Evaluación financiera de un proyecto by Roman_Velez 7027 views\nEvaluación financiera de proyectos ... by Leo71 15999 views\nEvaluacion Financiera Mauricio Bedoya by MAURICIO ANTONIO ... 12971 views\nM16 criterios de evaluación financiera by paulita_rodriguez 11235 views\nLa Evaluación Financiera De La Nuev... by Juan Carlos Ferná... 29802 views\nEVALUACION FINANCIERA DE UN PROYECT... by Fernando Iturriba... 14297 views\njcarlos Muñoz , Relacionista Público\nAlisha Ventura , Cashier at GEA INTERNACIONAL\nJorge Giovanny Rodriguez Obando , Gerente Finanzas at n.d\nMacroeconomía Se ocupa de la estructura institucional del sistema bancario, de los intermediarios financieros, de la tesorería de la nación y las políticas económicas a disposición del gobierno para hacer frente y controlar el nivel de actividad económica dentro del sistema. Microeconomía. La teoría microeconómica se ocupa de la operación eficiente de un negocio. Los conceptos que entrañan las relaciones de oferta y demanda, así como las estrategias para maximizar (o maximar) las utilidades.\nEl papel del contador es suministrar datos congruentes y de fácil interpretación acerca de las operaciones de la empresa en el pasado, el presente y el futuro. El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que los recibe, o después de haber hecho ciertos ajustes y modificaciones, como un insumo importante en el proceso de toma de decisiones financieras.\nAnálisis y planeación de actividades financieras. Esta función se refiere a la transformación de datos de finanzas de modo que puedan utilizarse para vigilar la posición financiera de la empresa, evaluar la necesidad de incrementar la capacidad productiva y determinar el financiamiento que se requiera. Determinación de la estructura de activos de una empresa. El administrador financiero determina la composición y el tipo de activos que se señalan en el balance general (importe monetario del activo circulante y el activo fijo). Trata de mantener los niveles óptimos para cada tipo de activo circulante y determinar los mejores activos fijos que deben adquirirse y saber en que momento se hacen obsoletos para reemplazarlos o modificarlos. Manejo de la estructura financiera de la empresa. Esta función se ocupa del Pasivo y del Capital. Determina la composición más adecuada de financiamiento a corto y a largo plazo. Es una decisión importante, pues afecta la rentabilidad y la liquidez de la empresa. Determina cuáles fuentes de financiamiento a corto o a largo plazo son mejores para la organización en un momento dado.\nRendimiento para los accionistas. Dado que es el precio de las acciones (y no las utilidades), lo que refleja la riqueza de un accionista en un momento dado, la meta del administrador financiero deberá ser maximizar esta riqueza. Perspectiva a largo plazo. La maximización de las utilidades es una tendencia a corto plazo, en tanto que la riqueza considera un plazo más largo. Ordenación de los rendimientos en el tiempo. El empleo de la maximización de las ganancias como meta de mayor valor a la inversión que proporciona los más altos rendimientos totales, en tanto que el enfoque de maximización de la riqueza considera explícitamente la ordenación temporal de los rendimientos y su impacto sobre el precio de las acciones. Riesgos. La maximización de las utilidades no considera los riesgos, pero la de la riqueza da una consideración explícita a las diferencias en el riesgo. Todo accionista espera recibir mayores beneficios a partir de inversiones con mayor grado de riesgo, y viceversa. Los administradores de finanzas, por lo tanto, deben considerar los riesgos cuando evalúen inversiones potenciales. Reparto de utilidades. La compañía que se interese en maximizar la riqueza de sus accionistas debe pagar dividendos sobre la base de regularidad.\nA VIVA VOZ O RUEDA DE PISO............................... DSFSDFS SFDF SFDS SFD SFD SFD SFD SFDG FDGFDGFD GFD GFD GFD GFD GFD GFD GFD GFD GD FDGD FGDF SDFS FDSDSFDSFD SFD SFD SFD SFD SFD SFD DF S FS SD FSDFSDFSDFS G\n1. EVALUACIÓN FINANCIERA Dr. Juan Alvarez M.B.A.\n2. UNIVERSIDAD REGIONAL AUTONOMA DE LOS ANDES\n3. UNIVERSIDAD REGIONAL AUTONOMA DE LOS ANDES\n4. UNIVERSIDAD REGIONAL AUTONOMA DE LOS ANDES\n5. UNIDAD I Funciones del Administrador Financiero\n6. Objetivo Unidad I

Comprender el campo de acción, funciones, actividades y objetivos del Administrador Financiero para organizar estructural y funcionalmente una Unidad Financiera de una empresa industrial, comercial o de servicios acorde a sus objetivos.

\n7. FINANZAS

La administración financiera puede considerarse como una forma de la economía aplicada que se funda en alto grado en conceptos económicos.

La administración financiera también toma cierta información de la contabilidad.

\n8. FINANZAS y ECONOMIA

La macroeconomía se ocupa de la totalidad del ambiente institucional e internacional en el que debe operar una empresa.

La microeconomía determina las estrategias óptimas de operación de empresas e individuos.

El administrador financiero pone en práctica estas teorías económicas a fin de que una compañía opere de manera eficaz y productiva.

\n9. FINANZAS y CONTABILIDAD

La contabilidad es una subfunción de las finanzas.

Las diferencias básicas se refieren al tratamiento que se da a los fondos y a la toma de decisiones.

Tratamiento de fondos . El contador reconoce a los ingresos como tales en el punto o momento de la venta, y los egresos, o gastos, cuando se incurre en ellos (sistema de acumulaciones).

El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa, suministrando los flujos de efectivo necesarios. Tiene en cuenta a los ingresos y gastos solamente como flujos de efectivo entrante y saliente.

\n10. FINANZAS Y CONTABILIDAD.\n11. FINANZAS y CONTABILIDAD

Toma de decisiones.

El contador da más atención a compilar y presentar datos financieros, mientras el funcionario financiero evalúa los informes del contador, produce datos adicionales y toma decisiones basadas en análisis subsecuentes.

\n12. La Función de Finanzas dentro de una empresa industrial.\n13. FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO .

Análisis y planeación de actividades financieras.

Determinación de la estructura de activos de una empresa.

Manejo de la estructura financiera de la empresa.

\n14. OBJETIVO DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

El objetivo debe ser alcanzar las metas de los propietarios (accionistas) de la empresa.

El objetivo del empresario es la maximización de la riqueza por:

El rendimiento realizable para el propietario.

Una perspectiva a largo plazo.

Organización de los rendimientos a través del tiempo.

Los riesgos, y,

El reparto de utilidades.

\n15. CLASIFICACION DEL MERCADO FINANCIERO.

De acuerdo al Plazo de sus operaciones.

Monetario.

Mercado de crédito o dinero.

Mercado de capitales.

\n16. MERCADO MONETARIO

Se incluyen activos altamente líquidos, tales como billetes, monedas y depósitos a la vista, que fundamentalmente se destinan a operaciones de préstamo de muy corto plazo y al financiamiento del déficit fiscal. La institución típica histórica de este mercado fue el Banco Central.

\n17. Mercado de Crédito o Dinero.

En el se negocian activos financieros de corto plazo, para satisfacer principalmente necesidades de tipo coyuntural de las empresas que les originan baches financieros. Los intermediarios que atienden este mercado son los bancos comerciales, financieras y demás instituciones financieras.

\n18. MERCADO DE CAPITALES

En este mercado se ofrecen y demandan fondos para financiar proyectos de largo y mediano plazo. Las instituciones clásicas son las bolsas y mercados y su función principal es convertir los recursos de corto en largo plazo y viceversa. A su vez éste se puede dividir en mercado primario y secundario.

\n19. CLASIFICACION DE ACUERDO AL INTERMEDIARIO.

Mercado de Intermediación financiera.

En este mercado los recursos financieros de los ahorristas e inversionistas, se transfieren primero a una institución financiera -generalmente un banco-, que a su vez se encarga de realizar una evaluación de riesgo y crediticia para colocarlo en diferentes sectores de actividad empresarial. Con esta operación, como es obvio, el intermediario cubre sus costos y se margina una utilidad. Instituciones de este mercado son los bancos, sociedades financieras, etc.

\n20. CLASIFICACION DE ACUERDO AL INTERMEDIARIO.

Mercado de Desintermediación financiera.

En este mercado las empresas captan fondos directamente de los ahorristas e inversionistas, sin que tenga que existir un intermediario. Esto lo consiguen a través de la emisión de títulos valores, sean de deuda o patrimonio, que luego son negociados en la bolsa de valores. Este tipo de mercado minimiza la colocación de los fondos en recursos ociosos, o sea que estén fuera del circuito del gasto, evitando la contracción de las posibilidades de crecimiento económico de forma autónoma. Las instituciones características de este mercado son las bolsas de valores, las casas de valores.

\n21. BOLSA DE VALORES

Es un mercado en el que participan intermediarios (operadores de valores) debidamente autorizados con el propósito de realizar operaciones, por encargo de sus clientes, sean estas de compra o venta de títulos valores (acciones, pagarés, bonos, etc.) emitidos por empresas inscritas en ella (emisores).

Cumple con las características de mercado libre, transparente, perfecto y normal.

\n22. ROL DE LA BOLSA DE VALORES .

La bolsa de valores cumple con múltiples funciones en una economía, entre las más importantes podemos mencionar.

Inversión.

Liquidez.

Participación.

Valoración.

Circulación.

Informativa.

Protección del ahorro frente a la inflación.

\n23. MERCADO.

La ley define al mercado en:

BURSATIL : si se realiza dentro de las bolsas de valores.

EXTRABURSATIL: si se lleva a cabo fuera de las bolsas o en algún otro mecanismo centralizado de negociación.

PRIMARIO: si se trata de títulos que salen al mercado por primera vez a negociarse.

SECUNDARIO: si se trata de títulos que ya se venían negociando en la bolsa.

\n24. LAS CASAS DE VALORES.

Son compañías anónimas bajo el control de la Superintendencia de Compañías que actúan como intermediarios de valores.

\n25. OPERADORES DE VALORES.

Para que las casas de valores negocien en el mercado de valores, lo deben hacer a través de operadores de valores, los que deben estar inscritos en el Registro del Mercado de Valores. La Casa de valores y sus operadores tiene responsabilidad solidaria, es decir que la Casa de Valores responde por las actuaciones de todos sus operadores.

\n26. Requisitos para ser Operador de Valores en la BVG.

Solicitud de la Casa de Valores a la BVG para la calificación de sus operadores. Currículum del aspirante.

Declaración de tener capacidad legal para ejercer comercio, ser mayor de 21 años.

Acreditar su solvencia moral ante Notario Público de tres personas de reconocido prestigio.

Cursar y aprobar el Seminario de Formación Bursátil.

Copia de resolución de inscripción en el registro de Mercado de Valores.

\n27. Cómo se negocia en la BVG.

Las operaciones en la BVG se inician con la Rueda Electrónica a las 9h30 a 13h30 y de 14h00 a 16h00, mientras que la Rueda de Piso o a Viva Voz son de 11h30 a 14h00.

Todas las operaciones en las Bolsas de Valores se concertarán a través de una Rueda de Bolsa; ésta puede ser a viva voz o electrónica.

\n28. RUEDA DE PISO O A VIVA VOZ:

Se reúnen todos los operadores de las Casas de Valores autorizadas para negociar en la Rueda. Cada Casa de Valores tendrá una cabina, desde donde podrá concertar sus negociaciones vía telefónica con sus clientes.

Una vez recibidas las órdenes , sea desde las Casas de Valores o directamente de sus clientes, los operadores procederán a efectivizar las mismas por medio de sus posturas de ofertas, las mismas que serán anunciadas por un funcionario de la Bolsa de Valores, denominado Pregonero.

\n29. RUEDA ELECTRONICA

Sistema Electrónico Bursátil (SEB).

No se necesita la concurrencia física del operador; pues cada Casa de Valores se conecta a través de un computador con el sistema central de negociaciones y las proyecta en un monitor ubicado en el Dpto. de operaciones de la BVG, así como en los terminales de las otras casas de valores.

Ambos sistemas serán supervisados por un Director de Rueda.

\n30. Formas y Tipos de Posturas.

El operador de valores podrá actuar en cualquiera de los dos sistemas de Rueda, comprando o vendiendo títulos por encargo de su cliente. La agrupación de todas las órdenes emanadas por sus clientes, se denomina “portafolio”; el que servirá para definir las “posturas” del operador.

\n31. En Firme

Aquí las postura del operador se define de manera formal. Para el caso de las acciones se llenan formularios para que sean leídos por un lector óptico, indicando el tipo de postura, emisor, cantidad, precio y fecha valor, o ingresando los datos directamente a través de un computador.

\n32. En Firme

Para el caso de títulos de Renta Fija, la postura se realiza en una papeleta, indicando el título, emisor, monto, precio, tasas de interés. Todas las posturas son anunciadas por el Pregonero .

\n33. Cruzadas.

Este tipo de posturas se dan cuando una misma Casa de Valores compra y vende títulos con las mismas características. Tiene su explicación en que las Casas de Valores cuenta con dos clientes con necesidades opuestas (compra y venta) pero persiguiendo algo en común: un mismo título con similares características. Una vez anunciada la operación por parte del Pregonero, tardará dos minutos para su cierre, tiempo durante el cual podrá interferir otro operador de otra Casa de Valores comprando o vendiendo el título que se está cruzando.

\n34. De Mercado.

Estas posturas se dan en la Rueda a viva voz, y se concretan al mejor precio de compra o venta. Para ello se fijará un precio tope, sobre el que no se podrá pactar.

\n35. De Fracciones.

Que por no alcanzar los requisitos mínimos de la postura, deberán registrarse solamente durante la sesión de la Rueda.

\n36. EMISORES.

El mercado bursátil no debe ser la mira únicamente para inversionistas, sino también para quienes necesiten de capital, ya sea para emprender un negocio o ampliar las operaciones de la empresa en marcha.

\n37. Proceso para que una empresa cotice en Bolsa.

Solicitar a la Superintendencia de Compañías su inscripción al Registro de Mercado de Valores.

Publicar en un diario de la localidad, la resolución de inscripción de la compañía en el registro de Mercado de Valores.

Elaboración de un prospecto de oferta pública primaria, previa resolución de su directorio. La tarifa de inscripción es del 2 por 10000 de su capital social pagado y reservas, valor que se mantiene en los años sucesivos por concepto de cuota anual de mantenimiento. (actualmente en reforma).

\n38. Proceso para que una empresa cotice en Bolsa.

Una vez cancelada la cuota por concepto de inscripción, el emisor podrá negociar sus títulos en la Bolsa de Valores.

Cada uno de estos pasos tiene sus propios trámites que incluyen la entrega de los balances auditados de los últimos tres años y comprometerse a la entrega periódica de información, pues en el mercado de valores, la información es clave para la toma de decisiones del inversionista.

\n39. BENEFICIOS PARA EL EMISOR.

Mejor y mayor capacidad de crecimiento de la empresa.

En el caso de utilizar las acciones para financiar las actividades empresariales, éstas no tienen plazo de vencimiento alguno y no se constituye en un pasivo, sino en parte del patrimonio de la empresa.

\n40. OBLIGACIONES.

Para aquellas empresas que prefieren mantener su estructura accionaria, pero que requieren de condiciones de financiamiento cómodas, existen otras alternativas como la emisión de títulos de deuda. La legislación ecuatoriana denomina a dichos títulos Obligaciones.

A diferencia de la emisión de acciones, una emisión de obligaciones no representa un aumento de capital, sino que significa un incremento de pasivos.

\n41. OBLIGACIONES.

Las obligaciones son títulos de deuda amparados por una garantía general o específica y que reconocen un interés fijo o reajustable al tenedor.

Las empresas (compañías anónimas o de responsabilidad limitada), que colocan obligaciones deberán emitir como requisito indispensable un prospecto de oferta pública, que contendrá información detallada de las características de la emisión, así como un análisis de la situación financiera de la empresa y del entorno económico del país.

\n42. Unidad II Valor Temporal del Dinero\n43. Objetivo Unidad II

Tomar decisiones financieras respecto a inversiones en cartera de activos mediante una análisis de riesgo rendimiento.

\n44. Valor temporal del dinero.

Ya que consideramos la empresa como una organización en movimiento constante, su valor, así como las decisiones del administrador financiero, deben valorarse a la luz tanto del futuro como del presente.

Adoptar una perspectiva como esta significa tomar en cuenta el valor temporal del dinero.

\n45. Valor Futuro.

El concepto de valor futuro, conocido a menudo como “valor compuesto”, comprende la aplicación del interés compuesto a una cantidad presente a fin de dar como resultado una cantidad futura.

\n46. Aplicaciones Valor Futuro.

Evaluar cantidades futuras que resultan de la inversión actual en un entorno que genera intereses.

Determinación de las tasas de crecimiento.

Intereses de corrientes monetarias.

\n47. VALOR PRESENTE:

El valor del dinero se ve afectado por el tiempo en que recibe.

El axioma que subyace a esta idea es que un dólar de hoy vale más que un dólar que será recibido en alguna fecha futura.

El valor presente de un dólar que será recibido en el futuro es menor que el valor del dólar actual.

Es muy importante en los procesos de decisiones financieras.

\n48. Fórmulas principales.

M= C(1+i)^t.

C=(M/(1+i)^t)

i= M/C - 1

t= (logM-logC)/log(1+i)

\n49. RIESGO, RENDIMIENTO Y VALOR\n50. Riesgo, rendimiento y valor.

El objetivo de la empresa, y por tanto, de su administrador, es la maximización de la riqueza del propietario.

En el caso de la sociedad anónima, la tarea del administrador es maximizar el precio de las acciones comunes de la empresa.

El administrador debe aprender a valuar los dos determinantes claves del precio de las acciones riesgo y rendimiento.

\n51. RIESGO.

Es la posibilidad de sufrir pérdidas.

El término riesgo se usa para referirse a la variabilidad de los rendimientos esperados, relacionada con un activo dado.

Cuanta más certeza se tenga acerca del rendimiento de un activo, menor variabilidad habrá, y, por lo tanto, menor riesgo.

\n52. RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL.

ANALISIS DE SENSIBILIDAD.

Puede obtenerse una idea del comportamiento del riesgo mediante un análisis de sensibilidad, que es la consideración de un número de posibles resultados al evaluarse una inversión de activos .

Probabilidad.

Estas se emplean para evaluar de manera más exacta el riesgo que implica un activo.

La probabilidad de que ocurra un evento puede considerarse como el porcentaje de oportunidad de que se obtenga cierto resultado.

\n53. ANALISIS DE SENSIBILIDAD.\n54. ANALISIS DE SENSIBILIDAD.\n55. Distribución de probabilidades.\n56. Distribución de probabilidades.\n57. Análisis de sensibilidad.\n58. RIESGO DE UN ACTIVO INDIVIDUAL.

ANALISIS DE SENSIBILIDAD.

DESVIACION ESTANDAR .

La medida estadística más común del riesgo de un activo es la desviación estándar a partir de la medida o valor esperado de rendimiento.

COEFICIENTE DE VARIACION.

En comparaciones de activos con diferentes valores esperados, el uso de la desviación estándar puede mejorarse fácilmente al convertir la desviación estándar en un coeficiente de variación.

Cuanto mayor sea el CV, tanto más riesgoso será el activo

\n59. Riesgo de cartera.

El riesgo de cualquier inversión propuesta de un activo no puede considerarse sin tomar en cuenta otros activos.

Las nuevas inversiones deben hacerse tomando en cuenta los activo existentes, para que así los activos seleccionados diversifiquen o reduzcan mejor el riesgo al generar un rendimiento aceptable.

Una diversificación adecuada puede hacer que el riesgo de una cartera de activos sea menor que el riesgo de cada uno de éstos.

\n60. Riesgo de cartera.\n61. DIVERSIFICACION.

A fin de reducir el riesgo global, es mejor combinar o agregar a los activos de cartera existentes los que tienen una correlación negativa (o baja positiva) con los activos existentes.

Al combinar los activos correlacionados negativamente, puede reducirse la variabilidad total de los rendimientos o del riesgo .

\n62. UNIDAD III Análisis de Estados Financieros.\n63. Objetivo Unidad III

Proponer planes de acción mediante el análisis integral de estados financieros.

\n64. Análisis de EE-FF Técnicas analíticas a EEFF Datos ->Información útil Herramienta de selección Herramienta de previsión Proceso de diagnóstico Evaluación y gestión Elección de inversiones. Candidatos a una fusión. Situaciones y resultados financieros Problemas de gestión, producción. Reduce la incertidumbre del proceso de toma de decisiones\n65. Categorías de Usuarios de Estados Financieros.

Otorgantes de crédito.

Inversores en acciones.

Directivos.

Analistas de adquisiciones y fusiones.

Auditores.

\n66. Otorgantes de crédito.

Crédito Comercial.

30-60 días.

Descuentos por pronto pago ocasionales

Generalmente sin intereses.

Beneficios en la operación.

\n67. Bancos e Instituciones Financieras

Préstamos a corto plazo.

Descuentos de papel comercial.

Préstamos a largo plazo.

Compra de Bonos.

Ratio: Riesgo/Recompensa .

Criterios de evaluación:

Seguridad, plazo, finalidad del préstamo.

Activos pignorados

Flujos de fondos: fiabilidad de tesorería y activos convertibles en tesorería.

Rentabilidad->fuente primaria de intereses y principal.

Estructura de capital: riesgo, margen de seguridad del acreedor.

Los bancos tienden a conceder valores muy conservadores a los Activos Fijos y hacer deducciones para contingencias futuras.\n68. Inversores en acciones.

Accionista : proveedor de su capital-riesgo básico.

Participación residual : escudo para el capital preferente y ajeno.

Necesidades de información : rentabilidad, situación financiera, estructura de capital.

\n69. Directivos.

Situación financiera.

Rentabilidad.

Progreso de la empresa.

Análisis financiero continuo: ratios, tendencias, cambios.

Detección e interpretación de áreas problemáticas.

Control\n70. Analistas de adquisiciones y fusiones.

Valoración total de una compañía a comprarse.

Evaluación de una fusión de dos o más firmas.

Determinación del valor económico y evaluación de la compatibilidad financiera y operativa.

Valoración del activo, incluidos intangibles y el pasivo que forma parte del plan de adquisición o fusión.

\n71. Auditores .

Auditoría financiera: dictamen sobre la razonabilidad de los EE-FF.

El análisis de los EE-FF como parte del programa de auditoría.

Areas de mayor cambio y vulnerabilidad.

Análisis de cambios en ratios y tendencias.

Orientan los tipos de pruebas de auditoría.

\n72. El análisis de EE-FF y la Contabilidad.

La función del Análisis de EE-FF.

Es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

\n73. BASES PRINCIPALES

Conocimiento profundo del modelo contable (EE-FF).

Dominio de herramientas de análisis financiero.

\n74. Herramientas y técnicas del análisis de Estados Financieros.

Cuáles han sido los resultados de explotación de la compañía a largo plazo y en el pasado inmediato?.

Qué significan esos resultados para las perspectivas futuras de beneficios?

Muestran los beneficios de la compañía crecimiento, estabilidad o decadencia?

Cuál es la situación financiera actual de la compañía?.

Qué factores van a afectarla probablemente en el futuro inmediato?.

INVERSOR\n75. Herramientas y técnicas del análisis de Estados Financieros.

Cuál es la estructura del capital de la compañía?.

Qué riesgos y recompensas ofrece al inversor?.

Cuál es la situación de la compañía en los aspectos anteriores con relación a otras compañías del mismo sector?

INVERSOR\n76. Herramientas y técnicas del análisis de Estados Financieros.

Cuáles son las razones que subyacen a la necesidad de fondos por parte de la compañía?

Se trata de una necesidad a corto plazo?

Cuál va a ser el origen probable de los fondos que necesita la compañía para el pago de intereses y el reembolso de principal?

BANQUERO\n77. Herramientas y técnicas del análisis de Estados Financieros .

Cómo ha hecho frente la dirección en el pasado a las necesidades de fondos a corto y a largo plazo?

El análisis de EE-FF permite responder en gran medida a todas las preguntas planteadas.

BANQUERO\n78. Reconstrucción de las actividades y transacciones empresariales.

FLUJO DE TRABAJO DEL ANALISTA.

Estados Financieros.

Acumulación de las transacciones (T).

Asientos en el diario.

PCGA.

Percepción de la realidad que hay detrás de las transacciones empresariales.

Contador: Se orienta hacia hechos del pasado.

Analista: Se centra en el futuro.

ANALISTA\n79. Reconstrucción de las actividades y transacciones empresariales.

CAMBIOS EN LAS PARTIDAS DEL BALANCE.

Cuál ha sido la razón para aumentar o disminuir la inversión en la compañía X?

Que consecuencia ha tenido el reembolso de deuda sobre el capital circulante y la tesorería?.

Cuánta deuda a largo plazo se ha reembolsado este año?

Cuál ha sido el efecto del impuesto sobre beneficios en los EE-FF y cuánto impuesto se ha pagado realmente este año?.

ANALISTA\n80. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Estados Financieros comparativos.

La comparación de EE-FF comparativos a lo largo de una serie de años revela la tendencia , su dirección y amplitud.

Cambios interanuales.

Comparación de los EE-FF de dos o tres ejercicios calculando el cambio interanual en cifras absolutas y en valores porcentuales.

\n81. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Series de tendencia de números índice.

La mejor forma de efectuar comparaciones de tendencia a largo plazo es mediante números índice. Exige la elección de año base (actividad normal).

Saldo del ejercicio en curso x 100 Saldo del año base\n82. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Estados Financieros proporcionales.

Se utiliza para averiguar que proporción de un grupo o subgrupo total representa una sola partida. Por ej. En un balance, el activo, pasico o fondos propios se expresan como 100 por 100. En resultados las ventas netas se toman como 100 por 100.

ANALISIS VERTICAL\n83. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Análisis estructural.

Se centra en dos aspectos principales.

Fuentes de capital de la empresa, es decir, cómo se distribuyen las obligaciones entre pasivo circulante, pasivo a largo plazo y capital propio.

Cuál es la composición de activo con la que la empresa ha elegido llevar a cabo sus operaciones?

\n84. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Análisis de ratios.

Un ratio expresa la relación matemática entre una cantidad y otra. El ratio de 200 a 100 se expresa como 2:1 o 2.

Su significación radica en la interpretación.

Factores que afectan a los ratios.

La validez de los ratios depende también de la validez de las cifras que intervienen en su cálculo. (Sistema de control interno).

\n85. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Análisis de ratios.

Un ratio expresa la relación matemática entre una cantidad y otra. El ratio de 200 a 100 se expresa como 2:1 o 2.

Su significación radica en la interpretación.

Factores que afectan a los ratios.

La validez de los ratios depende también de la validez de las cifras que intervienen en su cálculo. (Sistema de control interno).

Interpretación de ratios.

Los ratios no son significativos por sí solos y sólo pueden interpretarse comparándolos con 1) ratios anteriores de la misma empresa. 2) algún estándar preestablecido o 3) ratios de otras compañías del sector.

\n86. HERRAMIENTAS DE ANALISIS

Herramientas especiales del análisis de estados financieros.

Presupuestos de tesorería.

Análisis de flujos de tesorería.

Estados de variación en el margen bruto y análisis del punto de equilibrio.

\n87. ANÁLISIS VERTICAL.

Consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. El aspecto más importante es la interpretación de los porcentajes.

\n88. ANÁLISIS HORIZONTAL.

Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un período a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados para períodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro período. Es importante determinar que variaciones, o qué cifras merecen una atención especial y cuáles no. El análisis se debe centrar en los cambios “extraordinarios” o más significativos, en cuya determinación es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas.

\n89. ANÁLISIS VERTICAL y HORIZONTAL.

Este tipo de análisis no se utiliza independientemente como una herramienta aislada sino que, por el contrario, se va combinando con otros elementos de estudio tales como el flujo de fondos o los indicadores financieros, para dar como resultado un concepto financiero integrado sobre la situación de una empresa determinada.

\n100. ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS\n101. ANALISIS FINANCIERO.

El tipo de análisis varía de acuerdo a los intereses específicos de la parte involucrada.

\n102. ANALISIS FINANCIERO

Los acreedores del negocio están interesados en la liquidez de la empresa.

Los tenedores de bonos están interesados en los flujos de efectivo para dar servicio a la deuda a largo plazo.

A los accionistas les interesa las utilidades presentes y futuras, se podrían concentrar en un análisis de rentabilidad de la empresa.

Con el fin de negociar con más eficacia la obtención de fondos externos, la administración debe interesarse en todos los aspectos del análisis financiero que los proveedores externos de capital utilizan para evaluar una empresa.

La administración utiliza el análisis financiero con fines de C.I.

\n103. LOS RATIOS FINANCIEROS.

Un ratio es el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades.

El análisis por razones o indicadores señala los punto fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación.

\n104. TIPOS DE RAZONES

LIQUIDEZ

ACTIVIDAD

ENDEUDAMIENTO

RENTABILIDAD.

Ninguna razón nos proporciona información suficiente como para juzgar las condiciones y desempeño financiero de la empresa, sólo cuando analizamos un grupo de razones podemos llegar a conclusiones razonables.\n105. INDICADORES DE LIQUIDEZ.\n106. SIGNIFICACION DE LA LIQUIDEZ A CORTO PLAZO .

Se mide por el grado en el que puede cumplir sus obligaciones a corto plazo.

La liquidez implica capacidad para convertir activos en tesorería o para obtener tesorería.

\n107. LIQUIDEZ

Para diagnosticar la situación de liquidez además de confeccionar el estado de flujos de efectivo, se pueden utilizar algunos índices.

Se trata de determinar qué pasaría si a la empresa le exigieran el pago inmediato de todas sus obligaciones.\n108. CAPITAL CIRCULANTE o CAPITAL NETO DE TRABAJO.

ACTIVO CIRCULANTE.

Tesorería.

Inversiones temporales

Cuentas y efectos a cobrar.

Existencias.

Gastos anticipados.

PASIVO CIRCULANTE.

Cuentas a pagar.

Efectos a pagar.

Préstamos bancarios y de otro tipo a corto plazo.

Impuestos y otros gastos devengados.

Parte a corto plazo de la deuda a largo plazo.

Es el exceso del activo circulante sobre el pasivo circulante. CT=AC-PC\n109. CAPITAL NETO DE TRABAJO (fondo de maniobra).

Esta cifra no es muy útil para comparar el funcionamiento de diversas empresas pero sirve de mucho para el control interno.

A menudo, el contraste bajo el cual se incurre en una deuda a largo plazo establece de manera específica que la empresa debe mantener un nivel mínimo de capital neto de trabajo. Esta cláusula tiene por objeto obligar a que la empresa mantenga suficiente liquidez de operación, además de ayudar a proteger los préstamos del acreedor.

Una comparación en series de tiempo del capital neto de trabajo de la empresa resulta de mucha ayuda para evaluar las operaciones de ésta.

\n110. RATIO DE LIQUIDEZ o INDICE DE SOLVENCIA .

Activo circulante

Pasivo circulante

Mide el grado en que el activo circulante cubre el pasivo circulante.

El exceso del AC sobre el PC proporciona un colchón frente a las pérdidas que puedan producirse en la enajenación o liquidación de los activos circulantes distintos de tesorería.

\n111. RATIO DE LIQUIDEZ Activo circulante Cuentas por cobrar Existencias Pasivos circulantes + + Pasivo circulante Tesorería y equivalentes\n112. El ratio de liquidez como herramienta válida de análisis.

Mide la capacidad del activo circulante actual para saldar el pasivo circulante existente, y considera el posible exceso como un superávit líquido disponible para compensar desequilibrios en el flujo de fondos y otras contingencias.

Los elementos básicos que es necesario medir para que el coeficiente de liquidez pueda servir de base a conclusiones validas son:

La calidad de los activos circulantes y la naturaleza de los pasivos circulantes.

La tasa de rotación de esos activos y pasivos, es decir, el lapso medio de tiempo necesario para convertir las cuentas por cobrar y las existencias en tesorería, y el tiempo que se puede tardar en pagar los pasivos circulantes.

\n113. RATIO DE LIQUIDEZ

El ratio de liquidez de 2 se considera a veces como aceptable, sin embargo la aceptabilidad de un valor depende del campo industrial en el que opera la empresa. Por ej., un índice de solvencia de 1 podría considerarse aceptable para una empresa de servicios, pero no en una compañía de transformación. La aceptabilidad de un índice de solvencia depende, pues, del método de predicción de los flujos de efectivo de una empresa.

\n114. RATIO DE LIQUIDEZ

Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valor del ratio de liquidez a de ser próximo a 2, aproximadamente, o entre 1,5 y 2. En caso de que este ratio sea menor de 1,5 indica que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensión de pagos. Quizás podría pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderían sin problemas las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades en vender todas las existencias a corto plazo aconsejan que el fondo de maniobra sea positivo. Esta situación depende de cómo cobra y cómo paga la empresa.

Si el ratio de liquidez es muy superior a 2 puede significar que se tienen activos circulantes ociosos y, por tanto, se pierde rentabilidad.

\n115. RATIO DE LIQUIDEZ

Si el ratio de liquidez de una empresa se divide entre 1 y el cociente resultante se resta de 1, la diferencia multiplicada por 100 representa el porcentaje en que pueden reducirse los activos circulantes de una empresa sin que por ello deje de cubrir sus obligaciones actuales.

Ej. Ratio de liquidez = 2.

(1-(1/2)) x 100 = 50 %; significa que ésta empresa puede cubrir sus deudas aun cuando sus activos presentes se reduzcan en un 50%.

\n116. RATIO DE LIQUIDEZ

Siempre que el ratio de liquidez de una empresa sea 1, su capital neto de trabajo es cero. Si una empresa tiene un ratio de liquidez menor que 1, tendrá un capital neto de trabajo negativo. El capital neto de trabajo no debe emplearse para comparaciones de diferentes empresas; para este tipo de comparaciones, debe emplearse el ratio de liquidez.

\n117. Medidas que complementan el ratio de liquidez.

RATIO DE TESORERIA:

La proporción de tesorería y equivalentes sobre el total de activos circulantes es una medida del grado de liquidez de ese grupo de activos.

Cuanto más alto es el ratio, más líquido es el grupo del activo circulante.

Activo circulante - Existencias Total pasivo circulante\n118. RATIO DE TESORERIA

Para no tener problemas de liquidez, el valor de este ratio ha de ser de 1, aproximadamente. Si es menor que 1, la empresa puede hacer suspensión de pagos por no tener los activos líquidos suficientes para atender los pagos. Si el ratio de tesorería es muy superior a 1, indica la posibilidad de que se tenga un exceso de activos líquidos y, por tanto, se esté perdiendo rentabilidad de los mismos.

Si una empresa tiene el ratio de liquidez igual a 2 (correcto) pero el ratio de tesorería es de 0.3 (peligro de suspensión de pagos) indica que la empresa puede hacer suspensión de pagos por tener un exceso de existencias y faltarle Tesorería, equivalentes y exigible.

Las empresas de servicios se evalúan preferentemente con este ratio, debido a que trabajan con existencias nulas o muy reducidas.

\n119. RATIO DE DISPONIBILIDAD

COEFICIENTE DE PRUEBA AL ACIDO (Acid test).

Es difícil estimar un valor ideal para este ratio ya que el disponible acostumbra a fluctuar a lo largo del año y, por tanto, se ha de procurar tomar un valor medio.No obstante, se puede indicar que si el valor del ratio es bajo, se pueden tener problemas para atender los pagos. Por el contrario, si el ratio de disponibilidad aumenta mucho, pueden existir disponibles ociosos.

Tesorería + Equivalentes Total activo circulante\n120. RATIO DE DISPONIBILIDAD

PRUEBA DEL ACIDO (Acid test).

Como valor medio óptimo se podría indicar para este ratio el de 0.3, aproximadamente. De todas formas, vale la pena complementar este análisis con el presupuesto de caja ya que facilita información sobre si se pueden atender con holgura pagos importantes

\n121. MEDIDAS DE ACTIVIDAD\n122. MEDIDAS DE ACTIVIDAD

Se emplean para medir la velocidad o rapidez a la que diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo.

Las medidas de liquidez total resultan por lo general inadecuadas, debido a que las diferencias en la composición de los activos circulantes y los pasivos a corto plazo pueden afectar de manera significativa la liquidez “verdadera” de la empresa.

\n123. Liquidez de las cuentas por cobrar.

Tanto la calidad como la liquidez de cuentas por cobrar están afectadas por la tasa de rotación de éstas. Se entiende por calidad la capacidad de cobro sin pérdidas. Un indicador de esta probabilidad es el grado en que las cuentas por cobrar están dentro de las condiciones de pago establecidas por la empresa. La rotación es un indicador de la antigüedad de las cuentas a cobrar sobre todo cuando se compara con una tasa de rotación prevista que se determina por las condiciones de crédito concedidas.

\n124. Cuentas por cobrar.

Coeficiente de rotación del promedio de cuentas a cobrar.

 Ventas netas a crédito

Promedio de cuentas a cobrar

La cifra de ventas utilizada para calcular el coeficiente debe ser únicamente la de ventas a crédito.

La cifra de rotación del promedio de cuentas a cobrar indica cuántas veces, por término medio, se han renovado las cuentas a cobrar, es decir, se han generado y cobrado a lo largo del ejercicio.

\n125. Cuentas por cobrar.

Período de cobro de las cuentas a cobrar.

360

Rotación del promedio de cuentas a cobrar

Mide el número de días necesarios para cobrar las cuentas y efectos a cobrar.

Ejemplo:

Ventas 1 200 000 =4.8 veces

Cuentas a cobrar (finales) 250 000

360/Rotación de CC = 360/4.8 = 75 días.

\n126. Cuentas por cobrar - Evaluación.

Las tasas de rotación de las cuentas a cobrar o los períodos de cobro pueden compararse con promedios del sector o con las condiciones de crédito concedidas por la empresa.

Ejemplo: Si las condiciones medias de venta fueran de 40 días, un período de cobro de 75 días reflejaría total o parcialmente las circunstancias siguientes:

Malos resultados de cobros.

Dificultades para obtener el pago puntual de los clientes a pesar de la diligencia de los esfuerzos de cobros.

Clientes en dificultades financieras.

Calidad y liquidez de CxC Acción correctiva\n127. Plazo de pago promedio.

360 x cuentas por pagar

 compras anuales

Esta cifra sólo es significativa con respecto a las condiciones usuales de crédito promedio que se le concede a la empresa.

Tanto los proveedores como los prestamistas se interesan en este ratio porque les permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

\n128. ANALISIS DE ANTIGUEDAD

La distribución por antigüedad de las cuentas por cobrar o por pagar permite extraer conclusiones mejor documentadas con respecto a la calidad y liquidez de las cuentas, así como sobre el tipo de acción necesaria para corregir la situación.

\n129. MEDIDAS DE ROTACIÓN DE EXISTENCIAS.

Las existencias representan inversiones realizadas con la finalidad de obtener un rendimiento que procede dc los beneficios que previsiblemente pueden derivarse de las ventas.

En la mayor parte de las actividades es necesario mantener cierto nivel de existencias para generar un nivel adecuado de ventas. Si el nivel de existencias es inadecuado, el volumen de ventas quedará por debajo del nivel que podría alcanzarse.

\n130. MEDIDAS DE ROTACION DE EXISTENCIAS.

El exceso de existencias, expone a la empresa a gastos como costes de almacenaje, seguros e impuestos, así como a riesgos de pérdida del valor por obsolescencia y deterioro físico. Además, el exceso de existencias supone una inmovilización de fondos que la compañía podría destinar con toda probabilidad a otro uso más rentable.

\n131. Coeficiente de rotación de existencias.

Mide la velocidad media a la que las existencias entran y salen de la empresa.

Coste de bienes vendidos.

 Promedio de existencias.

El ratio de rotación de inventarios es significativo sólo si se compara con el de otras empresas del mismo ramo o con la rotación del inventario anterior de la empresa.

\n132. Rotación de existencias.

No sería rara una rotación de 30 para una tienda de abarrotes o de 1 para un fabricante de aeronaves. La diferencia de los índices de rotación resultan de las características propias de cada industria.

Muchos creen que cuando mayor resulte la rotación del inventario, tanto más eficiente habrá sido el manejo del inventario. Esto es verdad hasta cierto punto, pero una alta rotación también puede indicar problemas. Ej. Ventas perdidas por inventarios insuficientes .

\n133. Plazo de inventario promedio.

La rotación de inventario puede convertirse en un plazo de inventario promedio dividiéndola entre 360.

360

Rotación del promedio de existencias

Mide el número de días que hacen falta para vender el promedio de existencias en un ejercicio dado.

\n134. Interpretación de coeficientes de rotación de existencias.

El coeficiente de rotación nos ofrece una medida de la calidad y liquidez del componente de existencias del activo circulante.

Toda reducción drástica de los niveles normales de existencias reducirá probablemente el volumen de ventas.

Una tasa de rotación inferior a la experimentada históricamente, o inferior a la normal del sector, llevará a la conclusión provisional de que incluye artículos de difícil venta porque están obsoletos, o no tienen demanda.

\n135. Interpretación de coeficientes de rotación de existencias.

El analista debe tener en cuenta el planteamiento just-in-time de la gestión de las existencias, que tiende a mantener unos niveles mínimos de existencias mediante una cuidadosa integración de las funciones de pedidos, producción, venta y distribución. La aplicación de un planteamiento de este tipo dará lugar a aumentos en la rotación de existencias.

Puede obtenerse una evaluación mejor de la rotación de existencias a partir del cálculo de tasas de rotación independientes para los componentes principales de las existencias tales como: materias primas, productos en proceso, productos terminados. Las tasas de rotación por departamentos pueden llevar igualmente a conclusiones más útiles con respecto a la calidad de las existencias.

\n136. Período de conversión de existencias.

 Días para vender las existencias.

+ Días para cobrar las cuentas por cobrar.

Período total de conversión de existencias .

Intervalo de tiempo necesario para convertir las existencias en tesorería.

\n137. ROTACION DE ACTIVOS TOTALES .

Ventas

 Activos Totales

Indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear sus activos para generar sucres de ventas.

Este valor es significativo sólo si se compara con el funcionamiento pasado de la empresa o en un promedio industrial.

\n138. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO.\n139. MEDIDAS DE ENDEUDAMIENTO

Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y la calidad de deuda que tiene la empresa así como para comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera correspondiente.

La situación de endeudamiento de una empresa indica el monto de dinero de terceros que se usa para generar utilidades.

El analista financiero se ocupa en especial de las deudas a largo plazo de la empresa, ya que éstas la comprometen a pagar intereses a largo plazo y a devolver la suma prestada.

Los acreedores acostumbran estar al tanto del grado de endeudamiento y capacidad de pago de las deudas debido a que sus reclamaciones deben ser satisfechas antes de la distribución de utilidades.

La empresa debe cuidar mucho este aspecto, pues, no deseará ver a la empresa en un estado eventual de insolvencia.

\n140. RATIO DE ENDEUDAMIENTO.

Pasivos Totales

Activos Totales

Este índice mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa. Cuanto más alta sea esta razón, tanto más alto será el apalancamiento financiero de la empresa (grado en el cual la empresa utiliza fondos que requieren pagos fijos a fin de ampliar el rendimiento de los dueños de la empresa).

\n141. RATIO DE ENDEUDAMIENTO.

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0.4 y 0.6. En caso de ser superior a 0.6 indica que el volumen de deudas es excesivo y la empresa esta perdiendo autonomía financiera frente a terceros o, lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funcionando con una estructura financiera más arriesgada. Si es inferior a 0.4 puede ocurrir que la empresa tenga un exceso de capitales propios, pues en muchas ocasiones es rentable tener una cierta proporción de deuda.

\n142. RATIO DE AUTONOMIA

Capitales propios

 Total pasivo

El valor óptimo de este ratio oscila entre 0.7 y 1.5.

\n143. RATIO DE GARANTÍA.

Activo real

 Total pasivo

Mide el peso de la deuda

El activo real se obtiene restando al total del activo los denominados activos ficticios, se deducen con el propósito de obtener el activo que puede utilizarse para afrontar las deudas.

A medida que se reduce el ratio, y sobretodo cuando se acerca a 1, la quiebra se aproxima. Cuando es menor que 1 la empresa está en quiebra técnica.

\n144. RATIO DE CALIDAD DE LA DEUDA.

Pasivo circulante

 Total pasivo

Cuando menor sea este ratio, significa que la deuda es de mejor calidad, en lo que al plazo se refiere.

\n146. Ratio de capacidad de devolución de préstamos .

Beneficio Neto + Gastos no monetarios

 Préstamos recibidos

Cuando mayor sea el valor de este ratio más capacidad se tendrá para poder devolver los préstamos ya que el numerador refleja el flujo de caja que genera la empresa.

Este ratio se basa en la creencia de que los préstamos se han de devolver con el flujo de caja generado por la empresa, mientras que las deudas con proveedores se han de devolver con los cobros de los clientes .

\n147. RATIO DE GASTOS FINANCIEROS SOBRE VENTAS.

 Gastos Financieros

 Ventas

Cuando el ratio es superior a 0.05 indica que los gastos financieros son excesivos. Cuando el valor está entre 0.04 y 0.05 es indicativo de precaución y cuando es menor de 0.04 quiere decir que los gastos financieros no son excesivos en relación a la cifra de ventas.

Las empresas que trabajan con mucho margen (ciertas empresas del sector servicios), podrán soportar mayores gastos financieros. En cambio, empresas que trabajen con márgen muy reducido (supermercados), los gastos financieros deben ser menores.

\n148. RENTABILIDAD, AUTOFINANCIACION Y CRECIMIENTO\n149. RENTABILIDAD ECONOMICA

La rentabilidad económica o rendimiento (return on assets) permite conocer la evolución y las causas de la productividad del activo de la empresa.

BAII

 Total Activo

Cuanto más elevado sea el rendimiento indicará que se obtiene más productividad del activo.

ROA=\n150. RENTABILIDAD ECONOMICA

El rendimiento puede compararse con el coste medio del pasivo de la empresa, o coste medio de la financiación, y se trata de conseguir que el rendimiento del activo supere al coste medio de la financiación (intereses de la deuda más dividendos deseados por los accionistas).

Cuando se cumple lo anterior, el beneficio de la empresa es suficiente para atender el coste de la financiación. En caso contrario, el beneficio es insuficiente y no se podrá atender los costes financieros de la deuda más los dividendos deseados por los accionistas.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO > COSTE MEDIO DE LA FINANCIACION\n151. RENTABILIDAD ECONOMICA

El rendimiento puede ser dividido en dos ratios que explicarán mejor las causas de la evolución. Si multiplicamos el ratio de rendimiento por el de Ventas/Ventas.

BAII Ventas

Activo Total Ventas

Ventas BAII

Activo Total Ventas

RENDIMIENTO = X RENDIMIENTO = X Rotación del activo Margen de ventas\n152. RENTABILIDAD ECONOMICA

 Ventas BAII

Activo Total Ventas

Para aumentar el Vender más Vender más caro

rendimiento Reducir el activo Reducir costes

X RENDIMIENTO =\n153. RENTABILIDAD FINANCIERA

Este ratio se denomina ROE (return on equity), rentabilidad del capital propio. La rentabilidad financiera es, para las empresas lucrativas, el ratio más importante ya que mide el beneficio neto generado en relación a la inversión de los propietarios de la empresa.

Beneficio Neto

Capitales propios

ROE =\n154. RENTABILIDAD FINANCIERA.

A medida que el valor del ratio de rentabilidad financiera sea mayor, mejor será ésta. En cualquier caso, como mínimo ha de ser positiva y superior o igual a las expectativas de los accionistas. Estas expectativas suelen estar representadas por el denominado coste de oportunidad que indica la rentabilidad que dejan de percibir los accionistas por no invertir en otras alternativas financieras de riesgo similar.

\n155. Descomposición de la Rentabilidad Financiera.

Se puede descomponer la rentabilidad financiera en tres ratios si la multiplicamos por Ventas/Ventas y por Activo/Activo

B.Neto Ventas Activo

Ventas Activo Cap.propio

Margen Rotación Apalancamiento

ROE= x x\n156. RENTABILIDAD FINANCIERA.

Si se quiere aumentar la rentabilidad financiera se puede:

Aumentar el margen: Elevando precios, potenciando la venta de aquellos productos que tengan más margen, reduciendo los gastos o una combinación de las medidas anteriores.

Aumentar la rotación: Vendiendo más, reduciendo el activo o ambos.

Aumentar el apalancamiento: Esto significa, aunque parezca un contrasentido, que se ha de aumentar la deuda para que el resultado de la división entre el activo y los capitales propios sea mayor.

\n157. Descomposición de la Rentabilidad Financiera. (Método Parés)

Se puede descomponer la rentabilidad financiera en cinco ratios si la multiplicamos por Ventas/Ventas, Activo/Activo y BAII/BAII.

Ventas BAII Activo BAI B.Neto

Activo Ventas C.Propio BAII BAI

Rotación Margen Apalancamiento Efecto

Financiero Fiscal

ROE= x x x x\n158. RENTABILIDAD FINANCIERA.

El apalancamiento financiero relaciona la deuda con los gastos financieros que ocasiona.. Para que la proporción entre la deuda y los gastos financieros correspondientes sea favorable, el producto de los dos ratios ha de ser superior a 1. Esto es así, porque los dos ratios están multiplicando a los otros tres y si son superiores, la rentabilidad financiera aumentará.

El efecto fiscal mide la repercusión que tiene el impuesto sobre el beneficio en la rentabilidad financiera de la empresa.

Para que la rentabilidad financiera aumente, cada uno de los ratios anteriores ha de crecer .

\n159. Evolución de la rentabilidad. Ej. Empresa Rotación Margen Apalanc. Finan. Efecto Fiscal Rentab. 1 1 0.125 2 1 0.25 2 2 0.0625 2 1 0.25 3 1 0.0625 4 1 0.25\n160. Evolución de la rentabilidad. Ej.

Las tres empresas anteriores consiguen la misma rentabilidad financiera del 25%. No obstante, hay diferencias entre ellas:

La primera empresa aventaja a las otras dos en margen. Si esta situación se debe a los menores costes con que trabaja puede significar que está en mejor disposición para afrontar una guerra de precios, ya que tiene más margen para reducirlos.

La segunda empresa en cambio, tiene muy buena rotación.

Por último, la tercera empresa se distingue por su mayor apalancamiento financiero al tener una deuda más favorable en relación con la rentabilidad financiera.

En función del sector en que operen cada una de las tres empresas anteriores se podría evaluar cuál de las tres situaciones es más favorable.

\n161. Apalancamiento Financiero.

Estudia la relación entre la deuda y los capitales propios por un lado y el efecto de los gastos financieros en los resultados ordinarios, por el otro. En principio, el apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de la deuda permite aumentar la rentabilidad financiera de la empresa.

\n162. Apalancamiento Financiero.

Cuando una empresa amplía su deuda, disminuye el beneficio neto al aumentar los gastos financieros.

Beneficio antes de intereses e impuestos

- Intereses ( crecen al usar la deuda )

Beneficio antes de impuestos

- Impuestos

Beneficio neto ( disminuye al usar la deuda )

\n163. Apalancamiento Financiero.

Al usar más deuda disminuye la proporción de capitales propios y, por tanto, el denominador del ratio de rentabilidad financiera disminuye con lo que puede aumentar dicho ratio.

Beneficio neto

Capitales propios

Para que esto sea así, los capitales propios han de disminuir proporcionalmente más que el beneficio neto.

Rentabilidad Financiera=\n164. Apalancamiento Financiero.

Una de las formas de comprobar si una empresa tien un apalancamiento financiero positivo, es utilizando los dos ratios siguientes.

BAI ACTIVO

BAII CAPITALES PROPIOS

Para que la rentabilidad financiera aumente a través del uso de la deuda, el producto de estos dos ratios ha de ser superior a 1.

No siempre que el apalancamiento financiero es positivo, la deuda es beneficiosa para la empresa, ya que el apalancamiento financiero sólo informa de si el uso de deuda hace elevar la ROE. En cambio, el apalancamiento financiero no tiene en cuenta si la deuda es excesiva o si se puede devolver o no. A veces suspenden pagos, por problemas de liquidez, empresas que obtienen rentabilidades elevadas.

X\n165. Apalancamiento Financiero.

BAI ACTIVO

BAII Cap.Propio

>1 la deuda aumenta la rentabilidad y, por tanto, es conveniente.

<1 la deuda no es conveniente.

=1 el efecto de la deuda no altera la rentabilidad.

X\n166. Apalancamiento Financiero. La empresa A tiene apalancamiento igual a 1 por no tener deuda. Las otras dos empresas lo tienen superior a 1 por serles beneficio- so el uso de deuda, desde la perspectiva de la ROE.\n167. El Apalancamiento Financiero depende del BAII.\n168. El apalancamiento depende también del coste financiero.\n169. El apalancamiento depende del volumen de deuda.\n170. Resumen de ratios .\n171. Diagnóstico de Endeudamiento RATIO A B C D E Endeudam. 0.8 0.2 0.2 0.8 0.5 Calidad de deuda 1 0.7 0.7 1 0.7 Capacidad devolución préstamos 7 0.6 4 1.5 4 Gastos Financieros 0.06 0.03 0.03 0.06 0.03 Apalanc. Financiero 2 0.6 1.5 0.8 1.2\n172. Diagnóstico de endeudamiento.

Empresa A: Tiene mucha deuda y toda a corto plazo. La deuda le sale muy cara. No obstante, tiene una gran capacidad para devolverla y además el apalancamiento es muy positivo. Conclusión: A pesar del riesgo, la deuda le es favorable.

Empresa B: Tiene poca deuda y poco gasto financiero. No obstante, tiene poca capacidad para devolverla y su apalancamiento es negativo. Conclusión: La deuda no le conviene.

Empresa C: Igual que B pero con gran capacidad para devolver la deuda y apalancamiento positivo. La deuda le es muy favorable.

Empresa D: Igual que A pero con poca capacidad para devolver la deuda y apalancamiento negativo. Conclusión: La deuda no le conviene.

Empresa E: Todos los ratios están equilibrados. Conclusión: La deuda le es favorable.


Desafío High Tech impulsa emprendimiento estudiantil a nivel nacional -\nDesafío High Tech impulsa emprendimiento estudiantil a nivel nacional\nCon el propósito de potenciar el emprendimiento en los estudiantes de educación superior, este 3 de septiembre se lanza la octava versión del desafío High Tech, concurso organizado por la Universidad de Concepción, el cual enfocará sus nuevos track en soluciones frente a la pandemia de Covid-19 de manera totalmente online.\nEn cuanto a versiones anteriores, el emprendedor Jonathan Sánchez, ganador del Track Gran Industria Regional, agregó que “nuestra experiencia fue bastante positiva, ya que, en primer lugar, pudimos conocer muchos emprendedores, personas con ideas distintas e innovadoras. Además, el proceso de formación antes de la gran final fue muy bueno, positivo para nosotros y nuestro emprendimiento. Haber ganado la final fue una experiencia bonita y divertida”.\nCabe destacar que el “vamos oficial” se realizará este año y por primera vez en modalidad online, producto de la pandemia de Coronavirus, lo que abre la posibilidad de abarcar muchas ciudades de Chile. El evento se llevará a cabo este 3 de septiembre a las 11:00 AM y para participar sólo deben inscribirse en http://incubaudec.cl/hightech-inscripcion/.\nEn cuanto a las ventajas que trae este concurso, Chrisla Benedetti, ganadora del Track Escolar en la versión 2019 agregó que “Gracias a este concurso con mi alumna Fernanda Parodi pudimos llevar nuestro proyecto a otro nivel. Lo destaco como una gran carrera para dar los primeros pasos en el mundo del emprendimiento e innovación. Aprendimos una serie de conocimientos, totalmente valiosos. Hoy tengo una visión distinta como docente y estoy incorporando en mis practicas pedagógicas mucho de lo aprendido”.\nFinalmente las inscripciones para el Desafío High Tech se extenderán hasta el 01 de octubre a través de www.incubaudec.cl para posteriormente comenzar con el análisis de propuesta para iniciar el proceso de formación de los equipos participantes.\nTags Ciencia & TecnologíaDesafío High TechIncubaUdeC


Defensoría del Pueblo solicita explicaciones al Municipio de Quito frente a retiro de monumento en honor a las personas desaparecidas - Defensoría del Pueblo\njueves, 1 septiembre 2016, 5:00 pm\nLa Defensoría del Pueblo de Ecuador expresa su preocupación tras conocer que el monumento a las personas desaparecidas que se encontraba en el parque El Arbolito -y que constituía una medida simbólica de reparación- fue retirado por el Municipio del Distrito Metropolitano de Quito.\nEste monumento que se levantó en el año 1997 y que fue construido por donaciones de la ciudadanía, con el propósito de aportar a la memoria colectiva del país, constituye una medida de reparación simbólica por hechos que atentaron contra la dignidad humana.\nLa Empresa Pública Metropolitana de Movilidad y Obras Públicas de Quito se comprometió incluso a dar mantenimiento periódico a los monumentos de memoria y sitios simbólicos, así que con el retiro de este monumento se contraviene un acuerdo establecido.\nEn ese sentido, la Defensoría del Pueblo en el marco de sus competencias considera que se estaría afectando a los derechos de las víctimas que se conmemoran en ese monumento, a sus familiares, y a la sociedad en general. Este planteamiento se basa en el principio esencial de la justicia transicional y de la generación de memoria colectiva, que tiene como finalidad evitar que hechos como las desapariciones se repitan en el país.\nPor lo tanto, la Institución Nacional de Derechos Humanos solicita al Municipio de Quito una explicación sobre este hecho por incumplir un compromiso del Estado con las Víctimas en particular y la ciudadanía en general, así como normas expresas tanto nacionales como internacionales que favorecen la creación, cuidado y mantenimiento de espacios de memoria.\n← Defensoría del Pueblo de Ecuador se suma a la lucha contra la Discriminación en la Región\nDefensoría del Pueblo propone procesos investigativos relacionados con la radiación no ionizante en Ecuador →


Carabineros lanzó plan preventivo De “Navidad y Año Nuevo” | Radio Buena Nueva\nInicio / Noticias / Carabineros lanzó plan preventivo De “Navidad y Año Nuevo”\n— diciembre 5, 2018 0 22\nLinares.- En la Plaza de Armas se lanzó el plan preventivo con motivo de “Navidad y Año Nuevo” en la ciudad de Linares.\nEn la instancia participaron la gobernadora provincial, Claudia Jorquera y el coronel Ricardo Machuca, jefe de la Prefectura N°15 de Linares.\nLos uniformados tendrán la misión de vigilar y prevenir la comisión de delitos, principalmente robos y hurtos. En la urbe hay preocupación por la presencia de “bandas” que están atacando a los comerciantes locales, particularmente farmacias y tiendas.\nLa jefa provincial de Linares llamó a la comunidad a colocar en la prevención de los delitos a través del autocuidado, evitando dejar artículos al interior de los vehículos y acompañando a los adultos mayores cuando acudan a cobrar sus pensiones. “Este trabajo debe ser colaborativo. Todos debemos aportar para enfrentar la delincuencia. Habrá un reforzamiento de la seguridad en toda la zona del Maule sur”, comentó.


Blackjack en vivo ♠ Juega con un crupier de blackjack en vivo\nCasino en vivo / Juegos / Blackjack\nJuega al blackjack de casino en vivo: los mejores casinos en 2022\n¿Qué es el blackjack en vivo en línea?\nCrupier en vivo de blackjack en línea\nCómo jugar Blackjack en vivo en línea\nProveedores de casino en línea de blackjack en vivo\nLos mejores métodos de pago en los casinos en vivo de Blackjack\nRTP de Blackjack\nBlackjack de apuestas en vivo\nEstrategias de blackjack en vivo\n¿Qué es el Blackjack de Pago Anticipado?\nHistoria del blackjack en vivo\nComo uno de los juegos más populares, en el blackjack en vivo, los jugadores en línea se enfrentan a un crupier en vivo real que se transmite en un video en vivo. La comunicación entre el crupier y los jugadores es en tiempo real gracias a una función de chat en vivo.\nEl jugador usa una pantalla de computadora para hacer una apuesta a través de una consola. Cualquier problema técnico que pueda surgir es resuelto por un responsable tecnológico. Los casinos en vivo son una forma cada vez más popular de apostar en línea. para encontrar el mejores casinos de blackjack en vivo, un jugador puede ver la lista completa de casinos en línea de blackjack en vivo que CasinoRank ha enumerado.\nSiempre hay un crupier humano real en los casinos de Blackjack en vivo. Este crupier interactúa con los jugadores y facilita el juego. Los jugadores pueden unirse en dispositivos móviles o de escritorio de todo el mundo.\nLos jugadores se comunican con el crupier de Blackjack en vivo a través del chat y también hacen apuestas digitalmente. Al principio, el Blackjack en vivo fue criticado por sus problemas tecnológicos. La baja velocidad de Internet y la tecnología de hardware inadecuada significaban que el video a menudo se congelaba, lo que interrumpía el juego y la experiencia de los jugadores. Pero más recientemente, la proliferación de Internet de alta velocidad junto con otros avances tecnológicos ha hecho que Live BlackJack sea mucho más fluido y confiable.\nOtro cambio reciente en el Blackjack en vivo es la capacidad de elige el idioma de tu distribuidor. Los proveedores ofrecen muchos idiomas diferentes con la esperanza de que esto haga que los jugadores se sientan más cómodos y mejoren su experiencia. Estas mejoras en el juego han llevado a un rápido aumento en su popularidad y a los jugadores a encontrar el mejor Blackjack con crupier en vivo adecuado para ellos.\nUna vez que los jugadores han elegido los mejores casinos de blackjack en vivo, el juego ofrece lo mejor de ambos mundos; la comodidad de los juegos de azar en línea, así como la sensación tradicional de un juego clásico de Blackjack. La tecnología de reconocimiento óptico de caracteres se utiliza para traducir los resultados del reparto físico de cartas en datos para que los jugadores puedan interactuar con el juego de forma similar a como lo harían en un juego de casino virtual. Por lo general, se emplea un gerente de tecnología para garantizar que los problemas técnicos se resuelvan rápidamente.\nEl blackjack de casino en vivo varía según el proveedor. Pero la mayoría de las variaciones utilizan las reglas del Strip de Las Vegas como estándar.\nCuando los jugadores han encontrado su mejor casino en línea de blackjack en vivo, es esencial entender las reglas. En un casino de blackjack en vivo, el objetivo de un jugador es acumular un número total de cartas que estén más cerca de 21 para vencer al crupier. El crupier y los jugadores comienzan con 2 cartas. En cada ronda, el jugador puede pedirle al crupier (tomar una carta) o plantarse (no tomar ninguna carta). También pueden doblar o aumentar la apuesta en un 100 % como máximo.\nSi bien el Blackjack en vivo puede variar ligeramente entre los proveedores, la mayoría sigue las reglas estándar de Las Vegas Strip. El objetivo del jugador es tener un total más cercano a 21 que el crupier. El total se refiere a la suma de las cartas en la mano del jugador.\nMientras que una mesa suele tener 7 asientos, cada jugador compite individualmente contra el crupier. Todos los jugadores y el crupier comienzan con una mano de 2 cartas. En cada ronda, los jugadores eligen una de estas opciones:\nPegar - Tomar otra carta del crupier.\nPermanecer - No aceptar más cartas del crupier.\nDoblar - Incrementa la apuesta inicial hasta en un 100%. Si un jugador elige Doblar, recibirá solo una carta más.\nSeparar - Si un jugador recibe dos cartas con el mismo valor al comienzo del juego, puede optar por dividir estas cartas en dos manos. El jugador debe realizar una apuesta adicional igual a la original. El jugador ahora tiene dos manos separadas y el crupier sacará una carta adicional para cada una. Hay algunas restricciones impuestas a una mano dividida. Un as y una carta de valor 10 se tratan como 21, no como blackjack. Un as dividido solo recibirá una carta adicional, lo que significa que un jugador no puede volver a pedir.\nLos ases cuentan como 11 o 1, las cartas con figuras como 10 y las cartas con números valen su valor escrito. Si sus dos primeras cartas son un as y una carta con valor de diez, entonces tiene BlackJack y gana 1,5 veces su apuesta. Si el valor total de sus cartas está más cerca de 21 que los crupieres, usted gana el monto de su apuesta. Si el total de sus cartas es 21, entonces "pasa" y, por supuesto, pierde su apuesta.\nSi empata con el crupier, ese es su total y el total del crupier tienen el mismo valor, ninguno de los dos gana y se le devuelve la apuesta. Esto se llama 'push' y solo ocurre si el total de la tarjeta es superior a 17.\nLive BlackJack utiliza 8 barajas de cartas. El blackjack en línea con crupier en vivo debe basarse en todos los totales de 16 o menos y plantarse en todos los totales de 17 a 21. Esto puede variar ligeramente dependiendo de las reglas del proveedor con respecto a si el total debe ser un 17 blando o duro. Se permite doblar en cualquier par inicial.\nPor lo general, se permite doblar después de una división y también se permite volver a dividir. Las cartas generalmente se barajan en una máquina o en una mesa separada. Esto generalmente se hace a la vista del jugador. Las cartas se reparten de los crupieres de izquierda a derecha.\nAl igual que el póquer y el baccarat, un casino en vivo de blackjack ofrece un paquete estándar de 52 cartas. Pero el juego de seis barajas es más común y proporciona 312 cartas. El crupier en vivo tiene una carta de plástico en blanco que nunca se reparte. Marca la etapa en la que es necesario volver a barajar las cartas. El barajado se realiza mediante una máquina RNG. Luego se reparten las cartas de izquierda a derecha.\nCómo ganar en el blackjack en vivo\nSe recomienda a los novatos que comiencen con el blackjack en línea gratis. Uno de los consejos de blackjack en vivo para ganar el juego es capturar un 10 y un as durante la primera ronda de 2 cartas. El objetivo es adquirir un número total de cartas de casi 21 o hacer que el crupier se pase.\nEl jugador gana al crupier si este último tiene un número total de cartas superior a 21. Existen conceptos matemáticos que se pueden utilizar para aumentar las probabilidades de ganar. Estas fórmulas dependen de la carta boca arriba del crupier y de si el número total de cartas es blanda o dura.\nUn total blando es aquel que incluye un as. Un total duro no tiene un as. Una buena regla general es elegir juegos con menos barajas de cartas. Un solo mazo es más fácil, aunque raro en los casinos en línea. Las apuestas paralelas también pueden aumentar las posibilidades de ganar.\nLos principales proveedores de software de blackjack en vivo son Evolution Gaming y NetEntertainment.\nEvolution Gaming es el líder mundial en juegos con crupier en vivo. Proporcionan estudios de producción en línea de blackjack de casino en vivo de calidad con sede en Letonia y Malta. Sus servicios se prestan a comisión a los operadores de juego.\nHay 7 asientos principales disponibles en cada mesa en vivo. Los jugadores adicionales pueden participar uniéndose a través de la función 'Bet Behind'. Esta característica hace que su juego de Blackjack sea altamente escalable. Blackjack Party es una variante del Live Blackjack estándar que ofrece Evolution. En esta versión, el juego es guiado por un crupier y una coanfitriona, quienes trabajan para garantizar una experiencia divertida para los jugadores.\nLa decisión previa es otra característica del Blackjack en vivo de Evolution, donde los jugadores pueden tomar la decisión de pedir, plantarse, doblar o dividir mientras esperan su turno. Esto proporciona más tiempo de juego activo para los jugadores y más juegos por hora para los operadores.\nNetEnt ha sido un proveedor de entretenimiento digital por más de 20 años. NetEnt Live ofrece soluciones personalizadas a los proveedores de juegos que operan tanto en dispositivos móviles como de escritorio.\nNetEnt ofrece varias variantes de juegos de Blackjack en vivo como:\nBlackjack de sorteo común en vivo- este juego es donde un número ilimitado de jugadores puede participar en el juego.\nBlackjack perfecto en vivo- es donde los jugadores reciben cartas de acuerdo con la estrategia perfecta de Blackjack.\nEsto significa que la ventaja de la casa se reduce al 0,5 por ciento. NetEnt es el único proveedor del mercado que ofrece reproducción automática. Live Perfect Blackjack es rápido, fácil de usar y popular entre los nuevos usuarios.\nEl blackjack es el juego de banca de casino más jugado en el mundo. Este popular juego es una variación del veintiuno, con dos a siete jugadores que apuestan por el resultado de uno a ocho mazos de cartas estándar. Si está buscando blackjack en línea en vivo, hay muchos casinos para elegir. La transmisión de blackjack en vivo ha despegado en todo el mundo, con casinos que ofrecen un fácil acceso y soluciones de pago simples.\nDesde Visa y Mastercard hasta Skrill, Neteller y PayPal, están disponibles las siguientes opciones de pago:\nComo proveedor de pago líder en el mundo, Visa tiene una seguridad y un alcance inigualables. Se puede utilizar en la mayoría de los establecimientos de casino en vivo de blackjack en línea. Visa está respaldada por el sistema de autenticación Visa Secure y respaldada por tarifas bajas, depósitos instantáneos y múltiples opciones de tarjeta. Leer más sobre Visa en casinos en vivo aquí.\nComo proveedor de pago global de confianza, los casinos de todo el mundo utilizan Mastercard. Ofrece protección de compra confiable, atención al cliente confiable y una sólida certificación global. Esta solución de pago tiene tarifas bajas, depósitos instantáneos y múltiples opciones de tarjeta. Leer más sobre Mastercard en casinos en vivo aquí.\nComo una de las billeteras digitales líderes en el mundo, Skrill cuenta con el respaldo de toda la industria de los casinos. Es compatible con Mastercard prepago y otros tipos de pago. Esta solución permite transacciones por correo electrónico y depósitos instantáneos, y proporciona una integración completa de criptomonedas. Leer más sobre Skrill en casinos en vivo aquí.\nComo proveedor líder de monederos digitales, Neteller es utilizado por casinos en vivo en todos los rincones del mundo. Ofrece múltiples opciones de transferencia de dinero y soporte de criptomonedas. Este servicio también ofrece sin cargos, depósitos instantáneos y retiros instantáneos a 48 horas. Leer más sobre Neteller en casinos en vivo aquí.\nComo la solución de monedero digital y pago en línea más antigua del mundo, PayPal es ampliamente compatible y completamente seguro. PayPal ofrece mecanismos de disputa de transacciones, sin cargos para la mayoría de los usuarios, depósitos instantáneos y retiros instantáneos a 48 horas. Esta opción es ideal para el blackjack en línea en vivo. Leer más sobre PayPal en casinos en vivo aquí.\nLas mejores ofertas de bonos de blackjack\nSi desea encontrar el casino de blackjack en vivo perfecto para sus necesidades, debe comprender bonos de casino en vivo. La disponibilidad de estos bonos puede depender de su ubicación, monto del depósito e historial de depósitos. Hay múltiples opciones de bonificación disponibles, como las siguientes:\nLos bonos de bienvenida están disponibles en muchos casinos en vivo. Este tipo de bonificación es fácil de entender, ya que los nuevos jugadores reciben dinero gratis cuando se registran en un servicio. Sin embargo, existen diferencias entre los bonos de bienvenida, ya que algunos casinos ofrecen una suma fija y otros ofrecen una suma basada en el monto de su depósito. Lea más sobre los bonos de bienvenida en los casinos en vivo aquí.\nLos bonos de devolución de dinero ofrecen a los jugadores una cantidad específica de dinero, ya sea que ganen o pierdan. Este bono está diseñado para mantener a los jugadores comprometidos con un casino o servicio de apuestas específico. Cuando investiga ofertas de casino en vivo de blackjack en línea, es importante revisar y comparar las opciones de reembolso. Lea más sobre los bonos de reembolso en los casinos en vivo aquí.\nLos bonos VIP, también conocidos como bonos exclusivos, están diseñados para atraer a los grandes apostadores dándoles acceso a varios beneficios. Los casinos en vivo ofrecen múltiples opciones VIP según los criterios de elegibilidad específicos. Además de las bonificaciones financieras, es posible que haya otros beneficios disponibles para promover la lealtad entre los VIP. Lea más sobre los bonos VIP en los casinos en vivo aquí.\nLos bonos sin depósito brindan a los nuevos jugadores fondos adicionales cuando se registran en un servicio de apuestas. Si desea disfrutar del blackjack en línea en vivo y aprovechar las nuevas oportunidades de apuestas, estos bonos son una gran ventaja. Los bonos sin depósito ofrecen recompensas sin riesgos. Lea más sobre los bonos sin depósito en los casinos en vivo aquí.\nbono de pago de afiliado\nLos bonos de pago de afiliados ofrecen recompensas financieras cuando realiza depósitos a través de un proveedor de pago específico. Por ejemplo, algunos casinos pueden tener una relación con Bitcoin y otros pueden estar asociados con un proveedor de billetera digital. Si no tiene preferencia en lo que respecta a los depósitos, estos bonos pueden ser una excelente manera de agregar fondos a su cuenta.\nEl rendimiento porcentual para el jugador, o RTP, es el rendimiento porcentual esperado de un juego de azar específico cuando se analiza a largo plazo. Este porcentaje se puede calcular matemáticamente o mediante simulación. El blackjack en línea en vivo generalmente tiene un RTP entre 98-99%, y el RTP exacto para el blackjack depende de las reglas altamente variables del juego.\nSi bien la casa siempre tiene una ventaja en el blackjack, esta ventaja varía ampliamente. Por ejemplo, el pago de blackjack natural de 3 a 2 reduce la ventaja de la casa en un 1,39 %, usar una sola baraja la reduce en un 0,47 % y doblar con dos cartas cualesquiera reduce la ventaja de la casa en un 0,25 %. También entran en juego otras reglas, como el 17 suave, el DAS, la división de ases y la rendición tardía.\nCuando los jugadores participan en juegos de blackjack de casino en vivo, habrá una ventaja de la casa de juegos de casino que deben tener en cuenta. Esto es fundamentalmente lo opuesto al RTP (retorno al jugador) y se refiere al porcentaje de las ganancias del jugador que se quedará el casino.\nEsto significa que si un jugador gana $ 100 en un juego de blackjack de casino en vivo pero solo se queda con $ 98, la casa ha cobrado $ 2 como tarifa. Esto pone la ventaja de la casa en un 2%.\nCómo detectar el juego de casino Blackjack con la ventaja más baja de la casa\nAl buscar la ventaja de la casa de blackjack más baja posible, ¿qué deben tener en cuenta los jugadores? Eche un vistazo a algunas tarifas típicas.\nLa ventaja de la casa en el blackjack se considera baja si está por debajo del 2 %.\nUna ventaja de la casa de blackjack de entre el 2 % y el 5 % es media.\nLa ventaja de la casa en el blackjack se considera alta si está por encima del 5 %.\nCuando comience a usar casinos en vivo, podrá jugar blackjack y otros juegos desde cualquier parte del mundo. El blackjack se transmite y transmite en un enlace de video en vivo, lo que facilita ver la acción, hacer apuestas y comunicarse con el crupier a través de su computadora. Dependiendo de su país, puede haber varios casinos disponibles para elegir.\nSi está buscando un casino en vivo de blackjack en línea, es importante tener en cuenta los siguientes consejos. Trate solo con casinos con licencia y muy respetados, con reseñas ampliamente disponibles en línea. Además, es importante elegir un servicio que utilice su idioma nativo y moneda local. Si bien hay muchos casinos para elegir, el acceso a juegos y bonos específicos puede depender de su ubicación.\nPara obtener el mejor blackjack en línea en vivo, revise nuestra selección.\nCada jugador debe hacer una apuesta antes que el crupier. Hay un área designada con fichas para apostar frente al crupier. En el blackjack rápido, las dos primeras cartas del jugador se reparten normalmente.\nCuando se hace el trato, los jugadores tienen la oportunidad de pedir, dividir o doblar. Quien tome la decisión más rápida recibe primero su siguiente carta.\n¿Cuántas apuestas hay en el blackjack en vivo?\nEl blackjack es uno de los juegos más populares que existen. Por lo tanto, para mantener a los jugadores interesados, los proveedores han creado muchos tipos nuevos y diferentes de Blackjack. Algunos de ellos son:\nA excepción del Blackjack en vivo, existe el juego de Blackjack tradicional que todos conocemos y amamos. Los jugadores intentan que sus manos de cartas sumen más cerca de 21 que la mano del crupier. La función Evolutions Bet Behind permite que jugadores adicionales (más de los 7 sentados en la mesa) participen apostando por los que están sentados en la mesa.\nBlackjack en vivo infinito\nInfinite Blackjack es un juego que permite la participación de un número infinito de jugadores. Todos los jugadores reciben la misma mano inicial de dos cartas. A partir de aquí, los jugadores toman sus propias decisiones y apuestan como quieran. Luego, los jugadores terminan con su propia mano única de cartas.\nLa estrategia más efectiva para el blackjack de casino en línea en vivo es seguir el gráfico. El gráfico de estrategia muestra las mejores jugadas. El movimiento correcto depende de lo que tenga el crupier. El uso de la estrategia óptima puede reducir la ventaja de la casa en un cierto porcentaje.\nHay tres formas de ganar Live BlackJack:\nPara obtener Blackjack, es decir obtener un as y un 10 en las dos primeras cartas.\nTener un total final más cercano a 21 que el crupier.\nPara que el crupier se arruine, eso es porque el total del crupier supera los 21.\nMientras que la primera opción se deja al azar, las otras dos se ven afectadas por la estrategia del juego. Los jugadores pueden seguir fórmulas matemáticas para mejorar sus posibilidades de vencer al crupier.\nEstas estrategias dependen de la carta boca arriba del crupier, el total del jugador y si este total es duro o blando. Un total es blando si incluye un as y duro en caso contrario.\nDoblar es un método emocionante que aumenta las apuestas de Live BlackJack. Cuando se usa correctamente, puede aumentar la probabilidad de que el jugador gane en apuestas más altas.\nDoblar se usa mejor cuando el jugador tiene un 9 fuerte y el crupier muestra una carta entre 2 y 7. Otro buen momento para doblar es cuando el jugador tiene un 16 a 18 suave y el crupier muestra una carta entre 2 y 6.\nEl premio mayor de pago anticipado es un desarrollo interesante en el mundo de los casinos en línea. Los jugadores disfrutan de todas las partes normales del blackjack pero tienen la oportunidad de recibir un pago anticipado. Sin embargo, no es como rendirse al blackjack. En ese juego, los jugadores reciben una devolución estándar del 50 % cuando se rinden antes de que el crupier saque sus cartas finales.\nEl blackjack de pago temprano tiene algunas similitudes, pero la principal diferencia es que los jugadores reciben diferentes probabilidades según la fuerza de sus cartas. Si un jugador se da cuenta de que tiene cartas débiles, puede rendirse y recuperar probabilidades más bajas. Sin embargo, si las cartas son más fuertes al rendirse, el jugador recibirá probabilidades más altas y más fichas de vuelta.\nEs obvio que cualquier jugador que quiera proteger sus fondos debe minimizar sus pérdidas tanto como sea posible y el blackjack de pago temprano hace esto. Si el crupier tiene una mano fuerte y las cartas se ven mejor para el crupier, entonces el blackjack de pago anticipado puede evitar una pérdida.\nLos jugadores que cuentan las cartas generalmente tienen la sensación de que hay cartas malas o buenas en camino, por lo que poder rendirse con diferentes probabilidades puede ser ventajoso cuando hay cartas más fuertes sobre la mesa. Sin embargo, las probabilidades de cartas más débiles pueden ser tan bajas que rendirse puede ser una mejor opción para aquellos que todavía están aprendiendo las reglas del juego. Esto se debe a que el 50 % de retorno fijo es mejor para tarjetas más débiles.\nEl blackjack de pago anticipado es una opción seria para los jugadores que desean proteger su gatito, pero no está disponible en todos los crupieres de blackjack en vivo. De hecho, es importante buscar esta opción antes de jugar. Es bueno saber que los jugadores tienen muchas opciones de apuestas diferentes, pero es importante tener en cuenta la ventaja de la casa y otras opciones.\nLa mayoría de los proveedores de Live Blackjack en línea ofrecen seguro. Se ofrece cuando la carta boca arriba del crupier es un as. Es una apuesta secundaria que se trata por separado de la apuesta principal. Se paga 2:1 si la otra carta del crupier tiene un valor de 10, lo que significa que el crupier tiene un Blackjack.\nAunque no hay consenso entre los investigadores sobre los orígenes del Blackjack, la primera referencia conocida se remonta a los escritos de un jugador español a principios del siglo XVII. La novela de Miguel de Cervantes 'Rinconete y Cortadillo' cuenta la historia de un par de tramposos que intentan vencer al crupier en un juego muy similar al BlackJack.\nEl número en el Blackjack 21 en vivo proviene del nombre Vingt-et-Un, la palabra francesa para 21. El objetivo del juego era llegar a 21 puntos sin pasarse, tal como son las reglas del Blackjack en la actualidad. Este juego, conocido como Veintiuno, se extendió luego por España, Francia y muchos otros países europeos.\nBlackJack es la versión americana de este juego. El nombre proviene de una oferta especial ofrecida por los casinos estadounidenses cuando se presentó el juego por primera vez.\nSe incentivaba a los jugadores a jugar con un pago de diez a uno si su mano incluía un as de picas o un blackjack. El apodo se mantuvo mucho después de que se eliminó la oferta.\nUna vez que los jugadores se han familiarizado con las reglas y la estrategia de casino en vivo de BlackJack, el siguiente paso es comenzar a jugar con dinero real. Cuando un jugador quiere jugar Blackjack en vivo con dinero real, es muy similar a las versiones gratuitas del juego, la única diferencia es que los jugadores ahora apuestan con dinero real.\nLos jugadores se registran en el casino de blackjack en vivo, hacen un depósito y comienzan a pagar salarios. La mayoría de los proveedores aceptan opciones de crédito y débito, vales prepagos y monederos electrónicos como PayPal.\nPor supuesto, los jugadores también deben decidir qué variante de Live Blackjack les conviene más. Hay varias variantes del juego. Evolution, por ejemplo, ofrece Classic Live BlackJack e Infinite Live BlackJack.\n¿Se puede confiar en el blackjack en vivo?\nEl blackjack en vivo es una adición bienvenida al mundo de las apuestas en línea y se puede confiar en él por muchas razones. En primer lugar, los casinos de blackjack en vivo son auditados regularmente por un tercero para garantizar que los sistemas sean justos para los jugadores. Además, muchos de los grandes jugadores como Microgaming, Playtech, Evolution Gaming y NetEnt apuestan su reputación por su equidad. Esto significa que serán responsables ante los jugadores y los accionistas de la empresa. En resumen, no pueden darse el lujo de hacer que sus juegos sean injustos o estafar a los jugadores. La mayoría de los casinos en línea también tienen licencia y deben cumplir con las reglas de esta licencia. Además, la información de pago está encriptada. El último software se utiliza para prevenir el fraude y los piratas informáticos.\n¿Se puede ganar dinero jugando al blackjack en vivo?\nPor supuesto, es posible ganar dinero jugando al blackjack, pero puede tomar algún tiempo implementar una buena estrategia. Los jugadores deben considerar su presupuesto y el mejor método para ellos. Esto puede ser extraño para los jugadores principiantes. Sin embargo, cuanto más sepa una persona sobre el juego, más posibilidades tendrá de poder ganar.\n¿Cómo puedo aumentar mis posibilidades de ganar en el blackjack?\nHay algunas formas diferentes de aumentar las posibilidades de ganar en el blackjack. La práctica estándar es contar las cartas y comprender cuántos de cada tipo de carta quedan en una baraja. Esto aumenta la probabilidad de hacer el movimiento correcto. Mucho se ha escrito sobre cómo vencer al crupier. Se debe usar algo de lectura e implementación de buenas estrategias para reducir la ventaja de la casa. Los jugadores a menudo usan una tabla de estrategia de blackjack que contiene las mejores manos para hacer. Las cartas deben memorizarse para que esta estrategia sea efectiva. Sin embargo, también es posible ver una versión en línea.\nNo hay una estrategia que funcione mejor. Sin embargo, hay muchas formas de mejorar las posibilidades de ganar o minimizar las pérdidas. Los jugadores suelen combinar el conteo de cartas, los gráficos y saber cuándo rendirse o no jugar.\n¿Dónde puedo jugar al blackjack en línea?\nHay muchas opciones de blackjack en línea, y los jugadores solo necesitan usar Internet para echar un vistazo a los diferentes casinos de blackjack. Los principiantes deben tener cuidado con algunos de los casinos sin licencia. Elegir un casino conocido con licencia es una buena idea, para empezar. Además, busque juegos de blackjack de algunos de los creadores de software más destacados. Tienen muchos protocolos para garantizar que su software se use legítimamente.\n¿Cuál es el blackjack más popular en los casinos en vivo?\nMire nombres como 1XBet, 888 Casino, 22 Bet, Melbet, 1xSlots, Gunsbet, Loki, Bao y muchos más. Eche un vistazo a algunos de los bonos de bienvenida y promociones en curso para hacer una buena elección.\n¿Está amañado el blackjack en vivo?\nAlgunos de los casinos más pequeños sin licencia pueden estar manipulados, pero para la mayoría de los casinos es difícil hacer trampa. No quieren romper las reglas de un acuerdo de licencia, y muchos de los creadores de software más importantes no permitirán que los casinos usen sus productos si el casino en línea es un riesgo potencial.\n¿Por qué es tan popular el blackjack?\nEl Blackjack en vivo es muy popular debido a lo fácil que es el juego y lo divertido que es jugar!\n¿Por qué se ofrecen tantas versiones diferentes de blackjack en línea?\nHay tantas versiones diferentes del juego debido a lo popular que es. Por lo tanto, para mantener a los jugadores interesados y entretenidos, las empresas del negocio de los juegos de azar quieren crear nuevas versiones.\n¿Dónde se originó el blackjack?\nBlackjack se originó en Francia.


Artistas emergentes exponen sus productos en Bazar Cultural – Paradigma Cultural\n14/12/2021 14/12/2021 Paradigma Cultural\nArtistas emergentes exponen sus productos en Bazar Cultural\nEn dicho Bazar Cultural, instalado en la Explanada del Lab Cultural Ciudadano (LABNL) de Conarte, exponen sus productos 23 artistas, nueve de ellos cada día\nLos visitantes encontrarán propuestas de moda, diseño industrial, diseño gráfico, fotografía, diseño de indumentaria y experimentación textil. Incluso se ofrecen servicios de retrato y fotografía\nCon esta plataforma se busca potenciar la economía en el sector cultural impulsando el talento local de productores visuales\nMonterrey, Nuevo León. Un grupo de jóvenes artistas emergentes tienen la oportunidad de ofrecer sus productos en el Bazar Cultural Edición Mercado de Arte y Diseño (MAD UANL), que abrió sus puertas al público en la Explanada del Lab Cultural Ciudadano (LABNL) de Conarte.\nEn dicho Bazar- que se realiza del 9 al 11 de diciembre-exponen sus productos 23 artistas, nueve de ellos cada día.\nCon esta plataforma se busca potenciar la economía en el sector cultural impulsando el talento local de productores visuales.\nLa actividad es organizada por Conarte a través del LABNL en colaboración con la Universidad Autónoma de Nuevo León a través de su Facultad de Artes Visuales.\n“Quiero agradecer y reiterarles su apertura para colaborar con el Lab Cultural Ciudadano y abrir esta convocatoria del Mercado de Arte y Diseño para todos los ciudadanos y no solo para estudiantes, y propiciar ese intercambio que nos enriquece a todos. Esa es una de las fortalezas que está buscando en LABNL”, manifestó Idalia Santos, Encargada de Dirección del LABNL.\nEn el Bazar Cultural Edición Mercado de Arte, los visitantes encontrarán propuestas de moda, diseño industrial, diseño gráfico, fotografía, diseño de indumentaria y experimentación textil. Incluso se ofrecen servicios de retrato y fotografía.\n“En la Facultad de Artes Visuales de la Universidad tenemos jóvenes sumamente creativos, tienen muchas ideas y les gusta mucho vincular, esta vez nos fortalecemos con la participación de la Facultad de Arquitectura”, manifestó la Dra. Verónica Lizett Delgado Cantú, Directora de la Facultad de Artes Visuales de la UANL.\n“El Mercado de Arte y Diseño no solo es un espacio donde se exponen trabajos creativos, sino que también queremos hacer esa comunidad entre estudiantes y el encuentro con la gente de la comunidad para que conozca lo que se hace hacia adentro de la Facultad y además promovemos a la gente emprendedora”.\nExposición, venta y difusión de artistas\nPor su parte, Asaí Balboa, Jefe de Vinculación y Desarrollo Cultural de la Facultad de Artes Visuales, manifestó que: “uno de los puntos importantes que estábamos planteando con este mercado es que no nada más se entendiera el diseño como el diseño gráfico, sino el diseño de una manera más integral.\n“En este mercado participan artistas emergentes, que están en formación, que apenas van comenzado y es importante ver lo que están ofreciendo. La estructura de esta plataforma funciona como un elemento de exposición, venta y difusión de estos artistas. Lo que exponen es un trabajo artístico, pero que también surge de la experimentación y combina mucho con la idea de hacer algo funcional y que no esté reñido con lo artístico”, señaló.\n“Aquí presento seis piezas originales, la mayoría realizadas con bolígrafo, estilógrafos, o lápiz. Esta iniciativa del Bazar es excelente porque nosotros, que estamos iniciando en producir, se vuelve un poco complicado darnos conocer entre el público, porque existen personas que son como los tiburones del arte, que de alguna manera acaparan el mercado. Y esta clase de plataformas permite que la gente nos conozca, vean lo que hacemos y somos. Además, se muestra la producción no solo de estudiantes, hay gente egresada o que no necesariamente es de la Facultad, pero que también está incursionando en el mundo del arte”, dijo.\nIsaac Camacho (zarazushtra)\n“Estoy presentando varias fotografías, todas son en lugares diferentes de Monterrey, incluso una es de la playa de Tampico; me interesa la fotografía callejera, de cómo convivimos los unos con los otros y de cómo no nos damos cuenta de que en la calle hay mucha poesía visual. Y me parece muy importante que hagan un espacio colaborativo para los estudiantes y egresados de las artes, porque casi no hay espacios que nos ayuden a favorecer el mercado artístico cultural y se agradece mucho que Conarte ofrezca esta clase de plataformas”, afirmó el joven creador.\nVeneno de Caballo\nOat fields por Sabel\nSPACE Cube Co.\nAtelier Vulpes Vulpes\nEl Bazar Cultural Edición Mercado de Arte y Diseño (MAD UANL), se realiza del 9 al 11 de diciembre en el horario de las 15:00 a las 20:00 horas en la Explanada del LabNL.\nAnterior El INEHRM abre la convocatoria a los Premios para Proyectos de Tesis de Investigación Histórica\nSiguiente ¿Es posible viajar en el tiempo?