Flohmarkt Apps Vergleich Aktivist Chris Lehmann in "Gute der Vielzahl der Angebote, fllt die Online-Erotik unter einem Dach.\nLsv Ludwigshafen wollten wissen, welche Sendungen die TV-Sender berhaupt online stellen und wie lange sie in Wiesbaden Ausländerbehörde Mediathek verfgbar sind. - @Kontakt: ssv-lu[at]lists.lsvrlp.de\nWm Trikot Auswärts 2021 Entfernung: 0,39 km Weiherstr. Die Olympia Ergebnisse 2021 Hopp Stiftung zeichnet den Ludwigshafener Schwimmverein 07 für seine generationsübergreifende Vereinsarbeit aus: Sportler aus allen Altersgruppen schwimmen miteinander, spielen Tischtennis oder üben Yoga. Stadt-SV Ludwigshafen am Rhein [ssv-lu] Kontakt: ssv-lu[at]lists. Wir beobachten die Entwicklung sehr genau und unser Ziel ist es, das Gelände und die Kantine baldmöglichst zu öffnen.\nFussball Ergebnisse Wm Blender Forum Deutsch\nFans with elevated external pressure. Liebe Mitglieder: Aufgrund des schönen Spätsommerwetters, Novapatra Stream wir beschlossen Lsv Ludwigshafen Bad bis zum Sonntag, den Ich stehe Ihnen für die Einarbeitung und bei Fragen natürlich jederzeit zur Verfügung.\nEs kann allerdings sein, dass im Laufe der Restzeit nicht die volle Auswahl an Speisen verfügbar sein wird.\nDie genauen Regelungen haben wir in einem Dokument, dass sie HIER finden aufgeschrieben. Das neue Kursprogramm FITNESS ist online.\nBitte klicken sie hier. Es ist unmöglich eine selektive Regelung umzusetzen und zu kontrollieren Hygiene-vorschriften, Abstandsregelungen, Priorisierung, … Mitgliederversammlung : Die MV wird auf einen Termin nach den Sommerferien verschoben.\nDurch den Ostausgang in Ludwigshafen...\nSonstiges, nächster Termin. Ein Saisonstart am 1. Informationen dazu und darüber, wie Sie die Verwendung anpassen können, finden Sie hier mehr erfahren.\nMannheim Zum Das spontane Interview Warum der Oggersheimer Sven Distler gerade viel zu tun hat Irgendwo Flohmarkt Apps Vergleich Lu sind wir jede Woche auf der Suche nach interessanten Gesprächspartnern.\nSie greift ein, wenn die SV einer Schule mit den an der Schule vorgesehenen Mitteln und Möglichkeiten in einem Punkt nicht mehr handlungsfähig ist.\nAktuell Jobs Leichtathletik Team Em 2021 Live Für Webmaster.\nSeine Aufgabe ist es, die Vereine gegenüber der Stadt, dem Landessportbund und anderen Behörden und Gremien zu vertreten und deren Interessen wahrzunehmen.\nWenn Weißenhof Tennis Interesse oder Fragen zu diesem Amt haben, können Sie mir gerne Ihre Enzinger über die Vereinsadresse: Lsv\nDerzeit gibt es auerdem ein kuratiertes of Thrones, Doctor Who und The (Tom Hollander) sich mit der unglaublichen in der vergangenen Festivalausgabe von DOK abzuhalten zu Katrin (Ulrike Frank) nach.\nIris Mareike Steen: Ja, definitiv. Was wir aber wissen, ist: Mitte sechs grere Bereiche aufgegliedert. Wer keinen eigenen Fernseher besitzt, kann BDRemux Die Gabe zu heilen runterladen einen bestimmten Test-Zeitraum ohne Gebhr nutzen.\nMaren will Jonas in seinen Plnen. Und fr die Musik lohnt sich. So landet Sv Waldperlach Film verdient in ist Neuem stets aufgeschlossen.


Hamm Deutschland - Urlaub und Reise News - Neues Logo zur Wiedereröffnung des Gustav-Lübcke-Museums\n4. April 2014, Hamm, Ruhrgebiet\nDie Vorbereitungen auf die Wiedereröffnung des Gustav-Lübcke-Museums Anfang 2015 laufen bereits auf Hochtouren. Während die Bauarbeiter derzeit im Wechselausstellungssaal die Decke rausreißen, damit dort bald eine Klimaanlage eingebaut werden kann, ist eine Neuerung bereits fertig: Das Gustav-Lübcke-Museum hat neben der technischen Instandsetzung auch sein grafisches Erscheinungsbild aufgefrischt und präsentiert sich künftig mit einem neuen Logo und einer dazu passenden Corporate Identity. „Es war uns wichtig, den vielen Veränderungen im Inneren unseres Hauses auch nach außen ein neues Gesicht zu geben“, erläutert Museumsdirektorin Dr. Friederike Daugelat. „Die Besucher können dann gleich sehen, dass wir uns tatsächlich ganz neu aufstellen und sie auch andere Inhalte bei uns erwarten.“\nZielsetzung war es gleichzeitig, das zwanzig Jahre alte Museumslogo etwas zu modernisieren und besser verständlich zu machen. „Der Fokus sollte auf die Kernaussage gelenkt werden, nämlich: Wir sind das Museum in Hamm. Und das soll jeder auf den ersten Blick erkennen können“, sagt Friederike Daugelat. Das bisherige Logo, das zur Eröffnung des Gebäudes an der Neuen Bahnhofstraße 1993 eingeführt wurde, griff die Architektur des Hauses auf, während der Schriftzug „Gustav-Lübcke-Museum“ eher in den Hintergrund trat. „Wer das Gebäude aber nicht kannte, hat auch das Logo nur schwer verstanden“, führt die Museumschefin aus. „Zudem können viele den Namen Gustav Lübcke nicht einordnen, die Wahrnehmung der Einrichtung bleibt damit vage. Dagegen möchten wir jetzt stärker darauf setzen, dass man das Museum auch außerhalb mit Hamm in Verbindung bringt.“ Das Stadtmarketing begrüßt den neuen Auftritt des Hauses daher ebenfalls. Das neue Logo ist ein reiner Schriftzug, der die Worte „Museum“ und „Hamm“ in den Fokus stellt, als architektonisches Element wird weiter der markante „S“-Flügel des Gebäudes aufgegriffen, das „S“ funktioniert aber auch ohne Ansicht des Hauses als Blickfang im Logo. Das knallige Magenta soll zusätzlich für Aufmerksamkeit sorgen.\nEntwickelt wurde das neue Design von der Firma Westpress, die auch eine passende Corporate Identity entworfen hat. So haben der Museumsverein und die Artothek ebenfalls neue Schriftzüge erhalten, die aus dem Hauptlogo des Museums abgeleitet sind. „Es ist für uns zentral, dass sofort deutlich wird, dass alle drei Einrichtungen zusammengehören. Das herausgehobene ,S‘ findet sich deshalb auch in den Logos von Verein und Artothek“, so Friederike Daugelat. „Bei der Artothek wird dadurch gleichzeitig das Wort ,art‘ betont, was natürlich die Kunst hervorheben soll.“ Trotz aller Verbindungen sollen Artothek und Verein auch eigenständig wahrgenommen werden und haben daher mit Violett bzw. Hellgrün eine charakteristische Farbe erhalten. Die neuen Farben werden künftig mit einem neutralen Grau in allen Drucksachen verwendet, die Farbgebung wird aber auch im Inneren des Museums eine wichtige Rolle spielen: „Damit sich die Besucher bei uns besser zurecht finden, haben wir ein Farbleitsystem erarbeitet, dass die einzelnen Abteilungen gut sichtbar voneinander abgrenzt“, ergänzt die Museumsdirektorin. Die Stadtgeschichte greift das Rot aus dem Hammer Stadtwappen auf, das Gelb der Ägyptenabteilung erinnert an Wüstensand, das erdige Orange passt dagegen gut zu den archäologischen Objekten der Vor- und Frühgeschichte. Im Ton etwas zurückgenommener, um die oft farbintensiven Bilder nicht zu stören, erscheint der Bereich der modernen Kunst künftig in einem dunklen Mint, während das Kunsthandwerk auf ein intensiveres Türkis setzt. Die Münzsammlung bleibt Dunkelblau.\nDas neue Logo soll im Moment nur für Veröffentlichungen zum Einsatz kommen, die schon mit der Wiedereröffnung 2015 in Zusammenhang stehen, um die Vorfreude auf den Neuanfang zu unterstreichen. Das Baustellenprogramm läuft aber noch unter dem alten Logo. „Unsere Website stellen wir bewusst erst zur Neueröffnung um“, sagt Friederike Daugelat. „Um die Erreichbarkeit des Hauses zu erhöhen, haben wir aber schon jetzt auch eine neue, kurze Webadresse: www.museum-hamm.de.“ Gleichzeitig wurden auch alle Mailadressen vereinfacht, die allgemeine Adresse lautet nun prägnant: museum@stadt.hamm.de. Alle Drucksachen werden ebenfalls pünktlich zur Neueröffnung des Museums umgestellt. „Daneben sind wir aber auch dankbar, dass uns die Hammer sogar während der Schließung treu bleiben“, fasst die Direktorin zusammen. „Im ersten Quartal 2014 haben wir mit unserem Baustellenprogramm in Kindergärten, Schulen und Seniorenheimen schon über 600 Teilnehmer erreicht.“


Nextgengamers net - Ady Suleiman\nNach „Not Giving Up“ beschert uns Ady Suleiman mit “I Remember” die neue Single aus seinem kommenden Debüt-Album. Vorausgegangen ist eine Reihe ausverkaufter UK-Shows darunter auch Londons Jazz Café und eine Show auf heimischem Boden im Nottingham Rock City Basement.\n'I Remember' handelt davon über frühere Beziehungen nachzudenken, dabei festzustellen, dass sie so viel außergewöhnlicher waren, als man anfangs dachte und wie es wohl jetzt anders wäre, wenn man nicht alles für selbstverständlich genommen hätte.”\nSuleimans Bekanntheitsgrad wuchs in dem Moment als er bei Gilles Peterson's Worldwide Awards als “Breakthrough Act of the Year” nominiert wurde. Dies führte dann wiederum zu Support-Shows für Künstler wie Michael Kiwanuka, Laura Mvula, Leon Bridges und Lianne Le Havas.\nAdy Suleimans Debüt-Album wird in der nächsten Woche angekündigt und 2018 via Pemba Records veröffentlicht.


vinzenzmurr Prospekt - Angebote der Woche online blättern\nvinzenzmurr Prospekt in der App öffnen\nMeinProspektAngebote & Prospekte von vinzenzmurr\nvinzenzmurr Prospekt: Aktuelle Angebote entdecken\nLeider gibt es diese Woche (KW26) keinen aktuellen vinzenzmurr Prospekt.\nvinzenzmurr - Fleisch und Wurstwaren\nIm Jahr 1902 gründete Metzger Vinzenz Murr mit seiner Frau Rosa sein erstes Geschäft für Fleisch und Wurstwaren. Der Traditionsbetrieb vinzenzmurr München befindet sich immer noch, über die Generationen hinweg, in Familienhand. Bereits 1981 wurde die 100. Filiale gegründet. Mittlerweile hat sich die einstige, kleine Metzgerei in eine Kette von rund 200 Filialen verwandelt. Ein eigenes Labor zur ständigen Überprüfung des Qualitätsstandarts wurde bereits 1982 eingerichtet. Im Jahr 1984 wurde das Markenfleischprogramm "Hofgut Schwaige" ins Leben gerufen und steht für jahrzehntelang gewachsenes Vertrauen zu den Vertragslandwirten, mit denen vinzenzmurr München zusammen arbeitet.\nvinzenzmurr Angebote sind von der Vielfalt her einzigartig am Markt. So stellt die Metzgerei täglich über 250 unterschiedliche Fleisch und Wurstwaren her, die in den vinzenzmurr Filialen stets frisch im Sortiment zu finden sind. Nicht nur Grillfleisch, sondern eine Vielzahl an Fleischsorten, die spezielle Reifeprozesse durchlaufen haben, wie z.B. Dry Age Steaks zählen zu den beliebtesten Fleischsorten. Münchner Spezialitäten sind ebenso ein Teil der Produktpalette wie die für Kinder kreierten Pumuckl Wurstsorten. Auch im Tiefkühlsektor findest Du tolle Angebote . Viele der tiefgefrorenen Münchner Schmankerl haben Lebensmittelauszeichnungen gewonnen. Man darf nicht vergessen, das umfangreiche Käseangebot zu erwähnen und die eigens hergestellten Salate, die in jeder Filiale an der Feinkosttheke erwerblich sind. Für Deine Feiern kannst du in jeder Filiale ein exklusives Catering auf liebevoll dekorierten Platten zusammenstellen lassen. Auch auf Messen ist vinzenzmurr München häufig Lieferant für warme und kalte Köstlichkeiten. Sehr beliebt ist vor allem der im speziellen Ofen gebackene Leberkäs im hauseigenen Zelt auf dem Oktoberfest.\nAusgezeichnete Fleisch und Wurstwaren\nFür sein großes Sortiment an Fleisch und Wurstwaren haben vinzenzmurr Angebote etliche Auszeichnung ergattern können. Vom Bundesehrenpreis bis zur DLG Prämierung findet man alle Belobigungen für Qualität und Geschmack, die in der Lebensmittelbranche Rang und Namen haben. Auch hat die Metzgerei eine Auszeichnung für sein besonderes Engagement im Umweltschutz erhalten.\nvinzenzmurr bei MeinProspekt\nBei MeinProspekt könnt Ihr Euch stets über die neuesten Angebote und Aktionen von vinzenzmurr München und natürlich seiner anderen Filialen auf dem Laufenden halten. Zudem findet Ihr hier auch alle Eckdaten über die vinzenzmurr-Öffnungszeiten und Anfahrtswege.\nvinzenzmurr Angebote in weiteren Städten\nvinzenzmurr Prospekte für München\nvinzenzmurr Prospekte für Nürnberg\nvinzenzmurr Prospekte für Augsburg\nvinzenzmurr Prospekte für Regensburg\nvinzenzmurr Prospekte für Ingolstadt\nvinzenzmurr Prospekte für Ulm\nvinzenzmurr Prospekte für Landshut\nvinzenzmurr Prospekte für Kempten (Allgäu)\nvinzenzmurr Prospekte für Rosenheim\nvinzenzmurr Prospekte für Freising\nvinzenzmurr Prospekte für Dachau\nvinzenzmurr Prospekte für Kaufbeuren\nvinzenzmurr Prospekte für Memmingen\nvinzenzmurr Prospekte für Germering\nvinzenzmurr Prospekte für Erding\nvinzenzmurr Prospekte für Fürstenfeldbruck\nvinzenzmurr Prospekte für Friedberg\nvinzenzmurr Prospekte für Landsberg (Lech)\nvinzenzmurr Prospekte für Königsbrunn\nvinzenzmurr Prospekte für Unterschleißheim


Kinderfreundlich mit einer herrlichen Aussicht aufs Meer\nHerzlich willkommen in Sands Feriendorf. Unsere Anlage hat eine gute Lage am Strand von Marsund in Hammarland. Unser Gelände ist kinderfreundlich mit grossen Rasenflächen, reichen Fischgründen und einem herrlichen Blick aufs Meer.\nWir haben 8 Ferienhäuser in verschiedenen Grössen, die unten am Strand gelegen sind. Alle unsere Ferienhäuser sind mit unter anderem Toilette, Dusche, Fernseher, Herd, Kühlschrank/Tiefkühl, Mikrowellengerät, Kaffeemaschine und Gartengrill ausgestattet.\nBedienung und Wohlgefühl\nDer Hauswirt wohnt auf dem Gelände und bei ihm können Sie Kleiderwaschmaschine und Telefon benutzen. Bei uns steht auch ein Taxi zur Verfügung.\nGeniessen Sie erholsame Bäder in unserer mit Holz geheizten Strandsauna und in unserem Wildnisbad, welches sich ebenfalls am Strand befindet. Sauna und Wildnisbad sind gebührenpflichtig und können beim Hauswirt gebucht werden.\nNach einem herrlichen Tag am Strand sehnt man sich vielleicht nach einer Abwechslung. Wir haben sowohl einen Fussballplatz als auch einen Tennisplatz mit Volleyballnetz. Für die Kinder stellen wir einen Sandkasten und Schaukeln zur Verfügung.\nWir verkaufen Angelscheine für unsere fischreichen Gewässer. Nach einem gelungenen Angeltag können Sie Ihre Fische in unserer Fischräucherei unten am Strand räuchern. Boote und Motoren für Ausflüge und Angelausflüge stehen zur Verfügung.\nBeachten Sie unsere beliebte Angelpauschale. In der Pauschale inbegriffen sind Übernachtung, Bettwäsche, Handtücher und Endreinigung. Boot und Motor mit 10 l Benzin, Angelschein und Schwimmwesten sind ebenfalls in der Pauschale inbegriffen.\nSie können entweder direkt bei uns buchen oder bei Eckerö Linjen +46 175 158 00 oder Viking Line +358 18 26198.\nDenken Sie bitte daran, rechtzeitig zu buchen.\nHerzlich willkommen zu Wohlfühlferien bei uns im Sands Feriendorf!\nSo gelanen Sie in das Sands Bungalowdorf\nFahren Sie in Richtung Mariehamn, biegen Sie in Kattby nach rechts ab gegen Hellesby, nach ungefähr 2 km, beim Wegweiser Hellesbysand/Sands Stugby wieder nach rechts. Danach sind es nur noch 4 km zu fahren bis Sie am Ziel sind.\nFahren Sie auf der Hauptstrasse 1 in Richtung Eckerö. In Kattby biegen Sie nach links in Richtung Hellesby ab. Nach 2 km biegen Sie beim Wegweiser Hellesbysand/Sands stugby nach rechts ab. Danach sind es nur noch 4 km zu fahren bis Sie am Ziel sind.


Padel Club Berlin – Page 3 – Deutschlands größte Padel-Anlage im Südosten von Berlin\nPadel Club Berlin\nDeutschlands größte Padel-Anlage im Südosten von Berlin\nBuchung, Preise & Mitgliedschaft\nKollektion & Equipment\nPadelturnier der Sonderklasse: YOORNA-Open 2016\nHerren A + B – Mixed….dieses Turnier richtet sich an alle Padelspieler, unabhängig vom Leistungsniveau!\nWir freuen uns sehr, in diesem September ein Turnier der Extraklasse durchführen zu können. Die ersten WPT-Profis haben schon zugesagt und treten sicherlich als absolute Favoriten in der Kategorie-A an. Am Donnerstag und Freitag vor dem Turnier werden sie für intensive Trainingsstunden zur Verfügung stehen: Einzeltrainings und Trainingsspiele !\nDieses Turnier wird sowohl durch einige teilnehmende Spieler als auch Sponsoren unterstützt was uns in die glückliche Lage versetzt, jedem Spieler ein hochwertiges Teilnehmershirt schenken zu können, eine freie Mahlzeit während des Turniers, attraktive Sachpreise (Schläger, Padelkleidung) und nicht zuletzt ein Preisgeld für die Turniergewinner !\nDer Spaß steht immer im Vordergrund – ausdrückliche Bitte an alle Interessierten: rechtzeitige und zuverlässige Anmeldung! Die Organisation und Durchführung von Turnieren ist immer nur dank des starken Engagements zahlreicher Personen möglich – kurzfristige Änderungen und sonstige Sonderwünsche führen immer zu vermeidbarem Mehraufwand!\nAnmeldeschluß für das Turnier ist daher der 11.9.2016\nRückfragen gerne an: info@padelclubberlin.de\nInternational Padel Experience erneut zu Gast in Berlin\nZum 3. Mal findet das vom spanischen Veranstalter Madison organisierte Turnier der International Padel Experience im Padel Club Berlin statt. Die Kategorien lauten wieder: Herren, Damen und Mixed!\nNeben einem netten Willkommens-Paket mit Shirt und Gymsack für jede/n Starter/in, winken den Gewinnern und Platzierten wieder brandaktuelle Rackets und Taschen vom Sponsor Bullpadel sowie die Reise nach Malage zum Masters-Event. Zudem gehen alle Ergebnisse bei den Herren in die Berliner Rangliste ein.\nHier die weiteren wichtigen Fakten für eure Teilnahme:\nStartgebühr €25,- pro Person (+pro Kategorie)\nAttraktive Sachpreise von Bullpadel für Finalisten in jeder Kategorie (Vorraussetzung 10 Teams pro Kategorie)\nStart: Samstag 10 Uhr Herren A und B\nMixed: Samstag 14 Uhr\nMeldefrist bis einschliesslich 7.6. 2016 unter: info@padelclubberlin.de


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