038Fin - Avalia%E7ao de Empresas Brasileiras de Capital\nEnviado por Alex Magalhães\nsalvarSalvar 038Fin - Avalia%E7ao de Empresas Brasileiras de Ca... para ler mais tarde\nBrener Raquel Karem retorno\nLista 1 2014-1 (Gabarito)\nTrabalho de Grupo de Finanças Imobiliárias\nAn a Luisa Gambi Cav Allari\nCustos Navios Lisboa\nCapital Asset Pricing Model- Capm_inper.\ncap05 - opcional\nAvaliacao de Investimentos Aswath Damoda\nCAPM_Modelo de precificação de ativos financeiros\nmanejo de risco\nAvaliao de Empresas Brasileiras de Capital Fechado\nAlmir Ferreira de Sousa Professor Livre-Docente da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo, So Paulo, Brasil. E-mail: abrolhos@usp.br Douglas Dias Bastos Mestrando em Administrao da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo, So Paulo, Brasil. E-mail: dobastos@uol.com.br Roy Martelanc Professor Doutor do Departamento de Finanas da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo, So Paulo, Brasil. E-mail: rmartela@usp.br\nResumo: O presente trabalho tem por objetivo analisar a avaliao de empresas brasileiras que possuem capital fechado. Avaliar uma empresa de capital fechado constitui-se um verdadeiro desafio ao analista, uma vez que toda teoria financeira est construda em termos de capital aberto, ou seja, os modelos financeiros para avaliao levam em conta quase que somente empresas de capital aberto (aes negociadas em Bolsa de Valores). A partir disso, o trabalho procura encontrar meios adequados para se realizar uma boa avaliao, meios estes que na maioria das vezes levam muito mais em conta a subjetividade do analista amparada pela teoria existente. O trabalho analisa a avaliao por meio do mtodo do fluxo de caixa descontado (DCF) por entender que este mtodo ainda o mais difundido e apropriado para empresas de capital fechado. Os dois parmetros essncias para se calcular a avaliao por este mtodo so: Estimar os fluxos de caixa da empresa e encontrar o custo de capital da empresa. Estimar custo de capital para empresas de capital fechado no Brasil o grande desafio na avaliao, pois a taxa de desconto da empresa deve embutir o risco apropriado, em que a teoria existente sobre risco-retorno est baseada no mercado de capitais, sobretudo o americano. O trabalho termina com um caso prtico de avaliao de uma empresa brasileira que atua no ramo de transporte de valores.\nCorpo do Artigo: O presente artigo est assim estruturado: Introduo; Reviso da Literatura; Problema de Pesquisa; Coleta de Dados; Anlise e Discusso Consideraes Finais Bibliografia.\n1) Introduo Desde as dcadas de 70 e 80 as empresas americanas vm passando por processos de fuses, aquisies, joint ventures, parcerias e afins que tem provocado uma enorme modificao no mercado, e sobretudo na economia americana e mundial. No Brasil este fenmeno tem se verificado a partir do incio dos anos 90, com a abertura comercial brasileira que se prope a inserir o Brasil na economia mundial. O Brasil passou a ltima dcada por gigantescos processos de privatizao, como o das telecomunicaes, setor bancrio, setor siderrgico e energia eltrica (para citarmos os mais divulgados). No obstante, o pas passou a ser uma importante alternativa de investimentos por parte das empresas estrangeiras, que com o aporte volumoso de capital adquiriram vrias empresas nacionais. Com isso as empresas no pas ganharam um dinamismo muito grande influenciado por prticas administrativas que as transformaram em empresas mais eficientes em termos de gesto e produo. O Brasil como um pas emergente e em desenvolvimento sempre est atraindo a ateno dos investidores, no somente dos especuladores, mas dos investidores que injetam capital para abrir fbricas, comprar empresas, participar de fuses. A partir da, surge a primeira indagao por parte dos investidores e das empresas alvo: Quanto vale determinada empresa? A resposta a esta pergunta no fcil em termos de Brasil por inmeras razes. Conforme veremos no decorrer deste trabalho h uma srie de problemas que prejudicam o investidor, sobretudo estrangeiro, ao analisar determinado investimento. Dentre eles podemos citar: mercado de capitais incipiente e de pouco volume transacionado por poucas empresas, a maioria das empresas brasileiras so familiares e de capital fechado, h um emaranhado de leis confusas e sobrepostas, falta de um histrico de mercado confivel, mudanas continuas da economia e da moeda vigente, entre outros. Como se pode perceber ao avaliar uma empresa qualquer, o analista necessita solucionar os problemas apresentados e ainda por cima encontrar alguns meios que torne sua avaliao a mais precisa possvel. O presente trabalho tem por objetivo avaliar empresas brasileiras de capital fechado. O grande problema encontrar o custo de capital da empresa, pois o analista dever lanar mo de alguns recursos subjetivos passveis de crticas. 2) Reviso Bibliogrfica 2.1) Abordagens para a Avaliao Todo ativo pode ser avaliado. Esta a mxima dos analistas quando dizem que todo o ativo por mais complexo que possa ser pode ser avaliado, desde algo de pequeno valor at as maiores empresas mundiais. No entanto, a complexidade de informaes aumenta medida que aumenta o ativo a ser avaliado. Por exemplo, quando se avalia um imvel residencial o analista necessita de informaes diferentes de quando se analisa a aquisio de uma empresa de telecomunicaes na Europa. De acordo com Damodaran (2000, p. 2-4) a avaliao deve procurar seguir algumas normas, tais como: a avaliao no algo certo e objetivo e sim caracterizado pela subjetividade, uma vez realizada a avaliao ela pode mudar constantemente de acordo com as variveis utilizadas na sua\navaliao, haver sempre incertezas quanto avaliao precisa, a qualidade da avaliao est na busca de dados confiveis e certos e no somente no mtodo quantitativo, no pode haver grandes diferenas entre a avaliao do analista e a do mercado, pois o mercado est quase sempre certo e o processo de avaliao mais importante que o produto da avaliao (valor). Os analistas dispem de vrias ferramentas para avaliao, e de acordo com as caractersticas de determinado ativo o analista utilizar uma ferramenta. H basicamente trs abordagens para a avaliao. A primeira delas, avaliao por fluxo de caixa descontado, relaciona o valor de um ativo ao valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados relativos aquele ativo. Copeland, Koller & Murrin (2000, p.135) sustentam que o valor de uma empresa movido por sua capacidade de gerao de fluxo de caixa no longo prazo. A capacidade de gerao de fluxo de caixa de uma empresa (e, portanto, sua capacidade de criao de valor) movida pelo crescimento no longo prazo e pelos retornos obtidos pela empresa sobre o capital investido em relao ao custo do seu capital. Ser esta a abordagem discutida no trabalho. A segunda abordagem a avaliao relativa, que estima o valor de um ativo enfocando a precificao de ativos comparveis relativamente a uma varivel comum, como lucros, fluxos de caixa, valor contbil ou vendas. Um exemplo desta abordagem a utilizao de um ndice preo/lucro setorial mdio, para avaliar uma empresa, pressupondo-se que as outras empresas do setor so comparveis empresa objeto da avaliao e que o mercado, em mdia, precifica essas empresas de modo correto. A terceira, avaliao de direitos contingentes, utiliza modelos de precificao de opes para medir o valor de ativos que possuem caractersticas de opes. Um direito contingente ou opo um ativo que se paga apenas sob determinadas contingncias se o valor do ativo subjacente exceder um valor preestabelecido para uma opo de venda ou atingir um valor menor que o preestabelecido para uma opo de venda ou atingir um valor menor que o preestabelecido para uma opo de compra. O presente trabalho ir utilizar a abordagem de fluxos de caixa descontados (DCF) por entender que este mtodo ainda o mais eficiente para avaliar ativos, no caso empresas. Esta abordagem tem sua fundamentao na regra de valor presente, onde o valor de qualquer ativo o valor presente dos fluxos de caixa futuros dele esperados. Os fluxos de caixa iro variar de ativo para ativo dividendos de aes, cupons (juros), rendimentos de aplicaes financeiras, fluxos de caixa de um projeto real. A taxa de desconto ser uma funo do grau de risco inerente aos fluxos de caixa estimados, com taxas maiores para os ativos mais arriscados e taxas mais baixas para projetos mais seguros. Existem dois caminhos para a avaliao por fluxo de caixa descontado: o primeiro avaliar apenas a participao acionria do negcio, enquanto o segundo avaliar a empresa como um todo, que inclui, alm da participao acionria, a participao dos demais detentores de direitos na empresa (detentores de bnus, acionistas preferenciais, etc). Embora ambas as abordagens descontem fluxos de caixa esperados, os fluxos de caixa e taxas de desconto relevantes so diferentes em cada caminho. O propsito desse trabalho avaliar a empresa toda, pois no caso estudado no h acionistas. O valor da empresa obtido descontando-se os fluxos de caixa esperados para a empresa, ou seja, os fluxos de caixa residuais aps a realizao de todas as despesas operacionais e impostos, mas antes do pagamento de dvidas, pelo custo mdio ponderado de capital, que o custo dos diversos componentes de financiamento utilizados pela empresa, com pesos em conformidade com suas propores de valor de mercado.\nValor da Empresa =\nFCFFt (1+ WACC)t\nFCFFt = Fluxo de Caixa Livre da Empresa no perodo t WACC = Custo Mdio Ponderado de Capital\nEmbora as duas abordagens utilizem definies diferentes de fluxo de caixa e taxas de desconto produziro estimativas consistentes de valor, desde que o mesmo conjunto de pressuposies seja utilizado em ambas. O erro-chave a ser evitado combinar fluxos de caixa e taxas de desconto, uma vez que descontar fluxos de caixa para o patrimnio lquido a valor presente pelo custo mdio ponderado de capital levar a um desvio crescente no valor da empresa, ao passo que descontar os fluxos de caixa para a empresa a valor presente pelo custo do patrimnio lquido produzir um desvio decrescente no valor da empresa. Aplicabilidade da Abordagem e Limitaes do mtodo DCF A avaliao pelo fluxo de caixa descontado a valor presente baseada em fluxos de caixa e taxas de desconto futuros. Dadas essas necessidades de informao, esta abordagem a mais fcil de ser utilizada para ativos (empresas) cujos fluxos de caixa sejam atualmente positivos e que possam ser estimados para perodos futuros com algum grau de confiabilidade, e onde exista um substituto para risco que possa ser utilizado para a obteno de taxas de desconto. Quanto mais longe desse cenrio ideal estivermos, mais difcil se tornar a avaliao pelo fluxo de caixa descontado. Damodaran (2000, p.15-16) cita alguns cenrios em que a avaliao pelo fluxo de caixa descontado poder encontrar dificuldades e necessitar de adaptaes, tais como: Empresas em Dificuldade, Empresas Cclicas, Empresas com Ativos No-Utilizados, Empresas com Patentes ou Opes de produtos, Empresas em Processo de Reestruturao, Empresas Envolvidas em Aquisies. Para Empresas de Capital Fechado, Damodaran diz que o maior problema ao se usarem modelos de avaliao por DCF para avaliar empresas de capital fechado a medio de risco para utilizao na estimativa da taxa de desconto uma vez que a maioria dos modelos de risco/retorno exige que os parmetros de risco sejam estimados a partir de preos histricos do ativo objeto de anlise. Como ttulos de empresas de capital fechado no so negociados em bolsa, isto no possvel. Adiante sero apresentadas as solues para estes problemas. 2.2) Estimativa de Fluxos de Caixa Para se utilizar o mtodo DCF h necessidade de dois parmetros, sem os quais impossvel calcular o valor de uma empresa : Os fluxos de caixa futuros e a taxa de desconto. Com relao estimativa de fluxos futuros, verifica-se que h basicamente dois tipos de fluxos de caixa: para o acionista e o da empresa. Quando se calcula o fluxo de caixa da empresa, a taxa de desconto a ser utilizada o custo de capital mdio ponderado (WACC) que leva em conta tambm o capital de terceiros. Antes da anlise dos fluxos de caixa da empresa, de suma importncia evidenciar as diferenas entre fluxos de caixa do acionista e o lucro lquido da empresa. A medida padro dos retornos para investidores em patrimnio lquido, em termos contbeis, continua sendo o lucro lquido, que desempenha um papel significativo em muitos modelos de avaliao. Na avaliao por\nfluxo de caixa descontado, o foco em fluxos de caixa. Os fluxos de caixa lquidos do acionista so diferentes do lucro lquido por vrios motivos. Primeiro, todos os encargos que no desembolsam caixa so novamente somados ao lucro lquido para se chegar aos fluxos de caixa provenientes de operaes, como por exemplo a depreciao. Segundo, os fluxos de caixa do acionista so fluxos de caixa residuais aps o atendimento de desembolsos de capital e necessidades de capital de giro, embora o lucro lquido no inclua qualquer um dos dois. Uma questo bsica em avaliao a de saber se investidores se importam mais com o lucro lquido ou com fluxos de caixa, ao determinarem os preos de mercados de aes. H circunstncias em que as aes empreendidas por uma empresa aumentam os lucros utilizando-se de alteraes no mtodo de depreciao e controles de estoques, porm o mercado reage de forma negativa a essas manobras, pois o mercado d ateno ao fluxo de caixa gerado e no tanto ao lucro que pode ser manipulvel. Para Rappaport (2001, p.92-93) o valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa, e no seus lucros trimestrais, determina o preo de sua ao, em que o mercado adota a viso de longo prazo. Portanto, a evidncia mais direta vem da avaliao do que o preo da ao nos diz sobre as expectativas do mercado com relao ao desempenho futuro da empresa. Uma empresa composta de todos os seus detentores de direitos e inclui, alm dos investidores em patrimnio lquido, os detentores de obrigaes e acionistas preferenciais. Os fluxos de caixa para a empresa so, portanto, os fluxos de caixa acumulados de todos esses detentores de direitos. Em termos gerais, os fluxos de caixa para a empresa so os fluxos de caixa que sobram aps o pagamento de despesas operacionais e impostos, mas antes que sejam realizados quaisquer pagamentos a detentores de direitos. H duas maneiras para se calcular esses fluxos de caixa. Uma delas acumularem os fluxos de caixa para diversos detentores de direitos da empresa. A outra abordagem, que dever resultar num nmero equivalente, comea com os lucros antes do pagamento de juros e impostos. EBIT (1 alquota de imposto) + Depreciao - Desembolsos de Capital - Necessidades de Capital de Giro = Fluxos de Caixa Livre da Empresa Os fluxos de caixa da empresa sero, de modo geral, maiores do que os fluxos de caixa do acionista em qualquer empresa alavancada, e iguais em empresa no-alavancadas. Como os fluxos de caixa da empresa antecedem o pagamento de dvidas, no so afetados pelo montante do endividamento assumido pela empresa. Isto no implica, entretanto, que o valor da empresa obtido por meio do desconto de fluxos de caixa da empresa pela mdia ponderada do custo de capital no sofra os efeitos da alavancagem. medida que uma empresa assume maior parcela de endividamento, a mdia ponderada do custo de capital pode mudar, fazendo com que o valor da empresa tambm se altere. Se a mdia ponderada do custo de capital decresce, o valor da empresa crescer. Intuitivamente, pode parecer razovel que os fluxos de caixa da empresa devam refletir os benefcios fiscais decorrentes de despesas com juros. Entretanto, o beneficio fiscal proveniente da dvida j est refletido na mdia ponderada do custo de capital, por meio da utilizao de custo de dvida aps o pagamento de impostos, e ser computado em dobro, se tambm for includo nos fluxos de caixa.\nOutro aspecto importante est na vida til do ativo a ser avaliado, pois a vida til dos ativos pode ser considerada finita ou infinita. Uma empresa sadia a ser avaliada deveria ser considerada com vida til infinita. Avaliar um ativo de vida til finita requer pressuposies sobre a vida do ativo e o valor do ativo ao final de sua vida til. Este valor de salvado ou residual geralmente representa uma frao do custo inicial do ativo, uma vez que seu valor decresce ao longo de sua vida til. Avaliar um ativo com vida infinita requer a estimativa do valor do ativo ao final do horizonte finito. Este valor final reflete os fluxos de caixa futuros esperados gerados pelo ativo, e geralmente significativamente mais elevado do que o valor inicial, devido ao crescimento dos fluxos de caixa. Freqentemente, uma parcela significativa do valor presente provm deste valor final, tornando a sua estimativa um item-chave da avaliao. Copeland, Koller & Murrin (2000, p.275) dividem o valor da empresa em duas partes, o valor presente do fluxo de caixa durante o perodo de previso explcita e o valor do fluxo de caixa aps o perodo de previso explcita . Este segundo termo representa o valor contnuo. Trata-se do valor do fluxo de caixa previsto da empresa para alm do perodo de previso explcita. Admitindo-se uma taxa de crescimento constante durante este perodo, elimina-se a necessidade de se prever em detalhes o fluxo de caixa da empresa por um perodo prolongado. Para Damodaran (2000, p.301), se a empresa alcanar uma situao de equilbrio (estado estvel) e depois de n anos comear a crescer a uma taxa de crescimento estvel gn, o valor da empresa poder ser descrito como: t=n Valor da Empresa =\nFCFFn+1 / (WACC gn) (1 + WACC)n\nH vrias maneiras de encontrar a taxa de crescimento dos fluxos de caixa da empresa. Para o propsito deste artigo a taxa de crescimento ser constante, sendo adotada como estimativa uma mdia do PIB do Brasil dos ltimos 8 (oito) anos para fins de taxa de crescimento. Damodaran (2000, p.347) identifica alguns problemas para se estimar fluxos de caixa de empresas de capital fechado, tais como: dificuldades em se chegar taxas de crescimento futuras; ao se calcular fluxos de caixa a dificuldade em distinguir a remunerao da gerncia e o retorno sobre capital e ausncia das rgidas exigncias de divulgao de informaes a que as empresa de capital aberta esto sujeitas tambm faz com que os relatrios financeiros de empresas fechadas sejam menos confiveis. 2.3) Estimativa da Taxa de Desconto O segundo parmetro e o mais complicado na avaliao por DCF a taxa de retorno ou custo de capital da empresa. Se a empresa for financiada tanto por capital prprio quanto capital de terceiros tem-se o Custo Mdio Ponderado de Capital (WACC). Se a empresa for financiada apenas por capital prprio, tem-se o custo de patrimnio lquido que o retorno que os acionistas ou proprietrios da empresa exigem para serem remunerados. O WACC calculado da seguinte maneira:\nWACC = Ke\nD+E D+E Onde: Ke = custo do capital prprio; Kd = custo efetivo das dividas = Kd (1-T) ; T = imposto de renda; E = valor de mercado do capital prprio (equity); D = valor de mercado das dividas (debt). Os problemas da estimativa do WACC em empresas de capital fechado devem-se ao fato de elas no possurem aes e ttulos de dvida negociados em Bolsa de Valores, de onde deriva a inexistncia de valores de mercado de suas dvidas e capitais prprios. Em substituio, so utilizados os valores constantes nos demonstrativos financeiros, procedimento que acarreta uma srie de problemas. Quanto ao clculo especfico do custo do capital prprio, a inexistncia de aes ativamente negociadas inviabiliza a estimativa de elementos como o coeficiente de risco sistemtico (beta). Fatos como a concentrao excessiva do mercado de capitais brasileiro na negociao de poucos papis e a quase inexistncia de representatividade de alguns setores em Bolsa de Valores contribuem para tornar o problema do calculo de Ke ainda mais complexo. A taxa de desconto para avaliar uma empresa ou um projeto deve embutir o risco da qual se pagar um retorno ao investidor para o risco assumido. O modelo de risco-retorno mais difundido nos ltimos anos tem sido o CAPM (Capital Asset Pricing Model) que um modelo de precificaao de ativos financeiros. No CAPM os investimentos so analisados sob duas dimenses: o retorno esperado sobre o investimento e o risco ou varincia nos retornos esperados. No entanto, nem toda a varincia de uma ao recompensada, apenas aquela que no pode ser eliminada pela diversificao. Dessa maneira, o modelo divide o risco total de um ativo em dois: risco sistemtico ou no- diversificvel que aquele risco a que esto expostas todas as aes de um pas, e risco no-sistemtico ou diversificvel que aquele risco inerente determinada empresa. De acordo com a chamada Racionalidade dos Investidores, todos detero a carteiras com diversas combinaes entre ativos livres de risco e a carteira de mercado (esta carteira composta pela combinao de todos os ativos com risco existentes, em propores correspondentes aos seus valores de mercado. Para o Brasil pode-se adotar o ndice Bovespa como proxy da carteira de mercado) cabendo a diferena de acordo com as estratgias e averso ao risco do investidor. Portanto, o risco de qualquer ativo individual ser medido relativamente carteira de mercado, ou seja, pelo montante de risco que o ttulo adicionar carteira (covarincia entre os retornos desse ttulo e os da carteira de mercado). Essa medida, padronizada pela diviso pela varincia de mercado chamada de beta e aceita como uma medida padronizada de risco no-diversificvel de um ativo. O beta (coeficiente de risco sistemtico) a medida de volatilidade dos retornos de um ttulo com relao aos retornos do mercado como um todo. Para Bill Sharpe (um dos fundadores do CAPM), o retorno esperado sobre um ativo linearmente relacionado ao beta do ativo. Como o beta a medida apropriada de risco, os ttulos com betas elevados devem ter retornos esperados superiores aos de ttulos com betas menores. A equao de retorno de um ativo de risco, dada pelo CAPM composta por um componente de retorno que seria obtido em aplicaes taxa livre de risco e outro componente de retorno formado pelo prmio em funo da aplicao no mercado de ttulos de risco (diferena entre o retorno esperado da carteira de mercado e a taxa livre de risco) multiplicado pelo beta do ativo: ERj = RF + (ERm RF) Onde: ERj = retorno esperado do ttulo;\nRF = taxa livre de risco = coeficiente de risco sistemtico do ttulo j (ERm RF ) = prmio pelo risco de mercado. Estimativa do Custo de Capital de Terceiros Uma vez que as empresas tomam emprstimos para financiar seus projetos, surge a necessidade de mensurar esse custo. Tal custo , por sua vez, determinado em termos gerais por meio das seguintes variveis (Damodaran, 1999, p.78): nvel corrente da taxa de juros; risco de inadimplncia da empresa e benefcios fiscais associados aos emprstimos dada a condio de dedutibilidade dos juros para fins de tributao, h beneficio no endividamento. Deve-se considerar, tambm, que o prazo de vencimento e o montante do financiamento so variveis que influenciam o custo das dvidas. Estimativa do Custo de Capital Prprio consenso entre os analistas a utilizao do CAPM na mensurao do custo de capital prprio, pois ajustado ao risco e leva em conta a inflao esperada, mesmo admitidas falhas de medio e de aplicao. Para aplic-lo, precisa-se estimar trs variveis: - taxa livre de risco: representada, hipoteticamente, pelo retorno de um ttulo ou portfolio de ttulos que no apresenta risco algum e correlao alguma com os retornos de qualquer outro fator econmico (beta igual a zero); - prmio de risco de mercado: a diferena entre o retorno mdio do mercado acionrio e o retorno mdio da taxa livre de risco em um perodo de anlise. O histrico deste prmio inicia em 1926. Divergem os autores, contudo, na utilizao da mdia aritmtica ou geomtrica, sendo este um ponto passvel de muitas discusses; - coeficiente de risco sistemtico (beta): conseguido pela regresso linear entre os retornos de uma ao e do ndice representativo do mercado. A inclinao da reta (beta), conseguida no grfico da regresso linear, representa a sensibilidade dos retornos do ttulo, dadas pequenas mudanas nos retornos da carteira de mercado. Com relao ao beta das empresas Ross, Westerfield & Jaffe (1995, p.250) os autores propem trs determinantes do beta de uma ao: - natureza cclica das receitas: quanto maior a variao das receitas de uma empresa maior ser o risco de seus negcios, portanto maior ser seu beta; - alavancagem operacional: empresas com uma estrutura total de custos com maior representao de custos fixos tm resultados mais suscetveis s oscilaes de vendas, portanto, apresentam maior risco e conseqentemente maior ser seu beta; - alavancagem financeira: empresas endividadas so empresas com custos financeiros fixos, o que torna seus resultados lquidos extremamente dependentes dos nveis de vendas e dos lucros operacionais. Portanto, para essas empresas espera-se um beta maior. Betas alavancados e desalavancados Pode-se encarar uma empresa como uma carteira de investimentos (ativos). O beta de uma carteira de investimentos nada mais do que a mdia ponderada dos betas de seus componentes (no\ncaso de empresas, dividas e capital prprio). Assim, para a empresa h um beta de seus ativos, um beta de suas dvidas e um beta de seu capital prprio, na seguinte relao: ATIVOS = DIVIDAS D + CAPITAL PROPRIO E D+E D+E Na prtica, o beta das dvidas muito baixo, cabendo a suposio de que tende a zero (Ross, Westerfield & Jaffe, 1995, p.251). Assim, o beta da empresa (beta dos ativos ou beta desalavancado - U) depende do beta do seu capital prprio e de sua estrutura de capital. ATIVOS = CAPITAL PROPRIO E D+E No caso de uma empresa sem dvidas, o beta desalavancado igual ao beta do patrimnio lquido, sendo determinado apenas pela natureza cclica de suas receitas e seu nvel de alavancagem operacional, a relao E/(D+E) menor que 1, evidenciando que o beta dos ativos menor do que o beta do capital prprio (dito, agora, beta alavancado - L) nessa situao. A relao entre ambos beta alavancado e beta desalavancado dada pela seguinte formula: L = U (1 + D(1 T) / E), onde T a alquota de imposto de renda Outras abordagens para a estimativa de betas A suposio em cima da qual fundamentado o modelo CAPM requer preos de mercado do ativo avaliado (no caso especfico, das aes da empresa negociadas em Bolsa de Valores) para a determinao do seu coeficiente de risco sistemtico. Empresas de capital fechado no permitem a aplicao padro da regresso linear dos retornos de seus ttulos e dos retornos de mercado. Nesses casos, outras abordagens podem ser usadas para determinar os betas dessas empresas (Damodaran, 1999, p.72-74 e Copeland, Koller & Murrin, 2000, p.299-304), as quais so abordadas a seguir: - utilizao de empresas comparveis: se a empresa de capital fechado a ser avaliada atua num setor em que outras empresas (comparveis em termos de risco de negcio e alavancagem operacional) tm aes negociadas em Bolsa de Valores, pode-se proceder calculando o beta mdio desalavancado daquele setor, partindo do beta desalavancado de cada empresa participante. De posse desse beta mdio desalavancado de setor, calcula-se o beta alavancado da empresa objeto de anlise. As frmulas para esse clculo foram apresentadas no item anterior; - utilizao de betas contbeis: o beta contbil calculado a partir dos lucros em vez dos retornos. Os lucros peridicos da empresa (EBIT) so regredidos contra os lucros agregados do setor ou contra um ndice de mercado; - utilizao de fatores fundamentais (regresso mltipla): consiste na combinao de fatores bsicos setoriais e da empresa para prever betas. As variveis utilizadas so encontradas nos demonstrativos de receita e no balano patrimonial das empresas. Problemas de estimao do Custo de Capital no Brasil\nPara Tomazoni & Menezes (2002, p.42-43) o grande problema na estimao do custo de capital em pases emergentes deve-se falta de dados histricos confiveis e de relativa estabilidade, quer se fale de taxas livres de risco, quer se fale de benchmarks da carteira de mercado. A adoo do CAPM pressupe ttulos de longo prazo livres de risco e de baixa disperso em torno das mdias de seus retornos. Pressupe, ainda, ndices de mercado de aes abrangentes e ponderados pelo valor de mercado dessas aes, no pela liquidez de seus ttulos componentes. O CAPM supe que existe um coeficiente de risco sistemtico que expressa de forma confivel a sensibilidade dos retornos dos ttulos s oscilaes do mercado, o que permite concluir que a qualidade dos betas das aes avaliadas diretamente proporcional a qualidade do benchmark escolhido como carteira de mercado. Continua Tomazoni & Menezes, no Brasil so encontrados problemas de estimao nas trs variveis do CAPM taxas livres de risco, betas e prmios de mercado. Para alguns autores a taxa livre de risco no Brasil poderia ser o Certificado de Depsito Interbancrio (CDI) ou caderneta de poupana. No entanto, estes ndices so falhos ou porque sua aplicabilidade no possvel para todas as empresas (CDI), ou porque no so to livres de risco como a caderneta de poupana. Quanto ao prmio de mercado, pode-se utilizar uma proxy como o ndice Bovespa. Mais uma vez surge o problema quanto utilizao deste ndice, pois sua negociao concentrada em poucos papis, o que torna seu ndice pouco semelhante carteira de mercado de um investidor diversificado. Com relao aos betas Franceschini (1999, p.3) e Damodaran (1999b, p.12) sugerem a alternativa de encontrar empresas abertas negociadas no mercado norte-americano, atuantes na mesma indstria e de estrutura similar empresa brasileira em questo, e trabalhar com o beta mdio desalavancado encontrado para o setor e depois alavancado-o de acordo com a estrutura de capital da empresa brasileira. Devido a todos estes percalos, Franceschini (1999b, p.5) e Cavalcante (1999, p.71) sugerem para o clculo do custo de capital prprio de empresas brasileiras, a utilizao do modelo CAPM com dados norte-americanos ajustado ao chamado Risco-Brasil. A frmula mais abrangente a apresentada por Damodaran (1999, p.15): Ke = RF + (Prmio de Risco em Mercados Maduros) + (Prmio Risco do Pas) Onde: Ke = custo do capital prprio = beta mdio desalavancado do setor norte-americano compatvel com o setor da empresa estrangeira em anlise, alavancado pela estrutura de capital da empresa brasileira; Prmio de Risco em Mercados Maduros = prmio histrico (mdia geomtrica) das aes de empresas norte-americanas sobre os bnus do governo norte-americano (durao compatvel com a dos bnus escolhidos como taxas livres de risco); = grau de exposio da companhia avaliada ao prmio de risco de seu pas (Brasil). Damodaran (1999b, p.12) indica que o ideal comear com a apurao da medida de risco do pas, baseada na diferena dos bnus corporativos de empresas norte-americanas de mesmo risco do pas da empresa em anlise (ambos divulgados por agncias classificadoras de risco). Entretanto, a medida de risco do pas apenas um passo na determinao do prmio de risco do pas. Sendo vlida a suposio de que o prmio de risco do pas deve ser maior que o risco de sua dvida, tal prmio deve ser calculado como a multiplicao entre a medida de risco do pas e a relao entre o desvio padro anualizado do ndice de aes do pas (Ibovespa) e o desvio padro anualizado do bnus corporativo desse mesmo pas:\nPrmio de Risco-Pas = medida de risco do pas x (INDICE DE AOES / BONUS DO PAIS) Para uma coerncia absoluta com os prazos determinados para taxas livres de risco e prmios de mercado, a relao ideal entre os desvios deveria contemplar um perodo maior (dez anos), o que ajudaria a diminuir a volatilidade do indicador (Damodaran, 1999b, p.13). 3) Problema de Pesquisa A fim de testar a teoria mostrada, calculou-se o valor da empresa PROSEGUR Brasil S/A Transporte de Valores e Segurana, empresa espanhola com sede em So Paulo. Apesar da empresa ser uma Sociedade Annima, no possui aes negociadas em Bolsa de Valores. A empresa lder no segmento de transporte de valores com faturamento em 2001 de 154,4 milhes de dlares. Uma ressalva a constatao da empresa ser espanhola e no brasileira. O controle acionrio para a Espanha ocorreu somente no incio de 2002 e a transao financeira (Valor de Compra) no foi divulgado, sendo mantido em sigilo pela empresa. O artigo pretende avaliar esta empresa, a fim de se chegar a um valor de mercado poca da transao. O modelo de avaliao adotado ser o DCF com taxa de crescimento constante dos fluxos de caixa da empresa. 4) Coleta de Dados Os dados foram coletados da empresa e tambm do guia Melhores e Maiores da Revista Exame de 2002. Dados para o Fluxo de Caixa Em 2001 a empresa apresentou os seguintes dados para clculo de fluxo de caixa da empresa, em dlares: EBIT = 4,2 milhes Alquota de Imposto de Renda = 33% Depreciao = 1,1 milhes Desembolsos de Capital = 1,1 milhes Necessidades de Capital de giro = 900 mil Observao: De acordo com Damodaran (2000, p. 125) muitos analistas partem do pressuposto de que a depreciao igual ao dispndio de capital em empresas em fase de crescimento estvel, como o caso em questo. Dados para o Custo de Capital prprio Para o clculo de custo de capital prprio, ser utilizada a taxa livre de risco (R F) a partir da mdia aritmtica anual dos retornos dos Treasury-Bonds norte americanos de 30 anos de 5,21%. O beta () de 0,925 foi conseguido mediante a alavancagem do beta desalavancdo mdio de empresas comparveis norte-americana (0,49) pela estrutura de capital da empresa PROSEGUR\n(relao D/E igual a 1,3256, pois 57% do capital da empresa de terceiros e 43% do capital prprio). A alquota de imposto de renda igual a 33%. O prmio de risco (RM) utilizado foi a media aritmtica do premio de risco para mercados maduros (aes T-Bonds, de 1928 a 2000) de 7,17% ao ano. O prmio de risco ajustado (6,31% ao ano) foi conseguido pelo produto dos fatores prmio de risco de default do Brasil de 4,50% ao ano. Dados para o Custo de Capital de Terceiros A empresa trabalha com 57% de capital de terceiros a uma taxa mdia de juros (h vrios tipos de financiamento) de 1,15 % ao ms (14,71% ao ano) mais TR mdia de 2,70% ao ano. A alquota de imposto de renda de 33% ao ano. Dados para a taxa de crescimento dos fluxos de caixa da empresa A empresa no ramo de transporte de valores tem como matria-prima transportada numerrio (cdulas e moedas) bem como outros tipos de valores (cheques, vales refeio e transporte, documentos, entre outros). Historicamente a empresa acompanha a variao da economia, pois quando a economia cresce, aumenta o meio circulante no mercado, e quando a economia decresce, diminui o meio circulante no mercado. H outras variveis importantes que afetam o meio circulante como taxa de juros e o depsito compulsrio, mas basicamente o que move o ramo de transporte de valores a variao do PIB. Portanto, considera-se a empresa com crescimento estvel para os prximos dez anos, e a mdia do PIB brasileiro para os ltimos 8 (oito) anos (para coincidir com o inicio do Plano Real) apresentou um crescimento de 3,0%. No entanto, ser considerada uma taxa de crescimento de 4%, a fim de se trabalhar com uma taxa alvo de crescimento que reflita um bom desempenho da economia brasileira. 5) Anlise e Discusso O fluxo de caixa da empresa em 2001 foi: FCFF = EBIT (1- alquota de imposto) + Depreciao Desembolsos de Capital Necessidades de Capital de Giro FCFF = 4.200.000(1 0,33) + 1.100.000 1.100.000 900.000 = Fluxo de Caixa da PROSEGUR = U$ 1.914.000 O Custo de Capital Prprio foi: Ke = RF + (RM RF) + Prmio de Risco Ajustado Ke = 5,21 + 0,925(7,17) + 6,31 Ke = 18,15% ao ano O Custo de Capital de Terceiros foi: Kd = [( 1,1471) x (1,0270) 1] x (1-0,33) Kd = 11,93% ao ano\nO Custo Mdio Ponderado de Capital (WACC) foi:\nWACC = Kd x D/ (D+E) + Ke x E/ (D+E) WACC = 11,93 x 0,57/ (0,57+0,43) + 18,15 x 0,43/ (0,57 +0,43) WACC = 14,60% ao ano Taxa de Crescimento = 4,00% ao ano Calculo do Valor da Empresa PROSEGUR: t=n Valor da PROSEGUR = (1+\nComo a empresa apresenta um crescimento constante pode-se utilizar a frmula de perpetuidade: Valor da PROSEGUR = FCFF (WACC gn) Valor da PROSEGUR = U$ 18.056.600 O valor da empresa de pouco mais de 18 milhes de dlares. Em vez de se utilizar a frmula de perpetuidade, poderia ter sido utilizada a frmula de dois estgios, porm a base de dados deveria ser mais rica, com um histrico de fluxos de caixa passados de 10 anos ou mais e verificar com mais preciso seu comportamento. Contudo, com os poucos dados disponveis pdese calcular uma estimativa do valor da empresa, apesar de ela ser de capital fechado o problema foi contornado quanto ao seu custo de capital de acordo com os fundamentos do trabalho do Prof. Damodaran , entre outros. 6) Consideraes Finais Procurou-se mostrar como se realiza uma avaliao de empresa de capital fechado em um pas emergente. O assunto Avaliao muito rico e ainda carece de muitas pesquisas, a fim de solucionar alguns problemas quanto as metodologias existentes. O trabalho no pretende esgotar o assunto, pelo contrrio, procura suscitar debates em torno do assunto com o objetivo de tornar a avaliao de empresas mais consensual. A teoria existente propiciou o suporte para que se contornasse alguns problemas de critrios de dados e frmulas, como o caso do clculo de custo de capital da empresa, pois todo o assunto risco/retorno est baseado no mercado de capitais de pases desenvolvidos. Pode-se concluir que o objetivo do trabalho foi alcanado de forma satisfatria e atendeu aos objetivos que se propunha, mesmo contando com algum grau de subjetividade ao considerar a taxa de crescimento, fator este essencial em uma avaliao. 7) Bibliografia CAVALCANTE, Francisco. Criao de valor para o acionista: FGV, 1999. = 1.914.000 (0,1460 0,040)\nCOPELAND, Thomas; KOLLER, Tim; MURRIN, Jack. Avaliao de empresas valuation: calculando e gerenciando o valor das empresas. Sao Paulo: Makron Books, 2000. COPELAND, Thomas; WESTON, J. Fred. Financial Theory and corporate policy. Addison Wesley Publishing Company. EUA, 1988. DAMODARAN, Aswath. Avaliao de investimentos: ferramentas e tcnicas para a determinao do valor de qualquer ativo. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1999a. DAMODARAN, Aswath. Estimating equity risk parameters. Working Papers Series. New York: Stern School of Business, New York University, 1999b. FRANCESCHINI, Ana C. Trousdell. Uma proposta para a determinao do custo de capital do Banespa. In: SEMEAD 4. Anais. Sao Paulo, out, 1999. RODRIGUES, Alexandre; FERREIRA DE SOUSA, Almir. Custo do capital prprio em empresas com autofinanciamento positivo. In: SEMEAD 4. Anais. Sao Paulo, out, 1999. RAPPAPORT, Alfred. Gerando Valor para o acionista, So Paulo: Atlas, 2001. ROSS, Stephen; WESTERFIELD, Randolph; JAFFE, Jeffrey. Administrao financeira: corporate finance. So Paulo: Atlas, 1995. SANVICENTE, Antonio Zoratto; MELLAGI FILHO, Armando. Mercado de capitais e estratgias de investimento. So Paulo: Atlas, 1996. SECURATO, Jos Roberto. Decises financeiras em condies de risco. So Paulo: Atlas, 1996. TOMAZONI, Tarcsio, MENEZES, Emlio Arajo. Estimativa do custo de capital de empresas brasileiras de capital fechado (sem comparveis de capital aberto). Revista de AdministraoRAUSP. So Paulo, v.37, n.4, p.38-48, out./dez. 2002.\nDocumentos semelhantes a 038Fin - Avalia%E7ao de Empresas Brasileiras de Capital\nLuís Alberto Silva\nVera Lucia Pedro Correa\nATPS - 2013 2 Administracao 5 Administracao Financeira Orcamentaria\nARTIGO SOBRE GOVERNANÇA CORPORATIVA\nMetodologia de Cálculo EVA\nConservadorismo e Custo de Capital Atualizado\nCONTEÚDO CNPI G1\nArtemio Aguirre Goulart\nMais de Alex Magalhães\nPós Controladoria e Finanças Modelo\nAPLICAÇÃO DOS MODELOS EM POSTOS DE GASOLINA.pdf\nUtilização de modelos de insolvência na avaliação de call centers\nSilvano Jose da Silva\nPlano de Ensino Elaboração e Análise de Projetos\nApresentação FACULDADE 2 DE JUHO ADMINISTRAÇÃO DE MARKETING Conceitos\nModels of Insolvence\nPractical Guide to Insolvence\nSISTEMA DE INFORMAÇÃO APRESENTAÇAO\nPopulares em Capital Asset Pricing Model\nGABRIEL, PIMENTEL & MARTINS - Epistemologia Da Pesquisa Em Contabilidade e Financas, Análises de Plataformas Teóricas No Brasil\nAnálise de Investimentos Em Projetos\nPrincípios de Administração Financeira - Capítulo 5 - Risco e Retorno-Gitman\nACS Resumo MatFin AnaliseInvest GoverCorporativa1\nAlaelson Cruz Dos Santos\nFinanças Corporativas FGV.pdf\nThomas Edson Sakai Cavalcante\nApostila Matemtica Financeira Fgv\nEXERCÍCIO II 20 11 2014 Com Resposta\nOs Dividendos Como Estratégia de Investimentos em Ações.pdf\nRicardo Botelho Camargo\nTexto 4 - Análise de Regressão\nMarcelo Onofre Fadul\nValor Econômico Agregado e Lucro Contábil\nRESUMO I - ADMINISTRAÇAO FINANCEIRA\nConteúdo Dos Exames CNPI 2016\nIndices de Investimento\nDETERMINANDO A TAXA LIVRE DE RISCO PARA A APLICAÇÃO DO CAPM NO MERCADO BRASILEIRO


Os protestantes afirmam que seguem a Bíblia como norma de fé. Acontece, porém, que a Bíblia utilizada por todos os protestantes é uma só; em português, vem a ser a tradução de Ferreira de Almeida. Por que então não concordam entre si no tocante a pontos importantes? (ver nº 2 adiante) E por que não constituem uma só comunidade cristã, em vez de serem centenas e centenas de denominações separadas (e até hostis) entre si?\n- A razão disto é que, além da Bíblia, seguem outra fonte de fé e disciplina, fonte esta que explica as divergências do protestantismo.\nTal fonte, chamamo-la tradição oral; é esta que dá vida e atualidade à letra do texto. A tradição oral do Catolicismo começa com Cristo e os apóstolos, ao passo que as tradições orais dos protestantes começam com Lutero (1517), Calvino (1541), Knox (11567), Wesley (1739), Joseph Smith (1830).\nNotemos que o próprio texto da Bíblia recomenda a Tradição oral, ou seja, a Palavra de Deus que não foi consignada na Bíblia e que deve ser respeitada como norma de fé. Os autores sagrados não tiveram, em vista expor todos os ensinamentos de Jesus, como eles mesmos dizem: "Há ainda muitas outras coisas que Jesus fez. Se elas fossem escritas, uma por uma, penso que nem o mundo inteiro poderia conter os livros que se teriam de escrever" (Jo 21,25, cf. 1 Ts 2,15).\n"Muitos outros prodígios fez ainda Jesus na presença dos discípulos, os quais não estão escritos neste livro. Estes, porém, foram escritos para que acrediteis que Jesus é o Cristo, o Filho de Deus, e para que, crendo, tenhais a vida em seu nome" (Jo 20,30 ss.).\n"Sei em quem acreditei.. Toma por norma as sãs palavras que ouviste de mim na fé e no amor do Cristo Jesus. Guarda o bom depósito com o auxílio do Espírito Santo que habita em nós" (2 Tm 1,12 - 14).\nNeste texto vê-se que o depósito é a doutrina que São Paulo fez ouvir a Timóteo, e que Paulo, por sua vez, recebeu de Cristo. Tal é a linha pela qual passa o depósito: CRISTO - PAULO, TIMÓTEO\nA linha continua conforme 2 Tm 2,2\n- Quem o garante é o próprio Cristo, que prometeu sua assistência infalível a Pedro e as luzes do Espírito Santo a todos os seus Apóstolos ou à sua Igreja; ver Mt. 16,16 - 18; Lc. 22,31 s; Jo 21,15 - 17; Jo 14,26; 16,13 - 15.\n3. AFINAL A BÍBLIA: SIM OU NÃO?\na) a eucaristia... Jesus disse claramente: 1sto é o meu corpo" (Mt. 26,26) e Isto é o meu sangue" (Mt. 26,28). Em Jo 6,51 Jesus também afirma:\n"Em verdade, em verdade vos digo: se não comerdes a carne do Filho do Homem e não beberdes * seu sangue, Não tereis a vida em vós. Quem come minha carne e bebe o meu sangue, tem a vida eterna eu o ressuscitarei no último dia. Pois a minha carne é verdadeiramente uma comida e o meu sangue verdadeiramente te uma bebida."\nDisse mais a Pedro: "Simão, Simão, ... eu roguei por ti, a fim de que tua fé não desfaleça. E tu, voltando-te, confirma teus irmãos" (Lc. 22,31 s).\nJesus prometeu à sua Igreja que estaria com ela até o fim dos tempos (Mt. 28,20); prometeu também aos Apóstolos o dom do Espírito Santo para que aprofundassem a mensagem do Evangelho (cf. Jo 14,26; 16,13s). Não obstante, os protestantes se afastam da Igreja assim assistida por Cristo e pelo Espírito Santo para fundar novas "igrejas". São instituições meramente humanas, que se vão dividindo, subdividindo e esfacelando cada vez mais; empobrecida e pulverizam sempre mais a mensagem do Evangelho, reduzindo-a\n0 fato de só quererem seguir a Bíblia (que na realidade é inseparável de Tradição oral, que a berçou e a acompanha), tem como conseqüência o subjetivismo dos intérpretes protestantes. Alguns entram pelos caminhos do racionalismo e vêm a ser os mais ousados dilapidadores ou roedores das Escrituras (tal é o caso de Bultmann, Marxsen, Harnack, Reimarus, Baur ... ). Outros preferem adotar cegamente o sentido literal, sem o discernimento dos expressionismos próprios dos antigos semitas - o que distorce, de outro modo, a genuína mensagem bíblica.\nAs dificuldades assim levantadas pelos protestantes dissipam-se desde que se estudem com mais precisão a Bíblia e as antigas tradições do Cristianismo. Vê-se então que as expressões da fé e do culto da Igreja Católica não são senão o desabrochamento homogêneo das virtualidades do Evangelho; sob a ação do Espírito Santo, o grão de mostarda trazido por Cristo à terra tornou-se grande árvore, sem perder a sua identidade (cf. Mt. 13,31 s); vida é desdobramento de potencialidades homogêneo. Seria falso querer fazer disso um argumento contra a autenticidade do catolicismo. Está claro que houve e pode haver aberrações; estas, porém, não são padrão para se julgar a índole própria do catolicismo.\nOra Lutero e seus discípulos desprezaram a Igreja fundada por Jesus, e fundaram (como até hoje ainda fundam) suas "igrejas". Em conseqüência, cada "igreja" protestante é uma sociedade meramente humana, que já não tem a garantia da assistência infalível de Jesus e do Espírito Santo, porque se separou do tronco original. A experiência mostra como essas "Igrejas" se contradizem e ramificam em virtude de discórdias e interpretações bíblicas pessoais dos seus fundadores; predomina aí o "eu acho" dos homens ou de cada "profeta" de denominação protestante.\nMas as falhas humanas da Igreja não são empecilho para crer? Em resposta devemos dizer que o mistério básico do cristianismo é o da Encarnação. Deus assumiu a natureza humana, deixou-se desfigurar por açoites, escarros e crucificação, mas desta maneira quis salvar os homens. Este mistério se prolonga na Igreja, que são Paulo chama "o Corpo de Cristo" (CI. 1,24; 1 Cor. 12,27). A Igreja é humana; por isto traz as marcas da fragilidade humana de seus filhos, mas é também divina; é o Cristo prolongado; por isto os erros dos homens da Igreja não conseguem destrui-Ia; são, antes, o sinal de que é Deus 1 quem vive na Igreja e a sustenta


Deixa eu te mostrar porque você deve ficar – EOH\n9 de dezembro de 2015 por Márcio Rodrigues\nEu não quero exatamente te convencer a nada, te cansar pela insistência, porque te convencer me soa insistir em te fazer acreditar em algo que não quer. Mas sabe, eu quero te mostrar. Ah, isso eu quero. Mas antes eu preciso saber se você deixa. Já adianto, no entanto, que mal não vou te fazer.\nTodo esse rodeio é só para te falar que você não precisa ir embora agora que chegou. Nós ainda não precisamos jurar o “para sempre” um para o outro, ainda não precisamos assumir nada se a gente não quiser, mas deixa eu te mostrar porque você deve ficar.\nEsse destino doido e vagarosamente caprichoso colocou a gente no meio do caminho um do outro e não quero ser eu quem vai interromper o tudo de se transformar em todo.\nÉ claro que eu não sei até onde isso vai dar, mas precisa dar em alguma coisa? É que eu não espero que assinemos contratos de felicidade, nem quero controlar os seus dias, por isso que te falo para me deixar te mostrar porque você deve ficar. Primeiro porque eu não sou igual as outras pessoas que já passaram pela sua vida – e como eu sei? Basicamente porque se fosse eu no lugar delas, e se dependesse de mim, você ainda estaria comigo. Segundo porque todas as coisas boas que já vivi nessa vida com alguém são tão poucas perto das que eu gostaria de viver com você.\nEu quero que você me conte quando não gostar. Quero que me avise quando eu estiver errando. Não sou do tipo que mantém uma história só para ter companhias nas selfies de instagram, eu quero você comigo para equilibrar a gangorra dessa vida tão difícil de lidar sozinho.\nMas, se mesmo assim você preferir ir embora, tudo bem para mim também. Do meu lado eu preciso de alguém com espírito livre para se entregar e com energia de sobra para completar a minha e da minha fazer a nossa transbordar. Vai ver, sei lá, você pode se cansar e preferir outra história, mas olha, vou te contar uma coisa: deixa eu te mostrar porque você deve ficar?\nVai depender muito da gente para a felicidade ser presente. As merdas que já passei e aquelas que você passou também, porém, não comprometem em nada minha motivação em te fazer sentir especial o bastante como talvez nunca tenha se sentido nessa vida. Eu gosto desse negócio de fazer bem. Não faço mágicas nem uso cédulas para impressionar, mas admiro uma risada prolongada e um abraço bom que dá vontade de morar. O que acha de começar desse jeito? Que soma dá na união da minha vontade de ser feliz com a sua de esquecer as coisas ruins que viveu?\nDeixa eu te mostrar porque você deve ficar. Deixa eu pegar no seu cabelo devagar e separar uma parte atrás das suas orelhas. Deixa eu morder enquanto te beijo, deixa eu tirar a sua roupa com os dentes e te fazer querer me arranhar. Deixa eu te ouvir contar do dia do trabalho – e te olhar com força capaz de te fazer esquecer o assunto. Deixa eu te apoiar nas decisões da vida e deixa eu dizer que você fica bonita com esse vestido, mas que ele fica melhor no chão ao lado da nossa cama.\nMas, se mesmo assim você não gostar, eu vou saber que errei tentando acertar.\nDe que vale um status de relacionamento com cem curtidas, se os beijos não duram sequer um minuto? De que servem dezenas de declarações […]\nComo é que eu posso ter certeza que você não vai sumir? Sei lá, como é que eu posso ter certeza que depois de […]\nUma vez eu disse que amava e no outro dia eu não queria mais ver a cara. E eu nunca me orgulhei disso, mas foi […]\nVocê vai lembrar. Vai lembrar das coisas que te falei, das coisas que te prometi, das vezes que abri mão de mim por você. Você…\nFomos um momento, e continuamos sendo…


Reunião extraordinária do Copom eleva Selic a 21% | Economia, Notícias | Tribuna PR - Paraná Online\nReunião extraordinária do Copom eleva Selic a 21%\n15/10/02 01h00 - Atualizado: 19/01/13 22h35\nAumento puxa taxa para mesmo patamar\nque vigorava em junho de 1999.\nEm reunião extraordinária, ontem, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu aumentar a taxa básica de juros, a Selic, de 18% para 21% ao ano. O BC justificou a elevação com os “recentes aumentos de preços e a piora da expectativa de inflação decorrentes da depreciação acentuada do câmbio”. Antes desta segunda-feira, os juros foram aumentados pela última vez em 18 de julho do ano passado, quando a taxa subiu de 18,25% para 19% ao ano. A taxa de 21% é a mais alta desde junho de 1999 – quando o valor era o mesmo.\nA reunião extraordinária foi a primeira na gestão Armínio Fraga e a terceira nos últimos cinco anos. A primeira foi em 1997, durante a crise asiática, e a segunda em 1998, na crise russa.\nNos dois casos, o Copom elevou significativamente a taxa de juros. No dia 30 de outubro de 1997, quando o BC era presidido por Gustavo Franco, o Copom se reuniu extraordinariamente e aumentou a taxa de juros de 20,7% para 43,4% ao ano. Na época, a atual taxa Selic chamava-se Taxa do Banco Central.\nA segunda reunião ocorreu no dia 10 de setembro de 1998, quando os juros subiram de 29,75% para 49,75% ao ano (Tban, na época). O presidente interino do BC era Francisco Lopes.\nA decisão foi tomada por unanimidade e levou em conta os recentes aumentos de preços e a piora da expectativa de inflação decorrentes principalmente da depreciação do real ante o dólar, segundo comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom). No acumulado do ano até setembro, a inflação medida pelo IPCA atingiu 5,60%, estourando o teto da meta deste ano, de 5,5%. A reunião emergencial foi convocada pela manhã, quando o dólar estava em alta de mais de 2%, apesar das medidas restritivas que já haviam sido impostas pelo BC na semana passada, como a redução dos limites de exposição cambial das instituições financeiras e o aumento do compulsórios sobre depósitos à vista, a prazo e poupança.\nDesde a semana passada, o Banco Central anunciou várias medidas para tentar conter a desvalorização do real frente ao dólar, como o aumento dos compulsórios dos bancos e redução da exposição cambial das instituições financeiras.\nO comitê decidiu agir rápido para conter as turbulências do mercado e não esperou o encontro ordinário marcado para a semana que vem, nos dias 22 e 23 de outubro.\nDólar fecha em alta e bolsa em queda\nA rolagem de mais da metade de uma dívida cambial que vence na quinta-feira, a decisão do Banco Central de elevar os juros para conter a inflação e o dólar e a intervenção do BC no mercado não foram capazes de evitar que a moeda norte-americana voltasse a fechar em alta ontem. O avanço, entretanto, foi menor do que o registrado na máxima do dia, quando a moeda foi vendida a R$ 3,93 na expectativa pelo anúncio do BC. Ontem o dólar fechou cotado a R$ 3,86 para venda e R$ 3,84 para compra, em alta de 1,05%.\n“O Banco Central está fazendo todas as coisas que a economia clássica recomenda. Mas nós só vamos ver o efeito prático das medias [tomadas pelo BC na sexta-feira e ontem] a partir de quinta-feira”, disse Mario Battistel, diretor de câmbio da Corretora Novação.\nA Bolsa de Valores de São Paulo fechou com baixa superior a 4 por cento nesta segunda-feira, afetada principalmente pela decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de elevar a taxa básica de juros de 18 para 21 por cento ao ano. O Ibovespa encerrou aos 8.450 pontos ?voltando novamente ao patamar de fevereiro de 1999? após uma queda de 4,56 por cento. O volume financeiro foi tímido: 362,4 milhões de reais.\nDas 56 ações que compõem o Ibovespa, apenas três não fecharam em baixa nesta segunda-feira. O destaque ficou para as ações preferenciais da Telemar, as mais líquidas da bolsa paulista, cotadas a 20,39 reais o lote de mil, com desvalorização de 5,60 por cento.\nNa sexta-feira, o BC anunciou uma série de medidas com foco no enxugamento dos reais disponíveis no mercado para conter a compra de dólares. Mas o pacote serviu mais para evitar uma escalada maior da cotação do que para derrubá-la, e a queda não se manteve sequer por dois dias.\nAlém do aumento dos juros, o BC completou ontem a rolagem de 53,5% de uma dívida cambial que vence na quinta-feira e que vem pressionando o mercado, que compra dólares para substituir os papéis vencidos e manter seu “hedge” (proteção cambial).\nAumento dos juros frustra o mercado\nA decisão do Copom de aumentar a taxa Selic de 18% para 21% ao ano trouxe confusão e frustração para o mercado financeiro. A expectativa era de que o aumento fosse significativamente maior que os três pontos percentuais. Os analistas não entenderam bem o motivo da decisão.\nUma frase do economista-chefe da BBA Corretora, Alexandre Schwartsman, resume bem esse sentimento negativo: “Se o problema é de inflação, a decisão não é urgente. Se for para conter o câmbio, é pouco”, avaliou. O economista-chefe de um grande banco doméstico, que prefere não se identificar, reforça: “A reunião não deveria ter sido convocada para isso, não vai funcionar. Dá a impressão que o BC não está mais agindo racionalmente”.\nO mesmo economista critica o fato de o BC não ter esperado o resultado das medidas anunciadas na sexta-feira (aumento de compulsórios e restrições adicionais para aplicações em câmbio), dado que os bancos têm até o próximo dia 16 para se ajustarem.\nÉ majoritária no mercado a visão de que o aumento da Selic não terá os efeitos positivos que a autoridade monetária gostaria de ver – prova disso, o dólar retomou seu movimento de alta. Alguns analistas até chegaram a sugerir que poderia haver algum impacto inicial positivo, mas o comportamento dos preços dos ativos logo após a decisão não confirmaram essa tendência.\n“A medida não vai fazer muita diferença, pelo contrário, só está aumentando a percepção de que as medidas do BC são cada vez mais ignoradas pelo mercado, numa realidade muito próxima do que ocorreu na Argentina”, comenta outro economista-chefe que também prefere não se identificar. A única avaliação positiva limita-se ao fato de o BC ter demonstrado alguma independência política em suas decisões. Mas os analistas dizem que, na relação custo/benefício, ainda é pouco.\nO economista-chefe do BicBanco, Luiz Rabi, também disse que o BC errou ao elevar a taxa de juros em apenas três pontos percentuais. “Se era para fazer isso, não precisava convocar uma reunião extraordinária, sendo que a ordinária seria na semana que vem”, explicou o economista.


Tags: Covid-19, filtração, tratamento de esgoto\nSe os hospitais do mundo inteiro estão repletos de doentes infectados pelo coronavírus, o que é feito com o esgoto contaminado que sai destes hospitais?\nAlgumas pesquisas já comprovaram a existência do Sars-CoV-2 nestas águas residuais e o risco de contaminação é ainda mais grave em países com ausência ou insuficiência de tratamento de esgoto, o que poderia agravar a pandemia e manter o vírus circulando. Agora, um grupo de pesquisadores da Universidade Federal de Viçosa desenvolveu uma técnica simples e muito barata para destruir o vírus antes mesmo que ele chegue às estações de tratamento. E o que é melhor, a técnica tem potencial para eliminar também outros patógenos e até mesmo outros compostos químicos como antibióticos ou agrotóxicos que causam contaminação das águas e danos ambientais.\nPara destruir o coronavírus em rejeitos hospitalares, os pesquisadores desenvolveram uma membrana capaz de absorver, ou seja, atrair e reter partículas do vírus. Este filtro é feito de um material derivado da celulose, de baixo custo e alta capacidade de produção a partir de biomassas de resíduos vegetais, que poderiam virar contaminantes ambientais, mas podem ser bem aproveitados. A grande contribuição científica do trabalho foi desenvolver uma tecnologia para adicionar cargas elétricas específicas à estas membranas, tornando-as adequadas para atrair e reter as partículas virais.\nA pesquisadora Thaís Viana Fialho Martins explica que o filtro funciona como se fosse um cano para a passagem do esgoto hospitalar. Dentro dele está a membrana que segurou o vírus e uma lâmpada ultravioleta (UV) que aumenta o tempo de contato entre a radiação esterilizante e o patógeno, contribuindo para elevar a eficiência do processo de desinfecção.\n“A luz UV é prejudicial à saúde, por isso, nossa técnica faz com que ela fique retida e não entre em contato nem mesmo com os responsáveis pela substituição da membrana”, explicou a pesquisadora.\nSegundo o professor Tiago, a junção da de luz UV à membrana desenvolvida na UFV, deu ao processo 100% de eficácia na remoção do material genético em apenas 30 minutos de exposição.\n“Este tempo parece ser importante para acelerar o processo de tratamento do esgoto hospitalar ou mesmo nas estações de tratamento das cidades”, disse ele. A técnica já está sendo testada também para atrair e destruir outros patógenos como bactérias que causam disenteria (Escherichia coli) e febre tifoide (Salmonella typhi).\nÚLTIMAS NOTÍCIAS: COMEÇAM AS AUDIÊNCIAS SOBRE A REGIONALIZAÇÃO DOS SERVIÇOS DE ÁGUA E ESGOTO NO PARANÁ\nÚLTIMAS NOTÍCIAS: EMPRESA TECNOLÓGICA ISRAELENSE APOSTA NO MERCADO BRASILEIRO TRAZENDO A ÚLTIMA PALAVRA EM RADIAÇÃO UV


MÁRIO FROTA EM AÇÃO: Agosto 2011\nALGUÉM PASSOU INFORMAÇÃO DISTORCIDA À IMPRENSA\nAlguém, por má fé ou porque é burrinho, ou seja, que não tem inteligência para entender o discurso que pronunciei ontem da tribuna da CMM, informou ao colunista da coluna “Sim e Não”, do jornal A Crítica, que eu havia “dado uma mãozinha ao Amazonino ao afirmar que grande parte dos 500 ônibus que entraram nas ruas de Manaus, na administração Serafim Correia, eram maquiados”. RECOLOCO ABAIXO A VERDADE, SOMENTE A VERDADE.\nNo meu discurso afirmei que a CMM está no dever legal e moral de, na condição de fiscal do Poder Executivo, nomear uma comissão constituída por vereadores da situação e da oposição para, na companhia de técnicos e mecânicos especializados, examinar um a um os ônibus que chegaram, com o objetivo de se evitar o que aconteceu no passado, quando os donos de ônibus enganaram o Serafim e empurraram para o povo de Manaus um monte de ônibus maquiados. Bem, ia esquecendo: foi o próprio jornal A Crítica quem denunciou - com foto e tudo, dias depois dos primeiros 80 ônibus chegarem à Manaus - que em dois deles, integrantes do antigo Expresso, ainda dava para ver, por debaixo da tinta, as sombras das cobras entrelaçadas da União Cascavel. Um engodo, uma fraude, contra o povo pobre e explorado por esses espertalhões de fora.\nPercebi a bandalheira no dia da entrega dos primeiros 80 ônibus, fato que, em respeito ao povo de Manaus, no dia seguinte procurei o Serafim e externei minhas preocupações pelo que tinha visto e ouvido. A entrega dos 80 ônibus que os proprietários diziam que eram novos foi feita em frente ao Olímpico Clube, na Constantino Nery. O meu motorista, homem do ramo, chamou-me e mostrou-me que o segundo ônibus da fila estava soltando óleo no asfalto; que grande parte deles estava com pneus recauchutados; e que outros estavam tão mal pintados, com as borrachas externas de vedação borradas de tinta, fato que, a olho nu, dava para ver que os ônibus eram velhos, apenas remendados para parecer novos. Uma vergonha.\nVi tudo aquilo e, no dia seguinte, comuniquei o fato ao Serafim que deu de ombros, ou melhor, não tomou nenhuma atitude para desmascarar os vilões que estavam enganando a ele e ao povo. No discurso que fiz ontem na Câmara disse que esse é um filme que já vi em cores e em preto e branco, razão porque, para acabar com qualquer dúvida, o melhor mesmo seria a Câmara investigar se os ônibus são mesmo novos. O resultado da investigação deve ser repassado à sociedade, que não pode, mais uma vez, ser enganada por quem a ludibria por anos a fio.\nPT CULPA IMPRENSA PELOS ESCÂNDALOS DA CORRUPÇÃO\nEssa turma do PT não tem jeito. Agora vem o presidente da Fundação Perseu Abramo, Niomário Miranda, e o João Pedro Gonçaves, presidente do PT regional do Amazonas, com um papo esquisito de que há uma imprensa boa e uma imprensa má no país. Para eles a boa é a que fecha os olhos às bandalheiras da ‘companheirada’ petista; a má é a que vem pautando as suas atividades em procurar corruptos dentro do governo da presidente Dilma, a exemplo da revista Veja.\nQuem viu a turma do PT, quando o partido surgiu no início dos anos 80, custa a acreditar no que ele se transformou. Lembro-me que nos bares frequentados por essa turma, a exemplo do tradicional Bar do Armando, lá estavam eles, prepotentes e arrogantes, tachando todo político de ladrão e corrupto. Só eles poderiam salvar o Brasil do cancro da corrupção. Ninguém prestava para eles. Eu, Fábio Lucena, Arthur Virgílio, Beth Azize, Evandro Carreira e outros companheiros que, de peito aberto havíamos enfrentado a ditadura militar, para eles não passávamos de uns frouxos, vendidos, imagine.\nBem, isso aconteceu, até eles chegarem ao poder. Não demorou muito e lá veio o primeiro grande escândalo, um dos maiores que a República já viveu. Nada menos de 40 próceres do PT, gente graúda, grande parte deles da sala e cozinha do ex-presidente Lula, foram denunciados de participar do escândalo que se tornou conhecido por mensalão. Apesar dos envolvidos fazerem parte da cúpula petista, o então presidente Lula saiu-se com essa gracinha: “não vi e não ouvi nada e não acredito em nada disso”.\nAgora eles, a exemplo do João Pedro e do Niomário Miranda, culpam a imprensa pelos escândalos que vem pipocando diariamente no governo petista, o mesmo que eles diziam que um dia iria salvar o país da corrupção. Que vergonha vir agora com essa palhaçada de que o culpado pela onda de bandalheiras que tomou conta de vários ministérios (Casa Civil, Transportes, Turismo e Agricultura), é um setor da imprensa, o lado que, o tempo todo, persegue o PT envolvendo-o em denúncias de corrupção.\nA cantilena das ditaduras de esquerda ou de direita que se instalam mundo a fora é igual. A imprensa é sempre a culpada, o vilão por todos os fracassos e misérias morais que atingem os regimes autoritários. Hitler, Mussolini Stalin, Mao e os generais-presidentes da ditadura militar que se instalou no país em l964, perseguiram e censuraram a imprensa. Alguém já imaginou o que o partido do João Pedro e do Niomário faria com a imprensa se tivesse poder para silenciá-la, a exemplo da turma ora citada?\nPostado por MÁRIO FROTA 31.678 às 12:22 Nenhum comentário:


Preço de Camiseta Sublimação Total Jardim São Luiz - Camiseta para Sublimação Abadá - Camisetas Promocionais\npreço de camiseta sublimação total Jardim São Luiz\nJá que você quer saber mais sobre preço de camiseta sublimação total Jardim São Luiz, enxergue dois pontos importantes. O primeiro é entender que são camisetas personalizadas em transfer sublimação A4 ou total. O segundo ponto importante é se a empresa irá oferecer pontualidade e disponibilidade para atender as necessidades de seus clientes, assim como a Camisetaspromocionais. Confira mais soluções sobre camisetas para sublimação.\nO conteúdo do texto "Preço de Camiseta Sublimação Total Jardim São Luiz" é de direito reservado. Sua reprodução, parcial ou total, mesmo citando nossos links, é proibida sem a autorização do autor. Crime de violação de direito autoral – artigo 184 do Código Penal – Lei 9610/98 - Lei de direitos autorais.


CR COLUNA: Obras em Engenheiro Beltrão continuam; Recuperação da Rua Paraíba\nObras em Engenheiro Beltrão continuam; Recuperação da Rua Paraíba\nA Prefeitura de Engenheiro Beltrão não está parada e as obras continuam a todo vapor. O prefeito Rogério Rigueti determinou a continuidade, ainda ontem, da pavimentação da Rua Paraíba, no bairro Paraíso das Rosas. A Rua Paraná já foi atendida com o tapa buracos e agora, em trechos da Rua Paraíba está sendo realizado o perfilamento, que é a colocação de uma manta asfáltica e recuperação.\nO conjunto Paulo Grande também recebe inúmeras melhorias, tanto de pavimentação como em outras obras, como reforma e ampliação de escola municipal, entre outras melhorias, que eram pedidos antigos dos moradores.\nA prefeitura de Engenheiro Beltrão, em decorrência do Covid-19, não deixou os serviços essenciais serem interrompidos e as obras também já recomeçam com maior intensidade. Apesar do município ficar em região de alto risco devido à sua localização, vem tratando a pandemia com muito cuidado e tem recebido elogios constantes, inclusive de moradores de outras regiões, isso devido aos cuidados que vem sendo adotados pela prefeitura, através de decretos do prefeito Rogério Rigueti.\nAs obras de pavimentação da Rua Paraíba, ontem (22), representando o poder legislativo, foi vistoriada pelo presidente da câmara Valdir Hermes da Silva – Americano, que fez questão de elogiar a postura do prefeito Rogério Rigueti, que vem atendendo aos pedidos dos moradores, em especial, segundo o presidente da câmara, trabalhando unido com a câmara de vereadores, atendendo pedidos, não só como esse, visitado e já antes requerido por ele, mas também ouvindo os demais vereadores nas demandas da população. Outras ruas do bairro serão recuperadas, algumas ainda precisam receber o meio fio.\nO setor de comunicação social da prefeitura municipal, lembrou que é importante que a população saiba que o trabalho continua e que dentro do planejamento programado as obras vão sendo entregues para a população.


Onde Comprar Câmbio Automático Sandero Al4 Ipiranga - Câmbio Al4 Peugeot 307 - Câmbio Automático Oliveira\n» Serviços » câmbio al4 » câmbio al4 peugeot 307 » onde comprar câmbio automático sandero al4 Ipiranga\nO onde comprar câmbio automático sandero al4 Ipiranga é essencial para que haja o devido controle da velocidade do automóvel, garantindo um veículo adequado e que possa ser controlado de maneira facilitada, garantindo a comodidade dos seus condutores.\nPrecisa encontrar onde comprar câmbio automático sandero al4 Ipiranga? Conheça os serviços da Câmbio Automático Oliveira e encontre a solução que está buscando ao se pensar no ramo de Reparos Automotivos . São opções variadas que a empresa oferece, como Câmbio 5 Marchas, Câmbio 6 Marchas, Câmbio Al4 e Câmbio Automático. Contando com profissionais qualificados e experientes, o empreendimento entende a necessidade de cada cliente, buscando a sua satisfação e confiança. Possuímos uma forma de trabalho qualidade e competência, entre em contato para obter mais informações. Além dos já citados, nós trabalhamos com Câmbio 5 Marchas Chevrolet e Câmbio Automático 6 Marchas Chevrolet. Por isso, entre em contato conosco e saiba mais detalhes.\nPara saber mais sobre Onde Comprar Câmbio Automático Sandero Al4 Ipiranga\nO conteúdo do texto "Onde Comprar Câmbio Automático Sandero Al4 Ipiranga" é de direito reservado. Sua reprodução, parcial ou total, mesmo citando nossos links, é proibida sem a autorização do autor. Crime de violação de direito autoral – artigo 184 do Código Penal – Lei 9610/98 - Lei de direitos autorais.


Na trincheira dos hospitais, enfermagem enfrenta a guerra silenciosa contra inimigo invisível\n12/05/2021 07:57:52 - Na trincheira dos hospitais, enfermagem enfrenta a guerra silenciosa contra inimigo invisível\nHá mais de um ano o mundo trava uma guerra contra um inimigo invisível, que só no Brasil já matou mais de 425 mil pessoas. Na trincheira dos hospitais, um batalhão de branco desfile pelos corredores no combate ao inimigo invisível. Impossível náo ter medo ou mesmo momentos de desespero e ir às lágrimas. Porém, o compromisso profissional – a missão ´- é maior. Não pode recuar e assim seguem a jornada. Muitas vezes, após plantão de 12 horas, esses profissionais precisam apenas de alguns minutos sozinhos para chorar, seja dentro do carro ou mesmo debaixo do chuveiro. É na solidão que podem tirar a capa de super herói e deixarem aflorar os sentimentos. Hoje – 12 de maio – comemora-se o Dia Internacional da Enfermagem. A reportagem de O LIBERAL REGIONAL falou com profissionais sobre esse momento tão diferente. Uma forma de homenagear os milhares de profissionais que estão nessa guerra silenciosa, mas letal.\n“Juro dedicar minha vida profissional a serviço da humanidade, respeitando a dignidade e os direitos da pessoa humana, exercendo a Enfermagem com consciência e dedicação, guardando sem desfalecimento os segredos que me forem confiados”, diz o juramento proferido pelos formandos de enfermagem. E foi com este princípio que milhares de profissionais enfrentaram um inimigo desconhecido. Viram famílias serem dizimadas e pessoas morrerem no isolamento hospitalar, sem o afago de um familiar. Muita dor.\nA Santa Casa de Araçatuba é a maior instituição hospital da região, com aproximadamente 1,3 funcionários. São 568 auxiliares de enfermagem, 153 enfermeiros, 1 enfermeira do trabalho, 1 técnico de enfermagem do trabalho, 182 técnicos de enfermagem e 45 enfermeiros clínicos. É com esse batalhão de profissionais e mais as equipes médicas, nutrição, limpeza e administração, que o hospital já devolveu às famílias mais de 1.250 pacientes plenamente recuperados.\nA enfermeira Michele Andressa de Castro Rodrigues tem 11 anos de profissão e atua na Gestão de Assistência. Trabalha com uma equipe que não está na linha de frente, mas nem por isso é menos importante. Interpreta a legislação, busca de medicamentos e procura garantir toda a estrutura para que o paciente tenha o melhor atendimento. “Eu nunca tinha vivenciado uma pandemia na proporção que a covid instalou. A gente passou por momento de muita incerteza, de muito medo, de não saber como será o dia de amanhã. É uma doença muito solitária, e de muita insegurança, da gente não saber o que vai ser do dia de amanhã. Quando a gente percebe a perda de um paciente, ver os colegas de profissão que estão mais na linha de frente cabisbaixos, é muito difícil, é um sentimento de impotência”, disse a enfermeira, que perdeu um familiar para a doença.\nA enfermeira Fabiana Zuchini Galvani tem 17 anos de profissão. Ela é a responsável técnica. Mesmo com toda experiência, se emociona em determinados momentos, “No começo foi muito difícil, porque foi uma doença que contaminou funcionários nossos. E como você vai colocar esses funcionários na escala? Como atender a demanda aumentando de pacientes sendo que seus funcionários estão doentes? A gente foi tendo as contratações. Hoje a gente já está estável, com as UTIs prontas, as enfermarias, com número de funcionários correto, já conseguimos ter dois enfermeiros por unidade”, disse ela lembrando os momentos iniciais de dificuldades. Além disso, havia dificuldade em repor o quadro. A Santa Casa teve quatro perdas por covid.\nSegundo Fabiana, havia dia que tinha de ser forte para a gente conseguir passar que estávamos fortes para os outros colegas. “Mas quando a gente chega em casa o que você faz? Você chora”, relatou. “Será que eu vou voltar pra encontrar minha filha, meu marido, minha mãe? A hora que você sai você fala “Meu Deus, me proteja”.\n“Um caso que me marcou foi o do avô da Michele. No dia que ela falou assim pra mim “o meu vô está com covid”, aí você fala “E agora? É minha colega precisando”. Eu fui com ela no pronto-socorro, levamos o vô dela até a UTI, ela entrou na UTI. Me perguntaram se eu não fiquei com medo da contaminação, mas como você pensa nisso se sua colega está precisando? Não tem jeito”, disse.\nSegundo ela, teve uma funcionária, escriturária, que perdeu quatro da mesma família. E ela voltou a trabalhar.\nA tesoureira da Santa Casa, Maria Ionice Vieira Zucon, acompanha de perto o dia a dia da instituição. “Além de prover recursos materiais, tivemos que prover força para os trabalhadores. Porque embora eu esteja na administração, eu estou muito por dentro de tudo”, afirmou ela. “Eu cedi o meu ombro pra muita gente. Medo de levar pra casa, saudade dos pais que são de idade, os filhos que não podem ficar juntos. Sempre buscando dar esse apoio psicológico. É a hora que a gente busca em Deus e tenta ajudar em alguma coisa”, acrescentou.\n“Na administração tivemos problemas com medicação, oxigênio, passamos uma noite aqui o cilindro de oxigênio correndo nesses corredores para as UTIs. Passei a madrugada aqui com o pessoal, com a empresa, os médicos, todo mundo envolvido e batalhando. A gente está aqui correndo e lutando para não deixar voltar. Amanhã pode ser eu, eu volto pra casa hoje e amanhã eu posso estar indo pra um leito”, afirmou\nSegundo a tesoureira, chegou a ter uma semana com 288 funcionários faltando por conta da pandemia, ou era suspeita, ou a família. São 1.365 funcionários.\n“Quero estender o meu abraço a toda a enfermagem de Araçatuba, da Santa Casa em especial, dessas meninas que são as minhas filhas do coração, e a todos os profissionais da enfermagem. E daqui estender, e no dia deles, render essa homenagem, e devêssemos impor a bandeira e cantar o hino para estes profissionais. Eu sempre, por onde eu passei, eu preguei essa fala. O enfermeiro, o auxiliar, o técnico, aquele que cuida no sentido de amar de perto o próximo, ele é as mãos de Jesus que alcança os Dele. Faz o que Jesus fez. A história se repete”, con


Mercado Digital, por Patricia Knebel - Prop Drones, de Ivoti, firma parceria com Flyware\n15:08:05 Candidata à prefeitura no México é sequestrada a cinco dias da eleição\n15:03:24 Semana do Meio Ambiente terá atividades promovidas pela prefeitura\n14:48:44 Após operação no Amazonas, depoimento de Wilson Lima é adiantado na CPI da Covid\n14:34:45 Livro digital que aborda linguística popular já está disponível na internet\n- Publicada em 15h08min, 02/06/2021.\nProp Drones, de Ivoti, firma parceria com Flyware\nAlexandre Costa, líder da Flyware, e Thiago Kern, CEO da Prop Drones\nA Prop Drones, empresa de soluções aéreas especializada em sensoriamento remoto e aerofotogrametria operando veículos aéreos não tripulados, acaba de firmar uma parceria com a Flyware, startup especializada na tecnologia de drones e liderada por Alexandre Costa. Ele, aliás, passará a responder pela área de expansão, responsável por novos projetos e negócios da Prop Drones, com sede em Ivoti (RS) e com clientes como Copelmi, Toniolo Busnelo e Cyrela.\n“A parceria com a Flyware vai multiplicar nosso acesso ao mercado, não só em serviços especializados com drones, mas em outras áreas que não atuávamos, como a de treinamentos e cursos”, destaca o CEO da Prop Drones, Thiago Kern.\nCosta comenta que a tecnologia de drones deve crescer nos próximos anos de maneira mais acentuada, em função do uso de propulsores elétricos aliados a alta tecnologia de georeferenciamento e sensores óticos que permitem entregar novos resultados nas mais diversas áreas. “Todo mundo já sonha em ter um carro elétrico e no futuro voar num drone”, comenta.\nDados da Associação Internacional de Sistemas de Veículos Não Tripulados calcula que o uso de drones nos diversos setores pode gerar um impacto positivo de quase US$ 14 bilhões e a criação de 100 mil novos empregos até 2025. A regulamentação do uso de drones no Brasil ocorreu em maio de 2017.


Seleção de melhores vinhos, espumantes e sucos de uva de Garibaldi está com inscrições abertas\nO concurso é promovido pela Associação dos Vinicultores de Garibaldi (AVIGA) desde 2003 e segue regras da Organização Internacional da Vinha e do Vinho (OIV)\n07/06/2022 às 10h09 Atualizada em 08/06/2022 às 11h13\nCrédito: Igor Guedes Fotografia/Arquivo\nEstão abertas, até 17 de junho, as inscrições para a 20ª Seleção dos Melhores Vinhos, Espumantes e Sucos de Uva de Garibaldi. O concurso é promovido pela Associação dos Vinicultores de Garibaldi (AVIGA) desde 2003 e segue regras da Organização Internacional da Vinha e do Vinho (OIV). Podem participar tanto empresas associadas quanto não associadas à AVIGA, desde que com sede em Garibaldi.\nA coleta das amostras acontece entre os dias 04 e 08 julho e a separação e codificação entre 11 e 15 de julho. A avaliação em si está agendada para acontecer entre 18 e 22 de julho, na Câmara da Indústria e Comércio (CIC). Os melhores rótulos serão conhecidos no tradicional jantar de entrega da premiação, no dia 26 de agosto, na sede da Associação dos Motoristas de Garibaldi (AMG), momento em que também serão comemorados os 25 anos da AVIGA, completados no dia 27 de maio. No ano passado, foram 132 produtos inscritos por 14 vinícolas da cidade.\nInteressados em inscrever amostras podem solicitar o regulamento e a ficha de inscrição através do e-mail [email protected].\n20ª Seleção dos Melhores Vinhos, Espumantes e Sucos de Uva de Garibaldi\nInscrições: de 06 a 17 de junho\nColeta das Amostras: 04 a 08 de julho\nSeparação e Codificação de Amostras: 11 a 15 de julho\nAvaliação: 18 a 22 de julho\nDivulgação dos Resultados: 26 de agosto, durante Jantar de Entrega da Premiação e comemoração dos 25 anos da AVIGA.\nTrânsito Homem fica ferido após colidir com uma pedra no meio do asfalto em Garibaldi Recorde Garibaldi: Hospital São Pedro bate recorde de atendimentos em maio Meio Ambiente Projeto "Reciclar é fazer mágica" supera a marca de 1 milhão de embalagens PET reutilizadas


InstantPay, um dos maiores triunfos da SmartCash\nTodos os dias surge uma nova criptomoeda, mas nenhuma tem tantas inovações exclusivas quanto o SmartCash, ativo lançado recentemente na CoinBene.\nOs desenvolvedores do SmartCash (SMART) estão trabalhando pesado para tornar o seu dia a dia mais fácil. Como eles estão fazendo isso? Permitindo que você utilize suas moedas na hora que quiser com o auxílio do Instant Pay.\nA ideia por trás do Instant Pay é garantir que o SmartCash seja transacionado sempre de maneira rápida, não importa o que você esteja comprando.\nEle funcionará como um recurso essencial que possibilita pontos de vendas instantâneos em lojas e e-commerces, ou seja, finalmente colocará em prática algo extremamente desejado pelos entusiastas de criptoativos: será um meio viável de pagar nossas necessidades diárias de maneira prática e rápida.\nA equipe responsável pela implantação do Instant Pay afirma que as transações feitas por meio dele serão mais velozes do que as realizadas por grandes bandeiras de cartões de crédito, como Visa e Mastercard.\nNão importa se você irá tomar um café ou comprar um bilhete de metrô, com o Instant Pay, usar ativos financeiros digitais na vida cotidiana será realidade, algo que impossível para redes conhecidas como o Bitcoin, dada a limitações técnicas e altas taxas.\nA CoinBene te ajuda a conhecer melhor o SmartCash e outros ativos digitais. Cadastre-se grátis e vamos aos negócios.\nTags Ativos digitais SmartCash\nMoedas “mortas” dominam o mercado, diz pesquisa\nAmadores causaram boom no mercado de criptomoedas\nCo-fundador do Google revela ser minerador de Ether


Alataj entrevista Mike Huckaby - Alataj\nTags: Deep Transportation, Detroit, Entrevista Alataj, Harmonie Park, House Music\nAlataj entrevista Mike Huckaby\npor Redação Alataj em ON AIR\nMike Huckaby. Quem sabe, sabe… longe de demarcar uma nata de entendidos ou mesmo de pesquisadores afinados com os arcanos mais obscuros dos sons de Detroit, esta afirmação se sustenta no fato de que sua musicalidade é tão preciosa quanto acessível. Ela transcende nichos e atinge todo tipo de público, contanto que haja um mínimo interesse pelos grooves e um genuíno apreço pela magia que eles materializam.\nSua música é simples e densa, franca e intrincada, envolvente e contundente, navegando estas tensões e interpolando elementos a fim de criar o tipo de experiência musical sublime que se tornou parte intrínseca da reputação de sua cidade natal. Uma que ele defende e ajuda a manter através de um trabalho incansável em praticamente todas as atividades que integram a criação e fruição musicais.\n+++ Derrick May nos mostrou o caminho da verdade para o futuro. Confira entrevista exclusiva com ele!\nMike também é um hábil manipulador de sons e constantemente coloca seus conhecimentos a serviço de colegas, compondo momentos e sequenciando elementos que têm uma finalidade apenas: o movimento. Mas, além de tudo isso, ele também leva adiante um projeto de formação de novas gerações, ensinando a crianças e jovens muitos dos procedimentos e rudimentos do que fazem a grandeza deste ofício que se traduz em música extremamente dançável.\nAqui ele fala conosco após uma turnê que o levou das cabines de bastiões da noite paulistana como o D-EDGE até a celebração triunfal de aniversário de seis anos do projeto catarinense TROOP, cada pista a seu modo representando uma faceta de sua versátil habilidade em conduzir humores, calores e pendores junto ao público.\nAlataj: Viajar, ensinar, produzir… se a vida já é atribulada para qualquer um envolvido neste jogo, ela certamente parece um pouco mais intensa para você, devido a sua presença tão multifacetada. Como é lidar com todas essas frentes e tudo que elas demandam?\nMike Huckaby: Bem, de fato as coisas ficam um pouco confusas quando se procura tempo para produzir especificamente e daí todo mundo quer uma faixa sua para seus selos. De algum modo você consegue fazer tudo e, quando você alcança o workflow correto, dá para fazer qualquer coisa acontecer. Eu já tive praticamente dois dias para finalizar uma faixa feita para projetos e compilações nas quais eu queria figurar. Então, digo novamente: o workflow certo te ajuda a atingir essas metas e eu cheguei ao meu ideal.\nJá que trouxemos à tona o lado pedagógico da sua carreira, cabe a questão de como ele afeta as outras áreas do seu trabalho. Creio que deva haver alguns momentos inspiradores quando se tem esse contato com os alunos, especialmente os mais jovens, não?\nSim, tudo se coaduna e cria um impacto positivo com relação a tudo que faço. Quando tive momentos de êxito com meus alunos, isso sempre se estendia a uma assistência adicional fora da sala de aula e eu lhes dava isso. Você sabe: num momento está trabalhando com um jovem extremamente brilhante como alguns com quem já tive a chance de lidar e eles precisam de mais atenção pós-aula, algo que sempre ofereci. Você só tem uma chance de auxiliá-los, de fazer isso funcionar para eles, então você tem de estar preparado, já que provavelmente será a única pessoa a prover-lhes algo assim.\nAgora falando de mais uma dimensão do seu trabalho na cena como cabeça de selos como Deep Transportation e S Y N T H e ambos se tornaram basilares tanto para o house como para o techno na última década. Qual foi a principal motivação que o levou a criá-los? Quais são os planos atuais e futuros para eles?\nEles sempre foram plataformas para minhas interpretações musicais. Uma voz ou escoadouro para minha música. Eu fundei o Deep Transportation para meus lançamentos de House e o S Y N T H para aqueles que enveredavam mais para o Techno. Toda essa sonoridade foi profundamente influenciada pelas linhas de baixo do Kevin Saunderson.\nJá que resvalamos no tema dos gêneros, parece fortuito mencionar aquela velha distinção entre house e techno e como ela parece não informar muito sua obra ou mesmo o que você toca. Como você enxerga essas divisões secas? Mesmo historicamente, ela parece ser bastante ignorada pelos talentos de Detroit em geral.\nPorque nunca vimos essas divisões que a imprensa britânica criou para certos estilos de música. Sempre sentimos que House e Techno eram a mesma coisa. Um era um pouco mais agressivo que o outro apenas. E aqui sempre retorno à faixa e ao EP que mostraram isso para mim: “Waterfalls” de Larry Heard pela Alleviated Music. De um lado, você tinha essa faixa crua e malemolente, para daí chegar numa faixa suave de Deep House chama “Waterfalls”, que à época era percebida como um pouco mais forte ou mais deep para mim. O que sempre me deixou embasbacado foi a seguinte questão: quão talentoso você precisa ser para criar este tipo de música?\n+++ Clique aqui para ler nossa entrevista com um gigante do techno, Anthony Parasole.\nE como passamos por sua cidade natal em nossos assuntos, gostaria de saber: quanto Detroit é essencial para o que faz e para quem você é, como profissional e professor? Houve muita mudança desde os velhos tempos do selo Harmonie Park e da loja Record Time em que você e Rick Wade trabalhavam [meados dos noventa]?\nBom, quando se vive aqui, não tem como separar o ambiente da sua vida. Você absorve tudo aquilo junto e lida com tudo que a vida lhe dá e é isso que nutre seu som. Seja bom, seja ruim, você enfrenta. Tudo mudou muito desde os tempos do selo e da loja, e quero dizer TUDO mesmo. Transformações nos modos como a música é comprada e produzida e a própria interação com outras pessoas que a fazem também. Tudo se foi. Não temos mais um ponto de encontro no qual todos podem compartilhar suas opiniões sobre essa mesma música. Este lugar é a internet hoje em dia e atualmente não está facilitando muitas coisas.\nSe o Mike atual pudesse dizer qualquer coisa para o Mike desses tempos, o que ele diria? U conselho, um aviso, uma palavra de motivação, uma bronca… vale tudo.\nEu diria: “sempre acredite em você mesmo. Você vai conquistar o que deseja fazendo o que gosta de fazer, basta ser paciente. É tudo um negócio, nunca se esqueça disto. Negocie, lide com a realidade! E, por fim, estude SÍNTESE!! Você vai criar música eletrônica, então quanto mais souber, melhor vai se sair.”\nOlhamos bastante para trás e agora é hora de olhar adiante, onde cabe perguntar sobre seus planos, projetos e empreitadas futuras, novidades ou qualquer coisa que esteja no horizonte e queira dividir com a gente:\nO que tenho como prioridade é o trabalho num novo álbum que vai sair pela S Y N T H e também estou aqui tentando lançar mais um CD de samples. Na real, eu sempre estou trabalhando em algo…\n+++ Clique aqui para ler também nosso bate-papo com Jamie 3:26


Blog DagoLoucura: Dagoberto sobre má fase do São Paulo: 'Temos que ser homens'\nDagoberto sobre má fase do São Paulo: 'Temos que ser homens'\nDepois de quatro anos de São Paulo, Dagoberto já pode se considerar um dos jogadores mais experientes do elenco. Sabendo que o momento no clube não é bom, o atacante quer que cada companheiro de clube assuma sua responsabilidade e com trabalho, ajude a equipe sair desta situação.\nPara o camisa 25, agora não é hora de dar explicações e sim do grupo se manter ainda mais unido.\n- Tem que se calar para resolver a situação. Falar não vai resolver nada. Temos de passar por tudo isso com união. Senão os boatos aumentam. Cada um tem que ser homem. Porque nos momentos bons é fácil. Temos de buscar resolver as coisas para continuarmos bem. Porque a torcida não merece o que está acontecendo - afirmou.\nEm relação aos protestos que a torcida fez em frente ao CT da Barra Funda, na última segunda-feira, Dagoberto chegou a dar razão para os são-paulinos, mas ressaltou que nesse caso não se pode usar a violência.\n- Duas eliminações em que tínhamos objetivos traçados. Ninguém vai lembrar que fomos bem no primeiro tempo contra o Santos. Vão lembrar que eles foram campeões e pronto. Vão lembrar do campeão da Copa do Brasil. Temos de parar de dar desculpas e encarar a realidade, que é de cobrança. Se passa algumas situações aí perde a razão. Mas eles tomam chuva, frio, pagam ingresso, então vai de nós revertermos esta situação. Uma conquista lá na frente vai ter um sabor especial - concluiu.\nPostado por Blog DagoLoucura às 11:21


Vídeo mostra últimos passos de cliente morta em "saidinha de banco" - Bancários PB\nVídeo mostra últimos passos de cliente morta em “saidinha de banco”\nPosted On agosto 8, 2012 agosto 21, 2020 By Walmar Pessoa\nA polícia divulgou imagens que mostram os últimos passos de uma cliente morta durante uma "saidinha de banco" na zona leste de São Paulo, no último dia 20 de julho. O vídeo mostra a vítima, que era comerciante, entrando na agência bancária e flagra a movimentação dos bandidos.\nJá na fila dos caixas, onde não há biombo, ela espera pelo atendimento. Um homem de camiseta branca se aproxima. Ele é um dos criminosos que roubaram e assaltaram a mulher.\nEnquanto ela é atendida, o suspeito a observa na fila. Minutos depois, a vítima se dirige para a saída da agência. Discretamente, o criminoso finge desistir do atendimento e a segue. Ela sai do banco e ele vai atrás.\nOutras imagens, desta vez, gravadas por câmeras de segurança de dentro da galeria onde a comerciante trabalhava, mostram a vítima entrando no local. Ela não percebe que está sendo seguida pelo homem, que atravessa a rua e também entra na galeria.\nUma moto aparece no vídeo. Nela, está outro homem, que também é procurado pela polícia. As câmeras flagram pessoas correndo segundos depois. O crime havia acabado de acontecer.\nO segundo suspeito sobe na moto e, rapidamente, a dupla foge. Os bandidos anunciaram o assalto dentro da galeria. Segundo testemunhas, a comerciante teria reagido e foi baleada à queima-roupa.\nAs imagens estão sendo usadas pela polícia para encontrar os criminosos.\nPrevious post: Primeira negociação específica com a Caixa discute saúde nesta sexta\nNext post: Senado aprova exigência de diploma para a profissão de jornalista


DE ROSTO COLADO... - ROGÉRIO MENDELSKI\nCaso ela fosse localizada na mesa com os pais, nossas pernas tremiam. Uma cuba libre talvez fosse o combustível para encorajar o ato de atravessar o salão e chegar na mesa com o convite, formalismo, “vamos dançar?”\nO “sim” dela poderia significar que também queria dançar, pois os olhos já tinham se cruzado num momento do baile, mas poderia ser apenas o “sim” formal para não dar um “cano” no rapaz audacioso. Neste último caso, a regra que a jovem aprendeu em casa com a mãe casamenteira, era dançar no máximo três para não significar que havia outro interesse a não ser o da boa educação.\nNo entanto, se “pintasse um clima” ai, Jesus! – as danças se prolongariam por todo o baile e, na hora exata, os rostos se colavam e a sedução começava com uma conversa de ouvido. O ato de seduzir transformava-se numa enciclopédia romântica que valia até mentiras ingênuas.\nO baile funk, mais que uma reunião dos jovens de hoje, é um convescote de traficantes em busca de novos babacas para o início de uma vida de vícios. Vale o mesmo para a festa reive e os incidentes estão aí na imprensa para que o colunista não passe por um “velho recalcado”. A sedução transformou-se em agressão sexual, para ambos os lados.


The Playoffs - Ainda sem time, DeMarcus Cousins troca de agente\n03/07/2019 - 22h02\nAinda sem time, DeMarcus Cousins troca de agente\nPivô afirmou recentemente que está chateado por não receber propostas nesta pré-temporada\nO pivô DeMarcus Cousins trocou nesta quarta-feira (03) de agente. O ex-Warriors ficou chateado por não receber propostas para a temporada 2019/2020 da NBA até o momento nesta free agency.\nDe acordo com Marc Stein, do New York Times, Jeff Schwartz, da Excel Sports, representará as ações de Cousins na liga, substituindo o executivo da Dynasty Sports Management Jarinn Akana. Schwartz será o terceiro agente do pivô desde a sua chegada à NBA em 2010 após ser selecionado na quinta escolha do Draft daquele ano pelo Sacramento Kings, quando foi representado Dan Fegan, da própria liga.\nMesmo realizando a troca de agentes, o futuro de Cousins está incerto. Nesta segunda-feira (01), o repórter da ESPN americana Adrian Wojnarowski afirmou que não existe mercado para o ex-camisa zero dos Warriors. Mike Fisher, da 247 Sports, afirmou que o Dallas Mavericks, um dos especulados, não entrará na briga para contratar o atleta de 28 anos após sofrer com lesões nas últimas temporadas, ficando de fora de boa parte dos playoffs da liga durante a campanha do vice-campeonato da franquia de San Francisco na temporada 2018/2019.\nCousins participou de apenas 30 partidas durante a temporada regular após chegar na franquia com uma ruptura no tendão de Aquiles, e acabou ficando de fora por boa parte dos playoffs depois de sofrer uma grave lesão no jogo 2 da série contra o Los Angeles Clippers. Nos jogos que atuou, o pivô teve médias de 16,3 pontos, 8,2 rebotes e 3,6 assistências em 25,7 minutos por jogo, recebendo um salário de US$ 5,3 milhões.\nDallas MavericksDeMarcus CousinsFree agency da NBAGolden State WarriorsNBANBA Free AgencyNBA Free Agency 2019Sacramento Kings


Moro bloqueia bens de executivo da Petrobrás por propinas em Pasadena\nDemarco Epifânio, da área Internacional da estatal, teria recebido US$ 200 mil na compra da refinaria do Texas que provocou prejuízo de US$ 1 bilhão, em 2006\n24 de maio de 2016 | 13h13\nO juiz federal Sérgio Moro, da Operação Lava Jato, decretou o bloqueio de valores do executivo Demarco Jorge Epifânio, da área Internacional da Petrobrás, sob suspeita de ter recebido propinas na compra da Refinaria de Pasadena, no Texas (EUA) o – negócio que provocou prejuízo estimado em US$ 1 bilhão à estatal, em 2006.\nA ordem judicial alcança ativos mantidos em contas e investimentos bancários de Epifânio, além de aplicações em ações, fundos de investimento, previdência privada.\nA medida foi tomada no âmbito da Operação Vício, 30.ª fase da Lava Jato, deflagrada nesta terça-feira, 24.\nLEIA O DESPACHO DO JUIZ SÉRGIO MORO DA OPERAÇÃO VÍCIO PDF\nDelatores da Lava Jato, como o lobista Fernando Falcão Soares, o Fernando Baiano, revelaram que o executivo teria recebido pelo menos US$ 200 mil em propinas por Pasadena.\n“Agosthilde Mônaco relatou, ainda, um empréstimo que teria feito a Demarco, no valor de US$ 200 mil, para que ele efetuasse a compra de um apartamento para o seu filho no bairro do Botafogo, no Rio de Janeiro/RJ. Segundo Agosthilde, Demarco comprometeu-se a restituir o valor mediante transferência da sua conta corrente no exterior para a conta do colaborador, o que efetivamente teria ocorrido.”\n“Posteriormente, o valor teria sido quitado por meio de uma transferência no exterior, a crédito na conta Akabas, controlada por Agosthilde, no valor de US$ 200 mil.”\nMônaco forneceu extratos nos quais foi possível localizar dois créditos no valor de US$ 200 mil na conta Akabas, de agosto de 2007.\n“Que Demarco também tinha uma conta no exterior, pois certa vez o próprio Demarco passou uma conta para o depoente realizar um depósito, em uma reunião no escritório do Luís Moreira (ex-executivo da estatal); Que por isto acredita que a conta seja dele, mas não sabe se estava em nome dele ou de alguma pessoa de confiança; Que acredita que tal conta seja na Suíça.”\n“Que houve uma ocasião em que Demarco Epifânio entregou diretamente ao declarante uma conta bancária para crédito da propina, e que em outra ocasião Eduardo Musa fez o mesmo.”\n“Eduardo Musa, ao seu turno, também confirmou que Demarco Epifânio participava do grupo que recebia propina nos contratos de navios-sonda, porém, alegou desconhecer o meio pelo qual ele recebia a vantagem indevida.”


Quim Barreiros e os versos de alerta para a prevenção do covid-19\nInício > Notícias > Quim Barreiros e os hilariantes versos de alerta para a prevenção do coronavírus (vídeo)\nQuim Barreiros não deixa o humor de lado e, desta vez, fez uns versos a apelar pela prevenção do coronavírus. Veja o vídeo!\n01 Abr 2020 | 9:00\nQuim Barreiros é um ícone no mundo da música em Portugal e, nas redes sociais, não fica para trás. Sempre atualizado com o que se passa no mundo, qualquer que seja a temática, o artista tem impressionado os fãs no Instagram. Desta vez não foi diferente.\nQuim Barreiros abordou o tema do momento, o surto de coronavírus que o mundo atravessa, acompanhado do seu acordeão, e, através do seu bom humor característico, alertou os seguidores para as medidas de prevenção da Direção Geral de Saúde de forma descontraída.\n«Meus amigos, muito obrigado pelas chamadas telefónicas que me têm feito. O pássaro está na gaiola mas está bem», começou por dizer no vídeo que publicou. «Aqui vão, já agora, dois versinhos para vocês ouvirem: Canto a toda a gente, é sempre bom avisar, passa álcool na mão para prevenir e desinfectar. Não saias de casa, passa álcool na mão, passa álcool na mão para o bicharoco estoirar», cantou.\nRecorde-se que o artista, de 72 anos, pertence ao grupo de risco na pandemia de Covid-19.\n«Ainda dizem que Portugal não tem reis»\nO público de Quim Barreiros adorou a publicação e várias foram as mensagens deixadas na caixa de comentários. «O maior», «Ainda dizem que Portugal não tem reis. Então conheçam a dinastia Quim», «O melhor nas rimas», «Muito bom» e «O tio não falha» são alguns dos exemplos.\nCristina na Tailândia