El parque Benito Juárez de Popayán recibió los cuidados de la comunidad | Diario del Cauca\nHoy iniciarían desescalamiento de bloqueos en el departamento del Cauca\nHabitantes de la comuna Cuatro en conjunto con autoridades municipales y el acompañamiento del Ejército se unieron para embellecer uno de los puntos de encuentro más tradicionales de Popayán.\nCon motivo de la celebración del día mundial del medio ambiente, en la ciudad de Popayán se llevaron a cabo diferentes jornadas en pro de la recuperación de las zonas verdes de uso comunitario.\nEn el Parque Benito Juárez del barrio Las Américas, sector de la comuna Cuatro de la capital caucana, se realizó una jornada de recuperación y siembra de árboles con el objetivo de hacer parte de la celebración del día del medio ambiente. DIARIO DEL CAUCA acompañó la jornada donde gran cantidad de personas, habitantes del sector se vincularon a las actividades que buscaban adecuar y cambiar la imagen de dicha zona.\nSegún se pudo evidenciar, pese a que en el lugar se encuentra ubicado el caí de la comuna Cuatro, el parque ha sufrido un grave deterioro por cuenta del robo del inmueble, así como el descuido de algunas instituciones que no ayudan a preservar las especies de árboles que se encuentran plantadas en el lugar.\nEn el marco de dicha celebración internacional, los líderes comunitarios del lugar en cabeza del presidente de las JAC de Las Américas, Rafael Campo y de la edil de la comuna Cuatro, Belquiz Sandra Cruz, realizaron una convocatoria para que habitantes del lugar en trabajo conjunto con diferentes instituciones como la administración municipal, ejercito y demás se vincularan a las actividades de siembra de árboles ornamentales con el objetivo de enlucir el parque.\n“Se realizó esta jornada porque el parque del Benito Juárez está en un estado de descuido; la idea es comenzar a hacer limpieza, adecuaciones, hacer limpieza, algunas partes se van a pintar y se va a hacer siembra de ornamentales, aquí vemos muchos árboles pero casi plantas ornamentales no hay”, manifestó Belquiz Sandra Cruz.\nSegún se conoció, el parque Benito Juárez ha sido desmantelado de a poco por habitantes de calle que se han llevado elementos de hierro de las estructuras de las bancas; de igual forma, la falta de poda de los arboles dificulta la entrada de luz, por lo que la comunidad ha pedido innumerables veces el acompañamiento de instituciones como la CRC para hacer una tratamiento adecuado a la poda de los arboles; sin embargo, hasta el momento no han dado respuesta a las solicitudes de los habitantes de Las Américas que quieren llevar a cabo la iniciativa de cuidar cada aspecto del parque.\nPor ahora la comunidad manifestó que hay un compromiso de los vecinos para mantener limpio y cuidado dicho espacio de uso común, en el cual niños, jóvenes y ancianos disfrutan parte de su tiempo libre por lo que esperan que los visitantes también cuiden dicho espacio.\nHSB Enseña: Cómo protegerse del gas lacrimógeno\nPayanesa celebra el primer aniversario de la creación de podcast


El rincón de Abner: septiembre 2009\nTodo empezó hace dos añitos. Este es el dibujo del primer diseño que hice, allá por el 2007. La idea es sencilla: un pistón libre dentro de un cilindro, el cual se mueve libremente (sin cigüeñal). Este pistón mueve a su vez unos imanes que pasan por el interior de un bobinado, produciendo corriente eléctrica a su paso. Esta corriente eléctrica puede ser utilizada por ejemplo para recargar las baterías de un coche eléctrico, y de esa forma aumentar su autonomía. Fui a presentarle la idea a un profesor catedrático de motores térmicos de la universidad de Sevilla con la esperanza de recibir consejos y ayuda para mejorar el diseño y eventualmente patentarlo.\nEl profesor, en vez de interesarse en el proyecto se empezó a burlar de mí, diciendo: ¿Pero qué va a saber un informático de motores? y me mandó a casita.\nDos años después (2009) veo esto:\n"Bill Gates patenta motor electromagnético" Ya os podeis imaginar cual fué mi sorpresa...como curiosidad, decir que todavía me acuerdo del catedrático, y de toda su familia. Pero bueno, eso es agua pasada.\nEn estos dos años he evolucionado muchísimo el diseño, de tal forma que ya no se parece casi nada al diseño original, por lo que me gustaría patentarlo, y por eso busco colaboradores que me ayuden a cambio de un porcentaje de los beneficios. Busco gente con conocimientos técnicos, ganas de desarrollar nuevas tecnologías para luchar contra el cambio climático y los precios del petróleo, y algo de tiempo libre (por poco que sea).\nEl sistema es relativamente sencillo, y la finalidad del mismo es solventar uno de los grandes inconvenientes actuales de los coches eléctricos: la autonomía, los puntos de recarga y la velocidad de recarga. Un coche eléctrico con tecnología actual tiene una autonomía promedio de 160Km, tarda unas 6-8 horas en recargarse completamente en un enchufe normal y debes buscarte la vida para encontrar un enchufe o puesto de recarga, opción a la que no todos pueden acceder.\nCon los postes de recarga rápida se solventan parcialmente dos de estos inconvenientes: se puede recargar el coche en 30 minutos y van a poder encontrarse por todas las grandes ciudades de aquí a un par de años. Pero lo de la autonomía va a tardar en solventarse, pues las baterías deberían multiplicar x5 su actual capacidad para competir contra los coches normales.\nCon mi sistema híbrido en serie enchufable a la red se podrían obtener las siguientes prestaciones:\n- Peso menor que el de un coche eléctrico o híbrido equivalente (en prestaciones, capacidad de carga etc.)\n- Autonomía similar al de un coche normal (800Km o más)\n- Posibilidad de recargarse tanto en los enchufes y puntos de recarga eléctrica como en las gasolineras de toda la vida, y en menor tiempo (al tener baterías y un depósito más pequeño)\n- Consumo muy cercano al de un coche eléctrico puro (1,5€/100Km para un coche de 1.200Kg)\n- Vibraciones y ruido inferiores al de un coche normal\n- Muy bajo mantenimiento (sin cambios de aceite, filtros de aceite, correas de distribución y similares)\n- Coste de producción bajo en comparación con los eléctricos puros.\n- Posibilidad de funcionar sin usar combustible, únicamente con la electricidad del enchufe.\nPero... ¿cómo es técnicamente mi diseño?...\nBueno, hasta que no lo patente no puedo mostrárselo a nadie, pero si puedo mostrar sistemas similares que ya están investigándose. Primero os presento qué es un coche híbrido en serie enchufable a la red eléctrica:\nSe trata de un coche eléctrico al que le han acoplado un pequeño motor de combustión, el cual no está conectado mecánicamente a las ruedas, sino a una especie de alternador para producir electricidad. Esta electricidad se utiliza para recargar las baterías cuando están bajas de carga. Es algo así como llevar una mini central eléctrica a cuestas. Obviamente, en el video utilizan un motor de cuatro tiempos normal y corriente aunque funcionando a régimen óptimo, es decir, en condiciones ideales para reducir el consumo de combustible al mínimo (sin ralentí, sin cambios de régimen bruscos etc.).\nUn motor de combustión interna actual tiene una eficiencia máxima de 35-40%. Ahora bien, en ciudad con cambios bruscos de velocidad, acelerones, ralentí etc casi nunca se alcanza el régimen optimo, por lo que al final sólo se aprovecha el 20% de la energía contenida en el combustible. Podemos ver donde se va el resto de la energía en la siguiente gráfica de Nissan:\nA ese 20% de eficiencia hay que restarle un 15% debido a las pérdidas de la transmisión (embrague, caja de cambios, diferenciales etc)\nSin embargo en un vehículo híbrido en serie se puede mantener al motor de combustión funcionando siempre en el régimen óptimo, consiguiendo la eficiencia del 35-40% SIEMPRE. Claro está que luego hay que restarle un 20% por pérdidas en la transmision de la energía eléctrica (efecto Joule etc). El resultado es el siguiente:\n0.2*0.85 = 0.17 --> eficiencia de la mecánica de un coche normal = 17%\n0.40*0.8 = 0.33 --> eficiencia de un hibrido en serie = 32%\nEl Chevrolet Volt tiene esta segunda mecánica, y anuncia consumos tan bajos como 2,35l/100Km, algo imposible de alcanzar ni con la mejor mecánica TDI (para su tamaño, peso y potencia 150Cv).\nUna vez explicado esto, vamos al siguiente nivel. Motores de pistones libres:\nEn esta página web describen el funcionamiento de un motor de pistones libres de última generación. Se puede ver también una animación muy clara, donde dos pistones opuestos unidos entre sí rebotan en sendas cámaras de combustión, y un generador lineal compuesto por imanes y bobinados extrae (drena) la energía eléctrica. Podéis ver un video del prototipo en funcionamiento:\nLo primero que destaca de estos motores es su eficiencia, pues desde la página aseguran haber conseguido eficiencias de un 50-65%, pero con un inconveniente: las vibraciones. Más que un motor parece un martillo neumático sujeto con amortiguadores... lo cual es totalmente impráctico para meterlo en silenciosos coches eléctricos. La eficiencia de esta mecánica sería:\n0.6*0.80 = 48%\nCon mi diseño se eliminarían la mayoría de las vibraciones, y se podría incluso aumentar más la eficiencia, estaríamos hablando de cifras cercanas al 70% de eficiencia termodinámica, a la cual luego hay que restarle un 20% por temas de transmisión eléctrica. De llegar a alcanzar estas cifras de rendimiento, sería factible utilizar el generador en las centrales eléctricas, sustituyendo las actuales turbinas de ciclo combinado (eficiencia del 60% más las pérdidas por transmisión eléctrica). El rendimiento de esta mecánica en un coche:\n0.7*0.8 = 56%\nEficiencia de la electricidad producida en una central de gas natural para recargar coches eléctricos:\n0.6*0.7 = 42%\nEtiquetas: coche de hidrógeno, coche eléctrico, combustibles fósiles, consumo, contaminación, ecología, eficiencia, inventos, transporte\nEspaña convertirá las cabinas telefónicas en puntos de recarga\nEstá claro que las cabinas telefónicas han caído en desuso por la generalización de los teléfonos móviles, pero parece que tendrán una segunda vida y en Madrid 30 de estas serán transformadas en puntos de recarga para vehículos eléctricos aprovechando que parte de la infraestructura ya está creada reduciendo los costes a una pequeña parte. Todo dentro del plan de dotar a la capital con al menos 546 puntos de recarga que contempla el plan Movele. Por su parte el Ministerio de Industria invertirá 1,5 millones de euros en la instalación de al menos 191 puntos de recarga en la ciudad de Barcelona, lo que confirma la lenta pero inexorable llegada de los vehículos eléctricos, esperemos que las demás ciudades se unan al acuerdo.\nEtiquetas: cambio climático, coche eléctrico, ecología, transporte\nHoy, domingo dia 20 de Septiembre de 2009 se celebra el "Día sin coches", en el que se anima a la gente a ir al trabajo en bici y trasportes públicos. Son muchas las ventajas de ir en bici al trabajo:\n- Menor contaminación, se lucha contra el cambio climático.\n- Menores gastos, se evita importar petróleo del extrangero y se ahorra dinero.\n- Se hace ejercício, por lo que mejora la salud. Además al contaminar menos el aire se purifica, por lo que mejor para los pulmones.\n- Menos atascos, mayor puntualidad al ir al trabajo. Además se disfruta del trayecto.\nVale, todo muy bonito y tal pero quizás pienses que no es para tí, que nadie se va a molestar en rehusar de su coche, que tanto le ha costado y tán cómodo es. Bueno, se puede intentar convencer a los demás que debemos usar la bici, pero yo personalmente creo que la mejor forma es poniendo el ejemplo:\nRuta ciclísta Casa-trabajo:\nDuración: 24 minutos a una velocidad media de 22,5Km/h\nVer Al trabajo en un mapa más grande\nEste es mi recorrido en bici desde mi casa al trabajo. Son 9Km y tardo unos 24 minutos más o menos (a un ritmo alegre pero tranquilo). Tengo puesto bandas antipinchazos en las ruedas, llevo guardabarros, gafas para los mosquitos y el polvo, casco, candado tipo U para los ladrones y una especie de pinza para que no se me manche el pantalón de grasa. En los dias lluviosos utilizo un impermeable, guantes y gorra para protegerme de la lluvia. Hace muchos años que no conduzco, me he acostumbrado a prescindir del coche y he demostrado que si la gente quisiera podríamos contaminar mucho menos. Y los que se escusan diciendo que no tienen forma física, decirles que el cuerpo humano es maravilloso, y puede adaptarse enormemente a los cambios y aumentar la musculatura, la capacidad cardio-pulmonar e incluso la rigidez ósea. Al principio quizás cueste pero todo es acostumbrarse.\nSe puede empezar por dar pequeños paseos en bici por el parque y a medida que se consigue fuerza muscular y resistencia, alargar los recorridos. Yo por ejemplo empezé de pequeño a dar vueltas por el patio de mi casa, y ahora puedo ir y volver a Dos Hermanas desde mi casa en una hora (son 25Km en total).\nEtiquetas: cambio climático, ciclismo, contaminación, deporte, ecología, ejemplo, salud, Sevilla, transporte\nEste prototipo de Volkswagen es una actualización de otro del año 2002. Se trata de un vehículo de 2 plazas en tandem de un peso ultrareducido (cerca de 380Kg, sin contar ocupantes, gracias a una estructura muy optimizada y a la utilización de materiales como la fibra de carbono) y una aerodinámica excepcional (Cx de 0,195 ruedas traseras carenadas y poca superficie frontal) con lo que se consiguen unos consumos de 1,49l/100Km.\nSe moverá gracias a un motor diésel bicilindrico turboalimentado con una potencia de 36 CV que estará asociado a un sistema híbrido del que aún no conozco los detalles y probablemente un sistema Start&Stop y de recuperación de energía de las frenadas.\nSe supone que VW pretende comercializarlo para el 2010, aunque es un poco precipitado confirmar fechas aún.\nAquí podemos ver el prototipo del 2002, el cual era más pequeño y menos potente, aunque consumia exactamente 1l/100Km:\nOs dejo un par de videos del coche:\nEtiquetas: aerodinámica, consumo, ecología, eficiencia, transporte, VW 1l\nComo ya publiqué en entradas anteriores, Bill Gates ha patentado un motor igualito a uno que diseñé hace dos años. Ahora hay un nuevo competidor en el mundo de los motores "Range extender" (diseñados para aumentar la autonmia de los coches eléctricos). En el caso de Lotus el diseño utilizado es mucho más convencional.\nEn lugar de tomar un motor ya existente como ha hecho GM con el Chevrolet Volt, Lotus ha dado forma a un "monobloque" de aluminio con 1,2 litros, tres cilindros y seis válvulas. Una de sus características más notables es que la culata y el colector de escape son una única pieza, minimizando el número de componentes y averías posibles. Es pequeño, ligero (56 kg), eficiente, y con un propósito muy claro: generar energía eléctrica que después será almacenada en un grupo de baterías de alta capacidad. Y sólo eso. Las ruedas, que las mueva otro.\nA 3.500 rpm, el Range Extender es capaz de rendir un máximo de 35 kW (47 CV) gracias a su generador eléctrico integrado. El combustible puede ser gasolina sin plomo, etanol o metanol. No debería ser necesario señalar su naturaleza 100% Omnivora.\nPor el momento estamos ante un simple prototipo funcional, pero si la rama de ingeniería de la casa creada por Colin Chapman se mete en esto es porque le ve salida comercial. Cabe recordar que no hace muchos años Saab ya contó con un proyecto similar, que se quedó fuera de juego por falta de fondos para su desarrollo.\nEnfin, parece que los fabricantes se van interesando en la idea de un "Range extender" eficiente y ligero, por lo que tengo más posibilidades de llevar mi revolucionario motor al mercado (digo revolucionario porque rompe todos los esquemas hasta ahora).\nEtiquetas: cambio climático, coche eléctrico, combustibles fósiles, consumo, contaminación, ecología, eficiencia, inventos, transporte\nSoy una persona que me gusta defender la verdad absoluta, no las medias verdades. Me gusta llegar al fondo del asunto, no quedarme a mitad del camino, por eso cuando escucho afirmaciones como la de que los eléctricos son de cero emisiones se me ponen los vellos de punta.\nPrimero quiero dejar claro que prácticamente todas las actividades desempeñadas por el ser humano contaminan, y para ser más precisos, emiten CO2 a la atmósfera. Algunos dirán que por ejemplo ir en bici no contamina... eso es falso. Imaginad que la población mundial siguiera creciendo hasta llegar a los 10 billones de personas (poco probable) y que todo el mundo decida ir en bici para contaminar menos. Pues aún así, la cantidad de CO2 que emitirían nuestros pulmones sería tan alta que aceleraríamos irremediablemente el cambio climático. El CO2 emitido por día y por persona equivale a lo que emite un automóvil en un recorrido de unos 5 kilómetros.\nSi multiplicamos 1.140 gramos/día por 6.000 millones de personas, resulta que sólo por respirar la humanidad emite al año unos 2.500 millones de toneladas de CO2... que es una cantidad considerable, mayor que la disminución requerida en el Protocolo de Kyoto (la reducción requerida en el Protocolo es de poco más de 1.000 millones de toneladas, un 5% de las emisiones de 1990). Tambien hay que indicar que la naturaleza absorve de forma natural ese CO2 gracias a la fotosíntesis, pero tiene una capacidad limitada de absorción.\nNo existe a día de hoy actividad humana exenta de contaminación, por pequeña que sea. Una vez aclarado esto puedo continuar...\nTodo el mundo sabe que los coches a gasolina y diesel contaminan, pues puede verse claramente las emisiones del tubo de escape. Algunos automóviles viejos incluso escupen un liquido negro por el escape, o dejan una estela de humo negro imposible de respirar. Por lo tanto a nadie en su sano juicio se le ocurriría decir que estos coches no contaminan. Pero con los coches eléctricos, la cosa cambia: no tienen tubo de escape\nMuchos fabricantes se han aprovechado del desconocimiento público para tildar a los coches eléctricos de "contaminación cero", cuando en realidad no lo son. La electricidad de la que se alimentan estos automóviles no sale de la nada: hay que producirla. Existen muchas formas de producir electricidad, unas más contaminantes que otras, unas más caras que otras, unas más controlables y estables en el tiempo que otras... pero la gigantesca mayoría de los países productores de electricidad utilizan centrales térmicas donde queman combustibles fósiles para producir electricidad. Desconozco la producción de electricidad de otros paises, por lo que voy a tratar en esta entrada de las emisiones de los coches eléctricos alimenrtados con electricidad española:\nEn esta gráfica puede verse la electricidad que se produjo ayer. Podemos observar como en España hay muchos tipos de plantas eléctricas. Las más contaminantes son las de carbón, las cuales proporcionan anualmente el 15,9% de la electricidad. Las que menos contaminan son las energias renovables, que actualmente proporcionan el 20,7% de la energia nacional. Pero lo que me interesa en este momento es la suma total, es decir, ¿cuanto CO2 se emite en España para producir 1KWh? La respuesta es 0,39Kg de CO2 por cada KWh.\nPues bien, imaginemos que queremos comprarnos un coche super-eficiente que contamine lo mínimo posible, y nos ofrecen tres mecánicas distintas: diesel, gasolina o eléctrico. Estaríamos hablando del Loremo, coche diseñado en Alemania con un peso y una aerodinámica inmejorables:\nAquí podemos ver las tres versiones, cada una con características distintas:\nLa primera es un pequeño motor turbo-diesel de 2 cilindros con una potencia de 28Cv (suficientes para llegar a los 170Km/h, aunque con una aceleración mas bien baja: 0-100 en 20s). Con este pequeño pero eficiente motor de combustión se obtiene un consumo de 2l/100Km y unas emisiones de 50gCO2/Km.\nLa segunda versión es un motor gasolina turbo de 2 cilindros y 60Cv, lo que le permite llegar a los 220Km/h y un 0-100 en 11s. Tiene un consumo de 3l/100Km y unas emisiones de 69gCO2/Km.\nPor último la versión eléctrica, 54Cv y con la misma aceleración que la versión gasolina pero menos velocidad punta (140Km/h). Esto es debido seguramente a que han usado una única marcha con un desarrollo corto, para favorecer la aceleración (¿a quien le importa que no alcance 200Km/h?). El consumo es de 7KWh/100Km, o lo que es lo mismo, unos 0,56€/100Km utilizando la tarifa de discriminación horaria (la que tengo yo). Las emisiones por tanto serian de 27gCO2/Km, la más baja de los tres y con diferencia. Estamos hablando de que el mismísimo coche con un motor eléctrico tiene unas emisiones un 60% inferiores que su homólogo a combustión....\nMi conclusión es que, aunque los coches eléctricos también contaminan, sus emisiones suelen ser un 50-60% inferiores a su homólogo de combustión (utilizando electricidad "Made in Spain") y además, esas emisiones se producen en las afueras de las ciudades, con lo que se evita en gran medida el temido Smog:\nAlguno ya estará diciendo que se me olvida el tema de la fabricación de las baterias. Algunos argumentan que la fabricación de las baterias contamina más que las propias emisiones de los coches de combustión. Esto tambien es falso. Segun un estudio realizado hace poco en una universidad de Bruselas, el impacto producido por los coches eléctricos es mucho menor que el de los de combustión:\n"Al analizar los resultados de este estudio, se debe tener en mente que el impacto medioambiental de las baterias de los coches eléctricos es pequeño (sin importar que tecnologia de baterias se use) en comparación con el daño causado a la naturaleza por los motores de combustión interna. Por lo tanto los resultados de este estudio deben verse como un indicativo de cómo disminuir aun más el daño al medio ambiente producido por los coches eléctricos y el trasporte en general"\nAhora os muestro el resultado del estudio:\nEsta gráfica muestra el daño al medio ambiente que produce cada tecnologia de baterias. A las de plomo-ácido se les ha dado el valor 100 y a las demás se las ha puntuado en función del daño que producen. Se ve claramente que las baterias de plomo-ácido y las de Ni-Mh y Ni-Cd son las más contaminantes teniendo en cuenta todos los factores, como por ejemplo toxicidad de los materiales, eficiencia de la bateria y peso de la misma. Si tenemos en cuenta únicamente la toxicidad de los materiales, las de plomo se llevan la palma... y si no me equivoco los coches eléctricos modernos usan baterias de litio, mientras que los coches con motor de combustión siguen usando baterias de plomo-ácido...\n¿Alguna duda de que tipo de motor es el menos contaminante? conociendo la estupidez del ser humano seguro que todavia hay algunos que no se quieren dejar convencer y seguirán aferrados eternamente al petróleo. El ser humano como conjunto apenas puede luchar contra su propia estupidez.\nEtiquetas: cambio climático, ciclismo, coche de hidrógeno, coche eléctrico, contaminación, ecología, Loremo, transporte


El lunes comienzan los cursos de informática del CPA de El Sexmo - Ayuntamiento de Cártama\nEl lunes comienzan los cursos de informática del CPA de El Sexmo\nCartel curso de informática CPA El Sexmo nuevos horarios\nEl Centro de Participación Activa para personas mayores de El Sexmo, dependiente del área de Bienestar Social del Ayuntamiento de Cártama, ha organizado una nueva edición de los cursos de informática, uno de nivel básico y otro de nivel avanzado, que darán comienzo el lunes 21 de octubre. Esta acción formativa está dirigida a los socios y a las socias del CPA de El Sexmo y personas mayores.\nLos cursos se realizarán en la Tenencia de Alcaldía de El Sexmo. El curso de nivel básico se impartirá los lunes y los miércoles, de 16.15 a 17.30 horas. Por otro lado, el de nivel avanzado se realizará también los lunes y miércoles, en horario de 17.30 a 18.45 horas.\nEl plazo de inscripciones estará abierto hasta completar el número de plazas disponibles. Para más información e inscripciones, las personas interesadas pueden dirigirse a la Tenencia de Alcaldía de El Sexmo, sita en la calle Tientos, número 2, o llamar al teléfono 952 42 72 02.


Los gestores administrativos expresan su intención de acompañar a las empresas en su proceso de internacionalización por Europa - Notadeprensa.eu\nLos gestores administrativos expresan su intención de acompañar a las empresas en su proceso de internacionalización por Europa\nLos Gestores Administrativos indicaron este miércoles su intención de acompañar a las empresas españolas en su proceso de internacionalización por Europa.\nAsí lo señaló el presidente del Consejo General de los Colegios de gestores administrativos, Fernando Santiago, durante su comparecencia en la Comisión de Peticiones del Parlamento Europeo, en la que apuntó que los gestores pretenden alcanzar dos objetivos principales.\nPor un lado, la aprobación de la tarjeta única europea que permita ejercer a los gestores administrativos su profesión libremente por todo el territorio de la Unión Europea, además de procurar la homogeneización de su profesión con otras análogas existentes en Europa.\nSantiago defendió ante los miembros de la Comisión de Peticiones que «los gestores administrativos reúnen en su figura lo que en otros países desarrollan cuatro o cinco profesionales de diferentes disciplinas: fiscal, laboral, jurídica, administrativa». «Nuestra profesión permite a nuestros clientes que con un solo profesional puedan llevar a cabo cualquier trámite ante las administraciones, lo que les permite ahorrar en tiempo y en recursos económicos», añadió.\nDurante su visita al Parlamento Europeo, los gestores administrativos se reunieron con miembros del grupo socialista europeo (Ibán García) y del grupo popular europeo (Rosa Estarás). En estas reuniones, el presidente de los gestores administrativos trasladó la petición de realizar un estudio sobre figuras análogas a la de gestor administrativo en otros países de la Unión Europea.\nTras la exposición de la petición, tanto el grupo popular como el grupo socialista defendieron la necesidad de atenderla, mientras que la presidenta de la Comisión de Peticiones, Dolors Montserrat, manifestó su acuerdo con la necesidad de potenciar esta profesión.\nAsí, la Comisión acordó mantener abierta la petición, solicitando a la Comisión la realización de un estudio comparativo en los diferentes de la UE, tras el cual la Comisión decidirá el proceso de tramitación de la petición realizada por los gestores administrativos.\n«Estamos realmente satisfechos con este respaldo que nos otorga la Comisión; es un primer paso para que se nos permita acompañar a nuestro tejido productivo en su proceso de internacionalización», aseguró Fernando Santiago. «Estoy seguro que, de esta forma, será más fácil para los negocios dar el salto a Europa, pues seremos la luz que precisan para transitar el túnel en el que se van a meter», añadió.\nMADRID, 14 (SERVIMEDIA) CCOO y UGT han convocado para este viernes movilizaciones ante las principales empresas de servicios de prevención de riesgos laborales para exigir a las patronales Aspren, ASPA y Anepa el «desbloqueo» de la negociación del convenio colectivo y poder mejorar así las condiciones laborales de estos trabajadores. […]


El ministro de Agroindustria bonaerense, Leonardo Sarquís, aseguró que “las retenciones son un impuesto distorsivo” aunque reconoció que en este momento “no es bueno hablar del tema”.\n“Estamos teniendo una muy buena perspectiva en el campo, luego de una sequía prolongada y venir de inundaciones en los meses anteriores; estamos en una etapa muy optimista, con una siembra de trigo que viene siendo muy buena, con un mes más de siembra”, sostuvo en declaraciones radiales.\nAsimismo, Sarquís se refirió a las retenciones señalando que “hay mucho rumor sobre las retenciones; yo como funcionario y como ciudadano avalo lo que dice el presidente de la Nación, es lo más serio. El Presidente se comprometió ante las entidades y los productores.”\n“Las retenciones son un impuesto distorsivo y creo que no hay que pensar en modificaciones; en este momento creo hasta que no es bueno hablar del tema. Si el Presidente dice que no va a cambiar, no va a cambiar”, remarcó el titular de la cartera de Agroindustria.\nEtiquetas: Agroindustria, campo, retenciones, sarquis


Tejiendo Sueños: 09/11/12\nNo juzgues ni condenes. Aprende a escuchar y ponerte los zapatos de los demás.\nHoy es un nuevo día!, un día diferente al de ayer, un día que jamás volverás a ver.\nDéjate acariciar por la suave brisa,\nDéjate tocar por los rayos del sol,\nAtrévete a dejarte sorprender en este día, porque Dios, la Vida, siempre tiene algo nuevo para ti!\nNo seas hipócrita, porque sería traicionarte a tí mismo.\nQue tu mirada refleje las sonrisas desde el alma.\nNo juzgues ni condenes.\nAprende a escuchar y ponerte los zapatos de los demás.\nLa envidia mata. No quieras ser como los demás, más sí puedes tomar de las personas aquello que te puede engrandecer.\nSe tú, auténtico, con tu propia Luz.\nAprende a diferenciar de aquello que te hace libre y lo que te hace esclavo.\nSe honesto y sincero, aunque eso pueda llevarte al abismo. No olvides que después de la Cruz vendrá la Gloria.\nCanta, llora, ríe, corre, juega, olvida, perdona, ama, contempla y desnuda el alma para cambiarte de fiesta día a día.\nPublicado por Tejiendo Sueños en martes, septiembre 11, 2012 No hay comentarios:\n11 de septiembre, 11 años. No quiero compartir una fotografía donde me recuerda tanto dolor, angustia, desesperación, reclamos, injusticias, desencantos, desilusiones, amarguras, odio, rencor. NO y NO.\nQuiero en este día recordar QUE NUESTRO MUNDO NECESITA CAMBIAR, nuestra gente, el der humano DEBE CAMBIAR, TENEMOS QUE CAMBIAR: el odio por el amor, la guerra por la paz, el egoísmo por la solidaridad, el PODER por la LIBERTAD.\n11 años recordando lo que no debió suceder, 11 años que nos han debido marcar para cambiar de rumbo, de dirección, de estrategias. Ciudadanos todos y todas, hoy 11 de septiembre, 11 años después, me invito y te invito a CAMBIAR, PORQUE TODO CAMBIA.\nLA IMAGEN QUE LES COMPARTO REPRESENTA LOS COLORES DE 5 CONTINENTES y las demas: las manos, hablan de amor y las escaleras, sinonimo, que para llegar al cielo, para tener un mundo mejor, debemos caminar muuuucho y renunciar a muuuuchas cosas.. Todo es posible si decidimos cambiar.\nCAMBIA, TODO CAMBIA, ASI COMO TODO CAMBIA, QUE YO CAMBIE NO ES EXTRAÑO, Y HOY MAS QUE NUNCA NECESITAMOS CAMBIOS QUE TRANSFORMEN LA VIDA EN MAS HERMOSA PARA VIVIR. ATREVAMONOS A RENUNCIAR A LO QUE MATA Y ACOJAMOS AQUELLO QUE DA VIDA: EL AMOR


Descargar el editor JSON: prueba gratuita | Altova\nEditor JSON: descargue la versión gratis\nHerramientas avanzadas para editar, convertir y generar datos JSON\nAunque hay varios editores JSON en línea que se pueden usar para tareas rápidas, si lo que busca es acceder a las funcionalidades avanzadas y además edita JSON continuamente, es preferible contar con un programa como XMLSpy. Este programa permite editar texto y contenido gráfico, generar esquemas JSON, convertir datos de XML a JSON y viceversa, etc.\nVista Cuadrícula para JSON\nAprenda más sobre la vista Cuadrícula JSON\nXMLSpy también incluye un editor de archivos JSON basado en texto con funciones de color de sintaxis, numeración de líneas, plegamiento de código, marcadores, etc. que le ayudarán a navegar y a comprender el código JSON y a buscar y editar cadenas. Si habilita la edición inteligente en la ventana Información de XMLSpy, el ayudante de entrada Elementos ofrecerá una lista dinámica de elementos presentes en el documento. Haga doble clic en un elemento de la ventana Elementos o arrástrelo hasta el panel de edición para insertarlo en el documento.\nTipos de JSON\nXMLSpy es compatible con JSON, así como con JSON5, JSON lines y JSON con comentarios (.jsonc).\nAl contrario que con otras herramientas en línea básicas, el editor JSON de XMLSpy para Windows ofrece todas las funciones avanzadas que hemos descrito anteriormente reunidas en una sola versión. Se tardan unos minutos en instalar el software y no necesita ninguna tarjeta de crédito para activar su prueba gratuita de 30 días.\nDescargue XMLSpy para empezar a probar el programa durante un plazo de 30 días.


Alvise Pérez denunciado por la Fiscalía por publicar una falsa PCR\nAlvise Pérez denunciado por la Fiscalía por publicar una falsa PCR positiva de Illa\nLa denuncia del fiscal se refiere a un tuit con una foto "de un papel que simulaba ser un informe clínico" que mostraba un supuesto positivo en coronavirus del líder del PSC\nphoto_camera Luis Pérez (Alvise Pérez)\nLuis Pérez Alvise Pérez\nF.R.C. chevron_right 02/06/21 access_time 14:44\nLa denuncia, que ya investiga el juzgado de instrucción 33 de Barcelona, acusa a Pérez de los delitos de falsedad en documento privado e injurias por publicar la foto de una PCR fechada el 6 de febrero en la clínica QuirónSalud y atribuida a Illa, una imagen que, según sostiene la Fiscalía, fue "íntegramente" confeccionada por el propio internauta.\nEl propio hospital desmintió el bulo de Pérez y aclaró que el resultado de la PCR publicado era falso y que no había emitido ningún diagnóstico con el número que figuraba en la prueba atribuida falsamente a Illa.\nLa Fiscalía de Barcelona ha denunciado ante el juzgado al tuitero Luis Pérez, conocido como Alvise Pérez en las redes sociales, por difundir una PCR positiva falsa del exministro de Sanidad Salvador Illa durante un debate televisivo de la campaña de las elecciones catalanas del pasado 14 de febrero.\nSegún el fiscal, el tuitero difundió la prueba falsa con el objetivo de "perjudicar" al exministro en los comicios.


OKUPACIÓN. NECESIDAD O NEGOCIO – Iron Doors\nLa okupación consiste en el acceso ilegal a la vivienda ajena para utilizarla como si fuera propia. Esta práctica, muy extendida en nuestra sociedad, despierta sensaciones enfrentadas en la gente. Hay quien entiende que quien okupa lo hace por necesidad, mientras que otras personas defienden firmemente que existen okupas profesionales.\n¿Tú qué opinas? ¿Okupa la gente porque lo necesita o porque le resulta rentable?\nLa única forma de subsistir: okupar\nEl azote de la crisis ha dejado en nuestro país a muchas familias en la calle. Probablemente conozcas a alguien que se haya quedado sin empleo y sin hogar. Los desahucios han sido una cruda realidad, dramática y muy extendida.\nLa Plataforma de Afectados por la Hipoteca (PAH) no solo ha ayudado a frenar desahucios, sino que, en ocasiones, ha ayudado a familias a acceder a viviendas vacías. Este colectivo ha afirmado reiteradamente que no ve problema en que una familia sin hogar acceda a una vivienda que está en desuso hasta tener una mejor solución.\nPero la PAH no es el único colectivo que recurre a estas acciones, centrándose sobre todo en los parques inmobiliarios de bancos y entidades financieras. También STOP Desahucios ha ayudado a familias en estado de necesidad a localizar estos inmuebles y acceder a los mismos.\nEl negocio de los okupas\nSin embargo, no toda la sociedad percibe la situación desde los prismas de la PAH, STOP Desahucios y estas plataformas. Existen colectivos de vecinos que se han unido contra la usurpación de domicilios, preocupados por si llegan un día a su casa y ha entrado un grupo de okupas.\nEstas asociaciones señalan que la situación de crisis social ha hecho proliferar a los okupas, y que el perfil de los mismos ha ido variando con el tiempo. De los jóvenes punks desencantados con la sociedad a las familias desahuciadas por los bancos. Y de éstas a mafias que aprovechan la situación de los más necesitados para sacar tajada.\nSeñalan estas asociaciones que existen organizaciones mafiosas que cobran a familias desahuciadas, pero también a delincuentes y parias, para ayudarles a acceder a los edificios. Según estos grupos, los delitos de acceso de los okupas se han disparado desde 2011. Añaden que los bancos no defienden eficazmente sus propiedades con el fin de evitar el conflicto con las asociaciones contra desahucios.\nPara los casos más extremos han acuñado el término de “narkookupación”, usurpaciones de viviendas por colectivos narcotraficantes u okupaciones de edificios para convertirlos en casas de consumo.\nEfectivamente, existen familias necesitadas y también delincuentes de la okupación. En manos del Gobierno está proteger a los primeros y perseguir a los segundos. Mientras tanto, si quieres saber cómo proteger tu casa, rellena nuestro formulario y te informaremos sin compromiso. En Iron Doors nos importa tu seguridad y tu tranquilidad, por eso creamos puertas de verdad.


Selena Gomez le contó a Nick Grimshaw en su programa de radio de la BBC la razón por la que todos sus fanáticos están muriendo de intriga.\nCuando sacará un nuevo álbum???\nEn esa tertulia con Selena hablando de la Navidad en los Estados Unidos y su planes de ir a casa para pasar las vacaciones, Grimshaw le hizo una pregunta directamente a Gomez con relación a sus negocios. Cuáles son tus proyectos para el próximo año?\nRecientemente Selena, la sensación del POP, publicó una foto en Instagram cantando en el estudio! Y dice:\n«Actualmente y hasta el año que viene, aquí es donde estaré!»\nSus fans de inmediato preguntaron con ansiedad y pedían más detalles al respecto.\nSelena Gomez ha confirmado para el 2018 un nuevo album para sus fans\nNick mencionó el sincero discurso que Selena dio durante los Premios Billboard de la Musica este año, en el que manifestó “haré un album épico el próximo año”\nCuando se le pidió confirmación sobre si eso era cierto realmente, la cantante de “Wolves” respondió: «No hay un quizás, hay un álbum”\n«Creo que es justo decir que la gente sabe el año que tuve. Saben que entrego mi corazón en mi música. Y de verdad, no se trata de números. Realmente me interesa qué puedo hacer por mi música en términos de creatividad”, dijo.\n«Puedo decir con certeza que mi inspiración para este próximo álbum está en pleno movimiento y será muy pronto«.\nDespués de una carrera de casi 20 años («¿Soy muy vieja?», Preguntó Gomez en broma), la superestrella dijo que siente que finalmente puede sumergirse en la música que le importa y, lo más importante, capaz de hacerlo ahora que está bien de salud.\n«Es emocionante estar en un lugar donde me encanta sorprender a la gente, explorar e innovar con música. Es cierto que me tomé un tiempo libre para mi salud, lo cual tuvo buenos resultados, pero ahora voy a estar de vuelta «, dijo.


Dolores Sáez Romero\n1 M a r z o 2010 Mercado de capitales y alternativas de financiamiento en Colombia Documento elaborado por: La Asociación Nacional de Instituciones Financieras - Anif y la Firma Comisionista de Bolsa Correval\n2 Mercado de capitales y alternativas de financiamiento en Colombia * M a r z o 2010 * Estudio realizado conjuntamente por Anif y Correval. El equipo de Anif estuvo liderado por S. Clavijo y participaron Carlos I. Rojas, Alejandro Vera, Mario A. González y Alejandro Gaviria Hinestroza; el equipo de Correval estuvo liderado por Germán Verdugo y participaron Santiago Castro, Guillermo Alarcón y Ángel Vargas. Agradecemos la generosa colaboración de la Bolsa de Valores de Colombia y Deceval en lo referente a la detallada información estadística aquí utilizada.\n3 Mercado de Capitales Resumen Los favorables factores de oferta (mejor regulación) y los de demanda (mayor apetito de los inversionistas institucionales) han dado un impulso especial a la emisión de bonos corporativos por parte del sector privado en Colombia durante el período Estos alcanzaron cerca de $13 billones (un 2.8% del PIB) durante el 2009, duplicando el valor de los años recientes, y nuestras proyecciones indican que podrían llegar a unos $11.6 billones (2.3% del PIB) durante el Resumen Aunque cerca del 42% de estas emisiones recientes correspondieron directamente al sector financiero, es claro que el sector real está aprovechando este auge de los bonos privados no sólo para complementar sus inversiones de largo plazo, sino también para sustituir (en la fase crediticia actual) crédito intermediado por las vías tradicionales, pujando por reducir sus tasas de interés y logrando ampliar el horizonte de su financiamiento. Si Colombia siguiera la misma trayectoria observada años atrás en Chile, pronto estaríamos pasando de esta primera fase de financiamiento de proyectos de infraestructura hacia una penetración del financiamiento del sector industrial y comercial. Clasificación JEL: Mercado de Capitales (G10), Crédito Bancario (G21), América Latina (N26). 3\n5 Mercado de Capitales Índice I. Introducción 6 Índice II. Financiación corporativa en Estados Unidos ( ) 8 III. La financiación a través del mercado de valores en Colombia 12 IV. Características de las emisiones de bonos privados en Colombia 17 V. Reflexiones sobre el Caso de Chile y Lecciones para Colombia 23 VI. Conclusiones 28 5\n6 I. Introducción Las opciones de financiamiento empresarial en Colombia han venido incrementándose, especialmente durante el período El tradicional crédito bancario ha sido complementado por las alternativas de títulos de renta fija corporativa y la propia emisión de acciones. En todo esto han jugado un papel clave (por el lado de la oferta) los avances en materia de regulación de portafolios y su acompasamiento con la internacionalización de estos mercados. A este respecto, cabe destacar la mayor seguridad jurídica y el mejor marco regulatorio resultante de Ley 964 de Como veremos, uno de los hitos recientes en materia de alternativas de financiamiento proviene del auge de la emisión de deuda privada, la cual alcanzó niveles de $13 billones en 2009 (equivalentes a un 2.8% del PIB). Esta cifra duplicó los valores observados en cada uno de los dos años anteriores y, sin lugar a dudas, marca un nuevo derrotero de cara a Estos títulos de renta fija privada se han convertido en el eje principal de la financiación corporativa en Colombia, dando un nuevo impulso al mercado de capitales. Según las cifras consolidadas por Deceval y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el acervo de bonos empresariales representó el 6% del PIB al finalizar 2009, cifra récord en el país. A nivel de flujos, la emisión de dichos títulos del sector privado se elevó de $3.8 billones en 2006 a $12.2 billones en 2009 (incluyendo en esta última cifra sólo los bonos imputables a financiamiento corporativo). México y Chile habían tomado la delantera desde mediados de los años noventa, pero la actual década ha sido de un gran dinamismo para Brasil, Perú y Colombia. Por el lado de la demanda, los llamados inversionistas institucionales (AFPs y fiduciarias) vienen dando un gran sustento al despertar de estos mercados, incrementando sus tenencias de renta variable y de bonos del sector privado. Esto después de una década ( ) donde la dominancia provenía de la deuda pública (TES). A pesar de estas innovaciones financieras, la profundidad del mercado de capitales de Colombia continúa siendo relativamente baja (Clavijo y Vera, 2007). Por ejemplo, mientras en Brasil la relación valor accionario transado/pib ascendió al 44% en 2009 y en Chile al 26%, en Colombia este indicador sólo llegó al 8.4%. En el caso de la renta variable, la capitalización bursátil (bruta) de Colombia ascendió a 61.5% al cierre de Esta cifra era de 34.6% en 2006, antes de registrarse la recuperación del mercado bursátil y del significativo impacto que representó la emisión de US$2.500 millones de Ecopetrol en 2007 (un 1.3% del PIB). No obstante, las nuevas emisiones estuvieron prácticamente estancadas en el período Por razones de mercado y por la oportunidad que ha representado el ciclo de tasas de interés descendentes, muchas firmas optaron por fondearse a través de la emisión de bonos privados. En unos casos se trató de sustitución de deuda bancaria y, en otros, del uso de esta opción para extender plazos y reducir el costo de fondeo sin tener que compartir la propiedad de la firma. Sin embargo, tanto en el caso de emisión de bonos como de acciones, hoy por hoy las firmas deben cumplir exigentes requisitos de transparencia y de gobierno corporativo. 6\n7 Mercado de Capitales La literatura económica ha señalado que el racionamiento de crédito, proveniente de las asimetrías de información, impide que las empresas alcancen una estructura óptima de capital (Stiglitz y Weiss, 1981). Por ejemplo, bajo tales asimetrías, dos empresas pueden enfrentar estructuras de costos financieros diferentes para el mismo proyecto de inversión. La evidencia histórica señala que las firmas que participan del mercado de valores tienden a reducir sus costos de fondeo y se acercan más a su estructura óptima del capital (Faulkender y Petersen, 2003). Los préstamos bancarios tienen la ventaja de facilitar la reestructuración de pasivos (gracias al acuerdo entre bancos), mientras que firmas recargadas en financiamiento a través de bonos privados enfrentan una mayor complejidad en dichas reestructuraciones. En sus inicios, las firmas encuentran un gran apoyo en el financiamiento bancario e, inclusive, el sistema de créditos sindicados ha sido una opción para participar en grandes proyectos. Sin embargo, los ciclos crediticios y el manejo de la política monetaria imponen límites a los plazos, el portafolio y las tasas de interés que pueden ofrecer los bancos (Calomiris y Wilson, 1998). Finalmente, las empresas tienden a sustituir crédito bancario por bonos corporativos o acciones cuando los spreads crediticios se elevan según el ciclo económico. En la economía colombiana experimentó un importante auge crediticio, donde las alzas de las tasas de interés del Banco de la República se vieron acompañadas de incrementos en los márgenes de intermediación. Como resultado de este ciclo, entre 2008 y 2010 se ha presentado una sustitución de deuda bancaria por emisión de bonos corporativos. Al mismo tiempo, el Banco de la República bajó sus tasas de referencia en 650 puntos básicos (pb) a lo largo de 2009, induciendo una reducción de los márgenes de intermediación bancaria. Otro factor que ha contribuido a acentuar esta sustitución de créditos por bonos corporativos es el propio tamaño de los proyectos. Cuando estos escalan en magnitud, las firmas se recargan más sobre el mercado de capitales, buscando optimizar su estructura de capital (Bolton y Freixas, 2000). El propósito de este estudio es analizar este despertar del mercado bonos privados en Colombia, con particular atención al período y sus perspectivas más inmediatas. Cotejaremos entonces los cambios regulatorios (la oferta) y la sostenibilidad de la demanda (el papel de los inversionistas institucionales). En el segundo capítulo centraremos nuestra atención en lo ocurrido en Estados Unidos durante el momento precrisis ( ) y los cambios ocurridos a raíz de la crisis financiera global ( ). En los capítulos tres y cuatro analizaremos los mercados de Colombia poniéndolos en perspectiva con el resto de América Latina, con particular atención a la evolución de la renta fija pública, la renta variable y el repunte de los bonos corporativos en En el quinto capítulo analizaremos, a manera de benchmark, lo ocurrido en Chile y destacaremos cómo Colombia parece dirigirse hacia un camino que combina el mercado accionario con los bonos corporativos, partiendo del financiamiento de proyectos de infraestructura y, posteriormente, diversificándose hacia el resto de sectores. Por último presentamos algunas conclusiones. Como ya lo comentamos, el mensaje central de este estudio es que tanto los factores favorables de oferta (mejor regulación) como los de demanda (papel de los inversionistas institucionales) han permitido un despegue crucial del mercado de bonos privados en Colombia. Las emisiones de bonos corporativos prácticamente duplicaron en 2009 los valores observados cada uno de los años , representando un 2.8% del PIB. También se espera un mercado dinámico en 2010, que podría alcanzar los $11.6 billones, un 2.3% del PIB. Si Colombia siguiera la misma trayectoria observada años atrás en Chile, cabría esperar que, después de esta primera fase de financiamiento de proyectos de infraestructura, viniera una fase de expansión hacia muchos otros sectores, especialmente el industrial y comercial, con beneficios de tasa de interés (en función del ciclo económico) y de plazos más extendidos. Íntroducción 7\n8 II. Financiación corporativa en Estados Unidos ( ) El estallido de la burbuja hipotecaria en Estados Unidos en 2007 desató una desvalorización de activos bancarios que se extendió a todo el sistema financiero. La crisis, transmitida a través de los derivados de crédito de vivienda, degeneró en una retracción del crédito que afectó la financiación del sector productivo y, por esa vía, el crecimiento económico. A diferencia de otros eventos sistémicos, la cadena de desvalorizaciones contagió a bancos en Europa, Asia y a varios mercados emergentes (especialmente en Europa Oriental). El círculo vicioso de desconfianza y tensión financiera alcanzó su punto más álgido en septiembre de 2008, cuando el banco de inversión Lehman Brothers se declaró en bancarrota. La probabilidad de impago en los mercados monetarios sin cámara de contraparte Gráfico 1. Renta fija pública en Estados Unidos Deuda pública, % del PIB Tasas tesoro, % ene-07 Stock deuda pública (% del PIB) may-07 Fuente: FED. sep-07 ene-08 Crisis may-08 sep-08 ene-09 Recuperación may-09 Tasa títulos del tesoro a 10 años (%) sep-09 ene (sobre el mostrador - OTC) aumentó bruscamente, llevando a los inversionistas a recomponer aceleradamente sus portafolios. Esta recomposición consistió esencialmente en liquidar posiciones en renta variable y derivados para refugiarse en títulos de deuda pública estadounidense, considerados más seguros. El exceso de demanda presionó fuertemente al alza los precios de los títulos del tesoro americano, cuyas tasas cayeron de forma abrupta hasta un mínimo histórico de 2.1% a la altura de diciembre de 2008 (ver gráfico 1). De otro lado, los índices accionarios cayeron a niveles similares a los de la década anterior y los spreads de los bonos corporativos alcanzaron niveles históricamente elevados. La materialización del riesgo sistémico obligó a las autoridades económicas a intervenir para evitar la profundización de la crisis. Así, el gobierno de Estados Unidos destinó US$ millones (cerca de un 8% del PIB) a través del Troubled Asset Relief Program (TARP) para adquirir activos de los bancos a precios en libros y limpiar los balances, conteniendo la dimensión de la retracción crediticia. Adicionalmente, la Reserva Federal (FED) tuvo que aceptar como colateral de sus préstamos de liquidez buena parte de los derivados hipotecarios que generaron la crisis. Las medidas de salvataje financiero se complementaron con grandes estímulos fiscales y monetarios para contrarrestar el efecto del ciclo. La FED recortó sus tasas de referencia al rango de 0%-0.25% desde diciembre de 2008 y se cree 8\n9 Mercado de Capitales que allí las mantendrá hasta septiembre de 2010 (habiendo dado ya una señal de inicio de la normalización monetaria, al incrementar su discount window a 0.75% desde principios de marzo). El mercado interbancario se ha logrado estabilizar desde principios de 2009 y ya se ven señales de recuperación en el mercado hipotecario americano (aunque aún son débiles). La política fiscal también fue clave para restablecer la confianza y moderar los efectos de la crisis. El Congreso de Estados Unidos aprobó US$ millones (un 6% del PIB) bajo el paquete de estímulo económico (TALP), destinados a programas de infraestructura, educación, salud y alivios tributarios. Con ello, el stock de deuda pública norteamericana alcanzó la asombrosa cifra de 84% del PIB al cierre del 2009 (ver gráfico 1). Aun así, Estados Unidos no logró evitar una contracción de 2.4% en su PIB real durante el 2009, el peor registro desde la segunda guerra mundial. En línea con ello, su tasa de desempleo llegó a niveles del 10%, cifra no vista en los últimos 25 años. La Renta Variable Esta espiral recesiva se hizo sentir en el mercado de valores. La renta variable en Estados Unidos cayó un 33% en el caso del Dow-Jones, casi un 40% en el Nasdaq y 38% en el S&P 500 durante Gráfico 2. Índices accionarios en los Estados Unidos (enero de 2007=100) Crisis Dow Recuperación Nasdaq S&P (ver gráfico 2). Los mercados emergentes sufrieron contagios significativos: la bolsa de China perdió un 64% y la de Brasil un 40% durante 2008, siendo uno de los peores años para la renta variable desde la Gran Depresión ( ). Gracias a las políticas anticíclicas de los gobiernos y los oportunos recortes en las tasas de interés de los bancos centrales, los títulos de deuda corporativa iniciaron su recuperación a partir de marzo de Posteriormente, también rebotarían los índices accionarios, a pesar de las debilidades de los sectores productivos a nivel global. Esta mejoría ha estado sostenida sobre dos pilares. Por un lado, la laxitud monetaria ha abierto el espacio propicio para la inversión en instrumentos diferentes a la renta fija soberana. Adicionalmente, los paquetes de estímulo fiscal se han apalancado en emisiones de deuda pública, generando un arbitraje entre la tasa de intervención monetaria (a niveles reales de cero) y el rendimiento de los bonos públicos. De hecho, los bonos del tesoro estadounidense a 10 años se han estado negociando entre 3.5% y 4% a partir de junio de 2009 con alta volatilidad (ver gráfico 1), implicando empinamientos reales de más de 350 puntos básicos, cifra onerosa para cualquier fisco. De otro lado, los inversionistas han enfrentado una menor aversión al riesgo. El índice VIX (el cual mide la volatilidad sobre las opciones del S&P 500) ha venido cayendo durante tras alcanzar su nivel pico en noviembre de 2008, reflejando una disminución de esta aversión (ver gráfico 3). Aprovechando las bajas tasas de interés y los buenos puntos de entrada, los inversionistas han renovado su interés en instrumentos más riesgosos, como los bonos privados y las acciones. Entretanto, los créditos bancarios se contraían a ritmos del 3% nominal en los Estados Unidos al cierre de Financiación Corporativa en EE.UU. 40 ene-07 may-07 sep-07 Fuente: Bloomberg ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 Los índices accionarios, a nivel global, han repuntado significativamente durante Por ejemplo, el Dow-Jones se valorizó un 15.4% 9\n10 durante 2009, el Nasdaq repuntó un 39% y el S&P 500 recuperó cerca del 20% (ver gráfico 2). Algo similar ocurrió en los mercados emergentes: Brasil se valorizó 70.4%, Colombia un 52.2% y China un 73.5%. Aun así, los índices de los países desarrollados todavía no recuperan el nivel precrisis de enero de 2007, mientras los mercados emergentes ya lo han sobrepasado (ver gráfico 4). La renta variable fue entonces una de las inversiones más atractivas durante 2009, aunque han surgido dudas sobre su sostenibilidad. Por ejemplo, las Razones Precio-Ganancia (RPG) hoy Gráfico 3. Volatilidad de derivados Sobre S&P 500 (VIX) Gráfico 4. Índice global de acciones (MSCI) (enero de 2007=100) ene-07 ene-07 may-07 Fuente: Bloomberg. may-07 Fuente: Bloomberg sep-07 sep-07 ene-08 ene-08 Crisis may-08 Crisis may-08 sep-08 sep-08 ene-09 ene-09 may-09 may-09 Recuperación Recuperación Emergentes sep-09 sep Total Desarrollos ene ene-10 bordean sus promedios históricos o los superan. En el caso del Dow-Jones, su RPG fue de 16 en 2009 versus el 17.2 de la década y para el Bovespa de Brasil se tiene uno de 24 frente a un histórico de De allí la adopción de controles de capital en el Brasil para enfriar dicho mercado, el cual ahora disfruta de grado de inversión unánime por parte de las calificadoras. En el caso de China, se observó que los RPGs regresaron a su media histórica de 30, cifra inferior al pico observado en Los grandes recursos de salvataje del sector financiero y productivo (especialmente automotriz) han debilitado las monedas de Estados Unidos y de la Unión Europea. Por ejemplo, el dólar ha perdido casi un 20% real frente a la canasta ponderada del Euro, el yen (de Japón), el yuan (de China), entre otras. Esta debilidad del dólar también ha contagiado los bonos del tesoro estadounidense (ver gráfico 1). La caída del dólar, paradójicamente, se ha contenido por el agravamiento fiscal de la zona Euro (debido a lo ocurrido en Grecia, España y Portugal). También ha contribuido el debilitamiento de Gran Bretaña e Irlanda, por lo que los metales preciosos se han convertido en un refugio interesante. Así, el precio del oro se ha prácticamente duplicado, al tiempo que repunta el precio de algunos commodities como el petróleo, que se habían visto fuertemente afectados por la crisis internacional (ver gráfico 5). Dicho todo lo anterior, no debe sorprendernos que la capitalización bursátil en Estados Unidos haya caído de un 145% del PIB en 2007 a 82.6% en 2008, un descenso de más de 60 puntos porcentuales. El mercado más afectado fue el NYSE, por lo que las empresas del sector industrial fueron las que más sufrieron la crisis. Para enero de 2010, la capitalización se había recuperado hasta el 104% del PIB. No obstante, esta cifra tan sólo nos lleva a niveles de 2002, los cuales ya habían sido afectados por la crisis de las puntocom (principalmente en el caso del Nasdaq), ver gráfico 6. 10\n11 Mercado de Capitales El Mercado de Bonos Corporativos El mercado de bonos ha tenido un comportamiento similar al de las acciones, aunque su recuperación ha sido mucho más rápida. El índice global de bonos corporativos (Bank of America- Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index) recuperó en enero de 2010 sus niveles precrisis (ver gráfico 7). Dado que la incertidumbre financiera amenaza más a la renta variable que a la fija, el mercado ha continuado recargándose sobre los bonos corporativos. El acervo de bonos corporativos en Estados Unidos alcanzó un 48.1% del PIB a finales de 2009, cifra 12% superior a la observada en 2008 (ver gráfico 8). Como ya lo comentamos, este dinamismo hace parte de la preferencia que los inversionistas están dando a los bonos sobre las acciones, dado el riesgo asociado con la renta variable. Cabe señalar que, en caso de quiebra, el capítulo 11 del Código de Bancarrota da prelación a los acreedores de bonos frente a los accionistas, al tiempo que estas últimas pueden perder valor rápidamente en épocas de turbulencia. Teniendo en cuenta este panorama internacional, resulta de la mayor importancia analizar ahora los desarrollos que, en estos frentes financieros, están teniendo los mercados de Colombia en estos años Gráfico 5. Alternativas de inversión (enero 2007=100) 250 Crisis ene-07 may-07 Fuente: Bloomberg sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 Recuperación Oro 174 WTI Commodities may-09 sep-09 ene-10 Gráfico 7. Índice global de bonos corporativos (BoA-ML) (Dic 1996=100) ene-07 may-07 Fuente: Bloomberg sep-07 ene-08 may-08 Crisis sep-08 ene-09 may-09 Recuperación sep-09 ene Gráfico 6. Capitalización bursátil en Estados Unidos (% del PIB) Fuentes: WFE e IMF. Recesión Septiembre 11 Crisis "puntocom" Gran Recesión Total NYSE Nasdaq * Gráfico 8. Stock de bonos corporativos en Estados Unidos (como % del PIB) Colombia: 6% Crisis Riesgo Chapter 11? * *Stock al tercer trimestre de Fuentes: SIFMA y BEA\n12 III. La financiación a través del mercado de valores en Colombia El caso de los Bonos Corporativos en Colombia En Colombia, la financiación a través de instrumentos del mercado de capitales ha venido profundizándose gracias, entre otros factores, a los avances en el plano regulatorio. En este sentido, la Ley 964 de 2005 marcó un hito en materia de consolidación de la seguridad jurídica para los diversos instrumentos. Además, implicó avances sensibles en lo referente a la autorregulación, coordinada a través del Autorregulador del Mercado de Valores (AMV). Un impulso particular se ha sentido en el segmento de bonos corporativos. Las emisiones de los bonos del sector privado se elevaron de $4.7 Gráfico 9. Stock de bonos corporativos en Colombia (% del PIB) Demanda: Inversionistas institucionales Fuente: cálculos Anif con base en Deceval y Dane. Oferta: Ley 964 Total Sector financiero Sector Real billones en 2006 (1.2% del PIB) a un récord de $13.7 billones en 2009 (2.8% del PIB), prácticamente duplicándose en cuestión de cuatro años. En parte, ello obedece al mejor marco regulatorio y, así mismo, al propio ciclo crediticio, el cual fue de auge y de ampliación de márgenes de intermediación en y de normalización en El manejo del ciclo monetario por parte del Banco de la República describe esa trayectoria: alza de 600 pb en su tasa de intervención durante y recorte de 650 pb a lo largo de La transmisión de este recorte hacia todo el espectro crediticio y la permanencia de la liquidez durante han hecho virar al mercado hacia la búsqueda de menores tasas y mayores plazos por medio de la emisión de bonos corporativos. Analizando la volatilidad de la renta variable a nivel global (como ya lo comentamos), este auge ha coincidido (por el lado de la oferta) con un repunte de la demanda de estos títulos por parte de los inversionistas institucionales (AFPs y fiduciarias). El stock acumulado de bonos corporativos (excluyendo títulos hipotecarios o CDTs) llegó a $29.6 billones al cierre de 2009, equivalentes al 6% del PIB (ver gráfico 9). Esta cifra fue de sólo $3.4 billones en 2001, un 1.6% del PIB. En 2009 se dio la particularidad de que el grueso del flujo (77.4%) pasó a incrementar el stock con bajos vencimientos y ampliación de plazos. Se infiere así, dada la composición del flujo durante\n13 Mercado de Capitales 2009, que el sector productivo representaría el grueso del stock a la altura de este último año (3.5% del PIB). Evolución de la Renta Variable en Colombia Si bien el potencial de la renta variable en Colombia sigue siendo alto, las nuevas emisiones se estacaron durante , tras la impresionante acogida que tuvo la colocación del 10% del valor de Ecopetrol (por el equivalente a US$2.500 millones, un 1.3% del PIB) en Esta falta de dinamismo en la emisión de acciones no parece obedecer a problemas regulatorios, sino más a las preferencias de financiamiento de las firmas, en función del ciclo crediticio y como reacción a la turbulencia internacional en ese segmento. La renta variable registró una importante recuperación durante 2009, donde su capitalización bursátil llegó al 61.5% del PIB (después de haber registrado tan sólo un 35.9% al cierre del año anterior). Alrededor de una cuarta parte del total corresponde a una sola compañía, Ecopetrol. Ahora bien, si computamos la capitalización global utilizando únicamente la porción emitida en acciones (por ejemplo, el 10% del valor de Ecopetrol y no el 100%), encontramos que este valor ajustado sólo asciende al 17.6% del PIB al cierre de 2009, frente al 18% que se tenía en 2007 (ver gráfico 10). Gráfico 10. Capitalización bursátil en Colombia (% del PIB) Neto de tenencias de AFPs Liquidez Ajustada Fuentes: cálculos Anif con base en IMF y WFE. Ahora bien, para examinar el dinamismo que sienten y participan los actores del mercado bursátil, la cifra relevante viene dada por la liquidez de ese mercado. Este indicador se ha incrementado de forma importante, al pasar de un 5% del PIB en 2006 a cerca del 8.4% del PIB en Dicha liquidez depende en buena medida de la vocación de transabilidad que muestren las acciones, pues si ellas se emiten y se mantienen bajo la propiedad de sus emisores o son adquiridas por inversionistas institucionales durante períodos largos, ese potencial de transabilidad no se materializa. Aunque no se cuenta con información depurada al respecto, una conjetura aproximada indica que el stock de acciones dispuestas para transar estaría tan sólo en el rango de 8%-13% del PIB, dependiendo de si se toma únicamente el flotante (acciones en manos de dueños no controlantes) o si se calcula el neto de tenencias de los inversionistas institucionales con vocación de tenencia de largo plazo. Los portafolios de las AFPs en acciones locales (un 33.5% de su portafolio) representaban un 5.4% del PIB al cierre de Si el grueso de estas carteras tienen vocación de permanencia, entonces el potencial transable se reduciría a solamente un 12% del PIB (= 17% capitalización bursátil ajustada 5% de portafolios inmóviles). Particularidades del mercado de bonos privados El 11% de las emisiones de 2009, equivalentes a $13.7 billones, correspondió a instrumentos tales como CDTs o titularizaciones hipotecarias y el restante a bonos corporativos. Del total del la renta fija en 2009, un 51% correspondió a emisiones de bonos corporativos del sector real de la economía ($7.1 billones). Este sector había emitido unos $2.4 billones en 2006, participando en ese momento con un 49.9%. El año 2007 fue un año difícil para este segmento, llegando a sólo $1.2 billones, un 23.2% del total (ver gráfico 11). Cabe recordar 8.4 Total 61.5 Ecopetrol 20.4 Flotante 10? Mercado de Valores 13\n14 Gráfico 11. Emisiones de títulos de renta fija corporativa ($ billones) % 45% 18% * Incluye emisiones de entidades territoriales consideradas como bonos ordinarios. Si no se toman estos datos, el flujo de 2006 y 2007 sería de $3.5 y $3.33 billones. Fuente: BVC. Otros Títulos (11%) Sector Financiero (38%) Sector Productivo (51%) Gráfico 13. Evolución Real de la emisión de bonos y cartera comercial Desintermediación? Cartera comercial Fuente: cálculos Anif con base en Deceval y Superfinanciera. 44% Bonos -1.8% -10 ene-06 sep-06 may-07 ene-08 sep-08 may-09 dic-09 que este mercado se vio afectado por la limitación de las operaciones preacordadas, implementadas por medio del Decreto 1802 de Durante 2008 continuó gravitando ese ruido, alcanzando emisiones por sólo $1 billón, un 28.8% del total. El grueso del flujo de ese año fue de bonos emitidos por las entidades del sistema financiero. Sólo hacia finales de 2008 se solucionó este problema, gracias a la claridad que al respecto hizo el Decreto 1121 de 2008 (ver gráfico 12). Como ya comentamos, la cartera comercial se desaceleró en 2009 (ver gráfico 13), pasando de expansiones del 12.9% en 2008 a una contracción de -1.8% en En un año de recesión económica como 2009, el stock de bonos privados creció un 44% anual, sugiriendo una sustitución (parcial) de la cartera bancaria. Es interesante que, al sumar el stock de bonos corporativos (un 6% del PIB) con el total de cartera bancaria (un 27.5% del PIB al cierre de 2009), el total de financiamiento ascendió a 33.5% del PIB (ver gráfico 15). Si tomamos sólo el stock de bonos del sector real (el susceptible de estar sustituyendo crédito bancario por bonos) dicho total sería de 31% del PIB. En este sentido, la alícuota de financiamiento que proveen los bonos corporativos se ha incrementado a un 18% frente al 13% que mostraba en Gráfico 12. Transacciones mensuales de bonos (Mercado OTC, $ miles de millones) ene-05 Fuente: BVC jun-05 nov-05 abr-06 sep-06 feb-07 Límite a Operaciones Preacordadas jul-07 dic-07 may-08 oct-08 mar-09 ago dic-09 Gráfico 14. Cartera bancaria y bonos privados (% del PIB y crecimiento real) Bonos Cartera 30.1% 26.0% 4.2% 31.9% 27.7% Crecimiento real: 44% Crecimiento real: 1.9% 33.5% 2.5% 3.5% 27.5% Fuente: BVC y Superfinanciera. Chile: 86% Sector Financiero Sector Real 14\n15 Mercado de Capitales Elementos de oferta en la renta fija corporativa La Ley 964 de 2005 ayudó a consolidar la seguridad jurídica del mercado de capitales y a mejorar su eficiencia (Córdoba et. al, 2009). Uno de los avances más importantes en materia de mejor gobierno corporativo provino del Decreto 3923 de 2006, incrementando a no menos de un 25% de miembros independientes en las juntas directivas y prohibiendo a sus representantes legales presidirlas. Esta Ley también obliga a los representantes legales a refrendar los estados financieros, incluyendo sus anexos, y a divulgarlos a través del Sistema Integral del Mercado de Valores (SIMEV) de la Superintendencia Financiera. De otra parte, el Decreto 1941 de 2006 garantiza los derechos de los accionistas minoritarios. Con ello, Colombia se acercó a las prácticas internacionales de tag along y drag along. Se volvió entonces un tema prioritario la profesionalización del mercado, apuntalando la confianza en el sistema. Ello ocurrió en un momento histórico para Colombia, previo a la grave crisis de confianza global de Elementos de demanda en la renta fija corporativa La demanda de títulos también ha jugado un papel crucial en el desarrollo del mercado de bonos corporativos. Los principales agentes en el mercado colombiano de valores son los inversionistas institucionales, particularmente las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) y las fiduciarias (Clavijo y Salamanca, 2006). Los portafolios de pensiones obligatorias gestionan recursos por el equivalente a 16.3% del PIB (al corte de diciembre de 2009). Cerca del 42% de su portafolio está dedicado a la deuda pública, un 38% a la renta variable y tan sólo un 7.9% se refiere a bonos privados, bien por debajo de su límite regulatorio del 30%. Los cambios regulatorios han continuado ampliando el menú de opciones para este tipo de portafolios. Por ejemplo, el Decreto 2175 de 2007 habilitó a los fondos de capital privado y a las carteras colectivas. Así, el tope de inversión en títulos de renta variable local se amplió del 30% al 40%. Estos cambios también han provocado nuevo apetito por la renta variable en general, donde las Cuadro 1. Portafolio de los fondos de pensiones obligatorias en Colombia (en % total) dic dic-08 ago-09 dic (límite máximo) (límite máximo) Deuda pública (TES y otros) Títulos Públicos (Fogafín) Titularización de cartera hipotecaria Titularización de cartera no hipotecaria Intermediarios Financieros Sector real doméstico Renta variable Títulos y activos externos Fondos de capital privado y otro tipo de carteras Total porcentual Total en % del PIB Fuente: cálculos Anif con base en Superfinanciera. 15\n16 acciones pasaron de representar un 23% en 2007 a casi un 32% en Al sumar los componentes de renta variable local y externa, ahora se llega a la suma de 41% del total del portafolio de las AFPs. Sus tenencias de bonos también han venido aumentando, llegando a $6.3 billones al cierre de 2009, casi un 8% de su portafolio (ver cuadro 1). En este sentido, las AFPs se han convertido en un jugador importante. En el caso de las fiduciarias, su demanda ascendía a $ millones, representando un 15.2% de su portafolio, complementando así el papel de las AFPs. En el siguiente capítulo analizaremos las condiciones de emisión de estos títulos y su posible motivación (fondear proyectos frente a sustitución de pasivos). 16\n17 Mercado de Capitales IV. Características de las emisiones de bonos privados en Colombia 1 La emisión de títulos de renta fija corporativa es uno de los componentes más dinámicos del mercado colombiano de valores. Sus condiciones de emisión varían según el ciclo económico y el marco regulatorio, antes comentados. En el cuadro 2 se observa que en dichas emisiones se han venido reduciendo las tasas de interés y sus plazos se han ampliado. Sin embargo, los spreads de los bonos indexados al IPC han aumentado de 470 pb a 590 pb en Este aumento responde, entre otros factores, al mayor riesgo que representa la extensión de plazos (pasando de 7.2 a 7.9 años). Al sacar el neto de la emisión de bonos de las entidades financieras, el total de títulos destinados a inversión en el sector real ha oscilado entre Cuadro 2. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos corporativos totales Tasa IPC + 4,7% 5,6% 6,8% 5,9% DTF + 3,7% 2,7% 2,9% 1,7% Tasa fija 9,0% 9,1% 12,7% 8,9% Plazo (en años) Maduración 7,2 5,0 5,2 7,9 *Excluyendo bonos emitidos por entidades territoriales. Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Gráfico 15. Emisión de bonos corporativos totales: por destino ($ miles de millones) Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Sustitución de pasivos (71.4%) Inversión (28.6%) 6% y 28.6% de las emisiones del período , alcanzando el máximo en este último año (ver gráfico 15). Vale la pena destacar que los mayores plazos de emisión no han sido uniformes. En los años 2007 y 2008 los plazos se vieron afectados por el rebrote inflacionario (perdiéndose la meta en ambos años) y el ruido que produjo los reparos 1 El cálculo de la madurez de los bonos y de sus tasasspreads pondera el plazo de emisión por el valor facial del bono. Si los prospectos de los bonos no establecían la finalidad de la emisión, imputamos un 50% a inversión y 50% a sustitución de pasivos. Emisión de bonos privados 17\n18 a las operaciones preacordadas. Así, la madurez disminuyó a 5 años en 2007 y se amplió ligeramente a 5.2 años en El ciclo de la política monetaria también ha afectado las tasas de emisión. Los spreads sobre la DTF cayeron en 2009, reflejando la mayor laxitud. Estas brechas disminuyeron más de 100 pb durante Los bonos emitidos a tasa fija marcan con mayor claridad el ciclo, pues la tasa pasó de 9% en 2006 a 12.7% en 2008, para luego caer a 8.9% en Condiciones de emisión para el sector real La madurez de los títulos de renta fija corporativa del sector real se ha venido ampliando, pasando de 8.7 años en 2006 a 9.4 en Este último horizonte ya empieza a replicar lo observado en los Estados Unidos, cuya madurez fue de 12 años en 2009 (ver cuadro 3). Los spreads de los títulos indexados al IPC han aumentado a lo largo del tiempo, pasando de 460 pb en 2006 a 600 pb en Así, los inversionistas han mantenido su rentabilidad nominal constante, a pesar de la reducción de la inflación en Los spreads sobre la DTF (ponderados por plazo) se han reducido de 480 pb en 2006 a Cuadro 3. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos del sector real Tasa IPC + 4.6% 5.6% 7.2% 6.0% DTF + 4.8% 2.3% 2.5% 1.5% Tasa fija 9.3% % 8.7% Plazo (en años) Maduración Fuente: cálculos Anif con base en BVC. 150 pb en En este caso, los spreads han seguido de cerca el comportamiento de la tasa de referencia. Finalmente, la tasa fija ha bajado de 9.3% a 8.7%, reducción más pronunciada que en el total de bonos. Condiciones por destino de las emisiones del sector real Cuánto de estas emisiones del sector productivo correspondieron a financiamiento de proyectos de inversión? Los prospectos de emisión revelan que el 30.4% de las emisiones de 2006 (unos $ millones) se emitieron para proyectos de inversión. Esta proporción cayó a 16.5% en 2007 ($ millones), pero después aumentó al 46.6% en 2008 ($ millones) y a 49.5% en 2009 ($3.5 billones - ver gráfico 16). Así, el sector real ha ido incrementando, tanto en términos absolutos como relativos, el financiamiento de su inversión a través de este mecanismo de colocación. Aun así, inferimos que cerca del 50% de la colocación de bonos en 2009 (unos $3 billones) tuvo como motivación la sustitución de pasivos, principalmente relacionados al sector bancario. Las condiciones de las emisiones destinadas a inversión son muy similares a las de los análisis anteriores. El plazo de emisión se redujo de 10.2 Gráfico 16. Emisión de bonos corporativos del sector real: por destino ($ miles de millones) Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Sustitución de Pasivos (50.5%) Inversión (49.5%) 18\n19 Mercado de Capitales años en 2006 a 9.1 en 2007 y 8.3 en Pero en 2009 se logró ampliar el horizonte a los 10 años (ver cuadro 4). Las tasas también han tenido un comportamiento similar al del mercado global. Estas se redujeron de 11% en 2006 a 8.6% en 2009, tras alcanzar un máximo de 12.5% en Los bonos indexados han tenido un comportamiento similar, con spreads sobre el IPC elevándose de 450 pb en 2006 a 710 pb en 2008, pero disminuyendo 90 pb en 2009 hasta 620 pb. Los spreads sobre la DTF son los de mayor reducción, pasando de 610 pb en 2006 a 150 pb en Cuadro 4. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos del sector real destinados a inversión Tasa IPC + 4.5% 5.7% 7.1% 6.2% DTF + 6.1% - 2.6% 1.5% Tasa fija 11.0% % 8.6% Plazo (en años) Maduración Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Cuadro 5. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos del sector real destinados a sustituir pasivos Tasa IPC + 4.8% 5.5% 7.2% 5.9% DTF + 0.4% 2.3% 2.5% 1.5% Tasa fija 9.3% % 8.4% Plazo (en años) Maduración Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Los bonos del sector productivo destinados a sustituir pasivos lograron ampliar su horizonte, pasando de 8.1 años en 2006 a 8.4 en Sin embargo, las restricciones en el mercado de bonos lo redujeron a 6.8 años en 2008, pero se recuperaron a 8.9 años en 2009 (ver cuadro 5). En conclusión, durante el período la sustitución de pasivos ha implicado una ampliación de plazo para los emisores de bonos privados. Composición sectorial de las emisiones del sector real En Colombia, el grueso de las emisiones de bonos corresponde al ramo de infraestructura, incluyendo telecomunicaciones, energía, aguas y concesiones viales. Las emisiones del sector de infraestructura ascendieron a $3.7 billones en 2009, un 52.6% del total del sector productivo, donde sólo las de infraestructura energética explican el 58.4% de dicho total (ver gráfico 17). Gráfico 17. Composición sectorial de emisiones de bonos del sector real ($ miles de millones) Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Infraestructura Infraestructura (energía) 32.6% Infraestructura (otros) 23.2% Otros 44.2% Dado que los activos de infraestructura tienen una duración larga (20 a 30 años, con ejecuciones de 3 a 5 años), el mercado de bonos privados les presta un gran servicio. El monto 19\n20 Cuadro 6. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos del sector real destinados a inversión en infraestructura (incluyendo energía) Tasa IPC + 3.8% 5.6% 7.1% 6.0% DTF % 1.5% Tasa fija % 7.4% Plazo (en años) Maduración Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Gráfico 18. Emisión de bonos de infraestructura total: por destino ($ miles de millones) Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Sustitución de pasivos (49.7%) Inversión (50.3%) emitido para infraestructura fue de $1.6 billones en 2006, explicando el 67% de ese mercado. En este comprometió cerca del 75% de las emisiones, pero sus montos se redujeron a cerca de $1 billón. El plazo de emisión (ponderado por monto) fue de 10.9 años en 2006 y luego cayó a 9.1 años en Pero en 2008 se elevó a 9.7 años y en 2009 regresó a los niveles de 2007 (ver cuadro 6). Aun así, estos plazos de emisión superan el promedio de la deuda corporativa como un todo. Los spreads de las emisiones de infraestructura se incrementaron de 380 pb en 2007 a 710 pb en 2008, pero en 2009 cayeron a 600 pb. Ello esta muy correlacionado con el riesgo y el plazo. Adicionalmente, no hubo emisiones indexadas a DTF ni a tasa fija durante 2006 y 2007, pero en su comportamiento fue similar al del total. Una buena parte del sector de infraestructura aprovechó también para sustituir pasivos. Hemos estimado que, en 2006, cerca del 88.3% de sus emisiones tuvieron que ver con ello, incluyendo fondeos para pasivos denominados en moneda extranjera. Para 2009, dicha proporción se había reducido al 49.7% (ver gráfico 18). Sus plazos se han ampliado de 8 años en 2006 a 8.9 años en 2009 (ver cuadro 7). Cuadro 7. Evolución de los spreads de tasas y los plazos de los bonos del sector real destinados a sustituir pasivos en infraestructura Tasa IPC + 4.2% 5.3% 7.2% 5.7% DTF + 0.4% 2.3% 2.5% 1.5% Tasa fija 7.6% % 7.6% Plazo (en años) Maduración Fuente: cálculos Anif con base en BVC. Sus tasas muestran un dinamismo similar al de la composición global de los títulos de renta fija corporativa. Los spreads en bonos indexados al IPC subieron de 420 pb en 2006 a 720 pb en 2008, pero cayeron a 570 pb en Algo similar ocurrió con los spreads sobre DTF. Las tasas de los títulos emitidos a tasa fija pasaron de 7.6% en 2006 a 13.7% en 2008 y cayeron a 7.6% en Buena parte del flujo de infraestructura corresponde al negocio de energía. Los emisores de este sector incluyen distribución, transmisión y generación de energía. Las emisiones del sector 20\ná - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colombia - Bogotá - Colo Mercado de Deuda Corporativa en Colombia* Karen Juliet


12 posturas para estirar todo el cuerpo | Mujerhoy.com\nEstirar es uno de los ejercicios más importantes tanto antes como después de practicar deporte. Aprende cómo hacerlo con estas 12 posturas.\nPor Mujerhoy . 8 Abr 2020 12 fotos\nNo hay ninguna excusa. Olvídate de que tienes prisa, que dispones de poco tiempo, estirar antes y después de practicar un deporte o entrenar es tan importante como hacer ejercicio. De hecho estirar correctamente cada grupo muscular es súper importante si quieres evitar lesiones en un futuro.\nAntes de empezar, es bueno que elonguemos bien nuestro cuerpo ya que nos servirá para preparar al músculo y ponerlo alerta para comenzar a realizar el ejercicio. Y hacerlo una vez hayamos terminado de ejercitarnos nos ayudará a relajar los músculos.\nSi no tienes ni idea de por dónde empezar, hoy te presentamos unos cuentos movimientos que te ayudarán a crear el hábito de estirar. ¡Vamos!\nCon una pierna estirada hacia delante y la otra recogida hacia atrás. Estira tu espalda hacia arriba y ahora estira tu brazo hasta tocar la punta del pie que tienes estirado. Intenta tirar el pie hacia ti. Y bajar lo más que puedas tu espalda. Llega hasta donde te sientas cómoda. No debe dolerte.\nSiéntate con las piernas abiertas y, poco a poco, dobla las rodillas a la vez que traes tus pies hacia ti hasta unirlos por la planta. Cuando estén juntos, ayúdate con tus manos para traerlos un poco más hacia tu ingle. Sentirás un pequeño tirón en tus piernas, ten cuidado con él. Cuando estés en el tope de tu capacidad, prueba bajar las rodillas hacia el piso haciendo pequeños movimientos periódicos, simulando el aleteo de las alas de una mariposa\nSiéntate sobre una esterilla con una pierna estirada hacia un lado y la otra en dirección a tu ingle. Tu espalda debe estar correctamente erguida. Estírate lateralmente moviendo el brazo opuesto a la pierna estirada hacia esa pierna. El brazo debe ir por encima de la cabeza. El otro debe intentar tocar el tobillo.\nTúmbate boca abajo. Presiona tus palmas contra el suelo a la altura de tus hombros. Usa los músculos de tu espalda para elevar tu cabeza y el torso superior, luego usa tus brazos. Estira tus brazos, arquea la sección torácica de tu columna vertebral. Mira hacia adelante.\nPinza hacia delante\nSiéntate en el suelo, estira las piernas y júntalas. Sin separar las piernas del suelo, inclínate hacia adelante.\nPinza hacia delante con la cabeza apoyada en las rodillas\nSiéntate en el suelo, estira las piernas y júntalas. Sin separar las piernas del suelo, inclínate hacia adelante, pero ahora lleva tu rostro hacia las rodillas.\nEstira tu brazo atravesando el cuerpo y ejerce una ligera presión sobre él para aumentar el estiramiento del músculo. Repite el ejercicio con el otro brazo.\nDe pie con las piernas totalmente estiradas lleva una pierna hacia tu glúteo ayúdate con tus manos para lograr que el talón toque el glúteo.\nArrodíllate y coloca una pierna doblada hacia adelante. Estira la otra pierna hacia atrás. Coloca las manos en el suelo a los lados del cuerpo hasta que vayas colocando la ingle en el suelo. Para que la ingle llegue al suelo aleja el talón de la pierna doblada lo que sea necesario y levanta la rodilla, contrae el glúteo de la pierna estirada para que no haga palanca. Lleva el cóxis hacia el pubis y metiendo el abdomen junta los omóplatos y dirígelos al cóxis. Estira los brazos sobre la cabeza con las palmas juntas. Cambia de pierna y repite la postura.\nSentada con las piernas cruzas y la espalda completamente erguida, estira tus brazos y entrelaza los dedos. Estira lo más que puedas y siente como se alarga tu espalda y columna vertebral.\nSentada con la espalda recta y las piernas estiradas flexiona la rodilla derecha y ubica el pie derecho en el piso en la parte externa de muslo izquierdo. Puede mantener la pierna estirada o flexionada y ubicar el talón izquierdo debajo del glúteo derecho. Gira el torso hacia la derecha y lleva la mano derecha al piso detrás del sacro. Envuelve la pierna derecha con el brazo izquierdo y ubica la mano derecha en el piso detrás del sacro.


Príncipe Enrique regresa de su viaje con la británica Cressida Bonas\nActualizado el 02 de septiembre de 2013 a las 01:52 pm\nLa bailarina de 24 años es hija de un empresario millonario y una dama de la nobleza\nNoticia La Nación: Príncipe Enrique regresa de su viaje con la británica Cressida Bonas\nEl Príncipe Enrique acaba de regresar de un viaje que hizo con Cressida Bonas, con quien ha estado saliendo desde mayo del 2012, a África y los medios no dejan de especular que se trata de un paso más en la formalización de la pareja.\nDiversos medios dicen, citando fuentes cercanas al Palacio, que la relación que tiene con la bailarina británica es diferente a otras que ha tenido antes.\nIncluso, algunos creen que esta joven de 24 años podría ser su futura esposa.\n"A menos de que tengan alguna pelea fuerte, el compromiso será este año", dice una fuente al Daily Star.\nDe hecho, algunos creyeron que el viaje que hizo a África en agosto sería el escenario de la pregunta, tal y como Kenia lo fue cuando el Príncipe Guillermo le preguntó a Catalina Middleton si quería ser su esposa.\nPríncipe Enrique, Príncipe Guillermo\nY aunque el Príncipe Enrique aún no le ha propuesto matrimonio a Cressida Bonas, medios como The Huffington Post interpretan el viaje como una señal de que la relación se está volviendo más formal.\nSi bien Bonas es hija de una dama de la nobleza y amiga cercana de una prima de los príncipes, no le gusta figurar en los medios y por eso, dice la prensa, es que el príncipe ha tratado de protegerla de la vida pública.\nPrecisamente, comenta la revista británica So Feminine, la visita a Botswana tuvo el propósito de poder compartir con ella lejos de los lentes de la prensa.


No se recomienda transportar a las mascotas por avión, salvo que sea totalmente necesario. Es más, este tipo de viajes pueden posar un peligro para los animales con cara “achatada”, como los bulldogs, los pugs y los gatos persas, ya que sus vías respiratorias limitadas y el estrés podrían causarles problemas durante el vuelo. No obstante, si vas a mudarte a otro país y debes llevarte a tu gato, lo único que puedes hacer es transportarlo en avión. Existen muchas historias terribles sobre el transporte de gatos en avión; sin embargo, tu amigo felino llegará sano y salvo a su nueva casa si te preparas de manera adecuada.\nConsulta a la aerolínea si puedes transportar a tu gato en la cabina del avión. Comunícate con la aerolínea en la cual viajarás para determinar si tu gato puede viajar en la cabina del avión, dentro de su jaula y debajo del asiento que esté frente a ti. Si es posible, asegúrate de que tu gato no viaje en la bodega de carga o en el maletero.\nConsulta cuál es el tamaño exacto del espacio que hay debajo de los asientos. La aerolínea podrá indicarte el tamaño exacto del espacio que se encuentra debajo de los asientos. Esto te permitirá definir el tamaño de la jaula en la que trasportarás a tu gato.\nReserva una cita con el veterinario a unos días del vuelo. El veterinario tendrá que brindarte un registro de vacunas de tu gato y un certificado de salud para viajes. La aerolínea te solicitará estos documentos para permitir que tu gato viaje en el avión.\nEl veterinario tendrá que brindarte un certificado de salud, en el cual indicará que tu gato tiene una buena salud y no cuenta con parásitos. Asimismo, tu gato debe haber recibido todas sus vacunas, incluida la de la rabia.\nTambién es probable que el veterinario recomiende colocarle un microchip a tu gato, ya que esto hará que sea más fácil ubicarlo si se pierde en el transcurso del viaje. Este será la identificación de tu gato para toda la vida. Este es un procedimiento sencillo en el que el veterinario coloca un microchip del tamaño de un grano de arroz (12 mm) entre los omóplatos de tu gato, por debajo de la superficie cutánea. Esto no le causará dolor y no se tendrá que administrar anestesia.\nLleva un arnés para gatos para la inspección de seguridad del aeropuerto. En el aeropuerto, deberán revisar la jaula de tu gato con un dispositivo de rayos X para la inspección de equipaje, pero tu gato no debe pasar por él. Por esta razón, tendrás que colocarle un arnés y una correa, así evitarás que escape. Luego debes llevar a tu gato en tus brazos cuando pases por el dispositivo de inspección para personas.\nAdminístrale un sedante a tu gato, si el veterinario te ha recetado uno. La mayoría de los gatos pueden viajar sin necesidad de consumir ningún medicamento. Sin embargo, existen algunos que podrían sentir muchísimo estrés al viajar en avión. Si te preocupan los niveles de ansiedad que tu gato experimenta al viajar en avión, conversa con un veterinario.\nReduce la ansiedad de tu gato con pañitos con feromonas o mantas para envolverse. Puedes evitar el uso de medicamentos en tu gato si reduces su ansiedad colocándole una prenda Thundershirt, la cual envuelve a tu mascota, como si fuera un bebé.\nPídele a la aerolínea que te brinde su informe de incidentes con animales de compañía. Algunas aerolíneas no permiten que los animales viajen en la cabina. Sin embargo, si tu gato está saludable, puede viajar en la bodega de carga, aunque esto no es lo ideal. La mayoría de las aerolíneas de los EE.UU. deben presentar un informe de los incidentes ocurridos en la bodega de carga y que estén relacionados con los animales de compañía. Revisa el historial de seguridad de la aerolínea en la que vayas a viajar. Elige a una aerolínea que no haya tenido muchos incidentes con animales de compañía en la bodega de carga, si tienes la posibilidad de hacerlo.\nCada año, los animales que se transportan en la bodega de carga de los aviones de vuelos comerciales sufren la muerte, se lesionan o se pierden. Por lo general, estos incidentes ocurren debido a las temperaturas demasiado elevadas o frías en la bodega de carga, una ventilación inadecuada y un trato brusco. No obstante, en la actualidad, muchas bodegas de carga se someten a un presurizado y cuentan con cierto grado de control climático. Consulta a la aerolínea si la bodega de carga cuenta con alguna función de seguridad que haga que tu gato se sienta más cómodo al viajar.\nTrata de viajar en un vuelo directo. Esto será de utilidad para reducir las inspecciones de seguridad a las que tengan que someterse tu gato y tú. Asimismo, esto disminuirá el tiempo de retraso que deberás esperar para bajar a tu mascota del avión, en particular si se encuentra en la bodega de carga.\nColoca tu información en un collar y pónselo a tu gato. Consigue un collar que no se atore en las puertas de la jaula y colócale tu nombre, la dirección de tu domicilio, tu número telefónico y el destino final de tu viaje.\nCorta las uñas de tu gato antes del viaje. Esto evitará que las uñas se enganchen en las puertas y los agujeros de la jaula, y en otras hendiduras de la bodega de carga.\nReserva una cita con el veterinario unos días antes del viaje. Tendrás que solicitarle el registro de vacunas de tu gato y un certificado de salud para viajes. . La aerolínea te solicitará estos documentos para permitir que tu gato viaje en el avión.\nNo le des comida a tu gato en las 4 a 6 horas anteriores al viaje. Reducirás el riesgo de que tu gato sienta náuseas y vomite si tiene el estómago vacío durante el viaje. Puedes darle un poco de agua o dejar cubos de hielo en un tazón de agua dentro de la jaula, así te asegurarás de mantenerlo hidratado.\nTen a la mano una foto actual de tu gato. Esta foto será de utilidad para que los empleados de seguridad del aeropuerto encuentren a tu gato si se extravía durante el vuelo o el aterrizaje.\nAdminístrale un sedante a tu gato, si el veterinario te ha recetado uno. El veterinario tendrá que recetarle medicamentos específicamente diseñados para los viajes en avión, como buprenorfina, gabapentina o alprazolam.\nTan pronto como bajes del avión, abre la jaula y revisa al gato. Si algo parece andar mal con tu gato, debes llevarlo al veterinario de inmediato. Asegúrate de contar con los resultados del examen veterinario por escrito (con la fecha y la hora), así podrás presentar una queja a la aerolínea en relación con el trato que le han brindado a tu gato en la bodega de carga.\nObtenido de «https://es.m.wikihow.com/index.php?title=transportar-gatos-por-avión&oldid=831232»


Ginés, Marina y Comotú Camino de Santiago\nGinés ha dedicado 42 años de su vida a trabajar en Scottex, sí, la marca esa de papel higiénico del perrito que tanto hemos visto en la TV y en vallas publicitarias. Cuando se jubiló, me explica, no quería resignarse a «echar la partida y pasarse el día en el bar». Y vaya si lo consiguió.\nLlegando a Ampuero en Cantabria\nLa imagen es mucho más impactante si os la cuento desde el principio. Al llegar a Ampuero nuestra primera parada, antes de descubrir una zona más tranquila, fue el aparcamiento de la plaza de toros. Tras encontrar «el sitio adecuado» en la mencionada y estirar un poco las piernas me fijo en que entre unos árboles al fondo de la plaza pasta tranquila y relajada una mula. Me encantan los pueblos por esto, pienso mientras sonrío. La cosa queda así. Comemos algo y exploramos la zona por si hubiese un sitio mejor donde aparcar y pasar unos días.\nVivir en medio huevo\nY la mitad trasera sirve de espacio de vida pero ¡Tirado por una mula! Sí. La parte delantera del peculiar cacharro ha sido convenientemente modificada para añadir los elementos necesarios que permiten enganchar el invento a la mula que tira del conjunto que a su vez descansa sobre las dos ruedas del tren trasero que queda sano del «vehículo». Se puede decir que ha perdido los caballos en el castañazo -esto lo explico a continuación- pero tiene una mula de potencia. Además el mulanauta comparte el escaso y espartano espacio que le brinda el coche con un perro de tamaño mediano. No se vosotros pero en mi caso la curiosidad me atrae hasta el personaje y así conozco a Ginés, a su mula Marina y al perro que se llama Comotú.\nDice que ya tiene los próximos cuatro años comprometidos con viajes similares, ya os comenté atrás que era un tipo ocupado. Que mientras en cuerpo aguante prefiere ver un nuevo paisaje cada día a las mismas caras una y otra vez. Su mujer, Toñi, le acompaña de vez en cuando porque también tiene una vieja furgoneta con la que ambos recorren España. Ella también ha viajado en carro y mula, pero parece que la edad le va pasando factura y según qué recorridos los hace él en solitario.\nCuando abro los ojos por la mañana me asomo por la ventanilla de La Vane. Ginés ya no está, continúa su camino y nosotros el nuestro. Casi 1.700 kilómetros metido en medio «huevo» tirado por una mula y acompañado de un perro ¡¿En serio?!\n2 comentarios en «Ginés, Marina y Comotú»


Alfred Hawthorne se hizo famoso gracias a las gracias sexistas y poco refinadas de su programa de televisión.\nÚltima actualización:28-11-2019 | 14:05 H/\n¿Por qué en Gran Bretaña odiaban «El show de Benny Hill»? Era muy divertido. Los gags, aunque ingenuos, eran geniales y Benny Hill era un gordito un tanto pícaro, pizpireto y con una mirada estrábica en cuanto veía a una mujer. ¡Ay! El problema eran esas chicas que a la menor ocasión se desnudaban parcialmente y se le insinuaban, sin que él hiciera algo más que cogerlas de la cintura, mirar maliciosamente a la cámara y salir huyendo.\nLas feministas de los 70 también odiaban a Benny Hill. Era tildado de machista, que utilizaba chicas en paños menores –las famosas «Hill's Angels»– y en su etapa de los 90 con algún pecho visto de soslayo. La modelos las sacaba de las revistas del West End y seguía otra de las tradiciones que sus comedias absurdas tomaron del «slapstick» hollywoodiense: las chicas en bañador, las «Sennett Bathing Beauties» del productor Mack Sennett, el inventor de la comedia acelerada repleta de golpes, caídas, garrotazos y chicas guapas en bañador como Mabel Norman y Gloria Swanson.\nLa recuperación del «slapstick» lo tomó de Charlot, Larry Semon (Jaimito), y el gordo Roscoe Arbuckle: aceleración de la imagen y las repetitivas persecuciones: las «running gag», ahora acompañadas de melodías populares, entre ellas «Yakety Sax», el tema de cabecera de «El Show de Benny Hill».\nBenny Hill fue el último de los cómicos de vodevil y Music Hall ingleses que triunfó con un estilo cómico que llevaba pasado de moda cuarenta años. Y lo hizo recuperando sus mejores números, a los que añadió hilarantes persecuciones y personajes tan divertidos como el viejecito John «Jackie» Wright, a quien daba palmaditas en la calva; la abuela que la emprende a bolsazos con Benny y chicas macizas en ropa interior. Y múltiples imitaciones de famosos. Con ellos se identificaba el inglés medio, aplatanado en su sofá, riendo sus gracias, que eran muchas y divertidas, aunque poco refinadas y sexistas. El puritanismo de las feministas inglesas acabó con «El show de Benny Hill», unas carcas entre el Ejército de Salvación y las intolerantes feminazis.\nAgarrado hasta la indigencia\n«El show de Benny Hill» era un espectáculo de vodevil que utilizaba a chicas en bikini que lo perseguían a cámara rápida como si fuera el único hombre vivo sobre la tierra o abusaban de su ingenuidad. Nunca se casó. Se insinuó que era gay o impotente y nadie le conoció relación alguna. Y era un agarrado hasta la indigencia. Benny Hill, nombre artístico de Alfred Hawthorne Hill, comenzó en el Music Hall y pronto se dio cuenta de que el futuro estaba en la televisión. Comenzó a enviar «sketches» a la BBC hasta que consiguió su propio programa, «Hi There», en 1955, preludio de su popular «The Benny Hill Show», que se mantuvo durante 35 años, tanto en la BBC como en Thames Television, logrando en 1971 veinte millones de espectadores.\nRealmente, Benny Hill fue un genio admirado por el público televisivo desde los años 50 hasta 1989, cuando a la contestación feminista se unió el declive de su carrera. Pesaba más de 100 kilos, y los médicos le pidieron que adelgazara. En 1992, tras un ataque al corazón, se negó a hacerse un bypass coronario. Una semana después, a los 68 años, murió de una trombosis coronaria. Lo encontraron muerto cinco días después de su fallecimiento sentado en un sillón frente a la tele. Charles Chaplin invitó a Benny Hill a su casa de Suiza. Se sorprendió de que tuviera todos sus vídeos y de que lo admirara. Le dijo: «Hacía falta alguien como Benny Hill para renovar el “slapstick”».\nSE HABLA DE:Lluís FernándezPapelMemorias del 69


Este bono podrá otorgarse a las familias afectadas por el fenómeno El Niño costero y permitirá, mediante el reforzamiento estructural, el acondicionamiento de una zona segura dentro de las viviendas. Cabe destacar que esta puede estar constituida por uno o más ambientes.\nEn base a la información de la evaluación de daños y análisis de necesidades del MVCS o del catastro de daños de la zona afectada, un equipo técnico validará la situación física de las viviendas para determinar si es factible, técnicamente, la intervención. De acuerdo con la norma, el plazo de la ejecución del reforzamiento no podrá exceder, en ningún caso, los 90 días. Además, el plazo contará a partir del día siguiente del desembolso del bono.