Нормативні акти Банку Росії та внутрішні документи кредитних організацій <!-header->\nГоловна БП як галузь Нормативні акти Банку Росії та внутрішні документи кредитних організацій\nНормативні акти Банку Росії та внутрішні документи кредитних організацій\nЗазвичай кредитні організації розробляють і затверджують різні документи, які регулюють діяльність їх підрозділів та посадових осіб. Наприклад, - положення про кредитні комітети, про умови і порядок кредитування, про внутрішній контроль, про ревізію і т.п. Виникає питання про те, який статус цих документів.\nБільш того, з'явилася практика узгодження внутрішніх документів кредитної організації з Банком Росії. Така практика не грунтується на Федеральному законі. Ніде в законах не сказано, що таке внутрішні документи кредитної організації. Це, по-перше, а по-друге, в жодному законі не передбачено узгодження з Банком Росії внутрішніх документів кредитної організації.\nЯк вже говорилося, вважати їх, як це роблять деякі автори, - локальними нормативними актами, було б неправильно. Адже ніде у федеральних законах вони не визначаються саме як норми права. Якби законодавець вважав за потрібне їх закріпити в банківському праві, то він би це зробив. Для порівняння ми вже посилалися на Трудовий кодекс Російської Федерації, в якому є стаття 8 "Локальні нормативні акти, які містять норми трудового права". І коли законодавець використовував цей термін у Трудовому кодексі РФ, то, враховуючи, що після його прийняття вже були внесені поправки в банківські закони, стало бути, законодавець не скористався такою можливістю і не вважав за потрібне закріплювати це поняття в банківських законах.\nУ ряді випадків ГК РФ робить посилання на банківські правила. Повторю, маються на увазі норми права. Але в попередній лекції я пообіцяв повернутися до цього питання при розгляді джерел банківського права. Отже, крім федеральних законів (включаючи основний закон - Конституцію РФ) та нормативних актів Банку Росії, ніякі інші джерела в ч. 2 ст. 2 Федерального закону "Про банки і банківську діяльність" не названі. Отже, інших джерел, в яких би встановлювалися ці норми немає. Але всередині цих джерел названі ще деякі джерела, які відносяться до банківської діяльності. Це міжнародні договори. Вони зазначені у ст. 15 Конституції РФ. І звичаї ділового обороту. Про них говориться в ЦК РФ. Але, як я вже сказав, у ЦК РФ називаються банківські правила. Для них залишається два джерела - федеральні закони та нормативні акти Банку Росії.\nВ юридичній літературі називається ще один вид джерел банківського права, який вартий того, щоб його розглянути. Це внутрішні документи, які приймаються кредитними організаціями. Їх юридична природа не цілком зрозуміла, оскільки про них, як про нормативних актах, в законах нічого не сказано.\nКогда-то проф. М.М. Агарков називав серед джерел банківського законодавства оперативні правила банків. (тоді, в 20-ті роки всі нормативні акти називалися законодавством). Проф. Агарков писав: "При здійсненні банківських операцій велике значення належить оперативними правилами кредитних установ. Правильна постановка справи в кредитних установах вимагає одноманітне порядку для операцій банку. Банк не може домовлятися по-різному з окремими клієнтами про умови тієї чи іншої угоди. Тому по всіх операціях банку звичайно встановлюються правлінням банку правила, які містять формуляри, що визначають умови, на яких здійснюється та чи інша угода. Іноді оперативні правила повинні бути затверджені владою ". C. 57. Оперативні правила кредитних установ мають двоїсту юридичну природу. З одного боку, вони є джерелами права ..., і закон визнає їх такими. Він визнає їх правотворческую силу (ст. 92 ЦК). Але з іншого боку, правила кредитних установ діють лише остільки, оскільки при укладанні угоди з клієнтом вони включені в зміст угоди. Включення в зміст угоди досягається шляхом ознайомлення з ними клієнта, від якого при цьому відбирається підписка в тому, що він читав правила і згоден їм підкоритися ". Але тепер, у чинному ГК РФ немає вказівок на те, що кредитні організації можуть приймати якісь оперативні правила банків. Як вже говорилося, в ЦК вживається термін "банківські правила", але в іншому контексті. Маються на увазі правила встановлені банківським законодавством та нормативними актами Банку Росії. Окремо у ЦК РФ вживається термін "звичаї ділового обороту". Тому немає підстав , для того, щоб вважати, що сучасне законодавство надає внутрішнім документам, що розробляються кредитними організаціями і мають силу тільки для самих кредитних організацій, статус нормативних актів.\nЯк вже було сказано, немає жодних правових підстав для ототожнення банківських правил, про які говорить ГК РФ, та внутрішніх документів кредитної організації. Проте, в одному зі своїх нещодавно виданих нормативних актів Банку Росії, почему-то використовує термін "банківські правила" як рівнозначні терміна "внутрішні документи кредитної організації". Зокрема, у частині першій пункту 1.4 Інструкції Банку Росії від 14 вересня 2006 р. N 28-І "Про відкриття і закриття банківських рахунків, рахунків за вкладами (депозитами)" сказано, з метою організації роботи з відкриття та закриття банківського рахунку, рахунки по вкладу (депозиту) кредитна організація приймає банківські правила у відповідності з главою 11 цієї Інструкції. А в пункті 11.1 Глави 11, яка називається "Банківські правила" говориться, що "банківські правила є внутрішнім документом кредитної організації ...".\nЗагалом, ця термінологія Інструкції N 28-І вносить плутанину, якщо врахувати, що в ГК РФ теж застосовується такий термін, але в сенсі юридичних норм банківського права. Тут же, вперше внутрішні документи ототожнюються Банком Росії з правилами банківських операцій, тобто з нормативними актами. Повторю в багатьох розділах ГК РФ (Глава 42, 44, 45, 46), які стосуються банківських відносин, є отсилочние норми, в яких говориться про "банківських правилах". І вирішувати про те, що означає цей термін може тільки законодавець, а не Банк Росії.\nВихід бачиться нам в наступному. По-перше, у Федеральному законі "Про банки і банківську діяльність потрібно б закріпити правовий статус внутрішніх документів кредитної організації. Це до речі, скоротить, в какой то степени, нормотворчість Банку Росії. Ми знаємо, що Банк Росії видає занадто багато нормативних актів. Підвищиться творча роль кредитних організацій. Менше буде "зарегульованість" і більше буде враховуватися специфіка, наприклад ті ризики, які виникають у кожної конкретної кредитної організації окремо. В каких то ситуаціях банківські операції мають специфіку, яку неможливо врахувати нормативними актами Банку Росії. Адже ці акти потрібні, але в ряді випадків вони створюють алгоритми проведення банківських операцій придатні для всіх кредитних організацій без врахування такої специфіки. А специфіка є. Наприклад, коли кредитна організація обслуговує велику кількість дрібних клієнтів і коли у неї в основному - великі корпоративні клієнти. Скажімо перелік документів , який повинен надати клієнт, для того щоб кредитна організація могла йому видати кредит - у тих і у інших повинен бути різний. Само банківське регулювання могло б стати більш тонким. Банк Росії міг би в більшій мірі зосередитися на перевірці того, чи є такі документи в кредитній організації, наскільки вони якісні в її умовах і наскільки вони нею дотримуються. Важливий момент - менеджмент кредитної організації. А його якраз і треба регулювати внутрішніми документами.\nЗвичайно, найбільш розумний варіант в цьому відношенні - прийняття Банківського кодексу Російської Федерації. У ньому можна було б, не скасовуючи банківські закони, закріпити принципи банківської діяльності, найбільш загальні норми. У тому числі там же можна було б передбачити статус внутрішніх документів кредитної організації та їх співвідношення з нормативними актами Банку Росії. Можна було б чітко записати, в яких випадках кредитна організація просто конкретизує норми, які містяться в банківських законах і в нормативних актах Банку Росії, а в яких - приймає їх там, де той чи інше питання і не повинен регулюватися нормативними актами Банку Росії. Наприклад, кредитні організації здійснюють багато таких угод, за якими вони самі повинні виробити алгоритм банківської операції, - а для клієнта, у відношенні угоди, - основні параметри банківського продукту, який вони йому пропонують.\nПо-друге, всі внутрішні документи можна було б розділити на дві групи - ті, які мають подвійне значення, то є - регулюють і банківські операції та мають відношення до прав і законним інтересам клієнтів і ті, які регулюють тільки банківську операцію. Наприклад, не потрібно знайомити клієнта з Положенням про кредитному комітеті або з Положенням про порядок видачі кредитів юридичним особам, з Положенням про організацію внутрішнього контролю в кредитній організації та з багатьма іншими внутрішніми документами. Немає необхідності знайомити клієнтів з Положенням про створення резервів. Вони мають відношення тільки до банківських операцій, до їх алгоритмам. Знайомство з цими та подібними їм документами може дати інформацію клієнту про те яким чином і хто персонально приймає рішення, що зачіпає його інтереси. І тим самим може спонукати до того, щоб вплинути на процес прийняття рішень, знаючи про те, які співробітники задіяні у прийнятті того чи іншого рішення. Це може завдати шкоди об'єктивності у видачі, скажімо кредиту. А ось там де це стосується умов угоди або операцій, які безпосередньо з нею пов'язані - такі внутрішні документи повинні надаватися на ознайомлення.


Уроки історії нічого не вчать - Урядовий Кур’єр - газета центральних органів влади України онлайн\nЛариса ДАЦЮК 21 лютого 2015\nУроки історії нічого не вчать\nЩоразу після активізації бойових дій на сході України світ згадує про міжнародні організації, які мали б приструнити російського агресора. Однак після чергової декларативної підтримки жертви агресії багато хто щиро дивується беззубій реакції світової спільноти на насильницький переділ кордонів. Нині з приводу «стурбованості» європейських міждержавних структур та ООН, чиєю попередницею була Ліга націй, створена заради співпраці, досягнення миру і гарантування безпеки майже одразу після Першої світової війни, вже ходять анекдоти.\nМожливо, це й було б смішно, якби не той факт, що потурання агресорові нині обходиться нам у тисячі жертв, а свого часу призвело до розв’язання Другої світової війни. Тож для тих, хто не надто цікавиться історією, нагадаю, що не минуло й сотні років, як нинішні міжнародні організації наступають на ті самі граблі.\nАби в цьому переконатися, варто пригадати принцип роботи Ліги націй. Її асамблеї скликали щорічно. Представники кожної держави мали на засіданнях один голос незалежно від кількості населення й території країни. Рішення асамблея ухвалювала одностайно, за винятком спеціально обумовлених.\nСкажімо, у разі виникнення загрози конфліктів між членами Ліги націй питання ставили на розгляд ради, або третейського суду незацікавлених країн. Такий підхід приводив до численних безплідних дискусій і компромісів, неефективних рішень. Ще важче було знайти консенсус, якщо проблему не вдавалося розв’язати. За таких умов усі країни — члени Ліги націй були зобов’язані розірвати з агресором економічні та культурні зв’язки, і навіть оголосити йому загальну блокаду.\nОднак до такої ситуації зазвичай не доходило. Тож об’єкт критики на застереження світової спільноти реагував слабко, а згодом і зовсім перестав зважати. У підсумку це призвело до послаблення впливу Ліги націй на міждержавні відносини і врегулювання міжнародних конфліктів.\nУ вересні 1933 року Ліга націй провела таємне засідання з приводу Голодомору в Україні. Ухвалені рішення були декларативні й не мали впливу на ситуацію.\nКриза діяльності Ліги націй особливо проявилася після провалу міжнародної конференції 1933 року з роззброєння, коли Німеччина та Японія демонстративно вийшли зі складу об’єднання. Та й «миролюбний» СРСР використовував цю структуру не так для врегулювання міжнародних конфліктів, як трибуну для політичної пропаганди.\nСталося так, що належно ніхто не відреагував на японську агресію проти Китаю 1931 року, італійську — проти Ефіопії у 1935—1936 роках і врешті радянську проти Фінляндії 1939—1940. Навіть виключення СРСР з Ліги націй наприкінці 1939 року було запізнілим і більше схожим на крок відчаю, ніж допомогу жертві агресії.\nНадто складна система ухвалення рішень, брак механізму їх впровадження в життя, декларативність і суперечливість окремих документів зумовили безсилість Ліги націй проти агресорів і в результаті призвели до остаточного її краху на початку Другої світової війни, хоч формально вона припинила діяльність у 1946 році.\nНе хочеться віщувати недобре, однак чи не до такого фінішу прямують нинішні міжнародні об’єднання, вичавлюючи із себе по краплині санкції проти агресора? Десятки засідань Ради безпеки ООН, Ради Європи, ОБСЄ мають результатом лише запізнілі точкові санкції, які весь час хтось хоче якщо не скасувати, то хоч послабити.\nНі анексія чужої території, ні пряма підтримка терористів, ні навіть тисячі загиблих, десятки тисяч скалічених, сплюндрована територія і мільйон біженців не змушують світ адекватно реагувати на загрозу нової світової війни. А серед тих, чия хата скраю, — як багаті успішні країни, так і злиденні. Як ті, хто сам зазнавав агресії, так і ті, хто відсидівся. Коротка історична пам’ять, байдужість до чужого горя, небажання розібратися в ситуації й прагнення не втратити, а збагатитися, оминаючи санкції, затуманює не лише очі, а й розум. Інакше було б усвідомлення того, що в полум’ї нової світової війни, якщо вона спалахне, не вціліє ніхто.


Название работы: СУТЬ БІРЖІ ТА ЇЇ ЕКОНОМІЧНА ПРИРОДА\nОписание: СУТЬ БІРЖІ ТА ЇЇ ЕКОНОМІЧНА ПРИРОДА Роль та місце біржі в економіці Суть біржі та її економічна природа Функції та характерні ознаки біржової торгівлі Види бірж 1. Роль та місце біржі в економіці Етимологiчно поняття бiржа походить вiд грецького слова âbyrzâ що в перекладі означає сýма гаманець. Три основних значення біржі: обєднання комерційних посередників Місце торгівлі; гуртовий ринок. Суть біржі та її економічна природа Біржа це постійно діючий ринок масових замінних цінностей який функціонує за визначеними...\nЗакон України ”Про товарну біржу” зі змінами і доповненнями, внесеними Законом України від 26 січня 1993 р. //www.nabu.kiev.ua\nЗакон України “Про фінансові послуги та державне регулювання ринку фінансових послуг”// Україна -Business. – 17-24 липня 2001 р. - №29.-С.5.\nЗакон України “ Про цінні папери і фондову біржу” ВВРУ – 1991. - №38. – С.508\nСохацька О.М. Біржова справа .– Підручник. –Тернопіль. :Карт-Бланш. –2003. - 608с.\nСохацька О.М. Міжнародні ф’ючерсні ринки: теоретико-методологічний аспект. – Монографія. – Тернопіль: Карт-Бланш. – 2002. – 454с.\nДегтярева О.Биржевое дело: Учебник для вузов. –М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000. -679с.\nНайман Э.Л. Мастер-трейдинг: секретные материалы. – М.:Альпина паблишер, 2002. – 320с.\nЛекція 1. СУТЬ БІРЖІ ТА ЇЇ ЕКОНОМІЧНА ПРИРОДА\nФункції та характерні ознаки біржової торгівлі\nЕтимологiчно поняття бiржа походить вiд грецького слова “byrza”, що в перекладі означає сýма, гаманець.\nЗгiдно з першою версiєю, витоки його лежать у новолатинському слові “bursa” - шкiряний гаманець, але це одночасно і студентська стипендiя, i, власне, бiржа. Подiбнiсть кореневих основ простежується у нiмецькому “borse”, французькому “bourse”, iталiйському “borsa”. Однак в англiйськiй мовi вживається слово “exchange”, буквально обмiн, i лише додавання прикметникiв “commodity” i “stock” дозволяє зрозумiти, що мова йтиме про товарну i фондову бiржi.\nЗгiдно з іншою версiєю сама назва пов’язується з iменем бельгійського купця Ван дер Бурсе, який мешкав у м. Брюгге i мав на своєму родовому гербi зображення трьох гаманцiв. Мiсце розташування його будинку було зручним для зібрань торговцiв, грошових мiняйл. Багатий купець віддав у розпорядження торговців свiй будинок, який став першою офіційною бiржовою спорудою.\nТри основних значення біржі:\nоб’єднання комерційних посередників\nСтруктура організованого ринку\nБіржа володіє своєю мовою, знання якої означає знайомство із структурою й організаційними елементами, Статутом і Правилами біржової торгівлі та Кодексом честі біржовиків\nБіржа – це ринок, на якому товари продаються у великій кількості, у приміщенні, де відбуваються публічні торги за допомогою голосу та жестів або через комп’ютерні мережі, створюючи особливу атмосферу ринку чистої конкуренції.\nЕкономічна сутність біржі\nБіржа характеризується такими рисами:\nконцентрується у місцях економічної активності, у потужних виробничих та фінансових світових центрах, столицях, портах тощо;\nведеться великими партіями товарів або значними за обсягами фінансовими інструментами;\nреалізуються реальні активи з негайною поставкою та поставкою в майбутньому, зобов’язання постачання-приймання, права тощо;\nпроводиться регулярно, концентруючи попит і пропозицію у часі й просторі;\nхарактеризується гласністю, прозорістю діяльності, доступністю інформації для широкого загалу учасників ринків;\nмає організаційну, економічну та правову основи;\nвиробляє стандарти щодо якісних і кількісних параметрів товарів та фінансових інструментів;\nведеться біржовими посередниками, брокерами та дилерами, сама біржа угод не укладає;\nвиробляє власні правила торгівлі та слідкує за їх дотриманням;\nактивно використовує методи електронного трейдингу.\nФункції біржової торгівлі\n4. Класифікація бірж\nОсновна мета ф’ючерсної торгівлі полягає не в\nтому, щоб купити або продати, головне завдання її\n– обминути ціновий та курсовий ризики.\nФ. Шварц, дослідник ф’ючерсних ринків Заходу\nТема 2. БІРЖОВИЙ ТОВАР\n2. Види біржових контрактів\n3. Характеристика біржових товарів\n4. Сільськогосподарська та промислова сировина\nОб’єктами біржової торгівлі є обмежена кількість стандартизованих за кількісними та якісними показниками товарів. До них належать близько 50 видів, однак вони становлять понад третину міжнародного товарообігу.\nБіржові товари класифікують на три великих групи:\nІ. Сільськогосподарська сировина, лісові товари та продукти їх переробки\nІІ. Промислова сировина\nІІІ. Фінансові інструменти\nБіржові товари повинні відповідати таким характеристикам:\nзернові: пшениця, кукурудза, овес, жито, рис;\nсім’я олійних культур: льон, бавовна, соя(боби), соєва олія, соєвий шрот;\nжива худоба: ВРХ, живі свині, бройлери\nсвине м’ясо, бекон, свині стегна;\nтекстильні товари: джут, натуральний та штучний шовк, промита вовна та прядиво. Бавовна\nхарчові товари: цукор, кава, какао, рослинні олії, яйця, картопля, арахіс, концентрат апельсинового соку\nПиломатеріали і фанера\nНафта – сирець та продукти її переробки: дизельне пальне, мазут, пропан, бензин\n2.Види біржових контрактів\nБіржові контракти поділяють на контракти з реальними активами і зобов’язаннями поставки та правами на ці активи, які називаються похідними інструментами (ф’ючерсами та опціонами).\nБіржові контракти з реальними активами:\nБіржові контракти з реальними активами (товарами, фінансовими інструментами) поділяються на дві групи:\n1) контракти на купівлю-продаж реальних активів з негайною поставкою, які у зарубіжній практиці називаються спотовими (spot) або касовими (cash), передбачають виконання укладених у біржовій залі під час біржової сесії у найкоротші терміни, тобто негайно.\nТоварна біржа реального товару характеризується такими рисами:\nВимоги до біржових складів:\nСучасні біржі реальних товарів дозволяють доставляти товар лише у ті місця, де виконуються всі вимоги біржі щодо зберігання.\nвивозити товар зі складу лише за умови подання варранту - складського свідоцтва, проти якого здійснюються всі операції на біржі та проводяться розрахунки;\nВ якості класифікаційних ознак беруть ціноутворення на фінансовий інструмент та строк виконання контрактів.\nВиходячи із першої ознаки фінансові інструменти класифікують на реальні (основні, базові) ціни або курси на які визначаються на ринку через взаємодію попиту й пропозиції, та похідні, ціни на які є похідними від цін базового активу (derivative instruments). За другою ознакою фінансові інструменти поділяються на інструменти з негайною поставкою – касові або спотові (spot, cash) та строкові інструменти (termine instruments), оскільки є контрактами на купівлю-продаж базових фінансових інструментів у майбутньому за цінами або курсами погодженими у момент укладання таких контрактів.\n5. Синтетичні інструменти (опціон на ф’ючерсний контракт, двовалютна облігація, синтетична акція тощо).\nАкція – це частка акціонера (chares of stock) у всьому, що має компанія, його узаконене право на частину капіталу, майна, доходу.\nАкції бувають іменними чи на пред’явника залежно від способу передачі акції від одного акціонера до іншого, звичайні (common stock) і привілейовані (preferred stock), залежно від права участі в управлінні корпорацією.\nпри акціонуванні акціонерного товариства;\nпри реорганізації існуючої компанії в акціонерне товариство (наприклад, в процесі приватизації);\nпри змінах статутного фонду існуючого акціонерного товариства.\nФундаментальні якості й ознаки акції:\nакція – це титули власності на майно акціонерного товариства, але не позика;\nвідсутність кінцевого строку погашення; у класичному понятті, акція – це негасимий цінний папір;\nобмежена відповідальність. Інвестор не може втратити більше ніж він вклав в акцію. Інвестор не відповідає за зобов’язаннями акціонерного товариство в цілому, це положення стало діяти з початку XIX-го століття.\nакція неділима – права, котрі вона представляє є неподільними.\nПривілейовані акції дають їх володарям право на:\n1. Кумулятивні привілейовані акції.\n2. Некумулятивні привілейовані акції.\n3. Привілейовані акції з долею участі.\n5. Привілейовані акції з коректованою ставкою дивідендів.\n6. Відкликані привілейовані акції.\nБоргові цінні папери класифікують за такими ознаками:\n1) терміни існування боргового зобов’язання (короткострокові, середньострокові, довгострокові);\n2) характер отриманого доходу (процентні, дисконтні);\n3) забезпеченість повернення суми боргу тощо (забезпечені іншими ліквідними активами та незабезпечені).\nВизначення боргових цінних паперів:\nОблігація – це цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов’язання щодо відшкодування йому номінальної вартості цього паперу у передбачені строки з виплатою фіксованого проценту.\nВексель – встановлена законом форма боргового зобов’язання про безумовне повернення боргу.\nДепозитний сертифікат – письмове свідчення банку щодо депонування номінальної суми позики з умовою її повернення у вказані у сертифікаті строки з виплатою твердо фіксованих відсотків доходу, нарахованих на номінал.\nУ біржову торгівлю включено позабіржові та екзотичні інструменти:\nпроцентні, валютні та свопи на доходи\nсвопи на енергоносії\nфорварди, форварди з правом дострокового виконання, форварди з заміною базового активу на акції фондової біржі, форварди на золото та державні облігації, угоди про майбутню процентну ставку\nЕкзотичні опціони , наприклад , бар’єрні\nДельта-нейтральні торговельні стратегії\nЛекція № 3. УЧАСНИКИ БІРЖОВИХ ОПЕРАЦІЙ\n1.Засновники та члени бірж. Їх права й обов’язки\n2.Учасники біржових сесій\n3.Біржові посередники: брокери, дилери\n4.Суть та основні види брокерської діяльності\n5.Правове регулювання брокерської діяльності\n1. Засновники та члени бірж. Їх права й обов’язки\nЗгідно законодавства України (ЗУ “Про товарну біржу” та “Про цінні папери і фондовий ринок”) товарна біржа створюється шляхом добровільного об’єднання зацікавлених юридичних та фізичних осіб, яким це не заборонено законом. Фондову біржу можуть заснувати не менше двадцяти професійних учасників фондового ринку.\nУ біржовій залі можуть знаходитися:\nНа державних (публічних) біржах:\nброкери або маклери;\nакредитовані на біржі;\nпостійні та разові відвідувачі.\nНа закритих організаціях торгуючих (приватних) біржах:\n1) До групи, яка організовує біржову торгівлю належать:\nоператори, які реєструють укладені у біржовій “ямі” угоди;\n2) Контроль та спостереження за торгівлею. Групу, що контролює біржову торгівлю, представляють:\n3) До групи спостерігачів належать:\nОсобливості біржового членства\nНа біржах США розрізняють три категорії членства:\nУчасники біржових операцій міжнародних ф’ючерсних бірж, які є їх засновниками, членами або клієнтами виступають:\nпотужні трейдери – торговельні ТНК, що укладають угоди за власні кошти;\nплантаційні фірми, об’єднання фермерів, великі землевласники;\nволодарі елеваторів, холодильників, нафтових терміналів, газо- та трубопроводів тощо;\nпереробні ТНК, які виступають покупцями сировини та продавцями продуктів;\nдержавні організації різних країн, (формування стратегічних запасів сировини);\nдержавні банки та організації, які торгують коштовними металами, тощо.\nброкерські фірми та брокерські доми, які укладають угоди від імені та за кошти клієнтів або від власного імені за кошти клієнтів;\nСпекулянти та їх різновид – арбітражери, які купують або продають ф’ючерсні контракти з метою отримання вигоди від різниці у цінах або гри на тенденціях зміни ціни у майбутньому є дилерами.\nХеджери – це брокери, які виконують замовлення клієнтів щодо купівлі-продажу ф’ючерсних контрактів з метою цінового страхування їх позицій на реальних ринках.\nДилер – це посередник у широкому розумінні цього слова, він приймає участь у процесі укладання угод безпосередньо, вкладаючи власний капітал, приймаючи на себе всі ризики.\nБрокер – це посередник у вузькому розумінні цього слова, він лише зводить продавців та покупців, отримуючи за це винагороду у вигляді комісійних.\n4. Суть та основні види брокерської діяльності\nрозміщення товарів у просторі та часі, іншими словами – дистрибуція;\nдопомога в управлінні активами;\nпройти процедуру акредитації на біржі, здати відповідні екзамени на предмет знання правил біржової торгівлі та ведення торгів;\nОбов’язкова реєстрація поширюється на такі категорії учасників біржової торгівлі:\nброкерів у торговельній “ямі”, “рингу” (floor broker, ring broker);\nкомісіонерів – представників комісійного дому (commission house) – фірми, що спеціалізується на виконанні доручень купівлі-продажу для клієнтів ф’ючерсної біржі, отримуючи за це комісійні;\nасоційованих осіб – службовців комісійних домів та агентів, які займаються пошуком клієнтів, здійснюють консультаційну роботу; незалежних брокерів (introducing broker), які приймають замовлення клієнтів на укладання угод, однак не ведуть розрахунків, передаючи їх службовцям комісійних домів;\nконсультантів з торгівлі ф’ючерсами (commodity trading adviser);\nоператорів інвестиційних (хеджевих) фондів, що спеціалізуютьcя на торгівлі товарними ф’ючерсами (commodity fund).\nНаціональна асоціація ф’ючерсної торгівлі взяла на себе виконання таких функцій:\nвідбір фахівців з ф’ючерсної торгівлі для рекомендації у члени бірж;\nзахист інтересів та прав клієнтів бірж;\nконтроль за брокерами та іншими учасниками торгівлі щодо виконання ними фінансових вимог (проведення таємних та комплексних ревізій всіх напрямів комерційної діяльності, пов’язаної з укладанням ф’ючерсних та опціонних контрактів.\nДля фізичних та юридичних осіб, які займаються брокерською діяльністю на ринку цінних паперів, встановлюються відповідні вимоги:\nпрофесійні та кваліфікаційні до керівників та фахівців (в Україні брокерську фірму на фондовому ринку мають право заснувати три сертифікованих торговці, фондову біржу – 20 сертифікованих торговців цінними паперами);\nфінансові (в Україні брокерську фірму можна заснувати із статутним капіталом у розмірі не менше, ніж 1000 неоподаткованих мінімумів доходів громадян для здійснення комерційної діяльності – дилера, або не менше 200 неоподаткованих мінімумів доходів громадян для здійснення комісійної діяльності – брокера);\nДля здійснення успішної діяльності на біржовому ринку брокерська фірма повинна:\nвизначити оптимальний рівень грошових коштів для початку функціонування, шляхи їх повернення та джерела поповнення;\nвизначити асортимент товарів та біржі, на яких може здійснюватися результативна торгівля;\nпровести маркетингове дослідження власних можливостей на ринку;\nпостійно проводити моніторинг ринку, вміти прогнозувати цінові тренди;\nзатвердити перелік питань, за якими можна кваліфіковано проводити консультаційну роботу та розміри плати за надання такого виду послуг.\n5. Правове регулювання брокерської діяльності\nКрім Закону України “Про товарну біржу”, “Про цінні папери та фондовий ринок, діяльність брокерів регламентується Законом України “Про підприємництво”, “Про підприємства в Україні”, “Про господарські товариства”, Податковим Кодексом України, Кодексом законів України про працю тощо.\nЛекція 4. Організація біржових торгів\n1. Організаційна структура управління біржею\n2. Порядок укладання біржових угод\n3. Організація діяльності брокерських фірм\n4. Ведення рахунків клієнтів\n5. Звітність щодо виконання наказів клієнтів\nОрганізаційно-фінансові умови функціонування біржі:\nВиділяють дві групи робочих органів біржі:\nцентральні ( процес приймання замовлень)\nпериферійні (безпосередні служби, які організовують торги у біржовій залі)\nОрганізаційно правові форми бірж:\nБіржа – самостійний спеціалізований заклад, юридична особа, що виражає інтереси добровільного об’єднання комерційних посередників та їх службовців для проведення торговельних операцій у спеціальному місці за спільно виробленими правилами.\nБіржі в Україні передбачають:\nВищим органом біржі є загальні збори членів біржі. Саме вони вибирають керівні органи, до яких належать біржовий комітет або президія біржі, ревізійна комісія та арбітражна комісія.\nприйняття рішення щодо ліквідації біржі.\nБіржа – це місце, куди звертаються торговці для здійснення комерційних операцій. Біржові операції з конкретним активом укладаються в окремих операційних залах або в одному залі, який розбивається на окремі спеціалізовані секції, де відбувається укладання угод на певні товари або товарні групи.\nОпераційна зала та її секції плануються так, щоб учасники біржової торгівлі мали можливість швидко укладати угоди. Для цього торговельні секції діляться на торговельні місця – “ями”, або піти. На європейських біржах торговельні місця називають рингом, або кільцем, навколо якого розташовуються учасники.\nОпераційні зали повинні задовольняти наступі умови:\nінформація про укладені та заявлені до купівлі – продажу контракти повинна бути доступною для всіх бажаючих учасників біржової торгівлі.\nрізницю між останньою ціною та ціною за минулий день;\nмаксимальну ціну за період торгівлі контрактом;\nмінімальну ціну за період торгівлі контрактом.\nНа сучасних зарубіжних біржах існує три методи ведення біржових торгів:\nПублічний подвійний аукціон за допомогою голосу і жестів;\nТоргівля пошепки ( Японія, Південно-Східна Азія)\nСхема ліквідації ф’ючерсних угод\n3. Організація діяльності брокерської фірми\nОрганізаційна структура управління брокерською фірмою, як правило, складається із двох підрозділів, пов’язаних між собою:\nРахунки бувають таких видів:\nіндивідуальний рахунок, у цьому випадку рішення про операції з рахунком приймаються володарем цього рахунку;\nспільний рахунок, з правом спільного володіння, з правом передачі власності, частки або без нього;\nрахунок товариства, у цьому випадку для прийняття рішення щодо використання коштів потрібно мати документ, підписаний членами товариства;\nрахунок корпорації, в даному випадку від менеджера вимагається документ, який засвідчує його право розпорядження рахунком корпорації;\nрахунок з агентськими повноваженнями, за цим рахунком право його ведення надається третій особі;\nхеджевий (торговельний) рахунок, за цим рахунком потрібно пред’являти підтверджуючі документи про ведення аналогічних операцій на реальних ринках;\n“ОМНІБУС”, об’єднаний ф’ючерсний рахунок кількох учасників.\nУгода між клієнтом та брокером\nПри укладанні угоди обумовлюється надання таких послуг клієнтам:\nведення рахунків та звітності;\nнадання інформації про стан ринку;\nвнесення депозиту у клірингову установу;\nприймання, передача та виконання замовлень.\nПісля відкриття рахунку брокер повинен здійснити наступні дії:\nзабезпечити внесення відповідного рівня депозитного внеску;\nприймати та передавати у біржове кільце всі накази клієнта;\nнадавати постійну інформацію про стан його рахунку.\nПісля виконання замовлення брокер повинен відзвітувати перед клієнтом.\nВедення рахунків підтверджується рядом стандартних документів. До них належить підтвердження. Підтвердження про виконання наказу клієнта містить таку інформацію:\nвид ф’ючерсного контракту;\nЛекція 5. Ф'ючерсні контракти\nФ’ючерсний контракт - це біржовий контракт-зобов’язання, в якому детально описано товар (валюту, цінні папери, інші фінансові інструменти, сировину) за встановленими стандартними параметрами.\nФ'ючерсні контракти – це угоди про завчасну купівлю- продаж товару або строкові угоди.\nУспіху на ф’ючерсному ринку досягає контракт, який відповідає таким характеристикам:\nНа високоліквідних ринках дистанція між цінами пропозиції покупців (bids) та продавців (offers) називається спредом (spread), вона зменшується завдяки конкуренції.\nКожен контракт має дві сторони: покупця та продавця. Покупець ф’ючерсного контракту називається стороною, що займає довгу (long), продавець – коротку (short) позиції. При спаді цін виграють продавці, при зростанні – покупці.\nПозиції на біржі\nМісяці поставок називаються позиціями.\nСеред умов ф’ючерсного контракту важливу роль відіграють строки (позиції), за якими дозволяються укладання угод і поставка. Наприклад, для кукурудзи – це 5, 7, 9, 12 місяці року: травень, липень, вересень, грудень. Це означає, що торгівля відбувається за чотирма позиціями.\nВажливою характеристикою ф’ючерсного контракту є термін його чинності, тобто період часу від початку торгівлі на певний місяць до закінчення торгівлі цим контрактом. Цей параметр називають глибиною контракту.\nВнески учасників ф'ючерсного ринку\nКожен торговець (учасник, клiєнт) ф’ючерсного ринку вносить початковий вклад – депозит/початкову маржу (original margin or initial margin), який змiнюється щоденно, залежно вiд змiни цiн на контракти. Згiдно з Правилами бiржової торгiвлi депозит повинен становити вiд 2 до 10 відсотків вартостi товару, вказаного в контрактi.\nКрiм депозитiв, що вносяться при укладаннi контракту, небажанi змiни цiн повиннi компенсуватися щоденними гарантiйними внесками, що називаються варіаційною маржею (variation margin). Якщо клiєнт вiдкриває контракт на купiвлю товару, а цiна на нього потiм спадає, вiн зобов’язаний заплатити своєму брокерові маржу, щоби відшкодувати втрати.\nЗамовлення на купівлю-продаж ф’ючерсних контрактів оформляються як торговельні ордери. Вони бувають: ринковими, лімітованими, стоп-ордерами, комбінованими тощо. Лімітований наказ-ордер відрізняється від ринкового тим, що у графі “ціна” вказується її значення.\nБіржі мають свої місяці поставки та терміни протягом яких надсилаються повідомлення про поставку - нотиси (notice) (в США “нотис”, в Англiї - “допкет”). Нотиси бувають з правом передачi i без такого права.\nХарактерно, що час поставки обирає продавець у межах встановленого біржею періоду поставки.\nТовар на ф’ючерсних бiржах дозволено поставляти у визначені мiсяцi, які називають позицiями.\nЕтапи процесу поставок\nПроцеси поставок на різних біржах різні, проте завжди поставки реалізовуються через серію послідовних етапів.\nНаприклад, правила Чиказької товарної біржі передбачають триденний процес реалізації поставок.\nРозрахункова фірма, яка репрезентує інтереси продавця, повідомляє розрахунковій корпорації Чиказької товарної біржі про бажання свого клієнта виконати поставку за ф’ючерсним контрактом.\nДо відкриття біржі наступного дня розрахункова корпорація шукає продавцеві покупця, який довше від інших утримував довгу позицію. Пізніше корпорація інформує обох партнерів. Розрахункова фірма, яка представляє продавця, виписує рахунок-фактуру і спрямовує його в розрахункову корпорацію Чиказької товарної біржі для передачі розрахунковій фірмі, що представляє покупця. Розрахункова фірма покупця отримує рахунок-фактуру продавця від розрахункової корпорації.\nОсновні біржі розташовані в центрах економічної активності світу: США, Великобританії, Японії.\nУ зв’язку з впровадженням у біржову практику фінансових ф’ючерсів, якими активно торгують у Лондоні, Парижі, Франкфурті-на-Майні, обсяги загальноєвропейського обігу ф’ючерсних бірж потроїлися за останні роки, в Азії – подвоїлись.\nЗараз у біржовій торгівлі Заходу переважає ф’ючерсна біржа. Біржі реального товару збереглися лише в деяких країнах і мають незначний обіг. Найбільші біржі реального товару розміщені в країнах третього світу.\nДля ф’ючерсної торгівлі характерними є такі функції:\nфіктивний характер угоди (практично відсутній обмін реальним товаром – 1-2%, зобов’язання сторін з ф’ючерсних угод припиняються через укладання оберненої угоди з виплатою різниці в цінах);\nРозміщення ф'ючерсних і опціонних ринках\nОперації на ф’ючерсному та опціонному ринках виконуються у спеціальних місцях - “ямах” або “пітах” (pit). Площа “ями” коливається від кількох десятків до сотень квадратних метрів. Багатокутні, як правило, восьмикутні “ями” або “піти” (ринги) мають сходинки, що спускаються до центру. Продавці та покупці розташовуються на різних сходинках “піту” – залежно від місяця поставки за контрактом. Торгівля за кожною ф’ючерсною або опціонною угодою відбувається в певному “піті” у визначений регламентом біржі час.\nБiржова мережа США значно впливає на бiржову мережу свiту. Про це свiдчить хоча би той факт, що тут розміщені найбiльшi товарна та фондова бiржi свiту: Чиказька торговельна палата (Chicago Board of Trade) та Нью-Йоркська фондова біржа (New York Stock Exchange).\nДля бiржової мережi США характернi процеси концентрацiї, що призвели до скорочення кiлькостi бiрж. Майже всi товарнi бiржi є ф’ючерсними.\nЧиказька торговельна палата (Chicago Board of Trade, скорочено CBОT)\nЗаснована у 1848 р., є найбiльшою у свiтi товарною бiржею, світовим центром зернової торгівлі. Крiм ф’ючерсних торгiв зерновими (пшениця, овес, кукурудза), соєвими бобами та продуктами їх переробки, бiржа пропонує ф’ючерснi контракти на срiбло, золото, iпотеку, довгострокові облiгацiї Казначейства США, 10-рiчні зобов’язання Казначейства США. На біржі налічується 1402 повних та 681 асоцiйованих членів. У Раді директорiв – 22, в штаті – 500 осіб, які не є членами бiржi. На цю біржу припадає 50% всього біржового обороту США. До найпопулярніших контрактів належать ф’ючерс на кукурудзу. У середньому за біржовий день залишається до 100 тис. відкритих позицій за цим контрактом. Крім пшениці та кукурудзи широкого поширення набули контракти на соєві боби та продукти їх переробки, а саме: соєву олію, соєве борошно та соєвий шрот.\nЧиказька товарна (комерційна) біржа. Чиказька біржа рису та бавовни.\nЧиказька товарна, в інших перекладах комерційна, біржа (CME – Chicago Mercantile Exchange). Започаткована групою сiльськогосподарських дилерiв у 1874 р. З 1919 р. на нiй торгують великою рогатою худобою та свинями. З 1972 р. тут функціонує Cвітовий валютний ф’ючерсний ринок (Internation Monetary Market), де торгують ф’ючерсами на основні валюти за долари США. Це британський фунт, японська ієна, швейцарський франк, австралійський та канадський долари, віднедавна євро, мексиканське песо і валюти, які стають популярними на світовому ринку кожного окремого року. Членiв - 1 300, Рада директорiв - 24, штат службовців – 292 особи.\nЧиказька біржа рису та бавовни (CRCE – Chicago Rice and Cotton Exchange). Торгує на площi Середньо-американської товарної бiржi, де орендує площi та служби обслуговування. Основні товари – рис та бавовна. Членiв - 392, управлiння - 20 осіб. Контракт на бавовну має 50 тис. англійських фунтів, котирується у центах за фунт.\nНью-Йоркська біржа кави цукру та какао\nНью-Йоркська біржа кави цукру та какао (CSCE – Соffee, Sugar & Cocoa Excange, Inc.). Заснована в Нью-Йорку у 1882 р. торговцями кави, які бажали уникнути цінового ризику через органiзацiю ф’ючерсної торгiвлi. Це спеціалізована біржа для торгівлі кавою, цукром та какао-бобами. Членiв - 527, Рада директорiв - 23, штат - 88 осіб, які не є членами бiржi. Контракт на каву є популярним не лише серед американських, але й європейських трейдерів, найчастіше використовується для хеджування цінових ризиків.\nНью-Йоркська товарна біржа (COMEX – Commodity Exchange, Inc.). Заснована у Нью-Йорку в 1933 р. шляхом злиття трьох бiрж. Зараз на нiй торгують кольоровими та коштовними металами: мiддю, срiблом, золотом, цинком і фiнансовими iнструментами. Членів – 618, службовців – 264 особи. Це основний ринок металів США. Контракти котируються в англійських фунтах, у центах за фунт.\nСередньо-американська товарна біржа. Канзаська торговельна палата. Зернова біржа Міннеаполісу.\nСередньо-американська товарна біржа (MACE – Mid America Commodity Exchange). Органiзована в Нью-Йорку у 1868 р. Однiєю з унiкальних характеристик цiєї бiржi є вiдносно незначні розмiри контрактiв. Зерно i соя – 1 000 бушелів, ВРХ i живi свинi – 20 000 i 15 000 фунтiв вiдповiдно. Срiбло – 1 000 трійських унцiй. Валюта: британськi фунти – 12 500 в лотi, японська ієна – 6 250 000 у лотi.\nКанзаська торговельна палата (KCBT – Kansas City Board of Trade), Missouri, Inc. Це вузькоспецiалiзована зернова бiржа, заснована у 1856 р., де контракти укладаються лише на тверді сорти пшениці.\nЗернова біржа Міннеаполісу (MGE – Minneapolis Grain Exchange). Заснована у 1881 р., сьогодні є найбiльшим ринком зернових за спотовими контрактами з негайною поставкою. Проводить також ф’ючерсні торги контрактами на весняну пшеницю. Членiв - 420, Рада директорiв - 14, штат - 100 осіб, які не є членами бiржi.\nНью-Йоркська біржа бавовни та цитрусових Нью-Йоркська ф’ючерсна біржа Нью-Йоркська товарна (комерційна) біржа\nНью-Йоркська біржа бавовни та цитрусових (NYCE – New York Cotton Exchange). Створена за рішенням зборів 106 торговців і брокерів бавовни у 1870 р. Ця бiржа вперше запровадила сертифiкатну систему та бiржову клiрингову палату. Членiв - 450, Рада директорiв - 24, штат - 53 осіб, які не є членами бiржi. Крім контрактів на бавовну в останні роки набули популярності контракти на заморожений концентрат апельсинового соку.\nНью-Йоркська ф’ючерсна біржа (NYFE – New York Futures Exchange). 15 квiтня 1979 р. Нью-Йоркська фондова бiржа вiдкрила вiддiлення фiнансових ф’ючерсiв, яке й стало згодом новою бiржею. Членів - 1 801, управлiння - 30 осіб.\nНью-Йоркська товарна (комерційна) біржа (NYME – New York Mercantile Exchange). Створена у 1872 р. як ринок сиру, масла i яєць. Членів - 816, управлiння - 14, штат - 120 осіб, які не є членами бiржi. Сьогодні це найбільший ринок ф’ючерсів на нафту та продукти її переробки. Нафтовий контракт розміром 1 000 барелей, котирується у доларах за барель. Базовою маркою нафти є світла легка техаська нафта.\nМережа фондових бiрж США нараховує сім бiрж:\nНью-Йоркська фондова біржа (NYSE – New York Stock Exchange).\nАмериканська фондова біржа (AMEX – American Stock Exchange).\nСередньозахідна фондова біржа (MSE – Midwest Stock Exchange).\nТихоокеанська фондова біржа (PSE – Pacific Stock Exchange).\nФіладельфійська фондова біржа (FSE – Fhiladelphia Stock Exchange).\nБостонська фондова біржа (BSE – Boston Stock Exchange).\nЦінциннатська фондова біржа (CSE – Cincinnati Stock Exchange).\nЛекція № 6. Торгівля опціонами\n1. Суть опціонів та їх характеристика\n2. Товарні опціони\n3. Основні стратегії з товарними опціонами\n4. Опціони з фінансовими інструментами\nТермін опціон (option) у сьогоднішню економічну практику впроваджено через законодавчі акти України і нормативні документи Державної Комісії з цінних паперів та фондового ринку. Термін опціон є звичайною калькою англійського терміну “option”, що перекладається як вибір.\nОпціон – це право купити або продати визначену цінність (товар, цінний папір, ф’ючерсний контракт) на особливих умовах, в обмін на сплату винагороди – премії (premium).\nВизначення опціонного контракту:\nВ економічній літературі вживається кілька визначень опціонного контракту. Наведемо два із них:\n1) опціон – це право, але не зобов’язання, купити (у випадку опціону на купівлю) або продати (у випадку опціону на продаж) обумовлений в опціоні об’єкт за встановленою ціною у визначений термін або протягом цього терміну в обмін на сплату премії;\n2) опціон – це форвардний або ф’ючерсний контракт, який одна із сторін може перервати до вказаного терміну за власною ініціативою. Стороною, що має такий привілей, є покупець опціону.\nЗа технологією виконання розрізняють три види опціонів:\nопціон з правом купити (option call);\nопціон з правом продати (option put);\nподвійний опціон (double option; put and call option).\nОпціон на купівлю – опціон “кол” – дає його покупцеві право, але не зобов’язання, купити ф’ючерсні контракти за відповідною ціною протягом терміну дії опціону.\nОпціон на продаж – опціон “пут” – дає його покупцеві право продати ф’ючерсні контракти за відповідною ціною протягом терміну дії опціону.\nПодвійний опціон – “кол” і “пут” – це комбінація опціонів на купівлю та продаж, він дозволяє покупцеві або купити, або продати за погодженою ціною.\nТермінологія опціонного контракту\nЦіна, за якою покупець “кола” зможе купити, а покупець “пута” продати ф’ючерсний контракт, називається базисною ціною (basis price), ціною виконання (exercise price), або ціною зіткнення (strike price).\nЩе одним основним поняттям опціонного контракту є термін його дії. В економічній літературі застосовуються такі терміни для його позначення: період, термін закінчення та дата закінчення. Термін закінчення опціону чітко фіксується (наприклад, 3, 6, 9 місяців тощо).\nДо основних характеристик опцiонiв належать:\n1) основний інструмент (товар, валюта, ф’ючерс i т. ін.);\n2) кiнцевий термін дiї;\n3) цiна, за якою власник (holder) опцiону може купити або продати інструмент – страйкова цiна;\n4) тип опцiону – “кол” (call) або “пут” (put);\n5) бажана ринкова цiна або iнструкцiя.\nСтрайки в біржевій торгівлі\nСтрайкова цiна – це цiна, за якою власник опцiону може вимагати поставки ф’ючерсного контракту. Це друга основна вимога стандартизацiї торгiвлi опцiонами. Страйки визначаються бiржами вiдносно ринкової цiни основного інструменту з визначеними iнтервалами. Iнтервали теж мають стандартну величину.\nПозиції вiдкриваються i закриваються аналогiчно з виконанням угод із ф’ючерсними контрактами. Всi опцiони з рiзними страйками, кiнцевими термінами дiї на купiвлю та продаж, що котируються за даним основним інструментом, називаються класами. Серiя визначає певний контракт, наприклад:\nопціон call на ф’ючерсний контракт з пшеницею (5 000 бушелів) із страйковою ціною 360 ¢/за бушель терміном до вересня 1997 року коштує 43 ¼ ¢/за бушель.\nОпціони бувають двох видів – європейські та американські\nЄвропейськi опцiони можуть використовуватися тiльки у день закiнчення терміну дiї, американськi – будь-коли до дати кiнцевого терміну дiї або в останній день. Термін дiї американського опцiону та його виконання не збігаються. Він базується на термінах поставки за ф’ючерсними контрактами. В Лондонi на опцiони припадає 5% обсягів з ф’ючерсними операцiями (наприклад з алюмiнiєм), тодi як у США – до 30% (з валютою, державними цiнними паперами).\nПокупець опціону (holder), сплативши продавцеві обумовлену премію, більше не робить депозитних внесків до Розрахункової (Клірингової) палати біржі. Після реалізації опціон стає ф’ючерсним контрактом і вимагає внесення звичайного депозиту. Якщо ж покупець вирішує не реалізовувати опціон, він не робить більше нічого. Його втрати обмежуються розміром премії.\nПродавець опціону (writer) отримує премію від покупця опціону, однак згідно з правилами біржової торгівлі опціонами він має зробити гарантійний депозитний внесок, причому значно більший за розмірами, ніж при відкритті позиції за ф’ючерсними контрактами. Його можливі втрати не обмежені, тоді як прибуток обмежений розміром премії.\nВиди товарних опціонів\nОпціон, що дає його покупцеві прибуток від своєї реалізації, називається “опціоном в грошах” (in the money), або грошовим, або виграшним опціоном.\nЯкщо ціни ф’ючерсних контрактів збігаються зі страйковими, то такий опціон називається нульовим, паритетним, або опціоном “при своїх”, або “опціоном на грошах” (at-the money).\nОпціон, від реалізації якого немає прибутку, називається програшним опціоном, або опціоном “без грошей” (out-of-the money). Це відбувається за умови, коли страйкова ціна опціону “кол” вища від ринкової ціни ф’ючерсного контракту або нижча за умови купівлі опціону “пут”\nПремiї за опцiоном складаються iз двох основних елементiв: внутрiшньої вартостi та часової.\nОпціони в грошах, без грошей та на грошах. Зв’язок між часовою та внутрішньою вартістю опціонів. Ціна опціону\nУчасники опціонних ринків визначають для себе два параметри: ціну зіткнення (strike) та премію (premium).\nЦіна опціону, як вказувалося вище, складається з двох частин:\nвнутрішньої вартості (interinsic value);\nчасової вартості (time value).\nОднак неабияке значення для визначення ціни опціону має нестабільність (volatility) ринку, що визначається як певна складова ціни опціону – змінний компонент, що найважче прогнозується. Співвідношення ціни опціону і ціни ф’ючерсного контракту або іншого активу, що лежить в основі опціону, виражається показником дельта (). Дельта змінюється від 0 до 1,0. Зміна  у співвідношенні до зміни цін активу, що лежить в основі опціону, називається показником гамма (), його значення коливається від 0 до .\nЗалежність між часовою вартістю та терміном чинності опціону\nВартісна зміна ціни опціону\nВартість опціону щоденно зменшується, цю зміну називають розпадом часу в ціні опціону. Коефіцієнт, що показує швидкість спаду ціни опціону при наближенні строків чинності контракту, називається тета (). Тета показує вартісну зміну ціни опціону.\nЧасова премія визначається такими факторами:\nпопит та пропозиція на опціони даної серії;\nабсолютний період до завершення кінцевого терміну;\nпередбачувана змінність ціни основного інструменту на термін чинності опціону.\nІнші показники обчислення вартості опціону\nОскільки продавець робить суттєвий депозит при відкритті позиції, на ціни опціонів впливають розміри ставок банківських відсотків. Показник, що пов’язує зміну ціни опціонів та банківських відсоткових ставок, позначається грецькою буквою ро (). Третя складова премії – волатильність – нестабільність змінюється від 0 до , однак на практиці нестабільність понад 45-50% трапляється рідко. Співвідношення нестабільності до ціни опціону позначається грецькою буквою каппа () і змінюється від 0 до . Існує два види нестабільності: історична та передбачувана. Історична нестабільність визначається за допомогою аналізу минулого і є стандартним відхиленням – сігма () – мірою ризику. Цей показник використовують при обчисленні теоретичної величини премії опціону.\nГоловна перевага, яку використовують торговці опціонами, полягає в обмеженому ризикові тримати довгі або короткі позиції. Ця альтернатива унікальна, оскільки наявність ризику обмежується премією початкового опціону. З іншого боку, потенціал прибутку не обмежується, як при прямій ф’ючерсній позиції.\nУнікальна особливість опціону полягає в можливості відмовитися від виконання операції з ф’ючерсами при цінах, що не влаштовують торговця. Інша унікальна риса опціонів – їх гнучкість. На нестабільних ринках ф’ючерсні операції виконуються при вищому діапазоні цін. При статичності ринків, як правило, прибутків немає або вони досить незначні. При прямій ф’ючерсній позиції інвестор повинен прогнозувати ринковий курс протягом певного проміжку часу.\nОпціонний прибуток залежить від зміни будь-якого з вказаних нижче факторів:\nбез ризикової процентної ставки;\nДля досягнення своїх цілей учасники торгів можуть використовувати різні типи опціонних стратегій, а саме:\nЄ чотири види вертикальних стратегій:\nугода “бика” з опціоном “кол”;\nугода “ведмедя” з опціоном “пут”;\nугода “бика” з опціоном “пут”;\nугода “ведмедя” з опціоном “кол”.\nУгоди “бика” виконуються, коли очікується підвищення цін на ринку, угода “ведмедя” – при очікуванні їх пониження. Угода “бика” з опціоном “кол” полягає у купівлі опціону “кол” з однією страйковою ціною і одночасного продажу такого ж опціону, але з вищою страйковою ціною.\nУгода “бика” з опціоном “пут” полягає в купівлі цього опціону з однією страйковою ціною і одночасно продаж такого ж опціону з вищою страйковою ціною. Угода “ведмедя” з опціоном “кол” передбачає продаж опціону з однією страйковою ціною і одночасно придбання такого ж виду опціону з вищим страйком.\nХарактеристика опціонних стратегій\nГоризонтальні стратегії відомі також під назвою календарних. Вони дозволяють отримати вигоду від відмінностей у графіках знецінення опціонів з різними страйками. Інакше кажучи, горизонтальна стратегія полягає у купівлі опціону одного типу і продажі цього ж типу опціону, але з різними термінами виконання.\nПри конверсійних угодах торговець купує опціон “кол”, продає опціон “пут” і відкриває довгу позицію за ф’ючерсним контрактом. Обидва контракти мають одну ціну і один термін виконання.\nПри оберненій угоді трейдер купує опціон “кол”, продає опціон “пут” і відкриває довгу позицію за ф’ючерсним контрактом. Обидва опціони мають однакову страйкову ціну та термін виконання. Ф’ючерсний контракт має такий самий термін виконання, і його ціна має максимально наближатися до страйкової.\nПри дельта-нейтральних угодах потенційні прибутки-збитки за наявною опціонною позицією врівноважуються за рахунок однієї або кількох інших опціонних позицій, позицій із ф’ючерсними контрактами або з реальним товаром.\nЗалежність між фінансовими результатами і термінами виконання опціона. “Колові” спреди “биків” (дебетовий спред).\nНа зарубіжних біржових опціонних ринках товарних опціонів використовуються такі стратегії в операціях “биків”:\nкупівля “кола”. Прибуток потенційно необмежений. Ризик обмежений внесеною премією;\nкупівля “кола”/продаж “пута”. Еквівалент володіння повним ф’ючерсом, ризик і винагорода однаково необмежені;\nкупівля “колів” із зниженими фіксованими страйками/продаж “колів” з фіксованими підвищеними страйками. Дебетовий спред. Винагорода обмежена різницею між фіксованими страйками і чистою сплаченою премією. Ризик обмежений чистою сплаченою премією;\nкупівля “путів” із зниженими фіксованими страйками/продаж “путів” з підвищеними фіксованими страйками. Це поширений спред “пута” “бика”. Винагорода обмежена чистою отриманою премією. Ризик обмежений до різниці між фіксованими страйками і чистою отриманою премією;\nпродаж “пута”. Прибуток потенційно обмежений отриманою премією. Ризик необмежений;\nпродаж “кола”/купівля ф’ючерса. Так званий “покритий кол”. Ризик необмежений. Максимальна винагорода – отримана премія.\nНа зарубіжних біржових опціонних ринках товарних опціонів використовуються такі стратегії в операціях “ведмедів”:\nкупівля “пута”. Прибуток потенційно необмежений. Ризик обмежений до сплаченої премії;\nкупівля “кола”/продаж ф’ючерса. Прибуток потенційно необмежений. Ризик обмежений до сплаченої премії;\nкупівля “пута”/продаж “кола”. Це еквівалент повного короткого продажу. Ризик і винагорода необмежені;\nкупівля “колів” з високими фіксованими страйками/продаж колів з низькими фіксованими страйками. Так званий “коловий” “ведмежий” спред (кредит).\nкупівля “пута” з високими фіксованими страйковими цінами/продаж із зниженими. Так званий “путовий” “ведмежий” спред (дебет). Ризик обмежений до чистої сплаченої премії. Винагорода обмежена до різниці між фіксованим страйком і чистою сплаченою премією. Максимальна винагорода трапляється, коли закінчується чинність обох опціонів.\n3. Опціони з фінансовими інструментами\nНайпоширенішими на інвестиційних ринках Заходу, як біржових, так і позабіржових, є опціони з акціями відомих акціонерних компаній. Це опціони “кол” і “пут”. Наприклад, опціон “кол” надає право купити (“відкликати”) певну кількість акцій конкретної компанії у продавця опціону за визначеною ціною (strike) у будь-який час, до кінцевої дати включно.\nВ опціонному контракті обумовлюються чотири аспекти:\n1. Компанія, акції якої можуть бути куплені.\n2. Кількість акцій.\n3. Страйкова ціна за одну акцію.\n4. Дата, коли втрачається право (expiration date).\nЗв’язок вартості опціону та вартості акції\nІнвестор купив 5 опціонів call з акціями компанії А. Страйкова ціна становить $50 за акцію, премія $4, ринковий курс $55. Опціон строком дії 3 місяців.\nВизначити дохід або втрати інвестора, якщо через три місяці курс акцій на ринку становив:\nІнвестор є ПОКУПЦЕМ опціонів, тому він одразу вносить премію продавцеві:\n4 х 5 х100 =$2000\nПри зростанні цін на ринку до $80 інвестор має право виконати опціон, тобто купити акції 50 х 500 = $ 25000 і продати їх за 80 х 500 = 40000!, отримавши суттєвий дохід, оскільки акції в цілому коштують по 55 доларів\nІнвестор виписав 3 опціони put на акції з страйковою ціною $40, премія $3, ринкова ціна $35. Визначити внески до розрахункової палати\nЛекція № 7. ФІНАНСОВІ Ф’ЮЧЕРСИ\n1. Суть та види фінансових ф’ючерсів\n2. Відсоткові фінансові ф’ючерси\n3. Контракти на індекси фондових бірж\n4. Ф’ючерсні контракти з валютою\nОснови сучасного ринку фінансових строкових контрактів закладалися у США, де з розвитком централізованого зернового ринку на СВОТ розпочалося котирування строкових контрактів на боргові цінні папери, особливо державні облігації.\nПостійні коливання співвідношень курсів валют забезпечили цій торгівлі великий успіх. Високий рівень інфляції та значний діапазон змін розмірів відсоткових ставок сприяли активній торгівлі відсотковими ф’ючерсами, строковими контрактами на іпотечні сертифікати США, короткострокові цінні папери Казначейства США, державні облігації та євродоларові депозити.\nОбсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за їх типами (за даними BRI на 1.10.2001 р.) в трлн. доларів США\nОбсяг торгівлі ф’ючерсними та опціонними контрактами за економічними зонами (за даними BRI на 1.10.2001 р.) в трлн. доларів США\nВиділяють два основних види ф’ючерсних контрактів:\nДо фінансових ф’ючерсів з абстрактною базою належать ф’ючерсні та опціонні контракти на фондові, товарні індекси та нещодавно впроваджені ф’ючерси на свопи.\nДо фінансових ф’ючерсів з конкретною базою належать:\nвідсоткові ф’ючерси (interest rate futures);\nВалютний ф’ючерс – договірне зобов’язання продати (поставити) та купити (прийняти) стандартну кількість валюти за курсом, погодженим на момент укладення угоди, на певну стандартну дату в майбутньому.\nВідсоткові ф’ючерси є реальним інструментом страхування ризику зміни відсоткових ставок. До появи відсоткових ф’ючерсів не було ефективного строкового ринку відсоткових інструментів, і відповідно ризики зміни відсоткових ставок не можна було перерозподіляти (переносити) на інших учасників ринку, тобто мінімізувати та страхувати.\nКотирування відсоткової ставки на євродолар Чиказької товарної біржі\nОсновні умови контракту:\nПокупець євродоларового ф’ючерса має у певний термін розмістити тримісячний депозит у євродоларах номіналом $1 млн. за обумовленим у контракті рівнем відсотку. За контрактом передбачено лише “розрахунок грошима”. Котирувальна ціна визначається так:\n100 – ставка LIBOR (London Interbank Offered Rate).\nСама ставка LIBOR є також базою для ф’ючерсного контракту, який котирується на Чиказькій товарній біржі (CME), на вклад номіналом $3 млн.\nУгоди з індексами\nДо фінансових ф’ючерсів з абстрактною базою, виконання яких нереальне фізично, належать індексні ф’ючерси – ф’ючерсні контракти на індекси акцій фондових бірж (Stock Index Futures).\nУгоди з індексами – це нова, прогресивна галузь фінансових операцій. Індекси складаються як сумарні курсові показники цінних паперів. Вони можуть формуватися за галузевою або іншою ознакою. У США зараз поширені угоди з трьома індексами: Standard & Poor’s 500, NYSE Composite Index та індекс Доу-Джонса.\nІндексний контракт – це договірне зобов’язання продати (купити) стандартну величину одного з індексів за ціною, погодженою на момент укладення угоди, на вказану дату в майбутньому. Для більшості індексів США стандартна величина, або грошовий коефіцієнт, становить $500.\nТехнологія індексних угод полягає в тому, що позитивні або від’ємні значення величини індекса множаться на грошовий коефіцієнт, і отриману таким чином суму сплачує одна із сторін. Індексні ф’ючерси не передбачають будь-яких поставок цінних паперів, угоди закриваються через сплату різниці, що утворюється від руху індекса вгору або вниз. Результат угоди виражається маржевими позиціями сторін на момент закінчення контракту, тобто власне закриття контракту відбувається з допомогою так званої ринкової позначки, суть якої пояснимо далі.\nОсновні ринки фінансових ф’ючерсів\nЧиказька товарна біржа (CME), фінансові ф’ючерси запроваджені у 1972 р. через Міжнародний валютний ринок (IMM);\nТоварна біржа, Нью-Йорк (СОМЕХ);\nЛондонська Міжнародна біржа фінансових ф’ючерсів (LIFFE), найбільша в Західній Європі строкова фінансова біржа, у 2002 р. її купила Європейська фондова біржа, Eurunext, яка сама є продуктом злиття кількох бірж;\nСтрокова біржа фінансових інструментів, Париж (MATIF);\nСінгапурська міжнародна валютна біржа (SIMEX);\nНоменклатура фінансових ф’ючерсів на біржі LIFFE.\n1. Валюта: англійський фунт стерлінгів (£); євро (EURO);\nяпонська ієна (¥); швейцарський франк (SF).\n2. Відсоткові інструменти:\nтримісячний євродоларовий депозит;\nтримісячний стерлінговий депозит;\nдовгострокові британські державні облігації;\nсередньострокові британські державні облігації;\nкороткострокові британські державні облігації;\nказначейські облігації США;\nяпонські облігації державної позики;\nнімецькі федеральні позики.\n3. Індекс: FT-SE 100 (Financial Times Stock Exchange) –\tфондовий індекс на 100 акцій Лондонської фондової біржі, що визначається газетою “Файненшел Таймс”.\nДо прямих учасників належать члени бірж фінансових ф’ючерсів, за мотивами поведінки їх поділяють на:\nхеджерів, які використовують ринок фінансових ф’ючерсів для страхування курсового (цінового) ризику, трансферту ризику, що характерний для фінансових інструментів.\nспекулянтів, які укладають угоди тільки для отримання вигоди від сприятливого руху курсів.\nУ зарубіжній торговельній практиці виділяють дві самостійні групи спекулянтів:\nТрейдери намагаються використати коливання курсу одного або декількох контрактів. Цього досягається за рахунок купівлі контракту при сподіванні на підвищення ціни і продажу при сподіванні на спад ціни. Привабливість таких угод полягає ще й в тому, що для відкриття позицій потрібні відносно незначні затрати капіталу (першочергова маржа) порівняно з попередньою сумою контракту. “Ефект важеля” (leverage-effect) дозволяє отримати великі прибутки, щоправда, з ризиком аналогічних втрат. Арбітражери намагаються використати різницю курсів на різних ринках або між ф’ючерсним контрактом та відповідним спотовим інструментом. Цього досягається одночасним продажем відносно переоціненого інструменту і купівлі відносно недооціненого інструменту.\nУмови торгівлі фінансовими ф’ючерсами\nУмови торгівлі фінансовими ф’ючерсами на різних біржах різні. Однак загальні принципи та основні правила гри залишаються незмінними. Одним із таких правил є внесення гарантійних маржевих вкладів (застави). Заставні відносини є невід’ємною частиною торгівлі фінансовими ф’ючерсами. При цьому на відміну від матеріальної застави, характерної для кредитних операцій, застава тут має або грошову форму, або форму цінних паперів. При чому останнє у світовій практиці зустрічається частіше. Види цінних паперів, що приймаються як застава, визначаються кожною конкретною біржею. Як правило, це державні цінні папери. Разом з тим застава у вигляді цінних паперів не є стабільною, оскільки цінні папери змінюють свою ціну, тому технологія заставних відносин передбачає довнесення втрат або часткове повернення залишків.\nПершочергова маржа (initial margin) – це застава, яку вносять покупець та продавець контракту при укладенні угоди для відкриття позиції на ринку. Розмір маржі обчислюється з урахуванням частоти та діапазону коливань курсу того чи іншого фінансового інструменту.\nВаріаційна маржа (variation margin) – це сума, яку покупець або продавець контракту довносить або отримує згідно з ринковими коливаннями цін для підтримки відкритої позиції на ринку.\nОскільки вимагати довнесення маржі однією зі сторін з частково її повертати іншій при кожній зміні ціни неможливо, і пов’язане із значними матеріальними витратами, як правило, використовується додатковий вид маржі – підтримуюча маржа (marienrtance margin) – мінімально можливий розмір першочергової маржі, величина якої не може опускатися нижче протягом усього строку відкритої позиції.\nфізична поставка (phisical settlment);\nКазначейські облігації котируються за цінами або доходністю.\nЦіна облігації – це приведена вартість майбутніх потоків грошових коштів від виплати відсотків та номіналу.\nКоефіцієнт дисконтування, що використовується для визначення вартості, є доходністю до погашення (yield to maturity).\nХарактерною особливістю облігацій є залежність між доходністю, відсотковою ставкою та ціною. Як правило, із зростанням відсоткової ставки ціна облігації спадає, і, навпаки.\nІндекс акцій – це індикатор, що визначає та відображає зміни у вартості визначеної групи акцій. Перший індекс запровадив у 1884 р. шеф-редактор газети «The Wall Street Jornal Europe» Доу-Джонс. Сьогодні є чотири види цих індексів, однак володар авторського права на індекс Ірвін Джонс не дозволяє використовувати його як базу для ф’ючерсних контрактів.\nБазою для ф’ючерсних контрактів виступають зведений індекс Нью-Йоркської фондової біржі, індекси, вироблені корпорацією Стандарт енд Пурс, індекс GSCI, індекси Лондонської фондової біржі, Токійської та Паризької фондових бірж.\nОпціони на відсоткові папери і на індекси фондових бірж\nКрім фінансових ф’ючерсних контрактів, на західних ринках поширені також опціони на відсоткові папери і на індекси фондових бірж. Оскільки індекс передбачає велику кількість акцій, то, як правило, аналогічно виконується опціон не фізичною поставкою цих акцій, а з ф’ючерсами проводиться розрахунок грошима. При виконанні опціону “кол” – позитивна різниця між значенням індексу та ціною виконання, для опціону “пут” – між ціною виконанням та значенням індексу – множиться на певне число, встановлене для даного індексного контракту.\nНайпопулярніші ф’ючерси на боргові індекси\nНайпопулярнішими ф’ючерсами на боргові індекси є серія Boxx., яка була запроваджена в торгівлю з 1 січня 1999 р. Вони включають лише зобов’язання з фіксованою купонною ставкою (у євро). Ціни зобов’язань, що входять до бази розрахунку цих індексів надають сім найбільших у Європі фінансових інститутів: ABN AMRO, Barclays Capital, BNP Paribas, Deutshe Bank AG, Dresdner Bank AG, Morgan Stanley Dean Witter, UBS Warburg. Розрахунок здійснює Deutsche Borse. Кожний індекс розраховується по доходності та ціні.\nФ’ючерси та опціони на панєвропейські індекси\nПісля запровадження євро на LIFFE почали торгувати ф’ючерсами та опціонами на панєвропейські індекси FTSE, Eurobloc 100, FTSE Eurotop 300, FTSE Eurostars. На EUREX найпопулярнішими ф’ючерсами на індекси є серія DJ STOXX (Dow Jones Euro STOXX), яка складається з 864 індексів. Такий широкий спектр дає можливість застрахувати навіть вузько спеціалізовані інвестиційні портфелі. Наприклад, індекс DJ STOXX 50 складається з 50 “блакитних фішок” – найпопулярніших акцій зони євро, служить не лише індикатором європейського ринку, але базою для проведення арбітражних та хеджевих операцій, тобто є інструментом управління фінансовими ризиками.\nВ теоретичному аспекті мiж форвардними та ф’ючерсними контрактами невелика рiзниця, але на практицi вона виявляється досить помітною. Відмінності між форвардами і ф’ючерсами такі:\n1. Регулювання. Мiжнародний Грошовий Ринок (IММ). Ринок ф’ючерсних валютних операцiй регулюється Товарною Ф’ючерсною Торговельною Комiсiєю (СЕТС), а форвардний ринок саморегулюється.\n2. Коливання цiн. Форварднi контракти не мають жодних лiмiтiв на цiновi коливання; IММ накладає денний лiмiт на коливання цiн.\n3. Частота поставки. Понад 90% форвардних контрактiв завершується реальною поставкою; всупереч цьому менш нiж 1% ф’ючерсiв на IММ завершується реальною поставкою.\n4. Розмiр контракту. Форварднi контракти не мають стандартного обсягу i, практично, значно бiльші за стандартизованi контракти на ринку ф’ючерсiв.\n5. Дата поставки. Банки надають форварднi контракти з поставкою на будь-яку дату, а ф’ючерснi контракти на IММ мають лише чотири спецiально вiдведених терміни на рiк для поставки.\n6. Встановлення цiн. За форвардними контрактами цiни взаємоузгоджуються мiж клiєнтом та банком, за ф’ючерсними операцiями контрактнi цiни визначаються вiдкритим аукцiоном.\nНа ф’ючерсних ринках (США) обертаються такі ф’ючерснi контракти з валютою:\nяпонська iєна (СМЕ) – ¥ 12,5 млн.;\nнімецька марка (СМЕ) – DM125,000;\nканадський долар (СМЕ) – CAN$100,000;\nанглiйський фунт (СМЕ) – £62,500;\nшвейцарський франк (СМЕ) – Sfr125,000;\nєвро (СМЕ) – € 125,000;\nавстралійський долар (СМЕ) – AUD100,000.\nВелике значення на валютному ринку мають операції своп.\nПерші свопи були валютними. Їх укладали з метою розв’язування проблем та запобігання складним документальним процедурам, пов’язаним із паралельними позиками.\nРинок свопів (Swap) – позабіржовий, однак лише 5% становить вторинний ринок, 95% – первинне розміщення свопів. З 1985 р. Міжнародна асоціація дилерів зі свопів (ISDA) – International Swap Dealers Association – запровадила стандартизовані відсоткові свопи.\nКрім валютних, почали застосовувати відсоткові свопи.\nВідсотковий своп – це угода між сторонами про взаємні періодичні платежі на основі обумовлених відсоткових ставок та визначеної контрактної суми. Це обмін борговими зобов’язаннями з фіксованою відсотковою ставкою на зобов’язання зі змінною ставкою.


Чому саме БЕСТ-ЗВІТ ПЛЮС?\nВикористовуючи програмний комплекс "БЕСТ-ЗВІТ ПЛЮС" Ви зможете:\n· готувати звіти до:\nØ податкової інспекції;\nØ органів статистики;\nØ пенсійного фонду;\nØ комісії по цінним паперам;\nØ інших державних органів;\n· самостійно проводити камеральну перевірку своєї звітності;\n· друкувати свої звіти;\n· формувати спеціальні файли із звітністю в електронному вигляді;\n· підписати звіти електронно цифровими підписами та відіслати іх електронною поштою за допомогою вбудованого поштового клієнта програми;\n· виконувати обмін звітами між системами, встановленими на різних комп'ютерах;\n· виконувати консолідацію звітної інформації;\n· ознайомитись з основними нормативними документами;\n· вибрати або створити індивідуальний комплект звітних бланків, що необхідні саме Вам;\n· друкувати бланки первинної документації;\n· використовувати бухгалтерський календар;\n· імпортувати дані з інших систем бухгалтерського обліку та управління підприємством.\nОсновною перевагою програмного комплексу порівняно з іншими є наявність у ньому повного циклу подання документів до ВСІХ звітних органів – від створення до відправлення електронною поштою та отримання квитанцій у відповідь.


"Бланкос" виявляють неабияку сталість.\nНапередодні в Тирасполі відбулася історична подія – місцевий "Шериф" у матчі 5-го туру групового етапу Ліги чемпіонів уперше приймав найтитулованіший клуб Європи, 13-разового володаря ЛЧ/Кубка європейських чемпіонів – мадридський "Реал".\nІ "Шериф" вирішив відплатити гостям взаємністю на цю подію, програвши 0:3. Тим самим, підопічні українця Юрія Вернідуба зробили "Реалу" своєрідний подарунок – достроковий вихід мадридців у плей-оф ЛЧ.\nВарто зазначити, що "Реал" виходить до 1/8 фіналу ЛЧ уже 19 років поспіль. Це абсолютний рекорд турніру.\nУ групі D "Реал" з 12-ма очками в активі лідирує, але ще не забезпечив собі 1-е місце. На 2 очки від "бланкос" відстає "Інтер".\n7 грудня у очному протистоянні у Мадриді ці два клуби розрахуються на перший-другий.\nДодамо, що "Шериф" гарантував собі участь по весні у Лізі Європи.\nОгляд матчу "Шериф" - "Реал".


Депутати готуються до відпускного сезону | БІЗНЕС\nДепутати готуються до відпускного сезону\n12 грудня 2018, 08:10\nКомітет з питань сім'ї, молодіжної політики, спорту і туризму розглянув проблему масових порушень прав українських туристів в туристичному сезоні 2018 року.\nГолова комітету Артур Палатний окреслив ключові причини цих проблем, вказавши на недостатню врегульованість на законодавчому рівні. Зокрема, відповідальність туроператорів і туристичних агентів в Закону «Про туризм» чітко не прописана, не працюють ліцензійні умови. Також не працюють ст. 15, 20 Закону (щодо фінансових гарантій і компенсацій) і норма п. 8.1 Правил чартерних перевезень, яка прямо зобов'язує перевізника повернути пасажирів в терміни, зазначені у квитках.\nУ зв'язку з цим, комітет рекомендує Кабміну підготувати та внести до парламенту зміни до Закону «Про туризм». Вони стосуються, зокрема, запровадження права туроператора реалізовувати туристичні послуги шляхом формування і видачі електронного ваучера через Єдиний реєстр.\nПропонується доручити Мінекономрозвитку та Мінфіну розробити механізм нової ефективної системи оподаткування в цій сфері та створити Реєстр учасників туристичного ринку - туроператорів і турагентів.\nТакож комітет рекомендує Кабміну прискорити прийняття змін до Ліцензійних умов провадження туроператорської діяльності, направлених на посилення відповідальності. Зокрема планується, що туристичний продукт можна буде продавати тільки після укладення договору з постачальником перевезення.\nКрім того, рекомендується доручити Мінінфраструктури посилити відповідальність авіакомпаній і зобов'язати їх публікувати у себе на сайті інформацію про законтрактовані чартерні рейси, проводити моніторинг договорів на предмет відповідності законтрактованих обсягів перевезень наявному технічному парку.


Презентація книги Георгія Касьянова «PAST CONTINUOUS: історична політика 1980-х — 2000-х. Україна та сусіди» — середа, 7 березня, 11:00\nАдреса: м. Київ, вул. Велика Васильківська, 19, Кінотеатр «Київ», зал «Сінематека»\nПолітична критика 5 Березня, 2018 6 Березня, 2018\nЗапрошуємо всіх, хто цікавиться темою політики історії, на презентацію книги доктора історичних наук Георгія Касьянова «PAST CONTINUOUS: історична політика 1980-х — 2000-х. Україна та сусіди». Презентація за участю автора відбудеться 7 березня у залі «Сінематека» кінотеатру «Київ».\nУ своїй новій книжці автор ставить такі питання: як і для чого політики використовують історію? Як конструюється те, що називають «історичною пам’яттю»? Хто її «конструктори»? Як історія і колективна пам’ять стають громадянською релігією, знаряддям маніпуляції свідомістю? Як війни пам’яті транслюються у війну реальну?\nГеоргій Касьянов — доктор історичних наук, професор, завідувач відділом новітньої історії та політики Інституту історії України Національної академії наук. Зараз викладає в Університеті Північної Кароліни в Чапел-Гіллі, а також у Вільному університеті Берліна.\nПочаток презентації об 11:00.\nКатегоріїПодії Позначкипам'ять, політика, історія\nПопередній запис:Назад Час покласти край дебатам навколо зв’язку між насильством та відеоіграми\nНаступний записВперед Антикризові реформи в Україні: структурні загрози для жінок


На Закарпатті почали вакцинувати від COVID-19 анонімно - GT новости\nНа Закарпатті почали вакцинувати від COVID-19 анонімно\nНа Закарпатті одна з медичних клінік розпочала соціальний проєкт з анонімної вакцинації від COVID-19. Така ініціатива є результатом співпраці науковців та лікарів: перші проаналізували ситуацію в області з підробленими сертифікатами та ПЛР-тестами, другі запропонували рішення. Зробити щеплення вже з цього тижня можуть всі охочі, не вказуючи ні свого справжнього імені, ні віку чи місця проживання.\nФедір Шандор, професор, завідувач кафедрою соціальної роботи УжНУ каже, що проєкт спрямований насамперед на жителів Закарпаття, які мають фальшивий сертифікат про вакцинацію, але хотіли б зробити щеплення. Крім того, запрошують вакцинуватися тих, хто через свої релігійні чи інші переконання не хоче розголошувати інформацію про щеплення та не бажає залишати свої дані в електронних медичних системах обліку.\n«Ми провели поверхневий соціологічний зріз стосовно вакцинації та нелегальної купівлі сертифікатів, результатів ПЛР-тестів, експрес-тестів. Виявили, що понад 4000 сертифікатів на території Закарпатської області є фальшивими, – каже Федір Шандор. – Запровадження обов’язкової вакцинації для певних професій (освітяни, лікарі, працівники інших держструктур) спричинило збільшення кількості фальшивих сертифікатів. Впливає і той фактор, що Закарпаття є регіоном з різноманітними релігіями, деякі з них не надто добре ставляться до вакцинації загалом».\nФедір Шандор розповів, що третина закарпатців при анонімному опитуванні шкодували про те, що не вакцинувалися, хоча й мають відповідний документ.\nВиявили, що понад 4000 сертифікатів на території Закарпатської області є фальшивими\n«Результат нас дуже здивував, і я відразу звернувся до лікарів та до департаменту охорони здоров’я Закарпатської ОДА, а також написав листи до Міністерства охорони здоров’я про те, чим можна змінити цю ситуацію. Крім цього, маємо дані про те, що є певна частина закарпатців, які хотіли б зробити щеплення, проте не наважуються через антивакцинаторські настрої у сім’ї або релігійний тиск, – пояснює науковець. – Також в анкеті ми включили питання про психологічний момент – страх відвідування медичних закладів, це теж впливає на рішення про вакцинацію. Відтак у кафедри соціальної роботи УжНУ з’явилася пропозиція до професіоналів: створити анонімний кабінет вакцинації для людей, які наробили помилок, але усвідомили це і вирішили вакцинуватися».\nЖодних особистих даних, тільки псевдо\nНа пропозицію відгукнувся Віктор Петров, лікар-інфекціоніст, керівник однієї з ужгородських клінік.\n«Ми ухвалили рішення запустити так звану «ковід-амністію» – анонімний кабінет, який дає можливість абсолютно анонімно вакцинуватися тим людям, які мають у системі відмічені щеплення, але не мають їх введеними фактично. Бачимо добру волю керівників сфери охорони здоров’я, адже вони забезпечать матеріальний ресурс для цього: вакцина – це не вода, вона коштує грошей, – каже Віктор Петров. – За час пандемії Україна втратила майже 72 тисячі людей, а це за кількістю як два невеличкі містечка. Коли ми говоримо про ефективність вакцинації, ми повинні озвучити єдиний аргумент: не те, що ви ніколи не захворієте, бо такого лікарі не можуть обіцяти, але ми точно можемо обіцяти, що ви не станете пацієнтом реанімації та, скоріш за все, не станете пацієнтом стаціонару. Раніше ми могли виписати пацієнта з пневмонією на 15-й день, а зараз – три-чотири тижні. І просвіту не видно, немає видужання людей, і це створює додаткове навантаження на ліжковий фонд».\nАнонімний кабінет дає можливість абсолютно анонімно вакцинуватися тим людям, які мають у системі відмічені щеплення, але не мають їх введеними фактично\nЗа його словами, наразі в Україні є від 2 до 4% фальшивих сертифікатів про вакцинацію, із середини жовтня їхня кількість збільшується. Для того, щоб анонімно вакцинуватися, громадянам не треба вказувати жодні особисті дані – ні прізвища та імені, ні дати народження, ні номера телефону. Однак для ведення обліку лікарі просять вказати будь-який псевдонім чи номер, аби підписати згоду на вакцинацію, яку потрібно віддати медичному працівнику для юридичної підстави ввести вакцину. Щеплення проводитимуть у Prevention Hospital, будуть доступні усі види вакцин на вибір.\nКриза довіри до медицини призвела до кризи довіри у вакцинації – Петров\nНа Закарпатті на сьогодні здійснюється 153 кримінальні провадження, які стосуються підробки сертифікатів про вакцинацію від COVID-19 та ПЛР-тестів. Такі дані повідомила Радіо Свобода речниця Нацполіції Закарпаття Ганна Дан. «Понад 80% справ стосуються використання завідомо підроблених документів, – пояснює Ганна Дан. – По 20-ти кримінальних провадженнях матеріали передані до суду». Один з випадків виявлення «липових» сертифікатів, розповіла вона, стосується двох працівниць Мукачівської міської ради, які надали на роботі підроблені міжнародні свідоцтва про вакцинацію. Обом повідомлено про підозру та матеріали справи скеровані для судового розгляду.\nІніціатори анонімної вакцинації також наголошують, що людей, які обрали анонімну вакцинацію, ніхто сварити і засуджувати не буде. «Є релігійні мотиви, але у нас ще є криза довіри до держави, до лікаря, до системи охорони здоров’я, тому ця криза привела нас і до кризи довіри до вакцинації. Інформаційна кампанія держави була не така, як нам би хотілося. І цей тиск адміністративний теж викликає протидію», – пояснює Віктор Петров.\nХоч кабінет анонімної вакцинації працюватиме тільки в Ужгороді, його безкоштовними послугами можуть скористатися мешканці з будь-якого населеного пункту Закарпаття. У разі успішної роботи, такі пункти відкриватимуть по області, а практику анонімної вакцинації застосовуватимуть і стосовно інших небезпечних хвороб.\nВ Україні від початку вакцинальної кампанії щеплено 12 657 192 людини, з них отримали одну дозу – 12 657 190 людей, повністю імунізовані та отримали дві дози – 9 448 782 людини, повідомляє Міністерство охорони здоров’я.\nЗа цими ж даними, понад 88 % госпіталізованих із COVID-19 минулого тижня – невакциновані та не мали жодної дози антиковідної вакцини.\nЗа весь час пандемії в Україні захворіли понад 3,3 мільйона людей, понад 80 тисяч померли.


Херсонці у Польщі тяжко переживають вбивство мера Гданська — Новый день\nХерсонці у Польщі тяжко переживають вбивство мера Гданська\nУ Польщі оголошено траур. Таке рішення Президент Анджей Дуда прийняв у зв’язку із вбивством мера Гданська Павла Адамовича. Трагедія сталася недільного вечора, під час благодійного концерту, на очах у багатьох людей. Під час виступу на міського очільника накинувся невідомий з ножем. 53-річний Павло Адамович отримав тяжкі поранення, протягом 5-ти годин за його життя боролися медики, саме скільки тривала операція. Понад 300 городян зібрали для пораненого кров, та всі зусилля виявилися марними. У вівторок, не приходячи до тями, Павло Адамович помер.\nТрагедію тяжко переживає вся Польща, а особливо Гданськ, де Адамович два десятки років був президентом (так у Польщі звучить посада мера). Злочином шоковані і українці, які працюють у Гданську. Зокрема, «Новому дню» вдалося зв’язатися з уродженкою Херсонщини на ім’я Анастасія, яка вже декілька років мешкає у Гданську. Дівчина розповіла, що вже більше доби їй доводиться заспокоювати знайомих із місцевих мешканців. Люди не можуть повірити, що таке звірство могло статися на світлому заході – благодійному концерті. У центрі Гданська, який називають Старе Място, триває мітинг-реквієм, куди постійно підходять городяни. Біля фонтана у вигляді Нептуна, який є візитівкою Гданська, запалюють свічки. Місцеві кажуть, що Павло Адамович був хорошим мером і доброю людиною. У вбитого залишилися дружина і двоє дітей. Коли і де відбудеться похорон, поки не відомо, проте очікується, що попрощатися з мером Гданська захочуть десятки тисяч людей і не лише поляків.\n27-річного вбивцю Павла Адамовича затримали на місці злочину. Зараз він у слідчому ізоляторі, ЗМІ повідомляють про психічно хворого, який вже має судимість за пограбування банків.


До Дня захисника та захисниці України рятувальників Рівненщини було нагороджено відзнаками медалями та почесними грамотами ДСНС України - Головне управління ДСНС України у Рівненській області\nГоловна→Фото→13 Жовтня, 2021р.\nДо Дня захисника та захисниці України рятувальників Рівненщини було нагороджено відзнаками медалями та почесними грамотами ДСНС України\nОпубліковано: 13.10.2021, 14:41\n13 жовтня в Головному управлінні ДСНС України у Рівненській області рятувальників рівненського гарнізону ДСНС за досягнення позитивних результатів у службовій діяльності, високий професіоналізм та з нагоди Дня захисника та захисниці України було нагороджено почесними грамотами та відзнаками Державної служби України з питань надзвичайних ситуацій.\nЗокрема нагрудним знаком МВС України «За відзнаку у службі» було нагороджено Романа Воронка підполковника служби цивільного захисту. Грамотою МВС України Ярослава Мошковського прапорщика служби цивільного захисту.\nНагрудним знаком ДСНС України «За відвагу в надзвичайній ситуації» Володимира Краснюка сержанта служби цивільного захисту, Дмитра Опольського сержанта служби цивільного захисту та Тараса Процишина старшого прапорщика служби цивільного захисту.\nМедаллю «20 років сумлінної служби» Аліну Клімович підполковника служби цивільного захисту та Романа Яріша підполковника служби цивільного захисту.\nМедаллю «15 років сумлінної служби» Юрія Гомонця прапорщика служби цивільного захисту та Руслана Жиркова майора служби цивільного захисту.\nМедаллю «10 років сумлінної служби» Івана Рудніка майора служби цивільного захисту.\n«Почесною грамотою ДСНС України» Олега Поліщука прапорщика служби цивільного захисту.\nПочесною грамотою Рівненської обласної державної адміністрації В’ячеслава Рафальського прапорщика служби цивільного захисту, Віталія Стахнюка старшого лейтенанта служби цивільного захисту.\nПочесною грамотою Рівненської обласної ради Олега Бережнюка підполковника служби цивільного захисту, Андрія Нагорного прапорщика служби цивільного захисту, Олександра Табачука майора служби цивільного захисту та Ірину ШЕХ.\nЦінним подарунком (годинником) Голови ДСНС України Олесю Шекель, директора ПП «ВЕСТІНВЕСТБУД».\nКолектив Служби порятунку Рівненщини щиро вітає колег та зичить подальших успіхів у службі на благо українського народу.\n22 Жовтня09:30 На Сарненщині рятувальники локалізували пожежу сухої трави\n14 Жовтня18:02 Рятувальники ДСНС області долучилися до святкових заходів на ЖК " На Щасливому"\n14 Жовтня15:32 Рятувальники Рівненщини взяли участь у заходах до Дня захисників та захисниць України, що відбувалися в обласному центрі.\n14 Жовтня13:40 Рятувальники з охорони Рівненської АЕС у місті Вараш взяли участь в заходах з відзначення Дня Захисника України\n14 Жовтня12:35 Рятувальники Рівненщини взяли участь у змаганнях "MURPH. Рівне — 2021"\n13 Жовтня14:41 До Дня захисника та захисниці України рятувальників Рівненщини було нагороджено відзнаками медалями та почесними грамотами ДСНС України\n1 Жовтня21:20 На Рівненщині завершилися тренування "Rescue Days Ukraine 2021»\n30 Вересня17:37 Перший день тренувань «Rescue Days Ukraine 2021» на Рівненщині\n23 Вересня13:18 Рівненські рятувальники провели брифінг з представниками обласних ЗМІ щодо проблемного проїзду спеціальної техніки до прибудинкових територій міста\n22 Вересня13:50 Рівненські рятувальники спільно з працівниками Національної поліції України продовжують проводити інформаційно-профілактичні заходи «День з поліцейським та рятувальником» (ФОТО)\n17 Вересня14:12 З нагоди професійного свята Дня рятівника в усіх районних та міських пожежно-рятувальних підрозділах Рівненщини відбулися святкові заходи\n16 Вересня14:55 В обласному центрі відбулися урочисті заходи з нагоди професійного свята - Дня рятівника!\n13 Вересня11:25 Рятувальники Рівненщини беруть участь у міжнародних навчаннях Rescue Days в Чеській Республіці!\n10 Вересня12:06 Рятувальники обласного управління ДСНС взяли участь в заходах з нагоди випуску слухачів Державної установи «Рівненська академія патрульної поліції»


Пам'ятники зводяться на віки\nПам\_'ятники зводяться на віки\nУ одному з останніх номерів "Нового шляху" було опубліковано звернення комісії з організації будівництва в нашому місті - Колиски Донбасу - пам\_'ятника загиблим шахтарям. У зверненні - прохання до усіх жителів Лисичанська, Новодружеска і Привілля, шахтарів, а також бізнесменам і спроможним громадянам надати фінансову допомогу у виконанні робіт по проектуванню, виготовленню і установці пам\_'ятника. Вдень раніше цю ініціативу озвучив з трибуни сесії депутат міськради В. М. Теросипов, сам вугільник з великим стажем, нині керівник ВАТ "Лисичанскуголь".\nВтім, ідея народилася давно. Ще на початку 2002 року було прийнято рішення міськради про проведення конкурсу на кращий проект пам\_'ятника, і такий конкурс відбувся. У нім брали участь скульптори, художники і архітектори області. А переміг відомий скульптор з Луганська Микола Можаев. Його робота представлена на знімку. Передбачається, що це буде 4-метрова піраміда, з поглиблення в передній її частині до нас звернено три особи як три шахтарські покоління - від самого народження Донбасу до сьогоднішнього дня.\n-Микола Миколайович, відомо, що на сесії народилася ще одна думка з приводу самого задуму - пам\_'ятник має бути не загиблим шахтарям, а просто шахтарям. Усім. Але скажіть, проект Миколи Можаева відповідатиме такому рішенню, якщо вибір ляже на нього?\n-Будет. У тому і іншому випадку. До речі, за проектом цього скульптора у нас свого часу вже був виконаний пам\_'ятник Григорію Капустину, він стоїть біля шахти імені Капустина. А останніми роками - чавунний вінок на меморіалі "Пам\_'ять".\n-Где планується розмістити новий пам\_'ятник?\n-В історичному центрі міста, поряд з музеєм гірської справи, де раніше розміщувалася штейгерская школа. Місце саме відповідне -в нижньої частини сквера, прямо навпроти "Вічного вогню". Думаю, пам\_'ятник тут непогано впишеться.\n- Звернете увагу, відрізок вулиці Комсомольської - від "Вічного вогню" до перетину з Революційною останнім часом придбав свій неповторний вигляд. Пам\_'ятні місця, святині. Розміщення тут ще одного пам\_'ятника надасть цьому куточку велику історичну значущість. Одне мені не подобається: його надзвичайну ауру руйнує жвавий рух автомобільного транспорту, наповнює вулицю метушнею і шумом. А пам\_'ять любить тишу. Закрити б в\_'їзд на Комсомольську. Навіть для гостей міста, у тому числі і найвищих! Припаркувавши авто біля Будинку техніки або готелю, вони із задоволенням пройдуть стометрівку до міськради по дивній зеленій вуличці. Таким і запам\_'ятають Лисичанськ.\nПро терміни спорудження пам\_'ятника. Є різні думки. Багато хто вважає, що такі великі гроші, 600 тисяч, краще використовувати на благоустрій самого міста до його 300-річчя, а пам\_'ятник можна поставити і роком пізніше - мовляв, чекали шахтарі більше. Я сам колишній шахтар, причому, потомствений, і знаю, що вугільники завжди відгукувалися на добру справу. Хіба не погодиться кожен віддати на спорудження пам\_'ятника середній денний заробіток? А чим гірше депутати? А підприємці? А пенсіонери? Адже в нашому місті у кожного в роду хтось видобував вугілля. Повинне допомогти і міністерство. Отже цілком встигнемо до ювілею міста.\n- У вугільній галузі я пропрацював більше сорока років і за цей час бачив немало страшних трагедій, смертей, сліз вдів. Дорогу ціну платить людина за вугілля. У радянські часи в середньому кожен здобутий мільйон тонн забирав одне людське життя. А в перебудовні роки, коли не вистачало грошей навіть на зарплату, не те, що на охорону праці, ця похмура статистика зросла у вісім разів. І коли мені стало відомо, що на сесії міськради генеральний директор "Лисичанскугля" В. М. Теросипов виступив з ініціативою створення пам\_'ятника загиблим шахтарям, я серцем прийняв його слова. А ось місце я б вибрав ближче до пам\_'ятника першій шахті, можливо, - на піднесеності перед спуском. Тим паче, що до ювілею міста це місце збираються ушляхетнити і озеленювати. Але якщо це буде пам\_'ятник усім шахтарям, не лише загиблим, - те він повинен гордо стояти поряд з "кузнею шахтарських кадрів" - гірським технікумом.\n-Лисичанск - батьківщина вугілля, і пам\_'ятник шахтарям тут буде на своєму місці. Хто загинув, видобуваючи вугілля, і кого минула чаша ця, щодня йшли на роботу як на фронт і ніколи не знали напевно, чи повернуться додому. У нас в Донбасі усім відомо, наскільки небезпечна ця професія, і якщо людина вибрала її, - він знає, на що йде. Це вибір мужності. Ось тому ми повинні увічнити пам\_'ять про усіх шахтарів. Я висловив свою думку і на сесії міськради - багато хто зі мною погодився. А терміни я б не обумовлював. Головне - зібрати гроші.\n- Мені здається, потрібно спочатку привести в порядок те, що маємо. Будівля колишньої штейгерской школи - теж пам\_'ятник. Але історична цінність має жалюгідний вигляд, особливо та частина, яка не ремонтувалася десятки років. Адже будівля старовинної архітектури в обрамленні доглянутої зеленої зони могла б стати головною прикрасою старого історичного центру міста. І до ювілею Лисичанська ми просто зобов\_'язані привести його (і не лише його!) в пристойний вид. А тим часом без поспіху зберемо гроші і на шахтарський пам\_'ятник, а головне - визначимося остаточно по усіх спірних моментах, за задумом, по місцезнаходженню.Адже пам\_'ятники зводяться на віки.\nПатрульные ценят доверие самых маленьких и ежедневно заботятся об их безопасности и счастливом будущем!


Курс валют НБУ на 9 серпня: долар та євро продовжують падати – Українці Сьогодні\nYou are here: Home / Економіка / Україна / Курс валют НБУ на 9 серпня: долар та євро продовжують падати\nКурс валют НБУ на 9 серпня: долар та євро продовжують падати\nНа середу, 9 серпня, Національний банк України встановив офіційний курс гривні щодо американського долара та євро.\nТак, згідно з даними НБУ, курс євро щодо гривні дещо знизився у порівнянні із попереднім банківським днем. Так, європейська валюта здешевшала всього на 1 копійку та коштує 30,40 гривні.\nПовідомляє ukrainians.today з посиланням на 24канал\nВодночас втратив у ціні порівняно з 8 серпня і долар. Вартість американської валюти становить 25,73 гривні, що на 5 копійок менше у порівнянні із попереднім днем.\nЧитайте також:ВЧЕНІ НАЗВАЛИ 5 РЕЧЕЙ, ЯКІ НЕОБХІДНО ЗРОБИТИ ДО 10 РАНКУ


Продукти харчування і дієта для зрощення кісток при переломі\nХарчування при переломах кісток ніг\nДля швидкого загоєння травм і відновлення тканин необхідно повноцінна і збалансована дієта. Для зрощення переломів особливо важливі білок і кальцій. За рахунок надходження корисних поживних речовин пацієнт швидше одужує і повертається до повноцінного життя.\nЛікувальна дієта при переломах кісток ніг повинна бути багата білком, вітамінами групи B, С, Д, К, А, кальцієм, магнієм, фтором, фосфором і цинком.\nСпособи приготування - тушіння, варіння, запікання, на пару.\nДробове харчування - маленькі порції в 6 прийомів.\nНе менш 100 г білка в щоденному добовому раціоні, при цьому 55% - тваринного походження.\nДо 100 г жирів на добу.\nВуглеводи - 400 г в день, достатній обсяг клітковини.\nСіль - до 15 г, вода в чистому вигляді - 2 л.\nКалорійність - 2900 кКал.\nПродукти при переломах для швидкого зрощення кісток\nДжерела білка для відновлення тканин і прискорення обмін речовин:\nяловичина, кролик, курка;\nгорох, нут, соя, квасоля, сочевиця;\nКальцій - основний будівельний матеріал кісток, можна отримати з таких продуктів, як:\nабрикос, виноград, вишня, ожина;\nбобові культури, яйця;\nзелень, моркву, морська капуста;\nагрус, смородина, суниця;\nмак, мигдаль, кунжут;\nредис, селера, спаржа, шпинат.\nДжерела фосфору для формування кісткової мозолі:\nФтор для зміцнення і ущільнення кісткової тканини:\nавокадо, бадилля буряка, брюссельська капуста;\nводорості, зелені листові овочі, лимонна трава;\nморква, огірки, кульбаби;\nгоріхи, насіння соняшнику, кмин;\nпетрушка, помідори, спаржа;\nфініки, кольорова капуста, шпинат.\nМагній допомагає засвоєнню білка, його містять:\nзародки пшениці, горіхи, висівки;\nкамбала, короп, креветки;\nморський окунь, палтус, оселедець;\nЦинк для профілактики захворювань суглобів:\nгорох, гречка, вівсянка;\nволоські горіхи, соняшникове і гарбузове насіння;\nгарбуз, квасоля, сочевиця.\nВітамін А для прискорення росту клітин постачають в організм:\nабрикос, батат, морква;\nікра, риб'ячий жир, скумбрія;\nВітаміни групи В для прискорення всмоктування амінокислот:\nкукурудза, капуста, картопля, банани.\nВітамін Д для засвоєння кальцію, магнію і фосфору:\nпалтус, риб'ячий жир, тріска;\nДжерела вітаміну С для посилення імунітету:\nболгарський перець, петрушка;\nжимолость, калина, ялівець;\nобліпиха, смородина, шипшина.\nВітамін До , який відновлює кістки, містять:\nбанани, груша, яблуко;\nкисломолочні продукти, пивні дріжджі;\nморква, салат, томати, шпинат.\nАлкоголь, газовані напої, кава, чорний чай.\nБіла редька, бруква, ріпа, селера.\nЛук, хрін, часник.\nГірчиця, кетчуп, майонез.\nМаргарин, спеції, оцет.\nГусь, тваринний жир, ковбаса, свинина, качка.\nКондитерські вироби, здоба, солодощі, шоколад.\nКонсерви, копчення, барвники.\nХарчування при переломі ноги має бути збагачене вітамінами і мікроелементами. Складання щоденного раціону слід обговорити з лікарем з урахуванням індивідуальних потреб.\nЗразкове меню на 3 дні для пацієнтів з переломом ноги:\nПриймання їжі понеділок вівторок Середа\n1 Сир знежирений - 200 г, чай зелений -150 мл Каша гречана - 150 г, 1 варене яйце, молочний коктейль - 200 мл Каша вівсяна - 200 г, компот\n2 2 варені яйця 150 г гарбузового насіння 3 абрикоса\n3 Сочевичний суп - 200 г, огірковий салат з лляною олією - 100 г Тушкована куряча печінка - 150 г, стручкова квасоля на пару - 100 г Яловичина відварна - 100 г, салат з капусти - 100 г, 1 яблуко\n4 Волоські горіхи - 100 г Пюре гарбузове - 150 г Ізюм - 100 г\n5 Риба запечена - 150 г, салат овочевий - 100 г Сир знежирений з кунжутом - 150 г, 1 банан, компот - 200 мл Креветки відварні - 150 г, 1 помідор\n6 Кефір - 200 мл Трав'яний чай - 150 мл Сік фруктовий - 200 мл\nХарчування при переломах кісток в літньому віці\nУ міру старіння організму відбувається уповільнення всіх процесів, посилюється вимивання кальцію з кісток, тому для таких пацієнтів особливо важливо правильно і повноцінно харчуватися. Двічі на тиждень рекомендується проводити розвантажувальні дні. При запорах збагатите меню продуктами, що містять багато клітковини - лляне насіння, інжир, горіхи, сушені гриби, цільнозерновий хліб, шипшина, курага. З раціону виключіть важку їжу, обмежте прийом червоного м'яса, тваринних жирів і білків.


11. Розвиток конституційної відповідальності в різних країнах\nПоняття та особливості конституційної відповідальності - обов'язку суб'єкта конституційно-правових відносин, відповідати за невідповідність своєї юридично значущої поведінки тій, яка приписана нормами закону. Конституційна відповідальність президента.\n12. Товариства та співдружності в державному устрої зарубіжних країн. Законодавча влада в США\nконтрольная работа, добавлен 05.08.2009\n13. Державне право зарубіжних країн\nВибори: поняття, соціальне призначення та політична роль. Виборче право та стадії виборчого процесу. Виборчі системи. Референдум: поняття, сутність, види.\nреферат, добавлен 09.11.2002\n14. Поняття та види форм державного устрою у зарубіжних країнах\nСутність держави та її призначення. Поняття і види форм державного устрою в зарубіжних країнах. Унітарна держава. Федерація як одна з форм державного устрою. Принципи устрою федерації. Конфедерація. Співдружність як одна з форм державного устрою.\nконтрольная работа, добавлен 22.01.2008\n15. Поняття конституційно-правової відповідальності\n16. Цивільне право\nконтрольная работа, добавлен 05.04.2011\n17. Гарантії реалізації прав людини: національний та зарубіжний досвід\nнаучная работа, добавлен 22.09.2012\n18. Конституційне право України, як галузь права\n19. Конституційний статус депутатів парламентів зарубіжних країн\nПоняття та структура парламентів зарубіжних країн. Принципи імперативного та вільного мандата. Одноосібні та колегіальні органи роботи парламенту. Правовий статус депутата, його основні обов'язки та привілеї. Порядок припинення депутатських повноважень.\n20. Конституційне право України