REGULAMENTO DO XP REFERENCIADO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI CNPJ nº / Capítulo I Constituição e Características - PDF\nREGULAMENTO DO XP REFERENCIADO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI CNPJ nº / Capítulo I Constituição e Características\nDownload "REGULAMENTO DO XP REFERENCIADO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI CNPJ nº 10.843.445/0001-97. Capítulo I Constituição e Características"\nAmélia Lencastre Gomes\n1 REGULAMENTO DO XP REFERENCIADO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI CNPJ nº / Capítulo I Constituição e Características Artigo 1º O XP REFERENCIADO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI (doravante designado FUNDO), constituído sob a forma de condomínio aberto e com prazo indeterminado de duração, é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em ativos financeiros admitidos pela legislação em vigor, inclusive as Instruções nº s 409/2004, 450/2007, 456/2007, 465/2008, 512/2011 e 522/2012 publicadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), observadas as limitações de sua política de investimento. O FUNDO tem como público alvo os investidores em geral que buscam obter retornos superiores aos dos certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), obedecendo às disposições da Resolução 3.792/2009 do Conselho Monetário Nacional, no que expressamente previsto neste Regulamento. O FUNDO deverá observar as disposições da regulamentação aplicável aos recursos dos Regimes Próprios de Previdência Complementar, instituídos pela União, Estados, Distrito Federal e Municípios, qual seja, a Resolução do Conselho Monetário Nacional n.º 3.922, de 25 de novembro de 2010 ( Resolução CMN n.º 3.922/10 ), no que aplicável ao FUNDO, de modo a permitir que estas entidades apliquem, direta ou indiretamente, recursos no FUNDO. Capítulo II Prestadores de Serviços de Administração Artigo 2º A administração do FUNDO é exercida pela BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Presidente Wilson, nº 231, 11º andar, inscrita no CNPJ sob o nº / , doravante designado como ADMINISTRADOR, devidamente autorizado à prestação dos serviços de administração de carteira de títulos e valores mobiliários através do Ato Declaratório nº 4.620, expedido em 19 de dezembro de Cabe ao ADMINISTRADOR prestar os serviços de representação legal do FUNDO, em Juízo e fora dele, e em especial, perante a Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"). O ADMINISTRADOR não tem qualquer influência na gestão da carteira do FUNDO, que é realizada conforme descrito no Artigo 3º deste Regulamento, e nem participa, direta ou indiretamente, do processo de seleção de ativos para o FUNDO e das decisões de compra, venda ou manutenção desses ativos na carteira deste, não lhe cabendo qualquer responsabilidade com relação às decisões tomadas pela GESTORA, que é mandatada pelo FUNDO e por seus cotistas, com exclusividade, para cumprir com as atividades descritas no Artigo 3º. O ADMINISTRADOR apenas toma ciência da realização das operações realizadas pela GESTORA na carteira do FUNDO ao final do dia em que essas foram realizadas, ou no dia útil subsequente. Em ambos os casos, como as operações já estão celebradas, o ADMINISTRADOR não tem condições de impedi-las ou evitá-las, mesmo que estejam em 1\n2 desconformidade com as regras do presente Regulamento, da regulação da CVM ou da legislação em vigor. Parágrafo Quarto Nos casos de desconformidade previstos no Parágrafo anterior, o ADMINISTRADOR comunicará o evento: (i) à própria GESTORA, quando identificada a realização da operação indevida, para que este realize a respectiva correção, nos casos de desenquadramento ativo; e (ii) à CVM, nos termos do artigo 88 e 89, parágrafo único, da Instrução CVM nº 409/04 ("ICVM 409"), conforme o caso, para que tome as providências que julgar aplicáveis, usando seu poder de polícia. Artigo 3º A gestão da carteira do FUNDO compete à XP GESTAO DE RECURSOS LTDA., com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Avenida das Américas, 3434 Bloco 7, 2º Andar, Barra da Tijuca, inscrita no CNPJ sob o nº / , devidamente autorizada à prestação dos serviços de administração de carteira de títulos e valores mobiliários através do Ato Declaratório nº 8650, expedido em 03 de fevereiro de 2006, doravante designada como GESTORA. Cabe à GESTORA, com exclusividade, realizar a gestão profissional dos títulos, valores mobiliários e demais ativos integrantes da carteira do FUNDO, com poderes para: (a) (b) negociar, em nome do FUNDO, os referidos títulos, valores mobiliários e ativos, observando as limitações impostas pelo presente Regulamento e pela regulamentação em vigor; e exercer o direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo FUNDO, realizando todas as demais ações necessárias para tal exercício, observado o disposto na política de exercício de direito de voto do FUNDO. A GESTORA exercerá suas atividades previstas nesse Artigo com absoluta independência e segundo o seu melhor convencimento, sem qualquer influência ou interferência do ADMINISTRADOR ou de terceiros, respondendo individualmente perante a CVM pelos atos praticados, na forma do artigo 57, 5º da ICVM 409. Artigo 4º Os serviços de controladoria de ativos (controle e processamento dos ativos financeiros) e de passivos (escrituração de cotas) são prestados ao FUNDO pelo próprio ADMINISTRADOR. Artigo 5 o Os serviços de distribuição, agenciamento e colocação de cotas do FUNDO serão prestados pelo próprio ADMINISTRADOR e/ou por instituições e/ou agentes devidamente habilitados para tanto, sendo que a relação com a qualificação completa destes prestadores de serviços encontra-se disponível na sede e/ou dependências do ADMINISTRADOR e da GESTORA e no website do ADMINISTRADOR no seguinte endereço: Artigo 6 o O FUNDO, representado pelo ADMINISTRADOR, poderá contratar outros prestadores de serviços de administração, que serão sempre remunerados pela taxa de administração a que se refere o Artigo 14 deste Regulamento, com exceção dos serviços de custódia e auditoria, os quais constituem encargos do FUNDO, nos termos da regulamentação vigente. Parágrafo Único Os serviços de tesouraria e custódia são prestados ao FUNDO pelo BNY MELLON BANCO S.A., com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Presidente Wilson, nº 231, 10º andar, inscrito no CNPJ sob o nº / , doravante designado como CUSTODIANTE. 2\n3 Capítulo III Política de Investimento Artigo 7º A política de investimento do FUNDO consiste em consiste em obter retornos superiores aos dos certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), através de investimento em ativos de renda fixa indexados ao CDI, com o objetivo de acompanhar o indicador de desempenho previsto no Parágrafo Primeiro. O indicador de desempenho do FUNDO é certificados de depósitos interfinanceiros (CDI). O Anexo A do presente regulamento sintetiza as principais disposições da composição da carteira e da política de investimento do FUNDO, bem como seus respectivos limites, quando aplicáveis. Os cotistas do FUNDO sujeitos à Resolução CMN nº 3922/10 e/ou demais normas específicas, aplicáveis a eles e às suas aplicações, serão exclusivamente responsáveis pelo enquadramento de seus investimentos aos limites de concentração e diversificação estabelecidos pelas regulamentações a que estão submetidos, sendo certo que o controle dos referidos limites não é de responsabilidade da ADMINISTRADORA do FUNDO. Parágrafo Quarto Também não é de responsabilidade da ADMINISTRADORA do FUNDO a avaliação/verificação da classificação de baixo risco de crédito ou de boa qualidade de gestão e de ambiente de controle de investimento da GESTORA, avaliação esta efetuada, dentre outros critérios, por agência classificadora de risco em funcionamento no País. Artigo 8º O FUNDO se classifica como um fundo referenciado e aplicará os recursos integrantes de sua carteira da seguinte forma: I. 80% (oitenta por cento), no mínimo, isolada ou cumulativamente, em: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional ou do Banco Central do Brasil; b) títulos ou valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crédito ou equivalente, com certificação por agência classificadora de risco localizada no País. II. até 20% (vinte por cento) nos demais ativos financeiros. A carteira do FUNDO será composta por, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) em ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variação do indicador de desempenho (benchmark) do FUNDO. O FUNDO, perante a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), classifica-se como Referenciados DI. O FUNDO pode realizar operações na contraparte da tesouraria do ADMINISTRADOR, GESTORA ou de empresas a eles ligadas. 3\n4 Artigo 9º O FUNDO obedecerá aos limites de concentração por emissor e por modalidade de ativos financeiros constantes dos incisos abaixo: I. Limites por Emissor: Instituições Financeiras 20% Companhias Abertas 10% Fundos de Investimento 10% Pessoas Físicas 5% Outras Pessoas Jurídicas de Direito 5% Privado União Federal 100% II. Limites por Modalidade de Ativo Financeiro: GRUPO A GRUPO B Cotas de FI Instrução CVM % Cotas de FIC Instrução CVM % Cotas de Fundos de Índice 0% Conjunto dos seguintes Ativos Financeiros: Cotas de FI Imobiliário Cotas de FIDC Cotas de FIC FIDC CRI Outros Ativos Financeiros (exceto os do Grupo B) 20% Títulos Públicos Federais e Operações Compromissadas 100% nestes Títulos Ouro adquirido ou alienado em Bolsa de Mercadorias e Futuros 0% Títulos de emissão ou co-obrigação de Instituição Financeira 50% Ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou 0% entidade do mercado de balcão organizado Outros Valores Mobiliários objeto de Oferta Pública (exceto os 50% do Grupo A) O FUNDO não pode deter mais de 20% (vinte por cento) de seu patrimônio líquido em títulos ou valores mobiliários de emissão do ADMINISTRADOR, da GESTORA ou de empresas a eles ligadas, vedada a aquisição de ações de emissão do ADMINISTRADOR. O percentual máximo de aplicação em cotas de fundos de investimento administrados pelo ADMINISTRADOR, pela GESTORA ou empresas a eles ligadas não excederá a 20% (vinte por cento). Para efeito de cálculo dos limites estabelecidos neste Artigo: I. considerar-se-á emissor a pessoa física ou jurídica, o fundo de investimento e o patrimônio separado na forma da lei, obrigados ou co-obrigados pela liquidação do ativo financeiro; II. considerar-se-ão como de um mesmo emissor os ativos financeiros de responsabilidade de emissores integrantes de um mesmo grupo econômico, assim entendido o composto pelo emissor e por seus controladores, controlados, coligados ou com ele submetidos a controle comum; 4\n5 III. considerar-se-á controlador o titular de direitos que assegurem a preponderância nas deliberações e o poder de eleger a maioria dos administradores, direta ou indiretamente; IV. considerar-se-ão coligadas duas pessoas jurídicas quando uma for titular de 10% (dez por cento) ou mais do capital social ou do patrimônio da outra, sem ser sua controladora; V. considerar-se-ão submetidas a controle comum duas pessoas jurídicas que tenham o mesmo controlador, direto ou indireto, salvo quando se tratar de companhias abertas com ações negociadas em bolsa de valores em segmento de listagem que exija no mínimo 25% (vinte e cinco por cento) de ações em circulação no mercado. Parágrafo Quarto Os limites de concentração por emissor e por modalidade de ativos financeiro de que trata o caput serão reduzidos proporcionalmente ao percentual de aplicações do FUNDO em cotas de outros fundos de investimento. Parágrafo Quinto A aplicação do FUNDO em cotas de fundos de investimento depende de prévio compromisso escrito do administrador dos fundos investidos no qual se obriga a informar ao ADMINISTRADOR, no mesmo dia em que as identificar, as situações de desenquadramento, informando ativo e emissor. Parágrafo Sexto Caso a política de investimento dos fundos investidos permita aplicações em ativos financeiros de crédito privado, o ADMINISTRADOR, a fim de mitigar risco de concentração pelo FUNDO, considerará, como regra, o percentual máximo de aplicação em tais ativos na consolidação de seus limites, salvo se a administradora dos fundos investidos disponibilizar diariamente a composição de suas carteiras. Parágrafo Sétimo Em nenhuma hipótese o FUNDO pode aplicar mais de 50% (cinqüenta por cento) em ativos financeiros de crédito privado. Parágrafo Oitavo É vedado ao FUNDO, no que couber: a- aplicar em ativos financeiros negociados no exterior; b- realizar operações de compra e venda de um mesmo título, valor mobiliário ou contrato derivativo em um mesmo dia (operações day-trade ); c- realizar operações à descoberto no mercado de derivativos; d- aplicar recursos na aquisição de ações de companhias que não estejam admitidas à negociação em segmento especial nos moldes do Novo Mercado ou Bovespa Mais nem classificadas nos moldes do Nível 2 da Bovespa, salvo se tiverem realizado sua primeira distribuição pública de ações anteriormente à 29 de maio de 2001; e- realizar operações de empréstimo de ações e/ou títulos públicos na posição em que o FUNDO figure como tomador; e f- manter posições em mercados de derivativos que gerem possibilidade de perda superior ao valor do seu patrimônio g- aplicar recursos na aquisição de cotas de Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados - FIDC NP; h- atuar em modalidades operacionais ou negociar com duplicatas, títulos de crédito ou outros ativos que não os previstos neste Regulamento ; i- aplicar em títulos emitidos por Estados e Municípios; j- prestar fiança, aval, aceite ou coobrigar-se sob qualquer outra forma; k- aplicar em Fundos de Investimento em Participação FIP; l- aplicar em Fundos de Investimento Imobiliário FII não negociados em bolsa de valores. 5\n6 Parágrafo Nono O FUNDO somente poderá adquirir, além dos ativos de crédito privado mencionados neste Regulamento, outros ativos financeiros de renda fixa emitidos por pessoas jurídicas de direito privado e pessoas físicas, desde que sejam observadas as seguintes condições: I. com coobrigação de instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil; II. com cobertura de seguro que não exclua cobertura de eventos relacionados a casos fortuitos ou de força maior e que garanta o pagamento de indenização no prazo máximo de 15 (quinze) dias após o vencimento dos títulos ou valor mobiliário; III. com garantia real de valor equivalente a no mínimo o valor contratado da dívida, no caso de cédula de crédito imobiliário; ou IV. com emissão de armazém certificado, no caso de warrant agropecuário (WA). Parágrafo Décimo A posição consolidada dos investimentos realizados por meio de fundos de investimentos e de fundos de investimentos em cotas de fundos de investimentos com as posições das carteiras próprias e carteiras administradas da Entidade para fins de verificação dos limites estabelecidos na Resolução não é de responsabilidade do ADMINISTRADOR do FUNDO. Parágrafo Décimo Primeiro Os direitos, títulos e valores mobiliários que compõem a carteira do FUNDO ou os respectivos emissores devem ser considerados de baixo risco de crédito, com base, dentre outros critérios, em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País. Parágrafo Décimo Segundo As aplicações em cotas de Fundo de Investimento em Direitos Creditórios - FIDC, constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado, subordinam-se a que a série ou classe de cotas do FIDC seja considerada de baixo risco de crédito, com base, dentre outros critérios em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País. Parágrafo Décimo Terceiro Os ativos integrantes da carteira do FUNDO serão considerados pelo GESTOR como de baixo risco de crédito de acordo com a classificação mínima estabelecida por pelo menos uma das agências classificadoras de risco, conforme a tabela abaixo, adotando-se como critério para referida classificação a data da respectiva aquisição do ativo para a carteira do FUNDO. O Rating mínimo elencado na tabela a seguir refere-se ao 1º (primeiro) patamar de investment grade para cada agência. Caso a referência do patamar mínimo de investment grade seja modificado, passará a valer, automaticamente, como classificação mínima o novo patamar definido pela respectiva agência. Agência Classificadora de Risco Standard & Poor s Moody s Fitch Atlantic Austin "Rating" Mínimo (bra) BBB- Baa3 BBB- BBB- 6\n7 Artigo 10 Nas operações compromissadas realizadas pelo FUNDO serão observados os limites estabelecidos nos parágrafos deste Artigo. Os limites de concentração por emissor estabelecidos neste Regulamento serão observados: I. em relação aos emissores dos ativos objeto: a) quando alienados pelo FUNDO com compromisso de recompra; e b) cuja aquisição tenha sido contratada com base em operações a termo a que se refere a regulamentação em vigor; II. em relação à contraparte do FUNDO, nas operações sem garantia de liquidação por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. Não se submeterão aos limites de concentração por emissor as operações compromissadas: I. lastreadas em títulos públicos federais; II. III. de compra, pelo FUNDO, com compromisso de revenda, desde que contem com garantia de liquidação por câmaras ou prestadoras de serviços de compensação e de liquidação autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM; e de vendas a termo, referidas na regulamentação em vigor. Aplicam-se aos ativos objeto das operações compromissadas em que o FUNDO assuma o compromisso de recompra os limites de concentração por modalidade de ativos financeiros de que trata o Artigo 8º. Artigo 11 O FUNDO não pode participar de operações nos mercados de derivativos e de liquidação futura. Artigo 11A O FUNDO pode realizar operações de empréstimos de títulos públicos na posição doadora até 1 (uma) vez o seu patrimônio líquido. Artigo 11B O FUNDO não pode realizar operações em valor superior ao seu patrimônio líquido. Artigo 12 As operações com contratos de derivativos referenciados nos ativos financeiros listados no inciso I do artigo 86 da Instrução CVM nº 409 incluem-se no cômputo dos limites estabelecidos para seus ativos subjacentes, observado o disposto no 4º do artigo 86 da mesma Instrução. Parágrafo Único Nos casos de que trata o caput, o valor das posições do FUNDO em contratos de derivativos será considerado no cálculo dos limites de concentração por emissor, cumulativamente, em relação: I. ao emissor do ativo subjacente; e 7\n8 II. à contraparte quando se tratar de derivativos sem garantia de liquidação por câmaras ou prestadores de serviços de compensação e de liquidação autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. Artigo 13 Os cotistas respondem por eventual patrimônio líquido negativo do FUNDO, obrigando-se, caso necessário, por conseqüentes aportes adicionais de recursos. Em função das aplicações do FUNDO, eventuais alterações nas taxas de juros, câmbio ou bolsa de valores podem ocasionar valorizações ou desvalorizações de suas cotas. Os serviços de administração são prestados ao FUNDO em regime de melhores esforços, e como obrigação de meio, pelo que o ADMINISTRADOR e a GESTORA não garantem qualquer nível de resultado ou desempenho dos investimentos dos cotistas no FUNDO. Como prestadoras de serviços de administração ao FUNDO, o ADMINISTRADOR e a GESTORA não serão, sob qualquer forma, responsáveis por qualquer erro de julgamento ou por qualquer perda sofrida pelo FUNDO, com exceção das hipóteses de comprovada culpa, dolo ou má-fé da GESTORA ou do ADMINISTRADOR. O ADMINISTRADOR e cada prestador de serviço contratado respondem perante a CVM, na esfera de suas respectivas competências, por seus próprios atos e omissões contrários à lei, ao regulamento do FUNDO e às disposições regulamentares aplicáveis. Parágrafo Quarto As aplicações realizadas no FUNDO não contam com garantia do ADMINISTRADOR, da GESTORA, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Capítulo IV Taxa de Administração e Despesas do Fundo Artigo 14 Como remuneração de todos os serviços de que trata o Capítulo II, exceto os serviços de custódia e auditoria, é devido pelo FUNDO aos prestadores de serviços de administração o montante equivalente à 0,25% a.a. (vinte e cinco centésimos por cento ao ano) sobre o valor do patrimônio líquido do FUNDO. A remuneração prevista no caput deste Artigo deve ser provisionada diariamente (em base de 252 dias por ano) sobre o valor do patrimônio líquido do FUNDO e paga mensalmente, por período vencidos, até o 5º (quinto) dia útil do mês subseqüente. Os pagamentos das remunerações aos prestadores de serviços de administração serão efetuados diretamente pelo FUNDO a cada qual, nas formas e prazos entre eles ajustados, até o limite da taxa de administração fixada no caput deste Artigo. A taxa de administração prevista no caput é a taxa de administração mínima do FUNDO. Tendo em vista que o FUNDO admite a aplicação em cotas de fundos de investimento, fica instituída a taxa de administração máxima de 0.5% a.a. (cinco décimos por cento ao ano) sobre o valor do patrimônio líquido do FUNDO. Parágrafo Quarto A taxa de administração máxima, prevista no parágrafo anterior, compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. 8\n9 Artigo 15 Não serão cobradas taxas de ingresso e saída no FUNDO. Artigo 16 O FUNDO não cobra taxa de performance. Artigo 17 Além da Taxa de Administração, constituem encargos do FUNDO as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente: I II emolumentos e comissões pagas por operações do FUNDO; e despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários. Constituem, também, encargos do FUNDO, mas que serão pagos pela GESTORA até o patrimônio líquido do FUNDO atingir o valor de R$ 10 (dez milhões de reais), em nome e por conta do FUNDO, as seguintes despesas: I. taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do FUNDO; II. III. IV. despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstos na regulamentação vigente; despesas com correspondência de interesse do FUNDO, inclusive comunicações aos cotistas; honorários e despesas do auditor independente; V. honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao FUNDO, se for o caso; VI. VII. VIII parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções; despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto decorrente de ativos financeiros do FUNDO; despesas com custódia e liquidação de operações com títulos e valores mobiliários e demais ativos financeiros. Parágrafo Único Quaisquer despesas não previstas como encargos do FUNDO correrão por conta do ADMINISTRADOR. Capítulo V Emissão e Resgate de Cotas Artigo 18 A aplicação e o resgate de cotas do FUNDO serão efetuados por débito e crédito em conta corrente, através de documento de ordem de crédito (DOC), Transferência Eletrônica Disponível (TED) ou da CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos ( CETIP ). 9\n10 Nas hipóteses em que aplicável, somente serão consideradas as aplicações como efetivadas, após a efetiva disponibilidade dos recursos na conta corrente do FUNDO. É facultado ao ADMINISTRADOR suspender, a qualquer momento, novas aplicações no FUNDO, desde que tal suspensão se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. A suspensão do recebimento de novas aplicações em um dia não impede a reabertura posterior do FUNDO para aplicações. As aplicações realizadas através da CETIP deverão, necessariamente, ser resgatadas através da mesma entidade. Artigo 19 Na emissão de cotas do FUNDO será utilizado o valor da cota em vigor no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor ao ADMINISTRADOR. As cotas do FUNDO não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão judicial, execução de garantia ou sucessão universal. É admitida a inversão feita conjunta e solidariamente por duas pessoas. Neste caso, toda aplicação realizada tem caráter solidário, sendo considerada como feita em conjunto por todos os titulares. Para todos os efeitos perante o ADMINISTRADOR, cada titular é considerado como se fosse único proprietário das cotas objeto de propriedade conjunta, ficando o ADMINISTRADOR validamente exonerado por qualquer pagamento feito a um, isoladamente, ou a ambos em conjunto. Cada titular, isoladamente e sem anuência do outro, pode investir, solicitar e receber resgate, parcial ou total, dar recibos e praticar todo e qualquer ato inerente à propriedade de cotas. Da mesma forma, cada titular, isoladamente e indistintamente, tem o direito de comparecer e participar de assembleias e exercer seu voto, sendo considerado para todos os fins de direito um único voto. Os titulares estão cientes de que nas assembleias em que ambos estejam presentes e haja divergência de entendimentos entre si não haverá exercício de voto se ambos não chegarem a um consenso. Artigo 20 O resgate das cotas do FUNDO não está sujeito a qualquer prazo de carência, podendo ser solicitado a qualquer momento, sendo pago no mesmo dia útil da data de conversão de cotas. Fica estipulada como data de conversão de cotas o mesmo dia útil da solicitação de resgate. Nos casos em que, com o atendimento da solicitação de resgate, a quantidade residual de cotas for inferior ao mínimo estabelecido pelo ADMINISTRADOR, a totalidade das cotas será automaticamente resgatada. Artigo 21 Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos financeiros componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do FUNDO ou do conjunto dos cotistas, em prejuízo destes últimos, o ADMINISTRADOR poderá declarar o fechamento do FUNDO para a realização de resgates, sendo obrigatória a convocação de Assembleia Geral, no prazo máximo de 1 (um) dia útil, para deliberar, no prazo de 15 (quinze) dias corridos, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades: I. substituição do ADMINISTRADOR, da GESTORA ou de ambos; 10\n11 II. III. IV. reabertura ou manutenção do fechamento do FUNDO para resgate; possibilidade do pagamento de resgate em títulos e valores mobiliários; cisão do FUNDO; e V. liquidação do FUNDO. Artigo 22 O FUNDO não recebe aplicações nem realiza resgates em feriados de âmbito nacional. Nos feriados estaduais e municipais o FUNDO operará normalmente, apurando o valor das cotas, recebendo aplicações, aceitando pedidos de resgates e pagando resgates. Os horários para recebimento de pedidos de aplicações e de resgates, assim como os limites máximos e mínimos para aplicação, são definidos a exclusivo critério do ADMINISTRADOR e discriminados no prospecto do FUNDO. O valor da cota será calculado a partir do patrimônio líquido do dia anterior, devidamente atualizado por um dia (cota de abertura). Capítulo VI Assembleia Geral Artigo 23 É de competência privativa da Assembleia Geral de cotistas do FUNDO deliberar sobre: I. as demonstrações contábeis apresentadas pelo ADMINISTRADOR; II. III. IV. a substituição do ADMINISTRADOR, da GESTORA ou da CUSTODIANTE do FUNDO; a fusão, a incorporação, a cisão, a transformação ou a liquidação do FUNDO; o aumento da taxa de administração; V. a alteração da política de investimento do FUNDO; VI. VII. a amortização de cotas; e a alteração do regulamento. Artigo 24 A convocação da Assembleia Geral deve ser feita através de correspondência encaminhada a cada cotista, com, no mínimo, 10 (dez) dias corridos de antecedência, da qual constará dia, hora, local e, ainda, na ordem do dia, todas as matérias a serem deliberadas, não se admitindo que sob a rubrica de assuntos gerais haja matérias que dependam de deliberação da Assembleia Geral. O aviso de convocação deve indicar o local onde o cotista pode examinar os documentos pertinentes à proposta a ser submetida à apreciação da Assembleia Geral. A Assembleia Geral se instalará com a presença de qualquer número de cotistas. As comunicações sobre convocação de Assembleia Geral de Cotistas poderão, ainda, ser realizadas por meio eletrônico, pela instituição intermediária integrante do sistema de 11\n12 distribuição, devidamente contratada pelo FUNDO, sendo certo que tal forma de correspondência só será válida para os cotistas distribuídos pela modalidade conta e ordem. Artigo 25 As deliberações da Assembleia Geral serão tomadas por maioria dos votos, cabendo a cada cota 1 (um) voto. Somente podem votar na Assembleia Geral os cotistas do FUNDO inscritos no registro de cotistas na data de convocação da Assembleia, seus representantes legais ou procuradores legalmente constituídos há menos de 1 (um) ano. As alterações de regulamento serão eficazes na data deliberada pela Assembleia Geral. Entretanto, nos casos listados a seguir, serão eficazes, no mínimo, a partir de 30 (trinta) dias corridos após a comunicação aos cotistas que trata o Artigo 30,, salvo se aprovadas pela unanimidade dos cotistas: I. aumento ou alteração do cálculo das taxas de administração, de performance, de ingresso ou de saída; II. III. IV. alteração da política de investimento; mudança nas condições de resgate; e incorporação, cisão ou fusão que envolva fundo sob a forma de condomínio fechado, ou que acarrete alteração, para os cotistas envolvidos, das condições elencadas nos incisos anteriores. Artigo 26 Anualmente a Assembleia Geral deverá deliberar sobre as demonstrações contábeis do FUNDO, fazendo-o até 120 (cento e vinte) dias corridos após o término do exercício social. A Assembleia Geral a que se refere o caput somente pode ser realizada no mínimo 30 (trinta) dias corridos após estarem disponíveis aos cotistas as demonstrações contábeis auditadas relativas ao exercício encerrado. A Assembleia Geral a que comparecerem todos os cotistas poderá dispensar a observância do prazo estabelecido no parágrafo anterior, desde que o faça por unanimidade. Artigo 27 As deliberações dos cotistas poderão, a critério do ADMINISTRADOR, ser tomadas sem necessidade de reunião, mediante processo de consulta formalizada em carta, correio eletrônico ou telegrama, dirigido pelo ADMINISTRADOR a cada cotista, para resposta no prazo máximo de 30 (trinta) dias corridos. A ausência de resposta à consulta formal, no prazo estipulado no caput, será considerada como anuência por parte dos cotistas à aprovação das matérias objeto da consulta. Quando utilizado o procedimento previsto neste Artigo, o quorum de deliberação será o de maioria absoluta das cotas emitidas, independentemente da matéria. Artigo 28 Os cotistas poderão votar em Assembleias Gerais por meio de comunicação escrita ou eletrônica, quando a referida possibilidade estiver expressamente prevista na convocação da Assembleia Geral, 12\n13 devendo a manifestação do voto ser recebida pelo ADMINISTRADOR até o dia útil anterior à data da Assembleia Geral, respeitado o disposto nos parágrafos do presente Artigo. A entrega do voto, por meio de comunicação escrita, deverá ocorrer na sede do ADMINISTRADOR, sob protocolo, ou por meio de correspondência, com aviso de recebimento, na modalidade mão-própria, disponível nas agências dos correios. O voto eletrônico, quando aceito, terá suas condições regulamentadas na própria convocação da Assembleia Geral que, eventualmente, estabelecer tal mecanismo de votação. Capítulo VII Política de Divulgação de Informações Artigo 29 O ADMINISTRADOR, em atendimento à política de divulgação de informações referentes ao FUNDO, se obriga a: I. divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimônio líquido do FUNDO; II. remeter mensalmente aos cotistas extrato de conta, com, no mínimo, as informações exigidas pela regulamentação vigente; III. remeter aos cotistas a demonstração de desempenho do FUNDO, até o último dia útil de fevereiro de cada ano ( data base ), caso o FUNDO, na data base em questão, já esteja em operação há, no mínimo, 1 (um) ano; IV. divulgar, até o último dia útil de fevereiro de cada ano, em sua página na rede mundial de computadores, as despesas do FUNDO relativas aos 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro, em conformidade com o item 3 da demonstração de desempenho do FUNDO; V. divulgar, até o último dia útil de agosto de cada ano, em sua página na rede mundial de computadores, as despesas do FUNDO relativas aos 12 (doze) meses findos em 30 de junho, em conformidade com o item 3 da demonstração de desempenho do FUNDO. As datas de envio de informações mencionadas nos incisos III, IV e V acima poderão sofrer alterações de acordo com o disposto na legislação em vigor. O ADMINISTRADOR disponibilizará a terceiros, diariamente, em sua sede ou filiais, valor da cota, patrimônio líquido; número de cotistas, bem como regulamento e prospecto. A CVM poderá disponibilizar essas informações através de seu site ( Artigo 30 As seguintes informações do FUNDO serão disponibilizadas pelo ADMINISTRADOR, em sua sede, filiais e outras dependências, e nos locais indicadas no prospecto do FUNDO, de forma equânime entre todos os cotistas: I. informe diário, conforme modelo da CVM, no prazo de 1 (um) dia útil; II. mensalmente, até 10 (dez) dias corridos após o encerramento do mês a que se referirem: a) balancete; b) demonstrativo da composição e diversificação de carteira; e c) perfil mensal. 13\n14 III. IV. anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias corridos, contados a partir do encerramento do exercício a que se referirem, as demonstrações contábeis acompanhadas do parecer do auditor independente; formulário padronizado com as informações básicas do FUNDO, denominado Extrato de Informações sobre o Fundo, sempre que houver alteração do regulamento, na data de início da vigência das alterações deliberadas em Assembleia Geral. O ADMINISTRADOR se obriga a enviar um resumo das decisões da Assembleia Geral a cada cotista no prazo de até 30 (trinta) dias corridos após a data de realização da Assembleia Geral, podendo ser utilizado para tal finalidade o próximo extrato de conta de que trata o inciso II do caput deste Artigo. Caso a Assembleia Geral seja realizada nos últimos 10 (dez) dias do mês, poderá ser utilizado o extrato de conta relativo ao mês seguinte da realização da Assembleia Geral. Caso o cotista não tenha comunicado ao ADMINISTRADOR a atualização de seu endereço, seja para envio de correspondência por carta ou através de meio eletrônico, o ADMINISTRADOR ficará exonerado do dever de lhe prestar as informações previstas na regulamentação vigente, a partir da última correspondência que houver sido devolvida por incorreção no endereço declarado. As demonstrações contábeis serão colocadas à disposição, pelo ADMINISTRADOR, de qualquer interessado que as solicitar no prazo de 90 (noventa) dias corridos após o encerramento do período. Parágrafo Quarto Caso o FUNDO possua posições ou operações em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgação, o demonstrativo da composição da carteira, disposto no inciso II, alínea b deste artigo, poderá omitir a identificação e quantidade das mesmas. As operações e posições omitidas serão divulgadas no prazo máximo de 90 (noventa) dias após o encerramento do mês, podendo esse prazo ser prorrogado uma única vez, em caráter excepcional, e com base em solicitação fundamentada submetida à aprovação da CVM, até o prazo máximo de 180 (cento e oitenta) dias. Artigo 31 O ADMINISTRADOR se compromete a divulgar imediatamente por correspondência a todos os cotistas e comunicação pelo Sistema de Envio de Documentos disponível na página da CVM na Rede Mundial de Computadores, qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado ao funcionamento do FUNDO ou aos ativos financeiros integrantes de sua carteira, de modo a garantir a todos os cotistas acesso a informações que possam influenciar, de modo ponderável, no valor das cotas ou nas suas decisões de adquirir, alienar ou manter tais cotas. Artigo 32 O ADMINISTRADOR mantém Serviço de Atendimento ao Cliente (SAC), responsável pelo esclarecimento de dúvidas e pelo recebimento de reclamações, através do Fale Conosco no endereço ou nos telefones (21) ou A Ouvidoria poderá ser acessada pelo telefone ou através do endereço sempre que as respostas as solicitações do cotista ao Serviço de Atendimento a Clientes (SAC) não atenderem às expectativas. Parágrafo Único As dúvidas relativas à gestão da carteira do FUNDO poderão ser esclarecidas diretamente com o departamento de atendimento ao cotista da GESTORA, indicado no prospecto do FUNDO. 14\n15 Capítulo VIII Riscos Assumidos pelo Fundo Artigo 33 O principal fator de risco do FUNDO é a variação da taxa de juros domésticas e/ou de índices de preços, ainda que o FUNDO poderá sofrer perdas decorrentes de outros fatores. Artigo 34 O FUNDO PODERÁ ESTAR EXPOSTO A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS FINANCEIROS DE POUCOS EMISSORES COM OS RISCOS DAÍ DECORRENTES. Antes de tomar uma decisão de investimento no FUNDO, os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente, à luz de sua própria situação financeira e de seus objetivos de investimento, todas as informações disponíveis no Regulamento do FUNDO e, em particular, avaliar os fatores de risco descritos a seguir: I. Riscos Gerais: O FUNDO está sujeito às variações e condições dos mercados de ações, especialmente dos mercados de câmbio, juros, bolsa e derivativos, que são afetados principalmente pelas condições políticas e econômicas nacionais e internacionais. Considerando que é um investimento de médio e longo prazo, pode haver alguma oscilação do valor da cota no curto prazo podendo, inclusive, acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do FUNDO. II. Risco de Mercado: Consiste no risco de variação no valor dos ativos financeiros da carteira do FUNDO. O valor dos destes ativos financeiros pode aumentar ou diminuir, de acordo com as flutuações de preços e cotações de mercado, as taxas de juros e os resultados das empresas emissoras. Em caso de queda do valor dos ativos financeiros que compõem a Carteira, o patrimônio líquido do FUNDO pode ser afetado negativamente. A queda dos preços dos ativos financeiros integrantes da Carteira pode ser temporária, não existindo, no entanto, garantia de que não se estendam por períodos longos e/ou indeterminados. Em determinados momentos de mercado, a volatilidade dos preços dos ativos financeiros e dos derivativos pode ser elevada, podendo acarretar oscilações bruscas no resultado do fundo. III. Risco de Crédito: Consiste no risco de os emissores de títulos/valores mobiliários de renda fixa que integram a carteira não cumprirem suas obrigações de pagar tanto o principal como os respectivos juros de suas dívidas para com o FUNDO. Adicionalmente, os contratos de derivativos estão eventualmente sujeitos ao risco da contraparte ou instituição garantidora não honrar sua liquidação. IV. Risco de Liquidez: O risco de liquidez caracteriza-se pela baixa ou mesmo falta de demanda pelos ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO. Neste caso, o FUNDO pode não estar apto a efetuar, dentro do prazo máximo estabelecido no Regulamento e na regulamentação em vigor, pagamentos relativos a resgates de cotas do FUNDO, quando solicitados pelos cotistas. Este cenário pode se dar em função da falta de liquidez dos mercados nos quais os valores mobiliários integrantes da Carteira são negociados ou de outras condições atípicas de mercado. V. Risco de Concentração de Ativos Financeiros de um mesmo emissor: A possibilidade de concentração da carteira em ativos financeiros de um mesmo emissor representa risco de liquidez dos referidos ativos financeiros. Alterações da condição financeira de uma companhia ou de um grupo de companhias, alterações na expectativa de desempenho/resultados das companhias e da capacidade competitiva do setor investido podem, isolada ou cumulativamente, afetar adversamente o preço e/ou rendimento dos ativos financeiros da carteira do FUNDO. Nestes casos, o ADMINISTRADOR pode ser obrigada a liquidar os ativos financeiros do FUNDO a preços depreciados podendo, com isso, influenciar negativamente o valor da cota do FUNDO. VI. Riscos decorrentes da Volatilidade de Preços dos Ativos: 15\n16 É possível ocorrerem perdas decorrentes da volatilidade dos preços dos ativos integrantes da carteira do FUNDO. Capítulo IX Administração de Risco Artigo 35 A política de administração de risco do ADMINISTRADOR baseia-se em três metodologias: Value at Risk (VaR), Stress Testinge modelo interno de gerenciamento de risco de liquidez, descritas abaixo. O Value at Risk (VaR) fornece uma medida da pior perda esperada em ativo ou carteira para um determinado período de tempo e um intervalo de confiança previamente especificado. A metodologia do ADMINISTRADOR realiza o cálculo do VaR de forma paramétrica, especificando um nível de confiança de 97,5% (noventa e sete vírgula cinco por cento) em um horizonte de tempo de um dia. O Stress Testing é um processo que visa identificar e gerenciar situações que podem causar perdas extraordinárias, com quebra de relações históricas, sejam temporárias ou permanentes. Este teste consiste na avaliação do impacto financeiro e consequente determinação das potenciais perdas/ganhos a que o FUNDO pode estar sujeito, sob cenários extremos, considerando as variáveis macroeconômicas, nos quais os preços dos ativos tenderiam a ser substancialmente diferentes dos atuais. A análise de cenários consiste na avaliação da carteira sob vários estados da natureza, envolvendo amplos movimentos de variáveis-chave, o que gera a necessidade de uso de métodos de avaliação plena (reprecificação). Os cenários fornecem a descrição dos movimentos conjuntos de variáveis financeiras, que podem ser tirados de eventos históricos (cenários históricos) ou de plausíveis desenvolvimentos econômicos ou políticos (cenários prospectivos). Para a realização do Stress Testing, o ADMINISTRADOR gera diariamente cenários extremos baseados nos cenários hipotéticos disponibilizados pela Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), que são revistos periodicamente pelo ADMINISTRADOR, de forma a manter a consistência e atualidade dos mesmos. O gerenciamento de risco de liquidez objetiva monitorar diariamente o nível de solvência do FUNDO, verificando o total de ativos financeiros integrantes de sua carteira que sejam passíveis de liquidação financeira e cuja liquidez seja inferior aos prazos para (i) pagamento dos pedidos de resgate agendados, de acordo com as regras de conversão e pagamento estipuladas no Regulamento e (ii) cumprimento de todas as demais obrigações do FUNDO. O modelo de gerenciamento de risco de liquidez considera, ainda, para fins de monitoramento da solvência do FUNDO, o grau de dispersão da propriedade de cotas, sendo certo que essa análise é realizada por meio de controles diários ou com a realização de testes periódicos de stress. Capítulo X Disposições Gerais Artigo 36 A carteira do FUNDO não está sujeita a qualquer tributação. Artigo 37 Os cotistas terão seus rendimentos sujeitos aos seguintes impostos: I. Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, ou relativas a Títulos ou Valores Mobiliários IOF: Esse imposto é de 1% (um por cento) ao dia, sobre o valor do resgate. No entanto, como o imposto é limitado ao rendimento da aplicação em função de seu prazo, a regulamentação se utiliza de uma tabela regressiva para apuração do valor a ser pago, começando com uma alíquota de 96% (noventa e seis 16\n17 por cento) aplicada sobre o rendimento (para quem resgatar no primeiro dia útil subsequente ao da aplicação) e reduzindo a zero para quem resgatar a partir do 30º (trigésimo) dia da data da aplicação; II. Imposto de Renda na Fonte: Esse imposto incidirá no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano (modalidade "come cotas"), ou no resgate, se ocorrido em data anterior, observando-se, adicionalmente, o seguinte: a) enquanto o FUNDO mantiver uma carteira de longo prazo, como tal entendendo-se uma carteira de títulos com prazo médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, o imposto de renda será cobrados às alíquotas de: (i) (ii) (iii) 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco décimos por cento), em aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias; 20% (vinte por cento), em aplicações com prazo de 181 (cento e oitenta e um) dias até 360 (trezentos e sessenta) dias; 17,5% (dezessete inteiros e cinco décimos por cento), em aplicações com prazo de 361 (trezentos e sessenta e um dias) até 720 (setecentos e vinte) dias; (iv) 15% (quinze por cento), em aplicações com prazo acima de 720 (setecentos e vinte) dias; b) caso o FUNDO esteja inserido na hipótese da alínea (a), quando da incidência da tributação pela modalidade "come cotas", o Imposto de Renda será retido em Fonte pela alíquota de 15% (quinze por cento). Por ocasião de cada resgate de cotas, será apurado e cobrado eventual complemento de alíquota entre aquela utilizada na modalidade "come cotas" e a aplicável segundo o inciso acima. c) caso, por razões estratégicas e/ou operacionais decorrentes da busca do cumprimento da política de investimento, a carteira do FUNDO apresentar características de curto prazo, como tal entendendo-se uma carteira de títulos com prazo médio igual ou inferior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, o imposto de renda será cobrados às seguintes alíquotas: (i) (ii) 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco décimos por cento), em aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias; 20% (vinte por cento), em aplicações com prazo acima de 180 (cento e oitenta) dias; d) caso o FUNDO esteja incluído na hipótese da alínea (c), quando da incidência da tributação pela modalidade "come cotas", o Imposto de Renda será retido em Fonte pela alíquota de 20% (vinte por cento). Por ocasião de cada resgate de cotas, será apurado e cobrado eventual complemento de alíquota entre aquela utilizada na modalidade "come cotas" e a aplicável segundo o inciso acima. Como não há garantia de que este FUNDO terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo, fica expressamente ressalvado que a ocorrência de alteração nas alíquotas a que o aplicador está sujeito, ainda que provoque um ônus para o cotista, não poderá ser entendida ou interpretada como ato de responsabilidade do ADMINISTRADOR e/ou da GESTORA, tendo em conta que a gestão da carteira e, com efeito, suas repercussões fiscais, dão-se em regime de melhores esforços, e como obrigação de meio, pelo que o ADMINISTRADOR e a 17\n18 GESTORA não garantem aos cotistas no FUNDO qualquer resultado, mesmo que de natureza fiscal. As Entidades de Previdência Complementar, desde 01/01/2005, estão dispensadas da retenção do Imposto de Renda na fonte e do pagamento em separado do Imposto de Renda sobre os rendimentos e ganhos auferidos nas aplicações dos recursos das provisões e das reservas técnicas, bem como seguro de vida com cláusula de cobertura por sobrevivência. Pode haver tratamento tributário diferente do disposto neste Artigo, de acordo com a natureza jurídica do Cotista. O Cotista que de acordo com a legislação fiscal e tributária não estiver sujeito à tributação do imposto de renda e do IOF por motivo isenção, tributação pela alíquota zero, imunidade e outros, deverá apresentar à ADMINISTRADORA a documentação comprobatória da sua situação tributária conforme as determinações da legislação. Artigo 38 Os exercícios sociais do FUNDO são de 01 (um) ano cada, encerrando-se no último dia útil do mês de março de cada ano. Artigo 39 Fica eleito o Foro Central da Comarca da Capital do Estado do Rio de Janeiro, com expressa renúncia de qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser, para dirimir quaisquer conflitos judiciais relativos ao FUNDO ou a questões decorrentes deste Regulamento. Artigo 40 A GESTORA deste FUNDO adota política de exercício de direito de voto ( Política de Voto ) em Assembleias, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto. A Política de Voto orienta as decisões da GESTORA em Assembleias de ativos financeiros e valores mobiliários que confiram aos seus titulares o direito de voto. A Política de Voto destina-se, em resumo, a definir: os casos em que o comparecimento e o exercício do direito de voto da GESTORA são obrigatórios e os que são facultativos, os parâmetros para a tomada de decisão da GESTORA no melhor interesse dos cotistas do FUNDO, o procedimento que a GESTORA deve adotar nos casos em que seja verificada a hipótese de conflito de interesses, o procedimento para registro e formalização do voto, e o procedimento para disponibilização dos votos proferidos e dos resultados das votações aos cotistas do FUNDO. A versão integral da Política de Voto da GESTORA encontra-se disposta no website da GESTORA no endereço: Cabe à GESTORA exercer o direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo FUNDO, realizando todas as demais ações necessárias para tal exercício, observado o disposto na Política de Voto. BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. - Regulamento aprovado em Assembleia Geral de Cotistas realizada em 12 de agosto de\n19 ANEXO A 28 O Fundo pode realizar operações com derivativos? Não 29 O Fundo utiliza derivativos somente para proteção da carteira (hedge)? N/A 34 O Fundo pode realizar operações em valor superior Não ao seu patrimônio líquido? Em caso afirmativo, quantas vezes pode ser o valor total dessas operações em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo? 35 O Fundo pode realizar investimentos no exterior? Não 36 Caso o Fundo possa aplicar recursos no exterior, qual o horário local (Brasília) de fechamento do mercado utilizado para cálculo do valor da cota do dia, conforme determinado pelo 5º do art.10 da Instrução CVM nº 409/04? 37 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 0% do Fundo, que pode ser aplicado em ativos no exterior. 38 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Mínimo: 0% Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser aplicado Máximo: 0% em ações de emissão de companhias abertas (limite por modalidade de ativo financeiro - Ações de Cias Abertas). 39 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Mínimo: 0% Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser aplicado Máximo: 100% em títulos públicos de emissão do Tesouro Nacional (limite por modalidade de ativo financeiro - Títulos Públicos Federais). 40 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 100% do Fundo que pode ser aplicado em operações compromissadas, lastreadas em títulos públicos federais (limite por modalidade de ativo financeiro - operações compromissadas lastreadas em TPF). 41 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 20% do Fundo que pode ser aplicado em operações compromissadas, lastreadas em títulos privados (limite por modalidade de ativo financeiro - operações compromissadas lastreadas em títulos privados). 42 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 100% do Fundo, que pode ser aplicado em cotas de fundos de investimento do mesmo tipo, ou seja, fundos regulados pela Instrução CVM nº 409 (limite por modalidade de ativo financeiro - Cotas de fundos de Investimento da Instrução CVM nº 409) 43 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 20% do Fundo que pode ser aplicado em cotas de outros fundos de investimento (limite por modalidade de ativo financeiro - Cotas de outros tipos de fundos de Investimento) 44 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 50% do Fundo, que pode ser aplicado em ativos financeiros de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito privado, excetuando-se ações, bônus ou recibos de subscrição, certificados de depósito de ações, cotas de fundos de ações ou 19\n20 de fundos de índice e BDRs níveis II e III, bem como emissores públicos que não a União Federal (limite por emissor - Crédito Privado) 45 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 20% do Fundo, que pode ser aplicado em títulos ou valores mobiliários de emissão ou co-obrigação de uma mesma instituição financeira, de seu controlador, de sociedade por qualquer deles direta ou indiretamente controladas (limite por emissor - I.F.) 46 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 10% do Fundo, que pode ser aplicado em títulos ou valores mobiliários de emissão ou co-obrigação de uma mesma companhia aberta, de seu controlador, de sociedade por qualquer deles direta ou indiretamente controladas (limite por emissor - Cia Aberta) 47 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 10% do Fundo, que pode ser aplicado em cotas de um mesmo fundo de investimento (limite por emissor - fundo de investimento). 48 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 5% do Fundo, que pode ser aplicado em títulos e valores mobiliários de uma mesma Pessoa Física ou Pessoa Jurídica não relacionada nos 3 itens anteriores (limite por emissor - PF e outras PJ). 49 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido Máximo: 20% do fundo, para aplicação em títulos ou valores mobiliários de emissão do administrador, do gestor ou de empresa a eles ligada (limite por emissor - empresas ligadas). 50 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido, Máximo: 20% para aplicação em Fundos sob administração do administrador ou empresa a ele ligada (limite por emissor - fundos ligados). 51 Caso a resposta da pergunta 28 seja "Não", ou seja, Máximo:N/A o fundo utiliza derivativos não só para proteção da carteira (hedge), mas como parte integrante de sua estratégia de investimento, qual o limite máximo das margens, estabelecida em regulamento. 52 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Mínimo: 0% Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser utilizado Máximo: 0% em operações de empréstimos de ações, na forma regulada pela CVM. Considerar apenas as posições em que o fundo é emprestador (doador) 53 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Mínimo: 0% Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser utilizado em operações de empréstimos de títulos públicos, Máximo: 100% na forma autorizada pela CVM. Considerar apenas as posições em que o fundo é emprestador (doador) 20\nCapítulo I. Constituição e Características Artigo 1º O FLAMINGO FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO (doravante designado FUNDO), constituído sob a forma de condomínio aberto e com prazo indeterminado de


PS quer vencer Autárquicas em todos os concelhos do distrito - Correio Alentejo\nO PS encara as eleições Autárquicas do próximo dia 1 de Outubro com a ambição de vencer “em todos os concelhos e em todas as freguesias” do Baixo Alentejo, no sentido de contribuir para a “afirmação” da região. “Só a vitória das candidaturas do PS permitirá a afirmação de uma gestão autárquica que prefere o trabalho na procura de soluções para os problemas e as aspirações das populações ao preconceito ideológico ou ao mero sublinhar dos problemas”, sublinha a Federação do Baixo Alentejo do PS.\nEm comunicado enviado ao “CA” esta terça-feira, 8, um dia depois de terminado o prazo de formalização de candidaturas às Autárquicas, os socialistas do Baixo Alentejo revelam ter apresentado candidaturas em todos os concelhos e freguesias do distrito (à excepção da freguesia de Amareleja, onde apoiam um movimento independente), num total de 1.913 candidatos: 1.127 homens e 786 mulheres.\nPara a Federação do Baixo Alentejo, “só a vitória das candidaturas do PS permitirá o desenvolvimento de um trabalho em articulação como Poder Central, sem preconceitos, centrado apenas no interesse das populações e no combate aos problemas que afectam os territórios de baixa densidade”.\nE acrescenta: “Só a vitória das candidaturas do PS concorrerá para a afirmação de um novo impulso para a região, na linha do que foi conseguido quando se conjugaram as maiorias nacionais com as maiorias do PS na região. Foi assim como Alqueva, com o aeroporto de Beja, com o Porto de Sines e com muitos outros projectos que permitiram a concretização de respostas para as populações do Baixo Alentejo”.


Por Charles Fábion 8 de dezembro de 2019 às 11:19\nAtenção! Golpe novo pega aposentados e pensionistas do INSS de surpresa – Reprodução\nAtenção! Golpe novo pega aposentados e pensionistas do INSS de surpresa. O número de golpes aplicados contra aposentados e pensionistas do INSS vem crescendo em todo o país. Todos os dias surgem novas modalidades de fraudes e a mais o nova modalidade está sendo aplicada por meio do aplicativo WhatsApp. Ligações telefônicas costumam ser utilizadas para tentar atingir os segurados em vários estados.


Jardim de primavera: Óculos VS Lentes\nJá havia um tempinho que tenho vontade de trazer algo sobre esse tema aqui no blog para vocês, e então tomei coragem.\nEu comecei a usar óculos com mais ou menos doze anos. Mas eu me sentia horrível e me recursava a usar o óculos. O meu grau que já era alto - 2,25 de miopia em cada olho - foi só aumentando. O que me prejudicou bastante, foi quando tive coragem para experimentar lentes de contato, isso já no ano seguinte.\nHoje uso ambos, não me importo mais se me acho feia de óculos, sei que por essa grande bobeira hoje meu grau é bastante alto, - 4,50 e 3,50 de miopia - mas posso dizer que as lentes me deram outra visão. O grau da lente é maior 0,25 do que o óculos, não sei o motivo, mas sei que é uma visão digamos que muito mais colorida do que com o óculos.\nAlgumas coisas são ótimas(prós) e outras mais difíceis(contra) como:\nPrós de usar lente Contra\n- Pratico na hora das atividades físicas - Deve aplicar colírio diariamente\n- Uma aparência mais natural - Jamais dormir com as lentes\n- Visão mais ampla - Descartar conforme a validade\nPrós de usar óculos Contra\n- Sem cerimonias, apenas colocar no rosto - Maquiagem some em baixo dos olhos\n- Olho não resseca tanto - É desconfortável\n- No mercado temos vários estilos - É mais caro que uma lente de contato\nCada um tem seu lado bom, as vezes começo a sentir sono e tenho que me levantar para tirar as lentes, o que com o óculos é muito mais simples de tirar. Colocar as lentes no inicio foi um grande desafio para mim, que sempre achei os olhos uma parte muito sensível. Mas acostuma, e hoje é o que eu mais uso.\nPostado por Lara Ribeiro às 15:29\nSofia Veloso 10 de outubro de 2016 17:40\nAdorei a dica e o post\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:12\nblog Usei Hoje 10 de outubro de 2016 21:41\nNão imaginava que óculos era mais caro... porque as lentes precisam de um bom cuidado né?! Ai pensava o contrário.\nAcho que eu usaria óculos de boas..hoje em dia tem quem use até sem precisar .\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:13\nSão sim! haha Eu também pensava, sim o cuidado é bem maior. Exatamente assim, hoje não me importo de usar. Beijos\nJulia Camargo 11 de outubro de 2016 10:20\nComecei a usar óculos há dois meses. Meu grau de miopia não passa de 2,0, porém é galopante(tenho que usar diariamente, ou ele irá aumentar gradativamente), e eu até gosto. Na verdade, eu sempre achei bonito, sempre quis usar. Mas confesso, de uns tempos pra cá, estou enjoando. :( ENFIM, já falei pros meus pais que prefiro lentes, pois possuem uma aparência mais natural, e não prejudicaria minha maquiagem, mas sem chances. Por enquanto só temos condições para os óculos. Não julgo, eu gosto!!!!\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:14\nAcostuma né?! Mas se puder testar lentes de contato sei que não irá se arrepender, é realmente maravilhoso. Beijos\nPathy Guarnieri 11 de outubro de 2016 11:05\nHoje em dia tem modelos bem bonitos de óculos mesmo! Mas acho que lente é mais prática. xD\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:15\nExatamente Pathy, tem óculos para todos os gostos. Também acho isso. Beijão\nSamantha Verhaeg 11 de outubro de 2016 15:25\nUso os dois e pra mim o pior de usar óculos é a questão da maquiagem, então pra isso peguei um óculos que posso usar como um acessório e que marca a presença dele no meu rosto, então eu dou o destaque do olho assim. Mas quando mesmo assim quero arrasar na make eu apelo pras lentes, agora só to triste pq n sei onde enfiei as minhas hahaha\nAdorei seu blog, ele é LINDO e cheio de amor e carinho, parabéns por todo o seu trabalho!!\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:16\nhahaha! Ele some com a maquiagem né?! haha Procura, procura. Muito obrigada linda, beijos.\nFoca no Glitter 12 de outubro de 2016 09:33\nNunca consegui usar óculos, mas queria usar lentes, bem porque da para comprar elas coloridas *-*\nE são lindas né?! ahha Beijos\nTaay Vargas 13 de outubro de 2016 00:01\nEu uso óculos e nem penso em usar lentes. Só uso quando estou no computador, então não é muito necessário. Acredito que se eu tivesse que usar sempre usaria lentes.\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:17\nAssim realmente é bom Tay. Eu prefiro lentes, mas vai de cada um. haha Beijão linda.\nFrancisco Manuel Carrajola Oliveira 13 de outubro de 2016 10:02\nEu uso óculos e prefiro os óculos ás lentes.\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:18\nIsso é ótimo. Beijos\nTatiana Freitas 13 de outubro de 2016 11:39\nEu uso óculos há uns 3 anos já, e nunca pensei em usar lentes, pois eu não sei o que me da as vezes, mas da umas coceiras nos meus olhos que, se eu usasse lentes, eu provavelmente já teria, perdido ou danificado kkkkkk. E meus olhos se irritam fácil, então acho que eu não me daria bem com a lente.\nhaha! É, o cuidado tem que ser redobrado. Beijão linda.\nBog Helena 13 de outubro de 2016 11:59\nComecei a usar óculos há um ano. Nunca usei lentes, e prefiro até ver-me de óculos do que sem. Mas concordo que a maquilhagem fica escondida por de baixo dos óculos. E até há certos looks que os óculos ficam a mais! Mas gostei muito de teres partilhado a tua opinião!\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:19\nObrigada Helena, fico feliz que goste de óculos, quando fico bastante tempo com os meus, me acho totalmente estranha sem! haha Beijos\nClayci 13 de outubro de 2016 12:39\nInfelizmente não posso usar lentes por causa do meu problema de visão.. =/\nMas sempre morri de vontade <3\nPoxa :c Mas temos vários óculos maravilhosos por ai. Beijão\nLeidiana Pereira 14 de outubro de 2016 07:31\nÉ como você disse, cada um tem suas utilidades de vantagens, mas eu prefiro o óculos, acho mais seguro de usar e também não precisa pingar colírio, etc.\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:20\nRealmente Lady, o cuidado com a lente deve ser muito maior. Beijão\nLee Olie 14 de outubro de 2016 10:37\nEu usava óculos e odiava, mas não me dava bem com lente também, é um dilema sem fim rs Ah adorei seu blog, estou seguindo.\nhaha! Sério?! Muito obrigada, beijos.\nFernanda de Oliveira Brito 14 de outubro de 2016 11:08\nÓtimas dicas!! :) Já usei ambos e sei como é.. eu operei já fazem alguns anos. :)\nQue maravilhoso Fernanda, quero muito operar também. Beijos\nJosilaineee Rodrigues 14 de outubro de 2016 11:56\nEu tenho medo de colocar lente justamente pq sei que vou esquecer, mas to pensando em fazer como você: ter os dois... vamos ver, né?! Beijos, adorei seu blog: http://www.tatycamposblog.com\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:21\nÉ sempre bom, assim os olhos conseguem descansar! haha Beijos e obrigada.\nTiane Silva 14 de outubro de 2016 13:19\nEu uso lente para sair pq curto maquiagem, mas aconselho agora a levar os oculos na bolsa em caso de emergencia.\nEssa semana mesmo fiquei cegueta na rua, pq a lente cegou no olho de um jeito q tive q tirar e voltei sendo guiada pelo marido rs\nVerdade Tiane, sempre falam para levar o óculos e eu sempre falo que não precisa, melhor levar né?! Beijos\nLucimar da Silva Moreira 14 de outubro de 2016 14:00\nLara ainda não uso óculos mas gostei de saber de alguns pontos, lendo o seu post pra mim acho que usar lentes é um pouco complicado, só em pensar em lentes tenho até medo, Lara obrigada pela visita bjs.\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:22\nhahah! Eu também era assim, mas logo me acostumei. Beijos\nDaiana Angel 14 de outubro de 2016 16:59\nMuito legal você dar essas informações, eu não uso nenhum dos dois, mas acho que é uma dica super válida e útil, arrasou :D\nMuito obrigada Daiana, beijos.\nMilena Velloso 14 de outubro de 2016 19:40\nOi Lara!! Achei esse post mega explicadinho e bem legal, por mais que eu não use óculos hahahahaha, seu layout também é um amor!\nObrigaaada Milena, beijão linda.\nJanaína Santos 14 de outubro de 2016 20:11\nUso lentes a muito tempo e adoro.\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:23\nObrigada Jana, que maravilhoso. Beijos\n.lívia. 14 de outubro de 2016 20:49\nacho que pra quem tem que usar oculos é melhor no dia a dia e deixar as lentes pra ocasioes especiais\nRealmente Lívia, assim não carregamos tanto nos olhos os abafando. Beijos\nIsa Sá 15 de outubro de 2016 07:12\nEu uso lentes à muitos anos...\nQue maravilhoso Isa, beijos.\nAndjela Dujovic 15 de outubro de 2016 09:33\nPaty Domingues 15 de outubro de 2016 14:02\nApesar de todo o trabalho das lentes, acho mais práticas\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:24\nhaha São praticas sim, beijão.\nGessica Alvim 15 de outubro de 2016 23:02\nEsse post foi ótimo pra mim! Uso óculos desde os meus 16 anos e meu grau não é tão baixo, mas eu meio que já enjoei do óculos sabe? Em 2017 vou passar a usar lente de contato!\nUsa mesmo Gessica, confirmo para você que você vai gostar bastante. Beijos\nMarta Carvalho 16 de outubro de 2016 13:40\nEu uso lentes à lentes e adoro! :)\nÉ ótimo né?! Beijão\nMarta Carvalho 16 de outubro de 2016 13:41\nEu uso lentes à anos e adoro! :)\nDiamante Turquesa 16 de outubro de 2016 17:21\nAchei sua comparação mt boa, mas prefiro lentes!\nLuana 16 de outubro de 2016 20:00\neu não uso nenhum dois... mas acho bonito óculos, principalmente agora que tem muitos modelos fashion no mercado!\nLara Ribeiro 13 de dezembro de 2016 15:25\nExatamente assim, são vários modelos maravilhosos. Beijos\nVirgínia Ferreira 16 de outubro de 2016 21:21\nLiliane Cristina 16 de outubro de 2016 22:47\nEu quando criança queria usar óculos hoje acho que não ia gostar. A maquiagem é simples de resolver, já vi vários tutoriais no youtube de olhos mais marcados.\nSim, realmente. Beijos.\nAline Amorim 17 de outubro de 2016 08:50\nEu queria muito usar lente, mas tenho um receio de não conseguir adaptar.\nEu confesso que demorei um tempo para me adaptar, mas depois é bem simples. Beijos\nMél Pereira 17 de outubro de 2016 09:28\nque bom que você se acostumou aos dois, assim dá pra variar rs\nSim! haha Beijos\nMari Papst 22 de outubro de 2016 08:12\nEu uso óculos, ja usei lente faz muitos anos, mas no momento estou na vibe óculos kkkk. =D\nÉ sempre bom variar! haha Beijos


Confira dicas de conservação de motos - Jornal do Carro - Estadão\nConfira dicas de conservação de motos\nPreservar a motocicleta vai muito além da manutenção preventiva. É importante rodar com o modelo regularmente, para evitar prejuízo aos componentes. Além disso, cuidados com a limpeza são fundamentais para manter a boa aparência\n09 de out, 2010 · 3 minutos de leitura.\nCrédito:Preservar a motocicleta vai muito além da manutenção preventiva. É importante rodar com o modelo regularmente, para evitar prejuízo aos componentes. Além disso, cuidados com a limpeza são fundamentais para manter a boa aparência\nLimpeza deve ser feito com água e sabão neutro (Foto: Sérgio Castro/AE)\nPreservar a motocicleta vai muito além de fazer corretamente o as revisões periódicas e trocar os óleo e filtros, por exemplo. De acordo com o colecionador Paulo Loco, é importante utilizar a moto constantemente. “Deixá-la parada por muito tempo prejudica vários componentes, como pneus, tanque de combustível, bateria e carburador”, explica o especialista.\nOutra dica é sobre chaveiros. “Nunca use modelos de metal e chaves diversas junto com a da moto. O excesso de peso danifica o miolo da fechadura, além de arranhar as partes da motocicleta com as quais tem contato”, lembra Loco.\nO proprietário da Johnnie Wash (3044-1195), loja na zona sul, Ricardo Medrano, afirma que limpar corretamente a moto também aumenta sua durabilidade. De acordo com ele, para evitar que escapamento e peças mais delicadas do motor sofram choque térmico durante a lavagem, é preciso usar água quente ou esperar que a moto esfrie.\nSegundo Medrano, para não danificar a pintura o ideal é lançar mão de xampu neutro. “Com um pano macio e limpo, aplique o sabão e água em toda a moto. Rodas e motor devem ficar sempre por último”, ressalta.\nPara secar, o especialista indica ar-comprimido. “Na falta do equipamento, use secador de cabelos ou um pano de algodão.”


4R - Quarta República: O EURO, esse desconhecido...\n1.Alexis Carrel escreveu e publicou em 1935 um dos mais famosos ensaios sobre a natureza humana, intitulado “O Homem, esse desconhecido”...deixando a mensagem de que os homens, apesar do avanço da ciência e da tecnologia, mostravam muita dificuldade em conhecerem-se a si próprios...\n2.Numa comparação caricatural, elidível certamente, poderá dizer-se que os Europeus criaram o EURO sem muitos deles terem a menor ideia e outros tantos terem uma ideia muito vaga da espécie de criatura que estavam criando...\n3.Ainda hoje, volvidos mais de 12 anos sobre a sua paridura, subsiste um notabilíssimo desconhecimento quanto ao papel desta estranha moeda e sobretudo das regras de jogo que a sua utilização exigia fossem cumpridas para que se transformasse um benefício para a generalidade dos utilizadores...\n4.Basta atentar na grande maioria dos comentários que são produzidos entre nós acerca da natureza da crise grega e das soluções (?) para a ultrapassar, para se concluir que a ilusão acerca do problema que a Zona Euro deixou criar é muito grande, não menor provavelmente do que a ilusão sobre as virtualidades do EURO na época em que foi criado...\n5.Quando se admite que a solução é persistir nas políticas que nos conduziram ao estado de coisas com que estamos defrontados – ainda que sob uma roupagem oratória adaptada aos novos tempos, não deixando de reconhecer a necessidade de medidas correctoras mas rejeitando sempre as que são efectivamente propostas e alvitrando em contrapartida “soluções globais” e favoráveis ao “crescimento” – é evidente que nunca mais será resolvido o problema que tornou impossível a convivência pacífica com o EURO...\n6.Ao afirmar-se o primado da política para a solução de um problema que, não deixando de ser político, é na sua génese um problema económico e financeiro – resultante, como afirmei em anterior Post, de opções erradíssimas de política económica acumuladas ao longo de mais de 10 anos, geradoras de desequilíbrios insustentáveis entre economias participantes de uma mesma zona monetária – está-se, consciente ou inconscientemente, a criar o “caldinho” adequado para que a crise se eternize e se transforme num pesadelo de consequências irreparáveis...\n7.Pela observação que tenho feito da realidade nacional, quando, muito em síntese:\n(i)Ouvi em 2000 um altíssimo responsável da política económica afirmar publicamente a irrelevância da balança externa corrente para uma região de uma união monetária como é actualmente Portugal, comparando-nos, nesse particular, ao Mississipi;\n(ii)Ouvi em 2004 um aparte de um destacado deputado da oposição, dizendo que “isto é um um discurso do passado”, em reacção a uma intervenção que produzi na AR chamando a atenção para os altos riscos da persistência dos desequilíbrios da economia e do seu consequente endividamento;\n(iii)Ouço agora apelar ao primado da política para resolver, através de soluções globais desconhecidas, rejeitando as soluções concretas que são propostas, um problema que na sua essência é económico e financeiro...\n8....Começo mesmo a convencer-me de que o problema que criamos não tem porventura solução e que o EURO continua e continuará a ser, para uma fortíssima maioria dos nossos concidadãos, “esse desconhecido”...\nPublicada por Tavares Moreira à(s) 16:22:00\nNo dia em que António Guterres, como candidato a um segundo mandato como PM, disse numa entrevista a uma jornalista da TVI que não estava preocupado com o endividamento porque Portugal iria estar no pelotão da frente do Euro, aludindo assim a um efeito cambial (?!) para resolver o problema (possivelmente a minha parca inteligência não permite, ainda hoje, atingir com elevação a "teoria do fugitivo", reconheço), fiquei esclarecido quanto aos limites da natureza humana comandante. Por momentos, ainda pensei que depois de tal frase, o Governo, o Estado-Maior do PS e o Conselho de Estado iam todos reunir de emergência com o Gabinete Nacional de Psiquiatria Económica Aplicada. Mas não. Estava completamente errado, isto é, decorreu tudo normalmente, como sempre. Aliás, o que é mais chocante em Portugal é como factos como este e como o da publicação do livro do Prof.Medina Carreira em 2001 acontecem com a normalidade e impacto carcacterísticos da publicação de mais uma história do Asterix ou de um boletim sobre a pluviosidade na Austrália na primeira metade do Sec.XIV. Por estar rodeado de vizinhos por todos os lados, evito fazer aquilo que mais me apetece: berrar! Berrar bem alto "Tirem-me deste pesadelo!".\nPara juntar ao ponto 7. na sequência de um seminário numa escola de Economia de onde leccionam grandes nomes da política e do comentário nacionais sou questionado sobre um ponto que era fulcral no entendimento daquilo que se tinha estado a falar na última hora. À laia de pergunta a servir de resposta, perguntei a quem me questionava "Diga-me, profa, o que é a economia?" na esperança de poder responder usando a resposta dela que seria, pensei, tirada da ponta da língua em tal templo de especialistas. A Sra., meio engasgada, disse: "Bem, a Economia é o ramo do conhecimento..." . Interrompi, embaraçado (e a pensar "já fizeste asneira da grossa...") e completei a dizer que me referia ao conjunto de mecanismos físicos, não ao ramos do conhecimento. E a resposta foi "Oh, ele há tantas teorias..."\nNa verdade, caro Tavares Moreira, o que não falta são "especialistas" em moedas únicas, nas entradas, nas saídas, nas desvalorizações e valorizações; nos organismos financeiros europeus há deles às "mãozadas". Agora, perceber no que é que a moeda (não) tem alguma coisa a ver com o assunto? Oh, ele há tantas teorias...\nA passagem que cita do dicurso político do ex-ex-ex PM é verdadeiramente admirável e ilustrativa da absoluta cegueira e ignorância que dominava o pensamento dos dirigentes da época, e que se manteve galhardamente até aos nossos dias...\nNão admira,pois, o que nos aconteceu, o mais do tempo entregues, como temos estado, a tão esclarecidas mentes!...\nÉ isso mesmo, o episódio que relata é uma boa amostra do "pensamento" dominante nas esferas esclarecidas do País...\ngosto de o ler, mas neste particular sendo certo que há muita ignorância por aí no que toca a saber o que é uma moeda ou uma dívida (devia ser leccionado na escola primária...), parece-me que exagera na "culpa" que atribui à unidade de conta em todas estas crises e falsas crises.\nÉ que o projecto era mesmo esse, deixar de usar as batotas monetaristas numa área gigantesca, hiper-diversa e de mais de 400 milhões de habitantes dos mais qualificados e instruídos do planeta. E focar no essencial, criar, empreender, investigar, inventar e vender para o nosso enorme mercado e para todos os outros na medida do mérito de cada um.\nÉ ambicioso, mas é um salto civilizacional porque vale a pena lutar e onde acho que Portugal tem lugar.\nFizemos grandes esforços para apanhar alguns comboios, depois borregámos mais de uma década, mas acredito que ainda podemos corrigir o tiro.\nPorque a alternativa parece-me equivaler a pensar logo à partida que o Dr vale menos que um qualquer Schauble da vida e que a cada contrariedade temos sempre no topo das opções atirar a toalha e colocar a culpa em alguns bodes expiatórios imateriais clássicos.\nNão deixando de reconhecer algum méito nas suas congeminações em torno deste tema, peço-lhe o favor de notar que não atribuí ao Euro qq espécie de "culpa" por este desabamento na respectiva Zona...\nA responsabilidade, muito menos a "culpa", não é da moeda é sim de quem, tendo elevadas responsabilidades de gestão da economia e das finanças públicas, não foi capaz de entender as regras para a utilização da moeda em condições de benefício geral...\nA primeira coisa que um alemão faz quando se junta a um grupo é acertar o passo com os outros.\nComo o disse há um valente par de posts atrás, o euro é um marco com anabolizantes (não foi bem assim mas, a ideia geral é esta).\nComo o disse já e escreveu, não compreendemos isso mas, outros compreenderam: Holanda, Austria, Belgica mesmo a Irlanda.\nAgora não podemos, porque não acertamos o passo, fazer como a anedota da autoestrada e clamar que todos estão em sentido contrário.\nPor isso, o seu ponto final pode ser mais do que um temor....\nEssa sua comparação ao automobilista que circula em contra-mão numa AE, insurgindo-se contra o risco que os demais condutores o fazem correr, é perfeita para ilustrar esta aventura mal calculada que estamos a viver!\nQuanto ao meu temor, espero sinceramente que não passe disso mesmo, mas há que acautelar...\nCom o euro, veio um conjunto de regras que deveriam ter sido cumpridas: limitação de défices, limitação de dívida pública, etc, etc. Essas regras não foram cumpridas, porque muitos políticos e governos, nomeadamente do Partido Socialista que foram os que, no euro, mais ocuparam o Governo, nunca as perceberam, por ignorância pura, ou quiseram aplicar, por demagogia "criminosa". Aqui está a génese, que em Portugal não é outra.\nO espantoso é que as soluções que se vêm dando para crescer são as mesmas que levaram à crise, como muito bem diz o Tavares Moreira.\nSem uma outra cultura económica e sem mudança radical de mentalidade não vamos lá. Continuamos com o mesmo veneno.\nNo entanto, para grandes males, grandes remédios. E nós teremos que o tomar. Isto sem negar que a Europa também anda a ver mal o filme. Ou intervém a sério, ou não intervém. E se tivesse intervindo a sério, nunca se falaria da crise de Espanha ou da Itália. Já estariam resolvidas. Agora, como se tem feito, arranjar mecanismos que não suscitam confiança e até são contraditórios, como o aumento do Fundo de Estabilidade, para gerar estabilidade, e obrigatoriedade de perdão de 50% da dívida grega, o que gera instabilidade, arranjar mecanismos tão contraditórios é um verdadeiro paradoxo.\nTem razão, interpretei ao contrário. A haver "culpa" ela é dos governantes que não sabem e não da moeda. Está claro.\nQuando li sobre o euro desconhecido lembrei-me de durante os fantásticos anos da sua implementação, todos os político e economistas concordarem e anunciarem coisas como "agora é a valer", "o euro vai exigir muito de nós", de Cavaco a Guterres, Sousa Franco e tantos outros sempre explicaram, avisaram, aconselharam cautelas.\nTenho para mim que foi no segundo meio mandato de Guterres, quando passámos a ter ministros das finanças sem peso, que tudo descambou de vez.\nNomeadamente: com um primeiro ministro de outra formação, Pina Moura nunca podia ter sido escolha; uma "orçamentista" como Ferreira Leite idem; Bagão Félix nada podia com Santana Lopes em cima; na mesma lógica Campos e Cunha fez muitíssimo bem em demitir-se quando ficou claro quem iria mandar; Teixeira dos Santos prestou um mau serviço ao país por aceitar emprestar credibilidade àquela quadrilha.\nForam aproximadamente 10 anos perdidos assim. Espero que se fale disto para não voltar a acontecer.\nAs minhas desculpas pela injustiça anterior.\nQuase 100% de acordo! A difrença, pequena de resto, tem a ver com o conceito de "intervenção a sério": pela razão simples de que, em minha opinião e num problema desta escala, essa "intervenção a sério", se for mal calculada, pode redundar num desastre sem recuo...\nE o saber se é bem ou mal calculada é de escrutínio quase impossível a priori...\nNão tem nada que se desculpar, ora essa!\nQuanto à sua digressão histórica acho-a bem interessante, permita-me apenas o reparo de que MFL terá sido a única responsável que teve uma noção muito próxima do problema que tinha em mãos e que o tentou atacar com coragem...até ser triturada por eminentes personalidades que entendiam haver mais vida para além do défice...


Aulas remotas aproximam estudantes de referências profissionais • Revi\nAulas remotas aproximam estudantes de referências profissionais\nEm: 14 de maio de 2020\nEm: Cotidiano, Destaques, Educação, Geral, Nosso Quintal, Saúde, Tecnologia\nPor Vinicius Sprotte\nO Coronavírus fez com que a Faculdade Ielusc adotasse aulas online. Se, por um lado, a pandemia afastou estudantes e professores do convívio diário, por outro, as videoconferências possibilitaram a participação, nas aulas remotas, de profissionais que são referências nacionais em suas áreas de atuação.\nO curso de Educação Física trouxe nomes como o medalhista olímpico Robson Caetano (bronze nos 200 metros rasos em Seul/1988 e no revezamento 4 x 100 em Atlanta/1996 ), Zequinha Barbosa, um dos principais meio-fundistas do mundo, e Natália Falavigna, que conquistou a primeira medalha olímpica no Tae Kwon Do para o Brasil. “Também realizamos uma aula sobre Atividades Aquáticas com o nadador Eduardo Fisher e preparadores físicos”, informou a professora Cintia Brasil. “Esta aula foi até meia-noite, tamanho o interesse do público”, conta.\nMedalhista olímpico Robson Caetano em aula remota de Educação Física\nEstudantes, profissionais e professores de Jornalismo participaram de aulas com a repórter especial da Rede Globo Sônia Bridi e com a Gerente de Parcerias Estratégicas do Facebook e egressa da instituição Sabrina Passos. “Foram momentos especiais, em que tivemos, inclusive, egressos participando de outra cidades e até de outros países”, destaca o coordenador do curso Silvio Melatti.\nO tradicional PP Talks, evento de Publicidade e Propaganda, também ganhou versão on-line, com a participação de profissionais renomados, a exemplo de Arthur Gubert (podcast Caixa Preta). O curso de Nutrição realizou aula especial com Guilherme Rosa e com a chef Maristella Sodré, apresentadora da web série Comida que Transforma.\nAcadêmicos do curso de Enfermagem participaram de aulas remotas com professores e pesquisadores de diferentes estados brasileiros e, de 13 a 15 de maio, realizaram a 23ª Semana de Enfermagem.\nTodos os cursos da Faculdade Ielusc adotaram as aulas remotas, com presença de professor e alunos em tempo real. O Ministério da Educação prorrogou até 14 de junho a suspensão de aulas presenciais para o ensino superior.\nFaculdade IeluscNatalia FalavignaPP TalksRobson CaetanoSônia BridiZequinha Barbosa\nEnfermagem da Faculdade Ielusc realiza capacitação para Hospital Bethesda\nEm: 18 de outubro de 2018


Pra que ler isso?: 12/09/12\nEstamos em Dezembro, Mês das festas, comemorações, décimo-terceiro, nostalgia, retrospecto anual, especiais de fim de ano na tv e... Verão! Férias! Calor! E para os pessimistas, o mês do Fim dos Tempos...\nBem, pulando provisões maias sinistras, esse mês é um mês de festa, fogos, novo papel de parede!\nÉ o mês em que eu voltarei as fics de vez (não que tenha me afastado, mas perder o ritimo é fácil).\nE uma poesia para vocês:\nAgora, vistam-se branco!\nPaz no Ano que virá!\nVermelho-natal e vida para nós!\nO Fim está longe, então, deita e rola na grama que tá liberado!\nO Recomeço Divino!\nÉ o mês do arquiteto, do ritimo brasileiro, das comemorações!\nE da Vida, por que não?\nPresépios, luzes, músicas, papais-noeis e verde com vermelho.\nÁrvores de natal, pinheiros, árvores da rua, ou do banco econômico.\nFlutua na Lagoa, no mar, fogos no ar... É Ano Novo, viva!\nNão aproveitar o dia 31 e dia 26 é o dia da troca.\nCom respeito, nota DEZ para DEZembro!\nQuem escreveu?Eu: Hikaru Hamano Inca exatamente às 4:11:00 PM\nPatres importantes dos textos: 2012, 2013, Mal acabou e já tô com saudade, Mês Especial, Poesia, Sentirei falta desse ano\nCapítulos da semana de Carrossel (10/12-14/12)\nFirmino conta para Helena que viu Suzana chorando na sala da diretora Olívia. No intervalo da aula, Maria Joaquina conta para as meninas que Jorge está numa viagem em Cancún, no México. Renê conversa com as crianças, ele está ansioso para dar sua primeira aula como professor de música. Helena senta no lado da professora de inglês, Glória, para conversar. Normalmente Glória não conversa com os professores no recreio. Mais tarde, Renê tenta conversar com Helena, que lhe trata de maneira fria. Suzana interrompe a conversa e Helena decide sair do local. Renê diz pra Suzana que Helena está tratando ele de maneira estranha. Suzana diz que a professora é desse jeito e que ele não deve ligar para ela. Firmino diz para Helena que está preocupado com Glória, que está triste e sofrendo. Helena decidi falar com os alunos do terceiro ano sobre Glória. A professora pede que eles respeitem a professora de inglês, que deixem de lado os comentários maldosos a respeito de Glória e que tentem trazer alegria para a a vida dela. Após a aula, Glória vai para casa e conversa com o filho Tom, que é cadeirante e iria estudar na sala de Helena, mas por medo de não fazer amizades, decidi não ir para a escola. A família Cavalieri volta da férias em Cancún. Alberto vê Jorge chamar o motorista de imbecil e decide chamar sua atenção. Alberto conta para Jorge que ele irá estudar na Escola Mundial. O menino não gosta da notícia e tenta argumentar com o pai, que se limita a dizer que a decisão está tomada e que o problema está no comportamento do filho, mas que agora tudo começará a ser colocado em seu devido lugar. Jaime monta um plano para agradar Glória e conta com a colaboração de todos os alunos do terceiro ano. Eles compram flores para a professora e entregam para ela no dia seguinte. Glória fica surpresa com o carinho dos alunos e diz que ficou feliz. Alberto leva Jorge até a escola para fazer sua matrícula.\nRenê conta para Firmino que Helena está distante dele e que está decidido a se declarar para a professora. Suzana escuta a conversa escondida e fica brava. Alberto fala com a diretora Olívia sobre a matrícula de Jorge. A diretora pede para que chame Helena para falar com o pai do novo aluno. Suzana diz para Renê que Helena está namorando e por isso não dá bola para ele. Valéria vê que Suzana e Renê estão conversando e fala para todos na sala de aula que eles estão namorando. Alberto diz para Helena que deseja que o filho perca a arrogância e aprenda como as coisas realmente são. No pátio, Graça tenta falar com Jorge e acaba sendo vítima das grosserias do menino. Helena volta para a sala de aula e conta para seus alunos que Jorge será o novo aluno do terceiro ano. As crianças não gostam e todos, com exceção de Maria Joaquina, se negam a dar boas vindas no dia seguinte para o novo aluno. Jorge fala para os pais que está com medo de ser agredido pelos meninos no seu primeiro dia de aula. Glória conta para Tom que recebeu uma surpresa de seus novos alunos.\nRosana e Alberto divergem sobre a educação de Jorge. Alberto diz que ficou distante da educação do filho, mas que agora estará mais presente. Alberto diz para Jorge que ele terá que ir para a escola a pé. O menino queria ir dirigindo seu carro amarelo. Na Escola Mundial, Cirilo vê que Jorge chegou e sai correndo contar para os meninos, que bolaram um plano. Existe um chiclete colado no pátio da escola há muito tempo e eles dizem que se trata de um chiclete amaldiçoado. Os meninos chamam Jorge até o pátio e empurram o menino, que acaba encostando no chiclete. Imediatamente todos correm e querem ficar longe de Jorge, que pegou uma maldição. Maria Joaquina explica o que acaba de acontecer para Jorge, mas até ela se afasta do amigo com medo da lenda. Renê tenta falar com Helena e mais uma vez é ignorado pela professora.\nHelena pergunta para Jorge como foi recepcionado e o menino conta o que aconteceu. Os demais alunos entram na sala de aula e levam um bronca de Helena pela atitude, mas Jorge interrompe, diz que não liga e que prefere distância dos alunos dessa escola. Nos próximos dias, Jorge é ignorado por todos da escola em diversas situações. As crianças sempre usam a história da maldição para se afastar do mauricinho. Jorge começa a se sentir mal com a exclusão. Suzana diz para Helena que a cada dia que passa Renê está mais apaixonado por ela. Helena fica incomodada com o assunto e diz que está mais preocupada com a aceitação de Jorge pelos demais alunos. Helena tenta falar com Jorge, mas o menino não conta o que está acontecendo. Os meninos estão jogando bola na rua e Tom aparece na janela. O menino cumprimenta Davi e Glória fecha a janela. Davi fala com os meninos sobre o ocorrido. Glória fala sobre Tom com Firmino. Matilde visita Olívia e recomenda um site de relacionamentos para que a diretora procure um namorado.\nRenê conta para Suzana que vai convidar Helena para ir ao teatro. Suzana não gosta de saber e começa a pensar como pode atrapalhar o convite. Durante a aula de inglês, os meninos perguntam sobre Tom para Glória, que fica muito irritada e diz que não fala da vida pessoal. Mais tarde, Helena elogia a redação de Jorge e pede para o mauricinho ler o texto para toda a sala. As meninas acham lindo o texto e pedem uma cópia para o menino, que promete levar no dia seguinte. Suzana pega o celular de Helena escondido e, se passando pela Helena, envia uma mensagem de texto para Renê pedindo que ele se afaste dela. Rafael instrui Jaime para ser mais receptivo com Jorge. Alberto vai conversar com Helena na escola. Os dois falam sobre o comportamento de Jorge e Alberto diz que irá ter uma conversa familiar em casa. Paulo e Jorge discutem no pátio e os dois vão parar na diretoria. Olívia faz uma notificação para os pais dos meninos. Renê fala com Firmino sobre a mensagem de texto que recebeu. Firmino diz que deve ter acontecido algo de errado e que Helena jamais faria algo dessa maneira. Alberto, Rosana e Jorge discutem. Jorge finalmente se abre, diz que não aguenta mais ser ignorado por todos, abraça Alberto e chora. Alberto vai na escola no dia seguinte para falar com Helena e conta que está feliz, pois finalmente o filho se abriu e mostrou suas emoções.\nRetirado dos resumos encontredos em: http://www.sidneyrezende.com/tag/carrossel\nQuem escreveu?Eu: Hikaru Hamano Inca exatamente às 3:04:00 PM\nPatres importantes dos textos: Boa Noite Vizinhança, Capítulos da Semana, Carrossel, SBT


Frigol deixa de abater gado em Goiás - Forbes Brasil\nInício / Forbes Agro / Frigol deixa de abater gado em Goiás\nFrigol deixa de abater gado em Goiás\nEmpresa frigorífica informou que a decisão se deu por conta do mercado consumidor interno enfraquecido.\nA Frigol afirmou que de agora para a frente o foco está na exportação de carne bovina\nA Frigol, empresa frigorífica de abate de bovinos, anunciou hoje (5) que encerrará as operações na unidade de Cachoeira Alta, município a 350 km de Goiânia. Arrendada desde novembro de 2017 da Rodopa Alimentos, a unidade com capacidade para abater 600 bovinos/dia será devolvida. De acordo com nota, a Frigol informa que a decisão se deu por conta do mercado consumidor interno enfraquecido e que de agora para a frente o foco está na exportação de carne bovina, com abates concentrados nas demais unidades. Com receita de R$ 1,9 bilhão em 2019, a Frigol está na lista das 100 Maiores Empresas do Agro, da Forbes.\n“A decisão de encerrar nossas atividades em Cachoeira Alta foi baseada exclusivamente em análises técnicas”, afirma Orlando Negrão, diretor de operações. Quando assumiu a unidade, a Frigol previa investimentos da ordem de R$ 5 milhões em melhorias de infraestrutura e equipamentos, com geração de cerca de 400 empregos.\nAlém de atuar no mercado interno, a empresa possui frigoríficos habilitados para exportações em Lençóis Paulista, no interior de São Paulo, onde está a sede, mais São Félix do Xingu e Água Azul do Norte, ambos no Pará. As três unidades possuem habilitações para exportação a cerca de 60 países da América do Sul, Europa, Oriente Médio, Ásia e África.


Publicado em 5 de junho de 2020 27 de junho de 2020 por OiA - Observatório de Interações no Ambiente\nO Dia Mundial do Meio Ambiente, celebrado no dia 5 de junho, foi criado pela Assembleia Geral das Nações Unidas de 1972 na Conferência de Estocolmo/Suécia. Todos os anos, nesse dia, diversas organizações da sociedade civil lançam manifestos e tomam medidas para relembrar o público geral da necessidade de preservação do meio ambiente.\nNeste ano as celebrações planejadas pela Prefeitura de Balneário Camboriú foram canceladas, em função da pandemia de COVID-19. Mas, para marcar esta data tão importante, o Jornal Página 3 elaborou uma matéria entrevistando alguns articuladores da causa ambiental na cidade, entre gestores públicos, ativistas e educadores. Eles opinaram sobre o assunto apontando as condições, virtudes, problemas e projetos que circundam o cenário ambiental na cidade.\nPost anterior PANORAMA: GRANDE RESERVA MATA ATLÂNTICA\nPróximo post NASCE UMA VIDA, PLANTE UMA ÁRVORE


Blog Reflita Sempre: EXISTEM DUAS DORES DE AMOR\nAquele amor, mesmo não retribuído, tornou-se um souvenir, lembrança de uma época bonita que foi vivida... Passou a ser um bem de valor inestimável, é uma sensação à qual a gente se apega. Faz parte de nós. Queremos, logicamente, voltar a ser alegres e disponíveis, mas para isso é preciso abrir mão de algo que nos foi caro por muito tempo, que de certa maneira entranhou-se na gente, e que só com muito esforço é possível alforriar. É uma dor mais amena, quase imperceptível.\nTalvez, por isso, costuma durar mais do que a 'dor-de-cotovelo' propriamente dita. É uma dor que nos confunde. Parece ser aquela mesma dor primeira, mas já é outra.\nColabora: Rita Morcerf\nInserção feita por: Reflita Sempre Data: terça-feira, setembro 11, 2012