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Ryanair rileva per il 75% la compagnia aerea di Niki Lauda - RisarcimentoVolo.it\nRyanair rileva per il 75% la compagnia aerea di Niki Lauda\nRyanair ha reso noto di aver finalizzato il processo di acquisizione della quota di maggioranza della compagnia aerea low cost fondata da Niki Lauda. L’ex campione di Formula 1 aveva riacquistato lo scorso inverno la compagnia da lui fondata “Niki” da Air Berlin, ormai fallita, e aveva costituito una nuova società ribattezzata Laudamotion con base a Vienna.\nNell’ambito di quella riorganizzazione societaria, Lauda aveva raggiunto un accordo per cedere a Ryanair il 75% del capitale per circa 50 milioni di euro. “Ryanair è lieta di aver portato a termine l’acquisizione del 75% di Laudamotion”, ha spiegato oggi David O’Brien, direttore commerciale del vettore irlandese. Per l’estate 2019 Ryanair intende raddoppiare la flotta di Laudamotion e portarla a 18 aerei per sostenere la “crescita continua” del gruppo.\nLaudamotion offre al momento voli dalla Germania, dalla Svizzera e dall’Austria verso 42 destinazioni, soprattutto le mete turistiche del Mediterraneo. La compagnia aerea ha anche annunciato un aumento del trattamento salariale dei piloti con un salario di base di 90.000 euro l’anno per un capitano, cioè 12.000 Euro di più della concorrente Eurowings secondo quanto indicato dal vettore austriaco. Sarà inoltre introdotto un piano stabile di cinque giorni di servizio consecutivi a cui seguiranno tre giorni di congedo. Come parte dell’accordo, Lauda rimane nel gruppo come presidente del cda. Lauda è ancora ricoverato in ospedale a Vienna dopo aver subito ad agosto un trapianto polmonare d’urgenza. O’Brien ha dichiarato che la squadra di Laudamotion spera di ritrovarlo “il più presto possibile” augurando una pronta guarigione.


Interviene l'Agenzia per il farmaco: Allarmismo sbagliato, la prevenzione è una risorsa preziosa - Interris.it\nHome Archivio storico Interviene l’Agenzia per il farmaco: Allarmismo sbagliato, la prevenzione è una risorsa...\nInterviene l’Agenzia per il farmaco: Allarmismo sbagliato, la prevenzione è una risorsa preziosa\nULTIMO AGGIORNAMENTO 9:35 Novembre 28, 2014\nNessuna connessione tra la morte di tre persone e la somministrazione del vaccino antinfluenzale. Lo assicura Luca Pani, direttore generale dell’Agenzia italiana per il farmaco, in un’intervista al quotidiano “La Repubblica”. “Mi sono vaccinato con il Fluad un mese fa, e così tutti i miei familiari. Il farmaco è perfetto. Non è corrotto, non è stato mal confezionato, sono pronto a scommetterci. I vaccini sono tutti sicuri in generale, quelli antinfluenzali sono tra i più sicuri”.\nIn merito alle morti sospette, Pani spiega: “Ci sono autopsie in corso, ma dobbiamo tenere conto proprio del fatto che sono persone in avanti con gli anni. Sono certo: tra i vaccini e i decessi non c’è’ nesso. Al primo morto non avrei fatto niente, poi è arrivato il secondo vaccinato con lo stesso stock di farmaco e poi un terzo decesso, con una confezione che possiamo considerare gemella della prima. Dovevo dare la sospensione cautelare, prudenziale. Era un obbligo. Anche perche’ dobbiamo chiedere l’aiuto dei cittadini e per farlo dobbiamo passare per i giornali, le televisioni e Internet”.\nArticolo precedenteCalcio: il Galatasaray ufficializza l’esonero di Prandelli\nProssimo articoloStop ai banchetti. Il presidente indonesiano stringe la cinta della politica


Città Metropolitana - Speciali - Parco Tre Denti Freidour\nAnno 2017: Parco Tre Denti Freidour\nESCURSIONI A PIEDI E IN MOUNTAIN BIKE, CONCERTI, SPETTACOLI E FESTE NELL’ESTATE DEL PARCO DEL MONTE TRE DENTI FREIDOUR A CUMIANA\nUna fine di primavera e un’estate fitta di appuntamenti, fno a settembre, attendono gli amanti della natura che frequentano il Parco naturale del Monte Tre Denti Freidour a Cumiana.\nÈ in programma la manifestazione "Primavernando", una festa di primavera alla Verna che propone una mostra mercato dedicata all'artigianato, all'ecologia e più in generale alla natura.\nL'evento è patrocinato dalla Città Metropolitana di Torino e organizzato dall'associazione "Vivere la Montagna".\nOltre agli stand dei vari operatori e hobbisti, vi sarà uno spettacolo con i cavalli, con la possibilità anche per i piccoli di effettuare brevi cavalcate. Si potranno anche provare le mountain bike a pedalata assistita e assaggiare alcuni piatti a base di ortica, inclusa la bevanda "Melortica".\nSi terranno alcune conferenze informative, dedicate ai temi "Alberi monumentali: i tre di Cumiana" e "Il patrimonio floristico-vegetazionale di Cumiana e dintorni".\nDesterà senz'altro curiosità la dimostrazione del funzionamento di un ingegnoso macchinario per il recupero del legname durante i tagli boschivi in montagna, progettato e costruito da un artigiano locale.\nSaranno presenti gli animali del pastore Matteo - capre e mucche - e si potranno gustare e acquistare le tome d'alpeggio da lui prodotte.\nSarà anche attivo un punto informativo e di raccolta fondi a favore dell'AISM, l'Associazione Italiana Sclerosi Multipla.\nAlle 9,30 è in programma la gara di orienteering "Tutti pazzi per la Verna", con ritrovo dei partecipanti al camping Verna e organizzazione curata dal CRAL GTT Orienteering.\nPer informazioni: www.fiso-it/gara/2017275\nDalle 8,30 alle 15 si terranno i corsi all mountain a cura di MTB funtrails. Per informazioni: www.mtb-funtrails.it/calendari/\nÈ in programma a partire dalle 9 un Open day alla scoperta dei sentieri di Cumiana in mountain bike, sempre a cura di MTB funtrails e in collaborazione con Team Sasquatch.\nAlle 16 nella sede dell'associazione "Vivere la montagna", in strada Verna 37, è in programma un concerto-conferenza-spettacolo teatrale con Diego Priolo, il Coro della Costa e l'associazione "Roch Uss".\nDalle 9,30 alle 17,30 nella sede dell'associazione "Vivere la montagna" è in programma l'iniziativa "Essenzial-Mente Energia. Per informazioni si può scrivere a info@viverelamontagna.org.\nDalle 9,30 alle 17,30 si potrà partecipare a due escursioni su percorsi con guida per MTB e E-bike, con partenza da strada Verna 37 C. Le escursioni sono curate da Valsusa Bike Guide e la prenotazione è obbligatoria, scrivendo a valsusabikeguide@gmail.com.\nIl circolo ippico "La Ventura" proporrà invece passeggiate a cavallo, con partenza dal camping Verna. Per informazioni si può scrivere a circoloippicolaventura@hotmail.com o telefonare al numero 346-6622024.\nLa sezione CAI di Cumiana proporrà la camminata "Escursione sui sentieri dei 7 confini" (prenotazione obbligatoria cumiana@cai.it) e l'inaugurazione della nuova casetta dei libri presso il punto sosta di Prà l'Abbà nell'ambito del progetto "Librando-Si, libri liberi in montagna" dell'Associazione Vivere la Montagna di Cumiana.\nAlle 20,45 nella sede di "Vivere la montagna" si terrà il concerto "Let's Beat", con la cover band "The acustic Beatles".\nL'associazione Favella Insieme organizza la "Filiera del pane, festa nei cortili" nelle borgate Favella, Tabone e Cià Cià del Comune di Rubiana. Per l'occasione la Casa del Parco del Colle del Lys presenterà la mostra "Acque chiare, l'acqua, la vita, l'uomo in provincia di Torino", realizzata dalla Città metropolitana di Torino e dall'associazione Triciclo. Per informazioni tel. 011 0447069, email: associazionefavellainsieme@gmail.com\nAlle 20,45 appuntamento con il teatro dialettale de "I Fanpanen ‘d Trana".\nSarà la giornata della Festa al Monte Tre Denti, a cura del CAI di Cumiana in collaborazione con l'associazione "Vivere la Montagna". Per informazioni cumiana@cai.it.\nSi terrà un campo di volontariato internazionale nell'ambito del "Progetto Sorgenti", a cura di "Vivere la Montagna". Per informazioni: info@viverelamontagna.org\nIl CAI di Cumiana proporrà una passeggiata tra le sorgenti, mentre il locale gruppo A.N.A. organizzerà domenica 27 agosto la Festa di San Bartolomeo alla Verna, con polentata alpina.\nAlle 20,45 si terrà invece un concerto di Davide Sgorlon. Per informazioni si può scrivere a info@viverelamontagna.org o telefonare al numero 011-19836595.\nLa sagoma dei Tre Denti di Cumiana si riconosce anche a grande distanza e caratterizza il paesaggio del parco provinciale istituito con Legge regionale nel 2004, che abbraccia parte della testata del bacino del torrente Chisola ed una piccola parte del bacino del Sangone. Numerose sono le specie faunistiche presenti nel parco: gallo forcello, sparviero, falco pellegrino, gufo comune, civetta, picchio rosso e picchio verde, scoiattolo, donnola, faina, tasso, volpe, lepre variabile, cervo, camoscio, capriolo e cinghiale. Anche la vegetazione è degna di nota poichè, oltre alle specie arboree tipiche dell'ambiente di transizione tra collina e montagna - faggio, betulla, tiglio, acero, maggiociondolo, sorbo montano e sorbo degli uccellatori, castagno, rovere, ontano nero e nocciolo - si ritrovano alcuni esemplari di specie mediterranee come Quercus crenata e Quercus ilex (leccio). Tra le specie floristiche di particolare importanza il giglio di San Giovanni, il giglio martagone e l’endemica Campanula elatines.\nI dettagli sulle peculiarità naturalistiche del parco e la guida per i visitatori sono consultabili alla pagina www.cittametropolitana.torino.it/cms/fauna-flora-parchi/parchi-aree-protette/aree-naturali-protette/parco-freidour


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Salpano nuovi aiuti (17/09/2010) - Vita.it\nDopo la tragedia della Mavi Marmara, gli attivisti del network Viva Palestina rilanciano con una nuova spedizione verso Gaza, Viva Palestina Global Lifeline To Gaza. Sabato 18 settembre tre gruppi di convogli lasceranno Londra, Doha e Casablanca alla volta della Striscia, con arrivo previsto i primi giorni del mese di ottobre.\nLa spedizione, organizzata dal ramo britannico del network, attraverserà l’Europa con volontari provenienti da Australia, Nuova Zelanda, Canada, USA, Inghilterra, Francia, Italia, Grecia e Turchia, facendo tappa a Parigi, Lione, Torino e Milano. Secondo quanto riportano gli organizzatori, saranno circa 200 i convogli che si riuniranno a Latakia, in Siria, prima di partire verso il porto egiziano di El Arish, dove proseguiranno il viaggio verso il valico di Rafah.\nDei circa 400 volontari che prenderanno parte alla missione, molti hanno già partecipato alle precedenti spedizioni di Viva Palestina, mentre due, Nicci Enchmarch e Kevin Ovenden, sono “sopravvissuti” all’assalto della Mavi Marmara e partiranno da Londra con i convogli inglesi. «I due erano a bordo della nave al momento dell’attacco da parte del commando israeliano e sono stati in seguito detenuti nel deserto del Negev» spiega Rob Hoveman, portavoce di Viva Palestina UK.\nMa non tutti i volontari hanno una storia di attivismo alle spalle. Mark Holt, abitante di Brighton-le-Sands, cittadina inglese nell’area di Liverpool, ha deciso di partecipare alla missione per solidarietà nei confronti del popolo palestinese «e solo per questo. So cos’è accaduto alla Mavi Marmara, e mi dispiace molto. Ma ho preso questa decisione pensando alla popolazione di Gaza, alla situazione disumana in cui i palestinesi si sono trovati negli ultimi tre anni». Holt, 49 anni, impiegato, ha raccolto più di 7000 sterline per il viaggio e partirà con un camion di sua proprietà, secondo una delle due tipologie di accordo tra Viva Palestina e i volontari. I partecipanti infatti potevano iscriversi alla missione con un camion di proprietà e con aiuti procurati attraverso campagne di fundraising a proprio carico, mentre una seconda opzione prevedeva il pagamento a Viva Palestina di circa 4000 sterline per l’acquisto del camion e la raccolta di aiuti, entrambi a carico dell’organizzazione.\nE il fronte più caldo è proprio quello degli aiuti. Secondo quanto dichiarato dagli organizzatori, le linee guida sono molto precise e prevedono esclusivamente medicine, latte in polvere, computer e software, ma già in passato sono sorte diverse controversie sull’efficacia degli aiuti arrivati a Gaza attraverso missioni simili al nuovo progetto di Viva Palestina. Come riporta una recente inchiesta di Al Jazeera.\nGaza ha una triste storia alle spalle in fatto di medicine scadute. Per anni i convogli e le organizzazioni umanitarie hanno portato medicinali che non potevano più essere utilizzati o che sarebbero scaduti di lì a poco. E anche i convogli di Viva Palestina sono finiti nell’occhio del ciclone. Ali Salem, drammaturgo egiziano, ha lanciato una denuncia attraverso il Middle East Media Research Institute.\ndichiarando che, per quanto i volontari dei convogli siano armati delle migliori intenzioni, portare medicine scadute a Gaza è «un crimine». Ma gli organizzatori sono corsi ai ripari. «Registreremo tutti gli aiuti in un database centrale che ci consentirà di controllarli, verificarne la provenienza e accertarci che vengano trasportati solo aiuti realmente necessari» spiega Hoveman.\nMa le controversie non si fermano qui. Alla guida della spedizione ci sarà George Galloway, che salirà sui convogli in partenza da Londra. Galloway, membro del parlamento inglese dal 1987 al 2010, è salito all’onore delle cronache più volte per le sue dichiarazioni, ma è da anni impegnato nell’attivismo pro Palestina. Nel 1994 è stato filmato da un canale televisivo in Iraq, durante una visita all’ex dittatore Saddam Hussein, cui si rivolse dicendo «ammiro molto il suo coraggio, la sua forza e la sua costanza».\nNel 2003 fu espulso dal Labour Party (oggi all’opposizione in Gran Bretagna) ed entrò a far parte del partito di sinistra Respect Party. Nello stesso anno venne coinvolto nello scandalo Oil for Food. Il quotidiano britannico Daily Telegraph pubblicò una serie di documenti che accusavano Galloway di aver contrattato con i servizi segreti iracheni e di aver ricevuto ingenti somme in nero attraverso il programma ONU. Nonostante il quotidiano sia stato in seguito costretto a pagare un risarcimento per contenuti diffamatori, il principale responsabile dei tecnici del tribunale rilasciò una documentazione che comprovava la veridicità dei documenti in possesso dei giornalisti del quotidiano.\nPersona non grata in Canada, a partire da gennaio 2010 Galloway è persona non grata anche in Egitto, a seguito di alcuni scontri con la polizia per l’accesso a Gaza attraverso valichi controllati dall’esercito israeliano.


Big Teaze Toys (14) Bodywand (10) Boho (2) Crave (6) Dorcel (3) Fifty Shades of Grey (2) Jopen (3) Le Wand (1) Love in the Pocket (1) LoversPremium (2) Magic Motion (2) Pillow Talk (4) Pretty Love (11) Rocks Off (1) Satisfyer (2) Sportsheets (5) Svakom (6) TicklerVibes (4)\nVisualizzati 1-39 su 80 articoli\nMini vibratore Rebecca Svakom - Nero\nRebecca è il più piccolo vibratore ricaricabile della serie Svakom - il miglior compagno per qualsiasi viaggio.\nMini vibratore Rebecca Svakom - Lavanda\nVibratore mini Boyce - Pretty Love\n"Boyce" è un vibratore dalle piccole dimensioni con due piccole orecchie per solleticare e stimolare la vagina e il clitoride.\nVibratore Antony - Pretty Love\n"Antony" è un vibratore dalle piccole dimensioni con una punta piatta e leggermente ricurva fatta appositamente per stimolare il clitoride e il G-Spot.\nVibratore Beck - Pretty Love\n"Beck" è un vibratore semi realistico dalle piccole dimensioni, fatto appositamente per i principianti e riproduce la penetrazione e stimolazione del vero pene.\nVibratore Mini-Mate Disco Rocks Off\nRocks Off - Mini-mate è un mini vibratore dalla forma ondeggiante per garantire un piacere più intenso.\nZany è un tascabile Toyfriend, dotato di due antenne per regalare quel qualcosa in più che vuole una ragazza.\nVibratore tascabile Tickler Vibes - Posh Toyfriend\nPosh è un tascabile Toyfriend, dotato di una superficie ampia e curva.\nNice è un tascabile Toyfriend, dotato di una punta che si espande a più sfere.\nFoxy è un tascabile Toyfriend, dotato di una punta a rossetto che facilità il posizionamento nei punti più interessanti.\nVibratore clitorideo Crave - Flex - Nero\nVibratore clitorideo Crave - Flex - Rosa\nMini vibratore Rebecca Svakom - Rosa\nVibratore mini Pretty Love - Ian


Previsioni meteo Forcella Aurine, Veneto, prossimi 7 giorni\nPrevisioni Meteo Forcella Aurine, Veneto prossimi 7 giorni\nScopri come il tempo è a Forcella Aurine e come il tempo si svilupperà nei prossimi 7 giorni. Ci viene dato informazioni su: velocità del vento, direzione del vento, pressione atmosferica, temperatura, umidità e visibilità a Forcella Aurine\nmeteo-oggi.it Italia Veneto Forcella Aurine\nMeteo Forcella Aurine\nIl tempo oggi in Forcella Aurine\nTempo domani a Forcella Aurine\nPrevisioni meteo Forcella Aurine\nScopri le previsioni meteo per i prossimi 7 giorni in Forcella Aurine, Veneto e come si evolverà il tempo in Forcella Aurine. Qui si sono date informazioni su: velocità del vento, direzione del vento, pressione atmosferica, temperatura.\nAvere un sito / blog? Mostra tempo a Forcella Aurine\nMeteo a Forcella Aurine\nPrevisioni meteo per Forcella Aurine, è realizzato con i nostri partner internazionale yr.no. Ogni giorno previsione è presentato in diversi intervalli della giornata. Per alcune città possono visualizzare previsioni ogni ora e gli altri ogni 3 o 6 ore. Si può leggere in ogni fascia oraria una breve descrizione delle condizioni meteorologiche.\nIn ciascuno slot di tempo può scoprire la temperatura dell'aria, che è la quantità di precipitazioni che cadrà a Forcella Aurine, la direzione e l'intensità del vento e condizioni atmosferiche rappresentata da un'icona. I valori indicati rappresentano i valori previsti per tutti i parametri al momento e non i valori minimi, medi e massimi. Previsioni per Forcella Aurine è fatta raccogliendo una notevole quantità di informazioni dalle principali fonti di previsioni meteorologiche, stazioni meteo locali, immagini satellitari ma anche con una notevole quantità di informazioni dalle statistiche sul clima di Forcella Aurine. Questo ci permette di offrire informazioni dettagliate sul tempo di oggi e nei prossimi 7 giorni.\nUltimo ma non meno importante, forniamo i proprietari di siti, un widget che può visualizzare il tempo a Forcella Aurine, direttamente al loro sito web.\n© 2020 www.meteo-oggi.it #220281


chiodo di garofano: maggio 2014\nBuongiorno e buon inizio settimana :)\nA chiusura del contest #laprimaveranell'insalatiera ci tengo anche io a presentarvi un'insalata. Sono arrivate tante insalate originali ed appetitose e ammetto che subito non è stato semplice ideare e comporre la mia insalata. Dunque mi sono affidata al mio orto e alla sua proposta del giorno: spinaci, valeriana e ravanelli .Questa ricetta è un po un pretesto per iniziare a mettersi un po' in riga con le abitudini alimentari e dimostrare quanto possa diventare appetitosa un'insalata pure utilizzando ingredienti "sani". Per la ricetta delle polpette mi sono ispirata ai burgher alle lenticchie di Marco Bianchi, una ricetta ormai collaudata che non sbaglia proprio mai.\nEt voilà, Insalata di Spinaci con polpettine alle Lenticchie e profumo di Curry\n100g di spianaci freschi\n3 fette di pane integrale o avanzato\nper le polpettine di lenticchie\nPreparate le polpettine: sbucciate la carota e lo scalogno e tritatele finemente con un robot. In una ciotola schiacciate con un cucchiaio le lenticchie, aggiungete il trito di carote e cipolla, la farina di mais, il curry, e 2-3 cucchiai di olio. Mescolate fino ad ottenere un composto liscio ed omogeneo ed aggiustate di sale e pepe.Preparate delle piccole polpettine comprimendo bene il composto e schiacciatele leggermente. Sistematele su una teglia ricoperta da carta da forno e fatele cuocere in forno a 180° per 20-30 minuti.Sfornate e lasciate raffreddare. Lavate le verdure, tagliate i ravanelli a rondelle e sistemateli nell'insalatiera.Tagliate il pane a quadretti e fatelo tostare in una padella antiaderente insieme ad un filo d'olio, aggiungete il curry e cuocete fino a quando i crostini saranno dorati.Componete l'insalata con le verdure, le polpette e i crostini e condite con un filo d'olio.Buon appetito!\nPubblicato da valentina danielli a 9:00 AM 17 commenti:\nEtichette: INSALATE, primavera, Vegan, VEGETARIANO\nLa primavera nell'insalatiera : VINCITORI\nDopo un'attenta analisi di tutte le proposte, dopo che gli amici di OrtoRomi ci hanno dato il loro responso sui finalisti, io Claudia e Luisa abbiamo iniziato un intenso scambio di mail per decidere il vincitore del nostro amato contest. Siamo state una giuria con pensieri abbastanza in linea tra loro e devo dire che abbiamo avuto le idee abbastanza chiare fin da subito. Un GRAZIE importante a Luisa che dal suo ruolo di nutrizionista ci ha dato un parere da "esperta", con te, cara Lu la premiazione ha sicuramente avuto un "taglio" più completo. Ricordo che i due vincitori avranno in premio insalatiera e posate OrtoRomi e una fornitura di insalate cadauno. Detto questo... Il vincitore per la categoria "miglior ricetta" è.............. Insalatona mille sapori Simo di Pensieri e Pasticci di una mamma in cucina\nIl vincitore per la categoria "miglior fotografia" è............ Insalata con fave tofu e fragole Ileana di Ribes e Cannella\nRicettine primaverili e davvero sfiziose L'insalata della Simo ci è piaciuta subito, sia a noi che ai signori della OrtoRomi. Da un punto di vista di associazione di nutrienti, Luisa conferma, che è ottima. La fotografia di Ileana ci è piaciuta molto per la grande luminosità e la freschezza dei colori, ci ha dato proprio l'impressione di una foto che rimanda alla primavera! Invitiamo quindi le vincitrici a farci avere i loro indirizzi postali, a me o a Claudia.\nConcludo inoltre ringraziando nuovamente tutti i partecipanti ed Ortormi per averci accompagnato nell'organizzazione del #contest con tanta energia ed entusiamo..\nOra siamo proprio tutti curiosi di vedere il ricettario "la primavera nell'insalatiera"\nE' bello pensare che questo contest abbia lasciato un segno, tante ricette ed idee originali!\nPrestissimo arrivo anche io con un'insalatona!\nPubblicato da valentina danielli a 9:00 AM 10 commenti:\nLa primavera nell'insalatiera: FINALISTI\nIl nostro primo contest "la primavera nell''insalatiera" è in chiusura e come promesso oggi sul mio blog e quello di +Claudia Casadio vi annunciamo le otto finaliste, chi per la ricetta, chi per la fotografia, chi per entrambe, scelte dai signori della OrtoRomi, e che saranno pubblicate sul loro ricettario.\nTra queste otto ricette ci sono le due vincitrici che saranno messe ai voti dalla giuria composta da me, +Claudia Casadio e dalla guest blogger +Luisa Piva di Ghiotto di salute, che ringraziamo fin da subito per essersi unita al nostro team. State dunque sintonizzati sui nostri blog perché venerdì saranno svelati i due vincitori, miglior ricetta e miglior fotografia.\nEcco qua le ricette finaliste:\n1.Insalata di sedano pere e feta_La cuocherellona.\n2. Insalata di primavera di orzo, grano e fiori di rosmarino_Con un poco di zucchero\n3. Gnocchetti freddi alla philadelphia e pomodori olive capperi rucola_Barbie magica cuoca.\n7. Insalata primavera_Vegetariana ma non solo.\n9. Insalata di finocchi rucola con salmone, mozzarella e semi di aneto_PixeLicious.\n16. Insalata con fave, tofu e fragole_Ribes e Cannella\n17. Insalatina con valeriana cannellini e arachidi tostate Saltando in padella\n29. Insalatona mille sapori Pensieri e pasticci di una mamma in cucina\nPubblicato da valentina danielli a 9:22 AM 5 commenti:\nEtichette: INSALATE, primavera\nPANE AI PORRI\nUltimamente la pasta madre mi sta dando avvero tante soddisfazioni, tra fette biscottate, panini dolci, etc. E' davvero impegnativa la gestione di questa pasta magica ma appena senti il profumo di pane appena sfornato che si diffonde per la casa vorresti già infornare qualcos'altro. Sono ancora alle prime armi e sto sperimentando diverse ricette passate da amiche o trovate da colleghe blogger.L'altro giorno stavo cercando una ricetta di pane un po' diversa ed ho trovato questo pane casereccio ai porri\nproposta dal consorzio della tutela del porro di Cervere. Ahahhaha profumatissimo, devo dire che anche lui mi ha dato tanta soddisfazione.\nTornando al nostro contest "la primavera nell'insalatiera", che si è concluso venerdì scorso, ci tengo a ringraziare tutti i 31 partecipanti ! Grazie davvero per esservi messi in gioco insieme a noi ! In questi giorni verrano selezionate le otto ricette che saranno inserite nel ricettario di OrtoRomi e le due ricette vincitrici. La giuria è composta dal team: +Claudia Casadio, la nostra amica food Blogger +Luisa Piva di Ghiotto di salute, lo staff OrtoRomi e la sottoscritta.\nGli otto finalisti saranno resi noti nel mio blog e in quello di Claudia martedì 6 maggio e venerdì 9 maggio sveleremo i due vincitori, dunque state sintonizzati sui nostri blog !\nPane casereccio ai porri\nper 6 filoncini\n350g di pasta madre ( o 12g di lievito)\nLavare i porri e tagliarli a rondelle, grigliarli o farli cuocere in padella. Lasciare raffreddare.\nIn una ciotola o nell'impastatore amalgamare tutti gli ingredienti, impastare energicamente e dividere l'impasto in 6 filoncini e sistemarli in una teglia ricoperta da carta da forno. Lasciare lievitare fino al raddoppio, io li ho coperti con una teglia e li ho lasciati lievitare per una notte in un luogo fresco. La mattina seguente infornare e cuocere a 180° fino a quando le pagnotte saranno dorate.\nPubblicato da valentina danielli a 9:30 AM 20 commenti:\nEtichette: LIEVITATI, PANE e PIZZA, pasta madre\nInsalata di spinaci con polpettine alle lenticchie...


Raccolta record: 31,5 milioni di euro e migliaia di volontari per sostenere la ricerca Telethon | Stretto Web\n21 dicembre 2015 16:12 | Danilo Loria\n21 dicembre 2015 16:12\nIeri sera si è conclusa la maratona televisiva della Fondazione Telethon sulle reti Rai: milioni di italiani hanno sostenuto la ricerca sulle malattie genetiche rare scendendo nelle piazze come volontari o donando attraverso il numero solidale 45501\nLa ventiseiesima maratona televisiva della Fondazione Telethon sulle reti Rai si è conclusa ieri sera, domenica 20 dicembre, con una puntata speciale di “Affari tuoi” e ha permesso di raccogliere 31,5 milioni di euro che saranno destinati a sostenere la ricerca scientifica della Fondazione Telethon sulle malattie genetiche rare. “Non mi arrendo” (#nonmiarrendo) è stato il titolo della campagna di quest’anno, filo conduttore delle numerose iniziative. Questa espressione testimonia la difficoltà quotidiana delle persone malate e delle loro famiglie ma allo stesso tempo la fiducia nella possibilità di farcela nella difficile battaglia contro la malattia. “Una gara di solidarietà vinta soprattutto dagli italiani che hanno sposato la causa della Fondazione Telethon attraverso le tantissime donazioni ma anche scendendo in campo in prima persona diventando nostri volontari. Quest’anno è cresciuto moltissimo il coinvolgimento di singoli ed associazioni- ha commentato il presidente della Fondazione Telethon Luca di Montezemolo - Ciò ha reso possibile, fra le molte iniziative, la realizzazione di banchetti per la raccolta fondi in oltre 3000 piazze italiane. Il nostro ringraziamento va a tutti coloro che ci hanno sostenuto e continuano a farlo. Alla Rai che ha collaborato con grande impegno alla realizzazione di questa maratona, alle aziende partner ai nostri ricercatori e alle famiglie”. Tantissimi i volti di questa edizione della maratona ,dai personaggi noti del mondo dello spettacolo e della musica ai ricercatori, alle famiglie e ai donatori che hanno raccontato il loro impegno e la loro lotta quotidiana. Nel corso del Telethon show in prima serata su Rai Uno venerdì è intervenuto Piero Angela, unanimemente riconosciuto come il precursore della divulgazionescientifica nella televisione italiana, che ha raccontato, con il Prof. Luigi Naldini, gli straordinari risultati raggiunti dalla ricerca Telethon nella terapia genica. Il Telethon Show, serata di intrattenimento che nasce con l’obiettivo di informare e sensibilizzare il pubblico sul problema delle malattie genetiche rare e sull’importanza di sostenere la ricerca scientifica, andato in onda su Rai Uno venerdì 18 dicembre, è stato il programma più visto fra tutti: ha ottenuto in prima serata (dalle 21.20 a mezzanotte) il 15,23% di share, pari a 3.333.000 telespettatori.\nOttimo anche il risultatodella parte notturna del Tele thon Show (dalle 00.00 alle ore 1.10), con il 13,22% di share, pari a 1.115.000 telespettatori. Il successo della ventiseiesima maratona Telethon emerge anche dal gran numero di contatti generato e alimentato dalla piattaforma social media della Fondazione Telethon sui profili Facebook, Twitter e Instagram e sul canale Youtube dove le storie dei protagonisti hanno avuto voce in tempo reale riscuotendo un crescente successo nella rete, soprattutto sulla pagina Facebook dove, proprio nei giorni della maratona, sono stati raggiunti e superati i 200k “mi piace”. Altra novità di questa edizione è stata la Social Room, un finestra aperta, per tutta la durata della maratona, dalla televisione sul mondo web e social. I risultati raggiunti non sarebbero stati possibili senza il grande sostegno della RAI e di tutti i partner che hanno contribuito alla raccolta fondi: BNL Gruppo BNP Paribas, Auchan, Simply, Ferrarelle, CNH Industrial, eni café, Findus, Procter&Gamble e Sofidel. Prezioso l’immancabile sostegno di Uildm - Unione italiana lotta alla distrofia muscolare, di Avis - Associazione volontari italiani sangue, dei coordinatori provinciali Telethon e delle migliaia di volontari che hanno animato le piazze di tuttaItalia, distribuendo, con il supporto logistico di DHL, deliziosi cuori di cioccolato Caffarel. I fondi raccolti grazie alla generosità degli italiani saranno destinati alla ricerca scientifica della Fondazione Telethon sulle malattie genetiche rare. Dal 1990 a oggi la Fondazione Telethon ha investito in ricerca oltre 450 milioni di euro, ha finanziato oltre 2500 progetti con oltre 1500 ricercatori coinvolti e più di 470 malattie studiate. Grazie a Telethon sono state messe a punto terapie per alcune malattie rare prima considerate incurabili (ADA-SCID, leucodistrofia metacromatica e sindrome di Wiskott Aldrich). Nell’ultimo anno, inoltre, sono stati fatti importanti progressi verso l’applicazione di nuove terapie per pazienti affetti da beta-talassemia (malattia genetica caratterizzata da un’anemia cronica per la quale l’unico trattamento ad oggi è il trapianto di midollo) e da emofilia B (dovuta al difetto di uno dei fattori della coagulazione del sangue che causa sanguinamenti spontanei potenzialmente letali). La maratona si è conclusa sulle reti Rai ma è possibile donare ancora tutta la giornata di oggi telefonando o inviando sms al numero solidale 45501. Il valore della donazione sarà di 2 euro per ciascun SMS inviato da cellulari TIM, Vodafone, WIND, 3, PosteMobile, CoopVoce e Tiscali. Sarà di 2 euro anche per ciascuna chiamata fatta allo stesso numero da rete fissa Vodafone e TWT e di 5 e 10 euro per ogni chiamata effettuata da rete fissa TIM, Infostrada, Fastweb e Tiscali. Inoltre sarà attivo fino al 31 dicembre il Numero Verde CartaSi 800.11.33.77 per le donazioni con Carta di Credito. E’ possibile sostenere Telethon tutto l’anno con una donazione online (http://www.telethon.it/donation/) o scegliendo un prodotto solidale (https://www.telethon.it/shop-solidale), oppure sottoscrivendo il programma di donazione regolare Adotta il Futuro (https://adottailfuturo.telethon.it/).


GLI ANTICHI MESTIERI – LA TRADIZIONE DIVENTA INTROSPEZIONE - City&City Magazine\nHome››C&C Online›GLI ANTICHI MESTIERI – LA TRADIZIONE DIVENTA INTROSPEZIONE\nFino al 12 giugno al museo “G.A. Sanna” di Sassari una mostra fotografica racconta il lavoro degli artigiani sardi\nSi è conclusa con successo l’inaugurazione della mostra fotografica “Gli Antichi Mestieri” presso la Galleria Clemente del Museo Nazionale “Giovanni Antonio Sanna” di Sassari in esposizione fino al 12 di giugno. Un progetto di grande spessore fortemente voluto dal Gruppo Photowalkers Sassari a cura di Rossella Gadau, Antonio Ruzzoli e Marta Pais. Ventidue fotografi hanno raccontato attraverso i loro scatti la maestria e la bellezza dell’artigiano al lavoro.\nLa conferenza che ha anticipato la possibilità di visionare la mostra ha visto la partecipazione degli organizzatori, di tutti i fotografi e di Marco Ceraglia, uno dei nomi più prestigiosi della fotografia isolana. «Il fotografo è un animale solitario, un individualista nato. Ci sono pochissimi professionisti che riescono a lavorare insieme – ha detto proprio Ceraglia davanti alla numerosissima platea – ma dalle associazioni di fotografi è nato il meglio della fotografia italiana.» E in riferimento al tema scelto ha continuato: «Il lavoro artigiano è straordinario. L’attività creativa ti pone a contatto con gli altri ed è importante specie in una società come la nostra in cui ci si vive sempre a distanza. Ci muoviamo in un mondo di invisibili, invece questi ragazzi si sono saputi confrontare con persone vere.»\nLa conferenza ha visto anche un breve intervento del sindaco Nicola Sanna che si è espresso in termini di sostegno nei confronti di chi lavora nell’artigianato. «Viviamo nell’epoca in cui gli oggetti vengono fabbricati in modo da essere buttati via in tempi brevi – ha detto il sindaco – ecco perché l’artigiano è una professione da salvaguardare. Inoltre l’artigianato sardo è anche una delle importanti ragioni di attrazione turistica della nostra isola.» Entrando più nello specifico della mostra, Nicola Sanna ha invitato i presenti a soffermarsi con attenzione perché «se è vero che la fotografia è utilizzata tanto e da chiunque abbia un cellulare, è vero che è anche tanto sprecata. In pochi si soffermano sul vero significato di un’immagine.»\nDall’accordatore al liutaio, dal panificatore al sarto, trentaquattro mestieri della tradizione vengono filtrati dall’introspezione dell’obiettivo di ventidue artisti e regalati alla delicatezza della sensibilità di chi guarda.\nTagsAntichi mestieriCulturarteDroneHot NewssassariStoria della Sardegna


pu24.it- Il Cecchi "allargato" a Fano? Carloni: "Si trovino soluzioni adeguate alla volontà popolare"\nIl Cecchi “allargato” a Fano? Carloni: “Si trovino soluzioni adeguate alla volontà popolare”\nFANO – “La politica ha il compito di scrivere gli leggi e non solo di adeguarsi al tecnicismi”; così il consigliere regionale di Area Popolare Mirco Carloni risponde alle polemiche sorte dopo l’approvazione del suo emendamento che apre alla possibilità di trasferire alcune classi dell’istituto di agraria “Cecchi” a Fano.\n“Chi è stato eletto in consiglio regionale – continua Carloni – ha il compito di rappresentare la volontà popolare e di conseguenza ha l’onore e l’onere di poter tradurre in atti concreti quelli che sono i provvedimenti necessari per rispondere alle esigenze di un territorio.\nLa politica ha il compito di scrivere le leggi e le norme, e ha anche il dovere di cambiarle se si ritiene che non siano corrette. Nel caso specifico, in consiglio regionale è stato approvato all’unanimità il mio emendamento perché è stato ritenuto che, nonostante il “congelamento” del dimensionamento scolastico, fosse necessario aprire una finestra di opportunità a quelle scuole che hanno la necessità di reperire ulteriori spazi. Nessuno intende illudere studenti e famiglie, ma era doveroso offrire uno strumento che consenta di tradurre le parole in fatti”.\n“È legittimo che i tecnici e gli addetti ai lavori esprimano le proprie opinioni, ma è altrettanto legittimo che la politica compia le sue scelte. Trovo invece sconcertante che politici eletti per rappresentare un territorio si limitino solo a fare da passacarte e a denigrare il lavoro di chi impegna per raggiungere degli obiettivi. Invito pertanto tutti coloro che a parole si dimostrano volenterosi di tutelare gli interessi della città di Fano e del suo territorio, a darsi da fare per ottenere dei risultati e a non utilizzare il proprio tempo per guadagnarsi un titolo di giornale criticando solamente l’impegno altrui. Se c’è la volontà politica di trasferire delle aule dell’istituto di agraria a Fano si trovino le soluzioni – conclude Carloni – altrimenti si dica chiaramente che non si vuole raggiungere questo obiettivo e che si intende lasciare solamente a Pesaro l’istituto di agraria”.\nUn commento to “Il Cecchi “allargato” a Fano? Carloni: “Si trovino soluzioni adeguate alla volontà popolare””\nQuanta demagogia di un tanto al kilo! Per qualcuno l’ossessione PESARO sta diventando paranoia!


1 UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI ROMA "TOR VERGATA" FACOLTA' DI ECONOMIA DOTTORATO DI RICERCA IN BANCA E FINANZA XXII CICLO Gli Hedge Fund sintetici : un analisi del mercato Dott. Stefano Morelli A.A. 2009/2010 Docente Guida/Tutor: Prof. Gianni Nicolini Coordinatore: Prof. Alessandro Carretta 1\n2 Gli Hedge Fund sintetici : un analisi del mercato Abstract La tesi vuole analizzare le caratteristiche degli hedge funds sintetici, sottolineandone le similitudini e le differenze rispetto a soluzioni tradizionali quali fondi comuni e, soprattutto, hedge fund. Dopo un analisi della letteratura volta a confrontare le diverse soluzioni di investimento, ci si soffermerà su un analisi delle performance di mercato, arrivando ad analizzare le problematiche di gestione che caratterizzano gli hedge funds sintetici. Key-words: hedge fund, asset allocation, financial market 2\n3 SOMMARIO SOMMARIO... 3 INTRODUZIONE... 4 CAPITOLO 1 FONDI COMUNI, HEDGE FUND ED HEDGE FUND SINTETICI I FONDI COMUNI D INVESTIMENTO IL MERCATO AMERICANO IL MERCATO ITALIANO TIPOLOGIE DI FONDI COMUNI STRATEGIE DI GESTIONE DEI PORTAFOGLI MOBILIARI I FONDI INDICIZZATI GLI EXCHANGE TRADED FUNDS I FONDI SPECULATIVI DEFINIZIONI LA NASCITA DEGLI HEDGE FUND LE STRATEGIE D INVESTIMENTO LA REGOLAMENTAZIONE ITALIANA LE PIATTAFORME DI MANGED ACCOUNTS GLI HEDGE FUND SINTETICI L ALTERNATIVE BETA LA NASCITA DEGLI HEDGE FUND SINTETICI COME CLASSIFICARE UN HEDGE FUND SINTETICO...28 CAPITOLO 2 ANALISI DELLE PERFORMANCE DI MERCATO DEGLI HEDGE FUND SINTETICI LA PERFORMANCE STORICA APPENDICE: RISULTATI NUMERICI DELLE ANALISI...39 CAPITOLO 3 ANALISI DELLA PERFORMANCE STORICA E PRO FORMA BARCLAYS CAPITAL LONG BARCLAYS ALTERNATIVES REPLICATOR INDEX DESJARDINS GLOBAL AM SYNTHETIC ALTERNATIVE INVESTMENT FUND DEUTSCHE BANK ABSOLUTE RETURN BETA INDEX FULCRUM ASSET MANAGEMENT ALTERNATIVE BETA FUND GOLDMAN SACHS ABOSLUTE RETURN TRACKER INDEX ICECAPITAL FUND MANAGEMENT ALTERNATIVE BETA FUND INDEX IQ HEDGE COMPOSITE BETA INDEX INNOCAP INVESTMENT MANAGEMENT SALTO INDEX JP MORGAN ALTERNATIVE BETA INDEX MERRILL LYNCH FACTOR INDEX MORGAN STANLEY ALTERA INDEX PARTNERS GROUP ALTERNATIVE BETA STRATEGIES INDEX RYDEX SGI MULTI HEDGE STRATEGIES FUND SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ALTERNATIVE BETA INDEX GLI HEDGE FUND SINTETICI HANNO MANTENUTO LA PROMESSA?...57 BIBILIOGRAFIA...59 SITOGRAFIA\n4 INTRODUZIONE La crescita esponenziale dei fondi speculativi, cui si è assistito nell ultimo decennio, ha suscitato un notevole interesse da parte della letteratura finanziaria: gli hedge funds sono stati studiati sotto diversi aspetti, sono stati evidenziati i vantaggi di questi strumenti e si è discusso a lungo dei forti limiti che li caratterizzano. In particolare la letteratura si è soffermata nell esaminare problematiche quali la scarsa liquidità, la bassa trasparenza e gli alti costi di gestione, problematiche risultate ancora più evidenti in seguito alle vicende che hanno caratterizzato gli ultimi mesi del Una parte della letteratura ha quindi esplorato nuove metodologie per creare strumenti di investimento con performance simili a quelle degli investimenti alternativi senza incorrere nelle problematiche accennate in precedenza. Si è cercato quindi di capire se la performance generale del mondo degli hedge funds fosse replicabile investendo sistematicamente in strumenti di mercato liquidi. Il risultato di questo lavoro è quello che spesso viene denominato hedge fund sintetico, clone o tracker. Ma cosa sono in realtà gli hedge funds sintetici? Gli hedge funds sintetici sono degli strumenti d investimento creati con l obiettivo di replicare la performance generale del mercato dei fondi hedge (alternative beta) investendo in strumenti liquidi, tramite una metodologia trasparente. Gli hedge funds sintetici, data la loro natura, godono di liquidità giornaliera e sono spesso conformi alla normativa UCITS III, quindi disponibili anche a quei soggetti a cui non è consentito investire direttamente in hedge funds. É importante sottolineare che gli hedge funds sintetici replicano solamente il Beta del mercato degli hedge funds (Alternative Beta), ma non possono replicare l Alfa, cioè quella parte del rendimento (positivo o negativo) creata dall attività del singolo gestore. 4\n5 CAPITOLO 1 FONDI COMUNI, HEDGE FUND ED HEDGE FUND SINTETICI Per capire gli Hedge funds Sintetici, si deve fare qualche passo indietro ed esaminare il mondo del risparmio gestito tradizionale, individuarne le qualità e le problematiche che hanno quindi permesso lo sviluppo e la diffusione di strumenti passivi (ETF) o alternativi (Hedge Funds). Un fondo comune di investimento è un organismo che, mediante la sottoscrizione di apposite quote di partecipazione, raccoglie risorse finanziarie presso i risparmiatori al fine di gestirle in modo collettivo attraverso il loro investimento in valori mobiliari o altri beni. Il mercato dei fondi offre ai risparmiatori la possibilità di diversificare i propri investimenti in un portafoglio più ampio, ottenendo una gestione professionale del risparmio, in campi di non facile accesso all'investitore individuale. Tutto ciò con disponibilità finanziarie piuttosto limitate I FONDI COMUNI D INVESTIMENTO IL MERCATO AMERICANO Durante le ultime due decadi, i fondi comuni sono diventati l investimento primario dei piccoli investitori. Ricerche in tale campo 1 hanno mostrato che negli Stati Uniti, con l avvento del ventunesimo secolo, il numero di fondi comuni ha superato il numero di titoli quotati sul New York Stock Exchange 2. Il loro 1 K. Geert Rouwenhorst, The Origins of Mutual Funds, March 4, Chapter prepared for the volume Of Interest and Enterprise: the history of financial innovation, William N. Goetzmann and K.Geert Rouwenhorst. 2 New York Stock Exchange o NYSE soprannominata "Big Board", è la borsa valori di New York, la più grande del mondo per volume di scambi e la seconda per numero di società quotate. Recentemente si è assistito alla fusione con Euronext (borsa valori paneuropea), da cui è nato NYSE Euronext, il più importante mercato finanziario transatlantico e con il più elevato livello di liquidità. 5\n6 vantaggio distintivo rispetto agli investimenti diretti in titoli risiede nell ottenimento di liquidità e diversificazione ad un costo relativamente basso. Anche se la loro popolarità ed il loro sviluppo si registrano in tempi relativamente recenti, le origini dei fondi comuni risalgono ai primordi dei mercati azionari regolamentati. Sebbene in Olanda tale tipo di investimento fosse presente già da un secolo, la nascita dei fondi comuni nei paesi Anglosassoni risale al 1868 con la fondazione a Londra del primo investment trust 3 denominato Foreign and Colonial Government Trust 4 dove, per la prima volta, viene definito cosa si intende per fondo di investimento. Come il Eendracht Maakt Magt 5, esso investì in titoli di stato stranieri e seguì anche il modello del trust olandese 6. Dal 1875, diciotto trusts furono formati a Londra. Solo nel 1890 gli investment trusts furono introdotti negli Stati Uniti IL MERCATO ITALIANO In ampio ritardo rispetto ai paesi anglosassoni, il mercato dei fondi di investimento si è sviluppato anche in Italia. Negli anni cinquanta e sessanta le banche dominavano incontrastate il mercato finanziario con i propri strumenti di raccolta diretta (libretto di deposito, conto corrente, cartelle fondiarie, buoni fruttiferi) ma vi era poca concorrenza tra loro, poiché il sistema bancario era quasi del tutto di proprietà pubblica, e mancava qualsiasi forma di trasparenza (la Consob 7 sarà istituita solo nel 1974). Agli inizi 3 Organismo che raccoglie in un fondo il risparmio apportato da una pluralità di soggetti e li investe nell interesse di detti risparmiatori, emettendo in favore di questi ultimi, a fronte di detti apporti, dei titoli di partecipazione. In Italia sono denominati società o fondi comuni di investimento. 4 Le ragioni dell utilizzo del trust sono da ricondurre alla vigenza nel Regno Unito del Bubble Act del Il trust appariva lo strumento ideale per eludere il divieto, sancito nell atto, di esercitare un impresa commerciale in forma associata. 5 Primo investment trust olandese risalente al 1774, ad opera di un mercante, il cui nome significa l unione fa la forza. 6 Fu stabilito che i rendimenti sugli investimenti non potessero eccedere i dividendi e qualora questo accadesse la parte di rendimento in eccesso sarebbe stata utilizzata per liquidare azioni nei futuri 24 anni di vita. 7 Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, istituita con la legge 7 giugno 1974, n. 216, è un autorità amministrativa indipendente la cui attività è rivolta alla tutela degli investitori, all efficienza, alla trasparenza e allo sviluppo del mercato mobiliare italiano. 6\n7 degli anni settanta, con la crisi petrolifera e l'innescarsi della spirale prezzi-salari 8, la situazione cambia notevolmente. Lo scenario economico-finanziario instabile, il tasso di inflazione particolarmente elevato, i mercati mobiliari con pochi titoli quotati e scarso flottante spingono i risparmiatori verso i beni rifugio quali immobili e valute estere e si assiste all affermarsi dei titoli di debito pubblico, il cui fattore di successo era fondamentalmente costituito dagli elevati rendimenti nominali. In questo contesto, fanno la loro comparsa, con grande ritardo rispetto ai Paesi economicamente e finanziariamente più sviluppati, le prime sperimentazioni di risparmio gestito. Si tratta di alcune tra le tante iniziative promosse, in quegli anni, da grandi gruppi finanziari (Ras, IMI). Questi primi strumenti di risparmio collettivo, organizzati e gestiti seguendo i principi derivanti dall'esperienza del mondo finanziario anglosassone, sono detti fondi atipici. Dopo questo avvio, in molti casi disastroso, e nell'attesa di una regolamentazione ufficiale dell'intera materia, furono promossi dei fondi con sede legale stabilita nel Lussemburgo (i cosiddetti Lussemburghesi Storici), antesignani dei fondi comuni di diritto italiano. Si giunge così alla Legge 77/83 ("Istituzione e disciplina dei fondi comuni d'investimento mobiliare"), vero atto di nascita dell'industria del risparmio gestito nel nostro Paese, ed al lancio, nel 1984, del primo prodotto conforme alla nuova normativa, da parte della Ras. Tuttavia, la vera svolta si ha con l'inizio della marcia verso l'euro, che ha comportato una concreta possibilità di diversificazione sui mercati internazionali e il ribasso degli interessi sui titoli di Stato, fenomeni che hanno reso il risparmio gestito il principale protagonista del processo di riallocazione delle attività finanziarie. 8 Meccanismo macroeconomico tipico degli anni 70. La disoccupazione, infatti, si attestava su un livello basso, questo comportava alti salari nominali a fronte dei quali le imprese aumentavano i prezzi. A questo bisogna aggiungere che l aumento del prezzo del petrolio comportò un aumento dei costi cui seguì una salita addizionale dei prezzi e di conseguenza una crescita dei salari. Unendo i due fenomeni si assiste ad una spirale per cui all aumento dei prezzi segue una crescita dei salari che comporta un ulteriore salita dei prezzi generando così un vortice. 7\n8 TIPOLOGIE DI FONDI COMUNI Esistono diversi criteri di classificazione dei fondi comuni di investimento. Alla base di questi possiamo trovare la modalità di funzionamento o struttura (fondi aperti, fondi chiusi), il tipo di bene oggetto dell'investimento collettivo (valori mobiliari; valori reali; quote di altri OICR 9 ), l'appartenenza (o meno) dei potenziali sottoscrittori a specifiche categorie. Secondo la legislazione relativa al mercato italiano risulta conveniente suddividerli nelle seguenti categorie: Fondi comuni di investimento mobiliare aperti Si tratta di fondi caratterizzati da un capitale variabile e dalla continua entrata e uscita dei partecipanti al fondo attraverso la sottoscrizione di nuove quote di partecipazione o il riscatto delle quote detenute. Nell'ambito di tale categoria si individuano i fondi armonizzati. Sono fondi gestiti da società italiane con sede legale in Italia e sottoposti per legge comunitaria a una serie di vincoli sugli investimenti allo scopo di contenere i rischi e salvaguardare i sottoscrittori. In particolare, i fondi armonizzati: - non possono investire più del 10% del patrimonio in strumenti finanziari (azioni o obbligazioni) di un singolo emittente; - non possono investire più del 10% del patrimonio in altri Oicr e prodotti derivati. - non possono impiegare una quota maggiore del 10% del patrimonio in titoli non quotati nei mercati regolamentati. - non possono investire in strumenti derivati per la copertura dei rischi, il cosiddetto "hedging", per un ammontare totale che ecceda il valore netto del fondo; 9 Organismi di investimento collettivo del risparmio. Si intendono tutti gli investitori istituzionali che si occupano della gestione collettiva dei patrimoni come fondi comuni di investimento e le SICAV (società di investimento a capitale variabile, società per azioni avente per oggetto unicamente l'investimento collettivo del risparmio raccolto mediante l'offerta al pubblico delle proprie azioni). 8\n9 - non possono possedere azioni con diritto di voto di una società per un valore nominale superiore al 5% del valore nominale complessivo di tutte le azioni con diritto di voto. Fondi comuni di investimento mobiliare chiusi Sono fondi caratterizzati da un capitale fisso e da un limite massimo di quote di partecipazioni sottoscrivibili dai risparmiatori, raggiunto il quale la sottoscrizione delle quote si chiude. Qualora la società di gestione intenda aumentare il volume della massa di mezzi finanziari a disposizione del fondo, dovrà deliberare il collocamento di nuove quote, secondo una procedura in un certo modo assimilabile a quella prevista per gli aumenti di capitale delle società per azioni. Sono negoziati nel mercato over-the-counter (OTC) 10. Finché i sottoscrittori non vendono le proprie quote, il fondo può effettuare investimenti in titoli che presentano minore liquidità, in numero superiore rispetto ai fondi aperti. Fondi comuni di investimento immobiliare chiusi La gestione di questi fondi è affidata ad una società di gestione del risparmio (SGR); il patrimonio del fondo deve essere raccolto mediante un'unica emissione di quote, di eguale valore unitario, che devono essere sottoscritte entro un termine massimo. Effettuano investimenti prevalentemente rivolti al settore immobiliare del cui andamento risente fortemente la performance di tali fondi STRATEGIE DI GESTIONE DEI PORTAFOGLI MOBILIARI Per quel che concerne i fondi mobiliari si è soliti distinguere tra due tipi di strategie: attive e passive. 10 E un mercato per la negoziazione che si svolge al di fuori dei circuiti borsistici ufficiali. E il complesso delle operazioni di compravendita di titoli che non figurano nei listini di borsa, effettuate tra intermediari ed investitori, al di fuori di un mercato regolamentato qual è la borsa valori. 9\n10 La gestione attiva La gestione attiva è una strategia di investimento finalizzata ad ottenere una performance superiore a quella di un indice di riferimento, detto benchmark, nello stesso arco temporale. Tale strategia si fonda: - sull ipotesi implicita che i mercati finanziari non siano efficienti, cioè non incorporino nel prezzo tutte le informazioni disponibili in ogni istante; - sulla conseguente convinzione che capacità, esperienza, intuito e tecnologie possano permettere al gestore di prendere le decisioni più efficaci in termini di rendimento. Il gestore espone il portafoglio a un rischio superiore a quello del benchmark; se il maggior rischio genera un maggiore rendimento, la strategia ha successo. Ma a tal fine risultano fondamentali le capacità del gestore e le condizioni dei mercati in cui egli opera. Il gestore si occupa dell asset allocation, cioè del processo di analisi di investimento attraverso il quale si giunge alla composizione del portafoglio desiderabile per effetto della identificazione del mix ottimale di attività rischiose sulla base dell orizzonte temporale definito e del profilo rischio-rendimento dell investitore. L asset allocation si compone di tre fasi: - asset allocation strategica: componente dell attività di asset allocation, spiegata dall identificazione dell asset-mix ottimale di medio-lungo termine. Il gestore determina quindi le asset classes in cui investire definendo il grado di specializzazione/diversificazione del portafoglio, il livello strutturale di rischio/liquidità e le aree in cui il fondo dovrà investire, suddividendo il patrimonio fra tipologie di titoli (azioni, obbligazioni, liquidità), aree geografiche e settori merceologici sulla base dell'orizzonte temporale prescelto, dei rendimenti attesi, del livello di rischio e delle correlazioni tra le diverse tipologie di strumenti finanziari; 10\n11 - asset allocation tattica (market timing), che consiste nell aumentare o diminuire l esposizione del portafoglio ai diversi mercati di riferimento sulla base di previsioni sull andamento futuro dei prezzi, al fine di migliorare il profilo di rischio-rendimento del portafoglio gestito. È tesa a cogliere le opportunità di investimento più interessanti che giustifichino una deviazione temporanea dalla struttura del portafoglio di riferimento, cercando di anticipare i cambiamenti nelle variabili macroeconomiche; - stock picking o security selection: consiste nel selezionare le attività finanziarie in modo da creare un portafoglio in cui prevalgono le attività sottostimate dal mercato (quindi con un maggiore potenziale di crescita) rispetto a quelle sovrastimate. Tale scelta avviene attraverso vari modelli di analisi tecnica ed analisi fondamentale sui singoli titoli. La gestione passiva Una gestione di tipo passivo è una strategia di investimento che prevede la costruzione di un portafoglio di investimento che replichi l andamento di un benchmark costituito perlopiù da uno o più indici di mercato. Si parla in tal caso di strategie di bechmarking. Il concetto di gestione passiva si fonda su due elementi fondamentali della teoria della finanza: - l ipotesi di mercato efficiente, secondo la quale il prezzo di mercato di equilibrio riflette pienamente e perfettamente l informazione disponibile e, pertanto, risulta impossibile "battere il mercato", cioè realizzare una performance migliore di quella del mercato nel suo complesso; - il problema principal/agent, che deriva dall asimmetria informativa e dal divario di competenze, che non permette all investitore (principal) di monitorare adeguatamente l attività del gestore a cui affida il proprio patrimonio (agent). 11\n12 La scelta del benchmark riveste un ruolo cruciale e richiede l identificazione di un parametro oggettivo di riferimento capace di tracciare le linee guida dell investimento. Le modalità con cui si pervenire alla replica dell indice son essenzialmente due: 1. full replication: il gestore acquista tutti i titoli compresi nell indice nella stessa proporzione. Questo garantisce l allineamento tra performance dell indice e del portafoglio, sebbene ciò valga solo su base lorda, poiché il rilevante livello di costi di transazione richiesti (proporzionali alla numerosità dei titoli componenti l indice) riduce la performance netta del portafoglio rispetto a quella dell indice; 2. sampling replication: il gestore compie una sorta di campionamento dei titoli che compongono l indice. In questo modo, il livello dei costi di transazione risulta evidentemente ridotto rispetto al caso precedente, ma si corre il rischio di un maggior disallineamento tra le performance del fondo e del benchmark. Spesso però si incontrano difficoltà nella replica dell indice e questo pone un importante vincolo all efficacia di questa strategia. Affinché il benchmark rappresenti una misura di performance realistica, gli indici dovrebbero essere completamente replicabili con attività acquistabili direttamente sul mercato. Uno dei principali vantaggi della gestione passiva è legato al minor numero di operazioni di compravendita di attività finanziarie eseguito dal gestore nell unità di tempo e quindi alla riduzione dei costi di transazione e delle commissioni richieste ai sottoscrittori. Di conseguenza, a parità di rendimento della gestione, la minore entità delle commissioni permette di avere una performance netta superiore alla gestione attiva. Un secondo vantaggio è legato alla minore frequenza delle compravendite che permette, in alcuni casi e in alcuni regimi fiscali, di rinviare la tassazione dei guadagni in conto capitale, rilevati nel momento in cui le attività finanziarie sono cedute, come differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita. Il gestore minimizza così le proprie decisioni di portafoglio al fine di minimizzare i costi di transazione e l imposizione fiscale sui guadagni in conto capitale. 12\n13 Quando si parla di prodotti indicizzati si fa riferimento a due tipologie di fondi: - i fondi indicizzati - gli ETF o Exchange Traded Funds I FONDI INDICIZZATI I fondi indicizzati sono stati diffusi in Europa solo di recente ma, sono noti agli investitori statunitensi fin dal Sono fondi caratterizzati da una gestione pressoché totalmente passiva, poiché la composizione del loro portafoglio è ancorata a quella dell'indice del mercato di riferimento. Non necessitano dunque di una metodologia di gestione particolarmente complessa ma richiedono una replica dell indice di riferimento e un ribilanciamento periodico. Analizzando più dettagliatamente la procedura di gestione, è necessario costruire un paniere di titoli che si avvicini il più fedelmente possibile per composizione percentuale alla struttura del mercato scelto, operando poi periodicamente un ribilanciamento dei pesi all'interno del portafoglio, a seguito di variazioni intercorse nel benchmark o a causa di consistenti movimenti di prezzo di un singolo titolo che finiscono per modificare il suo peso all'interno del portafoglio. Il turnover di portafoglio è dunque contenuto: per i dieci più grandi fondi passivi americani si aggira mediamente intorno all'11% annuo (mentre per i fondi comuni gestiti attivamente un turnover del 30% è considerato basso) e ciò consente di caricare il fondo di bassi costi di transazione. Considerando inoltre che i processi gestionali sono ridotti, si spiega agevolmente come la quasi totalità di questi fondi non preveda commissioni di ingresso ed uscita ed il livello medio delle commissioni di gestione si attesti allo 0,25%. L'intento del gestore di un fondo indice è quello di costruire un portafoglio che riproduca il benchmark il più fedelmente possibile con l'obiettivo di conseguire una performance in linea con quella del parametro scelto come riferimento, minimizzando, dunque, il tracking error. 13\n14 Per costruire un portafoglio composto con gli stessi titoli e pesi del benchmark e seguirne i ribilanciamenti, ci si avvale di varie tecniche quantitative: - se gli indici hanno una concentrazione sufficientemente elevata e i titoli sono poco correlati tra loro, la replica consiste semplicemente nel prendere i titoli dell'indice più "pesanti", in base alla loro capitalizzazione; - la procedura definita "beta matching", invece, basandosi sul modello del CAPM, determina i titoli adatti alla replica e i pesi partendo dal coefficiente beta degli stessi, attraverso una procedura di ottimizzazione lineare; - un ulteriore tecnica, definita ortogonalizzazione, prevede la selezione dei titoli che spiegano la maggior parte della varianza dell'indice ma che siano poco correlati tra loro. La possibilità di ricorrere alternativamente (o in combinazione tra loro) a queste ed altre tecniche rende spesso diversi tra loro (in termini di performance e tracking error) fondi che hanno in comune appellativi come "passivo" o "indicizzato". La gestione della liquidità (sia quella riveniente da nuove sottoscrizioni, sia quella necessaria a far fronte ai disinvestimenti) viene ottimizzata acquistando futures aventi come sottostante il benchmark del fondo o un portafoglio con simili caratteristiche GLI EXCHANGE TRADED FUNDS Da pochi anni, anche in Europa, si stanno diffondendo degli strumenti di investimento collettivo a gestione dichiaratamente passiva definiti ETF (Exchange Traded Funds). Essi rappresentano un prodotto finanziario volto a riprodurre fedelmente l'andamento di indici azionari globali o indici settoriali. Sono caratterizzati da nomi ad effetto, di cui si riportano di seguito alcuni tra i più conosciuti: - gli Spiders, rappresentativi dell'indice S&P500; - i Diamonds, il cui andamento è agganciato all'indice Dow Jones; - i Qubes, rivolti al Nasdaq100 (meglio conosciuti come QQQ); 14\n15 - gli Ishares, repliche di altri sotto-indici settoriali statunitensi o altri indici internazionali. Pur condividendo con i tradizionali fondi indice le tecniche di indicizzazione, gli ETF offrono l'indubbio vantaggio di essere negoziabili in Borsa come un'azione quotata, garantendo agli investitori un accesso permanente grazie a un mercato secondario estremamente liquido. Si creano, dunque, due distinti mercati: - un mercato primario destinato ai soli intermediari qualificati che sottoscrivono, in fase di lancio del fondo, le quote dello stesso in quantitativi fissi e che assumono, di regola, anche la qualifica di market makers nella fase successiva di negoziazione di tali quote sui mercati di quotazione; - un mercato secondario destinato alla clientela retail che acquista e vende le quote del fondo in quantitativi inferiori negli orari di apertura del mercato. La caratteristica peculiare degli ETF consiste nella possibilità di negoziarli per unità come delle azioni, il cui valore di origine è quello di una frazione dell'indice di riferimento. Indirizzandosi sia ai privati che agli investitori professionali, essi permettono ai sottoscrittori di diversificare il loro portafoglio a costi contenuti. I costi di gestione sono, infatti, molto limitati: gli ETF meno costosi in Europa hanno oneri di gestione dello 0,30%, negli Stati Uniti si arriva anche allo 0,09%; mediamente il livello è di poco superiore allo 0,30% negli USA e 0,50% in Europa. La spiegazione risale a diverse fonti: - vi è un eliminazione del turnover e quindi dei costi di transazione; - la distribuzione, anziché il reinvestimento, dei dividendi riduce ulteriormente i costi di transazione ed il tracking error; - non sussistono più spese per l invio periodico dell'aggiornamento relativo alla posizione di ogni cliente, perchè per gli ETF è prevista una comunicazione solo se il cliente procede all'acquisto o alla vendita di quote. Di conseguenza, il notevole risparmio in termini di costi rende gli ETF molto competitivi sul mercato sia nel breve che nel lungo termine. 15\n16 A parità di performance ponderate per il rischio e posto che siano pari anche i costi totali, può giocare un ruolo fondamentale l efficienza fiscale del prodotto, ovvero la sua capacità di evitare quanto più possibile la tassazione. Il punto fondamentale risiede nei limiti posti dalla struttura stessa del fondo e dalle politiche di investimento perseguite. Gli ETF permettono di superare alcuni di questi ostacoli e di promuovere una maggior efficienza fiscale rispetto ai tradizionali fondi comuni. Secondo uno studio condotto dalla Financial Research Corporation nel 2001, il motivo principale di potenziale interesse per gli ETF risulta essere proprio la sua efficienza fiscale. Secondo questo studio, infatti, il 55% degli investitori intervistati sono d accordo nel considerare il fattore in questione il motivo principale di preferenza degli ETF. Si intende, perciò, perché esso rivesta una grande importanza e costituisce un ulteriore vantaggio di tale categoria di investimento. Uno dei maggiori rischi che questi strumenti presentano, differentemente dai fondi comuni, è la possibilità di offrire grande tempestività alle vendite irrazionali. Tali strumenti sono, infatti, soggetti alle continue variazioni del sottostante, in quanto esiste un mercato dove possono essere scambiati durante tutta la giornata; di conseguenza, essendo paragonabili ad azioni, presentano gli stessi rischi. Sono strumenti sconsigliati per coloro che vogliono crearsi un fondo pensionistico, attraverso il versamento di piccole somme di denaro versate in modo costante nel tempo poiché prevedono una commissione per ogni negoziazione. Tali fondi passivi sono presenti in America del 1993, tuttavia il loro successo oltreoceano è piuttosto recente e solo dal 2003 essi sono disponibili anche in Europa. Alla luce di quanto detto, la più plausibile spiegazione del ritardo nella diffusione e conoscenza di questo prodotto sul nostro mercato sta nei ridotti 16\n17 margini che essi comportano a favore degli operatori del risparmio gestito, che hanno quindi scarso interesse alla loro promozione. Tuttavia, alcuni miglioramenti sono stati fatti, poiché diversi operatori consentono l'acquisto di ETF su mercati esteri; inoltre la Consob concedendo le prime autorizzazioni al collocamento nel nostro Paese ha fornito il segnale decisivo. Nel marzo 2002 la Consob ha, infatti, approvato delle modifiche al Regolamento dei mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana, relative all'introduzione del segmento di negoziazione denominato Mercato Telematico dei Fondi (MTF), che consente ora la quotazione e negoziazione degli Exchange Traded Fund anche in Italia I FONDI SPECULATIVI DEFINIZIONI I Fondi Hedge, o fondi speculativi, rientrano nella più vasta categoria dei così detti investimenti alternativi. Non esiste una vera e propria definizione di investimenti alternativi, ma per lo più, quando si parla di questa categoria di investimenti si fa riferimento a tutto quello che è diverso dai classici investimenti in azioni o obbligazioni. Rientrano quindi in questa categoria, oltre ai fondi Hedge, anche i fondi di private equity, real estate, materie prime, i veture capital, tutti investimenti decorrelati dai classici benchmark di mercato (azionario o obbligazionario) e caratterizzati spesso da differenti livelli di liquidità. Non è semplice dare una definizione precisa di Fondo Speculativo e neanche il legislatore italiano ci è molto d aiuto. Infatti il Decreto 24 maggio 1999 n. 228 (regolamento attuativo dell'art. 37 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, concernente la determinazione dei criteri generali cui devono essere uniformati i fondi comuni di investimento) al CAPO III del TITOLO III art. 16 recita: Le SGR possono istituire fondi speculativi il cui patrimonio è investito in beni, anche diversi da quelli individuati nell'articolo 4, comma 2, in deroga alle norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio stabilite dalla Banca d'italia, ai sensi dell'articolo 6, comma1, lett. C) del Testo Unico. 17\n18 Definizioni più precise le forniscono i gestori stessi, quali per esempio George Soros, che parla di "Un mutual fund che utilizza il leverage e varie tecniche di hedging". Soros, definendo in questo modo un Fondo Hedge ne risalta 2 caratteristiche principali: la possibilità di utilizzare l indebitamento ed i derivati. A nostro avviso, altre caratteristiche di un Fondo Hedge, sono: - La possibilità di utilizzare posizioni sia corte che lunghe - L indipendenza da un benchmark, che permette un ampio grado di libertà al gestore, in termini di mercati e di assets in cui investire - Una bassa trasparenza ed una scarsa liquidità. - Alte soglie di ingresso - Un particolare sistema retributivo del gestore, costituito da commissioni di performance/incentivo, oltre alle classiche commissioni de gestione Tutto questo finalizzato alla ricerca di un rendimento assoluto, rendimento cioè indipendente dall andamento dei mercati. Per le loro caratteristiche, gli hedge funds sono veicoli di investimenti per individui solitamente dotati di un alto patrimonio (High net worth individual) o per investitori istituzionali, che solitamente possono effettuare investimenti a lungo termine, condizione importante, dato frequente scarsa liquidità dei fondi speculativi. Storicamente la forma giuridica dominante di un hedge fund è quella della Limited Partership, dove gli investitori sono limited partners ed i gestori sono general partners. Questa forma giuridica implica che il gestore di hedge fund sia anch esso investitore del fondo. L attuale evoluzione del mercato sta ed il recente periodo di crisi stanno portando ad un radicale cambiamento nella forma degli hedge funds, costituito dai Managed Accounts (di cui parleremo in seguito) LA NASCITA DEGLI HEDGE FUND La nascita degli hedge fund non è un fenomeno recente: il primo fu costituito nel 1949 da Alfred Winslow Jones 11. Jones fu il primo gestore ad utilizzare la vendita allo scoperto come strumento di hedging (prima era sempre stata intesa solo per 11 A.W. Jones Fashion in Forecasting Fortune, marzo 1949, 88,\n19 fini speculativi). L'idea era molto semplice: volendo ridurre il rischio di mercato e sfruttare le sue doti di stock picker, acquistava titoli con potenzialità di crescita superiore a quella di mercato e vendeva titoli con tendenza contraria, lasciando esposto il suo portafoglio solamente al cosiddetto rischio non sistemico. Jones, inoltre, utilizzò il leverage per amplificare i risultati ottenuti. Il mondo degli Hedge Funds è rimasto per lo più oscuro fino al 1966 quando un articolo su Fortune descrisse la capacità dei fondi di Jones di ottenere rendimenti al netto delle commissioni, di gran lunga superiori a quelli dei fondi comuni 12. Nei successivi due anni furono lanciati numerosi Fondi hedge. Durante le crisi del e del , molti fondi hanno sofferto perdite e rimborsi, tornando nell oscurità fino al 1986, quando un articolo su Institutional Investors 13 attestava che il Tiger Fund di Julian Robertson aveva ottenuto un rendimento annuale del 43%, al netto delle commissioni, per i primi 6 anni di vita. A partire da questo periodo si assiste alla nascita ed allo sviluppo di un nuovo tipo di Hedge Funds definiti CTA, Commodities Trading Advisors, dettato dalla diffusione, in quel periodo, degli strumenti derivati. Lo sviluppo degli Hedge Funds è quindi continuato rapidamente, come si può vedere dalla Figura 1, andando fuori dai confini Statunitensi e diffondendosi anche nel resto del mondo. In Italia l istituzione dei Fondi Speculativi, risale al 1999 (Decreto 24 maggio 1999 n. 228) ed alla creazione delle prime SGR Speculative, società di gestione che hanno come oggetto esclusivo l'istituzione o la gestione di questa particolare categoria di fondi. Il lancio dei primi Fondi Speculativi italiani risale invece ad aprile 2001 e nel giro di un anno si è arrivati rapidamente ad un totale di 35 unità (giugno 2002). Secondo un rapporto di Banca d Italia, il numero di Fondi Aperti Speculativi nel 2008 ammontava a 249 unità, di cui 217 erano fondi di fondi 14 (Figura 2). 12 Carol J. Loomis The Jones nobody keeps up with, Fortune, aprile 1966, pag Julie Rohrer The red hot world of Julien Robertson, Institutional Investors, 1986, pag Relazione annuale 2008 della Banca D Italia 19\n20 Figura 1 Evoluzione del numero di Hedge Fund e di Asset in gestione Figura 2 Fonte: IFSL (Stime) I Fondi speculativi in Italia Situazione in Italia nel 2008 Fondi Aperti Speculativi Fondi di Fondi Speculativi Fonte: Banca d Italia 20


Il clima alla frutta - "Farò del mio peggio News"\nPiù di 24 miliardi di tonnellate, sono l’emissione mondiale globale di anidride carbonica nell’atmosfera. Di questi 24 miliardi, il contributo USA è del 24%, il 14,5% della Cina, e oltre il 10% dei paesi europei. Un aumento del 2,5% rispetto al 2002. Ebbene, il prezzo dello sviluppo è costato caro, troppo caro per l’ ambente terrestre che rischia di essere compromesso e modificato in maniera irreversibile. Attualmente la temperatura si mantiene in Europa molto al di sopra delle medie stagionali, e in Italia, i riscaldamenti delle abitazioni sono per la maggior parte spenti. Una buona cosa, in questo modo le emissioni di gas serra sono parzialmente ridotte. Tuttavia i livelli di polveri sottili e CO2 sono alle stelle, nonostante i bassi consumi energetici. L’Italia si trova al 10° posto nella classifica mondiale i produttori di anidride carbonica, e non a caso. Oltre ai consumi quotidiani e agli sprechi, contribuisce notevolmente l’intenso traffico stradale, spesso ingiustificato, che, oltre ad aumentare lo stress, aumenta il livello di gas nell’atmosfera. Ma guardando oltre i nostri confini la situazione si fa più critica del previsto.\nPaesi come gli USA o la Cina, in costante e frenetico sviluppo industriale, rendono la situazione italiana una delle più rosee. Le nazioni ad alto consumo energetico sono quelle che emettono più gas e polveri nell'atmosfera, senza preoccuparsi delle conseguenze che si possono verificare, e che si sono già in parte verificate. C’è chi afferma: “Respirare fa morire “, sembra un paradosso, ma è la pura verità. Sono, infatti, più di 2 milioni i morti nel mondo a causa dell’inquinamento atmosferico. Il doppio delle vittime della malaria. Soltanto in Italia sono 50000 le vittime da malattie coronariche croniche, tumori alle vie respiratorie, infarti e ictus, tutti dovuti all’inquinamento atmosferico. “Le micropolveri e i gas penetrano attraverso l’apparato respiratorio fino ai bronchi, dove avviene lo scambio fra ossigeno e sangue, dando vita a problemi sia respiratori che cardiaci” - spiega l’epidemiologo Francesco Forestieri dell’Asl di Roma - “inoltre i pazienti a rischio non sono solo anziani e bambini, ma anche persone relativamente sane”. I principali generatori di tali disturbi sono le micropolveri rilasciate dai gas di scarico di mezzi di trasporto ed impianti industriali. Oltre ai problemi alla salute umana, l’emissione di questi gas provoca il ben noto effetto serra (responsabile del riscaldamento globale del pianeta) ed il conseguente scioglimento dei ghiacciai e delle calotte polari. Proprio al Polo Nord, con il progressivo ritiro dei ghiacci, è venuta alla luce una “nuova miniera d’oro”. Infatti ora sono raggiungibili nuovi vasti giacimenti di idrocarburi e miniere di metalli e pietre preziose, nuove risorse libere e incontaminate dove le multinazionali del mondo hanno messo subito le mani per sfruttarle al meglio. Un viavai di spedizione geologiche ed esplorazioni da parte di industriali e miliardari si verifica costantemente, tutti vogliono raggiungere l’oro fra i ghiacci, il che prospetta, nei prossimi anni, una vera e propria invasione industriale sul suolo artico, con tutte le conseguenze che ne possono derivare. Ma ci sono sempre due lati nella stemma medaglia, se c’è chi si arricchisce grazie al clima, c’è anche chi fugge per scampare alla morte. Nei prossimi cinque anni si sono stimati da 50 a 150 milioni di persone in fuga da un ambiente troppo deteriorato ed invivibile. “Rifugiati ambientali” non sono solo i fuggiaschi di nazioni a basso reddito o del terzo mondo, ma anche di stati ricchi, come gli sfollati dalla devastazione di New Orleans causata dall’uragano Katrina. E’ una questione che ormai interessa tutti i paesi. L’effetto serra provoca cambiamenti climatici irreversibili, dallo scioglimento dei ghiacciai alla progressiva desertificazione, alla formazione di innaturali uragani e alluvioni. Per far fronte a tutto ciò le popolazioni si spostano, “migrano”, dando vita a veri e propri esodi, verso la speranza di poter ricominciare a vivere normalmente, senza più fuggire dal clima. Ora, in questo precario scenario, viene da porsi una domanda: “come si può porre, almeno in parte, rimedio a tale situazione?”. Sono molti i modi suggeriti e che possono essere sperimentati sia dal singolo cittadino che dalle multinazionali, dalle industrie o direttamente dai governi delle rispettive nazioni. L’emissione dei gas serra e delle micropolveri deve essere ridotta. A tal fine si possono utilizzare energie alternative che non fanno uso di combustibili fossili; limitare il traffico cittadino con l’introduzione di piste ciclabili e mezzi di trasporto urbano più efficienti, come è stato fatto in Germania o in Inghilterra; fermando il disboscamento. Sono soluzioni che ridurrebbero l’inquinamento senza modificare di molto il consumo abituale ma, forse, è il nostro stesso modello di consumo e di sviluppo che deve essere messo in discussione, se non vegliamo giungere ad un punto di non ritorno per il nostro pianeta.


Polizia Locale: i numeri di questo fine settimana - Legnano Web TV®\nPolizia Locale: i numeri di…\nDopo il venerdì sera dedicato alla ripresa del progetto Smart il comando della Polizia locale di Legnano è stato occupato nei tre giorni successivi per servizi di controllo sulle strade, al Luna park e ieri, 1 novembre, alla Fiera dei morti.\nI controlli stradali effettuati nella sera di sabato 30 ottobre ha visto impiegati sino all’1.30 otto operatori della Polizia locale, che hanno accertato 55 violazioni, fra cui 40 multe per divieto di sosta e 15 verbali, la maggior parte dei quali per mancato uso delle cinture di sicurezza e svolte pericolose. Complessivamente sono state 72 le auto controllate.\nAl Luna Park i giorni prefestivi e festivi hanno registrato un buon afflusso di persone toccando il picco delle presenze il sabato e la domenica sera. Nel dettaglio l’afflusso massimo registrato venerdì sera è stato di 2mila 800 persone, nei pomeriggi di domenica e sabato fra 2mila 600 e 2mila 700, nelle sere di sabato e domenica quasi di 3 mila. Nella giornata del 1° novembre il picco massimo di presenze è stato toccato alle 18.30 con 1.700 – 1.800 persone. I controlli green pass effettuati dalla security all’ingresso dell’area sono stati circa 3mila e un centinaio circa di persone sono state allontanate per mancanza di certificato verde. La Polizia Locale ha provveduto al controllo dei green pass di tutti gli operatori sanzionandone 1 per mancanza di certificato.\nLa Fiera dei morti, lunedì 1 novembre, complice il cattivo tempo che si è protratto sino alla prima parte del pomeriggio, ha registrato un discreto afflusso di persone dalle 16.30 alle 19.30. Sulle oltre 170 bancarelle previste 20 erano assenti fin dall’inizio della giornata. Nei controlli a campione effettuati dalla Polizia locale su oltre 80 visitatori una persona è risultata priva di Green pass e allontanata. La verifica dei certificati della Pl, su 75 operatori commerciali, ha portato ad accertare quattro violazioni. Un banco è stato allontanato dalla fiera in quanto tutti i suoi operatori sono risultati privi di certificato verde.\nTags: legnanopolizia locale\nPrecedentePost precedente:Il Palio entra in Consiglio ComunaleSuccessivoProssimo post:La Politica al Servizio del Cittadino – Puntata 24


Franciacorta - Enoteca Il Decanter\nTenuta Villa Crespia Mille Brut...\nAnnata: 2012Denominazione: Franciacorta DOCGVitigni: chardonnay 100%Alcol: 13%Formato: 0.75lConsumo ideale: 2020/2024Temperatura di servizio: 8/10 °CTipologia: Spumante Metodo ClassicoAbbinamenti: Antipasti di pesce, Primi di pesce, Secondi di pesce\nAnnata: NVDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: pinot nero, chardonnayAlcol: 13%Formato: 0.75lConsumo ideale: 2021/2023Temperatura di servizio: 8/10 °CTipologia: Spumante Metodo ClassicoAbbinamenti: Antipasti di pesce, Antipasti di terra, Salumi\nTenuta Villa Crespia Miolo Brut...\nTenuta Villa Crespia Numero Zero...\nAnnata: NVDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: chardonnay, pinot neroAlcol: 13%Formato: 0.75lConsumo ideale: 2018/2025Temperatura di servizio: 6/8 °CTipologia: Spumante Metodo ClassicoAbbinamenti: Crudità di pesce\nTenuta Villa Crespia Cesonato Saten...\nAnnata: NVDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: chardonnay 100%Alcol: 13%Formato: 0.75lConsumo ideale: 2018/2025Temperatura di servizio: 6/8 °CTipologia: Spumante Metodo ClassicoAbbinamenti: Crudità di pesce\nBrut Franciacorta DOCG - Ricci Curbastro\nTenuta Villa Crespia Brolese...\nCuvée Royale Brut Tenuta Montenisa...\nDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: chardonnay 78%, pinot nero 12%, pinot bianco 10%Alcol: 12.5%Giallo paglierino scarico, dalla spuma cremosa e dal perlage fine e persistente. Al naso esprime piacevoli note di pesca a polpa bianca, di crosta di pane e di lievito di birra. Al palato è vivace, fresco, di notevole equilibrio e di buona persistenza.\nSolo Uva Franciacorta DOCG Brut\nDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: Chardonnay 100%Regione: Lombardia (Italia)Gradazione: 12%Il Franciacorta Brut realizzato dalla cantina SoloUva si annuncia nel calice con un colore dorato brillante, attraversato da una bolla di grana fine, dotata di buona persistenza. Al naso si avvertono sentori principalmente fruttati, in cui s’insinuano note...\nDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: Pinot Nero 80%, Chardonnay 20%Regione: Lombardia (Italia)Gradazione: 12.5%Il Franciacorta Rosé Brut si palesa all’occhio con un colore rosa luminoso, attraversato da lievi riflessi più tendenti al ramato, visibili nell’unghia. Il naso affascina con una serie di sensazioni fragranti, che dalla frutta, declinata con...\nGolf 1927 Brut in astuccio Franciacorta...\nAnnata: NVDenominazione: Franciacorta DOCGVitigni: chardonnay, pinot neroAlcol: 13%Formato: 1.5lConsumo ideale: 2018/2025Temperatura di servizio: 6/8 °CTipologia: Spumante Metodo ClassicoAbbinamenti: Crudità di pesce


Mestre, in scena cantastorie e cantautori italiani tra musica e cinema - La Nuova di Venezia Venezia\nMestre, in scena cantastorie e cantautori italiani tra musica e cinema\nTra maggio e giugno prossimi il Centro culturale Candiani di Mestre dedicherà uno speciale di “Candiani Groove” a “Cantautori e Cantastorie”, una rassegna musicale e cinematografica dedicata a...\nMESTRE. Tra maggio e giugno prossimi il Centro culturale Candiani di Mestre dedicherà uno speciale di “Candiani Groove” a “Cantautori e Cantastorie”, una rassegna musicale e cinematografica dedicata a cantautori italiani. Ad aprire la rassegna sarà, venerdì 12 maggio alle 21, Marina Rei, che si esibirà accompagnata dal violoncellista Mattia Boschi, in una tappa del suo Unplugged Tour.MESTRE.\nUn evento speciale si terrà mercoledì 24 maggio, con uno spettacolo dal titolo “La Parisiana 1986 – 2016”, nato da un’idea dello scrittore veneziano Francesco Maino, in cui troveranno spazio differenti testi di Goffredo Parise, in una piacevole commistione tra lettura ritmica e sperimentazioni musicali e visive.\nSeguirà, mercoledì 7 giugno, l'esibizione degli “amici di sempre” di Francesco Guccini: a portare in scena le sue note e parole saranno le chitarre e la voce di Juan Carlos “Flaco” Biondini, il pianoforte di Vince Tempera, le percussioni, il sax e le tastiere di Antonio Marangolo e il basso di Pierluigi Mingotti.\nChiuderà infine, mercoledì 14 giugno, il “Piano solo” di Francesco Baccini, che proporrà un omaggio a Luigi Tenco, a cinquant’anni dalla sua scomparsa. Tutti i concerti si terranno alle ore 21 nell'auditorium al quarto piano.\nIl costo del biglietto sarà di 8 euro, ridotto 5 euro, ridotto speciale per giovani fino ai 29 anni (posti limitati).\nOltre alle performance musicali “Candiani Groove” proporrà poi una doppia rassegna cinematografica – a ingresso gratuito - dedicata a cantautori e cantastorie e alla musica al cinema, le cui date si intrecceranno, proponendo spesso una doppia proiezione, in diversi orari, nello stesso giorno. Aprirà il primo filone, giovedì 18 maggio, “Caro Lucio ti scrivo” (Italia, 2017, 89') di Riccardo Marchesini; a seguire, venerdì 26 maggio, una versione cinematografica del cantautore Vinicio Capossela, protagonista di “Nel paese dei coppoloni” di Stefano Obino, basato sul “quasi” omonimo libro dell'autore; e ancora, martedì 6 giugno, “Questa storia qua” (Italia, 2011, 75') di Alessandro Paris e Sibylle Righetti, dedicato a Vasco Rossi. Sempre in giugno, martedì 13, “L’uomo che aveva picchiato la testa” (Italia, 2009, 75') di Paolo Virzì su Bobo Rondelli; giovedì 15 “Adius - Piero Ciampi ed altre storie” (Italia, 2008, 84') di Ezio Alovisi; martedì 20 “Niente paura – Come siamo e come eravamo e le canzoni di Luciano Ligabue” (Italia, 2010, 87') di Piergiorgio Gay. Per finire, giovedì 22 “Effedia - Sulla mia cattiva strada” (Italia, 2008, 85') di Teresa Marchesi. Le proiezioni inizieranno alle ore 21. euro. Sul tema "musica e cinema", invece, gli appuntamenti – tutti alle ore 17 - saranno martedì 6 giugno con “La messa è finita” (Italia, 1985, 94') di Nanni Moretti; martedì 13 con “Gli amici del bar Margherita” (Italia, 2009, 90') di Pupi Avati; giovedì 15 con “Pensavo fosse amore… invece era un calesse” (Italia, 1991, 100') di Massimo Troisi; martedì 20 con “Basilicata Coast to Coast” (Italia, 2010, 105') di Rocco Papaleo; per finire, giovedì 22 giugno, con “Il toro” (Italia, 1994, 105') di Carlo Mazzacurati.\nVenezia, a San Marco è il giorno di Zucchero


Capelli: new romantic look\nRaccolti laterali, trecce spettinate, coiffage anni Sessanta o anni Venti: se siete in cerca di un'acconciatura per il giorno del sì o per una serata a due, ecco qualche spunto hollywoodiano\nParola d'ordine: laterale. Sembrerà banale, ma tutte le pettinature - corte o lunghe - che partono con una scriminatura laterale hanno già un non-so-che di romantico.\nDalla treccia (ecco qualche esempio) alla classica coda (ecco tutti i modi per portarla), il posizionamento laterale dell' hairdo, per dirla all'inglese, dà subito un'aria languida al look.\nGettonatissimo tra i look da matrimonio lo chignon tirato in stile "ballerina di danza classica", ma negli anni, la versione spettinata ha guadagnato un posto di tutto rispetto tra le scelte dei look da sposa.\nE non a torto: dà un tocco più giovanile e meno formale al tutto.\nNew entry nelle acconciature da cerimonia o "da occasione", la treccia fish tail rigorosamente spettinata, morbida e laterale. Anche la coda ha trovato un suo posto non solo nel daywear: Katie Holmes, ad esempio, l'ha sfoderata sul red carpet dei Golden Globes 2015. Super chic!\nCompleta il look neo romantico l'accessorio giusto (ecco gli accessori per capelli più cool della PE 2015): nastri, fiori finti o veri, punti luce e cerchietti posizionati sulle 23, come si diceva un tempo (ovvero sulla tempia) vi daranno un'aria sognante e misteriosa.


Matrimonio Forlì - Pagina 4\nAlex Mercatali mette a vostra disposizione una decennale esperienza fotografica, per darvi risultati concreti in uno dei vostri giorni più importanti. Sarà colui che renderà indelebili i vostri ricordi, rendendoli eterni e immutabili, insieme a tutte le emozioni di quel giorno, realizzando un... (Matrimonio Forlì)\nI BandAlarga sono una ormai nota band romagnola formata da musicisti professionisti che operano da anni nel settore e che hanno accumulato molti anni di esperienza musicale attraverso le centinaia di serate effettuate. Va da sé che questo gruppo è perfetto per l'intrattenimento musicale di un... (Matrimonio Forlì)\nSara e Carlotta\nSara e Carlotta costituiscono una duo di pianoforte e voce ideale per accompagnare la celebrazione della vostra unione. Con la loro musica, Sara e Carlotta potranno dare la giusta importanza ai passaggi fondamentali della cerimonia, facendovi emozionare e contribuendo a rendere davvero unico il... (Matrimonio Forlì)\nLa band Work in Progress è pronta a offrirvi un intrattenimento musicale instancabile sia per la cerimonia che durante il vostro ricevimento di nozze. Ingaggiando questo gruppo di musicisti, amanti della musica rock e pop, vi assicurerete un'animazione divertente e coinvolgente che renderà la vostra... (Matrimonio Forlì)\nSimoSolo è un professionista della musica che metterà il suo talento e la sua grande esperienza a vostra completa disposizione per accompagnare con le sue note il giorno più bello della vostra vita. Scegliendo SimoSolo avrete la sicurezza di affidare uno degli elementi più importanti del vostro... (Matrimonio Forlì)\nSiete ancora in alto mare con la pianificazione del vostro viaggio di nozze? Niente paura, ci pensa la Personal Travel Expert Debora Monti, il cui lavoro viene svolto esclusivamente online. Organizza, da oltre 20 anni, viaggi su misura per chi desidera vivere un'esperienza unica e... (Matrimonio Forlì)\nVie dei Canti Viaggi è un'agenzia specializzata che metterà la professionalità e l'esperienza del suo staff a vostra disposizione in occasione dell'evento più bello e importante della vostra vita, il vostro matrimonio. Affidandovi a Vie dei Canti Viaggi sarete certi che la vostra luna di miele sarà... (Matrimonio Forlì)\nFattoamano sa che la bomboniera va scelta con cura e attenzione, perché è un ricordo che rimarrà per sempre ai vostri parenti e amici: per questo realizza oggetti unici, dedicati a voi e solo a voi. Piccoli oggetti creati a mano da condividere con i vostri affetti più cari. Articoli offerti Se... (Matrimonio Forlì)\nImmersa nel verde e nella tranquillità delle campagne della provincia di Forlì, Casa Catani è una location particolarmente adatta per eventi intimi e speciali. Grazie alla magia di questo luogo vivrete come in un sogno il gran giorno della vostra vita, accogliendo i vostri amici e parenti in una... (Matrimonio Forlì)\nFotografica Visual Emotions è uno studio di fotografia e grafica con sede nella città di Forlì. Il laboratorio nasce nel 2013 dall'intuizione di unire la formazione professionale alla passione per l'arte visiva che accomunano Lisa (architetto e grafica) e Riccardo (fotografo matrimonialista e di... (Matrimonio Forlì)\nAttraverso chitarra acustica e percussioni, gli Scaricatori sapranno portare ritmo, tradizione e un tocco di originalità, con estrema immediatezza.Il loro repertorio saprà deliziarvi in ogni fase del vostro ricevimento e creerà una colonna sonora di grande stile che accompagnerà i momenti più belli... (Matrimonio Forlì)\nLa colonna sonora è un elemento importante per la riuscita della festa. Il vostro matrimonio sarà ancora più divertente e coinvolgente se vi affidate ai Mobius, un gruppo di giovani e energici musicisti con grande esperienza sui palchi della Romagna e nell'accompagnamento musicale di matrimoni e... (Matrimonio Forlì)