Jóvenes, el Govern a la desesperada: hay vacunas para todos\nSalud busca fórmulas para vacunar a la franja de 20 a 39 años, que se resiste pese a la afectación grave que se ha producido por el Covid en esas edades\nARCHIVADO EN: SALUD, CORONAVIRUS, GOVERN, JÓVENES\n05.09.2021 19:35 h. Actualizado: 05.09.2021 20:08 h.\nEl Govern tiene un problema que puede complicar la situación para el conjunto de la sociedad catalana. La franja de entre 20 y 39 años tiene un menor porcentaje de vacunación que el resto. Una parte de esa población es la que protagoniza botellones e incidentes los fines de semana y se ha detectado una especie de resistencia, que no atiende a los requerimientos de la administración. La secretaria del departamento de Salud, Carmen Cabezas, señala que ya no hay excusas y que la Generalitat dispone de más de 1,5 millones de dosis en neveras, las suficientes para “vacunar a todos los que quedan”, algo necesario para consolidar la salida de la pandemia de una forma clara, con la voluntad, expresada por el consejero de Salut, Josep Maria Argimon, de tener al 100% de los catalanes vacunados antes de que llegue una sexta ola.\nEl departamento de Salud busca fórmulas para acercarse a los jóvenes, y ha pedido al departamento de Educación una colaboración más estrecha para ofrecer incentivos o alternativas para que todos esos jóvenes se vacunen. El problema que se detecta es que esa franja de la población entiende que no corre excesivos riesgos, pero los datos no van en esa dirección.\nCabezas ha expresado su preocupación. La mitad de casos de la quinta ola han afectado a personas de 20 a 39 años, con un total de 102.000 casos. De ese total, 2.500 fueron hospitalizados, y 319 fueron ingresados en las unidades de críticos. Es decir, no es cierto que los jóvenes pasen la enfermedad del Covid de una forma leve. Puede suceder, pero también ha habido casos de extrema gravedad.\nJosep Maria Argimon, consejero catalán de Salud, en un acto en el Hospital Vall d'Hebron / EP\nLas diferencias son claras. Con la pauta completa, con dos dosis, entre los 20 y los 29 años se han vacunado el 58,9%. Entre 30 y 39 años, lo ha hecho el 62,6%. Esos datos contrastan con la generación siguiente. Entre 40 y 49 años lo ha hecho el 80,1%, y entre los 50 y los 59 años los vacunados con dos dosis alcanzan el 89,4%. El conjunto de la población que ya tiene dos dosis es el 68,2%.\nEsperar al inicio del curso escolar\nUna de las posibles explicaciones es que esa franja de la población decidiera demorar la vacunación cuando llegaron las vacaciones de agosto. Y el departamento de Salud espera ahora alguna reacción positiva, principalmente tras el 11 de septiembre, cuando comience, de nuevo, el curso escolar. Pero también se ha producido el convencimiento de que hay una resistencia voluntaria a no vacunarse.\nEllo ha provocado un debate interno sobre la necesidad o no de imponer la vacunación para acceder a determinados servicios. Pero la defensa de los derechos individuales, por parte del ámbito judicial, que ha afectado a la Generalitat en las últimas semanas al no poder llevar a cabo restricciones de movimientos en municipios con un alto grado de afectados por Covid, aconseja no impulsar ninguna práctiva en ese sentido.\n“Quedan las personas más difíciles, a las que se tiene que motivar”, ha expresado Cabezas en una entrevista en Rac1, reclamando fórmulas o ideas por parte de la propia sociedad catalana para culminar la campaña de vacunación.\nVacunas para los menores de 12 años\nEl departamento de Salud dispone de las dosis necesarias. “No se están perdiendo dosis”, ha señalado, tras añadir que “se está haciendo una buena gestión que permite que las vacunas no caduquen”.\nA partir de septiembre se espera vacunar a menores de 12 años, aunque todavía no está aprobada ninguna vacuna concreta para ellos. En todo caso, se estudia “con Pfizer y Moderna”.\nLuego está la posibilidad de vacunar con una tercera dosis a personas “muy seleccionadas”. Se trata de personas “inmunodeprimidas”, aunque también se estudia que se pueda administrar esa tercera dosis a personas que viven en residencias. En cualquier caso, no se hará hasta antes de octubre.\nLa prioridad absoluta son los jóvenes y no tan jóvenes entre los 20 y 39 años, que se ha mostrado como una generación resistente a las indicaciones de las administraciones públicas.


Parcela: 1.072 m2\nUna villa moderna completada desde agosto de 2015, situada entre la playa del Arenal y el casco antiguo de Jávea. Esta villa fue construida en una parcela llana con vistas panorámicas de la montaña del Montgó y al mar y consta de una sala, una sala de estar con comedor una pared de vidrio, cocina separada con trastero, dormitorio principal con baño privado, vestidor y acceso a la terraza de la piscina, 3 dormitorios dobles, 2 de los cuales también con acceso directo a la terraza de la piscina y 2 baños. En el exterior, hay amplias terrazas cubiertas y descubiertas, barbacoa y estacionamiento para dos coches. Ya está presente la pre-instalación de aire acondicionado, calefacción central, estacionamiento de hormigón, puerta de entrada eléctrica, puerta de seguridad principal, ventanas y puertas de aluminio con vidrio de seguridad, intercomunicador, panel solar para agua caliente. Toda la propiedad cuenta con una valla con una entrada independiente para el automóvil y la gente. Una garantía de construcción para 10 años está incluido en el precio de venta.\nLibras: 512.163 GBP\nRublo Ruso: 52.120.967 RUB\nFranco Suizo: 647.279 CHF\nYuan Chino: 4.600.260 CNY\nDolar: 707.419 USD\nCorona Sueca: 6.088.835 SEK\nCorona Noruega: 6.254.938 NOK\nHemos recibido su solicitud con respecto a la referencia de propiedad:xgv2017135a. Uno de nuestros agentes se pondrá en contacto con usted lo antes posible.\nHemos recibido una solicitud de informe si baja el precio de la propiedad con la referencia: xgv2017135a


Limpieza por ultrasonidos de motores de generación eléctrica\nCon la ayuda de un equipo de limpieza por ultrasonidos industrial, podrás comprobar que es la forma más eficaz para limpiar un motor de generación eléctrica. Para obtener los mejores resultados posibles, UltraTecno te ofrece el apropiado equipo de limpieza por ultrasonidos. Sabemos que limpiar un motor de generación eléctrica es una tarea difícil y costosa, por lo tanto te ofrecemos la solución para resolver dichos problemas principales. También reduce el costo para la empresa, ya que es una forma rápida y efectiva para limpiar y hacer un mantenimiento al motor de generación eléctrica.\nAdemás, es necesario considerar ciertos parámetros a la hora del proceso de limpieza ultrasónico del motor de generación eléctrica. Como: 28 Khz máxima potencia de limpieza por ultrasonidos, temperatura a 80ºC y un detergente para aplicaciones difíciles. Juntos los parámetros, darán la solución para poder quitar el polvo, la grasa y la carbonilla que acumula el motor de generación eléctrica.\nLa nueva gama ACM te ofrece la combinación de materiales y tecnología para lograr la mejor limpieza ultrasónica. Nuestros equipos de ultrasonido industrial tienen las características necesarias para alcanzar la mejor limpieza del motor por ultrasonidos. Por ejemplo, nuestro equipo ACM-500N es el equipo de ultrasonidos industrial elegido para llevar acabo la limpieza de un motor Wärtsilä 9L20 de generación eléctrica. Dicha aplicación requiere una limpieza por ultrasonidos de alta potencia, y nuestra maquina esta fabricada para cumplir con esos requisitos. Podrá lograr el perfecto desengrase industrial que tanto se demanda a la hora de la limpieza industrial de un motor.


Herido trabajador de 23 años en Córdoba mientras cambiaba un neumático · Andalucía Información\nAndalucía Herido trabajador de 23 años en Córdoba mientras cambiaba un neumático\nActualizado: 25/06/2018 · 12:50\nUn trabajador de 23 años ha resultado herido esta tarde en Córdoba al quedar atrapado entre un remolque y una rueda mientras cambiaba un neumático.\nLa Guardia Civil ha confirmado que se trata de un accidente laboral de un operario de una empresa de neumáticos, según ha informado el servicio de coordinación de Emergencias 112 de Andalucía.\nEl incidente ha ocurrido en el kilómetro 421 de la A-4 sentido Madrid y hasta el lugar de los hechos han acudido sanitarios de la Empresa Pública de Emergencias y Sanitarias (EPES) y bomberos del parque municipal de Córdoba que han rescatado al trabajador que estaba atrapado entre el remolque y la rueda que estaba cambiando.\nSe ha dado traslado al Centro de Prevención de Riesgos Laborales y a la Inspección de Trabajo, si bien, aún no se conoce en qué circunstancias ha resultado herido este joven.\nPor su parte, los sanitarios lo han trasladado en helicóptero a un centro hospitalario para ser evaluado.


¿Cuantas veces has deseado hacer un viaje pero se ha quedado pendiente por miedo a no estar en la condición física para realizarlo? A mí me ha pasado varias ocasiones sobre todo porque en lo personal, realizar actividades acuáticas o con viento me asustan. Últimamente antes de dejar de hacer algo me pregunto ¿te atreves o lo dejarás pasar ? En la conciencia y capacidad de no exponerme ni exponer a nadie han existido lugares que han generado empatía conmigo inclusive amigos con los que he viajado. Durante el trayecto de 15 minutos de Cancún a Isla Mujeres, disfruté grandes paisajes de mar turqueza y sus alrededores. Adicional a mis lentes de contacto debo utilizar lentes obscuros ya que por la propia naturaleza, en medio del mar hay brisa con agua de mar lo que ocasiona malestar a mis ojos.\nCon las actividades acuáticas siento una sensación de emoción plena tan solo por el hecho de vivir la experiencia. Con la ayuda de algunos instructores del Parque Garrafón me sentí segura para realizar snorkel. Con toda la disponibilidad para la aventura y para tener una visión más clara de todo lo que sucede, me dejé los lentes de contacto puestos protegiéndolos con gogles para evitar el contacto del agua salda con mis ojos. Después me dirigí a nadar con delfines en Dolphin Discovery, un espacio para personas que buscan una terapia que les ayude a mejorar trastornos nerviosos, las capacidades auditivas y del lenguaje, o bien el sistema inmunológico y la condición motora.\nComo agente de viajes me siento con el compromiso de asesorar a mis clientes pero principalmente que sientan la confianza de que existen lugares maravillosos con personas dispuestas a hacer ese viaje toda una experiencia


¿Sufres del síndrome postvacacional?, entérate como evitarlo. – Siguenos NHOtv Siguenos NHOtv\n¿Sufres del síndrome postvacacional?, entérate como evitarlo.\nEs inicio de semana y regresaste al trabajo, pero te cuesta adaptarte al horario después de estar unos días de vacaciones, podría afirmarte que sufre del síndrome postvacacional.\nEste síndrome, también conocido como depresión postvacacional es la ansiedad o presión emocional que afrontas al readaptarte a tu trabajo después de haber vacacionado, pero no te preocupes, no es una enfermedad, solo es un proceso adaptivo a tu jornada laboral.\nSe produce porque en el período vacacional tienes más libertad en el horario, menos obligaciones y cambias tu estilo de vida, aunque sea solo por unos días, al regresar a tu trabajo vuelves a cambiar todo, sin embargo, este estado anímico solo dura unos cuantos días.\nNo obstante, si la adaptación dura más allá de unos días, puede que sufras de un verdadero síndrome de ansiedad generalizada o mejor conocido como estrés crónico, si notas esto, ve enseguida a una clínica especialista.\nSi sufres del síndrome postvacacional, aquí te informamos de consejos para evitarlo o sobrepasarlo:\nRegresa unos días antes de entrar a trabajar, para que tengas tiempo de desempacar y levantarte dos días seguidos de acuerdo a tu horario laboral.\nComienza tu jornada laboral de manera gradual, restablece tu ritmo de actividades en la primera semana.\nProcura dormir 7 u 8 horas, para mantener tu cuerpo fuera del cansancio.\nNo caigas en nostalgia por los recuerdos de las vacaciones, mejor escucha música e intentar salir con tus amigos.\nIntenta realizar estos puntos en lo que tu cuerpo y mente se ajustan al nuevo horario laboral, no podemos negar que la mayoría desea que todo el tiempo sean vacaciones, sin embargo, hay que disfrutar todos los momentos que se viven tanto en el trabajo como en el período vacacional.\nTagged Horario laboralPostvacacionalrecomendacionesSíndromeTrabajo


¿Cómo importar de China a Perú? - La Luz\nPara la mayoría de los peruanos que buscan iniciar un negocio, la venta de productos siempre es una opción muy atractiva, por ello si tienes pensado importar de china, conoce aquí los procesos de cómo hacerlo.\nSi quieres iniciar un negocio vendiendo productos necesitas saber cómo importar de China a Perú.\nPero antes, debes conocer los procesos y saber cómo importar, por eso aquí te diré qué necesitas y cómo lograrlo.\nEn el Perú como en el resto del mundo es importante cumplir con las normas de las autoridades, en este caso de la SUNAT (Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria).\nImportación como empresa:\nTambién puedes comprar productos de China sólo con tu DNI, sin embargo, sólo puedes hacer tres importaciones al año y cada una de estas no debe superar los $1000 USD en valor. Asimismo, puedes hacer una sola compra al año por un máximo de $3000 USD.\nAunque importar productos de China de esta forma es muy atractivo, si tu plan es iniciar un negocio con la importación de productos, esta opción podría no ser suficiente.\nAlgo de lo que siempre tienes que estar pendiente, sin importar el tipo de negocio que tengas, es con qué requisitos e impuestos necesitas cumplir para estar al corriente con las autoridades.\nDentro de los requisitos que se piden para importar se encuentran todos los que tienen que ver con la SUNAT y los tributos que se deberán pagar, en los cuáles entran los impuestos, los cuáles cambian dependiendo de la mercancía que quieras introducir al país.\nPara determinar esto, hay dos procesos que la SUNAT realizará con respecto a los productos que quieras importar:\nIdentificación de la Sub-Partida Nacional Como en todos los países, en el Perú los productos que se importan se someten a un registro de clasificación arancelaria, el cual asigna códigos a cada tipo de mercancía, este código, que se constituye por 10 dígitos se conoce como Sub-Partida Nacional.\nEsta es otra forma en la que la SUNAT valora los costos tributarios de las mercancías que ingresan al país. Se realiza un proceso de valoración para darles un valor.\nEn cuanto a los impuestos generales más comunes para importar de China al Perú son:\nImpuesto establecido en el Arancel de Aduanas a las mercancías que ingresan al territorio aduanero nacional.\nEste tributo que tiene la naturaleza de derecho arancelario, grava las importaciones de los productos agropecuarios tales como arroz, maíz amarillo, leche y azúcar, fijando derechos variables adicionales y rebajas arancelarias según los niveles de Precios Piso y Techo determinados en las Tablas Aduaneras.\nEs el impuesto que se agrega a productos que se consideran como nocivos o que generan efectos negativos como medida para reducir su consumo. Entre estos están los licores, los cigarrillos y los combustibles.\nEste tributo grava la importación de todos los bienes; salvo las excepciones previstas en la normatividad que la regula.\nEs un impuesto diseñado como apoyo a las municipalidades y se aplica a todas las importaciones a las que se aplique el IGV.\nLos derechos antidumping se aplican a determinados bienes cuyos precios ‘dumping’ causen o amenacen causar perjuicio a la producción peruana.\nEs un sistema de pago por adelantado del IGV; el cual se aplica a importaciones definitivas para cancelar un porcentaje adicional de IGV que le sería aplicado a sus operaciones posteriores. Se considera una especie de garantía que se paga antes de realizar la operación y que es devuelta por la SUNAT No se aplica para las mercancías que quedan exentas del IGV.\nÁncash: Gobernador regional es detenido por caso de corrupción


Cocina para Dummies: guía básica para principiantes | Socoda\nCocina para Dummies: guía básica para principiantes\nTe interesa la cocina, ¿pero no tienes la menor de idea de cómo comenzar? Has cocinado alguna que otra vez para ti, ¿sin embargo te aterra hacerlo para los demás? La buena noticia es que ¡estás en el lugar correcto! Nosotros también pasamos por eso y te queremos compartir algunas recomendaciones para que tu ingreso al mundo de la cocina sea más sencillo.\nEmpecemos por lo primero, cocinar no es tan difícil como puede parecer, incluso si jamás has cogido un sartén hasta hoy, ¡puede haber dentro de ti un chef esperando por despertar! Solo necesitas paciencia, unas cuantas recetas y los implementos correctos para comenzar.\nA partir de hoy podrás encontrar aquí y en nuestras redes sociales consejos de recetas sencillas y algunas más elaboradas para preparar solo o acompañado y que con el tiempo puedas entrar en este fantástico mundo. Primero, antes de ponerte manos a la obra, estas son unas recomendaciones básicas que debes tener en cuenta:\nElige recetas fáciles: los nuevos comienzos pueden ser un reto, pero valen la pena, así que inicia con recetas fáciles y a medida que tu habilidad aumente, prueba subir el nivel. Si empiezas con recetas complicadas, puede que no logres el resultado deseado y frustrarte desde el primer intento.\nSigue la receta: ser creativo y probar nuevas combinaciones puede tener grandes resultados, sin embargo, si apenas estás comenzando es mejor que te apegues a la receta mientras conoces las combinaciones. Después de un tiempo aprenderás qué sabores y texturas funcionan mejor y podrás experimentar por tu cuenta.\nTen precaución al condimentar: los condimentos le dan el toque final a los platos, pero ten cuidado de no usar de más, antes de añadir aunque sea “un poco más” de sal, pimienta, azúcar, ajo o algún otro ingrediente, prueba el sabor y hazlo de a poco.\n¡Vigílalo!: vigila tu plato constantemente para asegurarte que no se queme, se seque o simplemente se pase de cocción.\nDate tiempo: la cocina de un plato regular puede tomarte de 30 minutos a una hora, asegúrate de contar con tiempo suficiente, si entre semana es complicado para ti, espera al fin de semana para probarlo.\nNo te rindas: al principio a todos se nos quemó un huevo, nos quedó seca una carne o nos pasamos de sal en un pollo, es normal, no te frustres y sigue intentando.\nConsigue los implementos necesarios: puede parecer obvio, pero distintos platos implican distintos implementos. Asegúrate de tener los necesarios para cortar, mezclar, cocinar, asar u hornear tu obra maestra.\nYa que cubrimos lo primordial y en sintonía con el punto anterior, estos son algunos de los utensilios básicos que no deben faltar en ninguna cocina:\nCuchillos: es imprescindible tener cuchillos y cuidado, porque ¡no cualquiera funciona! Existe gran variedad de cuchillos en el mercado y a medida que adquieras maestría comenzarás a notar la función de cada uno. Para empezar, necesitas algunos básicos: el de cocinero, el multiusos, el de sierra y el pelador.\nCuchara de palo: no es necesario que sea de madera, también puede ser en plástico, lo importante es que evites el metal, ya que este desgasta tus sartenes y ollas.\nTabla de cortar: al igual que la anterior, puede ser en plástico o madera, las necesitarás para la carne, pollo, cerdo o pescado, frutas o verduras y en general casi todos los ingredientes que tu receta puede necesitar.\nBatería de cocina: finalmente, no te olvides de contar con sartenes, ollas y olla exprés. Consíguelos en distintos tamaños y estarás preparado para cocinar para ti o para un grupo completo.\nEsperamos que nuestros consejos te sirvan, recuerda que no hay ningún secreto, todo se resume en la práctica y el amor que le pongas a cada plato.


Hogar por Amor a la Vida\nEl Hogar “POR AMOR A LA VIDA” se encuentra en Av. Sarmiento 1437 (este) Santa Lucia\nEl banco de pelucas funciona los días Miércoles en nuestra casa de 16.30 a 18.30 hs. Tenes que llevar fotocopia del DNI. El préstamo es totalmente gratuito.\nEstos talleres son dictados en el hogar “Por Amor a la Vida” Av. Sarmiento 1437 este, Santa Lucía.\nSi queres ayudarnos, podes hacerlo de las siguientes maneras:\nNuestra sede se ubica en Av. Sarmiento 1437 este, Santa Lucia, en la cual funciona también el Hogar Por Amor a la Vida. En el mismo es donde se alojan transitoriamente los niños y sus familias que vienen de departamentos alejados o que necesiten un lugar donde hospedarse para realizar sus tratamientos de forma ambulatoria. Además en esta sede, es donde funciona nuestro Banco de Pelucas y en la cuál también realizamos talleres para dar contención a los chicos y adolescentes de la institución. Estos talleres también están abiertos a la comunidad en general por lo que asisten a ellos un gran número de mujeres de toda la provincia.\nSer parte FundaME es colaborar y comprometerse con una causa justa y noble, en donde dedicando un poco de tu tiempo vas a poder generar grandes cambios, siempre acompañado y contenido por una institución que tiene como fin estar presente en cada etapa del tratamiento que atraviesan los niños y adolescentes con cáncer y hemofilia del Hospital Rawson.\nSUMATE COMO\tVOLUNTARIO\nPara ser parte de nuestro grupo de voluntarios, solo tenes que ser mayor de 18 años y estar decidido a dedicar parte de tu tiempo a las diferentes actividades de la fundación con compromiso y proactividad.\nHace click aqui para conocer más acerca de nuestro Voluntariado\nFundaME en la Fiesta Nacional del Sol 2020\nVisita a Centro Ambiental Anchipurac\nNuestras actividades – Día Internacional Del Cáncer Infantil\nAv. Sarmiento 1437 Este.\n264 - 4221429\nAyuda al niño y adolescente con cáncer y hemofilia\nAv. Sarmiento 1437 (Este) Santa Lucia | San Juan


Tres detenidos en Vitoria por incumplir el confinamiento en cinco ocasiones | Gasteiz Hoy\nOtro hombre ha sido detenido por agredir a su pareja\nDurante el puente de San Prudencio la Policía Local ha detenido a tres varones por delitos de desobediencia grave a la autoridad. El primero de ellos el viernes 24 de abril, a las 19:14, en la calle Amurrio. Se trata de un joven de 19 años que era la quinta vez que era denunciado por no respetar confinamiento, por lo que fue detenido y trasladado a dependencias policiales. El detenido fue puesto a disposición judicial.\nAgentes de Policía Local detuvieron el viernes 24 de abril a un hombre de 52 años como presunto autor de un delito de violencia de género. A las 13:00, una mujer avisó alertando de que su expareja le había amenazado y agredido en una vivienda de la calle Sancho El Sabio. Tras comprobar los hechos, agentes municipales procedieron a su detención, pasando a disposición judicial el sábado.\nIntento de agresión a policías locales\nEl viernes 24 de abril, un joven de 23 años fue detenido en una lonja de la calle Pintor Lopez de Uralde. Se negó a identificarse en repetidas ocasiones, llegando a agredir físicamente a un agente al que empujó violentamente. Fue arrestado y trasladado a dependencias policiales para la práctica de las diligencias, siendo puesto en libertad con la obligación de presentarse en el juzgado cuando sea requerido.\nSobre las 20:30 horas del lunes, un hombre de 46 años fue detenido por amenazar con un cuchillo de cocina a dos personas con las que compartía piso en la calle Cubo. Fue trasladado a dependencias policiales, pasando a disposición judicial a la terminación de las diligencias.


Viaje al país del ajedrez - Libros y Literatura\nMás de una vez he hablado por aquí de libros infantiles que he leído con el objetivo de saber si eran adecuados para aficionar a mi sobrino a la lectura. Pero hoy hablaré de mi otro sobrino, el pequeño, de siete años, al que solo basta dejarle un libro cerca para que le apetezca leerlo. ¿Y sabes que otras cosas le gustan? Los dinosaurios y el ajedrez, que es el tema que nos ocupa en esta reseña. Lo descubrió hace un par de años, cuando le regalaron un tablero de viaje, y solo fue necesario explicarle las normas mientras cenaban para que, al día siguiente, plantase cara en una partida. Por eso, enseguida le compré un tablero de dimensiones normales. Y, por supuesto, cuando vi Viaje al país del ajedrez, escrito por Shia Green e ilustrado por Patri de Pedro, pensé que era un libro ideal para él, ya que suma dos de sus grandes pasiones.\nEl título deja claro el guiño a Alicia en el país de las maravillas, aunque tampoco es casual el parecido de la niña de la cubierta con la protagonista de Gambito de dama, la serie de Netflix que ha puesto de moda el ajedrez. En el caso de Viaje al país del ajedrez, la protagonista se llama Vera y la aventura comienza cuando le confiesa a su amiga Judit su gran secreto: si toma entre sus manos una pieza, se sienta frente a un tablero y recita las palabras mágicas, es capaz de viajar al país del ajedrez. Y las páginas de este cuento relatan el primer viaje que hacen las dos niñas juntas. ¿Y qué ven en el país del ajedrez? Pues, obviamente, una partida de ajedrez en directo, pero con una particularidad: las piezas están vivas. Los alfiles son los consejeros de la corte, los peones son valientes soldados, los caballos son…, pues eso, caballos.\nA través de cada jugada de la partida convertida en batalla, Shia Green, asesorada por el Gran Maestro Internacional Miguel Illescas, explica los conceptos y movimientos básicos del ajedrez. Además, en las páginas finales deja un resumen de lo que puede hacer cada pieza. Y las preciosas ilustraciones de Patri de Pedro nos acompañan en esta aventura.\nQuizá, para un niño como mi sobrino, que lleva tiempo jugando, Viaje al país del ajedrez se le quede muy corto, aunque no dudo que disfrutará imaginando que es un consejero como Vera, encargado de dirigir esas apasionantes batallas. Sin embargo, para los niños que se acerquen al ajedrez por primera vez sí me parece un cuento muy útil para que entiendan las normas básicas y perciban lo divertido que puede llegar a ser.\nPara los que se queden con ganas de más, la editorial RBA también tiene una colección de libros de ajedrez en los que Miguel Illescas profundiza en todos los entresijos: Aprende ajedrez con Miguel Illescas, Curso completo de ajedrez y Aperturas de ajedrez. Todos estos libros demuestran que nunca es demasiado pronto ni demasiado tarde para descubrir el ajedrez, juego de mesa para unos y deporte para otros.\nCategorías Libros de ficción, Libros de literatura española e hispanoamericana, Libros de narrativa breve: cuentos y relatos cortos, Libros Ilustrados, Literatura infantil y juvenil, Patri de Pedro, RBA, Reseña, Shia Green Navegación de entradas\n1 comentario en «Viaje al país del ajedrez»\n23 de mayo de 2021 a las 7:06\nMi asignatura pendiente. Me encantaría ser capaz de algo más que conocer el movimiento de las piezas. Nunca es tarde, como dices, quizás algún día.\nUna bonita forma de llegar a los niños, no solo a los niños.


ESTE MARTES 21 SE LEERÁ SENTENCIA CONTRA AGUSTÍN LOZANO | Diario de Chimbote\nEste martes 21 de junio se realizará la lectura de sentencia al presidente de la FPF, Agustín Lozano Saavedra, por delitos de negociación incompatible o aprovechamiento indebido del cargo y falsedad ideológica.\nCabe señalar que durante la audiencia del 17 de junio se pidió hasta cuatro años de prisión para el mandamás del órgano del fútbol nacional y una multa de cerca de 12000 soles.\nSi se declara culpable, Lozano quedará inhabilitado de ejercer el cargo de la Federación Peruana de Fútbol y cualquier cargo público por los próximos cinco años.\nLa magistrada acusó a Lozano de intentar indebidamente favorecer al Club Deportivo Juan Aurich, siendo en ese momento, alcalde de la Municipalidad Distrital de Chongoyape.\n“Incumplió sus deberes de función, faltando a su deber de objetividad en el cumplimiento de sus funciones interponiendo su interés personal al servicio público, afectando el correcto funcionamiento de la administración pública en beneficio de un tercero”, aseguró.\nFinalmente, es importante precisar que el abogado de Lozano, Omar Gonzales, sostuvo que durante el juicio oral no se probaron los delitos atribuidos a su patrocinado.\nHOSPITAL LA CALETA IMPULSA CAMPAÑA DE TAMIZAJE DE HEPATITIS B


Pesaje industrial ¿cómo calibrar el volumen de algunos productos?\nCómo calibrar el pesaje industrial\nHoy en día, la implantación de los sistemas de pesaje industrial en las empresas es una realidad, ya que se necesita saber el volumen exacto de las células de carga para cumplir con un mercado cada vez más exigente.\nEl pesaje industrial de las células de carga\nLa calibración de los instrumentos de pesaje fue introducida por los sistemas de calidad. Esta calibración permite que la revisión y el ajuste de los instrumentos sean cada vez más certeros y no dejen tanto espacio a la incertidumbre.\nPor ello, en la mayoría de los procesos de producción que se realizan, son necesarias unas mediciones adecuadas, las eliminan el citado valor de la incertidumbre.\nAsí que la calibración viene a ser el proceso en el que se lleva a cabo una serie de ensayos para acompañar el valor de una masa de referencia, que ha sido calibrada o comparada con otro patrón respecto a los valores que ha proporcionado el instrumento de pesaje.\nCálculo para evitar errores\nDe esta forma, las comparaciones permiten saber qué errores o diferencias existen. Aquí habría que tener en cuenta que, si los errores son superiores a los permitidos, habría que realizar un ajuste del instrumento de pesaje y llevar a cabo una nueva calibración.\nAdemás, añadimos que la incertidumbre la calcularemos haciendo una suma de los factores que acompañan al proceso de medición. Así, su valor nos sirve, por ejemplo, para hacer comparaciones con las tolerancias de aceptación de un producto o un envasado.\nDe esta forma, el envasado de piñones o un producto de elevado valor por unidad de masa no tendrá la misma tolerancia, por ejemplo, que los envasados de leña o patatas.\nCon todo, el pesaje industrial debe tener las proporciones adecuadas para tratar de evitar la incertidumbre de la manera más segura posible.


gays Archives - Página 5 de 5 - Chueca\nLencería para gays… ¡que está bien boni! ¿Te gusta?\nHommeMystere ha empezado a fabricar y vender peculiares modelos de ropa interior que otrora eran exclusividad de las chicas para hombres del siglo XXI.\nYa lo sospechábamos: es más común que un gay sea más narcisista que una lesbiana, y no sólo porque los gays suelen ser más conscientes de su aspecto.\nQue a su vecino o a su compañero del trabajo le gusten los tipos, o a su amiga las mujeres, no significa que sean “especiales”. Somos gays y punto.\nLos homosexuales han sido señalados, discriminados, criticados, etiquetados, e incluso, asesinados por individuos “heterosexuales”...¿pero homofobia gay?


331 Viviendas en venta en La Calzada\nVenta de piso con 80 m2, excelente, 3 dorm, 1 baños, orientado hacia el sur, Oportunidad de piso en la calzada piso exterior muy luminoso, su ubicación es muy buena con comercios a pie de calle, colegios, institutos, centro...\nVenta de piso con 114 m2, muy buena, 3 dorm, 2 baños, orientado hacia el suroeste, Piso soleado y confortable listo para entrar a vivir! cerca hay un área de recreación, parques infantiles, tiendas y una parada de autobús. la...\nVenta de piso con 73 m2 3 dorm, 1 baños, Piso con superficie total 73 m2, 3 habitaciones dobles, 1 baño completo, certificacionenergeticanumeroregistro (0), exterior, gastos de comunidad...\nVenta de piso con 75 m2, 2 dorm, 2 baños, Ponemos a la venta un piso totalmente exterior con vistas a zonas ajardinadas. el piso tiene muchãsima luz, por su situaciã³n y altura. tiene dos...\n129.000 € 133.900 €\nVenta de piso con 93 m2 6 dorm, 1 baños, Se vende piso en cuarta planta, de más de 4 habitaciones con 1 baño, mobiliario: a consultar, ubicado en gijón, en calle núñez de balboa con una...\nVenta de piso con 75 m2, 2 dorm, 1 baños, Oeste. estupendo piso con plaza de garaje en el centro de la calzadapiso de 75m2 construidos, repartidos en un pequeño recibidor, salon, cocina,...\nVenta de piso con 90 m2 2 dorm, 1 baños, Venta de piso, segunda planta, 2 habitaciones, 1 baño, mobiliario: a consultar, grande, situado en gijón, en calle alonso quintanilla estado: listo...\nVenta de piso con 81 m2, 3 dorm, 2 baños, Iniciamos la venta de este magnãfico apartamento situada en el barrio de la calzada, en la zona oeste de gijã³n.es uno de los barrios mã¡s poblados...\n149.500 € 154.900 €\nVenta de dúplex con 96 m2 2 dorm, 2 baños, Se vende dúplex en cuarta planta, de 2 habitaciones con 2 baños, con garaje, dispone de armarios empotrados, con trastero, mobiliario: a consultar,...\nCalle Manolo Quirós\nVenta de piso con 93 m2, buena, 3 dorm, 2 baños, Oportunidad¡¡ vendemos piso de sociedad inmobiliaria/ fondo de inversión en gijon ( compraventa ante notario). vivienda tipo dúplex en quinta...\nVenta de piso con 75 m2, para reformar, 2 dorm, 1 baños, terraza principal 0, orientado hacia el 0, Piso en cuarta planta con ascensor, para reformar. muy soleado, cuenta con distintas orientaciones. huecos amplios, entre los que destaca su gran...\nRecibe GRATIS en tu email anuncios de 331 Viviendas en venta en La Calzada\nPisos y Casas en venta en Gijón (2524)\nPisos y Casas en venta en El Llano (514)\nPisos y Casas en venta en Centro (450)\nPisos y Casas en venta en Periurbano (243)\nPisos y Casas en venta en El Natahoyo-Moreda (124)


Belmonte: Cifras del INE no se apoyan con realidad económica y social del país | Informe21.com\nBelmonte: Cifras del INE no se apoyan con realidad económica y social del país\nFri, 08/01/2010 - 20:20\nEl profesor Belmonte, alegó que con las cifras del desempleo y la pobreza calculadas por el INE “creo que no se le dice la verdad al país porque se manipula con las cifras que el profesor Elías Eljuri nos esta mostrando de manera optimista”.\nEnfatizó que “no coincidimos con él, al respecto porque hay toda una política del gobierno, desde el punto de vista económico, que ha destruido el aparato económico privado, que es el único que genera empleo en todas partes del mundo”.\nEn tanto, “profesor Eljuri dice que el desempleo ha bajado y que hay mucha gente de la población que está empleada, pero no agrega que básicamente a las personas que se refiere están relacionadas con el gasto público”.\n“Es decir, en general son personas involucradas con las misiones y otras actividades económicas creadas por el gobierno, que no son una forma de empleo estratégica porque en general son empleos que se agotan a corto tiempo”, sostuvo Belmonte.\nIndicó que hay ausencia en el país de empleos de calidad, que cubran las áreas de trabajo relacionadas con la producción de bienes, “eso no está ocurriendo en el país”, insistió.\nBelmonte, dijo que “cuando Eljuri nos dice que el desempleo esta en un 6 por ciento, no incluye toda la cantidad de personas, que casi llega al 60 por ciento, que están vinculadas con la economía informal, y eso realmente no es un empleo de calidad, sino que es un empleo en general muy fortuito, que no genera buenos ingresos”.\nDijo que “hay una especie de enmascaramiento a lo que son las cifras de empleo” anunciadas este viernes por el presidente del Instituto Nacional de Estadísticas.\n“Con respecto a la pobreza, si bien es cierto que la ampliación del gasto público a permitido que algunas personas reciban recursos que antes no recibían, hay de todas maneras un empobrecimiento de los sectores medios y los obreros especializados”.\nExplicó que en la medida que se dé una expansión del aparato productivo privado, “el sector medio y obrero especializado tiene poca posibilidad de conseguir empleo”.


Roku declara la guerra a YouTube al eliminar la aplicación de su dispositivo - Hola News\nHome ECO:ECONOMIA Roku declara la guerra a YouTube al eliminar la aplicación de su...\nSan Francisco (CA), 30 abr (EFE News).- Tras varios días de forcejeo público, la empresa detrás del dispositivo para televisión en “streaming” más popular de EE.UU., Roku, declaró la guerra a YouTube al eliminar su aplicación YouTube TV del aparato este viernes.\nLa disputa se originó durante las negociaciones entre Roku y Alphabet (matriz tanto de YouTube como de Google) para renovar el contrato por el que la aplicación YouTube TV está disponible en el dispositivo, lo que permite a los usuarios acceder a todos los contenidos de este canal mediante un solo clic.\nRoku, que domina el sector de los dispositivos en “streaming” para televisión en Estados Unidos, con el 38 % de la cuota de mercado, alertó a sus suscriptores a principios de esta semana de que las negociaciones estaban encalladas a causa de las “condiciones injustas” que pedían desde Alphabet.\nSegún la empresa de San José (California), la matriz de Google les exigía acceso a datos “sensibles” de los consumidores, así como cambios en la compatibilidad del aparato que supondrían mayores costes para los usuarios.\nDado su dominio del mercado, Roku se encuentra en una posición de fuerza en este tipo de situaciones, puesto que siempre puede optar por dejar a las aplicaciones fuera de su dispositivo y por tanto impedirles llegar a más de un tercio de los estadounidenses, con el enorme coste económico que eso supone.\nYouTube TV es uno de los servicios de suscripción de YouTube que ofrece casi un centenar de canales de televisión en directo (entre ellos, los más populares en EE.UU.), así como la posibilidad de grabar programas y verlos a la carta.


🥇▷Descubrir guia ds3 - [Actualizada 2022]\nDetentar más datos para hermosear nuestro saber por lo general es una favorable idea. Nos autoriza alegrarse más de lo que estamos elaborando y prestar más inclinación. Poseer una guia ds3 implica un desenlace portentoso, te alegras más, te guias distinto y aclaras otras facciones del universo. En último término, cuando adquieres más datos, puedes aventajar más y atinar nuevas fórmulas que te ayudan a consumar tus ideales.\nDe esta manera, la guia ds3 va ser muy beneficiosa pero ahora deberías de saber de qué van, cómo las puedes conseguir, en qué debes curiosear y cuáles son las piezas que te van a reforzar de forma real. Este apatado te fomenta a descubrir toda esta datos y poder disfrutarla y descargarla gratis para que haya la posibilidad dedisfrutar al máximum de esa ocupación que tanto te gusta llevar adelante.\n¿Qué es una guia ds3?\nLa guia ds3 es una directorio de inteligencia a plano general que te socorre siguiendo sutiles pasos a concluir tus metas. Sean cuales sean una guía que puedes descargar comúnmente es interesante si es la que estás localizando. Con este mecanismo apuras la competencia sobre esa cosa que tanto quieres llevar a cabo.\nEn una guía vas a revelar las cimientos y diseños en los que se basa, así como la inteligencia y un gran número de argucias claros para que se pueda acabar tus fines. Esto no significa, que te lo den todo obtenido, sino que son el entendimiento fundamental para que puedas progresar las conceptos de forma autónoma estechando el desempreño.\nDepende del ámbito alrededor de el que estés buscando, es posible revelar textos más o menos detallados. Hay panoramas que hacen falta de más conocimientos y otras en las que no es primordial aportar tanto energía y con un poco de soporte puedes manejar el resto por una misma.\n¿Dónde descargar de forma gratuita guia ds3?\nLo mejor es poder revelar la descarga de tu guia ds3 totalmente gratuita para que puedas conseguir toda la el entendimiento que es necesario para consumar lo que es necesario. Es una forma totalmente fácil para avanzar en tus destinos y poder ultimar las ocupaciónes crucial para que te notes con seguridad en ese curioso recorrido que entablas.\nLa mejor opción para descargar guia ds3 es Amazon:\nComponentes necesarios de guia ds3\nCualquier guía de cierta calidad que se precie debe satisfacer un conjunto de piezasesenciales que te auxilian para terminar el dominio estructurada y que pueda ser simplificado de ver, son los que vas a descubrir a continuación:\nInformaciones: Cualquier guía tiene un mínimo de competencia clave en la que se incorporan los diferentes materias de los que se resuleven, así como pone el plano en relación con cómo se va a construir en su totalidad el entorno del que se se tratar.\nEstadios por seguir: Muchos de estos textos siguen un orden muy claro para facilitarte revelar la cualificación muy inmediatamente y aprovecharla a modo de material de investigación fácile y elemental. La estilo de los ordenes a seguir es corriente, porque es una manera muy rápida de averiguar cómo ejecutar lo que te plantean.\nRecomendaciones: Tanto los programas como varias cosas o aficiónes poseen una expansión complejo y usualmente, otros sugerencias en los que por supuesto que no has considerado y que se incorporan ordenados o muchos sugerencias pueden ser valiosos. Nada como la habilidad para poder adonar tu formación.\nDocumentación suplementeario: Es también ordinario en los comentarios guía, que se exponen otros comentarios donde puedes acabar más conocimientos. No debe por qué ser necesitado en la que se han orientado para llevar adelante los textos, sino que tendrían que ser fuentes diferentes más singular. Por ejemplo, con más consejos o más fases o extra especialalización determinada.\nEn la guia ds3 no irremediablemente llevan que estar todos los fundamentos antes aludidos, pero sí que presentan distintos conjunciones a modo de dispositivo para que se pueda aprender más en relación con ese entretenimiento que tanto saboreas llevar a cabo.\nCómo te auxilia a obtener guia ds3\nPor supuesto, si eres novicio en este recorrido, una guia ds3 va a ser una buen camino de efectuar y tener el inicial vínculo. Tan bien, poder descargar gratis te va a dejar consultarla en el día de mañana por si te han quedado interrogantes o si a medida que progresas precisas más ideas para desatar otras estilos de llevar a cabo. Ahora, apasionantes curiosas de cómo te secunda esta guía:\nEn primer lugar en lo que supones cuando debes la guia ds3 en en la mano es en cómo de ventajosa será. Y lo cierto, es que cuando alguno se toma un ganas en colectar y gestionar la cualificación para encontrar en un documento, te está perdonando un trabajo a ti. Puede que tú igual podrías revelar el total lo que requieres de estilo por uno mismo, y la podrías desempreñar en algún comentarios. Pero si alguno lo pones en marcha por uno mismo, te fomenta a averiguar mucho más en relación con el entorno que te interesa y igual vas a acabar intenciones marcados.\nAnterior: guia penin\nSiguiente: tiempo en guia


Francia suma otros 21 muertos por la COVID-19 y mantiene el número de hospitalizados por debajo del millar – 24 Oportunidades\nFrancia suma otros 21 muertos por la COVID-19 y mantiene el número de hospitalizados por debajo del millar\nEl Ministerio de Sanidad de Francia ha informado este jueves de que se han constatado otros 21 fallecidos a causa de la COVID-19, lo que sitúa en 29.752 la cifra de muertos desde el inicio de la pandemia.\nLas autoridades han señalado en un comunicado que del total de decesos, 19.264 se han producido en los hospitales, mientras que otros 10.488 han tenido lugar en las residencias de ancianos, un dato que no será actualizado hasta el próximo 30 de junio.\nSegún indica el documento, el virus «sigue circulando por el territorio» francés, lo que queda demostrado con los nuevos brotes detectados desde el 9 de mayo, de los cuales 77 se encuentran bajo investigación actualmente.\nEn total son 9.141 las personas hospitalizadas, una cifra que sigue descendiendo progresivamente a pesar de que se han constatado otros 124 nuevos ingresos en las últimas 24 horas. Sin embargo, el saldo sigue siendo negativo respecto al día anterior, con 158 pacientes menos.\nEn las unidades de cuidados intensivos, por otra parte, hay ahora 651 pacientes ingresados, siete menos que ayer, si bien se han constatado quince ingresos nuevos en la UCI.\nAsimismo, la cifra de hospitalizados en los Territorios de Ultramar, por otra parte, sigue aumentando. Actualmente son 199 las personas ingresadas por COVID-19 y 34 los pacientes en la UCI.\nDesde que estalló la crisis sanitaria a causa del coronavirus se han registrado 104.233 personas han sido hospitalizadas, 18.336 en unidades de cuidados intensivos. Por el momento son 75.351 las que han sido dadas de alta tras superar la enfermedad.\nGibraltar recomienda a trabajadores transfronterizos el uso de la ‘app’ para rastrear el covid-19\nTexas congela las medidas de desescalada ante un fuerte repunte de los casos de coronavirus


Canciones para regalos de padres en boda, ideas para regalar a una novia\nMe gustaría algo menos común, algo diferente.\n5) Canción con sabor a rancheras cantada por un pequeñísimo Pedrito Fernández.\nTan importante como el tesis doctoral luciana regalado regalo que hagas a tu madre será la canción que lo acompañe para provocar que la lágrima salte.\nAquí os dejamos nuestras opiniones.Aquí el cantante narra su alegría por el nacimiento de su hija Aisha.Cuando acabes de rellenarlo, clica en el enlace que aparece y te llevará al Dropbox y podrás descargártelo fácilmente.Si quieres un listado extenso de canciones para tu boda, con toda la música para la entrada, el ramo, el baile nupcial o la tarta, simplemente rellena el formulario del final de la página y se te enviará sin ningún compromiso y totalmente gratis.Esta canción salió en 2006 e inmediatamente saltó a lo más alto de la lista Billboard de éxitos country.Shes leaving Home de The Beatles.Me caso en Diciembre y en lugar de hacer entrega de ramos a nuestras madres, haremos regalo tanto a nuestras madres como a nuestros padres (Todos son igual de importantes para nosotros).No hay playlist de boda que pueda estar completa sin una canción de los Beatles, y esta bonita canción del Sgt Peppers es muchas veces considerada como una de las mejores de los Fab Four.En el caso de que tu mami adora a la Pantoja, aquí tienes este precioso tema.He leído en otros foros y he encontrado estas canciones: -El regalo más grande (Tizziano ferro y Amaia Montero) -Por ti (El canto del loco) -Gracias (Tamara) -Gracias (Despistaos) -Por tantas cosas (Alex Ubago).Isnt She Lovely de Stevie Wonder.Todas estas están bien pero no me convencen, no despiertan en mi ese sentiemiento.Esta emotiva canción del disco de Billy Joel River of Dreams, de 1993, fue escrita para su hija Alexa Ray Joel.\nBy, raul Escriva Aparisi 19 junio, 2013, consejos Diamonds, las mejores canciones siempre tienen que ser para una madre y un padre, como.\nEs un premio que da el portal t a las mejores empresas de música de España por ser las más recomendadas y mejor valoradas por las parejas.\nDe hecho, está considerada como una de las 500 mejores canciones de todos los tiempos según la lista de la revista Rolling Stone.Tienes todos los checklist para que no se te olvide nada.Father and Daughter de Paul Simon.Estuvo nominada al Oscar a la Mejor canción en 2002 y seguro que encaja perfectamente en tu playlist de boda.Esta canción clásica de boda fue compuesta por Horace Gerlach y Robert Burke en 1906.4 regalazos para vosotros/AS.


LA ESCUELA 501 DEFENDIÓ A SUS ALUMNOS Y REITERÓ LA DISPONIBILIDAD DE SU EDIFICIO PARA RECIBIR A 502 - Bragado TV | Noticias, videos y tv en vivo\n15 de marzo de 2021 16 de marzo de 2021 🕤20:27\nSigue la polémica por el traslado de la Escuela Especial N°502 al edificio de la 501. La institución receptora se mostró predispuesta a ofrecer el lugar, aunque también aprovechó la ocasión para desmentir las declaraciones despectivas hacia sus alumnos emitidas por algunos padres de 502. “Han sido engañados, les han mentido”, dijo su Director.\nLa máxima autoridad de la Escuela 501, Hugo Flores, negó que los chicos que concurren a la institución sean agresivos. Manifestó que no juzgará a los padres que dijeron eso “porque seguramente hay un desconocimiento muy importante”, pero apuntó contra quienes les ofrecen la información errónea: “están faltando a la verdad”, indicó.\nRecordó que la institución tiene las puertas abiertas para recibir a 502 si así lo desea ya que cuenta con “un edificio muy amplio y muy cómodo” que podría serles útil en forma provisoria. “Tienen un baño adaptado, dos salones exclusivos para ellos y una dirección para el equipo. Solamente compartirían el taller en horarios distintos, a la mañana estaría 502 y a la tarde la burbuja de 501”, explicó.\nFlores enfatizó en que no opinará sobre la polémica del traslado debido a que no es él quien debe tomar la decisión. Sin embargo, pidió que nadie involucre a los alumnos de 501 en la disputa. “No somos un neuropsiquiátrico, ni una cárcel”, remarcó.\nEn lo que respecta a la presidenta del Consejo Escolar, Verónica Tucci, indicó que “el desconocimiento y la mala información que se les proporciona –a los padres- puede llevar a esto”. Recordó que el traslado sería transitorio hasta que la Escuela 502 tenga su propio edificio y también informó que convocará a nuevas reuniones para conversar sobre el asunto. “Mi opinión es que donde funciona actualmente el servicio no garantiza condiciones de habitabilidad, iluminación, asoleamiento y circulación”, agregó el Inspector de Infraestructura Escolar, Claudio Legnani.\nClaudio Legnani, Consejo Escolar, Escuela Especial N°501, Escuela Especial N°502, Hugo Flores, verónica tucci


Cargado por Miguel Angel Contreras Madariaga\nguardarGuardar Finanzas Minas Tema 2 24mar2014 para más tarde\nFor Eval Xv y Xvi Respuestas\nAplicacion Niff Palestina\nFINANZAS MINAS Tema 2\nHerramientas para medir desempeo y posicin financiera en un momento determinado. Las empresas elaboran y publican informacin contable, porque requieren comunicar a diversos stakeholders la marcha de la gestin: directivos, dueos, bancos y bonistas, proveedores, empleados, Fisco, etc.. Principales estados financieros:\nBalance o estado de situacin financiera.\nEstado de resultados. Fuentes y usos de fondos. Estado de flujos de efectivo.\nMatriz es una sociedad que controla ya sea directa o indirectamente ms del 50% de la propiedad de otra sociedad o filial. Coligada es una sociedad cuya coligante tiene una participacin en su propiedad mayor al 10% y menor o igual al 50%. La matriz debe consolidar sus estados financieros con sus filiales, lnea a lnea (concepto a concepto). En el resto de los casos, las inversiones se contabilizan, de acuerdo al % de propiedad, en: Balance: otros activos, inversin en empresas relacionadas. Estado de resultados: resultados de empresas relacionadas.\nMatriz, filiales y coligadas (II)\nEjemplo: filiales y coligadas de Codelco, ao 2012\nSociedad Agua de la Falda S.A. Agua de la Falda S.A. Asociacin Garantizadora de Pensiones Asociacin Garantizadora de Pensiones Biosigma S.A. Biosigma S.A. CCM Los Andes CCM Los Andes Centro de Especialidades Mdicas Rio Blanco Limitada Centro de Especialidades Mdicas Rio Blanco Limitada Centro de Especialidades Mdicas San Lorenzo Limitada Centro de Especialidades Mdicas San Lorenzo Limitada Chile Copper Limited CK Metal Agentur GmbH Clnica Rio Blanco S.A. Clnica Rio Blanco S.A. Clnica San Lorenzo Limitada Clnica San Lorenzo Limitada Codelco do Brasil Mineracao Limitada Codelco do Brasil Mineracao Limitada Codelco Group (USA) INC. Codelco International Limited Codelco Kupferhandel GmbH Codelco Metals INC. Codelco Services Limited\nSocios Codelco Minera Meridian Limitada Codelco Sociedad Qumica y Minera de Chile S.A. (SQM) Codelco Nippon Mining and Metals Codelco CM Picacho Codelco Isapre Rio Blanco Ltda. Clnica San Lorenzo Limitada San Lorenzo Isapre Limitada Codelco Codelco Kupferhandel GMBH Codelco Isapre Rio Blanco Ltda. Codelco Sociedad de Inversiones Copperfield Limitada Codelco International Limited Codelco Technologies Limited Codelco Codelco Codelco Codelco Group (USA) INC. Chile Copper Limited\nParticipacin 43% 57% 97% 3% 67% 33% 100% 0% 99% 1% 99% 1% 100% 100% 99% 1% 100% 0% 90% 10% 100% 100% 100% 100% 80%\nNegocio Mineras Mineras Salud y Pensiones Salud y Pensiones Investigacin y Tecnologa Investigacin y Tecnologa Mineras Mineras Salud y Pensiones Salud y Pensiones Salud y Pensiones Salud y Pensiones Comercializadoras Comercializadoras Salud y Pensiones Salud y Pensiones Salud y Pensiones Salud y Pensiones Mineras Mineras Comercializadoras Inversin Comercializadoras Comercializadoras Comercializadoras\nEn 2012, Codelco registraba ms de 100 sociedades filiales o coligadas.\nMencin a IFRS (I)\nExtracto de artculo publicado en Que Pasa Minera, Octubre 2012\nImaginemos una minera mediana cuyo gran activo es una faena con alto potencial de expansin, que est en la mira de una multinacional asitica que busca invertir para asegurar su abastecimiento de materias primas. Tras los primeros acercamientos, la firma extranjera pide la informacin financiera de esta compaa para hacerse una idea ms acabada de la situacin del socio potencial, y lo que recibe son balances tributarios que le resultan intiles a la hora de ver la realidad de esa empresa. Conclusin? El negocio se cae. Este relato en ningn caso es ficcin y mucho menos corresponde a una situacin aislada, sino que es el panorama con el que frecuentemente estn tropezando las mineras de menor tamao cada vez que buscan levantar financiamiento por la va de la asociacin, la banca, fondos de inversin o bien en el mercado burstil especializado.\nMencin a IFRS (II)\nIFRS: International Financial Reporting Standards o Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). Normas contables para la preparacin de estados financieros.\nLas NIIF rigen actualmente en la Unin Europea, Australia, Nueva Zelanda, Rusia, Per, entre otros pases.\nProceso de adopcin gradual en Chile, desde el ao 2009. A partir de 2013 , la presentacin de estados financieros bajo IFRS ser obligatoria en todas las empresas (Colegio de Contadores de Chile), quedando obsoleta la Norma Chilena (50% de la normativa chilena era diferente a la internacional). Se espera que el uso de las NIIF favorezca: Mayor calidad, transparencia y flexibilidad de la informacin financiera. El desarrollo de negocios globales. Es importante tener presente que el cambio de norma puede generar ciertos quiebres o discontinuidades en las series de datos histricas.\nFotografa de la situacin financiera de la empresa (Irarrzabal).\nFotografa instantnea del valor contable de una empresa en una fecha especfica (Ross). Activos: los bienes y derechos con que cuenta la empresa para su quehacer. Caja o depsitos. Cuentas por cobrar (deudas de clientes).\nEquipos, propiedades, etc. Pasivos: financiamiento con terceros. Cuentas por pagar: deudas con proveedores. Crditos o bonos. Capital: aportes menos retiros. Resultado acumulado desde que se inici la empresa (utilidad o prdida). Se puede expresar tambin como: suma de aportes ms suma de utilidades retenidas.\nPasivos y Patrimonio: financiamiento de los activos.\nPatrimonio: recursos propios. Corresponde a la diferencia entre Activos y Pasivos.\nPATRIMONIO CAPITAL RESULTADOS\nCAPITAL APORTES RETIROS PATRIMONIO APORTES RETIROS RESULTADOS\nUTILIDADES RETENIDAS RESULTADOS RETIROS\nPATRIMONIO APORTES UTILIDADES RETENIDAS\nFotografa de la situacin financiera de la empresa (Irarrzabal). Fotografa instantnea del valor contable de una empresa en una fecha especfica (Ross).\nActivos: todos los recursos Pasivos y Patrimonio: todos los compromisos, ya sea con terceros o con los dueos\nPASIVOS CIRCULANTES (DEUDA A CORTO PLAZO) PASIVO A LARGO PLAZO (DEUDA A LARGO PLAZO) PATRIMONIO (CAPITAL PROPIO)\nFinanciamiento de los activos.\nFuente: Contabilidad, fundamentos y usos. Anbal Irarrzabal. Fuente: Finanzas Corporativas. Ross, Westerfield, Jaffe.\nPrincipales cuentas del balance general (I)\nActivos circulantes (corrientes) (I).\nRecursos que sern realizados, vendidos o consumidos, dentro del plazo de un ao a contar de la fecha de los EE.FF.,\nCaja o efectivo y equivalentes al efectivo (IFRS). Fondos en caja y/o bancos de disponibilidad inmediata.\nDepsitos a plazo en bancos o instituciones financieras.\nValores negociables. Por ejemplo: acciones, bonos. Cuentas por cobrar. Cuentas o documentos por cobrar de operaciones comerciales (crdito otorgado a clientes). Otros deudores varios (neto).\nFuente: Contabilidad, fundamentos y usos. Anbal Irarrzabal.\nPrincipales cuentas del balance general (II)\nActivos circulantes (corrientes) (II).\nInventarios: total de existencias del giro comercial con rotacin efectiva dentro del periodo anual.\nMaterias primas e insumos, productos en proceso y productos terminados. Se deducen del total los materiales obsoletos, defectuosos o de difcil venta. Impuestos por recuperar (IVA). Activos (pasivos) por impuestos corrientes: comparacin de pagos provisionales mensuales versus provisiones de gasto por impuesto a la renta.\nPrincipales cuentas del balance general (III)\nActivos fijos (no corrientes) . Bienes usados en la explotacin social. Principales partidas: Terrenos. Construcciones e instalaciones: edificios, caminos, puertos, aeropuertos, embalses, etc.. Maquinaria y equipos. Depreciacin acumulada del activo fijo. Depreciacin: prdida de valor de un activo fijo por obsolescencia o desgaste.\nQu pasa con los yacimientos mineros (sus reservas)?. Los yacimientos que posee la Corporacin conforme a polticas usuales en esta industria estn registrados en la contabilidad con sendos valores nominales de US$1, lo que naturalmente implica una diferencia importante de este valor contable con el real valor econmico de estos yacimientos (Memoria de Codelco, 2012).\nPrincipales cuentas del balance general (IV)\nOtros activos . Inversiones en empresas relacionadas o en otras sociedades. Intangibles: patentes, derechos, licencias, estudios de ingeniera, etc..\nGastos diferidos: desarrollo de mina.\nAmortizacin acumulada: depreciacin acumulada de intangibles. Algunas empresas incluyen estas partidas en activos no corrientes.\nFuente: Contabilidad, fundamentos y usos. Anbal Irarrzabal; estados financieros de compaas, SVS.\nPrincipales cuentas del balance general (V)\nPasivo circulante . Todas las obligaciones contradas por la empresa con vencimiento en el plazo de un ao a contar de la fecha de los estados financieros. Obligaciones a corto plazo. Por ejemplo: cuentas por pagar (deuda con proveedores). Obligaciones a largo plazo con vencimiento a corto plazo (1 ao). Por ejemplo: crditos, bonos. Dividendos por pagar. Provisiones. Estimaciones de obligaciones que se encuentran adeudadas. Ejemplo: gratificacin legal (tipo de remuneracin que corresponde a una parte de las utilidades que el empleador comparte con sus trabajadores. Fuente: www.dt.gob.cl). Impuesto a la renta: pago correspondiente a las utilidades del ejercicio, deducidos los pagos provisionales.\nPrincipales cuentas del balance general (VI)\nQu sucede cundo no se responde a los compromisos de corto plazo?\nLa quiebra es un estado excepcional en el patrimonio de una persona natural o jurdica, declarado judicialmente. El efecto de la quiebra es que sus bienes pasan a ser administrados por un sndico de quiebras, el cual efectuar la venta de ellos para proceder a pagar a los acreedores. La quiebra de una persona, ya sea natural o jurdica, podr ser solicitada por cualquiera de sus acreedores, o por ella misma. El deudor que ejerce una actividad comercial, industrial, agrcola o minera, es denominado deudor calificado, el cual tiene la obligacin de solicitar su propia quiebra dentro de los 15 das contados desde que no pag una obligacin mercantil. (http://www.squiebras.gob.cl/)\nLa quiebra, es un estado jurdico de un deudor (ya sea persona o empresa)en el cual todos los bienes de ste se unen para responder a todas las obligaciones del mismo. Se produce cuando el deudor cae en cesacin de pago de obligaciones mercantiles. La quiebra podr ser declarada a solicitud del deudor o de uno o varios de sus acreedores. El deudor podr ser declarado en quiebra aunque tenga un solo acreedor, siempre que concurran los dems requisitos legales. (http://www.juicios.cl).\nPrincipales cuentas del balance general (VII)\nPatrimonio. Aportes de capital. Utilidades retenidas. Utilidad (prdida) del ejercicio.\nPrincipales cuentas del balance general (VIII)\nInters minoritario. Porcin del patrimonio de las filiales que corresponde a terceras personas. Esta cuenta slo figura en estados consolidados. Cundo se consolidan los Estados Financieros?.\nEjemplo 1 Parte A - ilustracin\nAl 31 de diciembre, ao 1. Cifras en miles de pesos.\nBALANCE DE PEDRO PREZ Caja (cuenta corriente) Total activo circulante Automvil Casa residencia Muebles y otros Total activo fijo Inv. En Abarrotes Otros activos Total activos 1.200 Cuenta por pagar 1.200 2.000 15.000 6.600 23.600 3.200 3.200 28.000\nBALANCE DE ABARROTES LTDA. 100 100 10.000 Total activo circulante Activo fijo bruto Depreciacin acumulada Total activo fijo 11.500 Total pasivo corto plazo 3.500 Deuda de largo plazo -2.000 1.500 Total pasivo largo plazo Capital de Pedro Prez Capital otros socios 0 Patrimonio 13.000 Total Pasivos y patrimonio 6.000 3.000\nTotal pasivo corto plazo Deuda de largo plazo\nTotal pasivo largo plazo Patrimonio Total Pasivos y patrimonio\n10.000 17.900 28.000\n3.000 3.200 800 4.000 13.000\nSi Pedro Prez vende su casa y recibe $13,5 millones, paga su deuda de largo plazo e invierte $ 3 millones en Abarrotes para la compra de equipos: Balance de Pedro Prez despus de la venta y pago de la deuda. Balance de Pedro Prez despus de la inversin en Abarrotes.\nBalance de Abarrotes una vez recibido el aporte de capital.\nNota: En este ejemplo ficticio, haremos una excepcin en las prcticas de consolidacin. Fuente: Contabilidad, fundamentos y usos. Anbal Irarrzabal.\nBalance de Pedro Prez despus de la venta y pago de la deuda.\nBAL ANCE DE PEDRO PREZ Caja (cu en ta corrien te) Total activ o circu lan te Au tomv il Cas a res iden cia Mu ebles y otros Total activ o fijo I n v . En Abarrotes Otros activ os Total activ os 4.700 Cu en ta por pagar 4.700 2.000 0 6.600 8.600 3.200 3.200 16.500 Total pas iv o corto plazo Deu da de largo plazo 100 100 0\nTotal pas iv o largo plazo Patrimon io Total Pas iv os y patrimon io\n0 16.400 16.500\nBalance de Pedro Prez despus de la inversin en Abarrotes.\nBAL ANCE DE PEDRO PREZ Caja (cu en ta corrien te) Total activ o circu lan te Au tomv il Cas a res iden cia Mu ebles y otros Total activ o fijo I n v . En Abarrotes Otros activ os Total activ os 1.700 Cu en ta por pagar 1.700 2.000 0 6.600 8.600 6.200 6.200 16.500 Total pas iv o corto plazo Deu da de largo plazo 100 100 0\nTotal activ o circu lan te Activ o fijo bru to Depreciacin acu mu lada Total activ o fijo\n11.500 Total pas iv o corto plazo 6.500 Deu da de largo plazo -2.000 4.500 Total pas iv o largo plazo Capital de Pedro Prez Capital otros socios 0 Patrimon io 16.000 Total Pas iv os y patrimon io\n3.000 6.200 800 7.000 16.000\nOtros activ os Total activ os\nEjemplo 1 Parte B\nSuponga que Pedro Prez no vendi su casa ni hizo el aporte de capital. Balance de Abarrotes en liquidacin (justo despus de la venta de sus activos fijos en 2.500). Balance de Pedro Prez una vez liquidada la empresa (justo despus de la venta de sus activos fijos).\nBalance de Abarrotes en liquidacin. Supuesto: no hubo aporte de capital.\nBAL ANCE DE ABARROTES L TDA.\nTotal activ o circu lan te\n14.000 Total pas iv o corto plazo Deu da de largo plazo\nTotal activ o fijo\n0 Total pas iv o largo plazo Capital de Pedro Prez Capital otros socios 0 Patrimon io 14.000 Total Pas iv os y patrimon io\n3.000 4.000 1000 5.000 14.000\nBalance de Pedro Prez una vez liquidada la empresa.\nBAL ANCE DE PEDRO PREZ Caja (cu en ta corrien te) Total activ o circu lan te Au tomv il Cas a res iden cia Mu ebles y otros Total activ o fijo I n v . En Abarrotes Otros activ os Total activ os 5.200 Cu en ta por pagar 5.200 2.000 15.000 6.600 23.600 0 0 28.800 Total pas iv o corto plazo Deu da de largo plazo 100 100 10.000\n10.000 18.700 28.800\nEjemplo: balance general de Pesquera Ltda. (I)\nEjemplo: balance general de Pesquera Ltda. (II)\nEjemplo: balance general de Pesquera Ltda. (III)\nEjemplo: balance general de Pesquera Ltda. (IV)\nIR A ESTADO DE RESULTADOS DE PESQUERA\nBalance general de Minera Escondida Limitada (MEL)\nAl 31 de diciembre de 2011, miles de US$.\nBAL ANCE DE MI NERA ESCONDI DA\nEstado de Situacin Financiera Clasificado\nMiles de US$ Al 31 de diciembre de 2011. Total de Activ os Corrien tes Total Activ os n o Corrien tes 2.190.497 Total Pas iv os Corrien tes 6.449.901 Total Pas iv os n o Corrien tes Total Pas iv os Total Patrimon io Total Activ os 8.640.398 Total Patrimon io y Pas iv os 1.436.626 1.436.851 2.873.477 5.766.921 8.640.398\nSuponga que MEL consigue un nuevo prstamo de largo plazo por US$ 250 millones. El primer pago se debe realizar en dos aos. US$ 100 millones se destinan a caja y US$ 150 millones a la compra de camiones.\nQu elementos del balance se modificarn?. Qu impacto tiene esto en el patrimonio?.\nBalance general de MEL\nAl 31 de diciembre de 2011 y 2010, miles de US$.\nMiles de US$ 31-dic-11 Total de Activ os Corrien tes Total Activ os n o Corrien tes 2.190.497 6.449.901 31-dic-10 2.968.357 Total P as iv os Corrien tes 5.295.880 Total P as iv os n o Corrien tes Total P as iv os Total P atrimon io Total Activ os Activ os corrien tes Activ os n o corrien tes Otros activ os Total activ os 100% Variacin Activ os corrien tes Activ os n o corrien tes Otros activ os Total activ os -777.860 1.154.021 0 376.161 P as iv os corrien tes P as iv os n o corrien tes P atrimon io Total P as iv os y patrimon io 8.640.398 25% 75% 8.264.237 Total P atrimon io y P as iv os 36% P as iv os corrien tes 64% P as iv os n o corrien tes P atrimon io 100% Total P as iv os y patrimon io 31-dic-11 1.436.626 1.436.851 2.873.477 5.766.921 8.640.398 17% 17% 67% 100% Variacin -81.230 142.235 315.156 376.161 31-dic-10 1.517.856 1.294.616 2.812.472 5.451.765 8.264.237 18% 16% 66% 100%\nSignificativa disminucin de los activos corrientes:\nImportante reduccin de las cuentas por cobrar. Aumento de corrientes: los activos no\nIncremento de planta y equipo.\n66% por construccin en curso (OGP1). 33% por costos remocin de estril. de\nDisminucin de los pasivos corrientes. Movimientos variados de cuentas: Otros pasivos financieros corrientes: reduccin de prstamos bancarios sin garantas. se acord modificar la fecha de pago de ste prstamo (The Bank of TokyoMitsubishi UFJ).\nFuerte incremento de comerciales por pagar.\nImportante baja en pasivos por impuestos: resultado de las diferencias entre las provisiones por impuestos de cierre del ao versus los pagos provisionales mensuales realizados. Aumento de los pasivos no corrientes: Aumento de pasivos financieros no corrientes: prstamos Bank of Tokyo-Mitsubishi. Aumento de ganancias acumuladas: Ganancia del dividendos. periodo menos\nEstructuras de balances: comparacin de industrias\nEstructura del balance : comparacin de diferentes industrias. Las empresas que pertenecen a una misma industria y que enfrentan similares condiciones de mercado tienden a tener una similar estructura de activos y de financiamiento?, existe una estructura ptima?. Son apreciables las diferencias entre industrias?.\nFuente: Anlisis de estados financieros: texto y casos. Fernando Bravo H.\n134 sociedades annimas, desde 1991 a 1994. Elctricas, telecomunicaciones, servicios y transporte: ms del 70% de activos fijos. Patrimonio en torno a 60%. Pasivos de largo plazo por sobre deuda de corto plazo. Bajas necesidades de capital de trabajo. Alimentos y bebidas, textil, vitivincola: ms de 45% de activos circulantes. Mayores requerimientos de capital de trabajo. Mayor relevancia de pasivos de corto plazo.\nLas cuentas del balance (estados financieros) corresponden a un registro contable. La prctica contable exiga que los activos figuren a su costo histrico, ajustado por depreciacin. Esto difiere de su precio de mercado y de su valor para la empresa. El valor relevante para el dueo y los acreedores es el valor de mercado. La diferencia entre el valor contable y el valor de mercado es mayor en algunos activos que en otros.\nActivos fijos: su valor contable est afecto a reglas de depreciacin.\nTambin existe diferencia entre el valor contable y el valor de mercado en el pasivo y el patrimonio.\nPatrimonio: aportes de capital + utilidades retenidas netas v/s capitalizacin burstil.\nValoracin de activos fijo e IFRS\nBajo las NIIF, las empresas pueden optar entre llevar la contabilidad de su activo fijo de acuerdo a su costo histrico o revalorizarlos con cierta periodicidad.\nPara la revalorizacin, se busca un valor razonable para el activo en base al mercado.\nEl mtodo de revalorizacin contribuye al cierre de la brecha de valor con respecto al mercado, aunque la dinmica del mercado es mucho mayor a la de la generacin de informacin contable.\nEjemplo: balance contable y balance a valores de mercado\nUtilizando la misma estructura del balance contable, es posible construir un balance a valores de mercado.\nBALANCE CONTABLE Cifras en millones de $ Pasivos Patrimonio 4 6\nBALANCE A VALORES DE MERCADO (ECONMICO) Cifras en millones de $\n$ por accin milln\nPasivos Patrimonio Total pasivos y patrimonio\n4 7,5 11,5\nQu sucede con el precio de la accin si el valor de mercado de los activos aumenta un 20%?.\nFuente: Fundamentos de finanzas corporativas, BMM.\nEjemplo: patrimonio contable y patrimonio econmico de BHP Billiton\nEvolucin del precio de la accin de BHP Billiton:\nPatrimonio de BHP Billiton al 31 de diciembre de 2011: Contable: US$ 64.721 millones. Econmico: US$ 196.369 millones.\nEstado de resultados: definicin y componentes (I)\nSi el balance es la fotografa de la situacin financiera en un instante, el estado de resultados es la pelcula que nos muestra cmo estuvo el negocio durante un periodo de tiempo.\nPermite conocer cmo se ha generado el resultado.\n2012 Ingresos de explotacin 14.152\nGastos de administracin y ventas Resultado operacional Ingresos financieros Utilidad empresas relacionadas Otros ingresos fuera de explotacin Gastos financieros Otros egresos fuera de explotacin Correccin monetaria Total resultado no operacional Resultado antes de impuestos Base imponible\n-1.396 4.534 592 107 390 -304 -198 -550 37 4.571 4.571\nEBITDA: Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations\nDnde se cargan las depreciaciones y amortizaciones?\nEstado de resultados: definicin y componentes (II)\nPermite conocer cmo se ha generado el resultado. Componentes: Resultados operacional.\n+ Ingresos de explotacin: ventas. - Costos de explotacin: costo de lo vendido. No se trata de las salidas de efectivo ni del costo de los producido. - Gastos de administracin y ventas: alta direccin, unidades de staff, administracin on-site.\nResultado no operacional.\n+ Ingresos por intereses (inversin en un fondo mutuo). - Gastos por intereses (prstamo). + Utilidad (- prdida) empresas relacionadas. + Otros ingresos (- egresos) fuera de la explotacin. Por ejemplo: utilidad (prdida) en venta de activos fijos. Correccin monetaria: saldo por la revalorizacin de activos y pasivos sujetos a correccin monetaria, y la revalorizacin del capital propio financiero.\nImpuesto a la renta. Inters minoritario: porcin del resultado no atribuible a la controladora. Utilidad o prdida del periodo (dividendos, recompra de acciones y/o retencin de utilidades) . En el estado de resultados, los ingresos y los gastos se registran cuando se adquiere el derecho u obligacin, no cuando entra o sale el dinero (ingresos y gastos devengados).\nEstado de resultados: definicin y componentes (III)\n+ Ingresos de explotacin: Ingresos por ventas. En el caso de las empresas mineras, algunos temas relevantes son: a) Cartera de productos. El ejemplo de Codelco (Ao 2011). Cobre Molibdeno Barros andicos (oro y plata)\nFuente: Memoria de Codelco, 2011.\nEstado de resultados: definicin y componentes (IV)\n+ Ingresos de explotacin: Ingresos por ventas. En el caso de las empresas mineras, algunos temas relevantes son: b) Finalizaciones de facturas. (Caso Codelco) Reconocimiento de ingresos > Los ingresos de explotacin se registran cuando los derechos y obligaciones de propiedad han sido sustancialmente transferidos al comprador, de acuerdo al embarque o despacho de los productos, de conformidad a las condiciones pactadas y estn sujetos a variaciones relacionadas con el contenido y/o precio de venta a la fecha de su liquidacin\nLos contratos de venta contemplan un precio provisorio a la fecha del embarque, cuyo precio final est basado en el precio de la London Metal Exchange (LME).\nc) Fijaciones de precios. (Caso Codelco) : Proteger sus flujos futuros de caja, por la va de asegurar niveles de precios de venta de parte de la produccin.\nEstado de resultados: definicin y componentes (V)\n- Costos de explotacin: Costo de lo vendido y costo de lo producido: la diferencia la hacen los inventarios. Costo de lo producido (sin depreciacin): Ejemplo de gran productor nacional. Cifras 2011 estimadas.\nCostos de operacin por elemento (sin depreciacin): ejemplo de un gran productor privado nacional\nMINESITE COSTS BY ELEMENT Labour Contractors Services % % % 2000 16% 0% 18% 2008 21% 5% 12% 2009 20% 5% 18% 2010 21% 7% 25% 2011 18% 5% 25% 2012 18% 5% 26%\nPower Acid Other Consumables Total Minesite Costs Deferred Mine & Leach Total Minesite Costs to C1\n23% 0% 29% 100%\n12% 0% 36% 100%\n14% 0% 36% 100%\n9% 0% 30% 100%\n8% 0% 31% 100%\nCostos de produccin en minera del cobre (I)\nCostos de produccin en minera del cobre (II): Ejemplo Codelco\nCostos de produccin en minera del cobre (III)\nCostos de produccin en minera del cobre (IV): Ejemplo Codelco\nEstado de resultados: definicin y componentes (VI) La depreciacin acelerada\nDepreciacin (partida de los gastos de operacin): Menor valor del activo fijo producto de obsolescencia y/o desgaste (los terrenos no se deprecian). Tipos bsicos de depreciacin: Lineal. Depreciacin por periodo: (Valor inicial del activo Valor residual) / Vida econmica\nAsume 1/3 de la vida econmica normal. No lineal.\nEl uso de depreciacin acelerada permite diferir (postergar) el pago de impuesto a la renta. La vida til econmica es fijada por el Servicio de Impuestos internos (SII). La depreciacin no significa flujo de efectivo.\nLa depreciacin normal y acelerada\nNOMINA DE BIENES SEGUN ACTIVIDADES A.- ACTIVOS GENERICOS NUEVA VIDA UTIL NORMAL DEPRECIACION ACELERADA NOMINA DE BIENES SEGUN ACTIVIDADES C.- INDUSTRIA EXTRACTIVA (MINERIA) 1) Maquinarias y equipos en general destinados a trabajos pesados en minas y plantas beneficiadoras de minerales. 2) 50 40 30 20 20 10 10 7 7 7 7 7 7 15 9 10 8 3 10 16 13 10 6 6 3 3 2 2 2 2 2 2 5 3 3 2 1 3\nNUEVA VIDA UTIL NORMAL 9\nConstrucciones con estructuras de acero, cubierta y entrepisos de perfiles acero o losas hormign armado. Edificios, casas y otras construcciones, con muros de ladrillos o de hormign, con cadenas, pilares y vigas hormign armado, con o sin losas. Edificios fbricas de material slido albailera de ladrillo, de concreto armado y estructura metlica.\nConstrucciones de adobe o madera en general. Galpones de madera o estructura metlica. Otras construcciones definitivas (ejemplos: caminos, puentes, tneles, vas frreas, etc.). Construcciones provisorias.\nInstalaciones en minas y plantas beneficiadoras de minerales.\n3) Tranques de relaves.\n4) Tnel mina.\n8) Instalaciones en general (ejemplos: elctricas, de oficina, etc.). 9) Camiones de uso general.\n10) Camionetas y jeeps. 11) Automviles 12) Microbuses, taxibuses, furgones y similares. 13) Motos en general. 14) Remolques, semirremolques y carros de arrastre. 15) Maquinarias y equipos en general. 16) Balanzas, hornos microondas, refrigeradores, conservadoras, vitrinas refrigeradas y cocinas.\n17) Equipos de aire y cmaras de refrigeracin. 18) Herramientas pesadas. 19) Herramientas livianas. 20) Letreros camineros y luminosos.\nAlgunas observaciones sobre la amortizacin\nLa amortizacin se relaciona a los costos de los bienes intangibles (distinto a la depreciacin que se relaciona a los bienes tangibles o activos fijos).\nDentro de los gastos amortizables estn todos aquellos desembolsos incurridos en las actividades mineras, previos a la explotacin, produccin y comercializacin de los minerales, como seran los relativos a la remocin de estril, y que no queden dentro del concepto tcnico de labores de preparacin y desarrollo (inversin). Tambin los gastos en investigacin y desarrollo, y los estudios de ingeniera. Tales desembolsos pueden amortizarse hasta en un lapso de 6 aos (puede ser en 1 slo ao). Los desembolsos pueden amortizarse cuando la empresa comience a obtener ingresos de su actividad principal.\nLos gastos de exploracin tambin pueden ser amortizados hasta en un lapso de 6 aos (puede ser 1 ao) contados desde que la empresa empiece a generar ingresos.\ny la depreciacin\nHay que tener presente que aquellos desembolsos incurridos en la etapa previa a la produccin y venta de minerales y que, con posterioridad a la explotacin de la misma pasen a formar parte de la infraestructura del yacimiento minero, como por ejemplo, el caso de los caminos de acceso, galeras, etc. constituyen inversiones en activo fijo (depreciable). Las labores de desarrollo tales como piques, tneles o galeras se deben considerar como inversiones en activos fijos.\nLas labores de preparacin y explotacin de unidades de produccin se consideran costos directos de explotacin.\nEstado de resultados: definicin y componentes (VII)\nResultados no operacional.\nCorreccin monetaria: El concepto: revalorizacin de partidas del balance y del estado de resultados para reflejar la inflacin y las variaciones de las paridades cambiarias. Su efecto es relevante en entornos de alta inflacin y en situaciones de alta exposicin y variabilidad del tipo de cambio. En el balance, se distinguen partidas no revalorizables (monetarias) y las revalorizables (no monetarias): Partidas no revalorizables: caja y depsitos no reajustables, crditos, bonos o deuda no revalorizable (en pesos). Partidas revalorizables: activo fijo (inflacin), patrimonio excluyendo utilidades (inflacin), crditos revalorizables en UF (inflacin) o en US$ (tipo de cambio).\nCORRECCIN MONETARIA = REVALORIZACIN DE ACTIVOS - REVALORIZACIN DE PASIVOS Y PATRIMONIO\nEl monto asociado a correccin monetaria se carga en los resultados no operacionales.\nLa prctica: con la entrada en vigencia de las NIIF (IFRS) se dej de realizar la correccin por inflacin. Slo se ajusta el balance por variaciones del tipo de cambio: diferencias de cambio.\nEstado de resultados: definicin y componentes (VIII)\nCorreccin monetaria: Ejemplo: En 1982, en Chile, se produjo una importante devaluacin del peso en relacin al dlar. El tipo de cambio pas de $ 39 / US$ a $ 73,43 / US$. Las empresas chilenas se encontraban fuertemente endeudadas en dlares (pasivos en dlares, contabilidad en pesos).\nBALANCE ANTES DE LA DEVALUACIN Pasivos 500.000 500.000 1.000.000 Total Activos BALANCE DESPUS DE LA DEVALUACIN Pasivos 1.000.000 Patrimonio Total Pasivos y patrimonio 941.410 58.590 1.000.000\nTipo de cambio ($/US$)\nCORRECCIN MONETARIA = REVALORIZACIN DE ACTIVOS - REVALORIZACIN DE PASIVOS Y PATRIMONIO = 0 441.410\nEstado de resultados: definicin y componentes (IX)\nCorreccin monetaria: Ejemplo real: impacto de las diferencias de cambio. El caso de Codelco 2010 y 2011. La moneda funcional de Codelco, es el dlar estadounidense, puesto que es la moneda en que recibe sus ingresos y representa el ambiente econmico principal en que opera la Corporacin. Las transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la Corporacin se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se vuelven a convertir a las tasas de cambio de cierre. Las ganancias y prdidas por la reconversin se incluyen en las ganancias o prdidas del ejercicio dentro del tem Diferencias de cambio.\nEstado de resultados: definicin y componentes (X)\nImpuesto a las ganancias Se aplica sobre la base tributable.\nLa base tributable corresponde a la suma del resultado operacional y no operacional. Dicha suma tiene implcito un escudo fiscal que reduce el monto de los impuestos.\nEscudo fiscal: en Chile, la depreciacin y los intereses de la deuda reducen la base imponible. En caso de prdidas, no se paga impuestos y la prdida se puede descontar de la base tributable del periodo siguiente (arrastre de prdidas).\nEjemplo simplificado (sin arrastre de prdidas):\n2011 100 40 15\n+ Ingresos (ING) - Costos* (COS*) - Depreciacin (DEP)\nIntereses (INT) Utilidad antes de impuestos (UAI) Impuestos (20%) (%, TIMP) Utilidad despus de impuestos (UDI)\n5 40 8 32\nAHORRO DE IMPUESTOS = (DEP + INT)*TIMP\n*: Sin Depreciacin.\nEstado de resultados: ejemplo\nCASO 1: SIN ARRASTRE DE PRDIDAS\n2012 Ingresos de explotacin Costos de explotacin Gastos de administracin y ventas Resultado operacional Ingresos financieros Utilidad empresas relacionadas Otros ingresos fuera de explotacin 14.152 -8.222 -1.396 4.534 592 107 390 2011 14.772 -8.128 -1.356 5.288 1.085 4 429 2010 14.660 -8.669 -1.263 4.728 1.045 48 365 Ingresos de explotacin Costos de explotacin\nCASO 2: CON ARRASTRE DE PRDIDAS\n2012 14.152 -8.222 2011 11.079 -8.128 2010 10.262 -8.669\nResultado operacional Ingresos financieros Utilidad empresas relacionadas Otros ingresos fuera de explotacin Gastos financieros Otros egresos fuera de explotacin Correccin monetaria Total resultado no operacional Resultado antes de impuestos Arrastre de prdidas\n4.534 592 107 390 -304 -198 -550 37 4.571 -190 4.381 -810 190 3.761\n1.595 1.085 4 429 -764 -899 -589 -734 861 -1.051 -190\n330 1.045 48 365 -954 -1.379 -506 -1.381 -1.051\nOtros egresos fuera de explotacin Correccin monetaria Total resultado no operacional Resultado antes de impuestos\n-198 -550 37 4.571\n-899 -589 -734 4.554\n-1.379 -506 -1.381 3.347\nBase imponible Impuesto a la renta Arrastre de prdidas Resultado del ejercicio\n1.051 861 -1.051\nTasa de impuestos por ao: 2012: 18,5%; 2011: 20%; 2010: 17,5%.\nEstado de resultados: ejemplo, el caso de Pesquera\nIR A BALANCE DE PESQUERA\nEstado de resultados: ejemplo, MEL\n(utilidad o prdida)\nQU LE PAS A LOS INGRESOS DE MINERA ESCONDIDA?\nEstado de resultados: ejemplo, MEL (II)\nIngresos por Ventas (P*Q) P: precio Q: cantidad vendida Precio (P) Produccin Ventas c/lb Miles tmf 342 1.087 400 818 17% -25% US$ millones 9.211\nIngresos2011 = P2011*Q2011 Ingresos 2012= P2012*Q2012 = (P2011+dP)*(Q2011+dQ) = P2011*Q2011+P2011*dQ+dP*Q2011+dP*dQ Variacin de ingresos = [(P2011+dP)*(Q2011+dQ) - P2011*Q2011] / P2011*Q2011 = dQ / Q2011 + dP / P2011 + dP*dQ / (P2011*Q2011)\nSi usamos la produccin en vez de la cantidad vendida:\nVariacin de ingresos =\nEfecto precio = Efecto cantidad =\n-12% 15% -27%\nP p2q2 p2\nImpuestos a la Minera\nAcuerdo de Inversin Extranjera permite a los inversionistas extranjeros escoger entre dos regmenes impositivos:\nTasa Efectiva Total de Impuesto de 42% invariable. Rgimen general de impuestos.\nRgimen general de impuestos:\nTasa de Impuesto Corporativo General: 20%*. 35% de impuesto a las remesas de utilidad, para el cual el 20%* de impuesto corporativo general es un crdito.\nImpuesto Especfico a la Minera (Royalty) Ley 20.026\nCalculado sobre Mrgenes Operacionales Mineros (Minerales Propios). Empresas mineras con ventas menores a 12 mil tmf estn exentas de pago.\nEmpresas mineras con ventas entre 12 y 50 mil tmf pagan un impuesto progresivo entre 0,5% a 4,5% de la renta imponible operacional, de acuerdo a su volumen de ventas fsicas.\nPara empresas mineras con ventas sobre 50 mil tmf, nuevas tasas de impuesto entre 5% y 14% (desde 2010), en base a su margen operacional minero. Al calcular el Impuesto a la Renta, los Royalties pagados son considerados como gastos necesarios para generar utilidades, con lo que reducen la base imponibles de primera categora. Perodo de transicin entre 2010 y 2012, cuando las tasas de impuesto varan entre 4% y 9%.\nInvariabilidad impositiva de 6 aos adicionales para aquellas empresas que todava tienen acuerdos vinculantes de invariabilidad tributaria y deciden participar de las modificaciones.\n*: Con motivo de la entrada en vigencia de la Ley 20.455 de reconstruccin por el terremoto, las tasas de impuestos a la renta se modificaron para los aos tributarios 2012 y 2013, aumentando transitoriamente a un 20% y 18,5%, respectivamente Fuente: Codelco.\nRoyalty Minero (I)\nQu es lo que se paga? El impuesto, dependiendo del nivel de produccin, se aplica sobre la renta imponible operacional (el valor que resulte de deducir de las ventas anuales los costos y gastos asociados a dichas ventas, para efectos del Impuesto de Primera Categora de la Ley de Impuesto a la Renta), en base al margen operacional minero, que a su vez, representa el porcentaje de la renta imponible operacional respecto del ingreso operacional (la cifra, multiplicada por 100, que resulta de dividir la renta imponible operacional por los ingresos operacionales mineros).\nCunto deben pagar los explotadores mineros? Los montos dependen del nivel de produccin y ventas. Se usa como medida el valor de una tonelada mtrica de cobre fino. Explotadores mineros con ventas anuales de hasta 12.000 toneladas mtricas de cobre fino: no estn afectos a este impuesto. Explotadores mineros con ventas anuales sobre 12.000 e inferiores a 50.000 toneladas mtricas de cobre fino: pagan en base a una tasa progresiva y ascendente, de entre 0,5% y 4,5% de su renta imponible operacional, segn lo siguiente: Sobre la parte que exceda al valor de 12.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 15.000 toneladas mtricas de cobre fino: 0,5%. Sobre la parte que exceda al valor de 15.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 20.000 toneladas mtricas de cobre fino: 1%. Sobre la parte que exceda al valor de 20.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 25.000 toneladas mtricas de cobre fino: 1,5%. Sobre la parte que exceda al valor de 25.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 30.000 toneladas mtricas de cobre fino: 2%. Sobre la parte que exceda al valor de 30.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 35.000 toneladas mtricas de cobre fino: 2,5%. Sobre la parte que exceda al valor de 35.000 toneladas mtricas de cobre fino y no sobrepase el de 40.000 toneladas mtricas de cobre fino: 3%. Sobre la parte que exceda al valor de 40.000 toneladas mtricas de cobre fino: 4,5%.\nBiblioteca del Congreso Nacional de Chile, http://www.bcn.cl/leyfacil/recurso?item_id=4096&leng=es\nRoyalty Minero (II)\nExplotadores mineros con ventas anuales sobre valor equivalente a 50.000 toneladas mtricas de cobre fino: pagan en base a una tasa progresiva y ascendente que se calcula a partir del margen operacional minero (MOM): Si el MOM es de hasta 35: la tasa es de 5%. Sobre la parte superior a 35 y hasta 40: 8%. Sobre la parte superior a 40 y hasta 45: 10,5% Sobre la parte superior a 45 y hasta 50: 13%. Sobre la parte superior a 50 y hasta 55: 15,5%. Sobre la parte superior a 55 y hasta 60: 18%. Sobre la parte superior a 60 y hasta 65: 21%. Si el MOM es de hasta 35: la tasa es de 5%. Sobre la parte superior a 35 y hasta 40: 8%. Sobre la parte superior a 40 y hasta 45: 10,5% Sobre la parte superior a 45 y hasta 50: 13%. Sobre la parte superior a 50 y hasta 55: 15,5%. Sobre la parte superior a 55 y hasta 60: 18%. Sobre la parte superior a 60 y hasta 65: 21%. Sobre la parte superior a 65 y hasta 70: 24%. Sobre la parte superior a 70 y hasta 75: 27,5%. Sobre la parte superior a 75 y hasta 80: 31%. Sobre la parte superior a 80 y hasta 85: 34,5%. Sobre la parte superior a 85: 14%.\n45% 1,8% 0,4% 0,5% MOM 85% 1,8% 0,4% 0,5% 0,7% 0,8% 0,9% 1,1% 1,2% 1,4% 1,6% 1,7% 14,0% 150% 1,8% 0,4% 0,5% 0,7% 0,8% 0,9% 1,1% 1,2% 1,4% 1,6% 1,7% 9,1% 14,0%\nSobre la parte superior a 70 y hasta 75: 27,5%. Sobre la parte superior a 75 y hasta 80: 31%. Sobre la parte superior a 80 y hasta 85: 34,5%. Sobre la parte superior a 85: 14%.\nDesde cundo est vigente este impuesto? Desde el ao 2010, respecto de los impuestos a pagar en el ao 2011. No obstante, estas nuevas tasas son voluntarias para los actuales explotadores mineros, entre otros, que hayan suscrito un contrato de invariabilidad tributaria. Para que estos ltimos renuncien a su rgimen de invariabilidad tributaria y se acojan a las nuevas tasas, se les ofrece un rgimen intermedio por los aos calendarios 2010, 2011 y 2012, desde 4% a 9% (en vez de 5% a 9%), y se les aumenta en seis aos el plazo de invariabilidad tributaria de sus contratos.\nImpuestos: el caso de MEL, ao 2011\nGasto por impuesto a la renta Gasto por impuesto minero Otros Total\n2012 664.351 145.009 -23.317 786.043\nCaso especial: aportes de Codelco al Fisco Componentes\nImpuesto a la Renta*: Codelco contribuye al Fisco tanto a travs del Impuesto Corporativo General (Primera Categora, 20%) como a travs de un Impuesto Adicional de 40%. Ley Especial N 13.196: 10% de ingresos por exportacin de cobre y subproductos. Otros Impuestos: Aranceles y otros. Utilidades Netas: Dividendos.\n*: Incluyendo Impuesto Especfico a la Minera.\nCon motivo de la entrada en vigencia de la Ley 20.455 de reconstruccin por el terremoto, las tasas de impuestos a la renta se modificaron para los aos tributarios 2012 y 2013, aumentando transitoriamente a un 20% y 18,5%, respectivamente.\nFuentes y usos de fondos (I)\nRecursos financieros obtenidos y de generacin propia, y su utilizacin.\n[UM] Resultado del periodo (utilidad o prdida) Depreciacin y amortizacin del periodo Aportes de capital Incremento de deuda de largo plazo (nueva deuda neta de pagos) Fuentes de fondos Inversin en activo fijo Dividendos Usos de fondos Variacin del capital de trabajo neto Periodo 0 0 0 50 50 100 36 0 36 64 Periodo 1 6 1 70 0 77 0 0 0 77 Periodo 2 12 1 0 0 13 0 0 0 13 Periodo 3 15 1 0 0 16 10 10 20 -4\nCapital de trabajo neto: Capital de trabajo = diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes. Capital de trabajo neto = diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes sin porcin de corto plazo de la deuda de largo plazo.\nLa estructura del estado de Fuentes y Usos puede ser variada. Por ejemplo, en vez de usar el resultado del periodo, se podra emplear el resultado operacional o las ventas. Dichas opciones implican cambios coherentes en las otras partidas de fuentes y usos.\nFuentes y usos de fondos (II)\nEjemplo: el caso de Pesquera\nIR A ESTADO DE RESULTADOS DE PESQUERA IR A BALANCE DE PESQUERA\nFuentes y usos de fondos (III)\nEjemplo: Estructura tipo de Fuentes y Usos en Minera\nUtilidad antes de impuestos Depreciacin y Amortizacin Nueva Deuda CP Nueva Deuda LP Aumento de Provisiones Disminuciones Capital de Trabajo Total Fuentes Inversiones Pago Deuda CP Pago Deuda LP Impuestos Dividendos Total Usos\nNo se presente el estado de fuentes y usos de MEL dado que la empresa no lo publica (ni tampoco Codelco o MLP).\nEstado de flujo de efectivo o flujo de caja (I)\nMuestra las entrada y salidas de dineros, a la empresa, durante un periodo de tiempo. Flujos de efectivo de actividades de operacin, asociados directamente al giro: pago de ventas, pago por materias primas, pago de remuneraciones, etc.. Flujos de efectivo de actividades de financiamiento: aportes de capital, obtencin y pago de crditos, emisin y pago de bonos, pago de dividendos. Flujos de efectivo de actividades de inversin: compra y ventas de activos fijos, compra y venta de instrumentos financieros.\n+ + - (+) = + (-) + + (-) = =\nResultado (utilidad o prdida) Depreciacin Aumento (disminucin) del capital de trabajo sin variacin de caja A = Flujo de actividades de operacin Aumento (disminucin) de provisiones largo plazo Nueva deuda de largo plazo (neta) Aportes de capital (dividendos) B = Flujo de actividades de financiamiento Inversin neta en activos fijos Inversin neta en otros activos C = Flujo de actividades de inversin\nA + B + C = Flujo de caja del periodo\nEstado de flujo de efectivo o flujo de caja: ejemplo, el caso de Pesquera (II)\n2012 4.017 163 -715 3.465 -25 -512 -2.942 -3.479 -700 -144 -844 -858 4.774 3.916 2011 4.266 249 -3.913 602 0 1.209 -1.617 -408 -1.453 1.006 -447 -253 5.027 4.774\nResultado Depreciacin Aumento (disminucin) del capital de trabajo sin variacin de caja A = Flujo de actividades de operacin Aumento (disminucin) de provisiones largo plazo Nueva deuda de largo plazo (neta de pagos de deuda) Aportes de capital (dividendos) B = Flujo de actividades de financiamiento Inversin neta en activos fijos Inversin neta en otros activos C = Flujo de actividades de inversin\nA + B + C Flujo de caja del periodo\nIR A EE.RR DE PESQUERA\nEstado de flujo de efectivo o flujo de caja: ejemplo MEL (III)\nEstado de flujo de efectivo o flujo de caja: ejemplo MEL (IV)\nEstado de cambios en el patrimonio neto. Ejemplo: MEL\nLa depreciacin acelerada y los impuestos diferidos\nSe distingue un estado de resultados financiero y un estado de resultados tributario. En el estado de resultados financiero se utiliza depreciacin normal. En el estado de resultados tributario se utiliza depreciacin acelerada. El pago efectivo de impuestos se realiza de acuerdo al resultado tributario.\nEl diferencial de impuestos pagados con respecto al estado de resultados financiero se denomina impuesto diferido, y se acumula en la cuenta pasivos de largo plazo (impuesto diferido acumulado).\nUna vez extinguida la depreciacin acelerada, la empresa comienza a realizar pagos de impuestos, con lo que la cuenta de impuestos diferidos comienza a disminuir. Finalmente, la suma de los pagos de impuestos realizados bajo el esquema de depreciacin acelerada es igual a la suma de los impuestos que se habran pagado con depreciacin normal. La diferencia lo hace el calendario de pagos que resulta favorecedor para el desarrollo de negocios (menor pago de impuestos en los primeros aos de actividad).\nLa depreciacin acelerada y los impuestos diferidos: ejemplo (I)\nPrincipal Inicio de periodo Intereses periodo Pago periodo Principal fin periodo\n2007 600 60 160 500\n2008 500 50 150 400\n2009 400 40 140 300\n2010 300 30 130 200\n2011 200 20 120 100\n2012 100 10 110 0\nESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO\nIngresos - Costos* Depreciacin (DEP) Intereses (INT) Utilidad antes de impuestos (UAI) Impuestos (40%) (%, TIMP) Utilidad despus de impuestos\n2007 200 100 60 40 16 24\n2008 200 100 50 50 20 30\n2009 200 100 40 60 24 36\n2010 200 100 30 70 28 42\n2011 200 100 20 80 32 48\n2012 200 100 10 90 36 54\nESTADO DE RESULTADOS TRIBUTARIO\nIngresos - Costos* Depreciacin (DEP) Intereses (INT) Utilidad antes de impuestos (UAI) Arrastre de prdidas Base imponible Impuestos (40%) (%, TIMP) Utilidad despus de impuestos\n2007 200 300 60 -160 -160 0 -160\n2008 200 300 50 -150 -160 -310 0 -150\n2009 200 0 40 160 -310 -150 0 160\n2010 200 0 30 170 -150 20 8 162\n2011 200 0 20 180 0 180 72 108\n2012 200 0 10 190 0 190 76 114\nCapital de trabajo Activo fijo bruto Depreciacin acumulada Total de activos Impuestos diferidos acumulados Deuda a largo plazo Total pasivos Aportes de Capital + Utilidades Retenidas Hasta t-1 Resultado Dividendos Patrimonio Total pasivos y patrimonio\n2006 2007 100 600 100 600 16 500 516 100 24 -40 84 600\n2008 100 600 200 500 36 400 436 84 30 -50 64 500\n2009 100 600 300 400 60 300 360 64 36 -60 40 400\n2010 100 600 400 300 80 200 280 40 42 -62 20 300\n2011 100 600 500 200 40 100 140 20 48 -8 60 200\n2012 100 600 600 100 0 0 0 60 54 -14 100 100\nLa depreciacin acelerada y los impuestos ejemplo (II) = Utilidad despus de impuestos 24 30 diferidos: 36 42 48 54\n+ + + = Depreciacin (DEP) Inversin Nueva Deuda Amortizaciones Aportes de Capital Dividendos Flujo de Caja 100 700 600 100 100 0 0 24 0 100 30 0 100 36 0 100 42 0 100 48 0 100 54 0 100 100 100 100 100\nFLUJO DE CAJA CON DEPRECIACIN ACELERADA\n2006 = + + + = Utilidad despus de impuestos efectivamente pagados Depreciacin (DEP) Inversin Nueva Deuda Amortizaciones Aportes de Capital Dividendos Flujo de Caja\n2007 40 100\n2008 50 100\n2009 60 100\n2010 62 100\n2012 14 100\n700 600 100 100 0 0 40 0 100 50 0 100 60 0 100 62 0 100 8 0 100 14 0\nFuncionamiento integrado de estados financieros: ejemplos\nIngresos de efectivo por ventas = ventas del estado de resultados variacin de cuentas por cobrar. Variacin de cuentas por pagar = compras egresos por compras. Variacin de cuentas por cobrar = ... Disminucin de inventarios o de las cuentas por cobrar: disminucin de activos de cuentas de activos circulantes lo que conlleva una disminucin de capital de trabajo. Esto, a su vez, significa aumentos del flujo caja.\nPerdidas: disminucin de patrimonio y, por ejemplo, aumento de endeudamiento o venta de activos prescindibles.\nEjercicios de estados financieros (I)\nDe qu forma impactan el flujo de caja de una empresa las siguientes transacciones?: Aumento de inventarios. Reduccin de cuentas por pagar. Emisin de acciones. Compra de nuevos equipos. Informacin de OHara Marine. Co: Ventas = 43.000\nCostos de lo vendido (sin depreciacin) = 27.500\nAdicin a utilidades retenidas = 5.300 Dividendos pagados = 1.530 Gastos de intereses = 1.900\nTasa tributaria = 35%.\nCul es la depreciacin?.\nFuente: Finanzas Corporativas, RWJ.\nEjercicios de estados financieros (II)\nInformacin de OHara Marine. Co: R: Ingresos (ING) - Costos* (COS*) - Depreciacin (DEP) - Intereses (INT) = Utilidad antes de impuestos (UAI) Utilidad antes de impuestos (UAI) - Impuestos (35%) (%, TIMP) = Utilidad despus de impuestos (UDI) (ING - COS*- DEP - INT)*(1-TIMP)= DIV + UTR Ventas = 43.000 Costos = 27.500 (sin incluir depreciacin) Adicin a utilidades retenidas = 5.300 Dividendos pagados = 1.530 Gastos de intereses = 1.900 Tasa tributaria = 35%. Cul es la depreciacin?.\n(ING - COS*- INT)*(1-TIMP) - DIV - UTR = DEP * (1-TIMP)\n((ING - COS*- INT)*(1-TIMP) - DIV - UTR) / (1-TIMP) = DEP (43.000-27.000-1.900)*(1-0,35) 1.530 -5.300) / (1-0,35) = 3.092\nEjercicios de estados financieros (IV)\nGanancias y Dividendos por Accin de General Motors (19852008)\nSource: Compustat and CapitalIQ. Profesor Pedro Campn, Universidad de Chile.\nDocumentos similares a Finanzas Minas Tema 2 24mar2014\nControl Interno y Peritaje\nRosa Benancio Rodriguez-If\nMás de Miguel Angel Contreras Madariaga\n2. 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