Política de Cookies | Esencia de Marketing\nEstás aquí: Inicio › Política de Cookies\nVersión publicada el 2 Octubre de 2020.\nLas cookies emitidas por ESENCIA DE MARKETING a través de la página web https://esenciademarketing.es/ y que el usuario puede configurar, son las siguientes:\nNOMBRE PROVEEDOR FINALIDAD CADUCIDAD CONFIGURACIÓN\n_ga Google Google Analytics y Google Tag Manager utilizan cookies para ayudar a ESENCIA DE MARKETING a analizar el uso que hacen los Usuarios del sitio web. La información que genera la cookie acerca del uso que el Usuario realiza en ESENCIA DE MARKETING (incluyendo su dirección IP) será directamente transmitida y archivada por GOOGLE en los servidores de Estados Unidos. GOOGLE usará esta información por cuenta de nuestra web con el propósito de seguir la pista del uso realizado por el Usuario de ESENCIA DE MARKETING, recopilando informes de la actividad de ESENCIA DE MARKETING y prestando otros servicios relacionados. 2 años\ngat_Google* Google Tag Manager 1 min No necesaria\ngdpr[allowed_cookies] esenciademarketing.es Esta cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR. Las cookies se utilizan para almacenar el consentimiento del usuario para las cookies en la categoría «Necesarias». 1 año Necesaria\ngdpr[consent_types] esenciademarketing.es La cookie se utiliza para almacenar el resumen del consentimiento otorgado para el uso de cookies. No almacena ningún dato personal. 1 año Necesaria\ngdprprivacy_bar esenciademarketing.es La cookie está configurada por el complemento de consentimiento de cookies de GDPR y se utiliza para almacenar si el usuario ha dado su consentimiento o no para el uso de cookies. No almacena ningún dato personal. 1 año Necesaria\npopup-newsletter esenciademarketing.es Popup Maker utiliza cookies para ayudar a ESENCIA DE MARKETING a controlar cuándo debe mostrar o no el popup para suscribirse al newsletter 1 Mes Necesaria\nDe forma complementaria, ESENCIA DE MARKETING ha desarrollado la presente Política de Cookies con la finalidad de ampliar y detallar la información reflejada en la tabla informativa. A continuación le mostramos información complementaria sobre el uso de las cookies, y cómo puede llevar a cabo la gestión de las mismas, de acuerdo a las características de su navegador y del dispositivo utilizado para navegar por la página.\nESENCIA DE MARKETING permite que ciertos terceros utilicen cookies o tecnologías similares en esta página web. Estos terceros incluyen análisis, redes de publicidad y otros proveedores de servicios que nos ayudan a proporcionar, evaluar y mejorar esta página web y nuestros servicios, y a ofrecer publicidad dirigida basada en sus actividades e intereses de navegación.\nESENCIA DE MARKETING tratará todos los datos bajo la más estricta confidencialidad, aplicando las medidas de seguridad, técnicas y organizativas, que correspondan conforme a la legislación aplicable.\nESENCIA DE MARKETING mantiene los niveles de seguridad de protección de datos personales conforme al Reglamento (UE) 2016/679 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de abril de 2016, relativo a la protección de las personas físicas en lo que respecta al tratamiento de datos personales y a la libre circulación de estos datos y ha establecido todos los medios técnicos a su alcance para evitar la pérdida, mal uso, alteración, acceso no autorizado y robo de los datos que el Usuario facilite a través de la página Web, sin perjuicio de informarle de que las medidas de seguridad en Internet no son inexpugnables.\nESENCIA DE MARKETING se compromete a cumplir con el deber de secreto y confidencialidad respecto de los datos personales tratados de acuerdo con la legislación aplicable, así como a conferirles un tratamiento seguro en las cesiones que, en su caso, puedan producirse.\nEl usuario puede ejercer sus derechos mediante solicitud a través de la dirección de correo electrónico consultas@esenciademarketing.es acompañando en todo caso, una copia de su documento nacional de identidad, pasaporte u otro documento válido que le identifique tal y como se indica en la Política de privacidad\nSi tiene alguna pregunta sobre privacidad, rogamos que se ponga en contacto con nosotros enviando un email a consultas@esenciademarketing.es.\nESENCIA DE MARKETING 2020 © Todos los derechos reservados.


Viejas decepciones - Grupo Milenio\nYo las atribuiré siempre a las virtudes camaleónicas de Bob Dylan, y los años no han hecho sino darle la razón; mejor dicho: la razón de Dylan no es la de sus seguidores\nLuis Miguel Aguilar 25/05/16 1:50 AM\nTe traigo —me dice el camaleón peripatético en el cuarto donde escribo— el texto de Xavier Quirarte (MILENIO, 23/5/16) sobre el modo en que Bob Dylan, quien cumplió 75 años este 24 de mayo, sigue siendo inalcanzable y multigeneracional. Quirarte recuerda que la gira Never Ending, de Dylan, “comenzó el 7 de junio de 1988 y no ha concluido… una larga cruzada que lleva sus canciones por todos los rincones posibles del planeta, y que por fortuna hemos escuchado varias ocasiones en México”.\n—Te confieso que estuve la primera vez que Dylan vino a México. Para un simple fan como yo el concierto fue decepcionante; esperaba oír sus canciones clásicas “como en el disco” (o al menos como la grabación en vivo en el Budokan de Tokio), y solo concluí que Dylan abominaba tanto de sus viejos éxitos como para desfigurarlos y pasar sobre ellos con prisa o bien con un monótono y acre gangueo, como el jarocho de Díaz Mirón. Creo que hasta hice la broma: el Palacio de los Deportes tenía tan mal sonido (en ese tiempo empezó su apodo de El Palacio de los Rebotes) que había hecho de “Blowin’ in the Wind” un indistinto soplar de vientos. Me juré que nunca más y volví a los discos. Igual, no era Dylan, era yo, por villamelómano: por ser el tipo de tipo al que le gusta que en un concierto de los Rolling Stones “Satisfaction” suene a “Satisfaction” y, en uno de Paul McCartney, “Yesterday” a “Yesterday”. (Y qué decir: para mí, “Like a Rolling Stone” de Dylan solo volvió a sonar como “Like a Rolling Stone” de Dylan cuando los Rolling Stones la interpretaron unplugged.)\n—Pues yo lo atribuiré siempre a las virtudes camaleónicas de Dylan y los años no han hecho sino darle la razón. Mejor dicho: la razón de Dylan no es la razón de sus seguidores. ¿Quién podría reprocharle el haber hecho “lo que se le pegara la gana”, como dice Quirarte?\n—Y encuentro (Prospect, mayo 2016) un artículo de Edward Docx sobre lo mismo: “A Dylan no le importa lo que piense nadie (y menos su público), y es probable que no le haya importado, digamos, desde 1965”.\n—Qué cadena. En ese 1965 Dylan usó en un concierto la guitarra eléctrica y sus fans empezaron a abuchearlo y a gritarle hasta “¡Judas!” por su traición a la música folk. Pero Dylan no solo esa vez exasperó y perdió a su público. Calcula Docx que Dylan hace lo mismo cada cinco años, más o menos: irritó a los fanáticos del folk con música rock; a los fans del rock con música country; a los fans del country haciendo covers de canciones para crooner (Self Portrait en 1970 fue la primera vez en que se dejó oír el Dylan-crooner); a los amantes de los covers de crooner con un cáustico y agridulce álbum de divorcio; a los amantes del agridulce Bob con un rock-góspel cristiano; a los fanáticos del rock-góspel cristiano con una etapa sionista; a todo el público mundial del Live Aid al utilizar el momento de solidaridad artística para emborracharse y quitarle la atención a África y dársela a los granjeros de Estados Unidos que entonces pasaban aprietos. Y así. “Dejó de irritar a la gente en 1997 cuando sacó la primera de sus últimas obras maestras, Time Out of Mind” (que abre con la inolvidable “Love Sick”). “Y eso solo porque alrededor de esa fecha la gente por fin se dio cuenta de que Dylan haría siempre lo que se le pegara la gana”. Los últimos conciertos de Dylan que vio Docx fueron en el Albert Hall, otoño del 2015; dice que ahí no había nadie menos interesado en Dylan que el propio Dylan y que quizá por eso cantó durante dos horas tantas de Frank Sinatra. Dice que fueron los peores conciertos de Dylan que vio en años. Dice también que el álbum que sacó Dylan con canciones navideñas en el 2009 puede ser el peor álbum que haya lanzado cualquier artista en la historia de la música grabada. Y sigue siendo un creyente de Dylan.\n—Porque, ahora bien, más allá de su gran arte, desde 1990 Dylan ha dado un promedio de 100 conciertos al año por todo el mundo, y se ha metido a un estudio de grabación 36 veces. Ha escrito más de 600 canciones y a sus ya 75 años todavía recuerda cualquiera de ellas sobre los escenarios. Muchas oportunidades para lo suyo: decepcionarnos. Pero algo queda claro: Dylan es tan bueno que, aunque lo consiga cada vez, no logra al fin decepcionar. Dylan seguirá “decepcionando” aunque a mí, camaleón, en lo futuro, quizá solo me dará tiempo o me darán ganas de volver a las viejas decepciones.


El comercio electrónico es “la nueva normalidad”, según la cámara del sector | Rosario3\nLa facturación creció 124% en 2020 y el 85% de las empresas reasignaron personal o directamente crearon nuevos puestos de trabajo en esa área. Educación, el rubro que incluye la venta de cursos y capacitaciones en línea, figura entre los diez que más facturaron\nEl titular de la Cámara Argentina de Comercio Electrónico (CACE), Alberto Calvo, afirmó hoy que el comercio electrónico pasó a ser la "nueva normalidad" en materia de consumo a nivel minorista y puso como ejemplo que la facturación del sector en 2020 creció 124%.\nEn la presentación de los resultados de la actividad, Calvo remarcó también la voluntad de la industria de aportar valor a la agenda de temas que llevará adelante el Consejo Económico Social en sus distintas comisiones.\n"El comercio electrónico es la nueva normalidad", subrayó Calvo, quien precisó que el año pasado -en medio de la pandemia de coronavirus- la cantidad de consumidores electrónicos trepó por encima de 20 millones en el país, a lo que se sumó un incremento de los puestos de trabajo por encima del 80% en las empresas del sector.\nLa Cámara anunció también que el primer evento de descuentos especiales para compras por comercio electrónico, Hot Sale 2021, se realizará entre el 10 y 12 de mayo próximos.\nConsultado por Télam, Calvo indicó: "Fuimos convocados a la presentación del Consejo Económico y Social" que se realizó la semana pasada y nospusimos en contacto "con el secretario Gustavo Beliz para poner a la Cámara a disposición para lo que se necesite".\nAgregó que esperan "agregar valor; no solo áreas de tecnología sino también de consumo, promoción de economías regionales y/o exportación".\n"Es la primera vez que relevamos la cantidad de puestos de trabajo dedicados solo al ecommerce", dijo el director institucional de la CACE, Gustavo Sambucetti, tras indicar que "el mayor crecimiento de empleo no se expresó en el área de tecnología, sino en la administrativa".\nRespecto de las inversiones de la industria hechas el año pasado para responder al incremento de las compras en línea, especialmente en el segundo bimestre del año, cuando se impuso el aislamiento social, Sambucetti señaló que "el foco fue a tecnología de back, depósitos, gente, procesos".\n"La logística tuvo que dar un salto importante para poder responder a la demanda, hubo mucha inversión en espacio, movilidad, en gente", agregó Calvo.\nDe cara al 2021, Calvo subrayó que "hay un consumidor nuevo, que se vio forzado por necesidad" a recurrir al comercio electrónico, y que "la conectividad es clave" para sostener y ampliar la base de consumidores electrónicos.\nSegún el informe, presentado por la especialista Julieta Dejean, los nuevos compradores en línea corresponden al nivel socio económico medio bajo y bajo, en especial dentro de los a los extremos etarios de entre 18-20 años y más de 45 años, que buscan y compran desde el teléfono móvil.\nEste nuevo consumidor es "más exigente, en parte por la falta de experiencia en la compra en línea", señaló Dejean, por lo cual "las empresas deberán acostumbrarse a mantener la flexibilidad necesaria para responder a la demanda del nuevo comprador", acotó Calvo.\nConsultados al respecto, Sambucetti, señaló que "en general en las empresas que vienen del mundo físico y también tienen su tienda en línea, el peso del ecommerce pasó a ser del 50% el año pasado".\nPrecisó que en algunos rubros como los supermercados, la participación del comercio electrónico alcanzó por primera vez los dos dígitos: "en el año 2019 estaba entre un 4 y un 6% sobre la venta total y el año pasado trepó a más del 10%".\nEl "rol protagónico del comercio electrónico", según Calvo, "llegó para quedarse", dado que 6 de cada 10 de los consumidores que usaron por primera vez esta modalidad de compra, mantuvieron un ritmo regular de adquisiciones vía internet de al menos una vez al mes.\n"El incremento es superior a la inflación, y en dólares la facturación resulta 53% superior a la del año pasado", indicó Sambucetti.\nEn 2020 también se modificó el mix de productos y servicios más comprados, con una fuerte suba del rubro alimentos y bebidas que "redobló la diferencia" con el 2019, y una caída por primera vez del rubro pasajes y turismo, directamente relacionado con las medidas tomadas por la pandemia de coronavirus.\nEl Enacom autorizó aumentos del 14% en la prestación de internet para hogares


19 de agosto de 1975 (40 años)\nGustavo Conti (n. 19 de agosto de 1975, Ciudad de Buenos Aires, Argentina) es un actor argentino conocido por sus participaciones en telenovelas como Los Roldán, Patito feo, Mosca & Smith y Casados con hijos, entre otros.\nEn el año 2001 fue seleccionado en Gran Hermano 2ª edición, quedando en el tercer puesto, permaneciendo los 120 días en la casa.\nTras 6 años de noviazgo, el 16 de noviembre de 2007 se casa con Ximena Capristo, también ex integrante del reality y lo hace en la iglesia Nuestra Señora de los Buenos Aires, ubicada en el barrio de Caballito, de dicha ciudad.\nFormó parte de varias tiras televisivas y actualmente se desempeña como actor de teatro.\nObtuvo cuatro nominaciones a premios de temporada teatral, de las cuales ganó 2 en la categoría "Revelación de la Temporada" en 2003 con las comedias "Vengo por el aviso" y "Mejor actor protagonista de comedia"; y en 2007 por "Dos más dos Stress...".\nNacido en el barrio porteño de Caballito. Hincha del club Club Atlético Boca Juniors. Su padre fue jugador de la reserva del Club Atlético River Plate y Gustavo también probó suerte en diferentes clubes como arquero en San Lorenzo, Ferro Carril Oeste y El Porvenir. Es un aficionado del boxeo y del Taekwondo desde el año 2000. Desde 2001 mantiene una relación con la actriz Ximena Capristo con quien vive actualmente en la localidad de Tigre.\nA los veinticuatro años en el año 2001 participó de Gran Hermano 2ª edición. Luego realizó participaciones especiales dando sus primeros pasos en ficción para la productora Ideas del Sur en la tiras diarias "Costumbres Argentinas" y "Los Roldán 2004 y 2005". También participó en las telenovelas "Los Secretos de Papá", "Casados con Hijos", "¿Quién es el jefe?", “Los Felipe”, "Floricienta", “Lo de Bilardo”, "Botines", "Amor en custodia", "Alguien que me quiera", "Amo de casa", "Los Únicos", "Mis amigos de siempre" y "Señores Papis". También obtuvo papeles menores en las tiras "Mosca & Smith" (2005, Telefe), "Patito feo" (2007 y 2008, Canal 13) y "Concubinos" (2012, Canal 13).\nEn el teatro su primera comedia fue en Carlos Paz con el título "Vengo por el aviso" en 2004 donde gana el premio Revelación de la temporada. Luego es contratado por Gerardo Sofovich para realizar durante dos años la comedia "Soltero con dos viudas" en la reconocida calle Corrientes de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En 2007 también en calle Corrientes hace la comedia "El Último Argentino Virgen" de la autoría de Hugo Sofovich. En 2008 vuelve a Carlos Paz para la comedia "Más loca que una Vaca". También participa de la comedia “Le referí cornud” de Gerardo Sofovich. En 2009 en Carlos Paz participa de la comedia dirigida por Damián De Santo “Dos más dos, tres” por la que gana el segundo premio "Carlos" esta vez como "Mejor Actor de Reparto" de la temporada. En 2010 comparte escenario con Gerardo Sofovich en "Gracias a la villa" y en ese mismo año en Buenos Aires realiza "Una Noche en Liniers" en el teatro "El cubo". También participó en las comedias "Despedida de soltero", "Viaje de Locura" y "Cazafortunas" y realizó una gira nacional con "Algunas Mujeres a las que le cagué la vida".\n2014 Mis amigos de siempre Canal 13\n2013 Solamente vos Canal 13\n2013 Duplexs Web\n2012 Mis amigos de siempre Canal 13\n2011 Los Únicos Canal 13\n2011 Alucinante El Inca\n2010 Alguien que me quiera Canal 13\n2010 El Talismán Pol-ka (Mexico)\n2009 El taller del globo América TV\n2008 Patito feo Canal 13\n2007 Patito feo Canal 13\n2006 Casados con Hijos Telefe\n2005 Casados con Hijos Telefe\n2005 Amo de casa Canal 9\n2005 ¿Quién es el jefe? Telefe\n2005 Amor en custodia Telefe\n2005 Mosca & Smith Telefe\n2005 Los Roldán Telefe\n2005 Botines Canal 13\n2005 Lo de Bilardo América TV\n2005 Floricienta Canal 13\n2004 Mosca & Smith Telefe\n2004 Los Secretos de Papá Canal 13\n2004 Culpable de este amor Telefe\n2004 Los Felipe Telefe\n2004 Los Roldán Telefe\n2015 Algunas mujeres a las que le cagué la vida Gira Nacional\n2012 Viaje de locura Teatro Holiday (Carlos Paz)\n2011 Despedida de Soltero Teatro Holiday (Carlos Paz)\n2010 Una noche en Liniers El cubo (Buenos Aires)\n2010 Gracias a la Villa Del Lago (Carlos Paz)\n2009 Dos más dos Stress Cómico (Carlos Paz)\n2009 Le referi Cornu Tabaris (Buenos Aires)\n2008 Más loca que una vaca Teatro Holiday (Carlos Paz)\n2007 El último argentino virgen Premier (Buenos Aires)\n2006 Soltero con dos viudas Tabaris (Buenos Aires)\n2005 Soltero con dos viudas Metropolitan 2 (Buenos Aires)\n2004 Vengo por el aviso La Sombrilla (Carlos Paz)


“Fernando Nguema y su universo fang: raíces y palabras del bosque guineano”, en el Museo Nacional de Antropología | Gacetín Madrid\n“Fernando Nguema y su universo fang: raíces y palabras del bosque guineano”, en el Museo Nacional de Antropología\nEl Real Jardín Botánico colabora en esta exposición conjunta de la Agencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo (AECID), Casa África y el Museo Nacional de Antropología.\nLa muestra, que se puede visitar hasta el próximo 15 de octubre, reseña el proyecto ‘Flora de Guinea’ en el que trabaja un equipo investigador del RJB-CSIC.\nEl Real Jardín Botánico también colabora en esta muestra, con la cesión de una imagen del archivo del fondo Emilio Guinea, y el científico del RJB Mauricio Velayos, investigador principal del proyecto ‘Flora de Guinea’, ha cedido algunas imágenes del proyecto y es autor de los textos del panel dedicado a la flora en el que se destaca el papel y la actividad de los botánicos españoles en Guinea Ecuatorial. Hoy, gracias a ese esfuerzo, se sabe que viven en torno a 8.300 especies diferentes de plantas. “Ahora es necesario seguir profundizando en su conocimiento, en especial en el estudio de las propiedades de las plantas medicinales y otras plantas útiles”, señala el investigador Velayos.\n← El Ayuntamiento de Madrid investigará el derribo del Noviciado de Damas Apostólicas, a petición del PSOE\nEl Hospital La Paz desarrollará un proyecto para que pacientes ciegos puedan ver mediante una prótesis biónica →


WWE: Dean Ambrose venció a Dolph Ziggler en su reestreno en RAW tras SummerSlam 2018 | VIDEO Contacto | Depor\nDean Ambrose derrotó a Dolph Ziggler con una variante de 'DDT' en el WWE RAW tras SummerSlam. Esta pelea es la primera que tiene desde su lesión que lo alejó nueve meses.\nActualizado el 20/08/2018 a las 20:51\nDean Ambrose volvió a WWE hace una semana tras nueve meses de ausencia para apoyar a Seth Rollins en su camino a recapturar el título Intercontinental en SummerSlam. Sin embargo, no tuvo la oportunidad de pelear hasta el RAW posterior al evento.\nEn su reestreno luego de superar una lesión en el tríceps, Dean Ambrose venció a Dolph Ziggler con una variante de 'DDT'. Eso sí, el 'Lunático' tuvo el respaldo de Seth Rollins, quien estuvo a la expectativa de los movimientos de Drew McIntyre.\nCuando Ambrose estaba tomando la delantera, McIntyre intentó intervenir, pero Rollins entró al ring y se lanzó desde la segunda cuerda para atacarlo. Con una pelea a las afueras, Ziggler buscó sacar provecho y conectarle su movida final al 'Lunático'.\nPero no contó con la fuerza de Dean Ambrose, quien lo mantuvo en el aire y revirtió la movida para su variante de 'DDT'. Así, el 'Lunático' se llevó la victoria.\n¡Reina la división! Ronda Rousey derrotó a Alexa Bliss y ganó el título femenino en SummerSlam 2018 [VIDEO]\nAl fin se le hizo: Roman Reigns venció a Brock Lesnar y consiguió el título Universal en SummerSlam [VIDEO]


Enfermeras: El regreso del personaje que emociona a los televidentes\nHoy en Enfermeras: El regreso del personaje que emociona a los televidentes\nÁlvaro recibirá una inesperada visita que le dará un cambio a su vida.\n1 Jul 2021 12:212021-07-01T12:21:00ZPor: canalrcn.com\nMuchas cosas imperdibles se vienen en los capítulos de Enfermeras, y es que gran parte de sus personajes vivirán momentos muy duros en sus vidas.\nNo dejes de leer: Enfermeras: La foto de Julián Trujillo sin barba que sorprendió a sus seguidores\nEmpezamos por contarles que Andrés Garnica, decidió hacer otra clase de amigos, ser mucho más rebelde con sus padres y generar disgustos entre ellos. Pero como buenos padres, Victoria, primero se preocupa por él, lo llama y no contesta. Paula Barreto que le da vida a este gran personaje materno, pierde el control porque no sabe de su hijo.\nEn los avances se puede ver como desesperada no llama a Agustín, sino que decide ir a la casa de María Clara, interpretada por Diana Hoyos para contarle a su exesposo que su hijo está desaparecido y no contesta el celular.\nEsto genera mucho dolor en sus padres, quienes se ve preocupados y hasta María Clara por no saber del paradero de Andrés. ¿Dónde estará?\nPero, lo que, desde anoche, en los avances de la novela tienen entusiasmados a los miles de seguidores de la producción en el personaje que toca la puerta de la casa de Álvaro, interpretado por Julián Trujillo nada más y nada menos que Felipe, si gran amor y con quien vivió momentos muy duros.\nCabe destacar que Álvaro estaba empezando una relación con el doctor De la Torre, quien le ha demostrado un amor sincero, sin problemas, y unas intensiones de verdad a tener una estabilidad con él. ¿Qué hará Álvaro?\nLa cita es hoy a las 9:00 p.m. en un nuevo y gran capítulo de esta producción, de las favoritas de los colombianos.\nJulián Trujillomanuel GonzalezEnfermerasenfermeras rcn


Spring Party! 3 items infalibles para tu próxima escapada en la playa - Revista Cosmopolitan\n¡La spring party no termina! Antes de que acabe la temporada, escápate a la playa y no olvides empacar estas tres cosas necesarias para tu viaje.\nLa temporada se está acabando, ¡pero la fiesta no termina! Antes de recibir el verano, tenemos unas cuantas tendencias más que mostrarte y que serán perfectas para estos últimos días de primavera y para la época más divertida del año: Summer!\nSon tres piezas infalibles de la colección ‘Spring Party’ by Liverpool que no puedes dejar fuera de tu maleta en tu próxima escapada a la playa. Toma nota, ve por ellas y agenda una aventura como ninguna.\n1. Beach mermaid!\nPor supuesto que lo principal es un traje de baño súper cute que te permita lucir ese bikini body por el que trabajaste tan duro los primeros 5 meses del año. Este modelo ‘Mar de rosas’ nos encanta porque es sexy, coqueto y muy chic gracias al detalle de la gargantilla, los olanes y el padrísimo estampado floral.\nUna salida de playa es un MUST si quieres lucir trendy y estar cómoda en un clima tan cálido y húmedo como la playa. Lo puedes llevar encima de tu traje de baño con unos shorts, lentes de sol, sombrero y sandalias. ¡Perfecta para tus fotos de Instagram! Este modelo ‘Sunskin’ nos fascina, ¿y a ti?\n3. Pink Wet Shirt\nUna pieza súper versátil, ya que gracias a su material se puede mojar y usar tanto para el agua como para cubrirte después de una tarde en la alberca o el mar. Llévala con unos shorts y tus sneakers favoritos para seguir el plan cuando cae el sol. Esta wet shirt de Fullsand es nuestra fav por el color Cosmo.\nYa tienes los looks, ahora sólo te falta el destino, un mapa y toda la actitud para pasar unos días de diversión total en la playa, la alberca ¡o donde tú quieras!\nTags colección 2019 Liverpool ropa de playa spring party verano\n12 maneras en las cuales la miel es tu mejor amiga\n6 pensamientos que debes cambiar para disfrutar tu etapa de soltera


Hoteles en Laughlin desde $29 - Busca hoteles baratos con momondo\nOfertas de hotel Norteamérica Estados Unidos Nevada Laughlin\nEncuentra las mejores ofertas de 171 hoteles en Laughlin, Nevada\nEncuentra el hotel perfecto en Laughlin para negocios o vacaciones\n¿Hay hoteles disponibles cerca de Casino Drive?\nEl precio promedio de los hoteles cerca de Casino Drive es de $56 por noche. De esos hoteles, los usuarios de momondo recomiendan 12 hoteles de abajo para los que busquen alojamiento en la zona. Dado que Casino Drive es más popular en algunas épocas del año, los precios pueden variar según las fechas de tu viaje. Los hoteles cerca de Casino Drive normalmente son un 19% más caros que el hotel promedio en Laughlin, que cuesta $70.\nHoteles cerca a Casino Drive\nConsulta la siguiente información para encontrar la mejor oferta de hoteles en Laughlin\n$U 51 - $U 112\nEl momento más barato para reservar hoteles en Laughlin es: 3 estrella, 79 días antes.\n¿Cuánto cuesta por noche un hotel en Laughlin?\nUtiliza la siguiente información para encontrar habitaciones de calidad en Laughlin a precios bajos.\nHostales y hoteles baratos en Laughlin\nEn estos hoteles y hostales te podrás alojar barato en Laughlin\nLos hoteles con mejor calidad-precio en Laughlin\nLaughlin: información de viaje\nUna habitación de hotel en Laughlin generalmente te saldrá alrededor de $54 por noche. Esta cifra es un promedio y los precios serán diferentes de acuerdo a los servicios, ubicación y habitaciones disponibles en el hotel que elijas.\n¿Cuando es el mejor momento para reservar un hotel en Laughlin?\nenero es el mes más barato para reservar un hotel en Laughlin. Los precios pueden ser un 33% más bajos que en otros meses más populares, por lo que este es un excelente momento para encontrar una buena oferta.\n¿Qué día es el más barato para hospedarse en Laughlin?\nActualmente, el día más barato para quedarse en un hotel en Laughlin es domingo, teniendo en cuenta que el viernes es el más caro.\n¿Cuánto cuesta un hostal en Laughlin?\nEn promedio, un hostal en Laughlin tendrá un costo aproximado de $29. Este precio sería por persona, por noche y tiene en cuenta hostales y hoteles de dos estrellas o menos. Si los comparas, esto sería $26 menos que un típico hotel en Laughlin.\nSi se tiene en cuenta el clima en Laughlin, ¿qué atracciones son populares durante el mes de diciembre?\nCon una temperatura promedio de 12 °C y una probabilidad de lluvia de 20 mm, diciembre es un mes ideal para explorar al aire libre cerca de Laughlin.\nDescubre los hoteles favoritos de los usuarios en Laughlin.\nOtras ciudades populares como Laughlin\nComienza a planificar tu viaje a Laughlin\nRecibe la información más actualizada de vuelos a Laughlin\nEncuentra vuelos a Laughlin\nLas personas interesadas en Laughlin también vieron\n¿No te decidiste por Laughlin? Busca las mejores ofertas de hotel en estos destinos


Fábrica solar de los calentadores de agua de Sunpower de la visita del cliente de Chile en China-sunpower solar\nUsted está aquí: Nuevo hogar » Noticias » Informes de los medios de comunicación » Fábrica solar de los calentadores de agua de Sunpower de la visita del cliente de Chile en China\nVistas:18 Autor:Editor del sitio Hora de publicación: 2014-10-21 Origen:Sitio\n14 de octubre, Sunpower muy honrado para recibir visita del cliente de la fábrica y de surtidores solares del calentador de agua de la investigación de Chile.Further.\nDespués de visitar la fábrica solar de la agua caliente, los clientes expresaron proceso de fabricación del producto y la calidad es muy satisfied, él acentuó la importancia del control de calidad, él dijo que hicimos un tal buen trabajo en la calidad de la gerencia y del control, nos requiere continuar haciendo productos de la alta calidad. Finalmente, las órdenes del lugar del cliente del chileno al Sunpower.\nDurante la conversación, es fácil ver a la huésped chilena pedir requisitos de la alta calidad de los productos, que en las órdenes que él dio requisitos del sunpower se reflejan completamente hacia fuera. Sus requisitos del producto son más altos que los estándares de nuestro país, después la pregunta es, que es la tecnología solar más fuerte del calentador de agua, por supuesto sunpower. Al mismo tiempo, está exacto debido a nuestra fuerza excelente y más arriba que los estándares industriales para cubrir sus demandas, que concluyeron la cooperación bilateral.


Detuvieron a un profesor de Merlo acusado de abusar de su hija de 18 años y su cuñada de 9 | TN\nDetuvieron a un profesor de Merlo acusado de abusar de su hija de 18 años y su cuñada de 9\nMartín Alejandro Santillán de 48 años era buscado desde septiembre pasado. Fue detenido en un pueblo de la ciudad de Colón, Entre Ríos, junto a la madre de sus hijos.\n27 de diciembre 2021, 12:37hs\nLos Tribunales de Morón donde el acusado declarará.\nUn profesor de 48 años llamado Martín Alejandro Santillán, acusado de cuatro abusos sexuales en Merlo fue detenido por la Policía en un pueblo de la ciudad de Colón, provincia de Entre Ríos.\nLa investigación fue llevada adelante por la fiscal Marisa Monti, de la Fiscalía Nº 5 de Morón. Santillán está acusado de cuatro abusos sexuales cometidos contra dos jóvenes mujeres de su entorno familiar: su hija (18) y su cuñada (9).\n¿Cuáles son los hechos que se le imputan?\nEl primero de los hechos que se le imputan habría ocurrido el 10 de marzo de 2014 en una vivienda de la calle Amperes, en la localidad de Parque San Martín, Merlo. Según consta en la denuncia realizada por su hija, ella dormía en un colchón de dos plazas en el living de la vivienda cuando llegó el imputado con quien vivía, se recostó al lado de ella, y habría comenzado a manosearla.\nLa joven presentó la denuncia y desde entonces no volvió a verlo. Todas las evaluaciones y pericias realizadas a la víctima confirmaron el abuso sexual, según consignó el medio local Primer Plano online.\nOcurrió en Merlo.\nLa segunda denuncia fue presentada el 25 de agosto de 2017. De acuerdo al escrito judicial la cuñada de Santillán, de apenas nueve años, estaba acostada en una de las camas del domicilio de la calle Amperes mirando televisión cuando el acusado la violó con la excusa de que “era para enseñarle”.\nLeé también: Una mujer denunció a un joven por abusar de su perra, lo condenaron y ahora la amenaza\nLe nena golpeó al acusado en el rostro y salió corriendo de la habitación. El hombre la habría alcanzado y la amenazó con que no diga nada porque su mamá la iba a retar.\nCabe destacar que no era la primera vez que ocurría. Un año antes, mientras la menor estaba en la pileta: habría sucedido por lo menos dos veces.\n“El modo degradante y perverso utilizado para los actos sexuales y la violencia e intimidación ejercida resultaron por demás suficientes para desviar el normal desarrollo sexual de la menor. Santillán promovió y facilitó la corrupción de la víctima”, argumentó la fiscal Monti al solicitar su detención, fundamento avalado por la Justicia de Garantías de Morón.\nLeé también: José Alperovich: ampliaron la denuncia por abuso sexual y pidieron su indagatoria\n¿Cómo fue la detención del profesor de Merlo acusado de abusar de su hija de 18 años y su cuñada de 9?\nEl 25 de septiembre pasado se realizó el primer operativo para detener al acusado sin resultados, ya que no lo encontraron en su domicilio. Posteriormente lo fueron a buscar a un predio situado en Mariano Acosta, partido de Merlo, donde tampoco lo hallaron.\nEn el marco de la investigación para efectuar la detención, la DDI Morón determinó que el sujeto se manejaba con otro celular, cuya antena se registró en San José, un pueblo perteneciente situado en el distrito de Colón.\n“Estaba yendo caminando rumbo a su vehículo y así lo ubicaron los agentes de la DDI. Cuando lo interceptaron dijo ser Martín, pero de apellido González, no Santillán. Sin embargo, cuando le mostraron las pruebas en su contra y la orden de captura, terminó confesando. Aparte, sus rasgos son fácilmente identificables, por más que tuviera el pelo un poco más corto”, precisó una fuente de la investigación. Santillán estaba en compañía de la madre de sus hijos.\nPara lograr su detención, el ministerio de Seguridad bonaerense, había ofrecido una recompensa de dos a cuatro millones de pesos. Desde entonces, Santillán enfrenta cargos por los delitos de abuso sexual agravado por haber sido cometido por el ascendiente (contra su hija), abuso sexual gravemente ultrajante reiterado en tres hechos (los tocamientos en la pileta y la vez que le bajó la ropa a su cuñada), todos en concurso real entre sí con corrupción de menores por ser una de las víctimas menor de 13 años.\nEn tanto, la fiscal Monti espera el traslado del arrestado a los Tribunales de Morón para tomarle declaración.


Ford B-MAX: una nueva apuesta para la ciudad\nPor rasputin el 14 mayo, 2012 en Ford\nSe trata de un monovolumen que cuenta con 5 puertas y que se encontrará en el mercado a partir de septiembre de este mismo año. Se trata del monovolumen más pequeño de la marca Ford. Cuenta con una plataforma muy parecida al Ford Fiesta, con 4´06 metros de largo y con 1´59 metros de altura; es algo más grande que el Fiesta por lo que los ocupantes pueden disponer de mucha más comodidad.\nLa estructura ha sido reforzada para que la seguridad sea uno de sus puntos fuertes, ya que con acero al boro, tiene una resistencia ultra alga, siendo esta hasta 5 veces más resistente que el acero normal. Esta estructura más segura no supone que el vehículo tenga un incremento de peso con respeto a otro modelos más convencionales.\nNuevo y mejorado diseño interior\nGracias a su diseño se podrá colocar a un niño pequeño con su sillita detrás sin molestia alguna, ya que el habitáculo es mayor. Su nuevo maletero tiene una capacidad de hasta 326 litros, los respaldos con los que cuenta el coche se pueden abatir para que el maletero pueda incrementar su carga, hasta los 1293 litros; el maletero es de doble fondo.\nEste nuevo modelo contará con elementos nuevos en monovolumenes de tal tamaño como su sistema de frenado automático, que evitará muchas colisiones en la ciudad, o un nuevo dispositivo que llama automáticamente a los servicios de emergencia pertinentes en caso de que haya algún accidente.\nDispone de un control por voz que nos permitirá manejar dispositivos diferentes tales como el móvil o el equipo de sonido, con el que poder elegir nuestras canciones favoritas con solo nombrarlas. También nos reproducirá los mensajes de texto que nos lleguen al teléfono conectado por los altavoces que tiene el coche, y todo ello en hasta 9 idiomas. Además cuenta con detección de objetos en el ángulo muerto, y cámara de visión trasera son algunas de las muchas novedades que tiene este nuevo modelo de Ford.\nEtiquetas: BMAX, Ford, Monovolumen\tDeja tu comentario\nFord Kuga 2013 : La SUV europea. 16/03/2012 Deja tu comentario\nFord Focus Eléctrico: Un auto muy ecológico 13/01/2012 Deja tu comentario\nAhorra combustible con Ford Fiesta 21/10/2011 Deja tu comentario


El trofeo de la Copa del Rey viaja mañana a Sevilla - HispanoPost\nEl trofeo de la Copa del Rey de esta temporada 2020-2021 será la más madrugadora en llegar a la ciudad andaluza de cara a la final del próximo sábado en el Estadio de la Cartuja. Será mañana jueves, según ha podido confirmar el diario SPORT, cuando el trofeo del ganador de la actual edición copera sea desplazado desde la sede de la Federación Española de Fútbol hasta la capital andaluza.\nDesde el pasado sábado aguarda a buen recaudo el trofeo en la la Ciudad del Fútbol de las Rozas. Este trofeo ganador de la edición 2021 tiene una particularidad porque es el mismo que levantó la Real Sociedad el pasado día 3 de abril. Apenas ha podido disfrutar de seis días el equipo donostiarra de la copa original.\nDesde el día 3 hasta el pasado viernes 9 de abril cuando tuvo que ser devuelta a la RFEF. Ese día fue entregada a la Joyeria madrileña Alegre, responsable de diseñar el trofeo desde el año 1940. Fue un trabajo rápido donde se repasó el trofeo ante los pequeños desperfectos, se cambió las cintas de los equipos finalistas y se devolvió a la propia RFEF.\nTodo esto se explica porque la norma federativa establece que sólo se quedan en propiedad el trofeo aquel que gana la Copa tres veces consecutivas o cinco de manera alternativa. Habitualmente, y en condiciones normales, el campeón se queda con el trofeo original durante un tiempo y hasta unos meses antes de la siguiente final copera. Algo que sucederá en esta ocasión con el Athletic Club o el Fútbol Club Barcelona. Pasado este plazo deben devolverla a la RFEF y reciben una copia del trofeo conseguido.\nEs precisamente el club azulgrana el último en quedarse la Copa de Rey en propiedad. Fue en la final de Copa del 2018 y después de lograrla tres ediciones de manera consecutivas (2016, 2017 y 2018).\nSe da la circunstancia además que el próximo sábado se enfrentan los dos equipos con más títulos de Copa del Rey. El equipo azulgrana suma 30 títulos en su palmarés. El Athletic Club. Suma ocho en las ultimas once ediciones desde 2008 hasta el 2021. Solo Real Madrid y Valencia (donde fue subcampeón) junto a la Real Sociedad, son los que han evitado el pleno.\nArtículo anteriorIndígenas denuncian en Brasil que mineros ilegales adquieren vacunas por oro\nArtículo siguienteLa Asociación Venezolana de Agencias y Turismo eligió su junta directiva 2021-2023\nEn noviembre pasado, los jugadores del equipo de fútbol de la primera división venezolana Trujillanos salieron a la cancha con...


adidas Climaheat Jacket comprar y ofertas en Runnerinn\nEsta chaqueta para hombre presenta un relleno de plumón de ganso de calidad superior que te aísla del frío sin añadir peso. Incorpora la tecnología climaheat™ que te mantiene abrigado y cuenta con un cierre de cremallera, una capucha tipo buzo y costuras termoselladas en el cuello y los puños que retienen el calor y no dejan pasar el aire frío.\n- La tecnología aislante climaheat™ utiliza un relleno de plumón de ganso de primera calidad que te ofrece un aislamiento y una ligereza inigualables\n- Puños y cuello en tejido ultraelástico con costuras termoselladas que retienen el calor corporal y te aíslan del frío; mangas con diseño anatómico para una total libertad de movimiento; ribete reflectante en las mangas\n¿Estas interesado en adidas Climaheat Jacket de adidas? En estos momentos se encuentra en stock en runnerinn, nuestra tienda de running y triatlón online. En runnerinn podrás encontrar otros productos de running y triatlón de la marca adidas. No esperes más y disfruta de adidas Climaheat Jacket en tan solo unos días.\nadidas - Ropa hombre - Chaquetas Color: negro\nLos clientes que vieron adidas Climaheat Jacket, también vieron:\nEssentials 3 Stripes Track Jacket Tricot


Una bandera flamea en Río Colorado en homenaje a "Coco" Campos | Día a Día\nLa pequeña Matilde izó la bandera que su mamá creó tiempo atrás para identificar a Río Colorado.\n"Coco" Campos, el día que recibió el premio por ganar el concurso de la bandera. Estaba feliz (portal noti-rio).\nDesde esta mañana flamea la bandera del pueblo en la Municipalidad de Río Colorado.\nYesica Campos y su hija Matilde. La pequeña vive hoy con la abuela materna en el sur del país. Su padre está en Córdoba.\nPoliciales 06/10/2015 18:23\nUna bandera flamea en Río Colorado en homenaje a "Coco" Campos\nYesica "Coco" Campos, una joven mamá que hizo su vida en Córdoba y fue asesinada en El Bolsón, ganó hace un tiempo un concurso para crear la bandera de Río Colorado, la localidad rionegrina donde nació. Hoy, su propia hija de 3 años la izó.\n#NiUnaMenos: “Coco” tenía lágrimas por su Matilde\nLiberan al acusado del femicidio de Yésica "Coco" Campos\n"Señor Carlos Alberto Pilotti, Intendente de Río Colorado:\nMe pongo en contacto para poder realizar un sueño que tenía en vida mi hija Yesica Verónica Campos, 'Coco', creadora de la bandera del pueblo. Su deseo consistía en que en el mástil menor que se encuentra a la derecha del Municipio de Río Colorado, se vea flamear la bandera.\nUsted está en conocimiento de que mi hija desapareció el 28/12/2014 y de que su cuerpo sin vida fue encontrado en la ciudad de El Bolsón el 08/02/2015. Por ende, esta petición no la puede reiterar ella personalmente".\nAsí arranca la carta que Fabiana Córdoba le escribió al Intendente de Río Colorado, en la provincia de Río Negro, para pedirle que cumpla el sueño de su hija. Como se recordará, Yesica Campos (27), una exestudiante de la Universidad Nacional de Córdoba, madre de una niña de 3 años, fue asesinada en El Bolsón y sus restos hallados semanas después por un perro que husmeaba entre la tierra. Por el crimen fue detenido y luego liberado su expareja y padre de la niña, Cristian Héctor Maldonado, un hombre de 36 años que vive en barrio San Vicente, en Córdoba.\nActualmente, la causa sigue en manos de un juez de Bariloche mientras se aguarda la realización de la Cámara Gesell a la pequeña Matilde, quien quedó en guarda con Fabiana Córdoba en el sur del país.\nFlameando. El pedido de la madre de "Coco" para que en Río Colorado se coloque la bandera de su pueblo tiene directa relación con la chica asesinada: el 10 de noviembre de 2012, Yésica Campos ganó el concurso municipal para justamente crear esa bandera.\n“Mi propuesta para la bandera es una conclusión de su historia geográfica y cultural. El color marrón terroso refiere a la arcilla que en tiempos anteriores arrastrara nuestro río. Está ubicado en la base como inicial y sostén simbólico de lo que vendrá. Los brazos celestes, unión de ríos, son símbolo y consecuencia de fuerza y pertenencia al hacerse uno y abrazo a la región patagónica. Ciudad nacida de este lazo definitivo y puerta integradora de región y país. El sol amanecido es referencia de crecimiento y fe y sus rayos, un intento de abrazo protector sobre el todo, llevando vida, calor y desarrollo de los frutos de la actividad rural. El verde es la esperanza de nuestro pueblo en el crecimiento de su fruticultura y ganadería, representando campos fértiles, productivos y acogedores. Los espacios blancos hacen referencia a la pureza y frescura de nuestra localidad y de la libertad que un ser tiene estando allí”, explicó "Coco" al obtener el premio.\nEn las imágenes se la observa feliz, recibiendo la distinción por el logro en su localidad natal.\nDe allí que Fabiana le escribió ahora al Intendente para pedirle "si se podría arreglar el mástil que se encuentra a la derecha del Municipio y que todos los días se vea flamear la bandera del pueblo, mucho más el mes de octubre que es el mes del nacimiento de Yesi".\n"También solicito que el día en que sea entregado su cuerpo para darle santa sepultura, las dos banderas, tanto la del pueblo como la de Argentina, sean izadas a media asta", agregó la madre de "Coco".\nEl intendente Pilotti accedió al pedido y en la mañana de este martes se cumplió el sueño de "Coco": su propia hija Matilde izó la bandera que creó su mamá.\nHomenaje en Córdoba. Esta tarde, la Escuela Figueroa Alcorta (donde Yesica Campos estudió Artes Visuales) inauguró una muestra llamada "reencuentro con Coco" que consiste en obras realizadas por sus compañeros para recordarla y homenajearla.\nLa muestra, ubicada en esta Escuela en la Ciudad de las Artes, estará hasta el 30 de octubre.\nEl año próximo se prevé otra muestra con obras exclusivamente realizadas por Yesica Campos durante su época de estudiante.\nYésica verónica campos


Elementos de una vivienda bioclimática, parte I\nEl sector de la construcción y la vivienda es uno de los mecanismos mediante el cual podemos reducir la contaminación y el cambio climático.\nDentro de este marco, el término vivienda bioclimática nace con el fin de:\nConstruir inmuebles que sean lo más respetuosos posibles con la vida que les rodea, la fauna y flora autóctona donde se construyan.\nConstruir inmuebles que sean lo más respetuosos con el medio ambiente. Es decir, que produzcan la menor cantidad de emisiones nocivas posible, así como que primen la eficiencia energética.\nConstruir inmuebles aprovechando al máximo las características del territorio y los recursos del entorno que les rodea.\nRequisitos y elementos de una vivienda bioclimática\nEn 2009, la Asociación para el Desarrollo de la Casa Bioclimática (ADCB) realizó una Declaración sobre la edificación de carácter bioclimático. Esta Declaración establecía una serie de requisitos que debe tener una vivienda para que se le considere bioclimática.\n1. Proyecto Bioclimático\nEl cual debe garantizar los principios básicos de la arquitectura bioclimática: captación, almacenamiento, aislamiento y protección. Todo ello usando los recursos naturales propios, sobre todo las fuentes de energía renovable. Para esto es necesario justificar la orientación de la casa en base a la ventilación y el sol.\nEs un criterio indispensable para una casa bioclimática.. En las fachadas norte y sur las oberturas deberán tener, al menos, un cristal doble, lo cual permite las protecciones solares en verano y minimiza las pérdidas energéticas en invierno.\nEn las fachadas este y oeste las oberturas también deberán tener un mínimo de doble cristal, en la fachada este se dimensionan para favorecer las aportaciones solares en invierno, y en la fachada oeste, se dimensionarán para minimizar los beneficios solares de verano.\nEn cualquier caso, durante el solsticio de invierno, el comedor o la sala de estar debe recibir a través de las ventanas, una hora de insolación directa entre las 10 y las 14h.\n3. Ventilación cruzada\nEste tipo de ventilación deberá estar en ambas fachadas y es un recurso muy óptimo para mantener la vivienda refrigerada de una forma natural. Se basa en frenar el avance de aire cálido mediante una ventana en la parte de la fachada donde más sopla el viento, y otra ventana en el lado opuesto.\nSi no se puede realizar esto, se deberá instalar ventilación natural en la fachada solana y de un sistema de ventilación forzada.\nSe debe superar en, al menos, un 20% el valor U de transmitancia térmica definido en el Código Técnico de la Edificación (CTE). La transmitancia térmica es la medida del calor que fluye por unidad de tiempo y superficie, a través de un sistema constructivo, es decir, atravesando las capas del material de la edificación.\nEn la fachada sur se instalarán voladizos de protección solar estival. Es obligatorio justificar que los aleros no produzcan sombras en las ventanas y balconadas, impidiendo la captación solar en invierno y que no permitan la entrada del sol en verano.\nEn la fachada oeste se deberá asegurar la sombra con elementos móviles independientes de la persiana convencional. Es necesario asegurar una sombra mínima del 90% del cristal en el período del 1 de julio al 31 de agosto.\nSe deben instalar mecanismos de ahorro de agua en la vivienda consistentes en, al menos, tres de los siguientes ejemplos:\nInodoros con cisternas de no más de 6 litros y descarga ponderada.\nUso del agua de lluvia para el riego de los jardines del edificio.\nMecanismos de aireación del agua en lavabos, bidé y ducha, mediante efecto Venturi.\nReutilización del agua de la lavadora o del lavavajillas para la descarga del inodoro.\n7. Agua caliente sanitaria con energía solar térmica\nEn este tipo de viviendas, la producción de Agua Caliente Sanitaria (ACS) debe realizarse mediante un sistema que use, para funcionar, al menos un 60% de energía solar.


2 mayo, 2012 | Categoria: Columnas,Opinión | Escrito por: Edición Impresa Jorge Gómez Naredo.- El debate que no fue debate Lo de ayer no fue un debate. Según el diccionario de la Real Academia Española,Jorge Gómez Naredo.-\nLo de ayer no fue un debate. Según el diccionario de la Real Academia Española, un debate es una “controversia” (palabra que significa: “discusión de opiniones contrapuestas entre dos o más personas”), o una “contienda, lucha, combate”. Lo de ayer entre los candidatos a la gubernatura de Jalisco, pues, por ningún motivo puede ser considerado un debate. Fue, digamos, una ampliación de los espots que se están transmitiendo día y noche. Poca contrastación de ideas, poca reflexión, poco de todo y mucho de nada.\nUna dinámica acartonada que no dio espacio para la contrastación de ideas: mensaje de bienvenida, cuatro intervenciones sobre puntos específicos (cultura, educación, desarrollo económico y empleo e impartición de justicia) y un mensaje de despedida. No más. Eso no fue un verdadero debate. La mayoría de las alocuciones estuvieron llenas de lugares comunes. Nada de propuestas claras y bien explicadas, nada de plataformas políticas e ideológicas, nada de nada.\nLa lectora: María de los Ángeles Martínez\nLeyó todas sus intervenciones. Llamaba la atención, más que por lo que decía, por el saco bien ajustado que estaba próximo a reventar. Puros lugares comunes: puras propuestas que se sacan de un día para el otro.\nEl de la homilía: Fernando Garza\nFernando Garza Martínez, más que candidato a la gubernatura por un partido que se dice de izquierdas, parecía un cura en plena homilía. A cada rato presumía, muy jactancioso, su administración en Guadalajara cuando era todavía panista. No fue muy agresivo, aunque sí tuvo algunos golpeteos en contra de Aristóteles Sandoval. Dijo que el padre de éste trabaja en el Poder Judicial sin tener méritos para laborar ahí.\nGarza presumió grandes y conspicuos logros en su administración como alcalde tapatío, por ejemplo: “publicamos un libro de poemas con jóvenes poetas de Guadalajara”.\nEl del corazón ardiente: Fernando Guzmán\nPara nadie es un misterio que Fernando Guzmán Pérez Peláez es un candidato sin carisma. Eso fue evidente nada más verlo y escucharlo hablar ayer en el “debate”. Sus intervenciones se enfocaron en atacar a Aristóteles Sandoval.\nHabló con frases que conmovían intensamente, por ejemplo: “La cultura tiene que ver con el alma”, “la cultura que tiene Jalisco es parte del alma nacional”. Cada intervención terminaba con su brazo extendido, su mano empuñada (sobresaliendo solamente el dedo gordo), y una sonrisa que le costaba mantener y que se miraba enteramente hipócrita. Presumió que él había hecho esto y aquello, que durante los gobiernos del PAN, Jalisco y México habían mejorado y casi casi estábamos en un edén. A tanto llegó esta auto-zalamería, que terminó con la frase: “Tengo las manos limpias, la cabeza fría y el corazón ardiente”.\nEl más equilibrado: Enrique Alfaro\nEnrique Alfaro logró cierto equilibrio en el “debate”: explicó ciertas problemáticas a cambiar en Jalisco, y esbozó tímidamente algunas propuestas. Tuvo controversias con Aristóteles Sandoval (especialmente en cuestiones relacionadas con la Universidad de Guadalajara), pero en contraposición a Guzmán, no basó sus intervenciones en ataques obvios y trillados contra el priísta.\nEn algo que ganó de manera absoluta Alfaro fue en no ser fingido en sus intervenciones. Lució más natural.\nEl teatral: Jorge Aristóteles Sandoval\nEl candidato del PRI a la gubernatura de Jalisco parecía en una obra de teatro, actuando alguna pieza de Shakespeare. Sufrió embates de sus opositores, y los trató de contener con el discurso de ser “víctima de una guerra sucia” inmisericorde, lo cual le permitió evadir las preguntas y acusaciones de sus adversarios. Realizó algunas propuestas de antología (que si no estuviera en disputa la gubernatura de Jalisco, moverían a algazaras incontenibles), como por ejemplo, establecer clases de “valores y principios universales”. Prometió de todo: becas, computadoras, ayudas para que los estudiantes se fueran al extranjero, apoyos aquí y apoyos allá, empleo, transporte público económico y un largo etcétera.\nAristóteles se equivocó varias veces en su dicción: “nuestros jóvenes no continuan (sic) los estudios”, “Alguien que no respeta las leglas (sic)”, “Para que seas un expertís (sic)”, etcétera.\nTerminó con una invitación a los electores para que ahondaran en sus planteamientos: “Te invito a que me escribas a ‘Aristóteles punto eme equis…’”.\nSí, debate sin debate\nLo de ayer no fue debate. Fue, más que nada, una vitrina para ampliar los espots de televisión y de radio. No más. El formato de “debate” inhibió la reflexión, el contraste de ideas, la controversia y la explicación de propuestas y plataformas políticas. ¿Cuándo habrá un verdadero debate entre los candidatos a la gubernatura de Jalisco? ¿Cuándo y quiénes se atreverán a hacerlo? Los jaliscienses se quedaron sin mirar a los candidatos debatir.\nEn el “debate” de ayer, Jorge Aristóteles Sandoval dijo, con tono histriónico, que buscaba “un cambio verdadero”. ¿Le pagará regalías a Andrés Manuel López Obrador, quien utiliza dicha frase como eje de su campaña? ¿O será que el copetudo de Jalisco no votará por Peña Nieto sino por El Peje?\nArtículos relacionadosLa batalla por el votoLa batalla por el votoLa batalla por el votoLa batalla por el votoLa batalla por el votoZemanta


ACTUALIZACIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN EL DOMINIO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO TORRES NUEVOCENTRO - PDF\nDownload "ACTUALIZACIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN EL DOMINIO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO TORRES NUEVOCENTRO"\nElvira Lozano Morales\n1 ACTUALIZACIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN EL DOMINIO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO TORRES NUEVOCENTRO Montevideo, noviembre de 2014 CARE Peatonal Sarandí 554 of 301- Tel Página 1 de 21\n2 INDICE Página SECCIÓN I. INTRODUCCIÓN 5 SECCIÓN II. EL FIDEICOMISO Y LOS CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN 9 SECCIÓN III. LA ADMINISTRACIÓN, EL FIDUCIARIO Y EL CONSTRUCTOR 11 SECCIÓN IV. EL ACTIVO SUBYACENTE Y EL FLUJO FUTURO DE FONDOS 19 SECCIÓN V. EL ENTORNO 25 SECCION VI. CALIFICACIÓN DE RIESGO 29 Página 2 de 21\n3 SUMARIO Fecha: Calificación Oferta Pública: Certificados de Participación tipo A y Calificación de Oferta Privada: Certificados de Participación tipo B Denominación: Fideicomiso Financiero Torres Nuevocentro Fiduciario: TRUST Afisa Comercialización: CERNET S.A. Servicer: CERNET S.A. Constructor: Ebital (Grupo Campiglia) Bienes fideicomitidos: (entre otros) Los Derechos de sobre elevar y las unidades y espacios conexos. El Precio de la Emisión. El llamado Aporte Posterior del fideicomitente. El producido de la inversión de los Activos Financieros. El Inmueble. Las Cobranzas de la Enajenaciones de Unidades. Calificadora de Riesgo: CARE Calificadora de Riesgo Calificación de Riesgo certificados A y B: BBB (uy) Análisis de contingencias jurídicas: Olivera Abogados RESUMEN GENERAL CARE ha actualizado la calificación de los certificados de participación en el dominio fiduciario del Fideicomiso Financiero Torres Nuevocentro con la nota BBB (uy). Esta calificación analiza el riesgo de los beneficiarios de alcanzar una adecuada rentabilidad a partir de la construcción y posterior comercialización de 437 apartamentos y 219 garajes que se desarrollarán en dos torres denominadas Torres Nuevocentro ubicadas en Bulevar Artigas y Luis Alberto de Herrera. Tiene presente de modo especial en este caso, los cambios ocurridos en el objeto del fideicomiso así como consecuentemente- en la administración del mismo, acordados el 22 de enero de 2014 en la correspondiente Asamblea de Titulares. La nota obtenida no representa una recomendación o una garantía de CARE para los inversores, y por tanto la calificación debe considerarse a los efectos de cualquier decisión como un punto de vista a considerar, entre otros. A modo de resumen, los aspectos salientes de la calificación original así como de su actualización son: - Una construcción financiera que desde el punto de vista jurídico ofrece las garantías necesarias tal como se documentó en los informes elaborados por el estudio Olivera Abogados que se adjuntaron oportunamente en el informe de calificación original y en la actualización de abril del presente año. Un negocio que desde el punto de vista económico ofrece adecuadas perspectivas de lograr el propósito del mismo, esto es invertir y ser titular de derechos reales y/o personales en la construcción, administración, comercialización y financiación de las 437 viviendas y los 219 garajes de las Torres Nuevocentro. - Un negocio que ofrece bajo ciertos supuestos una rentabilidad satisfactoria para el inversor, tal como para múltiples circunstancias fuera analizado por CARE en su momento. - Se ha evaluado la capacidad de gestión de la empresa fiduciaria Trust Administradora de Fondos de Inversión S.A., de la empresa administradora contratada por la fiduciaria, así como de la empresa constructora EBITAL S.A. (una empresa del Grupo Campiglia), y de la encargada de dirigir la construcción, Estudio Gómez Platero y CERNET. S.A.. Estas evaluaciones ponderan de modo significativo en la calificación realizada. Tanto la fiduciaria Página 3 de 21\n4 como la constructora demuestran por sus antecedentes capacidad de llevar adelante el proyecto, poseen experiencia y reputación nacional, y se someten a controles de gestión, detallados y permanentes. - A la fecha, existe aproximadamente un 30% de avance constructivo de la obra. Esto evidencia un adelanto en el tiempo de obra del previsto en el prospecto de emisión y sus planillas anexas. Según la empresa constructura, se estima la entrega de las Torres para junio de Tanto el auditor de obra (ICALMAR S.A) como el arquitecto contratado por CARE corroboran el correcto avance de la obra respecto a lo proyectado. - En lo que respecta a la comercialización, se comenzó en el mes de setiembre una campaña inicial para los accionistas y empleados vinculados a la empresa CUTCSA (antigua propietaria del Terreno donde se edificó el Shopping y las Torres). En los últimos dos meses del 2014 se lanzaría la campaña de marketing. A su vez, se han firmado o se encuentran en proceso de firma los primeros boletos de reserva de unidades. - CARE constató que los precios de venta de las unidades difieren mínimamente con respecto a los del prospecto de emisión. Se evidencia un precio menor de las unidades de tres dormitorios, valor que se ve contrarestado con precios mayores para las unidades de un dormitorio. Estas modificaciones en los precios no revisten cambios significativos en los flujos de fondos proyectados. - Existe un adecuado manejo financiero de parte del administrador de forma de mitigar los efectos en las variaciones del tipo de cambio. - En lo que respecta al entorno; tanto las polítcas públicas como el mercado se encuentran sin modificaciones de relevancia respecto a la actualización anterior. Página 4 de 21\n5 SECCIÓN I. INTRODUCCIÓN 1. Alcance y marco conceptual de la calificación CARE Calificadora de Riesgo ha sido contratada para actualizar la calificación de los certificados de participación en el dominio fiduciario del fideicomiso financiero denominado Fideicomiso Financiero Torres Nuevocentro. La calificación de riesgo supone la expresión de un punto de vista especializado por parte de una empresa autorizada a ese propósito por el Banco Central del Uruguay (BCU), que realiza la supervisión y control del sistema financiero, del mercado de valores, así como de las calificadoras de riesgo. La nota obtenida no representa no obstante una recomendación o una garantía de CARE para los inversores, y por tanto la calificación debe considerarse a los efectos de cualquier decisión como un punto de vista a considerar, entre otros. CARE no audita ni verifica la exactitud de la información presentada, la que sin embargo procede de fuentes confiables a su juicio 1. El marco conceptual de esta calificación supone un ejercicio prospectivo por el cual se confiere una nota que califica el desempeño esperado del fideicomiso, en su capacidad de satisfacer en el tiempo, conforme al plan de negocios que la administración está mandatada a realizar, el derecho de los fideicomitentes A que es el de recibir semestralmente las utilidades obtenidas en virtud de las compraventas, promesas de compraventa, o cesión de promesas de compraventa a plazo de las unidades del inmueble a prorrata de su participación en el Patrimonio Fiduciario. Por reforma del objeto del fideicomiso se faculta al fiduciario a otorgar financiamiento por parte del fideicomiso, para la adquisición de las unidades de viviendas y garajes por los potenciales compradores. Admitido el rango de Tasas Internas de Retorno (T.I.R) derivado de múltiples simulaciones realizadas por CARE como razonables para el proyecto en esta primera calificación y recalificación, las futuras no se vincularán estrictamente con la obtención de estas cifras. En efecto, no se trata en este caso de una emisión con compromiso de rentabilidad fijo. Por tanto la nota no dependerá estrictamente del alcance de las Tasas Internas de Retorno calculadas en el proyecto, ni de los costos de oportunidad del capital de los inversores. En definitiva la nota seguirá, entre otros criterios, el cumplimiento del proyecto y el alcance de objetivos constructivos y de adjudicaciones que se juzguen aceptables en ocasión de cada recalificación y que obviamente signifiquen un retorno razonable al inversor. Tanto al construir como al ir comercializando las unidades, el fideicomiso confía estas actividades a adecuadas capacidades profesionales. CARE Calificadora de Riesgo es una calificadora con registros y manuales aprobados por el Banco Central del Uruguay con fecha 3 de abril de Califica conforme a su metodología oportunamente aprobada por dicha autoridad, seleccionando los profesionales necesarios para integrar en cada caso el comité de calificación, el que juzga en función de sus manuales. Estos, su código de ética, registros y antecedentes se encuentran disponibles en el sitio web: así como en el del regulador: El comité de calificación estuvo integrado en este caso por el Cr. Martín Durán Martínez, y por el Ing. Julio Preve, quienes contaron con el 1 CARE Calificadora de Riesgo no se responsabiliza por el uso que de este informe se haga por parte de terceros con otros fines para el que fue elaborado, máxime cuando se tomen del mismo aspectos parciales que distorsionen su real sentido. Página 5 de 21\n6 asesoramiento del economista Miguel Helou. Volvió a hacer lo propio con el Arq. Pablo Rodríguez Ciappesoni para evaluar la marcha de la obra. La vigencia de esta actualización de la calificación es hasta el 30 de abril de No obstante la misma puede variar ante la aparición de hechos relevantes. Al comienzo del proyecto se considerarán hechos relevantes particularmente la evolución semestral de la marcha de los proyectos y de su comercialización, conforme como mínimo a la evaluación del Auditor de Obra (Icalmar S.A). El fiduciario y el operador se comprometen a proveer esta información. CARE por otra parte realiza periódicamente sus propias inspecciones in situ. Antecedentes generales y hechos relevantes del periodo. Se comenzó con la comercialización de las unidades de la Torre Herrera, reservando la Torre Artigas para comercializar estas sobre mediados de Según consta en el Acta de la de Asamblea de Titulares del 14 de agosto del 2014, hubo una modificación en el precio de los derechos a sobreelevar en lo referente a distribución efectivo/unidades de comercialización. En la misma se estableció un precio en efectivo de 2,7 millones de dólares en efectivo y 27 unidades de vivienda. Si bien esta operación no modifica de forma significativa los flujos de fondos proyectados, se analizará dicho efecto conjuntamente con las primeras firmas de compromisos de compraventa en la calificación de abril de Se verifica un adecuado avance de obra a juicio del arquitecto Pablo Rodríguez Ciapessoni que fuera presentado oportunamente ante el Comité de Calificación. El avance constructivo de la obra se encuentra bajo los parámetros esperables y adelantado en su ejecución física y financiera según el informe del administrador. El plan de comercialización está atrasado respecto al proyectado en el prospecto de emisión. Esto se debe en parte a los cambios en el contrato de Fideicomiso analizados en la actualización de abril del presente año (disponible en www. care.com.uy) En la actualidad la obra tiene pendiente la inscripción de los planos definitivos ante la dirección nacional de catastro, hecho este que no permite la realización de promesas de compraventa y su respectiva inscripción en los registros públicos. En su lugar se están comercializando unidades a través de la figura de boletos de reserva para los promitentes compradores. Este hecho determina que el Fideicomiso no esté cobrando aún el producido de dichas ventas. No obstante lo anteriormente mencionado, la empresa a cargo de la comercialización y originación de créditos (CERNET S.A) ha desarrollado su actividad de manera interesante con avances en ambos procesos. Actualmente no se ha lanzado la campaña de comunicación y venta masiva, sin embargo se está ofreciendo el producto a propietarios y empleados de CUTCSA. En la actualidad se encuentra a la venta la Torre A sobre Luis A. de Herrera con un stock Página 6 de 21\n7 remanente de 130 unidades pero la Torre B (sita en Bulevar Artigas) aún no se puede comercializar según estrategia comercial. Se estima que a fines del mes de noviembre de 2014 se realizará el lanzamiento al público en general contando para ello con un local comercial en la terraza del nivel 3 de Nuevocentro Shopping, junto al showroom. La campaña publicitaria la misma se encuentra en su fase final de aprobación y durante los meses de noviembre a febrero se ejecutarán las acciones de promoción correspondientes a la página web, redes sociales, buscadores, revistas, diarios y otros medios de comunicación. En el mes de marzo se comenzará a pautar en radio y televisión, además de continuar con el resto de las acciones. Se estima que a mediados del año 2015 se haya casi completado la venta de la la torre A y se pueda comenzar la venta de la Torre B (Artigas) En cuanto al análisis crediticio, CERNET aplica un procedimiento y sistema de scoring acorde a los estándares para este tipo de operaciones. El proceso de análisis crediticio insume aproximadamente un plazo de 5 días hábiles. A fin de gestionar la operativa se adquirió el software de Dynatech, adaptándolo a las necesidades de CERNET. Las funcionalidades del mismo comprenden: - Registración de las operaciones de forma auditable - Información actualizada y detallada de los créditos otorgados y sus respectivos titulares - Emisión de inventarios de créditos con sus respectivos estados - Automatización del proceso de cobranza en redes de pagos - Automatización de los cálculos de reajuste de cuotas - Acceso remoto al sistema mediante creación de VPN - Gestión de cobranzas Según el informe de avance del administrador del tercer trimestre del presente y al análisis de CARE, el avance de obra y el uso financiero de los fondos líquidos del proyecto se encuentran bajo los parámetros esperables. Como fue mencionado en la actualización anterior, CARE considera que el seguimiento profesional y sistemático del avance de obra así como el del proceso de comercialización brindan información indispensable para el monitoreo del proyecto. Esta información colaborará en las sucesivas actualizaciones de la calificación de riesgo en lo respectivo a la evaluación y seguimiento de la obra edilicia como con los ingresos del Fideicomiso. En este sentido cabe destacar la información que periódicamente brinda el Arq. Pablo Rodriguez Ciapessoni y el Ec. Miguel Helou para verificar lo expresado en párrafos anteriores. 2. Información analizada La nueva información analizada fue la siguiente: Página 7 de 21\n8 Acta de la asamblea de titulares del 14 de agosto de 2014 Informe semestral del Administrador setiembre de Informe del Arq. Pablo Rodríguez Ciapessoni EE.CC de TRUST (Fiduciaria) al 30/6/2014 con informe de revisión limitada independiente. EE.CC del Fideicomiso con informe de compilación al 30/9/2014 Informes de la empresa comercializadora CERNET S.A. Entrevistas del Comité Evaluadora al Comité de Vigilancia. Informes sectorial sobre el sector inmobiliario. Página 8 de 21\n9 SECCIÓN II. EL FIDEICOMISO Y LOS CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN Se ofrecieron en oferta pública y privada certificados de participación tipo A y tipo B respectivamente, en el dominio fiduciario del Fideicomiso Financiero Para La Construcción Y Comercialización De Los Edificios Para Vivienda Denominados Torres Nuevocentro. 1. Descripción general Denominación: Fideicomiso Financiero Para La Construcción Y Comercialización De Los Edificios Para Vivienda Denominados Torres Nuevocentro. En forma resumida, Fideicomiso Financiero Torres Nuevocentro. Fiduciario: TRUST Administradora de Fondos de Inversión S.A. Administrador: Jiménez de Aréchaga Viana y Brause (Kisbur S.A.) Constructor: Ebital S.A. (una empresa de Campiglia). Proyecto y Dirección de Obra: Estudio Gómez Platero. Entidad Representante: Bolsa Electrónica de Valores de Montevideo. Títulos a emitirse: Certificados de participación tipo A de oferta pública y tipo B de oferta privada. Bienes fideicomitidos: Los Derechos de Sobreelevar y las unidades y espacios conexos de conformidad con lo dispuesto en el Contrato de Reserva y la escritura de compraventa posterior. El Precio de la Emisión. El llamado Aporte Posterior de los fideicomitentes B. El producido de la inversión y reinversión de los Activos Financieros. Las sumas acreditadas en la Cuenta Fiduciaria, en la Cuenta de Reserva, y en la Cuenta Recaudadora. El Inmueble. Las Cobranzas de la Enajenaciones de Unidades. Los derechos de las indemnizaciones provenientes de los seguros que pudieran contratarse bajo el Contrato de Construcción y la Caución. Los pagos recibidos por el Fiduciario en concepto de indemnización, multa y/o intereses moratorios, o cualquier otro concepto que derive del incumplimiento o rescisión de los contratos que el Fiduciario celebre con los potenciales adquirentes de las Unidades o cualquier otro contrato. Todo crédito, pago de indemnización y cualquier otro ingreso por cualquier concepto derivado de la administración y/o disposición de los Bienes Fideicomitidos, así como los derechos que resulten a su favor en virtud de cualquier contrato que celebre con terceros para ejecutar la construcción del Inmueble, y en general cualquier ingreso o fondo existente en las Cuentas. Todos los demás bienes, derechos y obligaciones de cualquier naturaleza que integren el patrimonio del Fideicomiso. Moneda de los CP: Importe de la Emisión: Dólares americanos. U$S (dólares cincuenta y ocho millones doscientos mil) los certificados de participación A de oferta pública, y U$S (dólares dos millones) los certificados de Página 9 de 21\n10 Calificadora de Riesgo: Calificación de Riesgo de los certificados de participación A y B: 2. El análisis jurídico participación B de oferta privada. CARE Calificadora de Riesgo SRL. BBB (uy) El análisis jurídico agregado en el Anexo I de la calificación original y de la actualización de abril (Olivera Abogados), descartaron cualquier eventualidad de conflictos derivados por ejemplo de la construcción jurídica, los contratos respectivos, el cumplimiento con normas vigentes, etc. (Véase en 3. Riesgos considerados Riesgo jurídico de estructura. Comprende el análisis de la eventualidad de incumplimientos en el pago a los beneficiarios, derivado de defectos en la estructura jurídica por no cumplir con alguna norma vigente, así como eventualmente por la aplicación de sentencias judiciales derivadas de demandas de posibles perjudicados por la creación oportunamente descrita. En función de los informes jurídicos antes mencionados, se concluye que el riesgo jurídico de estructura es mínimo. Riesgo por iliquidez. Los certificados se han diseñado para ser líquidos. Por este motivo, la liquidez puede considerarse adecuada dadas las características del mercado uruguayo. No obstante este proceso no es instantáneo y puede llevar un tiempo imposible de determinar para el período. El riesgo es medio. Página 10 de 21\n11 SECCIÓN III. LA ADMINISTRACIÓN, EL FIDUCIARIO Y EL CONSTRUCTOR Como se estableciera en el Informe de Calificación, tan importante resulta en este tipo de operaciones el análisis crítico de los flujos proyectados (ampliamente desarrollado en la sección pertinente) como la idoneidad de quienes tienen a su cargo la ejecución y administración del proyecto presentado. La estructura de gobernanza del fideicomiso, entendiendo por tal: su administración; la construcción de las unidades habitacionales y garajes; la comercialización de los mismos así como los distintos órganos de control se mantiene incambiada desde la anterior actualización por lo que en lo que tiene que ver con la su idoneidad, aspecto clave para la nota conferida, nos remitimos a lo expresado en aquella ocasión. En síntesis, dicha estructura está compuesta de la siguiente manera: Fiduciario: Trust Administrador de Fondos de Inversión S.A. Administrador: Jiménez de Aréchaga Viana y Brause (Kisbur S.A.) Diseño arquitectónico y Dirección de Obra: Estudio Gómez Platero Constructor: Ebital S.A. Auditoría de Obra: Icalmar S.A. (responsable Arq. Walter Graiño Acerenza) Departamento de Comercialización: Cernet S.A. Comité de Vigilancia: Ec. Mayid Sader Corresponde en esta sección, entonces, realizar el seguimiento de la fiduciaria y el fideicomiso en base a los EE.CC puesto que el seguimiento de los avances de obra y comercialización del objeto del fideicomiso se realizan en otra sección de este informe. a) La Fiduciaria Sigue siendo TRUST Administradora de Fondos de Inversión S.A. La firma cuenta como su principal cliente a este fideicomiso siendo en consecuencia su principal ingreso las comisiones por administración del mismo según contrato respectivo. Otras actividades que ha desarrollado es la estructuración de este y otros productos financieros. A continuación se exponen en los cuadros siguientes su Estado de Situación Patrimonial y de Resultados al 30 de junio de 2014 y su comparativo con el periodo anterior. Dichos estados vienen acompañados de informe de revisión limitada independiente de la firma Echeverría Petit & Asociados. Los números exhibidos se corresponden con una firma que recién comienza su actividad. b) El Fideicomiso En la oportunidad, la fiduciaria presenta los EE.CC del fideicomiso FFTNC con informe de compilación al 30/9/2014. La emisión de los CP tipo A por U$S se produjo el 6/12/2013 mientras que los CP tipo B se emitieron el 30/1/2014, ambos conforman el patrimonio del fideicomiso. Página 11 de 21\n12 Dentro de la partida de Activo no Corriente se incluye bajo la denominación de Bienes de Cambio no Corrientes, los derechos de sobreelevar y gastos incurridos en el avance de obra. Esta partida se irá incrementando a medida que avance la construcción y disminuirá a medida que se vayan vendiendo las unidades. En cuanto al Estado de Resultados, no se realiza comparativo por cuanto el ejercicio anterior comenzó el 6/12/2013 y finalizó el 31/12/2013 por lo que no tuvo actividad que se reflejara en resultados. Como se ve en el cuadro siguiente, los resultados refieren a movimientos financieros que, como se comentara en otra sección, supusieron un manejo adecuado en la colocación de los fondos a la espera de su aplicación en la obra. Riesgos considerados: Riesgo jurídico, por incumplimiento de alguna disposición por parte del fiduciario. La empresa ha obtenido la autorización y habilitación por parte del BCU -dictada en Comunicación Ne 2011/180 de 5 de octubre de 2011 y figura en los registros que a tales efectos lleva el BCU en su página web. En consecuencia, se considera que desde este punto de vista el riesgo es mínimo. Riesgo administración, considerando la idoneidad para cumplir con la función por parte de la empresa constructora y el grupo al que pertenece; considerando que el fiduciario, que por ser empresa de reciente creación no cuenta con antecedentes, está integrado por profesionales de experiencia y que para el desempeño de su función ha contratado una firma con amplios antecedentes; considerando además, que se ha creado una estructura administrativa y de controles que revelan preocupación por el fiel cumplimiento del proyecto; se considera que el riesgo de incumplimiento de la administradora con las responsabilidades del proyecto es bajo. Riesgo constructivo, que supone la falta de idoneidad para realizar el tipo de proyectos que se plantea, en las condiciones necesarias para su comercialización. La cobertura de este riesgo se encuentra satisfecha por los antecedentes de la empresa constructora contratada, así como por el procedimiento de realización de obras recogido en el prospecto. Riesgo mínimo. Riesgo de terminación (completion), que implica analizar la posibilidad de que cuando una obra es lanzada, la misma se termine en tiempo y forma, con independencia de factores comerciales, o de costos, o financieros vinculados a créditos a cobrar por unidades vendidas. El mismo se encuentra acotado por cuanto el financiamiento se asegura en el momento cero con la emisión y total colocación de la misma. Esta circunstancia dan adecuada satisfacción a la cobertura de este riesgo. Riesgo mínimo. Riesgo de Comercialización, considerando que el foco del objeto del Fideicomiso en esta área pasa a ser venta con financiación, consideramos que la firma CERNET SA, sin antecedentes por ser una empresa que inicia actividades precisamente para cumplir con esta tarea, cuenta con profesionales capacitados para llevarla adelante. Riesgo mínimo. Página 12 de 21\n13 Riesgo por cambio de fiduciario está adecuadamente previsto en los casos correspondientes, que dejan esta posibilidad a los inversores adecuadamente representados. Riesgo mínimo. Riesgo por cambio del constructor, se encuentra también previsto en función de diversas contingencias. Riesgo mínimo. En definitiva, el riesgo analizado en esta sección se encuentra acotado, por contar con un constructor con experiencia, un Plan de Negocios razonable y un adecuado sistema de controles en la ejecución del proyecto y comercialización de las unidades. Página 13 de 21\n14 SECCIÓN IV. EL ACTIVO SUBYACENTE Y EL FLUJO FUTURO DE FONDOS 1. Bienes fideicomitidos y aspectos descriptivos del proyecto. Según el contrato de Fideicomiso Financiero y el resumen recogido en el prospecto de emisión, el objeto principal del Fideicomiso Financiero Torres Nuevocentro consiste en la emisión en oferta pública, de Certificados de Participación por un monto de hasta la suma de US$ y en forma privada de US$ a favor de los Fideicomitentes, a los efectos de la construcción del inmueble en el terreno y la comercialización de la unidades del mismo. De acuerdo a la información disponible, el flujo de fondos proyectado no ha variado respecto al disponible para la calificación del mes de abril de En consecuencia la Tasa Interna de Retorno aportada por el Fiduciario, que se recoge en el modelo de negocios es del 8,29% (ver Cuadro 1). Por tratarse de certificados de participación en el dominio fiduciario, el negocio no compromete un retorno fijo. Por este motivo CARE estimó en su momento un rango de Tasas Internas Retorno para el inversor, con los supuestos que se detallaron oportunamente. Ellos supusieron la consideración de variaciones en el precio de venta, la tasa de morosidad y en los supuestos de inflación y devaluación. El costo de construcción no fue sensibilizado debido a que por contrato entre el fideicomiso y el constructor (EBITAL S.A.) el precio de la obra es fijo y cualquier desvío será de cargo de éste último. Las proyecciones financieras se presentan en el Cuadro 1. Página 14 de 21\n15 Cuadro 1. Flujo de Fondos Proyectado (en miles U$S) Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 10 Año 15 Año 20 Año 25 Intereses Ganados 1.931,6 830,5 199,6 57, Fondeo , Cobranza 881, , , , , , , , ,9 DS , ANV 443,5 432,9 798, , A COMERCIALIZAR CONTADO 131,3 563, , , % ENTREGA 114,5 491, ,6 348, COSTOS ADM 13,7 59,0 144,4 41, IVA COSTOS 3,0 13,0 31,8 9, SALDO , A COMERCIALIZAR CRÉDITO 306, , , , , , , , ,9 10% ENTREGA 267, , ,3 812, COSTOS ADM 32,1 137,6 337,0 97, IVA COSTOS 7,1 30,3 74,1 21, CAPITAL , , , , ,3 800,6 INTERESES , , , ,1 830,0 207,2 IVA INTERESES TOTAL FUENTES , , , , , , , , ,9 Precio obra (31.138,5) (13.053,9) (4.540,5) Leyes Sociales (3.912,6) (2.967,3) (1.087,3) Terreno (1.980,0) Comisión Desarrolladora (252,1) (176,3) (271,5) IVA Comisión Desarrolladora (118,8) (83,1) (128,0) Costos A&V (646,5) (530,6) (530,6) (185,0) Otros Costos A&V (1.931,6) (830,5) (199,6) (57,7) COSTO CERNET (45,8) (196,6) (481,4) (139,3) IVA COSTO CERNET (10,1) (43,2) (105,9) (30,6) COSTO CERNET CUOTAS (359,6) (428,1) (373,7) (259,1) (124,5) (31,1) IVA COSTO CERNET CUOTAS (79,1) (94,2) (82,2) (57,0) (27,4) (6,8) IPAT (681,0) (671,9) (575,7) (389,0) (181,0) (43,3) IRAE TOTAL USOS DE FONDOS (40.036,1) (17.881,6) (7.344,9) (1.532,4) (1.194,2) (1.031,6) (705,1) (332,9) (81,3) Saldo Preliminar ,7 (14.740,3) (1.747,6) , , , , ,4 926,6 Aportes / Dev. Préstamos Pago Certificados (22.976,7) , ,6 (26.898,3) (3.559,2) (4.445,2) (4.316,3) (2.802,4) (926,6) Devolución Pasivo (4.793,5) FF BENEFICIARIOS (37.223,3) (14.740,3) (1.747,6) , , , , ,4 926,6 Fuente. Emisor 2. Evaluación de rentabilidad de la inversión, Tasa Interna de Retorno, riesgos asociados y sensibilizaciones El Proyecto planteado en el modelo de negocios presenta una Tasa Interna de Retorno del 8,29% en base a supuestos que se consideran adecuados. Con el objetivo de simular diferentes trayectorias y su efecto en el retorno de la inversión se estudiaron diferentes opciones de evolución de las variables más relevantes del modelo de negocio, o sea, los precios de la vivienda, la Inflación, la devaluación y la morosidad. A partir del análisis mencionado, se concluyó que el proyecto presenta una sólida expectativa de alcanzar tasas de retorno adecuadas con un rango de valores esperados que se sitúan entre 4,45% y 10,1%. Al no existir cambios significantes en el flujo de fondos proyectados, el análisis de Montecarlo mantiene las conclusiones presentadas oportunamente. Estas son: (a) la TIR Página 15 de 21\n16 Frequency esperada alcanzaría el 6,99%, (b) se constata que no existen valores negativos de la TIR en el rango de simulación, y (c) la probabilidad que la TIR supere el 6% es de un 87% (ver Gráfica 1). Gráfica 1. Gráfica de salida del modelo de probabilidades de TIR 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0,04 : 0,05 0,05 : 0,06 0,06 : 0,06 0,06 : 0,07 0,07 : 0,07 0,07 : 0,08 0,08 : 0,08 0,08 : 0,09 0,09 : 0,10 0,10 : 0,10 TIR Fuente: CARE 2.1 Estrategia financiera Si bien los títulos están expresados en dólares, la construcción financiera del Fideicomiso desde el momento cero de la emisión realizó un adecuado diseño de portafolio que mitiga el riesgo de descalce de monedas en lo que refiere al riesgo completion. En cuanto a la colocación de fondos ociosos del análisis de la información disponible surge que los fondos se encuentran colocados en Treasury Bills del estado Norteamericano, Letras de Regulación Monetaria en Unidades Indexadas y Bonos del Tesoro del Estado Uruguayo. Este portafolio brinda un adecuado mix de monedas y riesgos para la colocación de los fondos del proyecto. Adicionalmente se asegura el cumplimiento de una de las premisas fundamentales de las proyecciones financieras, esto es que los mismos están en títulos que se correlacionan positivamente con el ICC y por ende, están a resguardo de la inflación. Si se considera el inmovilizado en dólares americanos, dada la evolución del tipo de cambio entre enero de 2014 y octubre del presente año, se verifica una rentabilidad anualizada aproximada en dólares del 4,1%. Con una devaluación aproximada del 11,6%, la rentabilidad anualizada en pesos fue del 15,7%. Como es posible apreciar, se está en niveles de rentabilidad claramente por encima de la inflación y por encima de la evolución del ICC, que en el período analizado aumentó un 4%. Respecto a la posición por monedas del patrimonio fiduciario la información al 30 de setiembre se presenta en el Cuadro 2. Página 16 de 21\n17 C. 2 Posición por Monedas del Activo Fiduciario (En miles U$S) Concepto Posición Pesos y UI Posición Dólares Total Inversiones , ,3 Saldo Cuenta 45, , ,0 Inversiones + Saldo Cuenta , , ,3 Participación 64% 36% 100% Fuente. Emisor Por otra parte en cuanto al calce en la composición por monedas (pesos y dólares) de la inversión, un 64% de los fondos disponibles se encuentra posicionado en moneda local, en tanto que el 36% restante está colocado en dólares. Si se analiza el anexo IV del contrato de fideicomiso referente al contrato de obra, en el artículo 5.1 referente al precio se establece que el componente pesos del mismo será un 60% del costo total, en tanto que el 40% restante se abonará en dólares. En este sentido, a pesar del pequeño desvío, la posición por monedas del patrimonio fiduciario financiero resulta adecuada a la estructura de precio de la obra del proyecto de inversión. En definitiva, se concluye que existe un adecuado manejo de los fondos ociosos del proyecto y que los mismos están a resguardo de la inflación, tal como se supone en las proyecciones financieras. Asimismo, se ha manejado adecuadamente la composición por monedas de los fondos ociosos, de modo que la misma contempla la estructura de precios y costos del proyecto. Riesgos considerados: Riesgo de generación de flujos. Considerando las perspectivas de rentabilidad del negocio así como el permanente seguimiento que se realiza del mismo, se considera que existe un riesgo bajo y posible de ser controlado a tiempo. Riesgo de descalce de monedas. El descalce de monedas se evidencia en dos oportunidades, el descalce en costos y el descalce en ingresos. El primero (en costos) se ocasiona debido a que un porcentaje alto de los costos de construcción están correlacionados con el valor del peso y no con el valor del dólar. En especial los referidos a las retribuciones de la mano de obra. Este riesgo se encuentra mitigado por el manejo financiero de los fondos ociosos descriptos en el punto 2.2 del presente informe. El segundo riesgo de descalce de monedas proviene de la diferente evolución que puede tener la unidad indexada -por la cual se establecen las cuotas a pagar e ingresos del proyecto y la cotización del dólar-. En los últimos años, la evolución de ambas variables ha determinado la existencia de inflación en dólares lo que, de sostenerse en el tiempo, determinaría un upside para la rentabilidad del proyecto en dólares. Por otra parte debemos considerar la posibilidad de que esta evolución sea distinta y que inclusive pueda resultar desfavorable para el proyecto, en la medida que se verifique una fuerte devaluación que supere a la evolución de la inflación reduciendo el retorno en dólares de la inversión. Página 17 de 21\n18 La probabilidad de ocurrencia y efecto de este tipo de escenario ha sido contemplado en el ejercicio de simulación, cuyos resultados han sido ya comentados. Si un escenario como el descrito se presentara durante el proceso de venta se podría mitigar su efecto, postergando el plazo de venta de las unidades y esperando a que el efecto de la devaluación incremente los precios de la vivienda, efecto que ha sucedido en sucesivas oportunidades en los últimos 40 años. Por otra parte en caso que esto ocurriera durante la etapa de recobro de los créditos, entendemos que el diseño del proyecto presenta fortalezas originadas en el hecho de tratarse de un proyecto orientado a inversores institucionales perfilado a largo plazo. Esta configuración permite que existan posibilidades de generar acuerdos de renegociación que permitan superar estas coyunturas y mantener tasas de rentabilidad adecuadas, sin la necesidad de realizar eventuales pérdidas por la necesidad de liquidar inversiones. En base a lo expresado anteriormente, el riesgo de descalce de monedas es moderado. En definitiva, el activo subyacente está en condiciones de construir el inmueble, comercializarlo y financiarlo (objetivo del fideicomiso) logrando una adecuada rentabilidad. Página 18 de 21\n19 SECCIÓN V. EL ENTORNO El análisis de entorno refiere a la evaluación de factores futuros que pueden afectar la generación de los flujos propuestos, pero que derivan de circunstancias ajenas a la empresa y refieren al marco general. Tienen que ver con la evolución esperada de los mercados, así como con el análisis de políticas públicas capaces de incidir directamente en el cumplimiento de los objetivos planteados. Este último aspecto tiene que ver con disposiciones del gobierno en cualquier nivel de la Administración, que generen castigos o beneficios al proyecto. Incluyen por ejemplo la política tributaria general, la particular del sector, la existencia de subsidios en el crédito de construcción, en el de compra de inmuebles, las disposiciones referidas al ordenamiento del territorio, etc. Dado el plazo de las proyecciones, el análisis de entorno se expresa en términos de tendencias de corto y mediano plazo y están vinculadas a la evolución del negocio inmobiliario. En el informe sectorial sobre el mercado inmobiliario de la calificación original, se analizó en detalle la formación del precio de los inmuebles en Uruguay, así como los principales factores de oferta y demanda de los mismos (véase Se presentó también una comparación internacional que permite dar una idea de la evolución probable de los negocios. Este análisis continúa evidenciando las mismas tendencias que en aquella oportunidad. 1. Mercado de la vivienda Los drivers de la demanda de vivienda en el segmento de las Torres de Nuevocentro se mantienen sin mayores modificaciones respecto a la calificación inicial. Las torres se localizan junto al nuevo Centro Shopping Center. Como consecuencia de esto se espera una mayor demanda por el inmueble, lo que incrementaría los precios de la propiedad. La proximidad entre las torres y el centro comercial provoca una sinergia entre ambos con notorias externalidades positivas. A partir del análisis del prospecto de emisión y tomando en cuenta el informe del Arquitecto Pablo Rodríguez Ciapessoni en la calificación original, la tipología de las viviendas del proyecto se adecuan a la demanda esperada en el corto y mediano plazo. Según dicho informe, los exteriores, interiores como las terminaciones de las viviendas hacen que las Torres Nuevo Centro respondan a un nivel de vivienda similar a los de nivel IV de categoría del BHU y vivienda confortable de la categoría de la IMM. En consecuencia las viviendas de TNC se asemejan fuertemente a las demandadas por el segmento de mejor perspectiva comercial según se resaltó en el informe sectorial del mercado inmobiliario adjunto en la calificación original lo que sigue siendo válido al momento actual. Cabe destacar el muy buen acceso a las redes de servicios que poseen las viviendas del proyecto TNC, ofreciendo un buen nivel de seguridad y gastos comunes relativamente bajos dado el alto numero de viviendas del proyecto. Página 19 de 21\n20 En definitiva el riesgo se encuentra acotado, por contar con un producto de buena calidad, una empresa constructora y un estudio de arquitectura de primera línea, una elección adecuada del segmento elegido del mercado a atender así como de las tipologías constructivas. La cercanía a un Centro Comercial o Shopping Center agrega demandas derivadas al inmueble que le adicionan un plus no contemplado en las proyecciones de precios y en las proyecciones de los retornos de la inversión del prospecto de emisión (véase revisión bibliográfica acerca de este aspecto en la calificación original). Las proyecciones de tasa de interés, del ingreso medio de los hogares y del acceso al crédito hipotecario presentan perspectivas favorables para el negocio inmobiliario en Uruguay en el corto y mediano plazo, por lo que, la demanda por este tipo de producto no puede preverse en la actualidad que disminuya. 2. Las políticas públicas El informe mencionado anteriormente detalló en su momento que las disposiciones de política de vivienda recogen amplio consenso favorable en todos los sectores políticos. Ellas tienden a alentar tanto la oferta de viviendas (con beneficios para la construcción para sectores de nivel medio) como para la demanda de estos. Destaca la ley de acceso a la Vivienda de Interés Social votada por unanimidad, en tanto es el pilar fundamental de la política diseñada, así como su decreto reglamentario el 355/011. En línea con lo expuesto anteriormente, en marzo de 2013 la Agencia Nacional de Vivienda lanzó el Fondo Nacional de Vivienda. Corresponde observar con preocupación la resolución 636/2014 del 16 de junio de 2014 del MVOTMA. Dicha resolución, introduce una señal de alerta desde la política pública hacia el sector privado. La misma establece algunas disposiciones que mejoran la calidad de la vivienda (artículo 6 y 7 de la resolución) y fija el precio de venta del 25% de las unidades aprobadas por la ANV (artículo 3). Este tipo de decisiones podrían conspirar, desde la política pública, con un eficiente funcionamiento del mercado. Comúnmente por motivos políticos se desean fijar precios y cantidades en los mercados de productos. En esta ocasión y a través de una resolución ministerial, todo proyecto que pretenda recibir las exenciones fiscales de la Ley tendrá mayores exigencias en la calidad constructiva y al mismo tiempo limita el precio de la vivienda en casos donde no existía tal exigencia. Fijar el precios, la calidad y la cantidad de un producto configura técnicamente un error que puede lograr consecuencias diferentes a las que se enuncian. No se puede descartar que con esta medida los desarrolladores inmobiliarios limiten su exposición en mercados sensibles a la política y sigan como antaño desarrollando negocios destinados a los quintiles superiores de ingreso debido a que evidencian menor probabilidad de intervención desde la política. A su vez, esta resolución ministerial nace pocos meses después de la aprobación de un aumento en el laudo salarial de la construcción en los consejos de salarios y que fue sensiblemente superior al incremento en el IPC. Es complejo fijar precios de venta de los productos, obligar a incrementar la calidad de los mismos y al mismo tiempo, promover el aumento del precio de la mano de obra que representa el 60% de los costos de producción. El hecho descripto anteriormente amerita, de parte de la Calificadora, monitorear de cerca aspectos relacionados con la instrumentación de la Ley mencionada párrafos arriba. En conclusión el riesgo de políticas públicas, entendido como la posibilidad de que se modifique las condiciones favorables del proyecto, se considera bajo. Página 20 de 21\nACTUALIZACIÓN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGODE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN EL DOMINIO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO TORRES NUEVOCENTRO Montevideo, abril de 2014 CARE PeatonalSarandí554 of 301-\nCARE Calificadora de Riesgo. Montevideo, Junio de 2015. CARE Juncal 1437 Oficina 106. Tel 9148866 www.care.com.uy- care@care.com.\nCALIFICACIÓN DE RIESGO DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN EN EL DOMINIO FIDUCIARIO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO CASASURU DE DESARROLLO DE VIVIENDAS DE INTERÉS SOCIAL I CARE Calificadora de Riesgo Montevideo,\nACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES EMITIDAS POR RONDILCOR S.A. 3ª. SERIE\nACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES EMITIDAS POR RONDILCOR S.A. 3ª. SERIE CARE Calificadora de Riesgo Montevideo, marzo 15 de 2011 CARE - Soriano 1459 apto. 201 - Tel. 24025307


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Familiares y amigos dieron último adiós a Mónica Spear | RPP Noticias\n10 de enero del 2014 - 3:03 PM\nLos restos de la ex reina de belleza, Mónica Spear, y su esposo, Thomas Berry, fueron sepultados hoy en el Cementerio del Este, en la ciudad de Caracas, cuatro días después de que fueron asesinados en una carretera del estado venezolano de Carabobo.\nCientos de personas acudieron desde el jueves al velorio de la también actriz, en una capilla del camposanto, y acompañaron el cortejo fúnebre. Antes del sepelio, se ofició una misa a la que solo asistieron familiares y amigos de la protagonista de “Pasión prohibida”.\nHoras antes, Rafael Spear, padre de la actriz, pidió que recuerden a su hija como una persona que amó su país.\nEn tanto, el autor de los siete disparos que acabaron con la vida de la artista y su pareja fue identificado como Jean Carlos Colina, de 19 años, quien se encuentra detenido.