Ficha Jack | Tekken\nFICHA JACK TEKKEN\nEn los primeros Tekken, Jack era considerado de los peores personajes del juego, debido a la lentitud de sus golpes y el riesgo que se corria al ejecutarlos provocaba que su descomunal fuerza no compensase la balanza, lo que lo convertía en un personajes difícil de controlar y desequilibrado. Tras su ausencia en Tekken 4, Namco decidió recuperar al personaje para Tekken 5 con una renovada lista de movimientos, para conseguir hacer de Jack un personaje competitivo, consiguiendo finalmente que sea un personaje más eficaz y menos complejo de controlar. La principal baza de Jack es la fuerza bruta, aunque también dispone de un buen catálogo de llaves y movimientos especiales que añaden cierta variedad.\nJack ha contado con una versión numerada para cada juego, excepto para Tekken 3, donde recibió en nombre de "Gun Jack". Precisamente esta versión incorpó algunos movimientos de P. Jack y Ganryu, algunos de los cuales se han mantenido en sus apariciones en otros juegos.\n2,35m - 168Kg\n3 (Jack), 5 (Jack-2), 7 (Gun Jack), 0 (Jack-5), 1 (Jack-6)\nSu creadora, Jane\nDr. Boskonovitch, Jane\nTekken, Tekken 2, Tekken 3, Tekken Advance, Tekken Tag Tournament, Tekken 5, Tekken 5 Dark Resurrection, Tekken 6, Tekken 6 Bloodline Rebellion, Tekken 3D: Prime Edition, Tekken Tag Tournament 2, Tekken Revolution, Street Fighter X Tekken, Tekken 7\nJack es un cyborg militar de gran fuerza, desarrollado por la Unión Soviética, originalmente como arma de choque. Jack fue enviado al torneo para deshacerse de Kazuya cuando planeaba un posible golde de estado.\nTekken 2 (Jack-2)\nUn androide al servicio del ejército ruso, Jack-2 es un mejora respecto el anterior Jack. Gracias a un nuevo chip integrado ha ganado la capacidad de aprender de sus errores. Jack quiere salvar a su creador el Dr. Boskonovitch, que ha sido capturado por Mishima Zaibatsu y está trabajando en el departamento de I+D de la empresa. Rescatar el Doctor le permitiría desarrollar aún más sus emociones humanas. Por otro lado el ejército ruso ha mostrado su preocupación por las respuestas emocionales de Jack-2 y quieren que deje el servicio activo.\nTekken 3 (Gun Jack)\nJack-2 ha renacido… Cuando Jane, ahora física, tenía ocho años, fue rescatada de una guerra bacteriológica por el robot del ejército Ruso, Jack-2. Sin embargo, Jack-2 fue destrozado por un satélite armamentístico. Jane, todavía joven, presenció el horror. Jane tiene ahora 27 años y no puede olvidar la pesadilla de ver a Jack-2 desplomándose a su lado. Ha estado 10 años restaurando Jack-2 al 90% de sus funcionalidades, pero parece que ha perdido cualquier característica humana que lo diferenciaba de Jack. Jane trabajó duro analizando el programa para conseguir devolver a Jack-2 el “alma” humana que le salvó su vida. A través de un detallado análisis, encontró que la mayor parte de la programación de Jack-2 fue creada por Mishima Industries, una de las filiales de la Mishima Zaibatsu. Además descubrió un programa oculto… ”Proyecto Gun Jack”. Esto sentó las nuevas base para el proyecto, una pistola pivotante. Para poder restaurar a Jack-2 completamente, Jane tiene que acercarse a Mishima Zaibatsu y resolver el misterio del proyecto. Rápidamente instaló el programa oculto y llevó el recién bautizado Gun Jack a Mishima Zaibatsu.\nTekken 4 (Jack-4)\nVersión no controlable del personaje y que participa en el asalto en el Hon-maru al final de Tekken 4.\nTekken 5 (Jack-5)\nHace dos años, una científica llamada Jane intentó colarse en la fábrica Mishima con Gun Jack, pero la curiosa pareja fue avistada por un grupo Tekken Force que abrió fuego contra ellos. Gun Jack se interpuso valientemente en la línea de fuego para proteger a Jane. Pero para cuando el fuego cesó, también lo había hecho la vida de Jack. Al día siguiente, un buque de la G Corporation encuentra a Jane y la rescata. Allí logra crear con éxito el Jack-4. En lugar de dormirse en los laureles, Jane comienza a usar los datos obtenidos con el Jack-4 para crear un modelo más avanzado, el Jack-5. Cuando descubre que Mishima Zaibatsu convoca el The King of Iron Fist Tournament 5, Jane lo ve como la oportunidad perfecta para poner a prueba su última creación vanguardista.\nTekken 6 (Jack-6)\nJACK-5 terminó de recabar datos sobre la lucha en el V Torneo del Rey del Puño de Hierro y regresó a los laboratorios de la Corporación G. Jane empleó estos datos en su investigación para desarrollar algoritmos de combate más sofisticados para él. Mientras la Corporación G libraba una guerra contra Mishima Zaibatsu, se desplegaron por todo el mundo unidades JACK fabricadas en masa. Informes no contrastados afirman que Mishima Zaibatsu ha comenzado a fabricar copias de la unidad JACK diseñadas para llevar a cabo masacres a gran escala. Jane se enfureció porque estaban imitando a las JACK y envió al modelo JACK-6 más sofisticado a investigar la realidad que escondían los rumores.


Tú posteas: Retazos de historia — Para Ser Bella\nHola Renata quiero contarte mi historia…\nRescatando un antiguo arte, como son los textiles antiguos, comencé a recolectarlos. Pero las piezas de mis viajes que me llevaban al pasado con sus colores, texturas, olores… ya no me entraban en mi cómoda. No me importaba porque los sacaba de vez en cuando, los miraba, los arreglaba, los planchaba y era mi momento…me sentía feliz junto a ellos.\nHasta que un día me pas+o un accidente con mi preferido y tuve que cortar la tela, lo que me dio mucha pena al principio, pero luego pensé en que si yo los encontraba tan bonitos, mucha gente pensaría lo mismo y así les daría un nuevo propósito.\nAsí nació Retazos de Historia y comencé a crear piezas que pudiesen sustentar y sostener estos pedacitos de textiles que me daban tantas satisfacciones. Las hago con tanto amor que pasan a veces a ser tesoros tanto para tu casa como para ti.\nLas primeras dos fotos son cuadros de lenga y el otro es de duela (roble de barrica).\nLos tres últimos son anillo, pulsera, collar y hay muchas cosas más que tengo en facebook: www.facebook.com/retazos de historia.\nUn abrazo y gracias por darnos la oportunidad de contar y mostrar nuestros emprendimientos.\nTags : retazos de historia\nInsomnio y MTC\n20/12/2014 a las 07:05


Mi amante: Tuve mucho años en esto.\nYo tenía 40 ella Era joven, cuerpo de gimnasta, muy atlética yo también Aprendimos todo lo relacionado al erotismo, morbo, intercambios etc Hicimos una vida de total lujuria!! Yo casado ella también. Ambos descontentos en casa. Aprendimos a disfrutar de la vida juntos Demasiadas cosas locas que nos mantenían ilusionados Me hice un experto en el amor Nos enamoramos locamente Luego nos tuvimos que alejar con mucho dolor Todavía es mi amiga querida y nada mas Cada cual siguió su camino Fueron tiempos de novelería Eso tuvo su época.\nBien dicho, totalmente de acuerdo contigo, como dices, gente asi debe tener su merecido, y que mejor que algun dia otros pendejos de su calibre les den de su propio caldo. Nada, por lo general sse aprovechan de la situación Hola eso es correcto estoy de acuerdo con tu comentario. Entre casados es mas Yo soy un hombre casado, Por eso, antes de tener en consideracion buscar otra mujer u otro hombre es mejor separarse y asi se es libre de hacer las cosas que uno quiera. Lo mejor Realmente pueden destrozar una familia.\nEs posible tener una relación sexual, con afecto y respeto, sin necesidad de engañar a nadie con historias de amor. Basta con ser muy claro, amable y directo Situacion similar no lo se.. Muchas gracias Por todos sus comentarios, leo que son diferentes puntos de vista de acuerdo a las experiencias vividas En lo personal hice esta pregunta porque estaba viviendo una aventura?\nPost: Implicarse de verdad con una mujer casada ¿valdrá la pena?.\nHombres que son amantes de mujeres casadas?\nDebo decir que me esta doliendo porque realmente llegue a sentir mas que cariño por esta persona, pasamos momentos inolvidables Pero también debo admitir que fui egoísta al pensar que el estaba para mi y nada mas cuando yo a el no le podía ofrecer nada mas en fin Esa es la razón principal por la que deberías tener una aventura amorosa con una mujer casada.\nA menos que ya lo hayas vivido, no puedes imaginarte lo maravilloso que es revolcarte en la cama con una mujer a la que su hombre no le ha hecho el amor apasionadamente en mucho tiempo, tal vez en años. En este artículo te doy unos consejos para que puedas superar todos los problemas con los que te vas a enfrentar cuando te metas en esto de tener amores clandestinos.\nCuando recibo correos electrónicos de mis lectores ocasionalmente también de mujeres de todo el mundo, puedo detectar el nivel de lujuria y deseo en sus palabras, ya que me cuentan acerca de las esposas y novias de otro hombres a las que quieren conquistar. Buscan consejo de mi parte con la esperanza que les diga que hacer o decir para seducir a las mujeres a las que les han puesto el ojo. No los aliento ni los desaliento a tener aventuras por ahí. Puedes tomar estos consejos o no. Señales de que le gustas a una mujer casada ].\nHabiendo dicho esto, siento la necesidad de ser muy sincero acerca de la realidad de las relaciones extramaritales. En este artículo voy a darte una serie de advertencias absolutamente necesarias que debes tomar en consideración antes de embarcarte en una aventura con una mujer casada. Lo primero que tienes que entender es que cualquier mujer casada a la que te le acerques muy probablemente va a rechazarte cuando descubra tus intenciones.\nCasada pero enamorada de otro hombre - Dr. César Lozano. Club Creciendo Juntos\nUna mujer casada es una chica dura de seducir por diversas razones. Escribo en mi blog sobre cómo tratar con el rechazo de las mujeres, pero la verdad es que algunos hombres no lo asumen bien, no importa su nivel de preparación. Si ese es tu caso, ni te molestes en tratar de levantarte a una mujer casada. Cómo atraer sexualmente a una mujer casada ]. Digamos que comienzas un romance con una mujer casada.\nMuy bien. He visto a seductores avanzados involucrarse con las mujeres de otros hombres y perder completamente la cabeza. Puedes ser un gran seductor de mujeres solteras, pero seducir y mantener un romance con una mujer casada es algo totalmente diferente.\nHay reglas para este juego, cada jugador sabe esto, y cuando rompes las reglas eres vulnerable al miedo, al amor, etc. Puede que tengas experiencia seduciendo mujeres y puedes devorarte libros, artículos, acudir a clases, etc. Ella tampoco quiere ser descubierta. Y digamos que tienes semanas, meses, lo que sea, y no te pillan. Vas a estar nervioso y paranoico cuando estés con ella. En realidad es mejor ser un poco paranoico, porque eso significa que eres consciente de los riesgos que corres.\nPero para manejar tu paranoia debes tener disciplina y siempre proceder con precaución. Sí, si tienes una aventura hay muchas posibilidades de que te descubran.\nEspero que sí…. Tu nerviosismo, paranoia e incluso miedo, tienen su fundamento, porque las personas que montan cachos son descubiertas cada día y cada noche, las 24 horas del día, los días del año. Aunque te cuides y tomes previsiones, corres el riesgo de ser descubierto con tu amante en el momento menos esperado.\nConoci a un chico, tiene 31 años. Tuvimos relaciones unas 2 veces, y aunque hace mucho no nos vemos porq realmente no hemos podido nos texteamos a diario. Mi esposo se enteró de este affair porq vio las conversaciones. Sin embargo este hombre nunca dejo de contactarme, me escribe a diario para saber como estoy, q hice durante el dia, dice quererme y extrañarme, y hasta me pregunta como va la relación con mi esposo. He tratado de alejarme pero ha sido casi imposible, el me busca y yo caigo nuevamente, si no le respondo los sms me insiste hasta q yo conteste. Con mi esposo decidimos continuar prq tenemos una hija, y apesar de q yo le pedi el divorcio antes del affair el nunca quiso separarse.\nAhora siento q estoy enamorada de este hombre y no sé si él de mi, y mi esposo cada vez q toco el tema de la separación se pone a llorar y ya no se que hacer con esta situación.


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Está diseñado combinando hasta 28 componentes divididos en 5 fórmulas individuales que tienen como objetivo ofrecerte una acción muy completa para unos resultados máximos. Además, MyoCell 5-Phase se disuelve fácilmente y ofrece un sabor fantástico para ayudarte a alcanzar tus objetivos de la forma más agradable.\nMyoCell 5-Phase se organiza en 5 fórmulas diferentes:\nCreatina monohidrato: Forma de creatina que tiene en su estructura una molécula de agua. La aumenta la capacidad de realizar esfuerzo físico y durante más tiempo.\nCreatina étil ester: se caracteriza por mejorar la biodisponibilidad de la creatina al reducir su carácter hidrofílico.\nCreatina nitrato: creatina nitrato es un derivado potente de la creatina. Este compuesto patentado y sin precedentes proviene de la fusión de una molécula de creatina con ácido nítrico. El resultado es una forma de creatina altamente absorbible que incrementa los niveles de óxido nítrico y las reservas energéticas de ATP.\nCreatina HCL: forma de creatina muy soluble para mejorar la absorción y utilización.\nKre-alkalyn: fórmula de creatina monohidrato cuyo pH ha sido corregido para incrementar su estabilidad.\nL-Arginina AKG: Forma más activa de arginina. La arginina promueve la síntesis de óxido nítrico, favoreciendo al vasodilatación.\nL-Arginina Base: favorece la síntesis de óxido nítrico para proporcionar así mayor flujo sanguíneo al músculo durante el entrenamiento, permitiendo un mayor aporte de nutrientes y oxígeno.\nBeta alanina (CarnoSyn®): ayuda a incrementar la concentración de carnosina intramuscular. La carnosina neutraliza la acidez muscular que se incrementa con la producción de ácido láctico, retrasando la aparición de la fatiga y mejorando el rendimiento.\nL-Citrulina malato: aminoácido implicado en la eliminación del amonio que se produce durante la realización de ejercicio físico. Contribuye a retrasar la fatiga.\nL-Glutamina micronizada: contribuye a obtener un balance neto de nitrógeno corporal positivo, previniendo la destrucción proteica. También acelera la recuperación muscular.\nL-Glutamina AKG: es una forma de glutamina pensada una máxima absorción y para llegar al músculo de forma mucho más rápida.\nL- Leucina: la leucina es un aminoácido esencial, clave en el estímulo de síntesis proteica que mejora las adaptaciones al entrenamiento.\nL- Isoleucina: la isoleucina es un aminoácido esencial que reduce la degradación del tejido muscular e incrementa la síntesis de proteínas musculares.\nL- Valina: igual que los anteriores es un aminoácido esencial que reduce la degradación del tejido muscular e incrementa la síntesis de proteínas musculares.\nTaurina: aminoácido implicado en gran cantidad de funciones en el cuerpo. Facilita la transmisión del impulso nervioso, actúa como protector muscular y presenta actividad antioxidante. Acelera la recuperación muscular y sirve de fuente energética a las células del sistema inmunológico.\nGlucoronalactona: metabolito natural del cuerpo que ha demostrado aumentar la energía y potenciar la atención.\nCafeína: la cafeína es un estimulante del sistema nervioso central que reduce la sensación de cansancio y fatiga, aumenta en rendimiento cognitivo e incrementa la termogénesis.\nTirosina: aminoácido implicado en la síntesis de las hormonas tiroideas y de la adrenalina. Su consumo contribuye a mantener la sensación de bienestar y reducir la sensación de nerviosismo que puede aparecer con el consumo de estimulantes.\nTé verde: extracto de té verde que por su riqueza en polifenoles proporciona un alto poder antioxidante. Además es una fuente de cafeína natural.\nExtracto seco de guaraná: contiene niveles elevados de cafeína (guaranina) y gracias a sus taninos ejerce un efecto sostenido y de forma prolongada.\nBioPerine®: favorece la absorción y biodisponibilidad del resto de nutrientes e ingredientes.\nL-Glicina: la glicina protege de la destrucción muscular, favorece la liberación de la hormona de crecimiento y mejora la capacidad de almacenar glucógeno.\nAgmatina Sulfato: forma descarboxilada de arginina que ayuda a aumentar la producción de óxido nítrico.\nActiNOS™: fórmula patentada precursora del óxido nítrico.\nHICA: metabolito natural de la leucina, el aminoácido que contribuye a evitar el catabolismo proteico, a la vez que estimula la síntesis de proteínas.\nAstraGin™: formula patentada de gineósidos que favorece el incremento de la absorción del resto de ingredientes vasodilatadores.\nBeneficios de MyoCell 5-Phase\nMezclar 25 g (1 cucharada) con 200 - 300 ml de agua y tomar 30 minutos antes del entrenamiento


Publicado: 21 de junio de 2018 09:55 (GTM+2)\nEl CGPJ, Consejo General del Poder Judicial, ha abierto una diligencia informativa para ver si le impone un expediente disciplinario tras afirmar algo que piensan muchos jueces y gran parte de la población, que el fiscal no debería realizar la investigación de los procedimientos por corrupción porque sería “como tener al lobo metido dentro del gallinero”.\nEl Pleno del Consejo Fiscal rechazó estas palabras por menospreciar la “objetividad e imparcialidad del Ministerio Fiscal y sus integrantes” según ha informado el TSJA, Tribunal Superior de Justicia de Andalucía.\nYa en mayo el CGPJ se escudó en la Sala de Gobierno del TSJA cuando la magistrada fue apartada de las macrocausas de los fraudes multimillonarios masivos de los ERE y cursos de Formación. Según afirmó Alaya, le prometieron que mantendría estas causas si ascendía pero luego se los arrebataron.\n“Con independencia de que esa oportunidad estaba ahí, yo recabé el compromiso expreso de todos los órganos jurisdiccionales superiores, sobre todo del Consejo General del Poder Judicial y de la Presidencia de la Audiencia Provincial, de que se me iba a mantener la comisión de servicio en el Juzgado de Instrucción 6 para terminar las macrocausas aunque ganara esa plaza en la Audiencia. Fue una autorización verbal porque hasta que yo no pidiera la plaza esa comisión de servicios no se podía producir.” aseveró la magistrada en una entrevista que detalla estos hechos.\nCuriosamente la quinta plaza a la que la ascendieron había sido creada poco tiempo antes.\nSegún la Alaya, existía un pacto de no agresión entre PP y PSOE urdido presuntamente por Susana Díaz para que no les afectaran a ambos procesos judiciales sobre corrupción.\nParadojicamente pusieron al frente de estas causas a la polémica Juez María Núñez Bolaños, que nunca había llevado causas parecidas, cuyo marido, que ha ascendido meteóricamente, es amigo íntimo del exconsejero de Justicia Emilio Llera y cuya cuñada trabaja controlando las transferencias Agencia IDEA, zona cero de la corrupción en estas macrocausas.


Restaurante Torre Laurentii - Rusticae España\nRestaurante Torre Laurentii\nPlaça Paula Armet, 2 Sant Llorenç de la Muga (Gerona - España)\n972 569 350\nEl restaurante de Torre Laurentii está abierto a los huéspedes del hotel y al público. Tenemos una carta pequeña, con platos de cocina internacional, de estilo casero refinado. También ofrecemos platos semanales para aprovechar los productos estacionales. Intentamos proveernos de los productos más...\nEl restaurante de Torre Laurentii está abierto a los huéspedes del hotel y al público. Tenemos una carta pequeña, con platos de cocina internacional, de estilo casero refinado. También ofrecemos platos semanales para aprovechar los productos estacionales. Intentamos proveernos de los productos más locales, dónde nos és posible, y siempre de la mejor calidad.\nMás información sobre Restaurante Torre Laurentii


Un municipio extraordinario.\nTurismo en el municipio de Beteitiva, Colombia.\nCada lugar de Beteitiva es de gran atractivo turístico.\nEn los destinos ecológicos del municipio está la reserva natural la Choqueta, un lugar mágico lleno de naturaleza donde se pueden apreciar varias fuentes de nacimiento de Agua así como lo es la quebrada de Otenga. En la vegetación se encuentra el páramo, variedad de plantas que forman un paisaje maraviloso, no puedes perderte este paraíso natural escondido. En otros lugares está el manantial del Azufre el cual es una fuente de agua azufrada antitóxica que mejora el trofismo tisular, se dice que estas aguas son curativas porque provienen de una fuente termal fría, haz tu caminata y llega allí por un sendero en tan solo 20 minutos. Entre otros lugares está la piedra de bolívar que es de carácter histórico, el manantial del Azurfe, la capilla de Nuestra señora de Otenga y capilla Santa Rita.\nBeteitiva es uno de los municipios que conforma el departamento de Boyacá, este municipio hace parte de la cuenca media del rio Chicamocha y está localizado a 45 kilómetros de la ciudad de Sogamoso. Betéitiva se encuentra sobre la cordillera oriental. Limita al norte con Belén, noreste con Paz de Río, al sur con Busbanzá y Tutazá, al este con Tasco, al sureste con Corrales y al occidente con Cerinza y Floresta. Su economía gira en torno en la actividad agrícola donde sobresalen cultivos de papa, caña, tabaco, cereales y mora. En la minería se destaca la explotación de roca caliza y carbón.\nSigue conociendo a Betéitiva.\nLos lugares históricos son: El Puente de Bolívar sobre el Río Chicamocha, La piedra de Bolívar ubicada cerca de la cabecera Municipal en el sitio denominado el Alto por donde pasó el ejército del libertador. Y la capillita de Santa Rita de Casia. Patrimonio histórico Nacional. El municipio de Beteitiva se fundó en 1556, fue elevada a municipio en 1754. En el territorio de Beteitiva antes a la conquista española, existió un cacique llamado Betancín que al enamorarse de una hija del cacique de la provincia sagrada de Iraca y la doncella al no aceptar sus pretensiones nupciales, se trasladó triste a un paraje abandonado de los naturales, y allí sentó las bases de una población denominada Betancín, después con el tiempo se denominó Beteitiva.


Las estrellas australianas vuelven a competir este fin de semana - Natacción\nby Natacción · 15 enero, 2018\nLas hermanas Campbell (Cate y Bronte) serán algunas de las estrellas australianas que este próximo fin de semana, del 19 al 21 de enero, compitan en Sydney como preparación para el clasificatorio aussie de los Juegos de la Commonwealth (del 5 al 10 de abril), que se disputa a finales de febrero. Junto con los Pan Pacífico, del 9 al 13 de agosto en Tokio, es la cita más importante para Australia.\nAmbas hermanas están inscritas en los 50 y 100 libres, mientras Cate nadará también los 200 libres y los 50 mariposa. Bronte, por su parte, se ha inscrito también en los 50 espalda. La mayor de las hermanas, Cate, renunció al Mundial de Budapest del año pasado para desconectar tras unos Juegos Olímpicos decepcionantes: acabó sexta en los 100 libres con 53.24 tras haber batido el récord mundial un mes antes con 52.06, plusmarca que posteriormente sería rebajada por la sueca Sarah Sjöstrom en Budapest.\nNext story Maspalomas ya tiene fecha: 5 de mayo\nNoticia anterior Rikako Ikee bate cuatro récords japoneses en piscina corta


Tesis de Inversión (V): Grupo NBI (NBI), una tesis de inversión que va rodada - Rankia\n¡Lo prometido es deuda! Hoy Ander Pérez (@AnderPerezF) y un servidor (@JairoLlarena) os traemos a La Aldea del Valor la tesis de la empresa ganadora del Spanish Stock Championship que realizamos de la mano de Rankia el pasado mes de agosto. Unos meses después ¡Ya está aquí la tesis de NBI!\nLa empresa española con sede en Oquendo se ha ganado por méritos propios ser una de las inversiones favoritas de la comunidad FinTwit española, y no solo por el buen rendimiento de la misma en el BME, sino por la cercanía de su presidente, Roberto Martínez, con la comunidad de inversores value (entre otras cosas, gracias a los análisis de la empresa por parte de Javier Acción).\nAdemás, el 15/02/2022 y después de publicar la tesis, pudimos visitar las instalaciones en Oquendo, de la mano de Javier Raya su Director Financiero. Esto nos ha permitido dar respuesta a algunas de nuestras dudas sobre la compañía y, así, editar está tesis para alcanzar una visión profunda y concisa del Grupo NBI.\nNBI se fundó en el año 2002, como comercializadores de rodamientos, y pronto se especializó en el diseño, fabricación y distribución de estos. Los rodamientos son una de las piezas más utilizadas en la industria moderna, ya que permiten a la maquinaria realizar movimientos giratorios y trasmitir fuerza, además de evitar la fricción entre piezas. Sin embargo, se trata de un sector sin demasiado crecimiento y que, por lo general, cuenta con una gran competencia y escasa capacidad de diferenciación en producto, lo que provoca que muchas empresas del sector posean bajos márgenes.\nEn 2015 la empresa sale a bolsa y aunque se mantuvo plana durante los primeros años, desde el 2018 ha logrado multiplicar por más de tres veces su precio en bolsa. En este periodo, la empresa ha crecido en gran manera, gracias, principalmente, a la adquisición e integración de empresas, que le han permitido ampliar su gama de productos e integrar verticalmente el negocio.\nLa evolución de la cotización de NBI. Fuente: TIKR Terminal\nParece que la empresa está cerca de cumplir su Plan 50/22, a pesar del Covid, al menos en cuanto a facturación, pero ¿podrá la empresa mantener los márgenes esperados? ¿podrá mantener un crecimiento similar al de los últimos años manteniéndose como una premium Brand? ¿a qué riesgos se enfrenta?\nVamos a intentar contestar estas y otras preguntas ¡Acompáñame en la búsqueda de respuestas mediante estos 10 puntos!\nLa empresa tiene 2 divisiones: la división de rodamientos y la industrial. Esta última, a su vez, se divide en 3 Unidades Estratégicas de Negocio (UEN): Aluminio (1), Mecanizado (2) y Transformación metálica (3).\nPor otro lado, hay que entender que dentro de la industria hay dos apartados: el diseño y fabricación de piezas y componentes y la comercialización.\nDentro de las 4 UEN, el apartado de rodamientos es la principal fuente de ingresos para la compañía, con una facturación del 37%, seguido de Transformación Metálica (33%), Aluminio (16%) y Mecanizado (14%).\nEmpresas e ingresos por UEN. Fuente: Elaboración Propia a partir de NBI\nEl grupo, por lo tanto, se divide en 11 empresas, con 8 plantas productivas en propiedad, 3 oficinas comerciales y un acuerdo estratégico con Cronos\nTodas las plantas productivas están en País Vasco, a excepción de la planta de Ahmedabad (India) y Turnatorie Ibérica, que se encuentra en Rumanía. Las oficinas comerciales se encuentran en Rumanía, India y Brasil.\nEmpresas del grupo NBI. Fuente: NBI\nEl mercado de rodamientos es fundamental para el desarrollo industrial, pues prácticamente la totalidad de la maquinaria necesitan de estos elementos para el desarrollo de sus funciones. Los rodamientos tienen dos misiones principales que son la de transferir el movimiento y la fuerza entre dos o más piezas.\nDentro de los rodamientos encontramos principalmente dos tipos: rodamientos de bolas y rodamientos de rodillos. Los rodamientos de bolas utilizan bolas como elementos de rodadura, lo cual les permite una alta velocidad de giro, pero no les permite soportar mucho peso. Por su parte, los rodamientos de rodillos tienen una mayor capacidad de carga, aunque con una menor velocidad de giro, debido a que se amplía la superficie de fricción frente a los de bolas.\nNBI diseña y fabrica, principalmente, rodamientos de rodillos.\nTipos de rodillos y fabricaciones del grupo NBI. Fuente: NSK y elaboración propia\nComo se aprecia en el siguiente gráfico, NBI diseña 4 tipos de rodillos, 3 rodillos de rodamientos y un rodillo esférico plano. Dentro de estos rodillos, subdivide la producción en 4, dependiendo del tamaño del diámetro interior del rodillo. Por lo tanto, nos encontramos con una matriz de 16 productos distintos de los que NBI produce 15.\nRodamientos fabricados por NBI y su distribución por plantas de producción. Fuente: NBI\nUna de las primas apreciaciones al ver esta matriz es que las plantas productivas del grupo no se dividen en función del tipo de rodillo que fabrican, sino en función del tamaño del diámetro interior. Esto da como resultado que en India fabriquen rodillos de menor diámetro interior (25 a 120mm) y en Oquendo pasen a fabricar los dos de tamaño intermedio, cuando la segunda fase esté terminada.\nCronos parece que si se especializa en la fabricación de rodamientos de rodillos cilíndricos (CRB) sin importar el tamaño, los cuales, por cierto, suponen el 90% de las ventas de rodamientos del grupo. Los rodamientos planos y los de mayor tamaño de diámetro (500 a 1.000mm) se realizan mediante otras plantas productivas.\nPor lo tanto, como hemos visto, la capacidad productiva de la empresa se concentra en dos pilares: La planta de Oquendo y la producción india.\nLa planta de Oquendo ha sido un hito fundamental para la empresa. Estas instalaciones de Oquendo se erigieron en el año 2006, con el primer laboratorio y unas oficinas. Poco después se crearon los otros dos laboratorios de la fábrica, donde la empresa realiza la mayor parte del I+D interno (metalografía, metrología y otros ensayos).\nEn el año 2015, NBI planificó la construcción la planta de producción de rodamientos en Oquendo, Álava, con el objetivo de fabricar las partes de mayor complejidad técnica y, por lo tanto, de mayor valor añadido. Este paso no fue sencillo por la inversión que suponía para el tamaño de la empresa por aquel entonces (33 trabajadores y un volumen de negocio de €7,63 millones), y fue uno de los motivos que impulsó a la empresa salir a cotizar al mercado de valores.\nEn 2019 se fabricó el primer rodamiento en esta fábrica y en 2020 se dio por finalizada la fase I, cuatro años más tarde de lo previsto inicialmente y con una inversión cercana a los €10M para completar una superficie de producción de 2.500 m². Y así, poco a poco, estas instalaciones han ido creciendo hasta convertirse en la planta que es hoy en día, incluyendo un almacén que da cabida a €15M en inventario y que cuenta con una zona franca en su interior.\nEDIT (15/02/2022): En 2022 se espera conseguir las primeras homologaciones para la producción en esta planta, de la más de 20 piezas en proceso de homologación sobre las que trabajan actualmente.\nEn la actualidad está en proceso de conseguir todas las homologaciones precisas para desarrollar de forma plena la producción de esta primera línea de producción, además de incorporar el proceso de tratamiento térmico, que la empresa considera clave.\nEste año también comienza la fase II del proyecto, que pretende habilitar una segunda línea de producción para aumentar el tamaño de diámetro y los tipos de rodamiento, además de aumentar el volumen de producción de la gama de productos existentes. Esta fase tiene una inversión inicial prevista por encima de los €10M.\nLa otra planta productiva propia es en la India. En el año 2020 NBI adquirió el 51% de FKL India Private LTD por €1,5M pasando a convertirse en NBI India. Esta planta productiva se encuentra en Ahmedabad y se desarrolla mediante equipos CNC, cuya especialización son rodamientos CRB y TRB de diámetros pequeños. En la actualidad se ha aprobado un plan de inversión de €9M para ampliar la producción actual, tanto de productos actuales como nuevos, así como incorporar el tratamiento térmico (al igual que sucedía en Oquendo). Al ser propietario del 51%, NBI invertirá la mitad de esta inversión (€4,5M).\nFinalmente, en cuanto a la producción de rodamientos, existe un acuerdo estratégico con la sociedad China Changzhou Cronos Special Bearing Manufacture Co. Ltd. (Cronos). Pero, aunque ahora sea así, Cronos en su día fue propiedad de NBI (50%) y fue fundamental para que en el año 2006 la empresa dejará de comercializar para otros y se centrara en su propia marca, una marca premium. Los rodamientos se diseñaban en País Vasco y se fabricaban en la fábrica de Cronos (Changzhou, Wujin, China). Esta participación fue clave hasta el año 2010, donde se pasaron de los 3.500 m2 iniciales a más de 15.000 m2 destinados a la fabricación de rodamientos y donde el resultado se comercializaba bajo la marca Cronos en China y bajo la marca NBI en Europa. Ese año, 2010, NBI comienza su integración vertical y Cronos realiza un aumento de capital social, al que no acude NBI, bajando su participación en la empresa del 50% al 30%. En 2014 la empresa se desprende del 30% restante (€5,6M), pero mantiene el acuerdo estratégico, pues este porcentaje, aunque sale de la empresa, queda en manos de Roberto Martinez a través de otra de sus empresas.\nEl resumen, son más de €18M de euros invertidos en las instalaciones de Cronos, instalaciones que hoy en día cuentan con equipos CNC que realizan rodamientos de alta precisión, 220 rectificadoras, 40 tornos, 17 líneas de pulido de rodamientos pequeñas, 5 medianas y 2 grandes. Además, se pretende invertir más de €4M durante los próximos años para aumentar la producción.\nCon todo ello, las ventas de rodamientos supusieron en 2020 el 37% de las ventas del grupo y el eje vertebrador de la compañía, que desde el año 2010 está realizando una integración vertical de su cadena de valor hacia la parte industrial. El Margen Ebitda de este segmento de negocio se espera entre el 25 y 27% (niveles pre-covid).\nLos rodamientos son piezas metálicas que constan de diferentes elementos (por lo general: pista de rodadura externa, pista de rodadura interna, rodillo, anillo de guía interior y jaula). Esto implica que para que estén listas las piezas finales, estás han de pasar diferentes procesos.\nEn aras de conseguir una buena integración vertical del negocio, el Grupo NBI ha ido incorporando empresas destinadas a este fin.\nEDIT (15/02/2022): Sin embargo, pese nuestra creencia inicial, estas adquisiciones no ha implicado que alguna de estas empresas realice procesos de producción de los rodamientos de NBI. El CFO Javier Raya nos indica que, si en un principio sí que se pudo albergar esta idea, fue desechada ya que los costes de producción son más elevados que subcontratar la producción. El verdadero valor añadido de estas adquisiciones es ampliar el catálogo de productos de cara a los clientes. Al final un rodamiento es un elemento fundamental y permite que sea más sencillo realizar una venta cruzada con un catálogo amplio.\nEl Margen Ebitda de este segmento de negocio si sitúa en torno al 16% (pre-covid), pero se espera que alcance en el futuro un 20%.\nEn la actualidad se diferencian tres subdivisiones:\nProcesos y empresas en la división industrial. Fuente: Elaboración Propia a partir de NBI\nLa transformación metálica se incorpora a las UEN de NBI en el año 2016 con la incorporación de Egikor. Se trata de un proceso fundamental en el desarrollo de rodamientos, que incluye los procesos de plegado, punzonado, soldadura, estampación y pintura. Dos empresas conforman esta UEN en la actualidad:\nEgikor, S.A.U.; (2016) --> estampación\nEgikor es una empresa de Ermua (Vizcaya) fundada en el año 1985 que se dedica a la estampación de piezas y montaje de conjuntos, principalmente para ascensores, automoción, energía solar, electrónica y construcción. Fue adquirida en el año 2016, junto a Talleres Ermua e Industrias Betico, que formaban un grupo empresarial, por €5M, unas 3,2 veces EV/EBITDA.\nAida Ingeniería, S.L. (2018) --> calderería\nEmpresa fundada en el año 2003 en Artea (Vizcaya), y que cuenta con una superficie de 2.500 m² especializada en el diseño y producción de componentes y subconjuntos de calderería fina para un amplio rango de industrias. Fue adquirida por €0,7M durante el año 2018, soportando una deuda de €0,5M y con unas ventas de €1,4M, lo que se traduce en una ratio EV/VENTAS de, aproximadamente, una vez y media.\nAl igual que la transformación metálica, esta UEN se incorpora en la integración vertical del grupo en el año 2016 e incluye los procesos de torneado C.N.C., centros mecanizados C.N.C., rectificado y decoletaje. Tres adquisiciones conforman esta subdivisión:\nTalleres Ermua, S.L.U. (2016) --> mecanizado de precisión\nEmpresa de Mallabia (Vizcaya) fundada en 1985 y dedicada al mecanizado de precisión en C.N.C. para diversos sectores.\nIndustrias Betico, S.A.U. (2016) --> decoletaje\nEmpresa dedicada al decoletaje que fue fundada en el año 1982 en Bergara (Guipúzcoa), por lo que cuenta con una larga trayectoria en la industria. Mecaniza piezas en tornos multi-husillos y de C.N.C.\nIndustrias Metalúrgicas Galindo, S.L. (2020) --> aeronáutica\nEmpresa dedicada al diseño y fabricación de utillaje y pieza avionable seriada para el sector aeroespacial que se encuentra en Munguía (Vizcaya) y fue fundada hace más de 50 años. Fue adquirida por €2,5M durante el año 2020, lo que se traduce en un múltiplo de unas 10 u 11 veces EV/EBITDA. A priori se trata de una adquisición a un múltiplo mucho más exigente que la media de NBI, pero este se explica por la certificación EN 9100 que tiene la empresa, la cual es imprescindible en los de aviación y defensa y es difícil de conseguir. Esto permite al grupo NBI abrir nuevos sectores, con buenos márgenes y de difícil acceso.\nEsta UEN se basa en la transformación de los componentes de aluminio de los rodamientos, que incluye las etapas de fundición e inyección. Recordamos las empresas que lo conforman:\nEs el nombre propio que ha dado la empresa al segmento vinculado con el tratamiento de aluminio en sus fases de fundición, inyección, mecanizado, tratamiento término y pintura.\nTurnatorie Ibérica S.R.L. (2020) (Ahora NBI INDUSTRIAL ORADEA, S.R.L.)\nTurnatorie Ibérica ha sido la mayor adquisición del Grupo NBI hasta la fecha, realizada en 2020 por un importe de €16,5M (dividido en cinco pagos que terminarán en 2023). Se trata de una empresa fundada en 2005 que se dedicada a la producción en serie de piezas de aluminio fundido a presión y mecanizado, fundamentalmente para el sector de automoción (también mobiliario de oficina y hospitales y maquinaria eléctrica), un sector hasta ahora bastante denostado por NBI por su alta competencia y bajos márgenes. Este trabajo con componentes de aluminio ha dado lugar al UEN de aluminio para el grupo NBI. La empresa está ubicada en Rumanía y tiene unas ventas cercanas a los €15M.\nA pesar del sector en el que opera, la empresa tiene un margen bruto cercano al 10% y no posee deuda, lo que a priori parecen muy buenos datos. Además, esto le permite al grupo alcanzar un mayor grado en este proceso de integración vertical, pues la empresa incorpora al Grupo los procesos y el conocimiento sobre fundición, inyección y mecanizado de aluminio. En la actualidad hay un plan de inversión de €3M en la empresa, la cual pretende aumentar un 50% su capacidad productiva.\nPara realizar está adquisición, el grupo NBI ha recibido nueve millones de financiación del Instituto Vasco de Finanzas (tres millones) y Cofides (seis millones), organismos que apoyan la internacionalización de las empresas vascas.\nHemos hablado de la parte de diseño y fabricación de la empresa, pero hay un apartado que es muy importante para poner en valor todo lo trabajado anteriormente, y por mi experiencia, se trata de un apartado que suele ser un punto débil en las empresas industriales vascas. Hablamos del aspecto comercial.\nSin embargo, a diferencia de otras empresas vascas que he visto en el día a día, NBI es una empresa industrial que parte de unos inicios comerciales. Y es que, del año 2002 al año 2006 la empresa fue distribuidora multimarca, lo que ha permitido a la empresa ganar un fuerte conocimiento en este sentido, logrando con el paso de los años una alta notoriedad de marca en la venta de sus propios productos hasta convertirse en Premium Brand.\nEDIT (15/02/2022): Como hemos comentado ya anteriormente, los rodamientos son una pieza clave, con altas dificultades técnicas, largos procesos de homologación y duros procesos de control de calidad. Esto provoca que NBI se propietario de una pieza fundamental para sus clientes y, de esta forma, el crecimiento de NBI ha permitido a la empresa generar catálogos cada vez más grandes (+10.000 referencias) e integrados que permiten ventas cruzadas.\nA su vez, la empresa ha ido ganando notoriedad, tanto en Europa como en Brasil e India, y durante los próximos años espera continuar su crecimiento tanto en Latinoamérica, a partir de la delegación brasileña, como en los Estados Unidos, con la apertura de una oficina de ventas.\nLas ventas se centran en primeros equipos y mantenimientos, con tiradas bajas y medias de altos requerimientos técnicos donde sea relevante el soporte de ingeniería de aplicaciones.\nEn la actualidad cuenta con 3 equipos de trabajo:\nEuropa: 6 personas en Ventas, 3 en Customer Service y 4 en Ingeniería de Aplicaciones\nBrasil: 3 personas en Ventas\nIndia: 5 personas en Ventas, 1 en Customer Service y 1 en Ingeniería de Aplicaciones\nLa industria de los rodamientos es fundamental en el desarrollo de cualquier tipo de maquinaria, ya sea para la producción industrial o en herramientas domésticas. Los rodamientos son piezas clave que permiten realizar movimientos giratorios y trasmitir fuerza, además de evitar la fricción entre piezas, de ahí su importancia en numerosas industrias como la automotriz, la aeroespacial, la construcción o la máquina herramienta, entre otras.\nEstas piezas tienen un grado de innovación limitado, de ahí que muchas veces la ventaja competitiva provenga del escalar la producción y disminuir los precios, aunque teniendo en cuenta que se trata de piezas que deben ofrecer unos altos estándares de precisión y durabilidad, debiendo estar homologados. En general, un rodamiento se elegirá atendiendo a estos criterios: carga, estanqueidad, velocidad de rotación, vida útil, rigidez, precisión, vibraciones y golpes.\nSin embargo, la robotización y la especialización pueden llevar al desarrollo de piezas más exclusivas, con tiradas más bajas y con mayores requerimientos técnicos, provocando que las empresas con mejor tecnología puedan trasladar sus inversiones en I+D a mejores márgenes en las piezas que desarrollen.\nA pesar de esto, se trata de un segmento de evolución muy similar al crecimiento del PIB, por lo que para los próximos años se puede esperar que la industria crezca a unos niveles superiores, quizás un poco por encima por lo comentado. Por lo tanto, si el PIB mundial para la década 2021-2030 se estima que crezca a una tasa anual de, aproximadamente, un 4%, sería sensato pensar que el sector puede situarse en la horquilla de un 4%-6%, algo más conservador que el 7-8,5% que estiman algunos de los principales researchers de mercado.\nEstimaciones del mercado de rodamientos para los próximos años. Fuente: Transparency Market Research / Maximize Market Research\nEn cuanto a los sectores, fijándonos en las previsiones de Maximize Market Research parece que en el futuro la automoción volverá a ser el sector dominante junto a ferroviario y aeroespacial, seguido de agricultura, sector eléctrico y minería y construcción.\nEn el año 2016, la empresa tenía entre sus clientes a empresas de los sectores elevación, manipulación y almacenaje (73% de la facturación en 2016), reductores y trasmisores de potencia (22%), compresores y bombas (4%), Oil&Gas (1%) y maquinaria agrícola (0,3%). No he logrado encontrar una división de la cartera de clientes por facturación sectorial más reciente.\nSin embargo, a estos sectores sabemos que se han incorporado otros de forma más reciente como ferrocarril, energía eólica y minería.\nEDIT (15/02/2022): Javier Raya nos citó la importancia de los sectores eólico, ferrocarril y pellets (especialmente interesante este último por sus altos márgenes, 30%) en el futuro de la empresa, acompañando a elevación y reductores y trasmisores de potencia que seguirán siendo los principales en cuanto a ventas. Estos sectores concentran los procesos de homologación de la planta de Oquendo.\nEDIT (15/02/2022): También nos indicó que casi la total producción se vende a OEMs (Original Equipment Manufacturers), aunque en algunos países como Brasil se ha empezado a trabajar para MROs (Maintenance, Repair and Overhaul) especialmente en el sector de la minería, y podría ser algo común para determinados sectores, incluso dejando un mayor margen.\nTambién ha incorporado otros dos sectores mediante adquisiciones: automoción, principalmente importante tras la adquisición de Turnatorie Ibérica (también otros como Egikor) y aeroespacial, con la incorporación de Galindo.\nComo hemos comentado, la automoción se trata de un sector que, hasta la fecha, NBI había tratado de evitar por su alta competencia y bajos márgenes. Sin embargo, se trata del sector que más rodamientos demanda y, según las estimaciones, esto seguirá siendo así durante la próxima década. El crecimiento de NBI parece hacer inevitable eludir este sector, donde será importante un buen enfoque.\nPor otra parte, está el sector aeroespacial. Este sector sí tiene buenos márgenes, aunque muy altos requerimientos y largos procesos de homologación. La incorporación de Galindo ofrece al grupo una entrada en este sector gracias a la certificación EN 9100 que tiene la empresa, la cual es imprescindible en los de aviación y defensa y cuya consecución supone una alta barrera de entrada a nuevos competidores.\nEl mercado está dominado por las seis grandes multinacionales SKF, Schaeffler, NSK, Jtekt Corporation, NTN y Timken. Estas acaparaban en 2015 más del 40% de las ventas totales, como se puede ver en la siguiente imagen extraída de su presentación de planes estratégicos de ese año..\nMarcas principales del sector de rodamientos ordenadas por facturación del año 2015. Fuente: Grupo NBI\nHemos decidido comparar los fundamentales de NBI con estas marcas (que capitalizan más de x10 veces lo que NBI) con el objetivo de valorar si puede seguir ganando cuota de mercado y creciendo a altas tasas. Para esta comparación se ha establecido el periodo 2016-2020. Hay que tener en cuenta que el año 2020 ha estado muy afectado, pero también esto nos permite ver la resiliencia de las empresas frente a estas situaciones.\nComparativa de NBI con las principales empresas del sector de rodamientos. Fuente: Aldea Value\nComo se puede ver, la mayoría de grandes marcas han decrecido o han permanecido estables durante los últimos 5 años, mientras NBI ha conseguido incrementar su facturación. Este incremento viene impulsado porque en el 2017 la facturación pasó de €11,4 a €22,1 millones. Igualmente, fijándonos en los datos desde 2017, NBI ha conseguido incrementar sus ventas a un ritmo del 24% anual, COVID mediante, mientras la caída de ingresos ha sido aún más pronunciada en las principales empresas del sector, excepto Timken que se mantiene en el 4%. Hay que tener en cuenta que, con datos de 2021, la empresa elevará su CARG a 5 años por encima del 30%, ya que la facturación se situará cerca de los €50M. En general, las otras empresas también mejorarán este crecimiento, pero siempre dentro de tasas modestas, destacando de nuevo Timken que se irá entre el 7-8%.\nTanto el margen bruto como el ROCE de la empresa es mucho mejor que sus comparables. Los datos presentados en la tabla son del año 2019, ya que consideramos que son más cercanos a la realidad de los próximos años. De nuevo, tan solo Timken y SKF tienen unos números similares. Por lo que la propuesta de valor por parte NBI, siendo mucho más pequeña, nos da a entender que es mucho mayor. EDIT (15/02/2022): Timken tiene una ventaja principal en el mercado americano a causa de la protección arancelaria (95% gravación). La producción en Oquendo facilitaría la entrada en este mercado, al ser producción en España.\nPor último, como analizaremos posteriormente, a priori parece que la ratio Deuda/EBITDA es muy elevada. Sin embargo, esta ratio está condicionada por un EBITDA excepcionalmente bajo en 2020 debido a la pandemia, junto a un incremento de deuda por la adquisición de Turnatoire. La estabilidad de la empresa no peligra en ningún caso ya que los vencimientos son a largo plazo. Además, la empresa ya ha reducido la ratio a menos de 3x en 2021 y han comunicado varias veces que el objetivo es mantenerlo por debajo de x2,5.\nEDIT (15/02/2022): Respecto a las grandes empresas, NBI es ligeramente más barato (entre el 5 y 10%) y se puede concentrar en tiradas más pequeñas y de altos requerimientos técnicos. Tiene software propio y un buen inventario que le permiten dar un servicio de máxima calidad.\nRespecto a otras empresas de su tamaño, se diferencia, principalmente, en la calidad de las piezas, gracias a sus fuertes inversiones en I+D. Y es que muchas empresas compiten en precio, lo que no les hace competencia directa de NBI.\nNBI está muy centrada en mantener los márgenes, y es que considera que es la principal ventaja frente a la competencia. Ellos miden mucho el gasto, lo que les permite un Margen Bruto del 10%, frente a la competencia que se mueve entre el 6% y el 8%.\nLos dos fundadores de la compañía, Roberto Martínez (presidente) y Gonzalo Bote (Director Comercial) poseen entre ambos el 52,7% de la compañía. El 8% de las acciones en el Grupo NBI pertenecen a la familia Domínguez (propietarios de la firma de moda Mayoral) quienes han entrado en el accionariado en el año 2021 como resultado de la venta de sus acciones en Másmóvil. El otro gran accionista de la compañía hasta este mes era la gestora de fondos de inversión y planes de pensiones del grupo Santander, con algo más de un 7%. Sin embargo, este mes de diciembre han entrado entre los inversores con más de un 5% de la compañía dos familias. En primer lugar, la familia Galíndez, fundadora de la compañía Solarpack y que entra como nuevo accionista de la empresa. En segundo lugar, la familia Ybarra Careaga (Onchena), quien ya era accionista, pero amplía su participación en el capital social hasta el 5%. Esto deja un free float ligeramente por debajo del 25%. EDIT (15/02/2022): Hablando Javier Raya nos indica que el free float real está por debajo del 10%, lo que dificulta la entrada de accionistas que quieren un peso relevante en la compañía.\nComo curiosidad, estas dos familias, Galíndez e Ybarra Careaga, prácticamente a la par que han adquirido acciones del Grupo NBI han firmado un preacuerdo para quedarse con la Torre Bizkaia (Bilbao) por €160M, torre donde recientemente se ha establecido Primark y que también cuenta entre sus inquilinos a la Diputación Foral de Bizkaia.\nPrincipales accionistas de la compañía. Fuente: Grupo NBI\nEste porcentaje de los dos fundadores muestran una clara alineación de intereses con el resto de los accionistas de la empresa, pero por si esto no fuera poco, una de las principales características de NBI es la transparencia y la cercanía con sus inversores.\nEl presidente y CEO, Roberto Martínez, ha participado en muchos eventos de la comunidad Value española, explicando el funcionamiento de la empresa, su historia, su posición competitiva o los objetivos a medio y largo plazo. Algunos ejemplos son la entrevista de Rankia en el Foro MedCap 2018, la entrevista de Carlos Aizpurúa en su podcast Iceberg de Valor en 2018, de la mano de Javier Acción, quien dio a conocer a la comunidad FinTwit la compañía, su participación en el evento de Value Investing FM al inicio del año 2020 o la entrevista con Juan ST en su canal especializado en microcaps al inicio de la pandemia. También su equipo, como el Director Financiero Javier Raya, participan de forma activa en dar a conocer el día a día y los objetivos del grupo.\nAdemás de esta cercanía, trasparencia y alineación de intereses, Roberto Martínez es un gran conocedor de la industria y, como ha demostrado durante todos estos años. Durante los primeros años de la compañía, Roberto Martínez vivía en China, desde donde controlaba el proceso de producción de Cronos. En el año 2008, y a consecuencia de la crisis financiera global, NBI vivió series problemas que provocaron la vuelta de Roberto a la sede de la compañía para hacer una completa reorganización que permitiría solventar los problemas financieros. Lo consiguió y no solo eso, sino que aumento fuerte las ventas y focalizó la compañía en conseguir distinguirse como una marca innovadora, apostando fuerte por la I+D.\nTodos estos hechos han provocado una fuerte confianza en el presidente de la compañía y en el equipo gestor, siendo uno de los puntos más importantes de la tesis de inversión.\nNBI es una empresa en pleno proceso de crecimiento y consolidación. En 2015, cuando comenzó a cotizar en bolsa, sus ventas netas tenían un valor de €8,5M. Para este año 2022, 7 años más tarde, si no hay ningún contratiempo la empresa superará los €50M de facturación, como bien pronosticaron en su plan 50/22, lo que supone un crecimiento anualizado de, al menos, el 28,8%.\nEn cuanto a la deuda neta de la compañía, esta se sitúa ligeramente por encima de los €20M, dando una ratio de endeudamiento Deuda / EBITDA a 2021 por debajo del 3x.\nA pesar de que la deuda puede estar ligeramente por encima de lo deseado, los vencimientos de esta son a largo plazo, no suponiendo los pagos de la misma un problema para la liquidez de la empresa, aunque si se tratan de una posible limitante para próximas adquisiciones a corto plazo.\nA medio plazo, la recuperación de los márgenes (a lo establecido como objetivo por la empresa, EBITDA 20,8% y EBT de 10%) unido al crecimiento esperado de la facturación, otorgan al grupo una mejor salud financiera y una mayor capacidad de endeudamiento, volviendo a poner en la palestra la capacidad para adquisiciones de nuevas empresas.\nAñadir que la empresa nunca ha tenido un año de pérdidas en sus 20 años de historia.\nPara poder discernir el futuro de la empresa, que mejor que echar una mirada atrás para observar el camino que han seguido hasta convertirse en lo que es hoy la el Grupo NBI.\nDesarrollo temporal de NBI Group. Fuente: NBI Group\nCómo se observa en el gráfico, la empresa se funda en el año 2002 y comienza como distribuidor multi-producto y multi-marca. El en año 2006 es cuando comienza a producir para lo que se localiza en China de la mano de Cronos. Comienza a centrarse en lo rodamientos de su propia marca, en sectores específicos, generando una marca premium para rodamientos de mayores requerimientos técnicos.\nEl año 2015 es clave para la empresa, pues sale a bolsa, con lo que logra financiar su propia estructura productiva en España. También comienza una integración vertical del negocio mediante una estrategia M&A.\nDesde el año 2018, la empresa tiene como objetivo el plan estratégico 50/22. Vamos a ver cómo está el cumplimiento de dicho plan:\nEBITDA: 20% (10 mill. € aprox)\nPara el año 2022 podrá cumplir de forma holgada los objetivos de facturación y deuda, contando que no haya inconvenientes inesperados o alguna adquisición de gran tamaño que endeude a la compañía por encima de esa ratio, aunque puede ser positivo.\nLas dificultades, entonces, vienen por parte de los márgenes. Y es que, a final de 2021, están lejos de estos márgenes por tres factores determinantes para la empresa y muy ligados a la inflación: el precio de la materia prima, el precio de la electricidad y el precio del transporte.\nLas posibilidades del cumplimiento de estas ratios en el plan 50/22 dependerá de cómo continúe afectando la inflación a estos tres factores y la capacidad de la empresa para trasladar estos costes al cliente final, aunque desde mi punto de vista no soy muy optimista de que se pueda lograr en el año 2022. EDIT (15/02/2022): Javier Raya también nos da una versión similar a la aquí planteada, y aunque ya han comenzado a repercutir los costes en los clientes, probablemente no será hasta el año 2024 donde vuelva la normalidad en márgenes.\nEl siguiente plan tiene pinta que será 100/26, aunque creo sinceramente que la empresa podrá llegar a esa cifra de facturación un año antes. Habrá que esperar al anuncio de la empresa. EDIT (15/02/2022): El CFO habla de 2027, se ve aquí lo conservadores que son 😜.\nSea cual sea este plan, lo que está claro son las próximas palancas de crecimiento para la empresa.\nEn cuanto al crecimiento orgánico de la empresa, como hemos visto, el sector puede estar creciendo a una tasa de entre el 4% y el 6%. Sin embargo, la empresa tiene potencial de crecer a tasas muy superiores, gracias al bajo porcentaje de producción en las plantas actuales respecto al potencial, sumado a las fuertes inversiones planeadas. Además, hay que agregar las adquisiciones que realice el grupo, que como se ha demostrado no les temblará el pulso en caso de encontrar oportunidades interesantes dentro de la cadena de valor. Considero que el crecimiento real de los ingresos podría estar por encima del 30% anualizado, pero seremos más prudentes en nuestras valoraciones, por las dificultades que puede encontrar el Grupo en el aumento de las tasas de ocupación de las plantas productivas, especialmente en el corto y medio plazo.\nSi vamos al detalle, y tal como detalla Rubén González, el flamante nuevo fichaje de la compañía, en su Tesis de Grado, en la parte industrial la compañía aún opera por debajo del 60% de su capacidad y con excesiva concentración en el mercado Nacional (≈90%), por lo que la empresa plantea establecer estas cifras en el 75% y 50% respectivamente. Esto supone un potencial actual de este segmento de €14,4M de ventas, que aumentará con las inversiones de €5M que hay planeadas.\nEn cuanto a la parte de rodamientos, la compañía pretende disponer de 8 plantas productivas, con plantas de tratamiento térmico tanto en Oquendo como en India. Para ello, en Oquendo se han de construir dos líneas productivas, además de la ya citada planta de tratamiento térmico, para lo que se planea una inversión de €10M, y en la india tres líneas productivas, más la planta de tratamiento térmico, para lo que se invertirán €9M (51% por parte de NBI).\nEDIT (15/02/2022): El director financiero nos indica que solo la planta productiva de Oquendo tiene una capacidad de facturación de €15M (en 2021 únicamente ha facturado por valor de 150.000€). Por otra parte, se espera que la siguiente planta productiva se sitúe en México.\nHay que tener en cuenta que el objetivo es mantener la deuda/EBITDA por debajo de 2,5x por lo que, a corto plazo, gran parte del CAPEX de mantenimiento como de crecimiento se financiará con los Flujos de Caja.\nFinalmente, es importante ir valorando todos los proyectos de I+D y su financiación y socios. Aquí os dejamos un resumen que nos presenta la empresa sobre los proyectos actuales:\nProyectos I+D del Grupo NBI. Fuente: Grupo NBI\n8. Ventajas competitivas & Bull Scenarios\nEn este apartado vamos a destacar una serie de ventajas competitivas que nos darán pie a los escenarios positivos en la valoración de la compañía:\nNBI es una Premium Brand. ¿Qué quiere decir esto? La empresa ha generado una imagen de marca TOP que se demuestra por la calidad de sus rodamientos, la relación con los clientes y su buena percepción general por el mercado. Esto lo ha conseguido gracias a un equipo de más de 100 profesionales con amplia experiencia en el sector, por la alta inversión en I+D y la mejora de procesos y por lograr unas piezas de altos requerimientos técnicos, homologadas y en tiradas ágiles.\nEl diseño y fabricación de los rodamientos de NBI se caracteriza por estar desarrollado mediante un software propio (E+ vitope y E+ desoft son © software de NBI Bearings Europe), contando con un proceso continuo de innovación e inversión en I+D, lo que da como resultado unos rodamientos con alta capacidad de carga e incrementos de su vida útil, aumentando las nuevas referencias constantemente.\nElevadas barraras de entrada en la parte de producción. Los procesos de homologación de los rodamientos son caros y largos. Una vez homologado no te vas con otro cliente a repetir el proceso, en especial cuando se trata de tiradas de un tamaño no demasiado grande.\nTecnología por encima de la media, lo que permite mejores márgenes, mayor precisión y piezas de mayor calidad. Posee laboratorios de metalografía, metrología y otras pruebas, equipados con la tecnología más avanzada del mercado. Además, colabora estrechamente, mediante una alianza estratégica, con los centros tecnológicos punteros Ceit y Tekniker (ambos en IK4 researchers). Este desarrollo tecnológico ha otorgado diferentes ventajas a los rodamientos de NBI, como prolongar la vida útil gracias al mejor tratamiento técnico, reducir las fricciones mediante mejores acabados superficiales o mejorar el rendimiento en cargas elevadas gracias a la optimización de las ratios de oscilación, entre otros muchos desarrollos, como se puede observar en su página web.\nCadena de valor global bien integrada, con centros productivos y almacenes en España, China e India y equipos comerciales en España, India, Rumania y Brasil.\nLa construcción de la fase II de la fábrica de Oquendo será un gran salto de calidad para la empresa, especialmente para piezas de alta precisión y en lotes pequeños, las cuales poseen mejores márgenes y menor competencia en Europa.\nSinergias a todos los niveles. La integración y el crecimiento de la compañía permite obtener sinergias, que van desde la producción y homologación de productos hasta la obtención de catálogos con una mayor gama de soluciones para los clientes que permite ventas cruzadas. La buena imagen de marca es fundamental en todo esto.\n9. Los riesgos & Bear Scenarios\nAhora vamos a tratar los principales riesgos y las posibles desventajas del Grupo NBI:\nEl crecimiento del sector esté por debajo de lo esperado y, por lo tanto, la empresa tenga problemas para cumplir con el crecimiento previsto.\nEl crecimiento de la empresa obligue a realizar tiradas de mayor tamaño para sectores más competitivos. Con una empresa más grande se pierde flexibilidad y para poder alcanzar los objetivos de facturación y sostenibilidad puede verse comprometida a entrar en sectores como la automoción, con márgenes menores, o realizar tiradas más grandes primando la cantidad a los márgenes.\nProblemas con la expansión internacional. Problemas para poder mantener la producción y los clientes. En China tiene el acuerdo con Cronos, y aunque Roberto Martínez siga siendo socio de esta empresa, puede llegar a haber algún tipo de conflicto que perjudique a la compañía y en cuanto a su principal planta productiva. También pueden no entrar con buen pie en algunos de los nuevos mercados, aunque el riesgo es limitado por el tamaño pequeño que suponen la nueva apertura de oficinas comerciales puede limitar el crecimiento a largo plazo en dichos mercados.\nProblemas con las M&A, especialmente con aquellas empresas en países como la India, cuyo marco institucional más inestable y la inversión extranjera puede verse comprometida. También la propia integración puede no salir por diversos factores como la gestión o la coordinación entre las nuevas empresas y el grupo.\nCompetencia. Que la competencia desarrolle una tecnología superior que permita un producto de mejor calidad. Esto puede provocar la pérdida de homologaciones. Si bien este riesgo tiene una ponderación baja por las barreras de entrada al sector y por las inversiones en I+D del Grupo NBI, en caso de darse esto se puede volver en contra de la compañía acelerando el decrecimiento de la misma.\nPara la valoración de esta empresa vamos a partir de 3 escenarios y vamos a utilizar el PER, aunque ya sabéis que esto simplemente es una aproximación y que sois vosotros quienes tenéis que usar vuestros propios modelos, ya que no tiene sentido usar simplemente un múltiplo, sin saber que hay detrás.\nPara el primer modelo, vamos a tomar de partida un escenario ligeramente inferior a lo que plantea la empresa, tanto en márgenes EBITDA y EBIT como en facturación. También mantenemos un múltiplo ligeramente por debajo de la media de la empresa. En este escenario calculamos un valor para el año 2026 de 14,9€/acción, lo que suponer un CARG del 21%. Una rentabilidad muy alta desde el precio actual para una empresa que ha demostrado ser capaz de cumplir con sus planes estratégicos.\nAhora vamos con un escenario negativo, donde la empresa no logra mejorar los márgenes que tiene en este año 2021, aunque lo consideren una situación temporal por los problemas comentados, supongamos que esta situación se mantiene en el tiempo. Además, la empresa crece por debajo de lo previsto, no cumpliendo con el supuesto plan 100/2026, y, por lo tanto, el múltiplo de valoración cae. En este caso, y a pesar de todo esto, consideramos que la cotización aún daría un 8% anual desde los precios actuales, por lo que parece un buen margen de seguridad.\nFinalmente, vamos con un escenario más positivo. Suponiendo que la empresa cumple con los márgenes objetivos de EBITDA 20% y EBIT 10% y llega a esos 100 millones de facturación en el año 2025, un año antes del supuesto plan. No damos expansión de múltiplo, manteniendo el del primer escenario. En ese caso, el precio por acción podría alcanzar los 19,4€/acción, lo que suponer un CARG del 27%!!! Aunque se una rentabilidad muy muy alta, consideramos que no es un escenario tan improbable.\nA pesar de todo esto, hay que tener en cuenta muchas otras variables, por ejemplo, para las M&A como la capacidad de endeudamiento, los tipos de interés o la emisión de acciones. También hay que tener en cuenta como encajan las nuevas adquisiciones en el funcionamiento del grupo, como funciona el departamento comercial en los nuevos mercados o como se desarrolla la I+D para poder seguir obteniendo ventajas respecto a otras empresas y así poder mantener esos buenos márgenes.\nComo ido analizando durante toda la tesis, la principal ventaja del Grupo NBI es su directiva y la buena gestión que han realizado hasta el momento, permitiendo obtener una serie de ventajas competitivas a la empresa en un sector, a priori, poco atractivo.\nLa fuerte especialización que ha llevado a cabo la empresa en nichos específicos, ha permitido unos mayores márgenes frente a la competencia. Esto se puede mantener en el tiempo gracias a la concentración en tiradas de menor tamaño, el desarrollo continuo de tecnología e I+D y la homologación de productos en segmentos con mayores barreras de entrada, como vemos en el ejemplo de Galindo.\nEl alto crecimiento por parte de la empresa, puede complicar su plan actual de concentrarse en pequeñas tiradas y, como hemos visto, alejarse de los sectores más competitivos y menos atractivos, como la automoción. Será trabajo de la directiva poder seguir ofertando a los clientes soluciones específicas que permitan a la empresa mantener su estatus de marca “premium” y sus márgenes comerciales por encima de la media del sector.\nA medida que la empresa se haga más grande también es cierto que más inversores pueden poner los ojos en la misma, lo que le lleve a cotizar a múltiplos similares o superiores a la media del sector, aunque preferimos mantenernos cautos por el momento, y más cotizando en el tan maltratado mercado español.\nA los precios actuales consideramos que la compañía ofrece un upside muy interesante con amplio margen de seguridad. Además, su alta transparencia nos aporta un mayor grado de seguridad.\n¿Qué os ha parecido esta tesis de inversión? Como siempre decimos, ahora es trabajo vuestro valorar la compañía y decidir si es interesante o no para realizar vuestras inversiones. Nos podéis dejar vuestras dudas, opiniones y valoraciones en los comentarios.\nNo, lo de GVG entre paréntesis era citar a la fuente (lo eliminamos para no dar lugar a confusión). La sociedad de Roberto es Pakel Inversiones y Servicios SL.\nSi, Oquendo se ha retrasado mucho, pero ahora está en buenas condiciones y este año debería de llegar las primeras homologaciones (al menos 3).\n¿Estáis seguros de que Roberto Martínez es dueño de GVC Gaesco Valores? Primera noticia que tengo. Llevo siguiendo la empresa desde 2019 y la decepción con la planta de Oquendo está siendo constante, año tras año hay un nuevo problema o excusa. Ahora encima hay que invertir más sin que la planta esté a una tasa de utilización razonable.\nen respuesta a Inversionautodidacta\nSi, lo intentamos remarcar y lo hemos dejado latente este martes cuando hemos visitado las instalaciones de la empresa de la mano del CFO, Javier Raya.\ngran analisis, gracias por compartir, un gran trabajo, aunque creo que lo recoges a lo largo de la tesis, para mí la principal ventaja competitiva y muy difícil de replicar es la cultura de la empresa que se desprende en la pasión del equipo gestor para construir un equipo único. Un saludo\nMuchas gracias por tu comentario Joaquim.\nGracias por el detallado análisis. Espero que cumpla con el plan estratégico y siga dándonos alegrías.\nDejamos en los comentarios una serie de preguntas, que quizás alguno de los que nos lean nos pueden ayudar a responder 😉\n¿Cuáles son los siguientes pasos en la integración vertical de la cadena de valor? (hacia atrás que elementos para producir son necesarios y no cuentan con producción actual - hacia adelante, distribuidores y comercializadores)\n¿Se espera mayor diversificación de producto? ¿Qué otros rodamientos se esperan? ¿Rodamientos de bolas?\n¿Siguientes países donde establecer base productiva, no solo oficinas comerciales?


Alexander Guanipa: Iremos a presidenciales como lo establece la Constitución | Diario Nuevo día – Noticias en Falcón\nAlexander Guanipa: Iremos a presidenciales como lo establece la Constitución\nEl representante oficialista expresó que ya las estructuras del partido están organizadas en los 25 municipios para trabajar junto al comando de campaña y darle una victoria a la revolución.\nEl candidato del oficialismo Nicolás Maduro afirmó el domingo que irá a presidenciales con o sin oposición, lo que pudiera colocar en entre dicho una legitimación de los resultados, si el sector adverso decide no participar porque no se mediría contra nadie. Al respecto, el dirigente regional del partido Alianza para Todos, Alexander Guanipa, comentó que la fuerza revolucionaria se apegará a la Constitución.\nAseguró que un proceso de elecciones es legítimo si participan más de dos candidatos y en el caso de que la oposición ceda los espacios, afirmación que duda porque unos independientes ya mostraron su aspiración, el oficialismo podrá postular otros nombres.\n“Sería ideal que el juego democrático se cumpla entre dos corrientes que aspiran, porque de lo contrario no sería una elección, sino una votación, pero sin lugar a dudas estamos en un proceso donde lo participativo y protagónico se impondrá”, dijo.\nGuanipa adelantó que ya las estructuras del partido están organizadas en los 25 municipios para trabajar junto al comando de campaña y darle una victoria a la revolución.\nEl líder reconoció que tendrán que ajustar algunos detalles de una maquinaria que aún está encendida producto de las últimas tres contiendas del año pasado; no obstante, aseveró que se unirán de forma perfecta para visitar al electorado y llevar el mensaje de esperanza para superar los obstáculos.\nEtiquetas: Elecciones Presidenciales, Falcón, Política\nVitrinas ya muestran trajes de baño para Carnaval en Punto Fijo\nJosé Herrera: hay que declarar un estado de emergencia del transporte en Carirubana\nBeneficiadas 100 familias con Gas Comunal


Arrivabene: "Necesitamos dar un coche mejor a nuestros pilotos" | SoyMotor.com\nDemasiado lejos de Mercedes Arrivabene: "Necesitamos dar un coche mejor a nuestros pilotos" El director de Ferrari destaca que Vettel y Räikkönen estuvieron "espectaculares" en Bakú AmpliarFerrari todavía no está suficientemente cerca de Mercedes Ferrari sobre el futuro de Räikkönen: "No tenemos prisa"Ferrari sobre el futuro de Räikkönen: "No tenemos prisa" 7Santi Torres | 20 jun 2016 - 12:55 Seguir a @laf1es\nMaurizio Arrivabene admite que el Ferrari no está a la altura. El primer Gran Premio de Europa en Bakú fue agridulce para el equipo pese al podio de Sebastian Vettel. El director de la Scuderia es consciente del trabajo que hay por hacer. "El ritmo en carrera era bueno, era mejor. Trabajamos mucho durante el fin de semana y fue mejor", comenta Arrivabene. "[El ritmo] no es bueno del todo, y esa es mi única preocupación porque si tengo que hablar, lo haré de lo espectaculares que estuvieron los pilotos y que el coche tiene que mejorar". Tras la dura jornada del viernes, Ferrari mejoró y el director de la Scuderia saca buenas conclusiones al respecto. "Si nos fijamos en la posición del viernes, estoy seguro que hemos dado un paso adelante. Especialmente si comparamos el ritmo de Mercedes con el nuestro, creo que hoy hemos hecho un buen trabajo pero necesitamos dar un coche mejor a nuestros pilotos".\nEl motivo del buen hacer de Ferrari sería la preparación de cara a la carrera según Arrivabene. "Si miras a lo que Mercedes o Red Bull hicieron en clasificación, es normal que tengas más diferencia entre los coches cuando los preparas para la clasificación. Es más evidente en ellos que en nosotros, honestamente". Ferrari terminó segundo y cuarto, mientras que los Red Bull de Daniel Ricciardo y Max Verstappen terminaron séptimo y octavo respectivamente. A su vez, Sebastian Vettel se sitúa a tan sólo 21 puntos de Lewis Hamilton en la Clasificación de Pilotos.\nSi te interesa esta noticia Ferrari en el GP de Europa F1 2016: Domingo 0Martí Muñoz | 19 jun 2016 - 21:16Marchionne: "El problema es el coche; Vettel es extraordinario" 60Jordi Angrill | 19 jun 2016 - 10:08Vettel: "Para ser honesto, hoy quería ganar" 7Èric Calduch | 19 jun 2016 - 18:41 Para comentar o votar INICIA SESIÓN7 comentarios\nDiidak20 jun 2016 - 19:05 En Ferrari descubrieron la formula del agua tibia. Y que necesitaban para Alonso?\nNbroca20 jun 2016 - 18:32 ¿Necesitan un coche mejor? Clato, como el resto de los equipos (excepto Mercedes). Me ha jorobado el tío.\nSiguen haciendo las cosas a medias y por eso no ganan el campeonato.\nSi el Commendatore estuviese vivo otro gallo le cantara a Ferrari.\nYellow-Blue Flag20 jun 2016 - 17:02 Lo más doloroso de este fin de semana ha sido ver que sólo 7 días atrás la pole se rozó con la punta de los dedos, y según muchos, la victoria se perdió por la estrategia de parar dos veces en el Gilles Villeneuve. Este fin de semana se encontraron a más de un segundo tanto en calificación como en ritmo por vuelta... Y suerte han tenido de la penalización de Checo, porque sino el 2º puesto hubiese sido mucho más difícil de alcanzar. La inconsistencia es lo que lleva matando a este equipo desde el año 2009.\nJavira20 jun 2016 - 15:51 pero no ahora, desde hace años ya.....\nVolcom_F120 jun 2016 - 14:40 resulta que ahora el coche no tiene ritmo y hace un par de meses era un coche que optaba a ganar el mundial.. parece que el humo italiano se vende a buen precio tambien, pero no interesa comentar al respecto no? alli todo es cosa del coche y se critica al coche.. los pilotos no tienen nada que ver. a ver si nos aplicamos el cuento antis y sois un poco mas justos..\nYellow-Blue Flag20 jun 2016 - 13:42 eluru, Ferrari tiene una gran oportunidad el año que viene. La tuvieron en 2014, como la tuvo Red Bull a partir de 2009 con la nueva reglamentación. Quien domine el año que viene, dominará durante los próximos años. Aunque es una máxima, igual nos llevamos una sorpresa y nos encontramos con que dos o tres equipos han hecho un trabajo genial y se encuentran al mismo nivel. Ojalá sea así por el bien del espectáculo. Creo que Ferrari ganará carreras este año, pero le descarto para la lucha del título.\neluru20 jun 2016 - 13:21 Bueno... nada nuevo bajo el sol. Cambiaron al piloto principal, pero el problema sigue siendo el mismo. Al menos ahora lo reconocen abiertamente. Que van a hacer cuando se aburran de no ganar, echar hasta el portero, nuevamente? Y habrá que ver si siguen dos años más así, Vettel hace la "Gran Alonso" (se toma el olivo)


¡Bale vuelve a marcharse del Bernabéu antes del final!\n¡Bale volvió a marcharse del Bernabéu antes del final!\nYa son tres partidos consecutivos en los que el galés abandona el feudo blanco antes de tiempo\nNo juega un partido oficial con el Real Madrid desde el pasado 5 de octubre ante el Granada\nEsta fue la hora en la que Bale abandonó el estadio | OKDIARIO.\nLo hizo primero ante el Leganés, después contra el Betis y ayer repitió por tercera vez ante el Galatasaray. Da igual que el Real Madrid golee, se juegue el liderato en casa o quiera apurar sus opciones de ser primero en su grupo de Champions. Parece que a Gareth Bale todo eso le importa más bien poco.\nBale left Bernabeu (again!) before full time as Madrid beat Galatasaray\nEl galés, ausente por lesión por quinto partido consecutivo, abandonó el Santiago Bernabéu con su coche antes del pitido final. De hecho, fue cazado por las cámaras de 'OK Diario' a las 22:43 horas, cuando todavía faltaban por disputarse ocho minutos de juego sobre el césped del feudo blanco por lo que vio de refilón el segundo gol de Karim Benzema y se perdió el tercero de Rodrygo, el gran protagonista de la noche.\nQuizás, solo quizás, ese fue el motivo por el que Bale se marchó sin esperar a que el partido acabase. A pesar de que Zinedine Zidane se empeñe en admitir que se siente uno más en el grupo, que está dolido por no poder recuperarse y que quiere seguir en el Real Madrid, las señales que emite el atacante galés son, completamente, opuestas.\nSe da la circunstancia de que el código interno del Madrid puntualiza que los jugadores no convocados pueden abandonar las instalaciones del Bernabéu hasta 10 minutos del final del partido, razón por la que Bale no puede ser sancionado por la entidad blanca.\nGIGGS LO METIÓ EN LA LISTA DE GALES\nAl seleccionador de Gales, Ryan Giggs, tampoco le importa cuál sea el estado físico de Bale. A pesar de no estar recuperado, como admitió 'Zizou' en su rueda de prensa, el exfutbolista decidió incluirlo en la convocatoria de 27 futbolistas para los duelos ante Azerbaiyán y Hungría en este próximo parón de selecciones. Cabe recordar que el '11' blanco no juega un partido oficial con su equipo desde el pasado 5 de octubre ante el Granada. Eso sí, conoce como nadie las salidas del Bernabéu.


Este duelo, válido por la primera fecha del grupo H de la Liga de Campeones , se desarrolla en el Stade de Suisse , en Wankdorf Bern . La suplencia de Alexis Sánchez en el debut del Manchester United en la Champions League 2018-2019 causó sorpresa. Lee mas »\nLa renuncia a la gira asiática abre dos interrogantes en torno a Nadal: ¿reaparecerá antes de que termine la temporada? ¿mantendrá el número uno del mundo? Pero su amplia ventaja ante Roger y Novak Djokovic , que viene apretando fuerte, va a desvanecerse por su baja en Pekín y Shanghái . Lee mas »\nEl año pasado el 'Team Europe' se llevó la victoria en la edición celebrada en Praga en parte gracias a aporte de la dupla que armaron Federer y el español Rafael Nadal , que en esta ocasión no compite por lesión. Antes, el búlgaro Grigor Dimitrov , el británico Kyle Edmund y el belga David Goffin ganaron sus partidos. Ya en horario estelar, el belga David Goffin logró el tercer punto para Europa en su enfrentamiento con el argentino Diego Schwartzmann al que venciò por 6-4, ...\tLee mas »\nNo hemos tenido muchas ofertas. Asimismo, Florentino Pérez contó por qué decidieron bajar la cláusula de rescisión de Cristiano Ronaldo de 1000 millones de dólares a 100 millones de euros. "Las cláusulas que el Madrid pone a sus jugadores no son para que alguien las pague". Es cierto que es uno de los mejores jugadores de todos los tiempos y sus cifras así lo demuestran, pero su sinceridad le ha valido ser también uno de los futbolistas más detestados.\tLee mas »\nJudge no ve acción desde el mes de julio, luego de recibir un pelotazo en su muñeca derecha. El cerrador, sufrió de tendinitis en la rodilla izquierda y no fue sino hasta el lunes que pudo realizar lanzamientos en un partido simulado y se sintió bien, por lo que está listo para ser tomado en cuenta. Lee mas »\nEl jugador portugués ha sido expulsado a la media hora de encuentro en el partido que enfrentaba a los turineses en Mestalla con el Valencia porque el árbitro ha entendido que ha agredido a Jeison Murillo . Por eso, el ex del Liverpool ha señalado que él no quiso ofender a las mujeres con sus palabras. "Mi respuesta después de ver el video de la expulsión de Cristiano parece haber causado algo de conmoción".\tLee mas »\nLa leyenda argentina quiso alejarse de la polémica y confesó que en lo único que piensa es en "trabajar con su cuerpo técnico". El diario El País de España enfatizó que " Maradona gana por goleada en su primer partido con los Dorados " y resaltó como un partido del Ascenso MX se convirtió en uno de los eventos más importantes del futbol azteca en el 2018. Lee mas »\nBacca suma su primer tanto en la presente edición de la Europa League que ya ganó dos veces con Sevilla , y en el cual acumula 20 celebraciones (tres con Brujas, 14 con Sevilla y tres con Villarreal ) además llegó a su gol número 135 jugando en el fútbol europeo , 31 fueron el club belga, 49 con Sevilla en su primera etapa en España, 35 en Italia con AC Milan y 20 en su regreso a suelo ibérico con Villarreal . Lee mas »\nAdemás, esta misma carta será enviada a los organismos internacionales del fútbol para poner en conocimiento la posibilidad de que un partido de la Liga española se dispute en Estados Unidos . La AFE acusó a LaLiga de firmar "un acuerdo con una empresa norteamericana de manera unilateral, traslada a clubes y futbolistas la decisión final" y afirmó que pediría más información .\tLee mas »\nEl chileno, pese a no ser titular, ingresó como alternativa para el equipo Resto del Mundo, que es capitaneado por el reconocido John McEnroe , ex número uno del mundo. Lee mas »\nLa Asociación del Fútbol Argentino y la Comisión de Futsal , manifiestan su total repudio por los hechos de violencia que se produjeron ayer en el partido San Lorenzo-Huracán disputado en el Club Alvear , en la final de la Copa Argentina de Futsal Femenino. Lee mas »\nCarneros cortan a mexicano Luis Pérez [NFL]\nPérez jugó un partido de pretemporada contra los New Orleans Saints , completando ocho de 15 pases para 43 yardas sin touchdowns y una intercepción. Siendo el sexto mexicano en alzar el Trofeo Harlon Hill , reconocimiento otorgado al mejor jugador de la División II . El mexicano tiene la opción de contratarse con cualquiera de los 31 equipos de la NFL como agente libre .\tLee mas »\n¿Qué se hizo? Mirá el rotundo cambio de look de Lionel Messi\nMirá cómo luce el renovado Messi . El astro argentino sorprendió a sus casi 100 millones de seguidores con su nuevo cambio de look , que sin dudas lo hace parecer mucho más joven. Lee mas »\nEl equipo dirigido por Ricardo Gareca ha jugado dos partidos amistosos ante Holanda y Alemania, tras su participación en el Mundial Rusia 2018. El duelo entre la selección peruana y Honduras se realizará en nuestro país, aunque el escenario todavía no está totalmente confirmado. Lee mas »\nDe la mano del técnico Luiz Felipe Scolari , el delantero colombiano es motivo de ilusión para el 'verdao' . La delegación del Palmeiras llegó el martes a Santiago sin el centrocampista Felipe Melo ni el delantero Deyverson, que están suspendidos. Lee mas »\nReal Madrid rode goals from Isco and Gareth Bale to a 3-0 win against Roma in their Champions League Group G opener at the Camp Nou on Wednesday. The Croatian has already beaten Cristiano Ronaldo to the UEFA Men's Player of the Year award, and Isco feels his teammate is fully deserving of the Ballon d'Or too. Lee mas »\nY poco tuvo que ver su gol ante el AEK Larnaka de Chipre que le sirvió a su equipo para ganar el partido. Kololli saltó los carteles publicitarios pensando que más allá, en la siguiente barrera, seguía la pista. Con el triunfo, Zurich lidera el grupo A con tres puntos junto a Bayer Leverkusen, que le ganó 3-2 al Ludogorets búlgaro, pese a que a los 31 minutos perdía 2 a 0.\tLee mas »\nA los 30 minutos de partido, el portugués fue expulsado tras una acción muy dudosa con Murillo . La cosa no quedó ahí, siguió en las historias de Instagram: "Ellos quieren hundirte pero no lo van a conseguir", escribió junto a las fotos de su hermano que tras la expulsión se retiró entre lagrimas de la cancha. Lee mas »\nHincha del Deportivo Cali murió por un infarto en el estadio Palmaseca\nDeportivo Cali , de los uruguayos Gerardo Pelusso y Mathías Cabrera, se convirtió en el primer cuartofinalista de la Copa Sudamericana 2018 al eliminar a Liga de Quito , de Pablo Repetto, tras ganarle en penales por 3 a 1 (1-1 global). Lee mas »\nEn Italia, un golazo del argentino Mauro Icardi en el 86' y un cabezazo de Matías Vecino en el 91' le dieron este martes un épico triunfo por 2-1 al Inter de Milán contra el Tottenham. Soccer players como Thiago Silva y Marquinhos tienen que mostrar lo mejor de sí al enfrentar delanteros tan móviles y difíciles de controlar, sus actuaciones influirán de manera evidente en el resultado final del match.\tLee mas »\nY en esta oportunidad las ofensas y burlas contra Juan Carlos Osorio en Paraguay llegaron en vivo, por televisión y con palabras muy fuertes. " El Zoquete, ¿viene o no viene? ". "¿Tiene problema de cupos en los vuelos?, vení parado en el avión igual". " Osorio , a esta altura, es la última opción del fútbol colombiano, porque se fue Pékerman y no lo nombraron".\tLee mas »\nPaco Gento , es el único jugador en la historia que obtuvo seis orejonas , junto al Real Madrid , y es perseguido por Cristiano Ronaldo , Di Stefano y Maldini con cinco títulos de la Champions League . Al recibir la tarjeta roja directa, el jugador se expone a una sanción de hasta dos fechas del torneo, por lo que se estima que no podrá jugar con Younh Boys ni contra Manchester United .\tLee mas »\nSu punto más alto en la temporada regular fue un juego de 27 puntos contra Filadelfia el 27 de febrero. Además sigue nuestro perfil en Instagram , Facebook y Twitter . Un año después, recaló en los Cavaliers , donde volvió a coincidir junto a su amigo LeBron durante unos meses hasta completar el círculo con su retorno a Miami.\tLee mas »\n¿Ataca Beccacece a Scaloni?\nAsí es como el chileno brindó una entrevista a Fox Sports Argentina , donde entregó una positiva opinión de Jorge Sampaoli , además de referirse a sus sensaciones en su nuevo club. " Lo único que me hizo dudar fue el torneo de la Alcudia ", recalcó. No obstante, Beccacece reconoció que aunque el amistoso ante Guatemala no lo vio, " con Colombia sí vi el primer tiempo y noté un equipo organizado ".\tLee mas »\nContinúan las muestras de solidaridad en Asturias con los familiares y amigos de la joven golfista española Celia Barquín . Precisamente, el próximo sábado, la universidad tenía planeado otorgar a la jugadora española el título de Deportista Femenina del Año por haberse proclamado vencedora de la última edición del torneo femenino de golf Big 12 . Lee mas »\nFernando Valenzuela acepta amor por Cruz Azul\nCiudad de México. Desde los inicios del fútbol mexicano, hasta la actualidad, se han tenido que contratar grandes figuras como jugadores o entrenadores para traerlos a nuestro país, en busca de reforzar el nivel de la liga, imán de taquilla o simplemente como efecto mediático, pero no de la misma manera para el béisbol mexicano, afirmó, el mejor beisbolista mexicano de todos los tiempos, Fernando " El Toro " Valenzuela. Lee mas »\nLa defensiva de Chicago provocó dos balones perdidos al quarterback de los Seahawks Russell Wilson (una intercepción y un fumble) y seis capturas que pesaron mucho en la ofensiva de Seattle , quienes tuvieron muchos problemas en el ataque. Lee mas »\nMatías Almeyda pretendido por Atlético Nacional\nDe acuerdo con Antena 2 , el 'Pelado' tendría tomada la decisión de los 'Verdolaga', a quienes rechazaría de dirigir. "Pese a que la llegada deMatías de Jesús Almeyda a Atlético Nacional no se daría por negativa del estratega argentino , que aparentemente cuenta con otras prioridades en Colombia ". Lee mas »\nEl argentino Juan Martín del Potro no participará de la Copa Laver de tenis y será reemplazado por el estadounidense Frances Tiafoe , informaron hoy los organizadores. El nieto de Jaime Fillol fue confirmado la semana pasada como suplente del equipo, el cual completan el australiano Nick Kyrgios , el argentino Diego Schwartzman , el sudafricano Kevin Anderson y los estadounidenses Jack Sock , John Isner y Frances Tiafoe .\tLee mas »\nNFL: Josh Gordon llega a los Patriots\nJosh Gordon es el elegido por los Patriots para llegar al equipo y reforzar el cuerpo de receptores, el receptor de 27 años ha pasado más tiempo suspendido que en el campo las últimas cuatro temporadas, ya que tiene un problema de sustancias prohibidas y cae en abuso de drogas de manera frecuente. Lee mas »


Globe, Atenas - Fotos, Número de Teléfono y Restaurante Opiniones - TripAdvisor\nRestaurantes cerca de Globe\nCosas que hacer cerca de Globe\nN.º 29 de 329 Restaurantes en Atenas\n199 N Lumpkin St, Atenas, GA 30601-2808\nEstilo europeo, dificil de encontrar en USA. Muy recomendable para tomar una copa de vino o una cerveza, tienen cerveza en chop Paulaner (alemana) de trigo, espectacular.\nMi novio y yo estuvimos en Atenas el fin de semana y nos detuvimos en el Globe para tomar unas copas después de un partido de fútbol UGA. Tiene una gran selección de cerveza y aunque no comimos tiene un buen menú de comida también....Tienen televisión arriba, si quieres ver un partido y tienen música en vivo los domingos. Sin duda recomendaría parar a tomar una copa si estás en Atenas.Más\nDivertido lindo bar para bebidas\nDisfrutamos de una gran noche en Atenas con una copa por la noche en este estupendo bar del centro. Siempre se abren nuevas opciones de techo en la ciudad, pero este bar es un clásico y tiene lo que nos gusta terminar nuestras noches. Es...un lugar para ir y salir en Atenas.Más\nBien, pero decepcionante.\nLa comida estaba bien, el servicio fue bueno, relación calidad-precio estaba bien, pero no pude evitar pensar este restaurante podría ofrecer más. Sólo tenían suficiente para una orden de ensalada de pollo y llegamos temprano. Las patatas eran típicas, congelados desde una especie de almacén...de productos. Camarero podría haber sido más amables y acogedores.Más\nNuestra primera visita a todo el mundo!\nAtenas tiene muchos bares, pero el mundo tiene un interior - Pisos de madera, paredes de ladrillo y un bar como en Cheers. Es verano, así que la escuela no está totalmente en el mundo, y no está tan lleno. . . Tampoco es el...centro de Atenas.. Comida: hamburguesa, okra frita y una ensalada de split. Todo muy bien! Servicio: también muy buena, tienen comida todos los días especiales que podría valer la pena probar. Fue un regalo especial. . .Más\nUn buen lugar para comida o bebida.\nEl mundo es un clásico para bebidas o Atenas comida típica de pub. La comida es muy buena para un bar y sus opciones son beber sólido. Es un lugar popular con personal de la universidad.\nAgradable y pequeño pub con un toque internacional. Me gustó el hecho de que tenían en proyecto de Belhaven escocés Ale y tenía $2 vasos de cerveza. Está situado justo en la esquina, así que es un buen lugar para sentarse y observar a la...gente. El personal era muy agradable. La única razón por la que no le doy 5 estrellas es porque había una banda ensayando arriba del pub y era un poco ruidoso. Hay también un montón de gente sin hogar vagando por las calles pidiendo dinero o cigarrillos mientras estás tratando de sentarse fuera y disfrutar de la cerveza. Que no hay culpa del pub, pero era un poco molesto.Más\nAtenas pub con un inusual sentir decididamente internacional\nLeímos las críticas y al mundo por un 7:00 pónganse la cena del domingo. Guau, qué gran pub y ambiente! Cuando entras, inmediatamente se transporta a un pub, que fácilmente podría estar en cualquier lugar del Reino Unido. Las bebidas alcohólicas y vinos listas son...impresionantes. Mi marido disfrutó de un whisky talasker que era un auténtico lujo. Yo tenía una quesadilla de pollo que estaba bastante bien. Hamburguesa de mi marido también era bastante bueno. El servicio era fácil. También nos dimos cuenta de que la selección de música ecléctica en el fondo. Fue una sorpresa inesperada para escuchar Queen. A la salida, Freddie Mercury y los chicos estaban a todo pulmón el Bohemian Rhapsody con varios de nosotros en las mesas de afuera. Altamente recomendado!Más\nClasificado entre los principales pubs en nosotros por varios medios de comunicación nacionales\nEl mundo es un lugar especial en Atenas, una ciudad conocida por la música local (incluido el "lugar de nacimiento" de R. E. M. y ser 52s entre otros), las artes (incluyendo galerías de artes visuales), librerías locales (incluyendo una asociación reconocida por la librería),...etc. Abundan los bares y restaurantes, pero el mundo es conocido por su sabor internacional frecuentado por los americanos y los residentes de la comunidad internacional por igual (muchos idiomas, francés y alemán, por supuesto, pero también Farsi, etc). Juegos de fútbol (fútbol) a partisanos en TV de gran pantalla (pero otros tv inteligente es rara vez evidente). Eventos especiales tales como música irlandesa, música folklórica local, exhibiciones de arte y así sucesivamente ocurren durante todo el año. Por supuesto, lo más importante, la selección de whisky escocés es grande y variada, cervezas y vinos de todo el mundo están disponibles, el personal del bar está bien informado y capaz de realizar recomendaciones prioritarias (además siempre fresco y agradable y los americanos y gente de incluyen muchos otros países). Y, comida de pub es de primera calidad y variado para casi todos los gustos (incluyendo comida vegetariana) además es delicioso y una estupenda relación calidad-precio (que es moderado). El ambiente es muy agradable y acogedor. Las paredes originales de ladrillo, construido a mano y muebles, bar y arte de artistas bien conocidos (incluyendo un ganador de un premio Grammy) colgar en estas paredes. Diferentes periódicos están disponibles. Hay asientos al aire libre. Y, por cierto, aunque he estado en muchos de los bares en la ciudad, este es mi favorito ir a un lugar, donde (como una mujer) sentir bienvenido y cómodo (sean o no acompañado por otros).Más\nTeníamos una especie de reunión de mini aquí. El servicio era fantástico. Muy amable y eficiente. Tuve el club sándwich y patatas fritas. fue muy buena y abundante de comida. Me encantó el toque clásico del lugar. Volveremos\nObtené respuestas rápidas del personal y los visitantes anteriores de Globe.\nDirección: 199 N Lumpkin St, Atenas, GA 30601-2808\nTeléfono: +1 706-353-4721